PLAN DE NEGOCIO Y GESTIN

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3.7. EL ANLISIS FINANCIERO3.7. EL ANLISIS FINANCIERO

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3.7. EL ANLISIS FINANCIERO
El anlisis financiero es uno de los componentes ms importantes en el desarrollo de
un Plan de Negocios, ya que permite identificar necesidades de fondos, los ingresos,
los costos, los gastos, la utilidad y la rentabilidad del negocio.
Las cifras del Plan de Negocios estn interrelacionadas, segn se muestra en el
siguiente diagrama:
GASTOS DE MERCADEO Y VENTAS
GASTOS DE PERSONAL
GASTOS GENERALES Y COSTOS
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
FLUJO DE
CAJA
BALANCE
INVERSIN
INICIAL
Los Estados Financieros son informes contables elaborados peridicamente bajo
esquemas establecidos por las normas contables, con el fin de presentar a las
personas vinculadas a la empresa, a los dueos de la misma y a terceros, los
resultados econmicos de la gestin realizada.
Dichos Informes Financieros recogen los hechos registrados, las convenciones
contables y los criterios personales de quienes preparan el informe. Veamos lo que
esto significa:
Los hechos registrados son los datos generados por la operacin de la empresa, los
cuales una vez procesados, aparecen en la contabilidad como cifras netas tales como,
el total en efectivo, el valor de las obligaciones, el de las cuentas por cobrar, etc.
Las convenciones contables, la naturaleza legal y los criterios personales de quienes
prepararan los informes son los procedimientos aplicados y las decisiones del contador,
segn los principios y acuerdos contables generalmente aceptados descritos en las
normas vigentes que se expidan para tales efectos.
Las convenciones contables son los procedimientos, como por ejemplo la forma de
valorizar los activos, la capitalizacin de algunos gastos, etc.
Los criterios personales son las decisiones sobre el empleo de mtodos y
procedimientos de algunos clculos, como los del mtodo adoptado en la depreciacin
o en la valoracin de inventarios, la amortizacin de intangibles, en un perodo de
tiempo determinado.
Los estados financieros bsicos son:
El Balance General, Presenta la situacin financiera de la empresa en una forma
general y a una fecha determinada (Fotografa), a travs de mostrar lo que tiene
(activos), lo que debe (pasivos) y lo que le es propio (patrimonio).

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El Balance esta estructurado sobre el supuesto que expresa la siguiente ecuacin:

Activos = Pasivos + Patrimonio.
Estado de Resultados, es un informe mediante el cual se espera conocer el resultante
de la gestin realizada en la empresa por un perodo de tiempo determinado: Utilidad o
Prdida.
Usted ya ha presupuestado sus gastos de personal y sus gastos de Mercadeo y Ventas
cuyos totales sern cargados automticamente por la herramienta sistematizada o
software alimentando el Estado de Resultados y el Flujo de Caja.
A continuacin deber calcular su presupuesto para los otros gastos y costos.
3.7.1. Presupuesto de Gastos Generales
Es el pronstico de la programacin de pagos a realizar durante un perodo
establecido.
Dichos pagos corresponden al cubrimiento de diversas necesidades presentadas
durante el giro normal de un negocio tales como: impuestos, arriendos, leasing,
seguros, servicios, mantenimiento, otros gastos, otros egresos financieros. A
continuacin se presenta el detalle de algunos de estos gastos:
ICA
Es un impuesto distrital, que se aplica a cualquier actividad industrial, comercial o de
servicios. Su perodo gravable es bimestral. Su legislacin se encuentra en los
Estatutos Tributarios de cada ciudad.
Adicionalmente, cuando la empresa posee aviso, se debe liquidar el 15% por concepto
de impuesto de avisos y tableros.
IVA
Es un impuesto sobre las ventas. Los responsables del rgimen comn deben cumplir
las obligaciones de declarar y pagar el IVA cada dos meses, en los plazos que
determina el gobierno.
Este impuesto lo genera la venta de bienes corporales muebles no excluidos, que no
formen parte del activo fijo, la importacin de bienes corporales muebles no excluidos y
la prestacin de servicios.
Son responsables del IVA los comerciantes o quienes sin serlo realicen habitualmente
actividades similares.
RETENCION EN LA FUENTE
La Retencin en la fuente es un sistema de recaudo del impuesto, que consiste en
obligar a quienes efecten determinados pagos a sustraer del valor respectivo un
porcentaje correspondiente al impuesto sobre la renta, a cargo de los beneficiarios de
estos pagos.
Elabore su presupuesto de Gastos Generales diligenciando el cuadro que aparece a
continuacin. La herramienta sistematizada cargar automticamente las cifras al Flujo
de Caja.
3.7.2. Inversin Inicial
Si usted va a iniciar un negocio debe calcular el monto de su inversin inicial.
Orintese por el siguiente cuadro, digitando sus propias cifras y la herramienta
sistematizada cargar estas cifras automticamente en el Flujo de Caja.

