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ANLISIS DEL MERCADO DE VALORES ECUATORIANO, SITUACIN Y

`PERSPECTIVAS.

MERCADO BURSATIL NACIONAL

TIPOS DE COLOCACION
Semana del 02 Mayo al 6 Mayo 2016

Monto
Nacional

Monto

472299

100,0%

BVQ

46759

9,9%

VBG

425540

Renta Fija

471262

99,8%

1037

0,2%

Renta Variable

90,1%
Semana del 09 Mayo al 13 Mayo 2016

Monto
Nacional

Monto

122173

100,0%

BVQ

54483

44,6%

VBG

67690

55,4%

Renta Fija

120921

99,0%

1252

1,0%

Renta Variable

Semana del 16 Mayo al 20 Mayo 2016


Monto
Nacional

Monto

164833

100,0%

BVQ

67328

40,8%

VBG

97505

59,2%

Renta Fija

164387

99,7%

446

0,3%

Renta Variable

Semana del 23 Mayo al 26 Mayo 2016


Monto
Nacional

Monto

166138

100,0%

BVQ

96110

57,8%

VBG

70028

42,2%

Renta Fija

165282

99,5%

856

0,5%

Renta Variable

Semana del 30 Mayo al 3 Junio 2016


Monto
Nacional

Monto

128267

100,0%

BVQ

35940

28,0%

VBG

92326

Renta Fija

127999

99,8%

267

0,2%

Renta Variable

72,2%
Semana del 06 Junio al 10 Junio 2016

Monto
Nacional

Monto

139301

100,0%

BVQ

87459

62,8%

VBG

51841

37,2%

Renta Fija

137252

98,5%

2049

1,5%

Renta Variable

Semana del 13 Junio al 17 de Junio 2016


Monto

Monto

Nacional

244127

100,0%

BVQ

122309

50,1%

VBG

121817

49,9%

Renta Fija

243773

99,9%

353

0,1%

Renta Variable

Semana del 20 Junio al 24 Junio 2016


Monto

Monto

Nacional

132394

100,0%

BVQ

48959

37,0%

VBG

83435

63,0%

Renta Fija

131896

99,6%

498

0,4%

Renta Variable

Semana del 11 de julio al 15 de Julio 2016


Monto
Nacional

Monto

159128

100,0%

BVQ

75260

47,3%

VBG

83868

Renta Fija

157216

98,8%

1912

1,2%

Renta Variable

52,7%
Semana del 18 de Julio al 22 de Julio 2016

Monto
Nacional

Monto

151985

100,0%

BVQ

75697

49,8%

VBG

76288

50,2%

Renta Fija

151051

99,4%

934

0,6%

Renta Variable

Semana del 25 de Julio al 29 de Julio 2016


Monto
Nacional

Monto

126209

100,0%

BVQ

60987

48,3%

VBG

65221

51,7%

Renta Fija

125648

99,6%

560

0,4%

Renta Variable

Semana del 01 Agosto al 5 de Agosto 2016


Monto
Nacional

Monto

115741

100,0%

BVQ

38623

33,4%

VBG

77118

66,6%

Renta Fija
Renta Variable

115126

99,5%

615

0,5%

VISION Y PERSPECTIVA ACTUAL DEL MERCADO BURSATIL


ECUATORIANO
1. A nivel nacional y segn los datos obtenidos, podemos ver que la mayor
concentracin de negociaciones del mercado burstil se encuentran en la bolsa
de valore de Guayaquil con un 57.5% mientras que la de Quito es del 42.5%. En
cuanto al mercado burstil general tiene un decrecimiento del
-1.53%. En trminos generales vemos que el mercado no est evolucionando
de una manera positiva, pues no existe gran afluencia de inversionistas; o
grandes inversiones de capital para que este crezca; una de las causas puede
deberse a la falta de promocin de la bolsa de valores y a la falta de
conocimiento del uso y oportunidades que ofrece el mercado burstil
2. Es evidente segn los datos analizados que la mayora de instrumentos
negociados en el mercado burstil a nivel nacional son de Renta fija, esto se
debe a que estos instrumentos en su mayora son emitidos por grandes
Entidades Financieras o en la mayora de casos Instituciones Gubernamentales;
y dada su representacin en el mercado presentan mayor garanta pues su
rentabilidad obtenida por el cobro de intereses est determinada para toda la

vida de la emisin y sus pagos suelen ser peridicos; por lo cual son ms
atractivas para los compradores o inversionistas.
3. Los instrumentos de Renta variable tienen una baja representacin en el
mercado no porque que carezcan de garanta o rendimiento, sino por que en un
mercado tan pequeo como el ecuatoriano, no se han desarrollado aun grandes
empresas que puedan atraer significativamente a los inversionistas y es por ello
su baja representatividad en el mercado de valores.
VALORES DE MAYOR NEGOCIACION
Semana del 02 Mayo al 6 Mayo 2016

