e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha

Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016)

PENGARUH PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP
RETURN SAHAM

Ni Luh Lina Mariani, Fridayana Yudiaatmaja1, Ni Nyoman Yulianthini2
Jurusan Manajemen
Universitas Pendidikan Ganesha
Singaraja, Indonesia

Email: linamariani10@yahoo.co.id , fyudiaatmaja@gmail.com,
yulianthini_nyoman@yahoo.com

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh temuan eksplanatif yang teruji tentang pengaruh: (1)
profitabilitas dan leverage terhadap return saham, (2) profitabilitas terhadap return saham, (3) leverage
terhadap return saham pada perusahaan food and baverage yang go public di bursa efek Indonesia
periode 2011-2014. Desain penelitian yang digunakan dalam adalah kuantitatif kausal. Subjek penelitian
adalah Perusahaan food and baverage yang go public di bursa efek Indonesia, dan objeknya adalah
profitabilitas, leverage, dan return saham. Data dikumpulkan dengan teknik pencatatan dokumen, dan
dianalisis dengan analisis regresi liniar berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) ada
pengaruh positif dan signifikan dari profitabilitas dan leverage terhadap return saham dengan
sumbangan pengaruh sebesar 52,1%, (2) ada pengaruh positif dan signifikan dari profitabilitas terhadap
return saham dengan sumbangan pengaruh sebesar 2,6%, (3) ada pengaruh negatif dan signifikan dari
leverage terhadap return saham dengan sumbangan pengaruh sebesar 49,3% .

Kata Kunci: profitabilitas, leverage dan return saham

ABSTRACK

This research aimed to find the tested explanative finding of the impact of (1) profitability and
leverage on stock return (2) profitability on the stock return and (3) leverage on the stock return. in the
Food and Beverage Companies white were listad in Indonesia stock exchange in Period 2011-2014 The
design of this study was to be a casual quantitative study. The subject of this study was in food and
beverage companies, and the object of this study were profitability, leverage and stock return The data
was collected using documentation technique, and it’s analyzed by multiple linear regression .The results
of this study showed that (1) there was a positive and significant effect of profitability and leverage on the
stock return with a donation effect of 51,0%, (2) there was a positive and significant effect of the
profitability on the stock return with a donation effect of 2,6%, and (3) there was a negative and significant
effect of the leverage on the stock return with a donation effect of 32,3%.