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3.7.3. El Flujo de Caja

La principal herramienta financiera para efectuar el pronstico o proyecciones
financieras es el Flujo de Caja. Esta ha sido diseada para registrar nicamente el
ingreso y el egreso de efectivo durante un perodo de tiempo determinado. El
Flujo de Caja puede prepararse para perodos de un ao, un mes o una semana y
entre mas corto sea el perodo ms precisos sern sus resultados y ms til su anlisis.
El Flujo de Caja tiene como propsito fundamental prever las necesidades de efectivo,
con el fin de cubrirlas adecuada y oportunamente. Igualmente permite evaluar las
posibilidades del negocio o de la empresa para cumplir con sus obligaciones o con
nuevas inversiones y en general evaluar la habilidad de la empresa para generar flujo
de efectivo.
El Flujo de Caja generalmente tiene los siguientes elementos bsicos:
Saldo inicial de caja: Corresponde al monto de efectivo con el cual se inicia el perodo
que se va a proyectar.
Entradas de efectivo: Corresponde a los ingresos de efectivo previstos o a otros
fondos tales como prstamos o aportes de socios.
Salidas de efectivo: Corresponde a los costos o gastos u otros egresos previstos en el
desarrollo del negocio.
Flujo Neto de Perodo: Resulta de la diferencia entre entradas y salidas de un perodo,
y pueden ser negativos o positivos.
Saldo final de caja: Es el resultado de sumar el saldo inicial ms el flujo neto del
perodo.
Para la elaboracin del flujo de caja se requiere de una informacin bsica de todos los
aspectos econmicos del contexto en el cual se va a mover el negocio o la empresa.
Estos datos necesarios corresponden a las bases para las proyecciones:
Comprenden los supuestos referentes a la situacin econmica del pas, a las
perspectivas del negocio en el cual se mueve la empresa, los planes y programas para
el uso de tecnologa o mano de obra, las polticas del negocio en cuanto a costos y
gastos, los trminos de negociacin con los clientes y proveedores, impuestos etc.
Para la elaboracin del flujo de caja es muy importante considerar reas:
Flujo de Operacin: Incluye todas aquellas transacciones directamente relacionadas
con la produccin, administracin, venta de bienes y servicios de un negocio o
empresa. Las entradas de efectivo ms comunes son: Ingresos por efectivo por las
ventas de contado, cobros de efectivo o recuperacin de cartera de bienes o servicios.
Las principales salidas de efectivo son: Pagos efectivos por compras de materias
primas de contado, pagos a proveedores por compras a crdito, pagos al personal,
pagos por costos indirectos de fabricacin, egresos en efectivo por gastos de
administracin y ventas, pagos por gastos acumulados por pagar y pago de impuestos.
Flujo de Inversin: Incluye los movimientos en efectivo de las transacciones
relacionadas con compra o venta de inversiones temporales, compra o venta de activos
productivos.

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Flujo de Financiacin: Incluye las operaciones de aportes de capital, obtencin de