BOLSA DE VALORES QUITO


Semana del 30 Mayo al 3 Junio 2016

Semana del 11 de julio al 15 de Julio


2016
CIL
20100

PCO

14279

CIN

10205

CIN

10962

PCO

8525

CTN

18098

CTN

6368

PC1

4671

PCO

12738

NCR

3175

NCR

3394

CIN

6925

OGG

2326

CTN

3350

OGG

5619

BON

2079

OGG

2407

CDP

3282

CDP

1785

CDP

1103

NCR

3096

Semana del 09 Mayo al 13 Mayo 2016

Semana del 06 Junio al 10 Junio 2016

Semana del 18 de Julio al 22 de Julio


2016
29150

CIN

29175

CIN

38973

CIN

PCO

6510

CTN

20185

CTN

16565

PAL

3774

CIL

10040

PCO

14799

BON

2909

OGG

6912

OGG

4573

RAC

2572

PCO

3441

VTC

2098

OGG

2470

CDP

3230

BON

1299

TBC

2200

PC1

1740

LDC

1187

Semana del 13 Junio al 17 de Junio


2016
78195

CTN

Semana del 16 Mayo al 20 Mayo 2016

Semana del 25 de Julio al 29 de Julio


2016
25816

CIN

25710

CTN

BON

23346

CIN

36150

PCO

11778

PCO

7850

PCO

3435

BON

6556

CDP

1879

NSD

1251

CIN

6440

OGG

1868

CDP

1044

OGG

2264

NCR

1659

PAL

919

VTC

2220

TBC

1412

BON

297

TBC

1647

Semana del 23 Mayo al 26 Mayo 2016

Semana del 20 Junio al 24 Junio 2016

CTN

60290

CIN

23497

Semana del 01 Agosto al 5 de Agosto


2016
CTN
13905

CIN

17244

CTN

10690

CIN

11762

PCO

8420

CDP

5149

PCO

5466

CDP

4403

OGG

3218

BON

2175

TBC

1764

PCO

2130

NSD

1725

OGG

1253

NSD

1160

NCR

1267

NCR

978

NCR

1119

CDP

1202

4. Podemos ver que la mayora de instrumentos negociados en la bolsa de valores


corresponden a Certificados de tesorera, Certificados de Inversin,
Obligaciones, Papel Comercial, Certificados de Depsito, Notas de Crdito,

Bonos, Plizas de Acumulacin que son documentos de renta fija respaldados


por garantas y con rendimientos constantes como explique anteriormente.

PANORAMA GENERAL DEL MERCADO DE VALORES ECUATORIANO


El mercado de valores Ecuatoriano es an poco desarrollado, uno de los factores que
lo representa es el bajo desarrollo empresarial e industrial; por lo que su actividad se
ha visto estancada pues no se ha alcanzado una dinamizacin y el peso necesario que
impulse la economa; sino ms bien al contrario la economa y las polticas actuales
han frenado el desarrollo de la empresa y el mercado nacional. Adems es importante
analizar que la estructura jurdica que la norma es muy dbil y restrictiva pues no
permite canalizar slidamente el flujo del ahorro y la liquidez hacia inversiones
productivas y restringe la participacin de empresas ms pequeas, pues su marco
normativo solo permite el ingreso con grandes capitales y sociedades. A pesar de la
creacin de un Rgimen Especial Burstil (REB), el REVNI no permite la integracin de
todas las PYMES pues como mencione anteriormente este mercado es muy elitista;
adems desde mi punto de vista personal son innecesarias dos Bolsas de Valores que
operen en un mercado sumamente limitado como el nuestro.
Otra limitante para el mercado burstil es la falta de promocin y capacitacin acerca
de las bondades de financiamiento que este ofrece al pblico en general; pues la
mayora de empresas sobretodo pequeas acuden en busca de financiamiento a las
entidades financieras que en la actualidad son cada vez ms inaccesibles para este
tipo de empresas.
Con respecto al crdito que estas entidades proporcionan estos resultan ms eficientes
y eficaces que cualquier otra fuente de financiamiento pues se adaptan a las
necesidades de las empresas y sus posibilidades de pago a tasas de inters ms bajas.

