Peru Producto 3 Esp 02

NOVIEMBRE 2011
Observatorio de
Energas Renovables
en Amrica Latina y el Caribe
PER
Informe Final
Producto 3: Mecanismos Financieros
C http://www.otromundoesposible.net/wp-content/
PER
El presente documento fue elaborado por el consultor:
CENTRO DE CONSERVACIN DE ENERGA Y DEL AMBIENTE (CENERGIA)
Los criterios expresados en el documento son de responsabilidad del autor y no comprometen a las organizaciones auspiciantes, Organizacin Latinoamericana de Energa (OLADE)
y Organizacin de las Naciones Unidas para Desarrollo Industrial (ONUDI).
Se autoriza la utilizacin de la informacin contenida en este documento con la condicin
de que se cite la fuente.
Per- Producto III
CASO PERU
Final Report
Producto1: Linea de Base de las Tecnologas
Producto 2: Estado del Arte
Per- Producto III
CONTENIDO
ABREVIATURAS Y ACRNIMOS............................................................................................ 4
RESUMEN EJECUTIVO.............................................................................................................. 7
3.
MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE ENERGAS

RENOVABLES..................................................................................................................... 8
3.1
Introduccin ................................................................................................................... 8
3.2
Metodologa ................................................................................................................... 8
3.3
Mecanismos Financieros................................................................................................ 8
3.3.1
Instituciones Financieras Nacionales..................................................................... 9
a)
Corporacin Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE)............................................. 9
b)
INTERBANK .......................................................................................................... 13
c)
Banco de Crdito del Per ....................................................................................... 15
d)
SCOTIABANK........................................................................................................ 18
3.3.2
Instituciones Financieras Internacionales ............................................................ 22
a)
Corporacin Financiera Internacional (IFC)............................................................ 22
b)
Banco Interamericano de Desarrollo (BID)............................................................. 24
c)
KFW Bankengruppe (KFW).................................................................................... 26
d)
Corporacin Andina de Fomento (CAF) ................................................................. 28
e)
Global Environmental Fund (GEF) ......................................................................... 32
f)
Agencias de Crdito a la Exportacin (ECA) .......................................................... 37
3.4
Anlisis Comparativo de los Mecanismos Financieros ............................................... 41
3.5
Mecanismos de Apoyo................................................................................................. 49
3.5.1
Polticas Pblicas ................................................................................................. 49
3.5.2
Incentivos Financieros y Tributarios ................................................................... 49
3.5.3
Mecanismos de Desarrollo Limpio...................................................................... 49
3.5.4
Cooperacin Tcnica Internacional ..................................................................... 50
3.6
Casos de xito .............................................................................................................. 52
3.6.1
Caso C.H. Santa Cruz II........................................................................................... 53
3.6.2
Caso C. T. Paramonga I ........................................................................................... 53

2
Per- Producto III
3.6.3
Lecciones Aprendidas.............................................................................................. 53
3.7
Barreras y/o Brechas .................................................................................................... 54
3.8
Conclusiones................................................................................................................ 55
RELACIN DE CUADROS:
Cuadro N 1: Ficha de Financiamiento COFIDE....................................................................... 12
Cuadro N 2: Ficha de Financiacin Project Finance INTERBANK ..................................... 15
Cuadro N 3: Ficha de Financiacin Banco de Crdito del Per ............................................... 17
Cuadro N 4: Ficha de Financiacin SCOTIABANK ............................................................... 20
Cuadro N 5: Mecanismos Financieros Nacionales................................................................... 21
Cuadro N 6: Ficha de Financiacin del IFC ............................................................................. 23
Cuadro N 7: Ficha de Financiacin Banco Interamericano de Desarrollo ............................... 25
Cuadro N 8: Ficha de Financiacin de KFW Bankengruppe ................................................... 27
Cuadro N 9: Ficha de Financiacin Programa PROPEL CAF .............................................. 31
Cuadro N 10: Ficha de Financiacin de GEF........................................................................... 36
Cuadro N 11: Mecanismos Financieros Internacionales .......................................................... 40
Cuadro N 12: Anlisis Comparativo de los Mecanismos Financieros ..................................... 42
Cuadro N 13: Fuentes Cooperantes .......................................................................................... 51
RELACIN DE GRFICOS:
Grfico N 1: Convenio con KFW ............................................................................................. 11
Grfico N 2: Convenio con JICA.............................................................................................. 11
Grfico N 3: Detalles del Proyecto GEF Fotovoltaico........................................................... 34
Grfico N 4: Detalles del Proyecto GEF Sistemas de Energa Renovable ............................ 35
Per- Producto III
ABREVIATURAS Y ACRNIMOS
ABC
ACDI
AECID
AGCI
AND
APCI
ASDI
BAfD
BAsD
BBVA
BCP
BERD
BID
BIF
BM
BNS
CAF
CAR
CELEPSA
CERs
CESCE
C.H.
CII
COFIDE
COFIGAS
COSUDE
C.T.
CTB
DED
D.L.
EAR
EDPYMES
ECA
ECGD
EE
EEP
EE.UU.
EPC
ER
ESCOs
Agencia Brasilea de Cooperacin

Agencia Canadiense para el Desarrollo Internacional
Agencia Espaola de Cooperacin Internacional para el Desarrollo
Agencia de Cooperacin Internacional de Chile
Autoridad Nacional Designada
Agencia Peruana de Cooperacin Internacional
Agencia Sueca de Cooperacin Internacional para el Desarrollo
Banco Africano de Desarrollo
Banco Asitico de Desarrollo
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
Banco de Crdito del Per
Banco Europeo de Reconstruccin y Desarrollo
Banco Interamericano de Desarrollo
Banco Interamericano de Finanzas
Banco Mundial
Bank of Nova Scotia
Corporacin Andina de Fomento
Construction All Risk
Compaa de Electricidad El Platanal S.A.
Certificados de Emisiones Reducidas
Compaa Espaola de Seguros de Crdito a la Exportacin
Central Hidroelctrica
Corporacin Interamericana de Inversiones
Corporacin Financiera de Desarrollo S.A.
Conversin Financiada a Gas Natural
Agencia Suiza para el Desarrollo y Cooperacin
Central Trmica
Cooperacin Tcnica Belga
Deutscher Entwicklungsdienst
Decreto Legislativo
Engineering All Risk
Empresas de Desarrollo de Pequea y Microempresas
Agencias de Crdito a la Exportacin
Export Credits Guarantee Department
Eficiencia Energtica
Environmental Exports Program
Estados Unidos
Engineering, Procurement and Construction
Energas Renovables
Energy Service Companies
4
Per- Producto III
FAO
FAT
FES
FIDA
FIP
FMAM
FONAFE
FONAM
FONTAGRO
FOMIN
GEF
GEI
GTZ
HIV
IFC
IFH
IFI
IFS
IGV
IICA
INTERBANK
JBIC
JICA
KFW
KOICA
LCA
LULUCF
MASHAV
MDL
MEF
MINAM
NZAID
OEA
OEI
OIM
OIT
OMS
ONG
ONU
ONUDD
ONUDI
OPS
Food and Agriculture Organization

Fondos de Asistencia Tcnica
Financiamiento de Energa Sostenible
Fondo Internacional de Desarrollo Agrcola
Fondo Italo Peruano - FIP
Fondo para el Medio Ambiente Mundial
Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado
Fondo Nacional del Ambiente
Fondo Regional de Tecnologa Agropecuaria
Fondo Multilateral de Inversiones
Global Environmental Fund
Gas Efecto Invernadero
Deutsch Gesellschaft fr Technische Zusammenarbeit
Human Immunodeficiency Virus
Corporacin Financiera Internacional
Grupo Interbank
Institucin Financiera Intermediaria
Intergroup Financial Services Corp.
Impuesto General a las Ventas
Instituto Interamericano de Cooperacin para la Agricultura
Banco Internacional del Per
Banco de Cooperacin Internacional del Japn
Japan International Cooperation Agency
Kreditanstalt fr Wiederaufbau
Agencia de Cooperacin Internacional de Corea
Lnea de Crdito Ambiental
Land Use, Land-Use Change and Forestry
Israel Centro de Cooperacin Internacional
Mecanismo de Desarrollo Limpio
Ministerio de Economa y Finanzas
Ministerio del Ambiente
Agencia de Nueva Zelandia para el Desarrollo y la Ayuda Internacional
Organizacin de los Estados Americanos
Organizacin de Estados Iberoamericanos para la Educacin, la Ciencia y la
Cultura
Organizacin Internacional para las Migraciones
Organizacin Internacional del Trabajo
Oficina Regional de la Organizacin Mundial de la Salud
Organizacin No Gubernamental
Organizacin de las Naciones Unidas
Naciones Unidas Oficina Contra la Droga y el Delito
Organizacin de las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial
Organizacin Panamericana de la Salud
5
Per- Producto III
PLAC+e
PMA
PNUD
PNUMA
PPA
PROPEL
RER
S.A.C.
SBS
SIDA
STAP
TIR
UNEP
UNESCO
UNFCCC
UNICEF
UNFPA
UNOPS
USAID
VERs
Programa Latinoamericano del Carbono, Energas Limpias y Alternativas

Organizacin de las Naciones Unidas Programa Mundial de Alimentos
Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo
Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente
Power Purchase Agreements
Programa Especial de Financiamiento para Proyectos de Energa Limpia,
Alternativa y de Eficiencia Energtica
Recursos Energticos Renovables
Sociedad Annima Cerrada
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
Sndrome de Inmunodeficiencia Adquirida
Grupo Asesor Cientfico y Tecnolgico
Tasa Interna de Retorno
United Nations Environment Programme
Organizacin de las Naciones Unidas para la Educacin, la Ciencia y la
Cultura
United Nations Framework Convention on Climate Change
Fondo de las Naciones Unidas para la Infancia
Fondo de Poblacin de las Naciones Unidas
Oficina de Servicios para Proyectos de Naciones Unidas
United States Agency for International Development
Reducciones Verificadas de Emisiones
Per- Producto III
RESUMEN EJECUTIVO
En el mercado energtico peruano el empleo de tecnologas renovables est en pleno
crecimiento, la implementacin de estas tecnologas para la generacin de electricidad
demanda importantes inversiones que a su vez requieren de apoyo financiero.
Entre las instituciones financieras nacionales, est la Corporacin Financiera de
Desarrollo S.A. (COFIDE), empresa de economa mixta que opera como banca de
segundo piso. Mediante su programa de Bionegocios COFIDE puede trasladar fondos
para contribuir al financiamiento de todas las fases de proyectos de eficiencia
energtica y energas renovables. Actualmente, esta institucin viene negociando la
obtencin de fondos provenientes de Japan International Cooperation Agency (JICA) y
KFW Bankengruppe (KFW). Tambin operan en el mercado nacional, bancos de
capital privado como: INTERBANK, Banco de Crdito del Per BCP,
SCOTIABANK, los cuales cuentan con lneas de financiamiento para proyectos en
general (no son exclusivos para energa renovables). Cada institucin establece los
requisitos para aplicar, siendo en todos los casos el principal aspecto a considerar los
riesgos que puede implicar cada proyecto que sea evaluado; estas instituciones
financian las etapas de construccin y puesta en servicio por lo que en general se
requiere que los proyectos se encuentren a nivel de estudios definitivos y cumplan los
requisitos sociales y ambientales.
En cuanto a instituciones internacionales, operan en el pas la Corporacin Financiera
Internacional (IFC) que cuenta con el programa de Financiamiento de Energa
Sostenible (FES) dirigido a instituciones financieras en Amrica Latina; el Banco
Interamericano de Desarrollo (BID) que financia proyectos tanto al sector pblico
como privado; KFW Bankengruppe (KFW) viene negociando con el Estado Peruano la
asignacin de una lnea de crdito de 65 MM que se puede utilizar en proyectos de
energas renovables y proyectos en general; la Corporacin Andina de Fomento (CAF)
cuenta con el Programa Especial de Financiamiento para Proyectos de Energa Limpia,
Alternativa y de Eficiencia Energtica (PROPEL) que puede financiar proyectos de
energas limpias, alternativas y de eficiencia energtica con costos de inversin
menores a US$ 30 millones; tambin est el Global Environmental Fund (GEF) que
ofrece donaciones a pases en desarrollo y pases con economas en transicin para
proyectos sobre diversidad biolgica, cambio climtico, aguas internacionales,
degradacin de la tierra, agotamiento de la capa de ozono y los contaminantes
orgnicos persistentes.
La banca privada en convenio con instituciones financieras internacionales, ha
financiado proyectos de ER principalmente hidroelctricos. A la fecha se encuentra en
negociacin y evaluacin el financiamiento de proyectos hidroelctricos, elicos y
solares.
Algunos mecanismos internacionales han sido utilizados con xito para el
financiamiento de proyectos de ER tales como el MDL y el FMAM (GEF), as tambin
recientemente la CAF aprob el financiamiento para un proyecto hidroelctrico.
Per- Producto III
De acuerdo a lo descrito anteriormente, existe en el pas disponibilidad de fuentes de

financiamiento con capitales nacionales y/o internacionales para apoyar el desarrollo de
proyectos de tecnologas renovables. Este informe describir los mecanismos ms
importantes disponibles para el finaciamiento de proyectos utilizando energas
renovables.
3. MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE

