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Norma de Informacin Financiera D-8

PAGOS BASADOS EN ACCIONES

Esta Norma tiene por objeto establecer las normas que deben observarse en el reconocimiento
de los pagos basados en acciones en la informacin financiera. La NIF D-8 fue aprobada por
unanimidad para su emisin por el Consejo Emisor del CINIF, en noviembre de 2008, para su
publicacin y entrada en vigor a partir de enero de 2009.

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CONTENIDO Prrafos

INTRODUCCIN..................................................................................................................... IN1 IN14


Prembulo......................................................................................................................................IN1
Razones para emitir la NIF D-8......................................................................................................IN2
Eliminacin de la supletoriedad de la Norma Internacional de
Informacin Financiera...................................................................................................................IN3
Principales caractersticas de esta NIF................................................................................ IN4 IN8
Bases del Marco Conceptual que se utilizaron para la
elaboracin de esta NIF...................................................................................................... IN9 IN13
Convergencia con las Normas Internacionales de Informacin Financiera..................................IN14
OBJETIVO.............................................................................................................................................. 1
ALCANCE......................................................................................................................................... 2 7
DEFINICIN DE TRMINOS.................................................................................................................. 8
NORMAS DE VALUACIN............................................................................................................. 9 55
Transacciones con pagos basados en acciones liquidables con
instrumentos del capital........................................................................................................... 12 40
Evaluacin de condiciones de adjudicacin....................................................................... 18 20
Determinacin del valor razonable de los instrumentos del capital otorgados.................. 21 24
Efectos de las condiciones para la adjudicacin acordadas al otorgamiento.................... 25 29
Efecto de una condicin de otorgamiento recargable................................................................ 30
Hechos posteriores a la fecha de adjudicacin.......................................................................... 31
Alternativa de valuacin cuando la proyeccin del valor razonable
de los instrumentos de capital no es confiable................................................................... 32 33
Modificaciones en los plazos y condiciones de otorgamiento de los
instrumentos del capital, incluyendo las cancelaciones y las liquidaciones....................... 34 39
Otorgamiento de instrumentos de capital de la entidad tenedora.............................................. 40
Transacciones con pagos basados en acciones liquidables en efectivo................................. 41 44
Transacciones con pagos basados en acciones con alternativa de liquidacin
en efectivo................................................................................................................................ 45 55
Transacciones en las que la contraparte tiene la eleccin
del medio de liquidacin.......................................................................................................... 46 52
Transacciones en las que la entidad tiene la eleccin del medio de liquidacin..................... 53 55
NORMAS DE PRESENTACIN................................................................................................... 56 57
NORMAS DE REVELACIN........................................................................................................ 58 63
VIGENCIA............................................................................................................................................. 64
TRANSITORIOS........................................................................................................................... 65 66
APNDICE A Gua de aplicacin......................................................................................... A1 A66
Proyeccin del valor razonable de los instrumentos del capital otorgados......................................A1
Acciones................................................................................................................................. A2 A3
Opciones de compra de acciones (opciones)....................................................................... A4 A10
Variables de los modelos de valuacin de opciones.......................................................... A11 A15
Expectativas sobre el ejercicio anticipado de las opciones................................................ A16 A21
Volatilidad esperada........................................................................................................... A22 A25
Entidades recientemente cotizadas en bolsa................................................................................A26
Entidades no cotizadas en bolsa........................................................................................ A27 A30
Dividendos esperados........................................................................................................ A31 A36

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Prrafos

Tasa de inters libre de riesgo.......................................................................................................A37


Efectos de la estructura del capital..................................................................................... A38 A41
Modificaciones de los acuerdos a liquidar mediante instrumentos del capital................... A42 A44
Valuacin de opciones financieras con el mtodo binomial............................................... A45 A48
rboles binomiales............................................................................................................. A49 A59
Caso prctico...................................................................................................................... A60 A71
APNDICE B Ejemplos para implementacin.................................................................... B1 B22
Definicin de fecha de otorgamiento...................................................................................... B1 B4
Fecha de valuacin para transacciones con terceros............................................................. B5 B7
Transacciones liquidadas con instrumentos del capital........................................................ B8 B17
Ejemplos
1. Otorgamiento de opciones de compra a un grupo de empleados, estimando
cuntos no cumplirn la condicin de un periodo de servicios.
2. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de desempeo, por
lo cual el plazo de adjudicacin va a ser variable.
3. Otorgamiento de opciones compra con una condicin de desempeo, en la
cual el nmero de instrumentos otorgados es variable.
4. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de desempeo, con
base en la cual el precio de la opcin es variable.
5. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de valor de
mercado.
6. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de mercado, en el
cual el plazo del periodo de adjudicacin es variable.
7. Otorgamiento de opciones de compra cuyo precio de ejercicio es
subsecuentemente modificado.
8. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de adjudicacin que
es posteriormente modificada.
9. Otorgamiento de acciones, con una alternativa de liquidacin en efectivo
adicionada posteriormente.
10. Otorgamiento de opciones de compra reconocido por el mtodo del valor
intrnseco.
11. Plan de compra de acciones por empleados, con descuento.
Transacciones liquidables en efectivo................................................................................. B18 B19
12. Derechos de apreciacin de acciones liquidables en efectivo.
Acuerdo de pagos con alternativa de liquidacin en efectivo o en acciones ..................... B20 B22
13. Otorgamiento de acciones liquidables en efectivo o en acciones a eleccin
del empleado.
APNDICE C Bases para conclusiones......................................................................... BC1 BC29
Aspectos generales de la norma....................................................................................... BC1 BC9
Aplicacin en adquisiciones de negocios................................................................................... BC10
Determinacin del precio de la opcin de compra..................................................................... BC11
Uso del trmino de opcin de compra........................................................................................ BC12
Adicin de interpretaciones recientes del IASB.......................................................................... BC13
Uso del trmino adjudicacin..................................................................................................... BC14

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Prrafos

Mtodos de valuacin................................................................................................................. BC15


Uso del trmino condicin de otorgamiento recargable............................................................. BC16
Reconocimiento del gasto cuando no se cumple
una condicin de mercado............................................................................................. BC17 BC19
Reconocimiento del gasto al utilizar un mtodo alternativo
al de proyeccin de valor razonable.............................................................................. BC20 BC22
Reconocimiento del gasto al cancelar o modificar el otorgamiento............................................ BC23
Mecanismo de emisin de acciones........................................................................................... BC24
Nombre de la cuenta de capital en la cual se reconocen
los servicios aportados............................................................................................................... BC25
Vigencia y transitoriedad............................................................................................... BC26 BC27
Definicin de tasa libre de riesgo............................................................................................... BC28
Fecha de inicio de reconocimiento del gasto.............................................................................. BC29

Consejo Emisor del CINIF que aprob la emisin de la NIF D-8


Otros colaboradores que participaron en la elaboracin de la NIF D-8

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Norma de Informacin Financiera D-8
PAGOS BASADOS EN ACCIONES

INTRODUCCIN

Prembulo

Las entidades a menudo otorgan acciones u opciones de compra de acciones de su ca- IN1
pital o de una entidad relacionada a sus empleados o a terceros en pago de servicios y/o
bienes. Los planes de acciones y de opciones de compra de acciones son una estrategia
creciente de remuneracin de miembros del rgano de administracin, altos ejecutivos
y otros empleados, los cuales representan un beneficio a los empleados, este tipo de
beneficios est exceptuado dentro del alcance de la NIF D-3, Beneficios a los empleados.
Adicionalmente, algunas entidades emiten ocasionalmente estos instrumentos para pa-
gar a sus proveedores, tales como proveedores de servicios profesionales.

Razones para emitir la NIF D-8

Esta NIF se emite con la intencin de tener una norma que cubra el reconocimiento de IN2
las transacciones de compras de bienes y servicios con pagos basados en acciones y
opciones de compra de acciones de la entidad o de una entidad relacionada, que coin-
cida con las disposiciones establecidas en las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF).

Eliminacin de la supletoriedad de la Norma Internacional de Informacin


Financiera

Anteriormente, de conformidad con la NIF A-8, Supletoriedad, la Norma Internacional de IN3


Informacin Financiera 2 (NIIF 2), Pagos basados en acciones, emitida por el Consejo
de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board-
IASB) en vigor a partir de 2005, ha sido aplicable en Mxico en forma supletoria, en
ausencia de una norma mexicana que cubriera el tema de pagos basados en acciones
y opciones de compra de acciones de la entidad. Esta NIF adopta los postulados de la
normatividad de la NIIF 2, por lo cual no existen efectos por la adopcin de la NIF D-8.

Principales caractersticas de esta NIF


Esta NIF establece las normas de reconocimiento para las siguientes transacciones de IN4
pagos basadas en acciones:

a) liquidables con instrumentos del capital, tales como acciones u opciones de


compra de acciones, que la entidad o una entidad relacionada emite como con-
trapartida de bienes y servicios;

b) liquidables con efectivo, en las que la entidad adquiere bienes o servicios incurriendo
en pasivos con el proveedor de dichos bienes o servicios, por importes que es-
tn basados en el precio (o valor) de las acciones de la entidad o de una entidad
relacionada o de otros instrumentos del capital de la misma; y

c) liquidables con instrumentos del capital o con efectivo, en las que la entidad reci-
be o adquiere bienes o servicios, y los trminos del acuerdo otorgan a la entidad
o al proveedor de bienes o servicios la opcin de decidir cmo se liquidarn.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Cuando las transacciones basadas en acciones son liquidables con instrumentos del IN5
capital, la NIF requiere que la entidad reconozca los bienes o servicios recibidos a su
valor razonable y el correspondiente aumento del capital contable. Si la entidad no puede
determinar confiablemente el valor razonable de los bienes o servicios recibidos, debe
determinarlo de forma indirecta, con base en el valor razonable de los instrumentos del
capital otorgados. Al respecto:

a) existe la presuncin de que el valor razonable directo de los bienes o servicios


recibidos puede ser determinado confiablemente en la fecha en la que la entidad
obtiene los bienes o la contraparte presta los servicios. Cuando dicha presun-
cin no es confiable, la transaccin debe valuarse indirectamente con base en el
valor razonable de los instrumentos del capital otorgados en la fecha en la que
la entidad recibe los bienes o la contraparte presta los servicios;

b) las transacciones con los empleados y terceros que suministren servicios simila-
res, deben valuarse al valor razonable de los instrumentos del capital otorgados,
pues normalmente no es posible proyectar confiablemente el valor razonable
directo de este tipo de servicios. El valor razonable de los instrumentos del capi-
tal otorgados se determina, desde la fecha en que se otorgan, con referencia al
valor que se estima tendrn en la fecha de ejercicio; en el caso de que no pueda
determinarse dicho valor, puede utilizarse el valor intrnseco de los instrumentos
en cada periodo.

c) para los bienes o servicios a valuar con base en el valor razonable de los instru-
mentos del capital otorgados, se deben considerar las condiciones de mercado
desde la fecha de valuacin para proyectar el valor razonable de las acciones o
de las opciones a la fecha probable de ejercicio. En cambio, las condiciones de
adjudicacin relativas al periodo de servicio o cumplimiento de objetivos se con-
sideran para determinar, al final de cada periodo, el importe a reconocer por los
bienes o servicios recibidos como contrapartida de los instrumentos del capital
otorgados, con base en el nmero de instrumentos del capital que se estima
van a adjudicarse. Por lo tanto, si no se cumple la condicin de adjudicacin se
revierte el importe reconocido por la parte de los bienes o servicios que no se
recibieron segn lo acordado;

d) el valor razonable de los instrumentos del capital otorgados se determina con


base en los precios de mercado disponibles, dando efecto a los plazos y condi-
ciones sobre los que tales instrumentos del capital fueron otorgados. A falta de
precios de mercado, se estima el valor razonable empleando alguna tcnica de
valuacin que determine cul ser el precio de dichos instrumentos, proyectado
a la fecha probable de ejercicio o pago, en una transaccin realizada entre par-
tes independientes y debidamente informadas; y

e) requiere reconocer cualquier modificacin de los plazos y condiciones de una


opcin o accin otorgada (por ejemplo, si se fija nuevamente el precio de la
opcin) o cancelacin, readquisicin o reemplazo de un otorgamiento de ins-
trumentos del capital que incremente su valor. En el caso de una modificacin,
cancelacin o liquidacin que reduzca el valor de los instrumentos del capital
otorgados a los empleados, la NIF requiere que la entidad reconozca, como
mnimo, los servicios recibidos valuados al valor razonable originalmente pro-
yectado desde la fecha de otorgamiento.

Cuando las transacciones con pagos basados en acciones se liquidan en efectivo, la IN6
entidad debe valuar los bienes y servicios adquiridos y el pasivo incurrido, al valor razo-
nable de los instrumentos del capital de referencia. En tanto el pasivo no sea liquidado, la

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

entidad est obligada a volver a determinar el valor razonable del pasivo en cada fecha en
que presente informacin financiera, as como en la fecha de liquidacin, reconociendo
los cambios en su valor en el resultado del periodo.

Si existen transacciones con pagos basados en acciones en las que los trminos del IN7
acuerdo dan a la entidad o a la contraparte, la eleccin de liquidar la transaccin en
efectivo o mediante la emisin de instrumentos del capital, la entidad debe reconocer
esa transaccin como un pasivo si fuera liquidable con efectivo o como capital, siempre y
cuando exista la intencin y posibilidad de liquidarla con instrumentos del capital.

Se establecen normas de revelacin que permitan a los usuarios de los estados finan- IN8
cieros entender:

a) la naturaleza y alcance de los acuerdos de pagos basados en acciones existen-


tes durante el periodo;

b) cmo se determin el valor razonable de los bienes o servicios recibidos, o, en


su defecto, el valor razonable de los instrumentos del capital otorgados, durante
el ejercicio; y

c) el efecto de las transacciones de pagos basados en acciones sobre el resultado


del periodo y sobre la situacin financiera de la entidad.

Bases del Marco Conceptual que se utilizaron para la


elaboracin de esta NIF

Esta NIF se fundamenta en el Marco Conceptual comprendido en las NIF que integran IN9
la serie NIF A, especialmente en la NIF A-2, Postulados Bsicos, la NIF A-5, Elementos
bsicos de los estados financieros, y la NIF A-6, Reconocimiento y valuacin.

El prrafo 29 de la NIF A-2, que trata el postulado de devengacin contable, seala: las IN10
transacciones se reconocen contablemente cuando en un acuerdo de voluntades se ad-
quiere un derecho por una de las partes involucradas en dicha transaccin y surge una
obligacin para la otra parte involucrada, independientemente de cuando se realicen.
Asimismo, en el mismo prrafo se agrega: por ejemplo, cuando se ha entregado o reci-
bido la mercanca, ya sea en el lugar destino o en el de embarque, segn se haya pacta-
do; . Con base en lo anterior, se desarrolla una norma que reconoce las transacciones
con pagos basados en acciones cuando los derechos y obligaciones acordados surgen,
al efectuarse las transacciones que originan un pago basado en acciones.

El prrafo 47 de la NIF A-2, establece en relacin con el postulado de asociacin de cos- IN11
tos y gastos con ingresos que: los costos y gastos de una entidad deben identificarse con
el ingreso que generen en el mismo periodo, independientemente de la fecha en que se
realicen. Como complemento de lo anterior, el prrafo 52 de la NIF A-5 seala que: el
costo y el gasto deben reconocerse contablemente en el periodo en que puedan asociar-
se con el ingreso relativo. Dado que una gran parte de las transacciones pagadas con
base en acciones son por servicios que contribuyen a que la entidad obtenga ingresos, es
lgico que el costo y gasto se reconozca a medida que se recibe el servicio y no cuando
se hace la liquidacin del pago basado en acciones.

Un elemento muy importante de las transacciones con pagos basados en acciones es su IN12
valuacin. Se decidi que el valor razonable, tal como lo define el prrafo 38 de la NIF A-6
es el que aplica a la valuacin de las transacciones con pagos basados en acciones, ya
que: representa el monto de efectivo o equivalentes que participantes en el mercado
estaran dispuestos a intercambiar en una operacin entre partes interesadas, dispues-
tas e informadas en un mercado de libre competencia. Dada la inherente dificultad de

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

valuar ciertas transacciones con pagos basados en acciones, se concluy que el valor
razonable de la transaccin entre las partes interesadas es el mejor parmetro de valua-
cin, por lo que se desarroll la normatividad aplicable en atencin a las caractersticas
de la transaccin.

Finalmente, la norma permite un cumplimiento adecuado de la caracterstica primaria de IN13


la informacin financiera de relevancia, pues, tal como se indica en el prrafo 20 b) de
la NIF A-4, permite: mostrar los aspectos ms significativos de la entidad reconocidos
contablemente, porque se logra que el efecto de las opciones de compra de acciones
otorgadas a empleados, se reconozca adecuadamente como un costo o gasto de la enti-
dad, al reconocerlas a su valor razonable y a medida que se devengan.

Convergencia con las Normas Internacionales de Informacin Financiera

Esta norma adopta la normatividad de la Norma Internacional de Informacin Financie- IN14


ra 2 (NIIF 2), utilizando la terminologa que es de uso comn en el entorno mexicano
y conteniendo algunas explicaciones que se consideraron convenientes para su mejor
entendimiento en dicho entorno, por lo cual existe una total coincidencia con la norma de
informacin financiera internacional relativa.

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La NIF D-8, Pagos Basados en Acciones, est integrada
por los prrafos 1-66, los cuales tienen el mismo carcter
normativo y los Apndice A, B y C que no son normativos.
La NIF D-8 debe aplicarse de forma integral y entenderse
en conjunto con el Marco Conceptual establecido en la
serie NIF A.

Norma de Informacin Financiera D-8


PAGOS BASADOS EN ACCIONES

OBJETIVO

El objetivo de esta Norma de Informacin Financiera (NIF) es requerir que la entidad 1


reconozca el costo o gasto incurrido, ya sea en resultados o como partida capitalizable,
y el correspondiente efecto en el pasivo o en capital, por efectos de las transacciones
con pagos basados en acciones, incluyendo el otorgamiento de opciones de compra de
acciones a los empleados.

ALCANCE

Las disposiciones de esta NIF son aplicables a las entidades lucrativas que emiten esta- 2
dos financieros en los trminos establecidos por la NIF A-3, Necesidades de los usuarios
y objetivos de los estados financieros. Excepto por lo establecido en los prrafos 4, 5 y 6,
dichas entidades deben aplicar esta NIF en el reconocimiento de todas las transacciones
de compras de bienes o servicios para las cuales se acuerdan pagos basados en accio-
nes de la entidad, incluyendo aqullas:

a) liquidables mediante instrumentos del capital, en las cuales la entidad recibe


bienes o servicios a cambio de sus instrumentos del capital propios o de una
parte relacionada (incluyendo acciones y opciones de compra de acciones);

b) liquidables en efectivo,1 en las cuales la entidad adquiere bienes o servicios,


incurriendo en pasivos con el proveedor de esos bienes o servicios por importes
que se basan en el precio (o valor) de las acciones de la entidad o de otros ins-
trumentos del capital de la misma; y

c) en las que la entidad recibe o adquiere bienes o servicios, y los trminos del
acuerdo proporcionan, ya sea a la entidad o al proveedor de dichos bienes o ser-
vicios, la opcin de que la transaccin se liquide en efectivo (o con otros activos)
o mediante la emisin de instrumentos del capital de la entidad.

1 Las referencias a efectivo, incluyen tambin a otros activos de la entidad.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Las transferencias de instrumentos del capital de una entidad, realizadas por sus accio- 3
nistas a terceros (incluyendo empleados) en pago de bienes o servicios suministrados
a dicha entidad, son consideradas para efectos de esta NIF como pagos basados en
acciones. Esto aplica aun cuando la transferencia se haga con instrumentos del capital
de la controladora o por cualquiera de sus subsidiarias, hacia los terceros que hayan
suministrado bienes o servicios a dicha entidad econmica.

Una transaccin con un empleado o un tercero, en su condicin de tenedor de instrumen- 4


tos del capital de la entidad, no ser una transaccin con pagos basados en acciones,
en virtud de que este tipo de transacciones no se derivan del suministro de bienes o
servicios. Por ejemplo, si una entidad concede a todos los tenedores de una determinada
clase de sus instrumentos del capital el derecho a adquirir instrumentos del capital adicio-
nales a un precio inferior al valor razonable de dichos instrumentos, y un empleado recibe
tal derecho por ser tenedor de instrumentos del capital de esa clase particular, el otorga-
miento o el ejercicio de ese derecho no estar sujeto a lo establecido por esta NIF.

Esta NIF no aplica a bienes adquiridos en una adquisicin de negocios a la que sea apli- 5
cable la norma particular relativa a adquisiciones de negocios, por lo que los instrumentos
del capital emitidos a cambio de los de la entidad adquirida, no estn dentro del alcance
de esta NIF. Sin embargo, los instrumentos del capital otorgados a los empleados de la
entidad adquirida en su condicin de empleados (por ejemplo, a cambio de continuar
prestando sus servicios) s estn dentro del alcance de esta NIF. Igualmente, la cancela-
cin, sustitucin u otra modificacin de acuerdos de pagos basados en acciones, a con-
secuencia de una adquisicin de negocios o de alguna otra reestructuracin del capital
contable, debe reconocerse de acuerdo con esta NIF.

