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BALANZA DE PAGOS E INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA

EL SECTOR EXTERNO
Una economía contempla la actuación de cuatro agentes que establecen la
red de actividades y operaciones económicas que se registran en los distintos
mercados del país.
Con sus decisiones de Consumo e Inversión, originan flujos de entrada y
salida de dinero, el último sector (el sector externo), genera divisas, y esto se
registra en la Balanza de Pagos del País. LA BALANZA DE PAGOS
Se define como un registro que comprende el asiento sistemático
de todas las transacciones económicas y financieras en
términos de divisas, ocurridas entre los agentes
económicos dentro del país y los del resto del mundo, en
ella se consignan los siguientes aspectos:
 Flujos comerciales de mercaderías y la prestación
de servicios
 Movimientos financieros, derivados de préstamos
internacionales de corto y largo plazo y el flujo de entrada y salida de
capitales para
proyectos de inversión.
 Transferencias unilaterales, como las donaciones y las remesas
 Las variaciones de activos y pasivos extranjeros del país que se
hubieran generado en
esas transacciones
La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones
monetarias producidas entre un país y el resto del mundo en un determinado
periodo.1 Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e
importaciones del país de bienes, servicios, capital financiero y transferencias
financieras. La balanza de pagos contabiliza de manera resumida las
transacciones internacionales para un período específico, normalmente un año,
y se prepara en una sola divisa, típicamente la divisa doméstica del país
concernido. Las fuentes de fondos para un país, como las exportaciones o los

el total debe sumar cero. como un régimen de gestión flotante donde se permiten ciertos cambios en los . En un sistema de tipo de cambio fijo. la cuenta de capital o la financiera excluyendo la cuenta de la variación de reservas del banco central. de modo que haga coincidir cualquier salida de capitales al exterior. mientras que una nación deficitaria puede devenir progresivamente endeudada. Cuando todos los componentes de la balanza de pagos se incluyen. previniendo así que los flujos de fondos puedan afectar al tipo de cambio entre la divisa del país y otras divisas. Si bien la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar en equilibrio cuando todos los tipos de pagos son incluidos. pero la falta de fondos en esta cuenta será contrarrestada por otras vías. la disminución de las reservas del banco central o la obtención de préstamos de otros países. el cambio neto anual en las reservas de divisas extranjeras del banco central se denomina en ocasiones superávit o déficit de balanza de pagos. sin posibilidad de que exista un superávit o déficit. se registran como datos negativos. El término "balance de pagos" a menudo se refiere a esta suma: se dice que existe superávit de la balanza de pagos (equivalentemente. es posible que existan desequilibrios en las cuentas individuales que forman la balanza de pagos. su balanza comercial (exportaciones menos importaciones) estará en déficit. como las importaciones o la inversión en países extranjeros. o la suma de las tres. se registran en datos positivos.ingresos por préstamos e inversiones. como la cuenta corriente. La utilización de fondos. el banco central acomoda esos flujos mediante la compra de cualquier flujo de fondos que entra en el país o a través de la provisión de fondos en divisa extranjera en los mercados de divisas. la balanza de pagos es positiva) por un determinado importe si las fuentes de fondos (como las exportaciones de bienes y bonos vendidos) exceden el uso de esos fondos (como el pago por bienes importados y el pago por la compra de bonos extranjeros) por ese importe. Un desequilibrio en la última suma puede resultar en un país superavitario que acumule riqueza. Se dice que hay un déficit de la balanza de pagos (la balanza de pagos es negativa) si ocurre el fenómeno inverso. si un país está importando más de lo que exporta. como los fondos obtenidos a través de la inversión extranjera. Existen alternativas a los sistemas de tipo de cambio fijo. Así. Por ejemplo.

