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  • Emprestito Publico - Desarrollos Recientes

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    EMPRESTITO PUBLICO: DESARROLLOS RECIENTES ® sre B. SACRISTAN SUMAN: |. Planteo.- 1. Los em- ptéstitos en Ja Constituci6n y en Ia Ley 24.156. TT. La cuestion de la na- ‘raleca coumactual 1 Desarrallos recientes V. Reflexiones finales. LPlanteo Leemos acerca de Jos reclames, en materia de deuda piiblica ergentina, casi a diario. La falusiOn a los tenedores de bonos -bonistas, en el lenguaje cotidiano- est instalada, con cierta Intensidad, desde al menos una década ati, El ‘érmino “holdout” no stiena en fordineo. Hasta rece haber adquinide celepridad et nombre ‘de un juez federal estadounidense a cargo del Jenga federal con juristeion en el dsute sur de New Yo En ese matco, el tema de estos pérrafos hace a incidencias mas o menos recientes en mate- fla de empéstito piblice capitulo badlas de la ongenizacién financiers de un pals, con sus sélidos anclajes consiitucianales. Capitulo enel ‘cual no obstante fa claridad del Constituyente histérico acerca de cisindo es procedente elen- deudamiento, la hima emergencia declarada, ‘del 2002, pone, bajo la lente de estudio, sureas ‘scales, nl plano norrsatse y en el de la prfeticajurispractenctal ‘Asi las cosas, yon forme previa, en pos de una ‘ordenada sproumacion al pico, extimo pert- nenteiniiar esta suerte de ponencia repasando, primero, la insereién construcional ¢Infracons- {icinnal del empnéstitn publice (secet6n i), tuayenda a colacion las evidencias doctrinaslas yy jurisprudenciales que aciaran Ia euestion de nga een 7d). fe eee (1) Este abajo, basado en Ia in efectuads el tenancies sao gieereedeaa Satie ace ia ae “2 2019- See Dect su nataratea Jura (sce), Sentado tlle refer alos mentsdoedesarcelos St fl de exe abajo, operas en expel eq tahoe in pt eee Selene concisiones que oma tl (Geccién V). Pe UL. Losempréstttos ena Constitucién yen la Ley24.188 Dentro de un concepto amplio de recursos pablizos, la doctrina césicaincluyelos queun Es. ‘ado obtienecomo itular del dorainioe dominus, testo es, recursos patrimoniales; los que recauda ‘como titular del poder de imperio 9 imperium, ‘gr, Jos tiburoso recursos tributacios:y los que consigueen ef marco del crédito publica:emprés- titosy dems operaciones dacrediva.(2) a, Bla Constitucion: ‘Los empréstitos svelen ser visualiaados en, el marco de una sucesién temporal o fer en el ‘ual desde antano se diferencian tes estadios, diferentes, pero interrelaclonados, diseBados [por ORIA (3): crédito publica (come aptitud del Extado para obiener dinero obienes en préstamo sobre una base de confianza);empréstito quo se ‘emite (matesalizacién de exe aptinadyy dead pblica resultante (total de abligaciones porlos Aiscntos emspréstitos no amostizacios) sas tes instancias se hallan refleladas con ‘lera nitidez en la Constiquct6n argentina: arts. 4 (que alude a operaciones de crédito), 75.4 (Gqte rela sobre empréstias sabe el crédito de a Nacién): y 75. (competencia para arreglar el ago deta deuda). (2) GALLI, Guillermo P, "Recursos pblicos; en AMY, Manual definaneaspublicas, AZ, Burs A {85 1986, pp. 166/247, sp. 185y 09 (3) Cont ORL, Suva Finanzas, Guillermo Kraft sda, Buenos Atfes 1998 tp. 108, AG abe recordar quelosingresos por EMPRESTITO PUBLICO: DESARKOLLOS RECIENTES 7a ste trabajo esultaque sel ndiferentes consecvenciasjrideas; entre elias lageneracion ecnpisitos povinanda consttuconalconenidsenelart Rohn Naes debeianenjopnexelastnmente, gosto iiaon on urea de Nacen Sipura empress Ge clad nacional enfauzan, en dempos actules, ene os const- iconalistas tanto GELLI(1) como DALSA VIA {Byte urge dela Nacion serfauna oasion Crema (ee brad, como benefcio ladefensa)- Ge empresa de ded nacional srala cns- {ruccion de waved frovanasebrinda, como ‘Senecio el wensporieen wen). Bila