Keywords: profitability, leverage and stock return

untuk meminimalisir return saham adalah tingkat pengembalian ketidakpastian tersebut. Para peneliti sering yang ingin masuk ke pasar modal perlu menggunakan teknik yang berbeda untuk memperhatikan syarat-syarat yang menentukan return saham dan juga masih dikeluarkan sebagai regulator pasar modal. Return merupakan hasil pendapatan. sedikit yang merefleksikan hubungan rasio Selain itu. ketidakpastian ajakan kualitas produk yang Hartono (2010) menyatakan bahwa ditawarkan. berupa realisasi yang sudah terjadi dan ROE merupakan ukuran kemampuan return ekspektasi yang diharapkan akan perusahaan dalam menghasilkan terjadi dimasa mendatang. investor. Return merupakan hasil yang Berdasarkan informasi ini. mengembangkan usahanya membutuhkan Hadi (2013:67). Jika diasumsikan investor Indonesia. maka Menurut Kasmir (2010:115) rasio investor tersebut pasti akan sangat profitabilitas merupakan rasio yang memperhatikan aspek fundamental untuk digunakan untuk menilai keuntungan menilai ekspektasi imbal hasil yang akan perusahaan dalam mencari suatu diperolehnya. Rasio ini pengambalian saham (return) dan diperoleh dengan membagi laba bersih . melakukan penilaian harga saham terlebih Jogiyanto (2000:12). perusahaan juga harus mampu profitabilitas dan leverage terhadap return meningkatkan nilai perusahaan sehingga saham terutama pada perusahaan Food terjadi peningkatan penjualan sahamnya di and Beverage yang Go Public di Bursa Efek pasar modal. sehingga ROE ini sering disebut dahulu agar dapat memperoleh tingkat sebagai rentabilitas modal sendiri. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016) PENDAHULUAN keuntungan yang sesuai dengan yang Perusahaan dalam rangka diharapkan. menyatakan saham tambahan modal yang tidak sedikit. adalah surat berharga yang dapat dibeli Kebutuhan tambahan dapat diperoleh atau dijual oleh perorangan atau lembaga dengan cara hutang atau dengan dipasar tempat surat tersebut menambah jumlah kepemilikan saham diperjualbelikan. Salah satu sifat khasnya yaitu dalam suatu perusahaan. Pasar modal adalah salah keuntungan. Investor harus keuntungan dengan menggunkan modal melakukan penilaian harga saham terlebih sendiri. Investor harus dari investasinya tersebut. investor akan diperoleh dari investor yang dapat berupa dapat menilai risiko yang melekat dalam realisasi yang sudah terjadi dan return investasinya serta investor juga dapat ekspektasi yang diharapkan akan terjadi memperkirakan return yang akan diperoleh dimasa mendatang. maka investor saham atas investasi yang dilakukan oleh membutuhkan beberapa informasi. adalah seorang yang rasional. jadi saham mempunyai beberapa sifat khas bila di merupakan surat berharga sabagai bukti bandingkan dengan pasar yang lain Hastuti atau kepemilikan individu maupun institusi (1998). mendefinisikan dahulu agar dapat memperoleh tingkat kegiatan investasi pada pasar modal adalah pengambalian saham (return) dan kegiatan menempatkan dana pada satu keuntungan yang sesuai dengan yang atau lebih selama periode tertentu dengan diharapkan. Rasio ini memberikan ukuran satu lembaga yang berperan penting dalam tingkat efektivitas manajemen suatu suatu perekonomian dan merupakan solusi perusahaan yang ditunjukkan dengan laba bagi investor untuk memilih berinvestasi yang dihasilkan dari penjualan dan Machfiro (2011). Penilaian harga saham yang harapan dapat memperoleh pendapatan dapat dilakukan yaitu melalui analisis atau peningkatan dana atas nilai investasi fundamental dengan menggunakan rasio- awal yang bertujuan untuk memaksimalkan rasio keuangan seperti profitabilitas dan return yang diharapkan. Pasar instrument ekuitas yaitu tanda penyertaan modal menjadi sarana perusahaan untuk atau kepemilikan seseorang atau badan memenuhi kebutuhan dana dengan menjual usaha dalam suatu perusahaan atau saham atau obligasi. Bagi perusahaan leverage. Pasar modal perorangan terbatas. Disini rasio profitabilitas yang diperoleh dari investor yang dapat diproporsikan dengan Return On Equity. Saham merupakan dengan penerbitan saham baru.

