You are on page 1of 16

PROYECTO DE AULA

MODULO DE EVALUACION DE PROYECTOS

ESTUDIANTES:

VICKY ALEXANDRA MUOZ BELTRAN

ADRIANA PAOLA RUIZ BARRIOS

CLAUDIA VIVIANA SANCHEZ CASTRO

PEDRO HERNAN CUESTA SANCHEZ

INSTRUCTOR:

JUAN PABLO MONROY

INSTITUCION UNIVERSITARIA

POLITECNICO GRANCOLOMBIANO EDUCACION VIRTUAL

BOGOTA

30 DE AGOSTO DE 2013
Segunda Entrega Proyecto

INTRODUCCION

En el presente trabajo estn plasmados los temas ms importantes vistos en


el mdulo de evaluacin de proyectos, para empezar podemos decir que
a diario y en cualquier sitio donde nos encontremos, siempre hay a la
mano una serie de productos y servicios proporcionados por el hombre
mismo. Todos y cada uno de estos bienes y servicios, antes de venderse
comercialmente, fueron evaluados desde varios puntos de vistas, siempre
con el objetivo final de satisfacer una necesidad humana. En la
actualidad, los proyectos de inversin requieren una base que los
justifiquen. Dicha base es precisamente un proyecto bien estructurado y
evaluado que indique la pauta que debe seguirse.

Para tomar la decisin de realizar nuestro proyecto de inversin fue muy


importante un anlisis profundo entre varias personas para tomar la mejor
decisin, por este motivo nuestra empresa Mi Mascota MIMA es un
ejemplo del trabajo en equipo y el resultado de una buena evaluacin de
proyecto.

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 2


Segunda Entrega Proyecto

OBJETIVOS

1. Generar beneficios econmicos que a futuro tengan un rendimiento


para los accionistas.

2. Determinar mediante una anlisis de los costos-beneficios para la


toma de decisin si se contina o no con la empresa.

3. Obtener un porcentaje de utilidad que sea distribuida entre los


inversionistas superior al 10%

4. Posicionamiento de la empresa en el mercado.

5. Evaluar el desempeo de la empresa para la consecucin de metas


establecidas.

6. Maximizar las ganancias, con la finalidad de buscar nuevas


oportunidades de inversin, en proyectos propios o de otras
organizaciones.

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 3


Segunda Entrega Proyecto

PROYECTO DE INVERSIN PARA ANALIZAR LA CREACIN DE UNA EMPRESA.


1. FORMULAR EL CASO SOBRE EL CUAL VAN A DESARROLLAR EL TRABAJO

En nuestro proyecto relacionamos un proyecto de inversin para analizar la


creacin de una empresa.

En cuanto a la alternativa de inversin, este proyecto se encuentra dentro


de la categora de: independientes, puesto que podra ser presentado a
diferentes entidades que financian la creacin de empresas, como por
ejemplo:

Fondo Emprender (SENA): creado por el Gobierno Nacional para


financiar iniciativas empresariales.
Fundacin Corona: Es una fundacin privada, sin nimo de lucro,
que apoya y financia iniciativas orientadas a fortalecer la
capacidad institucional del pas.
Red de Emprendedores Bavaria: La Red de Emprendedores es una
iniciativa patrocinada por Fundacin Bavaria; que junto a Destapa
Futuro, hace parte de los programas estratgicos en el rea de
Responsabilidad Social diseados para apoyar el desarrollo
econmico y fortalecimiento de la actividad empresarial en
Colombia.
Realizamos la elaboracin de diferentes estados financieros con el fin
de determinar la viabilidad del proyecto; teniendo en cuenta la
inversin y los gastos que incurrirn en la puesta en marcha de la
empresa.
Con respecto a la forma, es un proyecto de Inversin analizamos:
Clculo e interpretacin de indicadores financieros que permita
conocer el punto de equilibrio, liquidez, de autonoma financiera.
Clculo de las interpretaciones de indicadores que permitan
conocer si la rentabilidad econmica del proyecto as como el
riesgo que involucra la operacin de la empresa.
Determinar le estructura financiera ms adecuada para el proyecto.

