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FINANCIAR, es el acto de dotar de dinero y de crdito a una empresa,

organizacin o individuo; es decir, conseguir recursos y medios de pago


para destinarlos a la adquisicin de bienes y servicios necesarios para el
desarrollo de las correspondientes funciones.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
http://site.ebrary.com/lib/bibsipansp/reader.action?docID=10522734
Pag.204- 222
Crdito comercial (Pag. 205 -206)
El proveedor ms grande de crdito a corto plazo est por lo general en el
umbral de la puerta de la empresa: el productor o el vendedor de bienes y
servicios. Las cuentas por pagar son una fuente espontanea de fondos, la
cual crece a medida que el negocio se amplia sobre una base estacional o a
largo plazo y la cual se contrae de manera similar cuando un negocio va
hacia el declive.

Credito bancario (Pag. 206 212)


Financiamiento a travs de papel comercial (Pag. 213 -214)
Endeudamiento en el extranjero ( Pag. 215 )
Uso de finanzas en el financiamiento a corto plazo (Pag. 216)
Financiamiento por medio de cuentas por cobrar (Pag. 216 218)
Financiamiento contra el inventario (Pag. 220 222)

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO


Mercados de Capital (Pag. 402 417)
Los mercados de valores incluyen una gran cantidad de instrumentos
financieros, los cuales van desde los bonos del gobierno hasta las acciones
comunes corporativas. Estos mercados se ven influenciados por variables
tales como las tasas de inters, la confianza de los inversionistas, el
crecimiento econmico, las crisis globales, y otros aspectos similares.
Los mercados a largo plazo reciben el nombre de mercados de capital y se
forman de valores que tienen vencimientos de ms de un ao. Los valores
corporativos ms comunes en esa categora son los bonos, las acciones
comunes, las acciones preferentes y los valores convertibles. Estos valores
aparecen en el balance general de la empresa bajo el rubro de pasivos y
valores a largo plazo. Tomados en forma conjunta, estos valores a largo
plazo le dan forma a la estructura de capital de la empresa.
Los mercados de capital sirven como una forma de asignar el capital
disponible a los usuarios ms eficientes. Por lo tanto, el inversionista final
debe elegir entre muchos tipos de valores, tanto corporativos como no
corporativos. Antes de que los inversionistas retiren su dinero, ellos desean

maximizar sus rendimientos para cualquier nivel de riesgo dado, y por lo


tanto el rendimiento esperado de este universo de valores acta como un
mecanismo de asignacin en los mercados.
Bonos
Los bonos u obligaciones son instrumentos de deuda a largo plazo, emitidos
por las empresas que participan en el mercado de valores con el objetivo de
obtener financiamiento a largo plazo, habitualmente los recursos que se
obtienen por la colocacin de obligaciones son usados por la empresa para
invertirlos en proyectos originados en el proceso de presupuestos de capital.
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional,
certificada, en la cual el prestatario promete pagara una suma especificada
en una futura fecha determinada, en unin a los intereses a una tasa
determinada y en fechas determinadas.
Ventajas
Los bonos son fciles de vender porque sus costos son menores.
El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas.
Mejoran la liquidez y la situacin de capital de trabajo de la empresa.
Desventajas
La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este
mercado.
Cada emisin de bonos est asegurada por una hipoteca conocida como
Escritura de Fideicomiso.
El tenedor del bono recibe una reclamacin o gravamen en contra de la
propiedad, que ha sido ofrecida como seguridad para el prstamo.
Si el prstamo no es cubierto por el prestatario, la organizacin con el
fideicomiso puede iniciar accin legal a fin de que se saque a remate la
propiedad hipotecada y el valor obtenido de la venta sea aplicado al pago
de la deuda.
Capital social comn o acciones comunes
Es aquel aportado por los accionistas fundadores y por aquellos que puedan
intervenir en el manejo de la compaa.
Caractersticas:
El rendimiento depende de la generacin de utilidades. Pueden participar
directamente en la administracin de la empresa.
En caso de disolucin de la sociedad, recuperarn su inversin luego de los
acreedores y despus de los accionistas preferentes, hasta donde alcance el
capital contable en relacin directa a la aportacin de cada accionista.
La forma de aportar este tipo de capital es por medio de aportaciones, ya
sea al incio de la empresa o posteriormente a su creacin, o por medio de la
capitalizacin de las utilidades de operaciones retenidas.

