BRProperties

Apresentação de Resultados 1T10
14 de maio de 2010

Destaques
 A receita bruta cresceu 52% acima do mesmo período de 2009
 Apresentamos um EBITDA ajustado para despesas de bônus e plano de opções de R$ 35,5 milhões ao final do 1T10, acréscimo de 53% sobre 1T09  Nosso EBITDA pro-forma do 1T10 foi de R$46,8 milhões, com uma margem EBITDA de 88%

Destaques Financeiros

 Lucro líquido foi de R$11,8 milhões, um aumento de 68% sobre 1T09
 Finalizamos a aquisição dos sete imóveis negociados em 2009: DP Araucária, cinco galpões no Brazilian Business Park e a Torre Nações Unidas, no valor total de R$ 322 milhões

Destaques Operacionais

 Aumento no número de imóveis administrados, de 23 em 1T09 para 27 em 1T10
 Nossa receita de administração de imóveis aumentou em 98% no 1T10 comparado com o 1T09  Crescimento real de 5,4% no valor nas novas locações/renovações no 1º trimestre de 2010  Em abril, adquirimos o Edifício Jacarandá, de lajes corporativas com cerca de 32.000 m² de ABL por R$180,0 milhões. O edifício é recém construído e já está ocupado pela Phillips e Redecard

Eventos Subsequentes

 Também em abril, adquirimos mais 4 galpões industriais em Louveira/SP, por R$181,0 milhões. Estes galpões reforçam a presença da Companhia na região, onde já temos mais de 250.000 m² de ABL  Até o presente momento, já adquirimos aproximadamente 25% do volume de aquisições previstas no orçamento de capital

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1T10

Aquisições Recentes
DP Araucária  Em 22 de janeiro de 2010, adquirimos o DP Araucária, parque de distribuição na cidade de Araucária/PR por R$69,9 milhões Dados do Imóvel: ABL: 42.697 m² % Adquirido: 100% # galpões: 1 100% locado  Em 26 de fevereiro, adquirimos cinco galpões localizados no Brazilian Business Park por R$101,2 milhões Dados do Imóvel: ABL: 59.182 m² % Adquirido: 100% # galpões: 5 100% locado TNU  Em 16 de março, adquirimos o edifício de escritórios Torre Nações Unidas, localizado na Marginal Pinheiros por R$151,2 milhões Dados do Imóvel: ABL: 25.555 m² % Adquirido: 100% # andares: 18 Retrofit em andamento, 50% já locado Brazilian Business Park

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1T10

Aquisições Recentes
CBOP – Ed. Jacarandá
 Em 12 de abril de 2010, adquirimos o Edifício Jacarandá, empreendimento localizado no Castelo Branco Office Park, por R$180,0 milhões Dados do Imóvel: ABL: 31.954 m² % Adquirido: 100% # andares: 14 Recém construído - 50% locado para Philips e Redecard

Em 20 de abril de 2010, adquirimos os galpões logísticos DP Araucária 3, 4, 5 & 6, localizados dentro do complexo de galpões onde a BR Properties já detinha outros dois galpões. O valor da transação foi de R$181,0 milhões Dados do Imóvel: ABL: 106.306 m² % Adquirido: 100% # galpões: 4 100% locado

DP Louveira 3, 4, 5 & 6

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1T10

Portfólio
Composição do Portfólio (% valor de mercado)
4% 25%

Composição do Portfólio (% ABL)

46%

51%

75% Escritório Industrial Desenvolvimento Escritório Industrial

Evolução do Portfólio (ABL m²)

106.306

868.807

25.555 59.182 646.055 (235)

730.558

31.954

Portfólio no Aquisição BBP Venda Isabela Aquisição TNU IPO (cj. 41)

1T10

Aquisição Ed. Aquisição DP Portfolio Atual Jacarandá Louveira 3,4,5,6

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1T10

Estudo de Caso
Venda
Ed. Generali
Valor de Aquisição Data de Aquisição Valor de Venda Data de Venda Período em Portfólio TIR R$ 16,6 mm Ago/07 R$ 21,5 mm Jan/10 29 meses 36% Retrofit Valor Reavaliado 2009

Criação de Valor
Henrique Schaumann
Valor Aquisição Data de Aquisição Re-locação R$ 41,0 mm Nov/07 R$ 6,5 mm / ano (42% de aumento no aluguel anual) Elevadores/ fachada/ estacionamento R$ 78,0 mm

ROE*: 147%

90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 26,97

38,10

40,00 35,00 30,00 25,00 20,00

21,5 16,6

40,0 30,0 20,0 10,0 41,0

78,0

15,00 10,00 5,00 -

Valor de Aquisição
* antes de impostos

Valor de Venda

Na Aquisição
Valor do Imóvel Aluguel/m²

Atual

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1T10

Destaques Operacionais
 Apresentamos uma vacância financeira de 8,3% no período; Excluindo o imóvel TNU, adquirido em março, nossa vacância no período foi de 4,1% Composição da Vacância
8,3% 7,3% 6,9%

6,0%
4,7% 4,1% Física Financeira

2009

1T10

1T10 Ex - TNU

 Apesar do recente aumento da taxa de vacância, o prospecto de locação das áreas vagas é muito positivo dado o aquecimento previsto da economia,  Esperamos que nossa taxa de vacância volte aos patamares históricos no curto prazo

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1T10

Destaques Operacionais
Reajustes dos Contratos de Locação
1T09
3% 28% 15%
IGP-M IPCA Outros

1T10
5%

 No trimestre, renovamos contratos existentes e fechamos novas locações de áreas vagas com um ganho real médio de 5,4%
81%

69%

Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação (# de contratos)
8% 10% 16% 34%

Cronograma de Renovatória de 3 anos dos Contratos de Locação (# de contratos)
1% 13% 25%

40% 21%

32%

2010

2011

2012

2013

>2013

2010

2011

2012

2013

>2013

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1T10

Destaques Operacionais
 Acréscimo de três novas propriedades sob administração de nossa empresa administradora de condomínios, BRPR A Administradora de Ativos Imobiliários Ltda.

