Codigo de Comercio y Normas Complementarias 2007-2008

Cdigo de Comercio y Normas Complementarias
Cdigo de Comercio y Normas

Complementarias
PRESENTACIN
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Legis Chile S.A.
Abreviaturas
A. A. Auto Acordado
Art. Artculo
Arts. Artculos
Bol. Boletn
C. Ap. Corte de Apelaciones
Cap. Captulo
C. C. Cdigo Civil
C. Co. Cdigo de Comercio
C.D.I.P. Cdigo de Derecho Internacional Privado
Circ. Circular
C. O. T. Cdigo Orgnico de Tribunales
C.P. Cdigo Penal
C.P.C. Cdigo de Procedimiento Civil
C. P. del E. Constitucin Poltica del Estado
C.P.P. Cdigo de Procedimiento Penal
C. S. Corte Suprema
C.T. Cdigo Tributario
DFL Decreto con Fuerza de Ley
D. L. Decreto Ley
D O Diario Oficial
D. O. Diario Oficial
D. S. Decreto Supremo
Ex. Exenta
FNE Fiscala Nacional Econmica
FNQ Fiscala Nacional de Quiebras
FUT Fondo de Utilidades Tributarias
Inc. inciso
I.G. Indicacin geogrfica
IPC ndice de Precios al Consumidor
IVA Impuesto al Valor Agregado
L. Ley
N Nmero
Of. Oficio
Pg. Pgina
Pgs. Pginas
P.P.M. Pago Provisional Mensual
R.A.N. Recopilacin Actualizada de Normas
Res. Resolucin
Res. Ex. Resolucin Exenta
Rev. Revista
R.U.T. Rol nico Tributario
S.A. Sociedad Annima
SBIF Superintendencia de Bancos e Instituciones

Financieras
SVS Superintendencia de Valores y Seguros

Secc. Seccin
Sent. Sentencia
S.I.I. Servicio de Impuestos Internos
Tt. Ttulo
Trans. Transitorio
U.T.M. Unidad Tributaria Mensual
I. ndice General
Los nmeros corresponden al cdigo interno ()
SECCIN PRIMERA
CDIGO DE COMERCIO
TTULO PRELIMINAR
Disposiciones generales 0001 a 0249
LIBRO I
De los comerciantes y de los agentes del comercio
TTULO I
De la calificacin de los comerciantes y del registro del comercio
PRRAFO 1
De la calificacin de los comerciantes 0250 a 0474

PRRAFO 2
Del registro del comercio 0475 a 0578
TTULO II
De las obligaciones de los comerciantes
De la inscripcin de documentos 0579 a 0707
PRRAFO 2
De la contabilidad mercantil 0708 a 0888
PRRAFO 3
De la correspondencia 0889 a 0992
TTULO III
De los corredores
0993 a 1274
TTULO IV
De los martilleros
Derogado. L. 18.118/82
L. 18.118/82 SOBRE EL EJERCICIO DE LA ACTIVIDAD DE

MARTILLERO PBLICO
TTULO I.De los martilleros 1275 a 1366
TTULO II.Del registro nacional de martilleros y de las facultades y 1367 a 1420

atribuciones de la subsecretara de economa, fomento y reconstruccin
TTULO III.De los remates practicados por los martilleros y de las 1421 a 1494
prohibiciones a que estn afectos

TTULO IV.De los remates judiciales 1495 a 1563
TTULO V.De las sanciones y del procedimiento 1564 a 1617
TTULO VI.Disposiciones generales 1618 a 1719
SECCIN SEGUNDA
CDIGO DE COMERCIO
LIBRO II
De los contratos y obligaciones mercantiles en general
TTULO I
Disposiciones generales
PRRAFO 1
De la constitucin, forma y efectos de los contratos y obligaciones 1720 a 1840
PRRAFO 2
De la prueba de los contratos y obligaciones 1841 a 1949
TTULO II
De la compraventa
PRRAFO 1
De la cosa vendida 1950 a 2012
PRRAFO 2
Del precio 2013 a 2066

Del precio 2013 a 2066
PRRAFO 3
De los efectos del contrato de venta 2067 a 2121
PRRAFO 4
De las obligaciones del vendedor y comprador 2122 a 2233
L. 4.702/29 sobre compraventa de cosas muebles a plazo 2234 a 2397
TTULO III
De la permutacin
2398 a 2500
TTULO IV
De la cesin de crditos mercantiles
2501 a 2608
TTULO V
Del transporte por tierra, lagos, canales o ros navegables
PRRAFO 1
Definiciones y reglas generales 2609 a 2670
PRRAFO 2
De la carta de porte o carta gua 2671 a 2729
PRRAFO 3
De las obligaciones y derechos del cargador 2730 a 2831
PRRAFO 4
PRRAFO 4
De las obligaciones y derechos del porteador 2832 a 2938
PRRAFO 5
De las obligaciones y derechos del consignatario 2939 a 2992
PRRAFO 6
Reglas especiales relativas al transporte ajustado con empresarios 2993 a 3108

pblicos
TTULO VI
Del mandato comercial
PRRAFO 1
Definiciones y clasificaciones 3109 a 3170
PRRAFO 2
Reglas generales relativas a la comisin 3171 a 3227
PRRAFO 3
Disposiciones comunes a toda clase de comisionistas 3228 a 3329
PRRAFO 4
De los comisionistas para comprar 3330 a 3393
PRRAFO 5
De los comisionistas para vender 3394 a 3460
PRRAFO 6
De los comisionistas de transportes por tierra, ros o canales 3461 a 3518

navegables
PRRAFO 7
Disposiciones comunes a los factores y dependientes de comercio 3519 a 3584
PRRAFO 8
Reglas especiales relativas a los factores 3585 a 3639
PRRAFO 9
Reglas especiales relativas a los dependientes de comercio 3640 a 3746
TTULO VII
De la sociedad
3747 a 9281
L. 19.499/97 Saneamiento de vicios de nulidad de sociedades 3783 a 3824
PRRAFO 1
De la formacin y prueba de la sociedad colectiva 3825 a 4111
PRRAFO 2
De la razn o firma social en la sociedad colectiva 4112 a 4265
PRRAFO 3
Del fondo social y de la divisin de las ganancias y prdidas en la 4266 a 4392

sociedad colectiva
PRRAFO 4
De la administracin de la sociedad colectiva 4393 a 4588
PRRAFO 5
De las prohibiciones a q e estn s jetos los socios en la sociedad 4589 a 4644

De las prohibiciones a que estn sujetos los socios en la sociedad 4589 a 4644
colectiva
PRRAFO 6
De la disolucin y liquidacin de la sociedad colectiva 4645 a 4742
PRRAFO 7
De la prescripcin de las acciones procedentes de la sociedad colectiva 4743 a 4798
PRRAFO 8
De las sociedades annimas 4799 a 4850
L. 18.046/81 SOBRE SOCIEDADES ANNIMAS
TTULO I.De la sociedad y su constitucin 4851 a 5110
TTULO II.Del nombre y del objeto 5111 a 5165
TTULO III.Del capital social, de las acciones y de los accionistas 5166 a 5529
TTULO IV.De la administracin de la sociedad 5530 a 5831
TTULO V.De la fiscalizacin de la administracin 5832 a 6157
TTULO VI.De las juntas de accionistas 6158 a 6987
TTULO VII.Del balance, de otros estados y registros financieros y de 6988 a 7430

la distribucin de las utilidades
TTULO VIII.De las filiales y coligadas 7431 a 7708
TTULO IX.De la divisin, transformacin y fusin de las sociedades 7709 a 7804

annimas
TTULO X.De la quiebra, disolucin y liquidacin 7805 a 8264
TTULO XI.De las agencias de sociedades annimas extranjeras 8265 a 8320
TTULO XII.Del arbitraje 8321 a 8373

TTULO XIII.De las sociedades sujetas a normas especiales 8374 a 8525
TTULO XIV.De las responsabilidades y sanciones 8526 a 8581
TTULO XV.Disposiciones varias 8582 a 8667
TTULO XVI.Disposiciones transitorias 8668 a 8720
PRRAFO 9
Disposiciones relativas a la sociedad en comandita 8721 a 8776
PRRAFO 10
De la comandita simple 8777 a 8845
PRRAFO 11
De la comandita por acciones 8846 a 9006
PRRAFO 12
De la asociacin o cuentas en participacin 9007 a 9096
L. 3.918/23 Sobre sociedades de responsabilidad limitada 9097 a 9160
L. 19.857/03 Sobre empresas individuales de responsabilidad 9161 a 9281

limitada
TTULO VIII
Del seguro en general y de los seguros terrestres en particular
PRRAFO 1
Definiciones 9282 a 9374
PRRAFO 2
Disposiciones comunes a los seguros terrestres y martimos 9375 a 9732

PRRAFO 3
Disposiciones especiales relativas a los seguros terrestres 9733 a 10055
PRRAFO 4
El seguro de vida 10056 a 10180
PRRAFO 5
Del seguro contra incendio 10181 a 10341
PRRAFO 6
Del seguro contra los riesgos a que estn expuestos los productos de la 10342 a 10396
agricultura
PRRAFO 7
Del seguro de transportes terrestres 10397 a 10570
TTULO IX
Del contrato de cuenta corriente
10571 a 10786
TTULO X
Del contrato de cambio
10787 a 10891
L. 18.092/82 DICTA NUEVAS NORMAS SOBRE LETRA DE CAMBIO Y

PAGAR
TTULO I. De la letra de cambio 10892 a 12375
PRRAFO 1 .De la expedicin y forma 10892 a 11088
PRRAFO 2 D l d 11089 11285

PRRAFO 2.Del endoso 11089 a 11285
PRRAFO 3.De la aceptacin 11286 a 11473
PRRAFO 4.Del aval 11474 a 11528
PRRAFO 5.Del vencimiento 11529 a 11584
PRRAFO 6.Del pago 11585 a 11643
PRRAFO 7.De los protestos 11644 a 11876
PRRAFO 8.De las acciones que emanan de la letra de cambio 11877 a 12095
PRRAFO 9.Del extravo 12096 a 12252
PRRAFO 10.De la prescripcin 12253 a 12375
TTULO II.Del pagar 12376 a 12564
TTULO III.Disposiciones varias 12565 a 12734
TTULO XII
De las cartas rdenes de crdito
12735 a 12847
TTULO XIII
Del prstamo
12848 a 13055
TTULO XIV
Del depsito
13056 a 14064
L.18.690/88 Sobre almacenes generales de depsito 14065 a 14498

TTULO XV
Del contrato de prenda
14499 a 14672
L. 5.687/35 SOBRE EL CONTRATO DE PRENDA INDUSTRIAL
TTULO II.Del contrato de prenda industrial 14673 a 15067
L. 18.112/82 QUE DICTA NORMAS SOBRE PRENDA SIN

DESPLAZAMIENTO
TTULO I.De la constitucin y requisitos del contrato de prenda sin 15068 a 15171
desplazamiento
TTULO II.De las obligaciones que pueden garantizarse con prenda y 15172 a 15276
de los bienes sobre los que puede recaer
TTULO III.De los derechos y obligaciones emanados del contrato de 15277 a 15454
prenda sin desplazamiento
TTULO IV.De la realizacin de la prenda y de la cesin del derecho 15455 a 15565

de prenda
TTULO V.De las disposiciones generales 15566 a 15668
TTULO XVI
De la fianza
15669 a 15772
TTULO XVII
De la prescripcin
15773 a 15977

SECCIN TERCERA
CDIGO DE COMERCIO
LIBRO III
De la navegacin y el comercio martimos
TTULO I
15978 a 16082
TTULO II
De las naves y artefactos navales. De la propiedad naval
PRRAFO 1
De las naves y artefactos navales 16083 a 16146
PRRAFO 2
De la propiedad naval 16147 a 16257
TTULO III
De los privilegios y de la hipoteca naval
PRRAFO 1
De los privilegios martimos en general 16258 a 16311
PRRAFO 2
De los privilegios sobre la nave y los fletes 16312 a 16378

PRRAFO 3
De los privilegios sobre la nave en construccin 16379 a 16432
PRRAFO 4
De los privilegios sobre las mercancas transportadas 16433 a 16488
PRRAFO 5
De la hipoteca naval y de la prenda sobre naves menores 16489 a 16607
TTULO IV
De los sujetos en la navegacin y comercio martimos
PRRAFO 1
Del armador o naviero 16608 a 16684
PRRAFO 2
Del capitn 16685 a 16749
PRRAFO 3
De los agentes 16750 a 16862
TTULO V
De los contratos para la explotacin comercial de las naves
PRRAFO 1
Disposiciones comunes 16863 a 16917
PRRAFO 2
De los fletamentos 16918 a 17165

Seccin Primera.Normas generales 16918 a 16972
Seccin Segunda.Del fletamento por tiempo 16973 a 17037
Seccin Tercera.Del fletamento por viaje 17038 a 17105
Seccin Cuarta.Del fletamento a casco desnudo 17106 a 17165
PRRAFO 3
Del contrato de transporte martimo 17166 a 18154
Seccin Primera.Definiciones 17166 a 17223
Seccin Segunda.mbito de aplicacin 17224 a 17277
Seccin Tercera.Responsabilidad del transportador 17278 a 17338
Seccin Cuarta.Lmites de la responsabilidad 17339 a 17398
Seccin Quinta.Excepciones a la limitacin de responsabilidad 17399 a 17451
Seccin Sexta.Carga sobre cubierta 17452 a 17505
Seccin Sptima.Responsabilidad del transportador y del 17506 a 17562

transportador efectivo
Seccin Octava.Transporte con facultad para transbordar 17563 a 17614
Seccin Novena.De la responsabilidad del cargador 17615 a 17667
Seccin Dcima.Documentacin del transporte 17668 a 17721
Seccin Undcima.Valor probatorio y reservas en el conocimiento de 17722 a 17776

embarque
Seccin Duodcima.Reglas sobre pago del flete en el contrato de 17777 a 17828

transporte martimo
Seccin Decimotercera.Garantas proporcionadas por el cargador 17829 a 17883
Seccin Decimocuarta.Efectos de otros documentos de transporte 17884 a 17935

Seccin Decimoquinta.Avisos, reclamaciones y acciones 17936 a 17991
Seccin Decimosexta.Jurisdiccin y prrroga de competencia 17992 a 18047
Seccin Decimosptima.Arbitraje 18048 a 18101
Seccin Decimoctava.Efecto de algunas estipulaciones contractuales 18102 a 18154
PRRAFO 4
Transporte multimodal de mercancas 18155 a 18208
PRRAFO 5
Del contrato de pasaje 18209 a 18293
PRRAFO 6
Del remolque martimo, fluvial y lacustre 18294 a 18403
TTULO VI
De los riesgos de la navegacin
PRRAFO 1
Definiciones y reglas generales 18404 a 18460
PRRAFO 2
De la avera simple o particular 18461 a 18513
PRRAFO 3
De la avera gruesa o comn 18514 a 18689
Seccin Primera.De la admisin en avera gruesa y su declaracin 18514 a 18577
Seccin Segunda.Del procedimiento para declarar avera comn y 18578 a 18633

para impugnar su legitimidad

Seccin Tercera.De la objecin a la liquidacin 18634 a 18689
PRRAFO 4
Del abordaje 18690 a 18750
PRRAFO 5
De la arribada forzosa 18751 a 18804
PRRAFO 6
De los servicios que se presten a una nave u otros bienes en peligro 18805 a 19394
Seccin Primera.Conceptos y mbito de aplicacin 18805 a 18859
Seccin Segunda.Obligaciones de las partes en las operaciones de 18860 a 18914

asistencia
Seccin Tercera.Derechos de los asistentes 18915 a 18969
Seccin Cuarta.Reembolso de gastos y compensacin especial 18970 a 19025
Seccin Quinta.Distribucin entre los asistentes 19026 a 19080
Seccin Sexta.Salvamento de personas 19081 a 19132
Seccin Sptima.Servicios prestados bajo contratos preexistentes 19133 a 19184
Seccin Octava.Privacin de la remuneracin 19185 a 19237
Seccin Novena.Garantas y pagos provisorios 19238 a 19291
Seccin Dcima.De la competencia 19292 a 19394
TTULO VII
De los seguros martimos
PRRAFO 1

Reglas generales 19395 a 19562
Seccin Primera.mbito de aplicacin 19395 a 19451
Seccin Segunda.Del inters asegurable 19452 a 19507
Seccin Tercera.Del valor asegurable 19508 a 19562
PRRAFO 2
Perfeccionamiento del contrato 19563 a 19616
PRRAFO 3
De las obligaciones y derechos de las partes 19617 a 19691
PRRAFO 4
Seguro de responsabilidad 19692 a 19795
TTULO VIII
De los procedimientos en el comercio martimo
PRRAFO 1
Reglas generales 19796 a 19851
PRRAFO 2
De la comprobacin de hechos 19852 a 19903
PRRAFO 3
Prueba extrajudicial 19904 a 19955
PRRAFO 4
Del procedimiento para la constitucin y distribucin del fondo de 19956 a 20078

limitacin de responsabilidad
p
Seccin Primera.De la constitucin del fondo 19956 a 20016
Seccin Segunda.De la verificacin e impugnacin y oposicin a la 20017 a 20078

constitucin del fondo
PRRAFO 5
Del procedimiento sobre arraigo o retencin de naves y su alzamiento 20079 a 20190
TTULO IX
Disposiciones complementarias
PRRAFO 1
De las protestas 20191 a 20244
PRRAFO 2
De la unidad de cuentas y su conversin y de los intereses 20245 a 20297
TTULO X
De la prescripcin
20298 a 20503
SECCIN CUARTA
CDIGO DE COMERCIO
LIBRO IV
De las quiebras
Derogado. L. 4.558/29
g
L. 18.175/82 SOBRE QUIEBRAS
TTULO I.Disposiciones generales 20504 a 20709
TTULO II.De la Superintendencia de Quiebras. Modificado. L. 20658

20.080/05
TTULO III.De los sndicos 20710 a 21205
PRRAFO 1.De la nmina nacional de sndicos 20710 a 20771
PRRAFO 2.De la designacin de sndico y la asuncin al cargo 20772 a 20826
PRRAFO 3.De las atribuciones y deberes de los sndicos 20827 a 20913
PRRAFO 4.De la cuenta del sndico y de la cesacin en el cargo 20914 a 21032
PRRAFO 5.De la remuneracin del sndico 21033 a 21153
PRRAFO 6.De la responsabilidad de los sndicos 21154 a 21205
TTULO IV.De la declaracin de quiebra 21206 a 21589
TTULO V.De la fijacin de la fecha de la cesacin de pagos 21590 a 21643
TTULO VI.De los efectos de la declaracin de quiebra 21644 a 22163
PRRAFO 1.Efectos inmediatos 21644 a 21842
PRRAFO 2.Efectos retroactivos de la declaracin de quiebra de 21843 a 21896

todo deudor
PRRAFO 3.Efectos retroactivos especiales de la declaracin de 21897 a 21951

quiebra del deudor que ejerciere una actividad comercial, industrial,
minera o agrcola
PRRAFO 4.Disposiciones comunes a los dos prrafos precedentes 21952 a 22037
PRRAFO 5.De la reivindicacin, resolucin y retencin 22038 a 22163
TTULO VII.De la incautacin e inventario 22164 a 22221

TTULO VIII.De las juntas de acreedores 22222 a 22425
PRRAFO 1.Disposiciones generales 22222 a 22276
PRRAFO 2.De la primera junta de acreedores 22277 a 22332
PRRAFO 3.De las reuniones ordinarias y extraordinarias y de la 22333 a 22425

continuacin efectiva del giro del fallido
TTULO IX.De la realizacin del activo 22426 a 22616
TTULO X.De la liquidacin del pasivo 22617 a 22822
PRRAFO 1.De la verificacin de crditos 22617 a 22693
PRRAFO 2.De la graduacin de crditos y su pago 22694 a 22822
TTULO XI.Del sobreseimiento en los procedimientos de la quiebra 22823 a 22969
PRRAFO 1.Del sobreseimiento en general 22823 a 22854
PRRAFO 2.Del sobreseimiento temporal 22855 a 22911
PRRAFO 3.Del sobreseimiento definitivo 22912 a 22969
TTULO XII.De los acuerdos extrajudiciales y de los convenios 22970 a 23291

judiciales
PRRAFO 1.De los acuerdos extrajudiciales 22970 a 22972
PRRAFO 2.Del convenio judicial preventivo 22973 a 23145
PRRAFO 3.Del convenio simplemente judicial 23146 a 23149
PRRAFO 4.De la aprobacin de los convenios judiciales 23150 a 23190
PRRAFO 5.De los efectos del convenio 23191 a 23231
PRRAFO 6.Del rechazo del convenio 23232
PRRAFO 7.De la nulidad e incumplimiento del convenio 23233 a 23291
TTULO XIII.De los delitos relacionados con las quiebras 23292 a 23590

PRRAFO 1.De la calificacin de la quiebra 23292 a 23351
PRRAFO 2.De los cmplices de quiebra fraudulenta 23352 a 23384
PRRAFO 3.Del procedimiento de calificacin 23385 a 23497
PRRAFO 4.De las penas 23498 a 23590
TTULO XIV.De la rehabilitacin del fallido 23591 a 23648
TTULO XV.De la cesin de bienes 23649 a 23954
PRRAFO 1.De la cesin de bienes en general 23649 a 23702
PRRAFO 2.De la cesin de bienes a un solo acreedor 23703 a 23758
PRRAFO 3.De la cesin de bienes a varios acreedores 23759 a 23815
PRRAFO 4.Disposiciones comunes a los dos prrafos precedentes 23816 a 23954
TTULO FINAL
De la observancia de este cdigo
Artculo final 23955
L. 18.175/82, LEY ORGNICA DE LA SUPERINTENDENCIA DE

QUIEBRAS
Modificado. L. 20.073/05
TTULO II. 23956 a 23980
SECCIN QUINTA
REGULACIONES ECONMICAS
1. OPERACIONES DE CRDITO Y OTRAS OBLIGACIONES DE

DINERO
L. 18.010/81
TTULO I.De las operaciones de crdito de dinero 23981 a 24056
TTULO II.De las obligaciones en moneda extranjera o expresadas en 24057 a 24211

moneda extranjera
TTULO III.Otras disposiciones 24212 a 24265
ARTCULOS TRANSITORIOS 24266 a 24368
2. CUENTAS CORRIENTES BANCARIAS Y CHEQUES
DFL 707/82
PRRAFO I.Del contrato de cuenta corriente 24369 a 24439
PRRAFO II.Del cheque 24440 a 24770
PRRAFO III.De las cuentas corrientes y cheques en moneda 24771 a 24877

extranjera
3. LEY DE PROPIEDAD INDUSTRIAL
L. 19.039/91
TTULO I.Disposiciones preliminares 24878 a 25162
PRRAFO 1.Del mbito de aplicacin 24878 a 24958
PRRAFO 2.De los procedimientos generales de oposicin y registro 24959 a 25043
PRRAFO 3.Del tribunal de propiedad industrial 25044 a 25103
PRRAFO 4.Del pago de derechos 25104 a 25162
TTULO II.De las marcas comerciales 25163 a 25266
TTULO III.De las invenciones 25267 a 25366

TTULO IV.De los modelos de utilidad 25367 a 25426
TTULO V.De los dibujos y diseos industriales 25427 a 25490
TTULO VI.De las invenciones en servicio 25491 a 25546
TTULO VII.De los esquemas de trazados o topografas de circuitos 25547 a 25613

integrados
TTULO VIII.De los secretos empresariales y de la informacin 25614 a 25721

presentada a la autoridad para la obtencin de registros o
autorizaciones sanitarias
PRRAFO 1.De los secretos empresariales 25614 a 25667
PRRAFO 2.De la informacin presentada a la autoridad para la 25668 a 25721

obtencin de registros o autorizaciones sanitarios
TTULO IX.De las indicaciones geogrficas y denominaciones de 25722 a 25812

origen
TTULO X.De la observancia de los derechos de propiedad industrial 25813 a 25923
PRRAFO 1.De las acciones civiles 25813 a 25869
PRRAFO 2.De las medidas precautorias 25870 a 25922
PRRAFO 3.De las medidas prejudiciales 25923
Artculos transitorios de la L. 19.996/05 25924 a 26031
4. DERECHO AL EJERCICIO DE ACTIVIDADES ECONMICAS

LCITAS
Garanta constitucional 26032 a 26167
5. LIBRE COMPETENCIA
Decreto con Fuerza de Ley Nmero 1. Fija texto refundido,

coordinado y sistematizado del Decreto Ley N 211, de 1973

TTULO II.Del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia 26277 a 26448
1. De su organizacin y funcionamiento 26277 a 26379
2. De las atribuciones y procedimientos 26380 a 26448
TTULO III.De la Fiscala Nacional Econmica 26449 a 26558
6. PROTECCIN DE LOS DERECHOS DEL CONSUMIDOR
L. 19.496/97
TTULO I.mbito de aplicacin y definiciones bsicas 26559 a 26616
TTULO II.Disposiciones generales 26617 a 26942
PRRAFO 1.Los derechos y deberes del consumidor 26617 a 26672
PRRAFO 2.De las organizaciones para la defensa de los derechos 26673 a 26731
de los consumidores
PRRAFO 3.Obligaciones del proveedor 26732 a 26789
PRRAFO 4.Normas de equidad en las estipulaciones y en el 26790 a 26846

cumplimiento de los contratos de adhesin
PRRAFO 5.Responsabilidad por incumplimiento 26847 a 26942
TTULO III.Disposiciones especiales 26943 a 27226
PRRAFO 1.Informacin y publicidad 26943 a 27003
PRRAFO 2.Promociones y ofertas 27004 a 27056
PRRAFO 3.Del crdito al consumidor 27057 a 27114
PRRAFO 4.Normas especiales en materia de prestacin de 27115 a 27169

servicios
PRRAFO 5.Disposiciones relativas a la seguridad de los productos 27170 a 27226

y servicios
TTULO IV.Del procedimiento a que da lugar la aplicacin de esta ley 27227 a 27335
y del procedimiento para la defensa del inters colectivo o difuso
y del procedimiento para la defensa del inters colectivo o difuso
PRRAFO 1.Normas generales 27227 a 27286
PRRAFO 2.Del procedimiento especial para proteccin del inters 27287 a 27335
colectivo o difuso de los consumidores
TTULO V.Del Servicio Nacional del Consumidor 27336 a 27345
TTULO FINAL 27346
DISPOSICIONES TRANSITORIAS 27347 a 27455
7. DOCUMENTOS ELECTRNICOS Y FIRMA ELECTRNICA
L. 19.799/02
TTULO II.Uso de firmas electrnicas por los rganos del Estado 27512 a 27567
TTULO III.De los Prestadores de Servicios de Certificacin 27568 a 27622
TTULO IV.De los certificados de firma electrnica 27623 a 27675
TTULO V.De la acreditacin e inspeccin de los Prestadores de 27676 a 27730

Servicios de Certificacin
TTULO VI.Derechos y obligaciones de los usuarios de firmas 27731 a 27890

electrnicas
8. TRANSFERENCIA Y MRITO EJECUTIVO DE COPIA DE FACTURA
L. 19.983/04
mbito de aplicacin 27891
Oportunidad de pago de saldo insoluto contenido en factura 27893
Aceptacin irrevocable de factura 27894
Cesin de copia de la factura 27898

Requisitos para que copia de factura tenga mrito ejecutivo 27901
Copia de factura extendida por el comprador o beneficiario 27902
Cesin de crdito traslaticia de dominio 27903
Copia de factura en comisin de cobranza 27904
Factura electrnica 27905
Normas supletorias 27910 a 28111
9. LEY DEL MERCADO DE VALORES
L. 18.045/81
TTULO I.Objetivos de la ley, fiscalizacin y definiciones 28112 a 28223
TTULO II.Del registro de valores y de la informacin 28224 a 28409
TTULO III.De la informacin continua y reservada 28410 a 28605
TTULO IV.De la emisin de ttulos de deuda a largo plazo 28606

(Derogado. L. 19.301/94, Art. 1, c)
TTULO V.Del mercado secundario 28607 a 28731
TTULO VI.De los corredores de bolsa y de los agentes de valores 28732 a 29010
TTULO VII.De las bolsas de valores 29011 a 29220
TTULO VIII.De las actividades prohibidas 29221 a 29274
TTULO IX.De la informacin en la obtencin de control 29275 a 29329
TTULO X.De la responsabilidad 29330 a 29383
TTULO XI.De las sanciones 29384 a 29471
TTULO XII.De las sanciones (Derogado. D. L. 3.538/80, Art. 47) 29472 a 29472
TTULO XIII.Disposiciones generales 29473 a 29560

TTULO XIV.De la clasificacin de riesgo 29561 a 29976
TTULO XV.De los grupos empresariales, de los controladores y de 29977 a 30099

las personas relacionadas
TTULO XVI.De la emisin de ttulos de deuda a largo plazo 30100 a 30525
TTULO XVII.De la emisin de ttulos de deuda a corto plazo 30526 a 30580
TTULO XVIII.De las sociedades securitizadoras 30581 a 30910
TTULO XIX.De la cmara de compensacin 30911 a 30999
TTULO XX.De la responsabilidad de las sociedades administradoras 31000 a 31056

de fondos fiscalizados por la Superintendencia
TTULO XXI.De la informacin privilegiada 31057 a 31203
TTULO XXII.De las garantas 31204 a 31290
TTULO XXIII.Disposiciones varias 31291 a 31346
TTULO XXIV.De la oferta pblica de valores extranjeros en el pas 31347 a 31428
TTULO XXV.De la oferta pblica de adquisicin de acciones 31429 a 31629
TTULO XXVI.De la oferta pblica de acciones o valores convertibles 31630 a 31683

en el extranjero
TTULO XXVII.De las administradoras generales de fondos 31684 a 31910
10. LEY GENERAL DE BANCOS
DFL 3/97
TTULO I.Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras 31911 a 31937
PRRAFO 1.Organizacin 31911 a 31921
PRRAFO 2.Fiscalizacin 31922 a 31929
PRRAFO 3.Otras atribuciones 31930 a 31937

TTULO II.Constitucin de las empresas bancarias 31938 a 31958
TTULO III.Reglas generales aplicables a los bancos y a su 31959 a 31968

administracin
TTULO IV.Capital, reservas y dividendos de los bancos 31969 a 31977
TTULO V.Clasificacin de gestin y solvencia 31978 a 31982
TTULO VI.Encaje y reserva tcnica de los bancos 31983 a 31985
TTULO VII.Relacin entre activos y patrimonio de las instituciones 31986 a 31989

financieras
TTULO VIII.Operaciones de los bancos 31990 a 31995
TTULO IX. 31996 a 32001
PRRAFO 1.Sociedades filiales en el pas 31996 a 31999
PRRAFO 2.Sociedades de apoyo al giro 32000 a 32001
TTULO X.Operaciones en el exterior 32002 a 32009
TTULO XI.Limitaciones de crditos 32010 a 32011
TTULO XII.Comisiones de confianza 32012 a 32016
TTULO XIII.Operaciones hipotecarias con letras de crdito 32017 a 32039
TTULO XIV.Sociedades financieras 32040 a 32045
TTULO XV.Medidas para regularizar las situaciones de los bancos y 32046 a 32081
su liquidacin forzosa
PRRAFO 1.Capitalizacin preventiva 32046 a32047
PRRAFO 2.Insolvencia y proposiciones de convenio 32048 a 32057
PRRAFO 3.Liquidacin forzosa 32058 a 32067
PRRAFO 4.Capitalizacin de un banco por el sistema financiero 32068

PRRAFO 5.Delitos relacionados con la liquidacin forzosa 32069 a 32071
PRRAFO 6.Garanta del Estado 32072 a 32081
TTULO XVI.Secreto bancario y otras normas 32082 a 32084
TTULO XVII.Sanciones penales 32085 a 32139
11. RGIMEN DE INVERSIN EXTRANJERA
D. L. 600/74
TTULO I.De la inversin extranjera y del contrato de inversin 32140 a 32143

extranjera
TTULO II.De los derechos y obligaciones de la inversin extranjera 32144 a 32154
TTULO III.Del Comit de Inversiones Extranjeras 32155 a 32373
II. ndice Alfabtico - Informativo

ABCDEFGHILMNOPQRSTUV
A
ABORDAJE
mbito de aplicacin, 18690, 18691
Culpa de dos o ms naves, 18696
Culpa o dolo de tripulacin, 18695
Fuerza mayor o caso fortuito, 18694
Indemnizacin de perjuicios, 18697
Ley aplicable, 18692

Naufragio, 18699
Responsabilidad civil, 18698
Tribunal competente, 18693
ACCIONES
Adjudicacin, 5223, 5237
Adquisicin, 5386
de emisin propia, 5469, 5470
efectos, 5386
informacin sobre, 28488
oferta, 31431, 31436
Canje de bonos por, 30372
Cartola, 5229
Cesin:
celebracin, 5219
de valores a futuro, 5426
inscripcin, 5225
libertad de, 5277, 5278
oferta, 28119
requisitos, 5212
Clases, 5383
Clasificacin de riesgo, 29601, 29841
Compraventa de 28646 28647

Compraventa de, 28646, 28647,
28648, 28814
Concepto, 5609
Contabilizacin, 5232
De emisin propia, 5469 a 5473, 6692
De industria y organizacin, 5276
De pago:
aumento de capital, 5424
colocacin, 5392, 5425, 5427,

5464
informacin, 5467
inscripcin, 5467
intermediacin de, 5468
valor, 5466
De persona fallecida, 5345 a 5350
Derecho a voto, 5385
Enajenacin, 5472, 6833, 28488,

31432, 31575
Falsificacin de acciones, 5205
Gravmenes, 5388, 5389
Horario departamento de, 5059
Liberadas, 5424, 5428, 7171,

7239
Nominativas, 5207
Pago, 5279, 5312, 6798,

6799
6799
Precio, 31431
Preferencia o privilegio, 5383, 5384
Registro en bolsa, 28612
Remate de, 5346,, 5349
Suscripcin:
a futuro, 5426
concepto, 5204
constancia, 5208
oferta, 28119
preferencia de accionista, 5428, 5464
requisitos, 5207
Ttulos, 5207, 5229
extraviado, 5241
inutilizados, 5239
menciones, 5238
nuevos, 5240
Tradicin, 5233
Transaccin burstil, 5470, 5471, 6797,

28814, 31433, 11589
Transferencia, 5207, 5209, 5223,

5382
Transmisin, 5237
Traspaso:
Traspaso:
accin prendada, 5221
agencia oficiosa, 5220
curador de bienes, 5222
formalidades, 5218
incautacin judicial, 5236
inscripcin, 5223
instrucciones, 5226 a 5228, 5230,

5231
normas aplicables 5214
por correo, 5234
por persona jurdica, 5235
registro, 5229, 5243, 5244
requisitos, 5215
Valor, 5204, 5206
de mercado, 6765
libro, 6763
modificacin, 5166, 5167
nominal, 5167, 5169, 5171,

5424, 5466, 7171
saldo insoluto, 5312, 5313
sin valor nominal, 5427
variacin, 5172
Vase OFERTA PBLICA

Vase OFERTA PBLICA
ACCIONISTA
Derecho a informarse:
sobre documentacin social
acceso a, 28424
accionista de sociedad matriz, 6106
envo de, 7066, 7067
examen, 6072
oportunidad, 6073
reservada, 5624, 6072, 6074
sobre lista asistentes a junta, 6936
sobre registro de accionistas, 6936
Derecho a participar en juntas, 6390, 6422, 6627
Derecho a retiro, 6730, 6763, 6831
Derecho a voto, 5385
Derecho de preferencia:
concepto, 5428
ejercicio del derecho, 5430
formalidades, 5429
informacin a Superintendencia, 5431
oferta preferente de acciones, 5432 a 5464, 5472
publicaciones, 5431
f
transferencia del derecho, 5430
Derecho de retiro, 6730, 6833
causales, 6730
de sociedad controlada por el Estado, 6831, 6832
deduccin de dividendo, 6764
formalidades, 6762
pago de acciones, 6798, 6799
valor de la accin, 6763, 6765, 6797
Derechos sociales:
de accionista inscrito, 6422
ejercicio, 5478
fecha lmite, 6160, 6161
transformacin de sociedad, 7753
Disidente, 6730
Embargo de acciones, 5388
Junta de:
actas
aprobacin, 6899
confeccin de libro, 5777, 6899
contenido, 6935
firma, 6931, 6932
formalidades, 6899

lista de asistentes, 6936
reduccin a escritura pblica, 6933
acuerdo, aceptacin, 5387
celebracin, 6158, 6325
citacin:
avisos, 6290, 6291, 6293
nulidad de, 6292
por correo, 6290
primera y segunda, 6357
clases, 6158
convocatoria, 6258, 6292
derecho a participar, 6390, 6422, 6627
intervencin de Superintendencia
fiscalizacin, 5385, 6258, 6423,

6424, 6591, 6831
informacin a, 6423, 6457
materias, 6158, 6159
junta extraordinaria, 5470, 5624, 5726,

5778, 6158, 6162,
6226, 7100, 7711
junta ordinaria, 5567, 5617, 5832,

5934, 6158, 6194,
7030
poder, 6458, 6490, 6524,

6558
calificacin, 6556, 6557, 6590 a

6595
6595
formalidades, 6490, 6491
para segunda citacin, 6492
presidencia, 6389
qurum, 6692 a 6695, 6698
registro de asistencia, 6934
suspensin, 6456
votacin, 6628, 6660
Lista de, 5057, 5058
Registro de accionistas
contenido, 5209
formalidades, 5210
objetivos, 5242
inscripciones:
adjudicacin, 5237
cesin de acciones, 5212 a 5277
gravmenes, 5388
nuevo ttulo, 5240
transferencia, 5223, 5244
transmisin, 5237
traspaso, 5223
reconstitucin, 5211
Responsabilidad 5382
Responsabilidad, 5382
ACTIVIDAD ECONMICA LCITA
Vase AMPARO ECONMICO
ACTO DE COMERCIO
Acto comercial e industrial, 0036, 0007
Acto de comerciante, 0037
Acto mixto, 0003
Agencia de negocios, 0006, 13056
Agencias de viajes, 0074
Almacn, tienda, bazar, 0006, 0070
Arrendamiento de:
bienes races, 0074
cosa mueble, 0006
Baos pblicos, 0074
Bienes races, 0074
Calificacin, 0074
Comisin o mandato, 0006, 0013
Compra de:
cosa mueble, 0006
establecimiento de comercio, 0006, 0038, 0011
ganado, 0074
Compraventa, nimo en, 0007

Contrato de cambio, 0006
Contrato de suministro, concepto, 0020
Cosa mueble, 0006
Empresas de:
construccin inmueble por adherencia, 0006
depsito de mercaderas, 0006, 0016
espectculos pblicos, 0006, 26854
provisiones y suministros, 0006, 0017, 0074
seguros terrestres, 0006, 0024
transporte terrestre, 0006, 0015
Enumeracin, 0006, 0035
Establecimiento de comercio, 0006, 0015, 0038,

0011
compra de, 0006, 0016, 0038
venta de, 0016
Fbrica, manufactura, 0006, 0070
Fonda, cafs, 0006, 0070
Ganado, 0074
Inmueble, 0074
Inmueble por adherencia, 0006
Letra de cambio, 0006
Martillo, 0006

Concepto de martillero, 1275
Mercantilidad de los inmuebles 0009
Operaciones de:
banco, 0006, 0028
bolsa, 0006, 0030, 0073
cambio, 0006, 0025, 0028
cheque, 0006, 0025, 0071
corretaje, 0006, 0029, 0072
Pagar, 0006
Permuta de cosa mueble, 0006
Productos agrcolas, 0074
Publicaciones e imprenta, 0074
Televisin, 0074
Venta de:
cosa mueble, 0006
inmueble, 0074
productos agrcolas, 0074
Vigilantes privados, 0074
Vase ACTO DE COMERCIO MARTIMO
ACTO DE COMERCIO MARTIMO
Asociacin de armadores, 0074
Avera, 0074

Contrato de:
corredor martimo, 0006
fletamento, 0006
gente de mar, 0006
piloto lemn, 0006
seguro, 0006
Depsito o consignacin, 0006
Empresa de:
carena, 0006
compraventa
aparejos, 0006
de nave, 0006
vituallas, 0006
construccin, 0006
Expediciones, 0006
Naufragio, 0006
Salarios, 0006
Salvamento, 0006
Transporte, 0006
ACUERDOS EXTRAJUDICIALES Y CONVENIOS JUDICIALES
Acuerdo extrajudicial:
obligatoriedad, 22970
excepciones a la obligatoriedad, 22971
Vanse CONVENIO JUDICIAL
QUIEBRA
ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS
Acreditacin, 31789
Administracin de fondos, 31685
Cambio en fondos, 31823
Contabilidad, 31790
Control, 31822
Custodia, 31790
Definicin, 31684
Director, 31788, 31857
Director ejecutivo, 31788
Directorio, eleccin 31858
Disolucin, 31859
Entrega de datos, 31856
Garanta, 31752, 31753
Informacin, 31824
Normas especiales, 31718
Patrimonio, 31720
Plazos, 31755

Reglamento, 31789
Remuneracin, 31686
Representante de beneficiarios de garanta, 31754
AGENTE DE COMERCIO
Vase COMERCIANTE
AGENTE DE VALORES
Vase CORREDOR DE BOLSA
AGENTE NAVIERO
Clases, 16750
Concepto, 16750
De estiba y desestiba, 16750, 16760,

16761
De nave, 16750, 16756
responsabilidad, 16759
servicios del, 16757
General, 16750, 16755
Inscripcin, 16753
Mandato, 16754
Normas aplicables, 16751
Protector, 16758
Tarifas, 16752
ALMACN GENERAL DE DEPSITO

Almacn:
inmueble, 14100 a 14103
mueble, 14107
Almacenista:
clasificacin, 14382, 14383,

14388
definicin, 14098
ficha de registro, 14304
giro de, 14380, 14381
obligaciones, 14301, 14388
prohibiciones, 14307, 14391
requisitos, 14384
responsabilidad, 14099, 14268,

14303, 14306
Certificado de depsito y vale prenda, 14140
extravo, 14264, 14265
falsificacin, 14393
menciones, 14141, 14142
valoracin de especies, 14143
Concepto, 14099
Contrato de almacenaje, 14065, 14097,

14140
Delitos, 14394 a 14396

Depsito a granel, 14339
concepto, 14340
mantencin de existencias, 14343
merma y restitucin, 14341
vicios propios, 14342
Derecho de inspeccin, 14262, 14263
Divisin del depsito, 14266
Endoso:
concepto, 14146
conjunto o separado, 14180, 14183
constitucin de prenda, 14144
de pliza de seguro, 14300
formalidades, 14184
liberaciones, 14147, 14218
menciones, 14181, 14182
pacto de limitacin de derechos, 14145
posteriores, 14148
transferencia de dominio, 14144
Extincin del dominio, 14305
Fiscalizacin, 14099, 14387,

14389, 14390
Multas, 14397
Peritaje, 14302

Prenda, 14230, 22728
Prepago del crdito, 14185, 14217,

14218
Reemplazo y transformacin de mercadera, 14344
clusula de, 14345
incorporacin de componente, 14347
liberacin automtica, 14348
valor de producto final, 14346
Registro:
de almacn mueble, 14105 a 14107
de almacenistas, 14099, 14382,

14385, 14386, 14390
de documentos, 14105, 14106
de mercaderas, 14098, 14104
formalidades, 14108
publicidad, 14388
Remate, 14219
aviso, 14221
por no pago, 14222, 14224,

14225
por no retiro, 14220
preferencia de pago, 14229
procedimiento, 14226
suspensin, 14227, 14228

p , ,
Subrogacin por siniestro, 14267
Traslado de especies, 14392
AMPARO ECONMICO
Actividad empresarial del Estado, 26032, 26037 a

26040
Actividades econmicas, 26061 a 26063
Actos administrativos y, 26056 a 26060
Apelacin, 26042, 26053
Aplicacin de normas recurso de amparo, 26045
Caractersticas de la accin, 26047 a 26051
Comparacin con recurso de proteccin, 26043, 26044
Garanta constitucional, 26032 a 26040
Lmite establecido por va legal, 26054, 26055
Orden pblico econmico, 26035
Plazo para interponerlo, 26042
Procedimiento, 26042
Recurso de proteccin, 22073, 26041
Requisitos, 26042
Seguridad nacional, 26035
ARBITRAJE
Vanse COMERCIO MARTIMO
SOCIEDAD ANNIMA
SOCIEDAD ANNIMA
TRANSPORTE MARTIMO
VALORES
ARMADOR
Declaracin de, 16612
Definicin, 16608
Limitacin de responsabilidad:
beneficiarios, 16620, 16630 a

16632
clculo de valores, 16624, 16625,

16633
clculo del lmite, 16628, 16629
casos, 16617, 16618
compensacin de crditos, 16623
crditos excluidos, 16622
fondo de, 19956 a 20027
constitucin, 19956 a 19966
independientes, 16626
verificacin, impugnacin y oposicin, 20017 a 20027
invocacin no es reconocimiento, 16621
pago previo, 16627
Naviero chileno, 16610, 16611
Operador, 16608
Persona jurdica 16613

Persona jurdica, 16613
Responsabilidad:
exencin, 16616
extensin, 16615
por hechos en tierra, 16614
por nave hundida o varada, 16619
solidaria, 16609
ARRAS
Vase CONTRATOS MERCANTILES
ARRIBADA FORZOSA
Acceso obligado a puerto, 18752
Concepto, 18751
Es avera gruesa, 18753
ARTEFACTO NAVAL
Vanse HIPOTECA NAVAL
NAVE
PRIVILEGIO MARTIMO
ASOCIACIN O CUENTAS EN PARTICIPACIN
Caractersticas, 9012
Concepto, 9007 a 9010
Efectos, 9045
Formacin 9011
Formacin, 9011
Gestor, 9008, 9013
Prueba, 9010
AUDITOR
Atribuciones, 5934, 5968, 6035,

6036, 6068 a 6070
Auditor externo, 5832, 5934
Fiscalizacin de, 5935
Informe, 5778, 5869
Nombramiento, 5832, 5934
Registro, 5936, 5968, 6033,

6071
Requisitos, 6000, 6001, 6033,

6034
Reserva de informacin, 5902
Revocacin, 5901
Vase SOCIEDAD ANNIMA
AVERA
Clasificacin, 18407
Concepto, 18404
Fuera del pas, 18409
Gasto que no es avera, 18405, 18406
Gruesa o comn, 18407, 18514 a

Gruesa o comn, 18407, 18514 a
18638
admisin y declaracin, 18514 a 18526
impugnacin de legitimidad, 18578 a 18582
objecin a la liquidacin, 18634 a 18638
procedimiento para declararla, 18578 a 18582
Liquidacin y pago, 18408
Simple o particular, 18407, 18461,

18462
B
BALANCE
Capital y valor de acciones, 5166, 5167
Concepto, 0746
Consolidado, 7559
Cuadro resumen, 6992, 6993
De sociedad annima, 6988 a 7100
Envo a accionistas, 7066, 7067
poca, 7030, 7031
Libro de, 0746
Obligatorio, 0708
Observaciones, 7032 a 7034
Presentacin a junta, 7030
Pronunciamiento de la junta, 7100 a 7103

Publicacin, 7068
Rechazo, 5576, 7100
BANCO CENTRAL
Cheque, 24385, 24644,

24772
Mercado de valores, 31295
Moneda de pago, 1781
Operacin de crdito de dinero, 23983, 23988,

24057, 24266
Unidad de cuenta, 20245
BANCOS
Vase LEY GENERAL DE BANCOS
BOLSA DE VALORES
Autorizacin, 29086
Cancelacin de actividades, 29170
Cancelacin de inscripcin de valor, 29163
Causales de expulsin, 29164
Clasificacin de annimas inscritas en, 29015
Comisiones de bolsa, 29049
Constitucin, 29048
Definicin, 29011, 29012

Derechos de bolsa, 29049 a 29053
Director de bolsa, requisitos, 29130
Facultades, 29013
Funcionamiento:
normas, 29124 a 29126
requisitos de, 29087
Limitacin de actividades, 29170
Mrito ejecutivo, 29162
Normas aplicables, 29048, 29054
Obligaciones, 29088 a 29091
Operaciones burstiles, 28734
Operaciones interbolsas, 28737 a 28739
Presentacin de cifras de efectos de comercio, 29014
Recurso ante Superintendencia, 29165 a 29169
Remate de accin inscrita, 29016
Suspensin de actividades, 29170
Transaccin de valores:
normas, 28951
suspensin de, 29163
Vanse CORREDOR DE BOLSA
REGISTRO DE CORREDORES DE BOLSA Y AGENTES DE VALORES
VALORES

BONOS
Administrador extraordinario:
designacin, 30238, 30239
funciones, 30238, 30304
inversin de recursos, 30239
Adquisicin, efectos, 30338
Arbitraje, 30167
Canje por acciones, 30372
Clasificacin de riesgo de, 29877
Colocacin, 30134, 30236
Depsito de valores y prenda legal, 30271, 30272
Emisin:
con o sin garanta, 30339
convenios limitativos, 30237
convertible en acciones, 5390, 6226
difusin y publicidad, 30235
emisor, 30371, 30474
informacin, 30134
informacin a Superintendencia, 30134, 30236
inscripcin, 30102
junta separada para cada 30473

junta separada para cada, 30473
normas aplicables, 30100
obligacin de emisin continua, 30236
procedimientos, 30101
remisin de antecedentes, 30202
requisitos, 30101
Inversin de recursos, 30239
Inversionista en, 30135
Junta de tenedores de, 30373
actas, 30472
calificacin de poder, 30440
citacin a, 30405
constitucin, 30406
derecho a participar, 30439
extraordinaria, 30438
mandatario, 30440
separada para cada emisin, 30473
Representante de tenedores de, 30168
actuacin judicial, 30169
derechos y obligaciones, 30201, 30202
requisitos y funciones, 30304
supervigilancia y prohibicin, 30305
S i il i d S i t d i 30305
Supervigilancia de Superintendencia, 30305
Suscripcin, efectos, 30338
C
CMARA DE COMPENSACIN
Vase VALORES
CAPITAL EN GIRO
Vase LIBRE COMPETENCIA
CAPITN
Actuacin sin instrucciones, 16698
Atribuciones, 16689, 16686
Bitcora y documentos, 16693, 16695
Concepto, 16685
Nombramiento, 16687
Normas del que asume mando, 16692
Obligaciones, 16691, 16695
Representacin legal de armador, 16688
Responsabilidad, 16690, 16696,

16697
CARTA ORDEN DE CRDITO
A varios corresponsales, 12746
Accin contra portador, 12745
Concepto 12735
Concepto, 12735
Firma, 12738
Menciones, 12737
Obligaciones:
del dador, 12740
del portador, 12742
del tomador, 12743
Otorgamiento, 12737
Protesto, 12741
Reembolso, 12744
Revocacin, 12739
Sin indicar cantidad, 12747
CESIN DE BIENES
A un solo acreedor, 23703 a 23707
efectos, 23705
juicio ejecutivo en trmite, 23704
requisitos, 23706, 23707
A varios acreedores, 23759 a 23764
aceptacin de la cesin, 23762, 23763
derechos del acreedor, 23761
deudor no comerciante, 23759

informe del sndico, 23760
notificacin de la cesin, 23763
oposicin del acreedor, 23764
procedencia, 23649
Actos o contratos del deudor, 23818, 23819
Definicin civil, 23650
Deudor no comerciante, 23649
Efectos, 23821
En general, 23649 a 23651
No aprovecha a codeudor solidario o subsidiario, 23651
Normas supletorias, 23853
Prescripcin, 23820
Rechazo, 23816
Recursos, 23817
Vase QUIEBRA
CESIN DE CRDITO MERCANTIL
Crdito no endosable, 2501
Documento:
a la orden, 2504, 2505
al portador, 2504, 2506
Efecto pblico negociable, 2507

Notificacin, 2501
Oposicin de excepcin, 2503
CHEQUE
A fecha, 24480
A la orden, 24440, 24477
A la vista, 24440
Aceptado por el librado, 24584
Al portador, 24440, 24477,

24591, 24641
Caducidad, 24579 a 24584,

24642
Cmara Compensadora, 24644
Cancelacin, 24591
Canje, 24644, 24645
Clases, 24440
Concepto, 24440, 24441
Conservacin, 24495
Cotejo, 24489, 24494
Cruzado, 24594 a 24596
Disponibilidad de fondos, 24496, 24650
Duplicado, 24592
En blanco, 24500
En comisin de cobranza, 24442, 24476,

24483 24484 24504
24483, 24484, 24504,
24642
En garanta, 24443
En moneda extranjera, 24602
caucin, 24683, 24775
consignacin de fondos, 24773
costas, 24776
pago, 24772
plazo para cobro, 24774
En pago, 24442, 24580,

24643
Endoso:
al portador, 24641
falsificacin, 24489
nominativo, 24482 a 24486
Extravo, 24494, 24577,

24593
Falsificacin, 24489, 24586
pago de cheque, 24492
responsabilidad del librado, 24489, 24490
responsabilidad del librador, 24489, 24491
Formulario, 24488, 24646
Giro, 24442, 24476,

24643
en el extranjero, 24579, 24592
lugar o plaza, 24442, 24477,

24488, 24576
Giro doloso, 24496 a 24576
abonos, 24502, 24573
accin privada, 24650
aplicacin de penas, 24499
con fecha posterior, 24576
consignacin, 24571
consulta, 24496
costas, 24496
entre cnyuges, 24539
estafa, 24577
excarcelacin y caucin, 24683 a 24686,

24718, 24719
extradicin, 24506
infraccin al debido proceso, 24578
juez competente, 24496
mal extendido, 24577
orden de no pago, 24507
requisitos de procesabilidad, 24498
sobreseimiento, 24496, 24501
tacha de falsedad, 24650, 24682

Hurto, 24591, 24593
Menciones, 24477
firma del librador, 24479
lugar y fecha, 24478
Nominativo, 24440, 24477,

24482 a 24486
Novacin, 24643
Orden de no pago, 24586 a 24590
Partidas de cargo, 24493
Prdida, 24586, 24593
Presuncin, 24476, 24477
Protesto:
actas, 24598, 24599
caucin, 24683
consignacin, 24496
efectos, 24650
falta de fondos, 24597
formalidades, 24597 a 24602
indemnizacin, 24649
notificacin, 24496, 24502,

24646, 24648, 24650
prescripciones, 24604 a 24609
tacha de falsedad, 24496, 24682,


24683
Revalidacin por mandatario, 24475
Revocacin, 24496, 24586
Robo, 24586, 24593
Talonario, 24488
Valor probatorio, 24493, 24494
Viajero, 24592, 24646
Vase CUENTA CORRIENTE BANCARIA
CLASIFICACIN DE RIESGO
Adicional, 29634
Categoras de:
certificacin, 29598, 29599
enumeracin, 29805
nacionales, 29838
De accin y cuota de fondo de inversin, 29601, 29841
De bono, 29877
De efecto de comercio, 29878
De ttulo de deuda de securitizacin, 29880
De valor de oferta pblica, 29876
De valor emitido por banco y sociedad financiera, 29874, 29913,

31924
Fiscalizacin, 29771
Informacin a superintendencia 29772 29875

Informacin a superintendencia, 29772, 29875
Inhabilidades, 29636, 29670,

29671
Persona con inters en emisor determinado, 29672, 29673
Procedimientos, 29875
Prohibicin de usar informacin reservada, 29770
Publicidad, 29636
Registro de, 29561
inscripcin, 29562, 29566,

29945
requisitos, 29564, 29565
suspensin o cancelacin, 29773
Reglamento interno, 29566
Revisin de documentacin social, 29737, 29738
Sanciones, 29637, 29638
Servicio de, 29600, 29705
Suspensin de clasificacin voluntaria, 29839
Vase VALORES
CDIGO CIVIL
Amparo econmico, 26055
Aplicacin supletoria, 0004, 0005, 1720
Cesin de crditos, 2501
Ch 24497
Cheque, 24497
Comerciante:
documento
inscripcin, 0579, 0615
privado, 1841 a 1843
pblico, 1846
menor, 0286, 0318
mujer casada, 0319, 0320
Comercio martimo, 16505, 18297,

18752
Compraventa, 1951, 2169
Contrato mercantil, 1720, 1774, 1775
Depsito, 13057
Letra de cambio, 11945, 11946,

12566
Mandato:
definicin, 3109
efectos, 3111
extincin, 3531, 3532
Mercado de valores, 29634, 30167,

30168, 30271
Mutuo, 12849
Operacin de crdito de dinero, 24158, 24159
Permuta, 2399

Plazos, 1737 a 1739
Prenda, 14500, 14536,

14537
industrial, 14859, 14891,

14892
sin desplazamiento, 15281, 15283,

15284, 15317, 15463
Quiebra:
cesin de bienes
a un solo acreedor, 23706, 23707
a varios acreedores, 23761, 23762
actos o contratos del deudor, 23818, 23819
concepto, 23650
prescripcin, 23820, 23821
procedencia, 23649
convenio, 23040
declaracin, 21318, 21319
efectos, 18408, 18409
junta de acreedores, 22369
liquidacin del pasivo, 22618, 22727,

22731 a 22734
realizacin del activo, 22529, 22530
rehabilitacin del fallido, 23593, 23594
Seguro:
bien mueble, 10282, 10283

bien mueble, 10282, 10283
clase, 9733, 9734
Sociedad:
aplicacin de normas civiles, 3751
clases, 3748, 3749
definicin, 3749
Sociedad annima, 4852
Sociedad colectiva, 3749, 4645, 4689,

4690, 4747
Sociedad de responsabilidad limitada, 9103
Sociedad en comandita, 8722
Transporte terrestre, 2610
CDIGO DE COMERCIO
mbito de aplicacin, 0001
Libro I, 0250 a 1618
Libro II, 1720 a 15774
Libro III, 15978 a 20302
Libro IV, 20504 a 23853
Ttulo final, 23955
Ttulo preliminar, 0001 a 0148
COLIGADA

COMANDITA
Vase SOCIEDAD EN COMANDITA
COMERCIANTE
Al por menor, 0747, 0749
Calificacin, 0250 a 0423
Concepto, 0037, 0250, 0252
Contratacin con incapaz, 0423
Menor, 0286, 0318, 0422
Mujer:
casada, 0319, 0579
comercio separado del marido, 0354, 0355
divorciada, 0388, 0389, 0579
patrimonio reservado, 0319, 0320
separada de bienes, 0388, 0579
Vanse CONTABILIDAD MERCANTIL
REGISTRO DE COMERCIO
COMERCIO MARTIMO
Disposiciones complementarias, 20191 a 20246
intereses, 20246

protesta, 20191 a 20193
unidad de cuenta, 16633, 20245
Disposiciones generales, 15978 a 15981
mbito de aplicacin, 15978, 15979
estipulacin ilegal, 15980
prueba de costumbre, 15981
Procedimientos en, 19796 a 20089
arbitraje, 19796 a 19800
arraigo o retencin de nave, 20079 a 20089
conceptos sinnimos, 20081
gestin prejudicial, precautoria y garanta, 20085
lugar de la solicitud, 20082
medida cautelar de derecho comn, 20089
modificacin de garanta y alzamiento de arraigo, 20086
normas supletorias, 20088
notificacin, 20084
procedencia, 20083
tramitacin, 20079, 20087
comprobacin de hechos, 19852
fondo de limitacin de responsabilidad, 19956 a 20027
verificacin, impugnacin y oposicin, 20017 a 20027

prueba extrajudicial, 19904
tribunal ordinario, 19796 a 19800
Vanse ABORDAJE
AGENTE NAVIERO
ARMADOR
ARRIBADA FORZOSA
AVERA
CAPITN
CONTRATO DE PASAJE
FLETAMENTO
HIPOTECA NAVAL
NAVE
PRIVILEGIO MARTIMO
PROTESTA
REMOLQUE
SEGURO MARTIMO
TRANSPORTE MARTIMO
TRANSPORTE MULTIMODAL DE MERCANCAS
COMISIN MERCANTIL
Vase MANDATO COMERCIAL
COMPRAVENTA

Compra:
a prueba, 1952, 2068
al gusto, 1953
cosa inexistente, 1961
entrega en destino, 1960, 2122
por muestra, 1958, 2069
por orden, 1956 a 1960
Compraventa, 1950 a 2182
Cosa vendida, 1950 a 1961
Efectos:
riesgo del comprador, 2067
riesgo del vendedor, 2015, 2068 a 2070
derecho de retencin, 2164
entrega, 1960, 2122
aceptacin de calidad y cantidad, 2156, 2157
calidad de la cosa, 1956, 2124
de mercadera equivalente, 2165
de mercaderas enfardadas, 2178, 2180
lugar, 2122, 2123
parcial, 2174, 2175
plazo, 2122

retardo, 2172, 2173
total, 2174
factura, 2181, 2182
pago, 0285, 2170, 2171
recepcin, 2166 a 2168
reclamo, 2176 a 2180
saneamiento de eviccin y vicio redhibitorio, 2169
tradicin:
efectiva, 2159, 2159
ficta, 2161, 2162, 2162
vendedor depositario, 2163
Precio, 2013 a 2015
determinacin, 2013
medio, 2014
oferta de tercero, 2015
saldo de, 24213
Venta:
a la vista, 1950, 1953, 1955
a prueba, 1952
al gusto, 1950, 1953
bajo condicin:
entrega en destino, 1960, 2124

suspensiva, 1954, 1955
durante transporte, 1959, 2161
Vanse COMPRAVENTA DE COSA MUEBLE A PLAZO
CONSUMIDOR
CORREDOR
MANDATO COMERCIAL
COMPRAVENTA DE COSA MUEBLE A PLAZO
Contrato:
caractersticas, 2238, 2241, 2257
clusulas esenciales, 2236
cosa prendable, 2294, 2296
mrito ejecutivo, 2235, 2237
Delitos:
accin penal, 2280
depositario, 2281
enajenacin maliciosa, 2278, 2280
estafa, 2274 a 2280
simulacin de contrato, 2279, 2280
Derechos:
abono, 2245, 2247, 2249,

2254

inspeccin, 2246
medida provisoria, 2283
pago anticipado, 2245, 2247, 2249,

2254
persecusin, 2254, 2282
por abandono o enajenacin, 2247, 2248
prenda, 2235, 2240
retencin, 2242
tercero adquirente, 2255, 2256
transferencia, 2238, 2285, 2289
Deudor:
autorizacin de venta, 2244, 2274, 2282
prohibiciones, 2243, 2274, 2276
quiebra, 2273
Pago:
anticipado, 2245, 2247, 2249,

2254
perodos, 2257, 2258
procedimiento, 2250 a 2253
Prenda, 2239
abandono o enajenacin, 2247, 2249, 2282
custodia y conservacin, 2239

extensin del privilegio, 2240
inmueble por destinacin, 2241
medidas de conservacin, 2245, 2282
realizacin, 2245, 2247, 2267
venta de cosa prendada, 2244, 2274, 2282
Procedimiento:
acciones civiles, 2244, 2245, 2247,

2254
ejecutivo, 2257 a 2261
ampliacin de embargo, 2268
fuero personal, 2272
sndico, 2261
terceras, 2269 a 2271
Registro especial de prenda, 2235, 2284
cancelacin, 2253
certificado 2285, 2287
contenido, 2236, 2285, 2286
derechos del conservador, 2290 a 2293
inscripcin, 2235, 2238, 2285,

2289
Venta al martillo, 2262
avisos de remate, 2266

consignacin, 2267
falta de postores, 2264
mnimo de subasta, 2263
remate sin mnimo, 2265
CONSUMIDOR
Actividades excepcionadas por la ley, 26564
mbito de aplicacin de la ley, 26561
Cobro de precio superior, 26847
Conceptos, 26559, 26560
Contrato de adhesin, 26794, 26795
Crdito al consumidor, 27057
facultad de pago directo al proveedor en cobranza extrajudicial, 27062
informacin obligatoria, 27062
infracciones a normas sobre cobranza extrajudicial, 27061
intereses, 27059
operaciones de consumo, 27063
Deberes del, 26617
Derechos del, 26617
a informacin veraz y oportuna, 26617
de retracto, 26619
no ser discriminado arbitrariamente, 26619
Derogaciones y excepciones, 27348

Destino de las multas, 27348
Formacin del consentimiento en comercio electrnico, 26733
Informacin y publicidad, 26943
contenido obligatorio de la publicidad, 26948
denuncia por falsa publicidad, 26949
informacin bsica, 26950
informacin comprobable, 26951
medida prejudicial, 26952
publicidad inductiva a error o engao, 26943
publicidad que induce a confusin, 26945
reglas para publicidad por va electrnica, 26946
rotulacin, 26947
Menoscabo al, 26854
Multas, 26855
Negativa injustificada de venta, 26734, 26735
Normas de equidad en contratos de adhesin, 26790
clusulas ineficaces, 26790
efectos de la nulidad de clusula abusivas, 26791
requisitos formales de contratos de adhesin, 26794
Normas especiales de prestacin de servicios, 27115
abandono de especies, 27117

garanta, 27116
reparacin, 27115
responsabilidad del intermediario, 27118
Normas transitorias:
sobre contratos de adhesin, 27353
sobre organizaciones de consumidores, 27352
Obligaciones del proveedor, 26732
Organizaciones para la defensa de los derechos de los consumidores, 26673
disolucin, 26675
fondo concursable, 26680
funciones, 26676
prohibiciones, 26677
prohibiciones para integrar consejo directivo, 26678, 26679
Prescripcin de acciones, 26890
Procedimiento a que da lugar la aplicacin de la ley, 27227
acciones, ejercicio de, 27227
comparecencia, 27231
competencia, 27228
denuncia, querella o demanda temeraria, 27233
inicio de procedimiento, 27230
juez de polica local, 27229

medidas conservativas de bienes que puedan causar dao, 27234
notificacin, 27232
procedimiento de menor cuanta, 27235
Procedimiento especial para proteccin de inters colectivo o difuso, 27287
acciones, titulares, 27287
admisibilidad de la accin, 27289
conciliacin y avenimiento, 27292
demanda, contenido de, 27287
efectos de la sentencia definitiva, 27294
ejecucin de la sentencia, 27302
ejercicio de derechos por interesados, 27297
formacin de grupos, 27291
indemnizacin y pago, 27301
plazo para ejercicio de acciones, 27298
presentacin de interesados, alcance, 27299
publicacin de avisos, 27296
sentencia y recurso, 27293
tramitacin del proceso, 27290
Promociones y ofertas, 27004
concursos o sorteos, 27005
requisitos, 27004
Registro de sentencias:

caractersticas, 27340
entrega de informacin, 27341
informe anual estadstico, 27343
objeto y fin, 27339
publicidad, 27342
Reincidencia, 26855
Reparaciones y repuestos, 27349
Responsabilidad del proveedor de informar deficiencias del producto, 26736
Restituciones pecuniarias, 26950
Seguridad en los productos y servicios:
aplicacin supletoria, 27170
cambio o restitucin, 27174
obligacin de comunicar peligro o riesgo, 27172
riesgo o peligro en productos o servicios, 27171
sanciones, retiro o decomiso, 27175
Servicio Nacional del Consumidor, 27336
acciones y plazos, 26851
director nacional, 27344
funciones y atribuciones, 27337
indemnizacin y reparacin, reposicin o devolucin de precio, 26849
naturaleza jurdica, 27336

patrimonio, 27345
Triple opcin, 26848
registro de sentencias, 27338
responsabilidad de fabricante o importador, 26853
Sistemas de seguridad y vigilancia, 26737
Suspensin, paralizacin o negativa de servicio, 26888
Vigencia de la ley, 27347
CONTABILIDAD MERCANTIL
Auxiliar, 0764 a 0766
Comerciante al por menor, 0747, 0748, 0749
Conservacin y prdida, 0836, 0837
De caja y facturas, 0745
De sociedad annima, 0741, 6989, 7029
Error u omisin, 0752
Exhibicin:
de cartas, 0891
judicial, 0769, 0770, 0803,

0804
negativa, 0759, 0771
parcial, 0803
Idioma, 0740, 0741, 0742
Obligatorios, 0708, 0709

copiador de cartas, 0708, 0889 a 0891
diario, 0708, 0743, 0745
mayor, 0708
Ocultamiento, 0753, 0754
Prohibiciones, 0750, 0751
Secreto de contabilidad, 0767, 0768
Valor probatorio:
contra el comerciante, 0760, 0761
indivisibilidad, 0762, 0767
libro auxiliar, 0764, 0766
libro no viciado, 0750, 0756, 0757
libro viciado, 0750, 0755
libros de las partes, 0758
Vase BALANCE
CONTRATO DE ADHESIN
Vase CONSUMIDOR
CONTRATO DE CAMBIO
Concepto, 10787
Perfeccionamiento, 10788
Por cuenta ajena, 10789
Por cuenta propia, 10789

CONTRATO DE COMPRAVENTA
Vase COMPRAVENTA
CONTRATO DE COMPRAVENTA DE COSA MUEBLE A PLAZO
Vase COMPRAVENTA DE COSA MUEBLE A PLAZO
CONTRATO DE CORRETAJE
Vase CORREDOR
CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE
Acreedor y deudor, 10609
Concepto, 10571 a 10573
Cuenta simple o de gestin, 10574, 10606,

10607
Elementos, 10610
Embargo y retencin, 10645
Indivisibilidad, 10643
Novacin, 10642
Objeto, 10608
Pacto de intereses, 10684
Prescripcin, 10686
Prueba, 10607, 10685
Retardo en el pago, 10683
Saldo, 10681, 10682

Sumas no compensables, 10644
Trmino, 10646, 10678 a

10680
Vanse CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE BANCARIA
CHEQUE
CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE BANCARIA
Vase CUENTA CORRIENTE BANCARIA
CONTRATO DE DEPSITO
Vase DEPSITO
CONTRATO DE FIANZA
Vase FIANZA
CONTRATO DE FLETAMENTO
Vase FLETAMENTO
CONTRATO DE PASAJE
Acumulacin de reclamos, 18235
Boleto y gua de equipaje, 18213, 18214
Concepto, 18209
Definiciones, 18210
Interrupcin del viaje, 18221
Obligaciones del transportador, 18213, 18216

Pasajero:
atraso o desembarco, 18219
culpa o negligencia, 18229
derechos, 18215, 18221,

18240
desistimiento previo al zarpe, 18220
Prdida o dao del equipaje, 18211
Perodos que comprende, 18212
Presunciones, 18223, 18237,

18238
Responsabilidad 18226
dao fsico o material, 18226
lmite, 18231
culpa o dolo, 18236
dependiente y agente, 18234
intereses y costas, 18232
muerte o lesiones, 18230
superior al legal, 18233
transportador efectivo, 18239
objeto valioso, 18228
solidaria, 18225
transportador efectivo, 18224, 18226,

18227
Transporte comercial y gratuito, 18241

Tribunal competente, 18242
Zarpe, 18217, 18218
CONTRATO DE PERMUTA
Vase PERMUTACIN
CONTRATO DE PRENDA
Celebracin y prueba, 14499
Concepto, 14500
De crdito:
imputacin de intereses, 14571
obligacin del depositario, 14570
preferencia, 14536, 14537
Derecho de preferencia, 14534, 14535
Prenda bancaria, 14532
Promesa de Prenda de acciones, 14533
Subsistencia del privilegio, 14569
CONTRATO DE PRENDA INDUSTRIAL
Vase PRENDA INDUSTRIAL
CONTRATO DE PRENDA SIN DESPLAZAMIENTO
Vase PRENDA SIN DESPLAZAMIENTO
CONTRATO DE PRSTAMO

Vase PRSTAMO
CONTRATO DE REMOLQUE
Vase REMOLQUE
CONTRATO DE SEGURO
Vanse SEGURO
SEGURO AGRCOLA
SEGURO CONTRA INCENDIO
SEGURO DE TRANSPORTE TERRESTRE
SEGURO DE VIDA
SEGURO MARTIMO
SEGURO TERRESTRE
CONTRATO DE SOCIEDAD COLECTIVA
Vase SOCIEDAD COLECTIVA
CONTRATO DE TRANSPORTE MARTIMO
Vase TRANSPORTE MARTIMO
CONTRATO DE TRANSPORTE MULTIMODAL DE MERCANCAS
Vase TRANSPORTE MULTIMODAL DE MERCANCAS
CONTRATO DE TRANSPORTE TERRESTRE
Vase TRANSPORTE TERRESTRE
CONTRATO PARA EXPLOTACIN COMERCIAL DE NAVE

Disposiciones comunes, 16863, 16864,
16866
Vanse CONTRATO DE PASAJE
FLETAMENTO
REMOLQUE
TRANSPORTE MARTIMO
CONTRATOS MERCANTILES
Aceptacin:
condicional, 1728
pura y simple, 1727
tcita, 1723, 1727, 1729
Arras, 1734 a 1736
Constitucin, 1720 a 1720
Derecho a rectificacin, 1785
Efectos, 1720 a 1841
En el extranjero, 1774 a 1777
Forma, 1720 a 1841
Intermediacin, 1733
Lesin enorme, 1789
Lugar, 1731, 1778
Normas supletorias, 0004, 1720
N i 1788
Novacin, 1788
Oferta, 1732
Pago, 1777
con documento al portador, 1788
en moneda legal, 1777, 1779
imputacin del, 1784
moneda deteriorada, 1781
prepago, 1780
presuncin de, 1783
recibo de, 1782
rectificacin de error, 1785
Plazo, 1737 a 1741, 1773
de gracia, 1773
fecha de vencimiento, 1740
normas civiles, 1738, 1739
suspensin de, 1741
Propuesta:
aceptacin condicional, 1728
arrepentimiento eficaz, 1725
escrita, 1723, 1724
verbal, 1721, 1722
P b
Prueba:
escritura privada, 1841 a 1843
escritura pblica, 1844 a 1848
testigos, 1844, 1848
Retractacin, 1726, 1727
Vase OPERACIN DE CRDITO DE DINERO
CONTROLADOR
Vase VALORES
CONVENIO EXTRAJUDICIAL
Vanse ACUERDOS EXTRAJUDICIALES Y CONVENIOS

JUDICIALES
QUIEBRA
CONVENIO JUDICIAL
Aprobacin, 23041, 23044,

23077
acreedor preferente, 23151
constitucin de garanta, 23152
cnyuge y pariente, 23153
derecho a voto, 23077, 23151
no comparecencia del deudor, 23154
notificacin del convenio, 23155
qurum, 23150
vigencia del convenio, 23159

Citacin a junta de acreedores, 4270
Convenio judicial preventivo:
concepto, 22972
notificacin, 23007
objeto, 23045
sociedades sujetas a la fiscalizacin de la SVS, 23109
tribunal arbitral, 23141 a 23145
Convenio simplemente judicial:
concepto, 23146
derecho a voto, 23149
efectos, 23148
oportunidad para proponerlo, 23147
Efectos, 23040, 23191 a

23200
cauciones preexistentes, 23193, 23194
convenio de ampliacin de plazo, 23197
deterioro del mal estado de los negocios del deudor, 23200
falta de verificacin oportuna, 23197
obligatoriedad, 23191
respecto de las cauciones, terceros poseedores y acreedores, 23193
sociedad colectiva o comandita, 23195
Impugnacin:

causales, 23156
tramitacin, 23158
plazo, 23157
Interventor, 23198 a 23200
atribuciones y deberes, 23198, 23199
comisin de acreedores, 23198
deterioro del mal estado de los negocios del deudor, 23200
Nulidad e incumplimiento, 23233 a 23240
causales de nulidad, 23233
declaracin de quiebra de oficio, 23237
prescripcin de accin de incumplimiento, 23234
prescripcin de accin de nulidad, 23233
segunda quiebra, 23239
tramitacin, 23236
Proposiciones, 22972 a 23077
aprobacin por mayora absoluta, 23041, 23042
convenio judicial preventivo, 22972
notificacin, 23007, 23039
efectos, 23040
objeto, 23045
Rechazo, 23232

Vase QUIEBRA
CORREDOR
Clases, 0995
Concepto, 0993, 0997, 0998
Constitucin de mandatario, 1138
Custodia de libros, 1050
De propiedades, 0996, 0997
De seguros extranjero, 0994
De seguros, 1038, 1139, 9375,

9572, 9573
Derechos, 1085 a 1091
corredor no oficial, 1094
fijacin anloga o judicial, 1095
negocio no finiquitado, 1092
pago, 1093
Efectos pblicos:
concepto, 1097
corretaje, 1084, 1096, 1129
prohibicin de compensar, 1130
Fianza, 1034 a 1036
Incapacidades, 1037, 1172
Juramento, 1034
Juramento, 1034
Martimo, 1038, 1171
Nombramiento, 1031, 1172
Nmero, 1030
Obligaciones, 1038, 1171
anotacin de cobros, 1040
conservacin de documentos, 1041
entrega de documentos, 1039
publicidad del reglamento, 1043
Privado, 1037, 1094, 1172,

1173
Pblico, 0995, 1172
Quiebra, 1052
Requisitos, 1032, 1033, 1037
Responsabilidad:
autenticidad de firma, 1131
legitimidad de efectos pblicos, 1132
lmite, 1084, 1096
personal, 1129
prescripcin, 1051
venta de mercaderas, 1134
Sanciones, 1040, 1046, 1047

Turno de, 1042
Valor probatorio, 1048, 1049
Venta de mercaderas:
cofuncin de mandatario, 1137
facultad del corredor comisionista, 1135
obligaciones, 1133
CORREDOR DE BOLSA
Agente de valores, 28774 a 28774
actividad complementaria, 28807
corporacin de, 28774
representacin de corredor en compra y venta de acciones, 28808
servicio de vnculo, 28809
Corredor de bolsa, 28732 a 28959
actividad prohibida, 28815
admisin a bolsa, 28814, 29167,

29169
documento emitido por, mrito ejecutivo, 29276
expulsin de bolsa, causales, 29164
naturaleza jurdica de la actividad, 29169
rechazo de postulante a, 29165, 29168,

29169
requisitos 29128
requisitos, 29128
Intermediarios de valores:
actividades, 28812, 28813
actividades complementarias, 28808, 28809,

28811
bancos y sociedades financieras como, 28741
clases, 28732
compra y venta de valores por cuenta propia, 28738
constitucin de garanta, 28881
corretaje de propiedades, 28739
crditos hipotecarios, adquisicin, 28740
definicin, 28732
informacin privilegiada, archivos y registros sobre, 28919
liquidez, 28848, 28880
persona jurdica, requisitos, 28806
prohibiciones, 28735 a 28737
registros que deben llevar, 28915, 28916,

31291, 31292
representante de acreedores, 28913
reserva de nombres, 28959
bilid d 28956
solvencia, 28848, 28880
transaccin de valores, normas, 28951 a 28955
Vanse BOLSA DE VALORES
VALORES
CORRESPONDENCIA
Vase CONTABILIDAD MERCANTIL
COSTUMBRE COMERCIAL
Aplicacin:
bancaria, 0147
compraventa, 1950, 1953, 2068,

2161
contrato mercantil, 1774
cuenta corriente, 10610
depsito, 0144, 13059
fletamento, 17049
mandato, 3249, 3262, 3266,

3399
seguro, 9497
seguro martimo, 19565
Interpretacin, 0145, 0146
Prueba, 0141 a 0143, 15981

Requisitos, 0106 a 0108
CUENTA CORRIENTE
Vase CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE
CUENTA CORRIENTE BANCARIA
Acreditacin de dinero, 24379
Apertura, incumplimiento de normas, 24496
Aplicacin de Cdigo de Comercio, 24386
Bipersonal, 24481
Cierre:
carencia de facultades para cerrar, 24574, 24575
cuenta sin movimiento, 24383
giro sobre cuenta cerrada, 24496
por quiebra, 24388
unilateral por banco, 24387
Comisin, 24385
Concepto, 24369
En moneda extranjera, 24771 a 24776
consignacin, moneda, 24773
pago, formas de 24772
Fondos, 24378, 24496,

24596

Inexistente, 24502
Intereses, 24384, 24385
Prescripcin, 24382
Saldos, reconocimiento, 24381, 24382
Secreto de, 24369 a 24377
Sin movimiento, 24383
Sobregiro, 24380
Vase CHEQUE
CUENTAS EN PARTICIPACIN
Vase ASOCIACIN O CUENTAS EN PARTICIPACIN
D
DECLARACIN DE QUIEBRA
Actuacin de oficio, 21358
Audiencia del deudor, 21356, 21357
De almacn general de depsito, 21430
De compaa de seguros, 21242, 21246
De corredor de bolsa, 29419
De deudor calificado:
actuacin en propio inters, 21243
alcance de esta quiebra, 21241
concepto, 21208, 21249

plazo para solicitar quiebra, 21240
prueba de calidad de comerciante, 21247
De emisor de valores, 29506
De incapaz, 21393
De menor adulto, 21393
De mujer casada, 21392
De sociedad colectiva, 21427
De sociedad en comandita, 21427
De sociedad securitizadora, 30758
De socio comanditario, 21391
Denegatoria de quiebra, 21535
Derecho a alimentos, 21536 a 21538
Gastos de la quiebra:
costas judiciales, 21323
honorarios abogado, 21324
honorarios sndico, 21321
liquidacin de bienes para, 21322
Notificaciones, 21463, 21464,

21496
Prohibicin de solicitarla, 21390
Prueba, 21320
Recurso especial de reposicin:

apelacin de, 21534
casacin, improcedencia, 21499
causales, 21502
especialidad, 21500
nulidad procesal, 21502
procedencia, 21497
tramitacin, 21501
Sentencia declaratoria, 21428, 21429
Solicitud de quiebra, contenido, 21318, 21319
Solicitud del acreedor:
casos, 21245 a 21251,

21283 a 21286
quien puede pedirla, 21206, 21245
Solicitud del deudor, 21206
basta un acreedor, 21207
deudor calificado, 21208 a 21243
documentos a acompaar, 21244
Sucesin del deudor, 21394, 21395
Vase QUIEBRA
DELITOS
Compraventa de muebles a plazo, 2274, 2276 a 2281
Consumidor en delito flagrante 26737

Consumidor, en delito flagrante, 26737
Contrato de almacenaje, 14394 a 14396
Contrato de transporte terrestre, 2883, 2887
Defraudacin, 2275
Giro doloso, 24496 a 24576
Libre competencia, 26168, 26200
Martillero, 1307, 1308, 1310,

1311, 1438, 1564 a
1566
Mercado de valores, 29385, 29417
Prenda industrial, 14964 a 14966
Prenda sin desplazamiento, 15351, 15352
Quiebra, 23292 a 23539
DENOMINACIN DE ORIGEN
Vase INDICACIONES GEOGRFICAS Y DENOMINACIONES DE

ORIGEN
DEPSITO
Bancario, 13062
Concepto, 13057
Constitucin, 13056
Derechos y obligaciones, 13058
Documento de crdito, 13061
Remuneracin del depositario, 13059
Uso de la cosa 13060

Uso de la cosa, 13060
DERECHO CONSTITUCIONAL
Vase AMPARO ECONMICO
DIBUJOS Y DISEOS INDUSTRIALES
Clasificador, 24880
Concepto, 24878, 24879,

25427
Conservador, 24888
Derechos:
pago, 25104, 25105
Duracin, 25437
Identificacin, 25438
Infracciones, 25439
Irregistrabilidad, 25429
Normas aplicables, 25428, 25430,

25431
Novedad, 24973, 24974,

25436
Nulidad:
causales, 25306
Procedimiento, 25431 a 25434
dibujo, 25298

documentos, 25432
memoria descriptiva, 25292
solicitud 24880, 24886,

25556, 25555
Sanciones, 25313
Vase PROPIEDAD INDUSTRIAL
DIRECCIN GENERAL DEL CRDITO PRENDARIO
Vase MARTILLERO
DIRECCIN GENERAL DEL TERRITORIO MARTIMO Y DE

MARINA MERCANTE
Vase NAVE
DOCUMENTO ELECTRNICO
Definiciones, 27457
Firma electrnica:
actos y contratos suscritos, 27458
avanzada, 27459, 27513,

27515
certificado, 27623, 27624
derechos y obligaciones, 27733, 27734
uso por rganos del Estado, 27512, 27514 a

27516
validez, 27513

Instrumento pblico, 27459
Prestadores de Servicios de Certificacin:
acreditacin, 27676 a 27678
concepto, 27568
confidencialidad, 27680
inspeccin, 27679
no acreditados, 27570
obligaciones, 27569
recursos percibidos, 27681
Valor probatorio, 27460
E
EFECTOS DE LA QUIEBRA
Derecho de prenda, 22071
Inmediatos, 21644 a 21791
acto posterior, 21757, 21758
acumulacin de juicios, 21752, 21753
bienes futuros, 21650
compensacin, 21751
contrato de trabajo, 21651
derechos de acreedor, 21683

desasimiento, 21644 a 21649
ejecucin individual, 21754 a 21756
exigibilidad de deudas, 21684, 21686
inhabilidades, 21790, 21791
insolvencia, 21718
reajuste e inters, 21685, 21750
Prescripcin, 21952 a 21954
extintiva, 21651
Reivindicacin:
accin reivindicatoria, 22072
efecto de comercio, 22038
mercaderas, 22039, 22040
tercera de dominio, 22072
Resolucin:
accin del comisionista, 22110
compraventa, 22105, 22109
cosa mueble en trnsito, 22106 a 22108
oposicin a, 22112
Retencin:
oposicin a, 22112
procedencia, 22071, 22111

Retroactivos para deudor comerciante:
actos inoponibles, 21897, 21953
hipoteca, 21900
letra de cambio o pagar, 21900
nulidad, 21898
Retroactivos para todo deudor:
actos a ttulo gratuito, 21843
actos a ttulo oneroso, 21844, 21845
Vase QUIEBRA
EFECTOS PBLICOS
Vanse CESIN DE CRDITO MERCANTIL
CORREDOR
EMPRESA
Actividad empresarial, 26032, 26037
Grupo empresarial:
concepto, 29977
fiscalizacin por Superintendencia, 30048
informacin a Superintendencia, 29978
Vase ACTO DE COMERCIO
VALORES
EMPRESA INDIVIDUAL DE RESPONSABILIDAD LIMITADA

EMPRESA INDIVIDUAL DE RESPONSABILIDAD LIMITADA
Acreedores personales del titular, 9173
Actos y contratos celebrados por el titular, 9170
Administracin, 9169
Aplicacin de disposiciones legales y tributarias, 9178
Aporte del capital de la empresa individual a una sociedad, 9163
Carcter comercial, 9162
Constitucin, 9163
Contenido de la escritura, 9164
Disolucin de empresa individual, 9175
Inscripcin del extracto, 9165
Modificacin de la escritura, 9166
Obligaciones dentro del giro, 9168
Omisin de solemnidades, 9167
Quiebra de la empresa individual, 9177
Responsabilidad del titular de la empresa, 9172
Transformacin de sociedad en empresa individual, 9174
Utilidades lquidas de la empresa, 9171
EMPRESARIO
Vanse GERENTE
TRANSPORTE TERRESTRE

ENDOSO
Vanse ALMACN GENERAL DE DEPSITO
CHEQUE
LETRA DE CAMBIO
PRENDA INDUSTRIAL
ESQUEMAS DE TRAZADOS O TOPOGRAFAS DE LOS CIRCUITOS

INTEGRADOS
Concepto, 25547, 25548
Duracin de la proteccin, 25561, 25553
Exclusividad del derecho, 25551, 25552
Identificacin de la proteccin, 25561
Infracciones, 25562
Proteccin, 25549
Solicitud:
documentos que deben acompaarse, 25555, 25556
registro, 25554
tramitacin de la solicitud, 25557
Nulidad, 25558
Normativa aplicable, 25559, 25560
ESTABLECIMIENTO DE COMERCIO

Vanse ACTO DE COMERCIO
ESTADOS FINANCIEROS
Estados financieros, 7030, 7066, 7068
consolidados, 6996
cuadro resumen, 6988, 6991
estado de flujo de efectivo, 6995
estado de resultados, 6994
notas a los, 6997
Vase BALANCE
F
FACTOR
FACTURA
Vase TRANSFERENCIA Y MRITO EJECUTIVO DE COPIA DE

FACTURA
FIANZA
Diferencia con aval, 15670
Remuneracin, 15671
Solemnidad, 15669

FILIAL
FIRMA ELECTRNICA
Vase DOCUMENTO ELECTRNICO
FISCALA NACIONAL ECONMICA
FLETAMENTO
A casco desnudo:
concepto, 17106
gastos de explotacin, 17112
nave
reparacin, 17111
restitucin, 17113
utilizacin, 17110
obligaciones del fletante, 17109
subflete y cesin, 17108
trmino y prrroga, 17114
Normas generales:
clases, 16918
concepto, 16863

enajenacin de nave, 16921
formalidades, 18237
normas aplicables, 16918, 16919
subfletamento, 16920
Por tiempo:
concepto, 16973
fletador, 16977, 16978
fletante, 16976, 16979
flete, 16980, 16983,

16984
gestin nutica y comercial, 16975
pliza, 16974
prrroga e indemnizacin, 16986
restitucin de la nave, 16985
trmino del, 16981, 16982
Por viaje:
caso fortuito o fuerza mayor, 17051, 17052
clases, 16985
compensacin, 17050
estada y sobreestada, 17044, 17049
fletador, 17042
fletante, 17040, 17043,

17045

flete, 17053
menciones, 17039
mercanca
carga y descarga, 17046
embarque parcial, 17047
fletamento total, 17054
suspensin de plazos, 17048
resolucin del, 17041
Vase SEGURO MARTIMO
G
GERENTE
Concepto, 28952
Declaracin de intereses y de patrimonio, 5612, 5613, 5614
Designacin, 5738
Facultades, 5618, 5738, 5772
Incompatibilidades, 5738, 5740
Nmero, 5738
Obligacin de informar, 5617
Reemplazo, 5738, 5774
Remuneracin, 5778
Representacin judicial, 5738, 5739

acuerdo de directorio, 5738
documentacin social, 5775, 5776
estatutos, 5057
lista de accionistas, 5057
pago de acciones, 5279
registro pblico, 8582
Suplente, 5774
GRUPO EMPRESARIAL
Vase EMPRESA
H
HIPOTECA NAVAL
Contrato, 16918
En el extranjero, 16492
Enajenacin o segunda hipoteca, 16503
Extensin, 16501
Extincin, 16504
Inscripcin, 16489, 16494 a

16496
Nave o artefacto en construccin 16498 a 16500

Nave o artefacto en construccin, 16498 a 16500
Normas subsidiarias, 16505
Prdida, deterioro o innavegabilidad, 16502
Preferencia, 16497
Prenda de nave menor, 16506
Quien puede hipotecar, 16490
Solemnidad, 16491
I
INDICACIONES GEOGRFICAS Y DENOMINACIONES DE ORIGEN
Accin civil, 25760
Concepto, 25108, 25722
Duracin del registro, 25756
Extranjeras, 25727, 25728
Infracciones, 25761
No pueden reconocerse, 25726
Normativa aplicable, 25723, 25724,

25758
Nulidad, 25757
Personas que pueden solicitar, 25725
Productos silvoagropecuarios y agroindustriales, 25731, 25732 a

25752

Registro, 25754, 25755
Resolucin que concede el registro, 25753
Solicitud, 25729
INFORMACIN CONTINUA
Vase VALORES
INFORMACIN PRIVILEGIADA
Actividades a realizar separadamente, 31117
Concepto, 31057
Indemnizacin, 31152
Informacin, archivos y registro sobre, 28919, 31001
Obligacin, 31113 a 31116
Personas obligadas a informar, 31149 a 31151
Presunciones, 31061
Prohibicin, 31115, 31116
Reserva, 31060
Sanciones, 31152
Uso ilcito, 31058, 31059
Vase VALORES
INFORMACIN RESERVADA
V VALORES
Vase VALORES
INSCRIPCIN DE DOCUMENTOS
Vase REGISTRO DE COMERCIO
INSPECTOR DE CUENTAS
Atribuciones, 5832
Concurrencia a junta general, 5865, 5968
Derecho a voz, 5865, 5968
Designacin en annima abierta, 5934
Facultades, 5868
Fiscalizacin por Superintendencia, 5935
Informe, plazo, 5869, 7030
Inhabilidades, 5866
Nombramiento, 5832
Objeto, 5832
Obligacin de reserva de informacin, 5902
Reglamentacin de funciones, 5968
Requisitos, 5864
Revisin de documentacin, 5868
Revocacin del cargo, 5901
INTERESES
INTERESES
Cheque, 24384, 24385,

24386, 24683
Comercio martimo, 24685
Compraventa muebles a plazo, 2249
Consumidor, 27059, 27060
Contrato de cuenta corriente, 10681, 10684
Contrato de prenda, 14571

11784, 11877, 11911,
11912, 11978
Mandato, 3269
Prstamo, 12885, 12886,

12918, 12919, 12951,
12952
Sociedad annima, 7343
INTERMEDIARIO DE VALORES
INVENCIN DE SERVICIO
Contratos:
para invencin, 25491
sin invencin, 25492
Irrenunciabilidad, 25494

Universidad, 25493
INVENCIONES
Clasificador, 25493
Conservador, 25369, 25193
Derechos:
pago, 24907, 25104,

25106
que concede, 25050
Infracciones, 25313
Invencin:
aplicacin industrial, 25274
concepto, 25267
divisin, 25290
en servicio, 25491 a 25495
estado de la tcnica, 24963, 25270
exhibicin, 25280
nivel inventivo, 25269, 25271,

25272, 25273
no es, 25275
no patentable, 25277

nueva, 25270, 25284
ttulo, 24880, 24881,

24905
unidad, 25286
variedad vegetal, 25275, 25276
Licencia:
no voluntaria, 25307 a 25309
Nulidad:
causales, 25306
Patentabilidad, 25269, 25277
Patente:
alcance de la proteccin, 25305
concepto, 25267
duracin, 25278, 25279
identificacin, 25314
pago de derecho, 25104
presuncin de procedimento patentado, 25268
prioridad, 24906, 25271
solicitada en el extranjero, 25271, 25302
Procedimiento:
Procedimiento:
certificado de proteccin, 25304
dibujos, 25298 a 25300
examen pericial, 24967, 24972
examen preliminar, 24963, 24973
informe pericial, 24962
memoria descriptiva, 25282, 25282
publicidad, 24959, 25303
reivindicaciones, 24880, 25293 a

25295
resumen, 25291
Solicitud, 25271, 25302
concepto, 24880
divisin, fusin y modificacin, 25289, 25290
oposicin, 24961
publicacin, 24959, 24960
requisitos, 25285 a 25287
Sanciones, 25313
INVERSIN EXTRANJERA

Comit de Inversiones Extranjeras, 32155 a 32165
estatuto del personal, 31915
integracin, 32156
plan del personal, 32167
presidencia, 32157
vicepresidente ejecutivo, 32159
Contrato, 32142
Derechos y obligaciones, 32144 a 32152
a no ser discriminado, 32150
a remesar y acceso a mercado cambiario formal, 32144
invariabilidad sobre impuestos indirectos, 32148
invariabilidad tributaria, 32147
megaproyectos, 32152
restriccin a crdito externo, 32151
Impuesto especfico a la actividad minera, 32166 a 32172
Inversionista extranjero, 32140
Inversiones que requieren autorizacin del Comit, 32160
Inversiones que slo requieren autorizacin del Vicepresidente 32160

Ejecutivo,
Modalidades, 32141
L
LEY GENERAL DE BANCOS
Activos y patrimonio de instituciones financieras, 31986 a 31989
clasificacin de activos, 31988
obligacin a bancos para ajustarse a proporciones que seala la ley, 31989
patrimonio efectivo, 31986
Agente de bancos extranjeros, 31966
Banco, 31959
acuerdos sobre aumento de capital, 31971
autorizacin de existencia, 31943
capital mnimo y capital pagado, 31969, 31970
clasificacin de gestin y solvencia, 31978 a 31982
comisiones de confianza, 32012 a 32016
concepto, 31959
direccin y administracin, 31962
emisin de bonos, 31974
encaje y reserva tcnica, 31983 a 31985
estatutos, 31960, 31961
extranjero, estatuto jurdico, 31945, 31948
funcionamiento y horario, 31955, 32068
fusin y adquisicin de activo y pasivo, 31950 a 31953

informacin
al directorio, 31965
publicidad acerca del capital, 31973
informe que puede emitir el Banco Central, 31949
limitaciones a las sociedades annimas banco, 31968
plazo para aprobacin o rechazo de prospecto, 31942
procedimiento para constituir un banco, 31938
prohibicin de reparto de dividendos provisorios, 31976
publicidad de eleccin de directorio, 31963
reduccin de capital, 31972
reparto de dividendos, 31975
representaciones de bancos constituidos en el extranjero, 31947, 31950
requisitos de accionistas fundadores chilenos, 31939
requisitos de accionista fundador institucin financiera constituida en 31940

el extranjero,
responsabilidad de directores o gerentes, 31977
sesiones de directorio, 31964
solucin en cuanto a calificacin de poderes en junta de accionistas, 31967
sucursales de bancos constituidos en el extranjero, 31944
Garanta del Estado, 32072 a 32081
Limitaciones de crditos, 31954, 32010 a

32011

Liquidacin forzosa, 32058 a 32067
causales, 32058
continuidad del giro excepcional, 32065
destino de captaciones y depsitos, 32060
destino de crditos hipotecarios, 32062
efectos, 32063
enajenacin de activos, 32066
exigibilidad inmediata de crditos, 32064
facultades
del liquidador, 32061
del Ministerio Pblico, 32071
del superintendente, 32059
ilcitos de fraude, 32069
inaplicabilidad de normas sobre liquidacin, 32067
responsabilidad de directores, gerentes y administradores, 32070
Medidas para regularizar la situacin de los bancos, 32046 a 32165
cesacin de pago de un banco, 32049
contenidos de las proposiciones de convenio, 32051
declaracin de quiebra, 32048
emisin de acciones a los acreedores, 32055
inestabilidad financiera, 32046
licitacin de cartera de crditos hipotecarios, 32053

obligacin de banco adquirente en caso de transferencia de crditos 32054

hipotecarios,
obligacin de bancos autorizados a abrir sucursal de mantener 32047

porcentaje patrimonial,
obligacin de enajenar acciones de capitalizacin de crditos, 32056
prstamos de otro banco, 32068
proposiciones de convenio, 32050
solicitud de reconsideracin, 32057
votacin de proposiciones de convenio, 32052
Operaciones de banco, 31990 a 31995
boletas de garanta, 31994
enumeracin, 31990
en el exterior, 32002 a 32009
efecto jurdico en silencio de la administracin, 32005
facultad normativa de la Superintendencia para operaciones de 32009

crdito al exterior,
fiscalizacin de Superintendencia, 32008
fiscalizacin de sucursales u oficinas de representacin de 32007

bancos chilenos en el exterior,
procedimiento simplificado, 32004
reglas en relacin banco chileno y su operacin en el exterior, 32006
requisitos para realizar operaciones en el exterior, 32003
sucursales y oficinas de representacin en el exterior, 32002
hipotecarias con letras de crdito, 32017 a 32039

amortizacin ordinaria y extraordinaria de letras, 32026
crdito hipotecario, 32017
depositario provisional, 32036
destino del producto de los prstamos, 32021
dividendos, 32023
efectos de la subasta, 32034
emisin de letras, 32022
entrega en prenda pretoria y remate, 32032
exigencia para liquidez de la obligacin, 32039
facultad del deudor para pagos voluntarios, 32029
facultades del Banco Central, 32018
hipoteca que garantiza crdito, 32015
juicio ejecutivo a herederos del deudor, 32035
juicio ejecutivo especial y prenda pretoria, 32031
normas sobre la emisin de letras de crdito, 32019
otros acreedores, 32033
otros litigios entre banco y deudores, 32037
pago de capital e intereses por el banco, 32025
reembolso de bien hipotecado, 32030
reembolso extraordinario, de todo o parte del capital insoluto por 32028

parte del deudor,
registro de letras emitidas, 32024

reglamento financiero de los crditos para la adquisicin de 32019

viviendas,
tipo penal de falsificacin de letras de crdito, 32038
Restriccin del giro bancario, 31957
Sanciones penales, 32085 a 32088
alteracin de datos y antecedentes, 32086
entrega de antecedentes falsos de quien obtiene un crdito, 32088
omisin en contabilizacin de operaciones, 32087
responsabilidad de directores y gerentes, 32085
Secreto bancario, 32082 a 32084
caducidad de las captaciones, 32084
obligacin de conservacin e informacin, 32083
secreto de captaciones de los bancos, 32082
Sociedades de apoyo al giro, 32000 a 32001
fiscalizacin de, 32000
objeto de, 32001
Sociedades filiales en el pas, 31996 a 31998
fiscalizacin, 32000
lmites, 31997
operaciones, 31996
plazo para pronunciamiento de Superintendencia, 31999
requisitos para constituirlas, 31998

Sociedades financieras, 32040 a 32045
capital mnimo, 32042
limitaciones y operaciones, 32043
marco reglamentario, 32041
naturaleza jurdica y objeto, 32040
prohibiciones, 32044
sucursales en el extranjero, 32051
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, 31911 a 31937
aplicacin de multas, 31933
citacin a declarar, 31929
designacin de inspector delegado o administrador provisional, 31935
facultades, 31912, 31922,

31937
fiscalizacin de Contralora, 31921
informacin
a directorio, 31928
informacin al Banco Central y al pblico, 31924
informacin de controladores de un banco, 31927
lmites a personal, 31916, 31917
normas para la presentacin de balances y estados financieros, 31998
prescripcin de las multas, 31934

presupuesto, 31918
profesionales para ejercicio de acciones judiciales, 31936
publicacin de estados de situacin, 31926
recaudacin de fondos, 31919
representacin judicial, 31920
responsabilidades, 31932
restricciones, 31931
sanciones, 31930
subrogacin, prohibiciones e inhabilidades, 31914
superintendente, 31913
visitas a instituciones fiscalizadas, 31923
Atribuciones y deberes, 23957
Superintendente, 24381
Objeto, 23956
Organizacin, 23959
Patrimonio, 23956
Vanse LEY ORGNICA DE LA SUPERINTENDENCIA DE

QUIEBRAS
QUIEBRA
SNDICO DE QUIEBRAS
LETRA DE CAMBIO

Accin cambiaria, 11877 a 12044
cobro anticipado de letra, 11912, 11944
de reembolso, 11945, 11946
intereses, 11911
objeto, 11978
pago parcial, 12011
pago por un tercero, 12044
recibo y entrega de letra, 12043
responsabilidad solidaria, 11877 a 11879
tacha de endosos, 12010
Aceptacin, 11286 a 11422
domicilio para pago, 11420
fecha de aceptacin, 11320
formalidades, 11286
letra incompleta, 11385
lugar de presentacin, 11321
mandato, 11287
obligado al pago, 11422
plazo de presentacin, 11288
requerimiento de, 11353
requisitos, 11388

retiro, 11421
segunda presentacin, 11387
vigencia del vencimiento, 11386
Adulteracin, 11036
Agencia oficiosa, 10966
Artculo transitorio, 12631 a 12633
Aval, 11474 a 11476
Clusula de reajuste, 11004
Domiciliada, 10932
Endoso, 11089 a 11233
clases, 11127
clusula no endosable, 11124
comisin de cobranza, 11197, 11229
concepto, 11089
en blanco, 11160, 11161
en garanta, 11230
endosatario, 11126
firma del endosante, 11091
inoponibilidad de excepciones, 11165
letra vencida o protestada, 11233, 11234
menciones optativas, 11159

obligaciones del pagador, 11231, 11232
portador legtimo, 11163, 11164
requisitos, 11165
ttulo a la orden, 11092
traslaticio de dominio, 11162
Expedicin y forma, 10892 a 11037
Extravo, 12096 a 12201
aceptacin y pago
autorizado judicialmente, 12200
suspensin de, 12167
apelacin, 12135
aviso, 12130
declaracin, 12096, 12097
letra deteriorada, 12201
oposicin, 12131 a 12133
prrroga de plazos, 12168
reemplazo de letra, 12134
ttulo al portador, 12098
traslado, 12130
Falta de poder, 10966
Firma, 10895 a 10897,

10965, 10998

tacha de falsedad de, 12565, 12566,

12598, 12599
Garanta de aceptacin y pago, 10999
Giro a la orden o a cargo del librador, 10930
Independencia, 11001, 11002
Menciones, 10892, 10894,

10929, 11000
alteracin, 11037
facultativas, 11003
incorporacin de, 11000
valor en palabras, 10964
Naturaleza jurdica, 10893
Pago, 11585 a 11592
a banco o financiera, 11586
circulacin de la letra, 11590, 11742
constancia, 11587
efectos, 11589
da feriado, 11592
parcial, 11587
prepago, 11588, 11589
presentacin al, 11585
prohibicin, 11590
Pluralidad de librados, 10931

Pluralidad de librados, 10931
Prescripcin, 12253 a 12324
accin cambiaria del portador, 12253, 12285,

12286
accin de reembolso, 12288
excepcin, 12287
interrupcin, 12289, 12290,

12322, 12323
Protesto, 12131 a 12201
aviso de, 11708
causales, 11644
clusula devuelta sin gastos o sin protesto, 11531, 11786
contenido del, 11709
letra pagada con cheque, 11785
entrega de aviso, 11744, 11747
instrucciones del portador, 11784
intervencin de notario, 11676, 11742,

11743, 11746
nulidad del, 11791, 11792
obligacin de, 11788 a 11790,

11824, 11825
por falta de aceptacin, 11745
por banco o financiera, 11780 a 11783
prrroga, 11787
p g ,
registro de, 11741
verificacin previa, 11748
Vencimiento, 11529 a 11533
clases, 11529
da feriado, 11533
plazo de pago, 11530 a 11532
Vase PAGAR
LIBRE COMPETENCIA
Abuso de posicin dominante, 26224
Accin de indemnizacin de perjuicios, 26394
Asesores o consultores a honorarios, 26455
apremios y secreto, 26454
delegacin de funciones, exencin de impuesto y comparecencia, 26452
financiamiento, 26456
fiscales adjuntos, 26450
Competencia de organismos antimonopolios establecida en otros 26278

cuerpos legales,
Conductas atentatorias a la libre competencia, 26202
Fiscala Nacional Econmica, 26449
Fiscal Nacional Econmico, 26451
investigacin de toda denuncia o remisin a otras autoridades, 26453
organizacin y funcionamiento, 26449

organizacin y funcionamiento, 26449
presentacin de particulares, 26457
procedimiento para consultas y dictacin de normas generales, 26395
Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, 26277
actos ejecutados de acuerdo a las decisiones del tribunal, 26397
atribuciones y deberes del Tribunal de la Libre Competencia, 26380
causales de cesacin de funciones ministros, 26323
concurso de antecedentes ministros, 26325
conocimiento y fallo de causas, 26381
funciones, 26277
integrantes, 26285
juramento, 26286
monopolio, concesin de, 26276
objeto de la ley, 26168
organismos que dan aplicacin a la ley, 26201
planta del Tribunal, 26324
prdida de competencia, 26322
recursos contra resoluciones, 26391
recursos para el funcionamiento del tribunal, 26391
remuneracin, 26321
sanciones disciplinarias ministros, 26326

sede, 26319
sesiones, 26320
subrogacin del secretario, 26327
LIMITACIN DE RESPONSABILIDAD
Vanse ARMADOR
COMERCIO MARTIMO
CONTRATO DE PASAJE
TRANSPORTE MARTIMO
M
MANDATO COMERCIAL
Clasificacin, 3112 a 3115
Comisin, 3112
clases, 3115
comitente
accin contra terceros, 3244
comitente fiador, 3245
instrucciones, 3257
muerte, 3174
quiebra, 3340
consentimiento, 3228 a 3230
definicin, 3113, 3115

delegacin, 3248 a 3253
derechos del comisionista
colectiva, 3278
devolucin de gastos, 3261
prenda, 3277
provisin de fondos, 3259
remuneracin, 3172, 3173, 3262 a

3264
retencin y pago preferente, 3272 a 3276
extincin
muerte del comitente, 3174
renuncia del comisionista, 3176, 3259, 3260
revocacin, 3175, 3264
- facultades del comisionista
obrar a nombre del comitente, 3240, 3247
obrar a nombre propio, 3240, 3241, 3242,

3244, 3246
reserva sobre el comitente, 3243
obligaciones del comisionista
conserva y custodia, 3228, 3231, 3232
cumplir instrucciones, 3255 a 3257
de informar, 3236, 3266
ejecucin de comisin, 3230

prstamo y anticipo, 3239
reintegro de saldos, 3266, 3270
rendicin de cuenta, 3266 a 3268, 3271
por cuenta ajena, 3171
por cuenta propia o de dos comitentes, 3258, 3263
prohibiciones del comisionista
alteracin de marcas, 3232
delegacin, 3248
distraccin de fondos, 3237
intereses contrapuestos, 3258
lucro personal, 3265
prenda de lo consignado, 3238
reglas generales, 3171 a 3176
responsabilidad del comisionista, 3231, 3233, 3234,

3235
Comisionista de transporte, 3461 a 3467
concepto, 3461
delegacin, 3465
intermediario, 3466
libro y registro de cartas, 3463
seguro de mercaderas, 3464
transporte encargado a un tercero, 3467

venta por correspondencia, 3462
Comisionista para compra, 3330 a 3343
cese de obligacin de guarda, 3338
derecho de retencin, 3339 a 3342
diferencias en
calidad de mercadera, 3332
precio instruido, 3333
instrucciones, 3330, 3331
precio, 3335, 3336
prohibicin de compensar, 3334
propiedad de mercadera, 3337
Comisionista para venta, 3394 a 3409
cobro de crdito, 3404
comisin simple y de garanta, 3409
efecto averiado, 3394 a 3396
informacin, 3401
instrucciones, 3397, 3403
mercadera, 3405, 3406
pago, 3407, 3408
venta, 3398 a 3402
Corredura, 3112

Definiciones, 3109, 3113, 3115,
3116, 3117
Disposiciones comunes:
comisionista, 3228 a 3278
factor y dependiente, 3116, 3117, 3519 a

3531
Mandante o principal, 3116, 3117
Mandato civil, 3113, 3111, 3532
Mandato del dependiente, 3640 a 3645
actuacin a nombre propio, 3522, 3523
capacidad, 3640
cobro del precio, 3644
comercio por cuenta propia, 3525
contabilidad, 3645
definicin, 3116
delegacin de funciones, 3524
derechos, 3530
extincin, 3531 a 3533
infraccin de instruccin, 3521
lmite de responsabilidad, 3520
obliga al comitente, 3641, 3643
plazo, 3526, 3529
poder, 0611, 3519, 3642
reglas especiales 3640 a 3645

reglas especiales, 3640 a 3645
rescisin, 3526 a 3528
Mandato del factor, 3585 a 3588
actuacin a nombre propio, 3522, 3523
capacidad, 3585
comercio por cuenta propia, 3525
contabilidad, 3588
definicin, 3116
delegacin de funciones, 3524
derechos, 3530
extincin, 3531 a 3533
facultades, 3118, 3119, 3587
infraccin de instruccin, 3521
lmite de responsabilidad, 3520
plazo, 3526, 3529
poder, 3519, 3586
reglas especiales, 3585 a 3588
rescisin, 3526 a 3528
Vase CORREDOR
MARCA COMERCIAL
Amparo, 24882
Cesin, 25214

Clasificador, 24880
Concepto, 24878, 25163,

25169, 25171
Derechos:
pago de, 25104 a 25106
que concede, 25198
Duracin, 25203
Establecimiento comercial, 25163, 25171,

25197
Extensin territorial del registro, 25196
Figurativa, 25175
Imagen adquirida o good will 25165
Infracciones, 25209, 25210
Irregistrabilidad, 25177
Nulidad:
del registro, 25207, 25208
prescripcin de la accin, 25208
Principio de especificidad, 25194, 25195
Productos, 25195
Registro, 25105, 25192
Renovacin, 25204
Sanciones 25209 25212

Sanciones, 25209, 25212
Servicios, 25177
Solicitud, 24886, 24896
aceptacin o rechazo, 25193
documentos, 24896
examen preventivo, 25173, 25193
oposicin, 24961, 24971
Transferencias, 25110, 25214
Uso:
de marcas de terceros en publicidad, 25165
exclusividad, 25168
genricos, 25167
indebido, 25200, 25201
malicioso, 25208, 25210,

25211
limitacin al derecho exclusivo, 25170
prioridad, 25186
MARTILLERO
Concepto, 1275, 1308, 1367
Delitos, 1307, 1308, 1310,

1311, 1438, 1564 a
1566

Depositario, 1618
Direccin General del Crdito Prendario, 1440, 1441
bodegaje, 1443
comisin, 1442
funciones, 1441
Infracciones, 1564, 1566
Inhabilidades:
persona natural, 1310, 1564
sociedad, 1311, 1564
Registro Nacional, 1275, 1313, 1314,

1367
cancelacin, 1307, 1308, 1310,

1311, 1368, 1564
certificado, 1314, 1368
fiscalizacin, 1312
inscripcin, 1368
reclamacin, 1369
solicitud, 1309, 1315
Reglamento, 1421
Remate:
adjudicacin de especie, 1431
aviso, 1423, 1424

boleta, 1430
comisin, 1422, 1437
convenio, 1422, 1424
especies a rematar, 1425
fuerza pblica, 1433, 1434
garanta del objeto, 1429
por sociedad, 1313
pago, 1427, 1435, 1436
procedimiento, 1421, 1426
reapertura, 1428
recibo de especies, 1618
suspensin del, 1432
Remate judicial, 1275
acta de especies, 1495, 1496
avisos, 1499
boleta o factura, 1499
comisin, 1499, 1500
comprobante de depsito, 1499
cuenta, 1499
designacin de martillero, 1495, 1498
facultades de martillero, 1532
naturaleza jurdica 1497

registro de martillero judicial, 1307, 1308, 1310,

1311, 1498
Remates especiales, 1440
Requisitos, 1309
persona natural, 1307, 1564
persona jurdica, 1308, 1564
Subsecretara de economa, 1312, 1314, 1367 a

1369, 1564
MEMORIA
Contenido, 7030, 7559
Cuadro, 6990
De annima abierta, 5778, 7030, 7032,

7034, 7066
De coligada, 7591
De filial, 7591
Envo a accionistas, 7066, 7067
Observaciones a, 7032 a 7034
Pronunciamiento de la junta, 7030, 7100
MENOR COMERCIANTE
Vase COMERCIANTE
MERCADO DE VALORES
Vase VALORES

MERCADO SECUNDARIO
Vase VALORES
MODELO DE UTILIDAD
Clasificador, 24880
Concepto, 25367
Derechos:
pago de, 25104 a 25106
que concede, 25050
Infracciones, 25375
No registrable, 25370
Nulidad, 25374
Patente:
duracin, 25371
patentabilidad, 24962, 25370
Procedimiento:
documentos, 25372
oposicin, 24961
poderes, 24986, 24988
solicitud, 24880, 24886,

24898 25372
24898, 25372
Publicacin, 24959, 24960
Sanciones, 25375
MONOPOLIO
MUJER COMERCIANTE
Vase COMERCIANTE
N
NAVE
Aplicacin de ley chilena, 16088
Artefacto naval:
concepto, 16083, 16087
Arraigo o retencin 20079
Clasificacin, 16084 a 16086
Concepto, 16083 a 16092
Contrato para explotacin comercial, 16863 a 18302
Dir. Gral. del T. Martimo y de Marina Mercante, 16089
Matrcula, 16093
registros, 16094

Pasavante, 16095
Propiedad naval, 16147 a 16156
acto y contrato sobre, 16148, 16150
adquisicin por prescripcin, 16154
artefacto, 16156
copropiedad, 16155
modos de adquirirla, 16147
venta
nave en viaje, 16149
judicial, 16151 a 16153
Servicios a nave en peligro, 18805 a 19396
mbito de aplicacin, 18806 a 18808
competencia, 19292, 19293
conceptos, 18805
contrato preexistente, 19133
derechos del asistente, 18915 a 18918
distribucin entre asistentes, 19026 a 19029
garantas y pagos provisorios, 19238 a 19240
obligaciones de las partes, 18860 a 18863
privacin de remuneracin, 19185, 19186
reembolso y compensacin especial, 18970 a 18974
salvamento de personas, 19081

Vanse ABORDAJE
ARRIBADA FORZOSA
AVERA
COMERCIO MARTIMO
FLETAMENTO
HIPOTECA NAVAL
PRIVILEGIO MARTIMO
SEGURO MARTIMO
NAVEGACIN
Vanse ABORDAJE
ARRIBADA FORZOSA
AVERA
COMERCIO MARTIMO
NAVE
SEGURO MARTIMO
NAVIERO
Vase ARMADOR
O
OBLIGACIN DE DINERO

OBLIGACIN EN MONEDA EXTRANJERA
OBLIGACIN EN MONEDA EXTRANJERA O EXPRESADA EN MONEDA EXTRANJERA
OBLIGACIN MERCANTIL
Vase CONTRATOS MERCANTILES
OBTENCIN DE CONTROL
Vase VALORES
OFERTA PBLICA
De acciones:
a quien se dirige, 31506
accionista controlador, prohibicin, 31435
aceptacin, 31439, 31506,

31541
adquisicin accin comprendida en, 31436
avisos 31436, 31439,

31541
caducidad, 31508
concepto, 31429
de serie especfica, 31507
enajenacin libre, 31432
fiscalizacin, 31429, 31574,

31575

garanta, 31440
intermediacin de transacciones, 31576
irrevocabilidad, 31508
nuevas, 31473
obligaciones, 31474
presencia burstil, 31433, 31434
prrroga, 31472
prospecto, 31438, 31439
restricciones, 31474
retractacin, 31540
sujecin a normas sociedad abierta, 31542
vigencia, 31472
De acciones o valores convertibles en extranjero:
acciones depositadas, 31632
informacin, 31631
registro de valores en extranjero, 31630
De valores:
clasificacin de riesgo, 29876
comercio electrnico, 31577

concepto, 28117
exime a, 28118, 28119
informacin, 28611
inscripcin, 28612
prohibicin de, 29420
valores que no constituyen, 28120
De valores extranjeros:
atribuciones Superintendencia, 32083
emitidos por organismo internacional o Estado extranjero, 31371
en bolsas o fuera de ellas, 31372
transacciones, 31376
OPERACIN DE CRDITO DE DINERO
Capital, 23982, 23994,

23998, 24001, 24002,
24212
Clusula de aceleracin, 24214
Concepto, 23981
Del Banco Central, 23983, 23988
Disposicin transitoria, 24266
En moneda extranjera, 23985
En moneda nacional:
no reajustable, 23985
reajustable, 23983, 23985

Gratuidad, 23995
Inters:
ausencia de lmite, 23984
capitalizacin, 23990
concepto, 23982, 24005,

24213
devolucin, 23989
en dinero, 23995
impuesto de timbres y estampillas, 23993
no estipulado, 23999
no pagado, 23990
por escrito, 23998
presuncin, 24001, 24002
promedio, 23985, 23988
se devenga, 23995
sobre inters, 23990 a 23992
Inters corriente:
aplicacin de, 23996, 24000,

24003 a 24005
concepto, 23985
determinacin de tasa, 23988
Inters legal, 24003

Inters mximo bancario, 24003
Inters mximo convencional:
concepto, 23985, 23986
para operaciones reajustables, 23987
superior al, 23989, 24213
Mora o retardo, 24000
No reajustables, 23982, 23994
Obligacin en moneda extranjera, 24160
pago, 24160
pago por consignacin, 24158, 24159
procedimiento judicial, 24090 a 24092,

24124 a 24126
reajustabilidad, 24160
tipo de cambio, 24057, 24058,

24124
Obligacin de dinero reajustable, 24212
Pago:
anticipado, 23994
operacin sin plazo, 23997
compraventa de bienes, 24213
Plazos, 23995
Reajustable, 23982, 23983,

23994
Sin plazo, 23997

Sin plazo, 23997
Sistema de reajuste, 23983
ORGANIZACIN DE CONSUMIDORES
Vase CONSUMIDOR
P
PAGAR
Clusula de aceleracin, 12444 a 12447
Firma del suscriptor, 12411
Formalidades, falta de, 12410
Menciones, 12376, 12409
Naturaleza jurdica, 12377
Normas supletorias, 12481, 12513
Operaciones sobre, 0006
Quiebra y, 12480, 21899
Responsabilidad de suscriptor, 12448, 12480
Vencimiento, 12412
Vase LETRA DE CAMBIO
PARTICIPACIN
Vase ASOCIACIN O CUENTAS EN PARTICIPACIN
PERMUTACIN

Concepto, 2399
PERSONA RELACIONADA
Vase VALORES
PRENDA
Crdito prendario 1441
Prenda bancaria 14532
Prenda de nave menor 3175
Prenda de valores mobiliarios, 30272
Vanse ALMACN GENERAL DE DEPSITO
CONTRATO DE PRENDA
HIPOTECA NAVAL
MARTILLERO
PRENDA INDUSTRIAL
PRENDA SIN DESPLAZAMIENTO
PRENDA INDUSTRIAL
Cobro judicial, 14822, 14854
excepciones oponibles, 14927
fuero y quiebra, 14929
procedimiento supletorio, 14857
tercera, 14894, 14926

Concepto, 14673
Concurrencia de acreedores, 14859, 14891 a

14893
Delitos, 14964 a 14966
Derecho de inspeccin, 14787
Derecho de preferencia, 14706, 14708 a

14711, 14743, 14928
Endoso, 14783
Extensin del privilegio, 14785
Medidas de conservacin, 14785
Objeto, 14705
Obligaciones de deudor, 14786
Prepago del crdito, 14962, 14963
Procedimiento de reclamacin, 14930
Prohibicin de traslado, 14819
Registro especial, 14744, 14745
certificado de inscripcin, 14892
contenido, 14748
documentos a inscribir, 14747
efectos de inscripcin, 14784
lugar de inscripcin, 14746
subinscripcin, 14750

Remate:
animales, 14856
aviso, 14855
Instituto de Crdito Industrial, 14858
requisitos, 14707
Solemnidades, 14744
Transferencia, 14821
PRENDA SIN DESPLAZAMIENTO
Bienes, 15172 a 15175
ajuar de casa, 15175
cosa embarcada, 15173, 15566
mercadera y otros, 15174
Cesin de crdito, 15464
Concepto, 15068
Dada por quien no es dueo, 15280
Delitos, 15281 a 15283
Derecho de inspeccin, 15316
Derecho de preferencia, 15281
Derecho del arrendador, 15318
Enajenacin o gravamen, 15350
Extensin del privilegio 15282

Extensin del privilegio, 15282
Formalidades, 15068
escritura pblica, 15069
inscripcin, 15277
menciones, 15070
publicacin, 15278
Objeto, 15068
Obligaciones caucionadas, 15172
Prdida, deterioro o abandono, 15283, 15284
Prendas especiales, 15567
Realizacin:
accin de desposeimiento, 15461
excepciones admisibles, 15458
fuero y quiebra, 15462
inmediata, 15457
notificacin, 15456, 15457
subasta de animales, 15460
Tercero adquirente, 15279
Tradicin e inscripcin, 15277
Traslado, 15317
PRENDA SOBRE NAVE MENOR

Vase HIPOTECA NAVAL
PRESCRIPCIN
Comercio martimo, 20298 a 20302
adquisicin de nave por, 16154
avera, 20299
cobro de pasaje y flete, 20298
cmputo del plazo, 20301
interrupcin, 20302
plazo general, 20299
Compraventa muebles a plazo, 2280
Consumidor, 26890
Contrato de cuenta corriente, 10686
Corredor, 1051
Cuenta corriente bancaria, 24382, 24604

12287 a 12289,
12323, 12324
Mercado de valores, 31293
Obligacin comercial, 15773 a 15776
Prstamo, 12881
Quiebra, 21952, 23820
Seguro, 10003
Sociedad annima, 3788, 5024

Sociedad colectiva, 4743 a 4747
Transporte terrestre, 2886
PRSTAMO
Concepto, 12849, 12881
En moneda especfica, 12883
Gratuidad, 12884
Inters:
convencional, 12919
corriente, 12918
del capital, 12952
en dinero, 12886
por escrito, 12885
presuncin, 12951
No entrega de dinero o mercancas, 12953
Plazo judicial, 12882
Por lapso indeterminado, 12848
Saldo de cuenta de gestin o anticipo, 12954
PRIVILEGIO INDUSTRIAL
PRIVILEGIO MARTIMO

En general, 16258 a 16260
Sobre mercanca transportada, 16433 a 16437
concurrencia a prorrata, 16435
crditos privilegiados, 16433
derechos del fletante, 16437
extincin del privilegio, 16436
subfletamento, 16434
Sobre nave en construccin, 16379 a 16381
artefacto naval, 16381
nacimiento del privilegio, 16379
trmino del privilegio, 16380
Sobre nave y fletes, 16312 a 16327
crdito hipotecario y prendario, 16315
crditos del mismo viaje, 16322
crditos del ltimo viaje, 16321
crditos privilegiados, 16314, 16317 a

16319
crditos privilegiados en grado posterior, 16316, 16317,

16319
ejercicio del privilegio, 16320
fecha del crdito, 16324
persecusin y pago preferente, 16312
retencin o arraigo, 16313

retencin por astillero, 16326, 16327
trmino del privilegio, 16325
viaje al que corresponde el crdito, 16323
PROPIEDAD INDUSTRIAL
Accin civil 25760, 25813 a

25818
Apelacin 24992
Apoderado 24881, 24884,

24890, 24892, 24904,
25297
Autorizaciones sanitarias:
casos en las que no procede la proteccin, 25670
concepto de nueva entidad, 25669
presentacin de datos de prueba, 25668
Clasificador 24880, 24895
Conservador 24888, 25193,

25173, 25755
Departamento 24880, 24886,

24888, 24891, 24893,
24900, 24901, 24903,
24905, 24962, 24964,
24990
Derecho 24881, 24883
notificacin, 24982
cesin gravmenes, 24985, 25214,

25871
propiedad, 25198, 25491,

25492, 25493, 24884
transmisin, 24985
Derechos:
destino y acreditacin de los derechos, 25111
inscripcin de transferencias, 25110
marcas comerciales, indicaciones geogrficas y denominaciones de 25107

origen,
pago diferido de derechos, 24907, 25106
patentes de invencin, modelos de utilidad, dibujos y diseos 25104

industriales,
presentacin de apelaciones, 25110
Estado de la tcnica 24880, 24963
Frases de propaganda 25166, 25167
Informe pericial:
antecedentes adicionales, 24974, 24976
bsqueda de informacin, 24963
contenido, 24972 a 24974
costo, 24965, 24962
notificacin, 24976
novedad 24973
observaciones 24968
observaciones, 24968
plazo, 24968
segundo informe, 24976
valor probatorio, 24975
Irregistrabilidad 25429
Jefe del departamento:
atribuciones, 24962, 24964,

24966, 24970, 24990,
25173
Libre competencia 26168 a 26457
Medidas precautorias 25870, 25871
Medidas prejudiciales, 25923
Multas 25209, 25313,

25375, 25439, 25562,
25761
Normas aplicables 24878, 24879
Nulidad 25207, 25558,

25306
causales, 25177, 25207,

25306, 25558
prescripcin, 25208
Oposicin 24961, 24971
Pago de derechos 25104, 25105
Pago diferido de derechos 25106
Patente precaucional 25104 25105

Patente precaucional 25104, 25105
Perito:
concepto, 24880
designacin, 24975
lista, 24964
obligaciones, 24976
registro de, 24974
requisitos, 24974
plazos, 24978
poder, 24986, 24988
prescripcin, 25208
Privilegio industrial:
concepto, 24878, 24880
derechos 24880, 24881,

24885
duracin 25437
identificacin, 25314, 25373,

25438, 25561, 25759
otorgamiento, 25190
solicitantes, 24884, 25491 a

25493
uso, 24885, 25199

Prueba, 24977, 24979
Reclamacin, 24990, 25193
Reivindicacin, 25187, 25189,

25190
Renovacin, 25204, 25205
Sanciones, 25209, 25210,

25313, 25375, 25439,
25562, 25761
Solicitud, 24884, 24886,

24891, 24892, 24894
a 24896, 24898 a
24901, 25432
abandono, 25301
cesin, 24983
comparecencia, 24884
concepto, 24880
de varias personas, 24902
desistimiento, 24904
divisin, 25289, 25290
documentos, 24892, 24893,

24894 a 24896, 24898
a 24900, 25291,
25292, 25369, 25431
expediente, 24901
fusin, 25290
menciones 24895, 24896,

, ,
24898 a 24900
notificacin, 24982
oposicin, 24961, 24971
presentacin, 24886, 24890 a

24901, 25273
prioridad, 24880, 25191,

25187 a 25190, 25299
suspensin del procedimiento, 24980
tramitacin, 24886, 24894 a

24900
Ttulo, 24880, 24881,

24905
Vanse DIBUJOS Y DISEOS INDUSTRIALES
ESQUEMAS DE TRAZADO O TOPOGRAFAS DE LOS CIRCUITOS

INTEGRADOS
INDICACIONES GEOGRFICAS Y DENOMINACIONES DE ORIGEN
INVENCIONES
INVENCIN DE SERVICIO
MARCA COMERCIAL
MODELO DE UTILIDAD
REGISTRO DE PROPIEDAD INDUSTRIAL
SECRETOS EMPRESARIALES
PROPIEDAD NAVAL
Vase NAVE
PROTECCIN DERECHOS DEL CONSUMIDOR
Vase CONSUMIDOR
PROTESTA
Vase COMERCIO MARTIMO
PROTESTO
Vanse CARTA ORDEN DE CRDITO
CHEQUE
LETRA DE CAMBIO
Q
QUIEBRA
Delitos, 23292 a 23539
calificacin de la quiebra, 23292 a 23300
deudor comerciante, 23292, 23294
presuncin de quiebra culpable, 23295, 23297
presuncin de quiebra fraudulenta, 23298, 23299,

29419
quiebra culpable o fraudulenta, 23293, 23296,

23300, 23429
cmplices de quiebra fraudulenta, 23352 a 23384

p q ,
presuncin, 23352, 23353
penas, 23498 a 23539
complicidad en quiebra fraudulenta, 23500
deudor no comerciante, 23538, 23539
factor o representante de persona natural, 23536
para cnyuge y pariente, 23501
quiebra culpable y fraudulenta, 23498, 23499
representante de persona jurdica comerciante, 23502 a 23504
procedimiento de calificacin, 23385 a 23454
muerte del fallido, 23453
objeto de calificacin, 23454
quiebra fortuita, 23456
tribunal competente, 23385
Fecha de cesacin de pagos, 21590 a 21592
Incautacin e inventario, 22164 a 22170
improcedencia de recurso de proteccin, 22073
libros y documentos, 22166
nuevos bienes, 22165
objecin a inventario, 22168
paralizacin o continuidad de giro, 22169, 22170
procedimiento 22164
sobreseimiento temporal, 22167
Indivisibilidad, 20538
Juicio de:
improcedencia de fuero, 20573
notificacin, 20606
objeto, 20504, 20536
procedimiento, 20537, 20550,

20572, 20574
Junta de acreedores, 22222 a 22374
concurrencia y votacin, 22223
continuidad del giro, 22334, 22367,

22371
acuerdo, 22368
efectos, 22369
extraordinaria, 22372, 22373
fraccionamiento de crdito, 22225
libro de actas, 22374
mandato, 22224
ordinaria, 22333 a 22335,

22371
primera junta, 22277 a 22281

estimacin del activo, 22281
lugar y fecha, 22277
materias, 22280
presidencia y actas, 22279
qurum, 22278
Liquidacin del pasivo, 22617 a 22771
graduacin de crditos y su pago, 22694 a 22771
acreedor condicional, 22767
acreedor moroso, 22769
acreedor que debe al fallido, 22769
acreedor residente en exterior, 22770
crdito de primera y cuarta clase, 22727 a 22729,

22735
crdito de segunda clase, 22730
crdito de tercera clase, 22731 a 22734
forma y orden del pago, 22694, 22695
no comparecencia de acreedor, 22771
reparto de fondos, 22766
verificacin de crditos, 22617 a 22642
acreedor residente en exterior, 22631
casos especiales, 22642
cierre de, 22626
dividendos, 22641

examen del crdito, 22624, 22625
impugnacin, 22627 a 22630
no impugnado, 22639
notificacin, 22623
plazo, 22617
procedimiento, 22634 a 22637
servicio de utilidad pblica, 22618
sndico es coadyuvante, 22628
solicitud de, 22619 a 22622
solidaridad, 22640
Realizacin del activo, 22426 a 22565
como unidad econmica, 22494
bases, 22526
constitucin de gravamen, 22562
efectos, 22527
segunda oferta, 22528
forma de venta, 22428, 22429
ordinaria, 22426
plazo, 22563 a 22565

plazo, 22563 a 22565
venta necesaria, 22427
Rehabilitacin del fallido, 23591 a 23597
beneficio de competencia, 23593
cese de inhabilidad, 23593
de fallido culpable o fraudulento, 23595
demanda de, 23596
desde cuando opera, 23592
fallido no comerciante, 23597
Sobreseimiento, 22823 a 22918
clases, 22823
definitivo, 22912 a 22918
temporal, 22855 a 22860
efectos, 22858, 22860
improcedencia del, 22857
inexistencia de bienes, 22856
procedencia, 22167, 22855
revocacin, 22859
Vanse CESIN DE BIENES
CONVENIO EXTRAJUDICIAL
CONVENIO JUDICIAL
LEY ORGNICA DE LA SUPERINTENDENCIA DE QUIEBRAS

LEY ORGNICA DE LA SUPERINTENDENCIA DE QUIEBRAS
SNDICO DE QUIEBRAS
R
RECURSO
Vanse AMPARO ECONMICO
LIBRE COMPETENCIA
REGISTRO DE ACCIONISTAS
Vase ACCIONISTA
REGISTRO DE CLASIFICADORAS DE RIESGO
Vase CLASIFICACIN DE RIESGO
Carcter pblico, 0477
Documentos:
custodia 0621, 0622
devolucin 0622, 0623
Falta de inscripcin, 0656, 3928, 5024,

23295
Inscripciones de, 0579
adjudicacin, 0579, 0611, 0617,

0620
autorizacin y revocacin para comerciar, 0611, 0617, 0620

capitulaciones matrimoniales, 0579, 0611, 0617,

0620
divorcio, 0579, 0611, 0620
documento extranjero, 0614 a 0616
donacin, 0579, 0611, 0617,

0620
gravmenes, 0579, 0611, 0617,

0620
haberes hijo o pupilo bajo potestad, 0579, 0611, 0620
inventario solemne, 0579, 0611, 0617,

0620
particin, 0579, 0611, 0617,

0620
permuta, 0579, 0611, 0617,

0620
poder a factor y dependiente, 0579, 0611, 0613,

0617, 0620, 3586,
3642
poder a naviero o cargador, 0611, 0613, 0617,

0620
prstamo a la gruesa, 0611, 0617, 0620
separacin de bienes, 0579, 0611, 0620
sociedad, 0579
ampliacin, 0611, 0612, 0617,

0620
annima, 0579, 0611, 0617,

0620, 5022
colectiva, 0579, 0611, 0617,

0619, 3926

disolucin, 0611, 0612, 0617,

0620, 26220
en comandita, 0579, 0611, 0617,

0620, 8778, 8847
en liquidacin, 0579, 0611, 0620
modificacin, 0611, 0612, 0617,

0620
razn social, 0611, 0620
reforma, 0611, 0612, 0617,

0620
responsabilidad limitada, 0617, 0620, 9102
socio, 0611, 0620
testamento, 0579, 0611, 0617,

0620
venta, 0579, 0611, 0617,

0620
Lugar de inscripcin, 0620
Objetivo, 0475, 0579
Obligatoriedad, 0617 a 0619
Plazo, 0655, 5016
Reclamo, 0617
Reglamentacin, 0476
Solicitud, 0617
Cancelacin de inscripcin, 28958

Inscripcin de banco y sociedad financiera, 28741
Requisitos de inscripcin, 28773, 28774
Reserva de nombre, 28959
Suspensin de inscripcin, 28958
REGISTRO DE PROPIEDAD INDUSTRIAL
mbito territorial de la proteccin, 25163
Certificaciones, 24888
Conservador de marcas, 24888
Conservador de patentes, 24888
Copias computacionales, 24889
Pago de derechos, 25104
Publicidad, 24889
Registro, 24887
REGISTRO DE TENEDORES DE BONOS
Vase BONOS
REGISTRO DE VALORES
Cancelacin de inscripcin, 28456, 28554
Inscripcin de:

acciones de sociedad en comandita, 28224
emisor de valores, 28290
emisor de valores de oferta pblica, 28224
sociedad annima abierta, 4885, 28224
cancelacin, 4952, 28322
obligatoria, 28225
plazo, 4920
trmite, 4920
voluntaria, 4920, 28224
ttulo de deuda de securitizacin, 30584
valores objeto de oferta pblica, 28225
obligatoria, 27353
voluntaria, 28224, 28257
Obligacin de divulgar informacin esencial, 28355, 28357,

28358
Publicidad del, 28224
Procedimiento de inscripcin, 28258
Requisitos de inscripcin, 28354
Vase VALORES
REGISTRO DE VALORES EXTRANJEROS
Accin o certificado representativo de accin, 31352
Cancelacin de inscripcin, 31373, 31374

Certificado de depsito de valores, 31351, 31354,

31358
de accin chilena emitida en extranjero, 31353
Concepto, 31347, 31348
Fondos:
abiertos, 31356
cerrados, 31357
de inversin internacional, 31355
Informacin a Superintendencia y bolsas, 31359
Rechazo de inscripcin, 31365
Solicitud de inscripcin, 31358
Suspensin de inscripcin, 31373
Valores extranjeros, 31351
Vase VALORES EXTRANJEROS
REGISTRO NACIONAL DE MARTILLEROS
Vase MARTILLERO
REMATE
Vase MARTILLERO
REMOLQUE
Concepto, 18294
Exoneracin de responsabilidad, 18300

Nave remolcadora, 18298
Remolque-maniobra, 18296, 18297,

18301
Remuneracin adicional, 18302
Responsabilidad ante terceros, 18299
RESPONSABILIDAD LIMITADA
Vase SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA
RIESGOS DE LA NAVEGACIN
Vanse ABORDAJE
ARRIBADA FORZOSA
AVERA
NAVE
S
SECRETOS EMPRESARIALES
Concepto, 25614
Normativa aplicable, 25616
Violacin del secreto empresarial, 25615
SECURITIZADORA
Vase SOCIEDAD SECURITIZADORA

Vase SOCIEDAD SECURITIZADORA
SEGURO
Clasificacin, 9283, 9323
Comercio de, 9288 a 9290
Contrato de, 9282, 9286, 9287,

9378
Corredor, 9375, 9572, 9573
Definiciones, 9282, 9323
Elementos, 9323
Normas comunes a terrestre y martimo, 9375 a 9681
Obligatorio, 9284, 9285
Vanse SEGURO AGRCOLA
SEGURO DE VIDA
SEGURO MARTIMO
SEGURO TERRESTRE
SEGURO AGRCOLA
Duracin, 10343
Indemnizacin, 10345
Pliza, 9377, 10342
Responsabilidad del asegurador, 10344

Cantidad asegurada, 10281
Concepto de mueble, 10282, 10283
Edificio, 10214
Establecimiento comercial, 10285 a 10288
Pliza, 9377, 10181
Proceso criminal, 10284, 10290
Responsabilidad, 10247 a 10250
Riesgo del vecino o locativo, 10215
Salvataje, 10289
Agravacin del riesgo, 10431
Dejacin de efecto averiado, 10468
Pliza, 9377, 10397
Por cuenta propia, 10429
Prueba de dao exceptuado, 10435
Rescisin, 10467
Responsabilidad:
del asegurador, 10430
limitada a travesa, 10432
por dependiente, 10434

por transbordo, 10433
SEGURO DE VIDA
A favor de tercero, 10089
Ausencia, 10095
Concepto, 10056
Indemnizacin, 10057
Muerte presunta, 10095
Nulidad, 10093
Plazo, 10090
Pliza, 10092, 10127
Por cantidad fija, 10128
Prohibido, 10129
Rescisin, 10094
Riesgo asegurable, 10091
SEGURO MARTIMO
Autonoma de la voluntad, 19396
Bien asegurable, 19397
Inters asegurable, 19452 a 19456
Inters asegurable, 19452 a 19456
Normas aplicables, 9282 a 9681, 19395
Objeto, 19398
Obli i d h 19617 19640

Obligaciones y derechos, 19617 a 19640
acciones, 19619, 19620
clases de prdida, 19627
dejacin, 19633 a 19640
informe de riesgos, 19617
prdida total, 19628 a 19631
prueba de riesgo no cubierto, 19626
prueba del siniestro, 19618
responsabilidad del asegurador, 19621 a 19625
siniestros cubiertos, 19632
Perfeccionamiento del contrato, 19563 a 19565
Riesgos incluidos, 19399, 19400
Seguro de responsabilidad, 19692 a 19694
Valor asegurable, 19508 a 19511
SEGURO TERRESTRE
Abandono, 9998
Asegurado, 9323
inters para contratar, 9412, 9413, 9414
prohibicin de lucrar, 9411
Asegurador, 9323
obligacin, 9574

Bienes asegurables, 9418, 10001
Caractersticas, 9733, 9734
Clases, 9733
Coexistencia:
de aseguradores, 9485, 9486
de seguros, 9484, 9486
Contratacin:
agente oficioso, 9417
capacidad, 9412
corredor, 9375, 9572, 9573
cuenta propia o ajena, 9415
mandatario, 9416
Cosa asegurada:
subrogacin, 9612
transmisin, 9489, 9490
valor, 9491 a 9494
Desistimiento, 9488
Indemnizacin, 9495, 9574, 9575,

10000
Mutuo, 9681, 9733
Objeto, 9966

Pliza, 9375, 9377, 9572
Prescripcin, 10003, 10004
Presuncin, 9530
Prima, 9323
inicio, 9533
modalidad, 9534
no pago, 9567
pago, 9678
plazo de gracia, 9569
seguro caducado, 9570
seguro sin, 9532
nica, 9571
Promesa de, 9376
Prueba, 9494, 9531
Quiebra, 9680
Reajustabilidad, 9379
Reaseguro, 9450, 9451
Rescisin, 9567, 9568, 9676 a

9679, 9998, 9999
Riesgo, 9323, 9497
asegurado, 9496
de cobertura expresa, 9608

variacin, 9529
Segundo seguro, 9487
Subrogacin, 9609 a 9612
Universalidad, 9452
SERVICIO NACIONAL DEL CONSUMIDOR
Vase CONSUMIDOR
SERVICIOS A NAVE EN PELIGRO
Vase NAVE
SERVICIOS DE CERTIFICACIN DE FIRMA ELECTRNICA
Vase DOCUMENTO ELECTRNICO
SNDICO DE QUIEBRAS
Aceptacin de cargo, 20775
Atribuciones y deberes, 20827 a 20862
Cesacin en cargo, 20981
Concepto, 20827
Cuenta:
aprobacin, plazo, 20946
definitiva, 20914
objecin, procedimiento, 20980
observaciones, plazo, 20948

rechazo, plazo, 20947
Delegacin de funciones, 20862
Designacin, 20772
Inhabilidades, 20713
especiales, 20773
Lugar de desempeo, 20718
Nombramiento, 20711
Nmina nacional, 20710
exclusin de, 20716, 20720
inclusin en, 20716
publicidad de, 20717
Nmero de, 20715
Postulacin, 20714
Remuneracin:
anticipo, 21100
de sndico definitivo, 21067
en caso de insuficiencia de bienes, 21101
fijacin de honorario, 21066, 21099
honorario es gasto, 21033, 21065
Requisitos para ser, 20712
Suplente, 20774

Titular, 20774
Vase LEY ORGNICA DE LA SUPERINTENDENCIA DE QUIEBRAS
QUIEBRA
SOCIEDAD
Administracin, 5530 a 5777
fiscalizacin de, 5832 a 6106
Civil, 3748
Clases, 3747 a 3749
Comercial, 3748, 3751
Concepto, 3750
Saneamiento de nulidad, 3783 a 3793, 5206
acreditacin de perjuicio pecuniario, 3790
alegacin en juicio, 3789
efecto retroactivo, 3784, 3793
errores que no requieren saneamiento, 3791
extracto de escritura de, 3786
insuficiencia de capital inicial, 5206
prescripcin, 3788
requisitos, 3785
sociedad de responsabilidad limitada, 9102
sociedad en comandita, 8884
sociedad regida por leyes especiales, 3787

vicios formales, 3783, 3792
Vanse ASOCIACIN O CUENTAS EN PARTICIPACIN
SOCIEDAD ANNIMA
SOCIEDAD COLECTIVA
SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA
SOCIEDAD EN COMANDITA
SOCIEDAD SECURITIZADORA
SOCIEDAD ANNIMA
Arbitraje, 5019, 8321, 8322
Capital social, 5166 a 5478
aumento, 5169, 5390, 5392,

5424, 5428, 5429,
5464
fijacin, 5166
modificacin, 5166, 5167, 5172
no suscrito, 5170
prdida, 8529
reduccin, 5469, 5472, 5474 a

5476
revalorizacin, 5168
suscripcin de, 5204, 5206
Clases, 4885 a 4887, 7745,

29015
Coligada:

balance consolidado, 7559
concepto, 7463
equidad de operaciones, 7527
inversiones, 7559
valorizacin, 7624
memoria, 7591
participacin recproca, 7495
Concepto, 4851, 4852
escritura pblica, 4984, 5019, 5020,

5023
inicio, 5016
prevalencia de ley sobre estatuto, 8616
Contabilidad, 6989, 7029
Director:
aceptacin cargo, 5611
acto en que tenga inters, 5624, 5656 a 5659,

7657
cesacin del cargo, 5611
declaracin de intereses, 5612, 5613
funcin, 5574, 5617

informacin
derecho a, 5617, 7656
reserva de, 5623, 6072, 6106
inhabilidades
generales, 5575
para sociedad abierta, 5608, 5610
por rechazo de balance, 5576
presuncin de culpabilidad, 5691, 5723
prohibiciones, 5622
remuneracin, 5567 a 5573
responsabilidad, 5057, 5279, 5621,

7138, 8582, 8614
suplente, 5565, 5566
Directorio:
actas, 5731, 5734, 5736,

5737, 5772, 5777
acuerdos, 5731, 5732, 5735,

5737
duracin, 5530, 5563, 5564
eleccin, 5530
facultades, 5608, 5609
gastos, 5617
nmero, 5530
obligaciones 5166 5167 5724

obligaciones, 5166, 5167, 5724,
5774, 7100
presidente y secretario, 5728
renovacin, 5530, 5562
revocacin, 5615, 5616, 7100
sesiones, 5726, 5727, 5729,

5730
Disolucin:
causales, 7869, 7871, 7872,

7874, 7939
citacin para, 7870
presuncin de culpabilidad, 7907
revocacin de autorizacin, 7873
Disposiciones transitorias, 8668, 8669
Distribucin de utilidades, 6988 a 7379
Dividendo, 7101 a 7375
adicional, 7171, 7203
capitalizacin, 7171
cuadro, 7104
exigibilidad, 7203
mrito ejecutivo, 7311
no reclamado, 5350, 7375 a 7378
obligatorio, 7138, 7139, 7203,

7559

opcional, 7239, 7271 a 7279
pago, 7100 a 7105, 7171,

7203, 7235 a 7239,
7592
provisorio, 5691, 7138, 7203
reajustes e intereses, 7343
Divisin, 7709 a 7753
acuerdo de, 7711
concepto, 7709
situacin del accionista, 7753
Documentacin, 6993
Ejecutivo principal:
acciones, adquisicin o enajenacin, 28488
concepto, 29507
registro, 8582
remuneracin, 5778
Extranjera, 8265 a 8269
balance, 8268
cancelacin, 8269
modificaciones, 8268
Filial:
Filial:
balance consolidado, 7559
concepto, 7431
director, 7656, 7657
equidad de operaciones, 7527
informacin a accionista, 6106
inversiones, 7559, 7624
memoria, 7591
participacin recproca, 7495
uniformidad contable, 7592
Fusin, 7709 a 7753
clases, 7749
concepto, 7749
Informe pericial, 5311
Liquidacin:
comisin liquidadora, 8038, 8039
efectos, 7972
liquidador
facultades, 8074

remuneracin, 8213
responsabilidad, 5057, 8179, 8582,

8614
nico, 8181
reparto, 8107, 8114, 8146,

8178
reparto opcional, 8107 a 8113
revocacin, 8073
sustitucin de rgimen de, 8180
tasacin, 8114
Modificacin, 4984, 5017, 5018
Nombre, 5111, 5112
Norma de interpretacin, 8615
Nulidad, 5024, 5025
de convocatoria a junta de accionistas, 6292
de ttulo extraviado, 5241
saneamiento, 5023 a 5025, 5279,

6692, 6730
sociedad annima sujeta a leyes especiales, 8408
sociedad de hecho, 5025
Objeto, 5114
Prueba, 4984
Quiebra, 5476, 5477, 5723,

6730, 7805, 7837
Registros financieros, 6988 a 7379
Responsabilidades, 8526 a 8530
Sanciones, 8526 a 8530
a perito, contador y auditor externo, 8530
aplicadas por superintendencia, 8528
indemnizacin de perjuicios, 5624, 5778, 8526,

8529, 29275, 29330
Sujeta a normas especiales, 8374 a 8474
administradora de fondos de pensiones, 8472 a 8474
disolucin anticipada, 8406
entidades afectas, 8374
inexistencia, 8408
modificacin, 5018, 8406, 8407
nulidad y saneamiento, 3787, 8408
Transformacin, 7712 a 7748, 9174
clases, 7744
concepto, 7711
de colectiva o en comandita, 7746
de limitada a annima, 7745

Vanse ACCIONES
ACCIONISTA
AUDITOR
BALANCE
BONOS
ESTADOS FINANCIEROS
GERENTE
MEMORIA
REGISTRO DE VALORES
SOCIEDAD
SOCIEDAD ANNIMA ABIERTA
SUPERINTENDENCIA DE VALORES
SOCIEDAD ANNIMA ABIERTA
Acciones:
de emisin propia, 5470
inscripcin, 5207
libertad de cesin, 5277
nuevo ttulo, 5240

precio de colocacin, 5425
precio por retiro, 6730, 6765
Accionista:
observaciones de, 7030, 7032, 7034
opcin preferente, 5429
pactos, 5278
Auditor externo:
designacin, 5934, 5936
funciones, 5968, 6068, 6069,

6070
Balance:
envo a accionista, 7066, 7067
observaciones a, 7032 a 7034
Comit de directores, 5530, 5772, 5779
Definicin, 4885, 4886
Directorio:
incompatibilidades, 5738
independiente, 5778
inhabilidades, 5608, 5610
nmero, 5530
prohibiciones, 5622
remuneracin, 5567
sesiones, 5726
Dividendo:
obligatorio, 7138
opcional, 7271 a 7279
pago, 7239, 7311
Filial, 7527
Fiscalizacin de Superintendencia, 4885
inscripcin de acciones, 5207
junta de accionistas, 6423, 6424, 6456,

6457, 6899
publicaciones, 7068
sesiones de directorio, 5726, 5727
Junta de accionista:
actas, 6899
calificacin de poderes, 6591
citacin, 6290
convocatoria, 6258
designacin de auditor externo, 5934
designacin de inspector de cuentas, 5934, 5935
representante de Superintendencia, 6424

suspensin, 6456
Memoria:
contenido, 7030
envo a accionista, 7066
observaciones a, 7032 a 7034
Normas aplicables, 4885, 4887, 31789
Quiebra, 7805
Registro de Valores:
plazo, 4920
Sancin, 5057, 5622, 8582
Vase VALORES
SOCIEDAD COLECTIVA
Administracin, 4393 a 4537
a quien corresponde, 4394
acto realizado contra oposicin, 4432
administrador, 4466
contabilidad, 4537
designado en estatuto, 4534
facultades, 4466, 4502
modificacin de inmueble social, 4499

operacin comprendida en giro social, 4500
representacin judicial y extrajudicial, 4467, 4501
autonoma de la voluntad, 4393
conjunta, 4427, 4502
delegada, 4394, 4395, 4433
efecto de acuerdo de mayora, 4431
facultades legales, 4428, 4536
intransmisibilidad, 4535
oposicin, 4429, 4430
uso de razn social, 4465
Aportes, 4266 a 4337
de oficio pblico, 4268
entrega, 4269
inembargabilidad, 4302 a 4304, 4336
objeto de, 4267
restitucin, 4337
retardo en entrega, 4270
Capacidad, 3825
escritura pblica, 3857, 3890
inscripcin de extracto, 3925, 3926
omisin de domicilio, 3927

omisin de escrituras, 3928
omisin de inscripcin, 3928
por documento privado, 3929
Disolucin, 4645 a 4691
causales, 4645 a 4647
escritura pblica, 3857
Distribucin de utilidad y prdida, 4338, 4341
Fondo social, 4266 a 4337
Liquidacin, 4645 a 4691
arbitraje, 4656
liquidador, 4648
conjuntos, 4653
cuenta, 4655
facultades, 4652
nombramiento, 4649
obligaciones, 4654
remocin o renuncia, 4689, 4690
representacin judicial, 4688
por los socios, 4691
Modificacin, 3857, 4059
Nulidad:
Nulidad:
efectos contra terceros, 4027
incumplimiento de formalidades, 3931, 3963
omisin de solemnidad, 3922
saneamiento, 3963
sociedad de hecho, 3929, 3930, 3995
Prescripcin de acciones, 4743 a 4747
contra socio no liquidador, 4743, 4745
de accin contra o entre socios, 4747
inoperancia, 4746
interrupcin y suspensin, 4744
Prohibiciones a socios, 4589 a 4593
de socio industrial, 4593
enumeracin, 4589
justificacin de negativa, 4592
Prrroga, 3857
Prueba, 3857, 3923
Razn social, 4112 a 4214
alteracin, 3857
concepto, 4112
inclusin de nombre de tercero, 4146
intransmisibilidad, 4147

mencin en escritura, 3890
nombre de socio, 4113
responsabilidad
exencin de, 4214
por uso, 4148
uso, 4149, 4465
delegacin, 4181
no autorizado, 4182
sociedad disuelta, 4114
Vase SOCIEDAD
SOCIEDAD EN COMANDITA
Clases, 8723
Concepto, 8721, 8722
Por acciones:
acciones, 8848, 8881
accionista, 8882, 8955
capital, 8848
concepto, 8725
constitucin, 8880
inscripcin, 8847
junta de vigilancia, 8916 a 8920

nulidad, saneamiento, 8884
sanciones, 8921, 8953, 8954
valoracin de aporte, 8883
Simple:
aporte, 8782, 8783
comanditario
actos no administratorios, 8791
derechos, 8785, 8786, 8790,

8792
nombre, 8779, 8781, 8790
prohibicin de administrar, 8788 a 8790
responsabilidad, 8784, 8787
concepto, 8724
constitucin, 8777, 8778
naturaleza, 8793
prueba, 8777
razn social, 8780, 8781
responsabilidad del gestor, 8787
Vase REGISTRO DE COMERCIO
SOCIEDAD

Administracin, 9104
Clases, 9097
Constitucin, 9098
Fiscalizacin, 9107
Inscripcin, 9102
Modelo, 9109
Nulidad, saneamiento, 9102
Objeto, 9098
Publicacin, 9102
Razn social, 9103
Socios, 9098 a 9101, 9105,

9106
Vanse EMPRESA INDIVIDUAL DE RESPONSABILIDAD LIMITADA
SOCIEDAD
Acreedores generales, 30653
Adquisiciones, 30617, 30405
Disolucin, 30825
Fiscalizacin de superintendencia, 30583, 30753
Normas de carcter general, 30753

g ,
Obligaciones tributarias, 30858
Patrimonio comn:
activos invertibles, 30582
ingreso de activos, 30656
integracin al, 30757
relacin mxima de endeudamiento, 30582
registro y contabilidad, 30654, 30655
Patrimonio separado:
acreedores del, 30653
administracin, 30688
contrato de administracin, 30754
disolucin, 30825
enajenacin, 30824
formacin, 30620
gastos, 30720
inversin de recursos, 30621
lmites, 30619
liquidacin, 30790
registro y contabilidad, 30654, 30619
retiro de activos 30620

retiro de activos, 30620
Quiebra, 30758
Revocacin de autorizacin de existencia, 30826
Ttulos:
clasificacin de riesgo, 29880
- difusin, 30616
emisin, 30616
emisin de bonos, 30755, 30756
contrato de emisin, 30721
informacin continua, 30616
inscripcin, 30616
publicidad, 30616
SUBSECRETARA DE ECONOMA
Vase MARTILLERO
SUPERINTENDENCIA DE BANCOS
Almacenes generales de depsito, 14099, 14102,

14380, 14382, 14384,
14385, 14387 a 14390
Cheque, 24477, 24496,

24646
Mercado de valores, 28735, 29508,

29874, 29913
Operacin de crdito de dinero, 23985, 23988
SUPERINTENDENCIA DE VALORES

Entidades fiscalizadas, 28114
Envo de informacin a, 28414, 28415
de clasificadora de riesgo, 29772, 29875
de corredor de bolsa, 28917 a 28919
de corredor y agente de valores, 28917 a 28919
de emisin de efecto de comercio, 30529
de emisin de valor de oferta pblica, 28611
de emisin y colocacin de bono, 30134, 30236
de grupo empresarial, 29978
de obtencin de control, 29275, 29276
de persona relacionada, 30047
de sociedad annima, 7068, 7805
de valores extranjeros, 31359, 31360
Fiscalizacin de, 28115
cmara de compensacin, 30948
clasificadora de riesgo, 29771
controlador, 30048
corredor, 29165 a 29167
emisin de bonos, 30305
grupo empresarial, 30048
mercado de valores, 27906, 28116
persona relacionada, 30048

persona relacionada, 30048
sociedad annima, 4885
acciones, 5207, 5471, 28488,

31429, 31574
auditor externo, 5935, 5936, 5968,

6033, 6035, 6069,
6071
autorizacin de existencia, 7873, 8374 a 8473
cancelacin de inscripcin, 4952
contabilidad y balance, 7592, 7624
directorio, 5622, 5726, 6290
disolucin, 7939
dividendo, 7311
estatuto, 5018
informacin, 7068, 7805
junta de accionistas, 5385, 6258, 6423,

6424, 6457, 6591,
6831
liquidacin, 8004, 8074, 8075,

8180, 8181, 8213
quiebra, 7805
sanciones, 5057, 5622, 5724,

6290, 7873, 8526,
8528
securitizadora, 30583, 30753,

30826
valores extranjeros, 31365
Sanciones, 29384

a compaa de seguros, 29638
a entidad que no es annima, 29637
a sociedad annima, 5057, 5622, 5724,

6290, 7873, 8526,
8528
Vanse REGISTRO DE CORREDORES DE BOLSA Y AGENTES DE

VALORES
VALORES
T
TTULO DE DEUDA A CORTO PLAZO
Vase VALORES
TTULO DE DEUDA A LARGO PLAZO
Vase VALORES
TRANSFERENCIA Y MRITO EJECUTIVO DE COPIA DE FACTURA
Aceptacin irrevocable de factura, 27894
Cesin de copia de la factura, 27894
Cesin de crdito traslaticia de dominio, 27897
Copia de factura en comisin de cobranza, 27898
Copia de factura extendida por el comprador o beneficiario, 27896
Factura electrnica, 27899

Oportunidad de pago de saldo insoluto contenido en factura, 27892
Requisitos para que copia de factura tenga mrito ejecutivo, 27895
TRANSPORTE EREO
Transporte ereo, 2611
Plazo de prescripcin de la accin de cobro, 2612
TRANSPORTE MARTIMO
mbito de aplicacin, 16866, 17224 a

17226
Arbitraje, 18048 a 18050
Cabotaje, 17167, 17168
Carga sobre cubierta, 17452 a 17454
Cargador:
garantas proporcionadas, 17829 a 17832
Competencia, 17996
acuerdo sobre, 17995
excepciones a, 17994
prrroga, 17993
tribunal competente, 17992
Con facultad para transbordar, 17563
Conocimiento de embarque, 17668, 17669,

17884
embarcado, 17670
embarcado, 17670
reserva, 17722 a 17724
valor probatorio, 17725
Definiciones:
conocimiento de embarque, 17171
expresin por escrito, 17172
mercanca, 17170
partcipes, 17169
transporte martimo, 16863, 17166
Estipulaciones contractuales, 18102, 18103
Lmites de responsabilidad:
exoneracin y lmite, 17345
empleado y agente, 17346
excepciones, 17399, 17400
no puede exceder lmite legal, 17347
pacto de lmite superior al legal, 17344
prdida o dao, 17339, 17342,

17343
retardo en entrega, 17340, 17342
responsabilidad acumulada, 17341, 17342
Mercaderas, 17936 a 17940
Pago del flete, 17777
Responsabilidad del transportador:

mbito temporal, 17278
custodia, 17279
exencin de, 17286
prdida, dao o retraso, 17280 a 17282
culpa o negligencia, 17287
incendio, 17283, 17284
transporte de animal vivo, 17285
transportador efectivo, 17506 a 17511
Conceptos, 18155
Responsabilidad, 18156, 18157
Cargador:
crdito privilegiado, 2780
destino, 2777, 2778
entrega, 2730, 2883
falta de, 2771
presuncin, 2770
gua de despacho, 2731, 2737, 2738
endoso, 2734
formalidades, 2732
,
mrito ejecutivo, 2735
recibo de mercadera, 2733, 2939
sin contrato, 2736
obligaciones y derechos, 2730 a 2780
eximentes, 2773
pago, 2779
prdida o avera, 2775, 2776
Carta de porte o carta gua, 2671 a 2678
a la orden, 2675
al portador, 2675
concepto, 2671
duplicado, 2673, 2777
error y falsedad, 2677
menciones, 2674, 2775, 2939
nominativa, 2675
omisiones, 2676, 2677
presuncin legal, 2678
Conduccin ocasional, 2618
Conduccin por un tercero, 2615
Consignatario:

pago del porte, 2883, 2939, 2941
recibo de mercaderas, 2939
Contrato:
rescisin, 2617, 2618, 2771,

2836
Definiciones, 2609
Delito, 2883, 2887
Empresario de, 2610
clases, 2619
definicin, 2609
Empresario pblico, 2619, 2997
contratacin, 3116, 2996
indemnizacin, 3004
objeto no reclamado o perdido, 3001, 3005
obligaciones, 2997 a 3000
precio no reclamado, 3006

transporte por ferrocarril, 3007
Obligaciones y derechos:
del cargador, 2730 a 2780
del consignatario, 2939 a 2941
del porteador, 2832 a 2887
Patente municipal, 2613
Porte, flete o precio:
aumento del, 2778
cobro, 2883
contrato de vehculo vaco, 2870
pago, 2939, 2941
variacin por fuerza mayor, 2836
Porteador:
avera, 2882
cobro del porte, 2883
conduccin, 2832 a 2834
contrato de vehculo vaco, 2870
entrega, 2832
consignatario, 2873
determinacin del consignatario, 2875

mercadera a granel, 2877
mercadera embalada, 2876
portador de carta de porte, 2874
fuerza mayor, 2836
indemnizacin por retardo, 2878
normas obligatorias, 2618
peritaje, 2880, 2881
privilegio del, 2884, 2885
recepcin, 2832, 2833
remate, 2883
responsabilidad
cambio de destino, 2777
como depositario, 2871
culpa leve, 2879
daos y perjuicios, 2832
extensin, 2872
extincin, 2886
penal, 2887
prdida o avera, 2776
Reglas generales, 2614 a 2619

TRIBUNAL DE DEFENSA DE LA LIBRE COMPETENCIA
U
UNIDAD DE CUENTAS
Vase COMERCIO MARTIMO
V
VALORES
Actividades prohibidas, 29221 a 29223
cotizacin o transaccin ficticia, 29223
intervencin y estabilizacin de precios, 29221
transaccin no compatible con sanas prcticas, 29222
Acuerdo de actuacin conjunta, 30011, 30048,

31431
Administradora general de fondos, 9288
Aplicacin, 28112
Cmara de compensacin, 30911 a 30948
atribuciones Superintendencia, 30948
funciones, 30913
infracciones y sanciones, 30947
liberacin de garantas, 30946

objeto, 30911
registro de contratos, 30945
reglas aplicables, 30947
Compraventa de:
en mercado extranjero, 28808
por cuenta propia, 28646, 28647,

28680
por intermediario de valores, 28680
representacin de corredor en, 28814
Concepto, 28115
Control:
acciones que otorgan, 5383
adquisicin para obtener, 28488, 31431
informacin sobre, 29275, 29276
por oferta pblica, 29278
preferencias de, 5384
publicacin de aviso, 29276, 29277
Controlador, 29977 a 30048
concepto, 30010
directores vinculados, 5778
facultades de Superintendencia, 30048
informacin privilegiada, acceso, 31061

prohibicin, 31435
Definiciones, 28172
Emisin de ttulos de deuda:
a largo plazo, 30100 a 30474
a corto plazo, 30526 a 30529
Facultad de Banco Central, 31295
Fiscalizacin, 28113
entidades fiscalizadas, 27907, 27908
de bancos y sociedades financieras, 29508
Garantas, 31204 a 31240
constitucin, 31204
demanda de perjuicios, 31240
efectos, 31206
realizacin, 31238
sobre obligacin determinada, 31205
vencimiento anticipado, 31239
Influencia decisiva en administracin o gestin, 30043
Informacin esencial, 28355, 28356
Informacin continua y reservada, 28410 a 28554
acceso de accionista a, 28424

cancelacin de inscripcin, 28522, 28554
citacin a junta de entidad que no es annima, 28456
continua, 28412
derecho de reserva, 28410
envo a bolsa, 28415
envo a Superintendencia, 28414, 28415
hecho relevante o esencial, 5624, 28417
obligacin de, 28410, 28411
reservada, 28418, 28419
sobre adquisicin o enajenacin de acciones, 28488
sobre efectos de comercio, 28416
sobre inversin en exterior, 28421, 28422
sobre transaccin de accionista mayoritario o director, 28489
suspensin de transaccin, 28522
Intermediacin de:
adquisicin de crdito hipotecario, 28740
banco y sociedad financiera, 28741
comisin, 29474
concepto, 28732 a 28736
forma de efectuarla, 28609
informacin al pblico, 28611

por cuenta propia, 28646, 28647,

28680, 28738
registro de valores de terceros, 31291, 31292
y corretaje de propiedades, 28739
Jerarqua normativa, 31294
Mercado secundario, 28607 a 28680
compraventa
por cuenta propia, 28646, 28647
por intermediario de valores, 28680
confeccin de ttulos, 28610
informacin al pblico, 28611
organizacin, 28607, 28608
registro de accin en bolsa, 28612
Objetivos, 27901
valores que no constituyen, 28119
Persona relacionada:
concepto, 5624, 30044
facultades de superintendencia, 30048
forma de revelar transacciones entre, 30045
informacin sobre, 30047
Prescripcin, 31293
Quiebra de emisor de, 29506

Registro especial, 31291, 31292
Responsabilidad, 29330 a 29332,

31000 a 31004
de administradora de fondo fiscalizado por Superintendencia, 31000 a 31005
de persona, 29330
de persona jurdica, 29330
indemnizacin de perjuicios, 29332
sancin administrativa, 29331
Sanciones, 29384 a 29420
aplicadas por superintendencia, 29331, 29384
delitos, 29385, 29417
difusin de noticia falsa o tendenciosa, 29418
presuncin de quiebra fraudulenta, 29419
prohibicin de hacer oferta pblica de valores, 29420
Ttulo de deuda a corto plazo, 30526 a 30529
difusin y publicidad, 30528
disposiciones aplicables, 30526
informacin continua, 30529
inscripcin, 30527
Ttulo de deuda a largo plazo, 28606, 30100 a

30043
Transaccin:
de accionista mayoritario o director, 28489
d d t j 28807
de moneda extranjera, 28807
entre partes relacionadas, 30045
ficticia, 29223
no compatible con sanas prcticas, 29222
normas aplicables, 28951 a 28955
suspensin de, 29163
Vanse ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS
BOLSA DE VALORES
BONOS
CLASIFICACIN DE RIESGO
CORREDOR DE BOLSA
EMPRESA
INFORMACIN PRIVILEGIADA
OFERTA PBLICA
REGISTRO DE CORREDORES DE BOLSA Y AGENTES DE

VALORES
REGISTRO DE VALORES
VALORES EXTRANJEROS
VALORES EXTRANJEROS
Accin o certificado representativo de accin, 31352

Atribuciones de Superintendencia, 31365, 31367,
31373
Certificado de depsito de valores:
concepto, 31347, 31349
de accin chilena emitida en extranjero, 32140
requisitos, 31349
Compra y venta, 28808 a 28810
Depositario de , 31368, 31370
Fondo abierto extranjero, 31356, 31363
Fondo cerrado extranjero, 31357, 31364
Fondo de inversin internacional, 6387, 6394 31355, 31362
Informacin a bolsas, 31359
Informacin a Superintendencia, 31359
Informacin continua, 31360 a 31364
Inversionista calificado, 31366, 31367
Operaciones de cambios internacionales, 31349
Publicidad, 28810, 31352,

31356, 31357, 31360,
31363, 31364
Requisitos, 31349
Responsabilidades, 31375
Transferencia, 31369
Transmisin, 31369
Vanse OFERTA PBLICA
III. ndice Cronolgico - Normativo

Constitucin Poltica
Art. 19, Nm. 21 26032
Art. 20 26041
Cdigo Civil
Art. 16 1775
Art. 48 1738
Art. 49 1739
Art. 150 0320
Art. 439 0318
Art. 574 10283
Art. 604 18752
Art. 1448 3111
Art. 1464, Nms. 3 y 4 22530
Art. 1600, Nm. 5 24159
Art. 1614 23650
Art. 1617 23762
Art. 1619, Nm. 3 23821

Art. 1626, Nm. 6 23594
Art. 1699 1846
Art. 1703 1842
Art. 1793 1951
Art. 1801, Inc. 2 23707
Art. 1897 2399
Art. 2013 2610
Art. 2053 3750
Art. 2059 3748
Art. 2060 3751
Art. 2061, Inc.1 y 2 3749
Art. 2061, Inc. 3 8722
Art. 2061, Inc. 4 4852
Art. 2064 9734
Art. 2072 4690
Art. 2116 3110
Art. 2163 3532
Art. 2196 12849
Art. 2211 13057
Art. 2378 11946
Art. 2384 14500
Art. 2389 14537

Art. 2427 15284
Art. 2428 14891
Art. 2467 23819
Art. 2468 21845
Art. 2472 21319
Art. 2477 14892
Art. 2478 22732
Art. 2479 22733
Art. 2480 22734
Cdigo de Comercio
Art. 1 0001
Art. 2 0004
Art. 3 0006
Art. 4 0106
Art. 5 0141
Art. 6 0145
Art. 7 0250
Art. 8 0252
Art. 9 0285
Art. 10 0286
Art. 11 0319
Art. 12 0352
Art. 13 0353
Art. 14 0354
Art. 15 0387
Art. 16 0388
Art. 17 0421
Art. 18 0422
Art. 19 0423
Art. 20 0475
Art. 21 0476
Art. 22 0579
Art. 23 0655
Art. 24 0656
Art. 25 0708
Art. 26 0740
Art. 27 0743
Art. 28 0745
Art. 29 0746
Art. 30 0747
Art. 31 0750
Art. 32 0752
Art. 33 0753
Art. 34 0755
Art. 35 0756
Art. 36 0758
Art. 37 0759
Art. 38 0760
Art. 39 0762
Art. 40 0764
Art. 41 0767
Art. 42 0769
Art. 43 0803
Art. 44 0836
Art. 45 0889
Art. 46 0890
Art. 47 0891
Art. 48 0993
Art. 49 1030
Art. 50 1031
Art. 51 1032
Art. 52 1034
Art. 53 1035
Art. 54 1036
Art. 55 1037
Art. 56 1038
Art. 57 1044
Art. 58 1045
Art. 59 1046
Art. 60 1048
Art. 61 1049
Art. 62 1050
Art. 63 1051
Art. 64 1052
Art. 65 1084
Art. 66 1085
Art. 67 1096
Art. 68 1097
Art. 69 1129
Art. 70 1130
Art. 71 1131
Art. 72 1132
Art. 73 1133
Art. 74 1134
Art. 75 1135
Art. 76 1137
Art. 77 1138
Art. 78 1139
Art. 79 1171
Art. 80 1172
Art. 96 1720
Art. 97 1721
Art. 98 1723
Art. 99 1725
Art. 100 1726
Art. 101 1727
Art. 102 1728
Art. 103 1729
Art. 104 1731
Art. 105 1732
Art. 106 1733
Art. 107 1734
Art. 108 1735
Art. 109 1736
Art. 110 1737
Art. 111 1741
Art. 112 1773
Art. 113 1774
Art. 114 1777
Art. 115 1778

Art. 116 1779
Art. 117 1780
Art. 118 1781
Art. 119 1782
Art. 120 1783
Art. 121 1784
Art. 122 1785
Art. 123 1786
Art. 124 1787
Art. 125 1788
Art. 126 1789
Art. 127 1841
Art. 128 1844
Art. 129 1848
Art. 130 1950
Art. 131 1952
Art. 132 1953
Art. 133 1954
Art. 134 1956
Art. 135 1958
Art. 136 1959
Art. 137 1960

Art. 138 1961
Art. 139 2013
Art. 140 2014
Art. 141 2015
Art. 142 2067
Art. 143 2068
Art. 144 2122
Art. 145 2124
Art. 146 2156
Art. 147 2158
Art. 148 2159
Art. 149 2161
Art. 150 2163
Art. 151 2164
Art. 152 2165
Art. 153 2166
Art. 154 2169
Art. 155 2170
Art. 156 2172
Art. 157 2174
Art. 158 2176
Art. 159 2178

Art. 160 2181
Art. 161 2398
Art. 162 2501
Art. 163 2503
Art. 164 2504
Art. 165 2507
Art. 166 2609
Art. 167 2614
Art. 168 2615
Art. 169 2616
Art. 170 2617
Art. 171 2618
Art. 172 2619
Art. 173 2671
Art. 174 2673
Art. 175 2674
Art. 176 2675
Art. 177 2676
Art. 178 2677
Art. 179 2678
Art. 180 2730
Art. 181 2770

Art. 182 2771
Art. 183 2772
Art. 184 2773
Art. 185 2775
Art. 186 2776
Art. 187 2777
Art. 188 2778
Art. 189 2779
Art. 190 2780
Art. 191 2832
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Art. 999 17346
Art. 1000 17347
Art. 1001 17399

Art. 1002 17400
Art. 1003 17452
Art. 1004 17453
Art. 1005 17454
Art. 1006 17506
Art. 1007 17508
Art. 1008 17509
Art. 1009 17510
Art. 1010 17511
Art. 1011 17563
Art. 1012 17615
Art. 1013 17616
Art. 1014 17668
Art. 1015 17669
Art. 1016 17670
Art. 1017 17722
Art. 1018 17723
Art. 1019 17724
Art. 1020 17725
Art. 1021 17777
Art. 1022 17829
Art. 1023 17830

Art. 1024 17831
Art. 1025 17832
Art. 1026 17884
Art. 1027 17936
Art. 1028 17937
Art. 1029 17938
Art. 1030 17939
Art. 1031 17940
Art. 1032 17992
Art. 1033 17993
Art. 1034 17994
Art. 1035 17995
Art. 1036 18048
Art. 1037 18049
Art. 1038 18050
Art. 1039 18102
Art. 1040 18103
Art. 1041 18155
Art. 1042 18156
Art. 1043 18157
Art. 1044 18209
Art. 1045 18210

Art. 1046 18211
Art. 1047 18212
Art. 1048 18213
Art. 1049 18214
Art. 1050 18215
Art. 1051 18216
Art. 1052 18217
Art. 1053 18218
Art. 1054 18219
Art. 1055 18220
Art. 1056 18221
Art. 1057 18222
Art. 1058 18223
Art. 1059 18224
Art. 1060 18225
Art. 1061 18226
Art. 1062 18227
Art. 1063 18228
Art. 1064 18229
Art. 1065 18230
Art. 1066 18231
Art. 1067 18232

Art. 1068 18233
Art. 1069 18234
Art. 1070 18235
Art. 1071 18236
Art. 1072 18237
Art. 1073 18238
Art. 1074 18239
Art. 1075 18240
Art. 1076 18241
Art. 1077 18242
Art. 1078 18294
Art. 1079 18295
Art. 1080 18296
Art. 1081 18297
Art. 1082 18298
Art. 1083 18299
Art. 1084 18300
Art. 1085 18301
Art. 1086 18302
Art. 1087 18404
Art. 1088 18405
Art. 1089 18406

Art. 1090 18407
Art. 1091 18408
Art. 1092 18409
Art. 1093 18461
Art. 1094 18462
Art. 1095 18514
Art. 1096 18515
Art. 1097 18516
Art. 1098 18517
Art. 1099 18518
Art. 1100 18519
Art. 1101 18520
Art. 1102 18521
Art. 1103 18522
Art. 1104 18523
Art. 1105 18524
Art. 1106 18578
Art. 1107 18579
Art. 1108 18580
Art. 1109 18581
Art. 1110 18582
Art. 1111 18634

Art. 1112 18635
Art. 1113 18636
Art. 1114 18637
Art. 1115 18638
Art. 1116 18690
Art. 1117 18691
Art. 1118 18692
Art. 1119 18693
Art. 1120 18694
Art. 1121 18695
Art. 1122 18696
Art. 1123 18697
Art. 1124 18698
Art. 1125 18699
Art. 1126 18751
Art. 1127 18753
Art. 1128 18805
Art. 1129 18806
Art. 1130 18807
Art. 1131 18808
Art. 1132 18860
Art. 1133 18861

Art. 1134 18862
Art. 1135 18863
Art. 1136 18915
Art. 1137 18916
Art. 1138 18917
Art. 1139 18918
Art. 1140 18970
Art. 1141 18971
Art. 1142 18972
Art. 1143 18973
Art. 1144 18974
Art. 1145 19026
Art. 1146 19027
Art. 1147 19028
Art. 1148 19029
Art. 1149 19081
Art. 1150 19133
Art. 1151 19185
Art. 1152 19186
Art. 1153 19238
Art. 1154 19239
Art. 1155 19240

Art. 1156 19292
Art. 1157 19293
Art. 1158 19395
Art. 1159 19396
Art. 1160 19397
Art. 1161 19398
Art. 1162 19399
Art. 1163 19400
Art. 1164 19452
Art. 1165 19453
Art. 1166 19454
Art. 1167 19455
Art. 1168 19456
Art. 1169 19508
Art. 1170 19509
Art. 1171 19510
Art. 1172 19511
Art. 1173 19563
Art. 1174 19564
Art. 1175 19565
Art. 1176 19617
Art. 1177 19618

Art. 1178 19619
Art. 1179 19620
Art. 1180 19621
Art. 1181 19622
Art. 1182 19623
Art. 1183 19624
Art. 1184 19625
Art. 1185 19626
Art. 1186 19627
Art. 1187 19628
Art. 1188 19629
Art. 1189 19630
Art. 1190 19631
Art. 1191 19632
Art. 1192 19633
Art. 1193 19634
Art. 1194 19635
Art. 1195 19636
Art. 1196 19637
Art. 1197 19638
Art. 1198 19639
Art. 1199 19640

Art. 1200 19692
Art. 1201 19693
Art. 1202 19694
Art. 1203 19796
Art. 1204 19797
Art. 1205 19798
Art. 1206 19799
Art. 1207 19800
Art. 1208 19852
Art. 1209 19904
Art. 1210 19956
Art. 1211 19957
Art. 1212 19958
Art. 1213 19960
Art. 1214 19961
Art. 1215 19962
Art. 1216 19963
Art. 1217 19964
Art. 1218 19965
Art. 1219 19966
Art. 1220 20017
Art. 1221 20018

Art. 1222 20019
Art. 1223 20020
Art. 1224 20021
Art. 1225 20022
Art. 1226 20023
Art. 1227 20024
Art. 1228 20025
Art. 1229 20026
Art. 1230 20027
Art. 1231 20079
Art. 1232 20081
Art. 1233 20082
Art. 1234 20083
Art. 1235 20084
Art. 1236 20085
Art. 1237 20086
Art. 1238 20087
Art. 1239 20088
Art. 1240 20089
Art. 1241 20191
Art. 1242 20192
Art. 1243 20193

Art. 1244 20245
Art. 1245 20246
Art. 1246 20298
Art. 1247 20299
Art. 1248 20300
Art. 1249 20301
Art. 1250 20302
Art. Final 23955
Cdigo Penal
Art. 213 1565
Art. 466 21537
Art. 467 2275
Cdigo de Procedimiento Civil
Art. 7 5739
Art. 8 3118
Art. 31, Inc. 3 22620
Art. 44 21357
Art. 66 1741
Art. 233 19959
Art. 273 0770
Art. 277 0771
Art 414 18525

Art. 414 18525
Art. 415 18526
Art. 434, Nm. 4 11782
Art. 450 1496
Art. 486 16152
Art. 487 16153
Art. 499, Nm. 1 24125
Art. 500, Nm. 1 24126
Art. 553 15457
Cdigo de Procedimiento Penal
Art. 155 10287
Cdigo Orgnico de Tribunales
Art. 116 24091
Art. 120 24092
Art. 419 1843
AO 1857
Reglamento del Registro Conservatorio de Bienes Races de 1857
Art. 64 0616
AO 1866
Reglamento del Registro de Comercio de 1866
Art. 7 0611
Art. 8 0618
Art. 15 0621
Art. 17 0620
Art. 18 0617
Art. 19 0614
Art. 30 3926
Art. 31 5022
Art. 32 8778
Art. 33 8847
Art. 34 0612
Art. 35 0613
Art. 37 0623
Art. 38 0622
Art. 39 0477
Art. 63 0615
Reglamento de Corredores de 1866
Art. 5 1033
Art. 6 1086
Art. 7 1087
Art. 8 1088
Art. 9 1089
Art. 10 1090
Art. 11 1091
09
Art. 12 1092
Art. 13 1093
Art. 14 1094
Art. 15 1095
Art. 16 1039
Art. 17 1040
Art. 18 1041
Art. 19 1042
Art. 20 1043
AO 1923
L. 3.918/23, D. O. 14.03.23, sociedades de responsabilidad limitada
Art. 1 9097
Art. 2 9098
Art. 3 9102
Art. 4 9103
AO 1928
L. 4.287/28, D. O. 23.02.28, prenda de valores mobiliarios
Art. 6 30272
D. S. 1.274/28, Hacienda, D. O. 13.04.28, Registro de Prenda Industrial
Art. 1 14745
Art. 2 14747

Art. 3 14748
Art. 4 14749
Art. 5 14750
Art. 6 14963
Art. 7 14751
AO 1929
L. 4.702/29, D. O. 06.12.29, compraventa de cosas muebles a plazo
Art. 1 2234
Art. 2 2235
Art. 3 2236
Art. 4 2237
Art. 5 2238
Art. 6 2239
Art. 7 2240
Art. 8 2241
Art. 9 2242
Art. 10 2243
Art. 11 2244
Art. 12 2245
Art. 13 2246
Art. 14 2247

Art. 15 2249
Art. 16 2250
Art. 17 2254
Art. 18 2255
Art. 19 2257
Art. 20 2259
Art. 21 2261
Art. 22 2262
Art. 23 2263
Art. 24 2264
Art. 25 2265
Art. 26 2266
Art. 27 2267
Art. 29 2268
Art. 30 2270
Art. 31 2272
Art. 32 2273
Art. 33 2274
Art. 34 2278
Art. 35 2279
Art. 36 2280
Art. 37 2281

Art. 38 2282
Art. 39 2283
Art. 40 2284
Art. 41 2295
AO 1930
D. S. 2.836/30, Justicia, D. O. 06.01.30, Registro Especial de Prenda de la Ley sobre

Compraventa de Cosas Muebles a Plazo
Art. 2 2285
Art. 3 2286
Art. 4 2287
Art. 5 2288
Art. 6 2289
Art. 7 2252
Art. 8 2253
Art. 9 2254
Art. 10 2290
Art. 11 2291
Art. 12 2292
Art. 13 2293
Art. 14 2294
AO 1931
DFL 251/31, Hacienda, D. O. 22.05.31, compaas de seguros, sociedades annimas y

bolsas de comercio
Art. 4 9288
Art. 5 10129
Art. 10 9379
Art. 12 10057
Art. 30 10284
Art. 31 10285
Art. 32 10288
Art. 33 10289
Art. 35 10286
Art. 36 9285
Art. 44 29638
Art. 47 10290
AO 1935
L. 5.687/35, D. O. 17.09.35, contrato de prenda industrial
Art. 23 14673
Art. 24 14705
Art. 25 14706
Art. 26 14711
Art. 27 14744
Art. 28 14746
Art. 29 14783

Art. 30 14784
Art. 31 14785
Art. 32 14786
Art. 33 14787
Art. 34 14819
Art. 35 14820
Art. 36 14821
Art. 37 14822
Art. 38 14855
Art. 39 14856
Art. 40 14857
Art. 41 14858
Art. 42 14859
Art. 43 14894
Art. 44 14927
Art. 45 14928
Art. 46 14929
Art. 47 14930
Art. 48 14962
Art. 49 14964
Art. 50 14966
AO 1973
AO 1973
Decreto Ley 211/73, sobre libre competencia
Art. 1 26168
Art. 2 26201
Art. 3 26202
Art. 4 26276
Art. 5 26277
Art. 6 26285
Art. 7 26286
Art. 8 26318
Art. 9 26319
Art. 9 Bis 26320
Art. 10 26321
Art. 11 26322
Art. 12 26323
Art. 13 26324
Art. 14 26325
Art. 15 26326
Art. 16 26327
Art. 17 26328
Art. 18 26380
Art. 19 26381
Art 20 26383
Art. 20 26383
Art. 21 26384
Art. 22 26386
Art. 23 26387
Art. 24 26388
Art. 25 26389
Art. 26 26390
Art. 27 26391
Art. 28 26392
Art. 29 26393
Art. 30 26394
Art. 31 26395
Art. 32 26397
Art. 33 26449
Art. 34 26450
Art. 39 26451
Art. 40 26452
Art. 41 26453
Art. 42 26454
Art. 43 26455
Art. 44 26456
Art. 45 26457

AO 1974
D. L. 600/74 (D. O. 16.11.74) Estatuto de la Inversin Extranjera
Art. 1 32140
Art. 2 32141
Art. 3 32142
Art. 4 32144
Art. 5 32145
Art. 6 32146
Art. 7 32147
Art. 8 32148
Art. 9 32149
Art. 10 32150
Art. 11 32151
Art. 11 Bis 32152
Art. 11 Ter 32153
Art. 12 32155
Art. 13 32156
Art. 14 32157
Art. 15 32158
Art. 15 Bis 32159
Art. 16 32160
Art. 17 32161

Art. 18 32162
AO 1976
D. L. 825/76 D. O. 03.12.76, Impuesto a las Ventas y Servicios
Art. 70, Incs. 1 a 3 26852
AO 1978
D. L. 2.222/78, D. O. 31.05.78, Ley de Navegacin
Art. 3 16088
Art. 4 16084
Art. 10 16094
Art. 19 16095
Art. 20 15981
Art. 44 16609
Art. 90 16697
AO 1979
D. L. 3.059/79, D. O. 22.12.79, sobre Marina Mercante Nacional
Art. 1, Inc. 2 16610
AO 1980
D. L. 3.538/80, D. O. 23.12.80, crea la Superintendencia de Valores y Seguros
Art. 3 28114
Art 4 28115
Art. 4 28115
Art. 27 8528
Art. 28 29637
Superintendencia de Valores y Seguros
Of. Circ. 3560 29014
29015
AO 1981
D. S. 163/81, Defensa D. O. 13.04.81, Reglamento del Registro de Naves y Artefactos

Navales
Art. 42, Inc. 1 16496
Art. 44 16087
Art. 51 16086
L. 18.010/81, D. O. 27.06.81, operaciones de crdito y otras obligaciones de dinero
Art. 1 23981
Art. 2 23982
Art. 3 23983
Art. 5 23984
Art. 6 23985
Art. 7 23988
Art. 8 23989
Art. 9 23990
Art. 10 23994
A t 11 23995
Art. 11 23995
Art. 12 23996
Art. 13 23997
Art. 14 23998
Art. 15 23999
Art. 16 24000
Art. 17 24001
Art. 18 24002
Art. 19 24003
Art. 20 24057
Art. 21 24090
Art. 22 24124
Art. 23 24158
Art. 24 24160
Art. 25 24212
Art. 26 24213
Art. 30 24214
Art. 1 Trans 24266
L. 18.045/81, D. O. 22.10.81, Ley del Mercado de Valores
Art. 1 28112
Art. 2 28113
Art. 3 28116

Art. 4 28117
Art. 4 Bis 28172
Art. 5 28224
Art. 6 28225
Art. 7 28257
Art. 8 28258
Art. 8 Bis 28354
Art. 9 28355
Art. 10 28410
Art. 11 28456
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Art. 13 28521
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L. 18.046/81, D. O. 22.10.81, sociedades annimas
Art. 1 4851
Art. 2 4885
Art. 3 4984

Art. 4 5019
Art. 5 5021
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Art. 6 A 5025
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Art. 41 5621
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Art. 82 7239
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Art. 126 8374
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Art. 133 Bis 8529
Art. 134 8530
Art. 135 8582
Art. 136 8615
Art. 137 8616
Art. 2 Trans. 8668
Art. 4 Trans. 8669
Circular 109 30045
AO 1982
L. 18.092/82, D. O. 14.01.82, letra de cambio y pagar
Art. 1 10892
Art. 2 10929
Art. 3 10930

Art. 4 10931
Art. 5 10932
Art. 6 10964
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Art. 10 10999
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Art. 70 11748
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Art. 110 12565
Art. 111 12566
Art. 112 12599
Art. Trans. 12631
L. 18.112/82, D. O. 16.04.82, prenda sin desplazamiento
Art. 1 15068
Art. 2 15069
Art. 3 15070
Art. 4 15172
Art. 5 15173
Art. 6 15174
Art. 7 15175
Art. 8 15277
Art. 9 15278
Art. 10 15279
Art. 11 15280
Art. 12 15281
Art. 13 15282
Art. 14 15283
Art. 15 15316
Art. 16 15317
Art. 17 15318
Art. 18 15350
Art. 19 15351
Art. 20 15455
Art. 21 15456
Art. 22 15458
Art 23 15459
Art. 23 15459
Art. 24 15460
Art. 25 15461
Art. 26 15462
Art. 27 15463
Art. 28 15464
Art. 29 15566
Art. 30 15567
L. 18.118/82, D. O. 22.05.82, martilleros pblicos
Art. 1 1275
Art. 2 1307
Art. 3 1308
Art. 4 1310
Art. 5 1311
Art. 6 1313
Art. 7 1314
Art. 8 1315
Art. 9 1367
Art. 10 1368
Art. 11 1369
Art. 12 1421
Art. 13 1431

Art. 14 1433
Art. 15 1435
Art. 16 1437
Art. 17 1438
Art. 18 1440
Art. 19 1495
Art. 20 1498
Art. 21 1499
Art. 22 1532
Art. 23 1564
Art. 24 1566
Art. 25 1618
L. 18.175/82, D. O. 28.10.82, Ley de Quiebras
Art. 1 20504
Art. 2 20538
Art. 3 20550
Art. 4 20573
Art. 5 20574
Art. 6 20606
Art. 14 20710
Art. 15 20711
Art. 16 20712

Art. 17 20713
Art. 18 20714
Art. 19 20716
Art. 20 20717
Art. 21 20718
Art. 21 Bis 20719
Art. 22 20720
Art. 23 20772
Art. 24 20773
Art. 25 20774
Art. 26 20775
Art. 27 20827
Art. 28 20862
Art. 29 20914
Art. 30 20947
Art. 31 20948
Art. 32 20981
Art. 33 21033
Art. 34 21066
Art. 35 21067
Art. 36 21100
Art. 37 21101
Art. 38 21154
Art. 39 21206
Art. 40 21207
Art. 41 21208
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Art. 43 21245
Art. 44 21318
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Art. 46 21390
Art. 47 21391
Art. 48 21392
Art. 49 21393
Art. 50 21394
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Art. 52 21428
Art. 53 21462
Art. 54 21463
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Art. 56 21497
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Art. 58 21534
Art 59 21535
Art. 59 21535
Art. 60 21536
Art. 61 21590
Art. 62 21591
Art. 63 21592
Art. 64 21644
Art. 65 21650
Art. 66 21683
Art. 67 21684
Art. 68 21750
Art. 69 21751
Art. 70 21752
Art. 71 21754
Art. 72 21757
Art. 73 21790
Art. 74 21843
Art. 75 21844
Art. 76 21897
Art. 77 21898
Art. 78 21899
Art. 79 21900
Art. 80 21952
Art 81 21986
Art. 81 21986
Art. 82 22038
Art. 83 22039
Art. 84 22071
Art. 85 22072
Art. 86 22105
Art. 87 22106
Art. 88 22107
Art. 89 22108
Art. 90 22109
Art. 91 22110
Art. 92 22111
Art. 93 22112
Art. 94 22164
Art. 95 22165
Art. 96 22166
Art. 97 22167
Art. 98 22168
Art. 99 22169
Art. 100 22170
Art. 101 22222
Art. 102 22223

Art. 103 22224
Art. 104 22225
Art. 105 22277
Art. 106 22278
Art. 107 22279
Art. 108 22280
Art. 109 22281
Art. 110 22333
Art. 111 22334
Art. 112 22367
Art. 113 22368
Art. 114 22369
Art. 115 22370
Art. 116 22371
Art. 117 22372
Art. 118 22373
Art. 119 22374
Art. 120 22426
Art. 121 22427
Art. 122 22428
Art. 123 22461
Art. 124 22494

Art. 125 22526
Art. 126 22527
Art. 127 22528
Art. 128 22529
Art. 129 22562
Art. 130 22563
Art. 131 22617
Art. 132 22618
Art. 133 22619
Art. 134 22623
Art. 135 22624
Art. 136 22626
Art. 137 22627
Art. 138 22630
Art. 139 22631
Art. 140 22632
Art. 141 22634
Art. 142 22638
Art. 143 22639
Art. 144 22640
Art. 145 22641
Art. 146 22642

Art. 147 22694
Art. 148 22727
Art. 149 22730
Art. 150 22731
Art. 151 22766
Art. 152 22767
Art. 153 22768
Art. 154 22769
Art. 155 22770
Art. 156 22771
Art. 157 22823
Art. 158 22855
Art. 159 22856
Art. 160 22857
Art. 161 22858
Art. 162 22859
Art. 163 22860
Art. 164 22912
Art. 165 22913
Art. 166 22916
Art. 167 22917
Art. 168 22918

Art. 169 22970
Art. 170 22971
Art. 171 22972
Art. 172 22973
Art. 173 23005
Art. 174 23006
Art. 175 23007
Art. 176 23039
Art. 177 23040
Art. 177 Bis 23041
Art. 177 Ter 23043
Art. 177 Quter 23044
Art. 178 23045
Art. 179 23077
Art. 180 23109
Art. 181 23141
Art. 182 23142
Art. 183 23143
Art. 184 23144
Art. 185 23145
Art. 186 23146
Art 187 23147

Art. 187 23147
Art. 188 23148
Art. 189 23149
Art. 190 23150
Art. 191 23151
Art. 192 23152
Art. 193 23153
Art. 194 23154
Art. 195 23155
Art. 196 23156
Art. 197 23157
Art. 198 23158
Art. 199 23159
Art. 200 23191
Art. 201 23192
Art. 202 23193
Art. 203 23195
Art. 204 23196
Art. 205 23197
Art. 206 23198
Art. 207 23199
Art. 208 23200
Art 209 23232

Art. 209 23232
Art. 210 23233
Art. 211 23234
Art. 212 23235
Art. 213 23236
Art. 214 23237
Art. 215 23238
Art. 216 23239
Art. 217 23240
Art. 218 23292
Art. 219 23295
Art. 220 23298
Art. 221 23352
Art. 222 23385
Art. 223 23407
Art. 224 23429
Art. 225 23430
Art. 226 23431
Art. 227 23432
Art. 228 23453
Art. 229 23498
Art. 230 23500

Art. 231 23501
Art. 232 23502
Art. 233 23536
Art. 234 23538
Art. 235 23591
Art. 236 23592
Art. 237 23593
Art. 238 23595
Art. 239 23596
Art. 240 23597
Art. 241 23649
Art. 242 23703
Art. 243 23704
Art. 244 23705
Art. 245 23706
Art. 246 23759
Art. 247 23760
Art. 248 23761
Art. 249 23763
Art. 250 23764
Art. 251 23816
Art. 252 23817

Art. 253 23818
Art. 254 23820
Art. 255 23853
DFL 707/82, Justicia, D. O. 07.10.82, Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques
Art. 1 24369
Art. 2 24379
Art. 3 24380
Art. 4 24381
Art. 5 24382
Art. 6 24383
Art. 7 24384
Art. 8 24385
Art. 9 24386
Art. 10 24440
Art. 11 24442
Art. 12 24476
Art. 13 24477
Art. 14 24482
Art. 15 24488
Art. 16 24489
Art. 17 24491
Art. 18 24492

Art. 19 24493
Art. 20 24494
Art. 21 24495
Art. 22 24496
Art. 23 24579
Art. 24 24584
Art. 25 24585
Art. 26 24586
Art. 27 24591
Art. 28 24592
Art. 29 24593
Art. 30 24594
Art. 31 24595
Art. 32 24596
Art. 33 24597
Art. 34 24604
Art. 35 24641
Art. 36 24642
Art. 37 24643
Art. 38 24644
Art. 39 24645
Art. 40 24646

Art. 41 24647
Art. 42 24650
Art. 43 24682
Art. 44 24683
Art. 45 24771
Art. 46 24772
Art. 47 24773
Art. 48 24774
Art. 49 24775
Art. 50 24776
D. S. 587/82, Hacienda, D. O. 13.11.82, Reglamento de Sociedades Annimas
Art. 1 4886
Art. 2 4887
Art. 3 4920
Art. 4 4952
Art. 5 5017
Art. 6 5167
Art. 7 5168
Art. 8 5169
Art. 9 5170
Art. 10 5171
Art. 11 5172
Art. 12 5208
Art. 13 5209
Art. 14 5210
Art. 15 5212
Art. 16 5223
Art. 17 5225
Art. 18 5237
Art. 19 5238
Art. 20 5239
Art. 21 5240
Art. 22 5311
Art. 23 5347
Art. 24 5348
Art. 25 5349
Art. 26 5350
Art. 27 5424
Art. 28 5425
Art. 29 5429
Art. 30 5464
Art. 31 5426
Art. 32 5427
Art. 33 5475
Art. 34 5566
Art. 35 5571
Art. 36 5573
Art. 37 5576
Art. 38 5727
Art. 39 5728
Art. 40 5729
Art. 41 5737
Art. 42 5774
Art. 43 5864
Art. 44 5865
Art. 45 5866
Art. 46 5867
Art. 47 5868
Art. 48 6000
Art. 49 6001
Art. 50 6033
Art. 51 6034
Art. 52 5936
Art. 53 6071
Art. 54 6068
Art. 55 6035
Art. 56 6069
Art. 57 5869
Art. 58 5901
Art. 59 5902
Art. 60 5935
Art. 61 6106
Art. 62 6291
Art. 63 6490
Art. 64 6491
Art. 65 6492
Art. 66 6556
Art. 67 6590
Art. 68 6591
Art. 69 6594
Art. 70 6595
Art. 71 6934
Art. 72 6389
Art. 73 6935
Art. 74 6660
Art. 75 6933
Art. 76 6762
Art. 77 6763
Art. 78 6764
Art. 79 6765
Art. 80 6798
Art. 81 6799
Art. 82 7032
Art. 83 7033
Art. 84 7034
Art. 85 7271
Art. 86 7272
Art. 87 7273
Art. 88 7274
Art. 89 7275
Art. 90 7276
Art. 91 7277
Art. 92 7278
Art. 93 7279
Art. 94 8108
Art. 95 8109
Art. 96 8110
Art. 97 8111
Art. 98 8112
Art. 99 8113
Art. 100 7591
Art. 101 7592
Art. 102 8181
Art. 103 8072
Art. 104 6422
Art. 105 5024
Art. 106 8614
Art. 107 8269
Norma de carcter general 12
Seccin A 28915
Seccin B 28953
Seccin C 28738
Seccin E 29089
AO 1983
L. 18.223/83, D. O. 10.06.83, proteccin al consumidor
Art. 5 27338
Circ. 307 28612
Of. Circ. 716 6593
AO 1984
Circ. 420 5232
Circ. 445 28814
Circ. 467 29016
AO 1985
D. S. 197/85, Economa, D. O. 08.08.85, Reglamento de la Ley sobre Martilleros Pblicos
Art. 2 1309
Art. 3 1312
Art. 4 1422
Art. 5 1423
Art. 6 1424
Art. 7 1425
Art. 8, Inc. 1 1426
Art. 8, Inc. 2 1434
Art. 9 1427
Art. 10 1432
Art. 11 1428
Art. 12 1429
Art. 13 1430
Art. 14 1436
Art. 15 1439

Punto I, II y IV 28774
Punto V 28917
Circ. 500 28416
Circ. 549 28812
AO 1986
DFL 16/86, Trabajo, D. O. 25.04.86, texto refundido sobre la Direccin General del Crdito
Prendario
Art. 4 1441
Art. 57 1442
Art. 59 1443
L. 18.552/86, D. O. 20.09.86, tratamiento de ttulos de crdito
Art. 1 11092
Art. 2 12098
Norma de carcter general 18 28880
Circ. 467 29016
Circ. 585 28489
Circ. 598 28610
Circ. 601 6159

Circ. 614 6457
Circ. 619 28811
Circ. 660 5431
Circ. 670 5430
5465
Of. Circ. 2388 5776
AO 1987
D. S. 673/87, Justicia, D. O. 02.10.87, Reglamento de la L. 18.528/86, que modifica el C.

Co. y otorga mrito ejecutivo al recibo de mercaderas porteadas otorgado en la gua de
despacho
Art. 1 2731
Art. 2 2732
Art. 3 2733
Art. 4 2734
Art. 5 2735
Art. 6 2736
Circ. 682 5468
Circ. 687 7101
Circ. 705 28415
Of. Circ. 2506 31058
AO 1988

L. 18.690/88, D. O. 02.02.88, almacenes generales de depsito
Art. 1 14065
Art. 2 14098
Art. 3 14099
Art. 4 14140
Art. 5 14141
Art. 6 14144
Art. 7 14180
Art. 8 14181
Art. 9 14183
Art. 10 14184
Art. 11 14185
Art. 12 14219
Art. 13 14222
Art. 14 14227
Art. 15 14228
Art. 16 14229
Art. 17 14230
Art. 18 14262
Art. 19 14264
Art. 20 14266
Art. 21 14267

Art. 22 14268
Art. 23 14305
Art. 24 14306
Art. 25 14307
Art. 26 14339
Art. 27 14343
Art. 28 14344
Art. 29 14348
Art. 30 14380
Art. 31 14382
Art. 32 14389
Art. 33 14391
Art. 34 14392
Art. 35 14393
Art. 36 14394
Art. 37 14395
Art. 38 14396
Art. 39 14397
D. S. 152/88, Agricultura, D. O. 27.03.89, Reglamento de la L. 18.690/88, almacenes

generales de depsito
Art. 2 14100
Art. 3 14104

Art. 4 14105
Art. 5 14106
Art. 6 14107
Art. 7 14108
Art. 8 14103
Art. 9 14101
Art. 10 14381
Art. 11 14384
Art. 12 14385
Art. 13 14386
Art. 14 14388
Art. 15 14102
Art. 16 14142
Art. 17 14390
Art. 18 14340
Art. 19 14341
Art. 20 14342
Art. 21 14345
Art. 22 14346
Art. 23 14347
Art. 24 14143
Art 25 14265
Art. 25 14265
Art. 26 14145
Art. 27 14217
Art. 28 14218
Art. 29 14146
Art. 30 14147
Art. 31 14182
Art. 32 14300
Art. 33 14148
Art. 34 14301
Art. 35 14302
Art. 36 14303
Art. 37 14304
Art. 38 14263
Art. 39 14224
Art. 40 14226
Art. 41 14220
Art. 42 14221
Art. 43 14097
Art. 44 14383
Art. 45 14387

Punto II 29565
Punto III 29562
Punto IV 29875
Punto V 29772
Introduccin 29876
Punto I 29877
Punto II 29878
Punto III 29601
Punto IV 29880
AO 1989
Seccin I 28290
Seccin II
Puntos 1 a 2.1 28412

Punto 2.2 28417
28418
Punto 2.3 28412
Punto 3 28423
Seccin III 5467
Seccin IV
Puntos 1 a 3 30102
Punto 4 30235
Punto 5 30236
Seccin V
Puntos 1 a 3 30527
Punto 4 30528
Punto 5 30529
Circ. 884 32062
Circ. 887 28813
Circ. 889 28611
Of. Circ. 638 7102
Of. Circ. 639 7103
AO 1990
L. 18.971/90 D. O. 10.03.90, recurso para denunciar infracciones

al Art. 19, N 21 de la C. P. del E.
Art. nico 26042

Circ. 931 5392
Circ. 960 28735
Circ. 979 28736
Of. Circ. 1493 5226
AO 1991
L. 19.039/91, D. O. 25.01.91, propiedad industrial
Art. 1 24878
Art. 2 24881
Art. 3 24886
Art. 4 24959
Art. 5 24961
Art. 6 24962
Art. 7 24968
Art. 8 24969
Art. 9 25279
Art. 10 24977
Art. 11 24978
Art. 12 24979
Art. 13 24981
Art. 14 24983
Art. 14 24983
Art. 15 24986
Art. 16 24989
Art. 17 24990
Art. 17 Bis A 24991
Art. 17 Bis B 24992
Art. 17 Bis C 25044
Art. 17 Bis D 25045
Art. 17 Bis E 25046
Art. 17 Bis F 25047
Art. 17 Bis G 25048
Art. 17 Bis H 25049
Art. 17 Bis I 25050
Art. 17 Bis J 25051
Art. 17 Bis K 25052
Art. 18 25104
Art. 18 Bis A. 25106
Art. 18 Bis B. 25107
Art. 18 Bis C. 25109
Art. 18 Bis D. 25110
Art. 18 Bis E. 25111

Art. 18 Bis F. 25112
Art. 19 25163
Art. 19 Bis A. 25166
Art. 19 Bis B. 25167
Art. 19 Bis C. 25168
Art. 19 Bis D. 25169
Art. 19 Bis E. 25170
Art. 20 25177
Art. 21 25192
Art. 22 25193
Art. 23 25194
Art. 23 Bis A. 25195
Art. 23 Bis B. 25196
Art. 24 25203
Art. 25 25206
Art. 26 25207
Art. 27 25208
Art. 28 25209
Art. 29 25212
Art. 30 25213

Art. 31 25267
Art. 31 Bis. 25268
Art. 32 25269
Art. 33 25270
Art. 34 25271
Art. 35 25272
Art. 36 25274
Art. 37 25275
Art. 38 25277
Art. 39 25278
Art. 42 25280
Art. 43 25282
Art. 44 25284
Art. 45 25301
Art. 46 25302
Art. 47 25303
Art. 48 25304
Art. 49 25305
Art. 50 25306
Art. 51 25307

Art. 51 Bis A. 25308
Art. 51 Bis B. 25309
Art. 51 Bis C. 25310
Art. 51 Bis D. 25311
Art. 52 25313
Art. 53 25314
Art. 54 25367
Art. 55 25368
Art. 56 25370
Art. 57 25371
Art. 58 25372
Art. 59 25373
Art. 60 25374
Art. 61 25375
Art. 62 25427
Art. 62 Bis. 25428
Art. 62 Ter. 25429
Art. 63 25430
Art. 64 25432
Art. 65 25437

Art. 66 25438
Art. 67 25439
Art. 68 25491
Art. 69 25492
Art. 70 25493
Art. 71 25494
Art. 72 25495
Art. 73 25547
Art. 74 25548
Art. 75 25549
Art. 76 25551
Art. 77 25552
Art. 78 25553
Art. 79 25554
Art. 80 25555
Art. 81 25557
Art. 82 25558
Art. 83 25559
Art. 84 25561
Art. 85 25562

Art. 86 25614
Art. 87 25615
Art. 88 25616
Art. 89 25668
Art. 90 25669
Art. 91 25670
Art. 92 25722
Art. 93 25723
Art. 94 25725
Art. 95 25726
Art. 96 25727
Art. 97 25729
Art. 98 25731
Art. 99 25753
Art. 100 25756
Art. 101 25757
Art. 102 25758
Art. 103 25759
Art. 104 25760
Art. 105 25761

Art. 106 25813
Art. 107 25814
Art. 108 25815
Art. 109 25816
Art. 110 25817
Art. 111 25818
Art. 112 25870
Art. 113 25923
D. S. 276/91, Justicia, D. O. 10.05.91, giro y endoso de documentos en favor de bancos e

instituciones financieras
Art. 1 10895
Art. 2 11091
Art. 3 10897
Circ. 988 28356
Circ. 995 30134
Circ. 997 28807
Circ. 1003 31113
Circ. 1031 28680
Circ. 1033 28646
Circ. 1046 28808

AO 1992
Circ. 1062 6160
Circ. 1064 28918
AO 1993
Circ. 1108 6996
Of. Circ. 1891 7376
Of. Circ. 2194 28737
AO 1994
Circ. 1177 31292
AO 1995
DFL 1/95, Justicia, D. O. 18.10.95 trfico ilcito de estupefacientes
Art. 16, Incs. 3 y 4 24370

Circ. 1227 31116
Circ. 1237 31151
Circ. 1246 29978
AO 1996
Circ. 1291 5777
AO 1997
L. 19.496/97, D. O. 07.03.97, proteccin de los derechos de los consumidores
Art. 1 26559
Art. 2 26561
Art. 2 Bis 26564
Art. 3 26617
Art. 3 Bis 26619
Art. 3 Ter 26620
Art. 4 26621
Art 5 26673
Art. 5 26673
Art. 6 26674
Art. 7 26675
Art. 8 26676
Art. 9 26677
Art. 10 26678
Art. 11 26679
Art. 11 Bis 26680
Art. 12 26732
Art. 12 A 26733
Art. 13 26734
Art. 14 26736
Art. 15 26737
Art. 16 26790
Art. 16 A 26791
Art. 16 B 26793
Art. 17 26794
Art. 18 26847
Art. 19 26848
Art. 20 26849
Art. 21 26851
Art. 22 26853
Art 23 26854
Art. 23 26854
Art. 24 26855
Art. 25 26888
Art. 26 26890
Art. 27 26891
Art. 28 26943
Art. 28 A 26945
Art. 28 B 26946
Art. 29 26947
Art. 30 26948
Art. 31 26949
Art. 32 26950
Art. 33 26951
Art. 34 26952
Art. 35 27004
Art. 36 27005
Art. 37 27057
Art. 38 27059
Art. 39 27060
Art. 39 A 27061
Art. 39 B 27062
Art. 39 C 27063
A t 40 27115
Art. 40 27115
Art. 41 27116
Art. 42 27117
Art. 43 27118
Art. 44 27170
Art. 45 27171
Art. 46 27172
Art. 47 27173
Art. 48 27174
Art. 49 27175
Art. 50 27227
Art. 50 A 27228
Art. 50 B 27230
Art. 50 C 27231
Art. 50 D 27232
Art. 50 E 27233
Art. 50 F 27234
Art. 50 G 27235
Art. 51 27287
Art. 52 27289
Art. 53 27290
Art. 53 A 27291

Art. 53 B 27292
Art. 53 C 27293
Art. 54 27294
Art. 54 A 27296
Art. 54 B 27297
Art. 54 C 27298
Art. 54 D 27299
Art. 54 E 27300
Art. 54 F 27301
Art. 54 G 27302
Art. 57 27336
Art. 58 27337
Art. 58 bis 27338
Art. 59 27344
Art. 60 27345
Art. 61 27346
Art. 1 Trans. 27347
Art. 2 Trans. 27348
Art. 3 Trans. 27352
L. 19.499/97, D. O. 11.4.97, saneamiento de vicios de nulidad de sociedades
Art. 1 3783
Art. 2 3784

Art. 3 3785
Art. 4 3786
Art. 5 3787
Art. 6 3788
Art. 7 3789
Art. 8 3790
Art. 9 3791
Art. 10 3792
Art. 11 3927 a 3929
3931, 3963, 3995
4027, 4059, 4060, 8884
Art. 12 9102
Art. 13 4984, 5019
5023 a 5025, 5204
5279, 6692, 6730
Art. 1 Trans. 3793
Art. 2 Trans. 5206
L. 19.501, D. O. 15.05.97, modifica L. 19.450, Cdigo de Procedimiento Penal y Cdigo

Penal
Art. 2 l) 2275
L. 19.506, D. O. 30.07.97, modifica D. L. 824/74, D. L. 825/74, Cdigo Tributario y otras

normas legales
Art. 17 30858

L. 19.528, D. O. 04.11.97, modifica Ley General de Bancos, D. L. 1.097/75, L. 18.010/81 y

Cdigo de Comercio
Art. 3
Nm. 1 23984
Nm. 2 23985
Nm. 3 23988
Nm. 4 23988
Nm. 5 23994
DFL 3/97, Hacienda, D. O. 19.12.97, Ley General de Bancos
Art. 1 31911
Art. 2 31912
Art. 3 31913
Art. 4 31914
Art. 5 31915
Art. 6 31916
Art. 7 31917
Art. 8 31918
Art. 9 31919
Art. 10 31920
Art. 11 31921
Art. 12 31922
Art. 13 31923

Art. 14 31924
Art. 15 31925
Art. 16 31926
Art. 16 bis 31927
Art. 17 31928
Art. 18 31929
Art. 19 31930
Art. 20 31931
Art. 21 31932
Art. 22 31933
Art. 23 31934
Art. 24 31935
Art. 25 31936
Art. 26 31937
Art. 27 31938
Art. 28 31939
Art. 29 31940
Art. 30 31942
Art. 31 31943
Art. 32 31944
Art. 33 31946
3 319 8
Art. 34 31948
Art. 35 31949
Art. 35 Bis 31950
Art. 36 31953
Art. 37 31955
Art. 38 31956
Art. 39 31957
Art. 40 31959
Art. 41 31960
Art. 42 31961
Art. 43 31962
Art. 44 31963
Art. 45 31964
Art. 46 31965
Art. 47 31966
Art. 48 31967
Art. 49 31968
Art. 50 31969
Art. 51 31970
Art. 52 31971
Art. 53 31972
Art. 54 31973

Art. 55 31974
Art. 56 31975
Art. 57 31976
Art. 58 31977
Art. 59 31978
Art. 60 31979
Art. 61 31980
Art. 62 31981
Art. 63 31983
Art. 64 31984
Art. 65 31985
Art. 66 31986
Art. 67 31988
Art. 68 31989
Art. 69 31990
Art. 70 31996
Art. 71 31997
Art. 72 31998
Art. 73 31999
Art. 74 32000
Art. 75 32001
6 32002
Art. 76 32002
Art. 77 32003
Art. 78 32004
Art. 79 32005
Art. 80 32006
Art. 81 32007
Art. 82 32008
Art. 83 32009
Art. 84 32010
Art. 85 32011
Art. 86 32012
Art. 87 32013
Art. 88 32014
Art. 89 32015
Art. 90 32016
Art. 91 32017
Art. 92 32018
Art. 93 32021
Art. 94 32022
Art. 95 32023
Art. 96 32024
Art. 97 32025

Art. 98 32026
Art. 99 32027
Art. 100 32028
Art. 101 32029
Art. 102 32030
Art. 103 32031
Art. 104 32032
Art. 105 32033
Art. 106 32034
Art. 107 32035
Art. 108 32036
Art. 109 32037
Art. 110 32038
Art. 111 32039
Art. 112 32040
Art. 113 32041
Art. 114 32042
Art. 115 32043
Art. 116 32044
Art. 117 32045
Art. 118 32046
119 320
Art. 119 32047
Art. 120 32048
Art. 121 32049
Art. 122 32050
Art. 123 32051
Art. 124 32052
Art. 125 32053
Art. 126 32054
Art. 127 32055
Art. 128 32056
Art. 129 32057
Art. 130 32058
Art. 131 32059
Art. 132 32060
Art. 133 32061
Art. 134 32062
Art. 135 32063
Art. 136 32064
Art. 137 32065
Art. 138 32066
Art. 139 32067
Art. 140 32068

Art. 141 32069
Art. 142 32070
Art. 143 32071
Art. 144 32072
Art. 145 32073
Art. 146 32074
Art. 147 32075
Art. 148 32076
Art. 149 32077
Art. 150 32078
Art. 151 32079
Art. 152 32080
Art. 153 32081
Art. 154 32082
Art. 155 32083
Art. 156 32084
Art. 157 32085
Art. 158 32086
Art. 159 32087
Art. 160 32089

Of. Circ. 2054 28421
AO 1998
Ley 19.559, D. O. 16.04.98, restablece feriado bancario
Art. 2 1740
Circ. 1371 28808
Circ. 1375 28422
Circ. 1382 28414
Of. Circ. 972 28411
AO 1999
Ley 19.601, D. O. 18.01.99, oferta pblica de valores extranjeros
Art. 1 a) 29125
Art. 1 b) 31347 a 31366
Ley 19.623, D. O. 26.08.99, securitizacin y depsito de valores
Art. 1 30581, 30617
30619 a 30621
30721, 30753, 30755
Ley 19.653, D. O. 14.12.99, probidad administrativa aplicable a rganos de la

Administracin del Estado
Art. 10 5611
Ley N 19.659, sanciones por cobranzas ilegales, D. O. 27.12.99
Art. 1 27058, 27061, 27062
Seccin I 31352
Seccin II 31360
Seccin III 31353
31372
28953
Introduccin 31355
Seccin I 31355
31362
Seccin II A 31356
Seccin II B 31363
Seccin III A 31357
Seccin III B 31364

Introduccin 31354
Seccin I 31354
Seccin II 31361
Circ. 1424 28422
Circ. 1429 29091
Circ. 1430 5231
Circ. 1435 29090
Of. Circ. 1863 5227
Of. Circ. 1994 5230
Of. Circ. 5845 5228
AO 2000
L. 19.705/00, D. O. 20.12.2000, oferta pblica de acciones y gobiernos corporativos
Art. 1
Nm. 1 28112
Nm. 2 28257
Nm. 3 28258
Nm. 4 28488
Nm. 5 28773
Nm. 6 28958
Nm 7 29275 29277 29278

Nm. 7 29275, 29277, 29278
Nm. 8 29330
Nm. 9 29417
Nm. 10 29507
Nm. 11 29564
Nm. 12 29566
Nm. 13 29598
Nm. 14 29599
Nm. 15 29636
Nm. 16 29670
Nm. 17 29671
Nm. 18 29738
Nm. 19 29770
Nm. 20 29805
Nm. 21 29838
Nm. 22 29874
Nm. 23 30581
Nm. 24 30755
Nm. 25 31061
Nm. 26 31347
Nm. 27 31376
Nm. 28 31429 a 31630

Art. 2
Nm. 1 4885
Nm. 2 5024
Nm. 3 5383
Nm. 4 5385
Nm. 5 5390
Nm. 6 5469
Nm. 7 5470 a 5473
Nm. 8 5530
Nm. 9 5617
Nm. 10 5624
Nm. 11 5726
Nm. 12 5731
Nm. 13 5775
Nm. 14 5778
Nm. 15 6692
Nm. 16 6730
Nm. 17 6831
Nm. 18 6833
Nm. 19 6865
Nm. 20 6899
Nm. 21 8529

Nm. 22 8582
Art. 12
Nm. 1 28115
Nm. 6 8528
Nm. 7 29637
Art. 1 Trans. 5278
Art. 4 Trans. 5384
Art. 10 Trans. 31432
Art. 11 Trans. 31433
D. S. 99, Secretara General de la Presidencia, D. O. 28.06.2000, declaracin de intereses

para autoridades y funcionarios de la Administracin del Estado
Art. 19 5612
Norma de carcter general 95 31352, 31360
31363, 31364
31361

Norma de carcter general 100 28290, 28412, 28417
28418, 28423
Circ. 1481 5058
Circ. 1493 28809
Circ. 1494 5059, 5229
5229
Of. Circ. 4456 28955
Of. Circ. 4566 5613
Of. Circ. 6589 28810
Of. Circ. 7267 28419
AO 2001
L. 19.755/01, D. O. 27.09.2001, da mrito ejecutivo a carta de porte
Art. nico 2609, 2674
2730, 2883, 2939
L. 19.768/01, D. O. 07.11.2001, modifica mercado de capitales
Art. 4 28354, 29600
30101, 30526
L. 19.769/01, D. O. 07.11.2001, administradora general de fondos, flexibiliza inversin y

modifica Ley de Sociedades Annimas
Art. 2 9288
Art. 3 31117, 31684 y ss.

Art. 5 4885, 6226
Ley 19.761, D. O. 08.11.01, modifica procedimiento de cobranza ilegal
Art. nico 27063
31439
29878
31367, 31372
Circ. 1514 31430
Circ. 1526 5779
Circ. 1530 5730

Circ. 1531 28489
Circ. 1575 31856
Of. Circ. 46 28413
AO 2002
L. 19.799, D. O. 12.04.2002, sobre documentos electrnicos, firma electrnica y servicios

de certificacin de dicha firma
Art. 1 27456
Art. 2 27458
Art. 3 27463
Art. 4 27464
Art. 5 27465
Art. 6 27512
Art. 7 27514
Art. 8 27515
Art. 9 27516
Art. 10 27519
Art. 11 27568
Art. 12 27571
Art. 13 27581
Art. 14 27583
Art. 15 27623
Art. 16 27626

Art. 17 27676
Art. 18 27679
Art. 19 27689
Art. 20 27694
Art. 21 27696
Art. 22 27697
Art. 23 27731
Art. 24 27734
L. 19.806, D. O. 31.05.02, normas adecuatorias del sistema legal chileno a la reforma

procesal penal
Art. 7 3790, 20713, 21536
23006, 23385, 23407
23429, 23430, 23431
23432, 23453, 23538
23592, 23597
Art. 15 24369
Art. 26 10284, 10285, 10286
10288, 10289, 10290
Art. 36 5575
Art. 38 24369, 24496, 24650
Art. 53 27908
Art. 54 28773
28958, 29384, 29417

D. S. 181/02, Min. de Economa, Fomento y Reconstruccin, D. O. 17.08.2002, aprueba

Reglamento de la L. 19.799/02 sobre documentos electrnicos y firma electrnica
Art. 1 27457
Art. 2 27569
Art. 3 27570
Art. 4 27690
Art. 5 27691
Art. 6 27572
Art. 7 27573
Art. 8 27574
Art. 9 27576
Art. 10 27577
Art. 11 27578
Art. 12 27584
Art. 13 27677
Art. 14 27680
Art. 15 27695
Art. 16 27681
Art. 17 27678
Art. 18 27682
Art. 19 27683
Art. 20 27692

Art. 21 27684
Art. 22 27685
Art. 23 27686
Art. 24 27687
Art. 25 27688
Art. 26 27693
Art. 27 27575
Art. 28 27459
Art. 29 27624
Art. 30 27460
Art. 31 27732
Art. 32 27461
Art. 33 27462
Art. 34 27579
Art. 35 27625
Art. 36 27580
Art. 37 27582
Art. 38 27733
Art. 39 27513
Art. 40 27517
Art. 41 27518
Art. 42 27520

Art. 43 27521
Art. 44 27522
Art. 45 27523
Art. 46 27524
Art. 47 27525
Art. 48 27526
Art. 49 27527
Art. 50 27528
Art. 51 27529
Art. 52 27530
Art. 53 27531
Art. 54 27532
Art. 55 27533
30102, 30235, 30236
30527, 30528, 30529

30527
30529
Circ. 83 9375
Circ. 1575 31856
Circ. 1586 5058
Circ. 1587 1721, 9375, 9376
Of. Circ. 98 28955
Of. Circ. 102 31578
Of. Circ. 115 28733
Of. Circ. 120 28413
Of. Circ. 125 31377
AO 2003
L. 19.857/03, D. O. 11.02.2003, autoriza el establecimiento de empresas individuales de

responsabilidad limitada
Art. 1 9161
Art. 2 9162
Art. 3 9163
Art. 4 9164
Art. 5 9165
Art. 6 9166
Art. 7 9167
Art. 8 9168
Art. 9 9169
Art. 10 9170
Art. 11 9171
Art. 12 9172
Art. 13 9173
Art. 14 9174
Art. 15 9175
Art. 16 9176
Art. 17 9177
Art. 18 9178
Circ. 1659 5058
Circ. 1667 5780
Servicio de Impuestos Internos
Circ. 27 9179
AO 2004

L. 19.951/04, D. O. 26.06.2004, modifica la Ley N 18.010
Art. 1 23994
24214
L. 19.955/04, D. O. 14.07.2004, modifica la Ley N 19.496 sobre proteccin de los

derechos de los consumidores
Art. nico 26559, 26561, 26564
26617, 26619, 26620
26673, 26674, 26675
26676, 26677, 26679
26680, 26733, 26736
26790, 26791, 26793
26794, 26851, 26855
26945, 26946, 26950
27004, 27057, 27116
27171, 27227, 27228
27229, 27231, 27232
27233, 27234, 27235
27287, 27289, 27290
27291, 27292, 27293
27294, 27296, 27297
27298, 27299, 27300
27301, 27302, 27337

27338, 27352, 27353,

27354
L. 19.983/04. D. O. 15.12.04, regula la transferencia y otorga mrito ejecutivo a la copia de

la factura
Art. 1 27891
Art. 2 27892
Art. 3 27893
Art. 4 27894
Art. 5 27895
Art. 6 27896
Art. 7 27897
Art. 8 27898
Art. 9 27899
Art. 10 27910
Of. Circ. 219 28420
Circ. 1711 0741
Tribunal de Defensa de la Libre Competencia
Auto Acordado 5/04
26396
AO 2005

L. 19.996/05, D. O. 11.03.2006, Modifica la Ley N 19.039
Art. nico 24878, 24881, 24886
24959, 24961, 24962
24968, 24969, 24971
24977, 24978, 24983
24989, 25047, 24991
24992, 25045, 25046
25047, 25048, 25049
25050, 25051, 25052
25104, 25106, 25107
25109, 25110, 25111
25112, 25163, 25166
25167, 25168, 25169
25170, 25177, 25186
25193, 25194, 25195
25196, 25208, 25209
25212, 25213, 25267
25268, 25269, 25270
25275, 25277, 25278
25280, 25282, 25283
25301, 25305, 25306

, ,
25307, 25308, 25309
25310, 25311, 25313
25314, 25372, 25373
25375, 25427, 25428
25429, 25430, 25432
25437, 25438, 25439
25491, 25492, 25493
25494, 25495, 25547
25547, 25548, 25549
25551, 25552, 25553
25554, 25555, 25557
25558, 25559, 25561,
25562, 25614, 25615
25616, 25668, 25669
25670, 25722, 25723
25725, 25726, 25727
25729, 25731, 25753
25756, 25757, 25758
25759, 25760, 25761
25813, 25814, 25815

25816, 25817, 25818
25870, 25923, 25924
25926, 25927, 25928
25929, 25930
L. 20.004/05, D. O. 08.03.2006, Modifica la Ley N 18.175
Art. nico 23957, 20712, 20713
20719, 20720, 20773
20774, 20827, 20914
20947, 20948, 20981
21033, 21066, 21067
21100, 21101, 21244
21318, 21428, 21501
21952, 21986, 22223
22334, 22426, 22727
22918, 23007, 23385
23759, 23816
L. 20.026/05, D. O. 16.06.2005, establece un Impuesto Especfico a la Actividad Minera
Art. 2 32147, 32147
Art. 2 Trans. 32166
Art. 3 Trans. 32167
Art. 4 Trans. 32168

Art. 5 Trans. 32169
Art. 6 Trans. 32170
Art. 7 Trans. 32171
L. 20.073, D. O. 29.11.2005, modifica la L. 18.175, de quiebras en materia de convenios

concursales
Art. nico 20504, 20574, 23957
20948, 21101, 21245
21592, 21898, 21900
21952, 22727, 22970
22971, 22972, 22973
23005, 23006, 23007
23039, 23040, 23041
23043, 23044, 23045
23077, 23109, 23141
23142, 23143, 23144
23145, 23146, 23147
23148, 23149, 23150
23151, 23152, 23153
23154, 23155, 23156
23157, 23158, 23159
23191, 23192, 23193

23195, 23196, 23197
23198, 23199, 23200
23232, 23233, 23234
23235, 23236, 23237
23238, 23239, 23240
L. 20.080/05, D.O. 24.11.2005, aclara el sentido de la L. 18.175, de quiebras y la incorpora

al Libro IV del Cdigo de Comercio
Art. nico 20504
DFL 1/05, fija texto refundido, coordinado y sistematizado, D. L. 211/73
Art. 1 26168
Art. 2 26201
Art. 3 26202
Art. 4 26276
Art. 5 26277
Art. 6 26285
Art. 7 26286
Art. 8 26319
Art. 9 26320
Art. 10 26321
Art. 11 26322
A t 12 26323
Art. 12 26323
Art. 13 26324
Art. 14 26325
Art. 15 26326
Art. 16 26327
Art. 17 26328
Art. 18 26380
Art. 19 26381
Art. 20 26383
Art. 21 26384
Art. 22 26386
Art. 23 26387
Art. 24 26388
Art. 25 26389
Art. 26 26390
Art. 27 26391
Art. 28 26392
Art. 29 26393
Art. 30 26394
Art. 31 26395
Art. 32 26397

Art. 33 26449
Art. 34 26450
Art. 39 26451
Art. 40 26452
Art. 41 26453
Art. 42 26454
Art. 43 26455
Art. 44 26456
Art. 45 26457
D. S. 93/05, Hacienda, D. O. 13.04.2005, aprueba Reglamento para la aplicacin del

artculo noveno de la L. 19.983/04, respecto de la cesin de los crditos contenidos en
una factura electrnica
Art. 1 27892
Art. 2 27906
Art. 3 27895
Art. 4 27896
Art. 5 27907
Art. 6 27897
Art. 7 27898
Art. 8 27899
Art. 9 27908
Art. 10 27909

D. S. 236/05, Min. de Economa, Fomento y Reconstruccin, D. O. 1.12.05, deroga D.S-
177/91 y aprueba Reglamento de la L. 19.039/91 de Propiedad Industrial
Art. 1 24879
Art. 2 24880
Art. 3 24884
Art. 4 24890
Art. 5 24891
Art. 6 24892
Art. 7 24893
Art. 8 24894
Art. 9 24895
Art. 10 24896
Art. 11 24898
Art. 12 24899
Art. 13 24900
Art. 14 24960
Art. 15 24901
Art. 16 24902
Art. 17 24903
Art. 18 24904
Art. 19 24905

Art. 20 24906
Art. 21 24907
Art. 22 24982
Art. 23 25171
Art. 24 25173
Art. 25 25175
Art. 26 25176
Art. 27 25197
Art. 28 25185
Art. 29 25199
Art. 30 25204
Art. 31 25198
Art. 32 25205
Art. 33 25273
Art. 34 25287
Art. 35 25288
Art. 36 25285
Art. 37 25281
Art. 38 25291
Art. 39 25292
Art 40 25286
Art. 40 25286
Art. 41 25293
Art. 42 25294
Art. 43 25295
Art. 44 25296
Art. 45 25297
Art. 46 25298
Art. 47 25300
Art. 48 25299
Art. 49 25289
Art. 50 25290
Art. 51 25279
Art. 52 25369
Art. 53 25431
Art. 54 25433
Art. 55 25434
Art. 56 25435
Art. 57 25436
Art. 58 25191
Art. 59 25187
Art. 60 25188

Art. 61 25189
Art. 62 25190
Art. 63 24885
Art. 64 24985
Art. 65 25214
Art. 66 25871
Art. 67 24887
Art. 68 24888
Art. 69 24889
Art. 70 25312
Art. 71 25560
Art. 72 25556
Art. 73 25550
Art. 74 25724
Art. 75 25755
Art. 76 25730
Art. 77 25754
Art. 78 25728
Art. 79 24965
Art. 80 24970

Art. 81 24966
Art. 82 24967
Art. 83 24972
Art. 84 24973
Art. 85 24974
Art. 86 24976
Art. 87 24975
Art. 88 24963
Art. 89 24964
Art. 90 25105
Circ. 1737 28357
NCG 181 31003
AO 2006
L. 20.097, D. O. 08.04.2006, introduce modificaciones al Art. 2 de la L. 20.026/05, que

establece un impuesto especfico a la renta de la actividad minera y agrega un nuevo
artculo transitorio
Art. nico 32166, 32172
D. S. 18, D. O. 03.04.2006, Reglamento del Registro de Sentencias de la L. 19.496
Art. 1 27339
Art. 2 27340

Art. 3 27341
Art. 4 27342
Art. 5 27343
D. S. 82/06, Agricultura, D. O. 10.05.2006, aprueba reglamento para la aplicacin del Art.

98 de la L. 19.039/91 sobre Propiedad Industrial
Art. 1 25732
Art. 2 25733
Art. 3 25734
Art. 4 25735
Art. 5 25736
Art. 6 25737
Art. 7 25738
Art. 8 25739
Art. 9 25740
Art. 10 25741
Art. 11 25742
Art. 12 25743
Art. 13 25744
Art. 14 25745
Art. 15 25746
Art. 16 25747

Art. 17 25748
Art. 18 25749
Art. 19 25750
Art. 20 25751
Art. 21 25752
Tribunal de Defensa de la Libre Competencia. D. O. 09.06.2006
Auto Acordado 7/06 26382
Auto Acordado 8/06 26385
NCG 197 0994
IV. ndice de Aspectos Prcticos

E.I.R.L.
Modelo de constitucin 9180
PROPIEDAD INDUSTRIAL
Compraventa de marca comercial 24984
Esquema de tramitacin de marca comercial 25215
Esquema de tramitacin de patente 25315
Poder 24987
SOCIEDAD ANNIMA

Balance general 6992
Contabilidad, registros y libros 6989
Cuentas del balance general 6993
Dividendos 7104
Documentacin de la sociedad 6988
Estado de flujo efectivo 6995
Estado de resultados 6994
Estados financieros 6991
Estados financieros consolidados 6996
Memoria 6990
Modelo de aumento de capital 5391
Modelo de constitucin de sociedad annima cerrada 4919
Modelo de fusin 7752
Notas a los estados financieros 6997
Modelo de constitucin 9180
Modelo de contrato de sociedad de responsabilidad limitada 9109
Modelo de transformacin de S.R.L. en S.A. 7747

CDIGO DE COMERCIO Y NORMAS

COMPLEMENTARIAS
SECCIN PRIMERA
Cdigo de Comercio
TTULO PRELIMINAR
NOTA: Los ttulos que preceden a cada artculo no pertenecen al texto legal, fueron agregados por
la redaccin.
MBITO DE APLICACIN
[ 0001] ART. 1.El Cdigo de Comercio rige las obligaciones de los comerciantes que
se refieran a operaciones mercantiles, las que contraigan personas no comerciantes para
asegurar el cumplimiento de obligaciones comerciales, y las que resulten de contratos
exclusivamente mercantiles. ( 0250)
[ 0002] JURISPRUDENCIA.Determinacin de la naturaleza del acto. Importancia. "La

decisin de la controversia que se plantea en el presente recurso implica, en lo mediato, la exigencia
de discernir acerca de la naturaleza civil o comercial del mutuo hipotecario en que se originan las
obligaciones cuya prescripcin extintiva se demanda por el deudor de las mismas mediante la accin
ejercida en el proceso. Desde ese punto de vista, el mencionado contrato importa respecto del
mutuante y demandado en autos, una entidad bancaria, un acto mercantil, dado que constituye una
operacin perteneciente al negocio bancario, de acuerdo con lo dispuesto en el Art. 3 N 11 del
Cdigo de Comercio
La discusin, entonces, se circunscribe a si el mismo carcter debe tambin reconocrsele al

contrato en lo concerniente al mutuario y actor en el proceso, el cual implcitamente aboga por tal
opcin en su demanda, al invocar el plazo de prescripcin de las obligaciones mercantiles; criterio
que, empero, no comparte el banco demandado en la contestacin de la demanda, donde sostiene
que para aqul el mutuo es un acto civil y no comercial, desde que no se encuentra contemplado en

esta calidad por la ley ni accede a una actividad de ndole mercantil.
Correspondiendo a la normalidad de las cosas que los actos sean civiles y no comerciales,
incumbe a quien afirma esta ltima calidad respecto de un acto determinado, aportar las pruebas
destinadas a acreditarla. carga que, en el caso sub judice, recaa en el demandante
Los sentenciadores concuerdan con el criterio adoptado en el fallo recurrido en cuanto a que el
mutuo hipotecario convenido entre las partes configur para el deudor un acto civil, desde que en la
respectiva escritura se califica, a s mismo, como agricultor y la prueba suministrada no ha resultado
fehaciente en orden a demostrar que el dinero proveniente del prstamo hubiera accedido a
operaciones mercantiles desarrolladas por aqul
Acorde con lo recin expuesto, la disyuntiva planteada, se resuelve en la especie considerando el

contrato de mutuo de que se trata como un acto mixto: mercantil para el banco demandado y civil
para el deudor demandante; opcin prevista en el artculo 3 inciso 1 del Cdigo de Comercio, al
sealarse que los actos de comercio pueden revestir tal calidad ya de parte de ambos contratantes,
ya de parte de uno de ellos.
En tal situacin, la normativa legal aplicable ser la de carcter comercial para el banco
demandado y aquella de ndole civil para el actor, obligado en el mutuo; de suerte que la prescripcin
extintiva no se regir por el plazo de 4 aos establecido en el artculo 822 del Cdigo de Comercio,
sino por el de 5 aos, contemplado en el artculo 2515 del Cdigo Civil; trmino este que aun no
haba transcurrido por completo al tiempo de la notificacin de la demanda de autos." (C. Apel.
Santiago, Sent. may. 15/2001, Apelacin) ( 0006)
[ 0003] COMENTARIO.Acto mixto. En el artculo 1 del cdigo se encuentran comprendidos

los actos mixtos o de doble naturaleza. El acto de comercio puede ser civil para una de las partes y
mercantil para la otra, por tanto y en el evento de que no exista constancia en autos de que para el
supuesto obligado al pago el acto lo haya sido de comercio, debe entenderse civil y por ende
aplicarse la ley civil. En efecto, en estos casos, cuando estamos en presencia de actos mixtos, se
debe aplicar la ley del obligado. Lo mismo ocurre en cuanto a las normas que regulan la prueba de
las obligaciones. (C. Ap. de Santiago, Sent. ene. 13/2006, Apelacin, Rol N 1011-2005)
El Cdigo de Comercio norma nicamente las obligaciones que se refieren a operaciones

mercantiles porque es un cdigo especial y no rige las obligaciones civiles que deriven de estos
actos. (C. S., Sent., dic. 13/29, Casacin)
En caso de litigio en relacin a un acto mixto, se aplicar la ley comercial, cuando se persiga la
obligacin mercantil o se trate de juzgar sobre su existencia o efectos, y la ley comn, cuando se
persiga la obligacin civil que nace del acto o haya que resolver sobre la existencia o efectos de la
misma. La determinacin de la normativa aplicable depender de la naturaleza de la obligacin que
motive la demanda, es decir, del carcter que tenga para el obligado a cumplirla. (En el mismo
sentido: C. S., Sent., nov. 7/50, Casacin; C. Ap. Talca, Sent., sep. 17/20, Apelacin; C. Ap. Talca,
Sent., nov. 29/14, Apelacin; C. Ap. Talca, Sent., ago. 24/14, Apelacin)
NORMAS SUPLETORIAS
[ 0004] ART. 2..En los casos que no estn especialmente resueltos por este cdigo,
se aplicarn las disposiciones del Cdigo Civil. ( 1720, 4645)
[ 0005] COMENTARIO.Aplicacin del Cdigo Civil. Las reglas sobre liquidacin contenidas
en el Art. 2115 del C.C., se refieren a toda clase de sociedades, incluso a las mercantiles, salvo en lo
que aqullas hayan sido modificadas por el C. Co. (C. S., Sent., ene. 13/11, Casacin)
No habiendo legislado especialmente el C. Co. sobre el arrendamiento, rigen sobre la materia las
disposiciones del C. C. (C. Ap. Tacna, Sent., jun. 7/15, Apelacin)

ACTOS DE COMERCIO
[ 0006] ART. 3..Son actos de comercio, ya de parte de ambos contratantes, ya de
parte de uno de ellos:
1 La compra y permuta de cosas muebles, hechas con nimo de venderlas, permutarlas o

arrendarlas en la misma forma o en otra distinta, y la venta, permuta o arrendamiento de
estas mismas cosas.
Sin embargo, no son actos de comercio la compra o permuta de objetos destinados a

complementar accesoriamente las operaciones principales de una industria no comercial. (
1950 a 2500)
2 La compra de un establecimiento de comercio.
3 El arrendamiento de cosas muebles hecho con nimo de subarrendarlas.
4 La comisin o mandato comercial. ( 0993, 3109 a 3785)
5 Las empresas de fbricas, manufacturas, almacenes, tiendas, bazares, fondas, cafs y

otros establecimientos semejantes.
6 Las empresas de transporte por tierra, ros o canales navegables. ( 2609 a 3108)
7 Las empresas de depsito de mercaderas, provisiones o suministros, las agencias de

negocios y los martillos. ( 1275 a 1719, 13056 a 14065)
8 Las empresas de espectculos pblicos, sin perjuicio de las medidas de polica que
corresponda tomar a la autoridad administrativa.
9 Las empresas de seguros terrestres a prima, inclusas aquellas que aseguran

mercaderas transportadas por canales o ros.
10. Las operaciones sobre letras de cambio, pagars y cheques sobre documentos a la
orden, cualesquiera que sean su causa y objeto y las personas que en ella intervengan, y
las remesas de dinero de una plaza a otra hechas en virtud de un contrato de cambio.
11. Las operaciones de banco, las de cambio y corretaje. ( 0993 a 1173)
12. Las operaciones de bolsa.
13. Las empresas de construccin, carena, compra y venta de naves, sus aparejos y
vituallas.
14. Las asociaciones de armadores.
15. Las expediciones, transportes, depsitos o consignaciones martimas.
16. Los fletamentos, seguros y dems contratos concernientes al comercio martimo.
17. Los hechos que producen obligaciones en los casos de averas, naufragios y
salvamentos.

18. Las convenciones relativas a los salarios del sobrecargo, capitn, oficiales y
tripulacin.
19. Los contratos de los corredores martimos, pilotos lemanes y gente de mar para el
servicio de las naves.
20. Las empresas de construccin de bienes inmuebles por adherencia, como edificios,
caminos, puentes, canales, desages, instalaciones industriales y de otros similares de la
misma naturaleza.
CONCEPTOS
[ 0007] COMENTARIO.Conceptos empleados por el nmero 1. de este artculo.
1. nimo en la compraventa. "La calificacin jurdica de la compraventa est subordinada a la

apreciacin del hecho de que el comprador haya adquirido esas acciones con el nimo de venderlas,
y esa calificacin es a su vez el antecedente indispensable para determinar si el encargo de comprar
esas acciones importa o no un mandato comercial, supuesto que segn el artculo 233 del C. Co., el
mandato comercial implica el encargo de ejecucin de uno o ms negocios lcitos de comercio (...)".
(C. S., Sent., may. 3/35, Casacin y jul. 26/27, Casacin; C. Ap. Santiago, dic. 4/86, Apelacin)
2. Venta de bienes. "Por regla general la venta de toda clase de bienes es acto civil y slo por
excepcin es comercial cuando el que vende un bien mueble lo ha comprado con nimo de
revenderlo; pero esta circunstancia, como excepcional, debe justificarse, pues de otro modo debe
seguirse la regla general (...)". (C. S., Sent., ene. 14/16, Casacin)
3. Industria y comercio. "Segn el Diccionario de la Real Academia Espaola, industria es el

conjunto de operaciones materiales necesarias para la obtencin y transformacin de algn producto
natural, definicin que la distingue substancialmente de lo que se relaciona con el comercio, que
tiene por objeto la negociacin y trfico de especies, comprndolas, vendindolas o permutndolas;
o ejecutando cualquier otro acto a que la ley respectiva le d el carcter de comercial; y por lo tanto,
no puede entenderse que cuando la ley habla de obligaciones relacionadas con el trabajo industrial,
se refiera tambin a obligaciones relacionadas con el trabajo mercantil.
Aun cuando en la esfera de la economa poltica, se coloca al comercio como una rama de la
industria, nuestra legislacin, en varias de sus leyes, ha hecho una marcada distincin entre una y
otra. As, y citando slo algunos casos, el artculo 3 del Cdigo de Comercio, despus de establecer
que son actos de comercio la compra y permuta de cosas muebles hecha con nimo de venderlas,
permutarlas o arrendarlas, prescribe en el inciso 2 del N 1 que, sin embargo, no son actos de
comercio la compra o permuta de objetos destinados a complementar accesoriamente las
operaciones principales de una industria no comercial (...)". (C. Ap. Talca, Sent., ene. 26/31,
Apelacin)
[ 0008] JURISPRUDENCIA.No es acto de comercio la venta de bienes races. "El Art. 3. del
mismo Cdigo el que precisamente seala cules son actos de comercio solo incluye como tales
la compra y permuta de cosas muebles, hecha con nimo de venderlas, permutarlas o arrendarlas en
la misma forma o en otra distinta, y la venta, permuta o arrendamiento de estas mismas cosas. En
consecuencia, la venta de bienes races no es un acto de comercio." (C. Ap. Santiago, Sent. nov.
7/95, Apelacin)
MERCANTILIDAD DE LOS INMUEBLES

[ 0009] DOCTRINA.El problema de la mercantilidad de los inmuebles. "Tradicionalmente la
doctrina nacional se inclina por considerar que los bienes inmuebles estn excluidos de la
mercantilidad, es decir, que los actos que recaen sobre ellos no son actos comerciales y, por lo
mismo, no estn regidos por la legislacin mercantil.

(...).
Nos parece criticable la idea que el acto de comercio es inherente a la naturaleza mueble de la
mercadera, porque hay muy buenas razones para extender la legislacin mercantil a operaciones
sobre inmuebles, ya que stos son susceptibles de la misma especulacin que los muebles. En el
ltimo cuarto del siglo XX, los Cdigos de Comercio han incorporado los bienes races al dominio de
la legislacin comercial, como ocurre por ejemplo con el Cdigo de Comercio de Colombia, de 1974,
cuyo artculo 20 N 5 considera acto de comercio la adquisicin de bienes a ttulo oneroso con
destino a enajenarlos en igual forma, y la enajenacin de los mismos. No distingue entre bienes
muebles e inmuebles, con lo cual estos ltimos quedan comprendidos en la materia comercial.
El Cdigo de Comercio chileno, en virtud de una reforma introducida por el D.L. N 1.953, de fecha
15 de octubre de 1977, acerca los inmuebles a la mercantilidad, en el N 20 del Art. 3, agregado
precisamente por el citado texto, al declarar que son actos de comercio Las empresas de
construccin de bienes inmuebles por adherencia, como edificios, caminos, puentes, canales,
desages, instalaciones industriales y de otros similares de la misma naturaleza. Es evidente que no
se mercantilizan las transacciones u operaciones sobre inmuebles, pero la actividad de la
construccin de bienes races por adherencia, cuando se lleva a cabo a travs de empresas de
construccin, pasa a tener el carcter de comercial, con todas las consecuencias que ello implica,
particularmente respecto de la quiebra, que ser la de un sujeto que ejerce actividad comercial,
segn el Art. 41 de la Ley N 18.175." (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed.
Editorial Jurdica de Chile, Santiago: 2001)
ESTABLECIMIENTO DE COMERCIO
[ 0010] JURISPRUDENCIA.Concepto. "El Cdigo de Comercio no ha definido lo que debe
entenderse por 'establecimiento de comercio'; y tampoco encontramos un concepto al respecto en
otros cuerpos legales de nuestro derecho positivo, sino nicamente referencias aisladas como, entre
otras, las del Art. 3 N 3 del Cdigo de Comercio, cuando trata de los actos de comercio, y el Art.
524 del citado cuerpo legal, al reglamentar el seguro; no obstante, existe consenso en la
jurisprudencia y la doctrina, tanto nacional como extranjera que, en lo que aqu interesa, el
establecimiento de comercio constituye una universalidad jurdica y, como tal, reviste las
caractersticas de un bien incorporal mueble; de este modo las cosas corporales que lo conforman
tienen un carcter accesorio, sean stas el local o bien raz en que funciona, sean las mercaderas
que eventualmente tenga en existencia, sean los vehculos de que se vale para su comercio." (C.
Apel. de Santiago, Sent., abr. 26/88, Apelacin, Rol N 1452-88) ( 9452)
COMPRA DE ESTABLECIMIENTO DE COMERCIO

[ 0011] JURISPRUDENCIA.Comprador de establecimiento de comercio que asume deuda
civil ajena. "Que don A es comerciante y que al comprar a B la botica y droguera (...) ejecut un
acto de comercio, no puede alterar la naturaleza jurdica de la obligacin con que se pretende
declarar en quiebra al seor A, tanto porque el acreedor seor C no es quien contrat con aqul
cuanto, porque la obligacin que contrajo el seor A de pagar el crdito que tena B a favor del seor
C lo fue en las mismas condiciones a que estaba obligada la sociedad B y (...) el crdito particular de
que se hizo cargo el seor A no es mercantil (...)". (C. S., Sent., nov. 13/34, Casacin)
[ 0012] DOCTRINA.Venta de establecimiento de comercio producto de una quiebra, se

gravan con IVA los bienes y mercadera. Cualquiera persona que efecte la venta de un
establecimiento de comercio o de cualquier otra universalidad que comprenda bienes corporales
muebles de su giro, quedar afecta al IVA, an cuando no tenga la calidad de "vendedor", dado que
dicho acto constituye un hecho gravado especial del referido tributo, el que, por expresa disposicin
del Art. 8 del D. L. N 825, se considera siempre como "venta".
Finalmente, para los efectos de la determinacin del tributo, es necesario tener presente que ste
solamente se aplica al valor de aquellos bienes corporales muebles comprendidos en la
universalidad que se enajena, que constituan el giro de la firma propietaria del establecimiento

industrial, comercial, etc., esto es, por aquellas especies que corresponden al activo realizable de la
firma de que se trate, y las materias primas e insumos no utilizados en los procesos productivos. (SII,
Oficio N 654, del 21.02.86) ( 22426 a 22565)
NOTA: Tambin es un hecho gravado con el IVA los aportes, retiros y venta de establecimiento de
comercio que recaigan sobre inmuebles del giro de una empresa constructora. (SII, Circular N
26/87)
COMISIN O MANDATO COMERCIAL

[ 0013] COMENTARIO.Comisin o mandato comercial.
1. Carcter mercantil. "De la definicin contenida en el artculo 233 del Cdigo de Comercio, se
infiere que para que un mandato sea mercantil es preciso que el negocio encargado al mandatario
constituya un acto de comercio para el mandante (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., sep. 10/48,
Apelacin; C. S., Sent., jul. 05/19, Casacin)
2. Compra de muebles. El contrato en que incidi el mandato puede legtimamente ser calificado
como mercantil por tratarse de la compra de cosas muebles, pero no siendo el mandatario de
profesin comerciante, ni tratndose de un acto exclusivamente mercantil, las obligaciones por l
contradas en el desempeo de su mandato, deben regirse por la ley civil. (C. Ap. Santiago, Sent.,
abr. 7/27, Apelacin)
3. Compra de bien raz. La comisin conferida para vender un bien raz de propiedad de una
persona que no es comerciante, es un mandato civil y no un acto comercial. Por lo tanto, no son
aplicables las disposiciones del Cdigo de Comercio ni del Reglamento de Corredores, sino las que
reglan el mandato civil. (C. Ap. Valparaso, Sent., nov. 26/19, Apelacin)
4. Venta de fundo. Es un acto de comercio, porque constituye corretaje. (C. Ap. Valdivia, Sent.,
ago. 25/15, Apelacin)
EMPRESAS DE FBRICAS, MANUFACTURAS, ALMACENES
[ 0014] JURISPRUDENCIA.Enumeracin del N 5 de este artculo es por va ejemplar. "El

N 5 del artculo 3 del Cdigo de Comercio reputa mercantiles los establecimientos semejantes a los
que dicho inciso por va de ejemplo enumera, dejando, por consiguiente, al criterio del magistrado o a
la interpretacin doctrinal el apreciar esa semejanza en los casos particulares que ocurran (...)". (C.
Ap. Valparaso, Sent., ene. 05/89, Apelacin)
EMPRESAS DE TRANSPORTE POR TIERRA, ROS O CANALES NAVEGABLES

[ 0015] DOCTRINA.Enumeracin del N 6 legislador omiti el transporte por lagos
navegables."Este nmero contiene una omisin: slo alude al transporte por ros y canales
navegables y no se refiere a los lagos navegables. Se trata de un olvido del legislador al redactar el
N 6., ya que las reglas de transporte terrestre se aplican a la navegacin lacustre. As lo confirman
el epgrafe del Ttulo V del Libro II y el artculo 166 del C. Co. Debe entenderse incluido el transporte
lacustre en el Art. 3. N 6. de nuestra codificacin mercantil. Es totalmente ajeno a esta disposicin
el transporte martimo, que tiene reglas completamente diferentes. Es transporte martimo el que se
realiza por mar y por ros cuando el puerto es terminal o cabeza de comercio martimo. ( 2609)
La norma que comentamos se refiere al transporte hecho por empresas. El transporte en s mismo
es un acto civil: en s el transporte es, por una parte, arrendamiento de servicios y, por otra, contrato
de depsito. En consecuencia, el transporte individual (por ejemplo, el que realiza un taxista) es un
acto civil. Pero cuando es realizado por empresas toma el carcter de acto de comercio."
(SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed. Editorial Jurdica de Chile, Santiago:
2001)
EMPRESAS DE DEPSITO DE MERCADERAS

[ 0016] COMENTARIO.Concepto de contrato de almacenaje. El N 7 de este artculo

menciona a las empresas de depsito de mercaderas las que operan mediante el 'contrato de
almacenaje', el que se encuentra definido en la L. 18.690/88, sobre Almacenes Generales de
Depsito, en su artculo 1 como 'aquel en virtud del cual una persona llamada depositante entrega
en depsito a otra denominada almacenista mercancas de su propiedad de cualquier naturaleza,
para su guarda o custodia, las que pueden ser enajenadas o pignoradas mediante el endoso de los
documentos representativos de las mismas emitidos por el almacenista, esto es, del certificado de
depsito o del vale de prenda, en su caso, todo de conformidad a las disposiciones de la L.
18.690/88'. ( 14065)
EMPRESAS DE PROVISIONES O SUMINISTROS

[ 0017] JURISPRUDENCIA.Alcance del trmino 'suministro'. "El trmino 'suministro' no
puede ser aisladamente considerado, sino que dentro del contexto del numeral que lo contiene.
Desde luego, el uso de la conjuncin disyuntiva 'o' que le antecede y que sigue a provisiones indica
a esta corte que se les ha estimado trminos equivalentes o al menos, alternativos, que son 2 de las
acepciones que acepta el Diccionario de la Real Academia de la Lengua Espaola. Adems, dada la
redaccin, debe llegarse a la conclusin de que el sentido de la norma es que constituyen actos de
comercio Las empresas de depsito de mercaderas, provisiones o suministros (...), para luego
aadir a las agencias de negocios y los martillos. O sea, los trminos 'provisiones o suministros' van
indisolublemente ligados a las empresas que efectan su depsito, por lo que resulta difcil ubicar la
actividad del contribuyente como de depsito de provisiones o suministros; resultando la totalidad de
las actividades contenidas en el precepto, absolutamente extraas y ajenas a la realizada por
I.C.C.A. S.A.
El Cdigo de Comercio, al aludir a las empresas que realizan el depsito de mercaderas,

provisiones o suministros, se refiere indudablemente a productos destinados al uso o consumo
humano, generalmente alimenticios, lo que, por lo dems, es lo que surge de la definicin que
entrega el diccionario antes indicado, al consignar como significado del trmino suministro provisin
de vveres o utensilios para las tropas, penados, presos, etc. (C. S., Sent., jun. 29/00 Cas. Fondo.
Rol N 4349/99)
[ 0018] DOCTRINA.Error en la enumeracin del N 7. "En esta parte del N 7 del artculo 3
hay un error; dice: empresas de depsito de mercaderas, provisiones o suministros, y debi decir:
empresas de provisiones y suministros, ya que son empresas diferentes." (SANDOVAL LPEZ,
Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed. Editorial Jurdica de Chile, Santiago: 2001)
[ 0019] DOCTRINA.Concepto de contrato de aprovisionamiento. "Este contrato tiene por

objeto proveer de cosas muebles a una persona natural o jurdica durante un tiempo determinado
para la satisfaccin de una necesidad, mediante un precio fijado de antemano y que habr de regir
durante todo el tiempo del contrato.
En algunos casos estas cosas se arriendan, en otros se venden. Por ejemplo: una empresa se
obliga a proveer los alimentos al internado de un colegio el ao 1985 a un precio determinado.
Para que el acto sea de comercio debe tratarse de una empresa. Si el que lo celebra es, por
ejemplo, un agricultor, no tendra este carcter.(SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial.
5ta. ed. Editorial Jurdica de Chile, Santiago: 2001)
[ 0020] COMENTARIO.Concepto de contrato de suministro. Los cdigos Civil y Comercial,

acordes con los tiempos en que ellos se dictaron, no reglamentaron el contrato de suministro. Slo el
N 7 del Art. 3 del C. Co., seala que las empresas de provisiones o suministro ejecutan actos de
comercio.
Son empresas de suministro por ejemplo, las empresas de suministro elctrico reguladas por el
DFL N 1/82, las empresas de suministro de servicios sanitarios reguladas por el DFL N 382/89 y las
empresas de telefona mvil reguladas por la L. 18.168/82 y su reglamento.

El suministro en la doctrina es considerado por algunos como un contrato atpico y por otros una
modalidad de venta, pero con caractersticas propias.
Hay quienes definen el contrato de suministro como "aquel mediante el cual una de las partes se
obliga a proporcionar a la otra, en forma continua y peridica y a ttulo traslaticio de dominio,
prestaciones que consisten en cosas materiales, con el fin de satisfacer necesidades no
determinadas en cuanto a su cantidad, a cambio de una retribucin".
Segn Puelma, "El suministro es un contrato en virtud del cual una de las partes se obliga a
efectuar prestaciones peridicas o continuadas de cosas materiales en favor de otra persona, para
su consumo o a ttulo traslaticio, por una retribucin." (PUELMA ACCORSI, lvaro. Contratacin
Comercial Moderna. Editorial Jurdica de Chile, Santiago: 1999, pg. 93)
Para Sandoval Lpez, "Las empresas de suministros tienen por objeto prestar servicios mediante
una remuneracin determinada; servicios que por lo general interesan a toda la colectividad y
ordinariamente estn organizados como servicios pblicos o, por lo menos, bajo control del Estado.
Ejemplos: empresas de agua potable, luz elctrica, telfonos, gas, etc.
Las empresas de pompas fnebres son, bajo este respecto, empresas de suministros, al igual que
las empresas periodsticas, que suministran informaciones, noticias.
Para calificar el acto de civil o comercial frente a la parte que contrata con la empresa debemos
recurrir a la teora de lo accesorio. (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed.
Editorial Jurdica de Chile, Santiago: 2001)
AGENCIAS DE NEGOCIOS
[ 0021] COMENTARIO.Concepto. La doctrina chilena ha dado varios conceptos de agencias
de negocios, a saber:
"Los agentes de negocios prestan servicios a varias personas a la vez, servicios tales como
correduras, contrataciones de prstamos, de avisos, colocaciones de crditos, administracin de
bienes, etc. Es el corredor de comercio privado que realiza una variedad de actos.
(...).
El agente de negocios realiza actos de comercio no por su profesin, sino por la naturaleza del
acto que ejecuta; indudablemente un elemento de prueba ser su profesin. Ejemplos: empresas de
empleo, agencias de avisos, informaciones comerciales; y lo que existe en Francia, las agencias
matrimoniales." (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed. Editorial Jurdica de
Chile, Santiago: 2001)
Para Sandoval Lpez, "La agencia es un contrato mercantil en virtud del cual un empresario de
comercio llamado agente se obliga, a cambio de una retribucin y de manera permanente, a
promover o a promover y concluir actos u operaciones por cuenta y en nombre de un principal, en
forma independiente, en una zona predeterminada, sin asumir el riesgo de dichas operaciones."
(SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Derecho Comercial. 5ta. ed. T. III, V. 2. Editorial Jurdica de Chile,
Santiago: 2001)
MARTILLERO
[ 0022] COMENTARIO.Concepto. Son martilleros las personas naturales o jurdicas inscritas
en un registro, en conformidad a la ley, para vender pblicamente al mejor postor toda clase de
bienes corporales muebles. L. 18.118/82, Art. 1.
Segn Puelma, "adems del elemento empresa que mercantiliza la actividad del martillero pblico,
no puede perderse de vista que esta persona natural o jurdica organiza un conjunto de factores
materiales y humanos (local, instalaciones, vehculos, personal remunerado), para intermediar entre
las personas que deseen vender bienes corporales muebles de toda clase y quienes buscan
adquirirlos en pblica subasta."
A continuacin agrega, "Pero si bien los actos que el martillero realiza son comerciales, esta misma
regla no puede aplicarse para la persona que encarga el remate de los bienes corporales muebles ni
al sujeto que participa en l adjudicndoselos. Para determinar la naturaleza del acto, en estos
casos, es preciso recurrir al principio de lo accesorio. As, por ejemplo, si la persona que encarga la
subasta ha adquirido los bienes con el nimo de volverlos a vender y utiliza esta clase de venta para
enajenarlos, el acto ser mercantil a su respecto. No ocurre lo mismo en el evento en que una duea
de casa entrega a un martillero un amoblado para que lo remate, hiptesis en la cual el acto es
meramente civil para ella. Respecto de quien se adjudica el bien en la subasta habr que atender a
la intencin con que efecta la compra o a la circunstancia que ella auxilia o complementa una
actividad, profesin o acto principal de carcter comercial o civil."
EMPRESAS DE ESPECTCULO
[ 0023] COMENTARIO.Autoridad administrativa. La referencia que hace el N 8 de este
artculo corresponde actualmente a los juzgados de polica local. El D. S. 307 de 1978, Justicia (D. O.
23.5.78), que fij el texto refundido de la Ley 15.231/63, sobre organizacin y atribuciones de dichos
juzgados, les entreg el conocimiento en primera instancia de las infracciones a los artculos 5, 6,
10 y 12 de la Ley 5.172/33, sobre espectculos pblicos, diversiones y carreras.
EMPRESAS DE SEGUROS TERRESTRES

[ 0024] COMENTARIO.Empresas de seguros terrestre. "El seguro terrestre ser acto de
comercio slo en determinadas circunstancias: para el asegurador, si est constituido como
empresa; para el asegurado, si el seguro complementa accesoriamente operaciones de orden
mercantil de su giro Art. 3 N 9, en relacin con el inc. 2 del N del mismo precepto" (Baeza
Pinto, Sergio. El Seguro. 3ra. ed. actualizada por Sergio Achurra Larran. Editorial Jurdica de Chile,
Santiago: 1994, p.17)
El contrato de seguro est regulado en los Arts. 512 a 601 del C. Co. y en el DFL 251/31, Hacienda
(D. O. 22.5.31), relativo al comercio de asegurar y reasegurar riesgos sobre la base de primas,
actividad que en nuestro pas slo puede realizarse por sociedades annimas nacionales. Estas
ltimas, conforme al artculo 3 del D. L. 3.538/80, estn sujetas a la fiscalizacin de la SVS. ( 9282
a 10469, 28114)
OPERACIONES SOBRE LETRAS DE CAMBIO, PAGARS Y CHEQUES
[ 0025] COMENTARIO.Contrato de cambio. Relacionado con el N 10 de este artculo, se

encuentra el contrato de cambio, regulado en los artculos 620 a 622 del C. Co.; la Ley 18.092 de
1982 sobre nuevas normas de la letra de cambio y pagar y el DFL 707/82, Justicia (D. O. 7.10.82),
que contiene el texto refundido de la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques. Ambos textos
se encuentran incorporados a esta obra. ( 10787 a 12734 y 24369 a 24877)
[ 0026] JURISPRUDENCIA.Alcance del cheque como acto de comercio. "(...), de aceptarse

el criterio expuesto por el informante, se llegara a la curiosa conclusin de que tampoco pueden
considerarse actos de comercio los cheques al portador, cuya cesibilidad es, sin embargo, la ms
sencilla y, por consiguiente, su capacidad de circulacin la mayor. Contra este resultado absurdo
cabra argumentar, ciertamente, que los cheques al portador pueden ser comprendidos en los a la
orden, mediante un razonamiento a fortiori. Sin embargo, en opinin de esta Corte ese punto de vista
no es admisible, porque, como bien lo destaca el profesor Juan Bustos en su informe en derecho,
acompaado tambin por la defensa del fallido y agregado a fojas 546 y siguientes, aqu est vedado
acudir a tales recursos hermeneticos, caractersticos del razonamiento analgico, tanto porque la
enumeracin de los actos mercantiles se ha considerado siempre de derecho estricto como, sobre
todo, porque los actos de esa clase se incorporan a los tipos de los delitos de quiebra fraudulenta y
culpable y, consiguientemente, las extensiones de su sentido ms all del tenor literal se encuentran
categrica y constitucionalmente prohibidas por el artculo 19 N 3 inciso 8 de la Carta

Fundamental.
(...).
Que, en atencin a todo lo expuesto, no cabe sino concluir que la enredada redaccin del artculo
10 N 3 en verdad, casi indescifrable no hace en realidad referencia alguna al cheque a la orden, y
que la frase final, sobre documentos a la orden slo puede entendrsela referida, como propone el
profesor Gmez Balmaceda en su informe en derecho agregado a fojas 424 y siguientes del
expediente, a documentos a la orden distintos tanto de la letra de cambio como del pagar y el
cheque, como son la carta de porte, el certificado de depsito, la gua area, el conocimiento de
embarque, el vale vista, etc.
Que respecto a la causa material por la cual el cheque habra sido incluido entre los actos de
comercio, de acuerdo con lo dicho no ha de pretender encontrrsela en la fluidez de transferencia
que la recurrente atribuye a ese documento y que por lo dems, se presenta tanto en los cheques a
la orden como en los al portador, de suerte que tampoco permitira explicar razonablemente los
motivos de la supuesta calificacin. Ms bien ha de encontrrsela en el propsito del legislador de
proteger la fiabilidad del cheque como medio de pago, lo cual es congruente con la frondosa y no
siempre feliz normativa de la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques, y que concurre
tanto cuando el cheque es nominativo, como a la orden o al portador. En efecto, lo que se quiere
defender es la capacidad liberatoria del cheque, que se ha pretendido hacer equivalente casi con la
de la moneda de curso legal y que, ciertamente, resulta afectada cuando el banco librado no paga un
cheque de cualquier clase que sea, ya porque carece de fondos, ya por cualquiera de las otras
causas que enumera el inciso segundo del artculo 22 de la referida Ley sobre Cuentas Corrientes
Bancarias y Cheques; y es por esas mismas razones que se ha querido elevar al cheque a la
categora de acto de comercio, no porque, como pretende la recurrente, se haya propuesto dar as
reconocimiento legal a la prctica viciosa de servirse de l como instrumento de crdito." ( C. S.,
Sent., ene. 09/05, Cas. en el Fondo, Rol N 2982-05)
[ 0027] JURISPRUDENCIA.Cheque como acto de comercio. "Para el banco siempre el

cheque es acto de comercio, (...) aunque no lo sea a veces para el girador (...)". (C. Ap. Santiago,
Sent, abr. 27/43, Consulta)
OPERACIONES DE BANCO, CAMBIO Y CORRETAJE

[ 0028] COMENTARIO.Operaciones de banco. Respecto al N 11 de este artculo, Joaqun
Rodrguez define a la operacin bancaria como "una operacin de crdito realizada por una empresa
bancaria en masa y con carcter profesional." (RODRGUEZ RODRGUEZ, Joaqun. Derecho
Bancario. Ed. Porra S.A., Mxico: 1968, p.20)
Por su parte, el Art. 40 del DFL 3/97, Hacienda (D. O. 19.12.97), dispone que "banco comercial es
toda sociedad annima especial que, autorizada en la forma prescrita en esta ley y con sujecin a la
misma, se dedique a captar o recibir en forma habitual dinero o fondos del pblico, con el objeto de
darlos en prstamo, descontar documentos, realizar inversiones, proceder a la intermediacin
financiera, hacer rentar estos dineros y, en general, realizar toda operacin que la ley le permita". (
31911 a 32088)
[ 0029] COMENTARIO.Operaciones de corretaje. El corretaje constituye por s mismo un acto

de comercio, cualquiera sea la profesin de la persona que lo ejecuta y la naturaleza de la cosa que
es objeto de l. En relacin a la persona que por intermedio de l concluyen sus negocios, slo
habr un acto de comercio cuando la operacin haya sido ejecutada con el nimo de comerciar. (C.
Ap. Talca, Sent., jun. 21/21, Apelacin)
Cuando los corredores prestan su mediacin en favor de personas que no son comerciantes, y
para actos que no son de comercio, como la compra de un fundo, no ejecutan un acto comercial de
corretaje en el concepto jurdico que le da el Cdigo de Comercio a esta operacin. (C. S., Sent., abr.
27/18, Casacin)

Las operaciones de corretaje son siempre mercantiles para el corredor, pero para su cliente lo son
cuando acceden a una industria principal mercantil o, si se trata de una compra hecha bajo las
circunstancias del N 1 del artculo 3 del Cdigo de Comercio. Si la mediacin asalariada est
referida a la compraventa de un inmueble, este acto es civil para la demandada, debiendo aplicarse a
la controversia la ley del obligado, es decir, el Cdigo Civil, cuyo artculo 2158 N 3 obliga a pagar al
mandatario la remuneracin estipulada o usual. (C. Ap. de Santiago, Sent., ene. 06/97, Apelacin,
Rol N 7.099-94)
OPERACIONES DE BOLSA
[ 0030] COMENTARIO.Operaciones de bolsa. Las 'operaciones de bolsa' a que hace
referencia el N 12 de este artculo, se encuentran reglamentadas por la Ley 18.045/81, sobre
mercado de valores, tratada en la seccin sexta de esta obra. ( 28112 a 31859)
'Bolsa' es el mercado financiero donde se compran y venden acciones, obligaciones, bonos y otros
activos financieros, a travs de intermediarios financieros que reciben el nombre de brokers.
Tambin se la conoce como Bolsa de Valores o Bolsa de Comercio.
[ 0031] COMENTARIO.Carcter mercantil de las operaciones de bolsa. La intermediacin

que los corredores realizan en la circulacin de los valores es una actividad mercantil. El mandato
por el cual se encarga a un corredor de bolsa la venta de acciones, es un acto de comercio mixto, de
carcter civil para el mandante y comercial para el mandatario. (C. S., Sent., nov. 07/50, Casacin;
C. Ap. Santiago, Sent., sep. 10/48, Apelacin)
COMERCIO MARTIMO
[ 0032] COMENTARIO.Comercio martimo. Los actos de comercio a que se refieren los
nmeros 13 a 19 del artculo 3 del cdigo, estn principalmente regulados en el Libro III del Cdigo
de Comercio, sobre navegacin y comercio martimos y en la Ley de Navegacin, contenida en el D.
L. 2.222/78, que en lo pertinente, se encuentra inserta en esta obra. ( 15978 a 20503)
DE LOS ACTOS DE COMERCIO EN GENERAL
[ 0033] JURISPRUDENCIA.No basta que un acto sea oneroso para considerarlo mercantil.
"En efecto, cuando la ley dispone, para declarar la quiebra, que el deudor haya cesado en el pago de
una obligacin de carcter comercial, est exigiendo que sta corresponda a un acto de aquellos que
seala el Art. 3 del C. Co., y por consecuencia, deber estarse a los presupuestos que concurran y
se exigen en los distintos numerandos de dicha disposicin que se instituyen por lo dems de
manera objetiva, privilegiando por supuesto su extensin o lmite al principio de accesoriedad,
cuestin que sin embargo no cabe analizar, porque decidir que un acto es mercantil por ser de
carcter oneroso, que lo son todos del listado que presenta el Art. 3 aludido, es prescindir en
absoluto del deber del tribunal de ubicar la obligacin dentro de la aludida casustica, que es lo que
ordena discernir precisamente el N 1 del artculo 43 de la Ley de Quiebras. El segundo fundamento
aducido por el fallo impugnado, es que las partes convinieron en otorgarle a la cesin de crdito,
base de la solicitud, el carcter mercantil por tener su origen en ese sentido sin especificarlo, es
tambin una apreciacin jurdica errnea puesto que al igual que los ttulos ejecutivos que slo se
originan en la ley, le cabe al legislador determinar los actos que tienen el carcter de mercantiles,
bastando para sostener lo afirmado, enfatizar la determinacin del legislador al iniciar la norma del
Art. 3 aludido con la expresin imperativa: 'Son actos de comercio (...)', con lo cual est
estableciendo el precepto que la voluntad contractual no tiene el imperio ni para crear arbitrariamente
actos de comercio, ni tampoco para despojarlos de dicha cualidad;" ( C. S. Sent., mar. 29/2005,
Casacin, Rol N 352-2004)
[ 0034] DOCTRINA.Determinacin de los actos de comercio. "El acto de comercio es una

creacin de la ley mercantil, ajena a razones de derecho distintas de la habitualidad con la que
ciertas operaciones se ejecutan en la vida econmica por los comerciantes, que permite
considerarlas como propias de la profesin del comercio. Aunque dentro del cdigo solamente son

comerciantes los que ejecutan profesionalmente actos de comercio, stos no son sino los ms
comnmente ejecutados por los comerciantes, pues que la enumeracin de ellos es una mera
relacin de las principales actividades de la vida comercial. Con esto se sigui el mtodo tradicional
de elaboracin del derecho mercantil, extrao a las nociones abstractas y ajustado a la vida real, de
la cual ha tomado empricamente sus distintas instituciones y reglamentaciones. Y as se salv, a un
mismo tiempo, la fisonoma profesional del derecho comercial, puesto que en adelante seguira
siendo considerado comerciante todo el que ejecutara profesionalmente actos de los que hasta
entonces venan siendo operaciones habituales entre los comerciantes.
Segn estas ideas, no slo es intil indagar en el Cdigo de Comercio un criterio econmico o
jurdico que permita distinguir el acto de comercio, sino que es falsear su proceso de formacin y
desconocer el mtodo propio del derecho comercial, en el que sus normas no son, como en el
derecho civil, particularizaciones o deducciones de principios generales, sino generalizaciones de las
prcticas comerciales, tecnificadas por la jurisprudencia y la doctrina de los tribunales de comercio.
Las operaciones enumeradas en el cdigo son mercantiles, por disposicin expresa de la ley; pero la
habitualidad de dichas operaciones entre los comerciantes es la razn nica y ltima que justifica
esa calificacin legal de actos de comercio.
La enumeracin de los actos de comercio comprende actividades de muy diversa ndole, desde las
que pueden considerarse intrnsecamente mercantiles, como la compra para la reventa, hasta las
que solamente han adquirido ese carcter en razn de las primeras, como las empresas de seguros
o de transporte y tantas otras cuyo origen se ha presentado como complemento de las estrictamente
mercantiles (...).
En todas estas operaciones que han sido calificadas como mercantiles en los cdigos de
comercio no hay realmente sino una caracterstica o finalidad comn, que es el nimo de lucro, ya
que los actos a ttulo gratuito son ajenos a la vida comercial; otras caractersticas que antes podan
considerarse comunes, como los actos relativos a bienes muebles, una ostensible intermediacin
cumplida por el comerciante en el mundo de los negocios, etc., han dejado de tener la importancia
que resaltaba en los actos de comercio hasta mediados del presente siglo (...). La intermediacin en
el trfico de bienes muebles, que concurra con el nimo de lucro a determinar en cierta forma las
caractersticas sobresalientes de los actos de comercio en el cdigo derogado, carece de esa
relevancia en el cdigo vigente y en la vida de los negocios, cuando los bienes inmuebles empiezan
a ser objeto de un verdadero trfico mercantil y cuando los fabricantes tratan de eliminar a muchos
intermediarios en la distribucin y venta de su productos". (PINZN, Gabino. Introduccin al Derecho
Comercial. Editorial Temis, Bogot: 1985. pg. 142 y 143).
[ 0035] JURISPRUDENCIA.Enumeracin de este artculo es taxativa. "Que (...) son

operaciones que por su naturaleza escapan en absoluto a la idea de lucro que sirve de base y
constituye la esencia de los actos mercantiles de la clase a que pertenecen los taxativamente
enumerados en el artculo 3 del Cdigo de Comercio (...)"; (C. Ap. Tacna, Sent., mar. 15/12,
Apelacin)
NOTA: En el mismo sentido se pronuncia sentencia de la Corte de Apelaciones de Valparaso de 5

de junio de 1908, Apelacin.
[ 0036] JURISPRUDENCIA.Calificacin de un acto como comercial no obsta a su

calificacin como industrial. La calificacin de un acto como comercial lo es slo en oposicin a
civil, vale decir, al dictarse el Cdigo de Comercio y establecerse una enumeracin de los actos de
comercio, se persigui la delimitacin del mbito de aplicacin del nuevo cdigo y, por ende, la
sustraccin de esas materias al imperio del Cdigo Civil, hasta ese momento ley general,
delimitndose tambin el campo jurisdiccional en ese entonces.
Por esta razn, para una misma persona, un acto no podr ser al mismo tiempo civil y comercial,
pero nada obsta para que un acto calificado como comercial pueda tener carcter industrial. Uno es
el gnero y el otro la especie (...). (C. Ap. de Valparaso, Sent., jun. 21/89, Quiebra, Rol N 2.007-88)

[ 0037] JURISPRUDENCIA.Actos de comerciante. "Los comerciantes no le dan carcter

mercantil (...) a todo acto o contrato en que intervienen por tener aquella profesin (...)". (C. S., Sent.,
abr. 22/42, Casacin)
NOTA: En el mismo sentido se pronuncia sentencia de la Corte Suprema de 13 de noviembre de

1934, Casacin.
[ 0038] JURISPRUDENCIA.Patente municipal de establecimiento de comercio se

comprende en el arrendamiento. Cuando un contrato de arrendamiento tiene por objeto lo que se
denomina un fondo de comercio, es decir 'una universalidad comprendiendo a la vez, elementos
corporales, materiales y mercaderas y elementos incorporales, clientela, derecho de arrendamiento,
muestras, nombre comercial, marcas de fbrica, patentes de invencin' (...), se est frente a un bien
mueble incorporal, cuyo dominio o propiedad pertenece al arrendador, puesto que, como lo dice el
artculo 583 del Cdigo Civil 'sobre las cosas incorporales hay tambin especie de propiedad (...)'.
Hay que concluir que la patente municipal amparaba el establecimiento de comercio arrendado por
el recurrente a don (...), que es el elemento ms importante de esa especie de propiedad que tena y
tiene el seor (...), no puede serle privada a ste sin atentar contra su derecho de propiedad, pues
sin ella queda, en el hecho, sin ese establecimiento ya que sin poder funcionar se transforma en un
conjunto de cosas muebles o de inmuebles, segn sea la naturaleza jurdica de cada una de ellas,
pues lo que las une y les da el carcter sealado (...) desaparece (...). (C. S., Sent., may. 18/81,
Apelacin, Rol N 14.989)
[ 0039 a 0069] Reservado.
[ 0070] JURISPRUDENCIA.Enumeracin del N 5 de este artculo es por va ejemplar. "El

N 5 del artculo 3 del Cdigo de Comercio reputa mercantiles los establecimientos semejantes a los
que dicho inciso por va de ejemplo enumera, dejando, por consiguiente, al criterio del magistrado o a
la interpretacin doctrinal el apreciar esa semejanza en los casos particulares que ocurran (...)". (C.
Ap. Valparaso, Sent., ene. 05/83, Apelacin)
[ 0071] JURISPRUDENCIA.Cheque como acto de comercio. "Para el banco siempre el

cheque es acto de comercio, (...) aunque no lo sea a veces para el girador (...)". (C. Ap. Santiago,
Sent., abr. 27/43, Consulta)
[ 0072] COMENTARIO.Operaciones de corretaje. El corretaje constituye por s mismo un acto

de comercio, cualquiera sea la profesin de la persona que lo ejecuta y la naturaleza de la cosa que
es objeto de l. En relacin a la persona que por intermedio de l concluyen sus negocios, slo
habr un acto de comercio cuando la operacin haya sido ejecutada con el nimo de comerciar. (C.
Ap. Talca, Sent., jun. 21/21, Apelacin)
Cuando los corredores prestan su mediacin en favor de personas que no son comerciantes, y
para actos que no son de comercio, como la compra de un fundo, no ejecutan un acto comercial de
corretaje en el concepto jurdico que le da el Cdigo de Comercio a esta operacin. (C. S., Sent., abr.
27/18, Casacin)
Las operaciones de corretaje son siempre mercantiles para el corredor, pero para su cliente lo son
cuando acceden a una industria principal mercantil o, si se trata de una compra hecha bajo las
circunstancias del N 1 del artculo 3 del Cdigo de Comercio. Si la mediacin asalariada est
referida a la compraventa de un inmueble, este acto es civil para la demandada, debiendo aplicarse a
la controversia la ley del obligado, es decir, el Cdigo Civil, cuyo artculo 2158 N 3 obliga a pagar al
mandatario la remuneracin estipulada o usual. (C. Ap. de Santiago, Sent., ene. 6/97, Apelacin, Rol
N 7.099-94)
[ 0073] COMENTARIO.Operaciones de bolsa. La intermediacin que los corredores realizan

en la circulacin de los valores es una actividad mercantil. El mandato por el cual se encarga a un
corredor de bolsa la venta de acciones, es un acto de comercio mixto, de carcter civil para el

mandante y comercial para el mandatario. (C. S., Sent., nov. 07/50, Casacin; C. Ap. Santiago, Sent.,
sep. 10/48, Apelacin)
[ 0074] COMENTARIO.Calificacin de algunos actos.
1. Arrendamiento de bienes races. El contrato de arrendamiento comprendi el balneario con su

hotel y bienes o cosas muebles, como es el menaje necesario para su explotacin, las cuales deben
reputarse inmuebles por destinacin. Este contrato no es de cosas muebles, sino de un inmueble y
por consiguiente, no puede estar comprendido en el acto de comercio que define el N 3 del artculo
3. (C. S., Sent., sep. 26/38, Casacin)
2. Baos pblicos. Son de carcter comercial por cuanto son semejantes a los enumerados en el
N 5 del artculo 3 y as tambin los considera la jurisprudencia. (C. Ap. Valparaso, Sent., ene. 5/93,
Apelacin)
3. Canales de televisin. Su explotacin importa, adems de una actividad de difusin cultural y

de entretencin, el desarrollo de una actividad econmica de carcter comercial, y como tal, regida
por el Decreto Ley N 211, de 1973. (FNE, Comisin Resolutiva, Resolucin N 138 de 17.1.83)
4. Compra de ganado. La compra de animales para revenderlos, es un acto de comercio y por lo

tanto es aplicable la legislacin comercial y no la civil. (C. S., Sent., jul. 3/13, Casacin; C. Ap.
Santiago, Sent., may. 18/88, Apelacin)
5. Corretaje de inmuebles. De acuerdo con el artculo 3 N 11 del C. Co., las operaciones de

corretaje son siempre mercantiles para el corredor, pero para su cliente lo sern siempre que
accedan a una industria principal mercantil o, independientemente de esto, cuando se trate de una
compra hecha bajo las circunstancias que alude el N 1 del citado Art. 3.. (C. Ap. Santiago, Sent.
ene. 6/97, Apelacin, Rol N 7.099-94)
5. Publicaciones e imprentas. Las imprentas no estn comprendidas entre los establecimientos

mercantiles enumerados en el artculo 3 del Cdigo de Comercio. (C. Ap. Santiago, Sent., dic.
26/87, Apelacin). La simple publicacin de una revista no importa por s sola un acto de comercio.
(C. Ap. Valparaso, Sent., jun. 18/15, Apelacin)
6. Venta de productos agrcolas. La industria agrcola, o sea la que tiene por objeto el cultivo de
las tierras y la extraccin o venta que el agricultor hace de los frutos por ellas producidos, es
esencialmente civil y no se halla, por eso, comprendida en la enumeracin de los actos de comercio.
El que se ocupa de las labores agrcolas de sus predios no es comerciante, an cuando compre
cosechas para revenderlas. (C. Ap. Valparaso, Sent., ago. 22/18, Apelacin; C. S., Sent., oct. 13/19,
Casacin)
No tiene el carcter de industrial o comercial, el establecimiento destinado, exclusivamente, a la

elaboracin y venta de los productos del mismo fundo y no a la compra de productos para
revenderlos. (C. S., Sent., jun. 18/34, Queja)
Las ventas que hacen los agricultores de los productos de sus fundos, no son actos de comercio,
sino que constituyen una industria meramente civil, an cuando esos productos hayan sido
trabajados y elaborados por el mismo propietario. (C. Ap. Talca, Sent., mar. 14/11, Apelacin; C. Ap.
Santiago, Sent., sep. 30/81, Apelacin)
El contrato de compraventa entre un agricultor que vende sus productos y un comerciante que los
adquiere para revenderlos, es civil para el vendedor y comercial para el comprador. (C. Ap. Talca,
Sent., ago. 24/14, Apelacin). Procedi como comerciante el que adquiri vino con el nimo de
revenderlo. (C. Ap. Talca, sep. 17/20, Apelacin)
7. Agencia de viajes. Las rentas obtenidas por las agencias de viajes, provienen de actos de
comercio segn las normas del artculo 3 del cdigo del ramo. (Oficio N 68/97, S.I.I.)
8. Venta de inmueble. Como la venta de un inmueble no tiene carcter mercantil y las partes de
este contrato no son comerciantes, debe regirse por las normas del cdigo del ramo,
independientemente de la calificacin jurdica que le hayan dado las partes, pues corresponde a los
tribunales de justicia determinarla (...). (C. S., Sent., sep. 10/96, Casacin, Rol N 34.065)
9. Suministro de servicios
a) El artculo 3 N 7 del Cdigo de Comercio dispone que son actos de comercio los efectuados,
entre otras, por las empresas de suministro.
El trmino empresas es sinnimo de sociedad o compaa, que por definicin comprende dos o
ms personas. El diccionario define la palabra suministro, como la accin y efecto de suministrar y
la expresin suministrar como proveer algo que se necesita. El trmino suministro se refiere al de
bienes (mercaderas y provisiones) y al suministro de servicios. En efecto, al no limitar la ley el
trmino suministro y al no referirse exclusivamente al suministro de bienes, debe entenderse que la
expresin, en su sentido amplio, incluye el suministro de bienes y servicios.
El artculo 2 N 2 de la Ley de Impuesto a las Ventas y Servicios, define la expresin servicio

como la accin o prestacin que una persona realiza para otra y por la cual percibe un inters,
prima, comisin o cualquiera otra forma de remuneracin (...), lo cual implica la existencia de dos
partes distintas.
Conforme a la naturaleza de los servicios, stos deben tener un elemento bsico que caracteriza el
suministro, cual es, la permanencia en el tiempo, constituyendo el giro habitual de la empresa que los
presta, la que se ha establecido especialmente para brindar tales prestaciones. (C. S., Sent., jun.
17/99, Casacin, Rol N 4.046. Oficio N 955/98, S.I.I.; Oficio N 39/99, S.I.I.; Oficio N 2708/99,
S.I.I.; Oficio N 3821/99, S.I.I.)
b) Constituyen suministro de servicios:
- El servicio prestado por empresas privadas de vigilancia, que proporciona rondines o vigilantes.
(Oficio N 39/99, S.I.I.)
- La prestacin de servicios consistente en poner a disposicin de otra empresa personal para el

desarrollo de determinadas labores. (Oficio N 955/98, S.I.I.)
- El servicio de administracin de edificios. (Oficio N 4155/98, S.I.I.)
- La asesora en seguridad y control industrial y comercial, realizada por una empresa

especializada en el rea electrnica. (Oficio N 2708/99, S.I.I.)
- El servicio consistente en proporcionar ambulancias para eventos deportivos, con personal de

primeros auxilios o ambulancias por un determinado perodo con personal e implementos propios de
este tipo de vehculos. (Oficio 1357 de 26.4.00, S.I.I.)
10. Transporte fluvial y martimo de pasajeros. Constituye acto de comercio el transporte fluvial y
martimo de pasajeros que desarrollan pequeos empresarios registrados ante la Gobernacin
Martima como pequeos armadores martimos. (Oficio N 75/00, S.I.I.)
11. Casinos. Los casinos de juego tienen la calidad de ser empresas de diversin y esparcimiento
y los actos que realizan son actos de comercio comprendidos en el N 8 del artculo 3 del Cdigo de
Comercio. (C. Ap. Punta Arenas, Sent., nov. 11/99, Rol N 9.216)
[ 0075 a 0105] Reservados.
COSTUMBRE MERCANTIL
[ 0106] ART. 4.Las costumbres mercantiles suplen el silencio de la ley, cuando los
hechos que las constituyen son uniformes, pblicos, generalmente ejecutados en la
Repblica o en una determinada localidad, y reiterados por un largo espacio de tiempo, que
se apreciar prudencialmente por los juzgados de comercio. ( 1950, 1953, 2068, 2161,
13059)
NOTA: Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio, en nica
instancia, aquellas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
instancia, las de cuanta superior a dicho monto.
[ 0107] JURISPRUDENCIA.Costumbre en derecho mercantil. "13. (...) Para interpretar como

costumbre el acto que se examina, es forzoso hacer una distincin fundamental: primero, la
costumbre que es fuente de ese derecho mercantil, generadora, por lo mismo, de normas jurdicas
de ese derecho, consagrada en el Art. 4 del C. Co. (...) Y segundo: la costumbre como regla de
interpretacin de los actos mercantiles, establecida as en el Art. 6 del mismo cuerpo legal: (...).
14. Que el Art. 5 del C. Co., al prescribir que no constando a los juzgados de comercio que
conocen de una cuestin entre partes la autenticidad de la costumbre que se invoque, slo podr ser
probada por estos medios (seala en seguida dos), se refiere, obviamente, a la costumbre referida
en el artculo precedente, a la que es fuente de derecho mercantil, mas no a la costumbre
interpretativa de actos mercantiles, a la que se refiere slo en el precepto siguiente, el Art. 6." (C.
Ap. Santiago, Sent. abr. 05/95, Casacin, Rol N 19130) ( 0145)
[ 0108] JURISPRUDENCIA.Costumbre del secreto bancario tiene fuerza de ley aun en

materia tributaria. Estando, pues, sancionado por la costumbre el secreto bancario ello tiene fuerza
de ley debido a que se trata de una cuestin de carcter comercial y en aquellas situaciones del
secreto bancario que no estn especialmente excepcionadas, como es el caso de las citaciones
reclamadas, debe concluirse que el Cdigo Tributario no ha innovado a su respecto y que rige
actualmente la ley de la costumbre, en virtud de lo que dispone el artculo 4 del Cdigo de
Comercio, de estimar confidenciales las operaciones bancarias (...);
Todo lo expuesto es sin perjuicio de las atribuciones de Impuestos Internos para ocurrir a la justicia
ordinaria con el objeto de que investigue lo que le corresponda para establecer la existencia de los
delitos que se denuncien (...). (C. S., Sent., abr. 02/81, Proteccin, Rol N 14.770)
[ 0109] JURISPRUDENCIA.Cierre unilateral de cuenta corriente bancaria por banco

ajustada a derecho. "11. Que siempre en orden a determinar si medi ilegalidad o arbitrariedad en
la decisin adoptada por el banco, cabe precisar que el contrato de cuenta corriente bancaria, si bien
se encuentra definido y reglamentado en nuestro derecho positivo, son los usos y costumbres
bancarios, los que le han dado una fisonoma peculiar; usos y costumbres que los bancos incorporan
uniformemente en las condiciones generales antes referidas, y en las cuales principalmente se
contienen tambin las instrucciones emanadas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras, dictadas en ejercicio de sus facultades privativas.
Tales normativas hacen que la voluntad del banco se imponga sobre el cliente, confirindole al
contrato el carcter de contrato de adhesin; y tambin de contrato intuito personae, ya que en su
celebracin se tiene en cuenta especialmente la persona de los contratantes.
En el caso particular de que se trata, consta del documento agregado a fs. 51 de los autos, que la
Superintendencia respectiva dispuso que los bancos incorporen a los contratos de cuenta corriente
una clusula en la cual se reserven el derecho a poner fin a la cuenta cuando lo estimen
conveniente. Nada impide, por otra parte, que el cliente adopte igual decisin, como normalmente
sucede de acuerdo a los usos y costumbres bancarios, sin perjuicio de la vigencia de la norma
contemplada en el Art. 611 del C. Co. y que prescribe como causal de trmino del contrato el
consentimiento mutuo." (C. S., Sent. abr. 02/92, Proteccin, Rol N 269-92) ( 10646)
PRUEBA DE LA COSTUMBRE
[ 0141] ART. 5..No constando a los juzgados de comercio que conocen de una
cuestin entre partes la autenticidad de la costumbre que se invoque, slo podr ser
probada por alguno de estos medios:
1 Por un testimonio fehaciente de dos sentencias que, aseverando la existencia de la

costumbre, hayan sido pronunciadas conforme a ella;
2 Por tres escrituras pblicas anteriores a los hechos que motivan el juicio en que debe
obrar la prueba. ( 15981)
NOTA: Vase nota en ( 0106).
[ 0142] JURISPRUDENCIA.Costumbre como fuente de derecho mercantil. Para interpretar

como costumbre el acto que se examina, es forzoso hacer una distincin fundamental: primero, la
costumbre que es fuente de ese derecho mercantil, generadora, por lo mismo, de normas jurdicas
de ese derecho, consagrada en el artculo 4 del Cdigo de Comercio (...).
Y segundo: la costumbre como regla de interpretacin de los actos mercantiles, establecida en el

artculo 6 del mismo cuerpo legal (...). (C. S., Sent., abr. 04/95, Casacin, Rol N 19.130)
[ 0143] JURISPRUDENCIA.Costumbre mercantil no rige en caso de convenio expreso de

las partes. (...) Respecto de la obligacin que tendra de pagar, adems, la comisin del cargo del
comprador por haber sido ella la culpable de la no concrecin del negocio, segn la costumbre
mercantil, debe desestimarse tal pretensin, porque conforme a lo razonado, no son aplicables las
normas del Cdigo de Comercio sobre el particular y, a mayor abundamiento, dicha costumbre no se
prob en autos de la manera que lo exige el artculo 5 del Cdigo del Comercio, y en el evento de
estimarse acreditada, ella no rige en caso de convenio expreso de las partes. (C. Ap. de Santiago,
Sent., ene. 06/97, Apelacin, Rol N 7.099-94)
[ 0144] JURISPRUDENCIA.Duplicado de boleta de depsito. Aun cuando no exista

disposicin alguna expresa legal que autorice la expedicin de duplicados de boletas de depsitos a
la orden y a la vista, (...) se ha justificado la costumbre mercantil, en esa ciudad, de extender tales
duplicados en situacin anloga a la que se contempla en el presente juicio, ya que las escrituras
pblicas indicadas, autorizan para dar por establecida esa costumbre, de acuerdo con el N 2 del
artculo 5 del Cdigo de Comercio (...). (C. S., Sent., jul. 07/36, Casacin)
NOTA: La Corte de Apelaciones de Santiago, en sentencia de 5 de diciembre de 1879, Apelacin,

declar que segn las prcticas mercantiles corrientes, la promesa escrita de celebrar un contrato,
sujeto a la condicin de que se cancele el documento al cual, para que sea perfecto slo le falta la
entrega del dinero, debe considerarse como una verdadera promesa de otorgar fianza.
REGLA DE INTERPRETACIN
[ 0145] ART. 6..Las costumbres mercantiles servirn de regla para determinar el
sentido de las palabras o frases tcnicas del comercio y para interpretar los actos o
convenciones mercantiles. ( 0106)
[ 0146] JURISPRUDENCIA.Expresiones renovar, prorrogar y reaceptar son sinnimas. La

costumbre interpretativa bancaria (C. Co., Art. 6) ampliamente conocida, da un mismo significado a
las expresiones: renovar, prorrogar y reaceptar; el de prorrogar el plazo de vencimiento, y por lo
dems, el significado natural de renovar (en el dorso del documento se habla de renovacin del
pagar) es reanudar una cosa interrumpida, de manera que con tal acto no se crea una situacin
jurdica nueva sino que se reanuda la existente, prorrogando el plazo de vigencia primitivo as est
vencido o pendiente, de lo que se infiere que no es necesario para poder acordar una renovacin de
un pagar que ella se pacte antes de la llegada del da fijado para el cobro, mxime que despus de
ese da l contina subsistiendo mientras no se cancele (...). (C. S., Sent., may. 14/81, Casacin,
Rol N 14.399)
[ 0147] JURISPRUDENCIA.Costumbre bancaria. Es costumbre bancaria cargar comisin por

el servicio de cobrar cupones, dividendos o intereses cuando se trata de ttulos entregados en
custodia o cobranza, y que no se cobra esa comisin cuando se trata de valores recibidos en calidad
de prenda o garanta, antecedente que conforme al artculo 6 del Cdigo de Comercio sirve de regla
para interpretar los actos o convenciones mercantiles (...). (C. Ap. Valparaso, Sent., jun. 12/35,
Apelacin)
[ 0148] JURISPRUDENCIA.Costumbre hotelera. "2) Que se estima que se ha cometido falta

y abuso porque la conducta exigida por el Servicio de Impuestos Internos es reida con la costumbre
mercantil inveterada en nuestro pas, consistente en que la boleta o factura se emite al momento en
que el cliente o consumidor se retira del establecimiento que le presta los servicios. De esta forma se
viola un texto legal expreso, que es el Art. 6 del C. Co.;
3) Que la costumbre a que se hace referencia, consistente en que en materia de prestacin de

servicios de hotelera, la boleta o factura se extiende al momento en que el pasajero se retira del
establecimiento y paga los beneficios recibidos, tal conducta es de pblico conocimiento y no se
contradice con lo dispuesto en el Art. 55 del D. L. 825, que dispone expresamente que en los casos
de prestacin de servicios, la factura deber emitirse en el mismo perodo en que la remuneracin se
perciba o se ponga, en cualquier forma, a disposicin del prestador del servicio;
4) Que, en la especie, puede sostenerse que en este caso no slo se prest servicios de
hospedaje sino tambin de venta de bienes corporales muebles por tratarse de consumos hechos en
el establecimiento, lo que obligara a emitir los documentos tributarios en el acto en que se efectu la
entrega real o simblica de los mismos. Sin embargo, tal criterio es insostenible en la prctica porque
habra que dar un trato tributario diferente en cada caso, ya se trate del hospedaje, ya que de los
consumos. En tal evento lo accesorio consumos deben seguir la suerte de lo principal el
hospedaje de tal forma que ambas prestaciones sean facturadas o boleteadas como un slo todo." (
C. S., Sent., jul. 30/97, Queja, Rol N 6979-95)
LIBRO I
De los comerciantes y de los agentes del

comercio
TTULO I
De la calificacin de los comerciantes y del registro del

comercio
PRRAFO 1
De la calificacin de los comerciantes

CONCEPTO
[ 0250] ART. 7.Son comerciantes los que, teniendo capacidad para contratar, hacen
del comercio su profesin habitual. ( 0423, 3748)
[ 0251] JURISPRUDENCIA.Alcance del concepto de comerciante. "Noveno: Que, por otra

parte, resulta til referirse al concepto de comerciante, para llegar a determinar si el contribuyente
est afecto a la Renta de Primera Categora. Al respecto, cabe sealar que no est acreditado que el
reclamante lo sea, puesto que el hecho de figurar as en las escrituras de compra de bienes races
(fojas 10 y 12) no lo coloca como sujeto de dicho impuesto y, adems, si bien el Art. 7 del C. Co.
dispone que son comerciantes los que, teniendo capacidad para contratar, hacen del comercio su
profesin habitual, la jurisprudencia y la doctrina han agregado a dicho concepto otro elemento, esto
es, que la dedicacin sea por cuenta propia, pues lo que ejecutan por cuenta ajena, como los
representantes, no son comerciantes, ni alcanzan dicha calidad por grandes que sean sus
responsabilidades;
Dcimo: Que, de esta manera, la presuncin aplicada por el servicio para gravar con el impuesto
de Primera Categora e I.V.A., los fondos no justificados en inversiones hechas por el contribuyente,
se ve desvirtuada por la circunstancia de ser ste socio de empresa, que no es lo mismo que ser
comerciante y, por otra parte, no se ha comprobado debidamente por el Servicio que la actividad
principal del reclamante sea una susceptible de generar ingresos afectos a la Primera Categora
conforme al Art. 20 N 3 de la Ley de la Renta;" (C. Ap. Rancagua, Sent., abr. 01/93, Apelacin, Rol
N 9346)
HABITUALIDAD
[ 0252] ART. 8..No es comerciante el que ejecuta accidentalmente un acto de
comercio; pero queda sujeto a las leyes de comercio en cuanto a los efectos del acto.
( 0006, 23538, 23597, 23649)
[ 0253] JURISPRUDENCIA.Acto de comercio no comerciante. "No obstante que el deudor

no sea comerciante y solo accidentalmente realiza un acto de comercio, al suscribir un mutuo
hipotecario con un banco, en cuanto a los efectos del acto, queda sujeto a las leyes que rigen el
comercio, conforme a lo dispuesto en el artculo 8 del cdigo del ramo.
Rigindose el contrato de mutuo que se conviene en base a la emisin de letras de crdito, por las
normas del Decreto Ley N 455 de 1974, que no contiene reglas sobre prescripcin, debe aplicarse
las del Cdigo de Comercio, ya que las prescripciones del Cdigo Civil slo rigen supletoriamente."
(C. Ap. Santiago, Sent. mar. 24/94, Apelacin, Rol N 4839-92)
[ 0285] ART. 9..Derogado. L. 7.612/43, Art. 5.
MENOR ADULTO
[ 0286] ART. 10.Cuando los hijos de familia y los menores que administran su peculio
profesional en virtud de la autorizacin que les confieren los artculos 246 y 439 del Cdigo
Civil ejecutaren algn acto de comercio, quedarn obligados hasta concurrencia de su
peculio y sometidos a las leyes de comercio. ( 0422, 3585, 3640, 21392)
MENOR BAJO CURADURA

[ 0318] C. C.
ART. 439.Sustituido. L. 19.585/98, Art. 1. El menor que est bajo curadura tendr las mismas
facultades administrativas que el hijo sujeto a patria potestad, respecto de los bienes adquiridos por
l en el ejercicio de un empleo, oficio, profesin o industria.
Lo dispuesto en el artculo 260 se aplica al menor y al curador.
NOTA: Este artculo entr en vigencia el 26.10.99. Conforme al artculo 260 del Cdigo Civil, los
actos y contratos que el hijo realice sin la correspondiente autorizacin, lo obligan exclusivamente en
su peculio profesional o industrial.
Por otra parte, ste no puede tomar dinero a inters ni comprar al fiado, excepto en el giro ordinario
de dicho peculio, sin la autorizacin escrita respectiva. La infraccin de esta norma hace que el
menor slo quede obligado hasta la concurrencia del beneficio obtenido.
MUJER CASADA
[ 0319] ART. 11.La mujer casada comerciante se regir por lo dispuesto en el artculo
150 del Cdigo Civil. ( 21392)
PATRIMONIO RESERVADO
[ 0320] C. C.
ART. 150.La mujer casada de cualquiera edad podr dedicarse libremente al ejercicio de un
empleo, oficio, profesin o industria.
La mujer casada, que desempee algn empleo o que ejerza una profesin, oficio o industria,
separados de los de su marido, se considerar separada de bienes respecto del ejercicio de ese
empleo, oficio, profesin o industria y de lo que en ellos obtenga, no obstante cualquiera estipulacin
en contrario; pero si fuere menor de dieciocho aos, necesitar autorizacin judicial, con
conocimiento de causa, para gravar y enajenar los bienes races.
Incumbe a la mujer acreditar, tanto respecto del marido como de terceros, el origen y dominio de
los bienes adquiridos en conformidad a este artculo. Para este efecto podr servirse de todos los
medios de prueba establecidos por la ley.
Los terceros que contraten con la mujer quedarn a cubierto de toda reclamacin que pudieren
interponer ella o el marido, sus herederos o cesionarios, fundada en la circunstancia de haber obrado
la mujer fuera de los trminos del presente artculo, siempre que, no tratndose de bienes
comprendidos en los artculos 1754 y 1755, se haya acreditado por la mujer, mediante instrumentos
pblicos o privados, a los que se har referencia en el instrumento que se otorgue al efecto, que
ejerce o ha ejercido un empleo, oficio, profesin o industria separados de los de su marido.
Los actos o contratos celebrados por la mujer en esta administracin separada, obligarn los
bienes comprendidos en ella y los que administre con arreglo a las disposiciones de los artculos 166
y 167, y no obligarn los del marido sino con arreglo al artculo 161.
Los acreedores del marido no tendrn accin sobre los bienes que la mujer administre en virtud de
este artculo, a menos que probaren que el contrato celebrado por l cedi en utilidad de la mujer o
de la familia comn.
Disuelta la sociedad conyugal, los bienes a que este artculo se refiere entrarn en la particin de
los gananciales; a menos que la mujer o sus herederos renunciaren a estos ltimos, en cuyo caso el
marido no responder por las obligaciones contradas por la mujer en su administracin separada.
Si la mujer o sus herederos aceptaren los gananciales, el marido responder a esas obligaciones
hasta concurrencia del valor de la mitad de esos bienes que existan al disolverse la sociedad. Mas,
para gozar de este beneficio, deber probar el exceso de la contribucin que se le exige con arreglo
al artculo 1777.
NOTA: Conforme al Art. 2 de la L. 18.802/89 la mujer casada bajo el rgimen de sociedad

conyugal, ha dejado de ser incapaz, respondiendo de sus actos con los bienes que administre de
acuerdo con los Arts. 150, 166 y 167 del C. C.
[ 0352] ART. 12.Derogado. L. 5.521/34, Art. 4.
COMERCIO SEPARADO DEL MARIDO

[ 0354] ART. 14.La mujer casada no ser considerada como comerciante si no hace un
comercio separado del de su marido.
[ 0355] JURISPRUDENCIA.Marido no responde por obligaciones de su mujer

comerciante. Se demand a doa (...) en su calidad de comerciante, para obtener el cumplimiento
de un contrato celebrado por ella. Que, en dicho juicio, no fue demandado su cnyuge don (...) y que
a este ltimo pertenece la propiedad embargada. Por consiguiente, en estas condiciones no puede
hacerse responsable al marido por obligaciones contradas por su mujer en el ejercicio de su
comercio, de modo entonces que no procede disponer el embargo del inmueble referido y al no
acceder los jueces recurridos a su alzamiento han cometido una falta que debe enmendarse por la
va disciplinaria (...). (C. S., Sent., oct. 07/85, Queja, Rol N 1.124)
MUJER DIVORCIADA Y SEPARADA DE BIENES

[ 0388] ART. 16.La mujer divorciada y la separada de bienes pueden comerciar, previo
al registro y publicacin de la sentencia de divorcio y separacin o de las capitulaciones
matrimoniales, en su caso, y sujetndose, adems, si fueren menores de dieciocho aos, a
las reglas concernientes a los menores bajo guarda ( 0579)
[ 0389] COMENTARIO.Capitulaciones matrimoniales. Son convenciones de carcter

patrimonial que los esposos celebran antes de contraer matrimonio o en el acto de su celebracin.
En las que se celebren en el acto del matrimonio puede pactarse separacin total de bienes o
rgimen de participacin en los gananciales. Durante el matrimonio los cnyuges mayores de edad
pueden sustituir el rgimen de sociedad conyugal por separacin total de bienes o participacin en
los gananciales y, el de separacin total, por participacin en los gananciales. Las capitulaciones se
otorgan por escritura pblica subinscrita al margen de la inscripcin de matrimonio. En caso que
stas se pacten en el acto del matrimonio, basta con que ello conste en la inscripcin de matrimonio.
El cumplimiento de estas formalidades constituye un requisito de validez del acto respectivo, tanto
respecto de las partes como de terceros.
MENOR COMERCIANTE

[ 0422] ART. 18.El menor comerciante puede comparecer en juicio por s solo en todas
las cuestiones relativas a su comercio ( 0286, 21392, 21393)
CONTRATACIN CON INCAPAZ

[ 0423] ART. 19.Los contratos celebrados por personas a quienes est prohibido por
las leyes el ejercicio del comercio, no producen accin contra el contratante capaz; pero
confieren a ste derecho para demandar a su eleccin la nulidad o cumplimento de ellos, a
menos que se pruebe que ha procedido de mala fe. ( 0250, 1038)
PRRAFO 2
Del registro del comercio
OBJETIVO
[ 0475] ART. 20.En la cabecera de cada departamento se llevar un registro en que se
anotarn todos los documentos que segn este cdigo deben sujetarse a inscripcin. (
0579)
NOTA: El artculo 2 de la Ley 18.776 de 1989, sustituido por la Ley 18.849 de 1989, establece que
las referencias legales al departamento como territorio jurisdiccional, deben entenderse hechas a la
comuna o agrupacin de comunas que lo constituyen. Por otra parte, el artculo 3 del Decreto con
Fuerza de Ley N 247 de 1931 (D. O. 22.5.31), sobre nueva organizacin del conservador de bienes
races de Santiago, dispuso que ste lleve, entre otros, los registros de comercio.
REGLAMENTACIN
[ 0476] ART. 21.Las reglas y formalidades relativas a la organizacin del registro del
comercio, a los deberes y funciones del secretario encargado de l y a la forma y
solemnidad de las inscripciones, se determinarn en un reglamento especial.
NOTA: La organizacin del registro de comercio se rige por el reglamento del registro conservatorio
de bienes races, de 24 de junio de 1857, por disposicin del propio reglamento del registro de
comercio.
Las obligaciones del conservador de comercio, la exhibicin de reglamentos y aranceles, se

contienen en el reglamento del registro de comercio. El arancel de los conservadores es fijado por el
Ministerio de Justicia.
CARCTER PBLICO
[ 0477] Reglamento del Registro de Comercio/1866.
ART. 39.El Registro de Comercio es esencialmente pblico; y en consecuencia podr ser

examinado por toda persona que quiera hacerlo, y el conservador deber dar todas las copias o
certificados que extrajudicialmente se le pidan acerca de lo que conste o no conste en el registro.
TTULO II

De las obligaciones de los comerciantes
PRRAFO 1
De la inscripcin de documentos
ANOTACIONES
[ 0579] ART. 22.En el Registro de Comercio se tomar razn en extracto y por orden
de nmeros y fechas de los siguientes documentos:
1 De las capitulaciones matrimoniales, el pacto de separacin de bienes a que se refiere

el artculo 1723 del Cdigo Civil, inventarios solemnes, testamentos, actos de particin,
sentencias de adjudicacin, escrituras pblicas de donacin, venta, permuta, u otras de
igual autenticidad que impongan al marido alguna responsabilidad a favor de la mujer;
2 De las sentencias de divorcio o separacin de bienes y de las liquidaciones practicadas

para determinar las especies o cantidades que el marido deba entregar a su mujer
divorciada o separada de bienes;
3 De los documentos justificativos de los haberes del hijo o pupilo que est bajo la
potestad del padre, madre o guardador;
4 De las escrituras de sociedad, sea sta colectiva, en comandita o annima, y de las en

que los socios nombraren gerente de la sociedad en liquidacin;
5 De los poderes que los comerciantes otorgaren a sus factores o dependientes para la
administracin de sus negocios ( 0622, 3586, 3925, 5021, 9101)
NOTA: El Art. 1723 del C. C. faculta a los cnyuges para sustituir el rgimen de sociedad conyugal
por el de participacin en los gananciales o por el de separacin total de bienes, y este ltimo por el
rgimen de participacin en los gananciales. Este pacto debe hacerse mediante escritura pblica
subinscrita al margen de la inscripcin del matrimonio.
INSCRIPCIN OBLIGATORIA
ART. 7.En el Registro de Comercio debern inscribirse:
1 Las capitulaciones matrimoniales, inventarios solemnes, testamentos, actos de particin,

sentencias de adjudicacin, escrituras pblicas de donacin, venta, permuta u otras de igual
autenticidad que imponga al marido alguna responsabilidad a favor de la mujer;
2 Las sentencias de divorcio o separacin de bienes, y las liquidaciones practicadas para

determinar las especies o cantidades que el marido debe entregar a su mujer divorciada o separada
de bienes;
3 Los documentos justificativos de los haberes del hijo o pupilo que est bajo la potestad del padre
o guardador;

4 Las escrituras de sociedad, sea sta colectiva, en comandita o annima; las en que los socios
nombraren gerente de la sociedad en liquidacin; y las de disolucin de la sociedad que se efectuare
antes de vencer el trmino estipulado; la prrroga de ste, el cambio, retiro o muerte de un socio; la
alteracin de la razn social; y en general, toda reforma, ampliacin o modificacin del contrato;
5 Los poderes que los comerciantes otorgaren a sus factores o dependientes para la
administracin de sus negocios, los conferidos por el dueo o dueos de la nave al naviero que debe
administrarla, y los que facultan al sobrecargo por autorizacin del naviero o cargadores;
6 El decreto aprobatorio de la autorizacin concedida por el marido menor de veintin aos para
que pueda comerciar su mujer mayor de veintin aos y menor de veinticinco, y la revocacin de
esta autorizacin;
7 Los prstamos a la gruesa ( 0579, 0656, 3644, 3857, 8267, 8374, 8473, 26220).
NOTA: Los artculos 9 a 14 del Reglamento del Registro de Comercio de 1866, establecen la
forma en que el Conservador de Bienes Races debe llevar el Registro de Comercio.
En relacin al N 1 de este artculo, los artculos 23 a 29 del Reglamento del Registro de Comercio
de 1866, sealan el contenido de la inscripcin de capitulaciones matrimoniales, inventarios
solemnes, testamentos, sentencias o decretos, actas de particin, escrituras pblicas y liquidaciones.
Respecto al N 4 de este artculo, los artculos 30 a 33 del Reglamento del Registro de Comercio
de 1866, indican el contenido de la inscripcin de los diversos tipos de sociedad. ( 3922, 5016)
En relacin a los bancos, los artculos 31 y 32 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda
(D. O. 19.12.97), ordenan la inscripcin en el Registro de Comercio del certificado de la resolucin
que autoriza su existencia, el extracto de sus estatutos y sus reformas y la resolucin relativa a su
disolucin anticipada. Lo mismo ocurre con la resolucin que aprueba el establecimiento en el pas,
de una sucursal de un banco extranjero, el extracto de sus estatutos y las modificaciones estatutarias
de la casa matriz, en aspectos esenciales, aumentos de capital u otras de la agencia chilena y la
resolucin sobre su trmino anticipado o revocacin de su autorizacin.
A partir de la derogacin del artculo 12 del Cdigo de Comercio por el artculo 4 de la Ley 5.521
de 1934, el N 6 de este artculo no tiene aplicacin.
El contrato de prstamo a la gruesa o a riesgo martimo, a que se refiere el N 7 de este artculo,

se encontraba legislado en el Ttulo VI del Libro III del Cdigo de Comercio, sustituido por la Ley
18.680 de 1988, cuyas nuevas disposiciones lo omitieron.
MODIFICACIN O DISOLUCIN DE SOCIEDAD
ART. 34.Cuando haya que inscribir la escritura de disolucin antes del plazo convenido, o de
modificaciones en parte sustancial, se expresar la fecha en que la disolucin o modificaciones
deben efectuarse, designando expresamente aquello en que consistan las segundas, y haciendo
referencia a la sociedad, su naturaleza, fecha de su fundacin y de la escritura que establece las
modificaciones con la designacin y domicilio del notario ante quien se extendi.
PODERES
ART. 35.Las inscripciones de poderes contendrn:
1 La fecha en que han sido conferidos;
2 Las autorizaciones que contienen, y el nombre, apellido y domicilio del mandante y mandatario, y
el nombre y apellido del escribano. ( 0611)
DOCUMENTO OTORGADO EN EL EXTRANJERO
ART. 19.Los documentos otorgados en pas extranjero quedarn sujetos a lo prescrito por los
artculos 63 y 64 del Reglamento del Registro Conservatorio de Bienes Races.
ART. 63.Los instrumentos otorgados en pas extranjero no se inscribirn sin previo decreto
judicial que califique la legalidad de su forma y su autenticidad, conforme a lo dispuesto en los
artculos 16, 17 y 18 del Cdigo Civil.
[ 0616] Reglamento del Registro Conservatorio de Bienes Races/1857.
ART. 64.No obstante lo prevenido en el artculo anterior, para los efectos de la inscripcin, el
conservador reputar legales e inscribir los instrumentos otorgados en pas extranjero y autnticas
las copias, si hubiesen pasado aqullos y se hubieren stas dado, con el sello de la Legacin o
Consulado, por un Ministro Plenipotenciario, un encargado de negocios, un secretario de legacin o
un cnsul de Chile, con tal que estos dos ltimos tengan ttulo expedido por el Presidente de la
Repblica, y que el Ministro de Relaciones Exteriores haya abonado la firma del autorizante.
SOLICITUD DE INSCRIPCIN
ART. 18.Para proceder a la inscripcin deber exigir el conservador que el interesado, o quien
tenga su poder, le presente copia autorizada de las capitulaciones matrimoniales, inventarios
solemnes, clusulas especiales del testamento, actos de particin, escrituras pblicas de donacin,
venta, permuta u otras de igual naturaleza que impongan al marido, padre o guardador un gravamen
a favor de la mujer, hijo o pupilo.
Las sentencias de adjudicacin y decretos aprobatorios de autorizacin para poder comerciar sern
presentados en su parte resolutiva con el extracto de las piezas o antecedentes a que sta haga
referencia y que sean necesarios para su comprensin, con certificacin del secretario respectivo de
causar ejecutoria.
La inscripcin de las sociedades requiere la presentacin de un extracto de sus principales

clusulas autorizado por el notario ante quien se hubiere extendido el contrato; igual extracto es
necesario en el caso de disolucin o modificacin.
Los poderes sern presentados en copia certificada y los contratos a la gruesa en extracto
certificado, cuando hubieren sido reducidos a escritura pblica, y el original si la escritura fuere oficial
o privada.
NOTA: Las formalidades que debe cumplir el conservador al realizar una inscripcin se establecen
en los artculos 20, 21 y 22 del Reglamento del Registro de Comercio de 1866.
OBLIGACIN DE INSCRIBIR Y RECLAMO
ART. 8.El conservador inscribir en el registro los documentos que se le presenten, y en caso
de resistencia, que no puede dimanar de otras causas que de no corresponder el documento a la
nomenclatura que precede, de no estar extendido en el papel competente o de no haberse cumplido
con lo ordenado por el artculo 18, el interesado puede ocurrir al juez de Comercio, quien resolver,
con audiencia del conservador, si debe o no practicarse la inscripcin. En el caso afirmativo la
inscripcin contendr el decreto que la ha ordenado. El decreto denegativo es apelable en la forma
ordinaria.
[ 0619] JURISPRUDENCIA.Este artculo no se aplica a medida cautelar decretada

judicialmente. La cita y la aplicacin del artculo 6 del Reglamento para el Registro de Comercio
que hacen los jueces recurridos para ordenar al Conservador de Comercio que proceda a firmar la
inscripcin sealada no es atinente al caso de autos, pues esta disposicin legal se refiere a la
situacin normal de las inscripciones y no contempla aquella en que est de por medio una medida
cautelar decretada por la justicia dentro de sus atribuciones (...). (C. S., Sent., mar. 08/78, Queja,
Rol N 1180)
LUGAR DE INSCRIPCIN
ART. 17.La inscripcin de los documentos expresados en los incisos 1, 2, 3 y 4 del artculo 7
se har en el registro del departamento o departamentos en que el comerciante tenga su giro.
La de los poderes conferidos a los factores o dependientes, en el registro del lugar donde stos
deben prestar sus servicios, y la de los otorgados por el dueo o dueos de la nave al naviero, y por
ste o cargadores al sobrecargo, en el lugar de la respectiva residencia de los otorgantes.
El decreto aprobatorio de la autorizacin concedida por el marido menor de edad a su mujer, y la

revocacin de esta autorizacin, debern ser inscritos en el registro de la plaza comercial donde la
mujer establezca su giro.
Los prstamos a la gruesa, en el registro del lugar de la celebracin del contrato. ( 0611)
CUSTODIA Y DEVOLUCIN DE DOCUMENTOS
ART. 15.Las piezas justificativas que el conservador debe retener segn el artculo 38 se
agregarn numeradas al fin de los registros, observndose el mismo orden de las inscripciones a
que se refieren, y con anotacin en nmero del folio de aquella a que corresponden.
ART. 38.No existiendo esos documentos en el registro, archivo o protocolo de una oficina
pblica, no sern devueltos, sino que el conservador los guardar bajo su custodia y
responsabilidad, sometindose a lo que dispone el artculo 15.
ART. 37.Verificada la inscripcin, el conservador devolver los documentos que segn el artculo
18 han debido serle presentados, anotando previamente en ellos la circunstancia de haberse
efectuado la inscripcin, con designacin de su fecha y nmero, foja del registro, fecha de la misma
nota y firma del conservador. ( 0617)
[ 0624 y 0654] Reservados.
PLAZO DE INSCRIPCIN
[ 0655] ART. 23.La toma de razn de los documentos especificados en el artculo
anterior deber todo comerciante hacerla efectuar dentro del trmino de quince das,
contados, segn el caso, desde el da del otorgamiento del documento sujeto a inscripcin,

o desde la fecha en que el marido, padre, madre o guardador principie a ejercer el
comercio. ( 3925, 5021, 23295)
FALTA DE INSCRIPCIN
[ 0656] ART. 24.Las escrituras sociales y los poderes de que no se hubiere tomado
razn, no producirn efecto alguno entre los socios, ni entre el mandante y mandatario; pero
los actos ejecutados o contratos celebrados por los socios o mandatarios surtirn pleno
efecto respecto de terceros. ( 4984, 5024)
PRRAFO 2
De la contabilidad mercantil
LIBROS OBLIGATORIOS
[ 0708] ART. 25.Todo comerciante est obligado a llevar para su contabilidad y
correspondencia:
1 El libro diario;
2 El libro mayor o de cuentas corrientes;
3 El libro de balances;
4 El libro copiador de cartas. ( 1038, 1841, 2997, 3588, 4537, 22164, 22166, 22918,
22970, 23233)
[ 0709] COMENTARIO.Obligaciones del comerciante. El deber del comerciante de llevar los

libros de contabilidad a que esta disposicin se refiere, tiene por objeto tanto el registro del
movimiento y resultado de su actividad, como la prueba de su conducta comercial. Asimismo, la
contabilidad resulta un antecedente determinante en la calificacin de la quiebra como fortuita,
culpable o fraudulenta.
Por otra parte, y como complemento de lo anterior, el comerciante debe llevar los libros de
compraventas, retenciones y auxiliar de remuneraciones.
La fiscalizacin general de los libros de contabilidad corresponde al Servicio de Impuestos Internos,

salvo el de remuneraciones, que adems es fiscalizado por la Direccin del Trabajo.
Por ltimo, cabe advertir que el libro copiador de cartas se encuentra obsoleto y, en la prctica, se
utiliza para stas un archivador.
A continuacin se mencionan las principales disposiciones legales relativas a las obligaciones

contables del comerciante:
1. Arts. 16, 17 y 97 del Cdigo Tributario, que contienen las normas contables a que debe ceirse el
comerciante y la sancin por su incumplimiento.
2. Art. 4 del D. L. 3538/80, conforme al cual la SVS fija las normas para la confeccin y
presentacin de memorias, balances, estados de situacin y dems estados financieros de los entes
sujetos a su fiscalizacin y determina los principios a los que deben ceir su contabilidad. ( 28115)

3. Arts. 68 y 69 del D. L. 824/74, sobre Impuesto a la Renta, relativos a los contribuyentes que no
estn obligados a llevar contabilidad y aquellos que deben llevarla en forma simplificada. Asimismo,
establecen la oportunidad en que debe presentarse la declaracin de impuestos.
4. Art. 59 del D. L. 825/74, sobre Impuesto al Valor Agregado, conforme al cual las personas
afectas a dicho tributo, excepto los pequeos contribuyentes, deben llevar libros especiales para el
registro de sus compras, ventas y servicios utilizados y prestados. Los Arts. 74 a 77 del Decreto
Supremo 55 de 1977, Hacienda, reglamentario del citado decreto ley, se refieren a stos.
5. Art. 17 del D. L. 3475/80, sobre Impuesto de Timbres y Estampillas, que exige la numeracin
correlativa, timbraje y registro de los libros de contabilidad en el Servicio de Impuestos Internos y se
refiere al procedimiento de contabilidad computarizada.
6. Art. 62 del C. T., que establece la obligacin del empleador con cinco o ms trabajadores de
llevar un libro auxiliar de remuneraciones, timbrado por el Servicio de Impuestos Internos.
7. Art. 21 de la L. 18267/83, conforme al cual la contabilidad de personas naturales, instituciones

bancarias, de previsin social y en general todo otro servicio, institucin o empresa pblica o privada,
no debe incluir fracciones de la unidad monetaria. En consecuencia, la fraccin inferior a 50 centavos
de peso no se considera, debiendo elevarse al entero superior la que exceda dicha cantidad.
8. Art. 483 del Cdigo Penal, presume responsable de un incendio al comerciante en cuya casa o
establecimiento tiene origen aqul, si no justificare con sus libros, documentos u otra clase de
prueba, que no reportaba provecho alguno del siniestro.
Presume tambin responsable de un incendio al comerciante cuyo seguro sea exageradamente

superior al valor real del objeto asegurado en el momento de producirse el siniestro. En los casos de
seguros con pliza flotante se presumir responsable al comerciante que, en la declaracin
inmediatamente anterior al siniestro, declare valores manifiestamente superiores a sus existencias.
Asimismo, se presume responsable si en todo o en parte ha disminuido o retirado las cosas

aseguradas del lugar sealado en la pliza respectiva, sin motivo justificado o sin dar aviso previo al
asegurador.
Las presunciones de este artculo no obstan a la apreciacin de la prueba en conciencia.
Art. 483 a. del Cdigo Penal, el contador o cualquiera persona que falsee o adultere la
contabilidad del comerciante que sufra un siniestro, ser sancionado con la pena sealada en el
inciso segundo del artculo 197; pero no le afectar responsabilidad al contador por las existencias y
precios inventariados.
Art. 483 b. del Cdigo Penal, a los comerciantes responsables del delito de incendio se les aplicar
tambin una multa de veintiuna a cincuenta unidades tributarias mensuales, tomndose en cuenta
para graduarla la naturaleza, entidad y gravedad del siniestro y las facultades econmicas del
condenado.
Si no se paga la multa el condenado sufrir por va de sustitucin y apremio, un da de reclusin por

cada un quinto de unidad tributaria mensual de multa no pudiendo exceder la reclusin de seis
meses.
La multa impuesta se mantendr en una cuenta especial a la orden de la Superintendencia de

Compaas de Seguros, Sociedades Annimas y Bolsas de Comercio, la cual anualmente la
distribuir proporcionalmente entre los distintos cuerpos de bomberos en el pas.
IDIOMA DE LOS LIBROS

[ 0740] ART. 26.Los libros debern ser llevados en lengua castellana.
NOTA: Conforme al artculo 18 del Cdigo Tributario, como norma general la contabilidad debe
llevarse en moneda nacional. Su artculo 19 se refiere a la contabilizacin de capitales expresados
en moneda extranjera.
El artculo 4 del D. L. 1.123 de 1975, sustituy la unidad monetaria escudo por peso.
NORMAS GENERALES PARA CONTABILIDAD EN MONEDA EXTRANJERA

[ 0741] Circ. 1711/2004, SVS.
1. Autorizacin para mantener contabilidad en moneda extranjera
Las sociedades que, habindose constituido con aportes de capital en pesos chilenos o en moneda
extranjera, deseen mantener sus registros contables en esta ltima moneda, debern solicitar
autorizacin a esta Superintendencia, acreditando, al momento de tal solicitud, la autorizacin previa
otorgada al efecto por el Servicio de Impuestos Internos.
2. Concordancia entre registros contables y capital social
Las sociedades no podrn mantener sus registros contables expresados en una moneda distinta de
aquella en que se encuentra expresado su capital social, debiendo, en consecuencia, modificar sus
estatutos o bien realizar los trmites necesarios con el objeto de mantener sus registros contables en
la misma moneda que su respectivo capital social.
3. Conversin de registros contables
Una vez obtenidas las autorizaciones para mantener los registros contables en moneda extranjera,
las sociedades que utilizaban el peso chileno para tal efecto, debern convertir los saldos de tales
registros y de los correspondientes estados financieros, sobre la base del tipo de cambio a la fecha
autorizada por el Servicio de Impuestos Internos para llevar la contabilidad en moneda extranjera.
4. Correccin monetaria
Las sociedades que mantengan sus registros contables en moneda extranjera no deben aplicar
ningn tipo de ajuste por concepto de correccin monetaria. Se entender, para todos los efectos,
que la mantencin de saldos expresados en moneda extranjera, sustituye el mecanismo de
correccin monetaria interno.
NOTA: La Circ. 1711, SVS empez a regir a partir del 17 de marzo del 2004 y derog la Circ. 331,
SVS del 15 de julio de 1983, a contar de su fecha de vigencia.
[ 0742] COMENTARIO.Instrucciones impartidas por la SVS en materia de contabilidad en

moneda extranjera. La SVS, de acuerdo a sus facultades legales, ha impartido instrucciones en
materia de contabilidad en moneda extranjera a travs de las siguientes circulares:
1. Circ. 1741/05, que imparte instrucciones sobre contabilidad en moneda extranjera para fondos de
inversin.
2. Circ. 1711/04, que dicta normas generales para contabilidad en moneda extranjera y que derog
la Circ. 331/83.
3. Circ. 829/88, sobre retasacin de bienes del activo fijo para sociedades que llevan contabilidad
en dlares.
4. Circ. 331/83, que contiene normas generales para sociedades con contabilidad en moneda
extranjera.

