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12-03-2015

Ingeniería Económica
Criterios de Rentabilidad

EIQ 657
Primer Semestre 2015
Profesor: Luis Vega A
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¿Mi proyecto es
rentable?

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Para tomar una correcta decisión económica, se necesita
determinar todos los flujos de efectivo esperados (ingresos y
egresos), y seleccionar adecuadamente la tasa de interés que
se desea ganar, superior a la tasa mínima vigente en el
mercado, la cual se considera sin riesgo. Finalmente se elige el
criterio de decisión que mejor se adapte a la situación en
análisis.

Ingresos y
Costos

Flujo neto TMAR Criterio de Decisión
de efectivo decisión

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Tasa Mínima Atractiva de Retorno
TMAR
Antes de invertir en la instalación y operación de una planta
industrial, es necesario analizar la rentabilidad que puede
obtener la inversión. Como punto de partida de este análisis se
debe definir el valor mínimo de rentabilidad aceptado para la
inversión. Este mínimo obviamente, debe ser superior a la
rentabilidad ofrecida en el mercado de capitales; es decir mayor
que el interés ofrecido por depósitos a plazos, acciones, bonos
y otros instrumentos que participan en las operaciones
bursátiles y financieras. Generalmente, cada empresa fija el
valor mínimo de rentabilidad para sus inversiones.
Normalmente, este mínimo recibe el nombre de Tasa Mínima
Atractiva de Retorno. 4

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Todo inversionista espera que su dinero crezca en términos
reales, es decir, ganar un rendimiento superior a la inflación.
Por lo que, la TMAR se puede definir como:

 Tasa de   Premio al
TMAR      
Inflación  Riesgo 

“La determinación de la inflación está fuera del alcance de
cualquiera analista o inversionista, y lo más que se puede hacer
es predecir un valor, que en el mejor de los casos se acercará
un poco a lo que sucederá en la realidad”.

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A mayor riesgo mayor
ganancia

“El premio al riesgo significa el verdadero crecimiento del dinero
y se le llama así por que el inversionista siempre arriesga su
dinero (siempre que no invierta en el banco) y por arriesgarlo
merece una ganancia adicional sobre la inflación. Como el
premio es el riesgo, significa que a mayor riesgo, se merece
mayor ganancia”. 6

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aunque sea en pequeña proporción y no hay una competencia muy fuerte de otros productores. hasta llegar a la situación de mercado de alto riesgo. se debe hacer un estudio de mercado de esos productos. es decir que tiene pocas fluctuaciones a lo largo del tiempo. con condiciones opuesta a la de bajo riesgo. y crece con el paso de los años. 8 4 . 7 Existe una serie de situaciones de riesgo intermedio. se puede afirmar que el riesgo de la inversión es relativamente bajo y el valor del premio al riesgo puede fluctuar alrededor del 5%. pero caracterizada principalmente por fuertes fluctuaciones en la demanda del producto y una alta competencia en la oferta. Si la demanda es estable. En este caso el valor del premio al riesgo siempre está arriba de un 12% sin un limite superior definido. 12-03-2015 Para calcular el premio al riesgo en empresas productoras de bienes y servicios.

10 5 .  Costo Anual Uniforme Equivalente.  Porcentaje de retorno de la inversión.  ROI  IVAN Todos estos métodos aplicados correctamente llevan a idénticas decisiones en la selección de alternativas cuando se aplican al mismo conjunto de costos e ingresos estimados. Métodos  Razón Beneficio–Costo.  Tiempo de recuperación de la inversión. 9  Valor Presente. 12-03-2015 Criterios o Indicadores Económicos Los criterios o indicadores económicos constituyen métodos básicos.  Costo Capitalizado. basadas en el principio del valor del dinero en el tiempo. que son utilizados para analizar desde la perspectiva económico los proyectos y pronunciarse sobre su viabilidad.  Tasa Interna de Retorno.

n VP  I0   1F i k 1 k k Las tasas de interés i utilizadas se fija de acuerdo a los valores del mercado o la establecida por la empresa (TMAR). n VP  I0    P Fk  k 1    k 1 (1  ik )    Si consideramos una tasa de retorno constante para todos los periodos. Fn F4 F5 F6 F3 Fn-1 F2 0 1 2 3 4 5 6 n-1 n F1 I0 11 Si la tasa de retorno no es constante para todos los periodos. 12 6 . 12-03-2015 Método del Valor Presente El método del Valor Presente consiste en convertir todos los ingresos y gastos futuros en valores presentes.

