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CURSO DE: ECONOMIA (Micro y Macro)

SEMANA - 12:
EL COMERCIO INTERNACIONAL. LA BALANZA DE PAGOS. EL MERCADO
DE DIVISAS

12.1 COMERCIO INTERNACIONAL

Se define como comercio internacional o mundial, al movimiento que tienen los bienes y
servicios a travs de los distintos pases y sus mercados. Se realiza utilizando divisas y est
sujeto a regulaciones adicionales que establecen los participantes en el intercambio y los
gobiernos de sus pases de origen. Al realizar operaciones comerciales internacionales, los
pases involucrados se benefician mutuamente al posicionar mejor sus productos, e ingresar a
mercados extranjeros.1
Las economas que participan del comercio exterior se denominan economas abiertas. Este
proceso de apertura externa se inici fundamentalmente en la segunda mitad del siglo XX, y
de forma espectacular en la dcada de 1990, al incorporarse las economas latinoamericanas,
de Europa del Este y el oriente asitico. Cada vez existe mayor interrelacin entre lo que
ocurre en los mercados internacionales y lo que sucede en la economa de un pas
determinado.]

Modelos del comercio internacional


Las diferentes teoras que explican el proceso de funcionamiento del comercio internacional,
tratan de encontrar cules son las causas de este comercio, por qu comercian los pases y
estudian los efectos del comercio internacional sobre la produccin y el consumo de los
pases o regiones econmicas.2
Teoras tradicionales]
Modelo de la ventaja absoluta de Adam Smith
La teora clsica del comercio internacional tiene sus races en la obra de Adam Smith, ste
pensaba que las mercancas se produciran en el pas donde el coste de produccin (que en
el marco de su teora del valor-trabajo se valora en trabajo) fuera ms bajo y desde all se
exportaran al resto de pases. Defenda un comercio libre y sin trabas para alcanzar y
dinamizar el proceso de crecimiento, era partidario del comercio basado en la ventaja absoluta
y crea en la movilidad internacional de los factores productivos. Segn sus teoras, la ventaja
absoluta la tienen aquellos pases que son capaces de producir un bien utilizando menos
factores productivos que otros, y por tanto, con un coste de produccin inferior a la que se
pudiera obtener utilizndolo.
Modelo de David Ricardo. Teora de la ventaja comparativa
Esta teora supone una evolucin respecto a la teora de Adam Smith; para David Ricardo, lo
decisivo no son los costos absolutos de produccin, sino los costos relativos, resultado de la
comparacin con los otros pases. De acuerdo con esta teora un pas siempre obtendra
ventajas del comercio internacional, an cuando sus costes de produccin fueran ms
elevados para todo tipo de productos fabricado, porque este pas tender a especializarse en
aquella produccin en la que comparativamente fuera ms eficiente.
Modelo Heckscher-Ohlin.
Este modelo parte de la teora de David Ricardo de la ventaja comparativa y afirma que, los
pases se especializan en la exportacin de los bienes cuya produccin es intensiva en el
factor en el que el pas es abundante, mientras que tienden a importar aquellos bienes que
utilizan de forma intensiva el factor que es relativamente escaso en el pas.
La nueva teora del comercio internacional y la poltica comercial
estratgica
El sustento bsico de las teoras antes expuestas era la existencia de competencia perfecta,
que permita, por la va del libre comercio, aumentar el bienestar de los pases. A finales de
los aos 1970 y principios de la dcada de 1980, surgieron algunos economistas como Paul
Krugman, Avinash Dixit, James Brander y Barbara J. Spencer que esbozaron unas nuevas
elaboraciones tericas fundadas en la existencia de fallos de mercado que ponan en
cuestin, no en todos los casos, la teora clsica del comercio internacional de que los
intercambios internacionales se fundamentan exclusivamente en la teora de la ventaja
comparativa y que la defensa bajo cualquier circunstancia del libre comercio y, de la no
intervencin estatal en esta rea econmica pudiera no ser la prctica ptima. En palabras de
Krugman: el replanteamiento de la base analtica de la poltica comercial es una respuesta al
cambio real ocurrido en el ambiente y al progreso intelectual logrado en el campo de la
economa.
Estas nuevas teoras utilizan las herramientas de la teora econmica y la formalizacin
matemtica y suponen una crtica de mayor profundidad a las teoras neo-clsicas que las
provenientes de otros campos de la economa como la sociologa o la estructura econmica.
Asimismo, tratan de responder a dos cuestiones: la primera es por qu se comercia y la
segunda, cmo debe ser la poltica segn estas nuevas explicaciones. 3
La base argumental de esta teora radica en cuando no es posible alcanzar un ptimo de
Pareto a nivel mundial debido a fallos de mercado, hay que optar por elegir situaciones
denominada second best o segundo ptimo. Entre las infinitas situaciones de segundo ptimo,
los Estados pueden preferir unas a otras y tomar las medidas que lleven a colocarse en un
segundo ptimo distinto del establecido. Los fallos de mercado que justifican la poltica
comercial estratgica son bsicamente la existencia de beneficios extraordinarios en un sector
econmico y la existencia de externalidades tecnolgicas de carcter positivo.

