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Entrevista: Larry Williams - 50 aos de experiencia en el Trading

Vuestro mentor personal para el Trading


Nr. 01, 2013 | www.traders-mag.es

El mercado interbancario
en Forex: cmo
funciona?
A este mercado interbancario
tambin se incorporan
diferentes brokers creadores
de mercado

Cmo Crear una


Estrategia con xito
en el Trading
En esta primera parte
examinaremos los soportes
y las resistencias

Trading con anlisis de


mltiples marcos temporales

Mira fuera del


pequeo cajn
HASTA AHORA
EL MERCADO FINANCIERO
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su depsito inicial, por lo que deber hacer un seguimiento constante de su inversin.

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www.traders-mag.es 01.2013 Preface

Bienvenidos a esta primera edicin de TRADERS

En los ltimos aos, la revista TRADERS se ha establecido como la principal fuente de


informacin y plataforma de comunicacin para la lite del trading. Cada mes presen-
tamos, mediante artculos y entrevistas, lo ltimo en anlisis tcnico y de los aspectos
matemticos y psicolgicos de los mercados. El inversor profesional puede seguir pro-
fundizando sus aptitudes y su base de conocimientos para estar al da con las evolucio-
nes en el mundo del trading. En Gran Bretaa, TRADERS ha sido repetitivamente votada
Mejor Revista para Traders y la edicin alemana se ha posicionado como un elemento
nico ocupando un nicho entre las publicaciones financieras.
TRADERS se distingue de otras revistas del sector por no dar recomendaciones o
sugerencias de operaciones de compra/venta. El objetivo de TRADERS es proveer una
base para el desarrollo de las habilidades y los conocimientos de los traders, tanto para
su futura perfeccin, desde el principiante hasta el profesional. Los temas incluyen toda
la gama desde el Trading Intrada, desde el Swing Trading hasta el Position Trading (sin
limitarnos a ello). TRADERS cubre todos los mercados y todos los instrumentos de in-
versin: acciones, opciones, futuros, FOREX, certificados, bonos, Single Stock Futures,
CFDs etc.
Debido a su versatilidad, profesionalidad y intemporalidad, TRADERS es el gua per-
fecto para los que deseen llegar a ser traders profesionales y para los que ya se han uni-
do a ellos, independientemente del plazo de inversin, mercado o vehculo de inversin
que prefieras. No sin razn, la revista TRADERS tambin es conocida como Tu mentor
personal para el Trading.
Por ltimo, queda por mencionar con respecto a la terminologa utilizada a lo largo
de los textos, que muchos trminos de la jerga financiera, que est en uso a nivel inter-
nacional, an no se han incorporado plenamente en el vocabulario espaol. Por lo cual,
citaremos el trmino ingls junto al trmino en castellano, siempre y cuando lo conside-
remos necesario u oportuno y de esta manera el lector de habla espaola podr familia-
rizarse con el lenguaje internacional. Cuando no es posible reproducir el texto original
en castellano, citaremos el trmino en su versin original.

3
eDITorIaL www.traders-mag.es 01.2013

Porque especular en los mercados


vence jugar al pker

Los buenos jugadores del pker muchas veces renen las cua-
lidades que son necesarias para disfrutar un nivel de xito por
encima de la media en el trading. El mejor ejemplo es el antiguo
jugador profesional del pker online, Chris Fargis. Gracias a sus
Ioannis Kantartzis primeros grandes xitos fue reclutado por Toro Trading, y pos-
teriormente fich para otra empresa de operaciones por cuen-
ta propia. Esto demuestra que los directivos de RR.HH.
de las empresas de trading tambin reconocen el valor
Si crees que la formacin es cara, que un jugador de pker puede dar a su negocio. Como
consecuencia, en ocasiones se buscan especficamente
espera a que te llegue la factura
candidatos con este conjunto de habilidades.
por la ignorancia. Pero, porqu tener xito en el pker es un indicador
bueno hacia el xito en el trading? Porque los desafos
tcticos son muy similares en el pker y en el trading. En
casos extremos, jugadores del pker tienen que ser capaces de
tirar cartas malas durante horas y horas si no le han repartido una
mano decente. Del mismo modo, en el trading es importante ope-
rar solamente con los mejores set-ups e ignorar todos los dems,
es decir descartarlos. En el pker es an ms difcil descartar una
buena mano inicial como por ejemplo un as y un nueve cuando
un rey y un nmero diez aparecen en el Flop (el momento en el que
se muestran sobre la mesa las tres primeras cartas comunes) y
otro jugador comienza a apostar. Aunque en este caso la situacin
inicial fue buena, el escenario falla a materializarse, y otros juga-
anastasios Papakostas dores probablemente ahora cuentan con una ventaja (una pareja
de reyes o una pareja de diez pesan ms que un nico as). Un caso
muy similar en el trading ocurre cuando vendemos una posicin
que est perdiendo, aunque al principio el set-up pareca perfecto,
pero algn efecto adverso lo trastorn.
TRADERS te llega de manera Es verdad que el trading no es lo mismo que el pker es me-
gratuita. Esto es posible gracias jor. Al fin y al cabo, en el pker hay situaciones que te obligan a
al apoyo que recibimos por par- apostar, y el importe apostado est bajo la influencia de los dems
te de nuestros patrocinadores y jugadores. En el trading, sin embargo, tenemos la libertad para
anunciantes. Con lo cual, roga- decidir si especulamos o no, y en caso de hacerlo, en qu medida.
mos prestar atencin a sus men- Estas son condiciones fantsticas para enfocar la atencin en lo
sajes y ayudarles a desarrollar que mejor sabes hacer: jugar tu mejor mano.
su negocio. Ms an agradece-
mos cualquier retroalimenta- Buen trading
cin o comentario. Escrbenos a:
info@traders-mag.gr

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NDICE www.traders-mag.es 01.2013

18

NDICE 32
Junio 2013
PORTADA

xx
8 Mira fuera del pequeo cajn
Trading con anlisis de mltiples marcos temporales. En
esencia, el anlisis tcnico de los mercados financieros se basa
en la investigacin de dos variables: el precio y el tiempo
xx
PERSPECTIVAS

16 Lo que los Traders tienen que aprender de Chipre


42
La tormenta meditica que sumergi a Chipre dio la impresin
de que el Apocalipsis financiero estaba a punto de suceder.

18 El mercado interbancario en Forex: cmo funciona?


El mercado forex es actualmente el ms demandado por Traders
en todo el mundo. Veamos el porque HERRAMIENTAS

26 Analizamos para vosotros los


ESTRATEGIAS nuevos productos del mundo
financiero
32 Evita Trampas Frecuentes en los Mercados
Existen razones sensatas para confirmar la tendencia mediante 28 Nueva herramienta:
patrones antes de tomar una decisin para el trading: Un trader Este mes presentamos el servicio
disciplinado se querr asegurar posicionndose nicamente segn de Estubroker
lo que los mercados realmente le digan.

6
NDICE

38 La FED entre la espada y la pared


Los analistas mediticos, se animan a hablar de un dlar al alza,
reclamando que es un refugio seguro y que todo forma parte de una
poltica de un dlar fuerte. 56
BSICOS
Pie de Imprenta
42 Cmo Crear una Estrategia con xito en el Editor:
Trading Ioannis Kantartzis y Anastasios Papakostas

Esta serie de artculos trata de los mltiples pasos para Servicio de Subscripcin:
elaborar una estrategia en el trading. En esta primera parte www.traders-mag.es
info@traders-mag.com
examinaremos los soportes y las resistencias. Tel: +49 (0) 931 45226-15, +44 (0) 7798631716
Direccin postal de la Editora y del Departamento de
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46 Camino hacia el xito Barbarastrasse 31a, 97074 Wuerzburg

Parte 1: Combinndolo todo para crear una Estrategia y una Jefe de Redaccin:
Lista de Control. El autor detallar en este artculo varios Anastasios Papakostas e Ioannis Kantartzis

factores que son esenciales y facultativos para crear una Redactores:


estrategia para el trading y las combinar con el anlisis de la Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing,
Corinne Endrich, Marko Graenitz, Lena Hirnickel,
accin de precio. Sandra Kahle, Nadine von Malek, Rodman Moore,
Stefan Rauch, Katja Reinhardt, Karin Seidl, Bjoern
Sommersacher, Tina Wagemann, Florian Walther,
50 Mercado de CFDs una nueva experiencia Christine Weissenberger
El CFD es un producto financiero que permite al inversor Artculos:
beneficiarse de cualquier entorno de mercado y se va Wieland Arlt, Tobias Carlisle, Clem Chambers,
Richard Chignell, Jens Klatt, Nick McDonald,
popularizando entre los inversores particulares. Azeez Mustapha, Keyur Panchal, David Pieper,
Dirk Vandycke Eduardo Bolinches, Enrique Zamcola,
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54 El Proceso del Profesional, Derek Hernquist hecho por TRADERS

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ISSN: 1612-9415
56 Larry Williams es uno de los traders ms conocidos Disclaimer:
y exitosos del mundo cuya carrera profesional en los Toda informacin publicada en TRADERS es nica-
mercados ya ha superado los 50 aos. mente para fines educativos. No pretende recomendar,
promocionar o de cualquier manera sugerir la eficacia
Ha desarrollado diferentes indicadores como el Williams %R o de cualquier sistema, estrategia o enfoque de trading.
Se recomienda a los traders que realicen sus propias
el Ultimate Oscillator. investigaciones, desarrollo y comprobaciones para de-
terminar la validez de un concepto para el trading. El
trading y la inversin conllevan un alto nivel de riesgo.
Cualquier persona con la intencin de operar en los mer-
COLUMNA cados financieros debe entender y aceptar estos riesgos.
El rendimiento obtenido en el pasado no es garanta de
los resultados futuros.
62 10 cosas un novato tiene que saber

7
Portada www.traders-mag.es 01.2013

Mira fuera del pequeo cajn


Trading con anlisis de mltiples marcos temporales

En esencia, el anlisis tcnico de los mercados financieros se basa en la investiga-


cin de dos variables: el precio y el tiempo. Sin embargo, para obtener un resul-
tado de anlisis ptimo no es suficiente seleccionar un solo marco temporal. Los
resultados pueden mejorar significantemente si combinamos diferentes marcos
temporales. En la portada de este mes hablamos del funcionamiento y de los
beneficios del Anlisis Multi-Time-Frame (MTFA).

8
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PorTaDa www.traders-mag.es 01.2013

G1) MacD Indicaciones T1) concepto del Triple-Screen

Weekly Trend Daily Trend Action order


Up Up Wait
Up Down Long-Entry Trailing Stop Buy
Down Down Wait
Down Up Short-Entry Trailing Short Sell

La tabla muestra todas las constelaciones posibles de los dos niveles de tiempo
y la respectiva recomendacin para el trading.

sistema de trading integral con el cual sometemos una


La evolucin del histograma MACD determinar si la tendencia global es a largo evolucin de precio a un proceso de filtracin en tres fa-
(grfico de la izquierda) o a corto (grfico de la derecha). Se muestran dos va- ses, en niveles diferentes del tiempo, y mediante diferen-
riantes de cada, encima y debajo de la lnea cero.
tes indicadores y osciladores.
Fuente: TRADERS graphic

Paso 1: La determinacin de la tendencia principal


El filtro primario representa a las mareas, metafrica-
A principios del siglo pasado, Charles Dow y Robert mente hablando - es decir a la tendencia principal. Elder
Rhea, dos personas legendarias del mundo financiero, se refiri en este caso al grfico de cotizacin semanal,
estudiaron profundamente el fenmeno del tiempo y po- usando el MACD (Convergencia/Divergencia del Prome-
pularizaron la idea de dividir las tendencias en tres gra- dio Mvil) histograma que ejercer de generador de las
dos. Mientras que Dow habl de las tendencias primarias seales. Si el histograma aumenta solamente importa
(aos), secundarias (meses) y terciarias (semanas y das), la barra actual en comparacin con la barra anterior el
Robert Rhea compar los movimientos de los mercados mercado sigue en modo largo en el nivel superior con el
con el mar, dividiendo los diferentes periodos del tiempo mensaje para el trader: Solamente se permiten posicio-
en mareas, olas y ondas. Sin embargo, los mercados han nes a largo, posiciones a corto estn prohibidas (vase
cambiado mucho durante las ltimas dcadas con res- I1).
pecto a la volatilidad, frecuencia y velocidad de las opera- Sin embargo, si la barra actual del histograma es ms
ciones burstiles, como consecuencia esta divisin rgida corta que la anterior, lo deberamos registrar como una
de tendencias es obsoleta. Pero sigue teniendo sentido seal de tendencia bajista a nivel semanal. El mensaje
analizar diferentes periodos de tiempo. para el trader es: Solamente posicionarse a corto y evitar
posiciones a largo. Esto es lo que hay que tener en cuenta
El concepto Triple-Screen de Alexander Elder con respecto al primer paso.
Mientras que algunos traders e inversores todava no han Seguimos con el anlisis de los periodos inferiores.
odo hablar del concepto Triple-Screen que Dr. Alexander El grfico diario representa el marco temporal que ser la
Elder haba presentado en el ao 1985 a un pblico de base para ejecutar los trades.
profesionales, otros consideraron que este enfoque era
revolucionario. Y los que ahora opinan que se tratara Paso 2: El Contramovimiento
de un concepto anticuado sin valor actual no se podran La segunda pantalla presenta el grfico desde un ngulo
equivocar ms. De hecho, despus de casi 30 aos, el diferente. Nos ilustra el movimiento secundario (olas)
anlisis de mltiples marcos temporales proporciona in- movindose en direccin contraria de la tendencia princi-
formacin valiosa para cualquier trader o inversor. pal. Para obtener una resolucin ms fina analizaremos el
Antes de tratar los beneficios de este mtodo de an- grfico a nivel diario, i.e. un marco temporal ms peque-
lisis, presentaremos la metodologa de anlisis y trading o. Tambin cambiaremos el indicador que nos generar
completa de tal manera, como Dr. Elder la detallo en su la seal de entrada. Antes incluamos el MACD a nivel se-
libro Vivir del Trading. Como el nombre insina, es un manal como indicador de tendencia, ahora utilizaremos

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Portada

un oscilador. Dependiendo del modo G2) Pantalla 1: Grfico semanal de BASF con histograma MACD
del mercado en la primera pantalla
prestaremos atencin a las seales
del oscilador o las ignoraremos.
Recomendamos el Force Index
o el Elder Ray (vase Cuadro de in-
formacin), o como alternativa el
Stochastic o el Williams %R. Para
demostrar un ejemplo concreto uti-
lizamos el Force Index. Elder sugie-
re aplicar un EMA de dos periodos
como oscilador del Force Index.
Obtendremos una seal a corto
siempre y cuando el EMA de dos pe-
riodos caiga bajo la lnea central sin
generar mnimos multisemanales
durante el movimiento. Una seal a
largo ocurre cuando la lnea prome- El grfico muestra la tendencia a largo plazo de la cotizacin de BASF. Aqu, el histograma MACD determina
las fases ascendentes y descendentes mediante colores diferentes..
dia suba encima de la lnea central
Fuente:www.tradesignalonline.com
sin generar niveles mximos multi-
semanales.
Supongamos que el histograma
del grfico semanal (Pantalla 1) sea- G3) Pantalla 2: Grfico diario de BASF con Force Index
la una tendencia alcista. En este caso
es importante utilizar las seales de
entrada a largo que el oscilador nos
genere (Pantalla 2) e ignorar las se-
ales a corto. En palabras simples,
utilizamos la ola yendo en direccin
contraria a la marea para entrar de
manera pro-cclica con la tendencia
dominante.

Paso 3: Entrada y Stop Inicial


Ahora nos queda resolver la cues-
tin qu hacemos con la tercera pan-
talla que refleja movimientos muy
pequeos en un periodo inferior.
Los movimientos pequeos, yendo
en direccin de la tendencia princi- Como puede verse en el grfico, la accin de BASF rindo entre Junio y Agosto de 2012 cuando el grfico se-
pal (Pantalla 1), son la base para co- manal se mantuvo en modo largo. Aqu, el Force Index actu como una herramienta de entrada yendo con la
tendencia global. La entrada se efectu despus de una rotura del mximo del da anterior..
locar rdenes de entrada precisos y Fuente: www.tradesignalonline.com
posicionar los stops iniciales. Aqu
no utilizamos ni indicadores ni os-
ciladores, sino un trailing-stop (tope
dinmico). diente de compra con stop) justo por encima del mxi-
Si encontramos una tendencia alcista en el grfico mo del da anterior. En caso que la orden pendiente no
semanal y una tendencia bajista en el grfico diario, en- se ejecute porque los precios siguen a la baja, ajustare-
traremos a largo con una orden stop-buy (orden pen- mos el nivel de la orden stop-buy el da siguiente a los

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PorTaDa www.traders-mag.es 01.2013

La lgica inherente del enfoque del Triple-Screen est


en la combinacin de mltiples marcos temporales,
creando una base slida para el trading

nuevos mximos del da anterior. Este procedimiento screen. Cuando el trade se evoluciona en nuestra direc-
seguir mientras que no se active la orden hasta abrir cin, ajustaremos el stop inicial al nivel que nos cubra los
una posicin a largo. Si encontramos una tendencia ba- costes y siempre aseguramos la mitad de los beneficios
jista en el grfico semanal y una tendencia alcista en el contables del trade.
grfico diario deberamos considerar una posicin a cor- Traders que operan a ms largo plazo permanecern
to. La entrada se iniciar de manera anloga mediante con la posicin hasta que la orden pendiente de stop se
una orden stop-sell (orden pendiente de venta con stop) active o hasta que se genere una seal contraria en el his-
ajustndola al alza hasta que la orden se ejecute. Como tograma del grfico semanal. En cambio, traders orienta-
valor aadido a este enfoque obtendremos una mejora dos a ms corto plazo podran considerar una salida tan
en el nivel de entrada. pronto que el grfico diario (Pantalla 2) genere una seal
de venta.
Gestin de los trades
En cuanto hayamos tomado la posicin, es importante Estudio de caso: BASF
determinar el nivel inicial de stop para limitar el riesgo de Pongamos un ejemplo para ilustrar los conceptos deta-
posibles prdidas. Elder recomienda lo siguiente: Para un llados anteriormente. Hemos seleccionado la accin de
trade a largo colocamos el stop de cobertura justo debajo BASF. La Pantalla 1 (vase I2) nos muestra el histograma
del mnimo diario o del mismo da de entrada o del da del MACD en el grfico semanal. Las fases de largo y cor-
anterior. Normalmente, el trade demuestra rpidamen- to estn resaltadas en verde y rojo. Acercamos la imagen
te si funcionar o no, por lo cual posicionamos los stops al grfico diario para visualizar mejor la fase de largo des-
iniciales relativamente cerca dentro del sistema triple- de Junio hasta Septiembre (vase I3). Vemos que el For-

G4) el sistema Triple-Screen de alexander elder G5) Interaccin de los niveles de tiempo

Este concepto para trading y anlisis combina mltiples marcos temporales e Los diferentes niveles de tiempo se inuencian mutuamente. Aqu siempre
indicadores, mejorando los resultados del trading. En Pantalla 1 se identifica la aplicamos el siguiente principio: Ms alto que sea el nivel de tiempo, ms im-
tendencia general; en Pantalla 2, un nivel de tiempo inferior, se buscan movi- portancia tiene. El trader profesional tiene que analizar las interacciones entre
mientos contrarios correctivos para definir la entrada; En Pantalla 3 se ejecuta movimiento y correccin de los diferentes niveles de tiempo para sacar el mejor
la entrada con una orden de Trailing Stop colocada. resultado de sus anlisis..
Fuente: TRADERS graphic Fuente: TRADERS graphic

12
Portada

ce Index ha generado buenas sea- G6) Pantalla 1: Grfico semanal del Oro usando el SMA 50
les oportunas: Todas las seales de
entrada que han sido identificadas
presentaron buenas oportunidades
para el trader para entrar de mane-
ra pro-cclica. La apertura se efectu
cada vez que la cotizacin superaba
el mximo del da anterior.

