一天當中什麼時候最適合外匯交易?

................................................................................................. 7
堅持你的計畫:使用止損和限價
............................................................................................. 8
這條規則真的起作用嗎?
......................................................................................................... 8
交易計畫:我該使用什麼策略?
........................................................................................... 10
DailyFX 關於成功的資金管理的資源
...................................................................................... 10
一天當中什麼時候最適合外匯交易?
....................................................................................... 11
總結
...........................................................................................................................
................ 11
引言
...........................................................................................................................
................ 12
一天當中什麼時候交易真的重要嗎?
................................................................................... 13
其他貨幣對怎麼樣呢?
........................................................................................................... 14
交易計畫:我該使用什麼策略?
........................................................................................... 16
DailyFX 關於成功的區間交易的資源
...................................................................................... 16
如何在市場活躍的時段交易主要貨幣?
................................................................................... 17
總結
...........................................................................................................................
................ 17
引言
...........................................................................................................................
................ 18
在美國時段,該使用什麼策略交易?
................................................................................... 19
什麼是突破?
...........................................................................................................................
20
如何交易突破?
.......................................................................................................................
20
簡單策略:通道突破
............................................................................................................... 21
什麼時候該使用突破交易策略?
........................................................................................... 23

交易計畫:我該使用什麼策略?
........................................................................................... 24
DailyFX 關於成功的突破交易的資源
...................................................................................... 24
交易外匯需要多少資金?
........................................................................................................... 25
3
總結
...........................................................................................................................
................ 25
引言
...........................................................................................................................
................ 26
一個容易犯的錯誤
................................................................................................................... 26
該使用多大的有效杠杆?
....................................................................................................... 27
調整杠杆至適合自己的水準
................................................................................................... 28
交易計畫:我該使用什麼策略?
........................................................................................... 30
DailyFX 關於成功資金管理的資源
.......................................................................................... 30
附錄
...........................................................................................................................
................... 31
1.1-圖表
1.1......................................................................................................................
......... 31
1.2-圖表
1.2......................................................................................................................
......... 31
1.3-圖表
1.3......................................................................................................................
......... 31
1.4-圖表
1.4......................................................................................................................
......... 31
2.1-圖表 2.1 和圖表
3.1............................................................................................................ 31
2.2-圖表 2.2 和圖表
3.2............................................................................................................ 32
2.3-圖表 2.3 和圖表
2.4............................................................................................................ 32
2.4-圖表
2.5......................................................................................................................
......... 32
2.5-圖表

2.6......................................................................................................................
......... 32
3.2-圖表
3.3......................................................................................................................
......... 32
3.3-圖表
3.4......................................................................................................................
......... 33
3.4-圖表
3.5......................................................................................................................
......... 33
3.5-圖表
3.6......................................................................................................................
......... 33
3.6-圖表
3.7......................................................................................................................
......... 33
4.1-圖表
4.1......................................................................................................................
......... 33
4.2-圖表
4.2......................................................................................................................
......... 33
4.3-圖表
4.3......................................................................................................................
......... 34
聲明
...........................................................................................................................
................... 36
高風險投資警告
.......................................................................................................................
36
DailyFX 免責聲明
...................................................................................................................... 36
理論表現和潛在風險
............................................................................................................... 36
杠杆風險警告
...........................................................................................................................
36
4

成功投資者的特徵:第一部分

外匯投資者所犯的最大錯誤是什麼?
總結:投資者超過 50%的交易是獲利的,但在虧損交易中的

失比在盈利交易中的利潤要多得多。投資者應當使用止損和限
價強制將風險/收益的比例限制在 1:1 或更小。
第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么
5

引言
美元兌歐元以及其它貨幣大幅波動令外匯
交易比以往任何時候都受到投資者青睞,
但新的投資者大量湧入,原來的投資者也
源源不斷地流出,兩者不相上下。
為什麼匯市大幅波動會導致投資者虧損增
加呢?為了找出原因,DailyFX 研究團隊
認真分析了成千上萬個 FXCM 真實帳戶的
交易資料。在這篇文章中,我們將指出外
匯投資者所犯的最大錯誤,並給出相應的
解決方法。

普通投資者做錯了什麼?

許多外匯投資者在其他市場具有豐富的經
驗,也十分擅長於技術分析和基本面分析。
事實上,幾乎在所有 FXCM 客戶最常交易
的貨幣對中,投資者有超過 50%的交易
是獲利的。
第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么
6
圖表 1.1 顯示了 2009 年至 2010 年 FXCM
世界各地的客戶所操作的超過 1200 萬筆
真實交易的盈虧結果。該圖表中包含了
15 種 FXCM 客戶最常交易的貨幣對。
圖中藍色的柱條代表客戶最終獲得盈利的
交易占所有交易的百分比。例如,在歐元
/美元中,作為最常交易的貨幣對,樣本
中 FXCM 客戶在 59%的交易中獲利,而
41%的交易虧損。
既然投資者超過一半的交易是獲利的,那
他們到底做錯了什麼呢?
圖表 1.2 說明了一切。藍色的柱條代表投
資者在盈利交易中平均每筆交易賺取的基
點。紅色的柱條代表投資者在虧損交易中
平均每筆交易虧損的基點。我們稍微看一
眼就能明白,為什麼投資者超過一半的交
易是獲利的,但仍然處於虧損狀態:他
們在虧損交易中的損失遠遠大於在盈利
交易中的收益。
第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么
7

以歐元/美元為例,我們知道在歐元/美元
的交易中 59%是獲利的,但投資者在虧損
交易中每筆交易的平均損失是 127 個基
點,而在盈利交易中每筆交易的平均收益
只有 65 個基點。因此,儘管投資者超過
一半的交易是獲利的,但他們在虧損交易
中的平均損失卻幾乎是盈利交易中平均收
益的兩倍。
如果我們考察更富有波動性的英鎊/日元,
則情況更加糟糕。投資者在 66%的交易單
中獲利——盈利交易將近是虧損交易的兩
倍!然而,總體上卻還是虧損的。因為,
盈利交易的平均收益是 52 個基點,而虧
損交易的平均損失卻達到了 122 個基點,
遠超過了前者的兩倍!

及早止損,讓贏利奔跑

無數的交易書籍建議投資者要這樣做。當
交易虧損時,應及早止損平倉。承認錯誤,
接受這筆小的損失,等待合適的時機再次
入場。畢竟,在開始時承擔小的損失,總
比最後遭受大的虧損好得多。相應地,當
交易盈利時,不要太急於出場,耐心等待,
你可能獲得更多的利潤。
“儘量多做正確的事,盡可能不犯錯誤”,
這話聽起來很簡單,但做起來卻是難上加
難。我們總希望自己是正確的,因此習慣
於在錯誤的地方固執己見,希望“市場出
現轉機”,然後“我的交易就是正確的”。
與此同時,我們也總是早早地將盈利的交
易平倉,擔心市場反轉,將自己的盈利化
為烏有。這種自以為是而又患得患失的心
理,就是我們之所以會虧損的原因。記住,
在交易中最終盈利比做對方向更加重要!
因此,虧損時一定要及早平倉;盈利時,
讓你的利潤奔跑。

怎麼做:遵循一條簡單的規則

只需要遵循下面這條原則,你就可以避免
出現上述的問題:永遠尋求潛在的回報
大於你承擔的風險。
這是一條很有價值的建議,你幾乎可以在
所有交易書籍中看到。風險與回報的比率
稱為“風險回報率”。如果你冒著損失和收
益等值的風險,那麼風險回報率就是 1:1。
而如果你的收益目標為 80 個基點,而損

失限制在 40 個基點,那麼風險回報率就 是 1:2。只要你遵守這條簡單的規則,那 麼即使你只有一半的交易是獲利的,你仍 然賺錢,因為在盈利交易中的收益將比在 虧損交易中的損失多得多。 那麼對投資者而言,這個比率應當設置多 少最合適呢?這取決於你的交易類型, 但你應該使你的風險回報率至少為 1:1。 這樣,即使你只有一半的交易盈利也不至 於虧損。一般地,配合高勝算交易策略, 例如區間交易策略,你可以使用相對較高 的比率,比如在 1:2 至 1:1 之間選擇。而 如果使用低勝算策略,例如趨勢交易策略, 建議使用較低的比率,比如 1:2、1:3 或 1:4。請記住,你使用的風險回報率越低, 你就越不需要經常地準確預測到市場的方 向。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 8 堅持你的計畫:使用止損和限價 一旦你使用合適的風險回報率制定了一個 交易計畫,下一個挑戰就是執行計畫。請 謹記,在虧損時固執己見、執迷不悟而在 盈利時太早離場是人類的本性,然而這常 常會導致交易失敗。因此,我們必須克服 這些弱點,將交易中排除情緒的干擾。 最好的做法是在建倉時就設定止損和限 價。這能讓你在交易一開始就使用合適 的風險回報率( 1:1 或更小),並貫徹實 行。一旦設定之後,就不要再更改(只有 一個例外:當市場朝預期的方向變動時, 同方向移動止損位以鎖定利潤空間)。 使用這種方法管理風險是 “資金管理”的 一部分。 許多最成功的外匯投資者,他們能夠正確 判斷市場走勢的幾率也不超過 50%。然而, 由於他們擅長於資金管理,在虧損時果斷 斬倉,而盈利時則耐心等待更多盈利,因 此總體上仍然獲利頗豐。 這條規則真的起作用嗎? 千真萬確!這也是眾多投資者提倡這條規 則的原因。你可以看圖表 1.3。 圖表中的兩條線代表了在美元/瑞郎的 60 分鐘圖上使用 RSI 交易策略進行交易的理 .

5 之間。在圖表 1.4 中,豎軸的數位 代表交易的總盈利,橫軸的數字代表所使 用的風險回報率。你可以看到在 1:1 的水 準,曲線急劇變陡。在較低風險回報率的 水準,所獲得的結果跟在 1:1 處相差無幾。 需要再強調一遍,在模擬中我們使用的是 高勝算區間交易策略,因此即使採用更高 的風險回報率也可能得到很好的結果。但 如果使用趨勢策略,由於趨勢可以在相當 長一段時間與你的預期走勢背道相馳,我 們建議最要採用較低的風險回報率。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 10 交易計畫:我該使用什麼策略? .論回報。這個模型是通過模仿相當一部分 傾向於使用區間交易的 FXCM 客戶的交易 策略而開發的。藍色的線代表沒有設置止 損限價而取得的回報,而紅色的線則代表 設置止損限價而取得的回報。設置止損限 價的效果顯而易見! 我們的系統也從另一個角度類比了 FXCM 客戶的交易:它具有高盈利概率,但在虧 損交易中的虧損仍超過了在盈利交易中的 盈利。在測試期間,交易系統的勝率達到 66%,但平均每筆虧損的交易虧損 165 美 元,平均每筆盈利的交易僅盈利 98 美元。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 9 在該模式的止損及限價設置中,我們將止 損設定在 115 個基點,限價設為在 120 個基點,風險回報率略小於 1:1。這是由 於 RSI 區間交易策略屬於高勝算策略,較 低的風險回報率能夠帶來更好的結果。在 該模型中,56%的交易是盈利的。 通過比較這兩種方法的結果,你可以發現, 不僅設置了止損及限價後的總收益更大, 而且這種盈利也更具有持續性。 同樣地,使用 1:1 或更小的風險回報率也 比使用高於 1:1 風險回報率的交易帶來更 多盈利。但必須說明,在事後的測試中, 過去的表現並不代表將來的結果。 圖表 1.4 顯示了將所有交易單的止損都設 為 110 個基點而使用不同風險回報率的 模擬交易結果。模擬結果表明,盈利最多 的交易所使用風險回報率大約在 1:1 和 1:1.