Regulacin del comercio internacional


Tradicionalmente, el comercio era regulado mediante acuerdos bilaterales entre dos pases.
Bajo la creencia en el mercantilismo, durante muchos siglos los pases imponan altos
aranceles y otras restricciones severas al comercio internacional. En el siglo XIX,
especialmente en Gran Bretaa, la creencia en el libre comercio tom fuerza, y esta
perspectiva ha venido dominando el clculo poltico entre los pases occidentales hasta la
actualidad. Desde el final de la Segunda Guerra Mundial, varios tratados multilaterales han
intentado crear una estructura global de regulacin comercial.
La mayor parte de los pases comunistas y socialistas creen en la autarqua, la cual supone la
ausencia completa de comercio internacional y la satisfaccin de las necesidades econmicas
mediante la autosuficiencia. A pesar de estas creencias, todos los pases se involucran en
algn tipo de comercio internacional, ya que es muy difcil para un solo pas satisfacer todas
sus necesidades econmicas.
Se han utilizado varios instrumentos para manipular el comercio internacional. stos incluyen
el arancel, las salvaguardias, las cuotas de exportacin e importacin y las barreras no
arancelarias. Un componente esencial del comercio internacional es el transporte
internacional de mercancas. Las condiciones y trminos del mismo estn regulados por
los Incoterms.
Trminos internacionales del comercio (Incoterms)

La Comisin de Prcticas Comerciales de la Cmara de Comercio Internacional desarroll lo


que se ha dado en llamar Incoterms, acrnimo procedente de la expresin inglesaInternational
Commercial Terms. Se pretenda con ello que, con independencia de la nacionalidad de las
partes o del lugar geogrfico de su uso, los implicados pudiesen en todo momento saber
cules eran los derechos y obligaciones de cada uno de ellos en un contrato determinado.
Los Incoterms carecen de toda fuerza normativa o legal, y obtienen su reconocimiento de su
cotidiano y constante uso a nivel mundial, por lo que, para que sean de aplicacin a un
contrato determinado, ste deber especificarlo as.
Los Incoterms contienen un total de trece posiciones, o tipos de clusulas diferentes, que
pueden luego, mediante el uso de determinadas adiciones, modificarse parcialmente. Adems,
a lo largo de su existencia han sufrido sucesivos cambios y modificaciones, para adaptarlos a
los cambios en los usos comerciales, tcnicas, avances tecnolgicos, etc. La ltima edicin
corresponde al ao 2010, que se halla todava en vigor:

EXW (en fbrica): Ex Works


El vendedor cumple su obligacin una vez que pone la mercanca en su establecimiento
(fbrica, taller, almacn, etc.) a disposicin del comprador. No siendo por tanto responsable, ni
teniendo obligacin sobre la carga de la mercanca en el vehculo proporcionado por el
comprador, ni ninguna otra correspondiente a seguros, transporte o despachos y trmites
aduaneros de la mercanca. El comprador corre con todos los gastos desde que la mercanca
es puesta a su disposicin en el lugar convenido. Es importante aclarar al comprador los
horarios de carga del almacn, fecha a partir de la que podrn realizar la carga, e incluso si la
mercanca, o el embalaje utilizado, necesitarn de alguna medida o condicin de transporte
especial. Es el nico Incoterm en el que el vendedor no despacha la aduana de exportacin,
sin embargo si debe proveer la ayuda y los documentos necesarios para ello.
Existe la posibilidad de contratar una modalidad de EXW CARGADO, en la que el vendedor
entrega la mercanca y la carga en el camin o medio de transporte enviado por el comprador.

FCA (francotransportista): Free Carrier


El vendedor ha cumplido sus obligaciones cuando ha depositado la mercanca, ya
despachada de aduana para exportacin, a cargo del transportista nombrado por el
comprador, en el lugar o punto fijado para ello.

FAS (franco al costado del buque): Free Alongside Ship


El vendedor ha cumplido sus obligaciones cuando ha depositado la mercanca al costado del
buque, sobre muelle o barcaza (atencin a los usos y costumbres del puerto, o del sector, as
como a las caractersticas tcnicas del puerto de carga para evitar sobrecostes), en el puerto
de embarque convenido, soportando todos los riesgos y gastos hasta este momento. En la
versin 2000, el vendedor corre con la obligacin de despachar de aduana de exportacin. El
comprador corre, a partir de este momento con todos los costes y riesgos de la mercanca.
Esta posicin de INCOTERM slo puede ser usada en transporte martimo, fluvial o lacustre.
Suele ir acompaado del puerto de carga elegido, por ejemplo FAS CARTAGENA (SPAIN).

