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1. Bolsa de Valores de El Salvador y CEDEVAL.

1.1. Bolsa de Valores de El Salvador (BVES).


La Bolsa de Valores de El Salvador (BVES) es una institucin privada, que forma
parte del Mercado de Valores, iniciando sus operaciones el 27 de Abril de 1992.
Desde 1992, la Bolsa de Valores ha desarrollado un papel muy importante en el
mbito econmico nacional al facilitar la Desintermediacin Financiera, al permitir el
acercamiento directo entre empresas e inversionistas, a travs de la negociacin de
instrumentos financieros como acciones, valores de deuda, y otros instrumentos,
que permiten canalizar el excedente de recursos hacia las necesidades de
financiamiento de las empresas.
La Bolsa de Valores de El Salvador est dirigida por el Presidente y Gerente
General, quienes en conjunto con las 5 Gerencias de rea implementan los
diferentes proyectos que impulsan el desarrollo y crecimiento de la Bolsa de Valores.

Estructura Organizativa de BVES

Actualmente la Bolsa de Valores de El Salvador esta estructurada de la siguiente


forma:
Cargo
Presidente
Gerente General
Gerente de Mercado y Operaciones
Gerente Legal y Emisiones
Gerente de Proyectos
Gerente de Mercadeo
Gerente de Administracin

Nombre
Rolando Duarte Schlageter
Javier Mayora Re
Julio Alberto Snchez Galn
Marlen Yada de Jerez
Byron Martnez Barrientos
Selina Vieytez de Vsquez
Oscar Ren Miranda Flores
Nelson Antonio Miranda
Juan Antonio Gonzlez
Juan Carlos Alvarado

Unidad de Tecnologa

Mediante la estructura anterior, se implementan los diferentes proyectos que se


realizan, para un mejor crecimiento y desarrollo del sistema burstil en El Salvador y
continuar con altos estndares de calidad y seguridad en actividades y proyectos
que dinamicen el mercado de valores y contribuyan a seguir impulsando la
economa nacional hacia el desarrollo integral de El Salvador y de la
centroamericana, en conjunto con los dems participantes del mercado:

La Bolsa de Valores,
Las Casas de Corredores de Bolsa,
Los Emisores,
Los inversionistas,
La Superintendencia de Valores,
Las Clasificadoras de riesgo,
La Central de Depsito de Valores.

Gobierno Corporativo de la Bolsa de Valores de El Salvador.


Hoy da es indispensable contar con un buen gobierno corporativo, establecido
acorde a las caractersticas de la empresa y proyectado hacia el buen desarrollo de
la misma y al fortalecimiento de la confianza de sus usuarios.
Entendiendo el gobierno corporativo como el sistema a travs del cual las empresas
son dirigidas y controladas y cuya estructura especifica la distribucin de los
derechos y las responsabilidades de los que participan en su administracin tales

como los accionistas, Junta Directiva, miembros de Alta Gerencia, Comits y


Unidades de control, la Bolsa de Valores de El Salvador ha desarrollado acciones
para formalizar un gobierno corporativo eficiente, creando un marco adecuado de
transparencia de la organizacin y proteccin de los intereses de los clientes y
dems usuarios de la Bolsa de Valores.
La Junta Directiva de la Bolsa de Valores, con el fin de cumplir con el adecuado
ejercicio de la funcin de supervisin y control, constituye los Comits de Auditora,
de Riesgos y de Conducta.
Cada comit deber designar un presidente y un secretario. De las sesiones que
celebren los Comits se levantar acta y estar a disposicin de los miembros de la
Junta Directiva. Las actas debern ser numeradas secuencialmente, redactadas en
forma clara y detallada, conteniendo un resumen de los aspectos ms importantes
sobre los cuales ha conocido y tomado decisin cada Comit. El Comit se reunir
al menos cada seis meses.
Comit de Auditora: El Comit de Auditora est compuesto por el Presidente de la
Junta Directiva y dos miembros externos de la Junta Directiva.
Las competencias del Comit son:

Revisar el plan de trabajo anual del departamento de auditora interna, externa y

fiscal, y presentarlo a la Junta Directiva.


Conocer sobre los informes de auditora interna, externa, y fiscal, as como la

resolucin de los mismos.


Supervisar el cumplimiento de los planes de trabajo de la auditora interna,

externa, de sistemas y fiscal.


Presentar resmenes semestrales a la Junta Directiva de la gestin realizada.
Colaborar en la mejora del control interno y de informacin, proponiendo las

medidas correctivas pertinentes.


Evaluar la calidad de la labor de Auditora Interna, externa y fiscal as como el

cumplimiento de su programa de trabajo.


Proponer a la Junta Directiva y sta a su vez a la Junta General de Accionistas el
nombramiento de los auditores externos y del auditor fiscal, con base al anlisis

previo de las ofertas recibidas.


Llevar a cabo cualquier otra actividad que le sea delegada por la Junta Directiva
o por la normativa interna.

Comit de Riesgos.El Comit de Riesgos est constituido por el Presidente de la


Junta Directiva, el Gerente General, el Gerente de Administracin, el Auditor Interno
y el Auditor de Sistemas.
El Comit de Riesgos tiene las competencias siguientes:

Informar a la Junta Directiva sobre los riesgos asumidos por la BOLSA DE


VALORES (mapa de riesgos), su evolucin, sus efectos en los niveles

patrimoniales y las necesidades adicionales de mitigacin.