Ley 24.136: sacar prin se olor cine Reece seas ite ay 238 Sgsamtowspmanegmes Say Sov paracncg hy tc ror rin ins que tawny Sr (Olnceatdaend en donde se Slices espe Sertich bsimiendcar ra Sielieistecpaccomteacooats (hy! jPA.1S6, 86) que, conn Serco eptatn ns oe Eso omlen yee a Gompo ae epider os ss ettrtesicnry corn 3 Reape ripe gar aa GORDILLO pacecela aber avtzorado esta posbllided al optar por no calificar al contrato Ge erédito exterao como empréstio, y mucho ‘menos como empréstito public, (7) Implicancias: Lo dicho hasta aqurevistotrascendencia pus, segiinse considere queun ernpréstitadelosdelart. Shrine a), Ley24.136,esun contrato, ono(8)-¥en farmoniacon loquese adelantaraeniasecrion de (4) Get, Marta Angébca,Consueton des Na cide getinn Contents concordada ted 30 ace bray, Bae Ae 208 p82 (G)DALLAVIA Alberto, Derecho contains! ‘chun be ane Nos Abed Per, Ba ‘onan 208, p80 (6) Auplar en CORT, Horaco G., Derecho cons: caseloal prenspuestra LeisNexis Buenos Aes So area {()GORDILLO, Apt,“ conta de cxtito ee sernotensu Despcr dele etorma del tad FDA, hance op. deobligaciones bilided del principio de quel contratoesley ene Tes partesa el sotoatimianta a a pena uniatece- liad reglamentarsta esata Ia limitacin al lus variandt ola piena disponibiidad dela relacién Faso ile lta reg pbs an ‘erjucio deta responsabidad por actonormativo; or mencionar agunas posibilidades. UL La cuewiGn deta aturalera contractual Loexpuestonoscoloca detante del interrogan- te: jesum empréstito publica un contrato? Puedo adelantacla opin favorable al pos- ‘ura contractual, Ello, por razones norinativas, doctrinarias Juridicas, especialmente éticas, y jurisprudenciales. a, Normativa: Abundante normativa sostiene la naturaleza contractual del empréstito publico, y ya me he pentidoreseiatl, (2) Acferrosdel presente, nos ‘puede bastar recordar que el Dt. 312/04, de es Tructuraciondela deus publica vencidae! {nvgea, en sus considerandos, a imposiblidad ‘del sto Nacional de atender a [deuda publica] fen sus actuales trminos consactuales”;iéntico ‘emsperamento seadvierteen eto 1735/04, dere: ‘estrucrracion dela dude publica con vencimien- {osttnpagoe y aprobaciin del sespectiva canje. Si se invocan, en forma expresa, literal, los términos contractuales es porque se estéante un comtrato generador de Geuda piblica. » Doctrinajuridiea: ‘Pluralidaa de opiniones Socwinastas se han verti a favor de fa naruraleza contractual del tempréscito piblico. (10) (©) Divers son te doctrinas cobee a naturaleza adlemprestito pibice, olimitandese las misma al {engldn contactua) ono cootracual. Apia, con provecho, ex GIULIANTEONKOUGE, Carlos, (NA- FARRINE Susana C.- ASOREY, Rubén. act}, De- echo hnanciera: 7a. ed, Depalma, Buenos Ales, (0) “warren contrac dl emprsto paleo Ru neeeentte este (10) Ver una sntesis en BRANNON, Max, "N tutaler jurdica del contrato de empréstto; en [A Buenos Aires, 1940, «69, pp.25/26, esp. pp-25/26 ‘Tz. See, Docking ms (@ Francia: Bs}EZE quien, ya desde elinicio del siglo 10% ha sostenido la naturaleza contractual: “El contrato de empréstito pablicos de Estado ¢% evidentemente, tin contrato administrativo" (1; “jridicamente, un empréstite publica es 'un contratoen el sentido propio del terminoy es deci un acre ohne each luna obligecin Lega, de parte deiEstada, de pager clinterés y de devoiver el capital ala tasa\cr el Plazo, y en a moneda acordadas” (12) Reitera festa posturaen otras obras suyas (13) Muchos aos mds tarde, DE LAUBADERE también compartela tess de la nacuraleen con, ‘ractal del emprésto pbico (14) DEBBASCIT Rone de rsa Ia nauralna contrat de quéipes dememinacién dela ley, (15) Tambien talitn al empreraro pabiea fost come RICHER (18) (ii) Estados Unidos: Ea ta escena norteameri- ‘cana ya desde inicios del proceso constitucional se adivirtio que debia considerarse al empréstita pblice como contate; ental sentido, es