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PROLOGO
La importancia de la Matematica Financiera radica en su aplicacin a las
operaciones bancarias y burstiles, en temas econmicos y en muchas areas de
las finanzas, ya que le permite al administrador financiero tomar decisiones de
forma rapida y acertadas. De igual manera es la base de casi todo anlisis de
proyectos de inversin, ya que siempre es necesario considerar los efectos del
inters que opera en las cantidades de efectivo con el paso del tiempo.
La enseanza de la Matemtica Financiera requiere del desarrollo de una serie de
destrezas

que se cimientan

en la ejercitacin

y simulacin de realidades

financieras. Teniendo en cuenta este propsito, el Dr. Hugo Martnez elabor


esta gua pedaggica que persigue facilitar el aprendizaje y comprensin de
dicha disciplina.
Son muchos los aos de experiencia en la docencia e investigacin

de

los

fenmenos financieros, lo que le da al Dr. Martinez el carcter de experto en el


rea, y que l logra plasmar con gran maestria en el conocimiento expuesto en
esta obra, que sin duda viene a llenar un vacio existente en nuestro medio.
Este trabajo pretende ser una gua de estudio para uso no solo de estudiantes y
profesores, sino para todos aquellos interesados por el campo financiero, la
sencillez del lenguaje utilizado y el manejo del instrumental metodolgico en la
resolucin de los problemas lo convierte en una poderosa herramienta de
enseanza teorica-prctica de las finanzas contempornea.
Ms

all de lo interesante que resulta el estudio de por s de la dinmica

financiera, esta publicacin brinda el soporte o estructura operativa para la toma


de decisiones de los

diferentes agentes econmicos que intervienen en el

proceso econmico; contribuyendo a elevar los niveles de formacin y


capacitacin de los recursos humanos dedicados a esta actividad, para lo cual, el

profesor Martnez estar siempre dispuesto a aportar nuevos conocimientos y


soluciones prcticas a problemas concretos.
Dra. Jenny Romero Borr
Profesora Titular Universidad del Zulia
Directora del Instituto de Investigaciones
Facultad de Ciencias Econmicas y Sociales.

ii

AGRADECIMIENTO

A los profesores seores miembro de jurados examinador por formar la fuente


del conocimiento Academico Jovita Perez, Lila Lopez y Edison Jimenez.
A todos mis amigos y

compaero de trabajo del Departamento de Mtodos

Cuantitativos de la Facultatd de Ciencias Economicas y Scociales de la


Universidad del Zulia por haberme estimulado y apoyado en alcanzar este nuevo
logro.
A todas las personas que tuvieron que ver de una u otra forma con la realizacin
de este trabajo de investigacin.
A la Universidad del Zulia por permitirme la oportunidad de alcanzar otro logro.

iii

NDICE GENERAL
Prologo

Agradecimiento

III

ndice General

IV

ndice de Graficos

XIII

ndice de Tablas

XVII

Introduccin

Capitulo I. Inters Simple

1.1.- Conceptos bsicos

1.1.1.- Capital

1.1.1.1.- Ejemplo ilustrativo.1

1.1.2.- Inters

1.1.3.- Tasa de inters

1.1.3.1- Ejemplo N 1

1.2.- Inters simple e inters compuesto

1.3.- El mtodo de inters simple

1.3.1.- Smbolos utilizados y las formulas del inters simple

1.3.2.- Calculo del inters simple

1.3.2.1.- Ejemplo N 2

. 8

1.3.2.2.- Ejemplo N 3

12

1.3.3.- Inters exacto y aproximado

. 14

1.3.3.1.- Relacin entre el inters exacto y el inters aproximado

14

1.3.3.2.- Ejemplo N 4

14

1.3.3.3.- Ejemplo N 5

15

1.3.4.- Calculo del capital

16

1.3.4.1.- Ejemplo N 6

16

1.3.4.2.- Ejemplo N 7

17

1.3.5.- Calculo de la tasa de inters

19

1.3.5.1.- Ejemplo N 8

19

1.3.5.2.-Ejemplo N 9

20

iv

1.3.6.- Calculo del plazo o el tiempo

22

1.3.6.1.- Ejemplo N 10

22

1.3.6.2.- Ejemplo N 11

23

1.3.7.- Definicin del Monto Final

24

1.3.7.1.- Calculo del monto final

25

1.3.7.2.-Ejemplo N 12

25

1.3.7.3.-Ejemplo N 13

27

1.3.7.4.-Ejemplo N 14

27

1.3.8.- Calculo del valor actual

29

1.3.8.1.- Ejemplo. N 15

29

1.3.8.2.- Ejemplo. N 16

30

1.3.9.- Calculo de la tasa media de colocacin del capital

31

1.3.9.1.- Ejemplo N 17

32

1.3.10.- Calculo del tiempo de un capital a inters simple es mltiplo de mismo 33


1.3.10.1.- Ejemplo N 18

33

1.3.11.- Ecuaciones de valor equivalente

34

1.3.11.1.- Definicin

34

1.3.11.2.- Ejercicio N 19

34

1.3.11.3.- Ejercicio N 20

36

1.3.11.4.- Ejercicio N 21

37

1.3.11.5.- Ejercicio N 22

38

Capitulo II. Descuento a Inters Simple.

40

2.1.- Conceptos bsicos

40

2.1.1.- El Descuento

40

2.1.2.- Valor Nominal de una Obligacin

40

2.1.3.- Descontar un pagare

40

2.1.4.-Valor efectivo o liquido de un pagare

41

2.1.5.-Tasa de descuento

41

2.1.6.- Plazo

41

2.1.7.-Clases de descuentos

41

2.1.7.1.-Descuento comercial o bancario

42
v

2.1.7.1.2.- Ejemplo N 23

42

2.1.7.1.3.- Ejemplo N 24

44

2.1.7.1.4.- Ejemplo N 25

44

2.1.7.2.- Descuento racional o matemtico

45

2.1.7.2.1.- Ejemplo N 26

45

2.1.7.2.2.- Ejemplo N 27

46

2.1.8.- Vencimiento comn y medio

47

2.1.8.1.- Definicin

47

2.1.8.2.- Ejemplo N 28

47

2.1.8.3.- Ejemplo N 29

49

2.1.8.4.- Ejemplo N 30

50

2.1.8.5.- Ejemplo N 31

51

2.2.- Formulas importantes. Captulos I y II

52

2.3.- Ejercicios complementarios con respuestas

53

2.4.- Tabla para calcular el plazo en das

65

Capitulo III. Inters Compuesto.

66

3.1.-Conceptos bsicos

66

3.1.1.-Inters compuesto

66

3.1.2.- Periodo de capitalizacin

66

3.1.2.1.-Ejemplo N 1

66

3.1.2.2.- Ejemplo N 2

67

3.1.3.-Frecuencia de capitalizacin

67

3.1.3.1.-Ejemplo N 3

67

3.1.3.2.-Ejemplo N 4

67

3.1.4.- Tasa de inters compuesto

68

3.1.5-Tasa nominal y tasa efectiva de inters

68

3.1.6.-Relacin entre tasa de nominal y tasa efectiva

69

3.1.6.1.-Ejemplo N 5

69

3.1.7.-Tasas equivalentes

70

3.1.8.- Calculo de la tasa efectiva de inters equivalente a la tasa nominal

72

3.1.8.1.-Ejemplo N 6

72
vi

3.1.8.2.-Ejemplo N 7

73

3.1.9.- Calculo de tasa nominal equivalente a la tasa efectiva

74

3.1.9.1.-Ejemplo N 8.

74

3.1.9.2.-Ejemplo N 9

75

3.2.- Monto compuesto deduccin de la formula

76

3.2.1.-Calculo de monto compuesto

76

3.2.1.1.- Ejemplo N 10

76

3.2.1.2.- Ejemplo N 11

77

3.2.1.3.- Ejemplo N 12

78

3.3.- Monto compuesto con periodo de inters fraccionados

80

3.3.1.-Calculo de monto compuesto conversin exponencial

81

3.3.1.1.- Ejemplo N 13

81

3.3.2.-Calculo de monto compuesto conversin lineal

82

3.3.2.1.-Ejemplo N 14

82

3.4.- Otra forma de deducir el monto compuesto a partir del inters


compuesto
3.4.1.- Ejemplo N 15

83
83

3.4.2.- Ejemplo N 16

84

3.5. Deduccin de otra formula de inters compuesto

85

3.6.- Calculo de valor actual

85

3.6.1.-Ejemplo N 17

85

3.6.2.-Ejemplo N 18

87

3.6.3.-Ejemplo N 19

88

3.7.- Calculo de tasa de inters

89

3.7.1.- Ejemplo N 20

89

3.7.2.- Ejemplo N 21

90

3.7.3.- Ejemplo N 22

92

3.8.- Calculo del tiempo

94

3.8.1.- Ejemplo N 23

93

3.8.2.- Ejemplo N 24

95

3.8.3.- Ejemplo N 25

96

3.9.- Ecuaciones de valor

97
vii

3.9.1.- Calculo de ecuaciones de valor equivalentes

97

3.9.1.1.- Ejemplo N 26

97

3.9.1.2.- Ejemplo N 27

99

3.9.1.3.- Ejemplo N 28

100

3.9.1.4.- Ejemplo N 29

103

3.10.- Tiempo equivalente o vencimiento comn y medio

104

3.10.1.-Calculo de vencimiento comun y medio

105

3.10.1.1.- Ejemplo N 30

105

3.10.1.2.- Ejemplo N 31

108

3.10.1.3.- Ejemplo N 32

109

3.11.- Formulas importantes.

112

3.12.- Ejercicios complementarios con respuestas.

113

Capitulo IV. Rentas o Anualidades.

126

4.1.- Conceptos bsicos

126

4.1.1.- Definiciones de Rentas o anualidades

126

4.1.2.- Anualidades por imposicin y anualidades por amortizacin

126

4.1.3.- Frecuencia de la renta

126

4.1.4.- Plazo de las anualidades

126

4.1.5.- Intervalo de pago o periodo de la renta

127

4.2.-Tipos de anualidades segn el criterio de aplicacin

127

4.2.1.- El tipo de las anualidades segn el tiempo

127

4.2.1.1.- Anualidades ciertas

127

4.2.1.2.- Anualidades contingentes

127

4.2.2.- El tipo de anualidades cuando se refiere a los intereses

128

4.2.2.1.- Anualidades simples

128

4.2.2.2.- Anualidades generales

128

4.2.3.- El tipo de anualidades de acuerdo a los pagos

128

4.2.3.1.- Anualidades vencidas

128

4.2.3.2- Anualidades anticipadas

128

4.2.4.- El tipo de anualidades segn la iniciacin o el momento

128

4.2.4.1- Anualidades inmediatas

128
viii

4.2.4.2.- Anualidades diferidas.

129

4.2.5.- Otras clasificacin de los tipos de rentas

129

4.2.5.1.-Rentas Constantes

130

4.2.5.2.- Rentas variables

130

4.2.5.3.- Rentas temporales

130

4.2.5.4.-Rentas perpetas

130

4.3.- Anualidades simples, ciertas, vencidas e inmediatas

130

4.3.1.- Simbolos utilizados para las anualidades

130

4.3.2.- Calculo del Monto de la renta

131

4.3.2.1.- Diagrama de tiempo valor

131

4.3.2.2.- Ejemplo N 1

132

4.3.2.3.- Ejemplo N 2

133

4.3.2.4.- Ejemplo N 3

134

4.3.3.- Calculo del valor actual de la renta

136

4.3.3.1.- Diagrama de tiempo valor

137

4.3.3.2.- Ejemplo N 4

137

4.3.3.3.- Ejemplo N 5

138

4.3.4.- Calculo de la renta

142

4.3.4.1.- Deduccin de la formula para el calculo de la renta por imposicin

142

4.3.4.1.- Diagrama de una renta por imposicin

143

4.3.4.2.- Ejemplo N 6

143

4.3.4.3.- Ejemplo N 7

144

4.3.4.4.- Deduccin de la formula para el calculo de una renta por


Amortizacin
4.3.4.5.- Ejemplo N 8

146

4.3.4.6.- Ejemplos N 9

148

4.3.5.- Calculo del plazo

149

4.3.5.1.- Deduccin de la formula para el calculo del plazo renta


por imposicin.
4.3.5.2.- Ejemplo N 10.

149

147

150

4.3.5.3.- Deduccin del clculo del plazo renta por amortizacin

155

4.3.5.4.- Ejemplo N 11.

155

4.4.- Calculo de la tasa de inters.

159
ix

4.4.1.-Deduccin de la formula para calcular la tasa de inters renta por


imposicin
160
4.4.1.1.- Ejemplo N 12
160
4.4.2.- Deduccin de la formula para calcular la tasa de inters a renta por
amortizacin.
162
4.4.2.1.- Ejemplo N 13
162
4.5.- Formulas importantes rentas vencidas.

164

4.6.- Ejercicios complementarios con respuestas.

165

Capitulo V. Anualidades Anticipadas.

174

5.1- Conceptos bsicos.

174

5.1.1- Definicin de las Anualidades Anticipadas.

174

5.1.2.- Smbolos utilizados para las anualidades anticipadas.

174

5. 1.3.-Calculo del monto final anticipado

175

5.1.3.1. - Ejemplo N 14

175

5.1.3.2. - Ejemplo N 15

176

5.1.4.-Calculo del valor actual anticipado

177

5.1.4.1. - Ejemplo N 16

177

5.1.4.2. Ejemplo. N 17

179

5.1.5.- Calculo de renta anticipada

180

5.1.5.1.- Deduccin de la formula para calcular la renta por impocisin

180

5.1.5.1.1.-Ejemplos N 18

181

5.1.5.2.- Deduccin de la formula para calcular la renta por amortizacin

182

5.1.5.2.1.-Ejemplo N 19

182

5.1.6.- Calculo del plazo anticipado

183

5.1.6.1.- Deduccin para calcular el plazo renta por imposicin

183

5.1.6.1.1- Ejemplo N 20

184

5.1.6.2.- Deduccin para calcular el plazo la renta por amortizacin

185

5.1.6.2.1- Ejemplo N 21

186

5.1.7.- Calculo de la tasa de inters anticipado

187

5.1.7.1.- Deduccin de la formula para calcular la tasa de inters renta por


Amortizacin
187
5.1.7.1.1- Ejemplo N 22
188
x

5.1.7.2.- Deduccin de la formula para calcular la tasa de inters la renta por


Amortizacin.
191
5.1.7.2.1.- Ejemplo N 23
191
5.2.- Formulas Importantes.

194

5.3.- Ejercicios complementarios con respuestas.

197

Capitulo VI. Anualidades Diferidas.


6.1- Conceptos bsicos

199
199

6.1.1-.Definicin de las Anualidades Diferidas.

199

6.1.2- Calculo del monto de anualidades diferidas

200

6.2.2.1.- Ejemplo N 23

200

6.2.2.2.- Ejemplo N 24

202

6.1.3- Calculo del valor actual de anualidades diferidas

203

6.1.3.1.- Ejemplo N 25

203

6.1.3.2.- Ejemplo N 26

205

6.1.4- Calculo de la renta de anualidades diferidas

206

6.1.4.1.- Ejemplo N 27

206

6.1.4.2.- Ejemplo N 28

208

6.1.5- Calculo del plazo de anualidades diferidas

209

6.1.5.1.- Ejemplo N 29

210

6.1.5.2.- Ejemplo N 30

213

6.1.6- Calculo del la tasa de inters anualidades diferidas

215

6.1.6.1.- Ejemplo N 31

215

6.1.6.2.- Ejemplo N 32

219

6.2.- Ejercicios complementarios con respuestas.

223

Capitulo VII. Anualidad General


7.- Conceptos bsicos

225
225

7.1.- Anualidad general, cierta vencida e inmediata

225

7.2.- Cuando el periodo de pago es ms prolongado que el periodo de


capitalizacin
225
7.2.1.- Ejemplo N 33
225
7.3.- Cuando el periodo de pago es ms cort que el periodo de
capitalizacin
7.3.1.- Ejemplos N 34
xi

228
228

7.3.2.- Ejemplos N 35

230

7.4.- Calculo del monto final renta general

233

7.4.1.- Ejemplo N 36

233

7.4.2.- Ejemplo N 37

234

7.5.- Calculo del valor actual renta general

236

7.5.1.- Ejemplo N 38

236

7.5.2.- Ejemplo N 39

238

7.6.- Calculo de la renta de las anualidades general

239

7.6.1.- Ejemplo N 40

239

7.6.2.- Ejemplo N 41

241

7.7.- Calculo del plazo renta general

244

7.7.1.- Ejemplo N 42

244

7.7.2.- Ejemplo N 43

247

7.8.- Calculo de la tasa de inters renta general

249

7.8.1.- Ejemplo N 44

249

7.8.2.- Ejemplo N 45

252

7.9.-- Ejercicios complementarios con respuestas.

256

CONCLUSIONES

263

RECOMENDACIONES

265

Referencias Bibliogrficas

266

xii

INDICE DE DIAGRAMAS
Diagrama1.1.2.a

Diagrama 1.2

Diagrama 2 a

Diagrama 2b

10

11

Diagrama 2d

12

Diagrama 3

13

Diagrama 6

17

Diagrama 7

18

Diagrama 2

Diagrama 8

20

Diagrama 9

21

Diagrama 10

22

Diagrama 11

24

Diagrama 12

26

Diagrama 14

28

Diagrama 15

30

Diagrama 16

31

Diagrama 19

35

Diagrama 20

36

Diagrama 21

37

Diagrama 22

39

Diagrama 23

43

Diagrama 5

70

Diagrama 3.1.7

71

Diagrama 3.1.7b

71

Diagrama 10

77

Diagrama 11

78

Diagrama 12

80

xiii

Diagrama17

86

Diagrama 18

87

Diagrama 19

89

Diagrama 20

90

Diagrama 21

91

Diagrama 22

93

Diagrama 3.9

97

Diagrama 26

98

Diagrama 27

100

Diagrama 28

102

Diagrama 29

104

Diagrama 30

106

Diagrama 31

108

Diagrama 32

110

Diagrama 4.3.2.1

131

Diagrama 1

132

Diagrama 2

133

Diagrama 3

135

Diagrama 3b

136

Diagrama 4.3.3.1

137

Diagrama 4

138

Diagrama 5

139

140

Diagrama 5
Diagrama 4.3.4.1

141
143

Diagrama 6

144

Diagrama 5

Diagrama 7

145

Diagrama 4.3.4.3

146

Diagrama 8

147

Diagrama 9
Diagrama 10
Diagrama10

149
a

152

154
xiv

Diagrama 11

157

Diagrama 11

158

Diagrama 12

161

Diagrama 13

163

Diagrama 5.1.1

174

Diagrama 14

175

Diagrama 15

177

Diagrama 16

178

Diagrama 17

179

Diagrama 20

184

Diagrama 21

186

Diagrama 22

188

189

Diagrama 23

192

Diagrama 22

Diagrama 23b

193

Diagrama 6.1.1

199

Diagrama 23

201

202

Diagrama 25

204

Diagrama 26b

205

Diagrama 27

207

Diagrama 28

208

Diagrama 29

210

Diagrama 29

212

Diagrama 29

213

Diagrama 30

214

Diagrama 24

Diagrama 31

216

Diagrama 31b

218

Diagrama 32

220

Diagrama 32

221

Diagrama 33

226
xv

Diagrama 33b

227

Diagrama 34

229

Diagrama 35

231

Diagrama 36

233

Diagrama 37

235

Diagrama 38

237

Diagrama 39

238

Diagrama 40

240

Diagrama 41

242

Diagrama 41b

243

Diagrama 42

244

Diagrama 42b

246

Diagrama 43

247

Diagrama 43b

249

Diagrama 44

250

252

Diagrama 45

253

Diagrama 45b

255

Diagrama 44

xvi

INDICE DE TABLAS
Tabla 2.4 para calcular el plazo en das

65

xvii

xviii

INTRODUCCIN.

Las Matemticas financieras constituyen una de las reas ms tiles e


interesantes de la matemtica

aplicada,

principalmente

en los tiempos

contemporneos, en los que todo el mundo aspira a lograr el mximo beneficio


como comprador, y los ms atractivos rendimientos como inversionista.
La realidad financiera y comercial de nuestros tiempos en nuestros pases,
demandan cada vez ms un mayor numero de profesionales y personas
capacitadas para dar asesora y orientacin apropiada a quienes se ven en la
necesidad se obtener dinero prestado, en efectivo, bienes o en servicios, y a los
que disponen de un capital para prestarlo, es decir, para invertirlo y colocarlo a
generar intereses y otros beneficios.
A estos estudiantes futuros profesionales de la economa, administracin y
contadura y hombres de negocios, se dedica el contenido de esta gua cuyo
enfoque prctica de aplicaciones de matemticas financieras, es el resultado de
un esfuerzo por mostrar en forma sencilla, una herramienta til que facilite y
estimule el aprendizaje y la enseanza, de las tcnicas y procedimientos de
aplicaciones practicas de problemas para que el estudiante sea capaz de resolver
acertadamente las soluciones a problemas

aplicando el anlisis financiero y

comercial generando la informacin para la toma de decisiones a nivel de


empresas, pblicas, privadas, organismos de gestin de inversiones, instituciones
del sistema bancario y financiero, agentes econmicos, inversionistas y asesores
financieros
Es oportuno sealar que la gua prctica de la aplicacin de las
matemticas financieras, se reduce algo tan simple como aprender a utilizar
acertadamente las herramientas y la metodologa para trasladar el tiempo y de
manera simblica, los capitales que intervienen en cualquier operacin de carcter
financiero y comercial. Por otra parte, la gua de aplicaciones de matemticas
financieras, esta estructurada en cuatro partes. La primera contiene el capitulo I y
II, el inters simple y el descuento simple respectivamente, caracterizando todos
1

los elementos y explicando con ejemplos prcticos la solucion de problemas. As


mismo, se hace mucho hincapi

en la necesidad de realizar en todas las

operaciones financieras la conversin del supuesto que siempre el plazo y la tasa


de inters debe estar expresada en las mismas unidades de tiempo, es decir, i = n.
Se plantea los diagramas de tiempo y valor para facilitar la comprensin y solucion
a los problemas tomando en cuenta la fecha focal. Se realizan y explican varios
ejercicios de ecuaciones de valor y vencimiento comn y medio aplicando el
descuento racional o matemtico y el descuento comercial o bancario.
La segunda parte, esta formada por el capitulo III, el inters compuesto. En
este parte se define todo el marco conceptual, se deduce todas sus formulas,
tambin, se plantea los diagramas de tiempo y valor para facilitar la comprensin y
se soluciona varios ejercicios

prcticos. Tambin, se explica

problemas de

ecuaciones de valor y vencimiento comn, aplicando el descuento matemtico.


La tercera parte, esta constituida por los captulos IV, V y VI, es decir, las
rentas, simples, ciertas vencidas e inmediatas, las anualidades anticipadas y las
anualidades diferidas. Se caracteriza todo el marco conceptual de las anualidades,
tipos y clasificacin. Se deducen todas las formulas del monto, valor actual, renta
de las anualidades, plazo de las anualidades y tasa de inters. Se plantean los
distintos diagramas de tiempo y valor para facilitar la compresin de los
problemas. Se resuelven otras alternativas de solucion para comprobar los
resultados de varios ejemplos.
La cuarta parte, contiene el sptimo y ltimo capitulo, las anualidades
generales. Se describen con ejemplos prcticos el concepto de las anualidades
ciertas vencidas e inmediatas. Se distingue dos tipos de anualidades generales:
cuando el periodo de capitalizacin es ms prolongado que el periodo de pago o
cuando el periodo de pago es ms pronlogado que el periodo de capitalizacin.
Se explica como se resuelve las anualidades generales aplicando el procedimiento
de las tasas equivalentes o rentas equivalentes. Se define con ejercicios prcticos
las anualidades general cierta, vencida e inmediata. Se plantean con diagramas
de tiempo y valor la compresin de los problemas. Se explican con ejercicios
2

prcticos como encontrar el clculo del monto, valor actual, rentas de las
anualidades, plazo de las anualidades y las tasas de inters.
Finalmente, procurando ser parte importante de tu preparacin profesional,
el contenido de este gua prctica de aplicaciones de matemticas financieras ha
sido cuidadosamente elaborado y revisado para que encuentres en l, un soporte
y un importante complemento de la insustituible labor y enseanzas del maestro.
Es preciso adems, que tomes en cuenta que aun con mucha prctica y
experiencias, no siempre se resuelven acertadamente los problemas en un primer
intento y la peor actitud que puede tomarse, ser el abandonar el inters, la
inquietud

y el entusiasmo por aprender cualquiera de los temas que aqu se

presentan, luego de que no se pudo llegar a la respuesta correcta de los


problemas y ejercicios propuestos. nimo y adelante!

CAPITULO I
INTERES SIMPLE
1.1.- Conceptos bsicos.
1.1.1.- Capital
El concepto de capital es muy amplio. Admite varias definiciones segn el
enfoque que se aplique. Desde el punto de vista financiero, se define el capital
como el valor monetario de una inversin financiera. Es todos los derechos que
posee una persona natural, jurdica o gubernamental. Por ejemplos la inversin en
acciones, los bonos y obligaciones.
Ejemplo ilustrativo 1a.

Los dueos de bienes vienen a


constituir el capital, y la renta la
que los propietarios cobran por
concederlos, es viene a ser el
inters de dicho capital.

Fuente: Martnez C. 2007

1.1.2.- Inters:
Se entiende por inters al cambio de valor del dinero en el tiempo. El dinero
como cualquier bien, tiene un precio que es el inters y se expresa con el smbolo
,(Villalobos, 2001:64)
Tambin, se define como el precio del dinero, es decir, la cantidad que se
paga como remuneracin de un prstamo o la retribucin que se percibe por un
depsito a plazo por una inversin. (Requeijo y Iranzo, 2002:76)
Si al transcurrir el tiempo XQD FDQWLGDG GH GLQHUR  & VH LQFUHPHQWD
KDVWD RWUD 6 HQWRQFHV HO LQWHUpV VHUi LJXDO ,  6 & GRQGH & HV HO FDSLWDO
LQLFLDORYDORUDFWXDORSUHVHQWH6VHUiHOPRQWRILQDO
Diagrama 1.1.2a
i = tasa de inters %

Inters
Capital

Capital

C
Fecha
inicio

Fecha
terminal
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

1.1.3.- Tasa de inters:


Es la variacin que experimenta una unidad de capital en una unidad de
WLHPSR6HUHSUHVHQWDFRQXQVtPERORL\VXHOHILMDUVHHQEDVHDOWDQWRSRUFLHQWR
SRUORWDQWRVHGLYLGHHQWUHSDUDREWHQHUVXHTXLYDOHQWHHVGHFLUL 
La tasa de iQWHUpV VH GHILQH FRPR OD UD]yQ JHRPpWULFD HQWUH HO LQWHUpV , \ HO
5

FDSLWDO & HV GHFLU OD L  ,  & 'H DOOt SXHV TXH  VH PXOWLSOLFD SRU  SDUD
expresarla en tanto por ciento.
La tasa de inters puede ser expresada anual, semestral, trimestral,
mensual, semanal, quincenal, cuatrimestral, bimestral, diaria.
1.1.3.1.- Ejemplo N 1
El Sr. Lpez obtiene un prstamo del banco de $ 20.000,00 y conviene
pagarlo en dos meses, entregando un monto de $ 21.400,00Cual ser la tasa de
inters? Los elementos que intervienen en la operacin son los siguientes:
Datos
C = $ 20.000,00 Capital inicial
n = 2 meses plazo o el tiempo
S = $ 21.400,00 monto final
i =?
Solucin.
A) Se plantea el problema.
a) Se calcula el Inters simple
I = S C sustituyendo los datos el la formula queda entonces:
I = $ 21.400,00 - $ 20.000,00 = 1.400 $ el inters que produce el capital.
b) Se calcula la tasa de inters
L ,&VXVWLWX\HQGRORVGDWRVHQODIRUPXODTXHGDHQWRQFHV
L 00 = 0,07 significa que este cociente si se multiplica por 100,
el capital ha ganado 7 % de $ 20.000,00. Luego si queremos convertir la i= 7 %
bimestral,en anual, se multiplicado por 6 bimestre que tiene un ao, entonces, la i
ser: i = 7 % * 6 bimestres = 42 % anual. Cabe destacar que en cada ejercicio o
SUREOHPDDUHVROYHUHVLQGLVSHQVDEOHTXHWDQWRODLFRPRHOQVHH[SUHVDQHQ
unidades de tiempo homogneas, es decir, a la misma unidad de tiempo.
1.2.- Inters simple e inters compuesto.
El inters puede ser calculado por dos mtodos. El mtodo de inters
simple o el mtodo de inters compuestos. Se habla de inters simple, cuando el
inters se paga al final de cada periodo y se deja el capital en prstamo para
6

producir nuevamente el mismo inters en el siguiente periodo, por lo tanto, el


inters se calcula sobre el capital inicial en todos los periodos permaneciendo
invariable el inters. (Kozikowski, 2007)
Se habla de inters compuesto, cuando el inters no se paga al final de
cada periodo sino que se acumula al capital inicial, por lo tanto, el capital se va
incrementado por periodos vencidos, asi como tambin los intereses. La diferencia
entre el inters simple y el inters compuesto, es que el primero crece en
progresin aritmtica y el segundo en progresin geomtrica. (Toledo y Castillo
1999).
Diagrama 1.2
Diferencia Inters Simple y Compuesto
2.000,00
1.800,00

Capital ms Inters

1.600,00
1.400,00
1.200,00
1.000,00

Inters Simple

800,00

Inters Compuesto

600,00
400,00
200,00
0,00
0

10

15

Nmero de Aos

Fuente: Martinez C 2007


Monto a Inters Simple

Monto a Inters Compuesto

S = 1 (1 + 0.06n) Progresin Aritmtica

6   Funcin Exponencial

1.3.- El mtodo de inters simple.


+HPRV GLFKR TXH I VHULD HO LQWHUpV TXH SURGXFLUi FDGD unidad de capital
&HQFDGDXQLGDGGHWLHPSRQ'HVGHOXHJRTXHVLHQYH]GH una unidad de
capital, nos referimos a cualquier cantidad utilizada como capital, siempre
UHSUHVHQWDGR SRU HO VtPEROR & HQWRQFHV HO LQWHUpV SURGXFLGR SRU HVH FDSLWDO,
VHUtDLJXDODOSURGXFWRGHLSRUHOPLVPRFDSLWDO&SRUHOWLHPSRQHVGHFLU
por lo tanto, el inters simple seria igual: I = C. i. n
7

1.3.1.- Smbolos utilizados y las formulas del Inters Simple:


I = Inters Producido por el Capital.
C = Capital Inicial, valor actual o presente
S = Monto final.
n = Tiempo en aos, meses, semanas, das; tambin se llama W
i = Tasa de inters simple.
1.3.2.- Calculo del Inters Simple.
1.3.2.1.- Ejemplo N 2.
Que inters producir un capital de $ 50.000, 00 a una tasa del 20 % anual: a)
durante un ao, b) durante 280 das, c) durante 7 meses, d) durante 10 semanas?
Datos
C = 50.000,00 $
i = 20 % anual
a) n = 1 ao
b) n = 280 dias
c) n = 7 meses
d) n = 10 semanas.
I =?
Solucin.
A).- Se plantea el problema.
3DUDHOSULPHUFDVR D GRQGHSOD]RQHVHTXLYDOHQWHDXQDxRHVGHFLUQ 
1 ao.
a).- Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVH
en la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. Como puede observarse, tanto la
L \ HO WLHPSR HVWiQ H[SUHVDGRV DQXDOPHQWH SRU OR WDQWR VH FXPSOH FRQ HO
supuesto.
b).- Se elabora el diagrama de tiempo-valor.( Vease Diagrama 2)

Diagrama 2

i=20%

I =10.000,00 $

C= 50.000,00$

n=1ao
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

c).- Se calcula el inters simple.


Se inicia con la formula del inters simple: I = C *i * n
Se sustituye los datos en la formula: I = 50.000,00[(0,20* (1)] = 10.000,00 $
produce el capital por cada ao.
B) Para el segundo caso (b) donde plazo es igual a 280 das.
A).- Se plantea el problema.
a).- Verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVHHQOD
misma unidad de tiempo, es decir, i = Q(QHVWHFDVRODLHVWDDQXDO\HOSOD]R
en das. Por lo tanto, es necesario realizar la conversin en ao, es decir, dividir
280 das entre 360 das que tiene el ao, asi que, ser 280 / 360 para cumplir
con el supuesto..
b).- Se elabora el diagrama de tiempo-valor. (Vease Diagrama 2b.)

Diagrama 2b.
i=20%

C= 50.000,00$

I =7.777,00 $

Plazo

n =280 das

Fuente: Martnez C. 2007

c).-Se calcula el inters simple.


Se comienza con la formula del I = C* i* n
Se sustituye los datos en la formula: I = 50.000,00[(0,20* (280 / 360 das)] el
resultado ser: I = 7.777,77 $ produce el capital por cada doscientos ochenta
das ao.
C) Para el tercer caso (c) donde plazo es igual 7 meses.
A).- Se plantea el problema.
a).- Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVHHQ
la misma unidad de tiempo, es decir, i = Q(Q HVWH FDVR OD L  HVWD H[SUHVD HQ
ao y el plazo en meses. Por lo tanto, se observa que es necesario realizar la
conversin del tiempo en ao, es decir, dividir los 7 meses entre 12 meses que
tiene el ao, es decir,

7/12 para cumplir con el supuesto.

b).- Se elabora el diagrama de tiempo-valor. (Vase Diagrama 2c ).

10

Diagrama 2c.

I =20%

C = 50.000,00$
I =5.833,33 $

n = 7 meses

0
Plazo
Fuente: Martnez C. 2007

c).-Se calcula el inters simple.


Se comienza con la formula I = C* i *n
Se sustituye los datos en la formula: I = 50.000,00[(0,20* (7/12 meses)] = 5.833,33
$

I = 5.833,33 $ produce el capital en cada siete meses

D).- Para el caso donde plazo es igual a 10 semanas.


a).- Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVHHQ
la misma unidad de tiempo, es decir, i = Q(Q HVWH FDVR OD L  HVWD H[SUHVD HQ
ao y el plazo en semanas. Por lo tanto, es necesario realizar la conversin, es
decir, dividir las 10 semanas entre 52 semanas que tiene el ao. Asi que, el
resultado ser: 10/52 de esta forma se estar cumpliendo con el supuesto antes
indicado.
b).- Se elabora el diagrama tiempo valor. (Vease Diagrama 2 d ).

11

Diagrama 2 d.
i =20%

C= 50.000,00$
I =1.923,07 $

n = 10 semanas

Plazo
Fuente: Martnez C. 2007

c).- Se calcula el inters simple.


Se comienza con la formula: I = C* i* n
Se sustituye los

datos en la formula: I = 50.000,00[(0,20* (10/52 semanas)]=

1.923,07 $ I = 1.923,07 $ produce el capital por cada diez semanas.


1.3.2.2.- Ejemplo N 3.
Que inters producir un capital de $. 20.000,00 a una tasa del 9 % anual
durante un 1 ao, 8 meses y 140 das?
Datos
C = 20.000,00 $
I = 9 % anual
n = 1 ao; 8 meses y 140 das.
I =?

12

Solucin.
A).- Se plantea el problema
a).- Se Verifica el supuesto donde OD WDVD GH LQWHUpV L \ HO SOD]R Q  HVWpQ
expresada en la misma unidad, es decir, i = Q(QHVWHFDVRODLHVWDH[SUHVDGD
en ao y el plazo en aos, meses y das. Por lo tanto, es necesario realizar la
conversin en ao, meses o das. En ambos caso el resultado deber ser el
mismo. En este caso se utilizo el clculo en das. Entonces la situacin es la
siguiente:
n = 1ao es equivalente a

360 das.

8 meses * 30 das es equivalente

240 das

140 es equivalente a

140 das
740 das

El resultado total es equivalente al cociente de dividir 740 das / 360 das para
expresar la misma unidad de la tasa de inters i
b).- Se elabora el diagrama tiempo valor.
Diagrama 3 a.
i =9%

C= 20.000,00$

I =?

n = 740 das

Plazo
Fuente: Martnez C. 2007

13

c).-Se calcula el inters simple.


Se inicia con la formula deI I = C* i* n
Se sustituye los datos en la formula: I = 20.000,00[(0,09 (740/360)] = 3.699,99 $
I = 3.699,99 $ produce el capital por cada setecientos cuarenta das.
1.3.3.- Inters simple exacto y aproximado.
El inters simple exacto se calcula de acuerdo al numero de das que tenga
exactamente el ao en curso ya sea 365 das o (366 das en aos bisiesto). El
inters simple aproximado, se calcula con base a un ao de 360 das.
(Gomez Rondon, 1994)
Por otra parte, el uso del ao de 360 das simplifica algunos clculos, sin
embargo, aunque aumenta el inters cobrado por el acreedor, es el ms utilizado
en la prctica comercial. Generalmente se utilizan en operaciones mayores de un
ao.
1.3.3.1.- Relacin entre el inters exacto y el inters aproximado.
a) Ia = C* i* (n/360); donde (Ia) = inters aproximado.
b) Ie = C*i (n/365); donde (Ie) = inters exacto.
Si dividimos el Ia / Ie; resulta: C* i * (n / 360) / C* i* (n / 365) ; simplificado queda
Ia / IH VLGHVSHMDPRVIDHQWRQFHVTXHGD
c) Ia = Ie (73 / 72); donde El (Ia) > (Ie) en 1,0138888; si despejamos el Ie; queda;
Ie = Ia (72 / 73); donde el Ie < Ia en 0,9863010.
En conclusin como se puede apreciar, siempre el inters aproximado (Ia)
ser mayor que el inters exacto (Ie)
1.3.3.2.- Ejemplo N 4.
Determine el inters exacto y aproximado sobre 2000 $, al 5 % durante 50 das.

14

Datos
C = 2000 $
i = 5 % anual
n = 50 das.
Calcule el Ia y Ie.
Solucin.
A).- Se plantea el problema.
a).- Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVH
en la misma unidad de tiempo, es decir, i = Q(QHVWHFDVRODLHVWDH[SUHVDGD
en ao y el plazo en das. Por lo tanto, es necesario realiza la conversin tomando
como base los 365 das que tiene el ao, es decir, 50 / 365 para cumplir con el
supuesto por el calculo
b).-Se calcula el inters exacto.
Ie = C * i * n; sustituyendo datos queda:
Ie = 2000$ * 0,05 *(50 / 365 das) = 13,70 $
Ie = 13,70 $
c).-Se calcula el inters aproximado.
Ia = 2000$ * 0,05 * (50 / 360) = 13,89 $
Ia = 13,89 $
Se concluye; como se pueden observar el inters aproximado (Ia) es mayor que
el inters exacto (Ie)
1.3.3.3.- Ejemplos N 5.
Qu inters exacto e inters aproximado producir un capital de $
10.000,00 colocados al 8% anual durante 45 das.
Datos
C = 10.000,00 $
I = 8 % anual
n = 45 das
15

Calcule el Ia y Ie
Solucin.
A).- Se plantea el problema.
a).- Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVHHQ
la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. En este caso el plazo se encuentra
H[SUHVDGRHQGtDV\ODLHQDxR3RUORWDQWRHVQHFHVDULRUHDOL]DUODFRQYHUVLyQ
de los 45 das entre 365, es decir, 45 / 365 das ao
b).-Se calcula el inters exacto.
Ie = C * i * n; sustituyendo los datos queda:
Ie = 10.000,00 $[(0,08 *(45 / 365 das)] = 98,63 $
Ie = 98,63 $
c).-Se calcula el inters aproximado.
Ia = 10.000,00 $[0,08 * (45 / 360)] = 100,00 $
Ia = 100,00 $ .
Se concluye: como se pueden observar HO LQWHUpV DSUR[LPDGR ,D HV
VXSHULRUTXHHOLQWHUpVH[DFWRIH
1.3.4.- Calculo del capital
1.3.4.1.- Ejemplo N 6.
Cul ser el capital que, colocado al 5,25 % cuatrimestral, produjo un
inters simple de $ 2.520,00 en un plazo de 99 das?
Datos
C =?
i = 5,25 % cuatrimestralmente
I = 2.520,00 $
n = 99 dias.

16

Solucin.
A).- Se plantea el problema.
a).- 6HYHULILFDHOVXSXHVWRGRQGHODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQse exprese en
la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. En este caso, el plazo esta expresado
HQ GtDV \ ODL HQ FXDWULPHVWUH 3RU OR WDQWR HV QHFHVDULR UHDOL]DUOD FRQYHUVLyQ
ELHQVHDPRGLILFDQGRHOSOD]RDFRPRHVWHH[SUHVDGRODLRWUDQVIRUPDGRODL
anual. En ambos caso, el resultado ser el mismo. De all, que i = 5,25 /100 =
0,0525 cuatrimestral y

n = 99 / 120 das es equivalente a un cuatrimestre.

b).- Se elabora el diagrama tiempo valor.


Diagrama 6a.
i =5,25%

C =?

I =2.520,00 $

n = 99 das
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

c).- Se calcula el capital:


I = C * i * n; despejamos El & queda:
C = I / i * n; sustituyendo los datos en la formula; queda:
C = 2.520,00 $ / [0,0525 * (99 / 120 das)] = 58.181,81 $ seria el capital inicial.
C = 58.181,81 $
1.3.4.2.- Ejemplo N 7.
Que capital fue impuesto al 1% mensual para que al cabo 2 aos, 4
meses y 120 das produjera un inters simple, el cual difiere de dicho capital en
$ 18.000,00?
17

Datos
C =?
i = 1 % mensual
n = 2 aos; 4 meses ; 120 dias
C I = 18.000,00 $
Solucion.
A).- Se plantea el problema.
a) Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVH
en la misma unidad, es decir, i = n. En este caso el plazo esta expresado en aos,
PHVHV \ GtDV  \ OD  L  HV PHQVXDO 3RU OR WDQWR HV QHFHVDULR FRQYHUWLU D OD L
anual y tambin, el plazo en das ao para poder cumplir con el supuesto.
Entonces la situacin es la siguiente:
i = 1 % * 12 = 12 % 100 = 0,12 tasa proporcional anual
n = 2 aos * 360 das = 720 das
4 meses * 30 das

= 120 das

120 das

= 120
Total = 960 das.

b).-Se elabora el diagrama tiempo-valor.


a

Diagrama 7 .
i=1%

C - I = 18.000,00 $

C =?

n = 960 das
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

18

c).- Deduccin para el calculo del capital: C I = 18.000,00 $; Entonces:


C & L Q VDFDPRVIDFWRUFRP~Q&\resulta:
C (1- L Q  GHVSHMDPRVHOFDSLWDO&entones
C = 18.000,00 / (1- i * n); sustituyendo datos en la formula queda:
C = 18.000,00 / [(1- 0,12) * (960 / 360 das)] = 26.476,58 $
C = 26.476,58 $
1.3.5.- Calculo de la tasa de inters.
1.3.5.1.- Ejemplo N 8.
Un capital de $. 30.000 en 15 meses ha producido un inters de $.
12.562,50. Determine cual ser la tasa de inters?
Datos
C = 30.000,00 $
n = 15 meses
I = 12.562,50 $
i =?
Solucin.
A).- Se plantea el problema.
a.-) Se verifica el supuesto donde la WDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVH
en la misma unidad de tiempo, es decir,

i = n. En este caso, el plazo esta

H[SUHVDGRHQPHVHV\ODLHVODLQFyJQLWDSHURVHVDEHTXHHOQHVPHQVXDO
por lo tanto el reVXOWDGR GH OD    L  VHUi DQXDO $VL TXH VHUi HO FRFLHQWH GH 
meses entre 12 meses que es equivalente a un ao, entonces la operacin ser:
GHDKtTXHODLHVWDUiH[SUHVDGDDQXDO
b.-) Se elabora el diagrama de tiempo-valor. (Vase Diagrama 8 a.)

19

Diagrama 8 a.
i =?

C = 30.000,00
I = 12.562,50 $

n = 15 meses

Plazo
Fuente: Martnez C. 2007

c.-) Se calcula la tasa de inters.


