1 Regras do Pregão

1.1 1. Leilão
1.1. Resumo do enquadramento de operações para procedimentos especiais

Caso não ocorram negócios na fase de pré-abertura, o primeiro negócio da fase de negociação
será automaticamente submetido a leilão.

1.1.1. Em Relação à Cotação

São submetidos a leilão todos os negócios cujo preço não esteja incluído no intervalo de preço
definido pelo túnel de leilão.

1.1.2. Negócios Diretos

a) Direto Intencional:

 Para instrumentos pertencentes aos grupos de maior liquidez será permitido o registro de
negócio direto intencional, desde que o preço esteja entre a melhor oferta de compra e a
melhor oferta de venda (valores não inclusos) disponível no livro de ofertas no momento do
registro do direto.
 Para instrumentos pertencentes aos grupos de menor liquidez, será permitido o registro de
negócio direto intencional, desde que:
 O preço esteja entre a melhor oferta de compra e a melhor oferta de venda (valores não
compreendidos) presentes no livro de ofertas no momento do registro do direto;
 Se a diferença entre o melhor preço de venda e o melhor preço de compra corresponder à
variação mínima de apregoação, será permitido o direto intencional com preço com preço
igual ao da melhor oferta de compra ou igual ao da melhor oferta de venda; e
 Obedeça aos limites do túnel de leilão e rejeição.
 Não havendo pelo menos um tick de negociação entre a melhor oferta de compra e a
melhor oferta de venda, será permitido o comando de negócio direto intencional com preço
igual ao da melhor oferta de compra ou igual ao da melhor oferta de venda.

b) Direto não intencional:

Para instrumentos pertencentes aos grupos de menor liquidez, será permitido o registro de
negócio direto não intencional, desde que o preço do negócio direto obedeça aos limites das
bandas de leilão e de rejeição.

1.1.3. Leilão de Opções e Operações de Volatilidade

a) Com exceção das opções sobre o futuro dos contratos agrícolas, Ibovespa, depósitos
interfinanceiros de um dia e taxa de câmbio de Reais por Dólar Comercial, no mercado de
opções a negociação ocorrerá em modo não-contínuo, ou seja, por meio de mecanismo de
leilão. Os leilões terão duração de, no mínimo, 2 minutos.

1

toma-se como preço teórico o mais próximo do preço do último negócio ou. 2 minutos. no momento da realização do negócio. FRA de IGPM. US T-Note. e) Uma operação poderá ser submetida a leilão quando. selecionam-se os preços que geram o menor desequilíbrio na compra e o menor desequilíbrio na venda e. CDS Brasil. Swap Cambial. FRA de Cupom de IGPM. a critério do Diretor de Operações. ou para assegurar a continuidade dos preços. o tamanho do lote a ser negociado exceder a quantidade considerada normal para o contrato/instrumento. O tempo de duração do leilão será de. os negócios fechados abaixo de 15 segundos (inclusive) entre os registros das ofertas de compra e de venda. no intervalo entre eles.4. no mínimo.1. Futuros de IGPM. c) Poderão ser cancelados e submetidos a leilão de no mínimo 2 minutos. A-Bond. o mais próximo do preço de ajuste. Regras do Fixing 2. 2 minutos. DI1 Longo. poderão ser submetidas a leilão quando registradas em horário distinto dos horários de call estabelecidos pela Bolsa. para instrumentos pertencentes aos grupos ilíquidos.2 2. Futuro de Cupom de IPCA. b) Quando a operação envolver quantidade superior a 20% dos contratos em aberto para o contrato em questão.1. por mecanismo de leilão. FRA de IPCA. na ausência deste. ou seja. Futuro de IPCA. Casos Especiais de Leilão a) Leilões iniciados próximo ao encerramento da negociação serão continuados mesmo que seja atingido o horário de encerramento da negociação.b) As operações estruturadas de volatilidade. Global Bonds. A reclamação somente poderá ser feita pela corretora que possuir oferta de compra ou venda registrada no melhor preço ou a preço de mercado. Segundo critério Havendo empate no 1º critério (ou seja. Critérios de Formação de Preço 2.2. Futuro de Cupom de IGPM. d) Para os contratos de Cupom Cambial. 1. no mínimo. no mínimo. 2 . com arredondamento para adequação ao tick size. está será submetida a leilão de 1 minuto.1. para instrumentos pertencentes aos grupos líquidos e de 2 minutos. Primeiro critério O preço atribuído ao leilão será aquele ao qual a maior quantidade de contratos é negociada.1. havendo dois ou mais preços para os quais a mesma quantidade máxima de contratos é negociada). tendo os leilões duração de. 2. as quais são negociadas em modo contínuo. desde que tal reclamação ocorra no prazo de 3 minutos contados a partir do registro do negócio. Termo OZ1 e Futuro de OZ1 a negociação ocorrerá exclusivamente em modo não contínuo. 1. no mínimo.1. Forward Points com Futuro de Ibovespa.