yaitu: penurunan dan return sahamnya juga (a) Bagi mahasiswa Penelitian ini mengalami penurunan. semakin meningkat maka return saham Yang diikuti dengan return saham pada juga akan meningkat. sehingga dana yang digunakan temuan eksplanatif atau penjelasan yang untuk aktivitas operasional perusahaan teruji tentang pengaruh: (1) Profitabilitas lebih banyak dari unsur hutang dari pada dan leverage terhadap return saham pada modal sendiri (equity). profitabilitas dan leverage terhadap return Data sekunder yang diperoleh dari saham pada perusahaan Food and laporan keuangan Perusahaan Food and Beverage yang Go Public di Bursa Efek Beverage yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia. perusahaan Food and Beverage yang Go Penelitian ini dilakukan pada Public di Bursa Efek Indonesia Periode perusahaan food and beverages yang go 2011-2014. Yang menghasilkan laba bagi pemegang saham. Bagaimana pengaruh profitabilitas perusahaan dibiayai oleh hutang.79%. Sedangkan leverage mengalami mempunyai manfaat. (2) Profitabilitas terhadap public di bursa efek indonesia. DER return saham pada perusahaan Food and dihitung dengan cara hutang dibagi dengan Beverage yang Go Public di Bursa Efek modal sendiri. Hal ini disebabkan perusahaan Berdasarkan latar belakang di atas yang memiliki profitabilitas yang tinggi akan maka yang menjadi pokok permasalahan mempunyai dana internal yang besar. maka return sahamnya juga akan semakain Hasil penulisan ini diharapkan akan tinggi. Indonesia tentang profitabilitas. Sesuai return saham pada perusahaan Food and dengan observasi awal yang telah Beverage yang Go Public di Bursa Efek dilakukan bahwa profitabilitas mengalami Indonesia Periode 2011-2014. eksternal. Dalam perhitungannya. artinya jika hutang Indonesia Tahun 2011-2014? perusahaan lebih tinggi dari pada modal Adapun tujuan penelitian yang sendiri maka besarnya rasio DER berada di diharapkan adalah untuk memperoleh atas satu.05% dan 2012 mengalami saham perusahaan. Leverage terhadap return saham pada perusahaan dapat diukur dari rasio perbandingan antara Food and Beverage yang Go Public di total hutang terhadap ekuitas yang Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014? biasanya diukur melalui Debt to Equity 3. diikuti dengan return saham pada tahun Jika perusahaan dapat menghasilkan laba 2011 sebesar 95% dan tahun 2012 yang tinggi. Artinya. sehingga ROE berpengaruh positif 1. leverage dan return saham mengalami fluktuasi. Bagaimana pengaruh leverage terhadap Ratio (DER).85% dan 2012 mengalami kenaikan kemampuan perusahaan dalam sebesar 7.47% menjadi 30. maka permintaan akan saham mengalami penurunan sebesar 43% meningkat dan selanjutnya akan menjadi 52% . dan leverage terhadap return saham pada Leverage yaitu rasio yang digunakan perusahaan Food and Beverage yang Go untuk mengukur sejauh mana aktiva Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011- perusahaan dibiayai oleh utang. Ketika harga saham penurunan sebesar 0. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016) setelah pajak dengan total modal sendiri. dalam penelitian ini adalah sebagai berikut. Profitabilitas pada tahun 2011 sebesar Tingkat ROE yang tinggi menunjukkan 22. (3) Leverage peningkatan dan return sahamnya terhadap return saham pada perusahaan mengalami penurunan. Bagaimana pengaruh profitabilitas terhadap return saham. 2014? berapa besar beban utang yang ditanggung 2. hal ini juga tidak bermanfaat untuk menambah wawasan dan sesuai dengan teori jika leverage tinggi pengetahuan mengenai pengaruh maka return sahamnya rendah.26% menjadi 0. Leverage pada tahun 2011 berdampak pada meningkatnya harga sebesar 1.32%. Di sisi lain tingkat tahun 2011 sebesar 95% dan tahun 2012 ROE yang tinggi akan berdampak pada mengalami penurunan sebesar 43% rendahnya tingkat penggunaan dana menjadi 52%. hal tersebut tidak Food and Baverage yang Go Public di sesuai dengan toeri jika profitabilitas tinggi Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014. .

