Jueves 12 enero 2017 Expansin

EMPRESAS
La justicia espaola reabre el caso YPF
y reclama 2.000 millones a Argentina
QUIEBRA DE PETERSEN, SOCIEDAD DE ESKENAZI/ A travs de Burford, el mayor litigador mundial en este tipo de

pleitos, el administrador concursal de Petersen, en Madrid, exige el justiprecio de la expropiacin de YPF.

La expropiacin de YPF a
Repsol, que supuso uno de los
mayores quebraderos de cabeza empresariales internacionales para el Gobierno espaol hace ya casi cinco aos,
sigue coleando. La justicia espaola mantiene vivo un pleito en los tribunales estadounidenses contra el Gobierno argentino, en el que reclama indemnizaciones multimillonarias de ms de 2.000 millones
de euros.
La clave judicial est en Petersen Energa (Pesa), una sociedad perteneciente a los
Eskenazi, socios de Repsol en
Argentina. La familia Eskenazi, con su patriarca a la cabeza,
el octogenario Enrique Eskenazi, se convirti en el gran
aliado de Repsol en Argentina
cuando entre 2007 y 2011
compraron, a travs de Pesa,
el 25% de YPF. Con esta operacin, Repsol redujo su presencia en YPF a poco ms del
50%, en un intento de bajar
progresivamente su exposicin al pas.
Pero todo se precipit en
2012, cuando el Gobierno de
Argentina, entonces presidido por Cristina Fernndez de
Kirchner, enfurecida contra
Repsol, decret la expropiacin de YPF. Adems de las
acciones que le quedaban a
Repsol en YPF, el Gobierno
de Kirchner se qued con las
que tenan los Eskenazi a travs de Petersen Energa. Al
ao siguiente, y tras un delicado conflicto diplomtico entre Espaa y Argentina, Repsol logr un acuerdo compensatorio por su participacin
en YPF, de 5.000 millones de
euros. Pesa, sin embargo, no
obtuvo compensacin.
La opinin pblica en Espaa dio carpetazo entonces
al asunto. Sin embargo, ahora
el fantasma resucita por la situacin en la que qued Pesa.
Sin YPF y sus dividendos, Pesa entr en quiebra. El problema es que Pesa tena su sede
en Madrid, en la cntrica calle
de Velzquez. Pesa se declar
en concurso de acreedores, y

El administrador
concursal en Espaa
fij en 2.009
millones el derecho
indemnizatorio

NUEVA YORK
El pleito para resarcir
a Petersen Energa
(Pesa) por la expropiacin de YPF se tramita en el Districit
Court for the
Southern of New
York, uno de los juzgados ms representativos de EEUU por
su influencia en el
mundo financiero.

Burford dirige el
litigio de Petersen
a favor de la
administracin
concursal espaola
el asunto fue a parar al Juzgado Mercantil nmero 3 de
Madrid. La solicitud de concurso fue presentada de forma voluntaria el 13 de julio de
2012. La declaracin de concurso fue acordada mediante
auto de fecha 23 de octubre de
2012 por el juez Antonio Pedrera Gonzlez.
Trabajo meticuloso
Lejos de proceder a una liquidacin exprs, sin grandes
trmites, el administrador
concursal nombrado por el
juez hizo un meticuloso trabajo con un anlisis exhaustivo de todos los activos recuperables de la empresa para
poder saldar en la medida de
lo posible el pasivo del grupo.
Y entre los activos, situ como
el de mayor valor la posible
indemnizacin que pudiera
recibir Petersen del Gobierno
argentino por el 25% de YPF,
igual que Repsol recibi una
compensacin por su 50%.
Segn el informe que emiti el administrador al comienzo del procedimiento
concursal, Pesa tena un activo contingente derivado de
derechos indemnizatorios
valorado en 2.009 millones
de euros.
Para lograr esta suma multimillonaria, el administrador
tuvo que iniciar un sofisticado
trmite judicial a nivel internacional y con una enorme complejidad. En medios jurdicos
consideran este pleito como
uno de los hitos de la adminis-

Mauricio Macri es el actual presidente del Gobierno argentino, y en 2012 critic la expropiacin de YPF.

Repsol podra recibir

otros 900 millones
M..P. Madrid

JMCadenas

Miguel ngel Patio. Madrid

Antonio Brufau es presidente de

Repsol.

tracin concursal en Espaa.

