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EL MODELO ALMAT

De Dominos Pizza tiene un Z-score de 4.80, lo que indica que está en
zonas seguras. Esto implica la Z-Score es fuerte.

1. 3. 0. 1.
Z= 1.2 * X1 + * X2 + * X3 + * X4 + * X5
4 3 6 0

-
z 0.20 1. 3. 0.61 0. 3.20 1. 3.51
1.2 * + * 2,07 + * + * + *
= 75 4 3 37 6 69 0 18
94

4.8
=
0

Los activos totales fue $ 603 Mil. Total Activo Corriente era $ 404 Mil. Total
pasivos actuales era $ 279 Mil. Resultados Acumulados era $ -1.254 Mil.
Ingresos antes de impuestos fue 60.628 + 73.278 + 74.182 + 76.215 = $ 284
Mil. Gastos de intereses era -19.979 + -19,01 + -20.153 + -26,73 = $ -86 Mil.
Los ingresos se 484.696 + 488.622 + 502.027 + 642.95 = $ 2.118 Mil.
Capitalización Bursátil (Hoy) fue $ 5.962 Mil. Pasivo Total fue $ 1.859 Mil.

X1 = Capital de trabajo / Los activos totales
= (Total activos actuales - Total pasivos actuales) / Los activos totales
= (404,432-279,291) / 603.196
= 0.2075
X2 = Ganancias retenidas / Los activos totales
= -1254.287 / 603.196
= -2,0794
X3 = Ganancias antes de intereses e impuestos / Los activos totales
= (Antes de impuestos Ingresos + Gastos de intereses) / Los activos totales
= (284.303 + -85.872) / 603.196
= 0.6137
X4 = Valor de Mercado Equidad / Valor contable de los pasivos totales
= Capitalización Bursátil / Responsabilidad total
= 5962.014 / 1859.145
= 3.2069
X5 = Ingresos / Los activos totales
= 2118.295 / 603.196

X3. esta relación parece ser particularmente apropiado para estudios sobre el fracaso empresarial. = 3. El capital de trabajo se define como la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. incluyendo el flujo de caja. Desde existencia última de una empresa se basa en la capacidad de obtener ingresos de sus activos. X4. Ingresos / Activo Total (S / TA): La relación capital-rotación es una relación financiera estándar ilustra las ventas que generan la capacidad de los activos de la empresa ?? s. Las utilidades retenidas es la cuenta de la que informa de la cantidad total de las ganancias y / o pérdidas de una empresa reinvertidos en toda su vida. Esto es sin embargo el menos significativo de los cinco factores. X2: Ganancias / Activo Total: RE / medidas de razón TA el apalancamiento de una empresa.5118 Explicación X1: El Capital de Trabajo / Total Activo relación (WC / TA) es una medida de los activos líquidos netos de la empresa con respecto a la capitalización total. independientemente de cualquier factor de impuestos o de apalancamiento. Por lo general. Aquellas empresas con alta RE. Esta proporción supera continuamente otras medidas de rentabilidad. una firma de experimentar pérdidas de explotación consistentes habrá disminución de los activos corrientes en relación con los activos totales. Valor de Mercado de Acciones / Valor contable de los pasivos totales (MVE / TL): La medida muestra la cantidad de activos de la empresa ?? s pueden perder valor (medido por el valor de mercado del patrimonio más deuda) antes de que los pasivos exceden los activos y la empresa se declara insolvente. Altman descubrió éste resultó ser el ratio de liquidez más valioso comparar con la relación actual y la relación rápido. han financiado sus activos a través de la retención de beneficios y no han utilizado tanto la deuda. en relación con TA. Ganancias antes de intereses e impuestos / Activo Total (EBIT / TA): Este índice es una medida de la verdadera productividad de los activos de la firma ?? s. Información histórica . X5.

5579 X4 1.0917 3.0292 0.47 4.5116 0.8196 -2.0654 -2.07 1.5432 0. Todos los números están en su propia moneda.4088 3.008 3.5977 0.2263 0.0727 3.6872 -1.2784 3.6725 1.6661 0.172 .0135 X3 0.5666 0.8057 2.0794 X3 0.3521 2.9118 -2.1144 2.26 Zonas Zonas seguras Zonas seguras ¿¿Angustia?? Zonas ¿¿Angustia?? Zonas ¿¿Angustia?? Zonas Zonas grisesZonas grises Zonas grisesZonas seguras Zonas seguras De Dominos Pizza Inc Datos trimestrales Jun13 Sep13Dec13Mar14Jun14 Sep14Dec14Mar15Jun15 Sep15 X1 0.73 2.0943 3.0795 -2.2759 0.1396 2.1642 0.258 0.5579 0.4311 3.393 0.4549 -2.5136 -2.8307 -2.9574 -2.4264 0.169 1.8502 0. De Dominos Pizza Inc Datos anuales Dec05Dic06 Dic07 Dec08Dic09 Dic10 Dec11DEC12 Dec13Dec14 X1 0.5729 1.845 X5 3.7925 -2.1573 0.3708 3.5074 -2.2211 0.5977 0.666 0.2628 0.55 3.2196 Z-score 3.* Todas las cifras son en millones excepto datos por acción y la relación.7212 -2.845 3.2164 0.54 1.2118 0.6382 0.1306 0.5985 -2.7804 3.1605 0.6153 0.52 4.2698 0.4815 0.2628 X2 -1.4102 0.4549 -2.0538 -3.2561 2.1845 0.1416 0.0086 0.21 0.0135 -1.1845 0.5583 0.4382 3.4224 -2.49 0.2075 X2 -2.268 0.3617 2.6137 X4 1.3937 2.8451 -3.2257 0.6496 0.1396 2.1086 0.613 0.591 0.5399 0.94 2.5099 3.