maka dari itu. Return On penting karena digunakan sebagai salah Equity. dengan Profitabilitas suatu perusahaan dapat diukur harga pembelian atau harga awal periode. Return saham ini digunakan untuk mengukur kemampuan menggunakan rumus: perusahaan dalam menghasilkan laba berdasarkan modal saham tertentu. dan rasio satu pengukur kinerja dari perusahaan. pertumbuhan (Kasmir. Return ini juga berguna sebagai dasar Penelitian ini menggunakan ROE sebagai penentu return ekspektasi dan resiko rasio profitabilitas. Demikian pula ini dinyatakan dalam rasio total hutang dalam penelitian yang dilakukan oleh . dan leverage terhadap return saham yang Total Utang DER = nantinya dapat digunakan sebagai Total Ekuitas masukan sehingga tujuan perusahaan dapat tercapai dengan baik. dengan menghubungkan antara Return dibedakan menjadi return yang lebih keuntungan atau laba yang diperoleh dari tinggi (realized return) dan return yang kegiatan pokok perusahaan dengan diharapkan (expected return) akan kekayaan atau asset yang dimiliki untuk diperoleh investor di masa mendatang. digunakan untuk menilai keuntungan ukuran dari keberhasilan pencapaian perusahaan dalam mencari suatu alasan ini adalah angka ROE yang tinggi keuntungan. ROE merupakan ukuran kemampuan Selain itu. sehingga ROE ini sering disebut keberhasilan pencapaian alasan ini adalah sebagai rentabilitas modal sendiri. Return realisasi (realized return) dihitung Rasio profitabilitas terdiri dari Profit Margin berdasarkan data historis. Disini rasio profitabilitas saham. variabel terhadap return saham. Karena Pt-1 salah satu alasan utama perusahaan Menurut Kasmir (2010:115) rasio adalah agar dapat menghasilkan laba yang profitabilitas merupakan rasio yang bermanfaat bagi para pemegang saham. ROE yaitu rasio yang dimasa datang. Return On Invesmen. 2010:115). pemegang saham pun akan semakin tinggi. Besarnya ROE menggambarkan Earning After Interest and Tax kemampuan perusahaan dalam ( ROE = Equity menghasilkan keuntungan yang tinggi bagi para pemegang saham. maka return yang akan diterima diproporsikan dengan Return On Equity. Semakin besar ROE tingkat efektivitas manajemen suatu berarti mencerminkan kemampuan perusahaan yang ditunjukkan dengan laba perusahaan dalam menghasilkan yang dihasilkan dari penjualan dan keutungan yang tinggi bagi pemegang pendapatan. Laba Per Lembar Saham. Return realisasi On Sales. rasio dalam menentukan pilihannya investor akan leverage atau rasio solvabilitas merupakan mempertimbangkan perusahaan yang rasio yang digunakan untuk mengukur mampu memberikan kontribusi ROE yang sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai lebih tinggi. Rasio Pt . semakin besar dengan utang. Menurut Kasmir (2013:112).(Pt-1) + Dt ini merupakan ukuran profitabilitas dari Rt = sudut pandang pemegang saham. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016) (b) Bagi Pihak Perusahaan Sebagai bahan dengan penjumlahan total hutang dan dalam mengetahui pengaruh profitabilitas modal sendiri pada neraca akhir tahun. ukuran dari sendiri. menyatakan Hubungan Profitabilitas Terhadap return saham merupakan selisih antara Return Saham harga jual atau harga saat ini. salah satu alasan utama perusahaan dalam menghasilkan perusahaan beroperasi yaitu menghasilkan keuntungan dengan menggunkan modal laba bagi pemegang saham. Rasio ini memberikan ukuran berhasil dicapai. Penelitian hutang dan nilai modal sendiri yang Hasanah (2008) membuktikan bahwa ROE tercermin pada laporan keuangan berpengaruh negatif dan signifikan keuangan perusahaan akhir tahun. Hubungan Antara Variabel Suad Husnan (2001). ROE. Bagi investor. Menurut Sujoko (2007). angka ROE maka menunjukkan risiko struktur modal adalah perbandingan nilai investasi yang semakin kecil. menghasilkan keuntungan perusahaan.