Esta NIF no aplica a aquellas transacciones con instrumentos financieros que se tratan 6
en otras normas, tal como la emisin de acciones en una reestructuracin de pasivo o
para convertir obligaciones convertibles.

Aun cuando se considera que los planes de pagos basados en acciones representan un 7
beneficio a los empleados, la NIF D-3, Beneficios a los empleados no los contempla por
lo cual se tratan en esta NIF. Sin embargo, el gasto reconocido por dichos pagos debe
formar parte del total de beneficios a empleados que otras NIF requieren revelar. Asimis-
mo, los pasivos que surgen de ciertos acuerdos de pagos basados en acciones deben
reconocerse de acuerdo con lo indicado en esta norma, pues su reconocimiento no est
contemplado en el Boletn C-9, Pasivos, provisiones, activos y pasivos contingentes y
compromisos.

DEFINICIN DE TRMINOS

Los trminos que se listan a continuacin se utilizan en esta NIF con los significados que 8
se especifican:

a) adjudicacin es el acto por medio del cual la contraparte adquiere el dere-


cho de recibir efectivo, otros activos o instrumentos del capital de la entidad, al
cumplir determinadas condiciones establecidas en el acuerdo de pago basado
en acciones, o lo adquiere de inmediato si el otorgamiento es incondicional. La
fecha de adjudicacin es, por tanto, aqulla en que se estima que quedarn
cumplidas las condiciones para que los derechos sean adquiridos;

b) acuerdo de pagos basados en acciones es un convenio entre la entidad (in-


dividual o consolidada) y un tercero (que puede ser un empleado) para realizar
una transaccin de pagos basados en acciones, la cual otorga a la contraparte

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

(otorgamiento), el derecho de recibir instrumentos del capital de la entidad o


efectivo u otros activos de la entidad, equivalentes a importes basados en el pre-
cio de las acciones de la entidad u otros instrumentos del capital de la misma, al
cumplir las condiciones de adjudicacin;

c) condicin de otorgamiento recargable es una modalidad del acuerdo que da


lugar a un otorgamiento automtico de opciones adicionales de compra de ac-
ciones, cuando el tenedor de la opcin ejerce opciones adjudicadas pagando
con acciones de la entidad, en lugar de efectivo, para satisfacer el precio de
ejercicio. Al pagar la opcin al precio acordado con acciones que la entidad reci-
be a valor de mercado, el tenedor genera un diferencial de acciones a su favor.
Slo tendr que liquidar en efectivo el monto de la primera opcin que ejerza y
las acciones que reciba las utilizar para pagar las opciones que ejerza subse-
cuentemente;

d) condicin de valor de mercado es una condicin en la que el precio de ejer-


cicio, la adjudicacin o el ejercicio de una opcin, dependen del precio de mer-
cado alcanzado por los instrumentos del capital. Por ejemplo, que se llegue a
un determinado precio de la accin o a un determinado valor intrnseco de una
opcin de compra de acciones, o que se alcance un determinado objetivo ba-
sado en el precio de mercado de los instrumentos del capital de la entidad en
relacin con un ndice de precios de mercado de instrumentos del capital de
otras entidades;

e) condiciones para la adjudicacin son las condiciones que debe cumplir la con-
traparte para adquirir el derecho a recibir efectivo, otros activos o instrumentos
del capital de la entidad, segn un acuerdo de pagos basados en acciones. Las
condiciones para lograr la adjudicacin incluyen las de prestacin de servicios,
que requieren que la contraparte complete un determinado periodo de presta-
cin de servicios, y las de desempeo, que requieren alcanzar determinados
objetivos de rendimiento, tales como un determinado aumento en la utilidad de
la entidad a lo largo de un determinado periodo;

f) empleados y terceros que prestan servicios similares son individuos que pres-
tan servicios personales a la entidad o a una parte relacionada, tales como: (a)
miembros del consejo de administracin; (b) personal de la gerencia que tiene
autoridad y responsabilidad en las tareas de direccin, planeacin y control de
las actividades de la entidad; (c) empleados de la entidad; (d) quienes trabajan
para la entidad bajo su direccin; o (e) prestan servicios similares a los de los
empleados.

g) fecha de ejercicio es la fecha, especfica o dentro de un periodo, en la cual la


contraparte a quien se le adjudicaron los derechos de una opcin de compra de
acciones la ejerce, liquidando el monto correspondiente.

h) fecha de otorgamiento es la fecha en que la entidad y la contraparte acuerdan


un pago basado en acciones y llegan a un entendimiento sobre los plazos y
condiciones del acuerdo. En la fecha de otorgamiento, la entidad confiere a la
contraparte el derecho a recibir efectivo, otros activos, o instrumentos del capital
de la misma, sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones para la adjudi-
cacin. Si ese acuerdo est sujeto a un proceso de aprobacin (por ejemplo, por
los accionistas) la fecha de otorgamiento es aqulla en la que se obtiene dicha
aprobacin;

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

i) fecha de reconocimiento es la fecha en que se reconoce el costo del bien


adquirido o el gasto devengado por los servicios recibidos. Normalmente es la
fecha en que la entidad obtiene los bienes o la contraparte presta los servicios.

j) fecha de valuacin es la fecha en la que se determina el valor razonable (a


la fecha estimada de ejercicio) de los instrumentos del capital otorgados. Para
transacciones con los empleados y terceros que prestan servicios similares, la
fecha de valuacin es la fecha de otorgamiento. Para las transacciones con suje-
tos distintos de los empleados, es aqulla en la que la entidad acuerda el precio
de los bienes o servicios;

k) instrumento del capital es un ttulo que representa una participacin o la op-


cin de participar en el valor residual de los activos de la entidad tras deducir
todos sus pasivos;

l) instrumento del capital otorgado es el derecho (condicional o incondicional) a


un instrumento del capital de la entidad o una entidad relacionada, que sta ha
conferido a un tercero, en virtud de un acuerdo de pagos basados en acciones;

m) liquidacin es el evento por medio del cual la contraparte recibe las acciones
o ejerce las opciones de compra de acciones, se pierden al ocurrir la baja del
empleado o caducan al no ejercer la opcin.

n) opcin de compra de acciones es un contrato que da al tenedor el derecho,


pero no la obligacin, de suscribir las acciones de la entidad a un precio fijo o
determinable, durante un periodo especfico despus de su adjudicacin;

o) otorgamiento es la accin por medio de la cual la entidad acuerda con la con-


traparte la entrega de ciertos instrumentos del capital al satisfacerse las condi-
ciones establecidas en el convenio de pagos basados en acciones.

p) periodo para la adjudicacin del otorgamiento es el periodo a lo largo del cual


tienen que ser satisfechas todas las condiciones para adjudicar el otorgamiento
derivado del acuerdo de pagos basados en acciones;

q) transaccin con pagos basados en acciones es una transaccin en la que la


entidad adquiere bienes o recibe servicios como contrapartida de los instrumen-
tos del capital de la misma o de una parte relacionada (incluyendo acciones u
opciones de compra de acciones), o adquiere bienes y recibe servicios in-
curriendo en pasivos con el proveedor de esos bienes o servicios, por importes
basados en el valor razonable de dichos instrumentos del capital;

r) transaccin con pagos basados en acciones a liquidar en efectivo u otros acti-


vos es una transaccin con pagos basados en acciones en la que la entidad
adquiere bienes o servicios, incurriendo en una obligacin de transferir efectivo
u otros activos al proveedor de esos bienes o servicios, por importes basados
en el precio (o valor) de instrumentos del capital de la misma o de una parte
relacionada;

s) transaccin con pagos basados en acciones a liquidar con instrumentos del ca-
pital es una transaccin con pagos basados en acciones en la que la entidad
adquiere o recibe bienes o servicios como contrapartida de instrumentos del
capital de la entidad, incluyendo acciones u opciones de compra de acciones;

t) valor intrnseco es la diferencia entre el valor razonable determinado a cierta


fecha, de las acciones o de las opciones de compra a que la contraparte tiene

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

derecho (condicional o incondicional) a suscribir o a recibir y el precio al que


est (o estar) obligada a pagar por esas acciones. Por ejemplo, una opcin de
compra de acciones con un precio de ejercicio de $15, sobre una accin con un
valor razonable de $20 a la fecha de otorgamiento, tiene un valor intrnseco de
$5 a dicha fecha. A medida de que el valor razonable aumente, el valor intrnse-
co ir aumentando;

u) valor razonable representa el monto de efectivo o equivalentes que participan-


tes en el mercado estaran dispuestos a intercambiar para la compra o venta de
un activo o para asumir o liquidar un pasivo, en una operacin entre partes inte-
resadas, dispuestas e informadas, en un mercado de libre competencia. El valor
razonable de una opcin es referido a la fecha en que se estima ser ejercida
con posterioridad a su adjudicacin, en el plazo de ejercicio que se establece en
el acuerdo de otorgamiento.

NORMAS DE VALUACIN

La entidad debe reconocer los bienes adquiridos o servicios recibidos en una transaccin 9
con pagos basados en acciones al obtener dichos bienes o recibir tales servicios y debe
reconocer el correspondiente incremento en el capital contable, por los bienes o servicios
que son liquidables en instrumentos del capital, un pasivo por los bienes o servicios que
son liquidables en efectivo u otros activos, o una combinacin de ambos si el acuerdo
contempla ambas opciones.

Cuando los bienes adquiridos o servicios recibidos en una transaccin con pagos basa- 10
dos en acciones no cumplan con la definicin de activo establecida en la NIF A-5, Ele-
mentos bsicos de los estados financieros, deben reconocerse como gastos.

Normalmente surge un gasto al consumir bienes o servicios. Los servicios se consumen 11


comnmente cuando la contraparte presta el servicio y se reconoce el gasto que se de-
venga. Los bienes pueden ser consumidos a lo largo de un periodo o, en el caso de los
inventarios, al ser vendidos en un momento posterior, por lo cual se reconoce primero
un activo y el costo o gasto hasta que los bienes son consumidos o vendidos para un
adecuado enfrentamiento de costos y gastos con ingresos. Sin embargo, si los bienes o
servicios no cumplen los requisitos para su reconocimiento como activos, debe recono-
cerse el costo o gasto de inmediato. Por ejemplo, la entidad puede adquirir bienes para la
fase de investigacin de un nuevo producto, mismos que no cumplen con las condiciones
para reconocerse como activos segn la NIF particular de activos intangibles, por lo que
deben reconocerse inmediatamente como gasto.

Transacciones con pagos basados en acciones liquidables con


instrumentos del capital

En las transacciones con pagos basados en acciones liquidables con instrumentos del 12
capital, la entidad debe reconocer los bienes o servicios recibidos y el correspondiente
incremento en el capital contable, directamente al valor razonable de los primeros, a me-
nos que dicho valor razonable no pueda ser determinado confiablemente. Si la entidad no
puede determinar confiablemente el valor razonable de los bienes o servicios recibidos,
dicho valor y el incremento en el capital contable, debe reconocerse indirectamente con
base en el valor razonable de los instrumentos del capital otorgados.2

2 El importe de la transaccin se determina multiplicando el valor razonable de los instrumentos del ca-
pital, valuado en la fecha especificada en los prrafos 14 o 16 (el que sea aplicable), por el nmero de
instrumentos del capital que se adjudican o son irrevocables, como se explica en el prrafo 27.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

En los casos de transacciones con terceros en las cuales se fija un precio del bien o 13
servicio, a pagar con un nmero variable de acciones en funcin al valor de mercado de
stas en la fecha en que se entreguen, se genera un pasivo y se considera que se est
capitalizando el adeudo existente con el proveedor del bien o servicio en el momento en
que se emiten las acciones.

En los casos de servicios prestados por empleados y por terceros que suministran servi- 14
cios similares,3 en los que normalmente no es posible proyectar confiablemente el valor
razonable de este tipo de servicios, la entidad debe determinar el valor razonable de los
servicios recibidos con base en el valor razonable de los instrumentos del capital otorga-
dos, como se indica en los prrafos 21 al 24. El valor razonable de esos instrumentos del
capital debe determinarse desde la fecha de otorgamiento proyectando su valor a la fecha
estimada de ejercicio, que es generalmente posterior a la de adjudicacin.

Generalmente, las acciones, las opciones de compra de acciones u otros instrumentos 15


del capital se otorgan a los empleados como parte de su paquete de remuneraciones,
en adicin al sueldo y otros beneficios. Normalmente, no es posible valuar directamente
los servicios recibidos atribuibles a cada componente del paquete de remuneraciones, ya
que al otorgar beneficios adicionales, la entidad espera un esfuerzo y dedicacin adicio-
nal que no puede valuarse por separado. Igualmente, no es posible determinar el valor
razonable del total del paquete de remuneraciones, sin incluir el valor razonable de los
instrumentos del capital otorgados. Dada la dificultad para determinar directamente el
valor razonable de los servicios recibidos, la entidad debe valuarlos con base en el valor
razonable de los instrumentos del capital otorgados.

Al aplicar la normatividad del prrafo 12 a las transacciones con terceros distintos de los 16
empleados, existe una presuncin de que el valor razonable de los bienes o servicios
recibidos4 puede estimarse confiablemente y debe determinarse en la fecha en que la
entidad obtiene los bienes o la contraparte presta los servicios, con base en el precio
contratado u otra base objetiva que se tenga. En los raros casos en que la entidad no
pueda determinar confiablemente el valor razonable de los bienes o servicios recibidos,
stos deben valuarse indirectamente, con base en el valor razonable de los instrumentos
del capital otorgados, referido a la fecha en que la entidad obtiene los bienes o la contra-
parte presta los servicios.

En algunos casos la entidad puede estar recibiendo distintos bienes y servicios, que se- 17
rn liquidados con instrumentos del capital, pero no todos los bienes o servicios pueden
ser debidamente identificados para reconocer los activos, costos y gastos. Por ejemplo,
puede haberse adquirido una maquinaria cuyo precio si es identificado y adems el pro-
veedor puede haberse comprometido a dar entrenamiento al personal cuyo monto no
es determinable. Otro ejemplo sera si entregan acciones a una entidad caritativa muy
visible en la comunidad, en cuyo caso no habra otro medio para determinar el monto del
donativo ms que con el valor razonable de lo instrumentos del capital entregados. En el
caso de que se reciban bienes o servicios cuyo monto no sea determinable, stos se re-
conocern por la diferencia entre el valor razonable del instrumento del capital y el monto
de los bienes o servicios cuyo monto si es determinable.

Evaluacin de condiciones de adjudicacin

Si la contraparte adquiere incondicionalmente el derecho sobre los instrumentos del ca- 18


pital, sin tener que cumplir con un determinado periodo de servicios, ciertos niveles de

3 En el resto de la NIF, todas las referencias a empleados se entendern realizadas tambin a los terceros
que suministren servicios similares. Por ejemplo los de asesora, publicidad, relaciones pblicas, etc.
4 Estos servicios incluyen aqullos por los cuales el prestador tiene una infraestructura para prestarlos,
como por ejemplo el transporte de mercancas, y no es un servicio de carcter personal.

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

desempeo u otras metas, los instrumentos del capital otorgados se adjudican inmedia-
tamente. En este caso, la entidad debe considerar que se han recibido los servicios como
contrapartida de los instrumentos del capital otorgados y debe reconocer, en la fecha de
otorgamiento, ntegramente el costo o gasto y el correspondiente aumento en el capital
contable.

Si los instrumentos del capital otorgados se adjudican hasta cumplir ciertas condiciones 19
de tiempo y/o de desempeo por la contraparte, la entidad debe presuponer que la con-
traparte proporcionar los servicios por los que recibir los instrumentos del capital. Con-
secuentemente, el reconocimiento del costo o gasto y el incremento en el capital deben
efectuarse a medida que se cumplan las condiciones, que pueden ser:

a) condiciones de desempeo, que incluyen cumplir con un determinado periodo


de servicios o alcanzar ciertas metas, tal como un determinado nivel de ventas
o de utilidades; y/o

b) condiciones de valor de mercado, tal como lograr un determinado valor en el


precio de las acciones.

Si el periodo para alcanzar un determinado nivel de desempeo es variable, la entidad 20


debe estimar la duracin de dicho periodo, de acuerdo con la mejor informacin dis-
ponible del plazo necesario para alcanzar la condicin de adjudicacin. Si la condicin
est sujeta a que los instrumentos del capital alcancen un cierto valor de mercado, la
estimacin del periodo debe ser consistente con los supuestos de valor razonable de
la opcin determinados a la fecha de otorgamiento, la cual no debe ser modificada con
posterioridad. Si las condiciones de adjudicacin varan por otro motivo, la entidad debe
evaluar la duracin del plazo cada vez que se tenga informacin subsecuente que indique
que dicho plazo ha cambiado.

Determinacin del valor razonable de los instrumentos del capital otorgados

Para determinar el costo o gasto a reconocer, la entidad debe proyectar desde la fecha de 21
valuacin (que en este caso equivale a la fecha de otorgamiento) el valor razonable que
tendr el instrumento del capital en la fecha estimada de ejercicio, tomando en cuenta los
plazos y condiciones sobre los que esos instrumentos del capital fueron otorgados. Para
efectos de determinar el valor razonable proyectado se toman en cuenta las condiciones
de adjudicacin de valor de mercado, ya que se considera que esta condicin debe ser
alcanzable. Sin embargo, las condiciones de desempeo no se toman en cuenta para
proyectar el valor razonable, pues stas slo se considerarn en cada periodo para reco-
nocer el nmero de instrumentos que se otorgarn.

La fecha a que se proyecta el valor razonable depende del tipo de instrumento. Tratndo- 22
se de acciones o instrumentos convertibles forzosamente en un nmero fijo de acciones,
el costo o gasto debe ser el valor razonable de los mismos, proyectado a la fecha de
adjudicacin. En el caso de una opcin, el gasto debe ser la diferencia entre el valor razo-
nable proyectado a la fecha estimada de ejercicio y el precio de la opcin que se otorga
al empleado. Una vez que se determina este valor razonable, no debe modificarse, pues
es el monto que el empleado considera razonable como pago basado en acciones por
sus servicios.

Si no existen precios de mercado, la entidad debe proyectar el valor razonable de los 23


instrumentos del capital otorgados utilizando una tcnica de valuacin que permita esti-
mar cul hubiera sido el precio de esos instrumentos del capital en una transaccin en
condiciones de mercado realizada entre partes interesadas y debidamente informadas.
La tcnica de valuacin debe ser coherente con los mtodos de valuacin generalmente
aceptados para la fijacin de precios de los instrumentos financieros, incorporando todos

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

los factores y supuestos conocidos que consideraran los participantes en el mercado al


momento de fijar el precio, y que el empleado considera razonables para participar en el
plan. La NIF A-6, Reconocimiento y valuacin, establece algunos parmetros, tales como
cotizaciones observables, valores de mercado de instrumentos con rendimientos, benefi-
cio y riesgos similares y otras tcnicas de valuacin.

La valuacin de opciones de compra de acciones puede presentar diversas dificultades, 24


en atencin a las caractersticas de la opcin. Una entidad puede tener cotizadas en el
mercado opciones de compra de sus acciones, pero stas son muy diferentes a las otor-
gadas a los empleados, especialmente porque el plazo de las ltimas es significativamen-
te mayor y, por tanto, est sujeto a una mayor volatilidad. Asimismo, el plazo de ejercicio
de las opciones de compra de acciones otorgadas a empleados puede quedar en un
rango de varios aos despus de la fecha de adjudicacin, lo cual dificulta determinar su
valor en el tiempo. Una empresa recin cotizada puede no contar con suficiente experien-
cia de mercado para determinar la volatilidad esperada de sus acciones. El Apndice A
contiene guas sobre la determinacin del valor razonable de las acciones y las opciones
de compra de acciones, aplicables a los trminos y condiciones que son generalmente
utilizados en un otorgamiento de acciones o de opciones de compra de acciones a los
empleados.

Efectos de las condiciones para la adjudicacin acordadas al otorgamiento

El otorgamiento de instrumentos de capital puede estar sujeto a satisfacer ciertas con- 25


diciones para lograr la adjudicacin de los mismos. Por ejemplo, el otorgamiento de ac-
ciones u opciones sobre acciones a los empleados normalmente se condiciona a su
permanencia en la entidad por cierto tiempo. Adems, pudiera ser necesario satisfacer
ciertas condiciones de desempeo, tales como crecimiento en utilidades de la entidad o
cierto nivel en el precio de las acciones.

Las condiciones de otorgamiento distintas a las del valor de mercado deben tomarse en 26
cuenta para estimar el nmero de instrumentos con probabilidades de ser adjudicadas.
Por ejemplo, el otorgamiento de acciones u opciones sobre acciones a los empleados
normalmente se condiciona a su permanencia en la entidad por cierto tiempo; esto es si
el empleado renuncia antes de la adjudicacin del otorgamiento, habr que considerar
que la empresa ya no tiene obligacin de reconocer el pago basado en acciones dado
que no se cumplieron las condiciones pactadas.