Conclusin intermedia
Hasta la fecha, el sistema de Triple-
Screen de Dr. Alexander Elder pro-
porciona un servicio de gran valor
para los seguidores de tendencias.
La idea de someter el valor subya-
cente a un control de calidad en
diferentes periodos de tiempo para
comenzar un trade, est rindiendo El oro se encuentra claramente en una tendencia bajista y est a punto de caer por debajo de los ltimos
frutos. Rechazamos muchos trades niveles mnimos. Solamente una rotura hacia arriba de los recientes mximos alrededor de 1.800 USD se
considerara una buena seal.
que en un principio parecen atracti- Fuente:www.tradesignalonline.com
vos si no se cumplen todos los requi-
sitos descritos, lo que eleva el valor
esperado de la estrategia. El benefi-
cio particular de este sistema se encuentra claramente en hacia abajo en el grfico de diez minutos, etc. Hagamos
la combinacin de las dos estrategias opuestas, seguir un pequeo parntesis al mundo de los grficos de coti-
la tendencia o ir en contra de la tendencia. Adems nos zacin para poner orden a lo que parece un poco catico
permite analizar los instrumentos financieros en diferen- a primera vista (vase I6).
tes periodos. Elegimos una combinacin de grficos a nivel diario,
horaria y 10-min. Evidentemente, dependiendo del ho-
Mirar fuera del cajn vale la pena rizonte y de la estrategia de la inversin, cualquier otra
La lgica inherente del enfoque del Triple-Screen est en combinacin es posible, siempre y cuando la distancia
la combinacin de mltiples marcos temporales, creando entre los diferentes marcos temporales no sea ni dema-
una base slida para el trading que se puede visualizar en siada amplia ni demasiada estrecha.
los grficos de cotizacin. El desarrollo de una tendencia, El mensaje clave del MFTA es: No te limites en el
i.e. la interaccin de impulso y correccin, es primordial. anlisis de un solo marco temporal como base para tus
Cada unidad de tiempo tiene su propia identidad y al mis- decisiones en el trading, siempre echa un vistazo aparte
mo tiempo forma parte de un conjunto mayor. Con lo cual a los otros marcos temporales sobre todo el primario.
no es ptimo solamente concentrarnos en el anlisis de De esta manera mantendremos una visin del conjunto y
un solo marco temporal. sabremos en que estado de la tendencia se encuentra el
El MFTA sigue el lema The trend is your friend valor subyacente en cualquier periodo analizado.
(La tendencia es tu amiga). Y como los traders sabe- Por eso es importante para los traders poder resolver
mos, cada tendencia es una combinacin de impulsos y las siguientes cuestiones:
retrocesos. En el presente caso destaca que la tenden-
cia siempre depende del marco de tiempo seleccionado. Existe una tendencia en el marco primario?
Por ello, el grfico semanal puede mostrar perfectamen- El marco inferior muestra un impulso o una correc-
te una tendencia a la baja, mientras que la tendencia a cin?
nivel horario puede indicar una tendencia a la alza. Un En qu fase (precoz/arraigado/maduro) se encuentra
movimiento lateral en el grfico diario, en cambio, in- este impulso/esta correccin?
cluye una multitud de tendencias cortas hacia arriba y An tiene sentido ir a largo/corto a niveles actuales,

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PorTaDa www.traders-mag.es 01.2013

info bles movimientos fuertes de una tendencia joven, lo que

Elder Ray: puede ser peligroso. En caso de una tendencia estableci-

El Elder Ray consiste de dos curvas, la de Bull Power y la da, hay que operar con el enfoque de llevarse los impul-

de Bear Power y sirve para identificar posibles entradas sos o la tendencia en si, pero con un tamao de posicin

y salidas en medio de una tendencia. Las seales se crean decreciente, etc.

cuando se forman diferencias entre el precio de la accin Bsicamente, la direccin de la tendencia en los ni-

y el Elder Ray. La calculacin es simple: Primero se calcu- veles de tiempo inferiores (p.e. el grfico de 1 hora) re-

la un Promedio Mvil Exponencial (EMA) basndose en el quiere la confirmacin por parte del nivel superior (p.e.

cierre, despus se resta del mximo (Bull Power) o del m- grfico de 4 horas), lo que significa que ambos niveles

nimo (Bear Power) del da anterior. El Set-up estandardiza- tienen que estar sincronizados. En este caso el trader

do cubre 13 periodos. aumenta la probabilidad de xito en su lado porque si-


gue la tendencia y no se opone a ella. Otra ventaja de las

Force Index: tendencias primarias es que estn representadas por un

El Force Index mida la fuerza de los alcistas y de los bajis- historial de cotizaciones ms largo, por lo cual el valor de

tas examinando la direccin del cambio, sus extensiones la informacin se incrementa significantemente. De este

y el volumen de valores negociados. La calculacin no es modo podemos identificar zonas de resistencia, soporte

complicada: Es solamente el Momentum del cierre de un y retrocesos que no estaran visibles en las tendencias en

da que se obtiene restando el cierre de ayer del cierre de periodos ms cortos.

hoy. Esto expone la direccin y la fuerza del movimiento. Podemos resumir que las escalas grandes ayudan

Ahora se multiplica este valor con el volumen de ttulos ne- a mejorar la clasifi cacin de la situacin actual del gr-

gociados de hoy. Para evitar valores del indicador muy ele- fi co en relacin con la imagen grande. El anlisis de

vadas se divide el resultado por el valor final de los ttulos las escalas menores es til para determinar con cierta

negociados. Para reducir Spikes se recomienda el uso de exactitud los niveles de entrada y salida. Esto es po-

un EMA nivelado. sible porque la resolucin es ms alta y los datos que


representan el transcurso de los grfi cos son ms de-
tallados, mostrando los movimientos y retrocesos de
manera inconfundible. Por lo cual detectaremos tem-
o mejor esperar a obtener una mejor relacin entre prano cuando se produzca la rotura de una tendencia y
riesgo y recompensa? podremos utilizar esta informacin para nuestras deci-
siones en el trading.
Por una parte, podemos deducir de esta informacin la
direccin hacia la cual nos deberamos posicionar y las MFTA en la prctica
seales que deberamos ignorar porque la tendencia Para ilustrar los beneficios de este mtodo analtico
principal dictar la direccin. Por otra parte, el anlisis echaremos un vistazo a un position trader ficticio que
nos dar ideas si tiene sentido o no entrar en el mercado, apoya sus decisiones en el grfico diario. A propsito: la
y cuales podran ser las estrategias de stop o de aumen- seleccin del nivel temporal para la ejecucin de los tra-
tar posiciones. Si, por ejemplo, la tendencia se encuentra des es una decisin fundamental ya que muchos factores
en un estado muy precoz no es recomendable operar en dependen de esto, especialmente el importe del posible
las fases de correccin, ya que nos opondramos a posi- objetivo de beneficio, el tamao del stop, la frecuencia
de los trades, y el tiempo el trader tendr que tener dis-
ponible para llevar a cabo los trades. Para determinar la
tendencia dominante a largo plazo, es definitivamente
David Pieper necesario analizar el grfico semanal.
David Pieper es un CIIA y empez a interesarse Consideremos la I6 en este contexto. El Promedio
por los mercados de valores a finales de los aos
noventa. Se concentra en el trading con CFDs y Mvil (50) del grfico nos demuestra una cosa muy clara:
trabaja como autor freelance.
El oro se encuentra en una tendencia lateral desde que
david.pieper@traders-mag.com
haba alcanzado niveles mximos histricos en otoo de
2012. Varios soportes y la lnea de tendencia decreciente
podran indicar una reaccin al alza al menos tempo-

14
Portada

ralmente partiendo de los 1.550 o G7) Pantalla 2: Grfico diario del oro usando el SMA 50
1.530 USD.
La imagen I7 nos acerca el gr-
fico a nivel diario. Vemos claramen-
te una tendencia bajista como nos
indica la inclinacin del promedio
mvil y los mximos y mnimos
descendientes. A nivel diario, la ten-
dencia bajista est totalmente intac-
ta, cualquier rebote podr constituir
oportunidades de ir a corto. Traders
con una orientacin ms ofensiva,
adems, podran arriesgarse yen-
do a largo cuando se presenten
factores adicionales que apoyen la
decisin, p.e. un soporte antiguo y
fuerte.
Echar un vistazo al grfico de El grfico diario muestra un rebote de la lnea de soporte, abriendo potencial para una posible recuperacin
hasta los 1.630 USD.
10-minutos parece oportuno aqu
Fuente: www.tradesignalonline.com
porque ayuda al trader realizar entra-
das ms precisas y sacar provecho
de rallies intrada posicionandose en
contra de la tendencia global. Bastante interesante es la trading. Igual si eres un Day Trader a nivel ultra-corto o
divergencia positiva que ocurri justamente en el rea de un position trader siguiendo tendencias, la combinacin
soporte de los 1.550 USD. Una entrada a largo con un de mltiples marcos temporales proporciona claramente
stop muy estrecho hubiera sido posible. Para determi- un valor aadido para todos los participantes de los mer-
nar los objetivos globales del trade cados.
volvemos a mirar el grfico diario, y
detectamos varias resistencias alre- G8) Pantalla 3: Grfico de 10-minutos del oro usando MACD
dedor de los niveles de 1.630 USD.

MTFA aade valor


El uso del Anlisis de mltiples mar-
cos temporales est ganando po-
pularidad tanto entre los inversores
con un enfoque a un plazo ms largo
como entre los traders, el concepto
Triple Screen de Dr. Alexander Elder
que hemos presentado anteriormen-
te contribuy significantemente. El
MTFA podr ser utilizado de manera
sistemtica, especialmente en com-
binacin con el Anlisis Tcnico de la
tendencia y sus componentes.
El trabajo adicional que conlleva
analizar los tres diferentes marcos El grfico de 10-minutos facilita al trader perfilar sus entradas y stops teniendo en cuenta movimientos intra-
temporales se recompensar con da. Aqu se presenta en concreto el caso de una divergencia en el MACD, que ocurri exactamente en el rea
de soporte que se formaba en los grficos semanales y diarios..
un anlisis de mayor calidad y, en Fuente: www.tradesignalonline.com
resultado, mejores decisiones en el

15
PERSPECTIVAS www.traders-mag.es 01.2013

Lo que los Traders tienen


que aprender de Chipre
Los medios ignoraron los factores subyacentes importantes

La tormenta meditica que sumergi a Chipre dio la im- prestar, gravar y gastar, de boom & bust, que dej el sur
presin de que el Apocalipsis financiero estaba a punto de Europa en quiebra y cubierto de casuchas de segun-
de suceder. Mientras que la crisis demostr que los po- da residencia de obra nueva. Los rusos nuevamente han
lticos son capaces de convertir un drama financiero en sido recortados, despus de una primera vez en Islandia.
un pnico de masas, los traders deberamos pensar con Pero qu es lo que puede hacer un pobre oligarca? No
claridad cmo protegernos de futuros fracasos. El gur me extraa que se gasten el dinero como agua; ahorrar
de las inversiones privadas Clem Chambers, director significa que te atropellen. Esto significa que los traders
general de ADVFN.com, una pgina web sobre los mer- tenemos que aprender la leccin de la crisis chipriota
cados financieros y autor de The Death of Wealth: The para estar seguro de no sufrir debido a ningn futuro fra-
Economic Fall of the West, contesta a la pregunta clave caso del gobierno o de los sistemas bancarios.
planteada por la crisis: Por qu ahorrar cuando los pres-
tatarios quedan a salvo con tipos de inters mnimos, Lo que los traders tienen que saber:
mientras que los ahorradores son robados, hacindose Las cinco lecciones de la crisis de Chipre
la pregunta de quin ser el prximo en sufrir las conse-
cuencias de la situacin actual? 1. Tu dinero jams estar seguro
Sea lo que sea que te dicen, sea lo que hayan hecho
Chipre obviamente ha pasado por momentos difci- antes o lo que hagas t, tu dinero jams estar segu-
les durante los ltimos meses. Sufrir probablemente ro. Ni siquiera los Bonos del Tesoro estadounidenses
una recesin, y sus perspectivas de futuro como cen- estn libres de riesgo. Siempre habr alguien o algo
tro financiero son muy bajas, por no decir mnimos. Los que este detrs de tu dinero. Desde atracadores de
ahorradores, los tipos buenos del sistema bancario, han bancos, ladrones, entidades financieras cobrndote
sido robados, mientras que los prestamistas han salido comisiones abusivas, impuestos furtivos, represin
intactos. Sin embargo, Chipre es otra vctima del ciclo de financiera - todo son asaltos de algn tipo. Ten en

16
PerSPecTIVaS

cuenta que siempre puedes perder, da lo mismo si Sin embargo, no se trata solamente de diversificacin,
inviertes en bonos del tesoro, en una propiedad o en sino tambin de liquidez. Por ejemplo, si quieres com-
un trapo de color rosa. Todos se encuentran el mismo prar oro no compres monedas de una onza, compra
eje de riesgo y ningn activo tiene cero riesgos. diez monedas de 1/10 onza cada una. En un mundo lle-
no de inseguridades es muy importante mantener la
2. Los gobiernos agarraran los botes ms grandes de liquidez. Los controles del capital en Chipre matan la li-
dinero que tienen a mano siempre y cuando sea ne- quidez y esta liquidez ser tu amiga y el enemigo de to-
cesario dos aquellos que quieran saquear tus activos. Aunque
Los gobiernos no se sienten a gusto con la idea de quin hara algo as en los EE.UU.? No sera imposi-
la propiedad privada. Tus ganancias, a su juicio, son ble que esto pasara aqu? Todo lo que puedo decir es:
suyas. El estado y el gasto pblico es un mundo en Orden Ejecutiva 6102. En 1933, Franklin D. Roosevelt
s mismo y la maquinaria se tiene que alimentar. Una confisc todo el oro a $20,67 la onza y despus, meses
manera para alimentarse es ir coleccionando cantida- ms tarde, devalu el dlar que entreg a cambio, re-
des enormes de capital privado en botes de fcil ac- valorizando el oro a $35. Esto, efectivamente, parti el
ceso para robarlos a continuacin. Y es lo mismo que valor de los ahorros por la mitad.
estos botes sean las pensiones o los depsitos ban-
carios, el mecanismo es idntico. Acorralando indus- 5. Alinea tus finanzas con las finanzas de tu gobierno
trias mediante regulacin y actuando mediante unos Si tu gobierno tiene una administracin trabajadora y
pocos grandes actores, empezarn a tomar el control eficiente que se ocupe bien de sus propios asuntos y
de los flujos del capital. Estratgicamente, tendras que gestione un presupuesto equilibrado, haz lo mis-
que mantener tu capital alejado de estos fondos a no mo. Si el pas est financindose y gastando como
ser que te faciliten una salida. No es de sorprender un marinero, haz lo mismo. Bueno, no exactamente!
que estas salidas muchas veces se encuentren con Sin embargo, tienes que entender que el comporta-
puertas para impedir tu marcha. miento del gobierno marca el camino que se facilita-
r cuando tenga que echar aceite a las ruedas de su
3. Los tiburones acaban hartos, los corderos son sacri- trayectoria. Si el gobierno est pidiendo dinero pres-
ficados tado a intereses muy bajos, entonces toma t tam-
A los ahorradores se les ha confiscado su capital. bin dinero prestado a intereses muy bajos, con la
Has odo que a los prestatarios se les haya impuesto diferencia de comprar activos tangibles con el dinero
alguna sobrecarga parecida? Por qu no, si al fin y prestado y no malgastarlo.
al cabo han sido ellos quienes han causado el lo? No
esperes justicia. Los tenedores de bonos, la UE mis- Conclusin
ma, no sufrirn recortes. En cambio, los ahorradores El gobierno tiene que perdonar su deuda, y probablemen-
han sido secuestrados, los cerdos salieron libres y te la tuya tambin. Cmo? Inflacin. Sonar poco convin-
conservaron sus tipos de inters bajos. Al menos, no cente, pero imagnate que ests depositando dinero en
seas un cordero. Chipre y te has apalancado con acciones. Tienes una deu-
da con el banco y un descubierto. Te preocupa? Est bien
4. Diversifica tus activos ser un puritano comiendo gachas mientras que el mundo
Distribuye tu capital y mantn mltiples acuerdos ban- se est separando, pero al final, cuando traigan la cuenta,
carios cuanto ms dinero tienes, ms acuerdos ban- no sern los juerguistas los que paguen, pagars t.
carios necesitars, que estn totalmente separados.
Guarda tu dinero en bloques de tal tamao que lo pue-
das mover con una sola llamada telefnica. El autor ha
odo historias de personas millonarias que no tenan clem chambers
acceso a sus cuentas para mover su capital porque los
importes eran demasiado grandes y esto pas inclu-
so en pases sin problemas. Conoce el importe garan- Clem Chambers es CEO de ADVFN (www.advfn.
com) y autor de los libros 101 Ways to Pick
tizado y el importe mximo para un acceso inmediato Stock Market Winners y A Beginners Guide to
Value Investing.
y utiliza la cuenta en este sentido. Importes pequeos
pasarn las puertas mucho ms rpido.

17
PERSPECTIVAS www.traders-mag.es 01.2013

El mercado interbancario
en Forex: cmo funciona?
Volume de forex, el mayor mercado del mundo

Estimados lectores, bienvenidos a esta seccin especializada en forex. Espero con esta serie
de artculos se puede transmitir el conocimiento y la pasin por este mercado, que para
todos aquellos que lo habis probado, probablemente no os habr dejado indiferente.