prstamos bancarios o las transacciones de la cuenta de los dueos o propietarios del
negocio.
Las entradas ms comunes son: Aportes de capital, prstamos recibidos de socios,
prstamos a corto o largo plazo, de entidades financieras u otros acreedores.
Los flujos de salida ms comunes son: reparto de utilidades, amortizacin de
prstamos a corto o largo plazo, pagos por redencin de bonos e hipotecas y pago de
intereses.
Ejemplo: La proyeccin comprende el perodo de Enero a Diciembre.
SUPUESTOS PARA PROYECCION DE FLUJO DE CAJA
INFLACIN
Entendemos por inflacin un periodo de aumento general de los precios de los bienes
de consumo y de los factores productivos.
DEVALUACIN
Disminucin del valor de una moneda
CRECIMIENTO EN UNIDADES
Es el crecimiento esperado, el cual se proyecta como meta para los periodos
siguientes, ste crecimiento tiene que estar acorde con la capacidad instalada.
CRECIMIENTO EN PESOS
En el caso en que las metas no se pueden definir claramente en unidades, se puede
tomar el crecimiento en pesos, teniendo en cuenta la capacidad instalada.
PRECIO UNITARIO DE VENTA
Es el precio asignado al producto, cada ao este precio aumenta con base en la
inflacin.
IVA
Impuesto de valor agregado IVA corresponde al 16%. Es un valor que se adiciona a los
precios de venta de los productos. Es importante tener en cuenta que los ingresos de la
Empresa incluyen ste impuesto, que bimestralmente, se descuenta el IVA pagado por
la compra y la diferencia se cancela al estado.
EMERGENCIA ECONOMICA
Es un impuesto que se cancela cada vez que se retira dinero del Banco y corresponde
al 0.3%.
INDUSTRIA Y COMERCIO
Es un impuesto municipal que dependiendo de la actividad econmica y del municipio
vara la modalidad de pago. En Bogot su pago es bimensual, en otros municipios es
anual. En Bogot depende de las ventas.
PARAFISCALES
Son los gastos adicionales que se deben pagar segn el rgimen laboral al Sena,
Bienestar Familiar y Cajas de Compensacin.
SALUD PENSIN Y ARP
Son los valores que hay que cancelar por parte del trabajador y de la Empresa por
concepto de salud y pensin. En el caso de los riesgos profesionales (ARP) su
porcentaje depende de la actividad de la empresa.

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INTERESES DE CESANTA
Es el valor a pagar anualmente por el concepto de cesantas que posee el trabajador,
se cancela antes de finalizar el mes de enero del ao siguiente y corresponde al 12%
del valor de las mismas.
VENTAS DE CONTADO
Son las que generan el ingreso de dinero inmediatamente se produce la venta.
VENTAS A CRDITO
Son las que se efectan a plazos, segn las polticas de la empresa, y por
consiguiente, el ingreso del dinero se da en los vencimientos pactados.
RECAUDO DE LA CARTERA
Es el tiempo que transcurre para que el dinero producto de las ventas ingrese a la
empresa. Se deben tener en cuenta las polticas de cartera.
COSTO VARIABLE
Es el que vara directa y proporcionalmente al volumen de ventas. Generalmente es la
materia prima, los materiales, el material de empaque; la mano de obra generalmente
es fija, a no ser que sea a destajo.
PAGO A LOS PROVEEDORES
Es la forma como la empresa cancela sus acreencias, algunas de contado o todas a
plazos.
COMISIONES DE LOS VENDEDORES
Es parte del salario del personal de ventas y son atadas directamente al volumen de las
mismas.
RETENCIN A LOS PROVEEDORES Y DE HONORARIOS
Es el valor que la empresa retiene por concepto de pago a los proveedores y
honorarios. Es un anticipo de impuestos, que la empresa esta obligada a cancelar en el
siguiente mes al Estado.
DESCUENTO DE TARJETA DE CRDITO
Es el valor que descuentan en las tarjetas de crdito cuando se efecta una compra por
este sistema.
VENTAS CON TARJETA DE CRDITO
Es el porcentaje de las ventas totales que se hacen bajo este sistema.
CUMPLIMIENTO DEL PRESUPUESTO
Es el porcentaje que aspira a cumplir con relacin al presupuesto de ventas.
En la tabla que aparece a continuacin se presentan los supuestos descritos, diligencie
sus propios supuestos para los siguientes aos, y estos sern vinculados
automticamente al Flujo de Caja.
3.7.4. El Balance General
A continuacin se describen las cuentas del Balance:
ACTIVOS
Conjunto de bienes, propiedades, derechos y recursos con los cuales cuenta una
empresa para trabajar.
PASIVOS
Son las deudas y obligaciones contradas por la empresa, para adquirir sus recursos.

