1.1.

Nivel de Aversin al riesgo

Basndonos en los criterios de (Kaplan, 2010) se pueden plantear cuatro

posibles perfiles de riesgo para el inversionista empleando la metodologa del
IPS:
- Inversionista cauto (A)
- Inversionista metdico (B)
- Inversionista espontneo (C)
- Inversionista individualista (D)
Planteado los perfiles de riesgo se procede al anlisis del caso y se escoger el
criterio ms recurrente.

1.1.1 Fuente de riqueza

Debido a que el cliente Juan Prez ha acumulado riqueza (actualmente cuenta
con USD 1, 400,000) a lo largo de una carrera relativamente extensa
(trabajando en una sola compaa a lo largo de su vida) se podra inferir que
tiene una naturaleza conservadora y adems una disposicin al riesgo igual o
menor al nivel promedio de mercado.
Resultado: Disposicin al riesgo igual o menor al nivel promedio de
mercado. (B)

1.1.2 Medida de riqueza

El seor Juan Prez no ha realizado una opinin sobre su nivel de riqueza pero
ha afirmado que le gustara jubilarse en 5 aos y tener una vida tranquila por
lo que se infiere que tendra una posicin conservadora con respecto al riesgo.
Resultado: Disposicin al riesgo menor al nivel promedio de mercado
(A)

1.1.3 Etapa de vida

Juan Prez tiene actualmente 55 aos por lo que se encontrara en la etapa de
la curva donde empieza a gastar los montos ahorrados a lo largo de la curva de
su vida.
Asimismo, tiene un horizonte de tiempo aproximado de 20 aos dado que la
esperanza del seor Juan Prez es de 75 aos.
Juan Prez cuenta con un fondo de pensin (USD 1000,000) con el cual contar
aparte de los posibles ingresos del portafolio que se forme; sin embargo,
tambin tiene que enfrentar gastos provenientes de la educacin de su hijo
(USD 20,000 al primer ao con incrementos anuales de 5%) y de sus gastos
anuales (USD 115,000).
Por estas razones se encuentra que de acuerdo al criterio de etapa de vida,
Juan Prez se encontrara con una disposicin al riesgo igual o menor al nivel
promedio de mercado.
 Resultado: Disposicin al riesgo igual o menor al nivel promedio de
mercado (B)
En conclusin, Juan Prez presentara un nivel de aversin al riesgo igual o
menor al nivel promedio de mercado (B).

1.2. Restricciones del modelo

1.2.1 Horizonte del tiempo

El periodo de tiempo considerado para el presente trabajo es de 20 aos
basndose en la edad actual del seor Juan Prez (55 aos) hasta que alcance
su esperanza de vida de 75 aos. Se pueden identificar las siguientes etapas:
- 5 aos durante los cuales Juan Prez seguir trabajando hasta la fecha
de su retiro. En este periodo adems se tiene que pagar la pensin de la
universidad del hijo del seor Juan Prez.
- 15 aos durante los cuales el seor Juan Prez vivir dependiendo
principalmente de su fondo de pensin para suplir sus gastos que se
asumen constantes durante toda esta etapa.

1.2.2 Liquidez
Tabla 1 : Flujos de caja por ao

Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 20
Ingresos 120,00 120,00 120,00 120,00 120,00
trabajo 0 0 0 0 0 0 0
Ingresos por
pensin 0 0 0 0 0 80,000 80,000
Pensin de - - - -
universidad 20,000 21,000 22,050 23,153 0 0 0
- - - - - - -
Gastos 115,00 115,00 115,00 115,00 115,00 115,00 115,00
generales 0 0 0 0 0 0 0
- - - - - -
Resultado 15,000 16,000 17,050 18,153 5,000 35,000 35,000
Fuente: Elaboracin propia

En la Tabla 1 se presentan los flujos de caja por ao del seor Juan Prez
actualmente, sin realizar otra inversin aparte. Cabe mencionar que cuenta con
USD 1, 400,000 en activos lquidos disponibles para realizar una inversin en
portafolio. Los montos en rojo presenta la liquidez mnima que el seor Juan
Prez debera obtener de contar con el portafolio.
En primer lugar se pueden apreciar las dos etapas mencionadas anteriormente.
En la etapa 1 de los aos 1 a 5 el seor Juan Prez cuenta con ingresos
disponibles de su trabajo de USD 120,000. Asimismo durante los aos 1 a 4
debe cumplir con los gastos provenientes de la pensin de universidad de su
hijo el cual empieza en USD 20,000 en el ao 1 e incrementa a razn de 5%
anual durante cada ao hasta alcanzar el monto de USD 23,153 en el ao 4.
Por ltimo los gastos generales de USD 115,000 se mantienen constantes a lo
largo de esta etapa. Se aprecia que el resultado es deficitario excepto en el ao
5 donde el seor Juan Prez obtiene ingresos superiores a sus gastos.
En la etapa 2 de los aos 6 hasta 20 el seor Juan Prez obtiene ingresos
constantes de su fondo de pensin en un monto de USD 80,000. Asimismo
tiene como egreso sus gastos generales que se mantienen en un nivel
constante de USD 115,000 a lo largo de la etapa. Se aprecia que en esta etapa
tiene un resultado negativo constante de USD 35,000.