Empezamos por tanto con el primer tema titulado: Fo- ha realizado una conversin impresionante de operado-
rex, el mayor mercado del mundo. res provenientes de acciones y futuros sobre ndices y
El mercado forex es actualmente el ms demandado materias primas en la mayor parte de los pases anglo-
por Traders en todo el mundo. En estos ltimos aos, se sajones, cabe destacar Estados Unidos, Inglaterra, Aus-

18
PERSPECTIVAS

tralia, y podemos incluir gran parte G1) GBPUSD


de Asia, muy especialmente Tokio y
Singapur.
Tambin es muy popular en La-
tinoamrica, donde los respectivos
cambios de sus divisas mirando al
dlar, han hecho despertar su curio-
sidad como vehculo especulativo a
muchos de sus habitantes.
En Espaa, todos sabemos que
las tendencias anglosajonas tardan
en incorporarse, pero terminan lle-
gando, y el forex est aqu para que-
darse.
Qu es lo que ha provocado
que tantos traders hayan abando-
nado las acciones y futuros para pa- Espacio temporal un minuto.
Fuente: FX foraliving, plataforma J Forex
sarse en exclusiva al forex? Pues en
gran parte se debe a la enorme liqui-
dez de la que dispone este mercado.
Por dar unos pequeos ejemplos, podemos decir que nos, uno de ellos me pregunt cmo poda obtener el
la liquidez de solo un da en el mercado forex equivale a indicador macd de volumen. Macd de volumen? Res-
todo un mes en Wall Street, o que el instrumento euro pond yo, no existe indicador de volumen en forex!. El
dlar es el subyacente ms lquido del mundo, superando alumno respondi con sorpresa: Buffff
al petrleo, S&P, etc.. Vamos a profundizar un poco ms. En el Forex (Spot
Todo ello nos proporciona las siguientes ventajas: o contado), lo que realmente existe es el mercado in-
terbancario, en el que participan los diferentes bancos y
Obtener un comportamiento tcnico impresionante, fondos de inversin (Hedge Funds). Es el llamado canal
lo cual facilita enormemente la toma de decisiones institucional, popularmente llamado como manos fuer-
para aquellos que utilicen el anlisis tcnico como su tes. Estos estn continuamente realizando transaccio-
principal herramienta de entrada al mercado. nes entre s, proporcionando liquidez al mercado a travs
Poder realizar por tanto, trading en grficos intradia- de su data feed, as como realizando tambin transaccio-
rios muy pequeos (hasta de un minuto e incluso cin- nes interbancarias propiamente dichas.
co segundos) todo ello con una definicin tcnica que A este mercado interbancario tambin se incorporan
ya les gustara a muchos operadores del Ibex 35 en otros actores como los diferentes brokers creadores de
grficos diarios. mercado, los cuales tambin tienen que acudir al mer-
No tener gaps o huecos de cotizacin, ya que al ser cado interbancario para poder gestionar su riesgo en el
un mercado tan lquido la contrapartida est garan- casamiento contable de sus clientes.
tizada. Eso s, tenemos que exceptuar el momento Los brokers ECN tambin inyectan liquidez al inter-
de lanzamiento de noticias y el hueco formado por el bancario, ya que hacen de intermediarios entre los clien-
cierre del mercado durante el fin de semana, pues no tes finales y ste, enrutando las ordenes a los actores o
podemos olvidar que el mercado forex est abierto bancos que pueden proporcionar contrapartida directa-
las 24 horas del da y cotiza por lo tanto ininterrumpi- mente, consiguiendo un canal directo de comunicacin
damente de lunes a viernes. entre el operador en su casa con su lnea de adsl y el
interbancario, incluso con cuentas de tamao modesto,
Toda esta liquidez podra indicar que para realizar trading algo impensable unos aos atrs.
en Forex debera ser necesario en toda estrategia tener el Los nuevos fondos de inversin Fast Trading o Speed
volumen en consideracin para nuestras entradas y sali- Trading, tambin denominados HFT o High Frequency
das al mercado. Nada ms lejos de la realidad: Trading, los cuales realizan miles de operaciones ultrarr-
En la ltima videoconferencia que tuve con mis alum- pidas aprovechndose de las ineficiencias del mercado,

19
PerSPecTIVaS www.traders-mag.es 01.2013

Por ello, tanto el volumen especulativo como el volu-


David arranzabal men comercial se dan cita en este mercado interbancario
Fundador de la escuela de trading FXforaliving. en el cual es completamente imposible saber cul es el
com, especializada en Forex. Ingeniero de soft-
ware por Deusto y PADE por el IESE. David tiene volumen que se est realizando en cada minuto. Y esto es
a sus espaldas ms de 100 sesiones de trading
en vivo y es el organizador de la Trading Week
debido a que al no ser un mercado centralizado, los bancos
y The Forex day. Ms informacin sobre David realizan las transacciones entre s a travs de redes dedica-
en www.FxForaLiving.com
info@fxforaliving.com, das, que se encuentran en diferentes partes del mundo, y
http://blog.fxforaliving.com en diferentes espacios temporales (Australia, Asia, Europa
y Amrica, durante las 24 horas) y por lo tanto al da de hoy
y con la tecnologa utilizada, no es posible saber el volumen
de transaccin en un momento dado. No obstante pode-
cada vez tienen ms peso a medida que las redes tecnol- mos obtener alguna aproximacin de la siguiente manera:
gicas (recordar que Forex no es un mercado centralizado,
luego hay mayor distancias a los data centers) van mejo- Algunos brokers grandes con mucha capitalizacin
rando y disminuye la latencia entre los distintos nodos. ofrecen lo que ellos denominan el indicador de vo-
Pese a sus detractores el HFT aade liquidez al mercado y lumen, el cual nos puede servir de ligera estimacin
ayuda a disminuir el coste (spread) de las transacciones. para saber el volumen en un determinado momento.
Y finalmente todas aquellas empresas, bancos o Ello es posible debido a que manejan un porcentaje
agencias de cambio que realizan transacciones econ- destacado generado en sus propias transacciones,
micas de cambio de divisas. Por poner un ejemplo, Intel en relacin al mercado total.
cada vez que va pagar las nminas de sus empleados a Otra consideracin es que el volumen obtenido en
nivel mundial (overseas), tiene que realizar cambios en el mercado de futuros, aunque es menor que el que
las monedas locales para poder satisfacer las nminas en se dispone en spot (contado o internbancario) puede
los diferentes pases del mundo. ser tambin un cierto indicador del volumen global
en forex.

G2) Grfico estructura del mercado interbancario Pero los que hemos conocido Forex
desde sus inicios para el canal de Re-
tail (inversor final) sabemos que lo
que verdaderamente nos va a poder
dar una ventaja competitiva en nues-
tro trading se encuentra en descifrar
los patrones que nos proporcionan
los pares en los horarios de las di-
ferentes sesiones del da (Asitica,
Europea y Americana) y que analiza-
remos en otro captulo de esta serie
sobre Trading en Forex (Divisas)
Por lo tanto, para todos aquellos
que estis acostumbrados a utilizar el
volumen en futuros o acciones, decir
que el mercado de divisas es dife-
rente en este aspecto, y que tendre-
mos que aprender a conocer cmo
se comportan los diferentes pares a
lo largo del da, para poder adecuar
nuestra estrategia a la morfologa
que producen las diferentes sesiones
Informacin esquemtica del mercado interbancario.
Fuente: fxforaliving
en las diferentes economas y por lo
tanto, en los diferentes pares.

20
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Alpari World Match Racing Tour

MT4 ms la confianza
de un brker de forex global
No importa qu divisa operes en MT4, tienes adems la
confianza de hacer trading con un brker global establecido.
La asociacin de empresas Alpari cuenta con oficinas en 20
pases alrededor del mundo y en octubre de 2012 ofrecimos
nuestro servicio a 207.000 clientes, con un volumen promedio
de operaciones de USD 9,4 billones diario. Es mucho ms.

Alpari UK est autorizada y regulada por la Autoridad de


Conducta Financiera en el Reino Unido.

Los productos apalancados son de alto riesgo y las prdidas


pueden exceder tus inversiones.

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Noticias www.traders-mag.es 01.2013

Francia nuevamente con problemas

La economa francesa se contrajo un 0.3 por ciento de mane-


ra sucesiva en el ltimo trimestre del ao pasado, de acuer-
do con los pronsticos publicados el pasado 14 de febrero.
El declive sigue una leve expansin del 0.2 por ciento en el
tercer trimestre. Respecto al ao, el crecimiento del PIB fue Portugal considera pagar los empleados
plano durante el 2012, despus de haber incrementado un pblicos con Bonos del Tesoro en vez
1.7 por ciento en el ao 2011. Las exportaciones bajaron un de efectivo
0.6% pero menos an que las importaciones que cayeron
un 1.2 por ciento. Como resultado, el balance del comercio El Tribunal Constitucional portugus decidi recientemen-
exterior contribuy de nuevo positivamente al crecimien- te que varias disposiciones presupuestarias anuales del
to del PIB. Todo lo contrario, las variaciones de existencias pas no estaban conformes con la constitucin. Segn el
continuaron a sobrecargar el crecimiento del PIB en T4. tribunal, algunos recortes en los salarios y en las pensio-
Fuente: www.rttnews.com nes de los empleados pblicos eran injustas (otra vez esta
palabra), porque solamente afectaban al sector pblico. El
tribunal rechaz los planes de eliminar una de las 14 pa-
EE.UU. observar una lenta recupera- gas que empleados pblicos suelen recibir y cortar un 6.4
cin en los prximos aos por ciento de las pensiones de los jubilados. Esto coinci-
di con el aviso del gobierno que la sentencia del tribunal
La Fed recort los pronsticos para el crecimiento econ- pondra en duda la capacidad del pas de cumplir con el
mico en 2013, pero se mostr ms optimista respecto a la programa internacional de rescate cifrado en un volumen
tasa de desempleo. Se prev que la economa estadouni- de 78 mil millones. Esto, en cambio, hara que los tene-
dense aumentar entre el 2.3 y el 2.8 por ciento este ao, li- dores de la deuda soberana portuguesa saldran corriendo
geramente menos frente a la estimacin anterior. Mientras a por las puertas de salida, si el pas de repente se encon-
que se espera que la tasa de desempleo vuelva a caer ha- trara con el gorro del burro delante del BCE y Draghi in-
sta el 7.3 - 7.5 por ciento antes de finales del ao. La tasa del tentando subir algn Berlusconi portugus al gobierno
desempleo era el 7.7 por ciento en febrero. Durante los lti- para que le saque el ltigo al Poder Judicial. Sin embargo,
mos aos, el crecimiento de puestos de empleo sola acele- la preocupacin ms inmediata del gobierno es como ta-
rar durante invierno, pero se frenaba pocos meses despus. par un agujero de 1.3 mil millones en su presupuesto de
Fuente: www.money-cnn.com 5.3 mil millones para el ao 2013. Una solucin se ha pre-
sentado, afortunadamente, a la vuelta de la esquina: dejar
al margen las provisiones inconstitucionales y pagar a los
Que este grfico mejor no refleje el empleados con Bonos del Tesoro y no en efectivo!
estado actual de la economa esta- Fuente: www.zerohedge.com
dounidense

La pregunta ms grande de todas que tenemos, es


sencillamente, cmo ocurri el mayor impulso para
la eficiencia de energas y motores en dos momentos
decisivos? Justamente despus de la quiebra de Leh-
man Brothers y despus de la rebaja en la calificacin
crediticia de los EE.UU. en 2011 con la primera crisis
del techo de endeudamiento, cuando las ventas tota-
les de gasolina al por menor literalmente cayeron del
grfico, cuyos datos ahora estn languideciendo por
niveles que no se haba visto desde los aos setenta
(desafortunadamente solo podemos estimar).
Fuente: www.zerohedge.com

22
Noticias

S&P confirma el rating del Reino Unido a Compaas agresivas indias realizaron
pesar de las perspectivas negativas 72 adquisiciones en el extranjero en 2012

Gran Bretaa conserva la mejor calificacin crediticia AAA con Compaas de la India estn participando de manera ambicio-
Standard & Poors, dado que el gobierno tiene la capacidad sa en transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A) y com-
de enfrentarse a los desafos fiscales, aunque las perspectivas pletaron 72 adquisiciones en el extranjero con un volumen de
para la calificacin se mantienen en negativo. El gobierno im- $ 11 mil millones en 2012, una tendencia que probablemen-
plementar su mandato fiscal y afirma que tiene la capacidad te ir aumentando en los prximos aos. Las 72 adquisicio-
y la voluntad de responder rpidamente a los retos econmi- nes en el extranjero, segn anunci Corporate India, son una
cos. El pronstico negativo significa al menos una posibilidad mejora importante en comparacin con el ao 2011, cuando
en tres que se efecte la bajada de categora en caso que los el volumen de las transacciones alcanz $6.7 mil millones. La
resultados econmicos y fiscales se quedaran debajo de las tendencia en transacciones de M&A indica al alza, dado que
expectativas. La organizacin independiente Office for Bud- las entidades indias suelen tener balances slidos, entienden
get Responsibility recort el pasado 20 de marzo las proyec- los mercados internacionales y, en consecuencia, se compro-
ciones de crecimiento para el 2013 del 1.2 al 0.6 por ciento. Se meten con adquisiciones ambiciosas. La mayora de transac-
prev que la deuda neta empezar a bajar en 2017-18, un ao ciones se hicieron en los sectores de energa, minera y ser-
ms tarde de lo provisto. Adems es la segunda vez que la vicios, con un volumen total de $6 mil millones, ms que la
meta para la deuda pblica se ha quedado atrs. mitad (55 por ciento) de toda la actividad M&A del ao 2012.
Fuente: www.bloomberg.com Fuente: www.businessworld.com

Reconsiderando dinero con Bitcoins cuadruplicndose desde Chipre

Desde los inicios del debacle en Chipre (seguido por la llamada de Rusia para repatriar a todo el capital offshore y la de-
valuacin intencionada de la moneda japonesa), que parece haber despertado a muchos con respecto al hecho que ni los
bancos ni los polticos son de fiar, el precio de la moneda virtual Bitcoins ha cuadruplicado alcanzando niveles incre-
bles de $162/Bitcoin hace unas semanas. Mientras que muchos todava creen que la nica manera de gastar esta mo-
neda es en drogas o en pginas de blogging, Mike Krieger de Libertys Blitzkrieg subraya que existen cientos de estable-
cimientos (creciendo diariamente) que aceptan esta moneda, que carece de cualquier regulacin estatal. Sin embargo, lo
que realmente est incrementando la demanda de dinero alternativo es la perdida total de confianza en el status quo. En
ningn sitio es ms evidente que en las palabras y acciones de la gente chipriota en este clip devastador que captur los
pensamientos y los sentimientos de los Chipriotas de la calle despus de que sus cuentas bancarias hayan sido congela-
das. No ha empezado nada an todo se derrumbar como piezas de domino porque la gente no confan en la banca.
Fuente: www.zerohedge.com

23
NoTIcIaS www.traders-mag.es 01.2013

jubilados Japoneses perdern hasta el 50 por ciento de sus ahorros de toda su vida

Mientras que Kyle Bass (fundador y director de Hayman Capi- cin y barriendo debajo de la alfombra. Parece que este mo-
tal Management, L.P., un fondo de cobertura con sede en Dal- mento ha llegado, explica, detallando que el JPY podra al-
las) seala particularmente que determinando el fin de un su- canzar los 200 puntos si pierden el control. Siguiente a dos
per-ciclo de deuda que est durando 70 aos es ingenuo. La dcadas nivelando volatilidades, las probabilidades de un co-
combinacin entre la reaparicin del nacionalismo (que im- lapso desordenado son altas.Teme crticamente, que la fbri-
pact las negociaciones con China) y las horribles consecuen- ca social de Japn se romper, ya que una tercera parte de la
cias del tsunami/terremoto (que drsticamente cambi la ca- poblacin se encuentra en la edad de jubilarse. Las repercu-
dena de suministro) ha cambiado la balanza comercial hacia siones de la poltica de Abe-Kuroda podran hacerles perder
lo peor, ahora que el balance actual ya es negativo. Todos el- el 30 al 50 por ciento de sus ahorros de toda la vida. Lo que
los mienten, menciona Bass cuando el gobierno ha fracasa- es an ms preocupante es el hecho que puedes ver que los
do durante los ltimos 20 aos a enfrentarse a los problemas. Bancos Centrales no confan el uno en el otro. En un determi-
Dicho de otro modo, Japn necesita un momento Schumpe- nado momento intereses nacionales toman el relevo del glo-
teriano de destruccin creativa en lugar de constantemente bal (G7) Kumbaya, y este momento es ahora. La naturaleza
renovando deuda y expandiendo el balance de la administra- insidiosa de una inflacin creciente llevar a la clase media a
la quiebra resultando en inquietudes sociales a nivel global.
Fuente: www.zerohedge.com

Fxstreet.com anuncia la persona foreX del ao 2012

Andrey Pavlov e Ilya Holeu, co-fundadores de cTrader, han masiado apalancadas. Otras ventajas del producto son el
sido nombrados Persona de Forex del ao 2012 por fx- acceso directo al mercado va mvil, cloud hosting (alma-
street.com, una pgina web independiente con informa- cenamiento en nubes) para el trading con algoritmos y el
ciones sobre los mercados de Forex. Fxstreet.com explica hecho que es programable con C++. El premio anual Per-
porque se les ha otorgado el premio a las personas quie- sona Forex del ao de FXStreet rinde un homenaje a una
nes estn detrs de cTrader: cTrader avanza un paso im- persona o un equipo de personas, que contribuyeron de
portante hacia la transparencia en el proceso de creacin manera positiva a mejorar el mundo de Forex durante el
de los mercados y las funciones ofrecidas en la plataforma ao pasado, hacindolo ms transparente y ms respetado.
la hacen ms verstil que cualquier otra plataforma en el Este mercado es enorme y lleno de profesionales quienes
mercado, ofreciendo micro-lotes, diferenciales invertidos o trabajan diariamente para hacer el negocio ms fcil y ms
ejecuciones parciales, para dar algunos ejemplos. Estas ca- rpido. El enfoque est claramente en la innovacin, la tran-
ractersticas no obligan al trader, ni le fuerzan a adoptar la sparencia y la calidad.
estrategia de todo dentro todo fuera o estrategias de- Fuente: www.fxstreet.com

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Herramienta de proyeccin del precio (tambin co- (flipcharts) virtuales con propios indicadores. Tambin
nocida como forward testing, pruebas en adelante) incluye seis pares de alertas de compra/venta y pro-
que permite a analistas probar sus teoras para fu- pios anlisis tcnicos. Adems hay acceso a estudios
turos movimientos de precios, utilizando su propia y reports por encargo de ms de 5.000 acciones, ac-
seleccin de indicadores. tualizados diariamente. Para ms informacin visite
www.chaikinanalytics.com

forexTrading.tv Dillon Gage Metals ha publicado una nueva aplicacin


gratuita para mviles. Los usuarios pueden acceder a
cotizaciones del mercado a contado, datos actuales e
histricos del oro, plata, platino y paladio en un for-
mato de fcil lectura. La pestaa de datos histricos
muestra la informacin de precios para diferentes mar-
cos de tiempo, desde cinco das hasta cinco aos. Esto
permite a los usuarios analizar tendencias y evaluar la
coordinacin de futuros trades. Las noticias de merca-
do para todos los metales preciosos estn disponibles
en el blog de Dillon Gage. La aplicacin est disponible
en el App Store de Apple y en Google Play y es com-
patible con Android, el iPhone y el iPod touch y estn
optimizadas para el iPhone 5. Para ms detalles visite
www.dillongage.com

