UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ DE GUATEMALA

LICENCIATURA EN CONTADURIA PBLICA Y AUDITORIA

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
LIC. YOVANY ALVARADO

TOMAS SANTOS BURRION

PAXAN
VICTORIA RAXON CHILE
SANTOS AZUCENA CHIOC
YUTAN
LIDIA LETICIA MUX CUXIL

GUATEMALA, 01 DE OCTUBRE DE 2016.

3218 13 3095
3218 13 3648
3218 13 13232
3218 13 21622

INDICE
INTRODUCCION ..........................................................................................................................
........ 3
ANTECEDENTES .........................................................................................................................
.......... 4
DESCRIPCION DEL
NEGOCIO ............................................................................................................... 8
PRINCIPIOS Y VALORES DE GRUPO
CARSO .................................................................................... 8
3. Siempre activos en la modernizacin, crecimiento, capacitacin, calidad, simplificacin y
mejora
incansable de los procesos productivos. Incrementar la productividad, competitividad, reducir
gastos y costos guiados por las ms altas referencias
mundiales. ..................................................... 8
ACTIVIDAD
PRINCIPAL .................................................................................................................... 9
GRUPO CARSO EN
GUATEMALA ...................................................................................................... 12
COMPORTAMIENTO CICLICO DE LOS PRINCIPALES
NEGOCIOS ...................................................... 13
INFORMACION DE
MERCADO .......................................................................................................... 14
RECURSOS
HUMANOS ...................................................................................................................... 16
ESTRUCTURA
CORPORATIVA ........................................................................................................... 17
CONSEJO DE
ADMINISTRACION ....................................................................................................... 18
INFORMACION
FINANCIERA............................................................................................................. 22
ANALISIS
VERTICAL ....................................................................................................................... 22
RAZONES
FINANCIERAS ................................................................................................................ 24
INFORME
FINANCIERO ..................................................................................................................... 30
CUNCLUSIONES ..........................................................................................................................
....... 31

RECOMENDACIN ......................................................................................................................
...... 32
ANEXOS .......................................................................................................................................
...... 33
BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................................
....... 35

INTRODUCCION
Grupo Carso es uno de los conglomerados diversificados ms grandes e importantes
de
Amrica Latina. Se encuentra conformado por cuatro sectores que se han definido
como
estratgicos: el sector comercial, el sector industrial, el sector de energa y el sector
de
infraestructura y construccin.
El Grupo tiene una importante presencia en la economa mexicana en donde se
mantiene
como uno de los lderes de mercado gracias a un excepcional portafolio de formatos,
productos y servicios.
Desde su fundacin hace ms de 30 aos, Grupo Carso se ha caracterizado por su
dinamismo, su innovacin en procesos y tecnologas y el manejo sustentable de los
recursos. Todo ello se ha reflejado en sinergias operativas, rentabilidad y generacin
consistente de flujos de efectivo, significando un historial de creacin de valor a largo
plazo para los accionistas.
Los sectores ms fuertes del grupo CARSO se encuentran dividido en: la industria y
manufactura, comercial y de consumo, infraestructura y construccin y Carso energa.

ANTECEDENTES
La Compaa se constituy como Grupo Galas, S. A. en 1980. En 1981 se transform
en
sociedad annima de capital variable y en 1982 cambi su denominacin por la de
Grupo
Inbursa, S. A. de C. V. Entre 1980 y 1990, la Compaa adquiri la mayora de las
acciones
de Cigatam, Artes Grficas Unidas, Fbricas de Papel Loreto y Pea Pobre, Galas de
Mxico, S. A. de C. V., Sanborn Hnos., Empresas Frisco, S. A. de C V., Industrias
Nacobre, S.
A. de C. V. (Nacobre) y Porcelanite Holding.
El 28 de mayo de 1990, la Sociedad absorbi por fusin a Corporacin Industrial Carso,
S.
A. de C. V., cambi su denominacin por la de Grupo Carso, S. A. de C. V. y aument su
participacin en Sanborns, Empresas Frisco y Nacobre. El 19 de junio se llev a cabo
una
colocacin de acciones de la Emisora en la Bolsa Mexicana de Valores, y el 20 de
diciembre de ese mismo ao, Carso, junto con Southwestern Bell International Holding
Corp., France Cables Et Radio y un grupo de inversionistas, adquirieron el control de
Telmex, mediante licitacin pblica. En octubre de 1991, Carso adquiri el 35% de las
acciones de Compaa Hulera Euzkadi, S. A. de C. V. (Euzkadi).
Durante 1992, Carso compr la mayora de las acciones de Grupo Condumex y, junto
con
su subsidiaria Nacobre, adquiri Grupo Aluminio, S. A. de C. V. En enero de 1993, Carso
adquiri, a travs de Corporacin Industrial Llantera, S. A. de C. V., casi la totalidad de
las
acciones de General Tire de Mxico, S. A. de C. V.
El 24 de junio de 1996, Carso se escindi, principalmente en Carso Global Telecom, S.
A.
de C. V., a la que se le transfirieron las acciones de su propiedad en Telmex.
El 28 de abril de 1997, Carso adquiri, a travs del actual Grupo Sanborns, el 60% del
capital de Sears Mxico. Adicionalmente, GSanborns realiz una oferta pblica de
compra
por el restante 25% del capital de Sears. Sears Roebuck mantiene una participacin
del
15% en dicha compaa. En ese mismo ao GSanborns desinvirti sus activos de la
fabricacin de papel en Loreto y Pea Pobre, S. A. de C V., y Grupo Condumex adquiri
Conductores Latincasa, S. A. de C. V.
En marzo de 1999, Grupo Sanborns adopt su denominacin actual y redefini su
estructura corporativa, incluyendo las lneas de negocio de Grupo Carso relacionadas
con
la parte Comercial. Grupo Sanborns es la unidad Comercial de Grupo Carso. Tambin

en
1999, Grupo Sanborns adquiri el 14.9% de CompUSA, Inc., empresa norteamericana
del
sector de tecnologa y cmputo. En el ao 2000, complet la adquisicin del 51% de
esta
empresa.
En 2001, Carso decidi enfocar sus actividades al mercado domstico, principalmente
en
los sectores de telecomunicaciones, comercial, construccin y energa. A finales de
2001, y
como parte de la redefinicin del Grupo, se aprob la escisin de CompUSA, Inc.

