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Evidencia 1

Evaluacin financiera, presupuesto, diagnstico y evaluacin para valorar un proyecto


de inversin financiera.
Modulo I
Curso:
Evaluacin de Proyectos de Inversin
Maestro:
Dr. Jess Manuel Meza Valdez
Equipo:

lvarez Velzquez Mariela (2606740)

Garca Molina Carlos Javier (2784892)

Lpez Aguirre Luis ngel (2784338)

Lpez Valdez Karlos Kayn (2789592)

Partida Beltrn Erika Gabriela (2787876)

Ramrez Leyva Margarita (2660649)

Culiacn, Sinaloa 13 de Septiembre del 2016.


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Definicin del Problema y Antecedentes.


Las empresas tienen una constante necesidad de crecer, expandirse y propiciar
proyectos productivos que les permitan aumentar su riqueza, generar bienestar y
robustecer su solidez financiera, consiguiendo los recursos a travs de un prstamo,
solicitando un crdito a un banco o a travs de la emisin de un instrumento de deuda,
segn (Mxico) que estos son documentos necesarios para hacer vlidos los derechos
de una transaccin financiera, que representan el compromiso por parte del emisor de
pagar los recursos prestados, ms un inters pactado o establecido, en una fecha de
vencimiento dada y estos se clasifican en su cotizacin, colocacin, tipo de tasa, riesgo
del emisor dependiendo el caso.
Tal es el caso de El Proyecto de Unidad de Innovacin y Desarrollo Tecnolgico del
Centro de Ciencias de Sinaloa, la cual se clasifica entre los proyectos de inversin,
pues consiste en implican erogaciones de gasto de capital destinadas a obra pblica en
infraestructura que implica un aumento en la capacidad de atencin a la ciudadana en
los diferentes servicios que otorga el Estado de Sinaloa y a la vez un aumento en la
generacin, enseanza y divulgacin del conocimiento para la innovacin.
As mismo pretende la construccin, adquisicin y ampliacin de activos fijos para
llevar a cabo funciones en materia de educacin, ciencia y tecnologa; y servir para
que el Centro de Ciencias de Sinaloa.
Los instrumentos en las empresas privadas son el papel comercial, obligaciones
privadas, certificados de participacin ordinaria, pagars y certificados burstiles.
Hay dos maneras de ofrecer los instrumentos de deuda al inversionista es decir,
mediante colocacin pblica que oferta instrumentos en medios masivos de
comunicacin como peridicos o a travs de boletines en la Bolsa Mexicana de

Valores, ya sea por medio de subasta mientras que la colocacin privada, va dirigida a
una persona o a un grupo de inversionistas determinado donde se puede tener una
lista de asignacin previa. Sin embargo no se hace del conocimiento de todos los
participantes del mercado como en la anterior.
Otro factor importante es el tipo de tasa, que se refiere a los intereses previamente
pactados que pagar el instrumento de deuda. Estos pueden ser de tasa fija y tasa de
inters variable, mientras que el ltimo factor es el riesgo variable, es la capacidad de
pago del emisor puede ser un criterio de clasificacin de los instrumentos de deuda.
Las agencias calificadoras asignan una calificacin a los emisores de deuda de
acuerdo con su capacidad de pago.

El mercado de capital, es aquel en donde se realizan la compra-venta de ttulos


valor, representativos de activos financieros de empresas y otras unidades econmicas
como son las acciones, obligaciones y ttulos de deuda de largo plazo. Este mercado
otorga a los inversionistas la posibilidad de participar como socios, en el capital de las
mejores empresas de Mxico. Adems que las empresas les otorga la posibilidad de
colocar parte de su capital entre un gran nmero de inversionistas, con el objeto de
financiar capital de trabajo y/o expansin de la misma empresa, las acciones de
empresas mexicanas son ttulos que representan parte del capital social de una
empresa colocados entre el pblico inversionista a travs de la BMV para obtener
financiamiento, la posicin de acciones otorga a sus compradores los derechos de un
socio.
Segn (Martn, 2015) el impacto que ha tenido este tipo de valores, ha sido positivo
ya que han experimentado un aumento significativo durante los ltimos aos. As, por
ejemplo, entre los aos 2009 y 2014, las emisiones de bonos de alta rentabilidad a
nivel mundial se duplicaron, pasando de 180.099 millones de euros a 383.696 millones
de euros.