exe midable arquitecto de la Repablica del norte, HAMILTON, quien, en su informe halléndose al vente de la cartera de Economia de su joven ‘acién en 1790, se reBete,relteradamente alas Cceracterstieas contractuales de las comprami- 0s piblicos enderezados a proveet fondos alas ‘cuentas publicas. (17) elas que seen rbablement opin dela lectin ranceoia maareoonc puesta ee aA jones derecho tdlatasoe aes cal tA Guides arom cs Seocleaondmintatns rane on HANCAL a SS"IAW aldo. Proce adminsoweey ree ‘ional nei dclnasmnstacen Bona a Sop viene (IEE, Gan, Prineptos generates del Derecho sfc ele econ po al Sandia ogi) Depsina Buco oe ‘IIL, p. 345 (passin) y pp. 434/435. bevel (12) 828, Casta, va Puli Ded peed ne Soca Sconces, ocr {Stig com eaceun) p20 (13) 826, Gastén, cou delégislaion naacigre exe "12013. See Docutna STELA H.SACHISTAN sun siglo més tre en sada ORCHARD se prmuncis sbiensnuen ee ae a natn coneaeent ae tee aia nausea fest Empreio” (8) preceesa cei de to ee pan defn es tnfooa catia oben et amo, reltandols deuda una peace Ehonuraseonsegunaeiea eee detacecir degpnclorsne oe erat insanrewcontatoenelsnae ene igor quartic ea eat cecuopublon melqueconienin ese care Sobers, scone ange legal dis sblatione omen a (0 Argentina: Argentina, nes arqutee {o.consttucional ALBERDL elegant ants Skea econdmicoyrenisticn fe precans 5 un acto de comet, prestar es eomercn ‘obtener Iberia de comercn y verse lana enlaliverat de presazesuncontrasenedas Séioseexpeapor narepitiicngertidaccaieed der toe depo) Hoe tamo al gobiema es deck leeds pico un ‘elec despre foe pe fenteyrquers fits (20 at paste necro una socen ttuladaReformadecnnmiaages laConstucinexigeeneldeechoclvanses Josconsos de mutua,prenda,fatzn scien, locaci, vent, mando, ee, et evdencis tional Law, Marinas Nip Publishers, Leiden the ‘Nethelands 1825 vol Viljp. 174/76, (10) LAUBADERE, Andeé De VENEZIA, Jean Cau ¢- GAUDEMET, Yves, Trate de droit administra, Me 6d, LGDI Pais, 19560 pp 730/751 (15) DEBBASCHL, Chases Insttutions et roitad. ainsi ert, PUR, Pars, 198802, 294 (29) RICHER, Laurent, Drie des conzas adminis. ‘tt, 7d LGD) Pars 2000p. 7/80 {1 HAMILTON, Aerndes Reporton Public re 4 de Enero’, 1790, en su wetnge The ikea of “Amo, 2nd pining 2001, pp 53718399. 55) 8!) BORCHARD, win, Sate Insolvency snd Fo ‘eign Bondholders General Principles, Yale Universi fyPres.New Haven, CLissL ths 09) BORGHARD,Sseinclveney. i, 1Shrespectamente Se (2o) ALBERDI, juan Baus, Sistema econsmico Yentistica ce la Confedevacion Argention segs Gonstitucion de 183, Escuela de Bducacion toon ‘Blea y Flosola deta iberad Buenos irs 1979 Hye ‘E§PRESTITO POBLICO: DESARROLLOS RECIENTES se, para Alber, el emprésttopiblic eran ‘Contato wea oferta segulda de ceptacin, La dicing argentina posterior no cua conpasdhebnalessonracaits SCHOO Souene i urls Sonal de ore tected xa sf como al neta BS dehon contrat as rai del derecho prsnd: Desde a pute do stn atsamene Fei etbalaneyanun neademn gue son spleaies oe inns gencpes Selderecho peved, como sse tara de una Scnvencion sre acre. (1) Die la ‘cree uspuble,BIELSA come en ‘Sreactut “Claro eta gu 2) el empeis Sumeontnn ua do oder cl ce eae Sideran’: (22) Marienhoff también se pronuncia Savor des aries contact nclyends Slonpustopubosen come des raedos ‘ech ae conoace stanton pers ‘Stiyen, go ce sosemprettostocosre certain be 0) ESCOLA fy CRANON (2) tamen Soren ala tsa coneatual sts ences et ene fe BERCATT st eaten ara préstito. (26) MAIRAL considera, al erny public, coneat, (2) Con porto sm {Masse norasd ind shart ei Contact: (2) BARA compares posers (21)SCHOO, aber D,1acibusuin ote, Las oblige clones aoroanteleey Is doetinaylejunsprusent, {aFscalad, Bemabéy Cs, Buenos Ares 1897, P-73. (22) BIELSA,Fafael, Derecho consttuetonal, 3a. od. stim, Depart Buonos Ale, 1959, p. 59. cqusresirraitawesm—nte _innnstr anes Seat eet Ste eaten mance eran cee ee are ons Mew er alpine ent ot et al et pe mpanterntes TSA ep pt cckehisltnteation SEL coe} cntaay Sabo ona ae (27) MAIRAL, ‘Dela peligosidad oinutidad.