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Qu es el financiamiento?
El financiamiento es el acto mediante el cual una organizacin se dota
de dinero. La adquisicin de bienes o servicios es fundamental a la hora
de emprender una actividad econmica, por lo que el financiamiento es
un paso necesario a la hora de considerar un emprendimiento de
cualquier tipo.
Ventajas de capital
1. El financiamiento de capital no tiene que volverse a pagar.
2. Compartes los riesgos y responsabilidades de la propiedad de la
compaa con los nuevos inversionistas.
3. Como no tienes que hacer ningn pago de deuda, puedes usar el
flujo de efectivo generado para hacer crecer an ms a la
compaa o para diversificar en otras reas.
4. Mantener una relacin baja de deuda a capital tambin te ponen
una mejor posicin para obtener un prstamo en el futuro cuando
sea necesario.
Desventajas de capital
1. Al tomar la inversin de capital, cedes parcialmente tu propiedad
y, a cambio, algn grado de autoridad de toma de decisiones
sobre tu negocio.
2. Los grandes inversionistas de capital frecuentemente insisten en
colocar representantes en las mesas directivas de las compaas
con posiciones ejecutivas.
3. Si tu negocio despega, tienes que compartir una porcin de tus
ganancias con el inversionista de capital.
4. Con el tiempo, la distribucin de las ganancias a otros propietarios
puede exceder lo que tendras que haber pagado en un prstamo.
Riesgos
De otro lado la falta de estabilidad en el sistema de cambios, en los tipos
de inters, en los mercados, en la solvencia de los pases y en resumen,
un mayor riesgo en el conjunto de operaciones financieras y
comerciales. Muchas empresas se han dado cuenta que esta
inestabilidad puede causarles dificultades en la consecuciones de los
flujos de fondos previstos, y en algunos casos llevarlos a tomas de
control societarios hostiles.
Entre los riesgos a los que est expuesta una empresa podemos
destacar
MARCO TERICO
En los ltimos 25 aos, el comercio mundial ha crecido al doble que la
produccin mundial; la inversin extranjera directa tres veces ms
rpido; y la negociacin transfronteriza en activos financieros diez veces
ms veloz.
Por otro lado, si hay algn coste que se ha derrumbado en los ltimos
tiempos ste es el de las telecomunicaciones y el del proceso de datos,
permitiendo a las compaas localizar diferentes partes del proceso de
produccin en otros tantos pases pero manteniendo al mismo tiempo, el
control total del proceso productivo.
MTODOS Y RESULTADO
Unos de los criterios de comparacin ms comnmente empleado en las
empresas es el VAN, criterio acorde al objetivo general de la
corporacin: Maximizacin de la riqueza de la empresa.
Por tanto, para fines del estudio podemos redefinir la regla de decisin
del VAN que, recordemos, recomendaba aceptar un proyecto cuando el
valor de una unidad de capital era superior o igual a su coste de
adquisicin e instalacin. Esta regla es incorrecta porque ignora el coste
de oportunidad de realizar la inversin ahora, recurriendo a la opcin de
esperar para obtener nueva informacin. Por lo cual, para que una
decisin de inversin sea efectuable el valor de todos los flujos de caja
efectuados deber ser superior a su coste de de adquisicin e
instalacin, al menos, en una cantidad igual al valor de mantener viva la
opcin de inversin
ANLISIS Y DISCUSIN
La posibilidad de realizar una decisin de inversin tiene un gran
parecido para adquirir un activo financiero (accin o bono). Ambos
implican el derecho pero no la obligacin de adquirir un activo pagando
una cierta cantidad de dinero en un momento determinado. Las
opciones reales son aquellas cuyo activo subyacente es un activo real,
por ejemplo, un edificio, un proyecto de inversin, una compaa, una
patente, etc.
Cabe hacer mencin que las dos ltimas alternativas pueden hacerse de
forma privada, es decir, con acreedores y accionistas con quienes se
establece relacin y contacto directo, y en forma pblica, es decir con
acreedores y accionistas provenientes del gran pblico inversionista y
con quienes se establece una relacin indirecta a travs de
intermediarios financieros tales como la bolsa de valores y sus
correspondientes agentes llamados casa de bolsa.
FINANCIAMIENTO (PASIVO)
Una entidad debe recurrir a fuentes de financiamiento externas, cuando
la propia operacin no alcance a generar los recursos excedentes
suficientes para el logro de los proyectos de crecimiento o, para realizar
la operacin de la empresa.
INVERSIN (CAPITAL)
En otros casos, una entidad econmica
tiene necesidades de obtener recursos
con el objeto de proseguir con sus
planes de crecimiento. Con base en el
monto de los recursos necesitados y la
naturaleza de la inversin que se
quiera ejecutar con el producto de
dichos recursos se podr invitar a
personas o instituciones interesadas en
el proyecto de crecimiento a que aporten sus recursos en el negocio. A
lo anterior se le denomina capital y ellos se convertiran en socios o
accionistas.
Sin embargo, en el caso del capital riesgo hay una entrada de dinero
como contrapartida a la toma de una participacin minoritaria en el
capital de la empresa, por lo que la rentabilidad y el reembolso de los
recursos aportados por la sociedad inversora dependen directamente de
la rentabilidad y xito empresarial del proyecto.
Principales Caractersticas
Importancia.
Ventajas.
Desventajas
E = nt=1 ft
Donde:
(1+r)-t
E= importe total neto de los fondos recibidos por la empresa en el
momento actual
Los flujos de salida son los intereses y la devolucin del principal, los
cuales se han de considerar netos, es decir; las partidas que constituyen
un gasto reducen la base imponible del impuesto sobre sociedades y,
consiguientemente, reducen la cuota fiscal, lo que nos lleva a tener en
cuenta y, por tanto, si queremos ser preciso, a descontar el ahorro fiscal.
El coste de la autofinanciacin
Entendemos autofinanciacin como los recursos generados por la propia
empresa, como el ahorro de la empresa procedente de los beneficios no
distribuidos.
Caractersticas de la emisin:
Importe 5,000
Clase de ttulos Obligaciones simples al portador
Valor nominal de los ttulos 10.00
Numero de ttulos 500
Periodo de suscripcin 17/07/2010 al 28/08/2010
Precio de emisin A la par, libre de gastos para el
suscriptor
Fecha de amortizacin 2/08/2015
Precio de amortizacin 97%
Duracin del emprstito 5 aos
Retencin fiscal 25%
Gastos de emisin 2%
Impuesto de sociedades 35%
Prima reembolso y gastos de Se activan
emisin
Solucin:
Entradas netas:
Por lo tanto, el coste anual del capital para la empresa una vez aplicada
la formula expresada al comienzo:
E = n t=1 Ft (1 + r)-t
Es del 10,09%
Solucin:
Entradas netas
Co = do (1 + g) / (r g) => r = (do
(1 + g) / Co + g
Donde:
r = (do (1 + g) /N (1 + e-
k.z)) + g
Donde:
N = nominal de la accin
Ejemplo
Caractersticas de la ampliacin
Importe nominal de la ampliacin 1.404 millones
Acciones a emitir 1.872.000
Valor nominal 750
Tipo emisin 300%
Desembolso 100%
Proporcin 1x8
Gastos de emisin 2%
Ultimo dividendo 22,50%
Crecimiento anual dividendo 5%