LIBRO DIARIO
[ 0743] ART. 27.En el libro diario se asentarn por orden cronolgico y da por da las
operaciones mercantiles que ejecute el comerciante, expresando detalladamente el carcter
y circunstancias de cada una de ellas. ( 23295)
[ 0744] JURISPRUDENCIA.Obligacin de contabilizar valor de mercadera destruida y

monto de indemnizacin. "La eliminacin o prdida de una parte de las mercaderas existentes en
la tienda incendiada, es un hecho ligado directa e inmediatamente al estado financiero del negocio y
modifica sustancialmente su situacin, pues afecta, (...) a una parte del activo (...).
Por lo tanto, (...) debi dejar constancia en la contabilidad de su negocio tanto del valor de la
mercadera destruida, como del monto de la indemnizacin que por ese motivo le pag el
asegurador, pues el (...) artculo 27 obliga a asentar en el libro diario, por orden cronolgico y da por
da, las operaciones mercantiles que ejecute el comerciante, expresando detalladamente el carcter
y circunstancias de cada una de ellas (...)". (C. S. Sent., jul. 19/51, Casacin)
LIBRO DE CAJA Y FACTURAS

[ 0745] ART. 28.Llevndose libro de caja y de facturas, podr omitirse en el diario el
asiento detallado, tanto de las cantidades que entraren, como de las compras, ventas y
remesas de mercaderas que el comerciante hiciere.
LIBRO DE BALANCES E INVENTARIO

[ 0746] ART. 29.Al abrir su giro, todo comerciante har en el libro de balances una
enunciacin estimativa de todos sus bienes, tanto muebles como inmuebles, y de todos sus
crditos activos y pasivos.
Al fin de cada ao formar en este mismo libro un balance general de todos sus negocios,
bajo las responsabilidades que se establecen en el Libro IV de este cdigo ( 21244)
NOTA: El Libro IV del Cdigo de Comercio fue derogado por el artculo 228 de la Ley 4.558 de
1929. En consecuencia, la norma que precede debe entenderse referida a la Ley 18.175 de 1982,
actual Ley de Quiebras, incluida en esta obra ( 20504)
COMERCIANTE AL POR MENOR

[ 0747] ART. 30.Los comerciantes por menor llevarn un libro encuadernado, forrado y
foliado, y en l asentarn diariamente las compras y ventas que hagan tanto al fiado como
al contado.
En este mismo libro formarn al fin de cada ao un balance general de todas las
operaciones de su giro.
Se considera comerciante por menor al que vende directa y habitualmente al consumidor.
[ 0748] COMENTARIO.Comerciante al por menor. Concepto. Comerciante al por menor es

aquel que vende directa y habitualmente al consumidor, pero cuando esos comerciantes minoristas
efecten ventas a otros comerciantes, pasan a tener respecto de esas ventas, segn la Circular SII
23, de 1978, la calidad de intermediarios o comerciantes al por mayor.
[ 0749] JURISPRUDENCIA.Venta al menudeo. "Expresin (...) que no ha sido definida por el

legislador, pero que (...) debe entendrsela como venta por menor, o sea, cantidades mnimas,
menudas, pequeas, de poca monta, insignificantes, en contraposicin a la venta en cantidades
grandes y en partidas de considerable volumen e importancia (...).
Si bien es verdad que el artculo 30 (...) califica de 'comerciante por menor' al que 'vende directa y
habitualmente al consumidor', esto es, al que vende sin intermediarios y para el consumo directo e
inmediato, sin considerar la cuanta y monto de la mercadera vendida, de tal definicin no puede
inferirse que todas las ventas que se hagan directa y habitualmente al consumidor sean 'ventas al
menudeo', porque lo que caracteriza a stas no es la funcin econmica que desempea el
comerciante vendedor y el modo como la cumple, sino la escasa o mnima cantidad de las
mercaderas que el mercader o proveedor despacha en cada operacin de venta (...)". (C. S. Sent.,
sep. 22/50, Casacin)
PROHIBICIONES
[ 0750] ART. 31.Se prohbe a los comerciantes:
1 Alterar en los asientos el orden y fecha de las operaciones descritas;
2 Dejar blancos en el cuerpo de los asientos o a continuacin de ellos;
3 Hacer interlineaciones, raspaduras o enmiendas en los mismos asientos;
4 Borrar los asientos o parte de ellos;
5 Arrancar hojas, alterar la encuadernacin y foliatura y mutilar alguna parte de los libros.
( 0755, 0756)
[ 0751] JURISPRUDENCIA.Concepto de borrar. "El Diccionario de la Academia Espaola le

da las siguientes acepciones pertinentes: hacer rayas horizontales o transversales sobre lo escrito
para que no pueda leerse o para dar o entender que no sirve. Hacer desaparecer por cualquier
medio lo representado con lpiz, tiza, pintura o cosa semejante (...).
Entendiendo la palabra borrar en este sentido, (...) es prohibido hacer rayas solamente cuando
ellas no dejan leer lo escrito primitivamente (...)". (C. S. Sent., ago. 16/37, Casacin)
SALVEDAD DE ERROR U OMISIN

[ 0752] ART. 32.Los errores y omisiones que se cometieren al formar un asiento se
salvarn en otro nuevo en la fecha en que se notare la falta.
OCULTAMIENTO DE LIBROS
[ 0753] ART. 33.El comerciante que oculte algunos de sus libros, sindole ordenada la
exhibicin, ser juzgado por los asientos de los libros de su colitigante que estuvieren
arreglados, sin admitrsele prueba en contrario.
[ 0754] JURISPRUDENCIA.Requisitos de la prueba. "Los artculos 33 y 35 (...) no exigen

ningn apercibimiento para que el tribunal considere la plena prueba que en el primero se menciona,
bastando nicamente para aceptarla que los libros del comerciante que los exhibe estn llevados
con arreglo a la ley, y que notificado el colitigante para la exhibicin de los suyos, en un da o plazo
determinado, no lo haga por causa justificada (...)". (C. S., Sent., ago. 31/37, Casacin)
VALOR PROBATORIO DE LIBRO VICIADO

[ 0755] ART. 34.Los libros que adolezcan de los vicios enunciados en el artculo 31 no
tendrn valor en juicio a favor del comerciante a quien pertenezcan, y las diferencias que le

ocurran con otro comerciante por hechos mercantiles, sern decididas por los libros de ste,
si estuvieren arreglados a las disposiciones de este cdigo y no se rindiere prueba en
contrario. ( 0750, 1841)
VALOR PROBATORIO DE LIBRO NO VICIADO

[ 0756] ART. 35.Los libros de comercio llevados en conformidad a lo dispuesto en el
artculo 31, hacen fe en las causas mercantiles que los comerciantes agiten entre s. (
0750)
[ 0757] COMENTARIO.Valor probatorio. Los libros de comercio llevados en forma constituyen

un medio de prueba slo en las causas mercantiles que los comerciantes agitan entre s, aun cuando
ambas partes pudieran ser comerciantes. Asimismo, un comerciante no puede invocar sus libros
como un importante y decisivo medio de prueba a su favor, en los juicios que sigue con personas no
comerciantes. Hacen fe contra el comerciante que los lleva, y no a su favor, y no excluyen la
presentacin de otros medios legales de prueba, ni impiden la facultad del tribunal de apreciar su
mrito comparativo, a fin de establecer, cules son los hechos que resultan probados en la causa.
(C. Ap. Valdivia, Sent., jul. 7/34, Apelacin; C. S., Sent., ene. 13/28, Casacin; C. Ap. Valparaso,
Sent., ago. 16/15, Apelacin; C. Ap. Santiago, dic. 12/12, Apelacin; C. S., Sent., oct. 26/05,
Casacin)
Los meros registros contables, por emanar del propio contribuyente, no constituyen por s solos un
medio de prueba, salvo que pudieran ser utilizados en su contra; de ello se deriva que las
anotaciones registradas por el contribuyente en su contabilidad deben estar apoyadas en los
documentos, exigidos por el D. L. N 825 sobre Ventas y Servicios y artculo 88 del C.T. Faltando la
referida documentacin cabe considerar como no fidedigna la contabilidad del contribuyente, de
manera que formulada esa decisin se da correcta interpretacin al Art. 21 del sealado cdigo,
debiendo rechazarse el recurso de casacin en el fondo. ( C. S. Sent. may. 04/87)
No es preciso que el comerciante lleve por s mismo los libros de comercio para que tengan mrito
probatorio. (C. S., Sent., ene. 06/28, Casacin)
DIFERENCIAS EN LIBROS DE LAS PARTES

[ 0758] ART. 36.Si los libros de ambas partes estuvieren en desacuerdo, los tribunales
decidirn las cuestiones que ocurran segn el mrito que suministren las dems pruebas
que se hayan rendido.
NEGATIVA A EXHIBIR LIBROS

[ 0759] ART. 37.Si uno de los litigantes ofrece estar y pasar por lo que constare de los
libros de su contendor, y ste se niega a exhibirlos sin motivo bastante en concepto de los
juzgados de comercio, podrn los mismos juzgados deferir el juramento supletorio a la parte
que ha exigido la exhibicin.
VALOR PROBATORIO CONTRA EL COMERCIANTE

[ 0760] ART. 38.Los libros hacen fe contra el comerciante que los lleva, y no se le
admitir prueba que tienda a destruir lo que resultare de sus asientos.
[ 0761] JURISPRUDENCIA.Prohibicin del artculo 38 se aplica solo al comerciante. "(...)

Sexto: Que existiendo por una parte, las fotocopias autorizadas de los libros de contabilidad del
demandante y por la otra, la confesin ficta del actor, basada como ya se ha dicho en el documento
de fojas 10, a juicio de esta corte, no es dable sustentar, como lo hace el recurrente, que los jueces
del fondo en los juicios mercantiles, se encuentren impedidos de ejercer su facultad de apreciar el

mrito comparativo de los medios de prueba para establecer la veracidad de los hechos de la causa,
de conformidad con lo dispuesto en el artculo 428 del C.P.C., como ha ocurrido en el caso de autos,
al dar por probado el pago de la deuda con la confesin ficta del actor, dndole con ello mayor valor
probatorio a esta prueba que a los libros de contabilidad, en razn que precisamente estaba
fundamentada en el documento de fojas 10.
(...) Noveno: Que determinando el sentido y alcance del Art. 38 del C. Co., cabe concluir que la
situacin fctica que all se contempla se refiere a que el comerciante no puede desvirtuar por otros
medios de prueba lo que resulta de sus libros de contabilidad, constituyndose en la especie en una
prohibicin para el comerciante, sin perjuicio que, como ya se ha dicho, ella no puede afectar a los
jueces del fondo, quienes conforme al mrito de las probanzas que se alleguen al juicio por las
partes, hacen una valoracin o apreciacin comparativa de los medios de prueba." (C. S., 1ra. Sala,
Sent. sep. 21/2004, Casacin, Rol N 3.775-03)
INDIVISIBILIDAD DEL VALOR PROBATORIO

[ 0762] ART. 39.La fe de los libros es indivisible, y el litigante que aceptare en lo
favorable los asientos de los libros de su contendor, estar obligado a pasar por todas las
enunciaciones adversas que ellos contengan.
[ 0763] JURISPRUDENCIA.Enunciaciones adversas. "Los asientos de los libros (...) merecen

fe en esa parte contra el seor (...), por haberlos ste invocado y aceptado en lo favorable a sus
pretensiones con motivo de la exhibicin que solicit para acreditar algunos hechos de su demanda;
de modo que, de conformidad al Art. 39 (...), le afecta la obligacin de pasar por todas las
enunciaciones adversas que contengan (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., ene. 12/15, Apelacin)
VALOR PROBATORIO DE LIBRO AUXILIAR

[ 0764] ART. 40.Los libros auxiliares no hacen prueba en juicio independientemente de
los que exige el artculo 25; pero si el dueo de stos los hubiere perdido sin su culpa,
harn prueba aquellos libros con tal que hayan sido llevados en regla.
[ 0765] COMENTARIO.Libros auxiliares. Los libros auxiliares que puede llevar el comerciante
de uso ms frecuente son el libro de caja, de obligaciones por pagar y cobrar, de adquisiciones y
gastos, de bancos, y de letras descontadas y en cobranza. Estos, al tenor de la norma que precede,
no constituyen prueba en forma independiente de los libros obligatorios.
[ 0766] JURISPRUDENCIA.Valor probatorio. El artculo 38 (...) slo habla de los libros que
hacen fe contra el comerciante que los lleva, sin distinguir si se refiere a los que seala el artculo 25
(...) y a los auxiliares a que se refiere el artculo 40 (...), de tal manera que no hay obstculo en
aplicar el precepto del artculo 38, aun respecto de los libros auxiliares, por cuanto estos tambin
emanan de un comerciante. Lo que exige a su vez el artculo 40, es que estos libros auxiliares no
hacen prueba en juicio, independientemente de lo que exige el artculo 25, pero esta limitacin no
obsta a que si en los libros principales no se han hecho las anotaciones que registra el auxiliar,
puedan utilizarse las anotaciones que registra este ltimo (...)". (C. S., 1ra. Sala, Sent., may. 07/90,
Casacin, Rol N 14.332)
SECRETO DE LA CONTABILIDAD
[ 0767] ART. 41.Se prohbe hacer pesquisas de oficio para inquirir si los comerciantes
tienen o no libros, o si estn o no arreglados a las prescripciones de este cdigo. ( 10285,
28115)
NOTA: Conforme al artculo 12 del Decreto Ley 1.097 de 1975, la Superintendencia de Bancos
puede examinar sin restriccin alguna y por los medios que estime del caso, los negocios, bienes,
libros, cuentas, archivos, documentos y correspondencia de las instituciones sujetas a su

fiscalizacin.
El artculo 155 del Cdigo de Procedimiento Penal, autoriza al juez para incautar libros y papeles
del comerciante, cuyo establecimiento comercial o industrial se hubiere incendiado.
[ 0768] JURISPRUDENCIA.Incautacin de libros por resolucin del S.I.I. Es ilegal respecto

de persona no incluida en ella. "Procedieron a la incautacin no solamente de los libros de
contabilidad y documentos del seor (...) sino tambin de otros pertenecientes a los recurrentes (...) y
otras personas, (...) que no se encontraban ordenadas o comprendidas en la resolucin (...);
Al proceder en la forma que se ha indicado los recurridos han cometido un acto arbitrario e ilegal
porque ha sido discriminado arbitrariamente, se la ha privado, o por lo menos perturbado o
amenazado, como lo sostiene el recurrente, de su derecho de propiedad sobre los papeles y
antecedentes contables y, evidentemente, sobre los atributos o facultades de dominio sobre la
documentacin de su propiedad, e igualmente se ha cometido igual perturbacin o amenaza en
cuanto al ejercicio de una actividad econmica porque no ha podido extender factura o guas de
despacho en la venta de bienes corporales muebles ya que se encuentran obligados por ley a
otorgar, ni a llevar oportuna y con arreglo a la ley contabilidad, con lo que se ha infringido el artculo
19 Ns 2, 21 y 24 y 20 de la Constitucin Poltica del Estado (...).
Los recurridos al incautar la documentacin de los recurrentes y de las otras personas que el
recurso indica (...), actuaron en forma arbitraria e ilegal porque se apartaron de la ley y procedieron
segn su arbitrio, pues la resolucin (...) los facultaba para proceder a la incautacin en el carcter
de medidas conservativas de los libros de contabilidad y documentos de (...)". (C. S., Sent., ene.
25/93, Proteccin, Rol N 20.492)
EXHIBICIN JUDICIAL
[ 0769] ART. 42.Los tribunales no pueden ordenar de oficio, ni a instancia de parte, la
manifestacin y reconocimiento general de los libros, salvo en los casos de sucesin
universal, comunidad de bienes, liquidacin de las sociedades legales o convencionales y
quiebras. ( 22164)
PREPARACIN DEL JUICIO
[ 0770] C.P.C.
ART. 273 (263).El juicio ordinario podr prepararse, exigiendo el que pretende demandar de
aquel contra quien se propone dirigir la demanda:
(...).
4. Exhibicin de los libros de contabilidad relativos a negocios en que tenga parte el solicitante, sin
perjuicio de lo dispuesto en los artculos 42 y 43 del Cdigo de Comercio (...).
FALTA DE EXHIBICIN
[ 0771] C.P.C.
ART. 277.Siempre que se d lugar a las medidas mencionadas en los nmeros 3 y 4 del
artculo 273, y la persona a quien incumba su cumplimiento desobedezca, existiendo en su poder los
instrumentos o libros a que las medidas se refieren, perder el derecho de hacerlos valer despus,
salvo que la otra parte los haga tambin valer en apoyo de su defensa, o si se justifica o aparece de
manifiesto que no los pudo exhibir antes, o si se refieren a hechos distintos de aquellos que
motivaron la solicitud de exhibicin. Lo cual se entiende sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo
precedente y en el prrafo 2, Ttulo II, del Libro I del Cdigo de Comercio.

EXHIBICIN PARCIAL
[ 0803] ART. 43.La exhibicin parcial de los libros de alguno de los litigantes podr ser
ordenada a solicitud de parte o de oficio.
Verificada la exhibicin, el reconocimiento y compulsa sern ejecutados en el lugar donde

los libros se llevan y a presencia del dueo o de la persona que l comisione, y se limitarn
a los asientos que tengan una relacin necesaria con la cuestin que se agitare, y a la
inspeccin precisa para establecer que los libros han sido llevados con la regularidad
requerida.
Slo los jueces de comercio son competentes para verificar el reconocimiento de los
libros. ( 0770)
[ 0804] JURISPRUDENCIA.Procedencia de medida prejudicial de exhibicin de

contabilidad. "La sociedad (...), afirmando haber emitido tres facturas (...) en favor de don (...), y que
tales facturas impagas dicen relacin directa con la demanda de cobro de pesos e indemnizacin de
perjuicios que se propone deducir en contra del (...) deudor, solicit al juez de la causa la medida
prejudicial contemplada en el artculo 273 N 4 del Cdigo de Procedimiento Civil (...).
Habindose solicitado la (...) medida con el objeto de establecer la circunstancia de haberse

declarado e ingresado en los mencionados libros las facturas adeudadas a la indicada sociedad las
que se han individualizado determinadamente en cuanto a la fecha de su expedicin y a sus
respectivas cantidades, y cumplindose las exigencias legales, ha sido procedente acceder a la
indicada medida prejudicial (...)". (C. S., Sent., dic. 21/88, Queja, Rol N 13.420)
CONSERVACIN DE LIBROS
[ 0836] ART. 44.Los comerciantes debern conservar los libros de su giro hasta que
termine de todo punto la liquidacin de sus negocios.
La misma obligacin pesa sobre sus herederos.
[ 0837] COMENTARIO.Plazo para la conservacin de los libros. Conforme a los artculos 200
y siguientes del Cdigo Tributario, relativos a los plazos de prescripcin de 3 y 6 aos para las
obligaciones tributarias, resulta conveniente conservar los libros de contabilidad por un lapso no
inferior a 6 aos. Por otra parte, respecto de los bancos, el artculo 155 del Decreto con Fuerza de
Ley 3 de 1997, Ley General de Bancos, establece que las instituciones sometidas a la fiscalizacin
de la Superintendencia de Bancos, deben conservar durante seis aos sus libros y documentos, sin
perjuicio de que pueda autorizarse la eliminacin parcial de archivos antes de dicho lapso o exigir
que determinados documentos o libros se conserven por un plazo mayor. En el captulo 1-10 de la
Recopilacin Actualizada de Normas, se imparten instrucciones sobre la materia.
PRRAFO 3
De la correspondencia

LIBRO COPIADOR DE CARTAS

[ 0889] ART. 45.Los comerciantes debern dejar copia ntegra y a la letra de todas las
cartas que escribieren sobre negocios de su giro en el libro destinado a este objeto. (
3643)
NOTA: El libro copiador de cartas se encuentra obsoleto, habiendo sido reemplazado en la prctica
comercial por un archivo correlativo de las mismas.
ORDENACIN
[ 0890] ART. 46.Las cartas se pondrn en el libro copiador unas en pos de otras, sin
dejarse blancos, y guardndose el orden de sus fechas.
NOTA: Vase nota precedente.
EXHIBICIN
[ 0891] ART. 47.Los juzgados de comercio pueden decretar de oficio, o a instancia de
parte, la exhibicin de las cartas originales que tengan relacin con el asunto litigioso, y
ordenar que se compulsen de los libros respectivos las de igual clase que se hayan dirigido
los litigantes.
En uno y otro caso se designarn previa y determinadamente las cartas que deban
exhibirse o copiarse. ( 0767, 0769, 0803)
TTULO III
De los corredores
CONCEPTO
[ 0993] ART. 48.Los corredores son oficiales pblicos instituidos por la ley para
dispensar su mediacin asalariada a los comerciantes y facilitarles la conclusin de sus
contratos. ( 0006, 3112)
CORREDORES DE SEGUROS EXTRANJEROS

[ 0994] NCG 197/06, SVS.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, y en virtud del Tratado de Libre Comercio
que ha suscrito Chile con la Unin Europea y los Estados Unidos de Norteamrica ha resuelto dictar
las siguientes normas relativas a los corredores de seguros extranjeros o compaas de seguros
extranjeras, que intermedien y comercialicen en Chile seguros de transporte martimo internacional,
aviacin comercial internacional y mercancas en trnsito internacional.
Las presentes instrucciones se aplicarn para todos los intermediarios de seguros extranjeros o
compaas de seguros extranjeras que intermedien en Chile los seguros anteriormente sealados,
en virtud de un tratado internacional con el pas en el cual estn establecidos y en el cual sean
supervigilados en su pas de origen.
Para operar en Chile, los corredores de seguros extranjeros o aseguradoras extranjeras, debern

registrar en esta Superintendencia los siguientes antecedentes, debidamente traducidos y
legalizados conforme a la legislacin chilena:
a) Certificacin de la autoridad que los supervigila en su pas de origen, en que conste su

establecimiento en dicho pas, sujecin o supervigilancia y capacidad para intermediar o comerciar
con los seguros de transporte martimo internacional, aviacin comercial internacional y mercancas
en trnsito internacional.
b) Poder constituido legalmente del representante que actuar en Chile. ( 17166 a 18154)
NOTA: La presente NCG, entrar en vigencia a contar del 26 de mayo del 2006.
[ 0995] COMENTARIO.Otros corredores. A continuacin se mencionan otros intermediarios

que se desempean en los diversos mbitos comerciales.
1. Corredor de bolsa de valores, regido por el Ttulo VI de la Ley sobre Mercado de Valores, tratada
en la seccin sexta de esta obra.
2. Corredor de seguros, cuya actividad est reglamentada en los artculos 57 a 60 del Decreto con
Fuerza de Ley 251 de 1931 (D. O. 22.5.31) sobre compaas de seguros y en el Decreto Supremo
863 de 1989, Hacienda (D. O. 05.04.90), reglamento de los auxiliares del comercio de seguros.
3. Corredor de bolsa de productos agropecuarios, regido por el Ttulo II de la Ley 19.220 de 1993.
4. La corredura de dinero ha sido reservada por la ley a los entes autorizados de acuerdo con el
artculo 39 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O. 19.12.97)
[ 0996] COMENTARIO.Corredor de propiedades.
1. Normas aplicables
El D. S. 1.205/44, Economa, inicialmente reglament esta actividad. El D. L. 1.953/77 estableci el

libre acceso a las actividades de corretaje de propiedades y de productos. El D. S. 322/80,
Economa, derog el reglamento de corredores de propiedades manteniendo solamente la definicin
de corredor de propiedades y el requisito de inscripcin. La L. 18.796/89 derog el D. S. 1.205 antes
citado. En consecuencia, actualmente el corretaje de propiedades puede ser desarrollado por
cualquier persona habilitada para el ejercicio del comercio, siendo necesario, para efectos tributarios,
la obtencin del RUT, iniciacin de actividades y el pago de la respectiva patente municipal.
2. Concepto
El contrato de corretaje de inmuebles es aquel contrato por el cual una persona determinada, que
recibe el nombre de corredor, se obliga a dispensar su mediacin para la celebracin de la
compraventa de uno o ms inmuebles determinados entre el propietario, quien recibe el nombre de
vendedor y un tercero, a quien se denomina comprador, obligndose estos dos ltimos a pagar al
primero una suma convenida a ttulo de comisin. La mediacin del corredor consiste
fundamentalmente en poner en contacto al posible comprador de una propiedad con el propietario de
ella, sin perjuicio de intervenir en todo lo dems que le sea pertinente y que se requiera para la
concrecin de la operacin. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 16/2000, Apelacin, Rol N 5.395-99)
3. Elementos no esenciales
La gestin destinada a lograr la recepcin definitiva de un inmueble ante el competente organismo

municipal, no es un elemento de la esencia del contrato de corretaje de propiedades, o que se
entienda pertenecerle como ingrediente natural, sin necesidad de una clusula especial. La nica
forma de integrarlo a su estructura es a travs de una estipulacin expresa de las partes. (C. Ap. San
Miguel, Sent., may. 22/97, Casacin y Apelacin, Rol N 1.042-96)
4. Etapas del contrato de corretaje

Dada la naturaleza de las funciones del corredor, el contrato de corretaje comprende dos etapas.
En la primera el propietario del inmueble le encarga al mediador llevar a cabo las gestiones
necesarias para ubicar un comprador y concretar una venta. En la segunda, el corredor recibe el
encargo, que a su vez le hace un tercero, de mediar en la compra de un inmueble. (C. Ap. Santiago,
Sent., jun. 16/2000, Apelacin, Rol N 5.395-99)
5. Prescripcin y concepto de profesin liberal
La corte, resolviendo un recurso de queja, declar que la aplicacin del inciso segundo del artculo
2521 del Cdigo Civil, en cuya norma se sustenta la prescripcin de corto tiempo alegada, al
considerar comprendido en la expresin "profesin liberal" al corredor de propiedades, es una
cuestin de interpretacin de una norma legal, que no puede constituir falta o abuso grave
susceptible de enmendarse por esa va disciplinaria. El voto disidente expres que correspondiendo
al tribunal determinar lo que se entiende por profesin liberal, no hay impedimento para considerar
como tal a los corredores, y entre ellos a los corredores de propiedades, pues ejercen una actividad
preferentemente intelectual en forma independiente, pero sujeta a la autorizacin y a ciertos
controles de la autoridad, a los cuales el Cdigo de Comercio en su artculo 48, considera como
"oficiales pblicos". En consecuencia, debe aplicarse la prescripcin alegada. (C. Ap. Santiago,
Sent., may. 08/2000, Recurso de Queja. Rol N 8.510-99)
6. Intermediacin y cobro de honorarios
La corte declar que no proceda pagar honorarios por concepto de corretaje de propiedades a una
persona que slo prob su calidad de corredor de propiedades, inscrita en el registro respectivo,
pero no el pago de la patente municipal que lo habilita para ejercer esta profesin, ni haber dado
cumplimiento al pago del Impuesto a la Venta. Tampoco prob haber actuado como intermediario en
la compraventa y dems gestiones a que ella dio lugar, ya que no medi entre dos o ms personas,
ni acredit la representacin o el encargo del vendedor, ni los conferidos por los compradores, y ni
su actuacin en el banco. (C. Ap. Valparaso, Sent., nov. 09/94, Apelacin, Rol N 134.846)
7. Intermediacin de valores y corretaje de propiedades
La Circular 887/88, permite a los intermediarios de valores, como actividad complementaria, la

"prestacin de asesora o realizacin de estudios" en las distintas alternativas de financiamiento de
proyectos". Esta facultad slo puede interpretarse en relacin con el mercado de valores y los
valores mismos y no autoriza para la licitacin de un terreno por cuenta y orden de un tercero. Por lo
tanto, el "contrato de asesora exclusivo", entre una sociedad y una corredora de bolsa, es un
contrato de gestin inmobiliaria sobre un bien raz, que no tiene relacin directa o indirecta con el
mercado de valores, pudiendo en el ms simple y posible de los casos significar la venta de un bien
raz. (Oficio N 2467 de 05.06.92, SVS).
[ 0997] JURISPRUDENCIA.Contrato de corretaje de inmuebles. Concepto. "1 Que el

contrato de corretaje de inmuebles es aqul por el cual una persona determinada, que recibe el
nombre de corredor, se obliga a dispensar su mediacin para la celebracin de la compraventa de
uno o ms inmuebles determinados entre el propietario, quien recibe el nombre de vendedor, y un
tercero, a quien se denomina comprador, obligndose estos dos ltimos a pagar al primero una suma
convenida a ttulo de comisin.
2 Que, dada la naturaleza de las funciones del corredor, el contrato de corretaje comprende 2
etapas, una primera en la que el propietario del inmueble le encarga al mediador llevar a cabo las
gestiones necesarias para ubicar a un comprador y concretar una venta, y una segunda, por la cual
este ltimo recibe el encargo, que a su vez le hace un tercero, de mediar en la compra de un
inmueble.
3 Que en el presente caso, la primera de las fases aludidas se concret con la orden de venta que
el propietario otorg al actor, copia de la cual fue acompaada legalmente al proceso. Por su parte,
la segunda fase se cumpli al solicitar el comprador la mediacin del comisionista, hecho que se

acredita con el documento acompaado por el actor, en el cual consta la orden de visita otorgada en
cumplimiento de ese contrato." (C. Ap., Santiago, Sent. jun. 16/2000, Apelacin)
[ 0998] JURISPRUDENCIA.Requisitos para ejercer la actividad. " 5. Los corredores de

propiedades, adems de su idoneidad personal, su inscripcin en el registro especial que lleva el
Ministerio de Economa, tienen la obligacin de pagar la patente municipal que se determina en el
artculo 32 del D. L. N 3.063/79 y el Impuesto a la Venta de 2 Categora contemplado en el artculo
42 N 2 del D. L. N 824/74." (C. Ap. Valparaso, Sent. nov. 09/94, Apelacin, Rol N 134.846)
NMERO DE CORREDORES
[ 1030] ART. 49.En las plazas de comercio que designare el Presidente de la
Repblica habr un nmero fijo de corredores, proporcionado a su poblacin y a la
extensin de su trfico.
El nmero ser fijado por reglamentos particulares.
NOTA: Los artculos 1, 2 y 3 del Reglamento de Corredores de 1866 se refieren al orden y

nmero de corredores.
NOMBRAMIENTO
[ 1031] ART. 50.Los corredores sern nombrados por el Presidente de la Repblica a
propuesta en terna de los juzgados de comercio.
En los distritos donde hubiere dos o ms juzgados que conozcan de asuntos mercantiles,
la propuesta se har por el que estuviere de turno al tiempo de la creacin de la plaza o de
su vacante. ( 1172, 4268)
REQUISITOS DEL CORREDOR

[ 1032] ART. 51.Para formar la terna los juzgados de comercio convocarn a concurso,
y las personas que quieran tomar parte en l debern acreditar de una manera fehaciente
su aptitud legal y moral, y la posesin de los conocimientos necesarios para el exacto
desempeo de las funciones de corredor.
[ 1033] Reglamento de Corredores/1866.
ART. 5.Para optar al oficio de corredor se necesita:
1 No tener ninguna de las incapacidades que expresa el artculo 55 del Cdigo de Comercio;
2 Llenar los requisitos que exige el artculo 51 del mismo cdigo;
3 Hablar y escribir clara y correctamente el idioma castellano;
4 Conocer las principales operaciones de la aritmtica;
5 Saber llevar los libros necesarios a su oficio;
6 Haberse ocupado un ao en el comercio o en agencia de negocios;
7 Estar instruido en las disposiciones de los cdigos Civil y de Comercio que rigen los contratos en
que deben intervenir y en aquellas que fijan las obligaciones y derechos de su oficio.

En los puertos de mar merecer preferencia el que adems posea alguno de los idiomas vivos de
Europa. ( 1037)
JURAMENTO Y FIANZA
[ 1034] ART. 52.Antes de entrar en el ejercicio de sus funciones, los corredores
prestarn ante el respectivo juzgado de comercio juramento de desempear fiel y lealmente
el cargo, y rendirn una fianza para responder de las condenaciones que se pronunciaren
contra ellos por hechos relativos al desempeo de su profesin.
MONTO DE LA FIANZA
[ 1035] ART. 53.La fianza de los corredores ser de uno a cinco escudos.
El Presidente de la Repblica designar la cantidad de la fianza, segn la importancia de

las plazas de comercio donde los corredores deban desempear sus funciones.
(Reglamento Corredores, Art. 4)
NOTA: El artculo 4 del Decreto Ley 1.123 de 1975, sustituy la unidad monetaria escudo por
peso.
REPOSICIN DE FIANZA
[ 1036] ART. 54.Si de cualquier modo llegare a noticia del juzgado de comercio que la
fianza del corredor se halla disminuida o agotada, le ordenar que la reponga dentro de
treinta das; y si el corredor no lo hiciere, se declarar vacante el destino. ( 1034)
NOTA: Vase nota de 1034.
INCAPACIDAD
[ 1037] ART. 55.No pueden ser corredores:
1 Los que tienen prohibicin de comerciar;
2 Los menores de veintin aos;
3 Los que han sido destituidos de este cargo;
4 Los que hubieren sido condenados a pena aflictiva o infamante. ( 1033, 1172)
NOTA: El nmero 2 de este artculo debe entenderse tcitamente derogado por la Ley 19.221 de
1993, que redujo la mayora de edad a los 18 aos.
OBLIGACIONES
[ 1038] ART. 56.Los corredores estn obligados:
1 A responder de la identidad de las personas que contrataren por su intermedio y a

asegurarse de su capacidad legal.
Interviniendo en contratos celebrados por personas incapaces, respondern de los

perjuicios que resultaren directamente de la incapacidad.
2 A ejecutar por s mismos las negociaciones que se les encomendaren.
3 A llevar un registro encuadernado y foliado, en el cual asentarn da a da, por el orden

de fechas, en numeracin progresiva, sin raspaduras, interlineaciones, notas marginales,
abreviaturas o cifras, todas las compraventas, seguros, prstamos a la gruesa, fletamentos,
y en general todas las operaciones ejecutadas por su mediacin.
No pudiendo hacer por s mismos los asientos, les ser permitido ejecutarlos, bajo su
responsabilidad, por medio de un dependiente, y a condicin de rubricarlos al margen.
4 A llevar un libro manual en el cual consignarn los nombres y domicilios de los

contratantes, la materia del contrato y las condiciones con que se hubiere celebrado.
Los asientos se harn en el acto de ajustarse las operaciones.
Siempre que negociaren letras de cambio, debern asentar sus fechas, trminos y
vencimientos, las plazas sobre que estn giradas, los nombres del librador, endosantes y
pagador, los del ltimo cedente y tomador, y el cambio convenido entre stos.
5 A recoger del cedente los documentos de comercio que hubieren negociado y

entregarlos al tomador, de quien recibirn el precio para llevarlo al cedente.
6 A entregar a cada uno de los interesados, dentro de las veinticuatro horas siguientes a
la conclusin del negocio, un extracto firmado por ellos y por los mismos interesados del
asiento que hubieren verificado en su registro. Este extracto firmado por las partes hace fe
del contrato.
7 A presentar su registro y manual a los tribunales o jueces rbitros, siempre que fueren
requeridos al efecto. ( 0708, 1171)
ENTREGA DE DOCUMENTOS
ART. 16.El corredor, despus de perfeccionado el contrato, deber entregar en debida forma al
interesado todos los documentos en que haya debido hacerse constar, segn su calidad y
naturaleza.
ANOTACIN DE COBROS
ART. 17.En el extracto del asiento de cada negocio que el corredor debe entregar al interesado
conforme al inciso 6 del artculo 56 del Cdigo de Comercio anotar los derechos que cobrare.
La omisin de este deber ser penada con una multa del duplo del importe de los derechos.
( 1038)
CONSERVACIN DE DOCUMENTOS

ART. 18.El corredor conservar en su poder las rdenes e instrucciones por escrito que haya
recibido de alguno de los interesados hasta que el contrato celebrado haya sido cumplido en todas
sus partes.
TURNO DE CORREDORES
ART. 19.Los corredores formarn por turno semanal una lista de precios corrientes que
entregarn al secretario del respectivo juzgado de comercio a la una de la tarde de cada sbado
para que en el mismo da o siguiente sea publicada en los diarios, a los que se permitir sacar copia
gratis. Dicha copia tambin podr ser sacada por cualquiera otra persona.
Los corredores que no estn de turno se reunirn en el escritorio del que lo est a las doce del
da sbado o antes, si convinieren, para acordar por mayora la fijacin de los precios corrientes en
la semana.
Cada corredor conservar a lo menos por el espacio de dos aos estas notas semanales de
precios corrientes. ( 1034)
NOTA: Vase nota de 1034.
PUBLICIDAD DEL REGLAMENTO
ART. 20.Todo corredor deber tener en un lugar accesible de su oficina un cuadro del presente
reglamento para que pueda ser visto y consultado por todos los concurrentes.
PROHIBICIONES GENERALES
[ 1044] ART. 57.Se prohbe a los corredores ejecutar operaciones de comercio por su
cuenta o tomar inters en ellas, bajo nombre propio o ajeno, directa o indirectamente; y
tambin desempear en el comercio el oficio de cajero, tenedor de libros o dependiente,
cualquiera que sea la denominacin que llevaren.
OTRAS PROHIBICIONES
[ 1045] ART. 58.Se les prohbe as mismo:
1 Exigir o recibir salarios superiores a los designados en los aranceles respectivos;
2 Dar certificaciones sobre hechos que no consten de los asientos de sus registros.
Podrn sin embargo declarar, en virtud de orden de tribunal competente y no de otro

modo, lo que hubieren visto o entendido en cualquier negocio.
SANCIONES
[ 1046] ART. 59.Los corredores que no cumplieren con las obligaciones que les
impone este cdigo, o que ejecutaren alguno de los actos que les estn prohibidos, podrn
ser suspendidos o destituidos de su oficio discrecionalmente por los juzgados de comercio.
[ 1047] JURISPRUDENCIA.Sanciones a corredor no titulado. "Que si bien es cierto que (...)

no tiene ttulo de corredor, expedido por el Presidente de la Repblica, no lo es menos que
hallndose ejerciendo la corredura, (...) le empIecen las obligaciones impuestas por la ley a los
corredores, toda vez que el hecho de no haber obtenido el ttulo de corredor oficial no ha podido
crearle una situacin jurdica ms favorable (...).
La falta de cumplimento de sus obligaciones est penada de un modo especial en el artculo 59

(...)". (C. Ap. Santiago, Sent., may. 13/16, Apelacin)
VALOR PROBATORIO DEL REGISTRO

[ 1048] ART. 60.Los registros de los corredores no prueban la verdad del contrato a
que ellos se refieren; pero estando las partes de acuerdo acerca de la existencia de ste, se
estar para determinar su carcter y condiciones a lo que conste de los mismos registros.
VALOR PROBATORIO DE MINUTAS

[ 1049] ART. 61.Las minutas que entregaren a sus clientes y las que se dieren
recprocamente, en los casos en que dos o ms corredores concurrieren a la celebracin de
un negocio por comisin de diversas personas, hacen prueba contra el corredor que las
suscribe.
CUSTODIA DE LIBROS
[ 1050] ART. 62.Los libros de los corredores que cesaren en su oficio sern recogidos
por los secretarios de los juzgados de comercio y depositados en la secretara.
PRESCRIPCIN DE RESPONSABILIDAD
[ 1051] ART. 63.La responsabilidad de los corredores por razn de las operaciones de
su oficio prescribe en dos aos, contados desde la fecha de cada una de stas.
QUIEBRA DEL CORREDOR

[ 1052] ART. 64.Las quiebras de los corredores se presumen fraudulentas. ( 3237,
23298)
LIMITE DE RESPONSABILIDAD
[ 1084] ART. 65.Los corredores no estn obligados personalmente a cumplir los
contratos celebrados por su mediacin ni a garantizar la solvencia de sus clientes, salvas
las excepciones establecidas en este cdigo respecto de las negociaciones de efectos
pblicos. ( 1096)
DERECHOS DE CORRETAJE
[ 1085] ART. 66.Un reglamento especial, dictado por el Presidente de la Repblica,
fijar los derechos de corretaje.
ART. 6.Los corredores cobrarn por los diversos actos de su oficio los siguientes derechos:
1 En toda clase de prstamos de dinero; en los descuentos de letras y documentos; en las

transacciones sobre efectos pblicos, acciones de sociedades annimas, letras hipotecarias y otros
valores anlogos: cinco milsimos de escudo desde quinientos para abajo uno por ciento desde
quinientos a mil medio por ciento sobre toda cantidad que exceda de un escudo.
2 En las compraventas u otros contratos sobre frutos del pas o de cualquiera clase de
mercaderas, nacionales o extranjeras, incluso el carbn de piedra, dos por ciento.
3 En las compraventas de metales en crudo, uno por ciento.
Convertidos en ejes o barras, medio por ciento.
4 En las compraventas u otros contratos sobre animales de cualquiera especie, dos por ciento.
5 En las compraventas de fundos rsticos o urbanos y en la de buques y sus materiales, dos por
ciento.
6 En los contratos de fletamento, sobre el monto total del flete, dos y medio por ciento.
7 Por el manifiesto, descarga y despacho de todo buque, diez centsimos.
Por el despacho de todo buque en lastre, cinco centsimos.
8 Por el embarque o desembarque de mercaderas, sobre el monto de factura, uno por ciento.
Siendo tesoro, medio por ciento.
9 En los contratos de seguros, sobre el valor de la prima, uno por ciento.
10 En el arrendamiento de fundos rsticos o urbanos cuya renta anual no pase de un escudo, se

cobrar sobre el canon de todo el plazo fijado en el contrato, uno por ciento.
Excediendo de un escudo el canon anual, se cobrar sobre la mayor suma, medio por ciento.
11 Por cada certificado, un milsimo de escudo.
Tambin se pagar la escritura, cuando exceda de una pgina, a razn de un cuarto de milsimo
de escudo por pgina.
REDUCCIN DE DERECHOS
ART. 7.Cuando el corredor no interviniere en la entrega o recibo de los objetos comprendidos en

los incisos 2, 3, 4 y 5 del artculo 6, se reducirn sus derechos a la mitad. ( 1086)
DERECHOS DUPLICADOS
ART. 8.En los contratos de permuta podr el corredor cobrar derechos duplicados en razn de
la doble transaccin que encierran; pero podr convenirse reducirlos a la mitad.
REMISIN O REBAJA DE DERECHOS
ART. 9.Si el valor de la transaccin excediere de veinte escudos, podr el corredor remitir o
rebajar sus derechos en todo el exceso.
BASE DE CLCULO

ART. 10.Para computar los derechos no se deducirn los costos del negocio, a menos de pacto
expreso en contrario; pero aqullos siempre recaern sobre el valor efectivo de la transaccin.
ART. 11.Los costos del negocio corrern de cuenta del mandante; pero podr el corredor
convenir en comprenderlos en sus derechos.
NEGOCIO NO FINIQUITADO
ART. 12.El negocio iniciado por medio de corredor y concluido despus por las partes adeudar
derechos ntegros.
Pero si despus de revelada por el corredor la persona con quien va a contratar revocase el
mandante la comisin y el contrato se celebrase con la misma persona directa o indirectamente,
podr el corredor cobrar a dicho mandante comisin duplicada.
OBLIGADOS AL PAGO
ART. 13.El pago de los derechos de corretaje incumbe al mandante, siempre que no preceda
pacto expreso en contrario.
Realizndose el contrato por encargo de ambas partes, deber el corredor dividir entre ellas sus
derechos, a menos que una quiera o haya pactado pagarlos ntegramente.
CORREDOR NO OFICIAL
ART. 14.Los que desempean el oficio de corredor, sin serlo de nmero, cobrarn la mitad de los
derechos fijados en este arancel cuando no hicieren constar un convenio diverso.
FIJACIN ANLOGA O JUDICIAL DE DERECHOS
ART. 15.En los casos no comprendidos expresamente en este arancel, se cobrarn los derechos
por analoga; pero si la transaccin realizada no se asimilase a ninguna de las previstas en l,
debern ser fijados por el juez de comercio cuando no hubiere precedido pacto.
En estos casos proceder el juez verbal y sumariamente.
NOTA: Actualmente los derechos son fijados por el juez de letras.
CORRETAJE DE EFECTOS PBLICOS

[ 1096] ART. 67.Los corredores encargados de comprar o vender efectos pblicos
quedan personalmente obligados a pagar el precio de la compra o hacer la entrega de los
efectos vendidos, y en caso alguno se les admitir la excepcin de falta de provisin. (
1084)

CONCEPTO DE EFECTO PBLICO

[ 1097] ART. 68.Bajo la denominacin de efectos pblicos se comprenden:
1 Los ttulos de crditos contra el Estado reconocidos como negociables;
2 Los de establecimientos pblicos y empresas particulares autorizadas para crearlos y

hacerlos circular;
3 Los emitidos por los gobiernos extranjeros, siempre que su negociacin no se

encuentre prohibida.
RESPONSABILIDAD PERSONAL
[ 1129] ART. 69.El que ha empleado un corredor para comprar o vender efectos
pblicos slo tiene accin contra el corredor que ha empleado.
PROHIBICIN DE COMPENSAR
[ 1130] ART. 70.El corredor no puede compensar las sumas que recibiere para
comprar efectos pblicos, ni el precio que se le entregare de los vendidos por l, con las
cantidades que le deba su cliente, comprador o vendedor.
RESPONSABILIDAD POR LTIMA FIRMA

[ 1131] ART. 71.El corredor es responsable de la autenticidad de la ltima firma de los
documentos que negociare.
Cesa esta responsabilidad cuando los interesados han tratado directamente entre s y el
corredor ha intervenido en la negociacin como simple intermediario.
RESPONSABILIDAD POR LEGITIMIDAD

[ 1132] ART. 72.Es tambin responsable de la legitimidad de los efectos pblicos al
portador, negociados por su mediacin. Pero si los documentos no tienen signos externos y
visibles por los que pueda establecerse su identidad, no es responsable.
OBLIGACIONES EN VENTA DE MERCADERA

[ 1133] ART. 73.El corredor que intervenga en la venta de mercaderas est obligado:
1 A expresar la calidad, cantidad y precio de la cosa vendida, el lugar y poca de la

entrega, y la forma en que deba pagarse el precio;
2 A asistir a la entrega de las que se hubieren vendido con su intervencin, siempre que
al efecto sea requerido por alguno de los contratantes.
RESPONSABILIDAD EN VENTA DE MERCADERA

[ 1134] ART. 74.El corredor no garantiza la cantidad de las mercaderas vendidas ni su
calidad, aun cuando stas no resulten conformes con las muestras que hubiere exhibido al

comprador, salvo el caso de mala fe.
FACULTAD DEL CORREDOR COMISIONISTA

[ 1135] ART. 75.El corredor no puede demandar a su nombre el precio de las
mercaderas vendidas por su intermedio, ni reivindicarlas por falta de pago.
Sin embargo, si el corredor obrare como comisionista, quedar sujeto a todas las
obligaciones y podr ejecutar todos los derechos que nazcan del contrato. ( 3109, 3112)
[ 1136] JURISPRUDENCIA.Comisin para comprar. Diferencias con el corretaje. "1 Que

segn lo dispone el Art. 65 del C. Co., la regla general para los corredores es que no quedan
personalmente obligados al contrato cuya conclusin o celebracin intermedian, ni a garantizar la
solvencia de sus clientes; pero si el corredor obra como comisionista, el Art. 75 inciso 2 lo sujeta a
todas las obligaciones del contrato facultndolo a ejecutar todos los derechos que nazcan del mismo;
4 (...) lo que caracteriza jurdicamente al corredor, es su actividad como intermediario entre

personas dispuestas a celebrar un negocio por su propia voluntad, acercando sus posiciones de
manera de lograr que entre ellos se forme el consentimiento, para lo cual aportan sus conocimientos
en el negocio especfico de que se trata; pero ellos no son parte en el contrato y, en consecuencia,
no pueden demandar a su nombre el precio de la mercadera, ni reivindicarla por falta de pago (Art.
75 inc. 1 del C. Co.).
Sin embargo, su calidad de corredor no lo inhabilita para obrar como mandatario comercial, en
calidad de comisionista para comprar, o para vender, como lo disponen los artculos 235, 236, 291 y
siguientes del C. Co., en atencin a lo prescrito en el Art. 75 inc. 2 del mismo cdigo; ( 3113, 3115,
3172)
(...).
Esta operacin as consignada, constituye claramente una comisin para comprar, puesto que se
indica claramente la naturaleza y la calidad de la mercadera; el precio al cual debe ajustarse la
operacin, y la aceptacin del encargo por el corredor, mediante la suscripcin del documento, lo
que lo constituye en comisionista, actividad para la cual, como se ha dicho, no est inhabilitado por la
ley;
7 Que actuando como comisionista, el corredor queda sujeto a las reglas especficas sobre esta
materia, y especialmente a ejecutar y concluir la comisin, siendo responsable ante el comitente de
los daos y perjuicios que de la inejecucin total o parcial le sobrevengan al comitente (Art. 245 del
C. Co; 3230.)." (C. Ap. Santiago, Sent. nov. 28/2000, Apelacin, Rol N 7.181-98)
CO-FUNCIN DE MANDATARIO
[ 1137] ART. 76.El carcter de intermediario no inhabilita al corredor para desempear
las funciones de mandatario del vendedor y recibir como tal el precio de las mercaderas
vendidas por su mediacin.
CONSTITUCIN DE MANDATARIO
[ 1138] ART. 77.El corredor a quien su cliente entregare un documento de comercio
endosado con la clusula valor recibido al contado, se entiende constituido mandatario para
el efecto de recibir el precio y libertar vlidamente al comprador.
CORREDOR DE SEGUROS
[ 1139] ART. 78.En materia de seguros, las funciones de los corredores son: intervenir

en la realizacin de los contratos de seguros martimos o fluviales, redactar las plizas a
prevencin con los escribanos pblicos, autorizar las ejecutadas entre las partes, y certificar
previamente la tasa de las primas en todos los viajes por mar, ros y canales navegables.
En los asientos que hicieren en conformidad al nmero 3 del artculo 56, expresarn los
nombres de los contratantes, la cosa asegurada, el valor que se le hubiere fijado, el lugar de
la carga y descarga, la prima estipulada, el nombre del buque, su matrcula, pabelln y
porte, y el nombre del capitn que lo mandare. ( 1038)
NOTA: Los seguros martimos estn regulados en el Ttulo VII del Libro III del Cdigo de Comercio
( 2874 a 19694)
CORREDOR MARTIMO
[ 1171] ART. 79.En las operaciones de corretaje martimo los corredores debern
asentar en el registro de que habla el nmero 3 del artculo 56 los contratos de fletamento
en que intervinieren, expresando los nombres del capitn y fletador, nombre, pabelln,
matrcula y porte del buque, el puerto de carga y descarga, el flete, los efectos del
cargamento, las estadas convenidas y el plazo fijado para principiar y concluir la carga.
Debern asimismo conservar un ejemplar de las cartas de los fletamentos ajustados por
su intermedio. ( 1038)
CORREDOR PBLICO Y PRIVADO

[ 1172] ART. 80.Slo los corredores titulados tendrn el carcter de oficiales pblicos.
Sin embargo, podr ejercer la corredura cualquiera persona que no se halle incluida en
alguna de las prohibiciones establecidas en el artculo 55. ( 0993, 1033, 1037)
[ 1173] COMENTARIO.Corredor privado. Esta norma autoriza la existencia de corredores

privados que no requieren de designacin oficial. En la prctica comercial son precisamente stos
quienes ejercen la corredura, lo que ha significado la inoperancia de gran parte de las normas del
Cdigo de Comercio y del reglamento, sobre corredores pblicos, aplicndose a los primeros las
disposiciones relativas a estos ltimos, en lo que a la esencia de la funcin que prestan se refiere. (
0995)
TTULO IV
De los martilleros
NOTA: Los artculos 81 a 95 de este ttulo fueron derogados por el artculo 27 de la Ley 18.118 de
1982, cuyo texto se transcribe a continuacin. A partir de su artculo 25, se retoma la numeracin del
Cdigo de Comercio con el artculo 96. ( 1720)
LEY N 18.118 DE 1982

Martilleros pblicos
la redaccin.
TTULO I
De los martilleros
CONCEPTO
[ 1275] L. 18.118/82.
ART. 1.Son martilleros las personas naturales o jurdicas inscritas en un registro, en
conformidad a esta ley, para vender pblicamente al mejor postor toda clase de bienes
corporales muebles.
Las ventas en pblica subasta en que corresponda intervenir a la justicia ordinaria y a los
jueces rbitros, se regirn por las disposiciones legales que les son aplicables.
Los martilleros podrn ejercer su actividad en todo el territorio de la Repblica. ( 0017,

1308, 1367, 22429)
PERSONA NATURAL
[ 1307] L. 18.118/82.
ART. 2.Para ejercer la actividad de martillero, las personas naturales debern acreditar
los siguientes requisitos:
a) Ser chileno o extranjero con permanencia definitiva en Chile;
b) Haber aprobado el ciclo de enseanza media o acreditar estudios equivalentes, y
c) Contar con un capital propio de un monto igual o superior a mil quinientas unidades de
fomento. ( 1313, 1368, 1564)
PERSONA JURDICA
[ 1308] L. 18.118/82.
ART. 3.Las personas jurdicas, para ejercer la actividad de martillero, debern reunir los
siguientes requisitos:
a) Estar legalmente constituidas como sociedades, cuyo nico objeto sea el sealado en el
inciso primero del artculo 1, y
b) Contar con un capital propio de un monto igual o superior a cuatro mil unidades de
fomento. ( 1275, 1368, 1564)

SOLICITUD DE REGISTRO
[ 1309] D. S. 197/85, Economa.
ART. 2.Para comprobar los requisitos sealados en la ley, el interesado deber adjuntar a su
solicitud los siguientes documentos:
a) Certificado de antecedentes para fines especiales;
b) Certificado de permanencia definitiva, en caso de ser extranjero; y copia autorizada de la

escritura social vigente, debidamente inscrita, si se trata de una persona jurdica;
c) Certificado de la Sindicatura de Quiebras, rol correspondiente;
d) Certificado de estudios que acredite haber aprobado el ciclo de enseanza media, o estudios
equivalentes, y
e) Comprobar el capital propio, pagado y de reservas, valindose de un estado de situacin o

balance, visados por un contador autorizado. Dicha comprobacin se efectuar acompaando los
documentos sustentatorios necesarios para acreditar el capital exigido por la ley y, tratndose de
mobiliario de casa o lugar de trabajo, un inventario valorado de los bienes.
INHABILIDAD DE PERSONA NATURAL
[ 1310] L. 18.118/82.
ART. 4.Estarn inhabilitados para desempearse como martilleros:
a) Aquellos a quienes se les hubiere cancelado la inscripcin para ejercer como tales;
b) Los menores de edad;
c) El fallido no rehabilitado;
d) El que hubiere sido declarado en quiebra en su actividad de martillero, y
e) Los que hubieren sido condenados por crimen o simple delito que merezca pena
aflictiva, mediante resolucin ejecutoriada. ( 1313, 1368, 1498, 1564)
INHABILIDAD DE PERSONA JURDICA
[ 1311] L. 18.118/82.
ART. 5.Estarn inhabilitados para ejercer la actividad de martillero, las sociedades en
que la mayora de sus directores o representantes legales estn, a su vez, inhabilitados
para el ejercicio de dicha actividad. ( 1368, 1498, 1564)
FISCALIZACIN
[ 1312] D. S. 197/85, Economa.
ART. 3.La Subsecretara de Economa, Fomento y Reconstruccin podr verificar en cualquier

momento si las personas naturales o jurdicas inscritas en el Registro Nacional de Martilleros
mantienen vigentes los requisitos y no estn afectas a alguna inhabilidad sobreviniente para ejercer
la actividad de martillero, pudiendo requerir para tal efecto los antecedentes pertinentes.
Si los interesados no presentaren los antecedentes solicitados dentro de los treinta das hbiles
siguientes a la recepcin del requerimiento o se constatare que ha sobrevenido la prdida de algn
requisito o la concurrencia de alguna inhabilidad, la subsecretara mencionada proceder a cancelar
la inscripcin correspondiente.
SUBASTA HECHA POR SOCIEDAD
[ 1313] L. 18.118/82.
ART. 6.Las sociedades, bajo su exclusiva responsabilidad, podrn efectuar las
subastas por medio de sus dependientes que no estn inhabilitados por las causales
establecidas en el artculo 4, renan los requisitos fijados en las letras a) y b) del artculo 2
y se encuentren inscritos en el registro que llevar la Subsecretara de Economa, Fomento
y Reconstruccin. ( 1307, 1310, 1313)
CERTIFICADO DE REGISTRO
[ 1314] L. 18.118/82.
ART. 7.El certificado de registro necesario para ejercer la actividad de martillero ser
otorgado por el Subsecretario de Economa, Fomento y Reconstruccin respecto de todas
las personas naturales o jurdicas y de los dependientes de estas ltimas que lo soliciten,
siempre que renan las condiciones establecidas en los artculos precedentes, en su caso.
( 1367)
ACEPTACIN O RECHAZO DE SOLICITUD
[ 1315] L. 18.118/82.
ART. 8.El Subsecretario de Economa, Fomento y Reconstruccin deber aceptar o
rechazar, mediante resolucin fundada, las solicitudes que se presenten dentro del plazo de
20 das hbiles contados desde su recepcin. Si no hubiere pronunciamiento dentro de
dicho trmino, se entender aceptada la solicitud.
TTULO II
Del registro nacional de martilleros y de las facultades y atribuciones de la

subsecretara de economa, fomento y reconstruccin
REGISTRO NACIONAL DE MARTILLEROS
[ 1367] L. 18.118/82.
ART. 9.Para los efectos de lo dispuesto en los artculos 1, 6 y 7 la Subsecretara de
Economa, Fomento y Reconstruccin llevar un Registro Nacional de Martilleros. ( 1275,
1313, 1314)
FUNCIONES DE LA SUBSECRETARA DE ECONOMA
[ 1368] L. 18.118/82.
ART. 10.Corresponder a la Subsecretara de Economa, Fomento y Reconstruccin:

a) Inscribir en el Registro Nacional de Martilleros y otorgar el certificado de registro

correspondiente a las personas naturales o jurdicas y dependientes de estas ltimas, que
cumplan las condiciones establecidas en la presente ley para ejercer la actividad de
martillero;
b) Llevar el registro sealado en la letra anterior y cancelar la inscripcin de los martilleros,

en caso de su renuncia, fallecimiento o prdida sobreviniente de los requisitos establecidos
en los artculos 2 y 3, o por incurrir en alguna de las causales de inhabilidad contempladas
en los artculos 4 y 5;
c) Anotar la cancelacin de la inscripcin en el registro, cuando sta fuere judicialmente

declarada, en conformidad a lo prescrito en el artculo 23;
d) Fiscalizar el cumplimiento de las disposiciones de esta ley y denunciar a la justicia

ordinaria o a los juzgados de polica local segn corresponda, las contravenciones a ella de
que tome conocimiento, y
e) Enviar a las cortes de apelaciones, en el mes de diciembre de cada ao, las nminas de
martilleros inscritos a dicha fecha, que tengan su domicilio en la respectiva jurisdiccin. (
1307, 1308, 1310, 1311, 1564)
RECLAMACIN
[ 1369] L. 18.118/82.
ART. 11.La resolucin administrativa que deniegue la inscripcin en el registro a que se
refiere la letra a) del artculo anterior, y la que disponga la cancelacin de la inscripcin,
sern reclamables por el afectado dentro del plazo de 20 das hbiles contados desde su
notificacin, ante el juez de letras en lo civil correspondiente a su domicilio.
El tribunal conocer de la reclamacin a que se refiere el inciso anterior en nica instancia,

sin forma de juicio, con los antecedentes que proporcione el reclamante en su presentacin
y previo informe de la Subsecretara de Economa, Fomento y Reconstruccin. Esta ltima
deber evacuar el informe respectivo dentro del plazo de diez das hbiles contado desde la
recepcin de la comunicacin del tribunal, la que deber contener copia ntegra de la
reclamacin.
Para estos efectos los das sbados se considerarn como inhbiles.
TTULO III
De los remates practicados por los martilleros y de las prohibiciones a que

estn afectos
REGLAMENTO
[ 1421] L. 18.118/82.
ART. 12.La celebracin del remate se sujetar a las normas que establezca el

reglamento.
NOTA: El reglamento a que esta norma se refiere est contenido en el Decreto Supremo 197 de
1985, Economa (D. O. 8.8.85), cuyas principales normas se transcriben a continuacin.
CONVENIO DE REMATE
[ 1422] D. S. 197/85, Economa.
ART. 4.Un convenio entre el vendedor y el martillero deber contener las condiciones del remate
y los derechos y obligaciones de las partes en materia de gastos, comisiones, rendicin de cuentas,
garantas, y los efectos que produce el desistimiento, el que deber darse por escrito, cuando opera
antes de pregonarse el lote respectivo. Este acuerdo podr constar en el recibo que debe entregar el
martillero a su comitente al momento de tomar las especies que se le entregan para la subasta. Sin
embargo, los martilleros debern exhibir, en sus oficinas y locales de subasta, las condiciones del
remate y la comisin que debe pagar el licitador, cuando fuere de cargo de ste.
Lo expuesto en el inciso anterior no es aplicable a los remates judiciales, en los cuales el martillero
podr percibir exclusivamente una comisin no superior al 1% del producto del remate, siendo
improcedente que perciba o convenga con el vendedor o comitente o con el licitador cualquier otra
suma de dinero por concepto de honorarios, comisin, remuneracin o beneficio pecuniario en
general.
PUBLICIDAD DEL REMATE
[ 1423] D. S. 197/85, Economa.
ART. 5.El remate con el sealamiento del lugar, da y hora en que debe verificarse, y de la
comisin que corresponda pagar al comprador, si la hubiere, se anunciar por medio de avisos
publicados en uno de los dos peridicos de mayor circulacin de la regin en que ste se realice. El
ltimo aviso deber ser publicado el da anterior al de la subasta.
Si los bienes estuvieren en otra regin, el remate se anunciar tambin en ella por el mismo tiempo
y en la misma forma.
Las personas naturales o jurdicas que habitualmente realicen idnticas especies de acuerdo con
un programa y condiciones establecidos, podrn optar por anunciar las subastas, mediante un aviso
extractado de los bienes a rematar con la fecha y lugar del remate, el que deber publicarse el primer
da de cada mes en alguno de los peridicos indicados en este artculo.
MENCIONES DEL AVISO
[ 1424] D. S. 197/85, Economa.
ART. 6.En los avisos a que se refiere el artculo anterior, se dejar constancia del nombre del
martillero, nmero de su inscripcin en el Registro Nacional de Martilleros, lugar en que se
encuentren las especies a subastar, das y horas en que pueden inspeccionarse y el valor de la
comisin que deber pagar el comprador si as correspondiere.
La individualizacin del martillero en los convenios, recibos y avisos sobre condiciones del remate,
a que se refiere el artculo 4, deber incluir, a lo menos, el nombre del martillero y el nmero de su
inscripcin en el registro referido. ( 1421)
ESPECIES A REMATAR
[ 1425] D. S. 197/85, Economa.
ART. 7.Todos los objetos que deban rematarse, organizados por lotes y cada uno de stos con

su respectivo nmero correlativo, se pondrn a la vista del pblico el da anterior al de la fecha de la
subasta, a lo menos, salvo en los remates ordinarios de animales o de productos agropecuarios.
PROCEDIMIENTO DE REMATE
[ 1426] D. S. 197/85, Economa.
ART. 8, Inc. 1.El martillero, al pregonar cada lote, expresar su nmero, proceder a describir
su contenido y se abstendr de hacer recomendaciones que alteren la esencia de la especie que se
subasta, limitndose a pedir y repetir la oferta con claridad necesaria para ser odo y comprendido
por todos los concurrentes.
FIANZA O PAGO INMEDIATO
[ 1427] D. S. 197/85, Economa.
ART. 9.El martillero podr exigir al licitador, para admitir sus posturas, o que las afiance o que
pague en el acto de adjudicrsele la especie.
REAPERTURA DE LICITACIN
[ 1428] D. S. 197/85, Economa.
ART. 11.Si hubiere duda acerca de la persona del adjudicatario o de la conclusin del remate, el
martillero reabrir la licitacin sin ulterior reclamo por parte de los anteriores postores.
GARANTA DEL OBJETO A REMATAR
[ 1429] D. S. 197/85, Economa.
ART. 12.Si existiere acuerdo entre el vendedor y el martillero, podr ste garantizar la
conformidad de la marca exterior con el contenido del objeto que se va a rematar. En este caso, se
escribir en el lote y en la boleta de remate la palabra garantido y el martillero quedar
personalmente obligado en favor del comprador.
BOLETA
[ 1430] D. S. 197/85, Economa.
ART. 13.El adjudicatario recibir en el acto del remate, una boleta que exprese su nombre y el
precio, nmero y contenido del lote. La entrega de la especie se verificar en vista y de conformidad
con este documento.
[ 1431] L. 18.118/82.
ART. 13.Las ventas en martillo no podrn suspenderse por ningn reclamo o cuestin
que se suscite durante el remate y las especies se adjudicarn definitivamente al mejor
postor, cualquiera sea el precio ofrecido. Sin embargo, el martillero no adjudicar la
respectiva especie si, habiendo anunciado un mnimo para las posturas, no hubiere
licitaciones para ese monto.
SUSPENSIN DEL REMATE
[ 1432] D. S. 197/85, Economa.
ART. 10.Las ventas en martillo podrn suspenderse antes de que se inicie el pregn del lote,
pero una vez formulada la primera oferta se proseguir hasta la adjudicacin definitiva al mejor

postor, cualquiera sea el precio ofrecido. Sin embargo, el martillero no adjudicar la respectiva
especie si, habiendo anunciado un mnimo para las posturas, no hubiere licitadores para ese monto.
FUERZA PBLICA
[ 1433] L. 18.118/82.
ART. 14.El martillero, bajo su responsabilidad, podr solicitar el auxilio de la fuerza
pblica para hacer salir del lugar del remate a cualquiera persona que altere el orden o
entorpezca la realizacin de la subasta.
[ 1434] D. S. 197/85, Economa.
ART. 8, Inc. 2.Si un postor o cualquier persona altera el orden o entorpece la marcha del
remate, el martillero podr desatender su oferta y, adems, hacerle salir del lugar del remate.
La autoridad facilitar el auxilio de la fuerza pblica que solicite el martillero, bajo su

responsabilidad, para tales fines.
PLAZO DE PAGO
[ 1435] L. 18.118/82.
ART. 15.Si transcurridos dos das hbiles de verificado el remate, el adjudicatario no
pagare el total del precio de la especie o la cuota de contado, si sta se hubiere convenido,
la adjudicacin quedar sin efecto por este solo hecho y se abrir de nuevo la licitacin.
La disminucin del precio y todos los gastos que se causaren en el nuevo remate sern de
cargo del anterior adjudicatario.
El vendedor tendr derecho para impedir la repeticin del remate y para recuperar la
especie por no haberla llevado el comprador. En tal caso, quedar slo ste obligado a
pagar ntegramente la comisin.
FALTA DE PAGO
[ 1436] D. S. 197/85, Economa.
ART. 14.Si transcurridos dos das hbiles de verificado el remate el adjudicatario no pagare el
total del precio de la especie o la cuota de contado, si sta se hubiere convenido, la adjudicacin
quedar sin efecto por este solo hecho y se abrir de nuevo la licitacin.
COMISIN
[ 1437] L. 18.118/82.
ART. 16.La comisin del martillero y el plazo de presentacin de la cuenta se fijarn de
comn acuerdo, entre ste y el comitente, pudiendo pactarse que la comisin ser de cargo
exclusivo del vendedor, del comprador o de ambos, en la proporcin que se estipule. Sin
embargo, los martilleros debern establecer y exhibir permanentemente en oficinas y
locales de subasta, la comisin general que cobren y el plazo en que se presentar la
cuenta, a falta de convenio expreso.
Con la presentacin de la cuenta, el martillero pagar al comitente el saldo que resulte a

su favor.

El martillero moroso en la exhibicin de la cuenta o entrega del saldo, perder su

comisin. Adems, deber pagar la suma que adeuda a su comitente con el inters
corriente bancario correspondiente al perodo que dure la mora en el pago, aumentado en
un 50%. ( 14222)
PROHIBICIONES
[ 1438] L. 18.118/82.
ART. 17.Los martilleros servirn nicamente de intermediarios para las ventas en
martillo y les estar prohibido:
a) Adquirir por s o por interpsita persona, bienes de terceros o vender bienes de su

propiedad en las subastas que se realicen por su intermedio;
b) Adquirir del subastador especies que ste se hubiere adjudicado en subastas

efectuadas por el mismo martillero;
c) Mantener, poseer, explotar o tener inters, directo o indirecto, en negocios o casas de

venta de bienes usados que sean susceptibles de ser vendidos al martillo. Esta prohibicin
alcanzar a su cnyuge, separado o no de bienes, a sus descendientes y ascendientes
legtimos y naturales y a sus consanguneos hasta el 4 grado colateral, inclusive;
d) Alterar el juego normal de las posturas mediante maniobras de cualquier ndole;
e) Subastar especies distintas de aquellas entregadas para la subasta y dar stas por
rematadas, y
f) Subastar especies que se hubieren rematado judicialmente, por estar afectas a prenda
de la Ley N 4.702, dentro de los seis meses inmediatamente anteriores.
Todo martillero que reciba para remate especies susceptibles de ser prendadas en los
trminos de la Ley N 4.702, deber requerir del comitente una declaracin jurada que
acredite que tales especies no fueron adquiridas en remate judicial dentro de los seis meses
anteriores. La falta de esta declaracin jurada har presumir incumplimiento a esta
prohibicin. ( 1564, 2262)
[ 1439] D. S. 197/85, Economa.
ART. 15.Los martilleros servirn nicamente de intermediarios para las ventas en martillo y les
estar prohibido:
a) Tomar parte en las licitaciones que se realicen por su intermedio, ya sea por s o por interpsita
persona;
b) Adquirir del licitador las especies en cuya subasta haya intervenido, y
c) Alterar el juego normal de las posturas y el precio natural de las subastas mediante maniobras de
cualquier ndole.
SUBASTAS ESPECIALES
[ 1440] L. 18.118/82.

ART. 18.Las disposiciones de este ttulo se aplicarn a las subastas regidas por normas
especiales, slo en lo que no sean incompatibles con stas.
DIRECCIN GENERAL DEL CRDITO PRENDARIO
[ 1441] DFL 16/86, Trabajo.
ART. 4.nicamente la Direccin General del Crdito Prendario efectuar los remates de
especies corporales, muebles, productos naturales o mercaderas sanas o averiadas, ordenados por
la Direccin General de Impuestos Internos, Superintendencia de Aduanas y, en general, por todas
las instituciones fiscales, semifiscales, empresas autnomas del Estado y por todas las personas
jurdicas creadas por ley en que el Estado tenga aportes de capital o representacin.
Quedan exceptuados de lo dispuesto en el inciso anterior el Servicio de Seguro Social y los

continuadores legales del ex Servicio Nacional de Salud, respecto de los remates de especies
embargadas en conformidad a sus leyes orgnicas, o de productos, animales, mercancas u otras
especies provenientes de los fundos de su propiedad.
La Direccin General del Crdito Prendario podr, por intermedio de sus funcionarios
especialmente designados para este objeto, adquirir una o ms de las especies que se subasten en
conformidad a lo dispuesto en el Ttulo VI, con el objeto de venderlas directamente al pblico, a
travs de sus almacenes de ventas.
NOTA: Este decreto con fuerza de ley refundi textos legales de antigua data, como el Decreto con
Fuerza de Ley 2.325 de 1927, Hacienda (D. O. 31.10.27), ordenanza del crdito popular y casas de
martillo y el Decreto con Fuerza de Ley 263 de 1953, Hacienda (D. O. 05.08.53), sobre martilleros
pblicos. Su Ttulo VI se refiere al procedimiento de remate de la Direccin General del Crdito
Prendario. Vase nota en 14673.
COMISIN
[ 1442] DFL 16/86, Trabajo.
ART. 57.La Direccin General del Crdito Prendario cobrar al comprador de las especies
subastadas hasta un 10% de comisin sobre el precio de adjudicacin, siendo de cuenta del servicio
o institucin comitente los gastos de avisos y dems que hubiere originado la subasta.
COBRO DE BODEGAJE
[ 1443] DFL 16/86, Trabajo.
ART. 59.Si cancelado en su totalidad el valor de las especies, el adjudicatario no las retirare en el
plazo de 48 horas, la Direccin General del Crdito Prendario cobrar a aqul recargo mensual
sobre el precio de adjudicacin, por concepto de bodegaje, determinado conforme al artculo 10 letra
c).
TTULO IV
De los remates judiciales
DESIGNACIN DE MARTILLERO
[ 1495] L. 18.118/82.

ART. 19.Los remates judiciales de especies muebles sern realizados por el martillero
que designe el juez de la causa.
Esta designacin deber recaer en alguno de los martilleros que figure en el registro que
establece el artculo 20. La designacin deber hacerse siguiendo el orden correlativo de
las inscripciones, de manera tal que todo martillero inscrito sea designado en su
oportunidad. En caso que no hubiere martilleros inscritos en el registro, el juez podr
designar a cualquier martillero.
El martillero, una vez designado, no podr eximirse de practicar remates judiciales sin
causa justificada.
El martillero, al momento de recibir las especies para remate, deber levantar acta de ello,
la que deber contener todas las especificaciones que se establecen en el artculo 450 del
Cdigo de Procedimiento Civil para el acta de embargo, en lo que fueren pertinentes. Esta
acta deber ser suscrita por el martillero y el ministro de fe que le haga entrega de las
especies embargadas. ( 1498, 2259, 2262, 2268, 14855, 14858)
EMBARGO
[ 1496] C.P.C.
ART. 450.Modificado. L. 19.411/95, Art. 1. El embargo se entender hecho por la entrega real
o simblica de los bienes al depositario que se designe, aunque ste deje la especie en poder del
mismo deudor. A falta de depositario designado por el juez, har las veces de tal el propio deudor
hasta tanto se designe un depositario distinto.
El ministro de fe que practique el embargo deber levantar un acta de la diligencia, la que sealar
el lugar y hora en que ste se trab, contendr la expresin individual y detallada de los bienes
embargados e indicar si fue necesario o no el auxilio de la fuerza pblica para efectuarlo y de
haberlo sido, la identificacin del o de los funcionarios que intervinieron en la diligencia. Asimismo,
dejar constancia de toda alegacin que haga un tercero invocando la calidad de dueo o poseedor
del bien embargado.
Tratndose del embargo de bienes muebles, el acta deber indicar su especie, calidad y estado de
conservacin y todo otro antecedente o especificacin necesarios para su debida singularizacin,
tales como, marca, nmero de fbrica y de serie, colores y dimensiones aproximadas, segn ello sea
posible. En el embargo de bienes inmuebles, stos se individualizarn por su ubicacin y los datos
de la respectiva inscripcin de dominio.
El acta deber ser suscrita por el ministro de fe que practic la diligencia y por el depositario,
acreedor o deudor que concurra al acto y que desee firmar.
Sin que ello afecte la validez del embargo, el ministro de fe deber enviar carta certificada al
ejecutado comunicndole el hecho del embargo, dentro de los dos das siguientes de la fecha de la
diligencia o del da en que se reabran las oficinas de correo, si sta se hubiere efectuado en domingo
o festivo. El ministro de fe deber dejar constancia en el proceso del cumplimiento de esta
obligacin, en los trminos del artculo 46.
Toda infraccin a las normas de este artculo har responsable al ministro de fe de los daos y
perjuicios que se originen y el tribunal, previa audiencia del afectado, deber imponerle alguna de las
medidas que se sealan en los nmeros 2, 3 y 4 del artculo 532 del Cdigo Orgnico de Tribunales.
[ 1497] COMENTARIO.Naturaleza jurdica del remate judicial.
1. La venta forzada en remate judicial es un contrato de compraventa entre el ejecutado,

representado por el juez en calidad de vendedor, y el adjudicatario que es el comprador. Su objeto
es el bien embargado y su precio est constituido por la suma ofrecida en la subasta, como
consecuencia del derecho de prenda general del acreedor. (Oficio N 2034 de 24.05.2000, S.I.I.)
2. La Ley 18.118 regul los remates judiciales en normas especiales, diversas de aquellas
establecidas para otras subastas practicadas por los martilleros. Esta distinta reglamentacin
obedece a las diferencias sustanciales que existen entre un remate pblico encomendado a un
martillero por el dueo de las especies que se vendern al mejor postor, y el ordenado por el juez
que conoce de un proceso judicial.
La naturaleza jurdica de uno y otro de estos remates es diversa. Son tambin distintas las
disposiciones legales aplicables y tambin diferente en uno y otro caso la funcin desarrollada por el
martillero.
En los remates judiciales se est desempeando en el carcter de un verdadero auxiliar del rgano
jurisdiccional. En los remates voluntarios acta como mandatario o comisionista del dueo de los
bienes a subastarse. (C. S., Sent., ene. 13/86, Apelacin y Proteccin, Rol N 20.006)
REGISTRO DE MARTILLEROS
[ 1498] L. 18.118/82.
ART. 20.Para los efectos de lo establecido en el artculo anterior, las Cortes de
Apelaciones mantendrn un registro especial en el cual debern inscribirse los martilleros
interesados en realizar subastas judiciales.
Slo podrn inscribirse en el registro aquellos martilleros que acrediten, ante la respectiva
Corte de Apelaciones, cumplir con los requisitos establecidos en los artculos 2, 3, 4 y 5
y tener no menos de dos aos consecutivos de ejercicio en la actividad. El registro deber
renovarse ntegramente cada dos aos y, en cada oportunidad, los martilleros interesados
debern actualizar sus antecedentes. ( 1307, 1308, 1310)
NOTA: La Corte de Apelaciones de Santiago, por acuerdo de 27.07.95, (D. O. 23.09.95),

confeccion el Registro de Martilleros Judiciales.
CUENTA Y COMISIN
[ 1499] L. 18.118/82.
ART. 21.Los martilleros debern rendir cuenta de la subasta ante el tribunal, dentro de
los 5 das siguientes a la fecha del remate.
La cuenta deber especificar, en detalle, la especie rematada, el estado en que se

encontraba al momento de la subasta y el precio obtenido por ella. Adems, se deber
acompaar copia del acta de recepcin de las especies subastadas, fotocopia de los avisos
publicados para anunciar el remate, con indicacin del diario, pgina, tipo y tamao del
aviso, fotocopia de las boletas o facturas entregadas al subastador y comprobante de
depsito en la cuenta corriente del tribunal por el valor obtenido en la subasta.
El martillero slo podr deducir del producto de la subasta el Impuesto al Valor Agregado,
si lo hubiere, y el costo de los avisos de remate o, de haberse incluido en stos a otros
remates, la parte proporcional que corresponda.
La comisin del martillero ser de cargo de cada subastador y se determinar

multiplicando el valor global de todos los bienes subastados por una misma persona

durante el remate, por la tasa del tramo que corresponda a dicho monto y a la cantidad
resultante se sumar el factor fijo pertinente, de acuerdo con la siguiente tabla expresada
en unidades tributarias:
Tramo (U.T.M.) Tasa Factor Fijo (U.T.M.)
Hasta 20 8% -
Sobre 20 y hasta 30 7% 0,2
Sobre 100 y hasta 200 3% 2,4
Sobre 200 y hasta 500 2% 4,4
Sobre 500 y hasta 1.000 1% 9,4
Sobre 1.000 0,5% 14,4
[ 1500] JURISPRUDENCIA.Multa y devolucin de comisin excesiva. El demandado,

ejerciendo su actividad de martillero pblico en sendos remates judiciales, cobr al demandante una
comisin del 10% del producto del remate, lo que es un exceso, infringiendo de esta manera el
artculo 21 de la Ley 18.118 que regula tal actividad y que permite una comisin de slo el 1% del
producido en esta clase de remates.
Que en virtud de lo anterior se aplic al referido martillero una multa a beneficio fiscal de 20
unidades tributarias mensuales de acuerdo a lo que dispone el artculo 23 de la mencionada ley,
pero no se dio lugar a la devolucin de lo pagado en exceso por estimar el juez que el demandado
no puede pretender tal devolucin fundndose en la ignorancia de la ley la que se presume
conocida por todos y participar en los remates no haciendo all ninguna alegacin al respecto.
Que el argumento dado por el juez para rechazar la demanda el que es confirmado por los
ministros recurridos contiene una contradiccin en s mismo, lo que lo hace inaceptable, toda vez
que el fundamento de hecho es el mismo para ambas decisiones el cobro ilegtimo de una comisin
de martillo lo cual coloca al afectado con la accin sancionada pecuniariamente en la situacin
contemplada en el artculo 2295 del Cdigo Civil, esto es, la de haber pagado por error alguno no
debido, toda vez que, adems, atendidas las circunstancias en que lleva a efecto los remates
pblicos, el adquirente o adjudicatario de bienes no est en situacin de representar, y ni aun de
conocer en detalle las condiciones de la subasta en cuanto dicen relacin a los impuestos y
comisiones a que estn afectas.
Que, de esta forma, los jueces recurridos, al confirmar la sentencia en los trminos antes referidos,
han incurrido en abuso que corresponde a este tribunal enmendar por la va disciplinaria. (C. S., 4ta.
Sala, Sent., may. 13/91, Queja, Rol N 3.302)
FACULTADES DEL MARTILLERO
[ 1532] L. 18.118/82.
ART. 22.Las especies embargadas cuya subasta haya sido suspendida por resolucin
judicial y que permanezcan en poder del martillero por ms de tres meses, contados desde
la fecha de la suspensin, podrn ser rematadas por ste sin ms requisitos que la
publicacin de los avisos que procedan legalmente. Previamente deber informar de ello al
tribunal con no menos de 10 das de anticipacin a la fecha fijada para el remate. A menos
que el juez disponga expresamente lo contrario, el remate se llevar a efecto en la fecha
sealada.
La parte que solicite la suspensin del remate ser obligada a pagar los gastos de avisos
en que el martillero hubiere incurrido para anunciar el remate suspendido.
Asimismo, el acreedor que se adjudique los bienes embargados con cargo a su crdito
ser responsable, de acuerdo con las normas anteriores, del pago de la comisin, de los
gastos por avisos y del Impuesto al Valor Agregado, si lo hubiere. Si la adjudicacin, fuere
parcial, el acreedor ser obligado en forma proporcional al valor de la adjudicacin.
TTULO V
De las sanciones y del procedimiento
SANCIONES
[ 1564] L. 18.118/82.
ART. 23.La persona que realice actividades de martillero en contravencin a lo
establecido en los artculos 2, 3, 4 y 5, ser sancionada con las penas que establece el
artculo 213 del Cdigo Penal.
El martillero que viole cualquiera de las prohibiciones que se establecen en el artculo 17 y

toda persona que se concierte con l para ello, ser sancionado con la pena de presidio
menor en su grado medio, multa a beneficio fiscal de 100 ingresos mnimos mensuales e
inhabilitacin absoluta perpetua para desempear el oficio de martillero y cualquier cargo en
la Administracin Pblica del Estado.
Toda otra infraccin a las disposiciones de esta ley ser sancionada con multa a beneficio
municipal de 10 a 180 ingresos mnimos mensuales. ( 1307, 1308, 1310, 1311, 1368,
1438, 2281)
USURPACIN Y EJERCICIO ILEGAL DE FUNCIN
[ 1565] C.P.
ART. 213.El que se fingiere autoridad, funcionario pblico o titular de una profesin que, por
disposicin de la ley, requiera ttulo o el cumplimiento de determinados requisitos, y ejerciere actos
propios de dichos cargos o profesiones, ser penado con presidio menor en sus grados mnimo a
medio y multa de seis a veinte sueldos vitales.
El mero fingimiento de esos cargos o profesiones ser sancionado como tentativa del delito que
establece el inciso anterior.
PROCEDIMIENTO
[ 1566] L. 18.118/82.
ART. 24.Ser competente para conocer de los delitos que se contemplan en los incisos
primero y segundo del artculo anterior, el juez del crimen con competencia sobre el

territorio donde est ubicada la casa de martillo.
Las infracciones de que trata el inciso tercero del mismo artculo sern de conocimiento
del respectivo juez de polica local.
En todos los casos, se concede accin pblica para la denuncia y ejercicio de la accin
penal.
TTULO VI
MARTILLERO ES DEPOSITARIO
[ 1618] L. 18.118/82.
ART. 25.El martillero recibir las especies que se le entreguen para la subasta, en
calidad de depositario, y deber otorgar al comitente recibo detallado de las mismas.
NOTA: El artculo 26 de esta ley modifica el artculo 482 del Cdigo de Procedimiento Civil. El
artculo 27 deroga diversos cuerpos legales. El artculo 28 reemplaza en toda disposicin legal la
denominacin Direccin General del Crdito Prendario y de Martillo por Direccin General del
Crdito Prendario. En efecto, la Ley 9.322 de 1949 refundi en un solo organismo, denominado
Direccin General de Crdito Prendario y de Martillo, dependiente del Ministerio de Hacienda, los
servicios de la Direccin General del Crdito Popular y de Casas de Martillo, Caja de Crdito
Popular, inspeccin de casas de prstamos e inspeccin de casas de martillo y ferias de animales y
de productos. Los artculos 29 y 30 se refieren a la reorganizacin de la Direccin General del
Crdito Prendario y a su personal. Los artculos transitorios de esta ley no se transcriben por haber
perdido su vigencia.
NOTA: A continuacin se reanuda la numeracin del Cdigo de Comercio.
SECCIN SEGUNDA
Cdigo de Comercio
LIBRO II
De los contratos y obligaciones mercantiles

en general
TTULO I
PRRAFO 1
De la constitucin, forma y efectos de los contratos y obligaciones
APLICACIN DEL CDIGO CIVIL

[ 1720] ART. 96.Las prescripciones del Cdigo Civil relativas a las obligaciones y
contratos en general son aplicables a los negocios mercantiles, salvas las modificaciones
que establece este cdigo. ( 0004)
PROPUESTA VERBAL
[ 1721] ART. 97.Para que la propuesta verbal de un negocio imponga al proponente la
respectiva obligacin, se requiere que sea aceptada en el acto de ser conocida por la
persona a quien se dirigiere; y no mediando tal aceptacin, queda el proponente libre de
todo compromiso.
NOTA: La Circ. 1587/02, SVS, imparte instrucciones sobre promocin y oferta de seguros a travs
de sistemas de comunicacin a distancia.
[ 1722] JURISPRUDENCIA.Normas sobre formacin del consentimiento se aplican en

materia civil. "Nuestro Cdigo Civil no se ha referido a la formacin del consentimiento en los
contratos, sino que solamente al consentimiento ya formado; y en cambio, esa materia est tratada
en los artculos 97 a 106 inclusive del Cdigo de Comercio.
(...) Ninguno de ambos cdigos contiene algn precepto que resuelva la cuestin, o sea, no hay en
ellos disposicin legal alguna que establezca que, en el silencio del Cdigo Civil, sobre una materia
determinada, deban aplicarse las normas que existan al respecto en el Cdigo de Comercio.
(...) A falta de un artculo expreso que resuelva este punto, hay que buscar la solucin que parezca
mas conforme con el espritu de la legislacin, con la equidad y con las necesidades prcticas; y ella
no puede ser otra que la de que los artculos 97 a 106 del Cdigo de Comercio que se refieren a la
formacin del consentimiento en los contratos, debern aplicarse en materia civil (...)". (C. Ap.
Temuco, Sent., ago. 05/35, Apelacin)
PROPUESTA ESCRITA
[ 1723] ART. 98.La propuesta hecha por escrito deber ser aceptada o desechada
dentro de veinticuatro horas, si la persona a quien se ha dirigido residiere en el mismo lugar
que el proponente, o a vuelta de correo, si estuviere en otro diverso.
Vencidos los plazos indicados, la propuesta se tendr por no hecha, aun cuando hubiere
sido aceptada.
En caso de aceptacin extempornea, el proponente ser obligado, bajo responsabilidad

de daos y perjuicios, a dar pronto aviso de su retractacin.
[ 1724] JURISPRUDENCIA.Expresin "a vuelta de correo". "La (...) citada expresin (...) no
importa un concepto jurdico definido por el legislador, ni se contienen en la ley otros elementos que
pudieran determinar su naturaleza y extensin, por lo cual debe quedar entregado a la prudente
apreciacin de los falladores de la instancia resolver, en cada caso, si la propuesta hecha por escrito
fue aceptada dentro de ese trmino (...)". (C. S., Sent., oct. 25/61, Casacin)
ARREPENTIMIENTO EFICAZ
[ 1725] ART. 99.El proponente puede arrepentirse en el tiempo medio entre el envo de
la propuesta y la aceptacin, salvo que al hacerla se hubiere comprometido a esperar
contestacin o a no disponer del objeto del contrato, sino despus de desechada o de
transcurrido un determinado plazo.
El arrepentimiento no se presume.
RETRACTACIN TEMPESTIVA
[ 1726] ART. 100.La retractacin tempestiva impone al proponente la obligacin de
indemnizar los gastos que la persona a quien fue encaminada la propuesta hubiere hecho, y
los daos y perjuicios que hubiere sufrido.
Sin embargo, el proponente podr exonerarse de la obligacin de indemnizar, cumpliendo

el contrato propuesto.
ACEPTACIN PURA Y SIMPLE

[ 1727] ART. 101.Dada la contestacin, si en ella se aprobare pura y simplemente la
propuesta, el contrato queda en el acto perfeccionado y produce todos sus efectos legales,
a no ser que antes de darse la respuesta ocurra la retractacin, muerte o incapacidad legal
del proponente.
ACEPTACIN CONDICIONAL
[ 1728] ART. 102.La aceptacin condicional ser considerada como una propuesta.
ACEPTACIN TCITA
[ 1729] ART. 103.La aceptacin tcita produce los mismos efectos y est sujeta a las
mismas reglas que la expresa. ( 1723, 1727)
[ 1730] JURISPRUDENCIA.Plazo en aceptacin tcita. "La aceptacin tcita se sujeta a las

mismas reglas que la expresa, o sea, (...) debe efectuarse a vuelta de correo si la persona a quien se
ha dirigido la propuesta estuviese en un lugar diverso que el proponente (...)". (C. S., Sent., ago.
14/31, Casacin)
LUGAR DEL CONTRATO

[ 1731] ART. 104.Residiendo los interesados en distintos lugares, se entender
celebrado el contrato, para todos sus efectos legales, en el de la residencia del que hubiere
aceptado la propuesta primitiva o la propuesta modificada.
OFERTA INDETERMINADA Y DETERMINADA

[ 1732] ART. 105.Las ofertas indeterminadas contenidas en circulares, catlogos,
notas de precios corrientes, prospectos, o en cualquiera otra especie de anuncios impresos,

no son obligatorias para el que las hace.
Dirigidos los anuncios a personas determinadas, llevan siempre la condicin implcita de

que al tiempo de la demanda no hayan sido enajenados los efectos ofrecidos, de que no
hayan sufrido alteracin en su precio, y de que existan en el domicilio del oferente.
NOTA: Vase la Ley 19.496 de 1997, sobre proteccin de los derechos del consumidor, incluida en
esta obra. ( 26559 a 27737)
INTERMEDIACIN
[ 1733] ART. 106.El contrato propuesto por el intermedio de corredor se tendr por
perfecto desde el momento en que los interesados aceptaren pura y simplemente la
propuesta. ( 1133)
DACIN DE ARRAS
[ 1734] ART. 107.La dacin de arras no importa reserva del derecho de arrepentirse
del contrato ya perfecto, a menos que se hubiere estipulado lo contrario. (C. C., Art. 1803)
OFERTA DE ABANDONO O DEVOLUCIN

[ 1735] ART. 108.La oferta de abandonar las arras o de devolverlas dobladas no
exonera a los contratantes de la obligacin de cumplir el contrato perfecto o de pagar daos
y perjuicios.
DEVOLUCIN OBLIGATORIA
[ 1736] ART. 109.Cumplido el contrato o pagada una indemnizacin, las arras sern
devueltas, sea cual fuere la parte que hubiere rehusado el cumplimiento del contrato.
PLAZOS MERCANTILES
[ 1737] ART. 110.En la computacin de los plazos de das, meses y aos, se
observarn las reglas que contienen los artculos 48 y 49 del Cdigo Civil, a no ser que la
ley o la convencin dispongan otra cosa. ( 1952)
NORMAS CIVILES
[ 1738] C. C.
ART. 48.Todos los plazos de das, meses o aos de que se haga mencin en las leyes o en los
decretos del Presidente de la Repblica, de los tribunales o juzgados, se entender que han de ser
completos; y corrern adems hasta la medianoche del ltimo da del plazo.
El primero y ltimo da de un plazo de meses o aos debern tener un mismo nmero en los
respectivos meses. El plazo de un mes podr ser, por consiguiente, de 28, 29, 30 31 das, y el
plazo de un ao de 365 366 das, segn los casos.
Si el mes en que ha de principiar un plazo de meses o aos constare de ms das que el mes en
que ha de terminar el plazo, y si el plazo corriere desde alguno de los das en que el primero de
dichos meses excede al segundo, el ltimo da del plazo ser el ltimo da de este segundo mes.
Se aplicarn estas reglas a las prescripciones, a las calificaciones de edad, y en general a

cualesquiera plazos o trminos prescritos en las leyes o en los actos de las autoridades chilenas;

salvo que en las mismas leyes o actos se disponga expresamente otra cosa.
[ 1739] C. C.
ART. 49.Cuando se dice que un acto debe ejecutarse en o dentro de cierto plazo, se entender
que vale si se ejecuta antes de la medianoche en que termina el ltimo da del plazo; y cuando se
exige que haya transcurrido un espacio de tiempo para que nazcan o expiren ciertos derechos, se
entender que estos derechos no nacen o expiran sino despus de la medianoche en que termine el
ltimo da de dicho espacio de tiempo.
FECHA DE VENCIMIENTO
[ 1740] ART. 111.La obligacin que vence un da domingo o en otro da festivo, es
pagadera al siguiente.
Modificado. L. 19.559/98, Art. 2. La misma regla se aplicar a las obligaciones que

venzan los das sbado de cada semana y 31 de diciembre de cada ao.
NOTAS: 1. Conforme a los artculos 37 y 38 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda
(D. O. 19.12.97), los bancos son instituciones de funcionamiento obligatorio sujetas al horario
vigente. El Superintendente de Bancos fija el horario de atencin del pblico, el que ser de lunes a
viernes de cada semana, ambos das inclusive, en jornada nica bancaria en todas las provincias del
pas, sin perjuicio de sus facultades para determinar el horario de dichas instituciones. Puede
tambin autorizar a las empresas bancarias para que presten determinados servicios fuera de los
das y horas de atencin obligatoria.
2. Los bancos no atienden pblico los das sbado de cada semana y el da 31 de diciembre de
cada ao, salvo autorizacin. Estos das no se consideran como festivos o feriados para efectos
legales, excepto en lo que se refiere al pago y protesto de letras de cambio.
3. Para los efectos de la Ley 18.876 de 1989, sobre depsito y custodia de valores, los das sbado
no se consideran hbiles. El artculo 36 del Decreto Ley 3.538 de 1980, que cre la Superintendencia
de Valores y Seguros, dispone que se entendern como das hbiles los trminos de das que
establece.
SUSPENSIN DE PLAZOS
[ 1741] C.P.C.
ART. 66 (69).Los trminos de das que establece el presente cdigo, se entendern suspendidos
durante los feriados, salvo que el tribunal, por motivos justificados, haya dispuesto expresamente lo
contrario.
Lo anterior no regir con los asuntos indicados en el inciso 2 del artculo 314 del Cdigo Orgnico
de Tribunales respecto del feriado de vacaciones.
NOTA: Las siguientes disposiciones legales establecen los das feriados:
1. Ley 2.977 de 1915, modificada por Ley 4.127 de 1927, los das 1 de enero, viernes y sbado de
Semana Santa, 21 de mayo, 15 de agosto, 18 y 19 de septiembre, 1 de noviembre, 8 y 25 de
diciembre y todos los domingos del ao.
2. Ley 3.810 de 1921, el 12 de octubre.
3. Ley 18.432 de 1985, el 29 de junio.
4. Ley 18.607 de 1987, los das correspondientes a Corpus Christi de cada ao.

5. Ley 18.700 de 1988, los das de elecciones presidenciales, parlamentarias y plebiscitos.
6. Cdigo del Trabajo, artculo 35, el 1 de mayo.
7. Ley 19.588 de 1998, el primer lunes del mes de septiembre.
8. Ley 19.668 de 2000, traslada los feriados correspondientes al 29 de junio, 12 de octubre y el da

de Corpus Christi a los das lunes de la semana en que ocurren, en caso de corresponder a da
martes, mircoles o jueves, o a los das lunes de la semana siguiente, en caso de corresponder a da
viernes.
PLAZO DE GRACIA
[ 1773] ART. 112.No se reconocen trminos de gracia o uso que difieran el
cumplimiento de las obligaciones ms all del plazo que seale la convencin o la ley.
( 0106)
CONTRATO EN EL EXTRANJERO
[ 1774] ART. 113.Todos los actos concernientes a la ejecucin de los contratos
celebrados en pas extranjero y cumplideros en Chile, son regidos por la ley chilena, en
conformidad a lo que se prescribe en el inciso final del artculo 16 del Cdigo Civil.
As la entrega y pago, la moneda en que ste deba hacerse, las medidas de toda especie,
los recibos y su forma, las responsabilidades que imponen la falta de cumplimiento o el
cumplimiento imperfecto o tardo, y cualquiera otro acto relativo a la mera ejecucin del
contrato, debern arreglarse a las disposiciones de las leyes de la Repblica, a menos que
los contratantes hubieren acordado otra cosa.
[ 1775] C. C.
ART. 16.Los bienes situados en Chile estn sujetos a las leyes chilenas, aunque sus dueos
sean extranjeros y no residan en Chile.
Esta disposicin se entender sin perjuicio de las estipulaciones contenidas en los contratos
otorgados vlidamente en pas extrao.
Pero los efectos de los contratos otorgados en pas extrao para cumplirse en Chile, se arreglarn
a las leyes chilenas.
NOTA: Los artculos 345 y 347 del Cdigo de Procedimiento Civil se refieren a la legalizacin y
traduccin de instrumentos pblicos otorgados fuera del pas o extendidos en idioma extranjero,
respectivamente. El Ttulo II de la Ley 18.010 de 1981, contiene normas relativas a obligaciones
contradas o expresadas en moneda extranjera. ( 24057 a 24160)
[ 1776] JURISPRUDENCIA.Forma o solemnidades de los contratos se rigen por ley del

lugar. Los documentos referidos fueron girados en Chile en contra de personas domiciliadas en la
Repblica Argentina y, por lo tanto, ellos deban producir efectos no en Chile, (...) sino en la ciudad
de Buenos Aires, por cuanto all deba verificarse por parte de los librados la aceptacin y pago de
estos documentos (...).
El protesto deba verificarse en el domicilio de los librados y, por lo tanto, por el funcionario
indicado por la ley argentina como encargado de dicha diligencia y en la forma prescrita por la ley del
pas en donde deba verificarse, de acuerdo con el precepto contenido en el inciso 2 del artculo 17

del Cdigo Civil (...) disposicin legal que se conforma con la frmula general de Derecho
Internacional Privado Lea locum rejit actum;
(...) El hecho de establecer el artculo 113 del Cdigo de Comercio que todos los actos
concernientes a la ejecucin de los contratos celebrados en pas extranjero y cumplideros en Chile,
son regidos por la ley chilena, en conformidad a lo que se prescribe en el inciso final del artculo 16
del Cdigo Civil, no es un antecedente que sirva de base para determinar que (...) no tiene aplicacin
el artculo 17, por cuanto el 1 de los preceptos legales citados se refiere (...) a los efectos de los
contratos, o sea, a los derechos y obligaciones emanados de ellos y no a su forma o solemnidades
externas que se rigen por la ley del lugar (...). (C. S., Sent., ago. 18/28, Casacin)
PAGO EN MONEDA LEGAL

[ 1777] ART. 114.Siempre que en los contratos enunciados en el inciso primero del
anterior artculo se estipule que el pago deba hacerse en las monedas o medidas legales
del lugar donde fueren celebrados, sern stas reducidas por convenio de las partes, o a
juicio de peritos, a las monedas o medidas legales de Chile al tiempo del cumplimiento.
La misma regla ser aplicada cuando en los contratos celebrados en Chile se estipulare
que la entrega o pago haya de hacerse en medidas o monedas extranjeras. ( 24057 a
24160)
MEDIDAS DEL LUGAR DE CUMPLIMIENTO DEL CONTRATO

[ 1778] ART. 115.Cuando las partes se refieran a medidas desautorizadas por la ley,
sern obligatorias las usadas en el lugar donde deba cumplirse el contrato.
PAGO EN MONEDA CORRIENTE

[ 1779] ART. 116.Si antes del vencimiento del plazo fueren excluidas de la circulacin
las piezas de moneda a que se refiera la obligacin, el pago se har en las monedas
corrientes al tiempo del cumplimiento del contrato segn el valor legal que stas tuvieren.
PREPAGO
[ 1780] ART. 117.El acreedor no est obligado a aceptar el pago antes del vencimiento
de la obligacin.
NOTA: El artculo 10 de la Ley 18.010 de 1981, sobre operaciones de crdito de dinero permite al
deudor, en los casos que seala, anticipar el pago, aun contra la voluntad del acreedor.
El artculo 55 de la Ley 18.092 de 1982, sobre letras de cambio y pagars, dispone que el pago de
estos ttulos, antes de su vencimiento, se rige por las normas sobre operaciones de crdito en dinero
vigentes a la poca de la emisin de la letra o suscripcin del pagar.
MONEDA DETERIORADA
[ 1781] ART. 118.Ninguna persona, con excepcin del Fisco, sus reparticiones y
dems instituciones pblicas, de las empresas estatales y del Banco Central de Chile, est
obligada a recibir en pago y de una sola vez ms de cincuenta monedas de cada tipo de las
que se acuen en el pas.
Las monedas cortadas, perforadas, corrodas o deterioradas en cualquiera forma en que

no sea visible la acuacin, perdern su carcter de moneda legal.

NOTA: Los artculos 32 y 33 de la Ley 18.840 de 1989 se refieren al circulante en mal estado. Por
otra parte, el Decreto Ley 1.123 de 1975 sustituy la unidad monetaria escudo por peso.
Adems vase nota al artculo 114. ( 1777)
RECIBO DE PAGO
[ 1782] ART. 119.El deudor que paga tiene derecho de exigir un recibo, y no est
obligado a contentarse con la devolucin o entrega del ttulo de la deuda.
El recibo prueba la liberacin de la deuda. ( 11587)
PRESUNCIN DE PAGO
[ 1783] ART. 120.El finiquito de una cuenta har presumir el de las anteriores, cuando
el comerciante que lo ha dado arregla sus cuentas en perodos fijos.
IMPUTACIN DEL PAGO

[ 1784] ART. 121.El acreedor que tiene varios crditos vencidos contra un deudor,
puede imputar el pago a cualquiera de las deudas, cuando el deudor no hubiere hecho la
imputacin al tiempo de hacer el pago.
RECTIFICACIN DE ERROR
[ 1785] ART. 122.El comerciante que al recibir una cuenta paga o da finiquito, no
pierde el derecho de solicitar la rectificacin de los errores, omisiones, partidas duplicadas u
otros vicios que aqulla contenga.
[ 1786] ART. 123.Derogado. L. 18.092/82, Art. 108, N 7.
[ 1787] ART. 124.Derogado. L. 18.092/82, Art. 108, N 7.
NOVACIN
[ 1788] ART. 125.Si se dieren en pago documentos al portador, se causar novacin si
el acreedor al recibirlos no hubiere hecho formal reserva de sus derechos para el caso de
no ser pagados. ( 24643)
LESIN ENORME
[ 1789] ART. 126.No hay rescisin por causa de lesin enorme en los contratos
mercantiles.
PRRAFO 2
De la prueba de los contratos y obligaciones
ESCRITURA PRIVADA
[ 1841] ART. 127.Las escrituras privadas que guarden uniformidad con los libros de los

comerciantes hacen fe de su fecha respecto de terceros, aun fuera de los casos que
enumera el artculo 1703 del Cdigo Civil. ( 0708)
INSTRUMENTO PRIVADO
[ 1842] C. C.
ART. 1703.La fecha de un instrumento privado no se cuenta respecto de terceros sino desde el
fallecimiento de alguno de los que le han firmado, o desde el da en que ha sido copiado en un
registro pblico, o en que conste haberse presentado en juicio, o en que haya tomado razn de l o
le haya inventariado un funcionario competente, en el carcter de tal.
[ 1843] C. O. T.
ART. 419.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 1703 Cdigo Civil, la fecha de un

instrumento privado se contar respecto de terceros desde su anotacin en el repertorio con arreglo
al presente cdigo.
TESTIGOS
[ 1844] ART. 128.La prueba de testigos es admisible en negocios mercantiles,
cualquiera que sea la cantidad que importe la obligacin que se trate de probar, salvo los
casos en que la ley exija escritura pblica. ( 0006, 10685)
[ 1845] COMENTARIO.Exigencia de escritura pblica.
1. La sociedad colectiva se forma y prueba por escritura pblica. Tambin debe reducirse a
escritura pblica, su disolucin antes de vencer el trmino convenido, la prrroga de ste, el cambio,
retiro o muerte de un socio, la alteracin de la razn social y toda reforma, ampliacin o modificacin.
El contrato celebrado por documento privado no producir otro efecto entre los socios que el de
obligarlos a otorgar la escritura pblica antes que la sociedad d principio a sus operaciones.
2. La sociedad annima se forma, existe y prueba por escritura pblica. Deben reducirse a escritura
pblica: los acuerdos de las sociedades cerradas para sujetarse a las normas de las abiertas o para
retirarse del Registro de Valores; las actas de las juntas generales en que se acuerde modificar los
estatutos sociales o disolver la sociedad; la disminucin de capital de pleno derecho; la enajenacin
como unidad econmica; la disolucin producida por cualquiera causal contemplada en el estatuto, y
el acuerdo de las juntas que se celebren con posterioridad a la disolucin de la sociedad, o la que la
acuerde, que limita la facultad de los liquidadores o seala especficamente sus atribuciones o las
que se les suprimen.
Las agencias de sociedades annimas extranjeras, para constituirse en el pas, deben declarar por
escritura pblica, su nombre, bienes, capital y domicilio. Tambin debe declararse de esta forma la
cancelacin de la agencia.
Las sociedades cuya existencia est sometida a aprobacin de la Superintendencia de Valores,

como aseguradoras y reaseguradoras, administradoras de fondos de pensiones, fondos mutuos,
bolsas de valores y otras, se forman, existen y prueban por escritura pblica.
3. La sociedad de responsabilidad limitada, civil o comercial, se constituye por escritura pblica.
4. La sociedad en comandita se forma y prueba como la colectiva. La suscripcin del capital y la

entrega a cada accionista del importe de sus acciones se comprueba por la declaracin del gerente
hecha en escritura pblica.
5. El contrato de seguro se perfecciona y prueba por escritura pblica, privada u oficial.
6. Por escritura pblica se otorga al dependiente de comercio la autorizacin para girar, aceptar o
endosar letras de cambio, firmar documentos de cargo o descargo, recaudar y recibir dinero.
7. El contrato de compraventa de cosas muebles a plazo y el de prenda que le accede, deben

celebrarse conjuntamente por escritura pblica o por instrumento privado autorizado por notario o por
Oficial del Registro Civil.
8. El contrato de prenda industrial se perfecciona entre las partes y respecto de terceros por
escritura pblica o privada.
9. El contrato de prenda sin desplazamiento, su alzamiento y tradicin del derecho de prenda, se

efectan por escritura pblica. La cesin de crditos caucionados con esta prenda debe
perfeccionarse por escritura pblica para que comprenda el derecho de prenda.
10. La enajenacin de naves mayores por acto entre vivos y la constitucin de derechos reales
sobre ellas, se efectan por escritura pblica cuando ocurren en Chile, as como la hipoteca naval.
11. Deber reducirse a escritura pblica la cesin de bienes a un solo acreedor, si entre los bienes
cedidos hubiere alguno de los mencionados en el inciso segundo del artculo 1801 del Cdigo Civil.
12. Los derechos de propiedad industrial pueden ser objeto de toda clase de actos jurdicos, los
que debern constar por escritura pblica.
INSTRUMENTO Y ESCRITURA PBLICA
[ 1846] C. C.
ART. 1699.Instrumento pblico o autntico es el autorizado con las solemnidades legales por el
competente funcionario.
Otorgado ante escribano e incorporado en un protocolo o registro pblico, se llama escritura

pblica.
NOTA: El artculo 1708 del Cdigo Civil no admite prueba de testigos respecto de una obligacin
que haya debido consignarse por escrito.
Conforme al artculo 84 de la Ley 18.840 de 1989, Ley Orgnica Constitucional del Banco Central,
los documentos en que consten las autorizaciones que otorgue el banco en el ejercicio de sus
atribuciones, tienen el carcter de instrumento pblico.
[ 1847] JURISPRUDENCIA.Normas del Cdigo Civil inaplicables en causa de comercio.

"Los artculos 1704 y 1705 del Cdigo Civil , dicen relacin con la prueba de las obligaciones que
nacen de los actos o contratos civiles y, por lo tanto, no pueden aplicarse en el presente caso, ya
que se trata de un juicio que reviste la calidad de comercial (...)". (C. S., Sent., ene. 06/28, Casacin)
TESTIGO CONTRA ESCRITURA PBLICA

[ 1848] ART. 129.Los juzgados de comercio podrn, atendidas las circunstancias de la
causa, admitir prueba testimonial aun cuando altere o adicione el contenido de las
escrituras pblicas. ( 3923)
Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer de las causas de comercio.
TTULO II

De la compraventa
PRRAFO 1
De la cosa vendida
VENTA A LA VISTA Y AL GUSTO

[ 1950] ART. 130.En la venta de una cosa que se tiene a la vista y es designada al
tiempo del contrato slo por su especie, no se entiende que el comprador se reserva la
facultad de probarla.
Esta disposicin no es extensiva a las cosas que se acostumbra comprar al gusto. (

0006, 1954)
CONTRATO DE COMPRAVENTA
[ 1951] C. C.
ART. 1793.La compraventa es un contrato en que una de las partes se obliga a dar una cosa y la
otra a pagarla en dinero. Aqulla se dice vender y sta comprar. El dinero que el comprador da por la
cosa vendida, se llama precio.
COMPRA A PRUEBA
[ 1952] ART. 131.Cuando el comprador de una cosa a la vista se reserva
expresamente la prueba sin fijar plazo para hacerla, la compra se reputa verificada bajo
condicin suspensiva potestativa durante el trmino de tres das.
Este trmino se contar desde el da en que el vendedor requiera al comprador para que
verifique la prueba, y si el comprador no la hiciere dentro de l, se tendr por desistido del
contrato. ( 1737, 2068)
COMPRA AL GUSTO
[ 1953] ART. 132.Siempre que la cosa vendida a la vista sea de las que se acostumbra
comprar al gusto, la reserva de la prueba se presume, y esta prueba implica la condicin
suspensiva de si la cosa fuere sana y de regular calidad. ( 0106, 1950)
CONDICIN SUSPENSIVA
[ 1954] ART. 133.Si el contrato determina simultneamente la especie y la calidad de
la cosa que se vende a la vista, se entiende que la compra ha sido hecha bajo la condicin
suspensiva casual de que la cosa sea de la especie y calidad convenidas.
Si al tiempo de entregarse la cosa que ha sido materia del contrato, el comprador

pretendiere que su especie y calidad no son conformes con la especie y calidad
estipuladas, la cosa ser reconocida por peritos.
[ 1955] JURISPRUDENCIA.poca en que debe justificarse la especie y calidad

convenidas. "La mquina a que se refiere este juicio fue examinada por los demandados antes de
procederse a la compraventa; de modo que el contrato debe estimarse comprendido en el artculo
133 (...), o sea, que en este caso se trata de una cosa vendida a la vista i con determinacin de su
especie i calidad (...).
En esta virtud, no es la accin resolutoria la que legalmente procede, puesto que el contrato debe
entenderse verificado con la condicin suspensiva de que la cosa fuera de la especie i calidad
convenidas;
Si bien (...) la mquina vendida no result til para el objeto a que naturalmente estaba destinada,
segn los trminos i el sentido de la lei, han debido los compradores justificar esta circunstancia al
tiempo de la entrega de la cosa i por medio de peritos nombrados judicialmente en la forma legal
correspondiente, si queran libertarse de las obligaciones que les afectaban por el contrato (...);
En consecuencia, la prueba rendida al efecto en el proceso es extempornea (...)". (C. Ap.

Valparaso, Sent., oct. 29/15, Apelacin)
COMPRA POR ORDEN

[ 1956] ART. 134.La compra por orden de una cosa designada slo por su especie, y
que el vendedor debe remitir al comprador, implica de parte de ste la facultad de resolver
el contrato, si la cosa no fuere sana y de regular calidad.
Siendo la cosa designada a la vez por su especie y calidad, el comprador tendr tambin
la facultad de resolver el contrato si la cosa no fuere de la calidad estipulada.
Habiendo desacuerdo entre las partes en los dos casos propuestos, se ordenar que la
cosa sea reconocida por peritos.
[ 1957] JURISPRUDENCIA.Compraventa por orden. "El mandato nace de la manifestacin de

voluntad del mandante de confiar al mandatario el encargo que es objeto del contrato y se
perfecciona por la aceptacin expresa o tcita del mandatario, quien toma sobre s la representacin
del mandante respecto de terceros; y el contrato que sirve de base a la accin no rene ninguno de
esos requisitos (...).
En cambio, esos mismos antecedentes (...) autorizan para calificar como de compraventa ese
mismo contrato porque mediante la oferta aceptada, el demandado se oblig a entregar una cosa y
el demandante a pagarla en dinero y qued perfeccionado por el acuerdo de las partes en la cosa y
en el precio. Y es exacta la calificacin de compraventa a la orden que le asigna el fallo recurrido,
porque rene los caracteres con que los artculos 134 y 137 (...) distinguen esa modalidad que puede
revestir el contrato cuando se realiza; como lo dice su nombre, mediante la orden impartida por el
comprador al vendedor para que le remita en propiedad una cosa que le es desconocida y examina
despus de recibirla; quedando sujeto, segn el primero de los preceptos citados, a la condicin
resolutoria de que la cosa vendida sea sana y de regular calidad y si se la designa en especie, a que
sea de la calidad estipulada (...).
Para la procedencia de la accin resolutoria que contempla el artculo 134 (...), cuando la cosa
vendida adolece de defectos de calidad o cantidad, es necesario el reclamo oportuno y formal del
comprador; reclamo que se haya sometido entre otras a las reglas prescritas por el artculo 146 (...)".
(C. S., Sent., oct. 14/40, Casacin)
COMPRA POR MUESTRA

[ 1958] ART. 135.Cuando la compra fuere ejecutada sobre muestras, lleva implcita la
condicin de resolverse el contrato si las mercaderas no resultaren conformes con las
muestras.

VENTA DURANTE TRANSPORTE

[ 1959] ART. 136.Vendida una cosa durante su transporte por mar, tierra, ros o
canales navegables, el comprador podr disolver el contrato toda vez que la cosa no fuere
de recibo o de la especie y calidad convenidas. ( 2161)
CONDICIN DE ENTREGA EN DESTINO

[ 1960] ART. 137.Comprada y expedida por orden la cosa vendida bajo condicin de
entregarla en lugar determinado, se entiende que la compra ha sido verificada bajo la
condicin suspensiva casual de que la cosa llegue a su destino.
Cumplida la condicin, el comprador no podr disolver el contrato, salvo que la cosa no

fuere de recibo o de la especie y calidad estipuladas. ( 2124)
COMPRA DE COSA INEXISTENTE

[ 1961] ART. 138.La compra de un buque o de cualquier otro objeto que no existe y se
supone existente, no vale.
Pero si tal compra fuere hecha tomando en cuenta los riesgos que corre el objeto vendido,
el contrato se reputar puro, si al celebrarlo ignoraba el vendedor la prdida de este objeto.
PRRAFO 2
Del precio
DETERMINACIN
[ 2013] ART. 139.No hay compraventa si los contratantes no convienen en el precio o
en la manera de determinarlo; pero si la cosa vendida fuere entregada, se presumir que
las partes han aceptado el precio corriente que tenga en el da y lugar en que se hubiere
celebrado el contrato.
Habiendo diversidad de precios en el mismo da y lugar, el comprador deber pagar el

precio medio.
Esta regla es tambin aplicable al caso en que las partes se refieren al precio que tenga la
cosa en un tiempo y lugar diversos del tiempo y lugar del contrato. ( 26947, 27058)
PRECIO MEDIO
[ 2014] ART. 140.Si el tercero a quien se ha confiado el sealamiento del precio no lo
sealare, sea por el motivo que fuere, y el objeto vendido hubiere sido entregado, el
contrato se llevar a efecto por el que tuviere la cosa el da de su celebracin, y en caso de
variedad de precios, por el precio medio.
OFERTA DE TERCERO
[ 2015] ART. 141.En el caso de compra de mercaderas por el precio que otro ofrezca,
el comprador, en el acto de ser requerido por el vendedor, podr o llevarla a efecto o
desistir de ella. Pasados tres das sin que el vendedor requiera al comprador, el contrato
quedar sin efecto.
Pero si el vendedor hubiere entregado las mercaderas, el comprador deber pagar el

precio que aqullas tuvieren el da de la entrega. ( 1737)
PRRAFO 3
De los efectos del contrato de venta
RIESGO DEL COMPRADOR

[ 2067] ART. 142.La prdida, deterioro o mejora de la cosa, despus de perfeccionado
el contrato, son de cuenta del comprador, salvo el caso de estipulacin en contrario, o de
que la prdida o deterioro hayan ocurrido por fraude o culpa del vendedor o por vicio interno
de la cosa vendida.
RIESGO DEL VENDEDOR

[ 2068] ART. 143.Aunque la prdida o deterioro sobrevinientes a la perfeccin del
contrato provengan de caso fortuito, sern de cargo del vendedor:
1 Cuando el objeto vendido no sea un cuerpo cierto y determinado, con marcas, nmeros
o cualesquiera otras seales que establezcan su identidad y lo diferencien de otro de la
misma especie;
2 Si teniendo el comprador, por la convencin, el uso o la ley, la facultad de examinar y

probar la cosa, pereciere sta o se deteriorare antes que el comprador manifieste quedar
contento con ella;
3 Cuando las mercaderas, debiendo ser entregadas por peso, nmero o medida,
perecieren o se deterioraren antes de pesarse, contarse o medirse, a no ser que fueren
compradas a la vista y por un precio alzado, o que el comprador hubiere incurrido en mora
de concurrir al peso, numeracin o medida.
Esta regla se aplicar tambin a la venta alternativa de dos o ms cosas fungibles que
deban ser entregadas por nmero, peso o medida;
4 Siempre que la venta se hubiere verificado a condicin de no entregarse la cosa hasta

vencido un plazo determinado, o hasta que se encuentre en estado de ser entregada con
arreglo a las estipulaciones del contrato;
5 Si estando dispuesto el comprador a recibir la cosa, el vendedor incurriere en mora de

entregarla, a no ser que hubiera debido perecer igualmente en poder del comprador si ste
la hubiera recibido;
6 Si en las obligaciones alternativas pereciere fortuitamente una de las cosas vendidas.

Pereciendo las dos, y una de ellas por hecho del vendedor, ste deber el precio corriente
de la ltima que pereci, siempre que le corresponda la eleccin.
Si la eleccin no perteneciere al vendedor, y una de las cosas hubiere perecido por caso
fortuito, el comprador deber contentarse con la que exista; mas si hubiere perecido por
culpa del vendedor, podr exigir la entrega de la existente o el precio de la prdida. ( 0106,
1952, 1953)
[ 2069] JURISPRUDENCIA.Prdida por caso fortuito de cosa vendida por muestras. "El
derecho de examen por parte del comprador de las mercaderas, (...) que (...) no pudo verificar el
comprador demandado por no haber recibido las mercaderas a causa de su prdida en el naufragio
del vapor que las llevaba, examen de que dependa el cumplimiento o no de la condicin resolutoria
del mismo a su favor y su consiguiente obligacin de pagar el precio si fallaba dicha condicin por
resultar las mercaderas conformes con las muestras y de regular sana calidad, la prdida por el
caso fortuito despus de la perfeccin del contrato, debe imputarse al vendedor, conforme a lo
dispuesto por el artculo 143 N 2 del Cdigo de Comercio, disposicin sta especial de la
compraventa mercantil que no distingue entre las condiciones resolutorias o suspensivas y que
conforme al artculo 2 del mismo cdigo, prevalece sobre la del artculo 1820 del Cdigo Civil, que
slo imputa al vendedor una vez perfeccionado el contrato, la prdida ocurrida mientras pende una
condicin suspensiva (...)". (C. Ap. Valdivia, Sent., oct. 03/28, Apelacin)
[ 2070] JURISPRUDENCIA.Prdida de cosa vendida en poder del comprador. "Esta

disposicin legal de escepcin, (...) se refiere claramente al caso de que las mercaderas vendidas
perezcan o se deterioren antes de verificarse su entrega; i como consta (...), las botellas de que se
trata haban sido ya entregadas por el vendedor i recibidas sin reserva o reclamacin del comprador,
quien las tena en sus bodegas i haba dispuesto de una parte de ellas, como verdadero dueo;
Esta interpretacin del citado artculo 143 N 3 se halla tambin de acuerdo con el espritu de la
legislacin en esta materia, que no es otro, segn se ve en el nmero 1 del mismo artculo i en la
disposicin equivalente del Cdigo Civil, contenida en el artculo 1821, que hace recaer sobre el
comprador la prdida o deterioro de la cosa vendida, despus de perfeccionado el contrato, siempre
que la identidad de sta pueda establecerse de alguna manera; i ninguna seal o medio es ms fcil
i seguro a este respecto que el hecho mismo de que el comprador haya recibido la cosa vendida i
ella perezca en su poder (...)". (C. S., Sent., may. 10/18, Casacin)
PRRAFO 4
De las obligaciones del vendedor y comprador
PLAZO Y LUGAR DE ENTREGA

[ 2122] ART. 144.Perfeccionado el contrato, el vendedor debe entregar las cosas
vendidas en el plazo y lugar convenidos.
No estando sealado el plazo, el vendedor deber tener las mercaderas vendidas a

disposicin del comprador dentro de las veinticuatro horas siguientes a la celebracin del
contrato.
A falta de designacin de lugar para la entrega, se har en el lugar donde existan las
mercaderas al tiempo de perfeccionarse la compraventa. ( 1737, 1960)

[ 2123] JURISPRUDENCIA.Puesto a bordo. "No habindose fijado plazo para esta entrega,
ella debi haberse efectuado en el plazo legal, es decir, veinticuatro horas despus de celebrado el
contrato i, naturalmente, poniendo las mercaderas a bordo en Talcahuano, que era el lugar
designado para dicha entrega (...)". (C. Ap. La Serena, Sent., jun. 12/09, Apelacin)
CALIDAD DE LA COSA
[ 2124] ART. 145.Si las mercaderas vendidas no hubieren sido individualizadas, el
vendedor cumplir su obligacin entregndolas sanas y de regular calidad. ( 1956)
ACEPTACIN DE CALIDAD Y CANTIDAD

[ 2156] ART. 146.En el acto de la entrega puede el vendedor exigir del comprador el
reconocimiento ntegro de la calidad y cantidad de las mercaderas.
Si el comprador no hiciere el reconocimiento, se entender que renuncia todo ulterior

reclamo por falta de cantidad o defecto de calidad. ( 2159, 2174)
[ 2157] JURISPRUDENCIA.Preclusin del derecho a reclamo. El artculo 146 del Cdigo de

Comercio que indica que si el comprador no hiciera el reconocimiento, se entender que renuncia a
todo ulterior reclamo por falta de cantidad o defecto en calidad. Este principio se refuerza con lo
dispuesto por el artculo 158 del mismo cdigo, al manifestar que, entregadas las mercaderas
vendidas, el comprador no ser odo sobre defecto de calidad o falta de cantidad siempre que las
hubiera examinado al tiempo de comprar, hecho establecido de autos.
Siendo as, el comprador precluy en su derecho de reclamar acerca de la cosa comprada, lo que
hizo en septiembre de 1982, por una compra de acciones celebrada en junio de 1980 (...). (C. S.,
Sent., ene. 20/93, 1ra. Sala, Casacin, Rol N 10.851)
FIANZA DE PAGO
[ 2158] ART. 147.Si en el tiempo medio entre la fecha del contrato y el momento de la
entrega hubieren decado las facultades del comprador, el vendedor no estar obligado a
entregar la cosa vendida, aun cuando haya dado plazo para el pago del precio, si no se
rindiere fianza que le d una seguridad satisfactoria.
ENVO Y TRADICIN EFECTIVA

[ 2159] ART. 148.El envo de las mercaderas hecho por el vendedor al domicilio del
comprador o a cualquiera otro lugar convenido, importa la tradicin efectiva de ellas.
El envo no implicar entrega cuando fuera efectuado sin nimo de transferir la propiedad,
como si el vendedor hubiese remitido las mercaderas a un consignatario con orden de no
entregarlas hasta que el comprador pague el precio o d garantas suficientes. ( 2156,
2174)
[ 2160] JURISPRUDENCIA.Envo de especies constituye tradicin aunque no se endose el

conocimiento de embarque. Por el envo de las mercaderas que hace el vendedor a su
comprador este ltimo adquiere el dominio de ellas pues se ha efectuado la tradicin, modo de
adquirir el dominio definido en el artculo 670 del Cdigo Civil, cuerpo legal, que prev tambin sobre
la materia la misma solucin al sealar en el artculo 684 que la tradicin entre partes, de una cosa
corporal mueble se hace: N 4 encargndose el uno de poner la cosa a disposicin del otro en el

lugar convenido.
El vendedor (...) ejecutando el contrato de compraventa de que da cuenta la factura, envi las
mercaderas a su comprador, cumpliendo de esta manera su obligacin de entregar y de transferir el
dominio. (...) No era necesario haber efectuado la referida entrega mediante el endoso del
conocimiento de embarque, pues ya la tradicin de las especies vendidas se haba realizado por otro
medio legal cual es el contemplado en el artculo 148 del Cdigo de Comercio (...). (C. S., Sent., dic.
04/87, Casacin, Rol N 25.730)
NOTA: La Corte Suprema, en sentencia de 9 de mayo de 1921, ha declarado que el inciso 1 del
mencionado artculo 148 no excluye que los contratantes puedan acordar una forma determinada de
tradicin efectiva.
TRADICIN FICTA
[ 2161] ART. 149.La entrega de la cosa vendida se entiende verificada:
1 Por la trasmisin del conocimiento, carta de porte o factura en los casos de venta de
mercaderas que vienen en trnsito por mar o por tierra;
2 Por el hecho de fijar su marca el comprador, con consentimiento del vendedor, en las
mercaderas compradas;
3 Por cualquier otro medio autorizado por el uso constante del comercio. ( 0106, 1959,
2175, 2504, 2671, 14144, 18157)
[ 2162] JURISPRUDENCIA.Uso comercial y costumbre mercantil. "El uso comercial a que

determinadamente se refiere el artculo 149 N 3 del cdigo del ramo, es distinto de las costumbres
mercantiles de que habla el artculo 4, pues mientras stas deben ser uniformes, pblicas i
generalmente ejecutadas en la Repblica o en una determinada localidad i reiteradas en un largo
espacio de tiempo, basta que el primero tenga slo la calidad de ser observado constantemente (...)".
(C. Ap. Valparaso, Sent., abr. 13/14, Apelacin)
VENDEDOR DEPOSITARIO
[ 2163] ART. 150.Mientras que el comprador no retire y traslade las mercaderas, el
vendedor es responsable de su custodia y conservacin hasta el dolo y culpa lata.
DERECHO DE RETENCIN
[ 2164] ART. 151.Estando las mercaderas en poder del vendedor, aunque sea por va
de depsito, ste podr retenerlas hasta el entero pago del precio y los intereses
correspondientes.
MERCADERA EQUIVALENTE
[ 2165] ART. 152.Si despus de perfeccionada la venta el vendedor consume, altera, o
enajena y entrega a otro las mercaderas vendidas, deber entregar al comprador otras
equivalentes en especie, calidad y cantidad, o en su defecto abonarle su valor a juicio de
peritos, con indemnizacin de perjuicios.
NEGATIVA O RETARDO EN LA RECEPCIN

[ 2166] ART. 153.Rehusando el comprador, sin justa causa, la recepcin de las
mercaderas compradas, el vendedor podr solicitar la rescisin de la venta

con indemnizacin de perjuicios, o el pago del precio con los intereses legales, poniendo las
mercaderas a disposicin del juzgado de comercio para que ordene su depsito y venta en
martillo por cuenta del comprador.
El vendedor podr igualmente solicitar el depsito siempre que el comprador retardare la

recepcin de las mercaderas; y en este caso sern de cargo del ltimo los gastos de
traslacin de las mercaderas al depsito y de su conservacin en l.
[ 2167] JURISPRUDENCIA.Comprador que rehusa recibir. "Para que el vendedor pueda

ejercitar la accin a que se refiere la segunda parte de esta disposicin, o sea, para reclamar el pago
del precio con intereses legales y solicitar el depsito de las mercaderas a disposicin del juzgado
de comercio y su venta en martillo por cuenta del comprador, es de rigor jurdico que previamente d
cumplimiento a la obligacin de entregar la mercadera vendida en la forma y plazos estipulados, y,
mientras esta entrega no se efecte, no podr establecerse si el comprador rehusa o retarda su
recepcin sin justa causa (...)". (C .S., Sent., nov. 08/29, Casacin)
[ 2168] JURISPRUDENCIA.Depsito no procede en caso de resolucin del contrato. "El

artculo 153 (...) no exige que se requiera al comprador para constituirlo en mora de recibir la cosa
comprada, i no impone al vendedor la obligacin de ponerla a disposicin del juzgado de comercio
sino en el caso de demandar el cumplimiento del contrato; lo que se esplica (sic) naturalmente si se
tiene en cuenta que el depsito, que importa una entrega forzada, no tiene razn de ser cuando, (...)
se pide la resolucin del contrato (...)". (C. Ap. Valparaso, Sent., jun. 10/17, Apelacin)
SANEAMIENTO DE EVICCIN Y VICIO REDHIBITORIO

[ 2169] ART. 154.El vendedor est obligado a sanear las mercaderas vendidas y a
responder de los vicios ocultos que contengan, conforme a las reglas establecidas en el
ttulo de la compraventa del Cdigo Civil.
Las acciones redhibitorias prescribirn por el lapso de seis meses contados desde el da
de la entrega real de la cosa.
NOTA: Al saneamiento de la eviccin y vicios redhibitorios se refieren los artculos 1837 a 1870 del
Cdigo Civil.
FORMA Y LUGAR DE PAGO

[ 2170] ART. 155.Puesta la cosa a disposicin del comprador, y dndose ste por
satisfecho de ella, deber pagar el precio en el lugar y tiempo estipulados.
No habiendo trmino ni lugar sealados para el pago del precio, el comprador deber
hacerlo en el lugar y tiempo de la entrega, y no podr exigir que sta se efecte sino
pagando el precio en el acto.
[ 2171] JURISPRUDENCIA.Venta consumada respecto de remesa parcial. "No constando

que se hubiera fijado plazo o poca para la entrega de toda la madera contratada entre las partes, i
(sic) habiendo el comprador aceptado i recibido sin protesta la remesa parcial (...); ni estipulndose
tampoco trmino i lugar para el pago del precio, debe tenerse por consumada la venta con respecto
a dicha remesa, i por consiguiente, queda obligado el demandante a pagar el precio convenido en l i
tiempo de la entrega (...)". (C. Ap. Concepcin, Sent., dic. 30/14, Apelacin)

RETARDO EN LA ENTREGA
[ 2172] ART. 156.No entregando el vendedor dentro del plazo estipulado las
mercaderas vendidas, el comprador podr solicitar el cumplimiento o la rescisin del
contrato, y en uno u otro caso la reparacin de los perjuicios que hubiere sufrido.
[ 2173] JURISPRUDENCIA.Procedencia de indemnizacin de perjuicios. "No entregando el

vendedor dentro del plazo estipulado (sic) las mercaderas vendidas, el comprador podr solicitar el
cumplimiento o la rescisin del contrato, y en uno y en otro caso, la reparacin de los perjuicios que
hubiere sufrido.
Que don (...), optando por esta ltima accin, solicit en su demanda la resolucin del contrato de
compraventa (...) con la correspondiente indemnizacin de perjuicios, y siendo, que (...) se ha dado
lugar a la resolucin de aquel contrato, consecuencialmente debe reparar el demandado los
perjuicios que hubiere sufrido el demandante por el incumplimiento de las obligaciones del contrato
que dio motivo para su resolucin, y
(...) No habindose litigado en este juicio acerca de la especie y monto de los perjuicios que debe
indemnizar la (...), corresponde reservar a las partes discutir esta cuestin, (...) en otro juicio diverso
(...)". (C. S., Sent., jun. 03/21, Casacin)
ENTREGA TOTAL Y PARCIAL

[ 2174] ART. 157.El comprador que contratare en conjunto una determinada cantidad
de mercaderas, no est obligado a recibir una porcin de ellas bajo promesa de que se le
entregar posteriormente lo restante.
Pero si el comprador aceptare las entregas parciales, la venta se tendr por consumada
en cuanto a las porciones recibidas, aun cuando el vendedor no le entregue las restantes.
En este caso el comprador podr compeler al vendedor a que cumpla ntegramente el

contrato o a que le indemnice los perjuicios que le cause el cumplimiento imperfecto.
[ 2175] JURISPRUDENCIA.Recepcin parcial de lo adquirido no obsta a la constitucin en

mora del comprador. El fallo atacado ha dado por establecido el hecho que la compradora acept
la entrega parcial de lo adquirido y que la venta qued consumada en cuanto a las porciones
recibidas, aun cuando el vendedor no entregue las restantes, conforme a lo que prescribe el artculo
157 del Cdigo de Comercio, el que si bien dispone que el comprador que contratare en conjunto
una determinada cantidad de mercadera no est obligado a recibir una porcin de ellas bajo
promesa de que se le entregar posteriormente la restante, su inciso segundo establece pero (que
segn su sentido natural y obvio significa contraposicin a lo anteriormente expresado) si el
comprador aceptare las entregas parciales, la venta se tendr por consumada en cuanto a las
porciones recibidas, aun cuando el vendedor no le entregue las restantes;
Que si bien es cierto que el inciso tercero del referido artculo 157 del Cdigo de Comercio agrega
que de ocurrir la situacin contemplada en su inciso anterior el comprador podr compeler al
vendedor a que cumpla ntegramente el contrato o a que le indemnice los perjuicios que le cause el
cumplimiento imperfecto, no es menos cierto que esto debe entenderse, obviamente, sin perjuicio de
lo que ordena el artculo 155 de este Cdigo de Comercio en cuanto a que, puesta la cosa a
disposicin del comprador, y dndose ste por satisfecho de ella lo que como se ha dicho, la
sentencia dio por establecido deber pagar el precio en el lugar y tiempo estipulados, lo que no
ocurri en la especie.
Por consiguiente, si bien la vendedora pudo haber estado en mora de entregar lo vendido en la
poca convenida, la compradora tambin lo estuvo para efectuar el pago de lo recibido, por lo que la
una purg la otra. El derecho que otorga el artculo 1552 del Cdigo Civil, en concordancia con el
que permite al comprador ejercitar las acciones que le otorga el inciso tercero del artculo 157 del
Cdigo de Comercio no puede prosperar sin dar cumplimiento a su obligacin de pagar el precio
contemplado en el artculo 155 del mismo cuerpo legal (...). (C. S., Sent., dic. 10/85, Casacin, Rol
N 16.824)
OPORTUNIDAD DEL RECLAMO

[ 2176] ART. 158.Entregadas las mercaderas vendidas, el comprador no ser odo
sobre defecto de calidad o falta de cantidad, siempre que las hubiere examinado al tiempo
de la entrega y recibdolas sin previa protesta.
[ 2177] JURISPRUDENCIA.Reclamo al tiempo de la entrega debe probarse. "Debi

aplicarse al negocio de autos las normas de los artculos 96 y 142 y siguientes (...), en especial las
de los artculos 142 y 158.
(...) Las normas referidas no se aplicaron en la sentencia impugnada y ello tiene influencia en lo
dispositivo del fallo, porque conforme a ellas debi probarse que el comprador reclam de las
mercaderas al tiempo de su entrega o que se pact algn sistema especial de revisin y reclamo,
apareciendo del mrito del proceso que lo primero no fue planteado y lo segundo no fue probado, de
todo lo cual se concluye que se ha producido un vicio que habilita la casacin (...)". (C. S., Sent., ene.
30/96, Casacin, Rol N 20.574)
MERCADERA ENFARDADA
[ 2178] ART. 159.Cuando las mercaderas fueren entregadas en fardos o bajo cubierta
que impidan su reconocimiento, y el comprador hiciere una formal y expresa reserva del
derecho de examinarlas, podr reclamar en los tres das inmediatos al de la entrega las
faltas de cantidad o defecto de calidad, acreditando en el primer caso que los cabos de las
piezas se encuentran intactos, y en el segundo que las averas o defectos son de tal
especie que no han podido ocurrir en su almacn por caso fortuito, y que no habran podido
ser causados dolosamente sin que aparecieren vestigios del fraude. ( 2156, 2159)
[ 2179] JURISPRUDENCIA.Este artculo es una regla de excepcin a los artculos 146 y

158. "No consta de autos que los demandados exigieran de los demandantes el reconocimiento del
tractor en el acto de la entrega o dentro de un plazo perentorio y, antes por el contrario, aquellos
mismos dieron toda clase de facilidades a estos ltimos para proceder a dicho reconocimiento, a raz
de lo cual los compradores o demandantes reclamaron por defectos de calidad de la cosa vendida,
esto es, tan pronto como tuvieron conocimiento y se convencieron de tales defectos, procedimiento
que se ajusta perfectamente a la ley, en cuanto as lo exige, cualquiera que sea, la poca en que el
examen o reconocimiento se haga, segn se desprende de lo dispuesto en los artculos 146 y 158
del Cdigo de Comercio;
(...) En consecuencia, son inaplicables en este caso, las disposiciones de los artculos 159 y 160
del mismo cdigo: la primera, por ser un precepto de excepcin a las reglas contenidas en los
artculos citados (...), aparte de que, como se ha visto, los contratantes suspendieron de comn
acuerdo, el plazo de la entrega hasta lograr un reconocimiento formal de la cosa vendida; y la
segunda, porque la demanda no se basa en reclamos contra el contenido de la factura, nicos que
pueden prescribir segn sea disposicin legal, sino en reclamos por no reunir la cosa comprada las
condiciones de especie y calidad convenidas, reclamo que no est sujeto en este caso a las
disposiciones del artculo 160, ya citado sino a las del 137 del mismo cuerpo de leyes (...)". (C. S.,
Sent., oct. 14/40, Casacin)
[ 2180] JURISPRUDENCIA.Entrega de una cosa distinta. "El claro tenor literal de los
preceptos contenidos en los artculos 158 y 159, aluden ellos a una situacin jurdica diversa de la
que se plante, discuti y someti a la decisin, como que contemplan el evento de que,
entregndose las mercaderas vendidas, resulten faltas de cantidad o defectos de calidad, lo que es

distinto de lo ocurrido en el caso especial de autos, pues aqu, como se ha visto, no se hizo entrega
de lo vendido, por cuanto no se entreg el coche individualizado en el convenio en forma tan perfecta
que no poda confundirse con otro (...)". (C. S., Sent., mar. 29/30, Casacin)
OTORGAMIENTO DE FACTURA
[ 2181] ART. 160.El comprador tiene derecho a exigir del vendedor que forme y le
entregue una factura de las mercaderas vendidas, y que ponga al pie de ellas el recibo del
precio total o de la parte que se le hubiere entregado.
No reclamndose contra el contenido de la factura dentro de los ocho das siguientes a la

entrega de ella, se tendr por irrevocablemente aceptada.
NOTA: Los artculos 88 y 97 N 10 del Cdigo Tributario se refieren a la obligacin de emitir factura
por las transferencias que se efecten, cualquiera sea la calidad del adquirente y sancionan la falta
de su otorgamiento, respectivamente.
Por otra parte, los artculos 52 a 58 del Decreto Ley 825 de 1974, sobre Impuesto a las Ventas y
Servicios, se refieren a las facturas y otros comprobantes de ventas y servicios. Asimismo, los
artculos 60, 70 y 71 bis del Decreto Supremo 55 de 1977, Hacienda (D. O. 2.2.77), que reglamenta
el citado Decreto Ley 825 de 1974, contienen los requisitos de las facturas o boletas y guas de
despacho, facultando al Servicio de Impuestos Internos para fijar normas a su respecto, como
tambin en cuanto a notas de dbito y crdito.
Por ltimo, el artculo 9 N 2 del Decreto Ley 3.475 de 1980, sobre impuesto de timbres y
estampillas, establece la responsabilidad del emisor de facturas, cuentas y otros documentos que
hagan sus veces por el pago de este impuesto.
[ 2182] JURISPRUDENCIA.Valor probatorio de la factura. 21. (...) Por otro lado conviene
precisar, en el mbito de la prueba del contrato excluido de la convencin a virtud de la reserva
que, segn lo ha declarado la jurisprudencia, la factura constituye prueba preestablecida de la
compraventa, y acredita cuando menos quines han sido las partes contratantes en una determinada
compraventa. (C. S., may. 15/56 R.D.J. T.L. III seccin 4ta. pg. 61 y 64.) " (C. Ap. San Miguel, jul.
2/2003, Rol N 01-2000).
"La factura, (...) constituye la prueba preestablecida y el ttulo de crdito, por excelencia que son
propios de la naturaleza de toda compra-venta mercantil, segn se desprende de lo dispuesto en los
artculos 149, 160 y otros del Cdigo de Comercio. La factura, por ende, acredita, cuando menos,
quines han sido las partes contratantes en una determinada compraventa, que de otra manera se
haran impracticables su circulacin y beneficio mismo (...)". (C. S., Sent., may. 15/56, Casacin).
NOTA: A continuacin se transcribe la Ley 4.702, de 1929, sobre compraventa de muebles a plazo.
A partir de su artculo 41 se retoma la numeracin del Cdigo de Comercio con el artculo 161. (
2398)
LEY N 4.702 DE 1929
Ley sobre compraventa de cosas muebles a plazo

la redaccin.
MBITO DE APLICACIN

[ 2234] L. 4.702/29.
ART. 1.En el contrato de compraventa de una cosa corporal mueble, singularizable y no

fungible, cuyo precio deba pagarse en todo o parte a plazo, el pago podr garantizarse con prenda
de la cosa vendida, pero conservando el deudor la tenencia de ella.
Estos contratos se regirn de preferencia por las disposiciones de la presente ley. ( 14499)
NOTA: El artculo 172 de la Ley 10.343 de 1952 prohbe la venta a plazo de los artculos suntuarios
que seale el reglamento que dicten los ministerios de Economa y Comercio y Hacienda, agregando
que respecto de estas ventas, no rigen las disposiciones de esta ley.
FORMALIDADES
[ 2235] L. 4.702/29.
ART. 2.El contrato de compraventa y el de prenda que le acceda, debern celebrarse

conjuntamente por escritura pblica o por instrumento privado autorizado por un notario o por el
Oficial del Registro Civil en la comuna donde no tuviere asiento un notario.
El derecho real de prenda se adquirir y conservar por la inscripcin del contrato en el Registro
Especial de Prenda del departamento en que se celebre.
Las modificaciones que se introduzcan en dichos contratos y su cancelacin, estarn sujetas a las
solemnidades del inciso primero y debern anotarse al margen de la respectiva inscripcin. ( 2237,
2284)
NOTA: El reglamento del registro especial de prenda est contenido en el Decreto Supremo 2.836
de 1929, Justicia (D. O. 06.01.30).
CLUSULAS ESENCIALES
[ 2236] L. 4.702/29.
ART. 3.En el contrato deber dejarse testimonio de que se ha entregado la cosa vendida al
comprador. Tambin deber indicarse el lugar donde ordinariamente deba ste mantenerla, salvo
acuerdo en contrario de las partes. Si se determinare en el contrato el lugar, ste no podr variarse
sino por convenio expreso de las partes, otorgado en cualesquiera de las formas indicadas en el
inciso primero del artculo anterior. ( 2274)
MRITO EJECUTIVO
[ 2237] L. 4.702/29.
ART. 4.El instrumento privado, otorgado en la forma que dispone el artculo 2, tendr mrito
ejecutivo.
ENDOSO
[ 2238] L. 4.702/29.
ART. 5.Los derechos del acreedor prendario si el crdito fuere a la orden, sern transferibles por
endoso escrito a continuacin, al margen o al dorso del ttulo inscrito o de la primera copia, si se
tratare de escritura pblica.
El endoso deber contener el nombre, apellido y domicilio del endosatario, la fecha en que se haga
y la firma del endosante. Sin estas anotaciones el endoso no producir efecto contra el deudor ni

contra terceros.
El endoso con las solemnidades prescritas, constituir solidariamente responsable al endosante del
cumplimiento de la obligacin personal, salvo estipulacin en contrario que deber aparecer en el
mismo endoso para que produzca efecto respecto de terceros. ( 2504, 4149)
CUSTODIA Y CONSERVACIN
[ 2239] L. 4.702/29.
ART. 6.Los gastos de custodia y conservacin de la prenda sern de cuenta del deudor, quien
tendr los deberes y responsabilidades del depositario.
EXTENSIN DEL PRIVILEGIO
[ 2240] L. 4.702/29.
ART. 7.El privilegio de la prenda comprende los intereses y las costas de la cobranza y se
extiende al seguro, si lo hubiere y a cualquiera indemnizacin que deban pagar los terceros por
daos o perjuicios causados a la cosa dada en prenda. ( 14785, 15282)
INMUEBLE POR DESTINACIN
[ 2241] L. 4.702/29.
ART. 8.A la cosa dada en prenda que adquiriere la calidad de inmueble por destinacin, no le
afectar ninguna hipoteca o gravamen sobre el inmueble sin previo consentimiento del acreedor
prendario.
DERECHO DE RETENCIN
[ 2242] L. 4.702/29.
ART. 9.El acreedor prendario podr ejercitar su derecho con preferencia al de retencin que
corresponda al arrendador, siempre que la prenda se haya constituido con anterioridad al ejercicio de
este ltimo derecho; pero el arrendador conservar los suyos sobre el saldo, una vez hecho entero
pago al acreedor prendario. ( 14711, 14928, 15318)
PROHIBICIONES
[ 2243] L. 4.702/29.
ART. 10.Mientras est vigente el contrato de prenda se prohbe al deudor dar la cosa en prenda,
en garanta de otros contratos y celebrar cualquiera convencin en virtud de la cual el deudor pierda
la tenencia de la cosa, salvo que el acreedor consienta en ello. ( 2269)
VENTA DE COSA PRENDADA
[ 2244] L. 4.702/29.
ART. 11.La cosa dada en prenda podr ser vendida por el deudor; pero no podr entregarla al
comprador sin consentimiento del acreedor prendario o sin la previa cancelacin del crdito a cuyo
pago estuviere afecta.
En caso que el acreedor negare su consentimiento el comprador podr ocurrir al juez, quien, si
estimare injustificada la negativa, otorgar dicho consentimiento en representacin del primero,
exigiendo caucin suficiente cuando lo estimare necesario. En todo caso el nuevo comprador
quedar constituido en codeudor solidario con el primitivo deudor y subsistir la prenda sobre la cosa

vendida. ( 2274, 2282)
MEDIDAS DE CONSERVACIN
[ 2245] L. 4.702/29.
ART. 12.Si a juicio de alguna de las partes las condiciones en que se encuentra la prenda
hicieren necesario su traslado o la adopcin de otras medidas para el mejor aprovechamiento o
conservacin de la cosa, y la otra parte se negare a ello, el juez podr ordenar el traslado o la
adopcin de las medidas que estime conveniente. Podr tambin ordenar el pago al acreedor y la
realizacin de la prenda si los gastos de custodia y conservacin fueren muy dispendiosos. ( 2248,
2282, 14820)
DERECHO DE INSPECCIN
[ 2246] L. 4.702/29.
ART. 13.El acreedor tendr derecho a inspeccionar, por s o por mandatario, la cosa dada en
prenda. ( 14262, 14787, 15316)
ABANDONO O ENAJENACIN
[ 2247] L. 4.702/29.
ART. 14.Si el deudor abandonare o enajenare indebidamente la especie dada en prenda, el juez
podr autorizar al acreedor para tomar la tenencia de la prenda o para designar un depositario.
El acreedor podr tambin exigir en este caso, el pago de todo el precio insoluto y la inmediata
realizacin de la prenda, sin perjuicio de la responsabilidad penal que pueda afectar al deudor. (
2249, 2282, 14786)
[ 2248] JURISPRUDENCIA.Procedimiento de rescate. "Es indudable que los dos casos que
contempla el artculo 14 el abandono o la enajenacin de la especie dada en prenda estn
comprendidos dentro de la disposicin ms general del artculo 17 que se refiere a todas las
situaciones en que la prenda est en poder de una persona distinta del deudor. Es indudable
tambin que el procedimiento para rescatar la tenencia del tercero sea el mismo, tanto en los casos
del artculo 14 como en los del artculo 17". (C. Ap. Santiago, Sent., ago. 20/51, Apelacin)
ABONOS Y PAGO ANTICIPADO
[ 2249] L. 4.702/29.
ART. 15.El deudor podr hacer abonos extraordinarios a su obligacin o pagarla totalmente y
extinguir, en este ltimo caso, el gravamen prendario antes del vencimiento del plazo estipulado.
Si no se hubiere convenido inters o ste fuere inferior al corriente, el pago total o parcial anticipado
se har con descuento al inters corriente por el tiempo que falte para el vencimiento y calculado
sobre el capital que se trata de pagar ms sus intereses hasta ese vencimiento.
Si el inters estipulado fuere igual o superior al corriente, el pago total o parcial se har con los
intereses devengados hasta el da del pago, sin descuento.
Lo dispuesto en los dos incisos precedentes se aplicar al pago anticipado que se verifique en
conformidad a los artculos 12, 14 y 17. ( 2245, 2249, 2256, 14962)
PROCEDIMIENTO DE PAGO
[ 2250] L. 4.702/29.

ART. 16.Los pagos parciales o totales podrn hacerse directamente al acreedor o por medio de
depsito a su orden en la Caja Nacional de Ahorros del lugar del pago.
En el segundo caso el deudor presentar al conservador respectivo la boleta de depsito y los

recibos de pagos parciales anteriores, si los hubiere, para que los anote al margen de la inscripcin
prendaria, o para que cancele sta, segn corresponda.
El conservador notificar la presentacin al acreedor por medio de carta certificada dirigida a su

domicilio y si no se formulare oposicin dentro del plazo de quince das, contados desde la fecha del
envo de la carta, proceder a la anotacin o cancelacin. Las partes podrn ampliar o restringir este
plazo.
Si hubiere oposicin, que podr formularse tambin por carta certificada dirigida al conservador,
ste remitir los antecedentes al juez correspondiente.
El deudor podr oponer al endosatario los pagos hechos con anterioridad a la anotacin del
endoso, siempre que constaren por escrito.
NOTA: La Caja Nacional de Ahorros es actualmente el Banco del Estado de Chile.
CONSIGNACIN
[ 2251] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 7.Cuando el deudor consignare el importe de lo adeudado en la forma prescrita en el

inciso segundo del artculo 16, el conservador retendr en su poder la boleta de consignacin,
notificando al acreedor por carta certificada dirigida al domicilio sealado en el contrato respectivo,
bajo apercibimiento de que si en el plazo de quince das, contados desde la fecha del envo de la
carta, no formulare oposicin, proceder a la cancelacin en el registro, de la prenda constituida.
Formulada oposicin por el acreedor, por carta certificada dirigida al conservador, o de otro modo
inequvoco, siempre que fuere por escrito, el referido funcionario remitir los antecedentes, para su
resolucin, al juez correspondiente.
LIBRO AUXILIAR
[ 2252] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 8.El conservador llevar un libro auxiliar, en papel comn, rubricado en cada foja por el
juez letrado de mayor cuanta de turno en lo civil del departamento, en el que anotar, sin cargo
alguno para las partes, la fecha del envo de la carta certificada a que alude el artculo anterior, el
nombre, apellido y domicilio del destinatario, y la fecha de la recepcin de la oposicin del acreedor,
oposicin que tambin podr formular ste, por escrito y bajo su firma, en el libro mencionado,
remitindose, en tal caso, al tribunal respectivo, con los antecedentes producidos, copia autorizada
de ella.
CANCELACIN DE INSCRIPCIN
[ 2253] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 9.Si el acreedor, dentro del plazo sealado en el artculo 7, no dedujere oposicin, el
conservador proceder a cancelar la inscripcin correspondiente. ( 2251)
DERECHO REAL
[ 2254] L. 4.702/29.
ART. 17.El derecho de prenda confiere al acreedor la facultad de perseguir la tenencia de la cosa

contra toda persona en cuyo poder se encuentre y a cualquier ttulo que la tenga.
Sin embargo, el tenedor podr retener la cosa si pagare la totalidad de la deuda y tendr accin
para repetir contra el deudor, sin perjuicio de las responsabilidades penales de este ltimo. ( 2249,
2282)
TERCERO ADQUIRENTE
[ 2255] L. 4.702/29.
ART. 18.El derecho de prenda no producir efecto alguno contra el tercero que haya adquirido la
cosa en una fbrica, feria, tienda, almacn u otro establecimiento anlogo en que se vendan cosas
muebles de la misma clase. El dueo del establecimiento quedar responsable al acreedor prendario
del monto de su crdito y de los perjuicios causados. ( 15279)
[ 2256] JURISPRUDENCIA.Esta norma prima sobre el artculo 30. "La disposicin del
artculo 18 (...), es de carcter excepcional, para el resguardo de los derechos de la persona que
adquiere la especie en la forma especialsima de que all se trata, y por lo tanto, debe estimarse que
opera con preferencia a la norma del artculo 30 (...);
Al no interpretarse as las prescripciones mencionadas, no habra oportunidad para que el

comprador de la especie en un establecimiento como el sealado en el artculo 18 pudiera defender
sus derechos amagados por la accin del acreedor prendario, y (...)
Por otra parte, en beneficio de esto ltimo la misma disposicin legal hace responsable al dueo
del establecimiento de los perjuicios por l sufridos". (C. Ap. Santiago, Sent., ago. 22/51, Apelacin)
PERODO DE PAGO
[ 2257] L. 4.702/29.
ART. 19.No podr estipularse un perodo de pago inferior a un mes, ni que el acreedor adquiera
el derecho de exigir todo el precio insoluto por falta de pago de menos de dos parcialidades.
[ 2258] JURISPRUDENCIA.Pacto comisorio nulo. "Indica como causal de casacin la

infraccin del artculo 19 (...) que establece que en el contrato de venta el acreedor no puede exigir
todo el precio insoluto por falta de pago de menos de cuatro cuotas; que en los autos no se demand
precio alguno, sino una obligacin distinta y contraria a ello; que se est haciendo efectivo el pacto
comisorio contenido en la clusula (...) del contrato de compraventa en que se basa la demanda.
(...) Cabe decir sobre el motivo anterior que no puede ser acogido, porque (...) la mencionada
clusula es nula, y por lo tanto, no puede nacer de ella accin alguna". (C. S., Sent., ago. 29/50,
Casacin)
PROCEDIMIENTO EJECUTIVO
[ 2259] L. 4.702/29.
ART. 20.Si en el juicio ejecutivo se sealaren para el embargo slo las cosas gravadas con
prenda, el mandamiento de ejecucin contendr su individualizacin y la orden de que el depositario
se incaute de ellas con auxilio de la fuerza pblica.
Desempear el cargo de depositario provisional y definitivo, el martillero que el juez designe en el

mandamiento de ejecucin y embargo. No obstante, cuando la especie dada en prenda sea un
elemento esencial de trabajo del deudor, indispensable para su sustento y de su familia, o sea un
bien destinado al servicio pblico, desempear el cargo de depositario provisional y definitivo el
propio deudor, bajo las responsabilidades que implica dicho cargo. Estas circunstancias las calificar
el juez de la causa. No obstante, cuando la especie dada en prenda sea un vehculo motorizado, la

designacin de depositario provisional y definitivo ser expresamente renunciable.
El auxilio de la fuerza pblica se prestar por el jefe ms inmediato, a requerimiento del ministro de
fe encargado de la diligencia de embargo de la prenda y con la sola exhibicin del mandamiento de
ejecucin. ( 1495)
[ 2260] JURISPRUDENCIA.Procedimiento aplicable. "En el juicio ejecutivo (...) se ha

sealado para el embargo el camin dado en prenda y, por consiguiente, de acuerdo con lo
dispuesto en el artculo 20 inciso 1 (...), ha podido y debido ordenarse en el mismo juicio la
incautacin de dicha especie y su entrega al depositario provisional y no procede seguir el
procedimiento indicado en el artculo 38 inciso 1 de la misma ley, consultado para el ejercicio de
otras acciones que no se encuentran sometidas al procedimiento ejecutivo". (C. Ap. Santiago, Sent.,
ago. 18/51, Apelacin)
SNDICO
[ 2261] L. 4.702/29.
ART. 21.El secretario del tribunal comunicar de oficio el mandamiento al respectivo sndico o
delegado, a fin de que comparezca a desempear el cargo.
VENTA AL MARTILLO
[ 2262] L. 4.702/29.
ART. 22.La venta de la cosa prendada se efectuar por medio de martillero designado por el
juez, a costa del deudor. El remate no podr efectuarse antes de los quince das siguientes a la
notificacin del mandamiento de ejecucin.
El tribunal podr ordenar la suspensin del remate siempre que se hubieren producido
antecedentes que la justifiquen. En estos casos, para proceder a nuevo remate, ser menester que
el tribunal lo ordene y el plazo a que se refiere el inciso anterior se contar desde la notificacin
correspondiente. ( 1438, 1495)
MNIMO PARA SUBASTA
[ 2263] L. 4.702/29.
ART. 23.El mnimum para la subasta ser el valor del crdito prendario o del saldo a que est
reducido, con sus intereses y costas calculados.
FALTA DE POSTORES
[ 2264] L. 4.702/29.
ART. 24.Si el remate no se llevare a efecto por falta de postores, el depositario proceder, dentro
de los dos meses siguientes, a la realizacin de la prenda, en venta privada o en un nuevo remate,
por un precio no inferior a dos tercios del mnimum anterior.
REMATE SIN MNIMO
[ 2265] L. 4.702/29.
ART. 25.A falta de interesados y una vez transcurridos los plazos a que se refieren los artculos
anteriores, el depositario proceder al remate de la prenda sin fijar mnimum.
AVISO DE REMATE

[ 2266] L. 4.702/29.
ART. 26.Cada remate se anunciar con cinco das de anticipacin a lo menos, por dos avisos en
un peridico del departamento o de la cabecera de la provincia que el juez designe de entre los de
mayor circulacin, si en aqul no lo hubiere, con especificacin de la cosa e indicacin del sitio, da y
hora en que tendr lugar.
CONSIGNACIN
[ 2267] L. 4.702/29.
ART. 27.Dentro de los cinco das siguientes al remate o venta privada, el depositario consignar
en la Caja Nacional de Ahorros, a la orden del juzgado, el producto lquido de la realizacin y
presentar la boleta acompaada de la cuenta respectiva.
NOTA: La Caja Nacional de Ahorros es actualmente el Banco del Estado de Chile. El artculo 28 de
esta ley fue derogado por la Ley 18.175 de 1982, artculo 260 N 6.
AMPLIACIN DE EMBARGO
[ 2268] L. 4.702/29.
ART. 29.El acreedor podr pedir ampliacin del embargo cuando la cosa dada en prenda no
bastare para cubrir el monto del crdito. En caso que el juez accediere a la ampliacin, continuar
respecto de los dems bienes embargados el procedimiento conforme a las reglas generales del
juicio ejecutivo.
En el juicio que siga el acreedor para obtener el pago de su crdito prendario, no podr
embargarse, a ms de los bienes, derechos y acciones que las leyes declaran inembargables,
ninguno de los objetos de propiedad del deudor con que ste haya amoblado o provisto el dormitorio,
comedor y cocina de su casa-habitacin, salvo aquellos que estuvieren gravados con prenda en
favor del ejecutante, con arreglo a esta ley.
Cuando se ampliare el embargo, despus de la realizacin de la prenda, se aplicar lo dispuesto en

el inciso anterior, pero el cargo de depositario ser desempeado por el martillero designado por el
juez para la subasta.
En todo caso, el deudor podr pedir dentro del juicio, que se aplique ntegramente el procedimiento
sealado por la presente ley, sin perjuicio de los derechos de terceros. ( 1495)
[ 2269] JURISPRUDENCIA.Procedencia de terceras. "La propia ley (...), en su artculo 29, al

prever el embargo de bienes diferentes de los que se hubieren dado en prenda en conformidad a sus
disposiciones, ha establecido que respecto de tales bienes se continuar el procedimiento conforme
a las reglas generales del juicio ejecutivo, con lo cual, indudablemente, ha querido autorizar, con
relacin a esos otros bienes embargados, la interposicin de terceras de dominio". (C. S., Sent.,
ene. 07/53, Casacin)
NOTA: En el mismo sentido se pronuncia sentencia de la Corte de Apelaciones Presidente Aguirre

Cerda, de 22 de marzo de 1984, apelacin, declarando adems que son admisibles las terceras del
artculo 518 del Cdigo de Procedimiento Civil.
IMPROCEDENCIA DE TERCERA
[ 2270] L. 4.702/29.
ART. 30.No se admitirn terceras de ninguna clase en los juicios ejecutivos que tengan por
objeto la realizacin de los bienes gravados con prenda en conformidad a la presente ley. ( 14894)

NOTA: Este precepto rige cuando los derechos del acreedor se ejercitan sobre los mismos bienes
vendidos a plazo y dados en prenda. No es aplicable cuando el bien embargado en la ejecucin no
es aquel que fue objeto de la compraventa y que se dio en prenda para garantizar el pago del precio
insoluto. (C. S., Sent., 07/53, Casacin)
[ 2271] JURISPRUDENCIA.Inadmisibilidad de terceras. "Esta disposicin es categrica, no

admite excepciones y ante la rigidez de sus trminos, no es dable acoger ningn tercero dentro de
un juicio ejecutivo cuyo ttulo sea un contrato de compraventa a plazo debidamente inscrito y al
respecto debe tenerse presente que la disposicin (...) no slo elimina las terceras del juicio
ejecutivo sino toda tercera, o sea, toda intervencin de terceros;
Lo expuesto fluye, asimismo, del mensaje con que el Presidente de la Repblica envi al Poder
Legislativo el proyecto de la Ley 4.702. Se dijo en ese mensaje: Dentro del propsito de asegurar un
procedimiento correcto en los juicios y de evitar que se abuse de defensas dilatorias, slo se
admitirn al deudor, en condiciones muy severas, un reducido nmero de excepciones y se excluye
en forma absoluta la interposicin de toda tercera, salvo la del tercero adquirente de una cosa en
fbrica, tienda, almacn, etc.;
Cabe advertir que en la parte copiada del mensaje se hace la salvedad del tercero adquirente de
una cosa en fbrica, almacn, etc., pero es el caso que la ley misma no establece esa excepcin; se
refiere, s, al hecho de que el derecho de prenda no producir efecto alguno contra el tercero que
haya adquirido la cosa en las condiciones indicadas, mas nada dice acerca de cmo ese tercero
puede intervenir en el juicio, intervencin que como se ha visto, excluye en forma terminante el
artculo 30". (C. Ap. Santiago, Sent., ago. 20/51, Apelacin)
NOTA: En el mismo sentido se pronuncia sentencia de la Corte de Apelaciones de Santiago de 10

de junio de 1996, apelacin, Rol N 1.689-96, al expresar que no procede admitir terceras en juicio
ejecutivo que tiene por objeto la realizacin de una cosa mueble, como es un vehculo adquirido por
el ejecutado mediante contrato de compraventa de cosa mueble a plazo. La Corte Suprema, en
sentencia de 7 de enero de 1953, casacin, declar que este artculo slo rige cuando los derechos
del acreedor se ejercitan sobre los mismos bienes vendidos a plazo y dados en prenda. No se aplica
cuando el bien embargado no es el mismo que fue objeto de la compraventa y que se dio en prenda
para garantizar el saldo insoluto.
FUERO PERSONAL
[ 2272] L. 4.702/29.
ART. 31.En los juicios a que se refiere esta ley no se tomar en cuenta el fuero personal de los
litigantes. ( 14929, 15462)
QUIEBRA DEL DEUDOR
[ 2273] L. 4.702/29.
ART. 32.En caso de quiebra del deudor el acreedor ser pagado con el producto de la prenda,
sin aguardar las resultas de aqulla, en la forma dispuesta en el artculo 149 de la Ley de Quiebras.
( 14929, 15462, 22730)
ESTAFA
[ 2274] L. 4.702/29.
ART. 33.Se aplicarn al deudor las penas correspondientes a la estafa, cuando con perjuicio del
acreedor:
1 Cambiare de lugar la cosa con infraccin del artculo 3;

2 Faltare a sus obligaciones de depositario;
3 Infringiere las prohibiciones de los artculos 10 u 11;
4 Desobedeciere o entorpeciere las resoluciones judiciales para la inspeccin de las cosas

gravadas;
5 Abandonare o destruyere las especies dadas en prenda;
6 Constituyere prenda sobre bienes ajenos como si fueren propios. ( 2236, 2243, 2244)
DEFRAUDACIN
[ 2275] C.P.
ART. 467.Sustituido. L. 19.501/97, Art. 2, l). El que defraudare a otro en la sustancia, cantidad
o calidad de las cosas que le entregare en virtud de un ttulo obligatorio, ser penado:
1 Con presidio menor en sus grados medio a mximo y multa de once a quince unidades
tributarias mensuales, si la defraudacin excediera de cuarenta unidades tributarias mensuales.
2 Con presidio menor en su grado medio y multa de seis a diez unidades tributarias mensuales, si
excediere de cuatro unidades tributarias mensuales y no pasare de cuarenta unidades tributarias
mensuales.
3 Con presidio menor en su grado mnimo y multa de cinco unidades tributarias mensuales, si
excediere de una Unidad Tributaria Mensual y no pasare de cuatro unidades tributarias mensuales.
Si el valor de la cosa defraudada excediere de cuatrocientas unidades tributarias mensuales, se

aplicar la pena de presidio menor en su grado mximo y multa de veintiuna a treinta unidades
tributarias mensuales.
[ 2276] JURISPRUDENCIA.Ausencia temporal de la cosa no implica su cambio de lugar.

"No se encuentra acreditado en autos que los deudores hayan cambiado los vehculos del lugar
donde ordinariamente deban mantenerlos conforme al respectivo contrato, todo ello en perjuicio del
acreedor, puesto que sobre el particular cabe decir que tal hecho no puede deducirse de la sola
circunstancia de no encontrarse en sus domicilios tales vehculos cuando se practicaron las
diligencias de notificacin y requerimiento en los respectivos autos de ejecucin". (C. S., Sent., ene.
17/84, Amparo, Rol N 23.705)
[ 2277] JURISPRUDENCIA.Diferencia con apropiacin indebida del Cdigo Penal. "La

disposicin del artculo 470 N 1, no contempla ni sanciona expresa y determinadamente al que da
en prenda una cosa ajena, sin ninguna otra consideracin, sino que al que ejecuta ese acto estando
obligado a restituir la cosa a su dueo por haberla recibido de l a un ttulo que produce esa
obligacin, y no sanciona ese contrato en s mismo, sino en cuanto importa un acto de apropiacin.
En cambio, las disposiciones de leyes especiales (...) mencionadas, prescinden de la significacin
jurdica del contrato en relacin con el derecho de propiedad y no atienden tampoco a la naturaleza
del ttulo en cuya virtud el deudor posee o tiene en su poder la cosa ajena empeada, para sancionar
concretamente el acto mismo de empear bienes ajenos como propios sin considerar en absoluto si
pesaba sobre el que lo ejecuta la obligacin de devolverlos a su dueo, y sea cual fuere la causa en
que tenga su origen la tenencia y, an, si se trataba o no de una mera tenencia.
La necesidad de dictar las disposiciones de las leyes especiales invocadas (...), no obstante existir
a la sazn en vigencia el precepto del artculo 470, N 1 del Cdigo Penal, aparece de sobra
justificada, pues en todas ellas, (...) se contemplan situaciones jurdicas y de hecho diferentes de las
previstas en este ltimo precepto y se sancionan actos cuyas modalidades no encuadraban o podan
no encuadrar en la definicin del delito de apropiacin ilcita que aqul castiga". (C. S., Sent., dic.
15/51, Casacin)

NOTA: La Corte Suprema, en sentencia de 22 de diciembre de 1967, Casacin, ha dictaminado

que no puede imputrsele al querellado el delito previsto en este artculo cuando se ha omitido la
inscripcin en el registro especial de prenda, pues en este caso, el contrato queda sujeto a las reglas
generales de los contratos.
ENAJENACIN MALICIOSA
[ 2278] L. 4.702/29.
ART. 34.Incurrir, asimismo, en las penas sealadas a la estafa, el que enajenare

maliciosamente y con perjuicio de terceros, especies gravadas con prenda.
SIMULACIN DE CONTRATO
[ 2279] L. 4.702/29.
ART. 35.Incurrirn tambin en las penas que se aplican al delito de estafa, los que, con perjuicio
de tercero, simularen contratos en cualquiera forma para acogerse a las disposiciones de la presente
ley.
EJERCICIO DE ACCIN PENAL
[ 2280] L. 4.702/29.
ART. 36.Las acciones que nacen de los delitos a que se refieren los tres artculos anteriores, no
podrn ser ejercidas por el Ministerio Pblico, ni por otra persona que no fuere la ofendida, o su
representante legal.
La accin y la pena prescribirn en dos aos.
NEGLIGENCIA DEL DEPOSITARIO
[ 2281] L. 4.702/29.
ART. 37.Sin perjuicio de la responsabilidad civil o penal que proceda en conformidad a las leyes,
los depositarios sern castigados, en caso de negligencia grave, con multa de diez a veinte unidades
tributarias.
Si se concertaren con el deudor, acreedor o terceros, para proporcionarles alguna ventaja indebida,
sern penados con presidio o relegacin menores en cualquiera de sus grados e inhabilitacin
especial perpetua para el cargo de martillero.
Las disposiciones de este artculo no obstarn a las reclamaciones y medidas de orden

administrativo que pudieren producirse. ( 1564)
ACCIN CIVIL
[ 2282] L. 4.702/29.
ART. 38.Las acciones civiles que conceden los artculos 11, 12, 14 y 17, y cualquiera otra que no
tenga sealado un procedimiento especial o que no deba tramitarse en juicio ejecutivo se ejercitarn
en juicio breve y sumario.
Las apelaciones que interponga el deudor slo se concedern en el efecto devolutivo.
Se concedern tambin en lo devolutivo las apelaciones que se deduzcan contra las resoluciones
que den lugar a las solicitudes fundadas en los artculos 11, 12, 14 y 17, pero podr suspenderse el
cumplimiento de estas resoluciones, siempre que el apelante otorgue fianza de resultas a

satisfaccin del tribunal. ( 2244, 2245, 2254)
MEDIDA PROVISORIA
[ 2283] L. 4.702/29.
ART. 39.El juez podr decretar de plano y provisionalmente las medidas que estime necesarias
para la seguridad de los derechos del acreedor.
REGISTRO ESPECIAL DE PRENDA
[ 2284] L. 4.702/29.
ART. 40.Los conservadores de bienes races llevarn un registro especial en que se inscribirn y
anotarn en extracto los contratos de que trata la presente ley.
Un reglamento determinar la forma de las inscripciones, anotaciones y certificados, y fijar los

derechos del conservador.
Los notarios y oficiales del Registro Civil no podrn exigir derechos superiores a medio milsimo
por la autorizacin de los instrumentos privados a que se refiere el artculo 2, cuando versen sobre
contratos de compraventa de cosas cuyo valor no exceda de un escudo y medio. ( 2235)
INSCRIPCIN
[ 2285] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 2.Slo son susceptibles de inscripcin en el Registro Especial de Prenda, las primeras
copias de las escrituras pblicas u otras posteriores dadas con decreto judicial y citacin de la
persona a quien deban perjudicar, o de su causahabiente, y los instrumentos privados autorizados
por un notario o por el oficial del Registro Civil, en su caso.
CONTENIDO DEL REGISTRO
[ 2286] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 3.El Registro Especial de Prenda contendr:
1 El nombre, apellido, profesin y domicilio del acreedor y las mismas designaciones relativamente
al deudor y a los que como mandatarios o representantes legales del uno o del otro, requieran la
inscripcin.
Las personas jurdicas se individualizarn por su denominacin legal y por el lugar de su

establecimiento, y se extender a sus personeros lo que se dice de los mandatarios y representantes
legales en el inciso anterior;
2 La fecha y naturaleza del contrato a que accede la prenda y el lugar de su otorgamiento, la

circunstancia de haber sido celebrado por escritura pblica o por instrumento privado, y el nombre
del notario o funcionario autorizante;
3 El monto o precio del contrato, el importe y fecha del vencimiento de la deuda a plazo, la forma y
lugar del pago;
4 La designacin de los bienes dados en prenda, su nmero, naturaleza y calidad. Si se trata de

objetos que llevan un nmero de orden de fbrica, se dejar constancia de este nmero;
5 Testimonio de haberse entregado al comprador, la cosa vendida y de haberla recibido ste a su

satisfaccin;

6 El lugar donde ordinariamente deban mantenerse o guardarse los efectos dados en prenda,
cuando est determinado en el contrato, con indicacin del nombre del fundo o de la calle y nmero,
segn el caso, y la circunstancia de ser el deudor propietario o arrendatario de la propiedad en que
dichos efectos deban hallarse comnmente, indicndose tambin, en este ltimo caso, la fecha y
plazo del contrato de arrendamiento, cuando constare por escrito, o el nombre del arrendador, en los
dems casos;
7 Constancia del consentimiento del primer acreedor prendario para la constitucin de una prenda
de grado posterior, en el caso del artculo 10 de la ley;
8 Indicacin de la fecha y monto de los contratos de seguros sobre los objetos materia de la
prenda, si los hubiere, y el nombre de la compaa aseguradora;
9 Fecha de la inscripcin y firma del conservador. ( 2243)
CERTIFICADO
[ 2287] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 4.El conservador entregar al acreedor prendario, a ms tardar dentro del tercer da
contado desde el de la anotacin del respectivo ttulo en el repertorio, un certificado extendido al pie
de dicho ttulo, en el que se dejar testimonio de que la prenda ha sido debidamente inscrita en el
registro, bajo el nmero de orden y la foja correspondiente, con indicacin de la fecha de da, mes y
ao de su inscripcin.
En el mismo certificado, el conservador dejar constancia de la existencia o no de otra u otras

prendas anteriores constituidas sobre los mismos objetos enumerados en el ttulo de cuya inscripcin
se trata, singularizndolos en lo posible, con indicacin del nombre del o los acreedores y su
domicilio, el nmero de orden, foja y ao de su inscripcin.
Igual testimonio dar en el mismo certificado, en cuanto fuere aplicable, de los embargos y medidas
de seguridad que consten de sus registros.
MODIFICACIN Y CANCELACIN
[ 2288] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 5.Las modificaciones de cualquiera naturaleza que se introduzcan en los contratos

determinados por la ley, y su cancelacin, sern materia de una simple anotacin, en extracto, al
margen de la respectiva inscripcin de la prenda, debiendo el conservador extender al pie del ttulo
respectivo, un certificado que atestige el hecho de haber tomado razn de aqullas.
En caso de cancelacin de la obligacin en la forma prescrita por el artculo 16 de la ley, el

certificado aludido lo extender el conservador en la boleta de depsito que le haya presentado el
deudor. ( 2250)
OTRAS ANOTACIONES
[ 2289] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 6.Asimismo, ser tambin materia de la anotacin a que se refiere el artculo anterior:
a) La transferencia, por endoso, de los derechos del acreedor prendario, cuando procede;
b) El permiso del mismo acreedor, o del juez, en subsidio en todos los casos enunciados en la ley;
c) Los abonos a la deuda, siempre que el deudor lo exigiere;
d) La renovacin o sustitucin de la prenda o parte de la garanta o su alzamiento total o parcial, y

la alteracin de los plazos o forma de pago de la obligacin;
e) El embargo de los objetos dados en prenda;
f) Las medidas de seguridad a que se refiere el artculo 39 de la ley y siempre que el tribunal
decrete su anotacin;
g) El cambio de domicilio del acreedor o del lugar del pago y, en general, toda alteracin,
rectificacin o adicin del contrato primitivo. ( 2283)
DERECHOS DEL CONSERVADOR
[ 2290] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 10.Fjanse los derechos del conservador en los siguientes:
a) Por la inscripcin de la prenda, incluso la anotacin en el repertorio y su certificacin en el ttulo,

en los trminos del artculo 4 de este reglamento, cinco milsimos de escudo, y, adems, medio
milsimo por cada pgina de escritura en el registro, no pudiendo, en ningn caso, exceder de seis
milsimos el total de los derechos por estas diligencias;
b) Por cada anotacin y su certificacin tres milsimos. ( 2287)
[ 2291] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 11.Los derechos de inscripcin de la prenda y de las anotaciones que procedan, derivados
de contratos de compraventa de cosas cuyo valor no exceda de un escudo y medio, se reducirn a la
mitad de los fijados en el artculo precedente.
[ 2292] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 12.Los derechos de autorizacin y escritura de copias se cobrarn con arreglo a las
disposiciones del Cdigo del Notariado, reducidos a la mitad.
[ 2293] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 13.La carta certificada de notificacin a que se refiere el artculo 7, no irrogar al

interesado otro desembolso que el relativo a los gastos de franqueo. ( 2251)
NOTA: El arancel del conservador de bienes races y de comercio es fijado mediante decreto
supremo por el Ministerio de Justicia.
APLICACIN SUPLETORIA DE NORMAS
[ 2294] D. S. 2.836/30, Justicia.
ART. 14.Regirn, en lo dems, todas las disposiciones del decreto supremo de 24 de junio de
1857, en cuanto no fueren contrarias a las del presente reglamento.
NOTA: El decreto supremo a que esta norma se refiere, corresponde al Reglamento del Registro
Conservatorio de Bienes Races.
COSAS PRENDABLES
[ 2295] L. 4.702/29.
ART. 41.El contrato especial de prenda que establece esta ley slo se podr estipular en las
compraventas a plazo de las siguientes cosas:

Maquinarias y motores de toda especie, destinados a la industria, a la agricultura o a usos

domsticos;
Automviles, camiones, tractores, coches, carretas y otros vehculos;
Autobuses, bicicletas y motocicletas;
Pianos e instrumentos de msica;
Libros, mquinas e instrumentos de trabajo para alguna ciencia, arte o profesin;
Relojes;
Mquinas de coser;
Frigorficos;
Mquinas de escribir, calculadoras y registradoras;
Cocinas, muebles, lmparas y dems objetos que forman parte del menaje de una casa o
instalacin de una oficina.
[ 2296] JURISPRUDENCIA.Muebles que no son de una misma clase. "El artculo 41 (...)
seala las especies sobre las cuales puede celebrarse el contrato especial de prenda y hace
referencia expresa a automviles y camiones en forma separada, por lo que no cabe argumentar
que por asimilacin pueda considerarse, para los efectos del artculo 18, que sean de una misma
clase de vehculos;
(...) Como se ha dicho, la compraventa de automviles no puede asimilarse a la de camiones". (C.

Ap. Santiago, Sent., ago. 18/51, Apelacin)
NOTA: El artculo 42 establece la vigencia de esta ley. A continuacin se reanuda la numeracin

del Cdigo de Comercio. ( 2398)
TTULO III
De la permutacin
NORMAS APLICABLES
[ 2398] ART. 161.La permutacin mercantil se califica y rige por las mismas reglas que
gobiernan la compraventa, en cuanto no se opongan a la naturaleza de aquel contrato. (
1950 a 2175)
CONCEPTO
[ 2399] C. C.
ART. 1897.La permutacin o cambio es un contrato en que las partes se obligan mutuamente a
dar una especie o cuerpo cierto por otro.
TTULO IV

De la cesin de crditos mercantiles
NORMAS APLICABLES
[ 2501] ART. 162.La cesin de un crdito no endosable se sujetar a las reglas
establecidas en el ttulo de la cesin de derechos del Cdigo Civil.
La notificacin de la cesin se har por un ministro de fe, con exhibicin del respectivo
ttulo.
Para que se haga bastar el simple requerimiento del cesionario. ( 15464)
NOTA: La cesin de derechos est reglamentada en los artculos 1901 y siguientes del Cdigo
Civil.
[ 2502] JURSIPRUDENCIA.Alcance de la expersin 'entrega del ttulo'. " Decimoprimero:

(...) En el caso de la cesin de crditos, es menester considerar que, dada la naturaleza jurdica de
estos derechos personales, cuando la ley habla de la entrega del ttulo, no ha querido referirse
indudablemente a su entrega material, pues lo que se transfiere en este caso mediante la tradicin
no es una cosa material, sino un derecho, una cosa incorporal, un crdito que existe con
independencia al ttulo; en consecuencia, puesta en conocimiento del deudor la cesin con la
escritura que la constituye, esta actuacin importa la entrega del ttulo exigida por el artculo 1901 y
1903 del Cdigo Civil. (C.S. Sent. ago. 10/2005, Rol N 3.528-03).
OPOSICIN DE EXCEPCIN
[ 2503] ART. 163.El deudor a quien se notifique la cesin y que tenga que oponer
excepciones que no resulten del ttulo cedido, deber hacerlas presentes en el acto de la
notificacin, o dentro de tercero da a ms tardar, so pena de que ms adelante no sern
admitidas.
Las excepciones que aparezcan a la vista del documento o que nazcan del contrato,
podrn oponerse contra el cesionario en la misma forma que habran podido oponerse
contra el cedente. ( 1735)
DOCUMENTO A LA ORDEN Y AL PORTADOR

[ 2504] ART. 164.La cesin de los documentos a la orden se har por medio del
endoso, y la de los documentos al portador por la mera tradicin manual. ( 2238, 2671,
2675, 9378, 11089, 11092, 11233, 14140, 14783, 17171)
[ 2505] JURISPRUDENCIA.Cesin de pagar a la orden se realiza mediante endoso. El

recurso en estudio sostiene que el pagar a la vista que se cobra ejecutivamente forma parte de una
cesin de crditos que le hizo el banco (...) al banco (...), pero como esta cesin en el caso de dicho
pagar qued sujeta a las normas sobre cesin de crditos que contemplan los artculos 1902 y
1903 del Cdigo Civil, para que ella les fuere oponible debi serles notificada conforme a esa
normativa, lo que no se hizo, de suerte que, argumentan que queda claro que al ttulo le faltan los
requisitos y condiciones para que tenga fuerza ejecutiva con relacin al demandado, y por ende, al
no acogerse la excepcin del N 7 del artculo 464 del Cdigo de Procedimiento Civil, se vulneraron
tales disposiciones.
Que el Cdigo Civil en su Libro IV, Ttulo XXV, que trata de la cesin de derechos, en su prrafo
primero, reglamenta la cesin de los crditos personales, y en el artculo 1902 que se denuncia como

infringido, dispone: La cesin no produce efecto contra el deudor ni contra terceros, mientras no ha
sido notificada por el cesionario al deudor y aceptada por ste; y el artculo 1903 que se dice
tambin vulnerado, seala la forma en que debe hacerse aquella notificacin; pero resulta que estas
disposiciones que reglamentan la cesin de crditos nominativos, no son aplicables al pagar a la
orden motivo de la ejecucin de autos, por as disponerlo expresamente el artculo 1908 de dicho
cdigo, al prescribir que las disposiciones de este ttulo no se aplicarn a las letras de cambio,
pagar a la orden, acciones al portador y otras especies de transmisin que se rigen por el Cdigo
de Comercio o leyes especiales.
Que, en efecto, la cesin de aquellos documentos de crdito mercantil est reglamentada

especialmente por dicho cdigo, el que en lo que concierne a los documentos a la orden, cual es el
caso del pagar de que se trata, precepta en su artculo 164 que la cesin de ellos se verifica
mediante endoso, precepto que no se denunci como infringido por la sentencia impugnada, de lo
cual se sigue que no resultando aplicables al pagar de autos las mencionadas normas del Cdigo
Civil que se dicen vulneradas por esa sentencia, no ha podido incurrir en su infraccin, y menos en la
del artculo 464 N 7 del Cdigo de Procedimiento Civil, de suerte que corresponde rechazar el
presente recurso de casacin de fondo (...). (C. S., Sent., jun. 11/91, Casacin, Rol N 16.385)
[ 2506] JURISPRUDENCIA.Cesin de pagar al portador se realiza mediante tradicin

manual. La cesin de los pagars al portador efectuada por la escritura pblica suscrita por los
interesados y en la cual se fund la tercera de dominio, no qued perfeccionada al no verificarse la
tradicin manual de esos ttulos como lo exige el artculo 164 del Cdigo de Comercio, nico
precepto aplicable a la materia por expresa disposicin del artculo 1908 del Cdigo Civil y que
excluye la aplicacin de los artculos 670 y 684 de este mismo cuerpo legal en la cesin de crditos
de documentos al portador (...). (C. S., Sent., jun. 08/89, Casacin, Rol N 13.202)
EFECTO PBLICO NEGOCIABLE

[ 2507] ART. 165.La cesin de efectos pblicos negociables se har en la forma que
determinen las leyes de su creacin o los decretos que autoricen su emisin. ( 1097)
TTULO V
Del transporte por tierra, lagos, canales o ros

navegables
PRRAFO 1
Definiciones y reglas generales
CONTRATO DE TRANSPORTE
[ 2609] ART. 166.El transporte es un contrato en virtud del cual uno se obliga por cierto
precio a conducir de un lugar a otro, por tierra, canales, lagos o ros navegables, pasajeros
o mercaderas ajenas, y a entregar stas a la persona a quien vayan dirigidas.
Llmase porteador el que contrae la obligacin de conducir.
El que hace la conduccin por agua toma el nombre de patrn o barquero.

Denomnase cargador, remitente o consignante el que por cuenta propia o ajena encarga
la conduccin.
Se llama consignatario la persona a quien se envan las mercaderas. Una misma persona
puede ser a la vez cargador y consignatario.
Sustituido. L. 19.755/01, Art. nico, N 1. La cantidad que el cargador o, en su caso, el

consignatario, estn obligados a pagar por la conduccin, se llama porte.
El que ejerce la industria de hacer transportar personas o mercaderas por sus

dependientes asalariados y en vehculos propios o que se hallen a su servicio, se llama
empresario de transportes, aunque algunas veces ejecute el transporte por s mismo. (
18209)
NOTA: La modificacin introducida por la L. 19.755/01, D. O. 27.09.01, entr en vigencia 180 das
despus de la fecha de su publicacin.
ARRENDAMIENTO DE TRANSPORTE
[ 2610] C. C.
ART. 2013.El arrendamiento de transporte es un contrato en que una parte se compromete,

mediante cierto flete o precio, a transportar o hacer transportar una persona o cosa de un paraje a
otro.
El que se encarga de transportar se llama generalmente acarreador y toma los nombres de arriero,
carretero, barquero, naviero, segn el modo de hacer el transporte.
El que ejerce la industria de hacer ejecutar transportes de personas o cargas, se llama empresario
de transportes.
La persona que enva o despacha la carga se llama consignante, y la persona a quien se enva,
consignatario.
CONTRATO DE TRANSPORTE AREO

[ 2611] COMENTARIO.Transporte ereo. El servicio de transporte areo se encuentra definido
en el artculo 95 del Cdigo Aeronutico, como la actividad destinada al traslado en aeronaves de
pasajeros o cosas de un lugar a otro. Por otra parte, el contrato de transporte areo de pasajeros,
equipajes y mercaderas se encuentra regulado en el Ttulo VIII del Captulo V del citado cdigo. As
mismo, el Decreto Ley 2.564 de 1979, sobre aviacin comercial, establece normas sobre el servicio
de transporte areo y el Convenio de Aviacin Civil Internacional (D. O. 06.12.57), tercera parte,
artculos 67 y siguientes, se refiere al transporte areo internacional.
[ 2612] JURISPRUDENCIA.Plazo de prescripcin de la accin de cobro. "Sexto: Que de

este modo, conforme a la naturaleza que en general reviste el contrato de transporte, en lo que se
refiere al areo, aparece de manifiesto que la legislacin comn a que alude el artculo 6 del Cdigo
Aeronutico, la legislacin subsidiaria de este cuerpo normativo especial, lo constituyen las normas
generales del contrato que sobre esta materia regula el Cdigo de Comercio y, en este sentido
resulta aplicable tambin, en lo no regulado por aquel cuerpo de leyes, la disposicin tambin
genrica del artculo 822 del Cdigo Mercantil que dispone que las acciones que procedan de las
obligaciones que trata el libro II y que no tengan sealado un plazo especial de prescripcin, durarn
4 aos. En lo que se refiere a la accin que deduce la demandante para el cobro del precio de
pasajes no pagados por la demandada con motivo de un transporte areo, el Cdigo Aeronutico no
previ un plazo de prescripcin y, por lo tanto, conforme a lo ya sealado dicha obligacin slo pudo
extinguirse por el transcurso de 4 aos desde la fecha en que se hizo exigible, de tal manera que los

jueces del fondo al aplicar la norma del artculo 822 del Cdigo de Comercio, lejos de quebrantar tal
disposicin le han dado una adecuada aplicacin y no han incurrido de este modo en ningn error de
derecho, con lo cual resulta inaplicable a la cuestin en discusin la norma especial de prescripcin a
que se refiere el artculo 2522 del Cdigo Civil." (C. S. Sent., oct. 03/01., Cas. Fondo.)
[ 2613] JURISPRUDENCIA.Exencin de patente municipal. El artculo 12 del Decreto Ley N

3.063 establece una clara exencin de la contribucin de patente municipal, en beneficio de la
actividad de transporte terrestre de pasajeros y carga por carretera. Por lo cual no cabe exigir a
quien inicie giro o actividad de esa naturaleza el pago de tal contribucin (...). (C. Ap. de Santiago,
Sent., ene. 21/91, Proteccin, Rol N 16.739)
NATURALEZA JURDICA
[ 2614] ART. 167.El transporte participa a la vez del arrendamiento de servicios y del
depsito.
NOTA: Los artculos 2013 y siguientes del Cdigo Civil se refieren al arrendamiento de transporte,
y sus artculos 2211 y siguientes al depsito.
CONDUCCIN POR UN TERCERO

[ 2615] ART. 168.Aunque el transporte imponga la obligacin de hacer, el que se
obliga a conducir personas o mercaderas puede, bajo su responsabilidad, encargar la
conduccin a un tercero.
En este caso el que primitivamente ha tomado sobre s la obligacin de conducir conserva

su carcter de porteador respecto del cargador con quien ha tratado, y toma el carcter de
cargador respecto del que efectivamente haga la conduccin de las personas o
mercaderas.
RESCISIN POR EL CARGADOR

[ 2616] ART. 169.El transporte es rescindible, a voluntad del cargador, antes o
despus de comenzado el viaje.
En el primer caso, el cargador pagar al porteador la mitad, y en el segundo la totalidad

del porte estipulado.
RESCISIN POR MUTUO ACUERDO

[ 2617] ART. 170.Es tambin rescindible de parte de ambos contratantes por la
superveniencia de un suceso que impida emprender el viaje, como prdida de los efectos,
declaracin de guerra, prohibicin de comerciar, interceptacin de caminos por tropas
enemigas u otros acontecimientos anlogos.
En cualquiera de estos casos la rescisin se verifica sin indemnizacin, y cada una de las
partes sufre las prdidas de sus aprestos y los perjuicios que le cause la rescisin.
MBITO DE APLICACIN
[ 2618] ART. 171.Las disposiciones del presente ttulo son obligatorias a toda clase de
porteadores, cualquiera que sea la denominacin que vulgarmente se les aplique, inclusas
las personas que se obligan ocasionalmente a conducir pasajeros o mercaderas.

EMPRESARIO PBLICO Y PARTICULAR

[ 2619] ART. 172.Hay empresarios particulares y empresarios pblicos de
conducciones.
Son empresarios particulares los que, ejerciendo la industria de conductor, no han ofrecido
al pblico sus servicios y se encargan libremente de la conduccin de personas o
mercaderas a precios convenidos.
Son empresarios pblicos los que tienen anunciado y abierto al pblico un establecimiento
de conducciones, y las ejecutan en los perodos, por el precio y las condiciones que prefijan
sus anuncios. ( 2993)
NOTA: El Decreto Supremo 20 de 1992, Transportes (D. O. 14.03.92), que estableca los requisitos
para la prestacin de servicios especiales de transporte privado de pasajeros mediante vehculos
asignados al servicio pblico, fue sustituido por el artculo 12 del Decreto Supremo 237 de 1992,
Transportes (D. O. 16.12.92). Este ltimo, a su vez, fue modificado por el Decreto Supremo 97 de
1993, Transportes (D. O. 08.07.93), que derog y modific sus artculos 5 y 8, respectivamente.
PRRAFO 2
De la carta de porte o carta gua
CONCEPTO
[ 2671] ART. 173.Llmase carta de porte el documento que las partes otorgan para
acreditar la existencia y condiciones del contrato, y la entrega de las mercaderas al
porteador. ( 2161, 2775, 2881)
[ 2672] JURISPRUDENCIA.Indivisibilidad de la carta de porte. "Sptimo: Que, para el

anlisis del recurso de casacin, relativo al valor de la clusula de prrroga de competencia
contenido al reverso de la carta de porte esgrimida por ambas partes, cabe tener presente que en la
demanda de fojas 4, el actor mencion expresamente que este contrato de transporte, que obliga
directamente al transportista para con el consignatario, se prueba sobradamente con la Carta de
Porte Internacional por carretera (tal como lo dispone el artculo 173 del C. Co. prrafo primero fojas
6). Sobre el particular, el artculo 173 del C. Co. define la carta de porte como el documento que las
partes otorgan para acreditar la existencia y condiciones del contrato y la entrega de las mercaderas
al porteador. De esta manera, aparece ntido que ha sido el actor quien hizo suya y representativa
del contrato de transporte celebrado con la demandada, la carta de porte que contiene la prrroga de
competencia que desconoce en autos y, a partir de tal afirmacin, ella ha sido considerada por los
sentenciadores como la prueba de la existencia y condiciones del contrato. Por tal motivo, no han
podido infringir los sentenciadores las normas que en forma similar definen la carta de porte en el C.
Co., en el Acuerdo sobre Transporte Internacional Terrestre contenido en el Decreto Supremo N 257
del Ministerio de Relaciones Exteriores, publicado en el Diario Oficial el 17 de octubre de 1991 y en
el Convenio sobre el Contrato de Transporte Terrestre y Responsabilidad Civil del porteador en el
Transporte Internacional de Mercaderas por cuanto no aparece del tenor de la sentencia recurrida,
que dicho instrumento se hubiese considerado el contrato de transporte, sino nicamente como un
medio de prueba del mismo y de sus estipulaciones, entre ellas, la prrroga de la competencia, lo
que ha permitido a los jueces del fondo establecer la existencia de este acuerdo obligatorio para las
partes contratantes. A mayor abundamiento, es necesario destacar que, para apoyar su demanda
indemnizatoria, el actor se ha servido de cada una de las menciones que se contienen en el anverso

de la carta de porte, desconociendo aquellas que figuran en el reverso, lo cual es contrario a toda
lgica jurdica, por cuanto con ello, pretende dividir el contenido de un mismo documento para slo
utilizar aquello que lo beneficia, desechando en cambio aquello que, a su juicio, le perjudica." (C. S.,
1ra. Sala, Sent. ago. 24//04, Casacin, Rol N 592-04)
EXTENSIN EN DUPLICADO
[ 2673] ART. 174.Convenidos los contratantes en el otorgamiento de la carta de porte,
debern extenderla y firmarla por duplicado. ( 2678, 2770, 2886)
MENCIONES
[ 2674] ART. 175.La carta de porte debe expresar:
1 El nombre, apellido y domicilio del cargador, porteador y consignatario;
2 La calidad genrica de las mercaderas, su peso y las marcas y nmero de los bultos
que las contengan;
3 El lugar de la entrega;
4 Modificado. L. 19.755/01, Art. nico, N 2, a). El precio de la conduccin y la

designacin del obligado al pago;
5 El plazo en que debe hacerse entrega de la carga;
6 El lugar, da, mes y ao del otorgamiento;
7 Incorporado. L. 19.755/01, Art. nico, N 2, b). El nombre, apellidos y firma de las

personas que concurren a su otorgamiento, presumindose que stas representan al
cargador y al porteador, y
8 Incorporado. L. 19.755/01, Art. nico, N 2, b). Cualesquiera otros pactos o

condiciones que acordaren los contratantes. ( 2676, 2775, 2875, 2881)
NOTA: Las modificaciones introducidas por la L. 19.755/01, D. O. 27.09.2001, entran en vigencia

despus de 180 das, contados desde la fecha de su publicacin.
NOMINATIVA, A LA ORDEN Y AL PORTADOR

[ 2675] ART. 176.La carta de porte puede ser nominativa, a la orden o al portador.
El cesionario, endosatario o portador de la carta de porte se subroga en todas las

obligaciones y derechos del cargador.
OMISIN DE MENCIONES
[ 2676] ART. 177.La omisin de alguna de las enunciaciones que prescribe el artculo
175 no destruye el mrito probatorio de la carta de porte, y las designaciones omitidas
podrn ser suplidas por cualquiera especie de prueba legal. ( 1844, 2674)
FALSEDAD, OMISIN Y ERROR

[ 2677] ART. 178.No se admitirn contra el tenor de la carta de porte otras

excepciones que las de falsedad, omisin y error involuntario.
PRESUNCIN LEGAL
[ 2678] ART. 179.En defecto de carta de porte, la entrega de la carga hecha por el
cargador al porteador podr justificarse por cualquier medio probatorio.
PRRAFO 3
De las obligaciones y derechos del cargador
ENTREGA
[ 2730] ART. 180.El cargador est obligado a entregar las mercaderas al porteador
bien acondicionadas y en el tiempo y lugar convenidos, y a suministrarle los documentos
necesarios para el libre trnsito o pasaje de la carga.
NOTA: El Art. nico N 3 de la L. 19.755/01, D. O. 27.09.2001, derog el inciso 2 de este artculo.

Esta modificacin entr en vigencia despus de 180 das, contados desde la fecha de su publicacin.
La L. 18.528/86 modific el Cdigo de Comercio, otorgando mrito ejecutivo al recibo de

mercaderas porteadas de la gua de despacho, dictndose el D. S. 673/87, Justicia. ( 2731 a 2736)
GUA DE DESPACHO
[ 2731] D. S. 673/87, Justicia.
ART. 1.La obligacin de emitir guas de despacho que establece el artculo 55 del Decreto Ley
825, de 1974, ser cumplida por el cargador, mediante la emisin de guas de despacho para el
transporte de mercaderas, de acuerdo a lo que se indica en los artculos siguientes.
NOTA: El Decreto Ley 825 de 1974 contiene la Ley sobre Impuesto a las Ventas y Servicios.
FORMALIDADES
[ 2732] D. S. 673/87, Justicia.
ART. 2.La gua de despacho para el transporte de mercaderas ser emitida en cuatro
ejemplares, previamente timbrados por el Servicio de Impuestos Internos, y deber contener los
requisitos establecidos en el artculo 55 del Decreto Ley 825, de 1974, y en los artculos 70 y 71 bis
del Decreto Supremo 55, del Ministerio de Hacienda, de 1977. Esta gua contendr, adems, en su
cuarto ejemplar, las siguientes menciones:
a) Fecha de expedicin del documento;
b) Nombre, apellidos y domicilio del cargador, del porteador y del consignatario; y, adems, la firma
del cargador;
c) El lugar de destino de la mercadera transportada;
d) El recinto en que se entrega la mercadera al consignatario y la fecha de esta entrega, y
e) El precio de la conduccin y su modalidad de pago. Si no fuese posible determinar el precio, por

corresponder el traslado de mercaderas a parte de un contrato de transporte o por otras causas,

deber dejarse constancia del contrato del cual forma parte dicho traslado o del hecho que no haga
posible esta determinacin.
RECIBO DE MERCADERA
[ 2733] D. S. 673/87, Justicia.
ART. 3.Para los efectos del inciso cuarto del artculo 211 del Cdigo de Comercio, modificado
por la Ley N 18.528, el recibo de la mercadera transportada que debe otorgarse al porteador y que
ordena el N 1 del artculo 216 del referido cdigo, se consignar en el cuarto ejemplar de la gua de
despacho, que pertenecer al porteador y contendr las siguientes indicaciones: recinto, fecha de
entrega de la mercadera y nombre y apellidos del consignatario o de quien reciba a su nombre,
aunque estas menciones sean distintas de las expresadas en la gua de despacho.
Se presume que representa al consignatario la persona adulta que recibe a su nombre la

mercadera en el recinto indicado para ello en la gua de despacho.
ENDOSO DEL RECIBO
[ 2734] D. S. 673/87, Justicia.
ART. 4.El recibo de la mercadera otorgado en el cuarto ejemplar de la gua de despacho

indicado en el artculo anterior ser transferible por endoso, constituyndose el endosante en
codeudor solidario del pago del valor que se establece en el documento.
MRITO EJECUTIVO
[ 2735] D. S. 673/87, Justicia.
ART. 5.El recibo indicado en el artculo precedente constituir ttulo ejecutivo en contra del
consignatario cuando, puesto en su conocimiento por notificacin judicial, no alegue en ese mismo
acto o dentro de tercero da, que el documento ha sido falsificado materialmente o cuando opuesta la
tacha, sta fuere rechazada por resolucin judicial. Esta impugnacin se tramitar como incidente y
en contra de la resolucin que la deniegue no proceder recurso alguno.
El que maliciosamente impugnare como falso el documento y tal impugnacin fuere rechazada en
el incidente respectivo, incurrir en la pena de presidio menor en su grado mnimo.
GUA SIN CONTRATO
[ 2736] D. S. 673/87, Justicia.
ART. 6.En los casos en que el traslado de mercaderas no implique la existencia de un contrato
de transporte, slo ser necesario emitir la gua de despacho en tres ejemplares y con los dems
requisitos a que se refieren los artculos 70 y 71 bis del Decreto Supremo N 55, del Ministerio de
Hacienda, de 1977.
[ 2737] JURISPRUDENCIA.Exhibicin de gua de despacho durante traslado de fruta en

mal estado. El artculo 55 del Decreto Ley N 825 ya citado, establece la obligacin del
contribuyente de exhibir la gua de despacho durante el traslado de especies afectas al Impuesto al
Valor Agregado (...) y tambin cuando efecte traslados de bienes corporales muebles que no
importen ventas.
Que la disposicin en comento, emplea dos vocablos: especies y bienes corporales y relacionado
con lo anterior, al tratar de los bienes el Cdigo Civil en su artculo 575 habla de dos tipos de cosas
muebles: las fungibles y no fungibles, siendo las primeras aquellas de que no puede hacerse el uso
conveniente a su naturaleza sin que se destruyan;

Que, en consecuencia, atendido el giro de la empresa contribuyente (comercializadora y

exportadora de frutos del pas) y la naturaleza de la especie o bien corporal transportado, de material
orgnico corruptible o perecible y que con el tiempo pierde su valor intrnseco, esta corte estima que
en el caso sub lite la fruta en mal estado que contenan los bins trasladados no reunan las
caractersticas necesarias para que fueran susceptibles de evaluacin pecuniaria alguna y, por ende,
no pesaba sobre el reclamante la obligacin de emitir gua de despacho;
Que, en estas condiciones, estos sentenciadores concluyen que no ha existido perjuicio para el
fisco susceptible de ser sancionado, por cuanto no se encuentra legalmente configurada la infraccin
denunciada. (C. Ap. de Santiago, Sent., sep. 10/93, Apelacin, Rol N 4.910-93)
[ 2738] JURISPRUDENCIA.Sancin por transporte sin gua de despacho. Se encuentra

acreditado que a la sociedad reclamante se le curs una denuncia por la infraccin consistente en no
otorgar la gua de despacho pertinente para trasladar helados desde el lugar de su fabricacin y
almacenamiento hacia las localidades de (...) sin que aparezca de los antecedentes reunidos en
dichos autos que en relacin a esos bienes corporales muebles se haya realizado alguna operacin
comercial como venta o permuta que configure la infraccin contemplada en el artculo 97 nmero 10
del Cdigo Tributario.
Que, en consecuencia, la conducta en la que incurri la sociedad reclamante est prevista y

sancionada en el artculo 97 nmero 17 del cdigo citado, que prescribe la movilizacin o traslado de
bienes corporales realizados en vehculos destinados al transporte de carga sin la correspondiente
gua de despacho o factura, otorgadas en la forma exigida por las leyes, ser sancionada con una
multa de (...). (C. S., Sent., jul. 05/93, Queja, Rol N 7.550)
PRESUNCIN DE ENTREGA ADECUADA

[ 2770] ART. 181.No habiendo carta de porte, o no enuncindose en ella el estado de
las mercaderas, se presume que han sido entregadas al porteador sanas y en buena
condicin. ( 2674)
RESCISIN POR EL PORTEADOR

[ 2771] ART. 182.No verificndose la entrega de los efectos en el tiempo y paraje
convenidos, podr el porteador solicitar la rescisin del contrato y el pago de la mitad del
porte estipulado; pero si prefiriese llevar a cabo la conduccin, el cargador deber pagarle
el aumento de costos que le ocasionare el retardo de la entrega. ( 2616)
RESPONSABILIDAD DEL CARGADOR

[ 2772] ART. 183.Los comisos, multas, y en general todos los daos y perjuicios que
sufriere el porteador por estar desprovisto de los documentos indispensables para el
expedito pasaje de las mercaderas, sern de la exclusiva responsabilidad del cargador. (
2730)
EXIMENTES DE RESPONSABILIDAD
[ 2773] ART. 184.Las mercaderas se transportan a riesgo y ventura del cargador, del
consignatario o de la persona que invistiere el carcter de propietario de ellas; y por
consiguiente sern de su cuenta las prdidas y averas que sufran durante la conduccin
por caso fortuito o vicio propio de las mismas mercaderas, salvo en estos casos:

1 Si un hecho o culpa del porteador hubiere contribuido al advenimiento del caso fortuito;
2 Si el porteador no hubiere empleado toda la diligencia y pericia necesarias para cortar o

atenuar los efectos del accidente que hubiere causado la prdida o avera;
3 Si en la carga, conduccin y conservacin de las mercaderas no hubiere puesto la

diligencia y cuidado que acostumbran los porteadores inteligentes y precavidos. ( 2879,
9608)
[ 2774] DOCTRINA.Excepcin a la culpa del transportista, Art. 184 N 3. "Constituira una

excepcin a la culpa del transportista, si la demandante (cargador) hubiese ordenado la ejecucin del
flete no obstante el mal estado del embalaje de la carga. En el caso materia de autos, el arbitrador
estim que las pruebas sobre la nota cajones en mal estado puesta en la gua de despacho
expedida por la Agencia de Aduanas y las declaraciones de los testigos, no eran suficientes para
tener como cierto que la causa del deslizamiento y cada de los cajones desde el camin de la
transportista habra sido la mala condicin de la carga en el interior de los cajones como
consecuencia de los daos exteriores de stos, producidos por los cables de acero utilizados en la
operacin de desembarco. Por tanto, el arbitrador rechaz la excepcin que el siniestro sufrido por la
carga en poder de la transportista se debi a la imprudencia de la demandante, cuyo agente orden
el transporte de la misma." (ORTZAR LATAPIAT, Waldo. En: www.camsantiago.com/sentencias,
Sent. Arbitral, ene. 09/2001, Rol N 188)
RIESGO DE PRDIDA O AVERA

[ 2775] ART. 185.Aun cuando el cargador no sea propietario de las mercaderas,
sufrir las prdidas y averas de ellas siempre que en la redaccin de la carta de porte les
hubiere atribuido una distinta calidad genrica de la que realmente tuvieren.
En ningn caso podr el cargador hacer responsable al porteador de las prdidas o

averas que sufrieren los efectos que no se han expresado en la carta de porte, ni pretender
que los efectos expresados en la carta tenan una calidad superior a la enunciada en ella. (
2674)
RESPONSABILIDAD DEL PORTEADOR

[ 2776] ART. 186.Sin embargo de lo dispuesto en el precedente artculo, las prdidas,
faltas o averas sern de la responsabilidad del porteador si hubieren ocurrido por
infidelidad o dolo de su parte, sin perjuicio de la aplicacin de las penas correspondientes al
delito.
CAMBIO DE DESTINO Y CONSIGNACIN

[ 2777] ART. 187.El cargador puede variar el destino y consignacin de las
mercaderas mientras estuvieren en camino, siempre que no las hubiere negociado con el
consignatario u otro tercero; y el porteador deber cumplir la orden que para este efecto
recibiere, con tal que al impartrsela se le devuelva el duplicado de la carta de porte.
Cumpliendo la orden sin este requisito, el porteador ser responsable de los daos y
perjuicios que acredite la persona damnificada por el cambio de destino o consignacin. (
2673)
AUMENTO DEL PORTE PACTADO

[ 2778] ART. 188.Si la variacin de destino exigiere el cambio de ruta o un viaje ms

largo y dispendioso, el cargador y porteador acordarn la alteracin que haya de hacerse en
el porte estipulado; y en defecto de acuerdo, el porteador cumplir su obligacin entregando
las mercaderas en el lugar que designe el contrato.
RESPONSABLE DEL PAGO

[ 2779] ART. 189.Si el valor de las mercaderas fuere insuficiente para cubrir el porte y
los gastos de conservacin, y por este motivo no quisiere recibirlas el consignatario, el
cargador deber pagarlos. ( 2939)
CRDITO PRIVILEGIADO DEL CARGADOR

[ 2780] ART. 190.El cargador tiene preferencia sobre todos los acreedores del
porteador para ser pagado del importe de las indemnizaciones a que tenga derecho por
causa de retardo, prdidas, falta o averas, con el valor de las bestias, carruajes, barcas,
aparejos y dems instrumentos principales o accesorios del transporte.
PRRAFO 4
De las obligaciones y derechos del porteador
RECEPCIN, TRANSPORTE Y ENTREGA

[ 2832] ART. 191.El porteador est obligado a recibir las mercaderas en el tiempo y
lugar convenidos, a cargarlas segn el uso de personas inteligentes, y a emprender y
concluir el viaje en el plazo y por el camino que seale el contrato.
La violacin de cualquiera de estos deberes impone al porteador la responsabilidad de los

daos y perjuicios causados al cargador. ( 2730)
PLAZO SUPLETORIO
[ 2833] ART. 192.No habiendo plazo prefijado para cargar las mercaderas, el
porteador deber recibirlas y conducirlas en el primer viaje que emprenda al lugar a que
fueren destinadas.
ELECCIN DE RUTA
[ 2834] ART. 193.Si la ruta no estuviere designada, el porteador podr elegir, habiendo
dos o ms, la que mejor le acomode, con tal que la elegida se dirija va recta al punto en
que debe entregar las mercaderas.
VARIACIN DE RUTA
[ 2835] ART. 194.La variacin voluntaria de la ruta convenida hace responsable al
porteador, tanto de las prdidas, faltas o averas, sea cual fuere la causa de que provengan,
como de la multa que se hubiere estipulado.

FUERZA MAYOR
[ 2836] ART. 195.Si despus de comenzado el viaje sobreviniere un obstculo de
fuerza mayor, el porteador podr rescindir el contrato o continuar el viaje, tan pronto como
se haya removido el obstculo, por otra ruta o por la designada.
Elegida la rescisin, podr depositar la carga en el lugar ms prximo al de su destino o

retornarla al de su procedencia, cobrndose el porte a prorrata del camino que se hubiere
andado, tanto de ida como de vuelta, no pudiendo pasar en ningn caso del porte ntegro.
Si la ruta que tomare fuere ms larga y dispendiosa que la designada, el porteador tendr
derecho a un aumento de porte; pero si despus de allanado el obstculo continuare el viaje
por la ruta convenida, no podr exigir indemnizacin alguna por el retardo sufrido.
INFRACCIN DE NORMAS
[ 2837] ART. 196.El porteador es responsable de todas las infracciones de las leyes,
ordenanzas y reglamentos que cometiere, tanto en el curso del viaje como en su entrada al
lugar del destino de las mercaderas.
NOTAS: 1. El artculo 41 N 5 de la Constitucin Poltica del Estado, autoriza al Presidente de la

Repblica para restringir durante el estado de catstrofe el libre transporte de mercaderas.
2. El artculo 64 de la Ley 18.302 de 1984, sobre seguridad nuclear, dispone que el explotador
responsable del transporte de sustancias nucleares debe entregar al transportista un certificado del
asegurador o de la entidad que haya concedido la garanta, que acredite la vigencia del seguro o
garanta.
3. El artculo 10 del Decreto Supremo 400 de 1978, Defensa (Guerra) (D. O. 13.04.78), que fij el
texto refundido de la Ley 17.798 de 1972, sobre control de armas, sanciona el transporte,
almacenamiento, distribucin o celebracin de convenciones sobre armas sometidas a control, sin
autorizacin de la Direccin General de Movilizacin Nacional.
DERECHO A REPETICIN
[ 2869] ART. 197.Si la infraccin hubiere sido formalmente ordenada por el cargador o
consignatario, el porteador tendr recursos contra stos por la responsabilidad civil a que
hubiere sido condenado.
CONTRATO DE VEHCULO VACO

[ 2870] ART. 198.Contratado un vehculo para que vaya de vaco con el exclusivo
objeto de recibir mercaderas en un lugar determinado y conducirlas al domicilio del
cargador, el porteador tiene derecho al porte estipulado, aunque no realice la conduccin,
previa la justificacin de los siguientes hechos:
1 Que el cargador o su comisionista no le ha entregado las mercaderas ofrecidas;
2 Que a pesar de sus diligencias no ha conseguido otra carga para el lugar de su

procedencia.
Habiendo conducido carga en el viaje de regreso, el porteador slo podr cobrar al

cargador primitivo la cantidad que falte para cubrir el porte estipulado con l.
DEPOSITARIO
[ 2871] ART. 199.El porteador es obligado a la custodia y conservacin de las
mercaderas en la misma forma que el depositario asalariado. ( 2879)
EXTENSIN DE RESPONSABILIDAD
[ 2872] ART. 200.La responsabilidad del porteador principia desde el momento en que
las mercaderas quedan a su disposicin o a la de sus dependientes, y concluye con la
entrega hecha a satisfaccin del consignatario. ( 10430)
ENTREGA AL CONSIGNATARIO
[ 2873] ART. 201.El transporte obliga directamente al porteador a favor del
consignatario designado, debiendo en consecuencia el primero entregar al segundo las
mercaderas, so pena de daos y perjuicios, tan luego como hubiere llegado con ellas a su
destino.
El porteador carece de personera para examinar la validez del ttulo que tenga el
consignatario para recibir los efectos consignados.
ENTREGA A PORTADOR DE CARTA DE PORTE

[ 2874] ART. 202.Si la carta de porte hubiere sido cedida o negociada, la entrega de
las mercaderas se har al cesionario, endosatario o al portador en su caso.
DETERMINACIN DEL CONSIGNATARIO

[ 2875] ART. 203.Si las indicaciones de la carta de porte fueren insuficientes para
descubrir al consignatario, o si ste se encontrare ausente del lugar, o estando presente
rehusare recibir las mercaderas, el porteador las depositar en el lugar que determine el
juzgado de comercio por cuenta de a quien corresponda recibirlas.
Este depsito no se har sin que el estado de las mercaderas sea previamente
reconocido y certificado por uno o tres peritos que elegir el mismo juzgado. ( 3005)
ENTREGA DE MERCADERA EMBALADA

[ 2876] ART. 204.Recibiendo mercaderas encajonadas, enfardadas, embarricadas o
embaladas, el porteador cumple con entregar los cajones, fardos, barricas o balas sin lesin
alguna exterior.
En estos casos el porteador podr exigir al consignatario la apertura y reconocimiento de

los bultos en el acto de la recepcin; y si ste rehusare u omitiere la diligencia requerida, el
porteador quedar exento, por este solo hecho, de toda responsabilidad que no provenga
de fraude o infidelidad.

ENTREGA DE MERCADERA A GRANEL

[ 2877] ART. 205.No est obligado el porteador a entregar las mercaderas al peso, por
cuenta o medida, salvo que en la carta de porte se exprese que las ha recibido en alguna
de estas formas.
Cesa aun en este caso la obligacin del porteador, si el remitente hubiere puesto un
sobrecargo o guarda de vista que vigile la conservacin de las mercaderas.
INDEMNIZACIN POR RETARDO

[ 2878] ART. 206.Estipulada una multa por indemnizacin del retardo, el consignatario
podr hacerla efectiva por el mero hecho de la demora y sin necesidad de acreditar
perjuicio, deduciendo su importe del precio convenido.
El pago de la multa no exime al porteador de la obligacin de indemnizar los perjuicios que

el interesado en el arribo de las mercaderas hubiere sufrido por efecto directo o inmediato
del retardo.
CULPA LEVE
[ 2879] ART. 207.El porteador responde de la culpa leve en el cumplimiento de las
obligaciones que le impone el transporte.
Se presume que la prdida, avera o retardo ocurre por culpa del porteador. ( 2770, 2773)
PERITAJE
[ 2880] ART. 208.Ocurriendo diferencias entre el porteador y el consignatario acerca
del estado de las mercaderas, nombrarn judicial o extrajudicialmente uno o ms peritos
que las reconozcan y certifiquen el resultado de su operacin.
Si el parecer del perito o peritos no pusiere trmino a la diferencia, las mercaderas sern
depositadas en el lugar que designe el juzgado de comercio, y los interesados usarn de su
derecho como mejor les convenga.
PRDIDA DE MERCADERA
[ 2881] ART. 209.En caso de prdida el porteador pagar las mercaderas al precio
que tengan a juicio de peritos en el da y lugar en que l debi verificar la entrega.
La estimacin se har con sujecin estricta a las indicaciones de la carta de porte. (

2674)
AVERA PARCIAL Y TOTAL

[ 2882] ART. 210.Averiadas las mercaderas hasta el punto de quedar intiles para su
venta y consumo, el consignatario podr abandonarlas por cuenta del porteador y exigir su

valor en los trminos del precedente artculo.
Si la avera slo hubiere producido disminucin en el valor de las mercaderas, el

consignatario deber recibirlas y cobrar al porteador el importe del menoscabo.
Hallndose entre las mercaderas averiadas algunas piezas enteramente ilesas, el

consignatario estar obligado a recibirlas, salvo que fueren de las que componen un juego.
DERECHO A COBRO Y REMATE

[ 2883] ART. 211.Pasadas veinticuatro horas desde la entrega de las mercaderas, el
porteador puede cobrar el porte convenido y las expensas que hubiere hecho para la
conservacin de ellas.
No obteniendo el pago, podr solicitar el depsito y venta en martillo de las que considere
suficientes para cubrirse de su crdito.
Las acciones sealadas en los incisos anteriores se sustanciarn de acuerdo con el

procedimiento sumario, sin que sea aplicable el artculo 681 del Cdigo de Procedimiento
Civil.
Sustituido. L. 19.755/01, Art. nico, N 4, a). Con todo, constituir ttulo ejecutivo en
contra de los obligados al pago la carta de porte en la que conste el recibo de la mercadera
que ordena el nmero 1 del artculo 216, cuando puesta en su conocimiento por notificacin
judicial, no se alegue en ese mismo acto, o dentro de tercero da, que el documento ha sido
falsificado materialmente, o cuando, opuesta la tacha, sta fuere rechazada por resolucin
judicial. Esta impugnacin se tramitar como incidente y en contra de la resolucin que la
deniegue no proceder recurso alguno.
El que maliciosamente impugnare de falsedad el documento y tal impugnacin fuere

rechazada en el incidente respectivo, incurrir en la pena de presidio menor en su grado
mnimo.
Incorporado. L. 19.755/01, Art. nico, N 4, b). La carta de porte en que conste el recibo
de la mercadera por el consignatario ser transferible por endoso, constituyndose el
endosante en codeudor solidario del pago del valor que se establezca en ella. El endoso
deber contener el nombre, apellidos y domicilio del endosante y endosatario y la firma del
endosante, y se perfeccionar por la entrega de la carta porte. ( 2939)
NOTA: El Art. 681 del Cdigo de Procedimiento Civil autoriza la sustitucin del procedimiento
sumario a ordinario cuando existan motivos fundados y, viceversa, cuando la solicitud se tramite
como incidente.
PRIVILEGIO DEL PORTEADOR

[ 2884] ART. 212.Sobre los efectos que el porteador conduzca, goza de privilegio para
ser pagado, con preferencia a todos los dems acreedores que el propietario tenga, del
porte y gastos que hubiere hecho.
Este privilegio se transmite de un porteador a otro hasta el ltimo que verifique la entrega.
( 22730)
NOTA: Conforme al N 2 del artculo 2474 del Cdigo Civil, la acreencia del empresario de

transporte corresponde a la segunda clase de crditos.
TRMINO DEL PRIVILEGIO
[ 2885] ART. 213.Cesa el privilegio del porteador:

1 Si las mercaderas hubieren pasado a tercer poseedor por ttulo legal despus de
transcurridos tres das desde la entrega;
2 Si dentro de un mes, contado desde la fecha de la entrega, el porteador no hubiere

usado de su derecho. ( 1737)
EXTINCIN DE RESPONSABILIDAD
[ 2886] ART. 214.La responsabilidad del porteador por prdidas, desfalcos y averas,
se extingue:
1 Por la recepcin de las mercaderas y el pago del porte y gastos, salvo que cualquiera
de estos actos fuere ejecutado bajo la competente reserva.
El canje del original de las cartas de porte prueba la recepcin de las mercaderas y el
pago del porte y gastos;
2 Si el consignatario recibiere los bultos que presenten seales exteriores de faltas o

averas, y no protestare en el acto usar de su derecho;
3 Si notndose sustraccin o dao al tiempo de abrir los bultos, el consignatario no

hiciere reclamacin alguna dentro de las veinticuatro horas siguientes a la recepcin;
4 Por la prescripcin de seis meses en las expediciones realizadas dentro de la

Repblica, y de un ao en las dirigidas a territorio extranjero.
En caso de prdida, la prescripcin principiar a correr desde el da en que debi ser

cumplida la conduccin, y en el de avera desde la fecha de la entrega de las mercaderas.
( 1737, 2673, 2674, 15773)
RESPONSABILIDAD PENAL
[ 2887] ART. 215.Las disposiciones del artculo precedente se refieren exclusivamente
a las responsabilidades provenientes del mero hecho o culpa del porteador.
Las que nazcan de fraude, infidelidad o delito, slo se extinguen por el vencimiento de los
plazos que establece el Cdigo Penal.
NOTA: Los artculos 93 y siguientes del Cdigo Penal se refieren a la extincin de la

responsabilidad penal.
PRRAFO 5
De las obligaciones y derechos del consignatario

ENUMERACIN
[ 2939] ART. 216.Sustituido. L. 19.755/01, Art. nico, N 5. El consignatario, adems
de las obligaciones que son correlativas a los derechos del porteador, tiene las siguientes:
1 La de otorgar al porteador, en la carta de porte, recibo de las mercaderas que ste le

entregare, con indicacin del recinto y fecha de la entrega y del nombre y apellidos del
consignatario o de quien reciba en su nombre, aunque esas menciones sean distintas de
las expresadas en dicho documento. Se presume que representa al consignatario la
persona adulta que recibe a su nombre la mercadera, en el recinto indicado para ello en la
carta de porte.
2 La de pagar, en su caso, el porte y gastos inmediatamente despus de vencido el

trmino que seala el artculo 211. ( 2883)
NOTA: La sustitucin de este artculo, ordenada por la L. 19.755/01, D. O. 27.09.2001, entr en

vigencia despus de 180 das, contados desde la fecha de su publicacin.
RESPONSABILIDAD FRENTE AL CARGADOR

[ 2940] ART. 217.El consignatario es responsable al cargador del cumplimiento de las
obligaciones que le impone su calidad de comisionista, o cualquiera otra que le autorice
para recibir por su cuenta o la del cargador las mercaderas porteadas.
PAGO EFECTIVO DEL PORTE

[ 2941] ART. 218.Tiene el consignatario los derechos correlativos a las obligaciones
del cargador y porteador; pero en ningn caso podr obligar a ste a que reciba las
mercaderas conducidas en pago del porte o gastos que se le deban.
PRRAFO 6
Reglas especiales relativas al transporte ajustado con empresarios pblicos
NORMAS APLICABLES
[ 2993] ART. 219.Los empresarios pblicos de transportes estn sujetos no slo a las
disposiciones del presente ttulo, sino tambin a los reglamentos que se dicten para
regularizar el ejercicio de su industria. ( 2619)
[ 2994] COMENTARIO.Transporte pblico de pasajeros y carga. Esta materia est sujeta a

una frondosa normativa legal y reglamentaria. La Ley 18.490 de 1986, establece el seguro de
accidentes personales causados por vehculos motorizados; la Ley 19.040 de 1991, obliga a inscribir
los vehculos dedicados al transporte pblico de pasajeros en el Registro Nacional de Locomocin
Colectiva. Adems est reglamentado el funcionamiento, dimensiones y antigedad de los vehculos
que presten el servicio de locomocin colectiva, como tambin la concesin de uso de vas y revisin
tcnica; las condiciones que deben cumplirse para prestar el servicio de transporte remunerado a
escolares; el peso mximo de los vehculos de carga, etc.
CONDICIONES DE CONTRATACIN

[ 2995] ART. 220.El contrato de transporte de pasajeros o mercaderas se entiende

ajustado bajo las condiciones que contengan los reglamentos y anuncios de la empresa, sin
perjuicio del derecho de las partes para agregar otras segn las circunstancias.
CONTRATACIN DURANTE EL VIAJE

[ 2996] ART. 221.Los conductores de carruajes o caballeras, los jefes de estacin y
los patrones de barcos pueden recibir pasajeros y efectos durante el viaje, y recibindolos
imponen al respectivo empresario todas las obligaciones concernientes al porteador.
Habiendo en el trnsito oficinas encargadas de la recepcin e inscripcin, slo ellas

podrn admitir pasajeros y recibir carga.
OBLIGACIONES DEL EMPRESARIO
[ 2997] ART. 222.Los empresarios estn obligados:

1 A llevar un registro en que se asienten por orden progresivo de nmeros el dinero,
efectos, cofres, valijas y paquetes que conduzcan;
2 A dar a los pasajeros billetes de asiento, y otorgar recibos o conocimientos de los

objetos que se obligan a conducir;
3 A emprender y concluir sus viajes en los das y horas que fijaren sus anuncios, aun
cuando no estn tomados todos los asientos, ni tengan los efectos necesarios para
completar la carga. ( 0708)
OBLIGACIN DE REGISTRO
[ 2998] ART. 223.Los empresarios deben hacer los asientos en sus registros sin
necesidad de requerimiento de parte del viajero o cargador, y aun cuando ste oponga
resistencia a ello.
DECLARACIN DEL CONTENIDO

[ 2999] ART. 224.Respecto del contenido de los paquetes, cofres o cajones, cualquiera
que l sea, estar el pasajero o cargador obligado a declararlo a requerimiento verbal del
empresario o sus agentes o factores. ( 3003)
EFECTOS PERSONALES
[ 3000] ART. 225.Los pasajeros no estn obligados a hacer registrar los sacos de
noche, valijas o maletas que segn la costumbre no pagan porte; pero si se entregaren a
los conductores en los momentos de la partida, los empresarios quedan obligados a su
restitucin.
RESPONSABILIDAD POR PRDIDA

[ 3001] ART. 226.En caso de prdida de los objetos entregados a los empresarios, a
sus agentes o factores, el pasajero o cargador deber acreditar su entrega e importe.
VALOR DEL OBJETO PERDIDO

[ 3002] ART. 227.Si la prueba fuere imposible o insuficiente para fijar el valor de los
objetos perdidos, se deferir el juramento al pasajero o cargador acerca de este solo punto.
Despus de prestado el juramento, el juez determinar prudencialmente la cantidad que

deban pagar los empresarios por va de indemnizacin, atendidas la clase y moralidad del
reclamante, su posibilidad pecuniaria y las circunstancias especiales del caso.
EXENCIN DE RESPONSABILIDAD
[ 3003] ART. 228.Los empresarios no sern responsables del dinero, alhajas,
documentos o efectos de gran valor que contengan los cofres, paquetes o cajones
transportados, si al tiempo de la entrega los pasajeros o cargadores no hubieren declarado
su contenido. ( 2999)
INDEMNIZACIN POR DAO EFECTIVO

[ 3004] ART. 229.Los billetes impresos que entregan los empresarios con clusulas
limitativas de su responsabilidad a una determinada cantidad, no los eximen de indemnizar
a los pasajeros y cargadores, con arreglo a los artculos precedentes, las prdidas que
justificaren haber sufrido. ( 18228)
OBJETO NO RECLAMADO
[ 3005] ART. 230.Si dentro de los seis meses siguientes a la terminacin del viaje los
pasajeros o consignatarios no reclamaren los objetos porteados, el juzgado de comercio
que hubiere ordenado el depsito conforme al artculo 203, dar aviso de la existencia de
los efectos depositados al intendente de la provincia para que los mande vender en el
martillo y ponga su producto lquido en las arcas fiscales por cuenta de a quien corresponda
reclamarlos. ( 2875)
NOTA: Atendido a que los juzgados de comercio no existen, conforme lo dispone el artculo 45 del
Cdigo Orgnico de Tribunales, corresponde a los jueces de letras conocer, en nica instancia, de
las causas de comercio cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
PRECIO NO RECLAMADO
[ 3006] ART. 231.No presentndose el dueo a reclamar el precio consignado dentro
de un ao contado desde la fecha de la venta, ser aplicado al Fisco.
TRANSPORTE POR FERROCARRIL

[ 3007] ART. 232.Las disposiciones del presente prrafo no derogan la Ley de Polica
de Ferrocarriles.
NOTA: El Decreto Supremo 1.157 de 1931, Fomento (D. O. 16.09.31) contiene el texto refundido
de la Ley General de Ferrocarriles. Este fue modificado por Ley 12.084 de 1956, Ley 12.144 de 1956,
Ley 16.438 de 1966 y Ley 18.021 de 1981. Por otra parte, el Decreto con Fuerza de Ley 1 de 1993,
Transportes (D. O. 03.08.93), contiene el texto refundido de la Ley Orgnica de la Empresa de
Ferrocarriles del Estado.
TTULO VI
Del mandato comercial
PRRAFO 1
Definiciones y clasificaciones
CONCEPTO COMERCIAL
[ 3109] ART. 233.El mandato comercial es un contrato por el cual una persona encarga
la ejecucin de uno o ms negocios lcitos de comercio a otra que se obliga a administrarlos
gratuitamente o mediante una retribucin y a dar cuenta de su desempeo. ( 0993)
CONCEPTO CIVIL
[ 3110] C. C.
ART. 2116.El mandato es un contrato en que una persona confa la gestin de uno o ms
negocios a otra, que se hace cargo de ellos por cuenta y riesgo de la primera.
La persona que confiere el encargo se llama comitente o mandante, y la que lo acepta, apoderado,
procurador, y en general, mandatario.
EFECTOS
[ 3111] C. C.
ART. 1448.Lo que una persona ejecuta a nombre de otra, estando facultada por ella o por la ley
para representarla, produce respecto del representado iguales efectos que si hubiese contratado l
mismo.
CLASES
[ 3112] ART. 234.Hay tres especies de mandato comercial:
La comisin,
El mandato de los factores y mancebos o dependientes de comercio,
La corredura, de que se ha tratado ya en el Ttulo III del Libro I. ( 0993, 3171, 3519,
13056, 13058)
COMISIN
[ 3113] ART. 235.El mandato comercial toma el nombre de comisin cuando versa
sobre una o ms operaciones mercantiles individualmente determinadas. ( 3171, 13056,
13058)
[ 3114] JURISPRUDENCIA.Comisin es especie de mandato. El artculo 233 del Cdigo de

Comercio luego de definir, en general el mandato comercial como un contrato por el cual una
persona encarga la ejecucin de uno o ms negocios lcitos de comercio a otra que se obliga a
administrar gratuitamente o mediante una retribucin y a dar cuenta de su desempeo dice, en su
artculo 235, que el mandato comercial toma el nombre de comisin cuando versa sobre una o ms

operaciones mercantiles individualmente determinadas, comisin que es por su naturaleza
asalariada de acuerdo al artculo 239 de la misma codificacin.
De lo anterior resulta que, para nuestro Cdigo de Comercio, la comisin es una especie de
mandato comercial que se caracteriza por referirse a una o varias operaciones mercantiles
individualmente precisadas y no, en general, a la administracin de los negocios de una persona o a
la de una rama de ellos.
Por su parte el artculo 272 del mismo cdigo, en un prrafo que contiene disposiciones comunes a
toda clase de comisionistas, establece como derecho de stos el de que el mandante o comitente los
provea de los fondos o medios necesarios para poder llevar a cabo el negocio encomendado,
cuando fuere necesario (...). (C. S., Sent., oct. 27/93, Casacin, Rol N 16.634)
COMISIONISTA
[ 3115] ART. 236.La persona que desempea una comisin se llama comisionista.
Hay cuatro clases de comisionistas:
Comisionistas para comprar;
Comisionistas para vender;
Comisionistas de transporte por tierra, lagos, ros o canales navegables;
Comisionistas para ejecutar operaciones de banco.
De esta ltima clase se trata en el ttulo del contrato y de las letras de cambio. ( 1275,
2609, 10787, 10788, 13056, 13058)
NOTA: 1. A partir de la modificacin introducida por el N 2 del artculo 108 de la Ley 18.092 de
1982, el Ttulo X del Libro II del Cdigo de Comercio se denomina Del Contrato de Cambio.
2. Conforme al artculo 86 N 1 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O.
19.12.97), Ley de Bancos, los bancos comerciales estn facultados para aceptar mandatos
generales o especiales de administracin de bienes de terceros.
FACTOR Y DEPENDIENTE
[ 3116] ART. 237.Factor es el gerente de un negocio o de un establecimiento comercial
o fabril, o parte de l, que lo dirige o administra segn su prudencia por cuenta de su
mandante.
Denomnanse mancebos o dependientes los empleados subalternos que el comerciante

tiene a su lado para que le auxilien en las diversas operaciones de su giro, obrando bajo su
direccin inmediata.
El mandante toma el nombre de principal con relacin a sus factores o dependientes. (

3519, 3585, 3640)
[ 3117] JURISPRUDENCIA.El factor de comercio no es comerciante por ostentar esa

calidad. "(...) Como ya lo ha resuelto anteriormente esta corte, la sola circunstancia de que ste
(recurrente) se haya calificado a s mismo como factor de comercio no permite dar por establecido
ese requisito reclamado por el artculo 43 N 1 de la Ley de Quiebras, pues el factor de comercio no
es comerciante por ostentar esa calidad, segn se deduce claramente de lo preceptuado en el

artculo 237 del Cdigo de Comercio, conforme al cual el factor es el gerente de un negocio o de un
establecimiento comercial o fabril, o parte de l, que lo dirige o administra segn su prudencia por
cuenta de su mandante. As, resulta claro que el comerciante es el mandante, pero no el factor que
slo acta en su representacin. Y tampoco resulta lcito, como lo hace el fallo atacado, pretender
que la costumbre mercantil ha consagrado la sinonimia entre los conceptos de comerciante y factor
de comercio, tanto p orque las costumbres mercantiles slo son fuentes de derecho en el silencio de
la ley, pero no contra ella, como ocurrira en el presente caso al ignorar lo dispuesto por el artculo
237 del Cdigo de Comercio, cuanto porque, adems, ellas nicamente pueden ser probadas,
cuando su autenticidad no conste, por alguno de los medios indicados en el artculo 5 del cdigo del
ramo, cosa que en este caso no ha ocurrido (...)." (C. S., Sent., ene. 09/2005, Cas. Fondo, Rol N
2982-05) ( 21245)
FACULTAD PARA LITIGAR
[ 3118] C.P.C.
ART. 8 (9).El gerente o administrador de sociedades civiles o comerciales, o el presidente de

las corporaciones o fundaciones con personalidad jurdica, se entendern autorizados para litigar a
nombre de ellas con las facultades que expresa el inciso 1 del artculo anterior, no obstante
cualquiera limitacin establecida en los estatutos o actos constitutivos de la sociedad o corporacin.
[ 3119] JURISPRUDENCIA.Basta notificar a uno de los representantes. Siendo (...)

suficiente para tener por emplazada a la sociedad demandada la notificacin practicada en la
persona de uno de los representantes de aquella, de acuerdo con lo preceptuado en el artculo 8 del
cdigo ya citado, en orden a entender autorizado para litigar, cuando se trata de sociedades civiles o
comerciales al gerente o a uno de los administradores de ella, resulta que no habindose opuesto
excepciones (...) y estando vencido el plazo legal, procede que se certifique por el seor secretario
del tribunal dichas circunstancias para proseguir adelante con la ejecucin (...). (C. S., Sent., nov.
17/92, Queja, Rol N 6.347)
PRRAFO 2
Reglas generales relativas a la comisin
COMISIN POR CUENTA AJENA

[ 3171] ART. 238.La comisin puede ser conferida por cuenta ajena, y en este caso los
efectos que ella produce slo afectan al tercero interesado y al comisionista. ( 1086,
13056, 13058)
REMUNERACIN
[ 3172] ART. 239.La comisin es por su naturaleza asalariada.
[ 3173] OFICIO.Constituyen comisin sumas pagas a bancos de inversin por colocacin

en el extranjero de bonos del Estado. El alcance del trmino comisin a que alude la norma
legal, este Servicio lo ha precisado a travs de varios pronunciamientos, sealando que dicho
concepto debe entenderse delimitado a aquellas comisiones que tienen el carcter de mercantiles,
de acuerdo a lo que establece sobre esta materia el Cdigo de Comercio. En efecto, el artculo 233
del citado cdigo define al mandato comercial como: un contrato por el cual una persona encarga la
ejecucin de uno o ms negocios lcitos de comercio a otra que se obliga a administrarlos
gratuitamente o mediante una retribucin y a dar cuenta de su desempeo. Por su parte, el artculo
235 del mismo cdigo establece que: El mandato comercial toma el nombre de comisin cuando
versa sobre una o ms operaciones mercantiles individualmente determinadas. Por lo tanto, para
saber si en un caso se est en presencia de una comisin hay que determinar previamente si la
operacin encomendada es de carcter mercantil.
Adems, debe tenerse presente lo dispuesto en el inciso segundo del N 1 del artculo 3 del
Cdigo de Comercio, interpretado a contrario sensu, disposicin legal que la jurisprudencia de los
tribunales de justicia ha extendido a todo el derecho comercial. Tal interpretacin presume
mercantiles todos los actos destinados a complementar accesoriamente las operaciones principales
de una empresa comercial, aunque por su naturaleza pudieren ser calificadas de civiles.
En consecuencia (...), se concluye que las sumas pagadas al exterior a los bancos de inversin por
la colocacin de los bonos del Estado de Chile, califican de una comisin en los trminos definidos
precedentemente, y en virtud de lo dispuesto en el inciso primero del N 2 del artculo 59 de la Ley de
la Renta, estn exentas del impuesto adicional que establece dicha disposicin legal. (N 1062 de
06.04.99, S.I.I.)
MUERTE DEL COMITENTE

[ 3174] ART. 240.La comisin no se acaba por la muerte del comitente: sus derechos y
obligaciones pasan a sus herederos.
REVOCACIN DE LA COMISIN
[ 3175] ART. 241.El comitente no puede revocar a su arbitrio la comisin aceptada,
cuando su ejecucin interesa al comisionista o a terceros.
RENUNCIA DEL COMISIONISTA

[ 3176] ART. 242.La renuncia no pone trmino a la comisin toda vez que cause al
comitente un perjuicio irreparable, sea porque no pueda proveer por s mismo a las
necesidades del negocio cometido, sea por la dificultad de dar un sustituto al comisionista.
PRRAFO 3
Disposiciones comunes a toda clase de comisionistas
ACEPTACIN O RECHAZO DEL ENCARGO

[ 3228] ART. 243.El comisionista puede o no aceptar a su arbitrio el encargo que se le
hace; pero rehusndolo quedar obligado bajo responsabilidad de daos y perjuicios:
1 A dar aviso al comitente de su repulsa en primera oportunidad;
2 A tomar, mientras no llegue el aviso al comitente, las medidas conservativas que la

naturaleza del negocio requiera, como son las conducentes a impedir la prdida o deterioro
de las mercaderas consignadas, la caducidad de un ttulo, una prescripcin o cualquier otro
dao inminente. ( 3229)
EFECTOS DEL AVISO DE RECHAZO

[ 3229] ART. 244.Si despus de avisado el comitente de la repulsa no eligiere dentro
de un trmino razonable, atendida la distancia, persona que subrogue al comisionista, podr
ste pedir al juzgado de comercio el depsito de las mercaderas consignadas y la venta de
las que considere suficientes para el rembolso de las cantidades que hubiere anticipado.
EFECTOS DE LA ACEPTACIN
[ 3230] ART. 245.Aceptada expresa o tcitamente la comisin, el comisionista deber
ejecutarla y concluirla, y no hacindolo sin causa legal, responder al comitente de los
daos y perjuicios que le sobrevinieren.
RESPONSABILIDAD COMO DEPOSITARIO

[ 3231] ART. 246.El comisionista es responsable de la custodia y conservacin de los
efectos sobre que versa la comisin, cualquiera que sea el objeto con que se le hayan
entregado. ( 3337)
ALTERACIN DE MARCAS
[ 3232] ART. 247.En ningn caso podr el comisionista alterar la marca de los efectos
sin expresa autorizacin de su comitente.
DETERIORO O PRDIDA
[ 3233] ART. 248.El deterioro o prdida de las mercaderas existentes en poder del
comisionista no es de su responsabilidad, si ocurriere por caso fortuito o por vicio inherente
a las mismas mercaderas.
Ocurriendo el deterioro o prdida por culpa del comisionista, deber ste indemnizar
cumplidamente a su comitente de todos los daos y perjuicios que le sobrevengan.
A esta misma responsabilidad quedar sometido el comisionista, cuando el deterioro o la

prdida causada por un caso fortuito o por vicio propio de la cosa fuere consecuencia de su
culpa.
[ 3234] JURISPRUDENCIA.El caso fortuito debe ser acreditado por quien lo alega. "No
pudo prosperar la accin intentada por el actor, por cuanto constituye un hecho del proceso,
inamovible para este tribunal de casacin, que la causa del siniestro que destruy las especies que
se encontraban en poder de la demandada, lo constituye el caso fortuito, resultando correctamente
aplicado el artculo 248 del Cdigo de Comercio que, en tal caso, libera al comisionista de su
responsabilidad por la prdida de las mercaderas entregadas en virtud de dicho contrato, en
consecuencia, la efectividad del error analizado en el sentido de que se invirti el peso de la prueba
con infraccin a los artculos 1698, 1547 y 1674 del Cdigo Civil, que establecen que el caso fortuito
debe ser acreditado por quien lo alega, en este caso, el demandado, permite modificar la decisin del
fallo impugnado." (C. S., Sent., abr. 12/2006, Casacin, Rol N 5683-03)
CONSTANCIA Y AVISO
[ 3235] ART. 249.Es de la obligacin del comisionista hacer constar en forma legal el
deterioro o prdida de las mercaderas consignadas y dar aviso a su comitente sin demora
alguna. ( 2886, 3394, 3395, 3396)

OBLIGACIN DE INFORMAR
[ 3236] ART. 250.El comisionista debe comunicar oportunamente al interesado todas
las noticias relativas a la negociacin de que estuviere encargado que puedan inducir a su
comitente a confirmar, revocar o modificar sus instrucciones.
DISTRACCIN DE FONDOS EN NEGOCIO PROPIO

[ 3237] ART. 251.El comisionista que habiendo recibido fondos para evacuar un
encargo, los distrajere para emplearlos en un negocio propio, abonar al comitente el
inters legal del dinero desde el da en que hubieren entrado a su poder dichos fondos, y
deber tambin indemnizarle los perjuicios resultantes de la falta de cumplimiento del
encargo.
Incurrir adems en las penas del abuso de confianza, y en caso de quiebra ser tratado
como fallido fraudulento. ( 1052, 23298)
NOTA: El pargrafo 8 del Ttulo IX del Libro II del Cdigo Penal se refiere a las estafas y otros
engaos.
PRENDA DEL OBJETO CONSIGNADO

[ 3238] ART. 252.Se prohbe al comisionista dar en prenda de sus propias obligaciones
las mercaderas que con cualquier objeto tuviere en consignacin.
Si contraviniendo a esta prohibicin las entregare a su acreedor, el comitente no podr

reivindicarlas sino pagando la deuda garantida hasta la cantidad concurrente al valor de las
mercaderas, salvo si probare que el acreedor, al recibirlas, tuvo conocimiento de que no
pertenecan al comisionista.
Por el mero hecho de la constitucin de la prenda el comisionista comete un abuso de

confianza, y ser castigado con arreglo al Cdigo Penal.
NOTA: Vase nota al artculo precedente. ( 3237)
PRSTAMO Y ANTICIPO
[ 3239] ART. 253.Son de cargo del comisionista los prstamos, anticipaciones y ventas
al fiado, siempre que procediere sin autorizacin de su comitente; y en tal caso podr ste
exigir que se le entreguen al contado las cantidades prestadas, anticipadas o fiadas,
dejando de cuenta del comisionista los contratos celebrados.
COMISIN A NOMBRE PROPIO O DEL COMITENTE

[ 3240] ART. 254.El comisionista puede obrar en nombre propio o a nombre de sus
comitentes.
ACTUACIN A NOMBRE PROPIO

[ 3241] ART. 255.El comisionista que obra a su propio nombre se obliga personal y
exclusivamente a favor de las personas que contraten con l, aun cuando el comitente se
halle presente a la celebracin del contrato, se haga conocer como interesado en el
negocio, o sea notorio que ste ha sido ejecutado por su cuenta.

[ 3242] JURISPRUDENCIA.Mandato a nombre propio e intermediacin financiera. El

mandato sin representacin o sea, el del mandatario que obra a nombre propio es, en otras
palabras, un negocio jurdico de adquisicin de un bien que ha sido concluido por y con la
intervencin de un hombre de paja o testaferro, es decir, por una persona interpuesta que oculta su
carcter de intermediario, lo cual no se compadece con las formas de intermediacin financiera
indicadas (...) por el Seor Superintendente de Bancos e Instituciones Financieras. As, en efecto:
uno de esos modos es comprando los documentos y vendindolos al inversionista, (...) y el otro
consiste en poner en contacto al inversionista con la sociedad emisora, intermediando, pues, entre
una y otra sin perder su personalidad propia de corredora de efectos de comercio que se estn
transando por entes distintos y a los cuales ha aproximado o puesto en contacto para la realizacin
de un concreto negocio. Todo ello sin ocultar su carcter de intermediario, por lo cual ni siquiera en
este caso cabe hablar de mandato en nombre propio para explicar jurdicamente la operacin
financiera de autos (...). (C. Ap. de Santiago, Sent., jul. 11/83, Casacin y Apelacin, Rol N
3.380-81)
RESERVA DEL NOMBRE DEL COMITENTE

[ 3243] ART. 256.Puede el comisionista reservarse el derecho de declarar ms tarde
por cuenta de qu persona celebra el contrato.
Hecha la declaracin, el comisionista quedar desligado de todo compromiso, y la persona

nombrada le sustituir retroactivamente en todos los derechos y obligaciones resultantes
del contrato.
ACCIN DEL COMITENTE CONTRA TERCEROS

[ 3244] ART. 257.El comitente carece de accin directa contra los terceros con quienes
el comisionista hubiere contratado en su propio nombre; pero podr compeler a ste a que
le ceda las acciones que hubiere adquirido.
COMITENTE FIADOR
[ 3245] ART. 258.El comitente puede declarar a los terceros que han contratado con el
comisionista que el contrato le pertenece y que toma sobre s su cumplimiento.
La declaracin en tal caso, dejando subsistentes las relaciones establecidas entre el

comisionista y los terceros, constituir al comitente fiador de los contratos que aqul hubiere
celebrado a su propio nombre.
PRESUNCIN
[ 3246] ART. 259.En caso de duda se presume que el comisionista ha contratado a su
nombre.
ACTUACIN A NOMBRE DE COMITENTE

[ 3247] ART. 260.Obrando el comisionista a nombre de su comitente, slo ste
quedar obligado a favor de los terceros que trataren con aqul.
El comisionista, sin embargo, conservar respecto del comitente y terceros los derechos y
obligaciones de mandatario comercial.
DELEGACIN DE COMISIN

[ 3248] ART. 261.El comisionista debe desempear por s mismo la comisin, y no

podr delegarla sin previa autorizacin explcita o implcita de su comitente. ( 3251)
EXCEPCIN EN ACTOS SUBALTERNOS

[ 3249] ART. 262.La precedente prohibicin no comprende la ejecucin de aquellos
actos subalternos que segn la costumbre del comercio se confan a los dependientes. (
0106)
DELEGACIN EXPLCITA
[ 3250] ART. 263.Autorizado explcitamente para delegar, el comisionista deber
hacerlo en la persona que le hubiere designado el comitente.
Si la persona designada no gozare al tiempo de la sustitucin del concepto de probidad y

solvencia que tena en la poca de la designacin, y el negocio no fuere urgente, deber
dar aviso a su comitente para que provea lo que ms conviniere a sus intereses.
Si el negocio fuere urgente, har la sustitucin en otra persona que la designada. ( 3248)
DELEGACIN IMPLCITA
[ 3251] ART. 264.Se entiende que el comisionista tiene autorizacin implcita para
delegar, cuando estuviere impedido para obrar por s mismo y hubiere peligro en la demora.
No habindolo, el comisionista impedido deber dar pronto aviso del impedimento y

esperar las rdenes de su comitente.
RESPONSABILIDAD POR DELEGACIN

[ 3252] ART. 265.El que delega sus funciones en virtud de autorizacin explcita o
implcita, no habindose designado la persona por el comitente, es responsable de los
daos y perjuicios que sobrevinieren a ste, si el delegado no fuere persona notoriamente
capaz y solvente, o si al verificar la sustitucin hubiere alterado de algn modo la forma de
la comisin.
EFECTOS DE LA DELEGACIN
[ 3253] ART. 266.La delegacin ejecutada a nombre del comitente pone trmino a la
comisin respecto del comisionista.
Verificada la delegacin a nombre del comisionista, subsiste la comisin con todos sus
efectos legales, y se constituye otra nueva entre el delegante y el delegado.
AVISO DE DELEGACIN
[ 3254] ART. 267.En todos los casos en que el comisionista delegue su comisin,
deber dar aviso a su comitente de la delegacin y de la persona delegada.
ACATAMIENTO DE INSTRUCCIONES
[ 3255] ART. 268.El comisionista deber sujetarse estrictamente en el desempeo de

la comisin a las rdenes o instrucciones que hubiere recibido de su comitente.
Pero si creyere que cumplindolas a la letra debe resultar un dao grave a su comitente,
ser de su deber suspender la ejecucin y darle aviso en primera oportunidad.
En ningn caso podr obrar contra las disposiciones expresas y claras de su comitente.
( 3257)
CONSULTA AL COMITENTE
[ 3256] ART. 269.En todos los casos no previstos por el comitente, el comisionista
deber consultarle y suspender la ejecucin de su encargo mientras reciba nuevas
instrucciones.
Si la urgencia y estado del negocio no permitieren demora alguna, o si estuviere

autorizado para obrar a su arbitrio, el comisionista podr hacer lo que le dicte su prudencia
y sea ms conforme a los usos y procedimientos de los comerciantes entendidos y
diligentes.
INFRACCIN DE INSTRUCCIN
[ 3257] ART. 270.Slo el comitente puede reclamar la violacin de las rdenes o
instrucciones que hubiere comunicado al comisionista.
Ni el comisionista ni los terceros que hubieren contratado con l, podrn en ningn caso
prevalerse de la infraccin como de un medio de nulidad.
REPRESENTACIN DE INTERESES CONTRAPUESTOS

[ 3258] ART. 271.Se prohbe al comisionista, salvo el caso de autorizacin formal,
hacer contratos por cuenta de dos comitentes o por cuenta propia y ajena, siempre que
para celebrarlos tenga que representar intereses incompatibles.
As, no podr:
1 Comprar o vender por cuenta de un comitente mercaderas que tenga para vender o
que est encargado de comprar por cuenta de otro comitente;
2 Comprar para s mercaderas de sus comitentes, o adquirir para ellos efectos que le
pertenezcan. ( 1043)
PROVISIN DE FONDOS
[ 3259] ART. 272.Cuando la comisin requiera provisin de fondos, y el comitente no la
hubiere verificado en cantidad suficiente, el comisionista podr renunciar su encargo en
cualquier tiempo o suspender su ejecucin, a no ser que se hubiere obligado a anticipar las
cantidades necesarias al desempeo de la comisin bajo una forma determinada de
reintegro.
RENUNCIA A LA COMISIN
[ 3260] ART. 273.Podr as mismo renunciar la comisin toda vez que el valor presunto

de las mercaderas no alcanzare a cubrir los gastos del transporte y recibo.
En este caso deber el comisionista dar pronto aviso a su comitente y pedir el depsito
judicial de las mercaderas.
DEVOLUCIN DE GASTOS
[ 3261] ART. 274.Puede el comisionista exigir se le paguen al contado sus
anticipaciones, intereses corrientes y costos, aun cuando no haya evacuado cumplidamente
el negocio cometido.
Para usar de este derecho deber presentar su cuenta con los documentos que la
justifiquen.
PAGO DE LA COMISIN
[ 3262] ART. 275.El comisionista tiene derecho a que se le retribuyan
competentemente sus servicios.
Si las partes no hubieren determinado la cuota de la retribucin, el comisionista podr

exigir la que fuere de uso general en la plaza donde hubiere desempeado la comisin, y en
su defecto, la acostumbrada en la plaza ms inmediata.
No resultando bien establecida la cuota usual, el juzgado de comercio fijar la suma que
deba abonarse al comisionista, calculndola sobre el valor de la operacin, inclusos los
gastos. ( 1045, 1086, 3172)
CONTRATACIN POR CUENTA PROPIA O DE DOS COMITENTES

[ 3263] ART. 276.Ejecutando alguno de los contratos de que habla el artculo 271 con
previa autorizacin de su comitente, slo percibir el comisionista la mitad de la comisin
ordinaria en defecto de pacto expreso.
REVOCACIN DE LA COMISIN
[ 3264] ART. 277.Revocada la comisin antes de evacuar el encargo, el comitente
abonar al comisionista una retribucin proporcional a la parte en que ste hubiere
ejecutado el encargo recibido.
La retribucin slo podr cobrarla el comisionista por el trabajo desempeado antes de

haber llegado a su conocimiento la revocacin. ( 1045, 3172)
PROHIBICIN DE LUCRAR CON NEGOCIACIN

[ 3265] ART. 278.Fuera de su salario el comisionista no puede percibir lucro alguno de
la negociacin que se le hubiere encomendado.
En consecuencia, deber abonar a su comitente cualquier provecho directo o indirecto que

obtuviere en el desempeo de su mandato. ( 1045, 3172)
OBLIGACIONES AL TRMINO DE LA COMISIN

[ 3266] ART. 279.Evacuada la negociacin encomendada, el comisionista est
obligado:
1 A dar inmediatamente aviso a su comitente;
2 A poner en manos del mismo, a la mayor brevedad posible, una cuenta detallada y
justificada de su administracin, devolvindole los ttulos y dems piezas que el comitente le
hubiere entregado, salvo las cartas misivas;
3 A reintegrar al comitente el saldo que resulte a favor de l, debiendo valerse para ello
de los medios que el mismo comitente hubiere designado, o en su defecto, de los que
fueren de uso general en el comercio. ( 3269)
[ 3267] JURISPRUDENCIA.Obligacin de dar cuenta. "Un contrato de mandato importa

siempre para el mandatario la obligacin de dar cuenta de su administracin (artculo 2155 del
Cdigo Civil) carga que tambin subsiste en el mandato comercial, cuando en el artculo 233 del
cdigo del ramo seala al final y a dar cuenta de su desempeo. An ms, en el artculo 279 del
mismo Cdigo Mercantil se sealan como obligaciones del comisionista, una vez evacuada la
negociacin encomendada y de haber dado aviso inmediato a su comitente: N 2 A poner en manos
del mismo, a la mayor brevedad posible, una cuenta detallada y justificada de su administracin,
devolvindole los ttulos y dems piezas que el comitente le hubiese entregado, salvo las cartas
misivas". (C. Ap. de Santiago, Sent., nov. 22/96, Apelacin, Rol N 3.227-94)
CUENTA DEL COMISIONISTA

[ 3268] ART. 280.Las cuentas que rindiere el comisionista debern concordar con los
asientos de sus libros.
Si no estuvieren conformes con ellos, el comisionista ser castigado como reo de hurto
con falsedad.
En la misma pena incurrir el comisionista que altere en sus cuentas los precios o las
condiciones de los contratos, suponga gastos o exagere los que hubiere hecho. ( 0708)
NOTA: La expresin reo significa condenado para los efectos del artculo 9 de la Ley 19.047 de
1991.
INTERESES POR MORA

[ 3269] ART. 281.El comisionista abonar a su comitente intereses corrientes, aunque
no preceda interpelacin, si fuere moroso en rendir su cuenta o remitir el saldo en la forma
especificada en el artculo 279. ( 3266)
REMISIN DEL SALDO

[ 3270] ART. 282.Los riesgos de la remisin del saldo son de cargo del comitente,
siempre que el comisionista la hubiere verificado en la forma que indica el nmero 3 del
artculo 279. ( 3266)
RETARDO EN RENDICIN DE CUENTA

[ 3271] ART. 283.Siendo moroso en la rendicin de su cuenta, el comisionista no podr

cobrar intereses de sus anticipaciones desde el da en que hubiere incurrido en mora.
RETENCIN DE MERCADERA CONSIGNADA

[ 3272] ART. 284.El comisionista tiene derecho para retener las mercaderas
consignadas hasta el preferente y efectivo pago de sus anticipaciones, intereses, costos y
salario, concurriendo estas circunstancias:
1 Que las mercaderas le hayan sido remitidas de una plaza a otra;
2 Que hayan sido entregadas real o virtualmente al comisionista. ( 3339)
EXPEDICIN DE UNA PLAZA A OTRA

[ 3273] ART. 285.Para determinar si hay expedicin de una plaza a otra, no se tomar
en cuenta el domicilio del comitente, ni del comisionista.
ENTREGA REAL Y VIRTUAL

[ 3274] ART. 286.Hay entrega real cuando las mercaderas estn a disposicin del
comisionista en sus almacenes o en ajenos, en los depsitos de aduana o en cualquier otro
lugar pblico o privado.
Hay entrega virtual si antes que las mercaderas se hallen a disposicin del comisionista,
ste pudiere acreditar que le han sido expedidas con una carta de porte o un conocimiento,
nominativos o a la orden.
PAGO PREFERENTE
[ 3275] ART. 287.Goza asimismo el comisionista, para ser pagado preferentemente a
los dems acreedores del comitente, del derecho de retener el producto de las mercaderas
consignadas, sea cual fuere la forma en que exista al tiempo de la quiebra del comitente.
( 22038)
RETENCIN DE MERCADERA EN PRENDA

[ 3276] ART. 288.El comisionista que recibiere mercaderas expedidas de una plaza a
otra en prenda de un prstamo o anticipacin, gozar del derecho de retencin, con tal que
la factura contenga la declaracin de la suma prestada o anticipada, y la especie y
naturaleza de los efectos remitidos. ( 2175)
NOTA: El Libro III, Ttulo III del Cdigo de Procedimiento Civil se refiere a los efectos del derecho
legal de retencin.
DERECHO DE PRENDA
[ 3277] ART. 289.No habiendo expedicin de una plaza a otra, el comisionista slo
gozar del derecho de prenda sobre las mercaderas que se le hubieren entregado real o
virtualmente.
COMISIN COLECTIVA

[ 3278] ART. 290.La comisin colectivamente conferida por muchos comitentes

produce en ellos obligaciones solidarias a favor del comisionista, del mismo modo que la
aceptacin colectiva de varios comisionistas produce obligacin solidaria a favor del
comitente.
PRRAFO 4
De los comisionistas para comprar
CUMPLIMIENTO DE INSTRUCCIN
[ 3330] ART. 291.El comisionista encargado de comprar deber observar estrictamente
las instrucciones que tenga en cuanto a la especie, calidad, cantidad, precio y dems
circunstancias de las mercaderas que su comitente le pidiere.
[ 3331] ART. 292.Excediendo el comisionista sus instrucciones respecto a la especie y
calidad de las mercaderas, el comitente no estar obligado a recibirlas.
Pero si el exceso fuere en la cantidad, el comitente deber aceptar las mercaderas

pedidas, dejando las dems a cargo del comisionista.
DIFERENCIA EN CALIDAD DE MERCADERA

[ 3332] ART. 293.El comitente podr usar del derecho que le confiere el primer inciso
del precedente artculo, aun cuando haya pagado el precio del transporte de las
mercaderas, con tal que, en el acto de abrir los embalajes que las contengan, proteste no
recibirlas por no ser de la misma especie o calidad indicadas en sus instrucciones.
DIFERENCIA EN PRECIO INSTRUIDO

[ 3333] ART. 294.Compradas las mercaderas a precios ms subidos que los
sealados en las instrucciones, el comitente podr aceptarlas o dejarlas por cuenta del
comisionista.
Conviniendo ste en percibir solamente el precio sealado, el comitente ser obligado a

recibir las mercaderas.
PROHIBICIN DE COMPENSAR
[ 3334] ART. 295.El comisionista encargado de comprar y hacer transportar
mercaderas por precios fijos, no podr exigir se compense el exceso de precio de una de
estas operaciones con la baja que hubiere obtenido en la otra.
PRECIO MXIMO DE COMPRA

[ 3335] ART. 296.No podr comprar efectos por cuenta de su comitente a mayor precio
del que tuvieren en la plaza los que se le han pedido, aun cuando el comitente le hubiere

sealado otro precio ms alto.
Contraviniendo a esta prohibicin, el comisionista abonar al comitente la diferencia entre

el precio de plaza y el precio de la compra.
PRECIO SUPERIOR AL DE PLAZA

[ 3336] ART. 297.Comprando a condiciones ms onerosas que las que rijan en la
plaza, responder a su comitente del perjuicio que le causare, sin que le sirva de excepcin
el haber hecho compras por cuenta propia en iguales trminos.
PROPIEDAD DE LA MERCADERA
[ 3337] ART. 298.El dominio de las mercaderas compradas y recibidas por el
comisionista pertenece al comitente, sin perjuicio de la obligacin impuesta al primero en el
artculo 246. ( 3231)
CESACIN DE OBLIGACIN DE GUARDA

[ 3338] ART. 299.Expedidas las mercaderas, cesa la responsabilidad del comisionista,
y ellas corren de cuenta y riesgo del comitente, salvo que hubiere convencin en contrario.
DERECHO DE RETENCIN
[ 3339] ART. 300.El comisionista goza del derecho de retencin que sanciona el
artculo 284, aun respecto de las mercaderas que se encontraren en trnsito al tiempo de la
quiebra de su comitente. ( 3272, 22106)
[ 3340] DOCTRINA.Accin del comisionista en caso de quiebra del comitente. En virtud de

lo establecido en el artculo 91 de la Ley de Quiebras el comisionista que ha pagado o se ha obligado
a pagar con sus propios fondos mercaderas compradas por orden y cuenta del fallido, tiene las
mismas acciones que el artculo 87 de la misma otorga al vendedor a quien no se le ha pagado el
precio, esto es, puede dejar sin efecto la tradicin, adquirir la posesin y pedir la resolucin de la
compraventa. Puede tambin retener las mercaderas hasta el completo pago de su crdito.
Para favorecer al comisionista del fallido, que ha pagado con fondos propios o que est obligado a
pagar mercaderas remitidas a ste, que an no han llegado a su poder, la ley lo subroga en los
derechos del vendedor y de esta manera el comisionista puede llegar a ser dueo de las
mercaderas, cuando ejerce el derecho que le corresponde al vendedor de dejar sin efecto la
tradicin.
La facultad que la ley concede de ejercer el derecho legal de retencin al comisionista, en

conformidad con los artculos 91 y 87 de la Ley de Quiebras, es una reiteracin de este mismo
derecho otorgado a los mandatarios en virtud de los artculos 2162 del Cdigo Civil y 284, 287 y 300
del Cdigo de Comercio (...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y
contratos pendientes del fallido. Bol. Informativo FNQ N 28/90, pg. 12)
CESACIN DEL DERECHO DE RETENCIN

[ 3341] ART. 301.Cesa el derecho de retencin desde el momento en que las
mercaderas sean entregadas realmente al comitente.
[ 3342] JURISPRUDENCIA.Diferencias de comisin para comprar con contrato de

corretaje. "Segn lo dispone el artculo 65 del Cdigo de Comercio, la regla general para los
corredores es que no quedan personalmente obligados al contrato cuya conclusin o celebracin

intermedian, ni a garantizar la solvencia de sus clientes; pero si el corredor obra como comisionista,
el artculo 75 inciso 2 lo sujeta a todas las obligaciones del contrato facultndolo a ejecutar todos los
derechos que nazcan del mismo;
Lo que caracteriza jurdicamente al corredor, en su actividad como intermedio entre personas

dispuestas a celebrar un negocio por su propia voluntad, acercando sus posiciones de manera de
lograr que entre ellos se forme el consentimiento, para lo cual aportan sus conocimientos en el
negocio especfico de que se trata; pero ellos no son parte en el contrato y, en consecuencia, no
pueden demandar a su nombre el precio de la mercadera, ni reivindicarla por falta de pago; (artculo
75 inciso 1 del Cdigo de Comercio).
Sin embargo, su calidad de corredor no lo inhabilita para obrar como mandatario comercial, en
calidad de comisionista para comprar, o para vender, como lo disponen los artculos 235, 236, 291 y
siguientes del Cdigo de Comercio, en atencin a lo prescrito en el artculo 75 inciso 2 del mismo
cdigo:
Es de la esencia del contrato de compraventa, tanto civil como mercantil, que las partes estn de
acuerdo en la cosa como en el precio, acuerdo que no se evidencia del acto que se contiene en el
documento en anlisis, puesto que en el no concurre el supuesto vendedor de la mercadera.
Lo que queda claramente consignado en el documento en cuestin es la voluntad de la Sociedad A

de adquirir a la Sociedad B una cierta cantidad y calidad de legumbres a un precio determinado, para
lo cual hace entrega al corredor de una suma alzada de dinero, quien, a su vez, entrega un cheque
de su propia cuenta corriente, en garanta, segn se expresa, 'por el anticipo del corredor'.
Esta operacin as consignada, constituye claramente una comisin para comprar, puesto que se
indica claramente la naturaleza y la calidad de la mercadera; el precio al cual debe ajustarse la
operacin, y la aceptacin del encargo por el corredor, mediante la suscripcin del documento, lo
que lo constituye en comisionista, actividad para la cual, como se ha dicho, no est inhabilitado por la
ley;
Actuando como comisionista, el corredor queda sujeto a las reglas especficas sobre esta materia,
y especialmente a ejecutar y concluir la comisin, siendo responsable ante el comitente de los daos
y perjuicios que de la inejecucin total o parcial le sobrevengan al comitente (artculo 245 del Cdigo
de Comercio);
El cheque entregado por el demandante al demandado en la operacin (...) tuvo.(...), el objetivo de

garantizar la completa ejecucin de lo encomendado, y que, segn lo reconoce el propio actor en su
demanda, no se llev a cabo en su totalidad. Por tal razn, el demandado obr legtimamente al
tratar de hacer efectiva la garanta.". (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 28/2000, Apelacin, Rol N
7.181-98)
PRRAFO 5
De los comisionistas para vender
EFECTOS AVERIADOS
[ 3394] ART. 302.El comisionista que al recibir los efectos notare que se hallan
averiados o en distinto estado del que indicare la carta de porte o el conocimiento, deber
practicar inmediatamente las diligencias que prescribe el artculo 249. ( 2671, 3235)
PRESUNCIN

[ 3395] ART. 303.No haciendo constar las averas en los trminos del artculo
precitado, se presume que el comisionista ha recibido las mercaderas en el mismo estado
que enuncia la carta de porte o el conocimiento, y responder de ellas a su comitente, a
menos que justifique que han sido averiadas antes de su recepcin. ( 2671, 3235)
VENTA JUDICIAL
[ 3396] ART. 304.Cuando la alteracin de las mercaderas hiciere tan urgente su venta
que no haya tiempo para dar aviso al comitente, el comisionista acudir al juzgado de
comercio para que autorice la venta en los trminos que juzgue ms convenientes a los
intereses del propietario. ( 3235)
ACATAMIENTO DE INSTRUCCIN
[ 3397] ART. 305.En cuanto al precio, lugar, poca, modo y dems circunstancias de la
venta encomendada, el comisionista se conformar rigurosamente a sus instrucciones.
BENEFICIO DE VENTA A MAYOR PRECIO

[ 3398] ART. 306.Vendiendo a precios ms subidos que los designados en las
instrucciones, facturas o correspondencia, el comisionista deber abonarlos ntegramente a
su comitente, salvo que por un convenio especial se hiciere la venta a provecho comn.
Si vendiere a precios ms bajos que los sealados, el comisionista ser responsable de la

diferencia.
VENTA A PLAZO
[ 3399] ART. 307.El comisionista podr vender a los plazos de uso general en la plaza,
a no ser que se lo prohban sus instrucciones. ( 0106)
VENTA A PERSONA SOLVENTE

[ 3400] ART. 308.Aun cuando el comisionista estuviere autorizado tcita o
expresamente para vender a plazo, slo podr verificarlo a personas notoriamente
solventes.
INFORMACIN DEL COMPRADOR

[ 3401] ART. 309.Vendiendo a plazo, deber expresar en las cuentas que rindiere los
nombres de los compradores; y no hacindolo, se entender que las ventas han sido
verificadas al contado.
Aun en las que hiciere en esta forma, deber manifestar los nombres de los compradores
si el comitente se lo exigiere.
INFRACCIN EN VENTA A PLAZO

[ 3402] ART. 310.El comisionista que, teniendo orden de vender al contado y por un
precio fijo, vendiere al fiado por otro ms subido, har suya la diferencia, toda vez que el
comitente le exija el pago en la forma prescrita en sus instrucciones.
IMPOSIBILIDAD DE CUMPLIR INSTRUCCIN

[ 3403] ART. 311.No pudiendo vender a los precios y condiciones que se le hubieren
sealado, deber el comisionista dar aviso y esperar las rdenes de su comitente.
En ningn caso podr devolver las mercaderas sin previa orden de su comitente.
OBLIGACIN DE COBRO DE CRDITO

[ 3404] ART. 312.El comisionista deber verificar la cobranza de los crditos de su
comitente en las pocas en que se hicieren exigibles, y no hacindolo, responder de los
perjuicios que causare su omisin.
MARCA DE MERCADERA DE CADA COMITENTE

[ 3405] ART. 313.Cuando el comisionista recibiere mercaderas de distintos
comitentes, deber distinguirlas por una contramarca que designe la respectiva propiedad.
INDIVIDUALIZACIN DE MERCADERA EN CADA FACTURA

[ 3406] ART. 314.Comprendiendo en una misma negociacin mercaderas de distintos
comitentes, o de s mismo y alguno de sus comitentes, ser obligado a distinguirlas en las
facturas con sus respectivas marcas y contramarcas, y a anotar en sus libros las que
correspondan a cada propietario.
ANOTACIN DE PAGOS
[ 3407] ART. 315.El comisionista que tuviere contra una misma persona diversos
crditos procedentes de operaciones ejecutadas por cuenta de distintos comitentes, o bien
por cuenta propia y ajena, deber anotar en sus libros y en los recibos que otorgue el
nombre del interesado por cuya cuenta haga el deudor entregas parciales.
IMPUTACIN DE PAGOS
[ 3408] ART. 316.Omitida la anotacin que prescribe el precedente artculo, la
imputacin de los pagos se har conforme a las reglas siguientes:
1 Si el crdito procediere de una sola operacin ejecutada por cuenta de distintas

personas, las entregas que haga el deudor sern distribuidas por el comisionista entre los
interesados a prorrata de sus respectivos haberes;
2 Si los crditos provinieren de distintas operaciones practicadas con una sola persona, el
pago se imputar al crdito que designe el deudor, con tal que ninguno de ellos se halle
vencido o que lo estn todos a la vez;
3 Si en la poca del pago alguno o algunos de los plazos estuvieren vencidos, y hubiere
otros por vencer, se aplicar precisamente la cantidad que entregare el deudor a los
crditos vencidos, y el exceso, si lo hubiere, se distribuir sueldo a libra entre los crditos no

vencidos.
COMISIN SIMPLE Y DE GARANTA

[ 3409] ART. 317.El comisionista que asegurando la solvencia de los deudores no
corriere riesgo alguno, no tendr derecho sino al pago de la comisin simple.
As, no podr llevar comisin de garanta, aun cuando haya sido estipulada:
1 Si las ventas fueren hechas a condicin de entregar el precio en el acto de recibir las
mercaderas;
2 Si al tiempo de recibir los efectos vendidos a plazo, el comprador pagare el precio con
descuento.
PRRAFO 6
De los comisionistas de transportes por tierra, ros o canales navegables
CONCEPTO
[ 3461] ART. 318.Comisionista de transportes es aquel que, en su propio nombre pero
por cuenta ajena, trata con un porteador la conduccin de mercaderas de un lugar a otro.
VENTA POR CORRESPONDENCIA

[ 3462] ART. 319.No es comisionista de transportes el que, habiendo vendido
mercaderas por correspondencia, se encarga de remitirlas al comprador.
Pero la aceptacin de este encargo impone al vendedor las obligaciones de mandatario; y

en consecuencia responder como tal aun de la culpa que cometiere en la eleccin de
porteador.
LIBROS Y REGISTRO DE CARTAS

[ 3463] ART. 320.Fuera de los libros cuya tenedura prescribe el artculo 25, el
comisionista deber llevar un registro especial en que copiar ntegramente las cartas de
porte que suscribiere.
NOTA: El libro copiador de cartas se encuentra obsoleto, habiendo sido reemplazado en la prctica
comercial por un archivo correlativo de las mismas.
SEGURO DE MERCADERAS
[ 3464] ART. 321.Es obligacin del comisionista asegurar las mercaderas que
remitiere por cuenta ajena, teniendo orden y provisin para hacerlo, o dar pronto aviso a su
comitente si no pudiere realizar el seguro por el precio y condiciones que le designaren sus
instrucciones.
Ocurriendo la quiebra del asegurador, pendiente el riesgo de las mercaderas, el

comisionista deber renovar el seguro, aun cuando no tenga encargo especial al efecto.
DELEGACIN DEL ENCARGO

[ 3465] ART. 322.El comisionista es responsable de los hechos del comisionista
intermediario a quien hubiere encomendado la direccin de las mercaderas, a no ser que
ste hubiere sido designado por el comitente.
COMISIONISTA INTERMEDIARIO
[ 3466] ART. 323.El comisionista intermediario toma sobre s el cumplimiento de las
obligaciones que contrae el comisionista principal respecto de su comitente.
Sin embargo, no responder de las prdidas o daos que se causaren por haber cumplido
literalmente las instrucciones del comisionista principal, aun cuando stas fueren contrarias
a las del comitente.
TRANSPORTE ENCARGADO A TERCERO

[ 3467] ART. 324.Las disposiciones contenidas en el Ttulo V de este libro son
obligatorias a los comisionistas de transportes y a los asentistas en una operacin particular
y determinada, aun cuando no verifiquen por s mismos la conduccin de mercaderas.
( 2609)
PRRAFO 7
Disposiciones comunes a los factores y dependientes de comercio
INDICACIN DE ACTUACIN POR PODER

[ 3519] ART. 325.Cuando los factores y dependientes contrataren a nombre de sus
comitentes, expresarn en la antefirma de los documentos que otorgaren que los suscriben
por poder. ( 3522)
RESPONSABILIDAD
[ 3520] ART. 326.Obrando en la forma que indica el precedente artculo, los factores y
dependientes obligan a sus comitentes al cumplimiento de los contratos que celebren, sin
quedar ellos personalmente obligados.
[ 3521] ART. 327.La violacin de las instrucciones, la apropiacin del resultado de una
negociacin, o el abuso de confianza de parte de los factores o dependientes, no exoneran
a sus comitentes de la obligacin de llevar a efecto los contratos que aqullos hagan a
nombre de stos.
ACTUACIN A NOMBRE PROPIO

[ 3522] ART. 328.Los factores o dependientes que obraren en su propio nombre

quedan personalmente obligados a cumplir los contratos que ajustaren; pero se entender
que los han ajustado por cuenta de sus comitentes en los casos siguientes:
1 Cuando tal contrato corresponda al giro ordinario del establecimiento que administran;
2 Si hubiere sido celebrado por orden del comitente, aun cuando no est comprendido en
el giro ordinario del establecimiento;
3 Si el comitente hubiere ratificado expresa o tcitamente el contrato, aun cuando se haya

celebrado sin su orden;
4 Si el resultado de la negociacin se hubiere convertido en provecho del comitente.
ACCIONES DE TERCERO
[ 3523] ART. 329.En cualquiera de los casos enumerados en el anterior artculo, los
terceros que contrataren con un factor o dependiente pueden, a su eleccin, dirigir sus
acciones contra stos o contra sus comitentes, pero no contra ambos.
DELEGACIN DE FUNCIONES
[ 3524] ART. 330.En ningn caso podrn los factores o dependientes delegar las
funciones de su cargo sin noticia y consentimiento de su comitente.
COMERCIO POR CUENTA PROPIA

[ 3525] ART. 331.Se prohbe a los factores y dependientes traficar por su cuenta y
tomar inters en nombre suyo o ajeno en negociaciones del mismo gnero que las que
hagan por cuenta de sus comitentes, a menos que fueren expresamente autorizados para
ello.
Por el hecho de contravenir a esta prohibicin, se aplicarn al comitente los beneficios que
produzcan las negociaciones del factor o dependiente, quedando las prdidas de cargo
exclusivo de ellos.
TRMINO DE CONTRATO A PLAZO FIJO

[ 3526] ART. 332.No es lcito a los factores o dependientes ni a sus principales
rescindir sin causa legal los contratos que hubieren celebrado entre s con trmino fijo, y el
que lo hiciere o diere motivo a la rescisin deber indemnizar al otro los perjuicios que le
sobrevinieren.
RESCISIN POR PARTE DEL PRINCIPAL

[ 3527] ART. 333.Slo son causas legales de rescisin por parte del principal:
1 Todo acto de fraude o abuso de confianza que cometa el factor o dependiente;
2 La ejecucin de algunas de las negociaciones prohibidas al factor o dependiente;
3 Las injurias o actos que, a juicio del juzgado de comercio, comprometan la seguridad
personal, el honor o los intereses del comitente.

RESCISIN POR PARTE DEL FACTOR

[ 3528] ART. 334.Slo son causas legales de rescisin por parte de los factores o
dependientes:
1 Las injurias o actos de que habla el nmero 3 del precedente artculo;
2 El maltratamiento inferido por el principal y calificado de bastante por el juzgado de

comercio;
3 La retencin de sus salarios en dos plazos continuos.
TRMINO DE CONTRATO DE PLAZO INDEFINIDO

[ 3529] ART. 335.No teniendo plazo determinado el empeo de los factores o
dependientes con sus principales, cualquiera de ellos podr darlo por concluido, avisando al
otro con un mes de anticipacin.
El principal, en todo caso, podr hacer efectiva, antes de vencer el mes, la despedida del
factor o dependiente, pagndole la mesada que corresponda.
DERECHOS DEL FACTOR Y DEPENDIENTE

[ 3530] ART. 336.Los factores y dependientes tienen derecho:
1 Al salario estipulado, aun cuando por algn accidente inculpable no prestaren sus
servicios durante dos meses continuos; salvo el caso en que, segn convenio, se les
pagare por jornales;
2 A la indemnizacin de las prdidas y gastos extraordinarios que hicieren por

consecuencia inmediata del servicio que prestaren.
EXTINCIN DEL MANDATO COMERCIAL

[ 3531] ART. 337.Fuera de los modos que establece el Cdigo Civil, el mandato de los
factores y dependientes se extingue:
1 Por su absoluta inhabilitacin para el servicio estipulado;
2 Por la enajenacin del establecimiento en que sirvieren.
EXTINCIN DEL MANDATO CIVIL

[ 3532] C. C.
ART. 2163.El mandato termina:
1 Por el desempeo del negocio para que fue constituido;
2 Por la expiracin del trmino o por el evento de la condicin prefijados para la terminacin del
mandato;
3 Por la revocacin del mandante;
4 Por la renuncia del mandatario;
5 Por la muerte del mandante o del mandatario;
6 Por la quiebra o insolvencia del uno o del otro;
7 Por la interdiccin del uno o del otro;
8 Derogado. L. 18.802/89, Art. 4;
9 Por la cesacin de las funciones del mandante, si el mandato ha sido dado en ejercicio de ellas.
[ 3533] DOCTRINA.Quiebra del mandante o del mandatario. Tratndose de la quiebra del

mandante, ste no puede administrar los bienes comprendidos en el concurso por s ni por
mandatario, en virtud del desasimiento. La terminacin del mandato se produce, en este caso,
respecto del mandatario desde que se notifica por aviso en el Diario Oficial la quiebra del mandante.
Despus de esa notificacin que se hace para dar a conocer la declaratoria de quiebra al fallido, a
los acreedores y a terceros, el mandatario no puede alegar que lo ignoraba y seguir desempeando
el cargo.
En el caso de quiebra del mandatario, atendido el hecho que los derechos y obligaciones de los
actos o contratos que celebre el apoderado se radican en el patrimonio del mandante, en virtud de la
representacin, la quiebra, en principio no debiera ocasionar, en esta situacin, el trmino del
mandato. Sin embargo, siendo el mandato un contrato de confianza que se celebra en consideracin
a la persona del apoderado en este caso, se justifica la solucin legal de ponerle trmino; la
confianza del mandante desaparece al ser declarado en quiebra el mandatario, porque revela que no
ha sido capaz de administrar bien sus propios bienes, mal puede encargarse de negociar ajenos.
Con mayor razn se admite que la quiebra ponga fin al mandato en el cual el mandatario estaba
facultado para actuar en nombre propio.
Como la terminacin del mandato por declaracin en quiebra del mandatario est establecida en
favor del mandante, no hay inconveniente en que este ltimo, manteniendo confianza en su
apoderado, pueda conferirle uno nuevo. El desasimiento no importa una incapacidad para el
quebrado sino una simple inhibicin para administrar los bienes comprendidos en su quiebra, de
manera que podra legalmente cumplir el encargo y la remuneracin no entrara en el concurso.
Por otra parte, conviene recordar que el propio fallido puede ejecutar o celebrar actos o contratos
respecto de los bienes que no integran la masa, por lo que precisamente puede otorgar mandatos
vlidos para la administracin y disposicin de tales bienes (Art. 70 Ley de Quiebras) (...).
(SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos pendientes del fallido.
Bol. Informativo FNQ N 28/90, pg. 12)
PRRAFO 8

Reglas especiales relativas a los factores
CAPACIDAD
[ 3585] ART. 338.Puede ser factor toda persona que tenga la libre administracin de
sus bienes.
Sin embargo, pueden serlo el hijo de familia, el menor emancipado y la mujer casada que
hubieren cumplido diecisiete aos, siendo autorizados expresamente por su padre, curador
o marido para contratar con el comitente y desempear la factora. ( 3521, 3640)
NOTA: Este artculo debe entenderse modificado por el artculo 13 del Cdigo del Trabajo,
conforme al cual se considera mayor de edad y puede contratar libremente la prestacin de sus
servicios el mayor de dieciocho aos.
INSCRIPCIN DEL PODER

[ 3586] ART. 339.Los factores deben ser investidos de un poder especial otorgado por
el propietario del establecimiento cuya administracin se les encomiende.
El poder ser registrado y publicado en la forma prescrita en el prrafo 1, Ttulo II, Libro I.
( 0611, 0656)
FACULTADES DEL FACTOR

[ 3587] ART. 340.Los factores se entienden autorizados para todos los actos que
abrace la administracin del establecimiento que se les confiare, y podrn usar de todas las
facultades necesarias al buen desempeo de su encargo, a menos que el comitente se las
restrinja expresamente en el poder que les diere.
CONTABILIDAD
[ 3588] ART. 341.Los factores observarn, respecto del establecimiento que
administren, todas las reglas de contabilidad prescritas a los comerciantes en general.
( 0708 y ss.)
PRRAFO 9
Reglas especiales relativas a los dependientes de comercio
CAPACIDAD
[ 3640] ART. 342.Pueden ser dependientes todos los que pueden ser factores
conforme al artculo 338. ( 3585)
NOTA: Este artculo debe entenderse modificado por el artculo 13 del Cdigo del Trabajo,
conforme al cual se considera mayor de edad y puede contratar libremente la prestacin de sus
servicios el mayor de dieciocho aos.
CASO EN QUE OBLIGAN AL COMITENTE

[ 3641] ART. 343.Los dependientes no pueden obligar a sus comitentes, a menos que
stos les confieran expresamente la facultad de ejecutar a su nombre ciertas y
determinadas operaciones concernientes a su giro. ( 3643)
PODER POR ESCRITURA PBLICA

[ 3642] ART. 344.La autorizacin para girar, aceptar o endosar letras de cambio, firmar
documentos de cargo o descargo, recaudar y recibir dinero, ser conferida al dependiente
por escritura pblica, con especificacin de los actos y negociaciones a que se extienda el
encargo.
El poder ser registrado y publicado en la forma establecida en el prrafo 1, Ttulo II, Libro
I. ( 0611, 0656)
PODER SIMPLE
[ 3643] ART. 345.Los contratos que celebre el dependiente con las personas a quienes
su comitente le haya dado a conocer por circulares como autorizado para ejecutar algunas
operacionales de su trfico, obligan al principal, siempre que los contratos se circunscriban
a las negociaciones encomendadas al dependiente.
Sern tambin de la responsabilidad del principal las obligaciones que el dependiente

contraiga por cartas, siempre que haya sido autorizado para firmar la correspondencia del
mismo principal, y se haya anunciado la autorizacin por circulares.
FACULTAD DE COBRO
[ 3644] ART. 346.Los dependientes encargados de vender por menor se reputan
autorizados para cobrar el producto de las ventas que hicieren; pero debern expedir a
nombre de sus comitentes los recibos que otorgaren.
Gozarn de igual facultad los dependientes que vendan por mayor, siempre que las ventas
se hagan al contado y que el pago se verifique en el mismo almacn que administren.
Si las ventas se hicieren al fiado o si debieren verificarse los pagos fuera del almacn, los
recibos sern firmados necesariamente por el comitente o por persona autorizada para
cobrar.
ANOTACIONES EN LA CONTABILIDAD
[ 3645] ART. 347.Los asientos que los dependientes encargados de la contabilidad
hagan en los libros de sus comitentes, perjudican a stos como si ellos mismos los hubieran
verificado. ( 0708)
TTULO VII
De la sociedad
CLASES DE SOCIEDAD

[ 3747] ART. 348.La ley reconoce tres especies de sociedad:
1 Sociedad colectiva;
2 Sociedad annima;
3 Sociedad en comandita.
Reconoce tambin la asociacin o cuentas en participacin. ( 3825 a 4747, 4851 a 8669,

8721 a 9045)
NOTA: A la enumeracin de la norma que precede, debe agregarse la sociedad de responsabilidad

limitada, contenida en la Ley 3.918 de 1923, que se incluye en esta obra. ( 9097 a 9105)
[ 3748] C. C.
ART. 2059.La sociedad puede ser civil o comercial.
Son sociedades comerciales las que se forman para negocios que la ley califica de actos de
comercio. Las otras son sociedades civiles.
[ 3749] C. C.
ART. 2061, Inc. 1 y 2.La sociedad, sea civil o comercial, puede ser colectiva, en comandita, o
annima.
Es sociedad colectiva aquella en que todos los socios administran por s o por un mandatario
elegido de comn acuerdo.
CONCEPTO
[ 3750] C. C.
ART. 2053.La sociedad o compaa es un contrato en que dos o ms personas estipulan poner
algo en comn con la mira de repartir entre s los beneficios que de ello provengan.
La sociedad forma una persona jurdica, distinta de los socios individualmente considerados.
APLICACIN DE NORMAS COMERCIALES
[ 3751] C. C.
ART. 2060.Podr estipularse que la sociedad que se contrae, aunque no comercial por su
naturaleza, se sujete a las reglas de la sociedad comercial.
LEY N 19.499 DE 1997
Saneamiento de vicios de nulidad de sociedades

NOTA: A continuacin se transcriben los artculos de la Ley 19.499 de 1997 que establecen
normas sobre saneamiento de vicios de nulidad de sociedades. Los artculos que modifican el

Cdigo de Comercio y la Ley de Sociedades Annimas, se han incorporado en su respectivo lugar. A
partir de su artculo 1 transitorio se retoma la numeracin del Cdigo de Comercio con el artculo
349 ( 3825). Los ttulos que preceden a cada artculo no pertenecen al texto legal, fueron agregados
por la redaccin.
SANEAMIENTO DE VICIOS FORMALES
[ 3783] L. 19.499/97.
ART. 1.La nulidad derivada de vicios formales, que afecte la constitucin o modificacin de una
sociedad, puede ser saneada del modo que se seala en esta ley.
Sus disposiciones son aplicables a las sociedades colectivas mercantiles, a las de responsabilidad
limitada, a las en comandita simple y mercantiles, a las en comandita por acciones y a las
sociedades annimas.
Considerndose vicios formales aquellos que consisten en el incumplimiento de alguna solemnidad

legal, tales como la inscripcin o publicacin tarda del extracto de la escritura, o la falta de
cumplimiento o el cumplimiento imperfecto de las menciones que la ley ordena incluir en las
respectivas escrituras como, por ejemplo, lo relacionado con la razn social.
Los defectos relativos al contenido de las escrituras no se considerarn vicios formales, sino de
fondo, si implican la privacin de algn elemento esencial al concepto de sociedad o algn vicio de
carcter substancial de general aplicacin a los contratos.
Sin perjuicio de otras exigencias que se indican ms adelante, para que sea saneable la nulidad por
vicios formales de que adolezca la constitucin o modificacin de una sociedad, es necesario que
estos actos consten de escritura pblica, o instrumento reducido a escritura pblica o protocolizado.
EFECTO RETROACTIVO
[ 3784] L. 19.499/97.
ART. 2.El saneamiento del vicio de nulidad producir efecto retroactivo a la fecha de las
escrituras pblicas o de la protocolizacin aludidas, segn corresponda. Pero si se trata de una
modificacin que no haya sido oportunamente inscrita y, en su caso publicada, el saneamiento
producir efecto retroactivo a la fecha de la inscripcin o publicacin tarda, y si ambas formalidades
se practicaron con retraso, a la fecha en que se haya realizado la ltima.
REQUISITOS
[ 3785] L. 19.499/97.
ART. 3.Quedar saneada la nulidad a que se refiere el artculo 1, una vez que se cumplan los
siguientes requisitos:
a) Que se otorgue una escritura pblica en la cual se corrija el vicio de la constitucin o

modificacin. No ser necesario reproducir ntegramente el estatuto social.
A esta escritura debern concurrir quienes sean los titulares de los derechos sociales al tiempo del
saneamiento de la constitucin o modificacin. Si el vicio incide en una cesin de derechos sociales,
adems, debern concurrir a esa escritura el cedente o sus causahabientes y quienes al tiempo
del saneamiento sean los titulares de los derechos materia de la cesin.
En los casos de sociedades annimas o en comandita por acciones, la exigencia establecida en el

primer prrafo de esta letra se entender cumplida mediante la escritura pblica a la que se reduzca
el acta de la junta extraordinaria de accionistas en la cual, mediante acuerdo adoptado con los
qurum y mayoras necesarias para reformar el estatuto social, se corrija el vicio incurrido en la

constitucin o modificacin cuya nulidad se desee sanear. No obstante lo anterior, en las sociedades
en comandita por acciones, en cuanto a los socios colectivos se refiere, se aplicar, adems, lo
dispuesto en el prrafo segundo de esta letra.
b) Que un extracto de la escritura de saneamiento sea inscrito y, si fuere del caso, publicado, en el
plazo que corresponda, segn sea el tipo de sociedad de que se trate.
En aquellos casos en que la causa de nulidad de la constitucin de una sociedad consista en la

falta de oportuna inscripcin o publicacin del extracto de la respectiva escritura, la exigencia de
correccin del vicio, contenida en la letra a) precedente, se entender cumplida con la inscripcin y,
en su caso, la publicacin oportuna del extracto de esta escritura de saneamiento.
EXTRACTO DE ESCRITURA DE SANEAMIENTO
[ 3786] L. 19.499/97.
ART. 4.El extracto de la escritura de saneamiento deber contener:
a) La fecha de la escritura extractada y el nombre y domicilio del notario ante el cual se otorg;
b) Segn sea el caso, la fecha de la escritura pblica que contenga el acto que se sanea, o de la
escritura de protocolizacin del documento que contenga el acto que se sanea o de la escritura
pblica a que se redujo ese acto, y el nombre y domicilio del notario ante el cual se otorg, y
c) Un extracto de las modificaciones mediante las cuales se corrige el vicio de que se trata.
El extracto ser autorizado por el notario que ejerza en la notara ante la cual se otorg esta
escritura.
SOCIEDADES REGIDAS POR LEYES ESPECIALES
[ 3787] L. 19.499/97.
ART. 5.No obstante lo dispuesto en los artculos anteriores, el saneamiento de la nulidad

originada por vicios formales, que afecte a sociedades regidas por leyes especiales, se someter,
adems, a las mismas formalidades que su constitucin o modificaciones, en su caso. As, las
sociedades annimas sujetas a los artculos 126, 127, 130 y 131 de la Ley N 18.046, requerirn de
la escritura sealada en la letra a) del artculo 3 de esta ley y de una resolucin aprobatoria de la
Superintendencia correspondiente, y que el certificado que sta otorgue sea inscrito y publicado del
modo y con arreglo a las normas que establecen los antes mencionados artculos 127 131, segn
sea el caso. ( 4984, 8374, 8406, 8472, 8473)
PRESCRIPCIN
[ 3788] L. 19.499/97.
ART. 6.La nulidad de la constitucin o modificacin de una sociedad, derivada de omisiones de

que adolezca el extracto inscrito o publicado, o de contradicciones entre ste y la correspondiente
escritura pblica, o de defectos en la convocacin o desarrollo de juntas de accionistas de
sociedades annimas o en comandita por acciones, no podr ser hecha valer despus de dos aos
contados desde la fecha del otorgamiento de la escritura. Esta prescripcin correr contra toda
persona y no admitir suspensin alguna. Vencido ese plazo las disposiciones de la escritura
prevalecern sobre las del extracto.
ALEGACIN EN JUICIO
[ 3789] L. 19.499/97.

ART. 7.El saneamiento que establece esta ley podr practicarse aun despus de que la nulidad
haya sido hecha valer en juicio, pero antes de que quede ejecutoriada la sentencia de trmino.
ACREDITACIN DE PERJUICIO PECUNIARIO
[ 3790] L. 19.499/97.
ART. 8.La alegacin de que una sociedad o su modificacin es nula por afectarle un vicio de
carcter formal, ser desestimada si no se acredita en el proceso que la existencia de ese vicio
causa un efectivo perjuicio de carcter pecuniario a quien lo hace valer.
ERRORES QUE NO REQUIEREN SANEAMIENTO
[ 3791] L. 19.499/97.
ART. 9.No constituyen vicios formales de nulidad de una sociedad o de sus modificaciones y por
lo tanto, no requieren ser saneados, los siguientes errores que puedan contener las
correspondientes escrituras pblicas, o sus extractos inscritos o publicados:
a) Errores ortogrficos o gramaticales o la contraccin o resumen de palabras, si de ello no puede

derivarse dudas en cuanto al sentido de la estipulacin. Esta regla se aplicar aun cuando se trate
de expresiones que constituyan una formalidad legal;
b) Errores cometidos en la individualizacin de socios, accionistas o representantes, si de ello no

puede derivarse dudas en cuanto a la identidad de la persona de que se trata;
c) Errores numricos o de cifras o porcentajes, que manifiestamente no sean de carcter

sustancial;
d) Errores en los datos o caractersticas de los aportes, si de ello no puede derivarse dudas en
cuanto a su determinacin, y
e) En general, las disconformidades no esenciales que existan entre las escrituras y las
inscripciones o publicaciones de sus respectivos extractos. Se entiende por disconformidad esencial
aquella que induce a una errnea comprensin de la escritura extractada.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso primero, en cualquier momento podrn subsanarse estos
errores mediante escritura pblica suscrita por alguna de las personas a que se refiere el artculo 3,
letra a), inciso segundo, o alguno de los administradores de la sociedad. ( 3751)
VICIOS FORMALES UNA VEZ DISUELTA LA SOCIEDAD
[ 3792] L. 19.499/97.
ART. 10.No podr alegarse en juicio la nulidad fundada en vicios formales que afecten la
constitucin o modificacin de una sociedad, una vez que sta se encuentre disuelta.
APLICACIN RETROACTIVA
[ 3793] L. 19.499/97.
ART. 1, Trans.Las disposiciones de esta ley sobre saneamiento se aplicarn a los actos de
constitucin o de reforma de sociedades, no obstante que sus instrumentos constitutivos o
modificatorios se hayan otorgado con anterioridad a su entrada en vigencia.

PRRAFO 1
De la formacin y prueba de la sociedad colectiva
CAPACIDAD
[ 3825] ART. 349.Puede celebrar el contrato de sociedad toda persona que tenga
capacidad para obligarse.
El menor adulto y la mujer casada que no est totalmente separada de bienes necesitan
autorizacin especial para celebrar una sociedad colectiva.
La autorizacin del menor ser conferida por la justicia ordinaria, y la de la mujer casada
por su marido. ( 9103)
NOTA: Conforme al artculo 2 de la Ley 18.802 de 1989 la mujer casada bajo el rgimen de
sociedad conyugal, ha dejado de ser incapaz, respondiendo de sus actos con los bienes que
administre de acuerdo con los artculos 150, 166 y 167 del Cdigo Civil.
CONSTITUCIN, MODIFICACIN Y PRRROGA

[ 3857] ART. 350.La sociedad colectiva se forma y prueba por escritura pblica inscrita
en los trminos del artculo 354.
La disolucin de la sociedad que se efectuare antes de vencer el trmino estipulado, la

prrroga de ste, el cambio, retiro o muerte de un socio, la alteracin de la razn social y en
general toda reforma, ampliacin o modificacin del contrato, sern reducidos a escritura
pblica con las solemnidades indicadas en el inciso anterior.
No ser necesario cumplir con dichas solemnidades cuando se trate de la simple prrroga
de la sociedad que deba producirse de acuerdo con las estipulaciones que existan al
respecto en el contrato social. En este caso la sociedad se entender prorrogada en
conformidad a las estipulaciones de los socios, a menos que uno o varios de ellos expresen
su voluntad de ponerle trmino en el plazo estipulado mediante una declaracin hecha por
escritura pblica y de la cual deber tomarse nota al margen de la inscripcin respectiva en
el registro de comercio antes de la fecha fijada para la disolucin. ( 0611, 0612, 3923,
4743)
CONSTITUCIN EN DOCUMENTO PRIVADO

[ 3858] ART. 351.El contrato consignado en un documento privado no producir otro
efecto entre los socios que el de obligarlos a otorgar la escritura pblica antes que la
sociedad d principio a sus operaciones.
CONTENIDO DE LA ESCRITURA
[ 3890] ART. 352.La escritura social deber expresar:

1 Los nombres, apellidos y domicilios de los socios;
2 La razn o firma social;
3 Los socios encargados de la administracin y del uso de la razn social;
4 El capital que introduce cada uno de los socios, sea que consista en dinero, en crditos
o en cualquiera otra clase de bienes; el valor que se asigne a los aportes que consistan en
muebles o en inmuebles; y la forma en que deba hacerse el justiprecio de los mismos
aportes en caso que no se les haya asignado valor alguno;
5 Las negociaciones sobre que deba versar el giro de la sociedad;
6 La parte de beneficios o prdidas que se asigne a cada socio capitalista o industrial;
7 La poca en que la sociedad debe principiar y disolverse;
8 La cantidad que puede tomar anualmente cada socio para sus gastos particulares;
9 La forma en que ha de verificarse la liquidacin y divisin del haber social;
10. Si las diferencias que les ocurran durante la sociedad debern ser o no sometidas a la
resolucin de arbitradores, y en el primer caso, la forma en que deba hacerse el
nombramiento;
11. El domicilio de la sociedad;
12. Los dems pactos que acordaren los socios. ( 4149, 4338, 4341, 4427, 4589, 4649,
4656, 9098)
[ 3922] JURISPRUDENCIA.Nulidad por omisin de solemnidad. Valorizacin del aporte

social. "La intencin de las partes o de la actora fue la de aportar el arriendo de la propiedad
sealada.
En relacin con el contrato de sociedad, los artculos 2055 y 2101 del Cdigo Civil establecen la
necesidad del aporte de los socios para que el contrato sea vlido; si uno de ellos no efecta el
aporte, los dems pueden declarar disuelta la sociedad, pues sus obligaciones careceran de causa.
En efecto, se dice que el aporte de uno de los socios constituye la causa del aporte de los dems, el
inters jurdico que los ha determinado a celebrar el contrato, y si falta ese aporte, los de los dems
carecern de causa.
Las sociedades comerciales, que son las que se constituyen para negocios que el Cdigo de
Comercio califica de actos de comercio, son esencialmente solemnes y, para su validez, se exigen
numerosas solemnidades que el cdigo citado seala expresamente.
(...) La nulidad que proviene de la omisin de cualquiera de ellas es absoluta, en conformidad al

artculo 1682 del Cdigo Civil, pues se trata de requisitos exigidos en consideracin de la naturaleza
del contrato, y no al estado o calidad de las partes.
(...) Habindose omitido valorizar el arrendamiento del local que la socia (...) aport a la sociedad,
o bien especificar la forma en que deba hacerse el justiprecio de este aporte para el caso de que no
se le hubiere asignado valor alguno, como asimismo los servicios por ella realizados para lograr el
traspaso a la sociedad del contrato de arrendamiento, es dable concluir que la omisin de este
requisito, contemplado en el N 4 del artculo 352 del Cdigo de Comercio, acarrea la nulidad
absoluta del contrato de sociedad celebrado entre las partes.
(...) Habindose acreditado (...) con el peritaje (...), que la sociedad haba dado comienzo a las
operaciones sociales, rige lo dispuesto en el artculo 357 del Cdigo de Comercio (...)". (C. S., Sent.,
jun. 19/91, 1ra. Sala, Queja, Rol N 3.949)
VALOR PROBATORIO
[ 3923] ART. 353.No se admitir prueba de ninguna especie contra el tenor de las
escrituras otorgadas en cumplimiento del artculo 350, ni para justificar la existencia de
pactos no expresados en ellas. ( 1848, 3857, 3890, 4984, 9098)
[ 3924] JURISPRUDENCIA.Escritura pblica modificatoria de otra anterior. "Que,

explicando sus fundamentos, el recurso expresa que ha existido error de derecho en el rechazo de la
prueba consistente en escrituras pblicas por las cuales, modificando lo pertinente de un pacto
social, se rectific la equivocacin en que incurrieron los contratantes al declarar ntegramente
pagado el capital social, en circunstancias que slo se haba enterado en arcas una mnima parte de
l; y, se dice, tal rechazo es equivocado porque la sentencia no advirti que las sociedades de las
que se trata han hecho constar sus pactos sociales en dos escrituras pblicas, tal y como lo autoriza
el artculo 350 del Cdigo de Comercio y cumpliendo con los requisitos exigidos por el artculo 354
de ese cuerpo de leyes.
Que, contina, en tales condiciones resulta inaplicable la limitacin del artculo 353 del Cdigo de
Comercio, puesto que con las escrituras acompaadas no se ha pretendido alterar el tenor del pacto
social ni dar cuenta de clusulas no contempladas expresamente en ste, sino por el contrario,
aclarar la real intencin de los contratantes, errneamente expresada en el pacto primitivo; y, agrega,
aplicar tal limitacin ha importado la vulneracin de los citados artculos del Cdigo Mercantil, como
tambin de las normas que reglan la interpretacin de la ley, de los contratos y de los efectos de
estos ltimos, pues se ha prescindido del genuino alcance de las disposiciones aplicadas, y se ha
desnaturalizado el pacto de los socios;
(...).
Que, sin embargo, lo cierto es que la sentencia no slo rechaz la reclamacin por el motivo
atacado en el recurso, sino tambin porque estim que las escrituras acompaadas en parte de
prueba no constituan modificaciones, sino rectificaciones del pacto social, las que quedaran
excluidas de la aludida autorizacin, por producir efectos retroactivos incompatibles con el sentido de
las modificaciones permitidas, en cuanto stas slo pueden consistir en alteraciones sobrevinientes y
de efecto ultractivo". (C. S., Sent., oct. 21/98, 3ra. Sala, Casacin, Rol N 4.075-96)
INSCRIPCIN DE EXTRACTO
[ 3925] ART. 354.Un extracto de la escritura social deber inscribirse en el registro de
comercio correspondiente al domicilio de la sociedad.
El extracto contendr las indicaciones expresadas en los nmeros 1, 2, 3, 4, 5 y 7 del

artculo 352, la fecha de las respectivas escrituras, y la indicacin del nombre y domicilio del
escribano que las hubiera otorgado.
La inscripcin deber hacerse antes de expirar los sesenta das siguientes a la fecha de la
escritura social. ( 0611, 0612, 0617, 0618, 0620, 0656, 3857, 3890, 4743, 8779, 9101)
MENCIONES DE LA INSCRIPCIN

ART. 30.Las de escrituras de sociedad colectiva:
1 Los nombres, apellidos y domicilios de los socios;
2 La razn o firma social;
3 Los socios encargados de la administracin y del uso de la razn social;
4 El capital que introduce cada socio, ya consista en dinero, crditos o en cualquiera otra clase de
bienes; el valor que se asigne a los aportes que consisten en muebles o en inmuebles, y la forma en
que debe hacerse el justiprecio de los mismos aportes en caso que no se les haya asignado valor
alguno;
5 Las negociaciones sobre que debe versar el giro de la sociedad;
6 La poca en que la sociedad debe principiar y disolverse, la fecha de la escritura social y la

designacin y domicilio del notario ante quien se extendi.
OMISIN DE DOMICILIO
[ 3927] ART. 355.Incorporado. L. 19.499/97, Art. 11. Si en la escritura social se
hubiere omitido el domicilio social se entender domiciliada la sociedad en el lugar de
otorgamiento de aqulla.
OMISIN DE ESCRITURAS E INSCRIPCIN

[ 3928] ART. 355.A.Incorporado. L. 19.499/97, Art. 11. La omisin de la escritura
pblica de constitucin o de modificacin, o de su inscripcin oportuna en el Registro de
Comercio, produce nulidad absoluta entre los socios, con la salvedad de lo dispuesto en los
artculos 356, inciso primero, y 361, inciso primero.
El cumplimiento oportuno de la inscripcin producir efectos retroactivos a la fecha de la

escritura. ( 3929, 4059)
SOCIEDAD DE HECHO
[ 3929] ART. 356.Incorporado. L. 19.499/97, Art. 11. La sociedad que no conste de
escritura pblica, o de instrumento reducido a escritura pblica o de instrumento
protocolizado, es nula de pleno derecho y no podr ser saneada.
No obstante lo anterior, si existiere de hecho dar lugar a una comunidad. Las ganancias y
prdidas se repartirn y soportarn y la restitucin de los aportes se efectuar entre los
comuneros con arreglo a lo pactado y, en subsidio, de conformidad a lo establecido para la
sociedad.
Los miembros de la comunidad respondern solidariamente a los terceros con quienes

hubieren contratado a nombre y en inters de sta; y no podrn oponer a los terceros la
falta de los instrumentos mencionados en el inciso primero. Los terceros podrn acreditar la
existencia de hecho por cualquiera de los medios probatorios que reconoce este cdigo, y
la prueba ser apreciada de acuerdo a las reglas de la sana crtica.
[ 3930] JURISPRUDENCIA.Socio de sociedad de hecho responde por deuda social. La

apelante (...) acompa con citacin un instrumento pblico (...) donde consta que (...) se constituy
una sociedad de hecho (...).

Esta prueba documental a la cual debe otorgrsele pleno mrito probatorio por no haber sido
objetado legalmente en nada empece a las anteriores conclusiones porque se trata de una sociedad
de hecho suscrita, como puede advertirse con posterioridad a la suscripcin de los documentos
mercantiles con que se acciona en autos por el ejecutante.
Que, finalmente, no resulta inoficioso recordar que de acuerdo con los principios generales de
derecho aplicables a la materia cualquier socio en la sociedad de hecho responde de las deudas
sociales, sin perjuicio de los reembolsos que corresponda entre los dems asociados, acorde los
aportes y la divisin de las ganancias y prdidas acordadas en el pacto social (...). (C. Ap. de San
Miguel, Sent., dic. 04/85, Apelacin, Rol N 66-85)
EFECTOS DE NULIDAD POR INCUMPLIMIENTO DE FORMALIDADES

[ 3931] ART. 357.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 11. La sociedad que adolezca de
nulidad por incumplimiento de lo prescrito en el artculo 350 gozar de personalidad jurdica
y ser liquidada como una sociedad si consta de escritura pblica o de instrumento reducido
a escritura pblica o protocolizado. Todo ello, sin perjuicio del saneamiento del vicio en
conformidad con la ley.
Los socios respondern solidariamente a los terceros con quienes hubieren contratado a
nombre y en inters de la sociedad de hecho. ( 3857)
NOTA: Vase el saneamiento de vicios de nulidad de las sociedades. ( 3783, 3793)
NULIDAD Y SANEAMIENTO
[ 3963] ART. 358.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 11. La ejecucin voluntaria del
contrato de sociedad no purga la nulidad de que adolezca por incumplimiento de
solemnidades legales, sin perjuicio del saneamiento a que alude el artculo anterior.
OBLIGACIN DE CONTRATANTE CON SOCIEDAD DE HECHO

[ 3995] ART. 359.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 11. El que contratare con una
sociedad que no ha sido legalmente constituida, no puede sustraerse por esta razn al
cumplimiento de sus obligaciones.
EFECTOS CONTRA TERCEROS

[ 4027] ART. 360.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 11. Los hechos comprendidos en el
inciso segundo del artculo 350 slo producen efecto contra terceros desde que se deje
constancia de su ocurrencia, en la forma indicada en dicho artculo. ( 3857)
EFECTOS DE MODIFICACIONES DE SOCIEDAD

[ 4059] ART. 361.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 11. La modificacin cuyo extracto no
ha sido oportunamente inscrito en el Registro de Comercio no producir efectos ni frente a
los socios ni frente a terceros, salvo el caso de saneamiento en conformidad a la ley y con
las restricciones que sta impone. Dicha privacin de efectos operar de pleno derecho, sin
perjuicio de la accin por enriquecimiento sin causa que proceda.
La modificacin oportunamente inscrita en el Registro de Comercio, pero que adolezca de

vicios formales, produce efecto frente a los socios y terceros, mientras no haya sido
declarada su nulidad.
La declaracin a que se refiere el inciso anterior no produce efecto retroactivo y slo regir
para las situaciones que ocurran a partir del momento en que est ejecutoriada la sentencia
que la contenga.
[ 4060] ART. 362 a 364.Derogados. L. 19.499/97, Art. 11.

PRRAFO 2
De la razn o firma social en la sociedad colectiva
CONCEPTO
[ 4112] ART. 365.La razn social es la frmula enunciativa de los nombres de todos los
socios o de algunos de ellos, con la agregacin de estas palabras: y compaa. ( 4113,
4146)
NOMBRE DE SOCIOS
[ 4113] ART. 366.Slo los nombres de los socios colectivos pueden entrar en la
composicin de la razn social.
El nombre del socio que ha muerto o se ha separado de la sociedad ser suprimido de la

firma social.
SOCIEDAD DISUELTA
[ 4114] ART. 367.El uso que se haga de la razn social despus de disuelta la
sociedad, constituye un delito de falsedad, y la inclusin en aqulla del nombre de una
persona extraa es una estafa.
La falsedad y la estafa sern castigadas con arreglo al Cdigo Penal.
INSERCIN DE TERCERO
[ 4146] ART. 368.El que tolera la insercin de su nombre en la razn de comercio de
una sociedad extraa, queda responsable a favor de las personas que hubieren contratado
con ella. ( 4112, 4113)
INTRANSMISIBILIDAD
[ 4147] ART. 369.La razn social no es un accesorio del establecimiento social o fabril
que constituye el objeto de las operaciones sociales, y por consiguiente no es trasmisible
con l.
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA
[ 4148] ART. 370.Los socios colectivos indicados en la escritura social son
responsables solidariamente de todas las obligaciones legalmente contradas bajo la razn
social.
En ningn caso podrn los socios derogar por pacto la solidaridad en las sociedades
colectivas. ( 4112)
USO DE RAZN SOCIAL

[ 4149] ART. 371.Slo pueden usar de la razn social el socio o socios a quienes se
haya conferido tal facultad por la escritura respectiva.
En defecto de una delegacin expresa, todos los socios podrn usar de la firma social.
DELEGACIN DEL USO

[ 4181] ART. 372.El uso de la razn social puede ser conferido a una persona extraa
a la sociedad.
El delegatario deber indicar en los documentos pblicos o privados que firma por poder,
so pena de pagar los efectos de comercio que hubiere puesto en circulacin, toda vez que
la omisin de la antefirma induzca en error acerca de su cualidad a los terceros que los
hubieren aceptado.
USO NO AUTORIZADO
[ 4182] ART. 373.Si un socio no autorizado usare la firma social, la sociedad no ser
responsable del cumplimiento de las obligaciones que aqul hubiere suscrito, salvo si la
obligacin se hubiere convertido en provecho de la sociedad.
La responsabilidad, en este caso, se limitar a la cantidad concurrente con el beneficio

que hubiere reportado la sociedad. ( 4502)
[ 4214] ART. 374.La sociedad no es responsable de los documentos suscritos con la
razn social, cuando las obligaciones que los hubieren causado no le conciernan y el
tercero los aceptare con conocimiento de esta circunstancia.

PRRAFO 3
Del fondo social y de la divisin de las ganancias y prdidas en la sociedad

colectiva
HABER SOCIAL
[ 4266] ART. 375.El fondo social se compone de los aportes que cada uno de los
socios entrega o promete entregar a la sociedad.
ESPECIES DE APORTE
[ 4267] ART. 376.Pueden ser objeto de aporte el dinero, los crditos, los muebles e
inmuebles, las mercedes, los privilegios de invencin, el trabajo manual, la mera industria, y
en general, toda cosa comerciable capaz de prestar alguna utilidad. ( 8782)
APORTE DE OFICIO PBLICO

[ 4268] ART. 377.Los oficios pblicos de corredor, agente de cambio y cualquier otro
que sea servido en virtud de nombramiento del Presidente de la Repblica, no pueden ser
materia de un aporte.
ENTREGA DEL APORTE

[ 4269] ART. 378.Los socios debern entregar sus aportes en la poca y forma
estipuladas en el contrato.
A falta de estipulacin, la entrega se har en el domicilio social luego que la escritura de

sociedad est firmada. ( 3890)
RETARDO EN LA ENTREGA
[ 4270] ART. 379.El retardo en la entrega del aporte, sea cual fuere la causa que lo
produzca, autoriza a los asociados para excluir de la sociedad al socio moroso o proceder
ejecutivamente contra su persona y bienes para compelerle al cumplimiento de su
obligacin.
En uno y otro caso el socio moroso responder de los daos y perjuicios que la tardanza
ocasionare a la sociedad.
NOTA: La ley de 23 de junio de 1868 suprimi la ejecucin de las obligaciones sobre la persona del
deudor, lo que puso fin a la prisin por deudas.
INEMBARGABILIDAD
[ 4302] ART. 380.Los acreedores personales de un socio no podrn embargar durante
la sociedad el aporte que ste hubiere introducido; pero les ser permitido solicitar la
retencin de la parte de inters que en ella tuviere para percibirla al tiempo de la divisin
social.

Tampoco podrn concurrir en la quiebra de la sociedad con los acreedores sociales; pero
tendrn derecho para perseguir la parte que corresponda a su deuda en el recibo de la
masa concursada. ( 4589, 21427)
[ 4303] JURISPRUDENCIA.Embargabilidad de derechos sociales. En la especie se

embargaron derechos que le corresponden al demandado como socio en una sociedad de
responsabilidad limitada; y el punto que debe resolverse es si estos derechos del socio que estn en
su patrimonio se encuentran dentro de la regla general de los bienes embargables o si, por el
contrario, son inembargables. Si se consideran embargables, el presente recurso de queja debe ser
acogido, si se consideran inembargables debe ser desestimado, mantenindose la sentencia dictada
en el proceso respectivo.
Estamos en presencia de bienes incorporales en el patrimonio del ejecutado, que no cuenta con
bienes corporales suficientes para responder al pago de sus obligaciones.
Que para una acertada resolucin del presente recurso es menester precisar el alcance del artculo
2096 del Cdigo Civil, que seala que los acreedores de un socio no tienen accin sobre los bienes
sociales, y en especial el artculo 380 del Cdigo de Comercio que expresa que los acreedores
personales de un socio no podrn embargar durante la sociedad el aporte que ste hubiera
introducido, agregando que le ser permitido solicitar la retencin de la parte del inters que en ella
tuviese para percibirla al tiempo de la divisin social.
Se apoya tambin esta tesis en el artculo 404 que prohbe a los socios N 3 ceder a cualquier
ttulo su inters en la sociedad y hacerse sustituir en el desempeo de las funciones que les
correspondan en la administracin, sin autorizacin de los socios. A esto se agrega la naturaleza
intuito personae de estas sociedades, en que el subastador de los derechos del socio no podra
ingresar por imposicin del juez.
Que lo que prohbe el artculo 380 es el embargo del aporte que el socio hubiere introducido a la
sociedad, cosa distinta a que se embarguen los derechos que el socio tiene en la sociedad, derechos
que los tiene incorporados a su patrimonio. S resulta natural que no se pueda embargar el aporte,
puesto que desde el momento en que se hizo dej de serlo del socio, para ingresar a la sociedad.
Por lo tanto, lo que puede embargarse son sus derechos de socio, ya que estamos en presencia de
un bien que pertenece al deudor y queda incluido en el derecho de prenda general regulado por los
artculos 2094 y 2096 del Cdigo Civil. No existe en el derecho chileno ninguna norma que prohba
este embargo ni tampoco alguna que declare que los derechos de los socios sean inembargables.
Esta Excma. Corte Suprema, en fallo de 7 de noviembre de 1983, declar embargables los derechos
sociales (...).
Que, por lo tanto, queda absolutamente establecido que los derechos sociales en las sociedades
de personas son bienes embargables toda vez que su inembargabilidad no se encuentra establecida
en la ley general, artculo 1618 del Cdigo Civil ni 445, N 18 del Cdigo de Procedimiento Civil,
como tampoco es consecuencia de las prohibiciones establecidas en los artculos 380 del Cdigo de
Comercio y 2096 del Cdigo Civil, pues stos se refieren a bienes sociales (...). (C. S., Sent., jun.
27/91, 2da. Sala, Queja, Rol N 3.509)
[ 4304] JURISPRUDENCIA.Improcedencia de embargo de bien social por ejecucin

personal del socio. Los bienes que en propiedad aportan los socios (...) pasan al patrimonio social,
que es ajeno e independiente del de los socios y es obvio, entonces, que no pudieron ser objeto de
embargo en una ejecucin que no se sigue en contra de la sociedad, sino en contra de uno de sus
socios, ni tampoco pudieron embargarse como aportes, por prohibirlo el artculo 380 del Cdigo de
Comercio, aplicable a las sociedades de responsabilidad limitada (...). (C. S., Sent,. jun. 19/78
Queja, Rol N 1.525)
[ 4336] DOCTRINA.Embargo de derechos sociales en quiebra. En doctrina son conocidas

las opiniones de don Arturo Alessandri R., y de don Manuel Somarriva U., segn las cuales los
acreedores de un socio de una sociedad de personas no tienen otros derechos que los que le
reconoce el artculo 2096 del Cdigo Civil, de manera que no pueden embargar los derechos
sociales, porque este embargo y el posterior remate de dichos derechos puede conducir al ingreso
de otros socios en la sociedad, sin el consentimiento de los restantes asociados violando la ley del
contrato y la naturaleza intuito personae que ste tiene. Para don Enrique Munita B. los derechos
sociales, en sociedades de personas, son bienes que la ley no ha declarado expresamente
inembargables, por lo que pueden ser objeto de embargo.
Los derechos en sociedades constituidas en razn de las personas no ingresan en la quiebra del
socio y, en consecuencia, no pueden ser rematados por el sndico, a menos que el contrato social
establezca que ellos pueden cederse sin necesidad del consentimiento de los dems socios. Los
acreedores personales del socio fallido slo pueden ejercer las facultades que les conceden los
artculos 380 del Cdigo de Comercio, y 2096 y 2106 del Cdigo Civil, sobre la parte de inters, las
operaciones sociales y los resultados de la liquidacin.
Excepcionalmente, cuando el contrato social autoriza la cesin del derecho social sin necesidad del
consentimiento de los dems socios, el sndico en uso de la facultad que le otorga el artculo 27 N
13 de la Ley N 18.175, puede ceder a ttulo oneroso los derechos que el socio fallido tena en la
sociedad de que formaba parte.
La jurisprudencia de nuestros tribunales, en un fallo de mayora de la Corte Suprema de fecha 30

de junio de 1983, en un recurso de queja causa (...) con (...), declar que pueden embargarse los
derechos del socio en una sociedad de personas y subastarse, pero en el entendido de que el
deudor no pierde la calidad de socio, ni la administracin de la sociedad, si la tuviere, y el subastador
slo adquiere el derecho a percibir las asignaciones que le hagan al ejecutado a cuenta de los
beneficios o de sus aportes al momento de producirse la disolucin de la sociedad o la liquidacin
del haber social, segn se trate de sociedades civiles o comerciales.
Tanto en las sociedades civiles como mercantiles, se pueden embargar las utilidades que la
sociedad deba al socio y los derechos sociales, para percibirlas o subastarlos, respectivamente, al
tiempo de la disolucin y liquidacin de la sociedad. Pero no pueden embargarse utilidades futuras
porque tal derecho del socio slo nace cuando se aprueba el balance del ejercicio financiero
respectivo (...) (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos
pendientes del fallido. Bol. Informativo FNQ N 28/90, pg. 27)
RESTITUCIN DEL APORTE

[ 4337] ART. 381.Los socios no pueden exigir la restitucin de sus aportes antes de
concluirse la liquidacin de la sociedad, a menos que consistan en el usufructo de los
objetos introducidos al fondo comn.
DISTRIBUCIN DE UTILIDAD Y PRDIDA

[ 4338] ART. 382.Los socios capitalistas dividirn entre s las ganancias y las prdidas
en la forma que se hubiere estipulado. A falta de estipulacin, las dividirn a prorrata de sus
respectivos aportes.
[ 4339] JURISPRUDENCIA.Demanda de reintegro de retiros en exceso en contra de

consocio. "Que don (...), deduce demanda de reintegro de retiros en excesos en contra de su
consocio don (...), a fin de que se le obligue al reintegro de la suma de $47.116.211, debidamente
reajustada y con los intereses pertinentes, con costas.
Que el demandante funda su accin en que ambos son socios de la sociedad de responsabilidad
limitada denominada XX, sociedad que participan en proporcin correspondiendo al demandante el
90% y al demandado el 10% y que en la clusula sexta seala que las utilidades y eventuales

prdidas se repartirn en proporcin a la participacin de ambas partes.
Agrega que en los libros contables de la sociedad y libros auxiliares tributarios como el fondo de
utilidades tributables, el demandado ha efectuado una serie de retiros en la sociedad que exceden a
$47.116.211; y que la sociedad posee deudas con terceros que deben ser canceladas y que
producto de excesos de retiros se ha visto en la imposibilidad de cumplir parte de sus compromisos y
es facultad del consocio el solicitar el reintegro o el sacar lo proporcional.
(...).
Que ha correspondido al demandante acreditar que el demandado efectu retiros en excesos en

relacin a lo que le corresponda de acuerdo con su participacin en la sociedad, todo ello de
conformidad al artculo 1698 del Cdigo Civil. Para ese efecto acompa junto a su demanda, a fs.
12 un informe del contador (...), a fs. 19 un balance general a diciembre de 1995; una copia de
determinacin de renta lquida imponible de primera categora de capital propio al 01 de enero de
1996, y finalmente, 18 fotocopias de un resumen de la contabilidad de los aos 1986 en adelante,
este ltimo documento, no se encuentra firmado por nadie.
Que en la prueba documental antes referida, con la nica salvedad de las fotocopias de lo que al
parecer es un resumen de la contabilidad de la sociedad, nada se dice respecto de los retiros que
efectu el demandado. El informe del contador (...) no puede ser considerado como medio probatorio
eficaz, porque dicho contador es un tercero ajeno al juicio y no compareci a los autos a ratificar la
firma puesta en ese instrumento.
(...).
Que con la prueba rendida por la demandante no se ha logrado acreditar los fundamentos de su
demanda en cuanto a que el demandado hubiere efectuado retiros de la sociedad, y que esos retiros
excedieron el 10% de las utilidades de acuerdo a su porcentaje de participacin en la sociedad,
razn por la cual deber rechazarse la demanda deducida en lo principal a fs. 46.
Por otra parte, se dej establecido que el demandante es el administrador de la sociedad, y en este
sentido, no se aprecia la forma en que el demandado haya podido efectuar retiros excesivos a
cuenta de utilidades sin que el administrador pudiera evitarlo". (1 J. de C. de San Miguel, Sent.,
may. 14/99 Rol N 3876-96)
[ 4340] JURISPRUDENCIA.Casacin. Declaracin de nulidad de la sentencia por la Corte

de Apelaciones de San Miguel y confirmada por la Corte Suprema. "Que. de lo dicho se
desprende que lo discutido en este pleito se refiere a diferencias producidas entre los socios con
ocasin de la administracin y retiro de fondos de la sociedad antes mencionada.
Que, de acuerdo a lo reglado por el artculo 415 del Cdigo de Comercio, acorde con el artculo
227 N 4 del Cdigo Orgnico de Tribunales las diferencias que se susciten entre socios sean
durante la sociedad o al tiempo de su disolucin sern sometidas a compromiso; y acorde con las
disposiciones citadas, la clusula decimosegunda de los estatutos sociales, sustituida en la forma
que se seala por escritura de modificacin de la sociedad de 15 de octubre de 1987, entrega
competencia para resolver 'toda dificultad que se suscite entre los socios con ocasin del presente
contrato' a los rbitros arbitradores que en este acto designa.
Que, de esta forma resulta que el asunto propuesto en la demanda constituye una materia que
debe resolverse por un juez rbitro, por lo que forzoso es concluir la incompetencia absoluta del
tribunal.
Por estas declaraciones, procedindose de oficio conforme con las facultades que a este respecto
confiere el artculo 775 del Cdigo de Procedimiento Civil, se declara nula la sentencia de 14 de
mayo de 1999." (C. S., Sent., jul. 19/2001,Casacin, Rol N 1060-01)
REPARTO A SOCIO INDUSTRIAL

[ 4341] ART. 383.En cuanto a las ganancias y prdidas correspondientes al socio

industrial, se estar a lo que se hubiere estipulado en el contrato; y no habiendo
estipulacin, el socio industrial llevar en las ganancias una cuota igual a la que
corresponda al aporte ms mdico, sin soportar parte alguna en las prdidas.
PRRAFO 4
De la administracin de la sociedad colectiva
AUTONOMA DE LA VOLUNTAD
[ 4393] ART. 384.El rgimen de la sociedad colectiva se ajustar a los pactos que
contenga la escritura social, y en lo que no se hubiere previsto en ellos, a las reglas que a
continuacin se expresan.
DERECHO A LA ADMINISTRACIN
[ 4394] ART. 385.La administracin corresponde de derecho a todos y cada uno de los
socios, y estos pueden desempearla por s mismos o por sus delegados, sean socios o
extraos.
NOTAS: 1. El artculo 14 del Cdigo Tributario dispone que el gerente o administrador de

sociedades o cooperativas o el presidente o gerente de personas jurdicas, se entendern
autorizados para ser notificados a nombre de ellas, no obstante cualquiera limitacin establecida en
los estatutos o actos constitutivos de dichas personas jurdicas
2. El artculo 18 de la Ley 17.322 de 1970, sobre cobranza judicial de imposiciones, aportes y

multas de las instituciones de previsin social, obliga a declarar, ante la institucin a que estn
afiliados los dependientes de sociedades civiles y comerciales, el nombre de sus gerentes o
administradores y comunicar los cambios en esas designaciones dentro de los 30 das de
producidos.
[ 4395] JURISPRUDENCIA.Delegacin de facultades a socios administradores no obliga

su actuacin conjunta. En principio y salvo pacto en contrario, conforme a los artculos 2071 del
Cdigo Civil y 385 y siguientes del Cdigo de Comercio, la gestin de los negocios sociales est
encargada a los administradores los cuales son todos los socios y cada uno de ellos administra
independientemente, de lo cual se sigue que cuando se delega esta facultad en dos o ms socios
quiere decir nicamente que los otros quedan excluidos de la gestin de los negocios como por lo
dems lo seala expresamente el artculo 392 del cdigo del ramo, pero no que los socios
administradores deban actuar en forma conjunta, salvo que inequvocamente as se diga (...). (C. S.,
Sent., abr. 21/86, Queja, Rol N 1.323)
ADMINISTRACIN CONJUNTA
[ 4427] ART. 386.Cuando el contrato social no designa la persona del administrador,
se entiende que los socios se confieren recprocamente la facultad de administrar y la de
obligar solidariamente la responsabilidad de todos sin su noticia y consentimiento. ( 3890)
FACULTADES LEGALES
[ 4428] ART. 387.En virtud del mandato legal, cada uno de los socios puede hacer
vlidamente todos los actos y contratos comprendidos en el giro ordinario de la sociedad o
que sean necesarios o conducentes a la consecucin de los fines que sta se hubiere
propuesto. ( 4536)
DERECHO DE OPOSICIN
[ 4429] ART. 388.Cada uno de los socios tiene derecho de oponerse a la consumacin
de los actos y contratos proyectados por otro, a no ser que se refieran a la mera
conservacin de las cosas comunes.
EFECTO DE LA OPOSICIN
[ 4430] ART. 389.La oposicin suspende provisoriamente la ejecucin del acto o
contrato proyectado hasta que la mayora numrica de los socios califique su conveniencia
o inconveniencia.
EFECTO DEL ACUERDO DE MAYORA

[ 4431] ART. 390.El acuerdo de la mayora slo obliga a la minora cuando recae sobre
actos de simple administracin o sobre disposiciones comprendidas en el crculo de las
operaciones designadas en el contrato social.
Resultando en las deliberaciones de la sociedad dos o ms pareceres que no tengan la

mayora absoluta, los socios debern abstenerse de llevar a efecto el acto o contrato
proyectado.
ACTO REALIZADO CONTRA OPOSICIN

[ 4432] ART. 391.Si a pesar de la oposicin se verificare el acto o contrato con terceros
de buena fe, los socios quedarn obligados solidariamente a cumplirlo, sin perjuicio de su
derecho a ser indemnizados por el socio que lo hubiere ejecutado.
ADMINISTRACIN DELEGADA
[ 4433] ART. 392.Delegada la facultad de administrar en uno o ms de los socios, los
dems quedan por este solo hecho inhibidos de toda injerencia en la administracin social.
ADMINISTRACIN IMPLICA USO DE RAZN SOCIAL

[ 4465] ART. 393.La facultad de administrar trae consigo el derecho de usar de la firma
social.
FACULTADES DEL ADMINISTRADOR

[ 4466] ART. 394.El delegado tendr nicamente las facultades que designe su ttulo; y
cualquier exceso que cometa en el ejercicio de ellas, lo har responsable a la sociedad de
todos los daos y perjuicios que le sobrevengan.
REPRESENTACIN JUDICIAL Y EXTRAJUDICIAL

[ 4467] ART. 395.Los administradores delegados representan a la sociedad judicial y

extrajudicialmente; pero si no estuvieren investidos de un poder especial, no podrn vender
ni hipotecar los bienes inmuebles por su naturaleza o su destino, ni alterar su forma, ni
transigir ni comprometer los negocios sociales de cualquiera naturaleza que fueren.
( 3118)
MODIFICACIN DE INMUEBLE SOCIAL

[ 4499] ART. 396.Las alteraciones en la forma de los inmuebles sociales que el
administrador hiciere a vista y paciencia de los socios, se entendern autorizadas y
aprobadas por stos para todos los efectos legales.
OPERACIN DEL GIRO SOCIAL

[ 4500] ART. 397.No necesitan poder especial los administradores para vender los
inmuebles sociales, siempre que tal acto se halle comprendido en el nmero de las
operaciones que constituyen el giro ordinario de la sociedad, ni para tomar en mutuo las
cantidades estrictamente necesarias para poner en movimiento los negocios de su cargo,
hacer las reparaciones indispensables en los inmuebles sociales, alzar las hipotecas que
los graven o satisfacer otras necesidades urgentes. ( 3118)
REPRESENTACIN JUDICIAL
[ 4501] ART. 398.Los administradores tienen la representacin legal de la sociedad en
juicio, sea que ella obre como demandante o como demandada. ( 3118)
ADMINISTRACIN CONJUNTA
[ 4502] ART. 399.Habiendo dos administradores que segn su ttulo hayan de obrar de
consuno, la oposicin de uno de ellos impedir la consumacin de los actos o contratos
proyectados por el otro.
Si los administradores conjuntos fueren tres o ms, debern obrar de acuerdo con el voto
de la mayora y abstenerse de llevar a cabo los actos o contratos que no lo hubieren
obtenido.
Si no obstante la oposicin o el defecto de la mayora se ejecutare el acto o contrato, ste

surtir todos sus efectos respecto de terceros de buena fe; y el administrador que lo hubiere
celebrado responder a la sociedad de los perjuicios que a sta se siguieren. ( 4465,
4653)
ADMINISTRADOR ESTATUTARIO
[ 4534] ART. 400.El administrador nombrado por una clusula especial de la escritura
social puede ejecutar, a pesar de la oposicin de sus consocios excluidos de la
administracin, todos los actos y contratos a que se extienda su mandato, con tal que lo
verifique sin fraude.