VP  0 Es indiferente realizar o no el proyecto. solo se recupera la inversión a la tasa de retorno utilizada. 12-03-2015 Así. n : Vida útil del proyecto. 13 Criterio de decisión VP  0 Conveniente realizar el proyecto porque aporta ganancias. I0 : Capital total de inversión. VP  0 No es conveniente realizar el proyecto..  (1  i1 ) (1  i2 ) 2 (1  i3 )3 (1  in )n I0 VP : Valor presente del proyecto. i : Tasa de interés o Tasa de retorno. 14 7 ..... para una tasa de interés constante tenemos: Fn F4 F5 F6 F3 Fn-1 F2 0 1 2 3 4 5 6 n-1 n F1 F1 F2 F3 Fn VP   I0     ... Fi : Flujo de caja neto del periodo i.

12-03-2015 Otros nombres con que se conoce este método son: Valor Presente Neto (VPN). Valor Actualizado Neto (VAN). 16 8 . Por este ultimo nombre es que en algunas oportunidades la tasa de interés utilizada para los cálculos se denomina tasa de descuento. 15 Ejemplo 1. Se tiene un proyecto de inversión con los siguientes datos económicos: mUS$ Inversión 100000 Ingresos anuales 24000 Costos de operación anuales 10000 Vida util en años 10 Utilizando el VAN determine la rentabilidad del proyecto para una tasa de retorno del 10% anual. Beneficio Neto Actual (BNA) y Flujo de Caja Descontado (FCD) o Valor Neto Descontado (VND).

12-03-2015 24 000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 10 000 100 000  1.3 18 9 .110  1  VAN  100000  14000  10   13976  0 .1  1 .1  Luego. el proyecto no es rentable. 17 Costo Anual Uniforme Equivalente El método del Costo Anual Uniforme Equivalente CAUE (o Valor Anual) consiste en convertir los ingresos y desembolsos (irregulares o uniformes) en una cantidad anual uniforme equivalente. 700 200 $ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años 300 800 1200 1400 1600 10% $ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años 542.

19 Ejemplo 2. CAUE  0 No es conveniente realizar el proyecto. 12-03-2015 Criterios de Decisión CAUE  0 Conveniente realizar el proyecto porque aporta ganancias. 20 10 . CAUE  0 Es indiferente realizar o no el proyecto. Se tiene un proyecto de inversión con los siguientes datos económicos: mUS$ Inversión 100000 Ingresos anuales 24000 Costos de operación anuales 10000 Vida util en años 10 Utilizando el método del CAUE determine la rentabilidad del proyecto para una tasa de retorno del 10% anual. solo se recupera la inversión a la tasa de retorno utilizada.

1 1. 22 11 . universidades y organizaciones de caridad se evalúan utilizando el método del costo capitalizado. 12-03-2015 24 000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 10 000 100 000  0. el proyecto no es rentable. sistemas de irrigación. ferrocarriles. Ciertos proyectos como represas.110  CAUE  100000    14000  16275  1 . 21 Método del Costo Capitalizado El costo capitalizado se refiere al valor presente de un proyecto que se supone tendrá una vida útil indefinida.1  1  10 Luego.

12-03-2015 El procedimiento para calcular el costo capitalizado de una secuencia infinita de flujos efectivos es: 1. 3.) Calcular el costo anual uniforme equivalente durante un ciclo de vida de todos las cantidades recurrente (periódicas) y agregar esto a todas las demás cantidades uniformes que ocurren entre el año 1 hasta el infinito.) Se divide el CAUE obtenido en el paso anterior por la tasa de interés para obtener el costo capitalizado del CAUE. 24 12 .) Dibujar un diagrama de flujo de caja que muestre todos los gastos o ingresos no recurrentes (que ocurren una sola vez) y al menos dos ciclos de todos los gastos o ingresos recurrentes (periódicos).  Costo Capitalizado  CAUE    ( A  Pi)  Recurrente s  i 5.) Se suma el valor obtenido en el paso 2 al valor obtenido en el paso 4.) Calcular el valor presente de todos los gastos y/o ingresos no recurrentes. lo que generara un valor anual uniforme equivalente total. 23 4. 2.