1 Cuenta de bienes y servicios 1.3 Cuenta de rentas secundarias 1. Históricamente. y las reservas de divisas del banco central no se alteran.1 Balanza de mercancías 4.3 Cuenta financiera 1. el banco central no tiene necesidad de intervenir para proteger o devaluar su divisa.1. Índice [ocultar] 1 Estructura de la balanza de pagos 1.1.1 Cuenta corriente 1.2 Cuenta de rentas primarias 1. han existido diferentes enfoques para la cuestión de cómo o incluso si sería necesario eliminar los desequilibrios de cuenta corriente.2 Cuenta de capital 1. o en el otro extremo un sistema de cambio flotante puro (también conocido como tipo de cambio puramente flexible). Con un sistema de cambio flotante puro.tipos de cambio.4 Cuenta de errores y omisiones 2 Significado de los saldos de la balanza de pagos 3 La balanza de pagos y la residencia 4 La balanza de pagos en España 4.1. Cuenta corriente[editar] Artículo principal: Cuenta corriente . permitiendo que su tipo sea fijado por el mercado.1 Fuentes de información de la balanza de pagos en España[2] 4. Cuenta de capital.1.2 Resto de operaciones 5 Referencias 6 Véase también 7 Enlaces externos Estructura de la balanza de pagos[editar] La balanza de pagos (BP) se estructura en cuatro subdivisiones: Cuenta corriente.1. Cuenta de errores y omisiones. Cuenta financiera.

La balanza pagos cuenta corriente registra los cobros. La compraventa de bienes se registrará en la balanza comercial. una para cada transacción. como pueden ser los automóviles. Cuenta de bienes y servicios[editar] De acuerdo al VI Manual de la Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional del FMI. utiliza como fuente de información básica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. Al elaborar la balanza de pagos. con dos subcuentas. siempre que no sean factores de producción (trabajo y capital) ya que estos últimos forman parte de las rentas. La cuenta de bienes. que es como las elaboran las aduanas. La cuenta de servicios recogerá todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un país y los residentes de otro. intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro país. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles. por tanto no sólo engloba la prestación de servicios. . que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economía por viajeros. La balanza por cuenta corriente estará dividida en dos secciones. Insurance and Freight) en que estos últimos incluyen el flete y los seguros. La segunda sección se llama balanza invisible y está compuesta por la balanza de servicios. Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza de pagos tienen que aparecer con valoración «FOB para la exportación» y «CIF para la importación». también llamada balanza «comercial» o «de mercancías». la vestimenta o la alimentación. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF (Cost. La primera es conocida como balanza visible y la compone íntegramente la balanza comercial. pasan a agruparse en una cuenta denominada "cuenta de bienes y servicios". los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias. los fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancías. la balanza de bienes y la de servicios. los servicios en la balanza de servicios. anteriormente separadas. Los servicios son: Turismo y viajes. pagos y remuneraciones procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios. rentas y por la balanza de transferencias.

etc. como son los de asesoría y configuración de equipos informáticos. dado que muchos países se dedican a transportar mercancías entre terceros. agencias de noticias. tales como servicios comerciales y leasing operativo Servicios personales. o lo que es lo mismo. Transportes. correo electrónico. transferencias. comprende los servicios de intermediación financiera. Seguros. de inversiones realizadas por los . representaciones de organismos internacionales. reportajes. Royalties y rentas de la propiedad inmaterial. Como resulta imposible a veces determinar que es una venta de producto y que es una prestación de servicios. dividendos o beneficios generados por los factores de producción (trabajo y capital). se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de indemnizaciones. Comunicaciones. pago. servicios de desarrollo de software. culturales y recreativos Servicios gubernamentales. consulados. crónicas de prensa. etc. Servicios informáticos y de información. reparación de los mismos. que comprende los cobros y pagos relacionados con embajadas. etc. Es una partida importante. en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros). etc. que entre otros incluye las comisiones de obtención y colocación de fondos. Construcción. Servicios financieros. a pesar de no ser enviados a otro país. Servicios prestados a las empresas. o balanza de servicios factorial. cambio de moneda. recoge los ingresos y pagos registrados en un país.sino que también recoge las mercancías consumidas como mayor importe del apartado. son consumidos por los residentes extranjeros que vienen a visitar un país. en concepto de intereses. siempre se engloba todo esto dentro de la partida de servicios. Cuenta de rentas primarias[editar] La cuenta de rentas primarias. recoge los servicios postales. unidades militares. se considera que dichos productos. o renta de factores.

