FUENTES DE

FINANCIAMIENTO
A CORTO PLAZO

¿QUÉ ES UN
FINANCIAMIENTO?
De todas las actividades de un negocio, la
de reunir el capital es de las más
importantes. La forma de conseguir ese
capital, es a lo que se llama
financiamiento.

¿PARA QUE SIRVE UN FINANCIAMIENTO?
• A través de los financiamientos, se le brinda la posibilidad a las
empresas, de mantener una economía estable y eficiente , así
como también de seguir sus actividades comerciales; esto trae
como consecuencia, otorgar un mayor aporte al sector económico
al cual participan.

¿QUÉ ES UN FINANCIAMIENTO A CORTO
PLAZO?
• El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se
espera que venzan en menos de un año y que son necesarias para
sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como:
• Efectivo
• Cuentas por Cobrar

• Inventarios.

CLASIFICACIÓN DEL FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO

Sin garantías especificas Consiste en fondos que consigue la
empresa sin comprometer activos fijos específicos como garantía.

Con garantías especificas Consiste en que el prestamista exige una
garantía colateral que muy comúnmente tiene la forma de un
activo tangible.

CLASIFICACIÓN DEL FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO
Fuentes de
financiamiento a
corto plazo

Sin garantías

espontáneas

Cuentas por pagar,
pasivos acumulados

bancarías

Linea de crédito,
convenio de
crédito, revolvente
y pagares

Con garantías

Extra-bancarías

Documentos
negociables,
anticipo a clientes,
prestamos privados,
papeles comerciales

Cuentas por cobrar

Pignoración de
cuentas por cobrar,
factorización de
cuentas por cobrar.

Inventarios

Gravamen abierto,
recibos de
fideicomiso.
Recibos de
almacenamiento.

Otras fuentes

Garantía de
acciones y bonos,
prestamos con
codeudor, seguros
de vida.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO
SIN GARANTÍA

ESPONTÁNEAS
• Cuentas por Pagar (Crédito Comercial)
Representan el crédito en cuenta abierta que ofrecen los
proveedores a la empresa y que se originan generalmente por las
transacciones ordinarias del negocio. Es común a casi todos las
empresas, no se exige a la mayoría de los compradores que pague
por la mercancía a la entrega, se permite un periodo de espera
antes del pago.

ESPONTÁNEAS
• Cuentas por Pagar (Crédito Comercial)

• Pronto Pago
Es un beneficio adicional que el cliente o proveedor da al crédito
comercial para incentivar la recuperación del dinero mas rápido.

ESPONTÁNEAS
• Pasivos Acumulados
Una segunda fuente de financiamiento espontánea a corto plazo
para una empresa son los pasivos acumulados, estos son
obligaciones que se crean por servicios recibidos que aun no han
sido pagados, los renglones mas importantes que acumula una
empresa son impuestos y salarios.

BANCARIAS
• Línea de crédito
Es un acuerdo que se celebra entre un banco y un prestatario en el
que se indica el crédito máximo que el banco extenderá al prestatario
durante un período definido.
• Convenio de crédito revolvente
Consiste en una línea formal de crédito que es usada a menudo por
grandes empresas y es muy similar a una línea de crédito regular. Sin
embargo, incluye una característica importante distintiva; el banco
tiene la obligación legal de cumplir con un contrato de crédito
revolvente y recibirá un honorario por compromiso.

BANCARIAS
• Pagaré
Es un instrumento negociable, es una "promesa" incondicional por
escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del
pagaré, en donde se compromete a pagar a su presentación, en una
fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero
junto con los intereses a una tasa especificada a la orden y al
portador.
Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de prestamos en
efectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. Los pagarés por
lo general, llevan intereses, los cuales se convierte en un gasto para
el girador y un ingreso para el beneficiario.

EJEMPLO DE PAGARÉ

EXTRA-BANCARIAS
• Documentos negociables
El documento negociable consiste en una fuente promisoria sin
garantías a corto plazo que emiten empresas de alta reputación
crediticia y solamente empresas grandes y de incuestionable solidez
financiera pueden emitir documentos negociables.

EXTRA-BANCARIAS
• Anticipo de clientes
Los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de la
mercancía que tiene intención de comprar.
• Préstamos privados
Pueden obtenerse préstamos sin garantía a corto plazo de los
accionistas de la empresa ya que los que sean adinerados pueden
estar dispuestos a prestar dinero a la empresa para sacarla delante
de una crisis.

EXTRA-BANCARIAS
• Papeles Comerciales
Es un tipo de pagaré no garantizado, emitido por empresas grandes, que
se le vende principalmente a otros negocios, compañías de seguros,
fondos de pensiones, fondos mutualistas de mercado de dinero y bancos,
con el objetivo de conseguir fondos.

El uso de papel comercial le permite a una corporación explorar un rango
más amplio de fuentes de crédito, incluyendo instituciones financieras
externos a su propia área y a la corporaciones industriales de todo el país,
lo cual puede reducir los costos de intereses.
El papel comercial como fuente de recursos a corto plazo, es menos
costoso que el crédito bancario y es un complemento de los prestamos
bancarios usuales

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A
CORTO PLAZO
CON GARANTÍA

FINANCIAMIENTO CON GARANTÍAS

• Entre los financiamiento con garantía podemos encontrar valores
negociables, terrenos, edificios, equipos, inventarios y las cuentas
por cobrar. Estas son las mas seguras de cobrar

CUENTAS POR COBRAR
• Las cuentas por cobrar representan el crédito que concede la
empresa a sus clientes con una cuenta abierta. Para conservar los
clientes (actuales) y atraer nueva clientela, Las condiciones de crédito
pueden variar , pero las empresas dentro del mismo campo las
condiciones de créditos similares.