Durante el ao 2013 Grupo Condumex entr al negocio de la construccin de

plataformas
petroleras, y su subsidiaria Grupo Calinda, S. A. de C. V. vendi tres de sus hoteles
ubicados en Cancn, Quintana Roo.
En septiembre de 2004, se conform Carso Infraestructura y Construccin, S. A. de C.
V.,
con el propsito de aglutinar en esta subsidiaria todas las actividades enfocadas a la
infraestructura y la construccin que llevan a cabo algunas subsidiarias en Grupo
Carso.
En mayo de 2005, Grupo Sanborns inici operaciones fuera de Mxico, con la apertura
de
una tienda Sanborns, una tienda departamental Dorians y una tienda de msica
MixUp en
un centro comercial en El Salvador. En el mes de septiembre del mismo ao vendi El
Globo.
En octubre de 2005, Carso Infraestructura y Construccin, S. A. de C. V. llev a cabo
una
oferta pblica de las acciones representativas de su capital social a travs de la Bolsa
Mexicana de Valores, y obtuvo la inscripcin de sus acciones en la Seccin de Valores
del
Registro Nacional de Valores.
Durante el ao 2007, GCarso cerr la venta de la participacin del 51% que mantena
Condumex en el negocio de fabricacin de anillos y camisas automotrices. En
noviembre
de dicho ao, GCarso redujo su participacin en el negocio tabacalero de 50% a 20%.
Tambin en noviembre, GCarso concret la venta de Porcelanite, saliendo con ello del
negocio de loseta cermica.
En marzo de 2009 Nacobre enajen su subsidiaria dedicada a la industria del plstico,
y en
junio de ese mismo ao sus subsidiarias dedicadas al negocio de cobre y aluminio, as
como los activos necesarios para su operacin, y adquiere el 49% de las acciones
representativas del capital social de Elementia, S.A.
El 24 de junio de 2009, Grupo Sanborns adquiri de una subsidiaria de Impulsora del
Desarrollo y Empleo en Amrica Latina, S. A. B. de C. V. la totalidad de las acciones de
Inmobiliaria para el Desarrollo de Proyectos, S. A. de C. V., previa obtencin de las
autorizaciones correspondientes.
Con fecha 31 de diciembre de 2010, la Compaa escindi sus activos inmobiliarios y
mineros teniendo como resultado la creacin de: i) una sociedad annima burstil de
capital variable que es propietaria directa o indirectamente a travs de sus
subsidiarias, de
diversos inmuebles con destino inmobiliario anteriormente propiedad de Grupo Carso,
S.
A. B. de C. V. y sus subsidiarias, denominada Inmuebles Carso, S. A. B. de C. V. y; ii)
una
sociedad annima burstil de capital variable que es propietaria directa o
indirectamente

a travs de sus subsidiarias, de los activos mineros concesionados anteriormente

propiedad de Grupo Carso, S. A. B. de C. V. y sus subsidiarias, denominada Minera
Frisco,
S. A. B. de C.V.
El 1 de marzo de 2011, a travs de un aumento de capital de US$23.3 millones de
dlares, GCarso adquiri la participacin del 70% de Tabasco Oil Company LLC (TOC)
que
cuenta con certificacin como empresa petrolera en Colombia.

El 10 de marzo de 2011, se constituy Carso Energy, S.A. de C.V. (Carso Energy),

empresa
subsidiaria de GCarso cuya actividad principal es ser tenedora de un grupo de
empresas
que operen dentro del sector de energa.
El 29 de marzo de 2011, GCarso vendi a Carso Energy su participacin del 70% en el
capital contable de TOC.
Con fecha 24 de octubre de 2011, Grupo Carso comunic su decisin de iniciar los
procesos necesarios a efecto de realizar una oferta pblica de adquisicin por el total
de
las acciones de la serie B-1 representativas del capital social de Carso
Infraestructura y
Construccin, S.A.B. de C.V., que no eran de su propiedad, directa o indirectamente, a
esa
fecha; a efecto de solicitar a la CNBV la cancelacin de dichas acciones en el Registro
Nacional de Valores, y a la BMV su desliste del listado de valores autorizado para
cotizar
en dicha institucin.
El precio de compra por las acciones propuesto por la administracin de GCARSO fue
de
$8.20 pesos por cada accin. La oferta pblica inici el 12 de enero de 2012 y
concluy el
9 de febrero de 2012. Como resultado de la misma Grupo Carso adquiri 825, 431,558
acciones, quedando como propietaria, directa o indirectamente, del 99.86% de las
acciones representativas del capital social de Carso Infraestructura y Construccin,
S.A.B.
de C.V.
El 9 de mayo de 2012, la CNBV cancel la inscripcin de las acciones representativas
del
capital social de Carso Infraestructura y Construccin, S.A. de C.V. en el Registro
Nacional
de Valores, dejando como consecuencia sin efectos las aprobaciones otorgadas para
ser
listados en la BMV y ser objeto de inversin institucional.
El 29 de enero de 2013, en Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas
de
Grupo Sanborns se aprob Iniciar una Oferta Pblica de Acciones ordinarias de la parte
fija
de su capital social (i) en Mxico a travs de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de
C.V.,
y/o (ii) en los Estados Unidos de Amrica bajo la regla 144A y/o la regulacin S de la
Ley de
Valores de los Estados Unidos de Amrica (Securities Act de 1933) o cualquier otra
regulacin aplicable, y en otros mercados del extranjero conforme a la legislacin
aplicable, segn sea necesario o conveniente.
Con fecha de liquidacin 13 de febrero de 2013 Sanborns llev a cabo exitosamente la

colocacin de acciones por un importe bruto de $10,511.4 millones, considerando la

opcin de sobreasignacin por otros $837.2 millones, misma que fue liquidada el 13 de
marzo de 2013. En septiembre de 2013 Grupo Carso vendi a PMI el 20% restante de
su
participacin en PMM, subsidiaria de PMI dedicada al negocio del tabaco en Mxico.
Como consecuencia de la transaccin PMI adquiri el 100% de PMM. El precio de venta
ascendi a la cantidad de US$ 703 millones de dlares y se encontraba sujeto a un
potencial proceso de ajuste con base en el desempeo de PMM durante un periodo de
tres aos que culmin durante 2015, El efecto de dicho ajuste fue de US$113.4
millones
de dlares, consecuentemente, el precio de venta final ascendi a US$589.7 millones
de
dlares.

El 31 de diciembre de 2013 se aprob la fusin de Bronco Drilling MX, S.A. de C.V.,

subsistiendo como fusionante, con Servicios e Instalaciones Procisa, S. A. de C. V.,
Servioleo Mexicana, S. A. de C. V. y Petroleasing, S. A. de C. V., extinguindose stas
ltimas como fusionadas.
El 20 de enero de 2014, Grupo Condumex, realiz una aportacin de capital a
Tenedora de
Empresas de Materiales de Construccin, S.A. de C.V. por $300,000 mediante la
suscripcin de 474,293,800 acciones ordinarias clase II.
En septiembre de 2014 se constituyeron Carso Electric, S.A. de C.V. (Carso Electric),
Carso
Energas Alternas, S.A. de C.V. (Carso Energas) y Carso Oil & Gas, S.A. de C.V.,
empresas
subsidiarias de Carso Energy, cuya actividad principal es ser tenedoras de compaas
que
operen dentro del sector de energa.
El 2 de octubre de 2014 se aprob que Operadora Cicsa se escinda sin extinguirse
dando
origen a una sociedad escindida de nueva creacin denominada Carso Perforacin,
S.A. de
C.V. (Carso Perforacin).
En diciembre de 2014, surti efectos la escisin de Grupo Condumex, surgiendo como
escindida Condumex Perforaciones, S.A. de C.V. (Condumex Perforaciones) con un
capital
contable y una inversin en acciones de asociadas de $237,509.
El 17 de febrero de 2015 se aprob la fusin entre Carso Oil & Gas, S.A. de C.V.,
CICPSA y
Condumex Perforaciones, subsistiendo Carso Oil & Gas, S.A. de C.V., como entidad
fusionante.
En mayo de 2015, el consorcio formado por Carso Energy, Energy Transfer Partners L.P.
(ETP) y Mastec Inc. (Mastec), gan la convocatoria sobre la licitacin internacional
publicada por la Comisin Federal de Electricidad (CFE), por lo que a travs de su
subsidiaria Carso Electric constituy la empresa Carso Energy Corp., con domicilio en
1209
Orange Street, Wilmington, New Castle, Delaware en los Estados Unidos de Amrica
(EUA).
En julio de 2015, la entidad asociada Elementia, S.A.B. de C.V., realiz una oferta
pblica
de la cual Grupo Condumex, a travs de su subsidiaria Tenedora de Empresas de
Materiales de Construccin, S.A. de C.V. adquiri 16,650,000 acciones en $266,050.
Dicha
oferta deriv en la dilucin de la tenencia accionara en la asociada pasando del
46.00% al
35.62%. En agosto de 2015, Grupo Condumex enajen las acciones de su subsidiaria
Amatech, S.A. de C.V. a Telvista, S.A. de C.V., el monto de la venta ascendi a
$249,985,
con una ganancia en venta de acciones de $143,752.