Algunos de los sectores econmicos ms activos en estos mercados, adems del


financiero, son el de las telecomunicaciones o la energa, as como las empresas
tecnolgicas y las farmacuticas.
Segn (Bancomer)El impacto que representa el mercado de deuda en las
organizaciones, es la obtencin de recursos a costo competitivo, la minimizacin de
costos de intermediario, la estructuracin de las fuentes y mecanismos de financiacin
de acuerdo con las necesidades especficas (plazo, deuda o apertura de capital), la
capitalizacin y difusin de la compaa. Adems de la posibilidad de inversiones ms
rentables y de alta liquidez as como la informacin peridica de balances y hechos
relevantes.
Dicho lo anterior la pregunta detonante es qu mercado es el ms benfico para un
mayor rendimiento y menos riesgo?
Objetivos
Objetivo Central:
Conservacin de capital, minimizar el riesgo de prdida y busca mantener su
poder de compra. En estos casos el retorno no puede ser menor que la tasa de
inflacin, ya que de lo contrario se pierde nivel adquisitivo. Generalmente, esta
es una estrategia para inversores con una fuerte aversin al riesgo.
Objetivos Especficos
Apreciacin de capital, el inversor quiere que su cartera crezca a lo largo del
tiempo y este crecimiento slo se da cuando se obtienen ganancias de capital.
Para alcanzar este objetivo se suelen utilizar estrategias a largo plazo.

Generar una renta, en este caso el inversor quiere que su cartera genere rentas
y no obtener ganancias de capital. Este puede ser el objetivo de ciertos
inversores que quieren complementar sus ganancias con renta generada por la
cartera para aumentar sus gastos corrientes.

Obtener un retorno total es un objetivo similar al de la apreciacin de capital.


En este caso los inversores quieren que su cartera crezca a lo largo del tiempo,
para ello se busca incrementar el valor de la cartera, tanto con las ganancias de

capital como reinvirtiendo la renta actual. La exposicin al riesgo recae entre


aqul de la renta actual y estrategias de apreciacin de capital.
A lo que se quiere llegar es a construir lo que se denomina una poltica de Inversin,
construir una poltica de inversin es una herramienta de planificacin que ayuda al
inversor a entender mejor sus necesidades y aporta disciplina al proceso de inversin,
reduciendo la posibilidad de tomar decisiones apresuradas o inapropiadas. La base
fundamental del diseo reside en entender los objetivos realistas del inversor, de esta
forma ayudar a los inversores a entender sus propias necesidades, objetivos, y
restricciones.
La poltica de inversiones ayuda al inversor a especificar metas realistas y a estar
ms informados sobre los riesgos y costes de la inversin. Parte del proceso de
desarrollo de una poltica de inversiones consiste precisamente en que el inversor se
familiarice con los riesgos de su inversin y la relacin existente entre el riesgo y el
retorno esperado.

Fundamentacin conceptual:
La evaluacin econmica describe los mtodos actuales de evaluacin que
toman en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo, como son la tasa interna de
rendimiento y el valor presente neto; se anotan sus limitaciones de aplicacin y se
comparan con mtodos contables de evaluacin que no toman en cuenta el valor del
dinero a travs del tiempo, y en ambos se muestra su aplicacin prctica de acuerdo a
(Baca, 2010) Adems comenta que esta parte es muy importante, pues es la que al
final permite decidir la implantacin del proyecto.
Normalmente no se encuentran problemas en relacin con el mercado o la
tecnologa disponible que se emplear en la fabricacin del producto; por tanto, la
decisin de inversin casi siempre recae en la evaluacin econmica.
Ah radica su importancia, por eso, los mtodos y los conceptos aplicados deben
ser claros y convincentes para el inversionista.

El mtodo de evaluacin simple se puede implementar la tasa promedio de


rentabilidad y en el mtodo de evaluacin compleja se pueden utilizar las herramientas
de evaluacin actual, tasa interna de retorno, periodo de recuperacin de la inversin y
el mtodo de la inversin de flujos.
Segn (Baca, 2010) en el mtodo de evaluacin simple la informacin proviene de
los estados financieros y se pueden aplicar las siguientes herramientas:

Tasa promedio de rentabilidad: Se obtiene mediante la divisin de la utilidad

neta promedio e inversin promedio.