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PATRIMONIO
Son los aportes de los dueos de la Empresa y los recursos generados por la actividad
empresarial.
Veamos la clasificacin de las cuentas del Balance:
Los activos son clasificados en el Balance atendiendo al criterio de liquidez,
es decir el grado de facilidad con que un activo puede ser convertido en efectivo. Los
pasivos se clasifican en el Balance atendiendo a su exigibilidad,
es decir de acuerdo con la mayor o menor prioridad en que se deban pagar.
CLASIFICACION DE LAS CUENTAS DEL ACTIVO
De acuerdo con su tiempo de realizacin y uso, se clasifican en:
Corrientes
Fijos
No corrientes (intangibles y diferidos)
ACTIVO CORRIENTE
Susceptibles de realizar, consumir o invertir en dinero en el ao siguiente a
la fecha del balance o durante el ciclo del negocio.
Son los activos usados en el giro ordinario del negocio.
Tambin se llama Activo Circulante.
Cuentas del Activo Corriente
DISPONIBLE: dinero en monedas, billetes, cheques o depositado en entidades
financieras nacionales y del exterior.
DOCUMENTOS POR COBRAR: letras de cambio, pagars, aceptaciones bancarias u
otros ttulos valores de propiedad de la empresa.
CUENTAS POR COBRAR: valor de las facturas de venta efectuadas por la empresa a
crdito.
INVERSIONES TEMPORALES: aportes en otras empresas, bonos, cedulas, CDTs,
Upacs, acciones y que se van a volver dinero en un corto lapso de tiempo.
DEUDORES VARIOS; deudas de terceros diferentes al objeto social de la empresa.
INVENTARIOS : existencias de materia prima, productos terminados, productos en
proceso, suministros e insumos de propiedad de la empresa.
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO: pagos anticipados de gastos tales como
seguros, intereses, mantenimiento, arrendamientos.
INGRESOS POR COBRAR: saldos de cuentas por cobrar de actividades que no son
el giro ordinario del negocio.
ANTICIPOS : dineros entregados a proveedores o contratistas para la futura
prestacin de un servicio o la entrega de un activo.
ACTIVOS FIJOS
Son los bienes muebles e inmuebles de propiedad de la empresa y que se usan en el
giro ordinario del negocio.
Cuentas del Activo Fijo
MUEBLES Y EQUIPOS DE OFICINA: maquinas de escribir, escritorios, calculadoras,
computadores, muebles, necesarios para el desarrollo del negocio.
MAQUINARIA Y EQUIPO: maquinas y herramientas necesarias para el desarrollo del
objeto social.

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MAQUINARIA Y EQUIPO EN MONTAJE: equipos en proceso de montaje que an no

han pasado a la etapa productiva.
FLOTA Y EQUIPO DE TRANSPORTE: vehculos necesarios para la empresa, tales
como buses, camiones, carros.
EDIFICIOS: casa, locales, bodegas, oficinas y toda clase de construcciones de
propiedad de la empresa.
TERRENOS: lotes o tierras de propiedad de la empresa.
SEMOVIENTES: animales de cualquier especie de propiedad de la empresa.
ACTIVO NO CORRIENTE
Son las inversiones permanentes y los bienes que se van a amortizar o diferir en el
largo plazo.
Cuentas del Activo No Corriente
INVERSIONES PERMANENTES: inversiones realizadas en empresas para tomar
posicin privilegiada o de control sobre ellas.
ACTIVOS INTANGIBLES: activos no representados materialmente que se registran
por el valor de su desarrollo o de adquisicin, los principales son:
Good Will
Patentes
Marcas
ACTIVO DIFERIDO; pagos realizados en el periodo corriente por concepto de gastos
o costos que se difieren en periodos posteriores, los principales son:
Estudios de factibilidad del negocio.
Gastos de constitucin.
Gastos preoperativos.
CLASIFICACION DE LAS CUENTAS DEL PASIVO
De acuerdo con los plazos para el pago se clasifica en:
Pasivo corriente
Pasivo a largo plazo
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones por pagar a entidades financieras, proveedores o terceros en un plazo de
un ao y dentro del ciclo del negocio.
Cuentas del Pasivo Corriente
PROVEEDORES: saldos por pagar de compras de materias primas, productos
terminados e insumos.
DOCUMENTOS POR PAGAR: obligaciones contradas y respaldadas por algn titulo
o documento.
ACREEDORES VARIOS: deudas con terceros diferentes a proveedores.
OBLIGACIONES FINANCIERAS: saldos por pagar a instituciones financieras.
OBLIGACIONES HIPOTECARIAS: saldos por pagar respaldados con un bien de
propiedad de la empresa.
PASIVOS DIFERIDOS: ingresos recibidos por anticipado.
DIVIDENDOS POR PAGAR: saldos de compromisos con los socios por las utilidades.
IMPUESTOS POR PAGAR: saldos por pagar al Estado por obligaciones.
GASTOS POR PAGAR: gastos del giro ordinario del negocio que no se han pagado.