En septiembre de 2015, Carso Electric gan el contrato No. SE-DM-SAMSA-003-2015

con
la CFE para el servicio de transporte de gas natural, por lo que constituy Carso
Gasoductos, S.A. de C.V. (Carso Gasoductos), empresa de propsito especfico
dedicada a
la instalacin y operacin de un sistema de transporte de gas natural denominado
gasoducto Samalayuca Ssabe.
Con fecha 31 de diciembre de 2015, surti efectos la fusin de Grupo Condumex, S.A.
de
.C.V., como fusionante con su subsidiaria GPI Alta Tecnologa, S.A. de C.V. como
fusionada.
7

Grupo Carso contina la consolidacin de su cartera de negocios en torno a los cuatro

sectores que se han definido como estratgicos: Comercial, Industrial, Infraestructura
y
Construccin y Energa.

DESCRIPCION DEL NEGOCIO

Grupo Carso es un conglomerado a nivel Latinoamericano con presencia en diversos
sectores de la economa. Los principales negocios del Grupo se concentran en las
siguientes divisiones: Comercial, Industrial, Infraestructura y Construccin y Energa.
Cada
una de las empresas de la Emisora opera de forma autnoma e independiente,
coordinadas a travs del Consejo de Administracin de Carso, buscando hacer ms
eficiente la operacin de cada una de stas, obteniendo sinergias operativas dentro de
la
Sociedad y manteniendo estructuras planas que deriven en un crecimiento ordenado
con
rentabilidad adecuada.
PRINCIPIOS Y VALORES DE GRUPO CARSO
1. Estructuras simples, organizaciones con mnimos niveles jerrquicos, desarrollo
humano
y formacin interna de las funciones ejecutivas. Flexibilidad y rapidez en las
decisiones.
Operar con las ventajas de la empresa pequea que son las que hacen grandes a las
grandes empresas.
2. Mantener la austeridad en tiempos de vacas gordas fortalece, capitaliza y acelera el
desarrollo de la empresa, asimismo evita los amargos ajustes drsticos en las pocas
de
crisis.
3. Siempre activos en la modernizacin, crecimiento, capacitacin, calidad,
simplificacin y
mejora incansable de los procesos productivos. Incrementar la productividad,
competitividad, reducir gastos y costos guiados por las ms altas referencias
mundiales.
4. La empresa nunca debe limitarse a la medida del propietario o del administrador.
Nos
sentimos grandes en nuestros pequeos corralitos. Mnima inversin en activos no
productivos.
5. No hay reto que no podamos alcanzar trabajando unidos, con claridad de los
objetivos
conociendo los instrumentos.
6. El dinero que sale de la empresa se evapora. Por eso reinvertimos las utilidades.
7. La creatividad empresarial no slo es aplicable a los negocios, sino tambin a la

solucin
de muchos de los problemas de nuestros pases, lo que hacemos a travs de las
Fundaciones del Grupo.
8. El optimismo firme y paciente siempre rinde sus frutos.
9. Todos los tiempos son buenos para quienes saben trabajar y tienen con qu hacerlo.

10. Nuestra premisa es y siempre ha sido tener muy presente que nos vamos sin nada;
que slo podemos hacer las cosas en vida y que el empresario es un creador de
riqueza
que la administra temporalmente.

ACTIVIDAD PRINCIPAL
Carso es tenedora de las acciones de un grupo de empresas, siendo las principales las
que
a continuacin se describen:
Grupo Sanborns: Es la subsidiaria de Carso encargada del ramo Comercial. Tiene
diferentes subsidiarias, las principales son las siguientes:
Sanborns: En 1985 Carso adquiri una participacin accionaria del 82% en
Sanborns; actualmente Grupo Sanborns, S.A.B. de C.V. posee el 99.94% de
Sanborn
Hnos., empresa que desde entonces ha crecido de 32 a 170 tiendas distribuidas
a
lo largo de la Repblica Mexicana, 2 en El Salvador y 1 en Panam, al cierre del
ao
2015.
Sanborns, establecido en 1903 como farmacia, desarroll el concepto nico de
tienda-restaurante ofreciendo una amplia variedad de productos. Sanborns ha
introducido nuevos productos y servicios en sus tiendas, incluyendo su tarjeta de
crdito, pticas, equipo de cmputo, software, mdulos de servicios bancarios y
accesorios, as como la recepcin de pago de diversos servicios.
Sanborns tiene 3 plantas de procesamiento de alimentos (comisariatos) en
donde
se realizan los procesos primarios en el manejo de carne, congelamiento de
hamburguesas, fabricacin de salsas y de pan, los cuales son distribuidos, con
transporte propio, diariamente a los restaurantes. Asimismo, existe una fbrica
de
chocolates, la cual distribuye a las tiendas y restaurantes su produccin.

Promotora Comercial Sanborns, S. A. de C.

A travs de esta empresa
V. :
(tenedora de las siguientes compaas: Administracin Integral de Alimentos, S.
A.
de C. V., Promotora Musical, S. A. de C. V., Pam Pam, S. A. de C. V. y Servicios
Globales en Comercio, S. A. de C. V.) GSanborns opera una cadena de
restaurantes
que adquiri en 1976 con el nombre de Dennys; en 1995 la empresa adquiri la
parte minoritaria que posea Dennys Inc. (20%) y cambi su denominacin por
la
de Sanborns Caf.

Tambin opera tiendas de msica, en 1994 se adquiri Promotora Musical,

empresa que opera seis diferentes formatos (Mixup, Mx Mixup, Discolandia,
Tower
Records, Ishop y Edumac).
En septiembre de 2008 se realiz la apertura del nuevo concepto de tiendas
denominado IShop-Mixup, las cuales ofrecen una nueva alternativa de compra
de
productos Apple, tales como Ipods, computadoras, accesorios, software y
servicio
de mantenimiento, por otra parte durante 2010 se iniciaron las operaciones de
los

Centros Edumac dedicados a impartir cursos y diplomados en artes digitales

utilizando como plataforma equipo Apple.

Sears: Sears Mxico se fund en 1945 como una subsidiaria de Sears Roebuck y
abri su primera tienda departamental en Mxico en el ao de 1947, bajo el
nombre comercial de Sears.
En abril de 1997, Grupo Carso adquiri de Sears Roebuck una participacin
accionaria del 60% , y en agosto del mismo ao, concluy la adquisicin de una
participacin adicional del 24.9% a travs de una oferta pblica de compra de
acciones, con lo que su participacin ascendi al 84.94%.
Sears participa con un 51.3% de las ventas consolidadas de Grupo Sanborns y
ofrece un gran surtido de mercanca que incluye una amplia gama de productos
en
sus lneas de moda (softlines) de marca propia y marcas reconocidas, tales
como
prendas de vestir para dama, caballero y nios, telas, zapatos, joyera, 21
cosmticos finos y accesorios, as como productos de lnea de artculos para el
hogar (hardlines) tales como herramientas, aparatos electrodomsticos,
enseres
para el hogar, equipos de audio y video, telfonos, cmaras, juguetes y artculos
deportivos.
Comercializadora Dax: Empresa de reciente creacin, la cual al cierre de 2015
cuenta con 25 unidades bajo la marca comercial Dax, con un rea de venta de
30,361 m2, que hasta el 31 de diciembre de 2010 formaban parte de Dorians
Tijuana.