En el procedimiento se han involucrado los mayores bufetes
internacionales especializados
en arbitrajes y pleitos internacionales, como Kings & Spalding y Burford Capital.
En un caso sin precedentes,
el administrador concursal se
ha apoyado en estas entidades, de gran prestigio, para
abrir un pleito en los tribunales de Nueva York. Concreta-

Repsol, grupo presidido por

Antonio Brufau, podra ser el
mayor beneficiario si tiene
xito el procedimiento que se
sigue contra Argentina en
nombre de Petersen Energa
(Pesa). La razn es muy sencilla. La petrolera financi a los
Eskenazi con varios crditos
para que pudieran comprar el
25% de YPF, convirtindose
as en acreedor de Pesa. Una
vez que se expropi YPF, y
Pesa no pudo devolver todos
los crditos, Repsol ejecut algunas garantas y provision
el resto de la deuda, que dio
por perdida. As se recoge en
mente en el United States District Court for the Southern
District of New York.
Liquidacin definitiva
As se refleja en los documentos pblicos de este juzgado y
en un reciente comunicado de
Burford Capital a la London
Stock Exchange. Burford Capital es una entidad especializada en financiar pleitos indemnizatorios para terceros,

la memoria de la petrolera de
2013, cuando provision
1.402 millones por este motivo. Que contablemente Repsol diera carpetazo a esa deuda no significa que no siguiera
en las tripas de Pesa. Esta sociedad acab 2012 cuando
entr en concurso con un
pasivo de 975 millones. Segn
las cuentas presentadas al Registro, la deuda con entidades
de crdito era de 13 millones.
Otros 960 millones correspondan a otros pasivos financieros, que en gran medida, indican en el sector, son
los crditos de Repsol, principal acreedor de Pesa.
a cambio de un porcentaje.
Aparentemente, haba actuado por su cuenta, pero en la
prctica, el pleito contra Argentina tiene a la administracin concursal (o lo que es lo
mismo, a la administracin judicial espaola) detrs. De resolverse favorablemente para
Pesa, la indemnizacin, adems de pagar a Burford y
otros bufetes por sus servicios, servira para liquidar Pe-

Reventa de la
indemnizacin
en el mercado
Han pasado casi cinco
aos desde que Argentina,
entonces presidida por
Cristina Fernndez de
Kirchner, anunciara en
abril de 2012 la
expropiacin de YPF. Fue
la mayor expropiacin
sufrida por una empresa
espaola y dio lugar a un
agrio conflicto diplomtico
entre Espaa y Argentina.
Tras meses de
negociaciones, Argentina
aprob en 2014 una
indemnizacin para
Repsol. Valorada en unos
cinco mil millones de
euros, se pag con bonos,
que no tardaron en ser
liquidados por Repsol. El
caso pareca cerrado, pero
con el grupo Petersen
Energa al que se le dej
descolgado de aquel
acuerdo indemnizatorio
se reaviva. Al frente del
Gobierno de Argentina
est ahora Mauricio Macri,
que cuando estaba en la
oposicin a Kirchner,
critic abiertamente la
expropiacin de YPF,
diciendo que iba contra
los intereses de los
argentinos. El mundo
financiero, igual que con
los bonos de Repsol,
tambin est jugando
ahora su papel. En su
comunicado a la London
Stock Exchange, el pasado
3 de enero, Burford Capital
explica que el pleito que se
tramita en la actualidad
avanza positivamente, y se
ha convertido en una de
sus grandes inversiones.
Los tribunales de Nueva
York han denegado a
Argentina e YPF la peticin
para desestimar las
reclamaciones iniciales.
Ahora est en periodo de
alegaciones. Burford ha
vendido a terceros parte
de los derechos adquiridos
en esa potencial
indemnizacin a un precio
que supone diez veces
la inversin inicial.

tersen Energa saldando

cuentas en la medida de lo posible con los acreedores del
grupo. Si quedara algo, se les
entregara a los Eskenazi. Entre los pasivos figura el que
mantiene la propia Repsol. La
petrolera espaola es, segn
fuentes jurdicas, el mayor
acreedor de Petersen Energa
(ver informacin adjunta).
La Llave / Pgina 2