FOB (franco a bordo): Free On Board


El vendedor ha cumplido sus obligaciones cuando la mercanca, ya despachada de aduana
para exportacin, ha sobrepasado la borda del buque designado, en el puerto de embarque
convenido, soportando todos los riesgos y gastos hasta este momento. El comprador corre, a
partir de este momento con todos los costes y riesgos de la mercanca. Esta posicin de
INCOTERM slo puede ser usada en transporte martimo, fluvial o lacustre. Suele ir
acompaado del puerto de carga elegido, por ejemplo FOB CARTAGENA (SPAIN). En la
versin 2000, en el FOB ESTIBADO debe ser pactado expresamente por las partes como
queda el reparto de gastos y riesgos del estibado y trincado de las mercancas.

CFR (coste y flete): Cost And Freight


El vendedor ha de pagar los costes y el flete necesarios para hacer llegar la mercanca al
puerto de destino convenido, lo que incluye todos los gastos de exportacin, despacho
aduanero incluido. No obstante el riesgo de prdida o dao de la mercanca, as como
cualquier otro gasto adicional ocurrido despus de que la mercanca haya traspasado la borda
del buque corren por cuenta del comprador. Igualmente corren por cuenta de ste los gastos
de descarga en el puerto de destino, (aunque hay algunas excepciones a esta regla). Suele ir
acompaado del puerto de destino elegido, por ejemplo CFR CARTAGENA (SPAIN). Esta
posicin de INCOTERM slo puede ser usada en transporte martimo, fluvial o lacustre.

CIF (coste seguro y flete): Cost, Insurance and Freight


El vendedor tiene las mismas obligaciones que en el apartado anterior, CFR, pero adems
incluye bajo su cargo y responsabilidad la contratacin del seguro y el pago de la prima
correspondiente durante el transporte de las mercancas. Hay que destacar que este seguro
slo tiene obligacin de ser de "cobertura mnima", si desea mayor cobertura deber ser
pactado expresamente. Hay que aclarar que el riesgo sigue siendo por cuenta del comprador
desde que la mercanca cruza la borda del buque, pero que el vendedor tiene la obligacin de
contratar el seguro al que hemos hecho referencia. Esta posicin de INCOTERM slo puede
ser usada en transporte martimo, fluvial o lacustre. Suele ir acompaado del puerto de
destino elegido, por ejemplo CIF CARTAGENA (SPAIN). En la versin 2000, en el CIF
ESTIBADO debe ser pactado expresamente por las partes como queda el reparto de gastos y
riesgos del estibado y trincado de las mercancas. Igualmente es necesaria esta
especificacin expresa de costos y riesgos para el CIF DESEMBARCADO (LANDED).

CPT (transporte pagado hasta): Carriage Paid To


El vendedor ha de pagar los costes y el flete del transporte necesario para hacer llegar la
mercanca al punto de destino convenido, lo que incluye todos los gastos y licencias de
exportacin, despacho aduanero incluido. No obstante el riesgo de prdida o dao de la
mercanca, as como cualquier otro gasto adicional ocurrido despus de que la mercanca
haya sido entregada al transportista corren por cuenta del comprador. Igualmente corren por
cuenta de ste los gastos de descarga, aunque con alguna excepcin, en el punto de destino.
Puede usarse con cualquier modo de transporte, incluido el multimodal.

CIP (transporte y seguro pagado hasta): Carriage And Insurance Paid to


El vendedor tiene las mismas obligaciones que en el apartado anterior, CPT, pero adems
incluye bajo su cargo y responsabilidad la contratacin del seguro y el pago de la prima
correspondiente durante el transporte de las mercancas. Debemos indicar que este seguro
slo tiene obligacin de ser de "cobertura mnima, si desea mayor cobertura deber ser
pactado expresamente. Hay tambin que aclarar que el riesgo sigue siendo por cuenta del
comprador desde que la mercanca es entregada al transportista, pero que el vendedor tiene
la obligacin de contratar el seguro al que hemos hecho referencia. Esta posicin de
INCOTERM puede ser usada en cualquier tipo de transporte, incluido el multimodal.

DAF (entrega en frontera): Deliver At Frontier


El vendedor cumple su obligacin de entrega cuando ha entregado la mercanca despachada
de aduana de exportacin, en el punto y lugar convenidos de la frontera, punto que como
regla general define la Autoridad Aduanera del pas, pero antes de la aduana fronteriza del
pas colindante. El vendedor corre con los gastos y el riesgo hasta el momento de la entrega,
y el comprador desde la recepcin de la mercanca. Suele usarse para transporte terrestre,
ferrocarril y carretera, pero nada impide que se pueda usar con los restantes. Es muy
importante comprobar que la Aduana designada est preparada y habilitada para despachar
nuestra mercanca. Igualmente es interesante especificar cul de las aduana es la elegida,
para evitar que pueda ser cualquier aduana entre los dos pases.