採用風險回報率為 1:1 或更低的比率設置 止損及限價進行交易。 無論何時,當你進場交易時,切記要設置 止損及限價,並確保你的收益目標至少應 當與潛在的虧損相抵。當然你可以設置更 高的收益目標,比如將風險回報率設為 1:2 或更低。這樣即使只有一半的交易獲 利,但仍然不會虧損。 設置止損及限價的幅度取決於當時的市場 環境,比如波動性、貨幣對以及阻力和支 撐水準等。你可以對每筆交易都採用相同 的風險回報率。但如果你將止損幅度設為 40 個基點,則限價幅度至少也應當是 40 個基點。也就是說將風險回報率限制在 1:1 以內。 DailyFX 關於成功的資金管理的 資源 DailyFX 和 DailyFX 交易導師有多年的外匯 交易經驗並指導了成千上萬的投資新手學 習外匯交易。這裡有一些他們的經驗總結 將有助於提高你的資金管理: 視頻資源: 資金管理基礎 David Rodriguez 關於此方面研究的講座 線上課程: FXCM 客戶可以通過 DailyFX PLUS 免費獲 取線上課程 瞭解更多關於 DailyFX PLUS 交易課程的資 訊 11 成功投資者的特徵:第二部分 一天當中什麼時候最適合外匯交易? 總結:我們認為,對於大多數外匯投資者來說一天當中最適 合的交易時間是亞洲時段。在這個時段,交易歐洲貨幣對,如 歐元/美元,表現結果最好。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 12 引言 通過分析成千上萬個 FXCM 客戶的交易記 錄,以及借助線上研討會、郵件、微博等 .

與更多的投資者交流,我們發現大多數個 人外匯投資者屬於“區間交易者”類型。而 他們中的許多人顯然是由於在一天當中的 錯誤時間交易外匯,而遭受虧損。 投資者應該在在美國時段後期、亞洲時段 或者歐洲交易時段早期——即紐約時間下 午 2 點至第二天早上 6 點,也是英國時 間下午 7 點至第二天早上 11 點進行外匯 交易。 他們應該避開一天當中交易最活躍的時間。 為什麼?通過對成千上萬個投資者的交易 記錄進行檢查,我們在某些時段交易更加 容易獲利。圖表 2.4 顯示了利用相 同策略,但在波動較大的時間(紐約時間 早上 6 點到下午 2 點,倫敦時間上午 11 點至晚上 7 點)不進行交易所取得的理 .3 所示,並不理想。 然而,如果我們將時間因素考慮在內,情 況變得相當有趣。我們假設只在波動較低 的時間進行交易。圖表 2.2,你會發現盈利狀況與匯價 的波動性大致相關。投資者傾向于在波動 較低的亞洲交易時段交易最好。 這是因為大多數個人外匯投資者採用區間 交易策略——利用支撐和阻力位逢低買入 或逢高沽空。在低波動市場由於支撐和阻 力水準都比較穩固,因此這種策略相對有 效。但在波動性較大的市場,匯價很容易 突破支撐和阻力水準,從而使區間交易者 遭受嚴重虧損。 一天當中什麼時候交易真的重要 嗎? 是的,確實很重要!我們使用一種策略, 它模仿“典型的投資者”進行交易。(你可 以在文章後面看到對這種策略的詳細描 述)。下面,我們仿照投資者的行為交易 歐元/美元。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 14 取樣時間段包含一天 24 小時,得到的結 果如圖表 2.1 顯示了 FXCM 客戶交 易五種最常使用的貨幣對在一天當中不同 時間段下的盈利交易占總交易的百分比。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 13 對比圖表 2.

6 所顯示的,我們 的最佳時間段對亞洲貨幣並不起作用。 我們對美元/日元、澳元/美元和紐元/美 元使用不同時間段測試,但並沒有產生一 條收益為正的曲線。這是因為這些貨幣比 起歐洲貨幣在亞洲時段更經常遭受大幅的 波動。 值得注意的是,一天當中什麼時候交易對 這些貨幣對也會產生重要影響。基於 24 小時的交易會比基於其他限定時間段的交 易虧損嚴重得多。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 16 交易計畫:我該使用什麼策略? 使用區間交易策略在紐約時間下午 2 點 至第二天淩晨 6 點交易歐洲貨幣。 我們的資料顯示,在取樣時間段,許多個 .論回報。得到的結果與前者大相徑庭。 我們看到,通過堅持僅在美國東部時間下 午 2 點至第二天淩晨 6 點進行區間交易, 在取樣時間段裡典型投資者取得比那些忽 視時間因素的投資者多得多的回報。 其他貨幣對怎麼樣呢? 當然,並不是所有的貨幣都表現一樣。例 如,日元在亞洲交易時段傾向于比歐元和 英鎊更具有波動性,因為那是日本人的工 作時間。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 15 我們採用相同的策略模擬交易三大主要歐 洲貨幣對:歐元/美元、英鎊/美元以及美 元/瑞郎。 圖表 2.5 顯示了在不同時間框架下(紐約 時間)對歐元/美元、英鎊/美元以及美元 /瑞郎進行交易的綜合結果。正如你所看 到的,使用這種策略在亞洲時段和歐洲時 段早期交易的收益率遠遠高於基於 24 小 時的 RSI 策略交易。 我們發現因為歐元/美元和美元/瑞郎高度 相關,相同的時間過濾對二者都十分有效。 當然,時間過濾對 GBP/USD 也很有效。 因此,如果使用區間交易,你應當在美國 東部下午 2 點至第二天淩晨 6 點交易這 些貨幣對。 遺憾的是,正如圖表 2.

人外匯投資者在這段時間使用區間交易策 略交易歐洲貨幣取得很好的效果。 而許多投資者在淩晨 6 點至下午 2 點交 易這些貨幣遭受不小的虧損。同時,亞太 地區的貨幣在一天當中任何時間使用區間 交易策略交易都很難達到良好的效果。因 為這些貨幣對沒有明顯的波動高或波動低 的時間段。 DailyFX 關於成功的區間交易的 資源 DailyFX 和 DailyFX 交易導師有多年的外匯 交易經驗並指導了成千上萬的投資新手學 習外匯交易。這裡有一些他們的經驗總結 將有助於提高你的區間交易技巧: 視頻資源: 支撐和阻力水準 RSI 基本知識 區間交易基本知識 在合適的市場使用合適的策略 利用趨勢線優化入場點 David Rodriguez 關於此方面研究的講座 文章: 使用支撐和阻力水準交易(第一部分) 使用支撐和阻力水準交易(第二部分) JW 區間交易策略 線上課程: FXCM 客戶可以通過 DailyFX PLUS 免費獲 取線上課程 瞭解更多關於 DailyFX PLUS 交易課程的資 訊 17 成功投資者的特徵:第三部分 如何在市場活躍的時段交易主要貨幣? 總結:由於波動很大,北美時段成為最難交易的一個時間段。 突破交易策略在高波動市場下相對有效,因此如果你想在這個 時段交易,可以採用突破交易策略。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 18 .

1 顯示 FXCM 客戶在北美時段交易 五種主要貨幣對時表現較差。 如果我們將這些結果與市場波動進行對比, 將會發現,交易結果表現差的時段正好是 一天當中波動最大的時間,結果表現差似 乎與匯價的急劇波動直接相關。圖表 3.2 顯示最交易的貨幣對——歐元/美元一天 當中每小時的平均波動(基點)。我們可 以看到,交易結果表現最好的時段與一天 當中波動較低的時間一致,比如亞洲交易 時段。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 19 在第二部分——“一天當中什麼時候最適 合交易”,我們指出,如果將交易限制在 低波動時間,即紐約時間下午 2 點至第 二天上午 6 點,使用通用的 RSI 交易策略 可以取得很好的回報。 在美國時段,該使用什麼策略交 易? 正如前文所說,我們建議投資者在低波動 時間段交易,這樣,使用區間交易策略操 作時可以取得更好的回報。然而,一些投 資者可能更願意在波動較高的美國時段交 易。如果你也是這樣的話,請確保在合適 的時間採用合適的策略交易。在美國上午, 不要使用區間交易策略,而應採用突破 交易策略。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 20 什麼是突破? 突破是指匯價持續在區間或通道交易一段 時間後,有效擊穿支撐或阻力水準,擺脫 此前的區間或通道。一旦發生突破,匯價 運行就變得相當有力,將為投資者創造進 場機會。 .引言 在前文中,我們提到,普通投資者在低波 動市場更容易獲利,因此如果他們對交易 時間進行限制的話,將會做得更好。但如 果投資者無法在低波動市場交易,又該怎 麼做呢?對於那些需要在較高波動的市場 中交易的投資者,我們將給出一些建議以 幫助他們解決這個問題。 圖表 3.

下圖顯示歐元/美元突破日圖上形成的持 續了兩個月的通道。正如你所看到的,匯 價突破通道後,運行變得相當迅速有力。 如何交易突破? 交易突破與交易區間幾乎完全相反。交易 突破應當在匯價上行靠近阻力水準時,尋 找機會買入做多;當匯價下行靠近支撐水 準時,尋找機會賣出做空。在上面的例子 中,區間交易者將設法在通道頂部做空, 繼而遭致虧損。而突破交易者則會尋找機 會買入做多。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 21 簡單策略:通道突破 儘管過去的表現並不代表將來的結果,但 通道突破策略十分簡單,而且常常行之有 效。該策略對過去 20 日的蠟燭線繪製價 格通道,通道頂部設在匯價最高水準,通 道底部設在匯價最低水準。 在圖表 3.5 中,通道頂部為藍色線條,通 道底部位紅色線條;綠色虛線表示使用該 方法所帶來的獲利,紅色虛線則表示使用 該方法所造成的虧損。 在匯價跌破通道底部時,我們選擇做空。 因此如果匯價迅速反轉,將造成虧損;然 而如果匯價繼續走低,我們將從中獲利。 在高波動市場,通道容易突破,這就是為 什麼突破交易策略更有效的原因了。現在 讓我們利用過去幾年歐元/美元的走勢對 這種策略進行檢驗,看它是如何行之有效 的。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 22 從圖表 3.6 中,我們看到通道突破策略總 體上來看相當有效,尤其是在 2009 年末 匯市急劇波動時。然而,這種策略也會在 相當長一段時間失效,使投資者遭受嚴重 的損失。既然我們知道突破策略傾向于在 高波動市場更加有效,那麼我們該怎樣使 用該策略交易高波動市場呢? 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 23 什麼時候該使用突破交易策略? 我們每天都會在 DailyFX 技術分析板塊公 .

7 所看到的,這兩個試驗的結果總體上 都比在任何時間交易的“通道突破策略”來 得好。 使用 50%的波動過濾,該策略允許交易的 時間大約為原先的一半。而使用 75%的波 動過濾,允許交易的時間大約原先的 25%。 隨著時間的流逝,50%的時間過濾摒棄了 許多使用突破策略將造成損失的交易,當 然也捨棄了小部分會帶來收益的交易。雖 然有時也會造成嚴重虧損,但從總體上來 看,該方法所取得的理論回報最高。這裡 需要再提醒下,過去的表現並不代表將來 的結果。 使用 75%的波動過濾,捨棄了更多的交 易——包括好的和壞的。雖然過去 6 年的 結果總體上並不如 50%的波動過濾那樣好, 但也更少造成嚴重虧損。事實上,如果將 所有的風險因素考慮在內,我們建議使用 75%的波動過濾,因為這樣做造成的虧損 交易會少很多,放棄小部分潛在的獲利以 降低虧損的風險無疑是明智的。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 24 交易計畫:我該使用什麼策略? 當波動率超過 75%時,使用突破策略。 我們的資料顯示,在取樣時間段裡許多個 人外匯投資者在波動性較高的市場交易很 難成功。因此,建議投資者在美國東部下 午 2 點至第二天淩晨 6 點使用區間交易 策略交易歐洲貨幣,因為我們發現這種方 法更容易成功,而且與大部分 FXCM 客戶 的交易策略一致。 .佈各種貨幣對波動率以供投資者參考。貨 幣對的波動率越大,使用突破交易策略的 投資者就越應當優先選擇這種貨幣對。我 們可以利用這些波動率資料來判斷什麼時 候使用該策略交易最合適。當波動率高時, 我們使用突破交易策略交易;而當波動率 低時,我們則不進行交易。 當我們使用波動過濾對通道突破策略交易 進行優化時,結果得到了顯著提高。在一 個試驗中,只允許對波動率超過 50%的貨 幣對進行交易。另一個試驗則對波動率超 過 75%的貨幣對進行交易。正如你在圖表 3.

