COTIZACION DE LOS METALES

EN EL MERCADO MUNDIAL

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Universidad Nacional del Altiplano - Puno
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TEMARIO CURRICULAR: COMERCIO DE METALES Y MINERALES
INDUSTRIALES
Trabajo Nº 02: COTIZACION DE LOS METALES EN EL MERCADO MUNDIAL

DOCENTE: Ing. MAMANI BARRAZA, Lucio R.

PRESENTADO POR: CODIGO:

 COYLA FLORES, Juan Abraham 010517
 ZAPATA LARICO, Mishael 130467
 CALLA CUNO, JERSON
 HANCCO MARTINEZ, Javier

SEMESTRE: “IX” SISTEMA CURRICULAR: “Flexible”

Puno, 17 de Enero del 2017

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INDICE
COTIZACION DE LOS METALES EN EL MERCADO MUNDIAL ......................................................... 5
I. INTRODUCCION: ......................................................................................................................... 5
II. OBJETIVOS: ................................................................................................................................ 6
Del presente trabajo de investigación de cotización de los metales en el mercado mundial. ..... 6
 En el presente trabajo es analizar los precios de los metales en el mercado mundial......... 6
 Comparar los precios de metales de cada año ..................................................................... 6
 Por qué los precios de metales disminuyen rápidamente hoy en día .................................. 6
 Cuáles son los usos de los metales........................................................................................ 6
 Como se hace la comercialización de los metales a nivel mundial ....................................... 6
 Que países son mayores exportadores e importadores de los metales a nivel mundial ..... 6
 Averiguar cuantos bolsas de metales hay en el mundo ........................................................ 6
III. LA MINERIA EN EL MERCADO MUNDIAL: ................................................................................. 6
3.1. LA ACTIVIDAD MINERA: ...................................................................................................... 6
3.2. USO DE LOS METALES: ........................................................................................................... 7
IV. LA COMERCIALIZACION DE MINERALES METALICOS: .............................................................. 8
V. PROCESOS Y PRODUCTOS DE LOS MINERALES PARA SU COMERCIALIZACION: ....................... 9
5.1. CONCENTRADO: ................................................................................................................. 9
5.2. METALES REFINADOS: ...................................................................................................... 10
VI. MERCADOS DE PRODUCCCION Y CONSUMO MAS IMPORTANTES DEL MUNDO: ................. 10
6.1. CHINA: .............................................................................................................................. 10
6.2. ESTADOS UNIDOS: ............................................................................................................ 10
6.3. LA COMUNIDAD EUROPEA: .............................................................................................. 11
6.4. JAPON: .............................................................................................................................. 11
6.5. LA REGION SUDAMERICANA: ........................................................................................... 11
VII. PARTICIPANTES EN LA COMERCIALIZACION DE MINERALES: ............................................... 11
7.1. MODALIDADES DE VENTA – TIPOS DE CONTRATO: ......................................................... 12
7.2. MERCADO MUNDIAL DE LOS MINERALES ........................................................................ 12
7.2.1. PRECIO DE LOS METALES .............................................................................................. 13
7.3. OFERTA MUNDIAL ............................................................................................................ 15
7.4. INVERSIÓN EN EXPLORACIÓN MINERA ............................................................................ 19
7.5. MERCADO NACIONAL....................................................................................................... 20
7.6. EXPORTACIONES .............................................................................................................. 22
VIII. BOLSA DE METALES:............................................................................................................. 24
8.1. London Metal Exchange (LME) de Inglaterra – 1935: ...................................................... 25
8.2. New York Commodity Exchange (COMEX) de USA – 1877: ............................................. 27

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IX. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ................................................................................. 28
X. BIBLIOGRAFÍA .......................................................................................................................... 29

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COTIZACION DE LOS METALES EN EL MERCADO MUNDIAL

I. INTRODUCCION:

La valorización de los productos minerales o metales constituye una parte
esencial de cualquier estudio de viabilidad de un proyecto, al fin y al cabo,
porque estamos hablando de los ingresos previstos para el desarrollo de su
modelo de negocio. La venta de los productos mineros se da en un mercado
determinado y especializado, de forma tal que de ahí se obtienen los ingresos
necesarios (flujos) para cubrir los gastos de producción, amortizar las
inversiones necesarias y devolver un retorno del capital invertido por los
accionistas de la empresa. Los valores de los minerales dependen, de los
acuerdos comerciales y a la volatilidad de las cotizaciones de los metales como
consecuencia de la oferta y demanda en las principales bolsas internacionales
donde se tranzan estos “commodities” y que nos sirven de referencia (por
ejemplo el LME, LBMA, COMEX, etc) para valorizar nuestras materias primas
(los minerales). Este balance entre la oferta y demanda debe contemplarse en
el marco de un mercado global, pocas veces local, por lo que normalmente el
comercio de minerales se realiza mediante operaciones de comercio
internacional.