8612 0.95 4.1157 0. .0178 0.9442 1.31 -3.1188 1.016 0.1046 - 0.0248 0.9593 0.86 -2.0459 -0.9586 LVGI 0.0236 1.0837 1.9579 0.2058 3.9804 0.9248 0.0668 0.7462 1.98 -2.0159 1.0064 1.4311 3.0469 1.78 Zonas Zonas seguras Zonas seguras Zonas seguras Zonas seguras Zonas seguras Zonas seguras Zonas seguras Zonas seguras Zonas seguras Zonas seguras Modelo benisch De Dominos Pizza Inc Datos anuales Dec05Dic06 Dic07 Dec08Dic09 Dic10 Dec11DEC12 Dec13Dec14 DSRI 0.9534 0.1063 DEPI 1.0199 1 0.953 1.88 4.6875 1.3194 0.84 3.8564 SGI 1.26 4.048 M-score -3.0518 1.0213 0.7316 3.34 -2.9282 1.9109 0.9527 1.X5 3.9509 1.875 SGAI 0.9593 1.9742 0.0933 0.61 De Dominos Pizza Inc tiene una puntuación de -2.07 -2.045 0.5118 Z-score 3.0771 0.87 -2.9806 1.96 -2.0211 AQI 0.65 -3.017 0.071 -0.8684 1.5064 3.9423 1.1193 0.0971 -0.92 M sugiere que la empresa no es un manipulador.0311 1.9337 1.7532 3.02 -2.9852 1.9499 0.1914 0.0407 1.0698 -0.7892 3.9739 0.7954 1.1715 -0.0117 GMI 0.1337 -0.2196 3.47 3.9673 0.9872 0.7826 3.055 0.0993 -0.0623 1.9545 0.4791 3.9621 1.9773 0.15 3.9649 1.50 4.033 1.0737 1.836 0.9256 0.1805 1.731 0.6441 1.9101 0.8588 TATA -0.12 4.45 3.

Utilidad Bruta fue 141.696 + 488.524 Mil. Mil Ingresos fue 484. agotamiento y amortización (DDA) fue era $ 271 Mil.954 + 152.463 + 453. + - SGAI TATA LVGI 0.95 = $ 2.115 * = -4.745 $ 241 Mil.852 + 566. Utilidad Neta fue administración.547 = $ 578 Mil.327 * .528 * 0. + - 1.714 + 73.892 * 0.568 + 450.92 * 0.92 * 0.327 * .672 + 157. generales y de deuda a largo plazo era $ 1.454 = 84. Los M-Score Variables: El M-score de Domino Pizza Resto Inc por hoy se basa en una combinación de los siguientes ocho índices diferentes: MET 0.027 + 642.9029 0.289 + 48.84 + + + + + RO DSRI GMI AQI SGI DEPI 0.172 * 4. de Equipo (PPE neto) fue de $ 100 millones.(Z-Score) o tendencia empresarial (F-Score).84 + + + + + 0. Deuda a Largo Mil.404 * 0. Inmovilizado agotamiento y amortización (DDA) fue $ 38 Mil. 0 Mil.9826 0.1039 0. Los activos totales fue de $ 511 Mil.645 + 137.679 * 0.042 + Mil. de venta. Mil Ingresos fue Mil.92 * Todas las cifras son en millones excepto datos por acción y la relación.0337 -0. La $ 28 Mil.066 + 446.909 + 46.892 * 0.565 = $ 641 Mil.404 * 0.9953 0. Total Activo Corriente era $ 333 Equipo (PPE Net) era $ 119 Mil.622 + 502. generales y de administración.033 = $ 178 pasivos actuales era $ 220 Mil.679 * 0. Total Activo Corriente era $ 404 Mil.8716 1.514 + 134. La venta.1048 0. M-score se puede utilizar para detectar el riesgo de manipulación de resultados. Mil. Total pasivos actuales era $ 279 Mil. Inmovilizado 172. Gasto (SGA) era $ 238 Mil. Gasto (SGA) depreciación. Los activos totales fue de $ 603 Mil. Total 37. Renta de no funcionamiento de 0 + 0 + 0 + 0 = $ Plazo fue $ 1. Este Año (Sep15) TTM: Último año (Sep14) TTM: Cuentas por cobrar era $ 112.832 + 45.528 Mil. Utilidad Bruta fue 133.172 * 4. . Este es el trabajo de investigación original en M-score.8775 = -2. Depreciación. Todos los números están en su propia moneda.118 Cuentas por cobrar era $ 104.528 * 0. Flujo de efectivo de las operaciones fue + 18.917 189.115 * = -4.547 = $ 1.849 + 63.