DES (entrega sobre buque): Delivered Ex Ship


El vendedor cumple su obligacin de entrega cuando coloca la mercanca, a bordo del buque,
en el puerto de destino acordado a disposicin del comprador, ya despachada de aduana de
exportacin. El vendedor corre con los gastos y el riesgo hasta el momento de la entrega
(buque atracado y listo para descarga), y el comprador desde la recepcin de la mercanca.
Slo se usa para transporte martimo, fluvial o lacustre. Suele ir acompaado del puerto de
destino elegido, por ejemplo DES CARTAGENA (SPAIN).

DEQ (entregada en muelle): Delivered Ex Quay


El vendedor cumple su obligacin de entrega cuando coloca la mercanca, sobre el muelle del
puerto de destino acordado, a disposicin del comprador,.En los INCOTERMS 2000
desaparece la obligacin de despachar de aduana de importacin por parte del vendedor, y
sta debe ser pactada por las partes expresamente. El vendedor corre con los gastos y el
riesgo hasta el momento de la entrega (excepto pacto expreso). Slo se usa para transporte
martimo, fluvial o lacustre. Suele ir acompaado del puerto de destino elegido, por ejemplo
DEQ CARTAGENA (SPAIN). Pueden excluirse, mediante pacto expreso e indicndolo as en el
INCOTERM, determinados conceptos, del pago por el vendedor, pasando a ser pagadas por
el comprador (DEQ CARTAGENA, VAT UNPAID). Es interesante especificar que pasara si por
causas de fuerza mayor no se pudiese realizar la descarga en el punto indicado, por ejemplo
huelga, catstrofe, etc.

DDU (entrega derechos no pagados): Delivered Duty Unpaid


El vendedor cumple su obligacin de entrega cuando coloca la mercanca, en el punto de
destino acordado, a disposicin del comprador, ya despachada de aduana de exportacin. El
vendedor corre con los gastos y el riesgo hasta el momento de la entrega. Puede utilizarse
con independencia del medio de transporte elegido. Suele ir acompaado del lugar de destino
elegido, por ejemplo DDU CARTAGENA (SPAIN). Pueden incluirse, mediante pacto expreso e
indicndolo as en el INCOTERM, determinados conceptos dentro de los pagos a realizar por
el vendedor, dejando entonces de ser pagados por el comprador. DDU, VAT PAID,
CARTAGENA. (SPAIN).

DDP (entrega derechos pagados): Delivered Duty Paid


El vendedor cumple su obligacin de entrega cuando coloca la mercanca, en el punto de
destino acordado, a disposicin del comprador, ya despachada de aduana de exportacin e
importacin, y con todos los gastos pagados. El vendedor corre con los gastos y el riesgo
hasta el momento de la entrega. Puede utilizarse con independencia del medio de transporte
elegido. Suele ir acompaado del lugar de destino elegido, por ejemplo "DDP CARTAGENA
(SPAIN)". Pueden excluirse, mediante pacto expreso e indicndolo as en el Incoterm,
determinados conceptos de los pagos a realizar por el vendedor, y dejan entonces de ser
pagados por este, y pasan a ser pagados por el comprador: DDP, VAT UNPAID, CARTAGENA.
(SPAIN).

Comercio internacional y nuevas tecnologa:


Las nuevas tecnologas estn facilitando en gran medida la operativa del comercio exterior.
Los sistemas informticos y de gestin permiten hacer seguimiento de los envos, acceder a
todos los datos relevantes de un contenedor o grupaje en destino y compartir y administrar la
documentacin necesaria de forma fcil. Existen plataformas informticas que permiten hacer
todos los trmites de gestin por parte de los exportadores, importadores y organismos
pblicos. Buen ejemplo de esta integracin de sistemas es el SISCOMEX de Brasil, centrado
en gestin de las exportaciones.
El comercio internacional tambin se est viendo fomentado por la mayor facilidad de
encontrar clientes en el exterior, gracias al mayor alcance de los portales corporativos en
Internet. Tambin ayuda la mayor difusin de la informacin en Internet con la consolidacin y
crecimiento de buscadores de Internet y directorios especializados.
Internet est siendo un elemento dinamizador en la internacionalizacin de las empresas.
Tambin ayuda en la elaboracin de anlisis de mercados, no slo por el acceso a informacin
editada relevante, sino por las posibilidades que brinda de estudio directo de mercado a travs
de nuevas plataformas como las redes sociales. Portales como Facebook o Twitter tienen
millones de usuarios, y comienzan a estudiar la forma de utilizar estadsticamente toda la
informacin que los usuarios agregan en sus portales. Esta informacin habla mucho de
variables sociolgicas, pues se tienen datos estadsticos normales, y opiniones y mensajes
directos, as como interrelaciones entre usuarios. Las posibilidades que brinda toda esta
informacin son muy interesantes desde el punto de vista estadstico, de intencin de compra
y economtrico.