Pero si sus gestiones produjeren perjuicios manifiestos a la masa comn, la mayora de

los socios podr nombrarle un coadministrador o solicitar la disolucin de la sociedad.
( 4690)
ADMINISTRACIN ES INTRANSMISIBLE
[ 4535] ART. 401.La facultad de administrar es intransmisible a los herederos del
gestor, aun cuando se haya estipulado que la sociedad haya de continuar entre los socios
sobrevivientes y los herederos del difunto.
ADMINISTRADOR ES SIMPLE MANDATARIO

[ 4536] ART. 402.Si al hacer el nombramiento de administrador los socios no hubieren
determinado la extensin de los poderes que le confieren, el delegado ser considerado
como simple mandatario, y no tendr otras facultades que las necesarias para los actos y
contratos enunciados en el artculo 387. ( 4428)
CONTABILIDAD
[ 4537] ART. 403.Los administradores estn obligados a llevar los libros que debe
tener todo comerciante conforme a las prescripciones de este cdigo, y exhibirlos a
cualquiera de los socios que lo requiera. ( 0708)
PRRAFO 5
De las prohibiciones a que estn sujetos los socios en la sociedad colectiva
ENUMERACIN
[ 4589] ART. 404.Se prohbe a los socios en particular:
1 Extraer del fondo comn mayor cantidad que la asignada para sus gastos particulares.
La mera extraccin autoriza a los consocios del que la hubiere verificado para obligar a
ste al reintegro o para extraer una cantidad proporcional al inters que cada uno de ellos
tenga en la masa social;
2 Aplicar los fondos comunes a sus negocios particulares y usar en stos de la firma
social.
El socio que hubiere violado esta prohibicin llevar a la masa comn las ganancias, y
cargar l solo con las prdidas del negocio en que invierta los fondos distrados, sin
perjuicio de restituirlos a la sociedad e indemnizar los daos que sta hubiere sufrido.
Podr tambin ser excluido de la sociedad por sus consocios;
3 Ceder a cualquier ttulo su inters en la sociedad y hacerse sustituir en el desempeo

de las funciones que le correspondan en la administracin.

La cesin o sustitucin sin previa autorizacin de todos los socios es nula;
4 Explotar por cuenta propia el ramo de industria en que opere la sociedad, y hacer sin
consentimiento de todos los consocios operaciones particulares de cualquiera especie
cuando la sociedad no tuviere un gnero determinado de comercio.
Los socios que contravengan a estas prohibiciones sern obligados a llevar al acervo
comn las ganancias y a soportar individualmente las prdidas que les resultaren. ( 3890,
4394)
[ 4590] JURISPRUDENCIA.Prohibicin de explotar por cuenta propia ramo de industria en

que opera la sociedad. La norma distingue claramente dos situaciones: la de sociedades que
operan en un ramo determinado, y la de aquellas otras que no tuvieren un gnero determinado de
actividad, cuestiones ambas que se relacionan con las negociaciones sobre que deba versar el giro
de la sociedad (Art. 352, N 5 del Cdigo de Comercio), y que conforme al principio de autonoma
de la voluntad pueden tener una amplitud o especificacin de mayor o menor grado. (...).
Para interpretar la prohibicin de que da cuenta el precepto en anlisis, es clave determinar el

sentido y alcance de la locucin por cuenta propia all empleada, pues mientras la demandada y
actor reconvencional sostiene (...) que debe entendrsela en sentido restrictivo, por tratarse de una
disposicin prohibitiva y sancionadora, el sentenciador concluye que es indiferente que se
desarrolle personalmente o por interpsita persona toda vez que el objetivo de la ley es evitar la
prctica del comercio (...).
Segn su significado natural y obvio, explotar es sacar utilidad de un negocio o industria en

provecho propio (...).
Dentro de esta significacin, explotar por cuenta propia equivale a obtener utilidades en beneficio
personal, sin que se precise para ello que el socio que as acte lo haga a nombre propio, sino
incluso a nombre de un tercero, que participa como testaferro o palo blanco, o que intervenga en
calidad de socio de una sociedad comercial que opera en el mismo giro. (C. Ap. de Santiago, may.
20/99, Apelacin, Rol N 3.427-96)
[ 4591] JURISPRUDENCIA.Nulidad de cesin de derechos o sustitucin de un socio sin

previa autorizacin de todos ellos. "Primero.- Que es necesario, para una adecuada decisin del
asunto sometido a este tribunal, analizar cual es el verdadero sentido y alcance de la clusula
dcima del contrato social de 7 de septiembre de 1983, en la que los socios y litigantes de este juicio
declararon, como se ha dicho, que si cualquiera de ellos, 'desea vender sus derechos, puede
hacerlo, pero deber preferir a los otros en iguales condiciones';
Segundo.- Que el N 3 del artculo 404 del Cdigo de Comercio sanciona con la nulidad la cesin
de derechos o sustitucin de un socio, 'sin previa autorizacin de todos' ellos. Ahora bien, como la
ley no ha descrito la forma en que deba otorgarse dicha autorizacin, sino slo la oportunidad, que
deba ser previa, til es entonces determinar si la clusula mencionada en el primer fundamento de
esta resolucin, contiene la autorizacin previa que exige la disposicin legal;
Tercero.- Que, en primer trmino, dicha clusula prev la situacin contemplada en la norma legal
antes sealada, cual es, 'si uno de los socios desea vender sus derechos', agregando a
continuacin: 'puede hacerlo'. Dicha forma verbal no puede sino interpretarse como un permiso o
autorizacin, que unida a la afirmacin anterior, constituye el cumplimiento de la exigencia
establecida en el N 3 del artculo 404 invocado. Tal autorizacin, manifestada en el pacto social es,
adems, previa o anterior a la ocurrencia del hecho que refiere;
Cuarto.- Que, en estas condiciones, estos sentenciadores estiman que en autos se ha cumplido
con el requisito sealado en la ley, puesto que los contratantes, en la clusula dcima del pacto
social, han previsto y otorgado la autorizacin requerida por la ley para que un socio pueda enajenar

sus derechos sociales, estipulacin que es del todo vlida en virtud del principio de autonoma de la
voluntad y es obligatoria para los contratantes en razn de lo sealado en el artculo 1545 del Cdigo
Civil. A mayor abundamiento, no cabe otra interpretacin de dicha estipulacin, si su sentido debe
apuntar a producir algn efecto, pues si no se concluyera de la manera antedicha, ella carecera de
finalidad;
Quinto.- Que, en consecuencia, en la escritura de cesin de derechos sociales realizada entre

doa (...) y don (...), no se ha incurrido en el vicio de nulidad contemplado en el artculo 404 N 3 del
Cdigo de Comercio". (C. S., ago. 29/2001, Casacin, Rol N 3.593-00)
JUSTIFICACIN DE NEGATIVA
[ 4592] ART. 405.Los socios no podrn negar la autorizacin que solicite alguno de
ellos para realizar una operacin mercantil, sin acreditar que las operaciones proyectadas
les preparan un perjuicio cierto y manifiesto.
PROHIBICIN AL SOCIO INDUSTRIAL

[ 4593] ART. 406.El socio industrial no podr emprender negociacin alguna que le
distraiga de sus atenciones sociales so pena de perder las ganancias que hubiere adquirido
hasta el momento de la violacin.
PRRAFO 6
De la disolucin y liquidacin de la sociedad colectiva
CAUSALES
[ 4645] ART. 407.La sociedad colectiva se disuelve por los modos que determina el
Cdigo Civil. ( 1720, 7746)
NOTAS: 1. Conforme a los artculos 2098 a 2115 del Cdigo Civil, la sociedad se disuelve por la
expiracin del plazo o evento de la condicin prefijada para su trmino; la finalizacin del negocio
para el cual fue contrada; su insolvencia; la extincin de la cosa o cosas que forman su objeto total;
la falta de cumplimiento del aporte; la prdida de la cosa aportada en usufructo; la muerte o renuncia
de cualquier socio; su incapacidad sobreviniente o insolvencia y el mutuo consentimiento de stos.
2. Conforme lo dispone el artculo 70 del Cdigo Tributario, no se autorizar ninguna disolucin de

sociedad sin un certificado del Servicio de Impuestos Internos, en que conste que sta se encuentra
al da en el pago de sus tributos.
[ 4646] JURISPRUDENCIA.Continuacin de sociedad con herederos de socio fallecido. Si

se ha pactado en la escritura social que en el caso del fallecimiento de uno de los socios, la sociedad
continuar con los sobrevivientes y los herederos del socio fallecido, para que produzca las
consecuencias jurdicas queridas por sus autores, es menester que los herederos hayan aceptado la
herencia; esto es, que hayan manifestado su voluntad en orden a suceder al causante en todos sus
derechos y obligaciones transmisibles. (C. S., Sent., dic. 03/97, Casacin, Rol N 335-97)
[ 4647] DOCTRINA.Quiebra del socio. De conformidad con lo previsto en el artculo 2106 del
Cdigo Civil, la sociedad colectiva, expira por la insolvencia de uno de los socios. Esta causa de
disolucin se aplica a las sociedades colectivas comerciales y a las sociedades de responsabilidad
limitada. (C. Co., Art. 407 y de la L. 3.918, Art. 44)

Sin embargo, segn el inciso 2 del artculo 2106 del Cdigo Civil, la sociedad puede continuar con
el fallido y en tal caso los acreedores de la sociedad ejercern sus derechos en el patrimonio social.
Como el Cdigo Civil emplea la expresin fallido, no hay duda que la causal se refiere al caso de
quiebra de un socio.
Ahora bien, en el hecho que la sociedad pueda subsistir con el socio fallido, implica que la
disolucin no se produce en este caso de pleno derecho, quedando facultados los dems socios y el
propio quebrado, representado por el sndico, para solicitar la terminacin de la misma. Tambin
puede sostenerse, que la norma del artculo 2106 del Cdigo Civil, que establece la expiracin de la
sociedad colectiva en caso de quiebra de un socio, no es una norma de orden pblico (...).
LIQUIDADOR
[ 4648] ART. 408.Disuelta la sociedad, se proceder a la liquidacin por la persona que
al efecto haya sido nombrada en la escritura social o en la de disolucin.
NOTA: Conforme al N 3 del artculo 86 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997 (D. O. 19.12.97),
Ley de Bancos, los bancos comerciales pueden ser liquidadores de sociedades comerciales o de
cualquier clase de negocios.
NOMBRAMIENTO
[ 4649] ART. 409.Si en la escritura social o en la de disolucin se hubiere acordado
nombrar liquidador sin determinar la forma del nombramiento, se har ste por unanimidad
de los socios, y en el caso de desacuerdo, por el juzgado de comercio.
El nombramiento puede recaer en uno de los socios o en un extrao.
Slo en el caso de hallarse todos conformes, podrn encargarse los socios de hacer la
liquidacin colectivamente. ( 3890)
NOTAS: 1. Los juzgados de comercio no existen. Conforme al artculo 45 del Cdigo Orgnico de
2. Los nmeros 3 y 4 del artculo 227 del Cdigo Orgnico de Tribunales enuncian entre los
asuntos que deben resolverse por rbitros, las cuestiones a que diere lugar la presentacin de la
cuenta del gerente o del liquidador de las sociedades comerciales y los dems juicios sobre cuentas
y las diferencias que ocurrieren entre los socios de una sociedad annima, o de una sociedad
colectiva o en comandita comercial, o entre los asociados de una participacin, en el caso del
artculo 415 del Cdigo de Comercio. El inciso final de la norma citada, dispone que pueden, sin
embargo, los interesados resolver por s mismos estos negocios, si todos ellos tienen la libre
disposicin de sus bienes y concurren al acto, sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 645 del
Cdigo de Procedimiento Civil.
RESPONSABILIDAD DEL LIQUIDADOR

[ 4650] ART. 410.El liquidador es un verdadero mandatario de la sociedad y, como tal,
deber conformarse escrupulosamente con las reglas que le trazare su ttulo y responder a
los socios de los perjuicios que les resulten de sus operaciones dolosas o culpables.
[ 4651] JURISPRUDENCIA.Representacin legal del liquidador. La sociedad (...) en sus

estatutos estableci que no obstante su carcter civil, la liquidacin de la misma se efectuar de
conformidad a las normas de las sociedades mercantiles y en especial las contenidas en los artculos
410 al 418 del Cdigo de Comercio;
Que la referida empresa se encuentra en la situacin antes descrita, y en estas circunstancias, de

acuerdo con lo prevenido en el artculo 399 del referido cdigo, aplicable al caso segn lo dispone el
artculo 412 del mismo cuerpo de leyes, pudo ser emplazada vlidamente al ser notificados dos de
sus tres liquidadores, nmero que de acuerdo a la ley los habilita para administrar y representar a
dicha sociedad (...). (C. S., Sent., abr. 08/87, Queja, Rol N 2.839)
FACULTADES DEL LIQUIDADOR

[ 4652] ART. 411.No estando determinadas las facultades del liquidador, no podr
ejecutar otros actos y contratos que los que tiendan directamente al cumplimiento de su
encargo.
En consecuencia, el liquidador no podr constituir hipoteca, prendas o anticresis, ni tomar

dinero a prstamo, ni comprar mercaderas para revender, ni endosar efectos de comercio,
ni celebrar transacciones sobre los derechos sociales, ni sujetarlos a compromiso.
LIQUIDADORES CONJUNTOS
[ 4653] ART. 412.Las reglas consignadas en los dos primeros incisos del artculo 399
son aplicables al caso en que haya dos o ms liquidadores conjuntos.
Las discordias que ocurrieren entre ellos sern sometidas a la resolucin de los socios, y
por ausencia u otro impedimento de la mayora de stos, a la del juzgado de comercio.
( 4502)
OBLIGACIONES DEL LIQUIDADOR

[ 4654] ART. 413.Aparte de los deberes que su ttulo imponga al liquidador, estar
obligado:
1 A formar inventarios, al tomar posesin de su cargo, de todas las existencias y deudas

de cualquiera naturaleza que sean, de los libros, correspondencia y papeles de la sociedad;
2 A continuar y concluir las operaciones pendientes al tiempo de la disolucin;
3 A exigir la cuenta de su administracin a los gerentes o cualquiera otro que haya

manejado intereses de la sociedad;
4 A liquidar y cancelar las cuentas de la sociedad con terceros y con cada uno de los
socios;
5 A cobrar los crditos activos, percibir su importe y otorgar los correspondientes

finiquitos;
6 A vender las mercaderas y los muebles e inmuebles de la sociedad, aun cuando haya

algn menor entre los socios, con tal que no sean destinados por stos a ser divididos en
especie;
7 A presentar estados de la liquidacin cuando los socios lo exijan;
8 A rendir al fin de la liquidacin una cuenta general de su administracin.
Si el liquidador fuere el mismo gerente de la sociedad extinguida, deber presentar en esa

poca la cuenta de su gestin. ( 8074)
NOTA: Vase nota al artculo 409. ( 4649)
ARBITRAJE POR RENDICIN DE CUENTA

[ 4655] ART. 414.Las cuestiones a que diere lugar la presentacin de la cuenta del
socio gerente o del liquidador se sometern precisamente a compromiso.
NOTA: Vase nota 2 del artculo 409. ( 4649)
ARBITRAJE POR DIFERENCIAS ENTRE SOCIOS

[ 4656] ART. 415.Si en la escritura social se hubiere omitido hacer la designacin que
indica el nmero 10 del artculo 352, se entender que las cuestiones que se susciten entre
los socios, ya sea durante la sociedad o al tiempo de la disolucin, sern sometidas a
compromiso. ( 3890)
NOTA: Vase nota 2 del artculo 409. ( 4649)
REPRESENTACIN JUDICIAL DEL LIQUIDADOR

[ 4688] ART. 416.Los liquidadores representan en juicio activa y pasivamente a los
asociados.
REMOCIN O RENUNCIA DEL LIQUIDADOR

[ 4689] ART. 417.Los liquidadores nombrados en el contrato social podrn renunciar a
ser removidos por las causas y en la forma que seala el artculo 2072 del Cdigo Civil.
El que fuere nombrado en otra forma podr renunciar a ser removido segn las reglas
generales del mandato.
RENUNCIA DE SOCIO-ADMINISTRADOR
[ 4690] C. C.
ART. 2072.El socio a quien se ha confiado la administracin por el acto constitutivo de la

sociedad, no puede renunciar su cargo, sino por causa prevista en el acto constitutivo, o
unnimemente aceptada por los consocios.
Ni podr ser removido de su cargo sino en los casos previstos o por causa grave; y se tendr por
tal la que le haga indigno de confianza o incapaz de administrar tilmente. Cualquiera de los socios
podr exigir la remocin, justificando la causa.

Faltando alguna de las causas antedichas, la renuncia o remocin pone fin a la sociedad.
LIQUIDACIN POR LOS SOCIOS

[ 4691] ART. 418.Haciendo por s mismos la liquidacin, los socios se ajustarn a las
reglas precedentes, y en sus deliberaciones observarn lo dispuesto en los artculos 387 y
siguientes hasta el 391 inclusive. ( 4428 a 4432)
PRRAFO 7
De la prescripcin de las acciones procedentes de la sociedad colectiva
ACCIONES CONTRA SOCIO NO LIQUIDADOR

[ 4743] ART. 419.Todas las acciones contra los socios no liquidadores, sus herederos
o causahabientes prescriben en cuatro aos contados desde el da en que se disuelva la
sociedad, siempre que la escritura social haya fijado su duracin o la escritura de disolucin
haya sido inscrita conforme al artculo 354.
Si el crdito fuere condicional, la prescripcin correr desde el advenimiento de la

condicin. ( 3857, 3925, 15773)
INTERRUPCIN Y SUSPENSIN
[ 4744] ART. 420.La prescripcin corre contra los menores y personas jurdicas que
gocen de los derechos de tales, aunque los crditos sean ilquidos, y no se interrumpe sino
por las gestiones judiciales que dentro de los cuatro aos hagan los acreedores contra los
socios no liquidadores.
CITACIN JUDICIAL DE SOCIO NO LIQUIDADOR

[ 4745] ART. 421.Pasados los cuatro aos, los socios no liquidadores no sern
obligados a declarar judicialmente acerca de la subsistencia de las deudas sociales.
INOPERANCIA RESPECTO A SOCIO LIQUIDADOR Y EN CASO DE QUIEBRA

[ 4746] ART. 422.La prescripcin no tiene lugar cuando los socios verifican por s
mismos la liquidacin o la sociedad se encuentra en quiebra. ( 21427)
PRESCRIPCIN DE ACCIN CONTRA O ENTRE SOCIOS

[ 4747] ART. 423.Las acciones de los acreedores contra el socio o socios liquidadores,
considerados en esta ltima cualidad, y las que tienen los socios entre s prescriben por el
transcurso de los plazos que seala el Cdigo Civil.
NOTA: Los artculos 2514 a 2520 del Cdigo Civil se refieren a la prescripcin como un medio de
extinguir las acciones judiciales.

PRRAFO 8
De las sociedades annimas

[ 4799] ARTS. 424 a 469.Derogados. L. 18.046/81, Art. 145.
NOTA: A continuacin se transcribe la Ley 18.046 de 1981. A partir del artculo 4 transitorio de
esta ley, se retoma la numeracin del Cdigo de Comercio con el artculo 470. ( 8721)
LEY 18.046 DE 1981
Ley sobre sociedades annimas
TTULO I
De la sociedad y su constitucin
CONCEPTO
[ 4851] L. 18.046/81.
ART. 1.La sociedad annima es una persona jurdica formada por la reunin de un
fondo comn, suministrado por accionistas responsables slo por sus respectivos aportes y
administrada por un directorio integrado por miembros esencialmente revocables.
La sociedad annima es siempre mercantil, aun cuando se forme para la realizacin de

negocios de carcter civil. ( 3747)
[ 4852] C. C.
ART. 2061, Inc. 4.Sociedad annima es aquella formada por la reunin de un fondo comn,
suministrado por accionistas responsables slo por sus respectivos aportes y administrada por un
directorio integrado por miembros esencialmente revocables.
[ 4853] COMENTARIO.Actividades que requieren la constitucin de una sociedad

annima. A continuacin se indican las actividades comerciales cuyo desarrollo o ejercicio exige la
forma societaria de una sociedad annima:
1. Conforme al artculo 4 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, sobre compaas
de seguros, el comercio de asegurar y reasegurar riesgos sobre la base de primas slo puede
realizarse en Chile por sociedades annimas nacionales de seguros y reaseguros, que tengan por
objeto exclusivo el desarrollo de dicho giro y de actividades que sean afines o complementarias a
ste.
2. Por mandato del artculo 27 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda, Ley de Bancos,
las empresas bancarias deben constituirse como sociedades annimas de acuerdo a los preceptos
de esta ley. Lo anterior, sin perjuicio de que, conforme al artculo 41 del citado texto legal, se rige
supletoriamente por las disposiciones aplicables a las sociedades annimas abiertas, en cuanto
puedan conciliarse o no se opongan a sus preceptos. No se aplica a las empresas bancarias la Ley
18.046 de 1981, en lo relativo a la exigencia de acuerdo de junta de accionistas para otorgar avales o

fianzas; derecho de retiro anticipado de accionistas, y consolidacin de balances.
3. Las sociedades financieras, tambin regladas por el Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997,
Hacienda, slo pueden constituirse como sociedades annimas y se rigen por sus disposiciones, las
del Cdigo de Comercio y las del Reglamento de Sociedades Annimas, que sean aplicables a los
bancos.
4. Los fondos mutuos slo pueden ser administrados por una sociedad annima, segn lo dispone
el artculo 1 del Decreto Supremo 1.019 de 1979, Hacienda.
5. Las entidades privadas de depsitos y custodia de valores slo pueden constituirse como
sociedades annimas especiales, por disposicin del artculo 1 de la Ley 18.876 de 1989.
6. La administracin de los fondos de inversin, regulados por Ley 18.815/89, debe ejercerse por
sociedades annimas especiales, cuyo objeto exclusivo sea tal administracin, de acuerdo con lo
ordenado por su artculo 3. El artculo 1 de esta ley, define al fondo de inversin como "un
patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en los valores y
bienes que esta ley permita, que administra una sociedad annima por cuenta y riesgo de los
aportantes". Agrega que los fondos de inversin y las sociedades que los administren son
fiscalizados por la Superintendencia de Valores y Seguros, y se rigen por las disposiciones de esta
ley y su reglamento, por las normas legales y reglamentarias relativas a las sociedades annimas
abiertas y por las que se establezcan para cada fondo, en sus reglamentos internos.
7. Las sociedades securitizadoras deben constituirse como sociedad annima especial. Su objeto
exclusivo es la adquisicin de letras hipotecarias y mutuos hipotecarios autorizados por el Decreto
con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda; mutuos hipotecarios endosables autorizados por el
Decreto Ley 3.500 de 1980, y por el Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda; y la emisin de
ttulos de deuda, de corto o largo plazo. ( 30581)
8. Las bolsas de valores se rigen por las normas de las sociedades annimas abiertas, en lo que no
fuere contrario a su normativa especfica. ( 29048)
9. Las cmaras de compensacin deben constituirse como sociedad annima especial. ( 30912)
10. Conforme al artculo 11 de la Ley 19.281 de 1993, deben constituirse como sociedad annima
abierta o cerrada las inmobiliarias propietarias de viviendas susceptibles de darse en arrendamiento
con promesa de compraventa.
11. Las empresas administradoras de consorcios o de planes colectivos para la adquisicin de

bienes, deben constituirse con sujecin a los trmites y requisitos establecidos en el Ttulo XIII de
esta ley. Las administradoras quedan sometidas a la fiscalizacin de la Superintendencia de Valores,
segn lo dispone la Ley 19.491 de 1997, que las regula.
12. La Ley 20.019, del 19.05.2005, modificada por la Ley 20.133 del 18.11.2006, regula a las
Sociedades Annimas Deportivas Profesionales, las que debern identificarse con la sigla SADP.
Las SADP se encuentran definidas por la ley como "aqullas cuyo objeto es organizar, producir,
comercializar y participar en actividades deportivas de carcter profesional".
Las SADP debern tener un directorio de a lo menos cinco miembros e iniciar sus actividades con
un capital de mnimo 1.000 UF. Los accionistas que tengan un porcentaje igual o superior al 5% de
las acciones con derecho a voto no podrn participar en otra sociedad de la misma actividad y
categora con una cantidad igual o superior de acciones.
Las organizaciones deportivas que se creen de ahora en adelante debern obligatoriamente ser
SADP.
La ley tambin permite que las organizaciones deportivas (SADP, corporaciones o fundaciones)
que sean las continuadoras legales de los actuales clubes deportivos y que mantengan deudas con
el Fisco, suscriban un convenio con la Tesorera General de la Repblica para pagar as su deuda

tributaria en un mximo de veinte aos.
CLASIFICACIN
[ 4885] L. 18.046/81.
ART. 2.Las sociedades annimas pueden ser de dos clases: abiertas o cerradas.
Sustituido. L. 19.705/00, Art. 2, N 1. Son sociedades annimas abiertas:
1) Aquellas que tienen 500 o ms accionistas.
2) Aquellas en las que a lo menos el 10% de su capital suscrito pertenece a un mnimo de

100 accionistas, excluidos los que individualmente, o a travs de otras personas naturales o
jurdicas, excedan dicho porcentaje, y
3) Sustituido. L. 19.769/01, Art. 5. Aqullas que inscriban voluntariamente sus acciones

en el Registro de Valores;
Modificado. L. 19.769/01, Art. 5. Son sociedades annimas cerradas las no

comprendidas en el inciso anterior.
Sustituido. L. 19.769/01, Art. 5. Las sociedades annimas abiertas y las sociedades

annimas cerradas que acuerden en sus estatutos someterse a las normas que rigen a las
sociedades annimas abiertas, o que por disposicin legal estn obligadas a hacerlo,
quedarn sometidas a la fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros, en
adelante la Superintendencia, debern inscribirse en el Registro de Valores y observar las
disposiciones aplicables a las sociedades annimas abiertas.
Sustituido. L. 19.705/00, Art. 2, N 1. La Superintendencia podr, mediante norma de

carcter general, establecer categoras de sociedades annimas abiertas para efectos de la
fiscalizacin, pudiendo establecer normas y requisitos de funcionamiento e informacin
simplificados, cuando se trate de sociedades que no hagan oferta pblica de sus valores o
que la transaccin de los mismos no sea relevante para el mercado de valores.
Sustituido. L. 19.705/00, Art. 2, N 1. Las sociedades annimas que dejen de cumplir las
condiciones para ser consideradas abiertas o que se hayan inscrito voluntariamente en el
Registro de Valores, continuarn afectas a las normas que las rigen, mientras la junta
extraordinaria de accionistas no acordare lo contrario por los dos tercios de las acciones
con derecho a voto. En este caso, el accionista ausente o disidente tendr derecho a retiro.
Cada vez que en esta ley se haga referencia a las sociedades sometidas a la fiscalizacin,
al control o a la vigilancia de la Superintendencia, o se empleen otras expresiones anlogas
se entender, salvo mencin expresa en contrario, que la remisin es a las sociedades
annimas abiertas.
Las disposiciones de la presente ley primarn sobre las de los estatutos de las sociedades
que dejen de ser cerradas, por haber cumplido con algunos de los requisitos establecidos
en el inciso segundo del presente artculo. Lo anterior es sin perjuicio de la obligacin de
estas sociedades de adecuar sus estatutos a las normas de la presente ley, conjuntamente

con la primera modificacin que en ellos se introduzca. ( 8616, 8668, 27901, 28113 a
28115, 29507)
NOTAS: 1. Vase el Ttulo II de la Ley de Mercado de Valores ( 28224 y ss.).
2. La NCG 30, seccin I, establece la informacin jurdica, econmica y financiera que deber
proporcionar toda entidad para inscribirse en el Registro de Valores, e inscribir sus acciones, en caso
que corresponda, y el procedimiento para dichas inscripciones. ( 28290)
[ 4886] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 1.Las sociedades annimas son de dos clases: abiertas y cerradas.
Son abiertas las que hacen oferta pblica de sus acciones en conformidad a la Ley N 18.045, de
1981, de mercado de valores.
Asimismo, son abiertas las sociedades que tienen 500 o ms accionistas y aquellas en las que a lo
menos el 10% de su capital suscrito pertenece a un mnimo de 100 accionistas, excluidos los que
individualmente excedan de dicho porcentaje.
Son sociedades annimas cerradas las no comprendidas en los incisos anteriores.
NOTA: El Decreto Supremo 587 de 1982, Hacienda (D. O. 13.11.82), contiene el reglamento de la
Ley de Sociedades Annimas.
SUJECIN DE SOCIEDAD CERRADA A NORMAS DE SOCIEDAD ABIERTA
[ 4887] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 2.Las sociedades cerradas pueden, por acuerdo de la junta extraordinaria de accionistas,
sujetarse a las normas que rigen a las sociedades annimas abiertas, quedando sometidas a la
fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros, en adelante la Superintendencia,
debiendo inscribirse la sociedad en el Registro de Valores y observar las disposiciones legales,
reglamentarias y administrativas aplicables a las sociedades annimas abiertas.
El acuerdo a que se refiere el inciso anterior deber reducirse a escritura pblica.
[ 4919] MODELO DE CONTRATO DE SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
NOTA: Este modelo se puede llevar a pantalla para ser llenado e impreso con facilidad y economa
de tiempo. En las instrucciones que se encuentran en el Manual de Usuario se indica como hacerlo.
Constitucin de Sociedad Annima "....... S.A."
En Santiago de Chile, a .... de .................. de ............, ante m, .................., chileno, (estado

civil), abogado y notario pblico Titular de la ............ Notara de .............., cdula nacional de
identidad nmero ................, domiciliado en calle ..............., oficina quinientos ............., de la
comuna de .........., comparecen: por una parte XXXX, (nacionalidad), (estado civil), (profesin
u oficio), (C.I.), domiciliado en ...........; y por la otra XXXX, (nacionalidad), (estado civil),
(profesin u oficio), (C.I.), como mandatario y en representacin de la sociedad XXXX, cuyo
giro es........., RUT ......... ambos domiciliados en ...........; los comparecientes mayores de edad,
quienes han acreditado su identidad con las cdulas mencionadas, y exponen: Que vienen en
constituir una sociedad annima cerrada de conformidad a lo dispuesto en la Ley dieciocho mil

cuarenta y seis, sobre sociedades annimas, su reglamento y los estatutos sociales que se
incluyen en este pacto del modo siguiente: Estatutos: Ttulo Primero: Nombre, domicilio,
duracin y objeto. Artculo Primero: Se constituye una sociedad annima cerrada con el
nombre o razn social de "....... S.A.", pudiendo usar para todos los efectos legales, fines
publicitarios y actuar inclusive ante bancos, instituciones financieras o cualesquier organismo
pblico o privado con la sigla comercial o nombre de fantasa "..... S.A." Artculo Segundo: El
domicilio social es la ciudad de Santiago, pudiendo establecer agencias, sucursales o
representaciones en cualquier punto del pas o del extranjero. Artculo Tercero: La duracin
de la sociedad es indefinida. Artculo Cuarto: El objeto de la sociedad es el desarrollo de una
o ms de las siguientes actividades: a)......................... b).........................; y, en general, la
compra y venta de toda clase de bienes corporales o incorporales, muebles o inmuebles; la
inversin en todo tipo de ttulos, derechos, acciones o efectos de comercio; el desarrollo de
cualquiera actividad relacionada con capitales mobiliarios o inmobiliarios; la participacin de
todo tipo de proyectos de inversin, sociedades, comunidades y asociaciones; la prestacin de
todo tipo de servicios y asesoras financieras, comerciales o de administracin; y la
celebracin de cualquier acto o contrato y el desarrollo de cualquier actividad relacionada
directa o indirectamente con los objetivos anteriores. Artculo Quinto: El capital social es la
suma de ..................................de pesos, dividido en ........................acciones nominativas, sin
valor nominal, todas de una misma serie. Artculo Sexto: Slo se tendrn como accionistas a
quienes aparezcan inscritos como tales en el respectivo Registro de Accionistas. Artculo
Sptimo: Las acciones de la sociedad son esencialmente transferibles y transmisibles, y por
ende, todo accionista tiene absoluta libertad para vender o enajenar todo o parte de sus
acciones sin necesidad de autorizacin alguna. No obstante, para que la transferencia de
acciones o de derechos de suscripcin de acciones a terceros sea vlida, ya sea que se
efecte en forma parcial o total, requerir que las acciones objeto de la transferencia sean
ofrecidas previamente y en forma preferente a los dems accionistas de la sociedad a prorrata
de las acciones de que cada uno de ellos es titular. En este caso, la proposicin deber ser
comunicada por escrito a travs del presidente de la sociedad y los accionistas tendrn un
plazo de diez das corridos contados desde que se le notifique la oferta para manifestar su
aceptacin o rechazo. Vencido este plazo sin que el accionista haya emitido un
pronunciamiento escrito, su silencio se entender como rechazo a la oferta y renuncia a su
derecho preferente de compra, quedando el oferente en libertad para vender o transferir sus
acciones. En el evento que la enajenacin se efecte a terceros, en ningn caso la oferta de
venta ni la venta podr hacerse en un precio y condiciones de pago inferiores a lo ofrecido o
los propios accionistas. Cualquier transferencia de acciones que no cumpla con el requisito
antes indicado no podr ser inscrita en el Registro de Accionistas. El directorio queda
ampliamente facultado para adoptar todas las medidas que sean necesarias y que estime
convenientes a fin de reglamentar y dar cumplimiento a lo dispuesto en esta clusula. Artculo
Octavo: Si algn accionista no pagare en las pocas convenidas todo o parte de las acciones
por l suscritas, podr la sociedad, para obtener ese pago, emplear cualquiera de los arbitrios
contemplados en la ley, sin perjuicio de sus derechos para perseguir tambin el pago por la
va ordinaria o ejecutiva sobre todos los bienes del deudor. Las acciones cuyo valor no se
encuentre totalmente pagado gozarn de iguales derechos que las ntegramente pagadas,
salvo en lo relativo a la participacin que les corresponda en los beneficios sociales y en las
devoluciones de capital, casos en los que concurrirn en proporcin a la parte pagada. Ttulo
Tercero: De la administracin. Artculo Noveno: La sociedad ser administrada por un
directorio compuesto por ............................................ (Art. 31 L. 18.046 seala como mnimo
tres) miembros reelegibles. El directorio durar un perodo de ..........................................
aos, al final del cual deber renovarse totalmente. Artculo Dcimo: Las sesiones del
directorio se constituirn con la presencia de dos directores a lo menos, y para adoptar
acuerdos se requerir tambin del voto de dos directores. En caso de empate, decidir el voto
del que presida la sesin. El directorio se reunir a lo menos una vez al ao, en el lugar, da y
hora que el propio directorio determine, sin necesidad de posterior aviso o notificacin. Las
sesiones extraordinarias de directorio se celebrarn cuando las cite especialmente el
presidente del directorio, por s, o a indicacin de uno o ms directores, y, en este ltimo caso,
sin previa calificacin que el presidente haga de la necesidad de la reunin encontrndose
sin previa calificacin que el presidente haga de la necesidad de la reunin, encontrndose
obligado a efectuar la citacin. La citacin a sesiones extraordinarias de directorio se
practicar mediante carta certificada despachada al da siguiente hbil a cada uno de los
directores al domicilio que tengan registrado en la sociedad, a lo menos, con tres das de
anticipacin a su celebracin. Este plazo podr reducirse a veinticuatro horas de anticipacin,
si la carta fuere entregada personalmente al director por un notario pblico. En las sesiones
extraordinarias slo podrn tratarse los asuntos que especficamente se sealan en la
convocatoria, salvo que la unanimidad de los directores en ejercicio acuerde otra cosa. El
directorio podr sesionar en lugares distintos del domicilio y de la sede social. Artculo
Dcimo Primero: El cargo de director (no) ser remunerado. Artculo Dcimo Segundo: El
directorio representa a la sociedad judicial y extrajudicialmente y para el cumplimiento del
objeto social, lo que no ser necesario acreditar ante terceros, est investido de todas las
facultades de administracin, salvo que la ley o el estatuto las establezcan como privativas de
la Junta General de Accionistas, sin que sea necesario otorgarle poder especial alguno,
inclusive para aquellos actos o contratos respecto de los cuales las leyes exijan esta
circunstancia. El directorio podr delegar parte de sus facultades en los gerentes, subgerentes
o abogados de la sociedad, en un director o en una comisin de directores y, para objetos
especialmente determinados en otras personas. Artculo Dcimo Tercero: El directorio
elegir de entre sus miembros un presidente, y podr designar un vicepresidente, quien
reemplazar en sus funciones al presidente en casos de ausencia, enfermedad o
impedimento. Al presidente le corresponder presidir las sesiones de directorio y de la junta de
accionistas, citar a sesiones extraordinarias de directorio y reducir a escritura pblica las
partes pertinentes de las actas de directorio y de la junta de accionistas, cuando no se hubiere
designado para tal efecto a otra persona, sin perjuicio de otras funciones que estos estatutos,
la ley o el directorio le otorguen. Artculo Dcimo Cuarto: La sociedad tendr un gerente,
designado por el directorio, el que estar premunido de todas las facultades propias de un
factor de comercio y de todas aquellas que expresamente le otorgue el directorio y la ley. El
cargo de gerente es incompatible con el de presidente y contador de la sociedad. Ttulo
Cuarto: De las juntas generales de accionistas. Artculo Dcimo Quinto: Habr juntas
ordinarias y extraordinarias de accionistas. Las primeras se celebrarn dentro de los cuatro
primeros meses de cada ao, y las segundas podrn celebrarse en cualquier tiempo. El lugar
de celebracin de las juntas ser el que se indique en la citacin. Artculo Dcimo Sexto: Las
juntas de accionistas sern convocadas por el directorio de la sociedad, a peticin de
cualquiera de los accionistas. Artculo Dcimo Sptimo: La citacin a junta de accionistas se
efectuar por medio de un aviso que se publicar, a lo menos, por tres veces en das distintos
en un peridico de Santiago que haya determinado la junta de accionistas. A falta de
determinacin o en el caso de suspensin o desaparicin de circulacin del peridico
designado, la publicacin se har en el Diario Oficial en el tiempo, forma y condiciones que
seala el reglamento de la Ley dieciocho mil cuarenta y seis. Podrn celebrarse vlidamente
las juntas si concurren la totalidad de las acciones emitidas con derecho a voto, an cuando
no se hubieren cumplido las formalidades requeridas para su citacin. Artculo Dcimo
Octavo: Slo podrn participar en las juntas de accionistas con derecho a voz y voto los
titulares de las acciones inscritas en el Registro de Accionistas con cinco das de anticipacin
a aquel en que haya de celebrarse la respectiva junta. Cada accin da derecho a un voto,
pudiendo el accionista acumularlos o distribuirlos como estime conveniente. Los accionistas
podrn hacerse representar en las juntas por otro accionista o por un tercero, debiendo el
mandato constar por escrito y comprender el total de las acciones del mandante en la
sociedad. Artculo Dcimo Noveno: Las materias que corresponde conocer a la junta
ordinaria o extraordinaria de accionistas son aquellas que determina la ley para la respectiva
clase de junta. Artculo Vigsimo: Las juntas, sean ordinarias o extraordinarias, se
constituirn, en primera citacin, con la mayora de las acciones emitidas con derecho a voto
y, en segunda citacin, con las acciones que se encuentren presentes o representadas. Los
acuerdos de las juntas se tomarn por mayora absoluta de acciones presentes o
representadas con derecho a voto. Estos qurum de asistencia y de acuerdo regirn para toda
junta salvo que la ley o estos estatutos requieran qurum o mayora especiales. Los avisos de
la segunda citacin slo podrn publicarse una vez que hubiere fracasado la junta a
la segunda citacin slo podrn publicarse una vez que hubiere fracasado la junta a
efectuarse en primera citacin y, en todo caso, la nueva junta deber ser citada para
celebrarse dentro de los cuarenta y cinco das siguientes a la fecha fijada para la Junta no
celebrada. Ttulo Quinto: De la fiscalizacin. Artculo Vigsimo Primero: Anualmente la
junta ordinaria designar auditores externos independientes con el objeto de examinar la
contabilidad, inventario, balance y otros estados financieros, debiendo informar por escrito a la
prxima junta ordinaria sobre el cumplimiento de su mandato. Ttulo Sexto: Del balance y
distribucin de utilidades. Artculo Vigsimo Segundo: La sociedad practicar el balance
general al treinta y uno de diciembre de cada ao, todo esto, sin perjuicio de los estados de
situacin que pueda ordenar el directorio. Artculo Vigsimo Tercero: Cuando corresponda
repartir utilidades, ellas se distribuirn entre los accionistas a prorrata de sus acciones, de
acuerdo a lo dispuesto en el artculo octavo. Salvo acuerdo diferente adoptado en la junta
respectiva, por la unanimidad de las acciones emitidas, la sociedad deber distribuir
anualmente como dividendo en dinero a sus accionistas, a lo menos el treinta por ciento de las
utilidades lquidas de cada ejercicio. Artculo Vigsimo Cuarto: La junta de accionistas
podr acordar o no el reparto de dividendos o la formacin de fondos de reserva, sea en forma
total o parcial. Ttulo Sptimo: De la disolucin y liquidacin. Artculo Vigsimo Quinto:
La sociedad se disolver cuando ocurra una causa legal de disolucin. Artculo Vigsimo
Sexto: Disuelta la sociedad se proceder a su liquidacin por una comisin liquidadora
formada por tres personas elegidas por la junta de accionistas, la cual fijar su remuneracin,
salvo en los casos en que la ley seala otra forma de liquidacin. Ttulo Octavo: Jurisdiccin
y domicilio. Artculo Vigsimo Sptimo: Las dificultades que se susciten entre la sociedad
o el directorio y sus accionistas, o entre stos entre s con motivo de la aplicacin,
cumplimiento o interpretacin de estos estatutos, sea durante la vida de la sociedad o estando
pendiente su liquidacin, debern ser resueltas por un rbitro en el carcter de arbitrador,
quien conocer la cuestin suscitada sin forma de juicio y contra cuya resolucin no cabr
recurso alguno. En todo caso, proceder contra la sentencia del rbitro el recurso de casacin
en la forma por las causales que para esta clase de arbitraje seale la ley. Este arbitraje es sin
perjuicio del derecho que confiere la Ley sobre Sociedades Annimas al demandante, de
sustraer el asunto de la competencia del rbitro y someter ese asunto a la decisin de la
justicia ordinaria en Chile. Las partes desde ya, acuerdan designar al abogado
................................ en calidad de rbitro mixto, esto es, arbitrador en cuanto al procedimiento
y de derecho en cuanto al fallo. Artculo Vigsimo Octavo: Para todos los efectos del
contrato de sociedad, los accionistas fijan su domicilio en la ciudad de Santiago y comuna del
mismo nombre, sometindose a la jurisdiccin y competencia arbitral antes indicada. Ttulo
Noveno: Disposiciones transitorias. Artculo Primero Transitorio: El capital social asciende
a la suma de .............................. de pesos, dividido en ................................. acciones
nominativas, sin valor nominal, todas de una misma serie. El capital se suscribe y paga de la
siguiente forma: Uno.- ........................., suscribe ............................. acciones, equivalentes a
............................... mil pesos, los que paga al contado y en dinero efectivo ingresando en
este acto en arcas sociales; Dos.- ....................., suscribe ...................... acciones,
equivalentes a ........ mil pesos, los que paga al contado y en dinero efectivo, ingresando en
este acto en arcas sociales. En virtud de lo anterior, el nmero de acciones suscritas es de
..............................., todas las cuales se encuentran pagadas en dinero efectivo e ingresadas
en arcas de la sociedad. Artculo Segundo Transitorio: Se acuerda designar como
directores provisionales del "XXXX S.A." a don ....................., don ............................... y a don
.................................. El directorio provisional durar hasta la primera junta ordinaria de
accionistas que corresponda, entrar en funciones a contar de la fecha de esta escritura y
tendr las mismas facultades que el directorio definitivo. Artculo Tercero Transitorio: Se
designa por este mismo instrumento en calidad de auditor externo independiente para que
audite el balance general de la sociedad y dems estados financieros al trmino del primer
ejercicio comercial a don XXXX. Artculo Cuarto Transitorio: Se faculta a ...................,
cdula nacional de identidad nmero ......................................, para realiar ante el Servicio de
Impuestos Internos, por cuenta y en representacin de "XXXXXX S.A"., una o ms de las
siguientes gestiones: Uno) Inscripcin al Rol nico Tributario; Dos) Trmite de iniciacin de
actividades; Tres) Presentar solicitud de verificacin de domicilio; Cuatro) Concurrir a las
; ) ; )
citaciones efectuadas por el Servicio, relacionadas con declaraciones de impuestos anuales o
mensuales. Cinco) Efectuar todos los trmites y presentaciones que sean necesarias,
relacionadas con el aviso de todo tipo de modificaciones tales como cambio domicilio, apertura
de sucursales, modificaciones de capital, etc. Seis) Solicitar el timbraje de todo tipo de
documentos que se requieran para el normal funcionamiento de la empresa; Siete) Retirar
giros, ya sea que stos hayan sido emitidos por el Servicio de Impuestos Internos o
Tesoreras, y, Ocho) Efectuar trmite de trmino de giro. Las comparecientes antes
individualizadas, quedan facultadas adems para requerir y firmar todos y cada uno de los
formularios que sean necesarios para dar cabal cumplimiento en forma total y oportuna a su
mandato. Artculo Quinto Transitorio: Se faculta al portador de copia autorizada de la
presente escritura o de su extracto para requerir las inscripciones, subinscripciones,
anotaciones y publicaciones que sean pertinentes de conformidad a la ley. As como tambin
para efectuar todo los trmites, anotaciones, inscripciones y rectificaciones que se requieran
para su perfeccionamiento y legalizacin. En comprobante firman, previa lectura. Se dio copia
y se anot en el Libro de Repertorio con el nmero sealado. Doy Fe.
1.- Firma de los Comparecientes
INSCRIPCIN EN REGISTRO DE VALORES
[ 4920] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 3.Las sociedades annimas abiertas a que se refiere el inciso tercero del artculo 1,
debern inscribirse en el Registro de Valores dentro de los 60 das siguientes a la fecha en que
hayan reunido los requisitos correspondientes.
Respecto de las sociedades que voluntariamente acordaren someterse a las normas de las
sociedades annimas abiertas, este plazo se contar desde la fecha de la junta que adopt el
acuerdo.
El trmite de inscripcin se sujetar a lo dispuesto en el Ttulo II de la Ley de Mercado de Valores.

( 4886, 28224 a 28356)
NOTA: La Circular N 1072/92 de la SVS, establece la informacin que las sociedades inscritas en
el Registro de Valores estn obligadas a proporcionar a dicho registro cuando emitan y coloquen
bonos en el extranjero.
[ 4952] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 4.Mientras la inscripcin en el Registro de Valores no sea cancelada, a las sociedades

annimas inscritas en l, se les aplicarn las disposiciones legales y reglamentarias propias de las
sociedades annimas abiertas.
La Superintendencia proceder a la cancelacin de la inscripcin cuando la sociedad as lo solicite,

debiendo acreditar que durante el curso de los seis meses precedentes no ha reunido los requisitos
establecidos en el artculo 1 de este reglamento.
Las sociedades que se hubieren sometido al rgimen de sociedades annimas abiertas

voluntariamente debern, adems, acompaar copia de la escritura pblica que contenga el acta de
la junta extraordinaria de accionistas que tom el acuerdo de retirar a la sociedad del Registro de
Valores. ( 4886, 28322, 28554, 28614)
CONSTITUCIN DE LA SOCIEDAD
[ 4984] L. 18.046/81.
ART. 3.Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, a). La sociedad annima se forma, existe y
prueba por escritura pblica inscrita y publicada en los trminos del artculo 5. El
cumplimiento oportuno de la inscripcin y publicacin producir efectos retroactivos a la
fecha de la escritura.
Las actas de las juntas generales de accionistas en que se acuerde modificar los estatutos
sociales o disolver la sociedad, sern reducidas a escritura pblica con las solemnidades
indicadas en el inciso anterior.
No se admitir prueba de ninguna especie contra el tenor de las escrituras otorgadas en

cumplimiento de los incisos anteriores, ni aun para justificar la existencia de pactos no
expresados en ellas. ( 0579, 0656, 1844, 3923, 5021)
[ 5016] JURISPRUDENCIA.Fecha de iniciacin de actividades. "La sociedad annima

recurrente slo pudo iniciar negocios o labores susceptibles de producir rentas gravadas, segn lo
dispone el artculo 68 del Cdigo Tributario, cuando tuvo existencia jurdica y slo a partir de esa
fecha comenz a correrle el plazo de los dos meses siguientes a aquel que comience sus
actividades para presentar al Servicio de Impuestos Internos la declaracin jurada sobre iniciacin de
sus actividades, no siendo valedero el argumento de que para los efectos tributarios se considere por
Impuestos Internos como fecha de inicio de las actividades de los contribuyentes aquella en que
deben registrar su primer asiento contable (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 20/91, Apelacin, Rol N
4.381-89)
EXTRACTOS DE CONSTITUCIN Y MODIFICACIN
[ 5017] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 5.El extracto de una escritura de constitucin de una sociedad annima deber expresar
tambin la fecha de la escritura y el nombre y domicilio del notario ante el cual se otorg.
En el extracto de una modificacin de sociedad no ser necesario hacer referencia a la

individualizacin de los accionistas que concurrieron a la junta que aprob la reforma respectiva.
PODER PARA ACEPTAR MODIFICACIN
[ 5018] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 105.En las escrituras de constitucin de las sociedades sujetas al trmite de autorizacin
de existencia y en sus juntas de accionistas que aprueben reformas de estatutos, se podr conferir
poder para aceptar en nombre de la sociedad las modificaciones que indique la Superintendencia y
extender una escritura complementaria en que se consignen esas modificaciones.

[ 5019] L. 18.046/81.
ART. 4.La escritura de la sociedad debe expresar:
1. El nombre, profesin y domicilio de los accionistas que concurran a su otorgamiento;
2. El nombre y domicilio de la sociedad;
3. La enunciacin del o de los objetos especficos de la sociedad;
4. La duracin de la sociedad, la cual podr ser indefinida y, si nada se dice, tendr este
carcter;
5. El capital de la sociedad, el nmero de acciones en que es dividido con indicacin de

sus series y privilegios si los hubiere y si las acciones tienen o no valor nominal; la forma y
plazos en que los accionistas deben pagar su aporte, y la indicacin y valorizacin de todo
aporte que no consista en dinero;
6. La organizacin y modalidades de la administracin social y de su fiscalizacin por los

accionistas;
7. La fecha en que debe cerrarse el ejercicio y confeccionarse el balance y la poca en

que debe celebrarse la junta ordinaria de accionistas;
8. La forma de distribucin de las utilidades;
9. La forma en que debe hacerse la liquidacin;
10. La naturaleza del arbitraje a que debern ser sometidas las diferencias que ocurran
entre los accionistas en su calidad de tales, o entre stos y la sociedad o sus
administradores, sea durante la vigencia de la sociedad o durante su liquidacin. Si nada se
dijere, se entender que las diferencias sern sometidas a la resolucin de un rbitro
arbitrador;
11. Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, b). La designacin de los integrantes del directorio
provisorio y de los auditores externos o de los inspectores de cuentas, en su caso, que
debern fiscalizar el primer ejercicio social;
12. Los dems pactos que acordaren los accionistas. ( 5024, 5111, 5166, 5277, 8321)
[ 5020] JURISPRUDENCIA.Domicilio de la sociedad. Cualquier sociedad para el

cumplimiento de su objeto social requiere de un domicilio, no slo para satisfacer una exigencia
legal, sino como nica forma de realizar y concretar los fines y negocios para los cuales se
constituy (...). (C. S., Sent., may. 29/91, 2da. Sala, Proteccin, Rol N 1.975-91)
INSCRIPCIN DE EXTRACTO
[ 5021] L. 18.046/81.
ART. 5.Un extracto de la escritura social, autorizado por el notario respectivo, deber
inscribirse en el Registro de Comercio correspondiente al domicilio de la sociedad y
publicarse por una sola vez en el Diario Oficial.

La inscripcin y publicacin debern efectuarse dentro del plazo de sesenta das contado
desde la fecha de la escritura social.
El extracto de la escritura de constitucin deber expresar:
1. El nombre, profesin y domicilio de los accionistas que concurran a su otorgamiento;
2. El nombre, el o los objetos, el domicilio y la duracin de la sociedad;
3. El capital y nmero de acciones en que se divide, con indicacin de sus series y

privilegios si los hubiere, y si las acciones tienen o no valor nominal, y
4. Indicacin del monto del capital suscrito y pagado y plazo para enterarlo, en su caso.
El extracto de una modificacin deber expresar la fecha de la escritura y el nombre y

domicilio del notario ante el cual se otorg. Slo ser necesario hacer referencia al
contenido de la reforma cuando se hayan modificado algunas de las materias sealadas en
el inciso precedente. ( 0579, 0611, 0612, 0655, 4984, 7744, 7940)
CONTENIDO DE LA INSCRIPCIN
ART. 31.Las de sociedad annima:
1 El nombre, apellido, domicilio y profesin de los socios fundadores;
2 El domicilio de la sociedad;
3 La empresa o negocio que la sociedad se propone, y el objeto de que toma su denominacin,

haciendo de ambos una enunciacin clara y completa;
4 El capital de la compaa, el nmero y cuota de las acciones en que es dividido, y la forma y

plazo en que los socios deben consignar su importe en la caja social;
5 La duracin de la compaa;
6 El dficit del capital que debe causar la disolucin de la sociedad;
7 La fecha del decreto supremo que la autorice, con designacin de la condicin que l imponga
para dar principio a las operaciones;
8 La fecha de la escritura social, y la designacin y domicilio del notario ante quien se extendi.
SANEAMIENTO DE OMISIONES DE ESCRITURA

[ 5023] ART. 5A.Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, c). Si en la escritura social se
hubiere omitido el domicilio social se entender domiciliada la sociedad en el lugar de
otorgamiento de aqulla.
En caso de omisin de cualquiera de las designaciones referidas en el nmero 11 del

artculo 4., podr efectuarlas una junta general de accionistas de la sociedad. ( 5019)
[ 5024] ART. 6.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 13, d). Sin perjuicio de lo que dispone el

artculo 6A, la sociedad annima que no sea constituida por escritura pblica o en cuya
escritura de constitucin se omita cualquiera de las menciones exigidas en los nmeros 1,
2, 3 5 del artculo 4, o cuyo extracto haya sido inscrito o publicado tardamente o en el
cual se haya omitido cualquiera de las menciones que para l se exigen en el artculo 5, es
nula absolutamente, sin perjuicio del saneamiento en conformidad a la ley. Declarada la
nulidad de la sociedad, sta entrar en liquidacin. La sociedad nula, sin embargo, gozar
de personalidad jurdica y ser liquidada como una sociedad annima si consta de escritura
pblica o de instrumento reducido a escritura pblica o protocolizado.
De la misma nulidad adolecern las reformas de estatutos y el acuerdo de disolucin de

una sociedad oportunamente inscritos y publicados pero en cuyos extractos se omita
cualquiera de las menciones exigidas en el artculo 5; sin embargo, estas reformas y
acuerdo producirn efectos frente a los accionistas y terceros mientras no haya sido
declarada su nulidad; la declaracin de esta nulidad no produce efecto retroactivo y slo
regir para las situaciones que ocurran a partir del momento en que quede ejecutoriada la
resolucin que la contenga; todo sin perjuicio del saneamiento en conformidad a la ley.
Se equipara a la omisin cualquiera disconformidad esencial que exista entre las

escrituras y las inscripciones o publicaciones de sus respectivos extractos. Se entiende por
disconformidad esencial aquella que induce a una errnea comprensin de la escritura
extractada.
Los otorgantes del pacto declarado nulo respondern solidariamente a los terceros con
quienes hubieren contratado a nombre y en inters de la sociedad.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 2. En todo caso, no podr pedirse la nulidad de una

sociedad o de una modificacin del estatuto social, luego de transcurridos cuatro aos
desde la ocurrencia del vicio que la origina. ( 5019, 5021, 5025)
SOCIEDAD DE HECHO
[ 5025] ART. 6A.Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, d). No obstante lo dispuesto en
el artculo anterior, la sociedad annima que no conste de escritura pblica, ni de
instrumento reducido a escritura pblica, ni de instrumento protocolizado, es nula de pleno
derecho y no podr ser saneada.
No obstante lo anterior, si existiere de hecho dar lugar a una comunidad entre sus
miembros. Las ganancias y prdidas se repartirn y soportarn y la restitucin de los
aportes se efectuar entre ellos con arreglo a lo pactado y, en subsidio, de conformidad a lo
establecido para las sociedades annimas.
Los miembros de la comunidad respondern solidariamente a los terceros con quienes

hubieren contratado a nombre y en inters de sta; y no podrn oponer a los terceros la
falta de los instrumentos mencionados en el inciso primero. Los terceros podrn acreditar la
existencia de hecho por cualquiera de los medios probatorios que reconoce el Cdigo de
Comercio, y la prueba ser apreciada de acuerdo a las reglas de la sana crtica.
La modificacin cuyo extracto no haya sido oportunamente inscrito y publicado no

producir efectos ni frente a los accionistas ni frente a terceros, salvo el caso de
saneamiento en conformidad a la ley y con las restricciones que sta impone. Dicha
privacin de efectos operar de pleno derecho, sin perjuicio de la accin por

enriquecimiento sin causa que proceda.
PUBLICIDAD DE ESTATUTOS Y ACCIONISTAS
[ 5057] L. 18.046/81.
ART. 7.La sociedad deber mantener en la sede principal y en la de sus agencias o
sucursales a disposicin de los accionistas, ejemplares actualizados de sus estatutos
firmados por el gerente, con indicacin de la fecha y notara en que se otorg la escritura de
constitucin y la de sus modificaciones, en su caso, y de los datos referentes a sus
legalizaciones. Deber, asimismo, mantener una lista actualizada de los accionistas, con
indicacin del domicilio y nmero de acciones de cada cual.
Los directores, el gerente, el liquidador o liquidadores en su caso, sern solidariamente

responsables de los perjuicios que causen a accionistas y terceros en razn de la falta de
fidelidad o vigencia de los documentos mencionados en el inciso precedente. Lo anterior es
sin perjuicio de las sanciones administrativas que adems pueda aplicar la
Superintendencia a las sociedades annimas abiertas. ( 8528, 8582)
LISTA DE ACCIONISTAS
[ 5058] Circ. 1481/00, SVS.
I. Introduccin
Modificado. Circ. 1586/02, SVS. Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales imparte
instrucciones a las entidades inscritas en el Registro de Valores acerca de la forma y contenido de
los listados de accionistas (o socios), que debern mantener en sus sedes y enviar por medio
electrnico a esta Superintendencia.
Asimismo, este organismo fiscalizador imparte las instrucciones para la aplicacin de lo dispuesto
en el Art. 7. de la L. 18.046, y dispone el cumplimiento de esta obligacin para todas las entidades
inscritas en el Registro de Valores.
II. Lista de accionistas o socios a ser mantenida en las sedes
Todas las entidades inscritas en el Registro de Valores debern mantener en su sede principal y en
la de sus agencias o sucursales, a disposicin de los accionistas una lista actualizada de sus
accionistas o socios, segn el caso.
Esta nmina deber contener la siguiente informacin, respetando el orden establecido en esta
circular para la presentacin de los antecedentes que se indican:
A. Informacin relativa a los accionistas (o socios)
1. Nombre completo (apellido paterno, apellido materno, nombres) en caso de ser persona natural,
o razn social completa, si se tratare de persona jurdica.
2. Domicilio (calle, nmero, departamento u oficina).
3. Ciudad correspondiente al domicilio.
4. Nmero total de acciones suscritas (de acuerdo a instrucciones de Circ. 239 u otra que la
reemplace) de propiedad de cada accionista, o porcentaje en el capital suscrito de propiedad de
cada socio en el caso de entidades distintas a las sociedades annimas.

5. Nmero de acciones pagadas (de acuerdo a instrucciones de Circ. 239 u otra que la reemplace)
de propiedad de cada accionista, o porcentaje en el capital pagado de propiedad de cada socio en el
caso de entidades distintas a las sociedades annimas.
La informacin requerida en esta subseccin deber estar ordenada alfabticamente de acuerdo al

apellido paterno, materno y nombres del accionista (o socio), o de acuerdo a su razn social en el
caso de tratarse de una persona jurdica.
Aquellas entidades cuyo capital social est dividido en acciones, debern incluir al final de la
nmina el nmero total de acciones suscritas, el nmero total de acciones pagadas y el nmero total
de accionistas.
Asimismo, al final de la nmina de accionistas deber resumirse el porcentaje de participacin

(tanto en trminos de acciones suscritas como pagadas) correspondiente a cada tipo de accionista
de acuerdo a la siguiente tipologa:
Personas naturales nacionales
Personas naturales extranjeras
Personas jurdicas nacionales
Personas jurdicas extranjeras
Aquellas entidades que hayan emitido acciones en 2 o ms series con distintos derechos sociales
entre s, debern mantener la informacin requerida en forma separada para cada serie de acciones.
Las instrucciones contenidas en esta circular se establecen sin perjuicio de lo sealado en el Art.
13 del Reglamento de Sociedades Annimas, respecto del Registro de Accionistas.
III. Presentacin de informacin por medio electrnico
Modificado. Circ. 1659/03, SVS. Dentro de los 5 das corridos siguientes al vencimiento de cada
trimestre calendario, la entidad fiscalizada deber enviar a esta Superintendencia, mediante el
sistema SEIL disponible en su sitio web www.svs.cl, un archivo computacional, actualizado al ltimo
da de cada trimestre calendario, cuyo formato y caractersticas tcnicas se debern ajustar a lo
establecido en el Anexo A de la presente circular. Este archivo deber proporcionar informacin tanto
de los accionistas o socios, como de los depositantes y fondos que estn detrs de los primeros.
Modificado. Circ. 1659/03, SVS. Para tales efectos esta Superintendencia ha desarrollado un
software denominado "Validador Lista de Accionistas", que las entidades fiscalizadas debern utilizar
para validar el archivo generado, previo a su envo a este Servicio.
Incorporado. Circ. 1659/03, SVS. Aquellas sociedades en las que sus accionistas o socios no
superen las veinte personas, podrn alternativamente, remitir la informacin requerida en la presente
circular mediante la modalidad de "Ingreso va formulario", disponible en el mdulo SEIL del sitio web
de esta Superintendencia.
IV. Informacin a las bolsas de valores
Modificado. Circ. 1659/03, SVS. Dentro de los 5 das corridos siguientes al vencimiento de cada
trimestre calendario, la entidad fiscalizada deber enviar a las bolsas de valores, a lo menos la
informacin exigida en la seccin II de la presente circular, debidamente actualizada al ltimo da de
cada trimestre calendario.
V. Excepciones
Modificado. Circ. 1659/03, SVS. Se excepta de la obligacin establecida en la Seccin II a las

sociedades acogidas a la Circ. 198/82, las que solamente debern enviar una lista de sus accionistas

(o socios) con la informacin sealada en la Seccin II, en un medio impreso actualizado al ltimo
da calendario de cada ao, dentro de los 5 das corridos siguientes a dicha fecha. (...).
VI. Disposiciones generales
Modificado. Circ. 1586/02, SVS. La veracidad e integridad de la informacin remitida, por medio
del sistema SEIL, en cumplimiento de lo establecido en la presente circular, es de responsabilidad
legal del respectivo representante de la sociedad informante.
La informacin solicitada por la presente circular, se deber remitir en cada oportunidad utilizando
la ltima versin del software de validacin, disponible en el mdulo SEIL del sitio web de esta
Superintendencia (https://www.svs.cl/sitio/html/seil/pagina/soft_man.html).
VII. Modificado. Circ. 1586/02, SVS. Vigencia
Las instrucciones establecidas en esta circular rigen a contar del primer trimestre del presente ao,
que finaliza el 31.03.02.
NOTA: El citado Anexo A contiene las instrucciones para el envo por medio electrnico. La Circ.
198/82, modificada por la N 498/85, establece las obligaciones de las cuales se eximirn las
entidades educacionales, deportivas o de beneficencia.
HORARIO DE FUNCIONAMIENTO DE DEPARTAMENTO DE ACCIONES
[ 5059] Circ. 1816/06, SVS.
El horario mnimo de atencin de pblico del departamento de acciones, tanto para consultas como
para recepcin de traspasos, deber ser de lunes a viernes de 09:00 a 17:00 horas. Sin perjuicio de
lo anterior, las sociedades annimas, cuyas acciones se encuentren inscritas en una bolsa, podrn
adecuar el funcionamiento de su departamento de acciones al horario de transaccin burstil, a fin
de proporcionar a sus accionistas, a los corredores de bolsa e inversionistas, los antecedentes
necesarios para las transacciones de acciones.
Adems, ser obligacin de la sociedad informar a esta Superintendencia, a las bolsas de valores y
a las empresas privadas de depsito y custodia de valores, a que se refiere la Ley N 18.876 los
horarios de atencin de sus departamentos de acciones y sus modificaciones, con al menos dos das
hbiles de anticipacin a la fecha de entrada en vigencia del horario correspondiente.
NOTAS: 1. Esta circular derog a contar del 1 de diciembre del 2006 los oficios circulares 1493/90,
1863/99, 1994/99 y 5845/99, y la Circular 1494/2000.
2. Las disposiciones de la presente circular, entraron a regir a contar del 1 de diciembre del 2006.
TTULO II
Del nombre y del objeto
NOMBRE
[ 5111] L. 18.046/81.
ART. 8.El nombre de la sociedad deber incluir las palabras sociedad annima o la
abreviatura S.A..
Si el nombre de una sociedad fuere idntico o semejante al de otra ya existente, esta

ltima tendr derecho a demandar su modificacin en juicio sumario. ( 5019)
[ 5112] OFICIO.Nombre y sigla de fantasa. Conforme a la reiterada jurisprudencia de este

servicio, la sociedad annima slo puede tener un nombre o razn social, bajo el cual es titular de
derechos y obligaciones, lo que se desprende de los artculos 4, N 2 y 8 de la Ley N 18.046.
En consecuencia, la posibilidad de que en sus actuaciones utilice la sociedad, a objeto que se la

obligue vlidamente, una sigla, importa desconocer el mandato del legislador.
Sin perjuicio de lo anterior, esta Superintendencia ha estimado, en repetidas oportunidades, de que

una sociedad annima puede, para fines estrictamente publicitarios, utilizar una sigla o nombre de
fantasa, toda vez que esos fines no implican vulnerar los objetivos tenidos en vista al exigirse un
nombre (...). (N 1.120 de 15.03.91, SVS, Rev. Valores N 91, pg. 65)
[ 5113] JURISPRUDENCIA.Prescripcin del derecho a demandar cambio de nombre de la

sociedad. "1 Que, en concepto de la recurrente, con la sentencia impugnada se comete un error de
derecho al declararse prescrita su accin, en circunstancias que, con arreglo a lo previsto en el Art.
8 de la Ley 18.046, es imprescriptible y perdura mientras exista una sociedad con un nombre o
razn social similar o idntico al suyo. Enseguida, aduce que se incurre en un nuevo error de
derecho al computarse el plazo de prescripcin desde la publicacin en el diario oficial del extracto
de la sociedad demandada, a pesar de que no existe norma legal alguna que as lo disponga.
Finalmente, entiende infringido el Art. 8 del Convenio de Pars para la Proteccin de la Propiedad
Industrial, conforme al cual estas acciones, segn dice, son imprescriptibles. Aade que, por su
carcter especial y posterior, debe entenderse que ese convenio derog tcitamente el Art. 2515 del
C. C.
2 Que de lo reseado precedentemente es dable advertir que en dos de sus captulos de

impugnacin la recurrente postula el carcter imprescriptible de la accin ejercida en autos. Sin
embargo, acto seguido se plantea algo radicalmente diverso, esto es, que el error de derecho se
habra cometido al computarse el plazo de prescripcin. En esas condiciones, es dable advertir que
en el recurso examinado se esgrimen, simultneamente, argumentaciones que se contradicen de un
modo esencial. En efecto, mientras por un lado se sostiene la imprescriptibilidad de las acciones, por
el otro se abandona ese planteamiento y se aduce que el error estara en el cmputo del plazo
respectivo, lo que, por cierto, supone aceptar que tales acciones son susceptibles de extinguirse por
prescripcin". (C. S., Sent., ago. 21/2002, Casacin, Rol N 4363-01)
OBJETO SOCIAL
[ 5114] L. 18.046/81.
ART. 9.La sociedad podr tener por objeto u objetos cualquiera actividad lucrativa que
no sea contraria a la ley, a la moral, al orden pblico o la seguridad del Estado.
TTULO III
Del capital social, de las acciones y de los accionistas
FIJACIN Y MODIFICACIN
[ 5166] L. 18.046/81.
ART. 10.El capital de la sociedad deber ser fijado de manera precisa en los estatutos y
slo podr ser aumentado o disminuido por reforma de los mismos.

No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, el capital y el valor de las acciones se

entendern modificados de pleno derecho cada vez que la junta ordinaria de accionistas
apruebe el balance del ejercicio. El balance deber expresar el nuevo capital y el valor de
las acciones resultantes de la distribucin de la revalorizacin del capital propio.
Para los efectos de lo dispuesto en el inciso anterior, el directorio, al someter el balance

del ejercicio a la consideracin de la junta, deber previamente distribuir en forma
proporcional la revalorizacin del capital propio entre las cuentas del capital pagado, las de
utilidades retenidas y otras cuentas representativas del patrimonio. ( 5019, 7101 a 7103)
MODIFICACIN DE PLENO DERECHO
[ 5167] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 6.De acuerdo con el artculo 10 de la Ley N 18.046, la modificacin de pleno derecho del
capital social que se produzca por la capitalizacin proporcional de la revalorizacin del capital
propio, no afectar al nmero de acciones emitidas por la sociedad y slo incrementar el capital
social, el pagado de sta y el valor de sus acciones, favoreciendo incluso a las acciones de la
sociedad que sta posea en cartera, por haberlas adquirido en conformidad a la ley.
El valor nominal de las acciones, si lo hubiere, se expresar hasta con dos decimales. Los
excedentes que resultaren incrementarn la revalorizacin que corresponda a capital para el prximo
ejercicio.
REVALORIZACIN DE CUENTAS
[ 5168] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 7.La distribucin proporcional de la revalorizacin entre las cuentas del capital pagado, las
utilidades retenidas y otras cuentas representativas del patrimonio, deber efectuarse de manera que
se respeten los diversos montos y permanencia de cada una de estas cuentas durante el ejercicio
correspondiente.
AUMENTO PROPORCIONAL
[ 5169] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 8.El capital de la sociedad y el valor nominal de sus acciones, si lo hubiere, aumentarn en
la misma proporcin que lo hiciere el capital pagado, luego de aprobada la distribucin a que se
refieren los artculos precedentes.
COLOCACIN DE AUMENTO NO SUSCRITO
[ 5170] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 9.La parte del capital de la sociedad que an no se hubiere suscrito, aumentada en la
proporcin correspondiente, deber colocarse dentro del plazo originalmente establecido en los
estatutos para el entero del capital inicial o del aumento de capital que estuviere pendiente.
OFERTA DE ACCIONES A VALOR NOMINAL
[ 5171] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 10.Cuando en los estatutos sociales o en los acuerdos de las juntas de accionistas se
establezca que las acciones de pago se ofrecern a un valor igual al nominal, se entender, salvo
estipulacin expresa diferente, que dicho valor ser el vigente a la fecha de suscripcin de dichas

acciones.
VARIACIN DEL CAPITAL O VALOR ACCIONARIO
[ 5172] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 11.Cualesquiera sean las variaciones que experimente el capital social o el valor de las
acciones, en razn de lo expuesto en los artculos precedentes, no se alterar lo pactado en los
respectivos contratos de suscripcin de acciones en relacin al precio convenido para ellas, sea
respecto de su monto, reajuste, intereses, plazo y cualesquiera otras modalidades de pago.
SUSCRIPCIN DE CAPITAL Y VALOR ACCIONARIO
[ 5204] L. 18.046/81.
ART. 11.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 13, e). El capital social estar dividido en
acciones de igual valor. Si el capital estuviere dividido en acciones de distintas series, las
acciones de una misma serie debern tener igual valor.
El capital inicial deber quedar totalmente suscrito y pagado en un plazo no superior a tres
aos. Si as no ocurriere, al vencimiento de dicho plazo el capital social quedar reducido al
monto efectivamente suscrito y pagado.
Lo dispuesto en el inciso anterior es sin perjuicio de lo previsto en leyes especiales.
[ 5205] COMENTARIO.Falsificacin de acciones. Los artculos 174 a 179 del Cdigo Penal
sancionan la falsificacin de acciones o promesas de acciones de sociedades annimas y sus
artculos 181 y 186 penalizan la fabricacin y uso de matrices, planchas o cualesquiera otros objetos
que sirvan para la fabricacin de acciones, entre otros documentos.
Por otra parte, el N 3 del artculo 100 del Cdigo de Procedimiento Penal, exime de la obligacin
de rendir fianza de calumnia en la querella por falsificacin de documentos de crdito emitidos por
sociedades annimas, bancos comerciales e instituciones financieras. El artculo 258 del mismo
cdigo faculta a intendentes y gobernadores para dictar orden de detencin a presuntos culpables de
falsificacin de instrumentos de crdito emitidos, entre otros, por las sociedades annimas o bancos
e instituciones financieras.
Al capital social exigido a sociedades annimas que tienen reglamentacin especial se refieren las
siguientes normas: Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, artculo 50, Hacienda (D. O. 19.12.97);
Ley 18.876 de 1989 Art. 18 c); Decreto Supremo 1.019 de 1979, artculo 7, Hacienda (D. O.
19.12.79); Ley 18.815 de 1989, Art. 3 c); Decreto Ley 3.500 de 1980, artculo 24; Decreto con
Fuerza de Ley 251 de 1931, artculo 7, Hacienda (D. O. 22.05.31). ( 28773, 28647, 30912)
INSUFICIENCIA DE CAPITAL INICIAL
[ 5206] L. 19.499/97.
ART. 2, Trans.La insuficiencia del capital suscrito o pagado, a que se refiere el inciso
segundo del artculo 11 de la Ley N 18.046, de que padezca una sociedad annima
actualmente existente, no podr hacerse valer pasados seis meses contados desde la fecha
en que entre en vigencia la presente ley. Con anterioridad al vencimiento de ese plazo
cualquier accionista podr pedir, al tribunal que sea competente en conformidad a los
artculos 4., N 10, y 125 de dicha ley, que declare disuelta la sociedad. Sin perjuicio de la
notificacin a la sociedad de la demanda de disolucin, sta se notificar a los accionistas
mediante un aviso publicado por una vez en el Diario Oficial; el aviso contendr las
menciones que determine el tribunal competente pero no necesitar individualizar a los
accionistas. La liquidacin se efectuar en conformidad con las normas contenidas en el
Ttulo X de la Ley N 18.046. ( 5058, 5204, 8321)
SUSCRIPCIN DE ACCIONES
[ 5207] L. 18.046/81.
ART. 12.Las acciones sern nominativas y su suscripcin deber constar por escrito en
la forma que determine el reglamento. La transferencia se har en conformidad a dicho
reglamento, el cual determinar, adems, las menciones que deben contener los ttulos y la
manera como se reemplazarn aquellos perdidos o extraviados.
A la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre la transferencia de acciones y est

obligada a inscribir sin ms trmite los traspasos que se le presenten, siempre que stos se
ajusten a las formalidades mnimas que precise el reglamento.
En las sociedades abiertas la Superintendencia resolver administrativamente, con

audiencia de las partes interesadas, las dificultades que se produzcan con motivo de la
tramitacin e inscripcin de un traspaso de acciones.
La Superintendencia podr autorizar a las sociedades sometidas a su control, para

establecer sistemas que sustituyan la obligacin de emitir ttulos o que simplifiquen en
casos calificados la forma de efectuar las transferencias de acciones, siempre que dichos
sistemas resguarden debidamente los derechos de los accionistas. ( 5229)
CONSTANCIA DE LA SUSCRIPCIN
[ 5208] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 12.La suscripcin de acciones deber constar en instrumento pblico o privado firmado por
las partes, en el que se exprese el nmero de las acciones que se suscriben, la serie a que
pertenezcan, en su caso, la fecha de entrega de los ttulos respectivos y el valor y la forma de pago
de la suscripcin.
REGISTRO DE ACCIONISTAS
[ 5209] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 13.Las sociedades annimas debern llevar un registro de accionistas en el que se

anotar, a lo menos, el nombre, domicilio y cdula de identidad de cada accionista, el nmero de
acciones de que sea titular, la fecha en que stas se hayan inscrito a su nombre y tratndose de
acciones suscritas y no pagadas, la forma y oportunidades de pago de ellas. Igualmente, en el
registro deber inscribirse la constitucin de gravmenes y de derechos reales distintos al de
dominio.
En caso de que algn accionista transfiera el todo o parte de sus acciones deber anotarse en el
registro esa circunstancia.
La apertura del registro de accionistas se efectuar el da del otorgamiento de la escritura de

constitucin. ( 5242)

[ 5210] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 14.El registro de accionistas podr llevarse por cualquier medio, siempre que ste ofrezca
seguridad de que no podr haber intercalaciones, supresiones u otra adulteracin que pueda afectar
su fidelidad.
Si el registro se llevare por medios que no permitan dejar inmediata constancia de la constitucin
de gravmenes y de derechos reales distintos al de dominio sobre las acciones, la sociedad estar
obligada a llevar un libro anexo para tal fin. Sin perjuicio de lo anterior, el gerente dentro de las 24
horas siguientes a la inscripcin del derecho o gravamen en dicho libro, deber incorporar la
informacin al sistema por el cual se lleva el registro.
[ 5211] OFICIO.Reconstitucin del registro de accionistas. Atendido el hecho de que el

registro de accionistas de la sociedad se encuentra extraviado, es necesario que se proceda a
reconstituirlo para poder establecer los accionistas con derecho a asistir a la asamblea que se cite:
Esta Superintendencia estima que la reconstitucin del registro de accionistas de la sociedad

referida deber realizarse cumpliendo, al menos, las siguientes normas:
1. Deber confeccionarse una lista de accionistas basada en los siguientes antecedentes:
a) Los ttulos de las acciones,
b) El libro talonario de ttulos de acciones,
c) El registro de transferencias de acciones, si lo hubiere,
d) El libro de acta de sesiones de directorio en que se hubieren aprobado traspasos de acciones, si

fuere procedente legalmente a la poca del traspaso,
e) Las hojas o listas de asistencia a juntas ordinarias y extraordinarias de accionistas y las actas de
las respectivas juntas,
f) Las listas de accionistas remitidas por esa sociedad a esta Superintendencia, y
g) Cualquier otro antecedente fidedigno emanado de la sociedad en que consten sus accionistas.
2. Se deber publicar un aviso destacado por dos veces en un diario del domicilio social de amplia
circulacin nacional, no pudiendo mediar entre ambas publicaciones un lapso superior a veinte das
corridos.
En los avisos se comunicar a los accionistas que, ante el extravo del registro de accionistas, se
proceder a su reconstitucin, para lo cual debern presentarse en las oficinas de la sociedad dentro
del plazo de 60 das corridos contado desde la publicacin del ltimo aviso, acompaado de los
ttulos que los acrediten como accionistas de la sociedad. Transcurrido este plazo, los accionistas
que no se hubieren presentado sern inscritos en el nuevo registro, considerando solamente la
cantidad de acciones que figuren en el listado de accionistas que se confeccione sobre la base de
los dems antecedentes indicados en el nmero anterior.
En caso que las acciones hubieren sido transadas en alguna de las bolsas de valores del pas,
deber enviarse una comunicacin a ellas de igual tenor a los avisos publicados.
3. En caso de existir discrepancia entre los ttulos, exhibidos por los accionistas y los dems
antecedentes indicados en el nmero 1 precedente, la discrepancia deber ser sometida a arbitraje
en conformidad al procedimiento establecido en los estatutos sociales. Estas discrepancias no
suspendern el proceso de reconstitucin del registro, sino solamente respecto de aquellos
accionistas en ellas involucrados.
4. La sociedad deber conservar en sus archivos y durante los plazos de prescripcin legales, toda

la documentacin en que se haya fundado el proceso de reconstitucin, sea en los documentos
originales o en fotocopias debidamente legalizadas.
5. Una vez terminado el proceso de reconstitucin, deber informarse a este servicio respecto al
procedimiento seguido, acompaando una copia de la lista de accionistas correspondiente.
Completado el proceso antes referido esta Superintendencia resolver en definitiva sobre su

peticin de citacin a junta de accionistas de la sociedad en comentario. (N 2.320 de 04.07.89,
SVS, Rev. Valores N 84, junio 89, pg. 32)
CESIN DE ACCIONES
[ 5212] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 15.Toda cesin de acciones se celebrar por escritura privada firmada por el cedente y el
cesionario ante dos testigos mayores de edad o ante corredor de bolsa o ante notario pblico.
Tambin podr hacerse por escritura pblica suscrita por el cedente y el cesionario. ( 5426)
[ 5213] COMENTARIO.Firma del cedente y cesionario. El Art. 15 del Reglamento de

Sociedades no exige que el cedente y el cesionario deban firmar el traspaso simultneamente, ni que
la firma del cesionario deba ser presupuesto necesario para la firma del cedente. Por otra parte,
siendo el traspaso una solemnidad necesaria para efectuar la tradicin de las acciones, es necesario
que sea el cedente quien lo suscriba en el tiempo con anterioridad al cesionario, de acuerdo con lo
que disponen los Arts. 670 Inc. 1 y 672 del Cdigo Civil y es lgico concluir que si aqul retiene el
traspaso en su poder, el ltimo est impedido de suscribirlo.
[ 5214] JURISPRUDENCIA.Normas de derecho comn tambin se aplican al traspaso de

acciones. El traspaso de acciones o su cesin (...) constituye una compraventa de esos valores
(...).
Que en esta convencin, aparte de las normas especficas que al efecto contempla la Ley 18.046 y
el reglamento de sta, no hay ningn inconveniente en aplicar las disposiciones del derecho comn,
en cuanto stas se refieren a los efectos de las obligaciones, que impone el deber del vendedor,
tratndose de una especie o cuerpo cierto, de entregar la cosa y adems de conservarla hasta que
esta entrega se produzca (C. C., Art. 1548), como asimismo, las obligaciones que en relacin al
contrato de compraventa se le imponen al vendedor, como la de entregar o hacer tradicin de la cosa
vendida, siendo de su costo los gastos que se hicieren para poner la cosa en disposicin de
entregarla, y de hacer la entrega material, inmediatamente despus del contrato (Arts. 1824, 1825 y
1826 del C. C.) (...). (C. Ap. de Santiago, jun. 05/90, Apelacin, Rol N 980-89)
[ 5215] JURISPRUDENCIA.Requisitos de traspaso de acciones. La sociedad reclamante

tena que velar en los traspasos slo porque se diera cumplimiento en ellos de las precisas
formalidades contempladas en el artculo 15, esto es, que la cesin se hubiera hecho por escritura
privada firmada por el cedente y el cesionario ante dos testigos mayores de edad o ante corredor de
bolsa o ante notario pblico o por escritura pblica suscrita por el cedente y el cesionario, no
pudiendo, en consecuencia, sin correr el riesgo de infringir la ley y hacerse merecedora de una
sancin, obstaculizar esos traspasos por otra razn, como es el vigilar que stos tuvieren la leyenda
que orden efectuar la Superintendencia por la circular antes mencionada;
(...) Los traspasos del caso se hicieron por escritura privada que apareca firmada por cedente y
cesionario ante dos testigos y ante notario pblico y por lo tanto, cumplida como haba sido la
exigencia legal, no quedaba otra alternativa a la (...) que cursar esos traspasos, sin que sea bice
para decidir as el que ellos adolezcan en definitiva de falsedad, puesto que no era posible detectar
aquello a simple vista;
(...) En el caso del traspaso de acciones de AB en que el presunto cedente se identific como AB,
en circunstancias en que el nombre registrado en la sociedad del titular de sta no tena segundo
apellido, es lo cierto que en la cesin de que se trata la firma del cedente aparece autorizada por dos

testigos y por notario pblico, habiendo dejado constancia ste de su cdula de identidad y
coincidiendo sta con la que aparece en el Registro de Accionistas, hecho afirmado por la
reclamante y no discutido por la Superintendencia, no puede reprocharse a la compaa que sta
cursara el traspaso, ya que podra pensarse que en la inscripcin se haba omitido, en esa
circunstancia, el segundo apellido, que por dems apareca como repeticin del primero.
(...) Tampoco puede reprocharse a la sociedad el que a la postre el notario pblico que intervino en
el traspaso haya desconocido su firma, puesto que ello no poda ser conocido en esos momentos;
(...) En los traspasos de acciones de C y D se sanciona a la (...) porque se cursaron stos siendo
que el notario interviene autorizando las firmas del cedente y cesionario y no aparecen
compareciendo personalmente ante este Ministro de Fe en que la Superintendencia cree ver una
infraccin al artculo 15 del Reglamento de Sociedades Annimas, es lo cierto que dicha norma,
como antes se dijo, permite que la cesin se verifique por escritura privada firmada por cedente y
cesionario ante dos testigos mayores de edad o ante corredor de bolsa o ante notario pblico y los
traspasos del caso se realizaron ante dos testigos y a mayor abundamiento se autoriz la firma de
vendedor y comprador ante notario, siendo que ya estaba cumplida la exigencia de la ley;
(...) En relacin con los mismos traspasos y los de D, se menciona que no existe constancia de la
mayora de edad de los testigos, pero la norma antes citada no exige que se deje constancia de
dicho requisito sino slo que ste se cumpla y no se ha afirmado, en todo caso, que stos sean
menores de edad y por lo dems, en otros traspasos que analiz la Superintendencia tampoco se
cumpli con dicha exigencia y no fueron observados por ello;
Respecto a los traspasos de los mencionados D se critica que al intervenir el notario se incluy una
leyenda Doy fe, firmaron ante m sin individualizar a las personas que as lo hicieron, siendo que en
cada traspaso aparecen las firmas de cuatro testigos y del cedente y cesionario, pero la verdad es
que la intervencin del notario se exige respecto del cedente y cesionario solamente y por lo tanto no
haba necesidad de individualizarlo y en todo caso, la intervencin de ste fue realizada para cumplir
doblemente con la exigencia del artculo 15 del reglamento del ramo puesto que los traspasos se
efectuaron ante los testigos que exige dicha norma. (C. S., Sent., sep. 09/93, Queja, Rol N
6.815-92)
NOTA: La circular de la Superintendencia mencionada en esta sentencia es la 688 de 1987. (

5229)
[ 5216] JURISPRUDENCIA.Traspaso fraudulento de acciones. "Que, la parte demandante

ha fundamentado las antedichas peticiones en la circunstancia que, a principios de abril de 1990, fue
vctima de fraude y falsificacin, a raz del cual se vio privada de 65.000 acciones, de un total de
67.112 de la Compaa XX S.A., que le haban sido traspasadas por (...), que comparece accionando
a su nombre, con fecha 01 de agosto de 1988. Expresa que el traspaso fraudulento se hizo mediante
un documento privado denominado 'Traspaso de acciones', mediante el cual la actora aparece
comunicando al gerente de la compaa demandada, que ha enajenado a (...) la mencionada
cantidad de 65.000 acciones a un precio de 180,00 por accin, lo que ste aparece aceptando. Este
documento aparece presentado a la compaa XX y en virtud del mismo, esta empresa curs el
traspaso accionario procediendo a inutilizar los ttulos que haba emitido a nombre de la demandante
y emitiendo nuevo ttulo a quien aparece como comprador de esas acciones.
(...).
Que, en lo referente a las obligaciones de la sociedad annima demandada, para cursar un

traspaso accionario, la parte demandante puntualiza que: a) El Art. 15 del reglamento de la Ley sobre
S.A. estatuye que 'toda cesin de acciones se celebrar por escritura privada firmada por el cedente
y el cesionario ante dos testigos mayores de edad o ante corredor de bolsa o ante notario pblico.
Tambin podr hacerse por escritura pblica suscrita por el cedente y el cesionario'; b) El Art. 16 del
mismo reglamento prescribe que 'a la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre la
transferencia de las acciones y est obligada a inscribir sin ms trmite los traspasos que se le
presenten, a menos que stos no se ajusten a las formalidades que establece el artculo precedente'.
c) La Circular N 688 de 13 de febrero de 1987, de la SVS. Que previene que todos los formularios
de traspaso de acciones o contratos de suscripcin, segn corresponda, debern incluir en forma
destacada un recuadro especial ubicado en la misma plana de la pgina en que deba firmar el
adquirente o comprador, que incluya la siguiente nota: 'Adquirente o comprador solicita'. d) La misma
Circular 688, en cuanto expresa que ser de responsabilidad de los intermediarios de valores,
cuando stos participen en las transacciones y de las sociedades annimas ya sealadas, en los
dems casos, informar adecuadamente a los adquirentes o compradores de acciones sobre lo
establecido en los prrafos precedentes.
(...) Que ha quedado demostrado en autos que en el traspaso accionario de 01 de agosto de 1988
por el cual la actora adquiri de su hermano (...) 67.112 acciones de la compaa demandada, no se
cumpli con la norma de la antedicha Circular 688, lo que se colige de la simple lectura de la copia
no objetada del respectivo documento, agregado a fs. 53.
Que el Art. 133 de la Ley 18.046, sobre S.A. prescribe que la persona que infrinja esa ley, su
reglamento o en su caso, los estatutos sociales o las normas que imparta la Superintendencia
ocasionando dao a otro, est obligada a la indemnizacin de prejuicios.
Que al validar la compaa demandada un traspaso jurdicamente inexistente, en el que no

intervino la titular de las acciones, acreditado como est que no concurri con su firma en el acto
respectivo, ha infringido la norma antedicha y debe indemnizar los perjuicios causados la
demandante." (Sent. arbitral, oct. 20/94, Juez rbitro Csar Toledo Fuentes)
[ 5217] COMENTARIO.Fallo de la Corte Suprema. La sentencia dictada por el juez rbitro, fue
recurrida de casacin de forma y apelada por la parte demandada, y la actora se adhiri a la
apelacin contraria; conociendo de estos recursos, la Corte de Apelaciones de Santiago rechaz la
casacin, y revoc la sentencia en cuanto rechazaba la indemnizacin por infraccin del derecho de
opcin, en fallo de 26 de julio de 1995. En contra de esta sentencia, la parte demandada dedujo
recursos de casacin en la forma y en el fondo, ambos rechazados por la Corte Suprema en
sentencia de 31 de enero de 1997. (Rol N 32.670-95)
NOTA: En este mismo sentido, sentencia Corte Suprema de 20 de junio de 2001, Rol N 3075-99.
[ 5218] OFICIO.Formalidades del traspaso de acciones. En relacin con la prctica

adoptada por algunas sociedades de devolver los traspasos accionarios a los corredores de bolsa a
objeto de que stos certifiquen la firma del cliente vendedor, informo a usted, lo siguiente:
De conformidad con lo dispuesto en el artculo 16 del Reglamento de Sociedades Annimas, la

sociedad est obligada a inscribir los traspasos de acciones cuando stos cumplen las formalidades
exigidas en el artculo 15 del citado reglamento. Este dispone que la cesin de acciones se puede
celebrar (...) por escritura privada firmada por el cedente y el cesionario ante dos testigos mayores
de edad o ante corredor de bolsa o ante notario pblico (...) o por escritura pblica suscrita por el
cedente y el cesionario.
En el caso de traspaso accionarios firmados ante dos testigos, no procede que el corredor de bolsa
certifique la firma del accionista vendedor, toda vez que dicho traspaso no se efecta bajo la
modalidad ante corredor de bolsa, sino que ante dos testigos mayores de edad, quienes actan
como ministros de fe en dicho acto.
Lo anterior de manera alguna implica liberar al corredor de bolsa de la responsabilidad que le cabe
por la identidad y capacidad legal de las personas que contraten por su intermedio, conforme lo
previene el artculo 34 de la Ley N 18.045 de mercado de valores. En efecto, el corredor de bolsa se
hace responsable de tales circunstancias, cada vez que l participe en su calidad de tal, sea como
cedente o cesionario, o como intermediario.
En relacin con lo anterior, la entidad a su cargo debe reiterar a los corredores de bolsa la
responsabilidad que el referido artculo les impone, de manera de velar por su cumplimiento.

Por otra parte, se hace presente que la cesin de acciones debe efectuarse en un solo acto,
conforme a alguna de las formas establecidas en el artculo 15 del Reglamento de Sociedades
Annimas, por lo que aquellos traspasos en que cedente y cesionario firman en actos distintos ante
diferentes ministros de fe, en cuanto a su naturaleza, no cumplen las exigencias del citado artculo
(...).
En atencin a lo expuesto, no procede el rechazo de los traspasos accionarios por la razn

invocada, en aquellos casos en que stos se ajustan a alguna de las modalidades antes descritas,
debiendo ser cursados sin ms trmite por las sociedades, con excepcin de aquellos que adolecen
de las deficiencias mencionadas en el prrafo precedente. (N 3.812 de 29.08.90, SVS, Rev.
Valores N 89, septiembre 90, pg. 83)
[ 5219] OFICIO.Excepcin a cesin que debe celebrarse en un solo acto. Aclaracin de

oficio precedente. Esta Superintendencia por Oficio N 3.812, de 29 de agosto de 1990, hizo un
alcance referido al artculo 15 del Reglamento de Sociedades Annimas y mencion algunos
traspasos a va de ejemplo que no cumplan con la citada disposicin. La Bolsa de Comercio de
Santiago, Bolsa de Valores ha solicitado aclaracin de esa interpretacin.
Al respecto cumple esta Superintendencia con reiterar en todas sus partes el oficio referido, salvo
en lo que dice relacin a que la cesin de acciones debe celebrarse en un solo acto, por cuanto ante
el mismo ministro de fe, cualquiera sea la naturaleza de ste, cedente y cesionario pueden concurrir
en fechas diferentes para realizar el traspaso que importa la tradicin de las acciones.
En consideracin a lo anterior, a contar de la fecha de recepcin del presente oficio, los traspasos
de acciones debern cumplir con lo dispuesto en el Oficio N 3.812 ya mencionado y la presente
aclaracin. (N 4.231 de 21.09.90, SVS, Revista Valores N 89, septiembre 90, pg. 83)
[ 5220] OFICIO.Agencia oficiosa de corredor en traspaso de acciones. En relacin a su

presentacin, mediante la cual solicita que esta Superintendencia determine si procede inscribir
aquellos traspasos en los que comparece un corredor, como agente oficioso del comprador, cumplo
con sealar lo siguiente:
El artculo 15 del Reglamento de Sociedades Annimas establece Toda cesin de acciones se

celebrar por escritura privada firmada por el cedente y cesionario ante dos testigos mayores de
edad corredor de bolsa o ante notario pblico. Tambin podr hacerse por escritura pblica suscrita
por el cedente y cesionario.
El texto de la disposicin es claro, en el sentido de exigir como uno de los requisitos, en los
traspasos en los que interviene un corredor, la firma tanto de cedente como de cesionario.
Ahora bien, en aquellos traspasos en los que interviene el corredor como agente oficioso, les
faltara la firma de la parte, por quien gestiona.
En consecuencia, por lo antes expuesto, la sociedad no podra cursar aquellos traspasos en los
que intervenga un corredor, como agente oficioso, por cuanto no se estara dando cumplimiento al
artculo 15 del Reglamento de Sociedades Annimas. (SVS, Rev. Valores N 95, marzo 92, pg. 46)
[ 5221] OFICIO.Registro del traspaso de accin prendada. Acreedor de dividendo

provisorio. Referente a su presentacin mediante la cual solicita un pronunciamiento respecto de
las materias que se desarrollarn en el cuerpo del presente oficio, manifiesto a usted lo siguiente:
1. Si la sociedad debe registrar los traspasos de acciones en el caso que stas mantengan prenda
vigente.
La prenda, por su carcter de derecho real accesorio, no priva al titular del bien pignorado, de la
facultad de disposicin sobre ste, por lo que, en la especie, puede ceder el dominio que sobre las
acciones tenga y, consecuentemente, la sociedad deber inscribir el traspaso correspondiente, en la
medida que se cumplan las formalidades establecidas en el artculo 15 del Reglamento de

Sociedades Annimas, conforme lo prescribe el artculo 16 del mismo texto.
2. Si debiendo inscribirse la transferencia de acciones pignoradas, quien es el acreedor de los

dividendos provisorios que se repartan, en el evento de extenderse la prenda a los frutos de las
acciones.
De acuerdo a lo sealado en su presentacin, en el caso por el que se consulta, la prenda sobre

las acciones se extiende a los frutos de las mismas. Por otra parte, aparece de dicha presentacin,
que al acreedor prendario se le habra pagado la deuda que estaba garantizada con la prenda,
encontrndose el alzamiento de sta en trmite. En estas circunstancias, y considerando que este
servicio no ha tenido a la vista los contratos de prenda en cuestin, como tampoco la documentacin
originada con ocasin de los traspasos de acciones, esa sociedad, para resolver la cuestin
formulada, deber consultar a las partes involucradas, adoptando para ello las medidas que fueren
procedentes. (N 4.176 de 12.09.90, SVS, Rev. Valores N 89, septiembre 90, pg. 85)
[ 5222] OFICIO.Curador de bienes no puede traspasar acciones de su pupilo. De acuerdo

al artculo 487 del Cdigo Civil, el curador de bienes est facultado slo para ejecutar los actos
administrativos de mera custodia y conservacin, y los necesarios para el cobro de los crditos y
pago de las deudas de su pupilo. As mismo, el artculo 488 del mencionado cdigo prohbe al
curador enajenar aun los bienes muebles no corruptibles, salvo que dicha enajenacin pertenezca al
giro ordinario de los negocios del pupilo, o que el pago de las deudas la requiera.
Que no obstante lo dispuesto en las disposiciones legales precitadas, el artculo 489 del mismo
cdigo establece que los actos prohibidos en ellas a los curadores de bienes sern vlidos, si
justificada su necesidad o utilidad, los autorizare previamente el juez.
Que en atencin a lo expuesto, a los antecedentes que ambas partes han aportado sobre el caso, y
a las normas de esta Superintendencia relativas a los traspasos de acciones en que cualquiera de
las partes intervinientes obra representada por terceras personas, este servicio considera que la
sociedad (...) S. A., al rechazar el traspaso por el que usted enajen acciones de doa (...) ha
procedido conforme a derecho. (N 2.236 de 23.05.90, SVS, Rev. Valores N 88, junio 90, pg. 53)
INSCRIPCIN OBLIGATORIA DE TRASPASO
[ 5223] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 16.A la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre la transferencia de las acciones y

est obligada a inscribir sin ms trmite los traspasos que se le presenten, a menos que stos no se
ajusten a las formalidades que establece el artculo precedente. ( 5237)
[ 5224] JURISPRUDENCIA.Resolucin de la SVS no puede suspender el curso de un

traspaso de acciones. "Cumplidos los requisitos formales que la ley de sociedades annimas y su
reglamento establecen respecto de la transferencia de acciones, debe la sociedad registrar el
traspaso y emitir el ttulo correspondiente. Al no proceder as, la recurrida ha actuado ilegalmente,
vulnerando el referido ordenamiento que la obliga en tal caso a inscribir sin ms trmite los traspasos
que se le presenten en la forma sealada.
No aplicar la ley en los casos que ella ha previsto expresamente constituye una vulneracin al
derecho a la igualdad, pues significa una discriminacin en contra del afectado por esa omisin,
conducta arbitraria que debe ser enmendada por el tribunal de proteccin.
La orden de la Superintendencia de Valores y Seguros, en cuya virtud suspende el curso de un

traspaso de acciones legalmente celebrado fundada en que est efectuando una investigacin, es
arbitraria, ya que norma alguna de su estatuto legal la faculta para actuar en dicha forma; en tales
circunstancias aparece de manifiesto que ha actuado fuera de la rbita de sus atribuciones y, por
tanto, carece de competencia.
El hecho de estar efectuando una entidad fiscalizadora de la Administracin del Estado una

determinada investigacin la habilita, en el caso de comprobarse la comisin de ilcitos, solamente
para aplicar las sanciones que procedan o ejercer las acciones que la ley prev al efecto, pero en
caso alguno para adoptar medidas que ni la Constitucin ni las leyes han establecido". (C. Ap.
Santiago, Sent., abr. 25/88, Proteccin, Rol N 102-88) Ver fallo completo en CD-Rom
OPORTUNIDAD DE LA INSCRIPCIN
[ 5225] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 17.La cesin de las acciones producir efecto respecto de la sociedad y de terceros desde
que se inscriban en el Registro de Accionistas, en vista del contrato de cesin y del ttulo de las
acciones. La inscripcin la practicar el gerente o quien haga sus veces en el momento que tome
conocimiento de la cesin o a ms tardar dentro de las 24 horas siguientes.
Los interesados podrn acreditar que la sociedad ha tomado conocimiento de la cesin en mrito a
una notificacin practicada por corredor de bolsa, notario pblico, quienes en el acto de la
notificacin debern entregar una copia del contrato de cesin y el ttulo de las acciones, a menos
que este ltimo estuviese en poder de la sociedad.
La sociedad deber archivar los documentos en mrito de los cuales practic la inscripcin en el
Registro de Accionistas.
EMISIN DE TTULOS A LOS ACCIONISTAS
[ 5226] Circ. 1816/06, SVS.
A. Emisores
Al momento de presentarse ante la sociedad emisora una solicitud de inscripcin de traspaso o de

inscripcin de una suscripcin de acciones de primera emisin, sta deber requerir al solicitante
que manifieste por escrito su intencin de que los ttulos sean emitidos, de conformidad al formulario
de declaracin que ms adelante se establece. Tal documento, en todo caso, podr ser omitido si su
texto consta en el propio traspaso o en el contrato de suscripcin de acciones que se presentare
para su inscripcin.
La declaracin contenida en el formulario deber ser del siguiente tenor:
"El Adquirente solicita:
1. Que la sociedad tenga a su disposicin el ttulo correspondiente las

acciones dentro del plazo de 6 das hbiles, contado a partir la fecha de
la recepcin de la solicitud de emisin del ttulo.
____________
2. Que la sociedad no emita el ttulo.

_____________
El hecho de que el solicitante opte por no requerir la emisin del titulo, no libera a la sociedad
emisora de la obligacin de cursar la inscripcin correspondiente en el plazo y en la forma que
establece el Reglamento de Sociedades Annimas, ni impedir al adquirente solicitar posteriormente
la emisin y entrega de los ttulos respectivos. En tal caso, efectuada tal solicitud, stos debern
estar a su disposicin dentro del plazo de 6 das hbiles, contado a partir de la fecha en que la
sociedad hubiere recibido dicha solicitud."
En caso que el adquirente, habiendo seleccionado la opcin N 1, no retirare los ttulos respectivos
dentro de un plazo de 60 das hbiles, contado desde la fecha en que la sociedad reciba la solicitud
correspondiente, los ttulos que hayan sido emitidos podrn ser inutilizados por la sociedad emisora
siguiendo la tramitacin establecida en el artculo 20 del Reglamento de Sociedades Annimas.
Producida la inutilizacin de los ttulos, el adquirente podr solicitar nuevamente la emisin de los
ttulos respectivos, previa suscripcin de un nuevo formulario. En tal caso, los nuevos ttulos debern
ser puestos a su disposicin en el mismo plazo sealado en la opcin N 1.
En caso de no manifestarse ninguna de las opciones mencionadas en los nmeros precedentes, se

entender que el adquirente se ha manifestado por la opcin N 2.
La informacin contenida en los prrafos anteriormente sealados debern ser incluidos en el

formulario y se deber sealar en una nota, indicando que lo precedente se transcribe en virtud de lo
establecido en la Circular N..... de la Superintendencia de Valores y Seguros de
fecha..................................de de .
Tratndose de la suscripcin de acciones de pago, se deber reemplazar la mencin N 1, del

recuadro anterior por la siguiente:
"1. Que la sociedad tenga a su disposicin el ttulo correspondiente a las acciones suscritas, dentro
del plazo de 10 das hbiles, contado a partir de la fecha en que se reciba el contrato de suscripcin."
Si por circunstancias excepcionales no fuere posible para la sociedad cumplir con los plazos
establecidos en esta circular para la emisin de ttulos, sta deber informar tal situacin a la
Superintendencia dentro de las 48 horas siguientes al vencimiento del plazo de entrega de los ttulos
respectivos y proceder a regularizar la situacin dentro de un plazo mximo de 30 das.
En estos casos, si un accionista requiriere de una certificacin de las acciones registradas a su

nombre y cuyos ttulos no hayan sido emitidos, la sociedad extender un certificado en los mismos
plazos establecidos para la emisin del ttulo. Este certificado deber ser firmado por el gerente
general o por quien ste autorice. En el certificado se indicar al menos lo siguiente:
Individualizacin del accionista y de la sociedad emisora.
El nmero de acciones registradas a nombre del accionista a la fecha de emisin del certificado y
respecto de las cuales no se haya emitido ttulo.
Fecha de emisin del certificado.
Que el certificado constituye slo un documento de constancia respecto del nmero de acciones
inscritas que posee un accionista a una fecha determinada, y en ningn caso este certificado podr
ser objeto de transaccin.
Que a la sociedad no le consta que el accionista no haya traspasado las acciones de que da cuenta
el certificado.
Para efectos de la determinacin exacta de los plazos anteriores, se entender que ellos
comienzan a partir del da hbil siguiente al de la recepcin de la solicitud de emisin de los ttulos
correspondientes.
Los ttulos sern firmados por el presidente del directorio de la sociedad y por el gerente de la
sociedad o las personas que hagan sus veces.
B. Intermediarios
Los intermediarios de valores que participen en las transacciones y las propias sociedades
annimas debern informar adecuadamente a los adquirentes o compradores de acciones sobre lo
establecido en la letra A precedente.
Por otra parte, al momento de firmarse un traspaso con un cliente comprador o un contrato de
suscripcin de acciones por cuenta de un cliente, los intermediarios de valores debern requerir a su
cliente optar por una de las siguientes alternativas:

a) Solicitar que el ttulo est a su disposicin en un plazo de 6 das hbiles, contado desde la fecha
en que la solicitud de traspaso sea recibida por la sociedad. En el caso de la suscripcin de acciones
de pago, el plazo ser de 10 das hbiles, contado a partir de la fecha en que el contrato de
suscripcin de acciones haya sido presentado a la sociedad.
b) No solicitar la emisin del ttulo.
Los intermediarios de valores debern tomar las medidas adecuadas tendientes a obtener que los
ttulos respectivos sean emitidos por la sociedad en la oportunidad en que lo hubiere solicitado el
cliente, de conformidad a lo recin sealado, salvo que el cliente haya solicitado por escrito tramitar
el traspaso o suscripcin ante la sociedad.
NOTA: Vase nota en 5059
REGISTRO DE TRASPASOS
[ 5227] Circ. 1816/06, SVS.
Las sociedades emisoras deben inscribir en su Registro de Accionistas los traspasos accionarios al
momento en que se le presenten, o a ms tardar dentro de las 24 horas siguientes de recibida la
solicitud, sin pronunciarse sobre las operaciones de que dan cuenta stos.
Sin perjuicio de la obligacin antes sealada las sociedades, en resguardo del inters de sus
accionistas, previamente a dicha inscripcin deben verificar el cumplimiento de:
- Todos y cada uno de los requisitos y formalidades dispuestos por el Reglamento de Sociedades
Annimas, en especial en sus artculos 12 a 17.
- Las instrucciones o recomendaciones impartidas por este servicio para evitar la inscripcin de
traspasos efectuados en forma fraudulenta.
- Los requisitos establecidos en la legislacin vigente respecto de la identidad, capacidad y

propiedad de las partes contratantes, as como la suficiencia de los poderes en el caso de
accionistas que acten representados.
Para un adecuado cumplimiento de los deberes referidos en el prrafo anterior, las sociedades
emisoras debern implementar un sistema de informacin tendiente a mantener un registro de todos
y cada uno de los traspasos presentados para su inscripcin, con indicacin de la fecha y hora de su
recepcin, el nombre del cedente y cesionario, el nmero de acciones, la constancia de su
aceptacin o rechazo y la descripcin clara de las causas que motivaron su rechazo.
La sociedad emisora, usando un medio que permita acreditar fehacientemente la fecha de envo de
dicha informacin, deber informar a quien haya presentado un traspaso, si stos han sido cursados
o rechazados, dentro de las 24 horas siguientes al momento de su presentacin.
En caso que los traspasos no sean cursados, conjuntamente con el envo del traspaso rechazado,
se deber indicar en forma clara y precisa las causas que motivaron dicho rechazo, utilizando para
ello los medios que permitan su ms expedita y oportuna recepcin o que se acuerden con las
respectivas bolsas de valores, para el caso de operaciones burstiles.
INSTRUCCIONES RELATIVAS A TRASPASOS DE ACCIONES
[ 5228] Circ. 1816/06, SVS.
Con el objeto de mejorar la informacin a los cedentes y cesionarios respecto a la tramitacin de

los traspasos de acciones, y de evitar la comisin de conductas fraudulentas, tanto dentro como
fuera de bolsa, por medio de traspasos accionarios, los emisores y los intermediarios de valores
deben observar las siguientes instrucciones.
1. De los traspasos realizados a travs de intermediarios de valores
Los corredores de bolsa y los agentes de valores, en virtud de lo dispuesto por los artculos 33 y 34
de la Ley N 18.045, tienen el deber de verificar:
1. La identidad y capacidad legal de las personas que contrataren por su intermedio;
2. La autenticidad e integridad de los valores que negocien; y
3. La inscripcin de su ltimo titular en los registros del emisor, cuando esto sea necesario.
En este sentido y con el objeto de evitar la ocurrencia de fraudes, los intermediarios de valores
debern establecer por escrito polticas y procedimientos de validacin que debern ser utilizados
por su personal para acreditar la identidad y capacidad legal de quienes contrataren por su
intermedio, e implementar las medidas de control necesarias para cumplir con dicho objetivo. A tal
efecto, podrn establecer entre otros, el uso de herramientas tecnolgicas, como por ejemplo
confirmacin biomtrica de identidad, o consulta a bases centralizadas de registros de identificacin.
Tales polticas y procedimientos, debern estar a disposicin de este servicio en las oficinas de los
intermediarios.
Tratndose de una transaccin sobre acciones o suscripcin de acciones de pago, en la cual el

cliente no deje los instrumentos en la custodia del intermediario o posteriormente decida retirarlos, el
intermediario de valores tan pronto reciba la solicitud de su cliente deber efectuar el traspaso o
contrato de suscripcin respectivo segn se trate, y remitirlo a la sociedad en un plazo mximo de un
da hbil, contado a partir de la fecha de la solicitud respectiva.
Cuando los corredores de bolsa y los agentes de valores efecten la intermediacin primaria que
trata el artculo 23, letra c) parte final de la Ley N 18.045, el plazo antes indicado se contar desde
la fecha en que se celebre el contrato de suscripcin.
La remisin de los traspasos o suscripciones mencionados deber efectuarse a travs de un medio

que permita constatar la fecha en que ese envo fue efectuado.
Los intermediarios quedarn liberados de la obligacin de remitir los traspasos o los contratos de
suscripcin cuando sean los clientes quienes retiren dichos documentos, con el fin de presentarlos
ellos mismos a la sociedad.
Sin perjuicio de lo dispuesto por el artculo 33 de la Ley N 18.045, el intermediario vendedor

deber obtener de su cliente la firma del traspaso en un plazo que no puede exceder la fecha de
liquidacin de la operacin. Para el caso de operaciones a plazo, el corredor vendedor deber
obtenerla a ms tardar en la fecha de liquidacin establecida conforme a las disposiciones que rigen
dichas operaciones.
En todo caso, se hace presente que el hecho de que una sociedad emisora d curso a un traspaso
solicitado por un intermediario de valores, en ningn caso libera a este ltimo de las
responsabilidades civiles, administrativas e incluso penales en que pudiere haber incurrido como
consecuencia de una accin u omisin constitutiva de infraccin a los deberes u obligaciones que la
ley le ha impuesto en esta materia.
2. Deberes de las sociedades emisoras al inscribir los traspasos de acciones
Con la finalidad de minimizar los riesgos de fraude con traspasos de acciones y resguardar los
intereses de sus accionistas, las sociedades emisoras, debern adoptar polticas y procedimientos
formales de carcter prudencial, destinados a verificar que sean efectivas la identidad y capacidad
legal de quienes aparecen comprando y vendiendo acciones, as como la suficiencia de los poderes
en el caso de accionistas que acten representados.

Tanto las polticas como los procedimientos adoptados debern constar por escrito y estar a
disposicin de este servicio en las oficinas sociales.
Tales polticas y procedimientos debern considerar, a lo menos, lo siguiente:
1. Llevar el registro a que se refiere la seccin 11 de la presente circular y un registro que contenga
la firma y datos de cada accionista, tales como nombres, apellidos, cdula de identidad, domicilio, e
mail, telfono, fax, etc.
2. Verificar la firma, y dems datos del accionista contenidos en el traspaso, est o no firmado ante
notario o corredor de bolsa, con los que figuren en los registros mencionados en el numeral anterior,
pudiendo a tal efecto, recurrir a otros sistemas de identificacin y al uso de herramientas
tecnolgicas, como por ejemplo, confirmacin biomtrica de identidad.
3. Determinar en qu casos, se requerir previamente contactarse con el accionista vendedor a fin

de confirmar la transferencia. En igual forma se deber indicar la forma de actuar frente a los
poderes para vender que no estn otorgados por escritura pblica y, en general, frente a cualquier
poder que presente irregularidades en su documentacin, tales como falta de timbre notarial, su uso
defectuoso o evidentemente falso.
4. Abstenerse de cursar los traspasos de acciones efectuados fuera de bolsa en que los ttulos de
las acciones no hayan sido previamente retirados y acompaados al traspaso, salvo que la sociedad
compruebe por otros medios fehacientes, la autenticidad de la venta.
5. En los casos en que se solicite la emisin de nuevos ttulos de acciones ya sea por extravo o
destruccin, o bien cuando se efecten cambios o actualizaciones a los datos contenidos en los
registros del numeral 1, la sociedad deber tomar todos los resguardos que estime convenientes, a
fin de evitar la materializacin de fraudes o estafas que puedan afectar a las sociedades emisoras y
a sus accionistas.
En todo caso, al menos deber, segn corresponda:
Contactar al accionista titular de las acciones, a fin de verificar el extravo o destruccin de los
ttulos.
- Verificar que los datos del accionista registrados en la sociedad, tales como: domicilio, telfono y
cdula de identidad, etc., concuerden con los que se presentan en la solicitud de emisin de nuevos
ttulos o en el poder que se le presenta.
Llevar un registro que contenga los datos personales de la persona que presenta el traspaso, el
cual deber contener, a lo menos, los siguientes antecedentes: nombres, apellidos, impresin
dactilar del pulgar derecho, domicilio, telfono, firma y fotocopia de la cdula de identidad.
Por otra parte, las sociedades emisoras que detecten cualquier hecho que pueda ser constitutivo
de delito en materia de transferencia de acciones, debern denunciar los mismos dentro del plazo de
48 horas desde que lleguen a su conocimiento al Ministerio Pblico, a fin de que sean investigados,
informando de la interposicin de dichas denuncias a esta Superintendencia al da siguiente de
efectuadas. Asimismo, se deber informar a esta Superintendencia respecto del grado de avance y
el resultado de dichas investigaciones.
SALDOS Y CARTOLAS ACCIONARIAS
[ 5229] Circ. 1816/06, SVS.
Las sociedades annimas debern poner a disposicin de sus accionistas informacin de sus
saldos y movimientos accionarios como tambin de las operaciones que estn en proceso.
De esta forma, las sociedades emisoras debern proporcionar a todos los accionistas que figuren
inscritos en su Registro de Accionistas al 31 de diciembre de cada ao, informacin relativa al
nmero de acciones de que es titular de acuerdo con la informacin mnima que se indica en Anexo I
adjunto, la que no deber significar costo alguno para el accionista.
Sin perjuicio de lo anterior, la sociedad deber proporcionar mensualmente la informacin que se

precisa en el Anexo I o II adjuntos, a aquellos accionistas que expresamente lo soliciten, o con una
menor periodicidad en caso que as lo acordaren ambas partes. Para estos efectos, el directorio
deber adoptar las medidas pertinentes con el objeto de fijar el costo de procesamiento, impresin y
despacho de esta prestacin la que deber ser informada a los accionistas en la junta ms prxima.
Cualquier modificacin de tales costos deber establecerse e informarse siguiendo el procedimiento
antes mencionado.
La informacin sealada en este literal deber ser proporcionada en forma escrita a los accionistas,
pudiendo el emisor establecer otras formas de envo a travs de otros medios a requerimiento de los
usuarios.
Anexo I
Saldo accionario y principales movimientos
a) Identificacin de la sociedad emisora
b) Identificacin del accionista; R.U.T., apellido paterno, materno y nombres o razn social
c) Fecha de emisin de la cartola
d) Perodo que cubre la cartola
e) Identificacin serie de acciones (cuando sea pertinente)
f) Nmero de acciones a la fecha de inicio del perodo que cubre la cartola (saldo inicial)
g) Nmero de acciones cursadas en operaciones realizadas en el perodo que da cuenta esta

cartola.
- Por compras
- Por ventas
- Otros (canje, acciones liberadas, etc.)
h) Nmero de aciones a la fecha de trmino que cubre la cartola (saldo final).
i) Nmero de acciones de que dan cuenta los traspasos ingresados a la sociedad por operaciones
en proceso de estudio, indicando que esta informacin tiene el carcter de provisoria mientras no
termine su proceso de estudio y validacin.
- Por compras
- Por ventas
j) Informacin relativa a situaciones especiales:
- Existencia de posibles restricciones para la venta de sus acciones, identificando la causal de la

restriccin y nmero de acciones afectas.
- Existencia de dividendos disponibles y no cobrados por el accionista.
- Requerimientos de actualizacin de informacin del accionista en el registro de accionistas.
k) Direccin y horario de atencin del departamento de acciones.

Anexo II
Cartola accionaria detallada
a) Identificacin de la sociedad emisora
b) Identificacin del accionista; R.U.T., apellido paterno, materno y nombres o razn social
c) Fecha de emisin de la cartola
d) Perodo que cubre la cartola
e) Identificacin serie de acciones (cuando sea pertinente)
f) Nmero de acciones a la fecha de inicio del perodo que cubre la cartola (saldo inicial)
g) Detalle del movimiento accionario por cada una de las operaciones, de compra, venta y/o
variacin de capital, que se haya efectuado en el perodo que cubre esta cartola. Indicando para
cada movimiento al menos lo siguiente:
- Fecha de recepcin y/o registro de traspaso.
- Nmero o folio asignado por la sociedad al traspaso para su registro.
- Descripcin de la naturaleza de la operacin y nmero de acciones de que se trata.
- Saldo de acciones despus de cada movimiento accionario cursado.
- Nmero de acciones a la fecha de trmino del perodo que cubre la cartola (saldo final).
h) Incluir detalle del movimiento accionario por cada una de las operaciones en proceso, en la forma
en que se indica en letra g) anterior, indicando que esta informacin tiene el carcter de provisoria
mientras no termine su proceso de estudio y validacin.
i) Informacin relativa a:
- Existencia de posibles restricciones para la venta de sus acciones, identificando la causal de la

restriccin y nmero de acciones afectas.
- Dividendos disponibles y no cobrados.
- Direccin y horario de atencin del departamento de acciones.
- Requerimientos de actualizacin de informacin del accionista en el registro de accionistas.
TRASPASOS Y DEVOLUCIONES DE ACCIONES PARA PARTICIPAR EN

OFERTA PBLICA DE ADQUISICIN
[ 5230] Of. Circ. 1994/99, SVS.
1. En las ofertas pblicas de adquisicin de acciones en que sea necesario para participar en ellas,
entregar a los corredores de bolsa los ttulos de las acciones ofrecidas comprar y los traspasos que
sean necesarios, los corredores debern indicar en carta dirigida al emisor o en los traspasos
correspondientes, las acciones que tengan algn beneficio o franquicia tributaria, vgr: acciones de
primera emisin regidas por el artculo 57 bis de la Ley de la Renta. Lo anterior siempre y cuando
estos beneficios o franquicias sean conocidos por el corredor por habrselo as indicado el cliente o
por constar de la custodia o administracin de cartera que lleven.

2. En el caso de que por efecto de la aplicacin del prorrateo, no se pudiere vender la totalidad de
las acciones ofrecidas los corredores debern, salvo instruccin en contrario del cliente, imputar al
nmero de acciones vendidas aquellas que no tengan un beneficio, o franquicia, y slo el remanente
a las que lo tengan, devolviendo el excedente en los trminos establecidos en el nmero siguiente.
3. Si la oferta pblica de adquisicin de acciones se suspende, queda sin efecto, o por cualquier
causa no se realiza, los corredores al devolver las acciones sealarn en los traspasos o en carta
dirigida al emisor la causa de la devolucin y la cantidad de acciones que tengan algn beneficio o
franquicia.
4. Lo anterior se instruye a fin de no afectar los beneficios o franquicias concedidos por las normas
tributarias, a aquellos accionistas que gocen de ellos, conforme a lo dictaminado por el Servicio de
Impuestos Internos en su Oficio N 479, de 28 de enero de 1994 (...), respecto del artculo 57 bis A
de la Ley de Renta.
TRATAMIENTO DE TRASPASOS DE ACCIONES DEVUELTOS Y DFICIT

O FALTANTES DE CUSTODIA
[ 5231] Circ. 1430/99, SVS.
1. Devolucin de traspasos por falta de fondos
El corredor comprador que reciba traspasos devueltos de una compaa emisora, por concepto de
saldo insuficiente de acciones del corredor vendedor, que correspondan a adquisiciones de acciones
para sus clientes, deber comunicar dentro del mismo da esta situacin al corredor vendedor y a la
bolsa de valores en la cual efectu la adquisicin. En caso de no hacerlo, el corredor comprador
deber cubrir los ttulos involucrados en el traspaso devuelto, a ms tardar al da hbil siguiente de
recibida la devolucin.
Por su parte, el corredor vendedor una vez informado deber dar solucin al problema, en un plazo
no superior a un da hbil burstil y efectuar las provisiones que correspondan. Este proceso deber
ser supervisado por la bolsa respectiva, quien velar para que el problema sea resuelto en el plazo
antes sealado.
Sin perjuicio de lo anterior, si no se ha dado solucin al traspaso devuelto, el corredor comprador

deber cubrir dicho traspaso, en un plazo mximo de cinco das hbiles, contado desde que recibi
el traspaso devuelto.
Si el cliente para el cual el intermediario adquiri las acciones, cuyo traspaso fue devuelto, haya
instruido al corredor para que inscriba los valores a su nombre en los registros del emisor o solicitare
la venta de los mismos, el corredor comprador deber cubrir inmediatamente esas operaciones con
acciones de cartera propia, o con acciones que para estos efectos deber adquirir y por tanto, no le
sern aplicables los plazos referidos en los prrafos anteriores.
Por otra parte, el corredor que venda acciones de un cliente que no tenga los valores en su
custodia y cuyo traspaso para inscribir los valores a nombre del intermediario sea devuelto, por
concepto de saldo insuficiente de acciones del cliente, deber cubrir y provisionar los ttulos
involucrados en el traspaso devuelto, a ms tardar al da hbil siguiente de recibida la devolucin.
2. Devolucin de traspasos por motivos formales
El corredor comprador que reciba traspasos devueltos de una compaa emisora, por motivos
formales, entendindose por tales, aquellos que dicen relacin con devoluciones por problemas de
firma, errores contenidos en los datos informados en los traspasos u otros aspectos de similar
naturaleza, que correspondan a adquisiciones de acciones para sus clientes, deber comunicar
dentro del mismo da esta situacin al corredor vendedor y a la bolsa de valores en la cual efectu la
adquisicin. En caso de no hacerlo, el corredor comprador deber cubrir los ttulos involucrados en el

traspaso devuelto, a ms tardar al da hbil siguiente de recibida la devolucin.
Por su parte, el corredor vendedor una vez informado deber dar solucin al problema del traspaso
devuelto, en un plazo no superior a diez das hbiles burstiles. Este proceso deber ser
supervisado por la bolsa respectiva, quien velar para que el problema sea resuelto en el plazo antes
sealado.
Asimismo, cumplido el plazo antes sealado, sin que se haya dado solucin al problema, el
corredor comprador deber cubrir el traspaso devuelto.
Si el cliente para el cual el intermediario adquiri las acciones, cuyo traspaso fue devuelto, haya
instruido al corredor para que inscriba los valores a su nombre en los registros del emisor o solicitare
la venta de los mismos, el corredor comprador deber cubrir inmediatamente esas operaciones con
acciones de cartera propia, o con acciones que para estos efectos deber adquirir y por tanto, no le
sern aplicables los plazos referidos en los prrafos anteriores.
Por otra parte, el corredor que venda acciones de un cliente que no tenga los valores en su
custodia y cuyo traspaso para inscribir los valores a nombre del intermediario, sea devuelto por
cualquiera de las razones sealadas en este nmero, deber cubrir y provisionar los ttulos
involucrados en el traspaso devuelto, a ms tardar al da hbil siguiente de recibida la devolucin.
3. Dficit detectados en conciliaciones con compaas emisoras o con el Depsito Central de

Valores (DCV)
Si en las conciliaciones de los saldos del corredor con los saldos informados por las compaas
emisoras o el Depsito Central de Valores (DCV), se detectan diferencias que correspondan a
faltantes o dficit de valores en custodia, stas debern ser cubiertas y provisionadas, al da hbil
siguiente de detectadas.
Se entender por faltantes o dficit de valores, aquellas diferencias que no tengan explicacin en
traspasos en trnsito o en traspasos no enviados a la compaa emisora o al DCV, que se
encuentren dentro del plazo establecido para el corredor comprador en la Circular N 688, de 1987
de esta Superintendencia, o la que la modifique o reemplace.
4. Dficit detectados en circularizaciones a clientes
Si en las circularizaciones de los saldos de los clientes, se detectaren diferencias que correspondan
efectivamente a faltantes o dficit de valores en custodia, stas debern ser cubiertas y
provisionadas en un plazo no superior a siete das hbiles, contado desde la fecha de recepcin de
la informacin del cliente.
5.- Informacin a las bolsas
Las provisiones que de acuerdo a la presente circular, efecten los corredores de bolsa, debern
ser informados a los centros burstiles de los cuales sean miembros al da hbil siguiente de
realizadas.
REQUISITO PARA CONTABILIZACIN DE ACCIONES
[ 5232] Circ. 420/84, SVS. Modificada por Circ. 672/86, SVS.
(...) Es requisito indispensable para que las acciones adquiridas por dichas entidades, sean
contabilizadas como tales entre sus activos, que los valores se encuentren inscritos a nombre de la
cesionaria en el respectivo registro de accionistas de la sociedad emisora.
En efecto, el inciso 1 del artculo 17 del Reglamento de Sociedades Annimas, establece que toda
cesin de acciones producir efecto, respecto de la sociedad emisora y de terceros, desde que se
inscriben en el Registro de Accionistas, en vista del contrato de cesin y del ttulo de las acciones. La
inscripcin la practicar el gerente o quien haga sus veces, en el momento que tome conocimiento

de la cesin o a ms tardar dentro de las 24 horas siguientes.
En consideracin a lo sealado en la citada disposicin, la adquirente, slo cuando haya inscrito las
acciones a su nombre en el Registro de Accionistas de la sociedad emisora, podr contabilizarlas en
su activo como inversin. Mientras no se practique la inscripcin, y siempre que medie un pago o
desembolso efectivo, la cesionaria deber contabilizar el monto respectivo como un derecho por
cobrar, en el rubro otros (cdigo 13.080) de la clasificacin otros activos (cdigo 13.000), el cual
ser rebajado una vez efectuada la inscripcin (ambos cdigos de la Circular N 239 de esta
Superintendencia).
En todo caso, la adquirente deber provisionar trimestralmente, en un plazo que no podr exceder
de un ao, contado desde la fecha del pago o desembolso efectivo, el 100% de la mencionada
contabilizacin, mediante cuotas iguales, consecutivas y corregidas monetariamente. Dicha provisin
ser reversada con abono a resultados, una vez practicada la inscripcin de las acciones.
Adems, en las notas explicativas a los estados financieros, se deber sealar detalladamente la
situacin que impide la inscripcin de las acciones, las gestiones realizadas tendientes a regularizar
la situacin de la inversin, el monto provisionado a la fecha de cierre de los estados financieros, y,
en el caso especfico que stas se encuentren prendadas, las individualizaciones precisas del
tercero deudor principal, del acreedor prendario y de las obligaciones garantizadas (...).
NOTA: La Circ. 672/86, imparte instrucciones respecto a la compra de acciones por parte de los
intermediarios de valores.
[ 5233] OFICIO.Tradicin de acciones. Solicita nuestra opinin acerca de la forma como se

efecta en la actualidad la tradicin de las acciones, esto es, si por la entrega material de las mismas
o por la inscripcin del ttulo en el Registro de Accionista.
Sobre este particular, cumplo con manifestarle lo siguiente:
Los artculos 15 y 17 del Decreto Supremo de Hacienda N 587, de 1982, Reglamento de

Sociedades Annimas, regulan la materia consultada disponiendo que la cesin de acciones deber
celebrarse por escritura pblica o privada suscrita por cedente y cesionario, que producir efectos
respecto de la sociedad y terceros desde que se inscriba en el Registro de Accionistas, en vista del
contrato de cesin y del ttulo de las acciones.
De lo anterior se desprende que la exigencia de inscripcin slo est establecida para hacer
oponible a la sociedad y terceros la cesin de las acciones, lo que determina que la tradicin de las
mismas, al no contemplarse una regla especial, se efecta de conformidad a las reglas generales por
la entrega material del ttulo que hace el cedente al cesionario.
Como antecedente adicional puedo sealarle que el artculo 37 del Decreto Supremo de Hacienda
N 4.705, de 1946, antiguo Reglamento de Sociedades Annimas, dispona que la transferencia de
las acciones se hara por inscripcin en el registro de accionistas, normativa que fue derogada al
dictarse la Ley N 18.046, actual Ley de Sociedades Annimas. (N 435 de 08.02.89, SVS, Rev.
Valores N 82, diciembre 88, pg. 85)
[ 5234] OFICIO.Comunicacin de traspaso por correo. Sobre la recepcin de traspasos por

correo, ya que de esa manera no es posible que sean devueltos en el plazo establecido al corredor
responsable, manifiesto a usted lo siguiente:
Conforme a lo dispuesto en la Circular N 688, de 1987, el corredor comprador debe enviar a la

sociedad el traspaso o contrato de suscripcin en un plazo mximo de cinco das hbiles, contado
desde la fecha de liquidacin de la operacin, envo que se materializar a travs de un medio que
permita constatar la fecha en que aqul se efecte.
De acuerdo a lo anterior, y en la medida en que conste la fecha de expedicin a la sociedad del

traspaso respectivo, puede utilizarse el correo como medio para tal efecto.

La sociedad, por su parte, segn lo preceptuado en los artculos 16 y 17 del Reglamento de

Sociedades Annimas, dispone del plazo mximo de 24 horas, contado desde el momento en que
tome conocimiento, para inscribir o rechazar el traspaso correspondiente. En este ltimo caso, junto
con devolver el traspaso respectivo en el trmino indicado, deber comunicar del rechazo al corredor
comprador, por un medio que posibilite verificar el cumplimiento de estas circunstancias. (SVS, Rev.
Valores N 95, marzo 92, pg. 46)
[ 5235] OFICIO.Traspaso de acciones por persona jurdica. Sobre plazos para cursar los
traspasos de acciones y antecedentes que se le pueden exigir a las personas jurdicas para el
efecto, cumplo con sealar lo siguiente:
El principio consagrado en el artculo 16 del Reglamento de Sociedades Annimas de que a la

sociedad no le corresponde pronunciarse sobre las transferencias de acciones, apunta a la idea de
que una transferencia de acciones que cumpla con todos los requisitos legales, reglamentarios y
administrativos, no puede ser rechazada por la sociedad.
As, el plazo de 24 horas a que se refiere el artculo 17 del mismo cuerpo legal tiene como requisito
que la sociedad tenga todos los antecedentes necesarios para que pueda proceder a la inscripcin
en el Registro de Accionistas de las acciones transferidas a nombres de su nuevo titular, cedidas por
su legtimo dueo que ser quien figure como tal en el citado registro al momento que la sociedad
sea requerida para que se curse la transferencia.
Por ello, las personas jurdicas debern acreditar a la sociedad su existencia, vigencia y la
personera de quienes la representan, con facultades suficientes para adquirir o ceder acciones, para
que puedan mediante actos vlidos, actuar y figurar como legtimos cedentes o cesionarios.
Situacin similar ocurre con las personas que actan representadas ya sea legal o
contractualmente.
Acreditados esos antecedentes, ms los contratos de cesin y los ttulos de las acciones, los que
se archivarn, la sociedad deber actuar con la prontitud a que se refiere el artculo 17 del
Reglamento de Sociedades Annimas, plazo que no es fatal por lo que puede extenderse en un
tiempo prudencial que sea necesario para el estudio de los antecedentes que correspondan. (N
429 de 03.02.93, SVS, Rev. Valores N 99, marzo 93, pg. 32)
[ 5236] OFICIO.Incautacin judicial de traspaso de acciones. En atencin a su

presentacin, mediante la cual comunica a esta Superintendencia la incautacin, en virtud de una
orden emanada del (...) Juzgado del Crimen de (...), de un traspaso de acciones de la sociedad (...)
S.A., enajenadas a don (...), situacin que deriv en la imposibilidad de inscribir dichas acciones a
nombre del comprador, manifiesto a usted lo siguiente:
El artculo 17 del Reglamento de Sociedades Annimas dispone que la cesin de acciones produce
efecto respecto de la sociedad desde que ellas se inscriben en el Registro de Accionistas, en vista
del contrato de cesin y del ttulo de las acciones. Ms adelante, el inciso segundo del precepto
citado se refiere a que los interesados pueden acreditar que la sociedad, de cuyas acciones se trata,
ha tomado conocimiento de la cesin en mrito a una notificacin practicada, entre otras personas,
por corredor de bolsa, quien en dicho acto debe entregar, entre otros documentos, una copia del
contrato de cesin.
Por otra parte, nuestra Circular N 688, de 13 de febrero de 1987, estatuye que en los casos en que
una transaccin de acciones se efecte en bolsa, el corredor comprador deber enviar el traspaso a
la sociedad en un plazo mximo de 5 das hbiles, contado desde la fecha de liquidacin de la
operacin. Agrega la circular que los envos a que se hace referencia deben efectuarse a travs de
un medio que permita constatar la fecha en que se efectuaron.
En el caso presente, el traspaso de acciones de (...) S.A. es de fecha 10 de septiembre recin

pasado, conforme al tenor de lo expresado en el acta de incautacin (...). Asimismo, de acuerdo con
la circular precitada, el plazo mximo para el envo del mencionado traspaso a la sociedad expiraba
el da 17 del mismo mes.
Ahora bien, la incautacin, ordenada por el tribunal, del documento a que se ha hecho alusin, fue
practicada el 17 de septiembre del ao en curso por la brigada investigadora de delitos econmicos
de la polica de investigaciones de Chile, no siendo factible para el corredor presentar el traspaso a
la sociedad, para su inscripcin.
En consecuencia, esta entidad fiscalizadora estima que en este caso el incumplimiento de algunas
de las formalidades relativas a la inscripcin de los traspasos de acciones, por parte de (...)
Corredores de Bolsa Limitada, se debi a razones de fuerza mayor, consistentes en la incautacin
del traspaso de las acciones (...) S.A., enajenadas a don (...).
Con respecto a la facultad de esta Superintendencia para resolver administrativamente las

dificultades producidas con motivo de la tramitacin e inscripcin del traspaso en estudio,
contemplada en el artculo 12, inciso tercero, de la Ley de Sociedades Annimas, no procede su
aplicacin en este caso, pues estamos ante una materia que incide en un litigio que se encuentra
pendiente ante los tribunales de justicia. (N 5.495 de 17.12.91, SVS, Rev. Valores N 94, diciembre
91, pg. 85)
TRANSMISIN O ADJUDICACIN DE ACCIONES
[ 5237] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 18.En caso de transmisin o adjudicacin por causa de muerte, el asignatario o

adjudicatario de acciones har inscribir las acciones a su nombre, previa exhibicin a la sociedad del
testamento inscrito, si lo hubiere, de la inscripcin del auto de posesin efectiva de la herencia y del
respectivo acto de adjudicacin, en su caso, de todo lo cual se tomar nota en el Registro de
Accionistas.
Ser tambin aplicable para la transmisin o adjudicacin lo dispuesto en el artculo 16. ( 5223)
TTULOS DE ACCIONES
[ 5238] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 19.Los ttulos de acciones llevarn el nombre del dueo, el nombre y sello de la sociedad,
la fecha de la escritura social y notara en que se haya otorgado, la indicacin de la inscripcin de la
sociedad en el Registro de Comercio correspondiente, el nmero total de las acciones en que se
divide el capital de la compaa, el nmero de acciones que el ttulo represente y, en su caso, la serie
a que pertenezcan, el nmero total de acciones correspondientes a dicha serie, y una referencia a
las preferencias si las hubiere. Igualmente debern constar en el ttulo las condiciones de pago de la
accin si se tratare de acciones que no estuvieren pagadas ntegramente.
En el caso de sociedades annimas sujetas a resolucin de autorizacin de existencias se

expresar adems en el ttulo la fecha y nmero de sta. Los ttulos de acciones sern numerados
correlativamente y se desprendern de un libro talonario. El taln correspondiente ser firmado por la
persona a quien se haya entregado el ttulo. Los ttulos sern firmados por el presidente del directorio
y por el gerente o las personas que hagan sus veces. Las sociedades podrn establecer sistemas
para que la firma de uno de ellos quede estampada mediante procedimientos mecnicos que
ofrezcan seguridad. ( 28610)
TTULO INUTILIZADO
[ 5239] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 20.Los ttulos inutilizados y el taln correspondiente llevarn estampada en forma visible la
palabra Inutilizado y en el respaldo del taln se anotar el nmero de los ttulos con que se les haya

reemplazado.
El ttulo inutilizado se pegar al taln respectivo. Cuando se haya transferido una parte de las
acciones a que se refiera el ttulo, se inutilizar ste y se emitirn nuevos ttulos. No se emitir un
nuevo ttulo sin haberse inutilizado el anterior, o sin que ste se haya declarado extraviado, previo los
trmites establecidos en el artculo siguiente. Este mismo procedimiento se aplicar cuando por
cualquier motivo hubiere canje de ttulos.
OTORGAMIENTO DE NUEVO TTULO
[ 5240] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 21.Acreditado el extravo, hurto, robo o inutilizacin de un ttulo u otro accidente semejante,
la persona a cuyo nombre figuren inscritas las acciones podr pedir uno nuevo, previa publicacin de
un aviso en un diario de amplia circulacin nacional en que se comunicar al pblico que queda sin
efecto el ttulo primitivo.
En las sociedades annimas abiertas el interesado deber, adems, remitir a las bolsas de valores
un ejemplar del diario en que se haya efectuado la publicacin, a fin de que stas dejen constancia
de ello en el registro pblico que debern llevar al efecto.
En el registro de accionistas de la sociedad y en el nuevo ttulo que se expida se dejar constancia

del cumplimiento de las obligaciones que para el interesado se consignan en el inciso precedente.
La sociedad expedir el nuevo ttulo despus de transcurridos cinco das desde la publicacin del
aviso.
[ 5241] OFICIO.Declaracin de nulidad de ttulo accionario extraviado. Este organismo

fiscalizador no tiene competencia para declarar nulo un ttulo de acciones por extravo, pudiendo el
accionista ocurrir a la sociedad emisora para tal efecto, conforme el procedimiento dispuesto en el
artculo 21 del Reglamento de Sociedades Annimas.
La referida norma establece que acreditado el extravo, hurto, robo o inutilizacin de un ttulo u otro
accidente semejante, la persona a cuyo nombre figuren inscritas las acciones podr pedir uno nuevo,
previa publicacin de un aviso en un diario de amplia circulacin nacional en que se comunicar al
pblico que queda sin efecto el ttulo primitivo.
En las sociedades annimas abiertas el interesado deber adems, remitir a las bolsas de valores
un ejemplar del diario en que se haya efectuado la publicacin, a fin de que esas dejen constancia
de ello en el registro pblico que deben llevar al efecto.
En el Registro de Accionistas de la sociedad y en el nuevo ttulo que se expida se dejar constancia

del cumplimiento de las obligaciones que para el interesado se consignan en el inciso precedente.
La sociedad expedir el nuevo ttulo despus de transcurridos 5 das desde la publicacin de aviso
(...). (SVS, Rev. Valores N 95, marzo 92, pg. 47)
[ 5242] JURISPRUDENCIA.Objetivos del registro de accionistas. Funcin de calificacin.

En la sociedad annima existe el Registro de Accionistas, estructura de vital importancia regulada
por la ley y sometida a fiscalizacin por la autoridad pblica; que incluso expide circulares con valor
de norma y dirigidas a tal registro.
Este registro publicita la divisin del capital en acciones, como tambin la venta, cesin o traspaso
de stas, adems de variados efectos jurdicos derivados de contratos o bien de resoluciones
judiciales.
Que la inscripcin que se practique en dicho registro es del tipo superlativo que se conoce con el
nombre de constitutiva, a diferencia de la llamada declarativa, de mucho menor mrito. Por tanto, ella
constituye el dominio y a la vez lo prueba por s misma. Como consecuencia, y por razones obvias, la

responsabilidad en la decisin de inscribir es muy grande. A mayor abundamiento, la prueba contra
registro es poco menos que imposible. (C. S., Sent., nov. 27/91, 4ta. Sala, Apelacin, Rol N 17.388)
[ 5243] JURISPRUDENCIA.Obligatoriedad de registrar traspaso de acciones. El gerente

general de una sociedad annima cerrada se niega a registrar el traspaso de acciones compradas
por un accionista a otro, aduciendo que en la venta no se habran cumplido los requisitos del caso;
Que consta de estos antecedentes que el traspaso (...) fue firmado por el vendedor y el comprador,
por dos testigos y, adems, por un notario quien, aparte de autentificar las firmas, dej testimonio del
poder con el cual actuaba la persona que aparece como representante del vendedor. En
consecuencia, se puede dejar establecido que en el aludido traspaso se cumplieron las formalidades
exigidas por la ley y el reglamento;
Que dicho traspaso cumple dos objetivos, a saber: a) da cuenta de la celebracin de un acto
jurdico, y b) incorpora un nuevo socio a la sociedad de que se trata o aumenta la participacin de
quien ya lo era, en el patrimonio de tal sociedad;
Que no existe en autos ninguna declaracin judicial que le reste validez a esos actos y, siendo as,
pedida la inscripcin al gerente general (...) ste ha debido cumplir la obligacin que le impone el
artculo 12 de la Ley N 18.046, estando constreido a inscribir, sin ms trmite, el traspaso que se le
presente si, como ocurre en autos, se ajusta a las formalidades que prescribe el reglamento (Arts. 15
y 16 del reglamento de la citada ley);
Que es til consignar que el sistema que en materia de registro de traspaso de acciones exista en
el Decreto con Fuerza de Ley 251, de 1931, es diferente al de la ley en vigencia: N 18.046, en virtud
de la cual la sociedad no puede pronunciarse, no puede emitir opinin sobre la transferencia que se
le presenta. An ms, el artculo 17 del reglamento dispone que la inscripcin se practicar dentro de
las 24 horas siguientes de habrsele presentado el traspaso de acciones para su inscripcin (...).
(C. S., 3ra Sala, Sent., oct. 07/91, Proteccin, Rol N 17.677)
[ 5244] JURISPRUDENCIA.Negativa a inscribir traspaso de acciones. Segn aparece

claramente del artculo 12 de la Ley 18.046 no corresponde a la sociedad cuyas acciones se
transfieren pronunciarse sobre la respectiva transferencia y est obligada a inscribir sin ms trmite
los traspasos que se le presenten, si stos cumplen con las formalidades mnimas que exige el
reglamento, cumplimiento que no se discute y esto porque el trmite de la sola inscripcin no es
instancia idnea para resolver sobre los aspectos que ataen a legalidad de fondo de la
transferencia;
(...) El mismo precepto del artculo 12 de la Ley 18.046 repite el artculo 16 del reglamento, en
relacin con el artculo 15 del mismo y que indica los instrumentos y exigencias formales a que
deben sujetarse las cesiones de acciones que en este caso estn cumplidas;
(...) Al actuar como lo ha hecho la sociedad recurrida ha procedido ilegalmente y ello ha producido
a la recurrente la privacin del legtimo ejercicio del derecho a adquirir plenamente el dominio de las
acciones que le fueron transferidas, y se ha vulnerado as la garanta constitucional establecida en el
artculo 19 N 23 de la Constitucin Poltica (...). (C. Ap. Santiago, Sent., mar. 11/92, Proteccin, Rol
N 310-92)
ACCIONES DE INDUSTRIA Y DE ORGANIZACIN
[ 5276] L. 18.046/81.
ART. 13.Se prohbe la creacin de acciones de industria y de organizacin.
LIBERTAD DE CESIN

[ 5277] L. 18.046/81.
ART. 14.Los estatutos de las sociedades abiertas no podrn estipular disposiciones que
limiten la libre cesin de las acciones.
Los pactos particulares entre accionistas relativos a cesin de acciones, debern ser
depositados en la compaa a disposicin de los dems accionistas y terceros interesados,
y se har referencia a ellos en el Registro de Accionistas. Si as no se hiciere, tales pactos
se tendrn por no escritos. ( 5019, 5223)
PACTOS DE ACCIONISTA
[ 5278] L. 19.705/00.
ART. 1 TRANS.Los pactos de accionistas que hubieren dado cumplimiento al artculo 14 de la

Ley N 18.046 y celebrados con anterioridad a la vigencia de esta ley, en que se haya acordado por
las partes derechos preferentes de compra o venta de acciones o de una nueva suscripcin de
acciones de una sociedad annima que haga oferta pblica de sus acciones, no le sern aplicables
las normas del Ttulo XXV de la Ley N 18.045, si es que se hiciere una operacin de las reguladas
por ese ttulo. ( 31429 y ss.)
PAGO DE ACCIONES
[ 5279] L. 18.046/81.
ART. 15.Las acciones podrn pagarse en dinero efectivo o con otros bienes.
En el silencio de los estatutos, se entender que el valor de las acciones de pago debe ser
enterado en dinero efectivo.
Los directores y el gerente que aceptaren una forma de pago de acciones distinta de la
establecida en el inciso anterior, o a la acordada en los estatutos, sern solidariamente
responsables del valor de colocacin de las acciones pagadas en otra forma.
Salvo acuerdo unnime de las acciones emitidas, todos los aportes no consistentes en
dinero debern ser estimados por peritos y en los casos de aumento de capital, ser
necesario adems, que la junta de accionistas apruebe dichos aportes y estimaciones.
Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, f). La falta del cumplimiento de lo dispuesto en el

inciso anterior no podr hacerse valer pasados dos aos contados desde la fecha de la
escritura en la cual conste el respectivo aporte. El cumplimiento de tales formalidades
efectuado con posterioridad a la escritura de aporte, sanea la nulidad.
INFORME PERICIAL
[ 5311] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 22.Los informes periciales exigidos por la Ley de Sociedades Annimas o por este
reglamento, slo podrn ser emitidos por peritos idneos, mayores de edad y que no hayan sido
condenados por delitos que merezcan pena aflictiva.
Los peritos debern firmar sus informes tcnicos o periciales ante notario, declarando que se

constituyen responsables de las apreciaciones en ellos contenidas. (D. S. 864/90, Hacienda Art. 25,
D. O. 23.02.90, modificado por D. S. 1.604/97, Hacienda, D. O. 24.03.97)
REAJUSTE DE SALDO IMPAGO
[ 5312] L. 18.046/81.
ART. 16.Los saldos insolutos de las acciones suscritas y no pagadas sern reajustados
en la misma proporcin en que vare el valor de la unidad de fomento.
Si el valor de las acciones estuviere expresado en moneda extranjera, los saldos insolutos
se pagarn en dicha moneda o en moneda nacional al valor oficial de cambio que ella
tuviere a la fecha de pago. Si no existiere valor oficial de cambio se estar a lo que
disponga el estatuto social.
Las acciones cuyo valor no se encuentre totalmente pagado gozarn de iguales derechos
que las ntegramente pagadas, salvo en lo relativo a la participacin que les corresponda en
los beneficios sociales y en las devoluciones de capital, casos en los que concurrirn en
proporcin a la parte pagada. No obstante lo dispuesto en este inciso, en los estatutos
sociales se podr estipular una norma diferente.
NOTA: La Superintendencia de Bancos fija mensualmente el valor de la unidad de fomento y la

respectiva tabla, se publica, con la periodicidad sealada, en el Diario Oficial.
VENTA DE ACCIN POR NO PAGO
[ 5313] L. 18.046/81.
ART. 17.Cuando un accionista no pagare oportunamente el todo o parte de las acciones
por l suscritas, la sociedad podr vender en una bolsa de valores mobiliarios, por cuenta y
riesgo del moroso, el nmero de acciones que sea necesario para pagarse de los saldos
insolutos y de los gastos de enajenacin, reduciendo el ttulo a la cantidad de acciones que
le resten. Lo anterior es sin perjuicio de cualquier otro arbitrio que, adems, se pudiere
estipular en los estatutos.
ACCIONES DE FALLECIDO
[ 5345] L. 18.046/81.
ART. 18.Las acciones inscritas a nombre de personas fallecidas cuyos herederos o
legatarios no las registren a nombre de ellos dentro del plazo de cinco aos, contado desde
el fallecimiento del causante, sern vendidas por la sociedad en la forma, plazos y
condiciones que determine el reglamento.
Para efectuar estas ventas no regirn las prohibiciones establecidas en la Ley N 16.271 y
los dineros que se obtengan permanecern a disposicin de los herederos y legatarios de
las respectivas sucesiones, por el trmino de cinco aos contado desde la fecha de la venta
correspondiente y durante este plazo devengarn los reajustes e intereses establecidos en
el artculo 84 de esta ley. Vencido este plazo, los dineros pasarn a pertenecer a los
cuerpos de bomberos de Chile y se pagarn y distribuirn en la forma que seale el
reglamento. ( 7375)

NOTAS: 1. La Ley 16.271 de 1965 se refiere al Impuesto sobre Herencias, Asignaciones y

Donaciones.
2. El artculo 2104 del Cdigo Civil dispone que la estipulacin de continuar la sociedad con los
herederos del difunto se subentiende en las que se forman para el arrendamiento de un inmueble, o
para el laboreo de minas, y en las annimas.
[ 5346] OFICIO.Remate de acciones de accionista fallecido. Sobre la posibilidad de vender

en remate acciones inscritas a nombre de personas presuntamente fallecidas, que no han ejercido
por largo tiempo sus derechos sociales, de las que no cuenta la sociedad respectiva, con el
certificado de defuncin correspondiente, cumplo con sealar lo siguiente:
El artculo 18 de la Ley N 18.046 seala (...).
La disposicin antes citada seala el hecho que da inicio al plazo que deber transcurrir, para que
la sociedad inicie el procedimiento de venta de las acciones y caduque el derecho de los herederos
para exigir tales acciones.
La forma de acreditar el fallecimiento de una persona, es mediante el correspondiente certificado de

defuncin y en casos excepcionales a travs del juicio declarativo de muerte presunta.
En consecuencia, dado los efectos irreversibles y responsabilidades, que se derivan del

vencimiento de este plazo, a juicio de esta fiscala, la sociedad slo podr disponer de las acciones
si ha verificado el fallecimiento del accionista con el correspondiente certificado de defuncin, o la
resolucin judicial en su caso. (Informe Interno Fiscala de Valores de 27.11.92, SVS, Rev. Valores
N 98, diciembre 92, pg. 30)
VENTA DE ACCIONES NO RECLAMADAS
[ 5347] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 23.Las acciones inscritas a nombre de personas fallecidas cuyos herederos o legatarios no
las registren a nombre de ellos dentro del plazo de cinco aos, contado desde el fallecimiento del
causante, sern vendidas por la sociedad en la forma, plazo y condiciones que se sealan en los
artculos siguientes.
CITACIN DE HEREDEROS
[ 5348] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 24.Transcurrido el plazo sealado en el artculo anterior sin que los interesados hubieren
acreditado su calidad de herederos o legatarios, el gerente de la sociedad proceder a citarlos
mediante una publicacin que har en el Diario Oficial y otra en un diario distinto de circulacin
nacional. Entre ambas publicaciones no mediar un plazo superior a 10 das.
El aviso de citacin deber contener los datos necesarios para individualizar al causante y a la
sociedad.
REMATE DE ACCIONES
[ 5349] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 25.Transcurrido el plazo de 60 das contado desde la ltima publicacin sin que se hubieren
presentado interesados por dichas acciones, el gerente, actuando como representante legal de los
herederos legatarios del causante, vender las acciones en remate en una bolsa de valores.
BENEFICIO A BOMBEROS

[ 5350] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 26.Los dineros no cobrados por los herederos o legatarios a que se refieren los artculos
anteriores y los provenientes de dividendos u otros beneficios en efectivo o de repartos por
devolucin de capital, que de conformidad a la ley pertenezcan a los cuerpos de bomberos de Chile,
se pondrn por las sociedades a disposicin de la Junta Coordinadora Nacional de Cuerpos de
Bomberos, quien prorratear y pagar dichos dineros a los cuerpos de bomberos de Chile. ( 7376)
RESPONSABILIDAD DE ACCIONISTA Y CEDENTE
[ 5382] L. 18.046/81.
ART. 19.Los accionistas slo son responsables del pago de sus acciones y no estn
obligados a devolver a la caja social las cantidades que hubieren percibido a ttulo de
beneficio.
En caso de transferencia de acciones suscritas y no pagadas, el cedente responder

solidariamente con el cesionario del pago de su valor, debiendo constar en el ttulo las
condiciones de pago de la accin.
CLASES DE ACCIONES
[ 5383] L. 18.046/81.
ART. 20.Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 3. Las acciones pueden ser ordinarias o
preferidas.
Las preferencias debern constar en los estatutos sociales y en los ttulos de las acciones
deber hacerse referencia a ellas. No podr estipularse preferencias sin precisar el plazo de
su vigencia. Tampoco podr estipularse preferencias que consistan en el otorgamiento de
dividendos que no provengan de utilidades del ejercicio o de utilidades retenidas y de sus
respectivas revalorizaciones. Los estatutos de las sociedades annimas que hagan oferta
pblica de sus acciones podrn contener preferencias o privilegios que otorguen a una serie
de acciones preeminencia en el control de la sociedad, por un plazo mximo de cinco aos,
pudiendo prorrogarse por acuerdo de la junta extraordinaria de accionistas.
PREFERENCIAS DE CONTROL
[ 5384] L. 19.705/00.
ART. 4 TRANS.No obstante lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 20 de la Ley N

18.046, incorporado por el nmero 3. del artculo 2. de la presente ley, las sociedades annimas
que tengan dividido su capital social en series de acciones y en que alguna de ellas tenga
preeminencia en su control, las continuarn manteniendo por el plazo previsto en los estatutos o
hasta que se acuerde su eliminacin por la junta extraordinaria de accionistas, en la forma prevista
en el inciso final del artculo 67 de esa ley. ( 6595)
DERECHO A VOTO
[ 5385] L. 18.046/81.
ART. 21.Cada accionista dispondr de un voto por cada accin que posea o represente.

Sin embargo, los estatutos podrn contemplar series de acciones preferentes sin derecho a
voto o con derecho a voto limitado.
No podrn establecerse series de acciones con derecho a voto mltiple.
Las acciones sin derecho a voto o las con derecho a voto limitado, en aquellas materias
que carezcan igualmente de derecho a voto, no se computarn para el clculo de los
qurum de sesin o de votacin en las juntas de accionistas.
En los casos en que existan series de acciones preferentes sin derecho a voto o con
derecho a voto limitado, tales acciones adquirirn pleno derecho a voto cuando la sociedad
no haya cumplido con las preferencias otorgadas en favor de stas, y conservarn tal
derecho mientras no se haya dado total cumplimiento a dichas preferencias. En caso de
duda, en las sociedades annimas abiertas, la adquisicin del pleno derecho a voto ser
resuelta administrativamente por la Superintendencia con audiencia del reclamante y de la
sociedad, y en las cerradas, por el rbitro o la justicia ordinaria en su caso, en
procedimiento sumario de nica instancia y sin ulterior recurso. ( 6627)
NOTA: El inciso final de este artculo, referido al derecho a voto de las acciones de fondos mutuos,
fue eliminado por el artculo 2, N 4 de la L. 19.705/00.
EFECTOS DE LA ADQUISICIN DE ACCIONES
[ 5386] L. 18.046/81.
ART. 22.La adquisicin de acciones de una sociedad implica la aceptacin de los
estatutos sociales, de los acuerdos adoptados en las juntas de accionistas, y la de pagar las
cuotas insolutas en el caso que las acciones adquiridas no estn pagadas en su totalidad.
[ 5387] JURISPRUDENCIA.Aceptacin de acuerdo de junta de accionista. La calidad de

accionista de una sociedad annima permite ejercer diversos derechos, entre los cuales se cuentan
los de voz y voto en las juntas de accionistas, a travs de los cuales cada socio puede hacer valer su
opinin e influir en la toma de decisiones de la respectiva junta; pero una vez ejercido, cualquiera
fuere el acuerdo adoptado en la junta, el socio o socios cuya opinin hubiere sido desechada en la
votacin, debe someterse a la decisin de la mayora y, en tanto los acuerdos no resulten
manifiestamente arbitrarios e ilegales, quedan inhibidos de toda accin que pudiere importar un
obstculo para la ejecucin del acuerdo de que se trate; en la especie, esta es precisamente la
situacin, pues lo que se pretende por esta va es la suspensin de los efectos de un acuerdo de la
junta extraordinaria sin que (...) aparezca de manifiesto que esa decisin de la mayora adolezca de
ilegalidad o arbitrariedad (...). (C. S., Sent., may. 20/96, Apelacin de Proteccin, Rol N 1.186-96)
GRAVMENES SOBRE ACCIONES
[ 5388] L. 18.046/81.
ART. 23.La constitucin de gravmenes y de derechos reales distintos al del dominio
sobre las acciones de una sociedad, no le sern oponibles a sta, a menos que se le
hubiere notificado por ministro de fe, el cual deber inscribir el derecho o gravamen en el
Registro de Accionistas.
El embargo sobre acciones no priva a su dueo del pleno ejercicio de los derechos
sociales, excepto el de la libre cesin de las mismas que queda sujeta a las restricciones
establecidas en la ley comn.

En los casos de usufructo, las acciones se inscribirn en el Registro de Accionistas a

nombre del nudo propietario y del usufructuario, expresndose la existencia, modalidades y
plazos del usufructo. Salvo disposicin expresa en contrario de la ley o de la convencin, el
nudo propietario y el usufructuario debern actuar de consuno frente a la sociedad.
En caso de que una o ms acciones pertenezcan en comn a varias personas, los

codueos estarn obligados a designar un apoderado de todos ellos para actuar ante la
sociedad. ( 6627)
[ 5389] JURISPRUDENCIA.Incautacin de acciones dadas en prenda y designacin de

depositario. El (...) magistrado, accediendo a una peticin del querellante orden la incautacin de
acciones que se encuentran dadas en prenda a las instituciones bancarias recurrentes, decretando,
adems, el embargo y la prohibicin de enajenar de dichos efectos de comercio y por ltimo, design
un depositario que con facultades de mandatario ejerciera los derechos de los acreedores prendarios
en las juntas de accionistas, hechos todos que afectan el derecho de propiedad que emana de su
calidad de acreedores prendarios y de las convenciones anexas celebradas conjuntamente con el
contrato de prenda (...).
Consta de autos que las acciones incautadas, embargadas y con dividendos retenidos, estaban y
estn dadas en prenda en los trminos establecidos por la Ley N 4.287 a las instituciones bancarias
recurrentes de proteccin; que es indudable que estos bancos son terceros totalmente ajenos a los
hechos delictuosos que se investigan en los autos agregados, por lo cual es evidente que las
medidas cautelares que se han tomado en su contra resultan ser abusivas y esta corte las
enmendar, en uso de sus facultades disciplinarias;
Que, por ltimo, esta corte observa al juez de la causa la grave trascendencia que puede acarrear
la inslita medida de designar un depositario de las acciones con las facultades de asistir a las juntas
de accionistas y votar en ellas como si fuera el dueo titular de estas acciones, medida inconsulta
que puede alterar la administracin de la empresa, con lo cual se ha atribuido facultades que slo
corresponden a la Superintendencia de Valores y Seguros (...). (C. S., Sent., oct. 17/91, Proteccin,
Rol N 17.575)
AUMENTO DE CAPITAL
[ 5390] L. 18.046/81.
ART. 24.Los acuerdos de las juntas de accionistas sobre aumentos de capital no podrn
establecer un plazo superior a tres aos, contado desde la fecha de los mismos, para la
emisin, suscripcin y pago de las acciones respectivas, cualquiera sea la forma de su
entero. Vencido este plazo sin que se haya enterado el aumento de capital, ste quedar
reducido a la cantidad efectivamente pagada.
No obstante lo dispuesto en el inciso precedente, mientras estuviere pendiente una

emisin de bonos convertibles en acciones, deber permanecer vigente un margen no
suscrito del aumento del capital por la cantidad de acciones que sea necesaria para cumplir
con la opcin, cuando sta sea exigible conforme a las condiciones de la emisin de los
bonos.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 5. En los aumentos de capital de una sociedad

annima abierta podr contemplarse que hasta un 10% de su monto se destine a planes de
compensacin de sus propios trabajadores o de sus filiales. En esta parte, los accionistas
no gozarn de la opcin preferente a que se refiere el artculo siguiente.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 5. Sin embargo, si los accionistas no ejercieren su

derecho preferente a suscribir en todo o parte las restantes acciones, el saldo no suscrito
podr igualmente ser destinado a planes de compensacin de dichos trabajadores, si as lo
hubiere acordado la junta de accionistas.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 5. El plazo para suscribir y pagar las acciones por
parte de los trabajadores dentro de un plan de compensacin podr extenderse hasta por
cinco aos, contado desde el acuerdo de la junta de accionistas respectiva. ( 6226)
NOTAS: 1. Sobre emisin de acciones, vanse las siguientes normas de la Superintendencia de

Valores y Seguros:
Circular 307 de 1983, plazo para registrar acciones en bolsa de valores. ( 28612)
Circular 598 de 1986, modificada por Circulares 611/86 y 1210/95, normas de seguridad para la
confeccin de ttulos. ( 28610)
Norma de Carcter General 30 de 1989, Seccin III, Modificada por NCG 73/97, emisin de
acciones de pago. ( 5467)
Circular 889 de 1989, modificada por NCG 129/02 emisin de valores de oferta pblica.
( 28611)
Circular 931 de 1990, informacin peridica sobre estado de emisin y colocacin de acciones.
( 5392)
Norma de Carcter General 41 de 1992, inscripcin de emisores extranjeros.
2. En cuanto a la emisin de bonos, vase el Ttulo XVI de la Ley 18.045. ( 30100 y ss.)
3. Adems la Circular 1072 de 1992, establece obligaciones de informacin a emisores de bonos

que coloquen dichos valores en el extranjero.
4. Circular 1375 de 1998, modificada por Circular 1424/99, normas sobre informacin para
operaciones con ADRs y otras obligaciones. ( 28422)
5. Circular 1816 del 2006, imparte instrucciones sobre plazos para emisin de ttulos, registro de
traspasos, emisin de cartolas, y horario de departamento de acciones. Deroga oficios circulares
1493/90, 1863/99, 1994/99, 5845/99 y la Circular 1494/2000. ( 5059 a 5229)
[ 5391] MODELO DE AUMENTO DE CAPITAL
Acta
Junta Extraordinaria de Accionistas
....... S.A.
En Santiago, Repblica de Chile, a .......... de ............ de 200..., siendo las ....... , en las oficinas
de la sociedad ubicadas en .........., de la comuna de Santiago, tuvo lugar la presente junta
extraordinaria de accionistas de .............. Estuvieron presentes, el gerente general de la
sociedad, seor .............., el seor(a) .............y el abogado(a) de la sociedad seor(a) ...............
Por instrucciones de los accionistas de la sociedad presidi la junta el seor(a) .............y acto
como secretaria de actas el seor(a) ........... Estuvo presente durante toda la sesin el notario
pblico de Santiago don ..............
1.- Asistencia.
(opcin 1.1) La junta acord dejar constancia que concurren a ella, personalmente los
accionistas de la sociedad por .................. acciones, segn el siguiente detalle:
(opcin 1.2) Conforme lo autoriza el artculo 63 del Reglamento de Sociedades Annimas, los
accionistas de la Sociedad ..................., comparecen a la presente junta representados por el
seor .........................................................., por el siguiente nmero de acciones:
1.1. .........., por .......... acciones.
1.2. .........., por ......... acciones.
(opcin 1) En consecuencia, se encuentran presentes la totalidad de las acciones emitidas

por la sociedad.
(opcin 2)
2.- Calificacin de poderes y apertura de la sesin.
El seor ................................., procede a exhibir los poderes con que los accionistas se han
hecho representar a esta junta, los que se aprueban sin objecin alguna, acordndose dejar
constancia que ellos cumplen con los requisitos establecidos en el Reglamento de Sociedades
Annimas.
Acto seguido y al constatarse que se encuentran debidamente representadas la totalidad de las

acciones con derecho a voto, emitidas y suscritas en que actualmente se divide el capital social
declar legalmente instalada la junta.
3.- Cumplimiento de formalidades.
El seor presidente manifest, que tratndose sta de una sociedad annima cerrada, de
conformidad a la ley, las formalidades previas a la celebracin de la presente junta se reducan a
la convocatoria del directorio y a la publicacin de los avisos de citacin correspondientes.
En razn de lo anterior, el presidente solicit al seor secretario dejar constancia en la presente

acta de los siguientes hechos:
a) Que la convocatoria a esta asamblea fue acordada por el directorio de la sociedad en sesin
de directorio celebrada con fecha ...............
b) Que, de acuerdo a lo establecido por el artculo 60 de la Ley N 18046, no se procedi a la

publicacin de los avisos de citacin a la presente junta que prescribe el artculo 59 del mismo
cuerpo legal, por encontrarse presentes los accionistas que representan la totalidad de las
acciones emitidas por la sociedad.
4.- Objeto de la junta.
El presidente indic a los asistentes, que tal como se les comunic a los accionistas el objeto
de esta junta era el siguiente:
4.1) Aumentar el capital de la sociedad a la suma de $ ................
4.2) De aprobarse las modificaciones indicadas precedentemente, pronunciarse respecto a la

correspondiente modificacin de los estatutos sociales.
5.- Acuerdos.
La junta acord por unanimidad lo siguiente:
5.1) Aumentar el capital de la sociedad de la suma de $ ................. dividido en ............ de

acciones nominativas, de una misma serie y sin valor nominal a la suma de .........................

Este aumento de capital, correspondiente a la suma de $ ................. se verificar mediante la

emisin de .................. de acciones de pago, nominativas, de igual serie y sin valor nominal, las
que debern ofrecerse preferentemente a los accionistas, a prorrata de las que posean para ser
suscritas y pagadas al contado y en dinero efectivo dentro del plazo mximo de 3 aos a contar
de la fecha del presente acuerdo a un valor de $ ................. por accin. Pasado este plazo, las
acciones que no hubiesen sido suscritas y pagadas por algn accionista haciendo uso de esta
opcin preferente, podrn ofrecerse al resto de los accionistas o a terceros ajenos a la sociedad
en el mismo valor y condiciones ofrecidas a los accionistas, previo acuerdo adoptado por la
unanimidad del directorio.
5.2) Reemplazar los artculos ................. y ............. transitorio respectivamente por los del
siguiente tenor:
"Artculo .........: El capital de la sociedad ser la suma de ................... de pesos, dividido en

......... millones de acciones nominativas, de una misma serie y sin valor nominal."
"Artculo ........: El capital de la sociedad ser la suma de ............ millones de pesos, dividido en
.............. millones de acciones nominativas, de una misma serie y sin valor nominal el que se
suscribe y paga de la siguiente manera:
(opcin 5.2.1) a) El accionista ........................ por .................. acciones, equivalentes a la suma

de ............. pesos, cantidad que se pagar en dinero efectivo, a ms tardar, dentro del plazo
mximo de tres aos a contar de la fecha de la presente escritura
(opcin 5.2.2) a) El accionista ..................... por ............... acciones, equivalentes a la suma de

............... pesos, cantidad que se encuentra ntegramente pagada y enterada en arcas sociales.
(opcin 5.2.3) a) a) El accionista .................. por .............. acciones, equivalentes a la suma de

............. pesos, cantidad que se pagar en dinero efectivo, a ms tardar, dentro del plazo
mximo de tres aos a contar de la fecha de la presente escritura. En este acto ..................,
suscribe la totalidad de las acciones emitidas, equivalentes a ................. de acciones emitidas,
las que se pagarn en dinero efectivo, a ms tardar, dentro del plazo mximo de tres aos a
contar de la fecha de la presente escritura. La suscripcin de la totalidad de las acciones se
realiza en virtud de la cesin del derecho de opcin preferente efectuado a su favor por el
accionista .............., y b) .............. por ............... acciones equivalentes a trescientos pesos,
cantidad que se encuentra ntegramente pagada y enterada en arcas sociales. En este acto no
suscribe ninguna accin."
6.- Firma del acta y reduccin a escritura pblica.
Se acord que el acta de esta junta se tuviere por aprobada, sin necesidad de ratificacin
posterior, desde que ella se encuentra firmada por la totalidad de los accionistas asistentes a
ella, quedando facultado el abogado ............................ para reducir a escritura pblica en todo o
en parte el acta, como tambin para efectuar todos los trmites, anotaciones, inscripciones y
rectificaciones que se requieran para su perfeccionamiento y legalizacin. Asimismo, se le facult
para emitir los nuevos ttulos representativos de las acciones suscritas.
Sin otro asunto que tratar, se levant la sesin a las ........................, firmando los asistentes
para constancia.
INFORMACIN PERIDICA SOBRE ESTADO DE EMISIN Y COLOCACIN DE ACCIONES
[ 5392] Circ. 931/90, SVS.
Todas las entidades que tengan una emisin de acciones de pago vigente debern presentar a

esta Superintendencia, a las bolsas de valores y a los agentes colocadores, si correspondiere,
informacin respecto al estado de colocacin de dicha emisin. Para estos efectos, se entender por
emisin vigente a toda aquella inscrita en el Registro de Valores que no se encuentra totalmente
pagada y cuyo plazo de colocacin no haya vencido.
La informacin requerida deber ser presentada, dependiendo de la etapa en que se encuentre la

colocacin, en las oportunidades que se sealan a continuacin:
1. Finalizado el perodo de oferta preferente, deber informar dentro de los primeros cinco das
hbiles siguientes.
2. Durante el plazo de colocacin a terceros, deber informar mensualmente, dentro de los cinco
primeros das hbiles del mes siguiente.
3. Finalizado el plazo de colocacin o cuando la emisin sea pagada en su totalidad, dependiendo

de lo que suceda primero, deber enviar la informacin dentro de los cinco das hbiles siguientes.
La informacin sealada precedentemente, deber confeccionarse en cada oportunidad, en ambos

formularios denominados anexos nmeros 1 y 2, que se adjuntan.
AUMENTO DE CAPITAL EN SOCIEDAD CERRADA
[ 5424] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 27.En los aumentos de capital de las sociedades annimas cerradas la junta de accionistas
deber acordar, que previa a la emisin de acciones de pago, la sociedad capitalizar todas las
reservas sociales provenientes de utilidades y de revalorizaciones legales existentes a esa fecha.
Lo anterior podr hacerse mediante el aumento del valor nominal de las acciones, si lo tuvieren, o a
travs de la emisin de acciones liberadas de pago, situacin que deber ser prevista en la reforma
de estatutos que apruebe el aumento de capital.
No obstante lo dispuesto en los incisos anteriores, si la sociedad tuviere prdidas acumuladas, las
utilidades del ejercicio y las reservas de utilidades se destinarn primeramente a absorberlas.
Con todo, los fondos de utilidades destinadas a ser distribuidos como dividendos entre los
accionistas, podrn no ser capitalizados si la junta de accionistas acordare su pago para la fecha que
determine dentro del ejercicio en que se adopt el acuerdo respectivo y ste se efecte antes de la
emisin de las acciones de pago.
INFORMACIN DE PRECIO DE COLOCACIN
[ 5425] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 28.En la junta que deba decidir respecto al precio de colocacin de las acciones de pago, la
sociedad deber dar a los accionistas una informacin amplia y razonada acerca de los elementos
de valoracin de las acciones. En todo caso, indicar a lo menos, el valor de libros actualizado de la
accin y el precio promedio ponderado de las transacciones que se hubieren registrado en las bolsas
de valores en los dos meses anteriores al da de la junta.
En las sociedades annimas abiertas, la junta a que se refiere el inciso precedente podr delegar
en el directorio la fijacin final del precio de colocacin de las acciones, siempre que esa colocacin
se efecte dentro de los 120 das siguientes a la fecha de su celebracin.
CESIN DE VALORES A FUTURO

[ 5426] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 31.Las opciones para suscribir acciones de la sociedad, debentures convertibles en

acciones o en cualquiera otros valores que confiera derechos futuros sobre acciones se podrn
transferir sujetndose a las mismas formalidades que para la cesin de acciones se establecen en el
artculo 15.
La cesin producir efecto respecto de la sociedad y de terceros una vez que aqulla tome
conocimiento de la misma en vista del documento en el que consta la cesin y el certificado de
derecho a la opcin.
Los interesados podrn acreditar que la sociedad ha tomado conocimiento de la cesin en mrito a
una notificacin practicada por notario pblico o corredor de bolsa, quien en el acto de practicar esta
diligencia deber entregar una copia del contrato de cesin. La sociedad deber archivar los
documentos que den constancia de la cesin y practicar una anotacin indicativa en el registro de
accionistas. ( 5214)
COLOCACIN DE ACCIN SIN VALOR NOMINAL
[ 5427] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 32.En las sociedades cuyas acciones no tengan valor nominal, el mayor o menor valor que
se obtenga en la colocacin de acciones de pago por sobre o bajo el valor que resulte de dividir el
capital social por el total de acciones, afectar directamente al patrimonio social.
PREFERENCIA DEL ACCIONISTA
[ 5428] L. 18.046/81.
ART. 25.Las opciones para suscribir acciones de aumento de capital de la sociedad y de
debentures convertibles en acciones de la sociedad emisora, o de cualquiera otros valores
que confieran derechos futuros sobre estas acciones, debern ser ofrecidas, a lo menos por
una vez, preferentemente a los accionistas a prorrata de las acciones que posean. En la
misma proporcin sern distribuidas las acciones liberadas emitidas por la sociedad.
Este derecho es esencialmente renunciable y transferible.
El derecho de preferencia de que trata este artculo deber ejercerse o transferirse dentro
del plazo de treinta das contados desde que se publique la opcin en la forma y
condiciones que determine el reglamento. ( 5424)
[ 5429] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 29.Las opciones para suscribir acciones de aumentos de capital de la sociedad debern ser
ofrecidas, a lo menos por una vez, preferentemente a los accionistas a prorrata de las acciones que
posean inscritas a su nombre el quinto da hbil anterior a la fecha de publicacin de la opcin. Esta
publicacin se efectuar, a lo menos por una vez, mediante un aviso en forma destacada, en el diario
en que deban realizarse las citaciones a juntas de accionistas.
Las acciones no suscritas por los accionistas no podrn ser ofrecidas a terceros a valores inferiores
o en condiciones ms ventajosas que a aqullos.
En las sociedades annimas abiertas, deber observarse lo dispuesto en el inciso anterior, a lo

menos por los 30 das siguientes a la fecha del vencimiento del plazo de la oferta preferente.
Transcurrido este plazo, las acciones podrn ser ofrecidas a terceros en condiciones y precios
diferentes a los de la oferta preferente, siempre que estas ofertas a terceros se hagan en bolsas de
valores. ( 5431, 30235)
EJERCICIO Y TRANSFERENCIA DE DERECHOS PREFERENTES
[ 5430] Circ. 670/86, SVS.
II. Los accionistas mayoritarios y dems personas naturales o jurdicas a que se refiere la Seccin II
de la Circular N 585, de fecha 29 de enero de 1986, debern informar a esta Superintendencia y a
cada una de las bolsas del pas en que la sociedad tenga valores registrados para su cotizacin, la
compra o venta de los derechos preferentes de suscripcin de acciones, a ms tardar al quinto da
hbil siguiente al de efectuada la respectiva transferencia. Para ello, debern utilizar el formulario del
anexo C que se adjunta a dicha circular, sealndose bajo el cdigo 3110 que se trata de una opcin
de compra; bajo el cdigo 3170, el precio unitario pagado o recibido por la cesin del derecho; bajo
el cdigo 3200, el monto total pagado o recibido por el mismo, y en el espacio destinado a
"Observaciones", que corresponde a una transferencia del derecho preferente de suscripcin de
acciones a que se refiere el artculo 25 de la Ley N 18.046 de sociedades annimas.
Igual obligacin de informar tendrn las personas y entidades antes sealadas, respecto del
ejercicio de los derechos preferentes aqu tratados. Para ello, debern utilizar el formulario del anexo
B que se adjunta a la circular ya sealada, indicndose bajo el cdigo 2110 que se trata de una
compra, y en el espacio destinado a "Observaciones", que corresponde al ejercicio del derecho
preferente de suscripcin de acciones a que se refiere el artculo 25 de la Ley N 18.046 de
sociedades annimas.
Ser responsabilidad del gerente general o representante legal de la sociedad, el poner en

conocimiento e informar ampliamente a las personas aqu sealadas, las instrucciones impartidas en
esta seccin.
REPARTO DE DIVIDENDOS, DE CAPITAL, CANJE DE ACCIONES Y EMISIN DE

ACCIONES LIBERADAS DE PAGO
[ 5431] Circ. 660/86, SVS.
I. Informacin a la Superintendencia
Las sociedades annimas fiscalizadas por esta Superintendencia, con excepcin de las sociedades
annimas cerradas de seguros y reaseguros y de las sociedades annimas cerradas
intermediadoras de valores, debern remitir a este servicio y a las bolsas de valores en que se
encuentren inscritas, antecedentes respecto de los dividendos, repartos de capital, canjes de
acciones y emisiones de acciones liberadas de pago que acuerden distribuir a sus accionistas. Estos
antecedentes debern anotarse en los formularios adjuntos a esta circular, utilizndose para ello las
definiciones e instrucciones que se indica en los anexos nmeros 1, 2, 3 y 4.
Los antecedentes aqu requeridos, debern presentarse a ms tardar a las 14:00 horas del da
hbil subsiguiente a aquel en que se acuerde la fecha de cumplimiento del respectivo derecho y con
no menos de veinte das de anticipacin a la misma. Tratndose de un dividendo o reparto opcional,
este ltimo plazo deber contarse desde la fecha de inicio de la opcin.
Sin perjuicio de lo antes sealado, cuando en una junta de accionistas se acuerde un derecho, en
los montos y trminos que se dieron a conocer en el aviso de citacin, fijndosele como fecha de
cumplimiento una que no permita observar los plazos antes sealados, los antecedentes aqu
requeridos debern ser remitidos a ms tardar a las 14:00 horas del da hbil siguiente a aquel en
que se celebr la junta.
En caso que fuere necesario efectuar una rectificacin a la informacin ya remitida sea que sta
se genere en un error, omisin o posterior modificacin la sociedad deber realizar una
presentacin escrita sobre la misma ante esta Superintendencia y ante las bolsas de valores en que
se encuentre inscrita, a ms tardar a las 14:00 horas del da hbil subsiguiente a aquel en que la
sociedad constate el error cometido, o el antecedente omitido o modificado. En esta comunicacin se
deber sealar claramente que corresponde a una rectificacin, hacindose especial referencia al
antecedente rectificado y al dividendo, reparto, canje o emisin de acciones de que se trata.
Asimismo, se deber acompaar el respectivo formulario debidamente corregido, indicndose bajo el
primer encabezamiento que la informacin no es original y la fecha del envo de formulario
rectificado.
Adicionalmente, la sociedad deber comunicar en carcter de informacin relevante, mediante una

presentacin escrita ante esta Superintendencia y ante las bolsas de valores en que se encuentre
inscrita, el reparto de dividendos o de capital, el canje de acciones y/o la emisin de acciones
liberadas de pago que el directorio acuerde proponer a la junta de accionistas para su aprobacin, a
ms tardar a las 14:00 horas del da hbil subsiguiente de dicho acuerdo. Igual obligacin tendr la
sociedad respecto de todos aquellos acuerdos que sobre estas materias tome la junta de accionistas
sin fijar en la oportunidad, la fecha en que se dar cumplimiento a los derechos acordados. En
ningn caso el cumplimiento de estas ltimas disposiciones, exime a la sociedad de las dems
obligaciones establecidas en esta circular.
II. Publicacin relativa al reparto de dividendos y a la emisin de acciones liberadas de pago
De acuerdo a lo dispuesto en el artculo N 104 del Reglamento de Sociedades Annimas, cuando

una sociedad deba precisar a qu accionistas les corresponde un determinado derecho social, como
es el caso de los dividendos y dems operaciones tratadas en esta circular, deber publicar en forma
destacada a lo menos un aviso sobre la materia acordada, en el diario en que deban realizarse las
citaciones a juntas de accionistas.
Esta publicacin se deber efectuar dentro de los 20 das anteriores al da utilizado para precisar a
qu accionistas les corresponde el respectivo derecho, esto es, el quinto da hbil anterior a aquel
desde el cual ste puede ejercerse.
Tratndose de dividendos opcionales de acuerdo a lo dispuesto en los artculos 89, 90 y 104 del
Reglamento de Sociedades Annimas y de repartos opcionales de capital conforme con los artculos
90, 92, 95 y 97 del citado reglamento, el respectivo aviso deber ser publicado dentro de los cinco
das anteriores a aquel utilizado para precisar a qu accionistas les corresponde el beneficio
acordado, en este caso, el quinto da hbil anterior al inicio del plazo de opcin.
En cuanto a la informacin a incluir en las referidas publicaciones, stas debern contener a lo

menos los siguientes antecedentes: a) nombre de la sociedad que acuerda el beneficio.
Adicionalmente se deber indicar el nombre de fantasa cuando sea de uso habitual; b) nmero de
inscripcin de la sociedad en el Registro de Valores; c) series de acciones que acceden al beneficio
acordado; d) tratndose de un reparto de dividendo, los antecedentes solicitados en los numerales
2.01, 2.02, 3.02, 4, 5, 6 y 7 del anexo N 1 de esta circular. En caso que el dividendo sea opcional, se
deber incluir las materias que se seala en los artculos 90 y 92 del Reglamento de Sociedades
Annimas; e) tratndose de un reparto de capital, los antecedentes solicitados en los numerales
2.01, 2.02, 3.02, 4, 5, 6 y 7 del anexo N 2 de esta circular. En caso que el reparto sea opcional, se
deber incluir las materias que se seala en los artculos 95 y 97 del Reglamento de Sociedades
Annimas; f) cuando se trate de repartos de dividendo o de capital opcionales en dinero, junto con
los anteriores antecedentes se deber indicar que si vencido el plazo de la opcin el accionista no se
pronunciare respecto de la misma, se entender que ste opta por dinero; g) Tratndose de un canje
de acciones o de una emisin de acciones liberadas de pago, los antecedentes solicitados en los
numerales 2, 3.02, 6 y 7 del anexo N 3 4 de esta circular, segn corresponda (...).
NOTA: Esta circular se aplica a todas las sociedades annimas fiscalizadas por la
Superintendencia, con excepcin de las annimas cerradas de seguros y reaseguros y de las
annimas cerradas intermediadoras de valores. La Circular 686 de 1987 agreg a las sociedades
eximidas de su aplicacin, a las sociedades annimas cerradas, emisoras de valores de oferta
pblica distintos de las acciones, que no tengan sus acciones emitidas inscritas en una bolsa de
valores mobiliarios.

[ 5432] OFICIO.Oferta preferente de acciones de pago. "En relacin a la colocacin de

acciones, correspondiente a la solicitud de inscripcin de una emisin (...) de acciones de pago, de la
sociedad (...), en actual proceso de registro, cumplo con sealar lo siguiente:
De los antecedentes que obran en poder de esta Superintendencia, aparece que la oferta
preferente que se haga a los accionistas de la compaa, considerar el precio promedio ponderado
que haya tenido la accin en las transacciones de la Bolsa de Comercio (...), en los cinco das
burstiles anteriores a la fecha del ejercicio de la opcin preferente, ms un porcentaje de un cuatro
por ciento. Con lo anterior, no se dara cumplimiento a los artculos 25 de la Ley N 18.046 y 29 de su
reglamento, al no haber una preferencia para los accionistas en trminos reales.
En razn de lo expuesto, la sociedad deber adoptar las providencias que sean necesarias para
corregir la observacin sealada. (N 2079 de 06.06.94, SVS, Rev. Valores N 104 junio 95, pg. 18)
[ 5464] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 30.Cuando una sociedad efecte una oferta preferente de suscripcin de acciones de pago,
deber poner a disposicin de los accionistas con derecho a ella, certificados firmados por el gerente
que dejen constancia de esta circunstancia.
Los accionistas con derecho a suscribir acciones o los cesionarios de las opciones, debern
manifestar por escrito a la sociedad, su intencin de suscribirlas dentro del plazo de 30 das contado
desde la fecha de la publicacin a que se refiere el artculo anterior. Si nada expresan dentro de
dicho plazo se entender que renuncian a este derecho. ( 5429)
CERTIFICADO DE DERECHO PREFERENTE DE SUSCRIPCIN Y REGISTRO DE DERECHOS
[ 5465] Circ. 670/86, SVS.
I. De acuerdo a lo dispuesto en el artculo 30 del Reglamento de Sociedades Annimas, cuando se

efecte una oferta preferente para suscribir acciones de pago, la sociedad emisora deber poner a
disposicin de los accionistas con derecho a ella, y siempre que stos as lo soliciten, certificados en
que se deje constancia de esta circunstancia. La misma obligacin tendr la sociedad ante cualquier
cesionario que lo solicite, en vista del documento en el que conste la cesin de la opcin y el
certificado de derecho preferente de suscripcin del cedente en caso de haberse emitido. Si en el
proceso de colocacin de la emisin se considerara ms de un perodo de opcin para el ejercicio de
estos derechos, la sociedad deber entregar a requerimiento de los interesados sealados los
respectivos certificados, para cada uno de estos perodos.
Los certificados de derecho preferente de suscripcin debern ser numerados correlativamente y

firmados por el gerente de la sociedad emisora o por la persona especficamente autorizada para tal
efecto. A solicitud escrita del interesado, la sociedad deber emitir estos certificados fraccionados en
la forma que ste le indique. Cuando se solicite a la sociedad la emisin de certificados, deber
ponerlos a disposicin del interesado, a ms tardar el da hbil subsiguiente a aquel en que reciba la
respectiva comunicacin.
En el certificado de derecho de opcin deber constar al menos lo siguiente: 1. identificacin del

emisor, incluyendo razn social y nmero de inscripcin en el Registro de Valores; 2. nombre o razn
social, R.U.T. y domicilio del accionista o cesionario que requiere el certificado; 3. serie y nmero de
acciones de la nueva emisin sobre las cuales tiene derecho preferente de suscripcin; 4. el
procedimiento a seguir con las acciones no suscritas en el perodo de opcin preferente, el sistema
de prorrateo a utilizarse en el caso que se determine la aplicacin de ms de un perodo de opcin, y
respecto de esto ltimo, los derechos que sobre dichos perodos se incorporan en el certificado; 5.
indicacin clara del perodo en el cual el accionista, o cesionario, segn sea el caso, puede ejercer o

transferir el derecho que el certificado lleva incorporado, y la fecha de su expiracin.
La sociedad emisora deber llevar un registro de los derechos preferentes de suscripcin. En ste
se deber sealar, a lo menos, el nombre o razn social, R.U.T. y domicilio del accionista o
cesionario que invoque el derecho preferente de suscripcin, y la cantidad y porcentaje de acciones
sobre las cuales este derecho recae. Adems, la sociedad deber anotar en este registro las
solicitudes que reciba, la entrega de certificados que efecte, las transferencias de opciones de las
que tome conocimiento y el ejercicio que se haga de estos derechos.
ACCIONES DE PAGO
[ 5466] L. 18.046/81.
ART. 26.La sociedad podr emitir acciones de pago y se ofrecern al precio que
determine libremente la junta de accionistas.
El mayor valor que se obtenga en la colocacin de acciones de pago por sobre el valor
nominal si lo tuvieren, deber destinarse a ser capitalizado y no podr ser distribuido como
dividendo entre los accionistas. Si por el contrario se produjere un menor valor, ste deber
registrarse como prdida en los resultados sociales.
INSCRIPCIN DE EMISIN DE ACCIN DE PAGO, DIFUSIN E INFORMACIN CONTINUA
[ 5467] NCG 30/89, SVS. Modificada. NCG 73/97, SVS.
Seccin III.
1. Introduccin
De acuerdo a lo dispuesto en la Ley N 18.045, de mercado de valores, la presente seccin

establece los requerimientos de informacin para la inscripcin de emisiones de acciones de pago en
el Registro de Valores, sus normas de difusin y de informacin continua.
Previo a la inscripcin de la emisin de acciones de pago, la sociedad deber estar inscrita en el

Registro de Valores de acuerdo a lo establecido en la ley y en la Seccin I de esta norma, y adems
deber estar en cumplimiento de lo establecido en la Seccin II de esta norma.
Lo anterior no impide que una entidad pueda tramitar, paralelamente con la inscripcin de una
emisin de acciones de pago, su inscripcin como emisor de valores, entendindose en todo caso
que los antecedentes a proporcionar deben ser independientemente remitidos.
La responsabilidad respecto de la informacin proporcionada en la solicitud, recae exclusivamente

sobre el emisor, y en ningn caso, sobre esta Superintendencia.
Una vez que la Superintendencia haya inscrito la emisin de las acciones, la misma informacin
que se haya proporcionado para dicha inscripcin, deber ser remitida a todas las bolsas de valores
existentes en el pas se encuentren o no en ellas inscritas los emisores, en un plazo no superior a 3
das hbiles de otorgado el certificado pertinente. A su vez, deber ser remitida a los intermediarios
colocadores de dicha emisin, con anterioridad a la fecha en que se inicie la colocacin. En todos
estos lugares, esta informacin deber estar permanentemente a disposicin del pblico.
En la inscripcin se distinguir entre aquellas emisiones que irn dirigidas al pblico en general y
aquellas dirigidas slo a los accionistas, o bien, que resultan de la capitalizacin de deudas o de
fusiones. En estos ltimos casos no ser obligatoria la confeccin de un prospecto, y bastar con la
carta que se dirija a los accionistas comunicndoles las circunstancias de la emisin.
2. Procedimiento para solicitar la inscripcin

2.1. Procedimiento
La solicitud para la inscripcin consistir en una carta firmada por el gerente general o por la
persona que haga sus veces, acompaada de la siguiente informacin: A. prospecto; B.
antecedentes adicionales.
La presentacin de la solicitud deber sujetarse al orden que se establece al respecto, numerada

correlativamente.
Esta deber confeccionarse en papel blanco de buena calidad de un tamao de 21,5 x 30,5 cms.,
su presentacin se har en duplicado y deber ser mecanografiada, mimeografiada, impresa o
preparada de acuerdo a algn mtodo que permita reproducciones legibles y durables para su
archivo.
2.2. Correcciones
Si se requiere corregir partes de la informacin, bastar que se presenten las pginas corregidas,
adjuntando una nota firmada por el gerente general o por quien haga sus veces, que indique los
cambios efectuados, incluyendo una declaracin de responsabilidad en que se haga expresa
referencia a la correccin, firmada por las personas que corresponda. Las pginas corregidas
debern indicar en el margen superior derecho "Correccin pg. N ...".
En el caso de que la informacin sea incompleta o presentada en forma tal que requiera gran
nmero de correcciones, esta Superintendencia podr solicitar a la sociedad o emisor que presente
una nueva.
2.3. Inscripcin
Una vez que el emisor haya proporcionado los antecedentes requeridos y solucionadas las
observaciones que la Superintendencia haya formulado, sta proceder a la inscripcin en el
Registro de Valores, emitiendo un certificado de inscripcin.
3. Antecedentes para inscripcin de emisin de acciones de pago
A. Prospecto
La informacin a incluir en el prospecto deber ser proporcionada en el Formulario N 2, que se

adjunta en el Anexo N 2, segn las instrucciones que all se imparten.
B. Antecedentes adicionales
Deber acompaarse: B.1. facsmil de los ttulos de acciones; B.2. copia comunicacin remitida por
las clasificadoras de riesgo, si correspondiere; B.3. copia de escritura pblica en que consta el acta
de la junta de accionistas en que se acord el aumento de capital, y su correspondiente legalizacin;
B.4. copia del acta de la sesin de directorio que acord la emisin y sus condiciones, debidamente
certificada por el gerente de la sociedad; B.5. copia del aviso a publicar, informando la opcin
preferente de suscripcin respecto de los accionistas de la sociedad, para lo cual deber emplearse
el formato de aviso que se presente en el Anexo N 3; B.6. copia de la comunicacin a los
accionistas informndoles de la opcin preferente de suscripcin, para lo cual deber ocuparse el
formato de aviso que se presenta en el Anexo N 3; B.7. copia del aviso a publicar que prescribe el
artculo 29 del Reglamento de Sociedades Annimas, para lo cual deber emplearse el formato de
aviso que se presenta en el Anexo N 4; B.8. copia del aviso a publicar, informando al pblico en
general sobre la emisin de que se trate, de acuerdo a la Circular N 889, de 22 de septiembre de
1989, y cualquier otra/s que pueda/n modificarla; B.9. los emisores que, de acuerdo a estas normas,
estn obligados a confeccionar un prospecto por la emisin y, que por no haber estado inscritos en el
Registro de Valores, no hubieren enviado a dicho registro estados financieros anuales
correspondientes a los dos aos precedentes a la solicitud de inscripcin debern presentar aquellos
que sean necesarios para completar una serie de dos aos. En caso de no haber existido en tal

perodo, slo debern presentar los estados correspondientes a su existencia. Los estados
financieros a presentar debern ser auditados, cuando en el perodo correspondiente la entidad
hubiere estado sujeta a auditora externa; B.10. indicacin de las normas de seguridad a utilizar por
la sociedad en la confeccin de sus ttulos de acuerdo a las normas especficas que haya impartido o
imparte esta Superintendencia.
C. Incorporado. NCG 73/97, SVS. Antecedentes especiales.
En las emisiones de acciones de pago en que el precio de la oferta preferente sea determinado a
travs de procedimientos de mercado, el emisor podr informar el precio de colocacin hasta el da
inmediatamente anterior a aquel en que comience la oferta preferente.
En la situacin descrita, se debern considerar las siguientes modificaciones a los antecedentes

que se sealan en las letras A y B anteriores:
C.1. En el punto 4.4 del formato de prospecto a que se refiere la letra A anterior, se deber sealar
que el precio ser determinado de acuerdo al procedimiento descrito en el punto 5.3 del prospecto,
indicndose expresamente, en este ltimo punto, que dicho precio ser informado en el aviso que da
inicio al perodo de oferta preferente.
C.2. En la copia del aviso a publicar, informando la opcin preferente de suscripcin respecto de los
accionistas de la sociedad, y en la copia de la comunicacin a los accionistas, a las que se hace
referencia en los puntos B.5 y B.6 de la letra B anterior, se deber reemplazar la letra d) por la
siguiente:
"d) Esta emisin se ofrece preferentemente a los accionistas de la sociedad, quienes tendrn el
derecho de suscribir_____acciones nuevas por cada accin que posean inscritas en el registro de
accionistas al da____ de ____de 19__. Estas acciones debern ser pagadas________________.
El precio a que sern ofrecidas estas acciones ser sealado en el aviso que da inicio al perodo de
opcin preferente y que se publicar en el diario ________, el da ____ de 19__".
C.3. En la copia del aviso a publicar que prescribe el artculo 29 del Reglamento de Sociedades
Annimas, al que se hace referencia en el punto B.7 de la letra B anterior, se deber reemplazar la
letra b) por la siguiente:
"b) Estas acciones sern ofrecidas al precio de ___ por accin, y debern ser pagadas
_______________.
Tendrn derecho a suscribir las acciones aquellos accionistas inscritos en el registro respectivo al
da ____de __________ de 19___".
4. Inscripcin de emisiones de acciones de pago destinadas a suscripcin por los

accionistas o a pagarse mediante capitalizacin de crditos.
La inscripcin de emisiones de acciones de pago destinadas exclusivamente a ser suscritas por los
accionistas o a ser pagadas mediante la capitalizacin de crditos anteriores a la emisin, que
tengan accionistas o terceros en contra de la sociedad, no requerir la presentacin del prospecto
que se ha reglamentado en el nmero 3 letra A de esta seccin. La solicitud para la inscripcin
consistir en estos casos, en una carta firmada por el gerente general o por la persona que haga sus
veces, y los antecedentes adicionales que se indican a continuacin. En la presentacin de la
solicitud deber sealarse clara y expresamente que se trata de emisiones de acciones de pago que
renen los requisitos a que se refiere este nmero.
A. Antecedentes adicionales
A.1. Debern acompaarse los mismos antecedentes establecidos en las letras B.1, B.2, B.3, B.4,
B.5, B.6, B.7 y B.10 del nmero 3 anterior. A.2. Declaracin de responsabilidad: declaracin jurada
de responsabilidad de la veracidad de la informacin proporcionada, suscrita por la misma mayora

de directores requerida por los estatutos sociales para la adopcin de acuerdos del directorio, y por
el gerente general o por quien haga sus veces, tratndose de sociedades annimas. En caso de
sociedades en comandita, deber ser suscrita por las personas que de acuerdo al pacto social la
representen vlidamente. A.3. Declaracin especial: declaracin jurada en el sentido que el emisor
no se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas citadas en el nmero anterior,
segn corresponda.
5. Reglas especiales para la inscripcin de emisiones de acciones de pago en caso de existir

deudas exigibles pendientes de plazo vencido.
No obstante lo sealado en la letra A.3 del nmero 4 de la presente seccin y en el nmero 6.3 del
Formulario N 2, y slo respecto de emisiones de acciones de pago, proceder la inscripcin de la
emisin existiendo deudas exigibles pendientes. En estos casos, adems de las reglas sealadas en
los nmeros 1 a 3 4 precedentes, segn corresponda, deber darse cumplimiento a lo siguiente,
bajo los trminos que se indican:
5.1. En el prospecto o en la comunicacin a los accionistas, segn corresponda, que debe

acompaarse a la solicitud de inscripcin, deber informarse detalladamente acerca de la naturaleza
de las obligaciones adeudadas, montos y caractersticas de las mismas, indicando especialmente si
existen activos especficos comprometidos con aquellas obligaciones. De la misma forma deber
indicarse el estado de las negociaciones con los acreedores.
5.2. En los avisos que se publiquen dando cuenta de la emisin debern incluirse las
especificaciones que se sealan en el nmero precedente.
5.3. En el documento en que conste la suscripcin de las acciones deber contemplarse, en forma
destacada y con letras que resalten de las dems, una declaracin del suscriptor en la que d cuenta
que est en conocimiento de la situacin econmica y financiera de la sociedad y, especialmente, de
las deudas exigibles pendientes que sta tenga, de acuerdo a lo sealado en el prospecto y dems
documentos de informacin.
6. Inscripcin de las emisiones de acciones de pago acordadas por aquellas entidades

sujetas a la Circular N 198, de 1982 y de sus modificaciones. (Circular N 498 de 1985)
Las entidades acogidas a la Circular N 198, de 1982, o la que se dicte en su reemplazo, para
inscribir emisiones de acciones de pago que hayan acordado, debern presentar slo los siguientes
antecedentes:
A. Solicitud
La carta presentacin de la solicitud, ser firmada por el gerente general o por quien haga sus
veces, y se completarn, en el formulario de inscripcin que se adjunta en el Anexo N 2, los
siguientes puntos: 2.1, 2.4, y los puntos 4.1 a 4.8 en lo que corresponda.
B.1. Debern acompaarse los mismos antecedentes establecidos en las letras B.1, B.2, B.3 y B.10
del nmero 3 de la presente seccin. B.2. Copia del aviso a publicar que prescribe el artculo 29 del
Reglamento de Sociedades Annimas, para lo cual deber emplearse el formato de aviso que se
presenta en el Anexo N 4. B.3. Declaracin de responsabilidad: Declaracin jurada de
responsabilidad de la veracidad de la informacin proporcionada, suscrita por la misma mayora de
directores requerida por los estatutos sociales para la adopcin de acuerdos del directorio, y por el
gerente general o por quien haga sus veces, tratndose de sociedades annimas. En caso de
sociedades en comandita, deber ser suscrita por las personas que de acuerdo al pacto social la
representen vlidamente. B.4. Declaracin especial: Declaracin jurada en el sentido que el emisor
no se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas citadas en el nmero anterior,
segn corresponda.

7. Reglas especiales para la inscripcin de emisiones de acciones provenientes de la fusin.
En esta materia, se aplicarn las normas definidas en el nmero 4 precedente, en lo que les fuere
compatibles.
8. Normas para la difusin y publicidad de las emisiones de acciones de pago.
8.1. Introduccin
La publicidad, propaganda o difusin que por cualquier medio de comunicacin hagan los
emisores, intermediarios, bolsas de valores, corporaciones de agentes de valores y cualesquiera
otras personas o entidades que participen en una emisin o colocacin de valores, deber ajustarse
a lo dispuesto en el artculo 65 de la Ley N 18.045, a lo establecido en este ttulo y a las dems
normas que al efecto imparta la Superintendencia.
En todo caso, siempre deber indicarse claramente el lugar o lugares donde pueda obtenerse copia
del prospecto informativo de la emisin de que se trate.
No podr hacerse publicidad respecto a la emisin, antes de que haya sido inscrita en el Registro
de Valores, salvo que se haga expresa mencin en ella de que los valores no pueden ser an
vendidos o colocados y que estn sujetos a la inscripcin en el registro referido.
8.2. Comunicacin a los accionistas
De conformidad a lo establecido en los artculos 25 de la Ley N 18.046 de sociedades annimas y

29 del D. S. N 587 de Hacienda de 1982, las opciones para suscribir acciones de aumento de
capital debern ser ofrecidas, a lo menos por una vez, preferentemente a los accionistas de la
respectiva sociedad, a prorrata de las acciones que posean inscritas a su nombre el quinto da hbil
anterior a la fecha de publicacin de la opcin.
La sociedad emisora, junto con la publicacin antes referida, deber remitir a sus accionistas una
carta a sus domicilios registrados, informndoles sobre la colocacin de las acciones y sobre el
derecho preferente de suscripcin que se les otorga.
Por otra parte, de acuerdo a lo establecido en el artculo 104 del Reglamento de Sociedades
Annimas, la sociedad emisora deber publicar, dentro de los 20 das anteriores al quinto da que
precede al de la publicacin a que se refiere el aludido artculo 29 del mismo reglamento, un aviso en
que se indique la fecha en que se efectuar esta ltima publicacin.
Tanto el aviso a publicar en conformidad a lo establecido en el referido artculo 104 como la carta
dirigida a los accionistas, debern confeccionarse de acuerdo al formato que se acompaa en el
Anexo N 3, registrndose en ellos a lo menos la informacin que all se indica.
La comunicacin anterior deber ser enviada a los accionistas de la sociedad dentro del mismo
plazo a que se refiere el inciso final del artculo 104 del Reglamento de Sociedades Annimas.
Igualmente, esta comunicacin deber ser enviada por el emisor a las bolsas de valores con la
misma anticipacin. Las bolsas debern difundirla ampliamente y ponerla a disposicin de los
corredores y del pblico en general.
Respecto de la publicacin del aviso a que se refiere el artculo 29 del Reglamento de Sociedades
Annimas, ste deber confeccionarse de acuerdo al formato que se acompaa en el anexo N 4,
siguiendo las instrucciones que all se indican.
8.3. Informacin especfica a entregar al inversionista
8.3.1. Al efectuarse una colocacin de acciones luego de la oferta preferente, el intermediario que
los ofrezca al pblico, o el emisor en el caso de una colocacin directa, deber entregar a todo
inversionista interesado un prospecto o folleto igual al acompaado en la solicitud de inscripcin,

salvo en lo que se refiere a la informacin sobre la propiedad de la sociedad emisora, la cual deber
ser actualizada a la fecha del inicio de la oferta dirigida al pblico no accionista. La informacin que
se actualice en el prospecto deber ser remitida a esta Superintendencia, con anterioridad al
comienzo de la entrega del prospecto definitivo al pblico.
Con anterioridad al inicio de la colocacin entre el pblico que hace necesario el prospecto, se
podr usar ste para informar a los posibles inversionistas siempre que en l se indique que cierta
informacin est sujeta a cambios que dependen del resultado de la oferta preferente a los
accionistas.
Respecto del prospecto que se elabore no ser obligatorio su envo a los accionistas de la
sociedad.
8.3.2. Informacin al pblico por parte de los emisores y colocadores
Los emisores e intermediarios en su caso, que participen en la colocacin de una emisin de

acciones debern tener a disposicin del pblico informacin respecto de los emisores, de los
valores ofrecidos y de la oferta. Cualquier inversionista tendr derecho a consultar dicha informacin.
La informacin que los emisores e intermediarios en su caso, tengan a disposicin del pblico
inversionista, deber contener a lo menos, lo siguiente: a) copia de la ltima memoria anual de la
entidad emisora o en su defecto, de la informacin que sta haya proporcionado al Registro de
Valores con motivo de su inscripcin como emisor, cuando ella sea de una antigedad no superior a
un ao, b) copia de los ltimos estados financieros trimestrales y mensuales, cuando corresponda,
enviados por el emisor al Registro de Valores; c) copia del prospecto presentado a esta
Superintendencia con motivo de la emisin; d) copia de la informacin esencial divulgada por la
entidad y que no est contenida en los nmeros precedentes; e) copia del certificado de inscripcin
de la emisin en el Registro de Valores.
8.4. Publicidad de las emisiones
Las entidades que hayan completado el trmite de inscripcin, de una emisin de acciones en el
Registro de Valores, antes de proceder a la colocacin de dichos valores, debern publicar
informacin respecto de ellas y de la emisin, en la forma, plazo y condiciones que haya establecido
esta Superintendencia.
9. Obligacin de informacin continua
Mientras no se haya suscrito y pagado el total de las acciones inscritas, la sociedad deber cumplir
con las siguientes obligaciones:
9.1. Informar acerca de la parte suscrita y pagada de la emisin inscrita, en cada informe trimestral
que se presente a la Superintendencia.
9.2. Una vez vencido el plazo de suscripcin o pagada la totalidad de la emisin, deber
mencionarse en el informe trimestral correspondiente, acerca de dicha situacin y de su efecto
definitivo en el capital de la empresa.
9.3. Enviar peridicamente informes acerca de la suscripcin, colocacin y pago de las emisiones
de conformidad a las instrucciones que haya impartido esta Superintendencia, a contar de la fecha
de inscripcin de la emisin en el Registro de Valores.
NOTA: 1. A esta NCG se adjuntan los formularios a que hace referencia.
2. La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,
129/02, 143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que
dicen relacin con la seccin incorporada.
INTERMEDIACIN DE OPCIONES PARA SUSCRIBIR ACCIONES DE PAGO

[ 5468] Circ. 682/87, SVS.
Esta Superintendencia en virtud de las facultades que le confiere la ley y, con el objeto de que la
intermediacin de las opciones para la suscripcin preferente de acciones de pago tenga un
mercado equitativo, competitivo, ordenado y transparente, ha estimado necesario impartir la
siguiente instruccin:
Los valores sealados precedentemente slo podrn ser intermediados por los corredores de
bolsa, en la rueda de la bolsa de la que ellos sean miembros.
ADQUISICIN DE ACCIN DE EMISIN PROPIA
[ 5469] L. 18.046/81.
ART. 27.Las sociedades annimas slo podrn adquirir y poseer acciones de su propia
emisin cuando la adquisicin:
1. Resulte del ejercicio del derecho de retiro referido en el artculo 69;
2. Resulte de la fusin con otra sociedad, que sea accionista de la sociedad absorbente;
3. Permita cumplir una reforma de estatutos de disminucin de capital, cuando la

cotizacin de las acciones en el mercado fuere inferior al valor de rescate que
proporcionalmente corresponda pagar a los accionistas.
4. Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 6. Permita cumplir un acuerdo de la junta

extraordinaria de accionistas, para la adquisicin de acciones de su propia emisin, en las
condiciones establecidas en los artculos 27 a 27 D.
Mientras las acciones sean de propiedad de la sociedad, no se computarn para la

constitucin del qurum en las asambleas de accionistas y no tendrn derecho a voto,
dividendo o preferencia en la suscripcin de aumentos de capital.
Las acciones adquiridas de acuerdo con lo dispuesto en los nmeros 1 y 2 del presente
artculo, debern enajenarse en una bolsa de valores dentro del plazo mximo de un ao a
contar de su adquisicin y si as no se hiciere, el capital quedar disminuido de pleno
derecho.
Para la enajenacin de las acciones deber cumplirse con la oferta preferente a los
accionistas a que se refiere el artculo 25. ( 5428, 6730, 5470 a 5473, 31433)
ADQUISICIN DE ACCIN DE EMISIN PROPIA CON TRANSACCIN BURSTIL
[ 5470] L. 18.046/81.
ART. 27 A.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 7. Las sociedades annimas cuyas
acciones tengan transaccin burstil podrn adquirir y poseer acciones de su propia
emisin, bajo las siguientes condiciones copulativas:
a) Que sea acordado por junta extraordinaria de accionistas por las dos terceras partes de
las acciones emitidas con derecho a voto;
b) La adquisicin slo podr hacerse hasta por el monto de las utilidades retenidas, y

c) Si la sociedad tuviere series de acciones, la oferta de adquisicin deber hacerse en

proporcin al nmero de acciones de cada serie, que tenga transaccin burstil.
Las juntas de accionistas citadas para considerar la adquisicin de acciones de su propia

emisin, debern pronunciarse sobre el monto o porcentaje mximo a adquirir, el objetivo y
la duracin del programa, el que no podr ser superior a tres aos, as como del precio
mnimo y mximo a pagar por las acciones respectivas, materias sobre las cuales el
directorio de la sociedad deber dar informacin amplia y detallada. En todo caso, la junta
podr delegar en el directorio la fijacin del precio de adquisicin.
Aprobado el programa para adquirir y poseer acciones de su propia emisin en junta de

accionistas, ninguna sociedad annima podr mantener en cartera acciones de su propia
emisin representativas de un monto superior al 5% de sus acciones suscritas y pagadas.
Los excesos producidos debern ser enajenados en el trmino de 90 das, contado a partir
de la fecha de la adquisicin que hubiere dado origen al exceso, sin perjuicio de la
responsabilidad que le cupiera a los directores y al gerente de la sociedad.
Slo podrn ser adquiridas por este procedimiento acciones de la sociedad que estn
totalmente pagadas y libres de todo gravamen o prohibicin.
TRANSACCIN BURSTIL DE ACCIN DE EMISIN PROPIA
[ 5471] L. 18.046/81.
ART. 27 B.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 7. Las transacciones celebradas con
motivo de la adquisicin de acciones de propia emisin, debern llevarse a cabo en bolsas
de valores a travs de sistemas que permitan la adquisicin a prorrata de las acciones
recibidas y si no alcanzaren el porcentaje fijado adquirir, el saldo restante podr comprarse
directamente en rueda. No obstante, siempre podr ejecutarse un acuerdo de adquisicin
de acciones a travs de una oferta pblica de adquisicin de acciones, de conformidad a la
ley.
Asimismo, podr adquirirse directamente en rueda una cantidad representativa de hasta el

1% del capital accionario de la sociedad dentro de cualquier perodo de doce meses, sin
necesidad de aplicar el procedimiento de prorrata, cuando el directorio hubiere sido
autorizado para ello por la junta de accionistas.
El monto de las operaciones realizadas en un mismo da no podr ser superior al 25% del
volumen promedio de transaccin diario que hayan experimentado las acciones de la
sociedad durante los 90 das anteriores, en las bolsas de valores nacionales y, en su caso,
extranjeras, por el saldo de aquellas acciones que no hubieren sido adquiridas por el
procedimiento de prorrateo.
La Superintendencia determinar mediante instrucciones de general aplicacin, las

condiciones mnimas que debern reunir las acciones para ser consideradas de transaccin
burstil. En todo caso, de la aplicacin de estas instrucciones no podr resultar que queden
excluidas sociedades en las cuales pudiere invertir un fondo mutuo, de acuerdo a las
normas que le sean aplicables a stos. ( 31429 y ss.)
ENAJENACIN DE ACCIONES DE EMISIN PROPIA Y OFERTA PREFERENTE A

ACCIONISTAS
[ 5472] L. 18.046/81.
ART. 27 C.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 7. Las acciones adquiridas en virtud
de lo dispuesto por el nmero 4) del artculo 27, debern ser enajenadas por la sociedad
dentro del plazo mximo de veinticuatro meses a contar de su adquisicin, y si as no se
hiciere, el capital quedar disminuido de pleno derecho.
Al momento de enajenarlas, la sociedad deber realizar una oferta preferente a los

accionistas en los trminos referidos en el artculo 25. Sin embargo, no ser obligatoria esa
oferta cuando se trate de cumplir un programa o plan de compensacin a trabajadores de la
sociedad, o respecto de la venta de una cantidad de acciones que dentro de cualquier
perodo de doce meses no supere el 1% del capital accionario de la sociedad, siempre que
en ambos casos se cuente con aprobacin de la junta de accionistas.
Si los accionistas no ejercieren, en todo o en parte, el derecho preferente sealado en el

inciso anterior o se tratare de acciones que se encuentran dentro del cupo mencionado, la
enajenacin deber efectuarse siempre en una bolsa de valores. ( 5428, 5469)
ACCIONES DE EMISIN PROPIA DE BANCO
[ 5473] L. 18.046/81.
ART. 27 D.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 7. La adquisicin y posesin de
acciones de su propia emisin, por parte de un banco quedar sujeta a las siguientes
normas adicionales:
a) El valor de las acciones propias en cartera se deducir del capital bsico para todos los
efectos legales, reglamentarios y normativos.
b) Para los efectos de lo dispuesto en el inciso tercero del artculo 56 de la Ley General de
Bancos, la adquisicin de acciones propias se considerar como un reparto de dividendo.
La adquisicin requerir aprobacin de la Superintendencia de Bancos e Instituciones

Financieras, que slo podr denegarla si la empresa solicitante no se encuentra en la
Categora I, segn el artculo 60 de la Ley General de Bancos o dejara de estar en ella
como consecuencia de la adquisicin de acciones propias.
NOTA: El texto refundido de la Ley General de Bancos es el DFL 3/97, Hacienda.
REDUCCIN DE CAPITAL
[ 5474] L. 18.046/81.
ART. 28.Todo acuerdo de reduccin de capital deber ser adoptado por la mayora
establecida en el inciso segundo del artculo 67, y no podr procederse al reparto o
devolucin de capital o a la adquisicin de acciones con que dicha disminucin pretenda
llevarse a efecto, sino transcurridos 30 das desde la fecha de publicacin en el Diario
Oficial del extracto de la respectiva modificacin.
Dentro de los 10 das siguientes a la publicacin referida en el inciso anterior, deber

publicarse adems un aviso destacado en un diario de circulacin nacional, en el que se

informe al pblico del hecho de la disminucin de capital y de su monto. ( 6692)
CONSTANCIA EN ESCRITURA PBLICA
[ 5475] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 33.Cada vez que se produzca una disminucin de capital de pleno derecho, el gerente de la
sociedad deber dejar constancia de ella, por escritura pblica, anotada al margen de la inscripcin
social dentro de los 60 das siguientes a la ocurrencia del hecho que la motiva.
QUIEBRA
[ 5476] L. 18.046/81.
ART. 29.En caso de quiebra de la sociedad, los crditos de los acreedores sociales,
cualquiera sea la clase a que pertenezcan, prevalecern sobre los que posean los
accionistas en razn de una disminucin de capital y ser aplicable el artculo 73 de la Ley
de Quiebras respecto de los pagos ya efectuados a stos. ( 21897)
NOTA: La referencia de esta disposicin al artculo 73 de la Ley de Quiebras, debe entenderse

efectuada al actual artculo 76 de la Ley 18.175 de 1982. En efecto, la antigua ley del ramo
estableca en su artculo 73, la nulidad de los actos y contratos que sealaba, celebrados por el
deudor comerciante, desde diez das antes de la fecha de cesacin de pagos, hasta el da de la
declaracin de quiebra. El actual tenor del artculo 76 de la Ley de Quiebras correspondera al
contenido de dicho artculo 73, pero modificado, pues si bien los actos y contratos mencionados por
la nueva norma, son los mismos, sta los declara inoponibles a la masa y no nulos, como lo haca la
antigua disposicin.
[ 5477] DOCTRINA.Quiebra de un socio. Las acciones que el socio fallido haya suscrito y
pagado en sociedades annimas o en sociedades en comandita por acciones, ingresan en el activo
de su quiebra y en consecuencia sern enajenadas por el sndico para el pago de los crditos.
En el caso en que dichas acciones estuvieren suscritas pero no pagadas, ellas no ingresarn
automticamente en la quiebra del socio, porque en realidad no son verdaderos bienes del fallido.
Ms bien se trata de derechos y obligaciones del fallido emanados de un contrato cuyos efectos
estn pendientes al tiempo de la declaratoria de quiebra. El sndico puede cumplir el contrato de
suscripcin de acciones si estima que ello es beneficioso para la masa, pagando el precio y
exigiendo la entrega de los ttulos (acciones) para su posterior enajenacin. Puede, si considera que
tal convencin no es favorable a concurso, abstenerse de cumplirla, y en ese caso, la sociedad
acreedora puede ejercer los derechos que le otorga la ley (L. N 18.046 Art. 17) o los estatutos
sociales, entre los cuales est la prerrogativa de reducir el ttulo, resolver el contrato con
indemnizacin de perjuicios o exigir que se cumpla la suscripcin verificando su crdito en la quiebra
(...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos pendientes del
fallido. pg. 12)
EJERCICIO DE DERECHOS SOCIALES
[ 5478] L. 18.046/81.
ART. 30.Los accionistas deben ejercer sus derechos sociales respetando los de la
sociedad y los de los dems accionistas.
TTULO IV

De la administracin de la sociedad
DIRECTORIO
[ 5530] L. 18.046/81.
ART. 31.La administracin de la sociedad annima la ejerce un directorio elegido por la
junta de accionistas.
Los estatutos de las sociedades annimas debern establecer un nmero invariable de

directores. La renovacin del directorio ser total y se efectuar al final de su perodo, el
que no podr exceder de tres aos. Los directores podrn ser reelegidos indefinidamente
en sus funciones. A falta de disposicin expresa de los estatutos, se entender que el
directorio se renovar cada ao.
El directorio de las sociedades annimas cerradas no podr estar integrado por menos de
tres directores y el de las sociedades annimas abiertas por menos de cinco, y si en los
estatutos nada se dijere, se estar a estos mnimos.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 8. Sin perjuicio de lo anterior, si la sociedad

annima abierta debiere constituir el comit a que se refiere el artculo 50 bis, el mnimo de
directores ser de siete. ( 5615, 5778, 29048, 30912)
[ 5562] OFICIO.Oportunidad de renovacin del directorio. a) Por regla general y de acuerdo

con lo dispuesto en el artculo 31 de la Ley N 18.046, la renovacin del directorio de una sociedad
annima debe producirse al final del perodo para el cual fue elegido, perodo que podr estar
establecido en los estatutos sociales o en subsidio lo ha fijado la ley.
Tambin, en caso de vacancia deber renovarse totalmente el directorio segn se dispone en el

inciso final del artculo 32 de la ley citada. Esta renovacin se efecta en la junta ordinaria ms
prxima.
En las dos situaciones anteriores el nuevo directorio elegido lo ser por el perodo estatutario o
legal correspondiente, no existiendo norma legal que limite su duracin para el caso de renovacin
como consecuencia de la aplicacin del artculo 32 de la Ley de Sociedades Annimas.
b) (...) Teniendo en consideracin que por norma general el directorio de las sociedades annimas
se elige en las juntas generales ordinarias de accionistas y que no puede durar ms del plazo
estipulado en los estatutos o la ley, es opinin de esta Superintendencia que el directorio de la
sociedad debe ser renovado en la junta ordinaria de accionistas citada para el 18 de abril del
presente ao. De lo contrario, si el directorio elegido el 30 de septiembre de 1988 se renovara en la
junta ordinaria a celebrarse en el primer cuatrimestre de 1991, excedera el plazo de duracin de dos
aos establecido en el artculo 10 de los estatutos sociales. (N 2677 de 25.06.90 y 1574 de
17.04.90, SVS, Rev. Valores N 88, jun. 90, pg. 51)
[ 5563] OFICIO.Validez de actuaciones del directorio que ces en sus funciones. Aun
cuando los integrantes del directorio cesen en sus funciones por cumplimiento del perodo
respectivo, tal evento no afecta al directorio como rgano cuerpo colectivo respecto de las
actuaciones previamente realizadas. En consecuencia, mientras no exista un acuerdo posterior en
sentido contrario del directorio que est en funciones, las designaciones de gerentes y poderes
conferidos anteriormente se mantienen plenamente vigentes. (N 124/88, Rev. Valores 78, mar. 88,
pg. 34)

[ 5564] JURISPRUDENCIA.Desaparece vinculacin de subordinacin laboral cuando se

adquiere condicin de accionista y presidente del directorio. "Corresponde determinar sobre la
existencia de un contrato de trabajo. Conforme a lo dicho, esa vinculacin existi en un principio,
pero a contar del (...) desapareci, ello por no haber vnculo de subordinacin, a virtud de haber
adquirido la calidad de administrador, socio accionista, director, presidente del directorio, haber
reunido las facultades administrativas y de disposicin de la sociedad, pues en tal caso su voluntad
se confunde con la de sociedad. Este criterio ha sido acogido en el orden administrativo por la
Superintendencia de Seguridad Social, por la Direccin del Trabajo, y en el judicial por los tribunales
de justicia, como consta, entre otros, por la jurisprudencia de esta misma Corte de Apelaciones
(agregada a fs. 158). En la especie el actor rene todas las condiciones para ser excluido de la
calidad de empleado, sin que sea bice para ello las imposiciones efectuadas (...)". (C. Ap.
Valparaso, Sent., dic. 26/97, Apelacin, Rol N 304-97)
DIRECTOR SUPLENTE
[ 5565] L. 18.046/81.
ART. 32.Los estatutos podrn establecer la existencia de directores suplentes, cuyo
nmero deber ser igual al de los titulares. En este caso cada director tendr su suplente,
que podr reemplazarle en forma definitiva en caso de vacancia y en forma transitoria, en
caso de ausencia o impedimento temporal de ste.
Los directores suplentes siempre podrn participar en las reuniones del directorio con
derecho a voz y slo tendrn derecho a voto cuando falten sus titulares.
A los directores suplentes les sern aplicables las normas establecidas para los titulares,
salvo excepcin expresa en contrario o que de ellas mismas aparezca que no le son
aplicables.
Si se produjere la vacancia de un director titular y la de su suplente, en su caso, deber

procederse a la renovacin total del directorio en la prxima junta ordinaria de accionistas
que deba celebrar la sociedad y en el intertanto, el directorio podr nombrar un
reemplazante.
ELECCIN CONJUNTA DE TITULAR Y SUPLENTE
[ 5566] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 34.En las sociedades que tengan directores titulares y suplentes, se deber postular al
titular y a su respectivo suplente. La eleccin se har en una misma y nica votacin y los votos que
favorezcan a un determinado director titular, necesariamente favorecern al director suplente que
postule conjuntamente con ste.
REMUNERACIN DEL DIRECTOR
[ 5567] L. 18.046/81.
ART. 33.Los estatutos debern determinar si los directores sern o no remunerados por
sus funciones y en caso de serlo, la cuanta de las remuneraciones ser fijada anualmente
por la junta ordinaria de accionistas.
En la memoria anual que las sociedades annimas abiertas sometan al conocimiento de la

junta ordinaria de accionistas, deber constar toda remuneracin que los directores hayan
percibido de la sociedad durante el ejercicio respectivo, incluso las que provengan de

funciones o empleos distintos del ejercicio de su cargo, o por concepto de gastos de
representacin, viticos, regalas y, en general, todo otro estipendio. Estas remuneraciones
especiales debern presentarse detallada y separadamente en la memoria, avalundose
aquellas que no consistan en dinero.
[ 5568] OFICIO.Remuneracin del directorio no se opone al inters social. Si bien el tenor

literal del artculo 42 N 1 prohbe a los directores (...) proponer modificaciones de estatutos (...) que
no tengan por fin el inters social, sino sus propios intereses (...) tal disposicin no impide que se
proponga una reforma de estatutos destinada a establecer que los directorios sean remunerados.
En efecto, en opinin de esta Superintendencia, las modificaciones cuya proposicin est vedada
para el directorio son aquellas que no dicen relacin con el inters social, en el sentido de una buena
conduccin de negocios sociales en beneficio de la sociedad toda. Es decir, en cuanto la reforma
propuesta aparte a los directores del fiel cumplimiento de las funciones que como administradores de
la sociedad tienen para la consecucin del objeto o propsito de la misma.
No se opone al inters social en los trminos as concebidos, el hecho de que los directores
propongan una reforma de estatutos en el sentido consultado, menos aun cuando es la propia Ley
de Sociedades Annimas quien ha contemplado la posibilidad de remunerarlos por sus funciones.
Es ms, son los propios accionistas de la sociedad los que en definitiva tienen la facultad de
aprobar o rechazar la mocin de reforma de estatutos destinada a remunerar a los directores y con la
debida oportunidad para debatirla, por lo que cualquier intento de perjudicar los intereses sociales
mediante tal propuesta, se encuentra debidamente resguardado.
Por ltimo, no basta con que los accionistas aprueben la modificacin propuesta, es necesario para
que efectivamente se remunere a los directores, el que la junta ordinaria de accionistas fije
anualmente la cuanta de dicha remuneracin. (N 2620 de 16.06.92, SVS, Rev. Valores N 96, jun.
92, pg. 20)
[ 5569] OFICIO.Director de sociedad que es trabajador de la misma. De conformidad a lo

dispuesto en el N 9, de la letra A.3.3 de la Seccin II, de la Norma de Carcter General N 30, de
fecha 10 de noviembre de 1989, de esta Superintendencia, en las memorias anuales debe sealarse
toda remuneracin percibida por cada director y/o administrador en el ejercicio, incluidas las
provenientes de funciones o empleados distintos del desempeo a su cargo o por concepto de
gastos de representacin, viticos, regalas, y en general todo otro estipendio. En consecuencia, la
memoria de dicha empresa deber indicar respecto de cada director de la sociedad que a su vez sea
trabajador de la misma, todas las remuneraciones que cada uno de ellos haya percibido por este
ltimo concepto, sea que se trate de sueldos, sobresueldos, asignaciones, gratificaciones, etc. (N
1616 de 19.04.90, SVS, Rev. Valores N 88, jun. 90, pg. 51)
[ 5570] OFICIO.Participacin en las utilidades de director cuya funcin expir. En atencin

a su presentacin en la que solicita se interprete la situacin resuelta por el Oficio N 7241 de 18 de
diciembre de 1982, que se refiere a los directores a quienes corresponde la participacin de
utilidades de un ejercicio, informo a usted lo siguiente:
Este servicio ha sostenido en el oficio en comento, que en el evento de producirse la renuncia de

un director que ha servido durante el ejercicio que se toma en consideracin la remuneracin
consistente en una participacin de las utilidades correspondientes al mismo ejercicio, debe
distribuirse entre las personas que hayan servido dicho cargo, en proporcin al tiempo servido por
cada uno de ellos durante el ejercicio.
Tal interpretacin es la correcta, por cuanto los directores como administradores que son de la
sociedad y responsables de su gestin, tienen derecho a participar en las utilidades que ha generado
la sociedad como consecuencia de su desempeo en el carcter de tales.
Si se sostuviera la tesis planteada en su presentacin, de que la participacin de utilidades del

directorio, debiera beneficiar a sus miembros en razn al tiempo calendario en que desempean sus
funciones, se estara remunerando a los directores con cargo a utilidades generadas en un ejercicio
financiero diferente a aquel en que efectivamente han prestado sus servicios.
Dicha tesis, en medida importante desvinculara la administracin que de la sociedad ejercen los
directores, con el producto de dicha administracin y con cargo al cual se les remunera.
Sostener lo contrario podra llevar al injusto de que personas que no han ejercido el cargo de
director durante un determinado ejercicio financiero y por consiguiente no han tenido injerencia
alguna en la gestin social, participaran de utilidades que no han contribuido a generar. Tal situacin
sera an ms evidente si la gestin de los ltimos generara prdidas para la sociedad.
Si bien es cierto que el artculo 33 de la Ley de Sociedades Annimas dispone que la cuanta de la
remuneracin debe ser fijada anualmente por la junta ordinaria, ello no implica concluir que los
directores que ejercen sus funciones en los cuatro primeros meses de cada ejercicio comercial,
tienen derecho a que se les calcule su remuneracin en las utilidades del ejercicio anterior.
El que la fijacin de la remuneracin sea anual, significa que sta debe ser fijada una vez al ao por
la junta originaria de accionistas y se aplica para todas las personas que ejercen el cargo de director
durante el perodo para el cual se fija. Lo anterior no se contrapone de manera alguna con el hecho
de que el perodo de desempeo del cargo de director sea de 12 meses, como tampoco implica
otorgar efecto retroactivo al acuerdo de la junta ordinaria que fij la cuanta de la remuneracin.
La situacin resuelta en el oficio en discusin ha de entenderse aplicable a todos los casos en que
un director cese en el ejercicio de sus funciones, ya sea por la expiracin normal de su cargo,
renuncia, vacancia o cualquier otra circunstancia. En tal evento la remuneracin se distribuir entre
las personas que han desempeado el cargo de director en proporcin al tiempo servido por cada
uno de ellos durante el ejercicio que se toma como base para el clculo de ella. (N 976 de
16.03.90, SVS, Rev. Valores N 87, mar. 90, pg. 73)
FIJACIN DE REMUNERACIN
[ 5571] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 35.En los casos en que los estatutos establezcan que los directores sern remunerados por
sus funciones, estas remuneraciones, que slo podrn consistir en dieta por asistencia a sesiones,
participacin en las utilidades o sumas peridicas determinadas, debern ser fijadas en forma
anticipada por la junta ordinaria de accionistas que conozca el ejercicio anterior.
Cualquiera otra remuneracin de los directores por funciones o empleos distintos del ejercicio de su
cargo, deber ser autorizada o aprobada por la junta de accionistas.
[ 5572] JURISPRUDENCIA.Pago de remuneracin no autorizada constituye apropiacin

indebida. Se querella en su calidad de gerente, en contra de los amparados en su calidad de
accionistas de esa sociedad y que cumplieron funciones de directores entre los aos (...) y (...),
poca en que con infraccin de los estatutos de la sociedad y sin autorizacin de la junta de
accionistas procedieron a autocancelarse diversas sumas de dinero en calidad de remuneraciones,
no obstante que los estatutos no autorizaban a los miembros del directorio para recibir ninguna clase
de remuneraciones ni estipendios, por lo que infringieron el artculo 35 del Reglamento de
Sociedades Annimas, que prescribe, que slo procede remunerar a los directores cuando los
estatutos as lo establecen, configurando por esto el delito de apropiacin indebida previsto en el
artculo 470 N 1 del Cdigo Penal, en relacin con el artculo 467 N 1 del mismo cuerpo legal (...).
(C. S., Sent., oct. 07/85, Apelacin, Rol N 24.786)
DEVOLUCIN DE PAGO NO AUTORIZADO
[ 5573] D. S. 587/82, Hacienda.

ART. 36.El director o directores favorecidos con una remuneracin que no haya sido autorizada o
aprobada por la junta de accionistas y quienes en representacin de la sociedad hubieren ordenado
su pago, respondern solidariamente a sta de su devolucin.
PRRROGA DE FUNCIONES
[ 5574] L. 18.046/81.
ART. 34.Si por cualquier causa no se celebrare en la poca establecida la junta de
accionistas llamada a hacer la eleccin de los directores, se entendern prorrogadas las
funciones de los que hubieren cumplido su perodo hasta que se les nombre reemplazante,
y el directorio estar obligado a convocar, dentro del plazo de 30 das, una asamblea para
hacer el nombramiento.
INHABILIDADES GENERALES
[ 5575] L. 18.046/81.
ART. 35.No podrn ser directores de una sociedad annima:
1. Los menores de edad;
2. Las personas afectadas por la revocacin a que se refiere el artculo 77 de esta ley;
3. Modificado. L. 19.806/02, Art. 36. Las personas condenadas por delito que merezcan
pena aflictiva o de inhabilitacin perpetua para desempear cargos u oficios pblicos, y los
fallidos o los administradores o representantes legales de personas fallidas o condenadas
por delitos de quiebra culpable o fraudulenta y dems establecidos en los artculos 203 y
204 de la Ley de Quiebras.
4. Los funcionarios fiscales, semifiscales, de empresas u organismos del Estado y de

empresas de administracin autnoma en las que el Estado efecte aportes o tenga
representantes en su administracin, en relacin a las entidades sobre las cuales dichos
funcionarios ejercen, directamente y de acuerdo con la ley, funciones de fiscalizacin o
control.
Las personas que adquieran la calidad de funcionarios en los organismos o empresas

pblicas indicadas, cesarn automticamente en el cargo de director de una entidad
fiscalizada o controlada. ( 5775, 7100, 21790, 29636, 30825)
NOTA: Los citados artculos 203 y 204 corresponden a los actuales artculos 232 y 233 de la Ley
18.175 de 1982, sobre quiebras. ( 23502, 23536)
RECHAZO DE BALANCE
[ 5576] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 37.El rechazo del balance que provoca la revocacin de pleno derecho de los directores
que aprobaron su proposicin a la junta, origina la inhabilidad de stos para ser titulares o suplentes
en la misma sociedad por un perodo completo siguiente.
INHABILIDAD ESPECIAL EN SOCIEDAD ABIERTA

[ 5608] L. 18.046/81.
ART. 36.Adems de los casos mencionados en el artculo anterior, no podrn ser
directores de una sociedad annima abierta o de sus filiales:
1. Los senadores y diputados;
2. Los ministros y subsecretarios de Estado, jefes de servicio y el directivo superior

inmediato que deba subrogar a cada uno de ellos, con excepcin de los cargos de director
de las sociedades annimas abiertas en las que el Estado, segn la ley, deba tener
representantes en su administracin, o sea accionista mayoritario, directa o indirectamente
a travs de organismos de administracin autnoma, empresas fiscales, semifiscales, de
administracin autnoma, o aquellas en que el Estado sea accionista mayoritario;
3. Los funcionarios de la Superintendencia de Valores y Seguros;
4. Los corredores de bolsa y los agentes de valores, salvo en las bolsas de valores. (
5738, 5775, 28732, 29130, 29636, 30858)
[ 5609] OFICIO.Concepto de accionista mayoritario. La empresa (...) S.A. ha consultado a

esta Superintendencia sobre la interpretacin que debe darse al concepto de accionista mayoritario
que emplea el N 2 del artculo 36 de la Ley N 18.046, en relacin a los conceptos de accionistas
minoritario y de persona relacionada que sealan los artculos 4 bis y 100 de la Ley N 18.045, de
mercado de valores, y que en concepto de la consultante, el accionista mayoritario sera aquella
persona que posea ms del cincuenta por ciento de la propiedad accionaria de una compaa.
Esta entidad fiscalizadora manifiesta a usted, sobre la materia consultada, que con la dictacin de
la Circular N 240, de 30 de septiembre de 1982, se defini el concepto de accionista mayoritario,
basndose en lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 2 del Reglamento de Sociedades
Annimas en la parte que excluye a los accionistas que poseen ms del 10% del capital accionario,
el que fue perfeccionado en la Circular N 585, de 29 de enero de 1986, vigente a esta fecha,
sealando en el prrafo pertinente lo siguiente:
Se entiende por accionistas mayoritarios todas aquellas personas jurdicas o naturales que
controlen directamente o a travs de personas jurdicas, acciones que representen a lo menos el
10% del capital suscrito de una sociedad.
En el ao 1982, poca de dictacin de la Ley de Sociedades Annimas y de la Ley de Mercado de

Valores, el concepto en cuestin no fue definido por el legislador. Sin embargo, con la introduccin
de los artculos 4 bis y 100 a la Ley de Mercado de Valores, por los nmeros 1 y 9 del artculo 2 de
la Ley N 18.660, de 20 de octubre de 1987, se define accionista minoritario y persona relacionada.
Preceptos ambos que estn en concordancia y armona con lo mencionado en el prrafo anterior.
De lo expuesto en los prrafos precedentes, se puede concluir que el concepto de accionista

mayoritario utilizado por el legislador en el N 2 del artculo 36 de la Ley de Sociedades Annimas,
debe guardar relacin con la preceptiva comentada, en el sentido que es suficiente que una persona
posea o controle un 10% o ms del capital accionario de una compaa para entender que tiene la
calidad de accionista mayoritario, independientemente a considerar si controla o no un 50% o ms
de las acciones de una compaa. (N 170 de 13.01.89, SVS, Rev. Valores N 82, dic. 88, pg. 84)
[ 5610] OFICIO.Incompatibilidad de cargo de director y alcalde. Sobre una supuesta

inhabilidad entre la calidad de director de una sociedad annima abierta y el cargo de alcalde de una
comuna, cumplo con manifestar a usted lo siguiente:
La inhabilidad a que hace referencia su presentacin (N 4 L. N 18.046 Art. 35) no es atingente al

caso, toda vez que la sociedad de su gerencia no se encuentra sujeta a la fiscalizacin o control de
la Ilustre Municipalidad de (...).
Lo que existe en la situacin que se nos comunica es la incompatibilidad que recoge el artculo 36
N 2 de la referida ley en cuanto a la calidad de jefe de servicio que ostenta un alcalde, calidad que
se encuentra reiterada en sucesivos pronunciamientos de la Contralora General de la Repblica:
As, dictmenes N 34008 del ao 1987, y N 29047, 3210 y 38492, todos ellos correspondientes al
ao 1988.
En razn de lo anteriormente expuesto y con arreglo al artculo 37 de la Ley N 18.046, dicha

persona ces automticamente en su calidad de director de la sociedad al momento de su
aceptacin al cargo de alcalde de la comuna. (N 472 de 13.02.89, SVS, Rev. Valores N 82, dic.
88, pg. 88)
ACEPTACIN Y CESACIN DEL CARGO
[ 5611] L. 18.046/81.
ART. 37.Modificado. L. 19.653/99, Art. 10. La calidad de director se adquiere por
aceptacin expresa o tcita del cargo.
El director que adquiera una calidad que lo inhabilite para desempear dicho cargo o que
incurriere en incapacidad legal sobreviniente, cesar automticamente en l.
Cuando el Estado o sus organismos fueren titulares de acciones en una sociedad

annima, en un porcentaje tal que les permita nombrar uno o ms directores, les ser
aplicable a stos lo dispuesto en el prrafo 3 del Ttulo III de la Ley N 18.575.
Igual norma se aplicar a los gerentes de sociedades annimas cuando su nombramiento

se hubiere efectuado por un directorio integrado mayoritariamente por directores que
representen al Estado o sus organismos.
Asimismo, quedarn sujetos a tales disposiciones los directores y los gerentes de las
empresas del Estado que en virtud de leyes especiales se encuentren sometidas a la
legislacin aplicable a las sociedades annimas.
Lo dispuesto en los incisos tercero, cuarto y quinto se aplicar aun cuando de acuerdo a la
ley fuese necesario mencionar expresamente a la empresa para que se le apliquen las
reglas de las empresas del Estado o las del sector pblico, como en el caso de Televisin
Nacional de Chile, la Empresa de los Ferrocarriles del Estado, la Empresa Nacional de
Minera, la Corporacin Nacional del Cobre de Chile y el Banco del Estado de Chile.
La omisin de la declaracin a que se refieren los incisos anteriores ser sancionada por
la Superintendencia de Valores y Seguros en conformidad al Ttulo III del Decreto Ley N
3.538, de 1980.
NOTAS: 1. El prrafo 3 del Ttulo III de la Ley N 18.575, orgnica constitucional de bases
generales de la administracin del Estado, fue agregado por el artculo 2 de la Ley N 19.653. Exige
al Presidente de la Repblica, ministros, subsecretario y otros funcionarios, presentar declaracin de
intereses. El Ttulo III del Decreto Ley N 3.538, que crea la Superintendencia de Valores y Seguros,
se refiere a los apremios y sanciones.
2. Declaracin de intereses y patrimonio por parte de directores y gerentes obligados. La SVS,

mediante Oficio-Circular N 349 de 21 de junio del 2006, regul acerca de la presentacin de la
declaracin de intereses y patrimonio, por parte de los directores y gerentes obligados de acuerdo a

lo dispuesto en los incisos 3 a 7 inclusive del Art. 37 de la L. 18.046 y derog a contar de esa fecha,
el Oficio-Circular N 4566 de 20 de julio del 2000.
DECLARACIN DE INTERESES
[ 5612] D. S. 99/00, Min. Secretara Gral. de la Presidencia.
ART. 19.En el caso de las empresas del Estado y de aquellas sociedades annimas a las que se
refiere el artculo 9 de este reglamento, la Superintendencia de Valores y Seguros, en uso de sus
atribuciones propias, impartir las instrucciones pertinentes para el adecuado cumplimiento de las
tareas sealadas en el artculo 16.
NOTA: El D. S. 99/00, Ministerio Secretara General de la Presidencia, reglamenta la declaracin

de intereses de las autoridades y funcionarios de la administracin del Estado. El artculo 9 seala
que deben hacer esta declaracin los directores de sociedades annimas nombrados por el Estado y
sus organismos, los gerentes de sociedades annimas nombrados por directorios integrados
mayoritariamente por directores que representan al Estado o sus organismos y los directores y
gerentes de empresas del Estado que, en virtud de leyes especiales, se encuentren sometidas a la
legislacin aplicable a las sociedades annimas.
[ 5613] OFICIO CIRCULAR.Presentacin de declaracin de intereses. (...) "Se instruye a las

sociedades, cuya administracin sea ejercida por directores y/o gerentes sujetos a la declaracin
antes referida, para que en el cumplimiento del mandato legal:
a) Confeccionen y mantengan actualizada, una lista de los directores y gerentes obligados a

efectuar declaracin de intereses, indicando su nombre, apellido y cargos.
b) Proporcionar, a los directores y gerentes obligados a efectuar la declaracin de intereses, copia

del formulario para la declaracin de intereses, que se acompaa con el presente oficio circular.
c) Informar a los directores y gerentes sujetos a la obligacin de efectuar la declaracin de

intereses, que deben presentar en tres ejemplares su declaracin de intereses, debidamente
autentificados al momento de su recepcin por el ministro de fe del rgano u organismo a que
pertenezca el declarante, o en su defecto, ante notario. Uno de los cuales ser devuelto al
interesado.
d) Remitir a la Contralora General de la Repblica o a la Contralora Regional correspondiente, un

ejemplar de cada declaracin, dentro del plazo de 10 das contado desde su recepcin.
e) Habilitar un registro en el que se archive una de las declaraciones de intereses indicadas en la

letra c) anterior. Debiendo informar a este servicio quienes dieron cumplimiento a las disposiciones
antes citadas, y si algn director o gerente, obligado, no lo ha hecho.
La remisin de la informacin indicada en la letra d) anterior, a esta Superintendencia, deber

efectuarse dentro del plazo de los 5 das siguientes corridos al vencimiento del plazo de 60 das,
contado desde el 28 de junio del ao 2000, fecha de entrada en vigencia del reglamento para la
declaracin de intereses, conforme precisa la 2da. Disposicin Transitoria de la Ley N 9.653 y el
artculo transitorio del D. S. N 99.
Igual procedimiento se deber cumplir respecto de las actualizaciones y primeras declaraciones, a

que los directores y gerentes estn obligados, en cumplimiento de las disposiciones antes indicadas,
pero dentro de los plazos generales establecidos en el articulado permanente de la Ley N 19.653 y
de su reglamento, conforme a la remisin que a la primera hace el artculo 37, de la Ley N 18.046.
(N 4566 de 20.07.2000, SVS)
NOTA: Este oficio circular contiene un anexo con el formulario citado.
[ 5614] COMENTARIO.Declaracin de patrimonio. De acuerdo a lo dispuesto por el D. S.

45/2006, tambin se encuentran obligados a prestar declaracin de patrimonio los directores de
sociedades annimas nombrados por el Estado o por sus organismos y los directores y gerentes de
empresas del Estado que, en virtud de leyes especiales, se encuentren sometidas a la legislacin
aplicable a las sociedades annimas. La declaracin de patrimonio deber prestarse y presentarse
dentro del plazo de 30 das contado desde la fecha de asuncin del cargo y actualizarse cada cuatro
aos, cuando el declarante sea nombrado en un nuevo cargo y cuando, por cualquier causa,
concluya las funciones o cese en el cargo que motiv su otorgamiento. La referida declaracin,
deber presentarse ante el Contralor General de la Repblica o el Contralor Regional respectivo,
segn corresponda.
La Superintendencia de Valores y Seguros, en uso de sus atribuciones propias, impartir

instrucciones pertinentes para la presentacin de la informacin requerida mediante el formulario tipo
que deber elaborar para tales efectos.
La declaracin de patrimonio ser pblica y deber mantenerse en la reparticin que corresponda

Contralora General de la Repblica o Contralora Regional para su consulta
El incumplimiento de la obligacin de presentar y actualizar declaraciones de patrimonio y de

infracciones en su contenido ser sancionado por la SVS en conformidad al Ttulo III del D. L. N
3.538/80 cuando corresponda.
NOTA: El D. S. 45/06, del Min. Secretara General de la Presidencia, D. O. 22.03.2006. entrar en

vigencia 90 das despus de su publicacin en el Diario Oficial.
REVOCACIN DEL DIRECTORIO
[ 5615] L. 18.046/81.
ART. 38.El directorio slo podr ser revocado en su totalidad por la junta ordinaria o
extraordinaria de accionistas, no procediendo en consecuencia la revocacin individual o
colectiva de uno o ms de sus miembros. ( 5530)
[ 5616] OFICIO.Remocin del directorio debe ser total. Duracin del nuevo directorio.
Conforme a lo establecido en el artculo 38 de la Ley N 18.046, la remocin de los miembros del
directorio por parte de la junta de accionistas, slo puede ser total, no siendo procedente efectuar
remociones de carcter parcial.
Adems, si se produjere una renovacin total del directorio por acuerdo de la referida junta, dicha
renovacin debe abarcar un perodo estatutario completo, o a falta de disposicin expresa,
comprender un ao, acorde con lo dispuesto en el inciso 2 del artculo 31, cuidando de no exceder
dichos trminos.
En consecuencia, en la junta para la que se ha citado, no podr tratarse la remocin parcial del
directorio, y en el evento de elegirse uno nuevo, deber serlo por el perodo estatutario o el
establecido por la ley, acorde con lo expuesto. (N 5017 de 23.11.90, SVS, Rev. Valores N 91, mar.
91, pg. 65)
EJERCICIO DE FUNCIN DE DIRECTOR
[ 5617] L. 18.046/81.
ART. 39.Las funciones de director de una sociedad annima no son delegables y se
ejercen colectivamente, en sala legalmente constituida.
Cada director tiene derecho a ser informado plena y documentadamente y en cualquier

tiempo, por el gerente o el que haga sus veces, de todo lo relacionado con la marcha de la
empresa. Este derecho debe ser ejercido de manera de no afectar la gestin social.

Los directores elegidos por un grupo o clase de accionistas tienen los mismos deberes
para con la sociedad y los dems accionistas que los directores restantes, no pudiendo
faltar a stos y a aqulla a pretexto de defender los intereses de quienes los eligieron.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 9. Los gastos del directorio sern presentados en

la memoria social, agrupados por tem relevantes, e informados en la junta ordinaria de
accionistas.
FACULTADES DEL DIRECTORIO
[ 5618] L. 18.046/81.
ART. 40.El directorio de una sociedad annima la representa judicial y
extrajudicialmente y para el cumplimiento del objeto social, lo que no ser necesario
acreditar a terceros, est investido de todas las facultades de administracin y disposicin
que la ley o el estatuto no establezcan como privativas de la junta general de accionistas,
sin que sea necesario otorgarle poder especial alguno, inclusive para aquellos actos o
contratos respecto de los cuales las leyes exijan esta circunstancia. Lo anterior no obsta a
la representacin que compete al gerente, conforme a lo dispuesto en el artculo 49 de la
presente ley.
El directorio podr delegar parte de sus facultades en los gerentes, subgerentes o

abogados de la sociedad, en un director o en una comisin de directores y, para objetos
especialmente determinados, en otras personas. ( 5738)
[ 5619] JURISPRUDENCIA.Mandato judicial. Se sostiene que el fallo (...) ha infringido las

siguientes normas legales (...): los artculos 27 y 63 del DFL N 252 y artculos 39, 40 y 41 de la Ley
N 18.046, al no considerar que el directorio de un banco puede conferir mandato judicial en virtud de
un acuerdo adoptado en sala legalmente constituida, suscribiendo al efecto un acta que
posteriormente puede reducirse a escritura pblica mediante la actuacin de un mandatario que en
nombre y lugar del directorio concurra ante el escribano competente para tal efecto; los artculos 403
del Cdigo Orgnico de tribunales, 17 y 1699 del Cdigo Civil al desconocer el carcter de escritura
pblica al instrumento que resulta de reducir a tal forma un acuerdo adoptado por el directorio (...)
mediante el cual se confiere mandato judicial; y el artculo 6 del Cdigo de Procedimiento Civil al
desconocer que la escritura pblica mencionada anteriormente satisface la exigencia que este
precepto formula para entender constituido el mandato judicial;
Tal como se sostiene en la sentencia impugnada, el artculo 6 (...) exige que, al otorgarse
mandato judicial por escritura pblica, el mandante comparezca ante el escribano; de otra manera,
no se entendera la exigencia de que la escritura pblica se otorgue ante notario, pues es de la
esencia de tales instrumentos la intervencin de ese auxiliar de la administracin de justicia, no
resultando procedente concluir que tal requisito importa una mera e intil reiteracin en que habra
incurrido el legislador;
(...) Sin embargo, yerra en derecho el fallo recurrido cuando sostiene que el referido requisito
pudiera satisfacerse asistiendo el notario a la sesin del directorio, o concurriendo ste en bloque al
oficio del escribano. En el primer caso, porque la presencia del notario es insuficiente por s sola para
convertir en escritura pblica el acta de esa sesin; y en el segundo, porque ello importara
desconocer que el directorio puede hacerse representar en el orden judicial y extrajudicial, siendo
este ltimo el caso puesto que el gerente general del banco, conduciendo poder especial para ello,
compareci ante el notario para efectos de reducir a escritura pblica el mandato otorgado en la
sesin, y al actuar en nombre y lugar del directorio produjo iguales efectos que si el acto lo hubiese
ejecutado l mismo;

(...) En consecuencia, debe entenderse que el mandato judicial contenido en la escritura pblica
(...) otorgada ante el notario (...), ha satisfecho los requisitos formales del artculo 6 del Cdigo de
Procedimiento Civil; al no declararlo as, la sentencia impugnada ha incurrido en una infraccin de ley
bastante para anularla (...). (C. S., Sent., abr. 25/96, Casacin, Rol N 34.091)
NOTA: En el mismo sentido se ha pronunciado la Corte Suprema en dos sentencias de abril 25 de

1996, Casacin, roles N 33.901 y N 33.921.
[ 5620] JURISPRUDENCIA.Directorio tiene la representacin de la sociedad. "1 Que el

pacto previsto en la clusula quinta del convenio, mediante el cual los Srs. don (...) y don (...)
acordaron, en sntesis, que la sociedad XX S.A., de la cual, a la sazn, ambos eran sus accionistas y
en cuyo carcter concurrieron al acto, le confera un mandato irrevocable al segundo, para vender el
bien raz social, ubicado en Casablanca, para que con el producto de su realizacin se satisfaciere la
deuda con el Banco de A. Edwards que ambos accionistas contrajeron como avalistas y codeudores
de la sociedad, del cual devengara el mandatario un honorario equivalente, segn la convencin, al
50% del mayor valor que se obtuviere por sobre el precio de compra, no entraa obligacin alguna,
porque ni queda por ella obligada la sociedad, ni se obligan tampoco los contratantes.
2 Que, en efecto, aplicando la mxima latina: Nemo Alienum Factun Promittere Potest, ha de
entenderse que nadie puede quedar obligado sin su consentimiento y no habiendo XX S.A.
concurrido a celebrar el pacto consabido, no debe desprenderse que ella pueda haber quedado
obligada a cumplirlo, a menos que lo hubiere ratificado a travs del rgano en el cual se radica su
administracin, que es el directorio de la sociedad, con lo que no acreditndose esta ratificacin
segn el mrito de los antecedentes, el convenio le resulta a ella enteramente inoponible, como un
tercero extrao a la negociacin, por no haber consentido como parte y por lo mismo, sin que pueda
haberse obligado.
3 Que si bien es cierto que tanto el Sr. (...) como el Sr. (...) concurrieron al acto para poner trmino
a la relacin societaria y comercial que entre ellos haba existido, no es menos efectivo que ninguno
de los dos intervino en el acuerdo que celebraron a nombre, ni en inters de la sociedad, dado que lo
adoptaron como personas naturales y en slo carcter de accionistas que tenan en la misma, como
resulta del sentido y alcance del pacto que estipularon.
No debe inferirse tampoco que la sola condicin de ser accionistas cada uno de ellos, les diera la
facultad de representar a la sociedad, dado que, a diferencia de lo que ocurre con las sociedades de
personas, el accionista no se identifica con la sociedad annima, por lo que no participa como el
socio con su nombre en la razn social, ni con su gestin en la administracin, ni menos con su
patrimonio en la responsabilidad y por ello que su retiro no sea tampoco causa de disolucin. De ah
que la personificacin, distinta de los accionistas que tiene una sociedad annima, atendida la ndole
que la particulariza, es de ms realce que aquella.
4 Ahora bien, como no ha podido quedar obligada la sociedad sin haberlo querido, tampoco puede
admitirse que el pacto consabido les hubiere impuesto a ninguno de los accionistas obligacin
alguna, porque la simple declaracin o promesa que hubieren hecho los contratantes, a que por una
tercera persona, a la que no representan, diere, hiciere o no hiciere alguna cosa, no tiene valor en s
misma, porque no queda por ella obligada la sociedad, que es un tercero, ni menos se entiende que
se han obligado los contratantes." (C. Ap. de Sgo., Sent., jun. 29/2001, Rol N 8.071-88/890-00)
RESPONSABILIDAD DEL DIRECTOR
[ 5621] L. 18.046/81.
ART. 41.Los directores debern emplear en el ejercicio de sus funciones el cuidado y
diligencia que los hombres emplean ordinariamente en sus propios negocios y respondern
solidariamente de los perjuicios causados a la sociedad y a los accionistas por sus
actuaciones dolosas o culpables.

Es nula toda estipulacin del estatuto social y todo acuerdo de la junta de accionistas que
tienda a liberar o a limitar la responsabilidad de los directores a que se refiere el inciso
anterior.
La aprobacin otorgada por la junta general de accionistas a la memoria y balance

presentados por el directorio o a cualquier otra cuenta o informacin general, no libera a los
directores de la responsabilidad que les corresponda por actos o negocios determinados; ni
la aprobacin especfica de stos los exonera de aquella responsabilidad, cuando se
hubieren celebrado o ejecutado con culpa leve, grave o dolo. ( 5775)
NOTA: Conforme al artculo 50 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, (D. O.
22.05.31), el administrador y gerente de la compaa de seguros tiene iguales responsabilidades y
est sujeto a las mismas normas que el director y gerente, en su caso, de una sociedad annima
abierta.
PROHIBICIONES AL DIRECTOR
[ 5622] L. 18.046/81.
ART. 42.Los directores no podrn:
1. Proponer modificaciones de estatutos y acordar emisiones de valores mobiliarios o

adoptar polticas o decisiones que no tengan por fin el inters social, sino sus propios
intereses o los de terceros relacionados;
2. Impedir u obstaculizar las investigaciones destinadas a establecer su propia

responsabilidad o la de los ejecutivos en la gestin de la empresa;
3. Inducir a los gerentes, ejecutivos y dependientes o a los inspectores de cuentas o

auditores, a rendir cuentas irregulares, presentar informaciones falsas y ocultar informacin;
4. Presentar a los accionistas cuentas irregulares, informaciones falsas y ocultarles

informaciones esenciales;
5. Tomar en prstamo dinero o bienes de la sociedad o usar en provecho propio, de sus

parientes, representados o sociedades a que se refiere el inciso segundo del artculo 44, los
bienes, servicios o crditos de la sociedad, sin previa autorizacin del directorio otorgada en
conformidad a la ley;
6. Usar en beneficio propio o de terceros relacionados, con perjuicio para la sociedad, las
oportunidades comerciales de que tuvieren conocimiento en razn de su cargo,
7. En general, practicar actos ilegales o contrarios a los estatutos o al inters social o usar
de su cargo para obtener ventajas indebidas para s o para terceros relacionados en
perjuicio del inters social. Los beneficios percibidos por los infractores a lo dispuesto en los
tres ltimos nmeros de este artculo pertenecern a la sociedad, la que adems deber ser
indemnizada por cualquier otro perjuicio.
Lo anterior, no obsta a las sanciones que la Superintendencia pueda aplicar en el caso de

las sociedades sometidas a su control. ( 5624, 5775)
RESERVA DE INFORMACIN

[ 5623] L. 18.046/81.
ART. 43.Los directores estn obligados a guardar reserva respecto de los negocios de
la sociedad y de la informacin social a que tengan acceso en razn de su cargo y que no
haya sido divulgada oficialmente por la compaa.
No regir esta obligacin cuando la reserva lesione el inters social o se refiera a hechos u
omisiones constitutivas de infraccin de los estatutos sociales, de la legislacin aplicable a
las sociedades annimas, o de sus normas complementarias. ( 5775, 31058, 31061)
ACTOS EN QUE EL DIRECTOR TENGA INTERS
[ 5624] L. 18.046/81.
ART. 44.Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Una sociedad annima slo podr
celebrar actos o contratos en los que uno o ms directores tengan inters por s o como
representantes de otra persona, cuando dichas operaciones sean conocidas y aprobadas
previamente por el directorio y se ajusten a condiciones de equidad similares a las que
habitualmente prevalecen en el mercado. Los acuerdos que al respecto adopte el directorio
sern dados a conocer en la prxima junta de accionistas por el que la presida, debiendo
hacerse mencin de esta materia en su citacin.
Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Se presume de derecho que existe inters de un

director en toda negociacin, acto, contrato u operacin en la que deba intervenir l mismo,
su cnyuge o sus parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad, o las
sociedades o empresas en las cuales sea director o dueo directo o a travs de otras
personas naturales o jurdicas de un 10% o ms de su capital, o las sociedades o empresas
en las cuales alguna de las personas antes mencionadas, sea director o dueo directo o
indirecto del 10% o ms de su capital; y las personas por quien el director acte como
representante.
No se entender que actan como representantes de otra persona, los directores de las
sociedades filiales designadas por la matriz, ni aquellos que representen al Estado, a los
organismos de administracin autnoma, empresas fiscales, semifiscales o de
administracin autnoma que, conforme a la ley, deben tener representantes en la
administracin de la sociedad o ser accionistas mayoritarios de sta.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Siempre que el acto o contrato involucre

montos relevantes, el directorio deber pronunciarse previamente si ste se ajusta a
condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado. En
caso que se considere que no es posible determinar dichas condiciones, el directorio, con la
abstencin del director con inters, podr aprobar o rechazar la operacin o, en su caso,
designar para estos efectos a dos evaluadores independientes.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Los actos o contratos referidos en el inciso

anterior, as como el nombramiento de los evaluadores independientes, tendrn el carcter
de hecho esencial.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Los informes de los evaluadores debern

pronunciarse acerca de las condiciones de la operacin y de la forma en que se proponga
pagar el precio cuando sea en bienes que no consistan en dinero.

Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Los informes de los evaluadores sern puestos
a disposicin de los accionistas y del directorio en las oficinas sociales al da siguiente hbil
de recibidos en la sociedad, por el plazo de 20 das hbiles contado desde la fecha en que
se recibi el ltimo de esos informes, debiendo comunicarse por escrito a los accionistas tal
hecho. El directorio podr acordar, con la abstencin del director con inters, darle el
carcter de reservada a la operacin y a los informes, respectivamente.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. El directorio slo podr pronunciarse sobre la

aprobacin o rechazo del acto o contrato una vez transcurrido el plazo a que se refiere el
inciso sptimo, desde recibido el ltimo de los informes, con la abstencin del director con
inters.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Si accionistas que representen al menos un 5%

de las acciones emitidas con derecho a voto estimaren que las condiciones no son
favorables a los intereses sociales o las evaluaciones fueren substancialmente distintas
entre s, podrn solicitar al directorio dentro del plazo a que se refiere el inciso sptimo, que
se cite a una junta extraordinaria de accionistas para que sta resuelva con el acuerdo de
las dos terceras partes de las acciones emitidas con derecho a voto.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. El controlador o la persona relacionada que

pretenda realizar la operacin deber poner a disposicin del directorio, en forma oportuna,
todos los antecedentes, informes, documentos y comunicaciones, referidos a esa
operacin, remitidos a entidades supervisoras o reguladoras extranjeras competentes o a
bolsas de valores extranjeras, a la fecha en que se someta a consideracin del directorio la
enajenacin del negocio, activos y pasivos, o activos en su caso. Asimismo, esos
antecedentes sern puestos a disposicin de los accionistas por el directorio, al da
siguiente hbil de recibidos.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Tambin se presume de derecho que un

director tiene inters cuando ste o personas relacionadas con l presten asesora para la
celebracin de tal acto o contrato.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. En las actas de la sesin de directorio

correspondiente deber hacerse constar expresamente las deliberaciones del directorio
para aprobar los trminos y condiciones de los respectivos actos o contratos.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. En la citacin que se enve por correo a los
accionistas, conforme al artculo 59, deber indicarse expresamente el nombre de los
directores y la forma en que cada uno de ellos vot en la sesin respectiva, acerca de las
materias que trata este artculo.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. Para los efectos de este artculo, se entiende
que es de monto relevante todo acto o contrato que supere el 1% del patrimonio social,
siempre que dicho acto o contrato exceda el equivalente a 2.000 unidades de fomento y, en
todo caso, cuando sea superior a 20.000 unidades de fomento.
La infraccin a este artculo no afectar la validez de la operacin, pero adems de las

sanciones administrativas en su caso y penales que correspondan, otorgar a la sociedad,
a los accionistas o a los terceros interesados, el derecho de exigir indemnizacin por los
perjuicios ocasionados y pedir el reembolso a la sociedad por el director interesado, de una
suma equivalente a los beneficios que a l, a sus parientes o a sus representados les
hubieren reportado dichas negociaciones. Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 10. En
caso de demandarse los perjuicios ocasionados por la infraccin de este artculo,
corresponder a la parte demandada probar que el acto o contrato se ajust a condiciones
de mercado o que las condiciones de negociacin reportaron beneficios a la sociedad, salvo
que la operacin haya sido aprobada por la junta extraordinaria de accionistas. ( 5622,
5775, 6290, 7657)
[ 5656] OFICIO.Obligacin de indicar la materia y contenido del acuerdo. Atendido el texto

del artculo 44 de la Ley de Sociedades Annimas, no basta con indicar el nmero y sesin de
directorio en que se adopt uno de aquellos acuerdos sujetos a ese precepto legal, sino que para dar
debido cumplimiento a esa norma, es menester indicar claramente la materia y el contenido del
mismo, porque es la nica forma en que los accionistas reunidos en junta pueden conocer en detalle
tales acuerdos. (N 2.555 de 11.06.92, SVS, Rev. Valores N 96, jun. 92, pg. 19)
[ 5657] OFICIO.Acuerdo previo y genrico del directorio. Acerca de la forma de dar

cumplimiento al artculo N 44 de la Ley N 18.046 en aquellas operaciones propias del giro de las
sociedades que representa, cumplo con sealar lo siguiente:
(...).
La norma transcrita, exige para la celebracin de aquellos actos o contratos en los cuales se den
las circunstancias en ella descrita, dos requisitos formales: la aprobacin previa del directorio y el
conocimiento posterior de la junta de accionistas.
Del tenor de la disposicin se desprende que los dos requisitos antes expuestos, tienen por
finalidad proteger el inters de la sociedad, eliminando las franquicias especiales que podrn
hacerse valer en el caso de aquellas personas que tengan determinadas calidades.
Ahora bien, en cuanto al primer requisito, la ley no distingue respecto de la forma como debe darse
esta aprobacin previa del directorio, limitndose a sealar que estas operaciones deben ajustarse a
condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado.
En consecuencia, interpretando la disposicin legal y teniendo en vista el bien jurdico protegido, y

slo para el caso descrito en la consulta, referido a las operaciones en fondos mutuos e
intermediarios de valores, el directorio de las sociedades puede adoptar acuerdos previos respecto
de actos o contratos propios del giro de la empresa, estableciendo pautas de general aplicacin, las
cuales se ajusten a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el
mercado, vale decir que a posteriori no puedan ser cuestionadas por importar una franquicia especial
causando un perjuicio a la sociedad.
A mayor abundamiento, el inciso cuarto del artculo 44 de la Ley N 18.046, establece adems de
las sanciones administrativas y penales que correspondan, el derecho de exigir indemnizacin por
los perjuicios ocasionados, en razn de los beneficios reportados por las negociaciones realizadas
infringiendo la disposicin citada.
De esta forma, los acuerdos que adopte el directorio aprobando los actos o contratos ya descritos,
debern respetar el bien jurdico protegido por la norma legal, pues en caso contrario, y aun
existiendo los dos requisitos formales exigidos por la disposicin citada, podra incurrir en las
sanciones sealadas, por no ajustarse dichas operaciones a las condiciones de equidad que
habitualmente prevalecen en el mercado. (N 3877 de 16.09.91, SVS, Rev. Valores N 93,
septiembre 91, pg. 38)
[ 5658] OFICIO.Informacin suficiente, fidedigna y oportuna. No es suficiente que el

directorio ponga a disposicin de la junta resmenes de las transacciones ni menos que lo sean al
solo requerimiento de los interesados. En consecuencia, lo pertinente es que la informacin relativa

a operaciones del artculo 44 sea suficiente o bastante para lo que se necesita; o sea, se informe
adecuada y bastantemente de todas las operaciones, sin necesidad de ser requeridos por los
accionistas. (N 3405 de 31.07.91, SVS, Rev. Valores N 93, sep. 91, pg. 38)
[ 5659] OFICIO.Oportunidad de aprobacin de actos en que el director tenga inters. La

facultad que la referida norma legal confiere a una sociedad annima, cual es, la de celebrar actos y
contratos en los que uno o ms de sus directores tengan inters por s o como representantes de
otra persona, puede ejercerse, sin que su ejercicio signifique contravenir los propios trminos de
dicha norma, slo cuando las respectivas operaciones, adems de ajustarse a condiciones de
equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado, sean conocidas y aprobadas
por el directorio de la sociedad en forma previa a la celebracin de los correspondientes actos y
contratos.
Interpretar la precitada norma en el sentido de que tal conocimiento y aprobacin puedan ser
posteriores a los actos y contratos, significa alterar la secuencia de los supuestos que ella misma
establece, alteracin que conduce a una transgresin de la norma en comento, la cual se vera
agravada en caso de ocurrir la hiptesis de que la celebracin del acto o contrato fuera rechazada
posteriormente por el directorio, circunstancia que a su vez podra dar origen a las sanciones,
indemnizaciones y reembolsos a que se refiere el inciso final del mismo artculo 44. En suma, con
esta interpretacin, el cumplimiento de la norma en cuestin siempre va a depender de un hecho
futuro e incierto, cual es, la posterior aprobacin del directorio del pertinente acto o contrato. En
cambio, conforme a la interpretacin que sustenta este servicio, el cumplimiento de la norma no
implica tal dependencia, por ello no es posible incurrir en la contravencin descrita ni en las
consiguientes situaciones que se sealan en el ltimo inciso del mencionado artculo 44.
En cuanto a su segunda consulta, esta Superintendencia estima que el directorio de una sociedad
annima no puede ni amplia ni restrictivamente facultar al gerente general de la misma, para que, sin
limitacin en el tiempo, contrate con partes relacionadas las operaciones a que se refiere el inciso 1,
del artculo 44, de la Ley N 18.046, por cuanto la funcin de conocer y aprobar esas operaciones es
indelegable, correspondindole su desempeo exclusivamente al directorio. (N 4099 de 07.09.90,
SVS, Rev. Valores N 89, sep. 90, pg. 84)
PRESUNCIN DE CULPABILIDAD
[ 5691] L. 18.046/81.
ART. 45.Se presume la culpabilidad de los directores respondiendo, en consecuencia,
solidariamente de los perjuicios causados a la sociedad, accionistas o terceros, en los
siguientes casos:
1. Si la sociedad no llevare sus libros o registros;
2. Si se repartieren dividendos provisorios habiendo prdidas acumuladas, respecto de los

directores que concurrieron al acuerdo respectivo;
3. Si la sociedad ocultare sus bienes, reconociere deudas supuestas o simulare

enajenaciones.
Se presume igualmente la culpabilidad del o de los directores que se beneficien en forma

indebida, directamente o a travs de otra persona natural o jurdica de un negocio social
que, a su vez, irrogue perjuicio a la sociedad. ( 5775, 7105)

[ 5723] DOCTRINA.Otros hechos que tambin son causales de delito de quiebra culpable
o fraudulenta. Debe considerarse que estos hechos que la ley presume culpables, son tambin
considerados por la Ley de Quiebras como causales de delito de quiebra culpable o fraudulenta.
Estos hechos son los siguientes:
a) Si la sociedad no llevare sus libros o registros (Ley de Quiebras, artculos 219 N 9 y 220 N 11);
b) Si se repartieren dividendos provisorios habiendo prdidas acumuladas, respecto de los

directores que concurrieron al acuerdo respectivo (Ley de Quiebras, artculo 232);
c) Si la sociedad ocultase sus bienes, reconociere deudas supuestas o simulare enajenaciones

(Ley de Quiebras, artculo 220 nmeros 1, 2 y 3 (...). (EYZAGUIRRE E., Rafael. Responsabilidad
penal de directores y gerentes frente a la quiebra de determinadas compaas. Bol. Informativo FNQ
N 24/89, pg. 9)
INFORMACIN AL ACCIONISTA Y PBLICO
[ 5724] L. 18.046/81.
ART. 46.El directorio deber proporcionar a los accionistas y al pblico, las
informaciones suficientes, fidedignas y oportunas que la ley y, en su caso, la
Superintendencia determinen respecto de la situacin legal, econmica y financiera de la
sociedad.
Si la infraccin a esta obligacin causa perjuicio a la sociedad, a los accionistas o a

terceros, los directores infractores sern solidariamente responsables de los perjuicios
causados. Lo anterior no obsta a las sanciones administrativas que pueda aplicar, en su
caso, la Superintendencia y a las dems penas que establezca la ley. ( 5775, 28115)
[ 5725] JURISPRUDENCIA.Falta de informacin por parte de directorio de S.A. "Que de

conformidad a lo previsto en los artculos 9 y 10 de la Ley 18.045 sobre Mercado de Valores, los
directores de XX estaban obligados a 'divulgar en forma veraz, suficiente y oportuna toda informacin
esencial respecto de s mismo, de los valores ofrecidos y de la oferta'. El organismo fiscalizador, en
consecuencia, pudo, en el ejercicio de sus funciones, instar a los demandantes a adoptar un
pronunciamiento a este respecto, tanto ms si se tiene en consideracin que ello est dirigido al
mercado y pblico en general, a fin de que quienes participan en l puedan adoptar sus decisiones
contando con la informacin necesaria. Si los actores estiman, en su oportunidad, que la decisin
que impetraba la autoridad no era procedente y que ello invada facultades propias, debieron ejercer
el derecho que en su favor consagra el Art. 46 del Decreto Ley 3.538, orgnica de la
Superintendencia de Valores y Seguros, que instituye un procedimiento especial de reclamacin
contra toda norma general, instruccin, comunicacin, resolucin o una omisin de la
Superintendencia si ella es ilegal o causa al destinatario un perjuicio. Consta de los autos que los
demandantes no ejercieron este derecho, dejando a firme la Resolucin N 305 que dio lugar
posteriormente a la aplicacin de la multa.
Que, lo manifestado queda plenamente confirmado con lo prescrito en el Art. 46 de la Ley 18.046,
aplicable en la especie, conforme al cual el directorio de una sociedad annima 'debe proporcionar a
los accionistas y al pblico, las informaciones suficientes, fidedignas y oportunas que la ley y; en su
caso, la Superintendencia determinen respecto de la situacin legal, econmica y financiera de la
sociedad'. Por lo tanto, la autoridad fiscalizadora, ejerci una funcin propia, al requerir un
pronunciamiento preciso sobre la esencialidad de un acto, tanto ms si ste, como se reconoce por
los litigantes, revesta especial importancia para la marcha futura de la empresa.
Que, los demandantes alegan en su defensa, para excusar el procedimiento requerido, que ello ya
haba sido adoptado, al facultarse al gerente general (...), para comunicar dicho hecho esencial.
Cabe sealar, sobre el particular, que efectivamente el mencionado gerente general fue facultado por

el directorio de XX, en sesin celebrada el 20 de julio de 1997, para ese fin, y que ste cumpli su
cometido mediante una comunicacin dirigida a la Superintendencia demandada, el da 1 de agosto
de 1997, en que da cuenta de la celebracin de un contrato sobre alianza estratgica. Pero lo
anterior, a juicio de este tribunal, no excluye la facultad del fiscalizador para requerir una decisin
formal y especfica del directorio sobre el mismo punto tanto ms si se tiene en consideracin la
trascendencia del acto y las dificultades que l gener posteriormente.
Que, de lo razonado en lo que antecede, se deduce que la autoridad estaba facultada para exigir el
pronunciamiento a que se refiere su Resolucin N 305, aun en el evento de que dicho acuerdo haya
podido considerarse adoptado con antelacin como lo afirma el testigo (...) a fs. 87, ya que segn
consta del acta del directorio de 30 de julio de 1997, a esa fecha el acuerdo de alianza estratgica no
estaba suscrito y el directorio conocera su texto, como se encargan de sostenerlo repetidamente los
actores. No resulta aceptable que haya habido un pronunciamiento serio sobre la esencialidad de las
clusulas de un contrato, antes de que ste haya sido celebrado y conocido por quienes estn
llamados a adoptar dicho pronunciamiento. Como parece evidente, una cosa es la esencialidad de
un contrato que se proyecta suscribir cosa que hizo el directorio de XX al autorizar a su gerente
general a suscribirlo, y otra muy diferente la de pronunciarse sobre la esencialidad una vez suscrito,
cual era el requerimiento de la autoridad a los reclamantes. (25 J. C. de Santiago, Sent. dic. 10/98
Rol N 4279-97-96)
NOTA: La sentencia anterior fue confirmada por la Corte de Apelaciones de Santiago en sentencia
de 20 de marzo de 2000, Rol N 2.921-98 y por la Corte Suprema en sentencia de 12 de julio de
2001, Rol N 1.422-00.
SESIN DE DIRECTORIO
[ 5726] L. 18.046/81.
ART. 47.Las reuniones del directorio se constituirn con la mayora absoluta del nmero
de directores titulares establecidos en los estatutos y los acuerdos se adoptarn por la
mayora absoluta de los directores asistentes con derecho a voto. En caso de empate, y
salvo que los estatutos dispongan otra cosa, decidir el voto del que presida la reunin.
Los estatutos podrn establecer qurum superiores a los sealados.
El reglamento determinar y los estatutos especificarn la forma en que deber efectuarse

la citacin a reunin del directorio de la sociedad y la frecuencia mnima de su celebracin.
En las sociedades annimas abiertas, la Superintendencia por resolucin fundada, podr

requerir al directorio para que sesione a fin de que se pronuncie sobre las materias que
someta a su decisin.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 11. Se entender que participan en las sesiones

aquellos directores que, a pesar de no encontrarse presentes, estn comunicados
simultnea y permanentemente a travs de medios tecnolgicos que autorice la
Superintendencia, mediante instrucciones de general aplicacin. En este caso, su asistencia
y participacin en la sesin ser certificada bajo la responsabilidad del presidente, o de
quien haga sus veces, y del secretario del directorio, hacindose constar este hecho en el
acta que se levante de la misma.
CLASES
[ 5727] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 38.Las sesiones de directorio sern ordinarias y extraordinarias. Las primeras se

celebrarn en las fechas y horas predeterminadas por el propio directorio y no requerirn de citacin
especial. Las segundas se celebrarn cuando las cite especialmente el presidente, por s, o a
indicacin de uno o ms directores, previa calificacin que el presidente haga de la necesidad de la
reunin, salvo que sta sea solicitada por la mayora absoluta de los directores, caso en el cual
deber necesariamente celebrarse la reunin sin calificacin previa. En las sociedades annimas
abiertas el directorio celebrar sesiones ordinarias, a lo menos una vez al mes, y en las sociedades
annimas cerradas se estar a lo que determine el estatuto social y en su silencio, a lo dispuesto
precedentemente.
ELECCIN DE PRESIDENTE Y SECRETARIO
[ 5728] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 39.En su primera reunin despus de la junta ordinaria de accionistas en que se haya
efectuado su eleccin, el directorio elegir de su seno un presidente, que lo ser tambin de la
sociedad. En caso de empate, decidir la suerte.
Actuar de secretario del directorio el gerente o la persona especialmente designada para este
cargo.
CITACIN A SESIN EXTRAORDINARIA
[ 5729] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 40.La citacin a sesiones extraordinarias de directorio se practicar mediante carta

certificada despachada a cada uno de los directores, a lo menos, con tres das de anticipacin a su
celebracin. Este plazo podr reducirse a 24 horas de anticipacin, si la carta fuere entregada
personalmente al director por un notario pblico.
La citacin a sesin extraordinaria deber contener una referencia a la materia a tratarse en ella y
podr omitirse si a la sesin concurriere la unanimidad de los directores de la sociedad.
[ 5730] CIRCULAR.Participacin de directores a sesiones por medios tecnolgicos.
1. Requisitos
Para autorizar a los directores de una sociedad annima a que a travs de medios tecnolgicos
puedan participar en sesiones de directorio sin que se encuentren fsicamente presentes, deber
darse cumplimiento a los siguientes requisitos:
a) Las sociedades annimas podrn celebrar sus sesiones de directorio, ordinarias o

extraordinarias, en el domicilio social, con la asistencia de alguno de sus miembros a travs de
medios tecnolgicos.
b) Se autoriza como medios tecnolgicos, la conferencia telefnica y la video conferencia, siempre

que cumplan con el requisito que los directores asistentes, ya sea que se encuentren presentes
fsicamente en la sala de la sesin o bien aquellos que se encuentren a distancia, estn simultnea y
permanentemente comunicados entre s.
c) El directorio aprobar los medios tecnolgicos a utilizar, para la comunicacin con los directores
que no se encuentren fsicamente en la sala de la sesin.
d) El acta que se levante de la sesin incluir un certificado del presidente del directorio o de quin,
haciendo sus veces, haya presidido la sesin y del secretario, en el que se deje constancia de los
directores que asistieron y participaron a distancia por medios tecnolgicos.
e) El acta que se levante de la sesin quedar firmada y salvada, si correspondiere, antes de la

sesin ordinaria siguiente que se celebre o en la sesin ms prxima que se lleve a efecto, de

acuerdo a lo dispuesto en el inciso final del artculo 48 de la Ley de Sociedades Annimas.
f) Para que se puedan llevar a efecto los acuerdos adoptados en la correspondiente sesin, se
cumplir con lo dispuesto en el inciso tercero del artculo 48 de la citada ley, es decir que el acta se
encuentre firmada por todos los directores asistentes a la sesin.
2. Otras opciones
Las sociedades podrn usar otros medios tecnolgicos de que dispongan, siempre que cumplan el
requisito que los directores asistentes a la sesin respectiva, estn comunicados permanente y
simultneamente, lo que deber ser informado en forma previa a esta Superintendencia,
describiendo el sistema a utilizar, adems de cumplirse con los otros requisitos sealados en el
nmero anterior. (N 1530 de 09.03.2001, SVS)
ACTAS Y ACUERDOS
[ 5731] L. 18.046/81.
ART. 48.Las deliberaciones y acuerdos del directorio se escriturarn en un libro de actas
por cualesquiera medios, siempre que stos ofrezcan seguridad que no podr haber
intercalaciones, supresiones o cualquier otra adulteracin que pueda afectar la fidelidad del
acta, que ser firmada por los directores que hubieren concurrido a la sesin.
Si alguno de ellos falleciere o se imposibilitare por cualquier causa para firmar el acta
correspondiente, se dejar constancia en la misma de la respectiva circunstancia o
impedimento.
Se entender aprobada el acta desde el momento de su firma, conforme a lo expresado en

los incisos precedentes y desde esa fecha se podrn llevar a efecto los acuerdos a que ella
se refiere.
El director que quiera salvar su responsabilidad por algn acto o acuerdo del directorio,
deber hacer constar en el acta su oposicin, debiendo darse cuenta de ello en la prxima
junta ordinaria de accionistas por el que presida.
El director que estimare que un acta adolece de inexactitudes u omisiones, tiene el

derecho de estampar, antes de firmarla, las salvedades correspondientes.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 12. El presidente, el secretario y los directores que

hayan participado en la sesin respectiva en alguna de las formas sealadas en el inciso
final del artculo anterior, no podrn negarse a firmar el acta que se levante de la misma. El
acta correspondiente, deber quedar firmada y salvada, si correspondiere, antes de la
sesin ordinaria siguiente que se celebre o en la sesin ms prxima que se lleve a efecto.
( 5726)
[ 5732] JURISPRUDENCIA.Formalidades de acuerdo de directorio. "Las declaraciones de

los testigos (...), carecen de todo valor probatorio en este juicio en orden a acreditar que el referido
mutuo de dinero otorgado a don (...), fue debidamente autorizado por el directorio (...) por cuanto un
acuerdo de directorio slo puede tener eficacia jurdica en la medida en que stos se hayan reunido
en sala legalmente constituida, con los qurum que el estatuto establece y cuyos acuerdos deben
escriturarse en un libro llevado al efecto, segn se infiere de los artculos 39, 47 y 48 de la Ley
18.046.
Si el directorio de una sociedad annima no cumple a cabalidad con lo dispuesto en los artculos
47 y 48 de la Ley 18.046, cualquier acuerdo que de ese organismo emane es nulo y totalmente

ineficaz (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., sep. 06/91, Apelacin, Rol N 1428-91)
[ 5733] JURISPRUDENCIA.Liberacin de responsabilidad de director. "La recurrente

sostiene que los sentenciadores han reconocido como hecho de la causa que el Sr. (...) vot
favorablemente cuatro de los cinco acuerdos adoptados el da 14 de octubre de 1997, en la sesin
de directorio citada para pronunciarse respecto de la Resolucin N 305 de la Superintendencia de
Valores y Seguros y que slo se abstuvo de votar en uno de ellos. Siendo esta abstencin suficiente
para liberarlo de responsabilidad que pudiere derivarse de ese acuerdo.
Argumenta el recurrente, que el Art. 48 de la Ley N 18.046 establece expresamente que el director
que quiera salvar su responsabilidad por algn acto o acuerdo del directorio, deber hacer constar
en el acto su oposicin. A su juicio se contraviene fraudulentamente el texto expreso del inciso 4 del
Art. 48 de la Ley 18.046; no es posible concluir, como lo hace la sentencia, que el director que se
abstiene de votar un acuerdo de directorio queda liberado de la responsabilidad que se origina en tal
acuerdo. Estima que la abstencin en este caso no puede ser sinnimo de oposicin ni es una
conducta contemplada en la ley, menos an liberatoria de responsabilidad.
Que la sentencia atacada hizo suyos los considerandos vigesimoprimero, vigesimosegundo y

vigesimotercero del fallo de primer grado y de ellos no se desprende que el reclamo fue acogido
respecto del Sr. (...) slo porque se abstuvo en el acuerdo de directorio que lleva el N 60-97, tomado
en la sesin de 14 de octubre de 1997. El contexto de tales razonamientos deja en evidencia las
diversas y variadas razones que los jueces tuvieron en cuenta para absolverlo del pago de la multa.
Pero lo ms importante est en que, tal como lo ha sealado la autoridad en tal sesin, no hizo el
pronunciamiento pedido razn de la multa impuesta, en estas circunstancias no le caba al
presidente absuelto dejar constancia alguna sobre su oposicin para salvaguardar su
responsabilidad. Esta conducta le habra sido exigible slo en el evento contrario, esto es, que el
directorio hubiese hecho el pronunciamiento solicitado y este de dejar constancia de su oposicin se
hubiese slo abstenido.
Que, desde la perspectiva antes expuesta, no cabe sino concluir que los jueces de la instancia
tampoco han infringido por falta de aplicacin las normas que se indican en el recurso de casacin
de la Superintendencia de Valores y Seguros, en razn de lo cual este recurso tambin debe ser
rechazado". (C. S., Sent. jul. 12/2001, Casacin, Rol N 1.422-00)
[ 5734] OFICIO.Aprobacin del acta de sesin de directorio. El inciso 3 del artculo 48 de la

Ley N 18.046 es claro con respecto a cuando se entiende aprobada un acta de sesin de directorio.
En efecto, ste dispone que el acta se entiende aprobada desde el momento de su firma, siendo sta
la nica forma prevista en la ley para su aprobacin.
Asimismo, del inciso 3 del citado artculo se desprende que la firma del acta, es un requisito para
su aprobacin, al exigir que las salvedades que desee consignar un director con respecto de ella,
deben estamparse antes de firmarla. Una vez firmada el acta los acuerdos en ella establecidos
quedan fijos y slo pueden ser modificados o dejados sin efecto en una sesin de directorio
posterior.
Por su parte el artculo 41 del Reglamento de Sociedad Annima al referirse a la oportunidad en

que los acuerdos del directorio pueden llevarse a efecto, dispone que ello puede hacerse una vez
aprobada el acta, lo que ocurre cuando el acta se aprueba en una sesin posterior o cuando sta ya
se encuentra firmada.
El reglamento no ha contemplado una forma de aprobar las actas distinta a la prevista en el texto
legal, sino que ha venido a precisar cuando ello puede suceder. La nica forma permitida legalmente
para la aprobacin sigue siendo la firma, mas como ocurre normalmente en la prctica, las actas no
se firman al concluir la sesin de directorio respectiva, sino en una fecha posterior, el reglamento
reconoce la posibilidad de que tal aprobacin, mediante la firma, se efecte durante una sesin de
directorio posterior.
Tal interpretacin es manifiesta por cuanto la ley ha querido que la expresin de la voluntad de los

directores, en el sentido de aprobar un acta de sesin de directorio, conste en forma expresa dado la
importancia que tal acto importa para la gestin social. (N 977 de 16.03.90, SVS, Rev. Valores N
87, mar. 90, pg. 72)
[ 5735] OFICIO.Ejecucin de acuerdos del directorio. De conformidad con lo dispuesto en el

artculo 48 de la Ley N 18.046, los acuerdos del directorio se pueden llevar a efecto una vez
aprobada el acta y el mismo artculo seala que ello ocurre cuando el acta se firma. Como ya se
expuso en el punto anterior, el reglamento repite la norma fijada en la ley, en el sentido de que slo
desde la fecha de aprobacin del acta, los acuerdos en ella contenidos se pueden llevar a efecto.
(N 977 de 16.03.90, SVS., Rev. Valores N 87, mar. 90, pg. 72)
[ 5736] OFICIO.Concepto y contenido del acta. La ley no exige que las actas sean copia fiel
de todo lo tratado durante la sesin. Lo que el acta debe contener son los antecedentes de las
decisiones, la razn en su caso, los votos emitidos y los acuerdos adoptados por el directorio. Tales
materias deben constar en el acta en forma clara e inequvoca, de forma tal de permitir que,
mediante la simple lectura de ella, cualquier persona pueda imponerse de lo tratado y acordado en la
sesin respectiva.
Por otra parte, si bien la ley no impide efectuar una transcripcin completa de lo tratado en una
sesin, ello slo ser aconsejable cuando sta sea estrictamente necesaria para consignar con la
mayor fidelidad posible las deliberaciones y acuerdos del directorio y siempre que ella deje
constancia de un texto coherente, claro y legible.
Con respecto a la consulta sobre si pueden haber actas de sesiones de directorio no firmadas ni
incorporadas al libro respectivo:
El Diccionario de la Real Academia define el acta como, (...) una relacin escrita de lo sucedido,
tratado o acordado en una junta. De tal definicin se desprende que puede haber acta, en el sentido
que d cuenta de lo tratado en una sesin de directorio, que no est firmada ni incorporada en el
libro respectivo. No obstante lo anterior, para los efectos de la Ley N 18.046, tal acta no se ajustara
a sus disposiciones que exigen que, las deliberaciones y acuerdos del directorio se escrituren en un
libro de actas por cualesquiera medios, siempre que stos ofrezcan seguridad de que no podr
haber intercalaciones, supresiones o cualquier otra adulteracin que pueda afectar la fidelidad del
acta. Asimismo, de manera alguna los acuerdos contenidos en ella podran llevarse a efecto, por no
encontrarse firmados. (N 977 de 16.03.90, SVS, Rev. Valores N 87, mar. 90, pg. 72)
APROBACIN DE ACTA Y EJECUCIN DE ACUERDO
[ 5737] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 41.Los acuerdos del directorio podrn llevarse a efecto una vez aprobada el acta que los
contiene, lo que ocurrir cuando as se haga en una sesin posterior o cuando el acta se encuentre
firmada por todos los directores que concurrieron a la sesin respectiva, salvo las excepciones
legales.
GERENTES
[ 5738] L. 18.046/81.
ART. 49.Las sociedades annimas tendrn uno o ms gerentes designados por el
directorio, el que les fijar sus atribuciones y deberes, pudiendo sustituirlos a su arbitrio.
Al gerente o gerente general en su caso, corresponder la representacin judicial de la

sociedad, estando legalmente investido de las facultades establecidas en ambos incisos del
artculo 7 del Cdigo de Procedimiento Civil, y tendr derecho a voz en las reuniones de
directorio, respondiendo con los miembros de l, de todos los acuerdos perjudiciales para la

sociedad y los accionistas, cuando no constare su opinin contraria en el acta.
El cargo de gerente es incompatible con el de presidente, auditor o contador de la

sociedad y en las sociedades annimas abiertas, tambin con el de director. ( 5608, 5618,
30046, 31113)
NOTA: Vase nota al artculo 385 del Cdigo de Comercio. ( 4394)
PODER PARA LITIGAR
[ 5739] C.P.C.
ART. 7 (8).El poder para litigar se entender conferido para todo el juicio en que se presente, y
aun cuando no exprese las facultades que se conceden, autorizar al procurador para tomar parte,
del mismo modo que podra hacerlo el poderdante, en todos los trmites e incidentes del juicio y en
todas las cuestiones que por va de reconvencin se promuevan, hasta la ejecucin completa de la
sentencia definitiva, salvo lo dispuesto en el artculo 4 o salvo que la ley exija intervencin personal
de la parte misma. Las clusulas en que se nieguen o en que se limiten las facultades expresadas,
son nulas. Podr, as mismo, el procurador delegar el poder obligando al mandante, a menos que se
le haya negado esta facultad.
Sin embargo, no se entendern concedidas al procurador, sin expresa mencin, las facultades de
desistirse en primera instancia de la accin deducida, aceptar la demanda contraria, absolver
posiciones, renunciar los recursos o los trminos legales, transigir, comprometer, otorgar a los
rbitros facultades de arbitradores, aprobar convenios y percibir.
[ 5740] OFICIO.Incompatibilidad de cargo de gerente y director. El legislador en el artculo

49 quiso establecer la incompatibilidad entre la funcin de gerente general y de director en las
sociedades annimas abiertas, reafirmado por la redaccin del inciso 2 del referido artculo, en el
que obviamente se est refiriendo a un solo gerente, que es el que tiene la representacin legal de la
sociedad, asiste con derecho a voz a las sesiones de directorio y responde con ste cuando no
conste su opinin contraria en el acta. La descripcin que se est haciendo es la del gerente general,
o de quien, cualquiera sea su denominacin tenga dichas facultades.
En este sentido coincidimos con la opinin en su consulta respecto a que debe irse a las funciones
encomendadas ms que a la denominacin con que se los designa, lo que se encuentra confirmado
con nuestro Oficio 7036 de 13.12.82 (Rev. Valores y Seguros N 58). (Informe interno Fiscala de
Valores de 25.07.89, SVS, Rev. Valores N 84, jun. 89, pg. 31)
[ 5772] OFICIO.Constancia en acta de las intervenciones del gerente. El artculo 49 inciso

2 de la Ley N 18.046, confiere al gerente general derecho a voz en las reuniones del directorio y lo
hace responsable conjuntamente con los miembros de l, de todos los acuerdos perjudiciales para la
sociedad y los accionistas, cuando no constare su opinin contraria en el acta.
Dada la importancia de las obligaciones que tiene el gerente general en la conduccin de los
negocios sociales y las responsabilidades que ello importa, es de toda lgica que las intervenciones
que l efecte en las sesiones de directorio consten en el acta respectiva. Lo anterior, no slo
cuando ello sea necesario para salvar su responsabilidad respecto de un determinado acuerdo, sino
toda vez que el directorio estime conveniente dejar constancia de la informacin que proporcione o
de las opiniones que emita.
Por otra parte el artculo 50 de la Ley N 18.046, hace aplicable al gerente las disposiciones de la
ley referente a los directores en lo que sean compatibles con las responsabilidades propias del
cargo. De manera alguna es incompatible con la funcin de gerente, el que se deje constancia de
sus intervenciones en las actas, por el contrario, ello est ntimamente vinculado a su desempeo

como tal y con la responsabilidad que le cabe en los acuerdos que adopte el directorio. (N 977 de
16.03.90, SVS, Rev. Valores N 87, mar. 90, pg. 73)
[ 5773] JURISPRUDENCIA.Acreditacin de facultades del apoderado. "Que a mayor

abundamiento, de acuerdo con el Art. 6 del C.P.C., el que comparece en juicio a nombre de otro en
ejercicio de un mandato, debe exhibir el ttulo que acredite su representacin y, en la especie, slo
se acompa la escritura pblica que rola a fs. 24, por la cual XX, gerente general del banco,
confiere a YY, la calidad de apoderado clase B, haciendo presente que por escritura pblica de 13 de
febrero de 1996 otorgada ante el notario pblico de Santiago don (...), el banco estableci que sus
mandatarios quedaran constituidos en tres categoras denominadas A, B y C, sealndose las
facultades y modo de actuar de cada una de estas categoras. Sin embargo, esta escritura no se
agreg a los autos, ni hay constancia de encontrarse archivada en la Secretara del Tercer Juzgado
de Letras de Rancagua, de suerte que los jueces del fondo han razonado correctamente, sin el error
que advierte el recurrente, al decidir que no estn acreditadas las facultades y atribuciones de un
apoderado clase B, como lo es el Sr. YY y, en consecuencia, al acoger la excepcin contemplada en
el N 2 del Art. 464 del C.P.C.
Que el Art. 49 de la Ley N 18.046, aplicable a la especie por disposicin de Art. 41 de la Ley de
Bancos, y a que ha hecho referencia el recurrente, se limita a sealar que al gerente general de una
sociedad annima, como lo es la ejecutante, le corresponde su representacin judicial, lo que de
ninguna manera se opone al razonamiento de la corte de apelaciones, por cuanto el hecho fijado en
autos fue que no se ha acreditado que la referida representacin haya sido delegada en YY, pues no
se entregaron pruebas para apreciar las facultades de los apoderados clase B, como lo era este
ltimo (...)." (C. S., Sent. abr. 16/2001, Casacin, Rol N 1241-00)
SUPLENCIA DE GERENTE AUSENTE
[ 5774] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 42.El directorio est obligado a designar a una o ms personas que individualmente en
ausencia del gerente, la que no ser necesario acreditar por el interesado, pueda representar
vlidamente a la sociedad en todas las notificaciones que se le practiquen.
El directorio y la sociedad sern responsables de que existan personas designadas para los efectos
del inciso precedente, de que su nombramiento est vigente y de que se encuentren inscritos en el
registro que debe llevarse en conformidad al artculo 106 de este reglamento ( 8614)
RESPONSABILIDAD DE GERENTE Y EJECUTIVOS PRINCIPALES
[ 5775] L. 18.046/81.
ART. 50.Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 13. A los gerentes, a las personas que
hagan sus veces, y a los ejecutivos principales les sern aplicables las disposiciones de
esta ley referente a los directores en lo que sean compatibles con las responsabilidades
propias del cargo o funcin, y en especial, las contempladas en los artculos 35, 36, 37, 41,
42, 43, 44, 45 y 46, segn el caso.
Es de responsabilidad del gerente la custodia de los libros y registros sociales y que stos
sean llevados con la regularidad exigida por la ley y sus normas complementarias. ( 5575,
5608, 5611, 5621 a 5624, 5691, 5724)
NOTA: Las disposiciones citadas en la norma que precede, se refieren a las inhabilidades para ser
director, a la adquisicin y prdida de dicha calidad, su responsabilidad, prohibiciones, obligacin de
reserva, presunciones de culpabilidad, informacin que deben a los accionistas y al pblico y,
finalmente, a la normativa aplicable para su contratacin con la sociedad.

FORMA DE LLEVAR LIBROS Y REGISTROS SOCIALES
[ 5776] Of. Circ. 2388/86, SVS.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, ha considerado oportuno destacar las
obligaciones que deben cumplir las sociedades de conformidad a las normas establecidas en la Ley
N 18.046 sobre sociedades annimas y su reglamento, en lo concerniente al imperativo de llevar
libros de registros sociales en la forma y con la regularidad que la ley exige; as como la obligacin
de mantener ejemplares actualizados de los estatutos sociales firmados por el gerente con indicacin
de la fecha y notara en que se otorg la escritura de constitucin y la de sus modificaciones, en su
caso, y de los datos referentes a sus legalizaciones, en todas las oficinas de la entidad respectiva.
Asimismo debern mantener una lista actualizada de los accionistas, con indicacin del domicilio y
nmero de acciones de cada cual.
Al efecto cabe recordar que entre los libros y registros sociales que la ley exige se encuentran el
libro de actas del directorio y el de las juntas de accionistas; el registro de accionistas y el registro
pblico indicativo de presidentes, directores, gerentes o liquidadores.
De otra parte, de acuerdo a las normas pertinentes del Cdigo de Comercio en relacin a los
poderes que se otorguen por las sociedades a sus factores o dependientes, stos deben encontrarse
debidamente inscritos en el registro de comercio.
Todo lo anterior ser objeto de especial fiscalizacin por este organismo contralor.
CONFECCIN DE LIBROS DE ACTAS
[ 5777] Circ. 1291/96, SVS.
1. De los libros de actas
Los libros de actas, para estos efectos, deben entenderse como el libro que previamente se
encuentra encuadernado y foliado correlativamente, en cuyas hojas, por cualquier medio manual,
mecnico, qumico o reproducido por medios informticos, se escrituren las deliberaciones y
acuerdos de las reuniones de que da cuenta.
Las exigencias de la encuadernacin y foliacin previas del libro, tienen por objeto evitar la
remocin, supresin o intercalacin de fojas, con posterioridad a la escrituracin del acta. Por su
parte, la ley permite salvar las inexactitudes u omisiones, en la forma que disponen los artculos 48 y
72 de la Ley de Sociedades Annimas.
2. De la forma de llevar el libro de actas
El libro de actas podr ser llevado por alguno de los medios indicados en el numeral 1, siempre y
cuando se observen las siguientes medidas de seguridad destinadas a evitar posibles
adulteraciones, supresiones e intercalaciones que puedan afectar la fidelidad de las actas de
sesiones de directorio o de juntas generales de accionistas: a) que el acta original de la sesin de
directorio o de junta de accionistas, sea firmada por las personas que corresponda legalmente; b)
que en caso que el acta conste de ms de una hoja, cada una de ellas deber llevar la firma, inicial o
media firma de las personas que corresponda legalmente; c) que los espacios en blanco, deben ser
inutilizados; d) que del acta original copiada a mquina, se extienda el nmero de copias suficientes
para que cada una de las personas habilitadas para la firma, cuente con un ejemplar; e) que el acta
original debidamente firmada por las personas habilitadas al efecto, sea adherida al libro de actas de
sesiones de directorio o de junta de accionistas, segn corresponda, de tal modo que no puedan ser
desprendidas de ellos, siendo selladas para este efecto a los libros de actas mediante un sello seco
de la sociedad; f) las actas de sesiones de directorio o de juntas de accionistas, debern ser
numeradas y fechadas correlativamente; g) tratndose de juntas de accionistas, debern llevarse
libros separados, segn se trate de juntas ordinarias o extraordinarias.

Para el caso de la firma de las actas de juntas de accionistas, con la finalidad de obtener una
pronta expedicin del acta correspondiente, se recomienda que se propongan a la junta respectiva, 4
o ms nombres de accionistas presentes en la misma, para que a lo menos 3 de ellos la firmen
conjuntamente con el presidente y el secretario, salvo que la junta de accionistas disponga que todos
los designados la firmen.
Sin perjuicio de lo sealado en el prrafo anterior, se reitera que los directores o personas
designadas para firmar el acta en su caso, no puedan negarse o excusarse a firmarla, toda vez que
las disposiciones contenidas en los artculos 48 y 72 de la ley sobre sociedades annimas,
establecen que aquel obligado a firmarla "estimare que un acta adolece de inexactitudes u
omisiones, tiene (o tendr) el derecho de estampar, antes de firmarla, las salvedades
correspondientes", de tal forma que esas salvedades deben ser puestas de puo y letra por quien
debe firmar el acta correspondiente.
Tratndose de anexos o informes que formen parte integrante de un acta, esos documentos
debern tener el mismo tratamiento que cada una de las hojas del acta respectiva y hacer referencia
a la misma, en cuanto a su folio o nmero y fecha de la sesin o acta de que se trate.
Conforme lo dispone el artculo 50 de la Ley N 18.046 y sin perjuicio de lo ordenado en el Oficio

Circular N 2388 de 14 de julio de 1986, es responsabilidad del gerente general llevar la custodia de
los libros antes mencionados, los cuales debern permanecer guardados en forma permanente, en
sus oficinas, para fines de fiscalizacin.
3. De la reconstitucin del libro de actas
Si se produce la prdida o extravo del libro de actas, ste se podr reconstituir con las copias
simples que se hayan presentado a esta Superintendencia, con las copias que obren en poder de la
sociedad y con las copias de escrituras pblicas cuando, en este ltimo caso, las referidas actas
hayan sido reducidas a escritura pblica o protocolizadas, segn correspondiere.
Se requerir de la firma de las personas que hubieren sido designadas al efecto o los directores
asistentes a la respectiva sesin, en su caso, para la reconstitucin. Si no fuere posible la firma de
tales personas, se dejar constancia de este hecho al pie de la respectiva acta reconstituida.
4. Personas y entidades obligadas a cumplir estas instrucciones
Las instrucciones precedentes debern ser cumplidas por las sociedades annimas sujetas a la
fiscalizacin de esta Superintendencia, sean sociedades annimas abiertas, cerradas o especiales,
en su caso, compaas de seguros y de reaseguro, administradoras de fondos de terceros.
Sin perjuicio de lo anterior, tambin debern cumplir con estas instrucciones, en lo que sea
pertinente, las asambleas de tenedores de bonos que convoquen los representantes o a solicitud de
stos, las asambleas de aportantes de fondos de inversin y comits de vigilancia, asambleas de
depositantes del depsito centralizado de valores y comits de vigilancia, en su caso.
COMIT DE DIRECTORES
[ 5778] L. 18.046/81.
ART. 50 bis.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 14. Las sociedades annimas
abiertas debern designar el comit de directores a que se refiere este artculo, cuando
tengan un patrimonio burstil igual o superior al equivalente a 1.500.000 unidades de
fomento.
Si durante el ao se alcanzare el patrimonio a que se refiere el inciso anterior, la sociedad

estar obligada a designar comit a contar del ao siguiente; si se produjere una
disminucin del patrimonio burstil a un monto inferior al indicado, la sociedad no estar

obligada a mantener comit a contar del ao siguiente.
El comit tendr las siguientes facultades y deberes:
1) Examinar los informes de los inspectores de cuentas y auditores externos, segn

corresponda, el balance y dems estados financieros presentados por los administradores o
liquidadores de la sociedad a los accionistas, y pronunciarse respecto de stos en forma
previa a su presentacin a los accionistas para su aprobacin. Dicho pronunciamiento
deber ser incluido en la memoria anual.
2) Proponer al directorio, los auditores externos y los clasificadores privados de riesgo, en

su caso, que sern sugeridos a la junta de accionistas respectiva. En caso de desacuerdo
con el comit, el directorio podr formular una sugerencia propia, sometindose ambas a
consideracin de la junta de accionistas.
3) Examinar los antecedentes relativos a las operaciones a que se refieren los artculos 44
y 89 y evacuar un informe respecto a esas operaciones. Una copia del informe ser enviada
al presidente del directorio, quien deber dar lectura a dicho informe en la sesin citada
para la aprobacin o rechazo de la operacin respectiva.
4) Examinar los sistemas de remuneraciones y planes de compensacin a los gerentes y

ejecutivos principales.
5) Las dems materias que seale el estatuto social, o que le encomiende una junta
general de accionistas o el directorio, en su caso.
El comit estar integrado por 3 miembros, la mayora de los cuales debern ser
independientes al controlador. En caso que hubiere ms directores con derecho a integrar
el comit, segn corresponda, en la primera reunin del directorio despus de la junta de
accionistas en que se haya efectuado su eleccin, los mismos directores resolvern, por
unanimidad, quines lo habrn de integrar. En caso de desacuerdo, se decidir por sorteo.
Los directores vinculados al controlador podrn constituir mayora si la cantidad de

directores independientes no fuere suficiente para lograrla.
Se entender que un director es independiente cuando, al sustraer de su votacin los

votos provenientes del controlador o de sus personas relacionadas, hubiese resultado
igualmente electo.
Las deliberaciones, acuerdos y organizacin del comit se regirn, en todo lo que les fuere
aplicable, por las normas relativas a las sesiones de directorio de la sociedad. El comit
comunicar al directorio la forma en que solicitar informacin, as como tambin sus
acuerdos.
Los directores integrantes del comit sern remunerados. El monto de la remuneracin

ser fijado anualmente en la junta ordinaria de accionistas, acorde a las funciones que les
corresponde desarrollar.
La junta ordinaria de accionistas determinar un presupuesto de gastos de funcionamiento

del comit y sus asesores, y ste podr requerir la contratacin de la asesora de
profesionales para el desarrollo de sus labores, conforme al referido presupuesto.

Las actividades que desarrolle el comit y los gastos en que incurra, incluidos los de sus
asesores, sern presentados en la memoria anual e informados en la junta ordinaria de
accionistas.
Los directores que integren el comit en el ejercicio de las funciones que seala este
artculo, adems de la responsabilidad inherente al cargo de director, respondern
solidariamente de los perjuicios que causen a los accionistas y a la sociedad.
Las sociedades annimas abiertas que no tengan el patrimonio mnimo sealado en el

inciso primero, podrn acogerse voluntariamente a las normas precedentes; en ese caso,
debern cumplir estrictamente las disposiciones de este artculo. ( 5624, 7527)
INSTRUCCIONES A LOS COMITS DE DIRECTORES
[ 5779] Circ. 1526/01, SVS.
1. Obligatoriedad de designar comit de directores
Para determinar el patrimonio burstil que obliga a constituir los comits de directores o que
permite su cesacin, se considerar el precio promedio ponderado de cierre de las acciones en las
bolsas de valores del pas del ltimo da hbil del ao calendario del ejercicio anterior, expresado en
unidades de fomento. Sin perjuicio de ello, si el mencionado precio promedio de cierre fuere inferior o
superior en un 10% al precio promedio ponderado de transaccin de las acciones de la sociedad
respectiva durante el ltimo trimestre del mismo ejercicio, este ltimo precio promedio ser el valor
utilizado para determinar el patrimonio burstil.
El precio promedio ponderado de transaccin de las acciones para el trimestre sealado, se

determinar dividiendo la suma de las transacciones diarias, expresadas en unidades de fomento del
respectivo da, por el total de unidades transadas en el trimestre.
El nmero de acciones a considerar en la determinacin del patrimonio burstil corresponder al

nmero de acciones suscritas y pagadas al 31 de diciembre del ao calendario del ejercicio anterior.
El patrimonio burstil en las sociedades que tengan series de acciones, ser la sumatoria de los
patrimonios burstiles de cada una de las series. Para el clculo del patrimonio burstil de cada
serie, se proceder en cada una de ellas independientemente, en la forma expuesta en los prrafos
anteriores.
2. Constitucin del comit y designacin de sus integrantes
A partir del 1 de enero de 2001, las sociedades annimas abiertas que, en razn de su patrimonio
burstil del ao 2000 y as sucesivamente en cada oportunidad que corresponda, deban designar el
comit de directores, lo harn en la primera sesin de directorio posterior a la junta ordinaria de
accionistas que hubiere aprobado el ejercicio del ao anterior. En todo caso, la sesin de directorio
en referencia deber celebrarse a ms tardar, dentro de los treinta das posteriores a la junta
ordinaria mencionada.
Si la sociedad tuviere, de acuerdo con sus estatutos vigentes a la fecha de la junta ordinaria de
accionistas, un nmero inferior a siete directores que exige el inciso final del artculo 31 de la Ley de
Sociedades Annimas, en la junta respectiva deber nombrarse un directorio integrado por siete
miembros.
En este ltimo caso, los qurum, constitucin y acuerdos del directorio establecidos en los estatutos
se modificarn proporcionalmente de acuerdo con el aumento del nmero de directores sin
considerar fracciones, Lo anterior es sin perjuicio que la sociedad afectada pueda reformar sus
estatutos para establecer un nmero igual o superior a siete directores y la modificacin de los

qurum de constitucin y acuerdos, en su caso.
En las sociedades annimas que tengan integrado su directorio por miembros titulares y suplentes,
el nombramiento del director titular al comit implicar el nombramiento de su suplente, quien podr
reemplazarle en los mismos trminos y condiciones que corresponda para el ejercicio del cargo de
director.
Mientras la sociedad se encuentre obligada a mantener el comit de directores, los directores

nombrados lo sern por el perodo de su nombramiento como director.
En caso que se produzca la vacancia de un director titular y la de su suplente en su caso, que

integre el comit de directores, el directorio proceder a nombrar un nuevo comit observando lo
dispuesto en el artculo 50 bis de la Ley de Sociedades Annimas, dentro del plazo de quince das de
producida la vacancia. Los directores nombrados para integrar el comit de directores slo podrn
renunciar a este cargo cuando renuncien al cargo de director. Ningn director nombrado para
integrar el comit de directores podr excusarse de tal resolucin.
Para las elecciones de los miembros de comit de directores se debe distinguir entre los directores
independientes del controlador y los vinculados a l, de acuerdo con lo definido en el inciso sexto del
artculo 50 bis de la Ley de Sociedades Annimas. En el evento que el directorio est integrado por
ms de dos directores independientes del controlador, dos de los cuales a lo menos, debern
integrar el comit, en caso de no resolverse por unanimidad del directorio quienes lo integrarn, se
harn tantos sorteos como sea necesario hasta que resulten electos al menos, dos directores
independientes del controlador.
3. Funcionamiento del comit
Para las deliberaciones, acuerdos, funcionamiento, estructura y organizacin en general del comit,
se aplicar todo lo que sea compatible con el funcionamiento del directorio de las sociedades
annimas.
Cualquiera de sus miembros podr convocar a sesiones del comit cuando sea requerido su
pronunciamiento o cuando alguno de ellos lo estime conveniente.
El pronunciamiento que de acuerdo al nmero 1) del inciso 30 del artculo 50 bis tenga que efectuar
el comit, deber llevarse a efecto en forma previa a la sesin de directorio que trate la aprobacin
de tales informes, debiendo comunicar oportunamente los acuerdos respectivos a dicho rgano.
4. Normas especiales para la eleccin de directores
En aquellas sociedades que deban constituir el comit de directores a que se refiere el artculo 50
bis de la Ley de Sociedades Annimas, la eleccin de los miembros del directorio en la junta
respectiva, deber efectuarse de manera de dejar constancia en acta del voto de cada uno de los
accionistas asistentes, de manera que se pueda determinar si los directores han sido elegidos con
los votos del controlador. Tratndose de la votacin del controlador, o de los miembros de ste, y de
la de sus personas relacionadas, en su caso, debern sealar la calidad de tales al momento de
expresar su voto, debiendo dejarse expresa mencin en el acta respectiva de la votacin de estas
personas.
Los votos emitidos por directores u otras personas relacionadas o vinculadas al controlador, en
ejercicio de poderes otorgados por accionistas minoritarios o personas no relacionadas a aqul, se
entendern como votos provenientes del controlador para los efectos del inciso sexto del artculo 50
bis. de la Ley 18.046.
5. Informacin al registro de directores
Las sociedades que nombren el comit de directores a travs de la respectiva junta ordinaria de
accionistas, debern informarlo a esta Superintendencia, dentro del plazo que seala el artculo 68
de la Ley N 18.045, debiendo individualizar los directores que formen el comit de directores y

cules de ellos fueron elegidos con votos distintos al del controlador o de sus personas relacionadas.
(...).
8. Disposicin transitoria
En aquellas sociedades que no les corresponda renovar al directorio en la junta ordinaria a

realizarse dentro del primer cuatrimestre del presente ao, y respecto de las cuales no resulte
posible determinar la independencia de los actuales directores respecto al controlador de la
sociedad, corresponder al propio directorio determinar, por esta nica vez, los directores en
ejercicio que se considerarn independientes para efectos de la instalacin del comit de que se
trata en esta circular.
Las sociedades que se encuentren en la situacin sealada en el prrafo anterior, el directorio

deber informarlo a la respectiva junta ordinaria de accionistas, durante el desarrollo de la misma, y a
esta Superintendencia, dentro del plazo de 10 das hbiles desde que sta se hubiere celebrado.
[ 5780] Circ. 1667/03, SVS.
1. Obligatoriedad de informar acerca de la composicin y cambios del comit de directores
Todas las sociedades que obligatoriamente deban nombrar comit de directores segn lo dispuesto
en la Circular N 1526, y aquellas que voluntariamente hayan decidido constituirlo, debern
informarlo a esta Superintendencia dentro del plazo que seala el artculo 68 de la Ley N 18.045,
debiendo individualizar los directores que forman parte del comit y cules de ellos fueron elegidos
con los votos distintos del controlador o de sus personas relacionadas. De la misma manera se
deber proceder en caso que se efecten cambios en la composicin de dicho comit.
2. Presentacin de la informacin en medio electrnico
La informacin correspondiente a la composicin del comit de directores, deber ser enviada

exclusivamente a travs del modulo SEIL (Sistema de Envo de Informacin en Lnea), del sitio web
de esta Superintendencia "www.svs.cl"; en los formularios electrnicos dispuestos para tal efecto,
denominados "Listado comit de directores", cuando se constituya por primera vez, y "Modificaciones
al comit de directores", en toda ocasin que se produzca alguna vacancia de un director titular (y de
su suplente, si correspondiere) que integre el comit.
TTULO V
De la fiscalizacin de la administracin
SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
[ 5832] L. 18.046/81.
ART. 51.Las juntas ordinarias de las sociedades annimas cerradas debern nombrar
anualmente dos inspectores de cuentas titulares y dos suplentes, o bien auditores externos
independientes con el objeto de examinar la contabilidad, inventario, balance y otros
estados financieros, debiendo informar por escrito a la prxima junta ordinaria sobre el
cumplimiento de su mandato. Los inspectores de cuentas podrn, adems, vigilar las
operaciones sociales y fiscalizar las actuaciones de los administradores y el fiel
cumplimiento de sus deberes legales, reglamentarios y estatutarios.

[ 5864] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 43.Los inspectores de cuentas debern ser personas naturales mayores de edad, libres
administradores de sus bienes y que no hayan sido condenados por delitos que merezcan pena
aflictiva. Lo anterior es sin perjuicio de los requisitos adicionales que puedan establecer los estatutos
sociales.
DERECHO A VOZ
[ 5865] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 44.Los inspectores de cuentas podrn concurrir a las juntas generales de accionistas con
derecho a voz pero sin derecho a voto, salvo que stos sean accionistas de la sociedad de que se
trate, caso en el cual tendrn derecho a voto en razn de esta ltima calidad.
INHABILIDADES
[ 5866] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 45.No podrn ser inspectores de cuentas los directores o liquidadores de la sociedad, los
gerentes y dems trabajadores de sta.
RESPONSABILIDAD
[ 5867] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 46.Los inspectores de cuentas respondern hasta de la culpa leve por los perjuicios que
causaren a los accionistas con ocasin de sus actuaciones e informes.
FACULTADES
[ 5868] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 47.Los inspectores de cuentas estn facultados para examinar todos los libros, registros,
documentos y antecedentes de la sociedad.
La revisin de la documentacin social deber realizarse en las oficinas de la sociedad, en

cualquier tiempo, pero de manera de no afectar la gestin social, sin que pueda limitarse o
condicionarse este derecho.
INFORME DE INSPECTOR Y AUDITOR EXTERNO
[ 5869] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 57.Los inspectores de cuentas y los auditores externos entregarn su informe escrito a la
sociedad, a lo menos con 15 das de anticipacin a la fecha de la celebracin de la junta, a fin de que
los accionistas puedan, dentro de dicho plazo, imponerse del contenido del informe.
NOTA: La Circular N 1167 de 1994 de la Superintendencia de Valores y Seguros instruye al

auditor externo sobre el informe de los estados financieros anuales, cuando no se encuentra en
condiciones de expresar oportunamente su opinin.

REVOCACIN DE CARGOS
[ 5901] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 58.Los cargos de inspectores de cuentas y de auditores externos son indelegables y

esencialmente revocables por la junta de accionistas.
[ 5902] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 59.Los inspectores de cuentas y los auditores externos debern guardar reserva respecto
de la informacin de la sociedad, no difundida oficialmente al pblico, a que tengan acceso con
ocasin del desempeo de sus funciones.
Lo dispuesto en el inciso anterior, es sin perjuicio de su obligacin de informar a los accionistas

sobre el cumplimiento de su cometido y de denunciar a las autoridades judiciales y administrativas
competentes, los delitos y las irregularidades o anomalas que a su juicio existieren en la
administracin o contabilidad de la sociedad. ( 27908, 30721, 31061)
AUDITOR EXTERNO INDEPENDIENTE
[ 5934] L. 18.046/81.
ART. 52.La junta ordinaria de accionistas de las sociedades annimas abiertas deber
designar anualmente auditores externos independientes con el objeto de examinar la
contabilidad, inventario, balance y otros estados financieros de la sociedad, y con la
obligacin de informar por escrito a la prxima junta ordinaria de accionistas sobre el
cumplimiento de su mandato.
Los estatutos podrn establecer, adems, en forma permanente o transitoria, la existencia

de inspectores de cuentas, para los fines y con las facultades indicadas en el artculo
anterior. ( 28115)
FISCALIZACIN
[ 5935] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 60.Los auditores externos y los inspectores de cuentas en las sociedades annimas
abiertas estn sujetos a la fiscalizacin de la Superintendencia la que podr impartirles normas
respecto al contenido de sus dictmenes y requerirles cualquiera informacin o antecedente
relacionado con el cumplimiento de sus funciones. ( 28115)
REGISTRO DE AUDITORES
[ 5936] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 52.Los auditores externos que deben designar anualmente las sociedades annimas
abiertas sern elegidos de entre los inscritos en el registro que para este efecto debe llevar la
Superintendencia. La Superintendencia establecer las normas de funcionamiento de este registro,
plazos para inscribirse, y la documentacin o informacin que deban proporcionar los auditores que
se inscriban en l.