LA BOLSA DE VALORES ECUDOR & PANAMA


ECUADOR
MAYO
TITULO

CODIGO

JUNIO

JULIO

NACIONAL

PARTC.

NACIONAL

PARTC
.

MONTO
EFECTIVO

MONTO
EFECTIVO

NACIONAL

PARTC.

MONTO
EFECTIVO

SECTOR PUBLICO
RENTA FIJA

693205,35

54%

462240,74

67%

345226,48

63%

693205,35

54%

462240,74

67%

345226,48

63%

42637,98

3%

10131,82

1%

13242,49

2%

2013,76

0%

BONOS DE ESTADO

BON

CERTIFICADOS DE DEPOSITO

CDD

CERTIFICADOS DE INVERSION

CIP

90758,00

7%

129104,05

19%

99862,24

18%

CERTIFICADOS DE TESORERIA

CTN

169570,81

13%

250716,21

37%

202695,92

37%

CUPONES DE CAPITAL

CPB

323408,88

25%

NOTAS DE CREDITO

NCR

20363,27

2%

15751,33

2%

16086,41

3%

TBC - TITULOS DEL BANCO


CENTRAL

TBC

46466,41

4%

54523,57

8%

13339,42

2%

SECTOR PRIVADO

591816,35

46%

222641,07

33%

198623,58

37%

RENTA FIJA

588152,20

46%

219174,29

32%

194088,68

36%

704,55

0%

49,50

0%

82,15

0%

AVALES BANCARIOS

AVA

1939,40

0%

CERTIFICADOS DE AHORRO

CAR

109,31

0%

CERTIFICADOS DE DEPOSITO

CDP

386771,27

30%

26283,08

4%

16475,13

3%

CERTIFICADOS DE INVERSION

CIN

89863,88

7%

91451,76

13%

66008,05

12%

CERTIFICADOS FINANCIEROS

CFI

233,40

0%

1328,23

0%

CUPONES DE CAPITAL

CUC

322,83

0%

233,98

0%

2307,71

0%

CUPONES DE INTERES

CUI

11,17

0%

22,94

0%

388,61

0%

FACTURAS COMERCIALES
NEGOCIABLES
LETRAS DE CAMBIO

FAC

189,85

0%

163,37

0%

LDC

1607,26

0%

2381,57

0%

2652,43

0%

OBLIGACIONES CORPORATIVAS

OGG

38946,27

3%

53017,56

8%

26763,34

5%

PAPEL COMERCIAL

PCO

55128,10

4%

43159,29

6%

67546,43

12%

POLIZAS DE ACUMULACION

PAL

7238,42

1%

1739,85

0%

1695,32

0%

REPORTO

RAC

2631,05

0%

10,03

0%

1741,16

0%

TITULARIZACIONES

VTC

3160,00

0%

6,32

0%

6650,65

1%

VALORES NO INSCRITOS REVNI

REVNIF

399,99

0%

DEP. A PLAZO CUP/AMORT.GRAD.

DPP

24,99

0%

RENTA VARIABLE

3639,15

0%

3466,77

1%

4534,90

1%

ACCIONES

ACC

3118,15

0%

3338,14

0%

3965,53

1%

VALORES DE PARTICIPACION

VTP

505,33

0%

115,75

0%

555,81

0%

CERTIFICADOS DE APORTACION

CAN

15,67

0%

12,88

0%

13,56

0%

1285021,70

100%

684881,81

100%

543850,06

100%

TOTAL

PANAMA
AO 2016 - Mercado Primario
(En millones de USD)
TITULOS

MAYO

JUNIO

JULIO

ACCIONES

2,17

0,48

1,35

ACCIONES DE FONDO

5,66

1,34

3,26

6,23

0,05

11,03

0,10

ACCIONES PREFERENTES ACUMULATIVAS


ACCIONES PREFERIDAS

BONOS

715,64

83,73

115,48

2,00

BONOS DEL TESORO

318,78

161,73

BONOS HIPOTECARIOS

7,00

CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN
FIDUCIARIA
LETRAS DEL TESORO

