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# PROBLEMAS RESUELTOS:

125

10
20 40
30
50

60

## SOLUCIN: POR EL MTODO TRADICIONAL

COSTOS=AHORROS
CAUE=BAUE
125(A/P, i%, 6) = 10 + 10(A/g, i%, 6)
Tanteo: i =0%
125(A/P, 0%, 6) = 10 + 10(A/g, 0%, 6)
125(1/ 6) = 10 + 10((6-1)/2)
20.83 = 10 +25
20.83 = 35
0 = 14.17
SALDO EN LOS INGRESOS, POR LO TANTO SE SIGUE TANTEANDO HASTA
NO TENER SALDO EN NINGUNO DE LOS LADOS.

Tanteo: i =5%
125(A/P, 5%, 6) = 10 + 10(A/g, 5%, 6)
125(0.1970) = 10 + 10(0.2358)
24,625 = 12.358
12.267 = 0
HALLAR TIR POR INTERPOLACIN:
.
TIR = 0% + (5 %- 0%) ( .+. )

TIR = 2,68 %

## 7.3 Elena piensa comprar un automvil en \$12375, pagando un enganche de \$ 3000 y 36

mensualidades de \$325, cada una. El enganche debe pagarse de inmediato y las
mensualidades se pagarn a fin de cada mes. qu tasa de inters nominal est pagando
Elena? qu tasa de inters efectiva?

Datos
Costos= \$ 12375
Inicial = \$ 3000
Mensual= \$325
Solucin
Total=3000+36(325) =14700
INTERES= 14700-12375=2325
2325
=14700 = 0.15816 16%
0.16 12
e=(1 + 12
) -1= 0.1723 17%

## 7.4 Considrese el siguiente flujo de caja:

AO FLUJO DE CAJA
0 -\$500
1 +200
2 +150
3 +100
4 +50

Mtodo Analtico:
i=0%
VP=-500+200(P/F, 0%,1) +150(P/F, 0%,2) +100(P/F, 0%,3) +50(P/F, 0%,4)
VP=\$0
i=5%

2
VP=-500+200(P/F, 5%,1) +150(P/F, 5%,2) +100(P/F, 5%,3) +50(P/F, 5%,4)
VP=-\$45.95
TIR=0%+(5%-0%)(0/45.95)
TIR=0.0000000000001332%

7.5 Para el diagrama siguiente calclese la tasa de inters en la que los costos son
equivalentes a los beneficios.

80 80 80 80 80 80

## 200 200 200

COSTOS=AHORROS
VP NETO = 0
200((P/F, i%, 2)+ (P/F, i%, 4)+ (P/F, i%, 6)) = 80(P/A, i%, 6)
Tanteo: i =0%
200((P/F, 0%, 2)+ (P/F, 0%, 4)+ (P/F, 0%, 6)) = 80(P/A, 0%, 6)
200(3) = 80(6)
600 = 480
120 = 0
SALDO EN LOS COSTOS, POR LO TANTO SE SIGUE TANTEANDO HASTA NO
TENER SALDO EN NINGUNO DE LOS LADOS.

Tanteo: i =20%
200((P/F, 20%, 2)+ (P/F, 20%, 4)+ (P/F, 20%, 6)) = 80(P/A, 20%, 6)
200(1.5116) = 80(3.326)
303.32 = 266.08
37.24 = 0
Tanteo: i =50%

3
200((P/F, 50%, 2)+ (P/F, 50%, 4)+ (P/F, 50%, 6)) = 80(P/A, 50%, 6)
200(0.7297) = 80(1.824)
145.94 = 145.92
0=0
ENTONCES EL TIR ES DE 50% YA QUE NO CONTAMOS CON SALDOS.