REGLAMENTACIN DE FUNCIONES
[ 5968] L. 18.046/81.
ART. 53.El reglamento determinar los requisitos, derechos, obligaciones, funciones y
dems atribuciones relativas a los auditores externos e inspectores de cuentas, los cuales
podrn concurrir a las juntas generales de accionistas con derecho a voz pero sin derecho a
voto.
Los auditores externos respondern hasta de la culpa leve por los perjuicios que causaren
a los accionistas con ocasin de sus actuaciones, informes u omisiones.
Los auditores externos de las sociedades annimas abiertas debern ser elegidos de
entre los inscritos en el registro que, para este fin, llevar la Superintendencia de Valores y
Seguros y quedarn sujetos a su fiscalizacin.
NOTA: En la ejecucin de una auditora, los auditores deben respetar las normas de auditora
generalmente aceptadas. Auditora es el examen de los estados financieros realizados de acuerdo
con estas normas. Se les conoce comnmente como Nagas y son obligatorias en el ejercicio de la
auditora en Chile. Las establece el Colegio de Contadores de Chile A.G., a travs de su Consejo
Nacional, en virtud de su facultad normativa y tienen carcter obligatorio.
Por su parte, la Superintendencia de Valores y Seguros ha dictado las siguientes normas relativas a
la auditora externa, las que se encuentran tratadas in extenso, as como las Nagas, en la obra
Rgimen Chileno de Contabilidad y Auditora de esta misma editorial:
Circular 71/81, responsabilidad de firmas de auditora sobre contenido de notas a los estados
financieros.
Circular 75/81, solicita informacin sobre cambio de auditores externos.
Circular 1501/2000, imparte normas sobre forma y contenido de los estados financieros de las
sociedades inscritas en el Registro de Valores. Deroga Circ. 239/82. Modificada por Circ. 1522/01,
1560/01, 1591/02 y 1699/03.
Circular 327/83, normas de funcionamiento del Registro de Auditores Externos. Modificada por
Circ. 350/83.
Oficio Circular 1368/93, honorarios cancelados a auditores externos.
Circular. 1167/94, instrucciones a auditores externos, sobre informe que deben emitir cuando no
estn en condiciones de expresar oportunamente su opinin sobre los estados financieros.
Circular 1202/95, forma y contenido de informes que auditores externos deben emitir, conforme
a artculos 161 y 170 de la Ley 18.045. Modificada por circulares 1212 y 1244, de 1995; 1305 de
1996 y 1313 de 1997. ( 31005, 31149)
REQUISITOS DEL AUDITOR
[ 6000] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 48.Podrn hacer auditora externa los contadores auditores, los ingenieros comerciales y,
en general, cualquier otra persona que de conformidad a la ley est facultada para emitir informes de

auditora de estados contables financieros y que acrediten ejercicio profesional de a lo menos tres
aos.
Tambin podrn hacer auditora externa los contadores con a lo menos cinco aos de ejercicio
profesional.
Los auditores externos debern ser libres administradores de sus bienes y no haber sido
condenados por delitos que merezcan pena aflictiva.
ADMINISTRADOR DE SOCIEDAD AUDITORA
[ 6001] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 49.Tratndose de sociedades de auditora externa, los administradores de la sociedad, sus

socios principales, las personas a quienes la sociedad encomiende la direccin de una determinada
auditora y los que firmen los informes correspondientes, debern reunir los requisitos y estar sujetos
a las obligaciones que se exigen en el presente reglamento para los auditores externos.
En las sociedades de auditora externa el capital de la sociedad deber pertenecer a lo menos en

un 50% a los socios principales o a personas facultadas para desempear funciones de auditora
externa conforme al artculo precedente.
Se entender por socios principales aquellos que individualmente sean dueos de a lo menos el
10% de los derechos sociales.
[ 6033] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 50.Los auditores externos de las sociedades annimas abiertas, sean stos personas
naturales o jurdicas debern estar inscritos en el Registro de Auditores que lleva la
Superintendencia. En el mismo registro adems, debern estar inscritas las personas a que se
refiere el inciso primero del artculo anterior. ( 28115)
INDEPENDENCIA E INGRESO DEL AUDITOR
[ 6034] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 51.Los auditores externos deben ser independientes de las sociedades auditadas, no
pudiendo, en consecuencia, poseer directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas
ms del 3% de su capital suscrito.
Los ingresos mensuales de los auditores externos que provengan de un mismo cliente, sea
directamente o a travs de personas naturales o jurdicas, no podrn exceder al 15% de su ingreso
mensual total.
FUNCIONES
[ 6035] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 55.En el cumplimiento de sus funciones el auditor externo debe examinar la contabilidad,
inventario, balance y otros estados financieros y expresar su opinin profesional e independiente
sobre dichos documentos. Esta funcin implica entre otras:
1. Examinar con el mximo de diligencia si los diversos tipos de operaciones realizadas por la
sociedad estn reflejadas razonablemente en la contabilidad y estados financieros de sta.

2. Sealar a la direccin de la sociedad las deficiencias que se detecten respecto a la adopcin de

prcticas contables, al mantenimiento de un sistema administrativo contable efectivo y a la creacin y
mantencin de un sistema de control interno adecuado.
3. Velar para que los estados financieros se preparen de acuerdo a los principios y normas
contables generalmente aceptados y a las instrucciones dictadas por la Superintendencia en su
caso.
4. Cuidar por revelar la posible existencia de fraudes y otras irregularidades que puedan afectar a la
presentacin justa de la posicin financiera o de los resultados de las operaciones.
NOTA: La Circ. 1501/00, SVS, imparte normas sobre forma y contenido de los estados financieros
de las sociedades inscritas en el Registro de Valores. Modificada por Circ. 1522/01, 1560/01,
1591/02 y 1699/03.
[ 6036] OFICIO.Concepto de razonablemente. Responsabilidad del auditor externo. En

relacin con (...) el hecho de que la firma de auditores externos (...) emplee en sus dictmenes de
auditora la expresin equitativamente en vez de razonablemente, afecta la responsabilidad que les
cabe a los auditores al emitir su opinin, informo a usted lo siguiente:
De acuerdo con la definicin del Diccionario de la Real Academia de la Lengua Espaola,

razonablemente significa conforme a la razn y este ltimo quiere decir orden y mtodo en una
cosa.
Por su parte, equitativamente significa de manera equitativa y este ltimo que tiene equidad, y
equidad quiere decir propensin a dejarse llevar o fallar por el sentimiento del deber o de la
conciencia ms bien que por prescripciones rigurosas de la justicia o por el texto terminante de la
ley.
Ahora bien, de acuerdo con la Norma de Auditora Generalmente Aceptada N 12, del Colegio de
Contadores, el informe estndar del auditor ha de contener una opinin acerca de si los estados
financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera
de la entidad a la fecha del balance general, y los resultados de sus operaciones y los cambios en su
posicin financiera por el ao, de acuerdo con principios de contabilidad aceptados.
El juicio del auditor relativo a la razonabilidad de la presentacin de los estados financieros

tomados en conjunto debe formarse basado en el marco de los principios de contabilidad
generalmente aceptados, por cuanto stos dan al auditor la norma uniforme para juzgar la
presentacin de la situacin financiera de tales estados.
El referido juicio de razonabilidad dice relacin con la aplicacin de los principios de contabilidad
generalmente aceptados a los estados financieros, conforme a un determinado mtodo y orden.
De las definiciones transcritas se desprende claramente que ambas expresiones denotan

conceptos diferentes y en lo que se refiere al juicio respecto de los estados financieros, no es propio
el empleo del trmino equitativamente, toda vez que ste no refleja la aplicacin de un mtodo o
procedimiento en la evaluacin de la razonabilidad con que los estados financieros presentan la
situacin financiera y su conformidad con principios contables generalmente aceptados, principal
objetivo de la auditora externa, sino que denota una apreciacin basada en la justicia o equidad.
Desde otro punto de vista, el artculo 55 N 1 del Reglamento de Sociedades Annimas, obliga al
auditor a examinar con el mximo de diligencia si los diversos tipos de operaciones realizadas por la
sociedad estn reflejadas razonablemente en la contabilidad y estados financieros de sta.
Por su parte, el artculo 56 N 1, del mismo reglamento, ordena al auditor a emitir sus informes
cumpliendo con las normas de auditora de aceptacin general y el N 2 de la citada norma, exige el
utilizar tcnicas y procedimientos de auditora que garanticen que el examen que se realice de la
contabilidad y estados financieros sea confiable y adecuado y proporcione elementos de juicio

vlidos y suficientes que sustenten el contenido del dictamen.
De las normas recin citadas, se concluye que los informes que ha redactado la firma (...) no dan
cumplimiento a las exigencias impuestas por el referido reglamento.
Por ltimo, en lo que respecta a la responsabilidad del auditor externo, ella no se ve alterada por el
empleo del trmino equitativamente y ste siempre responde por el informe que emite, en los
trminos del artculo 53, inciso 2 de la Ley N 18.046, sobre sociedades annimas, en relacin con
los accionistas. Ello, sin perjuicio de las sanciones que pudieren imponrsele por infraccin a las
normas del Reglamento de Sociedades Annimas, ms arriba aludidas. (Informe Interno de la
Fiscala de Valores N 267 de 19.06.92, SVS, Rev. Valores N 96 jun. 92, pg. 20)
OBLIGACIONES Y ATRIBUCIONES
[ 6068] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 54.Los auditores externos estn facultados para examinar todos los libros, registros,
documentos y antecedentes de la sociedad, incluso los de sus filiales, debiendo stas y aqullas
otorgarles todas las facilidades necesarias para el desempeo de su labor.
[ 6069] D. S. 587/82, Hacienda
ART. 56.A los auditores externos les corresponde especialmente:
1. Emitir sus informes cumpliendo con las normas de auditora de aceptacin general y en el caso
de las sociedades annimas abiertas con las instrucciones o normas que les imparta la
Superintendencia.
2. Utilizar tcnicas y procedimientos de auditora que garanticen que el examen que se realice de la
contabilidad y estados financieros sea confiable y adecuado y proporcione elementos de juicio
vlidos y suficientes que sustenten el contenido del dictamen.
3. Mantener durante un perodo no inferior a cinco aos, contado desde la fecha del respectivo
dictamen, todos los antecedentes que les sirvieron de base para emitir su opinin. En las sociedades
annimas abiertas estos antecedentes debern ser proporcionados a la Superintendencia, cuando
sta as lo requiera.
4. Toda opinin, certificacin o dictamen, escrito o verbal, debe ser veraz y expresado en forma
clara, precisa, objetiva y completa.
[ 6070] OFICIO.Conservacin de documentos de auditora. "Referente a su presentacin

mediante la cual solicita un pronunciamiento respecto de la destruccin de los antecedentes de los
trabajos de auditora, as como autorizacin para proceder al efecto, manifiesto a Ud. lo siguiente:
Los antecedentes de que se trata slo podrn ser destruidos una vez expirados los plazos mnimos
de mantencin de los mismos en los archivos de la entidad, el cual, en las sociedades de auditora,
no podrn ser inferior a cinco aos, contados desde la fecha del respectivo dictamen, de acuerdo a
lo dispuesto en el artculo 56 N 3, del Reglamento de Sociedades Annimas.
Dicho plazo de cinco aos, en todo caso, debe entenderse que es sin perjuicio de otros mayores
establecidos en diversas normas, en especial el de diez aos de prescripcin extraordinaria de que
trata el artculo 2511 del Cdigo Civil.
Por otra parte, cabe sealar que a esta Superintendencia no le compete autorizar la destruccin de
la documentacin de las entidades sujetas a su fiscalizacin". (N 2.064 de 06.06.94, SVS, Rev.
Valores N 104 jun. 95, pg. 19)

SUSPENSIN O CANCELACIN DE INSCRIPCIN
[ 6071] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 53.La Superintendencia aceptar, suspender o cancelar las inscripciones de auditores

externos, habida consideracin a la idoneidad y cumplimiento de sus labores. En los casos de
suspensin o cancelacin de las inscripciones, la Superintendencia dictar una resolucin fundada,
previa audiencia del afectado.
Los auditores cuya inscripcin hubiere sido cancelada podrn solicitar su reinscripcin despus de
transcurridos dos aos a contar de dicha cancelacin.
INFORMACIN A ACCIONISTAS
[ 6072] L. 18.046/81.
ART. 54.La memoria, balance, inventario, actas, libros y los informes de los auditores
externos y, en su caso, de los inspectores de cuentas, quedarn a disposicin de los
accionistas para su examen en la oficina de la administracin de la sociedad, durante los 15
das anteriores a la fecha sealada para la junta de accionistas. Los accionistas slo podrn
examinar dichos documentos en el trmino sealado.
Durante el perodo indicado en el inciso anterior, estos accionistas tendrn el derecho de

examinar iguales antecedentes de las sociedades filiales, en la forma, plazo y condiciones
que seale el reglamento.
No obstante lo dispuesto en los incisos anteriores, con la aprobacin de las tres cuartas
partes de los directores en ejercicio, podr darse el carcter de reservado a ciertos
documentos que se refieran a negociaciones an pendientes que al conocerse pudieran
perjudicar el inters social. Los directores que dolosa o culpablemente concurran con su
voto favorable a la declaracin de reserva, respondern solidariamente de los perjuicios que
ocasionaren. ( 28410 y ss.)
[ 6073] OFICIO.Oportunidad para examinar documentacin social. Existe una determinada

oportunidad para que los accionistas de una sociedad annima examinen la documentacin social,
de forma tal de imponerse de la marcha de los negocios sociales. En efecto, slo se permite el
referido examen durante los quince das anteriores a la fecha sealada para la junta de accionistas,
de forma tal de no perturbar la conduccin de los negocios sociales.
Esta Superintendencia vela por que toda sociedad fiscalizada cumpla con la obligacin legal de
tener la documentacin social a disposicin de cualquier accionista, en los plazos y condiciones
antes indicados. De forma tal que si un accionista en particular, habiendo hecho uso del derecho
consagrado en el artculo 54 de la Ley N 18.046 antes citado, se le ha impedido tener acceso a la
documentacin social, puede ocurrir ante esta entidad fiscalizadora, la que impetrar las medidas
tendientes a ordenar a la sociedad en cuestin que d cumplimiento estricto a la referida obligacin
(...). (N 2.707 de 24.06.92, SVS, Rev. Valores N 96 jun. 92, pg. 21)
[ 6074] OFICIO.Oportunidad para ejercer derecho de examen del accionista no se

extiende a informacin reservada. Si bien los accionistas tienen derecho a examinar toda la
documentacin social, esa facultad slo pueden ejercerla nicamente durante los 15 das anteriores
a la fecha sealada para la junta general ordinaria de accionistas, por as disponerlo expresamente
el artculo 54 de la Ley de Sociedades Annimas. Sin embargo, puede darse el caso que el directorio
haya dado el carcter de reservado a ciertos hechos o antecedentes que se refieran a negociaciones
an pendientes que al conocerse puedan perjudicar el inters social, en los trminos que establece
el artculo 10 de la Ley de Mercado de Valores, como sera el caso de la fijacin de tarifas a que est

afecta esa sociedad y, en esa circunstancia, no sera procedente examinar dicha informacin.
De lo expuesto anteriormente, se puede inferir que la sociedad de su gerencia no est obligada a

proporcionar la informacin requerida por la accionista que se indica en su presentacin, en una
fecha distinta a la indicada precedentemente o en el caso de que se ha dado el carcter de
reservada a una determinada materia, en los trminos ya mencionados. (N 3.168 de 12.07.91,
SVS, Rev. Valores N 93 sep. 91, pg. 36)
INFORMACIN A ACCIONISTA DE SOCIEDAD MATRIZ
[ 6106] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 61.Toda sociedad filial de una sociedad annima deber mantener en su oficina principal a
disposicin de los accionistas de la matriz, durante los 15 das anteriores a la fecha de la junta
ordinaria de sta, todos sus libros, actas, memorias, balances, inventarios y dems antecedentes
contables y los informes de los auditores externos o inspectores de cuentas, en su caso. Tales
accionistas slo podrn examinar dichos documentos en el trmino sealado, de manera que no se
entorpezca la marcha de los negocios sociales de la sociedad filial.
No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, con la aprobacin de las tres cuartas partes de los
directores en ejercicio de la filial, podr darse el carcter de reservado a ciertos documentos que se
refieran a negociaciones an pendientes que al conocerse pudieran perjudicar el inters social de la
filial. Tratndose de emisores de valores no administrados por un directorio u otro rgano colegiado,
la decisin de reserva debe ser tomada por todos los administradores. Los directores o
administradores que dolosa o culpablemente concurran con su voto favorable a la declaracin de
reserva, respondern solidariamente de los perjuicios que ocasionaren.
TTULO VI
De las juntas de accionistas
JUNTA ORDINARIA Y EXTRAORDINARIA
[ 6158] L. 18.046/81.
ART. 55.Los accionistas se reunirn en juntas ordinarias o extraordinarias.
Las primeras se celebrarn una vez al ao, en la poca fija que determinen los estatutos,
para decidir respecto de las materias propias de su conocimiento sin que sea necesario
sealarlas en la respectiva citacin.
Las segundas podrn celebrarse en cualquier tiempo, cuando as lo exijan las

necesidades sociales, para decidir respecto de cualquiera materia que la ley o los estatutos
entreguen al conocimiento de las juntas de accionistas y siempre que tales materias se
sealen en la citacin correspondiente.
Cuando una junta extraordinaria deba pronunciarse sobre materias propias de una junta
ordinaria, su funcionamiento y acuerdo se sujetarn, en lo pertinente, a los qurum
aplicables a esta ltima clase de juntas.

JUNTA DE ACCIONISTAS PARA CIERTAS MATERIAS
[ 6159] Circ. 601/86, SVS.
1. Los directorios de las sociedades annimas abiertas debern informar a sus accionistas cada
vez que ellas o sus filiales contemplen efectuar o efecten alguna de las operaciones o se
encuentren en alguna de las situaciones que se detallan en la presente circular, para la cual citarn a
junta de accionistas. Dicha junta se deber efectuar en forma previa, o en una fecha no posterior a
30 das de materializadas las operaciones o situaciones que se indican.
a) Inversiones directas o a travs de filiales en acciones, derechos en sociedades y otro tipo de

activos que correspondan a un porcentaje superior al 10% del total de sus activos consolidados,
excepto cuando la inversin o el uso de los recursos se relacione con actividades en que la sociedad
tenga invertido directamente o a travs de filiales un porcentaje superior al 20% de sus activos
consolidados.
b) Inversiones directas o a travs de filiales en ttulos de deuda emitidos por bancos e instituciones
financieras relacionadas a la sociedad, que signifiquen acumular en conjunto un porcentaje superior
al 5% del total de sus activos consolidados.
c) Inversiones directas o a travs de filiales en ttulos de deuda inscritos en el Registro de Valores

que lleva esta Superintendencia, emitidos por sociedades relacionadas, que signifiquen acumular en
conjunto un porcentaje superior al 2,5% del total de sus activos consolidados.
d) Prstamos y crditos directos o a travs de filiales a entidades relacionadas a la sociedad. Se

exceptan los prstamos y crditos a filiales u originados en operaciones ordinarias del giro de la
sociedad.
e) Enajenaciones directas o a travs de filiales, de acciones, derechos en sociedades u otros

activos que correspondan a un porcentaje superior al 10% de sus activos consolidados. Se excluyen
de esta obligacin las enajenaciones efectuadas a filiales de la sociedad.
f) Cuando sobrepasen un nivel de endeudamiento consolidado superior a 2 veces el patrimonio de

la entidad. En caso de sociedades que tengan actualmente un nivel de endeudamiento superior al
anteriormente sealado, debern informar cuando sobrepasen un endeudamiento superior al
prximo dgito entero que supere su nivel actual. Esta obligacin no rige para las sociedades que
actualmente tengan patrimonio negativo.
Informado el hecho de haberse sobrepasado el nivel de endeudamiento, la junta de accionistas

podr establecer el nuevo nivel que deber ser informado.
2. Para dar cumplimiento a lo indicado en el nmero 1 anterior, la sociedad en cuestin deber

convocar a junta de accionistas, en la cual informar ampliamente sobre las operaciones o
situaciones antes referidas. En todo caso, la sociedad deber informar a sus accionistas, al menos lo
siguiente, si correspondiere:
a) Objetivo de la inversin que origina la convocatoria a junta.
b) Efecto esperado sobre la situacin financiera, capacidad de pago, nivel de endeudamiento,

estado de resultados y pago de dividendos por la sociedad.
c) Frmula de financiamiento utilizada en la operacin.
d) En caso de prstamos, crditos o suscripcin de acciones, el uso ltimo que dar el receptor a
dicho recurso.
e) En caso de enajenaciones de activos, los motivos de ellas, las alternativas evaluadas, los
precios, condiciones y garantas obtenidas.

f) En caso de sobrepasar el nivel de endeudamiento, sus razones y las perspectivas o programas

de recuperacin de capital que tenga la sociedad.
En la convocatoria a junta deber sealarse en forma expresa la materia a tratar, no siendo

suficiente la simple referencia a la presente circular.
3. Los porcentajes o lmites establecidos en esta circular, podrn ser modificados en junta de
accionistas expresamente citada para ello, en la cual se debern determinar los que a futuro habrn
de regir, en tanto no sean modificados por otra junta. Asimismo, en las citadas juntas se podr
establecer, para cada uno de los puntos anteriores, si la informacin exigida en la presente circular
se proporcionar en forma previa o posterior a la materializacin de las operaciones en cuestin.
Para los efectos de lo establecido en el nmero 1.a) la junta podr determinar porcentajes distintos
para diversos rubros de inversin, dependiendo de si el rea de inversin est o no dentro de las
reas de desarrollo potencial futuro de la sociedad.
En relacin al punto 1.e), la junta adems podr definir aquellos activos esenciales que requerirn
de citacin a junta extraordinaria para informar de la enajenacin o intencin de enajenacin. En
tales circunstancias ya no regir el porcentaje establecido en la presente circular, a menos que la
junta as lo determine o establezca otro en su lugar.
Respecto del punto 1.f), en caso que la sociedad cuente con patrimonio negativo, la junta podr
establecer criterios distintos para informar aumentos en su endeudamiento.
Las modificaciones de los porcentajes, lmites o definiciones establecidos en la presente circular,

efectuadas por la junta de accionistas, tendrn el carcter de hecho esencial y debern sujetarse a
las normas establecidas para stos.
4. Para los efectos de esta circular:
a) Son entidades relacionadas a la sociedad, las definidas en la Circular N 574 del 30 de diciembre
de 1985 o la que se dicte en su reemplazo.
b) No se entender por operaciones ordinarias del giro, la administracin de los excedentes de caja
de la sociedad.
c) En la determinacin de los porcentajes, razones, o lmites establecidos, se deber considerar los

ltimos estados financieros consolidados o no, segn corresponda, enviados a esta
Superintendencia.
d) En la determinacin del monto de las operaciones efectuadas directamente o a travs de filiales,

no se considerarn las operaciones de filiales que sean bancos, sociedades financieras, o
compaas de seguros.
FECHA LMITE DE DERECHO SOCIAL DETERMINADO EN JUNTA DE ACCIONISTAS
[ 6160] Circ. 1062/92, SVS.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales y con el objeto de evitar que el precio de
las acciones pueda verse afectado en forma anticipada, por una proposicin que puede o no ser
aprobada por una junta de accionistas, ha estimado conveniente impartir la siguiente instruccin a
todas las sociedades annimas fiscalizadas, que tengan inscritas sus acciones en bolsas de valores.
Las fechas lmites que determinan a qu accionistas les corresponden determinados derechos
sociales, v. gr. dividendos, que puedan acordarse en una junta de accionistas, deben ser posteriores
a lo menos en 2 das hbiles siguientes a la fecha de celebracin de dicha junta.
[ 6161] OFICIO.Clculo del plazo establecido en esta circular. "La circular (...) establece que
las fechas lmites que determinen a qu accionistas le corresponden determinados derechos sociales

que puedan acordarse en una junta de accionistas, deben ser posteriores a lo menos en 2 das
hbiles siguientes a la fecha de celebracin de dicha junta.
Por su parte, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 48, inciso primero y final, del Cdigo
Civil, todos los plazos de das de que se haga mencin en los actos, entre otros, de autoridades
chilenas, se entender que han de ser completos y corrern adems hasta la medianoche del ltimo
da del plazo.
En consecuencia, y segn lo ha dictaminado esta Superintendencia, entre otros en Oficio N 1342,

de 8 de abril de 1992, (...) el plazo que debe mediar entre la fecha de la junta que acuerda un
derecho social y la fecha que determina los accionistas a quienes les corresponde el mismo, debe
ser de, al menos, dos das hbiles completos, que corrern, adems, hasta la oportunidad que indica
el mencionado cdigo". (N 708 de 04.03.94, SVS, Rev. Valores N 104, jun. 95, pg. 17)
[ 6162] OFICIO.Junta extraordinaria slo resuelve sobre materia de la citacin. Las juntas
extraordinarias slo pueden decidir respecto de las materias que se sealen en la citacin
correspondiente y, en el caso que nos ocupa, no ha sido convocada la junta para tomar acuerdo
alguno, sino solamente para ser informada del tema que se ha indicado en la citacin, lo cual debe
entenderse sin perjuicio de lo que prescribe el artculo 60 del cuerpo legal precedentemente citado.
(N 3.982 de 21.09.92, SVS, Rev. Valores N 97 septiembre 92, pg. 61)
MATERIAS DE JUNTA ORDINARIA
[ 6194] L. 18.046/81.
ART. 56.Son materias de la junta ordinaria:
1. El examen de la situacin de la sociedad y de los informes de los inspectores de

cuentas y auditores externos y la aprobacin o rechazo de la memoria, del balance, de los
estados y demostraciones financieras presentadas por los administradores o liquidadores
de la sociedad;
2. La distribucin de las utilidades de cada ejercicio y, en especial, el reparto de

dividendos;
3. La eleccin o revocacin de los miembros titulares y suplentes del directorio, de los

liquidadores y de los fiscalizadores de la administracin;
4. En general, cualquiera materia de inters social que no sea propia de una junta
extraordinaria.
MATERIAS DE JUNTA EXTRAORDINARIA
[ 6226] L. 18.046/81.
ART. 57.Son materias de junta extraordinaria:
1. La disolucin de la sociedad;
2. La transformacin, fusin o divisin de la sociedad y la reforma de sus estatutos;

3. La emisin de bonos o debentures convertibles en acciones;
4) Sustituido. L. 19.769/01, Art. 5. La enajenacin del activo de la sociedad en los

trminos que seala el N 9) del artculo 67, o el 50% o ms del pasivo.
5. El otorgamiento de garantas reales o personales para caucionar obligaciones de

terceros, excepto si stos fueren sociedades filiales, en cuyo caso la aprobacin de
directorio ser suficiente, y
6. Las dems materias que por ley o por los estatutos, correspondan a su conocimiento o
a la competencia de las juntas de accionistas.
Las materias referidas en los nmeros 1, 2, 3 y 4 slo podrn acordarse en junta

celebrada ante notario, quien deber certificar que el acta es expresin fiel de lo ocurrido y
acordado en la reunin. ( 5390, 7709, 7869)
NOTA: Las circulares nmeros 1.529 de 1979 (vigente solo instrucciones contables), 1.571 de
1980 y 428 de 1984 de la Superintendencia de Valores y Seguros se refieren a la retasacin tcnica
del activo fijo. Las circulares nmeros 550 de 1985 y 566 de 1985, establecen el procedimiento de
ajuste de valores contables de dichos bienes.
CONVOCATORIA
[ 6258] L. 18.046/81.
ART. 58.Las juntas sern convocadas por el directorio de la sociedad.
El directorio deber convocar:
1. A junta ordinaria, a efectuarse dentro del cuatrimestre siguiente a la fecha del balance,
con el fin de conocer de todos los asuntos de su competencia;
2. A junta extraordinaria siempre que, a su juicio, los intereses de la sociedad lo

justifiquen;
3. A junta ordinaria o extraordinaria, segn sea el caso, cuando as lo soliciten accionistas

que representen, a lo menos, el 10% de las acciones emitidas con derecho a voto,
expresando en la solicitud los asuntos a tratar en la junta;
4. A junta ordinaria o extraordinaria, segn sea el caso, cuando as lo requiera la

Superintendencia, con respecto a las sociedades sometidas a su control, sin perjuicio de su
facultad para convocarlas directamente.
Las juntas convocadas en virtud de la solicitud de accionistas o de la Superintendencia,

debern celebrarse dentro del plazo de 30 das a contar de la fecha de la respectiva
solicitud. ( 8075)
CITACIN POR AVISOS

[ 6290] L. 18.046/81.
ART. 59.La citacin a la junta de accionistas se efectuar por medio de un aviso
destacado que se publicar, a lo menos, por tres veces en das distintos en el peridico del
domicilio social que haya determinado la junta de accionistas o, a falta de acuerdo o en
caso de suspensin o desaparicin de la circulacin del peridico designado, en el Diario
Oficial, en el tiempo, forma y condiciones que seale el reglamento.
En las sociedades abiertas, adems, deber enviarse una citacin por correo a cada
accionista con una anticipacin mnima de 15 das a la fecha de la celebracin de la junta,
la que deber contener una referencia a las materias a ser tratadas en ella.
La omisin de la obligacin a que se refiere el inciso anterior no afectar la validez de la

citacin, pero los directores, liquidadores y gerentes de la sociedad infractora respondern
de los perjuicios que causaren a los accionistas, no obstante las sanciones administrativas
que la Superintendencia pueda aplicarles.
[ 6291] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 62.Los avisos de citacin a juntas de accionistas debern publicarse dentro de los 20 das
anteriores a la fecha de su celebracin. El primer aviso no podr publicarse con menos de 15 das de
anticipacin a la junta.
El aviso deber sealar la naturaleza de la junta y el lugar, fecha y hora de su celebracin y en

caso de junta extraordinaria, las materias a ser tratadas en ella.
Los avisos de la segunda citacin a junta debern cumplir con todos los requisitos sealados en los
incisos anteriores.
[ 6292] OFICIO.Nulidad de convocatoria a junta de accionistas. La convocatoria a la junta

indicada, tanto en primera como en segunda citacin, se encuentra afecta a un vicio de nulidad, toda
vez que, en cada caso, la publicacin del primer aviso se efectu con menos de quince das de
anticipacin a la junta. De esta forma, no se cumpli con lo prescrito en el artculo 62, inciso 2, del
Reglamento de Sociedades Annimas.
Por otra parte, se omiti comunicar a esta Superintendencia la celebracin de la aludida junta, en
primera y segunda citacin, con una antelacin no inferior a 15 das, segn lo dispone el artculo 63,
inciso 1, de la Ley N 18.046.
Adems, los avisos de citacin pertinentes fueron enviados a este servicio una vez expirado el
trmino de un da hbil contado desde la publicacin, acorde lo contemplado en el punto C.11
Seccin II, de la Norma de Carcter General N 30". (N 3641 de 25.08.92, SVS, Rev. Valores N 97,
sep. 92, pg. 59)
[ 6293] OFICIO.Peridico para publicaciones. En la (...) junta se acord realizar las

publicaciones sociales en uno cualquiera de los siguientes peridicos El Mercurio, "La Segunda,
Estrategia o La Nacin.
El artculo 59 de la Ley N 18.046, seala la citacin en la junta de accionistas se efectuar por

medio de un aviso destacado que se publicar, a lo menos, por tres veces en das distintos en el
peridico del domicilio social que haya determinado la junta de accionistas o, a falta de acuerdo o en
caso de suspensin o desaparicin de la circulacin del peridico designado, en el Diario Oficial, en
el tiempo, forma y condiciones que seale el reglamento.
El tenor de la disposicin es claro en el sentido que la junta deber designar un peridico

determinado.

En consecuencia, dado que el acuerdo adoptado en la junta no determina un peridico sino varios,
la sociedad deber efectuar las publicaciones en todos los diarios designados por la junta.
Cabe hacer presente, que para modificar el acuerdo adoptado sobre la materia, es menester que la
sociedad cite a junta de accionistas a fin de que determine el peridico. (N 2134 de 10.06.94, SVS,
Rev. Valores N 104, jun. 95, pg. 17)
CONCURRENCIA DEL TOTAL DE ACCIONES
[ 6325] L. 18.046/81.
ART. 60.Podrn celebrarse vlidamente aquellas juntas a las que concurran la totalidad
de las acciones emitidas con derecho a voto, aun cuando no hubieren cumplido las
formalidades requeridas para su citacin.
PRIMERA Y SEGUNDA CITACIN
[ 6357] L. 18.046/81.
ART. 61.Las juntas se constituirn en primera citacin, salvo que la ley o los estatutos
establezcan mayoras superiores, con la mayora absoluta de las acciones emitidas con
derecho a voto y, en segunda citacin, con las que se encuentren presentes o
representadas, cualquiera que sea su nmero, y los acuerdos se adoptarn por la mayora
absoluta de las acciones presentes o representadas con derecho a voto.
Los avisos de la segunda citacin slo podrn publicarse una vez que hubiere fracasado la
junta a efectuarse en primera citacin y en todo caso, la nueva junta deber ser citada para
celebrarse dentro de los 45 das siguientes a la fecha fijada para la junta no efectuada.
Las juntas sern presididas por el presidente del directorio o por el que haga sus veces y
actuar como secretario el titular de este cargo, cuando lo hubiere, o el gerente en su
defecto.
PRESIDENCIA DE LA JUNTA
[ 6389] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 72.Las juntas sern presididas por el presidente del directorio o por quien haga sus veces y
actuar como secretario el titular de este cargo, cuando lo hubiere o el gerente en su defecto.
DERECHO A VOZ Y VOTO
[ 6390] L. 18.046/81.
ART. 62.Solamente podrn participar en las juntas y ejercer sus derechos de voz y voto,
los titulares de acciones inscritas en el registro de accionistas con cinco das de anticipacin
a aquel en que haya de celebrarse la respectiva junta.
Los titulares de acciones sin derecho a voto, as como los directores y gerentes que no
sean accionistas, podrn participar en las juntas generales con derecho a voz.
Para los efectos de esta ley, se entiende por acciones sin derecho a voto aquellas que
tengan este carcter por disposicin legal o estatutaria. ( 6458)
DERECHO DEL ACCIONISTA INSCRITO
[ 6422] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 104.Cada vez que sea necesario precisar en general a qu accionistas corresponde un
determinado derecho social, se considerarn aquellos que se encuentren inscritos en el registro de
accionistas con cinco das hbiles de anticipacin a aquel desde el cual pueda ejercerse el derecho.
Tratndose de la participacin en una junta de accionistas, se estar a quienes lo sean con cinco
das hbiles de anticipacin al da de su efectiva celebracin. Salvo norma especial diferente, la
sociedad deber anunciar a lo menos por un aviso que se publicar en forma destacada en el diario
en que deban realizarse las citaciones a juntas de accionistas, el da desde el cual puedan ejercerse
los derechos a que se refiere el inciso primero del presente artculo. Esta publicacin se har dentro
de los 20 das anteriores al precitado da.
INFORMACIN A SUPERINTENDENCIA
[ 6423] L. 18.046/81.
ART. 63.Las sociedades annimas abiertas debern comunicar a la Superintendencia la
celebracin de toda junta de accionistas, con una anticipacin no inferior a 15 das.
La Superintendencia, en las sociedades annimas abiertas, podr suspender por

resolucin fundada la citacin a junta de accionistas y la junta misma, cuando fuere
contraria a la ley, a los reglamentos o a los estatutos.
La Superintendencia podr hacerse representar en toda junta de una sociedad sometida a

su control, con derecho a voz y en ella su representante resolver administrativamente
sobre cualquiera cuestin que se suscite, sea con relacin a la calificacin de poderes o a
cualquiera otra que pueda afectar la legitimidad de la junta o la validez de sus acuerdos.
[ 6424] JURISPRUDENCIA.Actuacin de representante. "Dicha intervencin no puede ser

considerada como una resolucin definitiva de la Superintendencia de Valores y Seguros sobre la
materia, sino como una prevencin o advertencia de su delegado sobre la ilegalidad de los acuerdos
que se tomaran sobre esos temas (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., jul. 11/86, Proteccin, Rol N
167-86)
[ 6456] JURISPRUDENCIA.Facultad de suspender junta de accionistas es limitada. Si bien

el inciso segundo del artculo 63 de la Ley N 18.046 establece que la Superintendencia, en las
sociedades annimas abiertas podr suspender por resolucin fundada la citacin a junta de
accionistas y la junta misma, no es posible extender ilimitadamente dicha facultad, pues la misma
norma dispone que ella se refiere a los casos en que la junta fuere contraria a la ley, a los
reglamentos o a los estatutos (...). (C. S., Sent., dic. 23/86, Proteccin, Rol N 21.387)
COMUNICACIN DE CITACIN A JUNTA DE ACCIONISTAS

[ 6457] Circ. 614/86, SVS.
Todas las comunicaciones dirigidas a esta entidad fiscalizadora, en cumplimiento del artculo 63 de
la Ley de Sociedades Annimas, mediante las cuales se ponga en conocimiento la celebracin de
una junta general de accionistas, debern contener las menciones exigidas por el inciso segundo del
artculo 62 del Reglamento de Sociedades Annimas, esto es, deber sealarse: naturaleza de la
junta, lugar, fecha, hora de su celebracin y materias a ser tratadas en ella, en caso de junta
extraordinaria.
Asimismo, se deber mencionar expresamente las materias, en las comunicaciones que se remitan
a esta Superintendencia, cuando la junta tenga por objeto pronunciarse sobre la eleccin o
revocacin del directorio; sobre las situaciones que seala el inciso primero del artculo 44 de la Ley
N 18.046; o la materia de la Circular N 550, de 1985, complementada por la Circular N 566, del
mismo ao, la Circular N 601, de 1986, y, en general, cada vez que la junta de que se trate, deba
conocer o decidir alguna situacin ordenada por esta Superintendencia por circular o instruccin
especial (...).
REPRESENTACIN DE ACCIONISTAS
[ 6458] L. 18.046/81.
ART. 64.Los accionistas podrn hacerse representar en las juntas por medio de otra
persona, aunque sta no sea accionista. La representacin deber conferirse por escrito,
por el total de las acciones de las cuales el mandante sea titular a la fecha sealada en el
artculo 62.
El reglamento sealar el texto del poder para la representacin de acciones en las juntas
y las normas para la calificacin. ( 6390, 30440)
FORMALIDADES DEL PODER
[ 6490] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 63.Los accionistas podrn hacerse representar en las juntas por otra persona, sea o no
accionista. El poder deber constar por escrito y contendr las siguientes menciones:
1. Lugar y fecha de otorgamiento.
2. Nombre y apellidos del apoderado.
3. Nombre y apellidos del poderdante.
4. Indicacin de la naturaleza de la junta para la cual se otorga el poder y la fecha de su

celebracin.
5. Declaracin de que el apoderado podr ejercer en las juntas de accionistas todos los derechos
que correspondan al mandante en ellas, los que podr delegar libremente en cualquier tiempo.
6. Declaracin de que el poder slo podr entenderse revocado por otro que se otorgue con fecha
posterior.
7. Firma del poderdante.
Los poderes otorgados por escritura pblica contendrn, a lo menos, las menciones de los nmeros
1, 2 y 3 de esta disposicin.

Los poderes no otorgados por escritura pblica no podrn contener otras menciones que las
exigidas en este artculo y si se incluyeren se tendrn por no escritas.
[ 6491] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 64.En los poderes no otorgados por escritura pblica, el lugar, fecha y el nombre del
mandatario debern ser llenados de puo y letra por el poderdante.
Si en los poderes se omitiere la designacin del mandatario, las acciones a que stos se refieren no
tendrn otro derecho en la junta que el de ser consideradas para la formacin del qurum de
asistencia.
[ 6492] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 65.Los poderes otorgados para una junta de accionistas que no se celebrare en primera
citacin por falta de qurum, defectos en su convocatoria o suspensin dispuesta por el directorio o
la Superintendencia, en su caso, valdrn para la que se celebre en su reemplazo.
Lo dispuesto en el inciso anterior, se aplicar slo cuando la junta de segunda citacin o de

reemplazo citada para tratar las mismas materias, se celebre dentro de los 45 das siguientes a la
fecha fijada para la junta no efectuada.
[ 6524] OFICIO.Coexistencia de poderes. Ambos poderes deben ser objetados en el proceso

de calificacin respectivo, por cuanto la ley slo entiende revocado un poder cuando se otorga otro
con fecha posterior, de acuerdo con lo dispuesto en el N 6 del artculo 63 del Reglamento de
Sociedades Annimas.
En opinin de esta Superintendencia el titular de acciones puede asistir a la junta de accionistas a

pesar de que hubiere otorgado poder a otra persona para que lo represente en la asamblea. No
obstante lo anterior, los derechos del accionista en la asamblea pueden ser ejercidos solamente por
el apoderado. Lo anterior siempre que el titular de las acciones no haya revocado el poder antes de
la constitucin de la asamblea, asistiendo a ella y firmando la correspondiente lista de asistencia.
(N 848 de 08.03.90, SVS, Rev. Valores N 87, mar. 90, pg. 75)
CALIFICACIN DE PODERES
[ 6556] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 66.La calificacin de poderes se practicar el mismo da de la junta a la hora en que sta
debe iniciarse. No obstante lo anterior, podr prepararse el proceso de calificacin con una
anticipacin de hasta tres das anteriores al da de la junta, si as se hubiere anunciado previamente
en alguno de los avisos de la convocatoria, pero la resolucin definitiva de la aceptacin de los
poderes presentados se adoptar en la misma junta.
Adoptada la resolucin definitiva a que se refiere el inciso anterior, no podrn presentarse nuevos
poderes, sin perjuicio de los que accionistas asistentes a la junta otorgaren durante el curso de sta
o de las delegaciones que en la misma asamblea efectuaren, apoderados acreditados.
[ 6557] OFICIO.Proceso preparatorio en la calificacin de poder. La calificacin de poderes

otorgados para representar a los accionistas en una junta, debe practicarse el mismo da de la
asamblea, a la hora en que sta deba iniciarse. Por lo tanto, tales poderes deben ser recibidos por la
compaa hasta el momento en que se realice dicho proceso de calificacin. De tal manera que en el
aviso de citacin que se publique, y en la carta de convocatoria que se enve a los accionistas, debe

suprimirse la exigencia de acompaar slo hasta el da anterior a la celebracin de la junta, los
instrumentos en que consten los referidos poderes.
Asimismo, debe hacerse expresa mencin a que la calificacin se iniciar en el da y hora que
seala la norma reglamentaria precitada. Lo anterior es sin perjuicio de que el proceso de calificacin
de poderes pueda prepararse con una anticipacin de hasta 3 das anteriores a la asamblea, si as
se anunciare en alguno de los avisos de citacin. (SVS, Rev. Valores N 95, mar. 92, pg. 47)
[ 6558] OFICIO.Fecha tope de presentacin del poder. Referente a la presentacin de 9 de

marzo del ao en curso, con la cual se acompaa aviso de citacin a junta ordinaria de accionista de
la sociedad (...), para el 23 de marzo de 1990, cabe sealar lo siguiente:
En dicho aviso se indica que para los efectos de la calificacin de poderes, stos deben ser
presentados a la sociedad a ms tardar hasta las 10 horas del da 20 de marzo de 1990 y que no se
consideran poderes presentados fuera de plazo.
Lo anterior no se ajusta a lo dispuesto en el artculo 66 del Reglamento de Sociedades Annimas,

que si bien permite que la calificacin de poderes pueda iniciarse con una anticipacin de hasta 3
das anteriores al da de la junta, en ningn caso autoriza a no aceptar y considerar poderes
presentados antes de la constitucin de la junta.
En consideracin a lo expuesto, la sociedad deber recibir y calificar todos los poderes que se le
presenten antes de la constitucin de la junta prevista para las 9 horas del da 23 de marzo de 1990,
debiendo informar a los accionistas esta circunstancia con a lo menos una publicacin en el mismo
diario de la convocatoria. (N 1.087 de 20.03.90, SVS, Rev. Valores N 87, mar. 90, pg. 75)
[ 6590] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 67.Durante el proceso de calificacin de poderes, slo debern examinarse y decidirse las
siguientes situaciones:
1. El cumplimiento de las exigencias establecidas en el artculo 63.
2. Los poderes repetidos, entendindose por tales, aquellos otorgados por un mismo accionista
ms de una vez, y
3. Los poderes que algn accionista objetare especfica y fundadamente ( 6490)
[ 6591] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 68.En las sociedades annimas abiertas la calificacin de poderes ser efectuada sin forma
de juicio por el abogado que corresponda, de acuerdo al orden de inscripcin en el registro de
abogados calificadores. Este registro ser llevado por la Superintendencia quien lo actualizar cada
dos aos.
En las sociedades annimas cerradas la calificacin de poderes ser efectuada sin forma de juicio
por un calificador nombrado de comn acuerdo por los interesados; si stos no se pusieren de
acuerdo, la sociedad deber recurrir al registro a que se refiere el inciso anterior y har la calificacin
el abogado que corresponda de acuerdo al orden de precedencia.
La Superintendencia establecer las normas de funcionamiento del registro, los plazos para
inscribirse, y la documentacin e informacin que deban proporcionar los abogados que se inscriban
en l. El registro ser confeccionado considerando las regiones en que se divide el pas.
No obstante lo dispuesto en este artculo, en las sociedades annimas abiertas, si asistiere a la

junta un delegado de la Superintendencia, ser ste quien exclusivamente califique los poderes. (

28115)
[ 6592] JURISPRUDENCIA.Exigencia de abogado calificador. "La disposicin del artculo 70

del reglamento de la Ley 18.046, debe entenderse referida a aquellas calificaciones de poderes
realizadas con apego a la ley, por lo que en las que no cumplieren tal condicin, puede intervenir la
Superintendencia de Valores. A ello debe agregarse el texto del inciso 1 del artculo 4 del D. L.
3.538 y 58 N 4 de la Ley 18.046.
(...) En la junta celebrada por la sociedad reclamante, tuvo lugar una calificacin de poderes, pues
en ella no se aceptaron algunos de los poderes o delegaciones presentadas por determinados
accionistas, hecho que constituye claramente una calificacin de los mismos. Tal circunstancia se
encuentra reconocida expresamente por la reclamante en la respuesta a la Superintendencia (...).
(...) Tal calificacin no cont con la presencia de un abogado calificado por lo que no cumpli con
la exigencia del artculo 68 del reglamento de la Ley 18.046.
(...) La realizacin de una nueva junta no irroga mayores perjuicios a la reclamante, pues los
gastos en que para ello debe incurrir son de reducida entidad y la repeticin de la junta en caso
alguno atenta contra la honra de los miembros del directorio ni contra ste como tal ni contra la
sociedad.
(...) El mrito de las reflexiones precedentes, permite concluir la falta de la justificacin al que
adolece la reclamacin interpuesta (...)". (C. S. Sent., ene. 18/93, Queja, Rol N 1.931)
REGISTRO DE ABOGADOS CALIFICADORES
[ 6593] Of. Circ. 716/83, SVS.
Solicitud de inscripcin
Slo podrn inscribirse en el registro los abogados que estn en posesin de su ttulo profesional
por a lo menos 3 aos.
Al solicitar su inscripcin, el interesado deber indicar sus nombres y apellidos, cdula de identidad,
Rol nico Tributario, domicilios, nmeros de telfonos de casillas y de tlex si los tuviere. La solicitud
deber sealar adems, la direccin principal para los efectos de remisin de la correspondencia y
comunicaciones.
El solicitante acreditar reunir los requisitos necesarios para su inscripcin, mediante certificado
emanado de la Excelentsima Corte Suprema en donde conste que posee el ttulo profesional de
abogado o con fotocopia autorizada ante notario de dicho ttulo.
La informacin que se proporcione al registro estar a disposicin del pblico en general y la

responsabilidad por la veracidad y autenticidad de sta, recae sobre el solicitante y en ningn caso
sobre esta Superintendencia.
La Superintendencia podr exigir mayores antecedentes y requisitos para la inscripcin de los

solicitantes. Una vez inscrito el abogado en el registro, se le otorgar un certificado que acredite tal
hecho.
Funcionamiento del registro
Solicitada la calificacin de poderes, la sociedad, a ms tardar al da hbil siguiente de la peticin,

deber requerir de la Superintendencia la indicacin del abogado a quien le corresponder hacerla.
La sociedad deber notificar al profesional correspondiente a ms tardar al da siguiente de obtenida
la informacin.
La notificacin se har por la sociedad por carta certificada o por cualquier otro medio que acredite
fehacientemente el conocimiento personal que el profesional ha tenido de su designacin.

El notificado deber comunicar al gerente de la sociedad su aceptacin o rechazo al cargo a ms

tardar al da siguiente de su notificacin. Si no lo hiciere, se entender que lo rechaza, debiendo en
consecuencia notificarse al abogado que lo siga en el mencionado registro.
Esta Superintendencia, a travs de su secretara general, mantendr a disposicin del pblico una
lista debidamente actualizada de los abogados calificadores de poderes distribuidos por regiones.
Cuando no existiere un abogado calificador inscrito para la regin en que deba efectuarse la
calificacin de poderes, ser competente el que designe la Superintendencia de la regin ms
cercana, de acuerdo al orden de inscripcin en el registro.
La Superintendencia actualizar cada dos aos el Registro de Abogados Calificadores. Para este
efecto, los interesados debern presentar una solicitud acompaando la documentacin pertinente
actualizada (...).
[ 6594] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 69.La calificacin de poderes se efectuar cuando lo estime conveniente el directorio de la

sociedad o cuando uno o ms accionistas as lo hubieren solicitado por escrito a la sociedad, dentro
del plazo que media entre los 60 y los 10 das anteriores al da de la junta.
No se podr celebrar una junta de accionistas en la que por cualquier causa no pudiere verificarse
la calificacin de poderes legalmente solicitada.
[ 6595] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 70.Las decisiones adoptadas en el proceso de calificacin de poderes son sin perjuicio de
lo que en definitiva resuelva la justicia ordinaria o el rbitro, si se recurriere a ella.
DERECHO A VOTO POR ACCIN GRAVADA
[ 6627] L. 18.046/81.
ART. 65.El ejercicio del derecho a voto y del derecho a opcin por acciones constituidas
en prenda, corresponder al deudor prendario, y por acciones gravadas con usufructo, al
usufructuario y al nudo propietario, conjuntamente, salvo estipulacin en contrario. ( 5385,
5388)
ELECCIN Y ACUMULACIN DE VOTOS
[ 6628] L. 18.046/81.
ART. 66.En las elecciones que se efecten en las juntas, los accionistas podrn
acumular sus votos en favor de una sola persona, o distribuirlos en la forma que estimen
conveniente, y se proclamarn elegidos a los que en una misma y nica votacin resulten
con mayor nmero de votos, hasta completar el nmero de cargos por proveer.
Si existieren directores titulares y suplentes, la sola eleccin de un titular implicar la del

suplente que se hubiere nominado previamente para aqul.
Lo dispuesto en los incisos precedentes no obsta a que por acuerdo unnime de los
accionistas presentes con derecho a voto, se omita la votacin y se proceda a elegir por
aclamacin. ( 8004)

VOTACIN
[ 6660] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 74.Cuando en junta de accionistas corresponda efectuar una votacin, salvo acuerdo
unnime en contrario, se proceder en la forma siguiente:
Para proceder a la votacin, el presidente y el secretario conjuntamente con las personas que
previamente hayan sido designadas por la junta para firmar el acta de la misma, dejarn constancia
en un documento de los votos que de viva voz vayan emitiendo los accionistas presentes segn el
orden de la lista de asistencia. Cualquier asistente tendr derecho, sin embargo, a sufragar en una
papeleta firmada por l, expresando si firma por s o en representacin. Con todo, a fin de facilitar la
expedicin o rapidez de la votacin, el presidente de la sociedad o la Superintendencia, en su caso,
podrn ordenar que se proceda alternativa o indistintamente a la votacin de viva voz o por papeleta.
El presidente, al practicarse el escrutinio que resulte de las anotaciones efectuadas por las personas
antes indicadas, har dar lectura en alta voz a los votos, para que todos los presentes puedan hacer
por s mismos el cmputo de la votacin y para que pueda comprobarse con dicha anotacin y
papeletas la verdad del resultado.
El secretario har la suma de los votos y el presidente anunciar el resultado de la votacin o, en

caso de elecciones, proclamar elegidos a los que resulten con las primeras mayoras, hasta
completar el nmero que corresponde elegir.
El secretario pondr el documento en el que conste el escrutinio, firmado por las personas
encargadas de tomar nota de los votos emitidos y tambin las papeletas entregadas por los
accionistas que no votaron de viva voz, dentro de un sobre que cerrar y lacrar, con el sello de la
sociedad y que quedar archivado en la compaa a lo menos por dos aos.
QURUM PARA ACUERDOS
[ 6692] L. 18.046/81.
ART. 67.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 13, g). Los acuerdos de la junta extraordinaria de
accionistas que impliquen reforma de los estatutos sociales o el saneamiento de la nulidad
de modificaciones de ellos causada por vicios formales, debern ser adoptados con la
mayora que determinen los estatutos, la cual, en las sociedades cerradas, no podr ser
inferior a la mayora absoluta de las acciones emitidas con derecho a voto.
Requerirn del voto conforme de las dos terceras partes de las acciones emitidas con
derecho a voto, los acuerdos relativos a las siguientes materias:
1. La transformacin de la sociedad, la divisin de la misma y su fusin con otra sociedad;
2. La modificacin del plazo de duracin de la sociedad cuando lo hubiere;
3. La disolucin anticipada de la sociedad;
4. El cambio de domicilio social;
5. La disminucin del capital social;

6. La aprobacin de aportes y estimacin de bienes no consistentes en dinero;
7. La modificacin de las facultades reservadas a la junta de accionistas o de las

limitaciones a las atribuciones del directorio;
8. La disminucin del nmero de miembros de su directorio;
9. Sustituido. L. 19.705/00, Art. 2, N 15. La enajenacin de un 50% o ms de su activo,

sea que incluya o no su pasivo; como asimismo, la formulacin o modificacin de cualquier
plan de negocios que contemple la enajenacin de activos por un monto que supere el
porcentaje antedicho. Para estos efectos se presume que constituyen una misma operacin
de enajenacin, aquellas que se perfeccionen por medio de uno o ms actos relativos a
cualquier bien social, durante cualquier perodo de 12 meses consecutivos.
10. La forma de distribuir los beneficios sociales;
11. Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 15. El otorgamiento de garantas reales o

personales para caucionar obligaciones de terceros que excedan el 50% del activo, excepto
respecto de filiales, caso en el cual la aprobacin del directorio ser suficiente;
12. Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 15. La adquisicin de acciones de su propia

emisin, en las condiciones establecidas en los artculos 27 A y 27 B;
13. Las dems que sealen los estatutos, y
14. Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, g). El saneamiento de la nulidad, causada por
vicios formales, de que adolezca la constitucin de la sociedad o una modificacin de sus
estatutos sociales que comprenda una o ms materias de las sealadas en los nmeros
anteriores.
Las reformas de estatutos que tengan por objeto la creacin, modificacin o supresin de
preferencias, debern ser aprobadas con el voto conforme de las dos terceras partes de las
acciones de la serie o series afectadas. ( 5018, 5347, 5470, 5471, 5474, 7709, 7869)
[ 6693] OFICIO.Acciones sin derecho a voto o con derecho a voto limitado. "En el artculo
quinto del estatuto social se seala que por mayora absoluta de las acciones de la serie A, podr
citarse a junta extraordinaria de accionistas para tratar la disolucin anticipada de la sociedad, y por
la mayora de estas acciones que asistan, podr adoptarse un acuerdo en ese sentido.
El artculo 67 de la Ley N 18.046, establece que requerirn del voto conforme de las dos terceras
partes de las acciones emitidas con derecho a voto los acuerdos relativos a la disolucin anticipada
de la sociedad.
Por su parte, el artculo 21 del mismo cuerpo legal, establece que los estatutos podrn contemplar
series de acciones preferentes sin derecho a voto o con derecho a voto limitado, y en el caso en
comento no se ha establecido ninguna preferencia para las acciones serie B.
En consecuencia, de acuerdo al tenor de las disposiciones citadas, el artculo quinto del estatuto
infringe la Ley N 18.046, debiendo la sociedad citar a junta de accionistas dentro de los 30 das
siguientes a la fecha de este oficio a fin de subsanar la referida observacin. (N 1771 de 10.5.94,
SVS, Rev. Valores N 104, jun. 95, pg. 18)
[ 6694] JURISPRUDENCIA.Aporte de bien raz. Los aportes y estimaciones de bienes no

consistentes en dinero que haga la sociedad annima deben ser previa y necesariamente aprobados

por una junta general extraordinaria de accionistas, requirindose adems que el acuerdo cuente con
el voto conforme de las dos terceras partes de las acciones emitidas con derecho a voto (...).
Por tratarse de un bien inmueble de la sociedad que iba a ser aportado y transferido, y cuya
estimacin en dinero resultaba imperiosa, deba cumplirse previamente con el requisito legal y
esencial que este aporte y estimacin fuesen tratados en una junta general extraordinaria de
accionistas y aprobados por ella, consintindole slo con el voto conforme de las dos terceras partes
de las acciones emitidas con derecho a voto. Al omitirse este consentimiento, y con ello el
fundamental requisito de validez, el aporte en dominio y su avaluacin por las partes adolecen de un
evidente e irreversible vicio de nulidad absoluta. (C. Ap. Santiago, Sent., jul. 18/97, Casacin y
Apelacin, Rol N 3.070-95)
[ 6695] COMENTARIO.Voto disidente. La anterior sentencia fue acordada con el voto

revocatorio de un ministro sosteniendo que en este caso no hubo reforma alguna del estatuto de la
sociedad A, por lo que no es aplicable el artculo 67 N 6 de la Ley N 18.046.
Esta norma es concordante con el inciso 4 del artculo 15 de la misma ley, que establece que
cuando en una sociedad annima se aumente su capital, ser necesario que la junta de accionistas
apruebe el valor de los aportes no consistentes en dinero, para proteger al resto de los accionistas,
ya que una valorizacin exagerada del bien aportado por un accionista, alterara la proporcin que a
cada uno de ellos corresponde en el capital social.
En el caso de la sociedad A, el aporte de terreno que hizo al constituirse la sociedad B, no signific

un aumento de capital de la sociedad aportante, ya que su capital se mantuvo idntico. Slo cambi
la composicin de su activo, en forma que lo que antes estaba representado por un terreno, pas a
quedar representado por la propiedad de acciones de la sociedad B. Tampoco hubo aumento de
capital en la sociedad B por el aporte del terreno, pues se hizo, en la escritura de constitucin de
esta sociedad y no en una de modificacin.
El aporte del terreno no necesita de junta extraordinaria de accionistas de la sociedad A, porque se

trata slo de la enajenacin de un sitio, que tratndose de una sociedad constructora e inmobiliaria,
forma parte de su activo realizable.
Por lo tanto, el aporte de un terreno efectuado en pago de acciones suscritas al constituirse la

sociedad B, no requiri del acuerdo previo de una junta extraordinaria de accionistas de la sociedad
A, y, por lo mismo, la escritura de aporte del terreno, suscrita por apoderado del directorio, con poder
suficiente, es plenamente eficaz y vlida.
En el caso de estimarse que el aporte del terreno hubiere requerido de un acuerdo de la junta
extraordinaria de accionistas, tal finalidad se habra cumplido adecuadamente en la junta en que la
unanimidad de los accionistas de A ratificaron lo actuado por el mandatario designado por el
directorio, al concurrir a la constitucin de la sociedad B y efectuar el aporte y valorar el terreno.
La eficacia jurdica de la ratificacin del aporte del terreno por parte de la junta extraordinaria de
accionistas no merece dudas, ya que de considerarse que el aporte del terreno hubiere sido
efectuado por mandatario de la sociedad, sin poder o autorizacin suficiente para ello, tal acto ser
vlido, pero inoponible a la verdadera duea, lo que resulta del criterio reiteradamente manifestado
por el Cdigo Civil, en sus artculos 705, 1815, 1916, 2079, 2160 y 2390. As tambin lo han
entendido autores tan calificados sobre la materia, como don Arturo Alessandri Besa, en su Tratado
de la Nulidad. La solucin parece justa y de toda lgica, ya que cuando la ley o el estatuto requieren
que un acto cuente con la autorizacin de la junta extraordinaria de accionistas, es para proteger los
intereses de stos, por lo que si ellos, unnimemente, ratifican el acto, no habra razn para negarle
eficacia jurdica.
[ 6696] JURISPRUDENCIA.Improcedencia de exigir qurum en junta extraordinaria para

acceder a aporte de bien raz. "Que el artculo 67, aplicado en la especie, expresamente dispone
que debern adoptarse en junta extraordinaria, con qurum calificado, los siguientes acuerdos: N 6)
la aprobacin de aportes y estimacin de bienes no consistentes en dinero; y N 9) la enajenacin
del activo y pasivo de la sociedad o del total de su activo; disposiciones que deben interpretarse en
armona con los restantes numerales del mismo artculo, que en todos los casos se refiere especfica
y exclusivamente a los acuerdos que afecten el patrimonio de la propia sociedad de cuya junta
extraordinaria se est hablando; as entonces, este rgano debe pronunciarse cada vez, por ejemplo,
que se quiera transformar, dividir o fusionar la sociedad, disolverla anticipadamente, disminuir su
capital, y especialmente recibir aportes no consistentes en dinero, o enajenar su activo y pasivo, o el
total de su activo;
Que, por lo tanto, forzoso es concluir que el acuerdo de aportar un bien inmueble a otra sociedad,
no es de aquellos que requieren ser adoptados en junta extraordinaria y con qurum calificado; en
consecuencia, constituye un error de derecho de la sentencia declarar lo contrario, mediante la
aplicacin del citado artculo 67, y tal yerro ha influido sustancialmente en lo decisivo del fallo, porque
de no mediar l, no se habra aceptado el motivo de nulidad alegado en la demanda." (C. S., Sent.,
mar. 23/99, Casacin, Rol N 3.414-97)
[ 6697] COMENTARIO.Objeto de la demanda. Se demand por una sociedad la nulidad del

aporte que de un inmueble hiciera otra, as como la estimacin que de comn acuerdo efectuaron las
partes sobre dicho aporte, aduciendo que son nulos de nulidad absoluta por haberse faltado a un
trmite esencial que la ley prescribe para su validez en consideracin a su naturaleza, cual es la
necesaria previa aprobacin de dicho acto, por las mayoras legales de una junta extraordinaria de
accionistas. El juez de la causa rechaz la demanda al estimar que siendo tal nulidad de las
llamadas relativas, slo puede alegarse por aquellos en cuyo beneficio se encuentra establecido,
pudiendo sanearse por el transcurso del tiempo y por la ratificacin de las partes.
Deducidos recursos de casacin en la forma y apelacin, se rechaz el primero, acogindose el

segundo, en virtud del cual se revoc la sentencia, estimando que la solemnidad o formalidad en la
especie, est establecida en consideracin a la naturaleza del acto propiamente tal, ya que se la
impone en forma general a la sociedad que realice dicho acto jurdico, y por ello cabe aplicar a su
defecto la nulidad absoluta. (Publicaciones "Editorial Fallos del Mes" N 484, marzo de 1999)
ACCIONES NO CONSIDERADAS PARA QURUM
[ 6698] L. 18.046/81.
ART. 68.Las acciones pertenecientes a accionistas que durante un plazo superior a
cinco aos no hubieren cobrado los dividendos que la sociedad hubiere distribuido, ni
asistido a las juntas de accionistas que se hubieren celebrado, no sern consideradas para
los efectos del qurum y de las mayoras requeridas en las juntas. Cuando haya cesado
uno de los hechos mencionados, esas acciones debern considerarse nuevamente para los
fines antes sealados.
DERECHO A RETIRO DE ACCIONISTA DISIDENTE
[ 6730] L. 18.046/81.
ART. 69.La aprobacin por la junta de accionistas de alguna de las materias que se
indican ms adelante, conceder al accionista disidente el derecho a retirarse de la
sociedad, previo pago por aqulla del valor de sus acciones. Incorporado. L. 19.705/00,
Art. 2, N 16. Sin perjuicio de lo anterior, en caso de haberse declarado la quiebra de la
sociedad, se suspender el ejercicio del derecho a retiro hasta que no sean pagadas las
acreencias que existan en el momento de generarse ese derecho. Igual norma se aplicar
en caso de quedar sujeta la sociedad a un convenio aprobado de acuerdo al Ttulo XII de la
Ley de Quiebras y mientras est vigente, salvo que dicho convenio autorice el retiro o

cuando termine por la declaracin de quiebra.
Considrase accionista disidente a aquel que en la respectiva junta se hubiere opuesto al

acuerdo que da derecho a retiro, o que, no habiendo concurrido a la junta, manifieste su
disidencia por escrito a la sociedad, dentro del plazo establecido en el artculo siguiente.
El precio a pagar por la sociedad al accionista disidente que haga uso del derecho a retiro
ser, en las sociedades annimas cerradas, el valor de libros de la accin y en las abiertas,
el valor de mercado de la misma, determinados en la forma que fije el reglamento.
Los acuerdos que dan origen al derecho a retiro de la sociedad son:
1. La transformacin de la sociedad;
2. La fusin de la sociedad;
3. Sustituido. L. 19.705/00, Art. 2, N 16. La enajenacin del 50% o ms del activo

social, en los trminos referidos en el N 9 del artculo 67;
4. Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 16. El otorgamiento de las cauciones a que se

refiere el N 11 del artculo 67;
5. La creacin de preferencias para una serie de acciones o el aumento o la reduccin de

las ya existentes. En este caso, tendrn derecho a retiro nicamente los accionistas
disidentes de la o las series afectadas;
6. Incorporado. L. 19.499/97, Art. 13, h). El saneamiento de la nulidad causada por vicios
formales de que adolezca la constitucin de la sociedad o alguna modificacin de sus
estatutos que diere este derecho;
7. Los dems casos que establezcan los estatutos. ( 5469, 6692)
FORMALIDADES DEL RETIRO
[ 6762] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 76.El derecho a retiro se ejercer dentro del plazo legal por el accionista disidente,
mediante comunicacin escrita enviada a la sociedad por carta certificada o por presentacin escrita
entregada en el lugar en que funcione la gerencia por un notario pblico que as lo certifique.
No ser necesaria la intervencin del notario cuando el gerente o quien haga sus veces, deje
constancia escrita de la recepcin de la comunicacin referida.
En la comunicacin el accionista deber expresar claramente su voluntad de retirarse por estar en

desacuerdo con la decisin de la junta respectiva.
VALOR DE LA ACCIN EN RETIRO DE SOCIEDAD CERRADA
[ 6763] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 77.El valor de libros de la accin, que se deber pagar en las sociedades annimas
cerradas a los accionistas que ejercieren su derecho a retiro, se determinar dividiendo el capital
pagado ms las reservas sociales y ms la utilidad o menos la prdida, por el nmero total de las
acciones suscritas y pagadas, total o parcialmente.
Si la sociedad tuviere series de acciones de valor diferente, el valor de libros por accin deber
ajustarse de acuerdo al porcentaje que dichas series representen en el total del patrimonio.
Para los efectos de lo dispuesto en este artculo, se estar a las cifras que contenga el ltimo
balance anual de la sociedad, corregido monetariamente a la fecha de la junta que adopt el acuerdo
que motiv el retiro. La correccin monetaria se efectuar conforme a la variacin que haya
experimentado el ndice de Precios al Consumidor, fijado por el Instituto Nacional de Estadsticas.
DEDUCCIN DE DIVIDENDO
[ 6764] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 78.Cuando se hubieren pagado dividendos con posterioridad al balance a que se refiere el
artculo anterior y antes de la junta que da origen al retiro, stos debern ser deducidos de la suma a
pagar, debidamente reajustados hasta la fecha de dicha junta, conforme a la variacin del ndice a
que se refiere el mismo artculo. La deduccin slo proceder cuando el dividendo sea pagado
afectando las reservas o resultados determinados por dicho balance.
VALOR DE LA ACCIN EN RETIRO DE SOCIEDAD ABIERTA
[ 6765] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 79.El valor de mercado de la accin que se deber pagar a los accionistas que ejercieren
su derecho a retiro en las sociedades annimas abiertas se sujetar a las siguientes normas:
1. Se deber distinguir entre las acciones que tienen o no transaccin burstil;
2. Se entiende por acciones de transaccin burstil aquellas que as sean calificadas por la
Superintendencia, la que deber tener presente el volumen, periodicidad, nmero y diversificacin de
quienes participen en las transacciones burstiles, como cedentes o adquirentes, cuanta de stas y
cualquier otra circunstancia de las transacciones;
3. Modificado. D. S. 255/88, Art. nico. Cuando se trate de acciones de transaccin burstil, el

valor de la accin ser el que resulte mayor entre el promedio ponderado de las transacciones
burstiles de la accin en los dos meses precedentes al da de la junta que motiva el retiro;
4. Si las acciones no tuvieren transaccin se considerar que su precio de mercado es igual al de

su valor libros, determinado de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 77 del presente reglamento. (
28522, 28953)
NOTA: El N 2 de este artculo "confiere a la Superintendencia la facultad privativa de calificar lo

que se entiende por acciones con transaccin burstil para los efectos del derecho a retiro, de
acuerdo con los elementos all establecidos, sin imponerle la obligacin de dictar una norma al
respecto". (Oficio SVS, N 1663 de 20.04.90, Rev. Valores N 88, jun. 90, pg. 53)
[ 6797] JURISPRUDENCIA.Calificacin de acciones sin transaccin burstil. El

Superintendente de Valores y Seguros al calificar si las acciones de (...) tenan o no transaccin
burstil aplic estrictamente lo dispuesto en el artculo 79 del Reglamento de Sociedades Annimas.
Que tal calificacin resulta importante, puesto que conforme a lo establecido en el artculo 69 de la
Ley N 18.046 y en el ya citado artculo 79 del Reglamento de Sociedades Annimas, en funcin de
dicha calificacin se determina el valor de retiro que se paga a los accionistas disidentes, cuando la
junta de accionistas de una sociedad annima aprueba la enajenacin de su activo y pasivo.
Que la circunstancia de que en apoyo de dicha calificacin haya considerado, adems, los criterios
fijados ya por dicho organismo para otras entidades sometidas a su supervigilancia, en el que se
define el concepto de acciones sin transaccin burstil demuestra una clara aplicacin de la
garanta constitucional establecida en el inciso 2 del N 2 del artculo 19 de la Constitucin Poltica.
Si ya la autoridad ha definido el concepto en aplicacin siempre en los mismos trminos para
distintos casos, lo justo tambin es aplicarlo para el de autos.
Que en cuanto a la oportunidad de la calificacin, aparece de lo sealado por el propio

Superintendente, por los otros recurridos y por lo informado en la junta de accionistas, que ella se
efectu con anterioridad a la fecha de la indicada junta, aun cuando no haba constancia escrita de
ello, lo que no constituye requisito establecido por la ley ni por el reglamento.
Que a mayor abundamiento, debe concluirse del estudio de los elementos de juicio de que dispone
el tribunal, que los accionistas de (...) no han sufrido privacin, perturbacin o amenaza en el legtimo
ejercicio de su derecho de propiedad, garantizado en el N 24 del artculo 19 de la Carta
Fundamental, puesto que conservan en plenitud los derechos de que son titulares respecto de sus
acciones.
Que por otra parte, tanto el seor Superintendente como (...) han sometido su conducta a las
normas constitucionales, legales y reglamentarias, por lo que no es posible, entonces, estimar ni
ilegal ni arbitrario su actuar, por lo cual este recurso no puede prosperar, al faltarle uno de los
requisitos indispensables para ello (...). (C. S., Sent., may. 28/90, Proteccin, Rol N 15.480)
PAGO PROPORCIONAL DE ACCIONES
[ 6798] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 80.Si el accionista disidente hubiere pagado parte del valor de sus acciones, recibir en
pago la proporcin que corresponda.
CONSTANCIA DEL PAGO DE ACCIONES
[ 6799] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 81.Pagado el precio de las acciones al accionista que hubiere ejercido el derecho a retiro,
se dejar constancia de este hecho en el registro de accionistas y se inscribirn las acciones a
nombre de la propia sociedad.
RETIRO DE SOCIEDAD CONTROLADA POR EL ESTADO
[ 6831] L. 18.046/81.
ART. 69 BIS.Incorporado. L. 18.660/87, Art. 5, N 1. Tratndose de sociedades
annimas abiertas en las que el Estado, directamente o por intermedio de sus empresas,
instituciones descentralizadas, autnomas, municipales o a travs de cualquier persona
jurdica, fuere controlador y mientras mantenga esa calidad en dichas sociedades, podr
ejercerse por los restantes accionistas el derecho a retiro de la sociedad si, en conformidad
a las disposiciones del Ttulo XIV de la Ley N 18.045, sus acciones hubieren estado
clasificadas en primera clase y posteriormente fueren clasificadas como de segunda clase o
sin informacin suficiente, por dos entidades clasificadoras de riesgo que deban evaluar sus
acciones de acuerdo a la ley citada, basadas en razones que afectaren negativa y
sustancialmente su rentabilidad y derivadas de alguna de las siguientes causales:
a) Cuando se dicten normas en materia tarifaria o de precios de los servicios o bienes que
ofrezcan o produzcan o relativas al acceso a los mercados, o se modifiquen las normas

existentes;
b) Cuando la autoridad determine un precio de los bienes o servicios que ofrezcan o

adquieran, diferente al precio fijado y calculado segn los procedimientos establecidos por
las leyes, o al convenido entre el proveedor del servicio y el usuario, que altere
negativamente al que se tuvo en consideracin al clasificar las acciones como de primera
clase;
c) Cuando la sociedad est sujeta a fijacin de tarifas o de precios de los servicios o

bienes que ofrezca o produzca y los administradores determinen fijar un valor menor por
ellos, que altere negativamente al que se tuvo en consideracin al clasificar las acciones
como de primera clase;
d) La determinacin de sus administradores de adquirir materias primas u otros bienes o

servicios necesarios para su giro que incidan en sus costos, en trminos o condiciones ms
onerosos en relacin al promedio del precio en que normalmente se ofrecen en el mercado,
sean nacionales o extranjeros, considerando el volumen, calidad y especialidad que la
sociedad requiera;
e) La determinacin de los administradores de la sociedad de iniciar proyectos importantes

de inversin sin tener en cuenta una rentabilidad adecuada, considerando las
caractersticas y el riesgo del proyecto, y
f) La realizacin de acciones de fomento o ayuda o el otorgamiento directo o indirecto de

subsidios de parte de la sociedad, que no hubieren sido considerados a la poca de la
clasificacin de las acciones como de primera clase, siempre que no le fueren otorgados,
directa o indirectamente, por el Estado, los recursos suficientes para su financiamiento.
El derecho a retiro establecido en el inciso segundo del artculo 106 del Decreto Ley N
3.500, respecto de las administradoras de fondos de pensiones, podr tambin ser ejercido
por los accionistas a que se refiere el artculo 56 del Decreto con Fuerza de Ley N 251 de
1931, y los indicados en el inciso anterior.
El derecho a retiro de que tratan este artculo, el artculo 106 del Decreto Ley N 3.500 de
1980, y el artculo 56 del Decreto con Fuerza de Ley N 251 de 1931, deber ser ejercido
por el accionista dentro del plazo de 30 das contado desde la fecha de la publicacin del
acuerdo desaprobatorio o clasificaciones pertinentes.
En los casos en que se origine el derecho a retiro, sea en virtud de esta ley o de otras
leyes, ser obligacin de la sociedad emisora efectuar una publicacin mediante un aviso
destacado en un diario de amplia circulacin nacional y remitir una comunicacin a los
accionistas con derecho, informando sobre esta circunstancia y sobre el plazo para su
ejercicio, dentro de los dos das siguientes a la fecha en que nazca el derecho a retiro.
Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 17. Para ejercer el derecho a retiro, el accionista

deber manifestarlo por escrito a la sociedad emisora dentro del plazo indicado en el inciso
tercero, y comprender las acciones que posea inscritas a su nombre en el Registro de
Accionistas a la fecha de publicacin del acuerdo o clasificaciones correspondientes.
El precio a pagar por la sociedad al accionista que ejerza el derecho a retiro, en

conformidad a lo dispuesto en el artculo 106 del Decreto Ley N 3.500 de 1980, en el

artculo 56 del Decreto con Fuerza de Ley N 251 de 1931, o en el inciso primero de este
artculo ser el equivalente al precio promedio ponderado de las transacciones burstiles de
las acciones de que se trate, en los seis meses precedentes al da de la publicacin del
acuerdo desaprobatorio de la Comisin Clasificadora de Riesgo o clasificacin de las
entidades clasificadoras, segn corresponda, que motiva el retiro. Para el clculo del precio
promedio ponderado, deber considerarse la variacin experimentada por la unidad de
fomento entre el da de cada transaccin y el da precedente al de la publicacin del
acuerdo a clasificaciones correspondientes.
Sin embargo, el precio a pagar al accionista que ejerza el derecho a retiro cuando las
acciones de la sociedad dejen de tener transaccin burstil o si tenindola, no alcancen a
establecer un valor de acuerdo con las normas que se dicten por la Superintendencia al
efecto, ser el valor de libros, conforme se determina en el reglamento de esta ley.
El pago del precio deber efectuarse dentro de los 60 das siguientes a la fecha de
vencimiento del plazo a que se refiere el inciso tercero de este artculo. Si no se pagare
dentro de dicho trmino, el precio deber expresarse en unidades de fomento y devengar
intereses corrientes para operaciones reajustables, a contar del vencimiento del plazo antes
sealado. Para el cobro del mismo, tendr mrito ejecutivo la certificacin que otorgue la
Superintendencia respecto de las publicaciones que hayan hecho las clasificadoras de
riesgo o la comisin, en su caso, y el ttulo de las acciones o el documento que haga sus
veces. Asimismo, gozar de igual mrito la certificacin de la Superintendencia acerca de la
copia del acta, o de una parte de ella, a que se refiere el inciso siguiente.
Si los accionistas que ejercieren el derecho a retiro representaren un porcentaje igual o

superior a un tercio de las acciones emitidas, el directorio deber citar a junta extraordinaria
de accionistas, dentro de los 60 das siguientes de transcurrido el plazo a que se refiere el
inciso tercero de este artculo, a fin de que la sociedad representada por su directorio,
convenga con los accionistas disidentes que representen el voto conforme de los dos
tercios de las acciones que hayan ejercido el derecho a retiro, las condiciones y plazos para
el pago de la deuda que se genere como consecuencia de ello. Este acuerdo ser
obligatorio para los dems accionistas disidentes. Para los accionistas que no hubieren
ejercido el derecho a retiro, esta junta tendr el carcter de informativa y estos accionistas
no sern considerados para efectos de qurum ni tendrn derecho a voto.
El accionista disidente podr renunciar a hacer efectivo su derecho a retiro, hasta antes de
que la sociedad le efecte el pago o que la sociedad y los accionistas disidentes acuerden
el convenio de pago, a que se refiere el inciso penltimo de este artculo. ( 29561 y ss.)
[ 6832] OFICIO.Publicacin en caso de proceder derecho a retiro. En atencin a su

presentacin mediante la cual solicita se confirme que a la sociedad de su gerencia no le es
aplicable la obligacin establecida en el inciso cuarto del artculo 69 bis de la Ley N 18.046 en razn
de los fundamentos que expone, cumplo con manifestarle lo siguiente:
El artculo 69 bis de la ley referida, agregado por el artculo 5 de la Ley N 18.660, publicada en el
Diario Oficial de 20 de octubre de 1987, reglamenta una situacin de derecho a retiro especial en
favor de los accionistas minoritarios, para el caso de sociedades annimas abiertas en las que el
Estado, directamente o a travs de sus empresas, instituciones o de cualquier persona jurdica, fuere
controlador y mientras mantenga dicha calidad, cuando sus acciones luego de haber sido
clasificadas como de primera clase, fueren clasificadas como de segunda clase o sin informacin
suficiente por dos entidades clasificadoras de riesgo privadas, en conformidad al Ttulo XIV de la Ley
N 18.045, siempre que el fundamento de esta clasificacin se base en razones que afectaren

negativa y sustancialmente su rentabilidad y se deriven de alguna de las causales indicadas en la
disposicin en comentario.
Adicionalmente, la disposicin comentada establece la reglamentacin aplicable a la nueva

situacin de derecho a retiro, la que tambin se hace extensiva a los casos de derecho a retiro
previsto en los artculos 106 del Decreto Ley N 3.500 de 1980, y 56 del Decreto con Fuerza de Ley
N 251 de 1931, extendiendo el derecho establecido respecto de las administradoras de fondos de
pensiones en el inciso segundo del artculo 106 del Decreto Ley N 3.500, a las compaas de
seguros y a los restantes accionistas de la empresa.
Por otra parte, en su inciso cuarto establece para los casos en que se origine el derecho a retiro, la
obligacin para la sociedad annima de efectuar una publicacin mediante un aviso destacado en un
diario de amplia circulacin nacional y remitir una comunicacin a los accionistas con derecho, en las
que se informe respecto a la posibilidad de retirarse de la sociedad y sobre el plazo para ejercer tal
derecho, todo ello dentro de los das siguientes a la fecha en que nazca el derecho. Estas
obligaciones, como se ha sealado, afectan a cualquier sociedad annima que se encuentre en la
situacin, toda vez que la norma legal no hace distingo alguno al sealar que es aplicable en los
casos en que se origine el derecho a retiro, sea en virtud de esta ley o de otras leyes.
En consecuencia, estas obligaciones debern cumplirse por una sociedad annima en cualquiera
de los casos de derecho a retiro contemplados en las disposiciones legales siguientes: artculos 69 y
69 bis de la Ley N 18.046, artculo 106 del Decreto Ley N 3.500 de 1980, y artculo 56 del Decreto
con Fuerza de Ley N 251 de 1931.
En razn de lo expuesto, esta Superintendencia seala a esa sociedad que le es plenamente

aplicable la obligacin establecida en el inciso cuarto del artculo 69 bis de la Ley N 18.046.
En conocimiento de que esa sociedad ha convocado a una nueva junta extraordinaria de

accionistas para el prximo 26 de noviembre, a fin de pronunciarse sobre la revocacin del acuerdo
de la junta extraordinaria del 1 de octubre de 1988 relativo a la venta total de sus activos, ante las
nuevas proposiciones de la sociedad interesada en dicha adquisicin, y frente al incumplimiento
incurrido por esa sociedad de las obligaciones prescritas en el inciso cuarto del artculo 69 bis de la
Ley N 18.046, la sociedad a su cargo deber en la referida junta proceder a dejar sin efecto el
acuerdo adoptado en la junta de 1 de octubre del ao en curso, y pronunciarse nuevamente
respecto a esta materia.
Adems, deber proporcionarse una completa informacin a los accionistas respecto al derecho a
retiro que podra originarse de acordarse la enajenacin de activos, indicando los valores estimados
a pagar por accin en caso de ejercerse y el valor libro resultante por accin de concretarse la
enajenacin, como cualquier otro antecedente que permita a los accionistas adoptar una decisin
informada sobre su permanencia o retiro de la sociedad. (N 4180 de 22.11.88, SVS, Rev. Valores
N 82, dic. 88, pg. 89)
OBLIGACIN DE CONTROLADOR Y DERECHO A RETIRO DE ACCIONISTAS
[ 6833] L. 18.046/81.
ART. 69 TER.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 18. Si como consecuencia de
cualquier adquisicin, una persona alcanza o supera los dos tercios de las acciones
emitidas con derecho a voto de una sociedad que haga oferta pblica de sus acciones,
tendr el plazo de 30 das, contado desde la fecha de aqulla, para realizar una oferta por
las acciones restantes, en los trminos establecidos en el Ttulo XXV de la Ley N 18.045.
Dicha oferta deber hacerse a un precio no inferior al que correspondera en caso de existir
derecho a retiro.
De no efectuarse la oferta en el plazo sealado, nacer para el resto de los accionistas el

derecho a retiro en los trminos del artculo 69. En este caso, se tomar como fecha de
referencia para calcular el valor a pagar, el da siguiente al vencimiento del plazo indicado
en el inciso primero.
No regir la obligacin establecida en el inciso primero, cuando se alcance el porcentaje

ah referido como consecuencia de una reduccin de pleno derecho del capital, por no
haber sido totalmente suscrito y pagado un aumento dentro del plazo legal.
En caso que todos los accionistas ejercieren la opcin de enajenar la totalidad de sus
acciones al controlador o ejercer el derecho a retiro en su caso, a la sociedad no le ser
aplicable la causal de disolucin establecida en el N 2) del artculo 103, a menos que el
controlador decida lo contrario y as lo seale conforme al artculo 213 de la Ley N 18.045.
( 6730, 7869, 31429 y ss.)
EJERCICIO DEL DERECHO A RETIRO
[ 6865] L. 18.046/81.
ART. 70.Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 19. El derecho a retiro en virtud de lo
dispuesto en el artculo 69, deber ser ejercido por el accionista disidente dentro del plazo
de 30 das contado desde la fecha de celebracin de la junta de accionistas que adopt el
acuerdo que lo motiva, en la forma que determine el reglamento.
El derecho a retiro slo comprende las acciones que el accionista disidente posea
inscritas a su nombre en el registro de accionistas de la sociedad, a la fecha que determina
su derecho a participar en la junta en que se adopt el acuerdo al que se opuso. ( 6730,
6867)
[ 6866] OFICIO.Forma de ejercer derecho a retiro. "El ejercicio del citado derecho comprende,
slo las acciones que el accionista desidente posea inscritas a su nombre en el registro de
accionistas de la sociedad, a la fecha que determina su derecho a participar en la junta en que se
adopt el acuerdo al que se opuso. En virtud de lo anterior, el derecho a retiro debe ejercerse por la
totalidad de las acciones inscritas a nombre de un accionista disidente a esa fecha y no en forma
parcial.
Sin perjuicio de lo anterior, el artculo N 104 del Reglamento de Sociedades Annimas seala que,
tratndose de la participacin en una junta de accionistas, se consideran aquellos que se encuentran
inscritos en el registro de accionistas con 5 das hbiles de anticipacin al da de su efectiva
celebracin, por lo tanto, el intermediario que mantenga acciones de terceros en custodia, antes del
vencimiento del plazo mencionado, puede inscribir dichas acciones a nombre de los propietarios en
el registro de accionistas de la sociedad, a objeto de que estos ltimos ejerzan el derecho a retiro, si
as lo decidieran. (N 2141 de 10.06.93, Rev. Valores N 104, jun. 95, pg. 19)
RECONSIDERACIN DE ACUERDO QUE MOTIVA RETIRO
[ 6867] L. 18.046/81.
ART. 71.El directorio podr convocar a una nueva junta que deber celebrarse a ms
tardar dentro de los 30 das siguientes al vencimiento del plazo sealado en el artculo 70, a
fin de que sta reconsidere o ratifique los acuerdos que motivaron el ejercicio del derecho a
retiro. Si en dicha junta se revocaren los mencionados acuerdos, caducar el referido

derecho a retiro.
El precio de las acciones se pagar sin recargo alguno dentro de los 60 das siguientes a
la fecha de la celebracin de la junta en que se tom el acuerdo que motiv el retiro. Si no
se pagare dentro de dicho trmino, el precio deber expresarse en unidades de fomento y
devengar intereses corrientes a contar del vencimiento del plazo antes sealado. ( 6865)
ACTA DE LA JUNTA
[ 6899] L. 18.046/81.
ART. 72.De las deliberaciones y acuerdos de las juntas se dejar constancia en un libro
de actas, el que ser llevado por el secretario, si lo hubiere, o en su defecto, por el gerente
de la sociedad.
Las actas sern firmadas por quienes actuaron de presidente y secretario de la junta, y por
tres accionistas elegidos en ella, o por todos los asistentes si stos fueren menos de tres.
Se entender aprobada el acta desde el momento de su firma por las personas sealadas
en el inciso anterior y desde esa fecha se podrn llevar a efecto los acuerdos a que ella se
refiere. Si alguna de las personas designadas para firmar el acta estimara que ella adolece
de inexactitudes u omisiones, tendr derecho a estampar, antes de firmarla, las salvedades
correspondientes.
Las deliberaciones y acuerdos de las juntas se escriturarn en el libro de actas respectivo

por cualquier medio, siempre que stos ofrezcan seguridad que no podr haber
intercalaciones, supresiones o cualquier otra adulteracin que pueda afectar la fidelidad del
acta. Lo anterior es sin perjuicio de las atribuciones que sobre estas materias competen a la
Superintendencia respecto de las entidades sometidas a su control.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 20. El presidente, el secretario y las dems

personas que se hayan obligado a firmar el acta que se levante de la junta de accionistas
respectiva, no podrn negarse a firmarla. El acta que se levante de una junta de accionistas
deber quedar firmada y salvada, si fuere el caso, dentro de los 10 das siguientes a la
celebracin de la junta de accionistas correspondiente. ( 5777)
[ 6931] OFICIO.Firma del acta por los asistentes. En relacin con la junta general ordinaria
de accionistas de la sociedad (...), celebrada el 30 de abril de 1992, manifiesto a usted lo siguiente:
(...).
Se design en la referida junta a dos accionistas solamente para que, en conjunto con el presidente
y el secretario, firmaran el acta respectiva, en circunstancias que en conformidad con el artculo 72
de la Ley N 18.046, debe elegirse a tres accionistas para tal efecto.
En virtud de lo sealado y con el objeto de que puedan llevarse vlidamente a efecto los acuerdos
a que la mencionada junta se refiere, el acta deber ser firmada por todos los asistentes a dicha
junta (...). (N 3965 de 16.09.92, SVS, Rev. Valores N 97, sep. 92, pg. 61)
[ 6932] OFICIO.Firma del acta. En la especie, se design para la firma de la misma, a una

persona que no estaba presente (...) ...para que conjuntamente con el presidente y el gerente
firmaran el acta.... Ahora bien, la citada accionista estaba representada por el presidente de la
compaa, el cual debe firmar la precitada acta en su calidad de tal y no como representante de
accionistas (...). En efecto, la norma en examen expresa en su inciso segundo que: Las actas sern
firmadas por quienes actuaron de presidente y secretario de la junta, y por tres accionistas elegidos
en ella, o por todos los asistentes si stos fueren menos de tres. De lo que se infiere que es un
requisito copulativo la firma de accionistas o asistentes distintos al presidente y al secretario. (N
2980 de 16.07.90, SVS, Rev. Valores N 89, sep. 90, pg. 84)
REDUCCIN A ESCRITURA PBLICA
[ 6933] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 75.Cuando se reduzca a escritura pblica el acta de una junta de accionistas no ser
necesario transcribir el nombre de los asistentes, bastando que el notario certifique su nmero y el
total de acciones que posean y representaban, conforme al texto de la misma.
REGISTRO DE ASISTENCIA
[ 6934] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 71.Los concurrentes a las juntas firmarn una hoja de asistencia en la que se indicar a
continuacin de cada firma, el nmero de acciones que el firmante posee, el nmero de las que
representa y el nombre del representado.
Cada vez que en la Ley de Sociedades Annimas o en este reglamento se haga referencia a
acciones o a accionistas asistentes a una junta, se entender por tales, a los que estn presentes en
la junta sea por s o representados.
CONTENIDO DEL ACTA
[ 6935] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 73.En las actas se dejar constancia, necesariamente, de los siguientes datos: nombre de
los accionistas presentes y nmero de acciones que cada uno posee o representa; relacin sucinta
de las observaciones e incidentes producidos; relacin de las proposiciones sometidas a discusin y
del resultado de la votacin; y lista de accionistas que hayan votado en contra.
Slo por consentimiento unnime de los concurrentes podr suprimirse en el acta la constancia de
algn hecho ocurrido en la reunin y que se relacione con los intereses sociales.
[ 6936] OFICIO.Informacin y acceso al registro de accionistas y lista de asistentes a la

junta. Centro de informacin. El registro de accionistas es uno de los libros cuya custodia es de
responsabilidad del gerente de la sociedad y que deben ser llevados con la regularidad exigida por la
ley al cual no tienen acceso los accionistas, sino slo para verificar su situacin personal.
Ahora bien, el artculo 7 de la Ley N 18.046 establece que la sociedad debe mantener, a
disposicin de los accionistas, una lista actualizada de accionistas, permanentemente con indicacin
del domicilio y nmero de acciones de cada cual.
En consecuencia, de la disposicin precitada se desprende claramente, que el accionista que

desee verificar quines son accionistas, puede acceder en cualquier momento al listado actualizado,
pero al registro de accionistas slo para el evento de verificar su situacin personal.
En cuanto, a listado de accionistas representados en las juntas de accionistas de abril de 1992,

cabe hacer presente, que el artculo 73 del Reglamento de Sociedades Annimas, establece las
menciones que deben contener las actas sealando al efecto se dejar constancia, necesariamente
de los siguientes datos: nombre de los accionistas presentes y nmero de acciones que cada uno

posee o representa; relacin sucinta de las observaciones e incidentes producidos; relacin de las
proposiciones sometidas a discusin y del resultado de la votacin; y la lista de accionistas que
hayan votado en contra.
De esta forma, la lista de asistencia, que es un documento que utilizan las sociedades como
medida de orden, en que constan ms antecedentes de aqullos exigidos por la disposicin citada,
respecto de los accionistas representados, no forma parte de las actas de accionistas, bastando
dejar constancia en ellas, del nombre de los accionistas presentes y nmero de acciones que cada
uno posee o representa.
En consecuencia, y por las razones expuestas, esta Superintendencia no puede acceder a lo

solicitado.
Sin perjuicio de lo anterior, cabe hacer presente que existe en esta Superintendencia de Valores un
Centro de Informacin, donde se encuentran a disposicin del pblico los antecedentes de las
sociedades annimas sujetas a la fiscalizacin de este servicio, que tienen la calidad de documentos
pblicos, entre los cuales se encuentran las actas de las juntas de accionistas. (N 426 de 03.02.93,
SVS, Rev. Valores N 99, mar. 93, pg. 32)
TTULO VII
Del balance, de otros estados y registros financieros y de la distribucin de

las utilidades
DOCUMENTACIN DE LA SOCIEDAD
[ 6988] CUADRO.
Contabilidad ( 0708 y ss.) Memoria ( 6990) Estados financieros ( 6991)
( 7029) 1. Balance general ( 6992, 6993)
2. Estado de resultados ( 6994)
3. Estado de flujo de efectivo (
6995)
4. Estados financieros consolidados
( 6996)
5. Notas explicativas a los estados
financieros ( 6997)
CONTABILIDAD, REGISTROS Y LIBROS
[ 6989] CUADRO.
Forma de llevarla ( 5775, 5776)
Uniformidad contable ( 7592)
Normas contables ( 7029)
Responsabilidad ( 5691, 5775)
Documentacin Reserva o secreto ( 6072, 6106)

social Informacin a accionistas ( 6072, 6106)
Examen por inspectores de cuentas ( 5868)
por auditores externos ( 6068, 6069, 6070)
Efectos en quiebra ( 23295, 23298)
Atribuciones SVS. ( 28115)
Registro de accionistas ( 5209) objetivos ( 5242)
forma de llevarlo ( 5210)
informacin a accionistas ( 6936)
Registros cesin de acciones ( 5225, 5226)
reconstitucin ( 5211)
Registro de derechos preferentes de suscripcin ( 5465)
Registro pblico ( 5466, 5468)
concepto ( 5736)
contenido ( 5731, 5732, 5736)
confeccin ( 5777)
Libro de actas y acuerdos de directorio
forma de llevarlo ( 5777)
responsabilidad ( 5777)
contenido ( 6899)
Libros
confeccin ( 5777)
forma de llevarlo ( 5777, 6899)
Libro de actas de la junta
responsabilidad ( 5777)
registro de asistencia ( 6934, 6936)
Libro anexo para gravmenes ( 5210)
Libro talonario de acciones ( 5238)
MEMORIA
[ 6990] CUADRO.
Presentacin razonada sobre situacin de la sociedad en ltimo
Definicin
ejercicio ( 7029, 28412)
Obligatoria ( 7030, 28410)
Presentada por directorio ( 7029, 28412)
Caractersticas
Materia de junta ordinaria ( 7271)
Destinatarios ( 28412)
ndice ( 28412)
Identificacin ( 28412)
Propiedad de la entidad ( 28412)
Administracin ( 28412)

( )
Personal ( 28412)
Actividades y negocios ( 28412)
Informacin sobre filiales y coligadas ( 7495, 7559, 28412)
Inversiones en otras sociedades ( 28412)
Contenido Dividendos, poltica de ( 28412)
Estados financieros ( 28412)
Remuneracin del directorio ( 5567, 5571, 28412)
Remuneracin de administradores ( 5569, 28412)
Informacin sobre hechos relevantes o esenciales ( 28412, 28416)
Comentarios y proposiciones de accionistas ( 7029, 7032, 7033,
7034, 28412)
Informacin sobre partes relacionadas ( 30045)
Notas explicativas de sociedad matriz o coligada ( 7591)
Efectos ( 5621)
Aprobacin o rechazo Plazo ( 7100)
Observaciones de accionista en sociedad abierta ( 7032)
Envo ( 28290)
Plazo de envo ( 7066, 28412)
Limitacin del envo ( 7066, 7067, 28412)
Informacin a accionistas
Plazo para examen ( 6072)
Sociedades annimas cerradas ( 7066)
A accionista de sociedad matriz ( 6106)
Se publica conjuntamente con estados financieros
Plazo para publicarla ( 7068, 28422)
Publicidad Emisin de accin de pago ( 5467)
Emisin de bonos ( 30235)
Emisin de efectos de comercio ( 30528)
Fija normas para confeccin presentacin ( 28115)
Remisin a Superintendencia ( 28412)
Informacin continua de sociedad inscrita en Registro de Valores (
Intervencin de 28412)
Superintendencia Informacin continua y difusin sobre emisin de acciones de pago
( 5467)
Inscripcin de emisores de valores de oferta pblica ( 28290)
Difusin y publicidad de emisin de bonos ( 30235)
ESTADOS FINANCIEROS
[ 6991] CUADRO.
Obligatorios ( 0709)
Aplicacin de principios de contabilidad ( 6035, 6069, 28115, 28290)
Caractersticas Confeccin y presentacin segn normas de SVS. ( 6035, 6069, 28290,
28736)
Informacin continua y reservada ( 28415 y ss.)
Balance general ( 6992, 6993)
Estado de flujo de efectivo ( 6995)
Enumeracin Estados complementarios ( 6994)
Notas a los estados financieros ( 6997)
Estados financieros consolidados ( 6996)
Estados financieros consolidados ( 6996)
Contenido ( 28412)
Contenido y
Forma ( 27891, nota, 28412)
forma
Clasificadoras de riesgo ( 29771, nota)
Anuales ( 28412, 29772, 30045, 30655, 31149, nota)
Periodicidad Trimestrales ( 5467, 28412, 28423, 29772, 30045, 30528, 30529)
Mensuales ( 5467, 30528, 30529)
Sociedades por inspectores de cuentas o auditores externos
annimas cerradas: nombrados por junta ordinaria ( 5832, 5869, 5968,
6000, 6035, 6036, 6069, 31149)
Examen
Sociedades por auditores externos independientes nombrados
annimas abiertas: por junta ordinaria ( 5869, 5934, 5968, 6000, 6035,
6036, 6069, 31149)
Condiciones de acceso ( 28424)
Informacin a
Aprobacin o rechazo por junta de accionistas ( 7100)
accionistas
Dividendo opcional ( 7278)
A disposicin del pblico ( 28423)
Envo previo a SVS y bolsas ( 28415)
Publicacin ( 7559, ver nota)
Normas especiales de publicidad ( 28423)
Estados financieros anuales ( 28423)
Publicidad
Estados financieros trimestrales ( 28423)
Durante liquidacin ( 8075)
Emisin de accin de pago ( 5467)
Emisin de bonos ( 30235)
Emisin de efectos de comercio ( 30528)
Ejecucin ( 28115)
Plazo para presentarlos a ( 7068, 28412)
Presentacin a ( 28115)
Examen ( 28115)
Envo de copia de publicacin ( 28423)
Intervencin de Contenido de informacin continua ( 28412)
Superintendencia Inscripcin de emisor de valores de oferta pblica ( 28290)
Inscripcin de emisin de accin de pago ( 5467)
Inscripcin de emisin de bonos ( 30102)
Emisiones de efectos de comercio vigentes ( 30529)
Intermediarios de valores ( 28917)
Sociedad securitizadora ( 30655)
BALANCE GENERAL
[ 6992] CUADRO.
Enunciacin estimativa de bienes de sociedad, muebles e inmuebles, y de
Definicin
sus crditos activos y pasivos ( 0749)
Obligatorio ( 0708)

g ( )
Registro permanente ( 7029)
De acuerdo a principios de contabilidad de aceptacin general ( 7029)
Normas para confeccin y presentacin fijadas por SVS para entes sujetos a
Caractersticas
su fiscalizacin ( 28115)
Comerciante al por menor en libro nico formar a fin de ao un balance
( 0747)
Determinacin de capital en giro.
Fecha Al 31 de diciembre o a la fecha que determinen sus estatutos ( 5019, 7030)
Sociedades por inspectores de cuentas o auditores externos
annimas cerradas nombrados por junta ordinaria ( 5832, 6035)
Examen
Sociedades por auditores externos independientes nombrados
annimas abiertas por junta ordinaria ( 5934, 6035)
Presentado por directorio ( 7029)
Materia de junta ordinaria ( 6194, 7100)
Plazo para pronunciarse ( 7100)
Aprobacin Dividendos ( 7105, 7272)
Efectos en capital y valor de acciones ( 5166)
en responsabilidad de directores ( 5621, 7100)
en fusin de sociedades ( 7749)
Materia de junta ordinaria ( 6194)
Rechazo Plazo para pronunciarse ( 7100)
Efectos ( 5576, 7100)
A accionista ( 6072, 28422)
A accionista de sociedad matriz ( 6106)
Informacin Envo de balance ( 7066, 7067)

Envo de balance en sociedad annima cerrada ( 7066)
Modificacin de balance ( 7066)
Sociedad annima abierta ( 7068)
De modificaciones ( 7068)
Publicacin
Durante liquidacin ( 8075)
Sociedad extranjera ( 8268)
Presentacin a Superintendencia ( 7068)
Plazo ( 7068)
Pedir ejecucin y presentacin de balance ( 28115)
Intervencin de Nmero de ejemplares ( 7068)
Superintendencia Ordenar publicacin de sus observaciones ( 7068)
Informacin continua requerida a entidad inscrita en Registro de Valores. (
28412, 30529)
Inscripcin de emisores de valores de oferta pblica ( 28290)
Presentacin en Deudor que llevare contabilidad completa ( 21244)
quiebra Convenio extrajudicial. ( 22970, 22972)
Total activos
Cuentas
Total pasivos y patrimonio

CUENTAS DEL BALANCE GENERAL
[ 6993] CUADRO.
Definicin Suma total de los rubros del activo de la empresa

Activos circulantes
Clasificacin Activos fijos
Otros activos
activos y recursos de la empresa que
sern realizados, vendidos o consumidos,
Definicin
dentro del plazo de un ao a contar de
fecha de estados financieros
disponibles
depsitos a plazo
valores negociables (neto)
deudores por ventas (neto)
documentos por cobrar (neto)
Activos
deudores varios (neto)
circulantes

circulantes
documentos y cuentas por cobrar a
Rubros empresas relacionadas
existencias (neto)
impuestos por recuperar
gastos pagados por anticipado
impuestos diferidos
otros activos circulantes
contratos de leasing (neto)
activos patra leasing (neto)
Activos Bienes adquiridos para usarlos en
Definicin explotacin social, sin propsito de
venderlos
Terrenos
Construcciones y obras de infraestructura
Activos fijos
Maquinarias y equipos
Rubros Otros activos fijos
Mayor valor por retasacin tcnica de
activo fijo
Depreciacin acumulada (menos)

activos y recursos que no sern realizados,
vendidos o consumidos dentro del plazo de
Definicin
un ao a contar de fecha de estados
financieros
inversiones en empresas relacionadas
inversiones en otras sociedades
menor valor de inversiones
Otros activos mayor valor de inversiones (menos)
deudores a largo plazo
Rubros documentos y cuentas por cobrar a
empresas relacionadas largo plazo
intangibles
amortizacin (menos)
otros
contratos de leasing largo plazo (neto)
Suma de los rubros de pasivos exigibles, inters
Definicin
minoritario y patrimonio de la sociedad
pasivo circulante
pasivo a largo plazo
Clasificacin

Clasificacin
inters minoritario
total patrimonio
Obligaciones contradas por la empresa,
que sern canceladas dentro del plazo de
Definicin
un ao a contar de la fecha de los estados
financieros
obligaciones con bancos e instituciones
financieras a corto plazo
financieras, largo plazo, porcin corto
plazo
obligaciones con el pblico (pagars)
obligaciones con el pblico, porcin corto
plazo (bonos)
Pasivo obligaciones a largo plazo con vencimiento
circulante dentro de un ao
dividendos por pagar
Cuentas cuentas por pagar
documentos por pagar
acreedores varios

acreedores varios
documentos y cuentas por pagar a
empresas relacionadas
provisiones
retenciones
impuesto a la renta
ingresos percibidos por adelantado
impuestos diferidos
Pasivos y otros pasivos circulantes
patrimonio obligaciones de la empresa que sern
canceladas o amortizadas en plazos
Definicin
superiores a un ao a partir de la fecha de
los estados financieros
financieras
obligaciones con el pblico largo plazo
Pasivo a largo
(bonos)
plazo
documentos por pagar largo plazo
Rubros acreedores varios largo plazo
documentos y cuentas por pagar a
empresas relacionadas largo plazo
provisiones largo plazo
impuestos diferidos a largo plazo
otros pasivos a largo plazo
obligacin exclusiva del balance
Inters consolidado, que corresponda a la porcin
Definicin
minoritario del patrimonio de filiales que pertenecen a
personas distintas de la matriz
patrimonio total de los accionistas de la
Definicin
empresa
capital pagado
reserva revalorizacin capital
Sobreprecio en venta de acciones propias
otras reservas
Patrimonio utilidades retenidas
Rubros reserva futuros dividendos
utilidades acumuladas
prdidas acumuladas (menos)
utilidad (prdida) del ejercicio
dividendos provisorios (menos)
dficit acumulado perodo de desarrollo
ESTADO DE RESULTADOS
[ 6994] CUADRO.
Contabiliza ventas, otros ingresos, costos de venta, gastos,
ganancias y prdidas, en forma tal, que presenten razonablemente
Concepto
los resultados de las operaciones efectuadas durante el o los
perodos de tiempo cubiertos.
Para inscripcin en Registro de Valores ( 28290)
Para inscripcin en Registro de Valores. ( 28290)
Presentacin a
Para informacin continua requerida a entidad inscrita en Registro
Superintendencia
de Valores. ( 28412, 30529)
Informacin a ( 6106, 7030)
accionistas
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
[ 6995] CUADRO.
Informe contable que muestra una clasificacin de los ingresos y
Concepto egresos de efectivo producidos durante un determinado perodo. (
28290, 28412, 28422)
Flujo neto total del perodo, que equivale al flujo clasificado por
Contenido actividades. Conciliacin entre el flujo neto originado por actividades
de la operacin y el resultado del ejercicio.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
[ 6996] CUADRO.
Son los que presenta obligatoriamente la sociedad matriz en forma
Concepto conjunta respecto de sus filiales con criterios contables uniformes.
( 7559, 7591, 7592)
Junto con estados financieros anuales, no es obligatoria publicacin
Publicidad
de estados financieros de la matriz. ( 28423)
Presentacin a
de Valores ( 28412, 30529)
Superintendencia
Para inscripcin en Registro de Valores. ( 28290)
Informacin a ( 6106, 7559)
accionistas
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
[ 6997] CUADRO.
No son un estado financiero, sino que forman parte integral de ellos
y su presentacin es obligatoria divulgan informacin que no est
Concepto directamente reflejada en dichos estados, que sirve a los usuarios
de la informacin financiera para toma de decisiones con una base
objetiva.
Para inscripcin en Registro de Valores. ( 5232, 28290)
Presentacin a
Superintendencia
de Valores. ( 28412, 30529)
Junto con estados financieros anuales. ( 28423)
Publicidad
En memoria anual. ( 7559, 7105)
Para inscripcin de emisores de valores de oferta pblica. ( 28290)
Sociedad matriz o
coligante
de Valores. ( 28412)

CONTABILIDAD
[ 7029] L. 18.046/81.
ART. 73.Los asientos contables de la sociedad se efectuarn en registros permanentes,
de acuerdo con las leyes aplicables, debiendo llevarse stos de conformidad con principios
de contabilidad de aceptacin general. ( 28115)
NOTA: Los principios de contabilidad de aceptacin general son los fundamentos en que se basa
la contabilidad. Los establece el Colegio de Contadores de Chile A.G., en virtud de su facultad de
dictar normas relativas al ejercicio de dicha profesin y tienen carcter obligatorio. Se encuentran
tratados en la obra Rgimen Chileno de Contabilidad y Auditora de esta misma editorial.
Por su parte, la Superintendencia de Valores y Seguros ha dictado las siguientes normas sobre
materia contable, las que tambin se pueden consultar en la obra antes citada:
1. Circular 1529 de 1979, retasacin tcnica del activo fijo, vigentes slo los numerales 4, 5 y 6 en
cuanto a forma de contabilizar retasacin. Complementada por circulares 1571 de 1980 y 428 de
1984.
2. Circular 420 de 1984, seala requisito para contabilizacin de acciones. Modificada por Circular
672 de 1886. ( 5232)
3. Circular 428 de 1984, complementa Circular 1529 de 1979 y 1571 de 1980, sobre retasacin
tcnica del activo fijo.
4. Circular 458 de 1984, dicta normas sobre provisiones.
5. Circular 529 de 1985, imparte instrucciones sobre valorizacin de activos y pasivos expresados
en moneda extranjera. Vigente slo Ttulo I letra e) en cuanto contabilizacin de derechos
devengados y los pagars dlar preferencial. Modificada por Circular 577 de 1985.
6. Circular 550 de 1985, ajuste de valores contables de bienes del activo fijo. Vigente slo Ttulo III
y numerales 3, 4 y 5 del Ttulo V en cuanto a forma de contabilizar el ajuste. Complementada por
Circular 566 de 1985. Sobre el mismo tema se refiere Oficio Circular 4790 de 1985.
7. Circular 754 de 1987, regula contabilizacin del mayor valor de reservas forestales por
crecimiento de plantaciones.
8. Circular 829 de 1988, retasacin de bienes del activo fijo de sociedades que llevan contabilidad
en dlares.
9. Circular 878 de 1989, tratamiento contable de reserva de retasacin tcnica del activo fijo.
10. Circular 981 de 1990, tratamiento de gastos diferidos.
11. Oficio Circular 5588 de 1991, reitera normativa sobre valorizacin de activos y pasivos en
moneda extranjera.
12. Oficio Circular 4192 de 1994, reitera aplicacin de Boletn Tcnico 47 del Colegio de
Contadores de Chile, sobre contabilizacin de costo de vacaciones y otros beneficios.
13. Oficio Circular 1679 de 1996, aplicacin de Boletn Tcnico 51 del Colegio de Contadores de
Chile, sobre contabilizacin de inversiones en el exterior.
14. Circular 1370 de 1998, contabilizacin de costos de emisin y colocacin de acciones y ttulos
de deuda. Modificada por Circular 1736 de 2005.

15. Oficio Circular 4027 de 1998, sobre Boletn Tcnico 51 del Colegio de Contadores de Chile,
contabilizacin de inversiones en el exterior.
16. Oficio Circular 5294 de 1998, contabilizacin de inversiones en el exterior.
17. Circular 1466/2000, imparte instrucciones sobre tratamiento contable del impuesto a la renta e
impuestos diferidos. Deroga Circular N 1450/99 y sus modificaciones posteriores.
18. Circular 1711/2004, dicta normas generales para contabilidad en moneda extranjera. Deroga
Circular 331 de 1983.
BALANCE GENERAL, MEMORIA Y ESTADOS FINANCIEROS
[ 7030] L. 18.046/81.
ART. 74.Las sociedades annimas confeccionarn anualmente su balance general al 31
de diciembre o a la fecha que determinen los estatutos.
El directorio deber presentar a la consideracin de la junta ordinaria de accionistas una

memoria razonada acerca de la situacin de la sociedad en el ltimo ejercicio, acompaada
del balance general, del estado de ganancias y prdidas y del informe que al respecto
presenten los auditores externos o inspectores de cuentas, en su caso. Todos estos
documentos debern reflejar con claridad la situacin patrimonial de la sociedad al cierre
del ejercicio y los beneficios obtenidos o las prdidas sufridas durante el mismo.
En las sociedades abiertas, la memoria incluir como anexo una sntesis fiel de los
comentarios y proposiciones que formulen accionistas que posean o representen el 10% o
ms de las acciones emitidas con derecho a voto, relativas a la marcha de los negocios
sociales y siempre que dichos accionistas as lo soliciten.
Asimismo, en toda informacin que enve el directorio de las sociedades abiertas a los
accionistas en general, con motivo de citacin a junta, solicitudes de poder, fundamentacin
de sus decisiones y otras materias similares, debern incluirse los comentarios y
proposiciones pertinentes que hubieren formulado los accionistas mencionados en el inciso
anterior.
El reglamento determinar la forma, plazo y modalidades a que deber sujetarse este

derecho y las obligaciones de informacin de la posicin de las minoras a que se refieren
los incisos anteriores.
NOTA: La Superintendencia de Valores y Seguros ha dictado las siguientes normas sobre balance,
memoria y estados financieros, las que se pueden consultar en la obra Rgimen Chileno de
Contabilidad y Auditora de esta misma editorial:
1. Circ. 71/81, responsabilidad de las firmas de auditora sobre contenido de las notas a los estados
financieros.
2. Circ. 101/81, instrucciones sobre presentacin de gastos financieros.
3. Circ. 198/82, obligaciones de que se eximirn entidades a que se refiere el artculo 3 de la L.

18.045. Modificada por Circ. 498/85.
4. Circ. 286/83, normas que deben cumplir las AFP inscritas en el Registro de Valores para la
confeccin de sus estados financieros.
5. Circ. 327/83, normas de funcionamiento del Registro de Auditores Externos. Modificada por Circ.
350/83. Sobre el mismo tema, Of. Circ. 777/90.
6. Circ. 346/83, relativa a la representacin de estados financieros.
7. Circ. 478/85, complementa instrucciones sobre presentacin de estados financieros anuales

auditados. Modificada por Circ. 1593/02, 1625/02 y 1635/02.
8. Circ. 573/85, sobre publicacin de estados financieros anuales y contenido de memoria anual.
9. NCG 30/89, sobre contenido de memoria anual y de estados financieros y su publicidad. ( 5467,
28290, 28412, 28417, 28423, 30102, 30235, 30236, 30527, 30528, 30529)
10. Circ. 939/90, instrucciones especficas para empresas de leasing.
11. Circ. 979/90, establece obligaciones para verificar cumplimiento de Circ. 960/90, modificada por
circulares 985/91 y 1011/91. ( 28736)
12. Circ. 980/90, instrucciones respecto del informe de control interno.
13. Circ. 1048/91, instruye sobre envo en medio magntico de informacin contenida en FECU.
Modificada y complementada por circulares 1090/92 y 1322/97.
14. Of. Circ. 4052/92, resumen de principales observaciones que mereci envo de informacin en
medio magntico dispuesto por Circ. 1048/91.
15. Circ. 1108/93, limita envo de memoria y balance a accionistas. ( 7067)
16. Circ. 1167/94, instrucciones a auditores externos, sobre informe que deben emitir cuando no
estn en condiciones de expresar oportunamente su opinin sobre los estados financieros.
17. Circ. 1226/95, informes financieros para inversin de fondos de pensiones en acciones de
sociedades annimas. Modificada por Circ. 1431/99 la que posteriormente fue derogada por Circ.
1632/02.
18. Circ. 1382/98, instrucciones sobre forma de entregar la informacin financiera a la

Superintendencia. ( 28414)
19. Of. Circ. 3646/98, estado de flujo de efectivo.
20. Of. Circ. 4574/98, instrucciones sobre el problema del ao 2000. Modificada por Of. Circ. 65/99.
21. Circ. 1501/2000, imparte normas sobre forma y contenido de los estados financieros de las
sociedades inscritas en el Registro de Valores. Deroga Circ. 239/82. Modificada por Circ. 1522/01,
1560/01, 1591/00 y 1699/03.
22. Circ. 1503/2000, informa sobre revisin de informacin financiera interina de los estados
financieros al 30 de junio.
23. Circ. 1696/2003, sobre informes financieros para la inversin de los fondos de pensiones en
valores de oferta pblica de sociedades annimas. Modificada por Circ. 1800/06.
24. Res. Ex. 39/2006, D. O.. 25.02.06, modifica Res. Ex. 549/2005, que establece normas sobre
envo de estados financieros y memoria anual, para las empresas receptoras y/o desarrolladoras de
proyectos de mineros de los inversionistas extranjeros que se acojan a los derechos establecidos en
el art. 11 ter del D. L. 600/74. ( 32153)
[ 7031] OFICIO.Balances pueden realizarse en cualquier tiempo, independientemente de

la obligacin tributaria de efectuarlos el 31 de diciembre. Se ha recibido en esta Direccin
Nacional su presentacin (...), a travs de la cual solicita se le autorice cambiar el cierre fiscal del
ejercicio de diciembre de cada ao por el 30 de junio de cada perodo, con las salvedades del caso
que exija la autoridad, todo ello basado en el artculo 2, N 8, de la Ley de la Renta y en el artculo
16 del Cdigo Tributario, ya que de acuerdo a las reglamentaciones internacionales su empresa en
Chile debe reportar los informes financieros, siguiendo el perodo del 1 de julio al 30 de junio pero
basado en la contabilidad chilena que se extiende del 1 de enero al 31 de diciembre de cada ao, lo
que sin lugar a duda le provoca gran cantidad de trabajo extra.
(...) Esta Direccin Nacional, mediante Circular N 41, de 1981, y haciendo uso de las facultades
que le otorgan las normas legales pertinentes, ha establecido, como una norma general, que los
balances para efectos tributarios, debern practicarse al 31 de diciembre de cada ao; por
consiguiente, todo ejercicio o perodo comercial deber cerrarse indefectiblemente a esa fecha y no
puede exceder el mximo de doce meses de conformidad a la ley.
La decisin anterior fue adoptada en uso de la potestad administrativa y exclusiva que le otorga la
ley sobre la materia, todo ello con el fin de obtener una mayor simplificacin, eficiencia y economa
del proceso de fiscalizacin tributaria que compete a este servicio, objetivo que se logra cabalmente
al someter a todos los contribuyentes del pas a la norma general establecida en el artculo 16 del
Cdigo Tributario, en cuanto a que los balances sean practicados exclusivamente al 31 de diciembre
de cada ao.
La medida precedente coadyuva al cumplimiento de los objetivos perseguidos por la administracin

tributaria, entre ellos, simplificar la forma de declarar y de efectuar un mayor control de los
contribuyentes, al uniformar las normas pertinentes evitando con ello la existencia de regmenes de
excepcin para determinados sectores de contribuyentes.
En todo caso se aclara, que los balances financieros de las empresas pueden realizarse en
cualquier tiempo, de acuerdo con las necesidades de informacin o de otra ndole que ellas tengan,
independientemente de la obligacin de efectuar un balance al 31 de diciembre de cada ao para los
efectos tributarios, conforme a las instrucciones de la citada Circular N 41, de 1981. (N 2244 de
29.9.97, S.I.I.)
OBSERVACIONES DE ACCIONISTA EN SOCIEDAD ABIERTA
[ 7032] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 82.El o los accionistas de sociedades annimas abiertas que posean o representen el 10%
o ms de las acciones emitidas con derecho a voto, podrn formular comentarios y proposiciones
relativas a la marcha de los negocios sociales en el ejercicio correspondiente, no pudiendo un mismo
accionista formular individualmente o en conjunto ms de una presentacin. Estas observaciones
debern presentarse por escrito a la sociedad en forma sucinta, responsable y respetuosa y
expresndose la voluntad de que ellas se incluyan como anexo en la memoria respectiva.
El directorio estar obligado a incluir en el anexo a la memoria del ejercicio la sntesis fiel de los
comentarios y proposiciones pertinentes que hubieran elaborado los interesados, siempre que se
presentaren durante el ejercicio o dentro de los 30 das siguientes al trmino de ste debiendo en
todo caso recibirse en la sociedad con 30 das de anticipacin, a lo menos, a la fecha de la junta que
deba pronunciarse sobre ese ejercicio.
[ 7033] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 83.Las observaciones a que se refiere el artculo anterior, podrn formularse

separadamente por cada accionista que posea el 10% o ms de las acciones emitidas con derecho a
voto o por accionistas que en conjunto alcancen dicho porcentaje, los que debern actuar de
consuno.
[ 7034] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 84.En toda informacin del directorio a los accionistas de las sociedades annimas
abiertas, deber incluirse una sntesis fiel de los comentarios y proposiciones que sobre las

respectivas materias hubieren formulado por escrito los accionistas a quienes les asiste este
derecho.
Para el cumplimiento de lo dispuesto en el inciso anterior, la posicin de los accionistas deber

encontrarse en las oficinas de la sociedad con a lo menos 10 das de anticipacin a la fecha del
despacho de la informacin del directorio, estndose en lo dems a lo dispuesto en el artculo
precedente.
ENVO DE BALANCE Y MEMORIA AL ACCIONISTA
[ 7066] L. 18.046/81.
ART. 75.En una fecha no posterior a la del primer aviso de una convocatoria para la
junta ordinaria, el directorio de una sociedad annima abierta deber enviar a cada uno de
los accionistas inscritos en el respectivo registro, una copia del balance y de la memoria de
la sociedad, incluyendo el dictamen de los auditores y sus notas respectivas.
La Superintendencia podr autorizar a aquellas sociedades que tengan un gran nmero de

accionistas para limitar el envo de dichos documentos a aquellos que tengan un nmero de
acciones superior a un mnimo determinado y en todo caso, a aquellos que lo hubieren
solicitado previamente a la sociedad.
En las sociedades annimas cerradas, el envo de la memoria y balance se efectuar slo

a aquellos accionistas que as lo soliciten.
Si el balance general y el estado de ganancias y prdidas fueren modificados por la junta,

las modificaciones, en lo pertinente, se enviarn a los accionistas dentro de los 15 das
siguientes a la fecha de la junta.
LIMITA ENVO DE MEMORIA Y BALANCE A ACCIONISTAS
[ 7067] Circ. 1108/93, SVS.
Esta Superintendencia, en virtud de lo dispuesto en el artculo 75 de la Ley N 18.046, en el punto

A.3.2 de la Seccin II de la Norma de Carcter General N 30 y en uso de sus facultades legales, ha
estimado conveniente impartir las siguientes instrucciones con el fin de autorizar la limitacin del
envo de la memoria y balance correspondiente al ejercicio anual a los accionistas, bajo las
modalidades y condiciones que se sealan a continuacin:
Las sociedades annimas inscritas en el Registro de Valores, debern remitir una memoria anual al
mayor nmero de accionistas que resulte de la comparacin entre el nmero de accionistas que
representen el 90% de las acciones de la sociedad y el nmero de accionistas que representen el
35% del total de accionistas con una inversin superior a UF 120.
Para los efectos de las determinaciones de los nmeros de accionistas a ser comparados, debern
ser ordenados de mayor a menor en funcin a su participacin accionaria y al monto de su inversin
respectivamente.
Si el nmero de accionistas que representan el 90% de las acciones de la sociedad resultare

superior, slo se deber enviar memoria a aquellos que tengan una inversin superior a UF 120.
Para los efectos de determinar el monto de la inversin de cada accionista de la sociedad, se

deber tomar el valor burstil promedio ponderado durante el mes de diciembre del respectivo ao,
en las bolsas de valores donde se encuentren inscritas sus acciones.

En caso que no exista este valor o que el monto transado durante ese mes sea inferior a UF 1.000,
se deber tomar el valor libro de la accin a la fecha de cierre del ejercicio anual.
Aquellas sociedades que presenten patrimonio negativo a la fecha de cierre de los estados
financieros, debern solicitar a este servicio en forma individual la autorizacin para la limitacin del
envo de memoria y balance a sus accionistas.
Adicionalmente, la sociedad, en la comunicacin de citacin a junta de accionistas que se debe

enviar en virtud de lo establecido en el artculo 59 de la Ley N 18.046, deber informar que ha sido
autorizada para limitar el envo de memoria anual, e indicar que los accionistas que no cumplen con
los requisitos antes sealados, podrn solicitar una copia de la memoria a la sociedad, la que enviar
dichos antecedentes a la brevedad.
No obstante lo anterior, se deber informar que en las oficinas de la compaa se dispone de un

nmero suficiente de ejemplares de la memoria y dems antecedentes para la consulta de los
accionistas que deseen hacerlo.
PUBLICACIN DEL BALANCE
[ 7068] L. 18.046/81.
ART. 76.Las sociedades annimas abiertas debern publicar las informaciones que
determine la Superintendencia sobre sus balances generales y estados de ganancias y
prdidas debidamente auditados, en un diario de amplia circulacin en el lugar del domicilio
social, con no menos de 10 ni ms de 20 das de anticipacin a la fecha en que se celebre
la junta que se pronunciar sobre los mismos.
Asimismo, los documentos sealados en el inciso anterior debern presentarse dentro de

ese mismo plazo a la Superintendencia, en el nmero de ejemplares que sta determine.
Si el balance y cuentas de ganancias y prdidas fueren alterados por la junta, las

modificaciones, sin perjuicio de la obligacin establecida en el artculo anterior, se
publicarn en el mismo diario en que se hubieren publicado dichos documentos de acuerdo
al inciso primero, dentro de los 15 das siguientes a la fecha de la junta.
Si estos mismos documentos fueren observados por la Superintendencia, sta podr

disponer la publicacin de sus observaciones en la forma que ella determine.
Lo anterior es sin perjuicio de las otras facultades que disposiciones legales,

reglamentarias y administrativas otorguen a la Superintendencia. ( 28115, 28415, 28423)
NOTA: La Circular 573 de 1985 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se refiere a la

publicacin de los estados financieros anuales y al contenido de la memoria anual. El Oficio Circular
216 de 1985, recomienda publicar los estados financieros anuales auditados, una vez que haya
transcurrido un plazo prudente (v. gr. diez das hbiles) desde la fecha de presentacin a la
Superintendencia. Lo anterior no obsta al cumplimiento de los plazos de presentacin y de
publicacin de estados financieros que sealan las disposiciones legales vigentes y las instrucciones
que se hayan impartido sobre la materia".
PRONUNCIAMIENTO SOBRE MEMORIA, BALANCE Y ESTADO DE GANANCIAS Y

PRDIDAS
[ 7100] L. 18.046/81.
ART. 77.La junta de accionistas llamada a decidir sobre un determinado ejercicio, no

podr diferir su pronunciamiento respecto de la memoria, balance general y estados de
ganancias y prdidas que le hayan sido presentados, debiendo resolver de inmediato sobre
su aprobacin, modificacin o rechazo y sobre el monto de los dividendos que debern
pagarse dentro de los plazos establecidos en el artculo 81 de esta ley.
Si la junta rechazare el balance, en razn de observaciones especficas y fundadas, el

directorio deber someter uno nuevo a su consideracin para la fecha que sta determine,
la que no podr exceder de 60 das a contar de la fecha del rechazo.
Si la junta rechazare el nuevo balance sometido a su consideracin, se entender

revocado el directorio, sin perjuicio de las responsabilidades que resulten. En la misma
oportunidad se proceder a la eleccin de uno nuevo.
Los directores que hubieren aprobado el balance que motiv su revocacin, quedarn
inhabilitados para ser reelegidos por el perodo completo siguiente. ( 5575)
ACUERDO DE DISTRIBUCIN DE UTILIDADES, POLTICA Y

DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS
[ 7101] Circ. 687/87, SVS.
I. Proposiciones y acuerdos sobre distribucin de utilidades que obligatoriamente deben efectuarse

y dejarse constancia en acta de junta de accionistas.
En relacin con lo establecido en el artculo 73 del Reglamento de Sociedades Annimas, en el

acta de junta de accionistas se deber hacer una relacin de las proposiciones que en la oportunidad
sean sometidas a discusin, as como del resultado de las votaciones que por estos motivos deban
efectuarse.
Por lo anterior, y visto que la distribucin de las utilidades de cada ejercicio es materia de junta de
accionistas, en el acta se deber dejar constancia, a lo menos, de lo siguiente:
a) En caso que hubiere utilidades en el ejercicio que se examina, se deber sealar su cuanta, y
los porcentajes y montos de ella que se ha acordado retener y distribuir en el ejercicio en curso, ya
sea como dividendo mnimo obligatorio o como dividendo adicional. Del mismo modo, se deber
indicar los montos que el directorio de la sociedad haya repartido como dividendos provisorios, con
cargo a la utilidad del ejercicio.
b) Respecto de la utilidad a retener, cuando en junta se acuerde su capitalizacin, por medio de

emisin de acciones liberadas de pago, aumento del valor nominal de las acciones o simplemente
mediante el aumento del capital social, deber sealarse detalladamente en el acta una relacin de
dichos acuerdos. Cuando se trate de una emisin de acciones liberadas de pago, deber indicarse el
actual capital social de la sociedad, la naturaleza y monto de los fondos a ser capitalizados, el
nmero de acciones emitidas a la fecha, el nmero de acciones liberadas que se requerir emitir y, si
en la oportunidad se determinara, la fecha o perodo en que se dar cumplimiento a la emisin. En
caso que algunos de estos antecedentes no formen parte de las proposiciones en discusin, debido
a que stas hubieren sido delegadas al directorio de la sociedad, deber sealarse expresamente
esta circunstancia, indicndose las facultades que le han sido conferidas para llevar adelante la
emisin.
Cuando se acuerde la capitalizacin de las utilidades mediante el aumento del valor nominal de las
acciones o mediante el solo aumento del capital social, en el acta de la respectiva junta deber
anotarse a lo menos su monto, con indicacin clara del efecto de la medida sobre el valor nominal de
la accin o sobre su equivalente.

c) En el caso de aquellas utilidades del ejercicio que sean retenidas para ser destinadas a reserva
para dividendos eventuales o para la constitucin de reservas con un objetivo distinto, deber
sealarse expresamente esta circunstancia, indicndose porcentaje, monto comprometido y las
facultades que se le otorgan al directorio de la sociedad para proceder a la materializacin de su
distribucin, segn sea el caso.
d) A su vez, en el acta deber hacerse una relacin detallada de las proposiciones y acuerdos que
la junta determine respecto de las utilidades a ser distribuidas durante el ejercicio, ya sea como
dividendos mnimos obligatorios o como dividendos adicionales. En esta materia deber incluirse los
mismos antecedentes que se requieren a la sociedad de acuerdo a la Circular N 660, de fecha 22
de octubre de 1986. Cuando algunos de estos antecedentes no formen parte de las proposiciones en
discusin, debido a que stas hubieren sido delegadas al directorio de la sociedad, deber sealarse
expresamente esta circunstancia, indicndose las facultades que le han sido conferidas para el pago
de estos dividendos.
e) Deber anotarse en el acta respectiva, los saldos finales de las cuentas del patrimonio que
resulten, una vez distribuidas las utilidades o absorbidas las prdidas, segn sea el caso.
Las disposiciones antes sealadas, en lo que respecta a la constancia en acta de los acuerdos
sobre la distribucin de utilidades, regirn tambin para las sesiones de directorio, cuando en stas
se materialicen dichos acuerdos en razn de las facultades que se le hubieren otorgado en junta de
accionistas.
II. Exposicin del directorio en junta ordinaria de accionistas, respecto de la poltica de dividendos
de la sociedad
El directorio de la sociedad deber exponer ante la junta ordinaria de accionistas, la poltica general
de reparto de dividendos que espera cumplir la sociedad en los ejercicios futuros. La poltica de
reparto de dividendos a exponer deber incluir, a lo menos, lo siguiente:
a) El monto y porcentaje de la utilidad de cada ejercicio que se espera repartir como dividendo, o
alternativamente el mtodo que se utilizar para determinar su cuanta.
b) Nmero de dividendos provisorios que se espera distribuir en cada ejercicio, y fechas estimadas
para su pago.
c) Cualquier restriccin complementaria a la poltica de dividendos, como por ejemplo convenios

con acreedores financieros o de otra ndole, que limiten su pago, acuerdos de capitalizacin o
negociaciones en relacin a ellas, etc.
Sin perjuicio de lo anterior, en caso que el directorio tuviere la intencin de proceder a distribuir
dividendos provisorios durante el ejercicio en curso, en la junta deber sealarse, a lo menos, el
mtodo que se utilizar para determinar sus montos, el nmero de dividendos provisorios que se
espera distribuir, periodicidad de los mismos y fechas estimadas para su pago.
Cuando al directorio se le hubiere facultado para fijar la fecha de pago de dividendos adicionales,
deber sealarse en la respectiva junta la fecha o perodo en el cual el directorio espera efectuar la
correspondiente distribucin. Si el directorio no tuviere una propuesta al respecto, deber sealarse
expresamente esta circunstancia. Tratndose de dividendos eventuales, deber sealarse si existe
intencin por parte del directorio de distribuirlos durante el ejercicio y, si as fuera, el monto
comprometido en ellos y las fechas o perodos estimados para su pago.
En el acta de la respectiva junta deber dejarse constancia de la exposicin y precisiones que

sobre la poltica de dividendos efecte el directorio, indicndose adicionalmente que el esquema
presentado corresponde a la intencin del directorio, por lo que su cumplimiento quedar
condicionado a las utilidades que realmente se obtengan, as como tambin a los resultados que
sealen las proyecciones que peridicamente pudiere efectuar la sociedad, o a la existencia de
determinadas condiciones, segn corresponda. En todo caso, si la poltica de dividendos expuesta

por el directorio sufriera de algn cambio sustancial, la sociedad deber comunicarlo en carcter de
hecho esencial.
III. Exposicin en junta de accionistas respecto de los procedimientos a utilizarse en la distribucin

de dividendos
El directorio de la sociedad deber informar a la junta ordinaria de accionistas, sobre los

procedimientos a ser utilizados en la distribucin de dividendos. Sobre el particular, se deber
informar, entre otros, lo siguiente:
a) Las medidas que ha adoptado la sociedad para evitar su cobro indebido. Al respecto deber
mencionarse, especialmente, aquellas medidas de resguardo adoptadas en el caso del pago de
montos importantes de dinero.
b) Los procedimientos generales de pago de dividendos y, si existieren, los procedimientos

especiales a travs de los cuales los accionistas residentes en lugares distintos del domicilio de la
sociedad, podrn cobrar sus dividendos en las ciudades donde residan, los que para ser puestos en
prctica, debern ser solicitados por escrito por los respectivos accionistas. Asimismo, se deber
indicar, si se efectuarn publicaciones adicionales referidas al pago de los mismos, en peridicos de
circulacin nacional o regional distintos al del domicilio social en que deban realizarse las citaciones
a juntas de accionistas.
En el acta se deber dejar constancia de haberse proporcionado la informacin requerida en la

letra a) precedente y un resumen de los procedimientos y publicaciones a que se refiere la letra b)
anterior.
ACLARACIN A CIRCULAR 687/87
[ 7102] Of. Circ. 638/89, SVS.
Los procedimientos especiales de pago de dividendos, podrn ser puestos en prctica, slo si son
expresamente solicitados por escrito por los respectivos accionistas.
Se entender por procedimientos especiales de pago de dividendos, todo aqul acordado por la
administracin de la sociedad, que tiene como finalidad, facilitar el cobro de los dividendos a aquellos
accionistas residentes en lugares distintos al domicilio de la sociedad. Estos procedimientos
especiales pueden ser por ejemplo, el envo por carta certificada al domicilio del accionista, el
depsito en cuenta corriente, u otra modalidad que no fuere la cancelacin en las oficinas de la
sociedad.
Por otra parte, esta Superintendencia considera aconsejable que a cada accionista que opte por la
modalidad de pago de depsito en cuenta corriente, la sociedad remita al accionista una
comunicacin que d cuenta del depsito efectuado, indicando a lo menos la siguiente informacin:
a) banco y nmero de cuenta corriente; b) nombre del titular de la cuenta corriente; c) monto del
depsito; d) individualizacin del dividendo; e) fecha del depsito; f) entidad que efecta el depsito.
No obstante lo anterior, la sociedad deber tomar todas las medidas necesarias para que los
accionistas que adoptaren por alguno de los procedimientos especiales de pago de dividendo,
tengan a su disposicin el dinero en la fecha que se acord su solucin.
OBSERVACIONES A ACTAS DE JUNTAS ORDINARIAS, REFERIDAS A CIRCULAR N 687/87
[ 7103] Of. Circ. 639/89, SVS.
I. Proposiciones y acuerdos sobre distribucin de utilidades:
a) No sealar en forma expresa, la cuanta del resultado del ejercicio que se examina.

b) No sealar en forma expresa, la distribucin de las utilidades del ejercicio, si las hubiere.
c) No indicar los montos de los dividendos provisorios repartidos durante el ejercicio, debidamente
actualizados a la fecha del cierre.
d) No exponer los saldos de las cuentas del patrimonio que resulten, una vez distribuidas las
utilidades o absorbidas las prdidas, segn sea el caso.
e) No sealar, respecto de las utilidades a ser distribuidas durante el ejercicio, los antecedentes
requeridos a la sociedad de acuerdo a la Circular N 660.
f) No indicar expresamente, los porcentajes y montos comprometidos de las utilidades del ejercicio
que sern retenidas, para ser destinadas a reserva para dividendos eventuales o para la constitucin
de reservas con un objetivo distinto.
II. Poltica de dividendos de la sociedad:
a) No sealar el nmero de dividendos provisorios que se espera distribuir durante el ejercicio, las
fechas estimadas para su pago y el mtodo que se utilizar para determinar sus montos.
b) No sealar la fecha o perodo en el cual el directorio espera efectuar el pago de dividendos

adicionales, si as se le hubiera facultado.
c) No sealar la intencin del directorio de distribuir, si es el caso, dividendos eventuales.
III. Procedimientos a utilizar en la distribucin de dividendos:
a) No sealar expresamente las medidas adoptadas por la sociedad para evitar el cobro indebido
de los dividendos.
b) No indicar en forma resumida, los procedimientos generales de pago de dividendo y especiales,

si existiesen, para el cobro en lugares distintos del domicilio de la sociedad.
DIVIDENDOS
[ 7104] CUADRO.
Cuota del reparto de utilidades que corresponde a cada accin
Definicin segn lo estipulado en el pacto social y lo decidido en junta de
accionistas
Obligatorios o mnimos ( 7138, 7171, 7203, 7559, 7592,
29048, 30237)
Provisorios ( 5221, 5691, 5723, 7138, 7203)
Clases
Adicionales ( 7171, 7203)
Eventuales ( 7171)
Opcionales ( 7239, 7271 a 7279)
Prohibiciones ( 5383, 5466)
Poltica de ( 7101, 28412)
dividendos
Capitalizacin ( 7101)
Junta de accionistas ( 6159, 6194, 7272)
Informacin a ( 5431)
Superintendencia

Superintendencia
Publicaciones ( 5431)
Ttulo ejecutivo ( 7311)
Reterminacin de monto ( 7100 a 7104)
poca ( 6160, 7203, 7235 a 7238)
Pago Forma de pago ( 7239)
Deduccin ( 6764)
En verificacin de crditos ( 22641)
Procedimiento ( 7101, 7102)
Reajustabilidad ( 7343)
Intereses ( 7343, 7379)
Dividendos no
( 5350, 6698, 7375 a 7379)
reclamados
Pasivo Dividendos por pagar ( 6993)
Balance Reserva para futuros dividendos ( 6993)
Patrimonio
Dividendos provisorios ( 6993)
PAGO DE DIVIDENDOS
[ 7105] L. 18.046/81.
ART. 78.Los dividendos se pagarn exclusivamente de las utilidades lquidas del
ejercicio, o de las retenidas, provenientes de balances aprobados por junta de accionistas.
No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, si la sociedad tuviere prdidas acumuladas,

las utilidades del ejercicio se destinarn primeramente a absorberlas.
Si hubiere prdidas en un ejercicio, stas sern absorbidas con las utilidades retenidas, de
haberlas. ( 5431, 5691, 29048)
NOTA: Mediante Oficio Circular 456 de 1992, la Superintendencia de Valores y Seguros remiti
Ordinario 354 de 1992 del Servicio de Impuestos Internos por el cual le solicita que instruya a las
sociedades annimas para que remitan a los interesados a ms tardar en la primera quincena de
marzo, los certificados en que constan los dividendos pagados a sus accionistas, as como los
crditos a que tienen derecho.
DIVIDENDO OBLIGATORIO Y PROVISORIO
[ 7138] L. 18.046/81.
ART. 79.Salvo acuerdo diferente adoptado en la junta respectiva, por la unanimidad de
las acciones emitidas, las sociedades annimas abiertas debern distribuir anualmente
como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporcin
que establezcan los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el 30% de las
utilidades lquidas de cada ejercicio. En las sociedades annimas cerradas, se estar a lo
que determinen los estatutos y si stos nada dijeren, se les aplicar la norma precedente.
En todo caso, el directorio podr, bajo la responsabilidad personal de los directores que

concurran al acuerdo respectivo, distribuir dividendos provisorios durante el ejercicio con
cargo a las utilidades del mismo, siempre que no hubiere prdidas acumuladas. ( 7559)
[ 7139] JURISPRUDENCIA.Facultades de junta de accionistas. En demanda deducida por

doa (...) contra la sociedad annima comercial (...) pide se declare nulo y que no le empece el
acuerdo de la junta ordinaria de accionistas celebrada el (...), relativo a la distribucin de utilidades
en todo lo que excede la facultad de dicha junta, en cuanto distribuye una suma superior al 30% para
formar fondos especiales estatutarios, y declarar que la sociedad le adeuda la cantidad de (...) ms
reajustes e intereses, de acuerdo al artculo 84 de la Ley 18.046, por aplicacin de los estatutos
sociales, ms las costas de la causa.
(...) El artculo 79 mencionado establece que las sociedades annimas abiertas deben distribuir
anualmente entre sus accionistas, un 30% a lo menos, de sus utilidades lquidas de cada ejercicio,
salvo acuerdo diferente adoptado en la junta respectiva, agregando a continuacin que en las
sociedades annimas cerradas, se estar a lo que determinen los estatutos, y si stos nada dijeren,
se les aplicar la norma precedente. Los estatutos de la sociedad cerrada de que se trata,
establecen (...), que de las utilidades lquidas de cada ejercicio, la junta de accionistas respectiva
destinar: a) una cuota no inferior al cinco por ciento ni superior al cincuenta por ciento para formar
un fondo de reserva legal igual al veinte por ciento del capital social, fondo que por haber sido
derogado por el artculo 145 de la Ley 18.046, dej disponibles los referidos fondos, b) hasta un
treinta por ciento para formar fondos especiales como de futuros dividendos y otros, c) el resto se
distribuir como dividendos entre los accionistas;
(...) Las disposiciones de los artculos 56 N 2, 57 N 2 e inciso final y 67 de la Ley 18.046 que se
indican infringidas en el recurso, prescriben: la primera, que son materia de junta ordinaria, entre
otras materias, la distribucin de las utilidades de cada ejercicio y, en especial, el reparto de
dividendos; la segunda, que es materia de junta extraordinaria, entre otras: la transformacin, fusin
o divisin de la sociedad y la reforma de los estatutos, materia que segn su parte final, slo puede
tratarse en junta celebrada ante notario que debe certificar que el acta es fiel de lo ocurrido y
acordado en la reunin; y la ltima de las citadas, seala las mayoras necesarias para determinados
acuerdos, que en caso de sociedades cerradas no puede ser inferior a la mayora absoluta de las
acciones emitidas con derecho a voto;
Que las infracciones de las referidas disposiciones se fundan en que por supresin del fondo de
reserva legal, la clusula 30, hoy 38 del estatuto social qued reducida a dos posibilidades de
distribucin de utilidades la de la letra b) que corresponde a fondos sociales y que puede alcanzar
hasta un 30% de ellas; y la de la letra c) que corresponde al resto de las utilidades para ser
distribuidas entre los accionistas, ello por no haber sido modificado en junta ni disponer nada en su
contra la Ley 18.046, concluyendo la recurrente que la distribucin de utilidades hecha por la junta
ordinaria de accionistas en forma distinta de la que ordena el contrato social, era y es materia de
junta extraordinaria de accionistas, porque deba requerir modificacin de estatutos con qurum
especial (...). (C. S., Sent., nov. 18/86, Casacin, Rol N 18.362)
OPCIN DE CAPITALIZACIN O PAGO DE DIVIDENDO
[ 7171] L. 18.046/81.
ART. 80.La parte de las utilidades que no sea destinada por la junta a dividendos
pagaderos durante el ejercicio, ya sea como dividendos mnimos obligatorios o como
dividendos adicionales, podr en cualquier tiempo ser capitalizada, previa reforma de
estatutos, por medio de la emisin de acciones liberadas o por el aumento del valor nominal
de las acciones, o ser destinada al pago de dividendos eventuales en ejercicios futuros.
Las acciones liberadas que se emitan, se distribuirn entre los accionistas a prorrata de

las acciones inscritas en el registro respectivo el quinto da hbil anterior a la fecha del
reparto.
Salvo estipulacin en contrario, la prenda que gravare a determinadas acciones se

extender a las acciones liberadas que a stas correspondieren en la distribucin
proporcional.
EXIGIBILIDAD DEL DIVIDENDO
[ 7203] L. 18.046/81.
ART. 81.El pago de los dividendos mnimos obligatorios que corresponda de acuerdo a
la ley o a los estatutos, ser exigible transcurridos 30 das contados desde la fecha de la
junta que aprob la distribucin de las utilidades del ejercicio.
El pago de los dividendos adicionales que acordare la junta, se har dentro del ejercicio en
que se adopte el acuerdo y en la fecha que sta determine o en la que fije el directorio, si la
junta le hubiere facultado al efecto.
El pago de los dividendos provisorios se har en la fecha que determine el directorio.
Los dividendos sern pagados a los accionistas inscritos en el registro respectivo el quinto
da hbil anterior a las fechas establecidas para su solucin. ( 7343)
[ 7235] OFICIO.Da sbado es da hbil para efectos de esta ley. En respuesta a la

presentacin de (...) S.A., en la que consulta si el da sbado se considera hbil o no, para los
efectos de los plazos que indica la Ley de Sociedades Annimas y circulares de este servicio; puedo
manifestar al respecto lo siguiente:
La Ley N 18.046 de sociedades annimas ha sealado plazos de aos, meses y das, los cuales
se deben entender segn las reglas generales que da el Cdigo Civil y que se aplican en la especie,
ya que la Ley N 18.046 no ha establecido reglas diversas al respecto. Por ende, no hace excepcin
a la regla general, la distincin de das hbiles o corridos y habr que estarse a la interpretacin
general; as por ejemplo, entre varios otros, el artculo 81 en su inciso primero seala que el
dividendo mnimo obligatorio ser exigible transcurrido treinta das contados desde la fecha de la
junta, y el mismo artculo, en su inciso final, expresa que los accionistas con derecho al dividendo
son aquellos inscritos en el registro respectivo el quinto da hbil anterior a las fechas establecidas
para su solucin. La disposicin en examen seala en el primer caso un plazo de das corridos, los
que comprenden das hbiles e inhbiles y el segundo, de das hbiles, esto es, que no se
consideran los das domingo ni festivos, pero el da sbado, para estos efectos, es da hbil, por lo
que debe contarse en el cmputo de cualquier plazo que seala la ley en comento.
En cuanto a los plazos que se indican en las circulares de este servicio, hay tambin la distincin
entre das corridos y hbiles, mencionando esta ltima circunstancia en cada caso en particular y no
hay instrucciones que se refieran a excepcionar el da sbado para los efectos de los cmputos de
los plazos a que se refieren las circulares aplicables al tipo de sociedad de su gerencia. (N 3.967
de 07.11.88, SVS, Rev. Valores N 82, dic. 88, pg. 86)
[ 7236] OFICIO.Impostergabilidad del pago de dividendo devengado. Mediante

presentaciones de 20 y 23 de noviembre de 1990, esa sociedad comunic a esta Superintendencia
que el directorio, en sesin extraordinaria celebrada el da 19 de noviembre de 1990, acord

postergar el pago del dividendo adicional que deba verificarse ese mismo da, hasta el 19 de
diciembre de 1990, fecha para la cual se ha citado a la junta extraordinaria de accionistas, a objeto
de informar sobre la situacin legal, econmica y financiera de la sociedad y para pronunciarse sobre
la conveniencia de repartir total o parcialmente los dividendos adicionales acordados por la junta
ordinaria de accionistas celebrada el 30 de abril del ao en curso, su nueva fecha de reparto o su
transformacin en dividendos eventuales.
Posteriormente, en presentacin ingresada en este servicio el 26 de noviembre pasado, se informa,

aclarando las presentaciones indicadas en el prrafo precedente, que el acuerdo del directorio fue
postergar el pago del dividendo hasta que se conociera la decisin de la junta extraordinaria de
accionistas que se cit para el 19 del presente mes, para que se pronuncie en definitiva sobre la
conveniencia de repartir total o parcialmente los dividendos adicionales acordados por la junta
ordinaria de accionistas celebrada el 30 de abril ltimo, su nueva fecha de reparto o su
transformacin en dividendos eventuales. Se agrega en esta presentacin que el dividendo
postergado corresponde a los acordados en la junta ordinaria referida, por lo que su distribucin no
se efectuar necesariamente el 19 de diciembre, sino en la fecha y forma que la junta extraordinaria
aludida acuerde.
Sobre el particular manifiesto a ustedes, lo siguiente:
Los acuerdos de ese directorio en orden a postergar el pago de los dividendos acordados repartir
en la junta ordinaria mencionada, y que corresponda solucionar el da 19 de noviembre pasado, no
son procedentes, toda vez que en la oportunidad en que aqullos fueron adoptados ya haba nacido
para los accionistas acreedores el derecho a dichos dividendos.
En efecto, el artculo 81, inciso 4, de la Ley N 18.046 dispone:
Los dividendos sern pagados a los accionistas inscritos en el registro respectivo el quinto da
hbil anterior a las fechas establecidas para su solucin.
En consecuencia, fluye de la norma transcrita, que el dividendo, en la oportunidad en que se tom

por ese directorio el acuerdo de posponer su pago, se haba devengado en favor de los accionistas
que se especifica.
Por otra parte, cabe tener presente que en la citacin a la sesin de directorio del 19 de noviembre
de 1990 no se especificaba, entre las materias a tratar, el postergar el pago del dividendo referido,
sino solamente la situacin econmica de la sociedad.
Consecuente con lo expuesto, esa sociedad deber poner a disposicin de los accionistas con
derecho a ello, los dividendos cuyo pago corresponda efectuar el 19 de noviembre de 1990,
observando en su solucin lo prescrito en el artculo 84 de la ley precitada.
Lo anterior no obsta para que los accionistas hagan valer sus derechos a travs del procedimiento
contemplado en el artculo 83 de la Ley N 18.046 y esta Superintendencia ejerza las atribuciones
legales y sancionatorias que le competen. (N 5.193 de 07.12.90, SVS, Rev. Valores N 91, mar. 91,
pg. 66)
[ 7237] OFICIO.Poltica de dividendos, obligatoriedad y modificacin. La poltica de pagos

de dividendos provisorios tiene por objeto, entre otros fines, establecer los montos que se pretenden
pagar y las fechas en que stos podrn efectuarse a lo largo de un ejercicio determinado y de ah
tambin, la necesidad de fijar anualmente la respectiva poltica de dividendos.
Una vez que la junta de accionistas ha tomado conocimiento de la poltica de dividendos, tanto
respecto de los montos a repartir como las fechas de pagos en que stos se efectuarn y as lo ha
establecido el directorio al manifestar su intencin, no puede quedar posteriormente a su arbitrio
pagar en una fecha distinta a la fijada y slo podr modificar esas fechas, cuando as lo acuerde
expresamente a travs de una sesin de directorio y d a conocer dicho cambio oportunamente,
tanto a sus accionistas como al mercado, de acuerdo a las razones que haya tenido al efecto, pues

as se desprende del texto de la referida circular. En consecuencia, el pago de los dividendos
provisorios y fijados dentro de la poltica de dividendos, deben pagarse necesariamente segn los
montos sealados y dentro de las fechas prefijadas. (N 3.746 de 02.09.92, SVS, Rev. Valores N
97, sep. 92, pg. 60)
[ 7238] OFICIO.Fechas de pago de dividendos en sociedad sin oferta pblica de acciones.

La Circular N 660 de 22 de octubre de 1986, fue modificada por la Circular N 686 de 28 de enero
de 1987, la cual excluy del mbito de aplicacin de la primera a las sociedades annimas cerradas
emisoras de valores de oferta pblica distinta de las acciones, que no tengan sus acciones emitidas
inscritas en una bolsa de valores mobiliarios.
Por su parte, la Circular N 1.062 de 6 de marzo del presente ao, que instruye sobre
determinacin de fecha lmite para acceder a derechos sociales acordados en juntas de accionistas,
slo se aplica a las sociedades annimas fiscalizadas que tengan inscritas sus acciones en una
bolsa de valores mobiliarios.
Dado que la sociedad (...) se halla inscrita en el Registro de Valores con el solo objeto de emitir
valores de oferta pblica distintos de las acciones, como indicaba la referida minuta, no le son
aplicables las disposiciones de las circulares precitadas, teniendo plena validez la proposicin del
directorio de la compaa, en orden a plantear a la junta de accionistas la distribucin de dividendos,
pagaderos a contar de la fecha de celebracin de dicha asamblea.
Cabe agregar, como dato ilustrativo, que el fin perseguido al dictarse la Circular N 1.062, como la
misma norma lo expresa, fue evitar que el precio de las acciones de una sociedad pudiere verse
afectado en forma anticipada por una proposicin que poda ser aprobada o no en una junta de
accionistas, hiptesis que es inviable respecto de una sociedad como (...), cuyas acciones no se
transan en bolsa. (Informe Interno Fiscala de Valores de 09.12.92, SVS, Rev. Valores N 98, dic.
92, pg. 32)
PAGO DIVIDENDO EN DINERO O ACCIN LIBERADA
[ 7239] L. 18.046/81.
ART. 82.Salvo acuerdo diferente adoptado en la junta respectiva por la unanimidad de
las acciones emitidas, los dividendos debern pagarse en dinero. Sin embargo, en las
sociedades annimas abiertas se podr cumplir con la obligacin de pagar dividendos, en lo
que exceda a los mnimos obligatorios, sean stos legales o estatutarios, otorgando opcin
a los accionistas para recibirlos en dinero, en acciones liberadas de la propia emisin o en
acciones de sociedades annimas abiertas de que la empresa sea titular.
El dividendo opcional deber ajustarse a condiciones de equidad, informacin y dems

que determine el reglamento. Sin embargo, en el silencio del accionista, se entender que
ste opta por dinero.
DIVIDENDO OPCIONAL
[ 7271] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 85.Por acuerdo de la unanimidad de las acciones emitidas adoptado en la junta respectiva,
podr resolverse el pago de dividendos opcionales conforme al procedimiento que en ese mismo
acuerdo se determine. No obstante lo anterior, en las sociedades annimas abiertas se podrn
ofrecer dividendos opcionales de conformidad a las normas que se consignan en los artculos

siguientes.
[ 7272] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 86.Es materia de junta ordinaria de accionistas, el acuerdo de pago durante el ejercicio de
dividendos opcionales con cargo a las utilidades del balance respecto del cual, dicha junta debe
pronunciarse. Podr tambin decidir esta materia la junta extraordinaria de accionistas, si el
dividendo fuere a pagarse con utilidades retenidas de ejercicios anteriores.
[ 7273] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 87.Slo podr acordarse el pago de dividendos opcionales cuando esta materia se haya
indicado en los avisos de citacin a la junta. ( 8108)
[ 7274] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 88.La opcin en que se ofrezcan acciones de la misma sociedad slo podr hacerse con
aquellas de que sta sea titular, o con las que pudiere emitir con cargo a un aumento de capital ya
legalizado que contemple la capitalizacin de parte de las utilidades destinadas a ser repartidas.
[ 7275] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 89.La opcin deber ejercerse dentro del plazo de 30 das anteriores a la fecha fijada para
su solucin mediante comunicacin escrita a la sociedad y tendrn derecho a sta, aquellos
accionistas inscritos en el Registro de Accionistas con a lo menos cinco das hbiles anteriores al
inicio del plazo de opcin o las personas a quienes stos cedieren su derecho a optar. ( 8108)
[ 7276] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 90.La opcin deber anunciarse a lo menos por un aviso que se publicar en forma
destacada en el diario en que deban realizarse las citaciones a juntas de accionistas. Este aviso
deber publicarse dentro de los 10 das anteriores a la fecha de iniciacin del plazo de la opcin y en
l se informar la fecha del pago, el valor de las acciones que se ofrezcan y el lugar en que se
podrn examinar los antecedentes a que se refiere el artculo 92 de este reglamento. ( 8109)
[ 7277] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 91.El pago de los dividendos opcionales que acordare la junta de accionistas, se har
dentro del ejercicio en que se adopte el acuerdo y en la fecha que sta determine o en la que fije el
directorio si la junta le hubiere facultado al efecto.
[ 7278] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 92.Durante el plazo de opcin las sociedades debern mantener en sus oficinas a
disposicin de los interesados, toda la informacin jurdica, econmica y financiera que determine la
[ 7279] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 93.El precio de las acciones de la opcin lo fijar la junta de accionistas o el directorio si la
junta le hubiere facultado al efecto y no podr ser inferior al precio promedio ponderado de las
transacciones que se hubieren registrado en bolsa en los dos meses anteriores al quinto da que
anteceda a la fecha de publicacin del anuncio de la opcin.
Si durante el perodo sealado en el inciso anterior, no hubieren tenido transaccin burstil las
acciones, no podrn stas ser ofrecidas a un valor inferior al de libros a la fecha del ltimo balance

de la sociedad.
Se aplicar igualmente lo dispuesto en este artculo, cuando una sociedad enajene acciones de su
propia emisin que hubiere adquirido en conformidad a la ley. ( 8112)
MRITO EJECUTIVO DEL ACUERDO DE PAGO DE DIVIDENDOS
[ 7311] L. 18.046/81.
ART. 83.La Superintendencia, en las sociedades annimas abiertas, y un notario, en las
cerradas, podrn certificar a peticin de la parte interesada, una copia del acta de la junta o
del acuerdo del directorio, o la parte pertinente de la misma, en que se haya acordado el
pago de dividendos. Esa copia certificada y el o los ttulos de las acciones o el documento
que haga sus veces, en su caso, constituirn ttulo ejecutivo en contra de la sociedad para
demandar el pago de esos dividendos, todo ello sin perjuicio de las dems acciones y
sanciones judiciales o administrativas que correspondiere aplicar en su contra y en la de
sus administradores.
REAJUSTE E INTERESES
[ 7343] L. 18.046/81.
ART. 84.Los dividendos devengados que la sociedad no hubiere pagado o puesto a
disposicin de sus accionistas, dentro de los plazos establecidos en el artculo 81, se
reajustarn de acuerdo a la variacin que experimente el valor de la unidad de fomento
entre la fecha en que stos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo, y devengarn
intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo perodo. ( 5345, 7203,
8146)
BENEFICIO A BOMBEROS
[ 7375] L. 18.046/81.
ART. 85.Los dividendos y dems beneficios en efectivo no reclamados por los
accionistas dentro del plazo de cinco aos desde que se hayan hecho exigibles,
pertenecern a los cuerpos de bomberos de Chile.
El reglamento determinar la forma en que se proceder al pago y distribucin de dichas

cantidades.
DIVIDENDOS, REPARTOS POR DEVOLUCIN DE CAPITAL O PRODUCTO DE VENTA NO

RECLAMADOS POR ACCIONISTAS
[ 7376] Of. Circ. 1891/93, SVS.
En virtud de lo dispuesto en los artculos 18, 28, 84, 85 y 117 de la Ley 18.046, sobre sociedades
annimas y en el artculo 26 de su reglamento, los dividendos no reclamados y los repartos por
devoluciones de capital no cobrados por los accionistas, y el producto de la venta de acciones de
accionistas fallecidos no percibidos por sus herederos o legatarios, dentro del plazo de cinco aos,
desde que se hayan hecho exigibles o de la venta, pertenecen a los cuerpos de bomberos de Chile,
y deben ser puestos a disposicin de la Junta Nacional de Cuerpos de Bomberos, para que sta los
distribuya.
En atencin a que los plazos establecidos en las disposiciones antes indicadas son de caducidad,
ya que por el slo transcurso de los mismos los dineros no cobrados pertenecen a los cuerpos de
bomberos, las sociedades estn obligadas a poner a disposicin de la referida Junta Nacional las
cantidades correspondientes, con sus respectivos intereses y reajustes, segn sentencia de la I.
Corte de Apelaciones de Santiago de 11 de diciembre de 1991, confirmada por la E. Corte Suprema
con fecha 22 de julio de 1992, esta Superintendencia recomienda que el pago que deba efectuarse a
la Junta Nacional de Cuerpos de Bomberos, se realice dentro de los 30 das siguientes a la fecha de
la respectiva caducidad.
Sin perjuicio de lo anterior, las sociedades debern comunicar dentro de los 10 das siguientes a la
fecha de caducidad, el monto de los dividendos, devoluciones de capital, producto de la venta de
acciones de accionistas fallecidos y otros beneficios no cobrados por los accionistas, haciendo
mencin, a lo menos, a la siguiente informacin por dividendo, devolucin o venta:
1. Nmero de dividendo, de devolucin o producto de la venta, segn corresponda.
2. Fecha establecida para su pago o de la venta, segn corresponda.
3. Monto total no cobrado, e intereses y reajustes devengados.
4. Fecha en que se pondrn a disposicin de la Junta Nacional de Cuerpos de Bomberos.
[ 7377] JURISPRUDENCIA.Legalidad de esta circular. "El Oficio Circular N 1891 de 14 de

mayo de 1993 se adeca a la normativa vigente al efecto, especialmente sealada al efecto en los
artculos 84 y 85 de la Ley N 18.046 (...)". (C. S., Sent., nov. 04/93, Queja, Rol N 1.518)
[ 7378] OFICIO.Devolucin de capital y dividendo no cobrado por accionista. A. Esta

Superintendencia ha recomendado, a travs de varios dictmenes, que tanto las devoluciones de
capital no retiradas, cuanto los dividendos no cobrados por los accionistas de las sociedades en
liquidacin, sean entregados a stos con el reajuste que corresponda, segn la variacin que
experimente el valor de la unidad de fomento entre la fecha en que el derecho a cobrar dichos fondos
se hizo exigible y la fecha del pago efectivo. Para hacer practicable la situacin descrita, este servicio
ha destacado la conveniencia de que la entidad en liquidacin mantenga las sumas de dinero
destinadas al pago de dividendos y a devoluciones de capital en depsitos reajustables, en bancos o
sociedades financieras de su eleccin.
En el presente caso, dichos fondos han sido entregados a las empresas relacionadas antes
mencionadas, para que ellas procedan a su inversin.
B. Por otra parte, con respecto a los reajustes y a los frutos, es decir, a los intereses generados en
la inversin de los fondos procedentes de devoluciones de capital y dividendos no cobrados por los
accionistas, esta Superintendencia ha dictaminado lo siguiente:
i. La Ley de Sociedades Annimas y su reglamento nada dicen acerca de la persona a quien

pertenecen los incrementos producidos por la inversin de los dineros correspondientes a repartos
no retirados y a dividendos no percibidos, por lo cual hay que remitirse a las normas generales
contenidas en el Cdigo Civil.
ii. Los incrementos o utilidades que genera la inversin de los dineros referidos, no son otra cosa
que frutos civiles, los que de acuerdo a los artculos 647 y 648 del Cdigo Civil, pertenecen al dueo
del capital que los produce.
iii. De lo anterior se concluye que el fondo que se forma con el producto de tales inversiones no es
un activo social susceptible de ser distribuido entre todos los accionistas, sino que slo pertenece a
aquellos accionistas que no han retirado sus aportes o percibido sus dividendos, de manera que slo

pueda ser repartido entre estos ltimos.
iv. Por ltimo, se recuerda la norma de los artculos 85 y 117, inciso cuarto de la Ley N 18.046, que
establecen que tanto los dividendos no reclamados, cuanto los repartos no retirados por los
accionistas dentro del plazo de cinco aos desde que se hacen exigibles, pertenecern al Cuerpo de
Bomberos de Chile. Igual destino tendrn los frutos correspondientes a la inversin de los dineros
arriba indicados, en virtud del principio jurdico de que lo accesorio sigue la suerte de lo principal.
C. El dictamen anterior, de 12 de julio de 1991, fue objeto de un recurso de reclamacin, conforme

al artculo 46 del Decreto Ley N 3.548, interpuesto ante la I. Corte de Apelaciones de Santiago por la
comisin liquidadora de la sociedad (...) S. A. en liquidacin y fue rechazado por sentencia definitiva
del tribunal de alzada, de fecha 11 de diciembre de 1991, la que reafirma la tesis de este servicio.
Asimismo, la E. Corte Suprema declar sin lugar un recurso de queja en contra de la resolucin
referida, interpuesto por los reclamantes vencidos, por sentencia definitiva ejecutoriada, de 22 de
julio del presente ao.
En consecuencia, debe concluirse que (...) S. A., en liquidacin debe ajustarse a los expuesto en
los puntos B y C precedentes, en cuanto al reparto de las utilidades que reflejan sus estados
financieros.
Por otra parte, en cuanto a la inversin de los fondos provenientes de dineros no retirados por los
accionistas, tngase presente la recomendacin aludida en el punto A anterior. (N 4.201 de
08.10.92, SVS, Rev. Valores N 97 sep. 92, pg. 62)
[ 7379] OFICIO.Propiedad de intereses y reajustes de dividendo y devolucin de capital no

cobrado por accionista. La Ley de Sociedades Annimas y su reglamento nada dicen sobre a
quin pertenecen los incrementos producidos por la inversin de los dineros correspondientes a
repartos no retirados y a los dividendos no percibidos, por lo que hay que remitirse a las normas
generales contenidas en el Cdigo Civil.
Ahora bien, los incrementos o utilidades que genera la inversin de los dineros referidos, no son
otra cosa que frutos civiles, los que de acuerdo con lo dispuesto en los artculos 647 y 648 del
Cdigo Civil, pertenecen al dueo del capital que los produce.
De lo anterior se concluye, que el fondo que se forma con el producto de tales inversiones no es un
activo social susceptible de ser distribuido entre todos los accionistas, sino que slo pertenecen a
aquellos accionistas que no han retirado sus aportes o percibidos sus dividendos, por lo que slo
podr ser repartido entre ellos.
Por ltimo, se hace presente que conforme lo disponen los artculos 85 y 117 inciso 4 de la Ley de
Sociedades Annimas, tanto los dividendos no reclamados, como los repartos no cobrados por los
accionistas dentro del plazo de 5 aos desde que se hacen exigibles, pertenecen al Cuerpo de
Bomberos de Chile. Igual destino tendrn los frutos correspondientes a la inversin de los dineros
arriba indicados, en virtud del principio jurdico de que lo accesorio sigue la suerte de lo principal.
(N 3.164 de 12.07.91, SVS, Rev. Valores N 96, jun. 92, pg. 23)
TTULO VIII
De las filiales y coligadas
CONCEPTO DE FILIAL
[ 7431] L. 18.046/81.

ART. 86.Es sociedad filial de una sociedad annima, que se denomina matriz, aquella
en la que sta controla directamente o a travs de otra persona natural o jurdica ms del
50% de su capital con derecho a voto o del capital, si no se tratare de una sociedad por
acciones o pueda elegir o designar o hacer elegir o designar a la mayora de sus directores
o administradores.
La sociedad en comandita ser tambin filial de una annima, cuando sta tenga el poder
para dirigir u orientar la administracin del gestor. ( 7495)
CONCEPTO DE COLIGADA
[ 7463] L. 18.046/81.
ART. 87.Es sociedad coligada con una sociedad annima aquella en la que sta, que se
denomina coligante, sin controlarla, posee directamente o a travs de otra persona natural o
jurdica el 10% o ms de su capital con derecho a voto o del capital, si no se tratare de una
sociedad por acciones, o pueda elegir o designar o hacer elegir o designar por lo menos un
miembro del directorio o de la administracin de la misma.
La sociedad en comandita ser tambin coligada de una annima, cuando sta pueda
participar en la designacin del gestor o en la orientacin de la gestin de la empresa que
ste ejerza. ( 7495, 30044)
PARTICIPACIN RECPROCA
[ 7495] L. 18.046/81.
ART. 88.Las sociedades filiales y coligadas de una sociedad annima no podrn tener
participacin recproca en sus respectivos capitales, ni en el capital de la matriz o de la
coligante, ni aun en forma indirecta a travs de otras personas naturales o jurdicas.
La participacin recproca que ocurra en virtud de incorporacin, fusin, divisin o

adquisicin del control por una sociedad annima, deber constar en las respectivas
memorias y terminar en el plazo de un ao desde que el evento ocurra.
Esta prohibicin tambin regir aun cuando la matriz o la coligante, en su caso, no fuere
una sociedad annima, siempre que s lo sea a lo menos una de sus filiales o coligadas.
Para estos efectos y para los del artculo siguiente, se aplicarn los conceptos precisados
en los artculos 86 y 87 de esta ley. ( 7431, 7463, 29275, 29276)
REQUISITO DE EQUIDAD DE OPERACIONES
[ 7527] L. 18.046/81.
ART. 89.Las operaciones entre sociedades coligadas, entre la matriz y sus filiales, las
de estas ltimas entre s, o con las coligadas, y las que efecte una sociedad annima
abierta, ya sea directamente o a travs de otras entidades pertenecientes a su grupo
empresarial, con sus personas relacionadas, definidas en la Ley N 18.045, debern
observar condiciones de equidad, similares a las que habitualmente prevalecen en el
mercado. Los administradores de una y otras sern responsables de las prdidas o
perjuicios que pudieren causar a la sociedad que administren por operaciones hechas con
infraccin a este artculo.
Tambin se aplicar lo dispuesto en este artculo, aun cuando la matriz o la coligante, en

su caso, no fuere una sociedad annima.
NOTAS: 1. El Ttulo XV de la Ley del Mercado de Valores, contiene las normas relativas a los
grupos empresariales, controladores, acuerdos de actuacin conjunta, influencia decisiva en la
administracin o gestin de una sociedad, personas relacionadas y facultades de la
Superintendencia de Valores y Seguros en esta materia. ( 29977 y ss.)
2. La nmina de las entidades que conforman los diversos grupos empresariales, se contiene en la
Circ. 1030/91, SVS, actualizada por las circulares: 1112/93, 1361/98, 1216/95, 1282/96, 1399/98,
1480/00, 1573/01, 1547/01, 1605/02 y 1643/03.
INVERSIONES Y BALANCE CONSOLIDADO
[ 7559] L. 18.046/81.
ART. 90.En la memoria anual, el directorio deber sealar las inversiones de la
sociedad en sociedades coligadas o filiales y las modificaciones ocurridas en ellas durante
el ejercicio, debiendo dar a conocer a los accionistas, los balances de dichas empresas y
una memoria explicativa de sus negocios.
En todo caso, la existencia de inversiones en sociedades filiales obliga a la sociedad

matriz a confeccionar el balance anual en forma consolidada y el dividendo mnimo
establecido en el artculo 79 de esta ley deber calcularse sobre las utilidades lquidas
consolidadas.
Las notas explicativas de las inversiones debern contener informacin precisa sobre las
sociedades coligadas y filiales, en la forma que determine el reglamento. ( 7138, 7624)
NOTA: La Circular N 573 de 1985 de la Superintendencia de Valores y Seguros se refiere a la

publicacin de estados financieros anuales y al contenido de la memoria anual.
MEMORIA DE SOCIEDAD MATRIZ O COLIGANTE
[ 7591] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 100.Las memorias anuales de las sociedades matrices o coligantes debern contener
notas explicativas relativas a sus inversiones en filiales o coligadas, en las que a lo menos se informe
respecto de cada una de ellas lo siguiente:
1. Individualizacin y naturaleza jurdica.
2. Capital suscrito y pagado.
3. Objeto social e indicacin clara de la o las actividades que desarrolla.

4. Nombre y apellidos de los directores, administradores, en su caso, y gerente general.
5. Porcentaje actual de participacin de la matriz o coligante en el capital de la filial o coligada y

variaciones ocurridas durante el ltimo ejercicio.
6. Indicacin del nombre y apellidos del director, gerente general o gerentes de la matriz o coligante
que desempeen algunos de esos cargos en la filial o coligada.
7. Descripcin clara y detallada de las relaciones comerciales habidas con las filiales o coligadas
durante el ejercicio y de la vinculacin futura proyectada para con stas, y
8. Relacin sucinta de los actos y contratos celebrados con las filiales o coligadas que influyan
significativamente en las operaciones y resultados de la matriz o coligante.
UNIFORMIDAD CONTABLE
[ 7592] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 101.Las sociedades matrices estn obligadas a imponer en sus filiales, sistemas de
contabilidad y criterios contables iguales o compatibles a los utilizados por ellas, de manera de poder
dar cumplimiento a la obligacin de confeccionar sus balances consolidados.
No regir lo dispuesto en el inciso anterior, cuando la Superintendencia libere a una sociedad

matriz de consolidar con determinadas filiales que en razn de sus giros lleven sistemas de
contabilidad o estn obligadas a aplicar criterios contables diferentes, tales como los bancos y las
sociedades financieras.
Lo anterior no obsta a la obligacin de la matriz de pagar sus dividendos considerando sus

utilidades y las de sus filiales.
VALORIZACIN DE INVERSIONES
[ 7624] L. 18.046/81.
ART. 91.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, la Superintendencia podr
establecer normas sobre las materias a que dicho artculo se refiere, aplicables a las
sociedades sometidas a su control, especialmente respecto de la valorizacin de las
inversiones. ( 7559)
NOTA: Sobre valorizacin de inversiones la Superintendencia de Valores y Seguros ha dictado las

siguientes normas que se pueden consultar en la obra Rgimen Chileno de Contabilidad y Auditora
de esta misma editorial:
1. Circular N 317 de 1983, valorizacin de acciones por aplicacin del D. L. N 1.683/77.
2. Circular N 368 de 1983, valorizacin de inversiones en valores de oferta pblica, otros valores
mobiliarios y derechos en otras sociedades. Modificada por circulares N 1179/94 y 1358/97.
3. Circular N 420 de 1984, seala requisito para contabilizacin de acciones. Modificada por Circ.
672/86. ( 5232)
4. Circular N 458 de 1984, normas sobre provisiones.
5. Circular N 718 de 1987, valorizacin de inversiones en acciones de bancos e instituciones

financieras.
6. Circular N 768 de 1988, normas de contabilizacin de las siguientes operaciones efectuadas

sobre ttulos o valores mobiliarios: compromiso de compra, compromiso de venta, venta con
compromiso de retrocompra y compra con compromiso de retroventa.
7. Circular N 1179/94 modifica Circ. 368/94, sobre valorizacin de inversiones en valores de oferta
pblica, otros valores mobiliarios y derechos en otras sociedades.
DIRECTOR DE SOCIEDAD MATRIZ
[ 7656] L. 18.046/81.
ART. 92.Los directores de una sociedad matriz, aunque no sean miembros del directorio
de una sociedad filial o administradores de la misma, podrn asistir con derecho a voz, a las
reuniones de dichos directorios o a las de los administradores, en su caso, y tendrn
adems, facultad para imponerse de los libros y antecedentes de la sociedad filial.
INTERS EN OPERACIN DE FILIAL
[ 7657] L. 18.046/81.
ART. 93.Las operaciones de la sociedad filial en que algn director de la sociedad
matriz u otra de las personas mencionadas en el artculo 44 tuviere inters, segn lo
dispuesto en el mismo precepto, slo podrn celebrarse en la forma y condiciones y sujetas
a las sanciones de dicha disposicin.
Los acuerdos que se adopten sern dados a conocer en la primera junta ordinaria de
accionistas de ambas sociedades, por quienes las presidan. ( 5624)
TTULO IX
De la divisin, transformacin y fusin de las sociedades annimas
CONCEPTO DE DIVISIN
[ 7709] L. 18.046/81.
ART. 94.La divisin de una sociedad annima consiste en la distribucin de su
patrimonio entre s y una o ms sociedades annimas que se constituyan al efecto,
correspondindole a los accionistas de la sociedad dividida, la misma proporcin en el
capital de cada una de las nuevas sociedades que aquella que posean en la sociedad que
se divide. ( 6226, 6692)
[ 7710] COMENTARIO.Divisin de sociedades.
1. Patrimonio a distribuir
a) Una sociedad objeto de divisin debe tener necesariamente un patrimonio real a distribuir, que
no es otro que su patrimonio neto, por lo cual, como consecuencia del proceso de divisin, no puede
resultar una de las sociedades con un patrimonio negativo. Esta situacin se produce cuando el
pasivo de una sociedad excede a su patrimonio. En este caso, ms que un inconveniente de orden
tributario, existe una imposibilidad jurdica de efectuar una divisin, segn las reglas generales sobre

el contrato de sociedad del Ttulo XXVIII del Cdigo Civil, especficamente el artculo 2055, que
dispone que no hay sociedad si cada uno de los socios no pone algo en comn, ya consista en
dinero o efectos, ya en una industria, servicio o trabajo apreciable en dinero. Por esta razn, el
artculo 94 de la Ley N 18.046 emplea la expresin "distribucin de su patrimonio entre s y una o
ms sociedades annimas que se constituyan al efecto". En consecuencia, en un proceso de divisin
de una sociedad, sea sta de cualquier naturaleza, no existiendo un patrimonio neto a distribuir
objeto de divisin, no puede llevarse a cabo esta figura jurdica, debiendo en todo caso las
sociedades resultantes poseer necesariamente una parte de dicho patrimonio. (Oficio N 3.382 de
10.12.98, S.I.I.)
b) Para los fines de poder distribuir adecuadamente el patrimonio de una sociedad que se divide,
resulta de absoluta necesidad establecer el patrimonio de la sociedad a la fecha de su divisin, para
lo cual debe confeccionarse un balance a esa fecha a fin de practicar tal determinacin. Con el
balance se puede fijar el patrimonio neto de la sociedad que se divide para los efectos de poder
traspasar, tanto la parte del patrimonio que le corresponde a la sociedad o sociedades que nacen de
la divisin, como las utilidades tributables que le pertenecen, en proporcin al patrimonio neto
respectivo, entendindose por este concepto, en su mbito contable financiero, como el total del
activo representado por las inversiones en bienes o derechos menos el pasivo exigible. (Oficio 1301
de 20.04.2000, S.I.I.)
2. Patrimonio del accionista
La divisin es la particin que se hace del patrimonio de una sociedad annima destinando la parte
separada a la formacin de una nueva sociedad, lo que no produce incremento en el patrimonio del
accionista de la sociedad annima original. El accionista pasa a ser accionista de la sociedad
annima que se crea con motivo de la particin del patrimonio, y el valor de sus acciones, de las
cuales es titular al momento de la divisin, disminuye en la misma proporcin en que se produce la
escisin patrimonial. Sumando el valor de las acciones originales con las que le entrega la nueva
sociedad, slo se completa el valor total inicial de la inversin que el accionista efectu en su
oportunidad, de lo que se desprende que la fecha de adquisicin de las nuevas acciones
representativas del capital de la sociedad annima que se crea, es la misma de aquella en que se
adquirieron las acciones de la sociedad que posteriormente se dividi. (Oficio N 2.407 de 01.06.99,
S.I.I.)
3. Fecha de adquisicin de las acciones
Las sociedades en general, se forman, existen y prueban su existencia legal por escritura pblica
suscrita y publicada en los trminos que establece la ley. En consecuencia, slo nacen a la vida
jurdica si cumplen con las solemnidades que exige la ley y, a contar del cumplimiento de ellas,
tienen la capacidad de adquirir derechos y obligaciones, ya que con anterioridad no existan para
tales efectos legales.
La fecha de adquisicin de las acciones de una sociedad annima que se crea por la divisin de
una sociedad de personas, es la fecha de constitucin de la sociedad annima. Por lo tanto, no
puede asignarse como fecha de adquisicin de los ttulos una data anterior a la existencia de la
misma sociedad, ya que sta con anterioridad no exista.
Esto no cambia por el hecho que al momento de la nueva denominacin del capital social, los
accionistas no hayan efectuado un pago por la adquisicin de las acciones, ya que este concepto,
de acuerdo al Diccionario de la Real Academia Espaola, tiene una acepcin ms amplia que el
pago efectivo. As, la Ley de la Renta al establecer el tratamiento tributario del mayor valor obtenido
por la enajenacin de acciones de una sociedad annima, se refiere en forma taxativa al ttulo
accionario y no a la inversin representada en dicho ttulo, por lo cual no sera procedente aceptar
que la inversin se habra efectuado al momento de constituirse la sociedad de personas que se
divide. En consecuencia, la fecha de adquisicin de las acciones de una sociedad annima, nacida a
la vida jurdica por la divisin de una sociedad de personas, es aquella en que dicha sociedad tiene
su existencia legal. (Oficio N 2.407 de 01.06.99, S.I.I.)

ACUERDO DE DIVISIN
[ 7711] L. 18.046/81.
ART. 95.La divisin debe acordarse en junta general extraordinaria de accionistas en la
que debern aprobarse las siguientes materias:
1. La disminucin del capital social y la distribucin del patrimonio de la sociedad entre

sta y la nueva o nuevas sociedades que se crean;
2. La aprobacin de los estatutos de la o de las nuevas sociedades a constituirse, los que

podrn ser diferentes a los de la sociedad que se divide, en todas aquellas materias que se
indiquen en la convocatoria. Esta aprobacin incorpora de pleno derecho a todos los
accionistas de la sociedad dividida en la o las nuevas sociedades que se formen.
CONCEPTO DE TRANSFORMACIN
[ 7712] L. 18.046/81.
ART. 96.La transformacin es el cambio de especie o tipo social de una sociedad,
efectuado por reforma de sus estatutos, subsistiendo su personalidad jurdica. ( 9174)
CLASES Y FORMALIDADES
[ 7744] L. 18.046/81.
ART. 97.En la transformacin de otros tipos o especies de sociedades en sociedades
annimas, slo deber cumplirse con las formalidades sealadas en el artculo 5 de esta
ley y si se tratare de transformacin en sociedades annimas especiales, con las que
especficamente se hubiere consignado para stas.
Si la transformacin fuere de sociedad annima a otro tipo o especie de sociedad, deber

cumplirse con las formalidades propias de ambos tipos sociales. ( 5021)
[ 7745] OFICIO.Transformacin de limitada en annima y calidad de abierta o cerrada. La

transformacin de una sociedad de responsabilidad limitada en annima es una situacin prevista en
el artculo 97 de la Ley de Sociedades Annimas, para cuyo efecto se debe cumplir con las
formalidades sealadas en el artculo 5 de dicha ley.
Una vez transformada la sociedad en annima, tendr la calidad de annima abierta slo en caso
de que cumpla con algunos de los requisitos sealados para ello en los artculos 2 de la Ley de
Sociedades Annimas y 1 del Reglamento de Sociedades Annimas, los cuales consisten en:
a) Que la sociedad haga oferta pblica de sus acciones;
b) Que tenga 500 o ms accionistas, y
c) Que a lo menos el 10% de su capital suscrito pertenezca a un mnimo de 100 accionistas,

excluidos los que individualmente excedan dicho porcentaje.
Si la sociedad no cumple con al menos uno de los requisitos antes indicados tendr la
caracterstica de sociedad annima cerrada.
Finalmente, cabe sealar que una sociedad annima cerrada, en uso de lo dispuesto en el artculo
2, inciso 2 de la Ley de Sociedades Annimas y 2 del Reglamento de Sociedades Annimas
puede sujetarse voluntariamente a las normas de las sociedades annimas abiertas e inscribirse en
el Registro de Valores que lleva esta Superintendencia, lo cual permitira a sus accionistas hacer
oferta pblica de sus acciones, pero sin que por ello adquiera la calidad de sociedad annima
abierta. (N 3.370 de 06.08.92, SVS, Rev. Valores N 97, sep. 92, pg. 59)
TRANSFORMACIN DE COMANDITA O COLECTIVA EN ANNIMA
[ 7746] L. 18.046/81.
ART. 98.La transformacin de sociedades en comandita o colectivas en sociedades
annimas, no libera a los socios gestores o colectivos de la sociedad transformada de su
responsabilidad por las deudas sociales contradas con anterioridad a la transformacin de
la sociedad, salvo respecto de los acreedores que hayan consentido expresamente en ella.
[ 7747] MODELO DE TRANSFORMACIN DE S.R.L. EN S.A.
Modificacin y transformacion de sociedad

. Limitada
en
S.A.
En Santiago, Repblica de Chile, a ............ de .......... del ao .., ante m, ...............,

....................., .................., abogado y notario titular de la ......................., cdula nacional de
identidad nmero ..........., domiciliado en calle ............., oficina ..........., comuna de ........,
comparecen: Uno. Don ..............., (nacionalidad), (estado civil), (profesin u oficio),
cdula nacional de identidad nmero ..........., por s y en representacin de la sociedad.
Dos. ...................., sociedad cuyo giro consiste en la .................., Rol nico Tributario nmero
............, ambos domiciliados en calle ................., comuna de .................; el compareciente
mayor de edad, quien acredita su identidad con su cdula respectiva y exponen: Primero: Don
......... y la sociedad ....., representada en la forma indicada en la
comparecencia, constituyeron una sociedad de responsabilidad limitada cuya razn social es
..... La sociedad se constituy mediante escritura pblica de fecha .. de .. de
, otorgada ante el notario pblico de ... don ..... un extracto de la citada
escritura se inscribi a fojas , nmero del registro de comercio de ...,
correspondiente al ao . y se public en el Diario Oficial nmero . de fecha
de del mismo ao. Segundo: Los actuales y nicos socios de la sociedad, son
las siguientes personas, en los porcentajes que a continuacin se indican: a.- Don
con un por ciento del total del capital, y, b.- con un
por ciento del total del capital. Tercero: por el presente instrumento, los socios
acuerdan por unanimidad proceder a aumentar el actual capital suscrito y pagado de la
sociedad, de la suma de veinte millones de pesos a la suma de treinta millones de pesos,
mediante la revalorizacin del capital inicial y en virtud de la capitalizacin de parte de las
utilidades acumuladas. Cuarto: En virtud de las modificaciones acordadas precedentemente,
los socios acuerdan por unanimidad dejar sin efecto el actual artculo ..... de los estatutos
sociales, reemplazndolos por el que a continuacin se indica: "..: del capital: el capital
social es la suma de pesos que los socios aportan y enteran en la forma siguiente:
Uno.- Don aporta la suma de mil pesos, la que representa el
del total del capital, y que pag en dinero efectivo con anterioridad a esta fecha
ingresando en arcas de la sociedad. Dos.- La sociedad , debidamente
representada, aporta la suma de mil pesos, la que representa el
por ciento del total del capital, y que pag en dinero efectivo con anterioridad a esta fecha
i d d l i d d"Q i A id i i l
ingresando en arcas de la sociedad." Quinto: Acto seguido y por este mismo instrumento, los
actuales y nicos socios de . convienen en forma unnime en transformar la sociedad
de responsabilidad limitada de la cual son socios en sociedad annima cerrada al tenor de lo
prescrito en los artculos noventa y seis y noventa y siete de la Ley dieciocho mil cuarenta y
seis, la cual se regir, para todos los efectos legales, por los estatutos que a continuacin se
indican, y, en lo no previsto en ellos, por lo dispuesto en la ley dieciocho mil cuarenta y seis
citada y su reglamento: "Ttulo Primero: Nombre, domicilio, duracin y objeto. Artculo
Primero: Se constituye una sociedad annima cerrada con el nombre o razn social de
S.A.- Artculo Segundo: El domicilio social es la ciudad de Santiago, pudiendo
establecer agencias o sucursales en cualquier punto del pas o del extranjero.- Artculo
Tercero: La sociedad empez a regir como sociedad de responsabilidad limitada el de
de , y tendr duracin indefinida a contar de la fecha de publicacin del extracto
de esta escritura pblica.- Artculo Cuarto: La sociedad tendr los siguientes objetos: A.-
; B.- .; C.- , y; en general desarrollar cualquier otra actividad anloga o
complementaria a las anteriores, directa o indirectamente relacionada con las ya descritas, que
acuerden los accionistas, y sin necesidad de que este acuerdo conste por escrito.- Ttulo
Segundo: Del capital y acciones. Articulo Quinto: El capital social es la suma de .
de pesos, dividido en acciones, nominativas, sin valor nominal y todas de una misma
serie.- Artculo Sexto: Slo se tendrn como accionistas a quienes aparezcan inscritos como
tales en el respectivo Registro de Accionistas.- Artculo Sptimo: Las acciones de la sociedad
son esencialmente transferibles y transmisibles, y por ende, todo accionista puede vender o
enajenar todo o parte de sus acciones, sujeto empero, a las limitaciones que a continuacin se
indican. El precio de venta o enajenacin ser el que libremente convengan las partes. No
obstante, para que la transferencia de acciones o de derechos de suscripcin de acciones a
terceros no relacionados sea vlida, ya sea que se efecte en forma total o parcial, requerir
que las acciones objeto de la transferencia sean ofrecidas previamente y en forma preferente a
los dems accionistas de la sociedad a prorrata de las acciones de que cada uno de ellos es
titular. En este caso, la proposicin deber ser comunicada por escrito a travs del presidente
de la sociedad y los accionistas tendrn un plazo de treinta das corridos contados desde que
se les notifique la oferta para manifestar su aceptacin o rechazo. Vencido este plazo sin que el
accionista haya emitido un pronunciamiento escrito, su silencio se entender como rechazo a la
oferta y renuncia a su derecho preferente de compra, quedando el oferente en libertad para
vender o transferir sus acciones. En el evento que la enajenacin se efecte a terceros no
relacionados, en ningn caso la oferta de venta ni la venta podr hacerse en un precio y
condiciones de pago inferiores al ofrecido a los propios accionistas. Cualquier transferencia de
acciones que no cumpla con el requisito antes indicado no podr ser inscrita en el registro de
accionistas. El directorio queda ampliamente facultado para adoptar todas las medidas que
sean necesarias y que estime convenientes a fin de reglamentar y dar cumplimiento a lo
dispuesto en esta clusula.- Artculo Octavo: La suscripcin y transferencia de acciones se
efectuarn conformidad a las normas que establece el reglamento de la Ley de Sociedades
Annimas. A la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre la procedencia de la
transferencia de acciones y est obligada a inscribir los traspasos que se le presenten, siempre
que estos se ajusten a las formalidades mnimas que precisa el reglamento.- Articulo Noveno:
Si algn accionista no pagare en las pocas convenidas todo o parte de las acciones por l
suscritas, podr la sociedad obtener el pago, por la va ordinaria o ejecutiva, sobre todos los
bienes del deudor. Los saldos insolutos de las acciones suscritas y no pagadas sern
reajustados en la misma proporcin en que vare la Unidad de Fomento desde la fecha de la
suscripcin hasta la poca del pago, sin perjuicio de lo que pueda pactarse, en los respectivos
contratos de suscripcin, en materia de intereses y lo que pueda establecerse en materia de
reajuste en la respectiva modificacin social. Las acciones cuyo valor no se encuentre
totalmente pagado gozarn de iguales derechos que las ntegramente pagadas, salvo en lo
relativo a la participacin que les corresponda en los beneficios sociales y en las devoluciones
de capital, casos en los que concurrirn en proporcin a la parte pagada.- Ttulo Tercero: De
la administracin. Artculo Dcimo: La sociedad ser administrada por un directorio compuesto
por miembros reelegibles. Cada director titular tendr su respectivo suplente, quien lo
reemplazar en forma definitiva en caso de vacancia y en forma transitoria en caso de ausencia
reemplazar en forma definitiva en caso de vacancia y en forma transitoria en caso de ausencia
o impedimento temporal. Los directores suplentes siempre podrn participar en las reuniones
del directorio con derecho a voz, y solo tendrn derecho a voto cuando falten sus titulares. Si se
produjere vacancia de un director titular y la de su suplente, en su caso, deber procederse a la
renovacin total del directorio en la prxima junta ordinaria de accionistas que deba celebrar la
sociedad y en el nter tanto, el directorio podr nombrar un reemplazante.- Artculo Dcimo
Primero: El directorio durar por un perodo de aos, al final del cual deber renovarse
totalmente. Para ser director no se requerir ser accionista de la sociedad.- Artculo Dcimo
Segundo: Para sesionar, el directorio requiere la concurrencia de la mayora de los directores
titulares en ejercicio, y para tomar acuerdos, basta la mayora de los directores presentes con
derecho a voto, salvo que la ley o los estatutos requieran de qurum o mayora especial. En
caso de empate, decidir la cuestin el voto de quien presida la sesin. Las sesiones ordinarias
del directorio se celebraran en las fechas y horas predeterminadas por el propio directorio y no
requerirn de citacin previa. Las sesiones extraordinarias del directorio sern aquellas que se
celebren en cualquier otra oportunidad, previa citacin de todos sus miembros mediante carta
certificada despechada a cada uno de los directores al domicilio que stos tengan consignado
en el registro pblico sealado en el artculo treinta y cinco de la ley sobre sociedades
annimas, a lo menos, con cinco das de anticipacin a su celebracin. Este plazo podr
reducirse a veinticuatro horas de anticipacin, si la carta fuere entregada en el domicilio recin
indicado por un notario pblico, carta sta que surtir plenos efectos an cuando el director se
encuentre ausente o hubiere cambiado de domicilio. La citacin a sesin extraordinaria deber
contener una referencia a las materias a tratarse en ellas y est citacin podr omitirse si a la
sesin del caso concurrieren la unanimidad de los directores de la sociedad. Citar a sesin
extraordinaria del directorio el presidente, por s o a indicacin de uno o ms directores, previa
calificacin que el presidente haga de la necesidad de la reunin, salvo que esta sea solicitada
por la mayora absoluta de los directores, caso en el cual deber necesariamente celebrarse la
reunin sin calificacin previa.- Artculo Dcimo Tercero: El cargo de director podr ser
remunerado en los trminos del artculo treinta y cinco del Reglamento de la Ley de Sociedades
Annimas.- Artculo Dcimo Cuarto: El directorio representa a la sociedad judicial y
extrajudicialmente, y para el cumplimiento del objeto social, lo que no es necesario acreditar
frente a terceros, el directorio est investido de todas las facultades de administracin y
disposicin que la ley o estos estatutos no establezcan como privativas de la junta general de
accionistas, sin que sea necesario otorgarle poder especial alguno, inclusive para aquellos
actos o contratos respecto de los cuales las leyes exijan esta circunstancia, quedando, en
consecuencia ampliamente facultado para ejecutar y celebrar todos aquellos actos y contratos
que estime convenientes para la administracin de los negocios sociales y la inversin de los
recursos de la sociedad.- Artculo Dcimo Quinto: El directorio elegir de entre sus miembros
un presidente, y podr designar un vicepresidente, quien reemplazar en sus funciones al
presidente en casos de ausencia, enfermedad o impedimento. Al presidente le corresponder
presidir las sesiones de directorio y de la junta de accionistas, citar a sesiones extraordinarias
de directorio y reducir a escritura pblica las partes pertinentes de las actas de directorio y de la
junta de accionistas, cuando no se hubiere designado para tal efecto a otra persona, sin
perjuicio de otras funciones que estos estatutos, la ley o el directorio le otorguen.- Artculo
Dcimo Sexto: La sociedad tendr un gerente, designado por el directorio, el que estar
premunido de todas las facultades propias de un factor de comercio y de todas aquellas que
expresamente le otorgue el directorio y la ley.- Ttulo Cuarto: De las juntas generales de
accionistas. Artculo Dcimo Sptimo: Habr juntas ordinarias y extraordinarias de
accionistas. Las primeras se celebrarn una vez al ao dentro del primer cuatrimestre del ao, y
las segundas podrn celebrarse en cualquier tiempo. El lugar de celebracin de las juntas ser
el que se indique en la citacin.- Artculo Dcimo Octavo: Las juntas de accionistas sern
convocadas por el directorio de la sociedad.- Artculo Dcimo Noveno: La citacin a junta de
accionistas se efectuar por medio de un aviso que se publicar, a lo menos, por tres veces en
das distintos en un peridico de Santiago que haya determinado la junta de accionistas. A falta
de determinacin o en el caso de suspensin o desaparicin de circulacin del peridico
designado, la publicacin se har en el diario oficial en el tiempo, forma y condiciones que
seala el Reglamento de la Ley dieciocho mil cuarenta y seis Podrn celebrarse vlidamente
seala el Reglamento de la Ley dieciocho mil cuarenta y seis. Podrn celebrarse vlidamente
las juntas si concurren la totalidad de las acciones emitidas con derecho a voto, an cuando no
se hubieren cumplido las formalidades requeridas para su citacin.- Artculo Vigsimo: Slo
podrn participar en las juntas de accionistas con derecho a voz y voto los titulares de las
acciones inscritas en el registro de accionistas con cinco das de anticipacin a aquel en que
haya de celebrarse la respectiva junta. Cada accin da derecho a un voto, pudiendo el
accionista acumularlos o distribuirlos como estime conveniente. Los accionistas podrn hacerse
representar en las juntas por otro accionista o por un tercero, debiendo el mandato constar por
escrito y comprender el total de las acciones del mandante en la sociedad.- Artculo Vigsimo
Primero: Las materias que corresponde conocer a la junta ordinaria o extraordinaria de
accionistas son aquellas que determina la ley para la respectiva clase de junta.- Artculo
Vigsimo Segundo: Las juntas, sean ordinarias o extraordinarias, se constituirn, en primera
citacin, con la mayora de las acciones emitidas con derecho a voto y, en segunda citacin,
con las acciones que se encuentren presentes o representadas. Los acuerdos de las juntas se
tomarn por mayora absoluta de acciones presentes o representadas con derecho a voto.
Estos qurum de asistencia y de acuerdo regirn para toda junta salvo que la ley o estos
estatutos requieran qurum o mayora especiales. Los avisos de la segunda citacin slo
podrn publicarse una vez que hubiere fracasado la junta a efectuarse en primera citacin y, en
todo caso, la nueva junta deber ser citada para celebrarse dentro de los cuarenta y cinco das
siguientes a la fecha fijada para la junta no celebrada.- Ttulo Quinto: De la fiscalizacin.
Artculo Vigsimo Tercero: Anualmente la junta ordinaria designar auditores externos
independientes o dos inspectores de cuentas titulares y dos suplentes para que ejerzan las
funciones de fiscalizacin que la junta determine, adems de aqullas que la ley seala.- Ttulo
Sexto: Del balance y distribucin de utilidades. Artculo Vigsimo Cuarto: Al treinta y uno de
diciembre de cada ao se practicar un balance general de las operaciones de la sociedad. De
las utilidades lquidas de cada ejercicio se destinar: a) Una cuota no inferior al por
ciento de ellas, para ser distribuidas como dividendo en dinero entre los accionistas, a prorrata
de sus acciones, salvo acuerdo diferente adoptado en la junta respectiva, por un qurum
equivalente a lo menos a tres cuartos de las acciones emitidas; y b) El saldo de la utilidad no
distribuida como dividendo, se destinar a formar los fondos de reserva que la junta general
ordinaria de accionistas acuerde.- Ttulo Sptimo: De la disolucin y liquidacin. Artculo
Vigsimo Quinto: La sociedad se disolver cuando ocurra una causa legal de disolucin.-
Artculo Vigsimo Sexto: Disuelta la sociedad se proceder a su liquidacin por una comisin
liquidadora formada por tres personas elegidas por la junta de accionistas, la cual fijar su
remuneracin, salvo en los casos en que la ley seala otra forma de liquidacin.- Ttulo Octavo:
Jurisdiccin y domicilio. Artculo Sptimo: Toda cuestin que se suscite entre los accionistas
en su calidad de tales o entre stos y la sociedad o sus administradores, sea durante la vigencia
de la sociedad o durante su liquidacin, ser resuelta por un rbitro arbitrador que designarn
las partes de comn acuerdo. A falta de este acuerdo ser designado por la justicia ordinaria, y
en este caso tendr la calidad de rbitro de derecho, en cuanto al procedimiento y fallo.-
Artculo Vigsimo Octavo: Para todos los efectos del contrato de sociedad, los accionistas
fijan su domicilio en la ciudad de Santiago y comuna del mismo nombre.- Ttulo Noveno:
Disposiciones transitorias. Artculo Primero Transitorio: El capital de la sociedad asciende a la
suma de pesos, dividido en acciones nominativas, de una sola serie y sin
valor nominal. El capital referido se encuentra ntegramente suscrito, pagado y enterado en
arcas sociales por los socios de la sociedad de responsabilidad limitada que se transforma,
quienes pasan a ser accionistas de la sociedad S.A., siendo la siguiente, la nmina
inicial de accionistas: a) Don , acciones, equivalentes a la suma de
trescientos mil de pesos; b) , acciones, equivalentes a la suma de
pesos. El total de acciones suscritas y pagadas asciende a acciones.- Artculo
Segundo Transitorio: En virtud de la transformacin acordada en el presente instrumento, se
entiende que todo el patrimonio de limitada, segn balance al da treinta y uno de
diciembre del ao , pertenece y corresponde a la sociedad S.A. Por
consiguiente, la totalidad del activo y pasivo de limitada, pertenece y ser de cargo de
S.A., de modo que a sta ltima pertenecen y pertenecern todos los bienes,
derechos, acciones y deudas, presentes o futuras de limitada que por cualquier razn,
, y ,p q p q ,
causa, motivo o ttulo pertenezcan a esta ltima.- Artculo Tercero Transitorio: En virtud de
que la transformacin de sociedad de responsabilidad limitada en sociedad annima cerrada no
altera la personalidad jurdica de la primera, S.A., ser responsable de todos los
impuestos, de cualquier naturaleza que sean, que se adeuden o puedan adeudarse por
limitada, ello, en conformidad a lo dispuesto en el artculo sesenta y nueve del cdigo
tributario.- Artculo Cuarto Transitorio: El primer balance como sociedad annima cerrada se
practicar al treinta y uno de diciembre del ao .- Artculo Quinto Transitorio: Se
acuerda designar como directores provisionales de S.A., que lo sern hasta la
celebracin de la primera junta general ordinaria de accionistas: Uno) Don , como
titular, y don , como suplente; Dos) .- Artculo Sexto Transitorio: Se designa
como inspectores de cuentas propietarios auditores externos independientes, en cumplimiento a
lo dispuesto en el artculo cincuenta y uno de la Ley nmero dieciocho mil cuarenta y seis, a
., los que permanecern en este cargo hasta la primera junta ordinaria de accionistas,
designndose a sus respectivos suplentes en esa misma junta.- Artculo Sptimo Transitorio:
Para los efectos de lo dispuesto en artculo cincuenta y uno de la Ley nmero dieciocho mil
cuarenta y seis, se acuerda que las citaciones a juntas de accionista se publicarn en el
. este acuerdo regir hasta que la junta de accionistas no adopte otro en sentido
contrario. Artculo Octavo Transitorio: se faculta al abogado para que ejecute
todos los trmites y gestiones necesarias para la completa legalizacin de esta sociedad,
pudiendo para esos efectos, firmar las escrituras pblicas o privadas o minutas necesaria, sin
cumplimiento de ninguna otra formalidad. Asimismo, se faculta al portador de copia autorizada
de la presente escritura y de su extracto para requerir y efectuar todas las inscripciones,
subinscripciones y anotaciones que sean procedentes de conformidad a la ley. Adems, se
faculta expresamente a don cdula nacional de identidad nmero , para dar
aviso de la modificacin y transformacin de sociedad acordada precedentemente al servicio
de impuestos internos, y para firmar en consecuencia los respectivos formularios. Asimismo, se
le faculta para obtener el timbraje de todo tipo de documentos tales como facturas, boletas de
prestacin de servicios de terceros, libros, guas de despacho, notas de crdito y en general,
cualquier otro tipo de documento que requiera de esta formalidad. Personeras.- La personera
de don para representar a la sociedad consta de la escritura pblica de
fecha de del ao , otorgada en la notara de Santiago de don ., la
que no se inserta a la presente escritura, por ser conocida de las partes y a expresa peticin de
ellas.- Minuta redactada por el abogado .- En comprobante y previa lectura, as lo otorgan
y firman los comparecientes ante el notario que autoriza.- Se da copia.- Doy fe.-
[ 7748] DOCTRINA.Clases de transformacin.
"1) Transformacin de otro tipo de sociedad en S.A. Slo es necesario cumplir con la exigencia de
escritura, extracto, inscripcin y publicacin. Art. 97 inc. 1. L. 18.046.
2) Transformacin de S.A. en otro tipo de social. Debe cumplirse con las formalidades de ambos
tipos de sociedades. En todo caso, cumpliendo con las solemnidades de la S.A. se cumplen las de la
colectiva y S.R.L. Pareciera ser que esta exigencia se refiere a la en comandita por acciones, que
tiene formalidades adicionales. Art. 97 inc. 2. L. 18.046.
3) Transformacin de S.A. en sociedad sujeta a normas especiales. Debe obtenerse la autorizacin

que esta prevista para stas y cumplirse con las exigencias establecidas para ellas. Art. 97 inc. 1. L.
18.046.
Aunque la ley no lo diga, lo mismo sera aplicable para transformar una S.A. especial en una S.A.
corriente." (MORAND VALDIVIESO, L., Sociedades. Editorial Jurdica de Chile: 1994, pg. 157)
NOTA: A esta clasificacin, cabe agregar la transformacin de una E.I.R.L en una sociedad de
cualquier tipo, cumpliendo los requisitos y formalidades que establece el estatuto jurdico de la

sociedad en la cual se transforma. Art. 14 inc. 2 L. 19.857/03. ( 9174)
CONCEPTO Y CLASES DE FUSIN
[ 7749] L. 18.046/81.
ART. 99.La fusin consiste en la reunin de dos o ms sociedades en una sola que las
sucede en todos sus derechos y obligaciones, y a la cual se incorporan la totalidad del
patrimonio y accionistas de los entes fusionados.
Hay fusin por creacin, cuando el activo y pasivo de dos o ms sociedades que se
disuelven, se aporta a una nueva sociedad que se constituye.
Hay fusin por incorporacin, cuando una o ms sociedades que se disuelven, son
absorbidas por una sociedad ya existente, la que adquiere todos sus activos y pasivos.
En estos casos, no proceder la liquidacin de las sociedades fusionadas o absorbidas.
Aprobados en junta general los balances auditados y los informes periciales que
procedieren de las sociedades objeto de la fusin y los estatutos de la sociedad creada o de
la absorbente, en su caso, el directorio de sta deber distribuir directamente las nuevas
acciones entre los accionistas de aqullas, en la proporcin correspondiente. ( 26281)
[ 7750] COMENTARIO.Fusin de sociedades.
1. Fecha de trmino de actividades de sociedad absorbida
En caso de fusin por absorcin, el trmino de giro de la sociedad absorbida se produce el da de la

fecha de la escritura pblica que se suscribe al efecto. Segn el inciso primero del artculo 3 de la
Ley N 18.046, la sociedad annima se forma, existe y prueba por escritura pblica inscrita y
publicada en los trminos de su artculo 5. As, un extracto de la escritura social, autorizado por el
notario respectivo, se inscribir en el Registro de Comercio del domicilio de la sociedad y se
publicar por una vez en el Diario Oficial, trmites que se efectuarn dentro del plazo de 60 das
contados desde la fecha de la escritura social. El cumplimiento oportuno de la inscripcin y
publicacin producir efectos retroactivos a la fecha de la escritura.
El inciso segundo del artculo 3, establece que las actas de juntas generales de accionistas en que
se acuerde modificar los estatutos sociales o disolver la sociedad, se reducirn a escritura pblica
con las solemnidades del inciso primero.
Interpretando armnicamente los citados incisos, se concluye que en la disolucin de una sociedad,
que sigue al proceso de fusin por incorporacin, se debe aplicar tambin la retroactividad de la
parte final del inciso primero del artculo 3, debiendo considerarse como fecha de disolucin de la
empresa absorbida la data de la escritura pblica a que se redujo el acuerdo de fusin. (Oficio N
3400 de 09.09.99, S.I.I.)
2. Efectos de la fusin
Existe fusin por creacin cuando el activo y pasivo de dos o ms sociedades, de cualquier clase,
que se disuelven se aportan a una nueva sociedad que se constituye. Existe fusin por incorporacin
cuando una o ms sociedades que se disuelven son absorbidas por una sociedad ya existente, la
que adquiere todos sus activos y pasivos.
En los dos casos, las sociedades aportantes desaparecen, sucedindolas en todos sus derechos y
obligaciones la sociedad que se constituye o la preexistente. An cuando legalmente existe
enajenacin de los bienes aportados, el aporte que efecta la absorbida no tiene una
contraprestacin, pues no recibe a cambio acciones o derechos de la sociedad absorbente, ya que
desaparece como persona jurdica, quedando sin obtener un incremento patrimonial. (Oficio N 4154
de 30.10.2000, S.I.I.)
[ 7751] JURISPRUDENCIA.No es necesario anotar fusin al margen de hipoteca existente.

"En el caso de fusin de sociedades annimas no es necesaria la anotacin al margen de la hipoteca
existente o una nueva inscripcin de ella, para que la sociedad subsistente pase a ser titular de dicho
derecho, ya que tal anotacin slo cumple el rol de actualizar la historia del derecho real de hipoteca.
De acuerdo con lo que dispone el Art. 759 del C.P.C., el ttulo que el acreedor hipotecario tiene en
contra del deudor personal es oponible en contra del tercer poseedor, lo que se explica porque ste
no ha podido ignorar la existencia de la hipoteca al adquirir el bien gravado con ella y especialmente
cuando el ttulo de adquisicin del inmueble hipotecado es la liquidacin de la sociedad conyugal que
exista entre la tercera poseedora y el deudor personal." (C. Ap. Santiago, Sent., mar. 23/94,
Apelacin)
[ 7752] MODELO DE FUSIN.
Acta junta general extraordinaria de accionistas de S.A.
En Santiago, a de de , siendo las .. horas, en las oficinas de la sociedad

ubicadas en calle , comuna de .., se llev a efecto la Junta General Extraordinaria de
Accionistas de la sociedad S.A., bajo la presidencia del seor ., y actuando como
secretario ... Asisti a esta junta el notario pblico .., .
Primero: Asistencia
La junta acord dejar constancia que concurren a ella, personalmente o debidamente

representados, la totalidad de los accionistas de la sociedad, segn el siguiente detalle:
.. S.A., debidamente representada por don , por acciones
, por . accin.
Total de acciones representadas: acciones.
En consecuencia, se encuentran presentes y/o representados, la totalidad de las acciones

emitidas por la sociedad.
Segundo: Constitucin
Encontrndose presentes y/o representadas la totalidad de las acciones emitidas por la

sociedad, y habindose aprobado por unanimidad los poderes presentados por quienes
comparecieron a esta junta en representacin de los accionistas de la sociedad, poderes que
han sido extendidos en conformidad a la ley, el presidente declar constituida la junta y abri la
sesin.
Atendidas las materias que se tratarn en esta junta, se encuentra presente adems, el notario
de la .. notara de Santiago, ., quien estampar en el acta respectiva que se levante, el
certificado a que se refiere el artculo 57 inciso final de la Ley 18.046 de Sociedades Annimas.
Tercero: Firma del acta
Se acord que todos los accionistas concurrentes a esta junta, conjuntamente con el
presidente y el secretario, firmen el acta que se levante de la misma.

Cuarto: Formalidades de la convocatoria
El seor presidente manifest, que tratndose sta de una sociedad annima cerrada, de
conformidad a la ley, las formalidades previas a la celebracin de la presente junta se reducan
a la convocatoria del directorio y a la publicacin de los avisos de citacin correspondientes.
En razn de lo anterior, el presidente solicit al seor secretario dejar constancia en la

presente acta de los siguientes hechos:
a) Que la convocatoria a esta asamblea fue acordada por el directorio de la sociedad en

sesin de directorio celebrada con esta fecha.
b) Que, de acuerdo a lo establecido por el artculo 60 de la Ley N 18.046, no se procedi a la

publicacin de los avisos de citacin a la presente junta que prescribe el artculo 59 del mismo
cuerpo legal, por encontrarse presentes los accionistas que representan la totalidad de las
acciones emitidas por la sociedad.
Quinto: Accionistas con derecho a participar en esta junta
Tuvieron derecho a participar en esta junta, con derecho a voto, todos los accionistas
asistentes, por cuanto ellos figuraban inscritos en el Registro de Accionistas de la sociedad con
cinco das hbiles de anticipacin a sta.
Sexto: Objeto de la junta y acuerdos
Se deja constancia en la presente acta las materias tratadas, analizadas, debatidas y

acordadas, todo lo que consta a continuacin.
Al efecto, el seor presidente seal que los seores accionistas presentes fueron citados a
esta junta para pronunciarse sobre las materias que se expresan a continuacin. De tal modo, a
continuacin constan separadamente cada materia propuesta, su proposicin respectiva, y su
aprobacin y acuerdo respecto de cada una de ellas y del total de las materias tratadas en esta
junta, y aprobadas y acordadas en ella por unanimidad de las acciones emitidas.
En consecuencia, luego de sometidas separadamente cada una de las materias que se

indican en esta acta al conocimiento de los seores accionistas, por parte del presidente de la
compaa, de un anlisis separado de cada una de ellas, de las deliberaciones respectivas, por
unanimidad de las acciones emitidas de la compaa, se aprob y acord separadamente cada
una de las materias que se indican a continuacin en esta acta.
En consecuencia y conforme a lo expresado, por unanimidad de las acciones emitidas se

acord:
1) Aprobar y acordar la fusin de la sociedad . S.A. con la sociedad S.A., empresa

esta ltima, que absorber a la primera, pasando a incorporarse la totalidad de los activos y
pasivos de S.A.... a .. S.A., la que a su vez, ser su sucesora legal. Como consecuencia
de dicha incorporacin se disolver en . la compaa S.A....
2) Aprobar y acordar la renuncia de los accionistas de la sociedad absorbida respecto al

derecho a retiro que con motivo de la fusin les confiere el artculo 69, inciso cuarto, nmero 2)
de Ley 18.046 sobre Sociedades Annimas.
3) Aprobar y utilizar como antecedente bsico para la fusin el balance general de S.A.
al 31 de diciembre del ao .., no auditado por acuerdo unnime de los accionistas de la
sociedad absorbida y absorbente. Copia del referido balance ser protocolizada en forma
conjunta con la escritura pblica a que se reduzca la presente acta.
4) Aprobar y utilizar como antecedente bsico para la fusin el balance general de S.A.
al 31 de diciembre ., no auditado por acuerdo unnime de los accionistas de la absorbente

y de la absorbida. Copia de dicho balance ser protocolizada en forma conjunta con la escritura
pblica a que se reduzca la presente acta.
5) Aprobar, asimismo, los siguientes antecedentes que sirven de base para la fusin
propuesta: a) Informe pericial y sus notas anexas, suscrito con fecha de de ... por
el perito contador don ., de la empresa de auditoria ., respecto de .S.A.. a objeto
de determinar el valor de los activos, pasivos y patrimonio de dicha sociedad al 31 de diciembre
de ; b) Informe pericial y a sus notas anexas, suscrito con fecha de . de .., por el
perito contador don , de la empresa de auditoria .., respecto de . S.A., a
objeto de determinar el valor de los activos, pasivos y patrimonio de dicha sociedad al 31 de
diciembre de ; c) Informe pericial relativo al nmero de acciones de . S.A. y
S.A. emitido con fecha . de del ao ., por el perito contador don .,
de la empresa de auditoria .. , a travs de la cual, sobre la base del valor del patrimonio
de la sociedad absorbente, por su parte, y de la absorbida por la otra, se determina el nmero
de acciones de . S.A. representativas del total del aumento de capital que se acord en
dicha sociedad por motivos de la fusin, que tendrn derecho a suscribir y pagar los accionistas
de la sociedad absorbida S.A. En el informe pericial referido, se establece que con
motivo de la fusin de S.A. en .. S.A., los accionistas de la absorbida
suscribirn y pagarn en total la cantidad de .. acciones de .S.A., las cuales se
distribuirn entre los accionistas de .. S.A., que con motivo de la fusin se incorporan como
accionistas de S.A., a prorrata de su participacin accionaria en la sociedad absorbida,
lo que les da la participacin accionaria con que quedarn en la absorbente. Todo ello segn
consta del mencionado informe. Conforme se indica en los informes periciales referidos en las
letras a), b), c) que anteceden, la fusin propuesta se materializar y efectuar con el aporte a
valores financieros al 31 de diciembre de . con las consideraciones antes indicadas, del
total del patrimonio y del total de los activos y pasivos de S.A. a . S.A., valores
stos establecidos en los referidos informes periciales y convenidos expresamente por le
unanimidad de los accionistas de ambas compaas que se fusionan. De acuerdo a los referidos
informes periciales, el valor financiero del patrimonio de S.A., al 31 de diciembre de
, es de $......... pesos. Ahora bien, de acuerdo a dicho informe pericial, corresponde
aumentar el capital social de .. S.A., como consecuencia de la fusin, en la suma de
$......... Por su parte, S.A., tiene un patrimonio financiero negativo de $........, de acuerdo
al informe pericial en la letra b) anterior, como resultado de los informes periciales. Los
accionistas de ambas compaas que se fusionan han acordado por unanimidad en cada una
de ellas que esta relacin se tendr en cuenta en la nueva distribucin accionaria de
S.A. entre sus actuales accionistas y aquellos de .... S.A. que se incorporarn como
consecuencia de la fusin, de manera tal que la participacin que en el nuevo capital de
S.A. debern poseer los actuales accionistas .. S.A.. en su conjunto asciende a un
total de .. acciones de la absorbente, lo que representa un ..% por ciento del total de las
acciones que la sociedad absorbente tendr una vez producida la fusin, mientras que las
acciones del conjunto de accionistas de . S.A. ascender a . acciones, que
corresponden al % del total de las acciones que la sociedad absorbente tendr una vez
producida la fusin.. Por consiguiente, y teniendo presente que segn se ha expresado el
nmero de acciones suscritas y pagadas de .. S.A. es de acciones, el informe pericial
correspondiente concluye que debern emitirse en favor de los accionistas S.A.
..acciones a fin de respetar la relacin entre ambos patrimonios.
6) Aprobar y acordar para los efectos de la fusin en los trminos propuestos, el aporte por
parte de S.A., de todos sus activos y pasivos a valor financiero, conforme al balance
preparado al efecto, en la cantidad de $ ., con un capital estatutario pagado de $ ...,
dividido en .. acciones nominativas, de una sola serie y sin valor nominal; el que, revalorizado
conforme lo dispone el artculo 10 de la Ley 18.046 y al haberse aprobado el balance de dicha
sociedad al 31 de diciembre de .. por parte de la respectiva Junta Ordinaria de Accionistas,
debe entenderse modificado de pleno derecho a la cantidad de $...........
Por su parte, se deja constancia que el capital de .. S.A., segn sus estatutos, es la
cantidad de $ dividido en acciones nominativas de una sola serie y sin valor nominal
cantidad de $ ., dividido en . acciones, nominativas, de una sola serie y sin valor nominal,
capital que debe entenderse modificado de pleno derecho conforme al artculo 10 de la Ley
18.046 y que por la aprobacin de la Junta Ordinaria de Accionistas al balance del ejercicio
correspondiente al 31 de diciembre de .., asciende a la cantidad de $ .........., dividido en las
mismas .. acciones, nominativas, de una sola serie y sin valor nominal.
7) Aprobar y acordar, en lo que fuera pertinente a la compaa absorbida, por efecto de la

fusin aprobada y acordada por sta, el aumento del capital social de la sociedad absorbente
S.A., de $......, dividido en acciones nominativas, de una sola serie y sin valor
nominal, a $......, dividido en acciones, nominativas, de una sola serie y sin valor nominal. Y
en consecuencia aprobar y acordar, en lo que corresponda, la distribucin de las nuevas
acciones provenientes de este aumento de capital motivo de la fusin, a los nuevos accionistas,
que se incorporan desde la sociedad absorbida, en la proporcin que corresponda.
8) Aprobar y acordar en lo pertinente los procedimientos de distribucin de la nueva emisin

de acciones que con motivo de la fusin efectuar .. S.A. entre los accionistas de ..
S.A. que se incorporarn a la propiedad de aquella y que se acord en Junta Extraordinaria de
Accionistas de esta fecha de la compaa absorbente. Tales acciones debern ser emitidas
como consecuencia del aumento de capital de .... S.A., que por causa de la fusin deber
acordarse en dicha compaa. En efecto, el capital social de . S.A. previo a la fusin que
asciende a la suma de $ .. dividido en . acciones ordinarias, nominativas, de una nica serie
y sin valor nominal, se aumentar a la suma de $..... pesos, dividido en . acciones ordinarias,
nominativas, de una nica serie y sin valor nominal. El aumento de capital de dicha compaa,
ascendente a $...., se enterar y pagar conforme se acuerde en la junta de accionistas de la
compaa absorbente con la emisin de nuevas acciones de pago para proceder a fusionar a
..S.A., todo ello en la forma que se indicar en los acuerdos a que llegue la Junta de
Accionistas de la compaa absorbente. Con motivo de dicho aumento de capital en la
absorbente se emitirn acciones en la cantidad de , las que se entendern pagadas por el
aporte e incorporacin del patrimonio de S.A. Dichas acciones sern distribuidas entre
los accionistas de . S.A., que figuren como tales en el Registro de Accionistas de..
S.A. al quinto da hbil anterior a la fecha de la junta respectiva, a prorrata de su participacin
en sta, de manera tal que queda reconocida a contar de dicha fecha su calidad de accionistas
de S.A. Ahora bien, atendido que el nmero de acciones suscritas y pagadas de
S.A., al 31 de diciembre de .., asciende a , el nmero de acciones emitidas por
. S.A. a distribuirse entre los accionistas de aquella sociedad ascender a ., que debern
ser asignadas a los accionistas de la compaa absorbida a razn de % de las acciones que
se emitan de S.A. para y el % de las acciones que se emitan en .. S.A.
para S.A. Las fracciones que se produzcan con motivo de esta asignacin se aproximarn
al entero siguiente en caso que el primer decimal sea superior a cinco; en caso contrario, se
reducir al entero inferior. La cantidad de acciones a emitir, segn se expres en el citado
informe pericial, encuentra su justificacin en la necesidad de guardar relacin entre la
valorizacin del patrimonio de .. S.A. y la valorizacin del patrimonio de . S.A., de manera
tal que la participacin que en su conjunto adquieran los accionistas de la absorbida y la
participacin con que quedar el conjunto de los actuales accionistas de la absorbente sea a
prorrata de dicha valorizacin patrimonial ya sealada. Los ttulos de acciones que darn cuenta
del nuevo capital de la absorbente y del nuevo nmero de acciones en que este se divide,
quedarn a disposicin de los accionistas respectivos en los trminos que corresponden
conforme a la ley y a lo acordado en las juntas de accionistas correspondientes.
9) Como consecuencia de lo anterior, se reformarn los estatutos sociales de la absorbente,

por el texto que se lee en la presente junta y que se aprueba, y a mayor abundamiento, se
reproduce ms adelante en esta acta.
10) Hacer efectiva la fusin a contar del 1 de enero de ., entendindose que desde dicha
fecha han quedado radicados en S.A. todo el patrimonio y todos los activos y pasivos de
.. S.A.
11) Facultar ampliamente al directorio para resolver todo aquello que fuere necesario para
11) Facultar ampliamente al directorio para resolver todo aquello que fuere necesario para
materializar esta fusin, dejando expresa constancia que la compaa, actuando a travs de sus
apoderados y mandatarios ordinarios y de la forma establecida en el rgimen de poderes que
para entonces se encuentre vigente, podr efectuar todas las gestiones que fueran necesarias y
suscribir todos los instrumentos que se requieran a objeto de que los bienes que forman parte
del patrimonio de la sociedad absorbida queden definitivamente radicados en el patrimonio de la
sociedad absorbente.
12) Aprobar y acordar todas las dems materias que sean necesarias para dar debido y total
cumplimiento a la decisin de los accionistas de fusionar ambas compaas.
13) Aprobar y acordar la incorporacin a . S.A. de la totalidad del patrimonio y de la

totalidad de los activos y pasivos, a valor financiero, de la sociedad absorbida ..S.A., con
motivo de la fusin de que se ha dado cuenta y que son los que constan en los balances que se
protocolizan junto con la escritura a que se reduzca la presente acta.
14) Aprobar y acordar que, por efecto de la fusin, se entendern incorporados al patrimonio
de .. S.A., a ttulo y con motivo de la fusin, los bienes, derechos y obligaciones que
constituyen la totalidad del activo y pasivo de la sociedad S.A., segn se especifica y
consta de sus libros, como asimismo, todo otro bien, derechos, obligaciones u operaciones de
cualquier naturaleza que pertenecieren a la sociedad absorbida, bienes, derechos, obligaciones
y operaciones que, en definitiva, se entienden traspasados, cedidos y transferidos a .. S.A.,
la cual los aceptar y adquirir a su entera satisfaccin y en el estado en que se encuentran.
A fin de que se practiquen las inscripciones, subinscripciones o anotaciones marginales que

correspondan en los registros respectivos, se deja constancia que dentro de los bienes de
propiedad de S.A., que con motivo de la fusin se transfieren a la sociedad absorbente
.. S.A., los siguientes se encuentran sujetos a la obligacin de registro o inscripcin:
1) ___________________________
2) ___________________________
En todo caso, el directorio de la absorbente quede facultado para que en representacin de

ambas compaas, procedan a inscribir los bienes sealados y otros que correspondan, a
nombre de la absorbente.
15) Que . S.A. se har responsable de todos los impuestos que se adeudaren por la
sociedad absorbida conforme a lo preceptuado en el artculo 69 del Cdigo Tributario.
16) Aprobar ntegramente el texto refundido de los estatutos de la sociedad absorbente

. S.A., incluidas las modificaciones necesarias por efectos de la fusin, en especial
aquella que dice relacin con el cambio de razn social de dicha compaa de S.A. a
.. S.A. y las dems relativas al objeto, capital social y otros. El texto complemente de dichos
estatutos sociales se transcribe al final de la presente acta.
17) Aprobar y acordar por los seores accionistas la disolucin de la sociedad absorbida por
fusin en la sociedad absorbente, en virtud de la cual .. S.A. absorber a ..S.A.,
pasando la totalidad de los activos y pasivos de sta a S.A., que la suceder
jurdicamente en todos sus derechos y obligaciones, incorporndose a dicha ltima compaa
los accionistas de . S.A. La presente compaa, la que se disolver por motivo de la
fusin, no ser objeto de liquidacin de conformidad a la ley.
18) Aprobar y acordar facultar a don ., en su calidad de presidente del directorio de la

sociedad absorbida .. S.A., a fin que este ratifique y apruebe todos los acuerdos adoptados
en la junta de accionistas que con esta fecha celebre la compaa absorbente, relativos a la
fusin de las sociedades . S.A. con S.A., as como tambin el texto refundido de los
estatutos de S.A. firme el acta de la sealada junta en seal de aceptacin.
19) S it l d l i i h h l id t d l i d d b
19) Se reitera que luego de la exposicin hecha por el seor presidente de la sociedad, sobre
los motivos que justifican esta fusin, seguida de un intercambio de opiniones con los
accionistas, se acord, por unanimidad de stos aprobar separadamente todas y cada una de
las materias antes sealadas en esta acta, en especial, la fusin de ambas mencionadas
sociedades y todas las proposiciones efectuadas que constan de esta acta, y a su vez las
modificaciones de los estatutos de la sociedad a que se refiere esta junta de accionistas, y los
estatutos de la sociedad absorbente de que trata esta acta y que son lo que constan a
continuacin:
Estatutos sociales.. S.A., Hoy . S.A.
NOTA: Se debe reproducir el estatuto de la sociedad absorbente incluidas las modificaciones de

los estatutos de la sociedad a que se refiere esta junta de accionistas.
CONSERVACIN DE CALIDAD DE ACCIONISTA
[ 7753] L. 18.046/81.
ART. 100.Ningn accionista, a menos que consienta en ello, podr perder su calidad de
tal con motivo de un canje de acciones, fusin, incorporacin, transformacin o divisin de
una sociedad annima.
TTULO X
De la quiebra, disolucin y liquidacin
CITACIN A JUNTA Y COMUNICACIN OFICIAL
[ 7805] L. 18.046/81.
ART. 101.El directorio de la sociedad que ha cesado en el pago de una o ms de sus
obligaciones o que ha sido declarada en quiebra por resolucin ejecutoriada, deber citar a
junta de accionistas para ser celebrada dentro de los 30 das siguientes de acaecidos estos
hechos, para informar ampliamente sobre la situacin legal, econmica y financiera de la
sociedad.
Cuando una sociedad annima abierta cesare en el pago de una o ms de sus

obligaciones, el gerente o el directorio en su ausencia, deber dar aviso el da siguiente
hbil a la Superintendencia.
Igual comunicacin deber enviar si algn acreedor de la sociedad solicitare la quiebra de

ella, sin perjuicio de que el juzgado ante el cual se entablare la accin deber poner este
hecho en conocimiento de la Superintendencia, como asimismo, comunicarle la declaratoria
posterior de quiebra. ( 21208, 21245)
PRESUNCIN DE CONOCIMIENTO
[ 7837] L. 18.046/81.
ART. 102.Para los efectos del artculo 203 de la Ley de Quiebras, se presume el
conocimiento de los directores, liquidadores y gerentes de la sociedad annima fallida, en
los siguientes casos:
1. Si la sociedad hubiere celebrado convenios privados con algunos acreedores en

perjuicio de los dems; y
2. Si despus de la cesacin de pago, la sociedad ha pagado a un acreedor, en perjuicio

de los dems, anticipando o no el vencimiento de su crdito.
NOTA: El artculo 203 a que esta norma se refiere corresponde al actual artculo 232 de la Ley de
Quiebras. ( 23502)
CAUSALES DE DISOLUCIN
[ 7869] L. 18.046/81.
ART. 103.La sociedad annima se disuelve:
1. Por el vencimiento del plazo de su duracin, si lo hubiere;
2. Por reunirse todas las acciones en manos de una sola persona;
3. Por acuerdo de junta general extraordinaria de accionistas;
4. Por revocacin de la autorizacin de existencia de conformidad con lo que disponga la

ley;
5. Por sentencia judicial ejecutoriada en el caso de las sociedades no sometidas a la

fiscalizacin de la Superintendencia en razn de esta ley o de otras leyes, y
6. Por las dems causales contempladas en el estatuto. ( 6226, 6692, 7874)
[ 7870] JURISPRUDENCIA.Citacin para disolucin de sociedad debe ser expresa.

Consta de las publicaciones que se han acompaado (...), que la citacin a los accionistas (...) a
junta extraordinaria (...), se hizo textualmente para conocer de la siguiente tabla: 1. dar cumplimiento
al artculo 101 de la Ley N 18.046, 2. estado, legal, financiero y econmico de la sociedad, y 3.
materias propias de la junta.
(...) Como puede verse en dichas publicaciones, ellas no contienen una convocatoria para tratar de
la disolucin de la sociedad y el nombramiento de una comisin liquidadora, por lo que esa citacin
no habilitaba a la asamblea para tomar acuerdos sobre estos tpicos, de acuerdo con lo que dispone
el artculo 59 inciso 1 de la Ley N 18.046 y el artculo 62 del Reglamento de Sociedades Annimas,
(...).
(...) El hecho de haberse indicado en la citacin (...), que en la junta extraordinaria (...), se trataran
materias propias de la junta, esa enunciacin no ha podido sustituir eficazmente la citacin para
disolver la sociedad y nombrar una comisin liquidadora, porque la frase materias propias de la
junta es de contenido vago y no cumple por lo tanto con la exigencia contenida en el artculo 62 del
reglamento de que en la convocatoria se expresen las materias a ser tratadas en ella.
(...) El cumplimiento estricto de la disposicin antes citada se haca ms indispensable an si se

tiene en cuenta que en la junta convocada se pretenda un acuerdo tan trascendental para la

sociedad, como es el de su disolucin.
(...) La sociedad recurrente, antes de la citacin a la junta extraordinaria (...), haba sido advertida e
instruida por la Superintendencia de Valores y Seguros, de la necesidad de expresar en las
convocatorias las materias a ser tratadas en ella (...).
(...) Debe concluirse que la Superintendencia de Valores y Seguros, al comunicar a la sociedad

recurrente, (...), que los acuerdos adoptados por la junta de accionistas relativos a la disolucin
anticipada de la sociedad y designacin de comisin liquidadora, no podrn llevarse a efecto por
carecer de eficacia jurdica y no haberse ajustado a la normativa legal vigente y que se proceder a
aplicar las sanciones que correspondan, ha actuado conforme a sus facultades legales y dentro de la
esfera de sus atribuciones, no siendo su actuar constitutivo de actos arbitrarios o ilegales (...)". (C.
Ap. Santiago, Sent., jul. 11/86, Proteccin, Rol N 167-86)
[ 7871] CIRCULAR.Disolucin por reunirse las acciones en manos de una sola persona.
Efectos tributarios. Se ha recibido en esta Superintendencia el da 17 de julio de 1996, su oficio
mediante el cual solicita un pronunciamiento de este servicio en orden a precisar la calidad del ttulo
jurdico mediante el cual el comprador del 100% de las acciones de una sociedad annima, adquiere
los activos de sta.
Al respecto, cabe sealar que los artculos 103 N 2, 107, 108 y 110 de la Ley de Sociedades
Annimas, que tratan esta materia, no se pronuncian respecto al ttulo de adquisicin de los activos
de la sociedad que se disuelve por parte de quien llega a ser propietario del 100% de sus acciones;
slo se limitan a contemplar en este caso una excepcin a la liquidacin de la sociedad, por ser
innecesaria en razn de existir un solo y mismo interesado en los bienes de la sociedad disuelta.
Esta excepcin a la liquidacin, que es de orden eminentemente prctico, no significa que se

produzca en el adquirente de la totalidad de las acciones una singularizacin o adjudicacin de
dominio de los activos sociales, ya que con anterioridad a la disolucin de la sociedad, dicho
adquirente no tena con sus consocios la calidad de copropietario de aquellos, sino que los socios
slo eran titulares de derechos sociales respecto de la duea de tales activos: la sociedad.
As lo confirman el artculo 380 del Cdigo de Comercio, que seala que los acreedores personales
de un socio no podrn embargar durante la sociedad el aporte que ste hubiere introducido y el
artculo 2084 del Cdigo Civil, que radica los riesgos de la cosa aportada en propiedad a la sociedad,
en esta ltima.
Sostener lo contrario y aceptar que respecto del citado comprador se ha producido una especie de
adjudicacin o singularizacin del dominio de los referidos activos, implicara necesariamente que su
actual dueo era copropietario de los activos sociales, situacin que sera contradictoria, entre otras,
con las normas del derecho societario precedentemente citadas.
En efecto, como consecuencia de la disolucin de la sociedad por la reunin del 100% de sus
acciones en poder de un solo titular, ste entra en el dominio de todos los activos que pertenecan a
la sociedad disuelta, los que adquiere entonces por la enajenacin de los mismos, que se deriva
como consecuencia de la disolucin de la sociedad por el solo ministerio de la ley, con lo que se
extinguen las acciones y los consecuentes derechos sociales.
Por lo tanto, respecto de la situacin planteada en su oficio, cabe concluir que por ms que exista
un contrato de compraventa de acciones, en la prctica resulta que el comprador, al producir con su
operacin de compra la disolucin de la sociedad, extingue esas acciones y los derechos sociales,
con lo que se hace dueo de todos los activos que pertenecan a la sociedad disuelta, por un acto de
enajenacin cuyo antecedente o ttulo es precisamente la disolucin de la sociedad que se produce
por el solo ministerio de la ley, siendo la ley en este caso, el modo de adquirir.
4. En consecuencia, de lo dictaminado por la referida Superintendencia, se concluye que en el caso

de la disolucin de una sociedad por la reunin del cien por ciento de sus acciones en poder de un
solo titular, si bien el ttulo y el modo de adquirir es la ley y no una convencin, no es menos cierto

que se produce una enajenacin, esto es, se origina un traspaso de los activos de la sociedad
disuelta al adquirente del 100% de las acciones, traspaso que, atendido que se genera como
consecuencia del trmino de la existencia de la sociedad, asume la forma de una transmisin de
bienes y no una transferencia. (N 2 de 10.01.98, S.I.I.)
[ 7872] OFICIO.Disolucin por reunirse las acciones en manos de una sola persona.
Registro de activos. (...) Cuando la propiedad del 100% de las acciones de una sociedad annima
se rene en una sola mano, (...) el valor en el cual corresponde registrar los activos de la sociedad
que se disuelve en los registros contables de la sociedad absorbente o receptora de stos, es
precisamente el de adquisicin de las respectivas acciones, distribuyndose proporcionalmente el
precio de adquisicin de la totalidad de las acciones, entre todos los activos no monetarios
traspasados o adquiridos producto de la fusin, entendindose por estos ltimos para dichos efectos
aquellos que de alguna manera se autoprotegen del proceso inflacionario o por su naturaleza se
impide que la desvalorizacin monetaria ocasione menoscabo en su valor real, con excepcin de
aquellos que se encuentran protegidos de la inflacin por existir clusulas de reajustabilidad
establecidas por ley o pactadas en forma contractual.
(...) Respecto de la sociedad disuelta o absorbida, no se le produce una renta, ya que (...) no recibe
nada a consecuencia del traspaso de sus bienes lo que impide que se origine un incremento de
patrimonio, ya que desaparece.
En otras palabras, aun cuando legalmente existe un traspaso de bienes que constituye una
enajenacin, el aporte que efecta la sociedad absorbida no tiene una contraprestacin, pues no
recibe nada a cambio de los bienes entregados, puesto que desaparece como persona jurdica, por
lo que resulta evidente que queda al margen de experimentar un incremento de patrimonio. (N
1483 de 08.07.97, S.I.I.)
NOTA: Este oficio es tambin aplicable al caso en que la sociedad se disuelve por disponerlo su
estatuto o por las otras causales establecidas en la ley. (N 2179 de 22.09.97, S.I.I.)
REVOCACIN DE AUTORIZACIN DE EXISTENCIA
[ 7873] L. 18.046/81.
ART. 104.En los casos que esta ley u otras leyes establezcan que una sociedad
requiere de autorizacin de existencia para su formacin, la Superintendencia podr revocar
dicha autorizacin por las causales que en ellas se indiquen y, en todo caso, por infraccin
grave de ley, de reglamento o de las normas que les sean aplicables.
DISOLUCIN POR SENTENCIA JUDICIAL
[ 7874] L. 18.046/81.
ART. 105.Las sociedades annimas a que se refiere el N 5 del artculo 103 de la
presente ley, podrn ser disueltas por sentencia judicial ejecutoriada, cuando accionistas
que representen a lo menos un 20% de su capital as lo demandaren, por estimar que existe
causa para ello, tales como infraccin grave de ley, de reglamento o dems normas que les
sean aplicables, que causare perjuicio a los accionistas o a la sociedad; declaracin de
quiebra de la sociedad, administracin fraudulenta u otras de igual gravedad.
El tribunal proceder breve y sumariamente y apreciar la prueba en conciencia. ( 7869)
[ 7875] JURISPRUDENCIA.Infraccin grave que causare perjuicio a accionistas y a la

sociedad. "Que los artculos 103 N 5 y 105 de la Ley N 18.046 establecen como causal de
disolucin de las sociedades annimas no sometidas a la fiscalizacin de la Superintendencia el que
exista una sentencia judicial ejecutoriada que as lo declare, para lo que se exige la concurrencia de

los siguientes requisitos copulativos:
1. Que se trate lgicamente de una sociedad no sometida a la fiscalizacin antes sealada, no

distinguindose entre sociedades annimas abiertas o cerradas;
2. Que lo pidan mediante demanda judicial accionistas que representen a lo menos el 20% de su
capital;
3. Que exista infraccin grave de ley, reglamento o dems normas que le sean aplicables a la
sociedad y que le causare perjuicio a los accionistas o a la sociedad;
Que en relacin a los dos primeros requisitos no existe controversia alguna por lo que sta se
produce slo en la existencia de la infraccin grave sealada y en el perjuicio que ella cause, o haya
causado, a los accionistas o a la sociedad.
Respecto del primer tpico, y en cuanto al alcance de la norma citada, cabe advertir que el carcter
general en que sta se expresa permite concluir que para configurar la causal referida dicha
infraccin puede incidir en la infraccin de cualquier norma obligatoria para la sociedad o sus
administradores, sea que sta se cometa por accin u omisin o mediante autorizacin de una acto u
hecho ilcito.
En cuanto a lo segundo, esto es, el perjuicio, si bien su existencia constituye un hecho que debe
establecerse en el juicio, el monto del mismo o la cantidad de accionistas a quienes afecta, no
constituye una exigencia expresa de la ley.
Consecuente con lo anterior, se faculta al tribunal que conoce de la solicitud de disolucin para
apreciar en conciencia la prueba que las partes rindan tendientes a acreditar estos extremos;
(...).
Por lo dems, en la apreciacin que la ley impone al juez no ha de olvidarse la exigencia general
de que los accionistas deben ejercer sus derechos sociales respetando los de la sociedad y los de
los dems accionistas y que, particularmente los directores, habrn de tener en cuenta que el fin
social consiste siempre en obtener un beneficio y, con tal objeto, deben evitar todo tipo de trabas
para el normal desenvolvimiento de los negocios y respetar, con igual celo, los derechos e intereses
de los socios minoritarios." (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 03/2000, Apelacin, Rol N 5.117-95)
PRESUNCIN DE CULPABILIDAD
[ 7907] L. 18.046/81.
ART. 106.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 133, se presumen culpables y sern
solidariamente responsables de los perjuicios que eventualmente se causaren a los
accionistas, los directores y el gerente de una sociedad que haya sido disuelta por
sentencia judicial ejecutoriada o revocada por resolucin fundada de la Superintendencia, a
menos que constare expresamente su falta de participacin o su oposicin al o los hechos
que han servido de fundamento a la resolucin judicial o administrativa. ( 8526)
REUNIN DE ACCIONES EN UNA SOLA PERSONA
[ 7939] L. 18.046/81.
ART. 107.Una sociedad annima sometida al control de la Superintendencia en razn
de esta ley o de otras leyes, no inscribir, sin el visto bueno de sta, la transferencia o
transmisin de acciones que determine la disolucin de la compaa, por el hecho de pasar
todas las acciones de la sociedad al dominio de una sola persona.
La Superintendencia no otorgar su autorizacin sino cuando se hayan tomado las

medidas conducentes a resguardar los derechos de terceros que hubieren contratado con la
sociedad.
PROCEDIMIENTO DE DISOLUCIN
[ 7940] L. 18.046/81.
ART. 108.Cuando la disolucin se produzca por vencimiento del trmino de la sociedad,
por reunin de todas las acciones en una sola mano, o por cualquiera causal contemplada
en el estatuto, el directorio consignar estos hechos por escritura pblica dentro del plazo
de treinta das de producidos y un extracto de ella ser inscrito y publicado en la forma
prevista en el artculo 5.
Cuando la disolucin se origine por resolucin de revocacin de la Superintendencia o por

sentencia judicial ejecutoriada, en su caso, el directorio deber hacer tomar nota de esta
circunstancia al margen de la inscripcin de la sociedad y publicar por una sola vez un aviso
en el Diario Oficial, informando de esta ocurrencia.
Transcurridos 60 das de acaecidos los hechos antes indicados sin que se hubiera dado
cumplimiento a las formalidades establecidas en los incisos precedentes, cualquier director,
accionista o tercero interesado podr dar cumplimiento a ellas.
La falta de cumplimiento de las exigencias establecidas en los incisos anteriores har

solidariamente responsables a los directores de la sociedad por el dao y perjuicios que se
causaren con motivo de ese incumplimiento. ( 5021, 29048, 30792)
LIQUIDACIN Y SUBSISTENCIA DE LA PERSONA JURDICA
[ 7972] L. 18.046/81.
ART. 109.La sociedad annima disuelta subsiste como persona jurdica para los efectos
de su liquidacin, quedando vigentes sus estatutos en lo que fuere pertinente. En este caso,
deber agregar a su nombre o razn social las palabras en liquidacin.
Durante la liquidacin, la sociedad slo podr ejecutar los actos y celebrar los contratos
que tiendan directamente a facilitarla, no pudiendo en caso alguno continuar con la
explotacin del giro social. Sin perjuicio de lo anterior, se entender que la sociedad puede
efectuar operaciones ocasionales o transitorias de giro, a fin de lograr la mejor realizacin
de los bienes sociales.
PROCEDIMIENTO DE LIQUIDACIN
[ 8004] L. 18.046/81.
ART. 110.Disuelta la sociedad, se proceder a su liquidacin por una comisin

liquidadora elegida por la junta de accionistas en la forma dispuesta por el artculo 66, la
cual fijar su remuneracin.
De igual manera se proceder para la liquidacin de las sociedades declaradas nulas.
Si la sociedad se disolviere por reunirse las acciones en manos de una sola persona, no
ser necesaria la liquidacin.
Si la disolucin de la sociedad hubiere sido decretada por sentencia ejecutoriada, la

liquidacin se practicar por un solo liquidador elegido por la junta general de accionistas de
una quina que le presentar el tribunal, en aquellos casos en que la ley no encomiende
dicha funcin a la Superintendencia o a otra autoridad. ( 6628)
NOTA: Conforme al N 3 del artculo 86 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda, Diario
Oficial 19.12.97, los bancos comerciales estn habilitados para actuar como liquidadores de
sociedades comerciales o de cualquier clase de negocios.
[ 8037] JURISPRUDENCIA.Destino de utilidades percibidas durante la liquidacin. La

cuestin sobre la cual debe decidirse en estos autos, se circunscribe bsicamente en torno al destino
que debe darse a los incrementos o utilidades que se han percibido durante el proceso de liquidacin
de una sociedad annima y que provienen de la inversin en el mercado financiero de los fondos
correspondientes a repartos que no han sido retirados por los accionistas como tambin de
dividendos no percibidos por stos, no obstante haber sido puestos a su disposicin por la sociedad.
(...).
El mandato de la comisin liquidadora debe circunscribirse al cumplimiento del objetivo para el cual
fue designada, esto es, la realizacin de los bienes que componen, el activo social, cancelar el
pasivo y repartir el saldo entre los asociados.
En el presente caso, aparece de estos antecedentes que la sociedad (...) en Liquidacin, ha

concluido precisamente con ese proceso, realizando el activo social y distribuyendo a los accionistas
el producto de dicha realizacin, faltando slo que un determinado nmero de ellos concurran a
retirar los fondos correspondientes;
Que, es tambin un hecho que fluye del presente reclamo, que la comisin liquidadora, cumpliendo
con sus deberes de mandataria y administradora de esos dineros, procedi a su inversin en el
mercado financiero, generando incrementos por concepto de intereses. Con esta medida ha
intentado evitar la desvalorizacin de esos dineros como consecuencia del proceso inflacionario, y
ha tenido a la vez en consideracin que el artculo 84 de la Ley 18.096 dispone que los dividendos
devengados que la sociedad no hubiere pagado o puesto a disposicin de sus accionistas, dentro de
los plazos establecidos en el artculo 81, se reajustarn de acuerdo a la variacin que experimente el
valor de la unidad de fomento entre la fecha en que estos se hicieron exigibles y, la de su pago
efectivo, y devengarn intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo perodo;
Que en consecuencia, la medida adoptada por la comisin liquidadora al invertir esos dineros en el
mercado financiero, slo se puede explicar en funcin de esos fines, ya que de otro modo se
apartara del estricto marco jurdico al que debe ceirse, el cual como se ha dicho le obliga a celebrar
nicamente aquellos actos o contratos que tiendan directamente a facilitar la liquidacin de la
sociedad annima, sin que en caso alguno le sea permitido continuar con la explotacin del giro
social, ni mucho menos, emprender otro distinto;
Que, por consiguiente teniendo en cuenta esas limitaciones, no resulta posible que una sociedad
annima obtenga ganancias, o utilidades a partir de su disolucin, ya que su subsistencia como
persona jurdica, y por ende su capacidad para ejercer derechos y contraer obligaciones, slo se
justifica como ya se ha dicho, para el solo efecto de liquidar sus haberes, pagar las deudas sociales,
y distribuir el remanente, si lo hubiere, entre sus socios o accionistas.
Por su parte, los liquidadores deben tambin adecuar su cometido al cumplimiento de esos fines, y
por ello deben velar por la integridad del patrimonio social con el objeto de proceder oportunamente
al reparto entre los accionistas una vez satisfechos los acreedores, pero en el entendido que su tarea
respecto del patrimonio es esencialmente conservativa, toda vez que en esa etapa ya se puso
trmino al trfico lucrativo de la sociedad;
Que en cuanto a la situacin de aquellos accionistas que obtuvieron el pago oportuno de sus
dividendos y de los fondos correspondientes a sus aportes, cabe observar que ya una vez
satisfechos en el pago de sus haberes, han quedado jurdicamente desvinculados de la sociedad
annima disuelta y por lo tanto, nada pueden pretender sobre la base de derechos que se han
extinguido en relacin a ellos, y en virtud de una calidad que ya no detentan;
Que planteadas as las cosas, la cuestin relativa al dominio de los incrementos o rentas que
constituyen el objeto de este reclamo se ha ido decantando en trminos que la solucin de la
controversia surge casi por exclusin. Con todo, de diversos preceptos de la Ley 18.046 se infiere
claramente que tales valores pertenecen a aquellos accionistas en cuyo favor se han devengado
derechos tanto por concepto de dividendos como por aportes de capital.
Desde luego, el artculo 81 de la citada ley dispone que el pago de los dividendos mnimos
obligatorios, ser exigible transcurridos 30 das contados desde la fecha de la junta que aprob la
distribucin de las utilidades del ejercicio. A su vez, el artculo 84 de la misma ley, seala que los
dividendos devengados que la sociedad no hubiere pagado o puesto a disposicin de sus
accionistas, dentro de los plazos establecidos en el artculo 81, se reajustarn (...) y devengarn
intereses corrientes. Es decir, y como lo ha sostenido con anterioridad a este caso, la
Superintendencia de Valores y Seguros, si los reajustes e intereses se perciben desde que los
dividendos son exigibles, se demuestra claramente que no interesa en modo alguno al legislador la
conducta del accionista en la reclamacin de su beneficio. (Oficio N 4740 de 5 de ago. de 1982 de
la SVS);
Que, a su vez, la Ley de Sociedades Annimas, as como fij el momento en el que nace para el
accionista el derecho para reclamar sus dividendos, determina tambin la poca hasta la cual
pueden ellos demandar su entrega, estableciendo en su artculo 85 un plazo de cinco aos a partir
de su exigibilidad. Expirado ese plazo, los dividendos y dems beneficios en efectivo no reclamados
(...) pertenecern a los cuerpos de bomberos de Chile. De esta manera, es la misma ley la que en
definitiva determina quines son los nicos titulares de esos valores, por lo cual no se divisa
entonces cul sera el fundamento legal para darles un destino distinto al ya sealado, sobre todo si
se tienen en cuenta esos preceptos cuyo sentido y alcance no es posible soslayar debido a la
claridad de su texto (...). (C .S., Sent., jul. 22/92, Queja, Rol N 6.576)
COMISIN LIQUIDADORA
[ 8038] L. 18.046/81.
ART. 111.Salvo acuerdo unnime en contrario de las acciones emitidas con derecho a
voto y lo dispuesto en el artculo anterior, la comisin liquidadora estar formada por tres
liquidadores.
La comisin liquidadora designar un presidente de entre sus miembros, quien

representar a la sociedad judicial y extrajudicialmente y si hubiere un solo liquidador, en l
se radicarn ambas representaciones.
Los liquidadores durarn en sus funciones el tiempo que determinen los estatutos, la junta
de accionistas o la justicia ordinaria en su caso, plazo que no podr exceder de tres aos y

si nada se dijere, la duracin ser precisamente de tres aos.
Si el liquidador hubiere sido designado por la justicia ordinaria, vencido su perodo se

proceder a designar al reemplazante en la forma que se establece en el inciso final del
artculo precedente.
Los liquidadores podrn ser reelegidos por una vez en sus funciones. ( 8074, 8180)
[ 8039] OFICIO.Permanencia y gastos. "Correspondern a la sociedad, afectando el

patrimonio de todos sus accionistas, los gastos que se originen con motivo de la cuenta final y hasta
que se ponga a disposicin de los accionistas el ltimo reparto de capital.
Los gastos que se originen con motivo de la permanencia de la comisin liquidadora para el slo
efecto de la administracin de los recursos puestos a disposicin de los accionistas y no cobrados
oportunamente, slo debern afectar esos recursos, los cuales a fin de salvaguardar los intereses de
los propios accionistas y de los cuerpos de bomberos en su caso, se mantendrn depositados en
cuentas reajustables con intereses a nombre de la sociedad en liquidacin. (N 508 de 11.02.94,
SVS, Rev. Valores N 104 jun. 95, pg. 16)
[ 8040] L. 18.046/81.
ART. 112.Los liquidadores no podrn entrar en funciones sino una vez que estn
cumplidas todas las solemnidades que la ley seala para la disolucin de la sociedad.
Entretanto, el ltimo directorio deber continuar a cargo de la administracin de la

sociedad.
A los liquidadores les sern aplicables, en lo que corresponda, los artculos de esta ley
referentes a los directores.
NORMAS APLICABLES
[ 8072] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 103.A los liquidadores les sern aplicables, en lo que corresponda, los artculos de este
reglamento referentes a los directores.
REVOCACIN DE LA LIQUIDACIN
[ 8073] L. 18.046/81.
ART. 113.La junta de accionistas podr revocar en cualquier tiempo el mandato de los
liquidadores por ella designados, salvo cuando hubieren sido elegidos de las quinas
propuestas por la Superintendencia o la justicia, casos en los cuales la revocacin no surtir
efecto mientras no cuente con la aprobacin de la Superintendencia o de la justicia, segn
corresponda.
FACULTADES DEL LIQUIDADOR
[ 8074] L. 18.046/81.

ART. 114.La comisin liquidadora o el liquidador, en su caso, slo podrn ejecutar los
actos y contratos que tiendan directamente a efectuar la liquidacin de la sociedad;
representarn judicial y extrajudicialmente a sta y estarn investidos de todas las
facultades de administracin y disposicin que la ley o el estatuto no establezcan como
privativos de las juntas de accionistas, sin que sea necesario otorgarles poder especial
alguno, inclusive para aquellos actos o contratos respecto de los cuales las leyes exijan
esta circunstancia.
No obstante lo anterior, las juntas que se celebren con posterioridad a la disolucin o la

que la acuerde, podrn limitar la facultad de los liquidadores sealando especficamente sus
atribuciones o aquellas que se les suprimen. El acuerdo pertinente deber reducirse a
escritura pblica y anotarse al margen de la inscripcin social.
Cuando la liquidacin sea efectuada por liquidadores propuestos por el tribunal o por la
Superintendencia, o directamente por esta ltima, en su caso, los liquidadores actuarn
legalmente investidos de todas las facultades necesarias para el adecuado cumplimiento de
su misin, no pudiendo la junta restringrselas o limitrselas de manera alguna.
La representacin judicial a que se refiere este artculo es sin perjuicio de la que tiene el
presidente de la comisin liquidadora o el liquidador, en su caso, conforme al artculo 111
de esta ley. En ambos casos, la representacin judicial comprender todas las facultades
establecidas en los dos incisos del artculo 7 del Cdigo de Procedimiento Civil. ( 4654,
8038)
[ 8075] L. 18.046/81.
ART. 115.Durante la liquidacin, continuarn reunindose las juntas ordinarias y en ellas
se dar cuenta por los liquidadores del estado de la liquidacin y se acordarn las
providencias que fueren necesarias para llevarla a cumplido trmino. Los liquidadores
enviarn, publicarn y presentarn los balances y dems estados financieros que establece
la presente ley y sus normas complementarias.
Los liquidadores convocarn extraordinariamente a junta general, de conformidad con el

artculo 58 de esta ley.
Las funciones de la comisin liquidadora o del liquidador en su caso, no son delegables.

Con todo, podrn delegar parte de sus facultades en uno o ms liquidadores si fueren
varios, y para objetos especialmente determinados, en otras personas.
Cuando la liquidacin la practique el Superintendente por s o por delegados, convocar a

junta de accionistas slo cuando lo estime necesario o se lo soliciten para fines de
informacin, accionistas que posean a lo menos el 10% de las acciones emitidas. Concluida
la liquidacin, comunicar esta circunstancia por tres avisos consecutivos en un peridico
del domicilio social y proporcionar una informacin general del proceso de liquidacin a
aquellos accionistas que lo soliciten dentro del plazo de 60 das contado desde la fecha de
publicacin del ltimo aviso. ( 6258)

REPARTO DURANTE LIQUIDACIN
[ 8107] L. 18.046/81.
ART. 116.Los repartos que se efecten durante la liquidacin, debern pagarse en
dinero a los accionistas, salvo acuerdo diferente adoptado en cada caso por la unanimidad
de las acciones emitidas. No obstante lo anterior, la junta extraordinaria de accionistas, por
los dos tercios de las acciones emitidas, podrn aprobar que se efecten repartos
opcionales, siempre que las opciones ofrecidas sean equitativas, informadas y se ajusten a
las condiciones que determine el reglamento.
REPARTO OPCIONAL
[ 8108] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 94.La junta de accionistas por acuerdo de la unanimidad de las acciones emitidas podr
resolver el pago de repartos opcionales durante la liquidacin, conforme al procedimiento que en ese
mismo acuerdo se determine.
Las sociedades tambin podrn ofrecer repartos opcionales durante la liquidacin de conformidad a
la ley, a los artculos 87 y 89 del presente reglamento y a las normas que se consignan en los
artculos siguientes. Estos repartos debern ser acordados por los dos tercios de las acciones
emitidas en junta extraordinaria de accionistas. ( 7273, 7275)
AVISO DE REPARTO OPCIONAL
[ 8109] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 95.La opcin deber anunciarse en la forma y tiempo a que se refiere el artculo 90 de este
reglamento. El aviso contendr la indicacin de la fecha del pago, los bienes a que se refiere la
opcin, el valor que se les asigna y el lugar en que se podrn examinar los antecedentes a que se
refiere el artculo 92 de este reglamento. ( 7276, 7278)
PAGO DE REPARTO OPCIONAL
[ 8110] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 96.El pago de los repartos opcionales que acordare la junta de accionistas se har en la
fecha que sta determine o en la que fije quien efecte la liquidacin si la junta le hubiere facultado al
efecto.
ANTECEDENTES DE BIENES OFRECIDOS
[ 8111] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 97.Durante el plazo de la opcin la sociedad deber mantener en sus oficinas a disposicin
de los interesados todos los antecedentes que hayan servido de base para fijar el precio de los
bienes ofrecidos. En especial mantendr un informe efectuado por perito independiente y si se
tratare de valores o ttulos de crdito, el ltimo balance de la empresa emisora y el ltimo estado de
situacin que de ella se tuviere.
PRECIO DE LOS BIENES
[ 8112] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 98.El precio de los bienes de la opcin ser fijado por la junta de accionistas o por quien

efecte la liquidacin si la junta le hubiere facultado al efecto y no podr ser inferior, en su caso, al
que determine el informe pericial o tratndose de acciones a aquel a que se refiere el artculo 93 del
presente reglamento. ( 7279)
VENCIMIENTO DE LA OPCIN
[ 8113] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 99.Si vencido el plazo de la opcin el accionista nada dijere, se entender que ste opta
por dinero.
[ 8114] OFICIO.Reparto de bienes. Tasacin. La sociedad annima disuelta subsiste como

persona jurdica para los efectos de su liquidacin.
En estas condiciones, los repartos que se hagan a los accionistas (en dinero o especies), provocan
el traspaso de bienes desde el patrimonio social al patrimonio del asociado, y en consecuencia, una
enajenacin. De acuerdo con ello se sigue que, el ttulo en virtud del cual se produce esta
enajenacin, se remonta al momento en que el accionista concurre a la constitucin de una sociedad
annima o compra acciones adhiriendo al pacto social, oportunidad en la cual devenga en su favor
un derecho a percibir los beneficios que se generen, y a obtener una parte de los bienes que queden
luego de la extincin de la sociedad.
(...) Cuando al accionista se le distribuyen bienes producto del proceso de liquidacin, se satisface
un crdito que ste adquiri en su favor con ocasin de la compra o suscripcin de las acciones,
crdito que est representado por los beneficios y bienes que queden luego de la extincin de la
sociedad.
En consecuencia, (...) procede aplicar la facultad de tasar que el inciso cuarto del artculo 64 del
Cdigo Tributario otorga a este servicio, puesto que el traspaso de los bienes a los accionistas de la
sociedad annima a que se refiere su consulta, constituye una enajenacin, siendo aplicable en la
especie la tributacin dispuesta por la letra b) del N 8 del artculo 17 de la Ley de la Renta. (N
2656 de 15.11.97, S.I.I.)
REPARTO POR DEVOLUCIN DE CAPITAL
[ 8146] L. 18.046/81.
ART. 117.La sociedad slo podr hacer repartos por devolucin de capital a sus
accionistas, una vez asegurado el pago o pagadas las deudas sociales.
Los repartos debern efectuarse a lo menos trimestralmente y en todo caso, cada vez que
en la caja social se hayan acumulado fondos suficientes para pagar a los accionistas una
suma equivalente, a lo menos, al 5% del valor de libros de sus acciones, aplicndose lo
dispuesto en el artculo 84 de esta ley.
Los repartos debern ser pagados a quienes sean accionistas el quinto da hbil anterior a
las fechas establecidas para su solucin.
Los repartos no cobrados dentro del plazo de cinco aos desde que se hayan hecho
exigibles, pertenecern a los Cuerpos de Bomberos de Chile y el reglamento determinar la
forma en que se proceder al pago y distribucin de dichas cantidades. ( 7343, 7378,
7379)
NOTA: Ver nota al artculo 78. ( 7105)

[ 8178] OFICIO.Responsabilidad por el pago de deudas sociales. De la definicin misma de

sociedad annima contenida en el artculo 1 de la Ley N 18.046, se desprende que ella es una
persona distinta de los accionistas, como asimismo que stos slo son responsables de sus
respectivos aportes.
Por su parte, el artculo 19 dispone que los accionistas slo son responsables del pago de sus
acciones y no estn obligados a devolver a la caja social las cantidades que hubieren percibido a
ttulo de beneficio.
De los preceptos citados, se desprende que no son los accionistas los obligados a contribuir al
financiamiento de los gastos, cualquiera que sea su naturaleza, que se generen por el
funcionamiento de la sociedad.
Lo anterior no es ms que una consecuencia lgica de que la obligada a tales contribuciones es la

propia sociedad annima beneficiaria de los actos y contratos que dan origen a los gastos de que se
trata.
Dicha premisa fluye necesariamente de la esencia misma del ente societario, toda vez que ste
constituye una estructura jurdica propia e independiente de los accionistas que forman parte del
mismo y que en nada se altera durante la liquidacin.
En efecto, en materia de liquidacin, la propia Ley de Sociedades Annimas establece

expresamente que la sociedad slo podr hacer repartos por devolucin de capital a sus
accionistas, una vez asegurado el pago pagadas las deudas sociales (...), con lo que queda de
manifiesto que la obligada al pago de las deudas sociales, por ejemplo remuneracin de la comisin
liquidadora, es la sociedad y no los accionistas en general, como ningn grupo en particular. (SVS,
Rev. Valores N 95, mar. 92, pg. 48)
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA DEL LIQUIDADOR
[ 8179] L. 18.046/81.
ART. 118.Los liquidadores que concurran con su voto sern solidariamente
responsables de los daos o perjuicios causados a los acreedores de la sociedad a
consecuencia de los repartos de capital que efectuaren.
SUSTITUCIN DEL RGIMEN DE LIQUIDACIN
[ 8180] L. 18.046/81.
ART. 119.La Superintendencia, en las sociedades sujetas a su fiscalizacin, en casos
graves y calificados y a peticin de accionistas que representen a lo menos el 10% de las
acciones emitidas, podr citar u ordenar se cite a junta de accionistas, con el objeto de que
sta modifique el rgimen de liquidacin y designe un solo liquidador de la quina que se le
presentar al efecto.
En las sociedades cerradas, corresponder ejercer este derecho ante la justicia ordinaria,
la que resolver con audiencia de la sociedad, conforme al procedimiento establecido para
los incidentes.
Se presume de derecho que existe caso grave y calificado, cuando el proceso de

liquidacin no se termine dentro de los seis aos siguientes a la disolucin de la sociedad, o
en el plazo menor que la junta de accionistas determine al momento de nombrar la comisin

liquidadora.
Lo dispuesto en este artculo es sin perjuicio de la facultad conferida al Superintendente en

la ley para efectuar la liquidacin por s o por delegados respecto de determinadas
sociedades. ( 7343, 8038)
LIQUIDADOR NICO
[ 8181] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 102.Cuando la Superintendencia o la justicia ordinaria en su caso, decida citar u ordenar

que se cite a junta de accionistas a peticin de a lo menos el 10% de las acciones emitidas con el
objeto de modificar el rgimen de liquidacin para designar un solo liquidador, los liquidadores hasta
entonces en funciones cesarn en sus cargos una vez elegido el liquidador nico designado de la
quina propuesta por la autoridad respectiva.
REMUNERACIN DEL LIQUIDADOR
[ 8213] L. 18.046/81.
ART. 120.Cuando la liquidacin sea efectuada por liquidadores delegados del
Superintendente o designados a propuesta de ste o de la justicia, la remuneracin total de
stos no podr ser inferior al 1/2% del total del activo, ni superior al 3% de los repartos que
se hagan a los accionistas, sin perjuicio de la facultad de la junta de accionistas para fijarles
una remuneracin superior.
Cuando la liquidacin sea efectuada por la Superintendencia o sus funcionarios, la

remuneracin pertenecer a la Superintendencia y constituir un ingreso propio de sta.
TTULO XI
De las agencias de sociedades annimas extranjeras
CONSTITUCIN
[ 8265] L. 18.046/81.
ART. 121.Para que una sociedad annima extranjera pueda constituir agencia en Chile,
su agente o representante deber protocolizar en una notara del domicilio que sta tendr
en Chile, en el idioma oficial del pas de origen, traducidos al espaol si no estuvieren en
ese idioma, los siguientes documentos emanados del pas en que se haya constituido,
debidamente legalizados:
1. Los antecedentes que acrediten que se encuentra legalmente constituida de acuerdo a

la ley del pas de origen y un certificado de vigencia de la sociedad;
2. Copia autntica de los estatutos vigentes, y
3. Un poder general otorgado por la sociedad al agente que ha de representarla en el pas,

en el que consten la personera del mandante y se exprese en forma clara y precisa que el
agente obra en Chile bajo la responsabilidad directa de la sociedad, con amplias facultades
para ejecutar operaciones en su nombre y en que se le otorguen expresamente las
facultades a que se refiere el inciso segundo del artculo 7 del Cdigo de Procedimiento
Civil. ( 5739)
NOTA: El artculo 32 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda, Diario Oficial 19.12.97,
se refiere a la constitucin de sucursales de bancos extranjeros en el pas.
DECLARACIN LEGAL
[ 8266] L. 18.046/81.
ART. 122.Por escritura pblica de la misma fecha y ante el mismo notario ante el cual se
efecte la protocolizacin a que se refiere el artculo anterior, el agente deber declarar a
nombre de la sociedad y con poder suficiente para ello:
1. El nombre con que la sociedad funcionar en Chile y el objeto u objetos de ella;
2. Que la sociedad conoce la legislacin chilena y los reglamentos por los cuales habrn
de regirse en el pas, sus agencias, actos, contratos y obligaciones;
3. Que los bienes de la sociedad quedan afectos a las leyes chilenas, especialmente para
responder de las obligaciones que ella haya de cumplir en Chile;
4. Que la sociedad se obliga a mantener en Chile bienes de fcil realizacin para atender
a las obligaciones que hayan de cumplirse en el pas;
5. Cul es el capital efectivo que va a tener en el pas para el giro de sus operaciones y la
fecha y forma en que ste ha de ingresar en la caja de la agencia en Chile, y
6. Cul es el domicilio de la agencia principal. ( 8268)
INSCRIPCIN Y PUBLICACIN
[ 8267] L. 18.046/81.
ART. 123.Un extracto de la protocolizacin y de la escritura a que se refieren los
artculos precedentes, debidamente certificado por el notario respectivo, en que conste la
fecha y nmero de la protocolizacin y de la escritura antes mencionada; el nombre de la
sociedad y aquel con que funcionar en Chile; el domicilio que tendr en el pas; el capital
de la agencia y el nombre del agente o representante, deber inscribirse en el Registro de
Comercio correspondiente al domicilio de la agencia principal y publicarse, por una sola vez,
en el Diario Oficial; todo ello, dentro de los 60 das contados desde la fecha de la
protocolizacin. ( 0611, 26220)
MODIFICACIONES Y BALANCE ANUAL
[ 8268] L. 18.046/81.
ART. 124.El agente deber cumplir con las mismas formalidades sealadas en los
artculos anteriores de este ttulo, respecto de cualquiera modificacin que se produzca en
relacin con los documentos o declaraciones a que estas disposiciones se refieren, excepto

la mencionada en el N 4 del artculo 122.
El agente deber publicar el balance anual de la agencia en un diario del domicilio de sta,
dentro del cuatrimestre siguiente a la fecha del cierre del ejercicio. ( 8266)
CANCELACIN DE AGENCIA EXTRANJERA
[ 8269] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 107.Cuando una sociedad annima extranjera decida cancelar su agencia en Chile, el
agente con poder suficiente para ello, deber as declararlo a nombre de la sociedad por escritura
pblica. Un extracto de la escritura debidamente certificado por el notario respectivo se inscribir en
el Registro de Comercio correspondiente al domicilio de la agencia principal; se anotar
indicativamente al margen de la inscripcin original de la agencia y se publicar, por una sola vez, en
el Diario Oficial; todo ello, dentro de los 60 das contados desde la fecha de la protocolizacin.
TTULO XII
Del arbitraje
DESIGNACIN DE RBITRO
[ 8321] L. 18.046/81.
ART. 125.En los estatutos sociales se establecer la forma como se designarn el o los
rbitros que conocern las materias a que se refiere el N 10 del artculo 4 de la presente
ley. En caso alguno podr nominarse en ellos a una o ms personas determinadas como
rbitros.
El arbitraje que establece esta ley es sin perjuicio de que, al producirse un conflicto, el
demandante pueda sustraer su conocimiento de la competencia de los rbitros y someterlo
a la decisin de la justicia ordinaria. ( 5019)
NOTA: Los nmeros 3 y 4 del artculo 227 del COT, enumeran entre los asuntos que deben
resolverse por rbitros, las cuestiones a que diere lugar la presentacin de la cuenta del gerente o
del liquidador de las sociedades comerciales y los dems juicios sobre cuentas; y las diferencias
que ocurrieren entre los socios de una sociedad annima, o de una sociedad colectiva o en
comandita comercial, o entre los asociados de una participacin, en el caso del artculo 415 del C.
Co.. El inciso final dispone que pueden, sin embargo, los interesados resolver por s mismos estos
negocios, si todos ellos tienen la libre disposicin de sus bienes y concurren al acto, sin perjuicio de
lo dispuesto en el artculo 645 del CPCl.
[ 8322] DOCTRINA.Incompatibilidad de clusulas arbitrales: contrato de sociedad y pacto

de accionistas. "Es evidente que la disolucin de la sociedad constituye una decisin que slo
puede decretar el rbitro designado en el contrato de sociedad, por tratarse de un hecho
consubstancial con su existencia como tal, dada la subsistencia de ambas clusulas arbitrales y no
existiendo ningn hecho o antecedente concreto que revele la voluntad de las partes de derogar o
modificar alguna de ellas. A mayor abundamiento, la propia Ley de Sociedades Annimas regula el
arbitraje y liquidacin de una sociedad annima que lgicamente debern quedar sometidas a los
rbitros designados en sus estatutos y no en un pacto de accionistas, por tratarse, en general, de
normas de derecho pblico que los accionistas no pueden modificar (Resolucin Primera)."
(URENDA ZEGERS, Carlos. En: www.camsantiago.com/sentencias, Sent. Arbitral, sept. 12/2002,

Rol N 289)
TTULO XIII
De las sociedades sujetas a normas especiales
ENTIDADES AFECTAS
[ 8374] L. 18.046/81.
ART. 126.Las compaas aseguradoras y reaseguradoras, las sociedades annimas
administradoras de fondos mutuos, las bolsas de valores y otras sociedades que la ley
expresamente someta a los trmites que a continuacin se indican, se forman, existen y
prueban por escritura pblica, obtencin de una resolucin de la Superintendencia que
autorice su existencia e inscripcin y publicacin del certificado especial que otorgue dicha
Superintendencia.
Las escrituras pblicas debern contener, a ms de las menciones generales exigidas por
esta ley, las especiales requeridas por las leyes particulares que las rijan.
La Superintendencia deber comprobar que estas sociedades cumplen con las exigencias
legales y econmicas requeridas al efecto, para autorizar su existencia.
Las resoluciones que revoquen autorizaciones concedidas sern fundadas.
Aprobada la existencia de una sociedad, la Superintendencia expedir un certificado que

acreditar tal circunstancia y contenga un extracto de las clusulas del estatuto que
determine dicho organismo, el que se inscribir en el Registro de Comercio del domicilio
social y se publicar en el Diario Oficial dentro del plazo de 60 das contado desde la fecha
de la resolucin. ( 0611, 4853, 8408, 8440, 8472, 29638)
NOTA: El artculo 1 del Decreto Supremo 1.019 de 1979, Hacienda (D. O. 19.12.79), define al
fondo mutuo como el patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su
inversin en valores de oferta pblica, que administra una sociedad annima por cuenta y riesgo de
los partcipes o aportantes.
MODIFICACIN ESTATUTARIA Y DISOLUCIN ANTICIPADA
[ 8406] L. 18.046/81.
ART. 127.La modificacin de los estatutos de las sociedades a que se refiere el artculo
anterior y su disolucin anticipada acordadas por sus respectivas juntas de accionistas,
luego de ser reducidas sus actas a escrituras pblicas, debern ser aprobadas por la
Superintendencia, efectundose en lo pertinente la inscripcin y publicacin indicadas en el
artculo anterior.
[ 8407] OFICIO.Procedimiento de modificacin de estatutos. "Los acuerdos adoptados en la

junta extraordinaria de accionistas celebrada el (...) y que dicen relacin con el aumento del nmero
de directores, la creacin del cargo de vicepresidente y la supresin de directores suplentes, no han

podido llevarse a efecto, toda vez que an no se ha solicitado a este servicio la aprobacin de la
reforma correspondiente a los estatutos sociales, ni, consecuentemente, se ha dictado la resolucin
pertinente, como tampoco inscrito y publicado en el certificado respectivo, segn lo exige el artculo
127 de la Ley N 18.046.
De esta forma, y sin perjuicio que conforme al artculo 128 de la citada ley la reforma en cuestin no
existe, carecen de validez la inscripcin y publicacin del extracto otorgado por el notario respectivo,
as como la eleccin de un nuevo directorio conforme a la reforma acordada y las actuaciones de
dicho directorio.
En consecuencia, esa sociedad deber adoptar, dentro del plazo de diez das hbiles contados
desde la fecha de notificacin de este oficio, las medidas que proceden en derecho a fin de subsanar
las observaciones precedentes, y, por otra parte, deber tener presente que los estatutos sociales
vigentes (...) mantienen toda su obligatoriedad". (N 1912 de 20.05.94, SVS, Rev. Valores N 104
jun. 95, pg. 18)
INEXISTENCIA Y NULIDAD
[ 8408] L. 18.046/81.
ART. 128.No existen las sociedades a que se refiere el artculo 126 en cuya constitucin
se haya omitido la escritura, la resolucin aprobatoria o la oportuna inscripcin y publicacin
del certificado que expida la Superintendencia, ni las reformas en las que se haya incurrido
en similares omisiones.
Cualquiera disconformidad que exista entre el certificado que otorgue la Superintendencia

respectiva y su inscripcin o publicacin originar la nulidad absoluta del pacto social o de
los acuerdos modificatorios en su caso.
En lo no modificado, regir lo dispuesto en el artculo 6 de esta ley. ( 5024, 8374)
[ 8440] L. 18.046/81.
ART. 129.Las sociedades a que se refiere el artculo 126 de esta ley se regirn por las
disposiciones legales y reglamentarias aplicables a las sociedades annimas abiertas en
todo lo que no se oponga a lo dispuesto en los artculos precedentes de este ttulo y a las
disposiciones especiales que las rigen. ( 8374)
ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES
[ 8472] L. 18.046/81.
ART. 130.Las sociedades administradoras de fondos de pensiones debern constituirse
como sociedades annimas especiales en conformidad a las disposiciones siguientes:
Para iniciar su constitucin, los organizadores debern presentar a la Superintendencia de

Administradoras de Fondos de Pensiones un prospecto descriptivo de los aspectos
esenciales de la sociedad y de la forma como desarrollar sus actividades. Este prospecto
ser calificado por el Superintendente especialmente en cuanto a la conveniencia de

establecerla.
Aceptado un prospecto, se entregar un certificado provisional de autorizacin a los

organizadores, que los habilitar para realizar los trmites conducentes a obtener la
autorizacin de existencia de la sociedad y los actos administrativos que tengan por objeto
preparar su constitucin y futuro funcionamiento. Para ello, se considerar que la sociedad
tiene personalidad jurdica desde el otorgamiento del certificado. No podr solicitarse la
autorizacin de existencia de la sociedad transcurridos diez meses desde la fecha de aqul.
Dichos organizadores estarn obligados a depositar en alguna institucin bancaria o

financiera y a nombre de la sociedad administradora en formacin los fondos que reciban
en pago de suscripcin de acciones. Estos fondos slo podrn girarse una vez que haya
sido autorizada la existencia de la sociedad y que entre en funciones su directorio. Los
organizadores sern personal y solidariamente responsables de la devolucin de dichos
fondos.
Los organizadores no podrn recibir remuneracin alguna por el trabajo que ejecuten en
tal carcter. ( 8374)
NOTA: El Ttulo IV del Decreto Ley 3.500 de 1980, reglamentado por el Decreto Supremo 57 de
1990, Previsin Social (D. O. 28.3.91), se refiere a la constitucin de las administradoras de fondos
de pensiones (AFP).
AUTORIZACIN DE EXISTENCIA
[ 8473] L. 18.046/81.
ART. 131.Solicitada la autorizacin de existencia y acompaada copia autorizada de la
escritura pblica que contenga los estatutos en la que deber insertarse el certificado a que
se refiere el artculo anterior, el Superintendente de Administradoras de Fondos de
Pensiones comprobar la efectividad del capital de la empresa. Demostrado lo anterior,
dictar una resolucin que autorice la existencia de la sociedad y apruebe sus estatutos.
La Superintendencia del ramo expedir un certificado que acredite tal circunstancia y

contenga un extracto de los estatutos. El certificado se inscribir en el Registro de Comercio
del domicilio social y se publicar en el Diario Oficial dentro del plazo de 60 das contado
desde la fecha de la resolucin aprobatoria. Lo mismo deber hacerse con las reformas que
se introduzcan a los estatutos o con las resoluciones que aprueben o decreten la disolucin
anticipada de la sociedad. ( 0611)
[ 8474] L. 18.046/81.
ART. 132.Las sociedades administradoras de fondos de pensiones se rigen por las
disposiciones aplicables a las sociedades annimas abiertas en cuanto esas disposiciones
puedan conciliarse o no se opongan a las normas de la legislacin especial a que se
encuentran sometidas.
TTULO XIV

De la responsabilidad y sanciones
INDEMNIZACIN DE PERJUICIOS
[ 8526] L. 18.046/81.
ART. 133.La persona que infrinja esta ley, su reglamento o en su caso, los estatutos
sociales o las normas que imparta la Superintendencia ocasionando dao a otro, est
obligada a la indemnizacin de perjuicios. Lo anterior es sin perjuicio de las dems
sanciones civiles, penales y administrativas que correspondan.
Por las personas jurdicas respondern adems civil, administrativa y penalmente, sus
administradores o representantes legales, a menos que constare su falta de participacin o
su oposicin al hecho constitutivo de infraccin.
Los directores, gerentes y liquidadores que resulten responsables en conformidad a los

incisos anteriores, lo sern solidariamente entre s y con la sociedad que administren, de
todas las indemnizaciones y dems sanciones civiles o pecuniarias derivadas de la
aplicacin de las normas a que se refiere esta disposicin. ( 7907)
[ 8527] JURISPRUDENCIA.Exencin de responsabilidad de presidente de directorio. "Que,

en relacin con la demanda de (...), cabe tener presente que se encuentra acreditado en estos autos
que este personero desempeaba el cargo de presidente del directorio de XX, y en tal calidad, una
vez recibida la Resolucin N 305 cit al directorio de la empresa para que se pronunciara sobre la
esencialidad del Acuerdo de Alianza Estratgica. Una vez constituido el directorio, como se analiz
en los motivos precedentes, inst repetidamente a sus miembros a dar cumplimiento a esta
exigencia, como lo reconocen expresamente los testigos (...) a fs. 87 y a fs. 240 y el testigo (...).
Que, de la lectura del acta de la sesin del directorio de XX, del da 14 de octubre de 1997, se
desprende que el presidente del directorio, inst al rgano administrativo a adoptar un
pronunciamiento sobre la esencialidad del acuerdo de alianza estratgica, llegando, incluso, a dar
lectura al requerimiento del ente fiscalizador. Es obvio que no poda por si solo, alterar el curso de las
deliberaciones, razn por la cual no le asiste responsabilidad alguna en la omisin que provoca la
sancin que motiva la demanda.
Que, establecido en los autos que el (...) cit en su calidad de presidente de XX al directorio para
que se diera cumplimiento a la exigencia contenida en la Resolucin N 305, que presidi dicha
sesin, que inst en ella a adoptar un pronunciamiento al respecto, y que se abstuvo de votar por
causa legal, no puede formulrsele reproche alguno que justifique la sancin que se le ha aplicado.
Repugna todo principio jurdico el imponer una sancin a quien justifica haber desplegado la
conducta que era debida, aun cuando ella no haya sido suficiente, por causas ajenas a la voluntad,
para cumplir las exigencias legalmente formuladas por la autoridad competente en el marco de sus
atribuciones legales." (25 Juzgado Civil de Santiago, Sent., dic. 10/98 Rol N 4279-97-96)
NOTA: La sentencia anterior fue confirmada por la Corte de Apelaciones de Santiago en sentencia
de 20 de marzo de 2000, Rol N 2.921-98 y por la Corte Suprema en sentencia de 12 de julio de
2001. (Rol N 1.422-00)
SANCIONES A SOCIEDAD ANNIMA
[ 8528] D. L. 3.538/80.
ART. 27.Las sociedades annimas sujetas a la fiscalizacin de la Superintendencia que

incurrieren en infracciones a las leyes, reglamentos, estatutos y dems normas que las rijan, o en
incumplimiento de las instrucciones y rdenes que les imparta la Superintendencia, podrn ser objeto

de la aplicacin por sta, sin perjuicio de las establecidas especficamente en otros cuerpos legales o
reglamentarios, de una o ms de las siguientes sanciones:
1. Censura;
2. Modificado. L. 19.705/00, Art. 12, N 6. Multa a beneficio fiscal, hasta por un monto global por
sociedad equivalente a 15.000 unidades de fomento. En el caso de tratarse de infracciones
reiteradas de la misma naturaleza, podr aplicarse una multa de hasta tres veces el monto mximo
antes expresado, y
3. Revocacin de la autorizacin de existencia de la sociedad, cuando proceda.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 6. El monto especfico de la multa a que se refiere el

nmero 2, se determinar apreciando fundadamente la gravedad y las consecuencias del hecho, la
capacidad econmica del infractor y si ste hubiere cometido otras infracciones de cualquier
naturaleza en los ltimos 24 meses. Esta circunstancia no se tomar en consideracin en aquellos
casos en que la reiteracin haya determinado por s sola el aumento del monto de la multa bsica.
Las sanciones sealadas en los nmeros 1 y 2 podrn ser aplicadas a la sociedad, directores,
gerentes, dependientes o inspectores de cuentas o liquidadores, segn lo determine la
Superintendencia.
Cuando se apliquen las sanciones de los nmeros 1 y 2 de este artculo, la Superintendencia podr
poner en conocimiento de la junta de accionistas las infracciones, incumplimientos o actos en que
hayan incurrido los directores, gerentes, inspectores de cuentas o liquidadores, a fin de que aqulla
pueda removerlos de sus cargos si lo estima conveniente, sin perjuicio de ejercer las acciones
judiciales que crea pertinentes. La convocatoria a esta junta de accionistas deber hacerla el
directorio dentro del plazo que fije la Superintendencia, pudiendo ser citada por ella misma si lo
estima necesario.
NOTA: Los artculos 44 a 46 del Decreto Ley 3.538 de 1980 establecen que la persona o entidad
que estime que los actos administrativos u omisiones de la Superintendencia de Valores y Seguros,
reglamentos o normas que le compete aplicar, no se ajustan a la ley, podr recurrir de reposicin
ante el superintendente en los trminos que stos prescriben. Asimismo, si estima que una norma de
carcter general, instruccin, comunicacin, resolucin o una omisin de dicho organismo es ilegal y
le causa perjuicio, podr reclamar ante la Corte de Apelaciones de Santiago, en la forma y
condiciones previstas en las normas citadas.
Los artculos 26, 29 a 35 y 39 del Decreto Ley 3.538 de 1980, se refieren a los procedimientos de
apremio y multas que puede aplicar la Superintendencia de Valores y Seguros.
INDEMNIZACIN DE PERJUICIOS POR PRDIDA DE PATRIMONIO SOCIAL
[ 8529] L. 18.046/81.
ART. 133 BIS.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 2, N 21. Toda prdida irrogada al
patrimonio de la sociedad como consecuencia de una infraccin de esta ley, su reglamento,
los estatutos sociales o las normas que imparta la Superintendencia, dar derecho a un
accionista o grupo de accionistas que representen, a lo menos, un 5% de las acciones
emitidas por la sociedad o cualquiera de los directores de la sociedad, a demandar la
indemnizacin de perjuicios a quien correspondiere, en nombre y beneficio de la sociedad.
Las costas a que hubiere lugar sern pagadas a los demandantes y no podrn, de forma
alguna, beneficiar a la sociedad. Por su parte, si los accionistas o el director demandantes
fueren condenados en costas, sern exclusivamente responsables de stas.
Las acciones contempladas en este artculo, son compatibles con las dems acciones
establecidas en la presente ley.
PERITO, CONTADOR Y AUDITOR EXTERNO
[ 8530] L. 18.046/81.
ART. 134.Los peritos, contadores o auditores externos que con sus informes,
declaraciones o certificaciones falsas o dolosas, indujeren a error a los accionistas o a los
terceros que hayan contratado con la sociedad, fundados en dichas informaciones o
declaraciones falsas o dolosas, sufrirn la pena de presidio o relegacin menores en sus
grados medios a mximo y multa a beneficio fiscal por valor de hasta una suma equivalente
a 4.000 unidades de fomento.
TTULO XV
Disposiciones varias
REGISTRO PBLICO
[ 8582] L. 18.046/81.
ART. 135.Modificado. L. 19.705/00, Art. 2, N 22. Cada sociedad deber llevar un
registro pblico indicativo de sus presidentes, directores, gerentes, ejecutivos principales o
liquidadores, con especificacin de las fechas de iniciacin y trmino de sus funciones. Las
designaciones y anotaciones que consten en dicho registro harn plena fe en contra de la
sociedad, sea en favor de accionistas o de terceros.
Los directores, gerentes y liquidadores, en su caso, sern solidariamente responsables de

los perjuicios que causaren a accionistas y a terceros con ocasin de la falta de fidelidad o
vigencia de las informaciones contenidas en el registro a que se refiere este artculo. Lo
anterior es sin perjuicio de las sanciones administrativas que pueda aplicar la
Superintendencia a las sociedades annimas abiertas. ( 5057)
ANOTACIONES DEL REGISTRO
[ 8614] D. S. 587/82, Hacienda.
ART. 106.En el registro pblico indicativo a que se refiere el artculo 135 de la Ley de Sociedades
Annimas, debern consignarse a lo menos los nombres y apellidos, nacionalidad, cdula de
identidad, profesin, domicilios y fechas de iniciacin y trmino de sus funciones de los presidentes,
directores, gerentes o liquidadores de la sociedad. Iguales indicaciones debern hacerse respecto de
la o las personas que en ausencia del gerente representen vlidamente a la sociedad en todas las
notificaciones que se le practiquen. ( 5774)
NORMA DE INTERPRETACIN
[ 8615] L. 18.046/81.
ART. 136.Cada vez que en esa ley se haga referencia a las condiciones de equidad, a

las imperantes en el mercado o a las ventajas o beneficios indebidos u otras similares, debe
entenderse que son aquellas imperantes en la misma poca de su ocurrencia.
PREVALENCIA DE LEY SOBRE ESTATUTO
[ 8616] L. 18.046/81.
ART. 137.Las disposiciones de esta ley primarn sobre cualquiera norma de los
estatutos sociales que les fuere contraria. ( 4885)
NOTA: El artculo 37 del Decreto Ley 3.538 de 1980 establece que sus disposiciones primarn
sobre las establecidas en los estatutos de las personas o entidades sujetas a la fiscalizacin de la
Superintendencia de Valores y Seguros.
Los artculos 138 a 145 de esta ley modifican y derogan diversos cuerpos legales.
TTULO XVI
Disposiciones transitorias
SOCIEDAD ANTERIOR
[ 8668] L. 18.046/81.
ART. 2, Trans.Las sociedades annimas existentes a la fecha de vigencia de esta ley
se regirn por las normas aplicables a las sociedades abiertas o cerradas conforme a los
conceptos y clasificacin precisados en el artculo 2 de este texto legal.
No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, mientras la Superintendencia no deje

constancia, de oficio o a peticin de interesado, de la condicin de sociedad cerrada de una
determinada empresa, sta se regir por las normas aplicables a las sociedades abiertas.
( 4885)
NOTAS: 1. El artculo 1 establece la vigencia de esta ley y la obligacin de las sociedades de

adecuar sus estatutos a la misma, dentro de los 180 das siguientes a la fecha de su publicacin.
2. El artculo 3 transitorio dej de tener vigencia con la dictacin del Reglamento de Sociedades
Annimas.
PREFERENCIA DE ACCIONES
[ 8669] L. 18.046/81.
ART. 4, Trans.Las acciones que gocen de preferencias a la fecha de vigencia de esta
ley y que no tuvieren plazo de duracin, debern fijarlo dentro del trmino de dos aos
contado desde la publicacin de la presente ley. Si as no se hiciere, se entender que
dicho plazo es igual al que se hubiere establecido en los estatutos para la duracin de la
sociedad.
NOTAS: 1. El artculo 5 transitorio de esta ley declar la extincin de acciones de industria y

organizacin transcurrido el plazo de dos aos desde su vigencia, salvo que fueren eliminadas o
sustituidas por acciones ordinarias o preferidas en un plazo menor, por la va de la modificacin

estatutaria.
2. El artculo 6 transitorio dispuso que las sociedades que a la fecha de su vigencia poseyeran
acciones de su propia emisin no sujetas a plazo de enajenacin, deban enajenarlas a ms tardar
dentro de un ao, contado desde dicha fecha.
3. El artculo 7 transitorio exigi a las sociedades que a la fecha de su vigencia tuvieren

inversiones en otras sociedades, en oposicin a lo dispuesto en el artculo 88, su enajenacin dentro
del plazo de dos aos, contado desde esa fecha.
4. El artculo 8 transitorio se refiere a la adecuacin de la remuneracin de los directores.
5. El artculo 9 transitorio se refiere a la permanencia en el cargo de los liquidadores de

sociedades annimas que se encontraran desempeando sus funciones a la fecha de su vigencia.
6. El artculo 10 transitorio oblig a las sociedades de capitalizacin existentes, distintas de las

sociedades administradoras de fondos mutuos, a adecuar sus estatutos y reglamentos internos a las
disposiciones que rigen a las sociedades administradoras de fondos mutuos, dentro del plazo de un
ao contado desde su vigencia y si as no lo hicieren, se entendern disueltas por el solo ministerio
de la ley.
7. A continuacin se reanuda la numeracin del Cdigo de Comercio.
PRRAFO 9
Disposiciones relativas a la sociedad en comandita
CONCEPTO
[ 8721] ART. 470.Sociedad en comandita es la que se celebra entre una o ms
personas que prometen llevar a la caja social un determinado aporte, y una o ms personas
que se obligan a administrar exclusivamente la sociedad por s o sus delegados y en su
nombre particular.
Llmanse los primeros socios comanditarios, y los segundos gestores. ( 7431, 7746)
[ 8722] C. C.
ART. 2061, Inc. 3.Es sociedad en comandita aquella en que uno o ms de los socios se obligan
solamente hasta concurrencia de sus aportes.
CLASES
[ 8723] ART. 471.Hay dos especies de sociedad en comandita: simple y por acciones.
COMANDITA SIMPLE
[ 8724] ART. 472.La comandita simple se forma por la reunin de un fondo
suministrado en su totalidad por uno o ms socios comanditarios, o por stos y los socios
gestores a la vez.
COMANDITA POR ACCIONES

[ 8725] ART. 473.La comandita por acciones se constituye por la reunin de un capital
dividido en acciones o cupones de accin y suministrado por socios cuyo nombre no figura
en la escritura social.
PRRAFO 10
De la comandita simple
FORMACIN
[ 8777] ART. 474.La comandita simple se forma y prueba como la sociedad colectiva, y
est sometida a las reglas establecidas en los siete primeros prrafos de este ttulo, en
cuanto dichas reglas no se encuentren en oposicin con la naturaleza jurdica de este
contrato y las siguientes disposiciones. ( 0611, 3925)
INSCRIPCIN EN REGISTRO DE COMERCIO
ART. 32.La inscripcin de la escritura de comandita simple se efectuar del mismo modo que la
de la sociedad colectiva, con la sola diferencia de que no se har mencin de los nombres de los
socios comanditarios.
NOMBRE DE SOCIO COMANDITARIO EN EXTRACTO

[ 8779] ART. 475.El nombre de los socios comanditarios no figurar en el extracto de
que habla el artculo 354. ( 3925)
RAZN SOCIAL
[ 8780] ART. 476.La sociedad en comandita es regida bajo una razn social, que debe
comprender necesariamente el nombre del socio gestor si fuere uno slo, o el nombre de
uno o ms de los gestores si fueren muchos.
El nombre de un socio comanditario no puede ser incluido en la razn social.
Las palabras y compaa agregadas al nombre de un socio gestor, no implican la inclusin

del nombre del comanditario en la razn social, ni imponen a ste responsabilidades
diversas de las que tiene en su carcter de tal.
NOMBRE DE SOCIO COMANDITARIO EN RAZN SOCIAL

[ 8781] ART. 477.El comanditario que permite o tolera la insercin de su nombre en la
razn social se constituye responsable de todas las obligaciones y prdidas de la sociedad
en los mismos trminos que el socio gestor. ( 8790)
APORTE DE SOCIO COMANDITARIO

[ 8782] ART. 478.El comanditario no puede llevar a la sociedad, por va de aporte, su
capacidad, crdito o industria personal.

Con todo eso, su aporte puede consistir en la comunicacin de un secreto de arte o

ciencia, con tal que no lo aplique por s mismo ni coopere diariamente a su aplicacin.
( 4267)
RIESGO DEL APORTE

[ 8783] ART. 479.Si el aporte consiste en el mero goce o usufructo, el comanditario no
soportar otra prdida que la de los productos de la cosa que constituya su aporte.
En ningn caso estar obligado a restituir las cantidades que a ttulo de beneficios haya
recibido de buena fe.
RESPONSABILIDAD DEL COMANDITARIO

[ 8784] ART. 480.Los comanditarios tienen la responsabilidad que impone y el derecho
que otorga a los accionistas de las sociedades annimas el artculo 456. ( 4799)
DERECHO A VOTO
[ 8785] ART. 481.El comanditario puede, sin perder el carcter de tal, asistir a las
asambleas, y tendr en ellas voto consultivo.
CESIN DE DERECHOS
[ 8786] ART. 482.Puede tambin ceder sus derechos, mas no transferir la facultad de
examinar los libros y papeles de la sociedad mientras sta no haya dado punto a sus
operaciones.
RESPONSABILIDAD DE GESTOR Y COMANDITARIO

[ 8787] ART. 483.Los socios gestores son indefinida y solidariamente responsables de
todas la obligaciones y prdidas de la sociedad.
Los socios comanditarios slo responden de unas y otras hasta concurrencia de sus
aportes prometidos o entregados.
COMANDITARIO NO PUEDE ADMINISTRAR

[ 8788] ART. 484.Se prohbe al socio comanditario ejecutar acto alguno de
administracin social, aun en calidad de apoderado de los socios gestores. ( 8790)
INFRACCIN DE PROHIBICIN
[ 8789] ART. 485.El comanditario que violare la prohibicin del artculo precedente
quedar solidariamente responsable con los gestores de todas las prdidas y obligaciones
de la sociedad, sean anteriores o posteriores a la contravencin.
DERECHO A REPETIR CONTRA SOCIOS

[ 8790] ART. 486.El comanditario que pagare a los acreedores de la sociedad por
alguno de los motivos expresados en los artculos 477 y 484, tendr derecho a exigir de los
socios gestores la restitucin de la cantidad excedente a la de su aporte.

En ninguno de esos casos podrn los socios gestores reclamar del comanditario
indemnizacin alguna por el mero hecho de la contravencin. ( 8781, 8788)
ACTOS NO ADMINISTRATORIOS
[ 8791] ART. 487.No son actos administratorios de parte de los comanditarios:
1 Los contratos que por cuenta propia o ajena celebren con los socios gestores;
2 El desempeo de una comisin en una plaza distinta de aquella en que se encuentre

establecido el domicilio de la sociedad;
3 El consejo, examen, inspeccin, vigilancia y dems actos interiores que pasan entre los
socios, siempre que no traben la libre y espontnea accin de los gestores;
4 Los actos que colectiva o individualmente ejecuten como comuneros despus de la

disolucin de la sociedad.
PRDIDA DE DERECHO A INSPECCIN

[ 8792] ART. 488.El comanditario que forma un establecimiento de la misma naturaleza
que el establecimiento social, y toma parte como socio colectivo o comanditario en uno
formado por otra persona, pierde el derecho de examinar los libros sociales, salvo que los
intereses de tal establecimiento no se encuentren en oposicin con los de la sociedad.
NATURALEZA DE LA SOCIEDAD
[ 8793] ART. 489.Habiendo uno o ms socios comanditarios y muchos colectivos, sea
que todos stos administren de consuno, sea que uno o ms administren por todos, la
sociedad ser a la vez comanditaria respecto de los primeros y colectiva relativamente de
los segundos.
NORMAS SUPLETORIAS APLICABLES

[ 8794] ART. 490.En caso de duda, la sociedad se reputar colectiva.
PRRAFO 11
De la comandita por acciones
NORMAS SUPLETORIAS
[ 8846] ART. 491.Las reglas establecidas en el prrafo anterior son aplicables a la
comandita por acciones en cuanto no estn en contradiccin con las disposiciones del
presente. ( 0612)
INSCRIPCIN EN REGISTRO DE COMERCIO

ART. 33.La inscripcin de la escritura de comandita por acciones contendr:
1 El domicilio de la sociedad;
2 El nombre y apellido de los administradores;
3 El objeto de la sociedad;
4 El capital, o las acciones o cupones de accin en que se subdivida;
5 La duracin de la compaa;
6 La fecha de la escritura social y la designacin y domicilio del notario ante quien se extendi.
( 0611)
NOTA: La Ley 18.045 de 1981, sobre mercado de valores, se aplica al mercado de acciones de la
sociedad en comandita en la que, a lo menos, el 10% de su capital suscrito pertenezca a un mnimo
de 100 accionistas o que tenga 500 accionistas o ms.
CAPITAL Y ACCIONES
[ 8848] ART. 492.Las sociedades en comandita no podrn dividir su capital en
acciones o cupones de accin que bajen de diez centsimos de escudo, cuando aqul no
exceda de cincuenta escudos.
Si el capital excediere de esta suma, las acciones o cupones de accin no podrn bajar de
medio escudo. (D. L. 824/74, Art. 21, inc. 5)
NOTA: El Decreto Ley 1.123 de 1975 sustituy la unidad monetaria por el peso.
CONSTITUCIN DEFINITIVA
[ 8880] ART. 493.Las sociedades en comandita no quedarn definitivamente
constituidas sino despus de suscrito todo el capital y de haber entregado cada accionista
al menos la cuarta parte del importe de sus acciones.
La suscripcin y entrega sern comprobadas por la declaracin del gerente en una

escritura pblica, y sta ser acompaada de la lista de suscriptores, de un estado de las
entregas y de la escritura social.
ACCIN NOMINATIVA
[ 8881] ART. 494.Las acciones de las sociedades en comandita sern nominativas.
RESPONSABILIDAD DEL ACCIONISTA

[ 8882] ART. 495.Los suscriptores de acciones son responsables, a pesar de
cualquiera estipulacin en contrario, del monto total de las acciones que hubieren tomado
en la sociedad.
Las acciones o cupones de accin no sern negociables sino despus de entregadas dos
quintas partes de su valor.

VALORACIN DE APORTES
[ 8883] ART. 496.Siempre que alguno de los socios llevare un aporte que no consista
en dinero, o estipulare a su favor algunas ventajas particulares, la asamblea general har
verificar y estimar el valor de uno y otras, y mientras no haya prestado su aprobacin en
una reunin ulterior, la sociedad no quedar definitivamente constituida.
Las deliberaciones de la asamblea sern adoptadas a mayora de sufragios de los

accionistas presentes o representados; y esta mayora ser compuesta de la cuarta parte
de los accionistas, que represente la cuarta parte del capital social.
Los socios que hicieren el aporte o hubieren estipulado las ventajas sometidas a la
apreciacin de la asamblea, no tendrn voto deliberativo.
[ 8884] ART. 497.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 11. Es nula la comandita por acciones
constituida en contravencin a cualquiera de las prescripciones que contienen los artculos
precedentes, sin perjuicio de su saneamiento en conformidad a la ley.
NOTA: Vase el saneamiento de vicios de nulidad de las sociedades. ( 3783 a 3793)
JUNTA DE VIGILANCIA
[ 8916] ART. 498.En toda comandita por acciones se establecer una junta de
vigilancia, compuesta al menos de tres accionistas.
La junta ser nombrada por la asamblea general inmediatamente despus de la

constitucin definitiva de la sociedad y antes de toda operacin social.
La primera junta ser nombrada por un ao y las dems por cinco.
OBLIGACIONES DE LA JUNTA
[ 8917] ART. 499.Los miembros de la junta debern examinar si la sociedad ha sido
legalmente constituida, inspeccionar los libros, comprobar la existencia de los valores
sociales en caja, en documentos o en cualquier otra forma, y presentar al fin de cada ao a
la asamblea general una memoria acerca de los inventarios y de las proposiciones que
haga el gerente para la distribucin de dividendos.
DERECHOS DE LA JUNTA
[ 8918] ART. 500.La junta de vigilancia tiene derecho de convocar la asamblea general
y de provocar la disolucin de la sociedad.
RESPONSABILIDAD DE LA JUNTA
[ 8919] ART. 501.Anulada la sociedad por infraccin de las reglas prescritas para su
constitucin, los miembros de la junta de vigilancia podrn ser declarados solidariamente
responsables con los gerentes de todas las operaciones ejecutadas con posterioridad a su

nombramiento y aceptacin.
La misma responsabilidad podr ser declarada contra los fundadores de la sociedad que
hayan llevado un aporte en especies y estipulado a su favor ventajas particulares.
[ 8920] ART. 502.Cada uno de los miembros de la junta de vigilancia ser
solidariamente responsable con los gerentes:
1 Cuando haya permitido a sabiendas que en los inventarios se cometan inexactitudes

graves que perjudiquen a la sociedad o a terceros;
2 Siempre que con conocimiento de causa haya consentido en que se distribuyan

dividendos no justificados por inventarios regulares y sinceros.
SANCIN POR EMISIN DE ACCIONES

[ 8921] ART. 503.La emisin de acciones o de cupones de accin en una sociedad
constituida en contravencin a los artculos 492, 493 y 494, ser castigada con una multa
de medio a un escudo.
En la misma multa incurrir el gerente que principiare las operaciones sociales antes que
la junta de vigilancia haya comenzado a funcionar. ( 8848, 8880, 8881)
NOTA: El Decreto Ley 1.123 de 1975 sustituy la unidad monetaria por el peso.
SANCIONES POR NEGOCIACIN DE ACCIONES

[ 8953] ART. 504.La negociacin de acciones o cupones de accin de un valor o forma
contrarios a las disposiciones de los artculos 492 y 494, o de acciones o cupones de accin
a cuya cuenta no se hayan entregado los dos quintos de su valor conforme al artculo 495,
ser penada con una multa de medio a dos escudos.
Con la misma multa sern castigados los que tomaren parte en las negociaciones
enunciadas y los que hicieren publicar el valor de las expresadas acciones o cupones de
accin. ( 8848, 8881, 8882)
NOTA: Ver nota en el Art. 503. ( 8921)
SANCIN PENAL
[ 8954] ART. 505.Sern castigados con arreglo a las prescripciones del Cdigo Penal:
1 Los que por simulacin de suscripciones o entregas, por publicacin maliciosa de

suscripciones o entregas que no existen, o mediante otros hechos falsos, hayan obtenido o
procurado obtener suscripciones o entregas;
2 Los que para provocar suscripciones o entregas publiquen de mala fe los nombres de
personas a quienes se suponga relacionadas con la sociedad, a cualquier ttulo que sea.

REPRESENTACIN JUDICIAL DE ACCIONISTAS

[ 8955] ART. 506.Los accionistas que tuvieren que sostener colectivamente, como
demandantes o demandados, un pleito contra los gerentes o los miembros de la junta de
vigilancia, sern representados por apoderados elegidos por la asamblea general.
No pudiendo verificarse el nombramiento por la asamblea general, por un obstculo

cualquiera, ser hecho por el juzgado de comercio a peticin de la parte ms diligente.
Si el pleito versare sobre objetos de inters particular de algunos accionistas, los

apoderados sern nombrados en reunin de los interesados en la causa.
En cualquiera de los dos casos propuestos, los accionistas podrn intervenir

personalmente en la causa, a cargo de soportar los gastos de su intervencin.
PRRAFO 12
De la asociacin o cuentas en participacin
CONCEPTO
[ 9007] ART. 507.La participacin es un contrato por el cual dos o ms comerciantes
toman inters en una o muchas operaciones mercantiles, instantneas o sucesivas, que
debe ejecutar uno de ellos en su solo nombre y bajo su crdito personal, a cargo de rendir
cuenta y dividir con sus asociados las ganancias o prdidas en la proporcin convenida.
[ 9008] JURISPRUDENCIA.Gestor comerciante da existencia al contrato. "Aun cuando el

artculo 507 del C. de Co. dice que el contrato de asociacin se celebra entre dos o ms
comerciantes, basta con que el gestor sea comerciante para que pueda existir este contrato.
La asociacin o cuentas en participacin tiene un carcter esencialmente privado y su formacin

no requiere de solemnidad alguna, pudiendo acreditarse su existencia por cualquier medio legal. Es
una sociedad de hecho en la que slo aparece el gestor frente a terceros." (C. Ap. Santiago, Sent.
jun. 08/90, Apelacin)
[ 9009] COMENTARIO.Carcter mercantil y prueba.
1. Este contrato debe ser convenido exclusivamente por quienes sean calificados de comerciantes
y tener como objetivo la realizacin de actos tipificados de mercantiles. Por lo tanto, no se configura
una asociacin o cuentas en participacin, cuando el gestor y los partcipes no tienen la calidad de
comerciantes y el objeto no consiste en la realizacin de operaciones mercantiles, como sucede
cuando se pretende explotar un bien raz agrcola. (Oficio N 350/00, de 31.01.2000, de S.I.I.)
2. El medio de prueba para determinar efectividad, condiciones y monto de la participacin que le

corresponde tanto al gestor como al partcipe, son los libros contables del gestor. En dichos registros
deben quedar establecidas todas las operaciones que digan relacin con el contrato. Este medio de
prueba debe ser complementado con la escritura notarial donde se establece el monto de los aportes

que conforman la participacin y la forma y condiciones en que debe repartirse el resultado que se
obtenga por la participacin. (Oficio N 307/00, de 27.01.2000, S.I.I.)
[ 9010] JURISPRUDENCIA.Aporte de establecimiento no desnaturaliza el contrato de

cuenta en participacin. El aporte de (...) que en eso consiste la entrega del establecimiento a los
mdicos, es propio del contrato de asociacin y no desnaturaliza dicho contrato sino que, al
contrario, es elemento indispensable en su formacin, si para las operaciones que ejecutan los
gestores es necesario un aporte material, como es lgico que lo sea. Lo esencial de la participacin
es que el gestor obre por cuenta propia aunque los medios de que se valga no le pertenezcan
realmente, si bien, como dice el artculo 510 del Cdigo de Comercio, es reputado como dueo del
negocio en sus operaciones externas (...);
Por haber desconocido, pues, la naturaleza del contrato de cuenta en participacin celebrado por
(...) con un grupo de mdicos el (...), la sentencia recurrida infringe los artculos 507, 508, 509 y 510
del Cdigo de Comercio, por la omisin de no aplicarlos, y esto ha influido en lo dispositivo del fallo,
puesto que ha girado contra (...) un Impuesto al Valor Agregado que no le corresponda pagar
conforme a lo prescrito en el artculo 28 del Cdigo Tributario (...). (C. S., Sent., oct. 19/88,
Casacin, Rol 21.416)
FORMACIN
[ 9011] ART. 508.La participacin no est sujeta en su formacin a las solemnidades
prescritas para la constitucin de las sociedades.
El convenio de los asociados determina el objeto, la forma, el inters y las condiciones de

la participacin.
CARACTERSTICAS
[ 9012] ART. 509.La participacin es esencialmente privada, no constituye una
persona jurdica, y carece de razn social, patrimonio colectivo y domicilio.
Su formacin, modificacin, disolucin y liquidacin pueden ser establecidas con los libros,
correspondencia, testigos y cualquiera otra prueba legal.
GESTOR ES NICO DUEO ANTE TERCEROS

[ 9013] ART. 510.El gestor es reputado nico dueo del negocio en las relaciones
externas que produce la participacin.
Los terceros slo tienen accin contra el administrador, del mismo modo que los partcipes
inactivos carecen de ella contra los terceros.
Unos y otros, sin embargo, podrn usar de las acciones del gerente en virtud de una
cesin en forma. (C.T., Art. 28; D. L. 824/74, Art. 21)
EFECTOS DE LA PARTICIPACIN
[ 9045] ART. 511.Salvas las modificaciones resultantes de la naturaleza jurdica de la
participacin, ella produce entre los partcipes los mismos derechos y obligaciones que
confieren e imponen a los socios entre s las sociedades mercantiles.
NOTA: A continuacin se transcriben las leyes 3.918 de 1923 y 19.857 de 2003, sobre sociedades

de responsabilidad limitada y empresas individuales de responsabilidad limitada, respectivamente.
La numeracin del Cdigo de Comercio contina con el artculo 512 del Ttulo VIII, sobre seguros. (
9282)
LEY 3.918 DE 1923
Ley sobre sociedades de responsabilidad limitada

la redaccin.
CARCTER CIVIL O COMERCIAL
[ 9097] L. 3.918/23.
ART. 1.Se autoriza el establecimiento de sociedades civiles y comerciales con responsabilidad

limitada de los socios, distintas de las sociedades annimas o en comandita. ( 3747)
CONSTITUCIN, OBJETO Y SOCIOS
[ 9098] L. 3.918/23.
ART. 2.Las sociedades con responsabilidad limitada, sean civiles o comerciales, se constituirn
por escritura pblica que contendr, adems de las enunciaciones que expresa el artculo 352 del
Cdigo de Comercio, la declaracin de que la responsabilidad personal de los socios queda limitada
a sus aportes o a la suma que a ms de stos se indique.
Estas sociedades no podrn tener por objeto negocios bancarios, y el nmero de sus socios no
podr exceder de cincuenta. ( 1844, 3857, 3890)
[ 9099] JURISPRUDENCIA.Responsabilidad pecuniaria del socio. Siendo claro que el

deudor ejecutado es una sociedad de responsabilidad limitada, y no la persona natural que
representa, las responsabilidades pecuniarias derivadas de las obligaciones contradas por una
sociedad de esa naturaleza, slo han podido hacerse efectiva sobre los bienes de dicha persona
jurdica, y si bien es cierto que los socios responden hasta el monto de sus aportes, en el juicio no se
ha demandado tambin personalmente a los socios para hacer valer tal responsabilidad;
(...) Dado los trminos en que ha quedado encuadrada la relacin procesal en el juicio de que se
trata, el juez no ha podido legalmente decretar el embargo respecto de especies que el deudor
posee en su domicilio particular cuya ubicacin se le indic, distinta de aquella que se haba
sealado como el de la sede social, ya que, por la circunstancia de no ser concebible jurdicamente
la existencia de un domicilio particular respecto de una sociedad, es obvio que tal diligencia se ha
pretendido hacerla extensiva a especies pertenecientes al representante de la sociedad en su
calidad de particular, en circunstancias que, (...) ste no figura en la causa como ejecutado en su
condicin personal, esto es, por s. Tal pretensin ha quedado en evidencia al haber recado el
embargo sobre especies que manifiestamente no corresponden a las que son propias del giro o
actividad de la sociedad ejecutada.
(...). Carece de validez la ampliacin de embargo dispuesta en las circunstancias anotadas. (C.
Ap. Santiago, Sent., sep. 08/78, Recurso de Queja, Rol N 237-78)
[ 9100] JURISPRUDENCIA.Contratacin de socio como trabajador dependiente. El

argumento que esgrime la demandada (...) esto es, que el hecho de ser imponente socio de la
sociedad en la que se desempeaba como gerente, en cuya calidad se le efectuaban las
imposiciones, y las obligaciones que le impona el contrato de sociedad obstaban a considerarlo

como trabajador dependiente (...), no es valedero, por cuanto siendo la sociedad persona jurdica
distinta de los socios individualmente considerados, (...) no existe norma legal que prohba que un
socio de sociedad colectiva o de responsabilidad limitada pueda ser contratado por la sociedad de
que es miembro en la calidad sealada, y que en este caso tampoco se ha probado que hubiesen
obligaciones derivadas del contrato social que impidieran al actor desempearse como gerente (...),
no se ve impedimento alguno para ser considerado como trabajador dependiente de esta sociedad,
desde que, adems, no slo no se ha discutido, sino que se ha reconocido la existencia del contrato
de trabajo entre (...), y el demandante (...). (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 04/96, Apelacin, Rol N
5.588-94)
[ 9101] JURISPRUDENCIA.Socio gerente. Es obvio que en una sociedad de personas en que

uno de los socios es, adems gerente, ste presta servicios personales, pero no lo hace bajo
subordinacin de la sociedad a que pertenece; hay un vnculo tan estrecho, por su calidad de socio y
gerente, que impide que invista realmente la calidad de empleado, a pesar de existir un contrato de
trabajo entre l y la empresa. (C. S., Sent., ene. 19/98, Casacin, Rol N 994-97)
INSCRIPCIN, PUBLICACIN, NULIDAD Y SANEAMIENTO
[ 9102] L. 3.918/23.
ART. 3.Sustituido. L. 19.499/97, Art. 12. Un extracto de la escritura social, o de modificacin o

que deje constancia de los hechos comprendidos en el inciso segundo del artculo 350 del Cdigo de
Comercio, en su caso, ser registrado en la forma y plazo que determina el artculo 354 del Cdigo
de Comercio.
Se publicar, tambin, dentro del mismo plazo, dicho extracto por una sola vez en el Diario Oficial.
La omisin de cualquiera de estos requisitos se regir por lo dispuesto en los artculos 353, 355,
355.A, 356, 357 inciso primero, 358 a 361 del Cdigo de Comercio y se aplicar a la defectuosa o
inoportuna publicacin del extracto las reglas que estas disposiciones dan para la inscripcin del
mismo.
El cumplimiento oportuno de la inscripcin y publicacin producir efectos retroactivos a la fecha de

la escritura. ( 3857, 3923, 3925, 3927 a 3929, 3931, 3963 a 4059)
NOTA: Vase el saneamiento de vicios de nulidad de las sociedades. ( 3783 a 3793)
RAZN SOCIAL Y NORMAS SUPLETORIAS
[ 9103] L. 3.918/23.
ART. 4.La razn o firma social podr contener el nombre de uno o ms de los socios, o una
referencia al objeto de la sociedad. En todo caso deber terminar con la palabra limitada, sin lo cual
todos los socios sern solidariamente responsables de las obligaciones sociales.
En lo no previsto por esta ley o por la escritura social, estas sociedades se regirn por las reglas
establecidas para las sociedades colectivas, y les sern tambin aplicables las disposiciones del
artculo 2104 del Cdigo Civil y de los artculos 455 y 456 del Cdigo de Comercio.
La mujer casada y separada parcialmente de bienes, siempre que la separacin sea convencional,
y la que ejerza un empleo, oficio, profesin o industria con arreglo al artculo 150 del Cdigo Civil, no
requerirn la autorizacin especial de que trata el artculo 349 del Cdigo de Comercio para celebrar
una sociedad comercial de responsabilidad limitada, con relacin al patrimonio que separadamente
administren. ( 3825, 4303)
NOTAS: 1. Los artculos 455 y 456 del Cdigo de Comercio, derogados por la Ley 18.046 de 1981,
sobre sociedades annimas, corresponden a los actuales artculos 1 y 19 de dicha ley.