Una vez determinado el valor razonable de los instrumentos del capital a otorgar, la en- 27
tidad debe reconocer el monto de los bienes o servicios recibidos durante el periodo de
adjudicacin con base en la mejor estimacin del nmero de instrumentos del capital que
se espera adjudicar. Para ello, debe modificar en cada periodo contable esta estimacin,
si la informacin posterior indica que el nmero de instrumentos del capital que espera
adjudicar difiere de las estimaciones previas. Estas modificaciones dan por resultado un
gasto superior o inferior al reconocido en periodos anteriores, y puede existir una rever-
sin de gasto si el cambio en estimacin fuera sustancial. En la fecha de adjudicacin
(la fecha lmite para el cumplimiento de las condiciones), la entidad debe ajustar la esti-
macin al nmero de instrumentos del capital finalmente adjudicados, considerando las
variables indicadas en el prrafo siguiente.

Las modificaciones a las estimaciones pueden darse por: 28

a) cambios en el nmero de empleados que tendrn derecho a ejercer los instru-


mentos del capital, pues la rotacin puede ser mayor o menor a la esperada; y

b) cambios en el nmero de instrumentos que se adjudicarn a cada empleado;


por ejemplo, si las condiciones de desempeo se acuerdan en varios rangos

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

(como incremento en ventas de 5% a 10% anual, de 10% a 15%, etctera) y, por


tanto, los instrumentos se adjudican con base en el rango alcanzado.

Si se otorgan instrumentos de capital con condiciones de desempeo y de alcanzar un 29


valor de mercado, la entidad debe reconocer los bienes y servicios a medida que se satis-
facen las condiciones de desempeo, aun cuando no se cumplan las de alcanzar un valor
de mercado. De esta manera se reconoce que se recibi el bien o servicio, por lo que no
se revierte el gasto reconocido al no haber alcanzado una condicin de mercado, lo cual
no depende directamente de los servicios del empleado. El servicio contribuido queda
como parte del capital aportado de la entidad.

Efecto de una condicin de otorgamiento recargable

La condicin de otorgamiento recargable de una opcin no se toma en cuenta al proyec- 30


tar, en la fecha de valuacin, el valor razonable de dicha opcin. Al momento de ocurrir
la condicin debe reconocerse una nueva opcin otorgada, ya que se llega a un nuevo
acuerdo con el empleado.

Hechos posteriores a la fecha de adjudicacin

Una vez que se hayan reconocido los bienes y servicios recibidos, de acuerdo con lo in- 31
dicado en los prrafos 12 al 29, con el correspondiente incremento en el capital contable,
la entidad no debe realizar ajustes a dicho capital despus de la fecha de adjudicacin.
Por ejemplo, si los derechos sobre los instrumentos del capital que se han adjudicado son
revocados o si las opciones no se llegan a ejercer, la entidad no debe revertir el importe
reconocido por los servicios recibidos. El monto del capital aportado por la contraparte
queda a disposicin de los accionistas.

Alternativa de valuacin cuando la proyeccin del valor razonable de los


instrumentos del capital no es confiable

Cuando una entidad no cotizada o recientemente cotizada no puede proyectar confia- 32


blemente en la fecha de valuacin el valor razonable a la fecha de ejercicio de los ins-
trumentos del capital otorgados, pues no tiene todos los elementos necesarios, como la
volatilidad esperada, efecto de posibles dividendos, etc., debe:

a) valuar los instrumentos del capital a su valor intrnseco, en la medida en que


obtiene los bienes o la contraparte presta los servicios y reconocer cualquier
excedente sobre el valor mnimo reconocido en cada fecha en la que presente
informacin y en la fecha de la liquidacin definitiva. En un otorgamiento de
opciones de compra de acciones, el acuerdo de pago basado en acciones se
considera liquidado cuando se ejercen las opciones, se pierden (por ejemplo al
ocurrir la baja en el empleo) o caducan (por ejemplo al no ejercerse antes del
final del plazo de la opcin);

b) reconocer los bienes o servicios recibidos basndose en el nmero de instru-


mentos del capital finalmente adjudicados. Por tanto, debe reconocer los bienes
o servicios recibidos durante el periodo de adjudicacin, de acuerdo con los
prrafos 27 al 29; y

c) si existen opciones que finalmente no son ejercidas despus de la fecha de


adjudicacin, el monto reconocido como gasto y como capital contribuido debe
revertirse. Esto se debe a que al no ejercerla, el empleado no le otorg valor a
la opcin, por lo cual no existe una base para su reconocimiento por el mtodo
intrnseco.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Si la entidad aplica el mtodo del valor intrnseco, no ser necesario aplicar los prrafos 33
34 al 39, puesto que cualquier modificacin de los plazos y condiciones sobre los que los
instrumentos del capital fueron otorgados, es considerada al aplicar dicho mtodo. Sin
embargo, cuando la entidad extingue un otorgamiento de instrumentos del capital al que
se ha aplicado el mtodo del valor intrnseco:

a) si la extincin ocurre durante el periodo de adjudicacin, la entidad debe reco-


nocerla como una aceleracin de la adjudicacin de los derechos y, por lo tanto,
debe reconocer inmediatamente el importe de los servicios correspondientes al
periodo de adjudicacin remanente as como el capital aportado;

b) debe reconocer cualquier pago como una recompra de instrumentos del capital,
o sea, como una reduccin del capital contable, excepto por el monto que ex-
ceda al valor intrnseco de los instrumentos del capital valuados en la fecha de
recompra, reconociendo dicho exceso como un gasto.

Modificaciones en los plazos y condiciones de otorgamiento de los instrumentos


del capital, incluyendo las cancelaciones y las liquidaciones

La entidad puede modificar los plazos y condiciones en los que los instrumentos del 34
capital sern otorgados. Por ejemplo, puede reducir el precio de ejercicio de opciones
otorgadas a los empleados, lo que aumenta el valor razonable del beneficio al empleado
y del gasto, al incrementarse el diferencial entre precio de compra y el valor razonable
del instrumento del capital. Las normas para reconocer los efectos de las modificaciones
indicadas en los prrafos 35 al 39 aplican tanto a las transacciones con los empleados,
como a transacciones con terceros que se valan con base en el valor razonable de los
instrumentos del capital otorgados, en cuyo caso, la fecha de adjudicacin sealada en
los prrafos 35 al 39 es la fecha en que la entidad adquiere los bienes o la contraparte
presta los servicios.

Cuando durante el periodo de adjudicacin ocurra una modificacin en los plazos y con- 35
diciones en que los instrumentos fueron otorgados, por decisin de la entidad y no por
incumplimiento de las condiciones de adjudicacin:

a) la entidad debe reconocer los efectos de aquellas modificaciones que aumenten


el total del valor razonable de los acuerdos de pagos basados en acciones, o
bien sean, de alguna otra forma, favorables para el empleado. Para tal efecto la
entidad debe determinar el valor razonable adicional que se otorga, comparando
el valor razonable del instrumento original y del nuevo a la fecha de modifica-
cin. Dicho valor incremental debe reconocerse en el periodo de adjudicacin
remanente, junto con el valor razonable pendiente de reconocer del instrumento
original; y

b) por el contrario, si dichas modificaciones afectan de manera desfavorable al em-


pleado, entonces la entidad debe seguir reconociendo los servicios recibidos
sobre la base de las condiciones de adjudicacin originales, que representan el
compromiso asumido inicialmente por la entidad.

Si un otorgamiento de instrumentos del capital es cancelado o liquidado durante el perio- 36


do de adjudicacin, por decisin de la entidad y no por incumplimiento de las condiciones
para la adjudicacin:

a) la entidad debe reconocer la cancelacin o la liquidacin como una aceleracin


de la adjudicacin de los derechos y, por ello, debe reconocer inmediatamente
el importe que, de no haberse presentado esta situacin, hubiera reconocido a
lo largo del periodo de adjudicacin restante;

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

b) cualquier pago hecho al empleado para la cancelacin o liquidacin de los dere-


chos de adjudicacin debe reconocerse como una recompra de derechos para
adquirir acciones del capital; es decir, como una reduccin del capital que ha
aportado el empleado con sus servicios. Si los pagos exceden el capital aporta-
do por el empleado, el excedente debe reconocerse como un gasto derivado de
la cancelacin o liquidacin;

c) si en la cancelacin no hay pagos o en la liquidacin los pagos son menores al


capital aportado por el empleado, la diferencia permanece en el capital contri-
buido.

Si en una cancelacin de instrumentos del capital se otorgan nuevos instrumentos del ca- 37
pital a los empleados y la entidad los identifica como sustitutivos de los cancelados, debe
reconocer dicho otorgamiento como si se tratara de una modificacin del otorgamiento
original de los instrumentos del capital de acuerdo con el prrafo 35. El incremento en el
valor razonable derivado de la sustitucin debe reconocerse en el nuevo plazo de adjudi-
cacin. Para determinar dicho incremento la entidad debe:

a) determinar el monto reconocido por el otorgamiento anterior a la fecha de susti-


tucin;

b) deducir de dicho monto cualquier pago efectuado a los empleados para que es-
tuvieran de acuerdo con la sustitucin, el cual se reconoce como una reduccin
del capital contable; y

c) comparar el monto reconocido ajustado contra el valor razonable del nuevo ins-
trumento.

Si se reduce el valor razonable en la sustitucin, no se debe modificar el monto a recono- 38


cer y se sigue reconociendo el gasto en los trminos originales. Si la entidad no identifica
los nuevos instrumentos del capital otorgados como instrumentos del capital sustitutivos
de los cancelados, debe reconocerlos como un nuevo otorgamiento, aplicando las nor-
mas de cancelacin para el anterior instrumento del capital que establece el prrafo 36.

Si la entidad recompra instrumentos del capital ya adjudicados, pero no ejercidos, el pago 39


realizado a los empleados debe reconocerse como una reduccin del capital contable.
Cuando el pago exceda al monto reconocido de los instrumentos del capital recomprados
a la fecha de recompra, dicho exceso debe reconocerse como un gasto.

Otorgamiento de instrumentos de capital de la entidad tenedora

En los casos en que la entidad est conformada por una entidad tenedora y varias subsi- 40
diarias operativas, puede darse el caso de que las acciones que se otorgan sean las de la
entidad tenedora u otra entidad relacionada. Esto puede obedecer a un plan de la entidad
que incluya a todas sus subsidiarias o de una subsidiaria en particular y el reconocimiento
de la transaccin puede variar segn las circunstancias, por ejemplo:

a. Si la entidad otorga acciones u opciones de compra de acciones a los emplea-


dos que laboran en sus subsidiarias, los efectos de dicho otorgamiento deben
reconocerse a nivel de las subsidiarias, de tal manera que quede debidamente
reconocido, tanto en stas como a nivel consolidado. Para ello la subsidiaria
debe reconocer el gasto y una aportacin de capital a medida que se devenga la
adjudicacin de las acciones o de las opciones de compra de acciones, siguien-
do las normas establecidas en la seccin de transaccin con pagos basados en
acciones liquidables con instrumentos del capital. Sin embargo, como la subsi-
diaria no va a emitir acciones propias, debe reconocer que el capital est siendo

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

aportado por la tenedora. A su vez, la tenedora debe reconocer un incremento


de su inversin en la subsidiaria y el incremento de su capital simultneamente
al reconocimiento efectuado por la subsidiaria.

b. Si la subsidiaria otorga acciones u opciones de compra de acciones de su com-


paa tenedora en forma independiente, debe tratar el plan como si fuera liquida-
do en efectivo y, por tanto, reconocer el pasivo correspondiente por el monto que
debe erogar para adquirir en el mercado las acciones con las que cumplir la
obligacin de entregar las acciones u opciones que finalmente se adjudiquen.

Transacciones con pagos basados en acciones liquidables en efectivo

Para las transacciones con pagos basados en acciones liquidables en efectivo, la entidad 41
debe valuar los bienes adquiridos o servicios recibidos y el correspondiente pasivo, al
valor razonable que se estima tendrn los instrumentos de capital al liquidar el pasivo.

Por ejemplo, la entidad puede otorgar a los empleados derechos sobre el aumento en el 42
valor de las acciones como parte de su paquete de remuneraciones, quienes adquieren
el derecho a recibir un pago futuro en efectivo basado en el incremento del precio de la
accin de la entidad a partir de un determinado nivel, en un periodo determinado. Asimis-
mo, la entidad puede conceder a sus empleados el derecho a recibir un pago de efectivo
futuro mediante el otorgamiento de un derecho a recibir acciones que sean canjeables
por efectivo, ya sea de manera obligatoria (por ejemplo al trmino de la relacin laboral)
o a eleccin del empleado.

La entidad debe reconocer los bienes o servicios recibidos y el pasivo a pagar por tales 43
bienes y servicios, a medida de que stos se reciben. Si los derechos sobre el aumento
de valor de las acciones se adjudican hasta que los empleados completan un determinado
periodo de servicio, la entidad debe reconocer los servicios recibidos y el pasivo a medida
que se reciban los bienes o servicios. Por otro lado, si los derechos sobre el incremento en
valor de las acciones se adjudican de inmediato, los servicios recibidos y el pasivo deben
reconocerse inmediatamente en funcin del aumento del valor de las acciones.

El pasivo debe valuarse, al inicio y en cada fecha en la que se presente informacin hasta 44
su liquidacin, al valor razonable de los derechos por incremento de valor de las accio-
nes, mediante la aplicacin de un modelo de valuacin de opciones, tomando en cuenta
los plazos y condiciones de otorgamiento y la medida en que se reciban los bienes o
servicios.

Transacciones con pagos basados en acciones con alternativa de


liquidacin en efectivo

En las transacciones con pagos basados en acciones en que los trminos del acuerdo 45
proporcionan a la entidad o a la contraparte, la opcin de que la entidad liquide la tran-
saccin en efectivo u otros activos, o mediante la emisin de instrumentos del capital, la
entidad debe reconocer esa transaccin o sus componentes:

a) como un pasivo si la transaccin se va a liquidar en efectivo;

b) como capital si la transaccin se va a liquidar con instrumentos del capital; o

c) una combinacin de ambos basada en la expectativa en la que sern liquidados


los pagos basados en acciones.

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

Transacciones en las que la contraparte tiene la eleccin del medio de liquidacin

Si la entidad ha otorgado a la contraparte el derecho a elegir si la transaccin se va a 46


liquidar en efectivo o mediante la emisin de instrumentos del capital, entonces la entidad
ha otorgado un instrumento financiero combinado, que incluye un componente de deu-
da (esto es, el derecho de la contraparte a exigir el pago en efectivo) y un componente
del capital (es decir, el derecho de la contraparte a solicitar que la liquidacin se realice
mediante instrumentos del capital). En las transacciones con terceros distintos a los em-
pleados, en las que el valor razonable de los bienes o servicios recibidos se determina
directamente, la entidad debe valuar el componente del capital contable del instrumento
financiero combinado, por el excedente del valor razonable de los bienes o servicios reci-
bidos sobre el valor razonable del componente de deuda, a la fecha en la que los bienes
o servicios se reciban.

En otras transacciones, incluyendo las efectuadas con los empleados, la entidad debe 47
determinar el valor razonable del instrumento financiero combinado en la fecha de va-
luacin, tomando en cuenta los trminos y condiciones en los que fueron otorgados los
derechos a recibir efectivo o instrumentos del capital.

Para ello, la entidad debe determinar primero el valor razonable del componente de deu- 48
da, y posteriormente, el valor razonable del componente del capital, considerando que
la contraparte debe renunciar al derecho a recibir efectivo para recibir el instrumento del
capital. El valor razonable del instrumento financiero combinado es la suma de los valores
razonables de los dos componentes.

Generalmente, las transacciones en las que la contraparte tiene la opcin de elegir el me- 49
dio de liquidacin, se estructuran de forma tal que el valor razonable de una alternativa de
liquidacin es el mismo que el de la otra. En tal caso, el valor razonable del componente
del capital contable ser nulo y, por tanto, el valor razonable del instrumento financiero
combinado ser igual al valor razonable del componente de deuda. Por el contrario, si
los valores razonables de las alternativas de liquidacin difieren, el valor razonable del
componente del capital contable normalmente ser mayor que cero, en cuyo caso el valor
razonable del instrumento financiero combinado ser mayor que el valor razonable del
componente de deuda.

La entidad debe reconocer por separado los bienes adquiridos o servicios recibidos rela- 50
tivos a cada componente del instrumento financiero combinado a medida que la contra-
parte los suministra. Para la deuda debe reconocer un pasivo por la obligacin de pagar
dichos bienes o servicios, de acuerdo con la normatividad aplicable a las transacciones
con pagos basados en acciones liquidables en efectivo (prrafos 41 al 44) y para el com-
ponente de capital (si existiera) un aumento en el capital, de acuerdo con la normatividad
aplicable a las transacciones con pagos basados en acciones que se liquidan con instru-
mentos del capital (prrafos 12 al 40).

En la fecha de liquidacin, la entidad debe valuar nuevamente el pasivo a su valor razona- 51


ble. Si la entidad emite instrumentos del capital para la liquidacin, en lugar de hacerla en
efectivo, el pasivo debe transferirse directamente al capital contable, como contrapartida
por los instrumentos del capital emitidos.

Si la entidad liquida la transaccin en efectivo en lugar de emitir instrumentos del capital, 52


dicho pago debe aplicarse a liquidar el pasivo en su totalidad. Cualquier componente del
capital contable reconocido previamente debe permanecer dentro del mismo. Al elegir
recibir efectivo para liquidar la transaccin, la contraparte renuncia a su derecho a reci-
bir instrumentos del capital. Sin embargo, la entidad debe reconocer una transferencia
dentro del capital contable para ubicar dicho monto en la cuenta adecuada de capital
contribuido.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Transacciones en las que la entidad tiene la eleccin del medio de liquidacin

En una transaccin con pagos basados en acciones en la que los trminos del acuerdo 53
proporcionan a la entidad la posibilidad de elegir si se liquida en efectivo o mediante la
emisin de instrumentos del capital, la entidad debe determinar si tiene una obligacin
presente de liquidar en efectivo y debe reconocer un pasivo. La entidad tiene una obliga-
cin presente para liquidar en efectivo cuando la decisin de liquidar con instrumentos
del capital no sea viable (por ejemplo, cuando la administracin no puede decidir unila-
teralmente la emisin de acciones y no tiene acciones en tesorera disponibles) o tiene
la prctica o una poltica establecida de liquidar en efectivo, o generalmente liquida en
efectivo cuando la contraparte lo solicita.

Si la entidad tiene una obligacin presente de liquidar en efectivo, debe reconocer la tran- 54
saccin de acuerdo con la normatividad aplicable a las transacciones con pagos basados
en acciones a liquidar en efectivo, indicada en los prrafos 41 al 44.

Si no existe esta obligacin, la entidad debe reconocer la transaccin de acuerdo con la 55


normatividad aplicable a las transacciones con pagos basados en acciones a liquidar en
instrumentos del capital, indicada en los prrafos 12 al 40. En la liquidacin:

a) si la entidad elige liquidar en efectivo, el pago debe reconocerse como una re-
compra del capital contable; es decir, como una reduccin del capital contable,
excepto por lo sealado en el inciso (c) siguiente;

b) si la entidad elige liquidar mediante la emisin de instrumentos del capital, no se


requiere reconocer una transaccin adicional, distinta de la transferencia de un
componente del capital contable a otro, excepto por lo sealado en el inciso (c)
siguiente;

c) si la entidad elige la alternativa de liquidar al mayor valor razonable en la fecha


de liquidacin, debe reconocer en esa fecha un gasto adicional por el exceso de
valor entregado, equivalente a la diferencia entre el efectivo pagado y el valor
razonable de los instrumentos del capital que hubiera tenido que emitir, o la
diferencia entre el valor razonable de los instrumentos del capital emitidos y el
importe de efectivo que hubiera tenido que pagar, en funcin de la alternativa
elegida.

NORMAS DE PRESENTACIN

Cuando los pagos basados en acciones tienen por objeto: 56

a) la adquisicin de un bien dicho pago debe reconocerse como parte del costo
de adquisicin del activo correspondiente. Esto incluye los pagos basados en
acciones a empleados que participan en la fabricacin o construccin de un
bien; y

b) recibir servicios de empleados o terceros stos deben reconocerse como un


costo o gasto ordinario y clasificarse en el estado de resultados de acuerdo con
la funcin o naturaleza del mismo. Como se indica en el prrafo anterior, los
servicios relacionados con la adquisicin de un bien, deben reconocerse como
parte del costo del activo correspondiente.

La obligacin derivada de los pagos basados en acciones liquidables en efectivo debe 57


reconocerse como un pasivo y clasificarse en el balance general en atencin a la fecha

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

del pago. Si existe un rango, debe utilizarse la fecha ms prxima. Si el pago basado en
acciones ser liquidado con instrumentos del capital, debe reconocerse el crdito a capi-
tal contribuido a medida que se devenga, en una cuenta especfica de capital contribuido.
El saldo de dicha cuenta se traspasar al capital social y, en su caso, a una prima en
emisin de acciones cuando se emiten las acciones o se ejerce la opcin de compra de
acciones. Si una opcin adjudicada no es ejercida, el saldo de dicha cuenta se traspasa
a otra cuenta de capital contribuido atribuible a todos los accionistas.