Grupo Condumex: Es una controladora que concentra las ms importantes empresas

del
grupo dentro del ramo industrial. Condumex est integrado en tres divisiones:

Telecomunicaciones, en la que se produce cable de fibra ptica, cable de cobre

para la industria telefnica, cable coaxial para sistemas de televisin por cable y
DTH, y cables para uso en sistemas electrnicos.
Construccin y Energa, en la que se produce cable de construccin, alambre
magneto, as como cables de potencia, cables para minera, tubos de acero al
carbn, transformadores elctricos, Reactores de Derivacin, Sub estaciones
Moviles, sistemas fotovolticos, sistemas de calentamiento solar, iluminacin led
y
servicios de logstica.
Automotriz, produciendo cable automotriz de aluminio, cobre y aleaciones

especiales, software automotriz, diseo y fabricacin sistemas elctricos

automotrices.
Condumex, adems, ofrece soluciones integrales o proyectos llave en mano, que
contemplan ingeniera, diseo, manufactura, instalacin, asesora tcnica, operacin,
monitoreo y mantenimiento en sectores como energa, telecomunicaciones, minera,
electrnica y energas limpias, que le han permitido continuar ganando mercado. La
estrategia de Condumex contempla consolidar su mercado y enfocar el crecimiento, a
10

travs de proyectos integrales manteniendo la vanguardia tecnolgica, eficiencia

operativa y solidez financiera que le caracterizan.

Carso Infraestructura y Construccin, S.A. de Carso Infraestructura y

C.V.:
Construccin, S.A. de C.V. es la subsidiaria de Carso que participa, a travs de cinco
Sectores en: Instalacin de Ductos, Fabricacin y Servicios para la Industria Qumica y
Petrolera, Proyectos de Infraestructura, Construccin Civil y Vivienda. A continuacin,
se
proporciona la informacin relevante de dichos sectores:
Instalacin de Ductos: Este Sector dirige sus esfuerzos en Mxico y
Latinoamrica a
la construccin, procuracin, ingeniera, diseo y puesta en servicio de todo
aquello que requieren las industrias de: telecomunicaciones, energa elctrica,
conduccin de agua, gas y petrleo. Durante los ltimos aos ha logrado
mantener
y en algunos casos incrementar su participacin en los mercados de Mxico,
Caribe, Centro y Sudamrica, respectivamente. En los ltimos aos se ha
consolidado la operacin de este sector, acompaando el crecimiento y
necesidades de la industria de las telecomunicaciones, participando en la
infraestructura necesaria para mayores y ms eficientes servicios a los usuarios
de
nuestros clientes.
La operacin internacional se concentra en el negocio de instalaciones y
servicios
para la industria de las telecomunicaciones, en temas como: Instalacin de radio
bases para telefona celular, instalaciones de enlaces de fibra ptica,
mantenimiento de redes, etc., y las ventas del ao ascendieron a $2,749
millones,
representando el 42% del total de este segmento de negocio, donde sobresalen
las
operaciones de Brasil, Per, Colombia y Ecuador.
En Centroamrica, se tienen oficinas y almacenes en Guatemala, Honduras, El
Salvador, Nicaragua, Costa Rica y Puerto Rico; en el Caribe, en Repblica
Dominicana y en Sudamrica, en Colombia, Ecuador, Per, Argentina, Uruguay y
Brasil. Las oficinas centrales de la divisin estn ubicadas Lago Zurich 245,
Edificio
Frisco Piso 2, Colonia Ampliacin Granada, en la Ciudad de Mxico.

Fabricacin y Servicios para la Industria Qumica y Petrolera: Este Sector se

enfoca
principalmente, a travs de Operadora Cicsa, Servicios Integrales GSM, S. de R.
L.
de C. V. y Bronco Drilling MX, S. A. de C. V., al diseo y construccin de proyectos
para la industria qumica, petroqumica, petrolera y geotrmica, incluyendo
plataformas petroleras, intercambiadores de calor, separadores, enfriadores y

recipientes a presin para la industria qumica y petroqumica, as como torres

tubulares para la instalacin de antenas de telecomunicacin; tambin participa
en
el negocio de perforacin y terminacin de pozos de petroleros, de gas y
geotrmicos, as como en servicios relacionados con esta actividad, tales como:
cementacin, fluidos, perforacin direccional, bombeo hidrulico tipo jet, etc.

11

 Proyectos de Infraestructura: Este Sector comprende los negocios de ingeniera,

construccin y mantenimiento de caminos y puentes, tneles, plantas de
tratamiento de agua y presas de almacenamiento, entre otros. Carso
Infraestructura y Construccin, S.A. de C.V. est atenta a concursos y licitaciones
del sector pblico y privado para nuevos proyectos de infraestructura, a efecto
de
participar en los mismos y ampliar el nmero de proyectos en los que se
desenvuelve, incluyendo la construccin de plantas hidroelctricas, acueductos y
otras obras de infraestructura.
Construccin
El Sector Construccin Civil se especializa en la edificacin de
Civil:
inmuebles destinados a usos: comerciales, industriales, de servicios y vivienda.
Cuenta con ms de 20 aos de experiencia, personal altamente calificado y
solidez
financiera para desarrollar proyectos complejos desde las fases iniciales de su
concepcin hasta la puesta en operacin de los mismos.
Vivienda (Urvitec): En relacin con este sector, el cual tiene presencia en
diversas
regiones geogrficas del pas, destacan entre sus actividades principales la
comercializacin, construccin, diseo, proyeccin, planificacin y urbanizacin
de
unidades habitacionales unifamiliares y multifamiliares, as como de
fraccionamientos residenciales.

Carso Energy, S.A.

de C.V.:

Carso Energy es la subsidiaria de GCarso que participa en las

actividades propias de la industria del petrleo en la exploracin, localizacin,

produccin,
explotacin, refinacin, transporte, compra y venta de todo tipo de hidrocarburos y
minerales, en el arrendamiento de equipo de perforacin de pozos petroleros marinos
y
servicios de transportacin de gas natural. A continuacin, se proporciona la
informacin
relevante:
En septiembre de 2015 se firm el contrato No. SE-DM-SAMSA-003-2015 con la
Comisin
Federal de Electricidad (CFE) para el servicio de transporte de gas natural, para lo cual
se
constituy la empresa de propsito especfico Carso Gasoductos dedicada a la
instalacin
y operacin de un sistema de transporte de gas natural denominado gasoducto
Samalayuca Ssabe.
En mayo de 2015 se constituy Carso Energy Corp., con domicilio en 1209 Orange
Street,
Wilmington, New Castle, Delaware en los Estados Unidos de Amrica (EUA). Su
actividad
principal es ser tenedora de dos entidades de propsito especfico constituidas en EUA,
dedicadas a la instalacin y operacin de dos sistemas de transporte de gas natural
denominados Waha-Presidio.