ENERGAS RENOVABLES
3.1
Introduccin
En el documento se identifican los recursos financieros disponibles para el
desarrollo de proyectos de energas renovables en el pas. Se analizan y describen
los modelos financieros, mecanismos y facilidades a las que se puede acceder para
la financiacin de proyectos de energas renovables.
Adicionalmente, se identifican y describen experiencias exitosas en este campo,
proporcionando la informacin necesaria que debe ser tomada en cuenta por los
potenciales inversores y entidades ejecutoras de proyectos para disear estrategias
de financiacin aplicables a cada tipo de tecnologa.
3.2
Metodologa
La metodologa utilizada consisti en la identificacin de las instituciones
financieras nacionales e internacionales que operan en el pas.
La fuente de informacin primaria utilizada para la elaboracin del presente
informe, proviene de entrevistas personales, as como de comunicaciones
telefnicas y por email con representantes de las instituciones financieras
identificadas.
Las fuentes de informacin secundaria utilizadas para la elaboracin del presente
trabajo incluyeron:
Informe Anual 2010 de la Corporacin Andina de Fomento (CAF), (CAF
2011b).
Informe Anual 2010 de la Corporacin Financiera Internacional (IFC), (IFC
2011b).
Diversas fuentes digitales, las cuales se detallan en las Referencias.
Luego, se ha procedido a realizar un anlisis comparativo de cada mecanismo de
financiamiento, identificando sus caractersticas principales y su aplicabilidad
segn el tipo de tecnologa y tamao de los proyectos de energas renovables.
3.3
Mecanismos Financieros
Como se pudo ver en el informe de lnea base sobre tecnologas energticas, el
mercado peruano de energas renovables est en pleno crecimiento, por lo que la
Per- Producto III
implementacin de los proyectos de tecnologas renovables demanda importantes

inversiones y apoyo financiero.
En esta parte del informe se han identificado las principales instituciones
financieras que operan en el pas, las cuales se han agrupado:
Instituciones Financieras Nacionales.
Instituciones Financieras Internacionales.
3.3.1
Instituciones Financieras Nacionales
Las principales instituciones locales que participan en el financiamiento de las
inversiones en proyectos con fuentes renovables son: La Corporacin Financiera de
Desarrollo S.A. (COFIDE), Banco Internacional del Per S.A.A.(INTERBANK),
Banco de Crdito del Per (BCP) y SCOTIABANK.
a)
Corporacin Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE)
La Corporacin Financiera de Desarrollo fue creada el 18 de marzo de 1971
mediante el Decreto Ley N 18807 como una empresa pblica. Posteriormente, el
8 de septiembre de 1981 mediante Decreto Legislativo N 206, fue transformada a
una empresa estatal de derecho privado bajo la forma de sociedad annima.
Mediante el Decreto Supremo N 25694 de agosto de 1992, se defini su funcin
exclusiva como banco de segundo piso, canalizando los recursos que administra
nicamente a travs de las instituciones supervisadas por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (SBS).
Actualmente, es una empresa de economa mixta que cuenta con autonoma
administrativa, econmica y financiera. Su capital pertenece en un 98.7% al Estado
peruano, representado por el Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad
Empresarial del Estado (FONAFE), dependencia del Ministerio de Economa y
Finanzas, y en un 1.3% a la Corporacin Andina de Fomento (CAF). (COFIDE,
2011b).
Los mecanismos utilizados por COFIDE son prstamos a largo plazo enmarcados
en el programa BIONEGOCIOS, mediante el cual promueve la explotacin y
consumo de las diversas fuentes de energas renovables, as como la promocin de
inversiones en infraestructura que mejoran la calidad de vida de las colectividades
y la implementacin de procesos productivos que preserven el medio ambiente
mediante la disminucin de las emisiones de gases de efecto invernadero.
Los recursos financieros para este programa son captados de los organismos
multilaterales y agencias de gobiernos, bancos comerciales y del mercado de
capitales local, en condiciones de costo y plazo muy ventajosas, los cuales son
trasladados a las Instituciones Financieras Intermediarias (IFIs). Las IFIs son las
instituciones financieras supervisadas por la Superintendencia de Banca y Seguros
que pueden canalizar al mercado los recursos financieros de COFIDE, tales como:
Bancos, Financieras, Arrendadoras, Cajas Rurales, Cajas Municipales,
Cooperativas y Edpymes.
Per- Producto III
Los fondos del programa estn destinados a usuarios finales de los sectores pblico
y privado, los cuales tendrn acceso a los crditos conforme las polticas de
crditos de las IFIs; pueden aplicar proyectos de energas renovables no
convencionales (energa elica, solar fotovoltaica y trmica, geotrmica, biomasa y
centrales hidrulicas hasta 20 MW) y proyectos de eficiencia energtica en
empresas industriales, comerciales y de servicios; as como la conversin de
plantas trmicas de ciclo simple a ciclo combinado, de cogeneracin e inversiones
de eficiencia energtica por parte de ESCOs (Energy Service Companies).
Los requisitos que deben cumplir los proyectos para ser financiados son:
Demostrar viabilidad tcnica, ambiental y financiera.

Autorizacin de la SBS para contraer deuda subordinada.
Carta de solicitud de desembolso.
Pagar emitido por la institucin financiera intermediaria (IFI). Sustento del
aporte de contrapartida de la IFI, bajo la forma de acuerdo de capitalizacin de
utilidades debidamente formalizado y puesto en conocimiento de la SBS.
El periodo de financiamiento depender del flujo de caja de cada proyecto. La tasa

de inters es variable, se fija en el momento en el que se realiza el financiamiento y
se puede financiar todas las fases de los proyectos. Los proyectos que se han
financiado mediante este mecanismo son:
Central Hidroelctrica Santa Cruz de 6 MW.
Central Hidroelctrica Huasahuasi de 8 MW.
COFIDE ha establecido alianzas estratgicas con organismos internacionales como
las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (UNEP), el BID, KFW, Banco
Europeo, Banco Mundial, JICA, entre otros. Al respecto, se espera que en el primer
semestre de 2013 estn disponibles fondos otorgados por la KFW y JICA.
En el caso de KFW, est previsto el otorgamiento de una lnea de crdito de 65
MM que cuenta con Fondos de Asistencia Tcnica (FAT) no reembolsables de
1.5 MM, con un periodo de financiamiento de 12 aos de pago, con 3 aos de
gracia. Ver Grfico N 1.
10
Per- Producto III
Grfico N 1: Convenio con KFW
Fuente: COFIDE, 2011c.
Por su parte, JICA ha previsto otorgar una lnea de crdito de US$ 100 MM que
cuenta con Fondos de Asistencia Tcnica (FAT) no reembolsables de US$ 5 MM,
con un periodo de financiamiento de 40 aos de pago con 10 aos de gracia. De los
cuales se ha fijado destinar 50% para el programa COFIGAS y 50% para
BIONEGOCIOS (40% para energas renovables y 10% para eficiencia energtica).
Ver Grfico N 2.
Grfico N 2: Convenio con JICA
Fuente: COFIDE, 2011c.
11
Per- Producto III
En el Cuadro N 1 se muestra la Ficha de Financiamiento de COFIDE.

Cuadro N 1: Ficha de Financiamiento COFIDE
Parmetros
Unidades
Informacin
Nombre del Mecanismo
Programa de Bionegocios
Institucin
COFIDE
Aplicacin
Tipo de tecnologa
Periodo
rea geogrfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construccin, operacin)
Presupuesto disponible
Todas las ER y proyectos de EE

Per
Todas
US$
Breve descripcin
Tipo de prstamo
65 MM con KFW
100 MM con JICA
Largo plazo, Reembolsable
Tasa de inters
Variable
Procedimientos de aplicacin
Contactar con el Departamento de

Financiamiento Ambiental
Otros
Resultados
Fecha
17/06/2011
Nombre de los proyectos que se

han beneficiado
Cantidad emitida para energas
renovables
Central Hidroelctrica Huasahuasi de 7.8 MW.

US$
Informacin no disponible
Fuente: COFIDE 2011a.
12
Per- Producto III
b)
INTERBANK
El Banco Internacional del Per se fund en de mayo de 1897. En 1970, el Banco
de la Nacin adquiere el mayor porcentaje de las acciones del banco,
convirtindose de esta forma en miembro de la Banca Asociada del pas. En 1980,
el banco pas a llamarse "InterBanc".
En julio de 1994, un grupo financiero liderado por el Dr. Carlos Rodrguez-Pastor
Mendoza, se convirti en el principal accionista del banco al adquirir el 91% de las
acciones disponibles. En 1997 los nuevos dueos deciden cambiar InterBanc por su
nombre actual, "Interbank", (INTERBANK 2011a).
En 1998, el proceso de reorganizacin del Grupo Interbank implic la transferencia
de los principales activos del mismo a IFH Per Ltd. (Bahamas). Asimismo, en
1998 inici sus operaciones Interseguro Compaa de Seguros S.A., nueva empresa
del grupo que se dedica a la venta de seguros. (INTERBANK 2011b).
En el 2007, el Grupo Interbank cre un holding financiero, Intergroup Financial
Services Corp. (IFS), consolidando de esta manera la propiedad de Interbank e
Interseguro.
INTERBANK, financia proyectos bajo la modalidad de Financiamientos
Corporativos y Project Finance, siendo esta ltima la modalidad aplicada
usualmente para el sector de generacin de energa como hidroelctricas y
produccin de etanol. (INTERBANK, 2011c).
El plazo mximo de financiamiento es de 12 aos, los que contemplan usualmente
2 aos de construccin y 10 aos de repago.
La tasa de inters que se asigna a los proyectos depende de sus caractersticas,
pudiendo alcanzar valores comprendidos entre 8.5% y 10% en tasa fija; y una tasa
variable de 5% a 6%. Las tasas dependen de la estructura, el sponsor, la capacidad
de flujo y el horizonte de repago del proyecto.
EI Banco no cuenta con un fondo destinado exclusivamente a financiar proyectos
de fuentes o energas renovables; sin embargo, maneja un lmite de exposicin en
cada proyecto, con un monto mximo de US$ 20 millones. Dependiendo del tipo
de proyecto, el porcentaje de financiamiento puede variar hasta alcanzar un
mximo de 70 %.
Los requisitos para acceder al financiamiento corresponden a los usuales para este
tipo de transacciones y son los siguientes, pudiendo considerarse otros:
Contar con un flujo proyectado que valide la vialidad tcnica del proyecto;
Contar con un plan de inversin;
Esquema que asegure la generacin de flujos del proyecto;
Contar con documentos necesarios, tales como permisos legales, licencias
municipales, concesiones definitivas de generacin, autorizaciones competentes
13
Per- Producto III
y autorizacin para la ejecucin de obras otorgada por la autoridad

administrativa de aguas;
Que cuente con estudios de pre-factibilidad, hidrologa, pre-operatividad,
estudio de impacto ambiental, entre otros;
Que la empresa titular del proyecto haya obtenido la buena pro en la subasta de
energas renovables;
Que se cuente con un supervisor de obra que emita reportes peridicos donde se
validen los avance de obra segn contrato EPC;
Validacin del periodo de construccin de los proyectos por parte de un asesor
tcnico;
Que se haya suscrito el contrato con el supervisor de obra;
Que se haya suscrito el contrato con el asesor tcnico;
Que se haya suscrito el contrato con el constructor, el cual deber ser un
contrato EPC a precio y plazo cerrado con garanta de finalizacin de obra en
trminos aceptables para los prestamistas;
Que se hayan contratado las plizas de seguros CAR (Construction All Risk).
Adicionalmente, la pliza deber incluir coberturas bsicas por debilitamiento
de bases, riesgo de diseo, mantenimiento amplio, y en caso tuviera
propiedades adyacentes y la pliza EAR (todo riesgo de montaje de equipo);
Que se haya elaborado una tasacin de los terrenos donde se construirn los
proyectos;
Conformidad del asesor tcnico sobre el presupuesto de las inversiones.
Las garantas solicitadas son las usuales para este tipo de transacciones y son los
siguientes, pudiendo considerarse otras:
Cesin condicionada de licencias, convenios, permisos y/o autorizaciones.
Fideicomiso en administracin y garanta sobre los terrenos, plantas de
generacin y dems obras y activos relacionados con los proyectos y su puesta
en marcha (el "Fideicomiso de Activos").
Fideicomiso en administracin y garanta sobre los derechos de cobro y flujos
dinerarios generados por los proyectos y otros flujos adicionales (el
"Fideicomiso de Flujos").
Aval o fianza solidaria del promotor o constructor del proyecto, durante el
periodo de construccin ms los primeros 6 (seis) meses del periodo de
operacin.
Cesin de los derechos del contrato de concesin a favor de los prestamistas.
Hipotecas.
En el Cuadro N 2 se muestra la Ficha de Financiamiento de INTERBANK.
14
Per- Producto III
Cuadro N 2: Ficha de Financiacin INTERBANK