## 7.6 calclese la tasa de rendimiento para el diagrama siguiente.

A=1000

n=infinito
n=10
5000
SOLUCION
(5000+412(F/P; i%, )) (A/P,i%,10)=1000
(A/P; i%, 10) = 1000/5412
(A/P; i%, 10) = 0.1848
METODO PRACTICO
Interpolamos
i factores
12%-------------------------0.1770
x------------------------- 0.1848
15%-----------------------0.1993

## 12% 0.1848 0.1770

=
15% 12% 0.1993 0.1770
X-12%= 0.3498(3%)
X=0.01049+(12%)
X=0.13049
TIR=13.05%

4
7.7 Considrese el siguiente flujo de caja:
AO FLUJO DE CAJA
0 -\$1000
1 0
2 +300
3 +300
4 +300
5 +300

Mtodo Analtico:
i=0%
VP=-1000+300(P/F, 0%,2) +300(P/F, 0%,3) +300(P/F, 0%,4) +300(P/F, 0%,5)
VP=\$200
i=5%
VP=-1000+300(P/F, 5%,2) +300(P/F, 5%,3) +300(P/F, 5%,4) +300(P/F, 5%,5)
VP=\$13.13
i=10%
VP=-1000+300(P/F, 10%,2) +300(P/F, 10%,3) +300(P/F, 10%,4) +300(P/F, 10%,5)
VP=\$-135.49
TIR=5%+(10%-5%)(13.13/148.62)
TIR=5.44%

7.8 En 1626, Pedro Reyes compr a los indgenas manhattotes una isla que pag con
cuentas y chucheras por valor de \$24. En 1976 estimaba que el valor de la isla era de
\$9000 millones. Qu tasa de rendimiento hubieran recibido los indgenas si hubieran
conservado la propiedad de la isla en lugar de venderla por \$24?

GRAFICAR
n = 350 periodos

24

5
VP NETO = 0
24 = 9 000 000(P/F, i%, 350)
Tanteo: i =0%
24 = 9 000 000(P/F, 0%, 350)
24 = 9 000 000(1)
0 = 8 999 976

Tanteo: i =400%
24 = 9 000 000(P/F, 400%, 350)
24 = 9 000 000(1/(1+400)350)
0 = 8 999 976

7.9 Un hombre compra en una casa de bolsa un bono de una empresa por \$925. El bono
tiene un valor a la vista de \$1000 y paga el 4% sobre este valor cada ao. Si el bono vence
en diez aos, Qu tasa de rendimiento recibir el hombre?

Solucin
I= 4%
0.04 12
e= (1 + ) 10 = 0.0497 = 4.97%
12

7.10 Una empresa industrial muy conocida emiti bonos que dan un inters nominal de
4%, pagaderos semestralmente. Los bonos vencern dentro de 20 aos, cuando la empresa
los redimir por \$1000 ms el ltimo pago de inters semestral. En las pginas financieras
del peridico se informa que los bonos se pueden comprar por \$715 cada uno. Qu tasa
nominal de rendimiento se recibir si se compran bonos ahora y se conserva hasta su
vencimiento?

6
P = 1000 D =\$?/semestral
0
40

D=1000(A/P,4%,40)
D=50.5

P = 715 D =\$50.57/semestral
0
40

715(A/P,i%,40)=50.5
(A/P,i%,40)=0.0706
6%--------------------0.0625
i%--------------------0.0706
7%--------------------0.0750
I%=((0.0706-00750).(6-7)/(0.0625-0.0750))+7
I%=6.48

7.13 Una revista informativa ofrece una suscripcin perpetua por \$100. La suscripcin
se puede dar como regalo a un nio a nacer, o pedir la suscripcin para ellos mismos. El
costo normal de la revista es de \$6.45 al ao. La gente conocedora opina que tal vez
contine a ese precio indefinidamente. Qu tasa de rendimiento se obtendr si se compra
la suscripcin perpetua para un nio en lugar de 6?45, desde un principio?