 1  CCNR  1000  200   2  US$ 1165  (1  0. 12-03-2015 Ejemplo 3. 0 1 2 3 4 5 6 año ∞ 100 100 100 100 100 100 200 400 400 US$ 25 1000 i=10% 0 1 2 3 4 5 6 año ∞ 100 100 100 100 100 100 200 400 400 US$ 1000 2. se requiere comprar insumos recurrentemente cada tres años por la suma de US$ 400. La tasa de interés es del 10% i=10% 1. Se requiere que calcule el costo capitalizado de un proyecto destinado a la instalación de servicios higiénicos públicos en una plaza que tiene una inversión inicial de US$ 1000 y una inversión adicional al final del segundo año de US$ 200.) Valor presente de los costos no recurrentes. y gastos de mantención anual por US$ 100.) Diagrama de flujo de efectivo. Además.1)  26 13 .

12-03-2015 i=10% 0 1 2 3 4 5 6 año ∞ 100 100 100 100 100 100 200 400 400 US$ 1000 3.) Calculo del CAUE (o VA) de los costo recurrente. 221 CCR   2210 0 .1)  1 3 27 4.1  CAUER  400     100  US$ 221  (1  0.) Costo capitalizado del proyecto.) Calculo del costo capitalizado de los costos recurrentes. CC  1165  2210  US$ 3375 28 14 .1 5.  0.

n VP  k 0 Fk 1  ik n k 0 Fk 1  ik 0 Es la Tasa Interna de Retorno 30 15 . 12-03-2015 El costo capitalizado representa el costo total presente para financiar y mantener una alternativa dada para siempre 29 Método de la Tasa Interna de Retorno TIR Se define la Tasa Interna de Retorno como la tasa de interés que torna cero el Valor Presente del proyecto.

12-03-2015 Las TIR son las raíces del polinomio de grado n que conforma: n  k 0 Fk 1  ik 0 Desde el punto de vista del numero de raíces del polinomio los Flujo de Caja podemos clasificarlos en: Flujo de caja convencional o simple. 31 Flujo de caja convencional o simple tienen un solo valor de la tasa de retorno como solución para un flujo de caja dado (solo un cambio de signo). Flujo de caja no convencional. 3800 1600 2500 1200 $ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años 200 900 10500 32 16 .

Si el signo de los flujos del proyecto cambia más de una vez. lo que puede inducir a tomar una decisión errónea. estas son de poca importancia para el analista. 12-03-2015 Flujo de caja no convencional tiene varios valor de la tasa de retorno como solución para un flujo de caja dado (existe más de un cambio de signo) 3800 1600 2500 1200 $ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años 200 280 900 2300 8000 De las soluciones encontradas para un flujo de caja no convencional algunas pueden ser imaginarias o infinitas. 33 El método TIR es recomendable para los proyectos con flujos de caja convencional El método de la TIR es útil para proyectos que se comportan normalmente. es decir. encontraremos más de un TIR. 34 17 . los que primeros tienen flujos negativos y después generan beneficios.

Si se invierte US$ 5000 hoy en un fondo del cual se espera que produzca US$ 100 anuales durante 10 años y US$ 7000 al final de los 10 años. 35 Ejemplo 4. ¿cuál es la tasa de retorno? 7000 100 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ¿TIR? 5000 Igualando a cero el valor presente de los flujo de caja:  (1  i)10  1  1  0  5000  100   10   7000   10   i(1  i)   (1  i)  36 18 . 12-03-2015 TIR > 0 si los ingresos son mayores que los desembolsos 4000 1800 3000 1000 $ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 años 200 700 7000 La tasa de retorno tendrá un valor mayor que cero siempre que la cantidad total de los ingresos sea mayor que el total de los desembolsos.