2. El artculo 150 del Cdigo Civil establece el patrimonio reservado de la mujer casada. ( 0320)
3. Los artculos 349 a 423 del Cdigo de Comercio reglamentan la sociedad colectiva. Por
aplicacin del artculo 2104 del Cdigo Civil, en la sociedad de responsabilidad limitada se
subentiende la estipulacin de continuar la sociedad con los herederos del difunto. ( 3825 a 4747)
[ 9104] JURISPRUDENCIA.Administracin conjunta de los socios debe pactarse

expresamente. Los documentos (...) dan cuenta de la escritura pblica de constitucin de la
sociedad (...) Limitada (...) formada por los socios don (A, B y C) (...) pactndose en la clusula
cuarta de la aludida escritura (...) que La administracin y el uso de la razn social corresponder a
los socios (A y B) quienes actuando por la sociedad y anteponiendo la razn social a su firma, la
representarn con las ms amplias facultades, pudiendo obligarla en toda clase de actos (...);
Que el tenor literal de la clusula transcrita precedentemente permite concluir que no fue la
intencin de las partes que los dos socios designados deban usar de la razn y firma social
conjuntamente, pues sobre el particular debe tenerse presente que en principio y salvo pacto en
contrario, conforme a los artculos 2071 del Cdigo Civil y 385 y siguientes del Cdigo de Comercio,
la gestin de los negocios sociales est encargada a los administradores los cuales son todos los
socios y cada uno de ellos administra independientemente, de lo cual se sigue que cuando se delega
esta facultad en dos o ms socios quiere decir nicamente que los otros quedan excluidos de la
gestin de los negocios como por lo dems lo seala expresamente el artculo 392 del cdigo del
ramo, pero no que los socios administradores deban actuar en forma conjunta, salvo que
inequvocamente as se diga, lo que no ocurre en la especie (...). (C. S., Sent., abr. 21/86, Queja,
Rol N 1.323)
[ 9105] JURISPRUDENCIA.Efectos de la renuncia de uno de los socios. "El artculo 2108

del Cdigo Civil (...) indica que la sociedad puede expirar tambin por la renuncia de uno de los
socios, corresponde adems destacar en esa materia lo que prescribe el artculo 2065 del cuerpo de
leyes citado que seala que al no expresarse plazo o condicin para que tenga fin la sociedad, cual
es el caso de autos, (...) se entender contrada por todo el tiempo que durare el negocio, salvo el
derecho de renuncia, habiendo hecho uso de ese derecho la socia y demandante en este juicio (...)".
(C. Ap. de Valparaso, Sent., nov. 02/94, Apelacin, Rol N 2.055-93)
[ 9106] JURISPRUDENCIA.Embargo de derechos de socio en silencio de estatutos. En

orden al dilema de embargabilidad de los derechos de un socio y su posible realizacin, los estatutos
guardan silencio, motivo por el cual es necesario remitirse a las disposiciones del Cdigo Civil y de
Comercio (...), en virtud a lo previsto en la clusula primera de la escritura social (...) y lo dispuesto
en al artculo 4 inciso 2 de la Ley N 3.918;
(...) Al respecto, el artculo 2096 del Cdigo Civil, expresa que los acreedores de un socio no tienen
accin sobre los bienes sociales sino por hipoteca anterior a la sociedad, o por hipoteca posterior,
cuando el aporte del inmueble conste por inscripcin en el competente registro; el inciso segundo
agrega que podrn sin embargo, intentar contra la sociedad las acciones indirectas y subsidiarias
que se les conceden por el artculo 2094; y el tercer inciso aade podrn tambin pedir que se
embarguen a su favor las asignaciones que se hagan a su deudor por cuenta de los beneficios
sociales o de su aporte o acciones;
(...) Este ltimo precepto es el atinente con el caso en anlisis, y nicamente permite a los
acreedores embargar las asignaciones que se hagan a su deudor por concepto de beneficios
sociales, aportes o acciones, sin que se encuentren autorizados para retener los derechos del socio
en la compaa; esto como resultado de la estructura de la sociedad colectiva civil, cuyo artculo
2088, establece que ningn socio, an ejerciendo las ms amplias facultades administrativas puede
incorporar a un tercero en la sociedad sin el consentimiento de sus consocios (...).
(...) Que en atencin al carcter civil de la compaa a que pertenece el ejecutado, es menester
ajustarse al mandato del Cdigo Civil, pero, an recurriendo al Cdigo de Comercio, la solucin que
se viene dando, es anloga, pues el artculo 380 de esta codificacin, prescribe que los acreedores

personales de un socio no pueden embargar durante la sociedad el aporte que ste hubiese
introducido; pero les ser permitido solicitar la retencin de la parte de inters que en ella tuviere
para percibirla al tiempo de la divisin social; a su vez, el artculo 404 N 3, dispone que se prohbe
a los socios en particular: (...) Ceder a cualquier ttulo su inters en la sociedad y hacerse sustituir en
el desempeo de las funciones que le correspondan en la administracin. La cesin o sustitucin sin
previa autorizacin de todos los socios es nula;
(...) Al tenor de las prescripciones legales transcritas, en la sociedad colectiva mercantil, los
acreedores del socio pueden retener el inters de ste en el patrimonio de la compaa, a condicin
de esperar la divisin social para hacerlo efectivo; esto tambin como corolario, que el socio no
puede ceder su cuota a terceros, por su voluntad o albedro. Sin embargo, en la especie, prevalecen
las reglas del Cdigo Civil, atendido la ndole de la compaa del socio ejecutado. (C. S. Sent., oct.
30/86, Recurso de Queja, Apelacin, Rol N 21.586)
[ 9107] OFICIO.Fiscalizacin de sociedad de responsabilidad limitada. Las sociedades de

responsabilidad limitada no se encuentran sometidas a la fiscalizacin de esta Superintendencia, a
no ser que realicen actividades que la ley encomienda supervigilar a este servicio.
A modo de ejemplo, si sociedades de ese tipo jurdico emiten valores de oferta pblica de acuerdo
con la Ley 18.045, si tienen como objeto exclusivo la intermediacin de valores ya sea como agente
de valores o corredores de bolsa de acuerdo con la misma ley, o si tienen como actividad la
prestacin de servicios de auditora externa a estados financieros de entidades fiscalizadas por esta
Superintendencia, quedarn sujetas a nuestro control. (N 3.166 de 07.09.89, SVS, Rev. Valores N
85, sep. 89, pg. 46)
NOTA: El artculo 5 de esta ley establece su vigencia.
[ 9108] JURISPRUDENCIA.Fallecimiento de uno de los socios. "Que, de acuerdo a lo

dispuesto en el artculo 2103 del Cdigo Civil, norma que es aplicable a las sociedades de
responsabilidad limitada, segn lo previenen los artculos 4 de la Ley N 3.918 y 407 del Cdigo de
Comercio, una sociedad se disuelve por la muerte de cualquiera de los socios, a menos que en sus
estatutos se haya acordado que contina entre los socios sobrevivientes con los herederos del
difunto; pacto que fue acordado entre los socios, segn consta en la clusula signada con el nmero
12 de la escritura de constitucin de la sociedad demandada. Los herederos de una persona son los
asignatarios a ttulo universal, que suceden al causante en todos sus derechos, bienes y
obligaciones transmisibles o en una cuota de ellos.
Que, conforme a lo que previenen los artculos 955 y 956 del Cdigo Civil, en materia sucesoria se
debe distinguir entre la apertura de la sucesin, que es un hecho jurdico que autoriza a los
herederos para tomar posesin de los bienes hereditarios, y que segn la primera norma citada se
produce al momento del fallecimiento del causante y la delacin, que es el actual llamamiento que la
ley hace a un heredero a fin de que acepte o repudie una asignacin. Esta ltima se produce al
momento del fallecimiento del causante, si la asignacin es pura y simple o una vez que se cumpla la
modalidad, en el evento que sea condicional. En consecuencia, como nadie puede adquirir derechos
en contra de su voluntad, la delacin constituye la oferta en materia sucesoria y, con ella, nace para
el heredero el derecho a aceptar o repudiar una asignacin. Por ltimo, debe distinguirse una tercera
etapa, que se conforma con el pronunciamiento que debe efectuar en orden a aceptarla o repudiarla.
Que, por lo expuesto, si se ha pactado en la escritura social que en caso de fallecimiento de uno
de los socios, la sociedad continuar con los sobrevivientes y los herederos del socio fallecido, para
que produzca las consecuencias queridas por sus autores, es menester que los herederos hayan
aceptado la herencia, esto es, que hayan manifestado su voluntad en orden a suceder al causante
en todos sus derechos y obligaciones transmisibles". (C. S. Sent., dic. 03/97, Casacin, Rol N
335-97)
[ 9109] MODELO DE CONTRATO DE SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA

"XXXX Limitada"
En Santiago de Chile, a ............ de .................. de ............, ante m, .................., chileno, (estado

civil), abogado y notario pblico titular de la ................ Notara de .............., cdula nacional de
identidad nmero ................, domiciliado en calle ................, oficina quinientos ............., de la
comuna de .........., comparecen: don (nombre completo, nacionalidad, estado civil, profesin,
cdula de identidad, domicilio) y don (nombre completo, nacionalidad, estado civil, pofesin,
cdula de identidad, domicilio) quienes acreditan su identidad con las cdulas mencionadas, y
exponen que han convenido el siguiente contrato de sociedad:
Primera: Normas aplicables.Que por el presente instrumento, los comparecientes constituyen

una sociedad de responsabilidad limitada, de conformidad con las disposiciones de la Ley N
3.918 y sus modificaciones, la que se regir adems y en lo pertinente, por las disposiciones de
los Cdigos de Comercio y Civil y en especial, por las normas estatutarias que siguen: Segunda:
Nombre.La razn o firma social ser (nombre de uno o mas socios, o referencia al objeto de la
sociedad) Limitada, pudiendo usar para fines de propaganda y publicidad y en general, para
todas sus operaciones, inclusive ante bancos e instituciones financieras, la sigla de fantasa
........... Limitada. Tercera: Objeto.El objeto de la sociedad ser: a)................; b)...............;
c).................... y, en general, realizar todos los actos, contratos y operaciones relacionados con
el objeto social y que acuerden los socios. Cuarta: Domicilio.El domicilio de la sociedad ser la
comuna de.............., de la ciudad de................, sin perjuicio de establecer sucursales, agencias o
establecimientos para desarrollar su giro en otras ciudades del pas o en el extranjero. Quinta:
Duracin.(elegir opcin) A. La sociedad empezar a regir a partir de la fecha de la presente
escritura y tendr una duracin de .......... aos, renovndose tcita y sucesivamente por
perodos iguales, salvo que alguno de los socios manifestare su voluntad de ponerle trmino, al
final del perodo que estuviere en curso, mediante escritura pblica de la cual deber tomarse
nota al margen de la inscripcin del extracto social en el Registro de Comercio, con una
anticipacin de .............. meses a lo menos al vencimiento del respectivo perodo. B. La sociedad
empezar a regir el da ............ de este ao, y tendr una duracin de ........ aos, renovable
tcita y sucesivamente por perodos iguales, si ninguno de los socios manifestare su voluntad de
ponerle trmino al final del perodo que estuviere en curso, mediante escritura pblica que se
inscribir al margen de la inscripcin social, que se notificar judicialmente en forma personal o
por avisos o en la forma especial del artculo 44 del Cdigo de Procedimiento Civil, si procediere,
a los dems socios con una anticipacin de, a lo menos ..........meses, antes del fin del respectivo
perodo. Sexta: Subsistencia de la sociedad.No obstante lo dispuesto en la clusula anterior,
si algn socio quisiere dar por terminada la sociedad dando el aviso que all se expresa, los
dems socios podrn darla por subsistente, siempre que manifestaren en forma unnime y antes
de producirse la disolucin, su intencin de adquirir los derechos del socio que desea disolver la
sociedad, a prorrata de sus participaciones en el capital social, en el precio representativo del
valor de libros y en las condiciones que acuerden de consuno o, a falta de acuerdo, en las
condiciones que determine el rbitro a que se refiere la clusula decimoctava. Sptima: Retiro
de un socio.No obstante lo dispuesto en la clusula quinta, si un socio quisiere retirarse de la
sociedad, estar obligado a vender sus derechos sociales a los dems socios, en proporcin a
sus respectivas participaciones en el capital social, con exclusin de aquellos que no desearen
comprar dichos derechos, en el precio representativo del valor de libros y en las condiciones que
se determinen de comn acuerdo o, a falta de dicho acuerdo, en la condiciones que establezca
el rbitro a que se refiere la clusula octava. Si ninguno quisiere comprarlos, el socio que desea
retirarse podr enajenarlos a terceros slo si cuenta con el consentimiento unnime de los
dems socios. Octava: Capital.El capital social ser la suma de $ ............., que los socios se
obligan a aportar y pagar en la siguiente forma y proporcin: (elegir opciones) A. Don..................,
la suma de $.............., en dinero efectivo que ha ingresado a la caja social; B. Don.....................,
la suma de $............, en dinero efectivo que ha ingresado a la caja social y la suma de
, q g j y
$.............., que aportar en dinero en el plazo de ................. meses, a contar de la fecha de la
presente escritura; C. Don................., la suma de $.............., representativa del cincuenta por
ciento del total de los derechos en el capital e inters social, que se obliga a aportar en la
siguiente forma: a) la suma de $...................., que ingresa en este acto, al contado y en dinero
efectivo a la caja social y, b) la suma de $..................., que se obliga a pagar a medida que las
necesidades sociales lo requieran, dentro del plazo mximo de.....aos, contados desde la fecha
de la presente escritura. D. Don...................., el inmueble de su propiedad ubicado
en......................................., inscrito en el Registro de Propiedad del Conservador de Bienes
Races de ............... del ao ..............., a fojas ................., N........., avaluado en $.......... E.
Don.........................., los siguientes bienes muebles: .........................................................., los
que sern tasados por Don ............................ F. Don..................................., los bienes muebles
que se detallan en inventario y tasacin que se protocoliza a continuacin de la presente
escritura. Novena: Responsabilidad.(elegir opcin) A. La responsabilidad de los socios queda
limitada al monto de sus respectivos aportes. B. Los socios limitan su responsabilidad hasta la
suma de $................. (ms que el aporte). Dcima: Administracin.(elegir opcin) A.
(Administracin por todos los socios). La administracin y el uso de la razn social corresponder
a ambos socios, quienes anteponiendo a su firma la razn social se entender que actan a
nombre de la sociedad. B. (Administracin por mandatario). La administracin y representacin
de la sociedad y el uso de la razn social corresponder nica y exclusivamente a Don
................................, quien deber anteponer a su firma la razn social, sin cuya previa
formalidad no ser obligada la sociedad sino en lo que se beneficiare. En el ejercicio de la
administracin de la sociedad y uso de su razn social, el socio administrador podr actuar en la
forma indicada precedentemente, judicial y extrajudicialmente, en todos los asuntos,
operaciones, gestiones, actuaciones, juicios, actos, contratos, etc., que digan relacin con el
objeto social y sean necesarios o conducentes para el logro de sus fines. Al efecto, y sin que la
enumeracin que sigue importe limitacin de facultades podr: (facultades del administrador) 1.
comprar, vender, ceder, enajenar, gravar, dar y tomar en arrendamiento toda clase de bienes
muebles e inmuebles, vehculos motorizados, acciones, bonos y cualquier tipo de valores,
estipular precios, plazos, intereses, reajustes y condiciones; 2. celebrar contratos de promesa; 3.
constituir, comprar, vender y enajenar toda clase de marcas, patentes, derechos y privilegios
sobre propiedad industrial o intelectual; 4. constituir, aceptar, ceder, posponer, alzar y cancelar
hipotecas, prendas, cauciones, gravmenes y prohibiciones; 5. celebrar con bancos comerciales,
con el Banco del Estado, instituciones financieras, sociedades y personas naturales o jurdicas,
nacionales o extranjeras, contratos de crdito, de leasing, de prstamo, mutuos, depsitos,
ahorros, de cuentas corrientes bancarias y mercantiles; 6. depositar, girar y sobregirar en ellas,
reconocer y objetar saldos en estas cuentas; 7. firmar, girar, sobregirar, cobrar, cancelar,
aceptar, endosar en cualquier forma, depositar, avalar, descontar y protestar cheques, letras de
cambio, pagars, vales y dems documentos bancarios y mercantiles; 8. contratar crditos y
avances en cuentas corrientes, con cualquier tipo de garantas; 9. tomar boletas y plizas de
garanta, endosarlas y cancelarlas; 10. efectuar y retirar depsitos a la vista y a plazo; 11.
realizar operaciones de cambios internacionales, de importaciones y exportaciones; 12. operar
en documentos de embarques, facturas y plizas; 13. celebrar toda clase de actos y contratos
ante el servicio de aduanas, las aduanas del pas y del extranjero, las zonas francas y los
agentes de aduanas; 14. contratar todo tipo de seguros; 15. obligar a la sociedad como fiadora y
codeudora solidaria; 16. otorgar poderes generales y especiales, pudiendo revocarlos a su
arbitrio; 17. contratar, terminar y liquidar sociedades y comunidades, representando a la sociedad
en todas ellas; 18. aceptar y rechazar herencias y actuar en particiones; 19. efectuar todos los
actos relativos a la quiebra; 20. celebrar contratos de trabajo, de construccin, asesoras,
honorarios y prestacin de servicios profesionales; 21. contratar, despedir y finiquitar
trabajadores y personal a honorarios, fijando sus derechos y obligaciones; 22. comprar y vender
acciones; 23. endosar documentos de embarque; 24. retirar valores en custodia o en garanta;
25. celebrar toda clase de actos y contratos ante los ministerios, servicios, instituciones,
superintendencias, administradoras de fondos de pensiones, instituciones de salud previsional,
municipalidades, universidades y colegios profesionales; 26. cobrar, percibir, firmar recibos y
finiquitos; 27. invertir los fondos sociales y pagar las deudas sociales; 28. ejercitar y renunciar
todos los derechos que correspondan a la sociedad; 29 someter a compromiso otorgar a los
todos los derechos que correspondan a la sociedad; 29. someter a compromiso, otorgar a los
rbitros facultades de arbitradores, aprobar convenios y transigir; 30. representar a la sociedad
ante ministerios, intendencias, autoridades, oficinas pblicas, regionales, municipales, empresas,
sociedades y personas naturales, pudiendo realizar ante ellos toda clase de gestiones, trmites y
actuaciones; 31. y, en general, celebrar todos los actos y contratos que convengan o digan
relacin directa o indirecta con el objeto social. 32. En el orden judicial, tendr todas las
facultades que sealan los dos incisos del artculo 7 del Cdigo de Procedimiento Civil, los que
se dan por expresamente reproducidos, con declaracin de que la facultad de transigir
comprende tambin la transaccin extrajudicial. Decimaprimera: Delegacin de
administracin.Por escritura pblica anotada al margen de la inscripcin del extracto social en
el Registro de Comercio, el socio Don ............................... podr delegar, con las condiciones y
limitaciones que estime pertinentes, todas o parte de sus facultades en otro de los socios o en un
tercero, pudiendo el delegante revocar a su arbitrio esta delegacin en la misma forma.
Decimasegunda: renuncia o remocin de administrador.La renuncia o remocin del
administrador no pondr fin a la sociedad, y las facultades del administrador no constituyen
condiciones esenciales de la sociedad. En caso de falta, incapacidad o inhabilidad del
administrador, la administracin y representacin de la sociedad, as como el uso de la razn
social, quedarn radicadas en la o las personas que los dems socios designaren de comn
acuerdo. Decimatercera: Balance e inventario.Al treinta y uno de diciembre de cada ao, la
sociedad confeccionar un balance general y un estado de ganancias y prdidas.
Decimacuarta: Utilidades y prdidas.(elegir opcin) A. Las utilidades o prdidas, si las
hubiere, se distribuirn entre los socios a prorrata de sus respectivos aportes. En consecuencia,
corresponder un ..................% a Don ............................, y un ..............% a los socios
......................... B. Las utilidades se repartirn entre los socios en la siguiente proporcin: un
..............% para el socio Don ..................... y un .................% para el socio Don ................... Las
eventuales prdidas se distribuirn entre los socios en la proporcin de un .............% para el
socio Don ..................., y un ................% para el socio Don ......................... Decimaquinta:
Retiro de utilidades.(elegir opcin) A. Los socios tendrn derecho a retirar, a cuenta de
utilidades, las siguientes cantidades: ................................ B. Los socios podrn retirar a cuenta
de utilidades las sumas de dinero que sean acordadas por los socios de comn acuerdo en cada
caso, segn las disponibilidades de la caja social. Decimasexta: Fallecimiento de
socio.(elegir opcin) A. En caso de fallecimiento de cualquiera de los socios, la sociedad
continuar con los herederos del socio fallecido, quienes debern hacerse representar por un
mandatario comn que no tendr facultades de administracin ni podr usar la razn social. B.
En caso de fallecimiento de cualquiera de los socios, la administracin de la sociedad y el uso de
la razn social quedar radicado, desde la fecha del fallecimiento, en el socio sobreviviente con
las mismas facultades expresadas en la clusula dcima. Decimasptima: Liquidacin.(elegir
opcin) A. La liquidacin de la sociedad se har por los socios de comn acuerdo y, en caso de
no haberlo, por la persona que los socios designen. Si no hubiere acuerdo en la designacin, la
liquidacin se har por la persona que designe la Justicia Ordinaria. B. La liquidacin de la
sociedad se har por el rbitro designado en la clusula dcimaoctava. Decimaoctava:
rbitro.(elegir opcin) A. Cualquier duda o dificultad que se suscite entre los socios, con motivo
del cumplimiento, ejecucin, interpretacin o disolucin del presente contrato, ser resuelta breve
y sumariamente y sin forma de juicio, en nica instancia y renunciando las partes a todos los
recursos, por un rbitro arbitrador, tanto en el procedimiento como en el fallo. Designan las
partes en este carcter al abogado Don ................................. Si ste faltase o no quisiere aceptar
por cualquier motivo, actuar en ese carcter la persona que de comn acuerdo designen las
partes. Si no hubiere acuerdo, la designacin se har por los Tribunales Ordinarios de Justicia.
En este caso, el rbitro ser arbitrador en el procedimiento y de derecho en el fallo y deber ser
abogado habilitado para el ejercicio de la profesin. B. Toda diferencia o controversia entre los
socios relativa a este contrato, su aplicacin, interpretacin, cumplimiento, incumplimiento, y a su
ejecucin y liquidacin, se resolver por ......................., en carcter de rbitro arbitrador en
cuanto al procedimiento y al fallo, sin que las partes puedan interponer en contra de sus
resoluciones recurso alguno. Decimanovena: Domicilio de los socios.Para todos los efectos
del presente contrato, las partes fijan domicilio en la comuna de .................., de la ciudad de
Vigsima: Inscripciones Se faculta al portador de copia autorizada de la
..................... Vigsima: Inscripciones. Se faculta al portador de copia autorizada de la
presente escritura o de su extracto, para solicitar las inscripciones, anotaciones, subinscripciones
y publicaciones que fueren necesarias para la legalizacin de este contrato.
LEY 19.857 DE 2003
Ley sobre empresas individuales de responsabilidad limitada
NOTA: Los ttulos que preceden a cada artculo no pertenecen al texto legal, fueron agregados por la
redaccin.
MBITO DE APLICACIN
[ 9161] L. 19.857/03.
ART. 1.Se autoriza a toda persona natural el establecimiento de empresas individuales de

responsabilidad limitada, con sujecin a las normas de esta ley.
CARCTER COMERCIAL
[ 9162] L. 19.857/03.
ART. 2.La empresa individual de responsabilidad limitada es una persona jurdica con
patrimonio propio distinto al del titular, es siempre comercial y est sometida al Cdigo de Comercio
cualquiera que sea su objeto; podr realizar toda clase de operaciones civiles y comerciales, excepto
las reservadas por la ley a las sociedades annimas.
CONSTITUCIN
[ 9163] L. 19.857/03.
ART. 3.La constitucin se har por escritura pblica, que se inscribir y publicar con arreglo a
los artculos 4 y 5.
[ 9164] L. 19.857/03.
ART. 4.En la escritura, el constituyente expresar a lo menos:
a. El nombre, apellidos, nacionalidad, estado civil, edad y domicilio del constituyente;
b. El nombre de la empresa, que contendr, al menos, el nombre y apellido del constituyente,

pudiendo tener tambin un nombre de fantasa, sumado al de las actividades econmicas que
constituirn el objeto o el giro de la empresa y deber concluir con las palabras "empresa individual
de responsabilidad limitada" o la abreviatura "E.I.R.L.";
c. El monto del capital que se transfiere a la empresa, la indicacin de si se aporta en dinero o en

especies y, en este ltimo caso, el valor que les asigna;
d. La actividad econmica que constituir el objeto o giro de la empresa y el ramo o rubro

especfico en que dentro de ella se desempear;
e. El domicilio de la empresa, y
f. El plazo de duracin de la empresa, sin perjuicio de su prrroga. Si nada se dice, se entender

que su duracin es indefinida.
INSCRIPCIN DEL EXTRACTO
[ 9165] L. 19.857/03.
ART. 5.Un extracto de la escritura pblica, autorizado por el notario ante quien se otorg, se
inscribir en el registro de comercio del domicilio de la empresa y se publicar por una vez en el
Diario Oficial, dentro de los sesenta das siguientes a la fecha de la escritura. El extracto deber
contener un resumen de las menciones sealadas en el artculo anterior.
MODIFICACIONES DE LA ESCRITURA
[ 9166] L. 19.857/03.
ART. 6.Toda modificacin a las menciones sealadas en el artculo 4, deber observar las
solemnidades establecidas en el artculo 3. En el extracto deber hacerse referencia al contenido
especfico de la modificacin.
OMISIN DE SOLEMNIDADES
[ 9167] L. 19.857/03.
ART. 7.La omisin de alguna de las solemnidades de los artculos 4, 5 y 6, importar la

nulidad absoluta del acto respectivo. Si se tratare de la nulidad absoluta del acto constitutivo, el titular
responder personal e ilimitadamente de las obligaciones que contraiga en el giro de la empresa. Lo
anterior, sin perjuicio del saneamiento.
OBLIGACIONES CONTRADAS POR LA EMPRESA DENTRO DEL GIRO
[ 9168] L. 19.857/03.
ART. 8.La empresa responde exclusivamente por las obligaciones contradas dentro de su giro,
con todos sus bienes.
El titular de la empresa responder con su patrimonio slo del pago efectivo del aporte que se
hubiere comprometido a realizar en conformidad al acto constitutivo y sus modificaciones.
ADMINISTRACIN
[ 9169] L. 19.857/03.
ART. 9.Son actos de la empresa los ejecutados bajo el nombre y representacin de ella por su
administrador.
La administracin corresponder al titular de la empresa, quien la representa judicial y

extrajudicialmente para el cumplimiento del objeto social, con todas las facultades de administracin
y disposicin.
El titular, o su mandatario debidamente facultado, podr designar un gerente general, que tendr
todas las facultades del administrador excepto las que excluya expresamente, mediante escritura
pblica que se inscribir en el registro de comercio del domicilio de la empresa y se anotar al
margen de la inscripcin estatutaria. Lo dispuesto en este inciso no obsta a la facultad del titular de

conferir mandatos generales o especiales para actuar a nombre de la empresa, por escritura pblica
que se inscribir y anotar en la forma sealada en este inciso.
Las notificaciones judiciales podrn practicarse indistintamente al titular de la empresa o a quien

ste hubiere conferido poder para administrarla, sin perjuicio de las facultades de recibirlas que se
hayan otorgado a uno o ms gerentes o mandatarios.
ACTOS Y CONTRATOS CELEBRADOS POR EL TITULAR
[ 9170] L. 19.857/03.
ART. 10.Los actos y contratos que el titular de la empresa individual celebre con su patrimonio no
comprometido en la empresa, por una parte, y con el patrimonio de la empresa, por la otra, slo
tendrn valor si constan por escrito y desde que se protocolicen ante notario pblico. Estos actos y
contratos se anotarn al margen de la inscripcin estatutaria dentro del plazo de sesenta das
contados desde su otorgamiento.
La pena del delito contemplado en el nmero 2 del artculo 471 del Cdigo Penal, se aplicar
aumentada en un grado si fuere cometido por el titular de una empresa individual de responsabilidad
limitada.
UTILIDADES LQUIDAS DE LA EMPRESA
[ 9171] L. 19.857/03.
ART. 11.Las utilidades lquidas de la empresa pertenecern al patrimonio del titular separado del
patrimonio de la empresa, una vez que se hubieren retirado y no habr accin contra ellas por las
obligaciones de la empresa.
RESPONSABILIDAD DEL TITULAR CON BIENES PROPIOS
[ 9172] L. 19.857/03.
ART. 12.El titular responder ilimitadamente con sus bienes, en los siguientes casos:
a. Por los actos y contratos efectuados fuera del objeto de la empresa, para pagar las obligaciones
que emanen de esos actos y contratos;
b. Por los actos y contratos que se ejecutaren sin el nombre o representacin de la empresa, para
cumplir las obligaciones que emanen de tales actos y contratos;
c. Si la empresa celebrare actos y contratos simulados, ocultare sus bienes o reconociere deudas
supuestas, aunque de ello no se siga perjuicio inmediato;
d. Si el titular percibiere rentas de la empresa que no guarden relacin con la importancia de su

giro, o efectuare retiros que no correspondieren a utilidades lquidas y realizables que pueda percibir,
o
e. Si la empresa fuere declarada en quiebra culpable o fraudulenta.
ACREEDORES PERSONALES DEL TITULAR
[ 9173] L. 19.857/03.
ART. 13.Los acreedores personales del titular no tendrn accin sobre los bienes de la empresa.
En caso de liquidacin, tales acreedores slo podrn accionar contra los beneficios o utilidades que
en la empresa correspondan al titular y sobre el remanente una vez satisfechos los acreedores de la
empresa.

TRANSFORMACIN DE SOCIEDAD EN EMPRESA DE RESPONSABILIDAD LIMITADA
[ 9174] L. 19.857/03.
ART. 14.En el caso que se produzca la reunin en manos de una sola persona, de las acciones,
derechos o participaciones en el capital, de cualquier sociedad, sta podr transformarse en
empresa individual de responsabilidad limitada, cumpliendo su propietario con las formalidades de
constitucin establecidas en la presente ley. Para tal efecto, la escritura pblica respectiva, en la que
deber constar la transformacin y la individualizacin de la sociedad que se transforma, deber
extenderse dentro de los treinta das siguientes a la fecha en que dicha reunin se produzca, y el
extracto correspondiente deber inscribirse y publicarse dentro del trmino establecido en la
presente ley.
Una empresa individual de responsabilidad limitada podr transformarse en una sociedad de

cualquier tipo, cumpliendo los requisitos y formalidades que establece el estatuto jurdico de la
sociedad en la cual se transforma.
DISOLUCIN DE LA EMPRESA DE RESPONSABILIDAD LIMITADA
[ 9175] L. 19.857/03.
ART. 15.La empresa individual de responsabilidad limitada terminar:
a. por voluntad del empresario;
b. por la llegada del plazo previsto en el acto constitutivo;
c. por el aporte del capital de la empresa individual a una sociedad, de acuerdo con lo previsto en
el artculo 16;
d. por quiebra, o
e. por la muerte del titular. Los herederos podrn designar un gerente comn para la continuacin
del giro de la empresa hasta por el plazo de un ao, al cabo del cual terminar la responsabilidad
limitada.
Cualquiera que sea la causa de la terminacin, sta deber declararse por escritura pblica,
inscribirse y publicarse con arreglo al artculo 6. En el caso de la letra e), corresponder a cualquier
heredero declarar la terminacin; excepto si el giro hubiere continuado y se hubiere designado
gerente comn, pero, vencido el plazo, cualquier heredero podr hacerlo. Valdrn los legados que el
titular hubiere sealado sobre derechos o bienes singulares de la empresa, los que no sern
afectados por la continuacin de sta, y se sujetarn a las normas de derecho comn.
Las causales de terminacin se establecen tanto en favor del empresario como de sus acreedores.
APORTE DEL CAPITAL DE LA EMPRESA INDIVIDUAL A UNA SOCIEDAD
[ 9176] L. 19.857/03.
ART. 16.En el caso previsto en la letra c) del artculo anterior, la sociedad responder de todas
las obligaciones contradas por la empresa en conformidad a lo dispuesto en el artculo 8, a menos
que el titular de sta declare, con las formalidades establecidas en el inciso segundo del artculo
anterior, asumirlas con su propio patrimonio.
QUIEBRA
[ 9177] L. 19.857/03.

ART. 17.En el caso de la letra d) del artculo 15, el adjudicatario nico de la empresa podr
continuar con ella, en cuanto titular, para lo cual as deber declararlo con sujecin a las
formalidades del artculo 6.
APLICACIN DE DISPOSICIONES LEGALES Y TRIBUTARIAS A EMPRESA INDIVIDUAL
[ 9178] L. 19.857/03.
ART. 18.En lo dems, se aplicarn a la empresa individual de responsabilidad limitada, las

disposiciones legales y tributarias, aplicables a las sociedades comerciales de responsabilidad
limitada, incluyendo las normas sobre saneamiento de vicios de nulidad, establecidas en la Ley N
19.499.
TRATAMIENTO TRIBUTARIO QUE AFECTA A EMPRESAS INDIVIDUALES DE

RESPONSABILIDAD LIMITADA
[ 9179] Circ. 27/03, S.I.I.
(...).
1. Naturaleza jurdica de las E.I.R.L.
(a) De conformidad a lo dispuesto por el artculo 2 de la Ley N 19.857, de 2003, las E.I.R.L. son
calificadas de personas jurdicas, con patrimonio propio distinto del titular, por lo tanto, en virtud de
tal naturaleza adoptan la calidad de contribuyente para los efectos tributarios, conforme a lo
dispuesto por el N 5 del artculo 8 del Cdigo Tributario, norma sta que dispone que se entender
por contribuyente las personas naturales y jurdicas o los administradores y tenedores de bienes
ajenos afectados por impuestos.
(b) Por consiguiente, conforme a lo antes sealado, las E.I.R.L. quedan comprendidas dentro del
concepto de contribuyente definido anteriormente, especficamente como una persona jurdica,
con las caractersticas propias que a este tipo de ente les otorga la Ley N 19.857, que autoriza su
establecimiento.
2. Inscripcin en el Rol nico Tributario y declaracin jurada de inicio de actividades
(a) Las E.I.R.L., de acuerdo a lo dispuesto por el artculo 2 de la L. 19.857, siempre tendrn el
carcter de comerciales, y por ende, sometidas a las disposiciones del Cdigo de Comercio,
cualquiera que sea su objeto, pudiendo realizar toda clase de operaciones civiles y comerciales
excepto las reservadas por la ley a las sociedades annimas.
Tales entes jurdicos, en razn de las actividades que realicen dentro de su objeto social pueden
verse afectados por impuestos, y en virtud de tal condicin, conforme a lo establecido por el artculo
66 del Cdigo Tributario, deben inscribirse en el Rol nico Tributario (R.U.T.) de conformidad con las
normas del reglamento que regula dicha inscripcin, contenido en el DFL N 3, de 1969, del
Ministerio de Hacienda, publicado en el Diario Oficial de 15.02.1969.
(b) Por otra parte, las E.I.R.L., en virtud de su naturaleza jurdica y objeto social antes mencionado,
pueden iniciar negocios o desarrollar labores susceptibles de producir rentas gravadas en la Primera
Categora, conforme a las normas de los Ns. 1, letras a) y b), 3, 4 y 5 del artculo 20 de la Ley de la
Renta, y en el evento que esto ocurra tales entidades de acuerdo a lo preceptuado por el artculo 68
del Cdigo Tributario, deben presentar al servicio dentro de los dos meses siguientes a aquel en que
comiencen sus actividades, una declaracin jurada sobre dicha iniciacin.
(c) Ahora bien, los trmites sealados en las letras anteriores, las E.I.R.L. debern efectuarlos en la
Direccin Regional o unidad del servicio que corresponda a la jurisdiccin del domicilio de su casa
matriz, diligencias que debern efectuarse de acuerdo a las instrucciones impartidas para tales
efectos, mediante las circulares Ns. 04 y 17, ambas del ao 1995, instructivos que se
complementan en los siguientes trminos:
(c.1) Nmero de R.U.T., nombre, declaracin de inicio de actividades y modificaciones que

deben informarse
Este servicio le asignar un rango de R.U.T. propio, que originalmente estar comprendido entre el
N 52.000.000 al N 52.999.999.
El nombre de la E.I.R.L. tendr, al menos, el nombre y apellido del constituyente, pudiendo tener
tambin un nombre de fantasa, sumado al de las actividades econmicas que constituirn el objeto
o el giro de la empresa y deber concluir con las palabras empresa individual de responsabilidad
limitada o la abreviatura E.I.R.L..
En relacin con las E.I.R.L., es aplicable la Resolucin Exenta N 5.791, de 20.11.1997, respecto
de todas las modificaciones que establece, tanto simples como complejas.
(...).
3. Causales de caducidad y trmino de una E.I.R.L.
(a) Las E.I.R.L. caducarn o terminarn de existir, cuando se den las siguientes causales o
circunstancias:
(a.1) Por voluntad del empresario;
(a.2) Por el cumplimiento o llegada del plazo previsto en el acto constitutivo;
(a.3) Por el aporte del capital de la empresa individual a una sociedad. En este caso la sociedad
responder de todas las obligaciones contradas por la empresa en conformidad a lo establecido en
el artculo 16 de la Ley N 19.857, a menos que el titular de sta declare, con las formalidades
contempladas en el inciso segundo del artculo 15 de la referida ley, asumirlas con su propio
patrimonio;
(a.4) Por quiebra. En este caso el adjudicatario nico de la empresa podr continuar con ella, en
cuanto titular, para lo cual as deber declararlo con sujecin a las formalidades sealadas en el
artculo 6 de la mencionada ley (Art. 17 Ley N 19.857);
(a.5) Por la muerte del titular. En el caso de esta causal los herederos podrn designar un gerente
comn para la continuacin del giro de la empresa hasta por el plazo de un ao, al cabo del cual
terminar la responsabilidad limitada;
(b) En todo caso, cualquiera que sea la causa de la terminacin, sta deber declararse por
escritura pblica, inscribirse y publicarse con arreglo a lo establecido en el artculo 6 de la Ley N
19.857. En el caso de la causal indicada en el punto (a.5) de la letra (a) anterior, corresponder a
cualquier heredero declarar la terminacin; excepto si el giro hubiere continuado y se hubiere
designado gerente comn, pero, vencido el plazo de un ao desde la muerte del titular, cualquier
heredero podr hacerlo.
Valdrn los legados que el titular hubiere sealado sobre derechos o bienes singulares de la
empresa, los que no sern afectados por la continuacin de sta, y se sujetarn a las normas de
derecho comn; y
(c) Finalmente, se seala que las causales de terminacin se establecen tanto en favor del
empresario como de sus acreedores. (Art. 15 Ley N 19.857)
4. Situacin tributaria de las E.I.R.L. frente a las normas de la Ley de la Renta
(a) De acuerdo a lo dispuesto por el artculo 18 de la Ley N 19.857, a las E.I.R.L., en materia
tributaria les sern aplicables las mismas disposiciones que en este aspecto rigen para las

sociedades comerciales de responsabilidad limitada.
(b) En virtud de lo anterior, a tales entes jurdicos les afectarn las siguientes obligaciones
tributarias, que en general son aplicables a las sociedades comerciales de responsabilidad
limitada, sin perjuicio del cumplimiento previo de las exigencias administrativas comentadas en el N
2 precedente de esta letra B).
(b.1) Forma de acreditar las rentas provenientes de las actividades que desarrollen
(b.1.1) Como norma general, por el desarrollo de alguna de las actividades a que se refieren los
Ns. 1 al 5 del artculo 20 de la Ley de la Renta, estarn obligadas a llevar contabilidad completa y
balance general para acreditar la renta efectiva proveniente de sus actividades. Se entiende por
contabilidad completa aquella que comprende los libros de caja, diario, mayor e inventarios y
balances, o sus equivalentes, y los libros auxiliares que exige la ley o este servicio. Al estar obligadas
a esta forma de determinar sus rentas (contabilidad completa) tambin estarn sometidas al
mecanismo de correccin monetaria contenido en el artculo 41 de la Ley de la Renta.
(b.1.2) Si cumplen con las condiciones establecidas en la letra a) del inciso cuarto del artculo 68 de
la Ley de la Renta, esto es, que a juicio de la Direccin Regional correspondiente a su domicilio,
tengan un escaso movimiento, capitales pequeos en relacin al giro de que se trate o se
encuentren en cualquiera otra circunstancia excepcional, la Direccin Regional antes indicada, podr
exigirles una planilla con un detalle cronolgico de las entradas y un detalle aceptable de los gastos.
En resumen, las E.I.R.L. que se encuentren en esta situacin podrn llevar una contabilidad
simplificada en los trminos antes indicados, debidamente autorizada por la direccin regional
correspondiente a la jurisdiccin de su domicilio comercial. En todo caso, se aclara que conforme a
lo dispuesto por la misma norma legal precitada, la direccin regional correspondiente podr cambiar
el sistema de contabilidad aplicable a estos contribuyentes, cuando las circunstancias que se
tuvieron presente para su autorizacin dejen de existir o no se justifique por estar sometidas las
actividades que desarrollen a dicha forma de determinacin de sus rentas, pero dicha modificacin
regir a contar del ao calendario o comercial siguiente a aquel en que se haya notificado el referido
cambio.
(b.1.3) En todo caso, debe hacerse presente que las E.I.R.L. que desarrollen algunas de las
actividades a que se refieren los artculos 20 N 1 letra b) y d), 34 N 1 y 2 y 34 bis, Ns. 2 y 3 de la
Ley de la Renta, esto es, la explotacin de bienes races agrcolas o no agrcolas, desarrollo de
actividades mineras y explotacin de vehculos motorizados en el transporte terrestre de pasajeros y
carga ajena, respectivamente, y que cumplan con las condiciones y requisitos que exigen cada una
de las disposiciones legales precitadas, podrn acogerse a los regmenes de renta presunta que
establecen los mencionados preceptos legales. Las E.I.R.L. que se encuentren en esta situacin,
vale decir, habilitadas para acogerse a los sistemas de renta presunta indicados, deben observar las
instrucciones impartidas sobre la materia, contenidas en las circulares Ns. 58 y 63 del ao 1990. Si
los referidos contribuyentes no cumplen con las condiciones y requisitos para acogerse a los
mencionados regmenes presuntos por el desarrollo de las referidas actividades, o no obstante
cumplir con las referidas condiciones optan voluntariamente por declarar su renta efectiva, esta
renta debern acreditarla mediante contabilidad completa y balance general, atenindose para
tales fines a las instrucciones contenidas en las circulares N 58 y 63 de 1990 y 70, de 1997.
(b.2) Impuestos que afectan a las E.I.R.L. y a su respectivo propietario o titular
Al disponer el artculo 18 de la Ley N 19.857, que a las E.I.R.L. en materia tributaria les sern
aplicables las mismas normas que rigen para las sociedades comerciales de responsabilidad
limitada, a las referidas empresas les afectarn los siguientes impuestos, tributos que se aplicarn
segn sea la forma en que determinen las rentas obtenidas de las actividades que desarrollen en la
Primera Categora de la Ley de la Renta.
(1) A las E.I.R.L., les afectar el Impuesto de Primera Categora, con tasa de 16,5% por el ao
comercial 2003 y 17% por el ao comercial 2004 y siguientes, aplicado sobre las rentas efectivas

determinadas de acuerdo al mecanismo establecido en los artculos 29 al 33 de la Ley de la Renta,
ya sea, que dichas rentas se acrediten mediante contabilidad completa o simplificada o sobre las
rentas presuntas determinadas conforme a las normas de los artculos 20 N 1, letras b) y d), 34 Ns.
1 y 2 y 34 bis N 2 y 3 de la LIR (Instrucciones en Circular N 95, del ao 2001).
(2) Si la E.I.R.L., las rentas obtenidas de las actividades desarrolladas en la Primera Categora las
acredita mediante una contabilidad completa, el propietario o titular de dicha empresa quedar
sujeto al sistema de tributacin a base de retiros establecido en la letra A) del artculo 14 de la Ley de
la Renta, esto es, dicha persona natural tributar slo con los impuestos Global Complementario o
Adicional, segn sea su domicilio o residencia, por los retiros de las utilidades tributables que efecte
de su empresa individual, conforme con las normas establecidas en el citado artculo y en las
instrucciones contenidas en la Circular N 60, de 1990 y Resolucin Ex. N 2.154, de 1991, que
reglamentan el mencionado sistema de tributacin.
Por los gastos rechazados que genere la E.I.R.L. al determinar la base imponible del Impuesto de
Primera Categora que le afecta, conforme a las normas del artculo 33 N 1 de la Ley de la Renta, y
que constituyan retiros de especies o cantidades representativas de desembolsos de dinero, el
propietario de dicho ente jurdico sobre tales partidas se afectar con los mismos impuestos
personales antes indicados, tributos que se aplicarn conforme a las normas del artculo 21 de la Ley
de la Renta, en concordancia con las disposiciones de los artculos 54 N 1, inciso tercero y 62 inciso
cuarto de la ley precitada. Las instrucciones que reglamenta la tributacin de estas cantidades o
partidas se contienen en Circular N 45, de 1984 y 42, de 1990.
La empresa individual tambin deber considerar como retiro presunto a favor de su propietario
o titular, todos aquellos beneficios que se produzcan por el uso o goce de bienes del activo de la
empresa individual, en los trminos indicados en el artculo 21 de la Ley de la Renta, en
concordancia con lo dispuesto por el artculo 33 N 1, letra f) de la misma ley, y cuyas instrucciones
se contienen en la Circular N 37, de 1995.
Si la E.I.R.L. determina su renta efectiva en la Primera Categora mediante una contabilidad

simplificada, debidamente autorizada por la direccin regional correspondiente a la jurisdiccin de
su domicilio, su propietario o titular por la totalidad de las rentas obtenidas por el ente jurdico
indicado, tributar con los impuestos Global Complementario o Adicional, en el mismo perodo o
ao en que tales rentas se perciban o devenguen, incluidos los gastos rechazados del artculo 33
N 1, constituyan o no retiros de especies o cantidades representativas de desembolsos de dinero;
todo ello de acuerdo a lo dispuesto por la letra B) del artculo 14 de la Ley de la Renta, en
concordancia con lo establecido en los artculos 54 N 1, inciso primero y 62 de la ley precitada e
instrucciones contenidas en la Circular N 60, de 1990.
Si la E.I.R.L. se encuentra acogida a un rgimen de renta presunta, de los sealados en el nmero

(1) precedente, el propietario o titular de la mencionada empresa sobre la totalidad de las rentas
presuntas determinadas, conforme a las normas legales que las regulan, se afectar con los
mismos impuestos personales anteriormente sealados, aplicados stos en el mismo ejercicio de la
determinacin de las referidas rentas, ya que ellas de acuerdo a las normas de la letra B) del artculo
14, 21, 54 N 1 y 62 de la LIR, se entienden retiradas al trmino del ejercicio.
(3) Conforme a lo dispuesto en el artculo 18 de la Ley N 19.857, les sern aplicables a las E.I.R.L.
las normas del artculo 17, nmeros 5 y 7, de la Ley sobre Impuesto a la Renta, en cuanto a que no
constituir renta el valor de los aportes recibidos por estas empresas, slo respecto de ellas, y el
mayor valor a que se refiere el N 13 del artculo 41 de la misma ley, as como tampoco las
devoluciones de capital y sus reajustes legales, siempre que no correspondan a utilidades tributables
capitalizadas que deben pagar los impuestos de la Ley de la Renta, como lo dispone el referido N 7;
todo ello conforme a las instrucciones impartidas sobre esta materia mediante la Circular N 53, de
1990.
(4) Asimismo, tratndose de una E.I.R.L. que se encuentre obligada a declarar su renta efectiva
segn contabilidad completa y ponga trmino a su giro, resulta aplicable, de acuerdo a lo dispuesto

en el citado artculo 18 de la Ley N 19.857, lo establecido en el artculo 38 bis de la Ley sobre
Impuesto a la Renta, en cuanto a que deber considerar retiradas del registro FUT las rentas o
cantidades determinadas a esa fecha, en la forma prevista en la letra a) del N 3 de la letra A) del Art.
14 de la ley del ramo o en el inciso segundo del artculo 14 bis de la misma ley, segn corresponda,
incluyendo las del ejercicio, y tributar respecto de tales sumas conforme a lo dispuesto en el mismo
artculo 38 bis; todo ello de acuerdo a las instrucciones impartidas sobre la materia y contenidas en
la Circular N 46, de 1990.
(b.3) Obligaciones tributarias complementarias o anexas que afectan a la E.I.R.L
(b.3.1) Si las rentas obtenidas de las actividades desarrolladas en la primera categora las
determina o acredita mediante contabilidad completa, el propietario o titular de dicha empresa
estar sujeto al sistema de tributacin a base de retiros respecto de los impuestos de Global
Complementario o Adicional, y para tales efectos la mencionada empresa individual estar obligada
a llevar el Registro del Fondo de Utilidades Tributables (FUT), de acuerdo con las normas del
artculo 14 de la Ley de la Renta e instrucciones contenidas en la Circular N 60, de 1990 y
Resolucin N 2.154, de 1991, contenida en la Circular N 40, de 1991.
(b.3.2) Respecto de los ingresos brutos percibidos o devengados que obtenga de las actividades
de la Primera Categora, ya sea, que determine su renta efectiva mediante contabilidad completa o
simplificada, estar obligada a efectuar pagos provisionales mensuales a cuenta del Impuesto de
Primera Categora que le afecta; pagos que se realizarn de acuerdo a la tasa variable o fijas
establecidas en el artculo 84 de la Ley de la Renta, y cuyas instrucciones para la aplicacin de dicho
sistema de P.P.M., se contienen en las circulares Ns. 16, de 1991, 23, de 1992 y 95, del 2001.
(b.3.3) Respecto de las rentas que pague a terceras personas por la prestacin de servicios
personales recibidos, dicha empresa individual estar obligada a efectuar las retenciones de
impuesto que procedan, segn sea la naturaleza de la renta pagada; todo ello de acuerdo a lo
dispuesto por los artculos 74 Ns. 1, 2 y 4 de la Ley de la Renta, y su declaracin y pago simultneo
deber efectuarse dentro de los plazos legales establecidos en los artculos Ns. 78 y 79 de la ley
precitada, utilizando para estos fines los formularios Ns. 29 y 50, segn el tipo de retencin de que
se trate e informando a este servicio y emitiendo los certificados que correspondan, de acuerdo a las
resoluciones pertinentes que hacen exigible tal obligacin.
(b.3.4) La E.I.R.L., conforme a lo dispuesto por el inciso tercero del N 6 del artculo 31 de la Ley de
la Renta, le podr asignar un sueldo empresarial a su propietario o titular, bajo el cumplimiento
de las condiciones que exige dicha norma legal y comentadas mediante la Circular N 42, de 1990;
sueldo empresarial que en la medida que cumpla con los requisitos exigidos, la empresa individual lo
podr rebajar como un gasto tributario de su actividad y el propietario beneficiario del referido sueldo
se afectar con el Impuesto nico de Segunda Categora establecido en el artculo 42 N 1 y 43 N 1
de la ley del ramo; tributo que debe ser retenido por la respectiva empresa individual, conforme a las
normas de los artculos 74 N 1 y 78 de la ley precitada.
(b.3.5) Si la empresa individual lleva contabilidad completa y balance general para la

acreditacin de sus rentas efectivas, y por ende, sujeta al sistema de retiros respecto de las rentas
que le corresponden a su propietario o titular, tal entidad estar obligada al trmino del ejercicio a
certificar la situacin tributaria de las rentas retiradas por su propietario y de los gastos rechazados y
retiros presuntos a que se refiere el artculo 21 de la Ley de la Renta, como tambin informar iguales
antecedentes a este servicio, conforme a las disposiciones de las resoluciones Ns. 065, de 1993 y
6.835, de 1994 y sus modificaciones posteriores, utilizando para estos fines el Certificado N 5 y
formularios Ns. 1886 y 1893, y atenindose para la confeccin de tales documentos a las
instrucciones impartidas en cada ao tributario en el Suplemento sobre instrucciones generales
para la confeccin de las declaraciones juradas a presentar al servicio y la emisin de los
certificados correspondientes.
(b.3.6) Si la empresa individual cumple con los requisitos y condiciones que exige el artculo 14 bis
de la Ley de la Renta, podr acogerse al sistema de tributacin simplificada que establece dicha

norma legal, consistente ste, en resumen, que tanto la E.I.R.L., como persona jurdica y el
propietario titular de dicha empresa, tributarn con los impuestos de Primera Categora y Global
Complementario o Adicional que les afecta, sobre los retiros que se efecten de la referida empresa,
sin distinguir o considerar el origen o fuente de las rentas que financian tales retiros o si se trata de
sumas no gravadas o exentas de impuesto; rgimen tributario que para su aplicacin deber
observar las normas que establece el referido artculo y las instrucciones impartidas por el servicio
mediante la Circular N 59, de 1991. Respecto de los gastos rechazados que constituyan retiros
de especies o cantidades representativas de desembolsos de dinero y por los retiros
presuntos por el uso o goce de bienes del activo de la empresa, que se generen conforme a las
normas del artculo 21 de la Ley de la Renta, slo su propietario o titular se afectar con los
impuestos Global Complementario o Adicional, segn sea su domicilio o residencia, no as la
empresa individual, debido a que tales partidas no inciden o mejor dicho no afectan la determinacin
de la base imponible del Impuesto de Primera Categora que grava al ente jurdico antes indicado.
Adems, la E.I.R.L. acogida al rgimen de tributacin simplificada del artculo 14 bis de la Ley de la
Renta, por cada retiro que efecte su propietario o titular deber efectuar pagos provisionales
mensuales a cuenta del Impuesto de Primera Categora que le afecta con la misma tasa que est
vigente para la aplicacin de dicho tributo (16,5% 17% por los aos comerciales 2003 y 2004 y
siguientes), todo ello conforme a lo dispuesto por la letra g) del artculo 84 de la ley del ramo,
alcanzndole tambin las exigencias indicadas en el punto (b.3.5) precedente.
(b.3.7) En virtud de lo establecido en el artculo 18, de la ley citada, es aplicable a las E.I.R.L., la
norma del inciso final del artculo 69 del Cdigo Tributario, en orden a que no podr efectuarse
disminucin de capital en estas empresas, sin autorizacin previa del servicio.
(b.4) Aplicacin a las E.I.R.L. de las normas de reinversin de utilidades establecidas en la

letra c) del N 1 de la letra A) del Art. 14 de la Ley de la Renta
(b.4.1) Sobre esta materia, el servicio mediante la Circular N 60, de 1990, Resolucin Ex. N
2.154, de 1991, Circular N 70, de 1998 y 49 de 2001 y pronunciamientos emitidos sobre la materia,
ha establecido que la reinversin de utilidades en otras empresas, bajo las normas de la letra c) del
N 1 de la letra A) del artculo 14 de la Ley de la Renta, se debe realizar bajo el cumplimiento de los
siguientes requisitos, entre otros:
(i) Las rentas que retiren los empresarios individuales, socios de sociedades de personas y socios
gestores de sociedades en comandita por acciones, para invertirlas en otras empresas o sociedades
establecidas en Chile, que declaren o determinen su renta efectiva en la Primera Categora,
mediante contabilidad completa, no se gravarn con los impuestos Global Complementario o
Adicional, mientras tales rentas no sean retiradas o distribuidas de la sociedad o empresa que
recibe la inversin;
(ii) La reinversin de las referidas utilidades, slo se podr hacer mediante aumentos efectivos de
capital en empresas individuales, aportes sociales en sociedades de personas o en la adquisicin de
acciones de pago de sociedades annimas abiertas o cerradas;
(iii) Respecto de los aumentos de capital y aportes sociales, stos pueden ser en cualquier especie
o valor pecuniario segn los registros contables de la empresa o sociedad de la cual se efecta el
retiro destinado a reinversin;
(iv) En el caso de aportes en sociedades de personas, efectuados como inversin, no es necesario

que ellos se realicen mediante escritura pblica o se establezcan en el contrato social, sin perjuicio
que dichos valores se contabilicen adecuadamente, tanto en los registros contables de la empresa o
sociedad desde la cual se efecta el retiro destinado a reinversin, como en los registros contables
de la sociedad receptora de dicho aporte, principalmente en el registro FUT a que se refiere el N 3
de la letra A) del artculo 14 de la Ley de la Renta.
(v) Las inversiones referidas deben efectuarse dentro del plazo de 20 das corridos, contados
desde la fecha en que se efectu el retiro destinado a reinversin. En el evento de que las citadas

inversiones no se efecten en el plazo sealado, los retiros quedan afectos a los impuestos Global
Complementario o Adicional, segn proceda.
(vi) Cuando los contribuyentes que inviertan en acciones de pago de sociedades annimas abiertas
o cerradas, sujetndose a las disposiciones de la letra c) del N 1 de la letra A) del artculo 14 de la
ley, las enajenen por acto entre vivos, se considerar que el enajenante ha efectuado un retiro
tributable equivalente a la cantidad invertida en la adquisicin de las acciones, quedando sujeto en el
exceso a las normas generales de la Ley de la Renta. El contribuyente podr dar de crdito el
Impuesto de Primera Categora pagado en la sociedad desde la cual se hizo la inversin, en contra
del Impuesto Global Complementario o Adicional que resulte aplicable sobre el retiro aludido, de
conformidad a las normas de los artculos 56, nmero 3), y 63 de la ley del ramo. Por lo tanto, en
este tipo de operaciones la inversin y el crdito no pasarn a formar parte del fondo de utilidades
tributables de la sociedad que recibe la inversin.
(vii) Las empresas receptoras de las inversiones acogidas a las normas legales antes
mencionadas, ya sea, mediante el retiro de utilidades tributables para invertirlas en otras empresas o
sociedades que determinen su renta efectiva mediante contabilidad completa y balance general o se
trate de la enajenacin de las acciones de pago de sociedades annimas abiertas o cerradas
adquiridas con utilidades sujetas a las normas de reinversin ya sealadas, tales sociedades
(empresas receptoras y sociedades annimas emisoras de las acciones de pago), deben informar al
Servicio de Impuestos Internos el monto y la situacin tributaria de las mencionadas inversiones
utilizando para tales fines los formularios Ns. 1821 y 1822; todo ello conforme a las instrucciones
contenidas en la Resolucin Exenta N 7.213, de 1998 y sus modificaciones posteriores, y la
empresa fuente debe informar tanto al propietario o socio que efectu el retiro destinado a
reinversin como a la empresa receptora de las mismas de la situacin tributaria de tales retiros,
utilizando para estos fines los modelos de certificados Ns. 15 y 16, confeccionados de acuerdo a las
instrucciones impartidas en cada ao tributario mediante el Suplemento sobre instrucciones
generales para la confeccin de las declaraciones juradas a presentar al servicio y la emisin
de los certificados correspondientes.
(b.4.2) Ahora bien, atendido el texto de la norma legal antes mencionada, y el objetivo que se
persigue a travs de ella, y considerando, a su vez, que la Ley N 19.857, a las E.I.R.L. las califica de
personas jurdicas y les hace aplicable las normas tributarias que rigen para las sociedades de
responsabilidad limitada, se concluye que lo dispuesto por la referida disposicin legal tambin les es
aplicable a este nuevo tipo de ente jurdico (E.I.R.L.), en cuanto a que los retiros de rentas que su
propietario o titular efecte de la empresa individual para invertirlos en otras empresas o sociedades
obligadas a determinar su renta efectiva mediante contabilidad completa y balance general, no se
gravarn con los impuestos Global Complementario o Adicional mientras no sean retiradas de las
empresas o sociedades receptoras de dichas utilidades o rentas, todo ello en la medida que tanto la
empresa fuente de donde se retiraron las utilidades como las empresas o sociedades receptoras de
las mismas, den fiel cumplimiento a los requisitos y condiciones establecidos en los puntos
anteriores (obligacin de informar al S.I.I. mediante los formularios N 1821 y 1822 y emisin de
certificados Ns. 15 y 16). Igual efecto tributario ocurrir cuando se trate del retiro de utilidades
tributables efectuados por el propietario o titular de una E.I.R.L., de una sociedad de personas o
desde cualesquiera de las otras personas indicadas en el artculo 14, letra A), N 1 de la Ley de la
Renta, con el objeto de reinvertirlo en su propia empresa individual (E.I.R.L.), bajo el cumplimiento de
las condiciones sealadas anteriormente.
(b.5) Conversin de una empresa individual de aquellas a que alude la Ley de la Renta en una
empresa individual de responsabilidad limitada (E.I.R.L.) a que se refiere la Ley N 19.857
(b.5.1) Cabe hacer presente que la Ley N 19.857, mediante su artculo 18, a las E.I.R.L., en todo lo
no previsto en dicho texto legal le hace aplicable las disposiciones legales y tributarias que rigen para
las sociedades comerciales de responsabilidad limitada, incluyendo las normas sobre saneamiento
de vicios de nulidad establecidas en la Ley N 19.499.
(b.5.2) Atendido a lo antes expuesto, se concluye, entonces, que en el caso de estas empresas
unipersonales tienen plena aplicacin las normas sobre conversin de empresas individuales en
sociedades de cualquier clase a que se refiere la letra c) del N 1 de la letra A) del artculo 14 de la
Ley de la Renta y el artculo 69 del Cdigo Tributario.
En relacin con lo dispuesto por la primera disposicin legal precitada, cuando una empresa
individual de aquellas a que se refiere la citada norma legal, se convierta en una E.I.R.L., las
utilidades traspasadas a las mencionadas empresas individuales, no se considerarn como retiradas
por su propietario, sino que reinvertidas en dicha empresa unipersonal, sin que se afecten con los
impuestos Global Complementario o Adicional, hasta cuando no sean efectivamente retiradas por su
titular.
En cuanto a lo previsto por la segunda norma legal antedicha, cuando una empresa individual de
aquellas a que se refiere dicha disposicin, se convierta en una E.I.R.L., no habr obligacin de dar
aviso de trmino de giro cuando la respectiva E.I.R.L. que se crea se haga responsable
solidariamente en la respectiva escritura social de todos los impuestos que se adeudaren por la
empresa individual, relativos al giro o actividad respectiva. No obstante, las empresas que se
disuelven o desaparecen debern efectuar un balance de trmino de giro a la fecha de su extincin y
las E.I.R.L. que se creen, pagar los impuestos correspondientes de la Ley de la Renta, dentro del
plazo sealado en el inciso primero del referido artculo, y los dems impuestos dentro de los plazos
legales, sin perjuicio de la responsabilidad por otros impuestos que pudieran adeudarse; todo ello de
acuerdo a las instrucciones impartidas sobre dicha materia y contenidas en la Circular N 17, de
1995 y sus complementaciones o modificaciones posteriores.
No obstante lo sealado en los prrafos anteriores, en cuanto a la posibilidad de la conversin de

un empresario individual de aquellos a que se refiere la Ley de la Renta en una E.I.R.L., se hace
presente que en la especie se tratan de personas distintas, y por lo tanto, los crditos tributarios que
existen a favor del empresario individual (como por ejemplo, P.P.M., prdidas tributarias de arrastre,
etc.), no podrn ser traspasados a las E.I.R.L. que se creen, ya que tales beneficios se tratan de
crditos especialsimos, y atendido el criterio sostenido por este servicio sobre esta materia, ellos
slo deben ser recuperados por la persona que los gener.
(b.6.) Transformacin de una E.I.R.L. en sociedad de cualquier clase
(b.6.1) Sobre este punto, debe sealarse la propia Ley N 19.857, en su artculo 14, inciso final,
establece que una E.I.R.L. podr transformarse en una sociedad de cualquier tipo, cumpliendo con
los requisitos y formalidades que establece el estatuto jurdico de la sociedad en la cual se
transforma.
En efecto, al permitir expresamente la Ley N 19.857 la transformacin de una E.I.R.L. en sociedad

de cualquier tipo, en la especie son aplicables las mismas normas e instrucciones que rigen a la
transformacin de sociedades en otras sociedades de cualquier clase, siendo lo ms importante
destacar que en la especie subsiste la personalidad jurdica, y por ende, es el mismo contribuyente,
ocurriendo solo un cambio de especie de un ente jurdico efectuado por la reforma del contrato social
o de los estatutos, subsistiendo la personalidad jurdica, y por lo tanto, al existir el mismo
contribuyente solo con una organizacin legal distinta, todos los crditos tributarios a favor de la
E.I.R.L. que se transforma (P.P.M., Prdidas Tributarias, etc.), se entienden que continan en su
poder ahora bajo una nueva razn social por reforma de sus estatutos, al igual que las utilidades
retenidas en el Registro FUT, las cuales no se entienden retiradas por el propietario o titular sino que
continan reinvertidas en la sociedad que nace de la transformacin, teniendo en la especie plena
aplicacin lo dispuesto por la letra c) del N 1 de la letra A) del artculo 14 de la Ley de la Renta.
Lo anteriormente expuesto, tambin es aplicable cuando se produzca la reunin en manos de una

sola persona de las acciones, derechos o participacin en el capital de cualquier sociedad, caso en
el cual dicha persona podr transformarse en una E.I.R.L.; todo ello bajo el cumplimiento de las
exigencias establecidas por el inciso primero del artculo 14 de la Ley N 19.857 en comento.
(b.7) Fusin, divisin y otras formas de reorganizacin de E.I.R.L.

En relacin con este punto, cabe sealar que la Ley N 19.857, a travs de su artculo 18, al
hacerle aplicables a las E.I.R.L. las mismas disposiciones legales y tributarias que rigen a las
sociedades de responsabilidad limitada, a tales entes jurdicos atribuye los mismos efectos legales y
tributarios que rigen cuando se fusiona, se divida o se reorganice de otra forma una sociedad de
personas, rigiendo en la especie todas las instrucciones emitidas por el Servicio sobre esta materia,
especialmente aquellas contenidas en la Circular N 45, del ao 2001, que dice relacin con la
aplicacin de la facultad de tasar contemplada en el artculo 64 del Cdigo Tributario, respecto de las
formas de reorganizacin que pueden adoptar las sociedades. En todo caso debe hacerse presente,
que cuando una E.I.R.L., por ejemplo, se fusione o se divida en otro ente jurdico, en la especie nace
una nueva persona jurdica, y por lo tanto, todos los crditos tributarios a favor de la E.I.R.L. no
pueden ser traspasados al nuevo ente jurdico que nace producto de la fusin o divisin, debido a
que dichos crditos tienen el carcter de personalsimos y en virtud de tal condicin slo pueden
ser recuperados por la empresa que los genera.
C.- Situacin tributaria de las E.I.R.L. frente a las normas del Impuesto al Valor Agregado
1. Generalidades
Para determinar el tratamiento de una empresa individual de responsabilidad limitada respecto del
Impuesto al Valor Agregado, cabe sealar, en primer lugar, que adems de las normas jurdicas y
tributarias aplicables a todo contribuyente de dicho tributo, son asimismo aplicables las disposiciones
legales y tributarias prescritas para las sociedades comerciales de responsabilidad limitada, de
acuerdo a lo establecido en el artculo 18 de la Ley N 19.857.
De esta forma, las instrucciones que a continuacin se imparten corresponden a la aplicacin a la

E.I.R.L. de las normas pertinentes que regulan las referidas sociedades.
2. Constitucin, ampliacin o modificacin de una Empresa Individual de Responsabilidad

Limitada
En relacin con este tema, cabe sealar que los aportes y otras transferencias de dominio de
bienes corporales muebles que se efecten por vendedores para el establecimiento, ampliacin o
modificacin de una E.I.R.L., se encuentran afectos a IVA de acuerdo a lo dispuesto en la letra b) del
artculo 8 del D. L. N 825, de 1974. Como se ha sealado por este servicio, la referencia al
vendedor que efecta la norma legal citada, indica que dichas transferencias se encuentran
gravadas si tienen por objeto bienes del giro del contribuyente, es decir, aquellos respecto de los
cuales ste es vendedor, o se presume como tal por la naturaleza, cantidad y frecuencia con que
realiza las operaciones.
Asimismo, debe tenerse presente que se encontrar afecto a IVA el aporte de establecimientos de
comercio y otras universalidades, que comprendan o recaigan sobre bienes corporales inmuebles del
giro de una empresa constructora, de acuerdo a lo dispuesto en la letra k), del artculo 8, del D. L.
N 825.
3. Conversin en Empresa Individual de Responsabilidad Limitada
Siendo posible, conforme a lo dispuesto en el artculo 69 del Cdigo Tributario, la conversin de

un empresario individual (persona natural) en una empresa individual de responsabilidad limitada,
cabe tener presente que el remanente de crdito fiscal que pudiera mantener el contribuyente que se
convierte, no podr ser traspasado a la E.I.R.L. que se constituye, precisamente porque se trata de
personas distintas, y como reiteradamente este servicio ha sostenido, dicho crdito no puede ser
cedido o traspasado a terceras personas distintas del contribuyente que soport el impuesto en la
adquisicin de bienes o en la utilizacin de servicios afectos.
Por otra parte, la transferencia de los bienes del giro del negocio, bienes del activo realizable y
materias primas o insumos no utilizados en el proceso productivo, que con motivo de la conversin
realice el empresario individual a la E.I.R.L., se encontrar gravada con IVA, puesto que en la

situacin se configura el hecho gravado establecido en el artculo 8, letra b), del D. L. N 825.
Por otro lado, el aporte de los bienes del activo fijo que se realice en la conversin, se encontrar
gravado con el Impuesto al Valor Agregado, si se verifica lo dispuesto en la letra m), del artculo 8,
del D. L. N 825.
Asimismo, cabe tener presente que en relacin con dichas transferencias de bienes, el servicio
podr ejercitar la facultad de tasar establecida en el artculo 64 del Cdigo Tributario, a menos que
se configure alguno de los casos de excepcin que se sealan en la misma disposicin legal.
Por ltimo, cabe sealar adems que el IVA que grave las referidas enajenaciones de bienes,
constituye crdito fiscal para la E.I.R.L., que recibe el aporte, en la medida que sea contribuyente del
impuesto, la que podr deducirlo del dbito que se produzca en las operaciones que realice,
conforme a las reglas generales.
4. Transformacin de una empresa individual de responsabilidad limitada y de una sociedad

en E.I.R.L.
De acuerdo a lo dispuesto en el artculo 14 de la Ley 19.857, una E.I.R.L., puede transformarse en

una sociedad de cualquier tipo. Pues bien, como la transformacin slo implica el cambio de la
especie o tipo social, subsistiendo la personalidad jurdica, en este caso, el remanente de crdito
fiscal que mantenga la empresa individual al transformarse, se traspasa a la sociedad que se crea,
pues se trata del mismo contribuyente con distinta organizacin legal. Asimismo, el traspaso de los
activos de la E.I.R.L. que se produzca con la transformacin no se encontrar a afecta a IVA, puesto
que no se produce una enajenacin.
La situacin inversa, esto es, la transformacin de una sociedad en una empresa individual de
responsabilidad limitada, como ya se ha dicho, slo es posible en la situacin contemplada en el
inciso primero del artculo 14 de la Ley 19.857, esto es, si se produce la reunin en manos de una
sola persona, de las acciones, derechos o participaciones en el capital, de cualquier sociedad, caso
en el cual la ley faculta a sta ltima para transformarse en E.I.R.L., cumpliendo su propietario con
las formalidades de constitucin establecidas en la ley precitada. Pues bien, en relacin con el IVA,
atendido el hecho de la continuidad de la persona jurdica, los efectos tributarios son los mismos
sealados en el prrafo precedente.
5. Fusin y divisin de una empresa individual de responsabilidad limitada
Al igual que en los casos anteriores, en esta materia deben aplicarse las normas existentes para las
sociedades comerciales de responsabilidad limitada. De esta manera, en los casos de fusin o
divisin de una E.I.R.L., no existe, en consecuencia, hecho gravado con el tributo, dado que el aporte
que se efecta al realizarse estas modificaciones no consiste en bienes corporales muebles o
derechos reales constituidos sobre ellos, sino que en el derecho personal que le corresponde, en
este caso, al propietario en la empresa individual de responsabilidad limitada que se fusiona o divide,
cuya transferencia no se encuentra gravada con el Impuesto al Valor Agregado por tratarse de un
bien incorporal. Lo anterior, sin embargo, es slo en la medida en que, con ocasin de la fusin o
divisin, no se transfiera un patrimonio mayor que el original existente en la empresa individual.
Por otra parte, el remanente de crdito fiscal acumulado por la empresa original, no puede ser
aprovechado por su continuadora resultante de la fusin o divisin, pues se trata de personas
jurdicas diversas, y como se ha dicho, el crdito fiscal del IVA no se puede ceder, transferir ni
transmitir.
[ 9180] MODELO DE CONSTITUCIN DE EMPRESA INDIVIDUAL DE RESPONSABILIDAD

LIMITADA

Comparece don ____, chileno, soltero, ___aos de edad, con domicilio en _____ , cdula de
identidad y Rol nico Tributario N ____, mayor de edad, quien acredita su identidad con la cdula
citada, y expone: que viene en constituir una empresa individual de responsabilidad limitada que se
regir por las disposiciones de la Ley nmero diecinueve mil ochocientos cincuenta y siete y dems
normas legales que sean aplicables, y en especial por las de los siguientes estatutos: Primero: La
empresa se denominar "_______E.I.R.L.", pudiendo usar el nombre de fantasa _______E.I.R.L.".
Segundo: La empresa tendr por objeto ___________. Tercero: El domicilio de la empresa ser la
comuna de _______ , sin perjuicio del establecimiento de agencias o sucursales en otros lugares
del pas o del extranjero. Cuarto: La duracin de la empresa ser de _______ aos a contar de la
fecha de la presente escritura, y se prorrogar en forma automtica por perodos iguales y
sucesivos de ______ aos cada uno / o ser de duracin indefinida. Quinto: El capital de la
empresa es la suma de ___________ que se ingresan en este acto en la caja de la empresa.
Sexto: El constituyente limita su responsabilidad al monto de su aporte. Sptimo: La administracin
corresponder al constituyente, quien la representa judicial y extrajudicialmente para el
cumplimiento del objeto social, con todas las facultades de administracin y disposicin. Octavo:
Las utilidades lquidas de la empresa pertenecern al patrimonio del titular separado del patrimonio
de la empresa. Noveno: La empresa har balance general al treinta y uno de diciembre de cada
ao. Dcimo: Se faculta al portador de una copia autorizada y/o extracto de esta escritura para
requerir las inscripciones, subinscripciones y anotaciones que sean pertinentes en el Conservador
de Bienes Races, Registro de Comercio y Servicio de Registro Civil e Identificacin. En
comprobante y previa lectura firma.
TTULO VIII
Del seguro en general y de los seguros terrestres en

particular
PRRAFO 1
Definiciones
CONTRATO DE SEGURO
[ 9282] ART. 512.El seguro es un contrato bilateral, condicional y aleatorio por el cual
una persona natural o jurdica toma sobre s por un determinado tiempo todos o alguno de
los riesgos de prdida o deterioro que corren ciertos objetos pertenecientes a otra persona,
obligndose, mediante una retribucin convenida, a indemnizarle la prdida o cualquier otro
dao estimable que sufran los objetos asegurados. ( 0006, 28114)
[ 9283] COMENTARIO.Clasificacin de los seguros. A continuacin se indican las principales

clasificaciones doctrinarias elaboradas respecto a los seguros:
1. Voluntarios o facultativos y obligatorios. Los primeros son aquellos cuya celebracin queda
entregada a la voluntad de las partes y, los segundos, cuando su contratacin emana de una
disposicin legal o reglamentaria.

2. Terrestres, martimos o areos, segn el lugar donde ocurre el riesgo.
3. De cosas o de personas, dependiendo del objeto asegurado.
4. A prima, aquellos en que el asegurado paga al asegurador un precio por el riesgo que ste
asume, y seguros mutuos, cuando se cobra a los asegurados despus de ocurrido el siniestro.
5. Atendiendo a la naturaleza jurdica y tcnica del seguro, se han clasificado en cuatro grupos,
y dentro de estos grupos, en ramos y modalidades.
5.1. Pertenecen al primer grupo, los seguros de cosas, como aquellos contra riesgos de incendio y
robos, seguro de naves, etc.
5.2. Al segundo, los que protegen contra el riesgo de incumplimiento de la otra parte, como el de
prdida de utilidades, seguro de garanta, seguro de crdito, etc.
5.3. El tercer grupo lo integran aquellos que aseguran un patrimonio, como los seguros de
responsabilidad civil y los de accidentes del trabajo.
5.4. El cuarto grupo comprende los que aseguran a las personas, como el de vida, de accidentes
personales, de enfermedad, etc.
[ 9284] COMENTARIO.Seguros obligatorios. A continuacin se indican las principales

disposiciones legales que se refieren a la contratacin de seguros obligatorios:
1. Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, que exige a corredores y liquidadores de
seguros, la contratacin de un seguro.
2. Ley 15.334 de 1963, que establece un seguro obligatorio para el personal de vuelo de las
empresas areas.
3. Ley 16.744 de 1968, que declara obligatorio el seguro social contra riesgos de accidentes del
trabajo y enfermedades profesionales.
4. Decreto Ley 2.222 de 1978, Ley de Navegacin, que exige la contratacin de un seguro u otra
garanta financiera otorgada por un banco o un fondo internacional de indemnizaciones a toda nave
de ms de tres mil toneladas, por el importe a que asciendan los lmites de responsabilidad del
propietario, armador u operador por los perjuicios derivados de los derrames de hidrocarburos u
otras sustancias nocivas.
5. Decreto Ley 2.564 de 1979, sobre aviacin comercial, conforme al cual, las empresas de
aeronavegacin nacionales deben contratar sus seguros de aeronaves, fletes y otros propios de la
actividad, en entidades aseguradoras nacionales pblicas o privadas, o con extranjeras.
6. Los denominados seguros sociales, por vejez, invalidez, cesanta, muerte, etc., son obligatorios
y estn fiscalizados por la Superintendencia de Seguridad Social, cuando se trata de personas
afiliadas al antiguo sistema de previsin o, por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de
Pensiones, tratndose de personas afiliadas al nuevo sistema previsional, establecido por el Decreto
Ley 3.500 de 1980.
7. Ley 18.302 de 1984, sobre seguridad nuclear, que obliga a todo explotador de una instalacin
nuclear a caucionar su responsabilidad mediante la contratacin de seguros o la constitucin de
garantas por el lmite mximo establecido en dicho texto legal.
8. Ley 18.490 de 1986, que establece el seguro obligatorio de accidentes personales causados por
la circulacin de vehculos motorizados.
9. Ley 18.876 de 1989, que exige a las empresas de depsito y custodia de valores la constitucin
de las garantas y seguros necesarios para responder por el cumplimiento de sus obligaciones.

10. Decreto Supremo 18 de 1990, Relaciones Exteriores, aprobatorio de la Convencin de Viena

sobre responsabilidad civil por daos nucleares, establece un seguro o garanta financiera para
cubrir la responsabilidad del explotador por daos nucleares.
11. Decreto Supremo 38 de 1992, Transportes, reglamento del transporte remunerado de

escolares, que exige a los prestadores de dicho servicio, la contratacin del seguro obligatorio de la
Ley 18.490 de 1986.
12. Ley 19.281 de 1994, conforme a la cual, los contratos de arrendamiento con promesa de
compraventa celebrados de acuerdo con sus normas, deben establecer la obligatoriedad de
contratar seguros de incendio y desgravamen.
13. Ley 19.537 de 1997, sobre copropiedad inmobiliaria, que establece la obligacin de contratar un
seguro contra incendio para todas las unidades de un condominio.
INTERVENCIN JUDICIAL
[ 9285] DFL 251/31, Hacienda.

ART. 36.Incorporado. L. 19.769/01, Art. 2. Si en virtud de la ley, la contratacin de un
seguro es obligatoria o requisito para el ejercicio de una actividad, el asegurado o
beneficiario, segn corresponda, podr demandar ante la justicia ordinaria la resolucin de
las dificultades que se susciten con la compaa aseguradora, no obstante que en la pliza
se hubiese contemplado compromiso o clusula compromisoria. Si el asegurado y el
beneficiario son personas jurdicas y el monto de la prima anual es superior a 200 unidades
de fomento, el compromiso o clusula compromisoria prorrogar la competencia.
[ 9286] JURISPRUDENCIA.Derecho de beneficiario del seguro es incorporal. El derecho

del beneficiario del seguro, reconocido e inclusive valorizado por la sociedad deudora del mismo,
ingres al patrimonio del recurrente y no constituye una mera expectativa, como equivocadamente lo
sostienen los recurridos, sino que por el contrario es un bien incorporal sobre el que tambin puede
ejercerse dominio, en la forma que lo reconoce y declara el artculo 583 del Cdigo Civil y que la
Constitucin Poltica de la Repblica de Chile eleva a la categora de un derecho constitucional, en el
numeral 24 del artculo 19 de su texto y que puede ser amparado por el recurso de proteccin,
creado en el artculo 20 del mismo estatuto fundamental;
Que la negativa de los recurridos para el pago de este seguro, al que tiene un derecho de dominio
el recurrente reconocido por la misma empresa, basado exclusivamente en el hecho de que el
formulario de declaracin jurada que ha redactado la sociedad deudora del beneficio ha sido
adicionado en un prrafo no contemplado en ese original, constituye un acto arbitrario que priva el
legtimo ejercicio del derecho de dominio que el recurrente tiene sobre el dicho seguro de vida,
mxime que el prrafo agregado al formulario de la empresa no tiene vinculacin alguna con el
beneficio que sta entrega, ni condiciona ni limita el finiquito, respecto de la cantidad recibida, ni de
la naturaleza jurdica del beneficio extinguido por el pago (...). (C. S., Sent., oct. 08/92, 1ra. Sala,
Proteccin, Rol N 19.761)
[ 9287] JURISPRUDENCIA.Indemnizacin constituye novacin. La indemnizacin que paga

el asegurador por un siniestro constituye una verdadera novacin por cambio de objeto. Los bienes
afectados por el siniestro son compensados por el pago de una indemnizacin en dinero. Que, de
consiguiente, no se trata de una obligacin de dinero que se deba y en consecuencia se aplique lo
dispuesto en el artculo 1559 del Cdigo Civil. (C. S., 1ra. Sala, Sent., ene. 31/90, Queja, Rol N
374-89)
COMERCIO DE SEGUROS
[ 9288] DFL 251/31, Hacienda.

ART. 4.Modificado. L. 19.769/01, Art. 2. El comercio de asegurar riesgos a base de primas,

slo podr hacerse en Chile por sociedades annimas nacionales de seguros y reaseguros, que
tengan por objeto exclusivo el desarrollo de dicho giro y las actividades que sean afines o
complementarias a ste, que autorice la Superintendencia mediante una norma de carcter general.
Las entidades aseguradoras del segundo grupo podrn constituir filiales administradoras generales
de fondos, a que se refiere el Ttulo XXVII de la Ley N 18.045, sujetndose a las normas generales
que establezca la Superintendencia.
Sin perjuicio de lo anterior, cualquier persona natural o jurdica podr contratar libremente en el
extranjero, de conformidad a la normativa sobre operaciones de cambios internacionales, toda clase
de seguros, a excepcin de los seguros obligatorios establecidos por ley y aquellos contemplados en
el Decreto Ley N 3.500, de 1980. Asimismo, las entidades aseguradoras y reaseguradoras podrn
suscribir riesgos provenientes del extranjero.
La contratacin de seguros con compaas no establecidas en el pas estar gravada, sin perjuicio
de los que se establezcan en otras leyes, con los mismos tributos que puedan afectar a los seguros
contratados con compaas nacionales.
Adems, las compaas de seguros y reaseguros, podrn tomar sobre s el riesgo de prdida
patrimonial que, las entidades prestadoras de los beneficios contemplados en las leyes Ns 16.744,
18.469, 18.833 y 18.933, asuman con motivo de las prestaciones que otorguen.
NOTA: Este artculo ha modificado tcitamente al artculo 512 del Cdigo de Comercio. ( 9282)
[ 9289] COMENTARIO.Ejercicio del comercio de seguros. El comercio de seguros se rige por

el Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, cuyas principales disposiciones dicen relacin
con las siguientes materias:
1. El ejercicio de la actividad aseguradora slo puede ser ejercido por sociedades annimas
aseguradoras y reaseguradoras que tengan por objeto exclusivo el comercio de asegurar o
reasegurar sobre la base de primas, y el ejercicio de actividades afines o complementarias a dicho
giro. Sin perjuicio de lo anterior, cualquier persona natural o jurdica puede contratar seguros en el
extranjero. La fiscalizacin de estas compaas corresponde a la Superintendencia de Valores y
Seguros.
En lo que respecta a las compaas aseguradoras extranjeras, cabe advertir que stas no pueden
ofrecer ni contratar seguros en Chile, sea directamente o a travs de intermediarios. No obstante lo
anterior, cuando se haga uso del derecho a contratar seguros en el extranjero, el asegurador puede
inspeccionar el riesgo del bien que se quiere asegurar, liquidar y pagar los siniestros que ste sufra,
como tambin cobrar y percibir en Chile la prima convenida.
La Superintendencia de Valores y Seguros se encuentra facultada para clausurar, con auxilio de la

fuerza pblica, las oficinas que ejerzan el comercio de seguros sin estar autorizadas. Lo anterior, sin
perjuicio de la responsabilidad penal por eventuales delitos de estafa.
2. Con el objetivo de velar por la estabilidad y solvencia de las compaas aseguradoras, existen
diversas normas especiales relativas a su formacin, regida por los artculos 126 a 129 de la Ley
18.046 de 1981, exigencia de capital mnimo, obligacin de complementar su patrimonio si ste se
redujere bajo el lmite permitido, topes mximos de endeudamiento, reservas tcnicas de riesgos en
curso, reservas matemticas, de siniestros y reservas adicionales a las de riesgo en curso. Las
reservas tcnicas y el patrimonio de riesgo de las entidades aseguradoras y reaseguradoras deben
estar respaldados por inversiones efectuadas en los instrumentos y activos que se enumeran.
En este orden de consideraciones, se establece tambin el procedimiento a seguir para el evento

de dficit patrimonial y de las inversiones de respaldo o reservas tcnicas, o sobreendeudamiento
superior al legal.
3. Desde el punto de vista de la optimizacin de la informacin a los asegurados, la compaa de

seguros debe contratar la clasificacin continua e ininterrumpida de las obligaciones que tengan para
con stos.
4. La liquidacin de la compaa aseguradora debe ser practicada por el superintendente o la

persona que ste designe, quien adems asumir como sndico, en el evento de la quiebra. Esta
ltima slo puede ser declarada previa investigacin judicial e informe emitido por la
Superintendencia de Valores y Seguros.
Sin perjuicio de lo anterior, y en los casos previstos en la ley, la Superintendencia de Valores y

Seguros puede asumir la administracin de una compaa.
Por ltimo, la cesin de cartera est regulada en el artculo 27 del citado Decreto con Fuerza de
Ley 251 de 1931, en el Decreto Supremo 393 de 1980, Hacienda (D. O. 18.06.80) y en la Circular
925 de 1990 de la Superintendencia de Valores y Seguros.
[ 9290] COMENTARIO.Clasificacin de compaas de seguros. Conforme a las

disposiciones del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, las compaas de seguros
pueden clasificarse de la siguiente manera:
1. Compaas del primer grupo. Pertenecen a ste, las aseguradoras de riesgos de prdidas o
deterioro en las cosas o patrimonio. En este grupo se encuentra el seguro de crdito, que cubre
riesgos de prdidas o deterioro en el patrimonio del asegurado, producto del no pago de una
obligacin en dinero o de crdito en dinero. Esta clase de riesgo debe ser asegurado slo por
compaas del primer grupo, que tengan por objeto exclusivo su cobertura, sin perjuicio de que
adems puedan cubrir los riesgos de garanta y fidelidad.
2. Compaas del segundo grupo. A ste pertenecen, las aseguradoras de riesgos de las
personas o que les garantizan, dentro o al trmino de un plazo, un capital, una pliza saldada o una
renta para el asegurado o sus beneficiarios. Desde otro punto de vista, cabe sealar que las
compaas del segundo grupo pueden otorgar, por intermedio de un agente administrador, mutuos
hipotecarios endosables.
La clasificacin que precede es fundamental en la definicin de la clase de riesgos que pueden

asegurar unas u otras compaas, pues conforme al artculo 11 del Decreto con Fuerza de Ley 251
de 1931, no pueden organizarse entidades aseguradoras destinadas a cubrir riesgos comprendidos
en ambos grupos. No obstante, las entidades aseguradoras de uno y otro grupo podrn cubrir los
riesgos de accidentes personales y los de salud.
[ 9291] NCG 171/04, SVS.Establece exigencias mnimas de seguridad y condiciones

necesarias para el comercio e intermediacin de seguros por medios electrnicos. Esta
Superintendencia, de acuerdo a lo dispuesto en la letra m) del artculo 3 del Decreto con Fuerza de
Ley N 251 de 1931, ha estimado conveniente impartir las siguientes instrucciones relativas a los
requerimientos o estndares mnimos de seguridad y las condiciones que deben cumplir los
aseguradores y corredores de seguros en el uso de sitios web u otras formas de interconexin
electrnica a travs de las cuales realicen operaciones de comercio e intermediacin de seguros.
No se aplicar esta norma a la oferta, intermediacin y contratacin de rentas vitalicias a las que se
refiere el D. L. N 3.500, de 1980.
Condiciones generales
Las aseguradoras y corredores de seguros, debern garantizar que los sitios que utilicen para la
oferta, intermediacin y suscripcin de contratos de seguros cuenten, al menos, con los siguientes
sistemas de seguridad: autenticacin, control de acceso, confidencialidad, integridad y no repudio.
Se entender por sistemas de:
a) Autenticacin: Aquel en que el asegurador y corredor de seguros deber verificar y asegurarse

respecto de la identidad de sus clientes.

b) Control de acceso: El que tenga por objeto garantizar que slo podrn tener acceso al sistema
aquellas personas que cuenten con la autorizacin necesaria y slo respecto a las reas que les
compete o en las que se encuentren autorizados.
c) Confidencialidad: El que garantice que la informacin contenida en las transacciones slo podr
ser vista por el destinatario del mensaje.
d) Integridad: El que garantice que la informacin no ser alterada durante su transmisin.
e) No repudio: Aquel que garantice que el emisor de la informacin no podr negar su autora y
contenido.
Para cumplir con lo anterior, las aseguradoras y corredores debern contar con un certificado de
sitio web seguro, otorgado por una entidad prestadora de servicios de certificacin a las que se
refiere la Ley 19.799 o por una entidad certificadora ampliamente utilizada internacionalmente. El
mencionado certificado acreditar que la informacin sea transmitida en forma encriptada, utilizando
la tecnologa de encriptacin, de uso comn en el mercado que ofrezca los mayores niveles de
seguridad. El mencionado certificado deber actualizarse, al menos, cada 12 meses.
En todo caso, aseguradoras y corredores de seguros, debern resguardar la privacidad de la

informacin que manejen de acuerdo a lo dispuesto en la Ley 19.628, sobre proteccin de datos de
carcter personal.
Todos los documentos necesarios para la formacin del consentimiento o que otorguen derechos a
los clientes, debern ser registrados ntegramente en un soporte duradero, debindose informar esta
circunstancia al cliente. Se entender por soporte duradero, el sistema tcnico de almacenamiento y
resguardo de la informacin y de los documentos antes sealados, la que deber encontrarse
permanentemente a disposicin del asegurado y de este Servicio.
Obligaciones especiales
a) Firma avanzada: Los documentos que enven los aseguradores electrnicamente y que sean
necesarios para la formacin del consentimiento o que den derechos a los clientes debern contar
con firma electrnica avanzada, definida en la letra g) del artculo 2 de la Ley 19.799.
b) Conexin remota: Cuando la Superintendencia lo solicite, las aseguradoras debern poner a su

disposicin una conexin expedita que permita a este Servicio revisar la documentacin e
informacin registrada en conformidad a lo dispuesto en el prrafo final del nmero 1, anterior, sin
necesidad de intervencin del personal de la aseguradora.
c) Medidas de seguridad: Las aseguradoras y corredores debern incorporar software y hardware

de cortafuegos o "firewall" en conjunto con polticas internas de seguridad, que permitan controlar los
accesos a los sistemas y base de datos por parte de los usuarios internos y externos. Asimismo,
deber informar a los usuarios las medidas de seguridad que adopte.
d) Informacin a los asegurables: Las aseguradoras y corredores debern poner a disposicin de

los clientes, antes de la celebracin del contrato, toda la informacin necesaria para la cabal
compresin del seguro que se va a contratar. La confirmacin de su recepcin ser uno de los
requisitos indispensables para la celebracin del contrato de seguro, si es el asegurable quien
accede a la pgina web del asegurador o corredor.
e) Bloqueo de accesos: Las aseguradoras y los corredores debern contar con sistemas que
permitan a los clientes bloquear en cualquier momento, sus claves de acceso al sitio web.
f) Consentimiento: Las aseguradoras y los corredores debern contar con medios seguros para que
los asegurables presten su consentimiento. Se entender por medios seguros mecanismos tales
como clave personal que la aseguradora o el corredor haya entregado al cliente o lector de huellas
digitales.

Informacin mnima a proporcionar en el sitio web
Los sitios web debern contener, al menos, la siguiente informacin acerca de los seguros que
ofrezcan:
a) Los requisitos que debern cumplir los clientes para contratar por esta va.
b) La forma como debern identificarse los clientes.
c) El momento en que se entender suscrito el contrato de seguro, el que deber ser uniforme para
todos los asegurables que demanden un mismo producto.
d) En el sitio web deber desplegar una leyenda destacada, informando si la oferta est dirigida a
personas ubicadas en el territorio nacional o en el extranjero, debiendo adoptar las medidas que
sean necesarias, tales como exigir R.U.T., domicilio u otras que se estimen pertinentes, para
diferenciar ambos tipos de ofertas e informar adecuadamente en cada caso.
El sitio web deber contener, adems, una referencia o "link" al sitio web de la Superintendencia.
Oferta, intermediacin y contratacin de seguros
La aseguradora o corredera, segn corresponda, deber proporcionar al destinatario de la oferta

toda la informacin relevante y facilitarle los medios para efectuar consultas o decidir sobre la oferta
del seguro. En las ofertas y propuestas que realice la aseguradora o corredora segn corresponda,
deber informar y registrar lo siguiente:
a) Fecha en que se efecta la oferta o propuesta.
b) Perodo de validez de la oferta.
c) Identificacin de la aseguradora, del asegurable y de la corredora, cuando corresponda.
d) Naturaleza de la materia asegurada
e) Caractersticas del seguro, indicando las coberturas ofrecidas o solicitadas, requisitos de

asegurabilidad, carencias, deducibles, vigencia y suma asegurada.
f) Si el contrato est sujeto a condiciones de asegurabilidad que sea necesario verificar, deber
informar la forma y plazo en que stas debern verificarse, sealando que la vigencia del contrato
queda sujeta al cumplimiento de dicha diligencia.
g) Costo total para el asegurado, incluyendo prima, impuestos y cualquier otro cargo.
h) Modalidad de pago de la prima. En caso que se contemple el pago de la prima mediante cargos
en cuenta corriente, lneas o tarjeta de crdito, en la liquidacin y pago de las mismas, se deber
diferenciar claramente el cargo por concepto de prima de cada una de las plizas convenidas.
Antes de la celebracin del contrato, deber desplegarse en pantalla las condiciones particulares y
generales de la pliza, con las clusulas adicionales y de uso general que se contraten, indicndose
cuando corresponda, los respectivos cdigos de depsito en la Superintendencia, de forma que
permita su adecuada impresin.
Toda la informacin sealada deber comunicarse de manera clara y comprensible ajustndose

estrictamente a las condiciones de los seguros ofrecidos, evitando inducir a error o confusin para su
aceptacin o celebracin y facilitando la cabal compresin de la cobertura que est siendo ofrecida o
contratada.
Tanto la aseguradora como el asegurable, podrn manifestar su consentimiento a la celebracin de

un contrato de seguro, en los trminos acordados en el sitio web, a travs de los mecanismos que
ste contemple. Slo podr considerarse como aceptacin de la oferta, la manifestacin expresa de

voluntad del cliente con la intencin de celebrar el contrato propuesto, no pudindose interpretar o
presumir el silencio en este sentido.
Acordado el contrato de seguro, la aseguradora deber enviar al asegurado la pliza con su firma
electrnica avanzada, la que deber indicar el cdigo de identificacin en el depsito de plizas de
esta Superintendencia de las condiciones generales, clusulas adicionales y clusulas de uso
general que se contraten. Cuando la contratacin se efecte por intermedio de un corredor, ste
deber enviar al asegurado la pliza que reciba de la aseguradora suscrita con la firma directamente
al asegurado. No obstante, la compaa respectiva podr enviar la pliza directamente al asegurado.
Estos documentos debern ser remitidos tan pronto se produzca la ltima aceptacin, utilizando un
medio que acredite fehacientemente su envo y recepcin. En todo caso, en cualquier momento el
asegurado podr retirar una copia impresa de ellos en las oficinas de la aseguradora o requerir su
envo o entrega por algn medio electrnico.
Las instrucciones contenidas en la presente norma rigen a contar de esta fecha.
ELEMENTOS Y CLASIFICACIN DEL SEGURO

[ 9323] ART. 513.Llmase asegurador la persona que toma de su cuenta el riesgo,
asegurado la que queda libre de l, y prima la retribucin o precio del seguro.
Se entiende por riesgo la eventualidad de todo caso fortuito que puede causar la prdida o
deterioro de los objetos asegurados.
Siniestro es la prdida o el dao de las cosas aseguradas.
Denomnase siniestro mayor la prdida total o casi total, y siniestro menor el simple dao
de la cosa asegurada.
La prdida o deterioro de las tres cuartas partes del valor de la cosa asegurada es
considerada como prdida total slo en los casos expresados por la ley.
Los seguros son terrestres o martimos.
PRRAFO 2
Disposiciones comunes a los seguros terrestres y martimos
PLIZA DE SEGURO
[ 9375] ART. 514.El seguro se perfecciona y prueba por escritura pblica, privada u
oficial, que es la autorizada por un corredor o por un cnsul chileno en su caso.
El documento justificativo del seguro se llama pliza.
La pliza puede ser nominadamente extendida a favor del asegurado, a su orden o al

portador.
Otorgndose escritura privada u oficial, se extendern dos ejemplares para resguardo

recproco de las partes.
NOTAS: 1. Las normas sobre corredores de seguros estn contenidas en los Arts. 57 a 60 del DFL
251/31, Hac., sobre Cas. de Seguro y en el D. S. 863/89, Hac., Reglamento de los Auxiliares del
Comercio de Seguros. La Circ. 1537/01, SVS, modificada por la Circ. 1475/00, regula la acreditacin
de conocimientos para inscribirse en el Registro de Auxiliares del Comercio de Seguros. La Circ.
1540/01, SVS, informa sobre inscripciones y anotaciones en el Registro de Auxiliares del Comercio
de Seguros. El Of. Circ. 83/02, SVS, trata la rehabilitacin de inscripcin como corredor de seguros
generales y vida en los casos que seala. La Circ. SVS 1587/02, modificada por la Circ. 1774/05,
imparte instrucciones sobre promocin y oferta de seguros a travs de sistemas de comunicacin a
distancia.
2. Los bancos y sociedades financieras fueron autorizados por la Circ. 1571/2001, SVS y
3155/2001 y 1426/2001, SBIF, a actuar como agentes de ventas de Cas. de Seguros, siempre que
se trate de seguros que renan los requisitos que se indican.
PROMESA DE SEGURO
[ 9376] ART. 515.El seguro ajustado verbalmente vale como promesa, con tal que los
contratantes hayan convenido formalmente en la cosa, riesgo y prima.
La promesa puede ser justificada por cualquiera de los medios probatorios admitidos en
materia mercantil, y autoriza a cada una de las partes para demandar a la otra el
otorgamiento de la pliza.
NOTA: La Circ. 1587/2002, modificada por la Circ. 1774/2005, ambas de la SVS, imparte
instrucciones sobre promocin y oferta de seguros a travs de sistemas de comunicacin a distancia.
CONTENIDO DE LA PLIZA
[ 9377] ART. 516.Toda pliza deber contener:
1 Los nombres y apellidos del asegurador y asegurado y el domicilio de ambos;
2 La declaracin de la calidad que toma el asegurado al contratar el seguro;
3 La designacin clara y precisa del valor y naturaleza de los objetos asegurados;
4 La cantidad asegurada;
5 Los riesgos que el asegurador toma sobre s;
6 La poca en que principia y concluye el riesgo para el asegurador;
7 La prima del seguro, y el tiempo, lugar y forma en que haya de ser pagada;
8 La fecha, con expresin de la hora;
9 La enunciacin de todas las circunstancias que puedan suministrar al asegurador un

conocimiento exacto y completo de los riesgos, y la de todas las dems estipulaciones que
hicieren las partes. ( 10092, 10181, 10342, 10397)
NOTA: Conforme al artculo 3, letra e) del DFL 251/31, Hacienda, la Superintendencia de Valores
y Seguros est facultada para establecer, mediante normas de aplicacin general, las disposiciones
mnimas que deben contener las plizas. La norma bsica al respecto est contenida en la Norma de

Carcter General N 124/2001.
DEPSITO DE PLIZAS Y NORMAS MNIMAS PARA CONTRATO DE SEGURO
[ 9378] NCG 124/01, SVS.
I. Del depsito y comercializacin de plizas
La Superintendencia mantendr a disposicin del pblico un depsito de plizas que contendr

todos los modelos de textos de condiciones generales de plizas y clusulas que puedan ser
contratadas en el mercado.
Las entidades aseguradoras no podrn ofrecer seguros ni contratar con modelos que no hubieren
sido incorporados al depsito, salvo lo dispuesto en el Ttulo II de esta NCG. Una vez depositados
los textos de modelos, las entidades aseguradoras podrn contratar con ellos a partir del sexto da
contado desde su incorporacin.
Los modelos de condiciones generales de las plizas y clusulas de seguro debern estar
redactadas en forma clara y entendible, no debern ser inductivas a error ni debern contener
clusulas que se opongan a la ley.
La Superintendencia podr prohibir la utilizacin de un modelo de pliza o clusula, cuando su texto

no cumpla con los requisitos de legalidad y claridad en su redaccin, o con las disposiciones
mnimas, que se sealan en la presente norma.
II. Contratacin con modelos de plizas no sujetos a depsito
La contratacin de seguros con modelos no depositados se regir por lo dispuesto en el prrafo 2,

letra e) del Art. 3. del DFL 251/31 y por las siguientes indicaciones:
1. Podrn contratar con modelos no incorporados al depsito de plizas las compaas de seguro
del primer grupo respecto de seguros de transporte y de casco martimo y areo, y en aquellos
seguros en que tanto el asegurado como el beneficiario sean personas jurdicas y el monto de la
prima anual convenida sea igual o superior a 200 UF, netas de Impuesto al Valor Agregado.
En caso de seguros con vigencia pactada por perodos distintos al ao, la cuanta de la prima se
determinar proporcionalmente a la que correspondera a un lapso de un ao, calculado en
numerales diarios, no pudindose acoger a dicho inciso si el resultado arroja una equivalencia
inferior a 200 UF como prima anual.
En caso de primas contratadas en moneda extranjera o en otras unidades reajustables autorizadas

por la Superintendencia, se estar al tipo de cambio y/o unidad de conversin a la fecha de
suscripcin del contrato de seguros.
Si por motivo de la modificacin de una pliza sta deja de cumplir con los requisitos del primer
inciso de este nmero, deber adecuarse la cobertura a los modelos depositados.
2. Las plizas debern ser firmadas por ambas partes, es decir, asegurador, por un lado, y
contratante o asegurado por el otro.
3. Los contratos debern llevar impresa en forma textual y destacada la siguiente leyenda:
En virtud de lo establecido en la letra e) del artculo 3. de la Ley de Seguros, el texto de este

contrato de seguros no se encuentra depositado en la Superintendencia de Valores y Seguros.
4. Las plizas y clusulas debern ser redactadas en idioma castellano o, al menos, contar con una
traduccin firmada por ambas partes.
5. La naturaleza del seguro y el riesgo asegurado determinar el carcter de asegurado, y cualquier

estipulacin que altere la titularidad del inters asegurado, no ser tomada en cuenta o objeto de
permitir la contratacin con un modelo no depositado.
III. Incorporacin de modelos al deposito de plizas y su contenido
Los modelos debern incorporarse al depsito de plizas, con los contenidos y nomenclatura
contractual que se indica:
1. Condiciones generales de las plizas
1.1. Las condiciones generales son los textos de los contratos tipo que deben utilizar las entidades
aseguradoras en la contratacin de los seguros, que contienen las regulaciones y estipulaciones por
las que se rige el contrato respectivo.
Estas condiciones debern contener, a lo menos, las siguientes estipulaciones relativas a: riesgos
cubiertos y materias aseguradas; exclusiones; definiciones necesarias para la comprensin de la
cobertura; derechos, obligaciones y cargas del contrato; reglas aplicables a la solucin de las
dificultades y controversias que puedan surgir con motivo de la aplicacin, cumplimiento e
interpretacin del contrato; y en general, todas aquellas materias destinadas a regular el contrato que
no constituyan condiciones particulares del mismo.
1.2. Se entender por condiciones particulares del contrato de seguro todas aquellas
estipulaciones que regulan aspectos que por su naturaleza no sean materia de condiciones
generales, y que permiten la singularizacin de una pliza de seguro determinada, especificando sus
particularidades tales como: requisitos de aseguramiento, individualizacin del asegurador,
contratante, asegurado y beneficiario, si corresponde; descripcin, destino, uso y ubicacin del
objeto o materia asegurada, monto o suma asegurada, prima convenida y su forma de pago,
franquicias, deducibles o lmites de cobertura convenidas y duracin del seguro.
Estas condiciones, que no estn sujetas a depsito, slo pueden modificar el texto de las
condiciones generales depositadas en los siguientes casos:
a) Efectuar ajustes que permitan adecuar las condiciones generales a la materia asegurada o al
riesgo especfico cubierto, sin modificarlo sustancialmente;
b) Establecer condiciones ms convenientes o favorables para el asegurado o beneficiario, en su

caso, suprimiendo exclusiones, restricciones o requisitos especiales de cobertura, sin que con ello se
modifique sustancialmente el tipo de riesgo, y
c) Tratndose de seguros voluntarios o que no tengan su origen en normas legales o

reglamentarias, establecer algn requisito, condicin de asegurabilidad o restriccin especial no
contemplada en las condiciones generales, que no modifique sustancialmente el riesgo, siempre que
el contratante o asegurado hayan consentido expresamente en ella, mediante declaracin especial
firmada, la que formar parte integrante de la pliza.
No podrn modificarse las condiciones generales en la forma sealada en la letra precedente, en

aquellos seguros que renan los requisitos establecidos en el inciso 10 de la NCG N 49 de este
servicio.
2. Clusulas adicionales
Son aquellas estipulaciones accesorias a uno o ms textos de plizas determinados, que permiten
extender o ampliar las coberturas comprendidas en las condiciones generales de un texto
depositado, incluyendo riesgos no contemplados o expresamente excluidos. Por consiguiente, no
podrn ser objeto de clusulas adicionales la inclusin de limitaciones a las coberturas o de
restricciones a los derechos de los asegurados.
Estas clusulas debern ser redactadas en forma clara y entendible de forma que permitan su
perfecta complementacin o armona con el texto a que accedern.

Las clusulas adicionales no podrn acceder a otras clusulas adicionales ya depositadas.
Las clusulas slo podrn contratarse en conjunto con los modelos de plizas a que accedan,
debiendo sealarse en el nombre del texto que se deposita, el nombre y cdigo de identificacin de
las plizas con que se utilizar.
3. Clusulas de uso general
Son aquellas que por su naturaleza, tipo o finalidad permiten su utilizacin en los distintos modelos
de plizas depositados que no contengan una estipulacin sobre el mismo particular, tales como
reglas de solucin de dificultades o controversias, resolucin de contrato por no pago de prima y
clusula de acreedor prendario o hipotecario.
Estas clusulas debern incorporarse al depsito como estipulaciones completas que se podrn
utilizar con los modelos de plizas depositados, siempre que ello no introduzca a error y exista
perfecta complementacin con el texto al que accedern.
Al depositar un texto de condiciones generales de plizas o clusulas, se le asignar a ste un

cdigo de identificacin nico que se informar en la confirmacin de la recepcin del depsito. En
Anexo N 1 se explican la estructura y claves de dicho cdigo de identificacin. (...)
V. Informacin a los asegurados y al mercado acerca del depsito de plizas
Ingresado a depsito el texto de las condiciones generales de la pliza o de la clusula respectiva,

ste ser puesto a disposicin del pblico, a partir del sexto da contado desde dicha fecha, en el
sitio web de la Superintendencia, www.svs.cl, mercado de seguros, registros y plizas, depsitos de
plizas.
Los informes tcnico, legal y la nota tcnica, cuando corresponda, sern almacenados en archivos
de uso exclusivo de esta Superintendencia.
En el boletn de este servicio, mensualmente se informarn los cambios que se produzcan en el

depsito de plizas. Adems, en el centro de documentacin de esta Superintendencia, estarn a
disposicin del pblico en general, los modelos de plizas o clusulas incorporadas al depsito a que
se refiere esta norma.
La compaa al momento de encontrar, deber entregar al contratante o asegurado el texto ntegro

del modelo depositado, incluyendo las clusulas que correspondan, los que debern sealar en
forma destacada el cdigo de identificacin en el depsito de la pliza o clusula respectiva.
No obstante, tratndose de textos de plizas que contengan secciones o planes que puedan
contratarse separadamente, la compaa podr entregar al contratante o asegurado, exclusivamente
el texto de los planes o secciones efectivamente contratadas, incluyendo adems las disposiciones
comunes que le sean aplicables hasta conformar el texto completo.
VI. Responsabilidad de la compaa en la contratacin de plizas
Ser responsabilidad de las compaas de seguro que las plizas de seguros que contraten estn
redactadas en forma clara y entendible, que no sean inductivas a error, y que no contengan
clusulas que se opongan a la ley. Dichas condiciones sern exigibles al texto ntegro de la pliza
comprendiendo en l, adems, las condiciones particulares del seguro y los documentos anexos
relativos a su contratacin.
La redaccin ser clara y entendible cuando ella permita la comprensin directa del texto, utilizando
lenguaje adecuado y usual, empleando en su contratacin textos tipogrficos de tamao adecuado.
Se considerarn inductivas a error aquellas condiciones o estipulaciones ambiguas y carentes de

claridad necesaria para determinar su sentido y alcance de los riesgos asegurados y los derechos y
deberes de las partes.

En caso de duda sobre el sentido de una disposicin en el modelo de condicin general de pliza o
clusula, prevalecer la interpretacin ms favorable para el contratante, asegurado o beneficiario
del seguro, segn sea el caso.
La Superintendencia podr prohibir la utilizacin de un modelo de pliza o clusula, cuando a su

juicio, su texto no cumpla con los requisitos de legalidad y claridad en su redaccin, o con las
disposiciones mnimas sealadas en la presente norma.
La prohibicin de utilizacin de un modelo de pliza o clusula en los trminos sealados en el

prrafo precedente no afectar los contratos celebrados con anterioridad.
En caso que un modelo de pliza o clusula sea prohibido, su cdigo se mantendr en el depsito y
se le asignar la situacin de prohibido, junto con su fecha de prohibicin.
MONTO DEL SEGURO, PRIMA E INDEMNIZACIN
[ 9379] DFL 251/31, Hacienda.
ART. 10.El monto de los seguros, de las primas y de las indemnizaciones, se expresar en
unidades de fomento, a menos que los contratos respectivos se pacten en moneda extranjera con
arreglo a las disposiciones legales vigentes. Sin perjuicio de lo anterior, podrn pactarse otros
sistemas de reajustabilidad siempre que hubieren sido autorizados por la Superintendencia.
El valor de la unidad de fomento que se considerar para el pago de las primas e indemnizaciones
ser el vigente al momento del pago efectivo de las mismas.
PROHIBICIN DE LUCRAR POR EL ASEGURADO

[ 9411] ART. 517.Respecto del asegurado, el seguro es un contrato de mera
indemnizacin, y jams puede ser para l la ocasin de una ganancia.
CAPACIDAD E INTERS PARA CONTRATAR

[ 9412] ART. 518.Pueden celebrar un seguro todas las personas hbiles para
obligarse.
Pero de parte del asegurado se requiere, adems de la capacidad legal, que tenga al
tiempo del contrato un inters real en evitar los riesgos, sea en calidad de propietario,
copartcipe, fideicomisario, usufructuario, arrendatario, acreedor o administrador de bienes
ajenos, sea en cualquiera otra que lo constituya interesado en la conservacin del objeto
asegurado.
El seguro en que falte este inters es nulo y de ningn valor.
[ 9413] JURISPRUDENCIA.Extincin del crdito implica falta de inters real. El pago que
la compaa de seguros demandada efectu al tomador del contrato de seguro cuestionado est
ajustado a derecho desde el momento que la recurrente nunca seal, ni en forma expresa o tcita,
la aceptacin de la estipulacin hecha en su favor, y, por otra parte, no tena inters real en el pago,
por haberse declarado extinguido el crdito y alzada la prenda sobre el bus siniestrado, que fue la
causa para efectuar la estipulacin indicada, motivos por los cuales, ninguna infraccin se ha
cometido a los artculos 513, 514, 516 y 518 del Cdigo de Comercio y artculos 1702 y 1700, ambos
del Cdigo Civil (...). (C. S., Sent., ene. 30/89, Casacin, Rol N 12.830)
[ 9414] DOCTRINA.Concepto de inters asegurable. "Que, con todo, para que un propietario

adquiera legalmente la calidad de asegurado no es suficiente que un contrato de seguro de incendio
lo libere de soportar el costo de los daos que el siniestro cause a su propiedad. No le basta cumplir
el slo requisito del artculo 513. Es menester, segn el artculo 518 del Cdigo de Comercio, que
tenga un efectivo inters en la conservacin del objeto asegurado. Es lo que la doctrina denomina un
inters asegurable, que en caso de faltar hace que el seguro sea nulo y de ningn valor. Que, a tal
respecto, ese artculo 518 cita como fuentes de inters asegurable las siguientes calidades jurdicas:
propietario, copartcipe, fideicomisario, usufructuario, arrendatario, acreedor, administrador de bienes
ajenos y, cualquier otra que constituya a la persona en interesada en la conservacin del objeto
asegurado. Esa disposicin legal la interpreta el rbitro en cuanto a que sin necesidad de prueba se
entiende existir ese inters en los asegurados que al tiempo de la contratacin tienen respecto de los
bienes asegurados las calidades de propietarios, copartcipes, fideicomisarios, usufructuarios,
arrendatarios, acreedores y administradores, y tambin en aquellos asegurados que exhiben otros
ttulos que acreditan un natural inters en la conservacin de los objetos asegurados" (MERINO
ESPIEIRA, Luis Hernn. En: www.camsantiago.com/sentencias, Sent. Arbitral, ago. 05/97, Rol N
31-96)
CONTRATACIN POR CUENTA PROPIA O AJENA

[ 9415] ART. 519.El seguro puede ser contratado por cuenta propia, o por la de un
tercero en virtud de un poder especial o general, y aun sin su conocimiento y autorizacin.
Se entiende que el seguro corresponde al que lo ha contratado, toda vez que la pliza no
exprese que es por cuenta de un tercero.
CONTRATACIN SEGN INSTRUCCIONES

[ 9416] ART. 520.Por el hecho de tomar por su cuenta el seguro del objeto mandado
asegurar, se entiende que el mandatario asegura de acuerdo con las instrucciones de su
mandante.
En defecto de instrucciones, se tendr por realizado el seguro conforme a las condiciones

usuales en el lugar donde el mandatario deba ejecutar el mandato. ( 0106)
CONTRATACIN POR AGENTE OFICIOSO

[ 9417] ART. 521.Es de ningn valor el seguro ajustado por un agente oficioso, si el
interesado o su mandatario, ignorando la existencia de este contrato, hubiere hecho
asegurar el mismo objeto.
BIENES ASEGURABLES
[ 9418] ART. 522.Pueden ser aseguradas todas las cosas corporales o incorporales,
con tal que existan al tiempo del contrato o en la poca en que principien a correr los
riesgos por cuenta del asegurador, tengan un valor estimable en dinero, puedan ser objeto
de una especulacin lcita, y se hallen expuestas a perderse por el riesgo que tome sobre s
el asegurador.
Por consiguiente, no pueden ser materia de seguro:
1 Las ganancias o beneficios esperados;
2 Los objetos de ilcito comercio;
3 Las cosas ntegramente aseguradas, a no ser que el ltimo seguro se refiera a un

tiempo diverso o a riesgos de distinta naturaleza que los que comprenda el anterior;
4 Las cosas que han corrido ya el riesgo, hyanse salvado o perecido en l.
El seguro de cosas que no renan todas las condiciones expresadas en el inciso primero
de este artculo es nulo de pleno derecho. ( 10429)
REASEGURO
[ 9450] ART. 523.El asegurador puede hacer reasegurar, a condiciones ms o menos
favorables que las estipuladas, las mismas cosas que l hubiere asegurado.
El reaseguro no extingue las obligaciones del asegurador, ni confiere al asegurado accin

directa contra el reasegurador.
El asegurador y el asegurado no pueden celebrar un reaseguro; pero el segundo puede

hacer asegurar el costo del seguro y el riesgo de insolvencia del primero.
NOTA: El artculo 28 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda (D. O. 22.05.31),
dispone que "el reaseguro no altera en nada el contrato celebrado entre el asegurador directo y el
asegurado, y su pago, en caso de siniestro, no podr diferirse a pretexto del reaseguro". Su artculo
16 seala quines pueden actuar como reaseguradores en Chile y los requisitos que deben cumplir.
[ 9451] JURISPRUDENCIA.Libertad para reasegurarse. "En Chile existe absoluta libertad

para reasegurarse, tanto en compaas de seguros y de reaseguros, como en sociedades
extranjeras de los mismos rubros o mediante el empleo del servicio de corredores de reaseguros
extranjeros, de acuerdo con lo dispuesto en los artculos 16 y 46 del DFL N 251, de 1931, operando
en el pas ms de cien compaas reaseguradoras extranjeras en condiciones de ofrecer servicios de
reaseguro (...).
La libertad en este aspecto ha sido reconocida por la propia Superintendencia de Valores y

Seguros, (...) en los siguientes trminos: Las entidades aseguradoras tienen libertad para
reasegurarse en las entidades nacionales o extranjeras que les ofrezcan las mejores condiciones,
tanto en precio, como en cobertura u otro respaldo financiero o tcnico, no estando por lo tanto
obligadas a ceder sus riesgos a una entidad determinada (...). (C. S., Sent., abr. 19/90, 2da. Sala,
Reclamacin L. Antimonopolios, Rol N 11.089)
SEGURO DE UNIVERSALIDAD
[ 9452] ART. 524.Los establecimientos de comercio, como almacenes, bazares,
tiendas, fbricas y otros, y los cargamentos terrestres o martimos pueden ser asegurados
con o sin designacin especfica de las mercaderas y otros objetos que contengan.
Los muebles que constituyen el menaje de una casa pueden ser tambin asegurados en
esta misma forma, salvo los que tengan un gran precio, como las alhajas, cuadros de
familia, objetos de arte u otros anlogos, los cuales sern asegurados con designacin.
En uno y otro caso el asegurado deber individualizar los objetos asegurados y justificar
su existencia y valor al tiempo del siniestro.

COEXISTENCIA DE SEGUROS
[ 9484] ART. 525.Habiendo muchos seguros sucesivos celebrados de buena fe en
diferentes fechas, slo valdr el primero, siempre que cubra el valor ntegro del objeto
asegurado.
No cubrindolo, los aseguradores posteriores respondern del valor insoluto segn el

orden de la fecha de sus respectivos contratos.
Los aseguradores cuyos contratos quedaren anulados por falta de un valor asegurable,
restituirn la prima, salvo su derecho a la indemnizacin a que hubiere lugar. ( 9487)
COEXISTENCIA DE ASEGURADORES
[ 9485] ART. 526.Cuando varios aseguradores aseguren conjunta o separadamente en
una misma fecha una cantidad que exceda el verdadero valor del objeto asegurado, no
quedarn responsables sino hasta concurrencia de ese valor y en proporcin de la suma
que cada uno de ellos hubiere asegurado.
El seguro no datado se presume celebrado en la fecha del que le siga inmediatamente.

( 9487)
RESCISIN DEL SEGURO

[ 9486] ART. 527.En los casos previstos en los dos artculos que preceden, el
asegurado no podr rescindir un seguro anterior para hacer responsables a los
aseguradores posteriores.
Exonerando de sus obligaciones a los aseguradores anteriores, el asegurado quedar

colocado en su lugar, en el mismo orden y por la misma suma que aqullos hubieren
asegurado.
En este caso, si el asegurado contratare un nuevo seguro, los aseguradores ocuparn su

lugar en la forma que expresa el inciso anterior.
CONDICIONES DEL SEGUNDO SEGURO

[ 9487] ART. 528.Aunque una cosa haya sido asegurada por todo su valor, es
permitido asegurarla de nuevo bajo la condicin de que el segundo asegurado slo ser
responsable siempre que el asegurado no sea completamente indemnizado por el primer
asegurador.
En este caso el contrato o contratos anteriores sern claramente descritos en la nueva

pliza, so pena de nulidad, y se aplicarn las reglas establecidas en los artculos 525 y 526.
( 9484, 9485)
DESISTIMIENTO DEL PRIMER SEGURO

[ 9488] ART. 529.Desistiendo en forma legal de un seguro contratado, el asegurado
podr hacer asegurar nuevamente la cosa asegurada por el mismo tiempo y los mismos
riesgos.

En la nueva pliza se har mencin, so pena de nulidad, tanto del seguro anterior como
del desistimiento.
TRANSMISIN DE PROPIEDAD
[ 9489] ART. 530.Transmitida por ttulo universal o singular la propiedad de la cosa
asegurada, el seguro correr en provecho del adquirente, sin necesidad de cesin, desde el
momento en que los riesgos le correspondan, a menos que conste evidentemente que el
seguro fue consentido por el asegurador en consideracin a la persona asegurada.
TRANSMISIN A TTULO SINGULAR

[ 9490] ART. 531.En caso de transmisin por ttulo singular, el asegurador podr exigir
que el adquirente declare en el acto del requerimiento judicial si quiere o no aprovecharse
del seguro.
Si lo rehusare y el asegurado conservare algn inters en la cosa, el seguro continuar

por cuenta de ste hasta concurrencia de su inters.
Si ningn inters conservare, se tendr por extinguido el seguro desde el momento de la

enajenacin; y el asegurador podr reclamar del asegurado el pago de toda la prima o una
indemnizacin, segn la naturaleza del seguro.
SEGURO OPERA HASTA EL VALOR DE LA COSA

[ 9491] ART. 532.No es eficaz el seguro sino hasta concurrencia del verdadero valor
del objeto asegurado, aun cuando el asegurador se haya constituido responsable de una
suma que lo exceda.
No hallndose asegurado el ntegro valor de la cosa, el asegurador slo estar obligado a

indemnizar el siniestro a prorrata entre la cantidad asegurada y la que no lo est.
Sin embargo, los interesados podrn estipular que el asegurado no soportar parte alguna
de la prdida o deterioro, sino en el caso que el monto del siniestro exceda a la suma
asegurada. ( 19509)
DETERMINACIN DEL VALOR DE LA COSA

[ 9492] ART. 533.Omitindose en la pliza la determinacin del valor de las cosas
aseguradas, el asegurado podr establecerlo por todos los medios de prueba que admite
este cdigo. ( 19509)
[ 9493] JURISPRUDENCIA.Requisitos. (...) El artculo 553 del Cdigo de Comercio tiene por
finalidad excluir la factibilidad del cmulo de indemnizaciones, esto es, evitar que asegurador y
asegurado puedan demandar conjuntamente al causante del siniestro, en armona con lo dispuesto
en el artculo 517 del mismo cdigo, que dispone que, respecto del asegurado, el seguro es un
contrato de mera indemnizacin y jams puede ser para l la ocasin de una ganancia;
(...) Para que opere la subrogacin de pleno derecho contemplada en la norma en cuestin, es
indispensable demostrar, del modo establecido por la ley, el hecho del pago (...). (C. S., Sent., ene.
08/98, Casacin, Rol N 4.053-97)
PRUEBA DEL VALOR DE LA COSA

[ 9494] ART. 534.Aunque el valor haya sido formalmente enunciado en la pliza, el

asegurador o asegurado podrn probar que la estimacin ha sido exagerada por error o
dolo.
Declarndose que ha habido exceso por error en la estimacin, la suma asegurada y la

prima sern reducidas hasta concurrencia del verdadero valor de los objetos asegurados; y
el asegurador podr exigir sobre la diferencia entre ese valor y el enunciado en la pliza la
indemnizacin a que haya lugar.
Probando el asegurador que la diferencia entre el valor real de los objetos y la cantidad
asegurada proviene de dolo del asegurado, ste no podr exigir el pago del seguro en caso
de siniestro, ni excusarse de abonar al asegurador la prima ntegra, sin perjuicio de la
accin criminal.
Pero si el objeto asegurado hubiere sido justipreciado por peritos elegidos por las partes,
el asegurador no podr impugnar, salvo el caso de dolo, el valor que aqullos le hubieren
asignado.
INDICACIN DE CANTIDAD ASEGURADA

[ 9495] ART. 535.Si la pliza no contiene la designacin expresa o tcita de la cantidad
asegurada, se entiende que el asegurador se obliga a indemnizar la prdida o deterioro
hasta concurrencia del valor de la cosa asegurada al tiempo del siniestro.
Hay designacin expresa, no slo cuando expresamente se designa la cantidad

asegurada, sino cuando el asegurador se obliga a pagar el todo o parte del valor del objeto
asegurado segn la estimacin que de l se haga al tiempo del siniestro, o cuando se
establece en la pliza el medio de fijar la suma asegurada.
Hay designacin tcita, siempre que la pliza contenga la valuacin del objeto asegurado,
la fijacin de la prima, o algn otro dato que baste para determinar la suma asegurada.
( 19509)
RIESGO ASEGURADO
[ 9496] ART. 536.El asegurador puede tomar sobre s todos o algunos de los riesgos a
que est expuesta la cosa asegurada.
No estando expresamente limitado el seguro a determinados riesgos, el asegurador

responde de todos, salvas las excepciones legales.
INICIO DE LA RESPONSABILIDAD DEL ASEGURADOR

[ 9497] ART. 537.En defecto de estipulacin, los riesgos principiarn a correr por
cuenta del asegurador desde que las partes suscriban la pliza, a no ser que la ley
disponga otra cosa.
Los tribunales determinarn en la hiptesis propuesta la duracin de los riesgos, tomando

en consideracin las clusulas de la pliza, los usos locales y las dems circunstancias del
caso.

VARIACIN DEL RIESGO

[ 9529] ART. 538.El asegurado no puede variar por s solo el lugar del riesgo ni
cualquiera otra de las circunstancias que se hayan tenido en vista para estimarlo.
La variacin ejecutada sin consentimiento del asegurador autoriza la rescisin del contrato
si, a juicio del juzgado competente, extendiere o agravare los riesgos.
PRESUNCIN DE CASO FORTUITO

[ 9530] ART. 539.El siniestro se presume ocurrido por casos fortuitos; pero el
asegurador puede acreditar que ha sido causado por un accidente que no le constituye
responsable de sus consecuencias, segn la convencin o la ley.
PRUEBA DEL DAO

[ 9531] ART. 540.La clusula en que el asegurador se comprometa a pasar por la
estimacin que el asegurado haga del dao sufrido, no produce otro efecto que el de
imponer al primero la obligacin de la prueba.
NULIDAD DE SEGURO SIN PRIMA

[ 9532] ART. 541.El seguro contratado sin estipulacin de prima es nulo y de ningn
valor.
INICIO DE LA PRIMA
[ 9533] ART. 542.El asegurador gana irrevocablemente la prima desde el momento en
que los riesgos comienzan a correr por su cuenta.
MODALIDADES DE LA PRIMA
[ 9534] ART. 543.La prima puede consistir en una cantidad de dinero, o en la
prestacin de una cosa o de un hecho estimables tambin en dinero, y pagarse toda a la
vez, o parcialmente por meses o por aos.
En defecto de estipulacin, la prima es pagadera en dinero; y consistiendo en un tanto por

ciento o en una cantidad alzada, ser exigible desde que el asegurador empiece a correr los
riesgos.
La prima estipulada en entregas peridicas ser pagada al principio de cada perodo.
NOTAS: 1. El artculo 13 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda (D. O. 22.05.31),
precepta que las compaas de seguros no podrn disponer de los efectos de comercio que hayan
recibido para facilitar el pago de prima a plazo para caucionar o extinguir obligaciones propias o de
terceros, por aquella parte de la prima no devengada.
2. La Circular 141 de 1982 de la Superintendencia de Valores y Seguros, dispone que el dinero que
por cualquier concepto perciban las compaas aseguradoras, con el fin de asumir riesgos, es
considerado como prima para todos los efectos que de ello derive. Por otra parte, la Circular 852 de
1989, modificada por Circular 877 de 1989, se refiere a los efectos de comercio recibidos en pago de

primas que pueden ser usados para extinguir obligaciones propias o de terceros.
NO PAGO DE LA PRIMA
[ 9567] ART. 544.El no pago de la prima al vencimiento del plazo convencional o legal,
autoriza al asegurador para demandar la entrega de ella o la rescisin del seguro con
indemnizacin de daos y perjuicios.
La demanda de la prima deja subsistente el seguro.
Instaurada la accin rescisoria, los riesgos cesan de correr por cuenta del asegurador, y el
asegurado no podr exigir el resarcimiento de un siniestro ulterior, ni aun ofreciendo el pago
de la prima. ( 9569)
SUBSISTENCIA DEL SEGURO

[ 9568] ART. 545.El asegurador deber poner en ejercicio los derechos que le confiere
el anterior artculo dentro del trmino de tres das, contados desde el vencimiento del plazo;
y no hacindolo, el seguro se reputar vigente para todos sus efectos, y el asegurador slo
podr perseguir la entrega de la prima.
PLAZO DE GRACIA
[ 9569] ART. 546.Concedido un trmino de gracia para el pago de la prima, los
aseguradores quedan obligados a la reparacin del siniestro que ocurra antes de su
vencimiento; pero si ocurriere despus, no estarn obligados a repararlo sino en el caso en
que la prima hubiere sido pagada dentro del trmino indicado.
No siendo pagada, los aseguradores podrn usar del derecho que les otorga el inciso
primero del artculo 544. ( 9567)
PRIMA EN SEGURO POR MESES O AOS

[ 9570] ART. 547.Caducando el seguro contratado por meses o por aos, el asegurado
no deber cantidad alguna por los meses o aos que no hubieren principiado a correr, ni
podr repetir porcin alguna de la prima que hubiere pagado por la parte del mes o ao que
no hubiere corrido.
SEGURO POR PRIMA NICA Y PLAZO FIJO

[ 9571] ART. 548.El descuento de las primas correspondientes a meses o aos futuros
extingue la divisin mensual o anual del pago; y en tal caso se presume que las partes han
sustituido al seguro primitivo un seguro nico por una sola prima y un nmero determinado
de aos.
ENTREGA DE LA PLIZA
[ 9572] ART. 549.Ajustado el seguro entre el asegurador y asegurado o su mandatario,
el primero deber entregar al segundo la pliza firmada dentro de veinticuatro horas,
contadas desde la fecha del ajuste.

Si el seguro fuere celebrado por el intermedio de corredor, la pliza deber ser firmada y
entregada a las partes en el trmino de cuatro das, contados desde la conclusin del
contrato.
La inobservancia de lo dispuesto en los dos incisos anteriores confiere al asegurado el

derecho de reclamar daos y perjuicios al asegurador o al corredor en su caso.
[ 9573] JURISPRUDENCIA.Corredor de seguros es intermediario y no mandatario. El

corredor de seguros es un intermediario independiente y no puede estimarse que es un mandatario.
Ello queda de manifiesto en el Cdigo de Comercio en el que se trata en libros y ttulos distintos del
mandato y de los corredores; y en el artculo 549 del mismo cdigo se distingue entre seguros
contratados por mandatarios o por corredores (...).
Finalmente hay que considerar que si llegara a aceptarse que el corredor de seguros es un
mandatario, como no recibe pago alguno del asegurado no podra decirse que es remunerado en
relacin a ste (...). (C. Ap. de Santiago, Sent., nov. 27/90, Apelacin, Rol N 6.328/89)
INDEMNIZACIN DEL DAO

[ 9574] ART. 550.El asegurador contrae principalmente la obligacin de pagar al
asegurado la suma asegurada o parte de ella, siempre que el objeto asegurado se pierda
total o parcialmente, o sufra algn dao por efecto del caso fortuito que hubiere tomado a su
cargo.
La responsabilidad del asegurador en ningn caso podr exceder de la cantidad

asegurada.
[ 9575] JURISPRUDENCIA.Exigencia de sentencia ejecutoriada. "Conforme a lo establecido

en forma expresa y clara en la clusula 7 c) de las condiciones generales del contrato de seguro
materia de autos, aparte de otros requisitos, para que nazca la obligacin del asegurador de cubrir la
indemnizacin que corresponda por los daos causados a algn tercero por los vehculos
asegurados, se requiere la existencia de sentencia ejecutoriada, dictada en proceso seguido por ese
tercero afectado en contra del asegurado, que declare la responsabilidad de este ltimo en el dao
de que se trata y lo condene al pago de la indemnizacin correspondiente.
Estando la exigencia anotada establecida expresamente en las condiciones generales del contrato
en referencia, no puede sostenerse como lo hace el fallo de primer grado, que la exigibilidad de la
sentencia ejecutoriada no es obstculo para el pago de la indemnizacin si se renen en la especie
las dems circunstancias que la justifican.
Que la exigencia antes indicada nada tiene de extrao ni menos contrara el espritu mismo del
contrato de seguro, como se expresa en el fallo en alzada, si se recuerda que el contrato de seguro
de responsabilidad civil extra contractual, no persigue la obtencin de algn enriquecimiento para el
asegurado, como lo prescribe el artculo 517 del Cdigo de Comercio, sino que tiene exclusivamente
por objeto liberar a ste de la obligacin que pueda surgir en su contra de indemnizar a terceros por
los daos que stos sufran a consecuencia de alguna conducta suya o de personas cuyos actos
deba responder, en todo caso, slo podr serle exigido una vez que se haya dictado sentencia
ejecutoriada que reconozca esa responsabilidad y lo condene al pago.
Con todo, lo anterior no obsta para que, eventualmente y, obviamente si ello le resulta ventajoso, la
compaa aseguradora pueda llegar con el tercero afectado a algn acuerdo y celebre con l (no con
el asegurado) una transaccin que evite el juicio declarativo.
Que en el caso de los autos no se encuentra establecido que el asegurado haya sido objeto de
alguna demanda de indemnizacin de perjuicios por concepto de daos causados a terceros por
alguno de los vehculos asegurados, ni tampoco que la aseguradora haya llegado a alguna
transaccin sobre esta materia con algn afectado, por lo que no cabe sino concluir que no se dan
los supuestos necesarios para los efectos de que pueda condenarse a la demandada al pago de la
indemnizacin que se reclama.
Que en mrito de lo razonado en los fundamentos precedentes no cabe sino concluir que carece
de todo asidero jurdico la alegacin de la demandante en cuanto a que sera un hecho notorio que
las compaas de seguros pagan los daos de los vehculos asegurados sin necesidad de sentencia
condenatoria anterior y que tal requisito tampoco se exigira por la demandada conforme a lo que se
seala en las instrucciones adheridas a la pliza (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., sep. 22/94, Apelacin,
Rol N 7.599-92)
RESPONSABILIDAD DEL RIESGO

[ 9607] ART. 551.Si el accidente ocurrido antes y continuado despus de vencido el
trmino del seguro consumare la prdida o el deterioro de la cosa asegurada, los
aseguradores respondern del ntegro valor del siniestro.
Pero si ocurriere antes y continuare despus que los riesgos hubieren principiado a correr
por cuenta de los aseguradores, stos no sern responsables del siniestro.
RIESGO DE COBERTURA EXPRESA

[ 9608] ART. 552.El asegurador no est obligado a indemnizar la prdida o deterioro
procedente de vicio propio de la cosa, de un hecho personal del asegurado o de un hecho
ajeno que afecte civilmente la responsabilidad de ste.
Sin embargo, el asegurador puede tomar sobre s, en virtud de una estipulacin expresa,
los riesgos provenientes de vicio propio de la cosa; pero le es prohibido constituirse
responsable de los hechos personales del asegurado.
Entindese por vicio propio el germen de destruccin o deterioro que lleven en s las cosas
por su propia naturaleza o destino, aunque se las suponga de la ms perfecta calidad en su
especie.
SUBROGACIN DEL ASEGURADO POR ASEGURADOR

[ 9609] ART. 553.Por el hecho del pago del siniestro, el asegurador se subroga al
asegurado en los derechos y acciones que ste tenga contra terceros, en razn del
siniestro.
Si la indemnizacin no fuere total, el asegurado conservar sus derechos para cobrar a los
responsables los perjuicios que no hubiere indemnizado el asegurador.
El asegurado ser responsable ante el asegurador por todos los actos u omisiones que
puedan perjudicar al ejercicio de las acciones traspasadas por subrogacin.
[ 9610] JURISPRUDENCIA.Subrogacin en derechos del asegurado. Prueba del pago del

dao. "Con el fin de establecer la subrogacin a que alude el artculo 553 del Cdigo de Comercio, la
demandante acompa en primera instancia la pliza (...) que protege a don (...) de los daos que
experimente su auto (...).
En segunda instancia, con citacin contraria y sin que mediara objecin, agreg fotocopias cuya

conformidad con el original aparece certificada por notario: a) de un presupuesto de (...), b) de la
factura cancelada N (...), c) del informe del liquidador oficial de seguros (...), en el que concluye que
corresponde pagar la antedicha factura (...), y d) de la liquidacin de siniestros (...) cuyas referencias
coinciden ntegramente con los dems datos reseados;
Tales antecedentes constituyen indicios bastantes como para presumir, de acuerdo con los
artculos 1712 del Cdigo Civil y 426 del de Procedimiento Civil, que la Ca. de Seguros (...)
efectivamente pag el valor de la reparacin del vehculo de su cliente y, por tanto, corresponde
concluir que se ha subrogado en los derechos de ste (...)". (C. S., Sentencia de oct. 21/82, Queja,
Rol N 2.300)
SUBROGACIN DEL ASEGURADO POR TERCERO

[ 9611] ART. 554.Por el mero hecho de pagar el siniestro, el que asegura la solvencia
del asegurador de la cosa se subroga al asegurado en todos los derechos que a ste
confiere el primer seguro.
SUBROGACIN DE LA COSA ASEGURADA

[ 9612] ART. 555.La cosa que es materia del seguro es subrogada por la cantidad
asegurada para el efecto de ejercitar sobre sta los privilegios e hipotecas constituidos
sobre aqulla.
OBLIGACIONES DEL ASEGURADO

[ 9644] ART. 556.El asegurado est obligado:
1 A declarar sinceramente todas las circunstancias necesarias para identificar la cosa

asegurada y apreciar la extensin de los riesgos;
2 A pagar la prima en la forma y poca convenidas;
3 A emplear todo el cuidado y celo de un diligente padre de familia para prevenir el

siniestro;
4 A tomar todas las providencias necesarias para salvar o recobrar la cosa asegurada, o
para conservar sus restos;
5 A notificar al asegurador, dentro de los tres das siguientes a la recepcin de la noticia, el

advenimiento de cualquier accidente que afecte su responsabilidad, haciendo en la
notificacin una enunciacin clara de las causas y circunstancias del accidente ocurrido;
6 A declarar al tiempo de exigir el pago de un siniestro los seguros que haya hecho o
mandado hacer sobre el objeto asegurado;
7 A probar la coexistencia de todas las circunstancias necesarias para establecer la

responsabilidad del asegurador.
Este es responsable de todos los gastos que haga el asegurado para cumplir las
obligaciones expresadas en los nmeros 3 y 4. ( 19617)

RESCISIN DEL SEGURO

[ 9676] ART. 557.El seguro se rescinde:
1 Por las declaraciones falsas o errneas o por las reticencias del asegurado acerca de
aquellas circunstancias que, conocidas por el asegurador, pudieran retraerle de la
celebracin del contrato o producir alguna modificacin sustancial en sus condiciones;
2 Por inobservancia de las obligaciones contradas;
3 Por falta absoluta o extincin de los riesgos.
Si la falta o extincin de los riesgos fuere parcial, el seguro se rescindir parcialmente.
[ 9677] JURISPRUDENCIA.Principio de la buena fe. "Conforme a las condiciones del

contrato, las personas asegurables deben firmar previamente una declaracin de salud y en ella
declarar las enfermedades preexistentes a la cobertura, lo que es determinante en esta clase de
seguros para establecer debidamente el estado de salud de la persona cuya vida se asegura.
Esta exigencia se funda en el principio de la Buena Fe que ha de existir en las relaciones de las
partes y que en el seguro tiene connotacin, no slo a la poca de la formacin del consentimiento
sino que al tiempo de las tratativas preliminares, especialmente al emitirse por el asegurado la
declaracin de voluntad que contiene la proposicin del contrato de seguro que ha de celebrarse,
como lo previene el C. Co. en el N 1 del artculo 556, cuyo alcance sobrepasa las huellas que traz
el C. C. en los artculos 1452 y siguientes que describen los vicios del consentimiento,
sancionndose as no slo las declaraciones falsas o errneas como que el seguro se rescinde
adems, dice el artculo 557, N 1 del mismo cuerpo legal citado: "(...) Por las reticencias del
asegurado acerca de aquellas circunstancias que, conocidas por el asegurador, pudieran retraerle de
la celebracin del contrato o producir alguna modificacin sustancial en sus condiciones.
La inteligencia y aplicacin del principio de la bona fidei, tiene por ende tanta relevancia en el
seguro, como que importa su consagracin un verdadero imperativo de ultra bona fidei. (C. S., Sent.
jun. 07/2001, Proteccin, Rol N 1.866-01)
PAGO DE LA PRIMA O RETENCIN

[ 9678] ART. 558.Pronunciada la nulidad o la rescisin del seguro por dolo o fraude del
asegurado, el asegurador podr demandar el pago de la prima o retenerla, sin perjuicio de
la accin criminal, aunque no haya corrido riesgo alguno.
[ 9679] JURISPRUDENCIA.Obligacin de pagar indemnizacin. "El artculo 558 del Cdigo

de Comercio dispone que 'pronunciada la nulidad a la rescisin del seguro por dolo o fraude del
asegurado, el asegurador podr demandar el pago de la prima o retenerla (...)', lo que demuestra
que aun cuando se haya contratado el seguro con reticencia del asegurado, dicho contrato produce
todos sus efectos mientras no se declare su nulidad por sentencia judicial firme, dictada en el
procedimiento correspondiente.
De esta forma, no es facultativo para la compaa de seguros pagar o no la indemnizacin

correspondiente, sino que tiene la obligacin de hacerlo mientras no se declare nulo el contrato de
seguros, ya que permitir lo contrario constituira un acto de justicia privada, que es contrario a las
normas mnimas del derecho.(...)" (C. S., Sent. abr. 03/01, Apelacin, Rol N 1.075-01)
QUIEBRA DE LOS CONTRATANTES

[ 9680] ART. 559.Declarada la quiebra del asegurador pendientes los riesgos, el

asegurado podr solicitar la rescisin del seguro o exigir que el concurso afiance el
cumplimiento de las obligaciones del fallido.
Goza de la misma opcin el asegurador, si ocurriere la quiebra del asegurado antes de

pagarse la prima.
Si el fallido o el administrador de la quiebra no otorgare fianza dentro de los tres das

siguientes al de la notificacin de la demanda, el seguro quedar rescindido. ( 21644)
SEGUROS MUTUOS
[ 9681] ART. 560.Las compaas annimas de seguros mutuos estn sujetas a las
reglas que contiene el presente prrafo en todo lo relativo a la fijacin de los derechos y
obligaciones de la compaa y de los accionistas en los casos de siniestro.
PRRAFO 3
Disposiciones especiales relativas a los seguros terrestres
CLASES Y CARACTERSTICAS
[ 9733] ART. 561.Los seguros terrestres son mutuos o a prima.
Los seguros mutuos participan a la vez del contrato de seguro y del de sociedad; y aunque
por su naturaleza sean contratos civiles, estn sujetos a la legislacin mercantil conforme a
lo prescrito en el artculo 2064 del Cdigo Civil. ( 0006)
[ 9734] C. C.
ART. 2064.La sociedad annima es siempre mercantil aun cuando se forme para la realizacin
de negocios de carcter civil.
NOTA: Por disposicin del artculo 5 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, (D.
O. 22.05.31), en la actualidad todos los seguros deben realizarse a base de primas. ( 10129)
OBJETO DEL SEGURO

[ 9966] ART. 562.Los seguros terrestres a prima tienen ordinariamente por objeto
asegurar:
1 La duracin de la vida de una o ms personas;
2 Los riesgos de incendio;
3 Los riesgos de las cosechas pendientes o realizadas;
4 Los riesgos de transporte por tierra, lagos, ros y canales navegables.

ABANDONO Y RESCISIN
[ 9998] ART. 563.La dejacin de las cosas aseguradas no es admisible en los seguros
terrestres, salvo el caso de convenio de las partes.
Tampoco es admisible la rescisin por la mera voluntad del asegurado, ni aun pagando
una indemnizacin.
RESCISIN POR CASO FORTUITO O CULPA

[ 9999] ART. 564.Si la rescisin fuere causada por un caso fortuito o de fuerza mayor,
el asegurador no tendr derecho a reclamar indemnizacin alguna, salva estipulacin en
contrario.
Pero si lo fuere por un hecho inculpable del asegurado, el asegurador podr solicitar
indemnizacin de daos y perjuicios con arreglo a los principios generales.
Las disposiciones de este artculo y las del precedente no son aplicables al seguro de
transportes terrestres.
INDEMNIZACIN
[ 10000] ART. 565.La indemnizacin a que se obliga el asegurador se regla, dentro de
los lmites de la convencin, sobre la base del valor que tenga el objeto asegurado al tiempo
del siniestro. ( 10345)
COSA INEXISTENTE O PRDIDA

[ 10001] ART. 566.En el caso previsto en el nmero 4 del artculo 522, el seguro se
tendr como no celebrado, aunque el asegurador y asegurado hayan procedido con
ignorancia de la prdida o salvacin del objeto asegurado.
Pero si alguno de ellos hubiere obrado con conocimiento de la prdida o salvacin de la

cosa, ser obligado a indemnizar competentemente al otro, sin perjuicio de la aplicacin de
la pena que le imponga la ley.
Conociendo ambas partes el suceso que ha puesto fin a los riesgos, el seguro se tendr
para todos sus efectos como una mera apuesta. ( 9418, 10002)
EXCEPCIN EN SEGURO DE TRANSPORTE

[ 10002] ART. 567.Lo dispuesto en el inciso final del artculo 556 se aplica a los
seguros terrestres, salvo el de transportes, aun cuando los gastos de salvamento excedan
al valor de los objetos salvados. ( 9644)
PRESCRIPCIN DE ACCIONES
[ 10003] ART. 568.Las acciones resultantes del seguro terrestre, salvo el de
transportes, prescriben por el transcurso de cuatro aos.
Si la prima fuere pagadera por cuotas en pocas fijas y peridicas, la accin para cobrar
cada cuota prescribe en cuatro aos, contados desde el momento en que sea exigible.
[ 10004] JURISPRUDENCIA.Prescripcin de acciones derivadas del seguro terrestre. En

el caso de autos nos encontramos en presencia de un seguro terrestre por lo que, conforme lo
dispone el artculo 568 del Cdigo de Comercio, las acciones resultantes del mismo, prescriben en el
lapso de cuatro aos. Este plazo se cuenta desde que la obligacin se hizo exigible y ello ocurre
desde la fecha del siniestro.
En la especie el siniestro se produjo en el momento mismo en que cumplido el plazo de doscientos

cuarenta das hbiles fijados en el contrato de construccin contado desde la fecha del mismo, (...)
para realizar la obra, ella no fue ejecutada por el constructor (...). (C. Ap. de Punta Arenas, Sent.,
mar. 14/90, Apelacin, Rol N 6.271)
[ 10005 a 10055] Reservados.
PRRAFO 4
El seguro de vida
CONCEPTO
[ 10056] ART. 569.La vida de una persona puede ser asegurada por ella misma o por
un tercero que tenga inters actual y efectivo en su conservacin.
En el segundo caso el asegurado es el tercero en cuyo beneficio cede el seguro y que se

obliga a pagar la prima.
INDEMNIZACIN
[ 10057] DFL 251/31, Hacienda.
ART. 12.El monto de las indemnizaciones de los seguros sobre la vida cede exclusivamente en
favor del o los beneficiarios.
NOTAS: 1. El N 6 del artculo 445 del Cdigo de Procedimiento Civil dispone que no son
embargables las plizas de seguro sobre la vida y las sumas que, en cumplimiento de lo convenido
en ellas, pague el asegurador. Pero, en este ltimo caso, ser embargable el valor de las primas
pagadas por el que tom la pliza.
2. Las disposiciones de la Ley 16.721 de 1965, sobre impuesto a las herencias, asignaciones y
donaciones, no afectan a los seguros de vida, a las cuotas mortuorias ni a los desgravmenes
hipotecarios establecidos en forma de seguro de vida, segn lo seala su artculo 20.
3. La Ley 18.490 de 1986 establece el seguro obligatorio de accidentes personales causados por
circulacin de vehculos motorizados. La Circular 581 de 1986, modificada por las Circulares 762 de
1987 y 1.045 de 1991, de la Superintendencia de Valores y Seguros, contiene el modelo de pliza
para ese seguro y la Circular 918 de 1990, fija la forma y contenido del certificado que acredita su
contratacin.
[10058 a 10088] Reservados.
SEGURO A FAVOR DE TERCERO

[ 10089] ART. 570.El seguro celebrado por un tercero puede realizarse sin noticia y
consentimiento de la persona cuya vida es asegurada.

PLAZO DEL SEGURO

[ 10090] ART. 571.El seguro puede ser temporal o vitalicio.
Omitida la designacin del tiempo que debe durar, el seguro se reputar vitalicio.
RIESGOS ASEGURABLES
[ 10091] ART. 572.El riesgo que el asegurador toma sobre s puede ser el de muerte
del asegurado dentro de un determinado tiempo o en ciertas circunstancias previstas por las
partes, o el de la prolongacin de la vida ms all de la poca fijada por la convencin.
CONTENIDO DE LA PLIZA
[ 10092] ART. 573.A ms de las enunciaciones que contiene el artculo 516, la pliza
deber expresar la edad, profesin y estado de salud de la persona cuya vida se asegura.
NULIDAD DEL SEGURO

[ 10093] ART. 574.Es nulo el seguro si al tiempo del contrato no existe la persona cuya
vida es asegurada, aun cuando las partes ignoren su fallecimiento.
RESCISIN DEL SEGURO

[ 10094] ART. 575.El seguro de vida se rescinde:
1 Si el que ha hecho asegurar su vida la perdiere por suicidio o por condenacin capital, o
si la perdiere en duelo o en otra empresa criminal, o si fuere muerto por sus herederos.
Esta disposicin es inaplicable al caso del seguro contratado por un tercero;
2 Si el que reclama la cantidad asegurada fuere autor o cmplice de la muerte de la

persona cuya vida ha sido asegurada.
AUSENCIA Y MUERTE PRESUNTA

[ 10095] ART. 576.La mera ausencia y desaparicin de la persona cuya vida ha sido
asegurada, no hace exigible la cantidad asegurada, a no ser que los interesados estipulen
otra cosa.
Pero si los herederos presuntivos del desaparecido obtuvieren la posesin definitiva,

podrn exigir el pago de la cantidad asegurada bajo caucin de restituirla si el ausente
apareciere.
NOTA: El prrafo 3 del Ttulo II del Libro I del Cdigo Civil se refiere a la presuncin de muerte por
desaparecimiento.
[ 10096 a 10126] Reservados.
[ 10127] ART. 577.La fijacin de la cantidad asegurada y todas las condiciones
accidentales del contrato quedan al arbitrio de las partes.

SEGUROS POR UNA CANTIDAD FIJA

[ 10128] ART. 578.Las disposiciones precedentes no son aplicables a las tontinas,
seguros mutuos de vida, ni a los dems contratos que requieran la contribucin de una
cantidad fija.
SEGUROS PROHIBIDOS
[ 10129] DFL 251/31, Hacienda.
ART. 5.Desde la fecha de esta ley queda prohibido en Chile el establecimiento de tontinas,
chatelusianas, mixtas y de asociaciones mutuales que tengan por objeto asegurar riesgos de
cualquiera naturaleza, a base de cuotas y no de primas, o cuando empleen estas ltimas no puedan
garantizar los beneficios que ofrezcan.
Sin embargo, las entidades a que se refiere el inciso anterior, que a la fecha de esta ley operen en
el pas, podrn continuar en sus negocios con la autorizacin de la superintendencia, quedando, en
este caso, bajo su vigilancia inmediata.
NOTA: El Diccionario de la Real Academia Espaola contiene las siguientes definiciones:
Tontina: (De Lorenzo Tonti, banquero italiano del siglo XVII, inventor de esta clase de
operaciones). Operacin de lucro, que consiste en poner un fondo entre varias personas para
repartirlo en una poca dada, con sus intereses, solamente entre los asociados que han sobrevivido
y que siguen perteneciendo a la agrupacin.
Chatelusiana: En el siglo XIX y primeras dcadas del XX, nombre de la asociacin mutualista,
abierta en principio a cualquiera, sin limitaciones de edad, en la cual, contra el pago peridico
durante un prolongado lapso, por lo general un mnimo de 15 aos y un mximo de 30, los
sobrevivientes tenan derecho ulterior a una renta o pensin. La flexibilidad de las compaas
mercantiles de seguros de un lado, y los procesos inflacionarios de otro, que reducen a
insignificancia los aportes pretritos, salvo slidas inversiones inmediatas, han significado la
decadencia y prctica desaparicin de este sistema (v. tontina).
[ 10130 a 10180] Reservados.
PRRAFO 5
Del seguro contra incendio
MENCIONES DE LA PLIZA
[ 10181] ART. 579.Fuera de las enunciaciones que exige el artculo 516, la pliza
deber expresar:
1 La situacin de los inmuebles asegurados y la designacin especfica de sus deslindes;
2 El destino y el uso de los inmuebles asegurados;
3 El destino y uso de los edificios colindantes, en cuanto estas circunstancias puedan

influir en la estimacin de los riesgos;
4 Los lugares en que se encuentren colocados o almacenados los muebles objeto del
seguro;

5 La duracin del seguro. ( 9377)
[ 10182] JURISPRUDENCIA.Poliza incobrable. "Que de las probanzas se puede inferir que al

no estar debidamente demostrado las caractersticas del edificio destinado a casa habitacin y al
haber existido reticencia de parte del asegurado en informar al asegurador sobre que la especie
asegurada se trataba de una construccin inconclusa y no habilitada como casa habitacin, por tanto
hace aplicable en este caso, la clusula 7 inciso final sobre las condiciones generales de la pliza en
el sentido que 'toda falsa declaracin hecha a la compaa o toda reticencia, omisin o disimulacin
de circunstancias que impliquen alterar el riesgo, hace caducar los derechos del asegurado y libera a
la compaa de toda obligacin. (C. Ap. Santiago, Sent. sep. 06/2006. Cas. Forma y Apelacin. Rol
N 8915-2000)
[ 10183 a 10213] Reservado.
SEGURO DE EDIFICIO
[ 10214] ART. 580.El seguro de un edificio no comprende el riesgo que corre su
propietario de indemnizar los daos que cause a los vecinos el incendio del edificio
asegurado.
NOTA: La Ley 19.537 de 1997, sobre copropiedad inmobiliaria, establece la obligacin de contratar
un seguro contra incendio para todas las unidades de un condominio.
SEGURO CONTRA RIESGO DE VECINO O LOCATIVO

[ 10215] ART. 581.El asegurado contra el riesgo de vecino o contra los riesgos
locativos no podr reclamar la indemnizacin convenida, mientras no exhiba una sentencia
ejecutoriada en la que se le haya declarado responsable de la comunicacin del fuego en el
primer caso, o del incendio ocurrido en el edificio asegurado en el segundo.
[ 10216 a 10246] Reservados.
RESPONSABILIDAD DEL ASEGURADOR

[ 10247] ART. 582.Son de cargo del asegurador:
1 Todas las prdidas y deterioros causados por la accin directa del incendio, aunque
este accidente proceda de culpa leve o levsima del asegurado, o de hecho ajeno del cual
ste sera en otro caso civilmente responsable;
2 Las prdidas y deterioros que sean una consecuencia inmediata del incendio, como los
causados por el calor, el humo o el vapor, los medios empleados para extinguir o contener
el fuego, la remocin de muebles y las demoliciones ejecutadas en virtud de orden de
autoridad competente.
[ 10248] DOCTRINA.No es causal de exclusin de responsabilidad de la pliza de seguro

contra incendios la culpa o negligencia del personal. "Que la culpa o negligencia del personal de
la demandante en relacin a daos por incendio y otros riesgos amparados por el seguro, no es
causal de exclusin de responsabilidad de la pliza como lo han alegado las compaas
demandadas al invocar el Art. 552 del Cdigo de Comercio. Respecto del riesgo del incendio, existe
una norma especial de la ley, el Art. 582 N1 del mismo cdigo que establece que son de cargo del
asegurador todas las prdidas y deterioros causados por la accin directa del incendio, aunque este
accidente proceda de culpa leve o levsima del asegurado o de hecho ajeno del cual ste sera en
otro caso civilmente responsable. (LARRAN ACHURRA, Juan. En:

www.camsantiago.com/sentencias, Sent. Arbitral, nov. 17/94, Rol N 1-92) ( 9608)
RESPONSABILIDAD POR CAMBIO DE DESTINO

[ 10249] ART. 583.Cesa la responsabilidad del asegurador, si el edificio asegurado
fuere destinado despus del contrato a un uso que agrave los riesgos de incendio, de tal
suerte que haya lugar a presumir que el asegurador no lo habra asegurado, o lo habra
asegurado bajo distintas condiciones.
La misma regla se aplicar al seguro de objetos muebles, toda vez que el asegurado los
remueva del lugar donde se encontraban al tiempo de celebrarse el seguro y los coloque en
otro.
RESPONSABILIDAD POR INFRACCIN

[ 10250] ART. 584.Cesa tambin la responsabilidad del asegurador, cuando el
incendio procede de haberse infringido por el asegurado las leyes o los reglamentos de
polica que tienen por objeto prevenir tal accidente.
[ 10251 a 10280] Reservados.
CANTIDAD ASEGURADA POR CUOTA

[ 10281] ART. 585.Si la cantidad asegurada consistiere en una cuota, se entiende que
sta se refiere al valor que tenga el objeto asegurado en el momento del siniestro.
CONCEPTO DE MUEBLE
[ 10282] ART. 586.Salvo convencin en contrario, las expresiones bienes muebles o
muebles de casa, sin otra especificacin, sern tomadas en el sentido que les da el artculo
574 del Cdigo Civil.
CONCEPTO CIVIL
[ 10283] C. C.
ART. 574.Cuando por la ley o el hombre se usa de la expresin bienes muebles sin otra
calificacin, se comprender en ella todo lo que se entiende por cosas muebles, segn el artculo
567.
En los muebles de una casa no se comprender el dinero, los documentos y papeles, las
colecciones cientficas o artsticas, los libros o sus estantes, las medallas, las armas, los
instrumentos de artes y oficios, las joyas, la ropa de vestir y de cama, los carruajes o caballeras o
sus arreos, los granos, caldos, mercancas, ni en general otras cosas que las que forman el ajuar de
una casa.
PROCESO CRIMINAL POR INCENDIO
[ 10284] DFL 251/31, Hacienda.
ART. 30.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 26. El comandante del Cuerpo de Bomberos que hubiere
intervenido en las labores relacionadas con cualquier siniestro por incendio deber enviar al
Ministerio Pblico un informe escrito, en el que se individualizar el voluntario que dirigi dichas
tareas; el lugar de ocurrencia y el estado en que se encontraba el bien afectado; una relacin
circunstanciada de las operaciones practicadas y su resultado, y las conclusiones que, en vista de su

conocimiento y experiencia, pudiere formular sobre el origen del incendio y las causas que lo
provocaron.
NOTA: El inciso 3 de este artculo fue derogado por la L. 19.769/01.
ESTABLECIMIENTO COMERCIAL O INDUSTRIAL
[ 10285] DFL 251/31, Hacienda.
ART. 31.Modificado. L. 19.806/02, Art. 26. Cuando el incendio tuviere lugar en un

establecimiento comercial o industrial, el Ministerio Pblico, con la autorizacin del juez de garanta,
incautar los libros y papeles del siniestrado, actuando en lo dems conforme al procedimiento que
corresponda de acuerdo al Cdigo Procesal Penal.
Tanto el fiscal del Ministerio Pblico como los funcionarios de polica, en su caso, debern procurar
que las medidas que adopten, no perturben las labores de extincin del incendio y salvataje y
custodia de las especies.
ENTREGA DEL PRODUCIDO DE SALVATAJE
[ 10286] DFL 251/31, Hacienda.
ART. 35.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 26. Pasado el plazo de veinte das, a contar desde el
inicio de la investigacin, el juez de garanta entregar el producido del salvataje a su dueo, y las
compaas aseguradoras podrn pagar los seguros comprometidos, a menos que el Ministerio
Pblico hubiere formalizado la investigacin en contra del siniestrado y solicitare que se decrete
como medida cautelar real la retencin del producto del salvataje.
FACULTADES DEL JUEZ
[ 10287] C.P.P.
ART. 155.En los casos de incendio, deber el juez inquirir si el fuego ha tenido su origen en la
casa o establecimiento de algn comerciante.
Si as fuere y no se descubriere al autor desde el primer momento, har tomar los libros y papeles
del comerciante, averiguar si el establecimiento incendiado estaba o no asegurado, el monto del
seguro, y el valor del edificio, mercaderas o muebles objeto del seguro, existentes en la casa o
establecimiento en el momento del incendio.
Lo dicho es sin perjuicio de las normas especiales establecidas en el Decreto con Fuerza de Ley N
251, de 1931.
ENTREGA DE LOCAL AL LIQUIDADOR
[ 10288] DFL 251/31, Hacienda.
ART. 32.Modificado. L. 19.806/02, Art. 26. Producido el siniestro, el local ocupado por el
establecimiento comercial o industrial y el salvataje, quedarn a la orden del Ministerio Pblico, quien
deber tomar las medidas necesarias para evitar mayores perjuicios.
Si hubiere seguros comprometidos, el juez de garanta, a solicitud del Ministerio Pblico, podr
autorizar que se entregue el local y salvataje aludidos al liquidador oficial nombrado por las
compaas aseguradoras y bajo la responsabilidad de stas.
Para los efectos del inciso anterior, la Asociacin de Aseguradores de Chile o en su defecto la
entidad que seale la Superintendencia de Valores y Seguros deber, a peticin del Ministerio
Pblico, informar sobre la existencia de seguros comprometidos en el siniestro.

NOTA: El liquidador de seguros y procedimiento de liquidacin de un siniestro se rigen por los

artculos 61 a 64 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda (D. O. 22.05.31) y el Decreto
Supremo 863 de 1989, Hacienda (D. O. 05.04.90), sobre Reglamento de los Auxiliares del Comercio
de Seguros.
DISPOSICIN DEL SALVATAJE
[ 10289] DFL 251/31, Hacienda.
ART. 33.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 26. Ni el asegurador, ni el asegurado, ni ambos juntos,

podrn disponer del salvataje sino con la autorizacin del fiscal del Ministerio Pblico que dirija la
investigacin, quien deber otorgarla una vez evacuadas las diligencias que se hubieren ordenado, o
con anterioridad si ellas no se vieren entorpecidas por tal disposicin.
El producido de la realizacin del salvataje, en caso de efectuarse, quedar a disposicin del juez
de garanta durante los veinte das siguientes a la iniciacin de la investigacin, con excepcin de los
gastos efectuados, que podrn pagarse desde luego con audiencia del Ministerio Pblico, del
liquidador de seguros y del asegurado.
PROHIBICIN DE PAGO DE INDEMNIZACIN
[ 10290] DFL 251/31, Hacienda.
ART. 47.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 26. La compaa que efectuare el pago de indemnizacin
por un siniestro a favor de un asegurado en contra del cual exista una medida cautelar vigente que lo
prohba, incurrir en la sancin que la Superintendencia resuelva imponerle, de acuerdo con la
gravedad de la falta.
[ 10291 a 10341] Reservados.
PRRAFO 6
Del seguro contra los riesgos a que estn expuestos los productos de la
agricultura
[ 10342] ART. 587.Independientemente de las enunciaciones contenidas en el artculo
516, la pliza deber expresar:
1 La situacin, cabida y deslindes de los terrenos, vias, prados artificiales o arboledas

cuyos productos sean asegurados;
2 La clase de siembras o plantaciones a que estn destinados los terrenos, y si estn

hechas o por hacerse;
3 El lugar del depsito, si el seguro es de frutos ya recogidos;
4 El valor medio de los frutos asegurados. ( 9377)
DURACIN DEL CONTRATO

[ 10343] ART. 588.El seguro puede ser contratado por uno o ms aos.

No estando determinado el tiempo en la pliza, se entender que el seguro debe durar

slo el ao rural a que corresponda la cosecha asegurada.

[ 10344] ART. 589.El asegurador responde de la prdida o dao de los frutos, mas no
de que las vias, arboledas, sementeras o plantaciones los han de producir en tal o cual
cantidad.
PAGO DE INDEMNIZACIN
[ 10345] ART. 590.En caso de siniestro el asegurador pagar la indemnizacin
estipulada, segn lo prescrito en el artculo 565.
En la regulacin pericial del siniestro se tomar en consideracin, para calcular y

determinar la indemnizacin, si atendida la poca en que haya ocurrido el desastre es o no
posible hacer una segunda siembra o plantacin, o si por el estado de los frutos se puede
esperar alguna cosecha. ( 10000)
[ 10346 a 10396] Reservados.
PRRAFO 7
Del seguro de transportes terrestres
[ 10397] ART. 591.A ms de las enunciaciones exigidas en el artculo 516, la pliza del
seguro deber contener:
1 El nombre y domicilio del conductor;
2 La indicacin del punto donde deben ser recibidos los efectos para la carga y la del
lugar donde ha de hacerse la entrega;
3 El viaje por el que se aseguran, y la ruta que deben seguir los porteadores;
4 La forma en que deba hacerse el transporte. ( 9377)
[ 10398 a 10428] Reservados.
SEGURO POR CUENTA PROPIA

[ 10429] ART. 592.El conductor de efectos por tierra, lagos, ros y canales navegables
puede asegurarlos por su propia cuenta.
La pliza, en este caso, se extender con arreglo a las prescripciones del precedente
artculo.

[ 10430] ART. 593.Los riesgos principian a correr y concluyen para el asegurador en

las pocas que designa el artculo 200. ( 2872)
AGRAVACIN DEL RIESGO

[ 10431] ART. 594.Si los efectos debieren ser transportados alternativamente por tierra
o por agua, el asegurador no ser responsable de los daos que sufran, siempre que la
conduccin se verifique sin necesidad por vas inusitadas o de una manera no
acostumbrada.
RESPONSABILIDAD LIMITADA A TRAVESA

[ 10432] ART. 595.Determinada en la carta de porte y en la pliza del seguro la
duracin de la travesa, el asegurador no ser responsable de los daos que acaezcan
despus del plazo designado.
RESPONSABILIDAD POR TRASBORDO

[ 10433] ART. 596.Si en el curso del viaje convenido los efectos fueren descargados,
almacenados y vueltos a cargar a lomo de otros animales, o en otras carretas, o en otros
carros o buques, los riesgos continuarn de cuenta del asegurador.
Exceptase el caso en que se haya estipulado expresamente que el transporte se

realizar en un determinado buque; pero aun entonces el asegurador responder de los
riesgos del trasbordo ejecutado para hacer flotar el buque.
RESPONSABILIDAD POR DEPENDIENTE

[ 10434] ART. 597.El asegurador responde de los daos causados por culpa o dolo de
los encargados de la recepcin, transporte o entrega de los efectos asegurados.
PRUEBA DE DAO EXCEPTUADO

[ 10435] ART. 598.Ocurriendo algunos daos exceptuados del seguro, ser de cargo
del asegurador justificarlos debidamente.
[ 10436 a 10466] Reservados.
RESCISIN DEL SEGURO

[ 10467] ART. 599.Rescindido el seguro total o parcialmente sin culpa del asegurador,
el asegurado le pagar por va de indemnizacin medio por ciento del valor asegurado.
DEJACIN DE EFECTO AVERIADO

[ 10468] ART. 600.El asegurado puede hacer dejacin de los efectos averiados a favor
del asegurador dentro de un mes, contado desde el da en que tuviere noticia del siniestro.
No verificndolo dentro del plazo indicado, no podr hacerlo despus.
NORMAS SUPLETORIAS
[ 10469] ART. 601.En los casos no previstos en el presente prrafo se aplicarn las
disposiciones consignadas en el ttulo del seguro martimo. ( 19395 a 19694)

[ 10470 a 10570] Reservados.
TTULO IX
CONCEPTO
[ 10571] ART. 602.La cuenta corriente es un contrato bilateral y conmutativo por el cual
una de las partes remite a otra o recibe de ella en propiedad cantidades de dinero u otros
valores, sin aplicacin a un empleo determinado ni obligacin de tener a la orden una
cantidad o un valor equivalente, pero a cargo de acreditar al remitente por sus remesas,
liquidarlas en las pocas convenidas, compensarlas de una sola vez hasta concurrencia del
dbito y crdito y pagar el saldo. ( 10644)
NOTA: El contrato de cuenta corriente bancaria est regulado en el Decreto con Fuerza de Ley 707
de 1982, Justicia, que se incluye en esta obra. ( 24369 a 24877)
[ 10572] JURISPRUDENCIA.Contraposicin entre cuenta corriente y comisin para venta.

"La comisin para vender y la cuenta corriente comercial, en sus efectos, se contraponen entre s,
puesto que, en la primera, no se transfiere la propiedad de los valores entregados para su venta al
comisionista, manteniendo la propiedad de ellos el comitente, lo que no ocurre en la segunda, pues
la remesa de valores, por definicin, se recibe en propiedad por la parte receptora; por esto, la
existencia de la comisin para vender es incompatible con la cuenta corriente comercial o sea, se es
lo uno o lo otro, pero no pueden ambas constituir conjuntamente el resultado de un mismo acto en
sus efectos jurdicos (...). (C. S., Sent., sep. 08/77, Casacin, Rol N 12.529)
[ 10573] OFICIO.Contrato de cuenta corriente no est afecto a impuesto de timbres y

estampillas cuando es una relacin comercial verdadera y se justifican las acreditaciones en
ella. "La celebracin de un contrato de cuenta corriente mercantil no implica por definicin una
operacin de crdito de dinero, de modo que el documento en que se haga constar no se encuentra
gravado con el impuesto de timbres y estampillas, siempre que en la prctica se pueda comprobar
que tal contrato obedece a una relacin comercial verdadera entre las partes del contrato y que se
justifiquen debidamente las acreditaciones que se deban hacer en la cuenta corriente". (N 2.788 de
08.10.96, S.I.I.)
CUENTA SIMPLE O DE GESTIN

[ 10574] ART. 603.Las cuentas que no renan todas las condiciones enunciadas en el
artculo anterior son cuentas simples o de gestin, y no estn sujetas a las prescripciones
de este ttulo.
[ 10575 a 10605] Reservados.
[ 10606] JURISPRUDENCIA.Prueba de la cuenta. "Establece el artculo 603 (...) que las

cuentas simples o de gestin no estn sujetas a las disposiciones del Ttulo IX (...), y, en dicho ttulo
se encuentra el artculo 618, que refirindose a la existencia de los contratos de cuentas corrientes
referidos en el artculo 602, dispone que ella puede ser establecida por cualquiera de las pruebas
que admite el Cdigo de Comercio, menos por la de testigos.
(...) La existencia de una cuenta simple o de gestin definidas en el artculo 603 puede probarse
aun por medio de testigos, segn se infiere de lo dicho y de lo que dispone el artculo 128 del Cdigo
de Comercio, de todo lo cual se sigue que si no existe prueba documental sobre la existencia de una
cuenta simple o de gestin y negada tal existencia por el demandado, el actor puede, en el curso del

juicio, aducir prueba documental para probar el saldo deudor que conste de operaciones contables
relativas a los cargos y abonos registrados en la documentacin de la actora o, en su caso, de la
demandada (...)". (C. S., Sent., dic. 03/73, Casacin, Rol N 10.605)
[ 10607] JURISPRUDENCIA.Inaplicabilidad de artculo 608 a cuentas simples o de gestin.

"Los actos ejecutados por el reclamante y su distribuidor, consistan en que los montos de t que se
solicitaban, que deban ser pagados en un plazo estipulado, se cancelaban de inmediato los
despachos efectuados por (...) sin importar que las remesas de mercaderas, fueran o no vendidas,
lo que se opone a una comisin para vender, como tambin se opone a una cuenta corriente
mercantil por la falta de compensaciones, de establecimientos de saldos y por la aplicacin de
empleo determinado, cual era vender la mercadera remesada (...).
El acto jurdico celebrado por las partes (...), podran ser meras compraventas sucesivas o
peridicas, puesto que, a pesar de lo estipulado, las remesas efectuadas eran canceladas de
inmediato de despachadas, lo que hace que las anotaciones contables del debe y haber que
pudieron devenir entre ellas (...), han constituido cuentas simples o de gestin de aquellas que
refiere el artculo 603 (...), las que, como en dicho precepto se dispone, no estn sujetas a las
prescripciones que reglamenta la cuenta corriente mercantil, esto es, a dichas cuentas simples o de
gestin no le son aplicables lo ordenado en el artculo 608 del mismo cdigo (...). (C. S., Sent., sep.
08/77, Casacin, Rol N 12.529)
OBJETO DEL CONTRATO

[ 10608] ART. 604.Todas las negociaciones entre comerciantes domiciliados o no en
un mismo lugar, o entre un comerciante y otro que no lo es, y todos los valores
transmisibles en propiedad, pueden ser materia de la cuenta corriente.
ACREEDOR Y DEUDOR
[ 10609] ART. 605.Antes de la conclusin de la cuenta corriente ninguno de los
interesados es considerado como acreedor o deudor.
ELEMENTOS DEL CONTRATO

[ 10610] ART. 606.Es de la naturaleza de la cuenta corriente:
1 Que el crdito concedido por remesas en efecto de comercio lleve la condicin de que
stos sern pagados a su vencimiento;
2 Que todos los valores del dbito y crdito produzcan intereses legales o los que las
partes hubieren estipulado;
3 Que a ms del inters de la cuenta corriente, los contratantes tengan derecho a una
comisin sobre el importe de todas las remesas cuya realizacin reclamare la ejecucin de
actos de verdadera gestin.
La tasa de la comisin ser fijada por convenio de las partes o por el uso;
4 Que el saldo definitivo sea exigible desde el momento de su aceptacin, a no ser que
se hayan llevado al crdito de la parte que lo hubiere obtenido sumas eventuales que
igualen o excedan la del saldo, o que los interesados hayan convenido en pasarlo a nueva
cuenta.
[ 10611 a 10641] Reservados.

NOVACIN
[ 10642] ART. 607.La admisin en cuenta corriente de valores precedentemente
debidos por uno de los contratantes al otro, a cualquier ttulo que sea, produce novacin, a
menos que el acreedor o deudor, al prestar su consentimiento, haga una formal reserva de
derechos.
En defecto de una reserva expresa, la admisin de un valor en cuenta corriente se

presume hecha pura y simplemente.
INDIVISIBILIDAD DE LA CUENTA
[ 10643] ART. 608.Los valores remitidos y recibidos en cuenta corriente no son
imputables al pago parcial de los artculos que sta comprende, ni son exigibles durante el
curso de la cuenta.
SUMAS NO COMPENSABLES
[ 10644] ART. 609.Las sumas o valores afectos a un empleo determinado, o que
deban tenerse a la orden del remitente, son extraos a la cuenta corriente, y como tales no
son susceptibles de la compensacin puramente mercantil que establecen los artculos 602
y 613. ( 10571, 10644, 10680)
EMBARGO Y RETENCIN DE FONDOS

[ 10645] ART. 610.Los embargos o retenciones de valores llevados a la cuenta
corriente slo son eficaces respecto del saldo que resulte del fenecimiento de la cuenta a
favor del deudor contra quien fueren dirigidos.
TRMINO DE LA CUENTA CORRIENTE

[ 10646] ART. 611.La cuenta corriente se concluye por el advenimiento de la poca
fijada por la convencin o antes de l por consentimiento de las partes.
Se concluye tambin por la muerte natural o civil, la interdiccin, la demencia, la quiebra o

cualquier otro suceso legal que prive a alguno de los contratantes de la libre disposicin de
sus bienes. ( 21644)
[ 10647 a 10677] Reservados.
[ 10678] DOCTRINA.Quiebra de uno de los contratantes. La solucin del legislador

concuerda con la naturaleza y efectos del contrato de cuenta corriente mercantil, como asimismo con
las consecuencias que la quiebra ocasiona respecto de los bienes del fallido y de los acreedores y
sus crditos:
- Declarada la quiebra de uno de los contratantes queda inhibido de administrar sus bienes, luego
no puede hacer ni recibir remesas de dinero u otros valores en propiedad, lo que constituye el
elemento esencial del contrato.
- La quiebra impide que opere vlidamente toda compensacin que no se haya producido antes por
el solo ministerio de la ley. En este contrato es preciso efectuar compensacin del crdito y del dbito
para establecer el saldo.
- Aun cuando el saldo est establecido por compensacin anterior a la quiebra, ste no puede

pagarse despus de ella, porque lo impide el desasimiento y la fijacin irrevocable de los derechos
de los acreedores.
- El hecho que un contratante sea declarado en quiebra implica prdida de la confianza que en l
se tuvo al tiempo de celebrar el contrato y que determin que se le eligiera entre muchos para trabar
con l esta relacin intuito personae (...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los
actos y contratos pendientes del fallido. Bol. Informativo FNQ N 28/90, pg. 12)
NOTA: El artculo 9 del Decreto con Fuerza de Ley 707 de 1982, sobre cuentas corrientes
bancarias y cheques, hace aplicables al contrato de cuenta corriente bancaria, los artculos 611 a
615 y 617 del Cdigo de Comercio, en cuanto no sean contrarias a sus normas. ( 24385)
TRMINO DEFINITIVO Y PARCIAL

[ 10679] ART. 612.La conclusin de la cuenta corriente es definitiva cuando no debe
ser seguida de ninguna operacin de negocios, y parcial en el caso inverso.
EFECTOS DEL TRMINO DEFINITIVO

[ 10680] ART. 613.La conclusin definitiva de la cuenta corriente fija invariablemente el
estado de las relaciones jurdicas de las partes, produce de pleno derecho,
independientemente del fenecimiento de la cuenta, la compensacin del ntegro monto del
dbito y crdito hasta la cantidad concurrente y determina la persona del acreedor y deudor.
( 10644)
SALDO ES CAPITAL
[ 10681] ART. 614.El saldo definitivo o parcial ser considerado como un capital
productivo de intereses.
GARANTA DEL SALDO CON HIPOTECA

[ 10682] ART. 615.El saldo puede ser garantido con hipotecas constituidas en el acto
de la celebracin del contrato.
RETARDO EN EL PAGO
[ 10683] ART. 616.Caso que el deudor retarde el pago, el acreedor podr girar contra
l por el importe del saldo de la cuenta.
PACTOS SOBRE INTERESES

[ 10684] ART. 617.Las partes podrn capitalizar los intereses en perodos que no
bajen de seis meses, determinar la poca de los balances parciales, la tasa del inters y la
comisin y acordar todas las dems clusulas accesorias que no sean prohibidas por la ley.
PRUEBA DEL CONTRATO

[ 10685] ART. 618.La existencia del contrato de cuenta corriente puede ser establecida
por cualquiera de las pruebas que admite este cdigo, menos por la de testigos.
[ 10686] ART. 619.La accin para solicitar el arreglo de la cuenta corriente, el pago del

saldo judicial o extrajudicialmente reconocido, o la rectificacin de la cuenta por errores de
clculo, omisiones, artculos extraos o indebidamente llevados al dbito o crdito, o
duplicacin de partidas, prescribe en el trmino de cuatro aos.
En igual tiempo prescriben los intereses del saldo, siendo pagaderos por ao o en
perodos ms cortos.
[ 10687 a 10786] Reservados.
TTULO X
Del contrato de cambio
CONCEPTO
[ 10787] ART. 620.El contrato de cambio es una convencin por la cual una de las
partes se obliga, mediante un valor prometido o entregado, a pagar o hacer pagar a la otra
parte o su cesionario legal cierta cantidad de dinero en un lugar distinto de aquel en que se
celebra la convencin. ( 0006)
CONSENSUALIDAD
[ 10788] ART. 621.El contrato de cambio se perfecciona por el solo consentimiento de
las partes acerca de la cantidad que debe ser pagada, el precio de ella, el lugar y poca del
pago y puede ser probado por cualquiera de los medios que admite este cdigo.
CONTRATACIN POR CUENTA PROPIA O AJENA

[ 10789] ART. 622.Las personas que pueden obligarse pueden celebrar el contrato de
cambio por su propia cuenta o por la de un tercero que las haya autorizado especialmente
al efecto.
[ 10790] ARTS. 623 a 781 BIS.Derogados. L. 18.092/82, Art. 108, N 6.
NOTA: A continuacin se transcribe la Ley 18.092 de 1982, que dict nuevas normas sobre letras
de cambio y pagar y derog disposiciones del Cdigo de Comercio. A partir del artculo transitorio
de esta ley, se retoma la numeracin del Cdigo de Comercio con el artculo 782 del Ttulo XII.
( 12735)
[ 10791 a 10891] Reservados.
LEY 18.092 DE 1982
Dicta nuevas normas sobre letra de cambio y pagar y deroga

disposiciones del Cdigo de Comercio
la redaccin.
TTULO I

De la letra de cambio
PRRAFO 1
De la expedicin y forma
CONTENIDO
[ 10892] L. 18.092/82.
ART. 1.La letra de cambio deber contener las siguientes enunciaciones:
1. La indicacin de ser letra de cambio, escrita en el mismo idioma empleado en el ttulo;
2. El lugar y fecha de su emisin. No obstante, si la letra no indicare el lugar de la emisin, se

considerar girada en el domicilio del librador;
3. La orden, no sujeta a condicin, de pagar una cantidad determinada o determinable de dinero;
4. El nombre y apellido de la persona a que debe hacerse el pago o a cuya orden debe efectuarse;
5. El nombre, apellido y domicilio del librado;
6. El lugar y la poca del pago. No obstante, si la letra no indicare el lugar del pago, ste deber
hacerse en el domicilio del librado sealado en el documento; y si no contuviere la fecha de su
vencimiento, se considerar pagadera a la vista, y
7. La firma del librador.
Bajo la responsabilidad del librador, su firma podr estamparse por otros procedimientos que se
autoricen en el reglamento, en los casos y con las formalidades que en l se establezcan.
Si hubiere varios librados, deber indicarse un domicilio nico para todos ellos. ( 0006, 1844,
11000, 11003)
[ 10893] JURISPRUDENCIA.Naturaleza jurdica. La letra de cambio es un efecto de comercio

y constituye, por lo tanto, un ttulo de crdito esencialmente negociable que se refiere a una
obligacin de dinero, transferible de una manera fcil y expedita y destinado a circular libremente de
una manera similar a la moneda; en consecuencia, la letra debe constituir un ttulo completo, que se
basta asimismo, en virtud de los elementos que les son propios y caractersticos, destinados a
circular por lo que l representa, independientemente de cualquier otro ttulo o documento y de la
operacin que le dio origen;
(...) Desde el momento en que se extiende (...) se crea un vnculo esencial entre el documento y el
crdito incorporado a l, de manera que cualquier acto jurdico concerniente a la circulacin o
extincin de ese crdito ha de recaer siempre, precisamente, sobre el documento;
(...) Que la obligacin que emana de una letra de cambio tiene la caracterstica de ser comercial,
rigurosa, literal, autnoma y abstracta. Comercial, porque el artculo 3, N 10 del Cdigo de
Comercio la califica de acto de comercio, cualquiera que sea su causa u objeto y las personas que
en ella intervengan. Rigurosa porque el rigor de la promesa de pago no puede estar sujeto a ninguna
condicin y porque el deudor debe estar listo para cancelarla en el plazo indicado en el ttulo. Literal,
porque debe estarse a los trminos en que ha sido extendida y su valor y eficacia se determinan de
acuerdo con la redaccin de la letra. Autnoma, porque como se ha dicho, se basta as misma y
tiene vida propia. Por ltimo, es abstracta porque es independiente del contrato o negociacin de que
emana. (C. Ap. Santiago, Sent., ene. 26/83, Apelacin Rol N 3.397-81)
[ 10894] JURISPRUDENCIA.Alcance de la expresin indicacin de ser letra de cambio.

El artculo primero de la Ley N 18.092 establece que la letra de cambio debe contener entre otras
menciones, la indicacin de ser letra de cambio, escrita en el mismo idioma empleado en el ttulo.
Indicacin es un trmino que significa accin y efecto de indicar. A su vez indicar es dar a entender
o significar una cosa con indicios y seales. De acuerdo con el sistema que impera en todo nuestro
derecho actual y especialmente en la rama comercial no puede sostenerse que los indicios o seales
que debe contener un documento para que sea letra de cambio deban consistir en trminos
solemnes, pues el formalismo ha sido desterrado de las leyes modernas, siendo las instituciones lo
que son por su naturaleza y no lo que se dice que son. Lo importante es que del tenor del documento
no quepa duda de que se trata de una letra de cambio, en sus aspectos formales.
Que, de este modo, reuniendo los documentos en cuestin, los requisitos de forma a que se refiere
el artculo 1 de la ley indicada, constando en formularios que contienen los datos, informaciones,
indicios y seales propios de una letra de cambio que, incluso mencionan textualmente las palabras
se servir pagar por esta (...) de cambio, slo puede concluirse que se trata de dichos instrumentos
de crdito y no de otro, sin que sea indispensable que aparezcan encabezados con las palabras
sacramentales letras de cambio (...). (C. Ap. de Santiago, ene. 23/86, Apelacin, Rol N 3.748-64)
FIRMA POR PROCEDIMIENTO MECNICO
[ 10895] D. S. 276/91, Justicia.
ART. 1.La firma del librador de una letra de cambio cuyo beneficiario sea un banco o una
institucin financiera podr estamparse mediante un timbre de goma o metlico u otros
procedimientos mecnicos que impriman el facsmil autorizado de la firma.
NOTA: El D. S. 276 (D. O. 10.05.91) reglament el giro y endoso de documentos a favor de bancos
e instituciones financieras. Consta de 3 artculos.
[ 10896] JURISPRUDENCIA.Firma del librador. Los artculos 1 y 2 de la Ley N 18.092,

establecen que valdr como letra de cambio slo el documento que contenga todas las exigencias
contempladas en el primer precepto citado, entre las cuales figura la firma del librador, esto es, de la
persona que ordena pagar una cantidad determinada de dinero; y, de acuerdo con lo expresado (...),
el documento de autos no contena la firma del librador, pues la estampada en l corresponde a la de
la persona a quien se ordenaba hacer el pago, esto es, el librado (...). (C. S., Sent., dic. 22/98,
Casacin, Rol N 1.041-98)
NOTA: En el mismo sentido, sentencia de la Corte Suprema de 11.04.2000, Casacin, Rol N

1.950-99.
RESPONSABILIDAD POR FIRMA
[ 10897] D. S. 276/91, Justicia.
ART. 3.La firma estampada en conformidad a lo establecido en los artculos anteriores se

entender efectuada bajo la responsabilidad del librador o endosante, segn corresponda. ( 10895,
11091)
NOTAS: 1. El N 3 del artculo 1 del Decreto Ley 3.474 de 1980, sobre Impuesto de Timbres y
Estampillas, grava las letras de cambio, libranzas, pagars, crditos simples o documentarios y
cualquier documento que contenga una operacin de crdito de dinero.
2. El Decreto Supremo 363 de 1976, Relaciones Exteriores (D. O. 13.07.76), promulg la

Convencin Interamericana sobre Conflicto de Leyes en Materia de Letras de Cambio, Pagars y
Facturas.
[ 10898 a 10928] Reservados.

INCUMPLIMIENTO DE FORMALIDADES
[ 10929] L. 18.092/82.
ART. 2.El documento en que no se cumpla con las exigencias del artculo precedente no valdr
como letra de cambio. ( 11000)
GIRO A LA ORDEN O A CARGO DEL LIBRADOR
[ 10930] L. 18.092/82.
ART. 3.La letra de cambio tambin puede girarse a la orden o a cargo del propio librador.
PLURALIDAD DE LIBRADOS
[ 10931] L. 18.092/82.
ART. 4.Si una letra se girare contra varias personas, todas ellas se considerarn librados, a
menos que expresamente se hubiere designado algn orden, en cuyo caso se entender como
librado slo al que aparezca en primer lugar en el documento y los dems, como librados
subsidiarios en el orden sealado.
LETRA DOMICILIADA
[ 10932] L. 18.092/82.
ART. 5.La letra de cambio puede girarse para ser pagada en el domicilio de un tercero, ya sea
en la localidad en que el librado tenga el suyo o en otra distinta.
[ 10933 a 10963] Reservados.
PREVALENCIA DE VALOR INDICADO EN PALABRAS
[ 10964] L. 18.092/82.
ART. 6.Si el importe de la letra apareciere escrito a la vez en palabras y cifras, valdr la suma
escrita en palabras en caso de diferencia entre unas y otras.
INDEPENDENCIA DE LAS FIRMAS
[ 10965] L. 18.092/82.
ART. 7.La incapacidad de alguno de los signatarios de una letra de cambio, el hecho de que en
sta aparezcan firmas falsas o de personas imaginarias, o la circunstancia de que, por cualquier
motivo, el ttulo no obligue a alguno de los signatarios o a las personas que aparezcan como tales,
no invalidan las obligaciones que derivan del ttulo para las dems personas que lo suscriben.
AGENCIA OFICIOSA Y FALTA DE PODER
[ 10966] L. 18.092/82.
ART. 8.La persona que firma una letra de cambio como representante o a ruego de otra, de la
que no tiene facultad para actuar, se obliga por s misma en virtud de la letra; y si hubiere pagado
tendr los mismos derechos que tendra el supuesto representado.
La misma regla se aplica al representante que se ha excedido en sus poderes.

[ 10967 a 10997] Reservados.
IMPRESIN DIGITAL
[ 10998] L. 18.092/82.
ART. 9.En lugar de su firma, toda persona podr estampar su impresin digital, siempre que lo
haga ante un notario o ante un oficial del Registro Civil, si en la localidad no hubiere notario.
GARANTA DE ACEPTACIN Y PAGO
[ 10999] L. 18.092/82.
ART. 10.El librador garantiza la aceptacin y el pago de la letra de cambio. Puede eximirse de la
responsabilidad de la aceptacin; pero toda clusula por la cual se exima o limite su responsabilidad
por el pago se tendr por no escrita.
INCORPORACIN DE MENCIONES POR TENEDOR
[ 11000] L. 18.092/82.
ART. 11.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 2, si la letra de cambio no contiene las

menciones de que trata el artculo 1, cualquier tenedor legtimo podr incorporarlas antes del cobro
del documento, sujetndose en todo ello a las instrucciones que haya recibido de los obligados al
pago de la letra. Si se llenare en contravencin a las instrucciones, el respectivo obligado podr
eximirse de su pago probando tal circunstancia. Esta exoneracin de responsabilidad no podr
hacerse valer respecto del tenedor de buena fe.
Todo lo anterior no obsta al ejercicio de las acciones penales que fueren procedentes. ( 10892,
10929)
INDEPENDENCIA DE LA LETRA
[ 11001] L. 18.092/82.
ART. 12.El giro, aceptacin o transferencia de una letra no extinguen, salvo pacto expreso, las
relaciones jurdicas que les dieron origen, no producen novacin.
El pago de una letra emitida, aceptada o endosada para facilitar el cobro de una obligacin o para
garantizarla, la extingue hasta la concurrencia de lo pagado.
[ 11002] JURISPRUDENCIA.Autonoma de la letra de cambio. (...) Como es sabido, las

obligaciones emanadas de una letra de cambio son autnomas, en cuanto se bastan a s mismas y
abstractas, por ser independientes del contrato de que emanan, como lo expresa el artculo 12 de la
Ley N 18.092, en su inciso 1: (...).
Por otra parte, segn el artculo 1 de la referida ley, este documento debe contener, entre otras
menciones, 1. la indicacin de ser letra de cambio (...) y 3. la orden, no sujeta a condicin, de pagar
una cantidad determinada o determinable de dinero, de modo que no puede pretenderse que antes
de ser ejercida la accin cambiaria que emana de la letra de cambio deba tramitarse un juicio
declarativo que determine si existe la deuda de que se trata. (C. Ap., Santiago, Sent., mar. 04/98,
NOTA: La sentencia de la Corte de Apelaciones de Valparaso de junio 3 de 1991, Apelacin, Rol

N 122.513, dispone que el mrito ejecutivo que el artculo 434 N 4 inciso 2 del Cdigo de
Procedimiento Civil otorga a la letra de cambio, se funda en la autonoma de esta clase de ttulo para
hacerse valer sin consideracin a otros elementos y circunstancias del contrato en el cual ha sido

emitida y sin que pueda oponerse en su ejecucin la falta de causa o de objeto, o su ilicitud, ni la
nulidad u otro vicio que pudiera afectar al contrato, materias que no procede atender ni decidir en un
juicio ejecutivo.
MENCIONES FACULTATIVAS
[ 11003] L. 18.092/82.
ART. 13.Adems de las menciones indicadas en el artculo 1, la letra de cambio puede contener:
1. La comuna dentro de la cual est ubicado el lugar del pago;
2. La clusula de ser reajustable la cantidad librada, que se expresar mediante la palabra

reajustable u otra igualmente inequvoca;
3. La clusula de intereses, los que corrern desde la fecha en que la letra fue emitida y hasta su
efectivo pago, a menos que en la letra se indiquen otras fechas; y se calcularn sobre la cantidad
reajustada, en su caso, salvo mencin expresa en contrario;
4. La clusula devuelta sin gastos o sin obligacin de protesto, y
5. Otras menciones que no alteren la esencia de la letra. ( 10892)
CLUSULA DE REAJUSTE
[ 11004] L. 18.092/82.
ART. 14.En las letras con clusulas de reajuste, la cantidad librada se ajustar conforme a las
reglas que el documento seale. No indicndose sistema de reajuste, se aplicar el de las
operaciones de crdito de dinero vigente a la poca de la emisin de la letra. La indicacin de
sistemas prohibidos por la ley, se tendr por no escrita. ( 11978)
NOTA: Las operaciones en dinero actualmente se rigen por la Ley 18.010 de 1981, que se incluye
en esta obra. Su artculo 28 derog las antiguas normas del Decreto Ley 455 de 1974. ( 23981 a
24266)
[ 11005 a 11035] Reservados.
ADULTERACIN DE LETRA
[ 11036] L. 18.092/82.
ART. 15.En caso de adulteracin de una letra de cambio, los signatarios anteriores se obligan
conforme al texto original y los posteriores conforme al nuevo texto.
NOTA: La falsificacin y uso malicioso de letras de cambio u otros documentos mercantiles est
sancionado penalmente por los artculos 197 y 198 del Cdigo Penal.
CONSENTIMIENTO SOBRE ALTERACIN
[ 11037] L. 18.092/82.
ART. 16.Cualquiera de los obligados al pago de una letra puede, mediante una nueva firma,
consentir en una alteracin de su texto, quedando obligado en los nuevos trminos que se indiquen.
[ 11038 a 11088] Reservados.

PRRAFO 2
Del endoso
CONCEPTO Y FORMALIDADES
[ 11089] L. 18.092/82.
ART. 17.El endoso es el escrito por el cual el tenedor legtimo transfiere el dominio de la letra, la
entrega en cobro o la constituye en prenda.
El endoso debe estamparse al dorso de la letra misma o de una hoja de prolongacin adherida a
ella.
El endoso debe ser firmado por el endosante.
Bajo la responsabilidad del endosante, su firma podr estamparse por otros procedimientos que se
autoricen en el reglamento en los casos y con las formalidades que en l se establezcan. ( 1844,
2504, 2505)
[ 11090] JURISPRUDENCIA.Hoja de prolongacin. Como lo ha dicho esta corte en

oportunidad anterior, la hoja de prolongacin no es una solemnidad especial, sino que slo un trozo
de papel, que no est sujeta a formalidad alguna, y que slo se adhiere a la letra o pagar (Ingreso
N 12.901 de esta corte). Expresa el sealado fallo, adems, que la razn de la existencia de una
hoja de prolongacin es permitir la escrituracin de circunstancias adicionales para las cuales ya no
existe espacio en el documento mismo, posibilitndose que ellas se consignen en dicha hoja. Lo que
interesa es que el acto jurdico que en ella se expresa, corresponda a una manifestacin de voluntad,
lo que resulta independiente del lado de la hoja en la que ella conste. Las formalidades especiales,
cuyas omisiones acarrean la nulidad del acto de que se trata, son de derecho estricto, y para que
produzcan tales efectos tienen que estar expresamente sealadas, situacin que en la especie no
ocurre (...). (C. S., 1ra. Sala, Sent., jul. 19/90, Casacin, Rol N 14.135)
FIRMA DEL ENDOSANTE
[ 11091] D. S. 276/91, Justicia.
ART. 2.La firma del endosante de una letra de cambio o pagar, cuando el endoso sea a favor
de un banco o una institucin financiera, podr estamparse mediante un timbre de goma o metlico u
otros procedimientos mecnicos que impriman el facsmil autorizado de la firma. ( 10897)
TTULO A LA ORDEN
[ 11092] L. 18.552/86.
ART. 1.El endoso previsto en el prrafo 2 del Ttulo I de la Ley N 18.092, sobre letras de
cambio y pagars, ser aplicable a cualesquiera otros ttulos de crdito de dinero emitidos con la
clusula a la orden, en favor de, a disposicin de u otras equivalentes, cualesquiera fuere la
denominacin con que se designare a dichos instrumentos.
En los casos de extravo, prdida o deterioro parcial de los ttulos de crdito a que se refiere el
inciso anterior, se proceder en la forma establecida en el prrafo 9 del Ttulo I de la Ley N 18.092,
sin perjuicio de las reglas especiales establecidas en otras leyes para los casos sealados. ( 2504,
12096, 12201)
NOTAS: 1. La Ley 18.552 (D. O. 20.09.86) regula el tratamiento de los ttulos de crditos.
2. A la prdida o deterioro de ttulos de crdito, se refiere el captulo 2 - 12 de la recopilacin

actualizada de normas de la Superintendencia de Bancos.
[ 11093 a 11123] Reservados.
TTULO NOMINATIVO
[ 11124] L. 18.092/82.
ART. 18.La letra, aun la no librada expresamente a la orden, es transferible por endoso. No
obstante, si el librador ha insertado en la letra las palabras no endosable o una expresin
equivalente, slo podr transferirse o constituirse en prenda conforme a las reglas aplicables a los
crditos nominativos. En todo caso, puede endosarse en comisin de cobranza.
REQUISITOS DEL ENDOSO
[ 11125] L. 18.092/82.
ART. 19.El endoso debe ser puro y simple. Toda condicin a la que se subordine el mismo se
reputa no escrita. El endoso parcial no produce efecto alguno.
El endoso al portador vale como endoso en blanco. ( 24496)
ENDOSATARIO
[ 11126] L. 18.092/82.
ART. 20.El endoso puede efectuarse en favor de un tercero, el librado o aceptante, del librador o
de cualquier otro obligado. Dichas personas pueden volver a endosar la letra.
CLASES DE ENDOSO
[ 11127] L. 18.092/82.
ART. 21.El endoso que no exprese otra calidad es traslaticio de dominio y transfiere al
endosatario todos los derechos que emanan de la letra. Importa mandato para el cobro, cuando
contiene la clusula valor en cobro, en cobranza u otra equivalente. Importa constitucin en
prenda cuando incluye la clusula valor en prenda, valor en garanta u otra equivalente.
[ 11128 a 11158] Reservados.
MENCIONES OPTATIVAS DEL ENDOSO
[ 11159] L. 18.092/82.
ART. 22.El endoso puede contener, adems de la firma del endosante o de la persona que lo
extiende a su ruego o en su representacin, las siguientes menciones: el lugar y fecha de su
otorgamiento, el nombre del endosatario y la calidad del endoso, en su caso.
El endoso en que se omite el lugar de su otorgamiento, se presume hecho en el domicilio del

endosante; y el endoso sin fecha, se presume extendido antes del vencimiento de la letra.
ENDOSO EN BLANCO
[ 11160] L. 18.092/82.
ART. 23.El endoso firmado por el endosante que no contenga el nombre del endosatario, es
endoso en blanco.

La sola firma del endosante constituye tambin endoso en blanco.
EFECTOS DEL ENDOSO EN BLANCO
[ 11161] L. 18.092/82.
ART. 24.El endoso en blanco autoriza al tenedor para llenarlo, anteponiendo a la firma del
endosante su propio nombre o el de un tercero, y para transferir la letra, sin llenar el endoso, por la
sola entrega del documento. Autoriza, asimismo, al tenedor, para endosarla en comisin de cobranza
o en prenda.
ENDOSO TRASLATICIO DE DOMINIO
[ 11162] L. 18.092/82.
ART. 25.El endoso traslaticio de dominio garantiza la aceptacin y pago de la letra y el o los
endosantes sern solidariamente responsables de los efectos de la falta de aceptacin o pago, salvo
estipulacin en contrario estampada en el dorso mismo.
El endosante puede prohibir un nuevo endoso y, en tal caso, no responde ante los endosatarios
posteriores de la letra.
PRESUNCIN SOBRE PORTADOR LEGTIMO
[ 11163] L. 18.092/82.
ART. 26.El tenedor de una letra de cambio se considera portador legtimo si justifica su derecho
por una serie no interrumpida de endosos, aunque el ltimo est en blanco.
Para este efecto, los endosos tachados o borrados se tienen por no escritos. Cuando a un endoso
en blanco sigue otro endoso, se reputa que el firmante de ste ha adquirido la letra por el endoso en
blanco.
DERECHO DEL PORTADOR LEGTIMO
[ 11164] L. 18.092/82.
ART. 27.El portador legtimo de una letra no puede ser privado de ella, salvo que se pruebe que
la adquiri de mala fe o que no pudo menos de conocer su origen irregular.
INOPONIBILIDAD DE EXCEPCIONES
[ 11165] L. 18.092/82.
ART. 28.La persona demandada en virtud de una letra de cambio no puede oponer al
demandante excepciones fundadas en relaciones personales con anteriores portadores de la letra.
[ 11166 a 11196] Reservados.
ENDOSO EN COMISIN DE COBRANZA
[ 11197] L. 18.092/82.
ART. 29.El endoso que contenga la clusula valor en cobro, en cobranza o cualquiera otra
mencin que indique un simple mandato, faculta al portador para ejercitar todos los derechos
derivados de la letra de cambio, salvo los de endosar en dominio o garanta. El endoso practicado
por el endosatario en cobro slo produce los efectos propios del endoso en cobranza.

El endosatario en cobranza puede cobrar y percibir, incluso judicialmente, y tiene todas las
atribuciones propias del mandatario judicial, comprendidas tambin aquellas que conforme a la ley
requieren mencin expresa. Con todo, el mandatario slo puede comparecer ante los tribunales en la
forma que exige la ley.
La letra nominativa o no endosable es susceptible de endoso en cobro. ( 3175, 3230, 11233,

24483, 24484)
[ 11198 a 11228] Reservados.
[ 11229] COMENTARIO.Endoso en cobranza constituye mandato judicial. Al pretenderse el

cobro de una letra de cambio, era de comn ocurrencia que sta se endosara al respectivo abogado,
lo que impeda que pudieran oponerse las excepciones representadas en la letra, ya que sta
constituye un instrumento autnomo e independiente del contrato que la origin. Por este motivo, en
el inciso 2 del artculo que se comenta, se estableci el sistema por el cual el solo hecho del endoso
de la letra constituye un mandato judicial con todas las facultades que en otros casos hubieran
requerido de expresa mencin. El otorgamiento de este mandato se materializa estampando las
clusulas valor en cobro, en cobranza, en comisin de cobranza o cualquiera otra frmula que
indique un simple mandato. Este mandato judicial especial para la letra de cambio puede ser
otorgado a cualquier persona, sin perjuicio de que sta deba comparecer ante los tribunales en la
forma establecida en la ley.
ENDOSO EN GARANTA
[ 11230] L. 18.092/82.
ART. 30.El endoso en garanta faculta al portador para ejercer todos los derechos emanados de
la letra, cobrarla judicial y extrajudicialmente y aplicar sin ms trmite su valor al pago de su crdito,
con obligacin de rendir cuenta al endosante. Sin embargo, a menos que se establezca lo contrario,
el endosante no responde de la aceptacin o pago de la letra. Mientras el endosatario mantenga la
letra en su poder, debe practicar todas las diligencias necesarias para conservar los derechos
emanados de ella.
El endoso hecho por el endosatario en garanta, slo vale como endoso en cobro.
La disposicin del artculo 28 es aplicable al endoso en garanta.
OBLIGACIONES DEL PAGADOR
[ 11231] L. 18.092/82.
ART. 31.El pagador de una letra de cambio no est obligado a cerciorarse de la autenticidad de
los endosos; ni tiene facultad para exigir que sta se le compruebe; pero debe verificar la identidad
de la persona que la presente al cobro y la continuidad de los endosos, so pena de quedar
responsable si paga a portador ilegtimo del documento.
[ 11232] JURISPRUDENCIA.Endoso de pagar por mandatario no autorizado. Entre las

facultades concedidas al mandatario no est la de endosar el pagar de autos por lo que al pagarse
dicho documento a un tercero y no al mandatario o a la propia demandante, el banco pag mal; sin
que tenga ninguna relevancia el considerar su falta de obligacin en cuanto a cerciorarse de la
autenticidad del endoso. Si de algo el banco debi haberse cerciorado fue de la existencia o
inexistencia de la facultad de endosar que no tena el mandatario de la depositante.
(...) El hecho de poseer el mandatario la facultad de cobrar y percibir el pagar es distinta a la de

endosar el documento a un tercero ya que, en tal caso, no es el mandatario quien percibe su valor
sino el tercero endosatario, facultad sta que no estuvo en la voluntad de la mandante al otorgar el
poder y para la cual debera haberse expresado especficamente, en el mandato conforme a lo

dispuesto en el inciso final del artculo 2132 del Cdigo Civil. (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 08/94,
LETRA VENCIDA O PROTESTADA
[ 11233] L. 18.092/82.
ART. 32.El endoso de una letra vencida o protestada por falta de pago no tiene ms valor ni
produce otro efecto que el de una cesin ordinaria; y en este caso el cedente y el cesionario podrn
ajustar los pactos que les convengan.
Con todo, al endoso en comisin de cobranza le es siempre aplicable la norma del artculo 29.
( 11197)
[ 11234] JURISPRUDENCIA.Endoso en blanco posterior al vencimiento y protesto de la

letra constituye cesin. Procede analizar cul es el valor de este endoso practicado con
posterioridad al vencimiento y protesto de la letra de cambio, teniendo presente lo que expresa el
artculo 32 de la ley referida (...).
Frente al texto expreso de la ley, no cabe duda que el endoso en cuestin tiene el valor y efectos
de una cesin ordinaria, es decir transfiere el dominio del crdito al cesionario pero sin que ste
pueda dirigirse solidariamente en contra de cada uno de los endosantes, pues este efecto es propio
de los endosos translaticios en las letras y otros efectos de comercio y no se extiende a la simple
cesin ordinaria (...).
Ello no significa que, para que tenga existencia jurdica, transfiriendo el dominio del instrumento
sea necesario que se cumpla con los requisitos a que se refiere el Ttulo XXV del Libro IV del Cdigo
Civil, entre otros, la notificacin por el cesionario al deudor o la aceptacin por ste, segn lo
prescrito en el artculo 1902 de dicho cuerpo legal, ya que el artculo 1908 del cdigo indicado,
excepta expresamente de dichos requisitos a estos documentos, al expresar que las disposiciones
de dicho ttulo no se aplican a las letras de cambio, pagars a la orden, acciones al portador y otras
especies de transmisin que se rigen por el Cdigo de Comercio o por leyes especiales (...). (C. Ap.
de Santiago, Sent., ene. 23/86, Apelacin, Rol N 2.672-84)
[ 11235 a 11285] Reservados.
PRRAFO 3
De la aceptacin
FORMALIDADES
[ 11286] L. 18.092/82.
ART. 33.La aceptacin debe constar en la letra misma por medio de las palabras acepto,
aceptada u otras equivalentes y la firma del librado. La sola firma de ste puesta en el anverso de
la letra importa aceptacin. ( 1844)
PRESENTACIN PARA ACEPTACIN
[ 11287] L. 18.092/82.
ART. 34.El propietario de la letra puede presentarla a la aceptacin por s o por mandatario
especial, aun cuando no la haya endosado a favor de ste.
La mera tenencia de la letra hace presumir el mandato y confiere la facultad necesaria para
presentarla a la aceptacin y, en su defecto, requerir el protesto.

PLAZO DE PRESENTACIN
[ 11288] L. 18.092/82.
ART. 35.La letra girada a da fijo y determinado o a un plazo de la fecha de giro, puede ser
presentada para la aceptacin dentro del plazo de su vencimiento.
La letra girada a un plazo contado desde la vista, y que no sea aceptada en el plazo de un ao a
partir de la fecha de giro quedar sin valor, a menos de ser protestada oportunamente por falta de
aceptacin o de fecha de aceptacin.
[ 11289 a 11319] Reservados.
FECHA DE ACEPTACIN
[ 11320] L. 18.092/82.
ART. 36.Si la letra fuere girada a un plazo contadero desde la vista, o si ella debe ser presentada
a la aceptacin de un plazo determinado en virtud de clusulas especiales, el librado deber fechar
la aceptacin.
Esta fecha deber ser la del da en que la aceptacin fuere dada, a menos que el requirente exija
que se ponga la del da de su presentacin.
A falta de fecha, el portador, para conservar sus derechos contra los endosantes y el librador, debe
protestar la letra. El trmino para pagar la letra girada a un plazo contadero desde la vista, correr,
en este caso, a partir del da del protesto.
LUGAR DE PRESENTACIN
[ 11321] L. 18.092/82.
ART. 37.La presentacin de la letra a la aceptacin se har en el domicilio o residencia del

librado, a menos que se seale en la letra un lugar determinado para este efecto.
[ 11322 a 11352] Reservados.
REQUERIMIENTO DE ACEPTACIN
[ 11353] L. 18.092/82.
ART. 38.La aceptacin no puede requerirse en das feriados, en da sbado ni el 31 de

diciembre.
La aceptacin slo puede requerirse entre las 9 y las 18 horas, salvo que el lugar sealado para la
aceptacin fuere el de una institucin bancaria o financiera, en cuyo caso slo podr hacerse dentro
del horario de funcionamiento para la atencin del pblico. ( 11592)
[ 11354 a 11384] Reservados.
ACEPTACIN DE LETRA INCOMPLETA
[ 11385] L. 18.092/82.
ART. 39.La letra puede ser aceptada antes que el girador haya estampado su firma, o mientras el
ttulo est incompleto; tambin puede serlo despus del protesto por falta de aceptacin, o despus
de vencida o de haber sido protestada por falta de pago.

VENCIMIENTO RIGE DESDE EL PROTESTO
[ 11386] L. 18.092/82.
ART. 40.Si una letra pagadera a un plazo de la vista se protesta por falta de aceptacin y el
librado posteriormente la acepta, el vencimiento de la letra se contar desde la fecha del protesto.
PRESENTACIONES PARA ACEPTACIN
[ 11387] L. 18.092/82.
ART. 41.El librado debe prestar o negar su aceptacin en el da en que el portador le presente la
letra al efecto, salvo que aqul exija que se le haga una segunda presentacin al da siguiente.
Los interesados slo pueden alegar que tal exigencia ha quedado incumplida si as consta en el
protesto. El librado carece de facultad para exigir este segundo requerimiento, si el primero se
efectu en el ltimo da del plazo en que la letra puede ser presentada a su aceptacin.
El requirente no est obligado a dejar la letra en poder del librado.
REQUISITOS DE LA ACEPTACIN
[ 11388] L. 18.092/82.
ART. 42.La aceptacin debe ser pura y simple, pero el librado puede restringirla a una parte de la
suma librada.
Cualquiera otra reserva o declaracin por la cual se modifique el contenido original del ttulo
equivale a un rechazo de la aceptacin. El aceptante, sin embargo, queda obligado en los trminos
de su aceptacin.
[ 11389 a 11419] Reservados.
DOMICILIO PARA EL PAGO
[ 11420] L. 18.092/82.
ART. 43.El librado puede sealar en su aceptacin un domicilio o residencia diferente del que
resulte del texto de la letra, para que en ella se efecte el pago, siempre que est ubicado en la
misma provincia.
La aceptacin para pagar en cualquier lugar fuera de dicha provincia produce los efectos sealados
en el inciso segundo del artculo precedente.
RETIRO DE ACEPTACIN
[ 11421] L. 18.092/82.
ART. 44.El librado que ha estampado en la letra de cambio su aceptacin, puede borrarla o
tacharla antes de restituir la letra, debiendo en tal caso agregar la expresin retiro mi aceptacin y
volver a firmar. Cumplidos estos requisitos se considerar que la aceptacin ha sido negada.
ACEPTANTE ES OBLIGADO AL PAGO
[ 11422] L. 18.092/82.
ART. 45.Habiendo varios librados, cualquiera que sea la forma en que estn designados, el que
acepta se obliga al pago de la letra.

[ 11423 a 11473] Reservados.
PRRAFO 4
Del aval
CONCEPTO Y FORMALIDADES
[ 11474] L. 18.092/82.
ART. 46.El aval es un acto escrito y firmado en la letra de cambio, en una hoja de prolongacin
adherida a sta, o en un documento separado, por el cual el girador, un endosante o un tercero
garantiza, en todo o en parte, el pago de ella.
La sola firma en el anverso de la letra o de su hoja de prolongacin constituye aval, a menos que
esa firma sea del girador o del librado. Otorgado en el dorso debe contener, adems de la firma del
avalista, la expresin por aval u otra equivalente.
Otorgado en documento separado debe, adems de la firma del avalista, expresar que el acto es
un aval e identificar claramente la letra a la cual concierne. Los derechos que emanan de un aval
otorgado en instrumento separado no se transfieren por endoso.
El acto que no rena los requisitos sealados en este artculo, no constituye aval. ( 1844, 15670)
LMITES DE RESPONSABILIDAD
[ 11475] L. 18.092/82.
ART. 47.El aval puede ser limitado a tiempo, caso, cantidad o persona determinada; y en tal
evento, slo producir la responsabilidad que el avalista se hubiere impuesto.
Concebido el aval sin limitaciones, el avalista de la letra de cambio responde del pago de ella en los
mismos trminos que la ley impone al aceptante.
[ 11476] JURISPRUDENCIA.Caducidad de la fianza. El aval no accedi a las prrrogas y

como su voluntad debi manifestarse en forma expresa y para una ampliacin especfica carece de
validez la expresin consignada en los pagars relativa a que dicho aval acept desde ahora las
prrrogas, modificaciones y renovaciones que se acordaron entre el acreedor y el deudor.
(...) En la especie se produjo la caducidad de la fianza debiendo acogerse la excepcin fundada en

el N 5 del artculo 464 del Cdigo de Procedimiento Civil (...). (C. Ap. Santiago, jun. 02/95,
[ 11477] JURISPRUDENCIA.Prrroga otorgada a deudor principal beneficia a avalista y

codeudor solidario. Basados en el principio legal de la accesoriedad, los jueces del fondo
estimaron que la prrroga de plazos concedida a la sociedad, aprovecha tambin a los avalistas y
codeudores que han sido demandados;
(...) Examinadas las leyes invocadas (...), resulta que ninguna de ellas ni todas en su contexto
conducen a concluir que en un caso como el de la especie los avalistas o codeudores solidarios
estn privados de las nuevas facilidades otorgadas al deudor principal para el pago del crdito y en
consecuencia, los jueces del fondo al acoger las excepciones 7 y 11 del artculo 464 del Cdigo de
Procedimiento Civil, no incurrieron en las transgresiones que se les ha atribuido, debiendo agregarse
que abona su decisin lo que dispone el inciso 2 del artculo 47 de la Ley N 18.092 (...). (C. S.,
Sent., jul. 22/96, Casacin, Rol N 32.037-95)
[ 11478 a 11528] Reservados.

PRRAFO 5
Del vencimiento
CLASES DE GIRO
[ 11529] L. 18.092/82.
ART. 48.La letra de cambio puede ser girada:
A la vista;
A un plazo de la vista;
A un plazo de la fecha del giro, y
A da fijo y determinado.
No vale como letra de cambio la girada a otros vencimientos o a vencimientos sucesivos.
PAGO DE LETRA A LA VISTA
[ 11530] L. 18.092/82.
ART. 49.La letra a la vista es pagadera a su presentacin, y si no fuere pagada dentro del plazo
de un ao contado desde la fecha de su giro quedar sin valor a menos de ser protestada
oportunamente por falta de pago. ( 11747)
[ 11531] JURISPRUDENCIA.Clusula devuelta sin protesto. La clusula 'devuelta sin

protesto' u otra similar no es estipulante en las letras o pagars a la vista y de todas maneras a pesar
de ella, sin el protesto oportuno a que se refiere el artculo 49 de la ley se produce la caducidad del
documento, beneficindose todos los obligados y dando origen a una excepcin, en el juicio
ejecutivo, encuadrable precisamente en el nmero 7 del artculo 464 del Cdigo de Procedimiento
Civil (...). (C. S., Sent., nov. 13/85, Queja, Rol N 654)
PAGO DE LETRA A PLAZO
[ 11532] L. 18.092/82.
ART. 50.El trmino de la letra girada a cierto plazo a contar de la vista, corre desde el da de su
aceptacin o desde su protesto por falta de aceptacin o por falta de fecha de aceptacin.
El trmino de una letra girada a un plazo de la fecha de giro, corre desde el da de su emisin.
La letra girada a da fijo y determinado es pagadera en el da designado.
VENCIMIENTO EN SBADO O FERIADO
[ 11533] L. 18.092/82.
ART. 51.Si el vencimiento cae en da feriado, en un da sbado o el 31 de diciembre, se entiende

prorrogado para el primer da hbil siguiente.
[ 11534 a 11584] Reservados.
PRRAFO 6

Del pago
PRESENTACIN AL PAGO
[ 11585] L. 18.092/82.
ART. 52.El portador de una letra de cambio pagadera a da fijo, a un determinado plazo contado
desde la fecha, o desde la vista, debe presentar la letra para el pago el da de su vencimiento o al da
siguiente hbil si fuere ste festivo o feriado bancario.
La presentacin al pago de la letra a la vista se regir por lo prescrito en el artculo 49 de esta ley.
PAGO A BANCO O FINANCIERA
[ 11586] L. 18.092/82.
ART. 53.Siempre que el tenedor de una letra aceptada fuere un banco o una sociedad financiera,
ya como beneficiaria, ya como endosataria, el pago deber hacerse en la oficina que tenga en su
poder la letra y que est situada en la comuna en que corresponda hacerse el pago. Se informar al
aceptante, en la comunicacin a que se refiere el artculo 71 letra a), del lugar preciso en que deber
efectuarse el pago. ( 11780)
CONSTANCIA DEL PAGO Y PAGO PARCIAL
[ 11587] L. 18.092/82.
ART. 54.El librado que paga la letra de cambio puede exigir que sta se le entregue con la
constancia del pago.
El portador no puede rehusar un pago parcial. Despus de vencida la letra podr rechazarlo si
fuere inferior a la mitad del valor del documento. El librado puede exigir que se haga mencin de este
pago en la letra y, adems, que se le otorgue recibo. El portador puede protestar la letra por el saldo
no pagado. ( 11748)
PREPAGO
[ 11588] L. 18.092/82.
ART. 55.El pago de las letras de cambio antes de su vencimiento se regir por las normas sobre
operaciones de crdito de dinero, vigentes a la poca de emisin de la letra. ( 1780)
EFECTOS DEL PREPAGO Y DEL PAGO
[ 11589] L. 18.092/82.
ART. 56.El librado que paga antes del vencimiento queda responsable de la validez del pago. El
que paga la letra a su vencimiento queda vlidamente liberado, a menos que lo haya hecho a
sabiendas para consumar un fraude. ( 23994)
PROHIBICIN DE PAGO Y CIRCULACIN
[ 11590] L. 18.092/82.
ART. 57.No puede prohibirse ni entrabarse por resolucin judicial el pago o circulacin de la letra,
salvo en caso de quiebra de su portador o de cualquier otro suceso que prive a ste de la libre
administracin de sus bienes, sin perjuicio de lo que se dispone en los artculos 86 y siguientes para
el caso de extravo o sustraccin. Sin embargo, podr decretarse la retencin, prohibicin o embargo
sobre el crdito, conjuntamente con la aprehensin del documento mismo, en juicio o gestin judicial

seguida contra su tenedor legtimo y siempre que el documento se encuentre en sus manos o en las
de un mandatario de ste para su cobranza. ( 12043, 21644)
[ 11591] DOCTRINA.Quiebra del portador. En caso de quiebra del portador, el artculo 57 de

la Ley de Letra de Cambio y Pagar establece que puede prohibirse el pago o entrabarse la
circulacin de la letra.
La norma concuerda con el efecto fundamental que la quiebra produce en los bienes del fallido,
esto es, el desasimiento. El fallido privado de la administracin no puede recibir en pago de los
efectos de comercio, letras de cambio en este caso, de que sea portador, ni disponer de ellos
mediante su endoso en propiedad. Tales actos slo puede ejecutarlos el sndico en su
representacin. El tribunal de la quiebra, podra dictar providencias especiales prohibiendo el pago o
la transferencia de ttulos de crdito de los cuales el fallido sea portador, para cautelar el
desasimiento. Pero en realidad tales providencias no se dictan porque la sentencia que declara la
quiebra debe contener una advertencia al pblico de que no debe pagar al fallido, so pena de nulidad
de los pagos (Art. 52 N 5 de la Ley N 18.175) (...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la
quiebra en los actos y contratos pendientes del fallido. Bol. Informativo N 28/90, pg. 12)
PRESENTACIN AL PAGO EN FERIADO
[ 11592] L. 18.092/82.
ART. 58.Las normas establecidas en el artculo 38 se aplicarn a la presentacin al pago de la

letra de cambio. ( 11353)
[ 11593 a 11643] Reservados.
PRRAFO 7
De los protestos
CAUSALES
[ 11644] L. 18.092/82.
ART. 59.La letra de cambio puede protestarse por falta de aceptacin, por falta de fecha de
aceptacin y por falta de pago.
NOTA: El captulo 20-6 de la recopilacin actualizada de normas de la Superintendencia de

Bancos, se refiere al envo de la nmina de las letras y pagars no pagados a su vencimiento al
boletn de informaciones comerciales, el cual se encuentra reglamentado en el Decreto Supremo 950
de 1928, Hacienda, (D. O. 28.03.28), cuya ltima modificacin es el Decreto Supremo 1.168 de 1995,
Hacienda, (D. O. 04.12.95).
[ 11645 a 11675] Reservados.
INTERVENCIN DE NOTARIO
[ 11676] L. 18.092/82.
ART. 60.Los protestos debern hacerse por notario; pero en las comunas que no sean asiento de
un notario podrn efectuarse tambin por el oficial del Registro Civil del lugar del pago o del lugar
donde deba prestarse la aceptacin, segn corresponda.
Con autorizacin de la Corte de Apelaciones respectiva, los notarios, bajo su responsabilidad,

podrn delegar la funcin de entregar el aviso a que se refiere el artculo 61, en un empleado de su
dependencia. ( 11708)

[ 11677 a 11707] Reservados.
AVISO DE PROTESTO
[ 11708] L. 18.092/82.
ART. 61.El funcionario deber entregar en los lugares y oportunidades que se sealen en los
artculos 68 y 69, un aviso dirigido al librado o aceptante en que lo citar para el da siguiente hbil
que no fuere sbado a su oficio, a fin de realizar el requerimiento que corresponda.
El aviso ser entregado a alguna persona adulta que se encuentre en dichos lugares y cuando ello
no fuere posible ser dejado de la manera que el funcionario estime ms adecuada. Si el librado o
aceptante no compareciere a la citacin, se efectuar el protesto, sin necesidad de requerimiento.
( 11676, 11746, 11747)
CONTENIDO DEL PROTESTO
[ 11709] L. 18.092/82.
ART. 62.El protesto se estampar en el dorso de la letra o en una hoja de prolongacin de ella y
deber contener:
a) La constancia de haberse entregado el aviso indicado en el artculo anterior y la fecha en que tal
entrega se produjo;
b) La relacin de que el librado no acept la letra en los trminos en que ella fue girada, o que no
fech la aceptacin o que no pag ntegramente, segn sea el caso. En el evento de pago parcial
deber expresar su monto;
c) Un resumen de lo que exprese el librado para no aceptar, no fechar o no pagar la letra, si

compareciere a la citacin; o la constancia de que el librado no compareci o nada dijo;
d) El nmero con que el protesto aparece en el registro de que trata el artculo siguiente;
e) Los impuestos y derechos cobrados;
f) La fecha, hora y lugar del protesto, y
g) La firma del funcionario que haya practicado la diligencia.
[ 11710 a 11740] Reservados.
REGISTRO DE PROTESTOS
[ 11741] L. 18.092/82.
ART. 63.Todo funcionario encargado de efectuar protestos de letras de cambio, deber llevar un
registro de protestos, en el cual da a da dejar constancia de los que haya practicado, con el
nmero correlativo de cada uno y con las menciones de las letras b), d), e) y f) del artculo anterior.
Adems, individualizar el documento protestado con los nombres del librado o aceptante, del
requirente, del beneficiario, monto de la letra y poca del vencimiento. ( 11709)
RESPONSABILIDAD NOTARIAL
[ 11742] L. 18.092/82.
ART. 64.El notario o el oficial del Registro Civil, en su caso, deber devolver al portador de la
letra original, con las constancias del protesto, a ms tardar el da hbil siguiente que no fuere

sbado al trmino de la diligencia y ser responsable de los daos y perjuicios que resultaren de su
demora o de cualquiera irregularidad u omisin en el protesto que le fueren imputables o si la letra se
extraviare.
NOTARIO EN PROTESTO POR NO ACEPTACIN
[ 11743] L. 18.092/82.
ART. 65.Ser competente para realizar el protesto por falta de aceptacin o por falta de fecha de
sta, el funcionario correspondiente al lugar en que deba prestarse la aceptacin.
AVISO EN PROTESTO POR NO ACEPTACIN
[ 11744] L. 18.092/82.
ART. 66.En los protestos por falta de aceptacin o por falta de fecha de aceptacin, el aviso
deber entregarse en el lugar en que haya de efectuarse la aceptacin, a ms tardar el segundo da
hbil siguiente al vencimiento del plazo para la presentacin a la aceptacin; y el requerimiento se
har en el da hbil que siga al de la entrega del aviso. Para los efectos de este artculo no se
considera hbil el da sbado.
PROTESTO POR NO ACEPTACIN EXIME DE OTRO PROTESTO
[ 11745] L. 18.092/82.
ART. 67.El protesto por falta de aceptacin dispensa la de presentacin para el pago y del
protesto por falta de pago.
NOTARIO EN PROTESTO POR NO PAGO
[ 11746] L. 18.092/82.
ART. 68.Ser competente para realizar el protesto por falta de pago el funcionario
correspondiente al lugar donde ste deba hacerse. ( 11708)
AVISO EN PROTESTO POR NO PAGO
[ 11747] L. 18.092/82.
ART. 69.En los protestos por falta de pago, el aviso se entregar en el lugar donde aqul debe
efectuarse, y en el primero o en el segundo da hbil siguiente que no fuere sbado, al vencimiento
de la letra o del vencimiento del plazo fijado en el artculo 49, si ella fuere a la vista.
El requerimiento se practicar en el da hbil que siga al de la entrega del aviso. ( 11530, 11708)
VERIFICACIN DE PAGO PREVIA AL PROTESTO
[ 11748] L. 18.092/82.
ART. 70.Antes de estampar la diligencia de protesto por falta de pago, el funcionario verificar en
la Tesorera Comunal correspondiente si se ha efectuado en ella algn depsito destinado al pago
del documento siempre que en l se hubiere sealado la comuna correspondiente al lugar del pago.
Si el depsito fuere suficiente para pagar la letra, intereses y reajustes, en su caso, se omitir el
protesto.
Si el depsito no fuere suficiente para pagar la letra, sus intereses, reajustes y gastos, en su caso,
el funcionario deber dejar constancia de ello y protestar la letra por el saldo insoluto. No necesitar

indicar el monto de dicho saldo tratndose de letras reajustables.
El funcionario a cargo del protesto retirar el depsito bajo recibo y entregar la letra al depositante
con la constancia del pago estampada en ella, o en su caso, le entregar el recibo a que se refiere el
artculo 54. Los fondos retirados se entregarn al portador del documento. ( 11587)
[ 11749 a 11779] Reservados.
PROTESTO POR BANCO O FINANCIERA
[ 11780] L. 18.092/82.
ART. 71.Salvo instrucciones en contrario, el banco o la sociedad financiera que tenga una letra
en su poder, ya como beneficiario, ya como endosatario, har el protesto por falta de pago de
acuerdo con las normas siguientes:
a) El banco o la sociedad financiera, en su caso, enviar aviso escrito al aceptante comunicndole

que tiene la letra en su poder, con diez das, a lo menos, de anticipacin a su vencimiento, e indicar
el nombre del beneficiario, monto de la letra, fecha de su vencimiento y lugar preciso en que debe
efectuarse el pago.
Se llevar un registro diario en el que se har constar el envo de cada uno de estos avisos, su
fecha y el nombre y domicilio del destinatario. Al trmino de cada da un funcionario autorizado del
mismo banco o sociedad financiera certificar el cierre del respectivo registro, y
b) La falta de pago ser certificada al dorso del documento o de su hoja de prolongacin con
expresin, adems, de la constancia de haberse enviado el aviso a que se refiere la letra a), el
nmero que se asigne a esta actuacin en el registro de letras no pagadas de que trata el inciso
siguiente, la fecha y lugar de la diligencia y la firma del representante autorizado del banco o de la
sociedad financiera, segn corresponda.
Para estos efectos, cada oficina llevar un registro de letras protestadas en que da a da dejar
constancia de los protestos por falta de pago que haya practicado, el nmero correlativo de cada
uno, mencin de haberse enviado el aviso, la fecha del protesto, y los nombres del aceptante, del
beneficiario, monto de la letra y poca de su vencimiento. Al trmino de cada da un funcionario
autorizado del banco o de la sociedad financiera certificar el cierre de este registro.
Los registros de que trata este artculo sern pblicos y se presumir la veracidad de lo expresado
en ellos.
Slo sern ineficaces estos protestos cuando se hubiere omitido el aviso al aceptante, el nmero,
fecha de actuacin o la firma del representante del banco o sociedad financiera, segn el caso.
Los bancos y las sociedades financieras no podrn cobrar suma alguna por estas actuaciones y
sern responsables de las obligaciones tributarias que ellas generen.
El protesto efectuado en conformidad a este artculo no tendr el carcter de personal para los
efectos de lo dispuesto en el nmero 4 del artculo 434 del Cdigo de Procedimiento Civil. ( 11586)
[ 11781] COMENTARIO.Protesto indebido.
1. Un banco protest indebidamente una letra de cambio, pues imput los fondos depositados
oportunamente para su pago, a una letra aceptada por igual monto, con vencimiento posterior, lo que
determin el protesto de la primera.
La conducta del banco est dentro del mbito de su responsabilidad contractual, pues protest la
letra en calidad de mandatario en comisin de cobranza del acreedor de la demandante. (C. Ap.
Santiago, Sent., jun. 16/99, Apelacin, Rol N 7.051-96)

2. Es injustificada y arbitraria la actuacin de un banco consistente en presentar a protesto un

pagar, cuando la deuda que el recurrente mantena con l se encontraba suficientemente
asegurada con cheques. (C. S., Sent., ene. 12/2000, Apelacin Rol N 43-99)
MRITO EJECUTIVO
[ 11782] C.P.C.
ART. 434 (456).El juicio ejecutivo tiene lugar en las obligaciones de dar cuando para reclamar su
cumplimiento se hace valer alguno de los siguientes ttulos:
(...).
4. Instrumento privado, reconocido judicialmente o mandado tener por reconocido. Sin embargo, no
ser necesario este reconocimiento respecto del aceptante de una letra de cambio o suscriptor de un
pagar que no hayan puesto tacha de falsedad a su firma al tiempo de protestarse el documento por
falta de pago, siempre que el protesto haya sido personal, ni respecto de cualquiera de los obligados
al pago de una letra de cambio, pagar o cheque, cuando, puesto el protesto en su conocimiento por
notificacin judicial, no alegue tampoco en ese mismo acto o dentro de tercero da tacha de falsedad.
Tendr mrito ejecutivo, sin necesidad de reconocimiento previo, la letra de cambio, pagar o
cheque, respecto del obligado cuya firma aparezca autorizada por un notario o por el oficial del
Registro Civil en las comunas donde no tenga su asiento un notario (...).

Bancos, se refiere al envo de la nmina de las letras y pagars no pagados a su vencimiento al
boletn de informaciones comerciales, el cual se encuentra reglamentado en el Decreto Supremo 950
de 1928, Hacienda, (D. O. 28.03.28), cuya ltima modificacin es el Decreto Supremo 1.168 de 1995,
Hacienda, (D. O. 04.12.95).
[ 11783] COMENTARIO.Oportunidad para acompaar documentos. Fotocopias carecen de

mrito ejecutivo. El artculo 434 N 4 del Cdigo de Procedimiento Civil otorga mrito ejecutivo a los
pagars protestados por falta de pago siempre que concurran, adems, las otras condiciones que all
se establecen. Estos requisitos deben reunirse en el momento de despacharse el mandamiento de
ejecucin, sin que los defectos que entonces tuviere puedan ser remediados por declaraciones o
actos posteriores de las partes. Asimismo, no concede dicho mrito a las fotocopias o copias
autorizadas de ellos, como sucede con otros ttulos, puesto que, en caso contrario, un solo
documento podra convertirse en un nmero infinito de ttulos ejecutivos. (C. S., Sent., sep. 28/99,
Casacin, Rol N 3.961-98. C. Ap. San Miguel, Sent., sep. 01/99, Apelacin, Rol N 913-97)
INSTRUCCIN DEL PORTADOR SUPLE DUDAS
[ 11784] L. 18.092/82.
ART. 72.Si hubiere duda acerca del inters que debe pagarse, de la moneda en que deba
hacerse el pago, del tipo de cambio o del monto de los reajustes, el funcionario se atendr a las
instrucciones del portador del documento, bajo la responsabilidad de ste y sin perjuicio de las
acciones que procedan.
PROTESTO DE LETRA PAGADA CON CHEQUE
[ 11785] L. 18.092/82.
ART. 73.Si se diere en pago de una letra un cheque cuyo pago rehusare el banco librado, el
protesto de ella podr realizarse dentro de los treinta das de vencida, siempre que se hubiere hecho
constar en la misma el nombre del banco librado, la numeracin del cheque y la cuenta corriente
sobre la cual ha sido girado.

El plazo de treinta das se ampliar si el banco librado hubiere suspendido sus operaciones y por
los das que durare la suspensin. En caso de duda ese plazo ser determinado por la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
NOTA: El artculo 37 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O. 19.12.97), dispone
que las empresas bancarias son instituciones de funcionamiento obligatorio con sujecin al horario
vigente y no pueden iniciar, suspender o poner trmino a sus operaciones sin previa autorizacin del
Superintendente de Bancos.
CLUSULA DEVUELTA SIN GASTOS O SIN PROTESTO
[ 11786] L. 18.092/82.
ART. 74.La clusula devuelta sin gastos o sin protesto y la que fija el plazo para presentar a la
aceptacin, puestas por el librador, producen efectos respecto de todos los firmantes de la letra.
Estampadas por algn otro obligado, slo producen efectos respecto de ste.
PRRROGA POR CASO FORTUITO
[ 11787] L. 18.092/82.
ART. 75.En el evento de fuerza mayor o caso fortuito, el portador de la letra deber presentarla
para su aceptacin o pago, y en su defecto requerir el protesto, el da siguiente hbil de cesado el
impedimento.
OBLIGATORIEDAD DEL PROTESTO
[ 11788] L. 18.092/82.
ART. 76.Ningn otro documento o diligencia puede suplir la omisin del protesto.
[ 11789] JURISPRUDENCIA.Alcance de este artculo. "El artculo 76 de la Ley N 18.092, al

disponer en forma imperativa que ningn otro documento o diligencia puede suplir la omisin del
protesto, slo est sealando que, en el evento que el tenedor de un instrumento mercantil no ha
sido liberado de la obligacin de protestarlo, para evitar que se perjudiquen los derechos y acciones
que tiene en contra de los obligados al pago de dicho documento, debe necesariamente protestarlo.
Para ello, debe recurrir a los funcionarios que la ley autoriza, los que deben ajustarse al
procedimiento que establecen los artculos 59 a 78, ambos inclusives, de la ley citada. En
consecuencia, no se puede dejar testimonio por otro medio no autorizado expresamente por la ley,
de la falta de aceptacin o de pago de una letra de cambio o pagar (...)". (C. S., Sent. mar. 19/96,
[ 11790] JURISPRUDENCIA.Mrito ejecutivo contra aceptante o suscriptor no requiere del

trmite de protesto. Resulta de manifiesto que el fallo de segunda instancia infringe,
principalmente, los artculos 76 y 79 de la Ley N 18.092, de 14 de enero de 1982, sobre letras de
cambio y pagars. En efecto, la Corte de Apelaciones recurrida atribuye a la diligencia de protesto,
relevancia para el mrito ejecutivo al sealar en el inciso segundo de su considerando 3, que si el
documento no contiene el requisito del protesto, no es ttulo ejecutivo, no puede cobrarse
coercitivamente.
Que basan esta conclusin, como se ve en el inciso segundo de su considerando 4, en el tenor

del mencionado artculo 76, esto es, que 'ningn otro documento o diligencia puede suplir la omisin
del protesto'. Ello es efectivo, pero tambin lo es que ni ese artculo, ni otro alguno del prrafo 7 del
Ttulo I de la Ley N 18.092, que versa precisamente sobre los protestos, dispone que dicho acto
constituya un trmite o condicin esencial para la conservacin de la fuerza ejecutiva del respectivo
documento, erga omnes, vale decir, sin atender a que se trate de ningn obligado particular a su
pago.

Que el artculo 79 de la misma ley, en su inciso segundo, hace caducar las acciones cambiarias del
portador en contra del librador, del endosante, y de los avalistas de uno y otro, si el protesto por falta
de pago no se ha realizado en tiempo y forma. Este precepto excluye al aceptante, de lo que se
desprende inequvocamente que la letra no se 'perjudica' respecto de l, sino que subsiste su
responsabilidad y obligacin al pago de la misma, establecida en el inciso 1 del artculo 79.
Que el N 4 del artculo 434 del Cdigo de Procedimiento Civil, contiene una regla general y varias
especiales. La general consiste en brindar mrito ejecutivo a todo instrumento privado, reconocido
judicialmente o mandado tener por reconocido. Las especiales se refieren a ciertos instrumentos
privados determinados, a saber, la letra de cambio, el pagar y el cheque.
El inciso primero distingue diversos casos de documentos protestados, en relacin con uno o ms
obligados a su pago; el inciso segundo, en cambio, no supone que el documento haya sido
protestado limitndose a exigir que est autorizado por un notario la firma del obligado. Lo esencial,
entonces, estriba en discernir si el protesto resulta o no indispensable para mantener la calidad del
obligado al pago de la persona que intervino en el documento, y a la que se le cobra el importe del
mismo.
Que, por consiguiente, tambin se infringi el artculo 434 N 4 del Cdigo de Procedimiento. Se
vulner igualmente el artculo 106 de la Ley N 18.092, segn el cual, el suscriptor de un pagar
queda obligado de igual manera que el aceptante de una letra de cambio; y el 107 de la misma ley,
con arreglo al cual, son aplicables al pagar las normas relativas a la letra de cambio, en lo que no
sean contrarias a la naturaleza de aqul, o a las disposiciones del Ttulo II de ella; por ende, el
suscriptor de un pagar se rige por los artculos 76 y 79.
Que las anteriores infracciones redundaron a su vez en una falsa aplicacin del artculo 464, N 7
del Cdigo de Procedimiento Civil, ya que los jueces resolvieron acoger la excepcin de faltar a los
ttulos alguno de los requisitos o condiciones establecidos por las leyes para tener fuerza ejecutiva,
en circunstancias de que, como se ha demostrado, el protesto nunca es requisito para que una letra,
o un pagar, goce de mrito ejecutivo en contra del respectivo aceptante o suscriptor, el que siempre
estar obligado al pago del documento, independientemente de que se haya verificado o no esa
diligencia (...). (C. S., 1ra. Sala, Sent., oct. 22/90, Casacin, Rol N 15.320)
NOTA: En el mismo sentido se pronuncia la Corte Suprema, 1ra. Sala, en sentencia de julio 19 de
1990, Casacin, Rol N 14.135.
NULIDAD DEL PROTESTO REQUIERE PERJUICIO EFECTIVO
[ 11791] L. 18.092/82.
ART. 77.El tribunal podr desechar la nulidad de un protesto cuando el vicio no hubiere causado
un efectivo perjuicio al que lo invoca.
[ 11792] JURISPRUDENCIA.Nulidad del protesto requiere perjuicio efectivo. Se puede

desestimar la nulidad del protesto cuando el vicio no hubiere causado un efectivo perjuicio al que lo
invoque, lo que sucede en este caso, pues el demandado como aceptante de la letra de cambio est
obligado a su pago ya que la ineficacia del protesto tiene como consecuencia la caducidad de las
acciones del portador en contra del librador, endosante y avalista, mas no favorece a aqul, de lo
que se sigue que la omisin de la formalidad no le infiri agravio ni perjuicio alguno (...). (C. S.,
Sent., abr. 17/86, Queja, Rol N 1.165)
[ 11793 a 11823] Reservados.
OBLIGACIN DE PROTESTO ES INEXCUSABLE
[ 11824] L. 18.092/82

ART. 78.El portador no queda dispensado de la obligacin de protestar la letra por la quiebra,
interdiccin o muerte del librado. ( 21684)
[ 11825] DOCTRINA.Quiebra del librado-aceptante. Es la persona a cuyo cargo el librador

gira la letra. No asume ninguna responsabilidad cambiaria mientras no preste su aceptacin, porque
l no interviene en la emisin del ttulo. Si es declarado en quiebra el librado antes del vencimiento
de la letra y antes de haber dado su aceptacin, no puede aceptarla despus, porque se lo impide el
desasimiento. Surge la responsabilidad del librador, de los endosantes traslaticios de dominio que no
han limitado y de los avales de ambos, aun cuando la letra no se proteste oportunamente.
Si el librado ha contrado responsabilidad cambiaria mediante el acto expreso de la aceptacin, y es

declarado en quiebra antes del vencimiento de la letra, no puede pagarla por el efecto de
desasimiento sobre sus bienes. Se producen las mismas consecuencias respecto del librador,
endosante y avalistas de ambos, aun cuando el protesto sea inoportuno o simplemente se omita
hacerlo.
Ahora bien, el artculo 78 de la Ley N 18.092, dispone que el portador no queda dispensado de la
obligacin de protestar la letra por la quiebra, interdiccin o muerte del librado. La norma es exacta
en cuanto al protesto por falta de fecha de aceptacin, pero no en el caso del protesto por falta de
aceptacin, o del protesto por falta de pago. De conformidad con lo previsto en el artculo 79, inciso
2 de la Ley N 18.092, la letra no se perjudica si no se protesta por falta de pago en caso de quiebra
del librado o aceptante ocurrido antes del vencimiento.
En cuanto al protesto por falta de aceptacin, que permite cobrar la letra antes del vencimiento al
librador, endosante y avalista, en caso de quiebra del librado o aceptante, no es necesaria esta
diligencia para efectuar el cobro anticipado.
1. Cuando quiebra el librado o cualquiera de los librados conjuntos.
2. Quiebra antes del vencimiento de alguno de los librados subsidiarios o del librador subsidiario
que otorg la aceptacin (L. 18.092, Art. 81, nmeros 2 y 3).
Cuando quiebra el librado o aceptante despus del vencimiento de la letra, el portador en este caso
no queda exonerado de la obligacin de protestar la letra por falta de pago para hacer efectivos sus
derechos contra el librador, endosante y avalista de ambos (...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo.
Efectos de la quiebra en los actos y contratos pendientes del fallido. Bol. Informativo FNQ N 28/90,
pg. 12)
[ 11826 a 11876] Reservados.
PRRAFO 8
De las acciones que emanan de la letra de cambio
[ 11877] L. 18.092/82.
ART. 79.Todos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes o
endosantes, quedan solidariamente obligados a pagar al portador el valor de la letra, ms los
reajustes e intereses, en su caso.
Si no se realiza en tiempo y forma el protesto por falta de pago, caducarn las acciones cambiarias
que el portador pueda tener en contra del librador, endosante y los avalistas de ambos. No obstante,
no caducarn estas acciones en caso de quiebra del librado o aceptante ocurrida antes del
vencimiento, o de haberse estampado en la letra la clusula devuelta sin gastos o sin protesto.
( 11790, 21684)

[ 11878] JURISPRUDENCIA.Perjuicio de la letra. El perjuicio de la letra de cambio o de los

pagars (...) consiste, exclusivamente, en la caducidad de las acciones del portador derivadas de
aquellos instrumentos en contra del librador, de los endosantes y del avalista, es decir, de las
personas que conforme a la ley, asumen responsabilidad en el pago de la letra, con excepcin del
librado, aceptante o del deudor directo, ya que, tales personas, no estn favorecidas con dicha
caducidad (...). (C. S., Sent., jun. 25/87, Casacin, Rol N 20.289)
[ 11879] JURISPRUDENCIA.Subsistencia de acciones contra aceptante de letra o

suscriptor de pagar. Cabe destacar que el perjuicio de la letra y del pagar no se produce en
contra del aceptante de la primera y del suscriptor del segundo, ya que, de conformidad con lo
preceptuado por el inciso segundo del artculo 79 de la Ley N 18.092, 'si no se realiza en tiempo y
forma el protesto por falta de pago, caducarn las acciones cambiarias que el portador puede tener
en contra del librador, endosante y los avalistas de ambos', quedando inclumes las acciones que se
tengan en contra del aceptante de la letra de cambio y del suscriptor del pagar, por aplicacin,
respecto de este ltimo, del artculo 107 de la mencionada ley (...). (C. S., 1ra. Sala, Sent., jul. 19/90,
[ 11880 a 11910] Reservados.
DEVENGACIN DE INTERESES
[ 11911] L. 18.092/82.
ART. 80.A partir de la fecha del vencimiento, se devengan intereses corrientes, a menos que se
hubieren estipulado intereses superiores.
En las letras a la vista los intereses corren desde la fecha del protesto.
COBRO ANTICIPADO DE LETRA
[ 11912] L. 18.092/82.
ART. 81.El portador puede ejercer su accin antes del vencimiento de la letra:
1. Si se hubiere protestado la letra por falta de aceptacin del librado, de cualquiera de los librados
conjuntos o de todos los librados subsidiarios, en su caso;
2. Si cae en quiebra el librado o cualquiera de los librados conjuntos, hayan o no aceptado la letra;
3. Si, antes de la aceptacin, cae en quiebra uno de los librados subsidiarios y ninguno de los
restantes accede a aceptar la letra, o si cae en quiebra el librado subsidiario que otorg su
aceptacin, y
4. Si el librador de una letra no aceptada cae en quiebra.
En estos casos el reajuste y los intereses corrern hasta el pago. Si la letra no devengare intereses,
se descontarn de su valor los intereses corrientes por el tiempo que medie entre el pago y el
vencimiento. ( 12286, 21684)
[ 11913 a 11943] Reservados.
[ 11944] DOCTRINA.Quiebra del librador. Nocin de librador: Es el creador del documento y

primer obligado cambiario: garantiza al portador la aceptacin y el pago de la letra de cambio.
Si el declarado en quiebra es el librador de una letra no aceptada, es lgico que el librado no

admita la orden que ste le da en el documento. La ley autoriza el cobro anticipado de la letra, sin
necesidad de protesto (L. N 18.092, Art. 81 N 4).

El portador tiene como alternativa verificar el crdito en la quiebra del librador para ser pagado en
moneda de quiebra o bien, en el caso que la letra tenga endosantes traslaticios de dominio que no
hayan limitado su responsabilidad y avalistas, cobrarla anticipadamente respecto de dichos
responsable por garanta. Sin duda que esta segunda posibilidad es ms favorable para el portador
de la letra (...). (SANDOVAL LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos
pendientes del fallido. Bol. Informativo FNQ N 28/90, pg. 12)
ACCIN CAMBIARIA DE REEMBOLSO
[ 11945] L. 18.092/82.
ART. 82.El librador o el aceptante que pagare la letra no tendrn accin cambiaria de reembolso
entre s, ni en contra de los dems firmantes de la letra.
El endosante que paga la letra tendr accin cambiaria de reembolso a su eleccin en contra del
librador, aceptante y endosante anteriores y de sus avalistas.
El avalista que paga la letra tendr accin cambiaria de reembolso en contra de la persona a quien
l ha garantizado y de los dems firmantes de la letra respecto de los cuales tuviere accin
cambiaria de reembolso la persona avalada.
Se aplicar a los avalistas conjuntos la norma establecida en el artculo 2378 del Cdigo Civil.
( 12288)
SUBROGACIN DEL FIADOR
[ 11946] C. C.
ART. 2378.El fiador que paga ms de lo que proporcionalmente le corresponde, es subrogado

por el exceso en los derechos del acreedor contra los cofiadores.
[ 11947 a 11977] Reservados.
OBJETO DE ACCIN CAMBIARIA DE REEMBOLSO
[ 11978] L. 18.092/82.
ART. 83.El titular de la accin cambiaria de reembolso puede reclamar a las personas obligadas
a ste:
1. La suma ntegra que hubiere desembolsado con arreglo a la ley. Esta suma se reajustar desde
la fecha del desembolso hasta la del reintegro, con arreglo a las normas del artculo 14, y
2. Los intereses corrientes sobre la cantidad que resulte de la aplicacin del nmero anterior,
calculados desde la fecha de desembolso hasta la de su reintegro. ( 11004)
[ 11979 a 12009] Reservados.
TACHA DE ENDOSOS
[ 12010] L. 18.092/82.
ART. 84.Cualquier endosante que haya pagado la letra de cambio puede tachar su endoso y los
que le siguen.
PAGO PARCIAL

[ 12011] L. 18.092/82.
ART. 85.En los casos de pago parcial, cuando fuere procedente, el pagador slo tendr derecho
a exigir que aqul se haga constar en la letra y que se le entregue copia ntegra del documento,
certificada por notario. Esta copia de la letra tendr el mismo valor que el documento original para los
efectos de las acciones cambiarias.
[ 12012 a 12042] Reservados.
RECIBO Y ENTREGA DE LETRA
[ 12043] L. 18.092/82.
ART. 86.Pagada la letra de cambio, el portador otorgar recibo de la misma y la entregar al

pagador.
PAGO POR UN TERCERO
[ 12044] L. 18.092/82.
ART. 87.Cualquier tercero extrao a la letra podr pagarla y se subrogar en todos los derechos
del portador emanados del documento. El portador deber dejar constancia en la letra del nombre de
la persona que le hizo el pago. ( 11590)
[ 12045 a 12095] Reservados.
PRRAFO 9
Del extravo
DECLARACIN DE EXTRAVO
[ 12096] L. 18.092/82.
ART. 88.El portador de una letra extraviada podr solicitar que se declare el extravo de sta y
que se le autorice para ejercer los derechos que le correspondan como portador del documento.
Ser tribunal competente para conocer de esta gestin el juez de letras en lo civil de turno del
domicilio del peticionario.
La solicitud deber indicar los elementos necesarios para identificar la letra. ( 12289)
[ 12097] JURISPRUDENCIA.Objetivo. El procedimiento del prrafo 9 (...), tiene por objetivo

declarar el extravo de un documento mercantil, de aquellos que reglamenta la aludida ley y que
permita al portador del ttulo perdido, se le autorice para ejercer los derechos que le corresponden en
el instrumento respectivo. Se trata de un asunto de inicio no contencioso y que autoriza, en forma
excepcional la intervencin de otras personas, que se sealan en los artculos 90 y 91 de la
expresada ley, para oponerse a la declaracin a que da lugar la gestin respectiva. (C. Ap.
Santiago, Sent., sep. 08/94, Apelacin, Rol N 4.400-92)
TTULO AL PORTADOR
[ 12098] L. 18.552/86.
ART. 2.El extravo, prdida o deterioro de un ttulo de crdito de dinero emitido al portador,
cualquiera fuere su emisor, ser del exclusivo riesgo de su ltimo tenedor legtimo, quedando
liberado de toda responsabilidad el deudor que lo pagare a quien se presente como detentador

material del documento.
Lo dispuesto en el inciso precedente no obsta a la obligacin de quien apoderndose

indebidamente del documento, logr obtener su cobro y pago, de reintegrar al portador legtimo del
mismo el monto ntegro de lo percibido, sin perjuicio de las responsabilidades civiles y penales que
correspondan.
Cualquiera estipulacin en contrario se tendr por no escrita. ( 11092)
[ 12099 a 12129] Reservados.
TRASLADO Y PUBLICIDAD
[ 12130] L. 18.092/82.
ART. 89.De la solicitud se conferir traslado por cinco das hbiles a los obligados y al librado.
El tribunal ordenar, tambin, que se d noticia del extravo de la letra y de la solicitud del portador,
por medio de un aviso que se publicar en la edicin del Diario Oficial correspondiente a los das
primero o quince de cualquier mes o en la del da siguiente hbil si no se editare en esos das, a fin
de que, dentro del plazo de treinta das, los dems interesados comparezcan a hacer valer sus
derechos. ( 12289)
FALTA DE OPOSICIN
[ 12131] L. 18.092/82.
ART. 90.Vencidos los plazos a que se refiere el artculo precedente sin que los obligados o el
librado formulen oposicin o sin que nadie comparezca invocando la calidad de portador legtimo de
la letra, el tribunal autorizar al solicitante para requerir la aceptacin o el pago.
Al otorgar la autorizacin, podr exigir que el solicitante rinda garantas de resultas, cuya
calificacin y duracin determinar prudencialmente.
[ 12132] JURISPRUDENCIA.Derecho a oposicin. La ley (...), explicit un derecho a

oposicin, restringido a personas determinadas, como lo son el librado, los obligados al respectivo
ttulo y al que se pretenda portador legtimo. En el presente caso, tratndose de pagars, ttulos a los
cuales tambin se les aplica las normas sobre extravo, de acuerdo con lo sealado en el artculo
107 (...), habr que entender la voz suscriptor como comprensible al librado en la letra de cambio,
que constituye el sujeto, que de acuerdo a principios generales en el derecho mercantil, es el que
debe pagar. (C. Ap. Santiago, Sent., sep. 08/94, Rol N 4.400-92)
TRAMITACIN DE LA OPOSICIN
[ 12133] L. 18.092/82.
ART. 91.La oposicin que se dedujere por los obligados, por el librado o por quien se pretenda
portador legtimo de la letra, se tramitar como incidente.
Habindose deducido oposicin, podr el tribunal ordenar de oficio las medidas probatorias que
estime conducentes.
Cualquiera cuestin que se promoviere en el curso de este procedimiento, ser resuelta en

sentencia definitiva.
REEMPLAZO DE LETRA EXTRAVIADA
[ 12134] L. 18.092/82.

ART. 92.La resolucin del tribunal que acoja la solicitud, contendr la individualizacin de la letra.
Una copia autorizada de esa resolucin reemplazar el documento extraviado para los efectos de
requerir la aceptacin o el pago.
El reemplazo de la letra por la resolucin a que se refiere el inciso anterior, no impedir a los
obligados oponer al cobro las excepciones o defensas que habran podido hacer valer en relacin
con el documento extraviado.
APELACIN
[ 12135] L. 18.092/82.
ART. 93.Contra la resolucin que ponga trmino a las gestiones a que se refiere este prrafo,
slo proceder el recurso de apelacin, que se conceder en ambos efectos.
[ 12136 a 12166] Reservados.
SUSPENSIN DE LA ACEPTACIN Y PAGO
[ 12167] L. 18.092/82.
ART. 94.El solicitante podr en cualquier estado de esta gestin pedir al tribunal que disponga la
suspensin provisional de la aceptacin y el pago. Para acoger esta solicitud, el tribunal podr exigir
la constitucin de una garanta de resultas.
No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, podr procederse a la aceptacin o pago, previo

otorgamiento de caucin suficiente por quien exige la aceptacin o requiere el pago.
PRRROGA DE PLAZOS
[ 12168] L. 18.092/82.
ART. 95.Para los efectos de este prrafo, los plazos para presentar la letra a su aceptacin o
pago se prorrogarn hasta el tercer da hbil siguiente de quedar ejecutoriada la resolucin que
ponga fin al procedimiento, si ellos vencieren durante el curso de ste. (CDPI, Art. 270)
[ 12169 a 12199] Reservados.
ACEPTACIN O PAGO AUTORIZADO JUDICIALMENTE
[ 12200] L. 18.092/82.
ART. 96.La aceptacin o el pago autorizado por la resolucin judicial a que se refiere el artculo
90, producen los mismos efectos que los derivados del ejemplar autntico de la letra; pero no
perjudican los derechos del portador legtimo frente a quien, invocando indebidamente esa calidad,
haya obtenido la aceptacin o el pago.
LETRA DETERIORADA
[ 12201] L. 18.092/82.
ART. 97.Las reglas que preceden se aplicarn tambin a la letra parcialmente deteriorada.
( 11092)
[ 12202 a 12252] Reservados.

PRRAFO 10
De la prescripcin
ACCIN CAMBIARIA
[ 12253] L. 18.092/82.
ART. 98.El plazo de prescripcin de las acciones cambiarias del portador contra los obligados al
pago es de un ao, contado desde el da del vencimiento del documento. ( 21686)
[ 12254 a 12284] Reservados.
[ 12285] COMENTARIO.Prescripcin de acciones cambiarias.
1. Normas aplicables
a. Desde la vigencia de esta ley, la prescripcin de las acciones cambiarias se rige exclusivamente
por este artculo, que contiene una disposicin especial ms restringida, al no distinguir entre
acciones ejecutivas y ordinarias, por lo que el plazo de prescripcin es un plazo nico para
cualquiera accin cambiaria. En consecuencia, no se aplica lo dispuesto en el inciso 2 del artculo
2515 del Cdigo Civil, relativo a prescripciones de largo tiempo, cuyo curso puede ser dividido en
uno ejecutivo y otro ordinario. Transcurrido el plazo de prescripcin de un ao, el portador de la letra
no conserva accin cambiaria para ejercitarla como ordinaria por dos aos ms. (C. S., Sent., oct.
17/90, Casacin, Rol N 14.669; ago. 10/92, Casacin, Rol N 17.295; jul. 20/93, Queja, Rol N
8.098. C. Ap. de Santiago, Sent., may. 22/91, Apelacin, Rol N 4.401-90)
b. El artculo 2515 del Cdigo Civil, que dispone que las acciones ejecutivas que hayan prescrito
como tales, subsisten como ordinarias por el plazo de tres aos, es de aplicacin general y por lo
tanto rige respecto de los pagars y letras de cambio. (C. Ap. Santiago, Sent., ene. 11/2000,
2. Inicio del plazo: La norma de este artculo es especial en cuanto a la fecha en que debe
comenzar a correr el plazo de prescripcin, pues se inicia el da del vencimiento del documento, y el
inciso 2 del artculo 2514 del Cdigo Civil, precepta que el plazo de extincin de la obligacin se
cuenta desde que sta se ha hecho exigible. (C. S., Sent., dic. 05/88, Casacin, Rol N 13.185)
3. Cmputo del plazo: El plazo de prescripcin se cuenta desde la fecha del vencimiento, aun
cuando el suscriptor del documento haya sido declarado en quiebra con anterioridad a ella y se
interrumpe por la notificacin al deudor principal de la peticin de quiebra solicitada por el acreedor.
(C. S., Sent., ago. 10/92, Casacin, Rol N 17.295)
Se encuentra prescrita la accin si la demanda se notifica despus de un ao que se haya hecho

exigible la obligacin. (C. S., Sents. Casacin, nov. 03/92, Rol N 2.275-87, ene. 31/96, Rol N
21.010 y mar. 09/99, Rol N 2.599-99)
4. Interrupcin: El abono del deudor es un reconocimiento de la obligacin, lo que produce la

interrupcin natural de la prescripcin extintiva de la accin de cobro, de acuerdo al artculo 2518 del
Cdigo Civil. (C. S., Sent., ago. 20/96, Casacin, Rol N 33.154-95)
5. Gestin de preparacin de la va ejecutiva: No se puede, mediante la gestin de preparacin de

la va ejecutiva, que slo tiene como fin perfeccionar un ttulo incompleto, revivirse acciones
cambiarias ya extinguidas por la prescripcin. (C. Ap. Punta Arenas, Sent., oct. 07/88, Apelacin, Rol
N 5.921)
Si la letra o el pagar se encuentran prescritos, no puede iniciarse la gestin de preparacin de la

va ejecutiva alegando que el ttulo de la ejecucin es la confesin de deuda. El artculo 435 del

Cdigo de Procedimiento Civil se refiere al que carece de ttulo ejecutivo y no al que lo tiene, pero
prescrito. (C. S., Sent., nov. 15/90, Queja, Rol N 3.283)
No obstante que se afirma que no se ejercieron las acciones derivas del pagar, lo cierto es que se
utiliz el instrumento mencionado, ya que la gestin preparatoria de la va ejecutiva se fund en un
documento constitutivo de ttulo ejecutivo, que es precisamente el pagar de autos. La resolucin
que en rebelda tuvo por confeso al demandado, dice relacin directa con el aludido instrumento, de
lo que se infiere que la deuda que se cobra en autos emana del mismo ttulo, pretendindose hacer
revivir un ttulo ejecutivo prescrito. (C. S., Sent., mar. 25/97, Casacin, Rol N 318-96)
La accin cambiaria no puede beneficiarse del rgimen revitalizador de los artculos 435 y 436 del
Cdigo de Procedimiento Civil. (C. Ap. Santiago, Sent., may. 22/91, Apelacin, Rol N 4.401-90)
La confesin de deuda y el reconocimiento del ttulo slo tienen por objeto preparar la va ejecutiva.
Por lo tanto, en esta gestin no le corresponde al juez examinar el ttulo, an no perfeccionado, para
los efectos de este artculo y del 442 del Cdigo de Procedimiento Civil. (C. Ap. Santiago, Sent., may.
19/95, Apelacin, Rol N 189-95)
6. Aplicacin a toda o parte de la deuda: El tribunal est facultado para analizar y determinar si la
excepcin de prescripcin de la accin cambiaria procede respecto de toda la deuda o slo por una
parte de ella. (C. S., Sent., dic. 29/94, Casacin, Rol N 22.072)
7. Aplicacin al pagar: Este artculo es tambin aplicable al pagar por disposicin del artculo
107. (C. S., Sent., oct. 17/90, Casacin, Rol N 14.669; ago. 10/92, Casacin, Rol N 17.295)
La prescripcin de obligaciones que emanan del pagar trae consigo la prescripcin de las
obligaciones del mutuo que son las mismas, porque en caso contrario, debera concluirse que las
obligaciones son dobles. La obligacin es solamente una, emane del mutuo o del pagar y ambas
prescriben juntas, as, habindose pagado el pagar, obviamente se extingue el mutuo (...). (C. Ap.
de Santiago, Sent., may. 09/97, Apelacin, Rol N 2.682-95)
[ 12286] JURISPRUDENCIA.poca del pago y fecha de vencimiento son expresiones

sinnimas. Tampoco resulta atendible el intento de separar, como cosas distintas, el vencimiento
del documento que menciona el artculo 98 de la Ley N 18.092, de la exigibilidad de la deuda, o la
poca en que debe solucionarse la obligacin y fundar en esta disociacin la tesis que por este voto
se impugna, en orden a que el efecto de la clusula de aceleracin se traduce en el hecho que el
plazo de prescripcin slo comienza a correr una vez vencido el documento o su ltima cuota. Para
la ley son una sola y misma cosa. Por de pronto, si bien los artculos 1 y 102 de la Ley N 18.092
enumeran las menciones que deben contener la letra de cambio y el pagar una de las cuales es la
poca del pago, no sealan en otro numerando el supuesto requisito distinto, que sera la fecha de
vencimiento del documento. Por el contrario, junto con exigir esas leyes que los efectos de comercio
contenga la poca del pago, declarar que la ausencia de tal mencin (que seguidamente denominan
la fecha de vencimiento de la letra de cambio y del pagar) hace que el documento se considere
pagadero a la vista, de donde resulta evidente que, en dichos dos textos, la poca del pago y la
fecha de vencimiento del documento, son expresiones sinnimas. La misma interpretacin debe
darse cuando el artculo 98 de la Ley N 18.092 cuenta el plazo de prescripcin desde el
vencimiento del documento. El intrprete debe razonar as, por mandato de los artculos 22 y 23 del
Cdigo Civil.
Que, a mayor abundamiento, el sustantivo masculino vencimiento significa cumplimiento del plazo
de una deuda, obligacin etc., sentido que tambin otorga el artculo 105 de la Ley sobre Letra de
Cambio y Pagar cuando permite que el pagar tenga vencimientos sucesivos, pues con ello
significa que en el instrumento se especifiquen cuotas exigibles en distintas pocas, todas las cuales,
en virtud de la clusula de aceleracin y en caso de no pagarse alguna parcialidad, se hacen
exigibles vencen en una misma fecha, que pasa a constituirse en la fecha de vencimiento del
documento. La tesis que se viene exponiendo concuerda con la naturaleza de estos ttulos de crdito
autnomos respecto de los contratos subyacentes, que dan cuenta de una obligacin literal,

encontrndose tan indisolublemente unidos instrumento y obligacin, que resulta contrario a tal
naturaleza intentar una disociacin entre la fecha de vencimiento de la deuda y la del documento. Es
ms, si se aplica en toda su extensin la tesis que se viene impugnando, debiera aceptarse que el
pagar (y la letra de cambio, en su caso) podra indicar una cierta fecha para el pago y otra distinta
como vencimiento del documento, siendo entonces sencillo llegar a la imprescriptibilidad de las
acciones cambiarias, equivalente a una renuncia anticipada y encubierta de la prescripcin por parte
del obligado, mediante la sencilla argucia de sealar un vencimiento del documento que excede
largamente a la poca del pago, todo ello con desprecio de una norma de orden pblico, cual es el
artculo 2494, inciso primero del Cdigo Civil (...). (C. S., Sent., jul. 23/92, Queja, Rol N 2.402)
[ 12287] JURISPRUDENCIA.Excepcin de prescripcin. El acreedor hizo uso de la clusula

de aceleracin acordada en el pagar (...) al interponer la demanda ejecutiva (...) y solicitar se
requiera al aceptante por el total de lo adeudado, en atencin a que no pag la primera cuota (...) y,
habiendo transcurrido ms de un ao hasta la fecha de notificacin del provedo de la demanda y
requerimiento de pago al ejecutado (...), proceda acoger la excepcin de prescripcin de la accin
del N 17 del artculo 464 del Cdigo de Procedimiento Civil, fundado en el hecho expuesto y lo
normado en los artculos 98 y 107 de la Ley N 18.092. (C. S., Sent., ago. 22/95, Queja, Rol N
6.091)
ACCIN DE REEMBOLSO
[ 12288] L. 18.092/82.
ART. 99.Las acciones de reembolso de que trata el artculo 82 prescriben en el plazo de seis
meses contados desde el da del pago cuyo reembolso se reclama. ( 11945)
INTERRUPCIN DE LA PRESCRIPCIN
[ 12289] L. 18.092/82.
ART. 100.La prescripcin se interrumpe slo respecto del obligado a quien se notifique la
demanda judicial de cobro de la letra, o la gestin judicial necesaria o conducente para deducir dicha
demanda o preparar la ejecucin.
Igualmente se interrumpe respecto del obligado a quien se notifique para los efectos establecidos
en los artculos 88 y 89.
Se interrumpe, tambin, respecto del obligado que ha reconocido expresa o tcitamente su calidad
de tal. ( 12096, 12130)
[ 12290] JURISPRUDENCIA.Aplicacin de prescripcin de accin cambiaria y no

hipotecaria. Expresin a quien se notifique la demanda judicial de cobro de la letra. Como el
ejecutante ejerci la accin de cobro que emana de los pagars y no la que emana de la hipoteca;
que la sociedad demandada constituy sobre un bien propio, para responder al pago ntegro y
oportuno de todas las obligaciones que tena o pudiera tener en el futuro; deben aplicarse al caso de
autos, las normas que sobre la prescripcin establece la Ley N 18.092 (...) en su artculo 100 (...).
(...) La expresin utilizada por el legislador a quien se notifique la demanda judicial de cobro de
letra, al tenor de lo dispuesto en el artculo 19 del Cdigo Civil, slo es comprensiva del acto por el
cual se pone en conocimiento del deudor, que el acreedor ha ejercido la accin cambiaria que
emana de la letra, para obtener el pago de la deuda. (...) En el caso de autos (...), ha transcurrido con
creces el plazo establecido en el artculo 98 de la Ley N 18.092; lo que permite declarar prescritas
las acciones emanadas de los pagars, fundantes de la demanda de cobro intentada en autos (...).
(C. S., Sent., ago. 20/96, Casacin, Rol N 31.918)
[ 12291 a 12321] Reservados.
[ 12322] JURISPRUDENCIA.Prevalencia de norma comercial sobre norma civil. En cuanto

a la interrupcin, en particular la civil, el artculo 100 de la Ley N 18.092 seala normas especiales
para su concurrencia de tal manera, que sus disposiciones deben prevalecer por sobre lo que al
respecto sealan los artculos 2503, 2518 y 2523 del Cdigo Civil. De este modo, no basta para que
opere esta interrupcin un mero recurso o un simple requerimiento. La ley en este caso, exige que se
trate de la notificacin de la demanda judicial de cobro de pagar, o de gestiones judiciales
necesarias o conducentes para deducir dicha demanda o preparar la ejecucin. Carcter que no
puede tener una medida prejudicial precautoria. Porque, es dudoso que tratndose de la accin
ejecutiva hipotecaria de desposeimiento, se acepten medidas de esta naturaleza. En efecto, las
medidas prejudiciales estn reglamentadas en el Ttulo IV del Libro II del Cdigo de Procedimiento
Penal relativo al juicio ordinario y su objetivo, es precisamente preparar la entrada al juicio, o sea, se
trata del futuro litigio como tambin futuros demandantes y demandados, se tramitan sin
controversia, sin escuchar a la otra parte, salvo para discutir la procedencia de la misma medida. Por
lo dems, estas medidas se encuentran incluidas dentro de aquellas que sirven para asegurar el
resultado mismo de la pretensin que se va a deducir, y no dentro de aquellas que tcnicamente
sirven para preparar la entrada al juicio;
(...).
Que de este modo, es evidente que la interrupcin civil que puede producirse, por el ejercicio de
gestiones judiciales necesarias o conducentes para deducir dicha demanda o preparar la ejecucin
se est refiriendo a aquellas cuestiones propias de los procedimientos especiales, como por ejemplo,
la preparacin de la va ejecutiva, o en el caso de la accin hipotecaria la notificacin previa a que se
refiere el artculo 758 del Cdigo de Procedimiento Civil, porque es evidente que esa gestin, como
lo dice la disposicin, tiene por objeto hacer efectivo el pago de la hipoteca o sea, cumple con ser
una gestin necesaria, conducente o preparatoria de la ejecucin, lo cual no puede asimilarse a una
medida prejudicial precautoria, que tiene otras finalidades, distinta a preparar una ejecucin (...). (C.
Ap. de Santiago, Sent., dic. 06/93, Apelacin, Rol N 5.716-93)
NOTA: La ley sobre letras de cambio y pagar es una normativa de carcter especial, cuyas
disposiciones deben aplicarse con preferencia a las del Cdigo Civil, en lo que pugnen con estas
ltimas, de manera que prevalece lo dispuesto por el artculo 100 de esta ley sobre el artculo 2529
del Cdigo Civil. (C. S., Sent., may. 06/97, Casacin, Rol N 1.706-96)
[ 12323] JURISPRUDENCIA.Interrupcin de la prescripcin. El plazo de prescripcin de las

acciones cambiarias del portador contra los obligados al pago es de un ao, contado desde el da del
vencimiento del documento.
(...) La prescripcin se interrumpe slo respecto del obligado a quien se notifique la demanda
judicial de cobro de la letra, o la gestin judicial necesaria o conducente para deducir dicha demanda
o preparar la ejecucin. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 23/93, Apelacin, Rol N 8.669-92)
NORMAS SUPLETORIAS
[ 12324] L. 18.092/82.
ART. 101.En los dems, la prescripcin de las acciones provenientes de la letra de cambio, se
rige por las reglas generales del Cdigo de Comercio. ( 15773)
[ 12325 a 12375] Reservados.
TTULO II
Del pagar
MENCIONES

[ 12376] L. 18.092/82.
ART. 102.El pagar debe contener las siguientes enunciaciones:
1. La indicacin de ser pagar, escrita en el mismo idioma empleado en el ttulo;
2. La promesa no sujeta a condicin, de pagar una determinada o determinable cantidad de dinero;
3. El lugar y poca del pago. No obstante, si el pagar no indicare el lugar del pago, se entender
que ste debe efectuarse en el lugar de su expedicin; y si no contuviere la fecha de vencimiento, se
considerar pagadero a la vista;
4. El nombre y apellido del beneficiario o la persona a cuya orden se ha de efectuar el pago o la

indicacin de que es pagadero al portador;
5. El lugar y fecha de expedicin, y
6. La firma del suscriptor. ( 0006)
[ 12377] COMENTARIO.Naturaleza jurdica y caractersticas.
1. El pagar es un ttulo de crdito que se basta a s mismo, en consecuencia, autnomo,

incausado, abstracto e independiente de la convencin a la cual accede. (C. Ap. Stgo, Sent., ene.
09/2001, Apelacin, Rol N 3.595-97)
2. El pagar es un documento de comercio con caractersticas propias que lo diferencian

claramente de los dems de esta especie y del negocio subyacente o causal que lo origin,
constituyendo un ttulo autnomo e independiente de ste. Las garantas que pudieran constituirse
por terceros operan para seguridad exclusiva de su pago, siendo inadmisible extender sus efectos
ms all del mbito del pagar, porque alterara su naturaleza. (C. S., Sent., dic. 04/95, Casacin,
Rol N 19.171)
[ 12378 a 12408] Reservados.
[ 12409] COMENTARIO.Firma del obligado requiere autorizacin notarial. Modificacin del

pagar. Las modificaciones sustanciales a un pagar, como las que alteran la forma y plazo para
pagar el capital e intereses, constituyen nuevos convenios, por lo que la firma del obligado debe ser
autorizada por un notario. (C. S., Sent., ene. 28/92, Queja, Rol N 6.361)
La autorizacin por notario de las firmas de los obligados al pago de un pagar da a ste la calidad
de ttulo ejecutivo, segn lo dispone el prrafo final del N 4 del artculo 434 del Cdigo de
Procedimiento Civil. (C. S., 1ra. Sala, Sent., abr. 30/91, Casacin, Rol N 14.200)
INCUMPLIMIENTO DE FORMALIDADES
[ 12410] L. 18.092/82.
ART. 103.El documento que no cumpla con las exigencias del artculo precedente, no valdr
como pagar.
FIRMA DEL SUSCRIPTOR
[ 12411] L. 18.092/82.
ART. 104.Bajo la responsabilidad del suscriptor, su firma podr estamparse por otros
procedimientos que se autoricen en el reglamento, en los casos y con las formalidades que en l se
establezcan.

VENCIMIENTO
[ 12412] L. 18.092/82.
ART. 105.El pagar puede ser extendido:
1. A la vista;
2. A un plazo contado desde su fecha, y
3. A un da fijo y determinado.
El pagar puede tener tambin vencimientos sucesivos, y en tal caso, para que el no pago de una
de las cuotas haga exigible el monto total insoluto, es necesario que as se exprese en el documento.
Si nada se expresare al respecto, cada cuota morosa ser protestada separadamente.
[ 12413 a 12443] Reservados.
[ 12444] JURISPRUDENCIA.Expresin considerndose la obligacin como de plazo

vencido. A la frase considerndose la obligacin como de plazo vencido, que integra la clusula
de aceleracin contenida en el pagar, no puede asignrsele otro alcance, en este caso, que el de
reafirmar la exigibilidad que en ella se contempla a favor del acreedor, para que ste pueda
demandar o exigir como en ella se dice el pago total de lo adeudado o el saldo a que ste se halle
reducido, cuando su deudor incurra en el no pago oportuno de una o ms cuotas correspondientes al
capital e intereses. (C. S., Sent., ago. 30/95, Casacin, Rol N 23.627-94)
[ 12445] JURISPRUDENCIA.Clusula de aceleracin opera en beneficio exclusivo del

acreedor. La jurisprudencia casi uniforme de nuestros tribunales ha estimado que la clusula de
exigibilidad anticipada del pagar por no pago de cualquiera de las cuotas opera en beneficio
exclusivo del acreedor, quien no est obligado a demandar necesariamente el vencimiento de cada
una de las cuotas insolutas, ello por desprenderse del tenor facultativo de tales clusulas, como por
cuanto los contratos deben interpretarse de buena fe, primando la voluntad de las partes claramente
manifestada en las convenciones que acuerdan (...). (C. S., Sent., dic. 20/90, Queja, Rol N 3.052)
NOTA: En sentido contrario, sentencia de la Corte Suprema de 4 de noviembre de 1992, Casacin,

Rol N 17.038, que sostiene que se trata de un derecho acordado en un contrato y el cual no puede
sostenerse que siempre mire al inters del acreedor, que ser lo usual, pues tambin es posible que
beneficie al deudor, segn se estipule por las partes en uso de su autonoma contractual.
[ 12446] JURISPRUDENCIA.Exigibilidad de obligacin con clusula de aceleracin nace

cuando se demanda su cumplimiento. Que en los pagars de autos las partes estipularon la
caducidad convencional del plazo acordado para el cumplimiento de la obligacin, ya que en l
aparece que la mora o el simple retardo en el pago de una cualquiera de las cuotas de capital o
intereses que en ellos se sealan dar derecho al Banco (...) para hacer exigible el total de 16
adeudados el que en ese evento (sic) se considerar de plazo vencido para todos los efectos
legales.
Que estas estipulaciones evidencian que la caducidad del plazo, establecida, sin duda, en
beneficio exclusivo del acreedor, no opera ipso facto ni de pleno derecho, ya que es claro que el
acreedor, con el consentimiento del deudor, se ha reservado la facultad de exigir anticipadamente el
pago de la deuda en caso de mora o retardo sin esperar el vencimiento de la ltima cuota de los
crditos.
Que, en consecuencia, las obligaciones cobradas se han hecho exigibles, no cuando los deudores
incurrieron en mora, esto es, el da (...) sino cuando el acreedor, haciendo uso de la clusula de
aceleracin, establecida en su solo beneficio, opt por no esperar el vencimiento de la ltima cuota
en que se dividieron los crditos e inst por el cumplimiento inmediato de la totalidad de sus crditos,

demandando judicialmente a los morosos y emplazndolos legalmente al juicio, y que este
emplazamiento se produjo, en la especie, con la notificacin de la demanda a los ejecutados, los
das (...) respectivamente y es, desde esa fecha, que comenz a correr el plazo de un ao, necesario
segn la ley, para que prescriba la accin ejecutiva proveniente de los pagars de autos (...). (C. S.,
1ra. Sala, Sent., oct. 16/90, Queja, Rol N 2.607)
NOTA: Donde dice 16 adeudados debe leerse los 16 pagars adeudados; la expresin el que
debe entenderse referida al total de la deuda.
[ 12447] COMENTARIO.Clusula de aceleracin.
1. En favor del deudor
a. Esta clusula est establecida en favor del acreedor, con la nica limitacin legal y contractual
de demandar el pago dentro del trmino de un ao contado desde el vencimiento del documento. No
opera de pleno derecho, no basta la mora o el simple retardo en el cumplimiento de la obligacin, se
requiere la voluntad del acreedor de considerar la totalidad del saldo insoluto como de plazo vencido.
Si opta por ella, queda sujeto a todas las consecuencias jurdicas de su decisin, entre las cuales se
encuentra la prescripcin de la deuda y/o accin ejecutiva. (C. S., mar. 14/90, Queja, Rol N 1.019)
b. Est establecida en beneficio del acreedor, de manera que, estipulndose, no se tendr que
esperar el vencimiento de cada cuota para cobrar el total del documento, independientemente de la
forma en que se haya redactado, sea imperativa, (se har exigible), o facultativa (podr hacerse
exigible). (C. Ap. Santiago, Sent., may. 31/90, Apelacin, Rol N 17-89)
c. Favorece nicamente al acreedor, en el sentido de adelantar a su voluntad el vencimiento de

toda la obligacin en caso del no pago de una cuota, en que fue dividido el crdito, sin tener que
esperar la mora de las restantes. (C. Sup., Sent., nov. 10/88, Queja, Rol N 7.914)
2. Vencimiento
a. El sustantivo masculino vencimiento significa cumplimiento del plazo de una deuda, obligacin,
etc., sentido que tambin le otorga el artculo 105, cuando permite que el pagar tenga vencimientos
sucesivos, pues con ello significa que en el instrumento se especifiquen cuotas exigibles en distintas
pocas, todas las cuales, en virtud de la clusula de aceleracin y en caso de no pagarse alguna
parcialidad, se hacen exigibles o vencen en una misma fecha, que pasa a constituirse en la fecha
de vencimiento del documento. (C. S., mar. 14/90, Queja, Rol N 1.019)
b. poca del pago y fecha de vencimiento, son expresiones sinnimas para esta ley, de manera
que no puede separarse la fecha de vencimiento de la deuda, de la fecha del documento. En caso
contrario, se producira la imprescriptibilidad de la accin cambiaria, mediante la argucia de sealar
una fecha de vencimiento posterior al pago. (C. Ap. Santiago, Sent., may. 31/90, Apelacin, Rol N
17-89)
3. Notificacin
a. La aplicacin de la clusula de aceleracin no se produce por la sola interposicin de la

demanda de cobro de la obligacin, toda vez que el acreedor podra retirarla antes de su notificacin,
caso en el cual ningn efecto jurdico habra producido artculo 148 del Cdigo de Procedimiento
Civil, sino que es menester se notifique adems al deudor, con lo que se da noticia que se opt por
ejercer esa facultad. (C. S., mar. 14/90, Queja, Rol N 1.019)
b. La voluntad del ejecutante de hacer efectiva la clusula de aceleracin se manifest cuando la

demanda ingres a distribucin a la corte y tambin cuando ingres al tribunal, sin que antes y
durante esos trmites el demandante retirara la demanda antes de su notificacin. (C. Ap. Santiago,
Sent., mar. 25/98, Apelacin, Rol N 7.275-96)
La notificacin es necesaria para la formacin de la relacin procesal, pero no para el ejercicio del

derecho que da la clusula de aceleracin. (C. S., Sent. abr. 11/01, Casacin, Rol N 2.492-99)
c. Entre la fecha en que el acreedor hizo efectiva la clusula de aceleracin y aqulla en que se
notific la demanda, transcurri con creces el plazo de un ao que tiene el portador en contra de los
obligados al pago del documento establecido por el artculo 98 de esta ley, para declarar la
prescripcin de las acciones cambiarias, por lo que los jueces de fondo no han incurrido en error de
derecho al acoger la excepcin de prescripcin. (C. S., Sent., ene. 26/99, Casacin, Rol N 2.081-98)
4. Imperativa
a. Si la clusula de aceleracin tiene una redaccin imperativa, (har exigible de inmediato) se

concluye que se estipul una sancin rpida para el no pago oportuno de cualquiera de las cuotas,
por lo que ipso facto o de pleno derecho, se hace exigible toda la obligacin pactada originariamente
a plazo, sin que sea necesaria una manifestacin expresa del acreedor para hacer efectiva dicha
clusula, como ocurre cuando sta queda entregada a la voluntad o arbitrio del acreedor. (C. S.,
Sent., nov. 03/92, Casacin, Rol N 2.275-87 y ene. 31/96, Casacin, Rol N 21.010)
5. Facultativa
a. Si la clusula tiene una redaccin facultativa en favor del acreedor, debe entenderse que esta
facultad ha sido ejercida cuando se protest el documento y se present la demanda a distribucin
ante la Corte de Apelaciones. (C. S., Sent., ene. 16/91, Queja, Rol N 2.894)
b. Si la clusula tiene una redaccin facultativa, dependiendo de la sola voluntad del acreedor, su
utilizacin produce la exigibilidad de todas las cuotas que se encontraban pendientes a la fecha de
notificacin de la demanda. (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 25/91, Apelacin, Rol N 1.110-89)
6. Exigibilidad
a. Para que se produzca la exigibilidad anticipada, no basta la mora o el simple retardo en el

cumplimiento de la obligacin, toda vez que esta clusula no produce efectos de pleno derecho, sino
que se necesita de la voluntad del acreedor en cuyo beneficio se ha estipulado. (C. Ap. Santiago,
Sent., may. 31/90, Apelacin, Rol N 17-89)
b. La clusula de aceleracin es un convenio entre los contratantes, de manera que habr que
considerar la forma en que est redactada para determinar su forma de operar. (C. Ap. Santiago,
Sent., nov. 25/91, Apelacin, Rol N 1.110-89)
7. Prescripcin
a. Si la clusula est redactada en trminos imperativos, el da del vencimiento es aquel en que se

dej de pagar la primera cuota y desde entonces debe contarse el plazo de prescripcin. (C. S.,
Sent., ene. 16/91, Queja, Rol N 2.894)
b. Si est redactada en trminos facultativos, la notificacin de la demanda produce la interrupcin

de la prescripcin de la accin ejecutiva para el cobro de las cuotas vencidas que an no
completaban los tres aos de prescripcin. (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 25/91, Apelacin, Rol N
1.110-89)
8. Es una estipulacin personal del deudor, de modo que no aprovecha al fiador o codeudor
solidario. (C. S., Sent., mar. 10/92, Queja, Rol N 5.036)
RESPONSABILIDAD DEL SUSCRIPTOR
[ 12448] L. 18.092/82.
ART. 106.El suscriptor de un pagar queda obligado de igual manera que el aceptante de una
letra de cambio.

[ 12449 a 12479] Reservados.
[ 12480] DOCTRINA.Quiebra del suscriptor. A diferencia de la letra de cambio que contiene

una orden del librador al librado para que pague al beneficiario una cantidad determinada de dinero,
lo que supone una relacin entre tres personas o a lo menos dos (librador-beneficiario y librado), el
pagar es una confesin o reconocimiento de deuda que hace el suscriptor del mismo, respecto de
un beneficiario nominativamente designado, a su orden o al portador. El pagar no requiere
aceptacin. Por ende, slo interesa la quiebra del suscriptor.
Cuando se produce la declaracin en quiebra del suscriptor, el beneficiario o portador puede, sin
esperar el vencimiento del ttulo, cobrarlo anticipadamente respecto de los endosantes o del avalista
del suscriptor o avalista de los endosantes (Ley de Quiebras, Art. 67), sin necesidad de protesto. En
el caso que la quiebra del suscriptor del pagar se produzca despus del vencimiento, es necesario
efectuar el protesto por falta de pago para cobrar el pagar respecto de los otros obligados por
garanta.
El portador mantiene la posibilidad de verificar su crdito en la quiebra del suscriptor del pagar.
Bol. Informativo N 28/90, pg. 12)
NORMAS SUPLETORIAS
[ 12481] L. 18.092/82.
ART. 107.En lo que no sean contrarias a su naturaleza y a las disposiciones del presente ttulo
son aplicables al pagar las normas relativas a la letra de cambio. ( 10897, 11091, 12285)
[ 12482 a 12512] Reservados.
[ 12513] JURISPRUDENCIA.Norma de alteracin consentida de letra es aplicable al

pagar. Conforme al artculo 16 de la Ley N 18.092 cualquiera de los obligados al pago de una
letra puede, mediante una nueva firma, consentir en una alteracin de su texto, quedando obligado
en los nuevos trminos que se indiquen; y, por su parte, el artculo 107 de la misma ley hace
aplicable al pagar las normas relativas a la letra de cambio, en lo que no sean contrarias a la
naturaleza de aqul y a las normas del Ttulo II de esa ley;
Que la norma del artculo 16 resulta plenamente aplicable al pagar, pues no es contraria a su
naturaleza ni existe norma alguna en el Ttulo II de la Ley 18.092 que se oponga a ella. En efecto,
ninguna de las modificaciones del pagar primitivo, que se contienen en cada una de las 7 hojas de
prolongacin de aqul, son contrarias a la esencia y propiedad caractersticas de este documento; y,
por otra parte, numerosas disposiciones de la Ley 18.092 se refieren a menciones que pueden
estamparse en hojas de prolongacin, tales como el artculo 17 relativo a los endosos; el 46, a los
avales; el 62 y el 71 a los protestos. No se divisa razn en virtud de la cual las menciones de la letra
de cambio puedan ser alteradas mediante nueva firma en el propio documento o en hoja de
prolongacin, y no puedan serlo en el pagar (...). (C. S., Sent., ago. 03/93, Queja, Rol N 5.383)
[ 12514 a 12564] Reservados.
TTULO III
TACHA DE FALSEDAD DE FIRMA
[ 12565] L. 18.092/82.

ART. 110.Cualquiera persona que en el acto de protesto o en la gestin preparatoria de la va

ejecutiva tachare de falsa su firma puesta en una letra de cambio o pagar y resultare en definitiva
que la firma es autntica, ser sancionada con las penas indicadas en el artculo 467 del Cdigo
Penal, salvo que acredite justa causa de error o que el ttulo en el cual se estamp la firma es falso.
( 2275, 12599)
NOTA: El artculo 108 de esta ley introduce modificaciones al Cdigo de Comercio y el artculo 109
modifica la Ley 18.175 de 1982. ( 20504)
TRAMITACIN DE LA TACHA
[ 12566] L. 18.092/82.
ART. 111.Si se tachare de falsa la firma, en los casos de que trata el inciso primero nmero 4 del
artculo 434 del Cdigo de Procedimiento Civil, la tacha se tramitar como incidente y corresponder
al demandante acreditar que la firma es autntica.
Si se acreditare la autenticidad de la firma, el tribunal lo declarar as y el documento constituir

ttulo ejecutivo.
Las apelaciones en este incidente se concedern en el solo efecto devolutivo. ( 12167)
[ 12567 a 12597] Reservados.
[ 12598] JURISPRUDENCIA.Prueba de autenticidad de la firma. Al tachar el demandado de

falsa la firma puesta en los aludidos documentos, tal situacin qued regida por el artculo 111 de la
Ley N 18.092 que en este caso dispone que la tacha se tramitar como incidente y corresponder
al demandante acreditar que la firma es autntica, para lo cual, como es lgico, el actor podr usar
todos los medios de prueba legal, dentro de los cuales est la confesin judicial (...). (C. S., Sent.,
jul. 25/84, Queja, Rol N 5.769)
EXCEPCIN DE FALSEDAD
[ 12599] L. 18.092/82.
ART. 112.No obstante lo prescrito en el artculo anterior, el demandado en un juicio civil y el

inculpado o procesado en el juicio criminal por el delito establecido en el artculo 110, podrn oponer
como defensa o excepcin la falsedad del ttulo o la de su firma y justificarla en dichos procesos.
( 12565)
NOTA: Los artculos 113 y 114 modifican el Cdigo de Procedimiento Civil y el Decreto con Fuerza
de Ley 707 de 1982, sobre cuentas corrientes bancarias y cheques, respectivamente. El artculo 115
seala la fecha de vigencia de esta ley.
[ 12600 a 12630] Reservados.
DISPOSICIN TRANSITORIA
[ 12631] L. 18.092/82.
ART. TRANS.Las letras de cambio giradas y los pagars suscritos con anterioridad a la vigencia
de la presente ley, se regirn por las disposiciones aplicables en el momento de su emisin. Sin
embargo, se aplicarn las normas de la presente ley en cuanto a la forma de realizar los protestos si
vencieren con posterioridad a la vigencia de esta ley.
[ 12632] JURISPRUDENCIA.Pagar se rige por normas vigentes en fecha de emisin. La

cuestin debatida se reduce a determinar si aquellos pagars suscritos con anterioridad a la
promulgacin de la Ley N 18.092 y pendiente su pago a la fecha de vigencia de ella estn afectos al
artculo transitorio o quedan al artculo 25 de la ley sobre efecto retroactivo de las leyes:
(...) Los pagars de que se trata fueron suscritos con antelacin a la vigencia de la Ley N 18.092,
que en su artculo 98 estableci que el plazo de prescripcin de las acciones cambiarias del portador
contra los obligados al pago es de un ao, contado desde el da del vencimiento del documento;
Que por su parte el artculo transitorio de aquella ley estableci las letras de cambio giradas y los
pagars suscritos con anterioridad a la vigencia de la presente ley, se regirn por las disposiciones
aplicables en el momento de su suscripcin, salvo en lo relativo a la forma de los protestos;
Que los conflictos provenientes de leyes dictadas en diversas pocas deben decidirse con arreglo
a las disposiciones de la ley sobre efecto retroactivo de las leyes, pero ese texto no priv al
legislador para que en casos especficos pudiera dictar normas especiales para eliminar cualquiera
controversia entre la nueva ley y la preexistente;
Que lo que se viene diciendo lleva a concluir que en el artculo transitorio de la Ley N 18.092 el
legislador estatuy en forma expresa que los pagars suscritos con anterioridad a ella quedaban
regidos por las disposiciones existentes al momento de su emisin, sin que exista elemento alguno
de juicio que permita dar aplicacin en la especie al artculo 25 de la ley sobre efecto retroactivo de
las leyes (...). (C. S., Sent., oct. 26/93, Queja, Rol N 393)
[ 12633] JURISPRUDENCIA.Prescripcin de acciones de pagar emitido antes de la nueva

ley. El pagar fue suscrito por el demandado (...) con ms de un ao de anterioridad a la entrada en
vigencia de la Ley 18.092, que fue publicada en el Diario Oficial de 14 de enero de 1982 y comenz a
regir 90 das despus, el da 14 de abril del mismo ao y dej de cumplirse por el deudor el 12 de
marzo de 1984, siendo notificada la demanda con fecha 8 de septiembre de 1987.
Que el artculo transitorio de la referida ley dispone que las letras de cambio giradas y los pagars
suscritos con anterioridad a la vigencia de la presente ley, se regirn por las disposiciones aplicables
en el momento de su emisin. Sin embargo, se aplicarn las normas de la presente ley en cuanto a
la forma de realizar los protestos, si vencieren con posterioridad a la vigencia de esta ley.
El sentido de este precepto es suficientemente claro como para no desatender su tenor literal a
pretexto de consultar su espritu; y de su anlisis fluye que las disposiciones por las cuales deben
regirse estas letras y pagars, con la excepcin anotada, pueden referirse a cualquier aspecto,
formal o sustantivo, de estos documentos de crdito, incluido el de la prescripcin.
(...).
Que, de acuerdo con lo que establece el artculo 4 del Cdigo Civil, las disposiciones contenidas
en los cdigos de Comercio, de Minera, del Ejrcito y Armada y dems especiales, se aplicarn con
preferencia a las de este cdigo; y al momento de suscribirse el pagar antes citado se encontraban
en plena vigencia los artculos 761 y 769 del Cdigo de Comercio, el 2515 del Cdigo Civil y 442 del
de Procedimiento Civil, todos referidos a la prescripcin extintiva de las acciones.
Conforme con lo anterior debe decidirse que las normas aplicables a la prescripcin de las
acciones que emanan de un pagar emitido antes de la vigencia de la Ley 18.092 son, precisamente,
los artculos 761 y 769 del Cdigo de Comercio recin referido.
Que, acorde con lo que prescriba el citado artculo 761, hoy derogado por el artculo 108 N 6 de
la Ley 18.092, todas las acciones procedentes de la letra de cambio (disposicin aplicable al pagar
por el artculo 769 del Cdigo de Comercio) prescriban en cuatro aos, norma que siempre se
estim que comprenda tanto a la accin ordinaria como a la ejecutiva que emanan de estos
instrumentos de crdito, corresponde resolver que respecto del pagar N 0616, notificado al
demandado el 8 de septiembre de 1987, no ha operado la prescripcin extintiva alegada, por no
haber transcurrido el tiempo necesario para ello entre el 12 de marzo de 1984, fecha del
incumplimiento, y el 8 de septiembre de 1987, fecha de notificacin de la demanda (...). (C. S., Sent.,
may. 12/93, Casacin, Rol N 17.568)

[ 12634 a 12734] Reservados.
TTULO XII
De las cartas rdenes de crdito
CONCEPTO
[ 12735] ART. 782.Las cartas rdenes de crdito tienen por objeto realizar un contrato
de cambio condicional, celebrado entre el dador y el tomador, cuya perfeccin pende de
que ste haga uso del crdito que aqul le abre.
OTORGAMIENTO
[ 12736] ART. 783.Las cartas de crdito deben ser dadas a personas determinadas y
no a la orden.
Expedidas en esta ltima forma, el tomador podr cobrarlas personalmente, pero no

endosarlas.
El endoso de una carta de crdito no transfiere al endosatario el derecho de cobrarla.
MENCIONES
[ 12737] ART. 784.En la carta de crdito se designar el tiempo dentro del cual el
tomador deba hacer uso de ella y el mximum de la cantidad que deber entregrsele.
Si la carta de crdito no expresare tiempo alguno, ser sealado por el juzgado de

comercio respectivo, atendidas las circunstancias del dador y tomador y la naturaleza de la
operacin mercantil que tuvo por objeto la apertura del crdito.
FIRMA
[ 12738] ART. 785.El tomador de una carta de crdito deber poner su firma en la
misma o entregar al dador un modelo de ella.
REVOCACIN
[ 12739] ART. 786.El dador de una carta de crdito no puede revocarla, salvo que
sobrevenga algn accidente que menoscabe el crdito del tomador.
Revocndola intempestivamente y sin un motivo serio y bien justificado, el dador ser

responsable de los daos y perjuicios que se originen al tomador.
OBLIGACIN DEL DADOR

[ 12740] ART. 787.El dador queda obligado a pagar a su corresponsal la cantidad que
en virtud de la carta de crdito entregue al tomador.
IMPROCEDENCIA DEL PROTESTO

[ 12741] ART. 788.La carta de crdito, aunque no sea pagada, no confiere al tomador
derecho alguno contra el dador ni contra la persona a cuyo cargo fuere expedida.
Por consiguiente, las cartas de crdito no pueden ser protestadas.
OBLIGACIN DEL PORTADOR

[ 12742] ART. 789.El portador de una carta de crdito est obligado a probar la
identidad de su persona, si el pagador se lo exigiere.
OBLIGACIN DEL TOMADOR

[ 12743] ART. 790.Siempre que el tomador no haga uso de la carta de crdito en el
trmino convenido, deber devolverla al dador tan luego como sea requerido al efecto, o
rendir fianza por su importe hasta que llegue la revocacin a conocimiento del pagador.
REEMBOLSO AL DADOR
[ 12744] ART. 791.Pagada la carta de crdito, el portador deber reembolsar sin
demora al dador la cantidad que hubiere percibido.
No hacindolo, el dador podr exigir el pago de la cantidad entregada, ms el inters

corriente desde el da de la entrega y el cambio corriente de la plaza en que fue verificada
sobre el lugar donde deba hacerse el reembolso. ( 23985)
IMPROCEDENCIA DE ACCIN CONTRA PORTADOR

[ 12745] ART. 792.La persona que cumplimenta una carta de crdito no tiene accin
alguna contra el portador para exigirle el reembolso de la cantidad que le hubiere
entregado, a no ser que resulte de los trminos de la carta que el dador slo quiso
constituirse fiador de la cantidad que percibiese el portador.
CARTA DE CRDITO A DIVERSOS CORRESPONSALES

[ 12746] ART. 793.Las cartas de crdito pueden ser dirigidas a diversos
corresponsales residentes en distintos lugares para que las cumplimenten sucesivamente
hasta la cantidad designada en ellas.
En este caso el corresponsal que entrega una suma parcial al portador deber anotarla en
la carta de crdito, bajo responsabilidad de daos y perjuicios.
CARTA QUE NO INDICA CANTIDAD

[ 12747] ART. 794.La carta que no tenga la designacin de cantidad ser considerada
como simple carta de introduccin y recomendacin; y el dador de ella no responder al
corresponsal a quien fuere dirigida de las resultas de cualquier contrato que ste celebre
con el tomador, salvo el caso de dolo justificado en forma legal.

[ 12748 a 12847] Reservados.
TTULO XIII
Del prstamo
POR LAPSO INDETERMINADO

[ 12848] ART. 795.Los prstamos por tiempo indeterminado no son exigibles sino diez
das despus de reclamada la restitucin. ( 23997)
NOTA: Vase la Ley N 18.010, que establece normas para las operaciones de crdito y otras
obligaciones en dinero que indica, publicada en el Diario Oficial de 27 de junio de 1981, incorporada
a esta obra. ( 23981 a 24266)
CONCEPTO CIVIL
[ 12849] C. C.
ART. 2196.El mutuo o prstamo de consumo es un contrato en que una de las partes entrega a
la otra cierta cantidad de cosas fungibles con cargo de restituir otras tantas del mismo gnero y
calidad.
[ 12850 a 12880] Reservados.
[ 12881] JURISPRUDENCIA.Prescripcin del Cdigo de Comercio se aplica a contrato de

prstamo mercantil. No obstante que el deudor no era comerciante y slo accidentalmente ha
realizado un acto de comercio al suscribir el mutuo hipotecario de que se trata con el banco (...), en
cuanto a los efectos del acto qued sujeto a las leyes que rigen el comercio, conforme a lo dispuesto
en el artculo octavo del cdigo del ramo;
Que conforme al artculo 83 del Cdigo de Comercio los bancos comerciales, entre otras
operaciones, pueden efectuar la de hacer prstamos con o sin garanta, siendo para dichas
instituciones esas operaciones un acto de comercio, atendido lo dispuesto en el artculo 3 N 11 del
citado cdigo;
Que las prescripciones del Cdigo Civil relativas a los actos y contratos en general se aplican a los
negocios mercantiles, segn lo dispone el artculo 96 del Cdigo de Comercio, pero esa misma
disposicin establece a continuacin que se excepta las modificaciones a que se refiere el mismo
Cdigo de Comercio;
Que en el mismo Libro II del Cdigo de Comercio su artculo 822 dispone que las acciones que
procedan de las obligaciones de que trata ese libro que no tenga un plazo especial de prescripcin
durarn cuatro aos. El citado Libro II contiene precisamente las normas generales para las
obligaciones y contratos mercantiles, reglamentando en sus artculos 795 y siguientes el prstamo
mutuo mercantil como lo es el contrato suscrito por las partes;
Que, en estas condiciones, la disposicin aplicable sobre la materia es el citado artculo 822 del
Cdigo de Comercio que establece una prescripcin de cuatro aos (...). (C. Ap. de Santiago, Sent.,
mar. 22/94, Casacin, Rol N 4.839-92)
NOTA: El artculo 83 del Cdigo de Comercio a que esta sentencia se refiere, corresponde al actual
artculo 83 de la Ley de Bancos.
FIJACIN JUDICIAL DEL PLAZO

[ 12882] ART. 796.No resultando bien determinado el plazo de prstamo, el juzgado de

comercio lo fijar prudencialmente, tomando en consideracin los trminos del contrato, la
naturaleza de la operacin a que fuere destinado el prstamo y las circunstancias
personales del prestador y prestamista.
instancia, aqullas cuya cuanta no exceda de 10 unidades tributarias mensuales y, en primera
PRSTAMO EN MONEDA ESPECFICA

[ 12883] ART. 797.Contrado el prstamo en monedas especficamente determinadas,
el prestamista cumple su obligacin restituyendo monedas de la misma especie que las
recibidas, cualquiera que sea el valor que tengan al tiempo de la restitucin.
GRATUIDAD DEL PRSTAMO

[ 12884] ART. 798.La gratuidad no se presume en los prstamos mercantiles, y stos
ganarn intereses legales, salvo que las partes acordaren lo contrario. ( 1780, 23996)
PACTO ESCRITO DE INTERS

[ 12885] ART. 799.La estipulacin de intereses o la que exonere al prestamista de su
pago, deber celebrarse por escrito, y sin estas circunstancias ser ineficaz en juicio.
PACTO OBLIGADO DE INTERS EN DINERO

[ 12886] ART. 800.Los intereses sern estipulados en cantidades determinadas de
dinero, aun cuando el prstamo consista en mercaderas, de cualquier especie que sean.
Para hacer el cmputo de los intereses en este ltimo caso se estimarn las mercaderas
por el precio corriente que tengan en el da y lugar en que deba hacerse la restitucin.
[ 12887 a 12917] Reservados.
INTERS CORRIENTE POR RETARDO

[ 12918] ART. 801.El prestamista que retarde el cumplimiento de las obligaciones que
le impone el prstamo, haya o no estipulacin de intereses, queda obligado a pagar el
inters corriente desde el da en que fuere reclamado el pago en virtud de una providencia
judicial. ( 23985)
INTERS CONVENCIONAL
[ 12919] ART. 802.El curso de los intereses convencionales no cesa por el
advenimiento del plazo en que deba hacerse la devolucin del capital.
[ 12920 a 12950] Reservados.
PRESUNCIN DE PAGO
[ 12951] ART. 803.El recibo de los intereses correspondientes a los tres ltimos

perodos de pago, hace presumir que los anteriores han sido cubiertos, a no ser que el
recibo contenga alguna clusula preservativa del derecho del acreedor.
INTERS SOBRE INTERS DEL CAPITAL

[ 12952] ART. 804.Los intereses de un capital prestado pueden producir nuevos
intereses o mediante una demanda judicial o un convenio especial, con tal que la demanda
o convenio verse sobre intereses debidos a lo menos por un ao completo.
NO ENTREGA DEL DINERO O MERCANCAS AL DEUDOR

[ 12953] ART. 805.El prestamista que hubiere firmado un pagar o recibo,
confesndose deudor de una cantidad de dinero o mercaderas, podr ser admitido a
probar, segn las circunstancias del caso, que el dinero o las mercaderas no le fueron
entregadas.
SALDO DE CUENTA DE GESTIN O ANTICIPO SOBRE OPERACIN MERCANTIL

[ 12954] ART. 806.Los saldos de las cuentas de gestin o anticipaciones referentes a
operaciones mercantiles sern considerados como verdaderos prstamos y regidos por las
reglas de este ttulo.
[ 12955 a 13055] Reservados.
TTULO XIV
Del depsito
CONSTITUCIN
[ 13056] ART. 807.El depsito mercantil se constituye en la misma forma que la
comisin.
CONCEPTO CIVIL
[ 13057] C. C.
ART. 2211.Llmase en general depsito el contrato en que se confa una cosa corporal a una
persona que se encarga de guardarla y de restituirla en especie.
La cosa depositada se llama tambin depsito.
DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LAS PARTES

[ 13058] ART. 808.Los derechos y obligaciones del depositante y depositario de
mercaderas son los mismos que otorga e impone este cdigo a los comitentes y
comisionistas.
REMUNERACIN AL DEPOSITARIO
[ 13059] ART. 809.El depositario tiene derecho a exigir una retribucin por sus
servicios.

La cuota de la retribucin ser fijada por las partes o por el uso de cada plaza en defecto
de estipulacin. ( 0106)
PROHIBICIN DE USO DE LA COSA

[ 13060] ART. 810.El depositario que hace uso de la cosa depositada, aun en los
casos que se lo permita la ley o la convencin, pierde el derecho de la retribucin estipulada
o usual.
DEPSITO DE DOCUMENTO DE CRDITO

[ 13061] ART. 811.Consistiendo el depsito en documentos de crdito que devenguen
intereses, el depositario est obligado a cobrarlos y a practicar todas las diligencias
necesarias para conservar los derechos del depositante. ( 14570)
DEPSITO BANCARIO
[ 13062] ART. 812.Los depsitos en los bancos pblicos debidamente autorizados
sern regidos por sus estatutos.
NOTA: A continuacin se inserta la Ley 18.690 de 1988. A partir de su artculo 39, se retoma la
numeracin del Cdigo de Comercio con el Ttulo XV, sobre el contrato de prenda, artculo 813.
( 14499)
[ 13063 a 14064] Reservados.
LEY 18.690 DE 1988
Establece ley sobre almacenes generales de depsito

la redaccin.
CONTRATO DE ALMACENAJE
[ 14065] L. 18.690/88.
ART. 1.El contrato de almacenaje es aquel en virtud del cual una persona llamada depositante
entrega en depsito a otra denominada almacenista mercancas de su propiedad de cualquier
naturaleza, para su guarda o custodia, las que pueden ser enajenadas o pignoradas mediante el
endoso de los documentos representativos de las mismas emitidos por el almacenista, esto es, del
certificado de depsito o del vale de prenda, en su caso, todo de conformidad a las disposiciones de
la presente ley. ( 0006, 13057, 14499)
[ 14066 a 14096] Reservados.
ESPECIE PERECIBLE
[ 14097] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 43.En los contratos de depsito sobre especies perecibles, podr incorporarse una clusula
que faculte al almacenista para que, en caso de deterioro, pueda enajenarlas o destruirlas en caso
que no sea posible la venta de las mismas.

ALMACENISTA
[ 14098] L. 18.690/88.
ART. 2.Son almacenistas las personas naturales o jurdicas que de acuerdo con las normas de
esta ley reciban mercaderas en depsito.
Los almacenistas, en carcter de comisionistas o agentes, podrn vender y distribuir con

autorizacin del depositante las mercaderas depositadas en sus almacenes cuando no se
encuentren dadas en garanta.
Los almacenistas debern llevar un registro de las mercaderas que reciban en depsito, en el que
efectuarn las anotaciones sealadas en esta ley y su reglamento. ( 21430)
NOTA: El Decreto Supremo 152 de 1988, Agricultura (D. O. 27.3.89), contiene el reglamento de
esta ley.
[ 14099] L. 18.690/88.
ART. 3.Son almacenes generales de depsito o almacenes los establecimientos, recintos,

depsitos o contenedores destinados a recibir o guardar mercaderas y productos con arreglo a las
disposiciones de la presente ley, sean stos de propiedad del almacenista o de otra persona.
Los almacenistas estarn obligados a comunicar por escrito a la Superintendencia de Bancos e

Instituciones Financieras la ubicacin de los almacenes que operen y la de aqullos que hubieren
perdido tal condicin, siempre que tengan la calidad de bienes inmuebles. La Superintendencia
deber anotar tales circunstancias en el registro de almacenistas a que se refiere el artculo 31 de
esta ley.
Los almacenistas respondern, en todo caso, de la culpa leve por las mercaderas que reciban en
depsito. ( 14382)
ALMACN INMUEBLE
[ 14100] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 2.Los almacenes que tengan el carcter de inmuebles, debern reunir las condiciones de
seguridad e higiene necesarias para el resguardo y conservacin de las mercaderas depositadas en
ellos.
[ 14101] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 9.Slo se podr constituir un almacn en un bien raz de propiedad del depositante o de un
tercero, cuando la tenencia del mismo le haya sido entregada al almacenista mediante un contrato
escrito, gratuito u oneroso, en que consten los derechos y obligaciones de ste y por un plazo no
inferior al del contrato de almacenaje. Tratndose de recintos aduaneros, zonas francas, puertos,
aeropuertos u otros que se encuentren bajo la administracin de servicios pblicos o de empresas de
Estado, bastar la autorizacin de la entidad encargada de los mismos, la que deber otorgarla
conforme a la normativa pertinente.
[ 14102] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 15.Los almacenistas debern comunicar por escrito a la Superintendencia de Bancos e

Instituciones Financieras, dentro de los diez primeros das de cada mes, la individualizacin de los
almacenes inmuebles que hubieren habilitado durante el mes anterior, como as mismo los que

hayan perdido tal calidad.
[ 14103] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 8.Todo almacn general de depsito inmueble deber individualizarse como tal mediante
un letrero dispuesto en su acceso principal que indique el nombre del almacenista y el nmero
asignado al almacn. Asimismo, sus accesos debern contar con cierres de seguridad y sellos
colocados por el almacenista debiendo permanecer cerrados.
Se exceptan de lo dispuesto en el inciso anterior los almacenes destinados a depsitos de los

indicados en el Ttulo IV de este reglamento, los constituidos en canchas o recintos abiertos y
aquellos en que se establezcan, en el contrato de almacenaje, condiciones especiales de resguardo
de la mercadera depositada.
En todo caso, corresponde al almacenista adoptar todas las medidas necesarias para proteger las
mercaderas a su cargo e identificarlas como constituidas en depsito.
NOTA: El Ttulo IV se refiere a los depsitos con clusula de reemplazo y de transformacin,

artculos 21 a 23. ( 14345 a 14347)
REGISTRO DE MERCADERAS
[ 14104] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 3.Los almacenistas debern llevar un registro de las mercaderas depositadas en cada
uno de los almacenes indicados en el artculo anterior. En dicho registro se anotarn los siguientes
datos:
a) Individualizacin de las mercaderas recibidas en depsitos, con indicacin de la cantidad,

naturaleza, clase o variedad de la misma; nombre del depositante, ubicacin interna en el almacn;
nmero de certificado de depsito emitido y toda otra referencia que permita el expedito ejercicio del
derecho de inspeccin por parte del depositante o del acreedor prendario, si lo hubiere;
b) Los retiros, traslados y todo movimiento de las mercaderas;
c) Las prendas que las afectan, con indicacin del nombre del endosatario del vale de prenda y las
liberaciones totales o parciales de tales gravmenes;
d) En los depsitos a granel, deber anotarse esta modalidad de almacenamiento, las mermas
pactadas o la inexistencia de tal pacto;
e) Si se tratare de depsitos en que se hubiere pactado el remplazo, procesamiento o

transformacin de las mercaderas depositadas debern anotarse tales circunstancias y las
condiciones en que operarn dichas modalidades, con indicacin de la participacin que en ello le
corresponder al almacenista y al acreedor prendario, si lo hubiere;
f) Constancia de las inspecciones que se efecten al almacn y de las observaciones o reclamos

que se formulen;
g) Las subrogaciones y consignaciones que se efecten en virtud de lo dispuesto en el inciso 4,

del artculo 12, e inciso 1 del artculo 14, de la ley, respectivamente, y
h) Constancia de los reconocimientos periciales efectuados a las mercaderas.
Sin perjuicio de lo dispuesto precedentemente, los almacenistas debern llevar un Registro General
de Mercaderas en el cual se consolidar, en forma extractada, la informacin de todas las
mercaderas recibidas en depsito, estableciendo un desglose especial para los depsitos a granel.
( 14219, 14227)

NOTA: El registro de mercaderas deben llevarlo los almacenes inmuebles.
OTROS REGISTROS
[ 14105] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 4.Los almacenistas debern llevar adems un Registro de Documentos y un Registro de

Almacenes Muebles.
REGISTRO DE DOCUMENTOS
[ 14106] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 5.En el Registro de Documentos se anotarn las siguientes actuaciones:
a) La emisin de certificados de depsito y vales de prenda, con la anotacin de sus nmeros o

series de individualizacin;
b) Los endosos que se efecten de tales documentos;
c) Los embargos que afecten a las mercaderas depositadas cuando stas no se encuentren dadas
en prenda;
d) Las liberaciones totales o parciales de la prenda;
e) La constancia de haberse despachado las cartas certificadas a que se refiere el artculo 12,
inciso 2 de la ley, en los casos que corresponda;
f) El aviso dado por el acreedor prendario de la circunstancia de que el deudor no ha pagado a su

vencimiento el crdito garantizado con el vale de prenda;
g) El otorgamiento de duplicados del certificado de depsito o del vale de prenda y las constancias
que se indican en el inciso final del artculo 25 de este reglamento;
h) Las cancelaciones de los certificados de depsito y de los vales de prenda, e
i) La subrogacin del depositante en virtud de lo dispuesto en el artculo 23 de la ley. ( 14219,

14265, 14305)
ALMACN MUEBLE
[ 14107] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 6.Son almacenes muebles los constituidos sobre contenedores, depsitos u otros medios
de embalaje o envo que permitan individualizar la mercadera en s o contenida en ellos y su
traslado de un lugar a otro. En todo caso, la responsabilidad del transporte recaer exclusivamente
sobre el almacenista.
En el Registro de Almacenes Muebles se anotarn:
a) La individualizacin del almacn, indicando el tipo de continente o unidad de envo; el nmero de

serie o registro si lo tuviere u otras marcas distintivas;
b) La ubicacin de los mismos o la circunstancia de encontrarse en trnsito, en cuyo caso se

deber indicar el punto de partida y el de destino, como asimismo el tiempo aproximado del traslado,
y
c) Descripcin de las mercaderas depositadas o comprendidas en cada almacn, identificacin del

depositante y referencia a los documentos emitidos. ( 14142)

FORMA DE LLEVAR LOS REGISTROS
[ 14108] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 7.Los registros a que se refiere este ttulo podrn llevarse manualmente o por medios
mecnicos o computacionales.
En el caso que se utilicen medios mecnicos o computacionales, debern mantenerse los medios
de respaldo adecuados que permitan reconstituir en cualquier momento la informacin contenida en
los registros.
NOTA: Los registros a que se refiere este ttulo son los de mercaderas, documentos y almacenes
muebles.
[ 14109 a 14139] Reservados.
CONTRATO DE ALMACENAJE
[ 14140] L. 18.690/88.
ART. 4.El contrato de almacenaje se perfecciona por la entrega del certificado de depsito y del
vale de prenda que el almacenista otorga al depositante una vez recibidas las mercaderas.
Los almacenistas debern inscribir en su registro los documentos que emitan.
El dominio de las especies depositadas se acreditar frente a terceros por medio del certificado de
depsito expedido por el almacenista, sin perjuicio de lo establecido en el inciso segundo del artculo
10. ( 2504, 14184)
CERTIFICADO DE DEPSITO Y VALE DE PRENDA
[ 14141] L. 18.690/88.
ART. 5.Tanto el certificado de depsito como el vale de prenda anexo tendrn las siguientes
indicaciones:
1. La designacin o ubicacin del almacn en que se hubiere hecho el depsito e individualizacin

del almacenista;
2. El nmero de orden y fecha del otorgamiento de los certificados;
3. El nombre, profesin y domicilio del depositante;
4. La naturaleza, calidad y cantidad de las especies depositadas;
5. El estado actual de stas;
6. Los seguros que las caucionen;
7. Las marcas y dems indicaciones necesarias para determinar la identidad y el valor de las
especies depositadas, o bien, las indicaciones que exija el reglamento para establecer las
caractersticas y fijar el valor de esas mismas especies;
8. El plazo de vigencia y las prrrogas que las partes acuerden, respecto del depsito;
9. La declaracin del depositante de su calidad de dueo de las especies almacenadas,

expresando si existe gravamen, prohibicin o embargo sobre tales especies, y
10. La constancia de su anotacin en el registro del almacenista. ( 4268, 14395, 14397)

[ 14142] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 16.Las indicaciones que deben tener los certificados de depsito y los vales de prenda,
segn lo dispuesto en el artculo 5, de la ley, se consignarn de la siguiente manera:
a) La relativa a la designacin y ubicacin del almacn se har indicando la calle, el nmero y la

ciudad en que ste se encuentra, si se trata de un inmueble; si se tratare de un almacn mueble, se
lo individualizar en la forma indicada en la letra a) del artculo 6 de este reglamento, debiendo
indicarse adems el lugar de partida y de destino, si ste estuviese en trnsito;
b) La referente a la individualizacin del almacenista se efectuar indicando el nombre o razn

social, si se tratare de una persona jurdica o el nombre completo del almacenista si ste fuera una
persona natural y en ambos casos deber consignarse el nmero de la inscripcin del almacenista
en el registro de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras;
c) La atinente a la individualizacin de las mercaderas se har, tratndose de depsitos en

especie, indicando su naturaleza, cantidad o peso, segn el caso y ubicacin; si se tratare de
depsitos a granel, se expresar esta circunstancia y la individualizacin se efectuar indicando el
producto, su cantidad y calidad.
Si se hubiere pactado mermas que afecte a la cantidad de las especies depositadas, deber
consignarse tambin esta circunstancia, y
d) La indicacin de los gravmenes que puedan afectar a las mercaderas depositadas se har
expresando las dems cauciones constituidas sobre las mismas y si existen pendientes de pago
derechos de internacin o algn otro tipo de derechos, comisiones o cualquier otro gasto que deba
pagarse con preferencia al crdito prendario, en el evento de realizarse la prenda. ( 14107)
VALORACIN DE ESPECIE DEPOSITADA
[ 14143] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 24.La valoracin de las especies depositadas se efectuar considerando el precio promedio
de mercado en el lugar en que stas se encuentren y al momento de la constitucin del depsito. Si
se tratare de mercaderas que no se transan habitualmente en el mercado o si no existieren
antecedentes para efectuar la valoracin, se estar al que de comn acuerdo fijen las partes y, en
caso de discrepancia, al que determine un perito nombrado por las partes.
Tratndose de tasaciones efectuadas de comn acuerdo por las partes, stas debern dejar
constancia en el contrato de almacenaje de los criterios y elementos tenidos en consideracin para
efectuar la valoracin de la mercadera depositada.
ENDOSO DE CERTIFICADO Y VALE
[ 14144] L. 18.690/88.
ART. 6.El dominio de las especies depositadas en los almacenes se transfiere mediante el
endoso del certificado de depsito.
La prenda de las especies depositadas se constituye a travs del endoso del respectivo vale.
Lo anterior es sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 10 de la presente ley. ( 2161, 2504,

14184)
PACTO SOBRE LMITE DE DERECHOS
[ 14145] D. S. 152/88, Agricultura.

ART. 26.Los pactos contenidos en el contrato de depsito que importen una limitacin de los
derechos del tenedor del certificado de depsito o del valor de la prenda, no producirn efecto alguno
respecto de los endosatarios de los mismos, si no se ha dejado constancia de ellos en tales
documentos.
Endosados el certificado de depsito o el vale de prenda, no se puede alterar o modificar en parte

alguna el contrato de almacenaje.
CONCEPTO DE ENDOSO
[ 14146] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 29.El endoso es el escrito por el cual el legtimo tenedor del certificado de depsito o del
vale de prenda, transfiere las mercaderas depositadas o las constituye en prenda, segn el caso. El
endoso deber ser firmado y fechado por el endosante.
LIBERACIN PARCIAL DE LA PRENDA
[ 14147] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 30.En el endoso del vale de prenda podr estipularse la liberacin parcial de la prenda cada
vez que se efecten abonos al crdito garantizado con ella.
Los acreedores prendarios debern hacer los vales prenda endosados a su nombre, las
anotaciones de los abonos a los prstamos que hubieren otorgado y de las liberaciones parciales de
la prenda, debiendo dar cuenta de ello por escrito al almacenista a ms tardar al da siguiente hbil
bancario de efectuado el abono. El almacenista anotar la liberacin en el certificado de depsito y
en los registros correspondientes.
Efectuadas dichas anotaciones el almacenista deber autorizar el retiro o liberar la mercadera

correspondiente.
TRANSFERENCIA DE LA PRENDA Y CRDITO
[ 14148] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 33.El segundo y posteriores endosos del vale de prenda, transferir al endosatario la
prenda conjuntamente con el crdito que sta garantiza.
[ 14149 a 14179] Reservados.
ENDOSO CONJUNTO DE CERTIFICADO Y VALE
[ 14180] L. 18.690/88.
ART. 7.El certificado de depsito y el vale de prenda pueden endosarse a favor de distintas
personas o de una misma.
La mercadera depositada se entender constituida en prenda cuando el endoso del vale de prenda
se efecte en favor de una persona distinta del tenedor del certificado de depsito.
Endosados conjunta o separadamente a favor de una misma persona, ambos documentos sern
cancelados por el almacenista a solicitud del endosatario y previo pago de lo que se le adeude por el
depsito.
El vale de prenda podr garantizar uno o ms crditos contrados con un mismo acreedor.
En el evento sealado en el inciso anterior, si se rematare por uno de estos crditos un bien

prendado que no sea susceptible de divisin, el saldo del remate, una vez pagado el crdito, se
entender que subroga a la especie rematada para los efectos de garantizar la deuda que an no se
ha tornado exigible. El almacenista estar obligado a tomar, en banco o instituciones financieras, un
depsito reajustable a su nombre a un plazo que no podr exceder al que le reste para que se haga
exigible el crdito de vencimiento ms prximo. A esa fecha, el almacenista pagar por cuenta del
deudor prendario el crdito referido y el remanente lo depositar en igual forma para caucionar los
dems crditos pendientes de pago. Una vez solucionados todos los crditos, se entregar el
remanente, si lo hubiere, al titular del certificado de depsito.
Los intereses que generen los depsitos a que se refiere el inciso anterior se considerarn rentas,
para efectos tributarios, slo para el propietario del certificado de depsito.
MENCIONES DEL ENDOSO
[ 14181] L. 18.690/88.
ART. 8.El endoso del certificado de depsito y el del vale de prenda, hechos conjunta o
separadamente, deben ser fechados.
El endoso del vale de prenda, hecho separadamente del endoso del certificado de depsito, debe
enumerar adems:
1. El nombre y domicilio del cesionario;
2. El monto del capital e intereses del o de los crditos, y
3. La fecha del vencimiento de dichos crditos y sus modalidades.
INDIVIDUALIZACIN DE CRDITOS ENDOSADOS
[ 14182] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 31.En el evento de que el endoso de un vale de prenda garantice ms de un crdito, stos
debern ser debidamente individualizados.
Tratndose de lneas de crdito o de otras formas de financiamiento en que el monto total del
crdito sea indeterminado o fluctuante, deber consignarse el monto mximo autorizado al deudor y
las dems modalidades del mismo.
ENDOSO SEPARADO DEL CERTIFICADO Y VALE
[ 14183] L. 18.690/88.
ART. 9.En caso de endosarse el vale de prenda separadamente del certificado de depsito, se
dejar testimonio en este ltimo de todas las indicaciones mencionadas en el artculo precedente.
CONSTANCIA DE ENDOSO Y EMBARGO
[ 14184] L. 18.690/88.
ART. 10.Todo endosatario del certificado de depsito y del vale de prenda deber hacer anotar el
endoso en el respectivo registro del almacenista. De este acto se dejar constancia por el
almacenista en el certificado o vale de prenda cuyo endoso se anotare.
En tanto no se efectu la anotacin a que se refiere el inciso anterior, el endoso no producir efecto
alguno respecto de terceros.
De todo embargo deber dejarse constancia en los registros del almacn para que tenga efectos
respecto de terceros. No podrn embargarse mercaderas depositadas cuando stas se encuentren

dadas en prenda. ( 14144)
PREPAGO DEL CRDITO
[ 14185] L. 18.690/88.
ART. 11.El titular del certificado de depsito podr liberar la prenda pagando antes del
vencimiento del plazo el crdito garantizado por ella.
Si no se aviniere con el tenedor del vale de prenda sobre las condiciones del anticipo del pago de la
obligacin garantida, podr liberarse la prenda depositando el capital adeudado, con sus respectivos
intereses hasta el da del vencimiento de esta obligacin, en una institucin bancaria o financiera, a
la orden del almacenista, para que ste endose el documento respectivo a favor del acreedor
prendario, llegado el da del vencimiento.
[ 14186 a 14216] Reservados.
DEVOLUCIN O LIBERACIN DE ESPECIE
[ 14217] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 27.El almacenista slo podr devolver o liberar totalmente las especies depositadas previa
presentacin conjunta del certificado de depsito y del correspondiente vale de prenda, los que se
archivarn con la anotacin clara y visible de haber sido cancelados. Igual anotacin se efectuar en
el Registro de Documentos y en el de Mercaderas.
En los depsitos con clusula de remplazo o de elaboracin o transformacin de mercaderas

depositadas, los retiros inherentes a tales procesos se ajustarn a las normas pactadas y lo
dispuesto en el inciso anterior slo se aplicar al trmino del contrato de depsito.
RETIRO O LIBERACIN DE MERCADERA
[ 14218] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 28.El tenedor del certificado de depsito y el correspondiente vale de prenda podr, en
cualquier momento, retirar o liberar las mercaderas depositadas, pagando al almacenista las
comisiones por el tiempo efectivo del depsito, salvo pacto en contrario.
REMATE
[ 14219] L. 18.690/88.
ART. 12.Las especies depositadas debern ser retiradas al vencimiento del plazo de vigencia del
depsito o de sus prrrogas.
Si as no se hiciere, el almacenista comunicar, mediante carta certificada dirigida a los domicilios

que figuren en su registro como correspondientes a los titulares del certificado de depsito y del vale
de prenda y a los acreedores prendarios, y al tribunal que hubiere decretado el embargo o medida
precautoria, en su caso, el trmino del depsito y su intencin de proceder al remate de las especies,
vencido que fuere el plazo de quince das de expedida la carta. El almacenista dejar constancia en
su registro del envo de las cartas.
Vencido el plazo de quince das sin que las especies hubieren sido retiradas por el tenedor del
certificado de depsito y del vale de prenda, el almacenista podr solicitar al juez de letras en lo civil
de turno del lugar en que se encuentren las mercaderas el remate de las mismas por un martillero
pblico o su destruccin, si se tratar de especies peligrosas para la salud de la poblacin o que no
puedan comercializarse en el pas. La subasta se llevar a efecto en la forma establecida en el

artculo 13, pudiendo el juez determinar valores mnimos para ello.
El precio obtenido en la subasta, con deduccin de los gastos indicados en el artculo 16, se
depositar por el almacenista en una institucin bancaria o financiera, a su nombre, a 30 das plazo,
renovables indefinidamente. Tal depsito subrogar, para todos los efectos legales, a las especies
subastadas y los rditos que genere se considerarn rentas, para los efectos tributarios, slo
respecto del propietario del certificado de depsito.
En caso de que las especies subastadas hubieren estado pignoradas mediante el endoso del vale
de prenda, la deuda se considerar como de plazo vencido.
La resolucin judicial que autorice la destruccin de las mercaderas depositadas dispondr la

cancelacin de los certificados y vales correspondientes a tales especies. ( 14104, 14222, 14229,
14397)
REMATE POR NO RETIRO
[ 14220] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 41.Los almacenistas podrn hacer uso del derecho que les confiere el artculo 12 de la ley
tanto respecto de mercaderas depositadas en almacenes constituidos en bienes de su propiedad
como de propiedad del depositante o de terceros.
AVISO DE DETERIORO Y EMBARGO
[ 14221] D. S. 152/88, Agricultura
ART. 42.Si las mercaderas depositadas presentaren sntomas de un proceso de deterioro, el

almacenista comunicar por escrito esta circunstancia a los tenedores del certificado de depsito y
del vale de prenda, al domicilio que stos tengan registrado en el almacn. Igual comunicacin
deber dirigir al juez correspondiente si tales especies se encontraren embargadas.
REMATE POR NO PAGO DEL CRDITO
[ 14222] L. 18.690/88.
ART. 13.Si el deudor no pagare el crdito prendario a su vencimiento, el titular del vale de prenda
pondr el hecho en conocimiento del almacenista, quien anotar esta circunstancia en los registros
y, transcurridos ocho das desde la anotacin sin que se haya efectuado el pago, pedir al
almacenista que haga subastar por martillero pblico la especie dada en prenda, a fin de que se le
pague con el producto del remate.
Los martilleros no podrn cobrar una comisin mayor de medio por ciento.
Se anunciar la subasta por medio de dos avisos publicados en un peridico de circulacin

nacional o regional, correspondiente a la ubicacin del almacn, debiendo el segundo de ellos
publicarse con tres das de anticipacin a lo menos. En tales avisos se especificarn la fecha y el
lugar de la subasta; la fecha de la emisin del vale de prenda; el nombre del depositante de la
especie, y la naturaleza, calidad y cantidad de la misma. ( 1437, 14219, 14397)
[ 14223] JURISPRUDENCIA.Subasta de mercadera por parte del almacen general de

depsito. "De conformidad con lo que establece el Art. 13 de la Ley 18.690 sobre almacenes
generales de depsito, para los efectos de la subasta, no es de rigor que las mercaderas sean
entregadas al martillero, situacin que es perfectamente compatible con el 'warrants' atendida su
naturaleza de contrato de prenda sin desplazamiento. Adicionalmente, en el contexto de la sealada
ley, quien naturalmente tiene la calidad de 'depositario' es el almacenista, esto es, la persona natural
o jurdica que de acuerdo a las normas de esa ley recibe las mercaderas en depsito, como lo define
su artculo 2." (C. S., Sent. dic. 13/2001, Cas. Fondo, Rol N 2614-95) Ver fallo completo en CD-Rom

CONSTANCIA DE NO PAGO
[ 14224] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 39.Ser obligacin del almacenista anotar en el Registro de Documentos la circunstancia

de no haberse pagado el crdito prendario, a ms tardar el da siguiente de haber recibido la
comunicacin a que se refiere el artculo 13 de la ley y solicitar del martillero pblico el remate de las
especies dentro de un plazo no superior a 30 das desde la fecha de recepcin de la comunicacin
del acreedor en que solicite la subasta.
[ 14225] JURISPRUDENCIA.Endoso de certificado de depsito legitima solicitud de

remate. El fallido (...) deposit en los almacenes generales de depsito, (...) 90.000 kilogramos de
mosto concentrado a granel y envasado, extendindose certificado de depsito Warrants, N (...);
Que dicho instrumento fue endosado por su titular al banco (...), para garantizar una obligacin
contrada con esa institucin (...);
Que (...) el banco comunic a los citados almacenes la falta de pago de la deuda, y (...) solicit el
remate respectivo (...);
Que los antecedentes expuestos permiten concluir que a aquel certificado de depsito N (...) fue
endosado en favor del banco recurrente por el fallido y por consiguiente el banco (...) ha podido
legtimamente solicitar el remate de las especies dadas en depsito como lo hizo, atendido el
derecho que le otorga el artculo 13 de la Ley sobre Almacenes Generales de Depsito (...). (C. S.,
Sent., may. 14/87, Queja, Rol N 4.409)
SUBASTAS
[ 14226] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 40.Las subastas que se lleven a efecto en virtud de lo dispuesto en el artculo 13 de la ley,
se regirn por el Ttulo III de la Ley N 18.118 en todo aquello que no se contraponga con la ley y
este reglamento.
NOTA: La Ley 18.118 de 1982 que regula el ejercicio de la actividad de martillero pblico, se
incluye en esta obra. ( 1275 a 1618)
SUSPENSIN DE REMATE
[ 14227] L. 18.690/88.
ART. 14.La subasta de la especie por falta de pago de la obligacin garantida con ella no podr
suspenderse en caso de concurso, quiebra o muerte del deudor, ni por otra causa que no sea orden
escrita del juez competente, dictada previa consignacin del valor de la obligacin garantida y de sus
intereses, gastos y derechos.
El producto de la subasta slo ser embargable en lo que exceda de lo que corresponda pagar al
acreedor prendario. ( 14104, 14228, 21754)
ENTREGA DE SUMA CONSIGNADA
[ 14228] L. 18.690/88.
ART. 15.Si la subasta fuera suspendida con arreglo a lo establecido en el inciso primero del
artculo anterior, el tenedor del vale de prenda tendr derecho a exigir la entrega inmediata de la
suma consignada, rindiendo previamente fianza para el caso de que fuere condenado a devolverla.
( 14227)

ACREEDOR PRENDARIO
[ 14229] L. 18.690/88.
ART. 16.El acreedor prendario ser pagado con el producto de la subasta con preferencia a
cualquier otro acreedor, sin necesidad de accin judicial alguna, deducindose previamente lo que
se adeudare por impuestos que graven el contrato de almacenaje y los gastos de subasta, como as
mismo los valores adeudados al almacenista por los servicios prestados.
El excedente del producto de la subasta ser entregado al tenedor del certificado de depsito.
PRENDA SOBRE ESPECIE GRAVADA
[ 14230] L. 18.690/88.
ART. 17.Prohbese constituir la prenda regida por esta ley respecto a especies sobre las cuales
se encontrare constituida anteriormente prenda u otro gravamen que pueda afectar su dominio, sin
previo consentimiento del acreedor primitivo o beneficiario del gravamen.
[ 14231 a 14261] Reservados.
[ 14262] L. 18.690/88.
ART. 18.El tenedor del certificado de depsito y el del vale de prenda podrn, en cualquier
momento, inspeccionar el estado y condiciones de la especie depositada, a fin de tomar las medidas
conservativas que procedan.
Igual derecho tendr el almacenista en los casos en que el recinto en que opere el almacn sea de
propiedad del depositante o de otra persona.
En caso de impedimentos para el ingreso a dichos locales, el almacenista podr solicitar del
tribunal competente que requiera el auxilio de la fuerza pblica, para lo cual bastar que acredite su
calidad de tal y la existencia de contrato de almacenaje en almacn ajeno. Dicho tribunal resolver
sin forma de juicio.
Tales impedimentos no habilitarn al almacenista para alegar caso fortuito o fuerza mayor. ( 2246,
14397, 14787)
[ 14263] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 38.El derecho de inspeccin que la ley confiere a los tenedores de los certificados de
depsito o del vale de prenda podr ejercerse por s o por las personas que ellos designen. Este
derecho comprender la facultad de sacar las muestras que sean necesarias, a fin de comprobar el
estado de las mercaderas.
EXTRAVO DE CERTIFICADO O VALE
[ 14264] L. 18.690/88.
ART. 19.En caso de extravo, hurto, robo o inutilizacin de un certificado de depsito o de un vale
de prenda, se dar un duplicado, anotndose tal circunstancia en los libros del almacenista y en el
nuevo ttulo. Dicho duplicado se otorgar previa fianza u otra caucin suficiente que dar el
interesado a satisfaccin del almacenista y previo aviso publicado durante tres das en un peridico
de circulacin nacional o regional correspondiente a la ubicacin del almacn.