Las formas o métodos para determinar el valor de un mineral o concentrado de
mineral, varían según su forma física y su composición de elementos metálicos
complementarios al metal principal contenido. De acuerdo a determinados
patrones se han establecido estándares a lo largo de muchos años de
comercialización de estas materias primas. Por lo general, los minerales son
vendidos y por tanto son valorizados sobre la base de un peso, el cual puede
referirse a quilates en el caso de las piedras preciosas, onzas para los metales
preciosos, libras o kilogramos para los metales valiosos o bien toneladas
métricas para los metales menos valiosos, minerales en bruto y la mayoría de
los minerales industriales. El precio del concentrado se establece sobre la base
del metal contenido más que sobre el propio peso bruto en sí mismo. Para un
determinado mineral, la transacción comercial puede darse en alguna o algunas
de las diversas etapas de la producción del mismo.

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De acuerdo a las exigencias y formalidades, las negociaciones entre los
productores mineros y sus compradores (pueden ser refinerías o
“comercializadores”) terminan plasmando sus acuerdos en un contrato.
Normalmente el contrato es invariable durante el período de tiempo establecido,
pero algunos puntos son dejados abiertos para la definición de términos
correspondientes a cada período contractual correspondiente y de acuerdo al
mecanismo pactado en el contrato.

II. OBJETIVOS:

Del presente trabajo de investigación de cotización de los metales en el mercado mundial.

 En el presente trabajo es analizar los precios de los metales en el mercado mundial
 Comparar los precios de metales de cada año
 Por qué los precios de metales disminuyen rápidamente hoy en día
 Cuáles son los usos de los metales
 Como se hace la comercialización de los metales a nivel mundial
 Que países son mayores exportadores e importadores de los metales a nivel
mundial
 Averiguar cuantos bolsas de metales hay en el mundo

III. LA MINERIA EN EL MERCADO MUNDIAL:

La minería es una actividad extractiva cuyo desarrollo constituye soporte para
gran parte de la industria manufacturera y es una importante fuente de
crecimiento económico para los países en vías de desarrollo.

La minería es una actividad vinculada a la economía y al medio ambiente. Por
un lado, la minería al atraer inversiones produce un mayor ingreso de divisas
y mayores valores de exportación, y recientemente ha influido en la evolución
positiva de las bolsas mundiales por el alza en la cotización de los metales.
Por otro lado, la minería ha sido fuente de pasivos ambientales y conflictos
sociales por la naturaleza y desarrollo de su actividad.
3.1. LA ACTIVIDAD MINERA:

La actividad minera consiste en la obtención selectiva de minerales y otros
materiales a partir de la corteza terrestre, lo cual, en muchos casos, implica

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la extracción física de grandes cantidades de materiales de la misma, para
recuperar sólo pequeños volúmenes del producto deseado. El objetivo de
la minería es obtener minerales o combustibles.

Un recurso mineral es un volumen de la corteza terrestre con una
concentración elevada de un mineral o combustible determinado. Se
convierte en una reserva si dicho mineral, o su contenido (un metal, por
ejemplo), se puede recuperar mediante la tecnología del momento con un
costo que permita una rentabilidad razonable de la inversión en la mina.
Hay gran variedad de materiales que se pueden obtener de dichos
yacimientos los cuales pueden clasificarse como sigue:

TABLA Nº 01: VARIEDAD DE MINERALES METALICOS.
GRUPO MINERALES

 Preciosos: El oro, la plata y los metales del grupo del platino.
 Siderúrgicos: Hierro, níquel, cobalto, titanio, vanadio, cromo.
METALES  Básicos: Cobre, plomo, estaño y zinc.
 Ligeros: Magnesio y aluminio.
 Nucleares: Uranio, radio y torio.
 Especiales: como el litio, el germanio, el galio o el arsénico.