26
BATS Chi-X Europe recibi Recognized Investment Exchange (RIE)
aprobacin en mayo

Mark Hemsley, director ejecutivo de los primeros y ms grandes servicios de trading paneuropeos
a nivel multi-lateral (multi-lateral trading facility - MTF), explica como se beneficiar la comunidad
de inversores en Espaa de este cambio en la situacin reglamentaria. El pasado da 9 de mayo, la
Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido anteriormente conocida como Financial Servi-
ces Authority (FSA) aprob nuestra solicitud para convertirnos en Bolsa de Inversin Reconocida
(Recognised Investment Exchange - RIE).
Con efecto a partir del 20 de mayo de 2013, ya operando como RIE, BATS Chi-X Europe estar au-
torizado para dirigir un Mercado Regulado para cotizaciones principales, junto con nuestro negocio
existente. Nos sentimos orgullosos de ser el operador de mercado de renta variable ms grande a
nivel paneuropeo, con respecto a cuotas de mercado y valor contable negociado. BATS Chi-X fue
constituida en 2011 a travs de la combinacin de dos servicios de trading (MFTs), BATS Europe and
Chi-X Europe.
Este cambio de estatus traer significantes beneficios adicionales a la comunidad de inversores en
Espaa. Muchas empresas de inversin ya han comprendido las ventajas de tener la posibilidad
de negociar 15 ndices europeos en un solo lugar y ya han cosechado los beneficios que ofrecen
el ahorro de costes, la mejora de precios, las innovaciones tecnolgicas y el alto nivel de servicio.
Tambin hay que mencionar que algunas de las sociedades de inversin tienen una poltica interna
de trading ms tradicional, la que les dicta operar solamente a travs de una RIE. Este cambio res-
pecto a la autorizacin ha eliminado este obstculo para
los Heads of Trading. Ahora, con BATS Chi-X Europe, es-
tas empresas tendrn los beneficios que ofrece el acceso
a una cuota de mercado superior al 14% a nivel diario en
el IBEX35. Y podrn acceder a este importante fondo de
liquidez, imprescindible para el rendimiento en el trading
teniendo en cuenta bajo condiciones de liquidez, que mu-
chas veces son adversas y oscilantes.
Como MTF regulada, efectuamos inversiones considera-
bles en la gestin del riesgo, la vigilancia del mercado,
herramientas y recursos regulatorios. Este proceso de in-
versin continuar siendo RIE mientras que vayamos am-
pliando nuestra tecnologa, productos y servicios.
En diciembre de 2012, BATS Chi-X Europe present la so-
licitud a la Financial Services Authority (FSA) que el 01 de
abril de 2013 se convirti en la FCA. La solicitud para con-
vertirse en Bolsa de Inversin Reconocida (RIE) fue pre-
sentada en virtud del artculo 287 del Financial Services
and Markets Act 2000.
HerraMIeNTaS www.traders-mag.es 01.2013

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a un acuerdo con FXCM (www.fxcm.com / NYSE: FXCM) ber, disfrutar del modelo de ejecucin ms transparente
para ofrecer en Espaa el acceso a los mercados de Forex y eficiente, es decir, el de la ejecucin sin mesa de dinero
y CFDs de la mano del nmero uno a nivel mundial me- (NDD) y acceder a los mercados de divisas durante las 24
diante el portal www.EsTUbroker.com horas del da sin recotizaciones.
Con esta iniciativa, el grupo trata de acercar al trader En ocasiones, el trader puede ser objeto de agresivas
espaol el mercado Forex, con las ventajas aadidas de campaas promocionales focalizadas en el precio que in-
evitar el envo de fondos fuera de nuestras fronteras y tentan concentrar la decisin del proceso de eleccin del
de disponer de un agente financiero personal que podr brker valorando nicamente este concepto. La realidad
acompaar al trader con todo el soporte necesario en su es otra muy distinta. El trader no solo debe considerar el
incursin a los mercados financieros. coste asociado a su operativa, que por supuesto es algo
Trabajar con EsTUbroker supone disponer de plata- a tener en cuenta, sino que debe ser consciente que exis-
ten otros factores que pueden supo-
ner la diferencia entre una operativa
G1) orden con Stop y Lmite exitosa y una que no lo sea.

En primer lugar, la tecnologa.


El hecho de disponer de plataformas
de primer nivel y, por lo tanto, mo-
delos de fiabilidad y usabilidad, es
un aspecto a valorar. Igual de impor-
tante es conocer a qu herramientas
podr tener acceso al utilizar dichas
plataformas. La opcin de incorporar
stops dinmicos, de ejecutar estra-
tegias automatizadas, de abrir posi-
En una sola boleta se puede crear una orden que engloba la entrada a Mercado as como, el Stop de Prdidas ciones en sentidos contrarios simul-
y el Lmite de Beneficios.
tneamente (cobertura), de operar
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desde los grficos, de crear alertas,

28
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etc. no son ms que ejemplos de G2) Paquete de grficos profesional


valores aadidos que aporta Es-
TUbroker a sus clientes.
En segundo lugar, la atencin
personal. Hoy en da, la posibili-
dad de realizar todo tipo de ges-
tiones de manera online ha cam-
biado la relacin entre cliente y
brker. EsTUbroker ha querido
conservar todas las ventajas de la
atencin personalizada poniendo
a disposicin de cada cliente un
agente financiero que le aportar,
indiscutiblemente, mucho ms
valor que un simple chat, foro, o
mquina que responda al telfo-
no. Cabe aadir aqu que la mesa
Indicadores, osciladores, alertas, operativa desde el grfico, etc...
de operaciones de GVC Gaesco Fuente: www.estubroker.es
gestionar las rdenes del cliente
con una simple llamada telefni-
ca cuando este lo necesite, ya sea
por no tener acceso a las plataformas o por la circuns- G3) operativa en un solo clik
tancia que sea. Y en espaol, por supuesto.
En tercer lugar, el modelo de ejecucin. Tan impor-
tante como el precio es el modelo a travs del cual
las rdenes llegan al mercado. Existen tres mode-
los: Market Maker, ECN y NDD (No Dealing Desk o
Sin Mesa de Dinero). Este ltimo es el modelo ele-
gido por EsTUbroker al considerarlo el mejor para el
trader. Por qu? Este modelo implica que el brker
acta nicamente como un verdadero intermediario,
ofreciendo acceso directo al mercado de divisas, sin
tomar riesgo ni intervenir en los precios de ejecu-
cin de las rdenes. Este modelo se basa en nutrir
la plataforma de precios ofrecidos por los provee-
dores de liquidez (instituciones financieras, bancos
globales, operadores principales y otros creadores
de mercado). EsTUbroker tan solo enva las rdenes
directamente para que se ejecuten de la manera ms
transparente y justa sobre la oferta y demanda real
del mercado, sin interferir ni beneficiarse de las po-
sibles prdidas de los clientes. Este hecho tiene una
traduccin real en la ejecucin de las rdenes, puesto
que si no se interviene en la asignacin de precios,
Configure sus rdenes para lanzarlas al Mercado en un solo click.
se puede ofrecer una ejecucin rpida transparente y Fuente: www.estubroker.es
en cualquier situacin de mercado. En momentos de
alta volatilidad, y teniendo en cuenta que el mercado
Forex es un mercado altamente voltil, la ejecucin
es tan importante o ms que el precio. Es recomen- realiza actualmente con su brker y la misma con Es-
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29
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cmo ganar dinero


en Wall Street
eduardo Bolinches

Nautebook, la nueva ciber-editorial en espaol, se estre- Este e-book dedicado a Wall Street tiene apenas
na con una decena de libros electrnicos, entre ellos uno 30.000 palabras y est escrito en un formato pregunta-res-
dedicado a la inversin en las bolsas de Estados Unidos. puesta. Conjuga rigor con un tono divulgativo y prctico
Ms de la mitad de la capitalizacin burstil mundial para el inversor. En sus 170 pginas se incluyen ms de 30
se concentra en la Bolsa de Nueva York y en el Nasdaq. enlaces a webs, documentos o instituciones. La consulta
Por eso, hablar de Wall Street, la mtica calle neoyorqui- de estos enlaces permite al lector profundizar en el conte-
na, es hablar del mercado por excelencia. Todo esto no es nido y acudir a fuentes originales. El libro explica las es-
noticia. Pero s lo es que se haya publicado el primer libro peciales caractersticas de los mercados estadounidenses,
electrnico en espaol para divulgar las caractersticas analiza cmo operan en ellos los profesionales, as como
de los grandes mercados financieros de Estados Unidos los datos macroeconmicos que ms impacto tienen en
y para dar multitud de claves prcticas al inversor que las cotizaciones. Adems, dedica varios captulos a claves
quiera operar en ellos. prcticas para operar: desde qu tipo de rdenes utilizar
Cmo ganar dinero en Wall Street es uno de la dece- a cmo invertir mediante los diversos sistemas y mto-
na de libros electrnicos con los que acaba de aterrizar dos de trading. Una obra, por tanto, imprescindible para
en el mercado Nautebook, la primera ciber-editorial en los inversores que quieran jugar en las grandes ligas del
espaol especializada en libros rigurosos, autnticamen- mercado y comenzar a operar en Wall Street.
te electrnicos y enriquecidos con multitud de enlaces y
videos. El autor
Eduardo Bolinches es un analista muy conocido en el
mercado espaol. Conferenciante habitual en multitud
Ficha tcnica de foros burstiles, colaborador de diversos medios de

Ttulo: Cmo ganar dinero en Wall Street comunicacin. Curs estudios de empresariales en la

Autor: Eduardo Bolinches Universidad de Castelln. A lo largo de su trayectoria pro-

Pginas: 170 fesional ha pasado por diferentes sociedades de valores,

Precio: 6,99 euros como CAB o B&M. Tras seis aos como director de banca

Editor: Nautebook Ediciones privada de Fibanc, se estableci por su cuenta y cre Bol-

Formato: PDF enriquecido sacash. Es profesor en la Escuela Europea de Direccin y

Disponible para iPad y en nautebook.com Empresa e imparte cursos en las Universidades de Caste-
lln, Mlaga y Pompeu Fabra de Barcelona.

30
Nautebook abrir mercado al

espaol de negocios
Nueve libros electrnicos respaldan el nacimiento
de la primera ciber-editorial espaola de economa,
mercados, trading y comunicacin

En tiempo de crisis, toca evolucin O quiz revolucin? Revolucin ms bien, a la vista del produc-
to que ofrece Nautebook: autnticos libros electrnicos, escritos adems en buen espaol, el idioma
emergente que une ya a 500 millones de personas. La nueva ciber-editorial sale al mercado con ocho
libros y una obra inslita (Diccionario de economa para jvenes) que ya se pueden adquirir en la
aplicacin Nautebook para dispositivos Ipad y en la web nautebook.com.

Nautebook edita e-books con pensamiento verdaderamente profesional y original (no traducido del
ingls). Son libros electrnicos que nacen como tales: los autores escriben en el lenguaje apropiado
para la Red. Y eso incluye no slo el estilo, sino tambin la incorporacin de vdeos, enlaces a otros
documentos, a otros portales, etc.

Los primeros ttulos de Nautebook se centran en cuatro colecciones: mercados, trading-anlisis tc-
nico, comunicacin y leyes. La coleccin de comunicacin se estrena con dos ttulos absolutamente
novedosos en el mercado editorial: Cmo escribir de economa y finanzas en espaol! y Diccio-
nario de economa para jvenes, cuya lectura se recomienda tambin a cualquier aprendiz de ms
de 15, 30 50 aos. La coleccin Mercados incluye tres e-books: Cmo invertir en renta fija, Cmo
ganar dinero en Wall Street y Descubra el anlisis fundamental y su aplicacin en Bolsa. La de
Trading-Anlisis tcnico agrupa dos libros sobre trading con futuros y con opciones, y un tercero
centrado en el control del riesgo: Cmo hacer trading sin arruinarse en el intento. En los prximos
das lanzar otra coleccin: Grandes Crnicas. Su primer ttulo ser Cibercrimen y ciberguerra (cmo
protegerse en el campo de batalla de la Red).

Nautebook es una editorial creada por tres periodistas que acumulan dcadas de experiencia en la
informacin econmica y financiera, las nuevas tecnologas y la comunicacin: Miguel Ormaetxea
Arroyo, Manuel Moreno Capa y Esclavitud Rodrguez Barcia.
ESTRATEGIAS www.traders-mag.es 01.2013

Evita Trampas
Frecuentes en los Mercados
Operar con patrones que confirmen la tendencia

Existen razones sensatas para confirmar la tendencia mediante patrones antes de tomar una decisin
para el trading: Por un lado, un trader disciplinado se querr asegurar posicionndose nicamente segn
lo que los mercados realmente le digan. Esta es la idea principal detrs del seguimiento de tendencias.
Por otro lado, le conviene echar un vistazo a las perspectivas importantes del instrumento financiero de
su inters particular, para evitar que el ruido irrelevante de los mercados, que tiene una utilidad efmera,
nos tambalee. Prestando atencin al ruido no ayudar a mejorar nuestro modo de pensar en el trading.
Negociar en conformidad con los patrones conspicuos, confirmando una tendencia o indicando su
inversin, tiene sentido particularmente en los mercados de Forex. Este artculo describe una manera de
operar segn el panorama general de los mercados y no dejarnos influenciar por el ruido sin valor.

32
ESTRATEGIAS

Frente a la Sabidura Tradicional del Trading sin confirmar la predisposicin del mercado actual. Para
Esta estrategia analiza como utilizar el RSI (Relati- mayor aclaracin, examinemos una estrategia de inver-
ve Strength Index = ndice de Fuerza Relativa) y el CCI sin que utiliza el RSI periodo 14 y EMA periodo 21 (Pro-
(Commodity Channel Index = ndice del Canal de la Ma- medio Mvil Exponencial) en el grfico diario para identi-
teria Prima) para identificar patrones de confirmacin ficar inversiones establecidas. Solo tiene sentido buscar
en los mercados. Utilizamos el CCI para confirmar una oportunidades de compra cuando el RSI periodo 14 est
tendencia en lugar de buscar posibles inversiones (va- claramente por encima de 50 y la cotizacin haya cruzado
se Cuadro Informativo). La nocin aqu es operar segn el EMA 21 al alza, cerrando el periodo superior a ste y
las indicaciones del mercado, i.e. de acuerdo con la ten- siga tendiendo al alza. Esto significa que la inversin ha
dencia superior, independientemente de si un oscilador sido firmemente confirmada y que podra ser fatal com-
como el CCI se encuentre en regiones de sobrecomprado prar cuando el RSI periodo 14 todava est de debajo de
o sobrevendido. Incluso en una estrategia que identifica 50 y la cotizacin permanezca debajo del EMA 21.
un punto de inflexin sigue siendo sagaz confirmar un Esperamos que lo arriba mencionado muestre lo que
cambio de tendencia en lugar de anticiparlo. En otras pa- pretenda decir, que el sistema de trading presentado en
labras, es mejor operar en la direccin del mercado que este artculo fuera en contra de la sabidura tradicional
nunca ha revertido prolongadamente. Cuando un merca- del trading. Muchas veces, los periodos de tiempo son
do es bajista, incluso seriamente bajista en general, no lo que ms confunde y los periodos ms cortos son los
iremos a corto durante un movimiento transitorio hacia ms difciles de gestionar. Errores son muy frecuentes en
el norte. Esta idea es especialmente peligrosa en Forex marcos pequeos, con lo cual es importante que los tra-
(el mejor mercado con respecto a la existencia de ten- ders adems tengan la tendencia del periodo superior en
dencias). cuenta. Los marcos temporales ms pequeos (15 minu-
Decisiones ideales en el trading podran ser ilgicas tos, 5 minutos, 1 minuto) son los que ms ruido contienen

Qu es un CCI?

El indicador llamado Commodity Channel Index (CCI) fue creado por David Lambert y fue debatido en una revista sobre el
trading en el ao 1980. En adelante se hizo famoso entre los analistas tcnicos y especuladores. Cuando se utiliza esta herra-
mienta de decisin conjuntamente con otros indicadores tcnicos y con la accin de los precios puede dar resultados buenos
en muchos mercados financieros diferentes. Este instrumento calcula la relacin entre una cotizacin, un promedio mvil y la
desviacin normal del promedio.

Clculo:
El ejemplo aqu se basa en el CCI periodo 20 (como lo usamos en el artculo). Esto significa que se utiliza el nmero de los pe-
riodos CCI (20 en el caso) tanto para el promedio mvil como para la desviacin normal.

CCI = (Precio tpico SMA periodo 20 del precio tpico (TP)) / (0.015 * desviacin media)

Precio tpico = (mximo + mnimo + cierre) / 3

Constante: 0.15

Tradicionalmente, el CCI identifica precios proporcionalmente altos cuando coticen por encima de su promedio mvil. El revs
funciona en un mercado bajista, con lo cual se utiliza el CCI para determinar fases alcistas/bajistas excesivas de los mercados.
El CCI confirma la tendencia actual, independientemente que el precio d seales de sobrecomprado o sobrevendido. Esto
tiene sentido especialmente utilizndole conjuntamente con otro indicador de confirmacin de tendencia, p.e. el MACD (Mo-
ving Average Convergence Divergence), el ADX (Average Directional Index) y el RSI (Relative Strength Index). En nuestro caso
utilizamos la combinacin con el RSI.