Partimos de la formula inicial del inters, y despejamos la tasa de
inters, entonces:
I = C* i * n; despejamos i = I / C * n; sustituimos los datos en la formula,
resulta que la tasa de inters ser: i = 12.562,50 $ / [30.000,00 * (15 / 12)] =
0, 335 * 100 =

i = 33,5 % anual.

1.3.5.2.- Ejemplo N 9.
A que tasa de inters ha estado colocado un capital de $. 36.000,00,
si en plazo de una ao y 37 das, arrojo un inters simple de $ 3.330,00.
Datos
C = 36.000,00 $
n = 1 ao y 37 das
I = 3.330,00 $
i =?
Solucin.
A).- Calculo de la tasa de inters.

20

a) Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVHHQ


la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. Resulta que el plazo esta expresado
en ao y das; por lo tanto, ser necesario realizar la conversin de 360 das que
es equivalente a un ao, ms los 37, para un total de 397 das, entre el cociente
de 360 das, para convertir en anual, entonces la operacin es: 397 / 360; de ah
que, la tasa de inters estar expresada en ao.
b.-) Se elabora el diagrama de tiempo-valor.
Diagrama 9.
i =?

C = 36.000,00 $

I = 3.300,00 $

n = 397 das

Plazo
Fuente: Martnez C. 2007

c.-) Se calcula la tasa de inters.


Partimos de la formula inicial del inters, y despejamos la tasa de
inters, entonces:
I = C* i * n; despejamos i = I / C * n; sustituimos los datos en la formula,
resulta que la tasa de inters ser: i = 3.300,00 $ / 36.000,00 *(397 / 360) = 0,
089 * 100 i =

8,39 % anual

.
21

1.3.6.- Calculo del plazo o tiempo.


1.3.6.1.- Ejemplo N 10.
Un capital de $ 50.000 a una tasa de inters del 2,5 % mensual ha derivado
un inters simple de $ 22.500. En cuanto el tiempo se ha producido dicho inters
simple?
Datos
C = 50.000,00 $
i = 2,5 % mensual
I = 22.500,00 $
n =?
Solucion.
A).- Se Plantea el problema.
a) Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVHHQ
la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. Resulta que la tasa de inters est
expresa en meses y el plazo es la incgnita a buscar. Entonces, el plazo estar
expresado segn como este expresado la tasa de inters, es decir, el plazo estar
expresado en meses para cumplir con el supuesto.
b) Se elabora el diagrama de tiempo-valor.
Diagrama 10 a.
i = 2,5

C = 50.000,00 $
I = 22.500,00 $

n =?
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

22

c.-) Se calcula del plazo.


Partimos de la formula inicial del inters simple, y despejamos el plazo,
entonces ser: I = C* i * n; despejando n = I / C * i; sustituyendo los datos en
la formula, resulta que el plazo es igual: n = 22.500,00 $

/ (50.000,00 *

0,0025) = 18 meses, fue el plazo que se produjo $ 22.500,00 de intereses.


1.3.6.2.- Ejemplo N 11.
En cuanto tiempo se presto un capital de $ 20.000, si la tasa de inters fue
de 8 % anual produjo un inters simple de $ 577,77.
Datos
n =?
C = 20.000,00 $
i = 8 % anual
I = 577 $.
Solucion.
A) Se plantea el problema.
a) Se verifica el supuesto donde ODWDVDGHLQWHUpVL\HOSOD]RQVHH[SUHVHHQ
la misma unidad de tiempo, es decir, i = n. Resulta que la tasa de inters esta
expresa en ao y el plazo es la incgnita a buscar. Entonces, el plazo estar
expresado segn como

este expresado la tasa de inters, es decir, el plazo

estar expresado en ao para cumplir con el supuesto.


b) Se elabora el diagrama de tiempo-valor. (Vase Diagrama 11.)

23

Diagrama 11 a.
i=8%

C = 20.000,00 $

I = 577,00 $

n =?
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

c) Se calcula del plazo.


Partimos de la formula inicial del inters simple, y se despeja el plazo,
entonces ser: I = C* i * n; queda: n = I / (C * i); sustituyendo los datos en la
formula, resulta: n = 577,00 $

/ (20.000,00 * 0,08) = 0,3611 aos. Este

resultado en la prctica comercial no es comn, ya que el plazo no se expresa


en decimales, por lo tanto, es necesario convertir el resultado expresado en
decimales por doce meses, es decir,

( 0,3611 * 12 meses ) = 4,3333 meses.

De all que, el plazo ser igual a cuatro meses (4) y (0,3333 * 30 das) = 9,999
o 10 das aproximadamente. Entonces, en sntesis el plazo es igual: n = 4
meses y 10 das.
1.3.7.- Definicin del monto final
Los problemas econmicos y financieros se desarrollan sobre

dos

conceptos bsicos: El de Capitalizacin y el de Actualizacin. El criterio de


capitalizacin se refiere al estudio del valor de una inversin en fecha futura.
De all que, el monto final se obtiene de un capital colocado en un plazo
determinado. O tambin que valor final se obtiene de capitales colocados en
fechas anteriores. (Portus G, 1997)
24

Por otra parte, el principio de actualizacin se refiere al estudio del valor


en fecha actual o presente de capitales que se recibirn en fechas futuras.
1.3.7.1.- Calculo del monto final.
El monto es el capital en una fecha futura ms los intereses devengado
hasta esa fecha. Sea: S = monto final: por definicin S = C + I

(1) y el inters

simple igual a: I = C * i * n (2) donde el capital = C; el inters = I; el plazo = n y la


tasa de inters = i.
(QODHFXDFLyQ  VHVXVWLWX\HISRUHOYDORUGHODHFXDFLyQ  ; el resultado
ser: S = C + (C * i *n); donde; VDFDQGRIDFWRUFRP~Q&TXHGDmonto final
ser igual

S = C (1+ i*n)

1.3.7.2.- Ejemplo N 12.


Cual ser el monto final el 24 de diciembre de un capital de de $
10.000,00 depositado el 15 de mayo del mismo ao en una cuenta de ahorro
que paga el

49 % anual?

Datos
S=?
n= 24 diciembre al 15 de mayo del mismo ao.
C= 10.000,00$
i= 49 % anual.
Solucion.
A).- Se Plantea el problema.
a) Se verifica

el supuesto donde OD WDVD GH LQWHUpV L \ HO SOD]R Q HVWpQ

expresada en la misma unidad, es decir, i = n. En este caso la tasa de inters esta


expresada en ao, por lo tanto, el plazo deber estar expresado tambin en ao.
Como se puede observar, es necesario realizar la conversin calculando los das
transcurridos desde el 15 de mayo al 24 de diciembre en el mismo ao y dividirlo
entre 365 das como referencia que tiene el ao,
25

Por lo tanto, la situacin ser:

223 / 365 para cumplir con el supuesto. De esta forma, tanto la tasa de inters y el
plazo o tiempo estn expresado en la misma unidad de tiempo.
c) Se elabora el diagrama de tiempo - valor.
Diagrama 12 a.
i = 49 %

C = 10.000,00 $
S =12.9993, 69 $

24 de Diciembre

15 de Mayo
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

c) Se Calcula el monto final.


El monto final ser igual a: S = C (1+ n * i); sustituyendo los datos en la
formula resulta:
S= 10.000,00 [1+ 223 /(365dias) (0,49)] = 10.000,00[1+ (0,610958904) (0,49)]
S= 10.000,00(1+ 0,299369863) = 12.993,69 $.
S= 12.993,69 $ monto final en 223 das/ao.
Es importante destacar que se utiliz como base el criterio de 365 das del
ao, por tratarse del caso donde el clculo se realiza tomando en cuenta, el
tiempo exacto o real. Asi mismo, en el caso de que el ao fuese bisiesto, se
aplicara 366 das. Por lo general, este criterio se utiliza cuando el plazo es menor
de un ao.

26

1.3.7.3.- Ejemplo N 13.


El mismo ejemplo, pero, tomando en cuenta para el calculo, el criterio del
tiempo aproximado, es decir, contando meses enteros de 30 das y aos de 360
das. El resultado ser: S = 10.000,00[(1+ 223/360)] (0,49) = 13.035,27 $.
S= 13.035,27 $.
Como se observar, el resultado del monto final, cuando se utiliza el tiempo
aproximado, su resultado es superior si lo comparamos con el tiempo exacto. Por
lo tanto, el tiempo aproximado toma como base los 360 das y el tiempo exacto
365 das. De all que, se observa una diferencia de cinco (5) das en el tiempo. Asi
que, el tiempo aproximado en la prctica comercial es el ms utilizado por las
instituciones financieras y los bancos, adems, su aplicacin es ms sencilla.
Generalmente se utiliza, cuando el plazo o tiempo es mayor de un ao.
1.3.7.4.- Ejemplo N 14.
Calcule cual ser el monto final de una inversin colocado durante un plazo
de 2 aos, 3 meses y 15 das, a una tasa nominal de inters del 18 % anual
convertible trimestralmente si durante ese tiempo se obtuvo por concepto de
inters la suma de

$ 15.000.

Datos
S =?
n = 2 aos, 3 meses, y 15 das.
j = 18 % tasa nominal
m=4
I = 15.000,00 $
Solucin.
A).- Se plantea el problema.
a) Se verifica el supuesto donde OD WDVD GH LQWHUpV  L  \ HO SOD]R Q HVWpQ
expresada en la misma unidad, es decir, i = n. En este caso la tasa de inters esta
expresada en ao, por lo tanto, el plazo deber estar expresado tambin en ao.
Como se puede observar, es necesario convertir los dos aos, tres meses y
27

quince das, en una sola unidad de tiempo, que pudiese ser, en das, meses o
aos. En todos los caso el resultado ser el mismo. Vamos a trabajar en das.
Entonces la situacin es la siguiente:
n = 2 aos * 360 das
3 meses * 30 das
15 das
Total

= 720 das
= 90 das
= 15
= 825 das.

Para cumplir con el supuesto se convierte 825 das/ 360


b) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 14 a.
j = 18 %
m=4

C =145.454,33 $

S = 160.454,32 $

n = 825 das

Plazo
Fuente: Martnez C. 2007

c) Se calcula el capital inicial.


3DUWLPRVGHOLQWHUpVVLPSOH, & L QVHGHVSHMDHOFDSLWDO&& , L
* n); se sustituye los datos en la formula deducida:
C = 15.000,00 / 0,18 / (4 trimestres) (825 / 360) = 145.454,33 $. Capital requerido
para generar un inters simple de $ 15.000,00.
d) Se calcula el monto final
Se inicia: S = C [1 + (i * n)]; se sustituye los datos en la formula.
28

S = 145.454,33 $ [1 + (0,18 / 4) (825 / 360)] = 160.454,32 $


S = 160.454,32 $ monto final acumulado en un periodo de 825 das.
1.3.8.- Calculo del valor actual.
El principio del valor actual consiste en valorizar capitales futuros a
presente, es decir, traer capitales de una fecha futura a una fecha actual. Para
GHGXFLU OD IRUPXOD GHOYDORU DFWXDO  VH GHVSHMD & HO FDSLWDOLQLFLDO HV GHFLU
partimos de 6  &     Q  GHVSHMDQGR  HO YDORU DFWXDO & TXHGD lo
siguiente:
C = S/ (1 + i * n)
1.3.8.1.- Ejemplo N 15.
8QD SHUVRQD SDUWLFLSD HQ XQD WDQGD \ OH WRFD HO GHFLPRFWDYR PHV
para cobrar. Si dentro de 18 meses recibir $ 30.000, Cual ser el valor
actual de su tanda si el inters que cobran es de 20% anual?
Datos
n = 18 meses
S = 30.000,00 $
i = 20 % anual
C =?
Solucin.
A). - Se plantea el problema.
a) Se verifica

el supuesto donde OD WDVD GH LQWHUpV L \ HO SOD]R Q HVWpQ

expresada en la misma unidad, es decir, i = n. En este caso la tasa de inters esta


expresada en ao,
y

el plazo en meses. Por lo tanto, se deber expresar el plazo tambin en ao

para cumplir con el supuesto. De all que, es necesario convertir el plazo en ao,
es decir, el cociente de 18 meses entre 12 meses del ao. Asi que ser: (18 / 12)
b) Se elabora del diagrama de tiempo valor. (Vase Diagrama 15a.).
29

Diagrama 15 a.
i = 20 %

S = 30.000,00 $

C =?

n = 18 meses

Plazo
Fuente: Martnez C. 2007

c ) Se calcula el valor actual o presente.


Se parte de la formula: C = S / [1 + (i * n)]; se sustituye los datos:
C = 30.000,00 / [1 + (0,20) (1/18)] = 23.076,92 $ valor actual de 30.000,00 $,
realizables dentro de 18 meses a una tasa de inters simple del 20% anual
1.3.8.2.- Ejemplo N 16.
Un individuo compro un automvil nuevo por el cual pago $ 195.000 el
primero de Enero, y lo vende el primero de junio del ao siguiente en $
256.000. A parte del uso que ya le dio, del seguro que pago, y otros gastos
que hizo, considerando solo los valores de compra y venta, fue conveniente
como inversin la operacin realizada si la tasa de inters del mercado fue del
25%?
Datos
195.000, 00 $ Compra de un vehiculo 01 de Enero.
n =17 meses despus vende.
256.000,00$.
i = 25 % Anual.
C =?
30

Solucin.
A).- Se plantea el problema.
a) Se verifica

el supuesto donde OD WDVD GH LQWHUpV L  \ HO SOD]R Q HVWpQ

expresada en la misma unidad, es decir, i = n. En este caso la tasa de inters esta


expresada en ao, y el plazo en meses. Por lo tanto, se deber expresar el plazo
tambin en ao para cumplir con el supuesto. De all que, es necesario convertir el
plazo en ao, es decir, el cociente de 17 meses entre 12 meses del ao. Asi que
ser: (17 / 12)
b) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 16 a.
i = 25 %

S = 256.000 $

C =195.000 $

n = 17 meses

Plazo
Fuente: Martnez C. 2007

c) Fue conveniente como inversin la operacin? Se parte: C = S / [1 + (i * n)]; se


sustituye los datos: C = 256.000,00 / [1 + (0,25) (17/12)] = 189.046,15 $. No fue
conveniente, por que dejo de ganar $ 195.000,00 $ 189.046,15 = 5. 935, 85 $
aproximadamente, al haber invertido en el automvil en vez de haberlo hecho en
una inversin bancaria o burstil que hubiese tenido el mismo rendimiento del
mercado.
1.3.9.- Calculo de la tasa media de colocacin del capital.

31

Un capital se puede colocar en varias fracciones o alternativas de


inversin y se requiere calcular la tasa media a la que debe ser colocado para
TXHDOILQDOGHXQSHULRGRQSURGX]FDXQPRQWRLJXDODODVXPDGHORVPRQWR
de las fracciones.
1.3.9.1.- Ejemplo N 17.
Una persona coloco $. 500.000 de la siguiente forma: $. 80.000 en una
cuenta de ahorro al 23 %, $. 200.000 en activos lquidos al 27 % y $. 220.000
en depsitos a plazo fijo al 32 %. Se desea determinar a que tasa media fue
colocada la totalidad del capital al cabo de los 6 meses.
Datos
500.000,00 $ invertido en lo siguiente:
a) 80.000,00 $ cuenta de ahorro.
i = 23 % anual.
b) 200.000$ activos liquido.
i = 27 % anual.
c) 220.000,00 $ plazo fijo.
i = 32 % anual.
n = 6 meses.
i = calcular tasa media de colocacin del capital.
Solucin.
A).- Se plantea el problema.
a) Se verifica

el supuesto donde OD WDVD GH LQWHUpV L \ HO SOD]R Q HVWpQ

expresada en la misma unidad, es decir, i = n. En este caso la tasa de inters esta


expresada en ao, y el plazo en meses en los tres casos. Por lo tanto, se deber
expresar el plazo tambin en ao para cada uno de los caso y cumplir con el
supuesto. De all que, es necesario convertir el plazo en ao. Por lo tanto, ser, el
cociente de dividir 6 meses entre 12 meses del ao. (6 / 12).
b)- Se calcula el monto final para cada inversin colocada.
1 ) S = 80.000,00[1 + (0,23) (6 / 12)] = 89.200,00 $.
32

2 ) S = 200.000,00[1 + (0,27) (6/12)] = 227.000,00 $


3 ) S = 220.000,00[1+ (0,32) (6/12)] = 255.200,00 $
c) Se calcula el monto total.
St = 89.200,00 + 227.000,00 + 255.200,00 = 571.400,00$
d) Se calcula la tasa media de colocacin del capital.
Se parte de la formula del inters simple y de despeja la tasa de inters:
I = C * i * n; luego i = I / C * n; se sustituye los datos en la formula:
i = (571.000,00 500.000,00) / (500.000,00) (6/12) =0,2856 * 100 = 28,56 $
significa que la inversin colocada arrojo un monto final de 571.400,00 $ con una
ganancia de 71.400 $ y el rendimiento fue de una tasa de inters del 28,56 %
anual promedio.
1.3.10.- Calculo del tiempo en el cual un capital a inters simple es mltiplo de
mismo.
Puede suceder que se desea conocer el tiempo requerido para que un
FDSLWDO FRORFDGR EDMR HO FULWHULR GH LQWHUpV VLPSOH D XQD WDVD HIHFWLYD L
conocida, se duplique, triplique, cuadruplique, entre otras. Entonces llamamos
. DO FRHILFLHQWH LQGLFDWLYR GHO JUDGR GH PXOWLSOLFLGDG GHO 6. Se deduce la
formula comenzando de lo siguiente:
1)S=K*C
2 ) S = C[(1+ (i*n)]
3 ) C(1+ i*n) = K*C
1+ i*n = K = i* n = K - 1 VHGHVSHMDHOWLHPSRHVGHFLUQUHVXOWDQGR
n=K1/i
1.3.10.1.- Ejemplo N 18.
En que tiempo un capital de $. 10.000 colocados al 34 % de inters se duplica?

33

Datos
C = 10.000,00 $
i = 34 % anual
n =?
Solucion.
A).- Se plantea el problema.
Se parte de la formula: n = K 1/ i; se sustituye los datos en la formula,
entonces, el resultado ser: n = 2 1/ 0,34 = 2,94 aos. Se calcula lo meses y
das para obtener un resultado ms preciso: 0,94 * 12 meses = 11,28 meses.
Luego 0,28 * 30 das = 8,4 das. El resultado definitivo ser: n = 2 aos; 11 meses
y 8 das, que es el tiempo en que el capital de $ 10.000,00 se duplica.
1.3.11.- Ecuaciones de valores equivalentes.
1.3.11.1.- Definicin.
Algunas veces a un deudor le conviene cambiar un conjunto de
obligaciones por otro conjunto, y si el acreedor esta de acuerdo, fijara la tasa y
la fecha en el cual se fijara la transaccin.

Para la solucin se plantea las

ecuaciones de valores equivalentes, mediante dos series de obligaciones


vinculadas bajo el signo de igualdades, es decir, en las ecuaciones se forma
el concepto de equivalencia financiera, criterio este de gran importancia en la
matemtica financiera, tomando en cuenta la fecha focal o de momento y las
nuevas condiciones establecidas.
De all pues, explica (Viloria, 2006), la equivalencia financiera consiste
en un cambio de capitales, de tal manera

que considerados los valores de

los capitales financieros se sustituyen por otro. El valor de ambos conjuntos


de capitales financieros considerados en un determinado momento de
valoracin debe ser exactamente igual.
1.3.11.2.- Ejemplo N 19.
Calcular el valor de las siguientes obligaciones al el da de hoy: $.
10.000 que vence el mismo da, $. 20.000 que vence en 6 meses con un
34

inters del 20 % y $. 30.000 con vencimiento en un ao, con intereses al


25%. La tasa de rendimiento convenida es el 27 %.anual.
Datos.
Obligaciones:
a) $ 10.000,00 vence hoy
b) $ 20.000,00 vence en 6 meses
a una tasa de inters del 20 % anual.
c) $ 30.000,00 vence en un ao con una tasa de inters del 25 % anual.
c) La tasa de inters convenida es del 27 % anual.
Solucin.
A).- Se plantea el problema.
a) Se calcula el valor de las obligaciones tomando en cuenta su fecha de
vencimiento.
1) $ 10.000,00 permanece igual porque se vence hoy.
2) $ 20.000, 00[1+ (0,20) (6/12)] = 22.000,00$
3) $ 30.000,00 [1 + (0,25) (1)] = 37.500,00$
b) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 19 a.

10.000,00 $
37.500,00 $
22.000,00 $

0
X
FF

1 ao

Fuente: Martnez C. 2007

35

c) Se plantea la ecuacin de valor o equivalente tomando en cuenta el principio


de equivalencia financiera donde en resumen, el nuevo pago ser equivalente al
valor de las obligaciones primarias, tomando en cuenta la fecha focal y la nueva
tasa de inters nueva.
Entonces, sobre esa base se plantea la ecuacin.
X = 10.000,00 + 22.000,00 / [1 +0,27 (6/12)] + 30.000,00 / [1 + 0,27 (1)]
X = 10.000,00 + 19.383,25 + 29.527,55 = 58.910,80 $
X = 58.910,80 $.
En conclusin: $ 58.910,80 ser el valor del pago que el deudor cancela
todas las obligaciones al da de hoy.
1.3.11.3.- Ejemplo N 20.
El mismo ejercicio pero tomando como fecha focal un ao, entonces la
situacin es la siguiente:
Solucion:
A).- Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor tomando en cuenta los cambios
realizados, es decir fecha focal un ao. El clculo del valor de las obligaciones
permanece igual.
Diagrama 20 a.

37.500,00 $
10.000,00 $
22.000,00 $

1 ao
X

Fuente: Martnez C. 2007

36

b) Se plantea la ecuacin de valor, entonces el resultado ser:


X [1 + (0,27) (1)] = 10.000,00 [1 + (0,27) (1)] + 22.000,00 [1 + (0,27) (6/12)] +
37.500,00
X (1,27) = 12.700,00 + 24.970,00 + 37500,00 = 75.1705, 00 despejando
X = 75.170,00 / 1,27 = 59.188,97 $
X = 59.188,97$.
En conclusin: $.59.188, 97 ser el valor del pago que cancela el
deudor tomando como condicin un ao para liquidar todas las obligaciones.
1.3.11.4.- Ejemplo N 21.
El mismo ejercicio pero tomando como fecha focal 6 meses, entonces
la situacin es la siguiente:
Solucin.
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor tomando en cuenta los cambios
realizados, es decir, con fecha focal de 6 meses. El clculo del valor de las
obligaciones permanece igual porque los datos son iguales.
Diagrama 21 a.

10.000,00 $

22.000,00 $
37.500,00 $

6
X

1 ao

Fuente: Martnez C. 2007

37

b) Se plantea la ecuacin de valor:


X [1 + (0,27) (6/12)] = 10.000,00 [1+ (0,27) (6/12)] + 22.000,00 +
37.500,00 / [1 + (0,27) (6/12)]
X (1,135) = 11.350,00 + 22.000,00+ 33.039,64 = 66.389,64$.
Entonces se despeja X = 66.389,64 / 1,135 = $ 58.493,08
X = $ 58.493,08
En conclusin: $ 58.493,08 ser el valor del pago que tendr que
cancelar el deudor tomando como fecha focal los seis meses.
1.3.11.5.- Ejemplo N 22.
Un empresario debe tres pagares, el primero de $ 20.000,00 sin
intereses y con vencimiento en un ao. La segunda obligacin es de $
50.000,00 con vencimiento en nueve meses y con una tasa de inters del 25
% anual. La tercera obligacin de $ 40.000,00 contratada por ao y medio y
con vencimiento en seis meses a una tasa de inters del 20% anual. Si a los
tres meses abona $ 60.000,00cuanto tendr que cancelar a los diez meses
si requiere saldar la deuda pero a una tasa de inters del 23% anual.
Datos
Obligaciones:
a) $ 20.000,00 sin inters con vencimiento en un ao.
b) $ 50.000,00 con inters de 25 % anual y vencimiento de 9 meses.
c) $ 40.000,00 contratado por ao y medio, pero con vencimiento en seis
meses y con inters del 20 % anual.
d) En tres meses abona $ 60.000,00
e) Cunto tendr que cancelar a los diez meses a un inters de 23 % anual.
Solucin.
A).- Se plantea el problema.
a) Calculo del valor de las obligaciones:
20.000,00 $ permanece igual porque no hay inters que cancelar.
38

1) 50.000,00[ 1 + (0,25)(9/12)] = 59.375,00 $


2) 40.000,00[1 +(0,20)(18/12)] = 52.000,00 $ .
Se elabora del diagrama de tiempo valor.
Diagrama 22 a.

59.375,00 $

20.000,00 $
60.000,00 $
52.000,00 $

10
X

12

Fuente: Martnez C. 2007

c) Se plantea la ecuacin de valor.


60.000,00 [1 + (0,23) (7/12)] + X = 52.000,00 [1+ (0,23) (4/12)] +
59.375,00 [1+ (0,23) (1/12)] +
20.000,00 / [1 + (0,23) (2/12)]
68.050,00 + X = 55.986,66 + 60.523,02 + 19.623, 85
68.050,00 + X = 136.133, 53 se despeja X = 136.133,53 68.050,00 =
68.083,53
X = 68.083,53 $
En conclusin: el valor del pago que cancela todas las obligaciones, ser
$ 68.083,53

39

CAPITULO II
DESCUENTO A INTERES SIMPLE
2.1.- Conceptos bsicos.
2.1.1.- El Descuento.
El descuento es un termino utilizado en operacin de crdito que se lleva a
cabo principalmente en instituciones bancarias, y consiste en que stas adquieren
letras de cambio, giro o pagars de cuyo valor nominal descuentan una suma
equivalente a los intereses que devenga el documento entre la fecha en que se
recibe y la fecha del vencimiento con esta se anticipa al valor actual del
documento. (Daz Mata y Aguilera Gmez, 2001).
2.1.2.- Valor Nominal de una Obligacin.
Se denomina valor nominal de un documento comercial (pagare, letra de
cambio o giro), a la cantidad que aparece inscrita en el documento al ser
descontado y que ser cobrado en plazo de su vencimiento. Por ejemplo: Si en
una letra de cambio se va a pagar $ 100.000,00 a 8 meses, sin inters el valor
nominal ser $ 100.000,00. Por lo tanto, el valor nominal, representa un valor
potencial futuro, el cual se convertir real en la fecha de vencimiento del
documento.
Cuando el documento de crdito produce intereses, cobrables a su
vencimiento, el valor futuro, ser el valor nominal inscrito en el documento ms los
correspondientes intereses sobre ese valor nominal. Tambin, se le define como
monto final. (Redondo, 1996)
2.1.3.- Descontar un pagare.
Es la accin de recibir o pagar hoy un dinero, a cambio de una suma mayor
comprometida para fecha futura, bajo las condiciones convenidas en el pagare u
obligacin. Un pagare como bien mobiliario puede ser vendida, es decir
descontado, un o ms veces antes la fecha de su vencimiento y cada comprador
40

descuenta de la obligacin por el tiempo que falte para su vencimiento. Cuando la


operacin se efecta

entre bancos, toma el nombre de redescuento. (Portus,

1997:47).
2.1.4.- Valor efectivo o liquido de un pagare.
Es el valor nominal menos el descuento. Es el valor en dinero que se recibe
al descontar la obligacin, en otras palabras, es el valor actual o presente con
descuento bancario. (Portus, 1997:47)
2.1.5.- Tasa de descuento.
Es el tanto por ciento de descuento, es decir, un porcentaje del valor
nominal que deduce el prestamista, al descontar un pagar. (Portus, 1997:47)
2.1.6.- Plazo.
Es trmino que se utiliza para expresar el periodo de duracin del
prstamo. Los pagars son obligaciones a corto plazo y el descuento bancario
simple nunca se efecta para periodos mayores de un ao. (Portus, 1997:47)
2.1.7.- Clases de descuentos.
De acuerdo a la base utilizada para el cmputo, el descuento pude ser de
dos clases: Descuento Racional o matemtico, o descuento comercial o bancario.
Segn el rgimen de imposicin, el descuento puede ser Simple o Compuesto.
(Gmez Rondon, 1994: 3-1)
En el descuento simple puede ser hecho sobre el valor nominal o sobre el
valor actual de la obligacin del documento. Cuando el descuento es realizado
sobre la base del valor nominal se llama Descuento Comercial, y cuando el
Descuento es ejecutado sobre el valor actual se llama Descuento Racional o
Matemtico.

41

2.1.7.1.- Descuento comercial o bancario.


En el descuento comercial, la cantidad que se descuenta, se calcula sobre
la base a una tasa de inters simple del valor nominal o monto final futuro del
documento a descontar. (Redondo, 1996: 29)
En otras palabras, el descuento se aplica sobre el valor nominal de la
obligacin. Tambin, se conoce como los intereses pagados por anticipados.
2.1.7.1.2.- Ejemplo N 23.
Cul es el importe de venta de un pagare, 5 meses antes su vencimiento
a una tasa de descuento del 8 % anual, cuyo valor nominal es de $ 3000 al 4%
anual a un vencimiento en 8 meses.
Datos.
a) S0 = $ 3.000,00 valor nominal inicial del pagare
b) d = 4 % anual
c) n = 8 meses
d) C =? valor del pagare cinco meses antes su vencimiento.
e) n = 5 meses
f) d = 8 % anual
Solucin.
a) se plantea el problema.
Sea S = El valor nominal del Pagare.
n = El plazo o tiempo de la obligacin expresado en aos.
d = tasa de descuento.
Dc = Descuento Comercial o Bancario.
C = valor presente o liquido del pagare.
(1) Dc = S * d * n; (2) Dc = S - C;

(3) C = S Dc.

(4) Se sustituye en la ecuacin (1) en (3) nos queda:


C = S S (* d* n); donde

el valor actual o presente ser: C = S (1 d * n)

despejando el monto final de la obligacin nos queda: S = C / (1 d * n.). Estas


42

formulas tienen una gran aplicacin en la prctica comercial en este

tipo de

descuento para plazo menores de un ao.


b) Se calcula el monto final de la obligacin:
6 &  d*n) sustituyendo los datos: S = 3.000,00[(1 0,04* (8/12)] = 3.082,19$
6 YDORUQRPLQDOILQDOGHOSDJDUH
d) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 23 a.
d=4%

6 

S0 = 3.000,00 $

C = 2.979,45 $

8
Meses

Fuente: Martnez C. 2007

d) Se calcula el valor lquido o actual del pagar cinco meses ante su vencimiento.
C = S (1 d*n); sustituyendo los datos;
C= 3.082,19[(1- 0,08(5/2)] = 2.979,45 $
C = 2.979,45 $ Valor liquido del pagar cinco meses antes su vencimiento.
Tambin, se puede calcular de otra forma:
Dc = S * d * n; Sustituyendo los datos en la formula queda:
Dc = 3.082,19 * 0,08(5/ 12) = 102,74 $ valor del descuento comercial que obtiene
la institucin por descontar el pagare.
C = S Dc Sustituyendo los datos: C = 3079,19 102,74 = 2.979,45 $
Conclusin: el valor lquido del pagar ser: $ 2.979,45
43

2.1.7.1.3.- Ejemplo N 24.


Una empresa descont en un banco un pagar. Recibi $ 166.666,67. Si el
tipo descuento es de 30 % y el vencimiento del pagar era de 4 meses despus
de su descuento. Cual era el valor nominal del documento a la fecha del
vencimiento?
Datos
C = $ 166.666,67
d = 30% anual
n = 4 meses
S =?
Solucin.
A) Se plantea el problema
a) Cual ser el valor nominal del pagar?
C = S/ (1 G Q GHVSHMDPRVHQYDORUQRPLQDOGHOSDJDUp6
S = C / (1 d* n); sustituyendo los datos: S = 166.666,67/ [(1 0,30(4/12)] =
Conclusin: el valor nominal del pagar es $ 185.185, 18
2.1.7.1.4.- Ejemplo N 25.
Una empresa descuenta un documento por el cual recibe $ 945,05. Si el
tipo de descuento fue del 25 % y el valor nominal del descuento era de $ 1.000,00.
Cunto tiempo faltaba para el vencimiento de la obligacin?
Datos
C = $ 945,05
d = 25 %
S = $ 1.000,00
n =? Cuanto tiempo faltaba para el vencimiento de la obligacin.
Solucin.
A) Se plantea el problema.
a) Se calcula el vencimiento de la obligacin.
1) Dc = S C; 2) Dc = S* d*n; Se sustituye los datos en la formula N 1 y resulta:
44

Dc =1.000,00 945,05 = 54,95 $; Se reemplaza los datos en la formula N 2


resulta:
y

se

despeja

el

plazo

resultando:

54,95

1.000,00

*(0,25)*

=>

n = 54,95 / 1.000,00(0,25) n = 0,2198 aos, luego se multiplica por 12 meses =


2,6376 meses; luego 0,6376(30) das = 19,37 das.
Conclusin: El tiempo para vencer la obligacin fue de: 2 meses y 19 das .
2.1.7.2.- Descuento Racional o Matemtico.
En el descuento racional la cantidad a ser descontada se obtiene en base al
inters simple sobre el valor actual del documento. (Redondo, 1996: 29).
Por lo tanto, el descuento es equivalente al inters simple del valor actual
de la deuda o acreencia. El descuento racional tiene muy poca aplicacin prctica
financiera.
2.1.7.2.1.- Ejemplo N 26.
Cual ser el Descuento Racional de un giro de $ 30.000,00 descontado al 12 %
anual de inters en 180 das de vencimiento?
Datos
Dr. =?
C = 30.000,00
i = 12% anual
n = 180 das
Solucin.
A) Se plantea el problema.
Sea S = El valor nominal de la obligacin.
n = El plazo o tiempo de la obligacin expresado en aos.
d = tasa de descuento.
Dr. = Descuento racional.
C = valor presente o liquido del pagare.
(1) Dr = C * i * n; (2) S = C (1 + i*n); (3) C = S / (1 + i * n); (4) Dr = S - C.
a) Se calcula el descuento racional
45

1) C = S / (1 + i * n) Se Sustituye los datos: C = 30.000,00 / [1 + (0,12) (180/ 360)]=


C = 28.301,88 $; 2) Dr. = S C; Se sustituye los datos resultando:
Dr. = 30.000,00 28.301,88 = 1.698,11 $.
Conclusin: el descuento racional fue de: $ 1.698,1.
Tambin, se puede calcular deduciendo de la siguiente forma:
(1) Dr. = C * i * n; (2) Dr = S - C; (3) C = S Dr; si se sustituye en la ecuacin (1)
la

(3) resultando: (4) Dr. = (S - Dr) (i * n) =

(5) Dr = (S * i * n) (Dr * i * n) =
(6) Dr + (Dr*i * n) = S * i *n
(7) Dr (1 + i + n) = S *I * n; despejamos Dr:
(8) Dr = S * i * n / (1 + i * n) Se sustituye los datos resultando:
Dr. = 30.000,00 * 0,12 (180/ 360) / [1 + 0,12 (180/360)] = 1.698,11 $ valor del
descuento racional
2.1.7.2.2.- Ejemplo N 27.
Cual ser el valor nominal de una letra de cambio, si la base del
descuento racional, descontndolo 6 meses antes su vencimiento, a una tasa del
12 %, el descuento ascendi a $ 566, 04?
Datos
S =?
I = 12%
n = 6 meses
Dr = $ 566,04
Solucin.
A) Se plantea el problema
a) Se calcula el valor nominal de la letra de cambio.
1) Dr. = S * i *n / [1 + (i * n)], se sustituye los datos en la formula resultando:
 6    >    @VHGHVSHMDHOYDORUQRPLQDO6
Resultando: S = 566,04 [1 + 0,12 (6/12) / 0,12 * (6 /12) = $ 10.006,40
Conclusin: el valor de la letra de cambio es: $ 10.006,40$
46

2.1.8.- Vencimiento comn y medio.


2.1.8.1.- Definicin.
En la actividad econmica financiera generada por los bancos, instituciones
de crdito, financieras entre otros, se presenta con frecuencias la necesidad de
cambiar una obligacin o conjunto de obligaciones por otro conjunto. Tal operacin
originan las oSHUDFLRQHV ILQDQFLHUDV TXH VH OODPDQ 9HQFLPLHQWR FRP~Q \
9HQFLPLHQWRPHGLR(Snior y Senior, 1987:107)
Por lo tanto, explica (Gomez Rondom, 1994) se denomina vencimiento
comn a una fecha en la cual un deudor puede cancelar varias obligaciones,
pagaderas en diferentes vencimientos, mediante un pago nico, que efectuara en
dicha fecha. De igual manera, continua el citado autor, el vencimiento medio
cuando el deudor pueda cancelar varias obligaciones, pagaderas en diferentes
vencimientos, mediante un pago nico en una fecha previa mente establecida.
Naturalmente, sea cual fuera el procedimiento de clculo, se presentan dos casos:
(a) que se disponga del monto del pago nico que se va a efectuar y se quiera
conocer la fecha. (b) que el pago se debe efectuarse en una fecha ya establecida
y se desea conocer el monto del pago nico.
Por lo tanto, las dificultades que se suscitan por este tipo de operaciones
se solucionan, generalmente, utilizando el principio de equilibrio de equivalencia
ILQDQFLHUD TXH HVWDEOHFH OD VXPD GH ORV YDORUHV DFWXDOHV GH ODV REOLJDFLRQHV
primaria debern ser igual a la suma de los valores actuales de las nuevas
obligaciones contradas. En ese sentido, el vencimiento comn, es un problema de
actualizacin de valores de una determinada fecha.
2.1.8.2.- Ejemplo N 28.
Se tienen 3 giros por $ 2.000,00; 5.000,00 y 7.000,00 que vencen a los 30,
60 y 90 das respectivamente y se quiere sustituir por un giro que vence a los 72
das. Calcule el monto nominal del nuevo giro si el descuento es racional al 6 %
anual.
Datos
a) S1 = $ 2.000,00 vence en 30 das
47

b) S2 = $ 5.000,00 vence en 60 das


c) S3 = $ 7000; 00 vence en 90 das
d) Se requiere sustituir las obligaciones por un giro que vence en 72 das.
e) a una tasa de inters de 6 % anual.
Solucin.
A) Se plantea el problema.
a) Se calcula el valor o monto nico del giro a pagar.
1) En primer lugar el valor de cada una de las obligaciones primarias permanecen
iguales porque no pagan intereses.
2) En segundo lugar todos los ejercicios de vencimiento comn o medio, se
resuelven aplicando el principio de valor actual. En este caso se aplica el criterio
del descuento racional.
3) Todos los problemas de vencimiento comn o medio se resuelven aplicando el
principio de la ecuaciones financiera, es decir, la suma de los valores actuales de
cada una de las obligaciones primarias deben ser iguales a la suma de los valores
actuales de las nuevas obligaciones contradas. Por lo tanto, en este caso, el valor
nominal nico a cancelar actualizado debe ser igual a los valores actualizados de
esas obligaciones nuevas.
4) Se plantea la ecuacin equivalente.
El valor de la suma de la deuda consolidada o pago nico actualizado, debe ser
equivalente al valor de la suma cada una de las obligaciones pero actualizadas.
Entonces:
St / [1 + (i *n)] = S1/ [1 + (i * n)] + S2 / [1 + (i * n)] + S3 / [1 + (i * n)]. Se sustituye
los datos en la ecuacin a:
St / [1 + (0, 06) (72/360)] = 2.000,00 / [1 + (0, 06) (30/360)] +
5.000, 00 / [1 + (0, 06) (60/360)] +7.000, 00 / [1 + (0, 06) (90/360)]
St / 1, 01217 = 1.990,04 + 4.950,49 + 6.896,55
St / 1, 01217 = 13.837, 08; despejamos St = (13.837, 08*1, 01217) =
48

5) St = 14.005,47 $ valor del giro nico a cancelar.