GRUPO CARSO EN GUATEMALA

Grupo CARSO proporciona gran economa a varios pases de Latinoamrica, en
Guatemala
a travs de sus subsidiarias ofrece fuentes de trabajo ayudando as en la economa del
guatemalteco.
12

SEARS: llego a Guatemala en 1977, el 11 de septiembre de 1978 por problemas

polticos
se retira del pas y reabre en majadas el 08 de noviembre de 2000 Sears abri sus
puertas
como una tienda por departamento, en un rea superior a 10 mil mts cuadrados, con
electrodomsticos, herramientas, perfumera, deportes y servicio automotriz. En
septiembre del ao 2005 abre una segunda tienda en el Centro Comercial Pradera
Concepcin, actualmente Sears genera ms de 250 trabajos en el pas.
ISHOP: llego a Guatemala en el ao 2009 son tiendas que brindan asistencia para
adquirir
cualquier producto Apple, son las nicas autorizadas en el pas para brindar servicio
tcnico en todo aparato Apple. Actualmente se cuenta con 8 tiendas Ishop: Ishop Zona
10,
Ishop Oakland Mall, Ishop Miraflores, Ishop La Noria, Ishop Majadas, Ishop Cayala,
Ishop
Naranjo, Ishop Portales, Ishop SanKris, Ishop Pradera Consepcion.
CONDUMEX: Opera en el pas a travs de Comtel de Centro America S. A. el cual
brinda
piezas y equipos electrnicos, se ubica en Km. 17.5 Carretera a San Jose Pinula, Granja
San
Jorge, Guatemala, C. A. esta oficina atiende tambin a El Salvador.
SINERGIA: Es una empresa conformada por profesionales de la Ingeniera, con el fin de
prestar servicios integrados e integrales a todos las personas que deseen desarrollar
un
proyecto.
Su especialidad es la GEOTECNIA, GEOFISICA Y GEOLOGIA, EXPLORACIONES
CON PERFORACION, Y EL CONTROL DE CALIDAD DE MATERIALES.
VENTA Y SUMINISTRO DE EQUIPO PARA ENSAYOS DE MATERIALES DE CONSTRUCCIN.
Se
encuentra ubicada en 28 calle 4-20 zona 16 Interior A, Pea Dorada , Kanajuyu,
Ciudad de
Guatemala - Guatemala CA.
CARSO GUATEMALA, S. A.: ofrece los servicios relacionados con el diseo,
planificacin,
construccin, remodelacin, edificacin y obra civil tanto para clientes privados como
institucionales. Se encuentra ubicada en 14 CALLE 3-51, Penthouse Edificio Murano
Center, NIVEL 18, Zona 10, Guatemala, Guatemala, Guatemala
AQUAKITA GUATEMALA: Entidad dedicada al diseo e instalacin de parques acuticos,
as como la produccin de toboganes y una lnea completa de figuras y atracciones
acuticas. Ha realizado una alianza con Carso Guatemala, para trabajar en conjunto.

COMPORTAMIENTO CICLICO DE LOS PRINCIPALES NEGOCIOS

La divisin comercial muestra un comportamiento cclico, siendo el principal trimestre

el
cuarto, producto de la temporada de fin de ao, ya que la porcin del ingreso
destinada a
la adquisicin de bienes y servicios incrementa durante este periodo.
El negocio de cables est sujeto al mercado de la construccin, al crecimiento
econmico
del pas, as como a obras del sector pblico.

13

El mercado automotriz est marcado por la poca de cambio de modelo, en ciclos de 5

a7
aos aos de vida de los programas, los volmenes disminuyen en la primera semana
del
ao y a mediados del ao (julio / agosto) debido a los cierres de ao modelo.
Para el negocio de Energa Solar e Iluminacin, y debido principalmente a la apertura
del
Gobierno hacia las energas limpias, se abre una oportunidad importante de negocio
con
CFE iniciando con licitaciones de Sistemas fotovolticos tipo isla (paneles y bateras)
para
zonas rurales.
La divisin de infraestructura y construccin no muestra comportamientos cclicos
especficos debido a que los proyectos se promueven mediante licitaciones pblicas de
los
Gobiernos Estatales y Federal, as como con organismos descentralizados del Gobierno
Federal; asimismo, otros proyectos son contratados a travs de partes relacionadas.

INFORMACION DE MERCADO
Grupo Sanborns
Cada una de sus divisiones enfrenta diferentes competidores. Debido a su formato
nico,
Sanborns no enfrenta competencia directa, sin embargo en forma general compite con
tiendas departamentales, farmacias y cadenas de restaurantes. Sanborns disfruta de
altos
mrgenes operativos debido a su mezcla de ventas, formato de tienda/restaurante y
un
amplio mercado. Los mayores mrgenes brutos provienen de sus restaurantes.
Sears compite con Liverpool, Fbricas de Francia, El Palacio de Hierro y Suburbia, y
tienen
una fuerte posicin de mercado en enseres domsticos y otros bienes de consumo
duradero, a travs de marcas desarrolladas por Sears en los Estados Unidos, que
incluyen
a Kenmore y Craftsman.
Las tiendas de msica son lderes en un mercado muy fragmentado compuesto
principalmente de pequeas tiendas independientes y departamentos de discos de
grandes tiendas departamentales.
Diversidad Geogrfica: Grupo Sanborns tiene una amplia cobertura geogrfica en
Mxico y Centroamrica. Al 31 diciembre de 2015, la Compaa operaba 88 tiendas
Sears
con presencia en 45 ciudades, 199 Tiendas Sanborns y Sanborns Caf ubicadas en 47
ciudades, 112 tiendas de venta de msica grabada, tiendas Ishop y Centros Edumac
distribuidos en 30 ciudades, 5 boutiques en tres ciudades, 25 tiendas Dax distribuidas

en 6
ciudades, 2 tienda Saks Fifth Avenue en la Ciudad de Mxico, as como dos centros
comerciales ubicados en la Ciudad de Mxico.

Grupo Condumex
Los principales mercados que atiende Condumex a travs de sus diferentes compaas
son:
14

Telecomunicaciones.- Se enfoca al sector de las comunicaciones, tanto para nuevos

proyectos como para mantenimiento, operacin y ampliacin de sus instalaciones.
El desarrollo, conjuntamente con el sector de instalaciones de Carso Infraestructura y
Construccin, S. A. de C. V., de proyectos llave en mano que integran el diseo, la
manufactura y la instalacin, han permitido a Grupo Condumex mantener su presencia
en
el mercado. Condumex y Carso Infraestructura y Construccin, S.A. de C.V. se
mantienen
como unos de los principales proveedores de cable, equipos, ingeniera y construccin
de
redes para la industria de las telecomunicaciones en Mxico, Centro y Sudamrica.
Construccin y Energa.- En el rea de Cables est enfocado al mercado de la
construccin
industrial, comercial y de servicios, as como vivienda e infraestructura de gobierno.
En Energa, Condumex atiende a las principales empresas elctricas del pas (CFE,
contratistas e integradores) de manera directa, as como a ASUR, Telmex, Telcel,
Sinergia,
Carso Infraestructura y Construccin, S.A. de C.V., Cilsa Panam, Claro Chile y
empresas
constructoras y mineras, cubriendo sus necesidades para producir energas alternas
en sus
sitios remotos. Tambin ofrece servicios de construccin, operacin, monitoreo y
mantenimiento de redes de telecomunicacin, as como automatizacin de edificios.
Automotriz.- Est enfocado a la industria automotriz, tanto en equipo original y
clientes
Tier 1 en Mxico y Norte Amrica.
Los principales competidores de Condumex en los mercados en que participa son
empresas nacionales y extranjeras tales como: Yazaki, Sumitomo, Lear, Coficab, IUSA,
General Cable, Prismian, Comscop, Atento, 70 Teleperformance y Belden. En
transformadores PROLEC-GE, VOLTRAN-WEG, SIEMENS, ABB CONDUCTORES DE
MONTERREY, PROLEC, S.A. (compaa de Grupo Xignux) y empresas Chinas.

Carso Infraestructura y Construccin, S.A. de C.V

Los principales mercados que atienden Carso Infraestructura y Construccin, S.A. de
C.V. a
travs de sus diferentes subsidiarias son:

15

Carso Energy, S.A. de C.V.