Parmetros
Unidades
Informacin
Project Finance
Institucin
Interbank
Aplicacin
Tipo de tecnologa
Hidroelctricas
Periodo
rea geogrfica
Per
Construccin y operacin
US$
20 Millones por proyecto
Breve descripcin
Tipo de prstamo
Reembolsable
Tasa de inters
Tasa fija de 8.5% a 10%, tasa variable de 5% a 6%
Se describen en prrafos anteriores
Otros
Resultados
Fecha
22/06/2011
Nombre de los proyectos que

se han beneficiado
Cantidad emitida para

energas renovables
Fuente: INTERBANK, 2011b.
Central Hidroelctrica Huasahuasi de 8 MW.

US$
c)
Durante sus primeros 52 aos se llam Banco Italiano. Inici sus actividades el 9
de abril de 1889, adoptando una poltica crediticia inspirada en los principios que
habran de guiar su comportamiento institucional en el futuro. El 01 de febrero de
1942, se acord sustituir la antigua denominacin social, por la de Banco de
Crdito del Per.
As, el Banco Italiano, el primero en el pas, cerr su eficiente labor despus de
haber obtenido los ms altos resultados. Con el propsito de conseguir un mayor
peso internacional se establecieron sucursales en Nassau y en Nueva York. (BCP,
2011a).
BCP, forma parte del grupo de bancos que pueden otorgar la Lnea de Crdito
Ambiental - LCA, iniciativa apoyada por la Cooperacin Suiza SECO.
El banco utiliza los siguientes mecanismos:
15
Per- Producto III
El Mercado de Capitales, se da a travs de la emisin de bonos para

financiamiento de proyectos. Con este mecanismo se busca que los
inversionistas institucionales puedan participar en estas emisiones y financiar
parte o el total del costo de un proyecto de energa renovable. Para asegurar el
financiamiento por este mecanismo, es importante que se consideren los
siguientes aspectos:
o Los flujos del proyecto deben ser estables, basados en la existencia de un
PPA, o que haya sido adjudicado en una subasta RER donde se adquiere el
beneficio de vender esta energa a un precio fijado.
o Se debe tener un constructor, un sponsor detrs del proyecto de reconocida
trayectoria y experiencia en el sector.
o Se debe contar con un plan construccin a travs de un EPC o un contrato de
construccin a suma alzada.
o Los riesgos deben estar debidamente distribuidos.
Prestamos de Mediano Plazo, se espera que se cumplan los mismos criterios

explicados en el anterior mecanismo. En este caso, el banco puede ser ms
flexible con el proyecto durante el periodo de construccin, ya que puede
aplicarse financiamientos ad-hoc en cuanto a los desembolsos que se requieran;
se hace una suscripcin diferida que permite hacer los desembolsos de capital a
medida que se den los requerimientos de capital para la construccin del
proyecto. El banco cuenta con restricciones en cuanto a su capacidad de prestar
debido a lmites establecidos para ciertas garantas, las garantas reales para este
mecanismo pueden ser del 15% del patrimonio efectivo del banco.
Arrendamiento financiero (leasing), da ciertas ventajas para la mayora de

proyectos, tales como la depreciacin acelerada y el financiamiento o
recuperacin anticipada del IGV; muchos de los proyectos con energas
renovables cuentan con este mecanismo. El banco cuenta con limitaciones en
cuanto a su capacidad de prestar por lmites establecidos por ciertas garantas,
para leasing el lmite es de 30%. (BCP 2011b).
El BCP financia todo tipo de proyectos, en caso de que no tengan experiencia en

algn tipo de proyecto, contratan a consultores a fin de evaluar adecuadamente los
riesgos. La tasa de inters a aplicar depende de las siguientes condiciones: el
periodo de financiamiento, el riesgo del proyecto, las garantas, el expertise, los
seguros, los flujos que provean, etc. El periodo de financiamiento es variable,
pueden financiar desde el inicio del proyecto o durante la etapa de construccin.
Pueden financiar entre el 50% y 80% de la inversin, dependiendo del proyecto, la
magnitud, garantas, plazo de financiamiento, veracidad de los flujos, expertise y
contratos de proyecto. (BCP 2011b).
Las garantas que exige este banco pueden ser: Completion (que el sponsor ponga
los fondos necesarios para completar la obra); fianzas solidarias; activos en
construccin; concesiones; de los flujos; extra negocio. En el Cuadro N 3, se
muestra la ficha de financiamiento del Banco de Crdito del Per.
16
Per- Producto III
Cuadro N 3: Ficha de Financiacin Banco de Crdito del Per

Parmetros
Unidades
Informacin
Mercado de Capitales
Prestamos a Mediano Plazo

Arrendamiento Financiero (Leasing)
Institucin
Aplicacin
Tipo de tecnologa
Periodo
rea geogrfica
Todas
Per
US$
Breve descripcin
Tipo de prstamo
Tasa de inters
Reembolsable
Variable
Contactar con: Banca corporativa Banca
empresa
Otros
Resultados
Fecha
se han beneficiado
energas renovables
Central Hidroelctrica El Platanal de 220 MW
Central Hidroelctrica Huanza de 86 MW
US$
Fuente: BCP, 2011b.
17
Per- Producto III
d)
SCOTIABANK
SCOTIABANK Per, forma parte de The Bank of Nova Scotia (BNS) o Grupo
SCOTIABANK, una de las instituciones financieras ms importantes de
Norteamrica y es el banco canadiense con mayor presencia y proyeccin
internacional. (SCOTIABANK, 2011a).
En el 2006, SCOTIABANK se consolida e inicia sus operaciones en el Per
combinando la experiencia y conocimientos del Banco Wiese Sudameris, el
enfoque en el servicio del Banco Sudamericano y el respaldo de The Bank of Nova
Scotia (BNS), una de las instituciones financieras lderes de Norteamrica y el
conglomerado financiero de Canad con mayor presencia internacional.
(SCOTIABANK, 2011b).
SCOTIABANK cuenta con dos mecanismos de financiamiento:
Lnea de crdito y riesgo compartido: para proyectos con energas renovables
de mediana o gran envergadura, establecida a travs de una alianza de
cooperacin con el Banco Mundial a travs del IFC.
Lnea de Crdito Ambiental LCA: para proyectos pequeos, iniciativa

apoyada por la Cooperacin Suiza - SECO, que tiene por objetivo incrementar
el atractivo de las inversiones en tecnologas ms limpias y as promover la
produccin industrial sostenible. Es un fondo no reembolsable hasta el 40%, si
el que solicita el prstamo alcanza los estndares a los que se compromete
(reduccin de emisiones, reduccin del impacto de Cambio Climtico, etc.)
(SCOTIABANK, 2011d).
SCOTIABANK, tambin puede financiar proyectos con fondos propios a riesgo

compartido, tal como lo hizo con la C.H. El Platanal, la cual aporta 220 MW de
energa limpia. Para la puesta en operacin de esta Central se requirieron 10 aos
de estudios y gestiones, 3 aos de construccin, 3 millones de horas hombre y una
inversin de US$ 350 millones, (CELEPSA, 2010). Esta inversin fue financiada
en un 44 por ciento por los propios accionistas (Cementos Lima, Cemento Andino
y Corporacin Aceros Arequipa), y el 56 por ciento restante por financieras locales
como el Banco de Crdito del Per (BCP) que otorg un prstamo de 120 millones
de dlares, y Scotiabank con un prstamo de 60 millones de dlares.
(MERCADOENERGIA, 2009).
SCOTIABANK, financia todas las tecnologas con energas renovables (no
convencionales). En el caso de proyectos de energa elica, estn trabajando con
las operaciones garantizadas realizadas en la casa matriz de este tipo de proyectos
(Espaa, Francia, Alemania), a travs de garantas del exterior. (SCOTIABANK,
2011d).
Las tasas de inters que aplica son variables, dependen del nivel de riesgo, de la
coyuntura, el plazo, la garanta y los medios de pago. Lo que normalmente se
espera en estos proyectos es una TIR no menor al 25%, pero no se descarta a los
18
Per- Producto III
proyectos con menor rentabilidad. Se puede financiar hasta el 70 u 80% de la

inversin. (SCOTIABANK, 2011d).
Los requisitos para acceder al financiamiento son:
Capacidad financiera demostrada.

Capacidad tcnica demostrada.
Generacin de flujo de caja.
Cobertura (garantas).
Imagen y trayectoria del solicitante del prstamo.
Polticas ambientales, econmicas etc.
SCOTIABANK ha participado en las dos subastas de RER (Se realizaron en el

marco de la Ley de Promocin de la Generacin de Electricidad con Energas
Renovables, D.L. N 1002), en la primera y segunda convocatoria de la primera
subasta con proyectos elicos y biomasa, y en la primera convocatoria de la
segunda subasta, con un proyecto elico y 03 pequeas centrales hidroelctricas.
(SCOTIABANK, 2011d). En el Cuadro N 4 se muestra la ficha de financiamiento
del Banco SCOTIABANK.
19
Per- Producto III
Cuadro N 4: Ficha de Financiacin SCOTIABANK

Parmetros
Unidades
Lnea de Crdito (IFC)
Recursos Propios (Riesgo compartido)
Institucin
SCOTIABANK
Aplicacin
Tipo de tecnologa
Periodo
rea geogrfica
Informacin
Todas
Es de 7 a 10 aos y de 1.5 a 2 aos de gracia
Per
US$
Breve descripcin
Reembolsable
Tipo de prstamo
Tasa de inters
Variable
Contactar con su Oficial de crdito, luego se
deriva al rea ambiental, continua proceso
crediticio habitual (calificacin de estados
financieros, proyecciones y flujo de caja,
viabilidad de los estudios).
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de los proyectos que se
han beneficiado
Cantidad emitida para energas
renovables
Central Hidroelctrica El Platanal de 220 MW
US$
60 Millones (C.H. El Platanal)
Fuente: SCOTIABANK, 2011d.
20
Per- Producto III
Cuadro N 5: Mecanismos Financieros Nacionales
Organizacin
Nombre
del
Programa/Mecanismo
Tipo de
Mecanismo
Fase del
Proyecto
Financiable
Cobertura
Geogrfica
Website
Corporacin Financiera de
Desarrollo S.A. (COFIDE)
BIONEGOCIOS
Financiamiento
Produccin y
distribucin de
energas renovables
Per
http://www.cofide.com.pe/
INTERBANK
Project Finance
Financiamiento
Construccin
y Operacin
Per
http://www.interbank.com.pe/
Financiamiento
Construccin
y Operacin
Financiamiento
Construccin
y Operacin

