UNIDAD 2.

ANÁLISIS DE
ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN

2.1 Método del valor presente.

Este método es muy popular debido a que gastos e ingresos futuros se
convierten a “dinero equivalente hoy”.

2.1.1 Comparación de alternativas con vida útil igual.

La comparación de alternativas con vida útil igual por el método del valor
presente (VP) es directa y si las dos alternativas se utilizan en idénticas
condiciones se les llama alternativas de igual servicio.
Cuando el flujo de caja comprende desembolsos se deberá seleccionar la
alternativa con el menor VP.

Ejemplo 1:
Haga una comparación de VP para dos máquinas de igual servicio, cuyos
costos se dan en la tabla siguiente, si i= 10%.

TIPO A TIPO B
Costo inicial, P $2,500 $3,500
Costo anual de operación, CAO 900 700
Valor de salvamento, VS 200 350
Vida útil ( años ) 5 5

1º.- Se debe construir el diagrama de flujo de caja para cada alternativa.

VP=? VP=?
VS= $200 i = 10%
VS=$350

0 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 5

A = $900 A = $700

P = $2,500 P =$3,500

TIPO A TIPO B

2º.- Realizar los cálculos correspondientes para cada una de las
alternativas, es decir encontrar el valor presente de cada máquina.

Una malla de limpieza automática tendrá un costo inicial de $2500.7908)+350(0.10%.. i = 10% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 $400 A = $800 G= $50 Alternativa Manual VPM = 400+800(P/A.500-700(P/A.10%.10%. Si las mallas tienen una vida útil de 10 años.500-700(3.23 i = 10% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 $2. VPA= -2.5)+200(P/F.500 $40 c/2 años A=$100 G = $10 Alternativa automática . $900 el tercero y aumente $50 cada año. Ejemplo 2: Un ingeniero consultor quiere determinar cuál de los dos métodos debe utilizar para la limpieza de una red de alcantarillado.10%.5) -2. ¿qué alternativa debe seleccionar si la tasa de interés es del 10%? Utilice el método del valor presente.54 VPB= -3.5)+350(P/F. Se espera que el mantenimiento general sea de $100 el primer año y que aumente el $10 cada año. Se espera que la mano de obra para la limpieza cueste $800 el primer año.10%. Como VPA<VPB entonces selecciono el tipo A. Además el motor tendría que ser reemplazado cada dos años a un costo de $40 por motor.Seleccionar la mejor alternativa desde el punto de vista económico.787.245 3o.500-900(3.460.891) VPM = $6.500-900(P/A. $850 el segundo.7908)+200(0.10%. con un costo anual de energía de $150.936.10) =400+800(6. Una malla de limpieza manual tendría un costo inicial de instalación de $400.10)+50(P/G.5) -3.6209) VPB=$-5.1446)+50(22.6209) VPA= $-5.

8264)+ 40(0.Construir el diagrama de flujo de caja para el mismo número de años.100 Valor de salvamento 1. Es decir.89)+40(0.4665)+40(0.15%.500+100(6. Cuando las alternativas tienen vida útil diferente. utilizando una tasa de interés del 15%.c.096 Se selecciona la alternativa automática ya que VP M >VPA.10%. Ejemplo 1: Un supervisor de una Planta está tratando de decidir entre las máquinas que se detallan a continuación: CONCEPTO MAQUINA A MAQUINA B Costo inicial $ 11.10%.500 3.4)+40(P/F.000-11.382.500 (P/A.10%.000 $ 18.000 Costo anual de operación 3.000 2.3855) VPA= $4.m.10)+150(P/A.) de años de las dos alternativas y así el servicio se compara sobre la misma vida total para cada alternativa. 2. $1 000 $1 000 $1 000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 A = $3 500 $11 000 $11 000 $11 000 Máquina A VPA= -11.10)+10(P/G.000(P/F. para las alternativas son 18 años.15%.20 $2. éstas deben de compararse sobre el mismo número de años.10%.6) + 1.VPA=2.10%.1446)+150(6.15%.10%.10%.1.12) –3.000 .18) VPA= $-38.2)+40(P/F. se busca el MINIMO COMÚN MÚLTIPLO (m.000 (P/F.10) VPA=2.000 $2.8)+ 40(P/F.000 (P/F.1446)+10(22.6) – 11.18) + 1.12) + 1.c.500+100(P/A.000 (P/F. en este caso el m.2 Comparación de alternativas con vidas útiles diferentes.6)+40(P/F.15%.559.5645)+40(0.15%.10)+ 40(P/F. Solución: El procedimiento es muy similar al caso anterior.m.000(P/F.6830)+ 40(0. 1º.10%..000 Vida útil 6 9 Determinar qué máquina deberá seleccionarse sobre la base de una comparación por valor presente.