33
ESTRATEGIAS www.traders-mag.es 01.2013

Cada trade tiene las puertas abiertas a posibles prdidas;


mantengamos estas puertas cerradas.

y solamente son aptos para metodologas del trading que radas. Muchas veces, cuando el mercado se encuentra
se aprovechen hbilmente del ruido. Cuando la cotiza- atrapado en una fase de equilibrio, una tendencia puede
cin llegue a zonas categricas de venta, una autntica surgir de esta fase y moverse en direccin de la tendencia
lucha comenzar hasta que finalmente se produzcan rup- mayor del mercado o resultar en una inversin signifi-
turas hacia arriba. Por esta razn, en ocasiones observa- cante.
mos un modo de equilibrio durante los escenarios de los Patrones confirmando tendencias forman parte de
mercados que detallamos arriba, obviamente cuando los una metodologa que tiene sus vicisitudes. Por lo tanto
precios se estn moviendo dentro de un rango definido es bueno plantearse de vez en cuando la negatividad
(como rascndose la boca con una mano, hacia arriba obligatoria y manejarla con madurez. Cada trade tiene
y hacia abajo). Sin embargo, instrumentos financieros las puertas abiertas a posibles prdidas; mantengamos
podran colapsar cuando las zonas de oferta estn satu- estas puertas cerradas. Una vez un trade avance hasta
70 pipos, movemos el stop-loss al umbral de beneficio.
Cuando los beneficios sumen 180 pipos o ms, el stop-
Instantnea de la Estrategia loss se convertir en un tope dinmico de 100 puntos. A
partir de 180 pipos en beneficios, el tope dinmico ser
Nombre de la
Estrategia de patrones de confirmacin de 150 puntos. Y cuando alcance hasta 400 pipos en be-
estrategia:
Tipo de estrategia Trading con la confirmacin de la tendencia neficios, el trailing stop ser de 200 puntos (tope dinmi-
Aptitud: Traders a tiempo parcial co de 250 pipos para beneficios de 500 pipos, etc.). Esto
Horizonte temporal: Grficos de cotizacin diarios demuestra que podemos encerrar aproximadamente el
Indicador 1: RSI periodo 14 50 por ciento de los beneficios acumulados. Vase las re-
Indicador 2: CCI periodo 20 comendaciones para el control del riesgo en la tabla con
vase las descripciones detalladas en la seccin la instantnea de la estrategia.
Reglas de entrada: Patrn de confirmacin alcista, Patrn de confir- Los grficos muestran trades ejemplares (G1-G3), la
macin bajista, Patrn de inversin/convergencia
lnea vertical roja en la parte izquierda nos muestra la
Utiliza 0.01 lote para cada $1.000 (y de este
Tamao de las posi- modo 0.1 lotes para $10.000); o 0.1 lotes para apertura del trade, la lnea vertical roja en la parte de-
ciones: cada 20.000 cntimos en un cuenta basada en recha indica la salida. Las lneas separadoras de puntos
cntimos
indican los cambios de mes.
Stop: 200 pipos del precio de entrada
Objetivo: 600 pipos de entrada
Ratio riesgo/recom-
Patrn de Confirmacin Alcista
1:3
pensa:
Regla para umbral de Posiciona el stop al punto de equilibrio una vez Regla 1: Una tendencia alcista se confirma cuando tanto
rentabilidad: que el trade haya avanzado 70 pipos.
el RSI y como el CCI avancen hacia arriba, retrocediendo
Abrir una orden trailing-stop de aprox. 100
Orden de tope temporalmente en el contexto de la tendencia alcista y
pipos en cuanto hayas acumulado beneficios de
dinmico:
180 pipos o ms segn la velocidad de los movimientos de la cotizacin.
Cuando uno de los siguientes factores se cumple: Cuando estos indicadores apuntan al norte indican una
se ejecuta el stop inicial, el stop del punto de
Regla de salida: equilibrio, la orden de tope dinmico, el trade supremaca de los alcistas, beneficiando a los traders que
alcanza el objetivo, o la duracin mxima del se quieran posicionar a largo. La mejor oportunidad para
trade caduca.
operar, y la ms til, surge en el momento cuando el RSI
Duracin mxima Todos los trades se cierran despus de dos meses
del trade: desde la apertura empieza a moverse hacia arriba y el CCI por su parte tam-
Probabilidad de Supervivencia a largo plazo es posible con una bin comienza a apuntar hacia el norte. Podra ser una
supervivencia: frecuencia de aciertos de solo 33.4% seal a largo inequvoca.

34
ESTRATEGIAS

Ejemplo 1: Cuando el RSI y el CCI G1) Patrn de confirmacin alcista en el AUD/JPY


se mueven de forma transitoria ha-
cia arriba o retroceden hacia abajo,
acorde con la velocidad del mercado,
el mercado nos mostrar un patrn
de confirmacin alcista. Esto signi-
fica que la tendencia alcista se ha
confirmado y conviene ir a largo. El
05 de Diciembre 2012, el RSI periodo
14 cotiz encima de los 50 puntos y
el CCI periodo 20 estuvo por encima
de los 0.00 puntos, movindose ha-
cia arriba. El modo de los mercados
ya se encontr en modo alcista y los
indicadores lo confirmaron. Con lo
cual, abrimos un trade a largo en el Cuando el RSI y el CCI se estn moviendo hacia arriba o hacia abajo, junto a la velocidad del mercado, en-
AUD/JPY que pudo alcanzar el obje- tonces aparece un patrn de confirmacin en el mercado. Esto significa que la tendencia haya confirmado la
dominacin alcista y el trader debera abrir una posicin. El 05 de Diciembre de 2012, el RSI periodo 14 cotiz
tivo justamente despus de un mes. por encima de los 50 y el CCI estuvo por encima de los niveles 0.00 movindose hacia arriba, confirmado por
los indicadores. Abrimos un trade a largo en el AUD/JPY, el cual alcanz el objetivo exactamente un mes
despus..
Instrumento: AUD/JPY
Fuente: www.metaquotes.net
rden: a largo
Fecha de entrada: 05.12.2012
Precio de entrada: 86.20
Stop-loss: 84.20 G2) Patrn de confirmacin bajista en el AUD/USD
Take profit: 92.20
Trailing Stop: 89.20
Fecha de salida: 04.01.2013
Salida: 92.20
Beneficio/Prdida: 600 pipos

Patrn de confirmacin bajista

Regla 2: El patrn de confirmacin de


una tendencia bajista suele ocurrir en
un entorno de mercado bajista. Mien-
tras que los dos indicadores descien-
dan por debajo de su media, el RSI
est bajando para demostrar que la
velocidad del mercado ha sido iden- Cuando el RSI y el CCI estn disminuyendo, buscamos oportunidades a corto. El 23 de Mayo de 2012, un
tificada. El CCI cay (presagiando una patrn de confirmacin bajista se mostr en el AUD/USD, siguiendo la accin de precios y la interpretacin de
los indicadores. Abrimos un trade a corto y alcanz el objetivo en menos de un mes..
fase dbil del mercado). Aqu se pre-
Fuente: www.metaquotes.net
senta otra gran oportunidad para un
trade a corto y los vendedores esta-
rn buscando una entrada a su favor.
Tambin es un aviso a los compradores de que los alcistas Ejemplo 2: Cuando el RSI y el CCI desciendan de forma
ya sufrieron una derrota y que convendra liquidar posicio- transitoria, hay que estar alerta para trades a corto. El
nes a largo. Tambin es un aviso para inversores a largo 03 de Mayo de 2012 hubo un patrn de confirmacin
plazo para de que mejor esperen otra oportunidad para bajista en el AUD/USD, siguiente a la accin de precio
comprar (al menos que se pase esta fase en el mercado). y la interpretacin de los indicadores. Abrimos una po-

35
ESTRATEGIAS www.traders-mag.es 01.2013

Hay que aceptar las seales sin poner reparos.


No deberamos ni vacilar ni discutir con la realidad.

sicin a corto y el objetivo fue alcanzado en menos de del nivel de los 50 puntos y comienza a bajar, indican-
un mes. do que los bajistas estn ganando fuerzas. Aproximada-
mente al mismo tiempo, el CCI empieza a moverse hacia
Instrumento: AUS/USD arriba (generalmente desde niveles indicando sobreven-
rden: a corto dido). En el grfico parece que el RSI y el CCI temporal-
Fecha de entrada: 03.05.2012 mente empiecen a acercarse el uno al otro. No obstante,
Precio de entrada: 1.0290 este tipo de seal muchas veces podra indicar un punto
Stop-loss: 1.0490 de inflexin de los mercados y, otras veces, las fuerzas
Take profit: 0.9690 del mercado admitiran un retroceso de los precios.
Trailing Stop: 0.9990
Fecha de salida: 31.05.2012 Ejemplo 3: Los dos indicadores, RSI y CCI, casi apuntaban
Precio de salida: 0.9690 el uno al otro, mientras que los precios intentan un rally a
Beneficio/ Prdida: 600 pipos continuacin de una memorable cada. En este escenario
del EUR/AUD, siguiendo una importante y larga presin
Patrn de Inversin/Convergencia bajista, el CCI empez a mover al alza, mientras que el
RSI se qued por debajo del nivel de los 50. Los patrones
Regla 3: El precio podra subir despus de una cada pre- de inversin/convergencia requieren cierta experiencia y
cipitada del mercado. El RSI se est moviendo por debajo tacto por parte del trader, ya que a veces resultan com-
plicados. Aqu notamos dos detalles:
Primero, al mercado le cost hacer
G3) Patrn de Inversin/Convergencia en el EUR/AUD otro movimiento fuerte hacia abajo
(empezando con el 23.07.2012) y, se-
gundo, el CCI ascendi previamente.
Para obtener la confirmacin de esta
inversin esperamos hasta que el
RSI finalmente cruz el nivel de 50 al
alza, de acuerdo con el cruce del CCI
encima de los niveles de 0.00 desde
el 16 de Agosto de 2012. Una vez el
patrn de inversin se haba confir-
mado, abrimos una posicin a largo
y la cerramos con beneficio en un
plazo menor de 30 das. Queda por
mencionar que, anteriormente a este
escenario, el grfico mostr un pa-
trn de confirmacin bajista. Tomar
Dos indicadores estaban casi frente a frente (el RSI y el CCI) cuando el precio intent un rally tras una cada
trascendente. En este tipo de escenario del EUR/AUD, siguiendo una presin bajista significativa que se haba una posicin basada en esta seal
prolongado, el CCI empez a subir, mientras que el RSI se mantuvo por debajo de los niveles de 50. Con el fin hubiera dado un beneficio conside-
de obtener la confirmacin de esta inversin esperamos hasta que el RSI eventualmente cruzase el nivel de
rable, mientras que los bajistas se-
50 hacia arriba, de acuerdo con el cruce del CCI encima de los niveles de 0.00 desde el 16 de Agosto de 2012.
Una vez que el patrn de inversin se ha confirmado, nos posicionamos a largo, cerrando el trade en menos de guan empujando los precios hacia
30 das con beneficios. Queda por mencionar que, anteriormente a este escenario, el grfico mostr un patrn abajo, justo despus de que haba-
de confirmacin bajista. Tomar una posicin basada en esta seal habra dado un beneficio considerable.
Fuente: www.metaquotes.net
mos retirado los beneficios del tra-
de.

36
eSTraTeGIaS

opera segn las realidades no segn tus expectativas


Siempre y cuando este trading plan genere una seal, azeez Mustapha
por qu no seguirla? Hay que aceptar las seales sin Azees Mustapha es un profesional del trading,
analista oficial y representante de Instaforex
poner reparos. No deberamos ni vacilar ni discutir con Companies Group, un Blogger de ADVFN.com
y autor freelance para publicaciones sobre el
la realidad. El miedo y el desnimo trabajan mano a trading. Adems es proveedor de seales para el
mano. Muchos traders han perdido buenas ocasiones trading para diferentes pginas web.
Azeez.mustafa@analytics.instaforex.com
en el trading mientras que dudaban. Si aceptas una se-
al, la aceptas. Y si no la puedes aceptar, no la cojas.
Sin embargo, negarse a ejecutar seales unvocas no
mejora nada. Por este motivo mantener autodisciplina
es muy importante en el trading. Nos disciplinamos no- movern rigurosamente en tu direccin para darte ms
sotros mismos al abrir posiciones siempre y cuando se beneficios que prdidas.
cumplan los criterios racionales de la estrategia y por-
que somos lo suficientemente maduros para adherirnos Conclusin
a nuestro plan. Los traders con dcadas de experiencia El tipo de seales estratgicas analizadas en este artcu-
en los mercados estn de acuerdo con que los mto- lo (generados mediante el RSI y el CCI) se producirn en
dos de anlisis complejos a penas producen mejoras todos los periodos. Pero son ms fructferos en un marco
en el resultado. Reglas simples son muchas veces ms temporal superior como el grfico diario. Estas seales no
lgicas. Protege tus nervios. Sigue estas reglas y abre solo ayudan a obtener beneficios, tambin indican cuando
las posiciones con confianza. No todas las seales se- una tendencia realmente se est invirtiendo, para evitar de
rn trades ganadores, sin embargo algunas de ellas se esta manera trampas donde otros traders caigan.

avnce de la prxima edicin

PoRTADA PERSonAS

Small caps Un modelo agotado o una gran oportunidad? Dr. chris Kacher
Tarde o temprano se le ocurrir a cada trader operar con acciones de empresas Entre los aos 1996 y 2002, Chris
cotizadas de pequea capitalizacin para aprovechar una posible ventaja informati- Kacher logr un rendimiento supe-
va. Entretanto, los inversores institucionales cada vez centran ms su atencin en rior al 18.000 por ciento. En nues-
las small caps. Sobre todo las bajas valoraciones atraen a los gestores de fondos, tra entrevista hablar de su carrera
sin embargo, la euforia de los traders privados ha pasado por la falta de liquidez meterica, nos acercar su filoso-
de estos ttulos. Identificaremos las oportunidades y los escollos que podran fa y revelar sus diez reglas para
resultar de esta constelacin. entradas especialmente buenas.

37
ESTRATEGIAS www.traders-mag.es 01.2013

La FED entre
la espada y la pared
La mente del hombre, una vez ampliada por una idea nueva,
nunca recobra sus dimensiones originales.

Oliver Wendell Holmes. Mdico y escritor estadounidense.

La gran noticia del mes de mayo gir entorno a los dis- FED de St. Louis, James Bullard y el Presidente de la FED
tintos comentarios hechos por las diferentes personali- de Nueva York, William Dudley, se sentaron en la mesa
dades de la Reserva Federal. Primero, el Presidente de la para preparar la comparecencia del Presidente de la FED,

38
ESTRATEGIAS

Ben Bernanke ante el Comit Econmico del Congreso y que tal vez recorte el QE3 y el mercado dijo que ni se
manifestaron claramente que la FED an no estaba lis- le ocurriese pensar en ello! Estamos con unos mercados
ta para finalizar la poltica de apoyo a la economa. Este completamente dependientes del QE3 y el actual aumen-
mensaje es muy importante porque el QE3 est susten- to en el precio de las acciones nada tiene que ver con las
tando las bolsas estadounidenses y se presupone que valoraciones y los beneficios de las empresas. Lo de ese
alimenta al resto de la economa. Adems, al mantener mircoles 22 de mayo puede haber sido un cambio en el
los tipos de inters bajos, maximiza los beneficios de las juego, y aunque todava no est confirmado, en la medi-

Muchas personas trabajan bajo la falsa creencia de


que la FED va a ser capaz de facilitar la salida de
la QE sin sufrir consecuencias.

refinanciaciones de hipotecas y proporciona apoyo a las da que a la semana siguiente el Dow consigui un nuevo
ventas de viviendas y automviles. mximo histrico por cierres, los problemas estn cada
As que Bernanke no cambi esa lnea de pensamien- vez ms cerca, mucho ms cerca de lo que pensamos.
to y lanz ese mismo mensaje ante el Congreso, diciendo
que una prematura finalizacin del QE3 no slo perjudi- Fe ciega en la FED
cara al mercado de valores sino que se correra el riesgo Lo que ocurre es que muchas personas trabajan bajo la
de eliminar toda la recuperacin econmica. Es decir, la falsa creencia de que la FED va a ser capaz de facilitar
economa de EE.UU. con un crecimiento entorno al 2%, la salida de la QE sin sufrir consecuencias pero con el
podra paralizarse en funcin de lo que haga la Reserva fin de ver la falacia de esa lgica, slo tienen que fijarse
Federal. en la forma que se comportaron los mercados las ho-
Mientras que Bernanke pronun-
ciaba su discurso en el Congreso el
pasado 22 de mayo, el Dow Jones G1) Evolucin del Index Dlar
lleg a subir ms de 150 puntos pero
luego llegaron los problemas cuan-
do el republicano de Texas, Kevin
Brady, le pregunt si ralentizara el
QE3 tras el da del trabajo. Tras un
momento para pensar la respues-
ta, Bernanke respondi que en fun-
cin de los datos el nivel de compra
de bonos podra reducirse en las
prximas reuniones. Estas palabras
provocaron que el Dow se girase y
cayera con fuerza inmediatamente.
Es decir, un mero pensamiento en la
moderacin de las compras en algn
momento futuro es suficiente como
para hacer cambiar los mercados.
Entonces, qu ocurrir cuando esto
sea cierto? O mejor an, qu ocurri-
r si la FED se ve obligada a detener-
se por completo?
Cesta de 6 monedas (EUR, JPY, GBP, CADSE, K, CHF) contra el dlar estadounidense.
Por tanto, Bernanke habl, pero
Fuente: www.stockcharts.com
el mercado tambin. Bernanke dijo

39
ESTRATEGIAS www.traders-mag.es 01.2013

G2) Evolucin del T-Bond de bonos formaron una importante


seal de giro bajista, mientras que
el dlar llev a cabo una reversin
alcista. No puedo recordar otro mo-
mento en el que los tres mercados
en papel (acciones, bonos y dlar)
dieran seal de cambio de tenden-
cia un mismo da. Esta es la forma
del mercado de decir: De eso ni
hablar.
En mi caso estaba particular-
mente interesado en el comporta-
miento del Index Dollar, ya que es la
moneda de reserva mundial y la ma-
yor parte de la deuda del mundo est
denominada en esta divisa:
A parte de la reversin alcista
que hizo ese da, tambin podemos
ver como unas semanas antes logr
romper la lnea de tendencia bajista,
Bono de referencia a 30 aos del Tesoro Estadounidense.
Fuente: www.stockcharts.com
al mismo tiempo que marcaba un
nuevo mximo creciente y rompa
por encima de la resistencia por Fi-
bonacci de los 83,31 puntos.
ras siguientes a los comentarios de Bernanke. El Dow, Los analistas mediticos, se animan a hablar de un
el Transportes, el S&P 500, el NASDAQ y el mercado dlar al alza, reclamando que es un refugio seguro y que
todo forma parte de una poltica de
un dlar fuerte. Adems, la mayor
G3) Evolucin del DJ Utilities parte de la base industrial de las em-
presas de EE.UU. est ubicada en el
extranjero, obteniendo beneficios en
una moneda extranjera y por tanto,
hace que cueste ms repatriar esos
beneficios. Por otra parte, tenemos
las materias primas denominadas en
dlares, por lo que ahora son ms
caras para todo el resto del mundo.
Por ltimo, Bernanke sabe que la ni-
ca forma de que EE.UU. pueda pagar
su deuda es deprecindola y la nica
forma de conseguirlo es deprecian-
do el dlar hasta cero. En definitiva,
una subida del dlar se traduce en
problemas para Bernanke y para la
gente que mueve el dinero.