16% anual. 38 19 . u otro método de convergencia encontramos que la tasa interna de retorno única es 5. 37 Un proyecto es rentable si TIR > TMAR Para que un proyecto sea rentable económicamente la TIR debe ser mayor que el interés entregado por otras alternativas de inversión o la TMAR. 12-03-2015  (1  i)10  1  1  0  5000  100   10   7000   10   i(1  i)   (1  i)  Resolviendo la ecuación anterior por un procedimiento de prueba y error.

solo se recupera la inversión a la tasa de retorno utilizada. TIR  TMAR Es indiferente realizar o no el proyecto. Un proyecto es conveniente si B/C > 1 40 20 . índice de beneficio o retorno sobre la inversión. La Tasa Interna de Retorno (TIR) también se conoce como tasa de equilibrio. TIR  TMAR No es conveniente realizar el proyecto. 12-03-2015 Criterio de decisión TIR  TMAR Conveniente realizar el proyecto porque aporta ganancias. o simplemente tasa de retorno. 39 Razón Beneficio-Costo En este método se considera que un proyecto es atractivo si los beneficios derivados de su implementación y reducidos por los beneficios negativos esperados excede sus costos asociados.

de obras publicas. por ejemplo. 41 n Bp n BNp   p   p p01 i p 0 1 i Razón B/C  n Cp   p p 01 i 42 21 . 12-03-2015 Este método comúnmente es utilizado en proyectos de gobierno.

12-03-2015 En este análisis lo primero que se debe hacer es determinar cuales de los elementos son beneficios positivos. opera- ción. y se trata de un proyecto rentable. etc. cuales son beneficios negativos y cuales son costos. menos cualquier valor de salvamento. mantenimiento.. En los proyectos del gobierno el propietario es el publico y el gobierno es quien incurre en los costos. Beneficios (B): Ventajas experimentadas por el propie- tario expresadas en términos monetarios. Costos (C): Gastos anticipados por construcción. Razón B/C  1 Indica que el proyecto no es rentable 44 22 . Razón B/C  1 Es equivalente a VP = 0. 43 Criterio de decisión Razón B/C  1 Indica que el Valor Presente del proyectos es positivo. Beneficio Negativo (BN): Desventaja para el propietario cuando el proyecto bajo consideración es implementado.

08 (1  0. Se espera que el costo inicial de construc-ción de una carretera rural sea de US$ 700 000.08)  800 000 Razon B/C   0. 12-03-2015 Ejemplo 5. utilizando una tasa de interés del 8% anual y un periodo de estudio de 20 años.846 700 000  245 454 b) 800 000 . Si el valor de mercado anterior de la propiedad era US$ 400 000.79 700 000 46 23 .245 454 Razon B/C   0.08) 20  1  Costos  $ 700 000  25 000   20   0. Esta mayor accesibilidad ha conducido a un incremento del 200% en los valores de la propiedad a lo largo de la carretera. El costo de mantenimiento de la carrera será de US$ 25 000 por año. permite acceso a una área a la cual anteriormente solo podía llegarse en vehículos todo terreno. 45 a) Beneficios  $ 800 000  (1  0. calcule a) la razón B/C convencional y b) la razón B/C modificada para la carretera. Aun que la carretera nueva no es muy suave.

12-03-2015 Método del Porcentaje de Retorno de la Inversión Este es un método simple que no considera el valor del dinero en el tiempo. 47 Método del Tiempo de Recuperación del dinero El tiempo de recuperación del dinero es el año o periodo en el que la suma de los flujos netos es igual a cero. El cálculo del tiempo de recuperación del dinero se puede hacer considerando los flujos no actualizados (no conside- rando el valor del dinero en el tiempo). 48 24 .I : Porcentaje de retorno de la inversión. I : Capital total de inversión. se debe tomar en cuenta la tasa de interés. F : Flujo de caja neto. y considera que el flujo de caja neto es constante en el tiempo. en este caso simplemente se suman algebraicamente los Flujos Netos (sin incluir ninguna tasa de interés) hasta que esta suma sea igual o mayor que cero.R. Otro nombre que recibe este método es Periodo de Pago (Payback). Este método también recibe el nombre de la Tasa Simple de Retorno.R. F P.I   100 I P. En cambio si se quiere calcular con flujos actualizados.