Preguntas de que es Comercio Internacional

1. Cul es la diferencia entre comercio exterior y comercio internacional?

El comercio internacional incorpora las transacciones globales de los productos. Un ejemplo de ello
es el precio del petrleo, que est sujeto a un cambio en su precio en razn del comercio
internacional. De manera que el petrleo se ve afectado por los sucesos econmicos y comerciales
del mundo. Mientras que en el comercio exterior, es un pas en especfico o un bloque comercial el
que establece relaciones de intercambio comercial con el resto del mundo. Por ejemplo, el
comercio exterior mexicano se compone de los actores, instituciones, sectores que participan en la
exportacin e importacin desde una perspectiva mexicana.

12.2.- LA BALANZA DE PAGOS:


La balanza de pagos es la relacin que se establece entre el
dinero que un pas en concreto gasta en otros pases y la
cantidad que otros pases gastan en ese pas

La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones monetarias producidas entre


un pas y el resto del mundo en un determinado periodo.1 Estas transacciones pueden incluir
pagos por las exportaciones e importaciones del pas de bienes, servicios, capital
financiero y transferencias financieras. La balanza de pagos contabiliza de manera resumida
las transacciones internacionales para un perodo especfico, normalmente un ao, y se
prepara en una sola divisa, tpicamente la divisa domstica del pas concernido.

Las fuentes de fondos para un pas, como las exportaciones o los ingresos por prstamos e
inversiones, se registran en datos positivos. La utilizacin de fondos, como las importaciones o
la inversin en pases extranjeros, se registran como datos negativos.

Cuando todos los componentes de la balanza de pagos se incluyen, el total debe sumar cero,
sin posibilidad de que exista un supervit o dficit. Por ejemplo, si un pas est importando
ms de lo que exporta, su balanza comercial (exportaciones menos importaciones) estar en
dficit, pero la falta de fondos en esta cuenta ser contrarrestada por otras vas, como los
fondos obtenidos a travs de la inversin extranjera, la disminucin de las reservas del banco
central o la obtencin de prstamos de otros pases.

Si bien la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar en equilibrio cuando
todos los tipos de pagos son incluidos, es posible que existan desequilibrios en las cuentas
individuales que forman la balanza de pagos, como la cuenta corriente, la cuenta de capital o
la financiera excluyendo la cuenta de la variacin de reservas del banco central, o la suma de
las tres. Un desequilibrio en la ltima suma puede resultar en un pas superavitario que
acumule riqueza, mientras que una nacin deficitaria puede devenir progresivamente
endeudada. El trmino "balance de pagos" a menudo se refiere a esta suma: se dice que
existe supervit de la balanza de pagos (equivalentemente, la balanza de pagos es positiva)
por un determinado importe si las fuentes de fondos (como las exportaciones de bienes y
bonos vendidos) exceden el uso de esos fondos (como el pago por bienes importados y el
pago por la compra de bonos extranjeros) por ese importe. Se dice que hay un dficit de la
balanza de pagos (la balanza de pagos es negativa) si ocurre el fenmeno inverso.

En un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central acomoda esos flujos mediante la
compra de cualquier flujo de fondos que entra en el pas o a travs de la provisin de fondos
en divisa extranjera en los mercados de divisas, de modo que haga coincidir cualquier salida
de capitales al exterior, previniendo as que los flujos de fondos puedan afectar al tipo de
cambio entre la divisa del pas y otras divisas. As, el cambio neto anual en las reservas de
divisas extranjeras del banco central se denomina en ocasiones supervit o dficit de balanza
de pagos. Existen alternativas a los sistemas de tipo de cambio fijo, como un rgimen de
gestin flotante donde se permiten ciertos cambios en los tipos de cambio, o en el otro
extremo un sistema de cambio flotante puro (tambin conocido como tipo de cambio
puramente flexible). Con un sistema de cambio flotante puro, el banco central no tiene
necesidad de intervenir para proteger o devaluar su divisa, permitiendo que su tipo sea fijado
por el mercado, y las reservas de divisas del banco central no se alteran.

Histricamente, han existido diferentes enfoques para la cuestin de cmo o incluso si sera
necesario eliminar los desequilibrios de cuenta corriente.

ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos (BP) se estructura en cuatro subdivisiones:

Cuenta corriente.

Cuenta de capital.

Cuenta financiera.

Cuenta de errores y omisiones.

CUENTA CORRIENTE

La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del comercio de
bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos
del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la balanza
comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y
las transferencias de dinero en la balanza de transferencias.

La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones. La primera es conocida
como balanza visible y la compone ntegramente la balanza comercial. La segunda seccin se
llama balanza invisible y est compuesta por la balanza de servicios, rentas y por la balanza
de transferencias.

