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La economa peruana en el 2015:

Qu opinan los economistas?


Aunque se espera que el 2015 sea ms favorable para la macroeconoma peruana,
los expertos mantienen diferentes posturas respecto a las expectativas
de crecimiento y los caminos que debe seguir la poltica econmica.
Luego de una desaceleracin ms profunda de lo esperada en el 2014, las
perspectivas sobre el rumbo econmico en el 2015 dividen a los economistas. El
presente anlisis recoge las opiniones expuestas por tres economistas en los
ltimos das en diferentes medios de comunicacin del pas: Pedro Pablo
Kuczynski, ex ministro de economa, Hugo Perea, gerente de Estudios
Econmicos de BBVA Research, y Juan Mendoza, director de la Maestra en
Economa de la Escuela de Postgrado de la Universidad del Pacfico.
El principal aspecto, y en el que coinciden los tres reconocidos expertos, es que
el desempeo de la economa en el 2015 ser mejor que el del ao pasado. Tanto
Kuczynski como Perea coinciden en que la recuperacin se sostendr en un
aumento de la confianza empresarial lo cual incrementa la propensin a
invertir en la medida que van desapareciendo los factores coyunturales del ao
pasado, y se realice la entrada de los grandes proyectos mineros lo cual tambin
favorece a la confianza empresarial.
En efecto, el ex ministro enfatiza la relevancia para el crecimiento de este ao de
la entrada en operacin de estos grandes proyectos en los prximos 18 meses y
la recuperacin del sector primario con lo que la economa peruana se
expandira alrededor de 4%. Por su parte, Perea considera que, adems, las
medidas adoptadas por elMEF en el 2014 tendrn un impacto positivo en
el PBI y que tanto elconsumo como la inversin privada repuntarn. Por lo tanto,
estima un crecimiento de 4.8% para la economa peruana.
Mendoza, menos optimista que los anteriores, sostiene que el manejo de las
polticas fiscales y monetarias en el 2014 no fue el ms apropiado y que esto
tendra un efecto adverso en los resultados para el 2015. Asimismo, sostiene que
la mayora de los impactos de los paquetes reactivadores se vern en el mediano
plazo. El economista sostiene que, adems, el desempeo internacional ser
poco favorable para el pas, con lo que estima que el Per crecera alrededor de
3.5%.
PROYECCIONES Y CAMBIOS DE RUMBO
En materia fiscal, y a diferencia de Mendoza, los otros economistas son ms optimistas
y consideran que parte de las medidas adoptadas el ao pasado tendrn efectos en el
2015. Sin embargo, Kuczynski resalta que la ejecucin de obras por parte del gobierno
debe de ser reorganizada para una mejor aplicacin. En poltica monetaria, ambos
economistas tambin discrepan de Mendoza respecto a las labores del BCR, mientras
que Kuczynski y Perea aprecian que elBCR debe de seguir manteniendo la poltica
monetaria actual, Mendoza sugiere una revisin de la poltica monetaria peruana.
En el aspecto cambiario, Mendoza tambin mantiene una posicin opuesta a los
otros dos economistas. El punto de discrepancia es el ritmo de la devaluacin
del sol. Aunque las opiniones de los tres coinciden en que el sol seguir
devalundose en el 2015 como consecuencia del contexto internacional, en especial
el incremento de la tasa de inters por parte de la Fed, para Mendoza el BCR est
protegiendo a la moneda nacional. Para el profesor, la autoridad monetaria no ha
dejado que el tipo de cambio se ajuste a la velocidad apropiada.
En el entorno internacional, los tres economistas estn de acuerdo en
que China crecer a menor tasas en 2015, el ritmo de Europacontinuar lento, se
mantendr el repunte de Estados Unidos, y que los precios
del petrleo continuarn bajos. Esto ltimo sera favorable para el Per, toda vez
que el pas es importador neto de este hidrocarburo. Sin embargo, y a diferencia
de los otros economistas, Mendoza agrega un punto adicional respecto al precio
del crudo: sostiene que las fuertes reducciones de precios en el petrleo, han
estado asociadas, histricamente, con descensos en los dems precios de
los commodities, lo cual no sera favorable para el Per.

Y LAS REFORMAS?
Adicionalmente, Kuczynski enfatiza que tambin se debera de profundizar en reformas
que involucren factores estructurales y de largo plazo. Perea considera que un aspecto
tambin urgente es el empleo, considerando que existe un rezago en la generacin del
mismo, a pesar del crecimiento econmico.
Tal y como era de esperarse, la economa contina en marcha, asimismo como
las posiciones desde ngulos diversos respecto a las expectativas de crecimiento
y el manejo de poltica econmica.