2.1.8.3.- Ejemplo N 29.
Se tiene 4 letras por $ 3.000,00; 6.000,00; 4.500,00 y 7.500,00 que vencen a
los 35, 50, 65 y 95 das respectivamente. Determine el tiempo requerido en el caso
de que el deudor el desee sustituirlo por una letra de $ 23000 si se aplica una
operacin de descuento racional al 5 % anual.
Datos
a) S1 =$ 3.000,00 vence en 35 das.
b) S2 = $ 6.000,00 vence 50 das.
c) S3 =$ 4.500,00 vence 65 das.
d) S4 = $ 7.500,00 vence 95 das
e) Determinar el tiempo suponiendo que el deudor desee sustituir por una letra de
$ 23.000,00 aplicando un descuento racional del 5 % anual.
Solucin.
A) Se plantea el problema
a) Se calcula el plazo del pago nico de la letra de cambio.
1) En primer lugar el valor de cada una de las obligaciones primarias permanecen
iguales porque no pagan intereses.
2) Los problemas de vencimiento comn y medio se resuelven aplicando el
principio de valor actual. Tambin, se aplica el criterio de equivalencia financiera.
Este caso se aplica el razonamiento del descuento racional.
3) Se plantea la ecuacin equivalente.
El valor de la suma de la deuda consolidada o pago nico actualizado, debe ser
equivalente al valor de la suma cada una de las obligaciones pero actualizadas.
St / [1 + (i *n)] = S1 / [1 +(i * n)] + S2 / [1 + (i * n)] + S3 / [1 + (i * n)]+ S4 / [1+( i*n)]
Se sustituye los datos en la ecuacin resultando:
49

23.000,00 / [1 + (0,05 * n)] = 3.000,00 / [1 + (0,05) (35 / 360)] +


6.000,00 / [1 + (0,05) * (50 / 360)] + 4.500,00 / [1 + (0,05) (65 / 360)] +
7.500,00 / [1 + (0,05) (95/ 360)]
23.000,00 / (1 + 0,05 * n) = 2.985,48 + 5.958,62 + 4.459,73 + 7.402,33
23.000,00 / [1 + (0,05 * n)] =20.806,13
(1, 05 * n)* 20806,13 = 23.000,00
Q GHVSHMDQGRQ
n = 23.000,00 / 21.846,43
n = 1,052803593
(0,52803593*12) meses = 6, 63364312
(0,63364312* 30) das = 19, 0092936;
En conclusin: 1 ao; 6 meses y 19 das ser el plazo promedio para cancelar la
sustitucin de varias letras de cambio.
2.1.8.4.- Ejemplo N 30.
Un deudor tiene pendiente dos obligaciones, una por $ 15.000,00 con
vencimiento a 60 das y la otra por $ 70.000,00 con un vencimiento de 180 das. El
deudor decide cancelar un monto nico y requiere conocer la fecha de ese pago
aplicando un descuento comercial del 7 % anual.
Datos
a) S1 = $ 15.000,00 vence en 60 das
b) S2 = $ 70.000,00 vence 180 das.
c) El deudor decide cancelar un pago nico aplicando el descuento comercial, al 7
% anual.
Solucin.
A) Se plantea el problema.
a) Se calcula el valor o monto nico de la obligacin.
1) En primer lugar el valor de cada una de las obligaciones primarias permanecen
iguales porque no pagan intereses.
50

2) Los problemas de vencimiento comn y medio se resuelven aplicando el


principio de valor actual. Tambin, se aplica el criterio de equivalencia financiera.
Este caso se aplica el razonamiento del descuento comercial.
3) Se plantea la ecuacin equivalente.
El valor de la suma de la deuda consolidada o pago nico actualizado, debe ser
equivalente al valor de la suma cada una de las obligaciones pero actualizadas.
1) St (1-d*n) = S1 (1-d*n) +S2 (1-G Q  6W 66VHVXVWLWX\HORVGDWRV
en la ecuacin (2) resulta:
St = 15.000, 00+70.000, 00 = 85.000,00 $
Se sustituye los datos en ecuacin (1)
85.000, 00 [1- (0, 07 *n)] = 15.000, 00 [1- (0, 07)(60/360)] +
70.000, 00[1- (0, 07) (180/360)]
85.000, 00 5.950, 00n = 14.825,00 + 67550, 00
85.000,00 82375, 00 = 5.950, 00n
 Q6HGHVSHMDHOSOD]RQ resultando:
n = 2.625,00 / 5.950,00 = 0,44117 aos * 12 meses = 5,29404
0,29404* 30 das = 8,8212
Conclusin la fecha promedio de pago de la obligacin ser: 5 meses y 9 das.
2.1.8.5.- Ejemplo N 31.
Deseamos sustituir un giro de $ 20.000,00 con un vencimiento de 80 das
por otros tres giros. Uno por $ 3.000,00 con un vencimiento de 20 das, el otro por
$ 8.000,00 con un vencimiento de 45 das y el ultimo con un vencimiento de 80
das, aplicando un descuento comercial del 7 %. Cual ser el monto nico del
ese giro?
Datos
a) St = $ 20.000,00 con vencimiento de 80 das
b) S1 = $ 3.000,00 con vencimiento en 20 das
c) S2 = $ 8.000,00 con vencimiento en 45 das.
51

d) S3 =? con vencimiento a 80 das.


e) d = 0,07
Solucin.
A) Se plantea el problema.
a) Se calcula el valor del ltimo giro (S3) que vence en 80 das.
1) En primer lugar el valor de cada una de las obligaciones primarias permanecen
iguales porque no pagan intereses.
2) Los problemas de vencimiento comn y medio se resuelven aplicando el
principio de valor actual. Tambin, se aplica el criterio de equivalencia financiera.
Este caso se aplica el razonamiento del descuento comercial.
3) Se plantea la ecuacin equivalente.
El valor de la suma de la deuda consolidada o pago nico actualizado, debe ser
equivalente al valor de la suma cada una de las obligaciones pero actualizadas.
1) St (1-d*n) = S1 (1-d*n) +S2 (1-d*n) + S3 (1-d*n); sustituyendo datos en la
ecuacin (1) resulta:
20.000,00[1- (0,07) (80/360)] = 3.000,00[1- (0,07) (20/360)] +
8.000,00[(1- (0,07) (45/360)]+S3 (0,98444)
19.688,88 = 2.988,33 + 7.930,00 +S3 (0,98444)
19.688,88 2.988,33 7.930,00 = S3 (0,98444)
8.770,55 = S3 (0 98444); despejamos S3 resulta:
S3 = 8.770,55 / 0, 98444 = 8.909, 17 $
S3 = 8.909, 17 $ valor del ultimo giro.
2.2. - Formulas importantes.
1) I = S C
 L ,&
 I C* i * n

4) Ia = C* i* (n /360)
52

5) Ie = C*i (n / 365)
6) C = I / i * n
7) i = I / C * n
8) n = I / (C * i)
9) S = C [1+ (i * n)]
10) C = S / [1 + (i * n)]
11) n = K 1 / i
12) Dc = S * d * n.
13) Dc = S - C
14) C = S Dc
15) C = S (1 d * n) 
17) S = C / (1 d * n)
18) Dr. = S * i * n / (1 + i * n)
19) St / [1 +(i *n)] = S1/ [1 + (i * n)] + S2 / [1 + (i * n)] + .....Sn
20) St / [1 +(i *n)] = S1 / [1 +(i * n)] + S2 / [1 + (i * n)] +....... Sn
2.3.- Ejercicios con respuestas.
(1) Calcular el inters simple que producen $. 24.000,00 colocados en cdulas
hipotecarias, a una tasa de inters del 8% anual en 30 das.
R: I = $. 160,00
(2) Hallar el inters que produce en $. 60.000,00 colocados al 8% de inters
simple anual, al cabo de 3 aos y 5 meses.
R:I = $. 16.400,00
(3) Si un capital de $. 71.000,00 es colocado al 2,5% mensual Qu inters
producir, al cabo de 7 semanas?
53

R: I = $. 2.899,16
(4) A qu tasa de inters ha estado colocado un capital de $ 36 mil, si en un ao
y 37 das arrojo un inters de $. 3.330,00?
R: i = 8,3879%
(5) Durante qu tiempo ha estado colocado un capital de $. 390 mil, si a la tasa
de inters de 0,25% semanal dio un inters de $. 51 mil?
R: n = 52,3076923 semanas
(6) Cul sera el capital que, colocado al 5,25% cuatrimestral, produjo un inters
simple de $. 2.520,00 en un plazo de 99 das?
R: C = $. 58.181,18
(7) Qu inters producir en 7 semanas un capital de $. 71.100 colocado al 2,5
mensual?
R: I = $. 2.903,25
(8) Qu inters producir un capital de $. 58.181,82 en 99 das impuesto al
5,25% cuatrimestral?
R: I = $. 2.520,00
(9) A qu tasa estuvo impuesto un capital de $. 56.000,00 si en un ao y 37 das
produjo un inters de $. 3.330,00?
R: i = 5,34%. Anual
(10) Qu tiempo estuvo colocado un capital de $. 390.000,00 si a la tasa del
0.025% semanal dio un inters de $. 51.000,00?
R: n = 36, 6 das
(11) Vamos a suponer que la "Ca. Anma. Salmorejo", para el da de hoy tiene
colocados los siguientes capitales, todos ellos al 10% de inters anual:

54

a)

$. 1.000,00 a 36 das

b)

$ 1.500,00 a 72 das

c)

$. 2.000,00 a 180 das

d)

$ 2.500,00 a 3 meses

e)

$3.000,00 a 6 meses

f)

$ 3.500,00 a 9 meses

g)

$. 400,00 a 1 ao

h)

$.500,00 a 2 aos

i)

$.600,00 a 3 aos

Se requiera saber cual ser el total de los intereses simples que devengarn estos
capitales:
R: I = $. 935,00
(12)

Una persona compra a crdito una nevera, cuyo precio de contado fue de

$. 3.000,00 y paga de inicial $. 600,00 y acepta 12 giros de vencimientos


mensuales sucesivos de $. 224,00 cada uno. Se desea saber Cul fue la tasa de
inters que le cargaron al saldo insoluto?
R:i = 12 % anual
(12.) Una persona compro un reproductor de discos compactos que cuestan
$1.500,00 . Paga una inicial de $ 800,00 y conviene pagar unos $ 800,00 en tres
meses despues. Que tipo de interes simple pago?
R:i =7,14 % anual o 4,76% mensual.

55

(13)Resuelve los siguientes ejercicios


No.

Inters, "I"

Capital, "C"

Tasa, "i"

Tiempo

$. ?

$. 1.000,00

0,10 anual

2 aos

Monto

200

$. 200,00

"?

0,20 semes

3 aos

1.66,66

$.300,00

$. 2.000,00

15 mes

0,12

$. 400,00

" 4.000,oo

0,50 mensl

0,20

$. 500,00

$. 5.000,00

0,05 anual

540 d/

$. 6.000,0000

0,04 trims

270 d/

720,00

$. 700,00

0,06 anual

3 aos

3888,88

$. 800,00

8.000,00

8 semes

0,0125

$. 900,00

9.000,00

0,03 anual

10

$. 100,00

1.000,00

0,04 mensl

6 trims

11

"?

2.000,00

0,01 mensl

90 das

60

12

$. 200,00

0,08 anual

4 aos

625,00

13

$. 300,00

3.000,00

10 mess

0,01

14

$. 900,00

4.000,00

0,09 aos

2,5

15

$.500,00

5.000,00

0,07 mensl

105 d/

Soluc.

5.375,00

3,33
?

1.720,00

6.225,00

(14) Si un capital de $ 2.000,00 se coloca a inters simple durante 50 meses, al


6% anual. A cuntos ascender su monto final?
R: S = $. 2.500,00
(15) Si en el caso precedente, el capital hubiera sido de $. 2.500,00; pero solo
hubiera estado invertido durante 5 meses. A cunto ascendera su monto final?
R: S = $. 2.562,50
(1) Un capital ha sido colocado a un inters simple durante 5 meses, a la tasa de
inters del 6% anual, produciendo al final un monto de $. 5.000,00 Cul fue ese
capital?
R:C = $. 4.878,05
(17) Un capital fue colocado a inters simple durante 4 meses y medio, al 2%
trimestral y produjo intereses por un total de $. 330,00 Cul fue ese capital?
R: C = $. 11.000,00
56

(18) Qu capital fue impuesto al 1% mensual, para que, al cabo de 1.300 das
produjera un inters simple, el cual difiera de dicho capital en $. 18.000,00?
R: C = $. 31.764,70
(19) Tres Capitales fueron colocados a unas tasas de inters del 8, 12 y al 18 %
durante 32 meses, 15 meses y 121 das, respectivamente; habiendo producido un
total de intereses de $. 92.700,00. Se desea saber: Cules fueron dichos
capitales, y si eran todos iguales?
R: C = $ 218.890,20
(20) Tenemos hipotecada una casa y debemos pagar anualmente el 12%.
Disponemos de unas acciones al 7% y cuyo valor nominal es de $. 750.000,00 con
cuyos intereses se hace el pago anual por la hipoteca. Los rditos de las acciones
estn gravados con un 20% y, adems, se paga por impuestos adicionales el 1%.
Se requiere saber: En cunto est hipotecada dicha cada?
R: C = $ 345.633,33
(21) Si una persona deposita en un banco $. 120.000,00 percibiendo un inters
simple del 6,5 % anual, y a los 10 meses retira $. 50.000,00. A cunto ascender
su depsito a los 6 aos?
R: S = $. 102.158,10
(22) Cul ser el inters producido por un capital de $. 60.000,00 colocado al 8%
anual, durante 3 aos y 5 meses?
R: I = $. 16.400.
(23) Un capital colocado al 12% anual, durante 43 meses y 10 das, produjo
intereses tales que diferan consigo mismo en $. 18 mil. Cul sera dicho capital?
R: C = $. 31.764,70
(24) En cunto tiempo se cuadruplicar un capital de $ 1.000,00 colocado al 12%
anual a inters simple?
R: n = 25 aos
57

(25) Una persona desea comprar un piano, cuyo precio de contado es de $.


12.000,00. Para ello coloca $. 10.000,00 que dispone, a una tasa de inters simple
del 10% anual. Quiere saber. Dentro de cunto tiempo tendr lo suficiente para la
compra?
R: n = 2 Aos
(26) Cul ser el descuento racional de un giro de $. 2.000 descontado al 6%
anual de inters, 180 das antes de su vencimiento?
R: Dr = $ 58,25
(27) Cul ser el valor actual de $. 5.000 descontado racionalmente 120 das
antes de su vencimiento al 6.5% anual?
R:C = $ 4.893,96
(28) Cual es el valor liquido que se realizar sobre un giro de $. 2.000, 180 das
antes de su vencimiento si se utiliza una tasa (descuento) del 6% anual?
R: C = $ $ 1.941,74
(29) Cual es el valor actual de un pagare de $ 5.000 descontado comercialmente
al 6.5% anual 120 das antes de su vencimiento
R: C = $. $ 4. 891.67
(30) Un documento por $. 600 establece 5% de inters simple por 120 das. Si B
descuenta el documento 30 das antes del vencimiento para obtener 4% de
inters. Cual es el descuento racional?
R: Dr = $. 2,03
(31) Un banco carga el 6% de descuento por adelantado, a un prstamo de corto
plazo. Calcule la cantidad dlares recibido por una persona que solicita $. 1.500 a
60 das y la tasa de inters?
R: C = $. 1.485,00

58

(32) Tres efecto de valores nominales $ 8.000,00; $ 9.500,00 y $ 11.000,00


vencen respectivamente a 30, 50 y 75 das. Estos tres efectos se reemplazan por
otros cuyo vencimiento ser en 55 das Cul ser su valor nominal partiendo del
supuesto que la operacin se hace al 6% anual?
R: S = $. 28.505,90
(33) Una persona tiene que cancelar 3 pagare por $. 10.000,00; $ 15.000,00 y
$ 20.000,00 que vencen a los 30, 60 y 90 das respectivamente. Determine el
tiempo requerido en caso de que el prestatario desee sustituirlo por uno de $.
45.000 si se aplica en la operacin un descuento comercial del 8% anual?
R: n = 66,67 das
(34) Si tienen tres giros por $. 2.000, 00 $; 5.000,00 y $ 7.000,00 que vencen 30,
60 y 90 das respectivamente y se quiere sustituir por un giro que venza a los 72
das. Calcule el monto nominal del nuevo giro si el descuento es Racional al 6%
anual?
R:St = $. 14.005,47
(35) Se descuenta comercialmente una letra de cambio de $. 100.000,00 con
vencimiento a 90 das, si el acreedor recibi $. 98.750,00 calcule la tasa de
descuento aplicada.
R:d = 5% anual
(36) Calcular el vencimiento medio de un pagare que sustituye a los siguientes:
a) $. 15.000,00 con vencimiento dentro de 60 das; b) $. 70.000,00 con
vencimiento dentro de 180 das. Si se aplica una tasa del 7%.
R: n = 5 meses y 9 das
(37) Se desea sustituir un giro de $ 20.000,00 con vencimiento a 80 das por otros
tres:
a) $. 3.000,00 que venza a 20 das; b) $. 8.000,00 que venza a 45 das y c) vence
a los 80 das. Calcule cual ser el valor del ultimo giro, si la tasa es del 7%
59

R: S3 = $ 8.909,15
(38) Cunto ser el descuento de $. 1.000,00 al 6% anual en 9 meses
R: Dc = $. 45,00
(39) Cual es el valor Actual de una deuda comercial de $ 1.000,00 la cual vence
en 30 das, si se considera una tasa de inters del 6% anual?
R: C = $ 995,00
(40) Si un banco cobra al 6% anual por adelantado. Cuanto entregar neto por
un prstamo de $. 10.000,00 en 5 meses?
R:C = $ 9.750,00
(41) Determinar el valor presente, al 6% de inters simple, de $. 1.500 con
vencimiento en 9 meses Cual ser el descuento racional?
R: Dr. = $ 64,95
(42) Calcule el descuento simple sobre una deuda de $. 1.500,00 con vencimiento
en 9 meses a una tasa de descuento de 6%. Cual ser el valor presente de la
deuda?
C = $ 1.435,35
(43) Cul es el importe de venta de una obligacin convenido a una tasa de
descuento del 4 % de inters simple, siendo su valor nominal es de $. 3.000,00 a
un vencimiento de 8 meses. El poseedor de la obligacin lo descuenta 5 meses
antes su vencimiento pero al 8 %. Cual ser el valor lquido de la obligacin?
R: C = $. 2.979,15
(44) Calcular el valor de las siguientes obligaciones, al da de hoy, suponiendo
una tasa de 4% de inters simple: $ 1.000,00 con vencimiento el da de hoy, $
2.000,00 con vencimiento en 6 meses con inters del 5% y $3.000,00 con
vencimiento en un ao con intereses al 6%. Utilizar el da de hoy como fecha focal.
R: X = $. 6067,49
60

(45) Con los datos del ejercicio anterior (44), considere la fecha focal de un ao
despus.
R: X = $. 6.068,27
(46) El Sr. Martnez debe $500,00 con vencimiento en dos meses, $ 1.000,00 con
vencimiento en 5 meses y $ 1.500,00 con vencimiento en 8 meses. Se desea
saldar las deudas mediante dos pagos iguales, uno con vencimiento en 6 meses y
otro con vencimiento en 10 meses. Calcule el importe de dichos pagos suponiendo
un inters de 6%, tomando como fecha focal la fecha al final de 10 meses.
R: X = $. 1.514,85
(47) Juan debe a Papa $1.000,00 pagaderos dentro de 6 meses, sin intereses, y
$ 2.000,00 con intereses de 4% por 1 aos, con vencimiento dentro de 9 meses.
Su Papa est de acuerdo en recibir 3 pagos iguales, uno inmediato, otro dentro de
6 meses y el tercero dentro de un ao. Calcule el importe de cada pago utilizando
como fecha focal la fecha dentro de 1 ao, suponiendo que Papa espera un
rendimiento de 5% en la operacin.
R: X = $. 1.031,38
(48.) Beatriz obtiene de un banco un prstamo de $ 1200,00 a dos aos, con
intereses al 6%. Qu cantidad tendra que aceptar el bando como liquidacin del
prstamo 15 meses despus de efectuado suponiendo que desea un rendimiento
del 5%?
R: X = $ 1.295,42
(49) El seor Prez debe $ 450,00 con vencimiento dentro de 4 meses y $ 600,00
con vencimiento dentro de 6 meses. Si desea saldar las deudas mediante un pago
nico inmediato, Cul ser el importe de dicho pago suponiendo un rendimiento
del 5%? Utilizar como fecha focal el da de hoy.
R: X = $ 1.028,00

61

(50) Del l Ejercicio 49 Cul deber ser el pago nico a partir de hoy?(a) despus
de 3 meses?,(b) despus de 5 meses?,(c) despus de 9 meses, para saldar
ambas deudas? Utilizar como fecha focal de cada caso la fecha del pago nico.
R: Xa = $ 1.040,85

Xb = $. 1.049,42 Xc = $. 1.066,65

(51) Una persona debe $ 2.000,00 para pagar en un ao con intereses al 6%.
Conviene pagar $ 500,00 al final de 6 meses. Qu cantidad tendr que pagar al
final de 1 ao para liquidar el resto de la deuda suponiendo un rendimiento del
6%? tomar como fecha focal un ao.
R: X = $ 1605,00
(52) Una persona debe $ 2.000,00 con vencimiento en 2 meses; $ 1.000,00 con
vencimiento de 5 meses y $ 1.800,00 con vencimiento de 9 meses. Desea liquidar
sus deudas mediante dos pagos iguales con vencimiento en 6 meses y 12 meses
respectivamente. Calcule el importe de cada pago suponiendo un rendimiento del
6% y tomando como fecha focal la fecha un ao despus.
R: X = $ 2.434,35
(53) Una persona debe $ 500,00 con vencimiento en 3 meses e intereses al 5% y
$ 1.500,00 con vencimiento en 9 meses al 4%. Cul ser el importe del pago
nico que tendr que hacerse dentro de 6 meses para liquidar las deudas
suponiendo un rendimiento del 6% ?. Tomar como fecha focal la fecha, (a) al final
de 6 meses y luego (b) al final de 9 meses.
R: Xa = $ 2.036,00

Xb = $. 2.006,89

(54) El seor Jimnez adquiere un terreno de $ 5.000,00 mediante un pago de


contado de $ 500,00. Conviene en pagar el 6% de inters sobre el resto. Si paga $
2.000,00 tres meses despus de la compra y $ 1.500,00 seis meses ms tarde,
Cul ser el importe del pago que tendr que hacer 1 ao despus para liquidar
totalmente el saldo? Tomar como fecha focal la fecha al final de 1 ao.
R:X = 1.157,50
62

(55) Una persona firma un pagar de $. 20.000,00 a 90 das al 20%; 30 das


despus firma otro pagar $. 30.000,00 a 90 das sin intereses; 60 das despus
de la primera fecha conviene con su acreedor en pagar $.25.000, 00 y recoger los
2 pagars reemplazndolos por uno solo a 120 das despus del da de pago con
un rendimiento del 2% mensual. Determinar el pago convenido.
R: X = $. 26.460,00
(56)) Una persona debe los siguientes pagars al 20%: a) $. 60.000,00 vencen en
3 meses y firmado a 6 meses de plazo .b) $. 80.000,00 vencen en 6 meses y
firmado a 1 ao de plazo .c) $.50.000, 00 vencen en 9 meses sin intereses. Su
acreedor acepta recibir 3 pagos iguales con el 25% de rendimiento a cambio de
las anteriores obligaciones as: el primero a contado, el segundo a 6 meses y el
tercero a un ao. Calcule el valor de los pago. Tmese como FF 6 meses
R: X = $. 70734,01
(57) Determinar el valor de las siguientes obligaciones para cancelar el da de
hoy.
1- ) $ 10.000,00 que vencen hoy.
2- ) $. 20.000,00 que vencen en 6 meses con intereses al 20%.
3- ) $ 30.000,00 que vencen en 1 ao con intereses al 25%.
La tasa de rendimiento convenida es del 27%. Fecha focal hoy y 9 meses.
R: Xa = $ 58.910,88 con fecha focal hoy. Y con FF 9 meses; Xb = $. 58.743,28
(58) Una persona debe $ 5.000,00 sin inters con vencimiento en 3 meses. $.
10.000,00 en 7 meses al 20% contratado por 1 y aos. $. 15.000,00 con
vencimiento en 10 meses sin inters. Se saldaron las deudas mediante dos
pagars iguales a los 6 meses y 12 meses. Tasa de rendimiento convenida de
25%.Tmese FF 1 ao meses y luego 6 meses
R: Xa =$. 16.901,90 FF un ao y Xb = $16.883,74 FF seis meses.

63

(59) Un empresario debe tres pagar: (1.) $ 20.000,00

sin intereses con

vencimiento en 1 ao. (2.) $ 50.000,00 al 25% con vencimiento en 9 meses. (3.) $.


40.000,00 al 20% contratado por 1 y ao y que vence dentro de 6 meses.
a los 3 meses abona

Si

$. 60.000,00. Cunto tendr que cancelar a los 10 meses

si quiere saldar sus deudas al 23%? Tmese fecha focal 10 meses y luego 3
meses.
R: X =$. 67.711,33 FF 10 meses y

X = $. 67.651,43 FF 3 meses

(60) Un deudor debe los siguientes pagars: (a) $. 50.000,00 firmado por 15
meses al 20% que vencen en 7 y meses. (b) $. 20.000,00 al 25% que vencen
en 8 meses. c) $. 40.000,00 que vencen en 1 ao sin inters. (d) $.30.000, 00
vencidos hace 20 das. Su acreedor acepta recibir $ 50.000, 00 de contado y el
resto en 3 pagos iguales a los 7, 10 y 13 meses al 30%. Calcule el valor de cada
pago. Tome como fecha focal 6 y 10 meses.
R: X = $. 34.632,16 FF 6 meses y X = $ 34.773,43 FF 10 meses
(61) Un deudor debe los siguientes pagars: (a) $. 30.000,00 por 13 meses al 30%
que vencen en 120 das. (b) $. 40.000,00 exigibles de inmediato. (c) $.50.000, 00
al 25% que vencen en 9 y meses. (d) $. 30.000,00 vencidos hace 10 das. El
acreedor acepta recibir $. 50.000,00 de contado y el resto en dos pagos uno a los
7 meses de una cantidad determinada y el otro al ao de una cantidad el doble del
anterior a una tasa de rendimiento de 35%. Tome como fecha focal: 6 meses.
R: X = $ 45.389,98
(62) Una persona cancel dos deudas pagando $. 50.000,00 los 3 y meses y
$.80.000,00 a los 6 meses, la primera deuda de $.40.000,00 fue contratada al 30%
por 9 y meses y la segunda contratada al 35% por 6 meses y tenia 45 das
vencida. Cul es el valor de esa segunda deuda si la tasa es de 40%? Tome como
fecha focal un mes.
R: X = $. 59.747,35.

64

2.4.- Tabla para calcular el plazo en das


NUMERO DE CADA DA DEL AO A PARTIR DEL 1 RO DE ENERO.
DA DEL ENE

FEB.

MAR ABR. MAY

JUN.

JUL. AGOS

SEP.

OCT.

NOV.

DIC

MES
1

32

60

91

121

152

182

213

244

274

305

335

33

61

92

122

153

183

214

245

275

306

336

34

62

93

123

154

184

215

246

276

307

337

35

63

94

124

155

185

216

247

277

308

338

36

64

95

125

156

186

217

248

278

309

339

37

65

96

126

157

187

218

249

279

310

340

37

66

97

127

158

188

219

250

280

311

341

38

67

98

128

159

189

220

251

281

312

342

39

68

99

129

160

190

221

252

282

313

343

10

10

40

69

100

130

161

191

222

253

283

314

344

11

11

41

70

101

131

162

192

223

254

284

315

345

12

12

42

71

102

132

163

193

224

255

285

316

346

13

13

43

72

103

133

164

194

225

256

286

317

347

14

14

44

73

104

134

165

195

226

257

287

318

348

15

15

45

74

105

135

166

196

227

258

288

319

349

16

16

46

75

106

136

167

197

228

259

289

320

350

17

17

47

76

107

137

168

198

229

260

290

321

351

18

18

48

77

108

138

169

199

230

261

291

322

352

19

19

49

78

109

139

170

200

231

262

292

323

353

20

20

50

79

110

140

171

201

232

263

293

324

354

21

21

51

80

111

141

172

202

233

264

294

325

355

22

22

52

81

112

142

173

203

234

265

295

326

356

23

23

53

82

113

143

174

204

235

266

296

327

357

24

24

54

83

114

144

175

205

236

267

297

328

358

25

25

55

84

115

145

176

206

237

268

298

329

359

26

26

56

85

116

146

177

207

238

269

299

330

360

27

27

57

86

117

147

178

208

239

270

300

331

361

28

28

58

87

118

148

179

209

240

271

301

332

362

29

29

59

88

119

149

180

210

241

272

302

333

363

30

30

89

120

150

181

211

242

273

303

334

364

31

31

151

...

212

243

...

304

...

365

...

90

Fuente: Ayres, 1999

65

CAPITULO III
INTERES COMPUESTO

3.1.- Conceptos bsicos.


3.1.1.- Inters compuesto.
Explica (Daz Mata y Aguilera Gomez, 2001), en el inters simple el capital
original sobre el cual se calculan los intereses permanecen sin variacin alguna
durante todo el tiempo que dura la operacin. Mientras,

que en el inters

compuesto en cambio, los intereses que se van produciendo de capital inicial, se


capitalizan es decir, se van sumando a capital final de cada periodo convenido,
asi tales inters vienen a generar nuevos intereses que a su vez incremental el
capital inicial. La suma vencida al final de cada transaccin es lo que se define
como el monto compuesto. La diferencia entre el monto compuesto (S) y el capital
inicial (C), es lo que se precisa como el inters compuesto, (I). Resulta entonces
que el inters compuesto ser igual:
S = C+I donde I = S -C
3.1.2.- Periodo de capitalizacin.
Los intereses pueden ser convenidos en anuales, semestrales, trimestrales,
mensuales entre otros. En ese sentido, puntualiza (Toledano
Himmelstinese 1999),

Castillo,

el periodo de capitalizacin se puede definir como el

intervalo final al cual los intereses se reinvierte al capital.


3.1.2.1.- Ejemplos N 1
Cul es el periodo de capitalizacin de un depsito bancario que paga el
5 % de inters convertible trimestralmente?
Solucin:
a) El periodo de capitalizacin del depsito bancario es de 3 meses, es decir, en
cada trimestre el inters se capitaliza cuatro veces por ao al capital inicial.
66

3.1.2.2.- Ejemplos N 2.
Cul es el periodo de capitalizacin de una inversin que pago el 8 % de
inters convertible semestralmente?
Solucin:
a) El periodo de capitalizacin de la inversin es de 6 meses, es decir; por cada
semestre los intereses se capitalizan dos veces por ao al capital inicial.
3.1.3.- Frecuencia de capitalizacin.
Explica (Toledano Castillo,

y Himmelstinese 1999),

la frecuencia de

capitalizacin define como el nmero de veces por ao en que el inters se suma


al capital y se representa en la letra (m).
3.1.3.1.- Ejemplo N 3
Una cierta cantidad de capital es invertida durante un plazo de 8 aos a
una tasa de inters del 7 % capitalizable trimestralmente Cul ser la frecuencia
de capitalizacin?
Solucin:
a) La frecuencia de capitalizacin es de 4 trimestres por cada ao, por lo tanto, la
conversin ser multiplicar por el periodo de 8,5 aos por 4 trimestres ya que la
tasa de inters es convertible trimestralmente; entonces el resultado ser:
m = 8.5aos * 4 trimestres = 34.
Se concluye que el inters se suma 34 veces al capital durante un periodo de 8
aos y medio.
3.1.3.2.- Ejemplo N 4.
Un capital es invertido durante 6 aos y 7 meses a una taza de inters del 6
% capitalizable mensualmente. Cul ser la frecuencia de capitalizacin?
67

Solucin.
a) La frecuencia de capitalizacin es de 12 meses; entonces la conversin ser: el
plazo de 6 aos multiplicado por 12 meses ms los 7 meses; entonces el resultado
ser: m = 6 aos * 12 mese = 72 + 7 meses = 79; significa que los intereses
acumulan 79 veces al capital.
3.1.4.- Tasa de inters compuesto.
La tasa de inters se expresa normalmente en forma anual indicando si es
necesario su periodo de capitalizacin. Por ejemplo:
28% anual capitalizable mensualmente
20% anual convertible semestralmente
14 % anual capitalizable trimestralmente
18 % anual
27 % anual convertible cuatrimestralmente
La tasa de inters se representa con la letra (i).
3.1.5.- Tasa nominal y tasa efectiva de inters.
La tasa nominal, es la tasa de inters que expresada anualmente capitaliza
ms de una vez los intereses al ao. Esta tasa convencional o de referencia lo fija
el Banco Federal o Banco Central de un pas para regular las operaciones activas
(prstamos y crditos) y pasivas (depsitos y ahorros) del sistema financiero.
(Aching Guzmn, 2006)
Por lo tanto, la tasa nominal no refleja la realidad en cuanto a los interese
devengados anualmente, as que representa un porcentaje de rendimiento
aparente. A diferencia de la tasa efectiva que si nos indica el verdadero inters
devengado por una capital al final del periodo de capitalizacin respectivo. Por
otra parte, la mayora de las operaciones financieras se utiliza la tasa nominal
para expresar el tipo de inters

que debe pagarse o cobrarse en esas

operaciones. Por lo tanto, explica (Garca, 2000; 73).


Para realizar los clculos de las operaciones financieras, lo primero que debe
realizarse es transformar

la tasa nominal a tasa efectiva


68

por

periodo de

capitalizacin. Por lo tanto, es importante establecer que en el inters compuesto


anual sea convertido a la tasa que se corresponde de acuerdo al periodo de
capitalizacin.
3.1.6.- Relacin entre la tasa nominal y la tasa efectiva de inters.
Sea ( j ) la representacin de la tasa nominal e ( i ) la tasa efectiva de
inters y ( m ) la frecuencia de capitalizacin; entonces la tasa efectiva ser igual
al cociente de la tasa nominal proporcional entre la frecuencia capitalizacin; por lo
tanto, el resultado ser : i = j / m ; donde si la m > 1 significa que la i > j por que
la i se capitaliza ms de una vez en el ao . Si la m = 1; entonces la i = j por lo
tanto, quiere decir que los intereses se capitalizan un vez al ao.
3.1.6.1.- Ejemplo N 5.
Supongamos que invertimos $ 100,00 en una entidad de pago de 36 %
convertible trimestralmente

si el tiempo

es de un ao. Cual ser la tasa

efectiva?
Datos:
$ 100 de inters
j = 36 %
m=4
Cual ser el valor final en un ao?
Solucin
A) Se plantea el problema.
a) Se comienza realizando la conversin de la tasa nominal j en tasa i, es decir;
i = j / m, sustituyendo los datos; i = 0.36 / 4 = 0.09. Es decir; i = 9 % trimestral.
a

b) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Vase diagrama 5 )

69

Diagrama 5.

i=9 %

C= 100,00$

I =141,16 $

4 trimestres

1ao

Fuente: Martnez C. 2007

El periodo de capitalizacin es trimestral, es decir, cada tres meses, el


inters se acumula al capital: por lo tanto, en cuatro trimestres que tiene el un ao
el valor acumulado ser:
4

100 (1+ 0.09) = 100 (1.41158161) = $ 141.16.


Como se puede observar $ 100,00 invertidos inicialmente gana un total de
$ 41.16 de inters al cabo de un ao; esto es, la tasa efectiva de inters anual. Por
est razn la tasa de 36 % se llama nominal, pero la rentabilidad real fue 41.16 %
anual. Por lo tanto, como puede observar la m > 1; significa que i > j; entonces se
expresa de la siguiente forma:
i = I / C * n = 41.16 / 100 (1) = 0.1416 * 100 = 41.16 %.
3.1.7.- Tasas equivalentes.
Se dice que dos tasas son equivalentes cuando ambas en diferentes
periodos de capitalizacin,

producen iguales intereses en el mismo plazo o

tambin el mismo monto compuesto. (Villalobos, 2001)

70

La relacin entre ambas tasas puede observarse a continuacin: Si


invertimos hoy un capital C y una tasa i % anual se convierte al final del ao en
(1+i).
Diagrama 3.1.7

i=%

(1+i)

n
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

Si invertimos hoy un capital C a una tasa j % m veces al ao; se convierte


al final del ao en (1+j / m)

Diagrama 3.1.7

j%

(1+j/m)
C

m periodos
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

71

Para que ambas tasas sean equivalentes debe cumplirse el principio de


igualdad, es decir, C (1+i) = C (1+ j / m)

; dividiendo ambos miembros de la

ecuacin entre C; resulta lo siguientes:


(1+i) = (1+j / m)

Luego se despejar la i tasa efectiva de inters i equivalente a la tasa


nominal, resulta:
i = (i + j / m)

-1

3DUD GHGXFLU DO WDVD QRPLQDO  M  HTXLYDOHQWH GH OD HFXDFLyQ LQLFLDO
HOHYHPRVDODUDt]PHPHVLPD a ambos miembros:
(1+i)

1/m

= (1 +j / m)

m/m

= (1+ i) 1/m 1 = j / m j = m [(1+1) 1/ m 1].

3.1.8.- Calculo de la tasa efectiva de inters equivalente a la tasa nominal.


3.1.8.1 Ejemplo N 6.
Cul es la tasa efectiva de inters que se recibe en un depsito bancario
de $ 1000,00 convenidos a una tasa nominal

de 18 % anual convertible

mensualmente?
Datos:
S = $1000.00
j = 18%
m = 12
i =?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se transforma la tasa nominal a tasa efectiva de acuerdo al periodo de
capitalizacin, esto es donde i = n i = 0.18 / 12 = 0.015 n = 12 meses.

72

b) Se calcula el monto compuesto:


S = C (1+ i)

se sustituye los datos en la formula

S = 1000,00 (1+0.015)

12

= 1000,00 (1.195618171) = 1.195,62$

c) Se calcula el inters compuesto:


S = C+I donde I = S - C sustituyendo los datos
S = 1195,6 -1000,00 = 195,62$.
d) Se calcula la tasa de inters efectiva
i = I / C = 195.62 / 1000,00 = 0.19562.
La tasa efectiva de inters ganada fue 19 ,56 %, retomando la formula de la tasa
efectiva de inters, tambin el clculo se puede hacer:
i = (i+ j / m)

-1

i = (1+0.18/ 12)

12

-1 = (1+0.015)

12

-1

i = 1.195618171 1
i = 19.56 %
Por lo tanto, la tasa nominal

del 18 % convertible

mensualmente, es

equivalente a la tasa de 19,56 % anual.


3.1.8.2 Ejemplo N 7.
Cul es la tasa efectiva que paga un prstamo bancario de $ 250,000,
cuyo acuerdo fue de 16 % de inters anual convertible trimestralmente.
Datos:
$ 250.000
i =?
j = 16%
m=4

73

Solucin.
A) Se plantea el problema.
a) Se comienza con el clculo de tasa efectiva de inters:
Se parte de la formula: i = (1+j / m)
i = (1+0.16 / 4)
i = (1.04)

-1; se sustituye los datos.

-1 = (1+0.04) -1

1 = i = (1.16985856) -1 = 0.16985

i = 16.98 %
Se conclusin, que la tasa efectiva de inters de 16.98 % es equivalente a la tasa
nominal de 16 % anual convertible trimestralmente.
3.1.9.- Calculo de la tasa nominal equivalente a la taza efectiva de inters.
3.1.9.1.- Ejemplo N 8.
Cual ser la tasa nominal j convertible trimestralmente que produce un
rendimiento del 40 % anual?
Datos:
j /4 = ? Que produce un rendimiento.
i = 40 % anual
Solucin.
A) Se plantea el problema.
a) Se inicia con la conversin del clculo de la tasa nominal equivalente.
plantea la formula de la tasa nominal: j = m [(1+i)
resulta:
j = 4 [(1.40)

j = 4 [(1+0.40)
0.25

1/4

1/m

Se

-1]; se sustituye los datos y

1]

-1] = 4 (1.087757306 -1) = 0.351029

Por lo tanto, la tasa nominal ser: j = 35.10 %. Se conclusin, que la tasa efectiva
del 40 % anual es equivalente a la tasa nominal
trimestralmente.

74

del 35.10 % convertible

3.1.9.2.- Ejemplo N 9.
Cual es la tasa nominal convertible mensualmente equivalente a la taza de
14 % convertible trimestralmente?
Datos:
j / 12 =?
i = 14 %
m = 74
Solucin:
A) Se plantea el problema
a) Se calcula la tasa equivalente a la tasa efectiva inters: Se comienza, partiendo
del principio de las tasas equivalente:
a) La tasa nominal convertible mensualmente es igual a la tasa efectiva :
i = (1+j/12)

12

b) La tasa nominal de 14 % convertible trimestralmente igual a la tasa efectiva,


4

esto es:i = (1+ 0.14/ 4)

Entonces se igualan ambas tasas efectivas aplicando el principio de tasas


equivalente:
(1+j/ 12 )
(1+j /12)

12

= (1 +0.14/4)

12/12

= (1+0.14/4)

(1+j / 12 ) = (1+0.035)
j / 12 = ( 1+0.0035 )
j = 12[(1+0.035)
j = 12 [(1.035)

1/3

12/4

1/3

1/3

-1 ; despejando j :

-1]

0.3333

-1]

j = 12 (1.011531982 -1)
j = 12 (0.011531982) = 0.138383784
j = 13,83 %
En conclusin, la tasa nominal del 13.83 % convertible mensualmente es
equivalente a la tasa de 14 % convertible trimestralmente.
75

3.2.- Monto compuesto deducido de la formula.


En monto compuesto es el resultado de incrementar el capital inicial
producto de la suma de capitalizacin de los intereses al capital. Por lo tanto, si se
GLVSRQH GH XQ FDSLWDO  & \ VH LQYLHUWH HQ XQD LQVWLWXFLyQ ILQDQFLHUD \ VH GHVHD
FRQRFHUHOPRQWR6GHOFXDOVHGLVpone al final del periodo, solo se debe agregar
HOLQWHUpVJDQDGR,HQWRQFHVHOUHVXOWDGRVHUi
1) S = C + I donde I = C * i * n ; entonces S = C + C * i * n donde n = 1 y I = C * i
2) Resulta que el S = C (1+i) para el primer periodo; el monto del capital al final del
periodo, se obtiene multiplicando por el factor de acumulacin (1+i). De esta
manera el monto final del segundo periodo se obtiene:
3) S = C (1+i) * (1+i) = C (1+i)

periodo. Por lo tanto: S = C (1+i)

donde el C (1+i) = capital inicial del segundo


2,

al final del tercer periodo, el monto final ser:

4) S = C (1+i) y asi susecivamente esta sucesin de montos forma una progresin


JHRPpWULFDFX\RFX\RQHQpVLPRWpUPLQRHVLJXDOD
5) S = C (1+i)

donde C es el capital inicial; y (1+i)

es el factor de acumulacin

GHOFDSLWDOHQQSHULRGRGHLQWHUpVFRPSXHVWR
3.2.1.- Calculo del monto compuesto
3.2.1.1.- Ejemplos N 10.
Se depositan $ 500.000 en un banco a una tasa de inters del 18 % anual
capitalizable mensualmente Cual ser el monto acumulado al final de 3 aos?
Datos:
C = $ 500.000,00
j = 18%
m = 12
n = 3 aos
S =?

76

Solucin:
A) Se plantea el problema:
a) Se comienza con la conversin de tasa nominal a tasa efectiva; y el plazo
segn el periodo de capitalizacin, esto es donde la tasa de inters sea igual al
plazo, es decir, i = n, entonces i = j / m = 0.18/12 = 0.015
y n = 3 aos * 12 meses = 36 meses
b) Se elabora el diagrama del tiempo-valor:
Diagrama 10.
i =1,5 %

C = 500.000,00

S=?

n = 3 aos
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

c) Se calcula el monto acumulado:


Partiendo de la formula: S = C (1+i)
S = 500.00 (1+0.015)

36

y se sustituyen los datos:

= 500.00 (1,709139538)

S = 854.5699, 77 $. Por lo tanto, en tres aos la inversin de $ 500.000,00 se


transforma en $ 854.569.77 generando un inters compuesto de $ 354.569.77.
3.2.1.2.- Ejemplos N 11.
Seis aos despus que Juan abri una cuenta de inversin de $ 250.000
ganando un inters de 2 % convertible semestralmente, la tasa de inters es
elevada al 3 % convertible semestralmente Cuanto habr en la cuenta 10 aos
despus del cambio de la tasa de inters?
77

Datos:
C = $250.000
j =3 %
m=2
j=2
n = 10
m=2
S =?
Solucin:
A) Se plantea el problema
a) Se convierte la tasa nominal a tasa efectiva y el plazo segn el periodo de
capitalizacin, es donde, i = n.
i = j / m = 0.025 / 2 = 0.0125 y n = 6 aos * 2 meses n = 12 semestres.
i = j / m = 0.03 / 2 = 0.015 y n = 10 aos * 2 semestres = n =20 semestres.
b) Se elabora el diagrama del tiempo - valor
Diagrama 11 a.
i = 0,0125

i = 0,125

S =?
250.000,00

 12
6 aos

13

14. 20
10 aos

Fuente: Martnez C. 2007

78

c) Se calcula el monto final.


1) Se comienza con la formula del monto compuesto, es decir, S= C(1+i)

* (1+i)

; luego se sustituye los datos:


S = 250.000,00(1 + 0,00125)

12

(1+0.015)

20

S = 250.000 (1,160754581) * (1,346855007)


S = $ 390.842,02. Se concluye que durante diez y seis aos $ 250.000,00 se
convirtieron en $ 390.842,02 generando un inters compuesto de $ 140.842,02.
3.2.1.3.- Ejemplos N 12.
Se ha invertido $ 50.000 durante 10 aos a la tasa de 7 % anual
capitalizable semestralmente, si la tasa de inters se acumulara en 1 % anual
cada 2 aos Cual ser el monto final de la inversin?
Datos:
$ 50.000,00
n = 10 aos
j = 7 aos
m=2
i = 1 ao
S =?
Solucin:
A) Se plantea el problema
a) Se convierte la tasa nominal en tasa efectiva y el plazo segn el periodo de
capitalizacin, esto es donde i = n.
1) Durante los dos primeros aos i = 0.07/2 = 0.035
2) De 2 a 4 aos i = 0.08/2 = 0.04
3) De 4 a 6 aos i = 0.09/2=0.045
4) De 6 a 8 aos i = 0.10/2 = 0.05
5) De 8 a 10 aos i = 0.11/2 = 0.055

79

b) Se elabora el diagrama de tiempo - valor:


Diagrama 12

7%

8%

9%

10%

11%

S =?

50.000,00

10 Aos

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se calcula el monto final de la inversin:


n

1) Se plantea la ecuacin, es decir; S = C (1+i) * (1+i) *(1+i) *(1+i) * (1+i) se


sustituye los datos en la formula:
4

S = 50.000(1+0.035) *(1+0.04) *(1+0.045) *(1+0.05) *(1+0.053)

S = $120.530,83. Se concluye que en un plazo de 10 aos $ 50.000,00 se


transformaron en $ 120.530,83 generando un inters compuesto de $ 70.530.83
3.3.- Monto compuesto con periodo de inters fraccionado.
Hasta el momento hemos considerado el tiempo representado por un
nmero entero de periodos, pero en teora, en algunas ocasiones en la prctica,
este tiempo puede estar representado por un nmero entero de periodos ms una
fraccin de de periodos; por ejemplos periodos de capitalizacin de inters con
tiempo representado por 3 aos 2 meses y 15 das. Para resolver los problemas
de periodo fraccionado existen dos procedimientos: a) Convencin exponencial y
b) Convencin lineal.

80

3.3.1.- Calculo de monto compuesto de convencin exponencial.