000 (P/F.100 $18.1. etc. Se divide el CAUE (Paso 3) por la tasa de interés para obtener el costo capitalizado del CAUE.9) – 3.15%. El costo capitalizado es el valor presente de un proyecto que se supone tendrá una vida útil indefinida.000 a los 10 años. Se suma el valor obtenido en el Paso 2 al valor obtenido en el Paso 4. CC=CAUE/i 5. Se determina el valor presente de todos los gastos o ingresos no recurrentes.000 y un costo adicional de inversión de $50. Los costos anuales de operación son de $5.000 los primeros 4 años y de $8.100 (P/A. Se calcula el costo anual uniforme equivalente (CAUE) durante un ciclo de todos los gastos recurrentes y de las series de costos anuales uniformes.15%. 2. Ejemplo 1: Calcule el costo capitalizado de un proyecto que tiene un costo inicial de $150.000 $18.3 Costo capitalizado.. 4. como presas.000 –18.000 (P/F. 3. 15%.000 de .000 Máquina B VPB= -18.Como VPA < VPB seleccione máquina A.15%.18) + 2. Se dibuja un diagrama de flujo de caja que muestre todos los gastos o ingresos no recurrentes (que ocurren una sola vez) y al menos dos ciclos de todos los gastos o ingresos recurrentes (periódicos). El procedimiento a seguir para calcular el costo capitalizado de un proyecto es el siguiente: 1. proyectos de obras públicas.9)+ 2. 2. OBSERVACIONES: El valor de salvamento de cada máquina debe recuperarse después de cada ciclo de vida útil del activo.384 3o. universidades.18) VPB= $-41.000 (P/F. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 A= $3.

000 (P/A.000 *VP3 = CC2 (P/F.13) = $846. La tasa de interés es del 5% anual. si una de las alternativas tiene una vida útil definida entonces se considera.CCT = VP1 + VP2 + CC1 +VP3 = 180. cuyos costos se muestran a continuación. Utilice una tasa del 15% anual y compare las alternativas sobre la base de sus costos capitalizados. Ejemplo 1: Las máquinas. CONCEPTO MAQUINA A MAQUINA B Costo inicial $31.9/0.1.5%.4) = 160.995 2..4 Comparación de alternativas según el costo capitalizado.VP1= 150..allí en adelante.000 cada 13 años. únicamente que.730 3.000 Costo anual de operación 18.000 Valor de salvamento 5.10) = $180. se han presentado a la consideración de una Compañía.9 4.05 = $160. Además se espera que haya un costo recurrente de reoperación de $15.632 CCT = $ 346.. Solución: 1.000 .5%.. El proceso para realizar la comparación de dos o más alternativas con base en sus costos capitalizados es igual que el mostrado en el punto anterior.000 + 50.938 + 131.5%.El diagrama de flujo de caja queda como sigue: i = 5% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 A1=$5 000 A2=$8 000 $15 000 $50 000 $150 000 2.000 (P/F.000/0.730 + 16.695 + 17.5%.000 7.000 (A/F.05 = $16.5%..4) = $131 632 5.000 Vida útil (años) 4 6 Solución: $5.000(P/F.4) = $17. con vida útil indefinida y se consideran ciclos (cada uno con la vida útil que se ha definido desde la información inicial para la alternativa correspondiente) para obtener el CAUE que sea necesario.695 VP2= 5.000 19.CC1= 846. para este caso.000 $43.CAUE = 15.938 CC2 = 8.

000/0.000.000 +341.713.207. se selecciona la máquina A.15%.000/0.6 = $197..47 CC2= 18.713.000 $26.6 CC2 = 19.000 Máquina A VP = $31.15 = 27.67 VP = 43. EJERCICIOS: Realiza lo que se solicita a continuación. un costo de operación anual de $2.0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 A= $19.El gerente de una planta de procesamiento de comida enlatada está tratando de decidir entre dos máquinas de rotulación diferente.000 $36.20027) = 5.084.000 (0.417. ALTERNATIVA Y ALTERNATIVA Z Costo inicial.000 VP = 31.417.6) = 36.000 $26. ¿cuál debe seleccionarse con base en un análisis de valor presente? 2.000 = $185.713. 1.800 y una vida de servicio de 4 años.112. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 A= $18..000 Máquina B VP= $43.15 = 126.64 CC1 = 4.27 Por lo tanto.000 $43.Compare las alternativas que se muestran a continuación con base en un análisis de valor presente.64 +27.4)= 26.000 .47 $7.02/0.64/0.112.000(A/F.000 CAUE = 36. A una tasa de interés del 9% anual.15 = 120.02 CC1= 5.000 (0. La máquina B costará $21.000 y tiene un costo de operación anual de $900 durante se vida de 4 años.000 $31.000 90.15 = 341. Use una tasa de interés del 1% mensual. La máquina A tendrá un costo inicial de $15.000 CAUE = 26.207.666.11424) = 4.000(A/F.000 + 4.15%.000 .112. $ 70.47 +120.

000 10.000 7.. empezando en el año 1.Compare las máquinas que se muestran a continuación con base en sus costos capitalizados utilizando una tasa de interés del 16% anual.200 1. MÁQUINA M MÁQUINA N Costo inicial.000 de ingresos.000 19.Calcule el costo capitalizado de $60. 4.000 Costo anual de 18.000 Vida.000 43. $ 7. años 3 6 3.000 Vida. $ 5. $ 31.400 operación. $ Valor de salvamento.Costo mensual de 1. años 3 5 . durante un tiempo infinito utilizando una tasa de interés del 16% anual.000 operación. $ Valor de salvamento..000 en el año 0 y pagos uniformes anuales de $25.