* cits esp-pp. 682, asin B71, passim, ns contractual. (29) Los programas de easehianza de Derecho Administrative, Parte Especial, suelen Incluir al empréstito pibilco ence los contratos sadministrativos (30) Desde Ia disciplina naneieto-tebutart, JARACE hace lo propo, ealifcandolo expe fificamente coma contrato de adhesion Gon Condlonesfjadas por el Estado en ta oferta al Dilbee con base en uns ley snclonada por el Fare) olspedar vera secur empresa forzosn (32) VILLEGAS port pare, oncuerda en quel empréstto es un contrato, ue wine al std deo cons misma foerea oblgatoria que cualquier contrato que lente estatal elebxe,y quesucaacterzacton ‘onerta depende del examen del derecho pos!- sve decade pais afinde areca ‘ita par “ularidades que sbuyan feonoma esp tempréait, derogatoras del regimen general de loscontraee‘excuyendodel gener, por cert, ‘shoroforzoso. (33) GIULIANI FONROUGE sisson negarlanaturelezaconteactual, pero tortlenelaobligacign, del Estado, de responder, ‘Sando, al modifiarualateramente as condi Clones, lesions a derecho individual digno de proteccion. (94) CORT! calfiea al empréstito oo mero “metodo de endeudamienta, pert llogaacalicar de compromiso"alasumido por el fatedo al endeudarse (95) y un cornpromso presupone -entiendo- una promesa hacia 0, (2m BOrASS. cat Contos pbc emer ch est ta CORDILLD ge cr to ednutsaten enlaces (5 Ly-noenon Aen 204 9153 9 08 (28) BANU Radol , "Ene fyimen de con- wntaconeny ssa and conte sin ‘at en Eb epmen eCantaconey Cott reNachnab aimee eye Buenos Ales ero Bot pp aise ie (20) Pre dela ctdra dle gnacioM-DELA alienisicn {G1} ARACH Dine, Hnanas pbleay derecho wut Sse tebe Pee Buenos A ean por. (22) ARACH neat, 04 (23) ILEGAS, or, Manual de Banani uae Desir Banos ae 0 p30. sone (69 tuumtoNnoUGE, Deco Maantera. ac tip tasy ia (@5)004, Derche contacto presapust- sac pp ey 76 sTeLAB, 1a alusin a ese compromiso me recuerda la ‘opinidn otrora expresidapor KLEIN en puntos le"promess"nsitsen os empréstiscn pesos ore. (36), Pérafo sparte america la opinién éoctrinaria = GORDILLO, quien menial postu con ‘ractual respecto del empréstico piblicn al que considera contrato de derecho pala (37),con ‘exclusién del empréstito forzosa por ser mani- [estacién del poder tributario (38), enfatizando, or un lado, el sometimiente ce cerca clase dé ‘mpréstitos, como contratos, ala atensa influen- cia del Derecho piblico argentino, alempoque ‘otros contratos (contratn de crédito errno) se builarian fuera de ese marcada lofluencie, al amparo de la Jurisdicaién y derecho aplicable exranjros. (30) Consider que ladecina itn custenta ade. cada sl enter cone a Smptto pubic eness cone poe tubi l Cobe dob acura cereus Di en valons in na Sandee neta aeons ear eat Sefnktn acta deal setae cong Settnconci datas GER cres Sing ene peas de pareanade Gf timo preset ic peweneca a ‘sons an ue incagc ase ete aif fue cen or ents presencia do fern spun Se nem Tintades anatase de gst Ter eclonc leona Pordoshe tt, fs Simply no nays ex qe cos de cnn sno ue spurts io ena mon ie, (26) R181, Cutt n9W, "La cso yl gdscienninn tseenip ccna '1942-1V, pp. 66/04, esp. p. me erase 27 GORDILLO, “1 contrac dec texte eft, V2. - (68) GORDILLO, “Bl contato de eédio exernot lt pV. (99) GORDILLO, Agustn,Tratada de Derecho a ‘minisuativo,1ima. ed, FDA Suenos Area 2009 ¢ 1, PexL16yXi30/6, (40) er MAIRAL, "De apeligrsiado mutta? it; del mismo autor “Elapontede ince lacs lucida del derecho sdrainatratva’ on £0, 180 9. lelmlamo avon "La eora dleomtato 2d 1 p.52Sy s8; CASSACNE, fuan Carlos, “Un Inert dctrinarointnictiona Elreebaaocela guy “120125 See Doctrine SACRISTAN ¢ Pundamentoséxcss: Los fundamentes éticos que privlegian el bien

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