Los tres tenores


En EE.UU. tienen tres mercados de
ndice sectorial de servicios bsicos (Gas, electricidad y energa). papel, las acciones, los bonos y el
Fuente: www.stockcharts.com
dlar y creo que los tres se centra-

40
eSTraTeGIaS

ron ese da en los problemas del futuro. De hecho, in-


cluso voy a decir que el mercado de bonos ya ha hecho eduardo Bolinches
techo y ahora volver a iniciar un nuevo movimiento Eduardo Bolinches acumula ms de 20 aos de
experiencia en diferentes sociedades de valores
bajista. Yo mantengo que los bonos marcaron el techo y bolsa. Tras 6 aos como Director de banca
privada, decide establecerse por su cuenta
definitivo en julio de 2012 y desde entonces venimos creando su firma de asesoramiento financiero
viendo un nuevo mercado bajista: BOLSACASH. Es colaborador habitual en nume-
rosos medios de comunicacin e imparte cursos
El mnimo de marzo vino seguido por una reaccin en diversas universidades.
ebolinches@bolsacash.com
alcista que nos llev a recuperar exactamente el 61,8% y
luego se volvi a girar en un nuevo movimiento que nos
llevar ahora a marcar un nuevo mnimo decreciente.
Cuanto ms caiga el precio de los bonos, mayor ser
el tipo de inters. Ahora piense en los billones de dlares por la economa y ms del 50% estn ligado a los tipos de
de nueva deuda que salen cada ao y otro medio billn inters! Se dan cuenta del problema?
que debe ser refinanciado a precios cada vez ms altos. As que aquellos de ustedes que buscan una confir-
EE.UU. tiene 100 billones de dlares en deuda si se inclu- macin de otro indicador que muestre que los tipos de
yen las obligaciones no financiadas, as que imagnense inters estn subiendo, pueden fijarse en el grfico an-
lo que supone un aumento del 1% en el tipo de inters. terior y ver como el ndice DJ Utilities no slo ha roto la
Este tipo de inters est ahora en zona de mnimos hist- tendencia alcista sino que adems ha perforado lo que
ricos y debera pasar al 4% para colocarse en la zona de era un importante soporte en los 499 puntos. Esto es
la media histrica, lo que supondra un coste de varios importante debido a que este ndice es especialmente
billones de dlares al ao slo para mantener esa deu- sensible a los tipos de inters y por lo general siempre
da. Por ltimo, quiero recordar que tenemos ms de 700 suele girarse a la baja en cuando los bonos ya han hecho
billones de dlares en derivados no regulados flotando techo.

41
BSICOS www.traders-mag.es 01.2013

Cmo Crear una Estrategia


con xito en el Trading
Parte 1: Soportes y Resistencias

Esta serie de artculos trata de los mltiples pasos para Los niveles de soporte y resistencia son muy impor-
elaborar una estrategia en el trading. En esta primera parte tantes para la elaboracin de una estrategia. Los traders
examinaremos los soportes y las resistencias. los utilizan muy a menudo y los incluyen en su proceso

42
BSICOS

de trading. Un trader que sabe iden- G1) GBP/USD Grfico de 4h


tificar niveles fuertes de soporte y
resistencia tendr ms facilidades
para gestionar sus posiciones y le
ayudar a calcular el riesgo exacto
de un trade.

Evolucin del precio


Muchos traders observan los movi-
mientos del mercado aplicndoles im-
portancia para poder definir los nive-
les de resistencia y soporte. La razn
es lgica: El instrumento subyacente
ya se ha negociado a estos niveles.
Un buen ejemplo es el grfi-
co que nos muestra el GBP/USD Se identifican claramente los reas donde la cotizacin del par GBP/USD encontr dificultades para crear ms
dinmica alcista o bajista. En consecuencia, se formaron resistencias y soportes.
en periodos de cuatro horas (G1):
Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope
Viendo que la cotizacin rebot de
los 1.5725 (resistencia), nos permite
deducir que estos niveles atrajeron
ms vendedores que compradores. G2) EUR/USD Grfico de 4h
El porqu de este supervit de la
oferta es irrelevante en este caso, el
hecho de que el mercado retrocedie-
ra desde estos niveles es suficiente
para confirmar la resistencia. Lo mis-
mo ocurri en el rea alrededor de
los 1.5465 cuando la cotizacin fren
y no lleg a romper los niveles de re-
sistencia.

Un poco de psicologa
Las personas tienden a redondear
importes hacia arriba o hacia aba-
jo. Por ejemplo, cuando alguien se
El par EUR/USD se encuentra en una fuerte tendencia alcista en el grfico de 4h. Despus de alcanzar niveles
gasta 103.56 EUR en compras, suele mximos alrededor de 1.3171, el EUR/USD comenz una correccin, frenndose y formando un soporte por los
decir que se ha gastado 100 EUR, niveles del Retroceso de Fibonacci (38.2%).
Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope
o quizs 105 EUR. Redondeando
importes ahorra tiempo y esfuerzo
mental, y en el trading ocurre algo
similar. Muchos traders posicionan sus rdenes limitadas En el mercado de divisas, los precios redondos que
o rdenes de stop con nmeros redondos, p.e. 1.00000 atraen a muchas rdenes son los que acaben en 00, por
en AUS/USD, 1.30000 en EUR/USD o 1.5500 en GBP/USD. ejemplo 1.3100 o 1.3600 en caso del EUR/USD o 113.00 en
Stops y objetivos de rendimiento hacen que se acu- caso del EUR/JPY. Sin embargo, no todos los nmeros re-
mulen rdenes a estos niveles que afectarn la evolucin dondos automticamente se convierten en un soporte o
de la cotizacin. En cuanto el precio llegue a un nmero una resistencia fuerte. Pero hay que tener en cuenta que
redondo importante, las rdenes previamente coloca- muchos traders se fijan en estos niveles.
das sirven de gatillo para aumentar el volumen de contra-
tos negociados a estos niveles lo que podra expresarse Fibonacci
mediante una fuerte cada o una fuerte subida. El uso de los niveles de Fibonacci es probablemente el

43
BSIcoS www.traders-mag.es 01.2013

G3) Puntos de Pivote en el aUD/USD grfico de 1h el trader podra posicionarse a largo,


anticipando que la tendencia princi-
pal siga. Esto es solamente una de
las posibles maneras del uso de los
niveles de Fibonacci.

Puntos de Pivote
Los Puntos de Pivote, en un principio,
no son ms que clculos basados en
los precios recientes para indicar
posibles resistencias y soportes en
el grfico. En realidad, estos niveles
muchas veces sirven de soporte y
resistencia, aunque solamente son
el resultado de una formula mate-
El grfico nos muestra el par en el periodo de 1h con los Puntos de Pivote del da actual (01.10.2012). Los mtica. La forma ms popular son
Pivotes han sido calculados utilizando las cotizaciones de apertura, cierre, mnimos y mximos del da anterior los Puntos de Pivote denominados
(asumiendo un cambio de la vela diaria a las 23.00 h). P = Pivote, R = resistencia, S = soporte.
Floor Trader Pivots que provienen
Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope
de la poca cuando no existan orde-
nadores en la bolsa y los traders tu-
vieron que calcular soportes y resis-
rea del trading con ms investigacin creativa. Sobre tencias manualmente. Los Pivotes se pueden calcular en
la teora de las secuencias de Fibonacci existen varios es- cualquier periodo, no obstante, cuanto ms largo el pe-
tudios, en este artculo profundizamos los Retrocesos de riodo, ms significativo el nivel del Pivote. Puntos de Pi-
Fibonacci. Primero hay que identificar una tendencia para vote en el grfico semanal indican mejores resistencias/
poder dibujar un Retroceso de Fibonacci en el grfico de soportes que los Pivotes en el periodo de una hora. Para
la cotizacin. La mayora de los softwares de grficos calcular los Puntos de Pivote existen varios mtodos. Los
ofrece herramientas para el correcto uso de Fibonacci. Camarilla Pivotes son un ejemplo que es muy prevale-
Estas herramientas dibujan los niveles en intervalos pre- ciente entre los traders a corto plazo. Caramilla Pivotes
determinados, basando estos intervalos en el orden nu- se basan en una ecuacin matemtica que calcula los ni-
mrico de Fibonacci. Los niveles de precio de estos inter- veles de tal manera que posiciona los Pivotes ms cerca
valos muchas veces sirven como soporte y resistencia en al precio actual que, por ejemplo, los Floor Trader Pivots.
la fase de correccin durante una tendencia. Con lo cual
un trader puede anticipar que la tendencia superior retro- Cul de los soportes y resistencias mencionados arriba
ceder cuando llegue a estos niveles. En una tendencia funciona mejor?
alcista a largo plazo, por ejemplo, el trader podra actuar Dependiendo de las preferencias personales y de la estra-
de la siguiente manera: tegia de cada uno, se puede utilizar cualquier de los mto-
Cuando el precio regresa hasta los Retrocesos de Fi- dos detallados en el texto para identificar posibles niveles
bonacci durante la correccin en una tendencia alcista, de resistencia y soporte. Evidentemente, ninguna tcnica
funciona sin fallos, ni es capaz de eliminar incertidumbres.
Un trader gestiona probabilidades y asume riesgos. Los
niveles detallados aqu ayudan a los traders a elevar sus
Jens Klatt posibilidades de xito. El objetivo es minimizar el riesgo y
Jens Klatt es analista de mercado para DailyFX. maximizar los beneficios. El elemento central de una estra-
de y moderador del foro alemn DailyFX-Fo-
rum, y lleva siete aos en el sector de finanzas. tegia es el enfoque de como gestionar el riesgo porque
Adems de la observancia tcnica y fundamen-
tal, Jens se centra en el anlisis del sentimiento
jams sabremos cmo ser la siguiente vela en el grfico.
en el mercado de divisas y desarrolla sus propias
decisiones para el trading, basndose en sus
propios anlisis. Perspectivas
info@fxcm.de, www.dailyfx.de En la siguiente parte echaremos un vistazo a la evolucin
de una tendencia.

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BSICOS www.traders-mag.es 01.2013

Camino hacia el xito


Parte 1: Combinndolo todo para crear una Estrategia
y una Lista de Control

El autor detallar en este artculo varios factores que son esenciales y facultativos
para crear una estrategia para el trading, y las combinar con el anlisis de la accin
de precio.

46
BSICOS

Qu Ingredientes contiene una Es- G1) Factores Esenciales


trategia para el Trading?
Hay tres componentes imprescindi-
bles para crear una estrategia en el
trading: 1.) Criterios de entrada, 2.)
Gestin del riesgo y 3.) Gestin del
trade. En esta edicin nos centra-
mos en los criterios de entrada, en el
prximo artculo trataremos la ges-
tin del riesgo y la gestin del trade.

Tu estrategia tendra que incluir


los siguientes parmetros:

1. Entre ocho y 20 ingredientes


Los cuatro factores que son esenciales para esta estrategia de breakout estn presentes. El set-up es vlido.
tcnicos. Menos de ocho y tu
Fuente: www.tradestation.com
estrategia probablemente es de-
masiado simple, ms de 20 y tu
estrategia corre el riesgo de ser
demasiado complicada. G2) Factores Adicionales
2. Hay que definir la estrategia por
escrito, mejor en forma de una
lista de control. De esta manera
no la perderemos de vista y la
podremos aplicar perfectamente
en el da a da.
3. La lista de control se divide en
factores esenciales y factores
adicionales.
4. Los factores esenciales son los
parmetros tcnicos que tene-
mos que tener constantemente
presentes para que podamos va-
lorar si un set-up es vlido o no.
Si solamente uno de los factores Ambos factores adicionales de esta estrategia de breakout estn presentes, con lo cual la probabilidad de
xito es ms elevada que la de un set-up similar, que solamente presenta uno o ningn factor adicional.
esenciales falla, no tenemos un
Fuente: www.tradestation.com
set-up vlido.
5. Los factores adicionales son
aquellos parmetros que nos
ayudan, pero que no consideramos esenciales. Cuan- que ms factores adicionales presente, tendr la ma-
do se presentan nos darn una confirmacin ms y yor probabilidad de xito.
aumentarn la probabilidad de que el trade nos sal-
ga bien. Sin embargo, el hecho de que no estn pre- Crear una Estrategia Simple para el Trading
sentes no nos impedir abrir una posicin, siempre El autor demostrar en adelante como crear una estra-
y cuando se cumplan todos los factores esenciales. tegia para el trading, basndonos en los anlisis de la
Con los factores adicionales podremos comparar y accin del precio. Despus nos explicar como mejorar
valorar cada set-up y ordenarlos segn las probabi- esta estrategia, poniendo en prctica el uso de los fac-
lidades, desde la ms alta hasta la ms baja. En otras tores esenciales y adicionales e incluyndolos en la lista
palabras, si todos los parmetros son iguales, el set- de control. Veamos el ejemplo de una estrategia popular,
up que cumpla con todos los factores esenciales y la de operar con los soportes y las resistencias. Podra-

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BSIcoS www.traders-mag.es 01.2013

Utilizando una estrategia con pocos factores tcnicos y


que no est escrita en formato de una lista de control,
son dos de las principales razones por las cuales un
trader no tiene el xito que desea tener.

mos crear una lista de control para esta estrategia de la 3. Asegrate que el precio y los indicadores convergen
siguiente manera: en el caso de la ruptura del soporte o de la resistencia
(breakout).
1. Posicinate nicamente en la direccin de la tenden- 4. Entra un tick por encima (a largo) o un tick por debajo
cia. (a corto) del nivel horizontal.
2. Busca un nivel de soporte o resistencia horizontal,
que previamente haya sido puesta a prueba un mni- Factores Adicionales:
mo tres veces. 1. El precio ha testado previamente los niveles horizon-
3. Comprueba que el periodo superior del grfico que tales del soporte o de la resistencia cuatro veces o
ests mirando tambin muestre una tendencia en la ms.
misma direccin que el set-up que has elegido. 2. Comprueba que el periodo superior del grfico que
4. Asegrate que la cotizacin y los indicadores conver- ests mirando tambin muestre una tendencia en la
gen en el caso de ruptura del soporte o de la resisten- misma direccin que el set-up que has elegido.
cia (breakout).
5. Entra un tick (la unidad ms pequea de los datos Recuerda que cada uno de los factores esenciales tendr
burstiles) por encima (en caso de ir a largo) o un tick que estar presente para tener un set-up vlido. Mientras,
por debajo (en caso de ir a corto) del nivel horizontal. utilizamos los factores adicionales para ordenar los set-
6. El precio previamente haba testado estos niveles ho- ups segn el rango de probabilidades de xito (siempre
rizontales cuatro veces o ms. y cuando todos los parmetros del set-up sean iguales).

El prximo paso en el desarrollo de nuestra estrategia Mejorando la Estrategia


ser clasificar cada uno de los factores como factor esen- Habrs notado que nuestra estrategia de momento est
cial o como factor adicional. La clasificacin podra ser de compuesta de solamente seis factores tcnicos. Como
la siguiente manera: se ha mencionado antes, la cantidad ptima de factores
tcnicos es de ocho a 20 para cada estrategia. En conse-
Factores Esenciales: cuencia podramos aadir ms factores esenciales y adi-
1. Opera nicamente en direccin de la tendencia. cionales para mejorar el xito de la estrategia.
2. Busca un nivel horizontal de soporte o resistencia,
que previamente ha sido puesto a prueba un mnimo Conclusin
de tres veces. Utilizando una estrategia con pocos factores tcnicos y
que no est escrita en formato de una lista de control, son
dos de las principales razones por las cuales un trader
no tiene el xito que desea tener. En este artculo hemos
Nick McDonald mostrado como implementar estas dos simples tcnicas
Nick McDonald es un trader independiente que fcilmente en nuestro propio trading.
recibe seguimiento global a travs de la empresa
que constituy, www.tradewithprecision.com.
Nick es especialista del trading tcnico en todos
los mercados y en todos los periodos, y emplea
Prximo Mes
un enfoque nico en cuanto al trading moderno y En el prximo artculo, el autor discutir los dos compo-
tcnico. Este enfoque adems es la base para sus
clases. Nick recibe muchas invitaciones para dar nentes restantes de una estrategia para el trading: la ges-
conferencias en el circuito mundial del trading.
tin del riesgo y la gestin de los trades.

48
La revista
en formato electrnico.

www.traders-mag.es

www.traders-mag.es
BSICOS www.traders-mag.es 01.2013

Mercado de CFDs
una nueva experiencia
El CFD es un producto financiero que permite al inversor
beneficiarse de cualquier entorno de mercado

La oportunidad de invertir en uno de los productos que ms alternativas presenta


actualmente, son los Contratos por Diferencias (CFDs). Creados en el Reino Unido
por los fondos de inversin libre, se han ido lentamente popularizando entre los
inversores particulares a lo largo de los ltimos aos. Pero qu son exactamente
los CFDs?. Los Contratos Por Diferencias (en adelante CFDs por sus siglas en
ingls) son un acuerdo entre dos partes, mediante el cual stas se comprometen
a liquidar la diferencia entre el precio de apertura y de cierre de la operacin, sobre
un determinado activo subyacente. Ello nos permite beneficiarnos de las fluctua-
ciones del precio del activo subyacente sin tener la necesidad de ser titular del
mismo.