perusahaan Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh cenderung untuk menggunakan laba laporan tahunan perusahaan Food and tersebut untuk membayar utangnya Beverege Yang Go Public di Bursa Efek dibandingkan dengan membagi dividen Indonesia. Pemilihan teknik pencatatan dokumen. Jenis data yang demikian apabila Debt to Equity Ratio digunakan dalam penelitian ini adalah data (DER) perusahaan tinggi. maka harga kuantitatif. Jika laba dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi: per saham meningkat. perusahaan memperoleh laba. Debt to Equity Ratio METODE (DER) menggambarkan kemampuan Penelitian ini termasuk ke dalam perusahaan dalam memanfaatkan jenis penelitian kuantitatif. peneliti memberikan pengaruh yang signifikan menggunakan rasio utang jangka panjang terhadap return saham. penelitian ini adalah sebanyak 16 Debt to equity ratio memberikan jaminan perusahaan Food And Beverage. pemegang saham. Hasil pengujian dari berpengaruh positif terhadap return saham. Dengan leverage dan return saham. Desain penelitian kewajiban agar untuk membayar hutang yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan ekuitas (modal sendiri). sehingga beban hutang rendah. Jumlah populasi dalam (Fara Dharmastuti. dan (4) uji saham. HASIL DAN PEMBAHASAN yang dicerminkan oleh DER yang semakin Hasil besar pada perolehan laba sebelum bunga Sebelum melakukan pengujian dan pajak yang sama akan menghasilkan analisis regresi berganda. keempat uji asumsi klasik tersebut dapat dilihat pada Lampiran 3 yang telah Hubungan Profitabilitas dan Leverege memenuhi kriteria untuk dilanjutkan ke uji terhadap Return Saham analisis regresi berganda. semakin rendah pendanaan antara variabel yang mempengaruhi dan perusahaan yang disediakan oleh variabel yang dipengaruhi Sugiyono (2011). dan DER Saham berpengaruh secara signifikan terhadap Leverage merupakan alat untuk mengukur return saham. (3) berdampak pada meningkatnya return uji autokorelasi. Teknik analisis alternatif karena hutang memiliki data yang digunakan dalam penelitian ini keunggulan yaitu bunga mengurangi pajak adalah analisis regresi linier berganda. (2) uji multikolinieritas. Penggunaan hutang yang semakin tinggi. Desain penelitian (2008) menyatakan bahwa semakin tinggi kausal ini mengkaji hubungan sebab akibat rasio DER. Yuliaty desain penelitian kausal. Sumber data yang digunakan saham perusahaan akan rendah karena jika dalam penelitian ini adalah data sekunder. Sedangkan hasil penelitian seberapa besar perusahaan tergantung Dewi (2013) menyimpulkan bahwa secar pada kreditur dalam membiayai asset simultan. dengan ekuitas (Debt to Equity Ratio) untuk mengukur leverage. ROE. maka akan (1) uji normalitas. sehingga secara teoritis DER heteroskedastisitas. 2004). terhadap pihak luar semakin besar. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016) Ngaisah (2008) yang menunjukkan bahwa rasio leverage DER secara simultan ROE berpengaruh positif terhadap return memiliki pengaruh terhadap return saham. karena tingkat Public di Bursa Efek Indonesia dan yang ketergantungan permodalan perusahaan menjadi objeknya adalah profitabilitas. Dalam penelitian ini. Rasio leverage yang Subjek dalam penelitian ini adalah tinggi menunjukkan kinerja perusahaan Perusahaan Food and Beverage yang Go yang semakin buruk. Penelitian yang dilakukan oleh Suhairy Hasil analisis regresi berganda dengan (2006) menunjukkan bahwa rasio bantuan program aplikasi komputer profitabilitas ROA dan ROE sedangkan Statistical Package for Social Sience . terlebih dahulu laba per saham yang lebih besar. berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Ngaisah (2008) menyimpulkan bahwa Hubungan Leverage terhadap Return secara simultan ROA. Metode tentang seberapa besar hutang perusahaan pengumpulan data yang digunakan adalah dijamin oleh modal sendiri. saham. profitabilitas dan rasio leverage perusahaan.

05 Menolak Ada hubungan simultan Ho dari profitabilitas dan leverage terhadap return saham R2yx1x2 0.0 for Windows. maka diperoleh hasil penelitian seperti yang tampak padaTabel 1.722 0.000 0. .719 0. Tabel 1 Ringkasan Hasil Output SPSS Analisis Regresi Berganda Pengaruh X1 dan X2 Terhadap Y Parameter Koefisien p-value Alpha(α) Keputusan Simpulan Ryx1x2 0.000 0.05 Signifikan Bisa memprediksi β1 0. . Besarnya pengaruh variabel lain terhadap return saham α 0.162 0.002 0.05 Menolak Menunjukkan besarnya Ho sumbangan pengaruh secara parsial dari leverage terhadap return saham ε 0.05 Menolak Menunjukkan besarnya Ho sumbangan pengaruh secara parsial dari profitabilitas terhadap return saham ryx2 -0.000 0.000 0.05 Menolak Ada hubungan parsial dari Ho leverage terhadap return saham r2yx2 0.030 0.030 0.039 0.493 0.030 0.000 0.05 Signifikan Bisa memprediksi β2 -0.702 0.479 .05 Signifikan Bisa memprediksi Sumber: Hasil Output SPSS .521 0.05 Menolak Ada hubungan parsial dari Ho profitabilitas terhadap return saham r2yx1 0.026 0. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016) (SPSS) 16.05 Menolak Menunjukkan besarnya Ho sumbangan pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap return saham ryx1 0.347 0.