En este procedimiento el inters correspondiente al nmero de periodos
enteros, como los que componen a la fraccin del periodo, se calcula sobre las
base de inters compuesto; entonces el S = C (1+i)

3.3.1.1.-Ejemplo N 13.
Invertimos $ 50.000,00 a una tasa de inters del 4 % anual capitalizable
semestralmente durante un plazo de 3 aos, 4 meses y 20 das Cual ser el
monto final?
Datos:
$ 50.000,00
j = 4%
m=2
n = 3 aos 4 meses y 20 das
S=4
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se transforma la tasa nominal en tasa efectiva y el plazo segn el periodo de
capitalizacin de acuerdo al i = n; i = j / m = 0.04/ 2 = 0.02. Como el periodo de
capitalizacin es semestral, una unidad de perodo ser igual a 6 meses; es decir;
n = 3 ao * 2 = 6 semestres. La otra fraccin de periodo (4 meses y 20 das)
tambin se convierte semestral; es decir; 4 meses / 6 meses = 0.666 y 20 das /
180 das = 0.111. Entonces el n = 6 + 0.666+0.111 =
n = 6.7777.
b) Se calcula el monto compuesto:
n

S = C (1+i) ; se sustituyen los datos en la formula:


S = 50.000,00(1+0.02)

6.777

= 50.000,00 (1.143640125)

S = $57.182,00.

81

3.3.2.- Calculo de monto compuesto conversin lineal.


En este procedimiento de conversin lineal, el inters se corresponde al
nmero de periodos enteros. De all que, se calcula sobre la base del inters
compuesto, y a este monto se le adiciona el inters simple sobre la fraccin del
n

periodo. Por lo tanto, el calculo ser: S = C( 1+i) ( 1+i* n ).


3.3.2.1.- Ejemplo N 14.
El mismo ejemplo del caso anterior; pero utilizando el criterio lineal.
Tomando los mismos datos del ejemplo anterior y se utiliza la formula de
procedimiento lineal; que se representa de la siguiente forma:
Solucin:
n

S = C (1+i) (1+i n), luego se sustituyen los datos.


S = 50.000,00(1+0.02)* 6 * [1+0.02 (0.777)] = 50.000,00(1.126162419) (1.01555)
S = $ 57.183,71.
Conclusion importante:
Conversin lineal:
$ 57.183,71
Conversin exponencial: $ 57.182,00
___________
Diferencia de inters:
$ 1.17
Se concluye que los intereses obtenidos utilizando el procedimiento lineal
es ligeramente superiores, al criterio exponencial; lo cual es atribuido a que
cuando n < 1; el inters simple es mayor que el inters compuesto. En este caso
4 meses y 20 das es menor que le periodo semestral. En la prctica comercial,
cuando se aplica los intereses sobre la fraccin del periodo de capitalizacin suela
aplicarse, el criterio de convencin exponencial ya que es ms sencillo para su
aplicacin de manera que los clculos ser ms fcil.

82

3.4.- Otra forma de deducir el monto compuesto a partir del inters compuesto.
Por definicin sabemos que el monto compuesto es la suma del capital
inicial ms los intereses. A continuacin las siguientes formulas:
1) S= C + ,6LGHVSHMD&UHVXOWDORVLJXLHQWH
2) C = S - I; tamben
n

3) S = C (1+i ) VLVHGHVSHMD&UHVXOWD
4) C = S / (1+i)

5) Si se sustituye la ecuacin (4) en la ecuacin ( 2 ) se obtiene:


n

6) S / (1+i) = S - I; se GHVSHMD6\resulta:
S

(1+i)

I(1+i)

S (1+i) S = I (1+i)
n

se

saca

factor

comun

resulta:

n
n

S [( 1+i) -1 ] = I ( 1+i) VHGHVSHMD6


n

S = I (1+i) / (1+i) -1; Tambin se puede deducir el inters compuesto a partir del
n

monto compuesto: S [(1+i) -1] = I (1+i)


formula:

I = S [ 1+i) -1 / ( 1+i)

 6H GHVSHMD , \ UHVXOWD VLJXLHQWH

n.

3.4.1.- Ejemplo N 15.


Cual fue el monto final

de una inversin cuyo inters resultaron $

115.000,00 durante un plazo de 6 aos a una tasa de inters de 20 % anual


capitalizable semestralmente?
Datos:
S =?
I = $115.000,00
N = 6 aos
j = 20%
m=2

83

Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se realiza la conversin de tasa nominal a la tasa efectiva de acuerdo al
periodo de capitalizacin esto es donde se cumple el siguiente criterio i = n.
i = j / m = 0.2 / 2 = 0.10 y n = 6 aos * 2 semestres = 12 semestres.
b) se calcula el valor final a partir de los intereses:
n

S= I (1+1) / (1+i) -1 = 115.000,00(1+0.10)

12

/ ( 1+0.10)

12

-1

S = 360.919,26 / 2,138428377 = 168.778,00$ como monto final.


S = 168.778,00 $ Monto final.
3.4.2.- Ejemplos N 16.
Cul fue el inters compuesto de una inversin cuyo monto final es de $
168.778,00 en un plazo de 6 aos con una tasa de inters del 20 % anula
capitalizable semestralmente?
Datos:
S = $168.778,00
j = 20 %
m=2
n=6
I =?
Solucin:
A) Se plantea el problema
a) Se convierte la tasa nominal en tasa efectiva de acuerdo al periodo de
capitalizacin donde se aplica el criterio de i = n.
i = j / m = 0.20/2 = 0.10; n = 6mese * 2 semestres = n = 12 semestres.
b) Calculo de inters a partir del monto compuesto:
n

I = S [(1+i) -1 / (1+i) = 168.778,00[(1+0.10)

12

-1] / (1+0.10)

12

I = 168.778, 00(2.138428377) / 3.138428377 = 360.919,65 / 3.138428377


84

I = $ 115.000,00. Valor del inters compuesto


3.5. Deduccin de otras formulas del inters compuesto.
Se comienza partiendo de la formula del monto compuesto:
n

a) S = C (1+i) donde
S = monto compuesto de la inversin
C =Capital inicial o valor actual
i = Tasa de inters compuesto
n = Plazo o tiempo compuesto
E 6HGHVSHMDUGHODIRUPXODJHQHUDOHOYDORUDFWXDO&
n

C = S / (1+i) = S(1+i)

-n

c) Se despeja la tasa de inters compuesto:


n

S/C = (1+i) = ( S/C)


i = (S/C)

1/n

1/n

= (1+i)

-1

d) Se despeja el tiempo o plazo:


n

S = (1+i) aplicando logaritmo nlog(1+i) = Log S Log C ; se despejDQQ


n = Log S Log C/ Log (1+i)
3.6.-Calculo del valor actual.
3.6.1. Ejemplo N 17.
Juan Martnez desea adquirir una casa cuyo valor es de $ 450.000,00. Le
exige como inicial el 50% y el resto en un plazo de un ao y medio al termino de
la construccin y entrega del inmueble Cunto dinero debe depositar en el banco
en este momento para garantizar la liquidacin de su deuda, si la tasa de inters
vigente es de 21% anual convertible mensualmente?

85

Datos:
$ 450.000,00 valor del inmueble de contado
50% inicial
50% restos desde el momento de entrega de la casa
n = 1aos
C =?
j = 21%
m = 12.
Solucin:
A) Se plantea el problema
D  6H FRQYLHUWH OD WDVD QRPLQDO M D WDVD HIHFWLYD L GH DFXHUGR DO SHULRGR GH
capitalizacin donde i = n.
i = 0.21/12 = 0.0175 n = 1 = 18 meses
b) Se Elabora el diagrama de tiempo-valor:
Diagrama 17 a.
i = 21%

$ 225.000,00

(1+i)

1 1/2 aos

Plazo
Fuente: Martnez C. 2007

c) Se calcula la cantidad de dinero o deposito en banco:


n

C = S / (1+i) = 225.000/(1+0.0175)

18

= 225.000,00(1.0175)

C = 225.000,00(0.7317799023) = 164.650,47$
C = $ 164,650 ,47 Cantidad de dinero a depositar en el banco para liquidar la
obligacin.
86

3.6.2. Ejemplo N 18.


Una compaa petrolera ha descubierto un yacimiento de petrleo en un
pas latino americano en el cual ocurre una explosin, objeto de beneficiarse del
hallazgo es necesario realizar una inversin de $ 350000 millones. Sus analistas
financieros estiman que el valor de yacimiento pudiese producir durante 3 aos
Solamente de acuerdo con el precio vigente .De acuerdo con la informacin
Sealada se estima unos ingresos en primer ao

$100.000.00 milln; en el

segundo ao $200,000.00 millones y el tercero $300.000 millones.


Si la tasa de inflacin promedio para los prximos tres aos es de 40% Se
requiere conocer que si la inversin a realizar es conveniente?
Datos:
$350.000,00 millones de inversin.
1er aos $100.000,00 millones
2do aos $200.000,00 millones
3er aos $300.000,00 millones
m=1
C = Ser rentable la inversin?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 18

Inversin

350.000,00$

$100.000,00

$200.000,00
2

Fuente: Martnez C. 2007

87

$300.000,00
3

b) Se calcula el valor actual de los ingresos estimados:


C = 100.000,00(1+0.40)

-1

-2

+200.000,00(1+0.40) +300.000,00(1+0.40)

-3

C 100.000,00(0.714285714)+200.000,00(0.510204081)+300.000,00(0.364431486)
C = $ 282.798.82 millones Conclusin: El valor actual de los ingresos estimados
es de $282.798.82 millones y esta cantidad, es menor que la inversin que se
requiere para la explotacin $ 350.000 millones; por lo tanto, a la compaa no le
conviene explorarlos los yacimientos

a los precios actuales. Si los precios

cambian ser necesario realizar de nuevo los clculos y analizar los resultados.
3.6.3.- Ejemplo N 19.
Una compaa de novedades actuales plantea realizar una inversin de
$ 50.000.00 para producir un articulo de moda que espera genere ingreso de
$ 80.000.00 dentro de 2 aos si se considera la inflacin promedio del 25% Ser
conveniente realizar la inversin?
Datos:
$50.000.00
$80.000.00
n = 2 aos
i = 25%
C =?
Solucin:
A) Se plantea el problema:
a) Se elabora el diagrama de de tiempo - valor: (vase Diagrama 19

88

a)

Diagrama 19

i = 25 %

$ 50.000,00

80.000,00$

n = 2 aos

Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

b) Calculo del valor actual de los ingresos:


C = S (1+i)

-n

C = 80.000.00 (1+0.25)

-2

= 80.000.00 (0.64)

C = $ 51.200.00. Se concluye que la inversin es conveniente, debido a que el


valor actual de los ingresos esperados de $80.000.00 es equivalente a $
51.200.00 cifra esta que esta por superior a la inversin, es decir, ($ 50.000,00)
por lo tanto, hay una diferencia positiva de $ 1.200,00
3.7.- Calculo de la tasa de inters.
3.7.1.- Ejemplo N 20.
Al morir su padre dejo una herencia de $ 1000.000,00 para la entrega a su
hijo al cumplir mayora de edad, el cual faltaba para cumplirlos 5 aos. Si se
entregaron $ 3.712.912. Cual fue la tasa de inters que arrojo ese resultado?
Datos:
$1000.000.00
n = 5 aos
S = $ 3.712.912
i =?

89

Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo-valor:
Diagrama 20

i =? %

$ 3.712.912,00

$ 1000.000,00

n = 5 aos
Plazo

Fuente: Martnez C. 2007

b) Calculo de tasa de inters:


) Se inicia partiendo de la formula general del monto compuesto y se despeja la
tasa de inters: S = C (1+i)
S / C = (1+i)
(S/C)

1/n

= (1+i)

i = (S / C)

1/ n

-1 Se sustituye los datos en la formula:

i = (3.712.930,00/1.000.000.00)
i = (3.712.930,00)

0.2

1/ 5

-1

-1

i = 1,3 -1 = 0.30 * 100%


i =30% Por lo tanto, la tasa de inters cuyo rendimiento durante 5 aos arrojo un
monto final de $ 3.712.930,00 fue el 30% anual.
3.7.2.- Ejemplo N 21.
Si el ejemplo anterior le entrega en un plazo de 5 aos $ 4.247.851,10 y si
se sabe que la tasa de colocacin era convertible trimestralmente Cual ser la
tasa nominal equivalente?

90

Datos:
C = $ 1000.000,00
S = $ 4.247.851, 10
I=?
m=4
j=?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama del tiempo-valor.
Diagrama 21

i =? %

$ 1000.000,00

4.247.851,00 $

Plazo.
0

n = 5 aos

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se calcula la tasa de inters:


1) Se inicia partiendo de la formula del monto final y se despeja la tasa de inters.
S = C (1+i)
S/C =(1+i)
(S/C)

1/n

= (1+i)

i = (S/C)

1/n

-1 se sustituye los datos en la ecuacin

i = (4.247.851.00/100.000)
i = (4.2478511)

0.2

1/5

-1

-1

i = 1,335464141 -1
91

i = 0.335469141
i =33.36% convertible trimestralmente
c) Se convierte la tasa efectiva de inters equivalente a la tasa nominal:
1) Se inicia partiendo del principio general de formulas de las tasas equivalentes
(1+i) = (1+j/m)
(1+i)

1/ m

lXHJRVHGHVSHMDUODWDVDQRPLQDOM

= (1+j / m) = (1+i)

j = m [(1+i

) 1/m

1/ m

-1 = j/m

-1] Se sustituye los datos:

j =4[(1+0.3355)

1/4

-1] = 4[(1.3355)

0.25

-1]

j = 4(1.07500621) 1 j = 0.300024.
j = 30%. Por lo tanto, la tasa efectiva de inters de 33.55% es equivalente a la tasa
nominal del 30% anual.
3.7.3.- Ejemplo N 22.
A que tasa de inters se debe depositar $150.000,00 para disponer de
$ 500.000,00 en un plazo de 5 aos? Considerando capitalizar a) Semestralmente,
b) trimestralmente; c) mensualmente.
Datos:
C = $150.000,00
S = $ 500.000,00
n = 5aos
a) m = 2
b) m = 4
c) m = 12
i =?

92

Solucin:
A) Se Plantea el problema
a) Se elabora el diagrama de tiempo-valor.
Diagrama 22

i =? %

$ 150.000,00

$ 500, 000,00

n = 5 aos
Plazo.

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se calcula la tasa de inters:


1) Se comienza partiendo de la formula general del monto compuesto y luego se
n

despeja la tasa de inters: S = C (1+i) = (S/C) = (1+i)


(S / C)

1/n

= (1+i) = (S/C)

1/n

i = (500.000,00/150.000.00)

-1 = i Se sustituye los datos en la ecuacin:


1/10

-1

n = 5*2 = 10 semestres
i = (3.333333)

0,1

-1

i = 1.127984476 -1= 0,127984476 * 100% = 12.79%


Por lo tanto, la tasa del 12.79% semestral (25,85% anual nominal); $150.000.00 se
convierte en $ 500.000 durante 5 aos.
a) Si el inters se capitaliza trimestralmente cual ser el resultado?

93

n = 5*4 = 20semestres
i = (500.000,00/150.000,00)
i = (3.33333)

0.05

1/20

-1

-1

i =1.062047438 -1
i = 0.062047438 * 100% = 6.20% trimestral. Por lo tanto 6.20% semestral (24.81%
anual nominal) $150.000,00 se convierte en $ 500.000,00 durante 5 aos.
b) Si el inters se capitaliza mensualmente el resultado ser:
n = 5*12 =60 meses
i = (500.000,00/100.00,00)
i = (3.33333)

0.0167

1/60

-1

-1

i = (1.02030967 -1)
i = 0.02030967 * 100% = 2,031% mensualmente.
Por lo tanto, 2,031% mensualmente (24.37% anual nominal) $150.000,00 se
transforma en $ 500.000,00 durante 5 aos
3.8.- Calculo del tiempo.
3.8.1.-Ejemplo N 23.
Calcular el tiempo que se estuvo invirtiendo un capital de $ 100.000,00 si el
monto final fue $ 153.386,40 a una tasa de inters del 9%
mensualmente?
Datos:
C = $100.000,00
S = $ 153.386,40
j = 9% anual
m = 12
94

capitalizable

Solucin:
A) Se plantea el problema
a) Se inicia de la formula general del monto compuesto y luego se despeja el
plazo, adems, se convierte la tasa nominal en tasa efectiva. Esto es: i = 0.09/12
= 0.0075; deduciendo de la formula del S = C (1+i)

= S / C (1+i)

luego se aplica

logaritmo se resulta: n Log (1+i) = Log S Log C; luego se GHVSHMDQ


n = Log S -Log C / Log (1+i) Se sustituye los datos:
n = Log153.386, 24 Log100.000, 00 / Log 1 + 0,0075)
n = 5,185786402 -5 / 0,003245054 = 0,185786402/0,003245054 = 57,25 meses.
3.8.2.-Ejemplo N 24.
Se ha invertido $ 50 .000, 00 a una tasa de 8% anual y $ 40.000,00 a una
tasa de inters del 12% anual con capitalizacin mensual Cuanto tiempo tardara
en igualarse ese monto?
Datos:
C = $50.000,00
i = 8% anual
C= $ 40.000,00
i= 12%
m=12
n = En cuanto tiempo ambas capitales son iguales
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se realizan la conversin para que la tasa de inters estn expresada en las
mismas unidades de tiempo. Luego se calculo del
capitales son iguales:
i = 0.08 y i= 0.12/12 = 0.01; sea S1 = S2
C (1+i)

= C (i+j/m) *

luego se sustituye los datos:


95

tiempo en el cual ambas

50.000,00 (1+0.08) = 40.000( 1+0.01)

n12

n log (1+0.08) + Log 50.000,00 = 12nLog(1+0.01)+Log40.000,00


Log 50.000,00 Log 40.000,00 = n log (1.01) n log (1.08)
4,698970004 4,602059991 = n (0,005156485 -0,033423755)
 Q  OXHJRVHGHVSHMDQ
n = 0,0969100013 /0,01843273 = 5,257499327 aos
0,25499327 * 12 = 3,0899 meses; 0.0899*30 das = 3 das.
n = 5 aos; 3 aos y 3 das. Por lo tanto el tiempo donde ambos capitales se
igualan su monto ser en 5 aos; 3 meses y 3 das.
3.8.3.- Ejemplo N 25.
En cuanto tiempo se duplicar un capital suponiendo que esta colocado a
una tasa de inters 5 anual.
Datos:
a) Se calcula el tiempo en que el capital se duplica: Sea K = el coeficiente de
duplicacin del capital entonces:
1) S = K .C
n

2) S = C (1+i) sustituyendo la ecuacin 1 en 2 tenemos:


n

3) K.C = C (1+i) K.C/C= (1+i) K = (1+i) aplicando logaritmo:


4) n log (1+i) = Logk GHVSHMDVQ
5) n = Logk / Log (1+i) log2 / Log (1+0.05) =
6) n = 0.301029995/0.021189299 = 14,20669913
0.20669913 * 12 meses = 2.4838956
0.4838956 * 30 das =14.4116868

96

n = 14 aos; 2 meses y 14 das este ser el tiempo que se requiere para ambas
capitales se puedan duplicar.
3.9.- Ecuaciones de valor equivalente:
Es lo que se obtiene al igualar en la fecha de comparacin o fecha focal
dos flujos distintos efectivos. Por lo tanto, estas ecuaciones son las que se forman
igualando en la fecha focal, las sumas de los valores en la fecha escogida de los
a

distintos conjuntos de obligaciones. (Vase diagrama 3.9. )


2EOLJDFLyQ$

2EOLJDFLyQ%
Fecha focal

7
AAos

aos

Fuente: Martnez C. 2007

/DV REOLJDFLRQHV $ FRQVLGHUDGDV FRQ YHQFLPLHQWR HQ WLHPSR GH FHUR D
ocho aos y evaluando en 5 aos), se encuentra ante la fecha focal, por lo tanto,
se calculan o determina el valor final de cada una de las obligaciones. Si las
obligaciones se encuentran despus de la fecha focal, es decir, las obligaciones
%  VH FDOFXOD HO YDORU SUHVHQWH R DFWXDO  GH FDGD REOLJDFLyQ HQ OD IHFKD GH
vencimiento.
3.9.1.- Calculo de ecuaciones de valores equivalente:
3.9.1.1.- Ejemplo N 26.
Juan debe al Sr. Martnez

$10.000,00 con vencimiento en 2 aos y

$ 30.000,00 en 5 aos. El Sr. Juan decide liquidar las deudas mediante un pago
inicial al final del tercer ao sobre la base de un rendimiento del 6% convertible
semestralmente.
97

Datos:
$ 30.000
$10.000
n = 2 aos
n = 5 aos
j = 6 % anual
m=2
Solucin:
A) Se plantea el problema
a) Se

comienza analizando cada una de las obligaciones para determinar el

monto final a cancelar. En este caso las obligaciones no tienen inters, por lo
tanto, el monto a cancelar ser el mismo convenido. Luego la deuda se liquida
mediante un pago nico.
b) Se elabora el diagrama de tiempo valor
Diagrama 26

$ 10.000,00

$ 30.000,00

FF

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se plantea la ecuacin de valor:


X = 10.000 (1 +0.06/2)

6
Aos

X
FF: Fecha focal

a.

+ 30.000(1+0.06/2)

X = 10.000 (1.0609)+30.000(0.888487047)
X = 10.609.00+26654,61 = 37.263,61
X = 37.263,61 $ Valor del pago nico.
98

-4

3.9.1.2.- Ejemplo N 27.


Una deuda tiene las siguientes obligaciones $ 20.000,00 intereses del 15 %
convertible semestralmente con vencimiento a 4 aos $ 50.000,00 con inters al
20% convertible trimestralmente y vence en 3 aos $ 40.000,00 vence en un ao
$ 50.000,00 exigible inmediato. Se ofrece cancelar 30.000,00 de contado y el
saldo en 2 aos de plazo. Cual ser el valor de ese pago si la tasa de inters es
de 7 % capitalizable semestralmente.
Datos:
$ 20.000,00
i = 15%
m=2
n = 4 aos
$ 50.000.00
j = 20%
m=4
n = 3 aos.
$50.000 exigible inmediatamente
n = 4 aos
Ofrece $ 30.000,00 contado saldo durante 2 aos
j = 7%
m =2
Solucin:
A) Se plantea el problema
a) Se determina el monto final de cada una de las obligaciones.
8

1) 20.000(1+0.15/2) = 20.000(1.05) = $ 35.669,55


2) 50.000(1+0.20/4)

12

= 50.000(1.05)

12

= $ 89.742,81

3) 40.000,00 $
4) 50.000,00 Vencimiento inmediato.
a

b) Se elabora el diagrama de tiempo valor (Vase Diagrama 27 )

99

Diagrama 27

40.000,00$

50.000,00$
89.792,81$

50.000,00$

35.669,55$

Aos

FF
X

30.000,00$

Fuente: Martnez C. 2007

c) Se plantea la ecuacin de valor:


20.000(1+0.07/2)
(1+0.07/0)

+ X = 40.000(1+0.07/2)

-2

+ 89779,89 (1+0.07/2) +35669,55

-4

20.000,00(1.147523001)+X = 40.000,00(1.078225) + 89.779,89 (0.9335107)


+35.669,55(0.891442227)
22.950,46+ X = 42.849,00+83.810,48+31.083,95
X = 157.743,43 -22.950,46 = 134.792,97$
X = $134.792,97 Valor del pago a realizar.
3.9.1.3.- Ejemplo N 28.
Con inters de 36% nominal diario, es decir una tasa del 36% anual
capitalizable por das, el 21 de abril se otorga un crdito en mercanca de $
33.000,00 para pagarse 01 de octubre. El 30 de junio se concede otro crdito por
$ 26.000,00 que vence el 15 de diciembre y el otro el 25 de julio por $ 36.000,00
incluidos los intereses con vencimiento al 03 de septiembre. En un acuerdo se
arregla los compromisos con 2 pagos, uno el 10 de agosto y el 10 de noviembre,
de tal manera, que el segundo duplica al primero.Calcule el valor de cada pago?
100

Datos:
$33.000,00
i = 36%
m = 36 das
n = 21 de abril al 01 de Octubre
$ 26.000,00
n = 30 de junio al 15 de Diciembre
$ 36.000
n = 25 de julio al 26 de septiembre conviene realizar 2 pagos que vence el 10 de
agosto y el segundo el 10 de noviembre, el segundo es el doble del valor del
primero. La tasa de inters fijada es 36% convertible diariamente.
Solucin.
A) Se Plantea el problema.
a) Se realizan todas las conversiones
03 Septiembre -------- 246 das
25 Julio -----------------206
40 das.
01 Octubre--------------- 274 das
03 Septiembre-----------246
28 das.
15 Diciembre------------ 349 das
03 Septiembre---------- 246
103 das.
01 ----Octubre ----------- 274 das
21 ----Abril---------------- 111
163 das
15 ----Diciembre----------- 349 das
30 ---- Junio ---------------- 
168 das
b) Se calcula cada una de las obligaciones.
1.-) 33.000,00(1+0.36/360)

163

= $ 38.839.04
101

2.-) 26.000,00(1+0.36/360)

168

= $ 30.753,77

3.-) $ 36.000,00
c) Se elabora el diagrama de tiempo- valor.
Diagrama 28

38.879,00 $
36.000,00 $

2X

25

10

Julio

Agosto

03
Septiembre

01

10
Noviembr

Octubre

Fuente: Martnez C. 2007

c) Se plantea la ecuacin de valor


10 noviembre-------314 das
03 septiembre----- 246 das
68 das
03 septiembre------- 246 das
10 agosto ------------ 222 das.
24 das
24

X (1+0.001)

+ 2X (1+0.001)

68

36.000,00+38.839,00(1+0.001)

-28

+30.753,77(170,001

)-103

X (1.02278035) + 2X (0.934292217) =
36.000+38.879,00(0.972401971)+30.753,77(0.902173403)
X(1,024278035)+X(1,868684434) = 36.000,00+37.767,15+27.745,23
2,892862469X = 101.512.38
X = 101.512,38 = $ 35.090.63
2,892862469
X = 35.090.63$ ser el valor del primer pago.
102

30.753,77 $

15
Diciembr e

Como el segundo pago es 2X del primero entonces; el valor del segundo pago
ser:
X = 35.090,63 $
2X = 2(35.090, 63) = $ 70.181.26
X = 70.181.26 $ Valor del segundo pago.
3.9.1.4.- Ejemplo N 29.
Para al construccin del ncleo de vivienda un contratista requiere
$5.000.000,00 distribuidos de la siguiente forma: 40% a los 3 meses; 20% a los 6
meses y 10 % al entregar las viviendas ocho meses despus de haber comenzado
las obras .Con este propsito el propietario deposita $2.000.000,00 un mes antes
de que comience la construccin. Tres meses despus del primer depsito, hacen
otro equivalente al resto del presupuesto en un banco que paga 28% de inters
capitalizable mensualmente. De que cantidad ser ese pago?
Datos:
$5.000.000,00 que se requieren
40% para comenzar ($2.000.000,00)
30% despus de tres meses de comenzar ($1.500.000,00)
20% despus de seis meses ($1.000.000,00)
10% al entregar la vivienda 8 meses despus ($5.000.000,00)
Deposito $ 2.000.000,00 antes el inicio de la obra.
tres meses del primero hace otro deposito X
j = 28% anual
m = 12.
Solucin:
A) Se plantea el problema
Cul ser el valor del pago al realizar
a) Se elabora del diagrama de tiempo-valor: (vase Diagrama 29 a)

103

.Diagrama 29 .

Inicio de la
obra

$ 2 mills
0

Meses

$ 2 mills.

1, 5 mills.

1, 0 mills.

ill

0.5

FF

Fuente: Martnez C. 2007

Se plantea la ecuacin de valor:


8

2.000.000,00(1+0.28/12) +X (1+0.28/12) =
7

2.000.000,00(1+0.28/12) +1.500.000,00(1+0.28/12) +
1

1.000.000,00(1+0.28/12) + 500.000,00
2.405.287,31+1,122239637 X =
2.350.443,6+1.644.976,66+1.016.666,66+500.000,00
1,122239637X= 5.512.086,92-2.405.287.31
X = 3.106.799,61

= $ 2.768.292,33 $

1.122239637
En conclusin: el valor del pago a realizar ser de $ 2.768.292,33.
3.10.- Tiempo equivalente o vencimiento comn y medio.
En ocasiones se presentan el deudor de varias obligaciones de diferentes
periodos de vencimiento, por razones de carcter comercial decide transformar
ese conjunto de obligaciones por un pago nico igual a los distintos periodos de
vencimientos. La fecha la cual puede ser liquida, con dicho pago nico es el que

104

se define como fecha promedio de pago de las obligaciones, tambin, (Ayres,


1999) lo define como el vencimiento comn.
Cualquiera que sea la naturaleza se puede presentar dos situaciones a) se
sustituyen varios obligaciones de diferentes periodos de vencimientos por un pago
nico y se calculo el tiempo equivalente, o el vencimiento comn. b) el otro caso
es que se establezca previamente la fecha de pago; pero se calcula el valor nico
a cancelar .En esta situacin se define como vencimiento medio.
3.10.1.- Clculo de vencimiento comn y medio:
Para facilitar la solucin de este tipo de ejercicios es conveniente tener los
siguientes criterios:
1.-) Todos los problemas del vencimiento comn y medio se resulten aplicando el
principio del valor actual del inters compuesto.
2.-) Para la solucin

del problemas se utiliza el principio de la equivalencia

financiera donde el clculo del pago nico actualizado debe ser igual al valor dual
de cada uno de los pagos en diferentes vencimientos.
3.-) La ecuacin equivalente quedar:
n

n.

St / (1+i) = S1 / (1+i) +S2 / (1+i) +S3 / (1+i) Sn / (1+i)

3.10.1.1. - Ejemplo N 30.


Cual ser la fecha de vencimiento promedio de las siguientes
obligaciones:$ 50.000,00 con vencimiento en 2 aos; $ 30.000,00 con vencimiento
en 4 aos y $ 20.000,00 que se vence en 6 aos. La tasa de inters anual es de
32% capitalizable semestralmente. Cual ser el valor del pago nico de las
obligaciones?
Datos:
Obligaciones:
S1 = $50.000,00
105

n1 = 2 aos
S2 = $30.000,00
n2 = 4 aos
S3 = $ 20.000,00
n3 = 6 aos
j = 32%
m = 2.
Solucin:
A) Se plantea el problema.
Se calcular el vencimiento promedio del pago nico a realizar.
a) Se elabora el diagrama de tiempo-valor:
Diagrama 30

a.

100 mil

St

50 mil

30 mil

20 mil

8
8 aos

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se plantea la ecuacin equivalente:


n

St/(1+i) = S1/(1+i) +S2(1+i) +S3/(1+i) 6n/(1+i) ; Se sustituye los datos en la


ecuacin:
106

100.000,00/(1+0.32/0)

-2n

50.000,00/(1+0.32/2) +30.000,00/(1+0.32/2) +20.000,00/(1+0.32/2)


100.000,00(1.16)
50.000,00(1.16)

-2n

-2

100.000,00(1.16)

=
-8

+30.000,00(1.16) +20.000,00(1.16)

-2n

12.

-12

50.000,00(0.552291097)+30.000,00(0.305025456)+20.000,00(0.168462844)
100.000,00(1.16)

-2n

= 27.614,55+9150,76+3369,25

100.000,00(1.16)

-2n

= 40.134,56

1.16

-2n

= 40.134,56/100.000,00 = 0.401345648.

Se Aplica logaritmo y luego se despeja Q 


-2nlog(1.16) = Log 0.401345648
-2n = Log 0, 401345648/Log1. 16 = - 0.396498144/0.064457989 = - 6.151005425
-2n= -6.151005425 = n = 6.151005425/2 = 3.075502712
n = 3.075502712; 0.075502712 X 12 meses = 0.906032547.
n = 3 aos y 1 mes aproximadamente
c) Se comprueba la operacin realizada:
100.000,00(1.16)

-6.151005425

= 40.134,56

100.000,00(0.401345648) =40134,56.
En conclusin, se cumple esta igual lo que implica que los clculos realizados son
confiables

40.134,56 = 40134,56. Por lo tanto, el pago nico para liquidar la

deuda ser de $ 100.000,00 el cual deber entregar transcurridos 3 aos y un


mes aproximadamente.

107

3.10.1.2. - Ejemplo N 31.


Una compaa tiene una deuda

con el banco de

$150.000,00 con

vencimiento en 2 trimestres y $ 250.000,00 con vencimiento en 6 trimestres.


Desea liquidar la deuda en un pago nico Cual ser el tiempo equivalente
suponiendo un inters de 4.5% trimestral?
Datos:
Obligaciones:
a) S1= $150.000,00
n1= 2 trimestres
b) S2= $250.000,00
n2= 6 trimestres
c) Se desea liquidar las deudas con un pago nico
d) i = 4.5 trimestral.
e) Cual ser el tiempo equivalente
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama tiempo-valor:
Diagrama 31.

400 mil

St

2t

4t

150 mil

250 mil

Fuente: Martnez C. 2007

108

8 trimestre

b) se plantea la ecuacin equivalente:


n

St / (1+i) = S1(1+i) +S2 / (1+i) ...+ Sn / (1+i)

Se sustituyen los datos en la

ecuacin:
400.000,00 /(1,045)

-n

= 150.000,00(1.045)

-2

+250.000,00(1,045)

-6

-n

400.000,00/(1,045) =150.000,00(0.915729951)+250.000,00(0.767895738)
400.000,00/(1,045)

-n

= 137.359,49+191.973,93

400.000,00/(1,045)

-n

= 329.333,42

-n

(1,045) = 3.29.333,42/ 400.000.00 = 0.82333356


-n log(1,045)= Log (0.82333356)
-n =Log (0.823333356)/Log (1,045) = 0.084424181/0.01911629 = 4.416347576
0.416347546 X 30 das = 12,4904728 * 3 meses = 37,47das.
n = 4.41634757 trimestral equivalente a un ao y 37 das aproximadamente.
b) Se comprueba la operacin realizada:
400.000,00(1,045) -

4.416347576

= 329.333,42

400.000,00 (0.8233333558) = 329.333,42


329.333,42 = 329.333,42.
En conclusin: el

pago nico a realizar para liquidar la deuda ser de

$ 400.000,00 en el cual deber ser entregado una vez transcurrido 4,41634757


trimestralmente que es equivalente a un ao y 37 das aproximados.
3.10.1.3. - Ejemplo N 32.
Un empresario debe 3 letras de cambio, la primeros por $ 50.000,00 a 2
aos; la segunda por $60.000,00 a un vencimiento en 2 aos y 6 meses; la tercer
por $100.000,00 a un plazo de 3 aos. Se desea consolidar con una letra de $
192.286,30 .A la operacin se le aplico una tasa de inters del 8 % nominal anual
109

con capitalizacin trimestral se pide: Calcula la fecha del vencimiento de la letra


consolidada.
Datos:
S1= $50.000,00
n = 2 aos
S2= 60.000,00
n = 2 aos y 6 meses
S3= $100.000,00
n = 3 aos = 36 meses
St=$192.286,30
Calcula la fecha del vencimiento promedio de la consolidado con j =8% m = 4.
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama tiempo-valor:
Diagrama 32.

0
192.282,30 $

24
50 mil $

30
60 mil $

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se Plantea de la ecuacin equivalente:


110

36 meses
100 mil $

St/ (1+i) = S1/ (1+i) +S2/ (1+i) +S3/ (1+i) ;Se sustituye los datos en la ecuacin
n

10

192.286,30/(1+0.08/4) =50.000,00/(1+0.08/4) +60.000,00/(1+0.08/4) +


100.000,00/(1+0.08/4)

12

192.286,30/(1,02)- =
8

50.000,00/(1,02) +60.000,00/(1.02)
192.286,30/(1,02)

-n

-10

+100.000,00/(1.02)

-12

50.000,00(0.853490371)+60.000,00(0.820348299)+10.000,00(0.788493175).
192.286,30/(1,02)

192.286,30 / (1,02)

= 42.674,51+49220,89+78.849,31

=170.744.71

-n

(1,02) = 170.744.71/192.286,30 = 0.887971311.


n

(1,02)- = 0.887971311; 6HDSOLFDORJDULWPR\OXHJRVHGHVSHMDQ


-n Log (1,02) = Log 0,887971311
-n = -6,000006968 n = 6,000006968
n = 6 trimestres = 18 meses.
c) Se comprueba la operacin realizada:
192.286,30(1.02

)-6,0000006968

= 170.744,71.

192.286,30(0.88797137) =170744,71.
170.744.71=170.744.71
En conclusin: el pago consolidado se liquida en un plazo promedio 6 trimestres o
su equivalente a 18 meses.

111

3.11. - Formulas importantes.


1) S = C+I
2) I = S C
3) S = C (1+i)

4) S = C (1+i)

5) c = S(1+i)
6) i = (S/C)

* (1+i. n)

-n

1/n

-1; S = C (1+i) S/C = (1+i)^n aplicando logaritmo

n Log (1+i) = Log S Log C


7) n = Log S - Log C
Log (1+i)
n

(1) S =C +I (2) C = S+I (3) C(1+i) 4) C = S / (1+i) Luego se sustituye (4) en (3)
n

S / (1+i) = S - I S = S(1+i )
FRPXP6
n

S[1-(1+i) ] = I(1+i) VHGHVSHMD6\OXHJR,


n

8) S = I(1+i) / [1-(1+i) ]
n

9) I = S [1-(1+i) / (1+i)
10) S =C(1+i)

11) S =C(1+i)

n-1

- X (1+i)n-1 +X(1+i)n-2 .......X(1+i)


.(1+i)

12) (1+i) = (1+ j / m)

- I(1+i) S-S(1+i) = I(1+i) ; Se sacando factor

OXHJRVHGHVSHMDL\OXHJRM

13) I = (1+j/m) -1;


(1+i)1/ m = (1+j/m) = (1+i)1/m -1 = j/m.
14) j =m[(1+i)1/ m -1]
15) i = j / m m =1 i =j; pero si m>1 i>j.
112

(16) St / (1+i) = S1/ (1+i) +S2/(1+i) + (1+i) 6n/(1+i)

n.

3.12. - Ejercicios complementarios con sus respuestas.


(1).- Cual ser la tasa de inters por periodo de los siguientes ejemplos? Analice
Sus respuestas:
a) 30 % anual capitalizable mensualmente.
R: i = 0,025 o 2,5 % mensual.
b) 16 % semestral capitalizable trimestralmente.
R: i = 0,08 o 8 % trimestral.
c) 2 % trimestral.
R: i = 0,02 o 2 % trimestral.
d) 15 % anual
R: i = 0,15 o 15 % anual.
e) 18 % anual capitalizable semestralmente.
R: i = 0,0 9 o 9 % semestral.
f) 18 % anual capitalizable mensualmente.
R: i = 0,015 o 1,5 % mensual.
g) 0,5 % mensual.
R: i = 0,5 o 50 % mensual.
h) 20 % anual convertible cuatrimestralmente.
R: i = 0,066 o 6,6 % cuatrimestral.
i) 25 % anual convertible por bimestre.
R:i = 0,0416 o 4,16 % bimestral.
j) 30 % trimestral convertible mensualmente.
113

R: i = 0,01 o 10 % mensual.
k) 25 % semestral capitalizable semestralmente.
R: i = 0,25 o 25 % semestral.
l) 20 % anual.
R: i = 0,2 o 20 % anual.
m) 18 % cuatrimestral convertible diariamente.
R: i = 0,0015 o 0,15 %
n) 15 % bimestral convertible por mes.
R: i = 0,075 o 7,5 %.
) 0,015 % mensual
R: i = 0,015 o 1,5 %.
(2) Cual ser la frecuencia de capitalizacin del el ejercicio N 1 sealados
anteriormente?
a) m = 12 b) m = 4 c) m = 4 d) m = 1 e) m = 2 f) m = 12 g) m = 12 h) m = 3
i) m = 6 J) m = 12 k) m = 2 l) m =1 m) m = 360 n) m = 12 ) m = 12
(3) Cual ser el periodo de capitalizacin de los ejercicios N 2?
a) Un mes; b) tres meses; c) tres meses; d) un ao; e) seis meses; f) un mes
g) un mes; h) cuatro meses; I) dos meses; j) seis meses l) anual; m) diario
n) un mes; ) un mes.
(4) Cual ser la tasa efectiva equivalente de una tasa nominal del 5 % convertible
semestralmente?
R:L L 
(5) Cul ser la tasa nominal convertible trimestralmente equivalente a la tasa
Efectiva del 5 %?
114

R:M M = 4,908 %


(6) Cul ser la tasa efectiva equivalente de una tasa nominal de 0,0525
convertible trimestralmente?.
R:i = 0,0535 o i = 5,35 %
(7) Cul ser la tasa nominal convertible mensualmente, equivalente al 6 %
convertible semestralmente?
R:M M 
(8) Cul ser la tasa nominal equivalente convertible semestralmente a la tasa
de inters efectiva del 4,2 %.
R:M M 
(9) Cul ser la tasa nominal equivalente convertible mensualmente a la tasa
del 14 % convertible trimestralmente?
R: M M 
(10) Cul ser la tasa nominal convertible trimestralmente

que resulte

equivalente a una tasa del 25% convertible semestralmente?


R: j M 
(11) Cul es la tasa

nominal convertible trimestralmente un capital de

$30.000,00
crecer hasta 100.000,00 en un plazo de 5 aos?
R: j M 
(12) A que tasa

nominal convertible mensualmente un capital de $2.000,00

crece a $2.650,00 a un plazo de 6 aos?


R: j = M 
(13) Cul ser la tasa nominal convertible semestralmente a la cual un capital de
115

$2.500,00 crece a $3.250,00 a un plazo de 5 aos?


R: M M 
(14) Cul ser la tasa nominal convertible trimestralmente a la cual un capital de
$3.500,00 crece a un monto de $5.000,00 en un plazo de 5 1\ 4 de aos?
R: j M 
(15) Cul ser la tasa

nominal convertible mensualmente equivalente al 5%

convertible semestralmente?
R: j M 
(16) Cul es la tasa de inters mensual que resulta equivalente de una tasa de
interes del 12 % semestral?
R: i = 0,019067 i = 1, 9067 %
(17) A qu tasa de inters trimestral resulta equivalente de una tasa mensual del
2 %?
R: L L 
(18) A qu tasa de inters anual resulta equivalente a la tasa del 4% trimestral?
R: i L 
(19) Para invertir un capital el arquitecto Gmez tiene las siguientes opciones:
a) Inversin a largo plazo con inters del 21,5% capitalizable por semestre.
b) Certificados que abonan el 20,6% capitalizable cada semana
c) Bonos que pagan el 20,68% compuesto por un mes
Selecciones la mejor opcin de rentabilidad?
R: L L  (La mejor opcin)

116

(20) Realizar los siguientes ejercicios.


No

0RQWR&

&DSLWDO&

7DVDL

7LHPSRQ

,QW,

01

$. 100,00

0,12 anual

5 aos

176.23 $

02

2.000,00

0,08 anual

18 meses

1781,96 $

Solucin

03

2.700,00

300,00

2 aos

2,00 anual

04

4.000,00

600,00

0,02 mensual

95,62494443

800,00

0,06 semes

9meses

06

1.000,00

0.04 trimes

5 semestres

07

7.000,00

0,09 anual

15 meses

6285,14 $

08

7.500,00

3.000,00

6 aos

0,165 anual

09

9.000,00

4.000,00

0,05 semes

5.000,00

0,03 trim.

4 aos

6.000,00

0,01 diario

3 aos

05

10

73,06
1480,24 $

16,62077 meses
?

3023,53 $

11

278.762.886$

12

2.000,00

0,09 anual

540 das

1757,48 $

13

3.000,00

1.000,00

4 aos

0,316 anual

14

3.500,00

3.000,00

0,07 semes

15

400,00

0,02 time

495 das

16

14.000,00

2,5% anual

11 aos

17

6.400,00

3% semestre

7 aos

18

120.000,00

0,5% semes

7 aos

19

183.480,80

125.000,00

12 aos

20

12.000,00

4% a, m=2

52,5 meses

14270,30 $

21

68.320,00

4,25% anual

8 aos

48971,04 $

22

36.000,00

3,5% anual

7 aos

23

3.456,63

1.978,00

6 aos

24

3,00

1,00

10% anual

25

10.000,00

11% anual

10 aos

2,278355842 s
?