3.2. USO DE LOS METALES:

Los usos de los principales metales de la minería metálica del mundo van
desde su empleo en productos industriales hasta su empleo en productos
médicos. En ese sentido, los principales usos se pueden clasificar como
sigue:
TABLA Nº 02: PRINCIPALES USOS DE LOS METALES.
PRODUCTO PROPIEDADES USOS SUSTITUTOS PRINCIPALES
 Conductividad  Electricidad:  Aluminio en cables eléctricos.
eléctrica. 50%.  Fibras ópticas de vidrio en
 Resistencia a la  Maquinaria no telecomunicaciones.
Cobre corrosión. eléctrica: 20%.
 Ductibilidad.  Construcción:
 Conductividad del 16%.
calor.  Vehículos: 10%.
 Protege de la  Construcción  Aluminio y plásticos para
corrosión (acero y (galvanizado): piezas moldeables.
fierro 32%.
Zinc galvanizado).  Transporte
 Fácil de moldear (galvanizado,
produciendo bronce, piezas
piezas resistentes. moldeables):
22%.
 Forma  Fotografía: 26%.  En fotografía, por sus
compuestos  Electrónica: características físicas y
químicos 23%. químicas tiene pocos
fotosensitivos.  Monedas: 10%. sustitutos.
(fotografia).

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Plata  Resistencia a la  Cubiertos y  En monedas, lo pueden
corrosión y a valijas: 21%. sustituir el cobre y el oro.
diversos químicos.  En joyería, puede sustituir
 Mejor conductor como ser complemento a otros
que el cobre. metales.
 Usos monetarios.
 Resistente a  Baterías: 50%.  En baterías: Cadmio, Níquel y
ácidos (bacterias).  Aditivos otros pero no para automóviles.
 Resistencia a (gasolina): 15%.  Níquel en gasolina pero a
humedad y otros  Forro de cables: mayor costo.
Plomo factores climáticos 14%.  Poletileno y otros como forro de
(forro de cables).  Óxidos: 10%. cables en ambientes no muy
 Propiedades corrosivos.
químicas.
 Protege al acero  Envases: 32%.  Aluminio (latas).
de la corrosión.  Transporte: 14%.  Diversos materiales en
 Bajo punto de  Maquinaria: estañado.
fusión 11%.  No hay sustitutos aceptables
(soldaduras).  Electricidad en soldadura.
Estaño  Forma aleaciones (soldaduras):
(bronce, más 17%.
resistencia física  Construcción
que el cobre. (aleaciones):
14%.
 Químicos: 7%.
 Buen conductor  Joyería.  Por su maleabilidad e
eléctrico y térmico.  Monedas. importancia como reserva de
 Resiste a la  Reserva de valor valor tiene pocos sustitutos. La
corrosión.  Empastes plata y el cobre pueden
Oro  Tiene bajo costo dentales sustituirlo en la estructuración
de extracción. (amalgamas). de carteras con fines de
 Usos monetarios.  Tratamiento de cobertura.
 Es maleable. cáncer.
 Ordenadores.
 Satélites.
 Según su  Hierro y acero.  A pesar de la existencia de una
composición tiene  Transporte. serie de sustitutos, su impacto
diferentes grados  Construcción. en el mercado de hierro y
de dureza y  Maquinaria. acero ha sido poco
resistencia física.  Envases. significativo.
Acero y  Es fácil de alear  Industria del
hierro con diversos petróleo
metales  Equipos.
 Tiene mayor  Otros.
elasticidad que
otros metales.
 En aleaciones, es
muy difícil.

IV. LA COMERCIALIZACION DE MINERALES METALICOS:

La comercialización de minerales metálicos comprende una visión general
sobre los mercados de producción y consumo, de los minerales y metales en
el mundo. Los productos metálicos básicos de mayor demanda y volumen de
producción son: cobre, plomo, zinc, aluminio, níquel y estaño.

También tienen significación por su valor de mercado, los minerales y metales
clasificados en el rubro de preciosos como es el caso del oro, la plata y el
platino.

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La comercialización de minerales, permite definir la oferta y demanda de los
productos mineros en un horizonte de tiempo, en función del cálculo del tipo y
cantidades de productos minerales que producirán y consumirán en el futuro
los diferentes actores de la industria.

La comercialización incluye genéricamente diversos elementos y depende de:

 El aprovisionamiento del producto.
 La producción disponible.
 La venta o negociación directa.
 La logística, entrega oportuna y adecuada.

V. PROCESOS Y PRODUCTOS DE LOS MINERALES PARA SU
COMERCIALIZACION:

5.1. CONCENTRADO:

Es el producto mineral que ha sido sometido a diversos procesos (flotación,
lixiviación, gravimetría, entre otros), para separar la mayor parte de la
ganga del mineral y recuperar los contenidos valiosos. Los concentrados
llevan el nombre del mayor metal contenido (lo que no quiere decir que
sean productos metálicos), por lo que pueden ser concentrados de zinc,
cobre, plomo y otros. Por ese motivo, podemos señalar que los
concentrados contienen el metal principal pero que está acompañado por
otros elementos, además de materiales residuales, que en la negociación
se convierten en elementos pagables y/o penalizables, dependiendo de las
condiciones operativas del comprador (o refinería) que tratará (procesara)
el concentrado.