521 dengan p-value 0.X1 = -0. Hal ini berarti yaitu sebesar 0. Hal ini berarti 2.162 dengan adalah ada pengaruh Profitabilitas dan nilai p-value 0. < alpha (α) 0.162 pyε = 0.05.05. Berdasarkan Tabel 4. Besar pengaruh simultan ditunjukkan maka return saham juga akan R2yx1x2 = 0. ditunjukkan Go Publik di Bursa Efek Indonesia. Berdasarkan hasil terhadap return saham pada penelitian dengan bantuan aplikasi Perusahaan Food and Beverage yang SPSS 16. Hipotesis penelitian yang pertama diperoleh hasil ryx1 = 0.026. terhadap return saham.9% dipengaruhi 0.702 dengan nilai p-value 0.722 dengan nilai p-value 0. Hal ini bersama-sama berpengaruh positif dan berarti ada pengaruh yang positif dan signifikan terhadap Return Saham pada signifikan dari profitabilitas secara Perusahaan Food and Beverage yang parsial terhadap return saham. yang artinya bahwa pengaruh Profitabilitas Terhadap Leverage berpengaruh positif dan Return Saham pada Perusahaan Food signifikan terhadap Return Saham pada and Beverage yang Go Publik di Bursa Perusahaan Food and Beverage yang Efek Indonesia. Jika Go Publik di Bursa Efek Indonesia. alpha (α) 0. profitabilitas mengalami peningkatan. . Hipotesis ketiga dalam penelitian ini menunjukkan bahwa sebesar 52.1 Go Publik di Bursa Efek Indonesia. Hasil pada profitabilitas dan leverage sedangkan Tabel 4.702 Gambar 1 Struktur Hubungan Pengaruh X1.521 Y X2 Ryx2. yang pada Perusahaan Food and Beverage artinya bahwa profitabilitas yang Go Publik di Bursa Efek berpengaruh positif dan signifikan Indonesia.1% adalah ada pengaruh leverage return saham dipengaruhi oleh variabel.05.6%.000 < oleh variabel lain.1 diperoleh hasil ryx2 = - sisanya sebesar 47.000 mengalami peningkatan. Hipotesis yang kedua adalah ada menolak Ho. X2 terhadap Y Keterangan: Y = Return Saham X1 = Profitabilitas X2 = Leverage 1. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016) ε Ryx1.030 < alpha (α) 0. berarti variabel menolak Ho. yang artinya bahwa return saham dipengaruhi oleh profitabilitas dan leverage secara profitabilitas sebesar 2. Leverage Terhadap Return Saham Hal ini berarti menolak Ho.000 < profitabilitas terhadap return saham alpha (α) 0.05.0 for windows. pada Tabel 4.X2 = 0.1 diperoleh Ryx1x2= Besarnya sumbangan pengaruh 0.479 X1 R2yx1x2 = 0. Hasil tersebut 3.

