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EJERCICIOS PROPUESTOS TEMA 7: INVERSIN

(1) A una empresa se le plantea tres alternativas de inversin, que suponen un desembolso y los flujos
netos de caja indicados en el siguiente cuadro:

Proyecto de
inversin
Inversin A
Inversin B
Inversin C

Desembolso
inicial
10.000
15.000
4.000

Ao 1
Q1
5.000
4.000
3.000

FLUJOS NETOS DE CAJA


Ao 2
Ao 3
Q2
Q3
4.000
10.000
9.000
8.000
-1.000
6.000

Ao 4
Q4
2.000
800

Calcular cul de estas inversiones es ms rentable segn los criterios de:


a. Valor capital o Valor Actual Neto de cada una de las inversiones, si el inters es del 8%,
ordenando las mismas por preferencias de realizacin
b. Plazo de recuperacin de cada una de ellas, sealando el orden de realizacin
preferente.
(2) La seora Lpez quiere comenzar un negocio de confeccin de ropa deportiva. Para ello necesita
comprar varias mquinas, que representan un importe de 19.000 euros. Tambin necesita comprar un
edificio valorado en 20.750 euros y una furgoneta que cuesta 7.509 euros. Adems, debe adquirir materia
prima (hilo, tela, botones, etc.) por un total de 3.300 euros y el utillaje necesario (tijeras, agujas, etc.) por
un importe de 3.000 euros.
Para financiar esta inversin tiene que pedir un prstamo a una entidad financiera. La entidad financiera
slo le dar el prstamo si el proyecto resulta rentable econmicamente. Conocemos los siguientes datos:

Coste medio del capital: 5%


Flujos netos de caja anuales: 10.000 euros
Duracin temporal: 4 aos

La empresa se liquidar al final del cuarto ao, con el valor de los activos en este momento de 22.000
euros.
Aplicando el criterio del VAN, razone si la seora Lpez conseguir la financiacin que necesita, es decir,
si su proyecto es rentable econmicamente.
(3) En una empresa se plantean dos proyectos de inversin (Alfa y Omega). El proyecto Alfa supone
invertir inicialmente 125.000 , esperndose obtener en 5 aos un cash-flow neto anual de 30.000 . El
proyecto Omega supone la misma inversin inicial, pero los cash-flows que se esperan en los cinco aos
de su vida son: 24.000 el primer ao, 36.000 el segundo, 40.000 el tercero, 38.000 el cuarto y
42.000 el quinto ao.
Siendo el coste del capital del 5%, qu inversin de las dos es ms aconsejable valorndolas por el
mtodo del VAN?

(4) Sean dos proyectos de inversin:


Proyecto 1: Desembolso inicial de 2.500.000 u.m., con rentas constantes de 500.000 u.m.
durante 10 aos.
Proyecto 2: Desembolso inicial de 3.660.000 u.m., con rentas constantes de 610.000 u.m.
durante 11 aos.
Se pide seleccionar el mejor proyecto de inversin segn el criterio del plazo de recuperacin
(determinando dicho plazo en cada opcin)

(5) En una empresa se estn estudiando dos proyectos de inversin: el A y el B. El proyecto A supone una
inversin inicial de un milln de euros y se espera obtener, cada uno de los 5 aos que se considera ser
efectiva, un flujo neto de caja de 300.000 euros. El proyecto B supone tambin una inversin inicial de un
milln de euros, pero los flujos netos de caja que de ella se esperan durante los 5 aos de vida del
proyecto son, sucesivamente: 150.000 euros el 1 ao, 250.000 euros el 2 ao, 450.000 euros el 3,
400.000 euros el 4 ao y 350.000 euros el ltimo ao. Siendo el coste del capital de 5% de inters anual,
determine qu inversin es la ms aconsejable, evalundolas por el mtodo del VAN y del plazo de
recuperacin.

(6) En el cuadro adjunto se facilitan los datos, en unidades monetarias, relativos a tres proyectos de
inversin que una empresa quiere evaluar:
DESEMBOLSO
INICIAL
Proyecto A
25.000
Proyecto B
20.000
Proyecto C
16.000

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

30.000

12.000

- 5.000

- 2.000

15.000

15.000

5.000

6.000

7.000

8.000

Si el tipo de actualizacin o descuento es del 6,5 % anual.


Se pide: Calcular el plazo de recuperacin de cada inversin indicando la ms ventajosa.

(7) En el cuadro adjunto se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversin que una empresa
quiere evaluar, expresados en unidades monetarias:
PROYECTO
A

CAPITAL
INICIAL
4.000.000

Cash Flow
Ao 1
- 500.000

Cash Flow
Ao 2
2.000.000

Cash Flow
Ao 3
2.000.000

Cash Flow
Ao 4
2.000.000

B
C

12.000.000
15.000.000

0
6.000.000

3.000.000
5.000.000

6.000.000
4.000.000

10.000.000
1.000.000

Ordene las inversiones anteriores por su orden de realizacin preferente aplicando el criterio del Valor
Actualizado Neto (VAN). Interprete los resultados que obtenga y considere un tipo de actualizacin o
descuento del 7,5% anual.

(8) Obtener el Valor Actual Neto (VAN) de una inversin con una vida til de 5 aos, cuyo desembolso
inicial es de 1.500 u.m. que se pagan de una sola vez y que producen las corrientes de cobros y pagos
que se indican a continuacin, expresados en u.m.:
AOS
1
2
3
4
5

COBROS
600
700
1.000
1.000
1.000

PAGOS
300
400
500
500
500

Consideraremos como tipo de actualizacin de los flujos el 5% de inters anual.


(9) Una empresa se plantea la adquisicin de una mquina que tiene una vida til de 4 aos. La inversin
supone desembolsar inicialmente 3.000 , y 1.000 cada uno de los aos; de la misma se van a derivar
unos cobros de 2.000 cada ao. Sabiendo que el valor residual de la mquina es de 200 y la tasa de
actualizacin es del 5%, calcular el VAN de la inversin.
(10) Un proyecto de inversin tuvo un desembolso inicial de 100.000 y los flujos de caja
correspondientes a los aos primero y segundo fueron de 40.000 y 30.000 euros, respectivamente. Hallar
el flujo de caja correspondiente al tercer ao, sabiendo que el plazo de recuperacin de la inversin fue
de 2 aos y 9 meses.
(11) Una empresa dispone de la siguiente informacin sobre dos proyectos de inversin:
Desembolso inicial
Flujo de caja del primer perodo
Flujo de caja del segundo perodo
Flujo de caja del tercer perodo

Inversin 1
Inversin 2
1.500
1.500
1.000
100
600
1.000
0
10.000

a) Cul de las dos inversiones es preferible segn el criterio del plazo de recuperacin?
b) Qu inversin es ms rentable? Comentar la solucin de este apartado.

(12) PERFUMASA se est planteando realizar una nueva inversin. Para ello tiene varias opciones:
diversificarse hacia otra lnea de productos o ampliar la ya existente. Los datos para el estudio de la
rentabilidad de la inversin aparecen en la siguiente tabla (en euros):
Inversin
inicial

Cobros
ao1

Pagos
ao1

Cobros
ao 2

Pagos
ao 2

Cobros
ao 3

Pagos
ao 3

Diversificacin
Ampliacin

90.000
78.000

50.000
180.000

60.000
120.000

140.000
180.000

100.000
120.000

150.000
180.000

90.000
120.000

Ayude usted a decidir qu inversin preferira y por qu, segn los criterios del Valor Actual Neto y el
Plazo de Recuperacin. Considere cuando sea necesario un tipo de inters del 7% anual.