(BCP)
SCOTIABANK
Mercado de Capitales
Prestamos a Mediano Plazo
Arrendamiento Financiero
Lnea de crdito (IFC)
Recursos Propios (riesgo
compartido)
Per
Per
http://www.viabcp.com/
http://www.scotiabank.com.pe/
21
Per- Producto III
3.3.2
Instituciones Financieras Internacionales
a)
Corporacin Financiera Internacional (IFC)
La Corporacin Financiera Internacional - IFC es la institucin afiliada del Grupo
del Banco Mundial que se ocupa del sector privado. Fomenta la inversin
sostenible del sector privado en los pases en desarrollo, para as ayudar a reducir la
pobreza y mejorar la calidad de vida de la poblacin. (IFC, 2011b).
La IFC est conformada por 182 pases miembros, que en forma colectiva
determinan sus polticas y aprueban sus inversiones.
La IFC tiene varios programas y mecanismos para financiamiento de proyectos con
energa renovables incluyendo financiamiento directo (con deuda, garantas o
capital de riesgo), e indirectamente mediante financiamiento a instituciones
financieras. Tiene un programa de Financiamiento de Energa Sostenible (FES, por
sus siglas en Ingls) dirigido a instituciones financieras en Amrica Latina.
Financia todo tipo de proyectos de energas renovables incluyendo hidroelctrica,
solar, elica y biomasa.
Para el financiamiento de los proyectos, estos deben ser comercial y
financieramente viables. La IFC tiene el compromiso de utilizar entre 20% y 25%
de su financiamiento total cada ao para proyectos relacionados con el cambio
climtico (de mitigacin y de adaptacin).
Para poder acceder al financiamiento, los proyectos y el sponsor deberan ser
financieramente viables. El periodo, la tasa y las garantas del financiamiento
varan de acuerdo al proyecto. La IFC ha financiado la C.H. Cheves de 168 MW de
capacidad instalada mediante una lnea de financiamiento con BBVA. (IFC,
2011c).
En el caso de proyectos de financiamiento a instituciones financieras, las mismas
podran acercar a IFC cuando tengan inters en conseguir financiamiento para
proyectos de energas renovables. En el Cuadro N 6 se muestra la Ficha de
Financiamiento del IFC.
22
Per- Producto III
Cuadro N 6: Ficha de Financiacin del IFC

Parmetros
Unidades
Informacin
Financiamiento de Energas Sostenibles
Institucin
Corporacin Financiera Internacional
Aplicacin
Tipo de tecnologa
Todas
Periodo
Variable
rea geogrfica
Amrica Latina
US$
Entre el 20% y 25% del financiamiento total

del IFC de cada ao se destina para proyectos
relacionados con cambio climtico
Breve descripcin
Tipo de prstamo
Reembolsable
Tasa de inters
Variable
Contactarse con el IFC
Otros
Resultados
Fecha
se han beneficiado
energas renovables
Central Hidroelctrica Cheves de 186 MW
US$
Fuente: IFC, 2011.
23
Per- Producto III
b)
Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
El Banco Interamericano de Desarrollo BID, fue fundado en 1959. Sus accionistas
son los 48 pases miembros, incluidos los 26 pases miembros prestatarios de
Amrica Latina y el Caribe, que tienen una participacin mayoritaria. (BID 2011a).
El BID concede prstamos a gobiernos nacionales, provinciales y municipales y a
instituciones pblicas autnomas. Las organizaciones de la sociedad civil y las
empresas privadas tambin pueden recibir financiamiento del Banco. (BID 2011b).
El Grupo del BID est integrado por el Banco Interamericano de Desarrollo, la
Corporacin Interamericana de Inversiones (CII) y el Fondo Multilateral de
Inversiones (FOMIN). La CII se ocupa principalmente de apoyar a la pequea y
mediana empresa, y el FOMIN promueve el crecimiento del sector privado
mediante donaciones e inversiones, con nfasis en la microempresa.
El banco cuenta con tres lneas de financiamiento:
Sector pblico: Se realizan prstamos a los estados, que pueden ser de

inversin o de ajustes de polticas como por ejemplo prstamos programticos.
Los prstamos programticos comprenden temas referidos a energas renovables
y cambio climtico. Los financiamientos se dan en condiciones concesionales.
Sector privado: Financia proyectos privados de gran escala como por ejemplo
Camisea I y Camisea II. En este caso las condiciones de financiamiento son
establecidas por el mercado.
Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN): Financia actividades del sector

privado de pequea escala, orientado a Organizaciones de Base u ONGs para
que se pueda generar proyectos piloto o ideas innovadoras, si son exitosos se
pueden considerar en polticas pblicas que luego puedan ser financiadas por el
sector pblico. En estos casos son fondos no retornables.
El BID puede financiar todas las fases de desarrollo de proyectos con energas
renovables (todas las tecnologas), incluyendo energa geotrmica. Las condiciones
del financiamiento dependen del solicitante; si es el Estado seran en condiciones
concesionales y si es privado sera de acuerdo a las condiciones de mercado. (BID
2011d).
El banco puede financiar hasta el 80% del monto de inversin del proyecto y la
contrapartida lo pondra el beneficiario, si es el Estado puede ser en especie y si se
trata de un privado puede ser una parte en especie y otra en efectivo.
Los requisitos para acceder al financiamiento, vara en funcin de la lnea de
crdito que se elija: (BID 2011d).
Sector pblico compromete el 20% contrapartida.
24
Per- Producto III
Sector privado de acuerdo al nivel de avance del proyecto.

En el Cuadro N 7 se muestra la Ficha de Financiamiento del BID.
Cuadro N 7: Ficha de Financiacin Banco Interamericano de Desarrollo
Parmetros
Unidades
Informacin
Sector pblico
Sector privado
Institucin
Banco Interamericano de Desarrollo
Aplicacin
Tipo de tecnologa
Todas
Periodo
rea geogrfica
Amrica Latina
Todas las fases
US$
No existe lmite de financiamiento por

proyecto.
Breve descripcin
Sector Pblico: Concesional
Sector Privado: Reembolsable
FOMIN: Donaciones, No Reembolsable
Tipo de prstamo
Tasa de inters
Variable, no especifica un rango

Revisar oportunidad de financiamiento y
donaciones en:
http://www.iadb.org/es/recursos-paraempresas/hacer-negocios-con-el-grupobid,6307.html
Otros
Resultados
Fecha
se han beneficiado
energas renovables
2011
Proyecto Hidroelctrico Chaglla de 400 MW
(en fase de preparacin)
US$
150 Millones
Fuente: BID, 2011d.
25
Per- Producto III
c)
KFW Bankengruppe (KFW)
KFW Bankengruppe fue fundada en 1948 y se ejecuta por medio de la Cooperacin
Financiera Alemana con los pases en vas de desarrollo, Europa y todo el mundo
por encargo del Gobierno Federal. El Banco financia inversiones especficas y
apoya programas de reformas macroeconmicas y sectoriales, as como evala la
factibilidad de los proyectos desde el punto de vista de las polticas de desarrollo,
financia y apoya su ejecucin y realiza a travs de terceros la evaluacin de los
resultados de cada proyecto. (KFW, 2011a).
En el marco de un convenio de cooperacin financiera con el estado peruano, KFW
financiar proyectos mediante el Programa de Energas Renovables y Eficiencia
Energtica, el cual se ejecutar a travs de COFIDE. El objetivo del Programa es
contribuir a la proteccin global y nacional del clima, as como a un abastecimiento
energtico sostenible y la seguridad del servicio. De esta manera, se pretende
contribuir a la difusin del uso de energas renovables y medidas de eficiencia
energtica a travs del acceso adecuado, eficiente y sostenible a crditos para
inversiones. (KFW, 2011b).
Como parte de las actividades de esta lnea de crdito, se ha previsto implementar
un sistema de identificacin, evaluacin y monitoreo de riesgos ambientales con el
fin de asistir en la identificacin y calificacin de los riesgos ambientales y sociales,
as como en la evaluacin y monitoreo del cumplimiento de las clusulas
contractuales relacionadas con los riesgos ambientales y sociales en las operaciones
de crdito de COFIDE.
El grupo de beneficiarios incluir empresas o inversionistas privados, as como al
sector pblico en Per.
Los fondos del Programa se utilizarn para financiar inversiones en energas
renovables no convencionales, a decir: pequeas hidroelctricas (hasta 20MW),
parques elicos, energa solar fotovoltaica, energa geotrmica y generacin a partir
de biomasa. En el mbito de eficiencia energtica, el programa se enfocar en los
sectores productivos (empresas industriales, comerciales y de servicios, incluyendo
las micro, pequeas y medianas empresas) y hogares privados. Esto incluye
inversiones de sustitucin para mquinas, sistemas de calefaccin y de refrigeracin
eficientes, conversin de centrales elctricas de ciclo simple a cogeneracin e
inversiones de eficiencia energtica por parte de ESCOs (Energy Service
Companies).
El monto de cooperacin financiera es de 120 MM, provenientes del Estado
Alemn y recursos propios de KFW. A la fecha, se ha asignado al Gobierno
Peruano en lneas de crdito un monto de 65 MM; adicionalmente el convenio
contempla una donacin de 1.5 MM que va dirigido a un Fondo de Asistencia
Tcnica (FAT).
26
Per- Producto III
Las condiciones favorables de los fondos sern trasladados hacia los clientes
finales; tanto COFIDE como los intermediarios financieros aplicarn sobre los
fondos del Programa solamente los mrgenes adecuados para cubrir los gastos
operativos y para compensar los riesgos crediticios y monetarios.
COFIDE podr financiar hasta 80% de los prstamos de intermediacin con fondos
de la Cooperacin Financiera aportando el 20% con recursos propios. Los
intermediarios financieros podrn financiar hasta 80% del costo total de la
inversin (Proyecto) con recursos del Programa. El cliente final tendr que aportar,
por lo menos, 15% del costo de la inversin final con capital propio
Los requisitos para acceder al financiamiento y la forma de pago, lo determinarn
las entidades financieras encargadas de brindar los sub prstamos. A la fecha de
elaborar este documento no se conocan las entidades financieras que participarn
con este mecanismo ni los requisitos que solicitarn. En el Cuadro N 8 se muestra
la Ficha de Financiamiento de KFW.
Cuadro N 8: Ficha de Financiacin de KFW Bankengruppe
Parmetros
Unidades
Informacin
Convenio con el Estado Peruano
Institucin
KFW Bankengruppe
Aplicacin
Tipo de tecnologa
Todas
Periodo
rea geogrfica
Amrica Latina
Todas las fases
65 Mil Millones
Breve descripcin
Tipo de prstamo
Reembolsable.
Tasa de inters
Variable
Contactarse con COFIDE
Otros
Resultados
Fecha
se han beneficiado
energas renovables
Fuente: KFW, 2011b.
An no se inicia el programa
Ninguna
Ninguna
27
Per- Producto III
d)
Corporacin Andina de Fomento (CAF)
La CAF es un banco de desarrollo constituido en 1970 y conformado en la
actualidad por 18 pases de Amrica Latina, El Caribe y Europa, as como por 14
bancos privados de la regin andina. Promueve un modelo de desarrollo sostenible,
mediante operaciones de crdito, recursos no reembolsables y apoyo en la
estructuracin tcnica y financiera de proyectos del sector pblico y privado de
Latinoamrica.
Con sede en Caracas, Venezuela, la CAF cuenta con Oficinas en Buenos Aires, La
Paz, Brasilia, Bogot, Quito, Madrid, Ciudad de Panam, Lima y Montevideo.
Programa PROPEL
El Programa Especial de Financiamiento para Proyectos de Energa Limpia,
Alternativa y de Eficiencia Energtica (PROPEL o Programa), es un programa
interno de la CAF, el cual ha sido creado con el fin de financiar proyectos nuevos o
de expansin (greenfield y brownfield) con costos de inversin menores a US$
30 millones, en el sector de energas limpias, alternativas y de eficiencia energtica,
en los pases accionistas de la Corporacin.
Las modalidades operativas del PROPEL incluyen: prstamos; avales y garantas
totales o parciales; e inversiones patrimoniales que incluyen acciones y otros
instrumentos de riesgo, tales como ttulos de deuda subordinada y bonos
convertibles.
Tienen acceso a las operaciones del PROPEL las personas jurdicas, privadas o
mixtas, domiciliadas en los pases accionistas de la CAF. Las operaciones del
PROPEL se considerarn de riesgo no soberano.
Para ser elegibles a recibir financiamiento del PROPEL, los proyectos o compaas
deben cumplir con las siguientes caractersticas:
Proyecto de energa limpia, alternativa o de eficiencia energtica en un pas
accionista de la CAF;
Capacidad de generar certificados de reduccin de emisiones de carbono;
Costo total del proyecto mayor a US$ 3 000 000 y menor a US$ 30 000 000;
Licencias otorgadas o en fase final para ser otorgadas, especialmente licencia
ambiental;
Tecnologa probada o riesgo de tecnologa limitado o con posibilidad de ser
mitigado;
Riesgo de construccin limitado o con posibilidad de ser mitigado;
Existencia de un mercado eficiente con marco regulatorio slido e instituciones
con credibilidad que permitan calificar como tolerable el riesgo de mercado, o
posibilidad de mitigar riesgo mercado mediante acuerdos especiales (take or
pay, PPA, etc.) con sujetos de crdito aceptables para CAF;
28
Per- Producto III
Estudios clave para la ejecucin del proyecto y la estructuracin de su