Se requiere saber el tiempo de recuperación de la inversión (periodo de pago) de una planta industrial.I : Tiempo de recuperación de la inversión. I : Capital total de inversión. sin considerar el valor del dinero en el tiempo. 400 000 300 000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 100 000 900 000 Año 0 1 2 3 4 5 6 Flujo de Efectivo -900000 -100000 300000 300000 300000 300000 300000 Flujo de Efectivo Acumulado -900000 -1000000 -700000 -400000 -100000 200000 500000 50 25 .R. El tiempo de recuperación del dinero para una inversión en una planta con un flujo de efectivo constante. 12-03-2015 Por este método la mejor alternativa es la que tiene el menor tiempo de recuperación del dinero.I  F T. F : Flujo de caja neto. 49 Ejemplo 6. normalmente tomara la forma: I T. sin considerar el valor del dinero en el tiempo.R. que tiene los siguientes flujos netos de efectivo (flujos de caja).

el resultado se expresa como un porcentaje o una fracción. es una medida utilizada para evaluar la eficacia de una inversión o para comparar la eficacia de una serie de inversiones. también denominado ROI. 12-03-2015 Retorno de la Inversión ROI El retorno de la inversión. Para calcular el retorno de la inversión. el beneficio (retorno) de una inversión se divide por el costo de la inversión. (Ingresos de la Inversión  Costos de la Inversión) ROI  Costos de la Inversión Utilidad (Beneficio Neto del Programa) ROI   100 Costo del Programa 51 (Ingresos  Costos) ROI  Inversión 52 26 .

Un proyecto se descartará si su IVAN es menor que 1. 12-03-2015 IVAN VAN IVAN  I VAN : Valor actualizado neto. 53 Problemas Resueltos 54 27 . I : Inversión.

si la universidad puede ganar 10% anual sobre el fondo. 12-03-2015 Problema N°1. y que la primera de ellas se conceda dentro de 15 años. Desea ayudar a tres estudiantes. 5000 i = 10% 3000 0 perpetuamente 1 2 3 4 5 6 7 ¿P? 3000 2000  1  P     US$ 42418.4 0. para que las becas puedan ser concedidas a partir del año 15 a perpetuidad. Un exalumno de la universidad desea establecer becas para alumnos que quieran estudiar ingeniería. ¿cuánto deberá depositar anualmente si la tasa de interés es 12% anual?.1) 5  55 Problema N°2.1  (1  0. cuanto dinero debe donar hoy. 13 000 i = 12% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Perpetuidad ¿A? 56 28 .1 0. El exalumno depositará suficiente dinero en el fondo durante los 14 años anteriores. Desea que las becas sean por US$ 13000 anuales. Si piensa hacer su primer depósito dentro de un año. Si la matricula cuesta US$ 1000 anuales. Un exalumno adinerado de una universi-dad quiere establecer un fondo permanente de becas. durante los 5 años después de que se haya establecido el fondo y a 5 estudiantes de ahí en adelante.

12)14  1 0.12     0. En el segundo año.12  Para los retiros perpetuo: 13000 F14  0.12)14  1 F14 F14  A     0. se gastaron mUS$ 1. vendiéndola finalmente en mUS$ 35.4  (1  0. Además. Durante el primer año se gastaron mUS$ 5. 35000 ¿Qué tasa de retorno obtuvieron de su inversión? 0 1 2 3 500 800 1000 5000 25000 58 29 .000 con la idea de hacerle mejoras y luego venderla. pagaron por servicios externos mUS$ 500 anuales durante los tres años. 12-03-2015 13 000 i = 12% Valor en el año 14 de las 11 12 13 14 15 16 17 18 anualidades que debe depositar: Perpetuidad  (1  0.000.000 en mejoras.000 y en el tercero mUS$ 800.12  57 Problema N°3.12 Luego: 13000 A  US$ 3344. Una empresa compró una planta de refinación de aceites en desuso por mUS$ 25.