Velar por que la BOLSA DE VALORES cuente con la adecuada estructura

organizacional, estrategias, polticas y recursos para la gestin integral de riesgos.


Asegurar e informar a la Junta Directiva la correcta ejecucin de las estrategias y

polticas aprobadas.
Proponer a la Junta Directiva los lmites de tolerancia a la exposicin para cada

tipo de riesgo.
Aprobar las metodologas de gestin de cada uno de los riesgos.
Requerir y dar seguimiento a los planes correctivos para

normalizar

incumplimientos a los lmites de exposicin o deficiencias reportadas.


Comit de Conducta: El Comit de Conducta est constituido por el presidente de
la Junta Directiva, el gerente general y el gerente legal.
El Comit de Conducta tiene las siguientes competencias:

Supervisar que el comportamiento de los funcionarios y empleados de la BOLSA


DE VALORES se adece a las Polticas de Conducta y al Instructivo de tica

Burstil.
Analizar y evaluar la informacin que evidencie la posible existencia de

infracciones a las Polticas de Conducta o al Instructivo de tica Burstil.


Determinar el grado de responsabilidad de los infractores.
Recomendar a la Junta Directiva las sanciones a aplicar por infracciones a las
Polticas de Conducta o al Instructivo de tica Burstil, de conformidad a la
normativa correspondiente.

Esquema del Grupo Empresarial


La Bolsa de Valores, S.A. de C.V. responsable de brindar a los participantes del
mercado burstil una plataforma de servicios y un marco regulatorio acorde a los

requerimientos legales dictados por la Superintendencia del Sistema Financiero. A


travs de su subsidiaria, Central de Depsito de Valores, S.A. de C.V. (CEDEVAL)
ofrece los servicios de depsito, custodia y administracin de valores mediante un
sistema electrnico desde 1998.

2.1. CEDEVAL (Central de Depsito de Valores de El Salvador).


CEDEVAL, la Central de Depsito de Valores de El Salvador desde sus inicios en el
ao 1998, ha jugado un papel clave en la Seguridad en la Custodia de los Valores
negociados en la Bolsa. Adicionalmente ofrece distintos servicios a todos los
participantes del mercado financiero.
Con

respecto a la estructura organizativa de CEDEVAL, la Junta Directiva,

compuesta por diez directores representantes del mercado burstil, sector privado y
financiero es la mxima autoridad elegida por la Asamblea General de Accionistas
para perodos de tres aos. El Presidente de la Junta Directiva, Lic. Mariano Novoa,
cumple tambin las funciones de Presidente Ejecutivo de la sociedad.
Administrativamente, CEDEVAL est integrada por tres gerencias funcionales que
responden de manera directa a la Gerencia General, y que estn encargadas de
brindar soluciones oportunas y giles a los participantes.

Asimismo se cuenta con tres gerencias corporativas que brindan soporte a


CEDEVAL y la Bolsa de Valores que son: Gerencia Legal y Emisiones, Gerencia
Administrativa y Gerencia de Mercadeo.

Gerencia de Operaciones: Encargada de la Liquidacin de operaciones de


bolsa, custodia fsica y desmaterializada de valores, canje de acciones y atencin
de consultas de operaciones realizadas en el SECAV. Se divide en dos reas
funcionales las cuales son:
a) Compensacin y Liquidacin de Operaciones Locales e Internacionales:
se encarga de captura y seguimiento de las operaciones que se realizan en bolsa

as como la liquidacin de stas y de las operaciones internacionales a liquidar


con otras centrales depositarias.
b) Custodia de Valores Fsicos y Desmaterializados: lleva el control de los
valores fsicos y desmaterializados depositados en CEDEVAL, haciendo
inventarios y administrando las bvedas de alta seguridad.
Gerencia de Servicio a Participantes : Las reas de atencin de la Gerencia de
Servicio a Participantes son:
a) Ejercicio de Derechos Patrimoniales: Controla los vencimientos del principal,
amortizaciones e intereses de los valores en custodia, a fin de efectuar el
respectivo cobro a los emisores.
b) Registro Electrnico de Depsito de Emisiones: Registra y mantiene
actualizada diariamente la informacin relacionada a todas las emisiones inscritas
en CEDEVAL, informacin de emisores, Casas de Corredores de Bolsa y en
general de todos los participantes inscritos en la institucin.
c) Registro Electrnico de Cuentas de Valores: Se encarga del Registro
Electrnico de Cuentas de Valores que contiene la totalidad de las cuentas de
depsito de valores abiertas a nombre de los titulares.
Gerencia de Desarrollo de Proyectos: Es un rea tcnica que desarrolla y
coordina proyectos orientados a crear, ampliar productos y servicios; generar
informacin estadstica relevante y apoyar a la Gerencia General en aspectos
tcnicos.
La Gerencia de Proyectos est encargada de la ejecucin de los proyectos
estratgicos en lnea con la adopcin de las mejores prcticas internacionales del
negocio, entre estos: Desmaterializacin de Valores, Integracin de la Liquidacin
Monetaria con la Liquidacin de Valores, Diseo e implementacin de programas
de mejora de la imagen interna y externa de la empresa, Elaboracin de
indicadores financieros y de gestin, Integracin regional, etc. Asimismo, tiene
dentro de sus funciones la aplicacin de las regulaciones relacionadas al Lavado
de Dinero y Activos as como la elaboracin de normativa interna orientada a la
mejora en el servicio y el cumplimiento de estndares de la industria.
Fuentes de Informacin: www.bolsadevalores.com.sv .
www.cedeval.com