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 4


Segunda Entrega Proyecto

2. ELABORACIN DE PRESUPUESTOS

PRESUPUESTO DE NMINA A CONTRATAR

ITEM DESCRIPCIN CANT VLR SALARIO VLR TOTAL


SALARIOS $ 12.400.000
1 Gerente General 1 $ 2.000.000
2 Auxiliar Administrativa 1 $ 1.200.000
3 Mdico Veterinario 1 $ 2.500.000
4 Contador-Externo 1 $ 800.000
5 Auxiliar Contable 1 $ 1.200.000
6 Representante de Ventas 1 $ 1.200.000
7 Abogado-Externo 1 $ 800.000
8 Ingeniero de Sistemas 1 $ 1.500.000
9 Mensajero 1 $ 600.000
10 Oficios Varios 1 $ 600.000
GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.805.000
11 Arrendamiento 1 $ 2.000.000
12 Servicios Publicos 1 $ 700.000
13 Papelera 1 $ 50.000
14 Gastos financieros 1 $ 55.000
CONSTITUCIN Y LEGALIZACIN $ 900.000

15 Cmara de Comercio 1 $ 600.000


16 Renta 1 $ 150.000
17 Registro Notarial 1 $ 150.000
VALOR TOTAL $ 16.105.000

FLUJO DE INVERSIONES
INVERSIN DE ACTIVOS
VALOR TOTAL DEL DEPRECIACIN Y
AOS DE VIDA TIL
ACTIVO AMORTIZACIN
MUEBLES, ENSERES Y EQUIPO DE OFICINA
Muebles y equipos $ 19.295.000 5 $ 3.859.000
SUBTOTAL $ 19.295.000 $ 3.859.000
MAQUINARIA Y EQUIPO
Sistema audiovisual e impresin $ 9.000.000 5 $ 1.800.000
SUBTOTAL $ 9.000.000 $ 1.800.000
EQUIPO DE COMPUTO
Equipode cmputo y redes $ 22.000.000 5 $ 4.400.000
SUBTOTAL $ 22.000.000 $ 4.400.000
CONSTITUCIN
Constitucin Legal $ 900.000 3 $ 300.000
SUBTOTAL $ 900.000 $ 300.000
CONSTITUCIN
Capital de Trabajo $ 45.630.000 Correspondiente a 3 meses
TOTAL INVERSIN INICIAL $ 96.825.000

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 5


Segunda Entrega Proyecto

BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Activos Corrientes
Disponible 45630000 0 0 0 0 0
Inversiones Temporales 7003412 22314846 62157854 129271632 226701233
Deudores (cuentas por cobrar) 35429167 39385187 43782937 48671740 54106427
Inventarios 0 0 0 0 0 0
Total Activo Corriente 45630000 42432579 61700033 105940791 177943372 280807660
Activos de Largo Plazo
Muebles y enseres 19295000 19295000 19295000 19295000 19295000 19295000
Maquinaria y equipo 9000000 9000000 9000000 9000000 9000000 9000000
Vehculos 0 0 0 0 0 0
Terrenos 0 0 0 0 0 0
Edificaciones 0 0 0 0 0 0
Equipo de computacin 22000000 22000000 22000000 22000000 22000000 22000000
Depreciacin acumulada 0 -10059000 -20118000 -30177000 -40236000 -50295000
Software e intangibles 900000 900000 900000 900000 900000 900000
Amortizacin acumulada 0 -300000 -600000 -900000 -900000 -900000
Total activos no corrientes 51195000 40836000 30477000 20118000 10059000 0
Total activos 96825000 83268579 92177033 126058791 188002372 280807660
Pasivos corrientes
Proveedores 0 0 0 0 0 0
Impuesto por pagar 0 0 0 0 0
Obligaciones financieras corrientes 17522885 18399029 19318981 20284930 21299176 0
Total pasivos corrientes 17522885 18399029 19318981 20284930 21299176 0
Pasivos no corrientes
Obligaciones financieras no corrientes 79302115 60903086 41584106 21299176 0 0
Total pasivos no corrientes 79302115 60903086 41584106 21299176 0 0
Total pasivos 96825000 79302115 60903087 41584106 21299176 0
Patrimonio
Capital 0 0 0 0 0 0
Reserva Legal 0 0 396646 3127395 8447469 16670320
Utilidades Retenidas 0 0 3569818 28146553 76027217 150032876
Utilidad del perodo 0 3966464 27307484 53200738 82228510 114104464
Total Patrimonio 0 3966464 31273948 84474686 166703196 280807660

Total pasivo y patrimonio 96825000 83268579 92177035 126058792 188002372 280807660

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 6


Segunda Entrega Proyecto

ESTADO DE RESULTADOS

ESTADO DE RESULTADOS "MIMA S.A.S."