Es importante recordar que el contenido de los concentrados siempre es
distinto. Esto se puede atribuir al lugar de procedencia (ya que cada
yacimiento tiene sus características particulares) y a que el contenido del
yacimiento no es homogéneo. Por tal motivo el concentrado tendrá
contenidos similares pero no iguales, a pesar de que se trate de mineral del
mismo yacimiento. Por lo tanto, cada concentrado tendrá un grado de
concentración distinto y un valor diferente dependiendo de sus
características.

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Como ejemplos de concentrados, podemos citar:

 Concentrado de Zn: (50-60) % de contenido de Zn.
 Concentrado de Pb: (50 -70) % de contenido de Pb.

5.2. METALES REFINADOS:

Proceso mediante el cual se obtiene productos metálicos libre de
impurezas; provenientes de procesos electrolíticos, en los cuales, se aplica
fluidos eléctricos, que transfiere el metal de los ánodos, o también a una
solución a los cátodos; en donde se produce la acumulación del catión
liberado de sustancias extrañas, como ejemplos tenemos:

a. Plomo Refinado: Presenta una pureza aproximada de 99.85%.
b. Zinc Refinado: Presenta 2 variedades:
 Special High Grade (Ley especial de alta pureza): 99.99% de zinc.
 High Grade (Ley de alta pureza): 99.95% de zinc.
c. Plata Refinada: Como sub-productos de refinación de la plata presenta
las siguientes variedades:
 Plata Fina: 100.0% de Plata.
 Plata Esterlina: 92.5% de Plata más 7.5% de Cobre.
 Plata Bullón: 99.9 a 99.99% de Plata.
d. Chatarra: Producto secundario, que proviene de desechos de plantas
metalúrgicas o de material usado (SCRAP).

VI. MERCADOS DE PRODUCCCION Y CONSUMO MAS IMPORTANTES DEL
MUNDO:

Entre los mercados de producción y consumo más importantes tenemos los
siguientes:
6.1. CHINA:
Es el mayor productor de minerales en el mundo, sin embargo, no es
autosuficiente en la producción de cobre, zinc y plomo; por tanto, tiene que
importar.
6.2. ESTADOS UNIDOS:

A pesar de su actual crisis, en el ámbito mundial se ubica como un
importante productor de cobre y plomo. Sin embargo, debido a su

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estructura industrial altamente desarrollada; señala insuficiencia en su
producción minera y de reciclaje.
6.3. LA COMUNIDAD EUROPEA:

Muestra una producción de minerales de Cu, Pb y Zn, insuficientes para su
requerimiento industrial. Este detalle, indica un importante mercado de
importación de concentrados.
6.4. JAPON:

Es un país desarrollado en el campo industrial luego de la Segunda Guerra
Mundial, en las últimas 4 décadas, se ha convertido en importante
comprador de minerales, manteniendo contratos de largo plazo para la
compra de concentrados en especial de cobre y zinc.

6.5. LA REGION SUDAMERICANA:

Liderada por Brasil, Chile y Argentina en sus consumos cada vez mayores
de los metales industriales (en especial el zinc y cobre).

La comercialización internacional futura señalará una mayor dependencia
de los países industrializados con respecto a aquellos países en vía de
desarrollo, debido a la desproporción en el volumen de Reservas Minerales
conocidas tentativamente:

 Para países desarrollados 35.00%
 Para países en desarrollo 40.00%

Este porcentaje tiende a aumentar en los países en desarrollo, debido a
variables (medidas ambientales, políticas de incentivo a la inversión minera,
política o estructura de impuestos) que no han permitido un incentivo a la
investigación de sus recursos minerales.

VII. PARTICIPANTES EN LA COMERCIALIZACION DE MINERALES:

El Comercio Internacional de productos mineros metálicos, lo realizan
distintos tipos de empresas vendedoras y compradoras.

Las empresas vendedoras, constituidas por productores independientes
(mineros), productores integrados e intermediarios comerciales
(comercializadores).

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Las empresas compradoras, que pueden ser consumidoras independientes
(refinerías), productores integrados, intermediarios comerciales
(comercializadores).

Las empresas privadas comercializadoras más importantes son
corporaciones multinacionales, diversificadas, verticalmente y/o
horizontalmente que en muchos casos incluyen actividades financieras. La
comercialización de productos mineros para este tipo de modelo de
negocios, comprende las siguientes etapas:

PRE Y POST
COMPRAS ALMACENAMIENTO VENTA TRANSPORTE EMBARQUE

La infraestructura de comercialización, desempeña un rol muy importante
para los intermediarios comerciales (“comercializadores”), requiriéndose de
inversiones elevadas para su establecimiento. Una empresa de
comercialización debe contar con una red de depósitos cercanos a los
productores y oficinas, y agentes en los países consumidores.