但對於那些試圖在波動較高的市場交易的 投資者,應當使用一種不同的策略,即突 破交易而不是區間交易。如果限制在一天 當中波動最高的時段交易,突破交易策略 會相當有效。投資者可以使用 DailyFX 公 佈的貨幣對波動率去評估市場的短期波動 性。當波動率超過 75%時,突破策略會更 加有效。 DailyFX 關於成功的突破交易的 資源 DailyFX 和 DailyFX 交易導師有多年的外匯 交易經驗並指導了成千上萬的投資新手學 習外匯交易。這裡有一些他們的經驗總結 將有助於提高你的交易突破技巧: 視頻資源: David Rodriguez 關於此方面研究的講座 文章: 如何使用突破交易策略交易歐元/美元 突破:如何避免交易虧損 線上課程: FXCM 客戶可以通過 DailyFX PLUS 免費獲 取線上課程 瞭解更多關於 DailyFX PLUS 交易課程的資 訊 25 成功投資者的特徵:第四部分 交易外匯需要多少資金? 總結:我們的研究表明,你的交易帳戶資金總額將影響到你 的盈利狀況。持有 5000 美元以上的投資者傾向于使用更加 保 守的杠杆。投資者應當尋求使用 10 倍甚至更小的有效杠杆。 第四部分:需要多少资金来交易外汇 26 引言 通過分析成千上萬的 FXCM 客戶交易記錄, 並與更多的投資者交流,我們發現剛進入 外匯市場的投資者常常會為自己設定潛在 的虧損上限。因此,這些新投資者通常一 開始時只會拿出一小筆資金去操作。 但我們在分析了成千上萬個交易帳戶後發 .

1 進行了一 些修改。首先,我們對每一個柱條進行了 重新命名,改為以其最高帳戶餘額表示。 即,$0-$999 資金範圍改為$999;$1000$4999 資金範圍改為$4999;$5000-$9999 資金範圍改為$9999。 其次,我們計算了每個組的平均交易規模, 再將其除以該組的最大可能帳戶餘額。實 際上,也就是求出保守的有效杠杆。(帳 戶餘額越大,有效杠杆就越小,因此圖表 上紅色的線條是最低也是最保守的計算結 果。)例如,$999 組的平均交易規模為 2.現,擁有較大帳戶餘額的投資者交易盈利 的可能性更大。我們認為這與這些帳戶使 用的“有效”杠杆有關。 一個容易犯的錯誤 由於許多小投資者缺乏外匯交易經驗,他 們可能更傾向于使用高杠杆交易以提高資 金使用率。但結果卻是,杠杆的提高擴大 了其交易損失。 一旦遭受虧損,受情緒影響,投資者或者 放棄外匯交易,或者使用更高的杠杆繼續 交易造成更大虧損。這將變成惡性循環, 打擊投資者對外匯交易的熱情。 無論你的交易策略是好是壞(或者根本沒 有交易策略),你所使用的杠杆將直接有 力地影響你的交易結果。去年,我們發佈 了使用相同策略但不同杠杆的一些測試結 果。 第四部分:需要多少资金来交易外汇 27 在圖表 4.6 萬,如果除以最大帳戶餘額,則得到 該組的有效杠杆約為 26 倍。 由於$999 組到$4999 組的有效杠杆顯著 下降(紅線),所得結果盈利帳戶的比例 急劇增加 12 個基點(藍線)。隨著帳戶 資本的進一步增加,例如變動到$9999 組, 有效杠杆持續下降,而盈利帳戶的比例上 升到 37%。 該使用多大的有效杠杆? 建議使用 10 倍甚至更小的有效杠杆。我 們不清楚市場環境什麼時候會變化,從而 給我們帶來虧損。因此,最好使用相對保 守的有效杠杆,並設置好止損。這裡是一 .2 中,我們對圖表 4.

000 $10.000 $25.000 $250.000 $1.000 $1.000 $100.000.000 $100.個計算公式,基於你的帳戶餘額決定交易 規模: 帳戶餘額*有效杠杆 = 最大交易規模 例子:10 倍有效杠杆 帳戶餘額 最大交易規模 $5 .000 $50.000 $10.000 第四部分:需要多少资金来交易外汇 28 表中顯示了投資者帳戶餘額基於 10 倍杠 杆所能使用的最大交易規模。也就是說, 如果你的帳戶餘額有$10 000,則你的交 易規模任何時刻都不應當超過$100 000。 具體的杠杆因投資者個人而異。你可能會 覺得使用更小的杠杆更加放心,比如 5 倍或 3 倍。 大多數專業投資者入場交易關注更多的是 他們所能承受的最大虧損程度,而不是能 盈利多少。沒人能夠預知匯價的未來走勢, 因此即便專業投資者對自己的交易方法很 有信心,也只採用相對保守的杠杆。 調整杠杆至適合自己的水準 我們的研究表明,資金最小的帳戶 ( $999 組)每筆交易的平均交易規模為 2.6 萬的普通投資者,至少需 要再存入$2600,才能以小於 10 倍的杠 杆交易。 減小交易規模,使得有效杠杆降低為 10 倍以下。可以參照上面的公式進行調整。 第四部分:需要多少资金来交易外汇 29 .000.000.6 萬。 這樣,他們的有效杠杆就至少是 26 倍, 遠高於 10 倍杠杆。如果這些投資者想要 將杠杆調整到 10 倍以內,他們需要進行 下面所說的至少一項調整。 增加交易帳戶金額,存入更多的資金,以 使杠杆降低到 10 倍以下。對於這些平均 交易規模為 2.

在圖表 4.3 中,請注意當帳戶餘額逐步增 加,從$999 組轉變為$4999 組時,交易 規模仍保持相對穩定。這表明投資者尋求 在每筆交易中平均每點至少贏利 2.6 美元 (每筆交易平均交易 26K 就可以做到)。 如果投資者想要使用低於 10 倍的杠杆交 易,他們的帳戶中至少需要 2600 美元, 以使每點達到 2.60 美元。 另一種可能是,許多新投資者不清楚杠杆 的威力,沒意識到一筆大的交易損失就可 以讓好幾筆交易的盈利化為烏有。 使用較低的杠杆能夠在投資者遭遇連續的 虧損時降低減值的速度。 因此,我們建議投資者使用相對保守的杠 杆。如果你清楚自己所能承受的最大虧損, 就可以參照上面的公式來設定合適的交易 規模。 如果你對每點設定目標價值,則可參照公 式計算出支援你的交易規模所需的最小帳 戶資金。增加帳戶餘額並不意味著會提高 你的盈利概率,而是在市場走勢與你的預 期背道相馳時,你可以承受更長的時間。 一般來說,投資者使用充足的資金(至少 5000 美元)並結合略為保守的有效杠杆 ( 10 倍以內) 會相對更容易獲利。 杠杆就是一把雙刃劍,可以大幅增加你的 收益,也可以大幅增加你的虧損。 第四部分:需要多少资金来交易外汇 30 交易計畫:我該使用什麼策略? 使用 10 倍或更小的有效杠杆交易。 杠杆就是一把雙刃劍,可以大幅增加你的 收益和虧損。如果使用杠杆進行交易,我 們建議你設定的杠杆不超過 10 倍。否則, 將可能大幅降低你盈利的概率。 大多數專業投資者入場交易關注更多的是 他們所能承受的最大虧損程度,而不是能 盈利多少。沒人能夠預知匯價的未來走勢, 因此即便專業投資者對自己的交易方法很 有信心,也只採用相對保守的杠杆。 DailyFX 關於成功資金管理的資 .

源 DailyFX 和 DailyFX 交易導師有多年的外匯 交易經驗並指導了成千上萬的投資新手學 習外匯交易。這裡有一些他們的經驗總結 將有助於提高你的資金管理水準: 視頻資源: 資金管理介紹 David Rodriguez 關於這方面研究的講座 文章: 選擇風險回報率 提高你成為成功投資者的可能性 如何設置合適的有效杠杆 線上課程: FXCM 客戶可以通過 DailyFX PLUS 免費獲 取線上課程 瞭解更多關於 DailyFX PLUS 交易課程的資 訊 31 附錄 1.1 顯示給定貨幣對最終盈利的交易占全部交易的百分比。資料來源於 FXCM 有限 公 司帳戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶——從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年 9 月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 1.2-圖表 1.3 顯示基於 RSI 策略交易美元/瑞郎 60 分鐘圖所取得的理論回報。 ·藍線是在沒使用止損限價情況下交易所取得的理論回報。 ·紅線是在設置了止損限價情況下交易所取得的理論回報。 RSI 策略模型是基於模仿“典型投資者”使用一種常用的日內區間交易策略——在 15 鐘圖 根 據 RSI 交易而設計的。 進場規則:當 14 週期 RSI 向上穿過 30 時,在下一根蠟燭線開盤買入做多;當 RSI 向下 穿 .2 圖表 1.3-圖表 1.3 圖表 1.1 圖表 1.2 顯示給定貨幣對每筆交易的平均收益和平均損失。收益和損失均以基點表示。資 料來源於 FXCM 有限公司帳戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶——從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年 9 月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 1.1-圖表 1.

3 和圖表 2.2 和圖表 3.5、1:1、1:1.4 顯示在樣本時間使用相同策略交易歐元/美元,但時間排除了紐約時間上午 6 點至下午 2 點而取得的理論回報。 RSI 策略模型是基於模仿“典型投資者”使用一種常用的日內區間交易策略——在 15 鐘圖 根 據 RSI 交易而設計的。 進場規則:當 14 週期 RSI 向上穿過 30 時,在下一根蠟燭線開盤買入做多;當 RSI 向下 穿 過 70 時,在下一根蠟燭線開盤賣出做空。 過濾:策略無法在“結束時間”和下一個“開始時間”之間交易。 出場規則:如果相反的信號觸發則平倉出場。 該策略在使用歐洲貨幣並將時間限制為開始時間在下午 2 點、結束時間在第二天上午 6 點 (紐約時間)的情況下,對過去十年的走勢進行交易並取得很好的效果。請注意,過去的 表現並不代表將來的結果。交易系統使用 FXCM 交易平臺。 2.4 圖表 2.3 所描述的相同策略交易歐元/美元、英鎊/美元和美元/瑞郎。模型 .1-圖表 2.2 顯示歐元/美元平均每小時波動幅度(基點)。根據紐約時間繪製。 2.4 圖表 1.5 使用附錄 2.1 顯示給定貨幣對最終盈利的交易占全部交易百分比。資料來源於 FXCM 有限公司的客戶帳戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶——從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年 9 月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 2.2 和圖表 3.過 70 時,在下一根蠟燭線開盤賣出做空。 出場規則:如果相反的信號觸發則平倉出場。 當使用止損限價時,如果 RSI 指示該出場,交易將會在匯價達到止損或限價水準前出場。 當止損限價觸發時,也將會對現有頭寸平倉,並根據“進場規則”等待下一次交易。交易系 統使用 FXCM 交易平臺。 1.4-圖表 1.5。 2.4-圖表 2.3-圖表 2.4 使用附錄 1.1 32 圖表 2.3 顯示在取樣時間段使用 RSI 策略在 24 小時裡交易歐元/美元的理論回報。圖表 2.1 和圖表 3.2 圖表 2.5、1:2、 1:2.1 和圖表 3.5 圖表 2.2-圖表 2.3 所描述的相同 RSI 策略操作。顯示 不同風險回報率下所取得的總 體 收益變化。 止損固定在 110 個點,限價水準做出相應調整以使風險報酬比達到 1:0.

使 用了幾種不同的時間過濾:1)無時間過濾;2) 16:00-06:00;3) 14:00-06:00; 4) 20:0003:00;5) 17:00-03:00。(均為紐約時間)使用相同的取樣時間段。 2.7 圖表 3.3 圖表 3.6 顯示按照附錄 3.1 圖表 4.3 所描述的相同策略交易美元/日元、澳元/美元和紐元/美元。模型 使 用了幾種不同的時間過濾:1)無時間過濾;2) 16:00-06:00;3) 14:00-06:00; 4) 20:0003:00;5) 17:00-03:00。(均為紐約時間)使用相同的取樣時間段。 3.6 圖表 2.3-圖表 3.5 是通道突破策略模型。在模型中,我們利用一種常用的突破交易策略在 60 分鐘 圖上畫出通道。 進場規則:當匯價上破最近 20 根蠟燭線的最高點時,在下根蠟燭線開盤買入做多;當匯 價下破最近 20 根蠟燭線的最低點時,在下根蠟燭線開盤賣出做空。 過濾:策略可以在只有當波動率大於特定水準時才進場交易。 出場規則:如果相反的信號觸發則平倉出場。 但限制交易在波動率大於 75%時,使用該策略對歐元/美元過去六年走勢交易取得很好的 回報。過去的表現並不代表將來的結果。 3.7 顯示按照附錄 3.5 圖表 3.6-圖表 3.6 使用附錄 2.3 是歐元/美元從 2011 年 2 月至 2011 年 8 月的日圖,圖中畫出了價格通道。 33 3.1-圖表 4.4 圖表 3.6 圖表 3.5-圖表 2.4 所描述的通道突破策略進行交易所取得的理論回報。試驗使 用 歐元/美元 2005-2011 年的 60 分鐘圖進行交易,且應用 3 種不同的波動過濾:1)無過 濾; 2)交易限制在波動率超過 50%;3) 交易限制在波動率超過 75%。 4.4 所描述的通道突破策略進行交易所取得的理論回報。試驗使 用 歐元/美元 2005-2011 年的 60 分鐘圖進行交易,且沒有應用波動過濾。 3.5-圖表 3.1 顯示不同資金類型帳戶最終盈利的數量所占百分比。資料來源於 FXCM 的客戶 帳 .4 是歐元/美元從 2011 年 7 月 25 日至 2011 年 7 月 27 日的 5 分鐘圖。該圖描 繪了 當匯價靠近通道支撐或阻力水準時,可能會發生急劇突破。 3.2-圖表 3.4-圖表 3.