El sector Energa est enfocado principalmente a la industria del petrleo, en la
exploracin, localizacin, produccin, explotacin, refinacin, transporte, compra y
venta
de todo tipo de hidrocarburos y minerales, en el arrendamiento de equipo de
perforacin
de pozos petroleros marinos y servicios de transportacin de gas natural. Algunos de
los
principales competidores de este sector son Geo Estratos, Geo Estratos Mxoil
Exploracin
y Produccin, Reinassence Oil Corp., Strata Campos Maduros, Compaa Petrolera
Perseus, Servicios de Extraccin Petrolera Lifthing, Canamex Dutch, Perfolat de Mxico,
American Oil Tools, Diavaz Offshore, Roma Energy Holdings, Consorcio Manufacturero
Mexicano, GX Geoscience Corporation, Grupo Diarqco, Mexicana Sarreal, Sistemas
Integrales de Compresin, Nuvoil y Constructora Marusa, entre otros.

RECURSOS HUMANOS
Carso no tiene empleados; sin embargo, a travs de sus subsidiarias, contaba al final
del
ao 2015 con ms de 73 mil trabajadores, de los cuales, el 74.0% son funcionarios y
empleados y el 26.0% son obreros que en su mayora son sindicalizados.

16

ESTRUCTURA CORPORATIVA

17

CONSEJO DE ADMINISTRACION

18

A continuacin se proporciona informacin general de los consejeros de Grupo Carso y

de
algunas de sus empresas en las que participan como consejeros:
Lic. Carlos Slim Domit.- Es Licenciado en Administracin de Empresas por la
Universidad
Anhuac. Tiene 49 aos de edad. Es consejero de las siguientes empresas: Amrica
Mvil,
S. A. B. de C. V. Grupo Sanborns, S.A.B. de C.V., Telfonos de Mxico, S. A. B. de C. V.,
Carso Global Telecom, S. A. de C. V. y de algunas subsidiarias de GCarso.
Ing. Antonio Coso Ario.- Es Ingeniero Civil por el Instituto Tecnolgico de Estudios
Superiores de Monterrey. Tiene 80 aos de edad. Es consejero de Telfonos de Mxico,
S.
A. B de C. V., Kimberly-Clark de Mxico, S. A. B. de C. V. y Corporacin Moctezuma, S.
A. B.
de C. V.
Lic. Arturo Elas Ayub.- Es Licenciado en Administracin de Empresas por la
Universidad
Anhuac. Tiene 50 aos de edad. Es consejero de las siguientes empresas: Amrica
Mvil,
S. A. B. de C. V., Grupo Financiero Inbursa, S. A. B. de C. V., Fundacin Telmex y T1msn.
Ing. Claudio X. Gonzlez Laporte.- Es Ingeniero Qumico por la Universidad Nacional
Autnoma de Mxico. Tiene 82 aos de edad. Es consejero de las siguientes empresas:
Kimberly-Clark de Mxico, S. A. B. de C. V., Grupo Sanborns, S.A.B. de C.V., Alfa, S. A. B.
de
C. V. y Grupo Mxico, S. A. B. de C. V.
C.P. Jos Humberto Gutirrez Olvera Zubizarreta.- Es Contador Pblico por la Escuela
Bancaria y Comercial. Tiene 75 aos de edad. Es consejero de Minera Frisco, S.A.B. de
C.V.
Lic. Daniel Hajj Aboumrad.- Es Licenciado en Administracin de Empresas por la
Universidad Anhuac. Tiene 50 aos de edad. Es consejero de las siguientes empresas:
Amrica Mvil, S. A. B. de C. V., Telfonos de Mxico, S. A. B. de C. V. y Carso Global
Telecom, S. A. de C. V.
Lic. David Ibarra Muoz.- Es Licenciado en Economa por la Facultad de Economa de la
Universidad Nacional Autnoma de Mxico. Tiene 86 aos de edad. Es consejero de las
siguientes empresas: Grupo Financiero Inbursa, S. A. B. de C. V., Impulsora del
Desarrollo y
el Empleo en Amrica Latina, S. A. B. de C. V., Amrica Mvil, S. A. B. de C. V. y Dopsa,
S. A.
de C. V. Revista Comercio Exterior.
C.P. Rafael Moiss Kalach Mizrahi.- Es Contador Pblico por la Universidad Nacional
Autnoma de Mxico. Tiene 69 aos de edad. Es consejero de Telfonos de Mxico, S.
A.

B. de C. V. y Amrica Mvil, S. A. B. de C. V.
Lic. Jos Kuri Harfush.- Es Licenciado en Administracin de Empresas por la
Universidad
Anhuac. Tiene 67 aos de edad. Es consejero de las siguientes empresas: Grupo
Sanborns, S.A.B. de C.V., Telfonos de Mxico, S. A. B. de C. V., Minera Frisco, S. A. B.
de C.
V., Carso Global Telecom, S. A. de C. V., Grupo Financiero Inbursa, S. A. B. de C. V.,
Banco
Inbursa, S.A., Institucin de Banca Mltiple, Inversora Burstil, S. A. de C. V., Casa de

19

Bolsa; Seguros Inbursa, S.A., Impulsora del Desarrollo y el Empleo en Amrica Latina,
S. A.
B. de C. V. y de Elementia, S.A.B. de C.V.
C.P. Juan Antonio Prez Simn.- Es Contador Pblico por la Universidad Nacional
Autnoma de Mxico. Tiene 75 aos de edad. Es consejero de las siguientes empresas:
Telfonos de Mxico, S. A. B. de C. V., Amrica Mvil, S. A. B. de C. V., Carso Global
Telecom, S. A. de C. V., Grupo Financiero Inbursa, S. A. B. de C. V., Banco Inbursa, S.A.,
Institucin de Banca Mltiple; Inversora Burstil, S. A. de C. V., Casa de Bolsa, Centro
Histrico de la Ciudad de Mxico, S. A. de C. V., Grupo Sanborns, S. A. B. de C. V. y
Sanborn
Hermanos, S. A.
Lic. Patrick Slim Domit.- Es Licenciado en Administracin de Empresas por la
Universidad
Anhuac. Tiene 47 aos de edad. Es consejero de las siguientes empresas: Grupo
Sanborns, S.A.B. de C.V., Inmuebles Carso, S.A.B. de C.V., Carso Infraestructura y
Construccin, S.A. de C.V., Telfonos de Mxico, S.A.B. de C.V., Amrica Mvil, S.A.B. de
C.V., Sears Operadora Mxico, S.A. de C.V. y de Impulsora del Desarrollo y el Empleo en
Amrica Latina, S.A.B. de C.V.
Lic. Marco Antonio Slim Domit.- Es Licenciado en Administracin de Empresas por la
Universidad Anhuac. Tiene 48 aos de edad. Es consejero de las siguientes empresas:
Telfonos de Mxico, S. A. B. de C. V., Impulsora del Desarrollo y el Empleo en Amrica
Latina, S. A. B. de C. V., Grupo Financiero Inbursa, S. A. B. de C. V.; Banco Inbursa, S.A.,
Institucin de Banca Mltiple; Inversora Burstil, S. A. de C. V., Casa de Bolsa; Seguros
Inbursa, S.A., y de otras subsidiarias de Grupo Financiero Inbursa, S. A. B. de C. V.
Ing. Julio Gutirrez Trujillo.- Es Ingeniero Qumico por la Universidad Iberoamericana y
por
la Universidad Nacional Autnoma de Mxico. Tiene 80 aos de edad. Ha ocupado
diversos puestos en organismos de representacin empresarial y como consejero de
importantes empresas del pas.
Ing. Antonio Coso Pando.- Es Ingeniero Industrial por el Instituto Tecnolgico de
Estudios
Superiores de Monterrey. Tiene 48 aos de edad. Es consejero de las siguientes
empresas:
Grupo Sanborns, S.A.B. de C.V., Telfonos de Mxico, S. A. B. de C. V., Carso
Infraestructura y Construccin, S. A. de C. V., Amrica Mvil, S.A.B. de C.V., Inmuebles
Carso, S. A. B. de C. V., Grupo Financiero Inbursa, S. A. B. de C. V., Inversora Burstil, S.
A.
de C. V., Casa de Bolsa; Seguros Inbursa, S.A., Kimberly-Clark de Mxico, S. A. B. de
C.V. y
Corporacin Moctezuma, S.A.B. de C. V.
Lic. Fernando Gerardo Chico Pardo.- Es Licenciado en Administracin de Empresas por
la
Universidad Iberoamericana. Tiene 64 aos de edad. Ha ocupado diversos puestos en
organismos de representacin empresarial y como consejero de importantes empresas
del pas.
Ing. Alfonso Salem Slim.- Es Ingeniero Civil por la Universidad Anhuac. Tiene 54 aos