Otro factor determinante, para la eficiencia de la comercialización, es la
existencia de personal capacitado en todas las fases de la actividad. Los
productores que no cuentan con esta infraestructura y personal, únicamente
pueden vender el concentrado a dichos comercializadores.

7.1. MODALIDADES DE VENTA – TIPOS DE CONTRATO:

Las ventas de productos mineros, se realizan bajo diversas modalidades
de contratos, entre las principales:

 Corto plazo: estipula la venta de un tonelaje determinado en una sola
entrega.
 Largo plazo: estipula la venta de un tonelaje determinado en varias
entregas o embarques, con un periodo de duración que abarca de un
año a más.

7.2. MERCADO MUNDIAL DE LOS MINERALES
En esta sección nos enfocaremos en los ocho minerales más importantes para
el Perú, por ser los principales productos mineros exportados en el quinquenio

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del 2011 al 2015, los cuales son: oro, plata, cobre, zinc, plomo, estaño, hierro y
molibdeno.

7.2.1. PRECIO DE LOS METALES

En los primeros años del mencionado quinquenio (2011-2012) se dio el fin del
boom de los ‘commodities’, explicado principalmente por la desaceleración de la
economía china y su cambio de estrategia de desarrollo basado en la demanda
externa a uno impulsado por la demanda interna [1].

En los gráficos N° 1 y N° 2 se aprecia cómo entre el 2011 y 2012 se produjo la
transición del periodo de altos precios mineros, a una etapa con una clara
tendencia decreciente en los precios, interrumpido por periodos de escasez
(principalmente en el caso de los metales básicos) debido al cierre de minas o
interrupciones en la producción de las mismas.

Es posible realizar una diferenciación entre la dinámica de los precios de los
metales preciosos (oro y plata) y de aquellos que no lo son, detallando así que
los primeros son adquiridos como reserva de valor y compiten con otros activos
financieros que cumplen el mismo propósito; mientras el precio de los segundos,
está bastante ligado al desempeño y expectativas sobre la economía global.
Particularmente, en el caso de los metales preciosos, si bien los precios del oro
y de la plata siguieron una tendencia semejante en su caída, el primero tuvo un

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‘mejor desempeño [2], debido a una preferencia manifiesta de la inversión en
este metal.

Si se analizan los precios promedios anuales de los metales [Ver Cuadro N° 1],
en el año 2011 éstos crecieron, en su mayoría, a altas tasas anuales, como es
el caso de la plata (+71.6%), oro (+27.1%), estaño (27.1%) y cobre (16.5%); a
ello siguieron años de menores precios, interrumpidos por episodios de escasez
(lo que genera precios más altos), como fue el caso del zinc y el molibdeno en el
2014. Posteriormente, en el 2015 se presentó una caída generalizada delos
precios, donde se destaca la caída de los precios del hierro (-43.0%), molibdeno
(- 41.6%), estaño (-27.3%) y cobre (-19.8%).

Por otro lado, en el primer trimestre del año 2016 se observó una recuperación
de los precios de los metales, originada principalmente por el mejor desempeño
de la economía de China, junto con la debilidad del dólar y la aplicación de
intereses negativos por los bancos centrales de Japón y la Eurozona; además

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por la demanda especulativa de metales en la segunda economía mundial
(China) [3].

Por último, se incluye brevemente la tendencia de los precios de los minerales
para los siguientes cuatro años, con el fin de contrastarlos con los observados
en el pasado quinquenio. De acuerdo a la encuesta realizada por Bloomberg
sobre las expectativas de los precios de los ‘commodities’ (del 2016 al 2019), se
espera que los mismos se recuperen a partir del año 2017 y mantengan un
tendencia creciente hasta el 2019, a excepción del oro que disminuiría para el
2017 y se mantendría constante hasta el 2019 [4].

7.3. OFERTA MUNDIAL
La producción minera de los ocho principales metales se incrementó entre los
años 2011 y 2015, de esta forma se observa un mayor crecimiento del estaño (a
una tasa acumulada de +20.5%), la plata (+17.2%), el cobre (+16.1%), el hierro

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(+12.9%) y el oro (+12.8%); y por debajo de ellos, con un crecimiento más
modesto, la producción del zinc (+4.7%), molibdeno (+1.1%) y plomo (+0.2%).

