P10.

1 Periodo de recuperacin de la inversin Jordan Enterprises est considerando una inversin de

capital que requiere una inversin inicial de $42,000 y genera entradas de efectivo despus de impuestos
de $7,000 anuales durante 10 aos. La empresa tiene un periodo de recuperacin mximo aceptable de 8
aos. a) Determine el periodo de recuperacin de la inversin para este proyecto. b) La compaa debera
aceptar el proyecto? Por qu?
P10.2 Comparacin de periodos de recuperacin de la inversin Nova Products tiene un periodo de
recuperacin mximo aceptable de 5 aos. La empresa est considerando la compra de una nueva
mquina y debe elegir entre dos alternativas. La primera mquina requiere una inversin inicial de
$14,000 y generar entradas de efectivo anuales despus de impuestos de $3,000 durante los prximos 7
aos. La segunda mquina requiere una inversin inicial de $21,000 y proporcionar una entrada de
efectivo anual despus de impuestos de $4,000 durante 20 aos. a) Determine el periodo de recuperacin
de la inversin de cada mquina. b) Comente si es aceptable la adquisicin de las mquinas, suponiendo
que son proyectos independientes. c) Qu mquina debera aceptar la empresa? Por qu? d) Las
mquinas consideradas en este problema muestran algunas de las desventajas del uso del periodo de
recuperacin de la inversin? Argumente su respuesta.
P10.3 Eleccin entre dos proyectos con periodos de recuperacin aceptables Shell Camping Gear, Inc.,
est considerando dos proyectos mutuamente excluyentes. Cada uno requiere una inversin inicial de
$100,000. John Shell, presidente de la compaa, estableci un periodo de recuperacin mximo de 4
aos. Las entradas de efectivo despus de impuestos asociadas con cada proyecto se muestran en la
siguiente tabla

:
a) Determine el periodo de recuperacin de la inversin de cada proyecto. b) Puesto que los proyectos son
mutuamente excluyentes, Shell debe seleccionar uno. En cul debera invertir la compaa? c) Explique
por qu uno de los proyectos es mejor que el otro.
Problema de finanzas personales P10.4 Decisin de inversin a largo plazo, mtodo del periodo de
recuperacin de la inversin Bill Williams tiene una oportunidad para invertir en el proyecto A, cuyos
costos ahora son de $9,000 y promete pagos anuales al final de ao de $2,200, $2,500, $2,500, $2,000 y
$1,800 durante los prximos 5 aos. Bill tambin puede invertir $9,000 en el proyecto B que promete
pagos anuales a fin de ao de $1,500, $1,500, $1,500, $3,500 y $4,000 durante los prximos 5 aos. a)
Cunto tiempo le tomar a Bill recuperar su inversin inicial en el proyecto A? b) Cunto tiempo le
tomar a Bill recuperar su inversin inicial en el proyecto B? c) Usando el periodo de recuperacin de la
inversin, qu proyecto debera elegir Bill? d) Cree que hay algn problema con esta eleccin?
P10.5 VPN Calcule el valor presente neto de los siguientes proyectos a 20 aos. Comente qu tan
aceptable es cada uno. Suponga que la empresa tiene un costo de oportunidad del 14%. a) La inversin
inicial es de $10,000; las entradas de efectivo son de $2,000 anuales. b) La inversin inicial es de $25,000;
las entradas de efectivo son de $3,000 anuales. c) La inversin inicial es de $30,000; las entradas de
efectivo son de $5,000 anuales.
P10.6 VPN para diversos costos de capital Dane Cosmetics evala una nueva mquina mezcladora de
fragancias. La mquina requiere una inversin inicial de $24,000 y generar entradas de efectivo despus
de impuestos de $5,000 anuales durante 8 aos. Para cada uno de los costos de capital listados, 1. calcule
el valor presente neto (VPN), 2. indique si se debe aceptar o rechazar la mquina, y 3. explique su
decisin. a) El costo de capital es del 10%. b) El costo de capital es del 12%. c) El costo de capital es del
14%.
P10.7 Valor presente neto: Proyectos independientes Considerando un costo de capital del 14%, calcule el
valor presente neto de cada uno de los proyectos independientes descritos en la siguiente tabla e indique
si cada uno de ellos es aceptable.
P10.8 VPN Simes Innovation, Inc., est negociando la compra de los derechos exclusivos para
manufacturar y comercializar un carro de juguete impulsado por energa solar. El inventor del carro ofreci
a Simes que elija entre realizar un pago nico de $1,500,000 ahora, o una serie de 5 pagos a fin de ao de
$385,000. a) Si Simes tiene un costo de capital del 9%, qu forma de pago debera seleccionar? b) Qu
pago anual hara idnticas en valor las dos ofertas a un costo de capital del 9%? c) Su respuesta del
inciso a) sera diferente si los pagos anuales se hicieran al principio de cada ao? Muestre la diferencia, si
existe, que tendra ese cambio en las fechas de pago en el clculo del valor presente. d) Las entradas de
efectivo despus de impuestos asociadas con esta compra se calculan en $250,000 anuales durante 15
aos. Cambiar este factor la decisin de la empresa acerca de cmo suministrar fondos para la inversin
inicial?
P10.9 VPN y rendimiento mximo Una empresa puede adquirir un activo fijo con una inversin inicial de
$13,000. El activo genera una entrada de efectivo anual despus de impuestos de $4,000 durante 4 aos.
a) Determine el valor presente neto del activo (VPN), suponiendo que la empresa tiene un costo de capital
del 10%. Es aceptable el proyecto? b) Calcule la tasa de rendimiento mxima requerida (la tasa
porcentual ms cercana al entero) que la empresa puede tener para aceptar el activo. Analice este
resultado de acuerdo con su respuesta al inciso a).
P10.10 VPN: Proyectos mutuamente excluyentes Hook Industries est considerando la sustitucin de una
de sus mquinas perforadoras actuales. Se consideran tres alternativas. Los flujos de efectivo relevantes
asociados con cada una se describen en la siguiente tabla. El costo de capital de la empresa es del 15%.

a) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada perforadora. b) Usando el VPN, determine la aceptabilidad
de cada perforadora. c) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el VPN. d) Calcule el
ndice de rentabilidad (IR) de cada perforadora. e) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando
el IR.