CUENTAS POR COBRAR
• Pignoración de cuentas por cobrar

Concepto Pignoración: Entrega de alguna cosa o un bien para
obtener un préstamo.
La cesión de la cuentas por cobrar en garantía se caracteriza por el
hecho de que el prestamista no solamente tiene derechos sobre las
cuentas por cobrar sino que también tiene recurso legal hacia el
prestatario.

CUENTAS POR COBRAR
• Factorización de C x C (factoring, factoraje)
El procedimiento del factor de cuentas por cobrar es un tanto distinto
a lo que se emplea en la pignoración, esto se da acabo en un
convenio entre el vendedor y el comprador , por medio de un
documento llamado (orden compra) la cual se estable las
condiciones en dicha orden y ambas partes estarán en mutuo
acuerdo.

El Factoraje implica la venta directa de las cuentas por cobrar de una
empresa a un Factor o Institución Financiera

INVENTARIOS

Acreedor

$$$

empresa

inventario

documento

duraderos

Recibo de
custodia

identificables

Recibo de
almacenamiento

Que puedan ser
vendidos al valor
del mercado

INVENTARIO
• Gravamen abierto
Proporciona a la institución de préstamo un gravamen contra los
inventarios del prestatario, sin embargo el prestatario tendrá la
libertad de vender los inventarios, y de tal forma el valor de la
garantía colateral podrá verse reducido por debajo del nivel que
existía cuando se concedió el préstamo.

INVENTARIO
• Recibos de fideicomiso

Es un instrumento que reconoce que los bienes se mantiene en
fideicomiso para el prestamista en cual firma y entrega un recibo de
fideicomiso por los bienes. Estos pueden ser alojados en un almacén
público o mantenerse en las instalaciones del prestatario.
Ejemplo

Caso Concesionario de vehículos

INVENTARIO
• Recibos de almacenamiento (Almacenamiento rural)
Representa otra forma de usar el inventario como garantía colateral.
Consiste en un convenio en virtud del cual el prestamista emplea una
tercera persona para que ejerza el control sobre el inventario del
prestatario y para que actué como agente del prestamista.

Elementos esenciales de un almacén rural:
- Notificación pública.
- Control físico del inventario.
- Supervisión del almacén rural
por parte de un custodio.

OTRAS FUENTES
• Garantía de acciones y bonos
Las acciones y ciertos tipos de bonos que se emiten al portador se
pueden ceder como garantía para un préstamo, además es natural
que el prestamista está interesado en aceptar como garantía las
acciones y bonos que tengan un mercado fácil y un precio estable en
el mercado.

OTRAS FUENTES
• Préstamos con codeudor
Los préstamos con fiadores originan cuando un tercero (empresa)
firma como fiador para garantizar el préstamo donde si el prestatario
no cumple, el fiador es responsable por el préstamo y debe
garantizar una adecuada solidez financiera.

OTRAS FUENTES
• Fianzas y Seguros
Es la cobertura que estipula el pago de una suma asegurada al momento de
fallecer el asegurado ya sea por causa natural o accidental, durante la vigencia de
la misma.
Tipos de seguros de vida:
• Temporal fijo.
• Vida entera.
• Colectivos de vida.
• Vida primahorro.
• Accidente e invalidez.
• Beneficio de muerte adelantada.
• Renta.

¿QUE TIPO DE FINANCIAMIENTO
TOMAR?

Fuente de crédito

Ventajas

Desventajas

Crédito comercial

Fuente de financiamiento flexible,
crece a medida que las compras de
la compañía se incrementan.
Relativamente fácil de obtener.

El costo de oportunidad que genera la renuncia a los
descuentos por pronto pago puede ser muy alto.

Gastos devengados e
ingreso diferido.

Fuente de financiamiento sin
intereses.

Limitada por consideraciones legales, contractuales y
practicas.

Crédito bancario a corto Fuente flexible de financiamiento,
plazo
puede emplearse una línea de
crédito para satisfacer necesidades
estacionales de fondo.

-Puede exigir un saldo de compensación superior al saldo
normal de la compañía en su cuenta de cheques.
-Se exigen comisiones por la apertura de crédito
garantizado
-Puede exigir una clausura de depuración y otras clausulas
de protección que limiten las actividades de
financiamiento de la empresa.

Papel comercial

Para emitir papel comercial se necesita una línea de
crédito bancaria sin usar.
No siempre es una Fuente de fondos confiable las
condiciones de crédito escaso en el Mercado o de
dificultades financieras temporales pueden limitar el
acceso de una compañía a esta Fuente de fondos.

Tasa de interés comúnmente
inferior a tasa preferente bancaria

Fuente de
crédito

Ventajas

Desventajas

Créditos sobre
cuentas por
cobrar

-Fuente flexible de financiamiento:
financiamiento adicional disponible a medida
que las ventas y las cuentas por cobrar se
incrementan
-Posibles ahorros en departamentos de
crédito y cartera vencida.
-No necesita saldo de compensación y
clausula de depuración como la línea de
crédito.

Las comisiones de servicio pueden
hacer que este tipo de financiamiento
sea mas costoso que las fuentes sin
garantías.
La pignoración o venta de cuentas por
cobrar puede deteriorar la solidez
financiera de una empresa y limitar su
acceso al crédito sin garantía.

Créditos sobre
inventario

-Fuente flexible de financiamiento:
financiamiento adicional disponible a medida
que las ventas y las cuentas por cobrar se
incrementan.
-Posibles ahorros en costos de manejo y
almacenamiento de inventario en el caso de
contrato de almacén prendario o de deposito.

Las comisiones de servicio (costos
fijos y verticales) del contrato de
almacén prendario o de deposito
pueden hacerlo mas costoso que las
fuentes sin garantías.