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TRABAJO FINAL

1.

En qu consiste la valoracin mediante el anlisis de escenarios?

La valoracin mediante escenario consiste en valorar el resultado de diferentes


situaciones hipotticas otorgando a casa una de ellas diferentes probabilidades.
La valoracin total ser el resultado de ponderar cada situacin en relacin a la
probabilidad de que sta se d en el futuro. Este tipo de valoracin se encuadra
dentro de la valoracin mediante opciones reales.

Cuantos tipos de escenarios se tienen?

Escenario ms probable o caso base: Es el escenario que se espera que


tenga lugar con mayor probabilidad. Las hiptesis para la estimacin de las
variables que intervienen en la determinacin de los Flujos Netos de Caja se han
hecho tratndose de ajustar a lo que se espera que acontezca a lo largo del
horizonte de planificacin del proyecto de inversin.

Escenario optimista: En este contexto, se considera que algunas, o todas,


las variables que han servido de referencia para la configuracin del escenario
ms probable o caso base puedan concretarse a lo largo del horizonte de
planificacin, tomando valores que mejoran las previsiones iniciales recogidas en
el escenario ms probable o caso base. Por ejemplo: reduccin del valor de la
inversin inicial, incremento de la cifra estimada de ingresos, reduccin de los
gastos operativos.

Escenario pesimista: De forma similar al escenario anterior, en este caso


las variables que han servido de referencia para la configuracin del escenario
ms probable o caso base pueden concretarse a lo largo del horizonte de
planificacin, tomando valores que empeoran las previsiones iniciales. Por
ejemplo: aumento del valor de la inversin inicial, reduccin de la cifra estimada
de ingresos, incremento de los gastos operativos.

2.

Qu es el riesgo financiero?

Los riesgos financieros estn relacionados con las prdidas en el valor de un


activo financiero, tales como un prstamo o una inversin. Estos riesgos se
clasifican a su vez en dos tipologas diferenciadas:
Riesgo de mercado. Es el riesgo de prdidas por movimientos en los precios de
los mercados de capitales, ya sea en precios de renta variable, materias primas,
tipos de inters, tipos de cambio, spreads de crdito, etc. Tambin incluye el riesgo
de liquidez, que se da cuando la compra o venta de un activo, para poder ser
ejecutada, exige una reduccin significativa en el precio (por ejemplo un inmueble
presenta un riesgo de iliquidez muy superior al que pueda presentar un ttulo de
renta variable cotizada).

Riesgo de crdito. Es el riesgo de incurrir en prdidas debido a que una


contrapartida no atienda las obligaciones de pago expuestas en su contrato.
Ejemplos incluyen tanto el tomador de un prstamo que incumple los pagos
pendientes del mismo, como un emisor de un bono de renta fi ja que no hace
frente a los pagos de inters y/o capital.

Riesgo de tipo de inters. Es el riesgo de que los tipos de inters suban con
fecha posterior a la emisin, ya que en este escenario la rentabilidad del bono ser
comparativamente menos atractiva para el mercado, resultando en una bajada de
precio del bono, con la consiguiente prdida de valor.

Riesgo de spread. Aunque los tipos de inters no sufran variaciones y el emisor


no incumpla sus pagos, las condiciones de la entidad emisora en su actividad
habitual pueden verse perjudicadas respecto al momento de la emisin. En este
caso la prima de riesgo o spread de esta inversin aumentar, reduciendo el valor
de mercado del activo.

3.

En que consiste en mtodo anglosajn o mtodo directo? Explique su frmula.