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Cuentas del Pasivo No Corriente

Obligaciones cuyo vencimiento es superior a un ao, las principales son:
OBLIGACIONES FINANCIERAS
DIVIDENDOS POR PAGAR
PENSIONES DE JUBILACIN
ACREEDORES VARIOS
PATRIMONIO
Corresponde al neto del activo y pasivo, o sea el saldo de propiedad de la empresa.
Representa lo que quedara como propiedad despus de pagar todas las deudas.
Cuentas del Patrimonio
CAPITAL AUTORIZADO: determinado por los socios al momento de la constitucin de
la sociedad.
CAPITAL SUSCRITO: capital comprometido a ser aportado por los socios.
CAPITAL PAGADO: capital aportado realmente por los socios.
CAPITAL SOCIAL: capital colocado por los socios en las sociedades de personas.
RESERVAS: corresponden a partidas que se separan de las utilidades para proteger
el capital o realizar futuras inversiones.
UTILIDADES O PRDIDAS: resultado de la operacin del negocio.
SUPERVIT: son partidas extraordinarias de capital que no corresponden al giro del
negocio, tales como primas en colocacin de acciones.
REVALORIZACIN DEL PATRIMONIO: dado por los efectos de los ajustes por
inflacin.
A continuacin aparece ilustrado un Balance.
3.7.5. El Estado de Resultados
El Estado de Resultados muestra las utilidades producidas por el negocio en el perodo
de anlisis. Bsicamente compara los ingresos causados con los costos y los gastos en
un perodo de operacin del negocio. De alguna manera permite medir la gestin de la
administracin de la empresa, ya que presenta los resultados por ella obtenidos.
El Estado de Resultados es una herramienta de planeacin que involucra los
presupuestos de costos y gastos elaborados sobre la base del presupuesto de ventas.
Adems permite controlar los resultados que se van obteniendo en un perodo frente a
lo presupuestado y determinar si es necesario realizar ajustes para alcanzar los
objetivos planteados en los diferentes presupuestos.
CUENTAS DEL ESTADO DE RESULTADOS
Son cuentas temporales que se llevan en el periodo contable para presentar el neto de
la operacin del negocio, las principales son:
INGRESOS : ventas de productos o servicios.
COSTOS : de los productos o servicios.
GASTOS OPERACIONALES; realizados para el giro ordinario del negocio.
OTROS INGRESOS: no corresponden a la operacin del negocio.
OTROS EGRESOS: no corresponden a la operacin del negocio.

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Esta clasificacin nos permite entender como es la operacin del negocio, ya que
separa los ingresos, costos y gastos operacionales objeto social del negocio de los
que no lo son.
Cuentas de Ingreso
VENTAS BRUTAS: ingresos brutos por venta de los productos o servicios del giro
normal del negocio.
DEVOLUCIONES Y DESCUENTOS: retorno de producto y descuentos concedidos
por ventas.
VENTAS NETAS: neto de las anteriores.
Cuentas de Gastos
SALARIOS Y PRESTACIONES: del personal vinculado a la operacin.
ARRENDAMIENTO: de los bienes tomados para el negocio.
PAPELERIA: elementos de escritorio e insumos requeridos.
COMISIONES: por venta de los productos.
SEGUROS: primas por cobertura de contingencias.
TRANSPORTE: traslado de mercanca o del personal.
GASTOS DE VIAJE: por venta de productos.
ATENCIN A CLIENTES: pagos por agasajos e invitaciones.
MANTENIMIENTO: de los bienes de propiedad de la empresa.
GASTOS LEGALES: pagos a entidades del estado.
IMPUESTOS: municipales y departamentales considerados gastos.
FINANCIEROS: pagos a entidades financieras por intereses y omisiones por
prstamo.
PUBLICIDAD : pagos por promocin de los productos y servicios.
SERVICIOS PUBLICOS: energa, agua, telfono, recoleccin de basuras.
DEPRECIACIN: de los bienes vinculados al negocio.
AMORTIZACIN DE DIFERIDOS: por gastos prepagados.
Para elaborar su Estado de Resultados utilice el siguiente formato.
PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio puede calcularse por unidad y ventas mensuales.
Para calcular el punto de equilibrio se requiere la siguiente informacin:
Precio promedio por unidad
Costo variable promedio por unidad
Costo fijo estimado mensualmente
Punto de equilibrio en unidades:
Costo Fijo
_______________________________________
(Precio Unitario- Costo variable por unidad)
Punto de equilibrio en pesos:
Costo Fijo
_______________________________________
( 1- ( Costo variable por unidad/Precio unitario))
3.7.6. Indicadores de Negocio

