Pablo Cesar Mazariegos Estrada

8º. Semestre de Licenciatura en Administracion de Empresas
Lic. Eduardo Delgado
Curso: Mercados Financieros
RESUMEN
1. La revolución industrial e innovaciones en los mercados financieros
En la última década unos historiadores han publicado material sobre la relación entre el desarrollo
económico en Europa y en los Estados Unidos y los cambios en el sistema financiero. Autores
interesantes son Richard Sylla y Richard Tilly.
El papel del estado en los cambios en los sistemas financieros y la velocidad y dirección del
desarrollo económico. El análisis es histórico y comparativo. Más bien se quiere explicar las
diferencias cualitativas entre por ejemplo los mercados financieros en los países anglosajones
(Britanicos) responsable para ciertas innovaciones en los mercados financieros. La evidencia
histórica presentada por los escritores apoya la idea que los mercados financieros son esenciales
para el progreso económico.
2. La experiencia histórica en diferentes países
Los mercados financieros y la revolución comercial
Podemos encontrar las innovaciones como resultado de las necesidades del comercio intra-europeo.
Nuevas instituciones como bancos (inter) nacionales, tarjetas de cambio, cheques, contabilidad,
dinero de reserva (billetes), acciones y bonos, bolsas y empresas modernas con capital contribuido
por muchas personas, fueron inventados en las regiones de Italia, Holanda y Borgoña. Al final del
siglo 17 ya existían las instituciones que ahora consideramos las principales de un sistema
financiero moderno.
Podemos decir que los dos fenómenos fueron interdependientes el uno del otro. Hasta el siglo 18 no
podemos hablar de una revolución industrial. Sí existían talleres y artesanía. Empresas para la
construcción de armas (Venecia) y barcos (Holanda, España), telas (Flandes) y objetos de lujo
(Italia y Francia) produjeron objetos de alta calidad, pero no podemos hablar de fábricas en el
sentido moderno. Los artesanos fueron especialistas con enormes habilidades y muy bien pagados.
Los gremios fueron responsables para entrenar a los especialistas y controlaban el conocimiento
disponible como recursos de monopolio. Más que todo no podemos hablar de un avance
tecnológico en los métodos de producción. La tradición fue el determinante fundamental de la
producción.
Inglaterra y la revolución industrial
En Inglaterra el rey perdió la lucha contra el parlamento en el siglo 17, en este tiempo dominado por
los nobles. Al contrario por ejemplo en España y Francia, el rey no logró imponer una monarquía
absolutista en el país. Como consecuencia el estado en Inglaterra no pudo estrangular la economía
con regulación mercantilista y obstruir la innovación tecnológica. El parlamento en los siglos

Específicamente los bancos y las bolsas fueron considerados 'peligrosos' y dominados por especuladores IV. Con la unificación bajo el Prusia de Bismarck en 1870 podemos ver por la primera vez un mercado unificado y grande. pero la política liberal no cambió hasta la segunda guerra mundial. Francia Francia 18 fue el candidato numero 1 para empezar la revolución industrial. El nivel de las ciencias y de la tecnología fué lo mas alto de Europa. Central en estos esfuerzos fue la dirección de nuevo capital en ciertos sectores. El medio para asignar capital fue el sector bancario. pero el estado abusó frecuentemente de su poder. Alemania empezó tarde en la revolución industrial por razones políticas. Los países que fueron los últimos en la carrera ¿Qué podemos decir de los países que fueron los más lentos en la carrera Europea de la modernización? Tienen algunas características en común. los inversionistas han . los mercados financieros en todo el mundo se están volviendo más y más integrados. Ciertos sectores como la industria química. Francia tenía un sistema de bancos modernos antes de la revolución.Cambios institucionales en los mercados financieros globales Desde principios de los años sesenta. Con ayuda del estado el sector bancario se concentró en unos bancos grandes los cuales participaron directamente en las nuevas industrias. mientras otros tuvieron que buscar capital relativamente caro.siguientes guardaba la libertad. con un gobierno central y un mercado unificado. Buscando la diversificación de activos extranjeros. Rusia y España son ejemplos de países donde los estados no relajaron el control mercantilista y absolutista de la economía. políticas comerciales e impuestos. la industria de energía y la industria de acero fueron privilegiados en la asignación de capital. Lamentablemente el liberalismo ya no fue muy popular en el continente y el gobierno de Alemania empezó a 'estimular' la economía con regulación y participación del gobierno en la construcción de nuevas industrias. Parte tiene que ver con la filosofía anti-liberal del gobierno que también después de la caída de la monarquía siguió siendo convencido de la necesidad que el estado controle todo y todo en la economía. Podemos comparar la estrategia de desarrollo de Alemania con esta de Japón después de la segunda guerra mundial. ¿Porqué no fue Francia el líder de la revolución industrial? Parte tiene que ver con la preocupación de los franceses con experimentos políticos como la revolución de 1789. y después las aventuras de Napoleón.. Un territorio grande y unido. Sin embargo no logró el empezar a industrializarse hasta la segunda parte del siglo 19. La regulación fuerte de las bolsas y también la discriminación reguladora contra nuevos bancos pequeños aseguró la dominación de los bancos grandes. también para la economía. Con la revolución industrial los nobles perdieron poder a favor de los nuevos burgueses liberales. Esta filosofía obstruyó al desarrollo del sistema financiero también. Hasta la mitad del siglo 19 fue dividida en muchos pequeños países con propios gobiernos. No es una sorpresa que la posición central de unos bancos grandes y sus relaciones con la política resultó en un tipo de economía dirigida (todavía no planificada).

4%. Corporaciones. en tanto que el valor dólar del producto mundial crecía a una tasa anual de 10. Fuentes de globalización financiera La globalización de los mercados financieros internacionales es el resultado de múltiples factores. que ofrecía una participación diversificada en acciones coreanas. Un medio al que se recurre frecuentemente para invertir en los mercados bursátiles extranjeros de países en desarrollo es utilizando fondos mutuos como instrumentos de inversión. Malasia. como las compañías de seguros y los fondos de pensiones. Muchos países han estimulado los flujos de entrada de capitales bursátiles locales. se han orientado en forma creciente hacia las inversiones en activos externos. De su deuda total a fines de 1990. se lanzaron varios fondos a fines de los años 80 para invertir en los mercados bursátiles de Indonesia. entre ellos. alrededor del 20% estaba en manos de extranjeros. el creciente volumen del comercio internacional. se apoyan en forma creciente en los mercados externos para su financiamiento a través de la emisión de valores que adquieren inversionistas extranjeros. el comercio internacional ha crecido a un ritmo más rápido que el producto mundial. En particular. . los avances tecnológicos y la desregulación de las transacciones entre países. Durante las ultimas tres décadas. que entró en vigencia en enero de 1990 y el cual ha promovido la liberalización financiera entre los países. Las Filipinas y Tailandia. los inversionistas institucionales. Después del éxito logrado con la introducción del “Fondo Corea” (Korea Fund) a mediados de los años 80. Entre 1964 y 1985. el valor dólar del comercio internacional creció a una tasa promedio anual de 12. Estados Unidos.4%. Un caso relevante es le gobierno norteamericano. Los países en desarrollo también han sido parte de este impulso hacia la liberalización del mercado de capitales. Los deudores potenciales también han mirado al exterior para satisfacer sus necesidades. Y los inversionistas individuales han seguido la misma tendencia. más recientemente también ha firmado el acuerdo de libre comercio entre Canadá y México. e incluso gobiernos. La inversión en fondos mutuos de países en desarrollo ha estado floreciendo.expandido sus horizontes.