46,03 $
18369,12 $
4231,15 $

8678,53 $
3.25 % anual

7704,33 $
9,75 % anual

$ 2,00

11a,6m,10d
28394,21

(21) A cuanto ascender un monto compuesto colocado de un capital de


$2.500,00 en un plazo de 11 aos si la tasa de inters durante los primeros 5 aos
fue del 3 % y 2,25 % durante el resto del periodo?
R: S = $ 3.312,11
(22) Si se calcula una inversin de $ 5.000,00 a una tasa de inters del 3%
durante un plazo de 5 aos y luego disminuye al 2 % durante 19 aos y 5 meses y
al mismo tiempo de coloca otra inversin de $ 10.000,00 a una tasa de inters del
117

2,68% durante un plazo de 15 aos y 3 meses. A cuanto ascender el monto


final?
R: S = $ 22.068,64
(23) Si se coloca una inversin de $1200.000,00 a una tasa de inters de 6,5 %
anual y a los 10 meses retiras $500.000,00 . A cuanto ascender el monto final
durante un plazo de 6 aos?
R: S = $ 1.021.912,50
(24) Cual ser el monto final de una inversin de $2.000,00 colocada a una tasa
nominal 5 % anual convertible trimestralmente durante un plazo de 21 aos?
R: S = $ 5.678,22
(25) Se ha colocado un capital de $ 100.000,00 Cual a una tasa nominal 8 %
anual convertible semestralmente durante un plazo de 10 aos, al comenzar al
sptimo (7) ao se incrementa la tasa al 9 % anual convertible mensualmente .
Cual ser el monto final de la inversin?
R: S = $ 229.172,60
(26) Se ha invertido $ 50.000,00 a una tasa nominal

8 % anual con

capitalizaciones trimestralmente durante un plazo de 10 aos, en ese periodo se


realizan varios retiros: El primero por $ 5.000,00 al final del cuarto (4) ao; El
segundo ao por $10.000,00 al finalizar el sptimo (7) ; y el ultimo por $ 5.000,00
en el octavo (8) ao . Cual ser el monto final de la inversin?
R: S = $ 83.819,10
(27) Un padre de familia coloca $ 500,00 al nacer su hijo, en una cuenta de
ahorro. Si la cuenta paga el 2, 1\2 % convertible semestralmente. Cuanto habr
en la cuenta cuando tenga 18 aos?:
R: S = $ 761,97
118

(28) Un inversionista coloca $ 100.000,00 a una tasa anual del 8 % durante 15


aos, teniendo presente que al fin al de cada periodo se ha retirado una cantidad
fija (X) y que en el periodo final se ha recibido un monto de $ 186.456,34 Cual
ser la cantidad fija retirada?
R: X = $ 5.000,00
(29) Se ha invertido $ 80.000,00 a una tasa anual 8 % con capitalizaciones
trimestrales durante 10 aos, al final de cada periodo de capitalizacin se ha
retirado un cuarto (1\4) de inters ganado en cada periodo Cual ser el monto
final al finalizar los 10 aos antes de retirar los inters del ultimo periodo ?
R: S = $ 145.826,36
(30) Se ha invertido $ 200.000,00 a una tasa anual del 12% con capitalizaciones
anuales durante 15 aos, si al final de cada periodo

de capitalizacin se ha

retirado la mitad de los inters ganado en cada periodo Cual ser el monto final
de la inversin?
R: S = $ 479.311,63
(31) Que capital colocada a inters compuestos del 1% mensual produjo un
inters de $1.000,00 durante un plazo de tres aos?
R: C = $ 2.321,43
(32) Se firma un documento por $ 10.000,00 que debe pagarse durante tres aos
y durante ese lapso genera intereses al 30 % convertible mensualmente. Se
descuenta en un banco y se carga un inters de 36% convertible trimestralmente.
Cual ser el valor recibido? Hubo utilidad o prdida?
R: C = $ 1.351,49. (El valor recibido, la operacin arrojo perdida.)
(33) En una compra de una maquinaria se firma un documento por

$ 75.000,00

para ser pagado en tres aos, con una tasa de inters del 2,5 % semestral de tres
aos. Habiendo trascurrido 10 meses de la firma decide descontarlo en el banco y

119

este carga a un inters del 28% convertible trimestralmente Cul ser la cantidad
neta que se recibi?
R: C = $ 84.589,59 (Cantidad neta que se recibi. Valor exacto)
C1 = $ 84.546,61 (Valor aproximado)
(34) Qu capital seria necesario invertir a una tasa nominal del 8 % anual
convertible trimestralmente para que a los 9 aos se efectu un retiro de $
40.000,00 y a los 15 aos se obtenga $ 100.000,00?
R: C = $ 50.087,15
(35) Se ha invertido una parte en 4 \ 6 al 9 % convertible anualmente. El resto a
una tasa nominal anual convertible trimestralmente, si al final de 3er ao el monto
ascendi a $ 100.000,00 Cual ser ese capital?
R: C = $ 77.762,23
(36) Se ha invertido dos capitales, cuya suma asciende a $ 200.000,00. El capital
X al 10% anual con capitalizacin anual durante 6 aos. El capital Y al 9% anual
con capitalizaciones mensuales durante 7 aos, si el monto del capital X fuese el
mismo del capital Y. Calcule el valor de cada uno de los Capitales?
R: X = $ 102.788,31
Y = $ 97.211,31
(37) Cual fue el capital invertido si al 9% nominal anual convertible
mensualmente en 5 aos se convirti en $ 19.349,49 teniendo presente que al
finalizar el 3er ao se retiro $ 10.000,00?
R: C = $ 27.074,59
(38) Una empresa que se dedica al comercio internacional desea incrementar sus
operaciones y tiene dos proyectos alternativos. Los flujos netos efectivos
presupuestados son los siguientes:

120

Proyecto A: Requiere una inversin de $ 80.000,00 y cuyos ingresos en el primer


ao de $ 20.000,00 en el segundo ao $ 35.000,00 y en el tercero $ 60.000,00.
Proyecto B: Requiere una inversin de $ 75.000,00 y cuyos ingresos en el primer
ao de $ 45.000,00 en el segundo ao $ 30.000,00 y en el tercero $ 25.000,00.
Cul de las alternativas es la ms conveniente si la compaa puede obtener
otro tipo de inversin cuyo rendimientos netos son: A = 15 % y B = 20%?
R: La alternativa ms conveniente es la proyecto es la A porque el valor actual de
los ingresos es superior en $ 3.306,00
(39) Una empresa debe un pagare de $ 300.000,00 a 18 meses, si paga $
450.000,00. Cul ser la tasa nominal convertible por semestre correspondiente
a esa operacin?
R: j = 28,95 %
(40) Una empresa desea duplicar su capital en 2 aos. A que tasa de inters
compuesto habr de colocarse?
R: i = 41,42 %
(41) En los ltimos 5 aos las ventas de nuestra empresa se ha dio incrementando
en un total de 25% Cual ser la tasa efectiva del crecimiento interanual del
incremento de las ventas?
R: i = 0,045639 o

i = 56,39 %

(42) En cuanto tiempo ha de colocarse un capital de $ 3.500,00 si la tasa de


inters es del 4 % anual para que resultara un monto de $ 5.000,00,
R: n = 9 aos; 1 mes; 3 das

121

(43) En cuanto tiempo se duplica un capital colocado a una tasa de inters del 5%
de inters compuesto,
R: n = 14 aos; 2 meses; 13 das(
(44) Si un capital de 30.000,00 se coloca la 4 % de inters compuesto anual, y otro
del $20.000,00 a una tasa del 6% anual En cuanto tiempo los montos de dichos
capitales sern iguales?,
R: n = 21 aos; 3 meses; 13 das
(45) Durante que tiempo ha de colocarse 40.000,00 a un inters compuesto para
que genere $ 18.000,00 con una tasa de inters del 5% anual,
R: n = 7 aos; 7 meses; 11 das
(46) Cuanto tiempo se necesita para duplicar un capital y colocado a un inters
compuesto del 6% se capitalice con inters cada tres meses,
R: n = 11 aos; 10 meses; 22 das.
(47) Si un capital se

duplica en 9 aos. En cuanto tiempo se triplicara,

suponiendo invertido a la misma tasa de inters compuesto anual?


R: n = 14 aos; 3 meses; 9 das.
(48) Un deudor deba los siguientes pagares: $. 20000 para pagar en 4 aos,
$. 50.000,00 para pagar en 3 aos,$.40000 para pagar en 1 ao y $. 50000 para
pagar de inmediato; si pago $. 30000 de contado y ofreci pagar el saldo en 2
aos y medio. Cunto pago en esa fecha si la tasa fue del 15% capitalizable
trimestralmente?
R: X = $ 141.275,07
(49). Un comerciante debe tres facturas, una por $. 50.000,00 por ao y medio al
28% capitalizable

semestralmente que vence dentro de 6 meses, otra por

$.30.000,00 sin intereses que vence hoy y la ultima por $. 40.000,00 al 26%
capitalizable trimestralmente con vencimiento de 2 aos. Acuerda con acreedor
122

consolidar las deudas en dos letras de cambio iguales con vencimiento en 1 y 2


aos y medio. Determinar el valor nominal de cada letra si a la operacin se le
aplica una tasa del 30% efectiva.
R: X = $. 104.130.96
(50) Del problema anterior calcule el vencimiento comn de las tres obligaciones
a una tasa del l 30% efectivo.
R: n = 10 meses; 27 das.
(51) El seor Martnez obtiene un prstamo de $ 5000,00 con intereses al 5%
convertible semestralmente. Acepta pagar $ 1.000,00 dentro de un ao. $
2.000,00 en 2 aos y el saldo en 3 aos. Cual ser el valor del pago a realizar?
R: X = $ 2593,40
(52) Suponiendo una tasa efectiva de 4% Con que pagos iguales X al final del
1er ao y al final de 3er ao, es posible reemplazar las siguientes obligaciones: $
2000,00 con vencimiento de 3 aos sin intereses? Y $ 4000,00 con intereses al
4% convertible semestralmente con vencimiento en 6 aos?.
R: X = $ 3127,32
(53) Una empresa debe $ 10.000,00 pagaderos dentro de 2 aos y, tambin $
20.000,00 en un plazo de 5 aos. Con su acreedor pacta efectuar un pago nico
final de 3er ao a una tasa del 8%, anual capitalizable semestralmente. Cul ser
el valor de ese pago?
R: X = $ 27.912,08
(54) El vencimiento medio de tres giros es de 2 aos a una tasa del 32 %
convertible semestralmente. El primer giro de $. 40.000,00 a un ao, el segundo
de $. 50.000,00 a 18 meses y el tercero de $. 80.000,00. Cual es la fecha de
vencimiento del tercer giro ?
R: n = 6.14 semestre

123

(55) Un arquitecto solicito un prstamo de $ 1000,00 con vencimiento de 1 ao y


tambin, $ 3000,00 con vencimiento en 4 aos. Acuerda pagar $ 2000,00 de
inmediato y el resto en 2 aos Cuanto tendr que pagar al final de 2 aos
suponiendo un rendimiento de 5% convertible semestralmente?
R: X = $ 1560,84

(56) Cual es el tiempo equivalente para el pago de las siguientes obligaciones:


a) $ 1000,000 con vencimiento en 1 ao.
b) $ 3000,00 con vencimiento de 2 aos, suponiendo una tasa de inters del 4%
convertible semestralmente
R: n = 1 ao, 9 meses y 28 das.
(57) Calcular la fecha de vencimiento promedio de las siguiente obligaciones:
$ 5.000,00 a 2 aos plazo; $ 6.000,00 a 4 aos plazo y, $ 10.000,00 a 5 aos
plazo, al tipo del 6% anual
R: n = 3 aos 11 meses 15 das
(58) Que oferta es mas conveniente para la venta de una propiedad?
a) $ 90.000,00 de contado
b) $ 40.000,00 de contado y el saldo en 3 pagare iguales de $ 20.000,00 cada
uno a 1, 2 y 3 aos de plazo, si el rendimiento del dinero es 8 % capitalizable
semestralmente..
R: La mejor alternativa es la b, porque el propietario recibe $ 1.893,50
(59) Un deudor tiene a su cargo las siguientes obligaciones; $ 20.000,00 a 4 aos
de vencimiento: $ 50.000,00 a 3 aos de vencimiento; 40.000,00 a 1 ao de plazo
$50.000,00

inmediatamente.

El

deudor

propone

cancelar

$30.000,00

inmediatamente y el saldo a 2 aos Cul ser el valor a cancelar si el tipo de


inters ser del 7% anual convertible semestralmente?
R: X= $ 129.903,33
124

(60). Con que pagos iguales a 1, 2 y 3 aos de plazo puede remplazarse una
obligacin de $ 120.000,00 que vence dentro de 4 aos, si la tasa de inters es del
8%, con capitalizacin anual.
R: X = $ 34.225,94
(61). Un empresario debe pagar $ 50.000 dentro de 2 aos. Acuerda con el
acreedor realizar un pago inmediato de $ 20.000,00 y un nuevo pago dentro de 3
aos. Cual ser el valor de ese pago suponiendo una tasa del 8% con
acumulacin semestral?
R: X= $ 28.773,624
(62) Una persona vende un terreno y recibe dos pagare de $ 60.000,00 a 2 y 4
aos respectivamente. Cul ser en valor de contado, si la tasa del mercado es
de 8% convertible semestralmente?
R: X= $ 95.126,66

125

CAPITULO IV
RENTAS O ANUALIDADES
4.1.- Conceptos bsicos.
4.1.1.-Definicin de rentas o anualidades.
Expresa (Daz Mata y Aguilera Gmez, 1999) en generall, se denomina rentas o
anualidades, a un conjunto de pagos o sucesin de pagos iguales o diferentes que
se cancelan en periodos equidistantes y

predeterminados, con el objeto de

constituir un capital o extinguir una obligacin. Por

ejemplos: Los pagos

mensuales que se realizan para amortizar un bien comprado a crdito. Las primas
peridicas de los seguros de vida. La pensin de vejez o invalidez. Los dividendos
trimestrales sobre acciones. Los pagos semestrales de intereses por bonos, el
pago de alquiler de una vivienda, entre otros.
4.1.2.- Anualidades por imposicin y anualidades por amortizacin.
Cuando el objetivo de los pagos se destina a la formacin de un capital se
denominan renta por imposicin. Asimismo, cuando el objetivo es cancelar una
obligacin se denomina renta de amortizacin. (Redondo: 1996:169)
4.1.3.- Frecuencia de la renta.
La frecuencia de una renta (anualidad o cuota) estar representada por el
nmero de veces que en un determinado lapso, normalmente de un ao, se
efectan las cancelaciones de la misma. Por ejemplo: si se efectan dos
imposiciones o dos amortizaciones anuales, la frecuencia de la renta ser: dos;
si efectan cuatro imposiciones o amortizaciones anualmente, la frecuencia de la
renta ser cuatro. (Redondo, 1996),
4.1.4.- Plazo de las anualidades.
Se denomina tiempo o plazo de la renta al tiempo que transcurre entre el
inicio del primer

periodo de pago de la renta y el final del ultimo periodo.

(Redondo, 1996),
126

4.1.5.-Intervalo de pago o periodo de la renta.


Se conoce como intervalo de pago o periodo de la renta al lapso
comprendido entre dos pagos, es decir, es el tiempo transcurrido entre cada pago
sucesivo de una renta o anualidad. As mismo, se define tasa de una anualidad, a
la tasa de inters que se aplica para calcular el importe del pago correspondiente
a un periodo de la renta.
4.2.-Tipos de anualidades segn el criterio de aplicacin
Las variaciones de los elementos que intervienen en las anualidades hacen
que exista diferentes tipos de ellas. Conviene, por ello, clasificar de acuerdo con
los diversos criterios: a) Segn el tiempo; la anualidad puede ser cierta o
contingente. b) Segn los intereses; la anualidad puede Simple o General. c)
Segn los pagos; la anualidad puede ser vencida o anticipada y segn la iniciacin
o momento; la anualidad puede ser inmediata o diferida. (Daz Mata y Aguilera
Gmez, 1999)

4.2.1.- El tipo de las anualidades segn el tiempo.


Este criterio de clasificacin se refiere a las fechas de iniciacin y
terminacin de las rentas o anualidades.
4.2.1.1.- Anualidades ciertas.
Se denomina rentas ciertas, aquellas constituidas por una serie de pagos
que comienzan y terminan en fecha fijas de una duracin exacta, es decir, sus
fechas son fijas y se estipulan de antemano. Por ejemplo: al realizar una compra a
crdito se fija tanto la fecha en que se debe hacer el primer pago, como la fecha
para efectuar el ltimo, los fondos de amortizacin, bonos de capitalizacin, el
pago de renta mensual que se hace para amortizar la deuda originada por la
compra de un vehculo a crdito.
4.2.1.2.- Anualidades contingentes.
Las anualidades contingente, la fecha del primer pag, la fecha del ultimo
pago o ambas, no se fijan de antemano; depende algn hecho que se sabe que
127

ocurrir, pero no se sabe cuando. Un caso comn de este tipo de anualidades son
las rentas vitalicias que se otorgan a un cnyuge tras la muerte del otro. El inicio
de la renta se da al morir el cnyuge y se sabe que este morir, pero no se sabe
cuando.
4.2.2.- El tipo de anualidades cuando se refiere a los intereses.
4.2.2.1.- Anualidades simples.
Las anualidades simples, se refiere cuando el periodo de pago coincide
con el de capitalizacin

de los intereses. Por ejemplo: el pago de una renta

mensual (X) con intereses al 18 % anual capitalizable mensualmente.


4.2.2.2.- Anualidades generales.
Las anualidades generales, a diferencia del anterior, el periodo de pago no
coincide con el periodo de capitalizacin. Por ejemplo: el pago de una renta
semestral con intereses al 30 % anual capitalizable trimestralmente.
4.2.3. - El tipo de anualidades de acuerdo a los pagos.
4.2.3.1.- Anualidades vencidas.
Las anualidades vencidas, tambin se le conoce como anualidad ordinaria,
y como su primer nombre lo indica, se trata de casos en los que los pagos se
efectan a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo.
4.2.3.2- Anualidades anticipadas.
Las anualidades anticipadas, son aquellas en la que los pagos se realizan
al principio de cada periodo.
4.2.4.- El tipo de anualidades segn la iniciacin o el momento.
4.2.4.1- Anualidades inmediatas.

128

Las anualidades inmediatas, en el caso ms comn, en la realizacin de los


cobros o pagos tiene lugar en el periodo que sigue inmediatamente a la formacin
del trato: hoy se compra a crdito de un articulo que se paga con mensualidades,
la primera de las cuales habr de realizarse en ese momento o un mes despus
de adquirida la mercanca. (Anticipada o vencida)
4.2.4.2- Anualidades diferidas.
Las anualidades diferidas, se caracterizan porque los pagos o cobros
tienen un intervalo de aplazamiento, que pueden ser anual, semestral, trimestrales
entre otros. Se clasifican en rentas vencidas y anticipadas.
4.2.5.- Otra clasificacin de los tipos de rentas
Inmediatas

Anticipadas
Vencidas

Diferidas

Anticipadas
Vencidas

Temporales
Constantes
Inmediatas

Anticipada
Vencidas

Diferidas

Anticipadas
Vencidas

Perpetas

Rentas

Ciertas
Inmediatas

Anticipadas
Vencidas

Temporales
Diferidas

Anticipadas
Vencidas

Inmediatas

Anticipadas
Vencidas

Diferidas

Anticipadas
Vencidas

Variables
Contingentes

Perpetuas

Fuente: Senior y Senior, 1987

129

4.2.5.1.-Rentas Constantes.
Se caracterizan porque los trminos son siempre iguales, es decir,
permanece invariable durante todo el plazo de la renta. (Senior y Senior, 1987)
4.2.5.2.- Rentas variables.
Se definen como aquellas cuyos trminos pueden variar, en forma creciente o
decreciente, durante el plazo de la renta o cuando las variaciones de sus trminos
estn sujetas a determinada leyes matemticas (aritmticas o geomtrica)
(Senior y Senior, 1987)
4.2.5.3.- Rentas temporales.
Las rentas sern temporales, cuando se produzcan durante un

cierto

tiempo, perfectamente bien definido, como por ejemplo los pagos de una renta
para amortizar una deuda o para formar un capital. (Senior y Senior, 1987)
4.2.5.4.-Rentas perpetas.
Las rentas perpetuas, son aquellas donde el nmero de sus trminos es
infinito. En este tipo de rentas se puede saber la fecha en que se cancelaran un
sin numero de limitado de termino, pero nunca la fecha del ultimo termino. (Senior
y Senior, 1987)
4.3.- Anualidades simples, ciertas, vencidas e inmediatas.
Dada la importancia, vale la pena destacar las siguientes caractersticas en
este tipo de anualidades, es simple porque el periodo de pago coincide con el de
capitalizacin. Es cierta debido a que las fechas de los pagos son conocidas y
fijadas con anticipacin. Vencidas, porque los pagos se realizan al final de los
correspondientes periodos e inmediatas, porque los pagos se comienzan hacer
desde el mismo periodo en el que se realiza la operacin.
4.3.1.- Smbolos utilizados para las anualidades.
En general los smbolos mayormente utilizados en las anualidades son:
130

S = monto final de una renta o anualidad


A = valor actual o presente de una renta o anualidad.
R = anualidad o cuota que se paga peridicamente.
i = tasa efectiva de inters por periodo de capitalizacin
n = numero de periodo de pagos.
j = tasa nominal de inters a que esta sometida la renta, cuando se capitaliza los
inters ms de una vez en cada en periodo.
P FDSLWDOL]DFLRQHVTXHVHHIHFWXDUDQHQFDGDXQRGHORVQSHULRGRVTXHGXUH
la renta o anualidad.
4.3.2.- Calculo del monto final de la renta.
Para calcular el monto final de una renta cierta, se comienza parte de la
siguiente formula:
S=R

6 5 6QL 5 L - 1


i
El smbolo s n

L - 1
i

VHOHH6VXE-ene, DODWDVDLQRVSURSRUFLRQDHl monto

ILQDO GH Q  SHULRGRV SDUD XQD UHQWD FLHUWD YHQFLGD H LQPHGLDWD GH FXRWD
FRQVWDQWH  5 SDJDGHUD D SOD]RV YHQFLGRV \ GHYHQJDQGR XQ WDQWR XQLWDULR GH
LQWHUpVLFRLQFLGLHQGRODFDSLWDOL]DFLyQGHORVLQWHUps con los vencimientos.
4.3.2.1.- Diagrama de tiempo valor
j=%

Fuente: Martnez C. 2007

131

. . . . . . . . n

4.3.2.2.- Ejemplo. N 1.
Supongamos que se tiene una renta de $ 10.000,00 anuales por 4 aos a
una tasa del 30 % anual con capitalizaciones anuales Cunto ser el monto de
esa anualidad al final del plazo.
Datos
R = $ 10.000,00
n = 4 aos
i = 30 % anual
m=1
S =?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor
Diagrama 1.
i = 30 %

S =?

1
10 mil

2
10 mil

. . . . . . . .

4aos

10 mil

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se calcula el monto de la renta.


6 5 6QL 5 L - 1

S = R L - 1

i
132

Se sustituye los datos

S = 10.000,00 (1 + 0,30)4 1 = $ 61.870,00


0,30
S = $ 61.870,00 es monto acumulado durante cuatro aos
4.3.2.3.- Ejemplo N 2.
Vamos a suponer que contamos con una renta de $ 1.000,00 anuales a 10
aos, a una tasa del 5 % anual con capitalizaciones mensual. Cual ser el
monto al final?
Datos
R = $ 1.000,00
n = 10 aos
i = 5 % anual
m = 12
S =?
Solucin.
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 2.
i=5%

S =?

1mil

1 mil

1 mil

10aos

Fuente: Martnez C. 2007

133

b) Se calcula el monto de la renta.


6 5 6QL 5 L - 1

S = R L - 1

i
S = 1000,00 (1 + 0,05/12) - 1

Se sustiyen los datos

i
= $ 155.282,27

0,05/12
S = $ 155.282,27 monto acumulado durante diez aos.
4.3.2.4.- Ejemplo N 3.
El doctor Gonzlez deposita $ 100,00 al mes de haber nacido su

hijo.

Contina haciendo depsitos mensuales por esa cantidad hasta que el hijo cumple
18 aos de edad para, que en ese da, entregarle lo acumulado como herencia. Si
durante los primeros 6 aos de vida del hijo, la cuenta pago el 36 % anual
capitalizable mensualmente, y durante los 12 aos restantes, pago 2 % mensual.
Cuanto recibi el hijo a los 18 aos?
Datos
R = $ 1.00, 00
n = 6 aos
i = 36 % anual
m = 12
n = 12 aos
i = 2 % mensual
S =?
Solucin
A) Se plantea el problema
a) Se realiza la conversin para que se cumpla el supuesto donde: i = n; entonces;
36 % / 12 = 3 % mensual; n = 6 aos X 12 meses = 72 meses

134

b) Se elabora el diagrama de tiempo valor


Diagrama 3.

i = 36 %

S =?
 72 mes
100

100

100

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se calcula el monto de la renta.


6 5 6QL 5 L - 1
datos

S=R

L - 1

i
S = 100,00 (1 + 0,36/12)

72

Se sustiyen los

i
-1

= $ 24.666,72

0,36/12
S = $ 24.666,72 monto acumulado durante seis aos.
c) Se calcula el monto acumulado a 12 aos. Adems, se elabora de nuevo el
b

diagrama de tiempo valor (Vase Diagrama 3 )

135

Diagrama 3 .
i=2%

S =?

24.666,72 $

 144mes
100

100

100

Fuente: Martnez C. 2007

S = 24.666,72 (1 + 0,02)144 + 100 (1 + 0,02)


0,02
S = $ 508.681,89

144

-1

= $ 508.681,89

monto total acumulado durante 18 aos.

4.3.3.- Calculo del valor actual de la renta.


Para calcular el valor actual de la renta cierta, nos valdremos de la siguiente
formula.
1) A = R * a n

= A=R

-n

1 (1+ i)
i

El smbolo a

n i

VHOHHaVXE n a ODWDVDLQRVSURSRUFLRQDHOYDORUDFWXDO

GHODUHQWDSRVSDJDEOHRSOD]RYHQFLGRVGXUDQWHQSHULRGRV\TXHGHYHQJDUDD
ODWDVDHIHFWLYDLGHLQWHUpV

136

4.3.3.1.- Diagrama de tiempo valor.

j=%

 Q

Fuente: Martnez C. 2007

4.3.3.2.-Ejemplo N 4.
Calcular el valor actual de una renta de $ 50.000,00 pagada cada semestre
durante 7 aos y 6 meses al 36 % capitalizable semestralmente.
Datos
R = $ 50.000, 00
n = 7 aos y 6 meses
i = 36 % anual
m=2
A =?
Solucin:
a) Se plantea el problema
a) Se realiza la conversin para que se cumpla el supuesto donde: i = n; entonces;
36 % / 2 = 18 % semestral; n = 7 aos x 2 semestres = 14 + 1 = 15 semestres
b) Se elabora el diagrama de tiempo valor.(Vase Diagrama 4.)

137

Diagrama 4.
j = 36 %

$V
50 mil

50 mil

50 mil

50 mil

Fuente: Martnez C. 2007

c) Se calcula el valor actual de la renta.


A=R*an i

1 (1+ i)-

A=R

Se sustituyen los datos

i
A = 50.000,00

1 (1 + 0, 18)

- 15

= $ 254. 578, 87 valor actual de la renta.

0.18
4.3.3.3.-Ejemplo N 5.
Se adquiere un vehculo a crdito, entregndose $ 3000,00 de cuota inicial
y se firmaron 24 giros mensuales por $ 1.058,64 a una tasa de operacin del 42
% capitalizable mensualmente. Determinar cuanto es el valor de contado? Si
despus de haber hecho 11 pagos, se desea cancelar el total de la deuda en el
vencimiento de pago 12. Cuanto tendr que pagar adems del pago vencido? si
no se cancelaron los 5 primeros pagos, cuanto tendr que pagar cuando vence la
cuota 6 para liquidar la deuda total?
Datos.
$ 3.000,00 inicial
R = 1.058,64
138

n = 24 giros mensuales
j = 42 %
m = 12
Se pide:
a) Calcular el valor de contado del vehiculo.
b) Si se cancelan 11 pagos Cunto ser el monto total a pagar para cancelar la
deuda total en el giro 12?
c) Sino cancela ningn pago Cuanto se tendr que cancelar para derogar toda la
deuda en el giro N 6?
Solucin
A) Se plantea el problema:
a) El primer lugar se convierte la tasa nominal 0,42 a tasa efectiva, es decir,
0,42/12
donde el plazo sea igual a la tasa efectiva en trminos de unidades.
b) Se elabora el diagrama de tiempo valor.

j = 42 %

Diagrama 5.

;P
1.058,64

1.058,64

1.058,64

Fuente: Martnez C. 2007

139

1.058,64

c) Se calcula del valor de contado del vehiculo: se plantea la ecuacin


X = cuota inicial + R * a n

ii=X

=cuota inicial + R 1 (1+ i)-

i
Se sustituyen en la formula
X = 3000,00 + 1058,64 1 (1 + 0,42 /12) -

24

1 (1 + 0,035)

0,42/12

-24

0,035

X = 3000,00 + 1058,64 1 0,437957133

= 0,562042866

0,035

0,035

X = 3000,00 +1058, 64(16,05836763) = 17.000,03


X = 3000,00 + 17.000,03 = $ 20.000,03 valor de contado del vehiculo.
B) Segunda parte del ejercicio, es decir, si se cancelan 11 pagos Cuantos ser el
monto total a pagar en el giro 12?
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor

j = 42%

Diagrama 5b.

3000
R


24
X
Giros Pagados

Giros no pagados

Fecha de pago total

Fuente: Martnez C. 2007

140

b) Se calcula el monto total a pagar en la cuota 12: se plantea la ecuacin.


X = R12 + R12 * a n

X = R12 + R12

1 (1+ i)i

Se sustituye los datos en la formula.


X = 1058,64 + 1058,64 1 (1 + 0,035)

-12

= 1 0,661783298

0,035

0,035

X = 1058,64 + 1058,64 0,338216702


0,035
X = 1058,64 + 1058,64 (9,663334343) = 1056,64 + 10.229,99
X = $ 11.288,63 monto total a pagar en la cuota N 12
C) Tercera parte, es decir, sino se cancela ningn pago Cuanto se tendr que
cancelar para derogar toda la deuda en el giro N 6?
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
c

Diagrama 5 .
j = 42%

3000
0
24

R
1

R
2

R
3

R
4


X

Giros vencidos

Giros no vencidos
Fecha de pago total

Fuente: Martnez C. 2007

141

b) Se calcula el monto total a pagar en el giro N 6: se plantea la ecuacin:


X = R x S n i+ R x a n

= 1058, 64 x S6

(1 +i) 1 + R 1 (1 +i )

X=R

0,035 +

1058, 64 a 18

0,035

Se sustituyen los datos en la formula

X = 1058, 64 = (1+0,035)6 -1 +1058, 64 1- (1 + 0,035) -18


0,035

0,035

X = 1058, 64 (1, 229255326 -1) + 1058, 64 (1- 0, 538361139)


0,035

0,035

X = 1058, 64 (0, 229255326)

+ 1058, 64 (0, 461638861)

0,035

0,035

X = 1058, 64 (6, 550152171) + 1058, 64 (13, 18968174)


X = 6.934,25 + 13.963, 12 = 20.897, 37 $ monto total a pagar en el giro N 6.
4.3.4.- Calculo de la renta.
4.3.4.1.- Deduccin de la formula para el calculo de una renta por impocisin.
3DUDGHGXFLUODIRUPXODGHODUHQWD5HQXQDDQXDOLGDGFLHUWDVHSDUWH
GHODIRUPXODGHOPRQWRGHXQDUHQWD\VHGHVSHMD5
1) S = R * S n i = R = S / S n i
R = S* i / (1 + i)

-1

2) S = R L - 1

= S i = R [(1 + i) -1)];

i
Esta formula nos permite calcular el valor de la cuota,

que debe pagarse al finDOGHFDGDSHULRGRGXUDQWHQSHULRGRVSDUDREWHQHUXQ


PRQWR6FRQVLGHUDQGRXQDWDVDGHLQWHUpVLH[SUHVDHQODPLVPDXQLGDGGH
tiempo.
Redondo (1996), precisa el concepto de renta por impocisin, como; las
anualidades, cuotas, pagos o depsitos que se realizan para formar un capital.
142

Aires (1999), lo define como el Fondo de Amortizacin que liquida una


deuda. Es decir, el deudor crea un fondo por separado para ahorrar y acumular un
capital utilizando para liquidar una deuda a futuro.
4.3.4.1a.- Diagrama de una renta por impocisin.
j=%

R
R
R
R
R
Q

Fuente: Martnez C. 2007

4.3.4.2.- Ejemplo N 6.
Cuanto se tendr que depositar mensualmente a una cuenta de ahorro que
paga el

30 % capitalizable mensualmente en 5 aos para tener un monto $

1.000.000?
Datos
R =?
j = 30 %
m = 12
n = 5 aos
S = 1000.000,00

143

Solucin
a) Se plantea el problema:
D 6HFRQYLHUWHODWDVDM P HQWDVDHIHFWLYDLHVGHFLU 
0,025. As mismo, se transforma el plazo en una misma unidad de i, es decir,
n = 5 aos x 12 meses = 60 meses. Por lo tanto, La tasa efectiva y el plazo esta
expresado en trminos de unidades iguales.
b) Se elabora el diagrama de la renta por impocisin.
Diagrama 6.
j = 30 %

S = 1000.0000, 00 $

R
1

R
2

R
3

R
4

R
5. . .

. . . .

60 m

Fuente: Martnez C. 2007

c) Se calcula los depsitos mensuales a realizar a la cuenta de ahorro.


6HSDUWHGHGHODIRUPXODGHOPRQWRGHXQDUHQWD\VHGHVSHMDODUHQWD5
1) S = R * S n i = R = S / S n i

R = S* i / (1 + i)

2) S = R (L - 1 = S i = R [(1 + i) -1)];


i

- 1 Se sustituye los datos:

R = 1000.000,00 x 0, 025 / (1 + 0,025)60 -1= 25.000,00 / (1,025)60 1


R = 25.000,00 / 4,399789749 1= 25.000,00 / 3,999789749 = $ 7.353,59
R = $ 7.353,59 valor de la cuota o del depsitos mensual necesario para ahorrar
$ 1000.000,00 durante un plazo de 5 aos.
144

4.3.4.3.- Ejemplo N 7.
Un empresario necesita acumular $ 30.000.000,00 en un plazo de 4 aos
para adquirir unas maquinarias industriales de su empresa para remplazar las
maquinas existentes y modernizar

acorde a las necesidades del mercado

industrial actual. Cuanto deber depositar al final de cada trimestre, si en banco


le otorga un inters del 8 % convertible trimestralmente?
Datos
S = $ 30.000.000,00
n = 4 aos
R = trimestrales?
i=8%
m = 4.
Solucin:
A) Se plantea el problema
D 6HFRQYLHUWHODWDVDM P HQWDVDHIHFWLYDLHVGHFLU 
As mismo, se transforma el plazo en una misma unidad de i, es decir,
n = 4 aos x 4 trimestres = 16 trimestres. Por lo tanto, La tasa efectiva y el plazo
esta expresado en trminos de unidades iguales.
b) Se elabora el diagrama de la renta por impocisin.
Diagrama 7.
j=8%

S = 30 Mill. $

R
1

R
2

R
3

R
4

5 16 t

Fuente: Martnez C. 2007

c) Se calcula los depsitos trimestrales para acumular los treinta


dlares.
145

millones de

6HSDUWHGHGHODIRUPXODGHOPRQWRGHXQDUHQWD\VHGHVSHMDODUHQWD5
n

1) S = R * S n i = R = S / S n i
R = S* i / (1 + i)

2) S = R (L - 1 = S i = R [(1 + i) -1)];


i
- 1 Se sustituye los datos:

R = 30.000.000,00 * 0, 02 / (1 + 0,02) 16 -1= 30.000, 000,00 / (1,02)16 1


R = 30.000.000,00 / 1,372785705 1= 30.000.000,00 / 0,372785705 = $
80.475,18 valor del depositar a realizar durante cuatro aos para ahorrar los 30.
Millones de $
4.3.4.3.- Deduccin de la formula para el calculo de una renta por amortizacin.
Para el calculo de la renta por amortizacin, se parte de la formula del valor
DFWXDO\VHGHVSHMD5
1) A = R * a n

i =

R=A/an

R = A * i / [1 (1 + i)

- n

2) A = R 1 (1+ i)i

Con esta formula se calcula el factor de

= A * i / R [1- (1+i) -

DPRUWL]DFLyQ R OD FXRWD GH ORV SDJRV SHULyGLFRV 5 TXH DPRUWL]D XQD GHXGD de
XQD XQLGDG PRQHWDULD HQ   Q SDJRV D XQD WDVD L HQ XQD PLVPD XQLGDG GH
tiempo. Amortizar, significa saldar una deuda gradualmente mediante una serie de
pagos, que generalmente, son iguales y que se realizan tambin en intervalos de
tiempo iguales de una deuda actual. (Daz Mata y Aguilera Gmez, 2001:214)
4.3.4.3. a- Diagrama de una renta por amortizacin.

j=%

R
1

R
2

R
4

Fuente: Martnez C. 2007

146

R.Q
5

4.3.4.5.- Ejemplo N 8.
Cuanto se tendr que cancelar semestralmente para pagar una deuda de
un

$1.000.000,00

en

aos

semestralmente

al

40

capitalizable

semestralmente?
Datos
R =?
A = $ 1000.000,00
n = 4 aos
j = 40 %
m=2
Solucin:
A) Se plantea el problema.
D 6HFRQYLHUWHODWDVDM P HQWDVDHIHFWLYDLHVGHFLU 
As mismo, se transforma el plazo en una misma unidad de i, es decir,
n = 4 aos x 2 semestres = 8 semestres. Por lo tanto, La tasa efectiva y el plazo
esta expresado en trminos de unidades iguales.
b) Se elabora el diagrama de la renta por amortizacin
Diagrama 8.
j = 40%

15555S

Fuente: Martnez C. 2007

147

c) Se calcula los pagos semestrales para liquidar la deuda de un milln de


dlares.
6HSDUWHGHGHODIRUPXODGHOYDORUDFWXDOGHXQDUHQWD\VHGHVSHMDODUHQWD5
1) A = R * a n
]

i =

R=A/an

2) A = R

1 (1+ i)-

= A * i / R [1- (1+i) -

R = A * i / [1 (1 + i) ] Se sustituye los datos:


8

R = 1000.000,00 * 0,2 / [1 (1 + 0,2) ] = 1000.000,00 * 0,2 [1 (1,2) -

R = 200.000,00 / [1 (0,232568039)] = 200.000,00 / 0,76743196 = 260.609,42 $


R = $ 260.609,42 pago semestral para liquidar la deuda de $ 1000.000,00
4.3.4.6.- Ejemplo N 9.
Una persona adquiere hoy a crdito un vehiculo. El vehiculo cuesta $
19.750,00 y conviene en pagarlo con 4 mensualidades vencidas. Cunto tendr
que pagar cada mes si le cobran el 1,8 % mensual de inters?
Datos
A = $ 19.750,00 n = 4 mensualidades vencidas.
R=?
i = 1,8 % mensual.
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) En este caso la tasa i efectiva de inters y plazo esta expresada en la misma
unidades de tiempo, por lo tanto no es necesario realizar la conversin,ya que i = n
b) Se elabora el diagrama de renta por amortizacin.(Vase Diagrama 9)

148

Diagrama 9
j = 1,8%

19.750,00

5555P

Fuente: Martnez C. 2007

c) Se calcula los pagos mensuales para liquidar la deuda de un $ 19.750,00


6HSDUWHGHGHODIRUPXODGHOYDORUDFWXDOGHXQDUHQWD\VHGHVSHMDODUHQWD5
1) A = R * a n
]

i =

R=A/an

2) A = R

1 (1+ i)-

= A * i / R [1- (1+i) -

R = A * i / [1 (1 + i) ] Se sustituye los datos:


4

R = 19.750,00 * 0,018 / [1 (1 + 0,018) - ] = 19.750,00 * 0,018 / [1 (1,018) -

R = 19.750,00 * 0,018 / [(1- 0,931126931)] = 3555,5 / 0,068873069 = $ 5.161,69


R = $ 5.161,69 valor de la cuota que tendr que pagar durante 4 meses
consecutivos para liquidar la deuda.
4.3.5.- Calculo del plazo.
4.3.5.1.- Deduccin de la formula para el calculo del plazo renta por impocisin.
Para deducir la formula del plazo de la renta, en una anualidad cierta, se
parte GHODIRUPXODGHOPRQWRGHXQDUHQWD\VHGHVSHMDQ
1) S = R * S n

i=

S*i
R

R=S/Sn

2) S = R

L - 1 = S i = R [(1 + i) -1]


i

= [(1 + i) 1] = S * i + 1 = (1 + i) 6HDSOLFDORJDULWPR\VHGHVSHMDQ
R
Log S* i +1

n log (1 + i) = Log S * i + 1
R

= n =

R
Log (1 +i)
149

Esta formula nos proporciona el depsitos y plazo en aos, semestres,


trimestres, meses, bimestres, cuatrimestres entre otros, para que una renta
acumule un monto o una cierta cantidad a una tasa de inters efectiva.
4.3.5.2.- Ejemplo N 10
Una empresa quiere constituir un capital de $ 200.000,00 mediante
depsitos de $ 20.000,00 cada tres meses. Si el fondo gana un inters del 42 %
capitalizable  trimestralmente. Cuantos depsitos de $ 20.000,00 tendr que
hacer? Requiere un depsito adicional? En que tiempo el fondo tendr los $
200.000,00?
Datos
S = $ 200.000,00
R = $ 20.000,00 cada tres meses
j = 42 %
m=4
n =?
Requiere de depsito adicional?
Solucin:
A) Se plantea el problema
a) En este caso hay que calcular que numero de depsitos trimestrales hay que
realizar para acumular los $ 200.000,00 y en que tiempo. Se comienza realizando
la conversin de la tasa nominal a efectiva, es decir, 0,42/ 4 = 0,105
b) Se calcula el plazo: Con la formula del monto de una renta, VHGHVSHMDQ

1) S = R * S n

= R=S/Sn i

2) S = R

(L - 1
i

150

= S i = R [(1 + i) -1]

S * i = [(1 + i) 1] = S * i + 1
R
R

= (1 + i)

6HDSOLFDORJDULWPR\VHGHVSHMDQ

Log S* i +1
n Log (1 + i) =

Log S * i + 1
R

=n=

R
Log (1 +i)

Se sustituye los datos

Log 200.000,00 * (0, 42 / 4) + 1


20.000,00
n=

Log 2, 05 =
Log (1 + 0, 42/ 4)

Log 1,105

0,311753861
0,043362278

n = 7, 189517603. Este resultado significa que debe realizarse 7 depsitos de


$ 20.000,00 en siete trimestres para acumular y constituir el capital de de
$ 200.000,00, sin embargo, el resultado no es totalmente entero, ya que tiene una
un periodo con fraccin, lo cual indica que hay que determinar si se requiere un
deposito o no adicional. En estos casos cuando el plazo no es entero, tiene un
periodo con fraccin; existen dos procedimientos financieros para solucionar esta
situacin:
a) uno es aumentando el periodo del plazo, pero el valor de la fraccin a calcular,
en este caso lo llamamos X, el resultado debe ser menor a la renta, X < R. Por lo
WDQWR;es valor a determinar y su resultado debe ser menor a $ 20.000,00.
b) El segundo caso es al contrario, es decir, disminuyendo un periodo del plazo,
pero X que es el valor del la fraccin a calcular, debe ser mayor que la renta es
decir, X > 20.000,00.
c) En ambos casos se puede utilizar para solucionar el problema cuando el plazo,
tenga un periodo con fraccin.
B) Vamos aplicar para el ejercicio que se esta realizando, el primer criterio, es
decir, aumentado un periodo en el plazo. En este caso n = 8 y llamaremos a X al
valor de fraccin a calcular y por lo tanto, X < R ; es decir, a 20.000,00, en otras
palabras X < 20.000,00
151

a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.