de
edad. Es consejero de las siguientes empresas: Impulsora del Desarrollo y el Empleo
en
Amrica Latina, S. A. B. de C. V., Elementia, S.A.B. de C.V., Carso Infraestructura y
Construccin, S. A. de C. V., Inmuebles Carso, S. A. B. de C. V., Centro Histrico de la
Ciudad de Mxico, S. A. de C. V. y de algunas subsidiarias de GCarso.
20

Ing. Antonio Gmez Garca.- Es Ingeniero Industrial por la Universidad Iberoamericana.

Tiene 55 aos de edad. Es consejero de Elementia, S.A.B. de C.V., Carso Infraestructura
y
Construccin, S. A. de C. V. y de algunas de sus subsidiarias, de Grupo Condumex, S.A.
de
C.V. y de algunas de sus subsidiarias y de Minera Frisco, S.A.B. de C.V.

21

INFORMACION FINANCIERA
ANALISIS VERTICAL
Estados Consolidados de Resultados y Otros Resultados
Grupo Carso, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Al 31 de Diciembre del 2015
(Cifras expresadas en miles de Pesos)
INGRESOS
TOTAL PARCIALES
Ventas netas
88,223,81
10
100%
(-) Costo de ventas
62,661,50
71
71%
Utilidad bruta
25,562,3
2
29%
Gastos de venta y desarrollo
11,088,80
13
Gastos de administracin
3,659,40
4.1
1.00
5%
Participacin de los trabajadores
350,417
0.4
en las
utilidades
Otros gastos (ingresos), Neto
263,805
0.3
Gasto por intereses
389,795
0.4
Ingreso por intereses
(473,08
Ganancia cambiaria
(1,886,46
Perdida Cambiaria
1,849,98
2.1
Efecto de valuacin de
1,046,92
1.1
instrumentos
financieros
derivados
(Utilidad)
prdida
en venta de
(129,37
acciones de
subsidiaria
y
asociada
Participacin en los resultados de
asociadas y negocios conjuntos
(1,275,57
Suma
14,884,6
16.8
Utilidad antes de impuestos a la
10,677,6
12.1
(-) Impuestos a la utilidad
3,173,35
3.6
2.00
0%
Utilidad neta consolidada del ao
7,504,3
8.5
Otros resultados integrales,
netos de
impuestos
a la
utilidad:
Partidas que
pueden
ser
reclasificadas
posteriormente
resultados:
(Prdida)
gananciaapor
conversin
(252,69
de
operaciones
extranjeras
Prdida
en valuacin
de
(1,753
0.0
instrumentos
financieros
derivados
Partidas
que
no sern
reclasificadas
posteriormente
a resultados:
(Prdidas)
ganancias
actuariales
(519,04
Participacin en otros
(2,268
resultados integrales de
asociadas
y negocios
Total
de otros
resultados integrales
(775,75
Utilidad integral consolidada del
6,728,57
7.6
Utilidad neta consolidada
Participacin controladora
6,196,15
82.5
Participacin no controladora
1,308,17
17.4
Resultado
7,504,3 100.0
31.00
0%

22

74.50%
24.59%
2.35%
1.77%
2.62%
-3.18%
-12.67%
12.43%
7.03%
-0.87%
-8.57%
100.00%

100%

Estados Consolidados de Situacin Financiera

Grupo Carso, S.A.B. de C.V y subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2015
(Expresadas en miles de Pesos)
Activo
Circulante
efectivo o equivalente al efectivo
Inversiones en valores conservados a
vencimiento
Cuentas por cobrar neto
Cuentas por cobrar partes relacionadas
Inventarios, Neto
Pagos anticipados
Total de activos circulantes
Activos no circulantes:
Cuentas por cobrar a largo plazo
Inventarios inmobiliarios
Inmuebles, maquinaria y equipo, Neto
Propiedades de inversin
Inversin en acciones de asociadas y
negocios
conjuntos
Beneficios a los empleados
Instrumentos financieros derivados
Activos intangibles, Neto
Impuesto sobre la renta diferido activo
Otros activos, Neto
Total de activos no circulantes
Total de activos
Pasivo
Pasivos circulantes:
Prstamos de instituciones financieras y
otros
Porcin circulante de la deuda a largo
plazo
Cuentas
por pagar a proveedores
Cuentas por pagar a partes relacionada
Otras cuentas por pagar y pasivos
Provisiones
acumulados
Beneficios directos a los empleados
Instrumentos financieros derivados
Anticipos de clientes
Total de pasivos circulantes

23

Porcional general
8,070,3
30
2,692,0

16.3
7
5.4

8.57

20,584,5
10
03
3,436,0
79
13,818,9
33 698,1
15
49,299,
970

41.7
56
6.9
7
28.0
31.4
2

21.86
3.65
14.67
0.74
52.3
4

27,47
9
790,9
20
23,470,0
85
2,758,6
62
13,941,1

0.0
6
1.7
6
52.2
96.1
5
31.0

0.03
0.84
24.92
2.93

616,4
35 227,2
73

1.3
60.5
7
1
0.5
3
4.7
7
1.5
0

0.65
0.24
0.25
2.28
0.71
47.6
6

2,411,6

11.0

7.94

2
15
1
8,399,5
93
1,885,3
90
5,603,0

0.0
2
0
38.3
78.6
1
25.6

0.00
27.64
6.20

2,346,1
83
75
881,0
83
87,54
4
274,1
20
21,888,
624

10.7
0
24.0
3
0.4
0
1.2
5

7.72
2.90
0.29
0.90
72.0
2

33
237,5
51
2,143,1
95
672,2
07
44,884,
940
94,184,
910

2.86

14.80

18.44

Pasivos no circulantes:
Deuda a largo plazo
Impuesto sobre la renta diferido
Otros pasivos a largo plazo
Beneficios a los empleados
Instrumentos financieros derivados
Total de pasivos no circulantes
Total de pasivos
Capital contable
Capital social
Prima neta en colocacin de acciones
Utilidades retenidas
Utilidades del ao
Otras partidas de utilidad integral
Capital contable de la participacin
controladora no controladora
Participacin
Total del capital contable
Total de pasivos y capital contable

5,000,0
00
1,390,9
01
1,328,0
63
431,36
8
351,58
6
8,501,9
18
30,390,
542

16.4
54.5
8
4.3
7
1.4
2
1.1
6
27.9
8

16.4
54.5
8
4.3
7
1.4
2
1.1
6
27.9
8

2,533,0
48
879,09
2
45,560,0
80
6,196,1
5556,01
55,112,3
61
8,682,0
07
63,794,
368
94,184,
910