En los últimos cinco años, la producción mundial de oro, plata y cobre se
incrementó continuamente a tasas promedio anuales de 3.2%, 3.4% y 3.3%,
respectivamente. Por otro lado, cabe destacar que la producción de estaño
creció en el 2013, a una importante tasa anual de 22.5%; en el caso del zinc, la
producción creció a tasas de 6.7% y 5.5% en 2011 y 2012, respectivamente,
para luego tener una variación anual menor al 1% [Ver Gráfico N° 3]. En el caso
del plomo, la producción se ha reducido en los últimos dos años; por último, la
producción de hierro y molibdeno disminuyó en el último año.

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En el periodo del 2011 al 2015, China se destacó como el mayor productor
mundial de oro (con una participación promedio anual de 15.1%), plomo (51.0%),
estaño (40.6%), zinc (36.2%), hierro (44.5%) y molibdeno (38.8%); además este
país se consolidó como el segundo productor de plata (15.4%) y cobre (9.1%).
Otro importante productor minero ha sido Australia, quien ocupó el segundo lugar
en la producción de oro (9.5%), plomo (13.4%), zinc (11.6%) y hierro (20.3%).
En el caso de países latinoamericanos, México se consolidó como el principal
productor de plata (19.2%), mientras que Chile lo fue para el cobre (31.6%).

De otra parte, los expertos opinan que actualmente el mercado de metales pasa
por una sobre oferta, la misma que continuaría en el mediano plazo; por ejemplo,
COCHILCO espera que la oferta de cobre supere a la demanda hasta el 2017.
Asimismo, se prevé que a finales de la década se apreciaría un periodo de
escasez en el mercado, dadas las menores inversiones y la falta de nuevos
proyectos.

En cuanto a las reservas mundiales de minerales, entre el 2011 y el 2015 se
incrementaron para los ocho principales metales; con excepción del estaño,
cuyas reservas mundiales prácticamente se mantuvieron, y el zinc, cuyas
reservas disminuyeron de manera importante en los últimos dos años [Ver
Gráfico N° 4].

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Entre los países con las mayores reservas de metales a nivel mundial se destacó
Australia, con la mayor participación de las reservas de oro (16.2%, como
participación anual promedio), plomo (38.9%), zinc (26.9%) y hierro (23.6%); y
con la segunda mayor reserva de plata (14.7%) y cobre (12.6%). Otro país

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destacado por sus reservas fue China, con las mayores reservas de estaño
(31.3%) y molibdeno (39.9%); y con las segundas mayores reservas de plomo
(16.4%) y zinc (17.9%). Para los países latinoamericanos, Perú posee las
mayores reservas de plata (20.3%), y Chile cuenta con las mayores reservas de
cobre (28.4%).

7.4. INVERSIÓN EN EXPLORACIÓN MINERA

La disponibilidad de las reservas mineras y de las futuras explotaciones en el
sector, dependen de la inversión en exploración minera, la misma que ha venido
disminuyendo después de alcanzar cifras record en el 2012. En particular, el
crecimiento de la inversión en exploración de metales no ferrosos se situó en
tasas negativas desde el 2013, después de haber alcanzado 50.4% en el 2011
y 18.1% en el 2012 (SNL, 2016).

La tendencia negativa en la exploración minera se mantendría debido a la caída
de los precios de los metales y el debilitamiento de la demanda de China, junto
a una producción superavitaria y los altos niveles de agitación política
internacional; factores que han llevado a los inversionistas a evitar la industria
minera.

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7.5. MERCADO NACIONAL

INVERSION

La inversión destinada al sector minero ha mostrado una tendencia creciente
durante los últimos tres quinquenios (ver gráfico No 6). En detalle, la inversión
minera pasó de US$ 1,146 millones en el 2001 hasta US$ 7,525 millones en el
2015[5], lo cual representa un incremento de 400%, motivado principalmente por
la culminación de la inversión de importantes proyectos mineros.

En el gráfico anterior encontramos que durante el periodo del 2011 al 2015, se
ha invertido US$ 42,073 millones, 3.9 veces más a lo ejecutado durante el
periodo del 2006 al 2010 (US$ 10,881 millones) y 28.3 veces superior a lo
ejecutado durante el periodo del 2001 al 2005 (US$ 1,484 millones) [6].

Sin embargo, el panorama se torna diferente si consideramos sólo el último
periodo, para el cual se aprecian dos tendencias claras [ver gráfico No 7]. La
primera, entre el 2011 y 2013, en donde la inversión en minería fluctuó
positivamente (37%). La segunda, para los años 2014 y el 2015, en donde la
inversión minera se reduce en 10.6% y 15.2%, respectivamente. Según el
reporte del Ministerio de Energía y Minas, esta última tendencia, reflejaría una
postura más conservadora por parte de los inversionistas, quienes estarían

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enfocando sus inversiones a la disminución de costos y ahorro de capital, como
una medida minimizadora del riesgo en sus activos de inversión.