[ 14265] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 25.En caso de extravo, robo, hurto o inutilizacin de un certificado de depsito o de un vale
de prenda, el interesado solicitar por escrito al almacenista la emisin de un duplicado y que deje
sin efecto el documento cuya sustitucin se solicita.
Recibida la solicitud, el almacenista no podr efectuar entrega alguna de mercadera contra la

presentacin del documento cuya sustitucin se pidi, ni registrar el endoso del mismo.
Dentro del plazo de 6 das, contados desde la fecha de la presentacin de la solicitud, el interesado
deber efectuar tres publicaciones en das distintos en un peridico de circulacin nacional o regional
correspondiente a la ubicacin del almacn; esta publicacin deber contener, a lo menos, las
siguientes menciones:
a) Naturaleza del documento cuya sustitucin se solicita, esto es, si se trata de un certificado de
depsito, de un vale de prenda, o de ambos, y almacenista que lo expidi;
b) Motivo por el que se solicita la emisin de duplicado;
c) Tipo de mercaderas depositadas y almacn en que se encuentran, y
d) Que los documentos originales quedarn sin efecto.
Dentro de los 3 das siguientes a la fecha en que haya quedado constituida la garanta a que se
refiere el artculo 19 de la ley, el almacenista proceder a extender el duplicado solicitado. La
garanta deber tener vigencia hasta un mes despus de vencido el plazo del contrato de depsito y
su monto no podr ser inferior al valor total del depsito.
El almacenista deber dejar constancia en el registro de documentos de la expedicin del

duplicado, de la publicacin de los avisos y de la naturaleza y monto de la caucin constituida. El
almacenista dejar constancia adems en el documento de remplazo de la circunstancia de tratarse
de un duplicado. ( 14106)
DIVISIN DEL DEPSITO
[ 14266] L. 18.690/88.
ART. 20.El portador de un certificado, con su vale de prenda correspondiente, tendr derecho a
pedir que, a su costa, se fraccione o divida el depsito en dos o ms lotes, con tal que el valor de
cada uno no baje del equivalente de cien unidades de fomento, y se le d por cada lote un certificado
de depsito, con un vale de prenda anexo, en remplazo del anterior, que ser cancelado.
SUBROGACIN POR SINIESTRO
[ 14267] L. 18.690/88.
ART. 21.En caso de siniestro, los tenedores del certificado de depsito y del vale de prenda
tendrn sobre los seguros adeudados los mismos derechos y privilegios que sobre las especies
aseguradas.
RESPONSABILIDAD DEL ALMACENISTA
[ 14268] L. 18.690/88.
ART. 22.El almacenista responder, en todo caso, de la efectividad y veracidad de los hechos y
de las declaraciones a que se refiere el artculo 5. Asimismo, responder por las prdidas o
deterioros imputables a culpa suya o de sus empleados o dependientes.

El almacenista tomar los seguros que el depositante le indique, los que sern de cargo de ste.
De los riesgos contra los cuales se encuentren aseguradas las mercaderas depositadas deber
quedar constancia en la indicacin contenida en el nmero 6 del artculo 5. ( 14141)
[ 14269 a 14299] Reservados.
ENDOSO DE PLIZA DE SEGURO
[ 14300] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 32.El endosante del vale de prenda deber endosar tambin a favor del acreedor prendario
las plizas de los seguros tomados para resguardar las mercaderas depositadas si ste se lo
exigiere, salvo que tales seguros hayan sido tomados directamente a favor del acreedor prendario.
ALMACENAJE SEPARADO DE ESPECIES
[ 14301] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 34.Los almacenistas guardarn las especies recibidas de distintos depositantes,

debidamente separadas unas de otras, con excepcin de los depsitos a granel, de modo que sea
posible en cualquier momento su identificacin, cuidado e inspeccin.
PERITAJE
[ 14302] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 35.En caso de dudas sobre la naturaleza, calidad, variedad u otra caracterstica necesaria
para la individualizacin, recepcin o restitucin de una mercadera o sobre el estado sanitario de la
misma, cualquier interesado podr exigir que, a su cargo, se practique un peritaje al respecto. Del
informe pericial se dejar constancia en el Registro de Mercaderas.
DEPSITO DE MERCADERA EN MAL ESTADO O PELIGROSA
[ 14303] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 36.Los almacenistas, como responsables del cuidado de las especies depositadas,
debern rechazar los depsitos de mercaderas en mal estado de conservacin y aquellas que
puedan constituir un peligro para los dems bienes bajo su custodia.
FICHA DE REGISTRO
[ 14304] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 37.Aceptada una mercadera en depsito, el almacenista confeccionar una ficha que
contendr, a lo menos, las siguientes menciones:
a) Fecha de recepcin.
b) Nmero de orden o de ingreso que le corresponda.
c) Seales, marcas u otros distintivos puestos para su identificacin.
d) Cantidad, naturaleza, clase o variedad del producto y clasificacin segn estndar, si lo hubiere.
e) Peso bruto, si fuere procedente, de las mercaderas y su estado, ambas menciones al momento
de su recepcin en el almacn.
f) Pliza o certificado de seguro, cuando corresponda.

g) Nmero de certificado de depsito y del vale de prenda.
La ficha debe mantenerse permanentemente actualizada y deber estar junto a las mercaderas
que individualiza.
EXTINCIN DEL DOMINIO
[ 14305] L. 18.690/88.
ART. 23.Si se extinguiere el dominio del depositante sobre las especies depositadas como
consecuencia del cumplimiento de una condicin resolutoria, subsistir el depsito y la persona en
quien se radique el dominio adquirir, por el solo ministerio de la ley, la calidad de depositante, con
todos sus derechos y obligaciones, sin perjuicio de su facultad para perseguir la responsabilidad civil
o penal de quien constituy el depsito.
[ 14306] L. 18.690/88.
ART. 24.Los delitos que cometan los dependientes del almacenista en el desempeo de sus
obligaciones afectarn solidariamente la responsabilidad civil de este ltimo.
PROHIBICIONES AL ALMACENISTA
[ 14307] L. 18.690/88.
ART. 25.Los almacenistas no podrn anticipar fondos sobre sus propios vales, ni adquirir las
especies depositadas. ( 14397)
[ 14308 a 14338] Reservados.
DEPSITO A GRANEL
[ 14339] L. 18.690/88.
ART. 26.Previo acuerdo entre el depositante y el almacenista, podr almacenarse a granel

cualquier mercadera susceptible de tal modalidad de depsito.
En estos casos, el almacenista queda obligado a devolver a quien corresponda mercaderas de

iguales caractersticas y valor que las depositadas.
Si el almacenista no tuviere tales mercaderas, podr devolver otras de la misma especie y de la

calidad ms aproximada y abonar o deducir la diferencia de valor que corresponda. En ambos
casos se proceder de acuerdo con las normas que sobre el particular determine el reglamento. Las
dificultades que se susciten entre las partes con motivo de la aplicacin de esta norma sern materia
de arbitraje forzoso.
En estos depsitos, el almacenista responder siempre por las prdidas o deterioros ocasionados
por fuerza mayor, caso fortuito o vicios propios de las especies depositadas. ( 14397)
CONCEPTO
[ 14340] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 18.Depsito a granel es aquel en que las mercaderas se almacenan en condiciones que
permiten la confusin o mezcla con otras de igual especie, en trminos tales que no se les pueda
individualizar como pertenecientes a un determinado depositante.

MERMA Y RESTITUCIN
[ 14341] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 19.En los depsitos a granel las partes podrn convenir las mermas del producto y la forma
y condiciones en que se proceder a la restitucin del depsito.
Si no se pactaren las mermas, se entender que stas sern de cargo del almacenista, si se
produjeren.
Si no se establecieren normas sobre restitucin de las especies y se tratare de un producto sujeto a

un reglamento de transacciones aprobado por el Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin,
la restitucin se har utilizando las unidades estndar que se contemple en el respectivo reglamento.
Para este efecto el almacenista deber exigir, al momento de la recepcin, un certificado emitido por
un laboratorio oficial, de los que se establezcan en el respectivo reglamento de transaccin, sobre
las caractersticas del producto.
Si no pudiere aplicarse la norma del inciso anterior, los ajustes que procedan de conformidad con lo
dispuesto en el inciso 3, del artculo 26 de la ley, se calcularn sobre el valor promedio de mercado
o que el producto tenga en la regin en que se encuentre ubicado el almacn, al momento de la
restitucin, si las mercaderas fueren de transaccin habitual. En caso contrario, se estar al valor
que fije un perito designado de comn acuerdo por las partes.
NOTA: Mediante Oficio 6.437 de 07.03.89, la Contralora General de la Repblica, curs con
alcance el Decreto Supremo 152 de 1988, expresando que la mencin del inciso 3 de este artculo
al Reglamento de Transacciones del Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin, debe
entenderse hecha en la actualidad a los reglamentos de transaccin del trigo y grano de colza, de
raps y de maravilla, que se contienen, respectivamente, en los decretos supremos 244 de 1985 y 189
de 1987, del citado ministerio.
VICIOS PROPIOS
[ 14342] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 20.Para los efectos de lo dispuesto en el artculo 26 de la ley se entender por vicios
propios de las especies depositadas, el conjunto de caractersticas inherentes a su naturaleza, que
la hacen vulnerable o susceptible a deterioros, ya sea por causas endgenas o exgenas.
MANTENCIN DE EXISTENCIA
[ 14343] L. 18.690/88.
ART. 27.En los depsitos a granel, los almacenistas estarn obligados a mantener en todo
momento una existencia de mercaderas en cantidad no inferior al total que representen los
certificados de depsito emitidos y vigentes. ( 14397)
REEMPLAZO Y TRANSFORMACIN DE MERCADERA
[ 14344] L. 18.690/88.
ART. 28.Previo acuerdo entre el almacenista, el depositante y el acreedor prendario, si lo

hubiere, podr el depositante reemplazar todo o parte de las mercaderas o productos depositados
por otros iguales o de similar calidad.
De la misma forma, podr el depositante procesar o transformar la mercadera constituida en

depsito, caso en el cual el depsito y la prenda se entendern constituidos, por el solo ministerio de
la ley y sin solucin de continuidad, sobre el producto resultante de tales operaciones, en cualquier

grado de elaboracin en que ste se encuentre.
De todo lo anterior se deber dejar constancia en el certificado de depsito y en el vale de prenda.
CLUSULA DE REEMPLAZO
[ 14345] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 21.En los depsitos con clusulas de reemplazo, de transformacin o elaboracin de las
mercaderas depositadas, las partes debern convenir expresamente la forma y modalidades de
operacin y todos los resguardos y medidas que podr adoptar el almacenista para asegurar la
equivalencia entre el valor de las especies originalmente depositadas y las mercaderas de
reemplazo o el producto elaborado o transformado, tanto en su fase final como en sus etapas de
procesamiento intermedio.
En los casos de los depsitos a que se refiere el inciso anterior, el almacenista y el acreedor
prendario, si lo hubiere, debern prestar su conformidad con la mercadera de reemplazo o con la
cantidad, calidad y valor del producto final que permanecer en depsito, segn los casos. El
acreedor prendario podr, en todo caso, encomendar esta responsabilidad al almacenista.
A falta de acuerdo especfico se entender que los productos tienen una calidad similar cuando el
valor del producto que ingresa es igual o superior al valor del producto que se reemplaza.
VALOR DEL PRODUCTO FINAL
[ 14346] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 22.En los depsitos con clusula de transformacin o de elaboracin se deber estipular la
cantidad o el valor del producto final que se liberar al trmino del proceso. Si as no se hiciere, se
entender que todo el producto final permanece en depsito.
COMPONENTE INCORPORADO POR ELABORACIN
[ 14347] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 23.Salvo pacto en contrario, se entendern tambin constituidos en depsito todos los
componentes o elementos que se incorporen durante el proceso de elaboracin o de transformacin.
LIBERACIN AUTOMTICA
[ 14348] L. 18.690/88.
ART. 29.En el caso del inciso segundo del artculo anterior, podr convenirse la liberacin
automtica de una parte o porcentaje del producto final, debiendo dejarse fiel testimonio de ello en el
certificado de depsito y en el vale de prenda.
[ 14349 a 14379] Reservados.
EJERCICIO DEL GIRO DE ALMACN GENERAL DE DEPSITO
[ 14380] L. 18.690/88.
ART. 30.Para ejercer el giro de almacenes generales de depsito, los interesados debern
acreditar previamente ante la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras:
a) Que, en el caso de personas jurdicas, se encuentran constituidas legalmente y tienen como giro
exclusivo el desarrollo de las actividades a que se refiere esta ley; que, si se trata de personas
naturales, no han sido condenadas ni se hallan actualmente procesadas por crimen o simple delito

de accin pblica, y que, en el caso de personas naturales o jurdicas declaradas en quiebra, han
sido legalmente rehabilitadas. Las personas jurdicas debern acreditar, adems, que los
impedimentos sealados precedentemente no afectan a sus administradores o directores, y
b) Que tienen un patrimonio igual o superior a 20.000 unidades de fomento, acreditado en

conformidad a las instrucciones que imparta la Superintendencia. Tratndose de empresas con un
ao o ms de funcionamiento, deber acreditarse el patrimonio mediante copia del balance,
debidamente auditado, que haya servido de base a la ltima declaracin de Impuesto a la Renta del
almacenista.
Sin perjuicio de lo anterior, los almacenistas debern, adems, acreditar anualmente ante la
superintendencia las circunstancias sealadas en las letras a) y b) precedentes. ( 14397, 23591)
ACTIVIDADES DEL GIRO DE ALMACENISTA
[ 14381] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 10.Para los efectos de lo dispuesto en la letra a) del artculo 30 de la ley, se entiende que el
giro del almacenista comprende las siguientes actividades:
a) La recepcin de mercaderas en depsito bajo contrato de almacenaje.
b) La recepcin de mercaderas en depsito comn o bodegaje.
c) El transporte o traslado de mercaderas constituidas en depsito entre almacenes de un mismo

almacenista o en almacenes muebles.
d) El desempeo de comisiones o agencias mercantiles, en representacin del depositante,

consistentes exclusivamente en la venta o distribucin de mercaderas depositadas, cuando stas no
se encuentren pignoradas. Para estos efectos, el depositante deber hacer entrega previamente al
almacenista del certificado de depsito y del vale de prenda a fin de que ste proceda a hacer en el
registro las cancelaciones correspondientes.
REGISTRO DE ALMACENISTAS Y CLASIFICACIN
[ 14382] L. 18.690/88.
ART. 31.La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras llevar un registro de

almacenistas, en el cual stos se clasificarn en categoras A o B.
Se incluirn en la Categora A aquellos almacenistas que, adems de cumplir con todos los
requisitos indicados en el artculo anterior, cuenten con un informe favorable de evaluacin emitido
por una entidad independiente del almacenista, especializada en la materia, por lo menos en dos
pocas distintas del ao. Sin perjuicio de lo expuesto, en cualquier momento la Superintendencia
podr ordenar a una entidad evaluadora que efecte una revisin a determinado almacenista, con
cargo a ste. Los informes de estas entidades debern contener los requerimientos que la
Superintendencia determine.
Las entidades evaluadoras debern estar inscritas en el Registro abierto con tal fin por la
superintendencia, y quedarn sujetas para estos efectos a su regulacin y control.
Los almacenistas que no cumplan con lo expuesto en el inciso segundo de este artculo se incluirn
en la categora B. ( 14397)
[ 14383] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 44.Para los efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el inciso 2, del artculo 31 de la
ley, los almacenistas podrn contratar los servicios de cualquiera de las entidades evaluadoras que

se encuentren inscritas en el Registro de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
ACREDITACIN DE REQUISITOS
[ 14384] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 11.Los requisitos para ejercer el giro de almacenistas se acreditarn en la siguiente forma:
a) Constitucin legal y giro exclusivo: se acreditar mediante copia autorizada de la escritura de

constitucin de la sociedad y sus modificaciones, con constancia de la inscripcin del extracto de las
mismas en el Registro de Comercio y de su publicacin en el Diario Oficial. Tratndose de
sociedades colectivas, no se exigir la constancia de la citada publicacin;
b) Idoneidad moral: las personas naturales y los administradores o directores de personas jurdicas
debern acreditar con el certificado de antecedentes penales extendido por el Servicio de Registro
Civil e Identificacin, con una antelacin no superior a 60 das a la fecha de su presentacin, la
circunstancia de no haber sido condenadas ni de encontrarse actualmente procesadas por crimen o
simple delito de accin pblica.
El hecho de no haber sido declaradas en quiebra o, en el caso de haberlo sido, que se encuentran
rehabilitadas, se acreditar mediante un certificado otorgado por la Fiscala Nacional de Quiebras o
con una copia autorizada de la sentencia de rehabilitacin en su caso;
c) El patrimonio: la circunstancia de contar con un patrimonio igual o superior a 20.000 unidades de

fomento se acreditar, tanto por las personas naturales como jurdicas que cuenten con menos de un
ao de funcionamiento, en la forma en que lo disponga la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras.
Respecto de los almacenistas que tengan ms de un ao de funcionamiento, el cumplimiento de

esta exigencia se establecer mediante copia del balance debidamente auditado que haya servido
de base para la ltima declaracin de impuesto a la renta del almacenista, y
d) Desvinculacin con el giro bancario: la circunstancia de que el interesado no posea por s o en

conjunto con otros ms del 5% del capital de un banco o sociedad financiera ni tenga la calidad de
director o gerente de estas entidades, se acreditar mediante una declaracin jurada en tal sentido.
Los requisitos indicados precedentemente debern acreditarse anualmente en la oportunidad que

determine la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, sin perjuicio de los
antecedentes que pueda requerir dicho Organismo cada vez que lo estime necesario.
REGISTRO DE ALMACENISTAS
[ 14385] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 12.La forma del Registro de Almacenistas y las menciones que debern contener las
inscripciones sern establecidas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
[ 14386] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 13.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, cada inscripcin en el registro deber
tener una seccin o anexo en el que se anotarn los almacenes que tengan la calidad de bienes
inmuebles que opere el respectivo almacenista.
Las inscripciones de estos almacenes tendrn las siguientes menciones:
1. El nmero asignado por el almacenista a cada almacn.
2. Ubicacin precisa de ste, mediante la individualizacin de la ciudad, comuna, calle y nmero en

que ste se encuentre ubicado. En el caso de que un recinto tenga acceso por ms de una calle, se

indicar el nombre y nmero de todas las vas por las que tenga acceso.
EXHIBICIN DE DOCUMENTOS
[ 14387] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 45.En el evento de que la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras

disponga una revisin especial a un determinado almacenista, con cargo al mismo, ste estar
obligado a exhibir a la entidad evaluadora designada sus registros contables y todos los dems
antecedentes que sta precise para dar cumplimiento a su objetivo. As mismo, deber darle libre
acceso a todos los almacenes que est operando.
La contravencin a lo dispuesto en el inciso precedente ser sancionada en la forma establecida en

el inciso final del artculo 31 de la ley. ( 14382)
PUBLICIDAD Y CERTIFICACIONES
[ 14388] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 14.Todos los registros que se establecen en la ley en este reglamento sern de
conocimiento pblico y los almacenistas y la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras, segn corresponda, debern otorgar las certificaciones que se les soliciten respecto a
los antecedentes que consten en ellos.
FACULTADES DE LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS
[ 14389] L. 18.690/88.
ART. 32.La Superintendencia slo considerar, para los efectos de la calificacin de las garantas
a las entidades bancarias y financieras, los vales de prenda emitidos por los almacenistas incluidos
en la Categora A del registro a que se refiere el artculo anterior.
La Superintendencia podr dictar instrucciones generales para la aplicacin de la presente ley y su

reglamento.
NOTA: La Circular 1 de 1988 de la Superintendencia de Bancos, modificada por circulares 2 de

1991 y 3 de 1993, imparte instrucciones sobre los almacenes generales de depsito y sus entidades
evaluadoras.
LISTA DE ALMACENISTAS Y CLASIFICACIN
[ 14390] D. S. 152/88, Agricultura.
ART. 17.La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, en uso de la facultad que le

confiere el artculo 32, inciso 2 de la ley, podr publicar en las oportunidades que lo estime
conveniente la lista de los almacenistas registrados, con la clasificacin que se les haya asignado a
cada uno de ellos, de acuerdo con lo establecido en el artculo 31 de la ley.
PROHIBICIONES AL EJERCICIO DE ACTIVIDAD DE ALMACENISTA
[ 14391] L. 18.690/88.
ART. 33.Los accionistas de los bancos o sociedades financieras que, por s o en conjunto con
otros, representen ms del 5% de su capital, como tambin sus directores o gerentes, no podrn
ejercer la actividad de almacenistas. ( 14397)
TRASLADO DE ESPECIES

[ 14392] L. 18.690/88.
ART. 34.Las especies depositadas en almacenes generales de depsito podrn ser trasladadas
de recinto sin que por ese hecho pierdan su calidad de tales, siempre que el traslado se efecte con
el consentimiento del depositante, del almacenista y del tenedor del vale de prenda, salvo el caso de
riesgo inminente, en que el almacenista podr proceder por s mismo, debiendo dar inmediato aviso
de ello a los interesados.
La responsabilidad del transporte recaer exclusivamente sobre el almacenista. ( 14787)
FALSIFICACIN DE CERTIFICADO O VALE
[ 14393] L. 18.690/88.
ART. 35.El que falsificare un certificado de depsito o un vale de prenda o hiciere uso de stos,
ser castigado con la pena de presidio menor en sus grados medio a mximo y multa de cien a
quinientas unidades de fomento.
La tentativa para la falsificacin o el uso de dichos documentos se castigar con el mnimum de las
penas sealadas al delito consumado.
DELITOS
[ 14394] L. 18.690/88.
ART. 36.Sufrirn la pena de presidio menor en su grado medio a mximo:
1. El depositante que sin la autorizacin escrita del almacenista y del acreedor prendario, si lo
hubiere, retire total o parcialmente las mercaderas depositadas;
2. El depositante que constituya ms de un depsito sobre la misma mercadera, y
3. El almacenista que otorgue ms certificados de los que le corresponda emitir de conformidad con
las disposiciones de esta ley, respecto de la misma mercadera.
OTROS DELITOS
[ 14395] L. 18.690/88.
ART. 37.La misma pena del artculo anterior se aplicar a:
1. Los que depositaren especies atribuyndose, sin serlo, la calidad de dueos de ellas y
endosaren el certificado de depsito o el vale de prenda, y
2. Los que omitieren declarar ante el almacenista, para los efectos de lo dispuesto en el artculo 5,
N 9, la existencia de un gravamen, prohibicin o embargo y endosaren el certificado de depsito o el
vale de prenda. ( 14141)
DESTRUCCIN DE SELLOS
[ 14396] L. 18.690/88.
ART. 38.El depositante que destruyere maliciosamente los sellos u otros resguardos que haya
puesto el almacenista para asegurar la integridad de las mercaderas depositadas, ser sancionado
con la pena de reclusin menor en su grado mnimo y multa de 100 a 500 unidades de fomento.
MULTAS

[ 14397] L. 18.690/88.
ART. 39.La omisin por parte del almacenista de las menciones indicadas en los nmeros 4, 5, 6,
8, 9 y 10 del artculo 5 y las contravenciones a lo dispuesto en los artculos 3, inciso segundo; 7,
inciso quinto; 12, incisos segundo y cuarto; 13, inciso primero; 18, inciso primero; 25; 26, incisos
tercero y cuarto; 27 y 33, que no constituyan un delito, se castigarn con multa de 20 a 3.000
unidades de fomento, la que se regular prudencialmente, atendiendo a la naturaleza de la infraccin
y a las circunstancias del hecho.
En igual sancin incurrirn aquellas personas que ejerzan el giro de almacenes generales de
depsito cuando no cumplan con los requisitos exigidos en el artculo 30; todo ello, sin perjuicio de
otras sanciones que sean procedentes.
Los jueces de polica local competentes en relacin con el lugar en que est ubicado el almacn,
conocern de las causas a que den origen estas contravenciones conforme al procedimiento
establecido en la Ley N 18.287.
Los jueces de polica local debern comunicar a la Superintendencia las sentencias condenatorias
ejecutoriadas, para los efectos de la calificacin a que se refiere el artculo 31 de esta ley. ( 14099,
14141, 14180, 14219, 14222, 14262, 14307, 14339, 14343, 14380, 14382, 14391)
NOTA: La citada Ley 18.287 de 1984 establece el procedimiento ante los juzgados de polica local.
Los artculos 40 y 41 de la Ley 18.698 de 1988 derogaron la antigua ley sobre almacenes generales
de depsito, estableciendo su propia vigencia. El artculo transitorio no se transcribe por haber
perdido aplicacin.
A continuacin se reanuda la numeracin del Cdigo de Comercio.
[ 14398 a 14498] Reservados.
TTULO XV
Del contrato de prenda
CELEBRACIN Y PRUEBA
[ 14499] ART. 813.El contrato de prenda se celebra y prueba en cuanto al acreedor y
deudor como los dems contratos comerciales.
CONCEPTO CIVIL
[ 14500] C. C.
ART. 2384.Por el contrato de empeo o prenda se entrega una cosa mueble a un acreedor para
la seguridad de su crdito.
La cosa entregada se llama prenda.
El acreedor que la tiene se llama acreedor prendario.
NOTAS: 1. Los artculos 2384 a 2406 del Cdigo Civil reglamentan la prenda civil. Las
denominadas prendas especiales se rigen por las siguientes disposiciones: Ley 18.112 de 1982,
prenda sin desplazamiento; Ley 4.702 de 1929, compraventa de muebles a plazo; Ley 5.687 de
1935, prenda industrial; Ley 4.287 de 1928, prenda de valores mobiliarios a favor de los bancos; Ley
18.690 de 1988, sobre almacenes generales de depsito y Ley 4.097 de 1927, prenda agraria. La

reglamentacin de las prendas especiales, salvo la agraria y de valores mobiliarios, se incluyen en
esta obra.
2. El Ttulo XXII de la Ley 18.045 de 1981, establece la constitucin de prenda sobre valores de
oferta pblica, monedas, oro, plata u otros valores mobiliarios o ttulos de crdito, para caucionar
obligaciones de los corredores de bolsa entre s o con las bolsas de valores o con sus clientes o de
cualquiera de stos para con aqullos, por operaciones de corretaje de valores o por las actividades
complementarias que se les autorice de conformidad a la ley. ( 31204 y ss.)
3. El Ttulo XVI de la Ley 18.045 de 1981, se refiere a la emisin de ttulos de deuda a largo plazo.
Cuando la finalidad de una emisin de bonos sea la de financiar nuevos proyectos de inversin del
emisor, del monto y caractersticas que dispone el artculo 112, se nombrar un administrador
extraordinario de los recursos captados y un encargado de la custodia de los mismos. El artculo 114
precepta que todo el dinero o bienes del emisor entregados a la gestin del administrador y las
inversiones, ms sus reajustes, rentabilidades e incrementos de cualquier naturaleza, se entendern
legalmente constituidos en prenda en garanta del cumplimiento de las obligaciones a que se refieren
los artculos 112 y 113 en favor de todos quienes sean tenedores de bonos de la emisin
correspondiente a la fecha de hacerse exigible dichas obligaciones. ( 30238, 30239, 30271)
[ 14501 a 14531] Reservados.
[ 14532] COMENTARIO.Prenda bancaria. La Ley 4.287 de 1928, sobre prenda de valores

mobiliarios a favor de los bancos, denominada prenda bancaria, establece las normas para la
constitucin de este gravamen en garanta de las obligaciones de que sean acreedores. Esta prenda
otorga al banco la preferencia a que se refiere el artculo 814 del Cdigo de Comercio, sin necesidad
de cumplir las solemnidades de su artculo 815.
Por otra parte, establece un procedimiento simplificado de realizacin de la prenda, ya que luego de
la simple notificacin judicial al deudor y transcurridos siete das desde la misma, procede la
enajenacin de la prenda. La jurisprudencia de nuestros tribunales ha establecido que el plazo de 7
das slo tiene por objeto dar al deudor la oportunidad de pagar su obligacin, pero no de formular
oposicin quedando la institucin acreedora habilitada para proceder a la enajenacin. En efecto, se
trata de una ley de excepcin que no contempla la apertura de un proceso para resolver conflictos
entre acreedor y deudor. La intervencin de la justicia queda limitada por tanto, a ordenar la
respectiva notificacin, que por lo mismo no importa una demanda, sino una mera formalidad previa
a la realizacin de la prenda, destinada a poner en conocimiento del deudor que el banco va a hacer
uso de su derecho legal. El deudor que estime lesionados sus derechos se ver en la necesidad de
iniciar un proceso ante el juez competente. (C. S., Sent., may. 17/95, Queja, Rol N 5.789; sep.
24/93, Queja, Rol N 9.436)
[ 14533] DOCTRINA.Promesa de constituir prenda comercial y civil sobre acciones. Tanto

la prenda civil como mercantil slo pueden recaer sobre cosas corporales muebles, y las acciones de
sociedades annimas son valores mobiliarios, cosas incorporales, por lo tanto, no son susceptibles
de darse en prenda. Lo anterior implica declarar que las promesas de prenda que recaen sobre
acciones, son nulas de nulidad absoluta por no cumplir el requisito del N 2 del artculo 1.554 del
Cdigo Civil. (VARGAS VARGAS, Manuel. En: www.camsantiago.com/sentencias, Sent. Arbitral, jun.
20/2001, Rol N 212) ( 5166 a 5385)
NOTA: El Art. 580 del C.C. dispone que los derechos y acciones se reputan bienes muebles o
inmuebles segn lo sea la cosa en que han de ejercerse, o que se debe. As el derecho de usufructo
sobre un inmueble, es inmueble. As la accin del comprador para que se le entregue la finca
hipotecada, es inmueble; y la accin del que ha prestado dinero, para que se le pague, es mueble.
DERECHO DE PREFERENCIA
[ 14534] ART. 814.El contrato de prenda confiere al acreedor el derecho de hacerse
pagar con el valor de la cosa empeada con preferencia a los dems acreedores del
deudor.
NOTA: El Decreto Ley 776 de 1925, establece el procedimiento para la realizacin de la prenda.
SOLEMNIDAD
[ 14535] ART. 815.Para que el acreedor prendario goce del privilegio enunciado en
concurrencia de otros acreedores, se requiere:
1 Que el contrato de prenda sea otorgado por escritura pblica o en documento privado
protocolizado, previa certificacin en el mismo de la fecha de esa diligencia, puesta por el
notario respectivo.
2 Que la escritura o documento contenga la declaracin de la suma de la deuda y la

especie y naturaleza de las cosas empeadas, o que lleve anexa una descripcin de su
calidad, peso y medida.
PREFERENCIA EN PRENDA DE CREDITO

[ 14536] ART. 816.Lo dispuesto en el artculo anterior es aplicable a la prenda
consistente en un crdito, sin perjuicio de la notificacin que en este caso prescribe el
artculo 2389 del Cdigo Civil.
PRENDA DE UN CREDITO
[ 14537] C. C.
ART. 2389.Se puede dar en prenda un crdito entregando el ttulo; pero ser necesario que el
acreedor lo notifique al deudor del crdito consignado en el ttulo, prohibindole que lo pague en
otras manos.
[ 14538 a 14568] Reservados.
SUBSISTENCIA DEL PRIVILEGIO

[ 14569] ART. 817.El privilegio nace, subsiste y se extingue con la posesin de la
prenda, bien la tenga el acreedor prendario o un tercero elegido por las partes.
OBLIGACIN DEL DEPOSITARIO

[ 14570] ART. 818.La obligacin que el artculo 811 impone al depositario es extensiva
al acreedor que recibe un crdito en prenda. ( 13061)
IMPUTACION DE INTERESES
[ 14571] ART. 819.Si el crdito dado en prenda devenga intereses, el acreedor los
imputar al pago de los que se le deban.
Pero si la deuda garantida por la prenda no gana intereses, se aplicarn los que produzca
el crdito empeado en parte de pago del capital asegurado.
NOTA: A continuacin se intercala la Ley 5.687 de 1935 sobre prenda industrial y la Ley 18.112 de
1982 sobre prenda sin desplazamiento. A partir del artculo 30 de esta ltima ley, se contina con el

artculo 820 del Cdigo de Comercio. ( 15669)
[ 14572 a 14672] Reservados.
LEY 5.687 DE 1935
Ley sobre el contrato de prenda industrial

la redaccin.
TITULO II
Del contrato de prenda industrial
CONCEPTO
[ 14673] L. 5.687/35.
ART. 23.Se establece por la presente ley el contrato de prenda industrial, que tiene por objeto
constituir una garanta sobre cosas mueble, para caucionar obligaciones contradas en el giro de los
negocios que se relacionan con cualquiera clase de trabajos o explotaciones industriales,
conservando el deudor la tenencia y uso de la prenda. ( 14499)
NOTAS: 1. Conforme al artculo 2 del Decreto con Fuerza de Ley 16 de 1986, Trabajo (D. O.
25.04.86), corresponde a la Direccin General del Crdito Prendario el desarrollo del crdito en los
sectores de ms escasos recursos, mediante el otorgamiento de prstamos en dinero con garanta
de prenda civil o industrial. La prenda slo puede recaer sobre cosas corporales muebles
inanimadas, a menos que se trate de prenda civil, en cuyo caso, puede tambin constituirse sobre
efectos pblicos. Por otra parte, de acuerdo con su artculo 39, los prstamos garantizados con
prenda industrial, se rigen por las normas de la Ley 5.687 de 1935, sin perjuicio de ciertas
disposiciones especiales de los artculos 40 a 43 del citado decreto con fuerza de ley. Entre stas,
cabe destacar el artculo 40, conforme al cual, la prenda industrial slo puede recaer sobre
maquinarias, herramientas, tiles y elementos de transporte.
2. Se transcriben los artculos 23 a 50 de la Ley 5.687 de 1935, relativos al contrato de prenda

industrial. Sus artculos 1 a 22 aprobaron el Estatuto Orgnico del Instituto de Crdito Industrial,
cuyo objeto es conceder crdito directo a los industriales. Este instituto se fusion con otros
organismos al crearse el Banco del Estado de Chile.
[ 14674 a 14704] Reservados.
OBJETO DE LA PRENDA
[ 14705] L. 5.687/35.
ART. 24.El contrato de prenda industrial podr recaer sobre:
a) Materias primas;
b) Productos elaborados;
c) Maquinarias;

d) Vasijas;
e) Productos agrcolas destinados a la industria;
f) Herramientas y tiles;
g) Animales, siempre que ellos sean elemento de trabajo industrial;
h) Maderas;
i) Derogado. L. 18.690/88, Art. 40;
j) Elementos de transporte, como carros, camiones, naves, embarcaciones, etc., y
k) Acciones, bonos y otros valores.
Y, en general, todas aquellas especies mueble que, en razn de la industria, formen parte
integrante o accesoria de ella. ( 16506)
PREFERENCIA DEL ACREEDOR
[ 14706] L. 5.687/35.
ART. 25.El contrato de prenda industrial garantiza el derecho del acreedor para pagarse, con
preferencia a cualquier otra obligacin, del monto del prstamo, sus intereses, gastos y costas, si las
hubiere.
La prenda establecida sobre la materia prima, queda ipso jure constituida sobre el producto
elaborado, tan pronto aqulla fuere elaborada o manufacturada.
[ 14707] JURISPRUDENCIA.Requisitos y perfeccionamiento del contrato. Fecha desde la

cual el privilegio afecta a terceros. Respecto de la preferencia de la prenda industrial,
contemplada en el artculo 25 (...), se debe indicar que dicha norma debe ser complementada con los
artculos 27 y 30 de la misma ley (...), que preceptan que el contrato de prenda industrial garantiza
el derecho del acreedor con preferencia a cualquiera otra obligacin, mientras subsista la inscripcin
o las inscripciones respectivas en el registro especial de prenda industrial.
(...) El contrato de prenda industrial se perfecciona entre las partes y respecto de terceros por
escritura pblica o privada cuyas firmas se encuentren autorizadas ante notario, con expresin de
fecha, debindose inscribir el contrato en el registro especial de prenda industrial que lleva para
estos efectos el Conservador de Bienes Races respectivo, para luego indicar que la inscripcin
sealada conserva al acreedor prendario el privilegio de la prenda (...).
La preferencia o privilegio alegado, slo puede afectar a los terceros, (...) a contar de la fecha de
suscripcin de la referida escritura pblica o de la fecha en que el notario autorice las firmas del
contrato privado (...). (C. S., Sent., oct. 22/98, Casacin, Rol N 3.2.82-97)
[ 14708] JURISPRUDENCIA.Preferencia de prenda industrial prevalece sobre normas de

prelacin de crditos. La preferencia alegada por la incidentista se sustenta en su calidad de
acreedor prendario, amparado por el artculo 25 de la Ley 5.687, que permite pagar sobre la cosa
dada en prenda, respecto de cualquier otro crdito, inclusive los de primera clase. Al efecto, dicha
norma prescribe en su inciso primero que El contrato de prenda industrial garantiza el derecho del
acreedor para pagarse, con preferencia a cualquiera otra obligacin, del monto del prstamo, sus
intereses, gastos y costas, si las hubiere.
Que el precepto en cuestin no admite interpretacin, en opinin del disidente, en orden a

determinar su sentido, pues su texto se construye con palabras claras, y con un significado preciso,
que revela, sin asomo a duda, la voluntad de la ley y que refrenda el artculo 19, inciso 1 del Cdigo
Civil, que no permite variar su alcance, al sealar cuando el sentido de la ley es claro, no se

desatender su tenor literal, a pretexto de consultar su espritu.
Que no cabe aplicar la regla del inciso 2 de esta ltima disposicin, ya que el tenor de la norma
que se analiza no contiene, como se dijo, alguna expresin oscura; la frase con preferencia a
cualquiera otra obligacin no es vaga ni ambigua, sino de meridiana claridad, y que emplea el
legislador, a sabiendas, como no puede menos de hacerlo, en conocimiento de los preceptos de
prelacin de crditos que regla el Cdigo Civil, y, por lo mismo, tampoco cabe recurrir a la
disposicin del artculo 22, en su inciso 2.
Que bien puede el legislador, en ejercicio de sus facultades, dictar normas, para casos especiales,
que modifiquen las reglas generales sealadas en el Ttulo XLI de la prelacin de crditos, en sus
artculos 2.465 y siguientes, dando preferencia a ciertos crditos para pagarse, en concurso con
otros crditos preferentes, que se rigen por las reglas de este ttulo, antes que stos, aun respecto a
aquellos de la primera clase.
Que este es precisamente el caso en estudio, al consagrar para la prenda industrial una norma
especial, que, como tal, desplaza a la regla general, y con el propsito, nsito en la propia Ley 5.687,
de privilegiar los crditos destinados al giro sealado en su artculo 23, incentivando as esos
prstamos, ponindolos a resguardo de ser preteridos por los de primera clase, en concurrencia con
stos (...). (C. S., Sent., nov. 14/91, Queja, Rol N 5.262)
NOTA: En el mismo sentido se pronuncia la Corte Suprema en sentencia de noviembre 10 de

1988, Queja, Rol N 8.104, al declarar que el crdito garantizado con este tipo de prenda prefiere
aun respecto de los crditos de la primera clase del artculo 2472 del Cdigo Civil.
[ 14709] DOCTRINA.Prenda industrial tiene caractersticas de la prenda civil y goza de

igual privilegio. Cuando el inciso 1 del artculo 25 de la Ley 5.687 declara que el contrato de
prenda industrial garantiza el derecho de acreedor para pagarse, con preferencia a cualquier otra
obligacin, del monto de prstamo, sus intereses y costas, si las hubiere, est sancionando
indudablemente el mismo principio que rige a todo privilegio de segunda clase y que ampara al
acreedor prendario en el Cdigo Civil.
En efecto, el artculo 2476 del Cdigo Civil consagra esta misma regla en el encabezamiento,
cuando declara que: Afectando a una misma especie crditos de la primera clase y crditos de la
segunda, excluirn stos a aqullos, con lo que se les reconoce pues, a los acreedores de segunda
clase un privilegio en el bien, para ser pagadas preferentemente y antes, incluso, que los crditos de
primera clase.
Pero as como esta norma no es absoluta en el Cdigo Civil, tampoco hay motivo para suponer que
lo sea igualmente en la Ley 5.687, por cuanto si los dems bienes del deudor son insuficientes para
cubrir los crditos de primera clase, tendrn precisamente estos crditos preferencia en cuanto al
dficit, para pagarse, con el producto de la cosa pignorada, como lo aade la disposicin consabida
del Cdigo Civil.
Tanto el artculo 2476 del Cdigo Civil como el artculo 25 de la Ley 5.687 son normas que se
conjugan con perfecta concordancia y armona, cuanto ambos preceptos contemplan el derecho del
acreedor prendario para pagarse de su crdito con un privilegio especial que excluye al de otros
acreedores que concurran al pago respecto del bien empeado.
Empero el artculo 25 ha omitido regular el caso del conflicto que pueda suscitarse entre el
privilegio del acreedor prendario con el de los de primera clase, lo que se justifica porque esa
situacin ya la tena prevista y solucionada el propio artculo N 2476 del Cdigo Civil.
En consecuencia, siendo el artculo 25 de la Ley 5.687 una norma especial, por una elemental regla
de hermenutica, debe concluirse que en los casos que no estn especialmente resueltos por esta
ley, se aplicarn naturalmente las disposiciones del Cdigo Civil y debe entenderse por esto
aplicable en lo dems el artculo 2476 del mismo cuerpo legal.

En razn de ser la Ley de Prenda Industrial una ley especial, no deben por qu considerarse
derogadas las normas del Cdigo Civil, porque todo se reduce en definitiva a que se excluye del
mbito de la aplicacin de la ley general todo lo que le corresponda al dominio restringido de la ley
especial, como lo confirman los artculos 13 y 4 del Cdigo Civil. No hay propiamente en la especie
una derogacin tcita, porque el fundamento de la derogacin no es verdaderamente una
incompatibilidad entre la antigua ley y las disposiciones de la nueva, aunque nuestras leyes, con una
frase que se ha hecho habitual y no por eso menos inoficiosa, sigan estableciendo que se deroga:
(...) Toda otra disposicin contraria a la presente ley, como lo dice el artculo 51 de la Ley 5.687.
Por otra parte, nadie puede discutir que el contrato de prenda industrial presenta las mismas
caractersticas que el de prenda ordinaria o civil, definido en el artculo 2384 del Cdigo Civil y de
que ambos tengan como finalidad en comn la de constituir una garanta sobre determinadas cosas
muebles para la seguridad de un crdito aunque por caminos diferentes, pues mientras en la primera
la cosa empeada se entrega realmente al acreedor, en la segunda la entrega se efecta en forma
simblica, mediante la inscripcin del contrato en un registro pblico, razn por la cual se llega al
mismo resultado, por cuanto el deudor queda con la cosa en su poder, pero la conserva a nombre
del acreedor y con las responsabilidades de un mero depositario.
Los dos contratos le otorgan al acreedor un derecho real sobre los bienes pignorados y le confieren
el privilegio para pagarse sobre el producto, con preferencia a otros acreedores.
La falta de desplazamiento de la cosa entonces (...), no afecta en nada a la naturaleza del

privilegio, tanto ms cuanto si se considera que si el legislador verdaderamente hubiese querido
apartarse de las normas generales en ese respecto e introducir una grave modificacin a los
principios bsicos de la prelacin de crditos, le habra bastado expresarlo en trminos tan
inequvocos como los que ha empleado para alterar el carcter real de la prenda civil por el solemne
de la industrial (...). (GMEZ B., Rafael. Algunas consideraciones sobre la prenda industrial. Bol.
Informativo FNQ, N 6/86, pg. 39)
[ 14710] COMENTARIO.Preferencia prenda industrial frente a acreedores de segunda

clase en materia de quiebras. El artculo 149 de la Ley de Quiebras no constituye una excepcin a
la preferencia excepcional que contiene el Art. 25 de la Ley N 5.687, ya que evidentemente la
referencia que la primera norma hace a los acreedores de segunda clase, slo puede estar dirigida a
los crditos sealados en el Art. 2474 del Cdigo Civil, o a aquellas prendas especiales cuyas leyes
que las han constituido no contienen esta excepcional norma, como por ejemplo la Ley sobre Prenda
Agraria y la Ley N 18.112 sobre prenda sin desplazamiento. ( 22730)
PREFERENCIA DEL ARRENDADOR
[ 14711] L. 5.687/35.
ART. 26.El arrendador slo podr ejercitar sus derechos con preferencia al acreedor prendario,
cuando el contrato de arrendamiento conste por escritura pblica inscrita en el Registro del
Conservador de Bienes Races antes de la inscripcin prendaria. ( 2242, 14928, 15318)
[ 14712 a 14742] Reservados.
[ 14743] DOCTRINA.Conflicto entre derechos del acreedor prendario y del arrendador.

Puede producirse un conflicto entre el acreedor de prenda industrial con el derecho del arrendador
del inmueble en que las cosas empeadas se encuentran, porque segn el artculo 1.942 del Cdigo
Civil, el arrendador tiene derecho legal de retencin sobre las cosas muebles con que el arrendatario
haya guarnecido o provisto el inmueble arrendado.
De esta manera, el derecho del acreedor prendario podra encontrarse en conflicto con el del
arrendador en el caso de que, por estarse debiendo las rentas de arrendamiento, obtuviere la
declaracin de su derecho de retencin.

Como el derecho de retencin pertenece a la misma clase de privilegio que el derecho del acreedor
prendario, habida cuenta a lo dispuesto en el artculo 546 del Cdigo de Procedimiento Civil, no
habra manera de resolver el conflicto.
La Ley de Prenda Industrial lo resuelve en favor del derecho de retencin del arrendador en el
artculo 26, cuando el contrato de arrendamiento consta por escritura pblica inscrita en el registro
del conservador de bienes races antes de la inscripcin prendaria (...). (GMEZ B., Rafael. Algunas
consideraciones sobre la prenda industrial. Bol. Informativo FNQ, N 6/86, pg. 39)
SOLEMNIDAD DEL CONTRATO
[ 14744] L. 5.687/35.
ART. 27.El contrato de prenda industrial se perfecciona entre las partes y respecto de terceros
por escritura pblica o privada, debiendo en este ltimo caso, ser autorizadas las firmas por un
notario, con expresin de la fecha.
Para todos los efectos legales, se entender por fecha del contrato, la de la autorizacin.
El contrato deber ser inscrito en el Registro Especial de Prenda Industrial, que lleva el
Conservador de Bienes Races de cada departamento.
El contrato de prenda industrial, celebrado por escritura privada, autorizada por un notario, tendr
mrito ejecutivo, sin necesidad de reconocimiento previo.
NOTA: El Decreto Supremo 1.274 de 1928, Hacienda, contiene el Reglamento para el Registro de
Prenda Industrial, que en lo pertinente, se transcribe a continuacin.
REGISTRO DE PRENDA INDUSTRIAL
[ 14745] D. S. 1.274/28, Hacienda.
ART. 1.Los conservadores de bienes races de cada departamento llevarn un libro denominado
Registro de Prenda Industrial, en la forma que el Decreto Supremo de 24 de junio de 1857 estableci
para el registro de la propiedad inmueble y sus gravmenes.
LUGAR DE INSCRIPCIN
[ 14746] L. 5.687/35.
ART. 28.La inscripcin se har en el registro del departamento en que se encuentran los bienes
dados en garanta y si stos se hallaren en varios departamentos deber hacerse la inscripcin en
los registros de cada uno de ellos.
DOCUMENTOS QUE PUEDEN INSCRIBIRSE
[ 14747] D. S. 1.274/28, Hacienda.
ART. 2.Slo son susceptibles de inscripcin en el Registro de Prenda Industrial, las primeras
copias de las escrituras pblicas u otras posteriores, dadas con decreto judicial y citacin de la
persona a quien deban perjudicar o de su causante, o las escrituras privadas cuyas firmas hubieren
sido autorizadas por un notario.
CONTENIDO DEL REGISTRO
[ 14748] D. S. 1.274/28, Hacienda.
ART. 3.El Registro de Prenda Industrial contendr:

1 El nombre, apellido y domicilio del acreedor y su profesin si tuviere alguna y las mismas
designaciones relativas al deudor y a los que, como apoderados o representantes legales del uno o
del otro, requieran la inscripcin.
Las personas jurdicas sern designadas por su denominacin legal y por el lugar de su
establecimiento, y se extender a sus personeros lo que se dice de los apoderados y representantes
legales en el inciso anterior;
2 La fecha y naturaleza del contrato a que accede la prenda, el lugar de su otorgamiento, la

circunstancia de haber sido celebrado por escritura pblica o por instrumento privado, y el nombre
del notario autorizante.
Si la prenda se ha constituido por acto separado, la inscripcin contendr iguales indicaciones

respecto a dicho acto y al contrato principal a que accede la prenda;
3 El importe y fecha del vencimiento de la deuda y el lugar del pago;
4 La designacin de las especies dadas en prenda, su nmero, naturaleza, calidad, y todas las
dems circunstancias relativas a su individualizacin e identificacin.
Si se trata de animales deber indicarse, adems, el nmero con que se haya registrado la marca
en el Registro de Marcas a que se refiere el Reglamento de la Ley de Guas de Libre Trnsito;
5 El lugar en que se encontraren las especies dadas en prenda, con indicacin del nombre del
establecimiento industrial y de su ubicacin.
Si las especies dadas en prenda se encontraren en determinada seccin del establecimiento, se

precisar inequvocamente su ubicacin;
6 La circunstancia de ser el dueo de las especies dadas en prenda, propietario o arrendatario del
lugar en que se encuentran depositadas, indicando en este ltimo caso la fecha y plazo del contrato
de arrendamiento que hubiere celebrado;
7 Testimonio del permiso del primer acreedor prendario para la constitucin de una prenda de
segundo grado;
8 La fecha de la inscripcin y la firma del conservador;
9 Indicacin de la fecha y monto de los contratos de seguro de prenda, y el nombre de la

compaa aseguradora.
CERTIFICADO DE INSCRIPCIN
[ 14749] D. S. 1.274/28, Hacienda.
ART. 4.El conservador entregar al acreedor prendario un certificado, el cual se extender en la

copia de la escritura pblica o en la escritura privada que han servido para la inscripcin conforme al
artculo 2 de este reglamento, y que dar testimonio de que la prenda ha quedado debidamente
inscrita en el registro del ao respectivo, bajo el nmero de orden y en la hoja correspondiente.
El conservador entregar tambin en su caso, al acreedor y dems interesados, un certificado de

las subinscripciones a que se refiere el artculo siguiente.
SUBSCRIPCIN
[ 14750] D. S. 1.274/28, Hacienda.
ART. 5.Sern materias de subinscripcin:

1 El permiso del acreedor prendario, para el traslado de la prenda o el del juez, en subsidio, a que
se refiere la ley;
2 La transferencia, por endoso, de los derechos del acreedor prendario, debiendo el endoso ser
autorizado por un notario;
3 Las cancelaciones o abonos de la deuda;
4 La renovacin de la prenda, la sustitucin de parte de la garanta y la modificacin en los plazos

o forma de pago de la obligacin;
5 El cambio de domicilio del acreedor designado en el contrato.
NORMAS SUPLETORIAS
[ 14751] D. S. 1.274/28, Hacienda.
ART. 7.Regirn en lo dems para la inscripcin de la prenda industrial, todas las disposiciones
del decreto supremo reglamentario del conservador, de 24 de junio de 1857, en cuanto no fueren
contrarias a las del presente reglamento.
[ 14752 a 14782] Reservados.
ENDOSO
[ 14783] L. 5.687/35.
ART. 29.Los derechos del acreedor prendario son transferibles por endoso escrito en la
continuacin, al margen o al dorso del ejemplar del contrato inscrito.
El endoso deber contener la fecha, el nombre, domicilio y firma del endosante y del endosatario y
ser autorizado por un notario.
El endosatario deber hacer anotar el endoso en el Registro de Prenda Industrial. ( 2238, 2504)
EFECTOS DE LA INSCRIPCIN
[ 14784] L. 5.687/35.
ART. 30.La inscripcin o inscripciones hechas en el Registro Especial de Prenda Industrial

conservan al acreedor o acreedores prendarios el privilegio de la prenda, y subsistir, mientras no se
anote la cancelacin, que podr otorgarse por escritura pblica o privada, autorizada por notario.
[ 14785] L. 5.687/35.
ART. 31.El privilegio del acreedor prendario se extiende al valor del seguro sobre la cosa dada en
prenda, si lo hubiere y a cualquiera otra indemnizacin que deban abonar terceros por daos o
perjuicios que sufriere la cosa dada en prenda. ( 2240, 15282)
OBLIGACIONES DEL DEUDOR
[ 14786] L. 5.687/35.
ART. 32.El deudor conservar la tenencia de la cosa en nombre del acreedor.
Los gastos de custodia y conservacin de la prenda sern de cargo del deudor.

Sus deberes y responsabilidades sern los del depositario, sin perjuicio de las penas que ms
adelante se establecen.
Si el deudor abandonare las especies dadas en prenda, el tribunal, sin perjuicio de perseguir la
responsabilidad criminal que le corresponda como depositario, podr autorizar al acreedor, a su
opcin, para que tome la tenencia de la prenda, designe un depositario o se proceda a la
enajenacin y al pago. ( 2247)
[ 14787] L. 5.687/35.
ART. 33.El acreedor prendario tendr en todo momento derecho a inspeccionar, por s o por
delegado, los efectos dados en prenda.
Esta comisin puede darse por una simple carta.
Si con las visitas se irroga dao o graves molestias al deudor, podr el juez regularlas con la sola
audiencia de las partes.
En caso de oposicin de parte del deudor para que se verifiquen las inspecciones a que se refieren
los incisos precedentes, tendr derecho el acreedor para pedir la inmediata enajenacin de la
prenda, siempre que requerido judicialmente el deudor insistiere en su oposicin. ( 2246, 14262,
15316)
[ 14788 a 14818] Reservados.
PROHIBICIN DE TRASLADO
[ 14819] L. 5.687/35.
ART. 34.Los bienes dados en prenda no podrn trasladarse del lugar de explotacin en que se
encontraban en el momento de constituirse la prenda, salvo que el contrato lo autorice o el acreedor
consienta en ello.
La violacin de esta disposicin constituye presuncin de fraude o delito.
El deudor que falta a las disposiciones contenidas en este artculo incurrir en la pena de presidio
menor en su grado mnimo. ( 15317)
MEDIDAS DE CONSERVACIN
[ 14820] L. 5.687/35.
ART. 35.Si las condiciones en que se encontrare la prenda, hicieren necesario su traslado o la
adopcin de alguna otra medida para el mejor aprovechamiento o conservacin de la cosa, a juicio
de alguna de las partes, y la otra se negare a ello, el juez de letras o el que corresponda, atendida la
cuanta de la obligacin principal, podr ordenar el traslado y todas las dems medidas que estime
necesarias.
Podr, as mismo, ordenar la enajenacin de la prenda si los gastos de custodia y conservacin son
dispendiosos. Esta accin se tramitar en la forma establecida en el Ttulo V, prrafo 2, del Libro III,
del Cdigo de Procedimiento Civil.
El recurso que se interponga en contra de la resolucin que da lugar a la autorizacin, se

conceder en el efecto devolutivo, pero podr suspenderse el cumplimiento del fallo apelado siempre
que el deudor otorgue fianza de resultas a satisfaccin del tribunal. ( 2245)

NOTA: La referencia al Cdigo de Procedimiento Civil dice relacin con la citacin de eviccin.
TRANSFERENCIA SIN CANCELACIN O AUTORIZACIN
[ 14821] L. 5.687/35.
ART. 36.Si los bienes dados en prenda fueren transferidos sin previa cancelacin de los valores
a cuyo reembolso se encontraren afectos o sin autorizacin previa del acreedor, podr exigirse el
pago inmediato al actual tenedor. En este caso, una vez que sea notificado de pago, tendr un plazo
de cinco das para que cancele la deuda o abandone ante el depositario designado las especies que
reconocen el gravamen prendario.
SUBASTA SEGN JUICIO EJECUTIVO
[ 14822] L. 5.687/35.
ART. 37.En caso de cobro judicial, la prenda ser enajenada o subastada, de acuerdo con las
reglas del juicio ejecutivo, salvo las modificaciones contenidas en esta ley. ( 15455)
[ 14823 a 14853] Reservados.
[ 14854] JURISPRUDENCIA.Ampliacin de embargo a bienes distintos de los prendados.

En conformidad a lo establecido en el artculo 37 de la Ley N 5.687, en caso de cobro judicial, la
prenda ser enajenada o subastada, de acuerdo con las reglas del juicio ejecutivo, salvo las
modificaciones contenidas en dicha ley, por lo que entonces, al no haberse modificado en la ley
especial antes referida las normas del juicio ejecutivo relativas a la ampliacin del embargo, se aplica
al procedimiento de enajenacin de la prenda industrial, entre otras normas que luego se
mencionarn, lo dispuesto en el artculo 456 del Cdigo de Procedimiento Civil, cuyo inciso primero
seala que puede el acreedor pedir ampliacin del embargo en cualquier estado del juicio, siempre
que haya justo motivo para temer que los bienes embargados no basten para cubrir la deuda y las
costas, disposicin que a su vez concuerda plenamente con lo preceptuado por el artculo 440 de
dicho cdigo, al prescribir ste que la evaluacin que en conformidad al artculo 438 se haga para
determinar el monto de la ejecucin se entender sin perjuicio del derecho de las partes para pedir
que se aumente o disminuya.
(...) Segn se desprende de lo preceptuado en los artculos 25, 27, 36, 45 y 48 de la Ley sobre
Contrato de Prenda Industrial, este contrato el que tiene mrito ejecutivo si ha sido celebrado por
escritura privada autorizada por un notario, garantiza al acreedor prendario para pagarse, con
preferencia a cualquiera otra obligacin, del monto del prstamo, sus intereses, gastos y costas, si
las hubiere, lo que significa, en otros trminos, que dicho juicio especial sobre realizacin de la
prenda industrial tiene por objeto el entero pago al acreedor prendario y no slo del pago al que
ascienda la realizacin de la sola prenda, disposiciones especiales de dicha ley que tambin e
igualmente concuerdan con los artculos 443 nmeros 1 y 2, 447 y 490 del Cdigo de
Procedimiento Civil, segn los cuales el mandamiento de ejecucin debe contener la orden de
requerir de pago al deudor y la de embargar bienes de ste en cantidad suficiente para cubrir la
deuda con sus intereses y las costas si no paga en el acto; que los bienes embargados no excedan
de los necesarios para responder a la demanda; y que antes del remate pueda el deudor libertar sus
bienes pagando la deuda y las costas. An ms, el propio artculo 40 de la ley tantas veces
mencionada hace expresa aplicacin de los artculos 511, 512 y 513 del Cdigo de Procedimiento
Civil. Pues bien, segn el primero, practicada la liquidacin del crdito se ordenar hacer pago al
acreedor con el dinero embargado o como literalmente expresa la norma, con el que resulte de la
realizacin de los bienes de otra clase comprendidos en la ejecucin, a su vez, el segundo, al
referirse al caso en que el embargo se haya trabado sobre la especie misma que se demanda, no
est sino denotando que, en el caso del juicio sobre realizacin de la prenda industrial, el embargo
ha podido extenderse tambin a otros bienes diversos a aquellos objetos de esta especial clase de
prenda; y finalmente refirindose el tercero de los tres ltimos artculos a la necesidad de que el

ejecutante debe ser completamente integrado del crdito, no est sino aludiendo una vez ms al
hecho de que en la ejecucin de la prenda subastada, y aunque con las limitaciones impuestas por la
misma Ley sobre Contrato de Prenda Industrial, tal ejecucin deber hacerse no obstante, y como ya
antes se dijo, de acuerdo a las reglas del juicio ejecutivo hasta aqu ya referidas y comentadas
adems de otros cuya aplicacin requiera cada caso en particular (...). (C. S., Sent., ene. 21/88,
Queja, Rol N 5.995)
AVISO DE REMATE
[ 14855] L. 5.687/35.
ART. 38.El remate se anunciar por dos veces en un peridico del departamento en que se
encuentren las especies. No habr das inhbiles para la publicacin de estos avisos.
Para la legalidad de esta clase de subastas, no ser necesario la fijacin de carteles de que trata el
artculo 511 del Cdigo de Procedimiento Civil. ( 1495)
NOTA: El artculo 511 citado corresponde al artculo 489, de acuerdo con la actual numeracin del
SUBASTA DE ANIMALES
[ 14856] L. 5.687/35.
ART. 39.Si las especies que se tratare de subastar fueren animales, el tribunal dispondr que se
vendan, sin previa tasacin, en la feria que indique, siendo precedida la subasta por la publicacin de
avisos por dos das en un peridico del departamento en que se halle la feria designada. ( 15460)
PROCEDIMIENTO SUPLETORIO
[ 14857] L. 5.687/35.
ART. 40.En los dems casos, o cuando no pueda por cualquier motivo, procederse en la forma
antes indicada, la enajenacin de la prenda se har con arreglo a lo dispuesto en los artculos 507,
511, 512 y 513 del Cdigo de Procedimiento Civil, tomando como base para la enajenacin la
tasacin pericial practicada para otorgar el prstamo.
Las impugnaciones que se hagan a esta tasacin se tramitarn en forma incidental.
NOTA: La referencia a las normas del Cdigo de Procedimiento Civil debe entenderse hecha a su
actual numeracin, que corresponde a los artculos 485, 489, 490 y 491, respectivamente.
INSTITUTO DE CRDITO INDUSTRIAL
[ 14858] L. 5.687/35.
ART. 41.Cuando el Instituto de Crdito Industrial sea el acreedor prendario, deber el juez
designar al martillero que aqul le proponga para los efectos de llevar a cabo el remate. ( 1495)
NOTA: El Instituto de Crdito Industrial actualmente corresponde al Banco del Estado de Chile.
CONCURRENCIA DE ACREEDORES PRENDARIOS
[ 14859] L. 5.687/35.
ART. 42.Si por un acreedor prendario se persigue el objeto dado en prenda industrial contra el
deudor personal que la posea, o bien sta se persigue por un acreedor que haya trabado embargo
sobre ella, los dems acreedores prendarios, citados conforme al artculo 2428 del Cdigo Civil,

podrn o exigir el pago de sus crditos sobre el precio del remate, segn sus grados, o conservar el
derecho de prenda sobre el objeto subastado si sus crditos no fueren exigibles.
No diciendo nada en el trmino de emplazamiento, se entender que optan por ser pagados con el
producto de la subasta.
Si se abriere concurso sobre los bienes del poseedor de los objetos perseguidos o se le declare en
quiebra, se estar a lo prescrito en el artculo 2477 del dicho cdigo.
Los procedimientos a que den lugar las disposiciones anteriores, se verificarn en audiencias
verbales con el interesado o los interesados que concurran.
[ 14860 a 14890] Reservados.
DERECHO DE PERSECUSIN
[ 14891] C. C.
ART. 2428.La hipoteca da al acreedor el derecho de perseguir la finca hipotecada, sea quien
fuere el que la posea, y a cualquier ttulo que la haya adquirido.
Sin embargo, esta disposicin no tendr lugar contra el tercero que haya adquirido la finca
hipotecada en pblica subasta, ordenada por el juez.
Mas para que esta excepcin surta efecto a favor del tercero deber hacerse la subasta con
citacin personal, en el trmino de emplazamiento, de los acreedores que tengan constituida
hipoteca sobre la misma finca; los cuales sern cubiertos sobre el precio del remate en el orden que
corresponda.
El juez entre tanto har consignar el dinero.
CRDITO HIPOTECARIO
[ 14892] C. C.
ART. 2477.La tercera clase de crditos comprende los hipotecarios.
A cada finca gravada con hipoteca podr abrirse, a peticin de los respectivos acreedores o de
cualquiera de ellos, un concurso particular para que se les pague inmediatamente con ella, segn el
orden de las fechas de sus hipotecas.
Las hipotecas de una misma fecha que gravan una misma finca preferirn unas a otras en el orden
de su inscripcin.
En este concurso se pagarn primeramente las costas judiciales causadas en l. ( 22631)
[ 14893] DOCTRINA.Prenda industrial goza de privilegio de segunda clase. Puede tambin

producirse conflicto con otros acreedores, cuando el deudor haya constituido otros gravmenes
prendarios sobre la misma cosa para la seguridad de las obligaciones contradas en el giro de su
explotacin industrial.
(...).
El criterio que adopt el artculo 42 es similar al que estatuy el artculo 492 del Cdigo de
Procedimiento Civil, antes artculo 514, que se aplica cuando existan diversas hipotecas sobre una
misma finca, aunque el artculo 42 mejora la norma, pues incluso agrega el caso de que se persiga el
bien empeado por otro acreedor que no sea el que goce del derecho de prenda, con lo que vino as
a subsanarse el vaco que tiene actualmente el consabido artculo 492.

(...).
El precepto (...) es una confirmacin bien evidente de que el privilegio del acreedor de prenda
industrial es de segunda clase, porque cada uno de los diversos acreedores prendarios debern
concurrir al pago de sus crditos en el producto de la subasta de la cosa empeada y segn el orden
de las fechas de sus respectivas inscripciones.
Esta norma es similar a la que se aplica al concurso de acreedores hipotecarios como lo establece
el artculo 2477 y tambin en este caso, como lo seala el artculo 2478, ambos del Cdigo Civil: Los
crditos de la primera clase no se extendern a las fincas hipotecadas sino en el caso de no poder
cubrirse en su totalidad con los otros bienes del deudor.
Pues bien, si el propio artculo 42 de la Ley 5.687 hace aplicable la regla de los artculos 2428 y
2477 del Cdigo Civil, absurdo resulta aplicar el principio y olvidarse del efecto, en el sentido de que
los acreedores con garanta real debern soportar el pago preferente en el bien empeado de los
crditos de primera clase en caso de no poder cubrirse en su totalidad con el resto del patrimonio del
deudor.
Esto es todava ms elocuente si se advierte que el artculo 42 admite expresamente que el bien
pignorado se persiga por otro acreedor que haya trabado embargo distinto del acreedor prendario,
como lo ser, evidentemente, todo otro acreedor de primera clase que no pueda cubrirse en su
totalidad con los dems bienes del deudor, situacin que el artculo 492 del Cdigo de Procedimiento
Civil, como ha quedado dicho ni siquiera contempl (...). (GMEZ B., Rafael. Algunas
consideraciones sobre la prenda industrial. Bol. Informativo FNQ, N 6/86, pg. 39)
IMPROCEDENCIA DE TERCERAS
[ 14894] L. 5.687/35.
ART. 43.No se admitirn terceras de ninguna clase en los juicios ejecutivos que tengan por
objeto la enajenacin de los bienes afectos al contrato de prenda industrial.
[ 14895 a 14925] Reservados.
[ 14926] DOCTRINA.Intervencin de terceros y ejercicio de preferencia de pago con el

producto de la especie empeada. De conformidad con lo dispuesto en el artculo 37 de Ley
5.687: La prenda ser enajenada o subastada, de acuerdo con las reglas del juicio ejecutivo, salvo
las modificaciones contenidas en esta ley.
Pues bien, entre las pocas modificaciones introducidas por esta ley a las reglas del juicio ejecutivo,
el artculo 43 contiene la siguiente: No se administran terceras de ninguna clase en los juicios
ejecutivos que tengan por objeto la enajenacin de los bienes afectos al contrato de prenda
industrial.
Esta disposicin ha servido de fundamento al fallo para estimar que el acreedor prendario goza de
un superprivilegio, porque de otro modo no se habra limitado la interposicin de terceras en esta
clase de juicios.
Sin embargo, si bien es cierto que el propsito del legislador ha sido evitar la intervencin de
terceros para darle al acreedor prendario el mximo de facilidades posibles para cobrar su crdito,
no es menos efectivo que un simple anlisis de la disposicin referida demuestra que su alcance ha
quedado rebasado totalmente.
En efecto, el artculo 26 de la propia ley le reconoce al arrendador el derecho para ejercitar su

crdito con preferencia al de acreedor prendario; el artculo 30 contempla la posibilidad de que hayan
varios acreedores prendarios y, consecuencialmente, varias inscripciones en el registro industrial y
agrega el precepto que, en tales casos, subsistira el privilegio de la prenda, mientras no se anote la
cancelacin; el artculo 42 tambin le otorga derechos a terceros para intervenir en esta clase de
juicios, como lo observamos anteriormente; el artculo 45 le reconoce derecho al acreedor
retencionario para hacer valer su crdito en los bienes que resten despus de hecho pago al
acreedor prendario; el artculo 49 establece sancin penal para el que constituye prenda sobre
bienes ajenos como propios. Las consecuencias patrimoniales del delito de estafa de que pueda ser
vctima el acreedor, las sufre el dueo del bien y sera absurdo negarle su intervencin en el juicio en
el que ve su derecho injustamente amagado el artculo 24, letra i), de la Ley 5.687, autoriza
expresamente para constituir prenda industrial sobre bienes en depsito en almacenes generales
warrants; los negocios que se garantizan con la prenda agraria regida en la Ley 4.097 pueden ser
relacionados con la agricultura o con industrias anexas, de acuerdo con el artculo 1 y relacionado el
artculo 2 de esta ley con el 24 de la Ley 5.687, existe la posibilidad de que una misma cosa pueda
darse en prenda agraria a una persona y en prenda industrial a otra; cuando el tribunal decreta el
embargo de la especie para que sea subastada, puede incurrirse en el error de trabarse sobre otra
cosa distinta que la dada en prenda.
Parece lgico que en todos estos casos u otros en que resulte perjudicado un tercero, sea
procedente que intervenga en el juicio, para hacer valer el legtimo ejercicio de su derecho, en la
forma en que la ley se lo reconoce y ampara expresamente.
En consecuencia, debe entenderse que la norma del artculo 43 no impide la intervencin de

terceros, ni obsta a que pueda hacerse valer una preferencia de pago en el producto de la especie
empeada, como sera la accin de un acreedor de primera clase que no tenga otros medios para
pagarse de su crdito, por ser insuficientes los dems bienes del deudor, de acuerdo al artculo
2474, N 3, en relacin con el artculo 2476, ambos del Cdigo Civil, toda vez que el precepto
consabido de la Ley 5.687 ha ido demasiado lejos y no resiste otra interpretacin (...). (GMEZ B.,
Rafael. Algunas consideraciones sobre la prenda industrial. Bol. Informativo FNQ, N 6/86, pg. 39)
EXCEPCIONES OPONIBLES
[ 14927] L. 5.687/35
ART. 44.En los juicios ejecutivos no se admitirn sino las excepciones de pago de la deuda, de
remisin, comprobadas por escrito, y de prescripcin. En los dems casos quedarn a salvo los
derechos del deudor para que los haga valer en la forma que proceda. ( 15458)
PREFERENCIA SOBRE DERECHO DE RETENCIN
[ 14928] L. 5.687/35.
ART. 45.El acreedor prendario podr, en todo caso, ejercitar sus derechos con preferencia al de
retencin del arrendador, salvo lo dispuesto en el artculo 26; pero ste conservar sus derechos
sobre los bienes que resten despus de hecho entero pago al acreedor prendario. ( 2242, 14711,
15318)
IMPROCEDENCIA DE FUERO Y SUSPENSIN POR QUIEBRA
[ 14929] L. 5.687/35.
ART. 46.En los juicios civiles a que se refiere esta ley no se tomar en cuenta el fuero personal
de los litigantes, ni se suspender su tramitacin por la declaracin de quiebra o concurso. ( 2272,
15462, 21754)
JUICIO SUMARIO
[ 14930] L. 5.687/35.
ART. 47.El juez letrado competente del departamento en que se encuentren las especies dadas
en prenda sustanciar en juicio sumario cualquiera reclamacin del acreedor prendario o de sus

delegados y dictar las providencias conservativas que el caso exija para la seguridad de los
derechos del acreedor.
[ 14931 a 14961] Reservados.
PREPAGO DEL CRDITO
[ 14962] L. 5.687/35.
ART. 48.El deudor prendario tendr derecho, antes del vencimiento del plazo, a pagar su deuda y
exigir la cancelacin de su inscripcin de prenda; salvo el caso en que la referida prenda se hubiere
constituido tambin como garanta general de otras obligaciones pendientes. ( 2249)
CONSIGNACIN
[ 14963] D. S. 1.274/28, Hacienda.
ART. 6.Cuando el deudor consignare el importe adeudado en la forma prescrita en el artculo 20

de la Ley N 4.097, de 24 de septiembre de 1926, el conservador retendr en su poder la boleta de
consignacin, notificando al acreedor por carta certificada, dirigida al domicilio sealado para este
efecto en el contrato, bajo apercibimiento de que si en el plazo de quince das, contados desde el
recibo de la carta, no formulare oposicin, se cancelar en el registro respectivo la inscripcin de la
prenda constituida.
Si se hiciere oposicin, el conservador remitir los antecedentes al juez de mayor cuanta del
departamento en que se encuentren las especies dadas en prenda, quien resolver en nica
instancia y en la forma prescrita en el artculo 25 de la ley citada.
Si el acreedor, dentro del plazo sealado, no hubiere deducido oposicin, el conservador proceder
a cancelar la inscripcin correspondiente.
NOTA: El artculo 20 de la Ley 4.097 de 1926, sobre prenda agraria, autoriza al deudor a cancelar
en cualquier momento el gravamen sobre los bienes adeudados, consignando capital e intereses en
el banco del Estado.
DISPOSICIN DE COSA EMPEADA
[ 14964] L. 5.687/35.
ART. 49.El deudor que disponga de las cosas empeadas como si no reconocieren gravamen o
constituya prenda sobre bienes ajenos como propios, incurrir en la pena de presidio menor en su
grado medio a mximo.
[ 14965] JURISPRUDENCIA.Naturaleza jurdica. "Se ha realizado la conducta tpica sealada

por el artculo 44 de la Ley N 5.687, ya que (...) efectivamente 'dispuso' de la cosa en prenda,
puesto que la aport en dominio a una sociedad de la que formaba parte. El delito se produce por el
solo hecho de la accin y no es necesario que exista un perjuicio para que se tipifique, puesto que la
figura del artculo 49 no lo exige as, s lo hace la del artculo 50 del mismo cuerpo legal.
Ms an, el artculo 36 de la ley referida, no puede ser tomado en cuenta para los efectos de la
norma penal (...) puesto que no es posible considerar que el artculo 49 sea subsidiario del caso que
seala el ya mencionado artculo 36. En efecto esta disposicin slo establece una sancin civil que
ninguna relacin tiene con la norma penal (...).(C. S., Sent. jun. 27/01, Casacin, Rol N 3.254-00)
ALTERACIN DE LA PRENDA
[ 14966] L. 5.687/35.

ART. 50.Si el deudor, con perjuicio del acreedor, dolosamente cambiare la cosa dada en prenda
o alterare su calidad, incurrir en la pena de presidio menor en su grado mximo.
NOTAS: 1. Los artculos 51 y 52 de esta ley derogan otras normas y establecen su vigencia.
2. A continuacin se inserta la Ley 18.112 de 1982. A partir del artculo 30 de esta ley se retoma la
numeracin del Cdigo de Comercio con el Ttulo XVI, sobre la fianza, artculo 820. ( 15669)
[ 14967 a 15067] Reservados.
LEY NMERO 18.112 DE 1982
Dicta normas sobre prenda sin desplazamiento

la redaccin.
TTULO I
De la constitucin y requisitos del contrato de prendas sin desplazamiento
CONCEPTO
[ 15068] L. 18.112/82.
ART. 1.El contrato de prenda sin desplazamiento es solemne y tiene por objeto constituir una
garanta sobre una cosa mueble, para caucionar obligaciones propias o de terceros, conservando el
constituyente la tenencia y uso de la prenda.
En lo no previsto por las disposiciones de esta ley, se aplicarn las normas generales del contrato
de prenda y las del de hipoteca, que no sean contrarias a aqullas. ( 14500)
ESCRITURA PBLICA
[ 15069] L. 18.112/82.
ART. 2.El contrato de prenda sin desplazamiento y su alzamiento deben otorgarse por escritura
pblica.
MENCIONES DEL CONTRATO
[ 15070] L. 18.112/82.
ART. 3.El contrato de prenda sin desplazamiento debe contener, a lo menos, las siguientes
menciones:
a) La individualizacin de sus otorgantes;
b) La indicacin de las obligaciones caucionadas o la expresin de que se trata de una garanta

general;
c) La especificacin de las cosas empeadas mediante los detalles necesarios para su

individualizacin, tales como marca, nmero de serie o fbrica y modelo, si se trata de maquinarias;
cantidad, clase, sexo, marca, color, raza, edad y peso aproximado, si se trata de animales; calidad,

cantidad de matas o semillas sembradas y tiempo de produccin, si se trata de frutas o cosechas; el
establecimiento o industria, clase, marca y cantidad de los productos, si se trata de productos
industriales, y
d) El valor del conjunto de los bienes sobre que recaiga la prenda, en los casos del inciso primero
del artculo 6.
Puede, igualmente, sealarse el lugar donde debe mantenerse la cosa empeada, la utilizacin que
debe darse a sta y las rutas o zonas que podr recorrer. ( 15174)
[ 15071 a 15171] Reservados.
TTULO II
De las obligaciones que pueden garantizarse con prenda y de los bienes

sobre las que puede recaer
OBJETO DEL CONTRATO
[ 15172] L. 18.112/82.
ART. 4.Puede caucionarse con prenda sin desplazamiento toda clase de obligaciones,
presentes o futuras, estn o no determinadas a la fecha del respectivo contrato.
Podr constituirse prenda sin desplazamiento sobre toda clase de bienes corporales muebles.
COSAS EMBARCADAS
[ 15173] L. 18.112/82.
ART. 5.Las cosas que no han llegado al pas pueden ser empeadas, siempre que el
constituyente de la prenda sea el titular del documento de embarque o expedicin o de recepcin
para el embarque o expedicin de ellas, conforme a las normas que regulan la circulacin de tales
documentos. ( 15566, 17670)
EXISTENCIAS O ACTIVIDAD DE PRODUCCIN O SERVICIOS
[ 15174] L. 18.112/82.
ART. 6.Puede constituirse prenda sin desplazamiento sobre existencias de mercaderas,

materias primas, productos elaborados o semielaborados y repuestos del comercio o industrias y, en
general, de cualquier actividad de la produccin o de los servicios.
Los componentes de dichas existencias no podrn ser utilizados, transformados o enajenados en

todo o en parte, ni se podr constituir sobre ellos ningn derecho a favor de terceros, sin previo
consentimiento escrito del acreedor.
En todo caso, los bienes que salgan del conjunto empeado quedan subrogados por los que
posteriormente lo integren hasta la concurrencia del total constituido en prenda, quedando liberados
de ellas los comprendidos en la autorizacin que el acreedor diere para su enajenacin. ( 15070)
AJUAR DE LA CASA
[ 15175] L. 18.112/82.
ART. 7.No podrn ser dados en prenda sin desplazamiento los muebles de una casa destinados

a su ajuar. ( 10283)
[ 15176 a 15276] Reservados.
TTULO III
De los derechos y obligaciones emanados del contrato de prenda sin

desplazamiento
TRADICIN E INSCRIPCIN
[ 15277] L. 18.112/82.
ART. 8.La tradicin del derecho real de prenda se efectuar por escritura pblica en que el
constituyente exprese constituirlo, y el adquirente aceptarlo. Esta escritura podr ser la misma del
acto o contrato.
En el caso de los vehculos motorizados, esta escritura se anotar al margen de la inscripcin del
vehculo en el registro de vehculos motorizados. En el caso que la prenda recaiga en naves
menores en construccin o construidas, la escritura pblica se anotar al margen de la inscripcin de
la nave en el respectivo registro de matrculas. Mientras no se practiquen tales anotaciones, el
respectivo contrato de prenda ser inoponible a terceros. ( 16506)
NOTAS: 1. La Ley 18.290 de 1984, Ley de Trnsito, dispone la inscripcin de vehculos e

individualizacin del propietario en el registro de vehculos motorizados. En ste, tambin puede
anotarse el gravamen, prohibicin, embargo y medida precautoria que los afecte, no como requisito
constitutivo del gravamen, sino de oponibilidad a terceros.
2. Conforme al Reglamento del Registro de Naves y Artefactos Navales, toda prenda sobre nave
menor debe anotarse al margen de su inscripcin en el registro de matrcula pertinente. (D. S.
163/81, D. O. 13.04.81, modificado por D. S. 757/88, D. S. 719/89 y D. S. 143/96, D. O. 22.08.96,
todos de Marina)
EXTRACTO
[ 15278] L. 18.112/82.
ART. 9.Un extracto de la escritura del contrato de prenda sin desplazamiento se publicar en el
Diario Oficial, dentro de los treinta das hbiles siguientes a la fecha de su otorgamiento.
Esta publicacin se efectuar el da 1 15 del mes o, si fuere domingo o festivo, el primer da

siguiente hbil.
El extracto contendr las menciones siguientes:
1. La fecha de la escritura del contrato de prenda;
2. Individualizacin de los otorgantes y del deudor prendario, si fuere distinto del constituyente de la
prenda;
3. Indicacin de la obligacin u obligaciones garantizadas, y
4. La especificacin de las cosas empeadas.
El contrato de prenda no surtir efecto respecto de terceros sino desde la fecha de la publicacin
de su extracto, la cual slo podr practicarse en la forma sealada en este artculo.

PRENDA RESPECTO DE TERCERO ADQUIRENTE
[ 15279] L. 18.112/82.
ART. 10.El derecho de prenda no ser oponible contra el tercero que adquiera la cosa empeada
en una fbrica, feria, bolsas de productos agropecuarios, casa de martillo, tienda, almacn u otros
establecimientos anlogos en que se vendan cosas muebles de la misma clase. ( 2255)
PRENDA DADA POR QUIEN NO ES DUEO
[ 15280] L. 18.112/82.
ART. 11.Si el constituyente de la prenda no es dueo de la cosa sobre la que recae, el contrato
es vlido, pero no se adquiere el derecho real de prenda.
Pero si el constituyente adquiere despus el dominio de la cosa o el dueo ratificare el

correspondiente contrato, se entender constituido el derecho real de prenda desde la fecha de su
tradicin.
Slo el dueo podr invocar la inexistencia del derecho real de prenda, fundado en no ser el
constituyente propietario de la cosa dada en prenda.
DERECHO DE PREFERENCIA
[ 15281] L. 18.112/82.
ART. 12.El acreedor prendario tendr derecho para pagarse, con la preferencia establecida en el
artculo 2474 del Cdigo Civil, del total del monto del crdito, incluidos los gastos y costas, si los
hubiere.
NOTA: El crdito del acreedor prendario pertenece a la segunda clase de crditos, segn lo
dispuesto por el N 3 del artculo 2474 del Cdigo Civil.
[ 15282] L. 18.112/82.
ART. 13.El privilegio del acreedor prendario se extiende al valor del seguro sobre la cosa dada en
prenda, si lo hubiere, y a cualquier otra indemnizacin que terceros deban por daos y perjuicios que
ella sufriere. ( 2240, 14785)
PRDIDA, DETERIORO O ABANDONO
[ 15283] L. 18.112/82.
ART. 14.En caso de prdida o deterioro de la cosa dada en prenda, tendr aplicacin lo
dispuesto en el artculo 2427 del Cdigo Civil.
Si el constituyente abandonare las especies dadas en prenda, el tribunal podr autorizar al

acreedor para que tome la tenencia de la prenda o designe un depositario de ella, conforme al
procedimiento sealado en el inciso final del artculo 16, considerndose la obligacin caucionada
como si fuere de plazo vencido. ( 15317)
MEJORAMIENTO DE HIPOTECA
[ 15284] C. C.
ART. 2427.Si la finca se perdiere o deteriorare en trminos de no ser suficiente para la seguridad

de la deuda, tendr derecho el acreedor a que se mejore la hipoteca, a no ser que consienta en que
se le d otra seguridad equivalente; y en defecto de ambas cosas, podr demandar el pago
inmediato de la deuda lquida, aunque est pendiente el plazo, o implorar las providencias
conservativas que el caso admita, si la deuda fuere ilquida, condicional o indeterminada.
[ 15285 a 15315] Reservados.
[ 15316] L. 18.112/82.
ART. 15.El acreedor prendario tiene derecho para inspeccionar en cualquier momento, por s o
por delegado, los efectos dados en prenda. Si con las visitas se irrogaren daos o graves molestias
al constituyente de la prenda, podr el juez regularlas con la sola audiencia de las partes.
En caso de oposicin de parte del constituyente para que se verifique la inspeccin a que se refiere
el inciso anterior, tendr derecho el acreedor para pedir la inmediata enajenacin de la prenda,
siempre que requerido judicialmente el constituyente insistiere en su oposicin.
Para designar delegado que ejerza el derecho establecido en el inciso primero basta una simple
comunicacin escrita. ( 2246, 14787, 15317)
TRASLADO DE LA PRENDA
[ 15317] L. 18.112/82.
ART. 16.Si se ha convenido un lugar en donde deba mantenerse la cosa empeada, sta no
podr trasladarse a otro, a menos que el contrato as lo autorice, que el acreedor consienta en ello o
que el tribunal que corresponda lo decrete, si estimare conveniente su traslado para su mejor
aprovechamiento o conservacin.
En caso de infraccin a lo dispuesto precedentemente, el acreedor podr exigir de inmediato el

cumplimiento de la obligacin principal. Igual derecho tendr el acreedor si la prenda se utilizare de
una forma distinta a lo pactado en el contrato.
El tribunal podr, asimismo, ordenar la enajenacin de la prenda si los gastos de custodia y

conservacin fueren dispendiosos.
Las acciones que se establecen en este artculo y en el anterior se tramitarn con arreglo al
procedimiento prescrito en el Ttulo IV, prrafo 2, del Libro III del Cdigo de Procedimiento Civil.
( 21502, 15283, 15316)
NOTA: La referencia al Cdigo de Procedimiento Civil dice relacin con la citacin de eviccin.
DERECHO DE RETENCIN
[ 15318] L. 18.112/82.
ART. 17.El arrendador podr ejercer su derecho legal de retencin sobre especies dadas en
prenda sin desplazamiento, slo cuando el contrato de arrendamiento conste en escritura pblica
otorgada con anterioridad a la constitucin de la prenda. ( 2242, 14711, 14928)
[ 15319 a 15349] Reservados.
ENAJENACIN O GRAVAMEN DE LA PRENDA
[ 15350] L. 18.112/82.

ART. 18.Las cosas dadas en prenda no podrn gravarse ni enajenarse sin previo consentimiento
escrito del acreedor, a menos que se convenga lo contrario.
En caso de infraccin de lo dispuesto en el inciso anterior, el acreedor podr pedir la inmediata

realizacin de la prenda, siguindose contra el adquirente el procedimiento de desposeimiento
sealado en el artculo 25. Las normas de este inciso no se aplicarn en la situacin prevista en el
artculo 10. ( 15461)
DEFRAUDACIN
[ 15351] L. 18.112/82.
ART. 19.Sern castigados con las penas sealadas en el artculo 467 del Cdigo Penal,
aumentadas en un grado:
1. El que defraudare a otro disponiendo de las cosas empeadas sin sealar el gravamen que las
afecte o constituyendo prenda sobre bienes ajenos como propios, y
2. El deudor prendario y el que tenga en su poder las cosas empeadas que defraudaren al
acreedor prendario ya sea alterando, ocultando, trasladando o disponiendo de las especies dadas en
prenda. ( 2275)
[ 15352] JURISPRUDENCIA.Elementos de este tipo penal. De la lectura del texto se

desprenden los cuatro elementos de la esencia del tipo, a saber:
a) constituir una prenda,
b) pignorar en ella un bien ajeno,
c) aparentar que ese bien ajeno es propio, y
d) defraudar mediante dicho ardid, lo ajeno como si fuera propio. (C. Ap. de Santiago, Sent., ago.
26/88, Apelacin, Rol N 5.826-87)
[ 15353] JURISPRUDENCIA.Determinacin del monto de lo defraudado. El procesado

dispuso de las cosas dadas en prenda al cancelar con ellas rentas de arrendamiento de los predios y
la maquila, sin autorizacin escrita del acreedor y, adems, por cuanto ocult por lo menos 429
quintales mtricos de trigo de la prenda. Se calcula el monto de lo defraudado, en el mismo
considerando aludido, en la suma de un milln ciento cinco mil quinientos pesos ($ 1'105.500), esto
es, una cantidad que a la poca, marzo de 1985, era superior a cuatrocientos sueldos vitales, por lo
que la pena aplicable, entonces, era la sealada por el inciso final del artculo 467 del Cdigo Penal,
esto es, la de presidio menor en su grado mximo, aumentada en un grado por orden del artculo 19
de la Ley N 18.112.
(...) Que la sentencia complementaria, en su razonamiento tercero, ha considerado el monto de lo

defraudado, esto es, la suma de $ 1'105.500, slo superior a cuarenta unidades tributarias y que no
pasa de cuatrocientas. Para llegar a esta conclusin ha calculado dicho monto tomando al efecto el
valor que la fecha del fallo (febrero de 1998) tiene la cantidad defraudada. Este clculo ha sido
errado, puesto que no puede hacerse a la poca de la aplicacin de la pena, sino a la de la comisin
de los hechos. En efecto, la misma ley se ha encargado de indicar que la referencia a la Unidad
Tributaria Mensual significa una Unidad Tributaria Mensual vigente a la fecha de la comisin del
delito. Todos los elementos constitutivos del hecho delictuoso quedan fijados al momento de su
comisin y no es propio, ni aun para aplicar el principio pro reo, que se cambien las condiciones
propias del ilcito llevado a cabo, salvo que la disposicin lo dijera especficamente, lo que en el caso
no se expresa.
(...) Que, as las cosas, en el mes de marzo de 1985, fecha de la comisin del delito, la Unidad
Tributaria Mensual era equivalente a cuatro mil ciento seis pesos ($ 4.106), medida a la que deben

ser convertidos los dineros que segn la sentencia complementada fueron los defraudados, esto es
la suma de un milln ciento cinco mil quinientos pesos ($ 1'105.500) cantidad que, por tanto, a esa
fecha era superior a doscientas unidades tributarias. Entonces, segn la ley aplicable, que es la N
19.450, modificada por la N 19.501, el hecho tiene una cuanta superior a las doscientas unidades
tributarias, por lo que la sancin que merece el delito perseguido es la que seala el N 1 del artculo
467 del Cdigo Penal, esto es, la de presidio menor en su grado medio a mximo y multa de once a
quince unidades tributarias mensuales, sancin que, al ser elevada en un grado, por expresa
disposicin del artculo 19 de la Ley N 18.112, es la de presidio mayor en su grado mnimo.
(...) Que, siendo la sancin aplicable al hecho que se investiga pena de crimen, no es posible
tampoco estimar que se encuentre prescrita la aplicada al procesado (...). (C. S., Sent., ene. 19/99,
[ 15354 a 15454] Reservados.
TTULO IV
De la realizacin de la prenda y de la cesin del derecho de prenda
APLICACIN DE NORMAS DEL JUICIO EJECUTIVO
[ 15455] L. 18.112/82.
ART. 20.En caso de cobro judicial, la prenda ser enajenada o subastada de acuerdo con las
reglas del juicio ejecutivo, salvo las modificaciones contenidas en el presente cuerpo legal. ( 14822)
NOTIFICACIN
[ 15456] L. 18.112/82.
ART. 21.La notificacin de la demanda ejecutiva y el requerimiento de pago podrn practicarse

en la forma establecida en el artculo 553 del Cdigo de Procedimiento Civil.
[ 15457] C.P.C.
ART. 553 (706).La notificacin de la querella se practicar en conformidad a lo que dispone el

Ttulo VI del Libro I; pero en el caso del artculo 44 se har la notificacin en la forma indicada en el
inciso 2 de dicho artculo, aunque el querellado no se encuentre en el lugar del juicio.
En estos casos, si el querellado no se ha hecho parte en primera instancia antes del

pronunciamiento de la sentencia definitiva, se pondr sta en conocimiento del defensor de
ausentes, quien podr deducir y seguir los recursos a que haya lugar.
EXCEPCIONES ADMISIBLES
[ 15458] L. 18.112/82.
ART. 22.En este juicio slo sern admisibles las excepciones del pago y remisin de la deuda,
siempre que se funden en antecedente escrito, y la de prescripcin. ( 14927)
PETICIN DE REALIZACIN INMEDIATA
[ 15459] L. 18.112/82.
ART. 23.Notificado el deudor, el acreedor de una obligacin caucionada con prenda sin
desplazamiento podr pedir que sta sea realizada de inmediato, aunque se hubieren opuesto

excepciones.
El tribunal, con citacin del deudor, resolver dicha peticin y podr exigir que el acreedor caucione
previamente las resultas del juicio.
SUBASTA DE ANIMALES
[ 15460] L. 18.112/82.
ART. 24.Si las especies que se tratare de subastar fueren animales, el tribunal podr disponer
que se vendan en la feria que indique, debiendo en tal caso publicarse avisos durante dos das en el
peridico que el tribunal seale. ( 14856)
ACCIN DE DESPOSEIMIENTO
[ 15461] L. 18.112/82.
ART. 25.La accin de desposeimiento contra el tercero poseedor que no sea deudor personal, se
sujetar a las normas del Ttulo XVIII del libro III del Cdigo de Procedimiento Civil, en lo que no
sean contrarias a la naturaleza de la prenda. ( 15350)
NOTA: Los artculos 758 a 763 del citado Ttulo XVIII del Cdigo de Procedimiento Civil, se refieren
a la accin de desposeimiento contra terceros poseedores de la finca hipotecada o acensuada.
IMPROCEDENCIA DE FUERO Y SUSPENSIN POR QUIEBRA
[ 15462] L. 18.112/82.
ART. 26.En los juicios civiles a que se refiere este cuerpo legal, no se tomar en cuenta el fuero
personal de los litigantes, ni se suspender su tramitacin por la declaracin de quiebra, sin perjuicio
de lo prescrito en el Decreto Ley N 1.509, de 1976. ( 2272, 2273, 14929, 21754)
NOTA: El Decreto Ley 1.509 de 1976 fue derogado por el artculo 257 de la Ley 18.175 de 1982.
[ 15463] L. 18.112/82.
ART. 27.En la realizacin de la prenda se aplicarn las normas del artculo 2428 del Cdigo Civil.
( 14891)
CESIN DE CRDITOS
[ 15464] L. 18.112/82.
ART. 28.La cesin de crditos caucionados con prenda sin desplazamiento se sujetar a las
reglas que correspondan a su naturaleza. Sin embargo, para que la cesin comprenda el derecho
real de prenda, deber perfeccionarse por escritura pblica. ( 2501)
[ 15465 a 15565] Reservados.
TTULO V
De las disposiciones generales
DERECHO DE RETENCIN

[ 15566] L. 18.112/82.
ART. 29.Los beneficiarios de los documentos de que trata el artculo 5, que hayan pagado o que
se hayan obligado a pagar por cuenta o en inters de un tercero, todo o parte del valor de las
mercaderas a que esos documentos se refieren, gozan de derecho legal de retencin sobre ellas,
mientras no se les reembolsen o garantice con prenda constituida de acuerdo con esta ley sobre
esos mismos bienes, lo que han pagado o se han obligado a pagar, segn sea el caso, por concepto
de precio, transporte, seguros, derechos de aduana, almacenaje y otros gastos en que hayan
incurrido con motivo de la operacin, sin necesidad de declaracin judicial.
Las personas aludidas en el inciso anterior tendrn la facultad de pagar por cuenta del deudor los
gastos e impuestos y realizar los trmites necesarios para desaduanar e internar la mercadera en el
pas, si ello fuere necesario.
Podrn, adems, obtener la realizacin de la mercadera retenida, para el reembolso de los pagos,
conforme al procedimiento ejecutivo que establece la presente ley.
El deudor queda facultado para constituir la prenda a que se refiere el inciso primero, aun cuando
segn los documentos de embarque, expedicin o de recepcin para embarque y expedicin,
aparezca como dueo de ellos el acreedor, siempre que pueda acreditar que segn la
documentacin en poder del acreedor es el destinatario de las mercaderas. ( 15173)
REGMENES ESPECIALES DE PRENDA
[ 15567] L. 18.112/82.
ART. 30.Las leyes que regulan regmenes de prendas especiales continuarn vigentes.
[ 15568 a 15668] Reservados.
TTULO XVI
De la fianza
SOLEMNIDAD
[ 15669] ART. 820.La fianza deber otorgarse por escrito, y sin esta circunstancia ser
de ningn valor ni efecto.
NOTA: Vase nota en 0144.
[ 15670] JURISPRUDENCIA.Diferencias entre fianza solidaria y aval. "La fianza solidaria (...)
es un instituto jurdico perfectamente determinado en el Ttulo XXXVI en relacin con el Ttulo IX del
Cdigo Civil y en los artculos 820 y 821 del Cdigo de Comercio, no pudindose confundir con el
aval a que se refieren los artculos 46 y 47 de la referida Ley N 18.092, garanta formal diferente de
la anterior, de manera que si se pide despachar mandamiento en virtud de un presunto aval, no
puede acompaarse un ttulo en el cual constara una fianza solidaria, (...). (C. Ap. de Santiago,
Sent., oct. 15/87, Apelacin, Rol N 129-87)
REMUNERACIN
[ 15671] ART. 821.El fiador puede estipular con su afianzado una remuneracin por la
responsabilidad que contrae en su beneficio.

NOTA: El artculo 2 de la Ley 14.601 de 1961 establece que las instituciones bancarias no podrn
aceptar como garanta de operaciones de crdito la fianza o solidaridad de personas que
desempean cargos de representacin popular, salvo en el caso de operaciones de comunidades o
sociedades en que tengan participacin.
[ 15672 a 15772] Reservados.
TTULO XVII
De la prescripcin
PLAZO GENERAL
[ 15773] ART. 822.Las acciones que procedan de las obligaciones de que trata el
presente libro y que no tengan sealado un plazo especial de prescripcin, durarn cuatro
aos.
Las prescripciones establecidas en este cdigo corren contra toda clase de personas.
( 1051, 2169, 2886, 12285, 12881, 20298, 31293)
[ 15774] JURISPRUDENCIA.Prescripcin aplicable a un acto mixto. El mutuo (...), es de

carcter mercantil para el banco mutuante, toda vez que la operacin realizada es de aquellas que le
permite la Ley General de Bancos, se trata de un contrato propio de su giro y aparece expresamente
mencionada en el numeral 11 del artculo 3 del Cdigo de Comercio. Para el demandado (...), en
cambio, el prstamo realizado no ha sido del mismo carcter, sino civil, ya que al tiempo de su
celebracin no lo contrajo en el ejercicio de una actividad mercantil.
(...).
Como se est en presencia de un acto mixto o de doble carcter, al accionar el banco acreedor
con la finalidad de obtener el pago de lo adeudado por el demandado (...), est pretendiendo obtener
el cumplimiento de la obligacin civil que este ltimo contrajo de pagar el mutuo en las condiciones
convenidas, obligacin que en este caso es de carcter civil, lo que determina que la accin
deducida prescribe de acuerdo con las normas generales del derecho comn.
(...).
No ha podido el demandado (...) invocar la prescripcin del artculo 822 del Cdigo de Comercio,
ya que la norma legal aplicable aparece determinada por el artculo 2515 del Cdigo Civil, que
establece un plazo de prescripcin de cinco aos contados desde que la obligacin se hiciere
exigible, plazo que an no se haba consumado al momento de notificarse la demanda (...). (C. Ap.
de Santiago, Sent., oct. 05/90, Casacin, Rol N 1.613-89)
[ 15775] JURISPRUDENCIA.Prescripcin de acto mixto. "En la especie se trata, en principio,

de un acto mixto, en que intervienen un banco y un no comerciante, con respecto al cual le son
aplicables las normas del derecho comn, en lo que interesa a la prescripcin, como quiera el
Cdigo de Comercio no contiene preceptos que especifiquen si 'los efectos del acto' a que se refiere
el artculo 8 del cdigo antes mencionado alcanzan a lo establecido en su artculo 822, en materia
de prescripcin. Asimismo con respecto a la persona que ejecuta accidentalmente un acto de
comercio, no existe ninguna norma legal que disponga que corresponde aplicar todas las reglas del
derecho mercantil como es el caso ya enunciado de la prescripcin". (C. S., Sent., oct. 11/95, Queja,
Rol N 5.794)
[ 15776] JURISPRUDENCIA.Artculo 2515 del Cdigo Civil prima sobre este artculo. "El
artculo 2515 del Cdigo Civil es una norma de general aplicacin en materia de prescripcin que

prima sobre la contenida en el artculo 822 del Cdigo de Comercio, vigente para las obligaciones
emanadas de un pagar (...); por lo que transcurrido el (...) plazo de cuatro aos para la prescripcin
de la accin ejecutiva, sta subsistir de todos modos como ordinaria por el tiempo que le resta para
completar los cinco aos de prescripcin de la accin ordinaria (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., jun.
08/95, Apelacin, Rol N 679-93)
NOTA: Vase prescripcin de acciones cambiarias. ( 12253 a 12324)
[ 15777 a 15977] Reservados.
SECCIN TERCERA
Cdigo de Comercio
LIBRO III
De la navegacin y el comercio martimos

TTULO I
MBITO DE APLICACIN
[ 15978] ART. 823.Las disposiciones de este libro se aplican:
1 A todos los acontecimientos relacionados con la navegacin, que sobrevengan en el

mar, independientemente de la caracterstica, dimensin o finalidad de la nave u objeto que
interviene o es afectado por tales acontecimientos, sin perjuicio de que en determinadas
materias se disponga expresamente su aplicacin a otras formas de navegacin, y
2 A todos los actos o contratos que se relacionen con la navegacin y el comercio

martimos, incluyendo los que se refieran a naves especiales, a menos que este libro
permita estipular otras reglas.
No se aplican a las naves de guerra, sean nacionales o extranjeras. ( 0006, 18690,

18692, 18805)
[ 15979] COMENTARIO.Modernizacin legislativa. La Ley 18.680 de 1988 sustituy el Libro lII

del Cdigo de Comercio, modificando tambin en otros aspectos dicho cuerpo legal. Asimismo,
modific el Decreto Ley 2.222 de 1978 y derog la Ley 3.500 de 1919, sobre hipoteca de naves. La
sustitucin del citado Libro III tuvo por objeto disponer de un texto legal ms acorde con la moderna

legislacin martima, que permitiera actuar y contratar sin consultar los preceptos del derecho
comercial martimo internacional, que en la prctica y por efecto de la ratificacin de diversos
convenios internacionales, venan rigiendo estas relaciones jurdicas, ms que las normas del propio
Cdigo de Comercio.
Consecuente con lo anterior, se procur renovar nuestra legislacin recogiendo los principios
consagrados en tratados y convenios internacionales, ratificados o no por nuestro pas, y en los usos
y costumbres de general aceptacin. As, respecto de la hipoteca naval, se consider la convencin
internacional para la unificacin de reglas relativas a privilegios e hipotecas navales aprobadas en
Bruselas entre los aos 1926 y 1967. Respecto de la limitacin de responsabilidad, para las causas
que permiten hacer el abandono, se tuvo en cuenta la convencin internacional para la unificacin de
reglas relativas a la limitacin de responsabilidad de los propietarios de naves, suscrita en Bruselas
en 1957 y en cuanto a la cantidad del fondo de limitacin, el convenio sobre limitaciones de
responsabilidades nacidas de reclamaciones de derecho martimo, suscrito en Londres en 1976. En
relacin a los montos de la limitacin de responsabilidad en el contrato de pasaje, se consider el
convenio internacional de Atenas de 1977. Respecto de los contratos para la explotacin comercial
de la nave, se siguieron las Reglas de Hamburgo, ratificadas por Chile. En cuanto a la liquidacin de
las averas, se la somete en casi todos los casos a las Reglas de Nueva York y Amberes. En lo
relativo a los servicios que se prestan a una nave en peligro, la normativa recoge la convencin
internacional sobre asistencia, aprobada por el comit martimo internacional en la conferencia de
Montreal en 1981.
Tambin como consecuencia de la necesidad de actualizar la legislacin martima, se dict el

Decreto Ley 2.222 de 1978, denominado Ley de Navegacin, que estructur la intervencin de la
autoridad en su manejo tcnico y la preservacin del medio ambiente martimo y regul instituciones
propias del derecho martimo, rigiendo todas las actividades concernientes o relacionadas con la
navegacin. Sus disposiciones prevalecen sobre otras normas sobre la materia.
Por Decreto Supremo 1.393 de 1977 publicado en el Diario Oficial de 18 de noviembre de 1997, se
promulg la convencin de las Naciones Unidas sobre el derecho del mar y sus anexos y el acuerdo
relativo a la aplicacin de la parte XI de dicha convencin y su anexo.
ESTIPULACIN CONTRARIA A LA LEY

[ 15980] ART. 824.Salvo los casos en que la ley establezca una sancin diferente, se
tendrn por no escritas las estipulaciones contrarias a una disposicin imperativa de este
libro. ( 18581, 18752, 18102, 18103, 18240, 18300)
PRUEBA DE LA COSTUMBRE
[ 15981] ART. 825.En las materias reguladas por este libro, la costumbre podr ser
probada, adems de las formas que seala el artculo 5 de este cdigo, por informe de
peritos, que el tribunal apreciar segn las reglas de la sana crtica. ( 0141, 0145)
[ 15982 a 16082] Reservados.
TTULO II
De las naves y artefactos navales.

De la propiedad naval
PRRAFO 1

De las naves y artefactos navales
CONCEPTOS
[ 16083] ART. 826.Nave es toda construccin principal, destinada a navegar,
cualquiera que sea su clase y dimensin.
Artefacto naval es todo aquel que, no estando construido para navegar, cumple en el agua
funciones de complemento o de apoyo a las actividades martimas, fluviales o lacustres o
de extraccin de recursos, tales como diques, gras, plataformas fijas o flotantes, balsas u
otros similares. No se incluyen en este concepto las obras portuarias aunque se internen en
el agua. ( 16093, 16381, 16489, 16506, 18690, 19397)
CLASIFICACIN DE NAVES
[ 16084] D. L. 2.222/78.
ART. 4.Las naves se clasifican en mercantes y especiales y, segn su porte, en naves mayores
y menores.
Son naves mercantes las que sirven al transporte, sea nacional o internacional.
Son naves especiales las que se emplean en servicios, faenas o finalidades especficas, con
caractersticas propias para las funciones a que estn destinadas, tales como remolcadores,
pesqueros, dragas, barcos cientficos o de recreo, etc.
Son naves mayores aquellas de ms de cincuenta toneladas de registro grueso, y naves menores,
las de cincuenta o menos toneladas de registro grueso.
[ 16085] DICTAMEN.Clasificacin internacional de naves. "El (...) tiene como objeto principal
la clasificacin internacional de naves, otorgando en tal carcter, una vez efectuadas las
inspecciones de rigor que le encomienden sus clientes, el denominado "certificado de clase",
documento que, segn la denunciante, constituye requisito para mantener asegurada la nave y para
permitir su navegacin y operacin en aguas internacionales. Este certificado es un documento que
la prctica comercial internacional ha elevado al carcter de esencial para determinar el precio de
una nave y para facilitar su negociacin, especialmente cuando el certificado de clase ha sido
otorgado por una clasificadora de primer nivel.
(...).
Cabe hacer una apreciacin general sobre el funcionamiento del mercado de clasificacin de naves
y de la competencia que se produce en su interior.
Si bien se trata de un mercado aparentemente cerrado y estable, esta comisin ha podido apreciar
que, en su interior, existe un grado de competencia efectiva que permite a los armadores optar por la
casa clasificadora que ms les convenga a sus necesidades.
Ahora bien, esta competencia tiende a producirse en mayor grado cuando la nave inicia su vida
activa, pues en ese momento cuando el primer armador opta por una determinada casa
clasificadora. Si posteriormente se producen cambio de propiedad de la nave, lo normal es que sta
contine su clasificacin con la casa original, a menos que algn armador decida cambiar de
clasificadora, aceptando los costos que ello implica. Estos costos, sin embrago, son comunes a todo
armador que opte por cambiar de clasificadora, por lo que no puede entenderse que la clasificadora
original detenta una posicin de dominio respecto del armador cada vez que ste pretenda efectuar
el cambio.

Por otro lado, y no es ocioso destacar este aspecto, la existencia de posicin dominante en el
mercado, y su eventual abuso, es un problema que debe estimarse y medirse en atencin al conjunto
del mercado respectivo y en consideracin de todos los competidores que participan en l". (N
985/511 de 27.09.96, FNE, Comisin Preventiva Central)
NAVE MENOR
[ 16086] D. S. 163/81, Defensa.
ART. 51.Nave menor es toda aquella de 50 o menos toneladas de registro grueso, sea que se
dedique a la movilizacin de pasajeros, de carga, al remolque, al recreo o a la pesca.
ARTEFACTO NAVAL
[ 16087] D. S. 163/81, Defensa.
ART. 44.Artefactos navales son aquellos que estn destinados a cumplir en el agua funciones de
complemento de actividades martimas o de explotacin de los recursos martimos, tales como
diques, gras, gabarras, gnguiles, chatas, pontones, plataformas fijas o flotantes y las balsas o
boyas.
APLICACIN DE LEY CHILENA
[ 16088] D. L. 2.222/78.
ART. 3.Las naves y artefactos navales chilenos estarn sujetos a esta ley, aunque se
encuentren fuera de las aguas sometidas a la jurisdiccin nacional, sin perjuicio de la vigencia de la
ley extranjera cuando la nave o artefacto naval se encuentre en aguas sometidas a otra jurisdiccin.
Pero en este ltimo caso, si incurrieren en infraccin a la ley chilena, los tribunales nacionales y la
direccin podrn hacer efectivas las responsabilidades penales y disciplinarias por esas infracciones
cuando pudieren quedar sin sancin. (D. L. 2.222/78, Arts. 9 y 14)
NOTA: El Decreto Supremo 793 de 1994, Relaciones Exteriores (D. O. 08.08.94), aprob el
convenio para la represin de actos ilcitos contra la seguridad de la navegacin martima.
[ 16089] COMENTARIO.Direccin General del Territorio Martimo y de Marina Mercante. La

Direccin a que se refiere el artculo precedente, es la Direccin General del Territorio Martimo y
de Marina Mercante, cuya ley orgnica est contenida en el Decreto con Fuerza de Ley 292 de 1953,
Hacienda. Aplica y fiscaliza el cumplimiento del Decreto Ley 2.222 de 1978, los convenios
internacionales y las normas legales o reglamentarias relacionadas con sus funciones, con la
preservacin de la ecologa en el mar y la navegacin en aguas sometidas a la jurisdiccin nacional.
Tiene la representacin oficial del Estado en asuntos o reuniones internacionales relativas a las
materias profesionales y tcnicas de que trata el citado decreto ley. Le corresponde, adems, tomar
medidas que dicen relacin con el trfico de drogas que sanciona la Ley 19.366 de 1995, cuyo texto
refundido es el Decreto con Fuerza de Ley N 1/95, Justicia, D. O. 18.10.95, y todas las funciones
que le encomienden otras leyes o reglamentos.
As, conforme al Decreto Ley 3.059 de 1979, sobre Marina Mercante Nacional, reglamentado por
Decreto Supremo 24 de 1986, Transportes, le compete la inspeccin y supervigilancia de la marina
mercante en cuanto a sus aspectos tcnicos y a las atribuciones que las leyes le confieren. Al
Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones le corresponde la vigilancia de los aspectos
comerciales.
La direccin interviene en la recepcin y despacho de naves; tiene atribuciones respecto de los

agentes de naves, y es la encargada de llevar los registros de naves y artefactos navales.
Por otra parte, el Decreto Supremo 70 de 1985, Defensa, reglamento de las comisiones de naves,

le otorga funciones inspectivas, informativas, periciales, normativas y contraloras en materia de
seguridad del personal y del material de las naves y artefactos navales sujetos a su control y
fiscalizacin.
La Comisin Nacional de Inspeccin de Naves constata si las naves o artefactos navales cumplen
con las disposiciones internacionales y nacionales sobre seguridad, establecidas en los convenios y
reglamentos sobre la materia, y extiende los certificados respectivos.
CONCEPTO DE NAVE
[ 16090] ART. 827.El concepto de nave comprende tanto el casco como la maquinaria
y las pertenencias fijas o movibles que la complementan. No incluye el armamento, las
vituallas ni fletes devengados. ( 16499, 16501, 19397)
NAVE ES BIEN MUEBLE

[ 16091] ART. 828.La nave es un bien mueble, sujeto a las normas que se establecen
en este libro y dems leyes especiales. En su defecto, se aplicarn las disposiciones del
derecho comn sobre los bienes muebles.
IDENTIDAD DE LA NAVE
[ 16092] ART. 829.La nave conserva su identidad, aun cuando los materiales que la
forman o su nombre sean sucesivamente cambiados.
MATRCULA DE LA NAVE
[ 16093] ART. 830.La matrcula de las naves en Chile se regir por las normas de la
Ley de Navegacin.
Deber tomarse nota al margen de su inscripcin en el registro de matrcula, de todo

documento por el que se constituya, transfiera, transmita, declare, modifique o extinga un
derecho real sobre la nave y cualquiera otra limitacin al dominio que recaiga sobre la
misma, bajo sancin de ser inoponible a terceros, salvo las excepciones sealadas en la
Ley de Navegacin.
La persona natural o jurdica a cuyo nombre figure inscrita la nave en el registro de

matrcula respectivo, se presumir poseedora regular de ella, salvo prueba en contrario.
( 15277, 16084, 16612)
REGISTROS
[ 16094] D. L. 2.222/78.
ART. 10.La matrcula de naves y la inscripcin de los dems actos relativos a ellas que requieran
de esta solemnidad, se efectuarn en alguno de los siguientes registros:
a) Registro de matrcula de naves mayores;
b) Registro de matrcula de naves menores;
c) Registro de matrcula de naves en construccin;
d) Registro de matrcula de artefactos navales, y

e) Registro de hipotecas, gravmenes y prohibiciones.
Las normas relativas a la organizacin y funcionamiento de los registros, y al procedimiento,

formalidades y solemnidades de las inscripciones, se establecern en el reglamento respectivo. Los
derechos que se cobrarn por las diversas actuaciones relacionadas con los registros, se
establecern en el reglamento que seala el artculo 169.
Las transferencias o transmisiones del dominio de las naves, debern anotarse al margen de su
inscripcin en el registro de matrcula, bajo sancin de ser inoponibles a terceros.
NOTA: Los artculos 10 a 21 del Decreto Ley 2.222 de 1978 reglamentan el registro y nacionalidad
de las naves. Sus artculos 11 a 13, los requisitos para matricular una nave en Chile y efectos de la
inscripcin. Los artculos 15 a 18 contienen normas sobre el registro de matrcula de naves mayores,
menores, naves en construccin y de artefactos navales. Las causales de cancelacin de la
inscripcin se enuncian en el artculo 21. La organizacin y funcionamiento de los registros, el
procedimiento, formalidades y solemnidades de las inscripciones que en algunos de dichos registros
deben realizarse, se rigen adems por el reglamento del registro de naves y artefactos navales. (D.
S. 163/81, D. O. 13.04.81, modificado por D. S. 757/88, D. S. 719/89 y D. S. 143/96, D. O. 22.08.96,
todos de Marina, Art. 42, Inc. 2)
PASAVANTE
[ 16095] D. L. 2.222/78.
ART. 19.Las naves y los artefactos navales adquiridos o construidos en el exterior para ser
matriculados en Chile, y los que se construyan en Chile, para ser vendidos al exterior o para
matricularse en el pas, podrn navegar bajo pabelln nacional, sin ms documento que un
pasavante otorgado por el Cnsul de Chile o la Autoridad Martima, segn el caso, al que se
anexarn el rol de dotacin y el despacho otorgado por la autoridad martima competente.
NOTA: El pasavante es el documento otorgado por el cnsul o autoridad martima a una nave o
artefacto naval adquirido en el extranjero, a fin de que pueda ir a abanderarse a un puerto nacional.
El Decreto Supremo 490 de 1995, Defensa, (Marina), (D. O. 17.01.95) es el Reglamento para el
Otorgamiento del Pasavante de Navegacin.
[ 16096 a 16146] Reservados.
PRRAFO 2
De la propiedad naval
MODOS DE ADQUIRIRLA
[ 16147] ART. 831.Adems de los modos de adquirir que establece el derecho comn,
la propiedad o dominio de una nave puede adquirirse en la siguiente forma:
1 Por el asegurador, en el caso de dejacin vlidamente aceptada;
2 Por la persona que ha encargado su construccin, en el momento que seale el

contrato respectivo o por el que la construye para s, y
3 Por el apresador, conforme a las reglas del derecho internacional.
ACTO Y CONTRATO SOBRE NAVES

[ 16148] ART. 832.La enajenacin de naves mayores por acto entre vivos y la
constitucin de derechos reales sobre ella, se efectuarn por escritura pblica cuando
ocurran en Chile.
Los actos y contratos respecto de naves menores, debern constar por escrito y las firmas
de los otorgantes ser autorizadas por notario.
Para la clasificacin de las naves y artefactos navales en mayores y menores se estar a

lo que dispone la Ley de Navegacin.
Los actos y contratos que se otorguen en el extranjero se regirn por la ley del lugar de su
otorgamiento. Con todo, la transferencia del dominio y la constitucin de derechos reales
que puedan producir efecto en Chile debern constar, a los menos, en instrumentos escritos
cuyas firmas estn autorizadas por un ministro de fe y, adems, se inscribirn y anotarn en
los registros respectivos en Chile. ( 16084)
FLETE DE NAVE VENDIDA EN VIAJE

[ 16149] ART. 833.Si la nave fuere vendida hallndose en viaje, pertenecern
ntegramente al comprador los fletes que aqulla devengue en el viaje, desde que recibi su
ltimo cargamento.
Pero, si al tiempo de la venta hubiere llegado la nave a su destino, los fletes pertenecern
al vendedor.
Las partes, sin embargo, podrn estipular modalidades diversas.
ENAJENACIN VOLUNTARIA
[ 16150] ART. 834.La enajenacin voluntaria no judicial de la nave hecha dentro o
fuera de la Repblica, incluye todas las responsabilidades que le afecten.
VENTA JUDICIAL
[ 16151] ART. 835.La venta judicial de una nave, sea voluntaria o forzada, se har en
la forma y con las solemnidades que se establecen en el Cdigo de Procedimiento Civil
para la venta judicial de los inmuebles.
Para subastar la nave se requerir de tasacin previa, la que se efectuar por perito
designado conforme a las normas del Cdigo de Procedimiento Civil, y les sern aplicables
en lo pertinente, lo dispuesto por los artculos 486 y 487 del cdigo mencionado.
Los anuncios del remate debern publicarse en un diario del lugar en que se sigue el
juicio, o en uno de circulacin en la regin respectiva si en aqul no lo hubiere. Los avisos
se publicarn adems en un diario del puerto de matrcula de la nave. Pero si uno de esos
diarios fuere de circulacin en los dos lugares, bastar con efectuar las publicaciones en
ese solo diario.
TASACIN
[ 16152] C.P.C.

ART. 486 (508).La tasacin ser la que figure en el rol de avalos que est vigente para los
efectos de la contribucin de haberes, a menos que el ejecutado solicite que se haga nueva
tasacin.
En este caso la tasacin se practicar por peritos nombrados en la forma que dispone el artculo
414, hacindose el nombramiento en la audiencia del segundo da hbil despus de notificada la
sentencia sin necesidad de nueva notificacin.
En el caso que la designacin de peritos deba hacerla el tribunal, no podr recaer en empleados o
dependientes a cualquier ttulo del mismo tribunal.
Puesta en conocimiento de las partes la tasacin, tendrn el trmino de tres das para impugnarla.
De la impugnacin de cada parte se dar traslado a la otra por igual trmino.
IMPUGNACIN DE LA TASACIN
[ 16153] C.P.C.
ART. 487 (509).Transcurridos los plazos que expresa el artculo anterior, y aun cuando no hayan
evacuado las partes el traslado de las impugnaciones, resolver sobre ellas el tribunal, sea
aprobando la tasacin, sea mandando que se rectifique por el mismo o por otro perito, sea fijando el
tribunal por s mismo el justiprecio de los bienes. Estas resoluciones son inapelables.
Si el tribunal manda rectificar la tasacin, expresar los puntos sobre que deba recaer la
rectificacin; y practicada sta, se tendr por aprobada, sin aceptarse nuevos reclamos.
ADQUISICIN DE NAVE POR PRESCRIPCIN

[ 16154] ART. 836.La adquisicin de una nave por prescripcin se regir por las reglas
relativas a los inmuebles.
COPROPIEDAD DE NAVES
[ 16155] ART. 837.La copropiedad de naves no constituye una sociedad, sino una
comunidad que se rige por las normas del derecho comn.
APLICACIN DE NORMAS A ARTEFACTO NAVAL

[ 16156] ART. 838.Las disposiciones de este ttulo se aplicarn tambin a los
artefactos navales, sean stos fijos o flotantes, en lo que les sean pertinentes. ( 16083)
[ 16157 a 16257] Reservados.
TTULO III
De los privilegios y de la hipoteca naval
PRRAFO 1
De los privilegios martimos en general
NORMAS GENERALES

[ 16258] ART. 839.Los privilegios establecidos en este ttulo sern preferidos y

excluirn a cualquier otro privilegio general o especial regulados por otros cuerpos legales,
en cuanto se refieran a los mismos bienes y derechos.
Con todo, las normas sobre prelacin y privilegios en materia de contaminacin o para
precaver perjuicios por derrames de substancias daosas, que se establecen en los
convenios internacionales vigentes en Chile y en la Ley de Navegacin, gozarn de
primaca sobre las disposiciones de este ttulo, en las materias especficas a que ellos se
refieren.
No pueden constituirse prendas, gravmenes, prohibiciones y embargos

independientemente sobre parte o pertenencias ya incorporadas a naves o artefactos
navales.
Las prendas y dems gravmenes, los embargos y prohibiciones constituidos sobre

bienes que se incorporen a una nave o artefacto naval, se extinguen desde esa
incorporacin.
Con todo, no se extinguirn los ya constituidos sobre motores, equipos de comunicacin o

de deteccin submarina y aparejos de pesca de naves menores.
El que defraudare a otro incorporando o consintiendo en que un bien afecto a una prenda,
gravamen, prohibicin o embargo vigentes sea incorporado a una nave o a un artefacto
naval, ser sancionado con las penas contempladas en el artculo 467 del Cdigo Penal.
( 2275)
DETERIORO O PRDIDA DEL BIEN

[ 16259] ART. 840.En caso de deterioro, disminucin o prdida del bien sobre el cual
recae el privilegio, ste se ejercitar sobre lo que reste, se salve o recupere de aqul, o
sobre la indemnizacin que pague el responsable.
PRIVILEGIO POR OBLIGACIN DE ARMADOR NO PROPIETARIO

[ 16260] ART. 841.Las disposiciones de este ttulo tambin sern aplicables cuando
los crditos privilegiados surjan por obligaciones del armador no propietario de la nave,
salvo que ste disponga de su uso en virtud de un acto ilcito, con conocimiento del
acreedor.
[ 16261 a 16311] Reservados.
PRRAFO 2
De los privilegios sobre la nave y los fletes
PERSECUCIN Y PAGO PREFERENTE

[ 16312] ART. 842.Los privilegios de que trata este prrafo, otorgan al acreedor el
derecho de perseguir la nave en poder de quien se halle y hacerse pagar con su producto
preferentemente a los dems acreedores, segn el orden aqu establecido. ( 20079 y ss.)

RETENCIN O ARRAIGO DE LA NAVE

[ 16313] ART. 843.El titular del privilegio, en ejercicio de su derecho de persecucin,
podr solicitar la retencin o arraigo de la nave en cualquier lugar donde ella se encuentre,
de conformidad con las normas del prrafo 5 del Ttulo VIII de este libro. ( 20079 a 20536)
CRDITOS PRIVILEGIADOS
[ 16314] ART. 844.Los siguientes crditos gozan de privilegio sobre la nave, con
preferencia a los hipotecarios y en el orden de prelacin que se indica:
1 Las costas judiciales y otros desembolsos causados con ocasin de un juicio, en inters
comn de los acreedores, para la conservacin de la nave o para su enajenacin forzada y
distribucin del precio;
2 Las remuneraciones y dems beneficios que deriven de los contratos de embarco de la

dotacin de la nave, en conformidad con las normas laborales y del derecho comn que
regulan la concurrencia de estos crditos, y los emolumentos de los prcticos al servicio de
la nave.
Del mismo privilegio gozan las indemnizaciones que se adeuden por muerte o lesiones
corporales de los dependientes, que sobrevengan en tierra, a bordo o en el agua, y siempre
que sean producidas por accidentes que tengan relacin directa con la explotacin de la
nave;
3 Los derechos y tasas de puerto, canales y vas navegables, y los derechos fiscales de
sealizacin, practicaje y pilotaje;
4 Los gastos y remuneraciones por auxilios en el mar, y por contribucin en avera

gruesa. Del mismo privilegio goza el rembolso de gastos y sacrificios en que hubiere
incurrido la autoridad o terceros, para prevenir o minimizar los daos por contaminacin o
derrames de hidrocarburos u otras substancias nocivas al medio ambiente o bienes de
terceros, cuando no se hubiere constituido el fondo de limitacin de responsabilidad que se
establece en el Ttulo IX de la Ley de Navegacin, y
5 Las indemnizaciones por daos, prdidas o averas causados a otras naves, a las obras
de los puertos, muelles o vas navegables o a la carga o equipajes, como consecuencia de
abordajes u otros accidentes de navegacin, cuando la accin respectiva no sea
susceptible de fundarse en un contrato, y los perjuicios por lesiones corporales a los
pasajeros y dotacin de esas otras naves. ( 16326 a 16378, 16321 a 16324, 16379,
19640)
NOTA: Practicaje son las maniobras ejecutadas con una nave en puerto. Pilotaje, la conduccin de
la derrota por canales o entre puertos del litoral y estn tratados en los Arts. 34 a 48 del Decreto Ley
2.222 de 1978. El Reglamento de Practicaje y Pilotaje est contenido en el Decreto Supremo 397 de
1985 (D. O. 22.07.85), modificado por los decretos supremos 846 de 1985 (D. O. 17.10.85), 782 de
1989 (D. O. 26.08.89) y 116 de 1994 (D. O. 18.06.94), todos de Defensa (Marina). El Reglamento de
Prcticos es el Decreto Supremo 398 de 1985, (D. O. 24.07.85), modificado por el Decreto Supremo
72 de 1995 (D. O. 21.04.95), ambos de Defensa (Marina).
El Ttulo IX del Decreto Ley 2.222 de 1978, se refiere a la contaminacin por derrame de
hidrocarburos y otras sustancias nocivas. El prrafo 3 de su Ttulo VIII dice relacin con los

accidentes martimos.
CRDITO HIPOTECARIO Y PRENDARIO

[ 16315] ART. 845.Los crditos hipotecarios sern preferidos a los que se enumeran
en el artculo siguiente, y se regirn por las disposiciones del prrafo 5 de este ttulo.
De igual preferencia gozarn los crditos caucionados con prendas sobre naves menores.
( 16489 a 16506, 19640)
NOTA: El prrafo citado se refiere a la hipoteca naval y a la prenda de naves menores.
CRDITOS DE GRADO POSTERIOR

[ 16316] ART. 846.Adems, gozan de privilegio sobre la nave, en el orden en que se
enumeran, en grado posterior a los indicados en el artculo 844, los siguientes:
1 Los crditos por el precio de venta, construccin, reparacin y equipamiento de la nave;
2 Los crditos por suministros de productos o materiales, indispensables para la

explotacin o conservacin de la nave;
3 Los crditos originados por contratos de pasaje, fletamento o transporte de mercancas,

incluyendo las indemnizaciones por daos, mermas y faltantes en cargamentos y equipajes,
y los crditos derivados de perjuicios por contaminacin o derrames de hidrocarburos u
otras substancias nocivas;
4 Los crditos por desembolsos hechos por el capitn, agentes o terceros, por cuenta del
armador, para la explotacin de la nave, incluyendo los servicios de agencias, y
5 Los crditos por primas de seguro respecto de la nave, sean del casco o de
responsabilidad. ( 16314, 16317, 16318, 16322 a 16324, 16379, 16505, 19640)
PRIVILEGIO SOBRE FLETES Y PASAJES

[ 16317] ART. 847.Los crditos enumerados en los artculos 844 y 846, gozarn
tambin de privilegio sobre los fletes y pasajes correspondientes al viaje en que tengan su
origen. ( 16314, 16316)
OTROS CRDITOS PRIVILEGIADOS

[ 16318] ART. 848.Los privilegios indicados en el artculo 844, se ejercern tambin
sobre los crditos que se enumeran a continuacin, a condicin de que se originen en el
mismo viaje en que aqullos se produjeron:
1 Sobre las indemnizaciones debidas por daos materiales sufridos por la nave y no
reparados y sobre las debidas por prdida de fletes;
2 Sobre contribuciones por daos materiales sufridos por la nave admitidos en avera
comn y no reparados y sobre las contribuciones debidas por prdida de fletes, y
3 Sobre las remuneraciones debidas por auxilios en el mar, previa deduccin de las
cantidades que correspondieren a la dotacin de la nave que prest el servicio. ( 16314,

16316)

[ 16319] ART. 849.Los crditos del deudor en contra de terceros de que tratan los dos
artculos precedentes, slo estarn afectos a privilegio mientras dichos crditos estuvieren
pendientes de pago, o si las sumas respectivas estuvieren en poder del capitn o del
agente del dueo o armador.
EJERCICIO DEL PRIVILEGIO

[ 16320] ART. 850.Los privilegios sobre la nave podrn hacerse efectivos en las
indemnizaciones por seguro de la misma.
Sin embargo, cuando se trate de reparaciones efectuadas a la nave, los privilegios

establecidos en este prrafo se entendern de grado posterior al costo de aqullas para los
efectos de recuperarlo del asegurador, si procede.
Lo anterior no obsta a que el armador pueda ejercer el derecho de limitacin de

responsabilidad, de acuerdo con las normas de los prrafos 1 del Ttulo IV y 4 del Ttulo V
de este Libro.
Con excepcin de la hipoteca, los privilegios sobre la nave no podrn hacerse efectivos
sobre las subvenciones u otros subsidios otorgados por el Estado.
NOTA: Los prrafos citados se refieren al armador o naviero y al transporte multimodal de

mercancas. ( 16608 a 16633 y 18155 a 18157)
PRELACIN DE CRDITOS DEL LTIMO VIAJE

[ 16321] ART. 851.Los crditos privilegiados del ltimo viaje son preferidos a los de los
viajes precedentes aunque estos ltimos sean de mejor grado. Sin embargo, los crditos
derivados de un contrato nico de embarco que comprenda varios viajes, concurren como
uno solo, en el orden y lugar de preferencia previsto por el artculo 844, con los dems
crditos privilegiados originados en el ltimo viaje. ( 16314)
PRELACIN DE CRDITOS DEL MISMO VIAJE

[ 16322] ART. 852.Los crditos privilegiados originados en un mismo viaje son
preferidos en el orden que indican los artculos 844 y 846.
Los crditos comprendidos en cada uno de los nmeros de los artculos citados,
concurrirn entre s a prorrata en caso de insuficiencia del valor de los bienes sobre los
cuales recaen. ( 16314, 16316)
VIAJE AL QUE CORRESPONDE EL CRDITO

[ 16323] ART. 853.En caso de duda sobre el viaje a que corresponde un crdito, se
aplicarn las siguientes reglas:
1 Para las naves de lnea que cumplen itinerarios regulares y preestablecidos, se estar a
la numeracin o simbologa que el naviero o transportador haya asignado al viaje durante el
cual se gener el crdito;

2 Para las naves que cumplen contratos de fletamentos totales por viajes, se entender
que el viaje comienza desde que la nave zarpa a buscar el cargamento y termina con la
descarga total en el ltimo lugar del destino inicial de la nave;
3 Para las naves que efecten un crucero de turismo, el viaje comprender la navegacin
desde el puerto inicial de aqul, hasta donde termine o hasta el regreso de la nave al puerto
en que se inici el crucero, segn lo indique el respectivo programa, y
4 Para las naves de pesca o de investigacin cientfica, se entender que el viaje

comprende la duracin de la respectiva expedicin.
Si no fuere posible aplicar las reglas precedentes, la prelacin de los crditos

mencionados en los artculos 844 y 846 se determinar en cada numerando, por el orden
inverso al de sus respectivas fechas, sin distincin de viajes. ( 16314, 16316)
FECHA DEL CRDITO

[ 16324] ART. 854.Los crditos derivados de un mismo acontecimiento se consideran
nacidos al mismo tiempo.
Los crditos indicados en el nmero 4 del artculo 844, tienen prioridad entre ellos en el
orden inverso al de las fechas en que se originaron, al igual que los sealados en los
nmeros 1, 2 y 4 del artculo 846.
Los crditos por contribucin a las averas comunes nacen en la fecha del acto que las
cause, y los crditos por auxilios en el mar se consideran originados en las fechas en que
esas operaciones terminaron. ( 16314, 16316, 18514)
TRMINO DEL PRIVILEGIO MARTIMO

[ 16325] ART. 855.Independientemente de la extincin de los crditos que los originan,
los privilegios martimos terminan:
1 Por el transcurso del plazo de un ao contado desde la fecha en que se haya originado
el crdito pertinente. Dicho plazo no es susceptible de interrupcin o suspensin alguna,
salvo a favor del acreedor que hubiere obtenido la retencin o embargo judicial del bien
afecto al privilegio, o del acreedor que por algn impedimento legal no pudo ejercitar antes
su crdito privilegiado;
2 Por la venta judicial de la nave, sea voluntaria o forzada, desde su inscripcin en el

registro pertinente, o transcurridos 30 das consecutivos contados desde el da de la
subasta, debiendo aplicarse el plazo que resulte menor, y
3 En caso de enajenacin voluntaria de la nave, transcurridos 90 das consecutivos

contados desde la fecha de la inscripcin de la transferencia.
Lo dispuesto en los nmeros 2 y 3 precedentes ser sin perjuicio del derecho de los
acreedores privilegiados para ejercer su preferencia sobre el saldo insoluto del precio, si lo
hubiere. ( 16380)
DERECHO DE RETENCIN DEL ASTILLERO

[ 16326] ART. 856.El astillero que construya o repare una nave tiene sobre ella un
derecho de retencin para garantizar los crditos resultantes de dichos trabajos. La
retencin ser declarada, sin ms trmite, por el tribunal competente del lugar de la
construccin o reparacin de la nave.
Si la resolucin que declare el derecho de retencin se hubiere inscrito en el Registro de

Hipotecas, Gravmenes y Prohibiciones de la Direccin General del Territorio Martimo y de
Marina Mercante, el crdito del constructor o reparador gozar adems de preferencia
sobre las hipotecas cuya inscripcin se hubiere requerido con posterioridad a la fecha de
inscripcin de la retencin.
Cualquier interesado podr solicitar el secuestro de la nave que estuviere retenida, y en

caso de existir desacuerdo acerca de la persona del secuestre, ste ser designado por el
tribunal.
Los procedimientos a que diere lugar lo dispuesto por este artculo, se regirn por lo
establecido en el prrafo 5 del Ttulo VIII de este Libro. ( 20079 a 20020)
EXTINCIN DEL DERECHO DE RETENCIN

[ 16327] ART. 857.El derecho de retencin establecido en el artculo anterior se
extingue con la entrega de la nave a quien encarg la obra o con el otorgamiento de una
caucin; calificada de suficiente por el tribunal que lo decret, y que sustituir a la nave
como objeto del privilegio.
Ninguna retencin impedir a otros acreedores el ejercicio de sus derechos sobre la

misma nave.
[ 16328 a 16378] Reservados.
PRRAFO 3
De los privilegios sobre la nave en construccin
[ 16379] ART. 858.Los crditos enumerados en los artculos 844 y 846 que
correspondan, gozan de privilegio sobre la nave en construccin desde que ella se
encuentre a flote, con la preferencia y rango establecidos en el prrafo precedente.
( 16314, 16316)
TRMINO DEL PRIVILEGIO

[ 16380] ART. 859.Los privilegios sobre la nave en construccin establecidos en el
prrafo anterior, terminan en los casos que seala el artculo 855. ( 16325)
NORMAS APLICABLES A ARTEFACTO NAVAL

[ 16381] ART. 860.Las disposiciones de este prrafo y de los dos precedentes de este
ttulo se aplican tambin a los artefactos navales. ( 16083)

[ 16382 a 16432] Reservados.
PRRAFO 4
De los privilegios sobre las mercancas transportadas
[ 16433] ART. 861.Gozan de privilegio sobre las mercancas y concurrirn sobre su
valor de realizacin, en el orden que a continuacin se enumeran, los crditos que
provengan de:
1 Costas judiciales y otros desembolsos causados con ocasin de un juicio, en inters

comn de los acreedores del dueo de las mercancas, para la conservacin de stas o
para proceder a su enajenacin forzada y a la distribucin de su precio;
2 Reembolso de los gastos y remuneraciones por auxilios en el mar en cuyo pago deba
participar la carga, y contribuciones en avera gruesa;
3 Extraccin de mercancas nufragas, y
4 Fletes y sus accesorios, incluyendo los gastos de carga, descarga y almacenaje,

cuando correspondan. ( 10287, 16435)
SUBFLETAMENTO
[ 16434] ART. 862.En el caso del subfletamento sealado en el inciso segundo del
artculo 932, el fletante se subrogar en el mismo privilegio que corresponda al subfletante
sobre las mercancas del subfletador por el flete insoluto de este ltimo. ( 16920)
CONCURRENCIA A PRORRATA
[ 16435] ART. 863.Cuando resultare insuficiente el valor de las mercancas sobre las
cuales recae el privilegio, los crditos comprendidos en cada numerando del artculo 861,
concurrirn a prorrata entre s, si se hubieren originado en un mismo puerto, con excepcin
de los sealados en su numerando 2. En este ltimo caso, preferirn entre s en orden
inverso al de su nacimiento.
Si los crditos se hubieren originado en puertos distintos o en fechas sucesivas, los

posteriores sern preferidos a los de fecha anterior. ( 16433)
EXTINCIN DEL PRIVILEGIO

[ 16436] ART. 864.Los privilegios sobre las mercancas sealados en el artculo 861,
se extinguen cuando la accin pertinente no se ejercita dentro del plazo de treinta das
consecutivos, contado desde la fecha en que finaliz la descarga de dichas mercancas, o
por la transferencia de stas a terceros con posterioridad a su descarga, aun antes del
vencimiento del trmino de dichos treinta das. Sin embargo, en el caso del nmero 4 del
artculo 861, las mercancas que pendiente el plazo de treinta das fueren transferidas,
continuarn afectas al privilegio durante los ocho das siguientes a su entrega al adquirente.
( 16433)

DERECHOS DEL FLETANTE

[ 16437] ART. 865.El fletante o transportador no podr retener a bordo las mercancas
al momento de su descarga por el hecho de no haberle sido pagado el flete. No obstante lo
anterior, podr solicitar al juez competente del puerto de descarga que ellas sean
depositadas en poder de un tercero para su realizacin, en la proporcin que fuere
necesaria para satisfacer el flete y sus accesorios, a menos que el fletador o consignatario
caucionare suficientemente dicho pago a criterio de ese tribunal.
La realizacin se har conforme a las reglas que para los bienes muebles establece el
Ttulo I del Libro Tercero del Cdigo de Procedimiento Civil.
Las mismas normas se aplicarn al derecho del transportador sobre el equipaje de los
pasajeros que no hubiesen pagado el pasaje al trmino del viaje. ( 16982, 18637)
NOTA: El citado Ttulo I del libro III del Cdigo de Procedimiento Civil alude al juicio ejecutivo en las
obligaciones de dar.
[ 16438 a 16488] Reservados.
PRRAFO 5
De la hipoteca naval y de la prenda sobre naves menores
REQUISITO DE INSCRIPCIN
[ 16489] ART. 866.Las naves y artefactos navales mayores podrn ser gravados con
hipoteca, siempre que se encuentren debidamente inscritos en los respectivos registros de
matrcula de la Repblica. ( 16083, 16148, 16258)
QUIN PUEDE HIPOTECAR

[ 16490] ART. 867.Slo el propietario podr hipotecar una nave o artefacto naval.
( 16495)
SOLEMNIDAD
[ 16491] ART. 868.La hipoteca naval deber otorgarse por escritura pblica. Podr ser
una misma la escritura de hipoteca y la del contrato a que acceda.
Cuando la hipoteca se otorgue en el extranjero se regir por la ley del lugar de su

otorgamiento. Con todo, para que pueda inscribirse en Chile, la hipoteca deber constar, a
lo menos, en instrumento escrito cuyas firmas estn autorizadas por un ministro de fe o por
un cnsul chileno.
HIPOTECA EN EL EXTRANJERO
[ 16492] ART. 869.Los contratos hipotecarios celebrados en pas extranjero darn
hipoteca sobre las naves o artefactos navales matriculados en Chile, desde que se
inscriban en el registro que se establece en el artculo 871. ( 16494)

CONTENIDO DEL CONTRATO

[ 16493] ART. 870.El instrumento en que se constituya la hipoteca de una nave o
artefacto naval deber contener:
1 Nombre, apellido, nacionalidad, profesin y domicilio del acreedor y del deudor y si se

trata de personas jurdicas, sus nombres y domicilios;
2 Nombre de la nave o individualizacin del artefacto naval, la matrcula a que pertenezca

y el nmero que en ella le haya correspondido y su tonelaje de registro bruto o el de
desplazamiento liviano del casco, segn corresponda;
3 La fecha y la naturaleza del contrato al que accede la hipoteca, y
4 El monto del crdito garantizado, intereses convenidos, plazo y lugar para el pago.
Las menciones sealadas en los nmeros 3 y 4 no sern necesarias en el caso de que

la hipoteca slo se constituya con clusula de garanta general. ( 16498)
INSCRIPCIN DE LA HIPOTECA
[ 16494] ART. 871.La hipoteca naval deber inscribirse en el registro de hipotecas,
gravmenes y prohibiciones de la Direccin General del Territorio Martimo y de Marina
Mercante; no tendr valor alguno sin este requisito y se tendr como su fecha aquella en
que su requerimiento fue registrado en el libro repertorio respectivo.
Para los efectos de las citaciones establecidas en el artculo 879, en la inscripcin

respectiva se dejar constancia del domicilio especial que el acreedor fije para recibir la
notificacin que dicha norma prescribe, dentro de la ciudad de asiento del registro. La
notificacin que se practique en l, ser vlida aunque el acreedor no se encuentre en dicho
lugar ni en el pas. La fijacin de este domicilio podr hacerse en el acto constitutivo de la
hipoteca o al momento de requerirse la inscripcin de la misma. La falta de esta mencin en
la inscripcin, slo ser sancionada administrativamente conforme al respectivo reglamento.
No se tomar en cuenta el cambio de domicilio posterior que no se hubiere anotado al
margen de la inscripcin respectiva. ( 16492, 16504)
REGISTRO DE HIPOTECAS, GRAVMENES Y PROHIBICIONES
[ 16495] D. L. 2.222/78.
ART. 20.En el registro de hipotecas, gravmenes y prohibiciones, que estar a cargo de la

direccin, debern inscribirse, para su validez, las hipotecas y dems derechos reales que graven a
las naves que midan ms de cincuenta toneladas de registro grueso.
Para que surtan efecto respecto de terceros, debern inscribirse tambin en este registro las
prohibiciones, medidas precautorias y embargos que afecten a una nave mayor.
No obstante, las prohibiciones judiciales de zarpe de una nave y su alzamiento slo requerirn ser
notificadas a la autoridad martima que corresponda.
No podr constituirse derecho real de prenda sobre naves mayores. En cuanto a las naves
menores, la constitucin del derecho real de prenda se regir por las respectivas normas legales,
segn la clase de prenda de que se trate.

INSCRIPCIN ES REQUISITO DE VALIDEZ
[ 16496] D. S. 163/81, Defensa.
ART. 42, Inc. 1.La hipoteca naval deber ser inscrita en el registro de hipotecas, gravmenes y
prohibiciones de la Direccin General, y se tendr como su fecha aquella en que su requerimiento
fue registrado en el libro repertorio respectivo. Sin este requisito no tendr valor alguno.
PREFERENCIA DE HIPOTECAS
[ 16497] ART. 872.El orden de inscripcin en el registro de hipotecas, gravmenes y
prohibiciones determinar el grado de preferencia de las hipotecas.
HIPOTECA DE NAVE EN CONSTRUCCIN

[ 16498] ART. 873.Si se trata de la hipoteca de una nave o de un artefacto naval en
construccin, en la escritura debern incluirse las mismas menciones indicadas en el
artculo 870, salvo las sealadas en el N 2, las que se sustituirn por la individualizacin
del astillero donde se est construyendo; la fecha en que se inici la construccin y aquella
en que se espera que termine; el largo de la quilla o del casco, segn corresponda; el
tonelaje presumido y aproximadamente sus otras dimensiones. Se expresar tambin en la
escritura, la matrcula a que pertenezca, el nmero que en ella le haya correspondido y el
nombre o individualizacin, si ya los tuviere. ( 16493)
PARTES DE NAVE EN CONSTRUCCIN

[ 16499] ART. 874.Para los efectos de lo establecido en el artculo anterior, se
considerarn adems partes integrantes de una nave o artefacto naval en construccin y
sujetos a la garanta, los materiales, equipos y elementos de cualquier naturaleza,
susceptibles de ser individualizados como especies o cuerpos ciertos, que se hallen
acopiados o depositados en el astillero y que estuvieren destinados a la construccin. Lo
anterior, aun cuando no hayan sido incorporados todava a la nave o artefacto naval, con tal
que dichos materiales, equipos o elementos sean suficientemente identificados en la
escritura de constitucin de la hipoteca. ( 16090)
CONTINUIDAD DE LA HIPOTECA
[ 16500] ART. 875.La hipoteca constituida en conformidad con los dos artculos
precedentes, continuar gravando la nave o artefacto naval una vez finalizada la
construccin, salvo expresa estipulacin en contrario de las partes.
EXTENSIN DE LA HIPOTECA
[ 16501] ART. 876.La hipoteca naval comprende el casco, las maquinarias y las
pertenencias fijas o movibles de la nave.
Comprende tambin el flete y las subvenciones u otros subsidios otorgados por el Estado,
si as se estipulare.
Las partes comprendidas en la nave, no podrn ser objeto de garantas en forma

independiente. ( 16090)

PRDIDA, DETERIORO O INNAVEGABILIDAD

[ 16502] ART. 877.En caso de prdida, grave deterioro o innavegabilidad permanente
total de la nave o del artefacto naval, el acreedor hipotecario puede ejercer sus derechos
sobre lo que reste, se salve o recupere, o sobre su valor de realizacin, aunque su crdito
no hubiere vencido.
Salvo que la nave o artefacto naval hubieren sido reparados, el acreedor hipotecario podr
ejercer sus derechos sobre los siguientes crditos de que sea titular el deudor:
1 Indemnizaciones por daos materiales ocasionados a la nave o artefacto naval;
2 Contribucin por avera comn por daos materiales sufridos por la nave o artefacto
naval;
3 Indemnizaciones por daos provocados a la nave o artefacto naval con ocasin de

servicios prestados en el mar, y
4 Indemnizaciones de seguro por prdida total o de averas parciales de la nave o del

artefacto naval.
ENAJENACIN O SEGUNDA HIPOTECA

[ 16503] ART. 878.El propietario de la nave o del artefacto naval gravado por hipoteca,
podr siempre enajenarlos o hipotecarlos, no obstante cualquiera estipulacin en contrario.
Sin embargo, la enajenacin que diere lugar al cambio de la nacionalidad de la nave o

artefacto naval, y que no hubiere sido consentida por el acreedor hipotecario es nula,
constituye fraude y sujeta al vendedor a las penas indicadas en el artculo 467 del Cdigo
Penal. ( 2275)
EXTINCIN POR VENTA JUDICIAL

[ 16504] ART. 879.La hipoteca de una nave se extingue por la venta judicial de la
misma, siempre que la subasta se realice previa citacin personal de los acreedores
hipotecarios de grado preferente. Estos, dentro del trmino de emplazamiento, podrn optar
entre exigir el pago de sus acreencias sobre el precio del remate o conservar sus hipotecas
sobre la nave subastada, siempre que sus crditos no estn devengados. Si nada dicen
dentro del trmino sealado se entender que optan por ser pagados sobre el precio de la
subasta. ( 16494)

[ 16505] ART. 880.Se aplicarn subsidiariamente a la hipoteca naval las disposiciones
establecidas para la hipoteca de bienes races del Cdigo Civil, en cuanto no se opongan a
las de este prrafo.
Con todo, las acreencias que resulten caucionadas mediante una clusula de garanta
general hipotecaria, se considerarn de grado posterior a los crditos sealados por el
artculo 846. ( 16316)
NOTA: Los artculos 2407 a 2434 del Cdigo Civil se refieren a la hipoteca. Su artculo 2418

prescribe que sta slo puede constituirse sobre bienes races posedos en propiedad o usufructo, o
sobre naves, la que se rige por el Cdigo de Comercio.
PRENDA DE NAVE MENOR

[ 16506] ART. 881.Las naves menores podrn ser gravadas con prenda. Cualquiera
que sea la naturaleza de sta, debe ser anotada al margen de la inscripcin de la nave en el
Registro de Matrcula, sin lo cual es inoponible a terceros. Esta anotacin sustituye,
adems, a cualquier inscripcin y publicacin exigidas por las normas que regulen la clase
de prenda de que se trate. La anotacin debe ser fechada y numerada.
El orden de anotacin determina el grado de preferencia entre las prendas.
Las disposiciones precedentes se aplican a los artefactos navales no susceptibles de

hipoteca naval. ( 14705, 15277, 16083, 16084, 16148, 16258, 16495)
[ 16507 a 16607] Reservados.
TTULO IV
De los sujetos en la navegacin y comercio martimos
PRRAFO 1
Del armador o naviero
CONCEPTOS
[ 16608] ART. 882.Armador o naviero es la persona natural o jurdica, sea o no
propietario de la nave, que la explota y expide en su nombre.
Se presumir que el propietario o los copropietarios de la nave son sus armadores, salvo
prueba en contrario.
Operador es la persona que sin tener la calidad de armador, a virtud de un mandato de

ste ejecuta a nombre propio o en el de su mandante los contratos de transporte u otros
para la explotacin de naves, soportando las responsabilidades consiguientes.
Los trminos armador y naviero, se entienden sinnimos. ( 16631, 16632, 17107, 18691,
18860, 18863, 20083)
[ 16609] D. L. 2.222/78.
ART. 44.El armador u operador de una nave sern civil y solidariamente responsables de las
transgresiones a las normas de esta ley, cometidas por el capitn en el ejercicio de sus funciones,
con las excepciones que en ella misma se establecen, sin perjuicio de la responsabilidad del dueo
de la nave cuando corresponda.
NAVIERO CHILENO

[ 16610] D. L. 3.059/79.
ART. 1, Inc. 2.Para los efectos de la aplicacin de esta ley, se entender por naviero chileno o
empresa naviera chilena, a la persona natural o jurdica que cumpla con los requisitos que se
exigen para abanderar una nave en Chile, de acuerdo con el artculo 11 del Decreto Ley N 2.222, de
1978; se dedique al comercio de transporte martimo y sea duea o arrendataria de nave o naves
mercantes bajo matrcula y bandera chilenas. Asimismo, sern considerados naviero chileno o
empresa naviera chilena, las personas naturales o jurdicas que, cumpliendo con los dems
requisitos exigidos en este artculo, reputen naves de acuerdo a lo dispuesto en los incisos cuarto y
quinto del artculo 6.
[ 16611] DICTAMEN.mbito de aplicacin de conceptos naviero y naviero chileno. No

existe la contradiccin que cree ver (...) entre el artculo 882 del Cdigo de Comercio que define al
armador o naviero y al operador y la definicin de naviero chileno o empresa naviera chilena
contenida en el artculo 1 del Decreto Ley N 3.059, de 1979, Ley de Marina Mercante porque, a
juicio de esta comisin, el mbito de aplicacin de ambas normas es absolutamente diferente.
En efecto, el Cdigo de Comercio contiene disposiciones generales respecto de la navegacin y del

comercio martimo y sus normas son aplicables tanto a las personas y/o empresas nacionales como
extranjeras que se encuentran en algunos de los casos que menciona el Ttulo I del referido Cdigo
de Comercio. Tal es la naturaleza de la definicin de armador o naviero contenida en el artculo
882 del citado cdigo.
Por su parte, la Ley de Marina Mercante, Decreto Ley N 3.059, de 1979, es especial con respecto
al Cdigo de Comercio, pues su objeto abarca hechos regulados por el citado cdigo y modifica y
restringe su mbito de aplicacin, para cumplir sus fines propios, esto es, fomentar el desarrollo y
favorecer la mantencin de la Marina Mercante Nacional, en armona con el inters general, segn
se indica en el inciso primero del artculo 1 de la ley mencionada (...). (N 869/656 de 17.08.93,
FNE., Comisin Preventiva Central)
DECLARACIN DE ARMADOR
[ 16612] ART. 883.La persona natural o jurdica que asuma la explotacin de una
nave, deber hacer declaracin de armador ante la autoridad martima del puerto de su
matrcula. Esta declaracin se anotar al margen de su inscripcin en el Registro de
Matrcula. Cuando cese en esa calidad, deber solicitar la cancelacin de dicha anotacin.
En su defecto, dichas declaraciones las har el propietario de la nave.
Si no se hiciere tal declaracin, el propietario y el armador respondern solidariamente de

las obligaciones derivadas de la explotacin de la nave. ( 16093)
NOTA: Conforme a los artculos 4 a 6 del Decreto Supremo 24 de 1986, Transportes (D. O.
10.03.86), la persona natural o jurdica que acredite la calidad de naviero o empresa naviera nacional
debe registrarse en el rol de navieros y empresas navieras chilenas.
ARMADOR QUE ES PERSONA JURDICA

[ 16613] ART. 884.Las personas jurdicas que tengan la calidad de armadores, se
regirn por las normas de este libro, cualquiera que sea su naturaleza.
RESPONSABILIDAD POR HECHOS EN TIERRA

[ 16614] ART. 885.La responsabilidad del armador por sus actos o hechos personales,
o la que derive de hechos de sus dependientes, que ocurran en tierra, no est sujeta a las

disposiciones de este libro y se regir por las normas del derecho comn.
EXTENSIN DE LA RESPONSABILIDAD
[ 16615] ART. 886.El armador responde en la forma que prescriben este libro y la Ley
de Navegacin, de las obligaciones contradas por el capitn que conciernen a la nave y a
la expedicin. Responde, asimismo, en igual forma, por las indemnizaciones en favor de
terceros por los hechos del capitn, oficiales y tripulacin. ( 16609)
[ 16616] ART. 887.El armador no responde en los siguientes casos:
1 Si prueba que los hechos del capitn, de los oficiales o tripulacin son ajenos a la nave
o a la expedicin;
2 Si el que persigue esa responsabilidad fuere cmplice o copartcipe de los hechos del
capitn, oficiales o tripulacin;
3 Si se trata de hechos ejecutados por el capitn en su calidad de delegado de la

autoridad pblica, y
4 En los casos expresamente previstos en este libro o en otras leyes.
LMITE CONTRACTUAL DE RESPONSABILIDAD

[ 16617] ART. 888.El armador podr contractualmente limitar su responsabilidad,
excepto cuando la ley se lo prohba. ( 18239, 18300, 19956, 20086)
ADMISIBILIDAD DE LMITE DE RESPONSABILIDAD

[ 16618] ART. 889.El armador podr tambin limitar su responsabilidad en los
siguientes casos:
1 Por muerte o lesiones de toda persona que se encuentre a bordo de la nave para ser
transportada y por las prdidas, mermas o daos a los bienes de stos que tambin se
encuentren a bordo;
2 Por muerte o lesiones causados por toda persona por cuyos hechos es responsable el
armador, sea que ella se encuentre o no a bordo de la nave;
Si la persona causante no se encontrare a bordo, sus hechos debern necesariamente

estar relacionados con la operacin o explotacin de la nave, o bien, con el carguo,
transporte o descarga de los bienes transportados;
3 Por prdidas, mermas o daos en otros bienes, incluyendo el cargamento, causados

por igual calidad de personas, motivos, lugares y circunstancias que los indicados en el
nmero precedente, y
4 Por toda obligacin o responsabilidad resultante de los daos causados por una nave, a
las obras de los puertos, diques, drsenas y vas navegables. ( 16627, 20086)
NOTA: El artculo 145 del Decreto Ley 2.222 de 1978 establece que el propietario, armador u

operador de una nave o artefacto naval podr limitar su responsabilidad civil por los daos derivados
de derrames de hidrocarburos y otras sustancias nocivas.
MATERIAS REGIDAS POR LEY DE NAVEGACIN

[ 16619] ART. 890.Las obligaciones y responsabilidades relativas al reflotamiento,
remocin, destruccin o eliminacin de la peligrosidad de una nave hundida, naufragada,
varada, o abandonada, incluyendo la carga u otra cosa que estn o hayan estado a bordo
de la misma, comprendido el dao al medio ambiente, se regirn por la Ley de Navegacin
y no les sern aplicables las normas de este prrafo.
NOTA: El Ttulo VIII del Decreto Ley 2.222 de 1978 reglamenta los riesgos de la navegacin. Su
prrafo 4, se refiere a los restos nufragos.
LMITE DE RESPONSABILIDAD FAVORECE A DEPENDIENTE

[ 16620] ART. 891.La limitacin de responsabilidad del armador podr ser impetrada
por sus dependientes en los casos y por las causas que dispongan las leyes, a menos que
se pruebe que el perjuicio fue ocasionado por una accin u omisin de stos, realizada con
intencin de causar dao o perjuicio, o temerariamente y en circunstancias que pueda
presumirse que tuvieron conocimiento de que probablemente se originara el perjuicio.
( 16631, 16759, 17107, 19956, 20086)
INVOCACIN DE LMITE NO IMPLICA RECONOCIMIENTO

[ 16621] ART. 892.El hecho de invocar limitacin de responsabilidad, no importa
reconocimiento de la misma. ( 18239)
CRDITOS EXCLUIDOS DE LMITE DE RESPONSABILIDAD

[ 16622] ART. 893.Las disposiciones de este prrafo relativas a limitacin de
responsabilidad, no se aplican:
1 A los crditos por auxilios o por contribucin en avera gruesa, y
2 A los crditos del capitn, de los oficiales y miembros de la tripulacin, o de cualquier

otro dependiente del propietario o armador de la nave que se encuentre a bordo o cuyas
funciones se relacionen con el servicio de la misma, y que se deriven de sus respectivos
derechos laborales.
COMPENSACIN DE CRDITOS
[ 16623] ART. 894.Si el armador de una nave tiene derecho a hacer valer un crdito en
contra de un acreedor suyo por perjuicios resultantes del mismo hecho, se compensarn los
respectivos crditos y las disposiciones de este prrafo slo se aplicarn a la diferencia que
resultare.
CLCULO DE VALORES DEL LMITE DE RESPONSABILIDAD

[ 16624] ART. 895.Las sumas a las cuales el armador puede limitar su responsabilidad
en los casos previstos en este prrafo, se calcularn con arreglo a los siguientes valores:
1 Respecto de las reclamaciones relacionadas con muerte o lesiones corporales:

a) Para naves cuyo arqueo sea de hasta 500 toneladas, 333.000 unidades de cuenta, y
b) Para naves cuyo arqueo exceda de 500 toneladas, la cuanta que a continuacin se
indica para cada tramo, a ms de la mencionada en la letra anterior:
De ms de 500 toneladas a 3.000 toneladas, 500 unidades de cuenta por tonelada.
De ms de 3.000 toneladas a 30.000 toneladas, 333 unidades de cuenta por tonelada.
De ms de 30.000 toneladas a 70.000 toneladas, 250 unidades de cuenta por tonelada,

y
Por cada tonelada que exceda de 70.000, 167 unidades de cuenta.
2 Respecto de toda otra reclamacin:
a) Para naves cuyo arqueo sea de hasta 500 toneladas, 167.000 unidades de cuenta, y
b) Para naves cuyo arqueo exceda de 500 toneladas, la cuanta que a continuacin se
indica para cada tramo, a ms de la mencionada en la letra anterior:
De ms de 500 a 30.000 toneladas, 167 unidades de cuenta por tonelada, y
De ms de 30.000 a 70.000 toneladas, 125 unidades de cuenta por tonelada, y
Por cada tonelada que exceda de 70.000, 83 unidades de cuenta.
La limitacin de que trata este artculo no incluye la responsabilidad en el contrato de

pasaje, la que se regir independientemente, por las reglas que se dan a su respecto en el
prrafo 5 del Ttulo V de este mismo libro. ( 16625, 16633, 18209 a 18242)
INSUFICIENCIA DEL VALOR CALCULADO

[ 16625] ART. 896.Cuando el monto calculado en conformidad con las normas del
nmero 1 del artculo anterior fuere insuficiente para satisfacer ntegramente las
reclamaciones relacionadas con muerte o lesiones corporales, el saldo impago por stas
concurrir con las reclamaciones a que se refiere el nmero 2 del mismo artculo. En este
caso, ese saldo concurrir en igualdad de condiciones con las reclamaciones mencionadas
en el citado nmero 2. ( 16624)
CONSTITUCIN DE FONDOS INDEPENDIENTES

[ 16626] ART. 897.Cuando unos mismos hechos produjeren responsabilidades para el
armador, respecto de los cuales le asista el derecho a limitacin, segn las normas de este
libro y, adems, esos mismos hechos produjeren responsabilidades por las cuales el
armador tambin tiene el derecho a limitar responsabilidad, conforme a las normas del
Ttulo IX de la Ley de Navegacin, y resolviere hacer uso de estos derechos, deber
constituir el nmero de fondos independientes que corresponda, de manera que ni los
fondos ni los crditos se confundan entre s.
NOTA: El Ttulo IX del Decreto Ley 2.222 de 1978, De la contaminacin, se refiere al derrame de
hidrocarburos y otras sustancias nocivas, a la responsabilidad civil por daos derivados del mismo y

establece sanciones y multas por la contravencin a sus normas. El artculo 145 faculta al
propietario, armador u operador de la nave o artefacto naval para limitar su responsabilidad.
PAGO PREVIO A LA REPARTICIN DEL FONDO

[ 16627] ART. 898.Si antes de la reparticin del fondo el armador de la nave hubiere
pagado total o parcialmente uno de los crditos indicados en el artculo 889, tendr derecho
a ocupar el lugar y orden de su acreedor en la reparticin del fondo, pero slo en la medida
en que ese acreedor hubiera tenido derecho a ser indemnizado por el armador.
Si el armador probare que en fecha futura podra ser obligado a pagar total o parcialmente
uno de los crditos a que se refiere el artculo 889, el tribunal competente podr ordenar, a
peticin de dicho armador, que se reserve una suma suficiente para permitir al recurrente
que haga valer, eventualmente, sus derechos contra el fondo en las condiciones
establecidas en el inciso anterior. ( 16618)
CLCULO DEL LMITE EN NAVE DE MENOR TONELAJE

[ 16628] ART. 899.Para determinar el lmite de la responsabilidad de un armador, que
se contempla en este prrafo, toda nave de menos de 500 toneladas de arqueo, se
considerar como de ese tonelaje.
CONCEPTO DE TONELAJE
[ 16629] ART. 900.El tonelaje que sirve de base para calcular la limitacin, es el de
arqueo bruto determinado segn el procedimiento establecido en el Convenio Internacional
sobre Arqueo de Buques y sus anexos, vigente en Chile.
NOTA: En 1982, Chile adhiri al citado convenio, el cual fue promulgado por Decreto Supremo 22
de 1983, Relaciones Exteriores (D. O. 23.04.83). Su Anexo I contiene el reglamento para la
determinacin de los arqueos neto y bruto de los buques. El Anexo II establece el certificado
internacional de arqueo.
LMITE BENEFICIA AL ASEGURADOR

[ 16630] ART. 901.Todo asegurador de la responsabilidad por reclamaciones que
estn sujetas a limitacin de conformidad con las reglas precedentes, tendr derecho a
gozar de este beneficio en la misma medida que el asegurado.
OTROS BENEFICIARIOS DEL LMITE

[ 16631] ART. 902.La limitacin de responsabilidad de que trata este prrafo puede ser
invocada tambin por el propietario de la nave, su operador, por el transportador o por el
fletante, cuando sean una persona natural o jurdica distinta del armador, o por sus
dependientes o por el capitn y miembros de la dotacin, en las acciones ejercidas contra
ellos.
Si se demanda a dos o ms personas que hacen uso de la limitacin de responsabilidad,

el fondo que se deba constituir no exceder de los montos fijados en los artculos
precedentes. ( 16608, 16685, 16979, 17107, 17169, 19956, 20086)
LMITE DEL CAPITN Y DOTACIN

[ 16632] ART. 903.Cuando se dirija una accin contra el capitn o los miembros de la
dotacin, stos podrn limitar su respectiva responsabilidad aun cuando el hecho que
origine la accin haya sido causado por su propia culpa, excepto si se prueba que el dao
resulta de un acto u omisin de los mismos, realizado con la intencin de provocar el dao,
o temerariamente y en circunstancias que pueda presumirse que tuvieron conocimiento de
que probablemente se originara.
Pero, si el capitn o el miembro de la dotacin es al mismo tiempo propietario,

copropietario, transportador, fletante, armador u operador, solamente podr ampararse en
la limitacin cuando haya incurrido en culpa en su calidad de capitn o de miembro de la
dotacin. ( 16608)
NOTA: A la dotacin se refieren los artculos 73 a 77 del Decreto Ley 2.222 de 1978. El Decreto
Supremo 31 de 1999, Defensa, (D. O. 14.07.99), reglamenta la dotacin mnima de seguridad de las
naves.
VALOR DE LA UNIDAD DE CUENTA

[ 16633] ART. 904.El valor de la unidad de cuenta a que se refiere el artculo 895, se
determinar segn la equivalencia que resulte a la fecha en que se constituya el fondo para
la limitacin, se efecte el pago o se constituya la garanta que el tribunal competente fije,
segn sea el caso. ( 16624)
[ 16634 a 16684] Reservados.
PRRAFO 2
Del capitn
CONCEPTO
[ 16685] ART. 905.El capitn es el jefe superior de la nave encargado de su gobierno y
direccin y est investido de la autoridad, atribuciones y obligaciones que se indican en este
Cdigo y en las dems normas legales relativas al capitn.
En el desempeo de su cargo, est facultado para ejercer las funciones tcnicas,

profesionales y comerciales que le sean propias. ( 16620, 16631, 18806)
[ 16686] RESOLUCIN.Facultad de impedir acceso a la nave no corresponde al agente de

naves. En conformidad con lo resuelto por la H. Comisin Resolutiva, no corresponde a los agentes
de naves la prerrogativa de impedir el acceso a una nave mercante de quien ostente la calidad
reconocida por la autoridad, de proveedora de naves, facultad que slo compete al capitn, quien es
el jefe superior de la nave, mxime, cuando como en el caso investigado, la denunciante slo
pretenda subir a bordo a hacer una oferta de sus servicios.
(...).
Que el acto imputado a la Empresa (...) a travs del funcionario seor (...) de impedir el acceso a la
nave que representa, en circunstancias que se pretenda, nicamente, ejercer libremente su trabajo,
importa una traba ilegtima para el ejercicio de una actividad, calificado como contrario a la libre
competencia por el D. L. N 211, de 1973 (...). (N 353 de 22.01.91, FNE, Comisin Resolutiva)

NOMBRAMIENTO
[ 16687] ART. 906.Salvo acuerdo o disposicin legal en contrario, el capitn de una
nave es siempre designado por el armador.
REPRESENTACIN LEGAL DEL ARMADOR

[ 16688] ART. 907.El capitn es representante legal del propietario de la nave o del
armador, en su caso, y como tal los representa en juicio activa y pasivamente. Lo anterior
es sin perjuicio de la representacin que corresponda al agente de naves que la atienda.
Adems de factor del naviero, es representante de los cargadores para los efectos de la
conservacin de la carga y resultado de la expedicin. ( 16756)
ATRIBUCIONES
[ 16689] ART. 908.El capitn de la nave es el encargado del orden y disciplina a bordo,
debiendo adoptar las medidas necesarias para el logro de estos objetivos.
NOTA: A las funciones, atribuciones y obligaciones del capitn se refieren los artculos 51 a 55 y
82, 84 y 85 del Decreto Ley 2.222 de 1978.
RESPONSABILIDAD POR NAVEGACIN

[ 16690] ART. 909.El capitn, aun cuando tenga la obligacin de emplear los servicios
de practicaje y pilotaje, ser siempre responsable directo de la navegacin, seguridad,
maniobras y gobierno de la nave, sin perjuicio de la responsabilidad que corresponda al
prctico o piloto por deficiente asesoramiento. La autoridad del capitn no est subordinada
a la de stos en ninguna circunstancia.
NOTA: Vase nota 1 al artculo 844. ( 16314)
VIGILANCIA PERSONAL
[ 16691] ART. 910.Ser obligacin preferente del capitn vigilar en persona el gobierno
de la nave a la arribada y zarpe de los puertos, o durante la navegacin en los ros, canales
o zonas peligrosas, aunque est a bordo el prctico o piloto. ( 18695)
CONCEPTO AMPLIO DE CAPITN

[ 16692] ART. 911.Los deberes, atribuciones y responsabilidades que se establecen
para el capitn en este libro y en la Ley de Navegacin, son aplicables a toda persona que
asuma o desempee el mando de una nave de cualquier clase, con las limitaciones que
determinan dichos cuerpos legales.
LIBROS Y CUSTODIA DE DOCUMENTOS

[ 16693] ART. 912.El capitn debe mantener a bordo el diario de navegacin o bitcora
y dems libros y documentos exigidos por las leyes, reglamentos y usos del comercio
martimo, debiendo asentarse en ellos los datos y hechos que las mismas normas
prescriben.
Estarn adems bajo su custodia, los instrumentos que registren datos relacionados con la
navegacin y la explotacin comercial de la nave. ( 0106, 16698, 17937, 18296, 18517)

BITCORA
[ 16694] ART. 913.El libro bitcora o diario de navegacin tiene el valor de un
instrumento pblico, siempre que las anotaciones en l estampadas lleven la firma del
oficial de guardia y estn visadas por el capitn de la nave. Estas anotaciones no deben
tener espacios en blanco, ni enmendaduras o alteraciones.
Con todo, las anotaciones tambin podrn estamparse por medios mecnicos o
electrnicos, siempre que stos garanticen la fidelidad y permanencia de los datos
consignados.
OBLIGACIONES DEL CAPITN

[ 16695] ART. 914.Son obligaciones del capitn, entre otras, sea que las cumpla
personalmente o por los miembros de la dotacin o personal en tierra bajo su potestad, las
siguientes:
1 Verificar que la nave est en buenas condiciones de navegabilidad antes de emprender

el viaje y durante toda la expedicin;
2 Cumplir con todas las leyes y reglamentos martimos, sanitarios, aduaneros, de polica,
laborales y dems que sean aplicables;
3 Supervisar todo lo relacionado con la estabilidad de la nave o con la carga, estiba y

desestiba de la misma;
4 Otorgar recibos parciales de las mercaderas que se embarquen, extendiendo en su

oportunidad, los conocimientos y documentos respectivos, si le correspondiere;
5 Utilizar los servicios de un prctico cuando la ley, los reglamentos o el buen sentido lo
indiquen;
6 Practicar las anotaciones correspondientes en los recibos y conocimientos, de averas,

mermas o daos que observe en la carga o que se produzcan por el acondicionamiento de
la misma;
7 Dar aviso de inmediato al armador, por el primer medio a su alcance, de todo embargo
o retencin que afecte a la nave, y tomar las medidas aconsejables para el mantenimiento
de sta, as como el de la carga, y prestar la debida atencin a los pasajeros;
8 Celebrar, con la autorizacin del armador o de su agente, contratos de fletamento o de

transporte de mercanca. Los dems actos o contratos relativos a la gestin ordinaria de la
nave y al normal desarrollo del viaje, podr realizarlos por s solo;
9 Representar judicialmente al armador en caso de ausencia de ste o de su agente, para

preservar sus derechos y ejercer las acciones que competan a la nave y a la expedicin;
10. Prestar la asistencia y el auxilio a que est obligado por las leyes o la costumbre, y
11. Protestar por los accidentes o daos que sufran la nave o la carga, o de cualquier
hecho que pueda comprometer su responsabilidad, la de la nave, la de sus armadores y
propietarios o de la expedicin en su conjunto. ( 0106, 18516, 18692, 18693, 19852,
20191)
NOTA: El prrafo 3 del Ttulo VIII del Decreto Ley 2.222 de 1978 se refiere a los accidentes
martimos.
CUSTODIA DE LA CARGA
[ 16696] ART. 915.El capitn tiene, en representacin del transportador, la custodia de
la carga y de cualquier efecto que reciba a bordo, y est obligado a cuidar de su apropiada
manipulacin en las operaciones de carga y descarga, de su buen arrumaje y estiba, de su
custodia y conservacin, y de su adecuada entrega en el puerto de destino.
Todo lo anterior en los trminos que prescriben otras disposiciones de este Libro y sin
perjuicio de las normas que sobre limitacin de responsabilidad del porteador se contienen
en el mismo. ( 17346, 17347, 17400, 17510, 18234)
SEGURIDAD DE LA CARGA Y PERSONAL
[ 16697] D. L. 2.222/78.
ART. 90.El capitn de la nave velar por que el embarque, estiba y desembarque de la carga se
efecten con las precauciones y cuidados que aseguren su integridad y la del personal en estas
faenas.
Cualquier persona que intencionalmente destruyere, inutilizare o daare la carga, ser sancionada
de acuerdo con la pena prevista en el artculo 485 del Cdigo Penal, aumentada en un grado, sin
perjuicio de la responsabilidad que pueda afectar al capitn de la nave.
NOTA: La pena prevista en el citado artculo 485 es la reclusin menor en sus grados medio a
mximo.
EJECUCIN DE ACTOS SIN INSTRUCCIN

[ 16698] ART. 916.Si durante el curso del viaje y en el puerto donde no exista
mandatario del armador, se hacen necesarias reparaciones o compra de pertrechos y las
circunstancias o la distancia del domicilio del armador no permiten pedir instrucciones, el
capitn podr realizar los referidos actos, dejando constancia de ello en el libro bitcora.
( 16693, 16694)
[ 16699 a 16749] Reservados.
PRRAFO 3
De los agentes
CONCEPTO Y CLASES
[ 16750] ART. 917.Agentes generales son las personas naturales o jurdicas que
actan en nombre de un armador extranjero con el carcter de mandatario mercantil.
Agentes de naves o consignatarios de naves son las personas, naturales o jurdicas

chilenas, que actan, sea en nombre del armador, del dueo o del capitn de una nave y en
representacin de ellos, para todos los actos o gestiones concernientes a la atencin de la

nave en el puerto de su consignacin.
Agentes de estiba y desestiba o empresas de muellaje son las personas, naturales o

jurdicas chilenas, que efectan en forma total o parcial la movilizacin de la carga entre la
nave y los recintos portuarios o los medios de transporte terrestre y viceversa. ( 16753)
NOTAS: 1. Conforme al artculo 2 transitorio de la Ley 18.680 de 1988, la exigencia de

nacionalidad chilena de los artculos 917 y 1041 del Cdigo de Comercio, no se aplica a las
empresas extranjeras establecidas en el pas a la fecha de su publicacin.
2. El Reglamento de Agentes de Naves, contenido en el Decreto Supremo 374 de 1983, Defensa

(D. O. 04.07.83), regula las obligaciones, atribuciones y responsabilidades de los agentes generales
y de los agentes de naves en conformidad y sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo 3 del Ttulo IV
del Libro III del Cdigo de Comercio y en el Decreto Ley 2.222 de 1978, Ley de Navegacin, como
asimismo se aplica a los deberes y atribuciones de la autoridad martima, que guardan relacin con
dicha materia.
3. El Decreto Supremo 90 de 2000 (Trabajo), contiene el texto refundido del Reglamento de Trabajo
Portuario. El Decreto Supremo 26 de 1987, Trabajo (D. O. 16.06.87), contiene el Reglamento de
Trabajo a Bordo de Naves de la Marina Mercante Nacional.
LEY DEL CONTRATO Y SUPLETORIAS

[ 16751] ART. 918.Las relaciones entre el agente y sus mandantes, se regirn por lo
estipulado en los contratos respectivos y, en su defecto o a falta de pacto expreso, les ser
aplicable la legislacin sobre el mandato mercantil. ( 3109 a 3645)
[ 16752] DICTAMEN.Obligacin de publicitar tarifas. Esta comisin acuerda declarar que los
agentes de naves, los agentes de estiba y desestiba y los agentes de aduana debern tener a
disposicin del pblico las tarifas que cobran por los servicios que prestan, de modo que todos los
interesados en contratar sus servicios puedan tener acceso a ellas. (N 1032 de 03.04.98, FNE,
Comisin Preventiva Central)
INSCRIPCIN DEL AGENTE

[ 16753] ART. 919.Slo podr desempearse como agente quien estuviere inscrito
como tal ante la autoridad martima, en la forma y modalidades que determinen la
reglamentacin pertinente para cada una de las categoras definidas en el artculo 917.
No obstante lo anterior, los armadores nacionales no requerirn inscribirse en los registros

de agentes de naves para desempearse como tales, respecto de sus propias naves en los
puertos que tengan oficina establecida. ( 16750, 16758)
NOTA: El Decreto Supremo 374 de 1983, Defensa (D. O. 04.07.83), establece los registros en que
deben inscribirse los agentes; los requisitos de inscripcin, suspensin y eliminacin de los mismos y
las sanciones de la autoridad martima por faltas o infracciones cometidas en el ejercicio de su
actividad, referida a aspectos tcnicos martimos.
OTORGAMIENTO DEL MANDATO

[ 16754] ART. 920.El mandato para actuar como agente en los casos de que trata este
prrafo podr constar por escritura pblica o privada, telegrama, tlex o cualquier otro
medio idneo. ( 16756)
AGENTE GENERAL
[ 16755] ART. 921.El agente general, en su carcter de tal, est facultado para
representar a su mandante en los contratos de transporte de mercancas y de fletamento.
Podr, adems, designar al agente de naves respecto de las que opere su mandante.
En el mbito de sus atribuciones, y en cuanto a las funciones que se indican en el artculo

923, slo podr realizar las sealadas en los nmeros 2, 9 y 10. ( 16757)
AGENTE DE NAVES
[ 16756] ART. 922.El agente de naves, por el solo hecho de solicitar la atencin de una
nave, se entender investido de representacin suficiente para todos los efectos
subsecuentes, sin perjuicio de acreditar su nombramiento en alguna de las formas que
seala el artculo 920.
El agente de naves que realice ante las autoridades las gestiones necesarias para el
arribo y zarpe de una nave a o desde el puerto nacional, tiene la representacin de su
dueo, armador o capitn, para todos los efectos y responsabilidades que emanan de la
atencin de la nave.
Cuando el agente de naves haya solicitado la atencin de una nave, podr ser preferido
por la autoridad martima a cualquier otro que se presente con posterioridad, con mandato
especial o no, salvo lo dispuesto en el artculo 924 y sin perjuicio de las responsabilidades
en que incurriere frente al dueo, armador o capitn de la nave.
El agente de naves tiene, adems, representacin suficiente para actuar en juicio, activa o
pasivamente, por el capitn, dueo o armador de la nave a quienes represente, en todo lo
que se refiere a su explotacin. ( 16688, 16754, 16758, 17280, 17937)
SERVICIOS DEL AGENTE DE NAVES

[ 16757] ART. 923.Sin perjuicio de la representacin del agente de naves ante las
autoridades, ste, por cuenta del dueo, armador o capitn, podr prestar sea directamente
o a travs de terceros, uno o varios de los servicios relativos a la atencin de la nave en
puerto, tales como:
1 Recibir y asistir al arribo a un puerto, a la nave que le fuere consignada;
2 Preparar, en cuanto sea necesario, el alistamiento y expedicin de la nave, practicando

las diligencias pertinentes para proveerla y armarla adecuadamente en todo lo que fuese
menester;
3 Practicar todas la diligencias que sean necesarias para obtener el despacho de la nave;
4 Practicar las diligencias necesarias para dar estricto cumplimiento a las disposiciones,
resoluciones o instrucciones que emanen de cualquier autoridad del Estado, en el ejercicio
de sus funciones;
5 Prestar la asistencia requerida por el capitn de la nave;
6 Contratar al personal necesario para la atencin y operacin de la nave en puerto;
7 Recibir las mercancas para su desembarque, en conformidad con la documentacin

pertinente;
8 Atender y supervigilar las faenas de carga y descarga, incluyendo la estiba y desestiba

de las mercancas;
9 Recibir los conocimientos de embarque y entregar las mercancas a sus destinatarios o

depositarios;
10. Firmar como representante del capitn, o de quienes estn operando comercialmente
la nave, los conocimientos de embarque y dems documentacin necesaria, y
11. En general, realizar todos los actos o gestiones concernientes a la atencin de la nave
en el puerto de su consignacin, sin perjuicio de las instrucciones especficas que le
confieran sus mandantes. ( 16755, 17723, 17724, 17830, 18751)
NOTA: El prrafo 1 del Ttulo III del Decreto Ley 2.222 de 1978, reglamenta el despacho y
recepcin de naves. El Decreto Supremo 364 de 1980, Defensa Nacional (Marina) (D. O. 27.06.80),
Reglamento de Recepcin y Despacho de Naves, fija las funciones y atribuciones de la autoridad
martima sobre la materia.
AGENTE PROTECTOR
[ 16758] ART. 924.El capitn, dueo o armador podrn nombrar como su agente a una
persona distinta del consignatario de nave, cuando este ltimo haya sido designado por el
fletador, de acuerdo con las facultades del contrato de fletamento.
El agente as nombrado se denominar agente protector y tendr tambin la

representacin judicial suficiente para actuar en juicio, activa o pasivamente, por ellos,
siempre que acredite su nombramiento por escrito. Con todo, su nombramiento no alterar
la responsabilidad del agente de naves designado por el fletador. ( 16753)
RESPONSABILIDAD DEL AGENTE DE NAVES

[ 16759] ART. 925.El agente de naves no responder por las obligaciones de su
representado. No obstante, tendr la responsabilidad que le corresponda ante la autoridad
martima en virtud de la ley y sin perjuicio de la que le afecte por sus propios hechos o los
de sus dependientes.
El agente de naves, en su primera presentacin solicitando la atencin de una nave ante

la autoridad de puerto de arribo, deber indicar el domicilio del armador. En caso que no
diere cumplimiento a esta obligacin o proporcionare maliciosamente informacin falsa, el
agente de naves responder personalmente de las obligaciones por l contradas a nombre
de su representado. ( 16620, 16628, 17347, 17400, 17510, 17615, 18234)
AGENTE DE ESTIBA Y DESESTIBA

[ 16760] ART. 926.El agente de estiba y de desestiba representar a su cliente ante
las autoridades martimas y portuarias y podr prestar en general los siguientes servicios:
a) Estiba y desestiba y dems faenas anexas en la operacin de carga o descarga de las

naves y artefactos navales;

b) Estiba y desestiba interior de contenedores dentro de los recintos portuarios, y
c) En general, todos aquellos actos y gestiones propios de la movilizacin de la carga

entre la nave y los medios de transporte terrestre y viceversa, incluyendo las operaciones
intermedias que se deban realizar en los recintos portuarios y en naves atracadas o a la
gira, tales como arrumajes, apilamientos, desplazamientos horizontales y verticales,
depsitos o almacenamientos.
[ 16761] JURISPRUDENCIA.Nueva modalidad de servicios de estiba y desestiba. Se ha

alegado por los recurrentes que el tribunal de primera instancia omiti pronunciarse sobre una
cuestin debatida en autos y respecto de la cual no ha existido un pronunciamiento jurisdiccional
anterior, como es que el llamado a licitacin que se impugna por la presente va se ha extendido en
su concepto a materias no autorizadas por la Ley N 19.545, al permitir a las empresas portuarias
entregar en concesin las labores de estiba y desestiba en circunstancias que histricamente han
sido desempeadas por particulares, infringiendo as la garanta establecida en el numeral 21 del
artculo 19 de la Carta Fundamental.
(...) Sobre el particular deber estarse a lo que claramente dispone el artculo 5 de la referida ley
sobre modernizacin del sector portuario estatal, en el sentido de que la prestacin de los servicios
de estiba y desestiba de que se trata, entre otros que seala, y que estn comprendidos dentro del
objeto de las empresas portuarias atento a lo previsto en el artculo 4 que lo precede, debern ser
realizados por particulares debidamente habilitados, por lo que no se les ha privado de ejercer estas
labores sino que se establece al respecto una modalidad para su realizacin, esto es, bajo el
rgimen de concesin en un sistema monoperador como el que contempla el llamado a licitacin;
(...) Por lo antes dicho esta corte no advierte infraccin alguna a la garanta del N 21 del artculo
19 de la Constitucin Poltica de la Repblica que se ha invocado como fundamento de esta accin.
(...)" (C. S., Sent., jul. 27/99, Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 1.469-99)
[ 16762 a 16862] Reservados.
TTULO V
De los contratos para la explotacin comercial de las

naves
PRRAFO 1
Disposiciones comunes
CLASES DE CONTRATO
[ 16863] ART. 927.La explotacin de una nave como medio de transporte reconoce,
principalmente, dos clases de contratos, segn sea la naturaleza y extensin de las
obligaciones del fletante o armador: contrato de fletamento y contrato de transporte de
mercancas por mar.
Cuando el dueo o armador pone la nave a disposicin de otro, para que ste la use
segn su propia conveniencia dentro de los trminos estipulados, el contrato toma el
nombre de fletamento. El que pone la nave a disposicin de otro se denomina fletante y el
que la usa, fletador.

Cuando el dueo o armador de la nave asume la obligacin de embarcar mercancas de

terceros en lugares determinados, conducirlas y entregarlas en lugares tambin
determinados, el contrato toma el nombre de transporte de mercancas por mar o contrato
de transporte martimo.
El transporte por mar que se inicie, incluya o termine con etapas fluviales, se regir por las
reglas de este libro.
NOTAS: 1. Conforme al artculo 5 del Decreto Ley 3.059 de 1979, las empresas navieras chilenas
tienen derecho a cooperar en los trficos de cabotaje y de servicio exterior. De acuerdo con las
prcticas y usos del transporte martimo internacional, stas pueden asociarse en conferencias
navieras de fletes, convenios de pool y consorcios que regulen y racionalicen servicios y, en
consecuencia, para estos efectos, no estn sujetas a las normas sobre libre competencia. Los
respectivos acuerdos y tarifas se registran en el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, en
la forma que determina el artculo 30 del Decreto Supremo 24 de 1986, Transportes (D. O. 10.03.86).
2. El Decreto Ley 874 de 1975 aprob el Convenio sobre Facilitacin del Trfico Martimo
Internacional, suscrito en Londres en 1965 y promulgado por Decreto Supremo 212 de 1975,
Relaciones Exteriores (D. O. 09.06.75). El Decreto Ley 1.691 de 1977 aprob la enmienda de su
artculo VII, promulgada por Decreto Supremo 525 de 1977, Relaciones Exteriores (D. O. 13.10.77).
El Decreto Supremo 313 de 1997, Transportes, (D. O. 30.05.97) establece una comisin tcnica y
dispone normas sobre facilitacin y simplificacin de la documentacin en el transporte martimo.
[ 16864] DICTAMEN.Integracin vertical de la actividad naviera y portuaria. En primer

trmino, debe sealarse que la legislacin contenida en el Decreto Ley N 211, de 1973, que
aprueba normas para la defensa de la libre competencia en las actividades econmicas, otorga
facultades suficientes a los organismos antimonopolios para prevenir y eventualmente sancionar las
conductas de los agentes econmicos que transgredan dicha legislacin, como asimismo, para
adoptar las medidas que estimen conducentes en resguardo de la libre competencia en esas
actividades.
En consecuencia, tratndose de la actividad de movilizacin de carga en los recintos portuarios, los

organismos antimonopolios, en especial esta Comisin Preventiva Central, pueden en ejercicio de
sus atribuciones, sea de oficio, por denuncia o a peticin de las autoridades correspondientes,
disponer las medidas que estimen necesarias en los casos en que se observe que dicha actividad no
es competitiva.
(...).
De acuerdo con las prcticas y usos del transporte martimo internacional, se entiende por
integracin vertical de la actividad naviera y portuaria la prestacin integral de estos servicios por
parte de una misma empresa naviera o empresas conferenciadas, en trminos tales que el
transporte martimo que ellas realizan se transforma en una actividad que comprende no slo el
transporte por mar, sino que tambin los servicios de movilizacin de carga dentro del recinto
portuario.
Para las empresas navieras conferenciadas la descarga consiste en movilizar la carga desde la
bodega de la nave hasta el punto de reposo, o almacn aduanero. En esta operacin se distinguen
la desestiba, movilizacin de la carga desde la bodega al gancho, y el porteo propiamente tal,
movilizacin de la carga desde el gancho al almacn aduanero.
Para estas empresas navieras la descarga constituira un proceso jurdico y operativamente

invisible, que corresponde al transportador martimo, sin que pueda ser fraccionado ni separado, ni
admita la participacin de terceros porteadores.
Tambin sostienen que en estos servicios integrados el flete o precio del transporte martimo cubre

e incluye la totalidad de las operaciones que comprende este transporte, y en consecuencia, abarca
el segmento denominado descarga y porteo, lo que explica que las empresas navieras
conferenciadas incluyan en el flete martimo el costo de la descarga y porteo, cobrando a los
usuarios una tarifa nica que comprende el conjunto de las operaciones del transporte martimo y
terrestre dentro del puerto.
En primer trmino, en relacin con esta materia, es preciso reconocer que la existencia de las
conferencias martimas de fletes, convenios de pool y consorcios que regulan los servicios y trficos
martimos constituyen una realidad del transporte martimo internacional, al cual han debido
incorporarse las empresas chilenas para poder servir dichos trficos. Ellas tienen un carcter
esencialmente monoplico, por tratarse de agrupaciones de empresarios y armadores que acuerdan
tarifas comunes, reservas, repartos de cargas y trficos martimos. La participacin de las empresas
navieras chilenas en esas conferencias ha sido autorizada luego de la modificacin introducida al
artculo 5 de la Ley de la Marina Mercante Nacional, por el artculo 1, letra e) N 2 de la Ley N
18.454.
Asimismo, debe reconocerse que, debido a los adelantos tecnolgicos de las naves, mecanizacin
de los puertos y uso masivo de contenedores, la tendencia actual y la costumbre internacional del
transporte martimo es ofrecer progresivamente un mayor nmero de servicios integrados y nicos
que, adems del transporte martimo propiamente tal, incluyan la movilizacin de la carga dentro del
puerto.
Esta integracin de los servicios, sin embargo, exige, a juicio de esta comisin, la adopcin de
resguardos mnimos que aseguren la libre competencia en esta actividad y la transparencia del
mercado:
a) En primer lugar, la integracin de la actividad naviera y portuaria no debe impedir que empresas
distintas de las compaas navieras, y de las agencias de naves y de estiba y desestiba vinculadas a
ellas puedan desarrollar libremente la movilizacin de la carga, en un rgimen de competencia.
Igualmente, dicha integracin del mercado no debe interferir la libertad de los usuarios o
consignatarios para elegir la empresa y/o medios que estimen ms convenientes a sus intereses.
b) En materia de tarifas debe exigirse la mxima transparencia, claridad y publicidad que asegure
una adecuada informacin.
El flete martimo propiamente tal, y el precio de los servicios de movilizacin de carga deben
diferenciarse claramente, por corresponder a servicios distintos, aun cuando se presten en forma
integrada.
Las tarifas deben facturarse por separado, o diferenciar claramente el costo aplicado a cada etapa
del proceso; adems deben expresarse en moneda nacional para los servicios prestados en Chile,
ser concordantes con los costos y ser de pblico conocimiento para los usuarios. Para estos efectos,
podra recurrirse al mecanismo de publicidad del registro que lleva el Ministerio de Transportes y
Telecomunicaciones, e incorporar tanto el costo del flete martimo como el precio de los servicios de
movilizacin de carga, debidamente diferenciados.
En lo que respecta a la integracin de las actividades navieras con la propiedad de la

infraestructura portuaria de uso pblico, esta comisin que, por regla general, no es necesario
establecer regulaciones especficas al respecto. Sin embargo, en el evento que esta comisin haya
determinado que no existe competencia con otros puertos, sitios o terminales portuarios, existe el
riesgo de que las empresas navieras dueas del puerto puedan discriminar en favor de sus propias
empresas o naves u observar otras conductas de discriminacin monoplicas. En este caso el grado
de integracin vertical podr ser regulado, de modo de preservar el libre acceso de distintas navieras
al uso del puerto.
Para ello se podr, en las bases de adjudicacin, establecer normas claras tendientes a asegurar la
competencia y eventualmente limitar la integracin vertical de las empresas navieras en la

administracin de la infraestructura portuaria. (N 751/100 de 31.01.91, FNE, Comisin Preventiva
Central)
[ 16865] ART. 928.El contrato de fletamento debe siempre probarse por escrito. Las
condiciones y efectos del fletamento sern establecidas por las partes en el contrato
respectivo y, en su defecto, se regularn por las normas del prrafo siguiente. El documento
por el que se celebre el contrato se denominar pliza de fletamento.
La formalidad dispuesta en el inciso anterior no se aplicar a los fletamentos de naves de

menos de cincuenta toneladas de registro bruto.
La expresin por escrito que se emplea en el inciso primero comprende las

comunicaciones que las partes hubieren intercambiado sea por telegrama, tlex, u otros
medios que registren o repitan lo estampado por cada parte en instrumentos o aparatos
diseados para tal efecto.
Cuando no se pueda justificar el fletamento por alguna de las formas antes sealadas, las
relaciones entre las personas que hubieren intervenido y sus efectos, se regirn por las
disposiciones del prrafo 3 de este ttulo, sobre el contrato de transporte martimo.
( 16084)

[ 16866] ART. 929.Las normas sobre el contrato de transporte martimo sern
imperativas para las partes, salvo en los casos en que la ley expresamente disponga lo
contrario. ( 15980, 18102, 18103)
[ 16867 a 16917] Reservados.
PRRAFO 2
De los fletamentos
SECCIN PRIMERA
Normas generales
CLASES Y NORMAS APLICABLES

[ 16918] ART. 930.Los contratos de fletamento regulados en este prrafo son:
1 Fletamento por tiempo;
2 Fletamento por viaje, que podr ser total o parcial, y
3 Fletamento a casco desnudo.
En los dems fletamentos se estar a lo convenido por las partes y, en su defecto a las
normas de este prrafo. ( 17226)

CONTRATO INTERNACIONAL DE FLETAMENTO

[ 16919] ART. 931.En ausencia de clusulas expresas en un contrato internacional de
fletamento, sus efectos en Chile se regirn por la ley chilena.
SUBFLETAMENTO
[ 16920] ART. 932.El fletador puede subfletar la nave o utilizarla en el transporte de
mercancas por mar, salvo prohibicin expresa en el contrato, subsistiendo su
responsabilidad para con el fletante por las obligaciones resultantes del contrato de
fletamento.
El subfletamento no generar relacin alguna entre el fletante y el subfletador. No

obstante, si hubiere fletes insolutos de parte del fletador con el fletante, ste podr accionar
en contra del subfletador, cargador o consignatario, por la parte del flete que estuviere an
pendiente de pago. ( 16434)
ENAJENACIN DE LA NAVE
[ 16921] ART. 933.Si la nave fuere enajenada, deber cumplirse el viaje que estuviere
en ejecucin, en la forma establecida en la pliza respectiva, sin perjuicio de los derechos
del comprador.
[ 16922 a 16972] Reservados.
SECCIN SEGUNDA
Del fletamento por tiempo
CONCEPTO
[ 16973] ART. 934.Fletamento por tiempo es un contrato por el cual el armador o
naviero, conservando su tendencia, pone la nave armada a disposicin de otra persona
para realizar la actividad que sta disponga, dentro de los trminos estipulados, por un
tiempo determinado y mediante el pago de un flete por todo el lapso convenido o calculado
a tanto por da, mes o ao. ( 20301)
PLIZA DE FLETAMENTO
[ 16974] ART. 935.Son menciones propias de la pliza de fletamento:
1 Nombre y domicilio del fletante y del fletador;
2 Individualizacin de la nave, sus caractersticas y en especial su aptitud, capacidad de

carga y andar;
3 El flete y sus modalidades de pago;
4 Duracin del contrato, y
5 Una referencia a la actividad que el fletador se propone desarrollar con la nave. Si nada
se expresare, el fletador podr emplearla en cualquier actividad acorde a sus caractersticas

tcnicas.
La omisin en la pliza de una o ms de las enunciaciones precedentes no afectar a la

validez del contrato, el que se regir en las materias omitidas por lo dispuesto por el artculo
934 y dems reglas que le resulten aplicables. ( 16973)
GESTIN NUTICA Y COMERCIAL

[ 16975] ART. 936.La gestin nutica de la nave corresponde al fletante.
La gestin comercial de la nave corresponde al fletador y dentro de ese lmite puede

ordenar directamente al capitn el cumplimiento de los viajes que programe, acorde con las
estipulaciones del contrato.
OBLIGACIONES DEL FLETANTE

[ 16976] ART. 937.Son obligaciones del fletante:
1 Presentar y poner la nave a disposicin del fletador en la fecha y lugar convenidos, en

buen estado de navegabilidad, apta para los usos previstos, armada, equipada y con la
documentacin pertinente. El fletante deber mantener la nave en el mismo buen estado de
navegabilidad y aptitud durante toda la vigencia del contrato, para que puedan desarrollarse
las actividades previstas en l;
2 Pagar los gastos de la gestin nutica de la nave, tales como clasificacin,

remuneraciones y alimentos de la dotacin, seguro del casco y maquinaria, reparaciones y
repuestos, y
3 Cumplir con los viajes que ordene el fletador dentro de los trminos del contrato y en las
zonas de navegacin convenidas.
OBLIGACIONES DEL FLETADOR

[ 16977] ART. 938.Son obligaciones del fletador:
1 Pagar el flete pactado en los trminos convenidos, y
2 Pagar los gastos relacionados o inherentes a la gestin comercial de la nave.
RESPONSABILIDAD DEL FLETADOR

[ 16978] ART. 939.El fletador es responsable de los perjuicios sufridos por la nave a
causa de su gestin comercial. Responde hasta la culpa leve en el cumplimiento de sus
obligaciones, salvo que se hubiere estipulado otra cosa.
RESPONSABILIDAD DEL FLETANTE

[ 16979] ART. 940.El fletante responde por los perjuicios sufridos por las mercancas a
bordo, si se deben a una infraccin de sus obligaciones.
El fletante es responsable de los daos derivados del mal estado de la nave y de todo
vicio oculto, a menos que pruebe que este ltimo no pudo ser advertido empleando una

razonable diligencia.
El fletante es tambin responsable ante el fletador de los perjuicios ocurridos por falta
nutica del capitn o de la tripulacin, pero no responde ante el fletador por las actuaciones
del capitn y tripulacin en cumplimiento de instrucciones impartidas por el fletador,
vinculadas a la gestin comercial o al uso que ste haga de la nave. ( 16615)
NORMAS SUPLETORIAS DEL FLETE

[ 16980] ART. 941.A falta de disposicin expresa en el contrato, el flete se regir por
las siguientes normas:
1 Se devengar desde el da en que la nave sea puesta a disposicin del fletador en las
condiciones establecidas en el contrato, y
2 Se pagar por perodos mensuales anticipados.
TRMINO DEL CONTRATO

[ 16981] ART. 942.El fletante puede dar por terminado el contrato, transcurridos siete
das contados desde la fecha en que el fletador debi pagar el flete o la parte de ste que
se hubiere devengado. La terminacin se producir por la sola declaracin del fletante que
comunicar por escrito al fletador y que tambin se har saber al capitn de la nave.
Formulada esta declaracin, el flete se devengar hasta la restitucin de la nave.
Todo lo anterior es sin perjuicio de los dems derechos que el contrato otorgue al fletante
para el caso de no pago del flete. ( 17114)
ENTREGA DE LA CARGA Y DERECHO AL FLETE

[ 16982] ART. 943.Cuando el fletante opte por la terminacin del contrato, deber
entregar en el destino que corresponda, la carga que la nave tenga a bordo.
Estar facultado, as mismo, para percibir en su favor el flete de las mercancas que an
estuvieren pendientes de pago, hasta concurrencia de lo que el fletador le adeudare por su
respectivo flete. Para este efecto, el fletante podr proceder en la forma sealada en el
artculo 865 de este libro. ( 16437)
SUSPENSIN DEL FLETE

[ 16983] ART. 944.No se devengar flete por el tiempo en que no sea posible utilizar
comercialmente la nave, salvo que sea por causas imputables al fletador. La paralizacin
deber exceder de veinticuatro horas para que haya lugar a la indicada suspensin del flete.
PAGO DE FLETE EN NAVE PERDIDA

[ 16984] ART. 945.En caso de prdida de la nave y salvo pacto en contrario, el precio
del flete se deber hasta el da de la prdida, inclusive.
NOTA: Conforme al artculo 128 del Decreto Ley 2.222 de 1978, una nave se reputa perdida
cuando no aparece o no hubiere noticias de ella durante ms de cuatro meses, contados desde que
fue recibida su ltima comunicacin. Por otra parte, de acuerdo con el N 8 del artculo 81 del Cdigo
Civil, se reputa perdida toda nave o aeronave que no aparezca a los seis meses de la fecha de las

ltimas noticias que de ella se tuvieron.
RESTITUCIN DE LA NAVE
[ 16985] ART. 946.El fletador restituir la nave en el trmino y lugar estipulados y, en
su defecto, en el puerto de domicilio del fletante.
PRRROGA DE CONTRATO E INDEMNIZACIN POR RETARDO

[ 16986] ART. 947.A menos que hubiere expreso consentimiento del fletante o que el
contrato as lo disponga, no se considerar renovado o prorrogado el contrato si la nave no
fuere restituida en el trmino estipulado.
Salvo que el fletante pruebe un perjuicio mayor, el fletador pagar por cada da, durante
los primeros quince das de retardo, una indemnizacin igual al valor diario que
correspondi al contrato, segn el precio de todo el perodo estipulado. Por cada da
subsiguiente a los primeros quince das, la indemnizacin ser, al menos, el doble de ese
valor diario. ( 17114)
[ 16987 a 17037] Reservados.
SECCIN TERCERA
Del fletamento por viaje
CLASES
[ 17038] ART. 948.El fletamento por viaje puede ser total o parcial. Fletamento por
viaje total, es aquel por el cual el fletante se obliga a poner a disposicin del fletador,
mediante el pago de un flete, todos los espacios susceptibles de ser cargados en una nave
determinada, para realizar el o los viajes convenidos.
Fletamento parcial por viaje, es aquel en que se pone a disposicin del fletador uno o ms
espacios determinados dentro de la nave.
El fletante no podr sustituir por otra la nave objeto del contrato, salvo estipulacin en
contrario. ( 20301)
MENCIONES
[ 17039] ART. 949.Son menciones propias del fletamento por viaje, total o parcial, las
siguientes:
1 La individualizacin de la nave, capacidad de carga y puerto de matrcula;
2 Los nombres y domicilios del fletante y del fletador;
3 La indicacin del viaje o viajes que deben efectuarse y los lugares de carga y descarga;
4 Si el fletamento es total o parcial, y en este ltimo caso, la individualizacin de los

espacios que se pondrn a disposicin del fletador;

5 La descripcin de los cargamentos o mercancas, su cantidad y peso;
6 Los tiempos previstos para las estadas y sobre estadas, forma de computarlas y el
valor fijado para ellas;
7 La responsabilidad de las partes por los posibles daos a la carga y a la nave, y
8 El flete y sus modalidades de pago.
La omisin en la pliza de una o ms de las enunciaciones precedentes no afectar a la

validez del contrato, el que se regir en las materias omitidas por lo dispuesto por el artculo
948 y dems reglas que le resulten aplicables. ( 17038)
NOTA: El Libro III del Cdigo de Comercio emplea la palabra pliza como documento que
contiene las condiciones del contrato de fletamento y las clusulas del seguro martimo.

[ 17040] ART. 950.El fletante est obligado a:
1 Presentar la nave en el lugar y fecha estipulados, en buen estado de navegabilidad,

armada y equipada convenientemente para realizar las operaciones previstas en el contrato
y mantenerla as durante el o los viajes convenidos.
El fletante ser responsable de los daos a las mercancas que provengan del mal estado
de la nave, a menos que pruebe que fueron consecuencia de un vicio oculto de ella no
susceptible de ser advertido con razonable diligencia, y
2 Adoptar todas las medidas necesarias que de l dependan para ejecutar el o los viajes
convenidos.
RESOLUCIN DEL CONTRATO

[ 17041] ART. 951.Si el fletante no pone la nave a disposicin del fletador en las
condiciones, poca y lugar convenidos, ste podr resolver el contrato mediante
comunicacin por escrito al fletante.
Sin perjuicio de lo anterior, el fletador puede dejar sin efecto el contrato antes de que la
nave comience a cargar, en cuyo caso pagar al fletante una indemnizacin equivalente a
la mitad del flete convenido, o superior, si el fletante probare que los perjuicios ocasionados
son mayores que esa cantidad, pero sin que exceda a la totalidad de dicho flete.
OBLIGACIONES DEL FLETADOR

[ 17042] ART. 952.Corresponde al fletador designar el lugar o el sitio del puerto en que
la nave debe ubicarse para la realizacin de las faenas de carga o descarga, salvo que la
pliza de fletamento los haya preestablecido. Si la pliza de fletamento o el fletador nada
expresan sobre ello, o si, siendo varios los fletadores, no hay entre ellos acuerdo al
respecto, corresponder al fletante elegir dicho lugar o sitio. Todo lo cual es sin perjuicio de
las normas administrativas que regulen las operaciones de los puertos.
RESPONSABILIDAD POR MERCANCAS

[ 17043] ART. 953.El fletante es responsable de las mercancas recibidas a bordo, sin
perjuicio de lo previsto en la pliza de fletamento.
ESTADA Y SOBREESTADA
[ 17044] ART. 954.Se entiende por estada el lapso convenido por las partes para
ejercitar las faenas de carga y descarga, o en su defecto, el plazo que los usos del puerto
de que se trate, sealen para estas faenas. Se entiende por sobreestada el tiempo
posterior a la expiracin de la estada, sin necesidad de requerimiento.
El fletante podr resolver el contrato cuando el tiempo de sobreestada exceda a un

nmero de das calendario igual a los das laborales de la estada.
Si en la pliza se establecieren plazos independientes para las faenas de carga y

descarga, stos se computarn en forma separada. ( 17049)
OBLIGACIN DEL FLETANTE

[ 17045] ART. 955.El fletante deber dar aviso por escrito al fletador que la nave est
lista para recibir o entregar la carga. Si nada se hubiere convenido entre las partes, la
determinacin del momento en que la nave est lista para cargar o descargar, as como el
cmputo de los das de estada, la duracin, montos y forma de pago de las sobreestadas,
sern determinados preferentemente por los usos del puerto en que tienen lugar las
operaciones anteriormente mencionadas. ( 0106, 17044)
CARGA Y DESCARGA DE MERCANCAS

[ 17046] ART. 956.Corresponde al fletador realizar oportunamente y a su costo, las
operaciones de carga y descarga de las mercancas.
EMBARQUE PARCIAL DE CARGA

[ 17047] ART. 957.Si el fletador embarca slo parte de la carga, vencido que sea el
plazo de sobreestada, el fletante podr emprender el viaje con la carga que est a bordo,
en cuyo caso, el fletador deber pagarle el flete ntegro.
Si el fletante optare por la resolucin del contrato, podr descargar la nave por cuenta y
cargo del fletador, quien adems, deber pagar la mitad del flete convenido, si el fletante no
prueba un perjuicio mayor.
El fletante har constar su decisin en una protesta que deber comunicar al fletador o al
representante que ste tuviere en el lugar del embarque. ( 20191)
SUSPENSIN DE PLAZOS
[ 17048] ART. 958.Los plazos se suspendern cuando se impida la carga o descarga
por caso fortuito o fuerza mayor, o por causas imputables al fletante o sus dependientes.
INDEMNIZACIN POR SOBREESTADA

[ 17049] ART. 959.La indemnizacin por sobreestada se considerar como
suplemento del flete. Su monto ser el que hayan estipulado las partes y, en su defecto, el

que corresponda segn el uso local. Las fracciones de da, se pagarn a prorrata del
importe diario. ( 21462)
COMPENSACIN
[ 17050] ART. 960.Si el fletador cumpliere las faenas de carga o descarga en menor
tiempo que el estipulado, tendr derecho a una compensacin por el monto que se haya
convenido y, en su defecto, se calcular sobre una base igual a la mitad de la suma que
corresponda para la sobreestada.
CASO FORTUITO O FUERZA MAYOR

[ 17051] ART. 961.El contrato quedar resuelto sin derecho a indemnizacin de
perjuicios para ninguna de las partes, si antes del zarpe de la nave sobreviene una
prohibicin para comerciar con algn pas al cual iba destinada, o si acaece cualquier otro
suceso de fuerza mayor o caso fortuito que haga imposible la realizacin del viaje.
CASO FORTUITO O FUERZA MAYOR TEMPORAL

[ 17052] ART. 962.Cuando el caso fortuito o la fuerza mayor sobrevinientes fueren de
carcter temporal y significaren slo un retardo en el zarpe, la ejecucin del contrato se
entender suspendida por todo el tiempo que dure el impedimento.
De igual manera, el contrato no se resuelve y mantiene plena vigencia, si el caso fortuito o

la fuerza mayor ocurren durante el viaje. Cuando as suceda, no habr lugar a aumento del
flete y el fletante deber continuar el viaje tan pronto como cese el impedimento.
Cuando se trate de impedimento temporal, el fletador podr descargar las mercancas a su

costa en el lugar que seale, debiendo pagar al fletante un flete proporcional a la distancia
recorrida.
DEVENGACIN DEL FLETE

[ 17053] ART. 963.Salvo que se estipulare otra cosa, el flete se devengar por
anticipado respecto de cada viaje y ser exigible desde el momento en que terminan las
faenas de carga respectivas.
Cuando en el curso de su ruta ocurra, por efectos de un suceso no imputable al fletante, la

detencin definitiva de la nave, el fletador pagar un flete en remplazo del pactado por el
viaje, que ser proporcional a la distancia que la nave haya recorrido en demanda del punto
de destino convenido por las partes, salvo si se hubiere pactado un flete ganado a todo
evento.
FLETAMENTO TOTAL
[ 17054] ART. 964.Cuando la nave ha sido objeto de fletamento total, el fletador podr
hacer la descarga de las mercancas en cualquier puerto o lugar que est en el curso de la
ruta, pero deber pagar el flete total estipulado por el viaje, as como todos los gastos que
se produzcan o que sean consecuencia de la desviacin y descarga.
[ 17055 a 17105] Reservados.

SECCIN CUARTA
Del fletamento a casco desnudo
CONCEPTO
[ 17106] ART. 965.Fletamento a casco desnudo es el contrato por el cual una parte,
mediante el pago de un flete, se obliga a colocar a disposicin de otra, por un tiempo
determinado, una nave desarmada y sin equipo o con un equipo y armamento incompleto,
cediendo a esta ltima su tenencia, control y explotacin, incluido el derecho a designar al
capitn y a la dotacin.
En defecto de las estipulaciones del contrato y en lo no previsto en esta seccin, en el

Prrafo 1 y en la seccin primera del Prrafo 2 de este ttulo, el fletamento a casco desnudo
se regir por las normas generales del arrendamiento de cosas muebles, en lo que le sean
aplicables. ( 20301)
NOTA: Al arrendamiento de cosa mueble se refieren los artculos 1915 a 1969 del Cdigo Civil.
CARACTERSTICAS
[ 17107] ART. 966.El fletador tendr la calidad jurdica de armador y, como tal, los
derechos y obligaciones de ste.
El flete se devengar, salvo estipulacin de las partes, por perodos anticipados. ( 16608,
16609, 16620, 16631)
SUBFLETE Y CESIN DEL CONTRATO

[ 17108] ART. 967.El fletador no podr subfletar a casco desnudo o ceder el contrato,
sin la autorizacin escrita del dueo.
En lo no convenido expresamente para el subfletamento a casco desnudo, se regular

ste por lo prescrito en esta misma seccin.

[ 17109] ART. 968.El fletante debe presentar y entregar al fletador la nave en la fecha y
lugar convenidos, provista de la documentacin necesaria y en buen estado de
navegabilidad. Durante el contrato, sern de cargo del fletante las reparaciones y
reemplazos debidos a vicios ocultos.
Si la nave se inmovilizare como consecuencia de un vicio oculto, no se deber flete alguno

durante el perodo que dure dicha inmovilizacin, sobre el exceso de las primeras
veinticuatro horas.
UTILIZACIN DE LA NAVE
[ 17110] ART. 969.El fletador slo podr utilizar la nave de acuerdo con las
caractersticas tcnicas de la misma y en conformidad con las modalidades de empleo
convenidas en el contrato.

La violacin de lo establecido en el inciso anterior, dar derecho al fletante para solicitar la

terminacin del contrato y exigir del fletador las indemnizaciones de los perjuicios que haya
causado.
Pendiente la resolucin sobre la terminacin del contrato, el juez podr decretar la

retencin provisoria de la nave, si apareciere la necesidad de ello. Todo lo cual es sin
perjuicio de las medidas cautelares que fueren procedentes conforme a las reglas
generales.
REPARACIN DE LA NAVE
[ 17111] ART. 970.Durante el contrato, sern de cargo del fletador las reparaciones y
reemplazos que no tengan su origen en algn vicio oculto de la nave.
GASTOS DE EXPLOTACIN
[ 17112] ART. 971.Sern de cargo del fletador el aprovisionamiento de la nave, la
contratacin de la dotacin, pago de sus remuneraciones y, en general, todos los gastos de
explotacin de la nave.
El fletador es responsable ante el fletante por todos los reclamos de terceros, que hayan
sido consecuencia de la explotacin u operacin de la nave.
RESTITUCIN DE LA NAVE
[ 17113] ART. 972.El fletador restituir la nave a la expiracin del trmino estipulado,
en el mismo estado en que le fue entregada, salvo el desgaste ocasionado por su uso
normal o convenido. Asimismo, el fletador deber garantizar al fletante la liberacin de todo
crdito privilegiado derivado de su explotacin.
La restitucin se har en el lugar acordado y, en su defecto, en el puerto de domicilio del

fletante.
TRMINO Y PRRROGA DE CONTRATO

[ 17114] ART. 973.Se aplicar a este contrato lo dispuesto por los artculos 942 y 947.
( 16981, 16986)
[ 17115 a 17165] Reservados.
PRRAFO 3
Del contrato de transporte martimo
SECCIN PRIMERA
Definiciones
CONCEPTO
[ 17166] ART. 974.Se entiende por contrato de transporte martimo aquel en virtud del

cual el porteador se obliga, contra el pago de un flete, a transportar mercancas por mar de
un puerto a otro.
El contrato que comprenda transporte martimo y adems transporte por cualquier otro
medio, estar regido por las normas de este prrafo, slo por el perodo sealado en el
artculo 982. Las otras etapas se regirn por las normas que correspondan al medio de
transporte empleado. ( 16864, 17278, 18156, 20301)
NOTA: El convenio internacional sobre lneas de carga, suscrito en Londres en 1966, fue aprobado
por Decreto Ley 891 de 1975 y promulgado por Decreto Supremo 241 de 1975, Relaciones
Exteriores (D. O. 23.06.75).
[ 17167] COMENTARIO.Comercio de cabotaje. El Decreto Ley 3.059 de 1979, sobre fomento

a la marina mercante nacional, reglamentado por Decreto Supremo 24 de 1986, transportes y
telecomunicaciones (subsecretara de transportes), define al cabotaje como el transporte martimo,
fluvial o lacustre de pasajeros y carga entre puntos del territorio nacional, y entre stos y artefactos
navales instalados en el mar territorial o en la zona econmica exclusiva, el cual reserva a las naves
chilenas. Las naves extranjeras pueden participar en el cabotaje cumpliendo determinados
requisitos. Para el transporte de carga por va martima desde o hacia Chile, se aplica el principio de
reciprocidad. Este decreto ley establece el derecho de las empresas navieras chilenas a participar en
los trficos de cabotaje y servicio exterior y contiene normas sobre tributacin, subsidios y
franquicias.
[ 17168] DICTAMEN.Finalidad de la reserva de carga de cabotaje. En cuanto a los

privilegios que la ley de marina mercante confiere a las navieras chilenas, en especial, la reserva de
carga para el cabotaje y la facultad de reputar como chilenas a las naves de bandera extranjera,
hasta por un 100% de los tonelajes propios, si bien limitan la libre entrada al sector, ellos se justifican
precisamente por el objetivo declarado de la ley de fomentar el desarrollo de marina mercante.
Esta posibilidad est reconocida en el artculo 5 del Decreto Ley N 211, de 1973, sobre defensa
de la libre competencia, que deja expresamente vigentes las disposiciones legales y reglamentarias
sobre transporte, reconociendo que existen materias que, por la importancia del bien jurdico
protegido, se rigen por normas especiales (...). (N 869/656 de 17.08.93, FNE, Comisin Resolutiva)
PARTCIPES
[ 17169] ART. 975.Para todos los efectos de este prrafo, se entiende por:
1. Porteador o transportador, toda persona que por s o por medio de otra que acte en su
nombre, ha celebrado un contrato de transporte martimo de mercancas con un cargador;
2. Porteador efectivo o transportador efectivo, toda persona a quien el transportador ha

encargado la ejecucin del transporte de las mercancas, o de una parte de ste, as como
cualquier otra persona a quien se ha encomendado esa ejecucin;
3. Cargador, toda persona que por s o por medio de otra que acte en su nombre o por su
cuenta, ha celebrado un contrato de transporte martimo de mercancas con un porteador y
toda persona que por s o por medio de otra que acte en su nombre o por su cuenta, ha
entregado efectivamente las mercancas al porteador en virtud del contrato de transporte
martimo, y
4. Consignatario, la persona habilitada por un ttulo para recibir las mercancas. ( 16631,
18155)

CONCEPTO DE MERCANCA
[ 17170] ART. 976.Se entiende por mercanca toda clase de bienes muebles,
comprendiendo tambin los animales vivos.
Cuando las mercancas se agrupen en contenedores, paletas u otros elementos de

transporte anlogos, o cuando estn embaladas, el trmino mercancas comprender ese
elemento de transporte o ese embalaje, si ha sido suministrado por el cargador.
Los equipajes se rigen por las disposiciones del contrato de pasaje. ( 18155, 18210)
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
[ 17171] ART. 977.El conocimiento de embarque es un documento que prueba la
existencia de un contrato de transporte martimo, y acredita que el transportador ha tomado
a su cargo o ha cargado las mercancas y se ha obligado a entregarlas contra la
presentacin de ese documento a una persona determinada, a su orden o al portador.
( 17668 a 17670, 17884, 18102)
ALCANCE DE EXPRESIN POR ESCRITO

[ 17172] ART. 978.Siempre que en este prrafo se emplee la expresin por escrito, se
entender que ella comprende el telegrama, el tlex, u otros medios que estampen,
registren o repitan lo expresado por cada parte mediante instrumentos o aparatos
diseados para tal efecto.
[ 17173 a 17223] Reservados.
SECCIN SEGUNDA
mbito de aplicacin

[ 17224] ART. 979.Sin perjuicio de lo que establezcan los tratados o convenciones
internacionales vigentes en Chile, las disposiciones de este prrafo se aplicarn a todos los
contratos de transporte martimo, siempre que:
1 El puerto de carga o de descarga previsto en el contrato de transporte martimo est

situado en territorio nacional,
2 El conocimiento de embarque u otro documento que haga prueba del contrato de

transporte martimo, estipule que el contrato se regir por las disposiciones de este prrafo,
o
3 Uno de los puertos facultativos de descarga previstos en el contrato de transporte

martimo sea el puerto efectivo de descarga y ste se encuentre dentro del territorio
nacional.
NACIONALIDAD DE LA NAVE
[ 17225] ART. 980.Las disposiciones de este prrafo se aplicarn sea cual fuere la

nacionalidad de la nave, del transportador, del transportador efectivo, del cargador, del
consignatario o de cualquiera otra persona interesada.
[ 17226] ART. 981.Las disposiciones de este prrafo no son aplicables a los contratos
de fletamento. No obstante, cuando se emita un conocimiento de embarque en
cumplimiento de un contrato de fletamento, ellas se aplicarn a ese conocimiento de
embarque si ste regula la relacin entre el transportador o el transportador efectivo y el
tenedor del conocimiento que no sea el fletador.
Si en un contrato se contempla el transporte de mercancas en embarques sucesivos

durante un plazo acordado, las disposiciones de este prrafo se aplicarn a cada uno de
esos embarques.
Cuando un embarque se efecte en virtud de un contrato de fletamento, se le aplicarn las

disposiciones del inciso primero. ( 16918)
[ 17227 a 17277] Reservados.
SECCIN TERCERA
Responsabilidad del transportador
MBITO TEMPORAL
[ 17278] ART. 982.La responsabilidad del transportador por las mercancas comprende
el perodo durante el cual ellas estn bajo su custodia, sea en tierra o durante su transporte.
( 17167, 17280, 18156)
CONCEPTO DE CUSTODIA
[ 17279] ART. 983.Para los efectos del artculo precedente, se considerar que las
mercancas estn bajo la custodia del transportador desde el momento en que ste las haya
tomado a su cargo al recibirlas del cargador o de la persona que acte en su nombre, o de
una autoridad u otro tercero en poder de los cuales, segn las leyes o los reglamentos
aplicables en el puerto de carga se hayan de poner las mercancas para ser embarcadas, y
hasta el momento en que las haya entregado en alguna de las siguientes formas:
a) Ponindolas en poder del consignatario;
b) En los casos en que el consignatario no reciba las mercancas del transportador,

ponindolas a disposicin del consignatario en conformidad con el contrato, las leyes o los
usos de comercio de que se trate, aplicables en el puerto de descarga, o
c) Ponindolas en poder de una autoridad u otro tercero a quienes, segn las leyes o los
reglamentos aplicables en el puerto de descarga, hayan de entregarse las mercancas.
Los trminos transportador y consignatario comprenden tambin a sus dependientes y

agentes, respectivamente. ( 17280, 17282, 17777, 17940)
PRDIDA, DAO O RETRASO

[ 17280] ART. 984.El transportador ser responsable de los perjuicios resultantes de la

prdida o del dao de las mercancas, as como del retraso en su entrega, si el hecho que
ha causado la prdida, el dao o el retraso, se produjo cuando las mercancas estaban bajo
su custodia en los trminos de los artculos 982 y 983, a menos que pruebe que l, sus
dependientes o agentes, adoptaron todas las medidas que razonablemente podan exigirse
para evitar el hecho y sus consecuencias. ( 16756, 17278, 17279, 17937)
NOTA: El artculo 1 transitorio de la Ley 18.680 de 1988 consagr la primaca de la voluntad

contractual sobre los artculos 984 y 987 del Cdigo de Comercio, hasta la entrada en vigor del
Convenio de las Naciones Unidas sobre Transporte Martimo de Mercancas, suscrito el 31.03.78, en
Hamburgo. Este ltimo, denominado Reglas de Hamburgo, fue promulgado por Decreto Supremo
605 de 1982, Relaciones Exteriores (D. O. 23.10.82) y su vigencia a contar del 01.11.92, fue
comunicada por Resolucin Exenta 1.366 de 1992 del mismo ministerio.
CONCEPTO DE RETRASO
[ 17281] ART. 985.Hay retraso cuando las mercancas no han sido entregadas en el
puerto de descarga previsto en el contrato de transporte martimo, dentro del plazo
expresamente acordado o, a falta de tal acuerdo, cuando no han sido entregadas dentro del
plazo que, atendidas las circunstancias del caso, sera razonable exigir de un transportador
diligente.
CONCEPTO DE PRDIDA
[ 17282] ART. 986.Se considerarn perdidas las mercancas si no han sido entregadas
en su destino, en alguna de las formas sealadas en el inciso primero del artculo 983,
dentro de los sesenta das siguientes a la expiracin del plazo de entrega determinado con
arreglo al artculo anterior. ( 17279)
RESPONSABILIDAD POR INCENDIO

[ 17283] ART. 987.En caso de incendio, el transportador ser responsable:
1 De la prdida o dao de las mercancas, o del retraso en la entrega de las mismas, si el

reclamante prueba que el incendio se produjo por culpa o negligencia del transportador, sus
dependientes o agentes, o
2 De la prdida o el dao o el retraso de la entrega cuando el reclamante pruebe que han

sobrevenido por culpa o negligencia del transportador, sus dependientes o agentes, en la
adopcin de todas las medidas que, razonablemente, podan exigirse para apagar el
incendio y evitar o mitigar sus consecuencias.
INVESTIGACIN DEL INCENDIO

[ 17284] ART. 988.En caso de incendio a bordo, que afecte a las mercancas, si el
reclamante o el transportador lo solicitan, se realizar una investigacin de las causas y
circunstancias del incendio, en conformidad con los reglamentos y las prcticas del
transporte martimo, y se proporcionar a los interesados un ejemplar del informe con las
conclusiones de la investigacin.

TRANSPORTE DE ANIMAL VIVO

[ 17285] ART. 989.En el transporte de animales vivos, el transportador no ser
responsable de la prdida, del dao o del retraso en su entrega, resultantes de los riesgos
especiales inherentes a este tipo de transporte.
Se presumir que dichos riesgos han sido la causa de la prdida o del dao o del retraso
en la entrega, cuando el transportador pruebe que ha cumplido las instrucciones especiales
que le hubiere dado el cargador, y que adems, atendidas las circunstancias, la prdida, el
dao o el retraso en su entrega, puedan atribuirse a tales riesgos. No obstante lo dispuesto
precedentemente, no tendr lugar dicha presuncin cuando existan pruebas que la totalidad
o parte de estos hechos, han tenido su origen en la culpa o negligencia del transportador,
sus dependientes o agentes.
EXENCIN POR AUXILIO A TERCEROS

[ 17286] ART. 990.En caso de prestarse auxilios a terceros, el transportador no ser
responsable, salvo por avera gruesa, cuando la prdida, el dao o el retraso en la entrega,
hayan provenido de medidas adoptadas para el salvamento de vidas humanas o de
medidas razonablemente adoptadas para el salvamento de bienes en el mar.
RESPONSABILIDAD POR CULPA O NEGLIGENCIA

[ 17287] ART. 991.Cuando la culpa o negligencia del transportador, sus dependientes
o agentes, concurra con otra u otras causas para ocasionar la prdida, el dao o el retraso
en la entrega, el transportador slo ser responsable de la parte de la prdida, dao o
retraso que puedan atribuirse a su culpa o negligencia o a la de sus dependientes o
agentes, siempre que pruebe el monto de la prdida, dao o retraso que son imputables a
la otra u otras causas. ( 17616)
[ 17288 a 17338] Reservados.
SECCIN CUARTA
Lmites de la responsabilidad
PRDIDA O DAO
[ 17339] ART. 992.La responsabilidad del transportador por los perjuicios resultantes
de la prdida o del dao de las mercancas, de acuerdo con lo dispuesto en la seccin
precedente, estar limitada a un mximo equivalente a ochocientas treinta y cinco unidades
de cuenta por bulto u otra unidad de carga transportada o a dos y media unidades de
cuenta por kilogramo de peso bruto de las mercancas perdidas o daadas, si esta cantidad
es mayor. ( 17341, 17343, 17344, 17399, 17400)
RETARDO EN ENTREGA
[ 17340] ART. 993.La responsabilidad del transportador por el retraso en la entrega
con arreglo a lo dispuesto en la seccin precedente, estar limitada a una suma equivalente
a dos veces y media el flete que deba pagarse por las mercancas que hayan sufrido
retraso, pero no exceder de la cuanta total del flete que deba pagarse en virtud del

respectivo contrato de transporte martimo de mercancas. ( 17344, 17399, 17400, 19956)
RESPONSABILIDAD ACUMULADA
[ 17341] ART. 994.En ningn caso la responsabilidad acumulada del transportador por
los conceptos enunciados en los dos artculos precedentes, exceder del lmite determinado
en virtud del artculo 992, para la prdida total de las mercancas respecto de las cuales se
haya incurrido en esa responsabilidad. ( 17339)
EXCLUSIN DE INTERESES Y COSTAS

[ 17342] ART. 995.En los lmites de responsabilidad a que se refieren los artculos
precedentes no se consideran incluidos los intereses producidos por la suma en que se
evalen los daos, ni las costas judiciales.
DETERMINACIN DE CANTIDAD MAYOR

[ 17343] ART. 996.Para determinar, en el caso del artculo 992, qu cantidad es mayor,
se aplicarn las normas siguientes:
1 En los casos en que, para agrupar mercancas, se use un contenedor, una paleta o un
elemento de transporte anlogo, se considerarn como un bulto o una unidad de carga
transportada, cada uno de los que aparezcan como contenidos en ese elemento de
transporte en el conocimiento de embarque, si se ha emitido, o bien, en cualquier otro
documento que haga prueba del contrato de transporte martimo. Si se omite la mencin
sealada en los referidos documentos, las mercancas contenidas en ese elemento de
transporte sern consideradas como una unidad de carga transportada;
2 En los casos en que se haya perdido o daado el propio elemento de transporte, ste
ser considerado como una unidad independiente de carga transportada, salvo que sea de
propiedad del transportador o proporcionado por l. ( 15980, 17339)
PACTO DE LMITE SUPERIOR AL LEGAL

[ 17344] ART. 997.El transportador y el cargador podrn pactar lmites de
responsabilidad superiores a los establecidos en los artculos 992 y 993. ( 16761, 17669)
MBITO DE EXONERACIN Y LMITE

[ 17345] ART. 998.Tanto las exoneraciones como los lmites de responsabilidad
establecidos en este prrafo, sern aplicables a toda accin contra el transportador por las
prdidas o el dao de las mercancas a que se refiere el contrato de transporte martimo,
as como por el retraso en su entrega, independientemente de que la accin se funde en la
responsabilidad contractual, en la responsabilidad extracontractual o en otra causa.
EMPLEADO Y AGENTE
[ 17346] ART. 999.Cuando se ejerciten las acciones de los artculos precedentes
contra un empleado o agente del transportador, stos podrn acogerse a las exoneraciones
y lmites de responsabilidad que el transportador pueda invocar, en virtud de las
disposiciones de este prrafo, siempre que prueben que han actuado en el ejercicio de sus
funciones. ( 16696, 16759, 17400, 17508, 17510, 19956)

SUMA EXIGIDA NO PUEDE EXCEDER LMITE LEGAL

[ 17347] ART. 1000.Sin perjuicio de lo que disponen los artculos siguientes, la cuanta
total de las sumas exigibles del transportador y de cualquiera de las personas a que se
refiere el artculo anterior, no exceder los lmites de responsabilidad establecidos en este
prrafo. ( 16696, 16759, 17508)
[ 17348 a 17398] Reservados.
SECCIN QUINTA
Excepciones a la limitacin de responsabilidad
TRANSPORTADOR
[ 17399] ART. 1001.El transportador no podr acogerse a la limitacin de
responsabilidad establecida en los artculos 992 y 993, si se prueba que la prdida, el dao
o el retraso en la entrega provinieron de una accin o una omisin del transportador
realizadas con intencin de causar tal prdida, dao o retraso, o temerariamente y en
circunstancias que pueda presumirse que tuvo conocimiento de que probablemente
sobrevendran la prdida, el dao o el retraso. ( 17339, 17340, 17454)
DEPENDIENTE O AGENTE
[ 17400] ART. 1002.No obstante lo dispuesto en el artculo 999, los dependientes o
agentes del transportador no podrn acogerse a la limitacin de responsabilidad establecida
en los artculos 992 y 993, si se prueba que la prdida, el dao o el retraso en la entrega
provinieron de una accin o una omisin de ellos realizada con la intencin de causar tal
prdida, dao o retraso, o temerariamente y en circunstancias que pueda presumirse que
tuvieron conocimiento de que probablemente sobrevendran la prdida, el dao o el retraso.
( 16696, 16759, 17339, 17340, 17346, 17454, 17508)
[ 17401 a 17451] Reservados.
SECCIN SEXTA
Carga sobre cubierta
PROCEDENCIA
[ 17452] ART. 1003.El transportador slo podr transportar mercancas sobre cubierta
en virtud de un acuerdo previo con el cargador, o bien, cuando lo permitan o autoricen los
usos del comercio de que se trate, o as lo exijan las normas legales vigentes. ( 0106,
17454, 17669)
CONSTANCIA ESCRITA Y PRESUNCIN

[ 17453] ART. 1004.Si el transportador y el cargador han convenido que las
mercancas se transporten o puedan transportarse sobre cubierta, as lo expresarn en el
conocimiento de embarque o en otro documento que haga prueba del contrato de
transporte martimo. A falta de declaracin escrita sobre el particular, deber el
transportador probar la existencia de dicho acuerdo, y no podr invocarlo contra terceros,
incluso respecto del consignatario que adquiri el conocimiento de embarque de buena fe.
Cuando las mercancas sean conducidas en contenedores en una nave apta para el
transporte de stos, se presumir el acuerdo previo a que se refiere la primera parte del
artculo anterior, salvo que el interesado pruebe lo contrario. ( 17669)
RESPONSABILIDAD DEL TRANSPORTADOR

[ 17454] ART. 1005.Cuando las mercancas han sido transportadas sobre cubierta
contraviniendo lo dispuesto en el artculo 1003, o cuando el transportador no pueda invocar,
en conformidad con el artculo anterior, un acuerdo en tal sentido, el transportador ser
responsable de la prdida o dao que sufran las mercancas, as como del retraso en su
entrega, siempre que sean consecuencia de su transporte sobre cubierta.
La extensin de la responsabilidad del transportador se determinar en conformidad con lo

dispuesto en las secciones cuarta y quinta de este prrafo, segn sea el caso.
Para los efectos indicados en la seccin quinta de este prrafo, se presumir que se ha
incurrido en las conductas dolosas o culposas previstas en los artculos 1001 y 1002,
cuando se ha infringido el acuerdo expreso de transportarlas bajo cubierta. ( 17399,
17400, 17452, 17669)
[ 17455 a 17505] Reservados.
SECCIN SPTIMA
Responsabilidad del transportador y del transportador efectivo
[ 17506] ART. 1006.Cuando la ejecucin del transporte o de una parte del mismo haya
sido encomendada a un transportador efectivo, independientemente de si el contrato lo
autoriza o no para ello, el transportador seguir siendo responsable de la totalidad del
transporte convenido.
Respecto del transporte que sea ejecutado por el transportador efectivo, el transportador
ser responsable solidariamente con aqul de las acciones u omisiones que en el ejercicio
de sus funciones puedan incurrir, tanto el transportador efectivo como sus dependientes y
agentes. ( 17563)
[ 17507] JURISPRUDENCIA.El dao debe provenir del hecho doloso o culpable del
agente, y no de la falta de ejecucin de un contrato celebrado con un tercero. "Que la
demandante pretende, entonces, hacer efectiva la responsabilidad de XXXXXXX S.A., fundada en
que su negligencia y la de sus agentes habra permitido que la compaa que import el producto
obtuviera la entrega del mismo, sin previo pago del precio. Similar fundamento se esgrime en la
demanda respecto del fisco de Chile, cuya responsabilidad se hace derivar de una supuesta
negligencia de los funcionarios del Servicio de Aduanas, por haber efectuado la entrega sin exigir
copias ntegras de los Bill of Lading originales. Sin embargo, lo cierto es que la obligacin de pagar el
precio recaa en la importadora XXXXXXXXX Ltda., de manera que an cuando XXXXXXX S.A.
hubiera incurrido en error u omisin al originalizar los conocimientos de embarque, o los funcionarios
del Servicio de Aduanas omitido adoptar las precauciones tendientes a verificar la correcta emisin
de las copias exhibidas, lo cierto es que no fueron esos hechos la causa determinante del
menoscabo patrimonial que se reclama en la demanda, que como antes se dijo, deriva directa y

necesariamente de la falta de pago del precio de las mercaderas, que la actora debi reclamar del
comprador, mediante el ejercicio de las acciones pertinentes. Ello es as porque uno de los
elementos de la responsabilidad delictual y cuasidelictual civil, es la relacin de causalidad, esto es
que el dao sea el resultado del comportamiento doloso o culpable del agente, por lo que resulta
indispensable que el dao provenga, precisamente, del hecho doloso o culpable del agente, y no de
la falta de ejecucin de un contrato celebrado con un tercero, pues ello importara aceptar la
posibilidad de obtener una doble compensacin por un mismo menoscabo econmico." (C. Ap.
Santiago, Sent. jul. 10/2006, Apelacin, Rol N Rol N 9042-2005)
TRANSPORTADOR EFECTIVO
[ 17508] ART. 1007.Todas las disposiciones contenidas en este ttulo que se refieran a
la responsabilidad del transportador sern igualmente aplicables al transportador efectivo,
respecto del transporte por l ejecutado.
Si se ejercitaren acciones en contra de un dependiente o agente del transportador

efectivo, sern aplicables las normas contenidas en los artculos 999, 1000 y 1002.
( 16696, 16759, 17346, 17347, 17400, 17510)
MODIFICACIN EXPRESA DE RESPONSABILIDAD

[ 17509] ART. 1008.Todo acuerdo especial en virtud del cual el transportador asuma
obligaciones no sealadas en este libro o renuncie a los derechos que el mismo le confiere,
slo surtirn efecto respecto del transportador efectivo cuando ste lo acepte expresamente
y por escrito.
Sin perjuicio de lo anterior, el transportador seguir sujeto a las obligaciones o renuncias

resultantes de ese acuerdo especial, independientemente del hecho de que stas hayan
sido aceptadas o no por el transportador efectivo.
LMITE DE RESPONSABILIDAD
[ 17510] ART. 1009.El monto total de las sumas que sean exigibles al transportador, al
transportador efectivo y a los dependientes y agentes de stos, no exceder en caso
alguno, de los lmites de responsabilidad indicados en las disposiciones pertinentes de este
prrafo. ( 16696, 16759, 17346, 17508)
DERECHO DE REPETICIN
[ 17511] ART. 1010.Las normas sobre responsabilidad del transportador y del
transportador efectivo, se aplicarn sin perjuicio del derecho de repeticin que stos puedan
ejercer recprocamente.
[ 17512 a 17562] Reservados.
SECCIN OCTAVA
Transporte con facultad para transbordar
RESPONSABILIDAD POR TRANSBORDO

[ 17563] ART. 1011.No obstante lo dispuesto en el artculo 1006, cuando en un
contrato de transporte martimo se estipule explcitamente que una parte determinada del

transporte ser ejecutada por una persona distinta del transportador, en el contrato podr
tambin estipularse que aqul no ser responsable de la prdida, el dao o retraso en la
entrega causados por un hecho ocurrido cuando las mercancas estaban bajo la custodia
del otro transportador expresamente nominado. Pero esta estipulacin no surtir efecto si
no puede incoarse ante tribunal competente algn procedimiento judicial contra el segundo
transportador efectivamente nominado, segn lo que dispone la Seccin Decimosexta de
este mismo prrafo.
La prueba de que la prdida, el dao o el retraso en la entrega fueron causados por un

hecho que ocurri mientras las mercancas estaban bajo la custodia del transportador
efectivo, y la prueba de que el demandante pudo incoar su accin contra el segundo
transportador en algn tribunal competente, corresponder al primer transportador.
( 17506)
NOTA: La seccin citada se refiere a la jurisdiccin y prrroga de la competencia. ( 17992 a

17995)
[ 17564 a 17614] Reservados.
SECCIN NOVENA
De la responsabilidad del cargador
CULPA O NEGLIGENCIA
[ 17615] ART. 1012.Por regla general, el cargador, sus dependientes o agentes, slo
sern responsables de la prdida sufrida por el transportador o por el transportador efectivo,
o del dao sufrido por la nave, cuando la prdida o el dao de que se trate, hayan sido
causados por culpa o negligencia de dicho cargador, sus dependientes o agentes.
( 16759)
MERCANCA PELIGROSA
[ 17616] ART. 1013.En el caso de mercancas peligrosas, el cargador sealar, de
manera adecuada, mediante marcas o etiquetas, las mercancas que tengan esa
caracterstica.
El cargador que ponga mercancas peligrosas en poder del transportador o de un

transportador efectivo, segn el caso, le informar del carcter peligroso de aqullas y de
ser necesario, de las precauciones que deban adoptarse. Si el cargador no lo hace y el
transportador o el transportador efectivo no tienen conocimiento del carcter peligroso de
las mercancas por otro conducto, esta omisin tendr los siguientes efectos:
1 El cargador ser responsable respecto del transportador y de todo transportador

efectivo, de los perjuicios resultantes del embarque de tales mercancas, y
2 Las mercancas podrn en cualquier momento ser descargadas, destruidas o

transformadas en inofensivas, segn requieran las circunstancias, sin que haya lugar a
indemnizacin.
Las disposiciones de este artculo, no podrn ser invocadas por una persona que durante
el transporte se haya hecho cargo de las mercancas, a sabiendas de su carcter peligroso.

Aun cuando se ponga en conocimiento del transportador o del transportador efectivo el

carcter peligroso de las mercancas, si stas llegaren a constituir un peligro real para la
vida humana o los bienes, podrn ser descargadas, destruidas o transformadas en
inofensivas, segn requieran las circunstancias, sin que haya lugar a indemnizacin, salvo,
cuando exista la obligacin de contribuir a la avera gruesa o cuando el transportador sea
responsable en conformidad con lo dispuesto en los artculos 984 al 991 de este prrafo.
( 17280 a 17287, 17669)
[ 17617 a 17667] Reservados.
SECCIN DCIMA
Documentacin del transporte
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
[ 17668] ART. 1014.Cuando el transportador o el transportador efectivo se hagan
cargo de las mercancas, el primero deber emitir un conocimiento de embarque al
cargador, si ste lo solicita.
El conocimiento de embarque podr ser firmado por una persona autorizada al efecto por
el transportador. Se entender que el conocimiento de embarque suscrito por el capitn de
la nave que transporte las mercancas, lo ha sido en nombre del transportador.
La firma en el conocimiento de embarque podr ser manuscrita, impresa en facsmil,

perforada, estampada en smbolos o registrada por cualquier otro medio mecnico o
electrnico. ( 17171)
ESTIPULACIONES
[ 17669] ART. 1015.Son estipulaciones propias del conocimiento de embarque:
1 La naturaleza general de las mercancas, las marcas principales necesarias para su

identificacin, una declaracin expresa, si procede, sobre su carcter peligroso, y si se
dieron instrucciones al respecto; el nmero de bultos o de piezas y el peso de las
mercancas o su cantidad manifestada de otro modo. Todos estos datos se harn constar
tal como los haya proporcionado el cargador;
2 El estado aparente de las mercancas;
3. El nombre y el establecimiento principal del transportador;
4 El nombre del cargador;
5 El nombre del consignatario, si ha sido comunicado por el cargador;
6 El puerto de carga, segn el contrato de transporte martimo, y la fecha en que el

transportador se ha hecho cargo de las mercancas;
7 El puerto de descarga, segn el contrato de transporte martimo;

8 El nmero de originales del conocimiento de embarque, si hubiere ms de uno;
9 El lugar de emisin del conocimiento de embarque;
10. La firma del transportador o de la persona que acte en su nombre;
11. El flete, en la medida en que deba ser pagado por el consignatario, o cualquier otra
indicacin de que el flete ha de ser pagado por ste;
12. La declaracin mencionada en el inciso final del artculo 1039;
13. La declaracin, si procede, de que las mercancas se transportarn o podrn

transportarse sobre cubierta;
14. La fecha o el plazo de entrega de las mercancas en el puerto de descarga, si en ello

han convenido expresamente las partes, y
15. Todo lmite o lmites superiores de responsabilidad que se hayan pactado de

conformidad con el artculo 997.
La omisin en el conocimiento de embarque de una o varias de las enunciaciones

precedentes, no afectar a su eficacia jurdica, siempre que se ajuste a lo dispuesto en el
artculo 977. ( 17171, 17344, 17452 a 17454, 17616, 17777, 18102)
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE EMBARCADO

[ 17670] ART. 1016.Una vez cargadas las mercancas a bordo, el transportador emitir
al cargador un conocimiento de embarque con la mencin embarcado, si ste lo solicita, en
el cual, adems de las enunciaciones sealadas en el artculo precedente, se consignar
que las mercancas se encuentran a bordo de una nave o naves determinadas y se indicar
la fecha o las fechas en que se haya efectuado la carga.
Si el transportador ha emitido anteriormente un conocimiento de embarque u otro ttulo

representativo de cualquiera de esas mercancas al cargador, ste devolver dicho
documento a cambio de un conocimiento de embarque con la mencin embarcado.
Cuando el cargador solicite un conocimiento de embarque con la mencin embarcado, el

transportador podr modificar cualquier documento emitido anteriormente si con las
modificaciones que se agreguen, queda incluida toda la informacin que deba constar en un
conocimiento de embarque embarcado. ( 15173, 15566, 17171)
[ 17671 a 17721] Reservados.
SECCIN UNDCIMA
Valor probatorio y reservas en el conocimiento de embarque
PROCEDENCIA DE LA RESERVA
[ 17722] ART. 1017.El transportador o la persona que emita el conocimiento de
embarque en su nombre, estampar en dicho conocimiento una reserva en los siguientes

casos:
1 Cuando sepa o tenga motivos razonables para sospechar que los daos relativos a la
naturaleza general, marcas principales, nmero de bultos o piezas, peso o cantidad de las
mercancas, contenidos en el conocimiento de embarque, no representan con exactitud las
mercancas que efectivamente ha tomado a su cargo;
2 En caso de haberse emitido un conocimiento de embarque con la mencin embarcado

y se sepa o se tengan los mismos motivos razonables de sospecha respecto de las
menciones indicadas en el nmero anterior, y
3 Si no hubiere tenido medios razonables para verificar esos datos. ( 17171)
EXPRESIN DE CAUSA
[ 17723] ART. 1018.Cuando se estampe una reserva en el conocimiento de embarque
u otro documento que haga prueba del contrato de transporte, dicha reserva deber
especificar las inexactitudes, los motivos de sospecha o la falta de medios razonables para
verificar los datos del conocimiento o documento que fuera materia de la objecin. ( 16695,
16866, 17171, 17884)
OMISIN DEL ESTADO APARENTE DE MERCANCA

[ 17724] ART. 1019.Si el transportador o la persona que emite el conocimiento de
embarque en su nombre, no hace constar en dicho documento el estado aparente de las
mercancas, se entender que ha indicado en el conocimiento de embarque que las
mercancas estaban en buen estado.
VALOR PROBATORIO DEL CONOCIMIENTO DE EMBARQUE

[ 17725] ART. 1020.Salvo en lo concerniente a los datos acerca de los cuales se haya
hecho una reserva autorizada en virtud de los tres artculos anteriores y en la medida de tal
reserva:
1 El conocimiento de embarque har presumir, salvo prueba en contrario, que el

transportador ha tomado a su cargo o, en caso de haberse emitido un conocimiento de
embarque con la mencin embarcado, que ha cargado las mercancas, tal como aparecen
descritas en el conocimiento de embarque, y
2 No se admitir al transportador prueba en contrario, si el conocimiento de embarque ha

sido transferido a un tercero, incluido un consignatario, que ha procedido de buena fe
basndose en la descripcin de las mercancas que figuraba en ese conocimiento.
( 17171)
[ 17726 a 17776] Reservados.
SECCIN DUODCIMA
Reglas sobre pago del flete en el contrato de transporte martimo
DEVENGACIN DEL FLETE

[ 17777] ART. 1021.Por regla general, a menos que se estipule expresamente otra
cosa, el flete se gana y ser exigible una vez entregadas las mercancas en el destino
previsto en el contrato, en alguna de las formas que sealan las letras a), b) o c) del artculo
983.
No se deber flete por las mercancas perdidas por caso fortuito o fuerza mayor. Sin
embargo, cuando las mercancas se han perdido por un acto o a consecuencia de avera
comn, se pagar el flete correspondiente como si aqullas hubiesen llegado a destino.
La estipulacin de flete pagadero a todo evento, surtir efecto siempre que la carga se
encuentre a bordo y la nave haya iniciado el viaje.
El conocimiento de embarque en el que no se especifiquen el flete pendiente de pago o no

se indique de otro modo que el flete ha de ser pagado por el consignatario, conforme a lo
dispuesto en el nmero 11 del artculo 1015, o en que no se especifiquen los pagos por
demoras en el puerto de carga que deba hacer el consignatario, har presumir, salvo
prueba en contrario, que el consignatario no ha de pagar ningn flete ni demoras.
Sin embargo, no se admitir al transportador prueba en contrario, cuando el conocimiento

de embarque haya sido transferido a un tercero, incluido un consignatario, que haya
procedido de buena fe basndose en la falta de tales indicaciones en el conocimiento de
embarque. ( 17171, 17279, 17669, 20298)
[ 17778 a 17828] Reservados.
SECCIN DECIMOTERCERA
Garantas proporcionadas por el cargador
RESPONSABILIDAD POR DATOS ENTREGADOS

[ 17829] ART. 1022.Se considerar que el cargador garantiza al transportador la
exactitud de los datos relativos a la naturaleza general de las mercancas, sus marcas,
nmero, peso y cantidad, que haya proporcionado para su inclusin en el conocimiento de
embarque.
El cargador indemnizar al transportador de los perjuicios resultantes de la inexactitud de

esos datos, aun cuando haya transferido el conocimiento de embarque.
El derecho del transportador a tal indemnizacin no limitar, en modo alguno, su

responsabilidad en virtud del contrato de transporte martimo respecto de cualquier persona
distinta del cargador.
CARTA DE GARANTA
[ 17830] ART. 1023.La carta de garanta o el pacto en cuya virtud el cargador se
compromete a indemnizar al transportador, por los perjuicios resultantes de la emisin del
conocimiento de embarque efectuada por ste o por la persona que acte en su nombre, y
que no contenga reserva alguna sobre los datos proporcionados por el cargador para su
inclusin en dicho documento, o sobre el estado aparente de las mercancas, no surtir
efecto respecto de un tercero o de un consignatario a quienes se haya transferido el

conocimiento de embarque. ( 16757)
OMISIN DE LA RESERVA
[ 17831] ART. 1024.Tanto la carta de garanta como el pacto, en su caso, sern
vlidos respecto del cargador, salvo que el transportador o la persona que acte en su
nombre, omita la reserva a que se refiere el artculo anterior, con la intencin de causar
perjuicio a un tercero, incluso a un consignatario que se bas en la descripcin de las
mercancas contenidas en el respectivo conocimiento de embarque.
En este caso, si la reserva omitida se refiere a datos que proporcion el cargador para su
inclusin en el conocimiento de embarque, el transportador no tendr derecho a ser
indemnizado por el cargador.
RESPONSABILIDAD POR FRAUDE

[ 17832] ART. 1025.En el caso de fraude a que se refiere el artculo anterior, el
transportador ser responsable, y no podr acogerse a la limitacin de responsabilidad
establecida en este prrafo, respecto de los perjuicios sufridos por un tercero, incluido un
consignatario, al haber actuado stos basndose en la descripcin de las mercancas
contenidas en el conocimiento de embarque.
[ 17833 a 17883] Reservados.
SECCIN DECIMOCUARTA
Efectos de otros documentos de transporte
PRESUNCIN DEL CONTRATO

[ 17884] ART. 1026.Cuando el transportador emita un documento distinto del
conocimiento de embarque para probar la recepcin de las mercancas que deban
transportarse, tal documento har presumir, salvo prueba en contrario, que se ha celebrado
un contrato de transporte martimo y que el transportador ha tomado a su cargo las
mercancas de que se trata, en la forma en que aparecen descritas en el documento
referido. ( 17171, 17723)
[ 17885 a 17935] Reservados.
SECCIN DECIMOQUINTA
Avisos, reclamaciones y acciones
PRESUNCIN EN LA ENTREGA
[ 17936] ART. 1027.El hecho de poner las mercancas en poder del consignatario har
presumir, salvo prueba en contrario, que el transportador las ha entregado tal como
aparecen descritas en el documento de transporte o en buen estado, si ste no se hubiera
emitido.
No proceder esta presuncin en los siguientes casos:

1 Cuando el consignatario haya dado al transportador aviso por escrito de prdida o

dao, especificando la naturaleza de stos, a ms tardar el primer da hbil siguiente al de
la fecha en que las mercancas fueron puestas en su poder, o
2 Cuando la prdida o el dao de que se trate no sean visibles, y se haya dado aviso por
escrito de prdida o dao, especificando la naturaleza de stos, a ms tardar en el plazo de
quince das consecutivos, contado desde la fecha en que las mercancas fueron puestas en
poder del consignatario.
No ser necesario dar aviso de prdida o dao respecto de los que se hayan comprobado
en un examen o inspeccin conjunta de las partes, efectuada al momento de ser recibidas
las mercancas por el consignatario.
INSPECCIN POR PRDIDA O DAO

[ 17937] ART. 1028.En caso de prdidas o daos, ciertos o presuntos, el transportador
y el consignatario se darn todas las facilidades razonables para la inspeccin de las
mercancas y la comprobacin del nmero de bultos.
Si los libros de a bordo o los controles sobre las bodegas y mercancas se llevaren en
forma mecanizada o por computacin, el consignatario o quien sus derechos represente,
tendr acceso a la informacin o registro de los datos pertinentes, relacionados con todo el
perodo en que las mercancas hayan estado bajo el cuidado del transportador. En igual
forma, el transportador tendr acceso a los datos del embarcador o expedidor y del
consignatario, segn sea el caso, relacionados con el cargamento que origina el reclamo.
( 16693, 16986, 16756, 17280)
CADUCIDAD DEL DERECHO A INDEMNIZACIN

[ 17938] ART. 1029.El derecho a indemnizacin por los perjuicios resultantes del
retraso en la entrega, caducar si no se da aviso de ellos por escrito al transportador dentro
de sesenta das consecutivos contados desde la fecha en que las mercancas hayan sido
puestas en poder del consignatario.
EFECTOS DEL AVISO

[ 17939] ART. 1030.Si las mercancas han sido entregadas por un transportador
efectivo, todo aviso que se d a ste tendr el mismo efecto que si se hubiera dado al
transportador; y todo aviso que se d al transportador, tendr el mismo efecto que si se
hubiera dado al transportador efectivo.
As mismo, se considerar que el aviso dado a una persona que acte en nombre del
transportador o del transportador efectivo, incluido el capitn o el oficial que est al mando
de la nave, o a una persona que acte en nombre del cargador, ha sido dado al
transportador, al transportador efectivo o al cargador, segn sea el caso.
FORMALIDADES DEL AVISO

[ 17940] ART. 1031.Si el transportador o el transportador efectivo no dan al cargador
aviso por escrito de prdida o dao, se presumir, salvo prueba en contrario, que no han
sufrido prdida o dao causados por culpa o negligencia del cargador, sus empleados o

agentes.
El aviso a que se refiere el inciso precedente indicar la naturaleza general de la prdida o

dao y deber darse dentro de noventa das consecutivos, contados desde la fecha en que
se produjo tal prdida o dao, o desde la fecha de entrega de las mercancas, en
conformidad con las letras a), b) o c) del artculo 983 segn sea el caso, si esta fecha fuere
posterior. ( 17279)
[ 17941 a 17991] Reservados.
SECCIN DECIMOSEXTA
Jurisdiccin y prrroga de competencia
TRIBUNAL COMPETENTE
[ 17992] ART. 1032.Sin perjuicio de las normas sobre competencia que establece la
ley, en los asuntos judiciales relativos al transporte de mercancas regido por este prrafo,
sern tambin competentes, a eleccin del demandante, los siguientes tribunales:
1 El del lugar donde se encuentre el establecimiento principal o la residencia habitual del

demandado;
2 El del lugar de celebracin del contrato, siempre que el demandado tenga en l un

establecimiento, sucursal o agencia por medio de los cuales se haya celebrado el contrato;
3 El del puerto o lugar de carga o de descarga, y
4 En las acciones contra el transportador, el de cualquier otro lugar designado al efecto

en el contrato de transporte martimo. ( 17995)
PRRROGA DE COMPETENCIA
[ 17993] ART. 1033.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, la accin podr
ejercitarse ante los tribunales de cualquier puerto o lugar de Chile en el que la nave que
efecte o haya efectuado el transporte o cualquiera otra nave del mismo propietario, haya
sido judicialmente retenida o arraigada.
En tal caso, si el demandado lo solicitare dentro del trmino de emplazamiento, el juez

podr autorizar la prrroga de competencia a un tribunal ordinario o al tribunal arbitral que
se menciona en la seccin siguiente, aunque se oponga el demandante. El juez deber
proceder con conocimiento de causa.
La solicitud aludida se tramitar como excepcin dilatoria y deber formularse en el escrito

a que se refiere el artculo 305 del Cdigo de Procedimiento Civil. Antes de autorizar la
prrroga, el demandado deber prestar caucin bastante para responder de las sumas que
pudiera obtener el demandante, en virtud de la decisin que recaiga en el juicio.
El tribunal de puerto o lugar de la retencin o arraigo, resolver toda cuestin relativa a la

prestacin de la caucin. ( 19797, 20079)
NOTA: Conforme al artculo 305 del Cdigo de Procedimiento Civil, las excepciones dilatorias

deben oponerse todas en un mismo escrito, dentro del trmino de emplazamiento. De lo contrario,
slo pueden ser opuestas durante el juicio por va de alegacin o defensa. La incompetencia del
tribunal y la falta de capacidad del demandante o de personera o representacin legal del que
comparece a su nombre, pueden oponerse incidentalmente en segunda instancia.
EXCEPCIONES A LA COMPETENCIA
[ 17994] ART. 1034.No podr incoarse ningn procedimiento judicial con relacin al
transporte de mercancas regido por este prrafo, en un lugar distinto de los especificados
en los dos artculos anteriores. Ello sin perjuicio de la facultad para ejercitar medidas
prejudiciales o cautelares, de la facultad para incoar el procedimiento arbitral que se indica
en la seccin siguiente, o de la competencia especial que se disponga para los juicios de
quiebras.
ACUERDO DE COMPETENCIA
[ 17995] ART. 1035.No obstante lo dispuesto en esta seccin, las partes, despus de
presentada una reclamacin basada en el contrato de transporte martimo, podrn acordar
el lugar en que el demandante ejercitar su accin. ( 17992)
[ 17996] JURISPRUDENCIA.Reglas de competencia son de orden pblico. El artculo 929

del Cdigo de Comercio dispone que las normas legales sobre contrato de transporte martimo son
imperativas para las partes, salvo cuando la ley expresamente disponga lo contrario, precepto del
que se desprende que, en general, aquellas normas contienen elementos esenciales del contrato y
que, por consiguiente, no pueden ser excluidos ni modificados por los contratantes; as entonces,
debe entenderse que las reglas de competencia que determinadamente se contienen en los artculos
1032 a 1035 del citado cdigo no estn entregadas a la voluntad o arbitrio de las partes, de manera
que constituye un error de derecho atribuir validez a la clusula segunda del conocimiento de
embarque, en cuanto por ella se declara que aquellas se someten a las leyes y tribunales espaoles;
en efecto, dicha clusula contrara lo dispuesto en el artculo 1034, que prohbe incoar
procedimientos judiciales en lugares distintos a los especificados en los dos artculos que lo
preceden y, por ende y en virtud del artculo 824 de la ley del ramo, debi tenrsela por no escrita;
(...).
Cabe recordar lo dispuesto en el artculo 1462 del Cdigo Civil, que imputa ilicitud a todo lo que
contraviene el derecho pblico chileno, como la promesa de someterse en Chile a una jurisdiccin no
reconocida por nuestra ley, vicio de objeto que apareca de manifiesto en el conocimiento de
embarque y que los jueces pudieron incluso anular de oficio, conforme lo dispone el artculo 1683 del
cdigo recin citado;
Por ltimo, tambin cabe traer a colacin la absoluta falta de perjuicio que para el demandado
representa la tramitacin del juicio ante un tribunal de su domicilio, de lo que se sigue su absoluta
falta de inters legtimo en someter el litigio al conocimiento de un juez extranjero, circunstancia que
por s sola debi bastar a los sentenciadores para rechazar la alegacin de incompetencia. (...)"
(C. S., Sent., ene. 25/99, Casacin, Rol N 683-98)
[ 17997 a 18047] Reservados.
SECCIN DECIMOSPTIMA
Arbitraje
LUGAR DEL ARBITRAJE

[ 18048] ART. 1036.Cuando las partes no hubieren optado por la jurisdiccin ordinaria,

segn lo que se dispone en el prrafo 1 del Ttulo VIII de este libro, el procedimiento arbitral
se incoar, a eleccin del demandante, en uno de los lugares siguientes:
1 Donde se encuentre el establecimiento principal o a la falta de ste, la residencia

habitual del demandado; o en el lugar de celebracin del contrato, siempre que el
demandado tenga en l un establecimiento, sucursal o agencia por medio de los cuales se
haya celebrado el contrato; o en el puerto o lugar de carga o de descarga, y
2 En las acciones contra el transportador, cualquier lugar designado al efecto en la

clusula compromisoria o en el compromiso de arbitraje. ( 19796 a 19800)
CLUSULA COMPROMISORIA
[ 18049] ART. 1037.Las disposiciones del nmero 1 del artculo anterior, se
considerarn incluidas en toda clusula compromisoria.
Cualquier estipulacin de tal clusula o compromiso que sea incompatible con ellas, se
tendr por no escrita.
OBLIGATORIEDAD DE NORMAS
[ 18050] ART. 1038.El rbitro o el tribunal arbitral debern aplicar las normas de este
prrafo.
[ 18051 a 18101] Reservados.
SECCIN DECIMOCTAVA
Efecto de algunas estipulaciones contractuales
ESTIPULACIN CONTRARIA A LA LEY

[ 18102] ART. 1039.Toda estipulacin del contrato de transporte martimo, contenida
en el conocimiento de embarque o en cualquier otro documento que haga prueba de l y
que se aparte directa o indirectamente de las disposiciones de este prrafo, se tendr por
no escrita.
Asimismo, se tendr por no escrita la clusula por la que se ceda el beneficio del seguro
de las mercancas al transportador, o cualquier clusula anloga.
No obstante, el transportador podr aumentar la responsabilidad y las obligaciones que le

incumben en virtud de las reglas de este prrafo.
El conocimiento de embarque o cualquier otro documento que haga prueba del contrato de
transporte martimo, deber incluir una declaracin en el sentido de que el transporte est
sujeto a las disposiciones de este prrafo y por lo tanto toda estipulacin que se aparte de
ellas en perjuicio del cargador o del consignatario, se tendr por no escrita. ( 16312,
16866, 17171, 17884)
INDEMNIZACIN POR CONTRAVENCIN A ESTAS NORMAS

[ 18103] ART. 1040.Cuando el titular de las mercancas haya sufrido perjuicios, como

consecuencia de una estipulacin que debe tenerse por no escrita en virtud de lo dispuesto
en el artculo anterior, el transportador, en conformidad con las disposiciones de este
prrafo, pagar una indemnizacin de la cuanta necesaria, para resarcir al titular de las
mercancas de toda prdida o todo dao en ellas o del retraso en su entrega.
Adems, el transportador pagar una indemnizacin por los gastos que haya efectuado el
titular para hacer valer su derecho. Los gastos y costas para ejercitar esta ltima accin, se
determinarn en conformidad con la ley del lugar en que se incoe el procedimiento.
( 15980, 16866, 18102)
[ 18104 a 18154] Reservados.
PRRAFO 4
Transporte multimodal de mercancas
CONCEPTOS
[ 18155] ART. 1041.Para los efectos de este prrafo, se entiende por:
1. Transporte multimodal, el porteo de mercancas por a lo menos dos modos diferentes

de transporte, desde un lugar en que el operador de transporte multimodal toma las
mercancas bajo su custodia hasta otro lugar designado para su entrega.
2. Operador de transporte multimodal, toda persona que, por s o por medio de otra que
acte en su nombre, celebra un contrato de transporte multimodal, acta como principal y
asume la responsabilidad del cumplimiento del contrato.
3. Contrato de transporte multimodal, aquel en virtud del cual un operador de transporte

multimodal se obliga, contra el pago de un flete, a ejecutar o hacer ejecutar un transporte
multimodal de mercancas.
4. Documento de transporte multimodal, aquel que hace prueba de un contrato de

transporte multimodal y acredita que el operador ha tomado las mercancas bajo su
custodia y se ha comprometido a entregarlas en conformidad con las clusulas de ese
contrato. El documento de transporte multimodal ser firmado por el operador de este
transporte o por una persona autorizada al efecto por l y podr ser negociable o no
negociable.
5. Expedidor, toda persona que por s o por medio de otra que acte en su nombre o por
su cuenta, ha celebrado un contrato de transporte multimodal con el operador de este
transporte o toda persona que, por s o por medio de otra que acte en su nombre o por su
cuenta, entrega efectivamente las mercancas al operador de este transporte en relacin
con el contrato de transporte multimodal.
6. Consignatario, la persona autorizada para recibir las mercancas.
7. Mercancas, comprende tambin cualquier contenedor, paleta u otro elemento de

transporte o de embalaje anlogo, si ha sido suministrado por el expedidor.
Para desempearse como operador multimodal en Chile, ser necesario estar inscrito en

el Registro de Operadores Multimodales, de acuerdo al reglamento que al efecto se dicte.
Quienes operen desde Chile debern ser personas naturales o jurdicas chilenas. El mismo
reglamento establecer los requisitos necesarios para calificar como chilenas a las
personas jurdicas. ( 16323, 17169, 17170, 19397)
NOTA: Mediante Decreto Supremo 380 de 1982, Relaciones Exteriores (D. O. 04.08.82), se
promulg el Convenio sobre Transporte Multimodal Internacional de Mercancas.
RESPONSABILIDAD
[ 18156] ART. 1042.Las reglas sobre responsabilidad del contrato de transporte de
mercancas por mar, contenidas en la seccin tercera del prrafo 3 precedente, sern
aplicables al transporte multimodal durante el perodo que seala el artculo 982.
Las mismas reglas sern aplicables mientras se estn empleando otros modos de
transporte, si el contrato de transporte multimodal o la ley respectiva no disponen otra cosa.
( 17278)
[ 18157] ART. 1043.La responsabilidad de operador de transporte multimodal no
excluye la responsabilidad de las personas que tengan a su cargo los diversos medios de
transporte realmente empleados. Cada una de estas personas sern solidariamente
responsables entre s y con el operador de transporte multimodal, respecto de las prdidas,
daos o retardo con que se hubieren recibido las mercancas en su destino final.
El ejecutor de una parte del transporte multimodal que hubiere sido condenado a pagar
perjuicios por hechos que no hubieren ocurrido durante la etapa por l realizada, tendr
derecho a repetir, a su eleccin, en contra del operador de transporte multimodal o en
contra de los transportadores responsables por tales hechos.
[ 18158 a 18208] Reservados.
PRRAFO 5
Del contrato de pasaje
CONCEPTO Y NORMAS APLICABLES

[ 18209] ART. 1044.Por el contrato de pasaje el transportador se obliga a conducir a
una persona por mar en un trayecto determinado, a cambio del pago de una remuneracin
denominada pasaje.
Las disposiciones de este prrafo se aplican solamente a los contratos de pasaje por va
martima. No se aplicarn al transporte de personas dentro de un mismo puerto, rada o
baha, con fines recreativos o de turismo. Esta especie de transporte se regir por las
normas pertinentes del Ttulo V del Libro II de este cdigo. ( 2609 a 3007)
DEFINICIONES
[ 18210] ART. 1045.Para los efectos de este contrato se entiende por:

1) Transportador, toda persona que, en virtud de un contrato de pasaje, se obliga a

transportar pasajeros, sea por cuenta propia o a nombre de otro. El transporte de los
pasajeros puede ser ejecutado tambin por un transportador efectivo;
2) Transportador efectivo, toda persona distinta del transportador, que efecta de hecho la
totalidad o parte del transporte;
3) Pasajero, toda persona transportada por una nave, sea en virtud de un contrato de
pasaje, o que con el consentimiento del transportador, viaja acompaando a un vehculo o a
animales vivos, amparados por un contrato de transporte martimo de mercancas;
4) Equipaje, cualquier artculo o vehculo conducido por el transportador en virtud del

contrato de pasaje de que se trata este prrafo. No se incluyen los artculos y vehculos
transportados en virtud de una pliza de fletamento, conocimiento de embarque o cualquier
otro contrato cuyo objeto principal sea el transporte de mercancas, como tampoco se
incluyen los animales vivos, y
5) Equipaje de camarote, aquel que el pasajero lleva en su camarote o que de alguna otra
forma se encuentra bajo su custodia y vigilancia. Salvo lo dispuesto en los artculos 1047 y
1066, el equipaje de camarote comprende tambin el que lleve el pasajero en el interior de
su vehculo o sobre ste. ( 17170, 18212, 18231)
EQUIPAJE
[ 18211] ART. 1046.La prdida o dao que sufra el equipaje incluye el perjuicio
pecuniario que resulte de no haberse entregado el equipaje al pasajero, en un plazo
razonable, desde que la nave haya llagado al destino en que aqul deba entregarse. No se
computarn los retrasos ocasionados por conflictos laborales.
PERODOS QUE COMPRENDE

[ 18212] ART. 1047.El contrato de pasaje comprende los perodos siguientes:
1) Con respecto al pasajero y a su equipaje de camarote, el perodo durante el cual estn

a bordo de la nave o en vas de embarcarse o desembarcarse, y el lapso durante el cual el
pasajero y su equipaje de camarote son transportados por agua, desde tierra a la nave y
viceversa, siempre que el precio de este transporte est incluido en el del pasaje o la
embarcacin utilizada para realizarlo haya sido puesta por el transportador.
El transporte no comprende el perodo durante el cual el pasajero se encuentra en un

terminal, estacin martima, en un muelle o en cualquier otra instalacin portuaria;
2) Con respecto al equipaje de camarote, tambin comprende el perodo durante el cual el

pasajero se encuentra en un terminal, estacin martima, en un muelle o en cualquier otra
instalacin portuaria, si el transportador, sus dependientes o sus agentes, se han hecho
cargo de dicho equipaje y no lo han entregado al pasajero;
3) Con respecto a todo equipaje que no sea el de camarote, el perodo comprendido entre
el momento en que el transportador, sus dependientes o sus agentes se han hecho cargo
del mismo en tierra o a bordo, y el momento en que stos lo devuelven. ( 18210)

BOLETO Y GUA DE EQUIPAJE

[ 18213] ART. 1048.El transportador debe entregar al pasajero un boleto o billete en
que conste el contrato y una gua en que se individualice debidamente el equipaje.
La omisin de estas obligaciones impedir al transportador limitar su responsabilidad,

tanto respecto de daos al pasajero como a su equipaje, segn sea el documento faltante.
( 18236)
CONTENIDO Y CESIN DEL BOLETO

[ 18214] ART. 1049.El boleto o billete debe indicar el lugar y fecha de emisin, el
nombre de la nave y domicilio del transportador, el puerto de partida y el destino, la clase y
precio del pasaje.
Cuando el boleto sea nominativo no podr cederse el derecho a ser transportado sin el
consentimiento del transportador y, si no lo es, tampoco podr transferirse una vez iniciado
el viaje.
DERECHO DEL PASAJERO

[ 18215] ART. 1050.El pasajero tiene derecho a ser transportado hasta el puerto o
lugar de destino, sin que los servicios de transbordo que pudieren ocurrir durante el viaje
sean causa de pagos adicionales.
OBLIGACIONES DEL TRANSPORTADOR

[ 18216] ART. 1051.El transportador debe ejercer una diligencia razonable para
colocar y mantener la nave en buen estado de navegabilidad, debidamente equipada y
armada.
La designacin de la nave en el contrato no privar al transportador de la facultad de

sustituirla por otra de anlogas condiciones, si con ello no se altera el itinerario convenido y
no se causa perjuicio al pasajero.
CANCELACIN DEL ZARPE

[ 18217] ART. 1052.El transportador podr cancelar el zarpe de la nave. La
cancelacin dar derecho al pasajero para solicitar la restitucin de lo pagado e
indemnizacin de perjuicios, a menos que el transportador pruebe causa de fuerza mayor o
caso fortuito. ( 18231)
RETARDO DEL ZARPE O RETRASO DEL ARRIBO

[ 18218] ART. 1053.En caso de retardo en el zarpe de la nave o de retraso en el arribo
a su destino, el pasajero tendr derecho, durante el perodo de demora, a alojamiento en la
nave y a alimentacin si estuviere sta incluida en el precio convenido. En caso de retardo
en el zarpe podr tambin solicitar la resolucin del contrato y pedir devolucin del importe
del pasaje e indemnizacin por los daos y perjuicios, a menos que el transportador pruebe
que no es responsable de dicha demora. ( 18232)
ATRASO O DESEMBARCO DEL PASAJERO

[ 18219] ART. 1054.Cuando el pasajero no llegue a bordo, a la hora prefijada para su

embarque en el puerto de zarpe o en uno de escala, el capitn podr emprender el viaje y
exigir el importe del pasaje, con exclusin del valor de la alimentacin.
Igual derecho tendr el transportador cuando despus de iniciado el viaje el pasajero se

desembarque voluntariamente.
DESISTIMIENTO PREVIO AL ZARPE

[ 18220] ART. 1055.En caso que el pasajero se desistiere del viaje antes del zarpe de
la nave, deber pagar la mitad del importe del pasaje convenido, salvo que se haya
estipulado otra cosa.
INTERRUPCIN DEL VIAJE

[ 18221] ART. 1056.Cuando el viaje se interrumpa temporalmente por causas de cargo
del transportador, el pasajero tendr derecho a alojamiento y alimentacin sin que pueda
exigrsele un pago suplementario, lo que no obsta a que pueda pedir la resolucin del
contrato y solicitar la devolucin ntegra del importe del pasaje.
Si la interrupcin fuere definitiva por culpa del transportador, ste deber indemnizar al
pasajero por los daos y perjuicios sufridos; pero si la causa fuere de fuerza mayor o caso
fortuito, el pasaje deber pagarse en proporcin al trayecto recorrido, sin lugar a
indemnizacin. ( 18231)
RESPONSABILIDAD POR DAO FSICO O MATERIAL

[ 18222] ART. 1057.El transportador ser responsable del perjuicio originado por la
muerte o las lesiones corporales de un pasajero y por las prdidas o daos sufridos por el
equipaje, si el hecho que caus el perjuicio ocurri durante la ejecucin del transporte y es
imputable a culpa o negligencia del transportador o de sus dependientes o agentes.
Incumbe a quien los alega, probar los perjuicios y que el hecho que los ocasion tuvo
lugar durante la ejecucin del transporte. ( 16624, 20301)
PRESUNCIN DE CULPA O NEGLIGENCIA

[ 18223] ART. 1058.Se presumir, salvo prueba en contrario, la culpa o negligencia del
transportador o la de sus dependientes o agentes, si la muerte o las lesiones corporales del
pasajero o la prdida o daos sufridos por su equipaje de camarote, han sido resultado
directo o indirecto de naufragio, abordaje, varadura, explosin, incendio o deficiencia de la
nave.
As mismo, se presumirn dichas culpa o negligencia, salvo prueba en contrario, respecto

de la prdida o daos sufridos por equipajes que no sean de camarote, independientemente
de la naturaleza del hecho que ocasion la prdida o daos.
RESPONSABILIDAD POR TRANSPORTADOR EFECTIVO

[ 18224] ART. 1059.El transportador siempre ser responsable de lo que ocurra en el
transporte de un pasajero hasta el destino convenido, al tenor de lo dispuesto en el
presente prrafo, aunque haya confiado la totalidad o parte de la ejecucin de aqul a un

transportador efectivo.
Dicha responsabilidad incluye expresamente la derivada de actos u omisiones del

transportador efectivo, y de los de sus dependientes y agentes cuando stos acten en el
desempeo de sus funciones.
El transportador efectivo se regir tambin por las disposiciones de este prrafo en cuanto
a los derechos y obligaciones del transporte que haya ejecutado.
[ 18225] ART. 1060.En los casos en que el transportador y el transportador efectivo
sean responsables, lo sern solidariamente.
RESPONSABILIDAD DEL TRANSPORTADOR EFECTIVO

[ 18226] ART. 1061.Los acuerdos en virtud de los cuales el transportador asuma
obligaciones no establecidas en este prrafo o renuncie a derechos conferidos en el mismo,
no sern aplicables al transportador efectivo, a menos que ste haya manifestado su
consentimiento de modo expreso y ello conste por escrito.
DERECHO DE REPETICIN
[ 18227] ART. 1062.Lo dispuesto en los tres artculos anteriores, no obstar al derecho
de repeticin que pueda haber entre el transportador y el transportador efectivo.
RESPONSABILIDAD POR OBJETO VALIOSO

[ 18228] ART. 1063.El transportador no ser responsable de las prdidas o daos de
dinero, efectos negociables, alhajas u objetos de gran valor que pertenezcan al pasajero, a
menos que hayan sido entregados al transportador en depsito.
En tal caso, ser responsable hasta un lmite de 1.200 unidades de cuenta por pasajero,
salvo que se haya acordado en forma expresa y por escrito, lmites de responsabilidad ms
elevados. ( 18235, 18241)
CULPA O NEGLIGENCIA DEL PASAJERO

[ 18229] ART. 1064.Si el transportador prueba que la culpa o negligencia del pasajero
han sido causa de su muerte o de sus lesiones corporales, o de la prdida o daos sufridos
por su equipaje, o que dichas culpa o negligencia han contribuido a ello, el tribunal
competente que conozca del asunto podr eximir al transportador o atenuar su
responsabilidad, segn corresponda.
LMITE DE RESPONSABILIDAD POR MUERTE O LESIN

[ 18230] ART. 1065.En caso de muerte o lesiones de pasajeros, el lmite mximo de la
responsabilidad del transportador se determinar, multiplicando la suma de 46.666
unidades de cuenta por el nmero de pasajeros que la nave est autorizada a transportar.
La responsabilidad mxima no exceder en ningn caso de 25 millones de unidades de
cuenta.
Cuando hubiere ms de una vctima el lmite mximo por cada una, se determinar
dividiendo el total que resulte, segn las reglas del inciso anterior, por el nmero de
vctimas. ( 18233, 18235, 18236, 18241)
LMITE DE RESPONSABILIDAD POR EQUIPAJE

[ 18231] ART. 1066.La responsabilidad contractual o extracontractual del transportador
por la prdida o daos sufridos por el equipaje, no exceder de los siguientes lmites, por
cada hecho que los cause:
1 Por el equipaje de camarote, 833 unidades de cuenta por pasajero;
2 Por la prdida o daos sufridos por vehculos, incluyendo los equipajes transportados
en el interior de stos o sobre ellos, 3.333 unidades de cuenta por vehculo, y
3 Por equipajes que no sean de los mencionados en los nmeros 1 y 2 anteriores,

1.200 unidades de cuenta por pasajero.
La responsabilidad contractual o extracontractual del transportador en los casos de los

artculos 1052, 1053 y 1056 no exceder de 3.000 unidades de cuenta por pasajero.
( 18210, 18217, 18218, 18221, 18223, 18235, 18236, 18241)
LMITE DE RESPONSABILIDAD EXCLUYE INTERESES Y COSTAS

[ 18232] ART. 1067.En los lmites de responsabilidad a que se refieren los artculos
anteriores, no se consideran incluidos los intereses producidos por la suma en que se
avalen los daos, ni las costas judiciales.
PACTO DE LMITE SUPERIOR AL LEGAL

[ 18233] ART. 1068.El transportador y el pasajero podrn acordar, en forma expresa y
por escrito, lmites de responsabilidad superiores a los consignados en los artculos 1065 y
1066. ( 18230, 18231)
LMITE DEL DEPENDIENTE Y AGENTE

[ 18234] ART. 1069.El dependiente o agente del transportador o del transportador
efectivo contra el cual se entable una accin de indemnizacin de perjuicios prevista en este
ttulo, podr hacer valer las defensas y acogerse a los lmites de responsabilidad que en
favor del transportador o del transportador efectivo se establecen en el mismo, siempre que
prueben que actuaron en el ejercicio de sus funciones. ( 16696, 16759, 18236)
ACUMULACIN DE RECLAMOS
[ 18235] ART. 1070.En la acumulacin de reclamaciones, cualquiera sea su fuente, se
aplicarn las siguientes normas:
1 Cuando proceda aplicar los lmites de responsabilidad prescritos en los artculos 1065 y
1066, ellos regirn para el total de las sumas exigibles respecto de todas las reclamaciones
originadas por la muerte o lesiones corporales de un pasajero, o por la prdida o daos
sufridos por su equipaje, derivados de un mismo evento;
2 Cuando el transporte sea realizado por el transportador efectivo, el total de las sumas
exigibles a ste y al transportador, as como a los dependientes y agentes de stos, no
exceder la suma mayor que, en virtud de este prrafo pudiera haber sido establecida como
exigible al transportador o al transportador efectivo, y
3 En los casos del artculo anterior, el total de las sumas exigibles al transportador o al
transportador efectivo, segn sea el caso, y a los citados dependientes o agentes, no
exceder de los lmites de responsabilidad prescritos en los artculos 1063, 1065 y 1066.
( 18228, 18230, 18231)
CULPA O DOLO
[ 18236] ART. 1071.El transportador o el transportador efectivo, en su caso, no podrn
acogerse al beneficio de la limitacin de responsabilidad, si se probare que la muerte,
prdidas o daos fueron consecuencia de un acto u omisin suyos, ejecutados con
intencin de causar tales daos, o temerariamente y en circunstancias que pueda
presumirse que tuvieron conocimiento de que probablemente se causaran.
As mismo, tampoco podrn acogerse sus dependientes, su agente o los del transportador
efectivo, si se prueba que los perjuicios fueron consecuencia de un acto u omisin de
alguno de stos, obrando con igual intencionalidad, o con la temeridad y conocimiento
sealados en el inciso anterior. ( 18213, 18228, 18230 a 18232, 18234)
PRESUNCIN RESPECTO AL EQUIPAJE

[ 18237] ART. 1072.Salvo prueba en contrario, se presume que el equipaje le ha sido
devuelto al pasajero ntegro y en buen estado, a menos que ste reclame por escrito al
transportador al tiempo de la entrega, o aun antes de ella, por toda prdida o dao que sean
visibles o, en caso de no serlo, dentro de los quince das siguientes a la fecha del
desembarco o devolucin o a la fecha en que sta ltima debi haberse efectuado.
Para los efectos de las comunicaciones aludidas en el inciso anterior y sin perjuicio de que
el pasajero pueda formular su reclamo en cualquiera otra forma fehaciente, el transportador
le proporcionar, junto con el billete y en duplicado, un formulario en que pueda indicarlo
sumariamente.
La omisin por el transportador o sus dependientes, de proporcionar dicho formulario, les

privar de la presuncin establecida en el inciso primero y del derecho a limitar
responsabilidad.
INOPERANCIA DE LA PRESUNCIN
[ 18238] ART. 1073.Tampoco tendr lugar la presuncin establecida en el artculo
anterior si al momento de la devolucin del equipaje ste es examinado conjuntamente por
el transportador o sus dependientes y por el pasajero, y ste reclama en ese acto de las
prdidas o daos que en la revisin se detecten.
LMITE DE RESPONSABILIDAD DEL TRANSPORTADOR EFECTIVO

[ 18239] ART. 1074.Las disposiciones de este prrafo no privarn al transportador,
transportador efectivo ni a los dependientes y agentes de ambos, del derecho a limitar su
responsabilidad conforme a los preceptos del prrafo 1 del Ttulo IV de este mismo libro.
( 16608 a 16633)

IRRENUNCIABILIDAD DE DERECHOS DEL PASAJERO

[ 18240] ART. 1075.Los derechos que se establecen en este prrafo en favor del
pasajero son irrenunciables.
Se tendr por no escrita toda estipulacin contractual, cualquiera sea su fecha, que
pretenda eximir al transportador de responsabilidad, disminuir su grado o invertir el peso de
la prueba. Slo sern vlidas las clusulas insertas en los boletos, que aumenten los
derechos en favor del pasajero.
Lo dispuesto en el inciso anterior, si ocurriere, no afectar la existencia y validez del propio

contrato de transporte del pasajero. ( 15980)
TRANSPORTE COMERCIAL Y GRATUITO

[ 18241] ART. 1076.Las disposiciones contenidas en este prrafo slo se aplicarn al
transporte comercial de pasajeros.
No obstante, cuando el transporte sea gratuito o benvolo, se aplicarn sus normas sobre
responsabilidad, siempre que el pasajero pruebe la culpa o negligencia del transportador.
En tal caso, los lmites de responsabilidad no excedern del 25% de las sumas que
pudieren corresponder. ( 18228, 18230, 18231)
TRIBUNAL COMPETENTE
[ 18242] ART. 1077.En los casos en que sea aplicable lo prescrito por los nmeros 1
o 5 del artculo 1203, las acciones que puedan incoarse en virtud de las disposiciones de
este prrafo, sern entabladas, a eleccin del demandante:
a) Ante el tribunal del domicilio o donde tenga una sede comercial el demandado, o
b) Ante el tribunal del lugar de iniciacin o trmino del viaje, sealados en el contrato de
pasaje.
Para el caso en que la controversia deba someterse a arbitraje, ste deber tramitarse en
alguno de los lugares antes mencionados. Slo con el acuerdo expreso del pasajero podrn
llevarse a cabo en otro lugar. ( 19796, 20301)
[ 18243 a 18293] Reservados.
PRRAFO 6
De remolque martimo, fluvial y lacustre
CONCEPTO
[ 18294] ART. 1078.Se denomina remolque-transporte a la operacin de trasladar por
agua una nave u otro objeto, remolcndolo desde un lugar a otro, bajo la direccin del
capitn de la nave remolcadora y mediante el suministro por sta de todo o parte de la
fuerza de traccin. ( 18299, 18301)

NOTA: Al uso del remolcador se refieren los artculos 39 a 41 y 94 del Decreto Ley 2.222 de 1978.
NORMAS APLICABLES
[ 18295] ART. 1079.El contrato de remolque-transporte se regir por las condiciones
que se convengan y, en su defecto, por las disposiciones de este prrafo y en lo no
dispuesto por stas, se le aplicarn las normas que sean pertinentes del contrato de
transporte martimo de mercancas.
REMOLQUE-MANIOBRA
[ 18296] ART. 1080.Las operaciones de remolque que tienen por objeto facilitar la
entrada o salida de una nave de un puerto, su atraque o desatraque o las faenas de carga y
descarga de la misma, constituyen remolque-maniobra.
La nave remolcada conservar la direccin de la maniobra, salvo acuerdo en contrario de

las partes, en cuyo caso deber dejarse constancia en los libros bitcora de las naves.
( 16693, 16694, 18296, 18301)
CONCEPTO Y NORMAS APLICABLES

[ 18297] ART. 1081.El remolque-maniobra es una especie de arrendamiento y en lo no
dispuesto por las partes se aplicarn las normas de este prrafo, la Ley de Navegacin o
las disposiciones del Cdigo Civil sobre dicho tipo de contrato.
NOTA: El uso del remolcador est tratado en el prrafo 4 del Ttulo III del Decreto Ley 2.222 de
1978; el arrendamiento, en el Ttulo XXVI del Libro IV del Cdigo Civil.
NAVE REMOLCADORA
[ 18298] ART. 1082.En toda clase de remolque la nave remolcadora deber estar en
buenas condiciones de navegabilidad, equipada y tripulada convenientemente y ser apta
para la ejecucin del contrato para el cual se la ha requerido.
RESPONSABILIDAD ANTE TERCERO

[ 18299] ART. 1083.Por regla general, en los remolques de que trata este prrafo,
tanto la nave remolcadora como la remolcada, sern responsables frente a terceros, de su
propia culpa.
Pero, en los casos de abordaje con otra nave, ajena a la maniobra, si la direccin del
remolque estaba a cargo de la nave remolcadora, el convoy ser considerado como una
sola unidad de transporte para los fines de la responsabilidad frente a terceros. Si la
direccin de la maniobra estaba a cargo de la nave remolcada, la responsabilidad recaer
sobre sta. ( 18294, 18296, 18690)
EXONERACIN DE RESPONSABILIDAD
[ 18300] ART. 1084.En cada nave deber observarse, durante el curso de la
operacin, las precauciones que fueren menester para evitar cualquier peligro a la otra.
Sern nulas las clusulas de exoneracin de responsabilidad por daos que resulten de la
inobservancia de esta disposicin, sin perjuicio de lo establecido sobre limitacin de

responsabilidad del armador en el prrafo 1 del Ttulo IV de este libro. ( 15980, 16608 a
16633)
PRESUNCIN
[ 18301] ART. 1085.Para los efectos de determinar responsabilidades, se presumir
que el remolque-maniobra se inicia con las operaciones preparatorias y necesarias para su
ejecucin y finaliza cuando quien dirige la maniobra dispone su trmino o el retiro del
remolcador. ( 18294, 18296)
REMUNERACIN ADICIONAL
[ 18302] ART. 1086.Cuando, con ocasin de prestarse a una nave un servicio
contractual de remolque, le sobrevinieren situaciones de peligro que den lugar a servicios
especiales, o cuando stos no puedan considerarse comprendidos en las obligaciones
normales que el contrato le impone al remolcador, la nave remolcadora tendr derecho a las
remuneraciones que se indican en el prrafo sobre servicios de asistencia del Ttulo VI de
este libro, segn sea el caso.
[ 18303 a 18403] Reservados.
TTULO VI
De los riesgos de la navegacin
PRRAFO 1
Definiciones y reglas generales
CONCEPTO DE AVERA
[ 18404] ART. 1087.Para los efectos de este ttulo, se entender por avera:
1 Todo dao que sufra la nave, estando o no cargada, en puerto durante la navegacin, y
los que afecten a la carga desde que es embarcada en el lugar de expedicin, hasta su
desembarque en el de consignacin, y
2 Todos los gastos extraordinarios e imprevistos incurridos durante la expedicin para la

conservacin de la nave, de la carga o de ambas a la vez.
GASTO QUE NO ES AVERA

[ 18405] ART. 1088.No son averas los gastos ordinarios originados por:
1 Pilotajes y practicajes;
2 Lanchas y remolques;
3 Derechos portuarios o por otros servicios a la navegacin;
4 La carga y descarga de las mercancas, y

5 En general, todos los ordinarios de la navegacin.
RESPONSABILIDAD POR GASTO QUE NO ES AVERA

[ 18406] ART. 1089.Todos los gastos enunciados en el artculo anterior sern de
cuenta y de cargo del transportador o fletante, a menos que otras reglas de este libro o el
acuerdo de las partes establezcan otra cosa.
CLASIFICACIN DE AVERAS
[ 18407] ART. 1090.Las averas se clasifican en:
1 Simples o particulares, o
2 Gruesas o comunes.
En ambos casos puede tratarse de averas de gastos y averas de daos.
LIQUIDACIN Y PAGO
[ 18408] ART. 1091.A falta de estipulacin expresa, la liquidacin y pago de las
averas, se regir por las disposiciones de este ttulo.
AVERA FUERA DEL PAS

[ 18409] ART. 1092.El arreglo de las averas hecho fuera del territorio de la Repblica,
se regir por la ley, usos y costumbres del lugar donde se verifique dicho arreglo.
[ 18410 a 18460] Reservados.
PRRAFO 2
De la avera simple o particular
ENUMERACIN
[ 18461] ART. 1093.Son averas simples o particulares:
1 Los daos o prdidas que afecten a la nave o a la carga, por fuerza mayor o caso
fortuito, por vicio propio o por actos o hechos del cargador, del naviero, sus dependientes o
terceros;
2 Los gastos extraordinarios e imprevistos incurridos en beneficio exclusivo de la nave, de

la carga o de una parte de sta, y
3 En general, todos los daos y gastos extraordinarios e imprevistos que no merezcan la

calificacin de avera comn.
RIESGO DE AVERA ES DEL DUEO

[ 18462] ART. 1094.El propietario de la cosa que hubiese sufrido el dao o causado el
gasto, soportar la avera particular, sin perjuicio de su derecho para perseguir las

responsabilidades que correspondan.
[ 18463 a 18513] Reservados.
PRRAFO 3
De la avera gruesa o comn
SECCIN PRIMERA
De la admisin en avera gruesa y su declaracin
CONCEPTO
[ 18514] ART. 1095.Constituyen avera gruesa o comn los sacrificios o gastos
extraordinarios e imprevistos, efectuados o contrados intencional y razonablemente, con el
objeto de preservar de un peligro comn a los intereses comprometidos en la expedicin
martima. ( 16324, 18753)
NORMAS APLICABLES
[ 18515] ART. 1096.Sobre la calificacin, liquidacin y repartimiento de las averas
comunes, las partes podrn pactar la aplicacin de cualquier clase de normas, sea que
hayan recibido sancin legal de un Estado, sea que provengan de usos o acuerdos
nacionales, extranjeros o internacionales, pblicos o privados, o de reglas de prctica,
nacionales o extranjeras.
NOTA: Usualmente se pacta la aplicacin de las Reglas de Nueva York y Amberes, cuya redaccin
vigente fue patrocinada por el Comit Martimo Internacional el ao 1974.
DECISIN SOBRE AVERA

[ 18516] ART. 1097.La decisin de adoptar medidas que constituyan avera gruesa o
comn, corresponder exclusivamente al capitn de la nave o a quien haga sus veces, el
cual, atendidas las circunstancias del caso, podr or la opinin de los representantes de la
carga, si estuvieren presentes. ( 16695)
CONSTANCIA Y RATIFICACIN DE AVERA

[ 18517] ART. 1098.Adoptada la decisin que da origen a la avera comn y tan pronto
como las circunstancias lo permitan, el capitn deber dejar constancia de ella en el libro
bitcora, la que contendr la fecha, hora y lugar del acontecimiento, las medidas ordenadas
por el capitn y sus fundamentos.
En el primer lugar de arribada, y tan pronto le sea posible, el capitn deber ratificar los
hechos relativos a la avera comn, consignados en el libro bitcora, ante un ministro de fe,
sin perjuicio de la informacin a la autoridad martima respectiva, si el puerto fuere chileno.
Cuando la arribada ocurriere en el extranjero y la avera tuviere consecuencias en Chile, la

ratificacin deber efectuarse ante el cnsul chileno, y en su defecto, ante un ministro de fe
o ante el tribunal local competente. ( 16693, 16694)

DAO QUE ES AVERA COMN

[ 18518] ART. 1099.Slo se admitirn en avera comn los daos, prdidas o gastos
que sean consecuencia del acto que la origina. No obstante, para este efecto, se incluirn
como gastos los de liquidacin de la avera y los intereses por los valores correspondientes
a las prdidas y desembolsos abonables en avera comn.
Los daos o prdidas por demora que se ocasionen a la nave o al cargamento, ya fuere
durante el viaje o despus, y las prdidas indirectas debidas a esta misma causa, tales
como las resultantes de sobrestadas y de diferencia de mercado, no sern admitidos en
avera gruesa.
GASTO ADMISIBLE
[ 18519] ART. 1100.Todo gasto en que se haya incurrido para evitar una prdida, dao
o desembolso que habra sido abonable en avera gruesa ser tambin admitido como tal,
solamente hasta concurrencia del valor del dao o prdida evitada o del gasto
economizado, segn corresponda.
PRUEBA DEL DAO O GASTO

[ 18520] ART. 1101.El peso de probar que un dao o gasto debe ser admitido en
avera gruesa, es de cargo de quien lo reclama.
PAGO DE AVERA GRUESA

[ 18521] ART. 1102.Las averas gruesas son de cargo de la nave, del flete y de las
mercancas que existan en ella al tiempo de producirse aqullas. Se pagarn por
contribucin proporcional al valor de los bienes mencionados.
LIQUIDACIN DE AVERA COMN

[ 18522] ART. 1103.Habr lugar a la liquidacin de la avera comn, aunque el suceso
que hubiere originado el dao o gasto se haya debido a culpa de una de las partes
interesadas en la expedicin martima, sin perjuicio de las acciones o defensas que se
pudieren ejercitar en su contra.
BASES DE LIQUIDACIN
[ 18523] ART. 1104.La avera comn se liquida, tanto en lo concerniente a las prdidas
como a las contribuciones, sobre la base de los valores de los intereses comprometidos, en
la fecha y en el lugar donde termina la expedicin martima.
PERITAJE
[ 18524] ART. 1105.El arreglo de las averas comunes ser efectuado por un perito
liquidador.
Declarada la avera gruesa, si no estuviere convenido de antemano el nombre del

liquidador, o no se produjere acuerdo en cuanto a la persona a designar, cualquiera de los
interesados podr solicitar el nombramiento al juez competente del puerto donde termina la
descarga.

Requerido el tribunal para la designacin, si el puerto fuere chileno, ste proceder a su

nombramiento en la forma sealada por los artculos 414 y 415 del Cdigo de
Procedimiento Civil, sin ms trmite. Si el nombramiento se hiciere en Chile, ste deber
recaer en algn liquidador de seguro chileno que haya sido designado en la forma que
determine la ley. ( 18582)
DESIGNACIN DE PERITOS
[ 18525] C.P.C.
ART. 414 (416).Para proceder al nombramiento de peritos, el tribunal citar a las partes a una
audiencia, que tendr lugar con slo las que asistan y en la cual se fijar primeramente por acuerdo
de las partes, o en su defecto por el tribunal, el nmero de peritos que deban nombrarse, la calidad,
aptitudes o ttulos que deban tener y el punto o puntos materia del informe.
Si las partes no se ponen de acuerdo sobre la designacin de las personas, har el nombramiento
el tribunal, no pudiendo recaer en tal caso en ninguna de las dos primeras personas que hayan sido
propuestas por cada parte.
La apelacin que se deduzca en los casos del inciso 1 de este artculo no impedir que se proceda
a la designacin de los peritos de conformidad al inciso 2. Slo despus de hecha esta designacin,
se llevar adelante el recurso.
[ 18526] C.P.C.
ART. 415 (417).Se presume que no estn de acuerdo las partes cuando no concurren todas a la
audiencia de que trata el artculo anterior; y en tal caso habr lugar a lo dispuesto en el 2 inciso del
mismo artculo.
[ 18527 a 18577] Reservados.
SECCIN SEGUNDA
Del procedimiento para declarar avera comn y para impugnar su legitimidad
SOLICITUD DE ARBITRAJE
[ 18578] ART. 1106.Cuando el capitn o armador de la nave afectada no hubiere
declarado una avera comn, cualquier interesado en ella, podr solicitar al juez indicado en
el artculo anterior que nombre un rbitro, para que se pronuncie sobre la existencia de la
avera comn, salvo que ya hubiese sido designado.
Esta peticin slo podr formularse dentro del plazo de seis meses, contados desde el
trmino de la descarga.
El nombramiento, a falta de acuerdo, se ceir a las normas del prrafo 1 del Ttulo VIII de
este libro.
A su vez, si declarada la avera gruesa por el capitn o armador de la nave, algn

interesado en la expedicin deseare objetar su legitimidad, deber formular su impugnacin
al mismo juez indicado en el artculo anterior, dentro del plazo de sesenta das
consecutivos, contado desde que se haya recibido la comunicacin por escrito de la
declaracin de avera gruesa, o desde que se haya suscrito el compromiso de avera, si no

se hubiere recibido antes aquella comunicacin.
Las partes podrn tambin iniciar directamente un procedimiento arbitral.
La expresin por escrito comprende, entre otros medios, el telegrama y el tlex.
No podr objetarse posteriormente la legitimidad de la avera, lo cual es sin perjuicio de la

accin que se concede por el artculo 1111 para objetar la liquidacin propiamente tal.
( 18634, 18635, 19796 a 19800, 20299)
DESIGNACIN JUDICIAL
[ 18579] ART. 1107.Formulada la impugnacin por algn interesado, el tribunal citar a
las partes de un comparendo para designar un rbitro a fin de que conozca del juicio de
impugnacin. Sern partes para estos efectos, el impugnante, el armador de la nave
afectada y quien hubiere solicitado la declaracin de avera comn.
PROCEDIMIENTO
[ 18580] ART. 1108.Del juicio para declarar una avera comn, como del que se
promueva para impugnar su legitimidad, conocer el rbitro en nica instancia, y estar
tambin investido de las facultades que se indican en el artculo 1206 de este libro.
Salvo que las partes acuerden otra forma de tramitacin, en estos juicios se observarn
las reglas que el Cdigo de Procedimiento Civil establece para el procedimiento sumario,
con excepcin de sus artculos 681 y 689. ( 19799)
NOTA: El artculo 681 del Cdigo de Procedimiento Civil permite, incidentalmente, cambiar el
procedimiento sumario a ordinario, si existen motivos fundados, y el ordinario a sumario. Su artculo
689 se refiere a la citacin de parientes.
TRAMITACIN
[ 18581] ART. 1109.Todas las peticiones para que se declare la avera o las
impugnaciones a su legitimidad, se tramitarn conjuntamente en un nico juicio. Para estos
efectos, se acumularn todas las demandas a la primera que se hubiere formulado y ser
tribunal competente el rbitro designado o que correspondiera designar en el juicio que
primero se hubiere promovido.
Los dems interesados que no hubieren deducido impugnaciones en tiempo oportuno,

podrn hacerse parte en el juicio sealado, siempre que lo hagan antes de la audiencia de
contestacin establecida en el procedimiento sumario, y desde ese momento se seguirn
tambin con ellos, todos los dems trmites del pleito.
La sentencia que recaiga en el juicio de impugnacin, slo afectar a quienes hayan sido
parte en l. Si la sentencia acogiere la o las impugnaciones, las cuotas de contribucin de
quienes hubieren obtenido en el juicio, sern soportadas por el armador por cuya cuenta se
resolvi producir el dao o incurrir en el gasto.
IMPUGNACIN DE AVERA
[ 18582] ART. 1110.Las impugnaciones a la legitimidad de la avera comn de que
tratan los artculos anteriores no suspendern los trmites de la liquidacin de la misma,

sea por el liquidador previamente designado o el que las partes indiquen en el caso del
artculo 1105. ( 18524)
[ 18583 a 18633] Reservados.
SECCIN TERCERA
De la objecin a la liquidacin
NOTIFICACIN DE LIQUIDACIN
[ 18634] ART. 1111.Terminada una liquidacin de avera gruesa, el liquidador deber
comunicar sus resultados a todos los interesados, envindoles por carta certificada, una
copia de la liquidacin o un extracto de ella que contenga, a los menos, el monto total de los
valores admitidos en avera gruesa, las cantidades globales de cada rubro contribuyente y
la cuota de contribucin respectiva.
Esta carta certificada la enviar el liquidador por medio de un notario u otro ministro de fe.
El interesado que no objetare la liquidacin dentro del plazo de 45 das, contado desde la
expedicin de la carta, quedar obligado al pago de su cuota de contribucin. ( 18578)
ACUMULACIN DE OBJECIONES
[ 18635] ART. 1112.Las objeciones a la liquidacin se acumularn en un solo juicio, del
que conocer un juez rbitro designado en la forma que se alude en el artculo 1106, el cual
tendr las mismas facultades mencionadas en la seccin anterior.
No ser necesario designar nuevo rbitro, si se hubiere nombrado antes para conocer de
alguno de los juicios citados en el mismo artculo, salvo si el que formula la objecin,
probare alguna causal de implicancia o recusacin en su contra.
El plazo para objetar la liquidacin de avera comn, se suspender respecto de los que
hubieren impugnado su legitimidad segn lo sealado en el artculo 1106, o de los que
oportunamente se hubieren hecho parte en ellas, y hasta que esas impugnaciones sean
resueltas por sentencia firme. ( 18578)
TRAMITACIN INCIDENTAL
[ 18636] ART. 1113.Las objeciones a la liquidacin se tramitarn conforme a las reglas
establecidas para los incidentes en el Cdigo de Procedimiento Civil, y de ellas se dar
traslado a la parte que hubiere declarado la avera gruesa o a la que fuere encargada de
exigir su cumplimiento. Si no estuviere estipulado de otra forma, corresponder al dueo o
armador de la nave afectada exigir dicho cumplimiento.
Si el rbitro resolviere acoger las objeciones, en la misma resolucin designar un nuevo

liquidador indicndole los puntos a que deber referir su dictamen. Evacuado este segundo
dictamen, el rbitro resolver la controversia. Si fueren desechadas las objeciones, los
articulistas sern necesariamente condenados en costas.
NOTA: Los artculos 82 a 91 del Cdigo de Procedimiento Civil se refieren a los incidentes.

PAGO O GARANTA PRE-ENTREGA

[ 18637] ART. 1114.El transportador o el fletante no estarn obligados a entregar las
mercancas, mientras no se pague el importe de la contribucin provisoria o definitiva o se
garantice su pago. Podrn tambin solicitar el depsito de las mercancas en tierra, por
cuenta de quien corresponda, hasta que se d cumplimiento al pago o a la garanta
mencionados anteriormente. ( 16437)
SUBROGACIN POR EL ASEGURADOR

[ 18638] ART. 1115.El asegurador que indemnizare al dueo de bienes afectados por
la avera gruesa, quedar subrogado en los derechos que ste pudiere tener en dicha
avera.
[ 18639 a 18689] Reservados.
PRRAFO 4
Del abordaje
MBITO DE APLICACIN
[ 18690] ART. 1116.Las reglas de este prrafo se aplicarn a los daos que se
produzcan en los siguientes casos:
1 Cuando ocurra una colisin entre dos o ms naves, y
2 Cuando por causa de la ola de desplazamiento de una nave se ocasionaren daos a

otra u otras naves, a sus cargas o a las personas que estn a bordo de ellas, aunque no
llegue a producirse una colisin.
Para estos efectos, el concepto de nave incluir los artefactos navales que puedan
desplazarse por medios propios o ajenos.
Estas normas tendrn tambin aplicacin cuando los hechos ocurran en aguas fluviales,
lacustres o cualquier otra va navegable. ( 15978, 16083, 16608, 18299)
NAVES DEL MISMO DUEO O ADMINISTRACIN

[ 18691] ART. 1117.Se aplicarn tambin las reglas de este prrafo, a los daos por
abordaje que ocurra entre naves pertenecientes a un mismo dueo o sometidas a una
misma administracin.
LEY DEL TERRITORIO

[ 18692] ART. 1118.En todo abordaje se aplicar la ley del Estado en cuyas aguas
jurisdiccionales ocurri.
Si el abordaje se produjere en aguas no sometidas a la soberana de Estado alguno, se

aplicar la ley del pas ante cuyos tribunales se interponga la demanda. ( 15978)

TRIBUNAL COMPETENTE
[ 18693] ART. 1119.En caso de abordaje, el reclamante podr ocurrir, a su eleccin,
ante el tribunal civil del domicilio del demandado o ante el tribunal civil del puerto donde se
encuentre la nave responsable por haberse refugiado, o donde hubiese sido retenida o
arraigada.
Si la competencia correspondiere a un tribunal arbitral chileno, se aplicarn las reglas

indicadas en el prrafo 1 del Ttulo VIII de este libro. La designacin del rbitro, a falta de
acuerdo de las partes, podr solicitarse a opcin del reclamante, ante el juez de turno con
competencia civil de cualquiera de los lugares indicados en el inciso anterior. ( 19796 a
19800, 20301)
FUERZA MAYOR O CASO FORTUITO

[ 18694] ART. 1120.Si el abordaje entre dos o ms naves fuere causado por fuerza
mayor o caso fortuito o si hubiere duda acerca de la causa que lo origin, los daos sern
soportados individualmente por quienes los hubieren sufrido.
CULPA O DOLO DE TRIPULACIN

[ 18695] ART. 1121.Si el abordaje se produjo por culpa o dolo del capitn, piloto o
tripulacin de una de las naves, los daos sern de responsabilidad de su armador.
( 16691)
CULPA DE DOS O MS NAVES

[ 18696] ART. 1122.Si el abordaje fuere imputable a culpa de dos o ms naves, el total
de los perjuicios ser soportado por el armador de cada una de ellas, en la proporcin de
culpa que se asigne a sus respectivas naves por el tribunal que conozca de la primera
accin de perjuicios que se promueva. Sin embargo, el pago a los reclamantes se regir por
las reglas del artculo siguiente.
[ 18697] ART. 1123.Los responsables sern solidariamente obligados al pago de las
indemnizaciones por muerte o lesiones producidas en el abordaje, sin perjuicio del derecho
de cada uno a repetir contra los otros lo que hubiere pagado en exceso de su cuota, segn
la proporcionalidad de la culpa de cada nave.
Respecto de los daos en los cargamentos, no habr solidaridad entre las naves
culpables, y cada armador pagar los perjuicios de las cargas daadas en su nave, en la
forma que lo disponga la ley o los respectivos contratos de fletamento o transporte. Si en
virtud de lo anterior, o por efecto de acciones directas de los dueos de cargas de la otra u
otras naves en abordaje, un naviero o transportador pagare mayor proporcin que el
porcentaje de culpa asignado a su nave, podr repetir contra el armador de la otra u otras
naves por el exceso que hubiere pagado.
RESPONSABILIDAD CIVIL
[ 18698] ART. 1124.Para la determinacin de las responsabilidades civiles que se
deriven de un abordaje, se reputarn verdaderos, salvo prueba en contrario, los hechos

establecidos como causas determinantes de aqul, en la resolucin definitiva dictada en el
sumario que se hubiere incoado por la autoridad martima.
NAUFRAGIO POST-ABORDAJE
[ 18699] ART. 1125.Si una nave, despus de haber sido abordada, naufragare en el
curso de su navegacin al puerto o lugar al cual se diriga, su prdida ser considerada
como consecuencia del abordaje, salvo prueba en contrario.
[ 18700 a 18750] Reservados.
PRRAFO 5
De la arribada forzosa
CONCEPTO
[ 18751] ART. 1126.Constituye arribada forzosa la entrada necesaria de la nave a un
puerto o lugar distinto al de escala o trmino previstos para el viaje. ( 16757)
ACCESO OBLIGATORIO A PUERTO
[ 18752] C. C.
ART. 604.Las naves nacionales o extranjeras no podrn tocar ni acercarse a ningn paraje de la
playa, excepto a los puertos que para este objeto haya designado la ley; a menos que un peligro
inminente de naufragio, o de apresamiento, u otra necesidad semejante las fuerce a ello; y los
capitanes o patrones de las naves que de otro modo lo hicieren, estarn sujetos a las penas que las
leyes y ordenanzas respectivas les impongan.
Los nufragos tendrn libre acceso a la playa y sern socorridos por las autoridades locales.
ARRIBADA FORZOSA ES AVERA GRUESA

[ 18753] ART. 1127.Los gastos de una arribada forzosa constituirn avera gruesa si
ella se ha efectuado en inters comn de la nave y la carga; en los dems casos, sern de
cargo del interesado a quien afectaba la necesidad de efectuarla. Todo lo cual es sin
perjuicio de las acciones que competan contra los responsables por los hechos que
hubieren motivado la arribada forzosa. ( 18514)
[ 18754 a 18804] Reservados.
PRRAFO 6
De los servicios que se presten a una nave u otros bienes en peligro
SECCIN PRIMERA
Conceptos y mbito de aplicacin
DEFINICIONES

[ 18805] ART. 1128.Para los efectos de este prrafo, se entender que:
1 Operacin de salvamento, de asistencia o de auxilio, involucra todo acto o actividad

emprendida para ayudar a una nave, artefacto naval o cualquier bien en peligro, sin
importar las aguas donde ocurra el acto o se realice la actividad. Para estos efectos, las
expresiones salvamento, asistencia o auxilio, se considerarn sinnimas;
2 Nave, comprende cualquier barco, embarcacin, estructura capaz de navegar o

artefacto naval, incluyendo toda nave que est varada, abandonada por su tripulacin o
hundida y que es objeto de los auxilios a que se refiere este prrafo;
3 Entre los bienes en peligro se incluye tambin el flete por el transporte de la carga de la
nave que se auxilia, ya sea que el riesgo de prdida del flete corresponda al dueo de los
bienes, al armador o al fletador, y
4 Dao al medio ambiente, es el dao fsico significativo a la salud humana, a la vida

animal o vegetal y a los recursos marinos en aguas sometidas a la jurisdiccin nacional y
reas terrestres adyacentes a aqullas, producidos por contaminacin, envenenamiento,
explosin, fuego u otras causas similares. ( 15978, 16083)
CONTRATO DE ASISTENCIA
[ 18806] ART. 1129.El capitn estar facultado para celebrar contratos de asistencia a
nombre y por cuenta de los dueos o armadores de la nave y de los dems bienes que
estn bajo su custodia y se encuentren en peligro.
El armador de la nave a la cual se le hubieren prestado auxilios, responder ante los

salvadores por todos los derechos que nazcan a favor de stos, incluso los que afecten a la
carga u otros bienes beneficiados.
Todo lo anterior es sin perjuicio del derecho de ese armador o del dueo de la nave
asistida, para recuperar lo que corresponde de otros beneficiados u obligados. ( 16685)
MBITO DE APLICACIN
[ 18807] ART. 1130.Las reglas de este prrafo se aplicarn a toda operacin de
asistencia, salvo que el contrato respectivo disponga lo contrario en forma expresa o
implcita.
Sin embargo, no se aplicarn:
1 A los auxilios que se presten a buques de guerra u otras naves pblicas, y que sean
usados en el momento de las operaciones de asistencia exclusivamente en servicios
oficiales, no comerciales, y
2 A la remocin de restos nufragos.
Tambin se aplicarn si la nave asistida y la asistente pertenecen a un mismo dueo o

estn sujetas a una misma administracin.
NOTA: Los artculos 635 y siguientes del Cdigo Civil se refieren al naufragio y el prrafo 4 del
Ttulo VIII del Decreto Ley 2.222 de 1978, a los restos nufragos y su remocin.

NULIDAD Y MODIFICACIN DE CONTRATO

[ 18808] ART. 1131.Cualquiera de las partes que hubiere celebrado un contrato o
convenio de asistencia, podr solicitar se le deje sin efecto o se modifique, en los siguientes
casos:
1 Cuando el contrato se ha firmado bajo presin indebida o influencia de peligro y,

adems, sus trminos no sean equitativos, o
2 Cuando el pago convenido sea excesivamente elevado o demasiado bajo, respecto de

los servicios realmente prestados.
[ 18809 a 18859] Reservados.
SECCIN SEGUNDA
Obligaciones de las partes en las operaciones de asistencia
NAVE EN PELIGRO
[ 18860] ART. 1132.El armador, incluyendo al operador que acte en virtud de un
contrato con aqul, el dueo y el capitn de una nave en peligro, estn obligados a:
1 Adoptar oportunamente las medidas razonables para obtener asistencia, cooperar

plenamente con el asistente durante las operaciones y hacer todo lo posible para evitar o
disminuir el dao al medio ambiente;
2 Solicitar de inmediato asistencia en los casos en que la nave, aeronave o artefacto

naval, por su estado o lugar en que se encuentre, ponga en peligro o pueda constituir un
obstculo para la navegacin, la pesca, la preservacin del medio ambiente u otras
actividades martimas o ribereas. En tales casos, los servicios que se presten por orden de
la autoridad o espontneamente, no tendrn la limitacin que se establece en el artculo
1152.
Lo anterior es sin perjuicio de las atribuciones que la Ley de Navegacin confiere a la

autoridad martima en estas materias, y
3 Pedir o aceptar los servicios de asistencia de otro salvador, cuando razonablemente

aparezca que el que est efectuando las operaciones de asistencia no puede completarlas
solo, o dentro de un tiempo prudencial, o sus elementos son inadecuados. ( 15773, 18862,
19186)
RECEPCIN DE LA NAVE O BIEN SALVADO

[ 18861] ART. 1133.Los dueos de la nave o de los bienes salvados que han sido
llevados a un lugar seguro, deben aceptar su restitucin cuando razonablemente se estime
terminada la labor de los salvadores.
OBLIGACIONES DEL ASISTENTE

[ 18862] ART. 1134.Son obligaciones del asistente:

1 Efectuar las operaciones de salvamento con el debido cuidado, empleando sus mejores
esfuerzos para salvar la nave y bienes contenidos en ella y para impedir o disminuir el dao
al medio ambiente, y
2 Si las circunstancias razonablemente lo requieren, el asistente deber solicitar ayuda de

otros salvadores disponibles y aceptar la intervencin de otros asistentes cuando as lo pida
el dueo o el capitn, segn lo seala el nmero 3 del artculo 1132. Sin embargo, en este
ltimo caso, el monto de su remuneracin no resultar afectado, si se demuestra que esa
intervencin no era necesaria. ( 18860)
AUXILIO FORZADO
[ 18863] ART. 1135.Todo capitn est obligado a prestar auxilio a cualquier persona
que se encuentre en peligro en el mar.
El dueo u operador de la nave no ser responsable por el incumplimiento de esta

obligacin del capitn. ( 16608)
[ 18864 a 18914] Reservados.
SECCIN TERCERA
Derechos de los asistentes
SERVICIOS REMUNERADOS
[ 18915] ART. 1136.Los servicios de asistencia darn derecho a remuneracin en los
siguientes casos:
1 Cuando se auxilie una nave u otros bienes en peligro, o
2 Cuando tengan por objeto prevenir, evitar o atenuar daos al medio ambiente.
En ambos casos, la remuneracin y el rembolso de gastos y perjuicios en que incurra el

asistente, se regirn por las normas de esta seccin.
UTILIDAD DEL RESULTADO

[ 18916] ART. 1137.Para tener derecho a remuneracin, es necesario que las
operaciones de asistencia hayan tenido un resultado til, a menos que expresamente se
haya convenido otra cosa.
FIJACIN DE REMUNERACIN
[ 18917] ART. 1138.La remuneracin debe fijarse con la intencin de alentar las
operaciones de asistencia, y teniendo en cuenta, entre otras, las siguientes
consideraciones, sin atender al orden en que se enumeran:
1 El valor de los bienes asistidos;
2 La destreza y esfuerzo de los asistentes para impedir o disminuir el dao al medio

ambiente;

3 El grado de xito obtenido por el asistente;
4 La naturaleza y grado del peligro;
5 Los esfuerzos de los asistentes, incluyendo el tiempo usado, y los gastos y daos por
ellos incurridos;
6 El riesgo de incurrir en responsabilidad y otros riesgos corridos por los asistentes o su

equipo;
7 La prontitud del servicio prestado;
8 La disponibilidad y uso de equipos y naves destinadas especialmente a operaciones de

salvamento, y
9 El grado y estado de preparacin, la eficiencia y el valor de los equipos de los

asistentes.
Cuando se hubiere convenido que, aun sin resultado til, el asistente tiene derecho al
rembolso de sus gastos y compensacin por los daos en las embarcaciones o equipos
empleados, para fijar su monto, se atender en lo que sea pertinente, a las consideraciones
sealadas anteriormente, lo cual es sin perjuicio de lo que se establece en la seccin
siguiente, si el asistente opta por ella. ( 18917, 18971, 18972, 18973, 19026)
LMITE A LA REMUNERACIN
[ 18918] ART. 1139.La remuneracin sealada en el artculo anterior no puede
exceder al valor de los bienes asistidos en el momento del trmino de la operacin de
asistencia.
[ 18919 a 18969] Reservados.
SECCIN CUARTA
Reembolso de gastos y compensacin especial
REEMBOLSO DE GASTOS
[ 18970] ART. 1140.Si el asistente ha ejecutado operaciones de auxilio a una nave que
por s misma o por su carga, amenazaba causar o estaba produciendo dao al medio
ambiente tendr al menos, derecho al rembolso por el dueo u operador de la nave de los
gastos razonablemente incurridos, y podr tener, adems, derecho a la compensacin que
se indica en el artculo siguiente.
COMPENSACIN ADICIONAL
[ 18971] ART. 1141.Si en las circunstancias previstas en el artculo anterior, con sus
operaciones, el asistente ha evitado o disminuido los perjuicios al medio ambiente, y el
tribunal lo estima razonable y justo, podr aumentarse la compensacin que le debe el
dueo u operador de la nave, para lo cual tomar en consideracin los diferentes criterios
indicados en el artculo 1138. Pero, en ningn caso esa compensacin podr exceder al

doble de su monto base. ( 18917, 19028)
CONCEPTO DE GASTO
[ 18972] ART. 1142.Para los efectos sealados en los dos artculos anteriores se
considerarn gastos del asistente, los desembolsos razonablemente efectuados en las
operaciones de asistencia y una asignacin adecuada por el material y personal efectiva y
razonablemente empleados en las mismas operaciones, teniendo en consideracin los
criterios indicados en los nmeros 7, 8 y 9 del artculo 1138. ( 18917, 19028)
OPCIN DEL ASISTENTE

[ 18973] ART. 1143.Cuando la remuneracin que corresponde al asistente conforme al
artculo 1138, resultare inferior a la compensacin total y rembolso de gastos que pudiere
obtener con la aplicacin de los tres artculos anteriores, podr exigir que se le pague con
base en esta ltima modalidad, aunque no estuviere as pactado de antemano. ( 18917)
NEGLIGENCIA DEL ASISTENTE

[ 18974] ART. 1144.Si el asistente ha sido negligente y por ello no ha logrado evitar o
disminuir el dao al medio ambiente, puede ser total o parcialmente privado de la
compensacin y reembolso que le habra correspondido segn esta seccin.
[ 18975 a 19025] Reservados.
SECCIN QUINTA
Distribucin entre los asistentes
CONCURRENCIA DE ASISTENTES
[ 19026] ART. 1145.En caso de haber ms de un asistente, la remuneracin se
distribuir entre ellos de acuerdo con los criterios sealados en el artculo 1138. ( 18917)
LEY DEL PABELLN

[ 19027] ART. 1146.La distribucin entre el dueo, el capitn y otras personas al
servicio de cada nave asistente, ser determinada de acuerdo con la ley del pabelln de la
nave. Si la asistencia no se ha llevado a cabo desde una nave, se har la distribucin de
acuerdo con la ley que rija el contrato vigente entre el asistente y sus dependientes.
REGLAS DE DISTRIBUCIN
[ 19028] ART. 1147.Cuando corresponda aplicar la ley nacional, la distribucin se
regir por las siguientes reglas:
1 Previa deduccin de la proporcin de costos fijos y variables de la nave, incluidos los

costos y daos causados por el auxilio, corresponder al armador la mitad de la
remuneracin lquida, y
2 La otra mitad se distribuir entre la dotacin en proporcin a sus sueldos o salarios

base. En todo caso, la cuota del capitn no podr ser inferior al doble de la proporcin que

le correspondera segn su sueldo base.
Cuando deba distribuirse la parte de la compensacin especial de que tratan los artculos
1141 y 1142, se asignar a cada tem la cantidad que respectivamente haya fijado el
tribunal, y lo que corresponda a remuneracin del personal, si nada se expresa en el fallo,
se repartir segn lo dispuesto en el nmero 2 de este artculo.
En las naves dedicadas exclusivamente a la prestacin de auxilios, la distribucin

atender primero a los pactos que existieren entre el dueo o armador de la nave asistente
y su dotacin. ( 18971, 18972)
DERECHO DE COBRO
[ 19029] ART. 1148.Corresponder slo al armador de la nave asistente el ejercicio de
las acciones por cobro de remuneracin, reembolsos, indemnizaciones y compensacin
especial que se originen en faenas prestadas por o desde ella.
[ 19030 a 19080] Reservados.
SECCIN SEXTA
Salvamento de personas
REMUNERACIN PROPORCIONAL
[ 19081] ART. 1149.Las personas cuyas vidas hayan sido salvadas no deben
remuneracin alguna. Sin embargo, el salvador de vidas humanas, que ha intervenido con
ocasin de un accidente que da lugar a servicios de asistencia a la nave u otros bienes,
tiene derecho a una parte equitativa de la remuneracin que corresponda al salvador de la
nave o de esos otros bienes, o de la que corresponda al que evit o disminuy los daos al
medio ambiente.
[ 19082 a 19132] Reservados.
SECCIN SPTIMA
Servicios prestados bajo contratos preexistentes
AUXILIO QUE EXCEDE OBLIGACIN CONTRACTUAL

[ 19133] ART. 1150.Los servicios prestados en cumplimiento de un contrato celebrado
antes que surgiera el peligro, no sern considerados como auxilio y no darn derecho a las
remuneraciones, reembolsos e indemnizaciones de que trata este prrafo, salvo en cuanto
estos servicios excedan lo que razonablemente poda considerarse como adecuado
cumplimiento de ese contrato.
[ 19134 a 19184] Reservados.
SECCIN OCTAVA
Privacin de la remuneracin

CULPA O DOLO DEL ASISTENTE

[ 19185] ART. 1151.Un asistente puede ser privado de todo o parte de la
remuneracin, indemnizacin, reembolsos o compensaciones debidas, en la medida que las
operaciones de salvamento se hayan hecho necesarias o ms difciles por su culpa o dolo.
SERVICIO PRESTADO CONTRA PROHIBICIN

[ 19186] ART. 1152.Los servicios prestados a pesar de la prohibicin expresa y
razonable del capitn, dueo u operador de la nave, no dan derecho a las remuneraciones,
indemnizaciones, reembolsos y compensaciones sealadas en las disposiciones de este
prrafo, salvo lo dispuesto en el nmero 2 del artculo 1132. ( 18697, 18860)
[ 19187 a 19237] Reservados.
SECCIN NOVENA
Garantas y pagos provisorios
RETENCIN O ARRAIGO
[ 19238] ART. 1153.En tanto no se constituya garanta suficiente para responder al
cobro del asistente, los bienes salvados no podrn ser trasladados del primer puerto o lugar
a que hayan llegado al trmino de las operaciones de asistencia.
El tribunal que sea competente para conocer de la demanda del asistente, decretar, a
peticin de ste y sin ms trmite, la retencin o arraigo de los bienes salvados y el lugar en
que la medida deba cumplirse. ( 20079)
PAGO PROVISORIO
[ 19239] ART. 1154.El mismo tribunal mencionado en el artculo anterior podr
decretar que se pague al asistente una cantidad provisoria y a cuenta, que considere
adecuada y justa. Estos pagos darn derecho a la reduccin proporcional de la garanta a
que se alude en el artculo anterior.
La peticin de que se concedan pagos provisorios se tramitar como incidente y la

resolucin que acceda a ello, establecer si el salvador debe constituir una garanta
suficiente de restitucin.
APELACIN
[ 19240] ART. 1155.Las resoluciones que se dicten en las materias a que se refieren
los dos artculos anteriores, sern apelables en el solo efecto devolutivo.
[ 19241 a 19291] Reservados.
SECCIN DCIMA
De la competencia
TRIBUNAL COMPETENTE
[ 19292] ART. 1156.Cuando por voluntad de las partes deba un tribunal ordinario
conocer sobre la regulacin del valor de los servicios y el monto de los daos y gastos
reembolsables, y no se haya precisado el tribunal, ser competente, a opcin del
demandante, el correspondiente a:
1 El domicilio del demandado;
2 El puerto o lugar al cual se han llevado los bienes salvados, al trmino de los servicios;
3 El lugar en el cual se ha constituido la respectiva garanta;
4 El lugar donde se han retenido o arraigado los bienes salvados, o
5 El lugar en el cual se prestaron los servicios.
COMPETENCIA PARA DESIGNAR RBITRO

[ 19293] ART. 1157.Cuando las mismas materias mencionadas en el artculo anterior
deban someterse a arbitraje conforme a las normas del prrafo 1 del Ttulo VIII de este libro,
y fuere necesario proceder a la designacin del rbitro, ser competente para hacer tal
designacin, cualquiera de los tribunales sealados en el referido artculo a eleccin del
demandante. ( 19796 a 19800)
[ 19294 a 19394] Reservados.
TTULO VII
De los seguros martimos
PRRAFO 1
Reglas generales
SECCIN PRIMERA
mbito de aplicacin
NORMAS APLICABLES
[ 19395] ART. 1158.Se aplicarn a los seguros de que trata este ttulo, las
disposiciones contenidas en los artculos 512 y siguientes hasta el 560, inclusive, salvo en
las materias que este ttulo regule de otra manera. ( 9282 a 9681)
NOTA: Las referidas normas contienen conceptos y disposiciones comunes a los seguros
terrestres y martimos.
[ 19396] ART. 1159.Las reglas de este ttulo se aplicarn en defecto de las
estipulaciones de las partes, salvo en las materias en que la norma sea expresamente

imperativa.
BIENES ASEGURABLES
[ 19397] ART. 1160.Los seguros martimos pueden versar sobre:
1 Una nave o artefacto naval, sus accesorios y objetos fijos o movibles, cualquiera sea el
lugar en que se encuentren, incluso en construccin;
2 Mercancas o cualquier otra clase de bienes que puedan sufrir riesgos del transporte
martimo, fluvial o lacustre;
3 El valor del flete y de los desembolsos en que incurra quien organiza una expedicin
martima, o
4 La responsabilidad de una nave u otro objeto, por los perjuicios que puedan resultar
frente a terceros como consecuencia de su uso o navegacin. ( 16083, 16090, 17170,
18155)
OBJETO
[ 19398] ART. 1161.Por regla general, los seguros martimos tienen por objeto
indemnizar al asegurado respecto de la prdida o dao que pueda sufrir la cosa asegurada
por los riesgos que implica una aventura martima, fluvial, lacustre, o en canales interiores.
RIESGOS INCLUIDOS
[ 19399] ART. 1162.La aventura y su extensin dependen de lo que las partes
estipulen en el contrato de seguro.
No obstante, a falta de estipulacin en contrario, se entienden incluidos en el riesgo los

peligros que provengan o que puedan ocurrir como consecuencia de la navegacin o de
estar la nave o artefacto naval en puerto o detenidos, incluyendo en este concepto los
peligros derivados de las condiciones del tiempo, incendio, piratas, ladrones, asaltantes,
capturas, naufragios, varamientos, abordajes, cambios forzados de ruta, apresamiento,
saqueo, requisamiento por orden de la autoridad administrativa, retencin por orden de
potencia extranjera, represalia y, en general, todos los casos fortuitos que ocurran en el mar
u otros medios.
Cualquier excepcin a los riesgos sealados en el inciso anterior, deber constar

expresamente en la pliza.
FACULTAD DE AGREGAR OTROS RIESGOS AL CONTRATO

[ 19400] ART. 1163.Adems de los riesgos sealados en el artculo anterior, las partes
pueden agregar al contrato de seguro otros riesgos que pueda correr la cosa asegurada, ya
sea durante su permanencia en puerto, dique, mar, ros, lagos y canales o, cuando no se
trate de una nave, mientras aqulla se encuentre en trnsito por otros medios de transporte
o en depsito antes o despus de una expedicin martima.
[ 19401 a 19451] Reservados.

