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INGENIERÍA ECONÓMICA Y FORMULACIÓN DE PROYECTOS – 2017 / 1

GUÍA DE EJERCICIOS 3
INTERESES Y AMORTIZACIÓN

1.- Para un préstamo de $18.500.000, a 9 años, con una tasa de interés real de 7% al año,
calcule el valor de la cuota anual, los intereses y amortización de cada año y el valor
total de intereses pagados.
2.- Para un préstamo de $33.000.000, a 25 años, con una tasa de interés real de 6% al año,
calcule el valor de la cuota anual, los intereses y amortización de cada año y el valor
total de intereses pagados.
3.-(Renovación de Equipos) Usted desea renovar su equipo por otro más moderno que
permitiría disminuir los costos de operación. La vida útil económica de ambos equipos
es de cuatro años (Nota: no considere en ningún caso la depreciación de los equipos). Se
presentan a continuación los valores de los equipos con sus ingresos y costos anuales
esperados.
Equipo antiguo
• Valor de venta hoy $ 10.000
• Costo de operación anual $ 500
• Ingresos anuales $ 5.500
• Valor de venta dentro de cuatro años $ 7.000

Equipo nuevo
• Valor de compra (inversión) $ 16.000
• Costo de operación anual $ 200
• Ingresos anuales $ 8.500
• Valor de venta dentro de cuatro años $ 9.000
Determine la conveniencia de efectuar el cambio mediante un flujo incremental si la tasa
de impuesto a las utilidades es de 15%, y la tasa de descuento pertinente es 10%.

4.- Una empresa maderera desea reemplazar una vieja máquina fresadora, la que costó hace
6 años $48.000 y tiene actualmente un valor de libros de $ 24.000 con una depreciación
lineal anual de $4.000. La máquina alternativa tiene una vida útil de sólo 4 años pero
significará un ahorro de costos de operación pasando de $ 142.000 actuales a $ 120.000
anuales con la nueva máquina.

El valor de adquisición de la nueva máquina es de $ 40.000 y requiere de terrenos
adicionales por un valor adicional de $ 40.000 si se hace el negocio, la empresa
vendedora acepta la máquina antigua en parte de pago cotizándola en $8.000. Al cabo
de 4 años, la máquina tendrá un valor residual igual a cero.

Las ventas anuales son actualmente de $ 400.000, pero con la nueva máquina
aumentarían en $5.000 el primer año, $ 6.000 el segundo, $ 9.000 el tercero, y $
10.0 el cuarto año. Considere una tasa del 10%. Determine si la decisión de reemplazo
es conveniente.

preparándolos para ser agregados a un flujo de caja a 12 años.000 4 7 0% Activos no depreciables 1 55.500.000 20 40 80% Terreno 1 53.000 450. 6.000.000.000 340.000 6 4 45% Camión 4 19.200 1.200 1. de valor libro y de venta de activos.300 1.000 5 3 30% Evaporador 1 18.000 450.000.500.000 420.800.500.500.000 450.000 6 16 50% Calderas 2 9.200 Costo variable ($) 550 520 500 500 500 500 500 500 500 500 Costo fijo (Mill$) 25 25 25 30 30 30 30 30 30 30 Y considerando las siguientes inversiones con las condiciones de depreciación y liquidación que se detallan: Vida útil Vida útil Valor de Cantidad Costo Unitario deprecia.000.000 8 30 60% Edificios e instalaciones 1 138.000.Un proyecto requiere los equipamientos que se detallan en la siguiente tabla.000..000 3 6 35% Prensa hidráulica 1 28.000 450.000.350 1.000 12 17 20% Cubas de almacenamiento 2 21.000 8 5 55% Grúa horquilla 5 10.400 1.200 1.000 10 6 40% Equipo 1 1 33.000 8 12 30% Equipo 2 2 12.500.500. Activo Cantidad Valor Vida útil Vida útil Valor de unitario de depreciació real venta al adquisición n (años) término de vida útil real (c/u) ($) (años) (años) (% valor original) Camioneta 2 8..500.000 450.000 6 8 30% Instalaciones 1 65.FLUJO DE CAJA NUEVAS EMPRESAS: 5.000 15 12 20% Mezclador 5 2. real liquidación Activo ción (años) (% valor c/u ($) (años) (años) original) Camioneta 3 8.000 Activos no depreciables 1 18.300 1.000.300.300 1.000.200 1.000 450. de depreciaciones.000 6 9 35% Cintas transportadoras 1 16.000 20 40 50% Software 1 45.En base a los siguientes datos de actividad: AÑO Item Unidad 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Unidades a vender (c/u) 300.000 .000 5 3 50% Camión 1 27.000 Precio de venta ($) 1.000.000 38.000.000 5 5 20% Equipo 3 3 9.000 Construya los calendarios de inversiones.

el periodo de recuperación del capital y la razón beneficio costo del proyecto puro. el periodo de recuperación del capital y la razón beneficio costo del proyecto. Calcular los nuevos valores del VAN. Determinar la capacidad del proyecto para pagar el préstamo. con una cuota anual que equivale a una tasa de interés real del 9% anual. a 10 años. el periodo de recuperación del capital y la razón beneficio costo del proyecto.. ¿Qué pasa con la TIR en este caso? d) Construir el Flujo de Caja para el inversionista. considerando un préstamo a 6 años por la mitad de la inversión. vi) El valor de desecho del proyecto se debe calcular por el método económico. considerando un préstamo a 8 años por la totalidad de la inversión. Determinar la capacidad del proyecto para pagar el Leasing.5% de las utilidades. NOTA: Las planillas resultantes de este ejercicio serán la base o plantilla para cualquier desarrollo y análisis de Flujo de Caja . Calcular los nuevos valores del VAN. iv) Los activos se cambian cuando cumplen su vida útil real. v) Los activos liberados se deben valorar y considerar como ingresos. ¿Qué pasa con la TIR en este caso? f) Haga una tabla comparativa con todos los casos anteriores y compare los resultados. considerando que la mitad de la inversión se financia con Leasing. ¿Qué pasa con la TIR ahora? e) Construir el Flujo de Caja para el inversionista. c) Construir el Flujo de Caja para el inversionista. la TIR. a) Construir el flujo de caja para los 10 años del proyecto. ii) Los impuestos corresponden al 17. b) Calcular el VAN. con una tasa de interés real del 6% anual. ¿Qué concluye de esto? g) ¿Sobre qué variables será conveniente hacer análisis de sensibilidad? h) Diseñe y desarrolle un análisis de sensibilidad sobre una variable. el periodo de recuperación del capital y la razón beneficio costo del proyecto. Calcular los nuevos valores del VAN. iii) Se requiere de un capital de trabajo que cubra el 45% de los costos del primer año de actividad. con una tasa de interés real del 7% anual. Determinar la capacidad del proyecto para pagar el préstamo. En base a las siguientes consideraciones: i) La TREMA del inversionista es un 16%.

33..27 del texto base (pág.Desarrolle el problema 10.1. a) Calcule la tasa de descuento o TREMA de la empresa si coeficiente beta de su capital propio es de 0.8.Si un mercado tiene una tasa anual libre de riesgo de 4% y una tasa de retorno esperada anual del 11%. 327).CÁLCULO DE LA TREMA (ref. Capítulo 10 del texto base): 32.. . b) Calcule la tasa de descuento o trema ajustada si un proyecto se va a financiar en un 75% con un préstamo con interés real de 12% y el beta del mercado de capitales es de 1.