P = \$100 D=\$6.45/semestral
P=6.45
0
40

7
6.45+6.45(P/A,i%,)=100
(P/A,i%,)=14.5038
1/i=14.5038
i=0.0689
i%=6.89

## 7.15 Un donador permanente a una importante universidad ha decidido otorgar becas a

estudiantes de ingeniera. Las becas son para entregarse 10 aos despus de que se efectu
la donacin global de \$10 millones. Si el inters del monto donado es para apoyar a 150
anual debe ganar el fondo de la donacin?

solucin

Paso 2: Graficar

0 1 2 3 .. 10

Costos= Ingresos
CAUE=BAUE

Paso 4: Clculos

## 10 000 000 (110) ^= 1500 000

8
1000 000 = 1500 000

^ 000
0 =500 INGRESOS

8000 = 9000
0 =^ 1000
INGRESOS

## Probamos con: i =6%

10 000000 (, 6 % ,10) ^= 1500 000
^ 1500 000
10 000 000 (0.1359)=
^
1359 000 = 1500 000
0 = 141 000 Ingresos

## Probamos con: i =12%

10 000000 (, 12 % ,10) ^= 1500 000

## 10 000 000 (0.1770)=^ 1500 000

^
1770 000 = 1500 000
270 000 = 0 Costos

## Hallando TIR: Por Interpolacin

141000
TIR = 6% + (12 - 6) ( )
141000 + 270000

TIR = 8.06 %

7.16 Un banco local hace prstamos para la compra de un auto. Cobra 4% anual de la
siguiente manera: si presta \$3600 pagaderos en un periodo de 3 aos, el cargo es de \$432.
El banco deduce los \$432 de inters de los \$3600 y da al cliente \$3168 en efectivo. Qu
tasa de inters nominal est realmente cargando el banco por prstamo?

9
P = \$3168 D=\$100/mensual
0 36

3168=100(P/A,i%,36)
(P/A,i%,36)=31.68
Por interpolacin:
0.75%----------31.447
i%----------31.68
0.5%----------32.871
I%=0.71

## Un patrn de flujo de caja no convencional es en el cual un Como ejemplo se tiene la

tipo comn de patrn de flujo de caja no convencional resulta de la compra de un activo
que genera entradas de efectivo por un periodo de aos, se repara y de nuevo genera un
flujo de efectivo por varios aos.

## Se presentan serias dificultades al evaluar proyectos que impliquen patrones de flujos de

efectivo no convencionales, en artculos del Canal Financiero de Gestiopolis.com podr
encontrar informacin al respecto.

7.19. Un hombre compra una sierra de mesa en una tienda local por \$175. Puede pagarla
de contado o pagar \$35 de enganche y \$12.64 mensuales durante 12 meses, comenzando

10
30 dias despus. Si el hombre escoge el plan de pagos diferidos, Qu tasa de inters
nominal pagar?

P = \$175 D=\$12.64/mensual
P=-35
0 12

175=35+12.64(P/A,i%,12)
(P/A,i%,12)=11.076
1%------------11.255
1.25%------------11.079
i%------------11.076
I%=1,2544

## 7. 21. Un hombre es propietario de un terreno en una esquina. Debe seleccionar una

alternativa entre varias, tratando de obtener un rendimiento adecuado sobre su inversin.
Despus de un detenido estudio y de algunos clculos, decidi que las dos mejores
alternativas eran:

## Construir Construir un quiosco

Costo inicial \$ 80 000 \$ 120 000
Impuestos anuales sobre la 3000 5 000
ingreso anual 11000 16 000
Vida de la construccin 20 aos 20 aos
Valor de recuperacin 0 0

## Si el propietario quiere una tasa mnima de rendimiento del 6% sobre su inversin,

Cul de las dos alternativas debe elegir?