3-圖表 4.2-圖表 4.3 圖表 4.2 圖表 4.3 顯示在一定帳戶資金水準下的平均交易規模和“有效”杠杆。資料來源於 FXCM 的 客戶帳戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶——從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年 9 月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 35 36 聲明 高風險投資警告 外匯交易存在較高風險,並不適合所有投資者。較高的杠杆可能會使你遭受更大的虧損。 在決定投資外匯之前,你應當認真考慮自己的投資目的、相關經驗、風險偏好等。若操作 不當,可能會令您損失相當一部分甚至全部的資金,因此應確保投資額度在自己所能承受 的範圍之內。您應當充分認識外匯交易的相關風險,如果有任何疑問可以向獨立的財務顧 問諮詢。 DailyFX 免責聲明 DailyFX 並不保證該材料中相關資訊、文字、圖片、連結等的準確或完全。DailyFX 對任 何 因該材料引起的特定的、直接或間接的損失不負責任。文中的觀點及資料測算都基於我們 的判斷,如有任何更改恕不另行通知。這些文章中的資訊僅供參考。過去的表現並不代表 將來的結果。 理論表現和潛在風險 理論表現結果包含了很多內在限制。在文中並沒有給出可能會帶來盈利或造成虧損的因素 的相關說明。事實上,理論表現結果和實際結果可能會大相徑庭。 理論表現結果的一個限制是它們常常是基於事後聰明。另外,理論交易並不涉及金融風險。 一些變數,例如不顧損失遵循特定交易程式的能力或保持足夠流動性是相當重要的,這些 因素會對實際交易結果產生重要影響。 過去的表現並不代表將來的結果。 杠杆風險警告 .戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶——從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年9月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 4.2 顯示不同資金帳戶所使用的“有效”杠杆。有效杠杆根據平均交易規模除以帳戶餘 額而得。資料來源於 FXCM 的客戶帳戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶 — —從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年 9 月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 34 4.

..... ............................................................................................................................................................................................................................... 8 這條規則真的起作用嗎? .......................... 7 怎麼做:遵循一條簡單的規則 .............................................................................................................................. 10 一天當中什麼時候最適合外匯交易? .................................................................. 10 DailyFX 關於成功的資金管理的資源 ..................................................杠杆就是一把雙刃劍,可以大幅增加你的收益,也可以大幅增加你的虧損。使用多大的杠 杆進行外匯交易因投資者個人而異,並不固定。 11 外匯交易者的成功之道 研究與分析:DailyFX 2011 年秋季,DailyFX 研究團隊和交易導師對 FXCM 客戶一整年的交易資料和交易 狀況進行了深入研究。他們試圖從大量的統計資料和匿名交易記錄中尋找答案: 成功投 資 者和失敗投資者的差別在哪裡? 利用這些獨一無二的資源,他們發現一些成功投資者所遵循的“最佳習慣”,例如: 一天當中什麼時候交易、使用的杠杆水準、交易的貨幣對等等。我們將在材料中為你詳細 講解這些最佳習慣。 希望這份材料對你的交易有所説明。 ——FXCM 2 目錄 外匯投資者所犯的最大錯誤是什麼? ........................................................................................ 4 引言 ............. 4 總結 .................................................................................................................................. ......................... 8 交易計畫:我該使用什麼策略? ...................................................................................... 5 普通投資者做錯了什麼? ...................................................... 11 總結 ........................................................................................... 7 堅持你的計畫:使用止損和限價 ........................................................................... 5 及早止損,讓贏利奔跑 .......................................................................................

............ 18 在美國時段,該使用什麼策略交易? ........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... 21 什麼時候該使用突破交易策略? ............................................... 20 簡單策略:通道突破 ............................................ 17 總結 ................................................................ 19 什麼是突破? ........ 13 其他貨幣對怎麼樣呢? ........................................................................................................................... ................................................................................................................... 17 引言 ............................................................... 11 引言 ......................................... ............................................................................. 25 3 總結 .............................................................. 14 交易計畫:我該使用什麼策略? ....................................................................... 12 一天當中什麼時候交易真的重要嗎? ................................................. 25 引言 .......................................................................................................................................................... ........................................................................................................................ 20 如何交易突破? .................................... 16 如何在市場活躍的時段交易主要貨幣? ........................................................................................... 16 DailyFX 關於成功的區間交易的資源 ....................................... 24 DailyFX 關於成功的突破交易的資源 ............................... 24 交易外匯需要多少資金? ....................................................................... 23 交易計畫:我該使用什麼策略? ................. ............................................................................................................................................................................................................................ .......................................................................

..2-圖表 2.........................................................................6.............................................. 26 一個容易犯的錯誤 ...................................................................................1 和圖表 3............................... ..................4-圖表 1................................................3-圖表 3........1............. 27 調整杠杆至適合自己的水準 ....... ................................................................................................................................3-圖表 2.......................................................4...1-圖表 2....................................................... .................................................... ...................................... ............................................ ............................. 32 2....................................................5....................................................................................... ................ ........................ 31 2.............................................................................1........................................... ................. 32 3......................................2..............................................................3 和圖表 2............................................................................................2 和圖表 3...................................................................2-圖表 1.........1-圖表 1........... 32 2..................................3.........3.......................................... 28 交易計畫:我該使用什麼策略? ....................... 30 DailyFX 關於成功資金管理的資源 ....................................................4............. 31 1.. 26 該使用多大的有效杠杆? .......................................2... 31 1................................ 32 3.....4-圖表 2............................2-圖表 3......... 30 附錄 ............................................................................................................... .......4...............3-圖表 1......... 31 1................................................... 31 2................................................... 32 2.................................... 31 1........................................................5-圖表 2.....................................................................................................................................................................................

..................................4-圖表 3.......................................................................................3.............. ............... ...........................................................2-圖表 4.........................................................................................................................1-圖表 4....................... 36 杠杆風險警告 .... 33 4............................. 36 理論表現和潛在風險 ....... 36 DailyFX 免責聲明 ........................................................5-圖表 3......................................................... 34 聲明 ............... 33 4.... 36 高風險投資警告 ........5. ..................... .....6-圖表 3....................................................7..........................................................................6...... ................................................................................ 33 3...................................3-圖表 4.............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................. ................................................................................... ............... 33 3...... 36 4 成功投資者的特徵:第一部分 外匯投資者所犯的最大錯誤是什麼? 總結:投資者超過 50%的交易是獲利的,但在虧損交易中的 損 失比在盈利交易中的利潤要多得多。投資者應當使用止損和限 價強制將風險/收益的比例限制在 1:1 或更小。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 ............................................................................1..................................... 33 4.. 33 3.2....................

1 顯示了 2009 年至 2010 年 FXCM 世界各地的客戶所操作的超過 1200 萬筆 真實交易的盈虧結果。該圖表中包含了 15 種 FXCM 客戶最常交易的貨幣對。 圖中藍色的柱條代表客戶最終獲得盈利的 交易占所有交易的百分比。例如,在歐元 /美元中,作為最常交易的貨幣對,樣本 中 FXCM 客戶在 59%的交易中獲利,而 41%的交易虧損。 既然投資者超過一半的交易是獲利的,那 他們到底做錯了什麼呢? 圖表 1.2 說明了一切。藍色的柱條代表投 資者在盈利交易中平均每筆交易賺取的基 點。紅色的柱條代表投資者在虧損交易中 平均每筆交易虧損的基點。我們稍微看一 眼就能明白,為什麼投資者超過一半的交 易是獲利的,但仍然處於虧損狀態:他 們在虧損交易中的損失遠遠大於在盈利 交易中的收益。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 7 .5 引言 美元兌歐元以及其它貨幣大幅波動令外匯 交易比以往任何時候都受到投資者青睞, 但新的投資者大量湧入,原來的投資者也 源源不斷地流出,兩者不相上下。 為什麼匯市大幅波動會導致投資者虧損增 加呢?為了找出原因,DailyFX 研究團隊 認真分析了成千上萬個 FXCM 真實帳戶的 交易資料。在這篇文章中,我們將指出外 匯投資者所犯的最大錯誤,並給出相應的 解決方法。 普通投資者做錯了什麼? 許多外匯投資者在其他市場具有豐富的經 驗,也十分擅長於技術分析和基本面分析。 事實上,幾乎在所有 FXCM 客戶最常交易 的貨幣對中,投資者有超過 50%的交易 是獲利的。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 6 圖表 1.

以歐元/美元為例,我們知道在歐元/美元 的交易中 59%是獲利的,但投資者在虧損 交易中每筆交易的平均損失是 127 個基 點,而在盈利交易中每筆交易的平均收益 只有 65 個基點。因此,儘管投資者超過 一半的交易是獲利的,但他們在虧損交易 中的平均損失卻幾乎是盈利交易中平均收 益的兩倍。 如果我們考察更富有波動性的英鎊/日元, 則情況更加糟糕。投資者在 66%的交易單 中獲利——盈利交易將近是虧損交易的兩 倍!然而,總體上卻還是虧損的。因為, 盈利交易的平均收益是 52 個基點,而虧 損交易的平均損失卻達到了 122 個基點, 遠超過了前者的兩倍! 及早止損,讓贏利奔跑 無數的交易書籍建議投資者要這樣做。當 交易虧損時,應及早止損平倉。承認錯誤, 接受這筆小的損失,等待合適的時機再次 入場。畢竟,在開始時承擔小的損失,總 比最後遭受大的虧損好得多。相應地,當 交易盈利時,不要太急於出場,耐心等待, 你可能獲得更多的利潤。 “儘量多做正確的事,盡可能不犯錯誤”, 這話聽起來很簡單,但做起來卻是難上加 難。我們總希望自己是正確的,因此習慣 於在錯誤的地方固執己見,希望“市場出 現轉機”,然後“我的交易就是正確的”。 與此同時,我們也總是早早地將盈利的交 易平倉,擔心市場反轉,將自己的盈利化 為烏有。這種自以為是而又患得患失的心 理,就是我們之所以會虧損的原因。記住, 在交易中最終盈利比做對方向更加重要! 因此,虧損時一定要及早平倉;盈利時, 讓你的利潤奔跑。 怎麼做:遵循一條簡單的規則 只需要遵循下面這條原則,你就可以避免 出現上述的問題:永遠尋求潛在的回報 大於你承擔的風險。 這是一條很有價值的建議,你幾乎可以在 所有交易書籍中看到。風險與回報的比率 .

稱為“風險回報率”。如果你冒著損失和收 益等值的風險,那麼風險回報率就是 1:1。 而如果你的收益目標為 80 個基點,而損 失限制在 40 個基點,那麼風險回報率就 是 1:2。只要你遵守這條簡單的規則,那 麼即使你只有一半的交易是獲利的,你仍 然賺錢,因為在盈利交易中的收益將比在 虧損交易中的損失多得多。 那麼對投資者而言,這個比率應當設置多 少最合適呢?這取決於你的交易類型, 但你應該使你的風險回報率至少為 1:1。 這樣,即使你只有一半的交易盈利也不至 於虧損。一般地,配合高勝算交易策略, 例如區間交易策略,你可以使用相對較高 的比率,比如在 1:2 至 1:1 之間選擇。而 如果使用低勝算策略,例如趨勢交易策略, 建議使用較低的比率,比如 1:2、1:3 或 1:4。請記住,你使用的風險回報率越低, 你就越不需要經常地準確預測到市場的方 向。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 8 堅持你的計畫:使用止損和限價 一旦你使用合適的風險回報率制定了一個 交易計畫,下一個挑戰就是執行計畫。請 謹記,在虧損時固執己見、執迷不悟而在 盈利時太早離場是人類的本性,然而這常 常會導致交易失敗。因此,我們必須克服 這些弱點,將交易中排除情緒的干擾。 最好的做法是在建倉時就設定止損和限 價。這能讓你在交易一開始就使用合適 的風險回報率( 1:1 或更小),並貫徹實 行。一旦設定之後,就不要再更改(只有 一個例外:當市場朝預期的方向變動時, 同方向移動止損位以鎖定利潤空間)。 使用這種方法管理風險是 “資金管理”的 一部分。 許多最成功的外匯投資者,他們能夠正確 判斷市場走勢的幾率也不超過 50%。然而, 由於他們擅長於資金管理,在虧損時果斷 斬倉,而盈利時則耐心等待更多盈利,因 .