50
BSIcoS

Los precios de los CFDs estn referidos a los del nera podemos mantener la posicin tanto tiempo como
activo subyacente en el mercado de contado. Por ello, los consideremos necesario, sin tener que realizar ninguna
CFDs le dan acceso a la misma liquidez y profundidad de otra operacin, reduciendo as los costes.
precios que el contado.
Liquidacin diaria por diferencias
Liquidez y transparencia Al igual que los contratos de futuros, los CFDs realizan
Los precios de los CFDs son un reflejo de los precios de una liquidacin diaria de prdidas y ganancias, con inde-
sus correspondientes activos subyacentes misma hor- pendencia de que stas se hayan realizado o no. Diaria-
quilla y profundidad- lo que ha convertido a estos pro- mente recibiremos un cargo o abono dependiendo de la
ductos en una de las principales referencias en las ms evolucin del mercado respecto a nuestra posicin. As,
importantes plazas financieras. a la maana siguiente, todos los contratos se encontrarn
valorados al precio de cierre de la sesin anterior.
Apalancamiento
Los CFDs nos permiten tomar posicin en un determi- Riesgos
nado subyacente, inmovilizando slo una parte del va- El alto grado de apalancamiento es una caracterstica
lor efectivo de la transaccin. Al abrir una posicin en particular de este tipo de producto. Se requiere un de-
CFDs nicamente tendremos que depositar una parte psito relativamente pequeo en comparacin con el
proporcional (que vara dependiendo del subyacente) de monto total de la operacin. Un pequeo movimiento en
su efectivo. Este es el conocido como Efecto Apalanca- el mercado del activo subyacente puede multiplicar sus
miento. efectos en el resultado de la operacin.
Este efecto apalancamiento nos permite una utili- Si la cotizacin del activo subyacente se mueve a
zacin ms eficaz del capital, debido a que tan slo se nuestro favor, obtendremos una tasa de retorno muy su-
inmoviliza una pequea parte de ste para garantizar la perior a la que hubisemos obtenido posicionndonos en
operacin, aunque la exposicin sea sobre el 100% del el mercado de contado. Un movimiento contrario multi-
efectivo de la operacin. Esto nos permitir ampliar la plicar igualmente nuestras prdidas, pudiendo incluso
tasa de retorno de nuestro capital. llegar a perder un importe mayor que nuestro depsito o
garanta inicial.
Derechos del titular de CFDs Para operar en CFDs debemos entender perfecta-
Los CFDs incorporan todos los derechos econmicos del mente la naturaleza de este tipo de productos y el riesgo
activo subyacente. En el caso de mantener una posicin que con ellos asumimos.
compradora (larga) sobre una determinada accin en la Asimismo cabe destacar que en la operativa en CFDs
que se produzca, por ejemplo, el pago de un dividendo, se utilizan cuentas mnibus para el depsito de los efec-
el tenedor del CFD recibir dicho dividendo en su cuenta. tivos a travs de una entidad supervisada.
En el caso de mantener una posicin vendedora
(corta) en el momento del pago del dividendo, su cuen- Garantas: mrgenes reducidos
ta registrar un cargo por la cantidad correspondiente al La operativa con CFDs nos permite tomar posiciones
mismo. tanto al alza como a la baja- desembolsando nicamente
Los CFDs no otorgan a sus titulares los derechos po- una pequea parte del capital invertido. En el caso de las
lticos de las acciones. principales acciones mundiales slo se requiere deposi-
tar, con carcter general, entre un 5% y un 10% de la po-
Financiacin
Al realizar una compra sobre un CFD slo tendremos que
depositar una parte del capital invertido, siendo financia-
da la posicin por una entidad financiera. enrique Zamcola
Enrique Zamcola es Director de Mercados de
Link Securities Sv desde 2001. Con una dilatada
Los contratos de CFDs carecen de vencimiento experiencia en los mercados financieros inter-
nacionales, Link Securities Sv se ha destacado
Los CFDs no tienen un vencimiento estipulado de an- como uno de los actores independientes ms
temano, lo que nos permite mantener la posicin en el relevantes del mercado espaol.

tiempo evitando los siempre costosos roll-over que


tienen otros productos (caso de los futuros). De esta ma-

51
BSICOS www.traders-mag.es 01.2013

T1) OPERATIVA CON ACCIONES Y CFDS T2) OPERATIVA CON CFDS

COMPRA ACCIONES CFDS VENTA CFDS


SUBYACENTE SAN SAN SUBYACENTE SAN
N Acciones 6.000 6.000 N Acciones 6.000
Precio Compra 5,50 5,50 Precio Compra 5,60
Efectivo 33.000,00 33.000,00 Efectivo 33.600,00
Coste financiacion/ Dia 0,00 3,67 Coste financiacion/ Dia 3,73
Cnones 12,57 0,00 Cnones 0,00
Comisiones 82,50 82,50 Comisiones 84,00
Pago Inicial 33.095,07 4.042,50 Pago Inicial 4.032,00

Precio Venta 5,60 5,60 Precio Venta 5,5


Efectivo 33.600,00 33.600,00 Efectivo 33.000,00
Coste financiacion Total 0,00 3,67 Coste financiacion Total 3,73
Cnones 12,71 0,00 Cnones 0,00
Comisiones 84,00 84,00 Comisiones 82,50
Beneficio 408,22 426,17 Beneficio 426,03
Tasa Retorno 1,23% 10,54% Tasa Retorno 10,57%

sicin total como garanta. Este porcentaje es an menor diante la posibilidad de contratacin de miles de CFDs.
en el caso de los CFDs sobre ndices, siendo en este lti- Asimismo, y normalmente sin ningn coste adicional,
mo caso del 1%. usted puede disfrutar de la cotizacin en tiempo real de
muchos de los productos CFDs, y por tanto de sus sub-
Posibilidad de posicionarse a la baja yacentes.
Los CFDs nos ofrecen asimismo la posibilidad de apostar
por que el precio de un determinado subyacente vaya a Coste
bajar beneficindonos de ello. Tan slo tendremos que Al no estar realizando ninguna compra fsica y no ser
vender el CFD para posteriormente recomprarlo a un pre- titular del activo subyacente, la operativa en CFDs est
cio ms bajo. Todo ello sin la necesidad de tomar los ttu- exenta de costes como los cnones burstiles, custodia
los a prstamo. de valores, etc...

Gran diversidad de estrategias 24 horas de cobertura


Mediante la operativa con CFDs los clientes particulares En alguno de los principales productos existe la posi-
tendrn acceso a una gran variedad de estrategias de in- bilidad de operar en horario extendido (24 horas) pu-
versin. Muchas de ellas son utilizadas por los principa- dindonos beneficiar de los movimientos que se pro-
les fondos de inversin. ducen mientras el mercado de referencia se mantiene
Entre estas estrategias, y a efectos meramente ilus- cerrado.
trativos, podemos mencionar las long/short, spread tra- Como hemos visto, los CFDS son un instrumento fi-
ding, trading por pares, etc... La gran mayora de ellas, nanciero cuyo uso se ha popularizado a lo largo de los
persiguen la reduccin de la volatilidad de los resultados ltimos aos, y que permite al pequeo inversor la imple-
de las carteras, as como la descorrelacin respecto a la mentacin de una manera fcil y eficiente de estrategias
evolucin de los principales ndices. empleadas por alguno de los principales actores institu-
cionales. No obstante debemos destacar que una de sus
Acceso a multitud de mercados y subyacentes principales caractersticas, el efecto apalancamiento, se
A travs de varias plataformas on-line, como nuestra, se puede convertir en un arma de doble filo si la poltica de
ofrece el acceso a las principales plazas mundiales me- gestin de riesgo no es la adecuada.

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Monecor (London) Ltd. and is a member firm of the London Stock Exchange, authorised and regulated by the Financial Conduct Authority FCA registration number 124721.
PERSONAS www.traders-mag.es 01.2013

Ciudad natal : Charlotte, NC

Intereses: Familia, leer, deportes, viajar, msica

Estilo de Trading: Systematic Swing Trader

Pgina Web: www.derekhernquist.com

El Proceso del
Profesional
Parte 1: Derek Hernquist

En esta serie preguntamos a Traders Profesionales por sus procesos psicolgicos


y sumergirnos en sus sentimientos en los momentos del trading. Lo bueno y lo
malo. Explorar como los sentimientos evolucionaron con el tiempo y observar
como un profesional se prepara para rendir en el trading. Una de las claves para
esta seria fue que restringimos la seleccin a traders con experiencia que han tras-
pasado muchas situaciones diferentes durante los aos. Y les agradecemos que se
muestren abiertos a tratar este tema pblicamente. De esta manera constituimos
otro enfoque para ayudar a los traders en desarrollo. Cada entrevista de esta serie
ha sido realizada por Richard Chignell, tambin un trader. Invitamos a visitar su
blog: http://embracethetrend.com

Chignell: Desde cuando eres trader? Chignell: Cmo te sientes cuando una posicin se
Hernquist: He operado en los mercados durante 20 aos mueve en contra tuyo?
en roles diferentes. Hernquist: Siendo una persona humana, evidentemente
me siento mejor cuando estoy ganando que cuando es-
Chignell: Qu estilo sigues en el trading o en las inver- toy perdiendo.
siones? Sin embargo, planificar un trade basndome en 20 aos
Hernquist: Soy un trader tcnico, todo lo que hago gira al- de prctica suplanta cualquier emocin presente, siem-
rededor del precio y como la gente reacciona al respecto. pre acto segn el plano.

54
PERSONAS

Chignell: Y cmo te sientes cuando un trade te sale Derek Hernquist


bien? Derek se gradu en finanzas en la Universidad de Arizona en 1992 y conect con la indus-
Hernquist: Es bsicamente la misma respuesta a la pre- tria trabajando como agente de bolsa. No tard en darse cuenta a) que los mercados no
se adhieren a los modelos de libros y, b) que le gustara cambiar de lado en la industria y
gunta anterior, pero para que no queden dudas: La pla- participar en la parte compradora (buy side) de los mercados. A finales de los aos 90
dirigi una mesa de operaciones burstiles para particulares, lo que le revel el papel
nificacin de los trades que se basa en un historial de 20 que empea la psicologa cuando se trata de determinar xito o fracaso. Desde entonces
las finanzas comportamentales son el elemento central de su estrategia de trading y lo
aos de aprendizaje en los mercados suplanta cualquier siguen siendo hasta la fecha. En el 2003 Derek comenz una tabulacin diaria de estads-
estado de nimo y mi estado de nimo es mejor cuando ticas de los mercados para proporcionarle de una manera simple pero fiable con parme-
tros para medir las fuerzas de oferta y demanda. Este proceso le permite mirar detrs de
ejecuto las rdenes segn me marca el plan, indepen- las noticias y obtener una vista ms detallada de los mercados. Cuando no est ocupado
con el trading o analizando el clima de los mercados financieros, est en casa con su
dientemente del resultado. mujer y sus dos hijos. De vez en cuando encuentra un momento para leer algunas pginas
o seguir a algn evento de deporte, pero la mayor parte de su tiempo libre est reservado
para entrenar con sus hijos y ensearles de todo menos los mercados financieros.
Chignell: Cmo cambiaron estos sentimientos con el
transcurso de tu carrera como trader? Podras recordar
cmo te solas sentir inicialmente y detallar cmo esto
ha ido cambiando con el tiempo? Chignell: Puedes describir un momento en tu vida
Hernquist: A diferencia de mis primeros aos, ahora como trader cuando realmente llegaste a entender
no dedico ni un instante a preguntas como Por qu que tantas cosas en el trading se reducen a factores
alguien querra comprar o vender en este momento? psicolgicos?
Los mercados albergan todo tipo de participantes con Hernquist: No veo como alguien puede quitarle impor-
motivos diferentes, actuando con plazos diferentes y tancia a los componentes sociales y psicolgicos en los
en el instante que algunos de ellos coincidan, hay que mercados. Adopt la conviccin bastante pronto pero lo
ir con el movimiento, o por lo menos esperar que este vea manifestarse durante el boom de los Dot-Coms
momento pase. cuando pareca que los burros volaban y personas inte-
ligentes perdan dinero con arbitrajes del estilo yendo
Chignell: Ests empleando algunas prcticas lejos de .COM a largo y PALM a corto. En estos momentos se pre-
la pantalla que te ayuden mentalmente y emocional- sentaban tantas lecciones a aprender en tan poco tiempo
mente a afrontar el trading? que fue un autntico regalo.
Hernquist: Jugar con mis hijos es definitivamente una
distraccin positiva. Y me encanta leer, a veces abro un Chignell: Si podras dar solamente una pieza de infor-
libro sobre el trading y leo unas pginas, solamente para macin a los traders nuevos sobre cmo manejar los
volver a centrarme. mercados emocionalmente, qu sera?
Hernquist: Encuentra un mentor. Realmente me apasiona
Chignell: Siempre lo hacas de esta manera? el trading, pero me podra haber ahorrado aos de despil-
Hernquist: Siempre me he entrenado para relajarme, farro si hubiese buscado y encontrado un buen mentor.
incluso si solamente eran 30 minutos con una mquina Probablemente aprend una infinidad de lecciones sobre
elptica y un libro. ltimamente, con tanto contenido el comportamiento humano y tambin las sufr yo mis-
online a nuestra disposicin, salgo a pasear cuando las mo, pero teniendo un profesor/coach/mentor ayudndote
bolsas estn cerradas y escucho alguna entrevista o un a establecer la ruta, habra sido un regalo.
audiolibro. Le damos las gracias a Derek Hernquist por compartir con
nosotros su manera de afrontarse a los mercados desde
Chignell: Y si no, cmo has aprendido a tratar los sen- el lado mental/emocional y por su disposicin de publicar
timientos que surgen durante el trading? este artculo como un recurso gratuito con la esperanza
Hernquist: Los sentimientos estn all, ya no intento que traders que lleven menos tiempo o que estn consi-
bloquearlos. Hago lo mejor posible para admitirlos y derando participar en los mercados, puedan captar algu-
utilizarles para averiguar que los dems estn sintien- na experiencia reveladora.
do.
Durante todo el da estoy tomando notas tanto por escrito Puedes encontrar ms sobre Derek Hernquist en la web
como verbalmente y los repaso por la noche. www.derekhernquist.com o en Twitter: @derekhernquist

55
PERSONAS www.traders-mag.es 01.2013

Larry Williams
50 aos de experiencia en el Trading

Larry Williams es uno de los traders ms conocidos y exitosos del mundo cuya carrera profesional
en los mercados ya ha superado los 50 aos. En el ao 1987 Williams gan el mundial del trading
de futuros de la compaa Robbins Trading convirtiendo un capital inicial de 10.000 dlares en 1,1
millones durante los 12 meses del concurso. Larry Williams ha desarrollado diferentes indicadores
como el Williams %R o el Ultimate Oscillator. Es autor de 11 libros que han sido traducidos a 12
idiomas. Grandes traders como Tom DeMark y Andrea Unger atendieron sus seminarios.
Antes de alcanzar sus grandes xitos como trader Williams ha sido polticamente activo y present
dos veces su candidatura para el puesto de senador del estado de Montana. Adems ha comple-
tado 76 (!) maratones en su vida comprobando as su nivel de resistencia. Ahora Larry Williams
reside en los U.S. Virgin Islands. Marko Graenitz le ha entrevistado por telfono sobre su trading y
su vida.

TRADERS: Nos alegramos poder realizar esta entre- TRADERS: Qu es lo que ha cambiado durante los
vista con Usted. Dnde est Usted ahora y cmo se ltimos aos?
encuentra? Williams: El trading es una cosa fabulosa. No lo digo so-
Williams: Gracias, yo tambin me alegro. Vivo en las Islas lamente econmicamente el trading es mi vida. Eviden-
Vrgenes donde tengo una casa en la playa y alrededor temente es una gran ayuda tener xito y no tener que pre-
viven y trabajan muchos amigos del negocio del trading. ocuparse por el dinero. Esto es lo mismo como en otras
Es como una pequea familia. Puedo reconocer honesta- profesiones. Y con trading es mi vida tambin me re-
mente que estoy viviendo mis sueos. fiero a las posibilidades que me da el Internet para poder

56
PERSONAS

concentrarme mejor en la formacin de jvenes traders


sin tener que estar viajando constantemente. Sabe, los
traders jvenes normalmente son demasiado agresivos y
se creen todo lo que escuchan. Por este motivo una bue-
na formacin es fundamental, aunque la mayora de tra-
ders tendrn que vivir sus propias experiencias.

TRADERS: Usted tuvo que pasar por estas malas


experiencias o ha tenido xito desde el principio?
Williams: Evidentemente yo tambin comet una gran
cantidad de errores y perd mucho dinero. Realmente
errores horribles. Yo no era diferente que la mayora de
principiantes. Pero existe una manera maravillosa de sa- Larry Williams, durante su carrera en la poltica, junto a Ronald Reagan.
carle provecho a estos errores: Aprender de ellos. All
est la clave seguir aprendiendo y mejorando.
TRADERS: Y qu ocurre con los mercados de divi-
TRADERS: Usted tambin vivi el cambio del mercado sas?
de corros al trading electrnico. Fue muy difcil para Williams: En el Forex trading las comisiones son muy ele-
Usted? vadas y el mercado es muy opaco. Aunque suene raro,
Williams: Sin duda no fue fcil. Cualquiera que cambi pienso que me va mejor con futuros donde los costes de
el parqu para la pantalla le confirmara esto. Necesi- un round turn (compra y venta) no llegan a los cinco
tamos un proceso de adaptacin. Algunas estrategias dlares. Esto es inmejorable. En Forex pago al menos un
dejaron de funcionar bien, pero se abrieron otros nue- pipo, dependiendo de la pareja de divisas, es decir dos
vos caminos. Yo necesit aproximadamente seis aos pipos por round turn. A esto se aade la problemtica
para completar la transicin y adaptarme con xito al que todo se negocia en los mercados no organizados
ordenador. (OTC), y nadie puede decir con certeza donde los precios
realmente estn situados. Esto significa que hay rdenes
TRADERS: Qu cambios produjo todo esto al trading que no se ejecutan y tampoco sabes si las cosas se hacen
y al entorno del trading? Y sobre todo, le gusta ms debidamente. De todos modos me siento sencillamente
ahora el trading electrnico a pesar de sus dificultades incmodo con esto.
al inicio?
Williams: Durante aos ejecut todas las rdenes a travs TRADERS: Porqu muchos traders consideran parti-
de un broker que era amigo mo, en el parqu se crearon cularmente el mercado forex apropiado para su trading?
relaciones personales estrechas. El trading electrnico Williams: Bueno, forex hace los mayores apalancamien-
cambi todo esto y yo - como muchos otros nos la tena- tos posibles, 1:100 y ms. Naturalmente, esto atrae a mu-
mos que arreglar solos. Sin embargo pienso que ahora es chos traders privados y puede ser una oportunidad si uno
mejor. Solamente el trader es el responsable de sus actos dispone de poco capital inicial. Pero cada operador en el
y no tambin su broker. Pero lo que estoy echando de mercado de divisas tiene que ser claramente consciente
menos son los contactos personales, las conversaciones, de los riesgos asociados con un apalancamiento muy ele-
es decir todo el ambiente. vado. Operando sobre margen es peligroso, sobre todo
ya que el trading en si es un negocio peligroso.
TRADERS: Sobre qu mercados est operando aho-
ra? TRADERS: Nos revela su filosofa bsica en el tra-
Williams: Me sigo centrando en los futuros de las mate- ding?
rias primas. Naturalmente, mis tcnicas tambin funcio- Williams: Personalmente no me veo como un trader tc-
nan en otros mercados. Adems ahora me estoy dedican- nico sino como un trader condicional. Esto significa que
do a la negociacin con acciones en la funcin de gestor mis set-ups se orientan en ciertas normas de derivacin
de un fondo. Es una tarea muy interesante y cerca de aqu (if-then). Por ejemplo, cuando mi anlisis macro indica que
viven y trabajan algunos amigos que gestionan miles de el mercado iniciar otro movimiento alcista con un alto
millones en fondos. porcentaje de probabilidad, entonces elijo mis set-ups, la

57
PerSoNaS www.traders-mag.es 01.2013

gestin de las posiciones y mis criterios tcnicos respecti- TRADERS: Es posible cuantificar esto y utilizarlo
vamente y los adapto a este escenario. Por lo tanto empiezo como modelo automtico de trading?
con el panorama general y transfiero mis anlisis a plazos Williams: No creo que las matemticas sean la respues-
ms cortos donde mi trading tendr lugar. De esta mane- ta a todo. Seguramente es posible operar con xito de
ra siempre consigo trabajar con ms o menos las mismas manera cuantitativa, varios fondos de cobertura (hedge
herramientas y adaptar los ajustes segn cada fase de mer- funds) lo pudieron demostrar. Para m, sin embargo, no
cado. Un determinado valor de un indicador puede tener es una solucin porque los mercados sencillamente es-
totalmente otro significado en un mercado alcista que en tn demasiado influenciados por efectos aleatorios, a los
un mercado bajista. Con lo cual, el contexto donde un trader cuales una persona humana con su respectiva experien-
evala los indicadores vigentes siempre es decisivo. cia puede reaccionar mejor. Las matemticas son una
ciencia pura, exacta y esto es exac-
tamente lo que no se puede aplicar
G1) acciones vs. Bonos a los mercados. Mira, por ejemplo,
Steve Cohen, el fundador de SAC Ca-
pital. No dispone de sistemas con-
cretos pero es uno de los hedge fund
managers con mayor xito de todos
ellos, con activos de ocho o nueve
mil millones de dlares. l contem-
pla el trading igual que yo como una
forma de arte que requiere cierto in-
put por parte del artista (es decir del
trader) y que tiene que corresponder
con su personalidad.