CONCEPTOS 2013 2014 2015 2016 2017

INGRESOS
Plan Silvert 108.900.000 121.059.774 134.577.308 149.604.211 166.309.017
Plan Platinum 181.500.000 201.766.290 224.295.514 249.340.351 277.181.695
Plan Gold 57.750.000 64.198.365 71.366.754 79.335.566 88.194.176
Plan Diamante 77.000.000 85.597.820 95.155.673 105.780.755 117.592.234
TOTAL INGRESOS 425.150.000 472.622.249 525.395.249 584.060.883 649.277.122
COSTO DE PRODUCTOS VENDIDOS 223.960.000 248.967.374 276.767.071 307.670.882 342.025.412

UILIDAD BRUTA 201.190.000 223.654.875 248.628.178 276.390.001 307.251.710

GASTOS

GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE NOMINA 182.520.000 182.520.000 182.520.000 182.520.000 182.520.000
GASTOS POR DEPRECIACIN 10.059.000 10.059.000 10.059.000 10.059.000 10.059.000
GASTOS POR AMORTIZACIN 300.000 300.000 300.000 0 0

TOTAL GASTOS OPERATIVOS 192.879.000 192.879.000 192.879.000 192.579.000 192.579.000

Utilidad antes impuestos e interes 8.311.000 30.775.875 55.749.178 83.811.001 114.672.710

GASTOS FINANCIEROS 4.344.536 3.468.392 2.548.440 1.582.491 568.245


Ingresos Financieros 0 0 0 0 0
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 3.966.464 27.307.483 53.200.738 82.228.510 114.104.465

IMPUESTOS 0 0 0 0 0

UTILIDAD NETA 3.966.464 27.307.483 53.200.738 82.228.510 114.104.465

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 7


Segunda Entrega Proyecto

FLUJO DE EFECTIVO

FLUJO DE CAJA PROYECTADO 2013 2014 2015 2016 2017

EFECTIVO INICIAL 424.250.000 895.972.249 1.420.467.498 2.003.628.381

INGRESOS

VENTAS 425.150.000 472.622.249 525.395.249 584.060.883 649.277.122


TOTAL INGRESOS 425.150.000 472.622.249 525.395.249 584.060.883 649.277.122

EGRESOS

GASTOS DE NOMINA 2.805.000 2.805.000 2.805.000 2.805.000 2.805.000


ARRENDAMIENTO 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000
SERVICIO PUBLICOS 700.000 700.000 700.000 700.000 700.000
PAPELERIA 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000
GASTOS FINANCIEROS 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000
RENTA 150.000 150.000 150.000 150.000 150.000
SISTEMA AUDIVISAL E IMPRESIN 9.000.000 9.000.000 9.000.000 9.000.000 9.000.000
EQUIPO DE COMPUTO Y REDES 22.000.000 22.000.000 22.000.000 22.000.000 22.000.000
CONSTITUCION LEGAL 900.000 900.000 900.000 900.000 900.000
TOTAL EGRESOS 37.655.000 37.655.000 37.655.000 37.655.000 37.655.000
EFECTIVO DISPONIBLE AL FINAL DEL
PERIODO 424.250.000 895.972.249 1.420.467.498 2.003.628.381 2.652.005.503

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 8


Segunda Entrega Proyecto

Realizamos la elaboracin de los respectivos flujos de caja proyectados


tales como:

Flujo de caja libre


Flujo de caja del accionista
Flujo de caja de la deuda

Se estableci la tasa de descuento conveniente de conformidad con el


tipo de la empresa.

Se aplicaron las herramientas de evaluacin de proyectos.

Se realiza el anlisis de sensibilidad del proyecto de inversin.

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 9


Segunda Entrega Proyecto

4. ELABORACION DE LOS FLUJOS DE CAJA DEL PROYECTO

FLUJO DE CAJA LIBRE

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Ventas $ 425.150.000 $ 572.622.249 $ 625.395.249 $ 784.060.883 $ 849.277.122 $ 995.473.120


Costo de
$ 155.236.000 $ 187.654.982 $ 203.654.980 $ 215.876.908 $ 243.985.642 $ 254.879.569
Ventas

Gasto de
$ 50.350.432 $ 76.543.750 $ 81.354.783 $ 85.416.754 $ 89.543.670 $ 95.672.568
Administracin

Impuestos $ 26.985.600 $ 32.654.785 $ 36.765.397 $ 41.236.543 $ 45.732.679 $ 53.457.976