4 中,豎軸的數位 代表交易的總盈利,橫軸的數字代表所使 用的風險回報率。你可以看到在 1:1 的水 準,曲線急劇變陡。在較低風險回報率的 .5 之間。在圖表 1.此總體上仍然獲利頗豐。 這條規則真的起作用嗎? 千真萬確!這也是眾多投資者提倡這條規 則的原因。你可以看圖表 1.4 顯示了將所有交易單的止損都設 為 110 個基點而使用不同風險回報率的 模擬交易結果。模擬結果表明,盈利最多 的交易所使用風險回報率大約在 1:1 和 1:1.3。 圖表中的兩條線代表了在美元/瑞郎的 60 分鐘圖上使用 RSI 交易策略進行交易的理 論回報。這個模型是通過模仿相當一部分 傾向於使用區間交易的 FXCM 客戶的交易 策略而開發的。藍色的線代表沒有設置止 損限價而取得的回報,而紅色的線則代表 設置止損限價而取得的回報。設置止損限 價的效果顯而易見! 我們的系統也從另一個角度類比了 FXCM 客戶的交易:它具有高盈利概率,但在虧 損交易中的虧損仍超過了在盈利交易中的 盈利。在測試期間,交易系統的勝率達到 66%,但平均每筆虧損的交易虧損 165 美 元,平均每筆盈利的交易僅盈利 98 美元。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 9 在該模式的止損及限價設置中,我們將止 損設定在 115 個基點,限價設為在 120 個基點,風險回報率略小於 1:1。這是由 於 RSI 區間交易策略屬於高勝算策略,較 低的風險回報率能夠帶來更好的結果。在 該模型中,56%的交易是盈利的。 通過比較這兩種方法的結果,你可以發現, 不僅設置了止損及限價後的總收益更大, 而且這種盈利也更具有持續性。 同樣地,使用 1:1 或更小的風險回報率也 比使用高於 1:1 風險回報率的交易帶來更 多盈利。但必須說明,在事後的測試中, 過去的表現並不代表將來的結果。 圖表 1.

水準,所獲得的結果跟在 1:1 處相差無幾。 需要再強調一遍,在模擬中我們使用的是 高勝算區間交易策略,因此即使採用更高 的風險回報率也可能得到很好的結果。但 如果使用趨勢策略,由於趨勢可以在相當 長一段時間與你的預期走勢背道相馳,我 們建議最要採用較低的風險回報率。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 10 交易計畫:我該使用什麼策略? 採用風險回報率為 1:1 或更低的比率設置 止損及限價進行交易。 無論何時,當你進場交易時,切記要設置 止損及限價,並確保你的收益目標至少應 當與潛在的虧損相抵。當然你可以設置更 高的收益目標,比如將風險回報率設為 1:2 或更低。這樣即使只有一半的交易獲 利,但仍然不會虧損。 設置止損及限價的幅度取決於當時的市場 環境,比如波動性、貨幣對以及阻力和支 撐水準等。你可以對每筆交易都採用相同 的風險回報率。但如果你將止損幅度設為 40 個基點,則限價幅度至少也應當是 40 個基點。也就是說將風險回報率限制在 1:1 以內。 DailyFX 關於成功的資金管理的 資源 DailyFX 和 DailyFX 交易導師有多年的外匯 交易經驗並指導了成千上萬的投資新手學 習外匯交易。這裡有一些他們的經驗總結 將有助於提高你的資金管理: 視頻資源: 資金管理基礎 David Rodriguez 關於此方面研究的講座 線上課程: FXCM 客戶可以通過 DailyFX PLUS 免費獲 取線上課程 瞭解更多關於 DailyFX PLUS 交易課程的資 訊 11 .

2,你會發現盈利狀況與匯價 的波動性大致相關。投資者傾向于在波動 較低的亞洲交易時段交易最好。 這是因為大多數個人外匯投資者採用區間 交易策略——利用支撐和阻力位逢低買入 或逢高沽空。在低波動市場由於支撐和阻 力水準都比較穩固,因此這種策略相對有 效。但在波動性較大的市場,匯價很容易 突破支撐和阻力水準,從而使區間交易者 遭受嚴重虧損。 .1 顯示了 FXCM 客戶交 易五種最常使用的貨幣對在一天當中不同 時間段下的盈利交易占總交易的百分比。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 13 對比圖表 2.成功投資者的特徵:第二部分 一天當中什麼時候最適合外匯交易? 總結:我們認為,對於大多數外匯投資者來說一天當中最適 合的交易時間是亞洲時段。在這個時段,交易歐洲貨幣對,如 歐元/美元,表現結果最好。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 12 引言 通過分析成千上萬個 FXCM 客戶的交易記 錄,以及借助線上研討會、郵件、微博等 與更多的投資者交流,我們發現大多數個 人外匯投資者屬於“區間交易者”類型。而 他們中的許多人顯然是由於在一天當中的 錯誤時間交易外匯,而遭受虧損。 投資者應該在在美國時段後期、亞洲時段 或者歐洲交易時段早期——即紐約時間下 午 2 點至第二天早上 6 點,也是英國時 間下午 7 點至第二天早上 11 點進行外匯 交易。 他們應該避開一天當中交易最活躍的時間。 為什麼?通過對成千上萬個投資者的交易 記錄進行檢查,我們在某些時段交易更加 容易獲利。圖表 2.

4 顯示了利用相 同策略,但在波動較大的時間(紐約時間 早上 6 點到下午 2 點,倫敦時間上午 11 點至晚上 7 點)不進行交易所取得的理 論回報。得到的結果與前者大相徑庭。 我們看到,通過堅持僅在美國東部時間下 午 2 點至第二天淩晨 6 點進行區間交易, 在取樣時間段裡典型投資者取得比那些忽 視時間因素的投資者多得多的回報。 其他貨幣對怎麼樣呢? 當然,並不是所有的貨幣都表現一樣。例 如,日元在亞洲交易時段傾向于比歐元和 英鎊更具有波動性,因為那是日本人的工 作時間。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 15 我們採用相同的策略模擬交易三大主要歐 洲貨幣對:歐元/美元、英鎊/美元以及美 元/瑞郎。 圖表 2.一天當中什麼時候交易真的重要 嗎? 是的,確實很重要!我們使用一種策略, 它模仿“典型的投資者”進行交易。(你可 以在文章後面看到對這種策略的詳細描 述)。下面,我們仿照投資者的行為交易 歐元/美元。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 14 取樣時間段包含一天 24 小時,得到的結 果如圖表 2.5 顯示了在不同時間框架下(紐約 時間)對歐元/美元、英鎊/美元以及美元 /瑞郎進行交易的綜合結果。正如你所看 到的,使用這種策略在亞洲時段和歐洲時 段早期交易的收益率遠遠高於基於 24 小 時的 RSI 策略交易。 我們發現因為歐元/美元和美元/瑞郎高度 相關,相同的時間過濾對二者都十分有效。 當然,時間過濾對 GBP/USD 也很有效。 .3 所示,並不理想。 然而,如果我們將時間因素考慮在內,情 況變得相當有趣。我們假設只在波動較低 的時間進行交易。圖表 2.

6 所顯示的,我們 的最佳時間段對亞洲貨幣並不起作用。 我們對美元/日元、澳元/美元和紐元/美 元使用不同時間段測試,但並沒有產生一 條收益為正的曲線。這是因為這些貨幣比 起歐洲貨幣在亞洲時段更經常遭受大幅的 波動。 值得注意的是,一天當中什麼時候交易對 這些貨幣對也會產生重要影響。基於 24 小時的交易會比基於其他限定時間段的交 易虧損嚴重得多。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 16 交易計畫:我該使用什麼策略? 使用區間交易策略在紐約時間下午 2 點 至第二天淩晨 6 點交易歐洲貨幣。 我們的資料顯示,在取樣時間段,許多個 人外匯投資者在這段時間使用區間交易策 略交易歐洲貨幣取得很好的效果。 而許多投資者在淩晨 6 點至下午 2 點交 易這些貨幣遭受不小的虧損。同時,亞太 地區的貨幣在一天當中任何時間使用區間 交易策略交易都很難達到良好的效果。因 為這些貨幣對沒有明顯的波動高或波動低 的時間段。 DailyFX 關於成功的區間交易的 資源 DailyFX 和 DailyFX 交易導師有多年的外匯 交易經驗並指導了成千上萬的投資新手學 習外匯交易。這裡有一些他們的經驗總結 將有助於提高你的區間交易技巧: 視頻資源: 支撐和阻力水準 RSI 基本知識 區間交易基本知識 在合適的市場使用合適的策略 利用趨勢線優化入場點 David Rodriguez 關於此方面研究的講座 .因此,如果使用區間交易,你應當在美國 東部下午 2 點至第二天淩晨 6 點交易這 些貨幣對。 遺憾的是,正如圖表 2.

文章: 使用支撐和阻力水準交易(第一部分) 使用支撐和阻力水準交易(第二部分) JW 區間交易策略 線上課程: FXCM 客戶可以通過 DailyFX PLUS 免費獲 取線上課程 瞭解更多關於 DailyFX PLUS 交易課程的資 訊 17 成功投資者的特徵:第三部分 如何在市場活躍的時段交易主要貨幣? 總結:由於波動很大,北美時段成為最難交易的一個時間段。 突破交易策略在高波動市場下相對有效,因此如果你想在這個 時段交易,可以採用突破交易策略。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 18 引言 在前文中,我們提到,普通投資者在低波 動市場更容易獲利,因此如果他們對交易 時間進行限制的話,將會做得更好。但如 果投資者無法在低波動市場交易,又該怎 麼做呢?對於那些需要在較高波動的市場 中交易的投資者,我們將給出一些建議以 幫助他們解決這個問題。 圖表 3.1 顯示 FXCM 客戶在北美時段交易 五種主要貨幣對時表現較差。 如果我們將這些結果與市場波動進行對比, 將會發現,交易結果表現差的時段正好是 一天當中波動最大的時間,結果表現差似 乎與匯價的急劇波動直接相關。圖表 3.2 顯示最交易的貨幣對——歐元/美元一天 當中每小時的平均波動(基點)。我們可 以看到,交易結果表現最好的時段與一天 當中波動較低的時間一致,比如亞洲交易 .

時段。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 19 在第二部分——“一天當中什麼時候最適 合交易”,我們指出,如果將交易限制在 低波動時間,即紐約時間下午 2 點至第 二天上午 6 點,使用通用的 RSI 交易策略 可以取得很好的回報。 在美國時段,該使用什麼策略交 易? 正如前文所說,我們建議投資者在低波動 時間段交易,這樣,使用區間交易策略操 作時可以取得更好的回報。然而,一些投 資者可能更願意在波動較高的美國時段交 易。如果你也是這樣的話,請確保在合適 的時間採用合適的策略交易。在美國上午, 不要使用區間交易策略,而應採用突破 交易策略。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 20 什麼是突破? 突破是指匯價持續在區間或通道交易一段 時間後,有效擊穿支撐或阻力水準,擺脫 此前的區間或通道。一旦發生突破,匯價 運行就變得相當有力,將為投資者創造進 場機會。 下圖顯示歐元/美元突破日圖上形成的持 續了兩個月的通道。正如你所看到的,匯 價突破通道後,運行變得相當迅速有力。 如何交易突破? 交易突破與交易區間幾乎完全相反。交易 突破應當在匯價上行靠近阻力水準時,尋 找機會買入做多;當匯價下行靠近支撐水 準時,尋找機會賣出做空。在上面的例子 中,區間交易者將設法在通道頂部做空, 繼而遭致虧損。而突破交易者則會尋找機 會買入做多。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 21 簡單策略:通道突破 儘管過去的表現並不代表將來的結果,但 .

