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PREPARACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

23 de Abril del 2015


Valor del dinero en el tiempo
No da lo mismo recibir hoy $ 10.000 que recibirlo maana ( en un mes, ao,
etc.)

Al invertir, no desprendemos de dinero esperado a recibir ms al futuro


La postergacin del consumo presente exige una compensacin por
intereses
Concepto:
Valor Futuro : valor inicial mas un incremento por inters
Siendo Valor Futuro= Valor inicial + Valor inicial*tasa de inters
= 1 +
Siendo:
VF= Valor fututo
Vi= Valor Inicial
r= tasa de inters
Tipos de inters
Inters simple: esta tasa de inters es aplicada sobre el valor inicial.
Ejemplo: Marcelo me presta $20.000 con la condicin que yo le pague en 2 meses mas pero con una tasa
de inters simple de 5%.mensual Cuanto debo pagar a Marcelo despus de los 2 meses?
Datos:
Valor inicial = $20.000
Tasa de inters 5% mensual
Numero de periodo=2
Resultando VF=Vi+Vi*r+Vi*r = Vi*(1+2*r)
Aplicando la formula VF= 20.000*(1+2*0.05) = $22.000
Inters Compuesto se aplica sobre el valor futuro despus de un periodo. Sobre dicho
monto, calculamos el valor futuro despus de dos periodos.
Ejemplo: Marcelo me presta $20.000 con la condicin que yo le pague en 2 meses mas pero con una tasa
de inters compuesto de 5%.mensual Cuanto debo pagar a Marcelo despus de los 2 meses?
Datos:
Valor inicial = $20.000
Tasa de inters 5% mensual
Numero de periodo=2

Entonces tenemos VF= 20.000*(1+0.05)^2 = 22050


Valor del dinero en el tiempo
Concepto de Costo de Oportunidad
Se define en trminos simples como valor que dejo de percibir
por ejecutar una actividad y no otra.
En el caso de proyectos se utiliza el costo de oportunidad
del capital.
Lo anterior se conoce como el nombre de tasa desde cuento,
la cual debe ser coincidente con el flujo de caja calculado.
Valores presente en funcin del valor futuro,
la tasa de inters y numero de periodos.
Ejemplo.

Actualmente en el banco poseo $ 1.000.000 si la tasa es de 8.5 anual.


Cuanto es lo que deposite hace 25 aos considerando que no volv a depositar
en ningn de esos aos?

Ocuparemos esta formula

*Nota: Como miraremos hacia el pasado, entonces el dinero actual se considerara como
valor futuro y el dinero en el pasado como valor presente.
Tenemos: r=8.5% y T= 25

1.000.000
Dinero del deposito hace 25 aos= 1+8.5 25
Dinero del deposito hace 25 aos = $130.093.7838
Anualidades
Son flujos de caja idnticos con idntica periodicidad y con vencimiento
definido
Ejemplo.
Perpetuidades
Son flujos de caja idnticos, con idntica periodicidad y sin vencimiento.
Tasas de Inters
Tasa de inters efectiva
En el mercado se utiliza el inters compuesto, es decir, capitalizo en el
perodo actual sobre lo que poseo en el perodo anterior.
Por otra parte, a raz de ello, es posible tambin de terminar, por ejemplo,
una tasa mensual a partir de una tasa anual y el perodo de capitalizacin
que se posea.
Relacin entre la tasa de inters anual declarada, los periodos capitalizacin
y la tasa de inters anual efectiva:
1+ tasa efectiva = (1+tasa/m)^m
Dada una tasa de inters anual declarada, a mayor nmero de periodos de
capitalizacin, mayor es la tasa de inters anual efectiva:

Ejemplo para obtener una tasa semanal


La Inflacin

Definicin: aumento continuo del nivel general de precios.


Esto significa que el poder adquisitivo del dinero se reduce.

Cmo se mide la inflacin?.


ndice de Precios al Consumidor: indica el costo de una canasta especfica de bienes y servicios
representativa de una familia normal.
El crecimiento del ndice de manera sostenida indica inflacin.
El fenmeno opuesto se conoce como deflacin
Ejemplo:
El precio promedio, en 2011, de 1 Queque en el Quiosco de Minas fue $
400.
La inflacin del ao 2012 fue 3,0%.
Cunto tuvo que pagar, en promedio, por el mismo producto en 2012?.
Cunto habra tenido que pagar si la inflacin hubiera sido 586,1% (Chile
1974)?
Precio ao 2012 con 3% de inflacin: 400 * 1,03 = $ 412

Precio ao 2012 con 586,1% de inflacin: 400 * (1+586,1/100) = $2.744.4


Tasas de inters reales
Indican crecimiento del dinero por sobre la inflacin o, lo que
es lo mismo, sealan la velocidad con que el poder adquisitivo
se incrementa.
Relacin entre tasas reales y nominales:
(1+ tasa real) = (1+ tasa nominal) / (1 + tasa inflacin)
Ejemplo

Suponga que le ofrecen participar de un negocio que promete una rentabilidad de


10% (nominal). Si la inflacin esperada es de 3% anual, cul es la rentabilidad real
del negocio?.

Entonces Remplazamos en la formula: (1+ tasa real) = (1+ 10/100) / (1 + 3/100)


Tasa Real = 1.068