financiamiento disponibles, o con posibilidad de ser preparados en plazos y a
costos razonables;
Disponibilidad o acceso razonable a infraestructura requerida para entrega de
producto final (ejemplo acceso a lneas de transmisin en el caso de generacin
de electricidad).
Para efectos de la inclusin en el Programa PROPEL, se entiende como energa
limpia y alternativa aquella que no genera productos contaminantes durante la
generacin de electricidad, o energa en general, o consumo y que adems es
novedosa y da solucin a las alternativas de uso tradicional y reduce impactos
medioambientales. En esta categora se puede clasificar a la energa elica,
geotrmica, solar, mareomotriz, generaciones de energa con biomasa y biogs, sin
perjuicio de incluir otros tipos de generacin energtica que encuadren en la
definicin de energa limpia y alternativa. La energa hidrulica conocida como
filo de agua, que no utiliza grandes reservorios y que genera bajos riesgos
ambientales, tambin puede ser considerada como una energa limpia y alternativa.
La eficiencia energtica se refiere a la produccin, y consumo de los recursos
energticos con racionalidad y eficiencia, optimizando su utilizacin.
Los promotores deben cumplir con las siguientes caractersticas:
Presencia de un socio con control accionario, en el caso de financiamiento con
recurso limitado (Project Finance);
Capacidad financiera acorde con nivel de obligaciones a asumir;
Experiencia propia, o experticia externa contratada, en desarrollo, construccin
y/u operacin de proyectos similares.
El PROPEL slo financia proyectos relacionados a energa limpia, energa
alternativa o eficiencia energtica. Asimismo, el programa se asegura que sus
prstamos o inversiones se destinen exclusivamente a la consecucin de los fines
para los cuales fueron concedidos. Los prstamos del PROPEL sern por un monto
mnimo de US$ 2 000 000 y un monto mximo de US$ 15 000 000. El PROPEL
determinar durante el proceso de evaluacin de cada operacin el monto que
estara dispuesto a financiar.
Para operaciones estructuradas bajo esquemas de recurso limitado (Project
Finance), la participacin total del PROPEL (incluyendo prstamo e inversiones en
patrimonio) no podr exceder el 70% del costo total de la operacin. El plazo del
financiamiento de la operacin, el de los desembolsos y otros que correspondan a la
naturaleza de la misma, se determinarn durante el proceso de evaluacin de la
operacin. El plazo de las operaciones de crdito no ser superior a quince (15)
aos, incluyendo el perodo de gracia. Las operaciones de crdito del PROPEL
tendrn pagos de capital semestrales o trimestrales consecutivos. Los pagos podrn
ser iguales o adaptados al flujo de caja del proyecto.
29
Per- Producto III
En lo que va del 2011 el Comit de Preseleccin PROPEL de la CAF aprob un

prstamo a favor de la empresa Peruana de Inversiones en Energas Renovables
S.A.C por USD 8 millones, monto que se destinar al financiamiento parcial de la
construccin, puesta en marcha y operacin de la Central Hidroelctrica Manta,
cuya capacidad de generacin ser de 19,8 MW y estar ubicada en la cuenca del
ro Manta, en la provincia de Corongo, departamento de Ancash, Per. El citado
prstamo de la CAF se enmarca dentro de su programa PROPEL. El costo total de
la obra asciende aproximadamente a USD 24,3 millones. De dicho monto, el 34%
ser cubierto con recursos de los accionistas de la empresa que ejecutar el
proyecto, mientras que el restante 66% ser financiado con prstamos a largo plazo
por parte del BBVA Banco Continental (USD 9 millones) y CAF (USD 8
millones). (CAF, 2011c).
La informacin que se debe presentar al Comit de Preseleccin PROPEL se detalla
a continuacin:
1. Descripcin del proyecto en la que se incluya:
a. Proceso y tecnologa a ser utilizada;
b. Capacidad instalada;
c. Ubicacin;
d. Estimado de costo de inversin;
e. Cronograma de ejecucin propuesto.
2. Promotores / accionistas:
a. Lista de principales accionistas;
b. Experiencia previa en proyectos similares;
c. Estados financieros recientes (no limitativo).
3. Estado de avance de los siguientes aspectos:
a. Estudio de factibilidad;
b. Diseo del proyecto (ingeniera bsica e ingeniera de detalle);
c. Principales contratos (Ingeniera, Procura y Construccin; Compra-venta
de energa; Operacin, etc.);
d. Terrenos requeridos para la construccin del proyecto;
e. Principales licencias, permisos y autorizaciones requeridos;
f. Proyecciones financieras (modelo financiero);
g. Plan financiero.
4. Certificados de Reduccin de Emisiones (CERs):
a. Potencial del proyecto para generar CERs;
b. Estado del registro del proyecto como mecanismo de desarrollo limpio en
las ONU.
En el Cuadro N 9 se muestra la Ficha de Financiamiento Programa PROPEL
CAF.
30
Per- Producto III
Cuadro N 9: Ficha de Financiacin Programa PROPEL CAF

Parmetros
Unidades
Informacin
PROPEL
Institucin
Corporacin Andina de Fomento
Aplicacin
Toda generacin con energa limpia y
alternativa
Indefinido
Tipo de tecnologa
Periodo
rea geogrfica
En todo pas accionista de la CAF

US$
30 millones mximo por proyecto
Breve descripcin
Prstamos; Inversiones patrimoniales,
acciones y otros como ttulos de deuda
subordinada, bonos convertibles y otros de
similar naturaleza; Avales y garantas, totales
o parciales
Se determinar durante el proceso de
evaluacin de la operacin
Reunir informacin requerida por el comit y
contactar con CAF
Tipo de prstamo
Tasa de inters
Resultados
Fecha
se han beneficiado
energas renovables
Fuente: CAF, 2011.
2011
C.H. Manta 19,8 MW
US$
8 Millones (Aprobado en Comit)
Programa PLAC+e
La CAF estableci el Programa Latinoamericano del Carbono, Energas Limpias y
Alternativas PLAC+e por mandato de su Directorio y bajo el liderazgo de la
Direccin de Medio Ambiente en 1999, ao en el cual comienza a funcionar con
xito como el primer programa de adquisicin de reduccin de emisiones de gases
efecto invernadero (GEI) dentro de un banco de desarrollo regional. Bajo este
contexto los temas de financiamiento se enfocan desde tres perspectivas, de las
cuales se describen las que actualmente estn vigentes:
Esquemas de financiamiento disponibles en la Corporacin, los cuales se
encuentran disponibles para analizar las actividades de proyectos de reduccin
de emisiones de gases de efecto invernadero. Adicional al financiamiento de la
31
Per- Producto III
Corporacin en sus distintas reas (infraestructura, desarrollo social y ambiental

y sector privado), la coordinacin con el PLAC+e permite garantizar la
incorporacin de los flujos por venta de reducciones de emisiones (tanto en los
mercados regulados como voluntarios) de manera adecuada, generando as un
componente de Carbon Finance slido para los proyectos.
Anticipos en los ingresos futuros por reducciones de emisiones. El PLAC+e
realiza anticipos de los ingresos esperados por la venta de Reducciones
Certificadas de Emisiones (CER). Para la evaluacin de estos esquemas de
anticipos se requiere como mnimo reducciones de emisiones de al menos
150 000 toneladas de CO2e generadas antes del 31 de Diciembre del ao 2012.
e)
Global Environmental Fund (GEF)
El Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM) rene a los Gobiernos de 182
pases miembros en asociacin con instituciones internacionales, organizaciones
no gubernamentales (ONG) y el sector privado para abordar cuestiones
ambientales de alcance mundial. En su calidad de organizacin financiera
independiente, ofrece donaciones a pases en desarrollo y pases con economas en
transicin para proyectos en las esferas de la diversidad biolgica, el cambio
climtico, las aguas internacionales, la degradacin de la tierra, el agotamiento de la
capa de ozono y los contaminantes orgnicos persistentes. Estos proyectos generan
beneficios para el medio ambiente mundial, pues establecen un nexo entre los
desafos ambientales locales, nacionales e internacionales, y promueven medios de
subsistencia sostenibles. (FMAM 2011a).
La asociacin del FMAM est integrada por 10 organismos: el Programa de las
Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD), el Programa de las Naciones Unidas
para el Medio Ambiente (PNUMA), el Banco Mundial, la Organizacin de las
Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin (FAO), la Organizacin de
las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial (ONUDI), el Banco Africano de
Desarrollo (BAfD), el Banco Asitico de Desarrollo (BAsD), el Banco Europeo de
Reconstruccin y Desarrollo (BERD), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
y el Fondo Internacional de Desarrollo Agrcola (FIDA). El Grupo Asesor
Cientfico y Tecnolgico (STAP) proporciona asesoramiento tcnico y cientfico
sobre las polticas y los proyectos del FMAM. (FMAM 2011a).
Los proyectos del FMAM referidos a cambio climtico ayudarn a los pases en
desarrollo y economas en transicin para contribuir al objetivo general de la
UNFCCC "para lograr [...] estabilizacin de las concentraciones de gases de
efecto invernadero en la atmsfera a un nivel que impida interferencias
antropognicas peligrosas con el sistema climtico. Ese nivel debera lograrse en
un plazo suficiente para permitir que los ecosistemas se adapten naturalmente al
cambio climtico, asegurar que la produccin de alimentos no se vea amenazada y
permitir que el desarrollo econmico prosiga de manera sostenible "(en el texto de
la UNFCCC, Art. 2). (FMAM 2011b).
El FMAM apoya proyectos en los siguientes campos:
32
Per- Producto III
Mitigacin del Cambio Climtico: Reducir o evitar las emisiones de gases de

efecto invernadero en las reas de energa renovable, eficiencia energtica,
transporte sostenible, y gestin de uso de la tierra, cambio de uso de la tierra y
silvicultura (LULUCF).
Adaptacin al Cambio Climtico: el objetivo de los pases en desarrollo a
convertirse en resistentes al cambio climtico mediante la promocin de medidas
de adaptacin, tanto inmediata como a largo plazo en las polticas, planes,
programas, proyectos y acciones.
El FMAM ayuda a los pases en desarrollo para reducir las emisiones de GEI que
tambin generan beneficios para las economas locales y sus condiciones
ambientales. Los programas del FMAM adoptan una perspectiva a largo plazo, la
transformacin de los mercados energticos en los pases en desarrollo, al permitir
que estos mercados funcionen de manera ms eficiente y se alejen de las
tecnologas intensivas en carbono. Hasta 2009, el FMAM ha invertido $ 2,7 mil
millones para apoyar proyectos de mitigacin del cambio climtico en los pases en
desarrollo y economas en transicin, y ha apalancado otros $ 17,2 mil millones en
cofinanciamiento de proyectos a nivel mundial. Ms de mil millones de toneladas
de emisiones de gases de efecto invernadero, una cantidad equivalente a casi el 5
por ciento de las emisiones anuales de humanos, se han evitado con el apoyo del
FMAM. (FMAM 2011f).
Los fondos del FMAM apoyan una amplia gama de tipos de proyectos que varan
en funcin de la escala de los recursos del FMAM, las necesidades del proyecto y el
tema abordado. Con el fin de ser aprobados, cada proyecto sigue un ciclo de
proyecto especfico.
Cada pas miembro del FMAM ha designado a un oficial responsable de las
actividades del FMAM, conocido como Punto Focal Operacional del FMAM, que
juega un papel clave en asegurar que los proyectos del FMAM, estn alineados con
las necesidades y prioridades del pas respectivo. (FMAM 2011g).
Los datos del punto focal de operacin del FMAM en Per son:
Sr. Jos Antonio Gonzlez Norris, (Miembro suplente Punto Focal
Operacional de: Argentina, Bolivia, Chile, Paraguay, Per, Uruguay) desde
31 de mayo 2011.
Jefe de la Direccin de Cooperacin Internacional.
Ministerio de Medio Ambiente.
Avenida Javier Prado Oeste 1440, Lima 27, Per.
Tel: + 511 611-6000, Fax: + 511 225 5370 ext 219.
Email: agonzalez@minam.gob.pe (FMAM 2011g).
Cualquier persona o entidad podr proponer un proyecto. Sin embargo, para ser
tomados en consideracin, una propuesta de proyecto tiene que cumplir con los
siguientes criterios:
Se lleve a cabo en un pas elegible1.
Los pases cumplen los requisitos para recibir financiamiento del FMAM en una determinada rea, si:
33
Per- Producto III
Sea compatible con las prioridades y programas nacionales.