2.3. com prorrogação automática de 30 segundos. desde que. O tempo de duração de leilão de contratos classificados como de maior liquidez será de 1 minuto. Características As características do fixing no sistema eletrônico de negociação são:  Inexistência de rateio para ofertas ao mesmo preço.  Possibilidade de modificar uma oferta durante o leilão. quantidade atendida de uma oferta e quantidade remanescente) seja alterada nos últimos 15 segundos.  Ofertas com preços iguais ao preço teórico poderão ser atendidas integralmente. aumentando a quantidade ou melhorando o preço.  Ofertas de compra com preço maior que o preço teórico e ofertas de venda com preço menor que o preço teórico serão integralmente atendidas. caso alguma das condições do leilão (preço. Terceiro critério Havendo empate no 1º e no 2º critérios (ou seja. parcialmente ou não serem atendidas de acordo com a situação do leilão. 2. o sistema eletrônico de negociação adotará a seguinte prioridade para as ofertas: ofertas limitadas por ordem de preço (quem paga mais compra primeiro e quem vende por menos vende primeiro) e sequência cronológica de registro das ofertas. Prioridade Para o fechamento de negócios no momento da abertura do leilão. e  Alteração da quantidade remanescente.4.  Alteração da quantidade teórica.1. Prorrogação automática Os seguintes eventos geram prorrogação automática de um leilão:  Alteração do preço teórico. no momento da solicitação do cancelamento. (i) havendo dois ou mais preços para os quais a mesma quantidade máxima de contratos é negociada e (ii) havendo dois ou mais preços para os quais o mesmo desequilíbrio mínimo em pontas opostas é gerado). atribui-se ao leilão o preço (igual ou entre os preços geradores do empate no 2º critério) mais próximo do preço do último negócio ou. diminuindo a quantidade ou piorando o preço.  Possibilidade de modificar uma oferta durante o leilão. 2. no momento da solicitação de modificação esta esteja participando da formação do preço teórico.4. a oferta não esteja participando da formação do preço teórico. 2. desde que. o mais próximo do preço de ajuste.  Alteração da quantidade executada (registro de uma nova oferta que altera a quantidade atendida de uma oferta registrada anteriormente). quantidade teórica.3.  Possibilidade de cancelar uma oferta durante o leilão. Duração e Prorrogação 2. com arredondamento para adequação ao tick size. 3 .1. na ausência deste. no momento da solicitação de modificação esta não esteja participando da formação do preço teórico.2. desde que.

conforme tempos definidos acima e uma terceira prorrogação cujo encerramento será processado de forma randômica. 3. com prorrogação automática de 1 minuto caso alguma das condições do leilão (preço. sob as mesmas regras adotadas para o fixing. Prorrogação automática . de até 1 minuto.Commodities O tempo de duração de leilão de contratos classificados como de maior liquidez será de 1 minuto.1. quantidade atendida de uma oferta e quantidade remanescente) seja alterada nos últimos 15 segundos. na qual o leilão será encerrado de maneira randômica. e a terceira prorrogação. há uma última prorrogação. no qual se aceita apenas o registro de ofertas. O tempo de duração do leilão de contratos classificados como de menor liquidez será de 2 minutos. 4 . para grupos de menor liquidez. Essa fase tem por objetivo fazer com que a abertura da negociação seja processada de forma transparente.2. Fase de Pré-Abertura 3. Ocorrendo prorrogação do leilão após o horário de encerramento do pregão e antes do horário de início do call de fechamento.O tempo de duração do leilão de contratos classificados como de menor liquidez será de 2 minutos. caso alguma das condições do leilão (preço. Os leilões realizados na fase de pré-abertura admitem uma prorrogação com duração de 1 minuto e uma prorrogação com duração definida randomicamente. O sistema eletrônico de negociação executará duas prorrogações automáticas. Após a segunda prorrogação. com três prorrogações automáticas de 1 minuto. quantidade teórica e quantidade atendida de uma oferta) seja alterada nos últimos 30 segundos. 2. para grupos de maior liquidez. com duas prorrogações automáticas de 30 segundos. Denomina-se "fase de pré-abertura" o período que antecede a abertura das negociações. caso alguma das condições do leilão (preço. o horário de início do call de fechamento será postergado até que se finalize o leilão em curso. quantidade teórica.4. 3.2. quantidade teórica e quantidade atendida de uma oferta) seja alterada nos últimos 30 segundos.