Capital social preferente o acciones preferentes


Es aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la
administracin y las decisiones de la empresa; si se les invita para que
proporciones recursos a largo plazo, que no impacten el flujo de efectivo en
el corto plazo. Dada su permanecia a largo plazo y su falta de participacin
en la empresa, el capital preferente es asimilable a un pasivo a largo plazo,
pero guardando ciertas diferencias entre ellos.
Caracteristicas:
Se aplica en el financiamiento de proyectos de inversin productivos
bsicamente.
No participa en las perdidas de la empresa.
En caso de terminacin de operaciones, se liquida antes que el capital
comn.
Participa en la empresa a largo plazo.
Papel de los mercados de valores
Los mercados de valores proporcionan liquidez en dos formas. Primero,
capacitan a las corporaciones para obtener fondos mediante la venta rpida
de nuevas emisiones de valores a precios justos y competitivos. Segundo,
permiten que el inversionista que compra los valores los venda con una
facilidad y velocidad relativas y que de tal modo convierta un activo de
papel en efectivo.
Deuda a largo plazo y financiamiento por arrendamiento (Pag. 452 472)
Financiamiento por medio de capital comn y preferente (Pag. 488 502)
Politica de dividendos y utilidades retenidas (Pag. 513 526)
Valores convertibles, warrants y derivados (Pag. 536 551)
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
http://site.ebrary.com/lib/bibsipansp/reader.action?docID=10623913
Pag. 308 311
Es usualmente un acuerdo formal para proveer fondos por ms de un ao y
la mayora es para alguna mejora, que beneficiar a la compaa y
aumentara las ganancias.
Las inversiones realizadas por la empresa con la financiacin otorgada son
fundamentales para el desarrollo del objeto social de la organizacin.
FUENTES INTERNAS
Utilidades retenidas
En su origen, las utilidades de operacin y reservas de capital son las
mismas con la diferencia que las primeras, pueden ser susceptibles de retiro
por parte de los accionistas por la via de pago de dividendos y las segundas,
permanecern con carcter de permanentes dentro del capital contable de

la empresa, en tanto no se decreten reducciones del capital social por


medio de una asamblea general extraordinaria de accionistas.
FUENTES EXTERNAS:
Hipoteca:
Una hipoteca es un traslado condicionado de propiedad sobre un bien, que
es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor), con el fin
de garantizar el pago de una deuda.
La importancia radica en que es una obligacin a pagar, ya que el deudor es
quien otorga la hipoteca y el acreedor es quien la recibe. En caso que el
prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma pasara a manos del
prestatario.
Ventajas
Para el prestatario le es rentable, debido a la posibilidad de obtener
ganancia por medio de los intereses generados de dicha operacin.
El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien.
Desventajas
Al prestamista le genera una obligacin ante terceros.
Existe riesgo de surgir cierta intervencin legal debido a falta de pago.
Arrendamiento financiero o leasing
El arrendamiento financiero es un contrato que se negocia entre el
propietario de los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario), a la cual se
le permite el uso de esos bienes durante un periodo determinado y
mediante el pago de una renta especfica, sus estipulaciones pueden variar
segn la situacin y las necesidades de cada una de las partes.
La importancia del arrendamiento radica en:
La flexibilidad para la empresa, ya que no se limitan sus posibilidades de
adoptar un cambio de planes inmediato o de emprender una accin no
prevista, con el fin de aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a
los cambios que ocurran en medio de la operacin.
El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la
empresa recurrir a este medio para adquirir pequeos activos.
Los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto de
operacin, por lo tanto, la empresa tiene mayor deduccin fiscal cuando
toma el arrendamiento.
Para la empresa marginal, el arrendamiento es la nica forma de financiar la
adquisicin de activo.
El riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y este
puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehsan a financiar
la empresa. Esto facilita considerablemente la reorganizacin de la
empresa.

Ventajas
Es en financiamiento bastante flexible para las empresas, debido a las
oportunidades que ofrece.
Evita riesgo de una rpida obsolescencia para la empresa, ya que el activo
no pertenece a ella.
Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeas en caso de
quiebra.
Desventajas
Algunas empresas usan el arrendamiento como medio para eludir las
restricciones presupuestarias, cuando el capital se encuentra racionado.
Un contrato de arrendamiento obliga una tasa o costo por concepto de
intereses.
La principal desventaja del arrendamiento es que resulta ms costoso que la
compra de activo.

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