CRISE NA PETROBRS SERIA ELA A NOSSA ENRON?

Por Denis Ferreira

Se voc abriu qualquer jornal nestes ltimos meses com certeza deu de cara com
uma notcia que no sai de cena h muito tempo: a operao Lava Jato e a corrupo
na Petrobrs.
Poderia a corrupo (independentemente de partido) acabar com a maior promessa
de empresa brasileira? A empresa que at ontem era uma das mais valiosas do
mundo, poderia ter seu valor e imagem destrudos pela intromisso estatal nelas?
Para responder essas perguntas, vamos ao artigo: O caso Enron.
Com uma dvida astronmica de mais de US$ 13 Bilhes, a Enron talvez o maior
caso de fraudes em uma empresa americana, que levou junto milhares de
investidores, empresas parceiras e uma das cinco maiores auditorias do mundo,
a Arthur Andersen.
A Enron comeou como uma empresa de energia (eltrica e gs) e depois
diversificou seus negcios para a telecomunicao, internet, derivativos climticos
dentre outros, tendo no auge de sua histria atingido facilmente um faturamento
maior do que 100 Bilhes de dlares.
Com um sucesso arrebatador, muitos investidores individuais queriam surfar na onda
de crescimento da empresa e compraram suas aes que com a alta demanda
chegou aos US$ 85,00. Mas como tudo que sobe desce, uma fraude gigantesca fez a
empresa perder toda a confiana perante o mercado, jogando a ao a meros
centavos.
Enron, do cu ao inferno. Lucros estrondosos, pagamento de dividendos enormes,
rentabilidades assustadoras. No tardou muito para tudo isso chamar a ateno
da SEC (a CVM americana). Com o incio das investigaes, foi descoberto um rombo
enorme nas contas da empresa que, em curtas palavras, reduzia seu valor a p.
A fraude estava no modo de contabilizao que a empresa realizava em seus
nmeros. Com uma tcnica contbil chamada mark to Market, a Enron registrava
em seus nmeros mensais um valor que deveria ser registrado em contratos de
longo prazo, ou seja, ela dizia que estava ganhando hoje uma coisa que ela s
receberia depois de muito tempo. O resultado disso bvio, nmeros inflados com
valores que a empresa sequer tinha recebido.
Um dos calcanhares de Aquiles da empresa foi mexer com o bolso do governo. Com
altos lucros, mas pagando poucos impostos (por conta da tcnica contbil) a
empresa chamou a ateno do governo que quis entender melhor o que a empresa
estava fazendo. Deu-se o incio do fim!
Com a derrocada das aes e com as perdas comeando a aparecer no balano, a
Enron no conseguiu suportar suas operaes e acabou pedindo falncia em
Dezembro de 2001.
Junto dela, milhares de investidores e at os funcionrios perderam todas suas
economias. Uma das maiores empresas de auditoria tambm perdeu sua reputao.
A Arthur Andersen, que compunha o grupo das Big five empresas de auditoria era
a responsvel pela conferencia e veracidade dos nmeros da Enron. Quando a
empresa comeou a ruir, a Arthur Andersen tentou destruir provas que
comprovavam seu envolvimento nas fraudes cometidas.

O caso Petrobrs
O mrito deste artigo no explicar o que a Petrobrs produz, quando foi fundada ou
quem trabalha nela. O assunto aqui apenas um: como a corrupo e fraudes
podem destruir empresas.
No caso da Petrobrs, a operao lava-jato descobriu um dos maiores esquemas de
corrupo j vistos no pas, com milhares de envolvidos diretamente na
administrao da empresa tendo desde propinas funcionrios, passando por
superfaturamento em contratos e esquemas de desvios de dinheiro.
Entendendo a operao:
Tudo comeou em maro de 2014, ano que a Policia Federal (PF) iniciou uma
investigao em postos de gasolina sobre um esquema de lavagens de dinheiro.
Durante as investigaes um homem chamado Alberto Youssef e outro chamado
Paulo Roberto Costa (este ex-funcionrio da Petrobras) foram indiciados e delataram
diversos problemas referentes empresa. A PF meio que sem querer esbarrou no
esquema de corrupo que irrigava os caixas de partidos como o PT, PP e o PMDB
com dinheiro desviado dos caixas da Petrobrs.
Inmeras denncias vm deteriorando o valor da empresa, uma vez que os
investidores no tem mais certeza se aquilo que est nos nmeros corresponde
verdade. Para piorar, a empresa que realiza a auditoria da Petrobrs se recusou a
assinar o balano do terceiro trimestre de 2014 por exigir que a empresa realize
diversos ajustes. A tempestade perfeita est se formando e isso pode levar ruinas a
maior empresa brasileira.
Vide os problemas da empresa:
1 Os contratos da Petrobrs esto nas mos das empresas que foram acusadas de
pagamento de propinas, superfaturamento de obras e formao de cartel. Caso a
justia condene estas empresas, os contratos tero que ser revistos e paralisados, o
que pode atrasar muito o cronograma de investimentos da empresa.
2 Um dos principais investimentos da empresa, a explorao do pr-sal, est
ameaado devido queda do preo internacional do barril de petrleo, hoje em torno
de US$ 60,00 por barril. Alguns estimam que abaixo de US$ 50,00 o investimento no
pr-sal se torna maior do que o retorno que este projeto pode trazer. O problema
o governo ir paralisar o projeto na metade e deixar de lado todos os custos que j
ocorreram at agora?
3 Com diversas denncias de corrupo no mundo inteiro, rgos como a SEC (nos
EUA) iniciaram investigaes prprias para apurar o tamanho do problema. Caso o
governo americano encontre evidncias suficientes, as aes da Petrobrs que so
negociadas l podem ser banidas, o que diminuiria imensamente a liquidez da ao e
a fonte de captao no exterior (que geralmente mais barata).
4 As empresas classificadoras de rating j apontaram que esto estudando a
empresa e que caso sejam encontrados ponto de risco, a nota da Petrobrs ser
rebaixada e isso acarreta em diversos problemas: a) muitos fundos de investimentos
s podem aplicar seu dinheiro em aes de empresas com boas notas em ratings,
obrigando assim estes fundos a venderem aes da Petrobrs. b) ter seu rating
diminudo acarreta em captao de dvidas no exterior e dentro do pas mais caras, o
que seria ruim para o j debilitado caixa da empresa.
Estes so alguns dos principais problemas que a empresa estar enfrentando nos
prximos meses e que ns estamos torcendo para que sejam resolvidos. Esperamos
que toda esta formao criminosa seja punida e excluda da empresa para que ento
a Petrobrs possa novamente ser a empresa de respeito que sempre foi.