SECCIN SEGUNDA
Del inters asegurable
ASEGURADO
[ 19452] ART. 1164.Puede tomar un seguro martimo toda persona que tenga un
inters en la conservacin de la cosa asegurada mientras corra los riesgos de una aventura
martima, sea que ese inters afecte directamente a su patrimonio o a determinadas
obligaciones suyas, con relacin a la cosa asegurada.
Se entiende que una persona tiene inters en una aventura martima cuando ella est en
cualquier relacin legal o de tendencia con respecto a los bienes expuestos a la aventura
martima y que, como consecuencia de esa relacin, esa persona pueda ser afectada con la
conservacin o la buena y oportuna llegada de la cosa al trmino de la aventura, o pueda
ser perjudicada por su dao o prdida, o por su detencin, o por incurrir en una
responsabilidad con respecto a la cosa, por su dao, prdida o extravo durante el tiempo
asegurado.
JUSTIFICACIN DEL INTERS

[ 19453] ART. 1165.El asegurado slo debe justificar su inters asegurable en la poca
en que ocurra la prdida o dao de la cosa asegurada.
NULIDAD DEL SEGURO

[ 19454] ART. 1166.Es nulo y de ningn valor el seguro contratado con posterioridad a
la cesacin de los riesgos si al tiempo de su celebracin, el asegurado o quien contrat por
l, tena conocimiento de haber ocurrido el siniestro, o el asegurador, de haber cesado los
riesgos.
CAMBIO EN CUSTODIA O PROPIEDAD

[ 19455] ART. 1167.Cuando la cosa asegurada deba pasar por la custodia o propiedad
de varias personas mientras estn corriendo los riesgos, el seguro de mercancas se
entiende celebrado por cuenta de quien corresponda, a menos que la pliza disponga otra
cosa.
CESIN DEL SEGURO

[ 19456] ART. 1168.El beneficio de un seguro puede ser cedido o transferido antes o
despus de ocurrido el siniestro. El cesionario tendr todos los derechos que correspondan
al cedente en la pliza cedida.
La cesin de un seguro o del derecho a una indemnizacin, se harn con sujecin a las
normas que este cdigo prescribe para la cesin de un crdito mercantil, segn sea la
forma como estuviere extendida la pliza.
[ 19457 a 19507] Reservados.
SECCIN TERCERA

Del valor asegurable
VALOR DE LA COSA
[ 19508] ART. 1169.En los seguros sobre naves, las partes pueden fijar de comn
acuerdo el valor de la cosa asegurada en la pliza. Se presumir que as se ha hecho, si se
ha consignado expresamente en la pliza un valor para la cosa asegurada.
El asegurador podr exigir, antes del perfeccionamiento del contrato, que dicha avaluacin
sea hecha por un perito naval.
Salvo que se pruebe fraude por alguna de las partes, el valor as establecido en la pliza
se reputar como el nico verdadero para todos los efectos del contrato, exceptuada la
avaluacin que se haga de la cosa asegurada, para el solo efecto de determinar si el
siniestro constituye o no prdida total constructiva o asimilada.
OMISIN DEL VALOR

[ 19509] ART. 1170.Si en el contrato las partes no han consignado un valor para el
objeto asegurado, se aplicar lo dispuesto en los artculos 532, 533 y 535 de este cdigo.
( 9491, 9492, 9495)
VALOR EN SEGURO DE TRANSPORTE

[ 19510] ART. 1171.La suma asegurada en el seguro de transporte de cosas podr
comprender, adems del valor de ellas en el puerto donde empieza la expedicin, todos los
costos razonables para hacerlas llegar al lugar de su destino, incluida la prima del seguro.
Con todo, la suma asegurada podr llevarse hasta la cantidad que razonablemente puede
obtenerse de la venta de las cosas, si stas llegaren sanas al lugar del destino previsto.
Si existiere duda sobre el precio de venta en el lugar de destino para la carga sana, ste
podr ser tambin establecido por peritos.
SEGURO DEL FLETE

[ 19511] ART. 1172.Pueden asegurarse el valor del flete, y los desembolsos en que
incurra quien organiza una expedicin martima, y que pueden dejar de recuperarse por
algn riesgo martimo o de otra naturaleza, expresamente cubierto en la pliza.
[ 19512 a 19562] Reservados.
PRRAFO 2
Perfeccionamiento del contrato
ACEPTACIN ESCRITA
[ 19563] ART. 1173.El contrato de seguro martimo se entiende perfeccionado desde el
momento en que el asegurador expresa por escrito su aceptacin a la propuesta escrita de
celebrar el seguro, sea que sta se haya formulado directamente por el proponente o por
alguien en su nombre. Servirn para justificar el momento en que la proposicin fue
aceptada, las anotaciones que el asegurador hubiere estampado en la propuesta, la hoja de
cobertura u otro documento que se acostumbre a utilizar entre asegurados, corredores y
aseguradores, para la celebracin del contrato.
Perfeccionado el contrato, el asegurador deber emitir en el menor tiempo posible la

pliza. Tendr tambin el mrito de pliza, la nota de cobertura u otro documento que en la
prctica use el asegurador para sealar las condiciones del seguro que han sido aceptadas
por l.
SEGURO DE LA CARGA Y DE LA NAVE

[ 19564] ART. 1174.En el seguro sobre mercancas o carga, no ser necesaria la
individualizacin precisa del asegurado, pudiendo contratarse ste por cuenta de quien
corresponda.
Cuando se trate de seguro de nave y ste no estuviere contratado por su dueo, el

asegurador deber consignar en la pliza la relacin o inters asegurable que exista entre
la persona a cuyo favor se extiende la pliza y la nave que se asegura. En todo caso, se
indicar la fecha y la hora en que empiezan a correr los riesgos por cuenta del asegurador.
USO DE FORMULARIO
[ 19565] ART. 1175.Cuando el seguro se rija por clusulas de formularios
suministrados por el asegurador, o que el uso supone conocidas de las partes, bastar que
la pliza haga una mencin a ellas, para que esas clusulas se entiendan incorporadas al
contrato. Pero si existiere duda sobre la interpretacin que deba darse a las reglas
especficas incorporadas, stas se interpretarn en contra de quien haya emitido la pliza.
[ 19566 a 19616] Reservados.
PRRAFO 3
De las obligaciones y derechos de las partes
INFORME DE RIESGOS
[ 19617] ART. 1176.En el caso de las obligaciones sealadas en el nmero 1 del
artculo 556, el asegurado deber informar cabalmente al asegurador, antes de
perfeccionarse el contrato, de toda circunstancia relativa a los riesgos que se propone
asegurar y que sea conocida por dicho asegurado.
Se presume conocida del asegurado toda circunstancia que l no puede ignorar en el

curso ordinario de sus negocios.
Asimismo, toda declaracin pertinente a los riesgos hecha por el asegurado al corredor o
al asegurador, durante las negociaciones previas al contrato, debern ser verdaderas.
( 9644)
PRUEBA DEL SINIESTRO

[ 19618] ART. 1177.Para obtener la indemnizacin de un siniestro, el asegurado

deber justificar:
1 El o los acontecimientos que lo constituyan. Respecto del origen del dao o gasto, el
asegurado slo deber indicar los hechos que presumiblemente lo produjeron;
2 El embarque de los objetos asegurados, en su caso;
3 El contrato de seguro, y
4 La prdida o deterioro de la cosa asegurada.
ACCIN DE AVERA
[ 19619] ART. 1178.En caso de siniestro, el asegurado podr ejercer la accin de
avera para obtener la indemnizacin de los daos sufridos por la cosa asegurada o la de
dejacin, para exigir el pago de la suma total asegurada, en los casos en que este cdigo o
el contrato lo autoricen.
ACCIN CONJUNTA DE DEJACIN Y AVERA

[ 19620] ART. 1179.El asegurado podr promover conjuntamente la accin de dejacin
y la de avera, con tal que esta ltima se interponga en subsidio de la primera.

[ 19621] ART. 1180.El asegurador ser responsable de las prdidas o daos
originados por riesgos martimos u otros eventos cubiertos por la pliza.
Asimismo, si no estuviere expresamente excluido, el asegurador indemnizar adems:
1 Por la contribucin de los objetos asegurados en avera comn, salvo si sta proviene
de un riesgo excluido por el seguro, y
2 Por los gastos incurridos con el fin de evitar que el objeto asegurado sufra un dao o
para disminuir sus efectos, siempre que el dao evitado o disminuido est cubierto por la
pliza.
En todo caso, los gastos sealados no pueden exceder al valor de los daos evitados.
CULPA O DOLO DEL CAPITN O TRIPULACIN

[ 19622] ART. 1181.El asegurador es responsable por la prdida o dao de los objetos
asegurados que provengan de culpa o dolo del capitn o de la tripulacin. Pero no ser
indemnizada la prdida o dao al casco que provenga de dolo del capitn, salvo
estipulacin expresa.
RESPONSABILIDAD POR DEMORA

[ 19623] ART. 1182.El asegurador no ser responsable por prdidas causadas por
demora, aun cuando sta tuviere su origen en un riesgo cubierto por la pliza, a menos que
expresamente as se estipule.
RIESGO NORMAL DEL TRANSPORTE

[ 19624] ART. 1183.Salvo pacto en contrario, el asegurador no es responsable por los

fenmenos ordinarios de filtracin, rotura o desgaste, por vicio propio o de la naturaleza de
la cosa asegurada y otros normales del transporte.
RESPONSABILIDAD POR CAUSA PRINCIPAL DEL DAO

[ 19625] ART. 1184.Cuando la prdida o dao de la cosa asegurada provenga de
varias causas, el asegurador ser responsable si la causa principal o determinante es un
riesgo cubierto por la pliza. Con todo, cualquiera que fueren las estipulaciones del
contrato, si no fuere posible establecer cul fue la causa principal o si varias causas
determinantes fueron simultneas y entre ellas hubiere una que constituyera un riesgo
asegurado, el asegurador ser responsable por el dao en los trminos sealados por la
pliza.
PRUEBA DE RIESGO NO CUBIERTO

[ 19626] ART. 1185.Corresponder al asegurador el peso de probar que el siniestro ha
ocurrido por un hecho o riesgo no comprendido en la pliza. ( 9530)
CLASES DE PRDIDA
[ 19627] ART. 1186.La prdida puede ser total o parcial. Cualquier prdida no
comprendida en los conceptos de prdida total o definidos en los artculos siguientes, se
considerar prdida parcial.
PRDIDA TOTAL
[ 19628] ART. 1187.La prdida total puede ser real o efectiva. Tambin puede ser
asimilada o constructiva.
Existir prdida total real o efectiva, cuando el objeto asegurado quede completamente
destruido o de tal modo daado, que pierda definitivamente la aptitud para el fin a que est
destinado o, cuando el asegurado sea irremediablemente privado de l. Todo lo cual es sin
perjuicio de lo que se hubiere estipulado en la pliza.
PRESUNCIN DE PRDIDA TOTAL

[ 19629] ART. 1188.Si transcurrido un plazo razonable, no se han recibido noticias de
una nave, se presumir su prdida total efectiva y la de su cargamento.
PRDIDA TOTAL ASIMILADA

[ 19630] ART. 1189.Salvo que la pliza disponga otra cosa, existir prdida total
asimilada, cuando el objeto asegurado sea razonablemente abandonado, ya sea porque la
prdida total efectiva parezca inevitable o porque no es posible evitar su prdida, sin incurrir
en un gasto que exceda del valor de dicho objeto despus de efectuado el desembolso.
Se considerarn como de prdida total asimilada, en especial, los siguientes casos:
1 Cuando el asegurado sea privado de la nave o de las mercancas a causa de un riesgo

cubierto por la pliza y sea improbable que pueda recuperarlas o el costo de la
recuperacin exceda al valor de la nave o de las mercancas una vez recuperadas;

2 Cuando el dao causado a una nave por un riesgo asegurado, sea de tal magnitud que
el costo de repararla exceda al valor de esa nave, una vez reparada. Al estimarse el costo
de reparacin, no se har deduccin alguna por contribuciones de avera gruesa a esas
reparaciones, de cargo de otros intereses. Pero se tomarn en cuenta los gastos de futuras
operaciones de salvamento y de cualquier futura contribucin de avera gruesa que
afectara a la nave, al ser reparada, y
3 Cuando el costo de su reparacin y los de reexpedicin a su destino, excedan al valor

de ellas en la fecha de arribo a su destino, si se trata de daos a las mercancas o carga.
COBERTURA DEL SEGURO DE PRDIDA TOTAL

[ 19631] ART. 1190.Salvo estipulacin en contrario, el seguro contra prdida total
cubre tanto la prdida total asimilada como la real o efectiva.
SINIESTROS CUBIERTOS
[ 19632] ART. 1191.Salvo que la pliza disponga otra cosa, el asegurador es
responsable por todos los siniestros que sufra la cosa asegurada durante el perodo de
cobertura, aunque el monto de todos ellos exceda a la suma asegurada.
Pero si una prdida total se sigue a un dao parcial no reparado, el asegurado slo podr
exigir la indemnizacin de la prdida total.
DEJACIN POR PRDIDA TOTAL

[ 19633] ART. 1192.Si el asegurado opta por reclamar la prdida total, debe comunicar
al asegurador su intencin de hacer dejacin. En defecto de dicho aviso, el asegurado slo
podr ejercitar la accin de avera.
DEJACIN POR PRDIDA TOTAL ASIMILADA

[ 19634] ART. 1193.En caso de prdida total asimilada, el asegurado tendr el plazo
de tres meses desde que tuvo conocimiento efectivo que la prdida tena ese carcter, para
comunicar por escrito al asegurador su intencin de hacer dejacin.
La expresin por escrito, comprende tambin la comunicacin por telegrama, tlex u otros
medios que registren o dejen constancia de la recepcin del mensaje enviado.
La notificacin al asegurador de una accin de dejacin, sustituye para estos efectos al

aviso de dejacin.
El aviso o demanda deber indicar en forma inequvoca la intencin de hacer dejacin

incondicional del objeto asegurado al asegurador.
IMPROCEDENCIA DE AVISO DE DEJACIN

[ 19635] ART. 1194.El aviso de dejacin no ser necesario cuando la avera o
accidente, por su naturaleza o magnitud, haca imposible la adopcin por el asegurador de
medidas tendientes a recuperar, rescatar la cosa siniestrada o disminuir los efectos del
siniestro.

[ 19636] ART. 1195.El aviso de dejacin interrumpe la prescripcin de las acciones del
asegurado contra el asegurador.
ACEPTACIN DE LA DEJACIN
[ 19637] ART. 1196.La aceptacin de la dejacin podr ser expresa o inferirse de la
conducta del asegurador. En todo caso, sus efectos se retrotraen a la fecha de recepcin
del aviso de dejacin o de la notificacin de la demanda de dejacin.
El asegurador podr, en todo caso, renunciar a la exigencia del aviso o notificacin

respectiva.
EFECTOS DE LA ACEPTACIN
[ 19638] ART. 1197.La aceptacin de la dejacin, adems de dar a sta el carcter de
irrevocable, significar que el asegurador reconoce su responsabilidad por el monto total
asegurado.
TRANSFERENCIA DE DOMINIO
[ 19639] ART. 1198.La dejacin aceptada o la declarada vlida por sentencia firme,
transfiere al asegurador todos los derechos y obligaciones del asegurado respecto de la
cosa asegurada, por el solo ministerio de la ley.
Sin embargo, mientras no est aceptada la dejacin o dictada sentencia firme que la
declare vlida, el asegurador podr reconocer su obligacin de indemnizar la prdida total
del objeto asegurado y rechazar la transferencia de la propiedad de la cosa asegurada.
CRDITO PRIVILEGIADO
[ 19640] ART. 1199.La cosa asegurada que ha sido objeto de dejacin queda
privilegiadamente afecta al pago de la cantidad asegurada, con preferencia a todo otro
crdito que pueda gozar de privilegio sobre ella, con excepcin de los crditos sobre la nave
indicados en los artculos 844, 845 y 946. ( 16314 a 16316)
[ 19641 a 19691] Reservados.
PRRAFO 4
Seguro de responsabilidad
REEMBOLSO DE INDEMNIZACIN
[ 19692] ART. 1200.El asegurado en un seguro de responsabilidad, slo tendr
derecho al reembolso de la indemnizacin y gastos en que incurriere, cuando ya hubiere
pagado la indemnizacin por perjuicios a terceros.
No obstante lo anterior, el asegurado deber poner en conocimiento del asegurador

cualquier reclamo de que sea objeto y que pueda comprometer la responsabilidad de ste.

Estar adems obligado a adoptar todas las medidas de defensa que fueren procedentes.
DEMANDA DIRECTA DEL ASEGURADOR

[ 19693] ART. 1201.Slo en los casos en que un asegurador de responsabilidad
otorgue una garanta para cubrir la responsabilidad del asegurado, podr ser demandado
directamente por el tercero a cuyo favor se ha emitido dicha garanta.
Lo anterior no rige en caso que el asegurado tenga derecho a limitar su responsabilidad y

el asegurador de ella hubiere constituido el fondo respectivo de limitacin.
El seguro de responsabilidad de un armador por abordaje o por colisin con cualquier

objeto fijo o flotante, que tiene como fin la reparacin de daos causados a terceros, no
produce obligacin de indemnizar sino en caso de insuficiencia de la suma asegurada en la
pliza del casco.
LMITE DE COBERTURA
[ 19694] ART. 1202.Sea cual fuere el nmero de acontecimientos ocurridos durante la
vigencia del seguro de responsabilidad, la suma cubierta por cada asegurador constituye,
por cada evento, el lmite de su cobertura.
[ 19695 a 19795] Reservados.
TTULO VIII
De los procedimientos en el comercio martimo
PRRAFO 1
Reglas generales
ARBITRAJE
[ 19796] ART. 1203.El conocimiento de toda controversia que derive de hechos, actos
o contratos a que d lugar el comercio martimo o la navegacin, incluidos los seguros
martimos de cualquier clase, ser sometido a arbitraje.
Lo dispuesto en el inciso anterior no ser aplicable en los siguientes casos:
1 Cuando las partes o interesados expresen su voluntad de someterse a la jurisdiccin

ordinaria, sea en el mismo acto o contrato que origine la controversia, o por acuerdo que
conste por escrito, anterior a la iniciacin del juicio;
2 Cuando se trate de perseguir responsabilidades de orden penal que pudieren originarse

en los mismos hechos. En este caso, la accin civil podr entablarse ante el tribunal que
conoce del respectivo proceso criminal o ante el tribunal arbitral a que se refiere el inciso
primero;
3 Cuando se trate de los juicios que se mencionan en el prrafo 4 del Ttulo IX de la Ley
de Navegacin, o de aquellos que, en este mismo libro, tienen sealado un procedimiento
especial que deba seguirse ante un tribunal ordinario;
4 Cuando se trate del Fisco o de controversias por responsabilidades que se cumplan

ante organismos o servicios portuarios o aduaneros de carcter estatal, u obligaciones
controladas por tales entidades, y
5 Cuando la cuanta del juicio no excediere de 5.000 unidades de cuenta y el demandante

optare por ejercitar su accin ante la justicia ordinaria. ( 18242, 18693, 19293, 19799)
NOTA: El prrafo 4 del Ttulo IX del Decreto Ley 2.222 de 1978, establece el tribunal y
procedimiento para las materias relacionadas con la contaminacin.
REGLAS DE COMPETENCIA
[ 19797] ART. 1204.Cuando disposiciones de este libro asignen competencia al
tribunal del lugar donde ocurren los hechos, o donde recala o es retenida la nave, ello no
obstar a que se constituya el tribunal arbitral en dicho lugar, o en otro si las partes as lo
convienen por escrito y bajo sus firmas.
Sin embargo, a peticin del demandado, podr trasladarse la accin en la forma y en los
casos que se mencionan en el inciso segundo del artculo 1033, ante el juez ordinario o
rbitro, segn sea el procedimiento aplicable, en conformidad con lo dispuesto en el artculo
anterior. ( 17993)
NORMAS APLICABLES AL ARBITRAJE

[ 19798] ART. 1205.La designacin de el o los rbitros, sus calidades y el
procedimiento que deban emplear, se regir por lo que las partes convengan por escrito y
bajo sus firmas y, en su defecto, por lo preceptuado en el Cdigo Orgnico de Tribunales
sobre los jueces rbitros y en el Cdigo de Procedimiento Civil, sobre el juicio arbitral.
NOTA: Las normas sobre jueces rbitros se encuentran en los artculos 222 a 243 del Cdigo
Orgnico de Tribunales. El juicio arbitral, se trata en los artculos 628 a 644 del Cdigo de
Procedimiento Civil.
FACULTADES DEL TRIBUNAL

[ 19799] ART. 1206.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, el tribunal
arbitral u ordinario a quien corresponda conocer de los asuntos mencionados en el artculo
1203, tendr las siguientes facultades:
1 Podr admitir, a peticin de parte, adems de los medios probatorios establecidos en el

Cdigo de Procedimiento Civil, cualquier otra clase de prueba;
2 Podr, en cualquier estado del juicio, decretar de oficio las diligencias probatorias que
estime conveniente, con citacin de las partes;
3 Podr llamar a las partes a su presencia para que reconozcan documentos o

instrumentos, justifiquen sus impugnaciones, pudiendo resolver al respecto, sin que ello
implique prejuzgamiento en cuanto al asunto principal controvertido, y
4 Tendr la facultad de apreciar la prueba de acuerdo con las normas de la sana crtica,
debiendo consignar en el fallo los fundamentos de dicha apreciacin. ( 18580, 19796)

NOTA: Los medios de prueba en particular estn contenidos en el Ttulo XI del Libro II del Cdigo
de Procedimiento Civil.
MEDIDA PREJUDICIAL
[ 19800] ART. 1207.Cuando se soliciten medidas prejudiciales, sean preparatorias,
precautorias o probatorias, o retenciones especiales, antes de estar constituido el tribunal
arbitral, el interesado podr ocurrir ante el juzgado competente en materia civil que
estuviere de turno o ante el tribunal al que especialmente asignen competencia normas de
este Libro. Lo anterior, sin perjuicio de la prosecucin del pleito ante el tribunal arbitral
previamente designado o que deba designarse para conocer de la controversia, si las
partes no hubieren optado por la jurisdiccin ordinaria. ( 19904)
[ 19801 a 19851] Reservados.
PRRAFO 2
De la comprobacin de hechos
SOLICITUD DE INSPECCIN
[ 19852] ART. 1208.Cuando algn interesado, antes de entablar una demanda,
deseare efectuar una inspeccin sobre el estado de la nave o las mercancas o sobre otros
hechos susceptibles de desaparecer, ocurrir al tribunal civil de turno del lugar en que deba
realizarse la inspeccin, el cual, sin ms trmite, designar a un notario u otro ministro de fe
para la ms pronta constatacin que sea posible.
La persona designada, antes de realizar su cometido, deber comunicar por cualquier

medio su nombramiento y el da, hora y lugar en que se propone realizar la verificacin, a la
o las contrapartes de quien pidi la inspeccin. La diligencia se llevar a cabo con o sin la
asistencia de las partes.
Cuando el reconocimiento se refiera a hechos cuya interpretacin requiera de

conocimientos especiales de alguna ciencia o arte, el tribunal, a peticin del requirente,
podr nombrar ministro de fe a un liquidador oficial de seguros u otro perito, o disponer que
el ministro de fe designado se asesore del perito, al que tambin designar sin ms trmite.
El tribunal podr, en todo caso, realizar personalmente la diligencia.
El encargado de la inspeccin levantar acta de lo obrado, dejando en ella constancia de

haber comunicado a las partes de las circunstancias mencionadas en el inciso segundo de
este artculo y, adems, constancia sucinta de las observaciones de stas, si as lo
solicitaren. El original del acta se entregar al tribunal que hizo la designacin, el que
otorgar a los interesados las copias que soliciten.
Las costas de la diligencia sern de cargo de quien la hubiere requerido, sin perjuicio de lo
que sobre el particular resuelva la sentencia definitiva. ( 16695)
[ 19853 a 19903] Reservados.

PRRAFO 3
Prueba extrajudicial
ACUERDO DE LAS PARTES

[ 19904] ART. 1209.Cuando las partes estuvieren de acuerdo, las diligencias
probatorias que se hubieren solicitado en el juicio o en medidas prejudiciales y que se
refieran a materias tratadas por este libro, podrn llevarse a cabo extrajudicialmente, pero
con asistencia de los abogados de las partes.
Si durante la produccin de estas pruebas se suscitaren desinteligencias entre las partes,

se suspender el acto reservndose la decisin del desacuerdo para el juez que conoce del
proceso o del que deba conocer, si se trata de diligencias prejudiciales. Lo anterior, no
obsta a que se contine extrajudicialmente con otras actuaciones probatorias.
Las diligencias probatorias que se hubieren interrumpido por oposicin de alguna de las
partes, podrn continuarse judicialmente si as se solicita.
El tribunal podr ordenar de oficio la ratificacin de las pruebas producidas

extrajudicialmente.
[ 19905 a 19955] Reservados.
PRRAFO 4
Del procedimiento para la constitucin y distribucin del fondo de limitacin

de responsabilidad
SECCIN PRIMERA
De la constitucin del fondo
SOLICITUD DE CONSTITUCIN
[ 19956] ART. 1210.Cualquiera de las personas mencionadas en el prrafo 1 del Ttulo
IV y en el prrafo 3 del Ttulo V de este libro, que se considere con derecho a limitar
responsabilidad, o el asegurador en su caso, podr ocurrir ante alguno de los tribunales que
se indican en el artculo siguiente, y solicitar que se inicie un procedimiento con el objeto de
constituir el fondo, verificar y liquidar los crditos, y para efectuar su repartimiento de
acuerdo con las normas de prelacin que disponga la ley. ( 16617, 16620, 16631, 17339,
17340, 17346, 20027)
NOTA: Las personas a que alude este artculo son al armador o naviero y las que intervienen en el
contrato de transporte martimo, conforme a los artculos 882 y 975, respectivamente. ( 16608,
17169)
TRIBUNAL COMPETENTE
[ 19957] ART. 1211.Ser tribunal competente para conocer de todas las materias

mencionadas en el artculo anterior y de las que fueren accesorias o consecuenciales de las
mismas:
1 Cuando la limitacin de responsabilidad se refiera a una nave matriculada en Chile, el

juzgado civil que corresponda al puerto de matrcula de la nave;
2 Si se trata de una nave extranjera, el juzgado civil chileno competente del puerto donde
hubiere ocurrido el accidente, o del primer puerto chileno de recalada despus del accidente
o, a falta de stos, el juzgado con competencia en el lugar donde primero se hubiere
retenido la nave o donde primero se hubiere otorgado una garanta por la nave, y
3 Cuando an no se hubiere incoado el procedimiento en alguno de los tribunales

sealados anteriormente, y se alegare en otro juicio la limitacin de responsabilidad como
excepcin, el mismo tribunal ante el cual se alegue tendr competencia para conocer del
proceso sobre limitacin, si fuere ordinario. Si se tratare de un tribunal arbitral, se remitirn
copias de los antecedentes pertinentes al tribunal que fuere competente en conformidad a
los nmeros anteriores, para que ante este tribunal se inicie el procedimiento destinado a la
constitucin y distribucin del fondo de limitacin de responsabilidad.
En estos casos la excepcin de limitacin de responsabilidad por constitucin del fondo

slo podr formularse al contestar la demanda.
PLAZO
[ 19958] ART. 1212.Salvo el caso del nmero 3 del artculo anterior, la limitacin de
responsabilidad por constitucin del fondo, puede ejercitarse hasta el momento en que
venza el plazo para oponer excepciones en el juicio ejecutivo, o dentro del plazo de citacin
a que se refiere el artculo 233 del Cdigo de Procedimiento Civil en el procedimiento de
ejecucin de resoluciones judiciales.
[ 19959] C.P.C.
ART. 233.Cuando se solicite la ejecucin de una sentencia ante el tribunal que la dict, dentro del
plazo de un ao contado desde que la ejecucin se hizo exigible, si la ley no ha dispuesto otra forma
especial de cumplirla, se ordenar su cumplimiento con citacin de la persona en contra de quien se
pide.
(...).
El plazo de un ao se contar, en las sentencias que ordenen prestaciones peridicas, desde que
se haga exigible cada prestacin o la ltima de las que se cobren.
REQUISITOS DE LA SOLICITUD
[ 19960] ART. 1213.La peticin sobre apertura del procedimiento deber indicar:
1 El acontecimiento del cual provienen los daos o perjuicios que quedarn afectos a la
limitacin;
2 El monto mximo del fondo o fondos que deben constituirse, de acuerdo con las
normas pertinentes del prrafo 1 del Ttulo IV y del prrafo 3 del Ttulo V de este libro, y
3 La forma como se constituir el fondo, sea en dinero o mediante garanta. El tribunal

calificar la suficiencia de ella.
NOTA: Las normas citadas se refieren al armador o naviero y al contrato de transporte martimo.
DOCUMENTOS ANEXOS
[ 19961] ART. 1214.A la solicitud para la apertura del procedimiento se acompaar
una nmina de los acreedores conocidos del peticionario, con indicacin de sus domicilios,
la naturaleza de los crditos y sus montos definitivos o provisorios. Tambin se
acompaarn los documentos que justifiquen el clculo del monto mximo del fondo que
hubiere sealado el proponente. ( 20017, 20018)
PROCEDIMIENTO
[ 19962] ART. 1215.El tribunal, luego de examinar si los clculos del proponente sobre
el monto del fondo, se ajustan a las disposiciones pertinentes del prrafo 1 del Ttulo IV o
del prrafo 3 del Ttulo V de este libro, segn corresponda, dictar un auto por el que
declarar iniciado el procedimiento. Simultneamente, se pronunciar sobre las
modalidades ofrecidas para la constitucin del fondo, ordenando su cumplimiento si las
aprueba. En la misma resolucin sealar la suma que el peticionario deber poner a
disposicin del tribunal, para cubrir las costas del procedimiento y designar un sndico
titular y uno suplente para que conduzca y ejecute todas las actuaciones y operaciones que
se le encomiendan en este prrafo. Estos nombramientos debern recaer en personas que
integren la nmina de sndicos a que se refiere la Ley de Quiebras, y sin que se requiera su
designacin o ulterior ratificacin por la junta de acreedores. ( 20710, 20772)
NOTA: Las normas a que alude este artculo se refieren al armador o naviero y al contrato de
transporte martimo.
CLASES DE FONDOS
[ 19963] ART. 1216.Cuando para la constitucin del fondo se entregue dinero, el
tribunal lo depositar en un banco, con conocimiento del sndico y de los interesados. Los
reajustes e intereses que se obtengan incrementarn el fondo en beneficio de los
acreedores. Si el fondo ha sido constituido mediante una garanta, su importe devengar los
intereses corrientes en el lugar de asiento del tribunal, de lo que se dejar constancia en el
documento constitutivo de la garanta.
NOTA: Conforme al artculo 86 N 2 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda, (D. O.
19.12.97), los bancos comerciales pueden ser depositarios, secuestres e interventores en cualquier
clase de negocios o asuntos.
SUSPENSIN DE LA EJECUCIN
[ 19964] ART. 1217.Constituido el fondo o aceptada la garanta sobre su constitucin,
el tribunal lo declarar as, y desde la fecha de esta resolucin, se suspender toda
ejecucin individual o medida precautoria contra el requirente, respecto de los crditos a los
cuales puede oponerse la limitacin de responsabilidad.
No se podr impetrar derecho alguno sobre el fondo, el cual queda exclusivamente

destinado al pago de los crditos respecto de los cuales se puede oponer la limitacin de
responsabilidad. ( 19966, 20017)

COMPENSACIN
[ 19965] ART. 1218.Cuando el que invoque limitacin de responsabilidad pueda
oponer compensacin a un acreedor suyo, por un perjuicio derivado del mismo
acontecimiento que origina la apertura del procedimiento, las disposiciones de este prrafo
slo se aplicarn al saldo eventual que resulte. En ningn otro caso, los crditos del
requirente pueden gozar de la compensacin.
SUSPENSIN DE INTERESES
[ 19966] ART. 1219.Desde la fecha de dictacin de la resolucin indicada en al artculo
1217, se suspender el curso de los intereses que ganen los crditos contra el requirente.
( 19964)
[ 19967 a 20016] Reservados.
SECCIN SEGUNDA
De la verificacin e impugnacin y oposicin a la constitucin del fondo
INFORMACIN SOBRE CONSTITUCIN DEL FONDO

[ 20017] ART. 1220.Dictada la resolucin que se menciona en el artculo 1217, el
sndico informar, por carta certificada, de la constitucin del fondo a todos los acreedores
cuyos nombres y domicilios fueron sealados por el requirente en la nmina aludida en el
artculo 1214.
La mencionada informacin a los acreedores contendr:
1 Copia de la resolucin prevista en el artculo 1217;
2 El nombre y direccin de quien ha requerido la constitucin del fondo y a qu ttulo;
3 El nombre de la nave y su lugar de matrcula;
4 Una relacin sucinta del acontecimiento en que se produjeron los daos;
5 El monto del crdito del destinatario de la comunicacin, segn el requirente, y
6 La indicacin de que dispone del plazo que seala el artculo siguiente para verificar su
crdito. ( 19961, 19964)
PUBLICACIN OFICIAL
[ 20018] ART. 1221.Despachadas que fueren las cartas con la informacin indicada, el
sndico extractar la misma informacin y la publicar junto con la nmina a que se refiere
el artculo 1214, por una vez en el Diario Oficial y en un diario de circulacin en el lugar en
que funciona el tribunal ante el cual se ha abierto el procedimiento, indicando que los
acreedores disponen de treinta das consecutivos a contar de la ltima de estas
publicaciones para verificar sus crditos y acompaar los documentos que lo justifiquen.
( 19961)

OPOSICIN
[ 20019] ART. 1222.Dentro del mismo plazo indicado en el artculo anterior, que para
estos efectos ser fatal, cualquier acreedor podr oponerse a la limitacin, fundndose en
que no se renen los requisitos legales para ejercitar este beneficio. Dentro del mismo
lapso, los acreedores podrn objetar el monto del fondo.
Las oposiciones u objeciones se tramitarn conforme al procedimiento sumario, con

excepcin de los artculos 681 y 684 del Cdigo de Procedimiento Civil.
NOTA: El artculo 681 del Cdigo de Procedimiento Civil permite sustituir, por va incidental, el
procedimiento sumario a ordinario, si existen motivos fundados; y el ordinario a sumario. Su artculo
684 dispone la recepcin de la causa a prueba en rebelda del demandado y autoriza acceder
provisionalmente a lo pedido en la demanda, si el actor lo solicita con fundamento plausible. En este
caso, la oposicin del demandado dar lugar a una nueva audiencia, sin suspensin del
cumplimiento provisional decretado.
OBLIGACIONES DEL SNDICO

[ 20020] ART. 1223.En todos los procedimientos a que se refiere este prrafo, el
sndico obrar como parte y procurar que se d curso progresivo a los autos, empleando
todos los medios que se contemplan en las leyes con tal objeto.
DISTRIBUCIN DEL FONDO

[ 20021] ART. 1224.El sndico formar la nmina de los acreedores con derecho a
participar en la distribucin del fondo, y propondr al juez el pago de los crditos. La
distribucin se har respetando las normas sobre preferencias o privilegios que se
establecen en este libro.
El saldo del fondo se distribuir a prorrata del monto de los crditos afectos a la limitacin
y que no gocen de preferencia o privilegio.
RESERVA PROPORCIONAL
[ 20022] ART. 1225.Cuando hubiere crditos cuya impugnacin o declaracin no
hubiere sido resuelta, el sndico har las reservas proporcionales que considere prudentes,
repartiendo entre tanto el resto del fondo segn las reglas anteriores.
APLICACIN LEY DE QUIEBRAS

[ 20023] ART. 1226.En lo no dispuesto en este libro, la verificacin e impugnacin de
los crditos y los repartos se regirn por las normas pertinentes de la Ley de Quiebras.
Igualmente, se aplicarn a los sndicos las causales de cesacin en el cargo que establece
dicha ley. ( 20981, 22617, 22627)
CUENTA Y REMANENTE
[ 20024] ART. 1227.Tan pronto quede agotado el proceso de reparto, el sndico rendir
una cuenta final al tribunal que lo hubiere nombrado y ste declarar terminado el
procedimiento de limitacin.
Si an quedare remanente, ste ser restituido a quien hubiere constituido el fondo.

Adems, si transcurridos tres meses desde que se haya dictado la resolucin indicada en el
inciso anterior, an quedaren acreedores que no hubieren comparecido a retirar los fondos,
el remanente se entregar a quien constituy el fondo, pudiendo esos acreedores remisos,
reclamarle sus cuotas hasta dentro del trmino de un ao contado desde que fue dictada la
resolucin antes mencionada.
Las reglas de este artculo, no se aplicarn al remanente que se produzca cuando el fondo
constituido se refiera a la limitacin de responsabilidad dispuesta en el Ttulo IX de la Ley de
Navegacin, en que las cuotas no cobradas, se destinarn a la adquisicin de elementos y
equipos para prevenir o mitigar la contaminacin de las aguas, procedindose por la
Direccin General del Territorio Martimo y de Marina Mercante, en la forma que lo
determine el reglamento que se dicte para tal efecto.
NOTA: El Ttulo IX del Decreto Ley 2.222 de 1978 (Ley de Navegacin), se refiere al derrame de
hidrocarburos y otras sustancias nocivas. El Decreto Supremo 1 de 1992 Defensa (Marina), (D. O.
18.11.92), modificado por los decretos supremos 820 de 1993, (D. O. 17.11.93) y 841 de 1993, (D.
O. 17.11.93), ambos de Defensa (Marina), reglamenta el control de la contaminacin acutica en el
mar, puertos, ros y lagos. El Decreto Supremo 1.689 de 1995, Relaciones Exteriores, (D. O.
04.05.95), promulg el Protocolo Relativo al Convenio Internacional para Prevenir la Contaminacin
por los Buques, de 1973.
[ 20025] ART. 1228.Toda cuestin que no tuviere un procedimiento especial, se
tramitar en cuaderno separado, como incidente entre quien lo formula y el que pretende
limitar su responsabilidad.
Los dems acreedores interesados en el fondo, podrn actuar como terceros.
APELACIN
[ 20026] ART. 1229.Las apelaciones a que haya lugar dentro del procedimiento de que
trata este prrafo, se concedern en el solo efecto devolutivo.
Contra la sentencia de segunda instancia, no proceder recurso alguno.
DERRAME DE HIDROCARBUROS Y OTROS NOCIVOS

[ 20027] ART. 1230.El procedimiento establecido en este prrafo ser aplicable a la
constitucin y distribucin del fondo de limitacin, en los casos en que puede ejercitarse el
derecho a limitar responsabilidad por los daos derivados del derrame de hidrocarburos y
otras sustancias nocivas, de que trata el prrafo 2 del Ttulo IX de la Ley de Navegacin,
excepto en lo relativo al tribunal competente para conocer de dichas materias. ( 19692)
NOTA: El prrafo 2 del Ttulo IX del Decreto Ley 2.222 de 1978 reglamenta la responsabilidad civil
por daos derivados de derrames de hidrocarburos y otras sustancias nocivas.
[ 20028 a 20078] Reservados.
PRRAFO 5
Del procedimiento sobre arraigo o retencin de naves y su alzamiento

TRAMITACIN
[ 20079] ART. 1231.El titular de un crdito que goce de algn privilegio sobre una
nave, establecido en este cdigo o en las leyes que lo complementan, podr ocurrir ante el
tribunal civil de turno del lugar donde aqulla se encuentre o ante el tribunal civil de turno
que fuere competente segn las normas de este libro, para solicitar se prohba el zarpe de
aqulla, desde el puerto o lugar en que se encuentre, con el objeto de garantizar el ejercicio
del crdito privilegiado o asegurar el cumplimiento de una decisin judicial que pueda
implicar la realizacin de la nave afectada.
El tribunal requerido deber acceder a esa peticin, sin ms tramite, siempre que se
acompaen antecedentes que constituyan presuncin del derecho que se reclama. Si no
fueran suficientes dichos antecedentes o el peticionario manifestare no poseerlos an, el
tribunal podr exigir que se constituya garanta por los eventuales perjuicios que se causen
si posteriormente resultare que su peticin careca de fundamentos. ( 16313, 16326,
17993, 19238)
[ 20080] DOCTRINA.Arraigo de nave. Medida prejudicial. Ley no exige proporcionalidad

entre el monto del crdito y el valor de la nave. Voto disidente Ministra Chevesich. "5 Que el
artculo 1231 del C. Co. faculta al titular de un crdito que goza de algn privilegio sobre una nave,
cuyo es el caso del crdito que detentaba la demandada principal, para solicitar el arraigo de una
nave, sin exigir como requisito que exista proporcionalidad entre el monto del crdito y el valor de la
nave respecto de la cual se solicita la precautoria. Es el juez llamado a conocer de la referida
peticin, segn lo previene el Inc. 2 de dicha norma, el que para decretarla debe analizar si se
acompaaron antecedentes que constituyan presunciones del derecho que se reclama, pudiendo,
adems, exigir que se constituya garanta por los eventuales perjuicios que se causen si
posteriormente resultare que la peticin careca de fundamentos. En el caso de autos, la medida
prejudicial precautoria de arraigo o retencin de nave se decret previo exigir caucin suficiente, al
tenor de lo sealado en el artculo 2350 del C. C. Lo sealado, es sin perjuicio del derecho que le
asiste al dueo de la nave para solicitar que el arraigo o retencin de la misma se deje sin efecto, por
estimar que no se configuran los presupuestos legales, o que se sustituya por una garanta que se
considere suficiente, todo segn lo previenen los artculos 1236, 1237 y 1238 del C. Co.;
(...).
7 Que, a juicio de la disidente, la sola circunstancia que la precautoria haya sido decretada por el
tribunal competente, a instancia de aquella que estimaba que gozaba de un crdito privilegiado por el
monto que indic en su presentacin, o que la demanda anunciada en la solicitud de medida
prejudicial precautoria haya sido acogida por un monto inferior al indicado en la misma, no es
suficiente para acoger una demanda en sede extracontractual, pues es menester acreditar que el
proceder del acreedor ha sido culpable o doloso, presupuestos indispensables para que surja dicha
responsabilidad. En efecto, el artculo 2314 del C. C. seala que el que ha cometido un delito o
cuasidelito que ha inferido dao a otro, es obligado a la indemnizacin; sin perjuicio de la pena que le
impongan las leyes por el delito o cuasidelito. El artculo 2329 del mismo cuerpo legal, por su parte,
seala que por regla general todo dao que pueda imputarse a malicia o negligencia de otra
persona, debe ser reparado por sta;" (C. Ap. Santiago, sep. 06/2006, Apelacin. Rol. N
1.089-2001)
CONCEPTOS SINNIMOS
[ 20081] ART. 1232.Para los efectos de este prrafo, los trminos prohibicin de zarpe,
retencin, arraigo e inmovilizacin, se consideran sinnimos. No se comprende dentro de
estas expresiones el embargo de una nave decretado en procedimientos de apremio.

LUGAR DE LA SOLICITUD
[ 20082] ART. 1233.La retencin o arraigo de que trata este prrafo, podr solicitarse
tambin respecto del puerto o lugar donde se espera que la nave arribe.
Si el tribunal ante el cual se solicita el arraigo fuere competente para conocer de la accin
que se pretende ejercitar, podr pedirse que el arraigo o retencin que se practique en
cualquier otro puerto al cual arribe la nave.
PROCEDENCIA
[ 20083] ART. 1234.Una nave podr ser objeto de la medida precautoria especial de
que trata este prrafo, en los siguientes casos:
a) Cuando la nave es el objeto material sobre el cual se ejerce el privilegio, o
b) Cuando el acreedor es titular de un privilegio sobre otra nave que pertenece al mismo
dueo, o est sujeto a la misma administracin, o es operada por esa misma persona.
( 16608)
NOTIFICACIN
[ 20084] ART. 1235.El arraigo o retencin de una nave se cumplir mediante la
notificacin a la autoridad martima del lugar en que aqulla se encuentre, o por oficio o
notificacin al Director General del Territorio Martimo y de Marina Mercante, si la nave no
se encuentra dentro de la jurisdiccin del tribunal que hubiere decretado la medida. No ser
necesaria notificacin previa a la persona contra quien se solicita la medida.
En casos urgentes, podr el tribunal comunicar el arraigo por telegrama, tlex u otro medio
fehaciente.
Cuando se tratare de una gestin prejudicial, el arraigo deber adems notificarse a la

persona contra la cual se solicita, dentro del plazo de diez das contado desde la resolucin
que lo concedi. Este plazo podr ser prorrogado por el tribunal, por motivos fundados.
La falta de notificacin dentro del plazo referido o de la ltima de sus prrrogas, producir
la caducidad automtica del arraigo decretado, lo que ser comunicado de oficio a la
respectiva autoridad martima.
GESTIN PREJUDICIAL PRECAUTORIA Y GARANTA

[ 20085] ART. 1236.Cuando se tratare de una gestin prejudicial precautoria, el
solicitante deber expresar la accin que se propone deducir y someramente sus
fundamentos. Si la accin no se refiere a la tenencia o posicin de la nave sino al cobro de
alguna prestacin pecuniaria, el actor deber sealar el monto y forma de garanta que
estima suficiente para asegurar el resultado de la accin. Si la peticin se formula
simultneamente con la demanda o en el curso del pleito, el actor indicar en ella su
pretensin sobre el monto de la garanta y su forma de constitucin.
Tan pronto como se hubiere proporcionado la garanta solicitada, el tribunal alzar el

arraigo sin ms trmite. Proceder en igual forma si las partes estuvieren de acuerdo sobre
dichos respectos. El tribunal podr tambin calificar la suficiencia de la garanta que ofrezca

el demandado, o dar tramitacin incidental a esta materia. En todo caso, el monto de la
garanta no podr exceder al valor de la nave arraigada.
La garanta que se otorgue subrogar a la nave como objeto exclusivo del privilegio
respectivo.
MODIFICACIN DE GARANTA Y ALZAMIENTO DE ARRAIGO

[ 20086] ART. 1237.La persona que ha constituido la garanta o a quien ella afecte,
podr solicitar en forma fundada y en cualquier momento, que se la modifique, reduzca o
alce.
Las gestiones para alzar un arraigo no perjudican el derecho del peticionario para alegar u
oponer posteriormente las excepciones o defensas que crea le competen. Tampoco se
considerarn como renuncia al derecho de limitar responsabilidad conforme a los artculos
889 y siguientes. ( 16618 y ss.)
NOTA: Estos artculos se refieren a la limitacin de responsabilidad del armador, la que puede ser
invocada tambin por otras personas en los casos que seala el artculo 902. ( 16631)
[ 20087] ART. 1238.La solicitud de oposicin a una retencin o arraigo, as como la de
objecin al monto o forma de constitucin de la garanta, se tramitarn como incidente y sin
que su interposicin suspenda los efectos de la resolucin impugnada.
La peticin sobre modificacin, reduccin o alzamiento de una garanta sustitutiva de un

arraigo, se tramitar tambin como incidente.
NORMAS SUPLETORIAS
[ 20088] ART. 1239.En lo no dispuesto en este prrafo o a falta de acuerdo de las
partes, regirn para las medidas especiales de que aqu se trata, las normas sobre medidas
prejudiciales y precautorias de los ttulos IV y V del Libro II del Cdigo de Procedimiento
Civil.
NOTA: Las normas respectivas se encuentran en los artculos 273 a 302 del Cdigo de
MEDIDA CAUTELAR DEL DERECHO COMN

[ 20089] ART. 1240.Las disposiciones de este prrafo no excluyen el ejercicio de otras
medidas cautelares del derecho comn que puedan corresponder a un acreedor para
asegurar el resultado de su accin, o para los casos en que no se tratare de un crdito que
goce de privilegio sobre una nave.
NOTA: Las medidas precautorias se tratan en el Ttulo V del Libro II del Cdigo de Procedimiento
Civil.
[ 20090 a 20190] Reservados.
TTULO IX

Disposiciones complementarias
PRRAFO 1
De las protestas
CONCEPTO
[ 20191] ART. 1241.Para los efectos de este libro, se entiende por protesta al acto
mediante el cual una persona deja constancia del acaecimiento de hechos u omisiones
relacionadas con la navegacin o el comercio martimo, que puedan afectar su
responsabilidad, la de sus principales o dependientes, o bien, hace reserva de derechos o
acciones que puedan emanar de dichos hechos u omisiones, respecto de las mismas
personas aqu aludidas. ( 16695)
FORMALIDADES
[ 20192] ART. 1242.Las protestas deben expresarse por escrito, de cualquier manera
que permita acreditar su formulacin.
La expresin por escrito comprender el tlex, el telegrama o cualquier otro medio que
registre o repita lo estampado por quien protesta en instrumentos o aparatos diseados
para tal efecto. ( 16695)
PROTESTA ANTE AUTORIDAD MARTIMA

[ 20193] ART. 1243.Cuando la ley o la reglamentacin respectiva dispongan que la
protesta deba formularse ante la autoridad martima, ella se har mediante una
presentacin por escrito ante dicha autoridad. Esta presentacin ser eficaz para todos los
dems efectos a que haya lugar. ( 16695)
[ 20194 a 20244] Reservados.
PRRAFO 2
De la unidad de cuenta y su conversin y de los intereses
DERECHO ESPECIAL DE GIRO

[ 20245] ART. 1244.Cuando en este libro se indique una cantidad o el valor de una
indemnizacin en unidades de cuenta, o que deben establecerse en funcin de aqullas, se
entender por tal, a la unidad denominada Derecho Especial de Giro, definida por el Fondo
Monetario Internacional o la que lo remplace.
El valor del Derecho Especial de Giro se calcular segn el mtodo de evaluacin,

establecido por el Fondo Monetario Internacional en sus operaciones y transacciones, a la
fecha del cumplimiento de la obligacin de que se trate.
La determinacin de la equivalencia del Derecho Especial de Giro en moneda nacional,

corresponder al Banco Central de Chile.
INTERESES
[ 20246] ART. 1245.Las obligaciones de dinero devengarn inters corriente desde la
constitucin en mora del deudor, salvo que se hubiere pactado uno mayor. Las
indemnizaciones devengarn tambin inters corriente, a contar del hecho que las origina.
( 23984)
[ 20247 a 20297] Reservados.
TTULO X
De la prescripcin
COBRO DE PASAJE Y FLETE

[ 20298] ART. 1246.Las acciones para el cobro del pasaje y del flete, incluyendo sus
accesorios, prescriben en el plazo de seis meses.
Este plazo se contar desde que la obligacin se hubiere hecho exigible, segn las
respectivas estipulaciones de las partes o normas legales que regulen la materia, y en su
defecto, desde el trmino del viaje para el cobro del pasaje y desde la fecha en que termina
la entrega de las mercancas en el lugar de destino o en la fecha en que debieron
entregarse, segn sea el caso. ( 17777)
AVERA
[ 20299] ART. 1247.La accin para que se declare una avera comn, prescribe en el
trmino de seis meses, contado desde la fecha de entrega de las mercancas o desde que
se pone trmino al viaje.
A su vez, la accin para exigir el cobro de la contribucin, prescribe en seis meses desde
que se ha comunicado la emisin de la liquidacin de la avera comn. Pero, cuando sta
ha sido impugnada en su legitimidad, los seis meses corrern para el impugnante desde la
terminacin del juicio. ( 18578)
PLAZO GENERAL DE PRESCRIPCIN

[ 20300] ART. 1248.Prescriben en dos aos todas las dems acciones que procedan
de las obligaciones de que trata este libro, a las que no se les haya sealado un plazo
especial.
CMPUTO DEL PLAZO

[ 20301] ART. 1249.El tiempo de prescripcin se contar:
1 En los contratos de fletamento:
a) Si fueren a casco desnudo o por tiempo, desde la fecha de vencimiento del contrato o
de interrupcin definitiva de su ejecucin, y

b) Si se trata de un fletamento por viaje, desde la fecha prevista para su trmino, o desde
la fecha en que el contrato se hubiere resuelto o rescindido.
2 En los contratos de transporte martimo, desde el da en que termina la entrega de las

mercancas por el porteador, o de parte de ellas, o cuando no hubo entrega, desde el
trmino del ltimo da en que debieron haberse entregado.
No obstante, la persona declarada responsable podr ejercitar la accin de repeticin que

le corresponda, aun despus de expirado dicho plazo de prescripcin. Para ello, dispondr
de un plazo de seis meses, contado desde la fecha en que haya satisfecho voluntariamente
la reclamacin o haya sido condenado por sentencia firme a pagar en virtud de una accin
ejercitada en su contra.
3 En el contrato de pasaje:
a) En las acciones de resarcimiento por daos y de perjuicios por lesiones a un pasajero, o

por la prdida o daos del equipaje, desde la fecha del desembarco del pasajero;
b) En caso de muerte de un pasajero ocurrida durante el transporte, desde la fecha en que

se debi desembarcar;
c) Si el fallecimiento ocurre con posterioridad al desembarco, pero a causa de lesiones

sufridas durante el transporte, desde la fecha del fallecimiento, pero sin que el plazo total
pueda exceder de tres aos, contado desde el desembarco.
El plazo de prescripcin de dos aos para las acciones que se mencionan en las tres
letras anteriores, se aplicar sea que la accin se fundamente en una responsabilidad
contractual o extracontractual del transportador o sus dependientes, y
d) En el cobro de indemnizaciones por resolucin del contrato de pasaje, el plazo de seis

meses se contar desde la cancelacin del viaje o desde que ocurrieron los hechos que
impiden su realizacin o continuacin.
4 En caso de abordaje, el plazo se contar desde la fecha del accidente.
Sin embargo, el tiempo de prescripcin ser de tres aos, si la nave responsable no pudo
ser retenida o demandada mientras se encontraba dentro de las aguas sometidas a la
jurisdiccin nacional, por haberlas abandonado despus del abordaje sin recalar en algn
puerto de la Repblica.
5 En el cobro de servicios de auxilio, el plazo se computar desde el da en que las

operaciones respectivas quedaron terminadas, y
6 El plazo de prescripcin de la accin que compete al naviero, dueo u operador para

repetir de los dems beneficiados con los auxilios slo correr desde que hubieren sido
condenados a pagar por sentencia a firme o hayan pagado voluntariamente la
remuneracin o compensacin por los servicios al asistente. ( 16608, 16973, 17038,
17106, 18222, 18242, 18693)
[ 20302] ART. 1250.Podr interrumpirse sucesivamente el plazo de prescripcin
mediante declaracin escrita de la persona a cuyo favor corra, pero comenzar a correr
nuevamente a contar de la fecha de la ltima declaracin.
[ 20303 a 20503] Reservados.
SECCIN CUARTA
Cdigo de Comercio
LIBRO IV
De las quiebras
NOTA: Este libro fue derogado por el artculo 228 de la Ley 4.558 de 1929, derogada a su vez por
la Ley 18.175 de 1982, que se transcribe a continuacin. A partir del artculo 255 se reanuda la
numeracin del Cdigo de Comercio con su artculo final. ( 23955)
LEY N 18.175 DE 1982
Modifica la ley de quiebras y fija su nuevo texto
TTULO I
OBJETO DEL JUICIO DE QUIEBRA

[ 20504] L. 18.175/82.
ART. 1.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La presente ley trata de los siguientes
concursos: la quiebra; los convenios regulados en el Ttulo XII; y las cesiones de bienes del
Ttulo XV.
El juicio de quiebra tiene por objeto realizar en un solo procedimiento los bienes de una
persona natural o jurdica, a fin de proveer al pago de sus deudas, en los casos y en la
forma determinados por la ley.
NOTA: El artculo nico de la L. N 20.080/05, publicada en el D. O. del 24.11.2005, orden

incorporar la L. N 18.175/82 y sus modificaciones al Libro IV del Cdigo de Comercio (derogado por
el artculo 228 de la Ley 4.558 de 1929, derogada a su vez por la citada Ley 18.175), bajo la
denominacin "De las quiebras", sin sealar la secuencia numrica correspondiente en el presente
cdigo. Adems excluy el Ttulo II, el que se mantuvo como "Ley Orgnica de la Superintendencia
de Quiebras", incorporado en esta obra. ( 23956 a 23959)
Por su parte, la modificacin posterior introducida por la L. N 20.073/05 (D. O. 29.11.2005), en

materia de convenios concursales, continu haciendo referencia a Ley N 18.175, de Quiebras y a su
articulado original, por lo que la redaccin opt por mantener la numeracin original hasta contar con
mayor claridad al respecto. Con todo, se hace la salvedad que el Art. 1 de la L. 18.175 debiera
corresponder al Art. 1251 del Libro IV del Cdigo de Comercio y as consecutivamente. La vigencia
de esta ltima norma se estableci a partir del da 29 de enero del 2006.
[ 20505 a 20535] Reservados.
[ 20536] JURISPRUDENCIA.Finalidad del juicio de quiebra. "Es realizar en un solo

procedimiento los bienes de una persona a fin de proveer el pago de sus deudas; de carcter
universal, de tal manera que en l se produzcan todos los conflictos relativos a los bienes del fallido,
conformndose un estado indivisible para el fallido y sus acreedores y con ello mantener una
igualdad en los pagos de los acreedores. Las resoluciones que en ese juicio se dictan, como son las
sentencias definitivas de quiebra o las que rechazan el recurso especial de reposicin, slo pueden
tener el carcter de constitutiva, porque alteran situaciones jurdicas determinadas, puesto que una
persona pierde su plena capacidad por el estado de insolvencia que la aqueja. De este modo, en el
juicio de quiebra propiamente tal, si una persona se encuentra en la situacin de insolvencia, cesa en
la administracin de sus bienes y la asume el Sndico de Quiebras el que adquiere por este hecho
una doble representacin, de la masa y la del fallido. En el juicio mismo no se deciden cuestiones de
fondo en relacin a los derechos o crditos que les asiste a los acreedores. Estos ejercen
colectivamente una ejecucin a travs del procedimiento de verificacin, que les declara la existencia
de sus crditos si no son impugnados y les permite participar en el pago, con los dineros que se han
obtenido en el desarrollo de la realizacin de los bienes del fallido (...)". (C. Ap. de Santiago, Sent.,
may. 08/96, Casacin, Rol N 5.932-93)
[ 20537] DOCTRINA.Principios que orientan el procedimiento de quiebra. La Ley 18.175

(...), que modific y fij como se sabe, el nuevo texto de la Ley 4.558, si bien como la anterior no
define el concepto de quiebra, ilustra el propsito consabido cuando dice, en su artculo 1, que: El
juicio de quiebra tiene por objeto realizar en un solo procedimiento los bienes de una persona natural
o jurdica, a fin de proveer al pago de sus deudas, en los casos y en la forma determinados por la
ley.
Cada uno de los alcances que contiene el tenor literal del precepto transcrito, consagra los
principios fundamentales que informan el procedimiento de quiebras y que tienen aplicacin general
en el concierto de las legislaciones extranjeras, segn lo evidencia su estudio comparado y que son,
a saber:
a) La unidad, que consiste en concentrar contra el mismo sujeto un solo procedimiento o juicio de
quiebra y de ah, como anota Ripert, la regla tradicional: Faillete sur faillete ne vaut. (Tratado
Elemental de Derecho Comercial, tomo IV);
b) La generalidad, que significa afectar el total del patrimonio del fallido a la liquidacin de los
bienes que la quiebra irroga;
c) La colectividad, que importa la sumisin de todos los acreedores del comn deudor a las resultas
de la quiebra, y
d) La igualdad, que descansa en el propsito inseparable del procedimiento de quiebra de

conseguir el reparto de los fondos a los acreedores, segn la mxima latina de: la par condictio
creditorum. Carnelutti advierte que: En el proceso concursal se embarga, se liquida y se distribuye
el patrimonio del deudor, no para vencer su resistencia, sino para asegurar la par condictio
creditorum (Natura del proceso di Fallimento, 1937).
Estos principios, con arreglo a los cuales est organizada la quiebra, determinan que el
procedimiento a que se ajusta sea, por tanto, un concurso o juicio universal de liquidacin, por
cuanto, como apunta Renzo Provincialli: Todo el patrimonio del deudor responde a los acreedores
del mismo, a cuyo reparto todos concurren (Tratado de Derecho de Quiebra, volumen I).

El artculo 2 de la ley, como necesario corolario de estas ideas, estatuye que: La quiebra produce
para el fallido y todos sus acreedores un estado indivisible. Comprender, en consecuencia, todos
los bienes de aqul y todas sus obligaciones aun cuando sean de plazo vencido, salvo aquellos
bienes y obligaciones que la ley expresamente excepte (...). (GMEZ B., Rafael. Situacin de
bienes enajenados con posterioridad al vencimiento del plazo sealado en el artculo 130 de la Ley
18.175. Bol. Informativo FNQ N 5/86, pg. 18)
INDIVISIBILIDAD DE LA QUIEBRA
[ 20538] L. 18.175/82.
ART. 2.La quiebra produce para el fallido y todos sus acreedores un estado indivisible.
Comprender, en consecuencia, todos los bienes de aqul y todas sus obligaciones aun
cuando no sean de plazo vencido, salvo aquellos bienes y obligaciones que la ley
expresamente excepte.
[ 20539 a 20549] Reservados.
TRAMITACIN SEPARADA
[ 20550] L. 18.175/82.
ART. 3.El juicio de quiebra se tramitar en dos ramos principales: el de quiebra y el de
administracin. En el primero se tramitar tambin la verificacin de crditos.
[ 20551 a 20571] Reservados.
[ 20572] JURISPRUDENCIA.Improcedencia de alterar competencia en materia de quiebra.

El artculo 154 del Cdigo Orgnico de Tribunales es una norma de competencia especial en cuanto
a la materia, esto es de orden pblico, como consecuencia de lo cual no es susceptible de ser
alterada por voluntad de las partes en un contrato en que slo ellas intervienen; y que si bien las
partes que celebraron los contratos citados por la solicitante de la quiebra pudieron prorrogar la
competencia para los efectos derivados de tales contratos y consignaron tambin en las letras de
cambio que ellas seran pagadas en Santiago, los efectos de esa prrroga no han podido alcanzar a
terceros ni extenderse a un caso diverso, alterando en este caso la competencia de los tribunales
para los efectos de la quiebra de una de ellas que llegue a constituirse en deudora para con la otra,
pues la competencia ya no interesa solamente a esos contratantes sino que a todos los acreedores
del fallido, ajenos por completo a aquella convencin (...). (C. S., Sent., mar. 22/88, Queja, Rol N
11.566)
NOTA: Conforme al N 2 del artculo 131 del Cdigo Orgnico de Tribunales, para determinar la
competencia del juez en materia de quiebra, se reputan de mayor cuanta todas las cuestiones
relativas a quiebras y a convenios entre deudor y acreedores. Su artculo 154 designa competente
para conocer de la quiebra, cesiones de bienes y convenios entre deudor y acreedores, al juez del
lugar en que el fallido o deudor tenga su domicilio.
IMPROCEDENCIA DE FUERO
[ 20573] L. 18.175/82.
ART. 4.Aun cuando entre los acreedores haya personas que gocen de fuero especial,
conocer del juicio de quiebra el tribunal que sera competente sin esa circunstancia.
NORMAS DE PROCEDIMIENTO

[ 20574] L. 18.175/82.
ART. 5.Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. Toda cuestin que se suscite en el
juicio de quiebra o en materia de convenios se tramitar como incidente a menos que la ley
seale un procedimiento diverso.
Salvo las excepciones expresamente contempladas en esta ley, las apelaciones se

concedern en el solo efecto devolutivo y gozarn de preferencia para su agregacin
extraordinaria a la tabla y para su fallo.
Los trminos de das establecidos en esta ley se entendern suspendidos durante los
feriados, a menos que ella misma o el tribunal, por motivos fundados, disponga lo contrario.
( 22461, 22494, 22634)
Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. Los expedientes relativos a los concursos de que
trata la presente ley, slo podrn ser retirados por la Superintendencia de Quiebras, el
sndico o el experto facilitador. En aquellos casos en que otro tribunal requiera la remisin
del expediente original o de algn cuaderno o piezas del proceso, el trmite se cumplir, sin
excepcin, remitiendo, a costa del peticionario o de la parte que hubiere interpuesto el
recurso o realizado la gestin que origina la peticin, las copias o fotocopias respectivas.
stas debern ser debidamente certificadas, en cada hoja, por el secretario del tribunal.
[ 20575 a 20605] Reservados.
NOTIFICACIN POR AVISOS
[ 20606] L. 18.175/82.
ART. 6.Siempre que esta ley o el tribunal ordene que una resolucin se notifique por
avisos, se entender que debe publicarse un aviso en el Diario Oficial. El aviso, aprobado
en su texto por el tribunal, contendr un extracto de la peticin y copia ntegra de la
resolucin, a menos que esta ley o el tribunal disponga lo contrario. ( 20720)
[ 20607 a 20657] Reservados.
[ 20658] COMENTARIO.La Ley N 20.080/05 publicada en el D. O. del 24.11.2005, orden

incorporar la L. N. 18.175/82 y sus modificaciones al Libro IV del Cdigo de Comercio, bajo la
denominacin "De las quiebras" con exclusin de su Ttulo II, el que se mantuvo como "Ley Orgnica
de la Superintendencia de Quiebras" cuyo texto se reproduce en los cdigos internos ( 23956 a
23959) de este libro.
[ 20659 a 20709] Reservados.
TTULO III
De los sndicos
PRRAFO 1
De la nmina nacional de sndicos

INTEGRACIN DE LA NMINA
[ 20710] L. 18.175/82.
ART. 14.Existir una nmina nacional de sndicos integrada por aquellas personas
legalmente investidas como tales por la autoridad competente. ( 19962, 20772, 21318)
NOMBRAMIENTO OFICIAL
[ 20711] L. 18.175/82.
ART. 15.El nombramiento de los sndicos que conformarn la nmina se har por
decreto expedido a travs del Ministerio de Justicia.
REQUISITOS DEL SNDICO
[ 20712] L. 18.175/82.
ART. 16.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Slo podrn optar a ser nombrados
sndicos las personas que tengan el ttulo de ingeniero con a lo menos diez semestres de
estudios o contador auditor o de contador pblico, otorgados por universidades del Estado o
reconocidas por ste o de abogado, que hayan ejercido la profesin a lo menos por cinco
aos, y que aprueben el examen a que se refiere el inciso siguiente.
Los postulantes a integrar la nmina de sndicos debern aprobar un examen de

conocimientos ante la Superintendencia de Quiebras, la que deber sealar fecha para
rendirlo, a lo menos dos veces al ao.
Los sndicos que integran la nmina debern rendir un examen de conocimientos ante la
misma Superintendencia, con una frecuencia no superior a tres aos.
El sndico que repruebe el examen quedar suspendido para asumir en nuevas quiebras,
convenios o cesiones de bienes, y deber rendirlo otra vez, dentro del ao calendario
siguiente, en la fecha que fije la Superintendencia para todos los que se encuentren en la
misma situacin. Si en esa oportunidad reprueba nuevamente, dejar de formar parte de la
nmina nacional de sndicos.
Los exmenes contemplarn exigencias comunes para todos los postulantes o sndicos
que lo rindan conjuntamente en cada oportunidad. El superintendente deber sealar con la
debida anticipacin las materias que incluirn los exmenes. ( 20714)
NOTA: La Ley N 20.004, D. O.. 08.03.2005, comenz a regir sesenta das despus de su
publicacin, esto es, el da 8 de mayo del 2005.
INHABILIDADES
[ 20713] L. 18.175/82.
ART. 17.Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. No podrn ser sndicos las personas
que a continuacin se expresan:
1. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Las que hubieren sido declaradas en quiebra, o
se encontraren en estado de notoria insolvencia, y las que, dentro de los dos aos

anteriores a la declaracin de quiebra de una persona jurdica, hubieren actuado como
directores o administradores de ella.
2. Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Las que hayan sido condenadas por crimen o simple
delito;
3. Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. Las que desempeen un cargo o funcin

pblicos, sea en instituciones del Estado, en la Administracin Central o en instituciones o
empresas semifiscales, municipales, autnomas u organismos creados por aqul o
dependientes de l, aunque no sean del nombramiento del Presidente de la Repblica ni
reciban remuneracin del Estado.
No obstante, no regir esta incompatibilidad respecto de las personas que desempeen un

cargo o funcin en instituciones de educacin superior;
4. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Las que tuvieren incapacidad fsica o mental para
ejercer el cargo, y.
5. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Las que hubieren dejado de integrar la nmina
nacional en virtud de las causales sealadas en los nmeros 3, 4, 5, 6, 7, 8, 10, 11 y 12 del
artculo 22.
NOTA: La Ley N 20.004, de 8 de marzo de 2005, entr en vigencia el 8 de mayo de 2005.
POSTULACIN
[ 20714] L. 18.175/82.
ART. 18.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Toda persona interesada en desempear la
actividad de sndico podr, en cualquier tiempo, presentar su solicitud ante el Ministro de
Justicia a travs de la Superintendencia de Quiebras.
En dicha solicitud deber expresar si desea ejercer en todo el territorio nacional o en una o
ms regiones.
Los interesados debern acompaar a su solicitud los antecedentes que acrediten el

cumplimiento de los requisitos a que se refiere el artculo 16 y una declaracin jurada en la
que se exprese no estar afecto a ninguna de las inhabilidades contempladas en el artculo
17. ( 20712, 20713, 20718, 20720)
[ 20715] JURISPRUDENCIA.La ley no limita el nmero de sndicos. "Al hablar de los

sndicos que forman la nmina nacional, la ley no limita en parte alguna el nmero que debe
componer sta y, por el contrario, en su artculo 18 se refiere a toda persona interesada en
desempear la actividad de sndico, podr en cualquier tiempo presentar su solicitud (...) (...).
Las disposiciones de los artculos 16 y 17 de la Ley de Quiebras son absolutamente claras en

cuanto a cules son los requisitos que deben tener las personas que sean nombradas sndicos, y
quines no pueden integrar la nmina. En parte alguna se seala que sta contendr un nmero
determinado de sndicos, llenado el cual no podr designarse otra hasta que se produzca una
vacante, como sera el caso si la ley hubiera querido limitar el nmero en cuestin. Es por ello que,
siendo claro el tenor literal de la Ley de Quiebras, no se lo puede desatender a pretexto de consultar
el espritu del legislador (...), aadiendo la exigencia de que no exceda el nmero que ste estime
adecuado en un momento determinado. Por lo dems, del contexto de la mencionada ley no aparece
la intencin de entregar al Ministro de Justicia la determinacin del nmero de sndicos que debe

existir, sino slo la de que ste debe vigilar que los solicitantes cumplan con los requisitos que exige
y calificar la idoneidad de los interesados (...)". (C. S., Sent., may. 23/95, Apelacin de Proteccin,
Rol N 24.896)
PUBLICACIN OFICIAL
[ 20716] L. 18.175/82.
ART. 19.La inclusin o exclusin de una persona de la nmina nacional de sndicos se
publicar en el Diario Oficial. ( 20720)
PUBLICIDAD DE LA NMINA
[ 20717] L. 18.175/82.
ART. 20.El Ministerio de Justicia deber mantener en forma permanente y debidamente
actualizada la nmina nacional de sndicos, con indicacin de las respectivas profesiones o
actividades y domicilios. Dicha lista tendr carcter pblico.
LUGAR DE DESEMPEO
[ 20718] L. 18.175/82.
ART. 21.Las personas que figuren en la nmina nacional podrn desempear sus
funciones en cualquier lugar o regin del pas, a menos que expresaren su voluntad de
ejercer slo en una o ms regiones.
Ser obligatorio el desempeo en la regin en que el sndico estuviere domiciliado y en

aquellas que se hubieren indicado en la solicitud a que se refiere el artculo 18.
Los gastos de traslado y otros necesarios para el desempeo de las funciones del sndico,
cuando su domicilio fuere distinto del domicilio del fallido, se considerarn como gastos de
administracin de la quiebra y, en caso de no ser aprobados por la junta de acreedores en
su primera reunin, sern regulados por el tribunal que conozca de la quiebra. ( 20714)
[ 20719] L. 18.175/82.
ART. 21 BIS.Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. La junta de acreedores, en su
primera reunin ordinaria, deber acordar si exige o no al sndico una garanta de fiel
desempeo de su cargo y, en caso afirmativo, la clase y monto de ella.
El sndico deber mantener vigente la garanta mientras subsista su responsabilidad.
CESACIN DEL NOMBRAMIENTO
[ 20720] L. 18.175/82.
ART. 22.Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. Los sndicos sern excluidos de la
nmina nacional en los casos siguientes:
1. Por haber sido nombrados en contravencin a los artculos 16, 17, 18 inciso tercero y
19;

2. Por inhabilidad sobreviniente de acuerdo con las causales mencionadas en el artculo

17;
3. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por intervenir a cualquier ttulo en quiebras que
no estuvieren o hayan estado a su cargo, salvo las actuaciones que le correspondan en su
calidad de sndico, de acreedor con anterioridad a la quiebra, de representante legal en
conformidad al artculo 43 del Cdigo Civil, y de lo previsto en el artculo 28. La delegacin
parcial de funciones establecida en este ltimo artculo deber ser conocida y aprobada en
la siguiente junta de acreedores;
4. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por adquirir para s o para terceros cualquier
clase de bienes en las quiebras, convenios o cesiones de bienes en que intervengan como
sndico;
5. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por enajenar cualquier clase de bienes de las
quiebras o cesiones de bienes en que intervenga como sndico a su cnyuge; a alguna
persona jurdica en que tenga inters econmico directo o indirecto; a los socios o
accionistas de sociedades en las cuales tenga participacin, salvo aquellas que se
encuentren inscritas en el Registro de Valores; a las personas con las que posea bienes en
comunidad, con excepcin de los copropietarios a que se refiere la Ley N 19.537, sobre
Propiedad Inmobiliaria; a sus dependientes; a los profesionales o tcnicos que le presten
servicios; y a sus ascendientes y descendientes y colaterales por consanguinidad o afinidad
hasta el segundo grado inclusive;
6. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por proporcionar u obtener cualquier ventaja en

las quiebras o cesiones de bienes en que intervenga como sndico;
7. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por rechazo de la cuenta por sentencia

ejecutoriada;
8. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por infracciones reiteradas a las disposiciones

legales y reglamentarias y a las instrucciones generales que imparta la Superintendencia en
uso de sus atribuciones;
9. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por renuncia presentada ante el Ministerio de

Justicia, sin perjuicio de las obligaciones y responsabilidades por las funciones que ya
hubiere asumido;
10. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por sentencia ejecutoriada que rechace la
cuenta definitiva que debe presentar en conformidad a la ley;
11. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Por infracciones reiteradas que en su conjunto
constituyan una conducta grave, o por infraccin grave a las disposiciones legales o
reglamentarias o a las instrucciones que imparta la Superintendencia en uso de sus
atribuciones;
12. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Por haber sido removido de su cargo en el
caso del nmero 9 del artculo 8;
13. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Por reprobar por segunda vez el examen, en

el caso del inciso cuarto del artculo 16, y
14. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Por muerte.
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Sin perjuicio de la cesacin del sndico en el

cargo, subsistir la obligacin de rendir cuenta de su gestin, cuando proceda, as como la
responsabilidad civil, penal y administrativa en que pudiere haber incurrido.
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. El sndico que cese anticipadamente en el cargo

deber hacer entrega de los bienes y antecedentes de cada quiebra, convenio o cesin de
bienes bajo su administracin o intervencin al nuevo sndico titular, dentro de cinco das
contados desde la fecha en que este ltimo haya asumido.
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. En caso de incumplimiento de esta obligacin o de

la de rendir su cuenta de administracin, el tribunal de la quiebra, de oficio o a peticin de
cualquier interesado, requerir el cumplimiento de ellas bajo el apercibimiento sealado en
el artculo 238 del Cdigo de Procedimiento Civil, caso en el cual las multas establecidas en
dicha disposicin podrn alcanzar hasta 60 unidades de fomento, sin perjuicio de que el
nuevo sndico titular incaute inmediatamente los bienes y antecedentes de la quiebra, de
acuerdo con los artculos 94 y siguientes de esta ley.
NOTAS: 1. La Ley N 20.004, de 8 de marzo de 2005, entr en vigencia el 8 de mayo de 2005.
2. Anteriormente, este artculo haba sido modificado como aparece en el texto, por el artculo 7 de
la Ley N 19.806, de 31 de mayo de 2002.
[ 20721 a 20771] Reservados.
PRRAFO 2
De la designacin de sndico y la asuncin al cargo
DESIGNACIN DEL SNDICO
[ 20772] L. 18.175/82.
ART. 23.Slo podrn ser designados sndicos de una quiebra aquellas personas que, a
la poca de solicitarse la respectiva declaracin de quiebra, formaban parte de la nmina a
que se refiere el artculo 14, y que permanezcan en ella al momento de su nombramiento
por el juez o por la junta de acreedores. ( 19962, 20710)
INHABILIDADES ESPECIALES
[ 20773] L. 18.175/82.
ART. 24.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. No podrn ser designados sndicos de
una quiebra, convenio o cesin de bienes:
1. El cnyuge ni los parientes, hasta el cuarto grado de consanguinidad o segundo de

afinidad del fallido o deudor; y de los que hayan sido directores titulares o administradores
de la persona jurdica, en los dos aos anteriores a la quiebra, proposicin de convenio o
solicitud de cesin de bienes;
2. Los acreedores y deudores del fallido o deudor y todos los que tuvieren un inters
directo o indirecto en la quiebra, convenio o cesin de bienes;
3. Los administradores de bienes del fallido o deudor que fuere persona natural y los que
hubieren tenido tal calidad dentro de los dos aos anteriores a la declaracin de quiebra,
convenio o cesin de bienes, como asimismo los trabajadores de los acreedores y deudores
de aqul;
4. Los que tengan objetada la cuenta en alguna de sus quiebras, desde el momento en
que se insistiere en uno o ms reparos. Sin embargo, si las objeciones no estuvieren
respaldadas por la opinin favorable de la Superintendencia de Quiebras el sndico podr
ser designado, y
5. Los que estuvieren suspendidos en conformidad a lo dispuesto en el N 5 del artculo

8.
SNDICO TITULAR Y SUPLENTE
[ 20774] L. 18.175/82.
ART. 25.Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. El tribunal, junto con declarar la quiebra,
designar un sndico titular y otro suplente, en conformidad con los artculos 42 44, segn
corresponda que tendrn el carcter de provisionales en tanto no los ratifique la junta de
acreedores o hasta que entren en funciones los que sta designare.
Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. Si el sndico designado como titular cesare

definitivamente en su cargo, asumir el suplente, el que continuar hasta la total tramitacin
de la quiebra. Si faltare ste, la junta de acreedores o el tribunal, de oficio o a peticin de
cualquier interesado, har nuevas designaciones. Los sndicos designados en conformidad
a este inciso debern asumir aun cuando la quiebra no tenga bienes o fondos por repartir o
su cuenta final est aprobada.
No se aplicar lo dispuesto en el inciso precedente al sndico que estuviere impedido

transitoriamente y que hubiere constituido mandatario conforme al artculo 28.
Si el sndico se encontrare suspendido, asumir el suplente por todo el perodo que dure la
suspensin o impedimento. Igual norma se aplicar cuando el sndico se encontrare
transitoriamente impedido para desempear el cargo sin haber constituido mandatario. (
20862)
ACEPTACIN DEL CARGO
[ 20775] L. 18.175/82.
ART. 26.Los sndicos, titulares o suplentes, provisionales o definitivos, asumirn su
cargo previa aceptacin y juramento ante el ministro de fe que les notifique su designacin.
Se dejar constancia en autos de la notificacin, aceptacin y juramento, o de la negativa

fundada, en su caso.
El juramento recaer sobre el fiel desempeo del cargo, que comprender, en todo caso,
el resguardo de los intereses generales de los acreedores y el pronto cumplimiento de su

cometido.
El sndico titular entrar en funciones tan pronto acepte y preste juramento, sin esperar la
constancia procesal a que se refiere el inciso segundo.
El sndico que no aceptare el cargo y que, en el acto de notificrsele su designacin o

dentro de tercero da, no presentare excusa fundada, o que, habindola presentado, sta
hubiere sido calificada de insuficiente por el tribunal, ser eliminado de la nmina una vez
cumplido el plazo sealado o ejecutoriada la sentencia que resuelva el incidente, segn
corresponda. Para estos efectos, el juez comunicar tales hechos al Ministerio de Justicia.
[ 20776 a 20826] Reservados.
PRRAFO 3
De las atribuciones y deberes de los sndicos
ATRIBUCIONES
[ 20827] L. 18.175/82.
ART. 27.El sndico representa los intereses generales de los acreedores, en lo
concerniente a la quiebra, y representa tambin los derechos del fallido, en cuanto puedan
interesar a la masa, sin perjuicio de las facultades de aqullos y de ste determinadas por la
ley.
Le incumbe especialmente:
1. Actuar en resguardo de dichos intereses y derechos, en juicio y fuera de l, con plena

representacin del fallido y de los acreedores;
2. Hacer las publicaciones e inscripciones de la declaracin de quiebra, y remitir, a los

acreedores que residan en el extranjero, las cartas a que se refiere el nmero 7 del artculo
52;
3. Exigir del fallido que le suministre la informacin que juzgue necesaria para el mejor
desempeo de su cargo, y le entregue sus libros, papeles y documentos;
4. Cerrar los libros de comercio del fallido;
5. Abrir la correspondencia del fallido con intervencin del tribunal, y retener las cartas y
documentos que tengan relacin con los negocios de la quiebra;
6. Proponer la fecha de la cesacin de pagos;
7. Recibirse bajo inventario de los bienes de la quiebra y administrarlos en conformidad a

la ley;
8. Continuar provisionalmente el giro de los establecimientos del fallido, con conocimiento

de ste;
9. Continuar efectivamente el giro del fallido con autorizacin del tribunal o con acuerdo de

la junta de acreedores, segn corresponda;
10. Cobrar los crditos del activo de la quiebra;
11. Celebrar compromisos o transacciones previo acuerdo de la junta de acreedores;
12. Contratar prstamos para subvenir a los gastos de la quiebra, debiendo informar de
ello en la prxima reunin de la junta de acreedores;
13. Ceder a ttulo oneroso los derechos que el fallido tenga en sociedades, comunidades o
asociaciones o pedir su disolucin, liquidacin o participacin, a falta de interesados;
Al efecto, representar al fallido en los actos y contratos que deban realizarse u otorgarse,
en el nombramiento de rbitros o liquidadores y en los respectivos juicios de liquidacin y
participacin;
14. Exigir rendicin de cuentas de cualquiera que haya administrado bienes del fallido;
15. Impugnar los crditos en conformidad a lo dispuesto en el prrafo primero del Ttulo X;
16. Realizar los bienes de la quiebra;
17. Depositar a inters en un banco o institucin financiera, los fondos que perciba, en
cuenta separada para cada quiebra y a nombre de sta, y abrir una cuenta corriente con los
fondos indispensables para solventar los gastos que aqulla demande;
18. Hacer repartos de fondos, en la forma dispuesta en el prrafo segundo del Ttulo X;
19. Desempear las funciones de interventor o depositario en los casos que esta ley
determina;
20. Servir de sndico en los concursos de hipotecarios que se abran dentro de la quiebra y
llevar cuenta separada de todo lo concerniente a cada uno de ellos;
21. Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. Comunicar, dentro de los diez das siguientes al
de su asuncin al cargo, la declaratoria de quiebra al Servicio de Tesoreras del domicilio
del fallido;
22. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Ejecutar los acuerdos legalmente adoptados
por la junta de acreedores dentro del mbito de su competencia, y
23. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Ejercer las dems facultades y cumplir las
dems obligaciones que la ley le asigna.
NOTAS: 1. La Ley N 20.004, de 8 de marzo de 2005, entr en vigencia el 8 de mayo de 2005.
2. El Ttulo X de esta ley, denominado De la liquidacin del pasivo, trata la verificacin de crditos
en su prrafo 1 y la graduacin de crditos y su pago en su prrafo 2.
3. Los bancos comerciales pueden ser depositarios, secuestres e interventores en cualquier clase
de negocios o asuntos, de acuerdo con lo dispuesto por el artculo 86 N 2 del Decreto con Fuerza
de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O. 19.12.97), Ley de Bancos.

[ 20828 a 20858] Reservados.
[ 20859] JURISPRUDENCIA.Sndico puede accionar para obtener cobro de cheques

protestados. "Por tratarse de documentos de una sociedad declarada en quiebra, los valores que
representa son de propiedad de la fallida y en consecuencia de la masa de la quiebra, como en
conformidad del artculo 64 de la Ley N 18.175.
(...) El mandato extendido a A lo facultaba para custodiar y cobrar los documentos siempre que la
sociedad B hubiere conservado la libre disposicin de sus bienes, lo que no ocurre con el
desasimiento que produce como efecto inmediato la declaracin de la quiebra, pasando la
administracin de los bienes que componen la masa del fallido al sndico de quiebras que se nombra.
(...) El contrato de mandato expira por la quiebra del mandante, conforme al artculo 2163 N 6 del
Cdigo Civil. El Cdigo de Comercio no contiene normas especiales sobre la materia, y si bien el
artculo 241 prohbe al comitente revocar el mandato a su arbitrio, cuando su ejecucin interesa
tambin al comisionista, como ocurre en la especie y como se expresa adems en el contrato de A,
esto ocurrir cuando el comisionista, por propia voluntad, pretenda revocar el mandato, pero no
resulta aplicable cuando existe una causal legal de expiracin, como sucede con la declaracin de
quiebra del fallido. Por eso, desde esa fecha debe entenderse extinguido el mandato conferido por la
fallida a A.
(...) De esta manera A slo es titular de un crdito, que con las preferencias que procedan deber
verificarse en la masa, porque conforme al artculo 6 de la Ley de Quiebras, la declaratoria fija
irrevocablemente los derechos de los acreedores a la fecha de sta. Si as no ocurriere, se estara
dando una ventaja ilegtima a uno de los acreedores.
(...) No existiendo un mandato vlido, A carece de personera para cobrar los cheques de autos, y
la gestin de notificacin de los respectivos protestos al girador no es vlida, de modo que no se
cumplen los requisitos del artculo 274 del Cdigo de Procedimiento Penal, no siendo posible
procesar al amparado como autor del delito de giro doloso de cheques (...)". (C. S., Sent., mar. 05/97,
Apelacin de Amparo, Rol N 636-97)
[ 20860] JURISPRUDENCIA.Improcedencia de notificar al sndico el protesto de un

cheque del librador en falencia. No es de la incumbencia del Sndico de Quiebras representar al
librador del cheque, que se encuentre en estado de falencia y no procede que se le haga a l la
notificacin del protesto de cheque, sino al propio girador, toda vez que ste es el nico que puede
pronunciarse sobre la autenticidad de la firma puesta en el documento y oponer, si corresponde, la
respectiva tacha de falsedad (...). (C. S., Sent., nov. 30/78, Queja, Rol N 2.314)
[ 20861] INSTRUCTIVO.Transaccin celebrada por el sndico. La celebracin de todo

contrato de transaccin que puede afectar a los bienes de una quiebra y respecto de los cuales se
haya promovido un litigio, o sea preciso precaverlo, deber ser sometida previamente al acuerdo de
la junta de acreedores la que, constituida legalmente, deber pronunciarse sobre su procedencia y
conveniencia, dejando constancia de los antecedentes y fundamentos que se han tenido en cuenta
para adoptar la decisin de autorizarla o rechazarla, en su caso.
A su vez, la celebracin de todo contrato de transaccin que incida en los derechos que uno o ms
acreedores invoquen a travs del procedimiento de verificacin en una quiebra y en que se discuta la
evidencia o cuanta del crdito, o la preferencia respectiva, deber cumplir con las exigencias antes
establecidas y adems, en todo caso, deber concurrir al acuerdo el voto conforme de aquellos
acreedores a los cuales les afectan directa o indirectamente los alcances de la transaccin.
El sndico cuidar que los montos que sirven de base para celebrar la transaccin se encuentren
debidamente actualizados a la fecha en que se suscriba el contrato, en documento que formar parte
integrante de ste.
El sndico no podr proponer transacciones a las juntas de acreedores, ni menos intervenir en ellas,

salvo que digan relacin con los intereses generales de los acreedores, en lo concerniente a la
quiebra, o con los derechos del fallido, en cuanto puedan interesar a la masa.
Los sndicos debern informar a las juntas de acreedores sobre los trminos referidos toda vez que
se susciten deliberaciones sobre la materia prevista en el presente instructivo. (N 8, de 16.07.91,
DELEGACIN DE FUNCIONES
[ 20862] L. 18.175/82.
ART. 28.El sndico podr delegar parte de sus funciones, bajo su propia responsabilidad
y a su costa, en mandatarios que designe de la nmina nacional de sndicos y que no estn
afectos a las inhabilidades del artculo 24. La delegacin y aceptacin debern constar en
instrumento pblico, copia del cual se agregar a los autos y de ella se dar cuenta en la
prxima reunin de la junta de acreedores. De igual forma se proceder para poner trmino
a la delegacin. ( 20773, 20774)
[ 20863 a 20913] Reservados.
PRRAFO 4
De la cuenta del sndico y de la cesacin en el cargo
CUENTA DEFINITIVA
[ 20914] L. 18.175/82.
ART. 29.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. El sndico rendir peridicamente
cuentas provisorias de su gestin a la junta de acreedores, en la forma y plazos que
establezca la Superintendencia de Quiebras en conformidad al nmero 3 del artculo 8.
Estos plazos no podrn ser superiores a seis meses.
El pronunciamiento de la junta de acreedores respecto de las cuentas provisorias no

impedir objetar la cuenta definitiva en las materias incluidas en ellas.
Si el sndico no presentare cualquiera de las cuentas provisorias sealadas en este

artculo, la Superintendencia podr aplicarle una multa a beneficio fiscal de hasta 15
unidades de fomento.
[ 20915 a 20945] Reservados.
[ 20946] JURISPRUDENCIA.Aprobacin de cuenta por no haberla objetado requiere

citacin a junta de accionistas. La sola circunstancia de haber presentado el sndico la cuenta
general definitiva de administracin al tribunal de la quiebra (...) y haberse provedo por el tribunal
tenerla por presentada y por aprobada si no fuere objetada dentro de treinta das, no satisface la
exigencia prescrita por la ley, porque (...) era necesario que se citara a la junta de acreedores (...).
(C. S., Sent., jun. 13/88, Queja, Rol N 6.589)
APROBACIN O RECHAZO
[ 20947] L. 18.175/82.

ART. 30.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. El sndico rendir la cuenta definitiva de

su gestin a ms tardar a los treinta das siguientes a aquel en que hubieren vencido los
plazos establecidos en los artculos 109 y 130. Deber rendirla antes, sin embargo, en caso
de que se hubieren agotado los fondos o se hubieren pagado ntegramente los crditos
reconocidos y no haya impugnaciones por resolver, o todos los acreedores hubieren
convenido desistirse de la quiebra o remitir sus crditos. Deber, asimismo, rendir cuenta
cuando hubiere cesado anticipadamente en el cargo.
Lo dispuesto en este artculo es sin perjuicio de las facultades que confiere a la junta de
acreedores el artculo 116.
La cuenta definitiva se presentar al tribunal, el que ordenar notificarla mediante aviso. El

tribunal citar a una junta de acreedores, la que deber celebrarse al decimoquinto da
siguiente a su notificacin. El aviso contendr un extracto de la cuenta definitiva e indicar
el lugar, da y hora de celebracin de la respectiva junta. Conjuntamente con la
presentacin de la cuenta definitiva al tribunal, el sndico deber remitir copia de ella a la
Superintendencia de Quiebras.
A contar de la fecha fijada para la junta, hyase sta realizado o no, los acreedores y el
fallido que no se hayan pronunciado a favor de la aprobacin de la cuenta y la
Superintendencia de Quiebras, dispondrn del plazo de treinta das hbiles para objetar la
cuenta rendida por el sndico.
OBSERVACIONES A LA CUENTA
[ 20948] L. 18.175/82.
ART. 31.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. En caso de que algn acreedor, el fallido
o la Superintendencia objetaren la cuenta, el sndico dispondr del plazo de diez das,
contado desde la ltima notificacin por cdula de la o las objeciones, para contestar
fundadamente las observaciones. Si no obstante la contestacin, de la que se dar traslado
por el plazo de diez das al o los objetantes, cualquiera de ellos insistiere en sus objeciones,
el tribunal resolver en definitiva, previo informe de la Superintendencia, el que deber ser
evacuado dentro de treinta das.( 22167)
Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. La aprobacin de la cuenta definitiva impide el

ejercicio de las facultades fiscalizadoras de la Superintendencia en relacin a las partidas
contenidas en ella, sin perjuicio de lo establecido en el artculo 1465 del Cdigo Civil.
[ 20949 a 20979] Reservados.
[ 20980] JURISPRUDENCIA.Procedimiento de objecin de la cuenta del sndico. No

pueden los acreedores por s objetar la cuenta del sndico, sino que plantear las observaciones que
aqulla les merezcan en la reunin ordinaria o extraordinaria que la junta celebre para este efecto y
slo en el evento de no aprobarse la cuenta del sndico, ste dispone de diez das para responder a
las observaciones, pero si a pesar de esta contestacin fundada, la junta o el fallido insistieren en la
reprobacin, debe resolver el juez, previo informe de la fiscala (...). (C. S., Sent., jul. 15/87, Queja,
Rol N 10.640)

CESACIN DEL CARGO
[ 20981] L. 18.175/82.
ART. 32.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. El sndico cesar en su cargo en la
quiebra, convenio o cesin de bienes:
1. Por haber dado cumplimiento a su cometido;
2. Por no haberse confirmado la designacin del sndico provisional;
3. Por la revocacin de la junta de acreedores;
4. Por renuncia, que deber ser justificada y aceptada por la junta de acreedores o, en su
defecto, por el tribunal;
5. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por haber dejado de formar parte de la nmina
nacional de sndicos, salvo el caso del nmero 9 del artculo 22, y;
6. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Por sobrevenir alguna de las causales de

inhabilidad contempladas en los nmeros 1, 2 y 3 del artculo 24. El sndico deber dar
cuenta al juez de la causa y a la Superintendencia de Quiebras de la inhabilidad que le
afecte. El incumplimiento de la mencionada obligacin ser constitutivo de falta grave.
Declarada la inhabilidad por el tribunal el sndico cesar en su cargo.
La declaracin de inhabilidad no podr ser opuesta a terceros de buena fe.
7. Derogado. L. 20.004/05. Art. nico.
[ 20982 a 21032] Reservados.
PRRAFO 5
De la remuneracin del sndico
HONORARIO CONSTITUYE GASTO
[ 21033] L. 18.175/82.
ART. 33.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. El sndico definitivo tendr como
remuneracin nica por el ejercicio de sus funciones el honorario determinado en la forma
sealada en el artculo siguiente. Dicho honorario constituir gasto de administracin de la
quiebra, y con cargo a ste el sndico deber costear los gastos de su oficina, las
remuneraciones de sus trabajadores, todo pago de honorarios a abogados, contadores,
asesores, cualquier otra clase de profesionales, tcnicos y prestadores de servicios que
haya contratado para el cumplimiento de su cometido, y la parte del honorario del ministro
de fe a que se refiere el artculo 94, en cuanto exceda el arancel fijado para los notarios. Lo
anterior no se aplicar a los gastos comprendidos en el inciso 1 del artculo 111.
Se prohbe al sndico percibir de la quiebra, por s o por interpsita persona, cualquier

ingreso adicional al honorario sealado, sin perjuicio de los honorarios que pudieren
corresponderle en conformidad al artculo 113, como administrador de la continuacin del
giro.
[ 21034 a 21064] Reservados.
[ 21065] DOCTRINA.Gastos de honorarios y administracin cuando se revoca sentencia

de quiebra o se desecha su solicitud. Al sndico le incumbe actuar en resguardo de los intereses
de los acreedores y del fallido en la quiebra y esa funcin no queda condicionada a la subsistencia
de la quiebra, en lo que mira a las medidas cautelares que la ley le ordena adoptar y, por
consiguiente, todos los actos, trmites y gestiones que el sndico realice con tal objeto, constituirn
esa clase de actuaciones que inexcusablemente sobreviven a la revocacin de la sentencia.
Entonces, si la ley no ha subordinado la intervencin del sndico a la ejecutoriedad de la sentencia

de la quiebra, quiere decir que la propia ley no puede desentenderse de lo actuado y el legislador no
podra quedar indiferente, a dicha gestin, si la sentencia queda sin efecto.
Ahora bien, si la actuacin que ha tenido el sndico sobrevive a la revocacin de la quiebra y no

queda absorbida por el efecto retroactivo que ella lleva aparejada, quiere decir que el sndico habr
actuado vlidamente, ciindose a un imperativo legal y para el cobro de los gastos y honorarios en
que haya incurrido, la propia ley le reconoce un crdito que podr hacer valer contra el fallido el cual,
por lo dems, est amparado con el privilegio de los crditos de la primera clase y a que se refiere el
artculo 2472, N 4 del Cdigo Civil.
Con todo, el sndico ha de proceder a rendir cuenta de su gestin, ante el propio tribunal que
conoci de la quiebra, la que deber presentarse bien pronto haya cesado en el cargo por razn de
haber quedado sin efecto la declaracin de quiebra, tanto o ms cuanto que en el carcter de
administrador de bienes ajenos ningn sndico pueda sustraerse a esta carga que la ley impone y
que, por lo dems aparece de lo previsto en la ltima parte del inciso primero del artculo 29 de la
Ley 18.175, as como del espritu general de nuestra legislacin.
Si la solicitud de quiebra fuere desechada y el deudor probare que el acreedor ha procedido

culpable o dolosamente, podr demandarle indemnizacin de perjuicios, segn lo dispuesto en el
artculo 44 de la Ley 18.175 y en esa indemnizacin habr de comprenderse la reparacin
correspondiente a los honorarios y gastos que hubiere suscitado la gestin del sndico.
Ha de entenderse finalmente, que los conflictos que puedan promoverse entre los interesados, con
motivo de las cuestiones que puedan suscitarse sobre la materia, debern someterse al
conocimiento y decisin de los tribunales de justicia, de acuerdo al artculo 73, inciso 2 de nuestra
Constitucin Poltica. (Bol. Informativo FNQ N 23/88, pg. 9)
FIJACIN DE HONORARIO
[ 21066] L. 18.175/82.
ART. 34.Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. El honorario nico a que se refiere el
artculo anterior ser proporcional al monto de los repartos de fondos que se efecten en la
quiebra, salvo lo dispuesto para el primer tramo en este artculo, de acuerdo con la escala
expresada en unidades de fomento que se seala a continuacin, segn su valor en pesos
a la fecha del respectivo reparto:
Sobre la parte que exceda de 0 y no sobrepase de 2.000 unidades de fomento, 20,00%.
Sobre la parte que exceda de 2.000 y no sobrepase las 4.000 unidades de fomento,
15,00%.

11,00%.
8,00%.
6,00%.
4,00%.
3,00%.
Sobre la parte que exceda de 130.000 y no sobrepase las 260.000 unidades de

fomento, 2,25%.
Sobre la parte que exceda de 260.000 y no sobrepase las 520.000 unidades de

fomento, 1,75%.
Sobre la parte que exceda de 520.000 y no sobrepase 1.000.000 de unidades de

fomento, 1,50%.
Sobre la parte que exceda de 1.000.000 de unidades de fomento, 1%.
El primer tramo de la tabla se calcular sobre los ingresos de la quiebra cuando no

hubiere repartos o si por su aplicacin a los repartos correspondiere al sndico un honorario
inferior a 15 unidades de fomento, y en este caso el honorario no podr exceder de esta
cantidad.
En todos los repartos de fondos que el sndico efecte, deducir previamente la cantidad
que le corresponda por honorarios.
Para el clculo del honorario que corresponda al sndico en cada reparto, la tabla
precedente se aplicar en la forma progresiva descrita, a partir del respectivo tramo. En
consecuencia, para la aplicacin de la tabla y determinacin del porcentaje de honorario
que le corresponde en cada reparto, deber considerarse el monto total distribuido en
repartos anteriores.
No obstante lo sealado anteriormente, en junta de acreedores se podr convenir y fijar un

honorario inferior o superior al establecido en este artculo.
Para los efectos de acordar un honorario superior al de la tabla, bastar el voto favorable
de cada uno de los acreedores que acepten concurrir al pago del exceso a su propio cargo
y slo a ellos corresponder su pago. Estos acreedores podrn convenir con el sndico los
valores correspondientes y su forma de pago, de lo cual deber quedar constancia en
actas. El acta de la respectiva junta ser ttulo ejecutivo suficiente para efectuar el cobro por
el sndico a los acreedores de los valores que se convengan. Dicha acta deber ser firmada
adems por todos los acreedores que han accedido al aumento de los honorarios.
En junta extraordinaria de acreedores se podrn autorizar al sndico definitivo anticipos

que no podrn exceder del diez por ciento de los ingresos en dinero efectivo que se hayan
producido en la quiebra hasta ese momento, ni del veinticinco por ciento del honorario de la
tabla correspondiente a los dos primeros tramos, ni del diez por ciento en los tramos
siguientes. En caso alguno, el total de anticipos podr exceder del treinta y tres por ciento
de los honorarios que correspondan al sndico.
Para estos efectos, la tabla de este artculo se aplicar sobre los ingresos efectivos que
hasta ese momento se hayan producido en la quiebra.
SNDICO DEFINITIVO
[ 21067] L. 18.175/82.
ART. 35.Los honorarios que correspondan al sndico provisional, cuando no fuere
ratificado por la junta de acreedores, o al sndico definitivo, cuando cesare anticipadamente
en el cargo, sern acordados entre stos y la junta de acreedores. A falta de acuerdo sern
fijados por el tribunal de la quiebra.
Lo dispuesto en el inciso precedente se aplicar al sndico suplente que asuma como

titular.
En los casos a que se refiere el inciso cuarto del artculo 25, los honorarios del sndico
suplente sern fijados por el juez con cargo a los honorarios del sndico titular.
NOTAS: 1. El antiguo artculo 34 pas a ser el artculo 35, conforme lo dispuso el artculo nico, N
14 de la Ley N 20.004, la que no dispuso cambio de numeracin del antiguo artculo 35; en
consecuencia, quedan dos artculos con esa misma numeracin.
2. La Ley N 20.004, de 8 de marzo de 2005, entr en vigencia el 8 de mayo de 2005.
[ 21068] L. 18.175/82.
ART. 35.El sndico definitivo tendr como remuneracin la que acuerde la junta de
acreedores de conformidad con lo preceptuado en el artculo 111 y, en caso de no aceptar
dicho rgano la pertinente proposicin del sndico o de no pronunciarse oportunamente
sobre ella, le corresponder un honorario proporcional al monto de los ingresos que se
produzcan en la quiebra, de acuerdo a la escala decreciente que a continuacin se seala,
expresada en unidades de fomento:
Sobre la parte que exceda de 0 y no sobrepase de 50.000 U.F., 1,50%.
Sobre la parte que exceda de 50.000 y no sobrepase las 150.000 U.F., 1,00%.
Sobre la parte que exceda de 600.000 y no sobrepase el 1.000.000 de U.F., 0,15%.
Sobre la parte que exceda de 1.000.000 de U.F., 0,10%.
NOTA: Vase nota en artculo 35 precedente. ( 21067)

[ 21069 a 21098] Reservados.
[ 21099] DOCTRINA.Derecho del acreedor para fijar remuneracin del sndico. Si bien el
artculo 35 de la Ley de Quiebras confa a la junta de acreedores la determinacin del honorario del
sndico definitivo y para el caso de que no se aceptare la proposicin del sndico o de no
pronunciarse oportunamente sobre ella se aplicar la tabla que el precepto consabido contempla y
que representa una proporcin al monto de los ingresos que se produzcan, no es menos cierto que
muchas veces los acreedores no han ejercido este derecho debidamente.
En efecto, no puede perderse de vista que de acuerdo al artculo 12 del Cdigo Civil: Podrn
renunciarse los derechos conferidos por las leyes, con tal que slo miren al inters individual del
renunciante, y que no est prohibida su renuncia.
Puede darse el caso que el acuerdo con arreglo al cual se fije el sndico un honorario muy superior
a la escala de la ley lo adopten acreedores preferentes en desmedro de otros que son valistas o que
lo acuerden stos en detrimento de aqullos, con lo cual se estara regulando un honorario que sin
duda compromete los derechos que no miran al inters individual del que concurre con su voluntad al
acuerdo (...). (Bol. Informativo FNQ N 1/85, pg. 32)
ANTICIPO
[ 21100] L. 18.175/82.
ART. 36.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. No obstante lo dispuesto en el artculo 33
y previo acuerdo adoptado en junta extraordinaria de acreedores, el sndico podr contratar,
con cargo a los gastos de la quiebra, personas naturales o jurdicas para que efecten
actividades especializadas debidamente calificadas como tales por la junta.
Las actividades especializadas debern referirse directamente al cuidado y mantencin del

activo del fallido, a la realizacin del mismo y a su entrega material. La contratacin se har
previo informe del sndico el cual contendr los fundamentos de la misma, el grado y
alcance de la actividad y la forma en que se beneficiarn los acreedores o se evitarn
perjuicios al activo incautado.
Slo previo acuerdo adoptado para cada caso en junta extraordinaria de acreedores se
podrn recabar informes especializados sobre materias o asuntos de directo inters para la
masa, con cargo a los gastos de la quiebra.
Los acuerdos a que se refiere este artculo se adoptarn por acreedores que representen,
a lo menos, dos tercios del pasivo de la quiebra, con derecho a voto y podrn ser objetados
por el fallido o cualquiera de los acreedores, fundados en que se trata de una actividad
comprendida en el artculo 33, dentro de treinta das de celebrada la junta extraordinaria en
que se hayan adoptado. La objecin no suspender la vigencia del acuerdo y se tramitar
como incidente. El juez fallar previo informe de la Superintendencia de Quiebras.
No se requerir la autorizacin sealada en este artculo para la contratacin de la

persona especialmente tcnica a que se refiere el nmero 2 del artculo 94.
El sndico, su cnyuge y sus parientes, hasta el cuarto grado de consanguinidad o

segundo de afinidad, no podrn tener participacin alguna en los actos o contratos que se
ejecuten o celebren en conformidad a este artculo, como tampoco podrn participar como
socios, accionistas, trabajadores o asesores de las personas jurdicas que sean contratadas
para las actividades o informes indicados. La transgresin a esta prohibicin ser

constitutiva de la causal de exclusin de la nmina nacional, prevista en el nmero 6 del
artculo 22.
INSUFICIENCIA DE BIENES
[ 21101] L. 18.175/82.
ART. 37.Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. Si la quiebra careciere de bienes o si
stos fueren insuficientes para el pago de los honorarios que pudieren corresponder al
sndico, ste slo tendr derecho a una remuneracin de 15 unidades de fomento, que
sern pagadas por la Superintendencia con cargo a su presupuesto, al igual que la
notificacin por aviso de la sentencia de quiebra, la que se har en extracto, y la notificacin
de la resolucin que tenga por presentada la cuenta definitiva, que slo contendr la
mencin de haberse presentado dicha cuenta. Las dems notificaciones que deban
practicarse por aviso, se efectuarn por el estado diario.
Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. Para los efectos de la notificacin por cdula a
que se refiere el inciso quinto del artculo 42, se aplicar el privilegio de pobreza en las
quiebras de que trata este artculo y el receptor estar obligado a efectuar la notificacin, sin
esperar la resolucin del incidente de que trata el Ttulo XIII del Cdigo de Procedimiento
Civil, si ste se promoviere. ( 21244)
[ 21102] DOCTRINA.Pago de honorario del sndico. "En relacin a la forma en que deben
pagarse los honorarios del sndico, cuando con la consignacin de las cien unidades de fomento se
ha debido cubrir los honorarios de los peritos, a juicio de este servicio hay que distinguir dos
situaciones:
a) Si una vez cubiertos los honorarios del perito quedan fondos en la quiebra que permiten cubrir
los honorarios que le correspondan al sndico en conformidad al artculo 35 de la Ley 18.175,
debern pagarse con cargo a dichos fondos, a prorrata con los dems gastos comprendidos en la
misma preferencia.
b) Por el contrario, si los fondos fueren insuficientes para cubrir los honorarios que le correspondan
al sndico en conformidad al artculo 35 ya citado, proceder al pago de las 15 unidades de fomento
de acuerdo a lo establecido en el artculo 37 de la ley del ramo, siempre y cuando se cumplan las
condiciones y requisitos establecidos en el instructivo N 1 de esta Fiscala, de fecha 4 de marzo de
1986". (Bol. Informativo FNQ, N 16/87, pg. 13)
[ 21103 a 21153] Reservados.
PRRAFO 6
De la responsabilidad de los sndicos
SANCIN PENAL Y RESPONSABILIDAD CIVIL
[ 21154] L. 18.175/82.
ART. 38.El sndico que se concertare con el deudor, con algn acreedor o tercero para
proporcionarle alguna ventaja indebida o para obtenerla para s, ser penado con presidio
menor en su grado mximo a presidio mayor en su grado mnimo, salvo que cualquiera de
los actos delictuosos que hubiere cometido en el desempeo de su cargo tuviere asignada
mayor pena, pues entonces se aplicar sta. Ser, adems, castigado con inhabilidad
especial perpetua para ejercer el cargo de sndico.
La responsabilidad civil del sndico, que alcanzar hasta la culpa levsima, se perseguir
en juicio sumario y slo una vez presentada la cuenta definitiva.
[ 21155 a 21205] Reservados.
TTULO IV
De la declaracin de quiebra
SOLICITUD DE QUIEBRA
[ 21206] L. 18.175/82.
ART. 39.La quiebra podr ser declarada a solicitud del deudor o de uno o varios de sus
acreedores.
BASTA UN ACREEDOR
[ 21207] L. 18.175/82.
ART. 40.El deudor podr ser declarado en quiebra aunque tenga un solo acreedor,
siempre que concurran los dems requisitos legales.
DEUDOR CALIFICADO
[ 21208] L. 18.175/82.
ART. 41.El deudor que ejerza una actividad comercial, industrial, minera o agrcola,
deber solicitar la declaracin de su quiebra antes de que transcurran quince das contados
desde la fecha en que haya cesado en el pago de una obligacin mercantil. ( 0250, 0252,
3112, 7805, 21428, 21536, 21591, 23292, 23295, 23502, 23538, 23597, 23649, 23759)
[ 21209 a 21239] Reservados.
[ 21240] JURISPRUDENCIA.Plazo para solicitar la propia quiebra no es fatal. Si bien el

artculo 41 de la Ley de Quiebras le impone el deber al deudor de solicitar la declaracin de su
quiebra antes de que transcurran quince das contados desde la fecha en que haya cesado en el
pago de una obligacin mercantil, dicho trmino no es fatal, como para impedirle que lo haga con
posterioridad a su vencimiento, toda vez que dicha norma no le consagra un derecho sino una
obligacin, y porque adems, su demora en pedirla produce otros efectos posibles que en cada caso
pudiera determinar el tribunal correspondiente (...). (C. S., Sent., sep. 12/84, Queja, Rol N 5.730)
[ 21241] DOCTRINA.Alcance de la quiebra empresarial. Naturalmente que la declaracin de

quiebra de un empresario que se dedica a la produccin o intercambio de bienes y servicios en el
campo econmico y que va antecedida de una cesacin de pagos, produce una grave perturbacin
en la circulacin de la riqueza y afecta seriamente a la fe y credibilidad general en el normal
desenvolvimiento de la vida de los negocios, que son los pilares bsicos del orden pblico
econmico.
El Estado no puede permanecer indiferente, ni mantenerse impasible ante una amenaza que

provoque un entorpecimiento en la marcha econmica y justamente es en razn de este inters
social que habr de proveer una tutela jurdica, la que todo Estado, en cuanto tal, debe garantizar a
sus miembros, uno de cuyos medios es precisamente el juicio concursal (...). (GMEZ B., Rafael.
Rol de la empresa en la vida del comercio. Bol. Informativo FNQ N 39/92, pg. 9)
[ 21242] DOCTRINA.Obligacin de compaa de seguros de solicitar su propia quiebra.

En el rgimen actual, las sociedades annimas, sean abiertas o cerradas tienen la obligacin de
solicitar la declaracin de su quiebra antes de que transcurran quince das contados desde la fecha
en que hayan cesado en el pago de una obligacin mercantil. Les es aplicable ntegramente el
artculo 41 de la actual Ley de Quiebras, presumindose legalmente culpable su quiebra conforme al
artculo 219 N 4 de esta ley, si la sociedad no hubiere solicitado su declaratoria en los trminos
antes citados, o si dicha solicitud no fuere acompaada de la documentacin exigida por el artculo
42 del mismo texto legal.
Son aplicables a las compaas de seguros las disposiciones que rigen a las sociedades abiertas
en lo que no se opongan a las normas especiales que regulan a aqullas.
Basado en lo anterior y en la derogacin de los artculos 130 y siguientes del Decreto con Fuerza
de Ley N 251, estimo que no hay lugar a dudas en cuanto a que las compaas aseguradoras que
cesen en el pago de una obligacin mercantil estn obligadas a pedir al tribunal competente la
declaracin de su propia quiebra en los trminos de los artculos 41 y 42 de la Ley de Quiebras.
Parece ser tambin que en este caso no es necesario al tribunal que conozca de la solicitud de
quiebra, a diferencia de cuando ella es solicitada por un acreedor, oficiar a la Superintendencia para
que sta determine si la compaa est o no en situacin de insolvencia. En realidad, aqu se ha
producido un vaco legal involuntario pues la Ley de Sociedades Annimas no pretendi de modo
alguno innovar en materia de quiebra de las compaas aseguradoras, no advirtiendo el vaco que se
producira con la derogacin de los artculos 130 y siguientes del Decreto con Fuerza de Ley N 251
(...). (EYZAGUIRRE E., Rafael. Situacin de una compaa de seguros frente a las disposiciones de
la Ley de Quiebras. Bol. Informativo FNQ N 21/88, pg. 15)
[ 21243] DOCTRINA.Deudor comerciante que solicita su quiebra acta en su propio

inters. Del sentido y alcance de la disposicin del artculo 41 se desprende que, si bien la peticin
de su propia quiebra que hace el deudor al tribunal mira al inters pblico, al inters colectivo y a su
propio inters individual, lo cierto es que est en la necesidad de solicitarla, porque tiene el deber de
cumplir con la exigencia que la ley establece, ya que su inaccin puede significarle una pena
privativa de su libertad y su observancia entonces constituye as un imperativo que no puede eludir.
Pero al presentar directamente la solicitud de su propia quiebra al tribunal, el deudor acta a su

nombre personal en su inters directo y por su cuenta propia y ella es la naturaleza jurdica de su
legitimacin procesal, porque la ley le impone este deber de justicia (...). (Informe a C. Ap. de
Santiago, Bol. Informativo FNQ N 4/86, pg. 66)
SOLICITUD DEL DEUDOR
[ 21244] L. 18.175/82.
ART. 42.El deudor, al solicitar la declaracin de su quiebra, deber presentar por
duplicado:
1. Un inventario o relacin detallada de todos sus bienes, con expresin del lugar en que
se encuentren, de su valor estimativo y de los gravmenes que los afecten;
2. Una relacin de los bienes que, en conformidad a la ley, estn excluidos de la quiebra;
3. Una relacin de los juicios que tuviere pendientes;

4. Un estado de las deudas, con expresin del nombre y domicilio de los acreedores y de
la naturaleza de los respectivos ttulos, y
5. Una memoria de las causas directas o inmediatas del mal estado de sus negocios,
debiendo ella dar cuenta de la inversin del producto de las deudas contradas y de los
dems bienes adquiridos en el ao ltimo. El deudor que llevare contabilidad completa
presentar, adems, su ltimo balance y la cuenta de ganancias y prdidas.
Si el deudor fuere una sociedad colectiva o en comandita, las piezas indicadas sern
firmadas por todos los socios colectivos que invistan esta calidad por el contrato social y se
hallen presentes en el domicilio de la sociedad.
Si el deudor fuere otra clase de persona jurdica, las piezas en referencia sern firmadas
por sus administradores. ( 0746, 23007, 23041, 23649)
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Para los efectos de designar un sndico titular y
uno suplente en la sentencia que declare la quiebra, el juez citar previamente, en
conformidad con lo dispuesto en los incisos siguientes, a los tres acreedores que figuren
con los mayores crditos en el estado de deudas presentado por el deudor, o a los que
hubiera si fueran menos, con el fin de que sealen los nombres de los sndicos respectivos,
y slo a stos el tribunal deber designar en la sentencia.
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Los acreedores sealados sern citados mediante
notificacin efectuada por cdula, en la cual se indicar el nombre del acreedor y su
domicilio, adems del objeto de la citacin. El tribunal comisionar al receptor de turno para
efectuar esta notificacin, tan pronto como se haya recibido la solicitud de declaracin de
quiebra del deudor. La audiencia tendr lugar dentro de tercer da de efectuada la ltima
notificacin, la que el receptor deber practicar a ms tardar el tercero da despus de
dictada la resolucin que la disponga. La notificacin extempornea no invalidar la
audiencia sealada. El incumplimiento de esta obligacin ser sancionado segn lo
dispuesto en el inciso tercero del artculo 393 del Cdigo Orgnico de Tribunales. Los
derechos que correspondan al receptor gozarn de la preferencia que establece el nmero
4 del artculo 2472 del Cdigo Civil.
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. La audiencia se llevar a efecto con el o los

acreedores que asistan, y en ella se nominar a los sndicos. Si asistiere ms de un
acreedor, la eleccin se efectuar por la mayora del total pasivo con derecho a voto,
conforme al importe que aparezca en el estado de deudas. Si no compareciere ningn
acreedor, el tribunal repetir por una vez el procedimiento con los tres acreedores
siguientes, o con los que hubiera si fueran menos. En caso de que lo sealado resultare
imposible de aplicar, se designar al sndico mediante sorteo, en el cual debern incluirse
los nombres de todos los sndicos habilitados para ejercer en el territorio jurisdiccional del
tribunal. En estos procedimientos no se dar lugar a incidentes, debiendo resolver el
tribunal de plano cualquier asunto que se presente y su resolucin no ser susceptible de
recurso alguno.
SOLICITUD DEL ACREEDOR
[ 21245] L. 18.175/82.

ART. 43.Cualquiera de los acreedores podr solicitar la declaracin de quiebra, aun

cuando su crdito no sea exigible, en los siguientes casos:
1. Cuando el deudor que ejerza una actividad comercial, industrial, minera o agrcola, cese
en el pago de una obligacin mercantil con el solicitante, cuyo ttulo sea ejecutivo;
2. Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. Cuando el deudor contra el cual existieren tres
o ms ttulos ejecutivos y vencidos, provenientes de obligaciones diversas, y estuvieren
iniciadas, a lo menos, dos ejecuciones, no hubiere presentado en todas stas, dentro de los
cuatro das siguientes a los respectivos requerimientos, bienes bastantes para responder a
la prestacin que adeude y a las costas, y,
3. Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. Cuando el deudor se fugue del territorio de la

Repblica o se oculte dejando cerradas sus oficinas o establecimientos, sin haber
nombrado persona que administre sus bienes con facultades para dar cumplimiento a sus
obligaciones y contestar nuevas demandas.
4. Derogado. L. 20.073/05, Art. nico.
[ 21246] COMENTARIO.Quiebra de compaa de seguros solicitada por un acreedor. De

acuerdo a esta norma, cualquier acreedor puede solicitar la declaracin de quiebra de una compaa
de seguros. No obstante, por disposicin especial del artculo 79 del Decreto con Fuerza de Ley 251
de 1931, Hacienda, se exige la realizacin de un acto previo de la autoridad administrativa que
compruebe la insolvencia de este deudor, tambin especial, para cuyo efecto el tribunal debe
previamente informar al Superintendente de Valores y Seguros sobre la solicitud de quiebra
presentada, para que se pronuncie sobre la solvencia de la compaa, en el plazo de 20 das hbiles.
Durante este lapso, se suspenden las demandas y tramitaciones judiciales de quiebra en su contra.
En relacin con la investigacin del Superintendente, pueden presentarse tres situaciones:
1. La compaa puede cumplir con sus obligaciones, en cuyo caso se dispondrn las medidas
necesarias para la continuidad de sus operaciones.
2. La compaa no puede responder de sus obligaciones, en cuyo caso se informa al tribunal para
que prosiga la tramitacin de la quiebra.
3. Si la compaa se encuentra en proceso de regularizacin por dficit patrimonial o de inversiones

o sobreendeudamiento, el Superintendente debe informarlo al juez, quien no dar lugar a peticin de
quiebra.
Como se observa, el juez nicamente dar lugar a la peticin de quiebra si se le informa que la
compaa no puede responder por sus compromisos.
Por otra parte, cabe advertir que la disposicin en comento slo obliga expresamente al
Superintendente a informar al tribunal en los casos de los acpites 2 y 3 precedentes, no obstante
que se entiende que tambin informa en el evento de comprobar que la compaa puede continuar
sus actividades, para que el juez resuelva la respectiva solicitud de quiebra.
Norma similar a la que se comenta, contempla el artculo 41 de la Ley 18.876 de 1989, para la
quiebra de empresas de depsito y custodia de valores.
NOTA: Los bancos slo pueden ser declarados en quiebra cuando se encuentren en liquidacin
voluntaria, segn lo dispuesto por el artculo 120 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997,
Hacienda, Ley de Bancos.
[ 21247] JURISPRUDENCIA.Prueba de la calidad de comerciante. La calidad de

comerciante del seor (...) se encuentra acreditada con sus propias declaraciones en tal sentido
contenidas en (...) escrituras pblicas suscritas por l y acompaadas a los autos. En cuanto al cese
en el pago de una obligacin mercantil se exhibe con el pagar a la orden aceptado ante notario por
el seor (...) por la cantidad de (...) a pagar el (...) y no cubierta, ya que de acuerdo con el N 10 del
artculo 3 del Cdigo de Comercio, ese pagar a la orden constituye un acto de comercio (...). (C.
S., Sent., jul. 10/79, Queja, Rol 3.021)
[ 21248] JURISPRUDENCIA.Quiebra debe fundarse en falta de pago de obligacin con

ttulo ejecutivo. El artculo 43 de la Ley de Quiebras dispone (...);
Que el artculo 434 N 4, inciso segundo del Cdigo de Procedimiento Civil, por su parte, establece
que Tendrn mrito ejecutivo, sin necesidad de reconocimiento previo, la letra de cambio, pagar o
cheque, respecto del obligado cuya firma aparezca autorizada por un notario o por el oficial del
Registro Civil en las comunas donde no tenga su asiento un notario.
Que del mrito de los antecedentes tenidos a la vista, en especial el pagar fundante de la solicitud
de quiebra, fluye que sta no pudo declararse, pues no se apoya en un ttulo ejecutivo. En efecto,
dicho documento no da cuenta de que se haya autorizado la firma del obligado por un notario, sino
que esa circunstancia solamente se produjo respecto de 'la prrroga' de la suma de (...) efectuada el
(...). (C. S., 3ra. Sala, Sent., nov. 04/91, Queja, Rol N 4.390)
[ 21249] JURISPRUDENCIA.Quiebra de deudor comerciante debe fundarse en no pago de

obligacin cuyo ttulo sea ejecutivo. Para que proceda la declaratoria de quiebra de una persona,
segn el N 1 del artculo 43 (...), se requiere que la solicitud tenga su fundamento en la cesacin en
el pago de una obligacin mercantil, cuyo ttulo sea ejecutivo. De acuerdo, con lo referido
precedentemente, si se trata de un procedimiento de ejecucin el deudor est autorizado para
oponerse a la pretensin de quiebra justificando que el ttulo invocado no tiene el carcter de
imperatividad exigida por la ley, lo cual lo puede demostrar en el mismo procedimiento establecido
para determinar el estado de insolvencia de una persona, o sea, puede excepcionarse en los mismos
trminos a que se refiere el artculo 464 del Cdigo de Procedimiento Civil y, si (...) el documento
materia de la quiebra no fue girado en pago de obligaciones, (...), sino que por lo contrario
corresponde a la garanta del cumplimiento del pago de un precio, de un valor menor al que
representa dicho instrumento, no existe cheque y, por lo tanto, de ese documento no puede nacer
accin ejecutiva, porque se ha transformado en un simple instrumento privado al cual la ley no le da
de manera expresa el carcter de ejecutivo". (C. Ap. de Santiago, Sent., oct. 07/97, Apelacin, Rol
N 3.536-97)
[ 21250] JURISPRUDENCIA.Litispendencia no obsta al juicio de quiebra. "De las normas

precedentemente referidas aparece categricamente demostrado que los juicios ejecutivos no
impiden la tramitacin de la solicitud de quiebra y su consiguiente declaracin, sin haber distinguido,
el legislador, la naturaleza o clase del ttulo que sirva de fundamento al juicio ejecutivo, y al juicio
universal contra el mismo deudor (...)". (C. S., Sent., oct. 25/84, Apelacin, Rol N 18.668)
NOTA: Las normas a que en esta sentencia se refiere son los artculos 43 N 2 y 70 de la Ley de
Quiebras, en relacin con el artculo 93 del Cdigo de Procedimiento Civil.
[ 21251] JURISPRUDENCIA.Falta de ttulo ejecutivo impide declarar quiebra de deudor

solidario. "Cabe sealar, en relacin con la pretendida infraccin del artculo 2335 del Cdigo Civil,
que esta norma no resulta vulnerada con la decisin que se impugna, pues habindose resuelto que
el solicitante de la quiebra carece del ttulo ejecutivo, tal circunstancia impide declarar la quiebra del
fiador solidario, pues ese pagar tampoco tiene mrito ejecutivo en contra de ste y la fianza no lo
obliga en trminos ms gravosos que al deudor principal (...)". (C. S., Sent., ene. 06/93, Casacin,
Rol N 17.332)
[ 21252 a 21282] Reservados.
[ 21283] DOCTRINA.Anlisis de la causal del N 1. 1. Deudor calificado por su actividad:

Debemos recordar, a este respecto, que la actual norma, en cuanto se refiere al deudor que ejerce
una actividad comercial, industrial, minera y agrcola, ampli el alcance que se refera al deudor
comerciante, de dos maneras: a) Incluye al que ejerce una actividad comercial y no al comerciante, y
b) Junto al que ejerce una actividad de esta clase, agrega al que adems realiza una actividad
minera o agrcola. La actividad industrial queda comprendida en la mercantil, de acuerdo al artculo
3, N 5 del Cdigo de Comercio.
(...).
Para determinar la actividad del deudor, ha de estarse a la que ejerca a la fecha en que contrajo la
obligacin cuyo incumplimiento provoca la quiebra, segn lo establecido en el N 1 del artculo 52 de
la Ley 18.175.
2. Cesacin en el pago: La regla est circunscrita al simple incumplimiento de una obligacin; al

mero caso aislado de no satisfacerse exacta, ntegra y oportunamente la presentacin adeudada.
Para determinar la cesacin en el pago, el juez debe prescindir de atender al monto de la deuda, a
si el deudor tiene otras obligaciones insatisfechas; a si el deudor tiene o no bienes en el patrimonio
con qu responder. La ley ha sido demasiado precisa cuando dice: cesar en el pago de una
obligacin (...).
El fundamento de esta regla es el de que el incumplimiento de las obligaciones en el derecho

comercial reviste ms gravedad que en la vida civil, por el carcter de intermediacin con que se
caracterizan los actos de comercio; por eso que suspender un pago es, en el derecho comercial,
cesar en l, lo que afecta a la vida de los negocios y de ah que el derecho comercial haya instituido
el protesto; contemple la caducidad de las acciones cambiarias; le d ms amplitud a la solidaridad;
no reconozca los trminos de gracia y haya consagrado quiebra.
3. De una obligacin mercantil: Son tales, las que estatuye el artculo 3 del Cdigo de Comercio.
(...).
Como las obligaciones mercantiles pueden ser mixtas, o sea, para un contratante comercial y para
el otro civil, bastar que sea mercantil para el que deja de cumplir la obligacin, esto es, para el
deudor.
Otra observacin aparte merece la teora de lo accesorio. Hay actos civiles que por ser auxiliares
de una actividad mercantil, pasan a ser comerciales, como la compra del menaje que realiza el
comerciante para guarnecer un establecimiento comercial y viceversa, como la compra de ganado
para engorda que hace un agricultor.
Hay actos que, sin embargo, siempre sern mercantiles, como son los actos formales del artculo
3, N 10, que sanciona como tales: Las operaciones sobre letras de cambio, pagars y cheques
sobre documentos a la orden, cualesquiera que sean su causa y objeto y las personas que en ella
intervengan, y las remesas de dinero de una plaza a otra hechas en virtud de un contrato de cambio.
La concepcin de lo accesorio no ha sido considerada debidamente en la Ley de Quiebras, toda

vez que el legislador dispuso la exigencia de una obligacin mercantil supeditada, a una actividad
civil, como es la agrcola o minera, por lo que, en principio, la mercantilidad de la obligacin en las
actividades agrcolas o mineras quedar reducida a los actos de comercio formales, porque no
podran desvirtuarse en civiles, por el carcter abstracto con que estn revestidos.
(...).
4. Con el solicitante: O sea, debe tratarse de la cesacin en el pago en que incurra el deudor con el
acreedor que ejerce la accin concursal y no con otro acreedor, lo que importa una excepcin a los
principios generales de la quiebra y sin ir ms lejos, al propio encabezamiento del artculo 43, que
empieza por decir que: cualquiera de los acreedores podr solicitarla.

5. Ttulo ejecutivo: En el precepto anterior de la ley, ello no era necesario y el problema que
suscitaba esta causal era de carcter probatorio. Al estatuirse que el ttulo de la obligacin sea
ejecutivo, ello qued superado. Pienso, sin embargo, que al exigirse esta clase de ttulo se debilita la
posicin del acreedor de buena fe, que tena en esta causal un medio eficaz, a travs de la prueba,
para determinar la existencia de la obligacin y contrarrestar el exceso de buena fe depositada en el
deudor, lo que se justificaba por la celeridad con que se ejecutan y celebran los actos y contratos
mercantiles.
No cabe duda que la causal ha quedado muy limitada y condicionada (...). (GMEZ B., Rafael.
Cesacin de pagos e insolvencia. Bol. Informativo FNQ N 35/91, pg. 9)
[ 21284] DOCTRINA.Anlisis de la causal del N 2. Se aplica a toda clase de deudores, pues

la Ley de Quiebras no distingue.
Para configurar esta causal, el legislador previene la concurrencia de diversos requisitos, cuya
procedencia es copulativa, a saber:
1. Tres o ms ttulos ejecutivos y vencidos: O sea, de la clase que consigna el artculo 434 del
Cdigo de Procedimiento Civil y leyes especiales y que son instrumentos que, por s solos, dan fe de
la existencia de una obligacin y permiten, por s mismos, perseguir el cumplimiento forzado de una
obligacin, sin discusin previa.
Que estn vencidos, significa que las obligaciones de que los ttulos dan cuenta se hayan hecho
exigibles.
De acuerdo con el artculo 442 del Cdigo de Procedimiento Civil, el tribunal denegar la ejecucin
si el ttulo tiene ms de 3 aos, contados desde la exigibilidad de la obligacin, norma que hay que
relacionar con el artculo 98 de la Ley 18.092 que establece el plazo de prescripcin de las acciones
cambiarias en un ao, contado desde el vencimiento del documento.
En el caso del cheque, el plazo de un ao corre desde el protesto. Artculo 34, Ley de Cuentas
Corrientes Bancarias y Cheques.
2. Provenientes, cada uno de estos ttulos, de obligaciones diversas. Esta exigencia plantea una
observacin, cual es la propia de las caractersticas de los ttulos cambiarios, a los que se les
reconoce el carcter de ser literales, autnomos y abstractos que deriva de la armnica relacin de
los artculos 7, 12 y 28 de la Ley 18.092.
La autonoma y la abstraccin tienen por objeto permitir la circulacin de la letra de cambio, para
que ella pueda desempear la funcin de papel moneda en la vida del comercio. Si el ttulo no ha
circulado, por no haber salido de las manos del primer beneficiario, pienso que no se independiza de
la obligacin de la cual emana y si diversas letras o pagars provinieran de la misma obligacin, no
se dara aplicacin a lo dispuesto en el texto de la ley.
3. Iniciadas a lo menos, dos ejecuciones. Ha de entenderse iniciada procesalmente una ejecucin,

desde que se ha efectuado el respectivo requerimiento de pago, a cuyo respecto, en cada demanda
ejecutiva, habr que pedir que se despache el correspondiente mandamiento de ejecucin y
embargo, por lo que si no se efecta el requerimiento judicial, no podra entenderse trabada la litis, ni
iniciada as la ejecucin.
4. Que no hubiere presentado el deudor bienes suficientes en las sendas ejecuciones para
responder a la prestacin adeudada y las costas, dentro de los 4 das siguientes a los respectivos
requerimientos.
Hay que retener la idea que presentar bienes, no es lo mismo que pagar.
Se enerva la declaracin de quiebra, cuando se hayan sealado bienes para responder al pago,
estn o no embargados, siempre que estos bienes aparezcan como bastantes para satisfacer el

dbito en cada una de las ejecuciones iniciadas, porque segn el artculo 1591 del Cdigo Civil, el
pago debe ser total.
Sin embargo, no es necesario que sea el deudor el que presente los bienes, para evitar la quiebra,
toda vez que el artculo 447 del Cdigo de Procedimiento Civil le da la primera opcin al acreedor
para el sealamiento de los bienes para el embargo y sobre los cuales recaer la ejecucin y de ah
que el artculo 448 le d la segunda opcin al deudor y a la falta de designacin del uno y del otro es
la ley la que fija el orden, segn el artculo 450 del Cdigo de Procedimiento Civil y que consiste: 1.
dinero, 2. bienes muebles, 3. bienes races, y 4. salario.
El plazo para presentar los bienes son 4 das, desde el requerimiento de pago, que es el mismo
plazo que existe para deducir la oposicin a la demanda ejecutiva. (GMEZ B., Rafael. Cesacin de
pagos e insolvencia. Bol. Informativo FNQ N 35/91, pg. 9)
[ 21285] DOCTRINA.Anlisis de la causal del N 3. El abandono de sus negocios en que

incurra el deudor, para que en concepto del legislador entrae una causal de quiebra, debe ser
manifiesto y ello queda de relieve con la fuga y el ocultamiento, pero la fuga debe serlo del territorio
nacional y el ocultamiento, dejando cerradas sus oficinas o establecimientos.
Es preciso, adems, para que se revele el nimo de incumplir las obligaciones, que el deudor: a) no
haya dejado una persona que administre sus bienes, b) con facultades para cumplir sus obligaciones
y contestar demandas.
Salir al exterior, no significa evadirse de los acreedores, ni ausentarse temporalmente de los

negocios implica esconderse; lo que habr el juez de determinarlo, segn el artculo 45 de la ley.
La fuga y el ocultamiento del deudor, son indudablemente una manifestacin del estado de
cesacin de pagos, porque ningn deudor recurre a ello sino que con el propsito de sustraerse a la
accin de sus acreedores, lo que constituye alzarse con sus bienes en perjuicio de sus acreedores,
segn lo previsto en el artculo 466 del Cdigo Penal.
Tal actitud no se concibe en una persona cuyos negocios marchan normalmente, porque lo
corriente es que todo hombre de negocios permanezca al frente de los mismos. El abandono de los
negocios entraa un grave peligro para los acreedores, es contrario a las buenas costumbres y
atenta contra el crdito, dado que si el deudor interrumpe sus operaciones, dejar de contar con los
recursos necesarios para responder a sus pagos.
Por eso, no se fuga, ni se oculta, quien no compromete los intereses de sus acreedores, como es el
caso de aquel que debe realizar un viaje o se ausenta temporalmente por motivos de salud o se
retrae de su domicilio por descanso o duelo o bien, sustrayndose de sus acreedores, deja
administrador que atienda sus negocios y pueda cumplir sus obligaciones.
Cabe aadir que el actual N 3 del artculo 43 es igual al texto del anterior N 3 del artculo 37, con
una salvedad, cual es de que se agreg que el administrador careciera de poder para contestar
demandas.
Sobre este respecto, cabe considerar que el artculo 11 del Cdigo de Procedimiento Civil
refirindose al apoderado del ausente, dice que se entiende facultado para actuar en juicio y dentro
de esta facultad, se incluye adems la de notificarlo de nuevas demandas que se entablen contra el
ausente, con lo que la exigencia establecida en la actual ley es un tanto redundante.
El N 3 del artculo 43 hay que coordinarlo con otras normas de la ley, a saber: 1) la audiencia del
deudor (ver Art. 45, inc. f) 2) artculo 53: si se produce la quiebra por esta causal, la sentencia
designar un curador especial que represente al fallido, porque hay varios derechos de los fallidos en
la ley, como son los relativos a impugnar crditos verificados (137); Impugnar la fecha de cesacin
de pagos (61, Inc. 2); objetar la cuenta del sndico (Art. 30); objetar el inventario (Art. 98); realizacin
sumaria de los bienes (109); realizacin en otra forma del activo (123); presentar un convenio judicial
(174); 3) 234 Inc. 2; que establece que hay lugar al juicio de calificacin, tenga o no el fallido la

condicin del artculo 41, aunque la penalidad debe ceirse a la contemplada en el Cdigo Penal
(...). (GMEZ B. Rafael. Cesacin de pagos e insolvencia. Bol. Informativo FNQ N 35/91, pg. 9)
[ 21286] DOCTRINA.Anlisis de la causal del N 4. Como lo seala el precepto, versa sobre

el convenio extrajudicial. Esta clase de convenio, no requiere que sea aprobado por la mayora de los
acreedores, como los otros restantes (180), porque no afecta a todos los acreedores, de acuerdo al
artculo 191, sino que solamente a los que concurrieron a celebrarlo (172).
De ah que, si los acreedores que acordaron el convenio extrajudicial se comprometieron a no pedir

la quiebra, mientras no se declare nulo por vicios en su celebracin o resuelto por incumplimiento del
deudor, debern respetar el convenio, porque todo contrato es ley para los contratantes. La nulidad y
resolucin hacen desaparecer el convenio y slo as quedan en condiciones de pedir la quiebra.
Como lo indica la ltima parte del N 4, del artculo 43, esto es sin perjuicio del derecho de los
acreedores por obligaciones no comprendidas en el convenio. La razn es obvia: a estos acreedores
no les alcanza el convenio y como tales, pueden prescindir del mismo y solicitar la quiebra o bien,
adherir al convenio y exigir que se cumpla a su respecto. As resulta del artculo 172. Pueden ejercer
sus acciones individuales.
Este es un peligro del convenio extrajudicial. Supongamos que en el convenio los acreedores
remitieron parte de las obligaciones del deudor. Otro acreedor omitido pide la quiebra. Los
acreedores tendran que obtener la resolucin del convenio para no verse perjudicados con el cobro
parcial de sus crditos.
En ntima relacin con esta materia, estn los artculos 207, inciso 3 y 214, que precisan, tambin,
de una explicacin.
El artculo 207, inciso f), dice que el rechazo del convenio judicial preventivo acarrear la quiebra
del deudor y el juez la declarar de oficio. Estos convenios preventivos, como lo indica el artculo
175, los propone el deudor al tribunal que sera competente para declarar la quiebra. La proposicin
misma, la citacin de los acreedores para que concurran a una junta para su deliberacin y su
aprobacin, suponen el cumplimiento de una serie de requisitos. Si no se cumplen las condiciones
para la aprobacin del convenio, ste ser rechazado pero, como la sola proposicin de convenio
para prevenir una quiebra, supone revelar la manifestacin ms elocuente de que el deudor se
encuentra imposibilitado de cumplir sus obligaciones, la ley le ordena al juez declarar de oficio la
quiebra como rotunda confirmacin de su cesacin de pagos.
El artculo 214 seala, a su vez, que si se declara nulo o resuelto un convenio ya celebrado, en la
misma sentencia el juez declarar la quiebra y si se trata de un convenio simplemente judicial que ha
dejado sin efecto la quiebra, la sentencia la declara reabierta.
Por qu en el convenio judicial el juez declara la quiebra o la reabre y en el extrajudicial,

simplemente decide la nulidad o resolucin del convenio?
Por una razn evidente. El convenio extrajudicial, slo obliga a los acreedores que lo celebraron; en
cambio, el convenio judicial, sea preventivo o de solucin, por ser un convenio de mayora, obliga a
la minora, que se ve forzada a admitirlo. Al declararse la nulidad o resolucin, la ley reproduce la
voluntad de la minora contraria al convenio, que quera la quiebra y pone al juez en la necesidad de
declararla, porque as estaba latente.
Adems, cabe agregar otra idea.
El convenio judicial afecta a todos los acreedores, sin perjuicio de las excepciones legales, porque
si la quiebra los alcanza a todos, no podra entonces un convenio evitarla o concluirla sin
comprenderlos a todos por igual.
La idea de la masa de los acreedores, como una hiptesis de indivisin legal, cobra sentido en el
convenio, en una relacin lgica de causa o efecto con la quiebra. Esa indivisin la impone la ley y

est prevista para satisfacer los intereses comunes y generales a todo procedimiento concursal (...).
(GMEZ B., Rafael. Cesacin de pagos e insolvencia. Bol. Informativo FNQ N 35/91, pg. 9)
[ 21287 a 21317] Reservados.
REQUISITOS DE SOLICITUD DE DECLARACIN DE QUIEBRA
[ 21318] L. 18.175/82.
ART. 44.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. En la solicitud de declaracin de quiebra
presentada por un acreedor se sealar la causal que la justifica y los hechos constitutivos
de dicha causal y se acompaarn documentos para acreditar los fundamentos de la
peticin o se ofrecern las pruebas que correspondan. Adems, se sealar el nombre del
sndico titular y el del sndico suplente, y slo a ellos el tribunal deber designar en la
sentencia que declare la quiebra.
Junto con solicitar la quiebra, el acreedor peticionario deber acompaar vale vista o
boleta bancaria a la orden del tribunal por una suma equivalente a cien unidades de
fomento, para subvenir a los gastos iniciales de la quiebra. Dicha suma ser considerada
como un crdito del solicitante en contra del fallido, que gozar de la preferencia
establecida en el nmero 4 del artculo 2472 del Cdigo Civil.
PRIMERA CLASE DE CRDITOS
[ 21319] C. C.
ART. 2472.La primera clase de crditos comprende los que nacen de las causas que enseguida
se enumeran:
1. Las costas judiciales que se causen en inters general de los acreedores;
2. Las expensas funerales necesarias del deudor difunto;
3. Los gastos de enfermedad del deudor.
Si la enfermedad hubiere durado ms de seis meses, fijar el juez, segn las circunstancias, la
cantidad hasta la cual se extienda la preferencia;
4. Los gastos en que se incurra para poner a disposicin de la masa los bienes del fallido, los
gastos de administracin de la quiebra, de realizacin del activo y los prstamos contratados por el
sndico para los efectos mencionados;
5. Las remuneraciones de los trabajadores y las asignaciones familiares;
6. Las cotizaciones adeudadas a organismos de Seguridad Social o que se recauden por su

intermedio, para ser destinadas a ese fin, como asimismo, los crditos del Fisco en contra de las
entidades Administradoras de Fondos de Pensiones por los aportes que aqul hubiere efectuado de
acuerdo con el inciso tercero del artculo 42 del Decreto Ley 3.500, de 1980;
7. Los artculos necesarios de subsistencia suministrados al deudor y su familia durante los ltimos
tres meses;
8. Las indemnizaciones legales y convencionales de origen laboral que les correspondan a los
trabajadores, que estn devengadas a la fecha en que se hagan valer y hasta un lmite de tres
ingresos mnimos mensuales por cada ao de servicio y fraccin superior a seis meses por cada

trabajador con un lmite de diez aos. Por el exceso, si lo hubiere, se considerarn valistas, y
9. Los crditos del Fisco por los impuestos de retencin y de recargo.
NOTA: La referencia al inciso tercero del artculo 42 del D. L. 3.500/80, debe entenderse hecha al
inciso cuarto, debido a que la modificacin introducida por la L. 19.641/99 le agreg un inciso tercero
nuevo. Conforme al actual inciso 4 de dicho artculo, si aplicados los recursos de reserva de
fluctuacin de rentabilidad y del encaje no se entera la rentabilidad mnima exigida a las
Administradoras de Fondos de Pensiones, el Estado debe completar la diferencia.
[ 21320] JURISPRUDENCIA.Recepcin de la causa a prueba. Inadmisibilidad de

informacin sumaria de testigos. La solicitud de quiebra da lugar a un juicio propiamente tal. Es
cierto que antes de la declaracin de quiebra esa ley coloca al deudor en situacin de mero
espectador, otorgndole nicamente la facultad de consignar fondos suficientes, en la audiencia
sealada, para el pago de los crditos que sirvieron de base a la mentada solicitud y evitar,
precisamente, la declaracin pedida.
Sin embargo y, dado que se otorga al solicitante (Art. 44), la posibilidad de ofrecer las pruebas que
correspondan, es lgico estimar que es procedente la recepcin de la causa a prueba por
aplicacin de las normas del juicio ordinario de mayor cuanta que son supletorias atendida la
ausencia de una disposicin especial en el juicio de quiebra en cuanto a la forma de producir la
prueba a que alude el citado artculo 44.
Por lo dems, no puede desconocerse a la solicitud de quiebra el ingrediente contencioso que

conlleva la accin de pedir algo en contra de otra persona que es la caracterstica del juicio
declarativo en contraposicin a los actos judiciales no contenciosos o voluntarios en los que no se
promueve contienda alguna entre partes;
Siendo la peticin de quiebra un juicio entre partes, no corresponde admitir informaciones sumarias
de testigos en l para demostrar los hechos constitutivos de la causal de quiebra invocada por el
actor, que constituyan los fundamentos de la peticin y para cuya demostracin puede el
demandante ofrecer 'las pruebas que correspondan' segn la terminologa empleada en el artculo
44 mencionado, las que obviamente deben rendirse en la estacin procesal pertinente con
sealamiento de trmino probatorio y notificacin del demandado de quiebra (...). (C. Ap. de
Valparaso, Sent., nov. 02/89, Apelacin, Rol N 2.170-87)
[ 21321] DOCTRINA.Gastos de la quiebra. No se incluyen los del sndico. El artculo 2472

N 4 del Cdigo Civil establece que dentro de los crditos de la primera clase estn comprendidos
los gastos en que se incurra para poner a disposicin de la masa los bienes del fallido, es decir,
aquellos que emanan del acto de la incautacin y la faccin de inventario; los gastos de
administracin de la quiebra, esto es, todos aquellos que son estrictamente necesarios para
resguardar la integridad de los activos, como son los gastos de vigilancia, seguros, suministros,
contribuciones y aquellos otros que se realizan con ocasin de la tramitacin misma del
procedimiento concursal (publicaciones legales, gastos de receptores, etc.); los gastos de realizacin
del activo, o sea, aquellos en que el sndico incurra en la enajenacin de los bienes de la quiebra,
tales como publicaciones legales y comerciales, comisiones de martillo, derechos notariales, etc.; y,
finalmente, los prstamos contratados por el sndico para los efectos antes mencionados.
En consecuencia, los gastos propios de la administracin de los bienes de cada sndico, como son
los de su oficio de tal, no son ni pueden considerarse gastos inherentes a la administracin de los
bienes de la masa de una quiebra.
(...).
En la eventualidad de que las juntas respectivas de acreedores puedan aprobar como gastos de la
masa los propios del sndico, esta Fiscala considerar, sin perjuicio de analizar los antecedentes
respectivos que, en primer trmino, una materia de este orden escapa a las facultades y atribuciones
legales que la ley le ha conferido a ese rgano concursal y, en segundo trmino, considera

improcedente someter a conocimiento de las juntas de acreedores este tipo de asuntos (...). (Bol.
Informativo FNQ N 1/85, pg. 32)
[ 21322] DOCTRINA.Liquidacin de bienes para solventar gastos de quiebra contra la cual

existen recursos pendientes. Si fuere menester alegar recursos para solventar estos gastos y
cuyos fondos no pueda proporcionarlos la masa, para el ms adecuado cumplimiento de las
funciones que al sndico le competen y en especial, para actuar en resguardo de los intereses
generales de los acreedores, en lo concerniente a la quiebra, y de los derechos del fallido, en cuanto
puedan interesar a la masa, no queda otra va que la de plantear una incidencia en el propio juicio de
quiebra para que, de acuerdo con el artculo 5 de la Ley 18.175, el rgano jurisdiccional resuelva la
dificultad y autorice al sndico para liquidar ciertos bienes y con cargo al producto de su enajenacin
se puedan invertir los fondos en subvenir a los gastos necesarios que ella irroga. (Bol. Informativo
FNQ N 21/88, pg. 9)
[ 21323] DOCTRINA.Costas judiciales del fallido que solicita su quiebra En relacin con los
gastos judiciales en que ha incurrido directamente el deudor al solicitar su propia quiebra, se plantea
lo siguiente: Tiene derecho el fallido al ser declarado en quiebra, para que otras personas distintas
deban reembolsarle los gastos?
Pensamos que no, porque solamente ha sido el propio deudor el nico que ha intervenido en la
gestin de la apertura del juicio de quiebra y como tal, aplicando el principio que rige en materia de
cargas pecuniarias, y a la luz de las normas comunes a todo procedimiento, los gastos que se
ocasionen en las diligencias que se ejecuten en el juicio son de cargo de la parte que las solicite.
Por lo dems, ha ocurrido al Tribunal el deudor para que se establezca su estado de cesacin de
pagos y la decisin que el juez adopta lleva en esencia la resolucin de la peticin que reclama el
deudor, mediante el pronunciamiento de la declaracin de quiebra.
No puede as estimarse que otras personas diferentes al deudor, como son los acreedores, que no
han intervenido en la causa, tengan que soportar pues el pago de los gastos de la apertura del juicio
de quiebra, porque no resulta posible que puedan entonces ellos ser condenados en costas (...).
(Informe a C. Ap. de Santiago, Bol. Informativo FNQ N 04/86, pg. 66)
[ 21324] COMENTARIO.Honorarios de abogado del fallido que solicita su quiebra.
1. El fallido no tiene derecho a que los acreedores concurran al pago de las cargas pecuniarias
ocasionadas por la diligencia judicial de peticin de su propia quiebra. Tampoco tienen este derecho
el abogado que ha atendido profesionalmente al fallido en la solicitud de su propia quiebra.
Esta obligacin es de cargo del propio fallido, por ser una deuda anterior a la declaracin de
quiebra, emanar de un contrato en que la gestin consisti precisamente en patrocinarlo en la
peticin de su propia quiebra y corresponde al crdito devengado por el honorario que ha sido
regulado por el juez de la causa. Su cobro se deduce en el juicio como todo otro crdito del pasivo
del fallido y debe ser incluido en la relacin a que se refiere el artculo 42, que comprende los
documentos que el deudor debe acompaar al tribunal al solicitar la declaracin de su quiebra.
En consecuencia, el crdito no goza de la preferencia del artculo 2472 del N 1 del Cdigo Civil. Si
no hubiere sido esta la intencin del legislador, se habra incluido en la enumeracin del N 4 del
citado artculo. (Informe a C. Ap. Santiago, Bol. Informativo FNQ N 4/86, pg. 66).
2. La declaracin por el deudor comerciante de su propia quiebra es un deber y en beneficio propio,

y no en inters general de los acreedores, quienes evaluarn la oportunidad y conveniencia del
procedimiento concursal a travs del ejercicio de la accin que les confiere el artculo 39.
Los gastos que originen las diligencias del juicio son de cargo de la parte que los solicita, sin que
sea aceptable que otras personas, que no han intervenido en l, tengan que soportar los gastos de la
apertura del procedimiento concursal, como son, entre otros, los honorarios de los abogados. Por lo
tanto, no pueden acceder a la preferencia del N 1 del artculo 2472 del Cdigo Civil, quienes hayan

actuado a nombre y en representacin del fallido en la preparacin de la quiebra, los que debern
hacer valer sus crditos como cualquier otro acreedor de los que forman el pasivo del deudor. (C.
Ap. Santiago, Sent., ago. 24/2000, Apelacin, Rol N 1.395-97)
[ 21325 a 21355] Reservados.
AUDIENCIA DEL DEUDOR
[ 21356] L. 18.175/82.
ART. 45.El juzgado se pronunciar sobre la solicitud de quiebra a la brevedad posible,
con audiencia del deudor, y deber cerciorarse, por todos los medios a su alcance, de la
efectividad de las causales invocadas.
La audiencia del deudor slo tendr carcter informativo, no dar lugar a incidente, y en
ella ste podr consignar fondos suficientes para el pago de los crditos que hubieren
servido de base a la solicitud de quiebra y las costas correspondientes, en cuyo caso no
proceder la declaracin de quiebra.
Si la solicitud fuere desechada en definitiva, el deudor podr demandar indemnizacin de

perjuicios al acreedor, si probare que ste ha procedido culpable o dolosamente.
Para los efectos indicados en el inciso primero de este artculo se notificar al deudor
personalmente o en la forma prevista en el artculo 44 del Cdigo de Procedimiento Civil,
aun cuando no se encuentre en el lugar del juicio.
NOTIFICACIN PERSONAL SUBSIDIARIA
[ 21357] C.P.C.
ART. 44 (47).Sustituido. L. 19.382/95, Art. nico. Si buscada en dos das distintos en su

habitacin, o en el lugar donde habitualmente ejerce su industria, profesin o empleo, no es habida la
persona a quien debe notificarse, se acreditar que ella se encuentra en el lugar del juicio y cul es
su morada o lugar donde ejerce su industria, profesin o empleo, bastando para comprobar estas
circunstancias la debida certificacin del ministro de fe.
Establecidos ambos hechos, el tribunal ordenar que la notificacin se haga entregando las copias
a que se refiere el artculo 40 a cualquiera persona adulta que se encuentre en la morada o en el
lugar donde la persona que se va a notificar ejerce su industria, profesin o empleo. Si nadie hay all,
o si por cualquiera otra causa no es posible entregar dichas copias a las personas que se encuentren
en esos lugares, se fijar en la puerta un aviso que d noticia de la demanda, con especificacin
exacta de las partes, materia de la causa, juez que conoce en ella y de las resoluciones que se
notifican.
En caso que la morada o el lugar donde pernocta o el lugar donde habitualmente ejerce su
industria, profesin o empleo se encuentra en un edificio o recinto al que no se permite libre acceso,
el aviso y las copias se entregarn al portero o encargado del edificio o recinto, dejndose testimonio
expreso de esta circunstancia.
[ 21358] JURISPRUDENCIA.Actuacin de oficio del juez en etapa de la declaracin de

quiebra. En la Ley de Quiebras el legislador elabor procedimientos para dos etapas perfectamente
diferenciadas: a) una para que sea declarado ese estado respecto del deudor, y b) otra para que
ste se defienda, pudiendo tambin intervenir, en este caso, los dems acreedores, terceros e
incluso el sndico designado.
En relacin a la primera etapa se dispuso, asimismo, una especial actividad al juez que bien podra

calificarse como de oficio puesto que lo obliga ('deber' es la forma verbal que se emplea) a
cerciorarse, por todos los medios a su alcance, de la efectividad de las causales invocadas (...). (C.
Ap. de Valparaso, Sent., nov. 22/89, Apelacin, Rol N 2.170-87)
[ 21359 a 21389] Reservados.
PROHIBICIN DE SOLICITAR QUIEBRA
[ 21390] L. 18.175/82.
ART. 46.No podrn solicitar la declaracin de quiebra, en sus respectivos casos, el
marido acreedor de su mujer, la mujer acreedora de su marido, el hijo acreedor de su padre
y el padre acreedor de su hijo.
SOCIO COMANDITARIO
[ 21391] L. 18.175/82.
ART. 47.El socio comanditario no puede demandar la declaracin de quiebra de la
sociedad a que pertenece; pero si es acreedor particular de la misma, puede provocarla en
este carcter.
MUJER CASADA Y MENOR ADULTO
[ 21392] L. 18.175/82.
ART. 48.La quiebra de la mujer casada y separada total o parcialmente de bienes slo
comprender sus bienes propios, sin perjuicio de las responsabilidades del marido y de la
sociedad conyugal, en su caso.
La quiebra del menor adulto que administre su peculio profesional o industrial

comprender nicamente los bienes de este peculio. ( 0286, 0319, 0354, 0422)
INCAPAZ
[ 21393] L. 18.175/82.
ART. 49.En los dems casos, los incapaces slo podrn ser declarados en quiebra a
causa de obligaciones vlidamente contradas por intermedio o con intervencin de sus
representantes legales o con autorizacin de la justicia.
En todo caso, los incapaces conservarn las acciones que les correspondan contra sus
representantes legales.
Las indemnizaciones que obtenga el incapaz en conformidad al inciso precedente y los

bienes que adquiera en virtud de ttulos posteriores a la declaracin de quiebra, no
ingresarn a sta ni podrn ser perseguidos por los acreedores de fecha anterior a esa
declaracin. ( 0422)
SUCESIN DEL DEUDOR
[ 21394] L. 18.175/82.
ART. 50.La sucesin del deudor podr ser declarada en quiebra a peticin de los

herederos o de cualquier acreedor, siempre que la causa que la determine se hubiere
producido antes de la muerte del deudor y que la solicitud se presente dentro del ao
siguiente al fallecimiento.
La declaracin de quiebra producir de derecho el beneficio de separacin a favor de los

acreedores del difunto.
Las disposiciones de la quiebra se aplicarn slo al patrimonio del causante.
[ 21395] JURISPRUDENCIA.Fallecimiento previo a la declaratoria de quiebra. Por la

sentencia recurrida, se confirma la de primera instancia, que niega lugar a la peticin de quiebra de
don (...) decisin que tiene dos principales fundamentos: por no reunirse los presupuestos exigidos
por el artculo 37 N 1 de la Ley N 4.558 sobre quiebras y porque, habiendo fallecido el deudor,
resulta improcedente la declaracin de su quiebra pstuma;
(...).
Que en el considerando octavo del mencionado fallo se seala que como consta del
correspondiente certificado de defuncin (...) falleci el (...) es decir, despus de dictada la resolucin
de primera instancia que tambin haba desechado la peticin de quiebra; y en la consideracin
siguiente se agrega que resulta til consignar que si se trata de una deuda que ha quedado impaga
antes de fallecer el deudor, era necesario dirigir la demanda en contra de la sucesin de ste y
dentro del plazo establecido en el artculo 45 de la Ley de Quiebras, razn por la cual resultara
tambin improcedente la peticin de la parte demandante;
Que con relacin al expresado artculo 45, en el recurso de casacin en el fondo se seala
nicamente que su infraccin se ha producido al aplicarlo al caso de autos, en que el demandado
falleci durante el juicio despus de dictada la sentencia de primera instancia, en tanto que, segn su
claro tenor literal, este precepto slo est referido al caso en que la solicitud de quiebra se presente
despus del fallecimiento del deudor;
Que el citado precepto deca a la letra: La sucesin del deudor podr ser declarada en quiebra a
peticin de los herederos o de cualquier acreedor, siempre que la causa que la determine se hubiera
producido antes de la muerte del deudor, y que la solicitud se presente dentro del ao siguiente al
fallecimiento. La declaracin de quiebra producir de derecho el beneficio de separacin a favor de
los acreedores del difunto. Las disposiciones de la quiebra se aplicarn slo al patrimonio del
causante de la sucesin;
Que, como se ve, el precepto legal recin transcrito nada contiene en su claro texto que implique
una limitacin de la norma como la aducida en el recurso; y por el contrario, basta que la muerte del
deudor se produzca antes de que haya sido declarada su quiebra, para que slo pueda pedirse la de
su sucesin en la forma, condiciones y con los efectos que la misma disposicin seala,
conformndose todo ello con lo dispuesto en el artculo 1 de la misma Ley N 4.558, en cuanto
precepta que el juicio de quiebra tiene por objeto realizar en un solo procedimiento los bienes de
una persona natural o jurdica a fin de proveer al pago de sus deudas, as como las diversas reglas
relativas a los efectos de la declaracin de quiebra, que suponen lgicamente la existencia del
fallido, como persona natural;
Que, por consiguiente, el fallo recurrido no viol el citado artculo 45 de la Ley de Quiebras vigente
a la poca, al darle cumplimiento en la especie, puesto que su alcance no est limitado por la
solicitud que se haya formulado en vida del deudor; pudiendo aadirse que aun en la propia
formalizacin del recurso se sigue pidiendo textualmente que se acoja la solicitud de quiebra de fojas
6, que se refiere a la persona de (...). (C. S., 2da. Sala, Sent., may. 11/90, Casacin, Rol N 16.529)
[ 21396 a 21426] Reservados.

SOCIEDAD COLECTIVA O COMANDITA
[ 21427] L. 18.175/82.
ART. 51.La quiebra de una sociedad colectiva o en comandita importa la quiebra
individual de los socios solidarios que la componen; pero la quiebra de uno de stos no
constituye en quiebra a la sociedad.
No obstante, se tramitarn separadamente ante el mismo tribunal la quiebra de la

sociedad y la de los socios solidarios, y concurrirn en las quiebras de los socios los
acreedores personales de stos con los acreedores sociales.
La quiebra de la sociedad en comandita no importa la quiebra de los socios comanditarios,

aun cuando stos sean solidariamente responsables por haberse mezclado en la
administracin, pero podrn ser declarados en quiebra cuando hayan tolerado la insercin
de su nombre en la razn social. ( 4302, 4746)
SENTENCIA DECLARATORIA
[ 21428] L. 18.175/82.
ART. 52.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo
169 del Cdigo de Procedimiento Civil, la sentencia definitiva que declare la quiebra
contendr, adems:
1. La determinacin de si el deudor est o no comprendido en el artculo 41. En este caso

se estar a la actividad que el deudor ejerca a la fecha en que contrajo la obligacin;
2. La designacin de un sndico provisional titular y de uno suplente y la orden de que el

sndico se incaute de todos los bienes del fallido, sus libros y documentos, bajo inventario, y
de que se le preste, para este objeto, el auxilio de la fuerza pblica por el jefe ms
inmediato, con la exhibicin de la copia autorizada de la declaratoria de quiebra;
3. La orden de que las oficinas de correos y telgrafos entreguen al sndico la

correspondencia y despachos telegrficos cuyo destinatario sea el fallido, para los efectos
de lo preceptuado en el nmero 5 del artculo 27;
4. La orden de acumular al juicio de quiebra todos los juicios contra el fallido que
estuvieren pendientes ante otros tribunales de cualquiera jurisdiccin y que puedan afectar
sus bienes, salvo las excepciones legales;
5. La advertencia al pblico de que no debe pagar ni entregar mercaderas al fallido, so

pena de nulidad de los pagos y entregas; y la orden a las personas que tengan bienes o
papeles pertenecientes al fallido, para que los pongan, dentro de tercero da, a disposicin
del sndico, bajo pena de ser tenidos por encubridores o cmplices de la quiebra;
6. La orden de hacer saber a todos los acreedores residentes en el territorio de la

Repblica que tienen el plazo de treinta das, contado desde la fecha de la publicacin de la
sentencia, para que se presenten con los documentos justificativos de sus crditos bajo el
apercibimiento de que les afectarn los resultados del juicio sin nueva citacin;
7. La orden de notificar, por carta area certificada, la quiebra a los acreedores que se

hallen fuera de la Repblica y mandarles que dentro del plazo establecido en el nmero
anterior, aumentado con el de emplazamiento correspondiente que se expresar en cada
carta, comparezcan al juicio con los documentos justificativos de sus crditos, bajo el
apercibimiento indicado en el nmero precedente;
8. La orden de inscribir la declaracin de quiebra en el Registro de Interdicciones y

Prohibiciones de Enajenar del Conservador de Bienes Races del departamento en que se
hubiere declarado la quiebra y tambin en el de los Conservadores correspondientes a cada
uno de los inmuebles pertenecientes al fallido, y
9. La indicacin precisa del lugar, da y hora en que se celebrar la primera junta de

acreedores. ( 20827, 21208)
[ 21429] JURISPRUDENCIA.Sentencia definitiva es la que declara o rechaza la quiebra.

"En el procedimiento de quiebra la sentencia definitiva es aquella que la declara o la rechaza,
conforme lo indica el artculo 52 de la Ley N 18.175, sin que pueda considerarse que la decisin que
se pronuncia respecto del recurso especial de reposicin, tenga la naturaleza jurdica que hace
procedente el recurso de casacin en el fondo, a la luz de lo dispuesto en el artculo 767 del Cdigo
de Procedimiento Civil, no obstante que el legislador autorice la interposicin del recurso de
apelacin en su contra, en los artculos 58 y 59 de la ley citada precedentemente". (C. S., Sent., dic.
24/96, Casacin, Rol N 33.715-95)
[ 21430] DOCTRINA.Declaracin de quiebra de almacn general de depsito. De

conformidad al nmero 5 del artculo 52 de la Ley 18.175, en el evento de ser declarada la quiebra
de cualquier deudor, la sentencia definitiva impone la orden a las personas que tengan bienes o
papeles pertenecientes al fallido, para que los pongan dentro de tercero da, a disposicin del
sndico, bajo pena de ser tenidos por encubridores o cmplices de la quiebra, disposicin que en
principio no exceptuara, desde luego, a los almacenistas de Warrants. Para estos efectos se cumple
con la obligacin, tomando razn en el registro del almacn de que el sndico es el representante
legal del fallido, de cuyo dominio son las especies.
Por otro lado, de acuerdo al espritu y contexto de la ley sobre almacenes generales de depsitos,
esta fiscala no ve inconveniente en que el producto de la realizacin de los bienes depositados en el
almacn sean entregados al almacenista para su posterior pago al acreedor, sin perjuicio de la
obligacin que tiene de informar a los seores sndicos de tales circunstancias.
De acuerdo a lo anteriormente expuesto, el sndico deber velar por el cumplimiento de la orden

judicial sealada en el nmero 3 de esta circular, oficiando a los almacenistas de Warrants a fin de
que certifiquen lo siguiente:
a) Si consta en sus registros el depsito de bienes pertenecientes al activo del fallido, y si ellos
garantizan obligaciones contradas con terceros;
b) Si mantiene en su poder fondos provenientes de remates de bienes depositados por el fallido,

indicando su cuanta, y
c) Si ha pagado a los acreedores con el producto de las enajenaciones de mercaderas

depositadas por el fallido, con expresin del nombre del acreedor, de su monto y fecha. (Bol.
[ 21431 a 21461] Reservados.
DESAPARECIMIENTO DEL DEUDOR

[ 21462] L. 18.175/82.
ART. 53.Cuando la quiebra se produzca por desaparecimiento o fuga del deudor, la
resolucin que la declare designar un curador especial para que represente al fallido.
NOTIFICACIN DE LA SENTENCIA
[ 21463] L. 18.175/82.
ART. 54.La sentencia que declare la quiebra se notificar al fallido, a los acreedores y a
terceros por medio de un aviso. ( 21501)
[ 21464] JURISPRUDENCIA.Improcedencia de notificacin tcita. La notificacin tcita de

la resolucin que pronunci la quiebra, improcedente por mandato expreso del artculo 54 de la Ley
de Quiebras, lo es adems, porque segn el texto expreso tambin del artculo 55 del Cdigo de
Procedimiento Civil, ella se produce cuando hay un conocimiento y una aceptacin de procedimiento
y sabido es por el mrito de la (...) que el conocimiento que hubo de la resolucin de quiebra, fue
aquel indispensable para reclamar de su dictacin y nunca aceptar lo all actuado como hay
constancia en ambas causas citadas, lo que lleva a concluir tambin en la ineficiencia, por este
concepto adems, de la notificacin tcita de la resolucin que nos ocupa, que como ya se ha dicho
tiene su forma especial e ineludible por imperativa de notificarse al fallido, acreedores, terceros
interesados e incluso al sndico, cuando nace para este ltimo, como una razn ms contra la
resolucin recurrida, la posibilidad de deducir tambin recurso especial de reposicin (...). (C. S.,
Sent., mar. 13/86, Queja, Rol N 20.429)
[ 21465 a 21495] Reservados.
NOTIFICACIN AL SNDICO
[ 21496] L. 18.175/82.
ART. 55.Inmediatamente de pronunciada la sentencia que declare la quiebra, el
secretario del tribunal cuidar que se notifique, a la brevedad posible, al sndico provisional,
titular y suplente.
El secretario podr notificar por s o encomendando esta diligencia a otro ministro de fe.
RECURSO ESPECIAL DE REPOSICIN
[ 21497] L. 18.175/82.
ART. 56.Contra la sentencia que declare la quiebra slo podr entablarse el recurso
especial de reposicin a que se refieren los artculos siguientes. ( 21535)
[ 21498] JURISPRUDENCIA.Naturaleza jurdica del recurso especial de reposicin.

"Declarada la quiebra del fallido de conformidad con lo dispuesto en el artculo 57 de la Ley N
18.175, dedujo recurso especial de reposicin, el que fue rechazado por el juez a quo (...).
La deudora al dcimo da de notificada la referida resolucin dedujo recurso de apelacin y

casacin en la forma, los que fueron concedidos en el solo efecto devolutivo. La peticionaria dedujo
reposicin respecto de esa resolucin por estimar que la resolucin recurrida tiene la naturaleza
jurdica de una sentencia interlocutoria; por lo que la apelacin debi deducirse en el trmino de
cinco das, adems alega que por no ser la resolucin recurrida una sentencia definitiva ni
interlocutoria que ponga trmino al juicio o haga imposible su continuacin no procede a su respecto
el recurso de casacin. El referido recurso fue rechazado por el a quo.

Ingresados los autos a esta corte se declararon inadmisibles los recursos.
Esta corte analizando los antecedentes, aprecia que la apelacin ha sido deducida en contra de
una resolucin que tiene la naturaleza jurdica de sentencia definitiva, por lo que los recursos han
sido interpuestos en tiempo y respecto de una resolucin respecto de las cuales proceden los
recursos de apelacin y casacin, por ello cabe concluir que el recurso intentado debe desecharse.
(...) ". (C. Ap. Santiago, Sent., oct. 10/2000, Recurso de hecho. Rol N 5.110-00)
[ 21499] JURISPRUDENCIA.Improcedencia de recurso de casacin. Por resolucin (...) se

declar la quiebra de la comerciante (...). Interpuesto por sta recurso especial de reposicin (...), tal
recurso fue desechado por resolucin de (...), resolucin que, apelada (...), fue confirmada por la de
(...) en contra de la cual interpuso la fallida los recursos de casacin en la forma y en el fondo;
Que en conformidad a lo establecido en el artculo 766 del Cdigo de Procedimiento Civil, en

general slo se concede el recurso de casacin contra las sentencias definitivas, y tambin contra
las interlocutorias cuando ponen trmino al juicio o hacen imposible su continuacin; y
Que la resolucin recurrida en estos autos no es sentencia definitiva ni interlocutoria de aquellas a

las que se menciona en el considerando procedente, como consecuencia de lo cual los antes
expresados recursos de casacin en la forma y en el fondo no pueden ser admitidos (...) (C. S.,
Sent., oct. 03/89, casacin, Rol N 14.772)
[ 21500] DOCTRINA.Especialidad del recurso de reposicin. No cabe, entonces, plantear

un incidente de nulidad procesal basada en las normas y motivos contenidos en el Cdigo de
Procedimiento Civil en lo relativo a la oportunidad para deducirlo u otras formalidades que all se
contengan en cuanto al fondo del mismo, en todo lo cual habr que estarse a lo regulado por el
legislador concursal.
(...) Basta un somero examen al contenido de la disposicin legal respectiva para llegar a esa
conclusin. En efecto, el artculo 56 precisa que contra la sentencia que declare la quiebra slo
podr entablarse (...), vale decir, se emplea en esta redaccin un adverbio que importa exclusividad
en la utilizacin de un medio impugnatorio, como se ha dicho, y que a la vez, es excluyente de todo
otro mecanismo procesal para atacar aquella resolucin. Lo que se confirma, adems, por otra
disposicin de la Ley de Quiebras (Art. 59) que niega la posibilidad de interponer este recurso
especial de reposicin respecto de la resolucin que no da lugar a declarar una quiebra, y que en
cambio somete al rgimen de una apelacin en ambos efectos (...). (OBERG Y., Hctor. La nulidad
procesal y el recurso especial de reposicin en la Ley de Quiebras. Bol. Informativo FNQ N 37/92,
pg. 9)
TRAMITACIN
[ 21501] L. 18.175/82.
ART. 57.El fallido, los acreedores y los terceros interesados, podrn pedir al tribunal,
dentro del plazo fatal de diez das hbiles, contados desde la notificacin a que se refiere el
artculo 54, que reponga la resolucin declaratoria de quiebra, dejndola sin efecto o
rectificndola en cuanto a la determinacin a que se refiere el nmero 1 del artculo 52. Esta
rectificacin podr tambin ser pedida por el sndico.
El recurso especial de reposicin se tramitar como incidente. En l ser parte el que lo

hubiere interpuesto y podrn tambin serlo el fallido, el que hubiere solicitado la quiebra y el
sndico.
Los dems acreedores y los terceros interesados podrn intervenir como coadyuvantes.
( 21428, 21463)

Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Si durante la tramitacin del recurso especial de

reposicin se decretare la suspensin del procedimiento o se dictare orden de no innovar
con posterioridad a la incautacin de los bienes, ello no obstar a que el sndico realice
todos los actos de administracin necesarios para la debida conservacin del activo de la
quiebra. Corresponder al tribunal que la hubiere dictado resolver en audiencia verbal
cualquier diferencia que se suscite entre el sndico y el peticionario. El sndico slo podr
vender los bienes expuestos a prximo deterioro, sin perjuicio de que con acuerdo del
deudor, o con autorizacin judicial ante la negativa de ste, podr tambin vender los
bienes sujetos a desvalorizacin inminente o de dispendiosa conservacin. Si la suspensin
o la orden de no innovar se concede antes de la incautacin de bienes, en la resolucin se
establecer que el sndico deber actuar como interventor, con indicacin de las
atribuciones de que estar premunido. La remuneracin del sndico ser establecida en la
misma resolucin y no podr ser inferior al 75% ni superior al total de la remuneracin del
gerente o representante legal del fallido. En los dems casos el mismo tribunal resolver en
conciencia.
[ 21502] DOCTRINA.Causales de procedencia del recurso y posibilidad de alegar nulidad

procesal. La disposicin (Art. 57) no indica qu circunstancias, causas o motivos particulares se
conceden a cada uno de los solicitantes del recurso especial de reposicin, pero es evidente que
tiene que ocurrir en el caso, que la resolucin de quiebra sea contra derecho, porque puede violar
disposiciones sustantivas y/o adjetivas de la ley, tomando en cuenta que debe contener los requisitos
de forma y fondo que correspondan a su naturaleza, por lo cual es difcil precisar las diversas
circunstancias que autoricen solicitar la reposicin, ya que la declaratoria de quiebra es de derecho
estricto, segn los diversos casos que se presenten y pruebas que se rindan (...).
Vencido el trmino para deducir este recurso especial de reposicin diez das hbiles contados
desde la notificacin al fallido a los acreedores y a terceros mediante un aviso, de la sentencia que
declara la quiebra se extingue el derecho de las partes directas y de los terceros interesados para
intentarlo. Empero, entendemos que los vicios o irregularidades de las que pueden reclamarse a
travs de este recurso, son aquellas preexistentes al fallo o coetneas con su pronunciamiento,
puesto que con posterioridad a la ejecutoria de la sentencia de quiebra, pueden presentarse otros
motivos o causales de nulidad, respecto de los cuales operar en su plenitud lo estatuido en el
Cdigo de Procedimiento Civil respecto de las oportunidades y forma de alegar la nulidad procesal,
as como sus limitaciones (...).
En lo no modificado por la Ley de Quiebras a este respecto, se aplicarn las normas contenidas en
el Cdigo de Procedimiento Civil, especialmente lo previsto en el artculo 83, y que carecern de
vigor aquellas disposiciones relativas a la oportunidad para intentar esta nulidad, y a las cuales
aluden el artculo 84 y siguientes del Cdigo de Enjuiciamiento. Cabe, as mismo, tener en cuenta
que por lo general, el tribunal no podr dejar sin efecto una declaratoria de quiebra que ha
decretado, actuando oficiosamente, pues el artculo 57 de la Ley de Quiebras reserva la facultad de
pedirla al fallido, a los acreedores y a los terceros interesados, y no contempla al rgano
jurisdiccional. Con todo, es indudable que ste podr anular el fallo declaratorio de quiebra si se
infringen aquellos actos o actuaciones que tienen el carcter de esenciales y mientras no opere el
desasimiento, y sin que sea menester que se cumplan las exigencias previas de la notificacin por
aviso y de estar vigente al trmino para interponerlo, como sera, por ejemplo, si no se hubiese
emplazado legalmente al deudor en estas gestiones. Se aplicara entonces lo que estatuye el artculo
83 y 84 inciso final del Cdigo de Procedimiento Civil y, por cierto, tambin tendra cabida lo que
prescriben los artculos 79 y 80 del mismo texto, que son situaciones muy particulares dentro de la
nulidad procesal.
(...).

El recurso en referencia afecta, de esta suerte, el fondo del juicio y hasta su existencia en algunos
casos, y deber tramitarse incidentalmente en el cuaderno de quiebra sin suspender los efectos de la
declaratoria de quiebra, dado que ella es de aquellas sentencias que causan ejecutoria, segn se
desprende del artculo 64 de la ley del ramo, recibindose a prueba si fuese del caso, a objeto de
acreditar en lo pertinente los fundamentos que se invocan en el recurso (...) (OBERG Y., Hctor. La
nulidad procesal y el recurso especial de reposicin en la Ley de Quiebras. Bol. Informativo FNQ N
37/92, pg. 9)
[ 21503 a 21533] Reservados.
APELACIN
[ 21534] L. 18.175/82.
ART. 58.Las resoluciones que se dicten durante la tramitacin del incidente especial de
reposicin sern inapelables.
La sentencia que acoja la reposicin ser apelable en ambos efectos.
DENEGATORIA DE QUIEBRA
[ 21535] L. 18.175/82.
ART. 59.La resolucin que niegue lugar a la declaracin de quiebra no ser susceptible
del recurso especial de reposicin a que se refiere esta ley, pero ser siempre apelable en
ambos efectos.
DERECHO A ALIMENTOS
[ 21536] L. 18.175/82.
ART. 60.El deudor que no est comprendido en el artculo 41 tendr derecho a que la
masa le d alimentos a l y su familia. Tambin tendr este derecho el deudor a que se
refiere dicho artculo, si hubiere solicitado su propia quiebra.
Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. La obligacin de dar alimentos se suspender si en

contra del fallido se dicta auto de apertura del juicio oral, y cesar si es condenado en
definitiva por quiebra culpable o fraudulenta, o por alguno de los delitos a que se refiere el
La cuanta de los alimentos ser determinada por el tribunal que conoce de la quiebra, con
audiencia del sndico y de los acreedores.
La solicitud del fallido se notificar al sndico o personalmente o por cdula y a los

acreedores, por avisos. ( 21208)
SANCIN PENAL
[ 21537] C.P.
ART. 466.El deudor no dedicado al comercio que se alzare con sus bienes en perjuicio de sus
acreedores o que se constituya en insolvencia por ocultacin, dilapidacin o enajenacin maliciosa
de esos bienes, ser castigado con presidio menor en cualquiera de sus grados.

En la misma pena incurrir si otorgare, en perjuicio de dichos acreedores, contratos simulados.
[ 21538] DOCTRINA.Naturaleza de alimentos otorgados al fallido. Obligacin del acreedor

hipotecario. Estamos en presencia de una disposicin de absoluta ndole humanitaria que, previa
audiencia del sndico y de los acreedores, otorga un derecho al fallido que ha cado en ese estado
por una situacin que no le es imputable en lo criminal, y una correlativa obligacin a la masa de
proveerlo de los fondos decretados, obligacin que, lejos de constituir preferencia para su pago y por
ende de concurrencia con los dems acreedores, es aplicada con anterioridad a la distribucin de
fondos entre aqullos.
Si bien es cierto que la disposicin contenida en el artculo 2479 del Cdigo Civil consagra el
derecho del acreedor hipotecario para ejercer sus acciones contra las respectivas fincas sin aguardar
las resultas del concurso general, bastando para el efecto que afiancen o consignen una cantidad
prudencial para pagar los crditos de primera clase, no lo es menos que tal obligacin no se agota
en el pago de tales crditos sino tambin se extiende a las cargas que pesan sobre la masa, como
es el caso de la obligacin alimenticia judicialmente declarada.
Por su parte la disposicin contenida en el artculo 60 de la Ley 18.175 constituye una situacin
excepcional que deber ser aplicada preferentemente de conformidad al principio de la especialidad.
En consecuencia, es la opinin de esta Fiscala, que al igual que todo acreedor, pesa sobre el
hipotecario la obligacin como integrante de la masa de proveer alimentos judicialmente declarados
en favor del fallido, tanto ms si el nico bien que exista pendiente de liquidacin corresponda
precisamente al bien raz ejecutado por este acreedor, por lo cual existe el derecho a exigirle que
consigne los fondos suficientes para cubrirlos.
(...).
Por ltimo, cabe hacer presente que esta obligacin cesa, cuando pagados los alimentos se han
liquidado todos los bienes o distribuido la totalidad de los fondos, por cuanto ya no existiran activos
en que hacerla efectiva. (Bol. Informativo FNQ N 18/88, pg. 31)
[ 21539 a 21589] Reservados.
TTULO V
De la fijacin de la fecha de la cesacin de pagos
PROCEDIMIENTO
[ 21590] L. 18.175/82.
ART. 61.El sndico, dentro del plazo de sesenta das corridos desde que hubiere
asumido el cargo, propondr al tribunal la fecha de cesacin de pagos del fallido. El juzgado
ordenar notificar por avisos esta proposicin.
El fallido, los acreedores o los terceros interesados tendrn, para objetar dicha
proposicin, el plazo de diez das contado desde la notificacin a que se refiere el inciso
anterior.
Terminado el plazo de diez das sin que se hubieren formulado objeciones o tramitadas las
que se hubieren presentado, el tribunal fijar la fecha de la cesacin de pagos y su
resolucin ser notificada por el estado diario.

Esta resolucin slo ser susceptible del recurso de apelacin.
DEUDOR COMN
[ 21591] L. 18.175/82.
ART. 62.En caso de quiebra de un deudor no comprendido en el artculo 41, la fecha de
la cesacin de pagos ser aquella en que primero se produjo la exigibilidad de algunos de
los ttulos ejecutivos que existan en su contra. ( 21208)
FECHA CESACIN DE PAGOS
[ 21592] L. 18.175/82.
ART. 63.Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. La cesacin de pagos no podr ser
fijada en un da anterior en ms de dos aos a la fecha de la resolucin que declare la
quiebra.
[ 21593 a 21643] Reservados.
TTULO VI
De los efectos de la declaracin de quiebra
PRRAFO 1
Efectos inmediatos
DESASIMIENTO Y ADMINISTRACIN DEL SNDICO
[ 21644] L. 18.175/82.
ART. 64.Pronunciada la declaracin de quiebra, el fallido queda inhibido de pleno
derecho de la administracin de todos sus bienes presentes, salvo aquellos que sean
inembargables.
El desasimiento no transfiere la propiedad de los bienes del fallido a sus acreedores, sino
slo la facultad de disponer de ellos y de sus frutos hasta pagarse de sus crditos.
La administracin de que es privado el fallido pasa de derecho al sndico, quien la ejercer

con arreglo a las disposiciones de esta ley. En consecuencia, no podr el fallido comparecer
en juicio como demandante ni como demandado, en lo relacionado con los bienes
comprendidos en la quiebra, sin perjuicio de tenrsele como coadyuvante. Pero podr
ejercitar por s mismo todas las acciones que exclusivamente se refieran a su persona y que
tengan por objeto derechos inherentes a ella, y ejecutar todos los actos conservatorios de
sus bienes en caso de negligencia del sndico.
La administracin que conserva el fallido de los bienes personales de la mujer e hijos, de

los que tenga el usufructo legal, quedar sujeta a la intervencin del sndico mientras
subsista el derecho del marido, padre o madre en falencia. El sndico cuidar de que los
frutos lquidos que produzcan estos bienes ingresen a la masa, deducidas las cargas

legales o convencionales que los graven. El tribunal, con audiencia del sndico y del fallido,
determinar la cuota de los frutos que correspondan al fallido para sus necesidades y las de
su familia, habida consideracin a su rango social y a la cuanta de los bienes bajo
intervencin.
El sndico podr figurar como parte coadyuvante en los juicios de separacin de bienes y
de divorcio en que el fallido sea demandado o demandante. ( 9680, 10646, 11590)
[ 21645] JURISPRUDENCIA.Efectos del desasimiento y representacin del fallido por el

sndico. "(...) El juicio de quiebra tiene por objeto realizar en un solo procedimiento los bienes de una
persona natural o jurdica, a fin de proveer al pago de sus deudas en los casos y en la forma
determinados por la ley (artculo 1 Ley de Quiebras).
Para cumplir con este propsito la ley ha privado al fallido del derecho de administrar y de disponer
de sus bienes, que es el efecto inmediato que produce la declaratoria de quiebra y que se conoce
con el nombre de desasimiento.
En virtud del desasimiento el fallido queda inhibido de administrar y disponer de los bienes afectos
al concurso y pasan, estas facultades, de pleno derecho al sndico, que es el rgano ejecutor de la
quiebra a quien corresponde administrar los bienes del fallido, realizar el activo, pagar los crditos y
defender los intereses de la masa acreedora y los derechos del fallido en inters de la masa.
El desasimiento lleva nsito la representacin del fallido por el sndico, y en este punto hay que
hacer distincin entre la representacin judicial y la extrajudicial.
Con relacin a la representacin judicial (artculo 27 N 1 Ley de Quiebras) el sndico tiene la plena
representacin de los derechos del fallido en cuanto puedan interesar a la masa (de acreedores).
Esta obligada representacin que dispone la ley abarca todo litigio que se relacione con los bienes
comprendidos en la quiebra. El fallido no puede comparecer en juicio ni como demandante ni como
demandado. Ante los tribunales de justicia es representado sin discusin por el sndico en todo
asunto que se relacione con los bienes de la quiebra.
(...) En cuanto a la representacin extrajudicial, sta dice relacin con la administracin y

disposicin de los bienes afectos a la quiebra y a todo otro derecho en cuanto pueda ste interesar a
la masa de acreedores.
Esta representacin extrajudicial (artculo 27 y 64 Ley N 18.175), del fallido por el sndico es
limitada, y doblemente limitada. Primero porque el sndico representa slo los derechos del fallido y
slo en cuanto puedan interesar a la masa de acreedores y, luego, porque nicamente dice relacin
con los bienes presentes exceptuando los inembargables.
En este mbito, la regla es que la representacin de los derechos de la fallida existe en la medida
que existe el inters de la masa de acreedores, es decir, que sea conveniente que el sndico
represente y acte por el fallido en el ejercicio de esos derechos". (C. S., Sent., ago. 03/98,
Apelacin de Proteccin, Rol N 2.316-98)
[ 21646] JURISPRUDENCIA.Expiracin del mandato sobre bienes afectos al concurso.

Libre disposicin de bienes no afectos. Por la declaracin de quiebra de una persona natural o
jurdica la administracin de sus bienes pasa de pleno derecho al sndico en virtud de lo que en
materia concursal se denomina desasimiento. Por consiguiente, desde el momento que el fallido
pierde dicha administracin los mandatos conferidos para este efecto expiran, pues es de toda lgica
que si el mandante no puede administrar por s mismo, tampoco podr hacerlo por intermedio de
mandatario.
(...).
Que, sin embargo, la declaracin de quiebra no deja al fallido en el estado de incapacidad

absoluta, pues puede disponer y administrar libremente los bienes no afectos al concurso y, puede
realizar todos los actos relativos al procedimiento concursal en que la propia ley requiere su
comparecencia, como son la facultad de impugnar crditos, proponer y aprobar convenios, concurrir
a juntas de acreedores, prestar su consentimiento en los casos de convenios que tengan por objeto
alzar su quiebra;
Que en los casos referidos anteriormente no procede la representacin del sndico, por lo que el
fallido puede libremente prestar su consentimiento y ninguna disposicin legal exige que lo haga
personalmente, de donde se sigue que, de acuerdo con las reglas generales, podr concurrir por s o
por mandatario (...). (C. S., Sent., ene. 16/85, Queja, Rol N 6.578.
[ 21647] JURISPRUDENCIA.Mandato de factoring. "Tratndose de documentos (cheques)

nominativos en favor de la sociedad declarada en quiebra, los valores que representan son de
propiedad de la fallida y en consecuencia de la masa de la quiebra, conforme al artculo 64 de la Ley
de Quiebras N 18.175;
(...) El mandato de factoring que tiene (...) S.A. lo faculta para custodiar y cobrar esos documentos
que garantizaban el prstamo en dinero que haba hecho a la sociedad (...) actual fallida, siempre y
cuando sta mantuviera la libre disposicin de sus bienes, lo que no ocurre con el desestimiento que
produce como efecto inmediato la declaratoria de quiebra, y la administracin de los bienes de la
masa que pasa de inmediato al sndico de quiebras que se nombra;
(...) El contrato de mandato, conforme al artculo 2163 N 6 del Cdigo Civil, termina por la quiebra
del mandante. El Cdigo de Comercio, por su parte, no contiene reglas especiales sobre la vigencia
del mandato comercial en una situacin como la planteada, y si bien su artculo 241 prohbe al
comitente revocar el mandato a su arbitrio, cuando su ejecucin interesa tambin al comisionista,
como ocurre en este caso y como expresa el contrato de factoring al decir que es irrevocable, esto
ocurrir y tendr valor cuando el comisionista, de mutuo propio y en ejercicio de su libre voluntad,
pretenda revocar ese mandato, pero no es aplicable al caso en que la causal de expiracin no
proviene de la libre voluntad del comisionista si no de una causa legal que le impide precisamente
disponer de sus bienes a su arbitrio, como ocurre con su declaracin de quiebra. Por eso, desde la
fecha de ste, debe entenderse extinguido el mandato (...).
(...) De esta manera, (...) S.A. slo es titular de un crdito que, con las preferencias que procedan,
debe verificar ante la masa, porque conforme al artculo 66 de la Ley de Quiebras, la declaratoria fija
irrevocablemente los derechos de todos los acreedores, a la fecha de sta. Si as no ocurriera, se
estara dando una ventaja ilegtima a uno de los acreedores;
(...) Por otra parte aparecen legalmente accionando los cheques nominativos (...) S.A. y que sta lo
hace en virtud de un contrato que en el fondo constituye un mandato comercial, y el que est
impedido de gestionar es la fallida". (C. S., Sent., ene. 07/97, Recurso de Amparo, Rol N 4.573-96)
[ 21648] JURISPRUDENCIA.Representacin del fallido por el sndico constituye ficcin

que no alcanza a la absolucin de posiciones. Sostiene el recurrente que incurrimos en falta y
abuso al dictar nuestra resolucin, toda vez que por medio de ella habramos, implcitamente,
reconocido la calidad de parte al aludido (...) calidad que la ley le niega, en conformidad a lo
prevenido en el inciso 3 del artculo 64 de la Ley de Quiebras, por lo que no est habilitado para
absolver posiciones.
Antes que nada debemos anotar que lo indicado ha sido un asunto muy discutido, tanto en la
doctrina como en la jurisprudencia y as, por ejemplo, lo reconocen expresamente los autores
Puelma Accorsi y Sandoval Lpez, en sus obras 'Curso de Derecho de Quiebras' y 'Manual de
Derecho Comercial, Derecho de Quiebras', 3ra. edicin corregida y actualizada, pg. 17 y tomo III,
pg. 25, respectivamente.
Es ms, ambos coinciden que tanto la antigua Sindicatura de Quiebras, como ahora los sndicos,
cada vez que son citados a absolver posiciones por el fallido, niegan tener personera para ello y, si
bien es cierto el seor Puelma tiene una posicin contraria a la nuestra, se refiere nicamente al
caso en que el fallido es deudor y no acreedor como acontece en la especie.

La realidad nos ha demostrado que los sndicos adoptan una u otra postura, segn les convenga,
con lo que en el hecho se priva a los contenedores de una persona declarada en quiebra del medio
probatorio en comento.
Adems, para resolver como lo hicimos, tuvimos en consideracin que si es verdad que el fallido
no puede comparecer en determinados juicios demandando o defendindose, por s, lo hace el
sndico, pero como representante legal suyo, no adquiriendo ste, por ende, la calidad de parte
propiamente tal en la litis, porque sta siempre va a corresponder a quien realmente es el sujeto
activo de la relacin procesal, esto es, la persona a quien l representa o a quien sustituye.
La absolucin de posiciones importa nicamente una actuacin judicial por la cual se provoca la
confesin en juicio; y la circunstancia de que el fallido no puede actuar en el pleito por s, sino
representado por el sndico, solamente lo priva en forma ficticia, no verdadera, del carcter de
litigante, y por ende queda vigente su obligacin de concurrir a absolver posiciones sobre los hechos
que correspondan y sean pertinentes.
Ahora, otra situacin diferente es lo tocante a los efectos que esa declaracin puede producir con
respecto al confesante, al valor de ella; se trata ste de un problema de fondo que el tribunal debe
apreciar y resolver en su oportunidad, posteriormente, considerando las circunstancias que sobre el
particular contempla la ley, acorde con el contenido de las preguntas que contenga el pliego (lo que
nicamente se va a saber al abrir el sobre) y las especiales condiciones del absolvente, atendida su
calidad de persona declarada en quiebra; no pudiendo soslayarse que la demandada al pedir la
diligencia seal que las preguntas diran relacin con aspectos estrictamente personales de (...) y,
en la forma sealada, lo ha resuelto por ejemplo SS. Excma., en el caso de la mujer casada (...). (C.
S., Sent., abr. 21/92, Informe de Queja, Rol N 6.599)
[ 21649] JURISPRUDENCIA.Nulidad de remate posterior a sentencia declarativa de la

quiebra. El desasimiento de los bienes del fallido es un efecto que se produce de pleno derecho, de
inmediato, de tal manera que la sentencia que declara la quiebra, en cuanto a su notificacin,
constituye uno de los casos expresamente exceptuados por la ley de acuerdo con el artculo 38 del
Cdigo de Procedimiento Civil, y produce los efectos inmediatos ya indicados y aun efectos
retroactivos en otros, antes de su notificacin;
Que, en consecuencia, por la sola circunstancia de haberse declarado la quiebra por sentencia
definitiva y an ms, de agregarse copia autorizada de la misma antes de realizarse el remate, el
juicio se acumul a la quiebra y no pudo verificarse vlidamente la subasta, tanto por este concepto
cuanto porque el embargo del inmueble haba quedado sin valor, de pleno derecho, desde la
declaratoria de quiebra de acuerdo con lo que dispone el inciso ltimo del artculo 70 de la Ley de
Quiebras y no existiendo embargo no era posible su realizacin. Por lo tanto, debe declararse la
nulidad de todo lo actuado en este juicio desde el momento mismo de la sentencia definitiva
declaratoria de quiebra, por haber producido efectos de inmediato (...). (C. S., Sent., sep. 24/84,
Queja, Rol N 18.097)
BIENES FUTUROS
[ 21650] L. 18.175/82.
ART. 65.El desasimiento comprende tambin los bienes futuros que adquiera el fallido a
ttulo gratuito; pero sin extinguir la responsabilidad de las cargas con que le hayan sido
transferidos o transmitidos y sin perjuicio de los derechos de los acreedores hereditarios.
La administracin de los bienes futuros que adquiera el fallido a ttulo oneroso con
posterioridad a la declaracin de quiebra, podr ser sometida a intervencin, y los
acreedores slo tendrn derecho a los beneficios lquidos que se obtengan, pero se dejar
al fallido lo necesario para sus alimentos, como en el caso del inciso cuarto del artculo

anterior. ( 22913)
NOTA: El artculo 14 de la Ley 16.271 de 1965, sobre Impuestos a las Herencias, Asignaciones y
Donaciones, dispone que las asignaciones o donaciones de crdito contra personas declaradas en
quiebra o concurso o de notoria insolvencia, no estarn sujetas al pago de este impuesto; pero, en
caso de pago total o parcial de la deuda, el asignatario o donatario deber pagar el impuesto
correspondiente.
[ 21651] COMENTARIO.Efectos de la declaracin de quiebra.
1. Contratos de trabajo
La declaracin de quiebra de una empresa, no es causal suficiente para poner trmino a los
contratos de trabajo de los dependientes, sin derecho a indemnizacin, tanto por razn de texto al no
estar contemplada tal circunstancia como justificativa de despido, como por motivos de equidad al no
tener que soportar los trabajadores las consecuencias del mal estado financiero del empleador. (C.
Ap. Santiago, Sent., nov. 23/99, Apelacin, Rol N 1.765-99)
2. Prescripcin extintiva
El estado de quiebra del deudor no configura para l una causal de suspensin del plazo de
prescripcin extintiva que eventualmente, pudiere operar en su contra respecto de los crditos de los
cuales sea titular. Esta situacin de insolvencia no se encuentra contemplada en nuestro
ordenamiento como generadora del beneficio aludido, ni hace del fallido una persona incapaz, slo lo
inhibe de la facultad de administrar sus bienes, pasando dicha administracin al sndico. El
desasimiento que le afecta no le impide ejecutar todos los actos conservatorios de bienes en caso de
negligencia del sndico, siendo actos de esa naturaleza entre otros, aquellos que significan
interrumpir la prescripcin. (C. Ap. Santiago, Sent., ene. 14/2000, Apelacin, Rol N 5.058-96
[ 21652 a 21682] Reservados.
IRREVOCABILIDAD DE DERECHOS DEL ACREEDOR
[ 21683] L. 18.175/82.
ART. 66.La sentencia que declara la quiebra fija irrevocablemente los derechos de todos
los acreedores en el estado que tenan el da de su pronunciamiento, sin perjuicio de los
casos especialmente previstos por la ley.
EXIGIBILIDAD DE DEUDAS
[ 21684] L. 18.175/82.
ART. 67.En virtud de la declaracin de quiebra, quedan vencidas y exigibles, respecto
del fallido, todas sus deudas pasivas, para el solo efecto de que los acreedores puedan
intervenir en la quiebra y percibir los dividendos que correspondan al valor actual de sus
respectivos crditos, con ms los reajustes e intereses que les correspondan, desde la
fecha de la declaratoria.
El valor actual de los crditos reajustables en moneda nacional, no vencidos a la fecha de

la declaracin de quiebra y que devenguen intereses, ser el capital ms el reajuste
convenido e intereses devengados hasta el da de la declaratoria.
El valor actual de los crditos reajustables en moneda nacional no vencidos a la fecha de

la declaracin de quiebra y que no devenguen intereses, ser el capital ms el reajuste

convenido hasta la fecha de la declaratoria.
El valor actual de los crditos no reajustables en moneda nacional, no vencidos a la fecha

de la declaracin de quiebra y que devenguen intereses, ser el capital ms los intereses
devengados hasta el da de la declaratoria.
El valor actual de los crditos no reajustables en moneda nacional, no vencidos a la fecha

de la declaracin de quiebra y que no devenguen intereses, se determinar descontando
del capital los intereses corrientes para operaciones de crdito de dinero no reajustables
desde el da de la declaratoria hasta el da de los respectivos vencimientos.
Si no fuere posible determinar el ndice de reajustabilidad o si ste hubiere perdido su

vigencia, se aplicar lo dispuesto en el inciso cuarto de este artculo.
No obstante que la exigibilidad de que trata este artculo se refiere slo al fallido, si ste
fuere aceptante de una letra de cambio, librador de una letra no aceptada o suscriptor de un
pagar, los dems obligados pagarn inmediatamente. ( 11824, 11877, 11912, 12480)
NOTA: El N 1 del artculo 1496 del Cdigo Civil dispone que el pago de la obligacin no puede
exigirse antes de expirar el plazo, si no es, al deudor constituido en quiebra o que se halla en notoria
insolvencia.
[ 21685] JURISPRUDENCIA.Reajuste de deuda previsional. En materia de crditos y,

especialmente en cuanto stos dicen relacin con el proceso de quiebras, el espritu del legislador en
los ltimos aos ha sido por una parte, compensar debidamente el deterioro que sufre la acreencia
con los procesos inflacionarios y, al efecto, ha dispuesto que todas ellas se reajusten en el mismo
porcentaje que experimente el ndice de Precios al Consumidor desde que son exigibles hasta su
pago total, haciendo que ambas deuda y reajustabilidad constituyan un todo indisoluble que debe
ser pagado por el deudor; y, por la otra, colocar en un pie de igualdad absoluta a todos los
acreedores concursales, sin discriminacin alguna, entre los que deben estar, por cierto, los
acreedores previsionales;
Que tales principios se encuentran legislativamente consagrados, entre otras disposiciones, en el

artculo 66 de la Ley N 18.175, sobre quiebras, al disponer que la sentencia que declara la quiebra
fija irrevocablemente los derechos de todos los acreedores en el estado que tenan el da de su
pronunciamiento, sin hacer distingo alguno en relacin al origen de los crditos; en el artculo 67 de
la misma Ley de Quiebras, en cuanto por su inciso primero dispone que en virtud de la declaracin
de quiebra, quedan vencidas y exigibles, respecto del fallido, todas sus deudas pasivas, para el solo
efecto de que los acreedores puedan intervenir en la quiebra y percibir los dividendos que
correspondan al valor actual de sus respectivos crditos, con ms los reajustes e intereses que les
correspondan, desde la fecha de la declaratoria; en el artculo 3 del Decreto Ley 1.773, que
modific las normas sobre la prelacin de crditos de la primera clase, al sealar que las
preferencias establecidas en el artculo 2472 del Cdigo Civil en cuyo nmero 5 se cuentan las
imposiciones y aportes de seguridad social cubrirn los reajustes, intereses y multas que
correspondan a los respectivos crditos; y, por ltimo, en el artculo 60 del Cdigo del Trabajo, en
tanto dispone que gozan del privilegio del artculo 2472 del Cdigo Civil, entre otras, las imposiciones
o cotizaciones y dems aportes que corresponda percibir a los organismos o entidades de previsin
o de seguridad social, agregando en su inciso segundo, que estos privilegios cubrirn los reajustes,
intereses y multas que correspondan al respectivo crdito.
Que, de este modo, la disposicin del artculo 27 de la Ley N 17.322 que es la norma decisoria
aplicada por los jueces recurridos en el asunto en que incide este recurso al prescribir que el
reajuste de las deudas previsionales slo proceder en contra del fallido que solicitare el
sobreseimiento definitivo de su quiebra por alguna de las causales contempladas en el artculo 133
de la Ley N 4.558 o del que obtuviere la aprobacin de un convenio a su favor, se encuentra en

abierto conflicto con las disposiciones legales citadas en el fundamento anterior, puesto que unas y
otras no pueden conciliarse entre s al disponer normas cuya aplicacin resultara contradictoria, y,
as, siendo las primeras de dictacin posterior a la de la Ley 17.322, debe entenderse que esta ltima
ha sido tcitamente derogada de conformidad con lo dispuesto en el artculo 52 del Cdigo Civil.
Que los jueces recurridos, al confirmar la sentencia que acoge la impugnacin parcial del sndico
de quiebras disponiendo que el reajuste del crdito verificado por la recurrente slo procede hasta la
fecha de declaratoria de la quiebra y no hasta su pago total, han incurrido en falta que corresponde a
esta Corte Suprema enmendar haciendo uso de sus facultades disciplinarias (...). (C. S., Sent., ago.
28/90, Queja, Rol N 2.377)
[ 21686] JURISPRUDENCIA.Prescripcin se cuenta desde el vencimiento del documento,

aunque la quiebra del suscriptor se haya declarado antes. Segn lo dispuesto por el artculo
2514 inciso segundo del Cdigo Civil, el tiempo de la prescripcin extintiva se cuenta desde que la
obligacin se haya hecho exigible, esto es, desde que puede cobrarse o demandarse.
La obligacin a plazo, mientras est pendiente el plazo, no es por lo tanto exigible. Pero pasa a
serlo una vez que ste se extingue, lo que en Derecho Civil puede suceder de tres maneras distintas:
a) Cuando ocurre el hecho futuro o cierto en que consiste el plazo o, como expresa el artculo 1494
del Cdigo Civil, llega la poca que se fija para el cumplimiento de la obligacin. Esta es la forma
normal o natural de extincin del plazo y se denomina vencimiento, expresin que el Diccionario de
la Lengua define precisamente como cumplimiento del plazo de una deuda u obligacin;
b) Cuando se produce lo que en tcnica jurdica se denomina caducidad del plazo, a virtud de la
cual el deudor pierde el beneficio que ste significa para l, antes de su vencimiento.
Ello sucede en los casos establecidos expresamente por la ley en el artculo 1496 del Cdigo Civil
y en el ya tantas veces citado artculo 67 de la Ley 18.175 sobre quiebras. Y tambin cuando los
interesados as lo pactan, como por ejemplo en el pagar con vencimientos sucesivos a que se
refiere el artculo 105 de la Ley N 18.092, en la llamada Clusula de aceleracin, y
c) Cuando, estando establecido en el solo beneficio del deudor ste lo renuncia, a menos que se
haya dispuesto o estipulado lo contrario. (C. C., Art. 1497)
Por consiguiente, tratndose de obligaciones a plazo en general, la prescripcin empieza a correr

en favor del deudor desde que la obligacin pasa a ser exigible y ello ocurre cuando se produce
cualquiera de las situaciones antes sealadas que acarrean la extincin del plazo: su vencimiento, su
caducidad o su renuncia.
Que las reglas que se sealan en el considerando anterior, que constituyen las normas de Derecho
Comn relativas a las obligaciones en general, no pueden, sin embargo, aplicarse en la especie, ya
que el artculo 98 de la Ley N 18.092, aplicable al pagar a virtud de lo dispuesto por el artculo 107
del mismo cuerpo legal, da para ambas clases de ttulos una norma especial diversa ms restringida,
conforme a la cual el plazo de prescripcin contra los obligados al pago es de un ao contado desde
el vencimiento del documento. Esto es, en el pagar a plazo desde que, como ya se ha dicho, llega
el da futuro y cierto en que esta modalidad consiste. Siendo posible, por permitirlo el artculo 105 de
la misma ley, que el pagar tenga vencimientos sucesivos, como ocurre con el de autos, caso en el
cual cada cuota prescribe independientemente.
Por consiguiente, si bien la obligacin que emana de la letra o pagar se hace exigible no slo
desde que el documento vence (esto es, por la llegada del plazo) sino tambin desde que el plazo
expira antes de la llegada del da de su vencimiento por las otras causales de extincin que la ley
establece, el tiempo de su prescripcin slo empieza a contarse desde la fecha de vencimiento
puesta en el documento.
De ah por qu, no obstante la norma del artculo 67 de la Ley de Quiebras segn el cual una vez
declarado en quiebra el librado de una letra o el suscriptor de un pagar, los dems obligados

pagarn inmediatamente, el artculo 81 N 2 de la Ley N 18.092 sobre Letra de Cambio y Pagar
dispone que en este caso el portador puede ejercer su accin antes del vencimiento. O sea, aqu, la
exigibilidad anticipada est establecida en su solo beneficio, sin colocarlo, por lo tanto, en la
necesidad imperiosa de interponer su demanda desde ya, con el fin de interrumpir la prescripcin,
pues sta slo va a operar una vez que transcurra el trmino de un ao contado, no desde la
declaracin de quiebra, sino desde la fecha de vencimiento sealada en el ttulo (...). (C. S., 4ta.
Sala, Sent., ago. 10/92, Casacin, Rol N 17.297)
[ 21687 a 21717] Reservados.
[ 21718] DOCTRINA.Concepto de insolvencia. La insolvencia es un estado de grave e

irremediable quebranto patrimonial, manifestado por la imposibilidad e incapacidad, general y
efectiva, de un deudor, de solucionar adecuada y regularmente las obligaciones que lo gravan, con
los bienes y recursos actualmente disponibles o con aquellos que razonablemente espera que
llegar a tener en el prximo futuro, provenientes de la continuacin y el desarrollo normal de sus
negocios.
La mera constatacin en un momento dado de un desajuste patrimonial, derivado de la situacin de

ser el pasivo superior al activo, no es suficientemente concluyente y demostrativa por s sola de un
estado de insolvencia, si dicha situacin deficitaria o de desbalance no es definitiva e insanable, o no
puede estimarse razonablemente que lo sea atendidas las circunstancias que concurren en el caso
particular de dicho deudor, y, ms an, si ste conserva su capacidad de continuar, actualmente y en
el mediano plazo, con el pago regular de sus obligaciones.
En la apreciacin de estas situaciones, es evidente la necesidad de considerar los plazos con que
cuenta o va a contar dicho deudor para saldar el total de su actual pasivo, la posibilidad que aqul
tendr de incrementar y mejorar sus posibilidades de pago en base al crdito, la confianza y el apoyo
de sus acreedores e, igualmente importante, las expectativas de mayores ganancias de la empresa
provenientes de su capacidad productiva actual, la que incluso puede mejorarse mediante una
adecuada racionalizacin de sus negocios con miras a intensificar el rendimiento y, por ende, sus
ganancias. De este modo, el comerciante puede salir airoso en su gestin y lograr, en un plazo
prudente, solucionar la diferencia en la relacin activo-pasivo, que demuestran sus estados
financieros.
Si se entendiera que en este caso hay insolvencia y, por lo tanto, que semejante situacin
habilitara para declarar la quiebra de tal deudor, se le estara negando a ste la justa posibilidad de
permitirle rehacer paulatinamente su fortuna, adems de que se estaran desconociendo las
sucesivas alternativas por las que atraviesa todo negocio o inversin y, lo que es ms grave, muchas
veces slo se obtendr provocar a los acreedores y al comercio en general, un mayor perjuicio
derivado de la interrupcin de los negocios del deudor, que el que se quiso evitarles con su
declaratoria de quiebra.
Es preciso adems apreciar objetivamente estas situaciones en el contexto actual del medio en que
el comercio del deudor se desarrolla, pues no puede caber duda muchas veces que su estado
econmico, en mayor o menor medida, es la resultante de la situacin general del medio en que se
desenvuelve.
Por consiguiente, slo habr insolvencia actual y ser justificada la declaratoria de quiebra, si el
dficit o desarreglo patrimonial es realmente sustancial, de manera que atendidas todas las
circunstancias antes citadas, resulta evidente que la empresa a corto plazo enfrentar una
imposibilidad real y definitiva de pagar sus deudas y para evitar esta situacin tendr que recurrir
irremediablemente a recursos o medios de pago anormales que en vez de disminuir su pasivo, slo
lograrn incrementarlo hasta llevarla a una posicin insostenible y desesperada, proceso que, en
definitiva, no obstante los esfuerzos, slo redundar en un mayor perjuicio de sus acreedores.
(EYZAGUIRRE E., Rafael. Concepto de insolvencia. Bol. Informativo FNQ N 22/88, pg. 9)
[ 21719 a 21749] Reservados.

REAJUSTE E INTERESES SOBRE DEUDAS
[ 21750] L. 18.175/82.
ART. 68.En virtud de la declaracin de quiebra y desde la fecha de sta, las deudas del
fallido, vencidas y las actualizadas de conformidad con el artculo precedente:
1. Se reajustarn y devengarn intereses segn lo pactado en la convencin, en el caso

del inciso segundo del artculo anterior;
2. Se reajustarn segn lo pactado, en el caso del inciso tercero del mismo artculo, y
3. Devengarn intereses corrientes para operaciones de crdito de dinero no reajustables

en el caso de los incisos cuarto y quinto del artculo precedente.
El sndico podr impugnar los intereses pactados en caso de estimarlos excesivos.
Las obligaciones contradas en moneda extranjera de acuerdo al decreto N 471, del

Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin, de 1977, se pagarn en la misma
moneda establecida en la convencin y devengarn el inters pactado en ella.
Los reajustes y los intereses, en su caso, gozarn de iguales preferencias y privilegios que
los respectivos capitales.
NOTAS: 1. El artculo 2491 del Cdigo Civil seala que los intereses corrern hasta la extincin de
la deuda, y se cubrirn con la preferencia que corresponda a sus respectivos capitales.
2. El Decreto Supremo 471 de 1977, Economa (D. O. 29.11.77), que fij el texto refundido de la
Ley sobre Comercio de Exportacin y de Importacin y de Operaciones de Cambios Internacionales
fue derogado por el artculo 89 de la Ley 18.840 de 1989, Ley Orgnica del Banco Central, cuyo
prrafo 8 de su Ttulo III, regula actualmente las operaciones de cambios internacionales.
COMPENSACIN
[ 21751] L. 18.175/82.
ART. 69.La declaracin de quiebra impide toda compensacin que no hubiere operado
antes por el ministerio de la ley, entre las obligaciones recprocas del fallido y acreedores,
salvo que se trate de obligaciones conexas, derivadas de un mismo contrato o de una
misma negociacin y aunque sean exigibles en diferentes plazos.
ACUMULACIN DE JUICIOS
[ 21752] L. 18.175/82.
ART. 70.Todos los juicios pendientes contra el fallido ante otros tribunales de cualquiera
jurisdiccin y que puedan afectar sus bienes, se acumularn al juicio de la quiebra. Los
nuevos juicios que se entablen contra la masa se sustanciarn tambin ante el tribunal que
conozca de la quiebra.
Sin embargo, los juicios posesorios, los de desahucio, los de terminacin inmediata del
arrendamiento, los de que actualmente estuvieren conociendo jueces rbitros, y los que,
segn la ley, deban someterse a compromiso, seguirn sustancindose o se promovern

ante el tribunal que conoce o deba conocer de ellos.
Los juicios ordinarios agregados a la quiebra seguirn tramitndose con arreglo al

procedimiento que corresponda segn su naturaleza, hasta que quede ejecutoriada la
sentencia definitiva. Condenado el fallido, el sndico dar cumplimiento a lo resuelto en la
forma que corresponda.
Los juicios ejecutivos, cuando haya excepciones opuestas, se seguirn tramitando con el
sndico hasta que se dicte sentencia de trmino. Los dems se paralizarn en el estado en
que se encuentren y los acreedores usarn de su derecho en la forma que establece esta
ley. Cuando al tiempo de la declaracin de quiebra hubiere pendiente algn juicio ejecutivo
por obligaciones de hacer y existieren ya depositados los fondos para el objeto, continuar
la tramitacin establecida para esta clase de juicios, hasta la total inversin de dichos
fondos o hasta la conclusin de la obra que con ellos deba pagarse. En los dems casos,
slo podr el acreedor continuar o iniciar sus gestiones para que se considere su crdito por
el valor de los perjuicios declarados o que se declaren.
Los embargos y medidas precautorias que estuvieren decretados en los juicios que se
agreguen a la quiebra quedarn sin valor desde que ella se declare, siempre que se refieran
a bienes que, sin aguardar el resultado de dichos juicios, deban realizarse en la quiebra o
ingresar a ella.
[ 21753] JURISPRUDENCIA.Juicio de trmino inmediato del arrendamiento se promueve o

contina en el tribunal que conoce o debe conocer de l. La recurrida (...), expresa que, a
peticin del subastador de la propiedad arrendada por el quejoso, se orden al ocupante hacer su
entrega material, dentro del tercero da de notificado, por estimar que es lo que corresponde,
supuesto que es la obligacin principal del vendedor la entrega o tradicin de la cosa vendida, la que
se debe efectuar inmediatamente despus del contrato si no se ha fijado plazo en l, como lo
disponen los artculos 1824 y 1826 del Cdigo Civil, y que tal obligacin compete al juez de la causa
en su calidad de representante legal del tradente en las ventas forzadas hechas por decreto judicial,
a peticin del acreedor y en pblica subasta, como lo establece el artculo 671 del cdigo citado, y
que es la situacin de autos.
Que se ha trado a la vista el expediente rol (...) Cuaderno de Remate de la Quiebra (...) expediente
en el cual consta que (...) compareci el recurrente a estrados haciendo constar su calidad de
arrendatario de la propiedad ubicada en calle (...) y acompaando para tales efectos el referido
contrato de arrendamiento celebrado con el representante de la fallido, documento que no fue
objetado por las partes, segn consta de los autos correspondientes. De acuerdo a dicho contrato,
se arrienda la propiedad aludida por tres aos citado y que la renta mensual a cancelar es de (...).
Que la resolucin que motiva este recurso (...), no encuentra fundamento en ninguna de las
situaciones previstas en el Cdigo Civil ni en el Cdigo de Procedimiento Civil, toda vez que el propio
legislador ha sealado expresamente en el artculo 70, inciso segundo de la Ley de Quiebras, que
los juicios de terminacin inmediata del arrendamiento seguirn substancindose o se promovern
ante el tribunal que conoce o deba conocer de ellos, cual es el caso de autos. Por lo tanto, el
recurrente tiene el ttulo que lo habilita para ocupar el inmueble aludido y el adjudicatario en remate
del mismo tiene las acciones correspondientes para hacer cesar dicho contrato en los trminos
sealados en la ley. (C. S., 1ra Sala, Sent., ago. 02/91, Queja, Rol N 17.073)
EJECUCIN INDIVIDUAL
[ 21754] L. 18.175/82.
ART. 71.La declaracin de quiebra suspende el derecho de los acreedores para ejecutar

individualmente al fallido, pero los acreedores hipotecarios y prendarios podrn iniciar o
llevar adelante sus acciones en los bienes afectos a la seguridad de sus respectivos
crditos.
En las ejecuciones que promuevan dichos acreedores servir de depositario el sndico.
La formacin de concurso especial de hipotecarios, respecto de una finca gravada,

suspende tambin el derecho de cada uno de ellos para perseguirla separadamente.
Cuando a algn acreedor corresponda el derecho de retencin, en los casos sealados

por las leyes, no podr privrsele de la cosa retenida sin que previamente se le pague o se
le asegure el pago de su crdito. La procedencia del derecho legal de retencin podr ser
declarada aun despus de la sentencia de quiebra.
Durante los treinta das siguientes a la declaracin de quiebra, el arrendador no podr

perseguir, por los arriendos vencidos, la realizacin de los muebles destinados a la
explotacin de los negocios del fallido, sin perjuicio de su derecho para solicitar las
providencias conservativas que le convengan. Si el arrendamiento hubiere expirado por
alguna causa legal, el arrendador podr exigir la entrega del inmueble arrendado y entablar
las acciones a que haya lugar en derecho. ( 14227, 14929, 15462)
[ 21755] JURISPRUDENCIA.Acreedor hipotecario no puede ejercer esta opcin, declarada

la continuidad de giro. "La alegacin (...) que el actor fue negligente al no deducir en tiempo y
forma todas las acciones que le correspondan, ya que era un acreedor hipotecario y por ello, no
estaba obligado a concurrir a la quiebra, pudiendo ejercer su pretensin en forma separada, no
puede ser aceptada. En primer trmino, porque la posibilidad de accionar separadamente para
reclamar su derecho hipotecario es opcional de acuerdo con lo previsto en el artculo 71 de la Ley de
Quiebras. Pero adems, esa opcin no se pudo ejercer desde el momento en que se declar la
continuidad del giro de los negocios de la fallida, ya que el artculo 115 de la misma ley dispone, en
este caso, la suspensin de los derechos de los acreedores, para iniciar o proseguir en forma
separada sus acciones para la realizacin de los bienes comprendidos dentro de la continuacin del
giro, situacin que se daba en el presente caso, puesto que la finca hipotecada corresponda
principalmente a las actividades comerciales principales de la fallida. (C. Ap. de Santiago, Sent.,
may. 08/96, Casacin, Rol N 5.932-93)
[ 21756] JURISPRUDENCIA.Embargos y concurso de acreedores. Segn consta (...) del

expediente sobre calificacin de quiebra seguido contra don (...), ste se encuentra acusado como
autor del delito de quiebra culpable de la sociedad fallida, procedimiento en el cual el banco ejerci la
correspondiente accin civil contra la fallida y el procesado, para la reparacin de los perjuicios
causados.
(...) Que el artculo 400 del Cdigo de Procedimiento Penal dispone que el actor civil en los casos
de quiebra del procesado o del tercero civilmente responsable, figurar, como acreedor por las
cantidades que haya fijado el juez que conoce del proceso, con arreglo a los artculos 380 y 381, y
con la prelacin que les corresponda, segn las reglas generales.
4) Que un riguroso anlisis de la norma transcrita, permite establecer que se encuentra referida al
caso de un procesado por un determinado delito o tercero civilmente responsable del mismo, que
posteriormente cae en estado de quiebra, evento en el cual el juez que conoce del respectivo
proceso que nada tiene que ver con el de calificacin de quiebra que podra plantearse o no puede
autorizar al querellante particular o al actor civil para hacerlo figurar como acreedor, en la forma
precedentemente descrita.
5) Que el objetivo de los embargos en el proceso penal no es otro que asegurar las
responsabilidades civiles del procesado o terceros civiles provenientes de cualquier delito, hasta que,

determinadas aqullas por sentencia firme, se proceda a realizar los bienes embargados.
Como es evidente, en tal procedimiento resulta incompatible con la naturaleza y objetivos de la

quiebra, que con el objeto de preservar la par condictio entre todos los acreedores, suspende el
derecho de ejecucin individual respecto de cada uno de ellos, sustituyndolo por un mecanismo de
ejecucin colectivo artculo 1, 70 y 71 de la Ley de Quiebras que se vera ciertamente desvirtuado
en el caso de impedirse al sndico la realizacin de repartos con cargos a las sumas que se pretende
embargar, alterando con ello la esencia del sistema concursal.
6) Que por otra parte, la condicin de acreedor hipotecario del recurrente, acreditada en autos, le
confiere el derecho de realizar los bienes hipotecados con arreglo al derecho comn, preferencia que
s se concilia con las caractersticas de su crdito y con el derecho de ejecucin individual que
excepcionalmente reconoce la Ley N 18.175.
7) Que la conclusin precedente es la nica que armoniza con el espritu de la Ley de Quiebras y
con la debida correlacin entre sus disposiciones, con las reglas que en materia cautelar establece el
Ttulo X del Libro II del Cdigo de Procedimiento Penal (...). (C. Ap. de Santiago, Sent., ene. 11/99,
ACTO POSTERIOR A DECLARACIN DE QUIEBRA
[ 21757] L. 18.175/82.
ART. 72.Son inoponibles los actos y contratos que el fallido ejecute o celebre despus
de dictada la sentencia que declara la quiebra, con relacin a los bienes de la masa, aun
cuando no se hayan practicado las inscripciones en los registros respectivos del
Conservador de Bienes Races. ( 23819)
[ 21758] DOCTRINA.Efectos de la inoponibilidad y nulidad en la quiebra. En relacin con

los actos y contratos que el fallido ejecuta o celebra despus de dictada la sentencia de quiebra, el
artculo 72 de la Ley 18.175 dispuso como sancin la inoponibilidad, cuando tales actos o contratos
digan relacin con los bienes de la masa.
Se ha sustituido as la sancin que antes estatua el artculo 69 en la Ley 4.558 y que era la nulidad
(...).
Qu alcance tiene optar por una u otra sancin?
Obviamente, hay consecuencias prcticas de importancia.
Supongamos que el fallido haya vendido parte de su activo, despus de declarada la quiebra. Si
hay nulidad, el que contrat con el fallido no podr pedir el cumplimiento del contrato, porque ese
contrato no habra sido capaz de engendrar obligacin alguna, por estar viciado, y la masa le
opondra la excepcin de nulidad, para enervar el pago de la obligacin.
Si ese mismo contrato es inoponible, el contrato ser vlido y subsistir como vlido entre el fallido
y su contratante, de modo que puede pedirse su cumplimiento una vez alzada la quiebra o durante la
quiebra sobre los otros bienes no comprendidos en el desasimiento, como podran ser los que el
fallido adquiera en el futuro, a ttulo oneroso. Si se pretendiera hacer efectivo el contrato en bienes
de la masa, se har valer la excepcin de inoponibilidad, para eludir su cumplimiento.
Si como consecuencia del contrato nulo, el deudor falente ya enajen las mercaderas, el que
contrat con el fallido no adquiere el dominio de las mercaderas, ni tendr tampoco un justo ttulo
para poseer, ni podr adquirir el dominio por prescripcin ordinaria.
Si aplicramos a este ejemplo la inoponibilidad, como el acto es vlido el comprador adquirir el

dominio por la tradicin, pero la masa podr alegar su inoponibilidad y desconocer su eficacia y por
un camino diferente, recuperar el bien. Pero, si entre los bienes del fallido hay suficientes bienes para

afrontar el pago de los crditos, la masa no tendra inters en deducir la inoponibilidad, lo que no
podr as solucionarse con la nulidad, porque la nulidad absoluta no puede ratificarse, ni podr
convalidarse el acto, salvo que el adquirente obtenga el dominio por la prescripcin ordinaria,
extinguiendo as la accin para deducir la nulidad (...). (Bol. Informativo FNQ N 5/86, pg. 15)
[ 21759 a 21789] Reservados.
DERECHOS CIVILES E INHABILIDADES
[ 21790] L. 18.175/82.
ART. 73.La declaracin de quiebra no priva al fallido del ejercicio de sus derechos
civiles, ni le impone inhabilidades sino en los casos expresamente determinados por las
leyes. ( 20713, 23591)
[ 21791] COMENTARIO.Inhabilidades contempladas en la ley. Sin perjuicio de la prohibicin

establecida en el artculo17 de la Ley de Quiebras sobre el desempeo como sndico de las
personas declaradas en quiebra y la inhabilidad sobreviniente para dicho efecto, existen numerosas
disposiciones legales que consagran inhabilidades, entre las cuales se mencionan las siguientes:
1. C. C.
1.1. Artculos 497 N 4 y 1272, conforme a los cuales el fallido no puede ser tutor, curador ni
albacea, mientras no haya satisfecho a sus acreedores.
1.2. Artculo 509, que dispone la terminacin de la tutela o curatela con motivo de la declaracin de
quiebra.
1.3. Artculo 2163 N 6, que pone trmino al mandato por la quiebra del mandante o mandatario.
( 3532)
2. C. O. T.
2.1. Artculos 256 N 7 y 332 N 1, segn los cuales el fallido no rehabilitado no puede ser juez y
expira su cargo por la declaratoria de quiebra, respectivamente.
2.2. Artculos 461 a 464, que prohben al fallido ser fiscal, secretario o relator de Corte de
Apelaciones o Corte Suprema, oficial del Ministerio Pblico o defensor pblico.
3. Ley 19.220 de 1993, sobre bolsas de productos agropecuarios, cuyo artculo 6 letra h), exige
para la inscripcin en el Registro de Corredores, el no haber sido declarado en quiebra.
4. Ley 18.690 de 1988, sobre almacenes generales de depsito, cuyo artculo 30 exige para ejercer
el giro de almacenista, la rehabilitacin de la persona natural o jurdica declarada en quiebra, sin
perjuicio de acreditar, adems, que dicha inhabilidad no afecta a sus administradores o directores.
( 14380)
5. Decreto Supremo 374 de 1983, Defensa, Reglamento de Agentes de Naves, cuyo artculo 8
exige, para inscribirse en el Registro de Agentes de Naves, el no haber sido condenado por quiebra
culpable o fraudulenta ni encontrarse sujeto a juicio de quiebra. Por otra parte, se suspende al
agente deudor, involucrado en convenio judicial preventivo, hasta que se apruebe el acuerdo
respectivo y al que se encuentre comprometido en juicio de quiebra. El condenado por quiebra
fraudulenta es eliminado del registro.
6. Decreto Supremo 587 de 1982, Hacienda, Reglamento de Sociedades Annimas, cuyo artculo
43 exige al inspector de cuentas y auditor externo la libre administracin de sus bienes. ( 5864)
7. Ley 18.118 de 1982, cuyo artculo 4 c), impide desempearse como martillero pblico, al fallido

no rehabilitado. ( 1310)
8. Ley 18.046 de 1981, sobre sociedades annimas, cuyo artculo 35 N 3, prohbe ser director al
fallido, administrador o representante legal de personas fallidas encargadas reo o condenadas, entre
otros delitos, por quiebra culpable o fraudulenta. ( 5575)
9. Ley 18.045 de 1981, sobre mercado de valores.
9.1. Artculo 26, que requiere para inscribirse en el Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de
Valores no haber sido declarado en quiebra. ( 28773)
9.2. Artculo 46, que establece que no puede ser director de bolsa de valores quien ha sido
declarado en quiebra o celebrado convenios judiciales o extrajudiciales con sus acreedores.
( 29130)
9.3. Artculo 63, conforme al cual el emisor en estado de insolvencia no puede hacer oferta pblica
de valores. Asimismo, la emisin de dichos valores debe suspenderse desde que el emisor caiga en
estado de insolvencia. ( 29420)
9.4. Artculo 79, que dispone que el afectado por las inhabilidades y prohibiciones de los artculos
35 y 36 de la Ley 18.046 de 1981, sobre sociedades annimas, no puede inscribirse en el Registro
de Entidades Clasificadoras de Riesgo. ( 29636)
10. Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda, Ley de Bancos, cuyo artculo 49 N 5 dispone
que el fallido no rehabilitado no puede ser director de banco.
11. Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, sobre compaas de seguros, S.A. y bolsas
de comercio, cuyo artculo 44 bis, prohbe participar como director, gerente, administrador,
apoderado, o representante legal de una aseguradora, reaseguradora, corredora de seguros,
liquidadora de siniestros o administradora de mutuos hipotecarios y ejercer la actividad de seguros o
liquidador de siniestro al fallido no rehabilitado. ( 29638).
12. Ley 4.808 de 1930, sobre registro civil, cuyo texto refundido, coordinado y sistematizado es el
Decreto con Fuerza de Ley 2-95, Justicia, D. O. 26.12.96. El artculo 62 N 6 prohbe al fallido no
rehabilitado ser conservador u oficial del Registro Civil y el artculo 63, la cesacin en el cargo en
caso de quiebra sobreviniente. Asimismo, la Ley 19.477 de 1996, Orgnica del Servicio de Registro
Civil e Identificacin, en su artculo 29 N 6 prohbe nombrar oficial civil al fallido no rehabilitado. El
artculo 30, dispone la cesacin en el cargo en caso que sobreviniere esta inhabilidad.
13. Ley 19.496 de 1997, no podr ser integrante del consejo directivo de una organizacin de
consumidores el que hubiere sido declarado en quiebra culpable o fraudulenta, mientras no se alce
la quiebra. ( 26679)
[ 21792 a 21842] Reservados.
PRRAFO 2
Efectos retroactivos de la declaracin de quiebra de todo deudor
ACTO A TTULO GRATUITO
[ 21843] L. 18.175/82.
ART. 74.Son inoponibles a la masa los actos o contratos a ttulo gratuito que hubiere
ejecutado o celebrado el deudor desde los diez das anteriores a la fecha de la cesacin de
pagos y hasta el da de la declaracin de quiebra.
Si el acto o contrato fuere a favor de un descendiente, ascendiente o colateral dentro del

cuarto grado, aunque se proceda por interposicin de un tercero, los diez das sealados en
el inciso primero se extendern hasta los ciento veinte das anteriores a la fecha de la
cesacin de pagos.
ACTO A TTULO ONEROSO
[ 21844] L. 18.175/82.
ART. 75.Con respecto a los dems actos o contratos ejecutados o celebrados por el
deudor en cualquier tiempo, con anterioridad a la fecha de la declaracin de quiebra, se
observar lo prevenido en el artculo 2468 del Cdigo Civil.
Se presume que el deudor conoca el mal estado de sus negocios desde los diez das
anteriores a la fecha de cesacin de pagos.
NORMA CIVIL
[ 21845] C. C.
ART. 2468.En cuanto a los actos ejecutados antes de la cesin de bienes o la apertura del
concurso, se observarn las disposiciones siguientes:
1 Los acreedores tendrn derecho para que se rescindan los contratos onerosos, y las hipotecas,
prendas y anticresis que el deudor haya otorgado en perjuicio de ellos, estando de mala fe el
otorgante y el adquirente, esto es, conociendo ambos el mal estado de los negocios del primero.
2 Los actos y contratos no comprendidos bajo el nmero precedente, incluso las remisiones y
pactos de liberacin a ttulo gratuito, sern rescindibles, probndose la mala fe del deudor y el
perjuicio de los acreedores.
3 Las acciones concedidas en este artculo a los acreedores expiran en un ao contado desde la
fecha del acto o contrato.
[ 21846 a 21896] Reservados.
PRRAFO 3
Efectos retroactivos especiales de la declaracin de quiebra del deudor que ejerciere una
actividad comercial, industrial, minera o agrcola
ACTOS INOPONIBLES
[ 21897] L. 18.175/82.
ART. 76.Son inoponibles a la masa los siguientes actos o contratos ejecutados o
celebrados por el deudor desde los diez das anteriores a la fecha de la cesacin de pagos
y hasta el da de la declaracin de la quiebra:
1. Todo pago anticipado, sea de deuda civil o comercial, y sea cual fuere la manera en que
se verifique. Se entiende que el fallido anticipa tambin el pago cuando descuenta efectos
de comercio o facturas a su cargo, y cuando lo verifica renunciando al plazo estipulado a su
favor;
2. Todo pago de deuda vencida que no sea ejecutado en la forma estipulada en la

convencin. La dacin en pago de efectos de comercio equivale a pago en dinero, y
3. Toda hipoteca, prenda o anticresis constituida sobre bienes del fallido para asegurar
obligaciones anteriormente contradas. ( 21898, 29506)
NULIDAD
[ 21898] L. 18.175/82.
ART. 77.Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. Son inoponibles a la masa los pagos no
comprendidos en el nmero 2 del artculo anterior y los actos o contratos a ttulo oneroso,
ejecutados o celebrados por el deudor a contar de la fecha de la cesacin de pagos y hasta
el da de la declaracin de la quiebra, siempre que los acreedores pagados y los que
hubieren contratado con el fallido hubieren tenido conocimiento de la cesacin de pagos.
Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. Las compensaciones que hubieren operado desde
la fecha de la cesacin de pagos hasta el da de la declaracin de quiebra, son inoponibles
a la masa si se hubieren efectuado con crditos adquiridos contra el fallido por cesin o
endoso, con tal que el cesionario haya tenido conocimiento de la cesacin de pagos al
tiempo de la cesin o endoso. ( 21897)
LETRA DE CAMBIO O PAGAR
[ 21899] L. 18.175/82.
ART. 78.Si el fallido hubiere pagado letras de cambio o pagars despus de la fecha
asignada a la cesacin de pagos y antes de la declaracin de quiebra, no podr exigirse la
devolucin de la cantidad pagada sino de la persona por cuya cuenta se hubiere verificado
el pago.
En los dos casos propuestos, ser menester probar que la persona a quien se exija la
devolucin tena conocimiento de la cesacin de pagos a la fecha en que fue girada la letra
o transferido el pagar.
HIPOTECA
[ 21900] L. 18.175/82.
ART. 79.Los contratos hipotecarios vlidamente celebrados podrn ser inscritos hasta el
da de la declaracin de quiebra.
Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Con todo, las inscripciones hechas despus de los
diez das anteriores a la cesacin de pagos son inoponibles a la masa si hubieren
transcurrido ms de quince das entre la fecha del instrumento constitutivo de la hipoteca y
la fecha de la inscripcin.
Este plazo se aumentar a razn de un da por cada cien kilmetros de distancia entre el
lugar en que se hubiere constituido la hipoteca y el lugar donde deba hacerse la inscripcin.
[ 21901 a 21951] Reservados.
PRRAFO 4

Disposiciones comunes a los dos prrafos precedentes
PRESCRIPCIN
[ 21952] L. 18.175/82.
ART. 80.Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. Las acciones a que se refieren los
prrafos 2 y 3 del Ttulo VI prescribirn en el plazo de dos aos, contados desde la fecha
del acto o contrato, plazo que se suspender en favor de los acreedores por el lapso de
otros dos aos desde la fecha de la resolucin que declara la quiebra. ( 21845)
[ 21953] DOCTRINA.Accin de inoponibilidad y otras acciones procedentes. La

responsabilidad civil del fallido o de aquellos a quienes ste les confi la administracin de sus
negocios, se manifiesta especialmente en las acciones que consagra la Ley de Quiebras y que
tienen por objeto privar de eficacia a ciertos actos o contratos que el fallido haya ejecutado o
celebrado antes de caer en quiebra y que tienen por objeto reconstituir su patrimonio, a fin de
reintegrar a la masa los bienes que hayan salido del activo del deudor en desmedro de los
acreedores.
Todas estas acciones se inspiran en la accin revocatoria que establece el artculo 2468 del Cdigo
Civil pero, como ya existe el antecedente grave de que el deudor ha sido declarado en quiebra, la ley
facilita el ejercicio de las mismas, eliminando la prueba del fraude pauliano, o sea, del elemento
subjetivo de que el deudor al tiempo de contratar haya tenido conocimiento del mal estado de sus
negocios, con lo que resultan ser ms eficaces.
Estas acciones no atacan la validez del acto sino sus efectos, por lo que son de inoponibilidad.
La nulidad, en cambio, destruye el acto y lo priva de eficacia respecto de todos, erga omnes; la
inoponibilidad lo deja subsistente, pero le desconoce sus efectos relativamente en beneficio de los
acreedores, a quienes perjudica.
Las acciones revocatorias concursales las ejerce el sndico o puede individualmente interponerlas
cualquier acreedor, pero en ambos casos se ejercern en inters y beneficio de la masa, a diferencia
de la accin revocatoria civil que se circunscribe al acreedor que la entabla y que slo a l
aprovecha.
Adems, el acreedor que deduce la accin revocatoria civil debe tener un crdito anterior al acto o
contrato que se trata de revocar, porque el derecho de prenda general comprende los bienes
presentes y futuros, pero no alcanza a los bienes pretritos, que son todos los que al tiempo de
contratar ya han salido del patrimonio del deudor, lo que no se aplica respecto de las acciones
revocatorias concursales, pues favorecen indistintamente a todos los acreedores (...).
Aparte de las acciones revocatorias, pueden ejercerse otras acciones: las de nulidad, para privar de
valor ciertos actos o contratos que hubiere realizado o celebrado el deudor y a los cuales les falta
algn requisito que la ley prescribe para el valor del mismo acto o contrato, segn su especie y la
calidad o estado de las partes (1691 y siguientes).
Podrn ejercerse acciones: reivindicatorias (Art. 85), resolutorias (86) y las del derecho legal de
retencin (92), subrogatoria (71, inc. f), 2466 - 1698).
Es muy frecuente, que el deudor en el perodo sospechoso recurra a la ejecucin o celebracin de

actos o contratos simulados, aparentando respecto de terceros figuras jurdicas distintas a las de su
verdadera naturaleza, como por ejemplo, disfrazndose de compraventa una donacin: o sea, se
simula una compraventa y se disimula una donacin.
Estas figuras se atacan por la va de la nulidad, bien sea por la falta de causa o de voluntad, sin
perjuicio de la accin penal; lo difcil es probar el acto oculto: hay un medio de prueba, cual es la

presuncin (infiriendo la verdad de un hecho por medio de ciertos antecedentes o circunstancias
conocidas segn el Art. 1712 del Cdigo Civil).
En la simulacin hay fraude y perjuicio a terceros, pero se diferencia de la revocacin en el objeto

del ataque: a) En la revocacin, se atacan los efectos del acto, b) En la simulacin el propsito es
destruir la existencia del acto, por estar revestido con un ropaje diferente al de su naturaleza,
disfrazado, desfigurado artificiosamente para dar a entender otra especie diferente. (GMEZ B.,
Rafael. Rol de la empresa en la vida del comercio. Bol. Informativo FNQ N 39/92, pg. 9)
[ 21954] DOCTRINA.Plazo de prescripcin de acciones revocatorias concursales. En

cuanto al plazo de extincin de las acciones revocatorias concursales por la prescripcin, cabe hacer
un alcance.
La prescripcin es un modo de matar la accin, por la inaccin del acreedor y la inaccin del
acreedor empieza desde que la obligacin se hizo exigible, poca desde la cual podr ejercer la
accin el acreedor.
La accin pauliana concursal prescribe en un ao, contado desde la fecha del acto o contrato, pero
para ejercerla, deber el deudor haber sido declarado en quiebra, porque estas acciones son un
efecto de la sentencia de quiebra.
Puede as darse el caso, que la accin muera antes de que se haya hecho exigible si la quiebra se
declara despus del ao, contado de la poca del acto o contrato.
Es algo parecido a lo que ocurre con la accin del pacto comisorio, segn lo previsto en el Art. 1880
del Cdigo Civil, que prescribe en el plazo prefijado por las partes, si no pasare de 4 aos. Luego, si
se fijare un plazo de 5 aos para pagar el precio, no habra lugar a la resolucin del contrato por la
va del pacto comisorio (...) (GMEZ B., Rafael. Rol de la empresa en la vida del comercio. Bol.
[ 21955 a 21985] Reservados.
PROCEDIMIENTO
[ 21986] L. 18.175/82.
ART. 81.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Las acciones a que se refieren los dos
prrafos precedentes se tramitarn con arreglo al procedimiento sumario, y podrn ser
ejercitadas por el sndico, previo acuerdo de la junta de acreedores, o individualmente por
cualquiera de los acreedores, en ambos casos, en inters de la masa.
En la adopcin del acuerdo de ejercitar algunas de las acciones referidas, no tendr

derecho a voto el acreedor en la quiebra en contra de quien se ejercitarn las acciones, sea
por s o por cualquier otra persona natural o jurdica que est vinculada en forma directa o
indirecta. Tampoco se considerarn sus crditos para los efectos de determinar el qurum a
que se refiere el artculo 102.
Los acreedores que individualmente entablen dichas acciones en beneficio de la masa,

tendrn derecho, si obtuvieren en el juicio, para que se les indemnice con los ingresos de la
quiebra de todo gasto y para que se les abone el honorario correspondiente a sus servicios,
todos los cuales gozarn de la preferencia del N 1 del artculo 2472 del Cdigo Civil.
En caso de prdida, soportarn ellos solos los gastos y no tendrn derecho a

remuneracin.

[ 21987 a 22037] Reservados.
PRRAFO 5
De la reivindicacin, resolucin y retencin
EFECTO DE COMERCIO
[ 22038] ART. 82.Podrn ser reivindicados los efectos de comercio y cualquier otro
documento de crdito no pagado y existente al tiempo de la declaracin de quiebra en
poder del fallido o de un tercero que los conserve a nombre de aqul, siempre que el
propietario los haya entregado o remitido al fallido por un ttulo no traslaticio de dominio.
( 3275)
MERCADERA
[ 22039] ART. 83.Podrn ser tambin reivindicadas, en todo o en parte, mientras
puedan ser identificadas, las mercaderas consignadas al fallido a ttulo de depsito,
comisin de venta o a cualquier otro que no transfiera dominio.
Vendidas las mercaderas, el propietario de ellas podr reivindicar el precio o la parte del
precio que, al tiempo de la declaracin de quiebra, no hubiere sido pagado o compensado
entre el fallido y el comprador.
No se entiende pagado el precio por la simple dacin de documentos de crdito, firmados

o transferidos por el comprador a favor del fallido; y si existieren tales documentos en poder
de ste, el propietario podr reivindicarlos, siempre que acredite su origen e identidad.
( 3275)
[ 22040] DOCTRINA.Quiebra del comisionista. En el evento de ser declarado en falencia el

comisionista encargado de vender mercaderas, el comitente puede reivindicarlas de la masa, de la
cual no forman parte. Si las mercaderas hubieren sido vendidas, el contratante puede reivindicar en
la quiebra el precio que el comprador estuviere adeudando. Cuando el comprador ya ha pagado el
precio, no es posible su reivindicacin, pero si el pago se ha efectuado mediante documentos de
crdito firmados o transferidos por el comprador al fallido y ellos se encuentran en poder de ste, el
propietario de las mercaderas y comitente puede reivindicarlos siempre que acredite su origen (...).
[ 22041 a 22070] Reservados.
DERECHO DE RETENCIN Y PRENDA
[ 22071] L. 18.175/82.
ART. 84.Lo dispuesto en los dos artculos precedentes no obsta al derecho legal de
retencin o al de prenda que corresponda al fallido.
ACCIN REIVINDICATORIA Y TERCERA DE DOMINIO
[ 22072] L. 18.175/82.
ART. 85.Fuera de los casos mencionados en los artculos precedentes, podrn tambin

entablarse las acciones reivindicatorias que procedan, en conformidad a las reglas
generales del derecho.
Las terceras de dominio que estuvieren iniciadas al tiempo de la declaracin de quiebra

continuarn tramitndose en conformidad al procedimiento que corresponda.
[ 22073] JURISPRUDENCIA.Improcedencia de recurso de proteccin contra incautacin

originada en quiebra. Los actos arbitrarios o ilegales que se invocan en el recurso (...) se
originaron y se produjeron a raz de la declaratoria de quiebra de la Sociedad (...), asunto ste que
ya est sometido al imperio del derecho desde la declaracin de quiebra de la Sociedad (...) y que
debe ser dilucidado y decidido a travs de las acciones y procedimientos que establece la Ley N
18.175 (...);
Que de lo expuesto debe necesariamente concluirse que el recurso de proteccin deducido por (...)
es improcedente, toda vez que al acogrsele (...) se consumara un vicio inaceptable en el orden
procesal que permitira admitir la concurrencia de procedimientos paralelos que podran conducir a
resoluciones o sentencias contradictorias, que atentara contra el principio fundamental de la unidad
del proceso y de la exigencia esencial del poder o del derecho de juzgar, que debe ser ejercido por
una sola entidad y ser resuelto el asunto en conflicto por una nica decisin (...). (C. S., Sent., may.
06/87, Proteccin, Rol N 20.537)
[ 22074 a 22104] Reservados.
COMPRAVENTA
[ 22105] L. 18.175/82.
ART. 86.El contrato de compraventa podr resolverse por falta de cumplimiento de las
obligaciones del comprador fallido, salvo cuando se trate de cosas muebles que hayan
llegado a poder de ste.
COSA MUEBLE EN TRNSITO
[ 22106] L. 18.175/82.
ART. 87.Mientras estn en camino las cosas muebles vendidas y remitidas al fallido, el
vendedor no pagado podr dejar sin efecto la tradicin, recuperar la posesin y pedir la
resolucin de la compraventa.
El vendedor podr tambin retener las cosas vendidas hasta el entero pago de su crdito.
( 3339, 22110)
VENTA A TERCERO DE BUENA FE
[ 22107] L. 18.175/82.
ART. 88.En caso de que las cosas a que se refiere el artculo anterior hayan sido
vendidas durante su trnsito a un tercero de buena fe, a quien se hubiere transferido la
factura, conocimiento o carta de porte, el vendedor no podr usar de las acciones que le
confiere dicho artculo.
Pero si el nuevo comprador no hubiere pagado el precio antes de la declaracin de la

quiebra, el vendedor primitivo podr demandar su entrega hasta la concurrencia de la
cantidad que se le deba.

CONCEPTO DE COSA EN TRNSITO
[ 22108] L. 18.175/82.
ART. 89.Para los efectos de lo dispuesto en los dos artculos precedentes, se entiende
que las cosas muebles estn en camino desde el momento en que las reciben los agentes
encargados de su conduccin, hasta que queden en poder del comprador fallido o de la
persona que lo represente.
RESOLUCIN DE COMPRAVENTA
[ 22109] L. 18.175/82.
ART. 90.En caso de resolucin de la compraventa, el vendedor estar obligado a
reembolsar a la masa los abonos a cuenta que hubiere recibido.
ACCIN DEL COMISIONISTA
[ 22110] L. 18.175/82.
ART. 91.El comisionista que ha pagado o se ha obligado a pagar con sus propios
fondos las mercaderas compradas y remitidas por orden y cuenta del fallido, puede
ejercitar las mismas acciones concedidas al vendedor por el artculo 87. ( 3340, 22106)
RETENCIN
[ 22111] L. 18.175/82.
ART. 92.Aparte de los casos expresamente sealados por las leyes, la retencin tendr
lugar siempre que la persona que ha pagado o se ha obligado a pagar por el fallido, tenga
en su poder mercaderas o valores de crdito que pertenezcan a aqul, con tal que la
tenencia nazca de un hecho voluntario del fallido, anterior al pago o a la obligacin, y que
esos objetos no hayan sido remitidos con un destino determinado.
OPOSICIN A LA RESOLUCIN
[ 22112] L. 18.175/82.
ART. 93.En los casos a que se refieren los artculos precedentes, el sndico podr
oponerse a la resolucin o retencin y exigir la entrega de las cosas vendidas o retenidas,
pagando la deuda, intereses, costas y perjuicios, o dando caucin que asegure el pago.
[ 22113 a 22163] Reservados.
TTULO VII
De la incautacin e inventario
PROCEDIMIENTO
[ 22164] L. 18.175/82.
ART. 94.Asumido oficialmente el cargo, el sndico deber:

1. Adoptar de inmediato, en presencia del secretario del tribunal o de un notario o de otro

ministro de fe designado por el juez, las providencias necesarias para recoger los libros,
documentos y bienes del fallido y para colocarlos en lugar seguro si se estima que peligran
o corren riesgos donde se encuentran;
2. Formar, a ms tardar al da siguiente hbil y en presencia del secretario del tribunal, de

un notario o de otro ministro de fe designado por el tribunal, inventario de todos los libros,
correspondencia, documentos y bienes del deudor, debiendo dejar constancia del estado de
las maquinarias, tiles y equipos, para lo cual podr hacerse acompaar de una persona
especialmente tcnica atendido el giro del fallido. Igualmente, deber dejar constancia de
todo derecho o pretensin formulado por terceros en relacin con los bienes inventariados,
y
3. Agregar el inventario a los autos a ms tardar al da siguiente hbil al de su faccin. La

resolucin que tenga por agregado el inventario a los autos se notificar por aviso. ( 0708,
0769, 22168)
NUEVOS BIENES
[ 22165] L. 18.175/82.
ART. 95.Si aparecieren nuevos bienes por inventariar, se aplicar, en lo pertinente, lo
dispuesto en el artculo precedente.
LIBROS Y DOCUMENTOS
[ 22166] L. 18.175/82.
ART. 96.El fallido est obligado a indicar y a poner a disposicin del sndico todos sus
libros, documentos, bienes y antecedentes.
Si el deudor ha fallecido o se ha fugado, esta obligacin incumbe a sus colaboradores ms

prximos. ( 0708)
SOBRESEIMIENTO TEMPORAL
[ 22167] L. 18.175/82.
ART. 97.Si no apareciere ningn bien perteneciente al fallido, se dejar constancia de
ello en un acta y el tribunal, expirado el plazo establecido en el artculo siguiente o
desechadas las observaciones a que l se refiere, pronunciar el sobreseimiento temporal
de la quiebra, el cual se comunicar por el tribunal, mediante correo certificado, al fallido, a
los acreedores y al sndico. Este dispondr de un plazo de treinta das corridos para
presentar su cuenta con todos los antecedentes y se proceder conforme lo dispuesto en
los artculos 29 a 31. ( 20914, 20947, 20948, 22855)
OBJECIN AL INVENTARIO
[ 22168] L. 18.175/82.
ART. 98.El fallido o los acreedores que tengan objeciones que hacer al inventario, las
formularn en el plazo de quince das contado desde la fecha de publicacin del aviso a que

se refiere el nmero 3 del artculo 94. ( 22164)
PARALIZACIN Y CONTINUIDAD DE GIRO
[ 22169] L. 18.175/82.
ART. 99.El sndico podr, hasta la primera junta de acreedores y segn lo estime
conveniente a los intereses de la masa, cerrar bajo sello y paralizar la actividad del todo o
parte de los locales, oficinas y establecimientos del fallido, o bien, continuar su giro
provisionalmente, en forma total o parcial.
En la continuacin provisional del giro del fallido, el sndico slo podr ejecutar aquellos
actos que tiendan a facilitar la realizacin de los bienes y preparar una liquidacin
progresiva. No obstante y si hubiere causas graves que lo justifiquen, podr el sndico, con
autorizacin del tribunal, iniciar de inmediato la continuacin efectiva del giro.
OBLIGACIN CONTRADA EN CONTINUIDAD DE GIRO
[ 22170] L. 18.175/82.
ART. 100.Las obligaciones contradas por el sndico en la continuacin del giro a que se
refiere el artculo anterior slo podrn hacerse efectivas sobre los bienes comprendidos en
la quiebra, sin perjuicio del derecho preferente de los acreedores privilegiados e
hipotecarios y de lo dispuesto en el artculo 114. ( 22369)
[ 22171 a 22221] Reservados.
TTULO VIII
De las juntas de acreedores
PRRAFO 1
JUNTA DE ACREEDORES
[ 22222] L. 18.175/82.
ART. 101.Los acreedores se reunirn en junta de acuerdo a las disposiciones del
presente ttulo.
CONCURRENCIA Y VOTACIN
[ 22223] L. 18.175/82.
ART. 102.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. En las juntas de acreedores que se
celebren durante el juicio de quiebra slo tendrn derecho a votar:
a) los acreedores cuyos crditos estn reconocidos, y
b) los acreedores cuyos crditos no se encuentren reconocidos y a los cuales, cindose

al procedimiento que se establece en el inciso siguiente, el juez de la quiebra les reconozca
derecho de votar.
En el da hbil, que no sea sbado, inmediatamente anterior al sealado para la

celebracin de la junta, se efectuar una audiencia verbal ante el juez de la quiebra, en la
cual el sndico le informar por escrito acerca de la verosimilitud de la existencia y monto de
los crditos todava no reconocidos, pero que hayan sido verificados a ms tardar el
segundo da hbil, que no sea sbado, anterior a la fecha en que corresponda la
celebracin de esa audiencia. En sta, oyendo previamente a los acreedores, el juez
resolver en nica instancia y sobre la base de los antecedentes disponibles cules de los
crditos no reconocidos, estn o no impugnados, y por qu monto tendrn derecho a votar
en esa junta. El juez apreciar los antecedentes en conciencia. El reconocimiento de
derecho a voto slo producir efectos para la junta en referencia y en nada limitar la
libertad del sndico y de los acreedores para impugnar el crdito y sus preferencias de
acuerdo con lo dispuesto en los artculos 131 y siguientes, ni la del juez para resolver la
impugnacin.
La audiencia referida se efectuar el da sealado, a la hora que comience a funcionar el

tribunal.
Las reuniones de la junta se constituirn cuando concurran dos o ms acreedores que

representen un porcentaje no inferior al veinticinco por ciento de los crditos con derecho a
voto, salvo que esta ley establezca un qurum especial.
Los acuerdos se adoptarn con el voto conforme de no menos de dos acreedores que
sumen mayora absoluta de los crditos presentes en la reunin con derecho a voto, salvo
que la ley exija una mayora especial. En caso de empate, corresponder decidir a quien
presida la reunin.
Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Los acreedores que hayan verificado, pero que
carezcan de derecho a voto tendrn solamente derecho a concurrir a la reunin y a dejar
constancia escrita de sus observaciones, bajo su firma, en documento que se agregar al
acta pertinente.
El sndico asistir slo con derecho a voz, pudiendo exigir que se deje constancia de su
opinin en el acta. Podr tambin hacerse acompaar de aquellas personas que, en
atencin a sus conocimientos o profesin, estime necesario para que, si la junta lo acuerda,
puedan ser odas.
El fallido slo tendr derecho a voz y a exigir que se deje constancia de su opinin en
acta, salvo los casos en que la ley requiera expresamente su consentimiento. ( 22367)
MANDATO
[ 22224] L. 18.175/82.
ART. 103.La asistencia de los acreedores y del fallido podr ser personal o a travs de
mandatario. El mandato deber constar en instrumento pblico o en instrumento privado, y,
en este ltimo caso, la firma del mandante deber ser autorizada por el secretario del
tribunal o por un notario. Se entender que el mandatario tiene idnticas facultades que las
de su mandante, no obstante cualquier limitacin que hubiere podido establecerse.

Se prohbe otorgar mandato para asistir a junta a ms de una persona, salvo para el caso
de su reemplazo, pero un mismo mandatario puede serlo de uno o ms acreedores.
FRACCIONAMIENTO DE CRDITO
[ 22225] L. 18.175/82.
ART. 104.Se prohbe fraccionar los crditos despus de declarada la quiebra y conferir
mandato por una parte o fraccin de un crdito. El contraventor y los que representen las
porciones del crdito perdern el derecho a asistir a las reuniones de la junta.
Todos los que hagan valer porciones de un crdito fraccionado dentro de los treinta das
anteriores a la declaracin de quiebra, se contarn como una sola persona y emitirn un
solo voto, procedindose en la forma establecida en el inciso final de este artculo.
Las disposiciones precedentes no sern aplicables al crdito dividido como consecuencia

de la liquidacin de una sociedad, o de la particin de una comunidad que no est
exclusivamente formada por dicho crdito.
El crdito perteneciente a una comunidad ser representado por uno solo de los
comuneros. Si no se avinieren a la designacin del representante, cualquiera de ellos podr
solicitar tal designacin al tribunal.
[ 22226 a 22276] Reservados.
PRRAFO 2
De la primera junta de acreedores
LUGAR Y FECHA
[ 22277] L. 18.175/82.
ART. 105.La primera junta de acreedores se realizar en la sede del tribunal o en el
lugar ad hoc que ste hubiere designado, no antes de treinta das ni despus de cuarenta
das hbiles contados desde la publicacin de la sentencia que declara la quiebra.
QURUM
[ 22278] L. 18.175/82.
ART. 106.La primera junta se constituir cuando concurran dos o ms acreedores con
derecho a voto, que representen en conjunto dos tercios del pasivo de la quiebra, a lo
menos. Si no se reuniere el qurum expresado se dejar constancia de ello y el tribunal
practicar una segunda citacin para no antes de cinco ni despus de diez das hbiles,
indicando el lugar, da, hora y naturaleza de la reunin, as como la circunstancia de tratarse
de segunda citacin. La notificacin se efectuar por aviso y la reunin se celebrar con los
acreedores que asistan. ( 22372)
PRESIDENCIA Y ACTAS
[ 22279] L. 18.175/82.

ART. 107.La reunin ser presidida por el juez y actuar como ministro de fe el
secretario del tribunal o quien hubiere sido designado por dicho magistrado.
De lo tratado en la reunin se dejar constancia en un acta que ser suscrita por el

presidente y el secretario y que se incorporar en un libro especial que ser llevado por el
sndico. Copia autorizada de la misma se agregar a los autos.
MATERIAS
[ 22280] L. 18.175/82
ART. 108.En la primera junta se tratar especialmente sobre las siguientes materias:
1. Or la cuenta que debe presentar el sndico provisional sobre el estado preciso de los
negocios del fallido, de su activo y pasivo, y de la labor por l realizada;
2. Ratificacin del sndico provisional, titular y suplente, o designacin de quienes habrn

de reemplazarlos, salvo lo dispuesto en el inciso primero del artculo siguiente. El sndico
titular y suplente provisionales continuarn en sus funciones hasta que asuman sus
reemplazantes;
3. Acordar lugar, da y hora de las reuniones ordinarias, las que debern celebrarse, a lo
menos, mensualmente; debiendo la primera reunin ordinaria llevarse a cabo entre los
treinta y los cuarenta y cinco das corridos, salvo que la junta y el sndico acuerden otra
fecha;
4. Designar de entre los acreedores con derecho a voto o sus representantes, un

presidente y un secretario, titular y suplente, para las futuras reuniones. Si concurrieren
menos de cuatro personas, se proceder solamente a la designacin de presidente y
secretario titulares, y
5. Cualquier otro acuerdo necesario para el ms adecuado cumplimiento de las funciones

que a la junta y al sndico competen.
ESTIMACIN DEL ACTIVO
[ 22281] L. 18.175/82.
ART. 109.Si de la cuenta presentada por el sndico apareciere que el producto probable
de la realizacin del activo de la quiebra no exceder de 1.000 unidades de fomento, se
proceder a la realizacin sumaria del activo. En este caso, el sndico provisional pasar a
tener el carcter de definitivo y liquidar el activo en la forma ms conveniente para los
intereses de la masa, en un plazo no superior a seis meses.
Si el fallido o cualquiera de los acreedores no estuviere de acuerdo con la estimacin del

valor del activo presentada por el sndico, deber as manifestarlo en la misma junta. Sobre
esta objecin el tribunal resolver a ms tardar dentro del quinto da, pudiendo solicitar
informe pericial si lo estimare necesario. En contra de la resolucin que se pronuncie sobre
el valor probable del activo, no proceder recurso alguno.
No se admitir otra objecin al valor estimado del activo ni a la adopcin del procedimiento
de realizacin sumaria del mismo que la sealada en el inciso precedente. ( 20914, 22426,

22563)
[ 22282 a 22332] Reservados.
PRRAFO 3
De las reuniones ordinarias y extraordinarias y de la continuacin efectiva del giro del fallido
LUGAR Y FECHA
[ 22333] L. 18.175/82.
ART. 110.La junta se reunir ordinariamente en el lugar, da y hora acordados en la
primera reunin.
PRIMERA REUNIN ORDINARIA
[ 22334] L. 18.175/82.
ART. 111.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. En la primera reunin ordinaria el
sndico deber presentar un informe completo, un programa de realizacin del activo, un
plan de pago del pasivo y una estimacin de los gastos de administracin de la quiebra. En
todo caso, los gastos de administracin de la quiebra debern ajustarse a las instrucciones
generales de la Superintendencia de Quiebras.
Si lo estimare adecuado, propondr la continuacin efectiva del giro total o parcial de las
actividades del fallido o la enajenacin de todo o parte del activo como un conjunto, o
ambas.
NOTAS: 1. Ley N 20.004, de 8 de marzo de 2005, entr en vigencia el 8 de mayo de 2005.
2. Los incisos tercero y final de este artculo fueron derogados por el artculo nico, N 24, letra b)
de la Ley N 20.004.
[ 22335] DOCTRINA.Contratacin de asesores. Los servicios que presten los profesionales y

tcnicos que puedan asesorar a los sndicos en las respectivas quiebras en que intervengan, deben
ser calificados y naturalmente no podran tener este carcter los que el propio sndico pueda ejecutar
directamente y sin el concurso de los profesionales o tcnicos de que se trate, porque esas
funciones quedan comprendidas entre las inherentes y propias de la competencia del sndico y no
resultaran por ende ser indispensables.
Tan lgico es esto, como que la Ley de Quiebras, en el artculo 111 en su inciso primero, dispone
expresamente que las contrataciones que el sndico proponga a la primera reunin ordinaria de
acreedores debern ser las: (...) que considere necesarias para el cumplimiento de su cometido.
En consecuencia, si el sndico no acredita debidamente que las contrataciones con cargo a la masa
que se propone efectuar no son necesarias para el cumplimiento de su cometido o que la materia no
exceda a la de su propia competencia profesional o tcnica y que puede asumir directamente, faltara
el requisito de la necesidad que determina su procedencia.
En tal caso, desapareciendo, pues, el fundamento a que la ley subordin la consecuencia, no

debera considerarse entonces que la falta de pronunciamiento de la junta deba estimarse una
aceptacin presunta a la proposicin del sndico, porque significara colegir un efecto sin que
concurriere a la causa de la cual se desprende.
Aun ms, de no ser necesarias esas contrataciones, mal podran solventarse tampoco los

honorarios o remuneraciones que ellas devengaren con cargo a la masa de los bienes del fallido,
porque no habra motivo para reputar como gasto necesario de la administracin de la quiebra tales
desembolsos, con lo que esas contrataciones no podran surtir as otro efecto, cual es el que deber
absorberlas el respectivo sndico, con cargo a su propia remuneracin.
Por lo dems, sera muy fcil quitarle sentido al alcance del artculo 111 de la ley, en la parte que a
falta de pronunciamiento de la junta se considera que el honorario del sndico es el previsto en el
artculo 35, porque en tal caso y a pretexto de las contrataciones de asesores, indirectamente
quedaran gravados los intereses de la masa por encima de la escala que fija la ley (...). (Bol.
[ 22336 a 22366] Reservados.
CONTINUIDAD DE GIRO
[ 22367] L. 18.175/82.
ART. 112.La continuacin efectiva del giro del fallido, total o parcial, podr proponerse
en cualquier oportunidad por el sndico o por dos o ms acreedores. Para su aprobacin se
requerir el acuerdo de los acreedores que representen a lo menos los dos tercios del
pasivo de la quiebra con derecho a voto de conformidad a lo dispuesto en el artculo 102.
Si la continuacin del giro comprendiere bienes constituidos en prenda o hipoteca o

afectos al derecho legal de retencin, no se suspender el derecho de los respectivos
acreedores para ejercer sus acciones en los bienes afectos a la seguridad de sus crditos,
a menos que consientan expresamente en dicha continuacin.
Para obtener la mayora a que se refiere el inciso primero de este artculo, los acreedores
que estuvieren por la continuacin podrn excluir a los disidentes, pagndoles la cuota que
les corresponda atendidos el carcter y preferencia del crdito y el importe del activo de la
quiebra, o asegurndoles su pago.
La determinacin de esta cuota y del plazo y garanta para el pago, en su caso, podr
fijarse por el tribunal, oyendo al sndico y a los acreedores, a falta de acuerdo entre stos.
( 22223, 22335, 22370)
ACUERDO DE CONTINUIDAD
[ 22368] L. 18.175/82.
ART. 113.El acuerdo de continuar efectivamente el giro del fallido deber ser fundado y
contener, al menos, la determinacin del objeto y de los bienes a que se extiende la
autorizacin, la designacin de su administracin y las facultades especiales que le son
conferidas, en las que podrn comprenderse las conducentes a la obtencin de los recursos
necesarios para ello, y el plazo de duracin que no podr exceder de un ao. El plazo
acordado podr ser prorrogado, por una sola vez, hasta por un ao, mediante acuerdo
adoptado al menos quince das antes de su expiracin. El acuerdo de prrroga deber
adoptarse por la correspondiente mayora exigida por el inciso primero del artculo
precedente. En este caso, la administracin deber recaer, necesariamente en persona
distinta del sndico.
Cuando la administracin del giro no sea ejercida por el sndico, ste, sin perjuicio de las
atribuciones que le confiere la ley como administrador de los bienes de la quiebra no

comprendidos en la continuacin del giro, tendr, sobre dicha administracin, las facultades
que indica el artculo 200.
Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Todo conflicto que pudiere suscitarse entre el sndico y
la administracin del giro con motivo del ejercicio de sus respectivas funciones, ser
resuelto por el juez de la quiebra incidentalmente y en nica instancia, oyendo previamente
a la Superintendencia de Quiebras.
Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Los administradores de la continuacin del giro tendrn

las responsabilidades inherentes a todo mandatario y estarn sujetos al control de la
Superintendencia en la misma forma que los sndicos.
Con todo, si los acreedores hubieren acordado la enajenacin de los activos que
componen la continuacin del giro como unidad econmica en funcionamiento en
conformidad al artculo 124, se podr prorrogar la continuidad del giro por el perodo
indispensable para el perfeccionamiento de su enajenacin previa autorizacin judicial,
aunque con ello se excedan los plazos sealados en el inciso primero.
En todos los actos de administracin que realicen los rganos y personas que tengan
injerencia en ello, deber dejarse constancia del hecho de existir una continuacin efectiva
del giro mediante la incorporacin en el nombre o en la razn social del fallido, de la
expresin en continuacin de giro, precedida de las respectivas firmas, sin lo cual ser
solidariamente responsable de las obligaciones contradas, quien hubiere celebrado el
contrato o ejecutado el acto correspondiente. ( 22371, 22494, 23233)
EFECTOS DE LA CONTINUIDAD DE GIRO
[ 22369] L. 18.175/82.
ART. 114.Los crditos provenientes de la continuacin efectiva total o parcial del giro del
fallido podrn perseguirse solamente en los bienes comprendidos en ella y gozarn de
preferencia para el pago respecto de los dems acreedores del fallido, pero no alcanzarn a
los bienes hipotecados, pignorados o retenidos en favor de los acreedores que no hubieren
consentido en la continuacin del giro. Los crditos de la continuacin efectiva del giro
preferirn a los de los acreedores hipotecarios, prendarios y retencionarios que hubieren
dado su aprobacin a dicha continuacin, slo en el caso que los bienes no gravados
comprendidos en la continuacin efectiva del giro, fueren insuficientes para satisfacerlos. La
diferencia, si la hubiere, ser soportada por los sealados acreedores hipotecarios,
prendarios y retencionarios a prorrata del monto de sus respectivos crditos en la quiebra y
hasta la concurrencia del valor de liquidacin de los bienes dados en garanta de sus
respectivos crditos.
El acreedor hipotecario, prendario o retencionario, que pague ms del porcentaje que le

correspondiere de conformidad al inciso anterior, se subrogar por el exceso en los
derechos de los acreedores del giro, en conformidad a las normas del prrafo 8 del Ttulo
XIV del Libro IV del Cdigo Civil.
En el caso de que en la continuacin efectiva del giro se obtengan excedentes, stos

correspondern a los acreedores del fallido slo hasta la concurrencia del monto de sus
crditos, reajustes e intereses, que corresponda pagar en la quiebra, deducidos los gastos.
El remanente, si lo hubiere, pertenecer al fallido. ( 22170)

NOTA: El prrafo citado se refiere al pago por subrogacin, artculos 1608 a 1613 del Cdigo Civil.
ACREEDOR PRENDARIO, HIPOTECARIO O RETENCIONARIO
[ 22370] L. 18.175/82.
ART. 115.Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 112, la
continuacin del giro no entorpecer los procedimientos de la quiebra, ni la realizacin de
los bienes del fallido no comprendidos en la autorizacin, pero suspender los derechos de
los acreedores prendarios, hipotecarios y retencionarios que hubieren aprobado la
continuacin del giro, para iniciar o proseguir en forma separada sus acciones para la
realizacin de los bienes comprendidos dentro de la continuacin del giro, afectos a la
seguridad de sus respectivos crditos. ( 22367)
ATRIBUCIONES
[ 22371] L. 18.175/82.
ART. 116.Corresponder a la junta de acreedores en sus reuniones ordinarias, conocer
y pronunciarse sobre el informe peridico del sndico y sobre las proposiciones que ste le
presentare, formular proposiciones y, en general, adoptar todos los acuerdos que estime
necesarios.
En uso de sus facultades, la junta de acreedores designar administrador de la

continuacin efectiva del giro, establecer la estructura de esa administracin y las
facultades que le otorga en conformidad con lo dispuesto en el artculo 113. Si la
administracin de la continuacin del giro fuere entregada al sndico de la quiebra, ste slo
podr ejercerla hasta por un ao no prorrogable. Si se continuare el giro excediendo este
plazo, la junta de acreedores deber designar administrador distinto del sndico.
En el caso de haberse acordado la continuacin efectiva del giro del fallido, su

administracin deber necesariamente dar mensualmente cuenta de su gestin, mediante
estados de avance y cuentas parciales. ( 20914, 22368)
JUNTA EXTRAORDINARIA
[ 22372] L. 18.175/82.
ART. 117.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. La junta de acreedores se reunir en
sesin extraordinaria cuando as lo decretare el juez, de oficio o a peticin del sndico, del
superintendente o de acreedores que representen al menos un cuarto del pasivo con
derecho a voto. Adems, se reunir en sesin extraordinaria cuando as lo acuerde la junta
en una sesin anterior. En todo caso, deber sealarse el objeto preciso de la reunin y en
ella slo podrn tratarse aquellas materias que hubieren sido objeto de su convocatoria.
Slo en reunin extraordinaria y por mayora absoluta del pasivo con derecho a voto podr
acordarse la revocacin del sndico.
Para la designacin de un nuevo sndico se proceder en la forma establecida en el

artculo 106. ( 22278)
CITACIN POR AVISO

[ 22373] L. 18.175/82.
ART. 118.La convocatoria a reuniones extraordinarias se efectuar por medio de un
aviso publicado en el Diario Oficial, con al menos siete das corridos de anticipacin.
La citacin ser hecha por el sndico y deber, al menos, individualizar la quiebra y

expresar el lugar, da, hora y objeto de la reunin.
LIBRO DE ACTAS
[ 22374] L. 18.175/82.
ART. 119.De lo tratado en cada reunin se dejar constancia en un libro especial de
actas que ser llevado por el sndico. Las actas sern suscritas por el presidente, el
secretario y el o los acreedores designados en la respectiva sesin. Copia de ellas,
autorizada por el secretario, se agregar a los autos dentro de tercero da y se entregar a
los acreedores cuando lo soliciten.
[ 22375 a 22425] Reservados.
TTULO IX
De la realizacin del activo
REALIZACIN ORDINARIA
[ 22426] L. 18.175/82.
ART. 120.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Salvo el caso de realizacin sumaria del
activo de la quiebra, a que se refiere el artculo 109, el sndico proceder a su realizacin
atenindose a los acuerdos de la junta de acreedores si los hay y a las disposiciones que se
expresan a continuacin. ( 22281)
VENTA NECESARIA DE BIENES
[ 22427] L. 18.175/82.
ART. 121.El sndico, provisional o definitivo, podr vender en cualquier momento, al
martillo o en venta privada, los bienes expuestos a prximo deterioro o a una
desvalorizacin inminente y los que exijan una conservacin dispendiosa.
FORMA DE VENTA
[ 22428] L. 18.175/82.
ART. 122.Las especies corporales muebles se vendern al martillo y los valores
mobiliarios que tengan cotizacin burstil, en remate en bolsa de valores.
El sndico podr enajenar por un precio alzado los crditos activos de morosa o difcil
realizacin.

Todos los dems bienes, corporales o incorporales, se vendern en pblica subasta ante
el juez que conoce de la quiebra, en conformidad a los trmites del juicio ejecutivo, o en
licitacin pblica cuyas bases debern ser aprobadas por la junta de acreedores.
[ 22429] DOCTRINA.Licitacin de bien raz e intervencin de martillero. El sndico debe

ajustarse a lo dispuesto en el inciso final del artculo 122 de la Ley 18.175, vale decir, contar con la
correspondiente autorizacin de la respectiva junta de acreedores, rgano que debe aprobar esta
especial modalidad de venta.
Cabe tener presente, sin embargo, que esto es un procedimiento excepcional, ya que la norma
general est contenida precisamente en la primera parte de la disposicin citada y corresponde a la
pblica subasta, ante el juez de la causa y de conformidad a los trmites del juicio ejecutivo. No
puede ser de otro modo si advertimos que la quiebra es un juicio colectivo de realizacin forzada de
los bienes del fallido para proveer al pago de sus deudas, de conformidad a lo dispuesto por el
artculo 1 de la Ley 18.175.
Ahora bien, estimamos que la licitacin voluntaria es una va prctica para la venta de ciertos
bienes races, cuando la naturaleza de ellos impide otra forma de enajenacin o reduce
ostensiblemente su precio, pero no consideramos procedente la intervencin de martilleros y somos
de la opinin que esta modalidad debe aplicarse en casos extraordinarios, toda vez que, el remate
judicial da mayor garanta al encargarle al propio juez del Tribunal de la Quiebra llevarlo a efecto,
siendo adems quien dirimir cualquier controversia que se suscite, amparando con su actuacin,
desde luego el debido cumplimiento de los trmites que hacen procedente el remate consiguiente y
que est reglado por la ley en los artculos 485 y siguientes del Cdigo de Procedimiento Civil.
Cabe adems tener presente que este procedimiento contempla la situacin de la purga de las
hipotecas, cuyos efectos estn contenidos en el artculo 492 del Cdigo de Procedimiento Civil y
2428 del Cdigo Civil y que soluciona muchas dificultades de ordinaria y frecuente ocurrencia en
toda ejecucin.
Por ltimo, es necesario destacar, que no estando condicionado este procedimiento de enajenacin
al acuerdo de los acreedores, el sndico puede proceder a efectuarlo tan pronto obtenga los
antecedentes necesarios para su procedencia, cumpliendo de esta forma prontamente con la
finalidad de la ley .
(...) La prctica de licitaciones va aparejada de la costumbre de encargarlas a martilleros pblicos,

quienes por el procedimiento de remate, adjudican al mejor postor los bienes races.
Estimamos que esta intervencin aumenta innecesariamente los costos de las subastas aun
cuando la comisin de martillo sea pagada por el adjudicatario, por cuanto la masa se ve perjudicada
con un precio de venta que se reduce en la misma proporcin del costo que significa el servicio del
martillero.
En otro orden de ideas, debemos tener adems en cuenta que la disposicin contenida en el inciso
primero del artculo primero de la Ley 18.118 sobre el ejercicio de la actividad del martillero pblico
seala: Son martilleros las personas naturales o jurdicas inscritas en un registro, en conformidad a
esta ley, para vender pblicamente al mejor postor toda clase de bienes corporales muebles.
De lo expuesto, se desprende que la venta de bienes races por intermedio de estos agentes
escapa a las funciones que la ley les ha confiado, implicando que ellos en estos casos actan como
meros comisionistas en el encargo, concurso que es absolutamente innecesario ya que el sndico
tiene la obligacin legal de venderlos en pblica subasta ante el juez que conoce de la quiebra y con
arreglo a los trmites del juicio ejecutivo o en licitacin voluntaria para la cual deben los acreedores
aprobar en junta las bases a que se ceir el llamado a presentar ofertas y en cuya gestin no cabe
lgicamente considerar la intervencin de martilleros.
Estimamos que la facultad conferida a los acreedores, por el artculo 123 de la ley, para acordar

una forma diferente de enajenacin, siempre que ella sea propuesta por el sndico que cuente con la
anuencia del fallido y sea aprobada por ms de la mitad del pasivo de la quiebra con derecho a voto,
no puede llevar a la contratacin de martilleros, para que intervengan en la venta de bienes races,
de acuerdo con lo que ya se ha expuesto.
Estas consideraciones han definido la poltica de esta fiscala en el sentido de prescindir, salvo en
casos calificados, de la modalidad consistente en la intervencin de martilleros como intermediarios
en la venta de bienes races.
La subsecretara de economa, fomento y reconstruccin, rgano al que la ley confa la

supervigilancia de las actuaciones de los martilleros pblicos, por Oficio Ordinario 4997 del presente
ao, manifest su pleno respaldo a la doctrina de este servicio, hecho que fue puesto en
conocimiento de los seores sndicos por Circular 014 del 9 de septiembre pasado (...). (Bol.
[ 22430 a 22460] Reservados.
REALIZACIN EXTRAORDINARIA
[ 22461] L. 18.175/82.
ART. 123.No obstante lo dispuesto en el artculo anterior, la junta de acreedores, con el
voto favorable de ms de la mitad del pasivo de la quiebra con derecho a voto y del fallido,
podr acordar, en cualquier tiempo, una forma diferente de realizacin de los bienes de la
masa y las modalidades de la misma.
Si la junta de acreedores acordare efectuar la realizacin de los bienes en subasta pblica

y al mejor postor, no ser necesario contar con el voto favorable del fallido. La subasta
deber efectuarse ante el juez que conoce de la quiebra.
Sin perjuicio de lo establecido en los incisos anteriores, el sndico podr formular oposicin
fundada a dicho acuerdo, dentro de tercero da, debiendo resolver el juez, segn lo
dispuesto en el artculo 5 de esta ley. ( 20574, 22334)
[ 22462] DOCTRINA.Improcedencia de la dacin en pago como forma de realizacin de los

bienes. La ley cuid de trazar reglas diversas, atendida la naturaleza de los bienes, para proceder a
la realizacin de los mismos como el medio que ha previsto la ley para atender en forma eficaz y
prctica la satisfaccin del pasivo y la idea constante del legislador es la de transformarlos en dinero,
para aplicar su importe al pago de los crditos y no se comprende entre las formas de realizacin, ni
encuadra con la finalidad propia concursal, la de hacer transferencia de la propiedad de los bienes
como dacin en pago para solucionar las obligaciones del fallido.
Por lo dems, siendo desde luego discutible en doctrina la naturaleza jurdica de la dacin en pago,
dado que los autores la explican, asimilndola, bien sea a la novacin, a la compraventa, como a
contratos onerosos de transmisin u otras figuras sui gneris, no resulta propio yuxtaponerla con el
sistema de enajenaciones que se han consultado en la quiebra para realizar los bienes, ni menos
podra por la va del artculo 123 desnaturalizarse su alcance para darle cabida a esta figura, toda
vez que en dicho precepto lo que puede variarse es la forma de realizacin, pero no es posible dejar
de hacer una realizacin por la va de la dacin en pago.
De all que la solucin correcta es la adjudicacin en pago mediante la subasta pblica con arreglo
al juicio ejecutivo y ante el Tribunal de la Quiebra, segn resulta del artculo 122 de la Ley 18.175 y
artculos 485 y siguientes del Cdigo de Procedimiento Civil. (Bol. Informativo FNQ N 37/92, pg.
14)
[ 22463 a 22493] Reservados.

VENTA COMO UNIDAD ECONMICA
[ 22494] L. 18.175/82.
ART. 124.Los acreedores, que renan ms de la mitad del total pasivo de la quiebra,
podrn acordar la enajenacin de todo o parte del activo de la misma como un conjunto o
unidad econmica, en subasta pblica y al mejor postor. Esta deber efectuarse ante el juez
que conoce de la quiebra.
Sin perjuicio de lo establecido en el inciso anterior, el sndico podr formular oposicin

fundada a dicho acuerdo, dentro de tercero da, debiendo resolver el juez, segn lo
dispuesto en el artculo 5 de esta ley. ( 20574, 22334, 22368, 22528)
NOTA: Conforme a los artculos 45 y 46 de la Ley 18.876 de 1989, durante el primer ao siguiente
a la fecha de la declaracin de quiebra, los bienes de una empresa de depsito y custodia de valores
slo pueden ser enajenados como unidad econmica a otra sociedad del mismo giro, salvo aquellos
cuya enajenacin separada autorice el juez de la quiebra, debiendo el adquirente continuar, sin
solucin de continuidad, el giro de la empresa. Si hubiera ms de una sociedad del mismo giro, para
materializar dicho traspaso, se har una licitacin entre stas. Para pronunciarse sobre la solicitud de
autorizacin de trmino de giro, excluir bienes de ste o de enajenacin como unidad econmica, el
tribunal debe or previamente al sndico, al comit de vigilancia y a la Superintendencia de Valores y
Seguros. La autorizacin se otorgar si con ella no se pone en peligro el adecuado funcionamiento
del mercado de valores.
[ 22495 a 22525] Reservados.
BASES DE LA VENTA
[ 22526] L. 18.175/82.
ART. 125.En las bases de la enajenacin como unidad econmica se deber sealar, a
lo menos, lo siguiente:
1. Los bienes que integran la unidad econmica, cualquiera sea su naturaleza.
Si se tratare de la enajenacin de un conjunto de bienes ubicados en un bien raz no

perteneciente al fallido, el sndico incluir en las bases los derechos que el fallido tenga en
el mismo, cualquiera que sea el tenor de la convencin o la naturaleza de los hechos en
que se funda la posesin, uso o mera tenencia del inmueble.
Cuando en la unidad econmica hubiere bienes afectos a gravmenes constituidos en

favor de terceros, se indicar especficamente en las bases la proporcin que en el precio
total corresponda a cada uno de dichos bienes, para el solo efecto que tales terceros
puedan hacer valer los derechos que procedan dentro del juicio de quiebra.
2. Precio mnimo, forma de pago, plazos, garantas y dems modalidades y condiciones de

la enajenacin.
EFECTOS DE LA VENTA
[ 22527] L. 18.175/82.
ART. 126.Acordada la enajenacin como unidad econmica, se suspende el derecho de
los acreedores hipotecarios, prendarios, retencionarios y otros acreedores para iniciar o
proseguir en forma separada las acciones dirigidas a obtener la realizacin de los bienes
comprendidos dentro de la unidad econmica, afectos a la seguridad de sus respectivos
crditos.
SEGUNDA OFERTA
[ 22528] L. 18.175/82.
ART. 127.Si ofrecida la unidad econmica conforme con las bases, no hubiere
interesados, se proceder nuevamente a ofrecerla en subasta pblica y al mejor postor,
pudiendo, en tal caso, rebajarse el precio hasta los dos tercios del fijado en aqullas. Con
todo, si se deseare introducir otras modificaciones a las bases para este segundo
llamamiento, deber contarse nuevamente con la aprobacin de los acreedores en los
trminos indicados en el artculo 124.
Si en una segunda oportunidad tampoco hubiera interesados, continuar la realizacin de

los bienes conforme con las normas pertinentes de esta ley. ( 22494)
FORMALIDADES DE LA VENTA
[ 22529] L. 18.175/82.
ART. 128.La enajenacin como unidad econmica deber constar en escritura pblica
en la que se insertarn, en lo pertinente, todas las piezas que den cuenta de las
actuaciones referidas en los artculos anteriores, la que servir de suficiente ttulo para
requerir el alzamiento de todos los gravmenes, prohibiciones o embargos que afecten a los
bienes comprendidos en una o ms de las unidades econmicas que se enajenen.
La aprobacin de las bases se entender como suficiente autorizacin para los efectos
contemplados en los nmeros 3 y 4 del artculo 1464 del Cdigo Civil.
OBJETO ILCITO
[ 22530] C. C.
ART. 1464.Hay un objeto ilcito en la enajenacin:
(...).
3 De las cosas embargadas por decreto judicial, a menos que el juez lo autorice o el acreedor
consienta en ello;
4 De especies cuya propiedad se litiga, sin permiso del juez que conoce en el litigio.
[ 22531 a 22561] Reservados.
CONSTITUCIN DE GRAVAMEN
[ 22562] L. 18.175/82.
ART. 129.Los bienes que integran la unidad econmica enajenada se entendern
constituidos en hipoteca o prenda sin desplazamiento, segn sea la naturaleza de ellos, por
el solo ministerio de la ley, para caucionar los saldos insolutos de precio y cualquiera otra
obligacin que el adquirente haya asumido como consecuencia de la adquisicin, salvo que
la junta de acreedores, al pronunciarse sobre las bases respectivas, hubiese excluido

expresamente determinados bienes de tales gravmenes.
PLAZO DE REALIZACIN
[ 22563] L. 18.175/82.
ART. 130.Cualquiera sea la forma de realizacin del activo, sta deber efectuarse en el
menor tiempo posible y, en todo caso, dentro del plazo de seis meses, contado desde la
primera junta de acreedores, deber encontrarse realizado el total de los bienes de la masa,
con la sola excepcin de los inmuebles, respecto de los cuales dicho plazo ser de nueve
meses. Ambos plazos podrn ser prorrogados por el tribunal, por una sola vez y hasta por
un mximo de seis meses, siempre que el sndico lo solicite con a lo menos quince das de
anticipacin a su vencimiento.
Lo dispuesto en el inciso precedente se entiende con exclusin de los bienes

comprendidos en la continuacin efectiva del giro del fallido. En tal caso, los plazos
establecidos en dicho inciso se contarn desde el vencimiento del trmino acordado para la
continuacin del giro.
Lo dispuesto en este artculo no tendr aplicacin cuando el activo de la quiebra deba

realizarse conforme al artculo 109. ( 20914, 22281)
[ 22564] JURISPRUDENCIA.Vencimiento del plazo para licitar bien raz de la masa. Del
documento agregado (...) se desprende que la primera junta ordinaria de acreedores, de fecha (...),
autoriz al sndico (...) para realizar en pblica subasta dos bienes races pertenecientes a la masa,
dentro del plazo de nueve meses, segn lo previene el artculo 130 de la Ley de Quiebras.
Que si bien transcurri el plazo mencionado anteriormente sin haberse efectuado la realizacin del
activo, ni menos solicitado por el sndico recurrido la prrroga del mismo, con a lo menos quince das
de anticipacin a su vencimiento, por un mximo de seis meses, tal omisin no acarrea la prdida de
la facultad de hacer la licitacin pblica y, por ende, no se radica la realizacin en el tribunal que
conoce de la quiebra, por no indicar la norma citada en el motivo que procede una sancin de esta
naturaleza al respecto, sin perjuicio de otras acciones que estimen corresponderles tanto al fallido
como a los acreedores.
Que de conformidad con lo dispuesto en el artculo 20 de la Constitucin Poltica de la Repblica,

el que por causa de actos u omisiones arbitrarios o ilegales sufra privacin, perturbacin o amenazas
en el legtimo ejercicio de los derechos y garantas establecidos por la citada Carta Fundamental,
podr ocurrir por s o por cualquiera a su nombre, a la Corte de Apelaciones respectiva, la que
adoptar de inmediato las providencias que juzgue necesarias para restablecer el imperio del
derecho y asegurar la debida proteccin del afectado, sin perjuicio de los dems derechos que
pueda hacer valer ante la autoridad o los tribunales correspondientes.
Que, en consecuencia, para la procedencia del recurso, es necesario que exista un acto u omisin
arbitrario o ilegal, y que este acto u omisin produzca privacin, perturbacin o amenaza en el
legtimo ejercicio de las garantas constitucionales establecidas en los nmeros que indica el artculo
19 de la Constitucin, entre las cuales se encuentra el derecho de propiedad que invoca el
recurrente, estimndose que en el caso planteado en autos no aparece amenazado por la omisin
del fallido de no solicitar la prrroga del plazo de seis meses que seala el artculo 130 de la Ley de
Quiebras, y que en el evento de requerir tal prrroga la decisin en todo caso queda sometida el
criterio del tribunal que conoce de la quiebra, razn por la cual debe desestimarse el recurso de
proteccin interpuesto. (C. S., 2da. Sala, Sent., mar. 04/92, Apelacin de Proteccin, Rol N 18.287)
[ 22565] DOCTRINA.Bien enajenado fuera de plazo. De no encontrarse realizado el total de

los bienes de la masa dentro de los plazos a que se refiere el artculo 130 de la Ley 18.175, quiere

decir que el sndico no habr cumplido con la funcin de la realizacin del activo en la poca que la
ley le fija y si ello le es imputable y causa perjuicio a los intereses que la ley le ha confiado en
resguardo, deber responder civilmente.
(...).
Los plazos que la ley le fija al sndico para estas actuaciones, son obviamente trminos no fatales o
meramente suspensivos, por lo que el sndico los deja pasar sin ejecutarlas, tienen el derecho los
acreedores para constreirlo a su cumplimiento como deudor de un hecho, y apremiarlo a su debida
ejecucin. Nadie podra argir que la actuacin no produce efectos si se ejecuta fuera de plazo, o
que el derecho a reclamar su cumplimiento caduca por su vencimiento.
Por la clase misma de la actuacin de que se trata, como es la realizacin del activo, atendida su
propia naturaleza, tampoco puede aceptarse que est sujeta a un plazo extintivo.
(...).
De esta manera, a juicio de esta fiscala, la no realizacin de los bienes en el plazo sealado en el
artculo 130 de la Ley 18.175 constituye nicamente una situacin de incumplimiento en la gestin
del sndico, la que puede ser representada a ste por la junta de acreedores o por la Fiscala, en
cumplimiento con las atribuciones que le otorga el artculo 8 de la Ley 18.175. (GMEZ B., Rafael.
Situacin de bienes enajenados con posterioridad al vencimiento del plazo sealado en el artculo
130 de la Ley 18.175. Bol. Informativo FNQ N 5/86, pg. 18)
[ 22566 a 22616] Reservados.
TTULO X
De la liquidacin del pasivo
PRRAFO 1
De la verificacin de crditos
PLAZO
[ 22617] L. 18.175/82.
ART. 131.Todos los acreedores residentes en el territorio de la Repblica, sin excepcin
alguna, tendrn el plazo de treinta das, a contar de la notificacin de la declaracin de
quiebra, para verificar sus crditos y alegar sus preferencias ante el tribunal que conozca de
ella. ( 20023, 22619, 22626)
SERVICIO DE UTILIDAD PBLICA
[ 22618] L. 18.175/82.
ART. 132.Lo preceptuado en el artculo precedente ser aplicable incluso a los
acreedores que suministren servicios de utilidad pblica, quienes debern verificar los
crditos correspondientes a suministros anteriores a la declaracin de quiebra y no podrn,
con posterioridad a ella, suspender stos, salvo autorizacin del tribunal, previa audiencia
del sndico.
Los crditos correspondientes a servicios de utilidad pblica que se suministren con

posterioridad a la declaratoria de quiebra, se considerarn incluidos en el nmero 4 del
La suspensin del servicio en contravencin a lo dispuesto en el inciso primero de este

artculo, ser considerada como un acto que tiende a impedir la libre competencia y ser
sancionada con arreglo al Decreto Ley N 211, de 1973. ( 21319)
NOTA: El DFL N 1 de 2004, Economa, D. O. 07.03.2005, incorporado a esta obra, fij el texto
refundido, coordinado y sistematizado del D. L. 211/73 ( 26277 y ss.)
SOLICITUD DE VERIFICACIN
[ 22619] L. 18.175/82.
ART. 133.En la solicitud que se presente, los acreedores indicarn, para los efectos del
artculo 131, lo que se les deba por concepto de capital e intereses y acompaarn los
ttulos justificativos de sus crditos, debiendo entregar en secretara dos copias simples de
la solicitud y de sus anexos. Se aplicar, respecto de las copias de la solicitud y de sus
anexos, lo preceptuado en los incisos tercero, cuarto y quinto del artculo 31 del Cdigo de
Procedimiento Civil. ( 22617, 23158)
NORMA PROCESAL
[ 22620] C.P.C.
ART. 31 (32), Inc. 3.Si no se entregan las copias o si resulta disconformidad substancial entre
aqullas y el escrito original, no le correr plazo a la parte contraria y deber el tribunal, de plano,
imponer una multa de un cuarto a un sueldo vital.
El tribunal ordenar, adems, que la parte acompae las copias dentro de tercero da, bajo
apercibimiento de tener por no presentado el escrito.
Las resoluciones que se dicten en conformidad a este artculo sern inapelables.
[ 22621] COMENTARIO.Verificacin es una demanda judicial que interrumpe la

prescripcin.
1. El escrito de verificacin es una demanda judicial, aun cuando no se den todas las condiciones
del artculo 254 del Cdigo de Procedimiento Civil. Esto no es extrao en este cdigo, considerando
que la demanda se altera cuando se trata de querellas o interdictos posesorios, que tienen el mismo
sentido. Lo mismo ocurre con los requisitos especiales de otros juicios, como por ejemplo, los juicios
ejecutivos. La verificacin de crditos efectuada en el juicio de quiebra, constituye una demanda
judicial con aptitud suficiente, para interrumpir la prescripcin extintiva. (C. Ap. Santiago, Sent. may.
08/96, Casacin, Rol N 5.932-93)
2. La verificacin de crditos derivada de diversos pagars es una demanda en un juicio incidental

dentro del procedimiento de quiebra, por la cual el acreedor sostiene una pretensin de cobro en
contra del deudor principal que se ventila en el juicio ejecutivo universal. Atendida su naturaleza
jurdica, interrumpe la prescripcin, pues de acuerdo al artculo 100 de la Ley N 18.092, la
prescripcin de la accin cambiaria slo se interrumpe respecto del obligado a quien se notifique la
demanda judicial de cobro de la letra o pagar, lo que se logr con la verificacin de los pagars. En
consecuencia, no ha podido prescribirla la accin hipotecaria emanada de la hipoteca que garantiza
el pago de los crditos verificados, pues slo puede hacerlo conjuntamente con la obligacin a que
accede, segn el artculo 2516 del Cdigo Civil. (C. Ap. Santiago, Sent., ago. 03/2000, Apelacin, Rol
N 1.383-97)

[ 22622] DOCTRINA.Solicitud de verificacin de crdito sin ttulo justificativo. Respecto a

la actitud que deberan adoptar los sndicos si en una solicitud de verificacin no se indica lo que
se debe por concepto de capital e intereses, ni se acompaan los ttulos justificativos de los crditos,
en nuestra opinin deberan hacer presente al tribunal que dichos crditos no pueden tenerse por
verificados, ya que no se habra dado cumplimiento a lo dispuesto en el artculo 133 de la Ley 18.175
en relacin con el artculo 131 del mismo cuerpo legal.
(...).
La presentacin que hace valer el acreedor de su crdito para que se le reconozca como tal en la
quiebra, conlleva el peso de probar en ella la existencia y realidad de su derecho; verificar, segn la
Real Academia de la Lengua, es probar que una cosa de la que se duda sea verdadera. En
consecuencia, no basta afirmar la calidad de acreedor sino que es necesario que tal calidad sea
debidamente acreditada y en ello consiste justamente la carga que impone el artculo 133 de la Ley
de Quiebras.
Por otra parte, el inciso segundo del artculo 134 impone al secretario del tribunal de la quiebra la
obligacin de remitir al sndico, copia del escrito de verificacin y de los ttulos justificativos, previa
certificacin de estar conforme estas piezas con los originales agregados a los autos. En
consecuencia resulta obvio que en la situacin que se consulta, es absolutamente imposible que
dicho funcionario judicial d cumplimiento a la obligacin que imperativamente le impone la norma
legal en comento.
En consecuencia, en opinin de esta fiscala, no puede considerarse verificado un crdito a cuya

solicitud no se acompaaron los ttulos justificativos del mismo, y en caso que el tribunal lo considere
verificado, el sndico deber hacer presente el criterio antes expuesto y en subsidio, impugnarlo.
(Bol. Informativo FNQ N 44/94, pg. 8)
NOTIFICACIN POR AVISO
[ 22623] L. 18.175/82.
ART. 134.El juzgado mandar anunciar por aviso, a costa de la masa, los crditos que
se presenten a la verificacin, y deber indicarse en el aviso el monto de ellos a ttulo de
capital e intereses, su origen, las preferencias alegadas y la individualizacin precisa del
acreedor.
Al mismo tiempo, el secretario del juzgado remitir al sndico la copia del escrito de
verificacin y de los ttulos justificativos, previa certificacin de estar conformes estas piezas
con los originales agregados a los autos.
EXAMEN DEL CRDITO
[ 22624] L. 18.175/82.
ART. 135.El sndico har un prolijo examen de los crditos que se presenten a la
verificacin y de las preferencias alegadas, investigando su origen, cuanta y legitimidad por
todos los medios a su alcance.
Si no encontrare justificado el crdito o la preferencia reclamada, deber deducir la

demanda de impugnacin que corresponda.
[ 22625] JURISPRUDENCIA.Finalidad de este artculo. "El artculo 135 de la misma ley,

impone al sndico la obligacin de hacer un prolijo examen de los crditos que se presenten a la
verificacin, como de las preferencias alegadas, investigando su origen, cuanta y legitimidad, por
todos los medios a su alcance y, en el evento que no encontrare justificado el crdito o la
preferencia, debe deducir la correspondiente demanda de impugnacin.
La obligacin impuesta al sndico se justifica por el hecho de que est obligado a practicar la
incautacin de todos los bienes, libros y documentos de la fallida; incluso, conforme a lo dispuesto en
el nmero 3 del artculo 27 de la Ley de Quiebras, puede exigir del fallido que le suministre la
informacin que juzgue necesaria, para el mejor desempeo de su cargo, requiriendo la entrega de
sus libros, papeles y documentos; lo que lleva a concluir que, cumpliendo a cabalidad sus funciones,
est en condiciones de tomar perfecto conocimiento de la situacin de la fallida y ejercer los
derechos que le confiere la ley para resguardar los intereses generales de los acreedores, del fallido
a quien representa por el slo ministerio de la ley y el inters de orden pblico, para prevenir los
eventuales abusos que se puedan cometer en contra del deudor o acreedores". (C. S., Sent., may.
02/96, Casacin, Rol N 32.629)
NOTA: En el mismo sentido, sentencia de la Corte Suprema de 26 de mayo de 1996, Casacin, Rol
N 32.629.
CIERRE DE LA VERIFICACIN
[ 22626] L. 18.175/82.
ART. 136.Una vez vencido el plazo establecido en el artculo 131, el tribunal, de oficio o
a peticin del sndico, del fallido o de cualquier acreedor, declarar cerrado el procedimiento
de verificacin para los acreedores residentes en el territorio de la Repblica. A falta de
peticin del sndico, del fallido o de algn acreedor, el juez lo declarar cerrado de oficio,
dentro de los quince das corridos siguientes a la expiracin del plazo a que se refiere el
citado artculo.
La declaracin se notificar por aviso dentro de quinto da. ( 22617)
IMPUGNACIN DE CRDITO
[ 22627] L. 18.175/82.
ART. 137.El sndico, los acreedores y el fallido podrn interponer demanda de
impugnacin contra los crditos, desde el momento en que se haya agregado a los autos la
respectiva solicitud y hasta quince das despus de notificada la resolucin que da por
cerrado el procedimiento de verificacin.
El sndico y los acreedores podrn deducir demanda de impugnacin, tambin dentro del
mismo plazo, en contra de las preferencias reclamadas. ( 20023, 20827)
[ 22628] JURISPRUDENCIA.Naturaleza jurdica de la impugnacin de crditos. "El artculo

158 del Cdigo de Procedimiento Civil califica como interlocutora a la sentencia que establece
derechos permanentes al fallar un incidente; pero es del caso que los artculos 136, 137 y 141 de la
Ley de Quiebras se refieren a la impugnacin de crditos como a una demanda que admite la
acumulacin segn las reglas generales, que debe notificarse personalmente y que se tramita segn
el procedimiento de los incidentes; as entonces, y habida consideracin de lo dispuesto en los
artculos 1 y 70 de la citada ley, debe concluirse que la impugnacin de crdito es un juicio, una
contienda entre partes que comprende aspectos de hecho y de derecho que deben ser conocidos y
resueltos por el juez de la quiebra, a quien, si bien la ley encomienda realizar en un solo
procedimiento los bienes de un sujeto para proveer al pago de sus deudas, no por ello conoce de un
solo juicio sino de todos los que sea menester para la consecucin del declarado propsito, sin
perjuicio que por la naturaleza universal del procedimiento de quiebra aquellos juicios deban
tramitarse como incidentes, circunstancia que no modifica su condicin de litigios en s mismos,
antes bien, es esta condicin la que ha hecho necesario que el legislador expresamente sealara

que deban tramitarse como si fueran incidentes, pues de haberlo sido tal disposicin resultara
ociosa; por lo tanto, la resolucin apelada no comparte la naturaleza de las interlocutorias pues no ha
fallado un incidente sino un juicio tramitado segn el procedimiento contemplado en el artculo 5 de
la Ley de Quiebras". (C. S., Sent., nov. 06/97, Casacin, Rol N 491-97)
[ 22629] JURISPRUDENCIA.Recurso de reposicin extemporneo. "(...) El presente recurso

de hecho se ha interpuesto a raz de la negativa del tribunal a quo, a otorgar un recurso de apelacin
subsidiario, relativo a otro de reposicin, tambin denegado (...).
(...) El fundamento de esa negativa obedeci, a juicio de ese tribunal, al equivocado proceder
procesal del seor sndico (...), pues no obstante habrsele notificado por cdula la resolucin (...) no
ejerci oportunamente, su facultad de impugnar las acreencias que estimaba improcedentes.
Ello trajo consigo, como secuela necesaria de lo anterior, o sea, realizar dicha actuacin en forma
extempornea, el interponer sus recursos tambin en forma extempornea con lo cual se ha
pretendido alterar el curso regular del proceso de quiebra, ya que las impugnaciones de los crditos
hechos valer por los trabajadores de la fallida, han debido rechazarse por la razn anotada,
quedando a firme las correspondientes verificaciones y, con ello, ha debido proseguirse con las
restantes instancias propias de la quiebra.
El recurso de reposicin interpuesto por el seor sndico, altera esta substanciacin normal de
aquel proceso y por ello, justificada razn tuvo el tribunal a quo para calificar la resolucin
impugnada como un auto y no como una sentencia, que en la mejor hiptesis para la parte del
sndico, podra tenerse como interlocutoria.
(...) Si la resolucin del seor juez a quo, no alteraba la substanciacin regular del juicio, no queda
ms que admitir que el pronunciamiento judicial cuestionado, corresponda a un auto y as, el
proceder del magistrado referido se justific en cuanto neg lugar tanto a la reposicin impetrada
cuanto a la apelacin subsidiaria (...)". (C. Ap. de Santiago, Sent., sep. 17/96, Recurso de hecho, Rol
N 2.510-96)
PLAZO DE IMPUGNACIN Y RESERVA
[ 22630] L. 18.175/82.
ART. 138.Los crditos que no hayan sido impugnados dentro del plazo a que se refiere
el artculo precedente se tendrn por reconocidos y no podrn ser objeto de impugnacin o
reclamacin posterior alguna.
El sndico podr, sin embargo, hacer reservas con respecto a algunos de ellos y en este
caso tendr un plazo adicional de diez das, contados desde el vencimiento del plazo
sealado en el artculo anterior, dentro del cual podr impugnarlos. ( 22639)
ACREEDOR RESIDENTE EN EL EXTERIOR
[ 22631] L. 18.175/82.
ART. 139.Vencidos los trminos de emplazamiento que corresponda a los acreedores
residentes en el extranjero, el juzgado, de oficio o a peticin del sndico, del fallido o de
alguno de los acreedores, declarar cerrado, respecto de aqullos, el procedimiento de
verificacin, y se proceder en lo dems de acuerdo con lo dispuesto en los artculos
precedentes.
VERIFICACIN EXTRAORDINARIA
[ 22632] L. 18.175/82.

ART. 140.Los acreedores que no hayan verificado oportunamente sus crditos o

preferencias, podrn hacerlo mientras haya fondos por repartir, en cualquier tiempo, para
ser considerados en los repartos futuros. La solicitud de verificacin ser notificada al
sndico por cdula y al fallido y acreedores por aviso, a costa del solicitante.
En este caso, las impugnaciones debern deducirse dentro de quince das, contados
desde la notificacin a que se refiere el inciso precedente.
[ 22633] JURISPRUDENCIA.Derecho preferente del acreedor prendario se limita al

producto de los bienes afectos a prenda industrial. El artculo 140 de la Ley 18.175 autoriza a
los acreedores que no hubieren alegado oportunamente sus preferencias, para hacerlo mientras
existan fondos por repartir en cualquier tiempo, para ser considerados en los repartos futuros.
Aceptando la tesis del acreedor demandado, en cuanto a que la preferencia prendaria se extiende y
puede hacerse efectiva sobre el producto de la enajenacin del bien afecto a garanta real, cabe
concluir que enajenada la prenda, el derecho del acreedor prendario a pagarse preferentemente
queda limitado al producto de los bienes afectos a prenda industrial que permaneca en poder del
sndico, a la fecha de alegarse la preferencia.
Al momento de alegarse la preferencia los bienes prendados haban sido enajenados y, a la misma
fecha, no exista en poder del sndico el producto de dicha enajenacin, de manera que el acreedor
demandado no puede ya hacer efectiva su preferencia sobre el producto o precio de la enajenacin,
ya distribuido en los repartos (...). (C. S., Sent., mar. 08/90, Queja, Rol N 581)
PROCEDIMIENTO
[ 22634] L. 18.175/82.
ART. 141.Cada impugnacin se tramitar en cuaderno separado, sin perjuicio de las
acumulaciones que procedan, segn las reglas generales.
La demanda de impugnacin se notificar al demandado personalmente o en la forma

prescrita en el artculo 44 del Cdigo de Procedimiento Civil, el que dispondr de seis das
fatales para responder. En lo dems, se aplicar el procedimiento a que se refiere el inciso
primero del artculo 5 de esta ley. ( 20574, 21357)
[ 22635] JURISPRUDENCIA.Tramitacin en cuaderno separado y en forma incidental.

Cada impugnacin se tramitar en cuaderno separado y, en lo dems, se aplicar el procedimiento
a que se refiere el inciso primero del artculo 5 de dicha ley.
(...) Lo dispuesto en el artculo 61 de la Ley de Quiebras se refiere a las acciones indicadas en los
dos prrafos precedentes, vale decir, como acciones revocatorias concursales contempladas en el
prrafo tercero, del Ttulo VI de la Ley de Quiebras.
(...) No puede confundirse el proceso revocatorio con el de impugnacin a que se refiere la

presentacin (...), sindole aplicable lo previsto en el artculo 141 de la Ley de Quiebras, vale decir,
el procedimiento incidental (...). (C. Ap. de Santiago, Sent., nov. 05/93, Apelacin, Rol N 6.264-93)
[ 22636] JURISPRUDENCIA.Naturaleza jurdica de resolucin que falla impugnacin. Del

contenido de los artculos 1, 2, 3, 5 y 141 de la Ley de Quiebras, se infiere clara e
inequvocamente que la impugnacin de la verificacin de un crdito es y dar nicamente origen a
un incidente dentro del juicio de quiebra, cuya resolucin de trmino ser por consiguiente una
sentencia interlocutoria, esto es, la resolucin que falla un incidente del juicio en este caso un
incidente dentro del juicio de quiebra, estableciendo derechos permanentes a favor de las partes, o
resuelve sobre algn trmite que deba servir de base en el pronunciamiento de una sentencia
definitiva o interlocutoria, conforme a la definicin que de dicha resolucin judicial se contiene en el

artculo 158 inciso tercero del Cdigo de Procedimiento Civil. En consecuencia, la referida
interlocutoria ser notificada por el estado diario y ser apelable dentro de quinto da hbil conforme
a lo dispuesto en los artculos 50, 59 y 189 inciso primero del mismo cdigo;
(...).
El artculo 3 precepta por su parte que el juicio de quiebra se tramitar en dos ramos principales:
el de quiebra y el de administracin, agregando que en el primero se tramitar tambin la
verificacin de crditos. Como puede apreciarse, si la verificacin de crditos es uno de los dos
ramos o partes del juicio de quiebra, la impugnacin de un crdito no dar origen sino a un incidente
dentro del juicio de quiebra y ms especficamente aun dentro del ramo del juicio en que se tramita la
verificacin, conclusin sta que no es sino consecuencia de la definicin general que de incidente
proporciona el artculo 82 del Cdigo de Procedimiento Civil segn el cual es incidente toda
cuestin accesoria de un juicio que requiere pronunciamiento especial con audiencia de las partes,
a ms de hallarse expresamente establecido as en el artculo 5 de la Ley de Quiebras, segn el
cual toda cuestin que se suscite en el juicio de quiebra se tramitar como incidente a menos que la
ley seale un procedimiento diverso;
(...) No obsta a las conclusiones anteriores el hecho que en los artculos 136, 137 y 141 de la Ley
de Quiebras se aluda literalmente a la demanda de impugnacin, y que en el ltimo de estos
preceptos se ordene tramitar las impugnaciones en cuaderno separado y sin perjuicio de las
acumulaciones que procedan segn las reglas generales, se establezca una notificacin especial por
cdula de la demanda de impugnacin al demandado y se d a sta un plazo tambin especial de
seis das para responder, desde que el mismo artculo concluye sealando categricamente que, en
lo dems, se aplicar el procedimiento a que se refiere el inciso primero del artculo 5 de esta ley;
(...) (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 16/99, Recurso de Hecho, Rol N 5.833-99)
[ 22637] COMENTARIO.Voto disidente. La sentencia antes transcrita fue acordada con un

voto en contra que estuvo por acoger el recurso por las siguientes razones:
El artculo 137 de la Ley de Quiebras trata literalmente de la demanda de impugnacin contra los
crditos que pueden interponer el sndico, los corredores y el fallido. El artculo 141 dispone,
tambin literalmente, que cada impugnacin se tramitar en cuaderno separado, sin perjuicio de las
acumulaciones que procedan, segn las reglas generales, y que la demanda de impugnacin se
notificar al demandado personalmente o en la forma prevista en el artculo 44 del Cdigo de
De lo anterior se desprende que, cual se infiere del artculo 158 inciso segundo del Cdigo de
Procedimiento Civil, la sentencia que falla la impugnacin de un crdito es una sentencia definitiva,
pues ella pone fin a la instancia, resolviendo la cuestin o asunto que ha sido objeto del juicio,
como consecuencia de lo cual ha de ser notificada personalmente o por cdula, procediendo en
contra de ella los recursos legales una vez notificada legalmente como tal sentencia definitiva.
En consecuencia, si la sentencia definitiva fue notificada por cdula a la recurrente el da 7 de

septiembre y los recursos de apelacin y casacin fueron deducidos dentro del plazo sealado en el
inciso 2 del artculo 189 del Cdigo de Procedimiento Civil, esto es, el da 13 de septiembre, los
recursos han sido ejercidos dentro del plazo legal, por lo que ha de concederse el recurso de
apelacin.
SNDICO COADYUVANTE
[ 22638] L. 18.175/82.
ART. 142.El sndico podr intervenir como parte coadyuvante en toda impugnacin,
cuando no figure en ella como parte principal. Velar, en todo caso, por que el
procedimiento siga su curso, sin dilaciones, para lo cual acusar las rebeldas en que
puedan incurrir las partes y reclamar el fallo oportuno de la causa en primera o segunda

instancia.
NMINA DE CRDITOS NO IMPUGNADOS
[ 22639] L. 18.175/82.
ART. 143.Expirado el plazo de quince das subsiguiente a la clausura del procedimiento
de verificacin para los acreedores residentes en el territorio de la Repblica, o el plazo
adicional a que se refiere el artculo 138, en su caso, el sndico formar la nmina de los
acreedores cuyos crditos no hubieren sido impugnados, con anotacin de las preferencias
que les correspondan y de los que se les deba por capital e intereses. Dicha nmina se
agregar a los autos y se notificar a los acreedores por medio de aviso, que la contendr
ntegramente.
Esta nmina deber ser completada, con las mismas formalidades, con los crditos que se
reconozcan posteriormente y con los que se hubieren omitido por error.
Slo los acreedores que figuren en las nminas referidas podrn participar en las
distribuciones que haga el sndico. ( 22630, 22766, 23077)
SOLIDARIDAD
[ 22640] L. 18.175/82.
ART. 144.El acreedor por obligaciones suscritas, endosadas o garantizadas
solidariamente por personas fallidas, podr presentarse en todas las quiebras, sean
simultneas o sucesivas, por el valor nominal de sus crditos, hasta su completo pago, y
participar de los dividendos que d cada una de ellas.
DIVIDENDOS
[ 22641] L. 18.175/82.
ART. 145.Las masas de los codeudores o fiadores no tienen derecho para demandarse
entre s el reembolso de los dividendos que cada una de ellas hubiere dado, a no ser que
los dividendos pagados excedan de la cantidad a que asciende el crdito.
En este ltimo caso, la suma excedente se aplicar, segn el orden y la naturaleza de las
obligaciones, a las masas de los codeudores o fiadores que, en conformidad a las reglas
generales, tengan derecho a repetir contra los otros.
CASOS ESPECIALES
[ 22642] L. 18.175/82.
ART. 146.El acreedor de obligaciones solidarias que hubiere recibido alguna cantidad a
cuenta de su crdito, antes de que ninguno de los codeudores o fiadores se encuentre en
quiebra, figurar en las masas de las quiebras de estos ltimos que posteriormente se
declararen slo por la suma que se le quedare debiendo.
El fiador que haya verificado el pago parcial entrar a la quiebra por la suma a que
asciende ese pago, y el codeudor, por la cantidad que exceda a la parte que le
corresponda soportar en la deuda y, en ambos casos, con los intereses a que haya lugar

hasta la fecha de la declaracin de quiebra.
[ 22643 a 22693] Reservados.
PRRAFO 2
De la graduacin de crditos y su pago
FORMA Y ORDEN DEL PAGO
[ 22694] L. 18.175/82.
ART. 147.Los acreedores sern pagados en la forma y orden de preferencia
establecidos en las leyes.
[ 22695] JURISPRUDENCIA.Reparto de fondos queda sujeto a los artculos 27 y 147. En

sesin de la junta extraordinaria de acreedores de la quiebra de la sociedad (...), se tuvieron en
cuenta para adoptar los acuerdos, dos clculos confeccionados por el sndico. El primero de
acuerdo al estado actual de los crditos en el juicio de quiebra, el que se efectu en conformidad a
la ley si en ese momento se efectuase el reparto. El segundo, por su parte, fue confeccionado por el
sndico basado en la hiptesis de que el fallo final de la justicia acoja todas las impugnaciones a
extrabajadores. Consta de tal acta, que se acord aceptar, aprobar y hacer suyo el reparto
hipottico referido en la letra b) de la clusula anterior, esto es, el sealado ms arriba en segundo
trmino, y por las razones que en esa acta se expresan;
(...) Cabe consignar, primeramente, que el artculo 27 de la Ley de Quiebras estatuye que incumbe
especialmente al sndico hacer repartos de fondos, en la forma dispuesta en el prrafo segundo del
Ttulo X (N 18), entre cuyas normas se ubica la del artculo 147, que precepta que los acreedores
sern pagados en la forma y orden de preferencia establecidos en las leyes, lo que implica el
respeto a las disposiciones del Ttulo XLI del libro IV del Cdigo Civil De la prelacin de crditos;
Que de acuerdo a lo expresado anteriormente, no pudo efectuarse un reparto en la quiebra de que

se trata apartndose de las normas referidas, pues ello implica una vulneracin a las mismas y un
perjuicio para los distintos acreedores en cuanto a la forma de ser pagados de sus crditos;
Que no obsta a la conclusin anterior el invocar una supuesta transaccin en la que los derechos
de los ex trabajadores aparecen desmedrados y que es un clculo hipottico, teniendo en
consideracin, adems, las impugnaciones relativas a esos crditos que fueron deducidas (...). (C.
S., 3ra. Sala, Sent., abr. 21/93, Queja, Rol N 8.996)
[ 22696 a 22726] Reservados.
CRDITO DE PRIMERA Y CUARTA CLASE
[ 22727] L. 18.175/82.
ART. 148.El sndico har el pago de los crditos privilegiados de la primera clase que no
hubieren sido objetados, en el orden de preferencia que les corresponda, tan pronto como
haya fondos para ello; reservar lo necesario para el pago de los crditos de la misma
clase, cuyo monto o privilegio est en litigio, y para la atencin de los gastos subsiguientes
de la quiebra.
Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Los crditos a que se refieren los nmeros 1 y 4 del
artculo 2472 del Cdigo Civil no necesitarn de verificacin, salvo los sealados en el
inciso siguiente.

Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Las costas personales del acreedor peticionario
de la quiebra, gozarn de la preferencia del nmero 1 del artculo 2472 del Cdigo Civil, y
los gastos de la peticin de la quiebra por parte del deudor gozarn de la preferencia
establecida en el nmero 4 del artculo 2472 del Cdigo Civil, hasta los siguientes lmites: el
2% del crdito invocado si ste no excede de 10.000 unidades de fomento y el 1% en lo que
exceda de dicho valor. Para estos efectos, si la quiebra es solicitada por el propio deudor, y
ste invocare ms de un crdito, se estar a aqul en cuyo pago hubiere cesado en primer
lugar. El saldo, si lo hubiere, se considerar valista.
Los crditos mencionados en el nmero 5 del mismo artculo sern pagados con cargo a
los primeros fondos del fallido de que se pueda disponer, administrativamente, siempre que
existan antecedentes documentarios que los justifiquen y aun antes de su verificacin.
Igualmente, se pagarn sin necesidad de verificacin previa y en los mismos trminos

establecidos en el inciso anterior, los crditos por las indemnizaciones convencionales de
origen laboral hasta el lmite de un equivalente a un mes de remuneracin por cada ao de
servicio y fraccin superior a seis meses, y por las indemnizaciones legales del mismo
origen que sean consecuencia de la aplicacin de las causales sealadas en el artculo 3
de la Ley N 19.010.
Las restantes indemnizaciones de origen laboral as como la que sea consecuencia del
reclamo del trabajador de conformidad a la letra b) del artculo 11 de la Ley N 19.010, se
pagarn con el solo mrito de sentencia judicial ejecutoriada que as lo ordene.
Al efectuar los pagos preceptuados en los incisos tercero y cuarto, el sndico cuidar que
el monto del saldo del activo sea suficiente para asegurar el pago de los crditos de mejor
derecho.
En la forma establecida en el inciso primero de este artculo se har, en seguida, el pago

de los crditos de la cuarta clase.
Los crditos privilegiados de la primera clase preferirn a todo otro crdito preferente o
privilegiado establecido por leyes especiales. ( 21319)
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Los titulares de los crditos laborales que gocen
de las preferencias de los nmeros 5 y 8 del artculo 2472 del Cdigo Civil podrn verificar
condicionalmente sus respectivos crditos con el solo mrito de la presentacin de la
demanda interpuesta con anterioridad a la quiebra o con la notificacin al sndico de la
demanda interpuesta con posterioridad a la declaracin de quiebra ante el tribunal
competente, y el sndico deber reservar fondos suficientes para el evento de que se acoja
dicha demanda, sin perjuicio de los pagos administrativos que procedan.
Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. En caso de quiebra, hay objeto ilcito en la

renuncia de cualquier monto de los crditos a que se refieren los nmeros 5, 6 y 8 del
artculo 2472 del Cdigo Civil, sin perjuicio de la transaccin convencional o judicial que se
celebre con posterioridad a la notificacin de la sentencia de primera instancia del juicio
laboral o previsional respectivo.
NOTAS: 1. Los artculos 3 y 11 de la Ley 19.010 de 1990 a que esta norma se refiere,
corresponden a los actuales artculos 161 y 169 del Cdigo del Trabajo, respectivamente.

2. La Ley N 20.004, de 8 de marzo de 2005, entr en vigencia el 8 de mayo de 2005.
[ 22728] JURISPRUDENCIA.Crditos de primera clase y prenda de almacenes generales

de depsito. "El recurso sostiene, en sntesis, que los errores de derecho en que incurre la
sentencia se han debido en su esencia al desconocer el carcter de inembargables que tienen las
mercaderas dadas en prenda con sujecin a la Ley N 18.690, como terminantemente lo dispone el
inciso final de su artculo 10, precepto que ordena que 'no podrn embargarse mercaderas
depositadas cuando stas se encuentren dadas en prenda';
Establecida la inembargabilidad de las prendas warrants; unida a la circunstancia que la ley del
ramo seala un procedimiento especial, extrajudicial, para la subasta de las mercaderas y el pago
del crdito prendario correspondiente; y teniendo en consideracin tambin que, de acuerdo a los
artculos 2 y 64 de la Ley de Quiebras, en el juicio pertinente slo se traen a colacin los bienes
embargables del fallido; forzoso resulta concluir que las prendas warrants quedan excluidas del
procedimiento concursal reglado por la Ley N 18.175, y que, en consecuencia, el artculo 148 de
sta no le es aplicable;
En atencin a lo expuesto, debe admitirse que constituye un error de derecho declarar que, en
virtud del citado artculo 148, los acreedores prendarios deban ceder su preferencia ante los crditos
de primera clase, por cuanto la referida disposicin slo puede afectar a los crditos regidos por
leyes especiales que no comporten una declaracin de inembargabilidad, cuyo no es el caso de la
Ley sobre Prendas Warrants;" (...) (C. S., Sent., jun. 27/2000, Casacin. Rol N 330-97)
[ 22729] DOCTRINA.Forma de pago de las reservas. Una vez resuelta la impugnacin a

favor del acreedor o cuando los crditos verificados en el perodo extraordinario hayan sido
reconocidos por haberse perfeccionado, procede el pago de sus dividendos reservados.
Dicho pago deber estarse a algunas de las dos situaciones que a continuacin se explican:
a) Si al momento de pagar el crdito que dio origen a la reserva no existen otros fondos en la
quiebra que no sean los reservados, ms los intereses que han devengado con motivo del depsito
de la reserva a inters, segn lo dispuesto en el artculo 27 N 17 de la Ley de Quiebras, y adems
se encuentran realizados todos los bienes del fallido, procede pagar la totalidad de los fondos al
acreedor, siempre que la cuanta del crdito actualizado a la fecha del pago sea, naturalmente, igual
o mayor a la de los fondos reservados, ms los intereses que se han generado con la reserva.
De esta forma, el pago de la reserva ser la ltima gestin propiamente de administracin que se
realice en la quiebra, previa a la presentacin de la cuenta definitiva de su gestin.
b) En caso que a la fecha de pago del crdito que dio origen a la reserva existan otros fondos libres
de la quiebra, que permitan cubrir el 100% del crdito actualizado a la fecha del pago, corresponde
que se pague el crdito debidamente actualizado, puesto que no proceder de esta forma implicara
vulnerar las normas sobre prelacin de crdito, ya que los siguientes repartos contemplarn crditos
de menor preferencia en el pago, sin que se hayan completado el pago del 10% de los crditos de
mejor preferencia. (Bol. Informativo FNQ N 39/92, pg. 14)
CRDITO DE SEGUNDA CLASE
[ 22730] L. 18.175/82.
ART. 149.Los acreedores de la segunda clase, incluidos los que gocen del derecho de
retencin judicialmente declarados, podrn ser pagados sin aguardar las resultas de la
quiebra, siempre que se asegure lo necesario para pagar los crditos de la primera clase si
los dems bienes de la masa no parecieren suficientes para satisfacerlos.
Con tal objeto, dichos acreedores podrn iniciar, ante el tribunal que conozca de la
quiebra, los procedimientos que correspondan, o continuar ante l los ya iniciados en otros
juzgados si prefirieren no dejar en manos del sndico la realizacin de los bienes gravados.
El sndico podr, si lo considera conveniente para la masa, exigir la entrega de la cosa

dada en prenda o retenida, siempre que pague la deuda o deposite, a la orden del tribunal,
su valor estimativo en dinero, sobre el cual se har efectivo el privilegio. ( 2273, 2884)
CRDITO DE TERCERA CLASE
[ 22731] L. 18.175/82.
ART. 150.Los acreedores de la tercera clase se pagarn en la forma que determinan los
artculos 2477, 2478, 2479 y 2480 del Cdigo Civil.
Los concursos especiales de hipotecarios que se formen sin declaracin de quiebra se

regirn por las disposiciones del Cdigo Civil y del de Procedimiento Civil. ( 14892)
FINCA HIPOTECADA
[ 22732] C. C.
ART. 2478.Los crditos de la primera clase no se extendern a las fincas hipotecadas sino en el
caso de no poder cubrirse en su totalidad con los otros bienes del deudor.
El dficit se dividir entonces entre las fincas hipotecadas a proporcin de los valores de stas, y lo
que a cada una quepa se cubrir con ella en el orden y forma que se expresan en el artculo 2472.
GARANTA
[ 22733] C. C.
ART. 2479.Los acreedores hipotecarios no estarn obligados a aguardar las resultas del
concurso general para proceder a ejercer sus acciones contra las respectivas fincas: bastar que
consignen o afiancen una cantidad prudencial para el pago de los crditos de la primera clase en la
parte que sobre ellos recaiga, y que restituyan a la masa lo que sobrare despus de cubiertas sus
acciones.
CENSOS
[ 22734] C. C.
ART. 2480.Para los efectos de la prelacin los censos debidamente inscritos sern considerados
como hipotecas.
Concurrirn pues indistintamente entre s y con las hipotecas segn las fechas de las respectivas
inscripciones.
[ 22735] INSTRUCTIVO.Oportunidad y forma de garantizar el pago de crditos de primera

clase. El sndico tiene el carcter de depositario de los fondos del producto de la realizacin de los
bienes gravados con prenda o hipoteca y debe ejercer esta funcin, ya sea que se enajenen los
bienes:
a) Por iniciativa del acreedor en cuyo beneficio est constituida la garanta, mediante la ejecucin
individual, o
b) Por decisin de la masa, actuando representada por el sndico, conforme a los procedimientos
previstos para la realizacin del activo de las quiebras.

