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financiera de la empresa
MBA.ManuelPoncePolanco
MaestradeIngenieraIndustrial
EscueladePostGrado
Sesin 06:
Creacin de valor y BSC
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Contenido
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El control de gestin
Estrategia y Plan
Control
Estructura
Controlar Planificar
El control financiero
Verificacin de lo planeado.
Determinar desviaciones.
Medidas correctivas.
6.2. La perspectiva
financiera del BSC
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La perspectiva financiera
Resultados econmico-financieros
Satisfaccin de clientes
Mejoramiento de procesos
La perspectiva financiera
Finanzas
Paratenerxitofinancieramente,
Cmodebemosaparecerantenuestros
accionistas?
Clientes
Paraalcanzarnuestra
visin,Cmodebemosaparecerantenuestros
clientes?
ProcesosInternos
Parasatisfaceranuestrosaccionistasyclientes,En
qu procesosdelnegociodebemossobresalir?
AprendizajeyCrecimiento
Paraalcanzarnuestravisin,Cmomantener
nuestracapacidaddecambiosymejoras?
PERSPECTIVA FINANCIERA
OBJETIVO INDICADORES META RESPONSABLE RESULTADO EN INICIATIVAS RANGO DE LOS SEM AFOROS DE LOS INDICADORES
ULTIMO MES VERDE NARANJA ROJO
MEJORAR RENTABILIDAD Margen de utilidad 30% JCM 29% > 35% 30 y 35% < 30%
(ingreso neto/ventas)
CRECIMIENTO DE INGRESOS Liquidez corrriente 1.5 o ms% JB 2% Fortalecer fuerza de ventas > 1.7 entre < 1.5
(Activo circulante/ pasivo Programa de incentivo por unidades 1.5 y 1.7%
circulante) vendidas.
MINIMIZAR COSTOS Costos de fabricacin y 30% o menos CLC 28% Programa de eliminacin de costos < 28% entre ma del 30%
mercadeo en relacin al innecesarios. 28 y 30%
precio de venta. Programa de medidas de austeridad.
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Los indicadores financieros
Indicadores
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La creacin de valor
Y, qu es la riqueza de
los accionistas?
Recursos
Estrategias
Procesos
La creacin de valor
Valor Econmico Generado
Supuestos Empresa A
- Utilidad = $ 1.5M
- Capital
Invertido = $10.0M -$1.3
- Costo del $1.5
Capital
Invertido = 13%
$0.2
- Utilidad = $ 2.0M
- Capital $2.0
Invertido = $20.0M -$2.6
- Costo del
Capital
Invertido = 13% -$0.6
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Cmo medir la creacin de valor?
Cotizaen
Cotiza enMercado
Mercado No Cotiza
No Cotiza en
en Mercado
Mercado
deValores
de Valores deValores
de Valores
ValordeMercadode Retornosobreelcapital
lasacciones. empleado.
Market Value Added (MVA). RatioUtilidad/Patrimonio.
Dividendos. Economic Value Added
Economic Value Added (EVA).
(EVA).
EVA = UAIDI Ck x A
Donde :
SiEVA>0, laempresageneravalor.
EVA>0 implicaquelasUAIDIpermitenpagaralosacreedoresya
los accionistas por el uso del capital aportado y, adicionalmente,
quedaunexcedentequeesigualalEconomic Value Added (OValor
Econmico Agregado) generado a travs de las operaciones de la
empresa.
EVA == UAIDI
EVA UAIDI CCkk xx AA
CCkk == D%
D% xx KKDD ++ E%
E% xx KKEE
EVA =
EVA = EE ROE
ROE -- KKEE
Donde :
ROE = Utilidad/Patrimonio,
E = Patrimonio.
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El rbol del valor
VENTAS
UTILIDAD
BRUTA X
MARGEN
UTILIDAD BRUTO
OPERATIVA _
COMO
INCRMENTAR
GASTOS EL VALOR
OPERATIVOS ECONOMICO
_ GENERADO
VAE EN EL
PERIODO?
CAPITAL
INVERTIDO
COSTO
DEL
X
CAPITAL
INVERTIDO
COSTO DE
CAPITAL
MEJORANDO EL MARGEN
BRUTO
CMO INCREMENTAR
EL VALOR ECONOMICO REDUCIENDO GASTOS
GENERADO EN EL OPERATIVOS
PERIODO?
COMPRIMIENDO ACTIVOS
REDUCIENDO EL COSTO
DE CAPITAL
$ 6M X
MARGEN
UTILIDAD BRUTO
_
OPERATIVA
20 %
$ 3M
GASTOS
OPERATIVOS
$ 3M
VAE _
- $2.5M
CAPITAL
INVERTIDO
COSTO $ 20M
DEL
CAPITAL X
INVERTIDO
COSTO DE
$ 5.5 M CAPITAL
27.5 %
Compresin de Activos
VISION TRADICIONAL DEL
CAPITAL INVERTIDO
$5
$20
$15
Compresin de Activos
VISION OPERATIVA DEL CAPITAL INVERTIDO
$5
$10 $20
$1 $4
48 32
Antes Despus
Costo de Ventas
(US Millones)
en inventarios
(US Millones)
5 3
$5 $4
Antes Despus
$-1.3
$-4.0
$-1.0
$20
$13.7
Costopromedio
20% 16%
deladeuda
Costode
oportunidaddel 30% 30%
patrimonio
Relacindeuda
1a3 1a1
patrimonio
27.5%
23%
Antes Despus
VENTAS
X
$6 $7.2
UTILIDAD MARGEN BRUTO
OPERATIVA _
VALOR $3 $2.25
ECONMICO
AGREGADO _
CAPITAL INVERTIDO
-$2.5 $1.8
$20 $13.7
COSTO DEL
CAPITAL
INVERTIDO X
COSTO DE CAPITAL
$5.5 $3.15
27.5% 23%
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