Construir gasolinera

## Paso 1: Comprender el problema

11
12
Paso 2: Graficar

TMRR =6%

I =11 000/ao
P = 80 000 D =3000/ao L=0

0 2 3 4 5 6 7
1 200
0
Paso 3: Plantear la solucin del problema

Costos= Ingresos
CAUE=BAUE

Paso 4: Clculos

## Tanteo: i =0% En (1) 80 000(, 0 % ,20) = 8 000

80 000(120) = 8 000
Ingresos
0 = 4000
Paso 5: Hallar el

## Puesto que, P > L, entonces buscamos un i mayor a 5%

Probamos con: i = 6 % 80 000(, 6% ,20) = 8 000
80 000(0.0872) = 13 000
6976 = 8000
6976 =^ 8000
0 = 1024 Ingresos

## Probamos con: i = 9 % 80 000 (, 9% ,20)^= 8 000

80 000(0.1095) ^= 8 000
8760 =^ 8000

13
Paso 7: Hallar el TIR por Interpolacin 760 =^0 Costos

1024
TIR = 6% + (9 - 6) (1024+ 760
)

TIR = 1.78 %

CONCLUSIONES

proyecto.

## Paso 1: Comprender el problema

Paso 2: Graficar

TMRR =6%

I =16 000/ao
P = 120 000 D =5000/ao L=0

0 2 3 4 5 6 7
1 200
0
Paso 3: Plantear la solucin del problema

Costos= Ingresos
CAUE=BAUE

## 120 000 (, i %,20) = 11 000 (1)

Paso 4: Clculos

14

Ingresos
Tanteo: i =0% En (1)
120 000(, 0 % ,20) = 11 000
120 000(120) = 11 000

Paso 5: Hallar el

## Puesto que, P > L, entonces buscamos un i mayor a 4.17%

Probamos con: i = 6 % 120 000(, 6% ,20) = 11 000
120 000(0.0872) = 11 000
10464 = 11000
10464 =^ 11000
0 = 536 Ingresos

## Probamos con: i = 9 % 120 000 (, 9% ,20)^= 11 000

120 000(0.1095) ^= 11 000
13140 =^ 11000
2140 =^ 0 Costos

## Paso 7: Hallar el TIR por Interpolacin

TIR = 6% + (9 - 6) (536+5362140)
TIR = 6.61 %

CONCLUSIONES

## Puesto que TIR = 6.61% y la TMRR = 6%, entonces se debe ACEPTAR el

proyecto.

15
POR LO TANTO, EL PROPIETARIO DEBE OPTAR POR CONSTRUIR UN

## 7.22. Se tienen las dos alternativas siguientes:

AO ALTENATIVA A ALTERNATIVAB
0 -\$2000 -\$2800
1 +800 +1100
2 +800 +1100
3 +800 +1100

Alternativa A

P = \$2000 D=\$800/mensual
0 3

Alternativa A

P = \$2800 D=\$1100/mensual
0 3

## Con inversin extra

B/A

P = \$800 D=\$300/mensual
0 3

CAUE=BAUE
800(A/P,i%,3)=300
(A/P,i%,3)=0.375
Por interpolacin:
7%---------0.3811
6%---------0.3741
i%---------0.3750
TIR%=6.15

## TMRR<TIR, entonces se escoge la alternativa con inversin extra (Alternativa B)

16
7.24 se estn considerando dos alternativas.
A B

Beneficio anual
1 850 1 750
uniforme.

Caso A

Paso 2: Graficar

TMRR =7%

I =1850/ao
P = 9 200 L=0

0 1 2 3 8

Costos= Ingresos
CAUE=BAUE

Paso 4: Clculos

## Tanteo: i =0% En (1)

9 200(, 0 % ,8) = 1850

9 200(18) = 1850
17
0 = 700 Ingresos

Paso 5: Hallar el

## Puesto que, P > L, entonces buscamos un i mayor a 7.61%

Probamos con: i = 8 % 9 200(, 8% ,8) = 1850
9 200(0.1740) = 1850
1600.8 = 1850
0 = 249.2 Ingresos

## Probamos con: i = 15 % 9 200 (, 15% ,8)^= 1850

9 200(0.2229) ^= 1850
2050.68^ = 1850
200.68^= 0 Costos

## Paso 7: Hallar el TIR por Interpolacin

249.2
TIR = 7% + (15 - 8) (249.2+ 200.68
)

TIR = 3.95 %

CONCLUSIONES

proyecto.