Periodo de recuperacin de la inversin: Este mtodo muestra el tiempo
necesario para cubrir el monto inicial del proyecto.

Las herramientas que se utilizan en el mtodo de evaluacin compleja son:


Valor Actual: Segn (Van Horne, 2010) el valor presente neto es un enfoque de flujo
de efectivo descontado en relacin con el presupuesto de gastos de capital, el VPN de
una propuesta de inversin es el valor presente de los flujos de efectivo netos de dicha
propuesta menos la inversin inicial.
Tasa Interna de Retorno: Segn (Besley, 2009) la TIR es lo que la empresa espera
ganar si se acepta algn proyecto y lo conserva durante su vida econmica, esta TIR
se define como la tasa de descuento que hace que el valor presente de los flujos de
efectivo esperados de un proyecto sea igual que el monto inicial.
Inversin de flujos: Esta metodologa considera dos alternativas que dispone el
inversionista a cerca del proyecto. La primera es invertir durante la vida del proyecto; la
segunda opcin considera la periodicidad y ocurrencia de los flujos durante el horizonte
del proyecto.
Segn Robbins, S. P. (2009) los diferentes tipos de mercados de deuda:
Gubernamental Instrumentos de Deuda a Corto Plazo e Instrumentos de Deuda a
Mediano Plazo Instrumentos de Deuda a Largo Plazo.
GUBERNAMENTAL

CETES: Los Certificados de la Tesorera de la Federacin son ttulos de crdito al


portador en los que se consigna la obligacin de su emisor, el Gobierno Federal, de
pagar una suma fija de dinero en una fecha predeterminada, el valor nominal: $10
pesos, amortizables en una sola exhibicin al vencimiento del ttulo, el Plazo: de las
emisiones suelen ser a 28, 91,182 y 364 das, aunque se han realizado emisiones a
plazos mayores, y tienen la caracterstica de ser los valores ms lquidos del mercado.
Rendimiento: a descuento.
Garanta: son los ttulos de menor riesgo, ya que estn respaldados por el gobierno
federal.
De acuerdo con Schroeder, R., Meyer, S. y Rungtusanatham, M. (2010) El mercado de
capitales, tambin llamado mercado accionario, es un tipo de mercado financiero a
travs del cual se ofrecen y se demandan fondos o medios de financiamiento a
mediano y largo plazo.
Segn Sharma, G. y Kumar, P. (2006). El perfil del inversionista es el conjunto de
rasgos de una persona que determina la forma en que suele tomar sus decisiones de
inversin en funcin a la tolerancia al riesgo que tiene al momento de invertir.
Bsicamente, existen 3 perfiles de inversionistas:

Conservador: El inversionista conservador se caracteriza por su aversin al

riesgo.
Moderado: El inversionista moderado tolera un riesgo moderado.
Agresivo: Al inversionista agresivo le atrae el riesgo.

Segn Robbins, S. P. (2009). El horizonte de inversin es el perodo de tiempo por el


cual una persona planifica efectuar colocaciones de dinero en distintos tipos de activos
con el objetivo de obtener una ganancia.
Generalmente, al horizonte de inversin se le suele clasificar en:

Corto plazo: hasta un ao. Para este horizonte de inversin se privilegia la


liquidez y la obtencin de un rendimiento estable pero sin arriesgar el capital

invertido.
Mediano plazo: ms de un ao hasta 5 aos. El objetivo es lograr una
rentabilidad mayor que con las inversiones de corto plazo pero asumiendo ms

riesgo.
Largo plazo: ms de 5 aos. Para este horizonte de inversin el objetivo es
lograr un fuerte crecimiento del capital invertido en el largo plazo.

Contexto en el que se desarrolla


Este proyecto se lleva a cabo en la ciudad de Culiacn, Sinaloa.
El proyecto Unidad de Innovacin y Desarrollo Tecnolgico del Centro de Ciencias
de Sinaloa (UNIDE) ha sido generado desde los portales de educar a Culiacn y a
los alrededores de esta ciudad, esto con el fin de promover la comunicacin y
colaboracin entre instituciones educativas de los estados que lo limitan o a sus
alrededores, para lograr este objetivo del proyecto define en cada edicin un tema
central que ser desarrollado por el municipio de Culiacn y algunos otros estados
participantes.