Costo inicial (US$) 23000 Costo anual de operación (US$) 9000 Costo anual de reparación (US$) 350 Reparación cada 2 años (US$) 1900 Valor de salvamento (US$) 3000 Vida (años) 7 60 30 .91%. 12-03-2015 Usando el valor presente:  1   1    0  25000  5000   1000   800 1   1  i   1  i2     1  i3     1  i3  1     35000 1  35000  500  i1  i3   1  i3      0 1 2 3 500 Resolviendo por el método de Newton-Raphson (x0=0. Utilice i = 18% anual. 59 Problemas Resueltos en Clases Problema N°1.01) encontra- 800 1000 mos que la tasa de retorno que 5000 satisface la relación anterior es 25000 i=1. Calcule el Valor Presente de un proyecto con los siguientes datos económicos.

Utilizando el método del CAUE determine si el proyecto con los siguientes datos económicos es rentable o no.10 $ 100000 62 31 .17 $ 100000 61 Problema Nº3. Aporte Inicial de CORFO $ 100. Por el método de la TIR establezca si el proyecto con los siguientes datos económicos es rentable o no. Considerando una tasa de interés del 17% anual. Considere una TMAR=10% anual. Inversión $ 100000 Flujo de Efectivo anual $ 16000 Valor de desecho $ 10000 Vida en años 8 $ 10000 $ 16000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Años i=0.000 Vida util en años 10 $ 16000 $ 8000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Años i=0.000 Ingresos anual $ 8.000 Valor de desecho $ 16. 12-03-2015 Problema Nº2.

000 Una inversión unica el año 3 $ 400. Establezca el costo capitalizado de un proyecto destinado a instalar una represa con los siguientes datos económicos: Inversión inicial $ 1. Por el método del B/C determine si el siguiente proyecto es conveniente económicamente.000.000 Valor de desecho $ 200. 12-03-2015 Problema Nº4.38 % anual.000 Costo de mantención anual $ 120. Los datos económi- cos del proyecto son: Costo Inicial $ 15000 Ingreso anual $ 12000 Vida util en años 10 TMAR anual 15% $ 12000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Años TMAR=15% $ 15000 63 Problema N°5. 64 32 .000 Vida util en años  Considere una tasa de interés del 10.

12-03-2015 Problemas Propuestos Problema N°1. donde el ultimo pago se hace el año 10. Problema N°2. 66 33 . donde la primera cuota se paga el primer año. y la tasa de interés es la misma que para el pago en 10 cuotas. Dado los siguientes datos económicos de un proyecto: Inversión (costo inicial) en US$ 100000 Ingresos en US$/año 38600 Costo de Operación Anual en US$/año 20000 Vida útil en años 10 TMAR anual 12% Determine: a) El valor presente del proyecto b) El CAUE del proyecto c) La TIR del proyecto d) El Costo Capitalizado del proyecto e) La razón B/C del proyecto f) El porcentaje de retorno de la inversión del proyecto 65 g) El tiempo de recuperación de la inversión del proyecto h) El IVAN del proyecto. Se quiere saber cual sería el valor de la cuota. si se quisiera pagar el préstamo en 8 cuotas iguales. Un préstamo de 100 millones de dólares se pretende cancelar en 10 cuotas iguales de 18 millones de dólares.

Usted esta trabajando en un proyecto de inversión en un Laboratorio de Control de Calidad del Aire municipal. cuyos datos económicos se entregan a continuación: Inversión Inicial en MUS$ 100 Inversiones cada 4 años en MUS$ 26 Costo de Operación anual en MUS$ 12 Se requiere que calcule el Costo Capitalizado de este proyecto. edificaciones. para asegurar su funcionamiento a perpetuidad. equipos e inmobiliario. Considere una tasa de retorno del 12% anual. iii) Un Costo de Operación anual de US$ 600000 (a perpetui- dad). 12-03-2015 Problema N°3. Se requiere que usted establezca el Costo Capitalizado de un proyecto para la instalación de un laboratorio. Tasa de interés del 14% anual. Problema Nº4. ii) Inversiones cada 8 años de US$ 8000000 para reposición de equipos. Los siguientes son los datos económicos que dispone: i) Inversión Inicial de US$ 20000000 constituida por terrenos. destinado al análisis de riles de empresas. 68 34 .