6 中,我們看到通道突破策略總 體上來看相當有效,尤其是在 2009 年末 匯市急劇波動時。然而,這種策略也會在 相當長一段時間失效,使投資者遭受嚴重 的損失。既然我們知道突破策略傾向于在 高波動市場更加有效,那麼我們該怎樣使 用該策略交易高波動市場呢? 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 23 什麼時候該使用突破交易策略? 我們每天都會在 DailyFX 技術分析板塊公 佈各種貨幣對波動率以供投資者參考。貨 幣對的波動率越大,使用突破交易策略的 投資者就越應當優先選擇這種貨幣對。我 們可以利用這些波動率資料來判斷什麼時 候使用該策略交易最合適。當波動率高時, 我們使用突破交易策略交易;而當波動率 低時,我們則不進行交易。 當我們使用波動過濾對通道突破策略交易 進行優化時,結果得到了顯著提高。在一 個試驗中,只允許對波動率超過 50%的貨 幣對進行交易。另一個試驗則對波動率超 過 75%的貨幣對進行交易。正如你在圖表 .通道突破策略十分簡單,而且常常行之有 效。該策略對過去 20 日的蠟燭線繪製價 格通道,通道頂部設在匯價最高水準,通 道底部設在匯價最低水準。 在圖表 3.5 中,通道頂部為藍色線條,通 道底部位紅色線條;綠色虛線表示使用該 方法所帶來的獲利,紅色虛線則表示使用 該方法所造成的虧損。 在匯價跌破通道底部時,我們選擇做空。 因此如果匯價迅速反轉,將造成虧損;然 而如果匯價繼續走低,我們將從中獲利。 在高波動市場,通道容易突破,這就是為 什麼突破交易策略更有效的原因了。現在 讓我們利用過去幾年歐元/美元的走勢對 這種策略進行檢驗,看它是如何行之有效 的。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 22 從圖表 3.

3.7 所看到的,這兩個試驗的結果總體上 都比在任何時間交易的“通道突破策略”來 得好。 使用 50%的波動過濾,該策略允許交易的 時間大約為原先的一半。而使用 75%的波 動過濾,允許交易的時間大約原先的 25%。 隨著時間的流逝,50%的時間過濾摒棄了 許多使用突破策略將造成損失的交易,當 然也捨棄了小部分會帶來收益的交易。雖 然有時也會造成嚴重虧損,但從總體上來 看,該方法所取得的理論回報最高。這裡 需要再提醒下,過去的表現並不代表將來 的結果。 使用 75%的波動過濾,捨棄了更多的交 易——包括好的和壞的。雖然過去 6 年的 結果總體上並不如 50%的波動過濾那樣好, 但也更少造成嚴重虧損。事實上,如果將 所有的風險因素考慮在內,我們建議使用 75%的波動過濾,因為這樣做造成的虧損 交易會少很多,放棄小部分潛在的獲利以 降低虧損的風險無疑是明智的。 第三部分:如何在高波动市场交易主要货币 24 交易計畫:我該使用什麼策略? 當波動率超過 75%時,使用突破策略。 我們的資料顯示,在取樣時間段裡許多個 人外匯投資者在波動性較高的市場交易很 難成功。因此,建議投資者在美國東部下 午 2 點至第二天淩晨 6 點使用區間交易 策略交易歐洲貨幣,因為我們發現這種方 法更容易成功,而且與大部分 FXCM 客戶 的交易策略一致。 但對於那些試圖在波動較高的市場交易的 投資者,應當使用一種不同的策略,即突 破交易而不是區間交易。如果限制在一天 當中波動最高的時段交易,突破交易策略 會相當有效。投資者可以使用 DailyFX 公 佈的貨幣對波動率去評估市場的短期波動 性。當波動率超過 75%時,突破策略會更 加有效。 DailyFX 關於成功的突破交易的 .

資源 DailyFX 和 DailyFX 交易導師有多年的外匯 交易經驗並指導了成千上萬的投資新手學 習外匯交易。這裡有一些他們的經驗總結 將有助於提高你的交易突破技巧: 視頻資源: David Rodriguez 關於此方面研究的講座 文章: 如何使用突破交易策略交易歐元/美元 突破:如何避免交易虧損 線上課程: FXCM 客戶可以通過 DailyFX PLUS 免費獲 取線上課程 瞭解更多關於 DailyFX PLUS 交易課程的資 訊 25 成功投資者的特徵:第四部分 交易外匯需要多少資金? 總結:我們的研究表明,你的交易帳戶資金總額將影響到你 的盈利狀況。持有 5000 美元以上的投資者傾向于使用更加 保 守的杠杆。投資者應當尋求使用 10 倍甚至更小的有效杠杆。 第四部分:需要多少资金来交易外汇 26 引言 通過分析成千上萬的 FXCM 客戶交易記錄, 並與更多的投資者交流,我們發現剛進入 外匯市場的投資者常常會為自己設定潛在 的虧損上限。因此,這些新投資者通常一 開始時只會拿出一小筆資金去操作。 但我們在分析了成千上萬個交易帳戶後發 現,擁有較大帳戶餘額的投資者交易盈利 的可能性更大。我們認為這與這些帳戶使 用的“有效”杠杆有關。 一個容易犯的錯誤 由於許多小投資者缺乏外匯交易經驗,他 .

2 中,我們對圖表 4.1 進行了一 些修改。首先,我們對每一個柱條進行了 重新命名,改為以其最高帳戶餘額表示。 即,$0-$999 資金範圍改為$999;$1000$4999 資金範圍改為$4999;$5000-$9999 資金範圍改為$9999。 其次,我們計算了每個組的平均交易規模, 再將其除以該組的最大可能帳戶餘額。實 際上,也就是求出保守的有效杠杆。(帳 戶餘額越大,有效杠杆就越小,因此圖表 上紅色的線條是最低也是最保守的計算結 果。)例如,$999 組的平均交易規模為 2.們可能更傾向于使用高杠杆交易以提高資 金使用率。但結果卻是,杠杆的提高擴大 了其交易損失。 一旦遭受虧損,受情緒影響,投資者或者 放棄外匯交易,或者使用更高的杠杆繼續 交易造成更大虧損。這將變成惡性循環, 打擊投資者對外匯交易的熱情。 無論你的交易策略是好是壞(或者根本沒 有交易策略),你所使用的杠杆將直接有 力地影響你的交易結果。去年,我們發佈 了使用相同策略但不同杠杆的一些測試結 果。 第四部分:需要多少资金来交易外汇 27 在圖表 4.6 萬,如果除以最大帳戶餘額,則得到 該組的有效杠杆約為 26 倍。 由於$999 組到$4999 組的有效杠杆顯著 下降(紅線),所得結果盈利帳戶的比例 急劇增加 12 個基點(藍線)。隨著帳戶 資本的進一步增加,例如變動到$9999 組, 有效杠杆持續下降,而盈利帳戶的比例上 升到 37%。 該使用多大的有效杠杆? 建議使用 10 倍甚至更小的有效杠杆。我 們不清楚市場環境什麼時候會變化,從而 給我們帶來虧損。因此,最好使用相對保 守的有效杠杆,並設置好止損。這裡是一 個計算公式,基於你的帳戶餘額決定交易 規模: .

000 $25.000 $10.000.000 $100.000 最大交易規模 $50.3 中,請注意當帳戶餘額逐步增 加,從$999 組轉變為$4999 組時,交易 規模仍保持相對穩定。這表明投資者尋求 .000 第四部分:需要多少资金来交易外汇 28 表中顯示了投資者帳戶餘額基於 10 倍杠 杆所能使用的最大交易規模。也就是說, 如果你的帳戶餘額有$10 000,則你的交 易規模任何時刻都不應當超過$100 000。 具體的杠杆因投資者個人而異。你可能會 覺得使用更小的杠杆更加放心,比如 5 倍或 3 倍。 大多數專業投資者入場交易關注更多的是 他們所能承受的最大虧損程度,而不是能 盈利多少。沒人能夠預知匯價的未來走勢, 因此即便專業投資者對自己的交易方法很 有信心,也只採用相對保守的杠杆。 調整杠杆至適合自己的水準 我們的研究表明,資金最小的帳戶 ( $999 組)每筆交易的平均交易規模為 2.000.000.000 $10.000 $1.帳戶餘額*有效杠杆 = 最大交易規模 例子:10 倍有效杠杆 帳戶餘額 $5 .6 萬的普通投資者,至少需 要再存入$2600,才能以小於 10 倍的杠 杆交易。 減小交易規模,使得有效杠杆降低為 10 倍以下。可以參照上面的公式進行調整。 第四部分:需要多少资金来交易外汇 29 在圖表 4.000 $250.000 $1.000 $100.6 萬。 這樣,他們的有效杠杆就至少是 26 倍, 遠高於 10 倍杠杆。如果這些投資者想要 將杠杆調整到 10 倍以內,他們需要進行 下面所說的至少一項調整。 增加交易帳戶金額,存入更多的資金,以 使杠杆降低到 10 倍以下。對於這些平均 交易規模為 2.

60 美元。 另一種可能是,許多新投資者不清楚杠杆 的威力,沒意識到一筆大的交易損失就可 以讓好幾筆交易的盈利化為烏有。 使用較低的杠杆能夠在投資者遭遇連續的 虧損時降低減值的速度。 因此,我們建議投資者使用相對保守的杠 杆。如果你清楚自己所能承受的最大虧損, 就可以參照上面的公式來設定合適的交易 規模。 如果你對每點設定目標價值,則可參照公 式計算出支援你的交易規模所需的最小帳 戶資金。增加帳戶餘額並不意味著會提高 你的盈利概率,而是在市場走勢與你的預 期背道相馳時,你可以承受更長的時間。 一般來說,投資者使用充足的資金(至少 5000 美元)並結合略為保守的有效杠杆 ( 10 倍以內) 會相對更容易獲利。 杠杆就是一把雙刃劍,可以大幅增加你的 收益,也可以大幅增加你的虧損。 第四部分:需要多少资金来交易外汇 30 交易計畫:我該使用什麼策略? 使用 10 倍或更小的有效杠杆交易。 杠杆就是一把雙刃劍,可以大幅增加你的 收益和虧損。如果使用杠杆進行交易,我 們建議你設定的杠杆不超過 10 倍。否則, 將可能大幅降低你盈利的概率。 大多數專業投資者入場交易關注更多的是 他們所能承受的最大虧損程度,而不是能 盈利多少。沒人能夠預知匯價的未來走勢, 因此即便專業投資者對自己的交易方法很 有信心,也只採用相對保守的杠杆。 DailyFX 關於成功資金管理的資 源 DailyFX 和 DailyFX 交易導師有多年的外匯 交易經驗並指導了成千上萬的投資新手學 習外匯交易。這裡有一些他們的經驗總結 將有助於提高你的資金管理水準: 視頻資源: .在每筆交易中平均每點至少贏利 2.6 美元 (每筆交易平均交易 26K 就可以做到)。 如果投資者想要使用低於 10 倍的杠杆交 易,他們的帳戶中至少需要 2600 美元, 以使每點達到 2.

2 顯示給定貨幣對每筆交易的平均收益和平均損失。收益和損失均以基點表示。資 料來源於 FXCM 有限公司帳戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶——從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年 9 月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 1.2-圖表 1.1 顯示給定貨幣對最終盈利的交易占全部交易的百分比。資料來源於 FXCM 有限 公 司帳戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶——從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年 9 月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 1.資金管理介紹 David Rodriguez 關於這方面研究的講座 文章: 選擇風險回報率 提高你成為成功投資者的可能性 如何設置合適的有效杠杆 線上課程: FXCM 客戶可以通過 DailyFX PLUS 免費獲 取線上課程 瞭解更多關於 DailyFX PLUS 交易課程的資 訊 31 附錄 1.4 圖表 1.1 圖表 1.3 圖表 1.1-圖表 1.3-圖表 1.4-圖表 1.3 顯示基於 RSI 策略交易美元/瑞郎 60 分鐘圖所取得的理論回報。 ·藍線是在沒使用止損限價情況下交易所取得的理論回報。 ·紅線是在設置了止損限價情況下交易所取得的理論回報。 RSI 策略模型是基於模仿“典型投資者”使用一種常用的日內區間交易策略——在 15 鐘圖 根 據 RSI 交易而設計的。 進場規則:當 14 週期 RSI 向上穿過 30 時,在下一根蠟燭線開盤買入做多;當 RSI 向下 穿 過 70 時,在下一根蠟燭線開盤賣出做空。 出場規則:如果相反的信號觸發則平倉出場。 當使用止損限價時,如果 RSI 指示該出場,交易將會在匯價達到止損或限價水準前出場。 當止損限價觸發時,也將會對現有頭寸平倉,並根據“進場規則”等待下一次交易。交易系 統使用 FXCM 交易平臺。 1.3 所描述的相同 RSI 策略操作。顯示 不同風險回報率下所取得的總 體 收益變化。 .4 使用附錄 1.2 圖表 1.