NORMAS DE REVELACIN

La entidad debe revelar informacin que permita a los usuarios de los estados financie- 58
ros, entender la naturaleza y alcance de los acuerdos de pagos basados en acciones
vigentes durante el periodo.

Por lo tanto, la entidad debe revelar al menos lo siguiente: 59

a) una descripcin de cada tipo de acuerdo de pagos basados en acciones vigen-


te durante el periodo, incluyendo los plazos y condiciones generales de cada
acuerdo, tales como: los requisitos para la adjudicacin, el plazo mximo para
ejercer las opciones emitidas y el mtodo de liquidacin (por ejemplo en efectivo
o en instrumentos del capital). Una entidad que tenga varios acuerdos similares,
puede agrupar esta informacin, a menos que fuera necesario presentarla por
cada acuerdo para un adecuado entendimiento de los mismos.

b) el nmero y el promedio ponderado del precio de ejercicio de las opciones de


compra de acciones, para cada uno de los siguientes grupos de opciones:

i. existentes al comienzo del periodo;

ii. otorgadas durante el periodo;

iii. anuladas durante el periodo;

iv. existentes al final del periodo;

v. adjudicadas en el periodo;

vi. ejercidas durante el periodo;

vii. que hayan caducado a lo largo del periodo; y

viii. por ejercer al final del periodo.

c) para las opciones de compra de acciones ejercidas durante el periodo, el precio


promedio ponderado en el mercado de las acciones a la fecha de ejercicio de la
opcin. Si las opciones hubieran sido ejercidas de manera regular a lo largo del
periodo, es suficiente revelar su precio promedio ponderado de mercado duran-
te el periodo.

d) para las opciones existentes al final del periodo, el rango de precios de ejercicio
y la vida contractual promedio ponderada restante. Si dicho rango es amplio,
las opciones existentes deben dividirse en rangos que sean significativos para
determinar el nmero de acciones y los plazos en los que las acciones adicio-
nales podran ser emitidas, as como el efectivo a recibir como consecuencia del
ejercicio de esas opciones.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

La entidad debe revelar informacin que permita entender cmo se determin el valor 60
razonable de los bienes o servicios recibidos en el periodo o el valor razonable de los
instrumentos del capital otorgados.

Si la entidad determin de forma indirecta el valor razonable de los bienes o servicios 61


recibidos como contrapartida de los instrumentos del capital de la entidad, debe revelar
ese hecho, as como:

a) el valor razonable promedio ponderado de las opciones de compra de acciones


otorgadas durante el periodo a la fecha de valuacin e informacin sobre cmo
se determin el valor razonable, incluyendo:

i. el modelo de valuacin de opciones usado y las variables utilizadas en di-


cho modelo, incluyendo el precio promedio ponderado de la accin, el pre-
cio de ejercicio, la volatilidad esperada, la vida de la opcin, los dividendos
esperados, la tasa de inters libre de riesgo y otras variables del modelo,
indicando el mtodo empleado y los supuestos utilizados para incorporar
los posibles efectos del ejercicio anticipado de las opciones;

ii. cmo se determina la volatilidad esperada, indicando el grado en que la


volatilidad se basa en la volatilidad histrica; y

iii. cmo se han incorporado, en su caso, otras caractersticas de la opcin


otorgada en la determinacin del valor razonable, tales como algunas con-
diciones de mercado.

b) para otros instrumentos del capital otorgados durante el periodo, distintos de


opciones de compra de acciones, el nmero y valor razonable promedio pon-
derado de esos instrumentos en la fecha de valuacin, as como informacin
acerca de cmo se determin este valor razonable, incluyendo:

i. si el valor razonable no se determin sobre un precio de mercado observa-


ble, la forma de calcularlo;

ii. el efecto de los dividendos esperados en la determinacin del valor razona-


ble; y

iii. cmo se considera cualquier otra caracterstica de los instrumentos del ca-
pital otorgados, en la determinacin de su valor razonable.

c) para los acuerdos que se modificaron a lo largo del periodo:

i. una explicacin de esas modificaciones;

ii. el incremento en el valor razonable derivado de las modificaciones ; y

iii. cmo se determina el incremento del valor razonable, considerando lo re-


querido en los apartados (a) y (b) anteriores.

Si la entidad determina directamente el valor razonable de los bienes o servicios recibidos 62


durante el periodo, debe revelar cmo calcula ese valor razonable; por ejemplo, cmo se
determina el precio de mercado para esos bienes o servicios. En caso contrario, debe
revelar la razn por la cual utiliz el mtodo indirecto para valuar los bienes o servicios
recibidos de acuerdo con lo indicado en el prrafo 14.

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

La entidad debe revelar informacin que permita entender el efecto de las transacciones 63
con pagos basados en acciones sobre su resultado y su situacin financiera, indicando
al menos lo siguiente:

a) el costo o gasto total reconocido durante el periodo originado por transacciones


con pagos basados en acciones en las que los bienes o servicios recibidos no
cumplen las condiciones para su reconocimiento como activos y, por tanto, fue-
ron reconocidos inmediatamente como un gasto; y

b) para los pasivos procedentes de transacciones con pagos basados en accio-


nes:

i. el importe total en libros al final del periodo; y

ii. el valor intrnseco de los pasivos al final del periodo, por los que los dere-
chos de la contraparte a recibir efectivo u otros activos estn ya adjudicados
al final del periodo (por ejemplo, los relativos a derechos sobre el incremen-
to en el valor de acciones).

VIGENCIA

Las disposiciones contenidas en esta Norma de Informacin Financiera entran en vigor 64


para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2009. La entrada en vigor de
esta NIF no provoca cambios contables en relacin con la Norma Internacional de Infor-
macin Financiera 2 (NIIF 2) la cual se vena aplicando de manera supletoria desde su
entrada en vigor en 2005.

TRANSITORIOS

La NIF D-8 sustituye la aplicacin supletoria de la NIIF 2 de conformidad con la NIF A-8, 65
Supletoriedad; por lo tanto, la entidad debe cumplir con los requisitos de revelacin sea-
lados en esta ltima, para los casos en que se suspende la supletoriedad por la aplica-
cin de una nueva NIF emitida por el CINIF.

Adems, tambin de conformidad con la NIF A-8, cuando se suspende la supletoriedad, 66


debe atenderse a lo establecido en la NIF B-1, Cambios contables y correcciones de erro-
res. Si los pagos basados en acciones de un plan vigente al 1 de enero de 2009 no se
han reconocido de acuerdo con lo sealado por la NIIF 2 (que es similar a esta NIF D-8),
debe hacerse la correccin del error en los trminos de la NIF B-1.

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Los Apndices que se presentan a continuacin no son
normativos. Su contenido ilustra la aplicacin de la NIF D-8,
con la finalidad de ayudar a entender mejor su significado;
en cualquier caso, las disposiciones de esta NIF prevalecen
sobre dichos Apndices.

APNDICE A Gua de aplicacin

Proyeccin del valor razonable de los instrumentos del capital otorgados

En los prrafos A2 al A64 de este Apndice se abordan situaciones relacionadas con la A1


determinacin del valor razonable de las acciones y las opciones de compra de acciones
otorgadas, enfocndose a los plazos y condiciones especficos que son comunes en un
otorgamiento de acciones o de opciones de compra de acciones a los empleados. Por
tanto, no representa un anlisis exhaustivo de tales circunstancias. Adems, dado que
las cuestiones de valuacin abordadas a continuacin se refieren a acciones y opciones
de compra de acciones otorgadas a los empleados, se asume que el valor razonable de
las mismas se determina desde la fecha de otorgamiento, proyectada a la fecha probable
de ejercicio. Sin embargo, algunos de los factores de valuacin tratados a continuacin
(por ejemplo, la determinacin de la volatilidad esperada) tambin intervienen en la pro-
yeccin del valor razonable de las acciones o de las opciones de compra de acciones
otorgadas a terceros distintos de los empleados, en la fecha en la que la entidad obtiene
los bienes o la contraparte presta los servicios.

Acciones

Para las acciones otorgadas a los empleados, el valor razonable se determinar tomando A2
en cuenta el precio de mercado de las acciones de la entidad, o bien, a un precio de mer-
cado estimado, si las acciones de la entidad no cotizan en un mercado pblico, ajustado
para tomar en cuenta los plazos y condiciones de adjudicacin y ejercicio en los que
dichas acciones han sido otorgadas.

Por ejemplo, si el empleado no tiene derecho a recibir dividendos durante el periodo de A3


adjudicacin, este factor se toma en cuenta en la proyeccin del valor razonable de las
acciones otorgadas. Igualmente, es necesario considerar si las acciones estn sujetas
a restricciones que afectan su traspaso con posterioridad a la fecha de adjudicacin,
pero slo si las restricciones posteriores al periodo de adjudicacin afectan el precio
que pagara un sujeto independiente y bien informado. Por ejemplo, si las acciones
cotizan activamente en un mercado lquido y de alta bursatilidad, las restricciones
posteriores al periodo de adjudicacin pueden tener poco o ningn efecto en el precio
que el sujeto independiente e informado pagara por esas acciones. Las restricciones
a la transferencia, u otras restricciones que existan durante el periodo de adjudicacin,
no se consideran al proyectar el valor razonable desde la fecha de otorgamiento de las
acciones, ya que surgen de las condiciones para la adjudicacin que resultan en un

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

ajuste del nmero de instrumentos finalmente adjudicados, de acuerdo con lo estable-


cido en los prrafos 20 al 22.

Opciones de compra de acciones (opciones)

En muchos casos, los precios de mercado para las opciones sobre acciones otorgadas A4
a los empleados no estn disponibles, ya que dichas opciones estn sujetas a plazos y
condiciones que no se aplican a las opciones cotizadas. Si no existieran opciones cotiza-
das con plazos y condiciones parecidos, el valor razonable de las opciones otorgadas se
estima aplicando un modelo de valuacin de opciones.

La entidad debe considerar, al seleccionar el modelo de valuacin de opciones aplicable, A5


los factores que consideraran participantes en el mercado que estuvieran interesados y
debidamente informados. Por ejemplo, muchas opciones para los empleados son a largo
plazo y son normalmente ejercidas entre la fecha de adjudicacin y el final del plazo de
ejercicio de las opciones, generalmente tan pronto como existe la posibilidad de hacerlo.
Estos factores deben ser considerados al proyectar el valor razonable desde la fecha de
otorgamiento. Para muchos casos, esto excluira el uso de la frmula de Black-Scholes-
Merton, que no contempla la posibilidad de ejercer antes del final del plazo de ejercicio
de la opcin, y puede no reflejar adecuadamente los efectos de ejercerla antes de lo es-
perado. Tampoco ofrece la posibilidad de que la volatilidad esperada y otras variables del
modelo puedan cambiar a lo largo de la vida de la opcin. Sin embargo, para las opciones
de compra de acciones con vidas contractuales relativamente cortas, o que deban ser
ejercidas en un periodo corto tras la fecha de adjudicacin, los factores antes indicados
podran no afectar. En estos casos, la frmula de Black-Scholes-Merton puede dar un
valor que es esencialmente el mismo que el de un modelo de valuacin de opciones ms
flexible.

Todos los modelos de valuacin de opciones tienen en cuenta, como mnimo, los siguien- A6
tes factores:

(a) el precio de ejercicio de la opcin;

(b) la vida de la opcin;

(c) el precio actual de las acciones subyacentes;

(d) la volatilidad del precio de la accin;

(e) los dividendos esperados sobre las acciones; y

(f) la tasa de inters libre de riesgo para la vida de la opcin.

Deben tomarse en cuenta otros factores que un sujeto interesado y debidamente infor- A7
mado considerara al establecer el precio de la opcin, considerando que ciertos factores,
tales como algunas condiciones de adjudicacin, no se toman en cuenta al determinar el
valor razonable esperado a la fecha de ejercicio.

Si una opcin de compra de acciones concedida a un empleado no puede ser ejercida A8


durante ciertos periodos, como en el periodo para la adjudicacin o en periodos especifi-
cados por el regulador del mercado financiero, este factor debe tomarse en cuenta modi-
ficando el modelo de valuacin de opciones aplicado, si ste asume que la opcin podra
ser ejercida en cualquier momento. Por otra parte, si las opciones slo pueden ejercerse
al final de plazo de ejercicio, la entidad puede utilizar un modelo de valuacin de opciones
que asuma que se ejercen al final de su plazo de ejercicio y no es necesario considerar que
pueden ser ejercidas con anticipacin.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Sin embargo, una caracterstica comn de las opciones otorgadas a los empleados es A9
la posibilidad de ejercer anticipadamente la opcin; por ejemplo, cuando la opcin no es
libremente transferible o si el empleado debe ejercer todas las opciones otorgadas que
se le hayan adjudicado cuando cesa en su empleo. Los efectos del ejercicio anticipado
esperado deben considerarse segn lo establecido en los prrafos A16 al A21.

Los factores que un participante en el mercado, interesado y debidamente informado, no A10


considerara al establecer el precio de una opcin de compra de acciones u otro instru-
mento del capital, no deben considerarse al proyectar su valor razonable. Por ejemplo, los
factores que afectaran el valor de la opcin slo desde la perspectiva del empleado son
irrelevantes para la proyeccin del precio que establecera un participante en el mercado
interesado y debidamente informado.

Variables de los modelos de valuacin de opciones

Al estimar la volatilidad y los dividendos de las acciones subyacentes, el objetivo es A11


aproximarse a las expectativas que se reflejaran en el precio de intercambio de la opcin
en el mercado o en el precio negociado. Igualmente, al estimar los efectos del ejercicio
anticipado de las opciones de compra de acciones por parte del empleado, el objetivo es
aproximarse a las expectativas que un tercero, con acceso a informacin suficiente acer-
ca del comportamiento de los empleados al ejercer las opciones, desarrollara a partir de
la informacin disponible en la fecha de otorgamiento.

Es probable que exista un rango de expectativas razonables acerca de la volatilidad fu- A12
tura, los dividendos y el comportamiento respecto al ejercicio de las opciones. Si es as,
debera calcularse un valor esperado, ponderando cada importe dentro del rango por su
probabilidad asociada de ocurrencia.

Las expectativas acerca del futuro se basan generalmente en la experiencia, debidamen- A13
te modificada si se espera razonablemente que el futuro difiera del pasado. En determi-
nadas circunstancias, algunos factores pueden indicar que la experiencia histrica sin
ajustar predice de manera relativamente pobre la experiencia futura. Por ejemplo, si una
entidad con dos lneas de negocio muy diferentes se desprende de la que es significati-
vamente menos arriesgada, la volatilidad histrica puede no ser la mejor informacin para
basar las expectativas razonables acerca del futuro.

En otros casos, la informacin histrica puede no estar disponible. Por ejemplo, una enti- A14
dad que cotiza por primera vez tendr poca, o ninguna, informacin histrica sobre la vo-
latilidad del precio de sus acciones. Estos casos de entidades no cotizadas o que cotizan
por primera vez se abordan ms adelante.

En resumen, la entidad no debera simplemente basar las estimaciones de volatilidad, del A15
comportamiento, respecto al ejercicio de las opciones y de los dividendos en la informa-
cin histrica, sin considerar la medida en la que se espera que la experiencia pasada
pueda, razonablemente, predecir las expectativas sobre el futuro.

Expectativas sobre el ejercicio anticipado de las opciones

A menudo, los empleados ejercen anticipadamente las opciones de compra de acciones A16
dentro del periodo de ejercicio, pues al vender los primeros paquetes que ejercen obtie-
nen liquidez para ejercer paquetes adicionales. Asimismo, los empleados que dejan de
prestar sus servicios a la entidad estn frecuentemente obligados a ejercer las opciones
que se les han adjudicado en un plazo corto, puesto que en otro caso pueden quedar
anuladas. Otros factores que dan lugar al ejercicio anticipado son la aversin al riesgo y
diversificacin de las inversiones por los empleados.

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

La manera de determinar los efectos del ejercicio anticipado esperado depende del tipo A17
de modelo de valuacin de opciones que se aplique. Por ejemplo, el ejercicio anticipado
esperado puede tomarse en cuenta empleando una estimacin de la vida esperada de
la opcin (lo que, para una opcin de compra de acciones de un empleado, es el periodo
desde la fecha de otorgamiento hasta la fecha en la que se espera que la opcin sea ejer-
citada) como una variable del modelo de valuacin de opciones (por ejemplo, la frmula
de Black-Scholes-Merton). Alternativamente, el ejercicio anticipado esperado podra ser
modelado a travs de un modelo de valuacin de opciones binomial o similar, que emplea
el plazo de ejercicio como informacin a considerar.

Los factores a considerar en la estimacin del ejercicio anticipado de las opciones A18
incluyen:

a) la duracin del periodo necesario para la adjudicacin, ya que las opciones so-
bre acciones normalmente no pueden ser ejercidas, sino hasta que termina el
periodo de adjudicacin. Por lo tanto, la valuacin de un posible ejercicio anti-
cipado se basara en un supuesto de qu ocurrir slo cuando las opciones se
adjudiquen;

b) la duracin media de opciones similares que hayan estado en circulacin en el


pasado;

c) el precio de las acciones correspondientes. La experiencia puede indicar que los


empleados tienden a ejercer las opciones cuando el valor de mercado supera
por un amplio margen el precio de ejercicio;

d) el nivel del empleado dentro de la organizacin. Generalmente los empleados


de niveles superiores tienden a ejercer las opciones ms tarde que los emplea-
dos de niveles inferiores (lo que se discute ms extensamente en el prrafo
A21); y

e) la volatilidad esperada de las acciones subyacentes. Normalmente, los emplea-


dos tienden a ejercer opciones de compra de acciones muy voltiles, para poder
venderlas, antes que las opciones sobre acciones con menor volatilidad.

Como se indica en el prrafo A17, los efectos del ejercicio anticipado podran ser con- A19
siderados utilizando la estimacin de la vida esperada de la opcin, como una variable
dentro del modelo de valuacin de opciones. Al estimar la vida esperada de las opciones
de compra de acciones otorgadas a un grupo de empleados, la entidad podra basar esta
estimacin en la vida media ponderada esperada para todos los empleados, o en una
vida media ponderada por subgrupos de empleados, basndose en mayor informacin
acerca del comportamiento del ejercicio por parte de los empleados (lo que se discute
ms adelante).

Puede ser relevante dividir el otorgamiento de opciones por grupos de empleados con un A20
comportamiento de ejercicio relativamente homogneo. El valor de la opcin no es una
funcin lineal del plazo de la opcin, ya que dicho valor aumenta a una tasa decreciente
a medida que el plazo se alarga. Por ejemplo, si todas las dems suposiciones son igua-
les, una opcin con un periodo de ejercicio de dos aos vale ms que una opcin con un
periodo de ejercicio de un ao, pero no llega a valer el doble. Esto significa que calcular el
valor estimado de la opcin sobre la base de una vida media ponderada nica, que inclu-
ya vidas individuales significativamente diferentes, podra sobreestimar el valor razonable
total de las opciones de compra de acciones otorgadas. Si se dividen las opciones otor-
gadas en varios grupos, cada uno de ellos con un rango relativamente estrecho de vidas
para calcular la vida media ponderada, se reducir esa posibilidad de sobrestimacin.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Consideraciones parecidas se aplican cuando se emplea un modelo binomial u otro simi- A21
lar. Por ejemplo, la experiencia de una entidad que concede opciones de forma general a
todos los niveles de empleados, podra indicar que los directivos de nivel superior tienden
a mantener sus opciones ms tiempo que los mandos intermedios, y que los emplea-
dos de niveles inferiores tienden a ejercer sus opciones antes que cualquier otro grupo.
Adems, los empleados a los que se aconseja o se pide mantener un importe mnimo de
instrumentos del capital de sus empleadores, incluyendo opciones, ejercen las opciones
ms tarde que los empleados que no estn sujetos a esa restriccin. En esas situaciones,
separar las opciones por grupos con comportamiento de ejercicio relativamente homog-
neos, dar lugar a una proyeccin ms precisa del valor razonable total de las opciones
de compra de acciones otorgadas.

Volatilidad esperada

La volatilidad esperada es una medida del monto en que puede fluctuar el precio a lo A22
largo de un determinado periodo. La medida de volatilidad usada en los modelos de
valuacin de opciones es la desviacin normal de las tasas de rendimiento anual de las
acciones a lo largo de un periodo, calculada utilizando una tasa de inters compuesto.
La volatilidad normalmente se expresa en trminos anualizados, independientemente de
que el periodo que se use para su clculo sea de una observacin diaria, semanal o
mensual de precios.

La tasa de rendimiento (que puede ser positiva o negativa) de una accin, en un deter- A23
minado periodo, determina los beneficios econmicos recibidos por un accionista, por
dividendos y por el incremento o decremento del precio de la accin.

La volatilidad anualizada esperada de una accin es el rango dentro del cual se espera A24
que est la tasa anual de rendimiento, calculada utilizando capitalizacin continua, con
una probabilidad aproximada de dos tercios. Por ejemplo, suponiendo que una accin con
una tasa de rendimiento, de 12% tenga una volatilidad de 30%, significa que la probabili-
dad de que la tasa de rendimiento anual de la accin est entre menos 18 por ciento
(12 - 30%) y ms 42 por ciento (12+30%) es aproximadamente de dos tercios. Si el precio
de la accin es $100 al comienzo del ao y no se pagan dividendos, puede esperarse que
el precio de la accin al trmino del ao estuviese entre $83.53 ($100 x e-0.18) y $152.20
($100 x e+0.42) con una probabilidad aproximada de dos tercios.