Cuenta de bienes y servicios ]


De acuerdo al VI Manual de la Balanza de Pagos y Posicin de Inversin Internacional del
FMI, la balanza de bienes y la de servicios, anteriormente separadas, pasan a agruparse en
una cuenta denominada "cuenta de bienes y servicios", con dos subcuentas, una para cada
transaccin.

La cuenta de bienes, tambin llamada balanza comercial o de mercancas, utiliza como


fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanasde
la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las
importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automviles, la
vestimenta o la alimentacin.

Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza de pagos


tienen que aparecer con valoracin FOB para la exportacin y CIF para la importacin,
que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de
los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que estos ltimos incluyen el flete y
los seguros. Al elaborar la balanza de pagos, los fletes y los seguros tienen que ser
contabilizados como servicios y no como mercancas.

La cuenta de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa


de servicios prestados entre los residentes de un pas y los residentes de otro, siempre que no
sean factores de produccin (trabajo y capital) ya que estos ltimos forman parte de las
rentas. Los servicios son:

Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economa
por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios, sino que tambin recoge
las mercancas consumidas como mayor importe del apartado, se considera que dichos
productos, a pesar de no ser enviados a otro pas, son consumidos por los residentes
extranjeros que vienen a visitar un pas. Como resulta imposible a veces determinar que
es una venta de producto y que es una prestacin de servicios, siempre se engloba todo
esto dentro de la partida de servicios.

Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en
concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros). Es
una partida importante, dado que muchos pases se dedican a transportar mercancas
entre terceros.

Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc.

Construccin.
Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de
indemnizaciones.

Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin financiera, que entre


otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos, transferencias, pago,
cambio de moneda, etc.

Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y configuracin de


equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios de desarrollo de software,
agencias de noticias, reportajes, crnicas de prensa, etc.

Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing


operativo

Servicios personales, culturales y recreativos

Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos relacionados con


embajadas, consulados, representaciones de organismos internacionales, unidades
militares, etc.

Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.

Cuenta de rentas primarias

La cuenta de rentas primarias, o balanza de servicios factorial, o renta de factores, recoge los
ingresos y pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios
generados por los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de
inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o por los no
residentes en el propio pas.

Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de produccin que
son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que los pagos son las rentas que
entregamos a los no residentes poseedores de los factores de produccin y que estn
invertidos en nuestro pas. Las rentas del trabajo recogen la remuneracin de trabajadores
transfronterizos ya sean estacionales o temporales.

Cuenta de rentas secundarias

En la cuenta de rentas secundarias (anteriormente, "de transferencias corrientes"), se


registrarn las transacciones sin contrapartida recibidas o pagadas al exterior. Estas
transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto pblicas (ej:
donaciones entre gobiernos) o privadas (ejemplo: remesas que los emigrantes envan a sus
pases de origen)

La principal problemtica que presenta la cuenta de rentas secundarias, es que a veces


resulta complicado determinar qu transferencias forman parte de esta cuenta corriente y
cules son parte de la cuenta de capital. Se considerarn transferencias de cuenta corriente
las remesas de los emigrantes, los impuestos, las donaciones, premios artsticos, premios
cientficos, premios de juegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma de
donacin.

CUENTA DE CAPITAL:

La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la cuenta de capital. En sta se


recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos no financieros no producidos
(terrenos y recursos del subsuelo). Las transferencias de capital engloban todas aquellas
transferencias que tienen como finalidad la financiacin de un bien de inversin, entre ellas se
incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.

CUENTA FINANCIERA:

Mapa de pases por reservas en moneda extranjera y oro menos la deuda externa sobre la base de
datos de 2010 de la CIA Factbook

Registra la variacin de los activos y pasivos financieros con el exterior. Por tanto recoge los
flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo. Las diferentes rbricas
de la cuenta financiera recogen la variacin neta de los activos y pasivos correspondientes.

Inversiones directas.

Inversiones en cartera.

Otras inversiones.

Instrumentos financieros derivados.

Variacin de activos de reserva.

CUENTA DE ERRORES Y OMISIONES


La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital determinado, es un
ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems cuentas de la balanza de pagos.

El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de partida doble, es decir, cada anotacin


tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es correcta el saldo es cero, en
la prctica no es as, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de informacin,
resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias. Este rengln de la balanza
de pagos establece las correcciones para determinar el saldo ajustado.

Significado de los saldos de la balanza de pagos[editar]

La balanza de pagos, si bien est equilibrada a nivel agregado, no tiene por qu estarlo a nivel
interno. Pueden existir y de hecho existen desequilibrios entre las diferentes cuentas que
afecten directamente a la economa de un pas.

Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportan informacin acerca
de la situacin de un pas con respecto al exterior, con objeto de proporcionar una
fundamentacin a su poltica econmica.

Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos con contenido
econmico para interpretar su saldo, algunos de los ms utilizados son:

Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones de


bienes, nos dice hasta qu punto las exportaciones financian las importaciones.

Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportacin y la importacin de las


correspondientes balanzas comercial y de servicios. La tercerizacin de algunas
economas hace que sea necesario recurrir a este indicador.

Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las balanzas


comercial, de servicios, de renta, y de transferencias corrientes. Expresa si un pas ha
gastado o no ms de lo que su capacidad de renta le permite, por lo que tiene que acudir
bien a prstamos o a reducciones de activos en el exterior.

Cuando un pas compra ms de lo que vende tiene que financiar la diferencia con prstamos;
por el contrario, si vende ms de lo que compra, puede prestar a otros con el excedente
generado. Este principio es una caracterstica de la balanza comercial.

Por este motivo, si existe un dficit en la balanza por cuenta corriente y en la de capital,
tendremos que tener un superavit en la balanza financiera.
El Banco central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos presenta
un dficit. Lo contrario sucede cuando sta presenta un supervit.

La balanza de pagos y la residencia

A efectos de balanza de pagos se consideran residentes de un pas las personas que tienen
su residencia habitual en el mismo, y as no son residente ni los turistas ni el personal
diplomtico y consular extranjero. Tratndose de empresas, se consideran nacionales a
efectos de balanza de pagos las domiciliadas en el mismo, aunque fuesen filiales de
sociedades extranjeras.

Crisis cambiaria
Una crisis cambiaria, tambin denominada crisis de balanza de pagos es una dificultad
grave sufrida por las autoridades de un pas para defender la paridad del tipo de cambio de su
moneda y que en muchos casos termina traducindose en una devaluacin o en una fuerte
depreciacin de la misma.1

En las crisis cambiarias la confianza en la paridad fija existente desaparece, provocando una
disminucin de las reservas del banco central, que llegado al lmite de su resistencia, tiene
que endurecer su poltica monetaria para restablecer la confianza de los mercados y si esto no
diese resultado slo quedara devaluar el tipo de cambio o dejarlo flotar libremente.

Las crisis cambiarias se desencadenan a consecuencia de ataques especulativos llevados a


cabo por los operadores en el mercado de cambio, que provocan un incremento grande y
repentino en la probabilidad de reajuste de la paridad central de una moneda.

En las ltimas dcadas del siglo XX y la primera del siglo XXI se han ido repitiendo una
sucesin de crisis financieras de carcter cambiario que afectaron a un amplio nmero de
pases, han lastrado su crecimiento y han amenazado la estabilidad financiera internacional.2

LA CRISIS EN BALANZA DE PAGOS


Una balanza de pagos entra en crisis cuando las reservas internacionales de un pas resultan
insuficientes para mantener el tipo de cambio en un precio o en un rango de precios determinado.
Esto ocurre cuando los agentes econmicos empiezan a cambiar incesantemente moneda nacional
por moneda extranjera con el dinero local compran dlares, por ejemplo porque creen que se
producir una devaluacin y quieren evitar que su patrimonio pierda valor. (A este fenmeno se le
conoce como ataque especulativo. El ms famoso ocurri en septiembre de 1992, cuando
George Soros vendi una posicin gigantesca de libras esterlinas y precipit el colapso de esa
moneda). Cundo se producen los ataques especulativos? Cuando se presenta al menos una de
estas dos situaciones: (1) Cuando la deuda pblica ha alcanzado niveles tan altos que el hecho de
servirla amenaza la liquidez de la economa. (2) Cuando la rigidez laboral, el desempleo y la
recesin son tan graves que solo una devaluacin puede provocar una cada inmediata del salario
real y promover la competitividad. Esto quiere decir que, al final de cuentas, las crisis de balanza
de pagos no se producen por factores ajenos al control de las autoridades, sino porque ha habido
un mal manejo de las finanzas pblicas y porque se han tomado medidas que han afectado
sistemticamente la competitividad de un pas. Los shocks externos como la cada del precio del
petrleo no son la causa de las crisis de balanza de pagos. Esos shocks acentan la
vulnerabilidad latente del sector externo y la hacen ms visible. Es que no hay balanza de pagos ni
formato cambiario llmese tipo de cambio fijo, flotacin libre o controlada que resista un
endeudamiento desproporcionado o la prdida sistemtica de competitividad de una economa.
Este fue el hallazgo principal de un grupo de economistas liderados por Paul Krugman y Maurice
Obstfeld, hace ya 36 aos. Sin embargo, ac insistimos en echarle la culpa al mundo de lo que
ahora nos est pasando, siguiendo los dictmenes de esa cultura tercermundista que tanto dao
nos sigue haciendo y que, trgicamente, tiene tantos adeptos en el pas. De lo anterior se
desprende que para evitar una crisis en balanza de pagos, el Ecuador debe atacar dos frentes:
debe reformar sus finanzas pblicas (lo que no solo significa bajar gastos) y debe promover la
competitividad de su economa, haciendo un nfasis especial en el sector exportador. En ambos
captulos es posible adoptar medidas inmediatas que permitan desterrar, de una vez y para
siempre, rumores injustificados sobre la viabilidad de nuestro formato monetario y que circulan
precisamente porque todava no se ve una conduccin econmica adecuada a las nuevas
circunstancias en las cuales vivimos.

12.3.- EL MERCADO DE DIVISAS:


El mercado de divisas es el mercado donde la moneda de un pas se intercambia por la
moneda de otro pas. Pero este no es un sitio como un mercado de artculos usados o uno de
productos alimenticios. El mercado de divisas en realidad esta integrado por miles de
personas importantes y especialistas en la compra y venta de divisas llamadas cambistas.

TIPOS DE CAMBIO:
El tipo de cambio es el precio al cual una moneda se cambia por otra en el mercado de
divisas. Por ejemplo el 1 de octubre de 2008, 1 dlar compraba 3.13 pesos argentinos o
1.75 reales brasileos. Por lo tanto el tipo de cambio era de 3.13 pesos Argentinos por dlar
o de un modo equivalente, 1.75 reales por dlar.
El tipo de cambio flucta, es decir unas veces sube y en otras baja. La apreciacin de la
moneda es al alza del valor de una moneda en trminos de otra, y la depreciacin de la
moneda es la cada en el valor de una moneda en trminos de otra.

Poe ejemplo cuando el tipo de cambio sube de 1.75 a 2.0 reales por dlar, el dlares aprecia
con respecto al real; mientras que el real se desprecia con respecto al dlar. Cuando el tipo
de cambio baja de 1.75 a 1.50 reales, el dlar se desprecia con respecto al real en tanto que
el real se aprecia con respecto al dlar.

TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y REAL:


Para determinar si una variacin del tipo de cambio modifica lo que ganamos de las
aportaciones y pagamos por las importaciones, necesitamos distinguir entre el tipo de
cambio nominal y el tipo de cambio real.

TIPO DE CAMBIO NOMINAL: Es el precio de una unidad de moneda extranjera


expresada en unidades de monedas nacional. Es una medida de cunto dinero se
intercambia por una unidad de la moneda extranjera.
TIPO DE CAMBIO REAL: ES el precio relativo de los bienes y servicios producidos en
el pas extranjero expresado en trminos de los bienes y servicios producidos en el pas
local. Es una medida de la cantidad del PIB real de otros pases que el pas local obtiene
por un unidad de su PIB REAL

DEMANDA EN EL MERCADO DE DIVISAS:


Las personas compran dlares estadounidenses en el mercado de divisas para adquirir
bienes y servicios hechos en Estados Unidos (exportaciones estadunidenses). Tambin
compran dlares para adquirir activos estadounidenses, como bonos, acciones, empresas y
bienes races o para mantener parte de su dinero en una cuenta bancaria en dlares.
Loa cantidad demandad de dlares estadounidenses en el mercado de divisas es el monto de
dlares que los comerciantes planean comprar durante un periodo dado a un tipo de cambio
dado. Esta cantidad depende de muchos factores, pero lo ms importantes son:
1. El tipo de cambio
2. La demanda mundial de exportaciones estadounidenses
3. Las tasas de inters interna y del exterior
4. El tipo de cambio esperado

LA LEY DE LA DEMANDA DE DIVISAS.


La ley de la demanda se aplica a los dlares estadounidenses en la misma forma en que se
aplica a cualquier otra cosa que la gente valora, Siempre que todo lo dems permanezcan
constante, cuanto ms alto sea el precio del dlar en trminos de la moneda extranjero,
menor ser la cantidad demandad de dlares estadounidenses en el mercado de divisas.
Por ejemplo si el precio del dlar estadounidense sobre de 100 a 120 yenes, pero ningn
otro elemento cambia, la cantidad de dlares estadounidenses que la gente planea comprar
en el mercado de divisas disminuye. El tipo de cambio influye en la cantidad demandada
de dlares estadounidenses por dos razones.
El efecto exportaciones
El efecto de la ganancia esperada.

LA LEY DE LA OFERTA DE DIVISAS:


Siempre que otras permanezcan constantes, cuanto ms alto sea el precio del dlar mayor
ser la cantidad ofrecida dedolares en el mercado de divisas.
Por ejemplo, si el tipo de cambio sube de 100 a 120 yenes por dlar estadounidense y otras
cosas permanecen constantes, la cantidad de dlares que la gente plantea vender en el
mercado de divisas aumenta. El tipo de cambio influye en la cantidad ofrecida de dlares
por dos razones:
El efecto importaciones
El efecto de ganancias esperadas.