5、1:2、 1:2.1 和圖表 3.4 圖表 2.2-圖表 2.1 顯示給定貨幣對最終盈利的交易占全部交易百分比。資料來源於 FXCM 有限公司的客戶帳戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶——從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年 9 月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 2.2 顯示歐元/美元平均每小時波動幅度(基點)。根據紐約時間繪製。 2.3 圖表 3.3-圖表 2.5。 2.1 和圖表 3.5-圖表 2.6 使用附錄 2.6 圖表 2.4-圖表 2.2 和圖表 3.2 和圖表 3.3 顯示在取樣時間段使用 RSI 策略在 24 小時裡交易歐元/美元的理論回報。圖表 2.5 圖表 2.3 和圖表 2.止損固定在 110 個點,限價水準做出相應調整以使風險報酬比達到 1:0.1-圖表 2.1 32 圖表 2.4 顯示在樣本時間使用相同策略交易歐元/美元,但時間排除了紐約時間上午 6 點至下午 2 點而取得的理論回報。 RSI 策略模型是基於模仿“典型投資者”使用一種常用的日內區間交易策略——在 15 鐘圖 根 據 RSI 交易而設計的。 進場規則:當 14 週期 RSI 向上穿過 30 時,在下一根蠟燭線開盤買入做多;當 RSI 向下 穿 過 70 時,在下一根蠟燭線開盤賣出做空。 過濾:策略無法在“結束時間”和下一個“開始時間”之間交易。 出場規則:如果相反的信號觸發則平倉出場。 該策略在使用歐洲貨幣並將時間限制為開始時間在下午 2 點、結束時間在第二天上午 6 點 (紐約時間)的情況下,對過去十年的走勢進行交易並取得很好的效果。請注意,過去的 表現並不代表將來的結果。交易系統使用 FXCM 交易平臺。 2.3 所描述的相同策略交易歐元/美元、英鎊/美元和美元/瑞郎。模型 使 用了幾種不同的時間過濾:1)無時間過濾;2) 16:00-06:00;3) 14:00-06:00; 4) 20:0003:00;5) 17:00-03:00。(均為紐約時間)使用相同的取樣時間段。 2.2 圖表 2.5 使用附錄 2.3 所描述的相同策略交易美元/日元、澳元/美元和紐元/美元。模型 使 用了幾種不同的時間過濾:1)無時間過濾;2) 16:00-06:00;3) 14:00-06:00; 4) 20:0003:00;5) 17:00-03:00。(均為紐約時間)使用相同的取樣時間段。 3.3 是歐元/美元從 2011 年 2 月至 2011 年 8 月的日圖,圖中畫出了價格通道。 .5、1:1、1:1.2-圖表 3.

1 圖表 4.6 圖表 3.1-圖表 4.7 圖表 3.5 圖表 3.3-圖表 4.6-圖表 3.2 圖表 4.33 3.5-圖表 3.5 是通道突破策略模型。在模型中,我們利用一種常用的突破交易策略在 60 分鐘 圖上畫出通道。 進場規則:當匯價上破最近 20 根蠟燭線的最高點時,在下根蠟燭線開盤買入做多;當匯 價下破最近 20 根蠟燭線的最低點時,在下根蠟燭線開盤賣出做空。 過濾:策略可以在只有當波動率大於特定水準時才進場交易。 出場規則:如果相反的信號觸發則平倉出場。 但限制交易在波動率大於 75%時,使用該策略對歐元/美元過去六年走勢交易取得很好的 回報。過去的表現並不代表將來的結果。 3.3 圖表 4.2 顯示不同資金帳戶所使用的“有效”杠杆。有效杠杆根據平均交易規模除以帳戶餘 額而得。資料來源於 FXCM 的客戶帳戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶 — —從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年 9 月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 34 4.6 顯示按照附錄 3.7 顯示按照附錄 3.3-圖表 3.1 顯示不同資金類型帳戶最終盈利的數量所占百分比。資料來源於 FXCM 的客戶 帳 戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶——從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年9月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 4.4 所描述的通道突破策略進行交易所取得的理論回報。試驗使 用 歐元/美元 2005-2011 年的 60 分鐘圖進行交易,且應用 3 種不同的波動過濾:1)無過 濾; 2)交易限制在波動率超過 50%;3) 交易限制在波動率超過 75%。 4.4 所描述的通道突破策略進行交易所取得的理論回報。試驗使 用 歐元/美元 2005-2011 年的 60 分鐘圖進行交易,且沒有應用波動過濾。 3.3 顯示在一定帳戶資金水準下的平均交易規模和“有效”杠杆。資料來源於 FXCM 的 客戶帳戶——排除了管理帳戶以及合格的合約參與者帳戶——從 2009 年 10 月 1 日至 2010 年 9 月 30 日。所有資料均四捨五入至個位數。 35 .4 是歐元/美元從 2011 年 7 月 25 日至 2011 年 7 月 27 日的 5 分鐘圖。該圖描 繪了 當匯價靠近通道支撐或阻力水準時,可能會發生急劇突破。 3.2-圖表 4.4-圖表 3.4 圖表 3.

......................................................... 4 ...........................36 聲明 高風險投資警告 外匯交易存在較高風險,並不適合所有投資者。較高的杠杆可能會使你遭受更大的虧損。 在決定投資外匯之前,你應當認真考慮自己的投資目的、相關經驗、風險偏好等。若操作 不當,可能會令您損失相當一部分甚至全部的資金,因此應確保投資額度在自己所能承受 的範圍之內。您應當充分認識外匯交易的相關風險,如果有任何疑問可以向獨立的財務顧 問諮詢。 DailyFX 免責聲明 DailyFX 並不保證該材料中相關資訊、文字、圖片、連結等的準確或完全。DailyFX 對任 何 因該材料引起的特定的、直接或間接的損失不負責任。文中的觀點及資料測算都基於我們 的判斷,如有任何更改恕不另行通知。這些文章中的資訊僅供參考。過去的表現並不代表 將來的結果。 理論表現和潛在風險 理論表現結果包含了很多內在限制。在文中並沒有給出可能會帶來盈利或造成虧損的因素 的相關說明。事實上,理論表現結果和實際結果可能會大相徑庭。 理論表現結果的一個限制是它們常常是基於事後聰明。另外,理論交易並不涉及金融風險。 一些變數,例如不顧損失遵循特定交易程式的能力或保持足夠流動性是相當重要的,這些 因素會對實際交易結果產生重要影響。 過去的表現並不代表將來的結果。 杠杆風險警告 杠杆就是一把雙刃劍,可以大幅增加你的收益,也可以大幅增加你的虧損。使用多大的杠 杆進行外匯交易因投資者個人而異,並不固定。 外匯交易者的成功之道 研究與分析:DailyFX 2011 年秋季,DailyFX 研究團隊和交易導師對 FXCM 客戶一整年的交易資料和交易 狀況進行了深入研究。他們試圖從大量的統計資料和匿名交易記錄中尋找答案: 成功投 資 者和失敗投資者的差別在哪裡? 利用這些獨一無二的資源,他們發現一些成功投資者所遵循的“最佳習慣”,例如: 一天當中什麼時候交易、使用的杠杆水準、交易的貨幣對等等。我們將在材料中為你詳細 講解這些最佳習慣。 希望這份材料對你的交易有所説明。 ——FXCM 2 目錄 外匯投資者所犯的最大錯誤是什麼? ......

............................................................... 16 DailyFX 關於成功的區間交易的資源 ................................................................................................... .................................................................... 5 及早止損,讓贏利奔跑 ..................................................................................................................................................總結 ............................................................................................................................................................................................... 14 交易計畫:我該使用什麼策略? ............................................................. 11 總結 .............................................................................. 7 堅持你的計畫:使用止損和限價 .................................. .............................................................................. 7 怎麼做:遵循一條簡單的規則 ............................ 17 總結 ............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... 13 其他貨幣對怎麼樣呢? ....................... 11 引言 .......................... 19 什麼是突破? ......................... ............... 10 DailyFX 關於成功的資金管理的資源 ....................................................................................................................................................... 12 一天當中什麼時候交易真的重要嗎? ..................................................................................................................................... 8 這條規則真的起作用嗎? ............ .............................................................................................. 4 引言 ..................................... 10 一天當中什麼時候最適合外匯交易? .............................................................................. . 8 交易計畫:我該使用什麼策略? ................................................... 18 在美國時段,該使用什麼策略交易? ....................................................................... 5 普通投資者做錯了什麼? .......................................................... 17 引言 ....................................................... ................................................................... ...................................................................... 16 如何在市場活躍的時段交易主要貨幣? ........................................................................................

.................................3.................................................................................................................................................................................. 23 交易計畫:我該使用什麼策略? ..........1.......................................................................................................................... 28 交易計畫:我該使用什麼策略? ............................................................................................... 31 1.........................................1-圖表 1... 31 2...................1-圖表 2........................ 25 3 總結 ..... 24 交易外匯需要多少資金? ................................................................................................................................................................... .......................................................... ...............................................3-圖表 1.................................................. 21 什麼時候該使用突破交易策略? ............................................................................................................................................... 31 1................................................................ 24 DailyFX 關於成功的突破交易的資源 ....................4-圖表 1.................................................... 30 附錄 ............................................ 25 引言 ........................................................................................... 31 1.......................... 31 1...................................2................................ 31 ...................... 26 一個容易犯的錯誤 .... 26 該使用多大的有效杠杆? ................ ........................................................................... 27 調整杠杆至適合自己的水準 ..........20 如何交易突破? ............................................................ 20 簡單策略:通道突破 ...................................................................................................................................................................................................... 30 DailyFX 關於成功資金管理的資源 .................4................................................ ...................... ..................................... ........................................................................................ ..........................................2-圖表 1..........................................................1............................................1 和圖表 3.......................................................

.........................6.... 33 3.......................................................................... .............................................4-圖表 2.....................2.......................... ..................................................................................................................................2.................6-圖表 3.................... 34 聲明 .......................................................................2-圖表 4..........2-圖表 3....... ............. 36 理論表現和潛在風險 .............................................................................................................................. 36 4 ............................. 32 2..........5-圖表 2..... 36 杠杆風險警告 ...................................... .5.............6...... 33 3............................4-圖表 3.................................3-圖表 2................................................. 33 4.............................................................................................. ........................................................................................................... ......................... 32 3.........................................................5........................................... . 36 DailyFX 免責聲明 ..... .................... 33 4................... 32 2...............................4............................ 33 4.....................5-圖表 3....................... ............................................1-圖表 4....................................................................................................7................. 36 高風險投資警告 ...................................................4.........................................3-圖表 3.............3 和圖表 2..............................................3...................................................................................................................................................... 32 2........................................ ..............................................3-圖表 4...1............................................................2 和圖表 3.................................................................................. 33 3..... 32 3.............. ......................2.................................................................3...............................2-圖表 2.....................