33,00

41,35

4,26

4,90

8,48

NOTAS DEL TESORO

58,17

120,18

VALORES COMERCIALES NEGOCIABLES

37,37

52,87

55,17

858,32

520,69

472,74

BONOS DE DESARROLLO INMOBILARIO

NOTAS CORPORATIVAS

TOTAL

AO 2016 - Mercado Secundario


(En millones de USD)
TITULOS
ACCIONES

MAYO

JUNIO

JULIO

3,54

8,32

21,43

13,41

21,63

9,37

ACCIONES PREFERENTES ACUMULATIVAS

2,05

0,31

1,69

ACCIONES PREFERIDAS

1,13

1,83

2,02

ACCIONES DE FONDO

ACCIONES - RECOMPRA

71,84

59,20

135,03

BONOS - RECOMPRA

174,50

48,98

60,89

BONOS DEL TESORO

9,43

50,50

59,62

BONOS HIPOTECARIOS

0,38

0,04

0,11

BONOS DE DEUDA PUBLICA EXTERNA

1,11

CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN
FIDUCIARIA
LETRAS DEL TESORO

NOTAS CORPORATIVAS

0,30

0,02

48,44

65,73

426,47

1,08

1,33

3,56

325,80

258,17

721,33

BONOS
BONOS DE DESARROLLO INMOBILARIO

NOTAS DEL TESORO


VALORES COMERCIALES NEGOCIABLES
TOTAL

Segn la informacin obtenida en los cuadros anteriores podemos observar que el


mercado burstil Ecuatoriano se encuentra poco desarrollado y estancado frente al
volumen de negociacin que presenta la bolsa Panamea.
En el mercado de Valores del Ecuador observamos que el volumen promedio de
negociacin en el periodo comprendido entre Marzo - Julio del 2016 alcanza apenas los
$83.79 millones de dlares mientras que Panam tiene un volumen promedio
negociado durante el mismo periodo de $526,18 millones de dlares; es decir que
excede al mercado ecuatoriano hasta en un 625% ms; lo cual demuestra lo expresado

anteriormente de un mercado estancado que si no recibe la atencin correspondiente


no tendr cambios a futuro; pues la legislacin, la falta de apoyo gubernamental y
mecanismos de promocin estn siendo fallidos y en la mayor parte de casos
inexistente.
Por otra parte en cuanto los ttulos que se han negociado en este periodo en el Ecuador
existe mayor diversificacin de instrumentos y la mayor representacin en el mercado
lo tienen los de renta fija emitidos por entidades pblicas y privadas que son el 99%;
mientras que los de renta variable tienen muy baja representacin en el mercado con
apenas un 1% del total. Frente a este escenario la bolsa de valores de Panam posee
instrumentos similares pero no muy diversificados; pues la mayora la representan las
Acciones y los bonos es decir renta fija y variable; aunque hay que destacar la similitud
con el mercado ecuatoriano donde los instrumentos de renta fija emitidos por el sector
publico tienen la mayor representacin del mercado.
En conclusin; es importante hacer hincapi en que una participacin activa de Estado
que impulse el mercado de valores, puede significarle ms ingresos y aporte a la
economa Nacional; la implementacin de programas pblicos de desarrollo
empresarial e industrial y eliminacin de las restricciones injustificadas a las grandes
empresas har que este sector se desarrolle.
En cuanto a la legislacin vigente del Mercado de valores es importante un anlisis
concienzudo de las exigencias para el ingreso de las pequeas empresas PYMES; pues
aunque el REB es un mecanismo muy innovador que trata de ser inclusivo an tiene
grandes restricciones que hace que las pequeas no puedan ingresar a este
mecanismo; pues la exigencia de grandes capitales y sociedades ponen una barrera a
este sector.
La capacitacin es otro de los factores determinantes para los actores de este sector
pues el desconocimiento de las bondades de financiamiento y recursos que este ofrece
como alternativa a las empresas es muy poco conocido; por lo cual campaas de
promocin y capacitacin se vuelven imprescindibles.