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Los indicadores de negocio son una herramienta muy til, tanto para emitir el
diagnstico de la situacin financiera de las empresas, como para determinar sus
tendencias y tomarlas como base para las proyecciones de la empresa. Varan de
industria a industria, de negocio a negocio.
Existen listados de indicadores que incluyen estndares para cada tipo de negocio. Lo
ms interesante del anlisis de indicadores es su comportamiento en el tiempo.
Los indicadores se clasifican en los cuatro aspectos ms importantes del anlisis de
cualquier empresa: ndices de liquidez, de actividad u operacionales, de
endeudamiento, de apalancamiento y de rentabilidad o rendimiento.
A continuacin se presentan los principales Indicadores:
INDICADORES DE LIQUIDEZ
La liquidez de una empresa se relaciona con su capacidad de llevar a cabo sus
operaciones normales y de cumplir con sus obligaciones a corto plazo, en funcin de
sus vencimientos.
Comparando los activos corrientes con los pasivos corrientes, podemos tener una idea
de las expectativas de liquidez que pueda tener la empresa en el inmediato futuro.
Las tres medidas bsicas de liquidez son: el capital neto de trabajo, el ndice de
solvencia y la prueba cida.
CAPITAL NETO DE TRABAJO
Activo Corriente Pasivo Corriente
Se determina por la diferencia entre activo corriente y pasivo corriente. Si los primeros
se realizaran en su totalidad, en un momento dado y los segundos a su vez se
cancelaran, a la empresa le sobrara un monto de efectivo equivalente a su capital de
trabajo.
INDICE DE SOLVENCIA
Activo Corriente / Pasivo Corriente
Este ndice se acostumbra expresar en nmero de veces y significa que por cada peso
que la compaa debe pagar de su pasivo corriente, tiene en activos corrientes tantos
pesos como veces haya dado el ndice.
RAZON ACIDA
(Activo Corriente- Inventarios) / Pasivo Corriente
Este indicador es semejante al anterior, se diferencia por no incluir los inventarios en su
clculo. El supuesto de sta razn es no considerar los inventarios como elementos de
alta liquidez, es decir, que no son de fcil convertibilidad en efectivo.
COBERTURA DE INTERESES
Utilidad operativa / pago de intereses
Este ndice mide la capacidad de la empresa para cancelar los pagos por concepto de
intereses.
INDICADORES DE ACTIVIDAD U OPERACIONALES
Este grupo de indicadores se utiliza para evaluar la velocidad con que diversas cuentas
corrientes se convierten en ventas o efectivo. A continuacin se presentan los
indicadores ms comunes para analizar dicha convertibilidad.
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
(Cuentas por cobrar x 360)/Ventas a crdito