2 說明了一切。藍色的柱條代表投 資者在盈利交易中平均每筆交易賺取的基 點。紅色的柱條代表投資者在虧損交易中 .1 顯示了 2009 年至 2010 年 FXCM 世界各地的客戶所操作的超過 1200 萬筆 真實交易的盈虧結果。該圖表中包含了 15 種 FXCM 客戶最常交易的貨幣對。 圖中藍色的柱條代表客戶最終獲得盈利的 交易占所有交易的百分比。例如,在歐元 /美元中,作為最常交易的貨幣對,樣本 中 FXCM 客戶在 59%的交易中獲利,而 41%的交易虧損。 既然投資者超過一半的交易是獲利的,那 他們到底做錯了什麼呢? 圖表 1.成功投資者的特徵:第一部分 外匯投資者所犯的最大錯誤是什麼? 總結:投資者超過 50%的交易是獲利的,但在虧損交易中的 損 失比在盈利交易中的利潤要多得多。投資者應當使用止損和限 價強制將風險/收益的比例限制在 1:1 或更小。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 5 引言 美元兌歐元以及其它貨幣大幅波動令外匯 交易比以往任何時候都受到投資者青睞, 但新的投資者大量湧入,原來的投資者也 源源不斷地流出,兩者不相上下。 為什麼匯市大幅波動會導致投資者虧損增 加呢?為了找出原因,DailyFX 研究團隊 認真分析了成千上萬個 FXCM 真實帳戶的 交易資料。在這篇文章中,我們將指出外 匯投資者所犯的最大錯誤,並給出相應的 解決方法。 普通投資者做錯了什麼? 許多外匯投資者在其他市場具有豐富的經 驗,也十分擅長於技術分析和基本面分析。 事實上,幾乎在所有 FXCM 客戶最常交易 的貨幣對中,投資者有超過 50%的交易 是獲利的。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 6 圖表 1.

平均每筆交易虧損的基點。我們稍微看一 眼就能明白,為什麼投資者超過一半的交 易是獲利的,但仍然處於虧損狀態:他 們在虧損交易中的損失遠遠大於在盈利 交易中的收益。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 7 以歐元/美元為例,我們知道在歐元/美元 的交易中 59%是獲利的,但投資者在虧損 交易中每筆交易的平均損失是 127 個基 點,而在盈利交易中每筆交易的平均收益 只有 65 個基點。因此,儘管投資者超過 一半的交易是獲利的,但他們在虧損交易 中的平均損失卻幾乎是盈利交易中平均收 益的兩倍。 如果我們考察更富有波動性的英鎊/日元, 則情況更加糟糕。投資者在 66%的交易單 中獲利——盈利交易將近是虧損交易的兩 倍!然而,總體上卻還是虧損的。因為, 盈利交易的平均收益是 52 個基點,而虧 損交易的平均損失卻達到了 122 個基點, 遠超過了前者的兩倍! 及早止損,讓贏利奔跑 無數的交易書籍建議投資者要這樣做。當 交易虧損時,應及早止損平倉。承認錯誤, 接受這筆小的損失,等待合適的時機再次 入場。畢竟,在開始時承擔小的損失,總 比最後遭受大的虧損好得多。相應地,當 交易盈利時,不要太急於出場,耐心等待, 你可能獲得更多的利潤。 “儘量多做正確的事,盡可能不犯錯誤”, 這話聽起來很簡單,但做起來卻是難上加 難。我們總希望自己是正確的,因此習慣 於在錯誤的地方固執己見,希望“市場出 現轉機”,然後“我的交易就是正確的”。 與此同時,我們也總是早早地將盈利的交 易平倉,擔心市場反轉,將自己的盈利化 為烏有。這種自以為是而又患得患失的心 理,就是我們之所以會虧損的原因。記住, 在交易中最終盈利比做對方向更加重要! 因此,虧損時一定要及早平倉;盈利時, 讓你的利潤奔跑。 怎麼做:遵循一條簡單的規則 只需要遵循下面這條原則,你就可以避免 .

出現上述的問題:永遠尋求潛在的回報 大於你承擔的風險。 這是一條很有價值的建議,你幾乎可以在 所有交易書籍中看到。風險與回報的比率 稱為“風險回報率”。如果你冒著損失和收 益等值的風險,那麼風險回報率就是 1:1。 而如果你的收益目標為 80 個基點,而損 失限制在 40 個基點,那麼風險回報率就 是 1:2。只要你遵守這條簡單的規則,那 麼即使你只有一半的交易是獲利的,你仍 然賺錢,因為在盈利交易中的收益將比在 虧損交易中的損失多得多。 那麼對投資者而言,這個比率應當設置多 少最合適呢?這取決於你的交易類型, 但你應該使你的風險回報率至少為 1:1。 這樣,即使你只有一半的交易盈利也不至 於虧損。一般地,配合高勝算交易策略, 例如區間交易策略,你可以使用相對較高 的比率,比如在 1:2 至 1:1 之間選擇。而 如果使用低勝算策略,例如趨勢交易策略, 建議使用較低的比率,比如 1:2、1:3 或 1:4。請記住,你使用的風險回報率越低, 你就越不需要經常地準確預測到市場的方 向。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 8 堅持你的計畫:使用止損和限價 一旦你使用合適的風險回報率制定了一個 交易計畫,下一個挑戰就是執行計畫。請 謹記,在虧損時固執己見、執迷不悟而在 盈利時太早離場是人類的本性,然而這常 常會導致交易失敗。因此,我們必須克服 這些弱點,將交易中排除情緒的干擾。 最好的做法是在建倉時就設定止損和限 價。這能讓你在交易一開始就使用合適 的風險回報率( 1:1 或更小),並貫徹實 行。一旦設定之後,就不要再更改(只有 一個例外:當市場朝預期的方向變動時, 同方向移動止損位以鎖定利潤空間)。 使用這種方法管理風險是 “資金管理”的 一部分。 許多最成功的外匯投資者,他們能夠正確 判斷市場走勢的幾率也不超過 50%。然而, 由於他們擅長於資金管理,在虧損時果斷 .

3。 圖表中的兩條線代表了在美元/瑞郎的 60 分鐘圖上使用 RSI 交易策略進行交易的理 論回報。這個模型是通過模仿相當一部分 傾向於使用區間交易的 FXCM 客戶的交易 策略而開發的。藍色的線代表沒有設置止 損限價而取得的回報,而紅色的線則代表 設置止損限價而取得的回報。設置止損限 價的效果顯而易見! 我們的系統也從另一個角度類比了 FXCM 客戶的交易:它具有高盈利概率,但在虧 損交易中的虧損仍超過了在盈利交易中的 盈利。在測試期間,交易系統的勝率達到 66%,但平均每筆虧損的交易虧損 165 美 元,平均每筆盈利的交易僅盈利 98 美元。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 9 在該模式的止損及限價設置中,我們將止 損設定在 115 個基點,限價設為在 120 個基點,風險回報率略小於 1:1。這是由 於 RSI 區間交易策略屬於高勝算策略,較 低的風險回報率能夠帶來更好的結果。在 該模型中,56%的交易是盈利的。 通過比較這兩種方法的結果,你可以發現, 不僅設置了止損及限價後的總收益更大, 而且這種盈利也更具有持續性。 同樣地,使用 1:1 或更小的風險回報率也 比使用高於 1:1 風險回報率的交易帶來更 多盈利。但必須說明,在事後的測試中, 過去的表現並不代表將來的結果。 圖表 1.4 顯示了將所有交易單的止損都設 為 110 個基點而使用不同風險回報率的 模擬交易結果。模擬結果表明,盈利最多 的交易所使用風險回報率大約在 1:1 和 1:1.5 之間。在圖表 1.4 中,豎軸的數位 代表交易的總盈利,橫軸的數字代表所使 用的風險回報率。你可以看到在 1:1 的水 準,曲線急劇變陡。在較低風險回報率的 水準,所獲得的結果跟在 1:1 處相差無幾。 需要再強調一遍,在模擬中我們使用的是 .斬倉,而盈利時則耐心等待更多盈利,因 此總體上仍然獲利頗豐。 這條規則真的起作用嗎? 千真萬確!這也是眾多投資者提倡這條規 則的原因。你可以看圖表 1.

高勝算區間交易策略,因此即使採用更高 的風險回報率也可能得到很好的結果。但 如果使用趨勢策略,由於趨勢可以在相當 長一段時間與你的預期走勢背道相馳,我 們建議最要採用較低的風險回報率。 第一部分:外汇投资者所犯最大的错误是什么 10 交易計畫:我該使用什麼策略? 採用風險回報率為 1:1 或更低的比率設置 止損及限價進行交易。 無論何時,當你進場交易時,切記要設置 止損及限價,並確保你的收益目標至少應 當與潛在的虧損相抵。當然你可以設置更 高的收益目標,比如將風險回報率設為 1:2 或更低。這樣即使只有一半的交易獲 利,但仍然不會虧損。 設置止損及限價的幅度取決於當時的市場 環境,比如波動性、貨幣對以及阻力和支 撐水準等。你可以對每筆交易都採用相同 的風險回報率。但如果你將止損幅度設為 40 個基點,則限價幅度至少也應當是 40 個基點。也就是說將風險回報率限制在 1:1 以內。 DailyFX 關於成功的資金管理的 資源 DailyFX 和 DailyFX 交易導師有多年的外匯 交易經驗並指導了成千上萬的投資新手學 習外匯交易。這裡有一些他們的經驗總結 將有助於提高你的資金管理: 視頻資源: 資金管理基礎 David Rodriguez 關於此方面研究的講座 線上課程: FXCM 客戶可以通過 DailyFX PLUS 免費獲 取線上課程 瞭解更多關於 DailyFX PLUS 交易課程的資 訊 11 成功投資者的特徵:第二部分 一天當中什麼時候最適合外匯交易? 總結:我們認為,對於大多數外匯投資者來說一天當中最適 .

2,你會發現盈利狀況與匯價 的波動性大致相關。投資者傾向于在波動 較低的亞洲交易時段交易最好。 這是因為大多數個人外匯投資者採用區間 交易策略——利用支撐和阻力位逢低買入 或逢高沽空。在低波動市場由於支撐和阻 力水準都比較穩固,因此這種策略相對有 效。但在波動性較大的市場,匯價很容易 突破支撐和阻力水準,從而使區間交易者 遭受嚴重虧損。 一天當中什麼時候交易真的重要 嗎? 是的,確實很重要!我們使用一種策略, 它模仿“典型的投資者”進行交易。(你可 以在文章後面看到對這種策略的詳細描 述)。下面,我們仿照投資者的行為交易 歐元/美元。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 14 .合的交易時間是亞洲時段。在這個時段,交易歐洲貨幣對,如 歐元/美元,表現結果最好。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 12 引言 通過分析成千上萬個 FXCM 客戶的交易記 錄,以及借助線上研討會、郵件、微博等 與更多的投資者交流,我們發現大多數個 人外匯投資者屬於“區間交易者”類型。而 他們中的許多人顯然是由於在一天當中的 錯誤時間交易外匯,而遭受虧損。 投資者應該在在美國時段後期、亞洲時段 或者歐洲交易時段早期——即紐約時間下 午 2 點至第二天早上 6 點,也是英國時 間下午 7 點至第二天早上 11 點進行外匯 交易。 他們應該避開一天當中交易最活躍的時間。 為什麼?通過對成千上萬個投資者的交易 記錄進行檢查,我們在某些時段交易更加 容易獲利。圖表 2.1 顯示了 FXCM 客戶交 易五種最常使用的貨幣對在一天當中不同 時間段下的盈利交易占總交易的百分比。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 13 對比圖表 2.

5 顯示了在不同時間框架下(紐約 時間)對歐元/美元、英鎊/美元以及美元 /瑞郎進行交易的綜合結果。正如你所看 到的,使用這種策略在亞洲時段和歐洲時 段早期交易的收益率遠遠高於基於 24 小 時的 RSI 策略交易。 我們發現因為歐元/美元和美元/瑞郎高度 相關,相同的時間過濾對二者都十分有效。 當然,時間過濾對 GBP/USD 也很有效。 因此,如果使用區間交易,你應當在美國 東部下午 2 點至第二天淩晨 6 點交易這 .4 顯示了利用相 同策略,但在波動較大的時間(紐約時間 早上 6 點到下午 2 點,倫敦時間上午 11 點至晚上 7 點)不進行交易所取得的理 論回報。得到的結果與前者大相徑庭。 我們看到,通過堅持僅在美國東部時間下 午 2 點至第二天淩晨 6 點進行區間交易, 在取樣時間段裡典型投資者取得比那些忽 視時間因素的投資者多得多的回報。 其他貨幣對怎麼樣呢? 當然,並不是所有的貨幣都表現一樣。例 如,日元在亞洲交易時段傾向于比歐元和 英鎊更具有波動性,因為那是日本人的工 作時間。 第二部分:一天当中什么时候交易外汇最合适 15 我們採用相同的策略模擬交易三大主要歐 洲貨幣對:歐元/美元、英鎊/美元以及美 元/瑞郎。 圖表 2.3 所示,並不理想。 然而,如果我們將時間因素考慮在內,情 況變得相當有趣。我們假設只在波動較低 的時間進行交易。圖表 2.取樣時間段包含一天 24 小時,得到的結 果如圖表 2.