premios científicos. Las rentas del trabajo recogen la remuneración de trabajadores transfronterizos ya sean estacionales o temporales. premios artísticos. los impuestos. En ésta se recogen las transferencias de capital y la adquisición de activos no financieros no producidos (terrenos y recursos del subsuelo). es que a veces resulta complicado determinar qué transferencias forman parte de esta cuenta corriente y cuáles son parte de la cuenta de capital. "de transferencias corrientes"). las donaciones. premios de juegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma de donación. Cuenta de capital[editar] Artículo principal: Cuenta de capital La segunda división principal de la balanza de pagos es la cuenta de capital. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto públicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas (ejemplo: remesas que los emigrantes envían a sus países de origen) La principal problemática que presenta la cuenta de rentas secundarias. Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de producción que son residentes y están invertidos en el extranjero. mientras que los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los factores de producción y que están invertidos en nuestro país. entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras. Cuenta de rentas secundarias[editar] En la cuenta de rentas secundarias (anteriormente. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiación de un bien de inversión. Se considerarán transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes. se registrarán las transacciones sin contrapartida recibidas o pagadas al exterior. Cuenta financiera[editar] Mapa de países por reservas en moneda extranjera y oro menos la deuda externa sobre la base de datos de 2010 de la CIA Factbook Artículo principal: Balanza financiera .residentes de un país en el resto del mundo o por los no residentes en el propio país.

la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones de bienes. no tiene por que estarlo a nivel interno. por lo que si la información estadística es correcta el saldo es cero. Registra la variación de los activos y pasivos financieros con el exterior. El sistema de anotación de la balanza de pagos es de partida doble. en la práctica no es así. Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportan información acerca de la situación de un país con respecto al exterior. Este renglón de la balanza de pagos establece las correcciones para determinar el saldo ajustado. algunos de los más utilizados son: Saldo comercial. Inversiones en cartera. Cuenta de errores y omisiones[editar] La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital indeterminado. debido a las deficiencias en los sistemas de información. es decir. si bien está equilibrada a nivel agregado. . por lo que. es un ajuste por la discrepancia estadística de todas las demás cuentas de la balanza de pagos. Variación de activos de reserva. Inversiones directas. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un país y el resto del mundo. resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias. Significado de los saldos de la balanza de pagos[editar] La balanza de pagos. Instrumentos financieros derivados. cada anotación tiene su contrapartida. Otras inversiones. Pueden existir y de hecho existen desequilibrios entre las diferentes cuentas que afecten directamente a la economía de un país. con objeto de proporcionar una fundamentación a su política económica. Las diferentes rúbricas de la cuenta financiera recogen la variación neta de los activos y pasivos correspondientes. nos dice hasta qué punto las exportaciones financian las importaciones. se toman determinadas partes de la balanza de pagos con contenido económico para interpretar su saldo. Con este objeto.

que entró en vigor en Europa en 2014. de servicios. Lo contrario sucede cuando ésta presenta un superávit. se consideran nacionales a efectos de balanza de pagos las domiciliadas en el mismo. y de transferencias corrientes. de 8 de noviembre. si vende más de lo que compra. encomendó al Banco de España la elaboración de la Balanza de Pagos. es la diferencia de exportación y la importación de las correspondientes balanzas comercial y de servicios. Fuentes de información de la balanza de pagos en España2 [editar] . Dicha elaboración se realizará conforme a las normas establecidas en el Sexto Manual de Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional del Fondo Monetario Internacional (MBP6). Saldo de cuenta corriente. el Real Decreto del Ministerio para la Administraciones Públicas 1651/1991. es la diferencia de ingresos y pagos de las balanzas comercial. por lo que tiene que acudir bien a préstamos o a reducciones de activos en el exterior. Saldo de bienes y servicios. y así no son residente ni los turistas ni el personal diplomático y consular extranjero. si existe un déficit en la balanza por cuenta corriente y en la de capital. La tercerización de algunas economías hace que sea necesario recurrir a este indicador. tendremos que tener un superávit en la balanza financiera. En los últimos años. puede prestar a otros con el excedente generado. por el contrario. Por este motivo. Tratándose de empresas. de renta. la elaboración de la Balanza de Pagos ha venido encontrando las dificultades de elaboración propias de la liberalización del comercio y la supresión de aduanas. Expresa si un país ha gastado o no más de lo que su capacidad de renta le permite. Cuando un país compra más de lo que vende tiene que financiar la diferencia con préstamos. aunque fuesen filiales de sociedades extranjeras. El Banco central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos presenta un déficit. Este principio es una característica de la balanza comercial. La balanza de pagos en España[editar] En España. La balanza de pagos y la residencia[editar] A efectos de balanza de pagos se consideran residentes de un país las personas que tienen su residencia habitual en el mismo.