No obstante, a pesar de la aptitud más cautelosa por parte de los inversionistas,
se continuó invirtiendo en aquellos proyectos que ya habían iniciado su
desarrollo (Proyecto Las Bambas, Shahuindo, la Ampliacion de Cerro Verde,
Inmaculada, Constancia, Toromocho, entre otros).

Cabe mencionar que de enero a abril de 2016 la inversión en minería ha sumado
un total de US$ 1,325 millones, lo que representó una disminución de 45.5% con
respecto al mismo periodo del año anterior.

Es importante señalar que Cusco (US$ 230 millones), La Libertad (US$ 172
millones), Tacna (US$ 146 millones), Apurímac (US$ 133 millones) y Arequipa
(US$ 120 millones) concentraron el 60,6% del total de inversión de enero a abril
del 2016. Además, entre las principales empresas mineras que más invirtieron
se encuentran Southern Perú Copper Corporation (US$ 187 millones),
Compañía Minera Antapacay S.A (US$ 180 millones), Minera las Bambas S.A.
(US$ 130 millones), Consorcio Minero Horizonte S.A. (US$ 67 millones) y
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (US$ 63 millones).

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7.6. EXPORTACIONES

El valor de las exportaciones minero metálicas en los últimos años ha
descendido, principalmente debido a la reducción de los precios internacionales
de los metales y del volumen exportado. En este sentido, al analizar el caso del
cobre, la desaceleración de las grandes economías industriales como la de
China, generó una menor demanda y consecuentemente un exceso de oferta, lo
que explica la caída en el precio y la disminución en el valor exportado. Sin
embargo, la mayor producción por parte de Constancia, Chinalco y Cerro Verde,
permitieron que en el primer trimestre del 2016 se registre un crecimiento de
10.02% con respecto al mismo periodo del año anterior.

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Por otro lado, se evidenció una disminución de las exportaciones de oro de 36%
entre el 2011 y el 2015, además, al primer trimestre del 2016, éstas cayeron en
3.43% con respecto al mismo periodo del año anterior, debido a una disminución
tanto en el precio como en la demanda del mineral.

En cuanto al zinc, es importante señalar que, si bien el valor de las exportaciones
registra una ligera disminución de 1% entre el 2011 y 2015, se detalla que la
tendencia fue negativa hasta el 2013, y que para los años 2014 y 2015 se revierte
la situación aumentando el valor exportado. Hasta el primer trimestre del año
2016, el valor exportado registra una disminución de 22.9% con respecto al
mismo periodo del pasado año.

Las exportaciones de plata, plomo, hierro, estaño y molibdeno también
registraron una disminución entre el 2011 y 2015, la cual fue de -37%, -37%, -
66%, -56% y 61%, respectivamente. Cabe resaltar que la menor cotización del
precio de la plata produjo un aumento del 5% en su demanda, principalmente
para el uso en las células fotovoltaicas de silicio cristalino.

Finalmente, para el 2015, el 57% del total de las exportaciones minero metálica
tiene como destino tres países: principalmente a China (32%) al cual se exporta
cobre, oro, zinc, plomo, hierro, molibdeno, entre otros; seguidamente a Suiza
(14%) exportándose oro y plata, y por ultimo a Canadá (11%), a donde se exporta
cobre, oro, plata, zinc, estaño, hierro y molibdeno.

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VIII. BOLSA DE METALES:

Los precios de los metales más importantes se determinan en las entidades
llamadas BOLSAS DE METALES. Fundamentalmente los precios de los
metales, están determinados por las fuerzas de la oferta y la demanda, en
un determinado mercado o bolsa. Estos mercados reúnen a vendedores y
compradores y brindan a los valores-títulos o acciones gran liquidez.

Es importante señalar que las Bolsas de Metales no compran ni venden
metales. Tampoco fijan los precios de éstos, pero si significa un lugar que
garantiza las transacciones de compra-venta.

En una Bolsa de Metales, la cotización de los metales pueden variar por:

 Flujo de Inversiones.
 Niveles de rentabilidad presente y futuras.
 Situación Económica actual de las empresas ofertantes y demandantes.

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A escala mundial, las más importantes BOLSAS DE METALES en la que se
determinan los precios de los metales son:
8.1. London Metal Exchange (LME) de Inglaterra – 1935:

En operaciones a futuros, es la principal bolsa de metales del mundo,
concretamente en ella se negocian el aluminio, cobre, plomo, zinc, níquel,
plata y estaño.