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Este indicador mide la efectividad en el recaudo de las cuentas por cobrar. Su resultado
corresponde a los das de venta promedio diario que representan las cuentas por
cobrar.
Como con la mayora de indicadores financieros hay que ser muy prudente en el
anlisis y las conclusiones. Particularmente, para ste ndice, se debe analizar
cuidadosamente cuando los negocios presenten ventas estacionales, pues dividir las
ventas del ao por 360 no es una cifra representativa.
ROTACION DE INVENTARIO
Costo de Ventas / Inventario
Los inventarios rotan porque se venden y se reponen ya sea por compra como en el
caso de mercancas o por produccin en el caso de productos manufacturados. Los
inventarios que se registran al costo de ventas son el de mercancas y productos
terminados.
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
Total nuevas cuentas por pagar para el ao /Cuentas por pagar Promedio del
Balance.
El resultado de ste ndice solo es significativo en funcin del crdito concedido por los
proveedores a la empresa. Este indicador permite darse cuenta de las polticas de pago
de la compaa.
ROTACION DE ACTIVOS
Ventas / Total activos
Este ndice muestra la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos para generar
ventas. Puede interpretarse tambin como cuantos pesos vende la organizacin por
cada peso invertido.
El resultado es importante si se compara a nivel industrial o con el pasado de la misma
empresa.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Estos indicadores establecen en que grado y de que forma participan los acreedores en
el financiamiento de la empresa.
Igualmente permiten determinar el riesgo que corren tales acreedores, el riego de los
dueos del negocio, y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de
endeudamiento para la empresa.
Principales indicadores de endeudamiento:
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO.
Pasivo Total / Activo Total
Este indicador mide la proporcin de los activos totales financiados por los acreedores
de la empresa
CONCENTRACIN DEL ENDEUDAMIENTO
Pasivo Corriente / Pasivo Total
Mide el porcentaje del total de la deuda que la empresa debe pagar a corto plazo.
NUMERO DE VECES QUE SE GANA
Utilidad antes de intereses / Intereses pagados.
INDICADORES DE APALANCAMIENTO

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Indican la proporcin de deuda con terceras personas con relacin al total de los
recursos de la empresa, e informa cuntos de los recursos pertenecen a los
propietarios.
Muestra la proporcin existente entre utilidades y lo que se debe pagar a las fuentes de
financiacin externa.
Esta relacin incluye la participacin de los arrendamientos financieros o leasing, dado
que es una fuente de financiacin cada vez ms comn en el medio.
APALANCAMIENTO TOTAL
Pasivo Total con terceros / Patrimonio
Mide el grado de compromiso del patrimonio de los socios o accionistas con los
acreedores de la empresa. Es decir por cada peso de patrimonio cunto se tiene de
deudas con terceros.
APALANCAMIENTO A CORTO PLAZO
Total Pasivo Corriente / Patrimonio
Mide el grado de compromiso de los socios o accionistas para atender deudas a corto
plazo. Es decir por cada peso de patrimonio, cunto se tiene de compromisos de tipo
financiero.
APALANCAMIENTO FINANCIERO TOTAL
Pasivos Totales con Entidades Financieras / Patrimonio
Mide el grado de compromiso del patrimonio para con deudas de entidades financieras.
Es decir, por cada peso de patrimonio cunto se tiene de compromisos de tipo
financiero.
INDICADORES DE RENTABILIDAD O RENDIMIENTO
Miden la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y
gastos, y de esta manera convertir las ventas en utilidades.
Desde el punto de vista del inversionista, es la manera como se produce el retorno de
los valores invertidos en la empresa.
Principales Indicadores:
MARGEN BRUTO DE UTILIDAD O RENTABILIDAD BRUTA
Utilidad Bruta X 100 / Ventas Netas
Muestra la capacidad de la empresa en el manejo de sus ventas para generar
utilidades brutas. Es decir antes de gastos, de administracin, de ventas, otros
ingresos, otros egresos e impuestos. Representa el porcentaje de utilidad bruta que se
genera con las ventas de la empresa.
MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD O RENTABILIDAD OPERACIONAL
Utilidad Operacional X 100 / Ventas Netas
Representa lo que realmente gana la empresa en el desarrollo de su objeto social, no
tiene en cuenta cargos financieros, fiscales, etc. Reporta cunto contribuye (%) cada
peso de ventas en la generacin de la utilidad operacional.
MARGEN NETO DE UTILIDAD O RENTABILIDAD NETA
Utilidad Neta X 100/ Ventas Netas
Determina el porcentaje de las ventas netas que generan utilidad despus de deducir
costos, gastos e impuestos. Debe mantenerse lo ms alto posible ya que a travs de l
se determina el xito alcanzado por la empresa

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RENDIMIENTO O RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE)

Utilidad Neta x 100 / Patrimonio
Mide cul es el rendimiento de la inversin del accionista o socio. Es decir qu
porcentaje representan las utilidades netas sobre el patrimonio
RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL
Utilidad Neta / Activo Total Bruto
Mide la efectividad para generar ganancias con los activos disponibles.