Condomínios Administrados
27

Receitas de Administração de Imóveis
849

428 23

1T09

1T10

1T09

1T10

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1T10

Destaques Financeiros
Receita Líquida
27% 85%

EBITDA Ajustado
85% 32% 52.874 53% 46.753 88%

52% 41.600 27.281 23.210 1T09 1T10 1T10 Pro Forma 1T09 1T10

35.479

1T10 Pro Forma

Margem EBITDA Ajustado

Lucro Líquido
28% 26% 68%

FFO

49%

11.759 7.016 11.137

16.637

1T09 Margem Líquida

1T10

1T09

1T10

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1T10

Demonstrações Pro-Forma
Metodologia  Considera que as receitas do portfólio atual estivessem sendo apropriadas pela BR Properties do dia 1 de janeiro de 2010 até o dia 31 de março de 2010 Resultados  Nossa receita bruta pro-forma totalizou R$58,6 milhões, 27% acima do 1T10  Nossa margem EBITDA pro-forma ajustado foi de 88%, 3% acima da margem EBITDA ajustado de 85% demonstrado no período. EBITDA Ajustado (não auditado)
88% 50.000 45.000

55.000

90% 89% 88% 87%

85%
40.000 35.000 30.000 25.000 1T10 Real 1T10 Pro-forma Margem EBITDA Ajustado 35.479

86% 85% 84% 83% 82% 81% 80%

46.753

Adicional de Receita Bruta Pro-forma (não auditado)
5.096 2.592 2.923 1.312 58.621

46.198

500

1T10 Real

DP Araucária

BBP

TNU

Ed. Jacarandá

Louveira

1T10 Proforma

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1T10

Efeito da Taxa de Juros
 O eventual aumento na taxa nominal de juros até o final do ano acarretaria em um pequeno aumento da TR, principal índice que corrige nossos contratos de financiamento.

 A alta da inflação, por outro lado, teria um efeito positivo no resultado da Companhia, dado que 100% dos nossos contratos de locação são reajustados pelas taxas de inflação.
 Nossas disponibilidades financeiras estão aplicadas exclusivamente em títulos de renda fixa atrelados ao CDI, o que incidiria em um aumento em nossa receita financeira com o aumento previsto na taxa SELIC.
Efeito do Aumento da Taxa de Juros Nominal (SELIC vs. TR)
14,0% 12,0% 12,00% 8,75% SELIC projetada TR 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 0,82% 2009 0,97% 2010e 1,0% 0,82% 0,00% 2009 0,97%

Efeito Positivo Esperado da Evolução dos Índices de Inflação (TR vs. Inflação)
Cesta de índices de reajuste dos contratos de locação TR

7,95%

10,0%
8,0% 6,0% 4,0% 2,0%

0,0%

0,0%

2010e

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1T10

Endividamento
 Confortável cronograma de amortização nos próximos anos, com baixo risco de refinanciamento Balanço Patrimonial 1T10
Caixa 698 Dívida CP Obrigações p/ Aquisição Dívida LP Dívida Total 92 58 637 788

Perfil da Dívida
5,1% 4,8%

TR IGPM

Patrimônio Líquido

1.664

CDI

Dívida Líquida

90
90,1%

Cronograma de Amortização do Principal
221.818

42.008

48.312

63.496

77.812 56.650

72.846

81.006 37.904 24.025 2.738 1.027

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

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1T10

Glossário
EBITDA (Earnings Before Income, Tax, Depreciation and Amortization): medida não contábil que mensura a capacidade da Companhia de gerar receitas operacionais, sem considerar sua estrutura de capital. Calculada excluindo as despesas gerais e administrativas do lucro bruto, e somando de volta a depreciação e amortização do período (Lucro Bruto – Despesas Gerais e Administrativas + Depreciação + Amortização) EBITDA Ajustado: ajustes feitos ao número do EBITDA de forma a excluir R$ 0,2 milhões referentes às despesas do Plano de Opções de compra de Ações da Companhia, além de R$ 1,2 milhões em provisão de bônus de funcionários e administradores FFO (Funds From Operations): medida não contábil que soma de volta as despesas de depreciação ao lucro liquido, de forma a medir, utilizando o demonstrativo de resultado, o caixa líquido gerado no período (Lucro Líquido + Depreciação) Vacância - Financeira: estimada multiplicando o valor de aluguel por m² que poderia ser cobrado pelas respectivas áreas vagas, e posteriormente dividindo este resultado pelo valor potencial de aluguel mensal da propriedade como um todo. Mensura-se então o percentual de receita mensal que foi perdida devida a vacância do portfólio.

Vacância - Física: estimada utilizando o total de áreas vagas do portfólio dividido pela ABL total do portfólio

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1T10

Contate o RI

Relações com Investidores Pedro Daltro Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Leonardo Fernandes Gerente de Relações com Investidores Marcos Oliveira Analista de Relações com Investidores Fone: (55 11) 3201-1000 Email: ri@brpr.com.br

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