Diagrama 10.

200.000,00

20.000,00

6
Trimestre
adicional

Fuente: Martnez C. 2007

(1+i)

b) Se plantea la ecuacin:
S=R*Sn

(1 + i) +X: Se sustituye los datos


7

200.000,00 = 20.000,00 (1 +0,105) -1 (1+ 0,105) + X


0,105
200.000,00 = 192.680,70(1,105) + X

Como se puede observar al realizar los 7

depsitos, el fondo de amortizacin acumulado de $ 192.680,70 al multiplicarlo por


el factor de capitalizacin compuesto de (1,105), su resultado ser igual a
$ 212.912,17, por lo tanto, este valor supera al monto del capital de $ 200.000,00
lo que se significa que antes del trimestre, se obtiene el fondo de amortizacin.
De all, que hay que calcular el tiempo preciso de acumulacin de dicho fondo de
amortizacin de $ 200.000,00.
c) Se calcula el plazo de amortizacin del capital de los $ 200.000,00
Se parte de la ecuacin:
152

200.000,00 = 192.680,17 (1,105)

200.000,00 / 192.680,70 = (1,105)

Se despeja el plazo.
n

6HDSOLFDORJDULWPR\VHGHVSDMDQ

1,03798668 = Log (1, 105) = n Log (1,105) = Log 1,03798668


n

Log

1,03798668

Log

(1,105)

0,01619178

0,043362278

n = 0,3734070429 trimestres * 3 meses =1, 120221129


0,120221129 *30 das = 3 das
n = 1 mes 3 das.
Se concluye: que la empresa constituye el capital de $ 200.000,00, realizando 7
depsitos de $ 20.000,00 en un plazo de siete trimestres ms un adicional de un
mes y tres das.
d) Comprobando los resultados
200.000,00 = 20.000,00 S 7

0,105

* (1 * 0,105)

200.000,00 = 20.000,00 (9,634035118) (1,105)

0,3734070429
0,3734070429

200.000,00 = 192680,70 (1,037986679)


200.000,00 = 200.000,00 Este resultado comprueba que el clculo realizado est
bien determinado, por lo tanto, se concluye que el fondo de amortizacin se
acumula en 7 trimestres y 3 das.
C) Se aplica el segundo criterio de solucin, es decir, disminuyendo el plazo, pero
el clculo del periodo de fraccin, ser mayor a la renta, es decir, X > 20.000,00.
b

a) Se elabora el diagrama de tiempo valor (Vease Diagrama 10 )

153

Diagrama 10 .

20.000,00
200.000,00

Fuente: Martnez C. 2007


(1+i)

Trimestre
adicional

b) Se plantea la ecuacin.
S = R S n i * (1 + i) + X se sustituye los datos
200.000,00 = 20.000,00

(1 + 0,105) 1 (1,105) + X
0,105

200.000,00 = 20.000,00 (7,813606441) (1,105) + X


200.000,00 = 156.272,12 (1,105) +X
200.000,00 = 172.680,70 + X
X = 200.000,00 172.680,70 = $ 27.319,29
Conclusin, la empresa constituye el capital de $ 200.000,00 realizando 6
depsitos de $ 20.000,00 en seis trimestres y un deposito adicional de $ 27.319,29
en trimestre adicional, es decir, que en un ao y cinco meses dispone del fondo de
$ 200.000,00l

154

4.3.5.3.- Deduccin de clculo del plazo renta por amortizacin.


Para deducir la formula del plazo de la renta, en una anualidad cierta, se
parte de la formula del valor actual GHXQDUHQWD\VHGHVSHMDQ

(1+ i)

-n

1 (1+ i)= A * i / R [1- (1+i)


]
i
= 1- A * i = - n Log (1 + i) = Log 1 A * i 6HGHVSHMDHOSOD]RQ
R
R

1) A = R * a n

2) A = R

Log 1 - A * i
-n=

R
Log (1 +i)
Esta formula nos proporciona el numero de pagos y el plazo en aos,

semestres, trimestres, meses, bimestres, cuatrimestres entre otros, para liquidar


una deuda, a una tasa de inters efectiva.
4.3.5.4.- Ejemplo N 11.
Se obtiene un prstamo de $ 500.000,00 el cual se amortizara a una tasa
del

36 % capitalizable semestralmente mediante pagos semestrales de $

100.000,00 cada uno. Cuantos pagos se tendrn que hacer y en que tiempo?
Datos
A = $ 500.000,00
j= 36 %
m=2
r = $ 100.000,00
n=?
Solucin:
A) Se plantea el problema
a) En este caso hay que calcular que numero de pagos semestrales y tiempo de
pago para liquidar la deuda de $ 500.000,00. Se comienza realizando la
conversin de la tasa nominal a efectiva, es decir, 0,36/ 2 = 0,18
155

b) Se calcula el plazo.
Se parte de la formula del valor actual \VHGHVSHMDQ
1) A = R * a n
(1+ i)

-n

1 (1+ i)= A * i / R [1- (1+i)


]
i
= - n Log (1 + i) = Log 1 A * i
6HGHVSHMDHOSOD]RQ
R

2) A = R

= 1- A * i
R

Log 1 - A * i
-n =

Se sustituye los datos

Log (1 +i)

Log 1 500.000, 00 * 0, 18
-n

100.000,00
Log (1 +0, 18)

n = 13, 91168725

= Log (1 0,9) =
Log (1, 18)

-1

0,071882007

Este resultado significa que debe realizarse

13 pagos de

$ 100.000,00 en trece semestres para liquidar la deuda de $ 500.000,00, sin


embargo, el resultado no es totalmente entero, ya que tiene una un periodo con
fraccin, lo cual indica que hay que determinar el monto adicional para cancelar en
la totalidad la obligacin. En estos casos cuando el plazo no es entero, es decir,
que tiene un periodo con fraccin; en matemticas financiera, tiene dos criterio o
procedimiento financiero para solucionar esta situacin:
a) Aumentando el periodo del plazo, pero el valor de la fraccin a calcular, en este
caso lo llamamos X, su resultado debe ser menor a la renta, es decir, X < R. Por
ORWDQWR;es valor a determinar y su resultado debe ser menor a $ 100.000,00.
b) El segundo caso es al contrario, es decir, disminuyendo un periodo del plazo,
pero X que es el valor del la fraccin a calcular, debe ser mayor que la renta es
decir,

X > 100.000,00.

B) Vamos aplicar para el ejercicio que se esta realizando, el primer criterio, es


decir, aumentado un periodo en el plazo. En este caso n = 14 y llamaremos a X al
156

valor de fraccin a calcular y por lo tanto, X < R ; es decir, a 100.000,00, en otras


palabras

X < 100.000,00

a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.


Diagrama 11.

500.000,00

100.000,00









X

X (1 + i)

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se plantea la ecuacin:
A=R*an

i+X

(1 + i) - Se sustituye los datos

500.000,00 = 100.000,00 a13

0,18

+ X (1 +0,18)

500.000,00 = 100.000,00 1- (1+ 0,18)

-13

14

+ X (1 +0,18)

-14

0,18
500.000,00 = 100.000,00

1 0,116287733 + X (0,098548926)
0,18

500.000,00 = 100.000,00 [4,909512593] + X (0,098548926)


500.000,00 = 490.951,25 + X (0,098548926) Se despeja X
X = 500.000,00 - 490.951,25 = 91.819,86 $
0,098548926
157

-n

c) Se comprueba los resultados.


500.000,00 = 100.000,00 [4,909512593] + 91.819,87 (0,098548926)
500.000,00 = 490.951,25 + 9.048,69
500.000,00 = 499.999,99
Este resultado comprueba que el clculo realizado est bien determinado, por lo
tanto, se concluye que la deuda se amortiza en 13 semestres con pagos de $
100.000,00 cada uno y un semestre adicional con pago de $ 91.819,87. Por lo
tanto, la deuda se amortiza en 14 semestres, o sea, 7 aos.
C) Se aplica el segundo criterio de solucin, es decir, disminuyendo el plazo, pero
el clculo del periodo de fraccin, ser mayor a la renta, es decir, X > 100.000,00.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor
b

Diagrama 11 .

500.000,00

100.000,00







X

X (1 + i) -n

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se plantea la ecuacin.

A = R * a n

i+X

(1 + i) - Se sustituye los datos

500.000,00 = 100.000,00 a 12

0,18

+ X (1 +0,18)
158

13

500.000,00 = 100.000,00

1- (1+ 0,18)

-12

+ X (1 +0,18)

-13

0,18
500.000,00 = 100.000,00

1 0,137219525 + X (0,116287733)
0,18

500.000,00 = 100.000,00 [4,79322486] + X (0,116287733)


500.000,00 = 479.322,48 + X (0,116287733) Se despeja X
X = 500.000,00 479.322,48
0,116287733
X = 177.813,42
c) Se comprueba los resultados
500.000,00 = 100.000,00 [4,79322486] + X (0,116287733)
500.000,00 = 100.000,00 [4,79322486] + 177.813,42 (0,116287733)
500.000,00 = 479.322,48 + 177.813,42 (0,116287733)
500.000,00 = 479.322,48 + 20677,52
500.000,00 = 500.000,00 Este resultado comprueba que el clculo realizado est
bien determinado, por lo tanto, se concluye que la deuda se amortiza en 12
semestres con pagos de $ 100.000,00 cada uno y un semestre adicional con pago
de $ 177.813,42. Por lo tanto, la deuda se amortiza en 13 semestres, o sea, 6
aos y seis meses.
4.4.- Calculo de la tasa de inters.
4.4.1.- Deduccin de la formula para calcular la tasa de inters renta por
impocisin.
Para deducir la formula de la tasa de inters, partiremos de la formula del
monto de la renta y se despeja la tasa de inters, decir, S = R * S n

159

de donde:

= S / R .Este criterio utiliza el mtodo de interpolacin utilizando el manejo

n i

tablas financiera de inters compuesto.


4.4.1.1.- Ejemplo N 12
Una persona deposita $ 1000,00 mensuales en una cuenta de ahorro. Si a
los 3 aos tiene $ 50.000,00. Que tasa de inters le pago la institucin financiera.
Datos
R = 1000,00 $
m = 12
n = 3 aos
S = 50.000,00
i =?
Solucin:
A) Se Plantea el problema.
a) Se comienza realizando la conversin del plazo, es decir, 3 aos * 12 = 36
meses, ya que los depsitos son mensuales. Luego deducimos la formula de la
tasa de inters:

S = R *S n

de donde: S n i = S / R. Se sustituye los datos.

S36 i = 50.000,00/1000,00 = 50. Con estos valores se busca en la tabla financiera


n

de inters compuesto cuyo factor aplicado sea: Sn i = (1+i) -1; donde n = 36. Se
i
busca dos valores, uno que este por encima y el otro por debajo del cociente S36
i = 50.000,00/1000,00

= 50. Estos resultados obtenidos fueron los siguientes:

1) i = 1 % = 0,0175; donde S36


2) 2%= 0, 02; donde S36

0, 02

0,0175 =

49,56612949

= 51, 99436718

b) Se elabora el diagrama de escala para analizar el nivel de las tasas obtenidas


de las tablas financieras.

160

Diagrama 12.

49,56612949

51,99436718

1 %

50

2%

c) Se aplica el mtodo de interpolacin.


1) Se determina la diferencia entre las tasa de inters. Esto es:
0,02 0,0175
0,0025
2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos de las tablas financieras.
51,99436718 49, 56612949
2,42823769
3) La diferencia entre cociente S36

= 50.000,00/1000,00 = 50 y el menor valor

obtenido de la tasa de inters de la tabla financiera.


50,00000000 49,56612949
0,43387051
Con los resultados obtenidos se razona el planteamiento para determinar X cuyo
valor estimado ser el que se calcula de la escala de los valores obtenidos de las
tablas financieras, esto es:
Si 0,0025 -------------------- 2,42823769
X -------------------------0,43387051
X = 0,0025* 0,43387051 = 0.004467
2,42823769
161

d) Se calcula la tasa de inters, i = 0,0175 + X ; Se sustituye los datos:


i = 0,0175 + 0,004467 = 0,0179. Este es la tasa de inters proporcional mensual
de rendimiento que produjo un monto final de $ 50.000,00 en 36 meses. Si se
multiplica por 12 meses, ser la tasa nominal anual del 21,53 %
4.4.2.- Deduccin de la formula para calcular la tasa de inters renta por
amortizacin.
Para deducir la formula de la tasa de inters, se parte de la formula del
valor actual de la renta y se despeja la tasa de inters, decir,

A=R*a

de

donde:
a

n i

= A / R .Este criterio tambin utiliza el mtodo de interpolacin aplicando el

manejo de las tablas financiera.


4.4.2.1.- Ejemplo N 13
Una empresa puede adquirir una maquinaria industrial de costura cuyo precio al
contado es de $ 250.000, o en pagos trimestrales de $ 50.250,00 por 3 aos.
Calcular cual ser la tasa de inters de la operacin a crdito?
Datos
A = $ 250.000,00
R = $ 50.525,00
m=4
n = 3 aos.
i =?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se comienza realizando la conversin del plazo, es decir, 3 aos * 4 = 12
trimestres. Luego se deduce la formula de la tasa de inters: A = R * a
a

n i=A

/ R. Se sustituye los datos.

162

n i

donde:

a12 i = 250.000,00 / 50.525,00 = 4,948045522 Con estos valores se busca en la


tabla financiera de inters compuesto cuyo factor aplicado sea: a
donde

n i

= 1-(1+i)

-n

n = 12. Se busca dos valores, uno que este por encima y el otro por

i debajo del cociente a12 i = 250.000,00/50525,00 = 4,94804522. Estos resultados


obtenidos fueron los siguientes:
1) i = 17 % = 0, 17

donde a12

2) i = 18 % = 0, 18

donde a12 i = 4,79322486

i = 4, 98838748

b) Se elabora el diagrama para analizar la escala de las tasas obtenidas tomadas


de las tablas financieras.
Diagrama 13.
4,98838748

17 %

4,79322486

4,948045522

18 %

c) Se aplica el mtodo de interpolacin.


1) Se determina la diferencia entre las tasa de inters. Esto es:
0,18 0,17
0,01
2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos de las tablas financieras.
4, 98838748 4, 79322486
0,19516262

163

3) La diferencia entre cociente a12

= 250.000,00/50525,00 = 4,94804522 y el

menor valor obtenido de la tasa de inters de la tabla financiera, es decir,


4,79322486
4,948045224,79322486
0,154820662
Con los resultados obtenidos se razona el planteamiento para determinar X cuyo
valor estimado ser el que se calcula de la escala de los valores obtenidos de las
tablas financieras, esto es:
Si 0,01 -------------------- 0,19516262
X -------------------------0,154820662
X = 0,01(0,154820662) = 0.00793
0,154820662
d) Se calcula la tasa de inters, i = 0,018 + X ; Se sustituye los datos:
i = 0,018 + 0,00793 = (0,018793)100 %.= 1,8793 % Esta es la tasa de inters
trimestral que se paga por la compra a crdito de la maquina de costura durante
un plazo de tres.
4.5. - Formulas importantes rentas vencidas
(1) S = R * S n L 5 L - 1

S = R L - 1

i
-n

1 (1+ i)
i
i
S=R*Sn i= R=S/Sn i
S = R (L - 1

(2) A = R * a n

= A=R

(3) R = S* i / (1 + i)
A=R*an

= S i = R [(1 + i) -1)];

i
-1

= R=A/an

A = R 1 (1+ i)i
164

= A * i / R [1- (1+i) -

(4) R = A * i / [1 (1 + i) S=R*Sn

= R=S/Sn

S= R

L - 1 = S i = R [(1 + i) -1]

i
n
n
= [(1 + i) 1] = S * i + 1 = (1 + i) 6HDSOLFDORJDULWPR\VHGHVSHMDQ
R
Log S* i +1
n log (1 + i) = Log S * i + 1 n =
R
R
Log (1 +i)

S*i
R

(5) n =

Log S* i +1
R
Log (1 +i)

1) A = R * a n

2) A = R

1 (1+ i)-

= A * i / R [1- (1+i)

-n

i
(1+ i)

(6) - n =

= 1- A * i = - n Log (1 + i) = Log 1 A * i
R
Log 1 - A * i
R

Se aplica logaritmo y se
despeja n

Log (1 +i)
(7) S = R *S n
(8) A = R * a n

de donde: S n i = S / R.

i
i

donde: a

n i=A

/ R. .

4.6.- Ejercicios complementarios con respuestas.


1) Qu cantidad se acumulara en un semestre si se depositaran $ 100.000 al
finalizar cada mes en una cuenta de inversiones que rinde 36% anual convertible
mensualmente?
R: S = $ 646.841
(2) Cul es el monto de $20.000 semestrales depositados durante 4 aos y
medio en una cuenta bancaria que rinde 18% capitalizable semestralmente?
R: S = $ 260.420,73

165

(3) EL doctor Gonzlez deposita $ 100. al mes de haber nacido su hijo. Contina
haciendo depsitos mensuales por esa cantidad hasta que el hijo cumple 18 aos
de edad para, en ese da, entregarle lo acumulado como herencia. Si durante los
primeros 6 aos de vida del hijo la cuenta pag 36% anual convertible
mensualmente, y durante los 12 aos restantes pag 2% mensual, cunto recibi
el hijo a los 18 aos?
R: S = $ 508.681,89
(4) Un empresario que viaja fuera de su localidad deja una propiedad en alquiler
por 5

aos, con una condicin de que paguen $ 9000 por trimestre vencidos.

Esta

cantidad se consignara en una cuenta de ahorro que paga 8 % nominal

anual. Calcular el valor futuro en los 5 aos y el valor presente del contrato de
alquiler.
R: S = 218.676 $
A = 147.162 $
(5) Calcul el valor futuro y valor presente de una renta de $ 5000, pagadera
semestralmente durante 7 aos 6 meses al 8,6 % capitalizable semestralmente.
R: S = $102.379,33
A = $ 54.443,70
(6) Calcule el valor futuro y el valor presente de una renta de $ 100 mensuales
pagaderos en plazo de 15 aos, al 9 % nominal convertible mensualmente.
R: S = $ 37.840,57
A = $ 9.859,34
(7) Un comerciante desea comprar una anualidad de $ 20.000 pagadera
semestralmente durante los prximos 10 aos. Calcule el costo de la renta a la
tasa del 6 %.
R: A = $ 297.549,50
166

(8) Una compaa vende lavadoras con una cuota inicial de $ 100.000 y 16 cuotas
mensuales de $ 50.000. Si se carga el 15 % de capitalizacin mensual. Calcule el
valor de contado.
R: A = $ 841.014,61
(9) Un comerciante debe pagar una renta de $ 6.000 trimestrales durante 10 aos.
Sino efecta los cuatro primeros pagos, cuanto debe pagar al vencer la quinta
cuota, para poner al da su deuda, si la tasa de operacin es del 10 % con
capitalizaciones trimestrales.
R: S = $ 31.537,97
(10) Un empresario debe pagar durante 10 aos una anualidad de $ 5.000
semestrales pactados al 8 % nominal. Al efectuar el noveno pago, desea liquidar
el saldo con un pago nico. Cuanto debe pagar en la fecha del noveno pago,
para liquidar la deuda.
R: X = $ 48.802.38
11) Al cumplir 10 aos su hijo, el padre decide consignar semestralmente $ 2.000,
en una cuenta de ahorro, que paga el 9 % nominal. Si hace estas consignaciones
durante 5 aos consecutivos, calcule la cantidad que tendr en su cuenta el hijo, al
cumplir 21 aos.
R: X = $ 46.945,98
(12) Cul es el valor actual de una renta bimestral de $ 4.500 depositados al final
de cada uno de 7 trimestres, si la tasa de inters es de 9% trimestral?
R: A = $ 22.648,28
(13). Cul es el valor en efectivo de una anualidad de $ 1.000,00 al final de cada 3
meses durante 5 aos, suponiendo un inters anual de 16% convertible
trimestralmente?
R: A = $ 13.590,33
167

(b)Si Manuel omitiera los 12 primeros pagos Cuanto debe pagar en el


vencimiento 13 p ara ponerse al da?
R: X = $ 2847,36
(c)Despus de haber hecho 8 pagos, Manuel desea liquidar el saldo existente
mediante un pago nico en el vencimiento del 9 pago. Cuanto debe pagar
adems del pago regular vencido?
R: X = $ 4.929,22
(d) Si Manuel omite los 10 primeros pagos, Cuanto debe pagar cuando venza
el 11 p ago para liquidar el total de la deuda.
R: X = $ 7.047,65
(19) Para liquidar una deuda con inters del 6 % con capitalizaciones mensuales,
Lus acuerda hacer pagos de $ 50 al final de cada mes por 17 meses y un pago al
final de $ 95,25 un mes despus. Cual es el importe de la desuda?
R: X = $ 900
(20) El 1 de mayo de 1950, Jos deposita $ 100 en una cuenta de ahorro que
paga el 3 % semestral, y continuo haciendo depsitos similares cada 6 meses
desde entonces. Despus del 1 de mayo de 1962, el banco elevo el inters al 4 %
convertible semestralmente. Cuanto tuvo en la cuenta precisamente despus del
depsito del 1 d e noviembre de 1970?
R: X = $ 6.210,74
(21)

Una persona adquiere hoy a crdito una computadora. La computadora

cuesta

$19.750 y conviene en pagarla con 4 mensualidades vencidas. Cunto

tendr que pagar cada mes si le cobran 1.8% mensual de inters?


R: X = $ 5.161,67

169

(22) Cunto debe invertir el Sr. Jimnez al final de cada mes durante los
prximos 7 aos en un fondo que paga el 13.5 % convertible mensualmente con el
propsito de acumular $ 100.000 al realizar el ultimo deposito.
R: X = $ 721,48
(23) Una persona debe pagar $ 3.000,00 al final de cada ao, durante varios aos.
Cunto tendra que pagar a fines de cada mes para sustituir el pago anual, si se
consideran intereses a razn de 25% anual convertible mensualmente?
R: X = 222,63
(24) Calcular cuantos depsitos semestrales sern necesarios en una cuenta de
ahorro que paga el 8 % con capitalizaciones semestrales para obtener en 5 aos
un capital de $ 20. 000.
R: X = $ 1665,83
(25) Calcular los pagos por semestre vendido, necesarios para cancelar el valor de
$ 100.000 de una propiedad comprada a 8 aos de plazo con un inters del 9 %
capitalizable semestralmente.
R: X = $ 8.901,53
(26) Cual tiene que ser el importe de cada uno de los deposito semestrales que
deber hacerse en una cuenta de ahorro que paga el 3 % convertible
semestralmente, durante 10 aos para que el monto sea de $ 25.000
precisamente despus de el ultimo deposito?
R: X = $ 1054,78
(27) Tres meses antes de ingresar al colegio un estudiante recibe $ 10.000, los
cuales son invertidos al 4 % convertible trimestralmente. Cual es el valor de cada
uno de los retiros trimestrales que podr hacer durante cuatro aos, iniciando el
primero, transcurridos tres meses.
R: X = $679,44
170

(28) La empresa talleres industriales CA. Debe acumular $ 12.000 durante los
prximos 10 aos, para reemplazar algunas maquinas. Que cantidad debe
invertir al final de cada ao en un fondo que paga el 3 $ efectivo para lograr su
propsito?
R: X = $ 1.047, 10
(29) Miguel compra un auto usado en $ 1350. Acuerda pagar $ 225 de cuota inicial
y la diferencia en 15 abonos mensuales, el primero con vencimiento en el mes. Si
el concesionario carga el 9 % convertible mensualmente, cual es el valor del
aporte mensual?
R: X = $ 79,57
(30) Principiando el 1 de diciembre de 1970 y continuado por 4 aos mas, se
necesitan $ 20.000 anuales para redimir ciertos bonos escolares. Cual ser el
valor de cada uno de los depsitos anuales que deber hacerse en un fondo que
paga 2 % efectivo principiando el 1 de diciembre de 1960 y continuando por 14
aos ms, para redimir los bonos en su vencimiento?
R: X = $ 6.018,47
(31) Juan ha acumulado un fondo al 3 % efectivo, el cual le proporciona un ingreso
de $ 2.000 anuales durante 15 aos, haciendo el primer pago al cumplir 65 aos
de edad. Si desea reunir el nmero de pago a 10 cuanto recibir anualmente?
R: X = $ 2798,89
(32) Tan pronto Miguel ahorra $ 10.000, montara un taller de reparaciones. Si
puede ahorrar $ 500 cada 3 meses e invertirlo al 3 % convertible trimestralmente,
calcule el nmero de depsitos de $ 500 que debe hacer y el valor del depsito
final.
R: n = 18
X = 330,66
171

(33) El 1 de junio de 1971 Jos obtuvo un prstamo de $ 5000 de un banco


local, el cual carga el 5 % de inters convertible trimestralmente. Acuerda pagar
su deuda

mediante a pagos trimestrales de $ 400 cada uno, haciendo el primero

el 1 de septiembre de 1971. (a) Cuando tendr que hacer el ultimo pago de $


400?
(b) Cul es el valor del pago final que tendr que hacer 3 meses despus (c)
Cuanto deber al banco precisamente despus de hacer el 8 pago?
R: (a) Jos har 13 pagos de $ 400, el ltimo se har 1 de septiembre del 1973
(b) El valor del pago final que tendr que hacerse 3 meses despus es. $ 271,20
(c) $ 2178,87
(34) Cuntos pagos de $ 607,96 al final del mes tendra que hacer el comprador
de una lavadora que cuesta $ 8.500, si da $ 2.550 de enganche y acuerda pagar
24% de inters capitalizable mensualmente sobre el saldo?
R: n = 11
(35) Cuntos pagos bimestrales vencidos de $1.550 se tendran que hacer para
saldar una deuda, pagadera hoy, de $8.000, si el primer pago se realiza dentro de
2 meses y el inters es de 2.75% bimestral?
R: n = 5,642592
X = $2.524,05
(36) Una persona desea acumular $300.000. Para reunir esa cantidad decide
hacer depsitos trimestrales vencidos en un fondo de inversiones que rinde 12%
anual convertible trimestralmente. Si deposita $ 5.000 cada fin de trimestre,
dentro de cunto tiempo habr acumulado la cantidad que desea?
R: n = 105 meses
(37) Una compaa de seguro ofrece, por un pago inmediato de $ 90.000, una
renta anual de $ 5000 pagadero durante 30 aos, al comprador o a sus herederos.

172

Que tasa de inters abona esta compaa.


R: i = 0,036782 o 3,6782 %
(38) Antonio deposita al final de cada mes, $ 1000 en una cuenta de ahorro; al
cabo de 5 aos, tiene en la cuenta la suma de $ 70.542. Que tasa nominal
promedio ha ganado.
R: i = 0, 00535 (Mensual) 6,42 % Anual
(39) Una persona deposita $ 1000 mensuales en una cuenta de ahorro. Si en 3
aos tenia $ 50.000. Que tasa de inters le pago la institucin financiera?
R: i = 1,79 46 21,53 % anual
(40) Una empresa puede adquirir una maquina industrial de costura cuyo precio de
contado es de $ 250.000 o pagos trimestrales de $ 50.525 durante 3 aos. Cual
ser la tasa de inters de la operacin a crdito?
R: i = 17,48 efectiva trimestral
j = 69,92 % anual nominal

173

CAPITULO V
ANUALIDADES ANTICIPADAS
5.1- Conceptos Bsicos
5.1.1-.Definicin de las Anualidades Anticipadas.
Una renta anticipada es aquella en la que los pagos se hacen al comienzo
de cada periodo. (Toledano y Castillo, 1999:178). Tambin, se denominan
anticipadas o inmediatas. Por ejemplo el pago de alquileres de apartamento u
oficina, renta de terreno. En la venta a plazo se puede estipular una serie de
pagos al comienzo del

periodo convenido en el contrato de venta. En los

seguros, ya sea de bienes en general, estipulan que el asegurado debe pagar sus
cuotas al comienzo del periodo. En este caso se usa la expresin. El pago vence
al principio del periodo.
Por otra parte, las caractersticas de las anualidades anticipadas, tambin,
son simples, ciertas y vencidas.

Diagrama 5.1.1

Diagrama de una renta


vencida

n
5

Diagrama de una renta


anticipada

Fuente: Martinez C. 2007

5.1.2.- Smbolos utilizados para las anualidades anticipadas.


Los smbolos utilizados para estas anualidades anticipas son idnticos a
las aplicadas en las rentas simples, ciertas, vencidas.

174

5. 1.3.-Calculo del monto final anticipado.


Para calcular el monto de una renta anticipada puede obtenerse
multiplicando la formula del monto de una anualidad vencida por el factor (1+i),
decir:
1)

S = R (1+i) Sn i S= R (1+i) (1+i)


i

-1

5.1.3.1. - Ejemplo N 14.


Un obrero deposita en una cuenta de ahorro $ 250,00 al principio de cada
mes. Si la cuenta paga 1,3 % mensual de inters Cuanto habr ahorrado durante
el primer ao.
Datos.
R = $ 250,00
i = 1,3%
n = 12 meses
S =?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se revisa que se cumpla el supuesto donde la tasa efectiva sea igual al plazo,
es decir, i = n. En este caso, tanto la tasa de inters como el plazo estn
expresados en la misma unidades, es decir, mensual. Luego se elabora el
diagrama de tiempo valor.
Diagrama 14.

S =?
250,00
0

10

11

Fuente: Martnez C. 2007

175

12

b) Se calcula el monto final de luna renta anticipada.


1)

S = R (1+i)Sn i S= R (1+i) (1+i)


i


S = 250,00(1 + 0,013) (1 + 0,013)
0.013
S = $ 3.265, 99

12

-1

-1Se sustituye los datos

= 250,00* (1,013) (1,167651776) -1 =


0,013

Este es el monto final acumulado que tendr el obrero, en una

plazo de doce meses.


5.1.3.2. - Ejemplo N 15.
Calcule el monto de seis pagos semestrales anticipados de $ 14.500,00 si
el inters es al 19 % convertible semestralmente.
Datos.
R = $ 14.500,00
n = 6 semestres
j = 19 %
m=2
S =?
Solucin
A) Se plantea el problema.
a) Se revisa que se cumpla el supuesto donde la tasa efectiva sea igual al plazo,
es decir, i = n. En este caso, la tasa de inters ser: 0,19/2 = 0,095 semestral y
plazo, es 6 semestres. Luego se elabora el diagrama de tiempo valor. (Vease
Diagrama 15.)

176

Diagrama 15.

S =?
14.500,00

Fuente: Martnez C. 2007

b) Se calcula el monto final de luna renta anticipada.


S = R (1+i) Sn i S= R (1+i) (1+i)

-1Se sustituye los datos


i
6
S = 14.500,00 (1+0,095) (1 +0,095) -1 = 14.500,00(1,095) 1,723791421 - 1
0,095
0,095
1)

S = 14.500,00 (1,095) *(7,618857067) = 120.968,40 $ Este es el monto acumulado


durante 6 semestres.
5.1.4.-Calculo del valor actual anticipado.
Para calcular el valor actual

de una renta anticipada puede obtenerse

multiplicando la formula del valor actual de una anualidad vencida por el factor
(1+i), decir:
A = R (1+ i) 1- (1+ i)
i
5.1.4.1.-Ejemplos N 16.

1) A = R (1+ i) a n

-n

Un comerciante alquila un local para ser negocio

y conviene pagar $

2.750,00 de renta por anticipado. Como deseara librarse del compromiso mensual
de la renta, decide proponer una renta anual equivalente y tambin anticipada. Si
se calcula los intereses a razn de 15,60 % convertible mensualmente De cuanto
deber ser la renta anual?
177

Datos.
R = $ 2750,00
j = 15,60 %
m = 12
n = 12 meses
A =?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se revisa que se cumpla el supuesto donde la tasa efectiva sea igual al plazo,
es decir, i = n. En este caso, la tasa de inters es: 0,1560/12 = 0,013 mensual y
plazo, es 12 meses. Luego se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 16

j = 15,60 %

A =?

1
2.750,00

2
2.750,00

4.12m

3
2.750,00

Fuente: Martnez C. 2007

b).-Calculo del valor actual de una renta anticipada.


1) A = R (1+ i) a n

A = R (1+ i) 1- (1+ i)
i

A = 2.750, 00(1 + 0,013) 1 (1 + 0,013) 12


0,013

Se sustituyen los datos

= 2750, 00(1,013)(0, 143580286)


0,013

A = $ 30.767,59 Este es el valor de la renta anual anticipada equivalente a $


2750,00 mensual.

178

5.1.4.2.-Ejemplo N 17.
Calcular el valor actual de 9 pagos bimestrales de $ 500,00 con inters del
5,28 % bimestral. a) Si se hace por anticipado. b) Si se hace vencido. c)
Determinar la diferencia entre a) y b).
Datos.
R = $ 500,00
n = 9 pagos bimestrales
j = 5,28 %
m= 6
A =?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se revisa que se cumpla el supuesto donde la tasa efectiva sea igual al plazo,
es decir, i = n. En este caso, la tasa de inters es: 0,528 bimestral y plazo, es 9
bimestres. Luego se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 17

j = 5,28%

$ ........ 9
500,00
500,00
500,00
500,00

Fuente: Martnez C. 2007

b) Calculo del valor actual anticipado.


179

1) A = R (1+ i) a n

A = R (1+ i) 1- (1+ i)
-9

Se sustituyen los datos

i
= 500, 00(1, 0528) (1 069342578,

A = 500, 00 (1+0, 0528) 1 (1 + 0,528)


0,0528

0,0528

A = 500,00(1,0528)(7,02002697)= $ 3.695,34 valor actual anticipado


c) Calculo del valor actual vencido.

1) A = R * a n

= A=R

A = 500, 00 1- (1 + 0, 0528)

-n

1 (1+ i)
i
-9

Se sustituye los datos.

= 500, 00 1- 0,629342576

0, 0528

0, 0528

A = 500,00 (7,0200697) = $ 3.510,01 valor actual de la renta vencida


d) Cual es la diferencia de la renta anticipada y la renta vencida?
Conclusin: $ 3.695,34 $ 3.510,01 = 185, 33 $. el mayor valor actual anticipado
es de 185,33$ y esto se debe a que los pagos se realizan anticipados porque
comienzan a generar inters con anticipacin. As mismo, se puede observar que
tambin, los 185,33 $ son intereses generados de $ 3.510,01 en un bimestre, por
lo tanto: 185,33 = 3.510,01(0,0528) = 185,01
5.1.5.- Calculo de renta anticipada.
5.1.5.1.- Deduccin de la formula para calcular la renta por impocisin.
Se inicia tomando en cuenta la formula del monto final y luego se deduce la
renta, por lo tanto el resultado ser:

1)

S = R (1+i) Sn i S= R (1+i) (1+i)


i

180

-1Se'HVSHMDODUHQWD5

2) R =

=
(1 +i) S n

(1 + i) (1 + i)
i

-1

5.1.5.1.1. - Ejemplo N 18
La seora Gabaldon debe pagar $ 90.000,00 dentro 2 aos y para reunir
esa cantidad decide hacer 12 depsitos bimestral en una cuenta de inversin que
paga el 4,2 % bimestral. De cuanto debe ser los depsitos si hay que realizar el
primero?
Datos.
S = $ 90.000,00
n = 12 depsitos bimestrales
i = 4,2 % bimestral
R =?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Hay que determinar el valor de la renta a depositar para realizar los 12 y
acumular los $ 90.000,00.
b) Se determina el valor de la renta
1)

S = R (1+i) Sn i S= R (1+i) (1+i)

2) R =

R=

S
(1 +i) S n

=
i

S
n
(1 + i) (1 + i) -1
i

90.000,00
12
(1+ 0,042) 1+ 0,042)
0,042

-1Sedespeja R

i
Se sustituye los datos
en la formula

90.000,00

(1,042) (0,638372416)
0,042

R = 90.000,00 = 5.682,63 $
15,83771566
181

Conclusin: 5.682,63 $ ser el pago de la renta o deposito a realizar durante un


plazo de 12 bimestres para acumular un monto de $ 90.000,00
5.1.5.2.- Deduccin de la formula para calcular la renta por amortizacin.
Se inicia tomando en cuenta la formula del valor actual y luego se deduce la
renta, por lo tanto el resultado ser:
1) A = R (1+ i) a n
2) R =

A = R (1+ i) 1- (1+ i)
i

-n

A
(1+ ) 1-( 1 + i )
i

-n

5.1.5.2.1- Ejemplo N 19.


En una tienda se vende una bicicleta por $ 1.800,00 al contado o mediante
a 5 abonos mensuales por anticipados acredito. Si el inters es del 32,4 %
convertible mensualmente. Cual ser el valor del pago mensual?
Datos
A = 1.800,00 $
j = 32,4 %
m = 12
n = 5 abonos mensuales
R =?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Hay que determinar el valor de la renta a amortizar para realizar los 5 abonos
mensuales para liquidar la obligacin de $ 1.800,00. Adems, hay que convertir la
tasa nominal del 32,4 % a la tasa efectiva del 0,324 /12 = 0,027, es decir, 2,7 %
mensual para que se corresponda con los pagos mensuales.
b) Se determina el valor de la renta.
Se deduce la formula para calcular la renta:
182

A
1) A = R (1+ i) a n

= A = R (1+ i) 1- (1+ i)
i

=R=
(1+ ) 1-(1 + i )
i

-n

b) Se sustituye los datos en la formula obtenida:


R=

1.800,00

(1+ 0,027) 1 (1 + 0,027)

1.800,00

-5

(1,027) 1 - 0,875281566

0,027
R=

0,027

1.800,00
= 379, 43 $
4,743919636

Conclusin: El valor de cada pago a efectuar ser de $ 379, 43 y cancelar cinco


para liquidar la deuda u obligacin.
5.1.6.- Calculo del plazo anticipado.
5.1.6.1.- Deduccin para calcular el plazo renta por impocisin.
Para calcular el plazo, se comienza parte de la formula del monto final
anticipado y luego se despeja el plazo as:
1) S = R (1+i) Sn

S= R (1+i) (1+i)

-1Se'HVSHMDODUHQWDQ

i
n

S * i = R (1 + i) (1 + i) -1 ; luego se despeja ( 1 +i) -1 ; y resulta:


S*i

S*i

= (1 + i) -1 =

(1 + i)

R (1 + i)
S*i
n Log (1 + i) = Log

+1
R (1 +i)

+1
R (1 + i)

183

Se aplica logaritmo
y se despeja n

S * i +1
R (1 + i)

Log
n =

Con esta formula se calcula el tienpo para formar un


capital bajo la modalidad de renta anticipada.

Log (1 +i)

5.1.6.1.1- Ejemplo N 20.


La seora Ramrez piensa jubilarse al reunir $ 500.000,00 mediante
depsitos mensuales de $ 1.000,00 de ganancia que se obtiene de su negocio. Si
invierte sus depsitos a una tasa de inters del 1,25 % mensual e inicia a partir de
hoy Cunto tiempo reunir la cantidad deseada?
Datos
S = $ 500.000,00
R = $1.000,00 de ganancias mensuales
i = 1,25 % mensual
m = 12
n =?
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se requiere calcular el plazo necesario para acumular $ 500.000,00.Primero se
plantea el problema elaborando el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 20a
i = 1,25%

Q "S =500.000,00


1000,00

.
Fuente: Martnez C. 2007

184

b) Se calcula el plazo.
S * i +1
R (1 + i)

Log
n=

Se sustituye los datos en la formula; esto es:


Log (1 +i)

Log 500.000,00 * 0, 0125


Log 6250 +1
1000(1+0, 0125)
Log 1,025
0,855691113
n ===
Log (1 + 0, 0125)
Log (1, 0125)
0,005395031887
n = 158, 6072653
Conclusin: Se requiere 158 meses y 18 das, es decir, 06072653 (30 das) para
que la seora Ramrez pueda ahorre $ 500.000,00.
5.1.6.2.- Deduccin para calcular el plazo la renta por amortizacin.
1) A = R (1+ i) a n

A = R (1+ i) 1- (1+ i)

A*i = R (1+ i) 1- (1 + i)

Se sustituyen los datos

i
-n
Se despeja 1-(1+i)

A*i
1 (1 +i)

A*i
-n

(1+i)

=
R (1+ i)

= 1R (1+ i)

Se aplica logaritmo y luego


se despeja n

A*i
- n Log (1 + i) =Log

1R (1+i)

Log 1 - A * i
R (1 +i)
n=
Log (1 + i)
Con esta formula se calcula el tiempo necesario para
obligacin en bajo la modalidad de una renta anticipada.

185

liquidar una

5.1.6.2.1.- Ejemplo N 21.


En un almacn vende muebles de comedor por $ 4.600,00 de contado
cada uno, o mediante pagos mensuales anticipados de $ 511,69. Si el inters es
de 29,40 % convertible mensualmente Cuantos pagos es necesario hacer y en
que plazo liquida la deuda?
Datos
A = $ 4.600,00
R = $ 511,69
j = 29,40 %
m = 12
n =?
Solucin
A) Se plantea el problema.
a) Se requiere determinar el plazo necesario para liquidar la deuda y luego
convertir la tasa nominal en efectiva mensual, es decir, 0,2940/ 12 = 0,0245. As
mismo, elaborar el diagrama de tiempo valor para plantear el anlisis del caso

Diagrama 21.

j = 29,40 %

A
4.600,00

1
511,69

2
511,69

3
511,69

Fuente: Martnez C. 2007

186

n =?
511,69

b) Se determina el plazo.
Log 1 - A
*i
R (1 +i)

Se sustituye los datos en la formula

-n=
Log (1 + i)
Log. 1 4600, 00 * 0, 0245
511, 69(1 0, 0245)
=
-n
Log. (1 + 0, 0245)

Log. 1 112, 7
524, 22 = - 0,105122638 =
Log. (1, 0245)
0,010511962

n = 10 meses
Conclusin. La deuda se cancela con 10 pagos mensuales de $ 511,69 cada uno
liquidando la obligacin contrada.
5.1.7.- Calculo de la tasa de inters anticipado.
5.1.7.1.- Deduccin de la formula para calcular la tasa de inters renta por
impocisin.
Para calcular la tasa de inters de una renta por imposicin
anticipada, se comienza partiendo de la formula del monto S = R S n+1 i -1

1) S= RS n+1 i - 1

S n +1 i -1 = S/ R S n +1

Deducir as: 2) S = R S n+1 i - 1 S = R (1 + i)


i
n +1
1 + i)
-1 = S/R +1
i

= S/R +1 tambin, se puede

n +1

-1 -1

Tambin se utilizan las tablas financieras y se aplica el


igual que la solucin de los problemas de rentas vencidas.

187

S/R = 1 + i)

n +1

-1 -1

criterio de interpolacin

5.1.7.1.1.- Ejemplo N 22.


A que tasa de inters

anual

21 depsitos anuales anticipados de $ 800,00

acumulan un monto de $ 200.000,00.


Datos
i =?
n = 21 depsitos anuales
R = $ 800,00
S = $ 200.000,00
Solucin:
a) Se Plantea el problema. Es decir, se elabora el diagrama de tiempo valor para
examinar la situacin con claridad.
Diagrama 22.
i=?





S = 200.000,00

..n =21
800,00

800,00

Fuente: Martnez C. 2007

a)Se calcula la tasa de inters anticipada


1) S = RS n+1 i - 1
i
1 + i)

n +1

S = R (1 + i)
i

-1 = S/R +1

n +1

-1 -1

S/R = 1 + i)

Se sustituye los datos en la formula:

i
188

n +1

-1 -1

1 + i)

21+1

-1 = 200.000,00 / 800,00 +1

i
250 + 1 = (1 + i)
i

22

-1 251= (1 + i)
i

22

-1

Con estos valores se busca en la tabla financiera de inters compuesto cuyo factor
n

aplicado sea: S n i = (1 +i) -1

donde n = 22. Esos dos valores uno que este

i
22
por encima y el otro por debajo de: 251= (1 + i) -1
i
Estos resultados obtenidos en la tabla fueron los siguientes:
1) i = 22 % = 0, 22

donde S22 i = 236,43845566

2) i = 20 % = 0, 20

donde S22 i = 271,03071946

b) Se elabora el diagrama para analizar la escala de las tasas obtenidas tomadas


de las tablas financieras.
b

Diagrama 22 .