Se dirige a uno o ms de las reas Focales del FMAM, a mejorar el medio
ambiente mundial y a mejorar las perspectivas de reducir los riesgos para la
misma.
Es coherente con la estrategia operacional del FMAM.
Se busca el financiamiento del FMAM slo para el acuerdo sobre los costos
incrementales de las medidas para lograr beneficios ambientales mundiales.
Se considera la opinin pblica en el diseo e implementacin del proyecto.
Es respaldado por el gobierno (s) del pas / pases en los que se llevar a cabo.
(FMAM 2011g).
En el Per se han llevado acabo 34 proyectos FMAM, de los cuales 2 estn
referidos a energas renovables, las caractersticas de estos proyectos se presentan
en el Grafico N 3 y Grafico N 4.
Grfico N 3: Detalles del Proyecto GEF Fotovoltaico
Fuente: FMAM, 2011d.
Renen los criterios de elegibilidad establecidos por la Conferencia de las Partes.

Son aptos para recibir prstamos del Banco Mundial (BIRF y / o la AIF).
Son beneficiarios de la asistencia tcnica del PNUD.
34
Per- Producto III
Grfico N 4: Detalles del Proyecto GEF Sistemas de Energa Renovable
Fuente: FMAM, 2011e.
En el Cuadro N 10 se muestra la Ficha de Financiamiento GEF.
35
Per- Producto III
Cuadro N 10: Ficha de Financiacin de GEF

Parmetros
Unidades
Informacin

Institucin
Global Environmental Fund
Aplicacin
Tipo de tecnologa
Todas
Periodo
Largo Plazo
rea geogrfica
Amrica Latina
US$
Breve descripcin
No reembolsable, (son donaciones,
pero se requiere una contrapartida
nacional)
Tipo de prstamo
No aplica
Tasa de inters
Contactar con: GEF Secretariat a:

secretariat@thegef.org
Punto Operacional Focal de Per a
agonzalez@minam.gob.pe
Otros
Resultados
Abril 1999 (1)

Abril 2001 (2)
Fecha
Electrificacin Rural a base de

Energa Fotovoltaica
en el Per (1)
Sistemas de Energas Renovables
en la Amazona Peruana (2)
Nombre de los proyectos que se han

beneficiado
Cantidad emitida para energas renovables
US$
3 955 093 (1)

747 500 (2)
36
Per- Producto III
f)
Agencias de Crdito a la Exportacin (ECA)
Las Agencias de Crdito a la Exportacin ECA, son Agencias de Gobierno que
promueven las exportaciones de bienes de capital de su pas y facilita el
financiamiento a los compradores en mercado emergentes, donde la tasa de
financiamiento podra ser mucho ms elevada al considerar el riesgo poltico
(riesgo de transferencia de moneda, guerras civiles, etc.).(BCP 2011c).
Algunas ECAs se listan a continuacin: (BCP 2011d).
The Export-Import Bank USA.

The Export-Import Bank, Korea.
The Export-Import Bank, Taiwn.
HERMES Alemania.
SACE Italia.
CESCE Espaa.
COFACE Francia.
JBIC Japn.
ERG Suiza.
ECGD Reino Unido.
EXIM-BNDES Brasil.
CORFO Chile.
A continuacin se presenta informacin del Export Import Bank de los Estados

Unidos, CESCE de Espaa y ECDG del Reino Unido:
Export Import Bank de los Estados Unidos (Ex-Im Bank)
Es la agencia oficial de crdito a la exportacin de los Estados Unidos. La
misin de Ex-Im Bank es ayudar a financiar la exportacin de bienes y
servicios de EE.UU. a los mercados internacionales.
Ex-Im Bank permite a compaas de EE.UU., grandes y pequeas, convertir
oportunidades de exportacin en ventas concretas que ayudan a mantener y
crear empleos en EE.UU. y contribuir a una economa ms fuerte. (EXIM,
2011a).
Ex-Im Bank ayuda a los exportadores de EE.UU. a participar en el mercado
mundial de tecnologas limpias que est en pleno crecimiento. De hecho,
Ex-Im Bank tiene un mandato del Congreso para apoyar a las energas
renovables, el 10% de sus operaciones deben estar dirigidas a estas energas y
actividades ambientalmente beneficiosas. Ex-Im Bank ha incursionado en el
medio ambiente desde 1994 con su Programa de Exportaciones del Medio
Ambiente (Environmental Exports Program) - EEP, su cartera de operaciones
ha crecido en forma constante. En el 2007, se cre la Oficina de Exportacin de
Energas Renovables y Medio Ambiente. En el 2010, la Divisin se ampli
para incluir a personal dedicado a procesar las transacciones de energas
renovables y medio ambiente. Al 30 de junio de 2010, las autorizaciones
37
Per- Producto III
ambientalmente beneficiosas alcanzaron aproximadamente US $ 323 millones.

(EXIM, 2011b).
El EEP, as como la Poltica Ex-Im Bank de carbono ofrecen una serie de
incentivos que incluyen plazos de hasta 18 aos, 30% de los costos de soporte
local, capitalizacin de los intereses durante la construccin, la tasa de inters
fija en prstamos directos y la capacidad de pagar la cuota de exposicin como
un margen sobre la tasa de inters, adems considera un enfoque simplificado
para pequeos sistemas solares (Solar Express). Para realizar las operaciones
requiere el aval de la CAF.
De acuerdo al Listado de Restricciones por Pases de Ex-Im Bank, Per puede
acceder a crditos por periodos de ms de 1 ao, de 1 a 7 aos y ms de 7 aos,
tanto para el sector pblico como privado. (EXIM, 2011c).
Las consideraciones para acceder a estos crditos son:
Los lmites de crdito discrecional bajo las polticas de seguro a corto plazo
son restringidos. La cobertura no est disponible a menos que cuente con un
aval de lmite de crdito de comprador especial, de un aval del lmite de
crdito del Banco Emisor, o de un aval del lmite de disponibilidad del pas.
CESCE Espaa
CESCE, es el gestor oficial de apoyo a la exportacin espaola, (CESCE,
2011a). Cada ao, CESCE asegura por cuenta del Estado espaol unas 150
operaciones de exportacin e inversin exterior, con un valor total de unos
1500 Millones de euros. Esta cifra incluye buena parte de los grandes
proyectos en los que participan exportadores o inversores espaoles en pases
en vas de desarrollo. Estos proyectos contribuyen al desarrollo de los pases en
los que se realizan. Ahora bien, en ocasiones su realizacin tiene repercusiones
socio-ambientales sobre el entorno en el que se llevan a cabo, que pueden no
estar suficientemente mitigadas. (CESCE, 2011b).
Desde principios de 2002, CESCE valora el posible impacto medioambiental
de todos los proyectos que asegura por cuenta del Estado. Todas las solicitudes
de cobertura para operaciones de exportacin o de inversin deben venir
acompaadas de informacin acerca del impacto de la operacin sobre el
medio. CESCE analiza dicha informacin y valora el riesgo medioambiental
potencial asociado a las operaciones, as como las medidas de mitigacin
propuestas, antes de tomar cualquier decisin de cobertura. (CESCE, 2011b)
ECGD Reino Unido
El Departamento de Garanta de Crditos a la Exportacin (Export Credits
Guarantee Department) ECGD es la agencia de crdito a la exportacin del
38
Per- Producto III
Reino Unido. Fue creado en 1919 y fue la primera agencia mundial de crdito a
la exportacin. (ECGD, 2011a).
ECGD trabaja con exportadores, bancos, compradores y promotores de
proyectos, tiene 90 aos de experiencia en el apoyo de exportaciones e
inversiones en los mercados de todo el mundo. Ofrece garantas, seguros y
reaseguros contra la prdida, teniendo en cuenta las polticas internacionales
del Reino Unido.
ECGD cuenta con indicadores de riesgo para cada pas, en el caso de Per, se
pueden realizar operaciones por una cantidad total de 750 Millones, estas
pueden ser al contado, corto plazo (menor a dos aos), mediano plazo largo
plazo (mayor a dos aos). El periodo mximo de crdito puede ser de 10 aos;
sin embargo, se puede considerar plazos de amortizacin ms largos en el caso
de aeronaves civiles, centrales nucleares y no nucleares, buques, energas
renovables, proyectos de agua y proyectos en los que los flujos de efectivo
generados se utilizarn para pagar los prstamos de crdito a la exportacin.
(ECGD, 2011b).
39
Per- Producto III
Cuadro N 11: Mecanismos Financieros Internacionales
Organizacin
Nombre
del
Programa/Mecanismo
Tipo de
Mecanismo
Fase del
Proyecto
Financiable
Cobertura
Geogrfica
Website
Corporacin Financiera
Internacional
(IFC)
Financiamiento de Energas Sostenibles
Financiamiento
Construccin y
Operacin
Amrica Latina
http://www.ifc.org/spanish
Sector Pblico
Prstamo Concesional
Todas
Amrica Latina
http://www.iadb.org/
Sector Privado
Financiamiento
Construccin y
Operacin
KFW Bankengruppe
Convenio con Estado
Prstamo
Construccin y
Operacin
Amrica Latina
http://www.kfw.de/
Corporacin Andina de
Fomento
(CAF)
Programa Especial de Financiamiento

para Proyectos de Energa Limpia
(PROPEL).
Financiamiento
Construccin y
Operacin
Pases Miembros
http://www.caf.com/
Banco Interamericano de
Desarrollo (BID)
40
Per- Producto III
3.4
Anlisis Comparativo de los Mecanismos Financieros
En la siguiente tabla, se presentan sintetizados todos los mecanismos de

financiamiento, a los efectos de facilitar el anlisis comparativo de los mismos.
41
Per- Producto III
Cuadro N 12: Anlisis Comparativo de los Mecanismos Financieros
Organizacin
COFIDE
Nombre del
Programa
Bionegocios
Mecanismo
Alcance
Pblico/Privado Geogrfico
Pblico
Nacional
Fase del
proyecto
Todas las
fases
Tasa o
inters
Variable
Garanta del
prstamo
Tiempo de
financiamiento
Fideicomisos,
concesiones, cesin
Variable
de
derechos,
plizas, etc.
Monto
Monto
mnimo
mximo
financiado financiado
Requisitos para el
prstamo
Demostrar viabilidad
tcnica, ambiental y
financiera.
Autorizacin de la SBS
para contraer deuda
subordinada.
Carta Solicitud de
Desembolso.
Pagar emitido por la
Institucin Financiera
Intermediaria (IFI).
42
Per- Producto III
Organizacin
INTERBANK
Nombre del
Programa
Project
Finance
Mecanismo
Alcance
Privado
Nacional
Fase del
proyecto
Tasa o
inters
Tasa fija
varia de
8.5%
a
Construccin
10%.
y
Tasa
operatividad
variable
vara de
5% a 6%.
Garanta del
prstamo
Cesin
condicionada
de
licencias,
convenios, permisos
y/o autorizaciones,
derechos
del
contrato
de
operacin a favor de
los
prestamistas;
Fideicomiso
de
Flujos y de Activos;
Aval
o
fianza
solidaria
del
promotor
o
constructor
del
proyecto;
Cesin
de
los
derechos
del
contrato
de
operacin a favor de
los
prestamistas;
Hipotecas
Tiempo de
financiamiento
10 aos de
repago y
2 aos de
gracia
Monto
Monto
mnimo
mximo
Requisitos para el
prstamo
Contar con un flujo