TRADERS: Qu instrumentos
analticos prefiere Usted?
Williams: Ante todo los datos de
Commitment of Traders (CoT) en
cuanto al trading de futuros de mate-
rias primas. Los datos son uno de mis
factores macro. Creo que lo que
hay que entender bien aqu es sobre
todo el grupo de los comerciales de-
cisivos y la mayora de los traders
no lo entiende bien. Mal interpretan
los datos o se fijan demasiado en lo
que hace el grupo de los especula-
dores. Hay que entender una cosa:
Los comerciales son el motor en el
mercado de materias primas, pero
su objetivo prioritario no es maxi-
El grfico superior muestra el S&P 500, el inferior los Bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 aos. En el grfico mizar las ganancias sino protegerse
inferior, la tendencia alcista de Abril hasta Junio 2012 salta a la vista. Durante este periodo, el rendimiento
de futuros cambios de precio de la
de la renta variable fue muy pobre. Pero los niveles elevados de renta fija y, en consecuencia, tipos de inters
ms bajos, han sido un requisito previo importante de la subida larga de la renta variable de Junio hasta mercanca. Esta proteccin la llevan
principios de Octubre de 2012 (A). Mientras que las cotizaciones de los bonos consolidaban, formaron un nivel a cabo mediante operaciones de co-
de soporte alrededor de los 144 puntos y una lnea de tendencia bajista, ambos concluyndose en el patrn de
un triangulo. En Enero 2013 los bonos parecan romper el soporte a la baja con consecuencias negativas para bertura. Podramos conversar varias
la renta variable. Recientemente, sin embargo, la renta fija subi nuevamente y dej la impresin de un False horas sobre este tema pero ira de-
Breakout a la baja lo que proporcionara a la renta variable ms margen para subir.
masiado lejos.
Fuente: www.tradesignalonline.com
Adems, los datos de CoT son al final

58
PERSONAS

meramente uno de los factores de mi anlisis. Tambin en el Dow Jones. A tal fin analizo diferentes datos claves
presto atencin a la relacin entre acciones y bonos, que como el P/S ratio (relacin precio-ventas) y otros datos
desempea un papel significativo. Siempre ha habido in- que se combinan mediante una frmula de ponderacin
teracciones aqu y siempre las habr. Cada movimiento hasta obtener un valor especfico. Este es el anlisis ma-
fuerte de los bonos en el plazo corto afectar a las ac- croeconmico. Entonces comprar las acciones una vez
ciones. Por ejemplo, en cuanto al trading de bonos fun- que el anlisis tcnico me de luz verde.
cionan muy bien los niveles de soporte y resistencia y
se puede usar este anlisis para operaciones oportunas TRADERS: Entonces no busca posiciones a largo
con acciones. La Imgen 1 demuestra algunos ejemplos plazo en acciones fuera de los EE.UU.?
de esto. Williams: exactamente, me concentro en los valores
grandes de EE.UU. La razn es que solamente compro
TRADERS: Usted tambin utiliza anlisis de volme- lo que conozco y entiendo. Y esto no incluye posiciones
nes de negociacin? en acciones griegas o que en este momento sea lo ms
Williams: Una vez estudi el indicador On Balance Volu- popular.
me (OBV) durante un ao buscando resultados recurren-
tes sin obtener un resultado claro. No obstante utilizo TRADERS: Estara de acuerdo que la relacin entre
este indicador de vez en cuando como un soporte cuando riesgo y recompensa (RRR del ingls risk/reward ratio)
creo que podr aportar un valor aadido a la correspon- es el concepto ms importante para un trading exitoso?
diente situacin. Mucho ms interesante es, sin embargo, Williams: No cabe duda que el RRR es tremendamente
la idea de acumulacin y distribucin. William ONeil dio importante. Para alcanzar grandes beneficios que correr
popularidad a este enfoque. Hoy utilizo mucho mi pro- menos riesgo y capturar el mximo movimiento posible.
pio indicador llamado Williams Insider Accumulation Sin embargo, es difcil destacar un solo referente de for-
(vase Imagen 2) que est disponible por ejemplo en la ma aislada como el ms importante. Veo una cantidad
TradeStation. Este indicador utiliza acumulacin y distri- de datos que no deben descuidarse: la escala de prdidas
bucin meramente bajo el aspecto de las operaciones de temporales en la cuenta, el importe perdido de la mayor
los institucionales y busca divergencias con la evolucin posicin perdedora, como el ratio de eficiencia. Por esta
de la cotizacin. El hecho de que las instituciones son la razn existen informes que incluyen todos estos datos
fuerza impulsora de los mercados, hace que este anlisis para hacer reclculos profesionales y anlisis de las es-
sea tan instructivo. El indicador se
puede utilizar para acciones y ma-
teria prima, personalmente lo utilizo G2) Williams Insider Accumulation Index
en el grfico diario.

TRADERS: Cmo valora Usted


las estrategias de seguimiento de
tendencias en comparacin con las
estrategias anticclicas?
Williams: Evidentemente la tenden-
cia es la base para la mayora de ga-
nancias. Hay que entender que una
tendencia intacta es una funcin del
tiempo. Por lo cual, el tiempo es el
aliado para los traders que son se-
guidores de tendencias.
El grfico superior muestra Oro desde Diciembre 2011 hasta Octubre 2012. En el grfico inferior podemos ver
la evolucin del Williams Insider Accumulation Index. En Septiembre hay una divergencia negativa entre la
TRADERS: A qu apuesta en
evolucin de los precios y el indicador claramente visible: Traders, siendo conscientes de la creciente debili-
caso de posiciones en acciones a dad del indicador, podran haber apostado con un alto porcentaje de probabilidad de que el oro no fuera capaz
ms bien largo plazo? de superar los niveles de resistencia marcados en Febrero, y por lo cual podran haber tomado posiciones a
corto en oro.
Williams: Busco acciones de calidad, Fuente: www.tradestation.com
pero no a nivel mundial, solamente

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PERSONAS www.traders-mag.es 01.2013

ti mismo y te preguntars como po-


drs salir de todo este lo. Al fin y
al cabo, tambin es posible que tu
cuenta jams se recupere de dos o
tres prdidas grandes, o en el peor
de los casos caiga directamente a
cero. Con stops evito en primer lu-
gar que estos problemas surjan, y
en segundo lugar creo que traders
discrecionales pueden alcanzar ma-
yores rendimientos con stops que
sin ellos.

TRADERS: Usted tambin utiliza


Trailing Stops?
Williams: S, tambin utilizo trailing
stops. Nuevamente, el resultado
probablemente sea diferente para
una simulacin de una estrategia
del trading, pero para mi los trailing
stops son una ventaja. He desarrolla-
trategias. Cuando recortamos todo a un solo criterio nos do una formula propia que se basa en los movimientos
descuidamos de algo sin lugar a dudas. Traders deberan de los precios y que me indica el nivel ideal para el stop
ser conscientes de no simplificar las cosas de esta ma- retardado. Adicionalmente utilizo objetivos para los be-
nera. neficios (profit targets). El trading es un negocio que te
obliga a recoger los beneficios en algn momento, y no
TRADERS: Larry Connors mencion recientemente solo seguir esperando que los beneficios contables crez-
en una entrevista que utilizar Stops empeorara el can. En el momento que se desencadene una de las dos
rendimiento de estrategias sistemticas en el trading. seales trailing stop o profit target salgo del trade,
Cul es su punto de vista sobre los stops en el trading y siempre lo hago con la posicin entera. Nunca realizo
discrecional? salidas parciales.
Williams: Yo utilizo stops duros, es decir la orden del
stop est colocada en el mercado y se ejecutar en el TRADERS: Alguna vez ha operado sin stops?
momento que la cotizacin alcance el nivel del stop. Williams: Por supuesto, esto fue uno de mis clsicos
Emocionalmente es mucho mejor salir inmediatamente errores de principiante que haba mencionado arriba. Me
y estar fuera del trade. Por supuesto, el stop no debera acuerdo bien de un trade que no quera cerrar porque es-
estar demasiado cerca de los niveles actuales del mer- taba tan convencido que tena razn. Incluso segu com-
cado para evitar que los stops se activen innecesaria- prando acciones cuando ya estaba perdiendo. Te puedes
mente causando prdidas demasiado frecuentes. Larry imaginar como termin todo. Puedo asegurarte que te
Connors analiza todo esto en otro contexto. Es posible resultar ms fcil cumplir con las reglas bsicas del los
que un stop no sirva para estrategias mecnicas, pero mercados una vez que tu mismo las hayas infringido y
en el trading discrecional hay que soportar esto emocio- sufrido graves perdidas como consecuencia.
nalmente. Y all exactamente est el problema: Aunque
al final el resultado fuera satisfactorio en trminos finan- TRADERS: Entonces es Usted escptico respecto a
cieros, las prdidas temporales seran emocionalmente las estrategias automatizadas del trading?
devastadoras. Lo que parece atractivo en una simula- Williams: No necesariamente. Yo mismo estoy utilizando
cin es todo menos atractivo si lo tienes que vivir en algunas estrategias mecnicas en el trading que funcio-
persona y tienes que operar en tiempo real con todas nan de manera automtica. Pero sigo interpretando el
las emociones involucradas. Durante una fase de pr- trmino trading de tal manera que uno mismo ejecuta
didas no vers el final feliz sino empezars a dudar de las rdenes. Porque bsicamente deberas operar con lo

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PERSONAS

que entiendes y que funciona personalmente para ti. Y Ratio de eficiencia


deberas seguir estos enfoques consecuentemente. Des- El ratio de eficiencia fue introducido por Perry Kaufmann
pus de todo no existe esta estrategia nica y absoluta. en su libro Smarter Trading. Hay que dividir una modifica-
Y por este motivo los mercados no son previsibles en l- cin del precio por el nivel absoluto de los movimientos in-
tima instancia. Nada es ms continuo que los cambios. dividuales de los precios, cuales son la base del movimien-
Por eso an sigue siendo emocionante formar parte de to total. La formula da resultados entre el cero y el uno.
los mercados despus de 50 aos! Cuanto mayor ms eficiente ser el movimiento, i.e. una
tendencia ms fuerte con disminuciones menos frecuentes
TRADERS: Nos alegramos de que Usted siga disfru- y/o menos intensidad.
tando del Trading. Qu les aconsejara a los principian-
tes, en qu deberan centrarse?
Williams: Bueno, muchos traders con experiencia con-
sideran que la seleccin de salida de una posicin es el ding es dinmico. Una vez que dejas de aprender, equi-
factor determinante para el xito. Yo, sin embargo, creo valdra a estancamiento. Y estancamiento en ltima
que la toma de una posicin es an ms importante ya estancia significa retroceso o deterioro.
que ste es el inicio de toda la posicin en riesgo. Una
vez que hayas abierto un trade, puede ser muy compli- TARDERS: Nos revela que cosas nuevas est apren-
cado cerrarlo fcilmente sobre todo si la posicin es diendo o de quien?
muy grande, o si el trader se ha casado con la posicin Williams: Sure. My friend Ralph Vince tiene grandes
emocionalmente porque lleva ya un tiempo invertido en ideas del Risk- and Money Management. Continuamente
ella. aprendo nuevos detalles de l y de vez en cuando los de-
Por este motivo es tan importante tener escenarios de batimos para que pueda profundizar mis conocimientos.
salida escrupulosamente definidos antes de tomar una Tambin, Scott Ramsey, uno de los Market Wizards,
posicin para ambos casos, xito o fracaso. Es un poco tiene grandes ideas que me inspiran. Adems, ahora me
como en la vida real, siempre cuando te metes en algo te concentro ms en trades orientados a un plazo ms largo,
conviene saber de antemano como salir de la situacin, y en este mbito hay mucho que aprender. Como trader
sobre todo si las cosas estn saliendo mal - por ejemplo sencillamente nunca debes dejar de desarrollar habilida-
cuando te compras un coche o una casa o tambin en un des.
matrimonio. Personalmente pienso que las personas sue-
len esperar siempre lo mejor y no gastan muchos pensa- TRADERS: Usted ha alcanzado tanto en su vida, de
mientos sobre posibles escenarios de salida. Y particular- lo cual otros solamente pueden soar. Qu es lo ms
mente en el trading definitivamente no tendrs xito con importante para Usted, todava tiene metas?
una actitud tan suelta. Williams: Acepto todo tal como es. No hay que compli-
carse la vida. Lo ms importante para mi son los ma-
TRADERS: Hace unos aos Usted fund la Larry Wi- ravillosos amigos que he podido conocer a lo largo de
lliams University. Cul fue el motivo y cmo le va? mi vida, y los vnculos personales que se han creado de
Williams: Como te haba dicho antes, el Internet nos ofre- ellos. Por supuesto, tener xito en el trading ayuda, di-
ce oportunidades fantsticas para impartir conocimien- ciendo lo contrario sera una mentira. Siendo honesto,
tos. Tengo que reconocer que este proyecto fue idea de sin embargo, no es lo ms importante y esto es algo que
mi mujer. Quise viajar menos para seminarios etc. con todos los traders siempre tendran que tener en cuenta.
lo cual una plataforma en Internet pareca una buena
idea. Una vez al mes imparto un seminario online donde TRADERS: Su hija gan en el ao 1997 el mundial de
transmito mis conocimientos. Sigo atendiendo a algunos Robbins Trading, igual que Usted. Ella perdi el inters
eventos grandes como la TRADERS Expo, por ejemplo en el trading ms adelante?
las de Nueva York, Tokio y Singapur. Williams: Creo que ella gana ms dinero como actriz que
la mayora de los traders gana en el trading. E indepen-
TRADERS: Usted sigue aprendiendo despus de 50 dientemente es lo que ella quiere hacer. Ninguna canti-
aos? dad de dinero puede sustituir esto.
Williams: Definitivamente. O aprendo algo nuevo, o re-
fresco mis conocimientos adquiridos previamente. Tra- La entrevista fue realizada por Marko Graenitz.

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coLUMNa www.traders-mag.es 01.2013

10 cosas un novato
tiene que saber Brian Lund es co-fundador de Ditto Trade y un trader
independiente que escribe sobre la relacin entre los
mercados y la vida en general, en la red de StockTwit en
www.bclund.com.
1.) La complejidad es tu enemigo
chale un vistazo a cualquier software para el trading hoy en
da y encontrars ms estudios, indicadores o herramientas 6.) Te equivocars, y mucho
de dibujo que ningn trader jams podra necesitar. Al fin y Una cosa es cierta: Te equivocars un montn de veces.
al cabo, todos los indicadores son derivados del precio y del Aprende a aceptarlo. Mientras que recortes las prdidas
volumen. Porqu ser tan excntrico? Despus de muchos rpidamente, y mantengas una buena relacin riesgo/
aos en el trading acab con precio, volumen, los niveles recompensa con tus set-ups ganars dinero con el tiempo.
de soporte y resistencia, ocasionalmente alguna lnea de
tendencia, y algunas medias mviles claves. 7.) Todo se trata del dinero
Para ti, qu es ms importante? Teniendo a todo el mundo
2.) Trabaja en especializacin idolatrndote porque eres un trader, sin embargo un
Cuando empec con el trading pensaba que tendra que trader que en realidad est perdiendo dinero, o teniendo
ser capaz de operar en todo. Me equivoqu. Hay que ser a todo el mundo alrededor tuyo pensando que eres un
bueno en alguna clase de activos, en algn instrumento, tipo raro que trabaja en una heladera, mientras que en
en algn tema, y una vez que lo domines (i.e. cuando realidad ests ganando una fortuna en los mercados? En
ganes consistentemente dinero con ello), entonces el Trading, nicamente, se trata de ganar dinero. Si no
podrs incorporar un elemento nuevo en tu repertorio. ganas dinero regularmente, no eres un trader. Todo lo
O no incorpores nada ms. Conozco personas que dems es solamente conversacin.
solamente operan en Apple y viven muy bien de ello.
8.) no encontrars respuestas en los libros
3.) Est bien pedir ayuda Los libros sobre el trading existen nicamente para
Todo el mundo sabe, en cuanto al xito en los mercados, que entretenerse con pocas excepciones. No te sirve de
no existe nada como un Santo Grial. Sin embargo creo que nada leer sobre como alguien opera en los mercados
lo ms cercano al Santo Grial es la aptitud del trader de tener porque jams lo podras hacer de la misma manera.
un intercambio honesto y abierto de ideas con otros traders. Puedo afirmar, que el da que dej de ir a mi tienda de
libros habitual a buscar respuestas sobre como ganar
4.) Aprende a ignorar la narrativa dinero en los mercados, mis avances en el trading dieron
A los participantes en los mercados les encanta adherir un salto grande hacia delante.
una historia a cada accin que les servir de explicacin
porque la accin subi o no subi, o dej de subir o dej de 9.) La realidad es, que sencillamente no existes
bajar. Esta propensin te har perder como trader. Lo antes Todos sufrimos hasta cierto punto de la ilusin de
posible que aprendas a ignorar las narrativas, mejor sers. engreimiento. El problema es que las bolsas no solamente
nos considerasen insignificantes, sencillamente ni
5.) no es todo o nada reconocen nuestra existencia.
He pasado por toda la Biblia del trading, y en ningn lugar
te dice que tienes que apostar todo tu dinero en un valor al 10.) Todo lo que sabes sobre la vida es contraproducente en
mismo tiempo. Tampoco tienes que retirar todo tu dinero al los mercados
mismo tiempo. Entrar progresivamente te permite tantear Una accin, un contrato de opciones o una cesta de divisas
el mercado y aumentar la posicin solo cuando se este tienen nicamente el valor que la prxima persona pagar
moviendo en tu direccin. Salir progresivamente podra por ellos. Al instante que pones los pies en el mundo de los
ser incluso ms importante ya que te da la posibilidad de mercados tienes que entender esto. Las reglas normativas
encajar beneficios, y al mismo tiempo seguir invertido y sobre valor, y tus ideas de la psicologa del consumidor
darle margen a la posicin para movimientos ms grandes. como barato o caro dejan de regir.

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La operativa en productos complejos (futuros, opciones y CFDs) requiere una vigilancia constante de su posicin y conlleva un nivel de riesgo elevado para su capital si no se gestiona adecuadamente. Un
benecio puede convertirse rpidamente en prdida como consecuencia de variaciones en el precio y el Cliente puede llegar a perder ms que el saldo total depositado en su cuenta. Asegrese de conocer y
entender los riesgos asociados a los mismos. Interdin Bolsa Sociedad de Valores, S.A. est inscrita en el Registro de la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con el nmero 116.