883) = 0.8716 4.491) / 510.672 / 1.917.54 / 1.452) / 603.432 + 119.15085254 = 0.295) = 0. AQI = Índice de Calidad de Activos AQI es la relación entre la calidad de activos en el año t para el año t-1.(333. Ventas DSRI = Días en Índice cobrar Medido como la relación del día ?? las ventas en cuentas por cobrar en el año t para el año t-1.43) = 0. .295) / (103.43) / (141. SGI Índice de Crecimiento = Ventas Proporción de las ventas en el año t a las ventas en el año t-1.917. DSRI = (Receivables_t / Revenue_t) / (Receivables_t-1 / Revenue_t-1) = (112.324 + 100.0530606 / 0.(404.196) / (1 .954 / 2118.30272318 = 0. GMI = Índice de Margen Bruto Medido como la relación entre el margen bruto en el año t-1 para el margen bruto en el año t.9826 2.30131374 / 0. Calidad de los activos se mide como la proporción de los activos no corrientes distintas de la planta. Un gran aumento de la DSR podría ser indicativo de la inflación de los ingresos. propiedades y equipo a los activos totales.13148628 / 0. GMI = GrossMargin_t-1 / GrossMargin_t = (GrossProfit_t-1 / Revenue_t-1) / (GrossProfit_t / Revenue_t) = (152. Una empresa con perspectivas más pobres es más probable para manipular las ganancias.05399936 = 0. A (1 .1.398 / 2118.(+ PPE_t CurrentAssets_t) / (1 .9953 3.(1 + CurrentAssets_t-PPE_t-1) / = / QI TotalAssets_t) TotalAssets_t-1) = (1 . El margen bruto se ha deteriorado cuando este índice es superior a 1.

las compañías de crecimiento es probable que se encuentran bajo presión para manipular con el fin de mantener las apariencias.Crecimiento de las ventas no es en sí una medida de la manipulación.452)) = 0. SGA índice de gastos de> 1 significa que la empresa es cada vez menos eficiente en generar ventas.295) / (237. SGAI = (SGA_t / Sales_t) / (SGA_t-1 / Sales_t-1) = (271.348 / 2118.0337 7. LVGI Índice de Apalancamiento = La proporción de la deuda total de los activos totales en el año t en relación con yeat t-1.295 / 1917.599 / 1. SGAI = Ventas. Sin embargo.9029 6.459 / (38.917.12391535 = 1. DEP (Depreciation_t-1 / (1 + Depreciaton_t. SGI = Sales_t / Sales_t-1 = Revenue_t / Revenue_t-1 = 2118.491)) / (38. Un LVGI> 1 indica un aumento de $ SGAI = apalancamiento . (Depreciation_t / (Depreciaton_t + = / I PPE_t-1)) PPE_t)) = (28.327 / (28.43 = 1. Generales y Administrativos Índice La proporción de los gastos VGA en el año t en relación con el año t-1.12809736 / 0.327 + 100.459 + 119.21989939 / 0.1048 5.24354858 = 0. DEPI mayor que 1 indica que los activos se deprecian a un ritmo más lento.43) = 0. Esto sugiere que la empresa podría estar revisando útiles supuestos vida activo hacia arriba. DEPI = Índice Depreciación Medido como la relación entre la tasa de depreciación en el año t-1 a la tasa correspondiente en el año t. o la adopción de un nuevo método que es el ingreso de usar.

762) / 603.com/term/ev2ebit/DPZ/EV%252FEBIT/Domino%2527s %2BPizza%2BInc .664) / 603.196) / ((1523.1039 M-Score de menos de -2.063-0 . TAT (IncomefromContinuingOperations CashFlowsfromOperation TotalAssets = .41394409 = 0. / NonOperatingIncome_t s_t) _t = (178.240.22 indica que la empresa no va a ser un manipulador. / A _t s_t) _t (NetIncome_t . menos la depreciación. TATA = Total Acumulaciones a Activos Totales Acumulaciones totales calculados como el cambio en las cuentas de capital de trabajo que no sean en efectivo. http://www.com/term/fscore/DPZ/Piotroski%2BF-Score/Domino %2527s%2BPizza%2BInc http://www.883) = 2.527.gurufocus.22 señales de que la empresa es probable que sea un manipulador.196 = -0.291 1. Un M-Score de mayor que -2.LV ((+ LTD_t CurrentLiabilities_t) / ((LTD_t-1 + CurrentLiabilities_t-1) / = / GI TotalAssets_t) TotalAssets_t-1) = ((+ 279. CashFlowsfromOperation TotalAssets = . De Dominos Pizza Inc tiene una puntuación de -2.8775 8.92 M sugiere que la empresa no va a ser un manipulador.74 + 220.99563492 / 3.gurufocus.386) / 510.