4.6
0
1.6
0
82.6
7
11.2
4
0.10
86.3
9
13.6
1

2.6
9
0.9
3
48.3
76.5
-8
0.06
86.3
9
13.6
1
67.7
3

RAZONES FINANCIERAS
INDICADOR DE SOLVENCIA
Solvencia=

Activo Corriente
Pasivo Corriente

Solvencia=

49,299,970
21,888,624

Solvencia=

2.25

De acuerdo a la informacin analizada nos indica que la

liquidez del grupo
esta por encima de lo prudente ya que el resultado de la
razon es de 2.25 y
por lo tanto se determina que Grupo CARSO tiene una
solvencia excelente ya

24

LIQUIDEZ (PRUEVA DEL

Liquidez=

Activo Corriente Inventario

Pasivo Corriente

Liquidez=

Liquidez=

35,481,037
21,888,624
1.62

De acuerdo a la informacin analizada del periodo 2015 del

Grupo CARSO se
encuentra en la capacidad de pagar inmediatamente las
obligaciones a corto
plazo ya que segn el ndice razonable es de ($1.00) u $0.80 y
en el caso del

RAZON DE
Estabilidad=

Estabilidad=

Estabilidad=

Activo No Corriente
(Neto)
Pasivo No Corriente
44,884,940
8,501,918
5.28

De acuerdo a la informacin analizada del periodo 2015 del Grupo

CARSO, nos
indica que garantiza adecuadamente su deuda a largo plazo, ya
que por cada
$1.00 cuenta con $5.28 para solventarlas en su momento.

25

PROPIEDA
Propiedad=

Capital Contable
Activo Total

Propiedad=

63,794,368
94,184,910

Propiedad=

0.68

De acuerdo a la informacin analizada del periodo 2015 del Grupo

CARSO, nos
indica que el 68% de los activos totales de le empresa son
financiados con
capital de los propios inversionistas.
ENDEUDAMIENTO
Endeudamient
o=

Pasivo Total
Activo Total

Endeudamient
o=

30,390,542
94,184,910

Endeudamient
o=

0.32

De acuerdo a la informacin analizada del periodo 2015 del

Grupo CARSO,
indica que solo un 32% la empresa es financiamiento por
terceros, es nos
indica que la mayor parte del financiamiento es propio.

26

SOLIDEZ
Solidez=

Activo Total
Pasivo Total

Solidez=

94,184,910
30,390,542

Solidez=

3.10

De acuerdo a la informacin analizada del periodo 2015 del Grupo

CARSO, nos
indica que por esta trabajando ms con su propio patrimonio y no
tiene tanta
necesidad de recurir al Apalancamiento Financiero.
MARGEN DE UTILIDAD (RENTABILIDAD
DE LAS
VENTAS)
Marg.
Utilidad Neta
Utilidad=
Ventas Netas
Marg.
Utilidad=
Marg.
Utilidad=

6,196,155
88,223,816
0.07

De acuerdo a la informacin analizada del periodo 2015 del Grupo

CARSO, nos
indica que de cada peso de venta se obtiene una utilidad de $0.07
es decir 7%
de utilidad sobre las ventas

27

TASA DE RENDIMIENTO O RETORNO

SOBRE EL
PATRIMONIO
Rend.
Utilidad Neta
Retorno=

Patrimonio

Rend.
Retorno=

6,196,155
63,794,368

Rend.
Retorno=

0.10

De acuerdo a la informacin analizada del periodo 2015 del Grupo

CARSO, nos
indica que de cada peso que el accionista tiene invertido tiene
una utilidad
de $0.10 es decier un 10% de utilidad.

RENTABILIDAD DE LA INVERSION
SOBRE
ACTIVOS TOTALES
Rent. De
Utilidad Neta
inversin=

Activo Total

Rent. De
inversin=

6,196,155
94,184,910

Rent. De
inversin=

0.07

De acuerdo a la informacin analizada del periodo 2015 del Grupo

CARSO, nos
indica que los Activos que tiene la empresa si estan
contribuyento a genera
utilidades dentro de nuestra empresa.

28

UTILIDAD POR ACCION

UPA=

Utilidad Neta-Dividendo Preferencial

Acciones Comunes en Circulacin

UPA=

UPA=

6,196,155
2,533,048
2.446

Con el dato anterior se determina que del monto pagado en acciones

$2533048 se esta obteniendo un rendimiento del 2.45% esto se fundamenta
por el valor de la utilidad neta de $6196155, cabe mencionar que este razon
no representa el valor de mercado de las acciones, simplemte nos muestra la
utilidad que obtiene cada accin.

29

INFORME FINANCIERO
GRUPO CARSO, S.A. DE C.V.

ANALISIS VERTICAL DEL AO 2015

De acuerdo a la informacin financiera evaluada, Grupo Carso, S.A. De
C.V.
en adelante entindase Grupo Carso, en este ao obtuvo una ganancia
neta
de $6, 196,155.00, el cual proviene de un Costo de Venta que representa
un
71% de las ventas del ao indicado, con este costo se obtuvo un margen
de
ganancia de 29%, considerando que este margen de ganancia proviene de
una buena administracin del Grupo Carso con lo que respecta a los
gastos
de venta lo cual representan un 13%, los gastos administrativos un 4.15%
y
otros gastos relacionados representan un 0.15%, esto nos indica que es
realmente bajo y que se nota la buena administracin a excepcin del
costo
de venta ya que es un costo demasiado alto en el cual se debe
implementar
nuevas estrategias para reducir dichos costos. Se tiene una ganancia
antes
del impuesto de $10, 677,683.00 de un 12.10% sobre el total de ventas,
dando como resultado una Ganancia neta Consolida de $7, 504,331.00
que
representa un8.51% lo cual est integrado de la siguiente forma ganancia
neta de la participacin controlada de $6, 196,155.00 representando un
82.57% y una ganancia neta no controlada de $1, 308,176.00 que
representa
un 17.43% sobre las ventas.

30

CUNCLUSIONES
Se observa que el costo de venta es muy elevado, lo que hace que
reduzca drsticamente la ganancia del ejerci, puesto que el costo
segn el anlisis muestra un porcentaje de 71% sobre el total de
ventas.
Los gastos de ventas representan un 13% sobre el total de ventas,
dado a que Grupo CARSO se dedica especficamente a la venta de
bienes y servicios por lo tanto se considera que emplea sus gastos
en
este rubro.

De total de los activos el 68% es financiado con capital de los propios

inversionistas, por lo que no conviene tanto a la entidad ya que el
capital de los socios no debe usarse exclusivamente para la compra
de
los activos.

Grupo CARSO es un conglomerado que tiene solidez y estabilidad en

el

cual puede invertirse a pesar de las situaciones mencionadas

anteriormente pero que con un mejor control de ello puede mejorar
su
estabilidad.

31

RECOMENDACIN
Grupo CARSO debe implementar polticas y estrategias para
aumentar
las ventas del Grupo as como realizar un esfuerzo para lograr la
disminucin de los costos de ventas y mantener una rentabilidad
ptima en los periodos venideros.
Se debe analizar cuidadosamente la poltica de remuneracin a
vendedores y gastos relacionados a las ventas, pues equivocadas
decisiones podra provocar disminucin en las utilidades de la
entidad.

Tener un mejor control en la utilizacin del capital de los

inversionistas
del Grupo, mejorando las polticas con lo que respecta a ello.

32

ANEXOS
SECTORES DE NEGOCIO DE GRUPO CARSO:

PRESENCIA GEOGRAFICA:

33

34

BIBLIOGRAFIA
http://www.carso.com.mx/ES/Paginas/grupo_carso.aspx

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