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LacrticadeRomeralaMacroeconomam

ainstream

RecientementePaulRomerpublicuntexto,TheTroublewithMacroeconomics
(https://paulromer.net/wpcontent/uploads/2016/09/WPTrouble.pdfSternSchoolof
Business,NewYorkUniversity,14/09/16)enelqueafirmaquepormsdetres
dcadaslaMacroeconomahaexperimentadounretrocesointelectual.Para
quienesnoloconocen,digamosqueRomeresunestadounidense,profesorde
Economa,deorientacinneoclsica.Esconocidoprincipalmenteporquefue
iniciadordelosmodelosdecrecimientoendgeno,queactualmenteseenseanen
loscursosdeCrecimientoEconmico.

LacrticadeRomerentroncaconcrticasanterioresaloscontenidosdela
Macroeconomaoficial,realizadastambinporpersonajesdele
stablishmentdela
corrienteprincipal.Porejemplo,en Macroeconomadelm
ainstreamycrisis,
comentamosuntrabajodeClaudioBorio,enelquerepasacrticamentelateora
anterioralacrisisde2007,yproponecambiosenalgunasdelasperspectivas
fundamentalesquesemanejaronhastaahora.Borioesunimportanteeconomista
delBancodePagosInternacionales,BIS.TambinKrugman,Stiglitz,larevistaThe
Economist,pidieroncambios.Enesanotasealbamos:sonvarioslos
economistasdelacorrienteprincipalquehoyadmitenquelasituacintericaes
muypreocupante.Talvez,elmsnotablehayasidoelpremioNobelPaulKrugman,
delafacultaddePrinceton,ycolaboradordelN
ewYorkTimes,quienafirmquela
macroeconomadelosltimos30aosfueespectacularmenteintilenelmejorde
loscasos,yenelpeor,positivamenteperjudicial.Stiglitz,premioNobel,ytambin
neoclsico,esotrocrtico.Significativamente,algunaspublicacionesdel
establishment,comoT
heEconomist,unensuvozalpedidodeindagarquanduvo
mal.

Puesbien,Romerfocalizasucrticaenlatesisdelciclorealdenegocios.Afirma
quelosmacroeconomistassesintieroncmodosconlaideadequelas
fluctuacionesdelosagregadosmacroeconmicossonprovocadasporshocks
imaginarios,ynoporlasaccionesdelaspersonas.Eseconfortfuesuministradopor
elmodelodelllamadociclorealdenegocios.Elciclorealdenegocios(tesis
elaboradaporKydlandyPrescott,enlos1980)sostienequeexistenshocksde
productividad,otecnolgicos,generadosporalgoquelosneoclsicosllaman
productividadtotaldelosfactores,oresiduodeSolow,peroqueenrealidad,dice
Romer,nosabenbiencmodefinir.O,comodijoMosesAbromovitz(otrodestacado
economistaestadounidense),ycitaRomer,elresiduoesunamedidadenuestra
ignorancia.Romerlollamaelflogistoyagrega:Elmodelodelciclorealde
negociosexplicalasrecesionescomobajasexgenasdelflogisto.
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EnparticularRomercriticaqueenestosmodeloslapolticamonetaria,yeldinero,
notienenimportancia.Yobservaquenadiesabeexplicarenquconsistenesos
shocksnegativos.O,entodocaso,sonreducidosalabsurdodeunacongestinde
trnsito(respuestadePrescottaundocentequelepreguntenquconsistael
shocktecnolgicolaancdotaescitadaporRomer).Elmodeloluegoseenriquece
porotrossupuestostodosenesenciaformasdeflogistossobrelosqueironiza
Romer,quedanlugaralosmodelosdeequilibriosmltiples.Mstarde,agrega
Romer,seincluyeronpreciosrgidosparaabrirlaposibilidaddequelapoltica
monetariapudieraimportaryafectaralproductoperoimportapoco,yaqueel
dogmadelciclorealdenegociospermanece.

Peroporotraparte,estelproblemadelostestseconomtricos.Esquecuandoel
nmerodevariablescrece,diceRomer,elproblemadeidentificacinsehacecada
vezpeor.Recordemosenquconsisteelproblemadelaidentificacin.
Supongamosquetenemosseriestemporalesdedatossobrecantidadesyprecios,y
nodisponemosdeningunaotrainformacinadicional.Elproblemadela
identificacinresideencmosabemosdadasnicamentelascantidadesylos
precios,siestamosestimandolafuncindedemandaoladeoferta.O,
alternativamente,sipensamosqueestamosestimandolafuncindedemanda,
cmogarantizamosqueesasealafuncindedemanda.Pararesponderestas
cuestiones,esnecesarioestimaranteslosparmetrosdenuestrafuncinde
demanda.Perosisolosetienenlasseriesdepreciosycantidades,yningunaotra
informacin,nohaymaneraderesponder,yaquelosmismosdatospuedenser
compatiblesconvariasfuncioneshipotticasdeofertaydemanda(B
asic
Econometrics,D.Gujarati,cap.19).

Porlotanto,yafindeobtenerresultados,elclculoeconomtricotieneque
introduciralgunosotrosdatosenlasvariablesdelsistema.Romerlosllamahechos
conunvalordeverdaddesconocido(FWUTV,porsussiglaseningls).Conesto
subrayaque,apesardequeelprocesodeestimacintrataalFWUTVcomosi
fueranhechosconocidosporserciertos,losprocesosdeestimacindelmodelono
revelannadaacercadesuvalorrealdeverdad.Ylosresultadosdelosclculos
economtricosvaransegnelFWUTVintroducido.Porejemplo,diceRomer,si
dadaunaseriededatossobrepreciosycantidades,sequierenestablecerlas
curvasdeofertaydemanda,yseintroduceunFWUTVquedicequelacurvade
ofertaesvertical,seobtieneundeterminadoresultado.Perosiseintroduceotro
FWUTV,imponiendo,porejemplo,quelacurvadeofertapaseporelorigen,se
obtieneotroresultado.Laselasticidadesdedemandaobtenidasondistintas,yno
haymaneradesaberculesverdadera,siesquehayalgunaverdadera.
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