Caso B

18
Paso 2: Graficar

TMRR =7%
P = 5 000 L=0

0 1 2 3 4

Costos= Ingresos
CAUE=BAUE

Paso 4: Clculos

## Tanteo: i =0% En (1) 5 000(, 0 % ,4) = 1750

5 000(14) = 1750
Ingresos
0 = 500
Paso 5: Hallar el

## Puesto que, P > L, entonces buscamos un i mayor a 10%

Probamos con: i = 12 % 5 000(, 12% ,4) = 1750
5 000(0.3292) = 1750
1646 = 1750
0 = 104 Ingresos

## Probamos con: i = 18 % 5 000 (, 18% ,4) ^= 1750

19
5 000(0.3717) ^= 1750
1858.5^= 1750
108.5 ^= 0 Costos

TIR = 30.6 %

CONCLUSIONES

proyecto.

## POR TANTO LA ALTERNATIVA B DEBER

SELECCIONARSE

20
7.25. Juanita pens que ya era tiempo de comprar una nueva batera para su vehiculo:

Zappo Kicko
Costo inicial \$28 \$45
Periodo de 12 meses 24 meses
garantia

Debe seleccionar la batera Kicko por su periodo de garanta se ajusta al tiempo que piensa
tener su automovil.

## 7.26 Calclese la tasa de rendimiento sobre la inversin de \$3810, en el diagrama

siguiente.

COSTOS = INGRESOS
VPcostos = VPingresos
3810 = 500(P/A, i%, ) + 250(P/A, i%, )
3810= 500*(1/i) + 250*(1/i)
I= (500+250)/3810
I=0.1968

## 7.27. Considrese el siguiente flujo de caja.

Ao Flujo de caja
0 -\$400
1 0
2 +200
3 +150
4 +100
Escrbase una ecuacin
5 para ese flujo de caja con i como la nica incgnita.
+50

21
No deben usarse ms de dos factores de inters compuesto de un solo pago en la ecuacin.
(Pueden emplearse otros factores, tantos como se desee). Despus resulvase la ecuacin
para obtener un valor de i.

Solucin

## P=400 200 150 100 50

0 1 2 3 4 5

CAUE=BAUE
400 (A/P; I%; 5)=50(A/G; I%; 5)

Con i% =0%
400*1/5=200-50*(5.1/2)
80=175
0=95(ingresos)
I aprox =95/400*100=23.75%
I real = 25%
400(0.371)=200-50(1.563)
148.72=121.85
(Costos) 26.87=0
INTERPOLAMOS:
95
TIR=25*( )
95+26,87

TIR=19.49%

7.30. Resulvase el siguiente flujo de caja, obteniendo una tasa de rendimiento entre el
0.5%.

Ao Flujo de caja
0 -\$500
1 -100 22

2 +300
3 +300
Solucin

## P=500 100 300 300 400 500

0 1 2 3 4 5

CAUE=BAUE
(500+100 (P/F; I%; 4))(A/P; I%; 5)= (300(P/F; I%; 2)+300(P/F; i%; 3)+400(P/F;
I%; 4)+500(P/F; I%; 5)) (A/P; I%; 5)

Con i% =0%
(500+100)1/5= (300+300+400+500)1/5
120=300
0=180(ingreso)
I aprox =180/500*100=36%
I real =40%

## 7.28. Calclese la tasa de rendimiento para el siguiente flujo de caja:

Ao Flujo
0 -\$100
1-10 +27

P =- \$100 D=27/mensual

23
0 10

BAUE=CAUE
27=100(A/P,i%,10)
(A/P,i%,10)=0.27
25%--------0.2801
TIR%--------0.27
20%--------0.2385
TIR%=23.81

## 7.29 Calclese la tasa de rendimiento para el siguiente diagrama.

COSTOS = INGRESOS
VPcostos = VPingresos
I= 0%
42.55 = 5 (P/A, i%, 5) + 5(P/g, i%, 5)
42.55= 5(5) + 5((5-1)/2)
(Costos) 7.55=0