Un filántropo desea establecer una beca para alumnos que quieran estudiar ingeniería química en la PUCV.500. Considere una TMAR=10% anual capitalizable mensualmente. y que la primera de ellas se conceda dentro de 10 años. . Si piensa hacer su primer depósito dentro de un año. 2 500 000 i = 8% . Desea que esta beca sea de $ 2. El filántropo depositará suficiente dinero en el fondo durante los 9 años anteriores. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Perpetuidad ¿A? 70 35 .000 anual. Por el método de la TIR establezca si el proyecto con los siguientes datos económicos es rentable o no. 12-03-2015 Problema Nº5. Inversión $ 160000 Flujo de Efectivo anual $ 48000 Valor de desecho $ 28000 Vida en años 5 69 Problema N°6. ¿cuánto deberá depositar anualmente? Considere que la tasa de interés es del 8% anual capitalizable trimestralmente para los primeros 5 años y para restantes años del 11% anual. capitalizable i = 11% trimestralmente ………. para que la beca pueda ser concedida a partir del año 10 a perpetuidad.

Desea que esta beca sea de $ 2. 71 Problema N°8.000 anual. El filántropo depositará suficiente dinero en el fondo durante los 9 años anteriores. Un filántropo desea establecer una beca para alumnos que quieran estudiar ingeniería química en la PUCV. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Perpetuidad ¿A? 36 . ¿cuánto deberá depositar anualmente si la tasa de interés es 11% anual? 2 500 000 i = 11% ………. 12-03-2015 Problema N°7. para que la beca pueda ser concedida a partir del año 10 a perpetuidad. y que la primera de ellas se conceda dentro de 10 años. d) El tiempo de recuperación de la inversión del Proyecto considerando el valor del dinero en el tiempo.500. Si piensa hacer su primer depósito dentro de un año. Considerando los siguientes datos económicos de un proyecto: Inversión [$] 100000 Flujo de Efectivo Neto [$/anual] 25000 Valor de Salvamento [$] 30000 Vida Util [año] 10 TMAR 20% anual Determine: a) El VAN del Proyecto b) El CAUE del Proyecto c) El tiempo de recuperación de la inversión del Proyecto sin considerar el valor del dinero en el tiempo.

Desea que esta beca sea de $ 3. 12-03-2015 Problema N°9. ¿Cuál sería el costo capitalizado de los trabajos de pintura con una tasa de 6% de interés anual? Respuesta: -$ 3636246.500. ¿cuánto deberá depositar anualmente? Considere una tasa de interés del 4% semestral capitalizable trimestralmente para los primeros 4 años y para los restantes años del 12% anual capitalizable anualmente. El filántropo depositará suficiente dinero en el fondo durante los 9 años anteriores. Pintar las instalaciones de una planta industrial tiene un costo de US$ 400000. 74 37 . para que la beca pueda ser concedida a partir del año 10 a perpetuidad. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Perpetuidad ¿A? 73 Problema N°10.000 anual. Si dicha estructura se pintara hoy y cada 2 años de ahí en adelante. i = 4% semestral i = 12% anual 3 500 000 capitalizable capitalizable trimestralmente anualmente ………. y que la primera de ellas se conceda dentro de 10 años. Un filántropo desea establecer una beca para alumnos que quieran estudiar en la Escuela de Ingeniería Química de la PUCV. Si piensa hacer su primer depósito dentro de un año.

Se tiene un proyecto de inversión con los siguientes datos económicos: mUS$ Inversión 1200 Ingreso anual por venta 400 Costo de operación anual 100 Reparaciones cada tres años 70 Valor de Salvamento 500 Vida del Proyecto en años 7 Utilizando el método de la TIR determine la rentabilidad del proyecto para una TMAR del 12% anual. Respuesta: TIR  18. 12-03-2015 Problema N°11.83% 38 .