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Programa Honetocie 2014-2018 Con el Yin de orientar Ta poli Bes monetaria, Crediticia Cambiacia el Banco Central, ceatva sus ferpechvas en un la de dos amos. La intlausr del amo 2016 fue menor al [ime infervor, al ciecce dil ahd Se registro una Variaciom interanual del 3.31%, Superor al 2.36% del ano 2015 debido a lol precios de las ynalecias prrmas 4 Combushbles, la inflacioa subyacnte Cerro’ con una Variauio'n interanual de 3.457. influencia por una olihca monetana Fike Va. La evolucion de euonomia en ef 20i6 reqiské una yariacion inkeranogl de 3.67 Ubicandose en +l ranjo previshe sin embargo permanecie’ por debayo del PIB poteacial destucndo el rabre de joterme diauon finandiera. En el ano 2010 la tosa de cambio Nominal estuve jnfluenci- ada por cheques exdecnos , se reqiohy und variacen Ribas de 5,08 “ubicandose al Corre de diciembre de 201¢ en L. 23.5024 por doler americanod El indice de! Tipo de Cambio real dench’ una garanda fee de Compebt vided , veqistande al ciewe del Ymisme ane una, Vaviadion inleranval de -1.6 + expl cada basica mente per la fluchaacion del lemngira frente al délor omericand Con relauch @ la balanza de paqo ef pals mosto una maejora | reflejada en un de hat cweaty Corriente menor al’ aso previs, ef lal Se ubsco es US$ 90.5 millones re preseato ef 3-87. del PIB, dicho comportami ento es toe in ducdo peincigal ment fer la veducesos en las Importacdere de bienes! -y- mayer flatjo. de _tesemas -faviliaces , carbarrestakss en pavde por la baja en aS exportruones de bienes Fnvectli exhan Directly fara of amp 2016 Fe destno Prrcigal mente 4 Services finanueros, industaa manufacturer, Comumcadenes Y Comercio, restaurantes 4 hoteles, 4 Cer imolttes Las Reseruas internacionales Wekay Lipenmentaron una desacumulauon por el lumpota- Mimbo nb esperado del Srslema financiero lo 9 pmolice una SAlrdqg de recursos influongada por le tasa ‘de joeres internadonales , 165 medidas de encaje e€ iaversrones olaliga - torvas Inplementa das or el Banco” Central en el ul» Awimestre 2016 Qyudaron a Cntaer [as presiones adicronales Sobre (qa demanda de divisas. Al cere, dol 201% lor ingresos foholes de la adminis beacon - Central fueron de L-49,3%¢..6 millones equvalinte al 20-27 clo PIB product en gran medida por el tacrementy de [es ingreses tributarios “por Su parle el Gasho alcanzd un mono de b- M2,411. millon eqivalente gf 237 del P18 evidentand> estva leqsas para lo fanaa dal geste publico a una (mayor inversion Socal y de dbras de infra estructura, mejo- Cando ass (es Climas de hegoun € Incerporande preyectas ‘de inversion @ faves de las Mianzas Publice here Tor Su parte e( Sector Public No financiero exper al dere del &mb 2oty un défut equvalente al 44/ del PIG impli - Cande un (umplimento de lo est pulado en la Ley de Res pon Sabilrdad Fiscal. i & Saldo de lo Deuda Riblica alcanzé un morto de usff ¢si8.6 — jtenes lo que reprento def PIB et 41-47, ranke (es primeros meses del ano 201k Qutedades de( Direcone dif’ Banw (entral acordaren reducit Tasa de Polirea monetarnia en dol OCsion® la Cual Se situd a ~ S01, lo qUe Condujo @ Una disminucéer de las tasas interes achvas pastuas de( Sistema finanaero. - S OPerauene diarias de Subastas respendieron con poco Yezage a modificadons de Taq de folitita monetaria ole manerg — ut_em ef amd Se regrst Una Caida de una A maLma. didriq de 6-24'1. @ “iniesos del amd a Una fasq diana de a 5.46% al Gere dat 2016, cabe destacar que durante los Primes meses Se observe’ ung domnanda Credente por dicho instrument , al cantando inverstones corcanas de L. 12,000 ynillo- ns, Sin embargo [es Imontos invertialos Comenzaro a deSmi muir tome respuesta a la reducion dt la taso de interes En Mayo de 206 el Banco Central redujo el requerimiento de. encanje totyl en Moneda Nawonal en 1.8 punto porcer{ual Situandose en 17/., 0 Getubre Se aprebd una rece mpo> cis del mismo Situandelo en 12°, 4 JE nversiones ob gatonas en 5'A Y Finalmente en Diciembre se modified la forma de cimpete de las invermones obl gateras en moneda Na- Gong], aSimismo Se estableac’ las” inversienes en moneda extranjerq en 12% 4 el encaje adiciongl se redujo a O% Las +¥sas de interes pasiva Y achva en movedd Kagoral fod de 8.267. ¥ 14.99% respec vamente Comper tarasto roducte de las modificagane ‘de la Tasa de Pais jone- Hari a aprabadas

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