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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS


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TEMA:

Estrategia De Financiamiento
Agresiva Y Conservadora

ADMINISTRACIN FINANCIERA II

PARALELO: ICN 7 8

PERTENECE A:

MURILLO FRANCO JOSELYN ANAHI


DOCENTE:
ECON. MIGUEZ GOMEZ MARIUXI
MAYO, 2017

Necesidad de Financiamiento de una Empresa.


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Las necesidades de financiamiento de una empresa se dividen en un componente permanente

y en otra temporal. La necesidad permanente, que consiste en los activos fijos ms la porcin

permanente de los activos circulantes durante el ao. La necesidad temporal, que consiste en la

porcin temporal de los activos fijos y circulantes con las necesidades de fondos permanentes y

temporales.

Estrategia de Financiamiento Agresiva.

Una estrategia de Financiamiento Agresiva es aquella mediante la cual la empresa financia

por los menos sus necesidades temporales, y posiblemente algunas de las permanentes, con

fondos a corto plazo. El saldo de sus necesidades permanentes se financia con fondos a largo

plazo.
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Consideraciones sobre el riesgo.

La estrategia agresiva opera con un capital de trabajo neto mnimo, porque solo la porcin

permanente de los activos circulantes de la empresa se financia con fondos a largo plazo.

Es arriesgada no slo desde el punto de vista del capital de trabajo neto, sino tambin porque

la empresa debe recurrir, en forma importante, a sus fuentes de fondos a corto plazo para cubrir

las fluctuaciones temporales. Este riesgo relacionado con la estrategia agresiva surge porque una

empresa tiene slo una capacidad limitada para solicitar prstamos a corto plazo. Si recurre

demasiado a esta capacidad, podra enfrentar dificultades para satisfacer las necesidades

inesperadas de fondos.
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Estrategia de Financiamiento conservadora

Consiste en financiar todos los requerimientos de fondos proyectados con fondos a largo

plazo y usar el financiamiento a corto plazo solo en caso de emergencia o desembolsos

imprevistos de fondos.

Los requerimientos y necesidades de fondos permanentes, se satisfacen con fuentes de

financiamiento a largo plazo, es decir, pasivo a largo plazo y capital contable.

Es aplicable a empresas que no tienen fcil acceso a crditos a corto plazo, pero si a crditos

a largo plazo.

En ocasiones resulta necesario pagar intereses sobre fondos que no son necesarios.

Generalmente produce utilidades bajas y riesgo bajo de la liquidez.

Condiciones de riesgo

En consecuencia al emplear la Estrategia Conservadora se incurre en pago de intereses a largo

plazo, pero al tiempo disminuye el riesgo debido al tipo de financiamiento


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La estrategia conservadora contempla un bajo riesgo con la finalidad de operar de un modo

ms relajado, sin presiones relacionadas con las exigencias de los acreedores. Esta estrategia

garantiza el funcionamiento de la empresa con liquidez, pero lo anterior determina la reduccin

del rendimiento total como consecuencia de que estos activos generadores de rendimientos ms

bajos son financiados a mayor costo derivado de la presencia de fuentes de financiamiento

permanentes.

Ejemplo: estrategia agresiva

Una estrategia agresiva podra financiar la porcin permanente de la necesidad de fondos de la

empresa ($13,800) con fondos a largo plazo y la porcin temporal (que vara entre $0 y $4,200)

con fondos a corto plazo.

COSTO: Con la estrategia agresiva, el prstamo promedio que solicita la empresa a CP

(necesidad temporal promedio de fondos) por $1,950 y el prstamo promedio solicitado a LP

(necesidad permanente de fondos) es por $13,800.

Si el costo anual de los fondos a CP que la empresa necesita es del 3% (este costo tan bajo se

debe al uso de una gran cantidad de crdito comercial gratuito) y el costo anual del

financiamiento a LP es del 11%, el costo total anual de la estrategia de financiamiento se calcula:

Costo de financiamiento a CP = 3% x 1950 = 58.50

Costo de financiamiento a LP = 11% x = Costo total = $

RIESGO: Esta estrategia agresiva opera con un CTN mnimo, porque slo la porcin

permanente de los activos circulantes de la empresa se financia con fondos a LP.

La porcin fluctuante se financia con deuda a corto plazo.


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Ejemplo: estrategia conservadora

Consiste en financiar todas las necesidades de fondos proyectadas (activo permanentes y

activo fijo) con fondos a LP y utilizar el financiamiento a CP en caso de una emergencia o de una

salida inesperada de fondos (tal vez los activos cclicos se pueden financiar a CP).

Podemos ver que el financiamiento a LP es de $18,000, que es la necesidad mxima de la

empresa (en Octubre).

COSTO: Con un costo anual del 11% para los fondos a LP, el costo total es de (monto

mximo de financiamiento en Sept) x 11% = 1980.

El costo es mayor que el de la estrategia agresiva ( ).

Aunque se inviertan estos fondos excedentes en un valor negociable, es poco probable que la

empresa gane un rendimiento lo suficientemente alto como para reducir el costo de esta

estrategia por debajo del costo de la estrategia agresiva.

RIESGO: El CTN (18000 = 5000 fijos por el financiamiento a LP excedente) representan un

nivel de riesgo muy bajo. El riesgo tambin disminuye porque la empresa no requiere utilizar su

capacidad limitada para solicitar prstamos a CP.

A diferencia de la estrategia agresiva, la estrategia conservadora requiere que la empresa

pague intereses sobre fondos innecesarios.

El costo menor de la estrategia agresiva la vuelve ms rentable que la conservadora, sin

embargo la primera implica un riesgo mucho mayor.

Un equilibrio entre estas dos producira una estrategia de financiamiento aceptable para la

mayora de las empresas.