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ENCUESTA DE OPININ SOBRE LAS EXPECTATIVAS ECONMICAS DE HONDURAS

Febrero de 2014

El Banco Central de Honduras (BCH), ha realizado el levantamiento de la


Encuesta de Opinin sobre las Expectativas Econmicas de Honduras
correspondiente al mes de febrero de 2014, dirigida a un grupo de profesionales
calificados a quienes se les consult sobre sus perspectivas a corto y mediano
plazo en relacin al comportamiento econmico del pas.

Este informe presenta la opinin expresada por los entrevistados sobre la


evolucin de los principales indicadores macroeconmicos, correspondiendo los
resultados presentados al promedio simple de las respuestas recibidas.

1. Inflacin Interanual
Para febrero 2014, los consultados
-considerando los efectos de la
reforma al Impuesto sobre Ventas, el
incremento a los combustibles y a los
alimentos- esperan que la inflacin
interanual se ubique en 6.02%. Las
expectativas para marzo y diciembre
de 2014 son de 6.08% y 6.55%, en su
orden. Para febrero de 2015 prevn
que la variacin interanual del ndice
de precios alcance 6.24% y a
diciembre 6.22%; reflejando
expectativas con tendencia hacia la
baja para el mediano plazo.

La inflacin esperada para diciembre de 2014 -en la encuesta de febrero- es


mayor a la reportada en la encuesta de enero de este mismo ao.

2. Actividad Econmica
Los encuestados en febrero de 2014
esperan que el PIB Trimestral del I y II
trimestres del ao crezcan en 2.2% y
2.3%, respectivamente; asimismo,
pronostican un crecimiento anual del
PIB de 3.0% en 2014 y 3.4% en 2015,
tasas iguales a las reveladas en la
encuesta del mes anterior.
3. Tasa de Poltica Monetaria (TPM)
De acuerdo con las respuestas
obtenidas, se espera que la TPM
permanezca en un nivel de 7.0% al
cierre de febrero 2014, y en 7.2% para
marzo y diciembre de 2014; y estiman
que para diciembre de 2015 la misma
retorne al nivel de 7.0%.

Las expectativas para esta variable


-con relacin a las del cierre de 2014
y de 2015- son mayores a las
reportadas previamente en la
encuesta del mes de enero.

4. Tasa de Rendimiento de las Letras del Banco Central de Honduras (LBCH)


Los encuestados consideran que la
tasa de rendimiento de las LBCH a un
ao plazo se incrementar durante el
2014, ubicndose en 11.5% en
febrero; 11.6% y 11.9% en marzo y
diciembre, respectivamente. Para
finales de 2015 se espera que la
misma se site en 11.4%.

La tasa de rendimiento de las LBCH


esperada para diciembre de 2014 -en
la encuesta de febrero- es mayor a la
reportada en la encuesta de enero
de este mismo ao.

5. Reservas Internacionales Netas (RIN)


Los informantes prevn que el saldo de
las RIN alcance US$2,895.3 millones al
finalizar febrero de 2014; a marzo
US$2,896.4 millones y US$2,829.2
millones a diciembre.

Adems, pronostican que para el


cierre de 2015 el nivel de las reservas
podra situarse en US$2,985.4 millones.

En este sentido, los encuestados


estiman una desacumulacin anual de
RIN de US$226.7 millones en 2014 y una
ganancia de US$156.2 millones para
2015 (superior a la esperada en la
encuesta del mes de enero de 2014).
6. Tipo de Cambio Nominal
Los agentes prevn que el Tipo de
Cambio Nominal del lempira registre
una depreciacin interanual de 3.1%
en febrero de 2014; 3.1% en marzo y
3.6% en diciembre de este mismo
ao.

La expectativa de depreciacin
cambiaria para finales de 2015 es de
3.6%.

Las opiniones enunciadas en la


encuesta de febrero reflejan una
mayor depreciacin esperada, al
compararlas con los resultados de la
encuesta del mes anterior.

7. ndice de Confianza de la Actividad Econmica


El ndice de Confianza de la Actividad
Econmica1 se ubic en un nivel de 47.7
puntos porcentuales (pp), inferior en 1.3
pp al registrado en la encuesta de
enero 2014.

El resultado del indicador es explicado


en 69.0% por el resultado del ndice de
Confianza de la Actividad Econmica
Futura, y en 31.0% por el ndice de
Confianza de la Actividad Econmica
Actual.

1 Para mayor informacin favor consultar el ndice de Confianza de la Actividad Econmica (ICAE) Notas Metodolgicas en el
siguiente enlace: http://www.bch.hn/esteco/resultados_eoeeh/nota_metodologica_icae.pdf