271,03071946

236,43845566
19 %

20 %

251

Fuente: Martinez C. 2007

c) Se aplica el mtodo de interpolacin.


1) Se determina la diferencia entre las tasa de inters. Esto es:
0,20 0,19
0,01

189

2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos de las tablas financieras.


271,03071946 236,43845566
34,5922638
3) Se determina la diferencia entre el resultado 251= (1 + i)
i

22

-1 y el menor valor

obtenido de la tasa de inters de la tabla financiera, es decir, 236,43845566.


Por lo tanto la situacin ser:
251,00000000 236,43845566
14,5615444
Con los resultados obtenidos se razona el planteamiento para determinar X cuyo
valor estimado ser el que se calcula de la escala de los valores obtenidos de las
tablas financieras, esto es:
Si

0,01 -------------------- 34,5922638


X ----------------------14,5615444

X = 0,01* 14,5615444 = 0,000421


34,5922638
d) Se calcula la tasa de inters, i = 0,19 + X ; Se sustituye los datos:
i = 0,019 + 0,00421 = 0,19421*100 %.= 19,43 % Esta es la tasa de inters anual
que lo arrojar el resultado de $ 200.000,00
f) Se comprueba el resultado obtenido:
(1 + 0,19421)

22

-1 = 251

0,19421
49,73515899 -1= 251
0,1943
48,73515899 = 251 251 = 251
01943
190

Conclusin. Este resultado se interpreta que los clculos estn bien estimados, de
all que, que la tasa nominal determinada de 19,43% fue la que arrojar
resultados obtenidos

los

en la acumulacin de los $ 200.000,00 en una renta

anticipada.
5.1.7.2.- Deduccin de la formula para calcular la tasa de inters la renta por
Amortizacin.
Para calcular la tasa de inters de una renta por amortizacin
anticipada, se comienza partiendo de la formula del valor actual A = R (1-a n-1 i)
Tambin, se aplica en mtodo de interpolacin y las tablas financieras para la
solucin de los ejercicios.

1) A = R (1+a n-1 i)
1 (1+ i)
i

n +1

(1 + a n -1 i ) = A / R = 1 + 1 ( 1 + i)
i

n +1

=A/R

= A / R -1

5.1.7.2.1.- Ejemplo N 23.


A que tasa de inters anual 6 depsitos anuales anticipados de $ 25.000,00
equivalen a un valor actual de $ 75.000,00?
Datos
i =?
n = 6 depsitos anuales
R = $ 25.000,00
A = $ 75.000,00
Solucin:
A) Se plantea el problema
Se Plantea el problema. Es decir, se elabora el diagrama de tiempo valor para
esbozar la situacin con claridad. (Vase diagrama 23)
191

Diagrama 23.

i =? %

75.000,00

  
R

25.000,00

Fuente: Martinez C. 2007

B)Se calcula la tasa de inters anticipada


1) A = R (1+a n-1 i)
1 (1+ i)
i

n +1

1 (1 + i)
i

6 +1

2 = 1 (1 + i)
i

(1 + a n -1 i) = A / R = 1 + 1 (1 + i)
i

n +1

=A/R

= A / R -1. Se sustituye los datos

= 75.000,00 / 25.000,00 -1 = 1 (1+i)


i

= 3 -1

-5

Con estos valores se busca en la tabla financiera de inters compuesto cuyo factor
aplicado sea: a n i = 1 - (1 +i) -

donde n = 22.

192

Se busca dos valores uno que este


por encima y el otro por debajo de: 2 =

1- (1 + i)
i

-5

Estos resultados obtenidos en la tabla fueron los siguientes:


1) i = 40 % = 0, 40

donde a2

2) i = 45 % = 0, 45

donde

i = 2,03516392

a2 i = 1,87552730

b) Se elabora el diagrama para analizar la escala de las tasas obtenidas tomadas


de las tablas financieras.
b

Diagrama 23 .

2,03516392

1,87552330
45 %

40 %

Fuente: Martinez C. 2007

c) Se aplica el mtodo de interpolacin.


1) Se determina la diferencia entre las tasa de inters. Esto es:
0,45 0,40
0,05
2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos de las tablas financieras.
2,03516392 1,87552730
0,15963662
-5

3) Se determina la diferencia entre el resultado 2 = 1 - (1 + i)


y el menor valor
i
Obtenido de la tasa de inters de la tabla financiera, es decir, 1,87552730
Por lo tanto la situacin ser:
193

2) A = R (1+ i) a n

A = R (1+ i) 1- (1+ i) -n
i

S = R (1+i) Sn i S= R (1+i) (1+i)


i
3) R =

-1Se'HVSHMDODUHQWD5

S
=
S
n
(1 +i) S n i (1 + i) (1 + i) -1
i

A = R (1+ i) a n
4) R =

-n

A = R (1+ i) 1- (1+ i)
i

A
(1+ ) 1-(1 + i)
i

S = R (1+i) Sn

-n

S= R (1+i) (1+i)

-1Se'HVSHMDODUHQWDQ

S * i = R (1 + i) (1 + i) -1; luego se despeja (1 +i) -1


S*i

= (1 + i) -1 =

(1 + i)

S*i
=

+1

R (1 + i)

R (1 +i)

S*i
n Log (1 + i) = Log

+1
R (1 + i)

Log S *
5) n =

i +1

R (1 + i)
Log (1 +i)

A = R (1+ i) a n

A = R (1+ i) 1- (1+ i) n
i

A*i = R (1+ i) 1- (1 + i)

Se despeja 1-(1+i)
195

-n

Se aplica logaritmo
y se despeja n

A*i
1 (1 +i)

A*i

-n

(1+i)

=
R (1+ i)

= 1-

Se aplica logaritmo y luego


se despeja n

R (1+ i)
A*i

- n Log (1 + i) = Log 1 R (1+i)


Log 1 - A
*i
R (1 +i)
6) n =
Log (1 + i)

S = R S n+1 i - 1

S n +1 i -1 = S/ R S n +1

Deducir as: S =R S n+1 i - 1 S = R (1 + i)

= S/R +1 tambin, se puede

n +1

-1 -1

S/R = 1 + i)

i
7)

(1 + i)

n +1

-1

= S/R +1

i
A = R (1+a n-1 i) (1 + a n -1 i) = A / R= 1 + 1 (1 + i) n +1 = A / R
i
8)

1 (1+ i)

n +1

= A / R -1

196

n +1

-1 -1

5.3.- Ejercicios complementarios con respuestas.


(1) Una empresa deposita al principio de cada ao $ 20.000,00 a una cuenta de
inversin que abona el 8 % de inters. A cuanto ascender los depsitos al cabo
de 8 aos.
R: $ 229.751,15
(2) Los 15 de cada mes, Juan invierte $ 100,00 en un fondo que paga el 3 %
convertible mensualmente. Cuanto habr en el fondo antes del dcimo deposito.
R: $ 911,32
(3) La renta mensual de una local comercial es de $ 400,00 pagaderos por
adelantados, esto es, a principio de cada mes. Cual es la renta anual equivalente
pagadero por adelantado al 6 % convertible mensualmente.
R: $ 4671,81
(4) En lugar de estar pagando $ 125,00 de renta al principio de cada mes, por los
prximos 8 aos, el Sr. Hernndez decide comprar una casa Cual ser el valor
efectivo a los 8 aos de renta al 5 % convertible mensualmente.
R: $ 9.917,73
5.- Una corporacin reserva $ 10.000,00 al principio de cada ao para crear un
fondo en caso de futura expansin. Si el fondo gana el 3 % anual Cual ser el
monto al termino del dcimo ao.
R: $ 118.077,95

197

6.- El seor Ramrez desea que el beneficio de un seguro de $ 150.000,00 sea


invertido al 3 % y que dicha cantidad la viuda reciba $ 7.500,00 anuales haciendo
el pago inmediatamente, y durante todo el tiempo que este viva. En la fecha de
pago siguiente a la muerte de su esposa, el sobrante del fondo ser entregado a
un Colegio. Si su esposa muere 8 aos 9 meses mas tarde Cuanto recibi el
colegio?
R: $ 121.322,22
7.- Una deuda de $ 5.000,00 con inters al 4 % convertible trimestralmente, va ser
liquidada mediante 8 pagos trimestrales iguales, el primero con vencimiento el da
de hoy. Cual ser el valor del pago trimestral?
R: $ 646,98
8.- Dentro de diez aos una empresa necesitara $ 12.000,00 para reemplazar
maquinarias desgastadas. Cual ser el valor del depsito semestral que tendr
que hacer desde ahora en un fondo que paga el 3 % convertible semestralmente,
durante diez aos, para acumular dicha suma?
R. $ 511,27
9.- Cuantos pagos anticipados de $ 623,84 realizados a principio de cada mes si
alcanza un monto de 415.000,00, si el dinero rinde al 20,97% mensual?
R: 18
10.- En un depsito de una empresa, se venden equipos de sonidos cuyo valor de
contado es de $ 10.600,00 o mediante pagos trimestrales anticipados de $ 815,25
si el inters es del 28,50% convertible trimestralmente Cuantos pagos sern
necesarios?
R: 29

198

CAPITULO VI
ANUALIDADES DIFERIDAS
6.1- Conceptos bsicos
6.1.1- Definicin de las Anualidades Diferidas.
Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo no comienza sino despus de
haber

transcurridos

ciertos

nmeros

de

periodos

de

pagos.

(Toledano y Castillo1999: 206). En otras palabras el primer pago se efecta despus

de ciertos nmeros de intervalo de aplazamiento (t) o pagos y pueden estar dados


en: aos, trimestres, semestres, meses, cuatrimestres, bimestres entre otras. Por
ejemplo. Supongamos

se difiere seis aos el pago de una anualidad cierta

ordinaria. Vase diagrama renta diferida 6.1.1 en la pagina siguiente.


Diagrama 6.1.1.

Intervalo de aplazamiento (t)

10

11

12

Plazo de la anualidad

Comienzo del plazo


Fuente: Martinez C. 2007

La duracin de una anualidad diferida es el tiempo que transcurre entre el


comienzo del intervalo de aplazamiento y el final del plazo de la anualidad diferida,
es decir, comprende dos partes. La primera, el intervalo de aplazamiento (t) y la
segunda, el plazo de la anualidad (n)
Las anualidades diferidas pueden ser vencidas o anticipadas. El monto y el
valor actual se calculan con el mismo procedimiento que los de una renta vencida
o anticipada. Por lo general no requiere formulas especiales, solo es necesario
199

analizar el diagrama de flujo, tomando en cuenta, el tiempo diferido y el tiempo de


pago para plantear la ecuacin equivalente para el clculo del valor actual, ya que
el monto de una renta diferida, es el monto de una renta vencida.
6.1.2.- Calculo del monto de anualidades diferidas.
6.1.2.1.- Ejemplo N 23.
El 12 de enero un deudor acuerda pagar mediante 8 pagos mensuales de
$ 3.500,00 haciendo el primer pago el 12 de julio del mismo ao. Si despus de
realizar el quinto pago Que pago nico deber hacer al vencer el ultimo pactado
para saldar completamente la deuda., si el inters se calcula al 21,60 % con
capitalizacin mensual.
Datos
n = 8 pagos mensuales
R = $3.500,00
Si despus de realizar el quinto pago
Deja de realizar dos que pago nico
Debe realizarse al vencer el ltimo giro?
j = 21,60 %
m = 12
S =?
Solucin:
A) Se Plantea el problema.
En este caso se trata de la aplicacin de la formula de una renta vencida.
a

a) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Vease Diagrama 23 )

200

Diagrama 23

j = 21,60%

12/1

12/2

12/3

12/4

12/5

12/6

12/7

3.500

12/8
R

12/9
R

12/10 12/11 12/12 12/1 12/2


R
R
X
X
X

Intervalo de aplazamiento
t=6

Pagos
cancelados

Deuda
pendiente

Inicio de pago
Fuente: Martinez C. 2007

b) Calculo del monto diferido.


n

1) S = R (1 + i) -1

Se sustituye los datos en la ecuacin

i
8

St1 = 3.500,00 (1 + 0, 2160 / 12) 1 = 3.500,00 0,153406047


0, 2160/ 12

0,018

St1 = 3.500,00 (8, 522558171) = 29.828,95 $


5

2) St2 = 3.500,00 (1 + 0,018) -1 (1,018) = 3.500,00 0,093298846 (1, 54977832)


0,018

0,018

St2 = 3.500,00 (5, 468234127) = 19.138, 81$


3) Pago nico = St1 St2 = 29.828, 95 19.138,81 = 10.690,14 $
Conclusin: El pago nico a amortizar para liquidar la deuda ser de $ 10.690,14
Otra forma de calcular el pago nico ser como sigue:
201

X = 3.500,00 (1 + 0,018) -1 - 3.500,00 (1 + 0,018) -1


0,018

(1,018)3 =$ 0.690,14

0,018

X = $ 10.690,14
6.1.2.2.- Ejemplo N 24.
Cual ser el monto final de una renta semestral de $ 6.000,00 durante un plazo
de 7 aos, si el primer pago semestral a realizar ser dentro de 3 aos y el inters
convenido es del 17 % semestral?.
Datos
S =?
n = 7 aos
R = $ 6000,00 semestral y comenzando dentro de 3 aos.
i = 17%
Solucin:
A) Se Plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor Diagrama 24

i= 17%

S =?

Intervalo de aplazamiento

4
R

5
R

6.000,00 $

t=5

Plazo de la anualidad

Fuente: Martinez C. 2007

b) Se calcula el monto final.


n

1) S = R (1 + i) -1 Se sustituye los datos


i
202

6
R

7
R

S = 6000,00 (1 + 0,17)

14

= 6000,00 (47,102672) = $ 282.616,03

0,17
Conclusin: El monto acumulado durante 7 aos ser de $ 282.616,03
6.1.3.- Calculo del valor actual de anualidades diferidas.
6.1.3.1.- Ejemplo N 25.
(Q2FWXEUHXQDOPDFpQRIUHFHDOS~EOLFRXQSODQGHYHQWDFRPSUDDKRUD\
SDJXH GHVSXpV &RQ HVWH SODQ HO LQJHQLHUR $QWRQLR 0DUWtQH] DGTXLHUH XQ
escritorio, que recibe el primero de noviembre y que debe pagar mediante 12
mensualidades de $ 180, 00 a partir del primero de enero del ao siguiente, si se
considera el inters a 36 % convertible mensualmente. Cual ser el valor de
contado del mueble?
Datos
Recibe el escritorio el 1ro de noviembre.
n = 12 mensualidades
R = $ 180, 00 a partir del primero de enero del aos siguiente
j = 36 %
m = 12
Cual ser el valor de contado del inmueble?
t = -1
Solucin
A) Se plantea el problema
a

a) Se elabora el diagrama de tiempo valor (ver Diagrama 25 )

203

Diagrama 25

j = 36%

Se recibe el
escritorio

180

x
Nov

Dic

Intervalo de
aplazamiento
t=1

Ene

Feb

Mar

Abril

May

Junio

Julio

Ago

Sep

Oct

R
Nov

Plazo de la
anualidad

Inicio de
pago

Fuente: Martinez C. 2007

b) Se determina el valor de contado del inmueble


1) A = R (1 +i)

- t

ni

= R (1 +i)

1 (1 + i )

Se sustituye los datos en la

ecuacin
i
A = 180, 00(1 + 0, 36/12)

1 (1 + 0, 03) - 12
0, 03

A = 180, 00 (0, 970873786) (9, 954003994) = $ 1739, 53


Conclusin: El valor de contado del inmueble es $ 1.739,53

204

6.1.3.2.- Ejemplo N 26.


Cual ser el valor actual de una renta semestral de $ 6.000,00 durante 7
aos, si el primer pago semestral se realiza dentro de tres aos y el inters es de
17% semestral?
Datos
A =?
R = $ 6.000,00
n = 7 aos
i = 17 %
t=5
Solucin
A) Se Plantea el problema
a) Se elabora el diagrama el diagrama de tiempo valor.
b

Diagrama 26 .
i = 17%

6.000 $

Intervalo de Aplazamiento
t=5

Inicio de
pago

Plazo de la anualidad

Fuente: Martinez C. 2007

b) Se determina el valor actual de la renta semestral durante 7 aos


1) A = R (1 +i)
formula

- t

ni

= R (1 +i)

1 (1 + i )
i
205

Se Sustituye los datos en la

A = 6000,00 (1 + 0,17)

-14

1 (1 + 0,17)
0,17

=6000,00(0,456111152)(0,229299061)

A = 6000,00 (2,385141617) = $ 14. 310,84


Conclusin: el valor actual de la renta semestral es $ 14.310, 84
6.1.4- Calculo de renta de anualidades diferidas.
Para el clculo de una renta diferida, el criterio que se aplica para su
clculo, es el de una renta vencida o anticipada, tomando en cuenta si es una
renta por imposicin o por amortizacin. Es indispensable dibujar el diagrama de
tiempo valor para analizar el caso y poder plantear la ecuacin equivalente para
su solucin.

6.1.4.1.- Ejemplo N 27.


El valor de contado de una mesa de billar es de $ 22.000,00. Se puede
adquirir a crdito mediante 6 pagos bimestrales, el primero de los cuales debe
realizarse 6 meses despus de su adquisicin. Si el inters que se carga es del 4
% bimestral De cuanto debe ser los pagos? 
Datos
A = $22.000,00
n = 6 pagos a crdito bimestrales
El primer pago, se realiza dentro de seis meses.
i = 4 % bimestral.
Solucin
A) Se plantea el problema
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor (Vase Diagrama 27 .)

206

Diagrama 27.
i = 4%

Intervalo de Aplazamiento

Inicio de
pago

t=2

Plazo de la anualidad

Fuente: Martinez C. 2007

b) Se determina el pago bimestral tomando en cuenta que la operacin se realiza


DFUpGLWR/XHJRVHSODQWHDODHFXDFLyQHTXLYDOHQWHSDUDGHVSHMDUD;TXHVHULD
equivalente al pago de la renta bimestral.

1) C (1 +i)

= X 1 (1 + i)

Se sustituye los datos en la ecuacin planteada

I
22.000,00 (1 + 0,04)

= X 1 (1 + 0,04) 0,04

Se despeja la rente X

X = 22.000,00 (1, 04) = 23.795, 20 = $ 4.539,21


-6
1 (1 + 0,04)
5,242136856
0,04
Conclusin: El pago bimestral es de $ 4.539,21 y ser necesario realizar 6 pagos
para liquidar la deuda.
Otra forma de calcular es como sigue:
22.000,00 = (1 +0,04)

-2

X 1 (1+ 0,04)
0,04

-6

207

   ;  6HGHVSHMD;\UHVXOWD


X=

22.000,00
(0,924556213)(5,242136857)

= 22.000,00 = $ 4.539,21; pago bimestral


4,8466502

6.1.4.2.- Ejemplo N 28.


El 14 de mayo del ao 1 se depositaron $100.000,00 en un fondo de inversin con
el propsito de retirar 10 mensualidades a partir del 14 de febrero del ao tres. Si
los intereses que produce la inversin es del 17,52 % capitalizable cada mes,
Cual ser el valor de la mensualidad que se podr retirar?
Datos
a) 14/ 5 del ao uno se depositan
$ 100.000,00 en un fondo de inversin.
n = 10 retiros mensuales
b) El 14/5 del ao tres debe comenzar a retirar
j = 17,52 %
m = 12
c) Cual ser el valor de la mensualidad a retirar?
Solucin
A) Se plantea el problema
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor Diagrama 28 .
j = 17,52%

100.000, 00 $
14/5

14/5 14/1 14/2


2

14/2
2

Intervalo de
Inicio de pago
Aplazamiento t = 20

14/3

14/4

14/5

14/6

Plazo de la anualidad

Fuente: Martinez C. 2007

208

14/7

14/8

14/9

14/10

10

b) Se calcula el valor del primer retiro a realizar el 14 de mayo de los aos tres.
/XHJR VH SODQWHD OD HFXDFLyQ HTXLYDOHQWH SDUD  GHVSHMDU D ; TXH VHULD
equivalente al valor del primer retiro a realizar.
1) C (1 +i)

= X 1 (1 + i)

Luego se sustituye los datos en la ecuacin


planteada

20

100.000,00 (1 + 0,1752/12) = X 1 - (1+ 0,1752/12)


0,1752/12

- 10

X = 100.000,00 (1,0146)20 = 100.000,00 (1,33627905) = 133.627,90


1- (1+ 0,0146) 10
9,241757775
9,241757775
0.0146
X =$ 14.459,14
Conclusin: el valor del primer retiro a realizar es de $ 14.459,14
Otra forma de calcular es como sigue:
100.000,00 = X 1 (1 + 0,0146) 0,0146

10

(1,0146) -20

100.000,00 = X (9,24175775) (0,748346687)


100.000,00 = X (6,916038814)
X = 100.000,00 $ 14.459,14
6,916038814

valor del primer retiro a realizar

6.1.5- Calculo del plazo de anualidades diferidas.


Tal como hemos sealado, son anualidades cuyo procedimiento de solucin
se trata de renta vencida o anticipada, segn el caso. Si es una renta por
imposicin o una renta por amortizacin. En todos los caso es necesario analizar
el asunto que se corresponda. De acuerdo al anlisis del diagrama de tiempo
valor, se plantea la ecuacin equivalente .

209

6.1.5.1.- Ejemplo N 29.


Si se depositan hoy $ 8.000, 00 a una cuenta de inversin que paga el 26%
capitalizable mensualmente Cuantos retiros mensuales de $ 500,00 se podrn
hacer comenzando dentro de 6 meses?
Datos
Se depositan hoy $ 8.000,00
j = 26 %
m = 12
n = Cuntos retiros de $ 500,00 se podrn realizar, comenzando dentro de 6
meses
R = $ 500,00
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor
Diagrama 29.

j = 26 %

8.000,00

10..Q "

x
Intervalo de de Aplazamiento

Plano Anualidades
Inicio del retiro

Fuente: Martinez C. 2007

210

b) Se plantea la ecuacin de valor


1) C (1 +i)

= R 1 (1 + i)

Luego se sustituye los datos en la ecuacin

planteada

8.000,00(1 + 0,26/12) = 500,00 1 (1 + 0,02167)

0,02167
5

8.000,00 (1,02167) = 500,00 1- (1,02167)


0,02167

8.000,00(1,113148756) = 1 (1 + 0,02167)
500,00
0,02167
8.905,19 (0, 02167) = 1- (1,02167)
500,00
0,3859509334 -1 = - (1,02167)
- 0,614049065 = - (1,02167)

-n

-n

-n

6HDSOLFDORJDULWPRSDUDGHVSHMDUDQ

- n Log (1,02167) = Log 0,614049065


- n = Log (0,614049065) = 0,211796925 = 22,74839937
Log (1,02167)
0,00931064100
Se interpreta con el resultado obtenido, que solo se podrn realizar 22
retiros de $ 500,00, sin embargo hay una fraccin que hay

que calcular para

completar el total de retiros. Entonces, vamos a suponer que se aumenta el plazo,


es decir, un mes adicional, tomando en cuenta que el remanente a calcular se
llama X y cuyo valor ser menor que la renta, sea, menor que $ 500,00. Por lo
tanto, la situacin resulta as: n = 22 +1 = 23

X < R; es decir, X < 500,00


b

c) Se elabora del diagrama de tiempo valor (Vase Diagrama 29 .)

211

Diagrama 29 .
j = 26%

(1 + i )
8.905,19 500,00


Fuente: Martinez C. 2007

d) Se plantea la ecuacin de valor segn la nueva situacin planteada:


n

1) C (1 + i) =R (1 + i)

1 (1 + i) X Se sustituye los datos en la ecuacin

i
8.905,19(1 + 0,02167)

8.905,19 (1,02167)

22

22

= 500,00 (1+0,02167)
0,02167

500,00 (1,02167)
0,02167

22

22

-1 (1 + 0,02167) - X

-1 (1,02167) = X

X = 8.905,19 (1,602633084) 500,00 (27,80955624) (1,02167)


X = 14.271,75 13.904,77 (1,02167)
X = 366,98 (1,02167) = 374,93$
X = $ 374,93$
Conclusin: Se realizan 22 retiros de $ 500,00 en un plazo de veintids meses
ms un retiro adicional de $ 374,93, en un mes adicional, para un total de
veintitrs meses.
e) Utilizando el otro supuesto que se aplica para la solucin, cuando el plazo tiene
fraccin de tiempo, es: disminuyendo el plazo en un periodo, es decir, n = 22 -1 =
21 y el valor de X > R, es decir, X > 500,00
212

f) Se elabora el diagrama de tiempo valor


c

Diagrama 29 .
j = 26%

(1 + i )
8.905,19 500


Fuente: Martinez C. 2007

g) Se plantea la ecuacin de acuerdo a la nueva situacin planteada:


n

1) C (1 + i) = R (1 + i)
i
8.905,19(1 + 0,02167)

8.905,19 (1,02167)

21

21

1 (1 + i) X Se sustituye los datos en la ecuacin


21

= 500,00 (1 + 0,02167) - 1
0,02167

-X

-500,00 (1,02167)21 -1 = X
0.02167

X = 8.905,19 (1,568640641) 500,00(26,24091559)


X = 13.969,04 - 13.120,45 = $ 850,63
Conclusin: Se realizaran veintin retiros de $ 500,00 en 21 meses ms un
adicional de $ 848,04, en un mes adicional.
6.1.5.2.- Ejemplos N 30.
Pedro Ramrez contrae hoy una deuda por $ 10.075,00 que debe pagar
mediante un abono de $ 3.000,00 dentro de 3 meses y, despus, tantos pagos
mensuales de $ 725,00 hasta saldar el total, comenzando dentro de 6 meses. Si
el inters al que se

contrato el prstamo fue de 37,68 % capitalizable

mensualmente. Cuantos pagos mensuales debe hacerse?


213

Datos.
A = $ 10.075,00
R = $ 725,00
j = 37,68 %
m = 12
n =? Cuantos pagos mensuales debe realizarse?
Solucin
A) Se plantea el problema
a) se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 30.
j = 37,68%

10.075,00

3000,00

725

Valor deudas
3 meses

Q "

Valor deudas
5 meses

Inicio de los
pagos

Plazo de la Anualidad

Fuente: Martinez C. 2007

b) Se calcula el valor de la deuda al momento de hacer el pago de $ 3000,00,


luego se determina el valor de la deuda al quinto mes que es equivalente al valor
GHODQPHQVXDOLGDGHVGH725,00. Luego se plantea la ecuacin equivalente y
se despeja el plazo.
3

1) 10.075,00(1 + 0,0314) 3000 = 8054,18 $ valor de deuda en el tercer mes


2

2) 8054,18(1 + 0,0314) = 8.567,92 valor de la deuda en el quinto mes


214

3) 8.567,92 = 725,00 1 (1 + 0,0314)


0,0314
8.567,92(0,0314) -1= (1,0314)
725,00
(1,0314)

-n

-n

= 0,628920; Aplicamos logaritmo para despajar n

-n Log (1,0314) = Log 0,628920


n = Log 0,628920 = - 0,201405 = 15
Log 1,0314

0,013427

Conclusin: En 15 pagos mensuales se realizaran para liquidar la deuda.


6.1.6- Calculo del la tasa de inters anualidades diferidas.
Segn el caso analizar, si trata de una renta por imposicin o una renta por
amortizacin, el procedimiento aplicar es el mismo que se aplica a una renta
vencida o una renta anticipada, pero es necesario elabora el diagrama de tiempo
valor y examinar para plantear la ecuacin equivalente. El clculo de la tasa de
inters se realiza por prueba y error. No se utilizan las tablas financieras.
6.1.6.1.- Ejemplo N 31.
Si para pagar una deuda de $ 25.000,00 se hacer 5 pagos mensuales de
7.000,00 comenzando 8 meses despus de formalizada la operacin Cual fue la
tasa de inters que se esta cobrando.
Datos
25.000,00 $ deuda
n = 5 pagos mensuales comenzando 8 meses despus de formalizada la
operacin.
R = 7.000,00 $

215

Solucin
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 31.
i =?

7.000,00

Intervalo de Aplazamiento

7.000,00

10

11

12

Plazo de los Anualidades

Inicio de los pagos

t = 7

Fuente: Martinez C. 2007

b) 6HSODQWHDODHFXDFLyQGHYDORU\VHGHVSHMDODWDVDGHLQWHUpVL
n

C (1 + i) = R a n i C (1 + i) =R 1 (1 + i)
i

luego se sustituyen los datos

25.000, 00(1 +i) 7 = 7.000,00 1 (1 + i ) -5


i
25.000,00 = 1 (1+ i)-5 = 1 (1 + i) -5 = 3, 5714285571
i (1 + i) 7
7.000,00
i (1 + i) 7
c) Con este resultado 1 (1 + i) -5 = 3, 5714285571
i (1 + i) 7
Se inicia el proceso de ensayo y error hasta obtener dos valores muy cercanos,
uno superior y otro inferior, al valor del resultado obtenido. Entonces:
216

1) Vamos a suponer una tasa de inters del 5%. Luego sustituimos el valor en la
formula
i = 5 % = 0,05.
1 (1 + 0,05) -5 = 0,216473834 = 3,076878252
0,05(1 + 0,05)7
0,070355021
2) Vamos a suponer que la tasa de inters es del 4 % y se sustituye en la formula
i=4%
1 (1 + 0,04) -5 = 0,145195809 = 3,383019097
0,04 (1 + 0,04)7
0,052637271
3) Vamos a suponer que la tasa de inters es del 3 %
i = 3%
1 (1 + 0,03) -5 = 0,137391215 = 3,723721119
0,03(1 + 0,03) 7 0,036896215

4) Vamos a suponer que la tasa de inters es del 3,5%


i = 3,5%
1 (1 + 0,035) -5 = 0,158026833 = 3,548790363
0,035 (1 + 0,035)7 0,044529774
5) Vamos a suponer que la tasa de inters es de 3,4%
i = 3,4 %
1 (1 + 0,034) -5 = 0,153947513 = 3,58302631
0,035 (1 + 0,034)7 0,042965778
Como se puede observar los valores ms prximos al resultado son:
(3,548790363 con una tasa de inters de 3,5 % y 3,58302631 con una tasa de
inters de 3,4 % respectivamente)

217

c) Se elabora el diagrama para analizar la situacin


b

Diagrama 31 .

3,548790363

3,58302631
3,4%

3,5714285571

3,5 %

Fuente: Martinez C. 2007

e) Se aplica el mtodo de interpolacin.


1) Se determina la diferencia entre las tasa de inters. Esto es:
0,035 0,034
0,001
2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos esto es:
3,583026310 3,548790363
0, 034235946
3) La diferencia entre 1 (1 + i) -5 = 3, 5714285571, y el menor factor de i, decir,
i (1 + i) 7
3,5714285571
3,583026310 3,5714285571
0,011597753
I 9DPRVDFDOFXODUODWDVDGHLQWHUpVL
i = 0,034 + X
Se calcula X con una regla de tres esto es:
0,001 --------------- 0,034235946
X ------------------ 0,011597753
X = 0,001(0,011597753) = 0,0003387595307; entonces X = 0,0003387595307
0,034235946
218

i = 0,034 + 0,0003387 = 0,034339; entonces i = 0,034339


Se comprueba los resultados obtenidos: Comprobando:
25.000,00(1 + 0,34339)7 = 7000,00 1 (1 + 0,34339)
0,34339
31.665,00 =

-5

31.664,64

La conclusin es: la tasa de inters obtenida fue de 3, 43 % mensual


6.1.6.2.- Ejemplo N 32.
El 03 de marzo, el Sr. Ramrez desea adquirir un apartamento comercial en
condominio por el cual deba pagar, aparte cierta cantidad semestral, una inicial de
$45.000,00. Para pagar ste el vendedor le ofreci recibir $ 15.000,00 en aquella
fecha, al momento de entregar el inmueble y despus otros 3 pagos mensuales de
$ 11.000,00 a partir de 3 de junio del mismo ao Cual fue el inters capitalizable
mensualmente que pago el Sr. Ramrez?
Datos
03/03 se adquiere un apartamento comercial cuya inicial debe ser de $ 45.000,00.
Ofrece y entrega $ 15.000,00 se compromete
Entregar tres pagos mensuales de $ 11.000,00 apartir de 03/06 al recibir el
inmueble.
Cual fue la tasa de inters aplicada?
Solucin
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor (Vease Diagrama 32).

219

Diagrama 32
i =?

3 mar

3 abril

3 mayo

3 junio

45.000
15.000
30.000

3 julio

11 mil

Inicio de los
pagos

Intervalo de
Aplazamientos

11 mil

3 agosto

11 mil

Plazo de las
Anualidades

t = 2

Fuente: Martinez C. 2007

b) 6HSODQWHDODHFXDFLyQGHYDORU\VHGHVSHMDODWDVDGHLQWHUpVL
n

C (1 + i) = R a n i C (1 + i) =R 1 (1 + i)

luego se sustituyen los datos

i
2

3.0000, 00(1 +i) = 11.000,00 1 (1 + i ) -3


i

6HGHVSHMD,

30.000,00 = 1 (1+ i)-3 = 1 (1 + i) -3 = 2,727272


2
2
11.000,00
i (1 + i)
i (1 + i)
Se inicia el proceso de prueba y error hasta obtener dos valores muy cercano (uno
superior y otro inferior) al resultado obtenido, es decir, 1 (1 + i) -3 = 2,727272
2
i (1 + i)
Entonces:
1) Vamos a suponer una tasa de inters del 3%. Luego sustituimos el valor en la
formula. i = 3 % = 0,03.
1 (1 + 0,03) -3 = 0,08485834 = 2,66237471
2
0,03(1 + 0,03)
0,031827
220

2) Vamos a suponer que la tasa de inters es del 2,5 % y se sustituye en la


formula. i = 2,5 % = 0,025
1 (1 + 0,025) -3 = 0,071400589 = 2,71840434
2
0,025 (1 + 0,025)
0,026265625
3) Vamos a suponer que la tasa de inters es del 2 % y se sustituye en la formula
i = 2 % = 0,020
1 (1 + 0,020) -3 = 0,057677665 = 2,771898549
2
0,020808
0,020 (1 + 0,020)
4) Vamos a suponer que la tasa de inters es del 2,4 % y se sustituye en la
formula. i = 2,4 % = 0,024
1 (1 + 0,024) -3 = 0,068677425 = 2,728995681
2
0,025165824
0,024 (1 + 0,024)
5) Vamos a suponer que la tasa de inters es del 2,45 % y se sustituye en la
formula. i = 2,45 % = 0,0245
1 (1 + 0,0245) -3 = 0,070040336 = 2,723693366
2
0,0245 (1+ 0,0245)
0,025715206
d) Se elabora el diagrama para analizar la situacin de los valores ms prximo al
resultado obtenido, entonces


Diagrama 32 .
2,723693

2,728996

2,4%

2,727272

2,45 %

Fuente: Martinez C. 2007

221

e) Se aplica el mtodo de interpolacin.


1) Se determina la diferencia entre las tasa de inters. Esto es:
0,0245 0,0240
0,0005
2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos esto es:
2,728996 2,723693
0, 005303
3) La diferencia entre 1 (1 + i) -3 = 2,727272 y el menor factor de i, decir,
i (1 + i) 2
2,723693
2,728996 2,727272
0,001724
I 9DPRVDFDOFXODUODWDVDGHLQWHUpVL
i = 0,024 + X
Se calcula X con una regla de tres esto es:
0,0005 --------------- 0,005303
X ------------------ 0,001724
X = 0,0005(0,001724) = 0,00001625495003; entonces X = 0,0000162549
0,005303
i = 0,024 + 0,0000162549 = 0,02416254; entonces i = 0,02416254

222

Comprobando:
2

30.000,00(1 +0,02416254) = 11.000,00 1 (1 + 0,02416254) -3


0,02416254
31.467,24 =

31.467,24

Conclusin: la tasa de inters que se pago fue de 0,02416254(12) = 29 % anual


capitalizable mensualmente
6.2.- Ejercicios complementarios con respuestas.


(1) Despus de 5 aos y al final de cada ao pensamos invertir $ 10.000,00 Que


cantidad tendremos dentro de 20 aos si la tasa de inters es de 8 % anual.
R: $ 271.521,13
(2) Una persona de 20 aos desea invertir, desde que cumpla 30 aos, una
cantidad de $ 8.000,00 anuales a principio de cada ao. Que cantidad habr
acumulado cuando cumpla 45 aos si el banco otorga una tasa de inters del
12% anual.
R: $ 334.026,24
(3) Cuando cumpla 22 aos que hoy tiene 10 deber recibir una suma de $
2.500,00 al final de cada trimestre durante 15 aos. Si la cantidad se invierte a
medida que se recibe, de manera que se produzca el 5 % de inters convertible
trimestralmente

Que cantidad tendr el nio cuando cumpla 37 aos?

R: $ 221.436,26
(4) Un puente recin construido no necesitara reparacin hasta el trmino de 5
aos, cuando se requieren $ 300,00 para reparaciones. Se estima que de all en
adelante se necesitaran $ 300,00 al final de cada ao en los prximos 20 aos.
Cual ser el valor actual de mantenimiento del puente sobre la base del 3 %.
R: $ 4.108,81
223

(5) Un terreno es evaluado en $ 15.000,00 es vendido con $ 5.000,00 de cuota


inicial. El comprador acuerda pagar el saldo con inters del 5 %

convertible

semestralmente, mediante 10 pagos semestrales iguales cada uno, el primero con


vencimiento dentro de 4 aos. Cual es el valor del pago?
R: $ 1.358,17
(6)Cul es el valor actual de una renta de $ 5.000,00, si el primer pago debe
recibirse dentro de 2 aos y el ultimo dentro de 6 aos si la tasa de inters es de
8 % convertible semestralmente?
R: $ 33.049,91
(7) Al cumplir 12 aos su padre deposita $ 2.000.000,00 en un fondo universitario
que abona el 8 % a fin de que cuando cumpla 18 aos comience a recibir una
renta suficiente para costear sus estudios universitarios durante 4 aos Cual es
el costo anual de los estudios?
R: $ 887.241,42
(8) Una empresa abona $ 1000.000,00 en un banco que abona el 7 % para que
dentro de 5 aos le pague una renta de $ 200.000,00 anuales. Cual ser el
nmero de pagos?
R: 9 pagos de $ 200.000,00 i un adicional de $ 15.280,39
(9) Un automvil que vale $ 139.500,00 se vende mediante un enganche del 50%
y el saldo mediante abonos mensuales de $ 3.750,00 comenzando 6 meses
despus de la compra. Si el inters es de 18% capitalizable mensualmente
Cuantos abono mensuales deben hacerse.
R: 21 pagos completos de $ 3.750 i un vigsimo segundo pago de $ 3641,64
(10) Si para pagar una deuda de $ 25.000 se hacen 5 pagos mensuales de $
7.000,00 comenzando 8 meses despus de formalizada la operacin Cual fue la
tasa de inters que se cobro?
R: 3,43 % mensual.
224

CAPITULO VII
ANUALIDAD GENERAL
7.- Conceptos bsicos.
7.1.- Anualidad general, cierta, vencida e inmediata.
La anualidad general son aquellas en las que el periodo de pago no
coincide con el periodo de capitalizacin, HVGHFLULQ. Por ejemplo: al contraer
una deuda de $ 10.000,00 una persona acuerda realizar 6 pagos bimestrales de X
cantidad, comenzando dos meses despus y con intereses del 15 % anual con
capitalizacin mensual. Como se puede observar el periodo de pago tiene una
duracin de 2 meses, ya que especifica que los pagos se realizaran cada 2
meses.
Por otra parte, el inters se capitaliza mensual. Dado que el periodo de
pago y el de capitalizacin son distinto, significa que se esta en presencia de una
renta general.
La forma ms sencilla de resolver las anualidades generales es
modificarlas para que se ajusten al caso de una anualidad simple. Existen dos
principales manera de convertir las anualidades generales en anualidades
simples: a) Encontrando la tasa de inters equivalente. b) Encontrando la renta o
pago peridico equivalente. Existe dos tipos de anualidades generales: a) Cuando
el periodo de pago es ms largo que el periodo de capitalizacin. b) Cuando el
periodo de capitalizacin es ms largo que el periodo de pago. (Diaz Mata y
Aguilera Gomez, 1999:188)
7.2- Cuando el periodo de pago es ms prolongado que el periodo de
capitalizacin.
7.2.1.- Ejemplo N 33.
Calcular el monto de un conjunto de 4 pagos trimestrales de $ 5.000,00, si el
inters es de 36 % anual convertible mensualmente.

225

Datos
S =?
R = $ 5.000,00
n = 4 pagos trimestrales
j = 36 %
m = 12
Solucin
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor
Diagrama 33.
i =36 %

5.000 $

5.000 $

5.000 $

5.000 $

4t

Fuente: Martinez C. 2007

b) Se calcula la tasa efectiva, es decir, i = 0,36/12 = 0,03, sea 3 % mensual.


Como se puede observar en el diagrama, el periodo de pago es trimestral, es ms
prolongado que el periodo de capitalizacin, que es mensual. Por lo tanto, hay que
encontrar la tasa de inters trimestral equivalente a la tasa convertible
mensualmente, para poder calcular el monto final de la renta en los 4 trimestres.
c) Se encuentra la tasa de inters trimestral equivalente a la tasa anual convertible
mensualmente. Entonces:
(1+i) = (1+j/m) m6HGHVSHMDODWDVDHIHFWLYDL
i = (1 + j/m) m -1; luego se sustituye los datos
i = (1 + 0,36/12)3 -1 = (1,03) 3 1 = 1,092727 -1 = 0,092727
226

i= 0, 092727 Esta es la tasa de inters trimestral equivalente a la tasa anual


convertible mensualmente.
d) se calcula el monto final de la renta.
n

S = R S n i =R (1 + i) -1
i

Se sustituye los datos


4

S = 5000,00 (1 + 0,092727) -1 = 5000,00 0,425760886


0,092727
0,092727
S = $ 22.957,76. Este es el monto final de los 4 pagos trimestrales.
e) Se encuentra la renta equivalente mensual.
f) Se elabora el diagrama de tiempo valor
b

Diagrama 33 .

5.000 $

R1

R2

R3

R4

Fuente: Martinez C. 2007

Como se puede observa en el diagrama la renta es trimestral y la tasa de inters


se capitalizable mensualmente. Entonces, se puede determinar la renta mensual
durante 3 meses que es equivalente a la renta trimestral de $ 5000,00, De all que,
vamos a calcular la renta mensual equivalente a la renta trimestral de $ 5000,00,
por lo tanto esto es una anualidad simple.

227

g) Se calcula la renta mensual equivalente renta trimestral

5000,00
S = R S n i 5000,00 = R S 3

0,03

R=

(1 + 0,03)3 -1

= 5.000,00 = 1.617,65 $
3,0909

0,03
S = 1.617,65 $; Esta es la renta mensual equivalente a la renta trimestral de
$ 5.000,00
h) Se calcula el monto final

en un periodo de un ao que es equivalente 4

trimestres
n

S = R S n i =R (1 + i) -1
i

Se sustituye los datos

S = 1617,65 (1 + 0,03) 12 -1 = 1.617,65 (14,19202956) = 22.957,76 $


0,03
S = 22.957,76 $ Este es el monto final de la renta en 4 trimestres o un ao
7.3.- Cuando el periodo de pago es ms cort que el periodo de capitalizacin.
7.3.1.- Ejemplo N 34.
Calcular el monto final de un conjunto de 10 depsitos mensuales de $
2.500,00 si el inters que se gana es del 30 % convertible semestralmente.
Datos
S =?
n = 10 depsitos mensuales
R = $ 2.500,00
j = 30 %
m=2
Solucion.
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Vease Diagrama 34 .)
228

.Diagrama 34.