## 7.31. Calclese la tasa de rendimiento para el siguiente flujo de caja:

ao Flujo
1-5 -\$223
6-10 +1000

i%=0

24
VP= -223(P/A,0%,5)+(1000(P/A,0%,5)(P/F,0%,5))
VP=\$3885
i%=35
VP= -223(P/A,35%,5)+(1000(P/A,35%,5)(P/F,35%,5))
VP=\$0.03
i%=40
VP= -223(P/A,40%,5)+(1000(P/A,40%,5)(P/F,40%,5))
VP=-\$-75.43
TIR%=35+(40-35)(0.03/75.46)
TIR%=35,0002

Ao Ao Ao
0 -\$100 -\$50.0
1 35 16.5
2 35 16.5
3 35 16.5
4 35 16.5

## Si la tasa mnima atractiva de rendimiento (TMAR) es de 10%, Qu alternativas debe

elegirse?

Solucin
TMAR= 10%
P = 160
I =35

0 1 2 3 4

CAUE=BAUE

25
100(A/P; I%;4)=35
(A/P; I%; 4)=35

INTERPOLAMOS
12%--------0.3292
TIR----------0.35
18%---------0.3717

6% 0.425
=
18% 0.0217
-0.1302 = 0.0425 TIR- 0.765
-0.6348=0.0425 TIR
TIR=14.94%

ALTERNATIVA Y
P = 50
I =16.5

0 1 2 3 4

CAUE=BAUE
50(A/P; I%; 4)=16.5
(A/P; I%; 4)=30

INTERPOLAMOS
12%--------0.3292
TIR----------0.33
15%---------0.3503

3% 0.0211
=
15% 0.0203

26
-0.0609 = 0.0211 TIR- 0.3165
-0.2556=0.0211 TIR
TIR=12.11%

AO A B
0 -\$50 -\$53
1 17 17
2 17 17
3 17 17
4 17 17

## Qu alternativa debe elegiste TMAR de 10 %?

Como los ingresos son iguales, se comparan los cost iniciales y obtenemos que es ms
rentable la alternativa A.

## 7.36. Dos alternativas estn bajo consideracin.

A B
Costo inicial \$9200 -\$5000
Beneficio anual uniforme 1850 1750
Vida til en aos 8 4

Los clculos deben basarse en una TMAR del 7% y un periodo de anlisis de ocho aos.
Qu alternativa debe seleccionarse si se supone un remplazo idntico?

Solucin
ALTERNATIVA A
P = 9200
I =1850/ao

0 1 2 .. 8

27
CAUE=BAUE
920(A/P; I%; 8)=1850
(A/P; I%; 8)=0.2011

INTERPOLAMOS
10%--------0.1874
TIR----------0.2011
15%---------0.2229

5% 0.0355
=
15% 0.0218
-0.109 = 0.0355 TIR- 0.5325
-0.4235=0.0355 TIR
TIR=11.93%

ALTERNATIVA B

## 5000 I =16.5 5000

0 1 2 3 4 5 6 7 8

CAUE=BAUE
5000+5000(P/F; I%; 4) (A/P; I%; 8)=1750
Con i% =0%
10000*1/8=1750
1250=1750
0=500 (ingresos)

I aprox =500/5000*100=10

28
I real = 12%
(5000+5000(0.6355))(0.2013)=1750
1646,13=1750
0=103,87(ingresos)
I real = 15%
(5000+5000(0.5718))(0.2229)=1750
1751,77=1750
(Costos) 1,77=0

INTERPOLAMOS:
103,87
TIR=12+ (15-12)+(103,87+1.77)

TIR=14,95%
Se debe elegir la alternativa B ya que la TIR es mayor y por lo tanto es ms rentable.

29