proyectado y plan de
inversin del proyecto,
permisos
legales,
licencias municipales,
concesiones definitivas
de
generacin,
autorizacin para la
ejecucin de obras;
Elaboracin de los
estudios:
prefactibilidad, hidrologa,
pre-operatividad,
US$
Estudio de Impacto
20 000 000
Ambiental, entre otros;
Adjudicacin de la
buena pro de la subasta
de energa renovable;
Emisin de reportes
peridicos que validen
los avance de obra
segn contrato EPC
con el supervisor de
obra, el asesor tcnico,
el
constructor;
Contratacin de plizas
de seguros CAR y la
43
Per- Producto III
Organizacin
Nombre del
Programa
Mecanismo
Alcance
Fase del
proyecto
Tasa o
inters
Garanta del
prstamo
Tiempo de
financiamiento
Monto
Monto
mnimo
mximo
Requisitos para el
prstamo
pliza
EAR;
Tasacin
de
los
terrenos
donde
se
construirn
los
proyectos;
Conformidad del asesor
tcnico
sobre
el
presupuesto de las
inversiones.
44
Per- Producto III
Organizacin
BCP
SCOTIABANK
Nombre del
Programa
Mercado de
Capitales
Prestamos a
Mediano Plazo
Arrendamiento
financiero
Lnea de
Crdito (IFC)
Mecanismo
Alcance
Privado
Privado
Fase del
proyecto
Tasa o
inters
Garanta del
prstamo
Tiempo de
financiamiento
Completion (que el
sponsor ponga los
fondos necesarios
para completar la
obra);
fianzas Variable
solidarias; activos
en
construccin;
concesiones; flujos;
negocios extra.
Nacional
Construccin
Variable
y
operatividad
Nacional
Las garantas son

variables, puede ser
maquinaria, derecho
de concesin a Vara entre 7 a
Construccin
No menor travs
de
un
10 aos
y
a 25%
contrato de cesin
con 1.5 a 2
operatividad
de derechos, extra aos de gracia
negocio
(por
ejemplo para una
pequea
central
Monto
Monto
mnimo
mximo
Requisitos para el
prstamo
Los flujos del proyecto

deben ser estables;
debe haber un sponsor
detrs del proyecto de
reconocida trayectoria
y experiencia en el
sector;
un
plan
construccin a travs
de un EPC o un
contrato
de
construccin a suma
alzada.
Capacidad financiera y
tcnica
demostrada.
Generacin de flujo de
caja.
Cobertura (garantas)
Imagen y trayectoria
del
solicitante
del
prstamo.
Polticas ambientales,
econmicas etc.
45
Per- Producto III
Organizacin
Nombre del
Programa
Mecanismo
Alcance
Fase del
proyecto
Tasa o
inters
Garanta del
prstamo
Tiempo de
financiamiento
Monto
Monto
mnimo
mximo
Requisitos para el
prstamo
hidroelctrica
podra ser una casa),
de la casa matriz a
travs de Stand By
de bancos de primer
orden catalogados
con un nivel de
riesgo adecuado.
IFC
Financiamiento
de Energas
Sostenibles
BID
Sector Pblico
Sector Privado
KFW
Convenio con
Estado
Peruano
Privado
Amrica
Latina
Privado
Amrica
Latina
Privado
Nacional
Variable
Todas las
fases
Depende de cada
proyecto.
Variable
En el sector pblico
no se exige ya que
tienen
garanta
soberana.
Los requisitos para

acceder
al
Construccin
No
y
financiamiento lo
especific
operatividad
determinar
las
entidades
Es de hasta12
aos
con hasta 3
aos de gracia
El proyecto y el
sponsor deberan ser
financieramente
viables.
Sector
pblico
compromete el 20%
contrapartida.
Sector
privado
de
acuerdo al nivel de
avance del proyecto.
Otros requisitos de
acuerdo
a
los
requerimientos
del
Banco Mundial.
Los determinar las
entidades financieras
encargadas de brindar
los sub prstamos.
46
Per- Producto III
Organizacin
Nombre del
Programa
Mecanismo
Alcance
Fase del
proyecto
Tasa o
inters
Garanta del
prstamo
financieras
encargadas
brindar los
prstamos.
CAF
PROPEL
Privado
Amrica
Latina
Construccin
y operacin
Variable
Tiempo de
financiamiento
Monto
Monto
mnimo
mximo
Requisitos para el
prstamo
de
sub
Presencia de un
socio con control
accionario, en el
caso
de
financiamiento con
recurso
limitado;
Capacidad
financiera
acorde
con
nivel
de
obligaciones
a
asumir;
Experiencia propia
o
externa
contratada,
en
desarrollo,
construccin
y/u
operacin
de
proyectos similares.
Indefinido
Lista de principales
accionistas, experiencia
y estados financieros;
Estudio de factibilidad,
principales
contratos
(construccin, compraventa
de
energa,
operacin,
etc.),
terrenos
requeridos
US$
US$
para la construccin del
3 000 000 30 000 000
proyecto, principales
licencias,
permisos,
autorizaciones
requeridos
y
proyecciones
financieras;
Certificados
de
Reduccin
de
Emisiones (CERs).
47
Per- Producto III
Organizacin
GEF
Nombre del
Programa
Mecanismo
Alcance
Privado
Amrica
Latina
Fase del
proyecto
Construccin
y operacin
Tasa o
inters
Variable
Garanta del
prstamo
Tiempo de
financiamiento
Largo plazo
Monto
Monto
mnimo
mximo
Requisitos para el
prstamo
Que se lleve a cabo en
un pas compatible con
las
prioridades
y
programas nacionales.
Se dirige a mejorar el
medio
ambiente
mundial.
Se considera la opinin
pblica en el diseo e
implementacin
del
proyecto.
48
Per- Producto III
3.5
Mecanismos de Apoyo
3.5.1
Polticas Pblicas
Las polticas pblicas de apoyo al desarrollo de las energas renovables estn
establecidas a travs del marco regulatorio que incluye las siguientes normas:
Ley N 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generacin
Elctrica de julio de 2006, cuyo objetivo es perfeccionar las reglas establecidas en
la Ley de Concesiones Elctricas, a fin de asegurar la suficiencia de oferta eficiente
de generacin. De esta manera se reduce la exposicin del SEIN a la volatilidad de
precios y a los riesgos de racionamiento prolongado por falta de energa,
asegurando al consumidor final una tarifa elctrica ms competitiva.
Ley N 26848 Ley Orgnica de Recursos Geotrmicos, fue la primera norma
exclusiva para energas renovables, se promulg en julio de 1997 con el objetivo de
lograr el desarrollo de esta fuente energtica para contribuir al abastecimiento de la
energa necesaria para el crecimiento de la economa, la diversificacin de la matriz
energtica y el bienestar de los peruanos.
Decreto Legislativo N 1002 y su Reglamento aprobado mediante el D.S. N 0122011-EM de marzo de 2011, de mayo de 2008 establece incentivos efectivos para la
inversin en energas renovables en el Per para la generacin de electricidad.
3.5.2
Incentivos Financieros y Tributarios
Las inversiones en energas renovables pueden acogerse a dos regmenes de
beneficios tributarios. Estos son los siguientes:
El Decreto Legislativo N 793 (marzo 2007), que establece el Rgimen de

Recuperacin Anticipada del Impuesto General a las Ventas o IGV (IVA), para
proyectos cuya inversin no sea menor de US$ 5 Millones, y que tengan un
periodo mnimo de pre-operatividad de 02 aos.
Decreto Legislativo N 1058 (junio 2008), que establece el beneficio de la

depreciacin acelerada de los activos para efecto del pago del Impuesto a la
Renta de hasta del 20% anual, para la inversin en proyectos hidroelctricos y
otros recursos renovables.
3.5.3
Mecanismos de Desarrollo Limpio
La Autoridad Nacional Designada (AND) para el Mecanismo de Desarrollo Limpio
(MDL), que hace la labor de punto focal para la tramitacin de los proyectos que
contribuyen a la reduccin de emisiones, es el Ministerio del Ambiente (MINAM).
Esta institucin tiene como funcin, otorgar cartas de aprobacin a proyectos como
requisito indispensable para que puedan ser considerados y registrados como
proyectos MDL susceptibles de generar Reducciones Certificadas de Emisiones de
gases de Efecto Invernadero (CERs), y hace constar que el proyecto contribuye al
49
Per- Producto III
desarrollo sustentable del pas y que los participantes lo hacen de manera

voluntaria. Sumando esfuerzos con el MINAM, se encuentra el Fondo Nacional del
Ambiente (FONAM), que es una institucin de derecho privado sin fines de lucro
encargada de promover la inversin pblica y privada en el desarrollo de proyectos
prioritarios ambientales en el Per.
El Per como destinatario de fondos que promueven proyectos de ahorro de
emisiones, se ubica en el 6to puesto en el ranking de los pases ms atractivos en el
Mercado del MDL (FONAM, 2011).
El FONAM tiene registrados en la Organizacin de Naciones Unidas (ONU) 23
proyectos, 17 en fase de validacin y registro, y 5 en verificacin. Por otro lado, 51
proyectos cuentan con la Carta de Aprobacin Nacional otorgada por el MINAM.
Adicionalmente, el FONAM ha conseguido que 10 proyectos que ya estn en
operacin reciban certificados de Emisiones Reducidas (CERs) y 2 proyectos
reciben Reducciones Verificadas de Emisiones (VERs). A la fecha, los CERs
solicitados para estos proyectos ascienden a 1 377 402, de los cuales a la central
hidroelctrica El Platanal le corresponden 508 000 CERs. En cuanto a los montos
solicitados por VERs, estos ascienden a 668 027 VERs (FONAM, 2011).
3.5.4
Cooperacin Tcnica Internacional
En Per, la Agencia Peruana de Cooperacin Internacional (APCI) creada mediante
Ley No. 27692 el 12 de abril de 2002, es el ente rector de la cooperacin tcnica
internacional y tiene la responsabilidad de conducir, programar, organizar, priorizar
y supervisar la cooperacin internacional no reembolsable, que se gestiona a travs
del Estado y que proviene de fuentes del exterior de carcter pblico y/o privado,
en funcin de la poltica nacional de desarrollo. (APCI 2011a).
El Per recibe al ao alrededor de US$ 300 millones por Cooperacin Tcnica
Internacional No Reembolsable, que se destina a apoyar proyectos de carcter
nacional, regional y local, en temas prioritarios tales como superacin de la pobreza
extrema y el hambre, educacin primaria universal, reduccin de la mortalidad
infantil, mejora de la salud materna, lucha contra el HIV / SIDA y otras
enfermedades contagiosas, defensa del medio ambiente, e igualdad de gnero.
En los ltimos aos, han surgido una serie de restricciones a los fondos y recursos
de Cooperacin para el Desarrollo que recibe el Per. El paso del Per a la
categora de Pas de Renta Media al haber superado su renta per cpita la frontera
de los US $2,000 por persona, lleva paulatinamente a dejar de ser receptores de
Cooperacin No Reembolsable, y a convertirse en candidato a recibir slo
Cooperacin Reembolsable.
Las fuentes cooperantes se detallan en el cuadro siguiente:
50
Per- Producto III
Cuadro N 13: Fuentes Cooperantes

PAISES
Cooperacin Alemana para el Desarrollo - GTZ
Embajada de la Repblica Federal de Alemania
KfW - Cooperacin Financiera Alemana
ALEMANIA
Fondo Contravalor Per Alemania
Servicio Alemn de Cooperacin Social Tcnica - DED
INWENT
ARGENTINA
Fondo Argentino de Cooperacin Horizontal - FO-AR
Cooperacin Tcnica Belga - CTB
BELGICA
Embajada de Blgica
BRASIL
Agencia Brasilea de Cooperacin - ABC
CANADA
Agencia Canadiense Para El Desarrollo Internacional-ACDI
Agencia Presidencial para la Accin Social y la Cooperacin
COLOMBIA
Internacional - ACCION SOCIAL
CHILE
Agencia de Cooperacin Internacional de Chile - AGCI
CHINA
Embajada de China
Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional USAID
Embajada de Estados Unidos de Amrica
ESTADOS UNIDOS
Fondo de las Amricas
Fundacin Interamericana
Agencia Espaola de Cooperacin Internacional para el Desarrollo ESPAA
AECID
FRANCIA
Embajada de Francia
Fondo General de Contravalor Per - Japn
Agencia de Cooperacin Internacional del Japn - JICA
JAPON
Banco de Cooperacin Internacional del Japn - JBIC
Embajada de Japn
KOREA
Agencia de Cooperacin Internacional de Corea - KOICA
Embajada de Italia
ITALIA
Fondo Italo Peruano - FIP
ISRAEL
ISRAEL Centro de Cooperacin Internacional- MASHAV
Agencia de Nueva Zelandia para el Desarrollo y la Ayuda Internacional
NUEVA ZELANDIA
(NZAID)
SUECIA
Agencia Sueca de Cooperacin Internacional para el Desarrollo - ASDI
SUIZA
Agencia Suiza para el Desarrollo y Cooperacin - COSUDE
UNION EUROPEA
Delegacin de la Comisin Europea
ORGANISMOS DE LAS NACIONES UNIDAS
Naciones Unidas Oficina Contra la Droga y el Delito - ONUDD
Oficina de Servicios para Proyectos de Naciones Unidas - UNOPS
Oficina Regional de la Organizacin Mundial de la Salud - OMS
Organizacin Panamericana de la Salud. - OPS
Organizacin Mundial de la Salud - OMS
51
Per- Producto III
Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin - FAO