2.500,00 $

i =0.30 = 0.15
2

10

11

12

i =30 = 015
2

Fuente: Martinez C. 2007

b) Se observa en el diagrama, que el periodo de pago es ms corto (pagos


mensuales), mientras que, el periodo de capitalizacin, (intereses cada seis
meses) ste es ms prolongado. Por lo tanto, hay que encontrar la tasa de inters
mensual equivalente a la tasa semestral para poder calcular el monto de la renta.
Entonces se calcula la tasa efectiva semestral, es decir, i = 0,30/2 = 0,15 = 15 %
semestral.
c) Se encuentra la tasa de inters mensual equivalente a la tasa convertible
semestral. Entonces:
(1+i) = 1,15
6

i = (1 + 0,15) -1 = (1,15)

1/6

1 = 1,023567072 -1 = 0,0235670727

i = 0,0235670727.
Esta es la tasa de inters mensual equivalente a la tasa efectiva del 15%
semestral.
d) Se calcula el monto final de la renta.
n

S = R S n i =R (1 + i) -1
i

Se sustituye los datos


229

S = 2500,00 (1 + 0,0235670727)
0,0235670727

10

-1 = 2500,00 (11,12999477) = 27.824,98 $

S = $ 27.824,98 Este ser el monto final durante un plazo de diez meses.


e) Se encuentra la renta semestral equivalente.
En este caso hay que determinar la renta (R) que coincida con el periodo de
capitalizacin que es semestral, observe en el diagrama, que la renta es mensual
y coincide con la tasa efectiva mensual equivalente a la tasa semestral. Por lo
tanto, se puede calcular el monto semestral que es equivalente a renta semestral.
f) Se encuentra el monto semestral:
n

S = R S n i =R (1 + i) -1
i

Se sustituye los datos

S = 2500,00 (1 + 0,0235670727) -1
0,0235670727

= 2500,00 (6,364812226) = 15.912,03 $

S = $ 15.912,03, este es el monto semestral equivalente a la renta semestral.


Entonces, como se tiene la i = 0,15 semestral, se puede calcular el monto final de
la renta.
g) Se calcula el monto final de la renta
n

S = R S n i =R (1 + i) -1
i

Se sustituye los datos

S = 15. 912, 03 (1 + 0,15)


0, 15

10 /6

-1 = 15.912,03 (1,748675987) = $ 27.824,98

S = $ 27.828,03
7.3.2 - Ejemplo N 35.
Calcular el valor actual de un conjunto de 4 pagos trimestrales de $ 5.000,00, si el
inters es de 36 % anual convertible mensualmente.
230

Datos
A =?
R = $ 5.000,00
n = 4 pagos trimestrales
j = 36 %
m = 12
Solucin:
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor
Diagrama 35.
i =36 %

5.000 $

5.000 $

5.000 $

5.000 $

4t

Fuente: Martinez C. 2007

b). Como se puede observar en el diagrama, el periodo de pago es trimestral, es


ms prolongado que el periodo de capitalizacin, que es mensual. Por lo tanto,
hay que encontrar la tasa de inters trimestral equivalente a la tasa convertible
mensualmente, para poder calcular el actual de la renta en los 4 trimestres. Se
calcula la tasa efectiva, es decir, i = 0,36/12 = 0,03, sea 3 % mensual
c) Se encuentra la tasa de inters trimestral equivalente a la tasa anual convertible
mensualmente. Entonces:
(1 +i) = 1,03
i = (1 + 0,03)3 -1 = (1,03) 3 1 = 1,092727 -1 = 0,092727
231

i= 0, 092727 Esta es la tasa de inters trimestral equivalente a la tasa efectiva del


3 % mensual.
d) Se calcula el valor actual.
A=R*an

i=

-n

A = R 1 (1+ i)
i

-4

A = 5000,00 1 (1 + 0, 092727)

A = 5.000,00 (3,220398218) = $ 6.102,00

0, 092727
Conclusin: el valor actual del conjunto de cuatro pagos trimestrales de $ 5.000,00
es $ 16.101,99.
e) Se calcula la renta mensual equivalente renta trimestral
5000,00
S = R S n i 5000,00 = R S 3

0,03

R=

(1 + 0,03)3 -1

= 5.000,00 = 1.617,65 $
3,0909

0,03
S = 1.617,65 $; Esta es la renta mensual equivalente a la renta trimestral de $
5.000,00
f) A = R * a n

-n

= A = R 1 (1+ i)
i

A = 1617,65 1 (1 + 0, 03)

-12

A = 1617,65 (9,954003994) = $ 16.102,00

0, 03
Conclusin: el valor actual del conjunto de cuatro pagos trimestrales de $ 5000,00
es $ 16.102,00
Nota importante: Para resolver los ejercicios de renta general, puede aplicarse
uno de los dos criterios para la solucion, es decir, el procedimiento de la tasa
equivalente o la renta equivalente.

232

7.4.- Calculo del monto final renta general.


7.4.1.- Ejemplo N 36.
Cual es el monto final de un conjunto de 24 pagos bimestrales de $
4.500,00 si el inters es de 5 % trimestral efectivo?
Datos
S =?
n = 24 pagos bimestrales
R = $ 4.500,00
i = 5 % trimestral
Solucion.
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 36.
X

4.500 $

4.500 $

4.500 $


i = 0.05 %

i = 0.05 %

i = 0.05 %

Fuente: Martinez C. 2007

b) Como se puede observar en el diagrama, el periodo de capitalizacin es


trimestral, cada tres meses, es ms largo que el periodo de pago que es bimestral
es decir, cada dos meses, por lo tanto,

es ms corto, que el periodo

de

capitalizacin. De all que, hay que encontrar la tasa de inters bimestral


equivalente a la tasa de inters trimestral.

233

c) Encontrar la tasa de inters bimestral equivalente a la tasa trimestral.


(1+i) = 1,05
i = (1 + 0,05)3 -1 = (1,05)

2/3

1 = 1,003061521 -1 = 0,03306152

i = 0, 03306152
Esta es la tasa de inters bimestral equivalente a la tasa de inters trimestral.
Entonces como los pagos son bimestrales y la tasa de inters calculada es
bimestral equivalente a la trimestral, entonces se puede calcular el monto de la
renta en 24 bimestres
d) Se calcula el monto final de la renta.
n

S = R S n i =R (1 + i) -1

Se sustituye los datos

i
S = 4500,00 (1 + 0,03306152)
0,03306152

24

-1

= 4.500,00 (35,77793328) = $ 161.000,69

S = $ 161.000,69
Conclusin: el monto final de la renta acumulado de

24 bimestres, es $

161.000,69
7.4.2.- Ejemplo N 37.
Cual ser el monto final de una anualidad ordinaria de $ 1000,00
trimestrales por 5 aos a una tasa de inters del 6 % convertible semestralmente?
Datos
S =?
R = $ 1000,00
n = 5 aos
j=6%
m=2
234

Solucion.
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 37.
i =3 %

1.000 1.000

10

R
11

12

20
trim

Aos

Fuente: Martinez C. 2007

b) Se observa en el diagrama que el periodo de pago, es ms corto; tres meses,


mientras que el periodo de capitalizacin es ms prolongado; seis meses. Por lo
tanto, se encuentra la renta semestral equivalente a la renta trimestral. As que, se
encuentra la tas efectiva semestral, es decir, i = 0,06/ 2 = 0,03
c) Se encuentra la renta semestral equivalente a renta trimestral.
1.000,00
S = R S n i 1000,00 = R S 3

0,03

R=

(1 + 0,03) 1/2 -1

= 1.000,00
=
0,496305217

0,03
S = $ 2.014,88
Conclusin: Esta es la renta semestral equivalente a la renta trimestral de $
1000,00

235

d) Se calcula el monto final en cinco aos:


n

S = R S n i =R (1 + i) -1

Se sustituye los datos

i
S = 1000,00 (1 + 0,03) 10 -1 = 1.000,00 (11,46387931) = $ 23.098,34
0,03
Conclusin: el monto final en cinco aos ser $ 23.098,32
7.5.- Calculo del valor actual renta general.
7.5.1.- Ejemplo N 38.
Calcular el valor presente de una anualidad de $ 10.000,00 por aos
vencidos durante 5

aos a una tasa de inters del

8 %

trimestralmente.
Datos.
A=?
R = $ 10.000,00
n = 5 aos
i=8%
m =1
Solucion.
A) Se plantea el problema
a.

a) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Ver Diagrama 38 )

236

anual convertible

Diagrama 38

a.

i =2 %

i =2 %

10

i =2 %

12

11

i =2 %

13

14

i =2 %

Aos

15
Trim.

Fuente: Martinez C. 2007

b) Se observa en el diagrama, el periodo de pago es anual por 5 aos, y es ms


prolongado, mientras, que el periodo de capitalizacin es trimestral, cada tres
meses, menos corto. Por lo tanto, se puede encontrar la renta trimestral
equivalente a la renta anual. Entonces se calcula la tasa efectiva trimestral, es
decir, 0,08/4 = 0.02 = 2 % trimestral
c) Se calcula la renta trimestral equivalente renta anual.
S=RSn

S = R (1 + i) -1

Se sustituyen los datos y despeja la renta (R)

i
4

10.000,00 = R (1 + 0,02) -1

R = 10.000,00 = 10.000,00 = $ 2.426,23


4

(1 + 0,02) -1

0,02

4,121608

0,02
R = $ 2.426,23. Esta es la renta trimestral equivalente a la renta de $ 10.000,00
Anual.
d) Se calcula el valor actual.
A=R*an

-n

= A = R 1 (1+ i)
i

237

A = 2.426,23 1 (1 + 0, 02) 20

A = 2.426,23 (16, 35143334) = $ 39.672,33

0, 02
Conclusin: el valor actual de la renta de $10.000,00 durante 5 aos, ser de
$39.672,33
7.5.2.- Ejemplo N 39.
Calcular el valor actual o presente de un conjunto de 24 pagos bimestrales
de $ 4.500,00 si el inters es de 5 % efectivo.
Datos
A =?
n = 24 pagos bimestrales
R = $ 4500,00
i = 5 % trimestral
Solucion.
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 39.
X

4.500 $

4.500 $

4.500 $


i = 0.05 %

i = 0.05 %

i = 0.05 %

Fuente: Martinez C. 2007

b) Como se observar en e l diagrama, el periodo de capitalizacin, es ms


prolongado, es trimestral, cada tres meses, mientras que el periodo de pago, es
ms corto, es bimestral, cada dos meses. Por lo tanto, se pude calcula la tasa de
inters bimestral equivalente a la tasa de inters trimestral.
238

c) Se encuentra la tasa de inters bimestral equivalente a la tasa trimestral.


(1+i) = 1,05
i = (1 + 0,05)3 -1 = (1,05)

2/3

1 = 1,003061521 -1 = 0,03306152

i = 0, 03306152.
Esta es la tasa de inters bimestral equivalente a la tasa de inters trimestral. Del
tal modo, que como los pagos son bimestrales y la tasa de inters calculada es
bimestral equivalente a la trimestral, Entonces se puede calcular el valor actual de
la renta de 24 pagos bimestres
d) Se calcula el valor actual.
A=R*an

= A = R 1 (1+ i)-n
i

A = 4.500,00 1 (1 + 0,033061529)
0, 03306152
A = $ 73. 756,32

-24

A = $.4.500, 00 (16,39029491) =

Conclusin: el valor actual de la renta de $ 4.500,00durante 24 bimestres, ser de


$ 73. 756,32.
7.6.- Calculo de la renta de las anualidades general.
7.6.1.- Ejemplo N 40.
Que pago quincenal es equivalente a uno trimestral de $ 2.250,00, si el inters es
de 22 % capitalizable semestralmente?
Datos
R =? Quincenal
S = $ 2.250,00
j = 22 %
m=2

239

Solucion.
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
Diagrama 40.
X

2.250
0

X
2.250

2.250

P

i = 0.22 = 0.11
2

Semestres

i = 0.22 = 0.11
2

Fuente: Martinez C. 2007

b) Se observa en el diagrama, que el periodo de capitalizacin, es ms


prolongado, seis meses. Mientras que el periodo de pago, es ms corto, trimestral.
Por lo tanto, se calcula la tasa de inters quincenal equivalente a la tasa de
inters capitalizable semestralmente. As que, se determina la tasa efectiva
semestral: i = 0,22/ 2 = 0,11 = 11 % semestral.
c) Se calcula la tasa de inters quincenal equivalente a la tasa semestral del 11%
(1+i) = 1,11
i = (1 + 0,11)12 -1 = (1,11) 1/12 1 = 1,008735 -1 = 0,008735
i = 0,008735; es la tasa de inters quincenal equivalente a la tasa de inters
semestral del 11 %.
d) Se calcula la renta quincenal.
S=RSn

S = R (1 + i) -1

Se sustituyen los datos y despeja la renta (R)

i
2.250,00 = R

(1 + 0,08735)
0,08735

6-

R = 2.250,00
=
(1 + 0,08735)6 -1
0,08735
240

$ 2.250,00
6,132561036

R = $ 366,89.
Conclusin: Esta es la renta quincenal equivalente a la renta trimestral de

2.250,00
7.6.2.- Ejemplo N 41.
El ingeniero Herrera debe hacer 10 pagos bimestrales de $ 5.650,00
comenzando dentro de dos meses. Si desea cambiar ese plan de pago por otro
en el que haga 15 pagos mensuales a partir del prximo mes, y se pacta a unos
intereses al 12 % anual efectivo, Cul debe ser el importe de los pagos
mensuales?
Datos
(a) 10 pagos bimestrales
Comenzando dentro de dos meses.
(b) cambio de plan de pago a 15 mensuales
(c) i = 12 %
m=1
(d) Cul ser el importe de los pagos mensuales?
Solucion.
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Ver Diagrama 41 )

241

Diagrama 41

5.650



R
10 Bimest.

i =3 % Anual

Fuente: Martinez C. 2007

Se observa en el diagrama que el periodo de periodo de capitalizacin es ms


prolongado, es anual. Mientras que el periodo de pago, es ms corto,

es

bimestral, cada dos meses. Por lo tanto, hay que calcular la tasa de inters
bimestral equivalente a la tasa de inters anual del 12 %.
b) Calculo de la tasa de inters bimestral equivalente a la tasa efectiva de inters
(1+i) = 1,12
6

i = (1 + 0,12) -1 = (1,12) 1/6 1 = 1,019066853 -1 = 0,019066853


i = 0,019066853; Esta es la tasa de inters bimestral equivalente a la tasa efectiva
del 12 %.
Luego como hay que modificar los pagos de bimestral a mensual, se tiene que
determinar el valor actual de los 10 pagos bimestrales para conocer el valor de
contado. Esto es:
c) calculo del valor actual de los 10 pagos bimestrales
A=R*an

-n

= A = R 1 (1+ i)
i

A = 5650, 00 1 (1 + 0, 019066853)
0, 019066853

-10

A = $.5650, 00 (9, 026599827) =

242

A = $ 51.000,00
Como hay que modificar los pagos bimestrales a mensuales, entonces se tiene
que determinar la tasa de inters mensual equivalente a la tasa efectiva del 12 %
anual.
d) Se elabora el diagrama de tiempo valor
b

Diagrama 41 .
X

 meses

i = 12 % anual

Fuente: Martinez C. 2007

Se observa en el diagrama que el periodo de periodo de capitalizacin es ms


prolongado, es anual. Mientras que el periodo de pago, es ms corto, es mensual,
cada mes. Por lo tanto, hay que calcular la tasa de inters mensual equivalente a
la tasa efectiva del 12 %. Anual
e) Calculo de la tasa de inters mensual equivalente a la tasa efectiva del 12 %
anual. Esto es: (1+i) = 1,12
i = (1 + 0,12)

12

-1 = (1,12)

1/12

1 = 1,00948841158 -1 = 0,00948841158

i =0,00948841158; Esta es la tasa de inters mensual equivalente a la tasa


efectiva del 12 %.
f) Se calcula la renta o pago mensual equivalente a la bimestral.
A=R*an

-n

= A = R 1 (1+ i)
i

51.000,00 = R 1 (1 + 0, 00948841158
0, 00948841158

-15

243

51.000,00 = R (13,92008221)

R = 51.000,00/ (13,92008221) =$ 3.663,77 Este ser el nuevo pago mensual


7.7.- Calculo del plazo renta general.
7.7.1.- Ejemplo N 42.
El arquitecto Ramrez debe pagar un prstamo hipotecario que acaba de
obtener para construir un edificio y cuyo valor del prstamo es de $ 1.875.000,00
y debe liquidar con pagos mensuales de $ 125.000,00 comenzando un mes
despus. Si el inters convenido es de 25 % anual efectivo, se pide calcular: a)
Con que pago final menor realizado un mes despus del ultimo pago completo
liquida el prstamo.
Datos
A = $ 1.875.000,00 Valor del prstamo
R = $ 125.000,00 pagos mensual
i = 25 %
m=4
Se pide calcular:
a) Con que pago final menor realizado
un mes despus del ultimo o pago completo liquida el prstamo.
Solucion
A) se plantea el prstamo
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor
Diagrama 42.
X

1.875.000,00
125.000,00

Q =? meses
i = 25 % anual

Fuente: Martinez C. 2007

244

Se observa en el diagrama que el periodo de pago, es ms cortos, mensual.


Mientras que el periodo de capitalizacin, es ms prolongado, un ao. Por lo tanto,
se calcula la tasa de inters mensual equivalente a la tasa efectiva del 25 % anual.
b) Se calcula la de inters mensual equivalente a la tasa efectiva del 25 % anual
(1+ i) = 1,25
i = (1 + 0,25) 12 -1= (1,25)1/12 -1 = 1,018769265 -1 = 0,018769265
i = 0,018769265
Esta es la tasa de inters mensual equivalente a la tasa efectiva del 25% anual
c) Se calcula el plazo
A=R*an

-n

= A = R 1 (1+ i)

Se sustituye los datos em La ecuacion:

i
1,875. 000, 00 = 125.000,00 1 (1 + 0, 018769265
0,018769265

)-n

1,875.000, 00(0, 018769265) = [1 - (1, 018769265)


125.000,00

0,281538975 = [1 - (1, 018769265)

(1, 018769265)

= 1- 0,281538975

(1, 018769265)

= 0,718461025 Se aplica logaritmo.

-n Log 1, 018769265 = Log 0,718461025


- n = Log 0,718461025 = - 0143593717 = - 17,78066645
Log 1, 018769265
0,008075834366
n = 17,78066645
Significa que el prstamo se cancela con 17 pagos de 125.000,00 ms una cuota
o fraccin adicional que los llamaremos X < 125.000,00; que ser calculada.
d) Calculo de la fraccin del periodo

245

Se aumenta un periodo, donde n = 17 +1 =18 n = 18. X ser la fraccin a


calcular y esta debe ser menos que la renta. Esto; X < 125.000,00

><

e) Se elabora el diagrama de tiempo valor.


Diagrama 42

1.875.000,00
125.000,00

b.

15

16

17

18

X (1 + i)

-n

Fuente: Martinez C. 2007

f) Se plantea la ecuacin equivalente


A = R 1 (1+ i)

+ X (1+ i)

Se sustituyen los datos em La ecuacion:

i
1875.000,00 = 125.000,00 1 (1 + 018769265) -17

+ X (1+ 018769265)

18

018769265
1875.000,00 = 125.000,00 (14, 44008478) + X (0,715551337)
1875.000,00 1.805.010,59 = X (0,715551337)
X = 69892,02 = $ 97.675,75
0,715551337
Conclusin: la deuda se cancela con 17 pagos de $125.000,00 en 17 meses mas
un adicional de de $ 97.675,75 con un mes adicional para un total de 18 meses.

246

7.7.2.- Ejemplo N 43.


Para pagar una anualidad de un inmueble que vence dentro de 9 meses y
que es de $ 58.000,00, la seora Romero decide hacer depsitos de $ 7.500,00
cada mes en una cuenta que paga el 10% efectivo anual. Si decide hacer
depsitos completos y un depsito final mayor para acumular lo que necesita
Cuando debe comenzar hacer los depsitos y cual es el valor del ltimo deposito
mayor?
Datos
S = 58.000,00
R = 7.500,00
I = 10 %
m=1
n =?
Cundo debe comenzar hacer los depsitos

y cual es el valor del ltimo

depsitos.
Solucion
A) Se plantea el problema.
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor
Diagrama 43.

58.000,00
7.500,00

Q =? meses
i = 10 % anual
Fuente: Martinez C. 2007

247

Se observa en el diagrama que el periodo de pago, es ms cortos, mensual.


Mientras que el periodo de capitalizacin, es mas prolongado, un ao. Por lo tanto,
se calcula la tasa de inters mensual equivalente a la tasa efectiva del 10 % anual.
b) Se calcula la de inters mensual equivalente a la tasa efectiva del 10 % anual
(1+ i) = 1,10
i = (1 + 0,10) 12 -1= (1,105)1/12 -1 = 1,00797382019 -1 = 0,00797382019
i = 0,00797382019
Esta es la tasa de inters mensual equivalente a la tasa efectiva del 10 % anual
c) se calcula el plazo
n

S = R S n i =R (1 + i) -1
i

Se sustituye los datos


n

58.000,00 = 7.500,00 (1 + 0,00797382019) - 1


0,00797382019
n

58.000,00(0,00797382019) + 1 = [(1 + 0,00797382019) - 1]


7.500,00
n

0,061664209 +1 = [(1,00797382019) ]
1,061664209 = (1,00797382019)

se aplica logaritmo

n Log (1,00797382019) = Log 1,061664209


n = Log 1,061664209 = 0,025987176 = 7,534147465
Log (1,00797382019) 0, 00344925237
n = 7,534147465
Conclusin: significa que se realizaran 6 depsitos de $ 7.500,00 y el ltimo que
hay que calcular que lo llamaremos

X > 7.500,00. As mismo, para pagar la

anualidad del inmueble que vence dentro de 9 meses, se debe inicial dentro de 3
meses, es decir, 9 6 = 3 meses.
b

d) Se elabora el diagrama de tiempo valor. (Ver Diagrama 43 .)


248

Diagrama 43 .

58.0000, 00
7.500,00

Fuente: Martinez C. 2007


(1+i)

e) Se plantea la ecuacin de valor.


n

S = R (1 + i) -1 (1 +i) +X se sustituye los datos:


i
58.000,00 = 7.500,00 (1 + 0,00797382019) 6 - 1 (1 + 0,00797382019) +X
0,00797382019
58.000,00 = 7.500,00 (6,169693266) +X
X = 58.000,00 46.272,69 = $ 11.727,30
X = $ 11.727,30
Conclusin: Se realizan 6 depsitos de $ 7.500,00 ms un adicional de $
11.727,30 y los pagos deben comenzar dentro de tres meses. Todo la operario se
realiza en 7 meses.
7.8.- Calculo de la tasa de inters anualidad general.
7.8.1.- Ejemplo N 44.
A que tasa de inters anual tendra que hacerse 15 depsitos bimestrales
de $ 600,00 para que arroje un monto de $ 11.600,00 al momento de hacer el
ltimo?
249

Datos
i=?
n = 15 depsitos bimestrales
R = $ 600,00
S = $ 11.600,00
Solucion
A) Se plantea el problema
a) Se elabora el diagrama de tiempo valor.
a

Diagrama 44 .
X

600,00

 Bimestres

i =? % anual

Fuente: Martinez C. 2007

Se observa en el diagrama, que el periodo de capitalizacin es ms prolongado,


es anual. Mientras que el periodo de pago es ms corto, es bimestral., cada dos
meses. Entonces, hay que calcular la tasa de inters bimestral equivalente a la
tasa de inters anual.
b) Se calcula tasa de inters bimestral. Como son 15 depsitos por definicin se
trata de una renta por imposicin, lo cual se deduce que el razonamiento aplicar
es de una renta vencida; por lo tanto la formula aplicar es la del monto final,
despejndose la tasa se inters. Entonces:
S= RSn

Sn

= S = ( 1 +i)15 -1 = 11.000,00 = 19,33333


R
i
600, 00

Vamos a buscar la tasa de inters por mtodo de prueba y error, sin utilizar las
tablas financieras. En este caso se busca dos valores; uno superior y otro inferior
250

al resultado obtenido: S15 i i = (1 +i) 15 -1


ms prximo

19,33333 hasta obtener los valores

Entonces se comienza partiendo del supuesto:


1) Si i = 5 % = 0,05 (1 +0,05) 15 -1
0,05

= 21,57856356

2) Si i = 4 % = 0,04 (1 +0,04) 15 -1
0,04

= 20,02358764

3) Si i = 3,5 % = 0,035 (1 +0,035) 15 -1 = 19,29568088 *


0,035
4) Si i = 3,55 % = 0,0355 (1 +0,0355) 15 -1 = 19,36704731 *
0,0355
Como se puede observar los valores ms prximo ha
son:
i = 3,55% = 0,0355

S15

(1 +i)

15

-1

19,33333

= 19,29568088 y i = 3,55% = 0,0355

S15 i = 19,36704731. Con estos valores se inicia el procedimiento de interpolacin.


c) Procedimiento de interpolacin.
c1) Se calcula la diferencia entre las tasas de inters obtenidas:
0.0355
0,0035
0,0005
c2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos de las tasas de inters:
19,36704731
19,29568088
0,07136643
c3) Se calcula la diferencia entre el resultado obtenido (1 +i) 15 -1
i
i = 3,5 % = 0355S15 i =19,29568088 19,33333333
19,29568088
0,03765242
251

= 19,33333

d) Se elabora el diagrama de escala


b

Diagrama 44 .

19,36704731

19,29568088
3,5 %

19,3333333

3,55 %

Fuente: Martinez C. 2007

e) La tasa de inters ser: i = 0,035 + X


Si 0,0005 -------------------- 0,07136643
X -------------------------0,03765242
X = 0,0005 (0,03765242) = 0,00002638
0,07136643
X = 0,00002638 i = 0,035 + 0,00002638 = 0,03503
i = 0,03503 X 100 % = 3,503 % Esta es la tasa de inters bimestral, pero hay que
calcular su equivalente anual. Entonces:
f) Se calcula la tasa de inters bimestral equivalente a la tasa de inters anual
(1 +i ) = 1,0353
6

i = (1,0353) -1 = 0,229469125 (100%) = 22,94 % anual


Conclusin: Esta es la tasa de inters anual (22,94%) equivalente a la tasa de
inters de 3,5 % bimestral.
7.8.2.- Ejemplo N 45.
Se depositan hoy $ 32.000,00 en una cuenta de inversin y se realizan 24
retiros trimestrales de $ 2.000,00 comenzando el trimestre siguiente. Que tasa
anual capitalizable semestralmente gano el deposito?
252

Datos
A = $ 32.000,00
n = 24 retiros trimestrales
R = 2.000,00
i=?
Solucion.
A) Se plantea el problema
a) Se elabora el diagrama de tiempo y valor.
Diagrama 45.
X

2000,00

trim.
i =? % anual
convertible semestralmente

Fuente: Martinez C. 2007

Se observa en el diagrama, que el periodo de capitalizacin es ms prolongado,


es semestral, cada seis meses. Mientras que el periodo de pago es ms corto, es
trimestral., cada tres meses. Entonces, hay que calcular la tasa de inters
trimestral equivalente a la tasa de inters convertible semestralmente.
b) Se calcula tasa de inters trimestral. Como son 24 retiros por definicin se trata
de una renta por amortizacin, se infiere que el criterio emplear es de una renta
vencida; por lo tanto la formula aplicar es la del valor actual despejndose, la tasa
se inters. Entonces
A=R*an

-n

= A = R 1 (1+ i)
i

-n

1 (1+ i)
i
253

= A
R

-24

1 (1+ i)
i

= 32.000,00 = 16
2.000,00

Vamos a buscar la tasa de inters por el mtodo de prueba y error, sin utilizar las
tablas financieras. En este caso se busca dos valores; uno superior y otro inferior
al resultado obtenido: 1 (1+ i)prximo.

24

= 32.000,00 = 16 hasta obtener los valores ms


2.000,00

Entonces se comienza partiendo del supuesto:


1) Si i = 3 % = 0,03 1 (1+ 0,03)-24 = 16,93554212
0,03
2) Si i = 3,5 % = 0,035 1 (1+ 0,035)-24 = 16,0583676
0,035
3) Si i = 3,6 % = 0,036 1 (1+ 0,036)-24 = 15,89102119
0,036
4) Si i = 3,55 % = 0,0355 1 (1+ 0,0355)-24 = 15,97436888
0,0355
5) Si i = 3,535 % = 0,03535 1 (1+ 0,03535)-24 = 15,99111634 *
0,03535
5) Si i = 3,53 % = 0,0353 1 (1+ 0,0353)-24 = 16,0078899 *
0,0353

i = 3,530 % = 0,03530 a24 i = 15,99111634 y

-24

1 (1+ i)
= 16 son:
i
i = 3,53 % = 0,0353 a24 i

Como se puede observar los valores ms prximo ha a24

= 16,0078899 Con estos valores se inicia el procedimiento de interpolacin.


c) Procedimiento de interpolacin.
c1) Se calcula la diferencia entre las tasas de inters obtenidas:
0.03535
0,03530
0,00005
c2) Se calcula la diferencia entre los valores obtenidos de las tasas de inters:
16,0078899
15,99111634
0,01677356
254

c3) Se calcula la diferencia entre el resultado obtenido a24

-24

1 (1+ i)
i

= 16 y

a24 i = 15,99111634 16,0078899


16,0000000
0,0078899
d) Se elabora el diagrama de escala
b

Diagrama 45 .
16,0078899 *

15,99111634
16

3,535%

3,53 %

Fuente: Martinez C. 2007

e) La tasa de inters ser: i = 0,0353+ X


Si 0,00005 -------------------- 0,01677356
X -------------------------0,0078899
X = 0,00005 (0,0078899) = 0,000002352
0,01677356
X = 0,00002352
Entoces la tasa de inters ser:
i = 0,0353+ 0,00002352 =0,035323518x100% = 3,532 % Esta es la tasa de inters
trimestral, pero hay que calcular su equivalente capitalizable semestralmente. Pero
antes hay que comprobar los resultados: entonces:
Comprobando
1 (1 + 0,035323518)
0,035323518

-24

= 16

255

Este resultado significa que los mismos son confiables por lo tanto, se calcula tasa
de inters trimestral, pero hay que calcular su equivalente capitalizable
semestralmente.
(1 +i ) = 1,03532
i = (1,03532)2 -1= 0,0718875025(100%) = 7,18875024 % semestral x 2 = 14,37 %
Conclusin: Esta es la tasa de inters capitalizable semestralmente (14,37%)
equivalente a la tasa de inters de 3,532 % trimestral.

256

7.9.-- Ejercicios complementarios con respuestas.


(1) Calcular el monto y el valor actual de una anualidad de $ 1.500,00 anuales por
6 aos con un inters del 6 % convertible semestralmente.
R: S = $ 10.486,72 y A = $ 7.355,11
(2) Calcular el monto y el valor actual de una anualidad ordinaria de $ 1.000,00
trimestral por 5 aos, al 6 % convertible semestralmente.
R: S = $ 23.098,34 y A = $ 17.187,33
(3) Una compaa deposita $ 10.000,00 al final de cada ao en un fondo que gana
intereses al 4% convertible trimestralmente Cuanto habr en el fondo al trmino
de 12 aos?
R: S = $ 150.779,70
(4) Un inmueble puede ser comprado con $ 5.000,00 de cuota inicial y $ 1.00, 00
al final de cada mes por los prximos 10 aos con inters al 6 % convertible
semestralmente Cual es el valor de contado del inmueble?
R: A = $ 14.037,32
(5) Calcular el monto y el valor actual de una anualidad de $ 250,00 pagaderos al
final de cada mes por 5 aos 10 meses suponiendo un inters del 4 % convertible
semestralmente.
R: S = $ 19.654,12 y A = $ 15.599,76
(6) Juan deposita $ 150,00 al final de cada mes en un banco que paga 4 %
convertible semestralmente. Cuanto tendr en 5 aos?
R: S = $ 9.936,54

257

(7) Un comprador de una granja paga de inmediato $ 10.000,00 y $ 1.000,00 al


final de cada 6 meses durante 10 aos. Si el inters es de 5 % convertible
trimestralmente. Cual es el valor efectivo de la granja?
R: A = $ 25.566,17
(8) Con el inters al 6 % convertible semestralmente sustitua pagos de $ 1.000,00
al fina de cada mes por pagos equivalentes de X al final de cada 6 meses. Cual
ser el pago equivalente en seis meses?
R: X = $ 6.074,45
(9) A que cantidad pagada el da de hoy equivalen 25 pagos quincenales de $
280,00 si el inters es de 25 % convertible semestralmente?
R: X = $ 6.176,89
(10) Suponiendo un inters del 4 % efectivo Qu pagos iguales a 5 KDFHQ DO
final de cada trimestre durante 15 aos amortizara una deuda de $ 20.000,00
R: R = $ 443,11
(11) Una Corporacin desea tener $ 20.000,00 en un fondo al trmino de 10 aos.
4XHGHSRVLWR5KHFKRDOILQDOGHFDGDDxRHVQHFHVDULRVLHOIRQGRpaga el 3 %
convertible semestralmente.
R: R = 1.742,80
(12) Una empresa desea acumular $ 10.000,00 en un fondo al trmino de 12 aos.
4XH GHSRVLWR 5 DO ILQDO GH FDGD PHV GHED KDFHUVH VL HO IRQGR SDJD HO  
convertible semestralmente.
R: R = $ 47,81.

258

13) El Ingeniero Martnez debe hacer 10 pagos bimestrales de

$ 5.650,00

comenzando dentro de dos meses. Si se desea cambiar el plan de pago por otro
de 15 pagos mensuales a partir del prximo mes y se pacta con intereses de 12 %
efectivo anual. Cual debe ser el importe mensual de los pagos?
R: R = $ 3.663,77
(14) Un automvil cuyo valor de contado es de $ 3.500,00 es vendido con $
1.000,00 de cuota inicial y con pagos iguales a R al final de cada mes por los
SUy[LPRVPHVHV&XDOVHUiHOYDORUGH5VLHOLQWHUpVHVGHHIHFWLYR"
R. R = $ 175,35
(15) Un contrato estipula el pago de $ 5 semanal al final de cada semana durante
50 semanas. Cual ser el equivalente efectivo del contrato suponiendo un inters
del 5 1/2 % convertible mensualmente?
R: A = $ 240,24.
(16) Un equipo de soldadura cuyo valor de contado es $ 730.000,00 se vende con
una inicial de $ 100.000,00 y 18 cuotas mensuales a una tasa efectiva del 8 %.
Cual ser el valor de las cuotas mensuales?
R: R = $ 37.178,09.
(17) Un Banco Ganadero, como incentivo para desarrollar la industria lechera,
concede prstamo bajo las siguientes condiciones: $ 800.000,00 semestrales
durante 4 aos, debiendo pagar las primeras cuotas dentro de 3 aos. Cual ser
el valor del prstamo si la tasa es de 8 % con capitalizaciones trimestrales?
R: C = $ 4.870.767,26

259

(18) Un empleado deposita cada fin de mes $ 2.000,00 en una cuenta de ahorro
que paga el 8 % capitalizable semestralmente. Cuantos depsitos debe realizar
para alcanzar un monto de $ 50.000,00?
R: n = 23 depsitos completos de $ 2.000,00 mas un deposito adicional en el mes
24 de $ 199,73.
(19) Cuantos depsitos anuales de $ 10.000,00 y que deposito final un ao
despus ser necesario para acumular $ 150.000,00 si el fondo gana un inters de
4 % convertible trimestralmente?
R: n = 11 depsitos completos de $ 10.000,00 mas un deposito adicional en el
ao 12 de $ 9.742,00.
(20) Lus compro un automvil usado evaluado en $ 2.500,00, paga $ 500,00 de
cuota inicial y acuerda pagar $ 100,00 al final de cada mes por todo el tiempo que
sea necesario. Cual ser el nmero de pagos completos y el pago final, un mes
despus si el inters es de 8 % trimestral?
R: n = 21 pagos completos de $ 100,00 mas un pago adicional en el 22 de

52,66.
(21) Cunto depsitos de $ 500,00 y que deposito al final un mes despus, ser
necesario para acumular $ 25.000,00 suponiendo un inters del 3 % convertible
trimestralmente?
R: n = 47 depsitos completos de $ 500,00 mas un adicional en el mes 48 de

38,22.
(22) Antonio invierte hoy $ 250.000,00 en un fondo que paga el 3 % efectivo.
Proyecta retirar $ 10.000,00 cada 6 meses, haciendo el primer retiro dentro de 6
meses. Cual ser el numero de retiros completos y el retiro final 6 meses
despus el cual agotara totalmente el fondo?.
R: n = 33 retiros completos de $ 10.000,00 mas un adicional en el mes 34 de
629,29.
260

(23) Una institucin financiera anuncia prstamos de $ 40.292,00 para ser pagado
con 18 pagos mensuales de $ 2.800,00 cada uno. Cual ser la tasa efectiva que
esta cargando la institucin?
R: i = 34,16 % anual.
(24) Se emplean 15 meses para pagar un prstamo de $ 50.000 a $ 4.000,00
mensual Que tasa nominal convertible semestralmente se esta cargando?
R: j = 30,30 % tasa nominal convertible semestralmente.
(25) El monto de una anualidad de $ 10.000,00 mensuales por 5 aos es de

690.000,00. Cual ser la tasa nominal convertible trimestralmente?


R: j = 5,59 % tasa nominal convertible trimestralmente.
(26) Para liquidar una deuda que se contrae el da de hoy, El Sr. Martn acuerda
pagar 15 abonos mensuales vencidos de $ 2.140,00 y un pago final de $ 3.882,21
un mes despus del ltimo abono de $ 2.140,00. Si el inters es de 19% efectivo
anual Cul es el valor de la deuda?
R: X = $ 31.719,82
(27) Un inversionista adquiere una propiedad valorada en $ 650.000,00 a 15 aos
de plazo, con una inicial de $ 150.000,00 y el saldo de cuotas trimestrales al 4 %
efectivo de inters anual. Cual ser el valor de los pagos al final de cada
trimestre?
R: R = 11.077,82
(28) Una maquina agrcola cuyo valor de contado es de $ 200.000,00, se vende
con una inicial de $ 40.000,00 y el saldo en cuotas mensuales de $ 10.000,00 con
cargo de un inters del 8 % efectivo anual Cual ser el numero de pagos
necesarios para cancelar la maquinaria?
R: n = 16 pagos mensuales de $ 10.000,00 mas un adicional en eles 17 de
9.392,79.
261

(29) Para comprar una casa en condominio cuyo de $ 380.000,00 debe pagarse
un enganche del 20% mediante 6 pagos mensuales vencidos. Cual ser el valor
de los pagos si el inters es de 18 % convertible semestralmente?
R: R = $ 13.315,66.
(30) Una granja es vendida por $ 12.000,00 de cuota inicial y 6 pagos semestrales
de $ 2.500,00, el primero con vencimiento al final de 2 aos. Cual ser el valor
efectivo de la granja suponiendo un inters del 5 %?
R: X = $ 24.508,00.

262

CONCLUSIONES
Esta gua cuyo enfoque prctico de aplicaciones de matemticas
financieras, ser una instrumento til de aprendizaje, y es el resultado de largos
aos de trabajo y experiencia docente, encaminando un conjunto de acciones de
carcter educativa y de investigacin elaboradas en la manejo de la dinmica del
proceso enseanza - aprendizaje e

interaccin docente - alumno que es

fundamental para el comprensin y anlisis de la debilidades y fortalezas de los


estudiantes en su perfil de ingreso, formndose para alcanzar conocimientos
tericos y prcticos permitindoles desarrollar habilidades y destrezas en la
solucin del problemas e informacin financiera para la toma de decisiones del
desarrollo innovador del campo financiero.

Precisamente uno de los principales problemas del sistema actual de


aprendizaje, es que el educando intenta memorizar los problemas escritos,
y por lo tanto, se encuentra que no ha asimilado el anlisis ni tampoco a
plantear los problemas, y en ese sentido, le imposibilita enfocar y
comprender la solucion de los problemas financieros. El educando debe
convertirse en un factor activo para el mejoramiento

continuo de su

capacidad analtica. La matemticas financieras, es de aplicacin


eminentemente prctica. De all pues, que su estudio debe ligarse a la
soluciones de problemas y ejercicios similares que se presentan en la vida
cotidiana.
Conviene sealar, que esta instrumento esta compuesta por una
estructura didctica y sistemtica e integral, con una orientacin del campo
profesional y pedaggica al alumno en la dinmica del proceso continuo de
aprendizaje, modelando hbitos y disciplina de estudio, donde el docente
hace uso de recursos adecuados, como la tcnica de anlisis deductivo,
ejemplos prcticos con planteamientos de problemas, manejando tcnicas
de los

diagramas de flujos de capitales para la mejor comprensin y

estudios de problemas con modelos prcticos en la solucion y ejercitacin


263

de problemas planteados. Mediante la utilizacin sistemtica de esta gua


prctica de aplicaciones de matemticas financieras, el estudiante al finalizar la
asignatura estar en capacidad de dominar, desde la perspectiva terica, todo el
marco conceptual y definiciones que sustentan cada tema cuya consideracin se
encuentra articulada a las mltiples dimensiones necesarias para abordar el
anlisis y resolucin de los problemas planteados.
Por otra parte, desde el punto de vista prctico, esta gua se constituye en
un herramienta didctico que facilita la enseanza a los educandos mediante
ejercicios y el anlisis de diagramas en cada uno de los ejemplos

abordado, la

perspicacia de los problemas planteados aportando elementos de solucion y


ejemplos prcticos con sus su concerniente resultados.
Desde la perspectiva metodolgica, proporciona el camino para entender
los problemas, para plantearlos y para resolverlos, aplicado el medio deductivo
como criterio de anlisis para la solucion de cada uno de los problemas
planteados, formulando y desarrollando las tcnicas y habilidades para el anlisis
de casos prcticos que sirven de aporte y de enseanza.
Finalmente desde la perspectiva contempornea, la gua de aplicaciones de
matemticas financieras ser una herramienta de aprendizaje tanto para los
estudiantes de economa, de contadura pblica, administracin de empresas,
ejecutivos bancarios y de negocios, profesionales de la economa, administracin,
contadura y finanzas en el campo laboral. Cada vez ms un mayor nmeros de
profesionales y personas se requieren estar habilitados

para asesoras

orientacin apropiadas a inversiones o alternativas de negocios. En ese sentido, la


gua proporciona todo el proceso para aprender acertadamente

las tcnicas

metodologicas para trasladar en el tiempo los capitales que intervienen esta en


cualquier operacin de carcter financiero y comercial.

264

RECOMENDACIONES.

Este trabajo Enfoque Prctico Aplicaciones de Matemticas Financieras


esta listo y preparado para impulsar los estudios a distancias el travs del enlace
de una Pgina Web elaborada para la Ctedra Matemticas Financieras, con la
finalidad de que los estudiantes puedan tener acceso en lnea de esta herramienta
de estudio a travs de Internet y promover mayor oportunidad de los estudios. Por
tal motivo se sugiere agotar el esfuerzo para alcanzar esta propuesta que
beneficiara a un mayor nmero de estudiantes incluyndose en la Pagina Web de
la Universidad del Zulia Facultad de Ciencias Econmicas y Sociales.
Para complementar el nivel de competencia en la formacin del estudiante
es importante abordar otros temas como son: las anualidades generales
anticipadas y las anualidades diferidas, las rentas variables, rentas perpetuas,
amortizacin y fondo de amortizacin.

265

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
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empresariales, Edicin electrnica gratuita. Texto completo en
www.eumed.net/libros/2006b/cag3/
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Editorial McGraw-Hill
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KOZIKOWSKI, Zbigniew (2007), Matematicas Financiera. El Valor del dinero en el


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REDONDO, A.(1996). Curso Prctico de Matemticas Financieras, CaracasVenezuela, Cuarta Edicin, Editado por Centro Contable Venezolano.
REQUEIJO GONZALEZ, Jaime y Juan E. Irazo Martn (2002). Los Indicadores
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TOLEDANO CASTILLO, Mario A. y Lilia Himmelstine de Chavarria (1999)
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CECSA.
VILLALOBOS; Jos Luis (2001). Matemticas Financieras Mxico, Segunda
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VILORIA, Jorge A (2006). Matematicas Financiera. Sistemas Financieros Simple,
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(Ediluz) Ciudad Universitaria.

266

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