y sociedades y agencias de valores) que realizan operaciones con no residentes por cuenta de clientela informan directamente al Banco de España. han de informar de las operaciones que realizan con no residentes. entidades de crédito de ámbito operativo limitado. a voluntad. entre declarar directamente todas sus operaciones al Banco de España. a efectos de información. para la balanza de mercancías. Por tanto. cajas de ahorros y cooperativas de crédito. el Banco de España recoge información directamente de los siguientes colectivos de declarantes: Entidades de depósito Estas entidades. Las operaciones de clientela son. de acuerdo con las normas del Banco de España. si las hubiera. y a estos efectos. operan. les es de aplicación la misma normativa que a las personas físicas y jurídicas no financieras. desaparecidas desde enero de 1997. como las recogidas en el punto a) anterior. En este último caso. de acuerdo con las normas contenidas en la Circulares del Banco de España. . tanto en nombre propio como por cuenta de clientela. a efectos de declaración. Otras entidades financieras inscritas en los registros ofíciales del Banco de España o de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. responsabilidad del residente titular de la operación. que habrá de proporcionar a la entidad los datos de la transacción para que los transmita al Banco de España. la estadística de comercio exterior elaborada por el Departamento de Aduanas de la Agencia Estatal de la Administración Tributaría. si bien con los ajustes pertinentes. constituidas por bancos. o utilizar los servicios de las entidades de depósito para declarar las transacciones con no residentes que liquiden a través de ellas. Las entidades de esta naturaleza (entidades financieras de crédito. Balanza de mercancías[editar] La Balanza de Pagos de España utiliza como fuente de información básica. siéndoles de aplicación la misma normativa contenida en la Circular 15/1992. tanto de las operaciones efectuadas por cuenta de sus clientes residentes como de la totalidad de las propias. Las instituciones de esta naturaleza que operen con no residentes exclusivamente por cuenta propia pueden optar. Resto de operaciones[editar] Para la elaboración de las demás rúbricas de la Balanza de Pagos.

toda la gama de posibles operaciones con no residentes: las realizadas a través de entidades financieras residentes. del Ministerio de Economía y Hacienda. con empresas de un mismo grupo económico. por sus importes brutos. pero no necesariamente. como fuente de información. en otras. en lo que a fuentes de información se refiere. de acuerdo con las normas contenidas del Banco de España. Titulares de cuentas a la vista o de ahorro en instituciones de crédito no residentes Todos los residentes que mantengan cuentas de esta naturaleza deben informar al Banco de España de su apertura y cancelación. a estos efectos. en principio. como mero contraste y. Titulares de cuentas interempresas con empresas no residentes Todas las empresas residentes que mantengan cuentas con empresas no bancarias no residentes -normalmente. las realizadas directamente por estas en su propio nombre. Titulares de operaciones de compensación con no residentes Se entiende por compensación la operación que. y de las operaciones abonadas y adeudadas en ellas por sus importes brutos. la proporcionada. no da lugar a liquidación alguna mediante abono o adeudo en cuenta bancaria o cuenta interempresa. las liquidadas a través de cuentas bancarias o interempresas en el exterior y las que no originan liquidación alguna -compensaciones-. tanto los mínimos exentos como los errores y omisiones que no llegan a detectarse obligan a utilizar otras fuentes de información: en ocasiones. por la Dirección General de Política Comercial Inversiones Exteriores.deben informar al Banco de España de su apertura y cancelación. Los residentes que realicen transacciones de esta naturaleza con no residentes han de declararlas directamente al Banco de España. y de las operaciones que liquidan a través de ellas. Referencias[editar] . como alternativas para la estimación de algunas rúbricas. La información obtenida de los colectivos anteriores pretende cubrir. En la práctica. sin embargo. cabe señalar. que la estimación de los datos de aquella parte de la inversión directa del exterior en España que se realiza a través de valores negociables adquiridos en mercados organizados incorpora. por suponer un cobro y un pago de igual importe y signo contrario. Por último.

Volver arriba ↑ Sloman. 516. 517. Banco de España http://www.wikipedia.pdf Fuente: https://es.org/wiki/Balanza_de_pagos . Economics. Penguin. pp.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesAnu ales/BalanzaPagos/14/Fich/bp2014. 555-559.bde. Volver arriba ↑ http://www. John (2012).bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesAnuales /BalanzaPagos/11/Fich/bp2011.pdf Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional de España.