La Unidad de Innovacin y Desarrollo Tecnolgico del Centro de Ciencias de


Sinaloa (UNIDE) realiza el proceso de bsqueda, seleccin, anlisis y publicacin
de de resultados, utilizando los siguientes componentes telemticos:

Espacio informativo: La pagina web del proyecto como elemento bsico de

divulgacin del proyecto


Espacio comunicacin: Puede ser el chat de la pagina web, y los foros que
se abran para discusiones

La pgina del proyecto es http://www.ccs.net.mx


A continuacin unos ejemplos de algunos elementos importantes del proceso:

Objetivo: Que los nios y las nias participantes reflexionen sobre la


diversidad cultural como problemtica actual de las sociedades, tambin
como proceso constitutivo histrico de una identidad, se procura entender y

significar el hoy desde el ayer.


Publico Objetivo: El concurso est dirigido a alumnos de 12 a 17 aos de
instituciones publicada y privadas de los estados participantes, para
participar las instituciones deben diligenciar un formulario bsico que se

encuentra en la pgina informativa del proyecto.


Tema: Vivir en un mundo multicultural: orgenes, historia, sociedad actual y
futura.
La ubicacin del tiempo para este proyecto es que por lo mnimo tenga una

duracin de unos 30 aos y este se mantenga ao con ao y que tenga los recursos
para subsistir.
Se dice que un mercado de capitales es eficiente dbilmente o que satisface de
manera dbil la eficiencia si incorpora completamente la informacin sobre los
precios histricos de las acciones.
Este proyecto se debe de llevar a cabo porque es muy importante que los
jvenes y en especialmente los nios estn muy bien informados acerca de toda la
historia de nuestro planeta, ya que en nuestro museo hay mucha informacin y
historia de hace muchos aos.
El mercado de deuda es la infraestructura donde se emiten y negocian los
instrumentos de deuda. El mercado de deuda tambin se conoce con otros nombres
dependiendo del tipo de instrumentos de deuda negociado. Estas entidades pueden
conseguir los recursos a travs de un prstamo; solicitando un crdito a un banco o
a travs de la emisin de un instrumento de deuda
Los instrumentos de deuda son ttulos, es decir documentos necesarios para hacer
vlidos los derechos de una transaccin financiera, que representan el compromiso
por parte del emisor (en este caso la entidad) de pagar los recursos prestados,
ms un inters pactado o establecido previamente, al poseedor del ttulo (o
inversionista), en una fecha de vencimiento dada.

Certificados de la Tesorera (cetes)


Bonos de Desarrollo (Bondes)
Bonos M
Bonos denominados en UDIs (Udibonos)

Bibliografa
Bancomer.

(s.f.).

Recuperado

el

13

de

septiembre

de

2016,

de

https://www.bancomer.com/privada/acciones-colocaciones-mercado-capitales.jsp
Martn, M. d. (2015). El mercado de deuda de alta rentabilidad: caractersticas y riesgos
de un mercado en crecimiento. Comisin Nacional de Mercado de Valores.
Mxico, B. d. (s.f.). Sistema financiero. Recuperado el 13 de septiembre de 2016, de
http://www.banxico.org.mx/divulgacion/sistema-financiero/sistemafinanciero.html#Queeselmercadodedeuda
Chase, R., y Jacobs, R. (2014). Administracin de operaciones. Produccin y cadena
de suministro (13 ed.). Mxico: McGraw-Hill.
Robbins, S. P. (2009). Administracin (10 ed.). Mxico: Pearson Educacin.
Schroeder, R.,Meyer, S. y Rungtusanatham, M. (2010). Administracin de operaciones.
Conceptos y casos contemporneos (5 ed.). Mxico: McGraw-Hill.
Sharma, G. y Kumar, P. (2006). Handbook of management terms. India: The Icfai
University Press.
Baca, G. (2010). Evaluacion del Proyectos. Mexico: MC-Graw Hill. 6ed.
Besley, S. B. (2009). Fundamentos de adminstracion financiera. Mexico: 14ed Cengage
Learning.
Van Horne, J. &. (2010). Fundamentos de Administracion Financiera. Mexico: 10 ed.
Pearson.
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