seluruh sampel yang terdaftar di BEI maka harga saham perusahaan akan sehingga diperoleh hasil yang lebih baik rendah karena jika perusahaan memperoleh lagi. Hasil penelitian ini sejalan dengan Efek Indonesia Periode 2011-2014. Dengan demikian apabila Debt to selanjutnya diharapkan menggunakan Equity Ratio (DER) perusahaan tinggi. maka akan semakin tinggi pula beberapa saran yaitu sebagai berikut. yang tinggi menunjukkan kinerja (2) Bagi peneliti selanjutnya perusahaan yang semakin buruk. Hasil Terdapatnya pengaruh antara profitabilitas penelitian ini sejalan dengan teori Ngaisah dan leverage terhadap return saham (2008) bahwa semakin besar ROE berarti Perusahaan Food and Beverage. baik itu dengan perluasan menggunakan laba tersebut untuk subjek penelitian maupun dengan membayar utangnya dibandingkan dengan memperhatikan variabel-variabel membagi dividen. teori Suhairy (2006) yang menyatakan Berdasarkan simpulan yang telah bahwa semakin tinggi profitabilitas dan dikemukakan. agar dapat lebih menarik minat investor Leverage berpengaruh negatif dan untuk berinvestasi dan meningkatkan signifikan terhadap return saham. tingkat return sahamnya. maka return mempertimbangkan keputusan pendanaan yang diterima pemegang saham akan yang akan diambil. independen yang mempengaruhi return saham yang tidak di masukkan dalam penelitian ini. (1) Bagi Pihak Manajemen Perusahaan Profitabilitas berpengaruh positif secara parsial terhadap return saham. dapat ditarik beberapa dipengaruhi oleh return sahama simpulan sebagai berikut. seperti kondisi inflasi dan kurs mata uang. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016) Besarnya sumbangan pengaruh PENUTUP leverage terhadap return saham yaitu Berdasarkan hasil dan pembahasan yang sebesar 0. perusahaan cenderung untuk penelitian. mencerminkan kemampuan perusahaan diharapkan hasil penelitian ini dapat dalam menghasilkan keuntungan yang membantu perusahaan dalam tinggi bagi pemegang saham. . Hasil kinerja perusahan agar semakin membaik penelitian ini sejalan dengan teori Fara sehingga akan menarik minat investor Dharmastuti (2004) bahwa rasio leverage untuk menanamkan modalnya. karena direkomendasikan untuk menggunakan tingkat ketergantungan permodalan periode penelitian yang lebih panjang. leverage terhadap return saham pada Perusahaan Food and Beverage yang PEMBAHASAN Go Public di Bursa Efek Indonesia Berdasarkan hasil perhitungan Periode 2011-2014 analisis regresi linier berganda dengan (2) Ada pengaruh yang positif dan menggunakan bantuan Statistical Product signifikan dari profitabilitas terhadap and Servise Solutions (SPSS) 16. Hal ini berarti jika (1) Ada pengaruh yang positif dan leverage tinggi maka return saham signifikan dari profitabilitas dan rendah. bagi perusahaan agar semakin tinggi.493 berarti variabel leverage telah dilakukan. Profitabilitas dan leverage Efek Indonesia Periode 2011-2014 berpengaruh secara simultan terhadap (3) Ada pengaruh yang negatif dan return saham.3%.0 For return saham pada Perusahaan Food Windows memberikan beberapa implikasi and Beverage yang Go Public di Bursa sebagai berikut. Sehingga terdapat pengaruh meningkatkan profitabilitas dan dengan positif antara profitabilitas dan return cara mengelola total aktiva dengan efektif saham. maka dapat diajukan leverage . sebesar 49. dan memperluas ruang lingkup laba. perusahaan terhadap pihak luar semakin sampel ang digunakan dalam penelitian besar. Dari hasil penelitian terlihat signifikan dari leverage terhadap return bahwa profitabilitas dan leverage memiliki saham pada Perusahaan Food and pengaruh yang positif terhadap return Beverage yang Go Public di Bursa saham.

