You are on page 1of 2

On the face of it, the Union Budget for 2015­16 may seem to be a non­event.

 Yet, some key breakaway
announcements were made. One tax­related announcement that caught more attention than others was the
government’s decision to do away with the, much anticipated, Direct Tax Code (DTC).

Here’s a look at what this implies:

What is Direct Tax Code:

DTC was an initiative taken by P Chidambaram as Finance Minister in 2008. It was intended to revise the
Income Tax Act of 1961, the basic taxation template in India. It aims to consolidate all other direct tax
legislations into one manuscript and facilitate voluntary tax compliance on part of tax payers. A DTC bill was
first introduced in parliament in 2010 by Chidambaram’s successor Pranab Mukherjee under the name of
DTC 2010. A standing committee was subsequently appointed for advice on the bill. Following the
recommendations of the committee, the present Finance Minister Arun Jaitley presented a revised version of
the bill, called DTC 2013, in his post­election Budget in 2014.

Provisions of the bill: Some of the key initiatives introduced through the bill were the General Anti­Avoidance
Rule (GAAR), minimum alternate tax (MAT), wealth tax and a new approach to assessing ‘residence’ for the
purpose of taxation of foreign operations. In the Budget presented last week, the Finance Minister withdrew
DTC 2013, suggesting that it was a dated bill and some of its provisions had already been incorporated in the
Income Tax Act, while most others were incorporated in the Budget itself. Some of these provisions have been
listed below. These have either been modified or done away with entirely.

General Anti Avoidance Rules: GAAR is aimed at preventing foreign companies from escaping taxation in
India by exploiting loopholes in the tax system. Companies use creative accounting maneuvers to avoid
taxation by transferring wealth and profits earned in India to other, low tax­regime countries (called tax
havens). This costs the government dearly. GAAR allows tax authorities to question suspect overseas fund
transfers and amend the company’s taxable income accordingly, if necessary. The rule was expected to be
introduced in the upcoming fiscal year but due to concerns over its language and the objective of making
India’s investment environment welcoming for foreign companies, it has been deferred to 2017. Even then, it
will only apply to investments made in financial year 2017 and beyond, as opposed to also being applied
retrospectively.

Minimum alternate tax (MAT): DTC provided for gains made by foreign investors (including FIIs, FDIs
and NRIs) by investing in India to be taxed at a minimum rate of 18.5% if their tax liability were to fall below
this. However, this year’s Budget provides a complete MAT relief to FIIs while staying quiet about other
categories of overseas investors.

Wealth tax: This is a provision of the Income Tax Act that provides for incremental taxation of ‘super­rich’
individuals, Hindu families and corporations, so as to bring in circulation excess wealth that has been lying
unused with them. DTC 2013 altered the provisions related to wealth tax by increasing the threshold for
charging wealth tax from Rs 30 lakh to Rs 50 crore, while simultaneously decreasing the tax rate to be charged

 It also widened the base of assets for wealth tax to be charged on by including certain financial assets such as shares to it. Through this.to 0. if its significant control and management were based in India during a financial year. In the Budget. an incremental charge of 12% (as against 10% earlier) has been levied on an annual income of over Rs 1 crore. According to this. DTC 2013 proposed the introduction of the place of effective management (POEM) rule to prevent such exploitation. The proposal has been incorporated in this year’s Budget. a company’s global income will be eligible for taxation in India if its effective management and control was situated in India ‘at any time’ during a year instead of throughout the year. This rule allowed Indian companies to set up small subsidiaries in tax havens and vest superficial control of their international operations in them. wealth tax has been replaced by a surcharge. Identifying tax residence:  According to Indian tax laws. instead of ascertaining a threshold based on net worth.25% from 1%. Under POEM. a company can be considered a tax resident of India and its global revenues taxed here. they avoided paying taxes on overseas operations and only paid taxes on Indian operations. .