Entre los factores a considerar por la entidad en la estimacin de la volatilidad esperada A25
se incluyen:

a) la volatilidad implcita de las opciones cotizadas de sus acciones u otros instru-


mentos cotizados que contengan caractersticas de las opciones, tales como
deuda convertible;

b) la volatilidad histrica del precio de la accin en el periodo ms reciente, que


generalmente ser proporcional al plazo esperado de la opcin, teniendo en
cuenta la vida contractual remanente de la opcin y los efectos del ejercicio
anticipado esperado;

c) el periodo durante el cual sus acciones han cotizado. Una entidad recientemente
cotizada podra tener una volatilidad histrica elevada, en comparacin con en-
tidades similares que han tenido cotizacin durante ms tiempo. Ms adelante
se proporcionan guas adicionales para entidades recientemente cotizadas en
bolsa;

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

d) la volatilidad esperada futura podra diferir de la volatilidad pasada por la ten-


dencia de la volatilidad a revertir a su media a largo plazo, no considerando
desviaciones excepcionales; por ejemplo, si el precio de la accin de la entidad
fue extraordinariamente voltil en algn periodo, debido a una oferta pblica de
compra de acciones fallida o a una reestructuracin, ese periodo debera ser
descartado al computar la volatilidad histrica anual media; y

e) el uso de intervalos regulares y adecuados para las observaciones de los pre-


cios. Las observaciones del precio debern ser uniformes de un periodo a otro.
Por ejemplo, la entidad puede usar constantemente el precio de cierre semanal
o el precio ms alto de la semana, pero no debe utilizar el precio de cierre para
algunas semanas y el precio ms alto para otras.

Adems, las observaciones del precio debern expresarse en la misma moneda


que el precio de ejercicio.

Entidades recientemente cotizadas en bolsa

Segn se indica en el prrafo A25, la entidad debe considerar la volatilidad histrica del A26
precio de la accin a lo largo del periodo ms reciente, que generalmente es compara-
ble con el plazo esperado de la opcin. Si una entidad cotizada recientemente no tiene
suficiente informacin sobre la volatilidad histrica por un periodo similar, debe compu-
tarla por el periodo ms largo por el que las cotizaciones de mercado estn disponibles.
Tambin puede considerar la volatilidad histrica de entidades similares por un periodo
comparable de la vida de la opcin. Por ejemplo, la entidad que slo ha cotizado durante
un ao y concede opciones con una vida esperada media de cinco aos, puede conside-
rar el patrn y nivel de volatilidad histrica de entidades pertenecientes al mismo sector,
durante los seis primeros aos en los que cotizaron las acciones de dichas entidades.

Entidades no cotizadas en bolsa

La entidad no cotizada no dispone de informacin histrica para estimar la volatilidad A27


esperada, por lo tanto, a continuacin se indican algunos factores a considerar.

En algunos casos, una entidad no cotizada que regularmente emita opciones o acciones A28
para sus empleados (o para terceros) podra haber establecido un mercado interno para
sus acciones. La volatilidad del precio de esas acciones podra ser considerada al estimar
la volatilidad esperada.

Alternativamente, la entidad podra considerar la volatilidad histrica o implcita de entida- A29


des similares cotizadas, para las que exista informacin disponible acerca del precio de
la accin o del precio de la opcin, con el fin de usarla en la estimacin de la volatilidad
esperada. Esto sera adecuado si la entidad ha equiparado el valor de las acciones y
opciones de compra de acciones a los precios de las acciones de entidades similares
cotizadas.

Si la entidad no basa la estimacin del valor de sus acciones en los precios de acciones A30
de entidades similares cotizadas y en cambio emplea otra metodologa para valuar sus
acciones, puede realizar una estimacin de la volatilidad esperada que sea uniforme con
esa metodologa de valuacin. Por ejemplo, la entidad podra valuar sus acciones sobre
la base de los activos netos o de las ganancias, midiendo la volatilidad esperada sobre
dichos valores.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Dividendos esperados

El considerar o no los dividendos esperados para determinar el valor razonable de las A31
acciones o de las opciones, depender de si la contraparte tiene derecho a recibir divi-
dendos o retribuciones equivalentes a dividendos.

Por ejemplo, si se han otorgado a los empleados opciones y tienen derecho a percibir A32
dividendos sobre las acciones subyacentes u otros rendimientos equivalentes, que po-
dran ser pagados en efectivo o aplicados a reducir el precio de ejercicio, entre la fecha de
otorgamiento y la fecha de ejercicio, la valuacin del valor razonable de las opciones debe
excluir el factor dividendos esperados, pues el empleado recibir los que se paguen. En
este caso el valor de la variable representativa de los dividendos debe ser cero.

Igualmente, no se requiere ajuste a la valuacin para los dividendos esperados que se A33
paguen despus del periodo de adjudicacin, si el empleado slo tiene derecho a recibir-
los a partir de dicha fecha.

Por el contrario, si los empleados no tienen derecho a recibir dividendos o equivalentes de A34
dividendos durante el periodo de adjudicacin, o antes de su ejercicio en el caso de una
opcin, la valuacin en la fecha de otorgamiento de los derechos sobre acciones o sobre
opciones debe considerar los dividendos esperados. En la valuacin se debe reducir el
valor presente de los dividendos esperados que se vayan a pagar durante el periodo de
adjudicacin.

Los modelos de valuacin de opciones incluyen generalmente la utilizacin de una tasa A35
de rentabilidad esperada por dividendos. Sin embargo, dichos modelos pueden ser modi-
ficados para usar un importe de dividendo esperado en lugar de una tasa de rentabilidad.
La entidad puede utilizar la tasa de rentabilidad esperada o el importe de los pagos es-
perados. Si la entidad utiliza este ltimo dato, deber considerar su patrn histrico de in-
cremento de los dividendos. Por ejemplo, si la poltica de la entidad ha sido, normalmente,
aumentar los dividendos aproximadamente 3% cada ao, el valor estimado de la opcin
no deber asumir un importe fijo de dividendo a lo largo de la vida de la opcin, a menos
de que exista evidencia para apoyar esa suposicin.

Por lo general, los supuestos de los dividendos esperados debern basarse en infor- A36
macin pblica disponible. Una entidad que no pague dividendos ni tenga intencin de
hacerlo, deber suponer una rentabilidad nula esperada por dividendos. Sin embargo,
una entidad emergente, que no tenga historial de pago de dividendos, podra tener como
expectativa comenzar a pagar dividendos a lo largo de las vidas esperadas de las opcio-
nes de compra de acciones que haya otorgado a sus empleados. Esas entidades podran
utilizar una media entre sus rentabilidades pasadas por dividendos (cero) y la rentabilidad
media por dividendos de entidades comparables.

Tasa de inters libre de riesgo

Normalmente, la tasa de inters libre de riesgo es la rentabilidad implcita para las emisio- A37
nes de papel gubernamental (tales como los CETES y los BONDIS en Mxico) de aque-
llos pases en cuya moneda se expresa el precio de ejercicio, con un plazo remanente
igual al plazo esperado de la opcin que va a ser valuada (basado en la vida contractual
remanente de la vida de la opcin y teniendo en cuenta los efectos de un ejercicio antici-
pado esperado). Si no existen esas emisiones de papel gubernamental o si las circuns-
tancias indican que la rentabilidad implcita sobre las emisiones de papel gubernamental
no es representativa de la tasa de inters libre de riesgo, puede ser necesario emplear un
sustituto adecuado (por ejemplo, en economas con elevada inflacin). Asimismo, deber
utilizarse un sustituto adecuado si los inversionistas normalmente determinan la tasa de

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

inters libre de riesgo usando ese sustituto, al proyectar el valor razonable de una opcin
con una vida igual al periodo esperado de la opcin que se est valuando.

Efectos de la estructura del capital

En ocasiones otros sujetos, distintos de la entidad, emiten opciones de compra de accio- A38
nes cotizadas de la entidad y las negocian. Cuando se ejercitan estas opciones de com-
pra de acciones, dicho emisor entrega acciones al tenedor de la opcin. Esas acciones se
adquieren generalmente a los accionistas actuales. Por lo tanto, el ejercicio de opciones
de compra de acciones cotizadas no tiene efecto dilutivo.

Por el contrario, si las opciones de compra de acciones son emitidas por la propia entidad, A39
cuando stas se ejercen, se emitirn nuevas acciones (que son realmente emitidas, o
bien, son emitidas en sustancia, si se utilizan acciones que se han adquirido previamente
y se han mantenido en tesorera por parte de la entidad). Suponiendo que las acciones
van a ser emitidas al precio de ejercicio, en lugar de al precio actual de mercado en la
fecha de ejercicio, esta dilucin real o potencial podra reducir el precio de la accin, de
forma que el tenedor de la opcin no obtenga una ganancia tan grande al ejercerla como
si ejerciera otra opcin cotizada similar que no diluyese el precio de la accin.

El que esto tenga un efecto significativo en el valor de las opciones de compra de accio- A40
nes otorgadas, depende de varios factores, tales como el nmero de nuevas acciones
que se emitirn al ejercer las opciones en comparacin con el nmero de acciones ya
emitidas. Por otra parte, si el mercado espera que ocurra el otorgamiento de las opciones,
puede ya haber descontado la potencial dilucin en el precio de la accin en la fecha de
adjudicacin.

Sin embargo, la entidad deber considerar si el posible efecto dilutivo del futuro ejercicio A41
de las opciones de compra de acciones otorgadas, podra repercutir sobre su valor razo-
nable proyectado desde la fecha de otorgamiento. Los modelos de valuacin de opciones
pueden ser adaptados para tener en cuenta este efecto dilutivo potencial.

Modificaciones de los acuerdos a liquidar mediante


instrumentos del capital

La norma requiere que cuando la entidad decide, sin que exista incumplimiento de las A42
condiciones de adjudicacin por el empleado, modificar los plazos y condiciones sobre
los que fueron otorgados los instrumentos del capital, o los cancela o los liquida, debe
reconocer, como mnimo, los servicios acordados valuados por su valor razonable en la
fecha de otorgamiento de los instrumentos del capital otorgados. En el caso de modifica-
ciones, los servicios originalmente acordados deben reconocerse en el periodo restante
de adjudicacin, adicionados de cualquier modificacin que aumente el valor razonable
de los instrumentos del capital originalmente otorgados. En el caso de cancelaciones y
liquidaciones, se considera que el servicio originalmente acordado se ha cumplido en su
totalidad y el instrumento del capital queda adjudicado, por lo cual hay que reconocer el
total del gasto de inmediato.

Para aplicar esta normatividad: A43

a) si la modificacin aumenta el valor razonable de los instrumentos del capital


otorgados (por ejemplo, reduciendo el precio de ejercicio), la entidad incluir
este incremento en el valor razonable de los servicios a reconocer como con-
trapartida del incremento en el valor de los instrumentos del capital otorgados.
El valor razonable incremental otorgado es la diferencia entre el valor razonable
del instrumento del capital modificado y el del instrumento del capital original,
ambos medidos en la fecha de la modificacin. Si la modificacin tiene lugar

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

durante el periodo para la adjudicacin, el valor razonable incremental otorgado


se adiciona al importe anteriormente determinado y el monto resultante es re-
conocido a lo largo del periodo restante hasta la adjudicacin. Si la modificacin
tiene lugar despus de la fecha de adjudicacin, el valor razonable incremental
otorgado se reconoce inmediatamente o, si el empleado est obligado a prestar
un periodo de servicio adicional antes de obtener incondicionalmente el derecho
a esos instrumentos del capital modificados, se reconoce en dicho periodo;

b) asimismo, si la modificacin aumenta el nmero de instrumentos del capital otor-


gados, la entidad incluir el valor razonable de los instrumentos del capital otorgados
adicionales, valuados en la fecha de la modificacin, en la valuacin del importe
de los servicios recibidos a reconocer como contrapartida por los instrumentos
del capital otorgados, siguiendo lo indicado en el inciso a) anterior. Por ejemplo,
si la modificacin tiene lugar durante el periodo para la adjudicacin, el valor
razonable de los instrumentos del capital adicionales otorgados se reconoce du-
rante su periodo de adjudicacin, en adicin al importe de los instrumentos del
capital originalmente otorgados, a lo largo del periodo restante para conseguir la
adjudicacin de los derechos sobre los mismos; y

c) si la entidad modifica las condiciones para obtener la adjudicacin de los dere-


chos favoreciendo al empleado, ya sea reduciendo el periodo de obtencin de
los derechos o modificando o eliminando una condicin de desempeo, distinta
de la indicada en los incisos anteriores, la entidad tomar en cuenta las condi-
ciones de adjudicacin modificadas al aplicar la normatividad establecida en los
prrafos 20 a 22.

Sin embargo, si la entidad modifica los plazos y condiciones de los instrumentos del A44
capital otorgados reduciendo el valor razonable total del acuerdo o siendo desfavorable
para el empleado, la entidad debe continuar reconociendo los servicios recibidos como
contrapartida por los instrumentos del capital otorgados, como si esa modificacin no
hubiera ocurrido. Por ejemplo:

a) si la modificacin reduce el valor razonable de los instrumentos del capital otor-


gados, segn valuaciones realizadas inmediatamente antes y despus de la
modificacin, la entidad no tendr en cuenta esa disminucin en el valor razo-
nable y debe continuar reconociendo los servicios recibidos, basndose en el
valor razonable determinado en la fecha de otorgamiento de los instrumentos
del capital otorgados;

b) si la modificacin reduce el nmero de instrumentos del capital otorgados a un


empleado, esa reduccin ser contabilizada como una cancelacin de dichos ins-
trumentos, de acuerdo con lo establecido en el prrafo 29, considerando que el
servicio se recibi en su totalidad y los instrumentos quedaron adjudicados; y

c) si la entidad modifica desfavorablemente las condiciones de adjudicacin para


el empleado, por ejemplo, incrementando el periodo para la adjudicacin o bien
modificando o aadiendo una condicin sobre el desempeo, la entidad no to-
mar en cuenta la modificacin de las condiciones para la adjudicacin al aplicar
la normatividad de los prrafos 18 a 20, y seguir reconociendo el gasto en los
trminos del acuerdo inicial.

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

Valuacin de opciones financieras con el mtodo binomial

Para valuar una opcin de compra (call) sobre una accin con rboles binomiales de A45
acuerdo con el modelo propuesto por Cox, Ross y Rubinstein, los parmetros utilizados
son: el tiempo de vencimiento (T), el precio del activo subyacente o accin (S), el precio
de ejercicio (X), la volatilidad (), y la tasa libre de riesgo, (Rf).

El precio establecido en el contrato es conocido como el precio de ejercicio y la fecha A46


acordada para ejercer la opcin, como fecha de vencimiento. La volatilidad del precio del
activo subyacente (accin), , es una medida de la incertidumbre sobre los movimientos
futuros en el precio de la accin.

Existen opciones que pueden ejercerse en cualquier momento (americanas) y opciones A47
que solamente pueden ejercerse al vencimiento (europeas).

Opcin financiera sobre


una accin
Valor actual de la accin (S0)
Precio de ejercicio (X)
Tiempo restante para el
vencimiento (T)
Incertidumbre en el valor de
la accin ()
Tasa libre de riesgo (Rf)

La ganancia que se obtiene con una opcin de compra o call es el monto en que el pre- A48
cio del activo subyacente (accin) excede al precio de ejercicio, por lo que las opciones
de compra incrementan su valor, conforme el precio del activo subyacente aumenta; y
disminuyen su valor, si el precio de ejercicio aumenta.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

rboles binomiales

El rbol permite describir los diferentes caminos que puede seguir el valor de la accin A49
durante la vida de la opcin, ya que el precio del activo subyacente o accin en el periodo
cero (S0) puede moverse hacia arriba (u), o hacia abajo (d) en periodos posteriores.

S uu

Su

S0 S ud

Sd

S dd

Activo subyacente (accin)

El precio actual del activo subyacente se representa como S0 y el precio actual de la op- A50
cin es C0. Si el precio del activo subyacente se mueve hacia arriba Su la opcin vale Cu y
si el precio del activo subyacente se mueve hacia abajo Sd, la opcin vale Cd.

Un movimiento a la alza (up) est representado por la letra (u) y un movimiento a la baja A51
(down) por la letra (d) y se obtienen de la siguiente manera:

u = et F. 1

d = e-t

Donde:
e = exponencial
= volatilidad en el precio de la accin
= raz cuadrada del periodo

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

La probabilidad de un movimiento hacia arriba se indica como p y la probabilidad de mo- A52


vimiento hacia abajo como 1-p, la frmula para determinarla se muestra a continuacin:

F. 2

Donde:
e = exponencial
Rf = es la tasa libre de riesgo
= periodo
u = es un movimiento a la alza
d = es un movimiento a la baja

Uno de los supuestos utilizados para la valuacin de las opciones es que no existen opor- A53
tunidades de arbitraje, es decir, los instrumentos son negociados a su precio de equilibrio
en el mercado. En un mundo neutral al riesgo, todos lo individuos son indiferentes al ries-
go y el rendimiento esperado de los instrumentos es la tasa de inters libre de riesgo.

El valor de una opcin de compra (call option), C, es igual a los pagos al final del periodo, A54
Cu y Cd, multiplicados por las probabilidades neutrales al riesgo, p y 1-p, respectivamente,
y descontadas a la tasa libre de riesgo. Los pagos al final del periodo dependen del valor
del activo subyacente segn sea el estado de naturaleza en que se encuentre (arriba o
abajo) y el precio de ejercicio de la opcin, X. Una vez determinados los valores proba-
bles al final del periodo de ejercicio, las opciones se valan comenzando por el final del
rbol y trabajando de atrs para adelante.

El pago esperado por una opcin europea se determina con el valor de la opcin en caso A55
de un movimiento al alza, multiplicada por la probabilidad de que esto ocurra ms el valor
de la opcin en caso de un movimiento a la baja y trayendo a valor presente:

C0 = eRft [pCu + (1- p) Cd]

Excepto en el ltimo periodo, que es el primero que debe valuarse, en el cual es necesa-
rio determinar si conviene ejercer o no la opcin.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Si el rbol est compuesto por dos periodos, el procedimiento para valuar la opcin eu- A56
ropea es el siguiente:

Si la opcin es americana, es necesario revisar en cada nodo si ejercerla antes es prefe- A57
rible a mantenerla por un periodo t. Al final, despus de trabajar todos los nodos hacia
atrs se obtiene el valor de la opcin en el tiempo cero (C0).

En el ltimo periodo que es el primero que se debe valuar, el valor de la opcin (america- A58
na o europea) se determina calculando el valor mximo (MAX), entre cero y el excedente
del precio de la accin o activo subyacente (S) sobre el precio de ejercicio (X), ya que
debe decidirse si es conveniente ejercerla o no. Por lo tanto, la frmula sera:

MAX (0, S X)

En un rbol de dos periodos la opcin de compra americana se valuara como sigue: A59

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

Caso prctico

Se cuenta con una opcin americana de compra (call) que tiene una vigencia de cinco A60
aos. El valor de la accin en el periodo cero es de 100 y el precio de ejercicio pactado
tambin es de 100, la tasa libre de riesgo es de 7.5% y la volatilidad de la accin es de
25%.

Primero se debe construir el rbol considerando los valores que puede tener la accin A61
durante los cinco aos; para ello, se toma el valor de la accin en el ao cero y a partir
de ah se van calculando los valores de los siguientes periodos, al multiplicar el valor del
periodo anterior por el movimiento al alza o a la baja, segn corresponda.

Para calcular los movimientos al alza y a la baja se usan las frmulas de F1: A62

u = e0.251 = 1.2840
d = e- 0.251 = 0.7788

Como se puede observar t corresponde a 1, ya que aunque la opcin tiene una vigencia
de cinco aos la valuacin se realiza cada ao.

Entonces los valores de la accin en el periodo uno seran: A63

A = S0 * u = Su = 100 * 1.284= 128.4


B = S0 * d = Sd = 100 * 0.778= 77.88

En el periodo dos: A64

C = Su * u = Suu = 128.4 * 1.284= 164.87


D = Su * d = Sud = 128.4 * 0.778= 100.00
D = Sd * u = Sdu = 77.88 * 1.284= 100.00
E = Sd * d = Sdd = 77.88 * 0.778= 60.65

Y as sucesivamente hasta llegar al ltimo periodo como se muestra a continuacin: A65

Cuadro 1

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

La probabilidad de un movimiento al alza se calcula conforme a F2 como sigue: A66

e 0.075*1 0.7788
p= = 0.5920
1.2840 0.7788

Y la probabilidad de un movimiento a la baja se determina as: A67

1 - p = 0.4080

Para valuar la opcin, se parte de atrs hacia adelante. En el prrafo A70 se muestra el cuadro A68
2 donde se encuentra la valuacin de la opcin en cada nodo, hasta llegar al valor actual de la
opcin (en el periodo cero). En cada nodo se muestran dos valores, la parte de arriba corres-
ponde a los posibles valores de la accin (S) y el nmero de abajo al valor de la opcin (C). En
el nodo F para valuar la opcin, se calcula el valor mximo (MAX) entre cero y el excedente del
precio de la accin o activo subyacente (S) sobre el precio de ejercicio (X), como sigue:

MAX (0, S X)

249.03 = MAX (0, 349.03 - 100)

En el nodo H y anteriores, se evala si debe ejercerse la opcin en este momento o si A69


conviene ms esperar al prximo periodo, por lo que se calcula el mximo entre el exce-
dente del precio de la accin en este nodo sobre el precio de ejercicio y, el valor presente
del valor de la opcin en el nodo F, considerando su probabilidad; y el valor de la opcin
en el nodo G, considerando tambin su probabilidad.

MAX (SH X, e Rft (pCF + (1- p) CG))

MAX (271.83 - 100, e .075*1 (0.5920 * 249.03 + 0.4080 * 111.70) = 179.05

Cuadro 2 A70

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

Y as sucesivamente hasta llegar al valor de C0 que sera: A71

C0 = MAX (100 - 100, e .075*1 (0.5920 * 58.04 + 0.4080 * 17.29) = 38.42

El valor de la opcin en el momento actual (38.42) es el que la entidad puede usar para
el registro correspondiente de pagos basados en acciones.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

APNDICE B Ejemplos para implementacin

Definicin de fecha de otorgamiento

La fecha de otorgamiento es cuando las partes (entidad y empleado o tercero) acuerdan B1


un pago en acciones. No es la fecha en que la entidad hace la oferta a los empleados,
sino la fecha en que stos aceptan la oferta. sta puede ser explcita, al firmar un contrato
especfico de pagos pasados en acciones, o puede ser implcita, cuando el empleado
acepta un paquete de remuneracin que tiene incorporado un elemento de Pagos Basa-
dos en Acciones.

La fecha de otorgamiento no ocurre, sino hasta que existe un claro entendimiento y acep- B2
tacin de los trminos y condiciones del pago basado en acciones, as como cualquier
autorizacin que se requiera. Por ejemplo, si se ha hecho una oferta al empleado y ste
la ha aceptado, pero est sujeta a ratificacin por el comit de compensaciones de la
entidad, no se considera otorgada, sino hasta que el comit de compensaciones o similar
ratifica los trminos y condiciones de la oferta.

Si la fecha de otorgamiento se difiere en virtud de una formalidad (reunin del comit de B3


compensaciones o del consejo de administracin), no significa que la entidad no deba
empezar a reconocer el gasto correspondiente al servicio que ya est prestando el em-
pleado. Por tanto, la entidad deber estimar el gasto y reconocerlo desde la fecha en
que el empleado acept la oferta, con base en la mejor estimacin que tenga, y ajustarlo
cuando se hayan definido formalmente los trminos y condiciones del otorgamiento.

Dado que el enfoque de la NIF es el de reconocer el gasto de pagos basados en accio- B4


nes a medida que la entidad obtiene los servicios correspondientes de los empleados,
el requerir que los trminos y condiciones estn fijados para poder determinar el valor
razonable de los instrumentos del capital con los que se har el pago, no impide empezar
a reconocer el gasto desde que se empieza a recibir el servicio.

Fecha de valuacin para transacciones con terceros

La valuacin del valor razonable de las transacciones con terceros debe determinarse en B5
la fecha en que la entidad recibe los bienes que se adquieren o la contraparte presta los
servicios. Dado que los bienes pueden ser recibidos en distintas fechas y los servicios a
lo largo de un periodo, la valuacin no puede estar referida a un momento preciso.

Cuando se adquieren bienes que se reciben en varias fechas, la entidad debe determinar B6
el nmero de instrumentos del capital que corresponden a cada entrega de bienes. Por
ejemplo, si un contratista ejecuta una obra con varias etapas definidas, se debe asignar
el nmero correspondiente de instrumentos a cada etapa y determinar su valor en las
fechas en que cada etapa se concluye. De igual manera se reconocera un servicio que
tiene etapas definidas.

Cuando un servicio se va a prestar por la contraparte en forma nivelada durante un pe- B7


riodo, pero no existen etapas definidas a las cuales se les pueda asignar la cantidad de
instrumentos correspondientes, la entidad puede utilizar el valor promedio del instrumen-
to en el periodo. Para efectos prcticos puede segmentar el periodo; por ejemplo, en
los meses en que se realizar el proyecto, registrando el costo del servicio midiendo el
valor razonable de los instrumentos con base en el valor promedio de cada uno de los
segmentos.

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

Transacciones liquidadas con instrumentos del capital

En el caso de transacciones liquidables con instrumentos del capital, se establece que B8


las condiciones de adjudicacin distintas a las de mercado no se consideran en la de-
terminacin del valor razonable de los instrumentos a la fecha probable de ejercicio que
se efecta en la fecha de valuacin. Esto se debe a que las condiciones de adjudicacin
pueden modificar el nmero de instrumentos del capital a otorgar, en atencin al nmero
de empleados que las cumplan, lo cual requiere ajustar el monto reconocido como gasto
por la entidad. La modificacin incluye el efecto de que la adjudicacin no ocurra, por no
haber completado uno o varios empleados el periodo de servicio o no lograr una medida
de desempeo, lo que lleva a cancelar total o parcialmente el nmero de instrumentos
adjudicados y modificar el gasto acumulado.

La metodologa de registro anterior, se conoce como la de mtodo de otorgamiento modifi- B9


cado, puesto que el nmero de instrumentos que se toma en cuenta para la determinacin
del monto adjudicado se modifica sin que se ajuste el valor razonable de los instrumentos
del capital otorgados. La valuacin de valor razonable a la fecha de otorgamiento no se
modifica, aun cuando existan modificaciones en el valor razonable observado, a menos de
que se haga una modificacin que incremente el valor razonable de la opcin que requiera,
por tanto, un cambio en la valuacin de los instrumentos del capital otorgados.

Por lo anterior, la NIF D-8 pide que los bienes o servicios recibidos se reconozcan durante B10
el periodo de adjudicacin, con base en el mejor estimado del nmero de instrumentos
que se adjudicarn. Esta estimacin debe ser modificada a medida que se tenga informa-
cin de cambios en el nmero de instrumentos a adjudicar y se ajustar en definitiva al
tener el dato del nmero de instrumentos que finalmente se adjudic.

En el ejemplo que se muestra a continuacin se considera que todas las opciones se B11
adjudican al mismo tiempo. Sin embargo, puede darse el caso de que se den opciones
que se adjudican en varios plazos, por ejemplo, si se le otorgan 100 opciones a un em-
pleado, las cuales se adjudican a razn de 25 cada ao, a partir del segundo aniversario
del otorgamiento. En tal caso las opciones que vencen, en cada ao, deben valuarse por
separado, puesto que al requerir un plazo distinto de servicio, tendrn un valor razonable
diferente.

Ejemplo 1. Otorgamiento de opciones a un grupo de empleados,


estimando cuntos no cumplirn la condicin de un periodo de servicios.

Antecedentes

Una entidad otorga 100 opciones a cada uno de sus 500 empleados, las cuales estn
condicionadas a prestar tres aos de servicio. Se estima que el valor razonable de cada
opcin es de $15.
Con base en una probabilidad ponderada, la entidad estima que un 20% de los emplea-
dos no completarn el periodo de servicios, por lo cual no les sern adjudicadas las
opciones.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Aplicacin de la normatividad

Escenario 1

Suponiendo que las estimaciones coinciden con la realidad posterior, la entidad debe
reconocer los siguientes montos por los servicios recibidos durante el periodo de adju-
dicacin:

Gasto del Gasto


Ao Clculo periodo acumulado
1 50,000 opciones x 80% x $15 x 1/3 $200,000 $200,000
2 (50,000 opciones x 80% x $15 x 2/3) $200,000 200,000 400,000
3 (50,000 opciones x 80% x $15 x 3/3) $400,000 200,000 600,000

Escenario 2

En el primer ao salen 20 empleados y la entidad modifica su estimacin de salidas de


20% (100 empleados) a 15% (75 empleados). En el segundo ao, salen 22 empleados
adicionales y la entidad modifica su estimacin de salidas de 15 a 12% (60 empleados).
En el tercer ao salen 15 empleados y la entidad hace el ajuste final a la adjudicacin,
considerando que 57 empleados han perdido sus opciones y se adjudican 44,300 opcio-
nes, a razn de 100 opciones por los 443 empleados que cumplieron con el periodo de
servicios acordado. Los montos a reconocer seran:

Gasto del Gasto


Ao Clculo periodo acumulado
1 50,000 x 85% x $15 x 1/3 $212,500 $212,500
2 (50,000 x 88% x $15 x 2/3) $212,500 227,500 440,000
3 (44300 x $15) $440,000 224,500 664,500

De esta manera, queda al final el gasto de $15 por cada una de las 44,300 opciones
adjudicadas, o sea, de $664,500.

En el ejemplo 1, las opciones fueron otorgadas nicamente con base en el cumplimiento B12
de un periodo de servicio. En algunos casos el otorgamiento de las opciones puede tener
tambin la condicin de cumplir un cierto desempeo. Los ejemplos 2, 3 y 4 ilustran la
aplicacin de la NIF cuando existen condiciones de desempeo distintas a condiciones
de mercado; estas ltimas son ilustradas en los ejemplos 5 y 6. En el ejemplo 2, el plazo
de la adjudicacin es variable, dependiendo de cuando se cumple con la condicin de
desempeo. La NIF requiere que el plazo de desempeo para lograr la adjudicacin sea
calculado con base en la mejor estimacin del cumplimiento de la condicin de desempe-
o y, de ser necesario, se modifique la estimacin con base en la informacin disponible
en fechas posteriores.

Ejemplo 2. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de


desempeo, por lo cual el plazo de adjudicacin va a ser variable.

Antecedentes

Al iniciarse el primer ao, la entidad otorga 100 acciones a sus 500 empleados, dicho
otorgamiento est condicionado a que los empleados permanezcan en la entidad durante

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

el periodo de adjudicacin, el cual ser de un ao, si la utilidad crece en dicho periodo


ms de 18%, de dos aos si crece arriba de 13% en promedio, en ambos, o de tres aos,
si crece en ms de 10% en los tres aos. Las acciones tienen un valor razonable de $30
al otorgarse, que equivale al valor de mercado en dicha fecha. No se espera pagar divi-
dendos en los tres aos.

Al final del primer ao, las utilidades aumentaron 14% y 30 empleados salieron de la en-
tidad. Se estima que las utilidades crecern a este ritmo en el segundo ao, por lo cual la
entidad espera que al final de dicho ao se adjudiquen las acciones. Se estima que otros
30 empleados saldrn en el segundo ao, por lo que se adjudicarn 100 acciones a los
440 empleados en funciones.

En el segundo ao, la utilidad aumenta 10%, por lo cual las acciones no se adjudican en
dicho ao y 28 empleados han salido de la entidad, por lo que se estima que 25 emplea-
dos saldrn en el tercer ao y que la utilidad crecer en por lo menos 6%, por lo cual se
alcanzar la meta de 10% anual, en promedio de los tres aos.

En el tercer ao, 23 empleados salieron de la entidad y la utilidad aument 8%, lo que


da un incremento promedio de 10.67% anual en tres aos. Por tanto, se adjudican 100
acciones a 419 empleados al finalizar el tercer ao.

Aplicacin de la normatividad

El monto a reconocer cada ao sera de:

Gasto del Gasto


Ao Clculo periodo acumulado
1 440 empleados x 100 acciones x $30 x $660,000 $660,000
2 (417 empleados x 100 acciones x $30 x 2/3)
$660,000 174,000 834,000
3 (419 empleados x 100 acciones x $30) $834,000 423,000 1,257,000

Ejemplo 3. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de


desempeo, en el cual el nmero de instrumentos otorgados es variable.

Antecedentes

Al principio del primer ao, la entidad otorga opciones a cada uno de los 100 empleados
del departamento de ventas. Se adjudicarn 100 opciones si el volumen de ventas de un
cierto producto se incrementa ms de 5% por ao. Si el promedio del aumento en volu-
men es de 10 a 15% por ao, se adjudicarn 200 opciones. Si el volumen se incrementa
en un promedio superior a 15% por ao, cada empleado recibir 300 opciones.

En la fecha de otorgamiento se estima el valor razonable de la opcin en $20. Asimismo,


la entidad asume que el incremento promedio del volumen de ventas quedar entre 10
y 15% anual, por lo tanto, a cada empleado se le adjudicarn 200 opciones al finalizar el
tercer periodo. Asimismo, estima que en promedio 20% de los empleados saldrn antes
de que finalice el tercer periodo.

Al final del primer ao, siete empleados han salido y la entidad sigue estimando que un
total de 20 saldrn al final del tercer ao, quedando 80 empleados a los que se les adjudi-
carn opciones. El aumento en el volumen de ventas ha sido de 12% y la entidad espera
que dicho aumento se mantenga en los dos aos siguientes.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Al final del segundo ao, cinco empleados ms han salido, dando un total de 12. La enti-
dad estima que un total de 15 empleados saldrn al finalizar el tercer ao. En el segundo
ao las ventas aumentaron 18%, dando un promedio de 15% anual en los dos aos. Con
base en dicho aumento, la entidad asume que el incremento en ventas rebasar 15% en
promedio en los tres aos, por lo cual el nmero de opciones ser de 300 por empleado.

Al final del tercer ao, salieron dos empleados ms, dando un total de 14, por lo cual
86 empleados son elegibles para la adjudicacin. Las ventas aumentaron 16% anual en
promedio, por lo cual se adjudican 300 opciones por empleado.

Aplicacin de la normatividad

Los montos a reconocer cada ao seran:

Gasto del Gasto


Ao Clculo periodo acumulado
1 80 empleados x 200 opciones x $20 x 1/3 $ 106,667 $ 106,667
2 (85 empleados x 300 opciones x $20 x 2/3)
$106,667 233,333 340,000
3 (86 empleados x 300 opciones x $20) $340,000 176,000 516,000

Ejemplo 4. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de


desempeo, con base en la cual el precio de la opcin es variable.

Antecedentes

Al principio del primer ao, la entidad otorga a un ejecutivo una opcin sobre 10,000
acciones si permanece en la empresa durante tres aos. El precio de cada opcin es de
$40. Sin embargo, el precio de opcin puede ser de $30 si las utilidades de la entidad
aumentan por lo menos 10% anual, en promedio, en los tres aos.

En la fecha de otorgamiento, la entidad estima que el valor razonable de la opcin ser de


$16 si el precio de compra es de $30, y de $12 si el precio de compra es de $40.

En el primer ao, las utilidades de la entidad aumentan 12% y la entidad espera que esta
tendencia se mantenga durante los prximos dos aos. Sobre esta base se asume que el
precio de compra de la opcin ser de $30.

En el segundo ao, la utilidad aumenta 13%, por lo cual la entidad asume que el objetivo
de utilidad se mantendr.

En el tercer ao la utilidad aumenta slo 3%, por lo cual el objetivo de utilidades no es


alcanzado. El ejecutivo completa tres aos de servicio, por lo cual cumple con la condi-
cin de servicio. Dado que la condicin de desempeo no fue alcanzada, el precio de la
opcin es de $40 por opcin.

Aplicacin de la normatividad

Dado que el precio de ejercicio depende de lograr una condicin de desempeo, que no
es una condicin de mercado, la posibilidad de cumplir dicha condicin de desempeo no
se considera para proyectar el valor razonable de las opciones de compra de acciones a
la fecha de otorgamiento. En su lugar, la entidad estima el valor razonable de cada uno de
las opciones a la fecha de otorgamiento (o sea, valuadas a un precio de compra de $40 y

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

de $30) y modifica el monto de la transaccin para reflejar el resultado de la condicin de


desempeo, como se indica a continuacin:

Gasto del Gasto


Ao Clculo periodo Acumulado
1 10,000 opciones x $16 x 1/3 $ 53,333 $ 53,333
2 (10,000 opciones x $16 x 2/3) $53,333 53,334 106,667
3 (10,000 opciones x $12 ) $106,667 13,333 120,000

El prrafo 20 de la NIF requiere que se tomen en cuenta, al proyectar el valor razonable B13
del instrumento financiero otorgado, las condiciones de valor de mercado, tales como
alcanzar un precio de mercado al cual est condicionada la adjudicacin. Cuando se
otorgan instrumentos con una condicin de valor de mercado, la entidad debe reconocer
los bienes o servicios recibidos de la contraparte que satisfagan las otras condiciones de
adjudicacin, independientemente de si la condicin de valor de mercado se ha cumplido
o no. El ejemplo 5 ilustra estos requerimientos.

Ejemplo 5. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de


valor de mercado.

Antecedentes

Al principio del primer ao, la entidad otorga a un ejecutivo 10,000 opciones, condicio-
nadas a que el ejecutivo preste servicios a la entidad hasta el final del tercer ao. Sin
embargo, las opciones no pueden ser ejercidas a menos de que el precio de la accin
aumente de $50 al principio del primer ao a $65 al final del tercer ao. Si el precio de la
accin excede los $65 al final del tercer ao, las opciones pueden ser ejercidas en cual-
quier momento en los siguientes siete aos.

La entidad aplica un modelo binomial para valuar la opcin, que toma en cuenta que la
accin pueda alcanzar el valor de mercado de $65 al final del tercer ao (y que la opcin
sera ejercible) y que no pueda alcanzar ese valor (y que la opcin sera cancelada). El
valor razonable de la opcin as determinado es de $24 por opcin.

Aplicacin de la normatividad

Dado que la NIF requiere que la entidad reconozca los servicios recibidos de la contra-
parte que satisfagan las otras condiciones de otorgamiento, independientemente de que
se cumpla la condicin de valor de mercado, no tiene importancia si el valor de mercado
no es alcanzado para reconocerlos. La posibilidad de que el valor de mercado no se logre
ya ha sido tomada en cuenta al proyectar el valor razonable de la opcin en la fecha de su
otorgamiento. Por lo tanto, suponiendo que el ejecutivo cumpla con el periodo de servicio,
la entidad reconocera los siguientes montos:

Gasto del Gasto


Ao Clculo periodo acumulado
1 10,000 opciones x $24 x 1/3 $ 80,000 $ 80,000
2 (10,000 opciones x $24 x 2/3) $80,000 80,000 160,000
3 ( 10,000 opciones x $24) 160,000 80,000 240,000

Como se indic anteriormente, estos montos son reconocidos independientemente del


cumplimiento de la condicin de valor de mercado. Sin embargo, si el ejecutivo abando-

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

nara la empresa en el ao 2 o 3, el monto antes reconocido se revertira. Esto se debe


a que la condicin de servicio, en oposicin a la de valor de mercado, no fue tomada en
cuenta al proyectar el valor razonable de las opciones a la fecha de otorgamiento. Por el
contrario, la condicin de servicio es considerada para determinar el nmero de opciones
que finalmente se adjudicarn y el monto de la transaccin.

En el ejemplo 5, la consecucin de la condicin de valor de mercado no modific el plazo B14


del periodo de adjudicacin. Sin embargo, si la duracin del periodo de adjudicacin vara
en funcin del cumplimiento de la condicin, el prrafo 20 de la NIF requiere que la enti-
dad asuma que los servicios a ser prestados por el empleado como contrapartida de los
instrumentos otorgados, sern prestados en el futuro, durante el periodo de adjudicacin
esperado. En tal caso, la entidad debe estimar la duracin del periodo de adjudicacin en
la fecha de otorgamiento con base en el resultado ms probable de la condicin de desem-
peo. Si la condicin de desempeo es de valor de mercado, la estimacin del periodo
debe estar en concordancia con los supuestos utilizados para proyectar el valor razonable
de las opciones otorgadas. El ejemplo 6 ilustra estos requerimientos.

Ejemplo 6. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de


mercado, en el cual el plazo del periodo de adjudicacin es variable.

Antecedentes

Al principio del primer ao, la entidad otorga 10,000 opciones con un plazo de 10 aos a
cada uno de un grupo de 10 ejecutivos. Las opciones se adjudicarn y sern ejercibles
inmediatamente cuando la accin de la entidad aumente de $50 a $70, en tanto el ejecu-
tivo contine prestando sus servicios hasta que el precio sea alcanzado.

La entidad aplica un modelo binomial para la valuacin de la opcin, que considera la


posibilidad de que el precio sea alcanzado en los diez aos de vida de la opcin, as
como la posibilidad de que no sea alcanzado. La entidad estima consecuentemente que
el valor razonable de la opcin es de $25. Del modelo de valuacin, la entidad determina
que las fechas ms probables en que se adjudicara la opcin se encuentran hacia el final
del quinto ao, lo cual resulta en un periodo de adjudicacin de cinco aos. Asimismo,
el modelo considera que dos de los ejecutivos habrn salido de la empresa al final del
quinto ao, por lo cual las opciones que se adjudicarn son 80,000.

En los aos 1 a 4, la entidad continua estimando que un total de dos ejecutivos se irn
antes de finalizar el quinto ao; sin embargo, tres ejecutivos salen en los aos 3, 4 y 5. El
objetivo de precio es alcanzado en el sexto ao, y otro ejecutivo sale en ese ao, antes
de que el objetivo fuera alcanzado.

Aplicacin de la normatividad

El prrafo 19 inciso b) de la NIF requiere que la entidad reconozca los servicios recibidos
durante el periodo probable de adjudicacin, estimado al otorgamiento, sin que se mo-
difique dicho estimado. Por lo tanto, reconoce los servicios prestados por los ejecutivos
durante los cinco aos. Consecuentemente, el monto de la transaccin es reconocido con
base en las opciones que se conoce que finalmente se adjudicaran en dicho periodo, o
sea 70,000 opciones, pues slo siete ejecutivos permanecen al final del quinto ao. No
se considera el que renuncia en el sexto ao, pues de acuerdo con el estimado inicial
de fecha probable de adjudicacin, la transaccin queda reconocida en cinco aos. Aun
cuando no se ha logrado an alcanzar el precio esperado de la accin, se considera
devengado el gasto por los servicios prestados, con base en el estimado realizado en la
fecha de otorgamiento. El efecto de la renuncia del ejecutivo en el sexto ao no modifica
el gasto registrado, de acuerdo con lo indicado en los prrafos 18 a 20 de la NIF. Dicha

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porcin se reclasificara del capital contribuido por los ejecutivos con sus servicios a una
cuenta del capital propiedad de todos los accionistas.

Los montos a reconocer seran como sigue:

Gasto del Gasto


Ao Clculo periodo acumulado
1 (80,000 opciones x $25 x 1/5) $ 400,000 $ 400,000
2 (80,000 opciones x $25 x 2/5) $400,000 400,000 800,000
3 (80,000 opciones x $25 x 3/5) $800,000 400,000 1,200,000
4 (80,000 opciones x $25 x 4/5) $1,200,000 400,000 1,600,000
5 (70,000 opciones x $25) $1,600,000 150,000 1,750,000

Los prrafos 34 a 39 de la NIF establecen los requerimientos que aplican si el precio de B15
una opcin de compra de acciones es modificado o se modifican los trminos y condi-
ciones del acuerdo de otorgamiento. Los ejemplos 7 a 9 ilustran cmo se aplican estos
requerimientos.

Ejemplo 7. Otorgamiento de opciones de compra cuyo precio de ejercicio


es subsecuentemente modificado.

Antecedentes

Al principio del primer ao, la entidad otorga 100 opciones a cada uno de sus 500 emplea-
dos. Cada otorgamiento est condicionado a que el empleado contine prestando sus
servicios en los prximos tres aos. La entidad estima que el valor razonable de cada op-
cin es de $15. La entidad estima que sobre una base ponderada 100 empleados dejarn
de trabajar durante el periodo de adjudicacin y perdern sus derechos a la opcin.

El primer ao, 40 empleados dejan de laborar. Asimismo, al final del primer ao el precio
de la accin ha cado y la entidad modifica el precio de la opcin, cuya fecha de adjudica-
cin sigue siendo al final del tercer ao. En esa fecha la entidad estima que 70 empleados
ms dejarn de laborar en el segundo y tercer ao, llevando el total de bajas de emplea-
dos a 110 en los tres aos.

Durante el segundo ao, 35 empleados dejan de laborar en la entidad, que estima que
otros 30 empleados se irn durante el tercer ao, dando un total de bajas de 105 en los
tres aos. En el tercer ao 28, empleados se van, dando un total de 103 bajas en el pe-
riodo de adjudicacin. Las opciones se adjudicaron al final del tercer ao.

La entidad estima que, inmediatamente antes de la fecha de modificacin del precio de la


opcin, el valor razonable de cada opcin es de $5 y que dicho valor aument a $8 para
las opciones con precio modificado.

Aplicacin de la normatividad

El prrafo 34 de la NIF requiere que la entidad reconozca el efecto de las modificaciones


que incrementan el valor razonable del pago en acciones o son de otro modo benficos
para el empleado. Para determinar el incremento se toma el valor de la opcin antes de
la modificacin y el modificado, ambos medidos en la fecha de modificacin (ver prrafo
A43.a) de la gua de aplicacin). Si la modificacin ocurre en el periodo de adjudicacin,
el valor razonable incremental otorgado es reconocido como un costo adicional de los
servicios recibidos durante el plazo remanente del periodo de adjudicacin, en adicin al
monto basado en el valor razonable de la opcin a la fecha de otorgamiento original.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

En este caso el valor incremental es de $3 por opcin (la diferencia entre $5 y $8). Este
monto se reconoce en los dos aos remanentes para la adjudicacin, junto con el gasto
de remuneracin basado en el valor original de la opcin de $15.

El monto reconocido sera:

Gasto del Gasto


Ao Clculo periodo acumulado
1 390 empleados x 100 opciones x $15 x 1/3 $ 195,000 $ 195,000
2 (395 empleados x 100 opciones x $15 x 2/3)
+(395 x 100 x $3 x ) 195,000 259,250 454,250
3 (397 empleados x 100 opciones x $15) + (397 x
100 x $3) 454,250 260,350 714,600

Ejemplo 8. Otorgamiento de opciones de compra con una condicin de


adjudicacin que es posteriormente modificada.

Antecedentes

Al iniciar el primer ao, la entidad otorga 1,000 de acciones a cada uno de los 12 miem-
bros de su equipo de ventas, condicionado a que presten sus servicios por tres aos y
que las ventas de un producto en particular sean mayores a 50,000 unidades durante los
tres aos. El valor razonable de las opciones es de $15 a la fecha de otorgamiento.

En el segundo ao, la entidad incrementa el objetivo de ventas a 100,000 unidades. Al


finalizar el tercer ao, las unidades vendidas son 55,000, por lo tanto, las opciones son
canceladas. Los 12 miembros del equipo de ventas prestaron sus servicios durante los
tres aos.

Aplicacin de la normatividad

El prrafo 20 de la NIF requiere que, cuando existe una condicin de desempeo distinta
a una de valor de mercado, la entidad reconozca los servicios recibidos durante el perio-
do de adjudicacin, con base en el mejor estimado de las opciones que se adjudicarn y
a modificar dicho estimado si la informacin posterior indica que los instrumentos que se
espera se adjudicarn la difiere del monto inicialmente estimado. En la fecha de adjudica-
cin la entidad debe modificar el monto estimado al que finalmente fue adjudicado.

Sin embargo, el prrafo 27 de la NIF requiere que, independientemente de cualquier


modificacin de los trminos y condiciones en que los instrumentos fueron otorgados, la
entidad reconozca, como mnimo, los servicios recibidos medidos al valor razonable de
la fecha de otorgamiento, a menos de que dichos instrumentos no se adjudiquen al no
cumplirse una condicin de adjudicacin especificada en dicha fecha. Al respecto, el
prrafo A44c) de la Gua de aplicacin, especifica que si la entidad modifica las condicio-
nes de adjudicacin en una manera desfavorable para el empleado, la entidad no debe
tomar en cuenta las condiciones modificadas al aplicar los requerimientos de los prrafos
18 al 20 de la NIF.

Por tanto, dado que la condicin de desempeo hizo menos probable que las opciones
se adjudicaran, lo cual es desfavorable para el empleado, la entidad no debe tomar en
cuenta la condicin modificada al reconocer los servicios recibidos. Por el contrario, debe
seguir reconociendo los servicios recibidos en periodo de tres aos, sobre la base de
las condiciones de adjudicacin originales. Consecuentemente, la entidad reconocer

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

en definitiva un gasto por remuneracin por $180,000 en los tres aos (12 empleados x
1,000 opciones x $15).

Una situacin similar hubiera ocurrido si la entidad, en lugar de modificar la condicin de


desempeo, hubiera alargado exageradamente el periodo de adjudicacin, digamos a 10
aos. Dado que ese cambio hubiera hecho menos probable que la adjudicacin ocurriera,
por la rotacin natural del personal, lo que hubiera sido desfavorable para los empleados,
la entidad no debe tomar en cuenta esa modificacin al reconocer los servicios recibidos.
Por el contrario, los habra reconocido en los tres aos de plazo original de adjudicacin.

Ejemplo 9. Otorgamiento de acciones, con una alternativa de liquidacin


en efectivo adicionada posteriormente.

Antecedentes

Al iniciar el primer ao, la entidad otorga 10,000 acciones, con un valor razonable de
$33 a un ejecutivo, condicionado a que preste servicios durante tres aos. Al finalizar el
segundo ao el precio de la accin ha cado a $25 por accin. En esa fecha la entidad
aade una alternativa de liquidacin en efectivo, por medio de la cual el ejecutivo puede
optar por recibir las 10,000 acciones o el equivalente en efectivo de su valor a la fecha de
adjudicacin. El valor de la accin est a $22 a la fecha de adjudicacin.

Aplicacin de la normatividad

El prrafo 27 de la NIF requiere que, independientemente de cualquier modificacin a


los trminos y condiciones en que los instrumentos del capital se otorgaron, as como
cualquier cancelacin o liquidacin de los instrumentos del capital otorgados, la entidad
reconozca, como mnimo, los servicios recibidos, valuados al valor razonable determina-
do en la fecha de otorgamiento, a menos de que los instrumentos no se adjudiquen al no
cumplirse una de las condiciones de adjudicacin establecida al otorgarlos, distinta a una
de valor de mercado. Por lo tanto, la entidad reconoce los servicios recibidos en el periodo
de tres aos, basado en el valor razonable al otorgar las acciones.

Adicionalmente, el agregar la alternativa de liquidacin en efectivo establecida al final del


segundo ao crea una obligacin. De acuerdo con los requerimientos de los prrafos 41
al 44 de la NIF que norman las transacciones con pagos basados en acciones liquidables
en efectivo, la entidad debe reconocer el pasivo correspondiente en la fecha de la modi-
ficacin, en tanto los servicios relativos se hayan recibido. En adelante, la entidad deter-
mina el valor razonable del pasivo en cada fecha de reporte y a la fecha de adjudicacin,

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

reconociendo cualquier cambio en el valor razonable en los resultados del periodo. Por
tanto, la entidad reconocer los siguientes montos:

Ao Clculo Gasto Capital Pasivo


1 Gasto por remuneracin del ao:
10,000 acciones x $33 x 1/3 $ 110,000 $ 110,000 -
2 Gasto por remuneracin del ao:
(10,000 acciones x $33 x 2/3)
$110,000
110,000
Reclasificacin del capital a pasivo:
10,000 acciones x $25 x 2/3 110,000 (166,667) 166,667
3 Gasto por remuneracin del ao
(10,000 acciones x $ 33)
$220,000 (a)
Ajuste del pasivo a su valor razonable 110,000 83,333
al cierre (10,000 acciones x $22)
$166,667 $83,333 (30,000) 26,667 (30,000)
Total $ 300,000 $ 80,000 $ 220,000

(a) Este monto se distribuye entre el capital y el pasivo, para que el pasivo incluya
slo el monto a liquidar en efectivo, basado en el valor de mercado a la fecha de
la modificacin.

El prrafo 32 establece que, en ciertos casos remotos, la entidad no puede determinar B16
una transaccin con un pago basado en acciones liquidable en instrumentos del capital
con base en el valor razonable de los instrumentos financieros otorgados. Sin embargo, si
la entidad no puede proyectar adecuadamente el valor razonable en la fecha de valuacin
(fecha de otorgamiento para transacciones con empleados) deber entonces determinar
la transaccin utilizando el mtodo del valor intrnseco del instrumento. El prrafo 32 indi-
ca los requisitos para aplicar este mtodo. El siguiente ejemplo ilustra los requerimientos
aplicables.

Ejemplo 10. Otorgamiento de opciones de compra reconocido por el


mtodo del valor intrnseco.
Antecedentes

Al iniciar el primer ao, una entidad que va a cotizar en bolsa otorga 1,000 opciones de
compra a 50 empleados. Las opciones se adjudicarn al final del quinto ao, en tanto los
empleados sigan prestando sus servicios hasta esa fecha. Las opciones tienen un plazo
total de 10 aos. El precio de ejercicio es de $60, que es el mismo valor al que la entidad
har la colocacin primaria y que es, por tanto, el valor intrnseco de la accin a la fecha
de otorgamiento. En dicha fecha la entidad concluye que no puede proyectar confiable-
mente el valor razonable de las opciones otorgadas, pero sus proyecciones indican que el
valor mnimo que tendr la accin al final del quinto ao ser de 85 pesos.

Al final del primer ao, tres empleados han dejado de laborar y la entidad estima que otros
siete lo harn en el plazo remanente hasta la adjudicacin. Por lo tanto, estima que
80% de las opciones se adjudicarn. En el segundo ao dos empleados se van y la enti-
dad cambia su estimado de opciones a adjudicar a 86%. En el tercer ao dos empleados
se van, por lo cual cambia el estimado a 82%. En el cuarto ao se va otro empleado por

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

lo cual reduce el estimado de opciones a adjudicar a 80%. En el quinto ao se van dos


empleados ms y se adjudican finalmente 40,000 opciones.

A partir del sexto ao los empleados van ejerciendo las opciones, excepto por dos em-
pleados que se van en el sexto ao que no las ejercieron por la cada que tuvo el precio
de la accin en ese ao. Sin embargo, en los aos siguientes todos los empleados van
ejerciendo las opciones, pues el diferencial entre el precio de la opcin y el valor de mer-
cado es atractivo. En los ejemplos siguientes se considera que las opciones se ejercen al
final del ao, cuando los empleados tienen el dinero de la gratificacin anual.

El precio de las acciones de la entidad en el mercado, al final de cada uno de los 10 primeros
aos se muestra en la tabla siguiente, que tambin seala las opciones ejercidas cada ao:

Valor de la accin Nmero de opciones


Ao al final del ao ejercidas cada ao
1 $ 63
2 65
3 75
4 88
5 100
6 90 5,000
7 96 8,000
8 105 16,000
9 108 7,000
10 115 2,000

De acuerdo con lo indicado en el prrafo 25 de la NIF, la entidad reconoce los siguientes


montos en los diez aos:

Gasto del Gasto


Ao Clculo periodo acumulado
1 50,000 opciones x 80% x ($63 $60) x 1/5 $ 24,000 $ 24,000
2 (50,000 opciones x 84 x ($65 $60) x 2/5)
$40,000 60,000 84,000
3 (50,000 opciones x 82% ($75 $60) X 3/5)
$84,000 285,000 369,000
4 (50,000 opciones X 80% X ($88 60) X 4/5)
369,000 751,000 1,120,000
5 (40,000 opciones adjudicadas X ($100 $60))
1,120,000 480,000 1,600,000
6 2,000 opciones adjudicadas no ejercidas X $40 (80,000) 1,520,000
6 (33,000 op. adj. + 5,000 ej.) x ($90 $100) (380,000) 1,140,000
7 (25,000 op. adj. + 8,000 ej. ) x ($96 $90) 198,000 1,338,000
8 (9,000 op. adj. + 16,000 op. ej.) x ($105 $96) 225,000 1,563,000
9 (2,000 op. adj. + 7,000 op. ej.) x ($108 $105) 27,000 1,590,000
10 2000 x ($115 $108) 14,000 1,604,000

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Existen muchos tipos de planes de otorgamiento de acciones y de opciones de compra B17


de acciones a empleados. El siguiente ejemplo ilustra cmo se aplicara la NIF a un plan
de compra de acciones por empleados. Este tipo de planes permite a los empleados
comprar acciones con un descuento. Este es una de las diversas variantes que existen
en los planes de otorgamiento de acciones y de opciones de compra a los empleados y
se presenta como un ejemplo para este caso especfico.

Ejemplo 11. Plan de compra de acciones por empleados, con descuento.

Antecedentes

La entidad ofrece a sus 1,000 empleados la oportunidad de participar en un plan de


compra de acciones con descuento. Se les da un plazo de dos semanas para que infor-
men su decisin. Los trminos del plan contemplan que podrn comprar un mximo de
100 acciones con un descuento de 20% sobre el valor de mercado de la fecha en que
la oferta sea aceptada y el precio de compra debe ser pagado de inmediato al aceptar
la oferta. Todas las acciones se mantendrn en un fideicomiso y no podrn ser retiradas
por los empleados en un plazo de cinco aos. En caso de que un empleado se retire de
la entidad, las acciones permanecern en el fideicomiso durante los cinco aos, fecha en
que las acciones le sern entregadas, junto con los dividendos que fueran pagados en
dicho plazo.

Un total de 800 empleados aceptan la oferta, los cuales compran, en promedio 80 accio-
nes cada uno, lo que da un total de 64,000 acciones. El precio promedio ponderado de
la accin en las fechas en las fechas de compra fue de $30 por accin, siendo el precio
pagado de $24 por accin.

Aplicacin de la normatividad

El prrafo 12 de la NIF requiere que los montos de las transacciones con los empleados
sean medidos con base en el valor razonable de los instrumentos del capital otorgados.
Para aplicar este requerimiento en este caso, lo primero que hay que hacer es determinar
el tipo de instrumento del capital otorgado a los empleados. Aun cuando por la forma
parece ser un plan que permite a los empleados comprar acciones, hay que analizar si el
plan incluye elementos de opciones que lo hara ms asimilable a un plan de opcin de
compra de acciones.

Por ejemplo, un plan de compra de acciones puede permitir al empleado escoger si el


descuento se aplica al precio de la accin cuando el plan fue otorgado o cuando hay que
hacer la compra. Otra posibilidad es la de especificar el precio de compra y permitir al
empleado un periodo sustancial para decidir si participa en el plan o no. Otra alternativa
consiste en permitir a los empleados cancelar su participacin en el plan y obtener un re-
embolso de los montos que hubieran ya pagado. Estas situaciones incluyen opciones. Sin
embargo, el plan descrito en el ejemplo no las contempla, pues el descuento es aplicado
al precio a la fecha de compra y los empleados no pueden salirse del plan.

Otro de los factores a considerar son las restricciones a transferir las acciones despus
de su adjudicacin. Tal como se seala en el prrafo A3 de la gua de aplicacin, estas
restricciones deben considerarse para determinar el valor de la accin. Si stas tienen un
mercado activo y amplio, la restriccin puede tener poco efecto o viceversa, y este factor
deber tomarse en cuenta al valuar dichas acciones.

En este ejemplo, las acciones se adjudican a la compra, pero si existe una restriccin en
la disposicin de la accin, hay que determinar cul sera el valor de una accin con dicha
restriccin. Esto se hara con base en tcnicas de valuacin, que determinaran cul sera

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el valor de una accin con esa restriccin, en una transaccin entre partes independien-
tes que tengan informacin adecuada.

Suponiendo que en este ejemplo la valuacin arrojara que el valor de la accin por tener
esa restriccin es de $28, al comparar contra el precio neto que el empleado debe pagar,
que es de $24, resulta que el descuento real que se est dando es de slo $4 por accin.
Dado que en este ejemplo no hay periodo de adjudicacin, hay que reconocer de inme-
diato el aumento del capital a $28 por accin y un gasto de $4 por accin, para llegar al
precio neto de $24 que el empleado pagara. Por tanto, con base en las 64,000 acciones
adquiridas, resulta un gasto de $256,000 a reconocer de inmediato.

Transacciones liquidables en efectivo

Los prrafos 41 al 44 de la NIF establecen los requerimientos aplicables a adquisicin B18


de bienes o servicios en los cuales la entidad asume un pasivo hacia el proveedor ba-
sado en el precio de las acciones u otros valores de la entidad. En tales casos deben
reconocerse inicialmente los bienes o servicios recibidos y el pasivo correspondiente, al
valor razonable del pasivo incurrido. Posteriormente, en tanto el pasivo es liquidado, debe
reconocerse el cambio en el valor razonable del pasivo.

Por ejemplo, una entidad puede otorgar a sus empleados derechos sobre la apreciacin B19
de la accin, como parte de su paquete de compensacin, que les permitir gozar de un
pago adicional al final del periodo establecido. Si los derechos no son adjudicados hasta
que el empleado haya cumplido un cierto periodo de servicios, la entidad debe reconocer
el gasto y el pasivo correspondiente a medida que transcurre dicho periodo. Consecuen-
temente, hay que reconocer el gasto y el pasivo siguiendo un modelo de opcin en cada
uno de los periodos contables entre la fecha de otorgamiento y de adjudicacin. Los
cambios en el valor razonable del instrumento afectan los resultados de los periodos
correspondientes. Por lo tanto, si se trata de servicios incluidos en la adquisicin de un
bien (inventarios), el valor del mismo no se modifica despus de la valuacin inicial por el
efecto en la valuacin del pasivo. El ejemplo siguiente ejemplifica estos requerimientos.

Ejemplo 12. Derechos de apreciacin de acciones liquidables en efectivo.

Antecedentes

Una entidad otorga 100 derechos de apreciacin de su accin a cada uno de sus 500
empleados, en tanto stos presten sus servicios a la entidad durante tres aos.

El primer ao 35 empleados dejan de laborar. La entidad estima que en los dos aos si-
guientes otros 60 lo harn. En el segundo ao 40 empleados dejan de laborar y la entidad
estima que otros 25 lo harn el tercer ao. Finalmente, 22 empleados dejan de laborar
el tercer ao. Al final de ese ao 150 empleados ejercen la opcin de recibir el pago en
acciones. Al final del cuarto ao la ejercen 140 empleados y los restantes 113 la ejercen
al final del quinto ao.

La entidad estima los valores razonables de la apreciacin de su accin en el mercado,


al final de cada uno de los primeros cuatro aos, los cuales se muestran a continuacin.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Asimismo, el valor intrnseco de la apreciacin, basada en los valores reales de mercado,


con el cual se hace el pago, se muestra a continuacin.

Ao Valor razonable Valor intrnseco


1 $14.40
2 $15.50
3 $18.20 $15.00
4 $21.40 $20.00
5 $25.00

Aplicacin de la normatividad

Gasto del
Ao Clculo periodo Pasivo
1 (500 95) empleados x 100 x $14.40 x 1/3 $194,400 $194,400
2 ((500 100) x 100 x $15.50 x 2/3)
$194,400 218,933 413,333
3 ((500 97 150) x 100 x $18.20) $413,333 47,127 460,460
150 x 100 x $15,00, pagados 225,000 272127
4 ((253 140) x 100 x $21.40) $460,460 (218,640)
140 x 100 x $20.00, pagados 280,000 61,360 241,820
5 Pasivo previo 241,380
113 x 100 x $25.00 282,500 40,680 0
Gasto total 787,500

Acuerdo de pagos con alternativa de liquidacin en efectivo o en


acciones

Algunos acuerdos de pagos basados en acciones permiten que el empleado escoja si B20
quiere recibir el pago en acciones o en efectivo. En este caso se ha otorgado un instru-
mento financiero compuesto, o sea, un instrumento con caractersticas de pasivo y del
capital. El prrafo 45 de la NIF exige que se determine el valor razonable del instrumen-
to financiero a la fecha de otorgamiento, midiendo primero el componente de deuda y
despus el del capital, tomando en cuenta que el empleado debe renunciar al pago en
efectivo para recibir el instrumento del capital.

Generalmente, los acuerdos de pago basados en acciones con alternativa de pago en B21
efectivo estn estructurados de tal manera que una alternativa es igual a la otra. Por
ejemplo, un empleado puede escoger entre recibir opciones de compra de acciones o
derechos de apreciacin de la accin. En tales casos, el componente del instrumento del
capital sera de cero, por lo que el valor razonable del instrumento compuesto sera igual
al valor de la parte de deuda del instrumento. Sin embargo, cuando los valores difieren, el
valor del componente del capital es generalmente mayor a cero, en cuyo caso el valor del
instrumento compuesto ser mayor al valor de la parte de deuda de dicho instrumento.

El prrafo 46 a 52 de la NIF requiere que se registren por separado los servicios recibidos B22
por cada componente de un instrumento compuesto. Consecuentemente, debe reconocer
los servicios recibidos de la contraparte y reconocer el pasivo correspondiente a medida
de que recibe los servicios, tal como se requiere para los acuerdos de pagos basados en
acciones liquidables en efectivo. Otro tanto debe hacer con la parte del capital, siguiendo

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lo requerido para acuerdos de pagos basados en acciones con instrumentos del capital.
El ejemplo 13 ilustra cmo aplicar estos requisitos.

Ejemplo 13. Otorgamiento de acciones liquidables en efectivo o en


acciones a eleccin del empleado.

Antecedentes

La entidad otorga a un empleado la posibilidad de escoger entre 1,000 acciones fan-


tasma, o sea, el derecho a recibir el pago del valor de 1,000 acciones o a recibir 1,200
acciones. El otorgamiento est condicionado a que preste sus servicios por tres aos. Si
el empleado escoge la alternativa de recibir 1,200 acciones, stas se mantendrn en un
fideicomiso por tres aos.

Al otorgar las acciones, stas tienen un precio de $50 por accin. El precio de la accin
es de $52, al final del primer ao, de $55 al final del segundo ao y de $60 al final del
tercer ao. La entidad no espera pagar dividendos en los prximos tres aos. Tomando
en cuenta la restriccin de disponibilidad despus de su adjudicacin, la entidad estima
que el valor razonable de la accin determinado en la fecha de otorgamiento es de $48.
Se presentan los efectos de tomar las dos alternativas.

Aplicacin de la normatividad

El valor razonable de la alternativa de pago con instrumentos financieros es de $57,600,


o sea, 1,200 acciones a $48. El valor razonable de la alternativa de efectivo es de
$50,000, es decir, 1,000 acciones fantasma a $50. Por lo tanto, el valor razonable de la
parte del capital es de $7,600.

La entidad debe reconocer los siguientes montos:

Ao Clculo Gasto Capital Pasivo


1 Componente pasivo 1,000 x $52 x 1/3 $17,333
Componente del capital $7600 x 1/3 2,533 $2,533 $17,333
2 Pasivo (1,000 x $55 x 2/3) $17,333 19,333 19,333
Capital $7,600 x 1/3 2,533 2,533
3 Pasivo (1,000 x $60) 36,666 23,334
Capital $7,600 x 1/3 2,534 2,534 24,334
Final Escenario de liquidacin en efectivo
Pago (60,000)
Saldos 67,600 7,600 0
Escenario de liquidacin en acciones
Conversin de pasivo a capital 60,000 (60,000)
Saldos 67,600 67,600 0

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Estas Bases para conclusiones acompaan, pero no forman parte
de la NIF D-8. Resumen consideraciones que los miembros del
Consejo Emisor del CINIF juzgaron significativas para alcanzar las
conclusiones establecidas en la NIF D-8. Incluyen las razones para
aceptar ciertos puntos de vista y otras reflexiones.

APNDICE C Bases para conclusiones

Aspectos generales de la norma

Se cuestion la razn para emitir una norma mexicana sobre este tema, en lugar de con- BC1
siderar que la NIIF 2 (IFRS 2) emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Infor-
macin Financiera (IASB) deba seguir siendo supletoria y slo emitir una interpretacin
por los temas que requirieran de explicacin internacional. El CINIF tom la decisin de
emitir una norma revisando la traduccin castellana que existe, pues sta es ininteligible,
tanto por ciertos trminos que utiliza, que no coinciden con el significado que normal-
mente tienen en el entorno contable, como por el hecho de ser una traduccin muy literal,
cuya construccin gramatical es confusa al ser sajona, en lugar de espaola.

En consecuencia, el CINIF decidi que vala la pena el esfuerzo de un grupo reducido, en BC2
lugar de que cada usuario de la normatividad tuviera que entender la norma, por tanto, se
llegara a interpretaciones diferentes, pues an la versin inglesa es difcil de entender.

Se recibieron sugerencias de incorporar conceptos especficos del FAS 123R, emitido por BC3
el FASB, tales como: el concepto de acciones restringidas, otorgamiento con condiciones
para liberar derechos adicionales a los generados por la sola prestacin de servicios. Se
analizaron estas sugerencias y se consider que los postulados de la NIF D-8 proveen
una base adecuada para resolver estas situaciones particulares, para las cuales el FASB
ha emitido reglas detalladas y, en todo caso, se puede utilizar dicha literatura como gua
para resolver situaciones especficas para planes que se establezcan siguiendo linea-
mientos utilizados en los Estados Unidos de Norteamrica.

Se recibieron sugerencias de incluir en la norma cmo reconocer los efectos de impuesto BC4
sobre la renta de los planes de pagos basados en acciones. Inclusive se pidi que se
indicara cul sera el reconocimiento en atencin a las disposiciones de la nueva ley del
IETU. Se concluy que no es materia de esta norma indicar los efectos fiscales que pue-
de o no tener el reconocimiento de los pagos basados en acciones, por lo cual se decidi
no incluir ninguna explicacin al respecto. Para determinar dichos efectos debe aplicarse
la normatividad de la NIF D-4. Asimismo, se cuestion que los efectos fiscales pueden
elevar significativamente el costo de los pagos basados en acciones por los servicios
recibidos. Al respecto se concluy que esto ya es una decisin de la administracin y no
un tema de esta norma.

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

Se cuestion el uso del trmino instrumentos del capital, en lugar del trmino accio- BC5
nes. Se decidi utilizar este trmino que abarca, tanto a acciones como a opciones de
compra de acciones. Adems, se utiliza la palabra del capital, para dar a entender que
se trata del capital de la entidad y no de instrumentos de capital que se cotizan en el
mercado y se tratan en otra norma.

Se seal que el trmino referidos a la fecha de ejercicio que indica que la proyeccin BC6
del valor efectuada en la fecha de otorgamiento, debe hacerse con el precio esperado en
la fecha probable de ejercicio no es muy claro. Dado que se est haciendo una proyec-
cin de un valor se decidi cambiar el trmino referido por proyectado, el cual ilustra
mejor que se trata de un valor estimado a una fecha futura.

Se cuestion que al efectuar pagos basados en acciones puede reducirse la utilidad que BC7
corresponde a los accionistas actuales, al entrar ms acciones en circulacin y que esto
debe revelarse. La decisin de efectuar pagos basados en acciones para motivar el rendi-
miento de empleados es una decisin de la administracin para motivar a los empleados
y no es un tema de esta norma. En cuanto a la revelacin de los efectos de dilucin de
la utilidad, este tema est contemplado en el Boletn B-14, Utilidad por accin, en los
prrafos 15 y 36 al 45.

Hubo comentarios indicando que, dado que la mayora de los pagos basados en acciones BC8
estn enfocados a los empleados, no era claro si esta norma deba aplicarse junto con
la NIF D-3, Beneficios a empleados o en forma independiente. Es claro que los pagos
basados en acciones a los empleados son un beneficio adicional y el monto del gasto
correspondiente debe adicionarse a los dems beneficios para los casos en que se re-
quiera revelar el monto total de beneficios a empleados. Sin embargo, se concluy que se
requiere una norma por separado para establecer el procedimiento para el reconocimien-
to de estos pagos basados en acciones que, adems, pueden aplicar a terceros distintos
de los empleados.

Se cuestion la razn por la cual el Apndice A, Gua de aplicacin, no es normativo, BC9


cuando si lo es para la NIIF 2. Se concluy que el Apndice A da nicamente guas para
aplicar la norma, pero no incluye ninguna norma. Los prrafos que si incluan normativi-
dad, que se refieren a modificaciones de trminos de otorgamiento, fueron incluidos en la
parte normativa de la NIF D-8.

Aplicacin en adquisiciones de negocios

Se recibi un comentario solicitando que se incluyera en la explicacin de los efectos que BC10
esta norma tiene en la adquisicin de un negocio, el hecho de que puede existir un precio
diferenciado de compra a accionistas administradores del negocio adquirido, si siguen
prestando sus servicios en la nueva entidad por un periodo determinado, el cual es un
intangible que debe reconocerse como un gasto en el periodo del compromiso y no debe
formar parte del crdito mercantil. Aun cuando el comentario es correcto, se consider
que no debe incluirse en esta norma, sino en la de adquisicin de negocios, que ser
reemitida en el proceso de convergencia de las NIF con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera.

Determinacin del precio de la opcin de compra

Se recibieron solicitudes de incluir guas de cmo determinar el precio de la opcin de BC11


compra, sugiriendo en un caso que ste debera ser el precio al que se adquieren o fue-
ron adquiridas las acciones en el mercado por la entidad. Dado que el precio de la opcin
se fija en funcin del beneficio que la entidad quiere otorgar al empleado por su esfuerzo
futuro, fijarlo es una decisin de la administracin y no compete a una norma de informa-
cin financiera establecer guas al respecto.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Uso del trmino opcin de compra

Se recibi una sugerencia de utilizar el trmino alternativa de compra en lugar de opcin BC12
de compra, ya que en ciertos casos pueden existir en el mercado de valores opciones de
compra de instrumentos financieros, cuyas caractersticas son distintas a las que tiene
una opcin de compra otorgada a un empleado, que se le adjudicar al cumplir con las
condiciones convenidas y que podr ejercer posteriormente. Se concluy que la opcin
de compra utilizada para pagos basados en acciones es una de las variantes que existen
de opciones de compra y, por ello, se define al principio de la norma lo que se entiende
por opcin de compra para estos fines, que es distinta de la opcin cotizada en bolsa.

Adicin de interpretaciones recientes del IASB

Se recibieron sugerencias de incluir en la norma los efectos de las interpretaciones Nm. BC13
8 y 11 emitidas por el IASB. Estas interpretaciones versan sobre: i) el reconocimiento
de un servicio no explcito, que surge por la diferencia entre el valor directo de un bien o
servicio y el valor razonable del instrumento financiero, y ii) el reconocimiento del otor-
gamiento de instrumentos del capital de la entidad tenedora u otra entidad relacionada.
Estas sugerencias confirmaron la decisin, que ya haba tomado el CINIF, de incorporar
el efecto de estas interpretaciones en la NIF D-8.

Uso del trmino adjudicacin

Se cuestion el uso del trmino adjudicacin y se sugirieron otros trminos como ad- BC14
quisicin o consecucin de derechos. Se concluyo que el trmino adjudicar es el que
mejor define el evento desde el punto de vista de la entidad, pues significa Declarar que
una cosa corresponde a una persona o conferrsela en satisfaccin de un derecho. Al
momento de la adjudicacin la entidad declara que la opcin de compra corresponde
ya a la contraparte y puede ejercerla o que las acciones se le confieren a la contraparte
que las ha ganado con el servicio correspondiente. Por lo tanto se conserv el trmino
adjudicacin.

Mtodos de valuacin

Se cuestion cules son los mtodos de valuacin de instrumentos financieros general- BC15
mente aceptados y que se indicara la metodologa que se utiliza para valuar los instru-
mentos financieros no cotizados. Se indicaron algunos de los parmetros establecidos en
la NIF A-6, Reconocimiento y valuacin, que se utilizan para determinar valor razonable.

Uso del trmino condicin de otorgamiento recargable

El trmino condicin de otorgamiento recargable fue cuestionado en dos casos, sugi- BC16
riendo trminos como condicin de renovacin o el de condicin de derechos a otor-
gar. Se concluy que el trmino de condicin de otorgamiento recargable ilustra bien
una situacin en la que se adicionan al paquete de opciones de compra, nuevas opciones
en sustitucin de las ejercidas, para mantener constante el nmero de opciones de com-
pra del empleado, si ste utiliza acciones de la entidad para pagar sus opciones.

Reconocimiento del gasto cuando no se cumple una condicin de


mercado

Se cuestion el porqu el gasto debe quedar en firme y no revertirse al no cumplir una BC17
condicin de valor de mercado, cuando si se revierte si no se cumplen otras condiciones
de adjudicacin, tales como el no cumplir con el nmero de aos requerido de servicios
en el entidad o no alcanzar un incremento en las ventas.

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NIF D-8, PAGOS BASADOS EN ACCIONES

Se analiz este cuestionamiento y se concluy que si el empleado cumpli con todas las BC18
condiciones de adjudicacin relativas al desempeo, tales como: ejecutar su cargo duran-
te un nmero de aos o lograr un incremento en las ventas, aport a la entidad un capital
al desarrollar el servicio acordado, por lo cual ste debe quedar reconocido, aun cuando
existiera una condicin de mercado, cuyo logro no depende directamente de los servicios
del empleado, pues entran otras variables econmicas en juego.

Por otra parte, si no se lograron ciertas metas que dependen de la calidad de los servicios BC19
del empleado (ventas o productividad), se considera que no aport el servicio convenido,
por lo cual el gasto que hubiera correspondido al logro del servicio debe revertirse.

Reconocimiento del gasto al utilizar un mtodo alternativo al de


proyeccin de valor razonable

Se recibi un cuestionamiento sobre la conveniencia de tener una diferencia con la norma BC20
del IASB, relativa a la reversin del gasto reconocido bajo el mtodo de valor intrnseco
cuando la opcin de compra, ya adjudicada, no se ejerce. El fundamento del IASB para
no reconocerlo se basa en que no se pudo proyectar un valor en la fecha de otorgamiento
y si el empleado no ejerci la opcin de compra es por que sta no tiene valor a la fecha
de ejercicio. Por lo tanto, al no existir un valor razonable confiable sobre el cual se hubiera
podido reconocer el gasto, ste se revierte.

Por otra parte, se recibieron sugerencias de asumir que existe un valor mnimo de la BC21
opcin de compra que las partes acuerdan desde el otorgamiento, por lo cual existe un
valor razonable sobre el que el empleado toma la decisin de adherirse al plan de opcio-
nes de compra. ste es el fundamento por lo cual el FAS considera que el gasto no debe
revertirse.

Dado que el objetivo del CINIF es lograr la convergencia con las Normas Internacionales BC22
de Informacin Financiera, decidi adoptar la posicin del IASB. Aun cuando la posicin
del FASB tiene un argumento slido, se consider que adoptarlo aplicara slo en casos
muy raros, lo cual no justifica tener una diferencia contra la normatividad del IASB.

Reconocimiento del gasto al cancelar o modificar el otorgamiento

Se cuestion el hecho de que en el caso de una cancelacin del plan de opciones o en BC23
el caso de que se modifique el otorgamiento en forma desfavorable al empleado, se siga
reconociendo el gasto sobre la proyeccin original de valor. Se analizaron estos cues-
tionamientos y se concluy que debe seguirse reconociendo el gasto, pues es el valor
que las partes acordaron que valen los servicios que el empleado sigue prestando. Al
respecto, en caso de que se hagan pagos con motivo de la cancelacin o modificacin,
se consideran como reembolsos del capital aportado en servicio, por el empleado, que
ya fue reconocido.

Mecanismo de emisin de acciones

Se recibieron comentarios en el sentido de indicar si era o no necesario tener acciones en BC24


tesorera para poder otorgar los instrumentos del capital, si se requera de una asamblea
de accionistas que aprobara su emisin o si se tendran que adquirir dichos instrumentos
en el mercado y precisar cul sera el reconocimiento de cada una de las alternativas. En
un caso se pidi que se sealara qu cambios habra que hacer a los estatutos sociales y
cmo contemplar estos pagos en la escritura constitutiva. Se concluy que no es materia
de esta NIF indicar cmo se tendrn disponibles los instrumentos del capital y cul sera
su reconocimiento para tenerlos disponibles, pues este es un tema de la administracin
de la sociedad o de la norma sobre capital contable.

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NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA 2014

Nombre de la cuenta de capital en la cual se reconocen los servicios


aportados

Se solicit que se indicar un nombre para la cuenta de capital en la cual se reconoce BC25
la contrapartida del gasto por el servicio prestado a los empleados, hasta que se liquida
el pago basado en acciones. En los prrafos de presentacin se indic que sta es una
cuenta de capital contribuido y no se consider necesario incluir como normativo el nom-
bre de una cuenta.

Vigencia y transitoriedad

Se cuestion que no se indic en el prrafo transitorio que al haber entrado en vigor la BC26
NIIF2, Pagos basados en acciones, emitida por el IASB en 2005, que es norma supletoria
para Mxico, el no haber reconocido pagos basados en acciones, a partir de dicha fecha
con base en la normatividad de dicha norma, constituye un error contable que debe re-
conocerse de acuerdo con lo indicado en la NIF B-1, Cambios contables y correcciones
de errores.

Se cuestion que no se indicara en el prrafo transitorio que la utilizacin de la NIIF 2, BC27


como norma supletoria, era aplicable nicamente a planes de pagos basados en ac-
ciones establecidos a partir de 2002, como dicha NIIF lo indica. Se efectu por tanto el
cambio en el prrafo transitorio.

Definicin de tasa libre de riesgo

Se solicit que el prrafo A37, que explica lo que se considera tasa libre de riesgo se BC28
concretara, indicando que puede ser la tasa de CETES. Sin embargo, dado que muchas
entidades mexicanas tiene subsidiarias en otros pases, se concluy que la explicacin
que contiene dicho prrafo ayudara a identificar la tasa apropiada en cada pas. No obs-
tante, se agreg como ejemplo a los CETES y los BONDIS para Mxico.

Fecha de inicio de reconocimiento del gasto

Una de las respuestas indicaba que se vea una contradiccin en los prrafos B2B4 de BC29
los ejemplos de aplicacin, en tanto se indicaba que el reconocimiento del gasto debe
iniciar cuando se llega al acuerdo con el empleado acerca de cmo se le har un pago
basado en acciones, aun cuando el acuerdo est pendiente de ratificacin de un rgano
de la administracin, tal como un comit de compensaciones y que el monto del gasto a
reconocer se basar en la valuacin del instrumento del capital cuando dicha ratificacin
ocurre. Se revisaron estos prrafos y se concluy que no existe contradiccin, pues el
gasto debe existir desde que el empleado empieza a prestar sus servicios, aun cuando
falte una ratificacin, en cuya fecha se define el monto del gasto en que incurrir la
entidad.

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Consejo Emisor del CINIF que aprob la emisin de la NIF D-8

Esta Norma de Informacin Financiera D-8 fue aprobada por unanimidad por el Consejo Emisor
del CINIF que est integrado por:

Presidente: C.P.C. Felipe Prez Cervantes

Miembros: C.P.C. J. Alfonso Campaa Roiz

C.P.C. Luis Antonio Corts Moreno

C.P.C. Elsa Beatriz Garca Bojorges

C.P.C. Juan Mauricio Gras Gas

Otros colaboradores que participaron en la elaboracin de la NIF D-8

C.P.C. Juan Manuel Crdenas

C.P. Isabel Garza Rodrguez

C.P.C. Eduardo Gonzlez Dvila Garay

C.P. y M. en C. Carmen Jimnez Gonzlez

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