Siti 2008. 2011. Hastuti dan Sudibyo. 2009. 2000. Terdapat di Keuangan Lainnya. 13 (1) Saham Perusahaan Di Bursa Efek h: 78-87. Pengaruh Rasio Dengan Program SPSS. Indonesian Capital Market Kasmir. 2010. 1998. Darmaji dan Fakhruddin. Jogiyanto. ”Analisis Pengaruh and Beverage Companies that are Faktor-Faktor Keuangan Terhadap listed on Indonesia Stock Harga Saham Perusahaan Go Exchange Period 2008-2011). Yogyakarta: www. Sonia dan Eko Ganis Di Indonesia. 2011. Aplikas Multivarate Dengan Jakarta Islamic Index tahun 2004- Program SPSS. Yogyakarta: BPFE.1. Yogyakarta: Ekonisia Pasar Modal. dan Leverage Terhadap Publikasi Laporan Arus Kas Kebijakan Dividen. -----------. Edisi Kedua. Indonesian Capital Market -----------. 2011. Jakarta. 2007 Teori Portofolio dan Analisis Directory (ICMD). Semarang: Badan 2006. Fara. Skripsi. Cetakan Kesatu.idx. Terdapat di Investasi. 2012 Bank dan Lembaga Directory (ICMD). 2013. 2006. Tesis Program Pasca Sarjana. Pusaka Bursa Efek Indonesia (BEI).idx. Pengantar Keuangan. Jakarta. Puji. Universitas islam Penerbit Universitas Diponegoro.2004. Teori Portofolio dan analisis investasi. Edisi Kedua. Indonesian Capital Market -----------.idx. Manajemen Keuangan.co.id Pertama. Jakarta. vol. Analisis Laporan Keuangan. Financial Variables on the Company’s Value (Study on Food Dharmastuti. Aplikasi Analisis Multivariate Ngaisah. 2012. 1998. 2014. Yogyakarta: BPFE UGM Arilaha. Pengaruh Likuiditas. Jurnal Terhadap Volume Perdagangan Keuangan dan Perbankan. Salemba Sukoharsono.id pers. Terdapat di Cetakan Pertama. Directory (ICMD). Muhammad Asril. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016) DAFTAR RUJUKAN Hadi. 2010 Bank dan Lembaga Directory (ICMD). Metodelogi Penelitian Kuantitatif Untuk Akuntansi dan Anoraga dan Pakarti. Faktor-Faktor Fundamental EVA dan MVA Terhadap Return Saham.jakarta:rajawali www. Pulbik di BEJ”.yogyakarta: liberty Ghozali. Jakarta Fakultas Munawir. 2006. negeri sunan kalijaga. 2006. 2013:67. -----------. Edisi 4. Irawati. Hartono. Semarang Profitablitas dan Leverage Universitas Diponogoro. Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di ----------.1 No 2 (juli): 239- Astuti.co.id BPFE.co.jakarta:rajawali www. . Profitabilitas. Analisis Pengaruh 254. Ekonomi Universitas Atmajaya. The Effect of Empat. Rineka Cipta. -----------. Teori Portofolio dan Indonesian Capital Market Analisis Investasi. Pengaruh Free Cash Flow. 2011. Cetakan www. Jurnal Manajeman Vol 1 No.2005.co. jurnal riset akuntansi Indonesia.id pers. Bandung: PT Universitas Diponegoro. Terdapat di Keuangan Lainnya.idx. Pasar Modal Machfiro.

Sutrisno. Bandung: Alfabeta Suhairy. Erlangga: Jakarta. Husnan 2001 Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. 2001. (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Dengan Katagori Industri Barang Konsumsi Di BEJ).2008.NPM. Robert Ang. Jurnal. Aktivitas dan Profitabilitas Terhadap Return Saham.Cetakan Keenambelas. dan Eugene F. Jakarta : PT Elek Media Komputindo Saud. Edisi kelima. Pengaruh Rasio Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Di BEJ. Universitas Sumatatera Utara Sunarto. Yogyakarta: Penerbit UPP STIM YKPN. Buku Pintar Pasar Modal PBV. Leverage. Buku Latihan SPSS Statistik Parametik. Brigham. 1997. 2001. Tesis. . Jurnal bisnis dan ekonomi Sunariyah. Santoso. 2009. e-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen (Volume 4 Tahun 2016) Yuliaty. Fakultas Ekonomi. Metode Penelitian Bisnis. Universitas Udayana. Jakarta ekonomi dan bisnis. Tesis. Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Leverage Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di BEJ. 2003. Edisi Kelima. 2006. erma. Yogyakarta Ekonisia UII Ulupin. Dasar-Dasar manajemen Keuangan. 2006. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Weston J.Fred.GPM. Singgih. Jurnal Mediasoft Indonesia. 2006. Yogyakarta: BPFE Sugiyono. dan DER Indonesia (The Intelegent Guide To terhadap Return Saham periode Indonesian Capital Market) pengamatan 2001-2005. pengaruh PER. Konsep dan Aplikasi. 2006 Manajemen Keuangan Teori. Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas .