Anlisis de Razones Financieras

Las razones financieras conocidas tambin como indicadores financieros, son relaciones

utilizadas en las finanzas para medir o cuantificar la realidad econmica y financiera de una

determinada entidad.

Las razones financieras se dividen en cuatro categoras: razones de liquidez, actividad, deuda, las

cuales miden el riesgo; y rentabilidad que mide el retorno.

- Razones de Liquidez

La razn de liquidez se refiere a la facilidad que tiene la empresa para poder pagar sus cuentas.

Comprende dos medidas, la liquidez corriente y la razn rpida o tambin conocida como prueba

cida. (Galeon, 2016)

Liquidez Corriente

El ndice de liquidez corriente expresado de acuerdo a la Frmula 1, mide la capacidad que tiene

la empresa para poder cumplir con las obligaciones corrientes o de corto plazo que tenga;

mientras mal alta sea la liquidez corriente se puede concluir que la empresa es ms lquida o

solvente. (Pareja, 2010)

Frmula 1 ndice de Liquidez Corriente

Fuente: (Pareja, 2010)

 Tabla 1 ndice de Liquidez Corriente
AO 2014 AO 2015

$ 90.339 $ 96.012
LC = = 0.5224 LC = = 0.5673
$ 172.906 $ 163.954
LC = 52.25% LC = 56.73%

Fuente: HOLCIM Ecuador S.A

Elaborado: Grupo Auditor

HOLCIM Ecuador S.A cuenta con 0.52 ,0.57 de respaldo en el activo corriente, para los aos

2014 y 2015 respectivamente, lo adecuado sera 1, por esta razn la empresa podra tener

situaciones de iliquidez y problemas de insolvencia, ya que no estara en la capacidad de hacer

frente a sus vencimientos de corto plazo.

Prueba cida

Es uno de los indicadores financieros utilizados para medir la liquidez de una empresa, para

medir su capacidad de pago, uno de los elementos ms importantes y quizs contradictorios de la

estructura financiera de la empresa es la disponibilidad de recursos para cubrir los pasivos a corto

plazo. (Gerencie.com, 2015)

Frmula 2 ndice de Prueba cida

Fuente: (Gerencie.com, 2015)

 Tabla 2 ndice de Prueba cida
AO 2014 AO 2015

9033959038 9601251912
PA= = 0,18 PA= = 0,26
172906 163954
PA= 18,10% PA= 26,89%

Fuente: HOLCIM Ecuador S.A

Elaborado por: Grupo Auditor

De acuerdo a los resultados HOLCIM Ecuador S.A registra una prueba acida de 18,10% y

26,89% en el ao 2014 y 2015 respectivamente, lo que a su vez permite deducir que por cada

dlar que se debe en el pasivo corriente, se cuenta solo con 18,10% y 26,89% para su

cancelacin, lo cual posiblemente tendr que liquidar sus inventarios para hacer frente a sus

obligaciones.

- Razones de Actividad

Los ndices pertenecientes a este grupo permiten determinar la velocidad, generalmente en das,

que tienen determinadas cuentas para convertirse en ventas o en efectivo. Entre los ndices que

miden la actividad de cuentas corrientes, se encuentran las cuentas por cobrar, el inventario y las

cuentas por pagar. (Galeon, 2016)

Periodo Promedio de Cobro

El Perodo Promedio de Cobro expresada de acuerdo a la Frmula 3, es til para evaluar las

polticas de crdito y cobro. (Pareja, 2010)

Frmula 3 ndice Periodo Promedio de Cobro

Fuente: (Pareja, 2010)

 Tabla 3 ndice Periodo Promedio de Cobro
AO 2014 AO 2015

$ 12.606 $ 28.117
PPC= PPC=
$ 494.566 = 9.9034 $ 437.196 = 23.4739
365 365
Fuente: HOLCIM Ecuador S.A
Elaborado por: Grupo Auditor

El resultado obtenido del Perodo Promedio de Cobro es aceptable, debido a que indica que la

Empresa HOLCIM Ecuador S.A recupera su cartera en 10 y 23 das, aspecto que revela la

eficacia de polticas de cobro ya que la poltica de crdito oscila entre 1 y 60 das dependiendo

del cliente.

Rotacin de los Activos Totales

La Rotacin de los Activos Totales indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos

para generar ventas. (Fuentes, 2014)

Frmula 4 ndice Rotacin de los Activos Totales

Fuente: (Fuentes, 2014)

Tabla 4 ndice Rotacin de los Activos Totales

AO 2015 AO 2014

$ 437.196 $ 494.566
R. A.T= =0,64 R. A.T= =0,73
$ 685.889 $ 676.055

Fuente: HOLCIM Ecuador S.A

Elaborado por: Grupo Auditor
Este coeficiente de eficiencia directiva mide la efectividad de la administracin en 0,73 y 0,64 en

el ao 2014 y 2015 respectivamente, lo cual sera mejor si os ndices son ms altos ya que

mientras mayor sea el volumen de ventas que se pueda realizar con determinada inversin ms

eficiente ser la direccin del negocio.

- Razones de Endeudamiento

La posicin de deuda de una empresa indica el monto del dinero de otras personas que se usa

para generar utilidades. Cuanto mayor es la deuda de una empresa, mayor es el riesgo de que no

cumpla con los pagos contractuales de sus pasivos y llegue a la quiebra (Rueda, 2013)

Endeudamiento del activo

Refleja el grado de apalancamiento que corresponde a la participacin de los acreedores

en los activos de la empresa. Mientras ms alto sea este ndice mayor es el apalancamiento

financiero de la empresa, es decir, que tanto estn comprometidos los activos de la entidad para

poder cumplir con el pago de las obligaciones. (Rueda, 2013).

Frmula 5 ndice Endeudamiento del Activo

Fuente: (Rueda, 2013) Indicadores Financieros

 Tabla 5 ndice Endeudamiento del Activo

AO 2014 AO 2015

$ 310.836,00 $ 288.284,00
Endeudamiento del Activo= Endeudamiento del Activo=
=0.4598=45.97 =0.4203=42.03
$ 676.055, 00 $ 685.889, 00

Fuente: HOLCIM ECUADOR S.A

Elaborado por: Grupo Auditor

El resultado obtenido del endeudamiento del activo es aceptable, revelando que la

Empresa HOLCIM ECUADOR S.A, ha financiado cerca de la mitad de sus activos con deuda.

- Razones de Rentabilidad

Las razones de rentabilidad permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa con

respecto a un nivel determinado de ventas, cierto nivel de activos o la inversin de los

propietarios. (Ramrez, 2015)

Margen de Utilidad Bruta

El margen de Utilidad Bruta, mide el porcentaje de cada dlar de ventas que queda despus de

que la empresa pag sus bienes. Cuanto ms alto es el margen de utilidad bruta, mejor (es decir,

es menor el costo relativo de la mercanca vendida). (Ramrez, 2015)

Frmula 6 ndice Margen de la Utilidad Bruta

Fuente: (Ramrez, 2015)

 Tabla 6 ndice Margen de Utilidad Bruta
AO 2014 AO 2015

494.566319.434 437.196278.933
MUB= MUB=
494.566 437.196

Marge de utilidad bruta=0.35 Marge de utilidad bruta =0.36

Fuente: HOLCIM ECUADOR S.A
Elaborado por: Grupo Auditor

El margen de utilidad bruta es de 0.35 y 0.36 en el ao 2014 y 2015 respectivamente, siendo esta

la capacidad de la empresa para cubrir los gastos operativos y generar utilidades antes de

deducciones a impuestos.