Las negociaciones comerciales a plazo en el LME, con el transcurso del
tiempo se convierten en una obligación al contado y su aplicación es
frecuente por los fabricantes, almacenistas, comerciantes, consumidores y
transformadores en general, con el fin de reducir el riesgo inherente a las
fluctuaciones de los precios en cualquier de las etapas por las que atraviesa
un metal, hasta su último comprador.

La aplicación de los diferentes tipos de cobertura, se realizan con el objeto
de asegurar el precio del metal respecto a las variaciones que este puede
sufrir en el tiempo, por ejemplo, si se ha comprado un metal para luego ser
vendido al cabo de tres meses, a la cotización de ese día, lo que procede
realizar es la venta a plazo sustitutiva de aquel en bolsa, para luego efectuar
la operación de compra al contado.

La variación diaria o volatilidad se debe a muchos factores: a los costos de
financiamiento, almacenamiento y seguro del metal, a la escasez o
aumento en la oferta y la demanda, problemas económicos y políticos en
los países productores de materias primas, descensos en los almacenes
del LME, entre otros.

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La LME fue constituida para regular esta actividad estableciendo un solo mercado, determinar cuándo se
puede negociar y estandarizar los contratos.

La LME es hoy en día el décimo mercado de futuros del mundo. Dio lugar
a un incremento espectacular de consumo de metales en el Reino Unido,
necesitó importarse gran cantidad de metales del extranjero. Los
comerciantes cubrían la demanda de metales en el mercado de metales
donde negociaban las compras a futuro para protegerse contra riesgos
vendiendo metales como contratos a plazo.

El ring es el lugar físico en el que se reúnen los brokers autorizados (ring
dealer member) y se fijan los precios de los metales que se contratan.

En total hay cuatro ring al día: dos por la mañana y dos por la tarde. Los
precios oficiales son los del segundo ring de la mañana y se fijan en dólares.

Los primeros metales con los que se comerciaba fueron el cobre,
el estaño y el plomo, entre otros. En los años 70 se introdujeron en la LME
el níquel y el aluminio primario. La aleación de aluminio lleva en la Bolsa
desde 1992. La LME negocia actualmente ocho metales, dos plásticos y un
índice que abarca los seis metales primarios. Los ocho contratos de los
metales de la LME son:

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La LME negocia actualmente ocho metales
Grado A de cobre
Aluminio primario
Plomo estándar
Niquel primario
Estaño
Zinc especial de alto gado
Aleación de aluminio
Aleación de aluminio especial norteamericano

8.2. New York Commodity Exchange (COMEX) de USA – 1877:

El COMEX es la segunda bolsa de metales más importante del mundo,
concretamente se especializa en el mercado (cotización) del oro, la plata,
el cobre y el aluminio, además de otros metales no férreos. El COMEX está
conformado por un sistema de cámara de compensación, en el que todo
contrato debe ser inmediatamente registrado y compensado por un
miembro de la cámara con la finalidad de hacer frente a los riesgos por los
que atraviesa un producto, y a su vez exige el pago de un depósito
modificable según las tendencias de las cotizaciones del producto, objeto
de las negociaciones. Este mecanismo permitirá el control del
comportamiento del mercado, así como del buen funcionamiento de las
operaciones comerciales.

La bolsa de metales de Londres, es el mayor mercado del mundo de
metales no ferrosos. Sus cotizaciones oficiales se utilizan como referencia
en los contratos comerciales de compra-venta de los concentrados de
mineral.

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IX. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
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Los países más atractivos para invertir en minería, después de Perú, en la región
de Latinoamérica han sido México, Colombia y Brasil. Al respecto, es posible que
estos países mejoren su situación política y/o económica y favorezcan su
atractivo para destinar inversiones. Por ejemplo: Colombia finalizará su proceso
de paz con las FARC, Brasil resolverá la crisis política por la que atraviesa,
México estabilizará su situación económica tras el fin del periodo electoral de
EE.UU y puede repotenciar sus opciones con la llegada de un nuevo gobierno.
Debido a lo anterior, se reafirma la necesidad de generar mejores condiciones
de inversión en el país, de forma que el Perú se consolide como el país más
atractivo en Latinoamérica para las inversiones al sector minero y así impulsar el
crecimiento económico peruano.

X. BIBLIOGRAFÍA

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 Ángeles, E., Palomino, M., Pastor, C. y Pérez, P. (2012). Efecto de la
minería sobre el empleo, producto y la recaudación en el Perú. Lima, Perú:
Instituto Peruano de Economía (IPE).
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Hidrocarburos en el Perú. Recuperado de
 https://publications.iadb.org/bitstream/handle/11319/1512/RRNN_Peru.p
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