Capital de
$ 75.763.000 $ 84.543.670 $ 89.876.543 $ 95.432.875 $ 97.536.980 $ 101.654.863
Trabajo
Depreciacin $ 13.456.870 $ 19.865.794 $ 21.543.765 $ 25.876.532 $ 28.765.890 $ 34.654.790

Inversiones $ 6.745.870 $ 7.945.876 $ 8.087.123 $ 10.542.786 $ 13.654.389 $ 14.367.975

Flujo Financiero $ 15.634.980 $ 19.543.786 $ 22.432.657 $ 28.743.267 $ 31.467.960 $ 36.542.786


Flujo de caja
$ 107.890.988 $ 183.601.194 $ 204.767.531 $ 332.688.282 $ 356.121.692 $ 473.552.173
libre

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 10


Segunda Entrega Proyecto

FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA


2013 2014 2015 2016 2017 2018
Beneficio Neto $ 100.900.703 $ 108.765.390 $ 112.634.879 $ 117.836.254 $ 127.649.528 $ 133.675.278
Amortizacin $ 20.087.001 $ 24.653.789 $ 26.543.278 $ 31.263.098 $ 35.585.243 $ 42.975.154
NOF
(Necesidades
$ 30.873.142 $ 34.679.212 $ 37.542.899 $ 41.368.062 $ 46.499.189 $ 51.256.786
Operativas de
Fondos)
Incremento de
$ 10.654.379 $ 12.542.689 $ 18.754.920 $ 24.752.895 $ 28.754.389 $ 35.725.409
Deuda
Inversin $ 40.243.789 $ 45.965.207 $ 49.751.892 $ 53.541.846 $ 59.785.667 $ 64.359.854
Cash Flow del
Inversionista
Beneficio Neto $ 100.900.703 $ 108.765.390 $ 112.634.879 $ 117.836.254 $ 127.649.528 $ 133.675.278
Amortizacin $ 20.087.001 $ 24.653.789 $ 26.543.278 $ 31.263.098 $ 35.585.243 $ 42.975.154
Incremento de
$ 10.654.379 $ 12.542.689 $ 18.754.920 $ 24.752.895 $ 28.754.389 $ 35.725.409
deuda
Inversin $ 40.243.789 $ 45.965.207 $ 49.751.892 $ 53.541.846 $ 59.785.667 $ 64.359.854
NOF $ 30.873.142 $ 34.679.212 $ 37.542.899 $ 41.368.062 $ 46.499.189 $ 51.256.786
Cash Flow del
$ 60.525.152 $ 65.317.449 $ 70.638.286 $ 78.942.339 $ 85.704.304 $ 96.759.201
Accionista
Valor Residual $ 457.886.731
Flujos a
$ 91.398.294 $ 99.996.661 $ 108.181.185 $ 120.310.401 $ 132.203.493 $ 554.645.932
descontar

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 11


Segunda Entrega Proyecto

FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA


0 2013 2014 2015 2016
Saldo Inicial $ 96.000.000 $ 96.000.000 $ 75.913.494 $ 51.424.237 $ 25.988.639
Intereses $ (9.904.253) $ (7.705.334) $ (4.794.246) $ (1.770.664)
Principal $ (20.086.506) $ (22.285.425) $ (25.196.513) $ (28.220.095)
Cuota (Intereses
+ Principal) $ (29.990.759) $ (29.990.759) $ (29.990.759) $ (29.990.759)
Saldo Final $ 96.000.000 $ 75.913.494 $ 51.424.237 $ 25.988.639 $ -
Flujo de Caja
Deuda $ 96.000.000 $ (29.990.759) $ (29.990.759) $ (29.990.759) $ (29.990.759)
Prstamo: $ 96.000.000
Plazo: 4 Aos
Tasa: 12% E.A.