Organizacin de las Naciones Unidas para la Educacin, la Ciencia y la Cultura.- UNESCO
Organizacin de las Naciones Unidas Programa Mundial de Alimentos - PMA
Fondo de las Naciones Unidas para la Infancia - UNICEF
Fondo de Poblacin de las Naciones Unidas - UNFPA
Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo - PNUD en Per
Organizacin de las Naciones Unidas
Organizacin Internacional del Trabajo - OIT
OTROS ORGANISMOS INTERNACIONALES
Organizacin de los Estados Americanos - OEA
Organizacin Internacional para las Migraciones - OIM
Programa de Pequeas Donaciones del Fondo para el Medio Ambiente FMAM
Fondo para el Medio Ambiente Mundial -FMAM (Global Environment Facility -GEF)
Organizacin de Estados Iberoamericanos para la Educacin, la Ciencia y la Cultura - OEI
Fondo Regional de Tecnologa Agropecuaria - FONTAGRO
Instituto Interamericano de Cooperacin para la Agricultura - IICA
BANCA DE DESARROLLO
Banco Interamericano de Desarrollo - BID
Banco Interamericano de Desarrollo - BID (Fondo Multilateral de Inversiones - FOMIN)
Banco Mundial - BM en Per
Corporacin Andina de Fomento - CAF
Corporacin Financiera Internacional - IFC
Fuente: APCI 2011b.
Entre los proyectos de energas renovables financiados con cooperacin

internacional, se pueden mencionar:
Pequeo Sistema Elctrico San Ignacio I Etapa - II Fase, con el Aporte Agencia
de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional USAID, finalizado en
18/06/2008. (APCI 2011c).
Proyecto EURO-SOLAR, con el aporte de la COMISION EUROPEA y
contrapartida nacional en especies, en ejecucin. (APCI 2011d).
ELECTRIFICACIN RURAL A BASE DE ENERGA FOTOVOLTAICA EN
EL Per, con recursos de donacin que aporta el Global Environment Facility
GEF a travs del PNUD y contrapartida nacional. (MEM 2011a).
3.6
Casos de xito
Con los mecanismos que ofrecen los bancos locales e instituciones internacionales
en el pas, se han financiado proyectos hidroelctricos que estn en servicio y en
construccin. As tambin, se est evaluando el financiamiento de proyectos elicos
y de energa solar, lo cual constituye una muestra de que la barrera del
financiamiento de las energas renovables puede ser superada.
52
Per- Producto III
A continuacin presentaremos los casos de la C.H. Santa Cruz II y de la C.T.

Paramonga I.
3.6.1 Caso C.H. Santa Cruz II
La empresa Hidroelctrica Santa Cruz S.A.C., es una empresa de capitales
peruanos creada para el desarrollo del potencial hidrolgico existente en el ro
Blanco. Est facultada para ejercer las operaciones de generacin, transmisin y
distribucin de energa elctrica.
El diseo y construccin de la central hidroelctrica y de las subestaciones de
media y alta tensin, estuvo a cargo de la empresa GCZ Ingenieros SAC, quienes
tambin son socios de Hidroelctrica Santa Cruz SAC y aportaron
aproximadamente el 30% del capital y la ingeniera requerida para la ejecucin del
proyecto.
Por otro lado, en el financiamiento del proyecto se cont con la participacin del
INTERBANK, entidad financiera perteneciente a la banca local, quin financi el
proyecto mediante el mecanismo de Leasing.
La inversin en la construccin de la C.H. Santa Cruz de 6 MW ascendi
aproximadamente a 10.2 millones de dlares.
Adicionalmente, la C.H. Santa Cruz, fue calificado como proyecto MDL, teniendo
como contraparte en la compra de certificados de reduccin de emisiones, a la
empresa Endesa Carbono S.L., cuyos aportes ayudaron a mejorar el flujo de caja
del proyecto y a darle sostenibilidad.
3.6.2 Caso C. T. Paramonga I
Otro caso de financiamiento exitoso, es la C.T. Paramonga I de 23 MW que utiliza
como combustible el bagazo de caa, fue implementada mediante el mecanismo de
arrendamiento financiero o Leasing. La entidad que particip del financiamiento
fue el Banco Interamericano de Finanzas (BIF) (MEM, 2011b).
3.6.3 Lecciones Aprendidas
Los proyectos con energas renovables que se encuentran en la etapa de estudio,
deben tener en consideracin los siguientes requerimientos de las entidades
financieras, tanto locales como internacionales para acceder a recursos para su
implementacin.
Los estudios de pre-factibilidad, definitivos, de impacto ambiental, de preoperatividad, entre otros, deben estar tcnicamente bien elaborados.
Contar con un flujo proyectado que valide la vialidad tcnica del proyecto y un
plan de inversin.
53
Per- Producto III
Disponer de un esquema que asegure la generacin de flujos del proyecto

(contratos asegurados de proveedores as como clientes.
Que la empresa se haya adjudicado la buena pro de la Subasta de Energa
Renovable relacionada a los proyectos.
Que se cuente con los documentos necesarios, tales como permisos legales,
licencias municipales, concesiones definitivas de generacin, autorizaciones
competentes y autorizacin para la ejecucin de obras otorgada por la autoridad
administrativa de aguas.
Que se cuente con un supervisor de obra que emita reportes peridicos donde se
validen los avance de obra segn contrato EPC (Engineering, Procurement and
Construction).
Validacin del periodo de construccin de los proyectos.
Que se haya suscrito el contrato con el constructor y supervisor de obra.
Que se hayan contratado las plizas de seguros CAR (Construction All Risk).
Adicionalmente, la pliza deber incluir coberturas bsicas por debilitamiento de
bases, riesgo de diseo, mantenimiento amplio, en caso tuviera propiedades
adyacentes y la paliza EAR (todo riesgo de montaje de equipo).
Que se haya elaborado una tasacin de los terrenos donde se construirn los
proyectos.
Conformidad del asesor tcnico sobre el presupuesto de las inversiones.
Se puede aprovechar la reduccin de emisiones para aplicar al MDL de tal
manera que se aseguren mayores ingresos a los proyectos.
3.7
Barreras y/o Brechas
Las principales barreras encontradas en el financiamiento de proyectos con energas
renovables se detallan a continuacin:
Las inversiones en energas renovables no convencionales (elica, solar,
geotrmica) son percibidas como de alto riesgo por la falta de experiencia en el
pas.
Los altos costos de preparacin de proyectos y falta de mecanismos de
financiamiento para esta etapa. En la mayora de los casos se dispone de
mecanismos de financiamiento slo para las fases de construccin y puesta en
servicio.
Falta de mecanismos financieros comerciales especficos para proyectos de
energas renovables.
Falta de recursos disponibles para actividades de exploracin de los proyectos
geotrmicos.
En algunos casos no se cuenta con capacidad tcnica para evaluar el riesgo de
proyectos con nuevas tecnologas.
54
Per- Producto III
Costos/beneficios sociales y ambientales no contabilizados

La principal dificultad para lograr el financiamiento es no contar con un contrato
a largo plazo por la venta de la energa a un precio establecido, de tal manera
que se tenga garantizado los flujos de ingresos para el pago de los prstamos.
3.8
Conclusiones
El desarrollo de las energas renovables en el Per est en crecimiento, por lo que

es importante difundir la disponibilidad de fuentes de financiamiento a nivel
nacional, regional e internacional.
En el escenario nacional, se cuenta con el programa BIONEGOCIOS de COFIDE,
el cual es dirigido a proyectos de eficiencia energtica y energas renovables. Este
Programa busca colocar fondos de financiamiento a travs de Instituciones
Financieras Intermediarias (IFIs). Los otros mecanismos de financiamiento
disponibles a travs de bancos nacionales privados como INTERBANK,
SCOTIABANK, y Banco de Crdito, se aplican para proyectos en general, mas no
son especficos para energas renovables.
En la mayora de casos, los financiamientos estn limitados a las etapas de
construccin y puesta en servicio de los proyectos, los que adems debern cumplir
con los requisitos ambientales y sociales. Por lo que es necesario identificar fuentes
de financiamiento para las etapas de estudios y confirmacin de disponibilidad de
recursos en el caso de proyectos geotrmicos.
Algunos mecanismos internacionales han sido utilizados con xito en proyectos de
energa renovable, como el MDL y en menor grado el FMAM. Es importante
mencionar que existen otros mecanismos como el PROPEL (CAF), y el FES (IFC)
que pueden ser aplicados a futuros proyectos.
Se han identificado barreras para el desarrollo de proyectos con energas
renovables. Sin embargo, estas pueden ser superadas dentro del marco regulatorio
vigente con la promocin de proyectos del gobierno y difusin por parte de los
actores involucrados sobre los mecanismos financieros disponibles para el mercado
nacional.
55
Per- Producto III
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60

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NOVIEMBRE 2011

Per- Producto III

Per- Producto III

MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE ENERGAS

Instituciones Financieras Nacionales..................................................................... 9

Corporacin Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE)............................................. 9

Banco de Crdito del Per ....................................................................................... 15

Instituciones Financieras Internacionales ............................................................ 22

Corporacin Financiera Internacional (IFC)............................................................ 22

Banco Interamericano de Desarrollo (BID)............................................................. 24

KFW Bankengruppe (KFW).................................................................................... 26

Corporacin Andina de Fomento (CAF) ................................................................. 28

Global Environmental Fund (GEF) ......................................................................... 32

Agencias de Crdito a la Exportacin (ECA) .......................................................... 37

Anlisis Comparativo de los Mecanismos Financieros ............................................... 41

Polticas Pblicas ................................................................................................. 49

Incentivos Financieros y Tributarios ................................................................... 49

Mecanismos de Desarrollo Limpio...................................................................... 49

Cooperacin Tcnica Internacional ..................................................................... 50

Casos de xito .............................................................................................................. 52

Caso C.H. Santa Cruz II........................................................................................... 53

Caso C. T. Paramonga I ........................................................................................... 53

Per- Producto III

Barreras y/o Brechas .................................................................................................... 54

Per- Producto III

Agencia Brasilea de Cooperacin

Per- Producto III

Food and Agriculture Organization

Per- Producto III

Programa Latinoamericano del Carbono, Energas Limpias y Alternativas

Per- Producto III

Per- Producto III

De acuerdo a lo descrito anteriormente, existe en el pas disponibilidad de fuentes de

3. MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE

Per- Producto III

implementacin de los proyectos de tecnologas renovables demanda importantes

Per- Producto III

Demostrar viabilidad tcnica, ambiental y financiera.

El periodo de financiamiento depender del flujo de caja de cada proyecto. La tasa

Per- Producto III

Grfico N 1: Convenio con KFW

Fuente: COFIDE, 2011c.

Fuente: COFIDE, 2011c.

Per- Producto III

En el Cuadro N 1 se muestra la Ficha de Financiamiento de COFIDE.

Nombre del Mecanismo

Todas las ER y proyectos de EE

Contactar con el Departamento de

Nombre de los proyectos que se

Central Hidroelctrica Huasahuasi de 7.8 MW.

Fuente: COFIDE 2011a.

Per- Producto III

Per- Producto III

y autorizacin para la ejecucin de obras otorgada por la autoridad

Per- Producto III

Cuadro N 2: Ficha de Financiacin INTERBANK

Nombre del Mecanismo

20 Millones por proyecto

Tasa fija de 8.5% a 10%, tasa variable de 5% a 6%

Se describen en prrafos anteriores

Nombre de los proyectos que

Central Hidroelctrica Santa Cruz de 6 MW.

Cantidad emitida para

Central Hidroelctrica Huasahuasi de 8 MW.