Margen De Utilidad Operativa

Muestra cual ha sido la eficiencia de la empresa de generar ingresos durante un periodo

determinado. El margen de utilidad operativa es el indicador de lo que se conoce como "habilidad

productiva" que alcanza una empresa para generar riqueza. (Pareja, 2010)

Frmula 7 ndice Margen de Utilidad Operativa

Fuente: (Pareja, 2010) Ciencias de la Economa

Tabla 7 ndice Margen de Utilidad Operativa

AO 2014 AO 2015

172.790,00 150.457,00
MUo= =0.3479=34.79 MUo= =0.3441=34.41
494.566,00 437.196,00

Fuente: HOLCIM ECUADOR S.A

Elaborado por: Grupo Auditor
 El resultado obtenido del margen de Utilidad Operativa es aceptable, puesto que expone

que la Empresa HOLCIM ECUADOR S.A, genera suficiente utilidad capaz de cubrir las

actividades de financiamiento

Margen de Utilidad Neta

El margen de utilidad neto es una proporcin de utilidades importante que muestra qu tan

eficientemente la compaa puede convertir ventas en ganancias netas. (Galeon, 2016)

Frmula 8 ndice Margen de Utilidad Neta

Fuente: (Galeon, 2016)

Tabla 8 ndice Margen de Utilidad Neta

AO 2014 AO 2015

172790 120659
UN= 494566 = 0,34 UN= 437196 = 0,27

34,93% 27,60%
Fuente: HOLCIM ECUADOR S.A
Elaborado por: Grupo Auditor

Como podemos observar las ventas de la empresa para el ao 2014 y 2015 generaron el 34,93%

y el 27,60% de utilidad respectivamente, tambin podemos ver que existe una disminucin del

7,33 % en la utilidad, quiz por el aumento en los costos de venta y en los gastos de

administracin y ventas, las ventas decrecieron para el ao 2015

Rendimiento Sobre Los Activos Totales

El rendimiento sobre los Activos Totales mide la eficacia general de la administracin para

generar utilidades con sus activos disponibles. Cuanto ms alto es el rendimiento sobre los

activos totales de la empresa, mejor. (Rueda, 2013)

Frmula 9 ndice Rendimiento sobre los Activos Totales

Fuente: (Rueda, 2013) Indicadores Financieros

Tabla 9 ndice Rendimiento sobre los Activos Totales

AO 2014 AO 2015

$ 142.732 .00 $ 120.659 .00

ROA= =0.2111=21.11 ROA= =0.1759=17.59
$ 676.055,00 $ 685.889,00

Fuente: HOLCIM ECUADOR S.A

Elaborado por: Grupo Auditor

El resultado obtenido del rendimiento sobre los Activos indica que la Empresa HOLCIM

ECUADOR S.A, gener un rendimiento para el ao 2014 de 21.11% y en el ao 2015 17.59%

centavos de cada dlar de inversin en activos, por causa de un eficiente margen de utilidad neta

y por un bajo nivel de eficiencia en el uso del activo.

Retorno Sobre el Patrimonio

El retorno sobre el Patrimonio (ROE, por sus siglas en ingls, Return On Common), mide el

retorno ganado sobre la inversin de los accionistas comunes en la empresa. Generalmente,

cuanto ms alto es este rendimiento, ms ganan los propietarios. (Fuentes, 2014)

Frmula 10 ndice Retorno sobre el Patrimonio

Fuente: (Fuentes, 2014)

Tabla 10 ndice Retorno sobre el Patrimonio

AO 2014 AO 2015
142.732 676.055 120.659 685.889
ROE= X ROE= X
676.055 365.219 685.889 397.605

ROE= 0.39 ROE= 0.30

Fuente: HOLCIM ECUADOR S.A
Elaborado por: Grupo Auditor

El resultado obtenido del retorno sobre el Patrimonio indica que la Empresa HOLCIM Ecuador

S.A. durante el ao 2014 y 2015 gener rendimientos de 0.39 y 0.30 centavos sobre cada dlar

del patrimonio.