4. ESTABLECER LA TASA DE DESCUENTO


1. COSTO CAPITAL
1.1 COSTO DE LA DEUDA
AO FINANCIACION TOTAL FINANCIACION
0 $ 96.000.000 $ 96.000.000
2013 $ 29.990.759 $ 75.913.494
2014 $ 29.990.759 $ 51.424.237
2015 $ 29.990.759 $ 25.988.639
2016 $ 29.990.759 -
i= 12%
PRESTAMO $ 96.000.000
PLAZO 4 AOS
TASA 12%

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 12


Segunda Entrega Proyecto

1.2 COSTO DE LOS FONDOS DE LOS ACCIONISTAS

ic= U/P
DONDE:
iC= $ 10.654.379
U= $ 107.890.988
P= $ 40.243.789

iC= 2,68

CALCULO DE LA TASA DE DESCUENTO


D= DEUDA FINANCIERA $ 96.000.000
E= CAPITAL APORTADO X ACCIONISTAS $ 75.763.000
Kd= COSTO DEUDA FINANCIERA 12%
T= IMPUESTO SOBRE GANANCIAS 16%
Ke= RENTABILIDAD EXIGIDA POR ACCIONISTA 3,50%

FORMULA
Kd*D(1-T)+Ke*E=
$ 14.171.704,16
E+D= $ 171.763.000
TASA DE DESCUENTO= 8,25%

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 13


Segunda Entrega Proyecto

4. Aplicacin de las herramientas de evaluacin financiera de


proyectos
Tasa de
Descuento 8,25%
TASA INGRESOS EGRESOS
AO INGRESOS COSTOS FLUJO DE EFECTIVO
(1+t)-n ACTUALIZADOS ACTUALIZADOS
0 $ (96.000.000)
1 $ 425.150.000 $ 308.335.032 $ 116.814.968 0,92378753 $ 392.748.268 $ 284.836.057
2 $ 572.622.249 $ 381.397.187 $ 191.225.062 0,8533834 $ 488.666.321 $ 325.478.028
3 $ 625.395.249 $ 411.651.703 $ 213.743.546 0,78834494 $ 493.027.181 $ 324.523.537
4 $ 784.060.883 $ 437.963.080 $ 346.097.803 0,72826322 $ 571.002.707 $ 318.952.405
5 $ 849.277.122 $ 476.798.971 $ 372.478.151 0,67276048 $ 571.360.088 $ 320.771.507
6 $ 995.473.120 $ 505.664.976 $ 489.808.144 0,62148775 $ 618.674.345 $ 314.264.586
TOTAL $ 4.251.978.623 $ 2.521.810.949 $ 1.730.167.674 $ 3.135.478.910 $ 1.888.826.120

VAN $ 1.246.652.790
VPN $ 1.150.652.790
TIR 162%
B/C 1,660014586

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 14


Segunda Entrega Proyecto

5. ANALISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO

Para la empresa mi mascota MIMA en el flujo de caja puede observarse


que en el primer ao de ejecucin del proyecto el resultado del flujo de
caja libre operativo es positivo y el flujo de los inversionistas es positivo.

En el anlisis de la viabilidad financiera del proyecto, se observa que la


empresa genera un TIR del 162% muy superior al costo del capital y que
logra un VPN de $ 1.150.652.790, es decir que recupera el costo de los
recursos frente a la inversin.

Podemos decir que el proyecto es rentable ya que desde el primer ao la


empresa acumula utilidades para los socios y que se puede pensar a futuro
en varias alternativas de inversin, adems se puede pensar en aumentar
el porcentaje de distribucin de utilidades a un 25%.

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 15


Segunda Entrega Proyecto

CONCLUSIONES

Podemos concluir que es un proyecto de inversin donde podemos


conocer si la inversin beneficia a la empresa en cuanto a la liquidez,
rentabilidad y el riesgo de la misma.

Los presupuestos de ingresos y egresos del proyecto, y el, sirve de base


para determinar la estructura financiera ms conveniente, y se est con
ello en posibilidad de formular el flujo de efectivo, que permite elaborar los
estados financieros proforma y la evaluacin correspondiente.

Nuestro flujo de caja libre nos muestra que contamos con el saldo
disponible para pagar a los accionistas y para cubrir la deuda de igual
forma teniendo en cuenta los movimientos de efectivo dentro de los 6
periodos de tiempo establecido; el flujo de caja del accionista toma lo
aportado por los accionistas en el proyecto y se reflejan los dividendos y
utilidades que van a recibir. De igual forma en el flujo de la deuda nos
muestra que la cuota que se maneja es contante y el total de financiacin
de la deuda de la empresa. El costo de los fondos de los accionistas ser
del 2,68%. La tasa de descuento que se determino es del 8,25%.

En conclusin podemos decir que se cuentan con los suficientes recursos


para continuar puesta en marcha de la empresa, puesto que nuestros
flujos de caja proyectados son positivos generndonos utilidades, ya que
en la aplicacin de las herramientas de evaluacin nuestros ingresos son
mayores que los egresos.

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA Pgina 16