El sndico, como depositario de esos fondos, deber exigir a los respectivos acreedores prendarios
y/o hipotecarios que rindan caucin suficiente para el pago del dficit de los crditos privilegiados de
la primera clase, con anterioridad al libramiento de los dineros, en favor de dichos acreedores
prendarios e hipotecarios cuando han optado por ejercer sus acciones en los respectivos bienes.
As mismo, deber deducir del pago la cantidad necesaria para cubrir el dficit de los crditos de la
primera clase cuando confeccione el reparto, en el cual se apliquen las sumas correspondientes al
pago de los crditos con preferencia del artculo 2474 y 2477 del Cdigo Civil.
Si un acreedor hipotecario se adjudicare el bien afecto a la seguridad de su crdito en subasta

pblica, con arreglo al juicio ejecutivo y ante el tribunal de la quiebra y se imputare el pago del precio
a la satisfaccin del respectivo crdito, el sndico deber exigir que se rinda caucin suficiente para
el pago del dficit de los crditos de primera clase antes de que se reduzca a escritura pblica el
acta de remate correspondiente.
Los sndicos debern exigir el afianzamiento, consignacin o seguridad que han de rendir los
acreedores prendarios e hipotecarios para garantizar el pago de todos aquellos crditos de primera
clase, respecto de los crditos que se encuentren verificados a la fecha de la enajenacin de los
bienes afectos a prenda e hipoteca cuando los dems bienes del deudor sean insuficientes.
As mismo, el sndico deber exigir a los acreedores prendarios e hipotecarios, el afianzamiento,

consignacin o seguridad, para garantizar el pago de los crditos de la primera clase verificados en
el perodo extraordinario, siempre que se hubiere notificado por cdula al sndico tal solicitud, de
conformidad a lo dispuesto en el artculo 140 de la Ley de Quiebras y antes de la enajenacin de los
bienes afectos a prenda o hipoteca.
Se caucionarn los crditos de mejor derecho slo con aquellas garantas contempladas por la ley.
El monto caucionado deber ser determinado y deber cubrir la reajustabilidad e intereses que se
devenguen. Esto a fin de que, al momento de hacerse efectiva la caucin, si procediere, conserve el
poder adquisitivo que tena al momento de otorgarse, ms los intereses que los fondos producto de
la enajenacin hubieren generado, si el sndico los hubiere mantenido depositados a inters en una
institucin financiera segn lo dispone el N 17 del artculo 27 de la Ley de Quiebras. (N 3 de
22.07.93, Bol. Informativo FNQ N 43/93, pg. 15)
[ 22736 a 22765] Reservados.
REPARTO DE FONDOS
[ 22766] L. 18.175/82.
ART. 151.Toda vez que se rena la cantidad suficiente para hacer a los acreedores
comunes un abono no inferior al cinco por ciento, reservando lo necesario para los gastos
de la quiebra, para responder a los crditos impugnados y a los de los acreedores
residentes en el extranjero que no hayan alcanzado a comparecer, el sndico har ese
reparto, conforme a la nmina formada con arreglo al artculo 143. El reparto ser
anunciado por aviso y por carta certificada a todo acreedor. ( 22639)
ACREEDOR CONDICIONAL
[ 22767] L. 18.175/82.
ART. 152.El acreedor condicional podr exigir la consignacin de los dividendos que le
corresponderan cumplida la condicin, o su entrega bajo caucin suficiente de restituirlos a
la masa, con el inters corriente, para el caso de que la condicin no se verifique.

ACREEDOR QUE DEBE AL FALLIDO
[ 22768] L. 18.175/82.
ART. 153.Cuando un acreedor fuere a la vez deudor del fallido, sin que hubiere operado
la compensacin, las sumas que a aqul le correspondan se aplicarn al pago de su deuda,
aunque no estuviere vencida.
ACREEDOR MOROSO
[ 22769] L. 18.175/82.
ART. 154.La demanda de los acreedores morosos no suspender la realizacin de los
repartos; pero s, pendiente el reconocimiento de estos nuevos crditos, se ordenare otro
reparto, sern dichos acreedores comprendidos en l, por la suma que corresponda, en
conformidad al siguiente inciso, con calidad de que sea mantenida en depsito hasta que
sus crditos queden reconocidos.
Reconocidos sus crditos, los reclamantes tendrn derecho a exigir que los dividendos
que les hubieren correspondido en las distribuciones precedentes, sean de preferencia
cubiertos con los fondos no repartidos; pero no podrn demandar a los acreedores pagados
en los anteriores repartos la devolucin de cantidad alguna, aun cuando los bienes de la
quiebra no alcancen a cubrir ntegramente los dividendos insolutos.
ACREEDOR RESIDENTE EN EL EXTERIOR
[ 22770] L. 18.175/82.
ART. 155.La cantidad reservada para los acreedores residentes fuera del territorio de la
Repblica permanecer en depsito hasta el vencimiento del duplo del trmino de
emplazamiento que les corresponda y, vencido este plazo, se aplicar al pago de los
crditos reconocidos.
NO COMPARECENCIA DEL ACREEDOR
[ 22771] L. 18.175/82.
ART. 156.Si algn acreedor comprendido en la nmina de distribucin no compareciere
a recibir lo que le corresponda tres meses despus de la notificacin del reparto, el sndico
depositar su importe en arcas fiscales a la orden de dicho acreedor.
[ 22772 a 22822] Reservados.
TTULO XI
Del sobreseimiento en los procedimientos de la quiebra
PRRAFO 1
Del sobreseimiento en general
CLASES
[ 22823] L. 18.175/82.
ART. 157.El sobreseimiento de la quiebra puede ser temporal o definitivo.
El sobreseimiento temporal suspende provisoriamente los procedimientos de la quiebra.
El sobreseimiento definitivo pone fin al estado de quiebra.
[ 22824 a 22854] Reservados.
PRRAFO 2
Del sobreseimiento temporal
PROCEDENCIA
[ 22855] L. 18.175/82.
ART. 158.El tribunal dar lugar al sobreseimiento temporal:
1. Cuando, de conformidad con el artculo 97, no apareciere ningn bien perteneciente a la

masa, o
2. Cuando resultare de la cuenta presentada por el sndico en la primera junta de

acreedores que el producto probable de la realizacin del activo no alcanzare para cubrir los
gastos de prosecucin de la quiebra y se procediere, de acuerdo con el artculo 109, a la
realizacin sumaria del activo. En este caso el sobreseimiento temporal se decretar de
oficio, una vez finalizada la realizacin sumaria del activo y distribuido el excedente que de
ella pudiere haber resultado. ( 22167)
INEXISTENCIA DE BIENES
[ 22856] L. 18.175/82.
ART. 159.En el caso del nmero 1 del artculo anterior, el sobreseimiento temporal slo
se ordenar a solicitud del sndico, la que se notificar en igual forma que la declaratoria de
quiebra.
Si alguno de los acreedores se opusiere dentro del trmino de siete das, se tramitar su
oposicin como incidente.
IMPROCEDENCIA
[ 22857] L. 18.175/82.
ART. 160.No se dar lugar al sobreseimiento si se justificare la existencia de bienes o
un tercero anticipare los fondos suficientes para la prosecucin de la quiebra. En el primer
caso se seguir el procedimiento dirigido a la realizacin sumaria de los bienes y en el
segundo, el procedimiento normal establecido en esta ley.
Los anticipos a que se refiere el inciso precedente gozarn del privilegio concedido a las
costas judiciales y se pagarn con los primeros fondos que se obtengan. ( 22859)

EFECTOS
[ 22858] L. 18.175/82.
ART. 161.El sobreseimiento temporal deja subsistente el estado de quiebra, pero
restituye a los acreedores el derecho de ejecutar individualmente al fallido.
REVOCACIN
[ 22859] L. 18.175/82.
ART. 162.Mientras no se pronunciare el sobreseimiento definitivo, el fallido, cualquier
acreedor o persona interesada, podr solicitar que se deje sin efecto el sobreseimiento
temporal:
1. Si se acreditare la existencia de valores suficientes en dinero o en especies para

atender a los gastos de prosecucin de la quiebra, o
2. Si se depositaren a disposicin del tribunal los fondos suficientes para igual objeto, a los
que se aplicar lo preceptuado en el inciso segundo del artculo 160. ( 22857, 22860)
EFECTOS
[ 22860] L. 18.175/82.
ART. 163.Acogida la solicitud a que se refiere el artculo anterior, se reponen las cosas
al estado que tenan antes de pronunciada la resolucin de sobreseimiento, pero no habr
derecho para reclamar la entrega de las sumas que los acreedores hubieren percibido en el
ejercicio de las acciones individuales entabladas por ellos contra el deudor. ( 22461)
[ 22861 a 22911] Reservados.
PRRAFO 3
Del sobreseimiento definitivo
CAUSALES
[ 22912] ART. 164.Tiene lugar el sobreseimiento definitivo:

1. Cuando todos los acreedores convienen en desistirse de la quiebra o remiten sus
crditos;
2. Cuando el deudor o un tercero por l, consigna el importe de las costas y los crditos
vencidos y cauciona los dems a satisfaccin de los acreedores, y
3. Cuando todos los crditos hayan sido cubiertos en capital e intereses con el producto de
los bienes realizados en la quiebra.
CAUSAL EXTRAORDINARIA
[ 22913] ART. 165.Se sobreseer tambin definitivamente, aun cuando las deudas no
se hubieren alcanzado a cubrir con el producto de la realizacin de todos los bienes de la
quiebra, siempre que concurran los siguientes requisitos:
1. Que hayan transcurrido dos aos contados desde que hubiere sido aprobada la cuenta
definitiva del sndico;
2. Que, habiendo terminado el procedimiento de calificacin de la quiebra por sentencia
ejecutoriada, haya sido calificada de fortuita, y
3. Que el deudor no haya sido condenado por alguno de los delitos contemplados en el
El sobreseimiento de que trata este artculo extingue, adems, las obligaciones del fallido
por los saldos insolutos de sus deudas anteriores a la declaracin de quiebra, sin perjuicio
de distribuirse entre los acreedores el producto de los bienes adquiridos con posterioridad y
ya ingresados a la quiebra, con arreglo al inciso segundo del artculo 65. ( 21537, 21649,
22918, 23592)
[ 22914] JURISPRUDENCIA.Efectos del sobreseimiento respecto del codeudor solidario.
En el juicio ejecutivo de autos, si bien cuando se inici exista una obligacin que reuna las
caractersticas que ordena la ley, con posterioridad ha sobrevenido un hecho que ha extinguido tal
obligacin, cual es, el sobreseimiento definitivo de la quiebra de la deudora principal el que produce,
como uno de sus efectos, la extincin de las obligaciones del fallido por los saldos insolutos de sus
deudas anteriores a la declaracin de quiebra, cuyo es el caso de autos;
Que lo concluido en el motivo anterior, no se desvirta por el hecho de referirse el artculo 165 de
la Ley de Quiebras a las obligaciones del fallido, por cuanto la obligacin contrada es una sola, de
manera que si sta se ha extinguido frente al deudor principal, por ordenarlo as la ley, no puede
considerarse que subsiste para los fiadores y codeudores solidarios;
Que de lo expuesto precedentemente cabe concluir que en el juicio ejecutivo referido se produjo un
hecho sobreviniente que extingui la obligacin que en l se persigue y que, por lo tanto, debi darse
lugar a la incidencia promovida (...). (C. S., Sent., ene. 16/92, Queja, Rol N 4.562)
[ 22915] OFICIO.Remisin de deudas por mandato legal. El N 22 del artculo 17 de la Ley

de la Renta, califica como ingreso no constitutivo de renta a las remisiones, por ley, de deudas,
intereses u otras sanciones.
(...).
En relacin a la causal extraordinaria de sobreseimiento definitivo establecida en el artculo 165 de

la Ley de Quiebras, es preciso sealar (...) que de conformidad al inciso tercero del artculo 157 de la
misma ley, El sobreseimiento definitivo pone fin al estado de quiebra. Este sobreseimiento se
traduce en una resolucin judicial que tiene por objeto hacer concluir o cesar la quiebra de un
deudor.
El citado artculo 165 dispone que: (...).
En virtud de lo dispuesto en el inciso final de la norma legal antes mencionada, opera un modo
especial de extinguir las obligaciones del fallido, respecto de los saldos insolutos de sus deudas
anteriores a la declaracin de quiebra, lo cual no se produce en el resto de las causales ordinarias de
sobreseimiento definitivo establecidas en el artculo 164 de la misma ley, en que no se extinguen las
obligaciones del fallido por la concurrencia de dichas causales, de tal manera que un acreedor
omitido o que no haya remitido su acreencia puede ejercer toda clase de acciones contra el fallido,
pudiendo incluso pedir nuevamente su declaracin de quiebra.
Por otra parte, cabe sealar que la extincin de las deudas del fallido de acuerdo al artculo 165 de
la Ley de Quiebras, son remisiones de deudas comprendidas en el artculo 17 N 22 de la Ley de la
Renta.

En efecto, aunque por regla general la remisin de una deuda es voluntaria, es decir, depende
especialmente de la voluntad del acreedor, la doctrina acepta que excepcionalmente puede ser
forzada, como ocurrira con la extincin de las obligaciones del fallido por los saldos insolutos de sus
deudas anteriores a la declaracin de quiebra, en el caso del artculo 165 de la Ley de Quiebras, lo
cual, adems guarda concordancia con lo instruido por este servicio en sus instrucciones acerca de
que las remisiones de deuda no constituyen renta slo cuando son concedidas por ley y no en forma
voluntaria o convencional.
De esta forma, entonces, el sobreseimiento definitivo extraordinario, importa para el fallido un

incremento patrimonial, que opera por mandato legal, y que por mismo, en virtud de lo dispuesto en
el N 22 del artculo 17 de la Ley de la Renta, no constituira renta para su titular. (N 2838 de
09.07.99, S.I.I.)
PROCEDIMIENTO
[ 22916] L. 18.175/82.
ART. 166.La solicitud de sobreseimiento definitivo se notificar por aviso.
Dentro del trmino de quince das siguientes a la notificacin, podrn deducirse

oposiciones, las que se tramitarn como incidentes entre el deudor y el opositor. La
resolucin ser apelable en ambos efectos.
EFECTOS
[ 22917] L. 18.175/82.
ART. 167.Ejecutoriada la sentencia que declare el sobreseimiento definitivo, cesa el
estado de quiebra y se cancelarn las inscripciones que se hubieren practicado en las
oficinas del Conservador de Bienes Races. (Reglamento del Registro Conservatorio de
Bienes Races de 1857, Art. 33)
DEVOLUCIN DE BIENES Y OTROS
[ 22918] L. 18.175/82.
ART. 168.Ejecutoriada la sentencia que declare el sobreseimiento definitivo y siempre
que hubiere terminado por sentencia ejecutoriada el respectivo proceso a que se refieren
los nmeros 2 y 3 del artculo 165, se har entrega al deudor de los bienes sobrantes, de
sus libros y papeles, y del remanente, si lo hubiere. ( 0708, 22913)
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Si no se cumplieren los requisitos sealados en el

inciso anterior y no se pudiere aplicar lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 25, en
caso de incapacidad fsica o mental o muerte del sndico, los libros y papeles del deudor
sern entregados a la Superintendencia de Quiebras.
[ 22919 a 22969] Reservados.
TTULO XII
De los acuerdos extrajudiciales y de los convenios judiciales

PRRAFO 1
De los acuerdos extrajudiciales
OBLIGATORIEDAD
[ 22970] L.18.175/82.
ART. 169.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Cualquier acuerdo extrajudicial
celebrado entre el deudor, antes de su declaracin de quiebra, y uno o ms de sus
acreedores relativo al pago de sus obligaciones o a la administracin de sus bienes, slo
obliga a quienes lo suscriban, aun cuando se le denomine convenio.
[ 22971] COMENTARIO.Reemplazo del Ttulo XII. El texto ntegro del antiguo Ttulo XII de la
Ley 18.175/82, fue reemplazado por el artculo nico, N 12 de la Ley N 20.073, que conforme a su
artculo transitorio entr a regir despus de sesenta das de su publicacin en el Diario Oficial, el 29
de noviembre de 2005.
EXCEPCIN A LA OBLIGATORIEDAD
[ 22972] L. 18.175/82.
ART. 170.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Lo dispuesto en el artculo anterior no
ser aplicable a los convenios regulados por la Ley General de Bancos y por el Decreto con
Fuerza de Ley N 251, de 1931, sobre compaas de seguros y a otros convenios regulados
por la ley.
PRRAFO 2
Del convenio judicial preventivo
CONCEPTO
[ 22973] L. 18.175/82.
ART. 171.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio judicial preventivo es aqul
que el deudor propone, con anterioridad a la declaracin de quiebra y en conformidad a las
disposiciones de este prrafo. Comprende todas sus obligaciones existentes a la fecha de
las resoluciones a que se refieren las letras a) y b) del artculo 200, aun cuando no sean de
plazo vencido, salvo las que la ley expresamente excepte. ( 23233)
SOLICITADO POR EL ACREEDOR
[ 22974] L. 18.175/82.
ART. 172.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Sin perjuicio de lo dispuesto en el
artculo anterior, el acreedor que se encuentre en alguno de los casos previstos en los
nmeros 1 y 2 del artculo 43, podr solicitar al tribunal competente que ordene al deudor, o
a la sucesin del deudor formular proposiciones de convenio judicial preventivo dentro del
plazo de 30 das contado desde la notificacin efectuada en la forma prevista en el inciso
final del artculo 45. La no presentacin del convenio dentro del plazo indicado, acarrear,
necesariamente, la quiebra del deudor y el tribunal la declarar de oficio. ( 21245, 21356)

En el caso del inciso anterior el deudor podr, dentro de cinco das contados desde la
notificacin de la solicitud, manifestar que se acoge irrevocablemente al artculo 177 ter, y el
juez citar a la junta de acreedores a que se refiere dicha disposicin.
El derecho del acreedor no podr ser ejercido por las personas a que se refiere el inciso
tercero del artculo 177 bis. Si se ejerciere respecto de la sucesin del deudor, se aplicar lo
dispuesto en el artculo 50. ( 21394, 23041)
Una vez notificada su solicitud, el acreedor no podr retirarla o desistirse de ella. Tampoco
podr ser objeto de transaccin de ninguna clase. El pago hecho al acreedor solicitante
despus de presentada su peticin ser nulo de pleno derecho.
Contra la resolucin que ordene al deudor presentar un convenio, slo podr entablarse
recurso de reposicin; y contra la que resuelva la reposicin no proceder recurso alguno.
En este caso el plazo a que se refiere el inciso primero ser de 20 das, contado desde la
resolucin que falle la reposicin.
Si el tribunal desecha la solicitud del acreedor, ste podr pedir la quiebra en conformidad
a la presente ley; pero si la peticin de quiebra se basa en la misma causal invocada y en
idntico fundamento de hecho, deber solicitarla ante el tribunal que desestim la solicitud.
[ 22975 a 23004] Reservados.
PROCEDIMIENTO
[ 23005] L. 18.175/82.
ART. 173.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Las proposiciones de convenio judicial
preventivo que haga el deudor y las solicitudes del artculo anterior, se presentarn ante el
tribunal que sera competente para declarar la quiebra de aqul, sin perjuicio de lo
dispuesto en el artculo 180. Las proposiciones de convenio judicial preventivo debern
estar acompaadas de todos los antecedentes que determina el artculo 42, con expresa
mencin del domicilio en Chile de los tres mayores acreedores, excluidos aqullos a que se
refieren las letras a), b) y c) del artculo 190 y debern contener una propuesta de
honorarios para el sndico que se designare. ( 21244, 23109, 23150)
Presentadas las proposiciones de esta clase de convenio, el juez deber designar al

sndico titular y al suplente que nomine el acreedor con domicilio en Chile que aparezca con
el mayor crdito en el estado de deudas presentado por el deudor al tribunal. Para estos
efectos, el secretario del tribunal cuidar que se notifique a la brevedad al indicado
acreedor, en forma fidedigna, para que ste formule la nominacin por escrito al tribunal
dentro del plazo de cinco das de efectuada la notificacin sealada. Si dentro de dicho
plazo el acreedor no hiciere la nominacin respectiva o segn certificacin del secretario ha
resultado imposible notificar al acreedor en un breve plazo, el tribunal notificar al acreedor
residente en Chile que tenga el segundo mayor crdito, para que efecte la nominacin en
la forma expresada. En caso de que lo sealado resultare imposible de aplicar, se
designar al sndico mediante el sorteo establecido en el inciso final del artculo 42, de todo
lo cual se dejar constancia pormenorizada en el expediente.
RESOLUCIN QUE DESIGNA AL SNDICO

[ 23006] L. 18.175/82.
ART. 174.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El tribunal designar al sndico titular y
al suplente nominado en la forma establecida en el artculo anterior. En la misma resolucin
dispondr:
1. Que el deudor quede sujeto a la intervencin del sndico titular sealado, que tendr las
facultades del artculo 294 del Cdigo de Procedimiento Civil;
2. Que el sndico informe al tribunal sobre las proposiciones de convenio dentro del plazo
de veinte das, que ser prorrogable por una sola vez a solicitud del sndico por un mximo
de diez das, segn determine el tribunal. Este informe deber contener:
a) la calificacin fundada acerca de si la propuesta es susceptible de ser cumplida, habida

consideracin de las condiciones del deudor;
b) la apreciacin de si el convenio resultar ms conveniente para los acreedores que la

quiebra del deudor; y
c) el monto probable de recuperacin que le correspondera a cada acreedor valista en la

quiebra, para los efectos del artculo 190 inciso segundo. ( 23150)
Si el sndico no presentare el informe dentro del plazo indicado, el deudor o cualquiera de

los acreedores podr ocurrir al juez para que le fije un nuevo plazo o para que asuma el
cargo el sndico suplente y, para que adems, fije nuevo da y hora para la junta.
El sndico informante deber presentar una cuenta final de su intervencin dentro del plazo
de 30 das contado desde que el convenio entre en vigencia;
3. Que todos los acreedores sin excepcin alguna se presenten y verifiquen sus crditos
con los documentos justificativos que corresponda, bajo apercibimiento de proseguirse la
tramitacin sin volver a citar a ningn ausente, sin perjuicio del derecho a voto que les
corresponda conforme al artculo 179. Estos crditos podrn ser verificados hasta el da
fijado para la celebracin de la junta en conformidad al nmero siguiente, y podrn ser
impugnados por el deudor y por cualquier acreedor hasta el ltimo da del plazo que el
inciso primero del artculo 197 seala para impugnar el convenio. Aquellos crditos no
impugnados se tendrn por reconocidos; ( 23077)
4. Que los acreedores concurran a una junta, que no podr tener lugar antes de vencer los
treinta das siguientes a esta resolucin, para deliberar sobre las proposiciones de
convenio;
5. Que se notifique personalmente esta resolucin al sndico titular y suplente, para los
efectos de lo dispuesto en el artculo 26, y por cdula a los tres mayores acreedores a que
se refiere el inciso primero del artculo anterior. ( 20775)
Los dems acreedores sern notificados en conformidad al artculo siguiente; y
6. Que dentro de tercero da de efectuada la ltima notificacin a las personas sealadas

en el inciso primero del nmero precedente, el sndico titular, los tres mayores acreedores a
que se refiere el nmero anterior y el deudor, asistan a una audiencia, que se efectuar con
los que concurran, para pronunciarse sobre la proposicin de honorarios del sndico que el
deudor ha debido hacer en las proposiciones de convenio. Si no se produjere acuerdo sobre
el monto de los honorarios y forma de pago o no asistiere ninguno de los citados, se fijarn
por el juez sin ulterior recurso.
En caso de quiebra, la suma correspondiente al 50% de los honorarios del sndico gozar
de la preferencia del nmero 4 del artculo 2472 del Cdigo Civil.
NOTIFICACIN
[ 23007] L. 18.175/82.
ART. 175.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La proposicin de convenio deber ser
notificada por el deudor a sus acreedores por medio de un aviso en el Diario Oficial, que
deber contener un extracto de la proposicin y copia ntegra de la resolucin a que se
refiere el artculo anterior. Esta notificacin deber hacerse dentro del plazo de 8 das
contado desde la fecha de dicha resolucin.
La proposicin de convenio se tendr por no presentada si no se efecta la notificacin

dentro del plazo indicado, salvo impedimento justificado, calificado por el tribunal.
[ 23008 a 23038] Reservados.
EFECTOS DE LA NOTIFICACIN
[ 23039] L. 18.175/82.
ART. 176.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Una vez notificada la proposicin de
convenio, sta no podr ser retirada por el proponente. Se entiende que el deudor
comprendido en el artculo 41 ha dado cumplimiento a la obligacin que establece dicha
disposicin, si las proposiciones han sido presentadas dentro del plazo sealado en ella,
siempre que sean notificadas en el plazo a que se refiere el inciso primero del artculo 175.
( 21208, 23007)
EFECTO DE LA PROPOSICIN DE CONVENIO
[ 23040] L. 18.175/82.
ART. 177.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La tramitacin de esta clase de
convenio no embarazar el ejercicio de ninguna de las acciones que procedan en contra del
deudor, no suspender los juicios pendientes, ni obstar a la realizacin de los bienes. Sin
embargo, suspender el plazo de prescripcin de las acciones referidas en los prrafos 2 y
3 del Ttulo VI desde la fecha de la resolucin que lo tiene por presentado o de la
resolucin que ordena citar a junta de acreedores en el caso del artculo 177 ter.
Se aplicarn a esta clase de convenios las disposiciones del Prrafo 5 del Ttulo VI. La
referencia que el artculo 93 hace al sndico, debe entenderse, en este caso, hecha al
deudor. En relacin a las compensaciones, se aplicar a estos convenios lo que para la
quiebra dispone el artculo 69, a contar de la resolucin que recae en las proposiciones de
convenio.
APROBACIN POR MAYORA ABSOLUTA
[ 23041] L. 18.175/82.
ART. 177 BIS.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. No obstante lo dispuesto en el

artculo anterior, si la proposicin de convenio judicial preventivo se hubiere presentado con
el apoyo de dos o ms acreedores que representen ms del 50% del total del pasivo, no
podr solicitarse la quiebra del deudor ni iniciarse en su contra juicios ejecutivos,
ejecuciones de cualquier clase o restitucin en los juicios de arrendamiento, durante los
noventa das siguientes a la notificacin por aviso de la resolucin en que el tribunal cite a
los acreedores a junta para deliberar sobre dicha proposicin. Durante este perodo, se
suspendern los procedimientos judiciales sealados y no corrern los plazos de
prescripcin extintiva.
El pasivo se determinar sobre la base del estado a que se refiere el artculo 42 nmero 4,
certificado de acuerdo a la informacin disponible y a la cual hubieren tenido acceso de los
registros del deudor, por auditores externos, independientes, e inscritos en el registro que
lleva la Superintendencia de Valores y Seguros. ( 21244)
Para los efectos del clculo del total del pasivo y de la mayora antes indicada, slo se
excluirn:
a) las personas que se encuentren en alguna de las situaciones a que se refiere el artculo
100 de la Ley N 18.045, de mercado de valores; y ( 30044)
b) el titular de la empresa individual de responsabilidad limitada proponente del convenio y

esta empresa individual si el proponente es su titular.
En el caso del inciso primero, los acreedores privilegiados e hipotecarios no perdern sus
preferencias, y podrn impetrar las medidas conservativas que procedan.
En el aviso que se publique se sealar en forma expresa si se ha reunido la mayora

sealada en el inciso primero.
Lo dispuesto en el inciso primero no se aplicar a los juicios laborales sobre obligaciones

que gocen de privilegio de primera clase, excepto las que el deudor tuviere, en tal carcter,
a favor de su cnyuge o de sus parientes o de los gerentes, administradores, apoderados u
otras personas que hayan tenido o tengan injerencia en la administracin de sus negocios.
Para estos efectos se entender por parientes a los ascendientes y descendientes y a los
colaterales hasta el cuarto grado, inclusive.
Durante el perodo de suspensin a que se refiere este artculo, el deudor no podr gravar
ni enajenar sus bienes. Slo podr enajenar aqullos expuestos a un prximo deterioro, o a
una desvalorizacin inminente, o los que exijan una conservacin dispendiosa, y podr
gravar o enajenar aqullos cuyo gravamen o enajenacin resulten estrictamente
indispensables para el normal desenvolvimiento de su actividad, siempre que cuente con la
autorizacin previa del sndico para la ejecucin de dichos actos.
El plazo a que se refiere el inciso primero es fatal e improrrogable. Si dentro de l no se

acordare el convenio, el tribunal declarar de oficio la quiebra.
Los plazos sealados en el artculo 63 y en los prrafos 2 y 3 del Ttulo VI se ampliarn

en tantos das cuantos transcurrieren desde la fecha de la resolucin recada en las
proposiciones de convenio hasta la fecha de la declaracin de quiebra. ( 21592)

[ 23042] JURISPRUDENCIA.Prevalencia de norma de la Ley de Almacenes de Depsito

sobre Ley de Quiebras. No hay duda que hay contraposicin entre las normas de la Ley 18.175,
que tiene un carcter de norma general aplicable a los casos de quiebras y de convenios judiciales
preventivos que no acepta la realizacin de bienes afectos a leyes especiales, y las normas de la Ley
18.690, que es especialsima aplicable a la realizacin de bienes dados en prenda en almacenes
generales de depsito o warrants;
Que esta contraposicin debe resolverse haciendo primar estas ltimas normas, por tener de
acuerdo con el artculo 13 del Cdigo Civil, un carcter especial respecto de normas generales, y
adems, por ser una ley posterior que contraviene y debe estimarse derogativa, en la materia, de la
ley anterior. A este ltimo respecto debe atenderse al hecho de que ella se public el 2 de febrero de
1988, mientras que la Ley de Quiebras fue publicada el 28 de octubre de 1982 (...). (C. Ap. de
Santiago, ene. 13/89, Queja, Rol N 509-88)
CITACIN A JUNTA DE ACREEDORES
[ 23043] ART. 177 TER.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El deudor podr solicitar
al tribunal que sea competente para conocer de su quiebra, acompaando a su solicitud
todos los antecedentes sealados en el artculo 42, que cite a una junta de acreedores, la
que tendr lugar dentro de 10 das contados desde la notificacin por aviso de la resolucin
recada en la solicitud, a fin de que ella designe a un experto facilitador. ste estar sujeto a
la fiscalizacin de la Superintendencia de Quiebras, la que para estos efectos tendr todas
las atribuciones y deberes que le seala el artculo 8. Este plazo no se suspender durante
el feriado judicial. Si la solicitud del deudor al tribunal ha sido presentada dentro del plazo
del artculo 41, la notificacin deber hacerse dentro del plazo de ocho das contado desde
la fecha de la resolucin. Si la notificacin es oportuna se entender que el deudor
comprendido en el artculo 41 ha dado cumplimiento a la obligacin que establece dicha
disposicin. ( 21208, 21244, 23957)
En la resolucin a que se refiere el inciso anterior, el juez deber designar a un interventor
que slo ejercer las facultades que el inciso sptimo del artculo anterior y los incisos
segundo y tercero del artculo 102 otorgan al sndico. El interventor cesar en sus funciones
el da de la junta, cuando sta no designe a un experto facilitador, o bien el da en que ste
asuma en su cargo, si la junta lo ha nombrado. La remuneracin del interventor ser fijada
por el juez, ser de cargo del deudor y tendr la preferencia del N 4 del artculo 2472 del
Cdigo Civil. ( 22223)
El experto facilitador, dentro del plazo de 30 das improrrogable, contado desde la

celebracin de dicha junta, deber evaluar la situacin legal, contable, econmica y
financiera del deudor y proponer a sus acreedores un convenio que sea ms ventajoso que
la quiebra de aqul, o, en caso contrario, solicitar al tribunal que declare la quiebra del
deudor, el que la deber declarar sin ms trmite. Si el experto facilitador no diere
cumplimiento a su cometido dentro del plazo sealado el juez dictar de oficio la sentencia
de quiebra del deudor.
Tendrn derecho a voto en la junta sealada en el inciso primero, los acreedores que
aparezcan en el estado a que se refiere el artculo 42 N 4, certificado, de acuerdo a la
informacin disponible y a la cual hubieren tenido acceso de los registros del deudor, por
auditores externos, independientes, e inscritos en el registro que lleva la Superintendencia
de Valores y Seguros, con exclusin de los acreedores sealados en el inciso tercero del
artculo 177 bis. La designacin del experto facilitador se har con el voto de uno o ms de
los acreedores, que representen ms del 50% del total del pasivo con derecho a voto; en

caso contrario, se considerar fracasada la gestin. ( 21244, 23041)
Los acreedores hipotecarios y privilegiados no perdern sus preferencias por la

circunstancia de participar y votar en esta junta, y podrn impetrar las medidas
conservativas que procedan. El experto facilitador ser notificado en la forma que establece
el artculo 55.
Podr ser experto facilitador toda persona natural capaz de administrar sus propios bienes.
Los sndicos de la nmina nacional podrn ser designados como expertos facilitadores,
pero en caso de quiebra del deudor no podrn ser nombrados como sndico en esa quiebra.
El experto facilitador deber comunicar su designacin a la Superintendencia de Quiebras

dentro de las 24 horas siguientes, la que proceder a incorporarlo a un registro especial de
expertos facilitadores que llevar al efecto.
Los honorarios del experto facilitador sern de cargo del deudor, con quien deber
pactarlos. En caso de desacuerdo sern fijados por el juez, y gozarn, al igual que los
gastos en que incurra, de la preferencia del N 4 del artculo 2472 del Cdigo Civil, slo en
la parte que corresponda al 25% del que resulta una vez aplicada la tabla a que se refiere el
artculo 34.
No podr solicitarse la quiebra del deudor ni iniciarse en su contra juicios ejecutivos o
ejecuciones de cualquier clase, desde la notificacin por aviso sealada en el inciso
primero: a) Hasta la celebracin de la junta citada para la designacin del experto
facilitador, en caso de que no se apruebe en ella esta designacin;
b) Hasta la solicitud del experto facilitador al tribunal para que declare la quiebra del deudor;
c) Hasta la celebracin de la junta de acreedores a que se refiere el inciso penltimo de
este artculo, si se rechaza en ella la proposicin de convenio presentada por el experto
facilitador. Durante los perodos indicados, se suspendern dichos procedimientos
judiciales, no corrern los plazos de prescripcin extintiva, y el deudor conservar la
administracin de sus bienes, con las limitaciones establecidas en el inciso sptimo del
artculo 177 bis, sujeto a la intervencin del experto facilitador, con las mismas facultades
que a ste entregan dicho inciso y el N 1 del inciso primero del artculo 174.
El experto facilitador tendr pleno acceso a todos los libros, papeles, documentos y
antecedentes del deudor que estime necesarios para el cumplimiento de su cometido.
En todo este procedimiento se aplicar lo dispuesto en el inciso sexto del artculo anterior.
En caso de que el experto facilitador formule una proposicin de convenio, sta deber ser
votada en junta de acreedores dentro del plazo de 15 das contado desde la notificacin por
aviso de la proposicin. Se aplicarn a esta proposicin los artculos 175, inciso primero,
178, 179 y 180 y las normas contenidas en el Prrafo 4 del Ttulo III de esta ley. ( 23007)
Los plazos sealados en el artculo 63 y en los prrafos 2 y 3 del Ttulo VI se ampliarn
en tantos das cuantos transcurrieren desde la fecha de la resolucin recada en las
proposiciones de convenio hasta la fecha de la declaracin de quiebra. ( 21592)
APROBACIN POR MS DEL 66% DEL TOTAL DEL PASIVO
[ 23044] L. 18.175/82.

ART. 177 QUATR.Incorporado. L. 20.073/05, Art. nico. Si la proposicin de

convenio judicial preventivo se hubiere presentado con el apoyo de dos o ms acreedores
que representen ms del 66% del total del pasivo, se aplicar lo dispuesto en el artculo 177
bis, con las siguientes modificaciones:
1. El juez citar a una junta que se deber realizar a ms tardar a los 30 das contados
desde la notificacin por aviso de la resolucin judicial respectiva;
2. El sndico nombrado en conformidad al artculo 173 no tendr la funcin de informar

sealada en el N 2 del artculo 174, y
3. La suspensin se mantendr hasta el da fijado para dicha junta, en la que se deber

acordar o rechazar el convenio en conformidad a las disposiciones de este ttulo.
OBJETO DE LA PROPOSICIN
[ 23045] L. 18.175/82.
preventivo pueden versar sobre cualquier objeto lcito para evitar la declaracin de la
quiebra del deudor, salvo sobre la alteracin de la cuanta de los crditos fijada para
determinar el pasivo.
El convenio ser uno y el mismo para todos los acreedores, salvo que medie acuerdo
unnime en contrario, en conformidad a lo dispuesto en el inciso siguiente.
El convenio podr contener una proposicin principal y proposiciones alternativas a ella

para todos los acreedores, en cuyo caso stos debern optar por regirse por una de ellas,
dentro de diez das contados desde la fecha de la junta que lo acuerde.
En l se podr pactar que las cuestiones o diferencias que se produzcan entre el deudor y
uno o ms acreedores o entre stos, con motivo del convenio y en especial de su
aplicacin, interpretacin, cumplimiento, nulidad o declaracin de incumplimiento pueda o
deba ser sometida al conocimiento o resolucin de un juez rbitro, como asimismo,
establecer la naturaleza del arbitraje y cualquier otra materia sobre el mismo.
Este pacto compromisorio ser obligatorio para todos a quienes afecta el convenio.
Si el rbitro declara nulo o incumplido el convenio, remitir de inmediato el expediente a la

corte de apelaciones respectiva, para la designacin del tribunal que deber declarar la
quiebra en conformidad a esta ley.
[ 23046 a 23076] Reservados.
DERECHO A VOTO
[ 23077] L. 18.175/82.
ART. 179.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El sndico, o el interventor en el caso del
inciso segundo del artculo 177 ter, presentar una nmina de acreedores con derecho a
voto y sus respectivos crditos con 10 das de anticipacin a la fecha sealada para la
junta. ( 23043)

En el cuarto da hbil, que no sea sbado, inmediatamente anterior al sealado para la

celebracin de la junta, se efectuar la audiencia verbal a que se refieren los incisos
segundo y tercero del artculo 102. ( 22223)
Los acreedores que se hayan presentado con los documentos justificativos de sus
crditos, pero que carezcan de derecho a voto, tendrn solamente derecho a concurrir a la
reunin y a dejar constancia escrita de sus observaciones, bajo su firma, en documento que
se agregar al acta pertinente.
La exclusin, la inclusin, el aumento o la disminucin por parte del sndico de un crdito

en la nmina a que se refiere el inciso primero de este artculo, sin motivo justificado, sern
consideradas como faltas graves para los efectos de lo dispuesto en el artculo 8 N 9. (
23957)
En las juntas de acreedores que se efecten con posterioridad a la aprobacin del

convenio judicial preventivo el derecho a voto se determinar en conformidad al artculo
102. No tendrn derecho a voto los acreedores comprendidos en el artculo 190. ( 22223)
[ 23078 a 23108] Reservados.
SOCIEDADES SUJETAS A LA FISCALIZACIN DE LAS SVS
[ 23109] L. 18.175/82.
preventivo de las sociedades sujetas a fiscalizacin por la Superintendencia de Valores y
Seguros, con excepcin de las compaas de seguros, debern ser presentadas ante un
tribunal arbitral designado en conformidad a los artculos siguientes.
La competencia del tribunal arbitral se extiende a todo cuanto sea necesario para la
tramitacin de las proposiciones de convenio judicial preventivo y a los incidentes que se
promuevan durante el procedimiento del mismo, hasta que la resolucin que lo tenga por
aprobado se encuentre ejecutoriada. Si el convenio fuere rechazado o desechado, el
tribunal arbitral lo declarar as en una resolucin que ser inapelable, y remitir de
inmediato el expediente a la corte de apelaciones respectiva, para que sta designe el
tribunal que declarar la quiebra sin ms trmite y proceda a la designacin del sndico de
conformidad al artculo 209.
[ 23110 a 23140] Reservados.
TRIBUNAL ARBITRAL
[ 23141] L. 18.175/82.
ART. 181.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El tribunal arbitral, que ser unipersonal,
ser designado por el presidente de la corte de apelaciones correspondiente al domicilio
fijado en los estatutos de la entidad proponente, que ser tambin el domicilio del tribunal,
de entre abogados que hayan ejercido la profesin por ms de 20 aos y que se encuentren
inscritos en una lista que llevar la Superintendencia. Adems habr un rbitro subrogante
quien ser designado por el presidente de esa corte a proposicin del rbitro titular, de entre
los inscritos en la referida lista.

El tribunal contar con un secretario, cargo que ser ejercido por un notario que tenga su
oficio en la ciudad en que se encuentre domiciliado el rbitro, quien deber designarlo.
El rbitro podr ser sustituido por la junta de acreedores, con acuerdo del deudor, sin las
exigencias establecidas en el inciso primero.
El rbitro ser de derecho y su aceptacin del cargo deber efectuarse ante el secretario
de la respectiva corte de apelaciones.
RBITRO MIXTO
[ 23142] L. 18.175/82.
ART. 182.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. No obstante lo sealado en el artculo
anterior, podr otorgarse el carcter de mixto al rbitro si consiente en ello el deudor y lo
acuerdan dos o ms acreedores que representen ms del 50% del total pasivo, cuando se
trate de las sociedades a que se refiere el artculo 180 inciso primero, o el 75% del total
pasivo, en el caso del artculo 184. En estos casos, el rbitro ser designado por la misma
junta de acreedores que le d este carcter y la aceptacin del cargo deber efectuarse en
la forma sealada en el inciso final del artculo anterior. ( 23109, 23144)
COSTOS DEL ARBITRAJE
[ 23143] L. 18.175/82.
ART. 183.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Los costos del arbitraje sern de cargo
del deudor proponente, y en caso de quiebra tendrn la preferencia prevista en el N 1 del
ARBITRAJE FACULTATIVO
[ 23144] L. 18.175/82.
ART. 184.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Tambin podrn ser sometidas a
arbitraje en conformidad a las normas precedentes, las proposiciones de convenio de
cualquier deudor, si ste lo acuerda con sus acreedores que representen a lo menos el 66%
del total pasivo, debidamente certificado en conformidad a lo dispuesto en el inciso segundo
del artculo 177 bis. ( 23041)
FACULTADES DE LOS TRIBUNALES ARBITRALES
[ 23145] L. 18.175/82.
ART. 185.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Los tribunales arbitrales a que se
refieren el inciso cuarto del artculo 178 y los artculos 180 y 184 tendrn las siguientes
facultades:
1 Podrn admitir, adems de los medios probatorios establecidos en el Cdigo de

Procedimiento Civil, cualquier otra clase de prueba; y decretar de oficio las diligencias
probatorias que estime conveniente, con citacin de las partes. Tendrn, adems, en todo
momento, acceso a los libros, documentos y medios de cualquier clase en los cuales estn
contenidas las operaciones, actos y contratos del proponente del convenio; y

2 Apreciarn la prueba de acuerdo con las normas de la sana crtica, y debern consignar
en la respectiva resolucin los fundamentos de dicha apreciacin.
PRRAFO 3
Del convenio simplemente judicial
CONCEPTO
[ 23146] L. 18.175/82.
ART. 186.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio simplemente judicial es el
que se propone durante el juicio de quiebra para ponerle trmino.
OPORTUNIDAD PARA PROPONERLO
[ 23147] L. 18.175/82.
ART. 187.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El fallido o cualquiera de los acreedores
podr hacer proposiciones de convenio en cualquier estado de la quiebra. Presentadas las
proposiciones de convenio, los acreedores las conocern y se pronunciarn sobre ellas en
una junta citada especialmente al efecto por aviso, con indicacin expresa de si se ha
reunido la mayora exigida en el inciso segundo del artculo siguiente, para no antes de 30
das.
Se aplicar a esta clase de convenio lo dispuesto en el artculo 178. ( 23045)
EFECTOS
[ 23148] L. 18.175/82.
ART. 188.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La tramitacin de esta clase de
convenio no embaraza el ejercicio de ninguna de las acciones que procedan en contra del
fallido, no suspende los procedimientos de la quiebra o juicios pendientes, ni obsta a la
realizacin de los bienes.
Sin embargo, si el convenio simplemente judicial se presentare apoyado por a lo menos el

51% del total pasivo de la quiebra, el sndico slo podr enajenar los bienes expuestos a un
prximo deterioro o a una desvalorizacin inminente o los que exijan una conservacin
dispendiosa.
El pasivo ser certificado por el sndico. Se excluirn a los acreedores a que se refiere el
inciso tercero del artculo 177 bis. ( 23041)
Por el hecho de apoyar esta clase de convenio, los acreedores hipotecarios y privilegiados
no perdern sus preferencias.
DERECHO A VOTO
[ 23149] L. 18.175/82.
ART. 189.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. En el convenio simplemente judicial el
derecho a voto de los acreedores se determinar en conformidad al artculo 102. No
tendrn derecho a voto los acreedores comprendidos en el artculo 190.
PRRAFO 4
De la aprobacin de los convenios judiciales
QURUM DE APROBACIN
[ 23150] L. 18.175/82.
ART. 190.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio se considerar acordado
cuando cuente con el consentimiento del deudor y rena a su favor los votos de los dos
tercios o ms de los acreedores concurrentes que representen tres cuartas partes del total
del pasivo con derecho a voto, excluidos los crditos preferentes cuyos titulares se hayan
abstenido de votar por ellos. No podrn votar, ni sus crditos se considerarn en el monto
del pasivo:
a) El cnyuge, los ascendientes y descendientes y hermanos del deudor o de sus

representantes, sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 193;
b) Las personas que se encuentren en alguna de las situaciones a que se refiere el

artculo 100 de la Ley N 18.045, de mercado de valores, y
c) El titular de la empresa individual de responsabilidad limitada proponente del convenio,

y esta empresa individual si el proponente es su titular.
Para obtener las mayoras necesarias para aprobar el convenio, un acreedor con derecho
a votar podr excluir a otro acompaando vale vista a su orden por a lo menos la suma
mnima que correspondera conforme a la letra c) del nmero 2 del artculo 174, dentro del
plazo de cinco das contado desde la celebracin de la junta. Transcurrido ese plazo, sin
que se haya consignado dicha cantidad, se considerar emitido el voto del acreedor que se
intent excluir. Para estos efectos, en el convenio simplemente judicial, el sndico deber
informar en la junta a que se someta la aprobacin del convenio, sobre lo dispuesto en la
letra c) del nmero 2 del artculo 174.
El acreedor disidente podr objetar la cantidad, objecin que se tramitar como incidente.
Si se acoge el incidente, se podr excluir al disidente pagndole la diferencia establecida;
pero si el acreedor excluyente no se aviene a pagar el mayor valor, figurarn ambos
acreedores en el convenio por la proporcin que corresponda a cada uno. En todo caso, el
acreedor excluido conservar, en la parte que le corresponda, sus acciones en contra de los
terceros obligados al pago de su crdito, y stos podrn hacer valer sobre la cuota que
dicho acreedor conserve en el convenio, los derechos que por va de subrogacin o
reembolso les correspondan.
El convenio se considerar acordado en el caso del inciso anterior cuando el secretario del
tribunal certifique la consignacin oportuna con la que se obtenga la mayora sealada en el
inciso primero.
Deber levantarse un acta de lo obrado. En ella se mencionar a los acreedores que

hubieren votado a favor y a los que hubieren votado en contra del convenio, con expresin
de los crditos que representaren.

La modificacin del convenio deber acordarse con el mismo procedimiento y con las
mismas mayoras exigidas por el inciso primero de este artculo, excluidos los crditos
cuyos ttulos sean posteriores a las proposiciones primitivas del convenio aprobado que se
pretende modificar, a quienes no obliga. ( 23006)
ACREEDOR PREFERENTE
[ 23151] L. 18.175/82.
ART. 191.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Los acreedores preferentes respecto de
bienes o del patrimonio del deudor podrn asistir a la junta y discutir las proposiciones de
convenio y votar si renuncian a la preferencia de sus crditos. La circunstancia de que un
acreedor vote, importa la renuncia a la preferencia. Slo para los acreedores que hayan
votado en contra, en caso del rechazo del convenio, la renuncia a la preferencia tendr el
carcter de irrevocable. La renuncia puede ser parcial, siempre que se manifieste
expresamente. Si un acreedor es titular de crditos preferentes y no preferentes, se
presume de derecho que vota por sus crditos no preferentes, salvo que exprese lo
contrario.
Si los acreedores votan por sus crditos preferentes, los montos de stos se incluirn en el
pasivo, para los efectos del cmputo a que se refiere el artculo precedente por las sumas a
que hubiere alcanzado la renuncia.
Los cesionarios de crditos adquiridos dentro de los ltimos 30 das anteriores a la

proposicin, no podrn concurrir a la junta para deliberar y votar el convenio, y tampoco
podrn impugnarlo ni actuar en el incidente de impugnacin.
CONSTITUCIN DE GARANTAS
[ 23152] L. 18.175/82.
ART. 192.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. En el convenio podr estipularse la
constitucin de garantas para asegurar el cumplimiento de las obligaciones del deudor.
Estas garantas podrn constituirse en el mismo convenio o en instrumentos separados.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 207 N 8, los acreedores podrn designar a uno
o ms de ellos para que representen a todos los acreedores afectos al convenio en la
celebracin de los actos y en la suscripcin, publicacin e inscripcin de los instrumentos
que sean necesarios para la debida constitucin de las garantas, as como para el ejercicio
de los derechos y acciones que de ellas emanen y para ser notificados y citados en los
casos en que as lo dispone la ley respecto de los acreedores prendarios e hipotecarios.
En las publicaciones e inscripciones de las garantas a que se refiere este artculo no ser
necesario individualizar las obligaciones del convenio, siendo suficiente a este respecto con
hacer referencia a l, sealando la notara y fecha en que haya sido protocolizado conforme
lo dispuesto en el inciso siguiente.
Una copia autorizada del acta de la junta en que se acuerde el convenio, y de la resolucin
que lo apruebe, con su certificado de ejecutoria, deber protocolizarse en una notara del
lugar en que dicha junta se haya celebrado, y desde entonces valdr como escritura pblica
para todos los efectos legales. El acta de la junta deber incluir el texto ntegro del

convenio.
CNYUGE Y PARIENTE
[ 23153] L. 18.175/82.
ART. 193.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Las personas indicadas en el artculo
190 letra a), podrn votar en la junta slo para oponerse al convenio, y, en tal caso, sus
crditos se incluirn en el pasivo para los efectos del cmputo a que dicho artculo se
refiere. ( 23150)
NO COMPARECENCIA DEL DEUDOR
[ 23154] L. 18.175/82.
ART. 194Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La no comparecencia del deudor a la
junta en que debe deliberarse sobre las proposiciones de convenio, personalmente o
representado, har presumir que las abandona o las rechaza. Si la proposicin es de
convenio judicial preventivo, el tribunal declarar la quiebra. Todo lo anterior, salvo excusa
justificada.
NOTIFICACIN DEL CONVENIO
[ 23155] L. 18.175/82.
ART. 195Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Acordado el convenio, ste ser
notificado por aviso, mediante un extracto autorizado por el tribunal a los acreedores que no
hubieren concurrido a la junta.
IMPUGNACIN DEL CONVENIO
[ 23156] L. 18.175/82.
ART. 196.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio podr ser impugnado por
cualquier acreedor a quien ste pudiere afectarle, slo si alegare alguna de las causas
siguientes:
1. Defectos en las formas establecidas para la convocacin y celebracin de la junta, o

error en el cmputo de las mayoras requeridas por la ley;
2. Falsedad o exageracin del crdito o incapacidad o falta de personera para votar de

alguno de los que hayan concurrido con su voto a formar la mayora, si excluido este
acreedor, hubiere de desaparecer tal mayora;
3. Inteligencia fraudulenta entre uno o ms acreedores y el deudor para votar a favor del
convenio o para abstenerse de concurrir;
4. Error u omisin sustancial en las listas de bienes o de acreedores;
5. Ocultacin o exageracin del activo o pasivo, y
6. Por contener una o ms estipulaciones contrarias a lo dispuesto en los incisos primero a

quinto del artculo 178.

Podrn tambin impugnar el convenio todos aqullos que hubiesen otorgado cauciones
reales o personales, o que sean terceros poseedores de bienes constituidos en garanta de
obligaciones del deudor, cuando los respectivos acreedores no hubieren votado a favor del
convenio.
PLAZO PARA IMPUGNAR
[ 23157] L. 18.175/82.
ART. 197Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Podr impugnarse el convenio
nicamente dentro del plazo de 5 das contado, para todos los interesados, desde la
notificacin a que se refiere el artculo 195.
Las impugnaciones que se presenten fuera de este plazo sern rechazadas de plano.
Deducida una impugnacin al convenio judicial preventivo, el sndico informante, o experto

facilitador en el caso del artculo 177 ter, tendr la calidad de interventor con las funciones
establecidas en el artculo 207 de la presente ley, hasta que se encuentre ejecutoriada la
resolucin que lo tenga por aprobado o desechado. El experto facilitador en este caso
quedar sujeto a la fiscalizacin de la Superintendencia de Quiebras, en los mismos
trminos que los sndicos.
TRAMITACIN DE LA IMPUGNACIN
[ 23158] L. 18.175/82.
ART. 198.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Las impugnaciones al convenio se
tramitarn como un solo incidente entre el deudor y el acreedor o acreedores que las hayan
formulado, o las personas referidas en el inciso final del artculo 196. Cualquier acreedor
podr intervenir como tercero coadyuvante. La resolucin que recaiga en el incidente se
notificar a las partes por aviso.
VIGENCIA DEL CONVENIO
[ 23159] L. 18.175/82.
ART. 199.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio entrar a regir desde que
se encuentre vencido el plazo para impugnarlo sin que se hayan interpuesto impugnaciones
en su contra. En este caso, y en el inciso segundo, se entender aprobado y el tribunal lo
declarar as de oficio o a peticin de cualquier interesado.
Si el convenio ha sido impugnado, entrar a regir desde que cause ejecutoria la resolucin
que deseche la o las impugnaciones y lo declare aprobado.
El recurso de casacin deducido en contra de la sentencia de primera o segunda instancia

que desecha la o las impugnaciones, no suspende el cumplimiento del fallo, incluso si la
parte vencida solicita se otorgue fianza de resultas por la parte vencedora.
Las resoluciones que se refieren los incisos anteriores de este artculo se notificarn por
aviso y en contra de ellas no proceder recurso alguno.
Sin perjuicio de lo anterior, el convenio judicial preventivo entrar a regir, en todo caso, no
obstante las impugnaciones que se hubieren interpuesto en su contra, si stas no contaren
con la adhesin de acreedores que representen a lo menos el 30% del pasivo con derecho
a voto determinado en conformidad al artculo 179. En este caso, y en el inciso segundo, los
actos y contratos ejecutados o celebrados por el deudor en el tiempo que medie entre el
acuerdo y la fecha en que quede ejecutoriada la resolucin que acoja las impugnaciones,
no podrn dejarse sin efecto, salvo lo dispuesto en el artculo 2468 del Cdigo Civil. (
23077)
Si el convenio resultare desechado por resolucin firme, las obligaciones y derechos

existentes entre el deudor y sus acreedores con anterioridad a los acuerdos que han sido
objeto del convenio se regirn por sus respectivas convenciones.
[ 23160 a 23190] Reservados.
PRRAFO 5
De los efectos del convenio
OBLIGATORIEDAD
[ 23191] L. 18.175/82.
ART. 200.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio obliga al deudor y a todos
sus acreedores, hayan o no concurrido a la junta que lo acuerde y hayan o no tenido
derecho a voto, salvo lo dispuesto en el inciso final, por los crditos anteriores a la fecha de
las siguientes resoluciones:
a) La que ordena citar a junta para la designacin del experto facilitador, en el caso del
artculo 177 ter;
b) La que recae en las proposiciones de convenio, en el caso de los dems convenios

judiciales preventivos, y
c) La que declare la quiebra, si el convenio es simplemente judicial.
No obstante lo anterior, el convenio no obliga a los acreedores sealados en el inciso

primero del artculo 191 por sus crditos respecto de los cuales se hubieren abstenido de
votar.
DEL CONVENIO SIMPLEMENTE JUDICIAL
[ 23192] L. 18.175/82.
ART. 201.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Aprobado el convenio simplemente
judicial, cesar el estado de quiebra y se le devolvern al deudor sus bienes y documentos,
sin perjuicio de las restricciones establecidas en el convenio mismo.
Sin embargo, si para el procedimiento de calificacin fueren necesarios los libros del
fallido, stos quedarn en poder del tribunal encargado de ella.
Se cancelarn tambin las inscripciones de la declaracin de quiebra que se hubieren

practicado en la oficina del Conservador de Bienes Races.

El sndico presentar su cuenta conforme con el Prrafo 4 del Ttulo III de esta ley.
No obstante la aprobacin del convenio, el fallido quedar sujeto a todas las inhabilidades
que produce la quiebra mientras no obtenga su rehabilitacin con arreglo a las
prescripciones de esta ley.
La aprobacin del convenio no impide que contine el procedimiento de calificacin de la

quiebra
RESPECTO DE LAS CAUCIONES, TERCEROS POSEEDORES Y ACREEDORES
[ 23193] L. 18.175/82.
ART. 202.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Todos aqullos que hubiesen otorgado
cauciones reales o personales, o que sean terceros poseedores de bienes constituidos en
garanta de obligaciones sujetas al convenio y los dems terceros, que paguen esas
obligaciones sin la oposicin del deudor, podrn ejercer los derechos que por va de
subrogacin o reembolso les correspondan, solamente sobre lo que toque al acreedor en el
convenio. Si el acreedor ha sido pagado slo de parte de lo que le corresponda conforme al
convenio, podr ejercer sus derechos relativamente a lo que se le quede debiendo, con
preferencia a las personas precedentemente mencionadas. La ampliacin del plazo de las
deudas, acordada en el convenio, no pone fin a la responsabilidad de los fiadores y
codeudores, solidarios o subsidiarios, o de los avalistas del deudor sujeto al convenio ni
extingue las prendas o hipotecas constituidas sobre bienes de terceros.
Si el acreedor vot en favor del convenio, los efectos sern los siguientes segn los casos:
a) No podr cobrar su crdito a los fiadores o codeudores, solidarios o subsidiarios, ni a

los avalistas, sino que en los mismos trminos en que puede cobrar al deudor en virtud del
convenio;
b) El tercer poseedor de la finca hipotecada y el propietario del bien empeado podrn

liberar la garanta pagando la deuda en los mismos trminos que los estipulados en el
convenio celebrado por el deudor garantizado;
c) La novacin o dacin en pago extingue la deuda respecto de los fiadores, codeudores y

avalistas antes mencionados, hasta concurrencia de la porcin del crdito sometido a
convenio que se dio por extinguida mediante ellas;
d) Los terceros poseedores o propietarios de los bienes hipotecados o pignorados pueden

liberar la garanta, pagando la cantidad que corresponda considerando la porcin de la
deuda que ha sido extinguida mediante la novacin o dacin en pago.
Si el acreedor no vot a favor del convenio, conserva sus derechos sin alteraciones tanto
respecto de los bienes gravados con garantas reales cuanto respecto de sus fiadores y
codeudores, solidarios o subsidiarios, y avalistas. Sin embargo, si los crditos se dieron por
extinguidos mediante novacin o dacin en pago, la obligacin de los fiadores y
codeudores, solidarios o subsidiarios, y avalistas del deudor sujeto al convenio se extinguen
en el monto de lo que al acreedor efectivamente toque con motivo de dichas novacin o
dacin en pago.
[ 23194] DOCTRINA.Subrrogacin o reembolso. "Los garantes, que pagan la obligacin

caucionada tienen estas dos vas para recuperarse. La primera, consiste en el ejercicio de los
derechos del respectivo acreedor y, por lo tanto, sin necesidad de norma especial los garantes
pueden recuperarse ejerciendo los derechos que al acreedor se reconocen en el convenio. En
cambio, la segunda, esto es la de reembolso, consiste en un derecho propio del garante y se origina
con ocasin del pago y, por eso, puede surgir despus de la declaracin de la quiebra o de las
proposiciones de convenio, con ciertas limitaciones. Todo depende del momento en que se efecte
el pago al acreedor. Hay jurisprudencia extranjera que ha considerado que la accin de reembolso
resultante de pagos posteriores escapara, por eso, del convenio y permitira al garante cobrar sin las
limitaciones establecidas en el mismo. De hecho se alterara el trato igualitario que deben tener, en
principio, los acreedores damnificados por la mala situacin del deudor.
Las garantas y los pagos pueden dar lugar a acciones por concepto de subrogacin o reembolso.
A continuacin se pasan a sealar esas hiptesis:
1. Fianza: hay que distinguir entre la subrogacin en los derechos del acreedor y la accin de
reembolso. En la primera hiptesis, Art. 1610 N 3 C. C., el fiador ejerce los mismos derechos que
tena el acreedor al cual subroga personalmente en tanto que en la segunda, accin de reembolso,
Art. 2370 Inc. 1, el fiador ejerce una accin propia diferente de la del acreedor y que nace con
ocasin del pago.
2. En el caso de la solidaridad, tambin hay que distinguir entre la subrogacin en los derechos del
acreedor y la accin de reembolso. La primera, tambin est consagrada en el Art. 1610 N 3 C. C. y
adems en el Art. 1522 C. C. en tanto que la accin personal de reembolso resulta del mandato que
se entiende existir entre los codeudores solidarios.
3. Prenda. No hay texto legal que conceda subrogacin al que paga una obligacin ajena
garantizada con prenda constituida sobre bienes de su propiedad, por lo que el dueo de la prenda
no puede ejercer la accin del acreedor salvo la hipotesis de la subrogacin legal en favor 'del que
paga una deuda ajena, consintindolo expresa o tcitamente el deudor' Art. 1610 N 5 C. C. y de
la subrogacin convencional Art. 1611 C. C.. Tampoco la hay que conceda especficamente a ese
tercero (no deudor personal) accin de reembolso, salvo en cuanto le sea aplicable el Art. 1573 C.
C., entendiendose en todo caso, que el deudor que ha consentido en la prenda consiente igualmente
en el pago de la deuda.
4. Prenda sin desplazamiento. El Art. 1 L. 18.112, establece que en todo lo no previsto por esa ley
se aplicarn las normas generales del contrato de prenda y las del de hipoteca, que no sean
contrarias a aqullas. ( 15068)
5. Hipoteca. El Art. 2429 Inc. 2 C. C. concede subrogacin al tercer poseedor del bien hipotecado
que paga al acreedor en los mismos trminos que el fiador.
6. Pagos efectuados por terceros no obligados. Los pagos efectuados por terceros (diferentes de
los garantes) tambin pueden dar origen a acciones, en su favor, por concepto de subrogacin y/o
de reembolso. El Art. 1610 N 5 C. C., concede la subrogacin legal en favor del tercero que paga
con el consentimiento expreso o tcito del deudor. El Art. 1573 C. C., por su parte, otorga accin de
reembolso en favor del tercero que paga sin el consentimiento del deudor, accin sta, que es
expresamente negada al que paga contra la voluntad del deudor Art. 1574 C. C.." (VARELA
MORGAN, Ral. Efectos de los convenios respecto de las cauciones preexistentes, sean estas
personales o constituidas sobre bienes de terceros. En: Charla Colegio de Abogados de Chile A.G.,
Santiago: 2006)
SOCIEDAD COLECTIVA O EN COMANDITA
[ 23195] L. 18.175/82.
ART. 203.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Los acreedores de una sociedad
colectiva o en comandita que se encuentre en quiebra podrn celebrar convenio con uno o

ms de los socios solidarios, si se unen con los acreedores directos de stos.
Este convenio desliga de la solidaridad al socio que lo obtiene y extingue la deuda social
respecto de los dems socios hasta concurrencia de la cuota que dicho socio debiera
pagar.
El activo social quedar sujeto al rgimen de la liquidacin de la quiebra, y los bienes

privativos del socio con quien se hubiere celebrado el convenio sern aplicados al
cumplimiento de ste.
ACUMULACIN AL JUICIO DE LA QUIEBRA
[ 23196] L. 18.175/82.
ART. 204.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. No obstante la aprobacin del convenio
simplemente judicial, el tribunal que declar la quiebra seguir conociendo de todos los
procesos agregados en conformidad a lo dispuesto en el artculo 70. ( 21752)
FALTA DE VERIFICACIN OPORTUNA Y AMPLIACIN DE PLAZO
[ 23197] L. 18.175/82.
ART. 205.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Los acreedores cuyos crditos sean
anteriores a la fecha de la resolucin recada en la presentacin de las proposiciones o en
la solicitud de designacin de un experto facilitador, en su caso, pero que no los hubieren
verificado oportunamente, podrn demandar que se cumpla el convenio a su favor, mientras
no se encuentren prescritas las acciones que de l resulten, mediante un procedimiento
incidental que se seguir con el deudor, ante el tribunal que conoci del convenio, salvo que
se haya celebrado el pacto compromisorio a que se refiere el artculo 178, en cuyo caso
conocer el tribunal que corresponda de acuerdo a ste. En este procedimiento podr
actuar como parte cualquiera de los acreedores del convenio.
Cuando el convenio verse sobre ampliacin de plazo, ste empezar a correr para todos
desde que entre a regir el convenio, cualesquiera que sean los vencimientos particulares de
los crditos.
INTERVENTOR
[ 23198] L. 18.175/82.
ART. 206.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio podr estipular el
nombramiento de un interventor, que podr o no ser sndico de la nmina, y tendr las
atribuciones y deberes que el mismo le seale. Su remuneracin ser fijada en la forma que
determine el convenio.
El interventor slo podr ser revocado con el voto de uno o ms de los acreedores que
representen ms del 50% del total del pasivo con derecho a voto, con el acuerdo del
deudor, y sin este acuerdo con el voto de uno o ms de los acreedores que representen a lo
menos los dos tercios del pasivo con derecho a voto.
Sin perjuicio de lo anterior, en el convenio se podr designar una comisin de acreedores

con las atribuciones y deberes que le seale.

Todas estas personas respondern de la culpa leve. Slo los sndicos de la nmina
estarn sujetos a la fiscalizacin de la Superintendencia.
ATRIBUCIONES Y DEBERES
[ 23199] L. 18.175/82.
ART. 207.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Las atribuciones y deberes del
interventor sern las siguientes, a menos que se acuerde otra cosa:
1. Imponerse de los libros, documentos y operaciones del deudor;
2. Llevar cuenta de las entradas y gastos de los negocios del deudor;
3. Visar, en su caso, los pagos a los acreedores;
4. Cuidar de que el deudor no retire para sus gastos personales y los de su familia otras
sumas que las autorizadas en el convenio;
5. Rendir trimestralmente la cuenta de su actuacin y la de los negocios del deudor, y

presentar las observaciones que le merezca la administracin de este ltimo. Esta cuenta
ser enviada por correo a cada uno de los acreedores;
6. Pedir al tribunal ante el cual se tramit el convenio que cite a junta de acreedores,
siempre que lo crea conveniente o cuando se lo pida alguno de ellos para tratar asuntos de
inters comn.
Todos los acuerdos de la junta debern ser adoptados por la mayora del pasivo del
convenio, con derecho a voto.
7. Impetrar las medidas precautorias que sean necesarias para resguardar los intereses
de los acreedores, sin perjuicio de los acuerdos que stos puedan adoptar. Estas
solicitudes se tramitarn como incidente, y
8. Representar judicial y extrajudicialmente a los acreedores para llevar a efecto los

acuerdos que tomen en forma legal.
DETERIORO DEL MAL ESTADO DE LOS NEGOCIOS DEL DEUDOR
[ 23200] L. 18.175/82.
ART. 208.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Si se hubiere agravado el mal estado de
los negocios del deudor en forma que haga temer un perjuicio para los acreedores, podr
ste ser sometido a una intervencin ms estricta que la pactada, o ser sometido a una
intervencin si sta no se hubiere estipulado, o bien declararse incumplido el convenio, a
solicitud de acreedores que representen la mayora absoluta del pasivo del convenio, con
derecho a voto.
La solicitud dirigida a obtener una intervencin o que sta sea ms estricta se tramitar
como incidente.
Conocer de las acciones que se ejerciten en conformidad al N 7 del artculo anterior y al

inciso precedente, el tribunal ante el cual se tramit el convenio, salvo que se haya
celebrado el pacto compromisorio a que se refiere el artculo 178, en cuyo caso conocer el
tribunal que corresponda de acuerdo a ste. ( 23045, 23199)
[ 23201 a 23231] Reservados.
PRRAFO 6
Del rechazo del convenio
REITERACIN DE LA PROPOSICIN
[ 23232] L. 18.175/82.
ART. 209.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Rechazadas las proposiciones de
cualquier clase de convenio por no haber obtenido la mayora necesaria para su
aprobacin, o desechado por cualquiera de las causales sealadas en el artculo 196, podr
el fallido reiterarlas cuantas veces lo estime necesario, pero no se aplicar lo dispuesto en
el inciso segundo del artculo 188. ( 22914, 23156)
Cuando el convenio judicial preventivo haya sido rechazado o desechado en cualquiera de

los casos contemplados en el inciso anterior, el tribunal declarar necesariamente la
quiebra del deudor, de oficio y sin ms trmite.
Las junta que rechace las proposiciones de convenio judicial preventivo deber sealar los
nombres de un sndico titular y uno suplente, a quienes el tribunal deber designar con el
carcter de definitivos. No podrn ser nombrados para tales cargos quienes lo hayan sido
en conformidad al nmero 1 del artculo 174. ( 23006)
En caso de que se deseche el convenio judicial preventivo, el tribunal deber proceder a

designar los sndicos en conformidad a lo previsto en el artculo 42, sin que pueda nombrar
en dichos cargos a quienes hayan sido designados segn lo previsto en el nmero 1 del
artculo 174.
PRRAFO 7
De la nulidad e incumplimiento del convenio
ACCIN DE NULIDAD Y PRESCRIPCIN
[ 23233] L. 18.175/82.
ART. 210.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. No se admitirn otras acciones de
nulidad del convenio que las fundadas en la ocultacin o exageracin del activo o del pasivo
y que hubiesen sido descubiertas despus de haber vencido el plazo para impugnar el
convenio.
La nulidad del convenio extingue de derecho las cauciones que lo garantizan.
Las acciones de nulidad prescribirn en el plazo de un ao contado desde la fecha en que

entr a regir el convenio.

TITULARIDAD DE LA ACCIN DE INCUMPLIMIENTO Y PRESCRIPCIN
[ 23234] L. 18.175/82.
ART. 211.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. El convenio podr declararse
incumplido a solicitud de cualquiera de los acreedores, por inobservancia de sus
estipulaciones. Podr tambin declararse incumplido en el caso a que se refiere el artculo
208. ( 23200)
Las acciones de incumplimiento del convenio prescribirn en seis meses, contados desde
que hayan podido entablarse.
EFECTOS DE LA DECLARACIN DE INCUMPLIMIENTO
[ 23235] L. 18.175/82.
ART. 212.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La declaracin de incumplimiento dejar
sin efecto el convenio, pero no extinguir las cauciones que hubieren garantizado su
ejecucin total o parcial.
Las personas obligadas por las cauciones sealadas en el inciso anterior y los terceros
poseedores de los bienes gravados con las mismas, segn sea el caso, sern odos en el
juicio de declaracin de incumplimiento y podrn impedir la continuacin de ste, pagando
los dividendos pendientes dentro de tres das, contados desde la citacin.
Las cantidades pagadas por el deudor antes de la declaracin de incumplimiento y las que
produzca la realizacin del activo de la quiebra, servirn de abono a la deuda en caso de
que la caucin se extienda a toda la suma estipulada; pero si comprende nicamente una
parte de ella, slo les servir de descargo lo que reste despus de cubierta la cuota no
caucionada.
TRAMITACIN
[ 23236] L. 18.175/82.
ART. 213.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La nulidad y la declaracin de
incumplimiento del convenio se sujetarn al procedimiento del juicio sumario y ser
competente para conocer de ellas el tribunal que tramit el convenio, salvo que se haya
celebrado el pacto compromisorio a que se refiere el artculo 178, en cuyo caso conocer el
tribunal que corresponda de acuerdo a ste. ( 23045)
La sentencia que acoja las demandas de nulidad o de declaracin de incumplimiento, ser

apelable en ambos efectos, pero el deudor quedar de inmediato sujeto a intervencin por
un sndico que tendr las facultades del interventor del artculo 294 del Cdigo de
Procedimiento Civil y las previstas en el artculo 177 bis. ( 23041)
Ni la declaracin de nulidad ni la de incumplimiento tienen efecto retroactivo.
DECLARACIN DE QUIEBRA DE OFICIO
[ 23237] L. 18.175/82.
ART. 214.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Una vez firme la resolucin que declare
la nulidad o el incumplimiento, el tribunal de primera instancia declarar la quiebra del
deudor de oficio y sin ms trmite.
INDIVIDUALIZACIN DEL SNDICO TITULAR Y DEL SUPLENTE
[ 23238] L. 18.175/82.
ART. 215.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. En la demanda de nulidad o de
declaracin de incumplimiento del convenio, el demandante sealar el nombre del sndico
titular y el del sndico suplente, y slo a stos el tribunal deber designar en la sentencia
que d lugar a la demanda y declare la quiebra. Estas designaciones no podrn recaer en
quienes hubieren ejercido el cargo a que se refiere el nmero 1 del artculo 174. ( 23006)
Si se interpusiere ms de una demanda de nulidad o de declaracin de incumplimiento del

convenio, el juez designar al sndico sealado en una de las demandas que se acojan.
SEGUNDA QUIEBRA
[ 23239] L. 18.175/82.
ART. 216.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Constituye segunda quiebra tanto la que
se declara con motivo de pronunciarse la nulidad o el incumplimiento de un convenio cuanto
la que se declara por cualquier otra causa mientras est vigente un convenio.
Los actos o contratos del deudor, ejecutados o celebrados en el tiempo que medie entre la
fecha de la resolucin recada sobre las proposiciones de un convenio o sobre la solicitud
de designacin de un experto facilitador que le dio origen, segn sea el caso, y la
declaracin de la segunda quiebra, se regirn por las reglas de los prrafos 2, 3 y 4 del
Ttulo VI de esta ley. ( 21843, 21986)
NOTA: Las normas citadas se refieren al efecto retroactivo de la declaracin de quiebra respecto
del deudor comn y del comerciante.
EFECTOS DE LA SEGUNDA QUIEBRA
[ 23240] L. 18.175/82.
ART. 217.Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. La segunda quiebra reintegra a los
acreedores anteriores en todos sus derechos respecto del fallido.
Los acreedores antiguos concurrirn con los nuevos en las distribuciones del activo de la
quiebra por el monto ntegro de sus crditos, siempre que no hubieren recibido parte alguna
de la estipulada en el convenio; en el caso contrario, slo podrn concurrir con los nuevos
acreedores por la parte del capital de sus primitivos crditos que corresponda a la porcin
no pagada de la suma convenida. En todo caso, tanto los crditos de los acreedores
antiguos, en lo que corresponda, como los de los nuevos, debern ser verificados en la
segunda quiebra, salvo aqullos que la ley expresamente excepta de este trmite.
NOTA: Est ley comenz a regir despus de sesenta das de su publicacin en el Diario Oficial,
esto es, el 29 de noviembre de 2005.
[ 23241 a 23291] Reservados.

TTULO XIII
De los delitos relacionados con las quiebras
PRRAFO 1
De la calificacin de la quiebra
DEUDOR COMERCIANTE
[ 23292] L. 18.175/82.
ART. 218.La quiebra del deudor a que se refiere el artculo 41 puede ser fortuita,
culpable o fraudulenta. ( 1052, 21208)
[ 23293] DOCTRINA.Concepto de quiebra culpable o fraudulenta. La ley no define el delito

de quiebra culpable o fraudulenta, limitndose a enumerar diversas conductas, hechos o actos que
hacen presumir, en forma simplemente legal, una conducta reprochable y constitutiva de delito.
Tales hechos o conductas descritas por la ley deben ser objeto de una interpretacin estricta y toda
vez que ellas no constaren adecuadamente en el proceso, el tribunal debe calificar la quiebra como
fortuita.
La circunstancia de que la ley presuma fraudulenta o culpable la quiebra, configurados que sean
determinados hechos, no constituye una situacin extraordinaria y, por el contrario, se ajusta
plenamente al concepto de delito dado por el artculo 1 del Cdigo Penal. Conforme a este
precepto, es delito toda accin u omisin voluntaria penada por la ley. Agrega el precepto que las
acciones u omisiones penadas por la ley se reputan siempre voluntarias, a no ser que conste lo
contrario.
En otros trminos, las conductas tipificadas por la ley como delitos se consideran dolosas, a menos
que sean desvirtuadas en el respectivo proceso. Esta situacin es comn a todos los delitos
contemplados por nuestro ordenamiento penal.
Doctrinalmente el delito de quiebra fraudulenta se sita dentro del gnero de las defraudaciones y,
como tal, importa causar perjuicio en el patrimonio ajeno mediante engao o incumplimiento
voluntario de obligaciones legalmente contradas.
Elemento bsico de este delito es que la quiebra genere perjuicio a los acreedores, requisito que
concurrir toda vez que stos pierdan todo o parte de sus crditos en razn de la insolvencia del
deudor. Estos perjuicios a la masa de acreedores deben obedecer a engaos, simulaciones,
disimulaciones, disposicin arbitraria o sustraccin de bienes, y otros manejos ilcitos o ruinosos.
En razn de la gravedad de la quiebra de aquellos deudores que ejercen una actividad comercial,
industrial, minera o agrcola, y en proteccin del orden pblico econmico, la ley extiende la sancin
penal a ciertos hechos demostrativos de una grave negligencia, descuido o imprudencia de tales
deudores, de los cuales resulta un perjuicio a los acreedores de stos.
La quiebra culpable es precisamente uno de aquellos cuasidelitos que la ley sanciona penalmente
y, an ms, la considera como un verdadero delito.
Por consiguiente, la Ley de Quiebras castiga penalmente a aquellos deudores constituidos

judicialmente en estado de quiebra, cuya incapacidad de pago proviene de o es agravada por
hechos o actos dolosos o culpables, causando con estos ltimos agravio o perjuicio a sus
acreedores.

Cabe destacarse que los tratadistas estn contestes que estos delitos relacionados con la quiebra,
no alteran los principios generales en materia de responsabilidad penal; en particular, en lo que se
refiere a la causalidad o culpabilidad. Esto significa que entre la accin del deudor en quiebra
(conductas descritas en los artculos 219 y 220 de la Ley de Quiebras) y el resultado (incapacidad o
imposibilidad de pago-quiebra-perjuicio de los acreedores) debe existir una relacin de causa a
efecto, no bastando una mera coexistencia objetiva, y la accin del sujeto debe haberse realizado
sea con dolo o con culpa, segn se trate de quiebra fraudulenta o culpable.
Conviene precisar adems, que el delito de quiebra es uno solo, debiendo el juez calificar la
quiebra de culpable o fraudulenta. Por lo tanto, no puede calificarse una quiebra simultneamente de
culpable y fraudulenta, aun cuando en la especie se configuren respecto de un deudor presunciones
de quiebra culpable y fraudulenta. Como expresa A. Etcheberry, comentando la jurisprudencia sobre
la materia, la quiebra punible es un solo delito, que tiene una variedad dolosa (fraudulenta) y una
variedad culposa (culpable), cada una de las cuales comprende pluralidad de hiptesis equivalentes
entre s y cuya concurrencia plural no hace aumentar el nmero de delitos. Reconociendo que se
trata en la especie de un solo delito, agrega este autor que slo es posible considerar la hiptesis
culposa cuando se ha concluido la no existencia de la variedad dolosa, que la excluye.
(EYZAGUIRRE E., Rafael. Responsabilidad penal de directores y gerentes frente a la quiebra de
determinadas compaas. Bol. Informativo FNQ N 24/89, pg. 9)
[ 23294] JURISPRUDENCIA.Calidad de comerciante debe declararse en sede civil. "La

defensa del procesado (...) al contestar la acusacin (...) cuestiona su calidad de comerciante,
arguyendo que no lo era, y pide as se determine en la sentencia, alegacin que renov en estrados
y que deber desestimarse, toda vez que esa condicin debe declararse en sede civil, en la gestin
a que da lugar la peticin de quiebra del deudor, al tenor de lo que prescriben las normas del Ttulo
IV, en particular, los artculos 47 N 1, y 53 de la Ley de Quiebras 4.558, vigente a la poca,
disposiciones que se reiteran en la Ley 18.175 en su mismo Ttulo IV, de modo que establecido por
el juez civil, que conoci de esa peticin, que el reo (...) tena la calidad de comerciante, lo cual
qued determinado por sentencia firme, segn consta de las causas civiles agregadas y de los autos
sobre recurso de queja (Rol N ...) de la Excma. Corte Suprema, tenidos a la vista, no procede
discutir en este proceso, otra vez, tal hecho, materia que, por lo dems, no es de la competencia del
juez en lo criminal (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 02/92, Apelacin, Rol N 31.263-91).
PRESUNCIN DE QUIEBRA CULPABLE

[ 23295] ART. 219.La quiebra se presume culpable en los siguientes casos:
1. Si el deudor ha pagado a un acreedor en perjuicio de los dems, despus de la

cesacin de pagos;
2. Si los gastos domsticos o personales del fallido hubieren sido excesivos, habida
consideracin a su capital, a su rango social y al nmero de personas de su familia;
3. Si el fallido hubiere perdido fuertes sumas en cualquier especie de juego, en apuestas

cuantiosas o en operaciones aventuradas de bolsa;
4. Si el deudor no hubiere solicitado su quiebra, en el caso del artculo 41, o si la

manifestacin que hiciere no reuniese las condiciones que prescribe el artculo 42;
5. Si el deudor fuere declarado en quiebra, por segunda vez, sin haber cumplido las
obligaciones que hubiere contrado en un convenio precedente;
6. Si se ausentare o no compareciere al tiempo de la declaracin de quiebra o durante el

curso del juicio, o si se negare a dar al sndico explicaciones sobre sus negocios;

7. Si hubiere prestado fianzas o contrado por cuenta ajena obligaciones

desproporcionadas a la situacin que tena cuando las contrajo, sin garantas suficientes;
8. Si hubiere hecho donaciones desproporcionadas a su situacin de fortuna, considerada

en el momento de hacerlas;
9. Si no tuviere libros o inventarios o si tenindolos, no hubieren sido llevados los libros

con la regularidad exigida, de tal suerte que no manifiesten la verdadera situacin de su
activo y pasivo. Respecto de quienes no estn obligados a llevar libros de contabilidad, se
aplicarn las normas sobre tributacin simplificada establecidas por el Servicio de
Impuestos Internos;
10. Si no conservare las cartas que se le hubieren dirigido con relacin a sus negocios;
11. Si hubiere omitido la inscripcin de los documentos que ordena la ley, y
12. Si agravase el mal estado de sus negocios durante el perodo a que se refiere el inciso
primero del artculo 177 bis. ( 0655, 0708, 0746, 0750, 21208, 23385, 23502, 23536)
[ 23296] JURISPRUDENCIA.Fundamento de la quiebra culpable. "La quiebra punible no es

un delito contra el patrimonio sino que se configura al cometer alguna de las conductas tpicas
constitutivas de las presunciones de quiebra punible y estas figuras no son causa de la quiebra, pues
el perjuicio de los acreedores no proviene de la o las conductas tpicas sino de la insolvencia que no
es el resultado de las acciones u omisiones punibles (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., jul. 16/97,
[ 23297] DOCTRINA.Anlisis de causal del N 1 en relacin con la del N 6 del artculo 220.
Segn puede apreciarse, dos requisitos deben concurrir para que opere esta presuncin: que el
deudor efecte un pago a un acreedor despus de la fecha fijada de cesacin de pagos; y que este
pago perjudique a los restantes acreedores.
Debe tenerse presente que el hecho que da lugar a esta presuncin, el pago de una deuda
verdadera, no supuesta, vencida y exigible es en s mismo lcito y tiene por causa una obligacin
tambin lcita. La ilicitud y los perjuicios que se derivan de este pago provienen solamente de las
circunstancias que lo rodean, la oportunidad en que se efecta y sus consecuencias para la masa de
acreedores de la quiebra.
La cesacin de pagos, segn ya se ha informado, es la interrupcin material que hace el deudor del
cumplimiento de sus obligaciones y la fecha en que esto acontece, es fijada por el juez de la quiebra,
pero en ningn caso puede ser fijada en un da anterior en ms de un ao a la fecha de la resolucin
que declare la quiebra.
Por otra parte, el perjuicio material que exige esta presuncin se manifiesta en el deterioro real de
las posibilidades de pago de los restantes acreedores, pues dicho pago afectar negativamente al
valor de la moneda de la quiebra, favorecindose a un acreedor, quien se sustrae del proceso de
quiebras, con cargo a los dems.
Considerando esta circunstancia, se estima que es lcito el pago de una deuda vencida, efectuado
por el deudor despus de la cesacin de pagos, en favor de un acreedor preferente, sea privilegiado
o hipotecario, pues en este evento no habra perjuicio para la masa. A mi juicio este criterio es
correcto, pero hay que tener presente dos consideraciones:
a) En primer lugar, puede producirse un conflicto entre varios acreedores preferentes, pues el pago
efectuado en favor de uno de ellos puede perjudicar a los otros. Es preciso considerar en esta
instancia la graduacin de las distintas preferencias y preservar en forma estricta el principio de la

igualdad de los acreedores de un mismo grado preferente, y
b) En segundo lugar, tratndose de acreedores hipotecarios, prendarios y otros que gocen de un

derecho real de garanta, es preciso que el pago que se les efecte por el deudor vaya seguido de
una liberacin de la correspondiente garanta sobre el bien de que se trate, por el valor equivalente al
pago recibido, pues de otro modo se les estara beneficiando en exceso con cargo a la masa de
acreedores. Especialmente importante es esta situacin respecto de aquellos acreedores cuyas
acreencias slo en parte gozan de garantas reales y en el saldo son solamente valistas.
No tiene importancia para los efectos penales, s para los civiles, que el pago se efecte con la
cosa debida u otra (dacin en pago).
El artculo 220 N 6 de la ley, presume fraudulenta la quiebra de un deudor si, despus de la fecha
asignada a la cesacin de pagos, hubiere pagado a un acreedor, en perjuicio de los dems,
anticipndole el vencimiento de una deuda.
Para que opere esta presuncin deben concurrir los dos requisitos sealados respecto de la causal
considerada anteriormente y adems que el deudor pague anticipadamente una deuda. Es este
ltimo requisito el que tipifica el fraude sancionado penalmente.
Se trata en este caso del pago de una obligacin an pendiente el plazo de su vencimiento, o de
una obligacin condicional sin que se haya cumplido an la condicin estipulada.
Cabe sealar que conforme al artculo 221 N 6 de la ley, se presumen cmplices de quiebra
fraudulenta los que, en conocimiento de la cesacin de pagos, obtuvieren el pago anticipado del todo
o parte de su crdito (...). (EYZAGUIRRE E., Rafael. Responsabilidad penal de directores y gerentes
frente a la quiebra de determinadas compaas. Bol. Informativo FNQ N 24/89, pg. 9)
NOTA: El artculo 81 del Decreto con Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda (D. O. 22.05.31),
presume culpable la quiebra de una compaa de seguros cuando sus reservas tcnicas y patrimonio
de riesgo no se constituyeron conforme a las normas legales e instrucciones de la Superintendencia
de Valores y Seguros, o, en los casos que estando stas debidamente constituidas, las inversiones
representativas de estas reservas no fueron valorizadas conforme a las normas de la citada
autoridad, siempre que a consecuencia de este hecho se determine que, a la fecha de la quiebra, no
habra podido satisfacer el cumplimiento de las obligaciones provenientes de los contratos de
seguros respectivos.
PRESUNCIN DE QUIEBRA FRAUDULENTA
[ 23298] L. 18.175/82.
ART. 220.Se presume fraudulenta la quiebra del deudor:
1. Si hubiere ocultado bienes;
2. Si hubiere reconocido deudas supuestas;
3. Si hubiere supuesto enajenaciones, con perjuicio de sus acreedores;
4. Si hubiere comprometido en sus propios negocios los bienes que hubiere recibido en
depsito, comisin o administracin, o en el desempeo de un cargo de confianza;
5. Si, posteriormente a la declaracin de quiebra, hubiere percibido y aplicado a sus

propios usos, bienes de la masa;
6. Si, despus de la fecha asignada a la cesacin de pagos, hubiere pagado a un

acreedor, en perjuicio de los dems, anticipndole el vencimiento de una deuda;
7. Si ocultare o inutilizare sus libros, documentos y dems antecedentes;
8. Si, con intencin de retardar la quiebra, el deudor hubiere comprado mercaderas para
venderlas por menor precio que el corriente, contrado prstamos a un inters superior al
corriente de plaza, puesto en circulacin valores de crdito o empleado otros arbitrios
ruinosos para hacerse de fondos;
9. Si, inmediatamente despus de haber comprado mercaderas al fiado, las vendiere con
prdida;
10. Si, antes o despus de la declaracin de quiebra, hubiere comprado para s por
interposicin de un tercero y a nombre de ste, bienes de cualquier clase;
11. Si no resultare de sus libros la existencia o salida del activo de su ltimo inventario, o
del dinero y valores de cualquier otra especie que hubieren entrado en su poder
posteriormente a la faccin de aqul;
12. Si, en estado de manifiesta insolvencia, hubiere hecho donaciones cuantiosas;
13. Si hubiere celebrado convenios privados con algunos acreedores en perjuicio de la

masa;
14. Si se ausentare o fugare, llevndose una parte de sus haberes;
15. Si el deudor, dentro del ejercicio en el cual cese en el pago de sus obligaciones o en el
inmediatamente anterior, hubiere omitido, falseado o desvirtuado informacin de aquella
que ha debido proporcionar de conformidad a la ley, acerca de su real situacin legal,
econmica o financiera, y
16. En general, siempre que hubiere ejecutado dolosamente una operacin cualquiera que
disminuya su activo o aumente su pasivo. ( 0708, 0743, 0750, 1052, 3237, 23385, 23502,
29419)
[ 23299] JURISPRUDENCIA.Alcance de la expresin arbitrios ruinosos. El anlisis

gramatical del artculo 220 N 8 de la Ley de Quiebras, N 18.175, conduce a la necesaria conclusin
de que el adjetivo ruinoso, que contiene su parte final, modifica o alcanza no slo a sta o sea, los
otros arbitrios sino tambin a los tres primeros casos la compra de mercaderas, la contraccin de
deudas y la puesta en circulacin de valores de crdito, los que, as, deben tambin ser ruinosos,
pues si ellos no lo fueran no podra correctamente decirse otros arbitrios ruinosos (...). (C. S., Sent.,
may. 09/94, Casacin, Rol N 28.810)
[ 23300] JURISPRUDENCIA.Quiebra fraudulenta no ha dejado de existir. Conviene dejar

establecido que no ha habido solucin de continuidad entre la Ley 4.558 y la Ley 18.175, por lo cual
el delito de quiebra fraudulenta no ha dejado de existir en momento alguno en nuestro ordenamiento
jurdico (...). (C. S., Sent., nov. 07/83, Amparo, Rol N 943-83)
[ 23301 a 23351] Reservados.
PRRAFO 2
De los cmplices de quiebra fraudulenta

PRESUNCIN
[ 23352] ART. 221.Se presume que son cmplices de quiebra fraudulenta:
1. Los que, de acuerdo con el fallido, supusieren crditos o alteraren los verdaderos en
cantidad o fecha;
2. Los que auxiliaren al fallido para ocultar o sustraer sus bienes, sea cual fuere su
naturaleza, antes o despus de la declaracin de quiebra;
3. Los que, con conocimiento de la declaracin de quiebra, ocultaren bienes, documentos

o papeles de propiedad del fallido que tuvieren en su poder, o los entregaren a ste y no al
sndico;
4. Los que, despus de la declaracin de quiebra, admitieren cesiones o endosos del

fallido;
5. Los acreedores legtimos que celebraren convenios privados con el fallido en perjuicio
de la masa;
6. Los que, con conocimiento de la cesacin de pagos, obtuvieren el pago anticipado del
todo o parte de su crdito, y
7. Los agentes, corredores o comisionistas que, despus de declarada la quiebra,

intervinieren en cualquier operacin comercial del fallido, con perjuicio de la masa.
En los dems casos se aplicarn las reglas generales que, sobre complicidad, establece el
Cdigo Penal. ( 0708, 23385)
[ 23353] DOCTRINA.Complicidad en la quiebra en relacin con el Cdigo Penal. Del

precepto del artculo 221, resulta que la Ley de Quiebras ha castigado como cmplice, modificando
las reglas generales, a quienes el Cdigo Penal califica como autores, porque ha existido concierto
con el deudor para el fraude y no meramente cooperacin en la ejecucin del hecho, segn el
Hay otros casos de cmplices, en que sus hechos no son anteriores, ni concomitantes con la
declaracin de quiebra, sino posteriores, lo que no guarda armona con el Cdigo Penal (N 7 del Art.
221).
Sin perjuicio de este tratamiento de excepcin, agrega al final el artculo 221 que, en los dems
casos, se le aplicarn a la complicidad las disposiciones del Cdigo Penal (...). (GMEZ B., Rafael.
Penalidad de la Quiebra. Bol. Informativo FNQ N 33/91, pg. 11)
[ 23354 a 23384] Reservados.
PRRAFO 3
Del procedimiento de calificacin
TRIBUNAL COMPETENTE
[ 23385] L. 18.175/82.
ART. 222.Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Declarada la quiebra, la junta de
acreedores podr efectuar denuncia y cualquier acreedor podr efectuar denuncia o
interponer querella criminal si estimare que se configura alguno de los hechos previstos en
los artculos 219, 220 y 221.
Si no se ejerciere accin penal, pero hubiere mrito para que se investiguen esos hechos,
la Superintendencia de Quiebras los denunciar al Ministerio Pblico, poniendo en su
conocimiento la declaracin de quiebra y los dems antecedentes que obraren en su poder.
Lo dispuesto en los incisos precedentes no obsta a la facultad del Ministerio Pblico para
iniciar de oficio la investigacin criminal.
[ 23386 a 23406] Reservados.
[ 23407] L. 18.175/82.
ART. 223.Derogado. L. 19.806/02, Art. 7.
[ 23408 a 23428] Reservados.
[ 23429] L. 18.175/82.
[ 23430] L. 18.175/82.
[ 23431] L. 18.175/82.
HONORARIOS DE ABOGADOS
[ 23432] L. 18.175/82.
ART. 227.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 7. Los honorarios de abogados en el proceso
de calificacin de la quiebra no podrn ser de cargo de la masa.
[ 23433 a 23452] Reservados.
MUERTE DEL FALLIDO
[ 23453] L. 18.175/82.
ART. 228.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. La muerte del fallido durante la tramitacin
no obsta al procedimiento de calificacin, a fin de establecer en definitiva el carcter de la
quiebra y perseguir a los dems responsables.
[ 23454] DOCTRINA.Objeto del proceso de calificacin. El artculo 228 de la Ley 18.175

sobre quiebras, encarga a los tribunales de justicia un pronunciamiento sobre la calificacin que
pueda merecer o merezca la quiebra del fallido. Esta declaracin constituye una sentencia que,
fundada en el mrito del proceso penal, establecer la comisin del delito de insolvencia punible, de
carcter fraudulenta o culpable, segn se trate de la realizacin de un conjunto de hechos que en

forma deliberada provocaron el estado de falencia, o si este estado se produjo por actuaciones
negligentes en el manejo de los negocios de una persona natural o jurdica que ejerza una actividad
comercial, industrial, agrcola o minera. Tambin la citada norma establece que, en aquellos casos
que existan situaciones ajenas a los hechos antes mencionados, el tribunal har declaracin expresa
de que la quiebra es fortuita (...). (Aspectos procesales del procedimiento de calificacin en las
quiebras. Bol. Informativo FNQ N 2/85, pg. 74)
[ 23455] JURISPRUDENCIA.Concurrencia de causales de quiebra culpable y fraudulenta.

"La doctrina al referirse a la unicidad del delito de quiebra, en que las antiguas presunciones de
quiebra punible pasaron a constituir tipos penales autnomos, frente al problema de decidir si
existiendo dos o ms hiptesis se estaba en presencia de un solo delito o si, en cambio, deban
aplicarse las reglas sobre concurso material, est acorde en que puede tratarse de mltiples delitos
que, sin embargo, tienen un tratamiento unificado; en efecto, se trata de un delito de los
denominados de tipicidad reforzada, en que el tipo contempla varias posibles acciones, de manera
que la ejecucin de cualquiera de ellas lo satisface, pero, al propio tiempo, le es indiferente que se
realice ms de una (...).
(...) Al sealar el artculo 228 (...) que cuando se someta a proceso o se condene al fallido, debe
expresamente calificarse la quiebra, en el sentido de si es culpable o fraudulenta, est sealando
que las penas que indica el artculo 229 (...), deben ser una sola, sin considerar el nmero de
presunciones acreditadas. Corolario de lo anterior es que no puede existir concurso material de
delitos de quiebra culpable y fraudulenta.
(...) Concurriendo causales de quiebra culpable con las de quiebra fraudulenta se debe aplicar el
principio de la consuncin, sancionndose por el delito de quiebra fraudulenta. En efecto, sabido es
que el principio de la consuncin o absorcin significa que la ley, al establecer la penalidad de una
figura delictiva, ya ha tomado en consideracin la gravedad o desvalor de otras conductas, tambin
punibles, que la acompaan como antecedentes, como medios, como etapas de desarrollo, como
consecuencias, etc., por lo cual debe aplicarse solamente la norma que contempla la infraccin
principal y las que sancionaran esas otras conductas accesorias desaparecen, se consumen en la
infraccin principal. A veces la ley seala que aunque pudiera estimarse aplicable determinada
disposicin, en virtud del principio de la especialidad, debe darse preferencia a otra disposicin, en
caso de que, por las circunstancias que concurran, contemple el mismo caso pero con mayor
penalidad, pues en esta situacin la ley al imponer mayor pena incluye el desvalor delictivo del
evento en cuestin". (C. Ap. Santiago, Sent., oct. 20/97, Apelacin, Rol N 24.401-97)
[ 23456] JURISPRUDENCIA.Quiebra fortuita. "Se concluye (...) que la sociedad fallida no

incurri en ilcitos concursales en grado de culpa o dolo y que la causa de la quiebra no fue otra que
la imposibilidad econmica financiera de dicha sociedad de pagar lo dispuesto por el tribunal arbitral,
en relacin con la demanda por reconvenciones de pago y trmino del contrato de arrendamiento,
(...) no teniendo, por tanto, la deuda un origen conmutativo, esto es, la recepcin por parte de la
sociedad de una prestacin pecuniaria, como sera, por ejemplo, un prstamo bancario o el crdito
de un proveedor;
(...) Debe, pues, arribarse a la conclusin que la quiebra de que se trata ha revestido el carcter de
fortuita". (C. Ap. Santiago, Sent., dic. 13/95, Apelacin, Rol N 22.206-95)
[ 23457 a 23497] Reservados.
PRRAFO 4
De las penas
QUIEBRA CULPABLE Y FRAUDULENTA
[ 23498] L. 18.175/82.

ART. 229.La quiebra culpable ser penada con presidio menor en cualquiera de sus
grados.
La quiebra fraudulenta ser sancionada con presidio menor en su grado medio a presidio
mayor en su grado mnimo, salvo que cualquiera de los actos delictuosos que el fallido
hubiere cometido tuviere asignada mayor pena, pues entonces se aplicar sta.
NOTA: Conforme al artculo 157 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O.
19.12.97), en caso de quiebra de una institucin fiscalizada por la Superintendencia de Bancos, el
director y gerente que cometa alguno de los delitos que ste establece, sern considerados
responsables de quiebra fraudulenta.
[ 23499] JURISPRUDENCIA.Este artculo prevalece sobre normativa penal. "El delito de

quiebra es nico; y no est constituido por los hechos que sealan las presunciones, sino que por la
quiebra precedida de tales hechos;
(...) Tampoco tiene mayor asidero la argumentacin del recurso en cuanto postula para el caso de
autos la aplicacin del sistema de acumulacin material de penas previsto en el artculo 74 del
Cdigo Penal, en atencin a que prevalece sobre tal normativa la disposicin especial contenida en
el inciso segundo del artculo 229 de la Ley de Quiebras, precepto que privilegia la sentencia
impugnada". (C. S. Sent., ago. 03/95, Casacin Rol N 30.998)
COMPLICIDAD EN QUIEBRA FRAUDULENTA
[ 23500] L. 18.175/82.
ART. 230.Sin perjuicio de la pena que corresponda con arreglo al Cdigo Penal, la
sentencia de trmino que condene a una persona como cmplice de una quiebra
fraudulenta, dispondr:
1. La prdida de cualquier derecho que tenga en la masa;
2. El reintegro a la misma de los bienes, derechos y acciones sobre cuya sustraccin

hubiere recado su complicidad, y
3. La indemnizacin de los perjuicios irrogados a la masa.
CNYUGE Y PARIENTE
[ 23501] L. 18.175/82.
ART. 231.El cnyuge y los ascendientes o descendientes consanguneos o afines del
fallido, que, con conocimiento de la quiebra, hubieren sustrado bienes pertenecientes a
sta, no sern considerados cmplices de quiebra fraudulenta, pero sern castigados como
reos comunes de hurto sin tomarse en consideracin su calidad de cnyuge o de pariente.
REPRESENTANTE DE PERSONA JURDICA COMERCIANTE
[ 23502] L. 18.175/82.
ART. 232.Los gerentes, directores o administradores de una persona jurdica declarada
en quiebra, cuyo giro quede comprendido en el artculo 41, sern castigados, sin perjuicio
de la responsabilidad civil que les pueda afectar, como reos de quiebra culpable o
fraudulenta, segn el caso, cuando en la direccin de los negocios del fallido y con

conocimiento de la situacin de stos, hubieren ejecutado alguno de los actos o incurrido en
alguna de las omisiones a que se refieren los artculos 219 y 220, o cuando hubieren
autorizado expresamente dichos actos u omisiones.
Sern castigados con reclusin o relegacin menores en su grado mnimo a medio si se

han repartido dividendos a los socios, a propuesta del directorio, a sabiendas que no
correspondan a utilidades efectivas. La pena se elevar en un grado si esos repartos han
ocasionado la quiebra. ( 5575, 7837, 21208, 23295, 23298)
NOTA: No se puede relacionar con la gestin causante de la insolvencia, al gerente que tuvo
vinculaciones con la empresa en quiebra con posterioridad a la fecha de cesacin de pagos. (C. S.,
2da. Sala, Sent., abr. 11/91, Queja, Rol N 3.150)
[ 23503] DOCTRINA.Responsabilidad del gerente y director en quiebra de la sociedad. En

principio, slo el deudor que ejerce una actividad comercial, industrial, minera o agrcola, puede ser
autor del delito de quiebra culpable o fraudulenta. Sin embargo, excepcionalmente la ley ha debido
extender el mbito de penalidad considerando como autores de este delito a sujetos que no son
personalmente fallidos y que bien pueden no dedicarse a ninguna de las actividades antes citadas.
Esta situacin se suele denominar en doctrina bancarrota impropia y afecta en nuestro

ordenamiento, entre otros, a los gerentes, directores o administradores de una persona jurdica
declarada en quiebra, cuyo giro sea la actividad comercial, industrial, minera o agrcola (...).
La disposicin adems es comprensible si se considera la situacin que plantean las sociedades,

en especial las annimas, que por su propia naturaleza de personas ficticias no pueden obrar sino a
travs de sus administradores, rganos, representantes o factores, que siempre son o estn
compuestos en ltima instancia por personas naturales.
De no mediar esta norma sera imposible castigar los actos punibles cometidos con motivo de la
quiebra de ciertas sociedades, como las annimas.
Debe advertirse que esta disposicin del artculo 232 de la Ley de Quiebras no es sino una
aplicacin del artculo 39 del Cdigo de Procedimiento Penal, segn el cual 'la accin penal, sea
pblica o privada, no puede dirigirse sino contra los personalmente responsables del delito o
cuasidelito. La responsabilidad penal slo puede hacerse efectiva en las personas naturales. Por las
personas jurdicas responden los que hayan intervenido en el acto punible, sin perjuicio de la
responsabilidad civil que afecte a la corporacin en cuyo nombre hubieren obrado'. (EYZAGUIRRE
E., Rafael. Responsabilidad penal de directores y gerentes frente a la quiebra de determinadas
compaas. Bol. Informativo FNQ N 24/89, pg. 9)
[ 23504] DOCTRINA.Requisitos para sancionar como autor de quiebra culpable o

fraudulenta al gerente, director o administrador. "a) Es necesario que la compaa de que forman
parte haya sido declarada judicialmente en quiebra y que dicha quiebra haya sido calificada de
culpable o fraudulenta;
b) Es preciso que estos ejecutivos o dirigentes de la sociedad hayan tenido conocimiento del mal
estado de los negocios sociales, cuya administracin les competa, y
c) Por ltimo, que hayan obrado personalmente y en sus calidades de gerentes, directores o
administradores, ejecutando algunos de los actos o incurrido en alguna de las omisiones descritas y
penadas por la ley a ttulo de quiebra fraudulenta o culpable, o bien, autorizando expresamente
dichos actos u omisiones.
En cuanto al requisito expresado en la letra b), el artculo 102 de la Ley de Sociedades Annimas,
establece que para los efectos del artculo 232 de la Ley de Quiebras, se presume el conocimiento
de los directores, liquidadores y gerentes de la sociedad annima fallida, en los siguientes casos:

i) Si la sociedad hubiere celebrado convenios privados con algunos acreedores en perjuicio de los
dems; y
ii) Si despus de la cesacin de pagos, la sociedad ha pagado a un acreedor, en perjuicio de los

dems, anticipando o no el vencimiento de su crdito.
Las dos circunstancias que conforme a la Ley de Sociedades Annimas hacen presumir el
conocimiento del mal estado de los negocios del fallido, son consideradas por la Ley de Quiebras
como causales de quiebra culpable o fraudulenta. ( 7837)
().
Como bien lo seala el artculo 232 de la Ley de Quiebras, aun cuando no hubieren obrado estos
ejecutivos, directores o administradores, personalmente en la ejecucin misma del acto punible, su
conducta es igualmente reprochable y sancionable si hubieren autorizado expresamente dichos
actos u omisiones. Del tenor del precepto se colige que esta circunstancia debe constar en forma
inequvoca e indubitable.
Reviste importancia en esta materia el artculo 48, inciso cuarto, de la Ley sobre Sociedades
Annimas, segn el cual 'el director que quiera salvar su responsabilidad por algn acto o acuerdo
del directorio, deber hacer constar en el acto su oposicin, debiendo darse cuenta de ello en la
prxima junta ordinaria de accionistas por el que presida'. ( 5731)
().
Por ltimo, dems est sealar que deben concurrir respecto de los gerentes, directores o
administradores, todos y cada uno de los requisitos comunes a todo delito de quiebra, debiendo
considerrseles para tal efecto como si verdaderamente fueran deudores en quiebra. Tal es as que
la ley les impone a aquellos la misma sancin aplicable a stos.
El inciso segundo del artculo 232 de la Ley de Quiebras contempla un delito especial que sanciona
el reparto de dividendos a los accionistas de la compaa, a propuesta del directorio, a sabiendas
que no corresponden a utilidades efectivas.
Este delito, tratndose de una sociedad annima, no slo puede ser cometido por los directores de
sta, sino tambin por los gerentes de la sociedad que en la prctica lleven a cabo el acuerdo del
directorio sobre la materia. Respecto de este delito la ley no establece presuncin alguna y sigue por
tanto la suerte comn a toda conducta tipificada penalmente. Es necesario eso s que la sociedad
haya sido judicialmente declarada en quiebra.
Es necesario para la configuracin de este tipo penal, que los dividendos hayan sido repartidos
dolosamente a iniciativa o propuesta del directorio. La conducta dolosa consiste precisamente en
repartir dividendos con conocimiento de que en realidad no son tales, todo ello en perjuicio de los
acreedores de la sociedad fallida. La ley busca con este precepto evitar la disminucin del capital
social en fraude de los derechos de los acreedores, mediante el expediente de repartir dividendos
ficticios, sin ningn respaldo en utilidades reales de la sociedad. Esta conducta constituye en
realidad una disposicin arbitraria de haberes de la sociedad, distribuyendo anticipadamente stos a
los accionistas, lesionando as el derecho de prenda general de los acreedores.
Del mismo precepto comentado se infiere con claridad que para entender configurado el delito, no
es necesario que el reparto de estos dividendos que no son tales, haya sido la causa determinante
de la quiebra de la sociedad. Sin embargo, si resulta que dicho reparto ha ocasionado dicha quiebra,
esta circunstancia constituye un agravante que, por disposicin expresa de la ley, hace aumentar la
pena por aplicar en un grado.
Se desprende tambin el precepto que no incurren en este delito los directores de la sociedad que
no intervienen o concurren al acuerdo de repartir dividendos, como tampoco aquellos que
participando del acuerdo, acrediten que desconocan que los dividendos por repartir no

correspondan a utilidades efectivas". (EYZAGUIRRE E., Rafael. Responsabilidad penal de
directores y gerentes frente a la quiebra de determinadas compaas. Bol. Informativo FNQ N 24/89,
pg. 9)
[ 23505 a 23535] Reservados.
FACTOR O REPRESENTANTE DE PERSONA NATURAL
[ 23536] L. 18.175/82.
ART. 233.Los factores o representantes del fallido que sea persona natural sern
castigados como autores de quiebra culpable o fraudulenta si, en representacin de su
principal o mandante y en conocimiento de la situacin de ste, hubieren ejecutado sin
rdenes o instrucciones suyas algunos de los actos o hubieren incurrido en algunas de las
omisiones a que se refieren los artculos 219 y 220.
Las inhabilidades, medidas preventivas y penas que procedan, se aplicarn, en el caso de

incapaces, a los representantes legales que hubieren intervenido en los actos o contratos
que produjeron el mal estado de los negocios o en los que den fundamento para declarar la
quiebra culpable o fraudulenta. ( 5575)
[ 23537] JURISPRUDENCIA.Extradicin y quiebra fraudulenta. "Se proces a (...), como

autor del delito reiterado de quiebra fraudulenta, causal N 7 del artculo 220 de la Ley N 18.175,
tambin se proces a (...), como autor del delito de quiebra fraudulenta, causal N 16 de la Ley N
18.175, (). Ilcitos sancionados por la legislacin nacional en el artculo 229 de la mencionada Ley
N 18.175, con la pena de presidio menor en su grado medio a presidio mayor en su grado mnimo,
esto es de quinientos cuarenta y un das hasta diez aos. Respecto del requerido se dispuso orden
de aprehensin y fue posteriormente declarado rebelde, situacin en la que se mantiene hasta hoy.
Se estableci que el mencionado () se encuentra residiendo en (...), Buenos Aires, Repblica

Argentina;
Como se perpetraron los delitos referidos en el motivo primero de esta resolucin en la ciudad de
Santiago, Repblica de Chile, correspondi conocer de ellos a un tribunal chileno y con asiento en
esa misma ciudad y se ejerci la accin penal oportunamente, por lo que aquella se encuentra
vigente;
Que entre las Repblicas de Chile y Argentina no existe tratado de extradicin, pero ambos pases
suscribieron la Convencin de Extradicin de Montevideo de 1933, ratificada por Chile el 6 de agosto
de 1936, y por Argentina el 19 de abril de 1956; cumplindose en la especie los requisitos
consignados para efectuar tal requerimiento respecto del mencionado procesado:
De conformidad, adems, con lo dispuesto en los artculos 637, 638 y 639 del Cdigo de
Procedimiento Penal y principios del Derecho Internacional, se declara que es procedente solicitar al
Gobierno de Argentina, la extradicin del ciudadano chileno (...), responsable criminalmente como
autor de los delitos de quiebra fraudulenta, por los que fuera procesado.
Para el cumplimiento de lo resuelto, dirjase oficio al seor Ministro de Relaciones Exteriores, a fin
de que se sirva ordenar se practiquen las diligencias diplomticas que sean necesarias.
Se acompaar al oficio copia del presente fallo, del dictamen del seor Fiscal, resolucin de
procesamiento del requerido con constancia de ejecutoriedad y de sus notificaciones, de los
antecedentes principales en que se funda, de las disposiciones que establecen el ilcito, definen la
participacin del imputado, precisan la sancin y establecen normas sobre prescripcin; de los
antecedentes sobre la identidad del requerido, sus fotografas y de las disposiciones legales citadas
en el presente fallo, con atestado de su vigencia.

Requirase, por va expedita, la detencin preventiva del extraditable, en conformidad a lo

dispuesto en los artculos 10 de la Convencin de Extradicin de Montevideo y 637 del ordenamiento
procesal penal antes citado". (C. S., Sent., nov. 29/2000, Extradicin activa. Rol N 380-00)
DEUDOR NO COMERCIANTE
[ 23538] L. 18.175/82.
ART. 234.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 7. Las disposiciones del presente ttulo no se
aplicarn al deudor no comprendido en el artculo 41, el que quedar sujeto a las
prescripciones del Cdigo Penal.
Sin embargo, le sern aplicables en lo que corresponda, si su quiebra hubiere sido

declarada por la causal del N 3 del artculo 43.
[ 23539] DOCTRINA.Quiebra del deudor no calificado. Ahora bien, a la falencia del deudor
no comprendido en el artculo 41, por no ejercer una actividad comercial, industrial, minera o
agrcola, se le aplica el Cdigo Penal y no el Ttulo XIII, que trata de los delitos de quiebras.
El artculo 466 del Cdigo Penal sanciona, entre las defraudaciones, al deudor no dedicado al
comercio que se alzare con sus bienes en perjuicio de sus acreedores o que se constituya en
insolvencia por ocultacin, dilapidacin o enajenacin maliciosa de esos bienes.
En el caso del deudor que ejerza una actividad agrcola o minera y que por no estar as dedicado al
comercio, quedar afecto a la aplicacin de la Ley de Quiebras y del Cdigo Penal a la vez, lo que
habra de dilucidarse siguiendo el criterio de que cuando un solo hecho constituya dos o ms delitos,
se le impondr al culpable la pena mayor asignada al delito ms grave, que es lo que establece el
Si el deudor no calificado es declarado en quiebra por fuga u ocultamiento (43, N 3), quedar
sujeto al juicio de calificacin para el esclarecimiento de su responsabilidad criminal y si resulta ser
culpable, la pena que se le imponga ser la que contempla el Cdigo Penal (...). (GMEZ B.,
Rafael. Penalidad de la quiebra. Bol. Informativo FNQ N 33/91, pg. 9)
[ 23540 a 23590] Reservados.
TTULO XIV
De la rehabilitacin del fallido
CESACIN DE INHABILIDAD
[ 23591] L. 18.175/82.
ART. 235.La rehabilitacin hace cesar todas las inhabilidades que las leyes imponen al
fallido. ( 14380, 21790, 23195)
FECHA OPERA POR EL MINISTERIO DE LA LEY
[ 23592] L. 18.175/82.
ART. 236.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 7. La rehabilitacin del fallido se produce por
el solo ministerio de la ley, en todos aquellos casos en que el procedimiento de calificacin
de la quiebra concluya sin sentencia condenatoria por el delito de quiebra culpable o

fraudulenta.
BENEFICIO DE COMPETENCIA
[ 23593] L. 18.175/82.
ART. 237.El fallido rehabilitado en las condiciones del artculo anterior, gozar del
beneficio de competencia que acuerda al deudor insolvente el nmero 6 del artculo 1626
del Cdigo Civil, mientras no se haya sobresedo definitivamente en el caso del artculo 165
de esta ley. ( 22913)
CONCESIN FORZADA DEL BENEFICIO
[ 23594] C. C.
ART. 1626.El acreedor es obligado a conceder este beneficio:
(...).
6. Al deudor de buena fe que hizo cesin de bienes y es perseguido en los que despus ha
adquirido para el pago completo de las deudas anteriores a la cesin; pero slo le deben este
beneficio los acreedores a cuyo favor se hizo.
REHABILITACIN DEL FALLIDO
[ 23595] L. 18.175/82.
ART. 238.El fallido culpable o fraudulento podr ser rehabilitado, si justificare que ha
cumplido las penas que se le hubieren impuesto o que ha sido indultado, y, en todo caso,
que ha satisfecho ntegramente sus deudas.
DEMANDA DE REHABILITACIN
[ 23596] L. 18.175/82.
ART. 239.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. La demanda de rehabilitacin del fallido
culpable o fraudulento se interpondr ante el tribunal que haya conocido de la quiebra, y se
sustanciar con el Superintendente.
Podrn tambin apersonarse en el juicio de rehabilitacin los acreedores cuyos crditos no

hubieren sido enteramente pagados.
La demanda de rehabilitacin se notificar en igual forma que la declaratoria de quiebra y

se sustanciar con arreglo a los trmites del juicio sumario.
La sentencia que concede la rehabilitacin ser publicada en los diarios que designe el
fallido.
FALLIDO NO COMERCIANTE
[ 23597] L. 18.175/82.
ART. 240.Transcurrido un ao desde la notificacin de la declaratoria de quiebra, el
fallido no comprendido en el artculo 41 podr solicitar su rehabilitacin ante el tribunal que
haya conocido de la quiebra, siempre que se encuentre en alguno de estos casos:

1. Que no se hayan deducido acciones criminales en su contra dentro de dicho plazo;
2. Derogado. L. 19.806/02, Art. 7.
3. Que, habiendo sido condenado el fallido en alguno de dichos juicios criminales, hubiere
cumplido las penas y satisfecho ntegramente las deudas.
La solicitud de rehabilitacin se notificar en igual forma que la declaratoria de quiebra.
Dentro del trmino de los quince das siguientes a la notificacin, podrn deducirse
oposiciones por el Fiscal Nacional o, en el caso del nmero 3, por los acreedores cuyos
crditos no hubieren sido enteramente pagados. Las oposiciones se tramitarn en juicio
sumario entre el fallido, el Superintendente y el opositor.
La sentencia que conceda la rehabilitacin ser publicada en los diarios que designe el
fallido. ( 0252, 21208)
[ 23598 a 23648] Reservados.
TTULO XV
De la cesin de bienes
PRRAFO 1
De la cesin de bienes en general
PROCEDENCIA
[ 23649] L. 18.175/82.
ART. 241.El deudor no comprendido en el artculo 41 podr hacer cesin de bienes, de
acuerdo con lo dispuesto en el artculo 1614 del Cdigo Civil, cuando no se encuentre en
alguno de los casos enumerados en el artculo 43 de esta ley, en cuanto le sean aplicables.
Al hacer la cesin, dar cumplimiento a lo dispuesto en el artculo 42. ( 0252, 21208,

21244, 21245)
CONCEPTO CIVIL
[ 23650] C. C.
ART. 1614.La cesin de bienes es el abandono voluntario que el deudor hace de todos los suyos
a su acreedor o acreedores, cuando, a consecuencia de accidentes inevitables, no se halla en
estado de pagar sus deudas.
[ 23651] JURISPRUDENCIA.Cesin de bienes no aprovecha a codeudor solidario o

subsidiario. No se han infringido en el fallo recurrido las disposiciones legales representadas en el
recurso, como quiera: que el convenio celebrado entre el deudor y sus acreedores constituye o tuvo
por objeto una cesin de bienes y no otra institucin como pretende el demandado; que tal cesin
ha sido sin transferencia del dominio; que las deudas han quedado extinguidas hasta la cantidad en
que sean satisfechas con los bienes cedidos; que el deudor qued obligado por el saldo insoluto;

que la sola cesin no ha traspasado el dominio de bienes a los acreedores sino slo la facultad de
disponer de ellos y de sus frutos hasta el pago de sus crditos; que en consecuencia no ha habido
novacin de obligaciones como ha prendido el ejecutado; que no aprovechando a los codeudores
solidarios o subsidiarios la cesin de bienes, stos no se han librado de tales obligaciones; que
habindose obligado el ejecutado (...) como avalista y codeudor solidario resulta inadmisible la
alegacin de ste en el sentido de que por serlo de una deuda ajena debe ser considerado como
fiador y que la fianza ha quedado irrevocablemente extinguida por haberse concedido ampliacin de
plazos y haberse cambiado el objeto de la obligacin; que tratndose en la especie de una cesin de
bienes, y no aprovechando ella al codeudor solidario o susidiario, carece de valor la alegacin del
mismo ejecutado en cuanto a no empecerle el convenio por no haber concurrido a suscribirlo; y que
en relacin a la indeterminacin del monto de lo adeudado postulada por el ejecutado debe
concluirse que, por no alcanzarle los trminos del convenio, la deuda a su respecto es determinada
(...). (C. S., Sent., oct. 17/90, Rol N 13.272)
[ 23652 a 23702] Reservados.
PRRAFO 2
De la cesin de bienes a un slo acreedor
PROCEDIMIENTO
[ 23703] L. 18.175/82.
ART. 242.Si el deudor tuviere un slo acreedor, la solicitud en que haga la cesin ser
puesta en conocimiento de ste para que exprese, dentro del plazo de seis das, si la
acepta o la rechaza.
La oposicin se tramitar conforme a las reglas del juicio del sumario.
NOTA: Las reglas del juicio sumario se contienen en los artculos 680 a 692 del Cdigo de
JUICIO EJECUTIVO EN TRMITE
[ 23704] L. 18.175/82.
ART. 243.Si se hubiere iniciado accin ejecutiva en contra del deudor, ste slo podr
hacer cesin de bienes a su acreedor dentro del plazo de seis das contado desde el
requerimiento, y se observar en adelante lo dispuesto en el artculo anterior.
La cesin no suspender los trmites del juicio ejecutivo, y se formar cuaderno separado
con todo lo relativo a su sustanciacin.
EFECTOS
[ 23705] L. 18.175/82.
ART. 244.Aceptada la cesin por anuencia del acreedor o por resolucin del tribunal,
podr el acreedor dejar al deudor la administracin de los bienes y hacer con l los arreglos
que estime convenientes.
A falta de este acuerdo, se proceder a la realizacin de los bienes cedidos en

conformidad a las reglas del procedimiento de apremio del juicio ejecutivo.

El acreedor desempear las funciones de depositario, y tendr adems la representacin

judicial y extrajudicial de los derechos del deudor en todos los asuntos que afecten a los
bienes cedidos; pero no podr celebrar transacciones ni compromisos voluntarios sin la
anuencia del deudor.
Los fondos que se obtengan de la realizacin de los bienes se aplicarn al pago del
crdito, a medida que se perciban, sin ms trmite.
El acreedor rendir la cuenta de su administracin como en el caso del depositario de los

bienes embargados en el juicio ejecutivo.
REQUISITOS
[ 23706] L. 18.175/82.
ART. 245.Si el deudor tuviere la libre administracin de sus bienes, podr entregar
desde luego al acreedor, en pago de su obligacin, los que comprendan la cesin,
apreciados de comn acuerdo.
Si entre los bienes cedidos hubiere alguno de la clase que se menciona en el inciso
segundo del artculo 1801 del Cdigo Civil, el acuerdo deber reducirse a escritura pblica.
SOLEMNIDAD
[ 23707] C. C.
ART. 1801, Inc. 2.La venta de los bienes races, servidumbres y censos, y la de una sucesin
hereditaria, no se reputan perfectas ante la ley, mientras no se ha otorgado escritura pblica.
(...).
[ 23708 a 23758] Reservados.
PRRAFO 3
De la cesin de bienes a varios acreedores
DEUDOR NO COMERCIANTE
[ 23759] L. 18.175/82.
ART. 246.Si el deudor que no se encontrare comprendido en el artculo 41, tuviere ms
de un acreedor, el tribunal, al dar curso a la solicitud en que se haga la cesin de bienes,
dispondr:
1. Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. La designacin, en calidad de depositario en la

forma prevista en el artculo 42, de un sndico de la nmina nacional, para que se reciba de
los bienes y documentos del deudor, bajo inventario confeccionado ante el secretario del
tribunal o el ministro de fe que el juez designare
2. Que el sndico informe al tribunal sobre las causas del mal estado de los negocios de
este ltimo;

3. Que todos los acreedores residentes en el territorio de la Repblica se presenten,

dentro del plazo de treinta das, con los documentos justificativos de sus crditos bajo
apercibimiento de proseguirse la tramitacin sin volver a citar a ningn ausente;
4. Que se despachen las correspondientes cartas areas certificadas para hacer saber la
cesin a los acreedores que se hallen fuera de la Repblica, ordenndoles que en el
trmino de emplazamiento, que se expresar en cada carta, comparezcan con los
documentos justificativos de sus crditos, bajo el apercibimiento indicado en el nmero
precedente, y
5. Que se notifique la cesin de bienes al sndico y a los acreedores en la forma dispuesta

para la declaratoria de quiebra.
Se aplicar al sndico lo dispuesto en los prrafos 4 y 5 del Ttulo III. ( 21208, 23761,
23816)
NOTA: Se refieren estos prrafos a la cuenta del sndico, su remuneracin y cesacin en el cargo.
( 20914 a 21101)
INFORME DEL SNDICO
[ 23760] L. 18.175/82.
ART. 247.El sndico, dentro del plazo de quince das contado desde la notificacin de la
cesin, informar al tribunal sobre las causas del mal estado de los negocios del deudor. La
presentacin del informe ser notificada a los acreedores por aviso.
DERECHOS DEL ACREEDOR
[ 23761] L. 18.175/82.
ART. 248.Dentro de los plazos sealados en los nmeros 3 y 4 del artculo 246
aumentados en seis das, los acreedores podrn exigir al deudor que pruebe su
inculpabilidad en el mal estado de sus negocios, o rechazar la cesin en alguno de los
casos sealados en el artculo 1617 del Cdigo Civil. ( 23759)
ACEPTACIN DE LA CESIN
[ 23762] C. C.
ART. 1617.Los acreedores sern obligados a aceptar la cesin, excepto en los casos siguientes:
1. Si el deudor ha enajenado, empeado o hipotecado, como propios, bienes ajenos a sabiendas;
2. Si ha sido condenado por hurto o robo, falsificacin o quiebra fraudulenta;
3. Si ha obtenido quitas o esperas de sus acreedores;
4. Si ha dilapidado sus bienes;
5. Si no ha hecho una exposicin circunstanciada y verdica del estado de sus negocios, o se ha

valido de cualquier otro medio fraudulento para perjudicar a sus acreedores.
DECLARACIN DE ACEPTACIN Y NOTIFICACIN

[ 23763] L. 18.175/82.
ART. 249.Vencido el plazo sealado en el artculo anterior sin que los acreedores hayan
ejercitado su derecho, el tribunal declarar aceptada la cesin de bienes y esta resolucin
se notificar por aviso.
OPOSICIN DEL ACREEDOR
[ 23764] L. 18.175/82.
ART. 250.La oposicin de los acreedores a la cesin se sustanciar con audiencia del
sndico y del deudor, con arreglo al procedimiento del juicio sumario.
[ 23765 a 23815] Reservados.
PRRAFO 4
Disposiciones comunes a los dos prrafos precedentes
RECHAZO DE LA CESIN
[ 23816] L. 18.175/82.
ART. 251.La sentencia que rechace la cesin de bienes declarar, a la vez, la quiebra
del deudor.
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. En forma previa a la dictacin de la sentencia se

proceder a designar en conformidad al artculo 42, al sndico titular y al sndico suplente,
no pudiendo recaer dichos nombramientos en quienes hubieren ejercido el cargo a que se
refiere el artculo 246.
El proceso seguir sustancindose en el estado en que se encuentre, por todos los

trmites de la quiebra, sirviendo de suficiente llamamiento a los acreedores el practicado en
conformidad a los nmeros 3 y 4 del artculo 246. ( 23759)
RECURSOS
[ 23817] L. 18.175/82.
ART. 252.La sentencia que rechace la cesin y declare la quiebra no ser susceptible
del recurso especial de reposicin, pero podr interponerse en su contra el recurso de
apelacin.
ACTOS O CONTRATOS DEL DEUDOR
[ 23818] L. 18.175/82.
ART. 253.Con respecto a los actos o contratos ejecutados o celebrados por el deudor
que ha hecho cesin de bienes, se aplicar lo dispuesto en los artculos 2467 y 2468 del
Cdigo Civil. ( 21845)

NULIDAD
[ 23819] C. C.
ART. 2467.Son nulos todos los actos ejecutados por el deudor relativamente a los bienes de que
ha hecho cesin, o de que se ha abierto concurso a los acreedores.
PRESCRIPCIN
[ 23820] L. 18.175/82.
ART. 254.La obligacin que en el nmero 3 del artculo 1619 del Cdigo Civil impone al
deudor prescribir en el plazo de cinco aos contado desde que se haya aceptado la
cesin.
EFECTO DE LA CESIN
[ 23821] C. C.
ART. 1619.La cesin de bienes produce los efectos siguientes:
(...).
3 Si los bienes cedidos no hubieren bastado para la completa solucin de las deudas, y el deudor
adquiere despus otros bienes, es obligado a completar el pago con stos.
[ 23822 a 23852] Reservados.
NORMAS SUPLETORIAS
[ 23853] L. 18.175/82.
ART. 255.Se aplicar a la cesin de bienes, en cuanto no se opongan a su naturaleza,
las dems disposiciones de esta ley.
NOTA: El ttulo final de esta ley contiene las siguientes materias:
1. Artculo 256, deroga la Ley 4.558 de 1929, antigua Ley de Quiebras.
2. Artculos 257 a 261, derogan y modifican otros cuerpos legales.
3. Artculo 262, seala que en materias en las que normas legales hagan referencia a la antigua
Ley de Quiebras, stas deben entenderse hechas a la actual ley.
4. Artculo 263, traspasa los bienes de la Sindicatura Nacional de Quiebras a la Fiscala Nacional
de Quiebras, actual Superintendencia de acuerdo a la modificacin introducida por el artculo 7 de la
Ley 19.806, de 31 de mayo del 2002.
Los artculos 1 a 7 transitorios de esta ley regulaban la situacin transitoria entre la antigua y la
nueva ley, de manera que hoy no tienen aplicacin. Se hace presente sin embargo, que para
solucionar las dificultades de interpretacin derivadas de la vigencia extraordinaria conferida a la Ley
4.558 de 1929 y de las normas sobre enajenacin de unidades econmicas, se dict la Ley 18.238
de 1983.
[ 23854 a 23954] Reservados.

TTULO FINAL
De la observancia de este cdigo
VIGENCIA
[ 23955] L. 18.175/82.
ART. FINAL.El presente cdigo comenzar a regir desde el 1 de enero de 1867, y en
esa fecha quedarn derogadas, aun en la parte que no fueren contrarias a l, las leyes
preexistentes sobre todas las materias que en l se tratan, en cuanto puedan afectar los
asuntos mercantiles.
NOTA: La L. N 20.080/05 publicada en el D. O. del 24.11.2005, orden incorporar la L. N.

18.175/82 y sus modificaciones al Libro IV del Cdigo de Comercio, bajo la denominacin "De las
quiebras" con exclusin de su Ttulo II, el que se mantuvo como "Ley Orgnica de la
Superintendencia de Quiebras", mismo que reproducimos en los siguientes cdigos internos.
TTULO II
Ley Orgnica de la Superintendencia de Quiebras
OBJETO Y CARACTERSTICAS
[ 23956] L. 18.175/82.
ART. 7.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Crase una persona jurdica denominada
Superintendencia de Quiebras, en adelante la Superintendencia, cuyo objeto ser
supervigilar y controlar las actuaciones de los sndicos.
Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. La Superintendencia ser una institucin autnoma, de

duracin indefinida, que se relacionar con el ejecutivo a travs del Ministerio de Justicia y
se regir por esta ley.
Estar sujeta a la fiscalizacin de la Contralora General de la Repblica exclusivamente

en lo concerniente al examen de las cuentas de sus entradas y gastos.
Su domicilio es la ciudad de Santiago.
Su patrimonio est integrado por los fondos que anualmente destine al efecto la ley de
presupuesto y por los dems bienes que adquiera a cualquier ttulo.
NOTA: La Superintendencia de Quiebras es la predecesora de la Fiscala Nacional de Quiebras.
ATRIBUCIONES Y DEBERES
[ 23957] L. 18.175/82.
ART. 8.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Para el cumplimiento de sus funciones, la
Superintendencia tendr las siguientes atribuciones y deberes:

1. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Fiscalizar las actuaciones de los sndicos en las
quiebras, convenios o cesiones de bienes en todos los aspectos de su gestin, sean
tcnicos, jurdicos o financieros, as como las de los administradores de la continuacin del
giro.
La facultad de fiscalizar comprende la de interpretar administrativamente las leyes,

reglamentos y dems normas que rigen a las personas fiscalizadas, sin perjuicio de las
facultades jurisdiccionales que corresponden a los tribunales competentes.
2. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Examinar, cuando lo estime necesario, los libros,
cuentas, archivos, documentos, contabilidad y bienes relativos a la quiebra, convenio o
cesin de bienes. La no exhibicin o entrega de lo sealado en este inciso por parte del
sndico a la Superintendencia para su examen, se considerar falta grave para los efectos
del N 9 de este artculo.
La Superintendencia de Quiebras podr, en casos calificados que se enmarquen dentro de

las normas generales que haya dictado al efecto, exigir auditoras externas de auditores
independientes, para determinadas quiebras.
El fallido y los acreedores cuyos crditos representen a lo menos el diez por ciento del
pasivo de la quiebra con derecho a voto, podrn solicitar al juez, fundadamente, la
realizacin de una auditora externa de las sealadas en el inciso precedente. Tambin se
podr adoptar en junta el acuerdo de solicitar estas auditoras con el voto favorable de a lo
menos el diez por ciento del pasivo de la quiebra con derecho a voto.
En caso de que el fallido, algn acreedor o el sndico consideren que no ha existido motivo
plausible para solicitar la auditora en conformidad al inciso precedente, podrn pedir al juez
que condene en costas a los que la han solicitado.
Los auditores a que se refiere este nmero sern designados por la junta de acreedores
que se reunir extraordinariamente para estos efectos, de entre los que figuren en el
registro que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros, de conformidad a lo dispuesto
en el artculo 53 de la Ley N 18.046. Los honorarios sern fijados por la junta y, en caso de
que ella no se celebre o no se produzca acuerdo, tanto el auditor como sus honorarios
sern determinados por el juez.
Tanto la documentacin de la quiebra como la del fallido debern ser conservadas por el
sndico hasta por un ao despus de encontrarse ejecutoriada la sentencia que declare el
sobreseimiento definitivo a que se refiere el artculo 164.
En el caso del sobreseimiento definitivo previsto en el artculo 165, los libros y papeles del
deudor les sern entregados en conformidad a lo dispuesto en el artculo 168 y en relacin
a la documentacin de la quiebra se aplicar lo sealado en el inciso anterior.
El Superintendente de Quiebras podr autorizar la eliminacin de parte de este archivo

antes de ese plazo, aun sin sobreseimiento definitivo, y exigir que determinados
documentos o libros se guarden por plazos mayores. Podr, asimismo, facultar a los
sndicos para conservar reproducciones mecnicas o fotogrficas de esta documentacin
en reemplazo de los originales.
En ningn caso, podrn destruirse los libros o instrumentos que digan relacin directa o

indirecta con algn asunto o litigio pendiente.
Modificado. L. 20.073/05, Art. nico. El Superintendente de Quiebras podr autorizar a

los sndicos para devolver al fallido parte de sus libros y papeles antes del sobreseimiento
definitivo a que se refiere el Ttulo XI. Lo dispuesto en los incisos sexto, sptimo, octavo,
noveno y dcimo de este numeral, se entiende sin perjuicio de lo que disponga el tribunal
competente.
3. Modificado. L. 20.004/05, Art. nico. Impartir a los sndicos y a los administradores de

la continuacin del giro instrucciones de carcter obligatorio sobre las materias sometidas a
su control y, en especial, fijar normas para la presentacin de informes, estados de avance
y cuentas provisorias o definitivas que deban presentar los sndicos;
4. Informar al Ministerio de Justicia de cualquier circunstancia que inhabilite a una persona

para formar parte de la nmina nacional y solicitar su eliminacin de dicha nmina si se
hubiere configurado alguna de las causales sealadas en el artculo 22;
5. Sustituido. L. 20.073/05, Art. nico. Aplicar a los sndicos y a los administradores de

la continuacin del giro, como sancin por infracciones a las leyes, reglamentos y dems
normas que los rijan, como asimismo por el incumplimiento de las instrucciones que imparta
y de las normas que fije, censura por escrito, multa a beneficio fiscal de una a cien unidades
de fomento o suspensin hasta por seis meses para asumir en nuevas quiebras, convenios
o cesiones de bienes.
Las sanciones que corresponda aplicar sern impuestas administrativamente al infractor,

previa audiencia, por resolucin fundada.
El afectado podr reclamar de la resolucin que lo suspenda temporalmente en el cargo

para asumir en nuevas quiebras, convenios y cesiones de bienes, ante la Corte de
Apelaciones correspondiente a su domicilio. El reclamo deber ser fundado y formularse
dentro de diez das contados desde la fecha de comunicacin de la resolucin respectiva.
La corte dar traslado por seis das al Superintendente de Quiebras y, vencido dicho plazo,
dictar sentencia en el trmino de treinta das, sin ulterior recurso. La interposicin del
reclamo, en este caso, no suspender los efectos de la resolucin.
Tambin podr reclamarse, con sujecin al mismo procedimiento, de la resolucin que

aplique censura o multa. La multa deber ser pagada dentro de diez das, contados desde
que la resolucin respectiva quede ejecutoriada. La resolucin que aplique la multa servir
como suficiente ttulo ejecutivo para su cobro;
6. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Objetar las cuentas de administracin en

conformidad a lo dispuesto en el artculo 30.
Asimismo, podr actuar como parte en este procedimiento, cuando la objecin fuere
promovida por los acreedores o el fallido;
7. Derogado. L. 19.806/02, Art. 7.
8. Derogado. L. 19.806/02, Art. 7.
9. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Poner en conocimiento del tribunal de la causa o

de la junta de acreedores cualquier infraccin, falta o irregularidad que observe en la
conducta del respectivo sndico o administrador de la continuacin del giro, y proponer, si lo
estima necesario, su remocin al juez de la causa o su revocacin a la junta de acreedores,
en la quiebra, convenio, cesin de bienes o administracin de que se trate.
El juez, de oficio o a solicitud de la Superintendencia, conocer de la peticin de remocin

a que se refiere el prrafo anterior, en la forma establecida para los incidentes, cuando las
personas sealadas incurran en faltas reiteradas o en falta grave o en el incumplimiento del
pago de las multas sealadas en el nmero 5 de este artculo o en irregularidades en
relacin con su desempeo o si se encuentran en notoria insolvencia.
El juez, de oficio o a peticin del Superintendente, suspender al sndico mientras se

tramita el incidente de remocin, cuando estime que se ha afectado o se puede afectar la
adecuada administracin de la quiebra o considere que hay presunciones graves de la
existencia de las causales invocadas para la remocin.
Sin perjuicio de lo anterior, en cualquier estado de la quiebra, el juez de oficio podr

suspender al sndico de sus funciones en ella, cuando considere que los antecedentes lo
ameritan.
Podrn intervenir como coadyuvantes el fallido y los acreedores individualmente;
10. Sustituido. L. 20.004/05, Art. nico. Informar a los tribunales de justicia, cuando sea
requerido por stos, en materias de su competencia;
11. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Llevar los registros de quiebras,

continuaciones de giro, convenios judiciales y cesiones de bienes en el caso del artculo
246, los que tendrn carcter pblico, y extender las certificaciones y copias que procedan;
12. Asesorar al Ministerio de Justicia en materias de su competencia y proponer las

reformas legales y reglamentarias que sea aconsejable introducir;
13. Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Recibir, dentro del ejercicio de sus funciones
fiscalizadoras, las denuncias que los acreedores, el fallido o terceros interesados formulen
en contra del desempeo del sndico o del administrador de la continuacin del giro, y
14. Desempear las dems funciones que le encomienden las leyes. ( 20720)
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Si la Superintendencia representa a un sndico, a

travs de un oficio de fiscalizacin, cualquier infraccin, falta o irregularidad en su
desempeo, el sndico acreditar la forma en que ha dado cumplimiento a sus obligaciones
en conformidad a las leyes, reglamentos e instrucciones que le rigen. Cuando la
Superintendencia denuncie al tribunal de la quiebra las infracciones, faltas o irregularidades
referidas precedentemente se aplicar lo dispuesto en el artculo 1698 del Cdigo Civil.
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. Para el cumplimiento de las funciones sealadas

en este artculo, la Superintendencia tendr las mismas facultades que el artculo 37 del
Cdigo de Procedimiento Civil otorga a los funcionarios que seala.
Incorporado. L. 20.004/05, Art. nico. La Superintendencia de Quiebras deber tener a

disposicin del pblico informacin actualizada, al menos una vez al ao, acerca del
nmero de sndicos que integran la nmina nacional; el nmero de quiebras que cada uno
de ellos tenga a su cargo; el nmero de quiebras declaradas en el ao; el nmero de
convenios vigentes; y toda otra informacin que sea relevante para el conocimiento pblico.
NOTA: El Ttulo XIII de esta ley se refiere a los delitos relacionados con la quiebra. ( 23292 a
23539)
SUPERINTENDENTE DE QUIEBRAS
[ 23958] L. 18.175/82.
ART. 9.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. Un funcionario, con el ttulo de
Superintendente de Quiebras, es el jefe superior de la Superintendencia y su representante
legal. Tendr a su cargo el cumplimiento de las funciones y atribuciones que la ley le
encomienda y las que correspondan a este organismo.
El Superintendente de Quiebras ser nombrado por el Presidente de la Repblica, siendo

de su exclusiva confianza.
El Superintendente ser subrogado por el jefe de la divisin jurdica y a falta de ste, por el
jefe de la divisin financiera y de administracin.
El Superintendente podr delegar parte de sus funciones y atribuciones en funcionarios de

su dependencia.
ORGANIZACIN DE LA SUPERINTENDENCIA
[ 23959] L. 18.175/82.
ART. 10.Modificado. L. 19.806/02, Art. 7. La Superintendencia estar integrada por
una divisin jurdica y por una divisin financiera y de administracin.
NOTA: Los artculos 11, 12 y 13 contienen normas sobre el personal de la Superintendencia de

Quiebras.
[ 23960 a 23980] Reservados.
SECCIN QUINTA
Regulaciones econmicas
1. Operaciones de crdito y otras

obligaciones de dinero
LEY N 18.010 DE 1981

la redaccin.
TTULO I
De las operaciones de crdito de dinero
CONCEPTO
[ 23981] L. 18.010/81.
ART. 1.Son operaciones de crdito de dinero aquellas por las cuales una de las partes entrega o
se obliga a entregar una cantidad de dinero y la otra a pagarla en un momento distinto de aquel en
que se celebra la convencin.
Constituye tambin operacin de crdito de dinero el descuento de documentos representativos de

dinero, sea que lleve o no envuelta la responsabilidad del cedente.
Para los efectos de esta ley, se asimilan al dinero los documentos representativos de obligaciones
de dinero pagaderos a la vista, a un plazo contado desde la vista o a un plazo determinado.
No se aplicarn las disposiciones de este ttulo a las operaciones de crdito de dinero

correspondientes a contratos aleatorios, arbitrajes de monedas a futuro, prstamo martimo o avo
minero.
NOTA: El captulo 7-1 de la Recopilacin Actualizada de Normas de la Superintendencia de

Bancos, denominado Intereses y reajustes, uniforma la interpretacin de los preceptos de la Ley
18.010 para los bancos e instituciones financieras.
INTERESES
[ 23982] L. 18.010/81.
ART. 2.En las operaciones de crdito de dinero no reajustables, constituye inters toda suma
que recibe o tiene derecho a recibir el acreedor, a cualquier ttulo, por sobre el capital.
En las operaciones de crdito de dinero reajustable, constituye inters toda suma que recibe o tiene
derecho a recibir el acreedor por sobre el capital reajustado.
En ningn caso constituyen intereses las costas personales ni las procesales. ( 24213)
NOTA: "Desde alrededor de un cuarto de siglo ha pasado a ser un elemento intrnseco de toda
prestacin liquidable en dinero, el de la actualizacin de su nominalidad, conforme a la variacin del
costo real de la vida en sociedad". (C. Ap. Stgo., Sent. abr. 17/2001, Casacin, Rol N 3.427-97)
REAJUSTES
[ 23983] L. 18.010/81.
ART. 3.En las operaciones de crdito de dinero en moneda nacional en que no tenga la calidad
de parte alguna empresa bancaria, sociedad financiera o cooperativa de ahorro y crdito, podr
convenirse libremente cualquier forma de reajuste. Si se hubiere pactado alguno de los sistemas de
reajuste autorizados por el Banco Central de Chile y ste se derogare o modificare, los contratos
vigentes continuarn rigindose por el sistema convenido, salvo que las partes acuerden sustituirlo
por otro.
NOTA: El artculo 4 de esta ley fue derogado por la Ley 18.840 de 1989.

AUSENCIA DE LMITE DE INTERS
[ 23984] L. 18.010/81.
ART. 5.Incorporado. L. 19.528/97, Art. 3, N 1. No existe lmite de inters en las siguientes

operaciones de crdito de dinero:
a) Las que se pacten con instituciones o empresas bancarias o financieras, extranjeras o

internacionales.
b) Las que se pacten o expresen en moneda extranjera para operaciones de comercio exterior.
c) Las operaciones que el Banco Central de Chile efecte con las instituciones financieras.
d) Aquellas en que el deudor sea un banco o una sociedad financiera.
INTERS CORRIENTE Y MXIMO CONVENCIONAL
[ 23985] L. 18.010/81.
ART. 6.Sustituido. L. 19.528/97, Art. 3, N 2, a). Inters corriente es el inters promedio

cobrado por los bancos y las sociedades financieras establecidas en Chile en las operaciones que
realicen en el pas, con exclusin de las comprendidas en el artculo 5. Corresponde a la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras determinar las tasas de inters corriente,
pudiendo distinguir entre operaciones en moneda nacional, reajustables o no reajustables, en una o
ms monedas extranjeras o expresadas en dichas monedas o reajustables segn el valor de ellas,
como asimismo, por el monto de los crditos, no pudiendo establecerse ms de dos lmites para este
efecto, o segn los plazos a que se hayan pactado tales operaciones.
Los promedios se establecern en relacin con las operaciones efectuadas durante cada mes
calendario y las tasas resultantes se publicarn en el Diario Oficial durante la primera quincena del
mes siguiente, para tener vigencia hasta el da anterior a la prxima publicacin.
Para determinar el promedio que corresponda, la Superintendencia podr omitir las operaciones
sujetas a refinanciamientos o subsidios u otras que, por su naturaleza, distorsionen la tasa del
mercado.
No puede estipularse un inters que exceda en ms de un 50% al corriente que rija al momento de
la convencin, ya sea que se pacte tasa fija o variable. Este lmite de inters se denomina inters
mximo convencional. ( 12744, 12918)
Incorporado. L. 19.528/97, Art. 3, N 2, b). Ser aplicable a las operaciones de crdito de dinero
que realicen los bancos, lo dispuesto en el inciso primero del artculo 17 de la Ley N 19.496 y la
obligacin de informacin que contempla la letra c) del artculo 37 de la misma ley citada, debiendo
identificarse el servicio que la origina. ( 26794, 27058)
NOTAS: 1. La Ley 19.528, publicada en el Diario Oficial de 4 de noviembre de 1997, modifica

varias normas de esta ley. Su artculo 3 transitorio expresa que "las obligaciones contradas en
virtud de la Ley N 18.010 con anterioridad a la entrada en vigencia de esta ley, continuarn
rigindose por las normas en vigor al momento en que stas se contrajeron y hasta su extincin".
2. El N 3 del artculo 1 del Decreto Ley 3.475 de 1980, sobre impuesto de timbres y estampillas,
grava las letras de cambio, libranzas, pagars, crditos simples o documentarios y cualquier
documento que contenga una operacin de crdito de dinero. La Resolucin Exenta 2824 de 1994,
del Servicio de Impuestos Internos, establece la forma de enterar dicho impuesto cuando el contrato
de mutuo de dinero se contiene en un instrumento privado.
[ 23986] JURISPRUDENCIA.Inters mximo convencional es principio de orden pblico.

Rebaja de la pena. En relacin con los intereses convencionales pactados, fluye de diversas
disposiciones legales como principio de orden pblico, que stos no pueden sobrepasar al 50% del
inters corriente que corresponda; as, el artculo 2206 del Cdigo Civil, relativo al mutuo, dispone
que el inters convencional no puede exceder en una mitad al inters corriente al tiempo de la
convencin, salvo que alguna ley especial disponga otra cosa; as el inciso ltimo del artculo 6 de la
Ley 18.010 sobre operaciones de crdito en dinero estatuye, por su parte, que no puede estipularse
un inters que exceda en ms de 50% al inters corriente que rija al momento de la convencin, y
por ltimo, el Cdigo Penal en su artculo 472 sanciona al que suministra valores, de cualquier
manera que sea, a un inters que exceda del mximo que la ley permite estipular.
Pues bien, el inters del 6% mensual convenido como clusula penal en la promesa, notoriamente
excede del 50% del inters corriente que rega en el momento de la convencin, calculado por la
autoridad para crditos reajustables, como lo son las unidades de fomento.
Que el tribunal recurrido no pudo, en consecuencia, aceptar la demanda en lo que toca a los
intereses penales, en una suma superior a la permitida como intereses convencionales, y el exceso
cobrado debi rebajarse. Pero hay ms todava: tales intereses forman parte de la clusula penal, de
suerte que no slo estos intereses sino el valor de lo acordado como pena: 520 unidades de
fomento, al valor que tengan a la fecha de pago, forman, en conjunto, esa clusula, y si se comparan
con los $ 520.000 acordados como precio de la compraventa del sitio que le fue entregado al
demandante como promitente al celebrarse la promesa, resulta excesiva la multa estipulada, por lo
que era procedente, dada la naturaleza del contrato, que se hubiese reducido de acuerdo con el
inciso ltimo del artculo 1544 del Cdigo Civil, que faculta a los jueces a hacer una rebaja prudencial
cuando la pena aparezca que es enorme. Lo prudente y justo es rebajar dicha pena slo a 200
unidades de fomento, al valor que tenga a la fecha del pago, con ms intereses corrientes a la fecha
de la convencin determinados para las sumas reajustables (...). (C. S., Sent., ago. 01/86, Queja,
Rol N 2.432)
[ 23987] JURISPRUDENCIA.Inters mximo convencional para operaciones reajustables.

"Estamos en presencia del cumplimiento de una resolucin judicial que implica la materializacin de
una obligacin dineraria de aquellas que ha reglamentado la Ley N 18.010 (...). Al establecer el
sentenciador que el crdito deba gravarse con ms el inters moratorio, tuvo bien cuidado de
sealar que ste sera el mximo convencional para operaciones reajustables, haciendo una
implcita remisin al precepto legal que rige la materia. Por su parte el inciso final del artculo 6 de la
Ley N 18.010, dispuso: No puede estipularse un inters que exceda en ms de un 50% al corriente
que rija al momento de la convencin, ya sea que se pacte tasa fija o variable. Este lmite de inters
se denomina inters mximo convencional. Con ello entiende este tribunal, que ha quedado
delimitado la base de clculo que deba emplearse para efectuar la determinacin de los intereses
(...)". (C. Ap. Santiago, Sent., mar. 26/96, Apelacin, Rol N 5.632-95)
OPERACIONES DEL BANCO CENTRAL
[ 23988] L. 18.010/81.
ART. 7.Modificado. L. 19.528/97, Art. 3, N 3 y 4. En caso que en una licitacin de dinero

hecha por el Banco Central de Chile a la que hayan tenido acceso todas las empresas bancarias y
sociedades financieras, resultare el pago de una tasa de inters promedio superior a la mxima
vigente para la respectiva operacin, el Banco Central pondr esta situacin en conocimiento de la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Este organismo proceder a determinar
para las operaciones respectivas dicha tasa como inters corriente. La modificacin de tasa se
publicar en el Diario Oficial y regir desde el da en que se efectu la licitacin y por lo que falte del
perodo de vigencia de la tasa modificada. No podr hacerse ms de una variacin por este concepto
respecto de una tasa determinada durante un mismo perodo. ( 23985)
INTERS SUPERIOR AL MXIMO CONVENCIONAL

[ 23989] L. 18.010/81.
ART. 8.Se tendr por no escrito todo pacto de intereses que exceda el mximo convencional, y
en tal caso los intereses se reducirn al inters corriente que rija al momento de la convencin.
En todo caso, cuando corresponda devolver intereses en virtud de lo dispuesto en esta ley, las
cantidades percibidas en exceso debern reajustarse en la forma sealada en el artculo 3, inciso
primero. ( 23999, 24213)
INTERS SOBRE INTERS
[ 23990] L. 18.010/81.
ART. 9.Podr estipularse el pago de intereses sobre intereses, capitalizndolos en cada

vencimiento o renovacin. En ningn caso la capitalizacin podr hacerse por perodos inferiores a
treinta das.
Los intereses capitalizados con infraccin de lo dispuesto en el inciso anterior se consideran inters
para todos los efectos legales y especialmente para la aplicacin del artculo precedente.
Los intereses correspondientes a una operacin vencida que no hubiesen sido pagados se
incorporarn a ella, a menos que se establezca expresamente lo contrario.
NOTA: El pago de intereses sobre intereses se denomina anatocismo.
[ 23991] JURISPRUDENCIA.Estipulacin de inters sobre inters es facultativa. El citado

artculo 9 de la Ley 18.010, que contempla el cobro de intereses en la forma que se ha sealado, no
es una disposicin imperativa, sino permisiva, que los interesados la han considerado
voluntariamente, conforme a sus reales intereses, sin que se advierta, por otra parte, cul sera la
discriminacin que hara el legislador, toda vez que sus normas se aplican a todos los que se
encuentren en las condiciones establecidas en ellas, sean deudores hipotecarios o no (...). (C. S.,
Sent., nov. 06/92. Inaplicabilidad, Rol N 18.158)
[ 23992] JURISPRUDENCIA.Anatocismo legal y convencional. Respecto del anatocismo

que motiv el fundamento de la apelacin (...), este tribunal hace suyas las explicaciones de ctedra
proporcionadas sobre el particular por el profesor don Claudio Illanes Ros, acerca de las
obligaciones dinerarias, reajustabilidad e inters. En ellas expresa que es preciso distinguir entre
operaciones de crdito de dinero y obligaciones de dinero. Y as l advierte en Ley N 18.010 un
anatocismo convencional y otro legal. El primero tendr lugar con motivo del que acuerden las partes
expresamente en el tratamiento de los intereses pactados, o sea, si se van a capitalizar o no. El
segundo el anatocismo legal est determinado en la ley y se entiende incorporado a la obligacin
correspondiente de pleno derecho. De all que ste siempre a juicio del profesor citado tenga
cabida en las operaciones vencidas y no pagadas, cuya es, precisamente la hiptesis en las que se
encuentra este tribunal, pues la obligacin de autos de pagar una suma de dinero, se genera en una
sentencia ejecutoriada de carcter declarativo, que reconoce a la actora una determinada acreencia
cuyo monto consigna expresamente, con lo que el tribunal a quo y a esta corte, por necesaria
consecuencia, slo les corresponde estarse al acatamiento de la resolucin en cuestin, entendida
de la manera como lo ha prefijado la ley. (C. Ap. Santiago, Sent., mar. 26/96, Apelacin, Rol N
5.632-95)
[ 23993] OFICIO.Aplicacin de impuesto de timbres y estampillas a intereses a momento

de prorrogarse plazo de pago de mutuo de dinero.
1.- Un abogado, formula una consulta relativa a la aplicacin del impuesto de timbres y
estampillas, a los intereses adeudados en el pago de un mutuo de dinero cuyo plazo de vencimiento
se prorroga tanto respecto del capital como de los intereses.
Manifiesta que si, al vencimiento del plazo de pago de un mutuo de dinero insoluto afectado por
intereses que asimismo se adeuda ese trmino se prorroga, aparece dudosa la capitalizacin de
tales intereses, para los efectos de aplicacin del impuesto de timbres y estampillas que grava a esa
prrroga.
Consulta en consecuencia, si para tales fines se entiende que esos intereses siempre incrementan
el capital, o si se asume que lo hacen slo en el caso de una declaracin expresa y formal en tal
sentido.
2.- Las disposiciones del artculo 9 de la Ley N 18.010, que rige las operaciones de crdito de
dinero, facultan la estipulacin de intereses sobre intereses, siempre que se los capitalice en cada
vencimiento.
Acorde con ello, el Decreto Ley N 3475, de 1980, que establece la normativa del Impuesto de
Timbres y Estampillas, determina en su artculo 2 que la prrroga del plazo para solucionar una
operacin de crdito de dinero se afecta con el tributo en proporcin detallada al que se haya
aplicado el mutuo original segn lo dispuesto en el artculo 1, N 3) del mismo cuerpo legal sobre la
base imponible exclusiva del capital cuyo trmino de pago se prorroga.
Dispone enseguida en lo que concierne directamente a esta consulta y concordando con la

sealada norma de la Ley N 18.010 que si se capitalizan intereses, el impuesto correspondiente a
stos se calcular en forma independiente del que grave al capital original.
3.- Al tenor de la normativa reseada, la capitalizacin de los intereses insolutos tributa en forma
separada de la aplicable a la prrroga del plazo de pago del capital originalmente adeudado, esto es,
como un nuevo capital entregado en mutuo que constituye base imponible del gravamen de timbres y
estampillas que establece el artculo 1, 3), del citado decreto ley.
En efecto, la expresin empleada por la norma legal si se capitalizan intereses est indicado que,
en la eventualidad de que por la renovacin del plazo concedido para solucionar el mutuo, el
acreedor cobre intereses sobre el capital original acrecentado por los intereses adeudados a la fecha
de vencimiento del plazo concedido para solucionar el mutuo, los intereses capitalizados pasan a
formar parte de la base imponible, de conformidad a lo prescrito en el artculo 2 de la ley en
comento. En consecuencia lo que determina la aplicacin del tributo es que el deudor consienta en
que el acreedor aplique el inters sobre el capital adeudado a la fecha de vencimiento, incluidos en
ste los intereses devengados a igual fecha, consentimiento que debe ser expresado considerando
que se trata de un impuesto de carcter real. (N 3.884 de 18.10.99, S.I.I.)
PAGO ANTICIPADO
[ 23994] L. 18.010/81.
ART. 10.Sustituido. L. 19.528/97, Art. 3, N 5. Los pagos anticipados de una operacin de

crdito de dinero, sern convenidos libremente entre acreedor y deudor.
Sin embargo, en las operaciones de crdito de dinero cuyo importe en capital no supere el
equivalente a 5.000 unidades de fomento, el deudor que no sea una institucin fiscalizada por la
Superintendencia de Bancos o el Fisco o el Banco Central de Chile, podr anticipar su pago, aun
contra la voluntad del acreedor, siempre que:
a) Sustituido. L. 19.951/04, Art. 1. Tratndose de operaciones no reajustables, pague el capital

que se anticipa y los intereses pactados calculados hasta la fecha de pago efectivo, ms la comisin
de prepago. Dicha comisin, no podr exceder el valor de un mes de intereses pactados calculados
sobre el capital que se prepaga.
b) Sustituido. L. 19.951/04, Art. 1. Tratndose de operaciones reajustables, pague el capital que

se anticipa y los intereses pactados calculados hasta la fecha de pago efectivo, ms la comisin de
prepago. Dicha comisin, no podr exceder el valor de un mes y medio de intereses pactados
calculados sobre el capital que se prepaga.

Los pagos anticipados que sean inferiores al 25% del saldo de la obligacin, requerirn siempre del
consentimiento del acreedor.
El derecho a pagar anticipadamente en los trminos de este artculo, es irrenunciable. ( 1780,

11589, 24213)
NOTA: Segn lo sealado por el artculo transitorio de la Ley 19.951/04 las modificaciones
introducidas a las letras a) y b) del artculo 19 de la Ley 18.010/81 referidas al monto de la comisin
por el prepago, sea para operaciones no reajustables como para las reajustables, regir desde la
publicacin en el Diario Oficial de la citada ley, esto es, el 26 de junio del 2004, a menos que se
hubiera pactado el monto de la comisin, segn las normas de la ley vigente a la poca en que la
obligacin se contrajo.
REQUISITO Y PLAZOS DE LOS INTERESES
[ 23995] L. 18.010/81.
ART. 11.En las obligaciones regidas por esta ley slo pueden estipularse intereses en dinero.
Los intereses se devengan da por da.
Para los efectos de esta ley, los plazos de meses son de treinta das, y los de aos, de trescientos
sesenta das. ( 1738)
GRATUIDAD NO SE PRESUME
[ 23996] L. 18.010/81.
ART. 12.La gratuidad no se presume en las operaciones de crdito de dinero. Salvo

disposiciones de la ley o pacto en contrario, ellas devengan intereses corrientes, calculados sobre el
capital o sobre capital reajustado, en su caso. ( 12884)
OPERACIN SIN PLAZO
[ 23997] L. 18.010/81.
ART. 13.En las operaciones de crdito de dinero sin plazo slo podr exigirse el pago despus
de diez das contados desde la entrega. Esta regla no es aplicable a los documentos u obligaciones
a la vista o que de cualquiera otra manera expresan ser pagaderos a su presentacin. ( 12848)
ESCRITURACIN DEL INTERS
[ 23998] L. 18.010/81.
ART. 14.En las operaciones de crdito de dinero la estipulacin de intereses o la que exonera de
su pago debe constar por escrito. Sin esta circunstancia, ser ineficaz en juicio.
PAGO DE INTERS NO ESTIPULADO
[ 23999] L. 18.010/81.
ART. 15.Si se han pagado intereses, aunque no se hayan estipulado, no podrn repetirse ni
imputarse al capital, sin perjuicio de lo previsto en el artculo 8. ( 23989)
MORA O RETARDO DEL DEUDOR
[ 24000] L. 18.010/81.

ART. 16.El deudor de una operacin de crdito de dinero que retarda el cumplimiento de su
obligacin, debe intereses corrientes desde la fecha del retardo y a las tasas que rijan durante ese
retardo, salvo estipulacin en contrario o que se haya pactado legalmente un inters superior.
PRESUNCIN DE PAGO DE INTERS Y REAJUSTE
[ 24001] L. 18.010/81.
ART. 17.Si el acreedor otorga recibo del capital, se presumen pagados los intereses y el reajuste,
en su caso. ( 1783)
PRESUNCIN DE PAGO DE INTERESES ANTERIORES
[ 24002] L. 18.010/81.
ART. 18.El recibo por los intereses correspondientes a tres perodos consecutivos de pago hace
presumir que los anteriores han sido cubiertos.
Lo dispuesto en este artculo se aplicar tambin a los recibos por el capital cuando ste se deba
pagar en cuotas. ( 1783)
APLICACIN DEL INTERS CORRIENTE
[ 24003] L. 18.010/81.
ART. 19.Se aplicar el inters corriente en todos los casos en que las leyes u otras disposiciones
se refieran al inters legal o al mximo bancario.
NOTA: El concepto de inters legal que contena el inciso 2 del artculo 2207 del Cdigo Civil, fue
suprimido por el artculo 28 de esta ley.
[ 24004] JURISPRUDENCIA.Interpretacin de este artculo. Aun cuando la disposicin del

citado artculo 19 se halla en el ttulo De las operaciones de crdito de dinero, lo cierto es que debe
interpretarse como una norma de carcter general aplicable a todos los casos en que, como en la
especie, se trata de una deuda de dinero reajustable, aun cuando como aqu ocurre, no consista en
una operacin u operaciones de crdito ni est representada por saldos de precio de compraventas.
En efecto, al no haberse pactado ningn inters entre las partes y al no existir ninguna referencia en
la ley a los intereses que debe pagar el deudor en la presente eventualidad, correspondera imponer
el pago de intereses legales, de conformidad con el artculo 1559 del Cdigo Civil. Este tipo de
intereses est especificado en el artculo 2207, inciso segundo del mismo Cdigo Civil, pero l fue
derogado, precisamente por la Ley 18.010, artculo 28, de modo que la indemnizacin moratoria
regulada por el sealado artculo 1559 para hacerla efectiva hay que conjugarla actualmente con la
frmula de esta ltima ley, que distingue entre intereses corrientes para deudas en dinero
reajustables, e intereses corrientes para deudas no reajustables (...). (C. S., Sent., ago. 08/91,
[ 24005] JURISPRUDENCIA.Necesidad de fuente legal que autorice pago de intereses.

Tanto en lo relativo a las obligaciones en general, cuanto a la obligacin de pagar intereses en lo
particular, ha de existir necesariamente una fuente jurdica que les d origen o de que emanen, no
advirtindose en el presente caso fuente alguna en relacin al pago de los intereses corrientes para
operaciones reajustables. No obstante, la sentencia recurrida (...) ha dispuesto el pago de dichos
intereses, que por cierto no se contemplan en el (...) Decreto Ley N 249 de 1974 (...), de lo que se
sigue que dicha sentencia, al decidir cmo lo hizo, ha infringido las disposiciones legales sealadas
precedentemente, desde que entre el demandado (...) y demandantes no ha existido contrato ni
cuasicontrato alguno, ni ha habido por parte de aqul la comisin de algn delito o cuasidelito en
perjuicio de stos, ni entre ambos litigantes disposicin alguna de ley que autorice a cobrar tales
intereses a uno de ellos y que obligue al otro a pagarlos.

La falta de fuente legal que obligue al demandado al pago de los intereses de que se trata
constituye (...) una conclusin igualmente aplicable si se pretendiera encontrar esa fuente
generadora de la hipottica obligacin en el instituto de la indemnizacin de perjuicios de que tratan,
entre otros y respectivamente, los artculos 1559, 1557 y 1551 del Cdigo Civil. En efecto, si bien de
acuerdo al primero la indemnizacin de perjuicios por la mora est sujeta a las determinadas reglas
que respecto de la carga por intereses convencionales, o de intereses legales o de intereses
corrientes contempla esa misma disposicin, no es menos cierto que esa misma norma no tiene
lugar sino si la obligacin es de pagar una cantidad de dinero y cuando se haya establecido la
mora del deudor, cuyo no es el caso de la especie; que de acuerdo con el segundo de estos
artculos se debe la indemnizacin de perjuicios desde que el deudor se ha constituido en mora, y
que de acuerdo con el tercero el deudor est en mora slo en los casos a que esta ltima disposicin
se refiere, ninguno de los cuales se ha dado en el caso de que se trata. Y aunque el citado artculo
1551 N 3 del Cdigo Civil exige la reconvencin judicial como norma de orden general para la mora
del deudor, tal reconvencin ha de entenderse referida slo al caso en que se pretende el pago de
una cantidad cierta y determinada por una parte cuanto lquida y exigible por otra. En consecuencia,
desde que (...) no se ha demandado (...) una suma precisa y con los indicados caracteres de
determinacin, liquidez y exigibilidad, y constituyendo la obligacin de indemnizar perjuicios a los
demandantes una obligacin ilquida cuya existencia y monto ha sido precisamente la materia del
juicio y cuya determinacin slo ha de efectuarse en la correspondiente sentencia declarativa, el
deudor no ha estado ni estar en mora sino desde que tal sentencia quede ejecutoriada y se
requiera legalmente su cumplimiento (...). (C. S., 4ta. Sala, Sent., nov. 20/90, Casacin, Rol N
14.070)
[ 24006 a 24056] Reservados.
TTULO II
De las obligaciones en moneda extranjera o expresadas en moneda

extranjera
MONEDA DE PAGO
[ 24057] L. 18.010/81.
ART. 20.Las obligaciones expresadas en moneda extranjera sern solucionadas por su

equivalente en moneda chilena segn el tipo de cambio vendedor del da del pago. En el caso de
obligaciones vencidas se aplicar el tipo de cambio del da del vencimiento si fuera superior al del da
del pago. Para los efectos de este artculo, se estar al tipo de cambio vendedor que certifique un
banco de la plaza.
Tratndose de obligaciones cuyo pago se ha pactado en moneda extranjera en virtud de

autorizacin de la ley o del Banco Central de Chile, el acreedor podr exigir su cumplimiento en la
moneda estipulada, o ejercer los derechos que para el deudor se originan de la correspondiente
autorizacin. ( 1774, 1777, 24124, 24158)
[ 24058] R.A.N.Certificacin del tipo de cambio por entidades bancarias. Las empresas
bancarias estn obligadas, por mandato de la ley, a certificar el tipo de cambio para diversos efectos
legales.
El artculo 20 de la Ley N 18.010 establece que los bancos en sus certificaciones debern utilizar
solamente el tipo de cambio vendedor, vigente en el da de la solicitud, que tengan informado al
pblico en sus pizarras o carteleras y que debe ser, por lo dems, la cotizacin a la cual la institucin
realiza la generalidad de sus operaciones de venta de la respectiva moneda.
Ante la variacin que eventualmente puede experimentar en el curso de un mismo da la moneda

que se cotiza, las entidades bancarias pueden dejar constancia en los certificados que otorguen, de
la hora a la que corresponde la certificacin que se entrega. (S. Bcos., Cap. 20-3)
[ 24059 a 24089] Reservados.
DETERMINACIN DE CUANTA
[ 24090] L. 18.010/81.
ART. 21.En los juicios en que se persiga el cumplimiento de alguna de las obligaciones
sealadas en el artculo anterior, basta un certificado otorgado por un banco de la plaza, referido al
da de la presentacin de la demanda o a cualquiera de los diez das precedentes, para los efectos
de lo dispuesto por los artculos 116 y 120 del Cdigo Orgnico de Tribunales. ( 1774, 1777, 24124)
NORMAS PROCESALES
[ 24091] C. O. T.
ART. 116.Si el demandante acompaare documentos que sirvan de apoyo a su accin y en ellos
apareciere determinado el valor de la cosa disputada, se estar para determinar la competencia a lo
que conste de dichos documentos.
Para determinar la cuanta de las obligaciones en moneda extranjera, podr acompaar el actor, al
tiempo de presentar la demanda, un certificado expedido por un banco, que exprese en moneda
nacional la equivalencia de la moneda extranjera demandada. Dicho certificado no podr ser anterior
en ms de 15 das a la fecha de la presentacin de la demanda.
[ 24092] C. O. T.
ART. 120.Cualquiera de las partes puede, en los casos en que el valor de la cosa disputada no
aparezca esclarecido por los medios indicados en este cdigo, hacer las gestiones convenientes
para que dicho valor sea fijado antes de que se pronuncie la sentencia.
Puede tambin el tribunal dictar de oficio las medidas y rdenes convenientes para el mismo efecto.
[ 24093 a 24123] Reservados.
PROCEDIMIENTO EJECUTIVO
[ 24124] L. 18.010/81.
ART. 22.En los procedimientos ejecutivos de cualquiera naturaleza en que se persiga el

cumplimiento forzado de algunas de las obligaciones sealadas en el artculo 20, el acreedor deber
indicar en su demanda o solicitud la equivalencia en moneda corriente al tipo de cambio vendedor,
de la cantidad lquida en moneda extranjera por la cual pide el mandamiento, acompaando al efecto
el certificado a que se refiere el artculo 21, y el tribunal ordenar despacharlo por esa equivalencia,
sin que sea necesario proceder a una avaluacin previa y sin perjuicio de las reglas siguientes:
1. Se considerar justo motivo para solicitar la ampliacin del embargo, el mayor valor que
experimente en el mercado la moneda extranjera adeudada.
2. El ejecutante que ejercitare los derechos que le conceden los artculos 499, N 1, y 500, N 1, del
Cdigo de Procedimiento Civil, deber pedir que se le liquide su crdito en moneda nacional, al tipo
de cambio que proceda en conformidad al artculo 20.
3. El pago se har en moneda corriente al tipo de cambio referido en el nmero anterior.
4. Las cuestiones relativas a la equivalencia de la moneda extranjera no podrn servir de

fundamento para la oposicin a la demanda y se ventilarn por la va incidental al momento en que
se ejerciten los derechos sealados en los dos nmeros precedentes, segn corresponda. ( 1774,
1777, 24057, 24090)
ADJUDICACIN DE BIENES
[ 24125] C.P.C.
ART. 499 (521).Si no se presentan postores en el da sealado, podr el acreedor solicitar (...):
1 Que se le adjudiquen por los dos tercios de la tasacin los bienes embargados.
(...).
[ 24126] C.P.C.
ART. 500 (522).Si puestos a remate los bienes embargados por los dos tercios del nuevo avalo,
hecho de conformidad al nmero 2 del artculo anterior, tampoco se presentan postores, podr el
acreedor pedir (...):
1 Que se le adjudiquen los bienes por los dichos dos tercios.
(...).
[ 24127 a 24157] Reservados.
PAGO POR CONSIGNACIN
[ 24158] L. 18.010/81.
ART. 23.Para los efectos del pago por consignacin de alguna de las obligaciones comprendidas
en el artculo 20, el deudor acompaar a la minuta exigida por el artculo 1600, N 5, del Cdigo
Civil, un certificado de un banco de la plaza otorgado con no ms de dos das de anterioridad a aquel
en que se efecte la oferta, en el cual conste la equivalencia en moneda nacional, al tipo de cambio
vendedor, de la moneda extranjera adeudada, a la fecha del certificado.
El deudor podr, en todo caso, consignar en la moneda extranjera adeudada. ( 1774, 1777,
24057)
REQUISITOS DE LA OFERTA
[ 24159] C. C.
ART. 1600.La consignacin debe ser precedida de oferta, y para que la oferta sea vlida, reunir
las circunstancias que siguen:
(...).
5 Que la oferta sea hecha por notario o por un receptor competente, sin previa orden del tribunal.
Para este efecto el deudor pondr en sus manos una minuta de lo que debe, con los intereses
vencidos, si los hay, y los dems cargos lquidos, comprendiendo en ella una descripcin individual
de la cosa ofrecida. Para la validez de la oferta, no ser menester la presentacin material de la cosa
ofrecida. En las comunas en que no haya notario, podr hacer sus veces el oficial del Registro Civil
del lugar en que deba hacerse el pago.
REAJUSTE IMPLCITO DE OBLIGACIN EN MONEDA EXTRANJERA
[ 24160] L. 18.010/81.

ART. 24.En las obligaciones expresadas en moneda extranjera para pagarse en moneda
nacional no podr pactarse otra forma de reajuste que la que llevan implcita. ( 1774, 1777)
[ 24161 a 24211] Reservados.
TTULO III
Otras disposiciones
PAGO EN MONEDA CORRIENTE
[ 24212] L. 18.010/81.
ART. 25.En los juicios de cobro de cualquier obligacin de dinero reajustable el pago se har en
moneda corriente, liquidndose el crdito a esa fecha, por el valor que tenga el capital reajustado
segn el ndice pactado o la unidad de fomento, segn corresponda.
Si el juicio fuere ejecutivo, no ser necesaria avaluacin previa.
SALDOS DE PRECIO DE COMPRAVENTA
[ 24213] L. 18.010/81.
ART. 26.Lo dispuesto en los artculos 2, 8 y 10 ser tambin aplicable a las obligaciones de
dinero constituidas por saldos de precio de compraventa de bienes muebles o inmuebles. ( 23982,
23989, 23992)
NOTA: Los artculos 27, 28 y 29 de esta ley modifican y derogan otros cuerpos legales.
[ 24214] L. 18.010/81.
ART. 30.Incorporado. L. 19.951/04, Art. 1. Las operaciones de crdito de dinero o aquellas

operaciones de dinero a que se refiere el artculo 26 que tengan vencimiento en dos o ms cuotas y
contengan clusula de aceleracin debern liquidarse al momento del pago voluntario o forzado o de
su reprogramacin con o sin efecto novatorio, conforme a las siguientes reglas:
1. Las obligaciones no reajustables considerarn el capital inicial o el remanente al cual se aadirn

los intereses corrientes o convencionales segn sea el caso y las costas hasta el instante del pago o
de la reprogramacin.
2. Las obligaciones reajustables considerarn el capital al momento de contraer la obligacin y ste

o su remanente se pagar debidamente actualizado segn la reajustabilidad pactada en su
equivalente en moneda corriente al instante del pago o reprogramacin, ms los intereses y costas a
que se refiere el nmero anterior.
En caso de prepago, ste se ajustar a lo previsto en el artculo 10.
Los derechos que en este artculo se establecen en favor del deudor, son irrenunciables.
[ 24215 a 24265] Reservados.
Artculos transitorios
OBLIGACIONES PREVIAS A ESTA LEY
[ 24266] L. 18.010/81.

ART. 1.Las obligaciones a que se refiere esta ley, anteriores a la fecha de su vigencia, se
regirn por la ley aplicable a la poca en que fueron contradas. Para este efecto, y hasta el 31 de
diciembre de 1982, el Banco Central de Chile continuar fijando el ndice diario de precios al
consumidor y la tasa de inters para operaciones a 30 das. A partir del 1 de enero de 1983, las
obligaciones reajustables segn la variacin del ndice de Precios al Consumidor se regirn por el
sistema de reajuste establecido en el inciso primero del artculo 3 de la presente ley. ( 23983)
NOTA: El artculo 2 transitorio de esta ley establece la vigencia del artculo 41 bis del Decreto Ley
824 de 1974, sobre Impuesto a la Renta, agregado por el artculo 29 de la misma.
[ 24267 a 24368] Reservados.
2. Cuentas corrientes bancarias y cheques
DECRETO CON FUERZA DE LEY N 707 DE 1982

la redaccin.
PRRAFO 1
CONCEPTO Y SECRETO BANCARIO
[ 24369] DFL 707/82, Justicia.
ART. 1.La cuenta corriente bancaria es un contrato a virtud del cual un banco se obliga a cumplir
las rdenes de pago de otra persona hasta concurrencia de las cantidades de dinero que hubiere
depositado en ella o del crdito que se haya estipulado.
El banco deber mantener en estricta reserva, respecto de terceros, el movimiento de la cuenta

corriente y sus saldos, y slo podr proporcionar estas informaciones al librador o a quien ste haya
facultado expresamente.
Modificado. L. 19.806/02, Art. 38. No obstante, los tribunales de justicia podrn ordenar la
exhibicin de determinadas partidas de la cuenta corriente en causas civiles y criminales seguidas
con el librador. Igual medida podr disponer el Ministerio Pblico, con autorizacin del juez de
garanta, en las investigaciones a su cargo.
Modificado. L. 19.806/02, Art. 38. Con todo, en las investigaciones criminales seguidas contra
empleados pblicos por delitos cometidos en el ejercicio de sus funciones, el Ministerio Pblico, con
autorizacin del juez de garanta, podr ordenar la exhibicin del movimiento completo de sus
cuentas corrientes y de los respectivos saldos.
NOTAS: 1. El artculo 69 N 1 del Decreto con Fuerza de Ley 3 de 1997, Hacienda (D. O.
19.12.97), autoriza a los bancos a celebrar contratos de cuenta corriente bancaria.
2. El Captulo 2-2 de la recopilacin actualizada de normas de la Superintendencia de Bancos,

contiene normas sobre dichas cuentas y cheques.
3. El compendio de normas financieras del Banco Central de Chile, Captulo III.G.4, se refiere a

crditos relacionados con las cuentas corrientes.
4. El Decreto Supremo 362 de 1976, Relaciones Exteriores (D. O. 08.04.76), promulg la

Convencin Interamericana Sobre Conflicto de Leyes en Materia de Cheques, aprobada en 1975 en
Panam.
5. El Decreto Supremo 1.400 de 1997, Relaciones Exteriores (D. O. 04.03.97), promulg la

Convencin Interamericana Sobre Conflicto de Leyes en Materia de Cheques, suscrita en 1979 en
Montevideo. Establece que a medida que los estados partes de la convencin de Panam, ratifiquen
o se adhieran a ella, cesarn para ellos los efectos de la convencin de Panam. En consecuencia,
el conflicto de leyes en materia de cheques, se rige en nuestro pas por este ltimo decreto supremo.
6. La modificacin introducida por la Ley N 19.650 a la Ley N 18.933, que crea la

Superintendencia de Isapres, prohbe exigir dinero, cheques u otros instrumentos financieros para
garantizar el pago o condicionar de cualquiera otra forma las atenciones de salud de emergencia.
7. Vanse los artculos 42 y 43 del C. Co. (confidencialidad de los libros de contabilidad); el artculo
154 de la Ley General de Bancos (reserva y secreto bancario); la Ley N 19.628 sobre proteccin a
la vida privada y el artculo 16, letra d), del DFL N 1, del ao 1995, que sanciona el trfico ilcito de
estupefacientes y sustancias sicotrpicas (excepciones al secreto bancario). ( 0769, 0803, 32082,
24370) Ver documento completo en CD-Rom.
8. El artculo 61 del Cdigo Tributario dispone que "salvo disposicin en contrario, los preceptos de
este cdigo no modifican las normas vigentes sobre secreto profesional, reserva de la cuenta
corriente bancaria y dems operaciones a que la ley d carcter confidencial".
9. Por otra parte, su artculo 62 establece que "la justicia ordinaria podr ordenar el examen de las
cuentas corrientes en el caso de procesos por delitos que digan relacin con el cumplimiento de
obligaciones tributarias.
Asimismo, el director podr disponer dicho examen, por resolucin fundada, cuando el servicio se
encuentre investigando infracciones a las leyes tributarias sancionadas con pena corporal".
10. El Decreto Supremo 1.879 de 1999, Relaciones Exteriores (D. O. 02.02.99), que promulga la
Convencin Interamericana Contra la Corrupcin, dispone que el Estado requerido no podr negarse
a proporcionar la asistencia solicitada amparndose en el secreto bancario. Este artculo ser
aplicado de conformidad con el derecho interno, sus disposiciones de procedimiento o con los
acuerdos bilaterales o multilaterales que lo vinculen con el Estado requirente. El Estado requirente se
obliga a no utilizar las informaciones protegidas por el secreto bancario que reciba, para ningn fin
distinto del proceso para el cual hayan sido solicitadas, salvo autorizacin.
11. La Ley 19.628/99, sobre proteccin de la vida privada, en su Ttulo III referido al uso de datos
personales relativos a obligaciones econmicas, financieras bancarias o comerciales, establece que
los responsables de los bancos de datos slo podrn comunicar esta informacin cuando conste en
letras de cambio y pagars protestados, cheques protestados por falta de fondos, por haber sido
girados contra cuenta corriente cerrada o por otra causa. No pueden comunicarse estos datos luego
de transcurridos siete aos desde que la obligacin se hizo exigible y despus de tres aos del pago
o de su extincin legal, sin perjuicio de comunicarse a los tribunales la informacin que requieran con
motivo de juicios pendientes.
TRFICO ILCITO DE ESTUPEFACIENTES
[ 24370] DFL 1/95, Justicia.
ART. 16, Incs. 3 y 4.Adems, el Consejo de Defensa del Estado podr, previa autorizacin
judicial, disponer las siguientes diligencias:
(...).

d) Requerir la entrega de antecedentes o copias de documentos sobre cuentas corrientes

bancarias, depsitos u otras operaciones sujetas a secreto o reserva, de personas naturales o
jurdicas, o de comunidades, que sean objeto de investigacin, debiendo los bancos, otras entidades
y personas naturales que estn autorizadas o facultadas para operar en los mercados financieros, de
valores y seguros y cambiario, proporcionarlos en el ms breve plazo.
(...).
Corresponder al Ministro de la Corte de Apelaciones de Santiago, que el presidente de dicha corte

designe por sorteo en el acto de hacerse el requerimiento, autorizar previamente la prctica de las
diligencias a que se refiere el inciso precedente. El ministro resolver de inmediato, sin audiencia ni
intervencin de terceros (...).
NOTA: El Decreto con Fuerza de Ley 1/95, Justicia, D. O. 18.10.95, es el texto refundido de la L.
19.366/95, que sanciona el trfico ilcito de estupefacientes y sustancias sicotrpicas.
[ 24371] JURISPRUDENCIA.Concepto de secreto bancario. (...) El secreto bancario (...), es

la reserva o sigilo sobre la informacin concerniente a sus clientes que las empresas financieras
(empresas bancarias y sociedades financieras) deben guardar respecto de terceros.
En la prctica se traduce en la obligacin que tienen dichas empresas como institucin, incluyendo
a sus empleados y/o funcionarios, de mantener excluida del conocimiento de terceros la informacin
generada con motivo o con ocasin de la actividad de la empresa bancaria o financiera en relacin
con los intereses de su cliente.
El cimiento fctico de la reserva lo constituye el sello de confianza que envuelve desde siempre el
comercio del dinero, primero como un simple uso o costumbre y hoy en da como una obligacin de
carcter legal. (C. S., Sent., ago. 03/98, Apelacin de Proteccin, Rol N 2.316-98)
[ 24372] JURISPRUDENCIA.Alcance del secreto bancario. La debida exgesis del artculo

1 de la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques permite distinguir claramente que en
sus tres incisos se refiere tambin y respectivamente a tres aspectos distintos de una misma cosa,
cuales son: al contrato de cuenta corriente bancaria, al que define; al movimiento de la cuenta
corriente y sus saldos; y a determinadas partidas de la cuenta corriente, materias estas respecto de
las cuales resulta igualmente claro: 1 que para el contrato de cuenta corriente bancaria como tal,
esto es en cuanto a antecedentes tales como su existencia, fecha de su celebracin, y nombre y
domicilio o profesin y oficio del cuentacorrentista, no ha establecido la ley obligacin de reserva
alguna por parte del banco; 2 que para el movimiento de la cuenta corriente y sus saldos, la norma
s establece que el banco deber mantener en estricta reserva, respecto de terceros el referido
movimiento y saldos, y slo podr proporcionar estas informaciones al librador o a quien ste haya
facultado expresamente; 3 que para determinadas partidas de la cuenta corriente, los tribunales de
justicia podrn ordenar no obstante su exhibicin (...) en causas civiles y criminales seguidas con el
librador;
Slo algunos aspectos de la cuenta corriente bancaria estn sujetos a estricta reserva, respecto
de terceros cuales son, como se dijo el movimiento de la cuenta corriente y sus saldos, como
seala el inciso segundo, y ni aun stos en forma absoluta, como quiera que, como ya se dijo, los
tribunales podrn aun ordenar la exhibicin de determinadas partidas de la cuenta corriente en
causas civiles y criminales seguidas con el librador, como lo prescribe el inciso tercero;
(...).
Lo dicho precedentemente (...) es igualmente aplicable a la reserva o secreto de que trata el

artculo 20 de la ley general de bancos, pues en el caso de autos no se han solicitado por el
Superintendente de Bancos antecedentes relativos a las operaciones que los recurrentes han
realizado o realicen respecto de los depsitos que tuvieren en los bancos, sino que exclusivamente
acerca de la sola existencia de los mismos, lo que reafirma tambin el texto mismo de dicho artculo
20, de cuyo tenor se desprende que lo que se procura con tal institucin es el evitar se ocasione
dao patrimonial al cliente (...). (C. S., Sent., ene. 18/88, Apelacin de Proteccin, Rol N 11.995)
[ 24373] JURISPRUDENCIA.Expresin determinadas partidas. Teniendo en

consideracin los fundamentos del voto disidente, se revoca la sentencia en alzada (...) y en su lugar
se declara, que los recursos de proteccin (...) son inadmisibles.
Se deja constancia que debatida la idea de proceder de oficio, los ministros seores Braud, Toro
y Valenzuela estimaron innecesario hacerlo por las siguientes razones:
I. Que segn dispone el artculo 1 inciso final de la ley sobre cuentas corrientes bancarias y
cheques los tribunales de justicia podrn ordenar la exhibicin de determinadas partidas de la
cuenta corriente en causas civiles y criminales seguidas con el librador. El verbo determinar
significa, segn el diccionario de la Lengua Espaola, sealar, fijar una cosa para algn efecto. La
voz determinar expresa, por tanto, limitar, precisar;
II. Que los antecedentes agregados a esta causa son insuficientes, a juicio de la mayora del
tribunal, para determinar con certeza si la actuacin de la juez en la resolucin recurrida se ajust o
no a la disposicin antes citada y, de consiguiente, si ella se dict con falta o abuso grave;
Se previene que el ministro seor Fandez y el abogado integrante seor Daniel, por estimar que
si bien es efectivo que el acto impugnado es una resolucin judicial y que por ello los que actan en
la causa en que se dict no pueden quebrantar el ordenamiento procesal all establecido mediante la
introduccin de un recurso de proteccin, no es menos cierto que por los fundamentos consignados
(...) dicha resolucin constituye una grave falta de la juez que la pronunci, desoyendo el claro y
categrico tenor del inciso final del artculo 1 de la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y
Cheques, que faculta a los tribunales de justicia para ordenar la exhibicin de slo determinadas
partidas de la cuenta corriente de que se trata, falta que consideran imperioso corregir, fueron de
opinin de proceder de oficio, de acuerdo con las facultades disciplinarias conferidas a esta corte por
el inciso 1 del artculo 545 del Cdigo Orgnico de Tribunales, a invalidar la mencionada resolucin y
disponer a su respecto que es improcedente la peticin de antecedentes en la forma solicitada a las
instituciones bancarias a que se refieren los recursos, las que por consiguiente no estn obligadas a
remitirlos en tanto no se ajuste la orden a las condiciones restrictivas que impone la ley. (C. S.,
Sent., abr. 11/96, Apelacin de Proteccin, Rol N 33.482)
NOTA: La sentencia revocada es de la Corte de Apelaciones de Valparaso, de octubre 24 de

1995, causa Rol N 434-95. Esta sentencia acogi los recursos de proteccin por considerar que la
exhibicin debe referirse slo a determinadas partidas, la que fue acordada con un voto disidente
que sostiene que este recurso no procede contra resoluciones judiciales.
[ 24374] JURISPRUDENCIA.Autoridad tributaria no puede exigir al banco la exhibicin de

documento privado del cliente. El intento del Servicio no ha estado orientado a la aplicacin,
fiscalizacin o investigacin del cumplimiento de las leyes tributarias, sino a la obtencin de
antecedentes para emitir un dictamen contable decretado por un tribunal, la citacin que para el logro
de este propsito le hizo al gerente del banco (...), requirindole llevar consigo determinados
documentos privados que se propone registrar, no resulta legitimada por las disposiciones invocadas
al decretarla ni por ninguna otra.
Que lo anterior no significa que el servicio, para evacuar el informe que se le ha solicitado, deba
prescindir de los datos que cree necesarios para ilustrar su juicio. Es evidente que al encomendar al
Departamento de Investigacin de Delitos Tributarios la emisin de un informe contable en relacin a
los hechos (...), el ministro instructor ha procedido en base a lo dispuesto en los artculos 221, inciso
2, del Cdigo de Procedimiento Penal y 163, letra e), del Cdigo Tributario; y puesto que los
funcionarios encargados de evacuar el dictamen tienen el carcter de peritos, bien pueden pedirle al
juez, conforme al inciso 2 del artculo 242 del texto primeramente citado, que se les proporcione en
alguna de las formas ah sealadas los datos que juzguen indispensables para formar su opinin, lo
que ser acogido si no existen motivos especiales que lo impidan.
Que para decidir el presente asunto no es menester fijar la consideracin en el tema del secreto

bancario o del secreto profesional que ha preocupado tanto al banco recurrente como a los
funcionarios informantes, pues para resolverlo basta tener en cuenta que los documentos requeridos
por el Servicio de Impuestos Internos al gerente del banco (...), cautelados o no por una u otra
especie de reserva, son de carcter privado y su registro no est en este caso autorizado por la ley
(...). (C. S., Sent., oct. 05/81, Proteccin, Rol N 14.830)
[ 24375] JURISPRUDENCIA.Informacin al S.I.I. sobre tarjetas de crdito no afecta secreto

bancario. (...) La notificacin (...) cuestionada, (...) cae dentro de las amplias facultades que el
legislador entrega al Servicio de Impuestos Internos para realizar su cometido de fiscalizacin y, en
este caso especial, para controlar el cumplimiento del pago del Impuesto al Valor Agregado, por
parte de quienes prestan servicios y transacciones cuyas cancelaciones aceptan mediante el empleo
de tarjetas de crdito; con tal finalidad se pretende obtener de la recurrente la informacin necesaria
para que se verifique por el Servicio de Impuestos Internos la emisin de la documentacin tributaria,
que sustenta la transaccin de bienes y servicios;
Que es bien sabido que la omisin del documento en cuestin entre el beneficiario final del servicio
y quien lo presta, permitira a este burlar al menos en parte el pago de ese tributo; y esto es
precisamente lo que se busca evitar con la informacin solicitada, sin afectar el secreto o reserva
bancaria ni la garanta constitucional que pudiere proteger este tipo de comunicacin o informacin.
El secreto o reserva en este caso no pierde su caracterstica de tal, al tenor de lo dispuesto en el
artculo 101 del Cdigo Tributario, porque el funcionario fiscalizador est obligado a guardar el
secreto, bajo apercibimiento de ser suspendido o destituido de su cargo;
Que el Servicio de Impuestos Internos ha sido claro en su planteamiento sin que haya razn para
dudar de ello en cuanto a reconocer que no es de su inters conocer detalles sobre quin se
beneficia con el servicio o transaccin, ni la relacin de este con el emisor de la tarjeta de crdito;
informacin que, por lo dems, reconoce que se halla bajo la proteccin de secreto o reserva
bancaria;
Que desde esta perspectiva y dentro del tema del uso de tarjetas de crdito, es conveniente
especificar que en la materia se distinguen dos operaciones comerciales perfectamente
determinadas: una que se produce entre el usuario de la tarjeta y el banco emisor relacin que
como se dijo est protegida por el secreto o reserva bancaria, y otra que se produce entre el
comerciante, vendedor o prestador de los servicios y la recurrente (...), empresa de apoyo al giro
bancario (artculos 113 inciso 2 y 112 del DFL N 252 y sus modificaciones introducidas por el DFL
N 3 de 26 de noviembre de 1997). De ambas operaciones, es de inters del Servicio de Impuestos
Internos slo la ltima, que no se encuentra protegida por el secreto o reserva bancaria porque el
artculo 154 que establece ese resguardo est referido nicamente a los bancos y a las
sociedades de apoyo de su giro en la actividad directamente relacionada con aquellos. Por lo dems,
de la naturaleza de la operacin as se desprende: sta es distinta del giro bancario, dado que no se
est frente a captaciones o depsitos recibidos por los bancos, ni operaciones sujetas a reserva, sino
tan slo se trata de la que se deviene entre (...) y el prestador de los servicios o vendedor, para el
pago de los mismos previa deduccin de su comisin". (C. S. Sent., nov. 11/98, Apelacin de
Proteccin, Rol N 3.271-98)
[ 24376] JURISPRUDENCIA.Secreto de cuenta corriente bancaria y quiebra. "Respecto de

los depsitos en cuenta corriente o bienes dinerarios, no hay duda alguna que el sndico pueda
incautarse de ellos; (...) y eso no constituye novedad, pues se trata de bienes que no estn excluidos
del derecho de prenda general de los acreedores (artculo 2465 del Cdigo Civil). La incautacin
(como el embargo) no requiere no obstante informacin sobre el movimiento de fondos.
Otra cosa es la informacin relativa al movimiento de la cuenta corriente y sus saldos que se
pretenda obtener por terceros. Al respecto, tiene plena vigencia la prohibicin legal de informar, el
deber de silencio, que se impone al banco y cuya violacin genera responsabilidad penal para el
infractor (artculo 1 Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques).
La disposicin legal citada en el parntesis autoriza esta informacin slo al librador

cuentacorrentista o a quien ste haya facultado expresamente.
La representacin extrajudicial de la fallida que tiene el sndico, le permite levantar el secreto de la

cuenta corriente bancaria de aqulla, pero slo en cuanto la informacin sobre movimiento y saldos
de la cuenta pueda interesar a la masa, ser necesario decir y demostrar esta circunstancia, no tan
slo apuntarla.
El solo argumento de la representacin extrajudicial (...), no hace desaparecer la obligacin de

secreto de la cuenta corriente bancaria; tiene que haber un inters cierto de la masa (de acreedores)
en conocer el detalle del servicio de caja que el banco presta al cliente (el banco cumple en inters
del cliente, pagos y cobros por caja o por giro, lo que conoce como servicio de caja).
Al respecto debe recordarse que el sndico tiene atribucin para abrir la correspondencia del fallido
pero con intervencin del Tribunal y que la ley le permite retener las cartas y documentos que tengan
relacin con los negocios de la quiebra (artculo 27 N 5 y N 3 Ley de Quiebras).
En resumen y como lo sostiene a propsito de la representacin extrajudicial del fallido, el

tratadista seor lvaro Puelma Acorsi en su obra 'Curso de derecho de quiebras' (tercera edicin
corregida y actualizada, Editorial Jurdica de Chile, pgina 86), para nuestro derecho, el fallido pese
a la quiebra, no es incapaz y por consiguiente no necesita actuar mediante un representante,
quedando limitada la representacin obligatoria del fallido por el sndico, a la administracin y
disposicin de los bienes afectos a la quiebra y a otros derechos en cuanto puedan interesar a la
masa.
Dice todava este autor que 'el alcance de la representacin extrajudicial del fallido por el sndico
en sus derechos, en cuanto puedan interesar a la masa, es una cuestin de hecho, pues depende de
un elemento variable como es el eventual inters de la masa'.
Con este criterio, como se comprender, jams podr interesar a la masa el movimiento general de
la cuenta corriente sin tocar partidas privadas propiamente por lo que el acceso a la misma para los
efectos de la quiebra slo podr ser parcial, por partidas, como lo precepta el inciso tercero del
artculo 1 de la Ley sobre Cuentas Corrientes, tanto en causas civiles como en causas criminales.
En conclusin, y acorde con lo que se viene de sealar, el secreto de la cuenta corriente bancaria
en materia de quiebra, slo podr ser levantado por orden del juez de la quiebra quien conceder la
autorizacin para acceder a la informacin sobre determinadas partidas siempre que interesen a los
negocios de la quiebra.
El sndico no es la fallida, es un tercero que en su carcter de rgano ejecutor de la quiebra, tiene

facultad para acceder a la informacin sobre movimiento y saldos de la cuenta corriente de la fallida,
a condicin de que la informacin requerida interese a los negocios de la quiebra, interese a la
masa". (C. S., Sent., ago. 03/98, Apelacin de Proteccin, Rol N 2.316-98)
[ 24377] JURISPRUDENCIA.Renuncia a secreto bancario. (...) El documento que da cuenta

del referido depsito, acompaado a los autos sealados, no tiene carcter confidencial, dado que el
propio reclamante lo acompa al expediente, y que si bien los depsitos y captaciones bancarias
estn protegidos por el secreto bancario, en el presente caso, es el propio recurrente quien
tcitamente ha renunciado a l, al presentar al Servicio de Impuestos Internos un certificado del
mismo". (C. Ap. de Talca, Sent., abr. 11/97, Proteccin, Rol N 53.224)
[ 24378] COMENTARIO.Disposicin de fondos de cuenta corriente por parte del banco.
1. Banco no est autorizado para debitar de cuenta corriente crditos cuyo cobro ha sido sometido
a la jurisdiccin de los tribunales de justicia. Por el contrato de apertura de cuenta corriente, el banco
fue expresamente autorizado para "debitar en la cuenta corriente del comitente el valor de cualquier
documento descontado que no fuera cancelado o de cualquier otra deuda vencida que tuviera el
comitente a favor del banco, y el valor de las letras, pagars u otros documentos avalados o
afianzados por el comitente cuando no fueren pagados por el aceptante, subscriptor u otro obligado

en el trmino legal. Lo mismo se har con los gastos de protestos y cobranzas extrajudiciales y
costas judiciales".
No obstante la amplitud de facultades otorgadas al banco, en parte alguna lo autoriza para debitar
de la cuenta corriente aquellos crditos cuyo cobro haya sido sometido a la jurisdiccin de los
tribunales de justicia. Por lo tanto, el cargo efectuado en la cuenta corriente del recurrente, es un acto
arbitrario e ilegal, violatorio de la garanta invocada en el recurso, puesto que la recurrida se hizo
pago de parte de lo adeudado por la recurrente al margen del debido proceso. (C. S., Sent., nov.
20/97, Proteccin, Rol N 3.944-97)
2. Una institucin bancaria deposit un cheque girado contra cuenta corriente cerrada y dispuso del
saldo disponible, dejndola con un saldo en contra. Como consecuencia de los anterior, y para
resarcirse del perjuicio patrimonial experimentado por error de uno de sus funcionarios, procedi a
protestar nueve cheques, lo que constituye un acto ilegal y arbitrario. (C. Ap. Santiago, Sent., dic.
16/99, Proteccin, Rol N 503-99)
3. Los valores depositados en una "cuenta prima" bancaria tienen resguardo especial del legislador
por estar destinados principalmente a satisfacer necesidades primarias de su dueo o poseedor. El
banco no pudo, abusando de su calidad de depositario, tomar dineros producto de remuneraciones
sin consentimiento ni conocimiento del propietario de los depsitos y asignarlos a su beneficio con el
fin de pagarse deudas que el depositante mantena con l. (C. S., Sent., jun. 06/2000, Apelacin
ACREDITACIN DE DINERO
[ 24379] DFL 707/82, Justicia.
ART. 2.El banco acreditar a su comitente el dinero que ste o un tercero entreguen con tal
objeto.
SOBREGIRO
[ 24380] DFL 707/82, Justicia.
ART. 3.El banco podr permitir que su comitente gire en exceso del monto del crdito estipulado
o de su haber en efectivo. En tal caso, los primeros abonos que enseguida se hagan a la cuenta se
aplicarn de preferencia a extinguir el sobregiro.
NOTA: Al sobregiro en cuenta bancaria se refiere el captulo 8-1 de la Recopilacin Actualizada de

Normas de la Superintendencia de Bancos.
RECONOCIMIENTO DE SALDO
[ 24381] DFL 707/82, Justicia.
ART. 4.El cliente deber efectuar el reconocimiento de los saldos de cuentas que el banco le
presente y dichos saldos se tendrn por aceptados si no fueren objetados dentro de los treinta das
siguientes a la fecha en que el correo certifique la carta que contenga dichos saldos, sin perjuicio del
derecho del cliente para solicitar posteriormente la rectificacin de los errores, omisiones, partidas
duplicadas u otros vicios de que dichos saldos adolecieren.
PRESCRIPCIN
[ 24382] DFL 707/82, Justicia.
ART. 5.El derecho de hacer determinar judicialmente los saldos semestrales, prescribe en dos
aos, contados desde la fecha del respectivo balance.

CUENTA SIN MOVIMIENTO
[ 24383] DFL 707/82, Justicia.
ART. 6.El 30 de junio y el 31 de diciembre de cada ao, el banco podr cerrar las cuentas
corrientes de crditos que arrojen saldos a su favor y que no hayan tenido movimiento durante los
dos ltimos semestres.
PROHIBICIN DE CAPITALIZAR INTERESES
[ 24384] DFL 707/82, Justicia.
ART. 7.Sea que la cuenta corriente concluya en la forma ordinaria o en la que previene el
artculo anterior, no podrn capitalizarse los intereses del saldo definitivo.
COMISIN Y ABONO DE INTERS
[ 24385] DFL 707/82, Justicia.
ART. 8.Los bancos podrn cobrar comisin y abonar intereses en las cuentas corrientes, de
acuerdo a las normas que dicte el Banco Central. (L. 18.840/89, Art. 35)
APLICACIN DEL CDIGO DE COMERCIO
[ 24386] DFL 707/82, Justicia.
ART. 9.Las disposiciones de los artculos 611, 612, 613, 614, 615 y 617 del Cdigo de Comercio
se aplicarn tambin a la cuenta corriente bancaria en cuanto no sean contrarias a la presente ley.
( 10646, 10679 a 10682, 10684)
NOTA: Las citadas disposiciones del Cdigo de Comercio se refieren a la extincin del contrato de
cuenta corriente.
[ 24387] JURISPRUDENCIA.Trmino o cierre unilateral de cuenta corriente por el banco.

De acuerdo a lo dispuesto en el artculo 1 del DFL 707 del ao 1982, la cuenta corriente bancaria
es un contrato a virtud del cual un banco se obliga a cumplir las rdenes de pago de otra persona
hasta concurrencia de las cantidades de dinero que hubiere depositado en ella o del crdito que se
haya estipulado;
Segn los hechos (...), las cuentas corrientes del afectado no se encontraban en la situacin
prevista en el artculo 6 del DFL antes citado, ni tampoco en las causales de trmino del contrato,
previstas en el artculo 611 del Cdigo de Comercio, aplicables por remitirse a ellas los artculos 7 y
9 del cuerpo legal antes referido;
Que los contratos de cuenta corriente suscritos por el seor (...) contienen una serie de clusulas
bajo la denominacin de: Condiciones generales que rigen para el contrato de cuenta corriente
bancaria abierta en este banco.
Dentro de dichas clusulas, la nmero 20 reza, en lo que aqu conviene, como sigue: El banco
podr cerrar o poner fin a la cuenta corriente en cualquier tiempo a su arbitrio; lo har especialmente
si el comitente gira cheques sin fondos, si hace mal uso en cualquier forma de su cuenta corriente o
si infringe estas condiciones generales (...).
Las condiciones generales sealadas se encuentran suscritas por el recurrente, lo cual supone su
aceptacin;
(...) El banco, al proceder al cierre de las cuentas corrientes referidas, obr en uso de las
facultades reservadas al contratar, en cuanto a poner trmino a las cuentas corrientes en cualquier

tiempo a su arbitrio, puesto (...) que no medi incumplimiento por parte del recurrente de las
condiciones generales del contrato, ni hizo mal uso de la cuenta, ni gir sin fondos suficientes;
(...) El contrato de cuenta corriente bancaria, si bien se encuentra definido y reglamentado en

nuestro derecho positivo, son los usos y costumbres bancarios, los que le han dado una fisonoma
peculiar; usos y costumbres que los bancos incorporan uniformemente en las condiciones generales
antes referidas, y en las cuales principalmente se contienen tambin las instrucciones emanadas de
la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, dictadas en ejercicio de sus facultades
privativas.
Tales normativas hacen que la voluntad del banco se imponga sobre el cliente, confirindole al
contrato el carcter de contrato de adhesin; y tambin de contrato intuito personae, ya que en su
celebracin se tiene en cuenta especialmente la persona de los contratantes.
(...) Consta (...) de los autos, que la Superintendencia respectiva dispuso que los bancos
incorporen a los contratos de cuenta corriente una clusula en la cual se reserven el derecho a poner
fin a la cuenta cuando lo estimen conveniente. Nada impide, por otra parte, que el cliente adopte
igual decisin, como normalmente sucede de acuerdo a los usos y costumbres bancarios, sin
perjuicio de la vigencia de la norma contemplada en el artculo 611 del Cdigo de Comercio y que
prescribe como causal de trmino del contrato el consentimiento mutuo;
Que por la palabra arbitrio, segn el diccionario de la lengua, se entiende la facultad que tiene la
voluntad de elegir o de determinarse.
En el contexto de la clusula citada (...), es la reserva que hace el banco para decidir en un
momento dado si mantiene o no como cliente a un cuentacorrentista sin necesidad de expresar la
causa, lo cual encuentra su justificacin en el carcter de intuito personae que reviste el citado
contrato;
Que de acuerdo a lo razonado, la decisin del banco en orden a cerrar las cuentas corrientes
convenidas con el seor (...) no ha constituido un acto ilegal, puesto que tal determinacin podra
adoptarla dentro del marco del contrato, las instrucciones de la Superintendencia, y los usos
bancarios que informan el contrato. Tampoco ha sido un acto arbitrario, ya que no puede calificarse
como tal un acto que se encuadra dentro de la legalidad del contrato, y que fue ejecutado en uso de
una facultad cuya existencia era conocida y haba sido aceptada por el recurrente (...). (C. S., 4ta.
Sala, Sent., may. 18/92, Apelacin de Proteccin, Rol N 18.649)
[ 24388] DOCTRINA.Trmino de cuenta corriente por quiebra. La Ley de Cuentas

Corrientes Bancarias y Cheques, hace aplicable el artculo 611 del Cdigo de Comercio a la
conclusin de esta clase de cuentas corrientes. Las razones se fundan sin duda en la naturaleza y
efectos del contrato cuya vigencia no se concilia con el estado de falencia de una de las partes
contratantes. No puede perderse de vista que para que este contrato tenga aplicacin prctica se
requiere que el banco librado pueda cumplir las rdenes de pago, a la vista, que emite el
cuentacorrentista, quien con ese propsito debe depositar dinero o efectos de comercio al da. La
declaratoria en quiebra de uno de ellos impide por las consecuencias que ella origina, la continuacin
de este contrato, motivo por el cual la ley declara que se termina o concluye (...). (SANDOVAL
LPEZ, Ricardo. Efectos de la quiebra en los actos y contratos pendientes del fallido. Boletn
Informativo FNQ, N 28/90 pg. 12)
[ 24389 a 24439] Reservados.
PRRAFO II
Del cheque
CONCEPTO Y CARACTERSTICAS

[ 24440] DFL 707/82, Justicia.
ART. 10.El cheque es una orden escrita y girada contra un banco para que ste pague, a su
presentacin, el todo o parte de los fondos que el librador pueda disponer en cuenta corriente.
El cheque es siempre pagadero a la vista. Cualquiera mencin contraria se tendr por no escrita. El
cheque presentado al cobro antes del da indicado como fecha de emisin, es pagadero el da de la
presentacin.
El cheque puede ser a la orden, al portador o nominativo. ( 1844)
NOTA: Sin perjuicio de lo establecido en el Inc. 2 de este artculo, el artculo 12 de la Ley de

Proteccin al Consumidor, establece como obligacin del proveedor de bienes y servicios, respetar
los trminos, condiciones y modalidades conforme a las cuales se hubiere ofrecido o convenido con
el consumidor la entrega del bien o la prestacin del servicio. ( 26733)
[ 24441] JURISPRUDENCIA.Cheque es instrumento mercantil autnomo. Excepcin. Se

celebr un contrato de fabricacin de jaulas marinas, las que deban entregarse a ms tardar el 10
de febrero de este ao, cumpliendo con las especificaciones tcnicas que convinieron las partes. Los
pagos se efectuaran, en parte, con los documentos que motivan el auto de procesamiento
impugnado por la presente va.
Que, hasta la fecha no se ha demostrado por la sociedad el cumplimiento de su obligacin (la

fabricacin y entrega de las referidas estructuras metlicas) que, en dicho evento, la habilitara para
ejercer las acciones destinadas a obtener la contraprestacin de (...), esto es, su pago.
Que, si bien los cheques son instrumentos mercantiles autnomos, es imposible, en la especie,
desligarlos del contrato en virtud del cual se extendieron y que, por lo mismo se han desnaturalizado,
no pudiendo, por ahora, fundar un procesamiento en contra de los amparados (...). (C. S., Sent., oct.
06/94, Apelacin de Amparo, Rol N 30.835)
NOTA: En el mismo sentido, sentencia de la Corte Suprema de 28 de marzo de 1996, Apelacin de

Amparo, Rol N 1.356-96, que declara que si bien el cheque tiene un carcter eminentemente
autnomo, en el caso de autos, no es posible desligarlo del contrato a raz del cual se extendieron.
FORMAS DE GIRO DEL CHEQUE
[ 24442] DFL 707/82, Justicia.
ART. 11.El cheque puede ser girado en pago de obligaciones o en comisin de cobranza.
El cheque puede ser girado en la misma plaza en que haya de ser pagado o en otra diferente.
El cheque dado en pago se sujetar a las reglas generales de la letra de cambio, salvo lo dispuesto
en la presente ley.
El cheque girado en comisin de cobranza deber llevar las palabras para m, agregadas por el
librador en el cuerpo del mismo, y se sujetar a las reglas generales del mandato y en especial de la
diputacin para recibir.
NOTA: La letra de cambio se encuentra regulada en la Ley 18.092 de 1982. El mandato comercial
es tratado por el Cdigo de Comercio en el Ttulo VI del Libro II. El mandato civil, en los artculos
2116 a 2173 del Cdigo Civil. ( 3109 a 3645)
[ 24443] COMENTARIO.Cheque en garanta.
1. No es instrumento de pago
Al cheque girado en garanta del cumplimiento de una obligacin y no en pago o en comisin de

cobranza, le falta la razn legal que habilita su giro, es decir, servir de instrumento de pago, segn
los artculos 10 y 11 de la ley. La corte concedi en principio el recurso de amparo, sin perjuicio de lo
que el tribunal de primer grado estableciera respecto de la calidad en que el documento fue
entregado. (C. S., Sent., mar. 02/94. Apelacin de Amparo, Rol N 30.304)
2. Desnaturalizacin del documento
a) El cheque se desnaturaliza por el hecho de usarlo para garantizar operaciones comerciales, no

constituyendo por tanto jurdicamente un cheque, sino slo un formulario con apariencia de tal, razn
por la cual no se ha podido incurrir en el delito del artculo 22 de esta ley.
El cheque girado en garanta de obligaciones derivadas de una negociacin jurdica entre las
partes, que an no ha sido liquidada, ha sido desnaturalizado tanto por el que lo gir como por el que
lo recibi, y no puede servir de base para una accin criminal, por no conformarse a lo dispuesto en
el artculo 11 de la ley.
La doctrina y la jurisprudencia estiman que un cheque expedido para garantizar una obligacin o
por cualquiera otra causa diversa de la prestacin de lo debido, no es idneo para configurar el tipo
penal del artculo 22. (C. S., Sent., ago. 06/90, Apelacin de Amparo, Rol N 27.938; jul. 11/91,
Queja, Rol N 4.597; may. 25/92, Apelacin de Amparo, Rol N 29.090; may. 27/92, Apelacin de
Amparo, Rol N 29.107; ene. 06/93, Apelacin de Amparo, Rol N 29.511; ene. 12/93, Apelacin de
Amparo, Rol N 5-93; mar. 15/93, Apelacin de Amparo, Rol N 29.576; jun. 14/93, Apelacin de
Amparo, Rol N 29.779; abr. 14/94, Apelacin de Amparo, Rol N 30.442; mar. 21/95, Apelacin de
Amparo, Rol N 31.161; may. 18/95, Queja, Rol N 6.672. C. Ap. San Miguel, Sent., jul. 26/96,
Amparo, Rol N 165-96; dic. 02/96, Apelacin, Rol N 2.369-95. C. S., Sent. jun. 12/97, Apelacin,
Rol N 1.737-97; feb. 26/98, Apelacin de Amparo, Rol N 560-98)
b) No habindose girado el cheque en pago de obligaciones o en comisin de cobranza, de manera

que no est determinada la naturaleza de este documento, no puede estimarse configurado el delito
de giro doloso de cheque. (C. S., Sent., mar. 15/2000, Apelacin de Amparo)
3. Relacin con la obligacin principal
a) Cheques protestados con fecha anteriores a las de sus vencimientos y la circunstancia de estar
unidos a un contrato de arrendamiento cuya investigacin no est concluida, no permiten por ahora
dar por establecido el delito de giro doloso de cheques. (C. S., Sent., ene. 30/97, Apelacin de
Amparo, Rol N 101-97)
b) El cheque girado y recibido no en pago de obligaciones, sino en garanta de un mutuo, ha sido

desnaturalizado en la finalidad con que fue creado, ya que por definicin es una orden escrita y
girada contra un banco para que ste pague a su presentacin el todo o parte de los fondos que el
librador pueda disponer en su cuenta corriente, pudiendo ser girado en pago de obligaciones o en
comisin de cobranza. (C. S., Sent., may. 18/99, Casacin, Rol N 1.227-99)
c) No habindose probado que la obligacin principal a la que acceda el cheque en garanta

estuviera incumplida y por ende fuera exigible, necesario es concluir que el ttulo fundante de la
demanda carece de mrito ejecutivo. (C. Ap. Santiago, Sent., abr. 10/2000, Apelacin, Rol N
152-2000)
4. Cheque en garanta caducado
Procede acoger el recurso de amparo cuando el cheque fue girado en pago de una obligacin y
adems se encuentra jurdicamente caducado y cuando se trata de un cheque en blanco y en
garanta. (C. S., Sent., jun. 14/99, Amparo, Rol N 1.807 y jun. 15/99, Apelacin de Amparo, Rol N
1.739-99)
5. Atenciones mdicas
a) El cheque entregado en garanta del pago de una atencin mdica, no fue girado con ninguna de

las finalidades que la ley previene. (C. S., Sent., ene. 15/96, Apelacin de Amparo, Rol N 34.139; C.
S., Sent., nov. 27/96, Apelacin de Amparo, Rol N 3.954-96)
b) La exigencia de un cheque en garanta, documento del que deriva responsabilidad penal, como
condicin para recibir atencin hospitalaria, es arbitraria e ilegal, mas an cuando se encuentra
acreditada la existencia de una situacin que afecta al derecho a la vida, como es el peligro de
muerte de uno de los gemelos. (C. Ap. Santiago, Sent., mar. 08/97, Proteccin, Rol N 915-97)
c) El cheque entregado para cumplir una obligacin contrada con una clnica no tiene de l sino su
nombre y ha sido desnaturalizado, razn por la cual no es hbil para configurar el delito de giro
doloso de cheques. (C. S., Sent., feb. 26/98, Apelacin de Amparo, Rol N 582-98)
[ 24444 a 24474] Reservados.
[ 24475] JURISPRUDENCIA.Revalidacin de cheque por mandatario de cuentacorrentista.

(...) El mandato indicado (...) no contiene ninguna limitacin para su ejercicio, de modo que no
puede desconocerse que el mandatario estaba facultado para revalidar el cheque (...), que haba
extendido personalmente el mandante para ser pagado el 4 de abril de 1993 y revalidado en la
misma fecha por lo que fue protestado, en definitiva, el 2 de junio de dicho ao. En consecuencia,
como la renovacin o revalidacin del documento no le haba sido prohibida al mandatario, ste pudo
legtimamente proceder a conceder una prrroga para su cobro. (C. S., Sent., abr. 02/97, Amparo,
Rol N 844-97)
PRESUNCIN
[ 24476] DFL 707/82, Justicia.
ART. 12.Se presume que el tenedor, de un cheque girado en simple comisin de cobranza, ha
entregado la cantidad cobrada al librador si ste no dedujere su accin dentro de los quince das
siguientes al pago del cheque.
MENCIONES DEL CHEQUE
[ 24477] DFL 707/82, Justicia.
ART. 13.Ya se gire a la orden, al portador o como nominativo, el cheque deber expresar,
adems:
El nombre del librado;
El lugar y la fecha de la expedicin;
La cantidad girada, en letras y nmeros.
El requisito consistente en expresar la cantidad girada en letras, puede cumplirse mediante el uso
de nmeros fraccionarios, siempre que se trate de submltiplos de la unidad monetaria;
La firma del librador.
Si se omitieren las palabras para m, se entender girado en pago de obligaciones o

estipulaciones equivalentes.
Cualesquiera otras circunstancias o clusulas que se agreguen al cheque, se tendrn por no

escritas.
Si se tachare cualquiera mencin impresa que contenga el cheque, que no sean las clusulas a la
orden o al portador, dicha tacha no producir efecto alguno.
Si el cheque no indica lugar de giro, se le presume extendido en la plaza en que funciona la oficina

sobre la cual fue girado.
Los bancos podrn autorizar a determinadas personas para estampar en sus cheques, mediante
procedimientos mecnicos, la cantidad girada y la firma. Lo harn siempre que los procedimientos
que se utilicen ofrezcan seguridad y que se justifique su necesidad por el elevado nmero de
cheques que deba emitir el comitente, a juicio de la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras. En tal caso bastar con que la cantidad se exprese en letras o en nmeros.
Para los efectos civiles y penales, la firma estampada mecnicamente se entender manuscrita por
la persona cuya rbrica ha sido reproducida.
[ 24478] JURISPRUDENCIA.Lugar y fecha de expedicin. El artculo 13 (...) seala que el

cheque debe expresar el lugar y la fecha de su expedicin, pero en parte alguna se menciona una
orden o forma sacramental de hacerlo, de manera que bien puede ser (...), que se coloque primero el
mes, luego el da, a continuacin el lugar y por ltimo el ao, para cumplir con la exigencia legal, la
que, por otra parte, no es de la esencia del documento, ni requisito de su validez, puesto que el
mismo artculo seala ms adelante que: si el cheque no indica lugar de giro, se le presume
extendido en la plaza en que funciona la oficina sobre la cual fue girado, disposicin que es
clarificadora en el sentido de no considerar el lugar de expedicin como una clusula que debe
ponerse expresamente en el documento para su existencia como cheque.
Aun ms, el artculo 22 (...) en su inciso 5 (...) se encarga de sealar que las indicaciones del lugar
y de fecha de expedicin pueden faltar en el documento, sin que ste pierda el carcter de cheque, y
con mayor razn si el instrumento mercantil (...), las indica, aunque lo sean en un orden o forma
distinta de las habituales (...). (C. S., Sent., ago. 31/92, Proteccin, Rol N 19.515)
[ 24479] JURISPRUDENCIA.Firma del librador, responsabilidad del banco. Todas las

disposiciones de la Ley de Cheques discurren sobre la base de que el banco librado, antes del pago
de un cheque, o antes de su rechazo, ha de examinar previamente su calidad o naturaleza de tal,
calidad que como cheque adquiere el documento slo cuando se le ha expedido por el librador,
afirmacin sta que emana clara e indudablemente de lo establecido en el artculo 13 (...). Es decir,
ante la ley no es suficiente que el cheque para que sea tal contenga una firma cualquiera, sino que la
nica y precisa firma que necesariamente debe contener debe ser de modo forzoso la del librador y
no otra, para determinar la cual el nico competentemente habilitado es el banco librado, exigencia
formal y de fe que rigurosamente ha de comprobar ste al momento mismo de su recepcin y antes
de adoptar cualquiera determinacin substantiva a su respecto, como sera por ejemplo la constancia
o informacin de que la cuenta corriente a la que pertenece se encuentra cerrada (...). La exigencia
de una firma cualquiera sera absolutamente intranscendente y una exigencia legal intil.
Precisamente por los enormes efectos y consecuencias jurdicas que han de producirse desde su
expedicin y durante su circulacin es que la ley exige que la firma del cheque sea la del librador, el
control de la autenticidad corresponde sin duda al banco tan pronto como el cheque le sea
presentado para su pago, so pena de las responsabilidades que la omisin de tal examen hagan de
su cargo.
(...).
En cuanto a la responsabilidad del banco (...), ella se halla establecida y se deriva del propio
ordenamiento contenido en la ley especial de que se trata. En efecto: del artculo 13 inciso final, (...)
se desprende que la firma estampada en el cheque se entender es la del librador, presuncin legal
que la ley establece particularmente para los efectos civiles y penales; segn el artculo 16, el
librador ser responsable si en caso de tratarse de la falsificacin de un cheque la firma del librador
es notablemente disconforme, y finalmente, de acuerdo al artculo 18, en general, la prdida del
dinero pagado en razn de un cheque falsificado corresponder al librador o al librado segn sea la
culpa o descuido que les sean imputables, sin perjuicio de la accin contra el autor del delito.
(...) Si bien los artculos 16 y 18 (...) dicen relacin con la responsabilidad del banco librado
respecto a un cheque que ste ha pagado indebidamente, no es menos cierto que la responsabilidad
civil del banco surge igualmente cuando no ha pagado un cheque sin sealar en el respectivo
protesto que la firma estampada en ste no es la del librador.
(...) Si tanto la accin ejecutiva como la accin penal del cheque protestado han de prescribir en el
tan breve plazo de un ao contado desde la fecha del protesto, protesto que con la firma del librado
estampar ste sin que sea necesaria la intervencin de un ministro de fe, es obvio colegir y
entender consecuencialmente que, a los efectos de interponer sus acciones judiciales, no puede
imponerse al portador legtimo del cheque a la carga u obligacin de hacer indagacin alguna
tendiente a establecer si el sujeto contra el que dirigir su accin es efectivamente el librador nico y
verdadero cuentacorrentista y titular del cheque a que pertenece el documento protestado, desde
que, lejos de imponerle tal gravamen, la ley presume es el librado quien gir el cheque, sin
necesidad de que a los efectos de la procedencia regular de dichas acciones judiciales intervenga
ningn ministro de fe adicional al propio banco cuya firma se estampar por ste en el protesto (...).
Debe concluirse inequvocamente que, aunque la cuenta corriente (...) se encontraba cerrada
desde haca un ao y medio a la fecha del cobro y protesto del cheque (...), el banco librado se
encontraba en todo caso en la obligacin jurdica de hacer constar en el acta de protesto que la firma
estampada en el cheque no corresponda a la del librador debidamente registrada o era disconforme
con ella.
(...).
La conducta del banco (...), al no haber hecho constar en el acta de protesto la circunstancia de
hallarse disconforme la firma del cheque con la del librador debidamente registrada, constituye un
acto negligente de ste y generador de responsabilidad civil extracontractual, por aplicacin de las
normas pertinentes contenidas respecto de esta materia en el Cdigo Civil (...). (C. Ap. de Santiago,
Sent., jul. 10/96, Apelacin, Rol N 6.433-94)
[ 24480] DOCTRINA.Cheque a fecha. El cheque no es instrumento de crdito sino medio de

pago, pero para hacerlo valer como un documento de crdito, se ha acudido al expediente de
estampar en l una fecha venidera, de suerte de hacerlo efectivo a la llegada de la fecha, lo que se
ha dado en llamar cheque en garanta.
(...).
Pese a que legalmente el cheque a fecha no existe, en nuestro pas se le utiliza en gran escala
como instrumento para la documentacin de crditos. Esta prctica obedece, principalmente, a que
representa una mayor seguridad para el acreedor y es un sistema de bajo costo de operacin. Las
letras de cambio han sido postergadas por el trmite legal que deben seguir en caso de
incumplimiento y por estar gravadas con impuestos especiales. Adems requieren una seccin
dedicada especialmente a la cobranza o ser aceptadas por un banco comercial experimentando
fuertes descuentos. Antes del 2 de abril de 1971, los bancos no cancelaban un cheque con
anterioridad a la fecha con que apareca girado, porque lo consideraban mal extendido. Se
reconoca indirectamente la existencia del cheque a fecha.
A partir de entonces, una modificacin a la ley sobre cuentas corrientes bancarias y cheques
estableci que el cheque es siempre pagadero a la vista; cualquier mencin contraria se tendr por
no escrita; el cheque presentado antes del da indicado como fecha de emisin es pagadero al da
de la presentacin (L. 17.422). Esta precisin legal ratific que ste es un documento de pago y no
de crdito. La misma ley seala que el librador deber tener de antemano fondos o crditos
disponibles suficientes en cuenta corriente en poder del banco librador.
Si bien estas disposiciones terminaron con algunas prcticas irregulares, como el juego de cheques
que podra realizar quien tena cuentas corrientes en varios bancos, no ha desaparecido la
costumbre de utilizar el cheque como un medio de pagos futuros. Ahora el peligro es mayor, porque
la persona que gira un cheque a fecha debe correr el riesgo de que en cualquier momento se lo
hagan efectivo y la fecha convenida se basa en la mera confiabilidad. Sin embargo, la prctica suele
olvidar a veces estos aspectos. (GMEZ B., Rafael. Algunas consideraciones sobre el cheque a

fecha. Boletn Informativo FNQ, N 19/88, pg. 19)
NOTA: Siendo el cheque un documento pagadero a la vista, el plazo para cobrarlo corre desde la
fecha que en l se lee, sin importar que ste haya sido entregado con anterioridad. (C. S., Sent. abr.
30/2001, Apelacin, Rol N 1.433-01)
[ 24481] COMENTARIO.Cuenta bipersonal. Si bien esta ley no contiene normas sobre cuentas
bipersonales, stas han surgido de la prctica bancaria y estn autorizadas por la Superintendencia
de Bancos. El responsable del pago del cheque, cuando se trata de estas cuentas, es el librador, es
decir, quien lo firma. (C. S., Sent., sep. 02/93, Casacin, Rol N 18.667)
ENDOSO DE CHEQUE NOMINATIVO
[ 24482] DFL 707/82, Justicia.
ART. 14.El cheque nominativo slo podr ser endosado a un banco en comisin de cobranza.
( 24641)
[ 24483] JURISPRUDENCIA.Una entidad bancaria puede cobrar judicialmente un cheque

nominativo endosado en comisin de cobranza. "Corresponde luego, determinar, y para este
caso especfico, atendidas las circunstancias en que fue entregado el cheque de que se trata al
banco ejecutante para su cobro, si puede una entidad bancaria, como lo es el actor, cobrar
judicialmente un cheque nominativo endosado en comisin de cobranza. En este sentido, til resulta
considerar lo que en su oportunidad resolvi esta Corte Suprema en sentencia de 29 de abril de
1991, dictada en los autos Rol N 28.401, al conocer de la apelacin de un recurso de amparo (fallos
del mes N 389, de abril de 1991, seccin criminal N 3) en cuanto a que es necesario tener presente
que el artculo 14 de la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques, DFL N 707, de 1982 (
norma que viene del Decreto Supremo de Hacienda N 3.777 de 1943), sin perjuicio de ser una
norma especial, debe entenderse modificada por la de la misma naturaleza, contenida en el artculo
29 de la Ley N 18.092 (publicada en el Diario Oficial de 14 de enero de 1982), aplicable a los
cheques dados en pago , en lo relativo a aquellos nominativos endosados en comisin de cobranza,
y no est limitada la comisin de cobranza al slo cobro bancario, sino que se extiende tambin al
cobro judicial, por lo que en este caso, el actor ha podido ya que no existe norma que lo prohba
demandar ejecutivamente el cobro del referido cheque (...)." (C. S. Sent., may. 29/2006, Cas.
Fondo, Rol N 322-04) ( 11197, 24484)
[ 24484] JURISPRUDENCIA.Esta norma slo se refiere al cobro de cheque nominativo en

el sistema bancario. El artculo 29 de la Ley N 18.092, (...) prescribe que: el endoso que contenga
la clusula valor en cobro, en cobranza o cualquier otra mencin que indique un simple mandato,
faculta al portador para ejercitar todos los derechos derivados de la letra de cambio (...), etc.; que el
endosatario en cobranza puede cobrar y percibir, incluso judicialmente, y tiene todas las atribuciones
propias del mandato judicial comprendidas tambin aquellas que conforme a la ley requieren
mencin expresa; y que la letra nominativa o no endosable es susceptible de endoso en cobro.
Este precepto es posterior a la norma establecida por el artculo 14 de la Ley sobre Cuentas
Corrientes Bancarias y Cheques, (...) y no obstante el carcter especial de esta norma, es evidente
que su especialidad tambin ha sido modificada por la disposicin de igual naturaleza contenida en
el artculo 29 de la Ley N 18.092, (...) aplicable a los cheques dados en pago, en lo referente al
endoso valor en cobro de una letra de cambio o de un cheque nominativo para los efectos de su
cobro judicial, debiendo interpretarse la limitacin contenida en el artculo 14 de la Ley sobre
Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques en el lgico sentido de que slo lo refiere al cobro de un
cheque nominativo dentro del sistema bancario (...). (C. S., 1ra. Sala, Sent., abr. 29/91, Apelacin de
Amparo, Rol N 28.401)
[ 24485] COMENTARIO.Cobranza judicial de cheque nominativo.
1. La jurisprudencia reiteradamente ha resuelto acerca de la procedencia del endoso en comisin

de cobranza, a un abogado, para efectos del cobro judicial de un cheque nominativo. (C. S., Sent.,
nov. 04/98, Casacin, Rol N 1.715-98)
2. Un cheque cruzado y nominativo se cobr por un banco. Al ser protestado fue devuelto al
beneficiario, quin a su vez lo endos "valor en cobro" a un abogado.
El cheque endosado a un abogado en comisin de cobranza con clusula de valor en cobro,

configura un mandato judicial, segn el artculo 29 de la Ley N 18.092, habilitndolo para cobrar y
percibir incluso judicialmente y con todas las atribuciones propias del mandatario judicial el cobro del
documento. Esta sentencia confirm la sentencia de primer grado, la que fue acordada con un voto
en contra que sostuvo que prima, por ser especial, la aplicacin del artculo 14 de esta ley, que slo
permite el endoso valor en cobro de un cheque nominativo a un banco, sobre lo dispuesto por el
artculo 29 de la Ley N 18.092. (C. S., jul. 15/98, Apelacin de Amparo, Rol N 2.188-98)
3. El cheque nominativo admite su endoso en favor de un abogado, por lo cual este mandatario
est legalmente facultado para deducir querella contra el girador y efectuar la gestin civil de
notificacin del protesto, previa e indispensable a la querella, tramitacin que al no ser tachada de
nulidad por esta causa en tal gestin, qued firme y ejecutoriada y en condiciones de producir
consecuencias jurdicas para los efectos de configurar el de giro doloso. (C. Ap. Santiago, Sent., abr.
19/2000, Apelacin, Rol N 29.748-98)
[ 24486] JURISPRUDENCIA.Cheque nominativo slo puede ser endosado a un banco en

comisin de cobranza. Persona legitimada para accionar. (...) Del cheque tenido a la vista,
aparece que ste est extendido en forma nominativa y cruzada en favor de A, que fue presentado a
cobro por un banco y que hecha la devolucin de endoso por el banco mandatario, se estamp en
hoja anexa la leyenda otorgado en comisin de cobranza, rubricada por una firma ilegible, ms un
timbre que dice B;
(...) Quien inici la gestin de notificacin del protesto y present la querella criminal es un tercero
que acta en virtud de un endoso en comisin de cobranza otorgado por B;
(...) El cheque nominativo, como el de la especie, tiene un nico beneficiario, de modo que no
puede transferirse por la simple entrega del documento ni endosarse en forma translaticia slo
puede ser endosado a un banco en comisin de cobranza (artculo 14 del DFL N 707) de donde se
sigue que la nica persona legitimada para promover las acciones a que se alude en el fundamento
anterior es la designada entre las clusulas tachadas a la orden y al portador, o su representante o
mandatario, lo que hace concluir que no siendo el querellante legtimo tenedor del documento ni
titular de las acciones que de l emanan, no han podido configurarse los presupuestos previstos en
el artculo 274 del Cdigo de Procedimiento Penal (...). (C. S., Sent., jul. 29/97, Apelacin de
Amparo, Rol N 2.255-97)
NOTA: La Corte Suprema, por sentencia de 9 de enero de 1995, Apelacin de Amparo, Rol N
31.020, declar que el cheque nominativo no endosado en comisin de cobranza, no cumple con los
requisitos para someter a proceso al inculpado y que no constando en autos que se haya dado
cumplimiento a dicho precepto, pues la presentacin a cobro del documento no aparece efectuado
por dicho beneficiario o en su nombre; no se configuran los presupuestos del artculo 274 del Cdigo
de Procedimiento Penal.
Los cheques nominativos slo pueden ser endosados a un banco en comisin de cobranza, por lo
que si este presupuesto no se da, no es posible configurar el delito de giro doloso. (C. S., Sent., ene.
29/98, Recurso de Amparo, Rol N 184-98)
[ 24487] JURISPRUDENCIA.Cheque nominativo, comparecencia en gestin preparatoria.

De conformidad con lo previsto en el artculo 14 (...) de la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y
Cheques, los cheques girados de la manera indicada slo pueden ser endosados a un banco en
comisin de cobranza, por lo que, quin debi haber comparecido en la gestin preparatoria de la va
ejecutiva era el representante legal de la sociedad comercial (...) acreditando su respectiva
personera o el propio abogado (...) con el debido mandato que lo autorizara para actuar de la

manera que lo hizo;
Al no haberse procedido de la manera indicada, (...) se incurri en un vicio que a su respecto anula
el proceso, lo que este tribunal proceder a decretar de oficio al amparo de lo dispuesto en el inciso
3 del artculo 84 del Cdigo de Procedimiento Civil en relacin con el inciso 1 del artculo 83 del
mismo cuerpo legal, por cuanto no debi darse curso a la accin de autos que fue ejercitada por
quin no era el beneficiario de tales documentos de pago por lo que en esta causa no se ha gestado
una relacin procesal vlida. (C. Ap. de Santiago, Sent., oct. 09/96, Apelacin, Rol N 3.709-96)
TALONARIO DE CHEQUES
[ 24488] DFL 707/82, Justicia.
ART. 15.El cheque ser girado en formularios numerados que suministrar gratuitamente el
librado, en talonarios de serie especial para cada librador, a menos que ste gire a su favor en la
misma oficina del librado.
Los bancos no podrn cobrar comisin por los cheques de cualquiera procedencia que sus clientes
depositen en sus cuentas corrientes respectivas. Pero podrn cobrar los gastos que les demande el
cobro de los cheques de otras plazas y de otras instituciones.
FALSIFICACIN
[ 24489] DFL 707/82, Justicia.
ART. 16.En caso de falsificacin de un cheque el librado es responsable:
1 Si la firma del librador es visiblemente disconforme con la dejada en poder del librado para
cotejo;
2 Si el cheque tiene raspaduras, enmendaduras u otras alteraciones notorias, y
3 Si el cheque no es de la serie entregada al librador.
Si la falsificacin se limitare al endoso, el librado no ser responsable sino en el caso de haber

pagado a persona desconocida, sin haber verificado su identidad. ( 11231)
[ 24490] COMENTARIO.El banco no es responsable del pago de un cheque posiblemente

falsificado o adulterado que carece de raspaduras, enmendaduras u otras alteraciones notorias como
lo exige la ley. (C. S., 2da. Sala, Sent., sep. 28/92, Proteccin, Rol N 19.684).
Por la va rpida del recurso de proteccin no es posible establecer las circunstancias sealadas en
los nmeros 1 a 3 de este artculo. (C. S., Sent., may. 2/95, Proteccin, Rol N 24.758)
No hay responsabilidad extracontractual del banco cuando las firmas de los cheques que pag no
eran visiblemente disconformes con las autnticas del cuentacorrentista. (C. S., Sent., ene. 23/97,
RESPONSABILIDAD DEL LIBRADOR
[ 24491] DFL 707/82, Justicia.
ART. 17.El librador es responsable si su firma es falsificada en cheque de su propia serie y no es

visiblemente disconforme.
PAGO DE CHEQUE FALSIFICADO
[ 24492] DFL 707/82, Justicia.

ART. 18.En general, la prdida del dinero pagado en razn de un cheque falsificado,
corresponder al librador o al librado, segn sea la culpa o descuido que les sean imputables, sin
perjuicio de la accin contra el autor del delito.
PARTIDAS DE CARGO
[ 24493] DFL 707/82, Justicia.
ART. 19.La conformidad entre las anotaciones de los cuadernos de cheques, las partidas de
cargo en la cuenta que el librado lleva al librador y los cheques mismos, constituyen plena prueba
respecto a la efectividad de dichas partidas de cargo.
COTEJO DE ANOTACIONES
[ 24494] DFL 707/82, Justicia.
ART. 20.El cotejo de las anotaciones de los cuadernos de cheques producir plena prueba para
justificar si los cheques son o no de la serie entregada al librador.
Si se alegare extravo de los cuadernos o si no fueren oportunamente presentados, bastar el

cotejo con los recibos firmados por el librador al tiempo de entregrsele los cuadernos talonarios.
CONSERVACIN DE CUADERNOS
[ 24495] DFL 707/82, Justicia.
ART. 21.El librador deber conservar los cuadernos de los cheques girados hasta seis meses
despus de la aprobacin peridica de la respectiva cuenta.
GIRO DOLOSO
[ 24496] DFL 707/82, Justicia.
ART. 22.El librador deber tener de antemano fondos o crditos disponibles suficientes en cuenta
corriente en poder del banco librado.
El librador que girare sin este requisito o retirare los fondos disponibles despus de expedido el
cheque, o girare sobre cuenta cerrada o no existente, o revocare el cheque por causales distintas de
las sealadas en el artculo 26, y que no consignare fondos suficientes para atender al pago del
cheque, de los intereses corrientes y de las costas judiciales, dentro del plazo de tres das contados
desde la fecha en que se les notifique el protesto, ser sancionado con las penas de presidio
indicadas en el artculo 467 del Cdigo Penal, debiendo aplicarse las del N 3, aun cuando se trate
de cantidades inferiores a las ah indicadas.
El plazo a que se refiere el inciso anterior se suspender durante los das feriados.
En todo caso ser responsable de los perjuicios irrogados al tenedor.
No servir para eximirse de responsabilidad la circunstancia de haberse girado el cheque sin fecha
o a una fecha posterior a la de su expedicin.
Los fondos debern consignarse a la orden del tribunal que intervino en las diligencias de
notificacin del protesto, el cual deber entregarlos al tenedor sin ms trmite.
Sustituido. L. 19.806/02, Art. 38. Para todos los efectos legales, los delitos que se penan en la
presente ley se entienden cometidos en el domicilio que el librador del cheque tenga registrado en el
banco.

Sustituido. L. 19.806/02, Art. 38. El pago del cheque, los intereses corrientes y las costas
judiciales, si las hubiere, constituir causal de sobreseimiento definitivo, a menos que de los
antecedentes aparezca en forma clara que el imputado ha girado el o los cheques con nimo de
defraudar. El sobreseimiento definitivo que se decrete en estos casos no dar lugar a la condena en
costas prevista en el artculo 48 del Cdigo Procesal Penal.
Modificado. L. 19.806/02, Art. 38. La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras

adoptar medidas de carcter general conducentes a impedir que quienes fueren sobresedos en
conformidad al inciso 8 o condenados por infraccin a este artculo, puedan abrir cuenta corriente
bancaria durante los plazos que, segn los casos, determine. El respectivo juez de garanta o
tribunal de juicio oral en lo penal, en su caso, comunicar a la Superintendencia la circunstancia de
encontrarse una persona en alguna de las situaciones recin aludidas, dentro de tercero da de
ejecutoriada la resolucin correspondiente.
Asimismo, la Superintendencia dictar normas de carcter general destinadas a sancionar con

multa a aquellos bancos respecto de los cuales pueda presumirse que, por el nmero de cheques
que protesten en cada semestre, no dan cumplimiento cabal a las instrucciones sobre apertura de
cuentas corrientes bancarias. ( 2275, 11125, 24586, 24650, 24683, 24773)
[ 24497] COMENTARIO.Conforme al artculo 1459 del Cdigo Civil, el dolo no se presume sino
en los casos especialmente previstos en la ley. La disposicin que precede constituye precisamente
uno de dichos casos, pues presume el dolo tanto por el hecho de girarse el cheque sin tener fondos
disponibles o contra cuenta cerrada o inexistente, como si ste es revocado por causas no
autorizadas en la ley.
[ 24498] JURISPRUDENCIA.Requisitos de procesabilidad. En el delito de giro doloso de

cheque la sancin penal debe imponerse al librador, (...) cuando (...) incurre en las conductas que
refiere su artculo 22, norma que exige como requisito de procesabilidad que se notifique
judicialmente el protesto del documento y que no se consignen fondos suficientes dentro de tres das
contados desde la fecha de notificacin del protesto.
El delito de que se trata es de accin pblica y el proceso puede iniciarse, en consecuencia, por
querella o denuncia, pero quien no es legtimo tenedor del cheque, no puede solicitar la notificacin
judicial de protesto (C. Suprema, Rev. de D. y J. Tomo LIX, ao 1962), de lo que se sigue que en el
caso de autos, no habiendo acreditado el querellante (...) ser legtimo representante de la sociedad o
entidad a cuyo favor se extendi el cheque, (...) debe concluirse que toda la gestin de notificacin
del protesto del cheque (...), no ha cumplido debidamente y a cabalidad el requisito de procesabilidad
y condicin de penabilidad del delito de giro doloso de cheque (...), lo que permite concluir que no es
posible condenar al querellado encausado por el referido delito, teniendo presente, adems, para
ello, lo dispuesto en el artculo 456 bis del Cdigo de Procedimiento Penal. (C. Ap. de Santiago,
[ 24499] COMENTARIO.Aplicacin de penas.
1. Tratndose de delitos reiterados de giro fraudulento de cheques que tienen diferentes cuantas,
debe aplicarse la modificacin introducida por la Ley N 19.450, promulgada con posterioridad a los
delitos investigados, pero que en lo favorable al encausado debe ser aplicada de inmediato,
conforme lo dispone el artculo 18 del Cdigo Penal. Se debe considerar como delito ms grave el
correspondiente al cheque cuyo monto excede las 200 U.T.M., por lo cual, de acuerdo con el artculo
509 del Cdigo de Procedimiento Penal, debera aplicarse al caso la pena contemplada en el N 1
del artculo 467 del Cdigo Penal, con la modificacin introducida por la Ley N 19.450. (C. Ap. de
Santiago, Sent., ene. 28/97, Apelacin, Rol N 33.914-96)
2. El legislador puede disponer la vigencia diferida de la ley penal, pero al favorecer al procesado,
debe aplicrsele aun desde su promulgacin, segn lo ordena la propia Constitucin. Corresponde
entonces la aplicacin de la Ley N 19.450, modificatoria del artculo 467 del Cdigo Penal, por ser
ms favorable al encausado, segn lo dispuesto por el artculo 18 del Cdigo Penal. Resulta ms

beneficioso para ste que se le sancione con penas separadas para cada ilcito, segn lo dispone el
artculo 74 del Cdigo Penal, en vez de la frmula descrita en el artculo 509 del Cdigo de
Procedimiento Penal. En consecuencia, debe considerarse que la defraudacin a la fecha de
perpetracin de cada ilcito equivala a ms de 5 y menos de 100 U.T.M., sancionable por el N 3 del
artculo 467 del Cdigo Penal. (C. S. Sent., ene. 20/99, Casacin, Rol N 3.857-98. C. Ap. Santiago,
Sent., nov. 24/2000, Consulta, Rol N 67.707-00)
3. El inciso 1 del artculo 509 del Cdigo de Procedimiento Penal establece que deben estimarse
las diversas infracciones como un solo delito, prescindiendo de las circunstancias modificatorias de
la responsabilidad, las que slo pueden entrar a considerarse una vez que sean practicados los
aumentos que autoriza esta norma, puesto que stos deben partir desde la parte ms alta de la pena
que corresponde a diversas infracciones que han pasado a constituirse como un solo delito, por la
sola circunstancia de tratarse de reiteracin de infracciones de la misma especie. Este sistema de
aplicacin de la pena tiene por objeto aliviar al delincuente del excesivo rigor que pudiera resultar
con el rgimen de acumulacin material de las sanciones, por aplicacin del artculo 74 del Cdigo
Penal. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 21/99, Apelacin, Rol N 3.193-99)
4. De acuerdo a nuestro sistema punitivo, el tribunal puede optar entre la acumulacin jurdica de
las penas y la aplicacin por separado de las que correspondan a las diversas infracciones, segn la
regla que resulte ms favorable al procesado. (C. S., Sent., abr. 18/2000, Casacin, Rol N 301-00)
5. Delitos reiterados de giro doloso ocurridos en 1993, deben ser penalizados de acuerdo al artculo
467 del Cdigo Penal, con la modificacin de las cuantas que introdujo la Ley 19.450, promulgada el
05.03.96 y publicada el 18.3.96. La Ley 19.456 posterg la vigencia de esta ley y posteriormente fue
modificada por la Ley 19.501. Sin embargo, segn el artculo 18 del Cdigo Penal, corresponde
aplicar la primera modificacin, por ser ms favorable al procesado, conforme al principio "in dubio
pro reo", Dicha norma exige slo el hecho de la promulgacin de la ley, disposicin que se sustenta
en el artculo 19 N 3 inciso 7 de la Constitucin. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 15/2000, Apelacin,
Rol N 25.172-98)
6. En virtud de los artculos 19 N 3 de la Constitucin Poltica y 18, inciso segundo del Cdigo
Penal, corresponde aplicar la ley ms favorable al imputado, como lo es la Ley N 19.450, que
modific los grados de penalidad del artculo 467 del Cdigo Penal, dictada entre la poca del giro
fraudulento de los cheques y la sentencia de trmino. (C. Ap. Santiago, Sent., sep. 7/2000,
[ 24500] COMENTARIO.Cheque en blanco y delito de giro doloso.
1. La solicitud para dejar sin efecto auto de procesamiento en contra de una persona por giro
doloso, se fund en que el cheque fue entregado al querellante en garanta de un prstamo, en abril
de 1990. No obstante que el prstamo fue pagado, el querellante no lo devolvi y al cabo de casi dos
aos, lo llen por una determinada suma, presentndolo en cobro al banco que lo protest por
cuenta cerrada.
El cheque provena de un talonario entregado en marzo de 1990 a la duea de la cuenta, cerrada

en de septiembre del mismo ao, por anticomercial. Sin embargo, estaba fechado el 18 de febrero de
1992. En el talonario y en el primer taln o resguardo de sus fojas, consta el giro de cheque en
garanta y sin fecha, antecedente que la Corte consider serio para estimar que fue entregado en
blanco, en abril de 1990, con slo la firma de la giradora.
El haber sido llenada la cantidad girada con letra a simple vista distinta de la persona que lo
suscribe, presentado a cobro y protestado dos aos despus de haber sido expedido, plante al
tribunal serias dudas acerca de si el cheque fue extendido en pago de obligaciones, nica forma de
giro en que puede producirse la situacin penal del artculo 22. No puede darse esta figura delictiva
en el giro en comisin de cobranza, por ser el mismo girador el beneficiario, o si slo corresponde a
una garanta para avalar el cumplimiento de otra obligacin que pudo haber sido solucionada.
Por el giro, protesto y no pago en la oportunidad legal del cheque, no puede tenerse por
configurada la figura del artculo 22, porque este delito se produce cuando el cheque ha sido girado
en pago de obligaciones y cumpliendo con las exigencias del artculo 13, ya que slo entonces goza
de la calidad y privilegios que se han otorgado al que se expide en las condiciones y con el fin
sealados en la ley. En este caso, existen serias dudas respecto de la calidad y condiciones en que
fue girado el referido documento, en especial, en lo relativo al monto de la suma. (C. S., Sent., ago.
04/92, Apelacin de Amparo, Rol N 29.243. C. S., Sent., ago. 18/2004, Queja, Rol N 3.184)
2. El girador extendi un cheque sin fecha y sin cantidad, pues al momento de su entrega no estaba
determinado ni devengado su monto, facultando al acreedor para determinar su monto y fecha. La
corte estim que procede determinar la fecha en que efectivamente se gir el documento, a fin de
establecer su posible caducidad y la naturaleza del mismo, es decir, si fue girado en pago de
obligaciones o en garanta de stas, antes de determinar si hay mrito para dictar auto de
procesamiento. (C. S., Sent., mar. 09/2000, Apelacin de Amparo, Rol N 745-00)
3. Segn el artculo 33 de esta ley, en relacin con el 22, los cheques slo pueden protestarse por
falta de pago. Si el librado no paga el documento por "falta de fecha de giro", ello no es un protesto
vlido para ejercer luego la accin ejecutiva (C. S., Sent., ago. 09/2000, Casacin, Rol N 802-00)
[ 24501] JURISPRUDENCIA.Procedencia del sobreseimiento cuando el cheque se paga

antes del juicio. Para rechazar las tres causales de casacin en la forma invocadas por la
querellante, bastar tener presente lo dispuesto en el inciso 8 del artculo 22 de la Ley de Cuentas
Corrientes Bancarias y Cheques, que expresamente establece que en cualquier momento en que el
procesado o condenado pague el cheque, los intereses corrientes y las costas judiciales, el juez
sobreseer definitivamente, a menos que de los antecedentes aparezca en forma clara que el reo ha
girado el o los cheques con nimo de defraudar, norma que resulta aplicable no tan slo cuando el
deudor ha pagado el o los cheques durante la secuela del proceso, sino tambin cuando aparezcan
antecedentes ciertos de que dicho pago se haba efectuado con anterioridad, como sucede en la
especie; esta disposicin legal faculta tanto al juez a quo como a la Corte de Apelaciones respectiva
para decretar el referido sobreseimiento, y el decretado en estos autos, lo ha sido en tiempo y forma,
razn por la cual el recurso de casacin en estudio no podr prosperar (...). (C. S., Sent., ene. 13/94,
[ 24502] JURISPRUDENCIA.Abonos realizados antes de la notificacin del protesto del

cheque. Se ha dictado auto de procesamiento en contra de (...) con motivo del giro del documento
(...) extendido en contra de la cuenta corriente N (...). Sin embargo, del mismo expediente fluye que
se efectuaron abonos para el pago de tal documento, con anterioridad al inicio de la gestin civil
preparatoria de notificacin de protesto de cheque, efectundose, adems, la consignacin (...)
aceptada y retirada por el querellante (...), todo lo cual denota que el documento materia de la
investigacin dej de ser una orden escrita para que el banco librado pague el total de la suma por la
que fue extendida;
Que, acorde a lo dado por establecido, no se rene el requisito del N 1 del artculo 274 del Cdigo
de Procedimiento Penal para someter a proceso a la querellada (...). (C. S., Sent., oct. 24/94, Queja,
Rol N 2.004)
[ 24503] JURISPRUDENCIA.Abonos no obstan a configuracin de delito de giro doloso de

cheque. (...) Sin perjuicio de estar reconocido por la querellante la existencia de abonos respecto
del cheque materia de estos antecedentes, es lo cierto que tal circunstancia en nada modifica la
situacin jurdica de la amparada, que no sea una eventual configuracin de alguna circunstancia
modificatoria de su responsabilidad criminal. (C. S., Sent., ene. 27/98, Apelacin Amparo, Rol N
277-98)
[ 24504] JURISPRUDENCIA.Cheque nominativo debe endosarse en cobranza para que el

endosatario accione criminalmente. Del examen del cheque (...), se desprende que su
beneficiario, a quien se extendi el documento en forma nominativa, no endos el instrumento, en
forma alguna, a la persona que aparece accionando criminalmente, por lo que sta estaba impedida
de actuar como endosataria en comisin de cobranza;

(...) Tampoco consta del referido cheque que el banco, organismo al que se le entreg en cobro,
haya devuelto el endoso, pues el comprobante del mismo no aparece firmado por algn personero
de esa entidad, de forma que no existe la habilitacin necesaria para que la persona que se dice ser
titular del mismo haya procedido a su cobro;
(...) Los elementos de conviccin recogidos en los autos (...), no resultan legalmente suficientes
para estimar concurrentes las condiciones que exige el artculo 274 del Cdigo de Procedimiento
Penal para someter a proceso al amparado ni para despachar orden de aprehensin en su contra
(...). (C. S., 1ra. Sala, Sent., ago. 19/93, Apelacin de Amparo, Rol N 29.921)
[ 24505] JURISPRUDENCIA.Compatibilidad en el ejercicio de acciones civil y penal. En

conformidad con lo dispuesto por el artculo 22 del Decreto con Fuerza de Ley N 707 y lo estatuido
por el artculo 434 N 4 del Cdigo de Procedimiento Civil, respecto de un cheque pueden ejercerse
la accin penal por el delito de giro doloso de cheques, y la accin ejecutiva correspondiente, sin que
exista incompatibilidad entre una y otra;
Que, por ende, intentadas ambas acciones no hay impedimento alguno para que el tribunal del
crimen remita oficio al juzgado civil con el propsito de que le sean enviados los cheques respectivos
a fin de tenerlos a la vista en el proceso penal (...). (C. S., 2da. Sala, Sent., sep. 09/91, Queja, Rol
N 28.396)
[ 24506] COMENTARIO.Giro doloso y extradicin.
1. Requisitos de la extradicin
Cuando no existe tratado de extradicin, es necesario acudir a los principios del Derecho
Internacional, segn el artculo 637 del Cdigo de Procedimiento Penal.
Estos principios se encuentran en la Convencin de La Habana de 1928, que aprob el Cdigo de

Derecho Internacional Privado y, adems, en la Convencin de Extradicin de Montevideo de 1933.
De acuerdo a ellos, la extradicin est regulada por los siguientes requisitos:
a. Que se trate de un hecho que revista caracteres de delito, tanto en la legislacin del pas
requirente, como en la del pas requerido.
b. Que el delito tenga asignada una pena privativa de un ao como mnimo.
c. Que se trate de un delito actualmente perseguible, en trminos de existir decreto de aprehensin

o prisin pendientes.
d. Que la accin penal o la pena no se encuentren prescritas.
e. Que el Estado requirente tenga jurisdiccin para juzgar el hecho, y
f. Que no se refiera a un delito poltico o conexo con alguno de stos. (C. S., Sent., jun. 25/92,
Extradicin, Rol N 28.753)
2. Portugal
Entre Chile y Portugal no existe tratado de extradicin. Sin embargo, en el caso en estudio procede
acoger la extradicin, ya que se trata de hechos que revisten caracteres de delitos, cuyo juzgamiento
corresponde a los tribunales nacionales, existe orden de aprehensin pendiente, la accin penal no
se encuentra prescrita y se encuentran castigados en nuestra legislacin penal, como lo establece el
inciso final del artculo 467 del Cdigo Penal, con presidio menor en su grado mximo, esto es de
tres aos un da a cinco aos de privacin de libertad, y no se trata de un delito poltico o conexo con
l. (C. S., Sent., jun. 25/92, Extradicin, Rol N 28.753)
3. Argentina
Si bien entre Chile y Argentina no existe tratado de extradicin, ambos pases suscribieron y
ratificaron la Convencin de Extradicin de Montevideo de 1993, por lo que procede extraditar al
procesado por giro fraudulento de cheques que reside en ese pas. (C. S., Sent. abr. 14/93,
Extradicin Activa, Rol N 29.373. C. S., Sent., jul. 27/94, Extradicin Activa, Rol N 30.240)
4. Estados Unidos
Procede solicitar la extradicin por giro doloso de cheques de un procesado rebelde que se
encuentra detenido en la ciudad de Washington, por cuanto se dan los requisitos que exige el tratado
de extradicin suscrito entre Chile y Estados Unidos. (C. S., Sent., sep. 07/95, Extradicin Activa, Rol
N 30.758)
[ 24507] COMENTARIO.Giro doloso y orden de no pago.
1. Cheque girado por mandatario protestado por orden de no pago del mandante
Presentado un cheque para su cobro, ste no fue pagado por orden de no pago por
incumplimiento de fecha, por orden del mandante. La notificacin del protesto se practic en la
persona del mandatario, en el domicilio registrado en el banco.
Efectuada la notificacin, no se consignaron fondos dentro de plazo, inicindose juicio criminal en

contra del mandatario y girador, dictndose en su contra auto de procesamiento, con la consiguiente
orden de aprehensin.
Se recurri de amparo en favor del mandatario, por estimarse que la orden de aprehensin se dict
en un caso no previsto por la ley, por cuanto el amparado no tiene la calidad de librador y actu slo
como mandatario de ste, en cumplimiento de un encargo puramente civil, sin que sea posible
trasladar a su persona la obligacin de tener fondos, de pagar y de asumir la responsabilidad penal.
La corte declar que el mandatario debe entenderse autorizado para girar en representacin de su
mandante, dentro del marco de los fondos existentes en el banco librado y, si de hecho se excede de
su mandato, deber responder personalmente, ms an cuando, como en la especie, no obstante
haber sido notificado el mandatario del protesto, no consign fondos dentro del plazo que la ley
seala.
El recurso de amparo se desestim pues el amparado gir el cheque ya individualizado, fue

notificado del protesto en el domicilio registrado en el banco y no consign fondos dentro del plazo.
Por lo tanto, el auto de procesamiento que se dict en su contra por giro doloso y la consiguiente
orden de aprehensin, fueron expedidos en un caso previsto por la ley. (C. S., Sent., mar. 25/91,
Apelacin de Amparo Rol N 28.340)
2. Cheque girado por disipador en interdiccin protestado por no pago
El suscriptor del cheque se encontraba declarado en interdiccin por disipador, por resolucin de
fecha muy anterior a la suscripcin del documento, habindose cumplido con todos los requisitos de
publicidad que exige la ley. El demandante civil y querellante, conociendo la situacin del suscriptor
del cheque, notific el respectivo protesto al curador del interdicto y al suscriptor del cheque.
El delito de giro doloso de cheque es de aqullos para cuya configuracin la ley exige el
cumplimiento de algunas cuestiones previas. As, debe notificarse al girador del cheque
apercibindole para que dentro del plazo de tercero da consigne a la orden del tribunal el valor del
documento, intereses y costas.
El interdicto, por la prohibicin que le afecta para disponer de sus bienes, no puede ser compelido
vlidamente para efectuar el depsito aludido, sin perjuicio de que la notificacin practicada al
curador permita ejercer las acciones que sean pertinentes y que puedan adems ser vlidamente
demandadas en los bienes del interdicto que el curador administra. (C. S., Sent., nov. 11/91, Amparo,
Rol N 28.751)
3. Cheque protestado teniendo orden de no pago por extravo

El cheque fue cobrado transcurrido ms de dos meses despus de dada la orden de no pago por
extravo. El tercero que dio en parte de pago dicho instrumento al querellante no acredit su legtima
tenencia.
Habindose dado cumplimiento a las normas sobre extravo de cheques se declar que al girador
no le cabe responsabilidad penal por el no pago, sin perjuicio de su responsabilidad civil. (C. S.,
Sent., dic. 02/99, Apelacin de Amparo, Rol N 4.332-99)
[ 24508 a 24538] Reservados.
[ 24539] JURISPRUDENCIA.Improcedencia de querella por giro doloso de cheque entre

cnyuges. Las partes del juicio se encuentran unidas por vnculo matrimonial, de manera tal que
por no tratarse de un delito cometido contra la persona de uno de los cnyuges, de conformidad con
lo previsto en el artculo 17 N 1 del Cdigo de Procedimiento Penal, no ha podido acogerse a
tramitacin la querella presentada por el marido (...). (C. S., 3ra. Sala, Sent., dic. 19/90, Queja, Rol
N 2.856)
[ 24540 a 24570] Reservados.
[ 24571] COMENTARIO.Consignacin.
1. Consignacin bajo condicin no interrumpe plazo
Los fondos que consigna el cuentacorrentista deben serlo "para atender el pago del cheque, de los
intereses corrientes y de las costas judiciales". Su nico objeto es satisfacer la acreencia del
documento, pago que no puede quedar sujeto a condiciones. La consignacin de fondos con
prohibicin de giro, es irrelevante para estos fines y no extingue la obligacin del cheque protestado.
Por lo tanto, no interrumpe el trmino de tres das hbiles y, transcurrido ste, se puede efectuar la
certificacin, quedando preparada la va ejecutiva o la accin penal. (C. S., Sent. dic. 15/94, Queja,
Rol N 3.671)
2. Falta de consignacin en caso de quiebra
El pago de los cheques de la cuenta corriente de una sociedad declarada en quiebra, no puede
efectuarse sino de acuerdo a la normativa de la Ley de Quiebras. Por lo tanto, la falta de
consignacin en los procesos individuales iniciados por los acreedores, con posterioridad a la
declaratoria de quiebra, no han podido dar lugar al delito de giro doloso. (C. S., Sent., ago. 29/2000,
[ 24572] JURISPRUDENCIA.Auto de procesamiento dejado sin efecto hasta nuevas

diligencias. Avenimiento y abonos. El cheque que sirve de base al auto de procesamiento (...), ha
sido materia de una especie de avenimiento celebrado entre las partes en la causa tramitada en el
(...) juzgado (...), por abuso de firma en blanco.
(...) Se han acompaado recibos de dinero otorgados por la parte querellante con posterioridad a la
fecha en que se celebr el mencionado careo, dando cuenta de abonos a la deuda consignada en el
documento mercantil aludido. Debe tomarse en cuenta adems que el abogado (...), que concurri a
estrados, exhibi unas letras de cambio, afirmando, que eran documentos firmados por su cliente y
ya pagados, referidos tambin a la acreencia concretada en el cheque. Todos estos elementos
justifican la comparecencia del querellante (...), quien debe declarar acerca de dichos puntos,
sealando claramente si el documento mercantil ha sido o no pagado en la actualidad; de igual
manera el interrogatorio debe versar, para el caso que no haya sido pagado, acerca del lleno del
cheque aludido.
En atencin a lo sealado, se justifica dejar sin efecto, por ahora, el auto de procesamiento (...) con
el fin de que la seora juez a quo practique las diligencias recin anotadas y en su oportunidad,
entonces, dicte la resolucin que en derecho corresponda (...). (C. S., Sent., dic. 07/94, Apelacin de

[ 24573] JURISPRUDENCIA.Cheque girado desfigurando premeditadamente firma

registrada. No est en lo cierto el recurrente cuando sostiene que el solo hecho de girar un cheque
con firma diferente de la registrada en el banco no puede implicar de por s un ilcito penal, pues para
serlo, segn su parecer, habra sido necesario que se hubiere requerido al librador para su pago. En
efecto, tal aseveracin resulta errada, ya que las normas que sobre el particular contempla la Ley de
Cheques y que cita, dicen relacin con un cheque bien extendido, pero no con uno en que a
propsito se le ha extendido mal, pues ello obviamente refleja el propsito de defraudar,
consumndose el ilcito cuando el beneficiario o endosatario no pueden obtener el pago por el
protesto del documento por disconformidad de firma, ya que en tal evento, el hechor logra su
propsito de defraudar, resultando absurdo que haya necesidad de requerirlo, toda vez que desde un
principio, como se ha dicho, reflej su intencin de que el documento no se cancelare. (C. S., Sent.,
mar. 21/95, Casacin, Rol N 29.841)
[ 24574] JURISPRUDENCIA.Superintendencia de Bancos carece de facultades para cerrar

cuenta corriente. Si el artculo 22 de la Ley de Cheques confiri en forma expresa al
Superintendente de Bancos la facultad de impedir que el girador de que se trata pueda abrir
cuentas corrientes, no puede esa autoridad arrogarse la facultad de ordenar el cierre de la cuenta, la
que (...) debi habrsele conferido expresamente. En consecuencia, la orden de cierre de la cuenta
del recurrente es nula por haberse adoptado en contravencin a lo expuesto en el inciso segundo
del artculo 7 de la Carta Fundamental, sancin que expresamente contempla el inciso final del
mismo artculo;
(...) Si bien es cierto que la prohibicin de apertura como de cierre de la cuenta corriente bancaria
produce el mismo efecto, de inhibir al girador para operar en una cuenta corriente con los bancos en
general, no es menos cierto que en uno y otro caso se trata de dos situaciones diversas. En realidad,
cuando se impide abrir una cuenta corriente, no se inhibe a la persona del ejercicio de un derecho
emanado de convencin alguna preexistente; en cambio, con el cierre de una cuenta corriente
determinada, se estara autorizando a la Superintendencia para disponer por s el trmino de un
contrato ya celebrado y en ejecucin entre el cuentacorrentista y el banco, lo que no resulta posible
al tenor de lo dispuesto en el artculo 1545 del Cdigo Civil (...). Esa diferencia ha sido la razn del
precepto de la Ley de cheques para conferir facultad al Superintendente para impedir la apertura de
una cuenta corriente y no el cierre de una cuenta ya abierta, la que, por su propia naturaleza, vincula
privativamente al cuentacorrentista y al banco correspondiente, que con l la convino y en cuyo
manejo pudo contraer el cuentacorrentista obligaciones determinadas para con terceros.
(...) El delito de giro doloso de cheques se encuentra contemplado en el artculo 22 de la ley del
ramo, que lo describe y sanciona. Si el legislador hubiera querido disponer el cierre de la cuenta
corriente del girador, que como quiera se trata de una sancin, lo habra sealado precisamente en
esa disposicin como facultad del juez y no como una prerrogativa entregada a la libre interpretacin
de la autoridad administrativa. (C. S., Sent., ago. 31/92, Apelacin de Proteccin, Rol N 19.521)
[ 24575] COMENTARIO.Voto disidente. Acordada contra el voto de dos ministros, quienes

estuvieron por confirmar el fallo apelado, teniendo adems presente que esa medida supone que la
cuenta corriente del girador haya sido cerrada, en razn de haber incurrido su titular en las
situaciones que prev el artculo 22 de la Ley de cheques, en su inciso 8, ya que as se explica que
no pueda abrir otra cuenta, adoptada la suspensin por el tiempo que el precepto seala, y que fija la
Superintendencia, ms an, que ha de entenderse que con ese objeto el juez debe comunicar la
instruccin de aquel proceso penal.
[ 24576] JURISPRUDENCIA.Cheque con fecha posterior a su giro. El hecho de haberse

extendido el cheque con una fecha posterior a la de su giro (...), no transforma su naturaleza jurdica
de instrumento de pago en uno de crdito (...), toda vez que el inciso quinto del artculo 22 (...)
prescribe que no servir para eximirse de responsabilidad la circunstancia de haberse girado el
cheque sin fecha o a una fecha posterior a la de su expedicin.

(...) El documento de que se trata fue protestado por orden de no pago por incumplimiento de
contrato, la que no es causal legal, conforme a lo estatuido en el artculo 26 (...), en relacin con el
inciso segundo del artculo 22 (...). (C. S., Sent., may. 27/96, Casacin, Rol N 33.690)
[ 24577] COMENTARIO.Delito de estafa.
1. Cheque mal extendido.
El querellante le prest al querellado una determinada suma de dinero y este ltimo por su parte le
entreg un cheque por igual cantidad. El cheque result protestado por mal extendido, por faltarle la
mencin manuscrita mil, esto es, no corresponder la cantidad numrica en letras al valor del mismo
y al ser requerido para que cambiara el documento o pagara la deuda, el querellado no lo hizo
aduciendo no tener dinero.
Se demostr que el encausado, para solucionar la obligacin que haba contrado, gir el cheque
en forma mal extendida, pues no tena fondos en su cuenta corriente que cubrieran el valor del
documento.
La corte expres que esta conducta, constituy una maquinacin engaosa tendiente a defraudar al
querellante, en cuanto al monto del dinero que se pagaba con el mencionado cheque, que careca de
valor por estar mal extendido, evitando adems un protesto que pudiera dar lugar a la accin penal
del artculo 22 de la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques, al carecer de fondos para
cubrir el documento. Este artificio caus un perjuicio econmico al recurrente, todo lo cual configura
el delito a que se refiere el artculo 473 del Cdigo Penal. (C. S., Sent., nov. 11/98, Casacin, Rol N
3.0002-98)
2. Aviso de extravo para evitar pago.
La Corte de Apelaciones tipific como delito de estafas reiteradas los giros dolosos de varios
cheques, pues el encausado reconociendo haber girado los cheques en virtud de las negociaciones
y actos comerciales atinentes a dichos documentos, dio aviso de extravo para conseguir plazo,
perjudicando el legtimo inters de los ofendidos, produciendo el menoscabo econmico de los
ofendidos, mediante fraude o engao. (C. Ap. Santiago, Sent., ago. 11/99, Apelacin, Rol N
49.077-98)
3. Inexistencia de delito falta.
No existe en nuestra legislacin el delito falta de giro doloso de cheques. De acuerdo al inciso 2
del artculo 22 de la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques y a los artculos 3 y 21 del
Cdigo Penal, las conductas sancionadas como faltas por el N 19 del artculo 494 del Cdigo Penal
deben ser siempre calificadas como simples delitos. (C. Ap. Santiago, Sent., dic. 15/99, Consulta, Rol
N 78.321-99)
4. Principio de especialidad
El encausado enga mediante el ardid de atribuirse crdito supuesto, como titular de una cuenta
corriente con fondos suficientes para el cobro, y no hizo otras maniobras engaosas diferentes al
giro del cheque sin fondos. Se concluy que, por aplicacin del principio de la especialidad, fue
necesario iniciar el procedimiento con la notificacin judicial del protesto de cheques. En ausencia de
este requisito, no ha podido someterse a proceso, y condenarse al encausado como autor de delitos
reiterados de estafas. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 20/2000, Rol N 32.721)
[ 24578] JURISPRUDENCIA.Infraccin al debido proceso. El amparado solicit durante la

gestin de notificacin del protesto del cheque, que se declarara la nulidad del mismo por tratarse de
un cheque caducado; por tratarse de un documento dado en garanta y no en pago y, por ltimo, por
existir abuso en su utilizacin como instrumento mercantil;
(...) A dicha peticin, (...), el juez de la causa le neg lugar dejando a salvo el derecho de esa parte,

para recurrir en la oportunidad legal ante el tribunal correspondiente;
(...) No obstante, una vez acompaadas las copias autorizadas de lo obrado en la gestin civil con
el certificado del ministro de fe correspondiente de no haberse consignado fondos suficientes para
responder por el valor del capital, intereses y costas, el mismo tribunal procediendo en la sede penal,
dict auto de procesamiento en contra del girador y libr la orden de aprehensin subsecuente, sin
escuchar al amparado;
(...) Si bien es cierto que la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques permite que, una vez
acreditada la circunstancia de no haber consignacin suficiente y vencido el plazo para hacerlo, el
juez del crimen acte en la forma sealada precedentemente, un elemental deber de prudencia
aconsejaba, en este caso, or previamente al girador para que se explicara y probara si fuere el
caso las circunstancias alegadas como fundamento de la nulidad planteada (...). (C. Ap. de San
Miguel, Sent., abr. 18/97, Amparo, Rol N 48-97)
CADUCIDAD DEL CHEQUE
[ 24579] DFL 707/82, Justicia.
ART. 23.El portador de un cheque deber presentarlo al cobro dentro del plazo de sesenta das,
contados desde su fecha, si el librado estuviere en la misma plaza de su emisin, y dentro de
noventa das, si estuviere en otra.
Este plazo ser de tres meses para los cheques girados desde el extranjero.
El portador de un cheque que no reclame su pago dentro de los plazos sealados, perder su
accin contra los endosantes. En el mismo caso el portador perder su accin contra el librador si el
pago se hace imposible por hecho o culpa del librado, posteriores al vencimiento de dichos plazos.
Estos plazos se aumentarn con los das hbiles durante los cuales el banco librado hubiere
suspendido, por cualquier motivo, sus operaciones y pagos.
[ 24580] JURISPRUDENCIA.Cmputo del plazo. Para computar el plazo de 30 das a que se

refiere el artculo 23 (...), es necesario plantearse la siguiente alternativa: si debe incluir el da en que
el cheque fue girado, o si por el contrario, debe entenderse que el primer da de ese plazo es el que
sigue a la fecha de dicho cheque.
Que la referida ley no tiene ninguna disposicin sobre el particular, por lo que, es necesario aplicar
para la interpretacin del artculo citado precedentemente, la regla general establecida para los
plazos, en el Cdigo Civil.
El inciso 1 del artculo 48 del referido cdigo dispone que: Todos los plazos de das, meses o
aos de que se haga mencin en las leyes o en los decretos del Presidente de la Repblica, de los
tribunales o juzgados, se entender que han de ser completos y corrern, adems, hasta la
medianoche del ltimo da del plazo.
De acuerdo con esta norma, el artculo 49 del mismo Cdigo Civil, agrega que: Cuando se dice
que un acto debe ejecutarse en o dentro de cierto plazo, se entender que vale si se ejecuta antes
de la medianoche en que termina el ltimo da del plazo (...).
El Cdigo de Comercio establece tambin igual concepto, al establecer en su artculo 110 que: En
la computacin de los plazos de das, meses y aos, se observarn las reglas que contienen los
artculos 48 y 49 del Cdigo Civil, a no ser que la ley o la convencin disponga otra cosa.
Que, en consecuencia, un plazo de un da, en conformidad a las disposiciones transcritas, termina

a las doce de la noche del da siguiente en que comenz a correr, con lo que resulta en el caso sub
judice, que para computar el plazo de 60 das dentro de los cuales debe presentarse el beneficiario
de un cheque para su cobro, no debe incluirse en la cuenta del da en que ste se gir, (...) ya que,
como se ha precisado, el plazo debe ser completo y no lo sera si lo contramos desde la fecha en

que fue girado y hasta el da en que fue cobrado. (C. S., Sent., nov. 25/93, Apelacin de Amparo,
Rol N 30.156)
[ 24581] JURISPRUDENCIA.Plazo de presentacin al cobro y plaza de giro del cheque.

(...) gir en la ciudad de Iquique un cheque (...) contra su cuenta corriente del banco (...) a favor de
(...), cheque protestado por la oficina del mencionado banco en la ciudad de su giro por orden de no
pago.
Que pedida en Iquique la notificacin del protesto del cheque y practicada la diligencia en San
Miguel, La Cisterna, por exhorto, y previa la certificacin correspondiente de no haberse depositado
fondos para pagarlo, la portadora del documento dedujo querella criminal en contra de la giradora,
ante el (...) Juzgado del Crimen de San Miguel, que sin orla la declar reo (...), por giro doloso de
cheque (...).
Que en este recurso de amparo se pide sustancialmente que se deje sin efecto el auto de reo y se
decrete de inmediato la libertad de la procesada, fundndose la peticin en que el cheque girado en
Iquique y cobrado en la oficina del banco (...) de la misma ciudad lo fue ya transcurridos sesenta das
contados desde su fecha y protestado por orden de no pago.
Que el artculo 23 de la Ley sobre Cuentas Corrientes y Cheques establece que el portador de un
cheque deber presentarlo al cobro en el plazo referido si el librado estuviere en la misma plaza de
su emisin, caso que es el del documento a la vista, puesto que girado en Iquique contra el banco
(...) que tiene oficina en Iquique y cobrado por la portadora en la misma ciudad, ha de entenderse
que el giro y el cobro se han hecho en la misma plaza del librado.
Que la resolucin recurrida incurri en el error de afirmar que estando la cuenta corriente de la
giradora en la oficina de Puente Alto, se tratara de un giro en contra de un librado (...) que estara en
ese pueblo y por consiguiente, el cheque expedido en Iquique lo habra sido en otra plaza, y el plazo
para cobrarlo sera de noventa das.
Que si esta tesis del fallo se admitiera, habra que concluir que slo en la oficina del banco donde
ha sido contratada la cuenta corriente podra cobrarse el cheque y slo en ella protestarse por el no
pago; y en tal caso, el protesto del cheque de que se trata, girado en Iquique no habra podido
hacerse sino slo en la oficina de Puente Alto donde est la cuenta corriente de la giradora; y por
tanto, el protesto hecho en Iquique no tendra valor legal alguno.
Que en cualquiera de los casos sealados el protesto sera ineficaz; por haber sido practicado en
Iquique fuera del plazo de sesenta das, o por haberlo sido en Iquique y no en la supuesta plaza de
Puente Alto.
Que, en virtud de lo dicho, el cheque de la especie de autos a la vista, no pudo ser documento
eficaz para establecer el cuerpo del delito de giro doloso de cheque (...). (C. S., 3ra. Sala, Sent., oct.
[ 24582] JURISPRUDENCIA.Interpretacin administrativa del inciso final del artculo 23.

En lo que concierne a dichas instrucciones de la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras y a su obligatoriedad para el recurrido, es necesario tener presente el artculo 12 del
Decreto Ley 1.097 que contiene la Ley Orgnica del Instituto Fiscalizador en relacin con el Ttulo
III del mismo cuerpo normativo, que sealan que la facultad de fiscalizar comprende tambin las de
aplicar o interpretar las leyes, reglamentos y dems principios que rigen a las empresas vigiladas, y
que el incumplimiento de tales instrucciones por parte de las instituciones fiscalizadas puede
acarrear a stas gravsimas sanciones, que van desde multas hasta la designacin de administrador
provisional;
Que en lo tocante a la ampliacin del plazo de vigencia de los cheques, en las instrucciones (...) se
lee: El ltimo inciso del referido artculo 23, (...) establece que los plazos para presentar a cobro los
cheques se aumentarn con los das hbiles durante los cuales el banco librado hubiere suspendido,
por algn motivo, sus operaciones y pagos. A juicio de esta Superintendencia esta disposicin es

aplicable durante el lapso en que las actividades se suspenden por causas de fuerza mayor o por
huelga legal que afectan en forma particular a una empresa bancaria o a alguna de sus oficinas, pero
no tiene aplicacin cuando la suspensin de actividades afecta a todas las empresas bancarias del
pas por disposicin de la ley;
(...) La conducta imputada al banco recurrido no es ilegal, pues dicha institucin bancaria al
proceder como lo hizo se atuvo a la normativa legal vigente, debidamente interpretada por la
autoridad que indica la ley. Tampoco puede estimarse que aqulla sea arbitraria, puesto que el
banco recurrido se limit a respetar las Instrucciones de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras, cuyas rdenes debe acatar (...). (C. S., 4ta. Sala, Sent., ene. 09/90,
Apelacin de Proteccin, Rol N 15.169)
[ 24583] COMENTARIO.Imposibilidad de preparar va ejecutiva con cheque caducado.
1. La caducidad del cheque hace perder la exigibilidad de la obligacin de pagar de que daba
cuenta, consecuencia obvia, a menos que se consienta en ello por el librador, exigibilidad que no ha
podido renacer mediante su protesto y posterior notificacin. (C. Ap., Santiago, Sent., sep. 26/95,
2. No puede someterse a proceso al imputado cuando los cheques fueron presentados a cobro
habiendo transcurrido el plazo de caducidad del artculo 23. La fecha posterior de los cheques debe
tenerse por no escrita segn el artculo 10. (C. S. Sent., jul. 29/98, Apelacin, Rol N 2.421-98. C. S.
Sent., nov. 10/99, Apelacin, Rol N 3.970-99)
3. Como el cheque no fue presentado a cobro al banco librado, dej de ser una orden de pago. Por
lo tanto, no da cuenta de la existencia de una obligacin cierta, que permita su exigibilidad, debiendo
acogerse la excepcin del artculo 464 nmero 7 del Cdigo de Procedimiento Civil. (C. S., Sent.,
may. 22/95, Queja, Rol N 6.222)
4. Si un cheque se revalida despus de cumplido el plazo de caducidad, el librado puede pagar el

documento, pero no nace accin penal. El protesto por falta de pago, notificado al girador, para
configurar el delito de giro doloso, debe tener lugar antes del vencimiento de los plazos de
caducidad. Al haberse stos extinguido, no se ha dado el requisito del N 1 del artculo 274 del
Cdigo de Procedimiento Penal. (C. S., Sent., oct. 14/97, Apelacin de Amparo, Rol N 3.450-97)
5. La condicin de caducado de un cheque hace intil y legalmente inoperante el protesto por

cuenta cerrada, pues con la verificacin de la caducidad, ces de inmediato la obligacin de
pagarlos. (C. Ap., San Miguel, Sent., jun. 23/98, Apelacin, Rol N 512-97)
6. El tenedor de un cheque caducado carece de titularidad para preparar la va ejecutiva en contra

de su girador, de acuerdo al N 4 del artculo 434 del Cdigo de Procedimiento Civil, pues la
caducidad lo transforma en un simple documento privado. (C. Ap., San Miguel, Sent., jun. 23/98,
Apelacin, Rol N 512-97)
7. El portador de un cheque caducado girado en pago de obligaciones debe accionar contra el

librador dentro del plazo de un ao, contado desde su vencimiento, por aplicacin supletoria del
artculo 98 de la Ley 18.092. Este plazo se interrumpe por la gestin preparatoria de reconocimiento
de firma y confesin de deuda. (C. Ap., San Miguel, Sent., jun. 23/98, Apelacin, Rol N 512-97)
8. En general, el giro de un cheque es siempre un mandato al banco librado para el pago de una
obligacin de monto determinado. Si no se cobra el cheque dentro de los plazos legales, se extingue
o caduca la orden de pago y se pierde la accin contra los endosantes, quedando subsistente la
obligacin entre el girador y beneficiario. El documento se convierte en el llamado cheque
caducado, mejor denominado cheque incobrable por su portador ante el banco librado, a menos que
su girador consienta por escrito en su pago, y que en todo caso conserva su accin para cobrarlo
judicialmente al librador. (C. S., Sent., ene. 14/99, Casacin, Rol N 2.448-98)
PAGO DE CHEQUE CADUCADO

[ 24584] DFL 707/82, Justicia.
ART. 24.El librado no est obligado a pagar los cheques que se le presenten fuera de los plazos
sealados en el artculo anterior.
Con todo, podr pagarlos con el consentimiento escrito del librador. ( 24576)
CHEQUE ACEPTADO POR EL LIBRADO
[ 24585] DFL 707/82, Justicia.
ART. 25.El cheque aceptado por el librado no podr ser devuelto al interesado.
ORDEN DE NO PAGO
[ 24586] DFL 707/82, Justicia.
ART. 26.Modificado. L. 20.011/05, Art. nico. Si el librador avisare por escrito o por cualquier
otro medio fidedigno determinado por la Superintendencia al librado que no efecte el pago de un
cheque, ste se abstendr de hacerlo; pero si el aviso se diere despus de estar pagado, el librado
quedar exento de toda responsabilidad.
Incorporado. L. 20.011/05, Art. nico. Para los efectos del aviso del librador a que se refiere el
inciso anterior, los bancos debern proveer servicios de comunicacin que permitan al librador su
acceso gratuito durante las veinticuatro horas del da y todos los das del ao. Los bancos habrn de
entregar, en el acto de su registro, un nmero o cdigo de recepcin del aviso antes referido, con
indicacin de la fecha y hora de su recepcin.
La orden de no pagar el cheque puede ser dada por el librador solamente en los siguientes casos:
1 Cuando la firma del librador hubiere sido falsificada;
2 Cuando el cheque hubiere sido alterado con respecto a la suma o a la persona del beneficiario,
con posterioridad a la emisin;
3 Cuando el cheque hubiere sido perdido, hurtado o robado. Se observar en tales casos lo
dispuesto en el artculo 29. ( 24593)
[ 24587] JURISPRUDENCIA.Orden de no pago no le resta merito ejecutivo al

documento."Una orden de no pago dada por extravo y emanada del propio librador, autoriza al
banco librado para no efectuar su pago, pero ello no impide que el portador del cheque realice las
gestiones pertinentes para el cobro del documento. Justamente, es el protesto del cheque, por falta
de pago, lo que habilita a su portador a iniciar la accin ejecutiva correspondiente, y as se deduce
del artculo 33 y 34 del mismo cuerpo legal y del artculo 434 del Cdigo de Procedimiento Civil ; y
ser en la sede judicial cuando el librador pueda objetar definitivamente la regularidad del cheque,
amparndose en alguna de las excepciones que expresamente consagra la ley. En definitiva, la
revocacin de un cheque por orden de no pago amparada en alguna de las causales establecidas en
el artculo 26 de la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques, no le resta valor ejecutivo al
documento mercantil, primero por que dicho efecto no se encuentra sealado en la ley, como porque,
el aviso de extravo, ha emanado del propio librador, debiendo ser un tercero imparcial, en este caso
los tribunales de justicia, quienes resuelvan sobre la eficacia del documento presentado al cobro. La
orden de no pago es absolutamente inocua en cuanto a impedir que el cheque que se presenta al
cobro en esta causa, adquiera mrito ejecutivo y, en el mejor de los casos, slo puede impedir un
pago temporal del mismo por el librado." (C. Ap. de Rancagua, Sent., mar. 06/2006, Apelacin, Rol
N 1346-2005)
[ 24588] JURISPRUDENCIA.Orden de no pago debe ser verosmil. La orden de no pago (...)

ha sido motivada por una causal distinta a la contemplada en el N 3 del artculo 26 (...), no bastando
con que se invoque una causal formal de orden de no pago, para abstenerse de dictar un auto de
procesamiento, sino que ella debe tener ciertos visos de verosimilitud, que en el caso concreto de
autos, no los tiene, al menos en lo que se refiere a la existencia de una supuesta prdida, hurto o
robo de los cheques.
Que, ahora bien, si los cheques no han sido girados en pago de obligaciones y la tenencia de los
mismos por parte de la querellante obedece a un ttulo distinto, corresponde al girador probar tales
hechos en la causa criminal pertinente, sin que las alegaciones que se formulen al respecto, sean
suficientes para que el juez del crimen deje de cumplir con el imperativo legal de someter a proceso
al girador de un cheque con el solo mrito del documento protestado y de la constancia de haberse
practicado la notificacin judicial del protesto y de no haberse consignado fondos (...). (C. S., Sent.,
mar. 25/93, Amparo, Rol N 29.650)
[ 24589] JURISPRUDENCIA.Orden de no pago por sustraccin. En la especie concurre una

de las causales denominadas por la doctrina como lcitas, que autorizan el no pago del documento
mercantil basado en una orden en igual sentido, por sustraccin del mismo y, en consecuencia, se
ha producido su revocacin, justamente en virtud de una de las causales establecidas al efecto por el
artculo 26 de la Ley de Cheques, de modo que no es posible la configuracin del ilcito tipificado en
el artculo 22 del mismo cuerpo legal. Por lo dems, as lo declara, a contrario sensu, este mismo
precepto, en su inciso 2.
(...) Lo anterior no significa, en todo caso, la impunidad del agente, puesto que incurri en una de
las conductas semejantes a aqullas descritas en el artculo 468 del Cdigo Penal al expedir una
orden de no pago del documento mercantil en los casos previstos por la ley, pero mendaz y como de
esta manera defraud los intereses del Fisco, se ha configurado la estafa prevista en ese precepto
legal, sancionada en el artculo 467 N 1 del mismo ordenamiento. (C. Ap. de Valparaso, Sent., jul.
29/97, Apelacin, Rol N 19.293-96)
[ 24590] COMENTARIO.Voto disidente. Acordada con el voto en contra de un ministro, quien

estuvo por revocar en todas sus partes el referido fallo y absolver al encausado de la acusacin
formulada en su contra como autor del delito de estafa, en virtud de las siguientes consideraciones:
1 Que son hechos de la causa que el querellado gir un cheque que entreg al Servicio de
Tesorera; que, posteriormente, dio orden de no pago al mismo por extravo, situacin que no era
efectiva; y que, al ser presentado al banco para su cobro, el documento fue protestado por orden de
no pago por extravo, sin perjuicio que, adems, en ese momento, el librador careca de fondos
suficientes para su pago en la cuenta corriente respectiva.
2 Que en estas condiciones, el beneficiario del cheque, a quien le constaba que no era verdadero
el motivo del protesto, debi haber accionado por el delito de giro doloso de cheque, que
corresponde al de la figura contemplada en la ley especial y que debe primar sobre la genrica, por
la cual se querellar el ofendido y se acusar al procesado.
En efecto, al demostrarse en la causa criminal la falsedad del extravo, la orden de no pago

expedida por el girador, que la ley califica de lcita en el supuesto que es real, no puede tener el
mismo efecto si se prueba lo contrario.
3 Que, de esta manera, el voto de minora concuerda con lo informado por el Sr. Fiscal (...), quien
estima que, al no encontrarse justificada la orden de no pago por extravo, proceda accionar por el
delito contemplado en el artculo 22 de la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques.
CANCELACIN DEL CHEQUE
[ 24591] DFL 707/82, Justicia.
ART. 27.La persona a quien se pagare el cheque lo cancelar aunque estuviere extendido al
portador.

DUPLICADO DE CHEQUE
[ 24592] DFL 707/82, Justicia.
ART. 28.Se prohbe expedir duplicado de cheques a menos que sean librados para ser pagados
en el extranjero y en tal caso se har referencia en cada ejemplar a la circunstancia de haberse
expedido uno o ms duplicados del mismo cheque.
PRDIDA, HURTO O ROBO
[ 24593] DFL 707/82, Justicia.
ART. 29.En caso de prdida, hurto o robo de un cheque, el portador practicar las diligencias
siguientes:
1. Dar aviso escrito del hecho al librado, quien suspender el pago del cheque por diez das;
2. Publicar el aviso del hecho en un diario de la localidad, durante tres das;
3. Requerir del librador y endosante, dentro del mismo plazo de diez das, la anulacin del cheque
extraviado y el otorgamiento de otro nuevo en su favor;
4. En subsidio, acudir al juez para que prohba al librado el pago del cheque extraviado. El juez
resolver breve y sumariamente, previa caucin que garantice las resultas.
La caucin subsistir por el trmino de seis meses, si no se hubiere trabado litis ni hubiere mrito
para cancelarla. ( 24586)
CHEQUE CRUZADO
[ 24594] DFL 707/82, Justicia.
ART. 30.El cheque cruzado en su anverso por dos lneas paralelas y transversales no puede ser
presentado al pago sino por un banco.
El cheque puede ser cruzado por el librador o por el tenedor.
TIPOS DE CRUZADO
[ 24595] DFL 707/82, Justicia.
ART. 31.El cheque puede ser cruzado generalmente o especialmente.
Es cruzado en general un cheque si no lleva entre las lneas paralelas designacin alguna; y es
cruzado especialmente, si entre las lneas paralelas se lee el nombre de un banco determinado.
El tenedor de un cheque cruzado en general puede cruzarlo, a su vez, especialmente.
El librado contra el cual ha sido girado un cheque cruzado en general, solamente podr pagarlo a
un banco.
El cheque cruzado especialmente slo puede ser presentado al pago por el banco designado; pero
si ste no hace directamente el cobro, puede hacerlo por intermedio de otro banco, endosndolo en
comisin de cobranza.
Se prohbe al portador borrar o alterar las lneas transversales e indicaciones del cheque cruzado.
PAGO DE CHEQUE CRUZADO

[ 24596] DFL 707/82, Justicia.
ART. 32.El librado que paga un cheque cruzado en general a persona que no sea un banco, o
que paga un cheque cruzado especialmente a otro banco que el designado o que no haya sido
autorizado por ste para el cobro, quedar responsable de las resultas.
PROTESTO DEL CHEQUE
[ 24597] DFL 707/82, Justicia.
ART. 33.Los cheques slo podrn protestarse por falta de pago.
El protesto se estampar en el dorso, al tiempo de la negativa del pago, expresndose la causa, la

fecha y la hora, con la firma del librado, sin que sea necesaria la intervencin de un ministro de fe.
Si la causa de la negativa del pago fuere la falta de fondos, el librado estar obligado a dejar
testimonio del protesto sin necesidad de requerimiento ni intervencin del portador. ( 24599)
NOTA: El Captulo 20-6 de la recopilacin actualizada de normas de la Superintendencia de

Bancos, se refiere a la publicacin en el boletn de informaciones comerciales de una nmina de
cheques protestados, el cual se encuentra reglamentado en el Decreto Supremo 950 de 1928,
Hacienda, (D. O. 28.03.28), cuya ltima modificacin es el Decreto Supremo 259 de 1994, Hacienda,
(D. O. 28.04.94).
[ 24598] JURISPRUDENCIA.Objeto de actas acompaadas por banco. (...) Las actas no

constituyen protestos bancarios por las causales a que se refiere el artculo 22 de la Ley sobre
Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques, sino que solamente importan una constancia que practica
el banco donde se seala la causa por la que no paga los cheques respectivos; as en el caso en
estudio, se certific que no se pagaban tales documentos por haberse presentado fuera del plazo
establecido para su cobro. (C. S., Sent., jun. 25/97, Casacin, Rol N 1.667-97)
[ 24599] JURISPRUDENCIA.Rectificacin de acta de protesto. (...) La circunstancia que el

banco librado rectificara el acta de protesto de los cheques de que se trata no es constitutiva de un
vicio que anule dicho protesto, porque no existe impedimento para ello y por cuanto, en todo caso, no
se ha derivado de tal actuacin un perjuicio reparable con la nulidad procesal (...). (C. Ap. Santiago,
[ 24600] JURISPRUDENCIA.Validez del protesto no requiere referencia al domicilio del

girador en el acta. La referencia al domicilio del girador consignada en las actas de protestos, no
representa requisitos para su validez, al tenor de la disposicin contenida en el citado artculo 33 y
slo tiene un carcter referencial para los efectos de practicar la notificacin que se menciona en el
artculo 42 de la ley del ramo.
Por consiguiente, las omisiones o errores que en estos antecedentes referenciales pueda contener
el acta de protesto, no afecta su validez ni su eficacia. (C. S., Sent., sep. 02/93, Queja Rol N
29.890)
NOTA: En el mismo sentido se pronuncia sentencia de la Corte de Apelaciones de Santiago de julio

21 de 1993, Queja, Rol N 22.243-93.
[ 24601] JURISPRUDENCIA.Requisitos de protesto por cuenta cerrada. Si el banco librado

no paga un cheque que se presenta a cobro, porque la cuenta corriente en que se pretende hacer
efectiva la orden de pago est cerrada, es menester que el acta de protesto, en que se deja
constancia de las menciones a que alude el inciso 2 del artculo citado, se suscriba por el portador
del documento y, no constando el cumplimiento de dicho requisito, segn se aprecia del examen del
cheque trado a la vista, no se cumple con las exigencias consideradas por el legislador, razn por la
que no es vlido el protesto practicado y, en consecuencia, no se puede configurar el ilcito previsto
en el artculo 22 de la ley mencionada, atendida la naturaleza formal del delito de giro doloso de
cheque denunciado, que exige el cumplimiento estricto de todos los requisitos establecidos en la ley
para que se pueda gozar de los privilegios que sta otorga a dichos documentos. (C. S., Sent., dic.
[ 24602] JURISPRUDENCIA.Cheque extendido en dlares, omisin de equivalencia en

moneda nacional. (...) Si bien no se acompa en la gestin de notificacin de protesto de cheque,
un certificado de equivalencia del dlar en moneda nacional y se consigna en la providencia una
cuanta que no guarda relacin con el valor del cheque, ello no vicia la gestin preparatoria, tanto
porque sta tiene por objeto la notificacin del protesto, lo que se hizo en forma legal y no
habindose pagado, pedido liquidacin para hacerlo o tachado de falsa la firma, se configur el delito
al transcurrir el plazo legal y se agot la gestin preparatoria sin que se ejerciera derecho alguno por
el notificado en cuanto a la posible existencia de un vicio y, por otra parte, la fijacin aleatoria de la
cuanta no influy en el fondo del asunto. (C. S., Sent., feb. 19/98, Apelacin de Amparo, Rol N
515-98)
[ 24603] R.A.N. S.B.I.F.Normas a seguir por empresas bancarias en rdenes de no pago de

cheques.
Generalidades
El cheque, conforme a la definicin que da el artculo 10 de la Ley sobre Cuentas Corrientes

Bancarias y Cheques y de acuerdo con su naturaleza misma, es una orden de pago, o sea, un
mandato y, como tal, es esencialmente revocable.
En consecuencia, el banco debe abstenerse de pagar un cheque cuando as se lo avise por escrito
el respectivo librador, sin que afecten al banco responsabilidades si esa revocacin se hace por
motivos distintos de los que enumera el inciso 2 del artculo 26 de la Ley sobre Cuentas Corrientes
Bancarias y Cheques. Al sealar este artculo los nicos casos en que puede el librador dar orden de
no pagar el cheque, se refiere tan solo a las relaciones del librador con el beneficiario, en el sentido
de que si se revoca el cheque fuera de esos casos, sera el primero responsable ante el segundo e
incurrira en la responsabilidad penal por el delito establecido en el inciso 2 del artculo 22 de la
mencionada ley.
El librado, en cumplimiento del mandato, debe limitarse a dejar constancia en el documento, de la

instruccin que ha recibido, pero no puede oponerse a la revocacin, calificando las causas que el
librador hubiere tenido para la misma, aun cuando el cheque no tuviere la provisin de fondos
suficiente. Tampoco puede el banco librado condicionar la vigencia de la orden de no pago a un
perodo o plazo determinado, debiendo entenderse que ella tendr vigencia indefinida.
Indicacin de las causas que motivan la revocacin del cheque
Como ya se ha expresado, el librado debe abstenerse de pagar el cheque cuando haya recibido
instrucciones en ese sentido de su mandante, aunque este ltimo no le indique las causas que tiene
para revocarlo. Si el librador expresa algn motivo para revocar el cheque, tal motivo deber ser
consignado por el banco librado en el acta de protesto respectiva.
Si la razn de la revocacin es una de las que seala el artculo 26 de la Ley sobre Cuentas
Corrientes Bancarias y Cheques, resulta conveniente para el librador estampar y precisar este hecho
en el momento de dar el respectivo aviso al banco librado.
Por su parte, el tenedor de un cheque que no ha sido pagado, est en su derecho de pedir que se
estampe en el documento el protesto en la forma establecida en el artculo 33 de la misma ley.
Si bien no corresponde al banco calificar las razones que tiene el librador para instruir el no pago
de un cheque, el librado debe tener en cuenta la frecuencia de las revocaciones, con el objeto de
evitar que se abuse de la facultad de ordenar el no pago de un cheque.
Revocacin del cheque por extravo

De conformidad con lo dispuesto en el artculo 29 de la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y

Cheques, el portador que extrave un cheque debe informarlo por escrito al banco librado y publicar
un aviso del hecho durante tres das en un peridico de la localidad. Ante esta gestin, hecha por la
persona que declara haber extraviado el cheque, el librado debe suspender su pago por diez das.
Durante ese plazo el beneficiario deber requerir del librador la orden de no pago del cheque
extraviado. Si cumplido ese plazo el banco librado no recibe tal orden de su comitente ni media una
prohibicin judicial, deber pagar el cheque a quin lo presente, siempre que resulte del mismo
cheque que el portador de ste es su tenedor legtimo y que tome la precaucin de asegurarse de su
identidad.
El portador del cheque puede ser el propio girador que lo pudo haber extraviado antes de
entregarlo y, por lo tanto, para resguardar sus intereses, debera hacer l mismo las publicaciones
del caso. Sin embargo, por las razones ya indicadas en los numerales precedentes, el banco no
puede rechazar una orden de no pago de su comitente aunque no se haya cumplido con dichas
publicaciones.
[ 24604] DFL 707/82, Justicia.
ART. 34.La accin ejecutiva contra los obligados al pago de un cheque protestado y la accin
penal, prescribirn en un ao, contado desde la fecha del protesto establecido en el artculo 33.
( 24596)
NOTA: Esta norma constituye una excepcin a los artculos 94 y 95 del Cdigo Penal, conforme a
los cuales el plazo de prescripcin para los simples delitos es de cinco aos, contados desde el da
en que se cometi el delito.
[ 24605] JURISPRUDENCIA.Diferencia entre prescripcin de accin ejecutiva de cheque

protestado y de cheque caducado. La excepcin de prescripcin especial de un ao opuesta por
el ejecutado (...), fundado en el artculo 34 de la Ley de Cheques, es procedente slo en el caso de
un cheque protestado de acuerdo a lo que prescribe su artculo 33, en que el plazo de un ao se
cuenta desde la fecha del protesto, acto bancario este ltimo que, segn la ley, es solemne como se
desprende de la disposicin citada, que deja constancia de la negativa del pago por la causal que se
consigna en l y que debe cumplir los requisitos que seala esa norma. Procede cuando el cheque
no es pagado por alguna de las causales que menciona su artculo 22, protestos que son los que
habilitan al portador del documento para preparar la va ejecutiva, de acuerdo con el N 4 del artculo
434 del Cdigo de Procedimiento Civil, siendo cualquier otro protesto, que no sea por las causales
del citado artculo 22, simple constancia de causas de no pago del cheque, como son, por ejemplo,
los protestos por disconformidad de firmas, por mal girado, por falta de endosos, por caducado, etc.,
ninguno de los cuales produce el efecto que le da la ley al protesto vlido bancario propiamente tal.
Que por lo consignado precedentemente y porque (...) se trata de un cheque no presentado a

cobro en el banco librado, dentro del plazo legal, no procede oponer a su ejecucin la prescripcin
de un ao de la accin ejecutiva del artculo 34 de la Ley de Cheques, por no haber sido protestado
en tiempo y forma.
Sobre esta materia es til consignar que la citada Ley de Cheques trata slo de la prescripcin de
las acciones ejecutivas y penales emanadas de cheques protestados, estableciendo en su artculo
34 que esas prescripciones se cuentan desde la fecha del protesto. Respecto de los cheques no
presentados a cobro bancario dentro de los plazos legales y que por ello perdieron su calidad de
tales, convirtindose en simples documentos privados, la prescripcin de las acciones que emanan
de ellos, queda regida por las normas generales establecidas en el Cdigo Civil.
(...) Se desprende de lo relacionado que la prescripcin de la accin ejecutiva que puede emanar
del giro de un cheque, es distinta, segn se trate de un cheque protestado conforme a la ley o de un

cheque convertido en simple instrumento privado por caducidad de los plazos para su cobro en el
banco librado y cuya firma ha reconocido judicialmente su girador, como ocurre en la especie. En el
primer caso, la prescripcin es de un ao, como se seal precedentemente, que se cuenta desde
que el documento es protestado, pero en la segunda situacin, el plazo de prescripcin de las
acciones del llamado cheque caducado es de tres aos, la ejecutiva y de cinco aos, la ordinaria,
segn lo prescribe el artculo 2515 del Cdigo Civil, plazos que comienzan a correr desde que la
obligacin se hace exigible, exigibilidad que se cuenta, en estos casos, desde la fecha del giro del
cheque (...). (C. S., Sent., ene. 14/99, Casacin, Rol N 2.448-98)
[ 24606] JURISPRUDENCIA.La sentencia que tuvo por confeso al demandado es el ttulo

ejecutivo y no el cheque con que se prepar la va ejecutiva. El demandante prepar la va
ejecutiva mediante gestin de confesin de deuda y reconocimiento de firma, en la cual (...), se tuvo
por reconocida la firma del demandado estampada en un cheque, y asimismo, se le tuvo por confeso
de adeudar al actor la suma que all se seala;
Que en consecuencia, el ttulo ejecutivo que ha servido de base a esta ejecucin, es la sentencia
que tuvo por confeso al demandado, y no el cheque acompaado por el actor para los efectos de
preparar la va ejecutiva;
No resulta aplicable en la especie el plazo de prescripcin a que se refiere el artculo 34 (...), en el

cual se basa el ejecutado para alegar la prescripcin de la accin ejecutiva puesto que no es la
accin emanada del cheque en referencia la que ha ejercido el demandante en la causa;
Que tampoco puede estimarse que el demandante ha hecho revivir una accin ejecutiva prescrita,
puesto que el cheque de que se trata no fue presentado a su cobro, ni protestado, razn por la cual
nunca estuvo en condiciones de constituir ttulo del cual emanaba accin ejecutiva susceptible de
prescribir (...). (C. S., Sent., oct. 28/93, Queja, Rol N 671)
[ 24607] JURISPRUDENCIA.Transcurso de plazo de prescripcin no hace perder al

cheque su calidad de tal. Slo son ttulos ejecutivos los que seala el artculo 434 del Cdigo de
Procedimiento Civil u otros sealados expresamente en otras normas legales, sin perjuicio de la
facultad establecida en el artculo 435 del citado cdigo que permite al acreedor que no tiene ttulo,
proverselo mediante el reconocimiento de firma o la confesin de deuda en gestin preparatoria.
Que cada uno de los ttulos ejecutivos sealados en el artculo 434 del Cdigo de Procedimiento
Civil tiene su fisonoma, caractersticas propias y requisitos, los que tratndose del cheque consisten
en que se trate de un documento de esa especie, que haya sido notificado judicialmente el protesto y
que el girador no haya alegado tacha de falsedad a su firma en ese mismo acto o dentro de tercero
da, o, simplemente, que la firma del obligado haya sido autorizada por notario o por oficial de
Registro Civil, en su caso. Aparte de lo anterior, diferencia al cheque de otros ttulos ejecutivos, el
que la accin no prescribe dentro del plazo que sealan las reglas generales, sino en el especial que
establece el artculo 34 de la Ley de Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques, que es de un ao
contado desde la fecha del protesto por falta de pago.
Al establecerlo as esa ley, ha tenido motivos especiales que dicen relacin con las tambin
especiales caractersticas de este importante medio de pago que no es conveniente que una vez
girado permanezca sin hacerse efectivo y, por ello, adems de un plazo de prescripcin ms
reducido de la accin destinada a hacerlo efectivo, tambin le seal la ley el cortsimo plazo de
caducidad contenido en el artculo 23 de la misma ley.
(...) No es posible una vez transcurrido el plazo de prescripcin que establece el artculo 34 (...), de
la Ley de Cheques, pretender revivir la accin ejecutiva mediante el expediente de citar al girador a
reconocer su firma en el documento, pretextando que dej de ser cheque, ya que el haber
transcurrido el plazo de prescripcin no lo hace perder la calidad de tal. Este arbitrio lo franquea la
ley a quien no tiene ttulo ejecutivo, pero no a aquel que lo tuvo y dej transcurrir el tiempo sin usarlo,
mxime si la prescripcin del mismo no ha sido declarada judicialmente.
El reconocimiento de firma en otro juicio contradictorio, no en gestin preparatoria de va ejecutiva,

slo servir al acreedor, unido a otros medios de prueba, para cobrar lo que se le debe en juicio
ordinario, pero no en juicio ejecutivo (...). (C. S., Sent., jul. 30/91, Queja, Rol N 3.537-90)
NOTA: La Corte de Apelaciones de Santiago, en sentencia de 18 de mayo de 1993, Queja, Rol N

8.171-92, declar que el reconocimiento de firma en una gestin preparatoria de la va ejecutiva, no
hace revivir el plazo para el ejercicio de las acciones del artculo 34, pues el plazo de prescripcin se
cuenta desde la fecha del giro del cheque y no desde el reconocimiento.
[ 24608] JURISPRUDENCIA.Cmputo del plazo de un ao exige protesto. Ambos cheques

no han sido protestados, ya que el artculo 33 de la Ley de Cheques, slo admite el protesto por falta
de pago, y en el caso en anlisis, se ha dado la situacin a que se refiere el artculo 23 de la ley ya
citada, que estatuye que el portador de un cheque debe presentarlo al cobro dentro del plazo de
sesenta das, contados desde su fecha y ocurri (...), que el portador los cobr cuando haba
transcurrido ms de un ao, siendo por ello, devueltos por el banco (...), en razn que haba operado
la caducidad.
Que en estos casos el inciso tercero del artculo 23 citado establece una sancin para el portador,
quien pierde su accin en contra de los endosantes; y tambin en contra del librador, siempre que el
pago se haga imposible por hecho o culpa del librado, posteriores al vencimiento de dichos plazos,
situacin que no es la que se nos presenta en el evento en estudio;
En esta situacin no puede alegarse que la ejecutada haya hecho revivir una accin prescrita,
puesto que al no existir protesto de los cheques no puede computarse el trmino de un ao que
exige para tal efecto la Ley de Cheques en su artculo 34, de tal manera que la resolucin que
declar preparada la va ejecutiva tiene plena eficacia y en consecuencia en definitiva se
desestimar la excepcin de prescripcin de la accin ejecutiva opuesta por la demandada (...). (C.
S., Sent., abr. 04/90, Queja, Rol N 9.191)
[ 24609] COMENTARIO.Prescripcin de la accin penal.
1. Notificacin de protesto
La gestin de notificacin de protesto de cheque, dada su naturaleza, no puede interrumpir la

prescripcin de la accin penal, pues ello es ajeno a las situaciones que, para tal efecto, ha sealado
el legislador. (C. S., Sent., sep. 14/95, Apelacin, Rol N 32.785)
2. Paralizacin del proceso
La suspensin de la prescripcin en el plazo de tres aos que establece el artculo 96 del Cdigo
Penal, que produce la continuacin de la prescripcin como si no se hubiera suspendido, se refiere a
la prescripcin general del artculo 94.
En cambio, la prescripcin de la accin penal por el delito de giro fraudulento de cheques, en un

ao contado desde la fecha del protesto, es una prescripcin especial de corto tiempo que prevalece
sobre la norma general del Cdigo Penal y que est afecta a suspensin por paralizarse el proceso
por un ao. (C. Ap. San Miguel, Sent. nov. 05/99, Consulta, Rol N 18.957-99. C. S. Sent. jun.
06/2001, Amparo, Rol N 2.003-01)
3. Permanencia en el extranjero
Un cheque fue protestado el 11 de febrero de 1986 y la accin penal se inici antes del plazo de un
ao que establece el artculo 34 de la ley para declarar prescrita la accin penal, por lo cual la
prescripcin qued suspendida.
Como la causa se sobresey temporalmente y se notific el cmplase el 6 de enero de 1987,

continu la prescripcin como si no se hubiese suspendido, despus de transcurridos tres aos a
contar de la paralizacin del proceso. Por lo tanto, en la actualidad se encuentra prescrita la accin
penal, aun cuando el demandado ha permanecido en el extranjero, lo que implica, segn el artculo
100 del Cdigo Penal, contar por uno cada dos das de ausencia para el cmputo del ao que

establece el citado artculo 34.
El voto disidente expuso que el demandado sali de Chile con fecha 9 de enero de 1986, sin que
conste su entrada, que no existe prueba de si dicha persona ha cometido, a contar de esa fecha, un
crimen o simple delito que haya suspendido el procedimiento que haga perder el tiempo transcurrido
para la prescripcin conforme al artculo 96 del Cdigo Penal. Adems, el informe del Servicio de
Registro Civil no ha podido referirse al perodo siguiente a su salida del territorio nacional, y tampoco
se ha agregado, al respecto, ningn informe de Interpol. (C. S., Sent., jul. 26/93, Apelacin de
4. Endoso en comisin de cobranza
El endoso en comisin de cobranza habilita al abogado para efectuar las gestiones de cobranza ya
que el protesto fue notificado legalmente al girador antes del vencimiento del plazo de prescripcin,
sin que sea necesario efectuar otra notificacin de la aclaracin que, a continuacin del protesto y
respecto de la fecha de este ltimo, hizo el banco. (C. S., Sent., may. 20/91, Apelacin de Amparo,
Rol N 28.442)
[ 24610 a 24640] Reservados.
TRANSFERENCIA DE CHEQUE AL PORTADOR
[ 24641] DFL 707/82, Justicia.
ART. 35.La transferencia del cheque al portador no impone responsabilidad al cedente, sino en
cuanto a la autenticidad del documento.
El endoso en estos cheques significa afianzamiento de pago. ( 24482)
CADUCIDAD DE CHEQUE EN COBRANZA
[ 24642] DFL 707/82, Justicia.
ART. 36.El cheque en comisin de cobranza caduca por la muerte del tenedor o del librador,
siempre que el hecho se haya puesto por escrito en conocimiento del librado por cualquiera persona
interesada.
NOVACIN
[ 24643] DFL 707/82, Justicia.
ART. 37.El cheque girado en pago de obligaciones no produce la novacin de stas cuando no
es pagado. ( 1788)
CANJE DE CHEQUES
[ 24644] DFL 707/82, Justicia.
ART. 38.En las ciudades donde el Banco Central de Chile no tenga oficinas, los bancos podrn
establecer cmaras compensadoras para canjear sus cheques.
DEVOLUCIN DE CHEQUE CANJEADO
[ 24645] DFL 707/82, Justicia.
ART. 39.El cheque podr ser devuelto al banco que lo dio en canje, aun cuando haya sido
cancelado, siempre que el librado rehse el pago.

CHEQUE VIAJERO
[ 24646] DFL 707/82, Justicia.
ART. 40.El cheque viajero es un documento endosable e individualizado como tal y en que un
banco promete pagar, a su presentacin, determinada suma de dinero a la persona que acredite ser
su legtimo dueo.
Los formularios de cheques viajeros sern proporcionados impresos y numerados por el banco
emisor, en moneda nacional o extranjera, y de los cortes y caractersticas que fije la
El banco emisor podr sealar en el mismo formulario o en otro anexo, los nombres de sus propias
oficinas y de sus corresponsalas que, por cuenta de aqul, efectuarn el pago del valor de cada
cheque viajero o de su equivalencia en la moneda del pas en que dicho pago fuera reclamado en las
condiciones que para el efecto se fijaren.
Como tomador del cheque viajero se tendr a la persona que el banco emisor seale como tal en el
anverso de l.
Todo cheque viajero ser firmado por el tomador en el momento de su adquisicin, en presencia
del banco emisor, en el ngulo superior izquierdo del formulario. Se presumir de derecho como
legtima y perteneciente al tomador la firma que apareciere en los cheques en el lugar sealado.
Para dar curso a un cheque viajero, el tomador deber, en presencia del pagador o del adquirente,
llenarlo de su puo y letra con el nombre del pagador o adquirente, lugar y fecha en que se llene, y
adems con su firma puesta en el ngulo inferior izquierdo del mismo formulario. Para todos los
efectos legales, se tendr por fecha de emisin del cheque aquella en que se hubiere llenado por el
tomador.

Bancos, se refiere a las rdenes de pago del exterior y cheques viajeros.
NOTIFICACIN DEL PROTESTO
[ 24647] DFL 707/82, Justicia.
ART. 41.La notificacin del protesto podr hacerse personalmente o en la forma dispuesta en el
artculo 44, inciso 2, del Cdigo de Procedimiento Civil. En este caso no ser necesario cumplir con
los requisitos sealados en el inciso primero de dicho artculo, ni se necesitar orden judicial para la
entrega de las copias que en l se disponen.
El domicilio que el librador tenga registrado en el banco, ser lugar hbil para notificarlo del protesto
del cheque. ( 21357)
[ 24648] COMENTARIO.Notificacin del protesto.
1. Gestin preparatoria: La notificacin judicial del protesto del cheque es una gestin importante,
puesto que es preparatoria o preliminar de un juicio criminal, o de un juicio civil. (C. S., Sent., ago.
05/91, Queja, Rol N 4.491)
2. Causales: Las causales de protesto son taxativas, por lo que no procede la notificacin cuando
el cheque no fue pagado y devuelto por enmendado por el banco. (C. Ap. Santiago, Sent., jun.
02/93, Apelacin, Rol N 1.992-93)
3. Aplicacin del Cdigo de Procedimiento Civil: Este artculo autoriza expresa y explcitamente
la notificacin por el artculo 44 del Cdigo de Procedimiento Civil, con la nica salvedad que en
este caso no ser necesario dar cumplimiento a todos los requisitos que establece dicho artculo,

circunstancia esta ltima que no altera ni cambia la naturaleza de la diligencia de notificacin. (C. S.,
Sent., jul. 03/91, Recurso de Queja, Rol N 3.489)
Segn lo dispone el artculo 55 del Cdigo de Procedimiento Civil, aplicable en virtud de lo

sealado en el artculo 3 del mismo cuerpo legal, el girador de los cheques qued tcitamente
notificado de los protestos en la fecha del cmplase de la resolucin que acogi el incidente de
nulidad, sin que exista constancia que consignara posteriormente el valor de los cheques, intereses y
costas. (C. S., Sent., mar. 13/96, Apelacin de Amparo, Rol N 573)
4. Lugar de notificacin: La notificacin en domicilio distinto al registrado en el banco por el

cuentacorrentista impide tener por establecido el delito de giro doloso de cheques. Adems, para que
tenga mrito como fundamento de la resolucin que somete a proceso criminal, sta debe ser hecha
por tribunal y funcionario competente. Es nulo el protesto de un cheque en el que se estamp como
domicilio el correspondiente a uno anterior registrado en la cuenta corriente. (C. S., Sent., ene. 24/94,
Queja, Rol N 5.215; ene. 20/93, Amparo, Rol N 6; y mar. 20/90, Queja, Rol N 1.231-89)
5. Notificacin a girador de cheque: El artculo 22 de la Ley de Cheques exige como uno de los
requisitos del tipo penal, la notificacin judicial del protesto al girador del cheque y personalmente
responsable del delito de giro doloso. Como se notific slo a su mandatario, no se configura el
hecho punible. (C. Ap. Santiago, Sent., may. 19/98, Apelacin, Rol N 46.850-97)
6. Improcedencia de amparo: No es oportuno interponer un recurso de amparo preventivo en

favor del girador de un cheque protestado durante la gestin de notificacin del protesto. (C. S.,
Sent., jul. 30/98, Apelacin de Amparo Rol N 2.454-98)
[ 24649] COMENTARIO.Indemnizacin de daos y lucro cesante.
1. Protesto indebido
Se demand por una sociedad y su representante legal, la indemnizacin de perjuicios emanada

del protesto de dos cheques, efectuado en forma negligente o culpable por un banco, contraviniendo
lo convenido en el contrato de cuenta corriente y la indemnizacin de perjuicios emanada tambin
del protesto de estos cheques, pero invocando la responsabilidad extracontractual del banco
demandado.
El acto negligente o culpable del banco consisti en protestar por firma disconforme los cheques,
en circunstancias que la firma del representante de la sociedad se encontraba registrada en el banco
con anterioridad al protesto y se haban cumplido con los requisitos legales para su pago. La corte
declar que no les corresponda a los demandantes probar cul funcionario del banco realiz el acto
culpable o negligente, bastando que el protesto hubiera sido efectuado por el banco.
Se estableci que el protesto estaba directamente vinculado al dao moral sufrido por uno de los
demandantes. En efecto, si los cheques hubieran sido pagados por el banco, el Servicio de
Tesoreras habra recibido en tiempo y forma el pago de la sociedad y, en consecuencia, no habra
iniciado accin criminal alguna en contra de su representante. El dao moral sufrido por ste es
consecuencia directa de la accin negligente del banco debiendo ser reparado, segn el artculo
2329 del Cdigo Civil.
Se determin el monto de perjuicios sufridos correspondientes a los gastos por reajuste, intereses y
multas que debieron pagarse para cubrir los cheques no pagados en forma culposa por el banco y se
declar que los perjuicios deban ser adecuadamente indemnizados, para lo cual la demandada
deba pagar intereses corrientes sobre el monto de perjuicios. Estos corresponden al lucro cesante
que la demandante habra podido percibir a lo menos por la suma que tuvo que destinar a pagar los
gastos en que incurri, el que debe ser indemnizado conforme al artculo 1556 del Cdigo Civil. (C.
Ap. Santiago, Sent., dic. 27/96, Casacin, Rol N 7.501-94)
2. Tercero civil

El tercero civil en una demanda por giro doloso de cheques, debe ser condenado a pagar
solidariamente el valor del cheque, intereses y costas y eventualmente el dao emergente, lucro
cesante y dao moral que se pueda acreditar en la etapa de ejecucin del fallo en su parte civil, de
acuerdo a lo dispuesto en el artculo 2329 del Cdigo Civil. (C. S., Sent., sep. 30/99, Casacin, Rol
N 1.443-99)
3. Herederos
No procede preparar la va ejecutiva notificando judicialmente a los herederos del girador que no
figuran como obligados en el ttulo, quienes pueden ignorarlo en su totalidad. (C. Ap. San Miguel,
Sent. abr. 20/2001, Apelacin, Rol N 157-00)
ACCIN PENAL PRIVADA
[ 24650] DFL 707/82, Justicia.
ART. 42.Sustituido. L. 19.806/02, Art. 38. Los delitos previstos y sancionados en el artculo 22
que deriven del giro del cheque efectuado por un librador que no cuente de antemano con fondos o
crditos disponibles suficientes en su cuenta corriente, que hubiere retirado los fondos disponibles
despus de expedido el cheque o hubiere girado sobre cuenta corriente cerrada, conferirn accin
penal privada al tenedor del cheque protestado por dichas causales.
Los restantes delitos establecidos en esa disposicin y en el artculo 43, darn lugar a accin penal
pblica, pero los fiscales del Ministerio Pblico slo iniciarn la investigacin cuando se les presente
el cheque protestado y la constancia de haberse practicado la notificacin judicial del protesto y de
no haberse consignado los fondos en el plazo indicado en el mismo artculo 22, sea que se haya
opuesto o no tacha de falsedad en el momento del protesto, o dentro de los tres das siguientes a la
notificacin judicial del mismo. ( 24496)
[ 24651 a 24681] Reservados.
TACHA DE FALSEDAD DE FIRMA AUTNTICA
[ 24682] DFL 707/82, Justicia.
ART. 43.Cualquiera persona que en la gestin de notificacin de un protesto de cheque tache de

falsa su firma y resultare en definitiva que dicha firma es autntica, ser sancionada con las penas
que se contemplan en el artculo 467 del Cdigo Penal, salvo que acredite justa causa de error o que
el ttulo en el cual se estamp la firma es falso. ( 2275, 24683)
EXCARCELACIN Y CAUCIN
[ 24683] DFL 707/82, Justicia.
ART. 44.En los procesos criminales por los delitos contemplados en los artculos 22 y 43,
proceder la excarcelacin de acuerdo a las reglas generales. En todo caso se exigir, adems,
caucin y no se admitir otra que no sea un depsito de dinero de un monto no inferior al importe del
cheque, ms los intereses y costas que fije prudencial y provisionalmente el tribunal.
La responsabilidad civil del librador podr hacerse efectiva sobre dicha caucin. ( 24496, 24682,
24775)
[ 24684] COMENTARIO.Improcedencia de la caucin exigida por este artculo.
1. De acuerdo a la Constitucin Poltica, los nicos fundamentos para denegar la libertad

provisional son aquellos relativos a que la prisin sea necesaria para las investigaciones del sumario
o para la seguridad de la persona del ofendido o para la seguridad de la sociedad, por haber
antecedentes graves que el encausado tratar de eludir la accin de la justicia o continuar su
actividad delictiva. De manera que, desapareciendo esos supuestos, la libertad provisional debe
concederse.
El artculo 44, al exigir una caucin no inferior al monto del cheque, intereses y costas, se aparta de
la norma constitucional, pues impone un requisito especial que no est comprendido en ninguno de
los motivos que segn la Constitucin pueden originar que se niegue la libertad provisional.
Debe considerarse adems, que como la norma constitucional es posterior al artculo 44, hay una
derogacin tcita de tal exigencia, la que no resulta procedente imponer en la actualidad. (C. S.,
Sent., jul. 30/91, Queja, Rol N 5.141, con dos votos en contra. C. S., Sent., ago. 27/91, Queja, Rol
N 5.250, con dos votos en contra. C. S., Sent., mar. 04/93, Queja, Rol N 8.157. C. S., Sent., may.
05/93, Queja, Rol N 352. C. S., Sent., mar. 23/94, Queja, Rol N 3.329. C. S., Sent., may. 06/94,
Queja, Rol N 3.540, con un voto en contra. C. S., Sent., jun. 28/94, Queja, Rol N 3.346, con un voto
en contra. C. S., Sent., ene. 11/95, Queja, Rol N 6.292, con dos votos en contra. C. S., Sent., dic.
15/98, Apelacin de Amparo, Rol N 4.244-98)
2. La caucin establecida por este artculo se encuentra tcitamente derogada por los artculos 19
Ns 7 e) y 26 de la Constitucin Poltica del Estado. (C. S., Sent., sep. 29/93, Queja, Rol N 1.864)
3. El artculo 44 es de menor jerarqua que los artculos 19 N 7 y 26 de la Constitucin Poltica por

lo cual stos deben aplicarse preferentemente para resolver sobre la libertad provisional del
procesado por giro doloso de cheques. (C. S., Sent., oct. 26/99, Apelacin de Amparo, Rol N
3.804-99, con un voto en contra. C. S., Sent., ene. 12/2000, Apelacin de Amparo, Rol N 76-00. C.
S., Sent., may. 31/2000, Apelacin de Amparo, Rol N 1.690-00. C. S., Sent., jul. 03/2000, Apelacin
de Amparo, Rol N 2.069-00, procediendo de oficio, con dos votos en contra para no proceder de
oficio)
4. Corresponde resolver afirmativamente la solicitud de libertad provisional en un proceso de

extradicin pasiva, en virtud de la aplicacin estricta del principio de supremaca constitucional del
artculo 6 de la Carta Fundamental, que establece que los rganos del Estado deben someter su
accin a la Constitucin Poltica, atendiendo a lo dispuesto por el artculo 19 N 7 e) de la
Constitucin Poltica y a las normas del Cdigo de Procedimiento Penal que regulan y complementan
este beneficio. No es necesario entrar a considerar si el artculo 19 N 7 e) de la Constitucin
Poltica, ha modificado o derogado el artculo 650 del Cdigo de Procedimiento Penal, que no da
lugar a la libertad provisional en los juicios de extradicin pasiva. (C. S., Sent., abr. 05/2000,
Extradicin pasiva. Consulta, Rol N 991-00)
[ 24685] JURISPRUDENCIA.Constitucionalidad del inciso 2 del artculo 44. "Que es

elemento relevante para interpretar la ley, como lo precepta el artculo 19 inciso 2 del Cdigo Civil,
la historia fidedigna de su establecimiento; al efecto, corresponde recordar que en los antecedentes
legislativos referentes al artculo 44 de la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y Cheques en
cuanto a la exigencia de una caucin, consta que ante una consulta que se plante el ao 1978 a la
Comisin de Estudio de la Nueva Constitucin, sta precis que tal exigencia no contraviene el
principio establecido en el artculo 1 N 6 letra d) del Acta Constitucional N 3, que en su tenor casi
literal, reprodujo el artculo 19 N 7, letra e) de la Constitucin en vigencia; se estim que si bien la
libertad provisional era un derecho, sera la ley la que establecera los requisitos y modalidades para
obtenerla;
Que la exigencia de la caucin establecida por el artculo 44 constituye (...) uno de los requisitos o
modalidades que el precepto constitucional deja entregado a la facultad del legislador para reglar el
beneficio de la excarcelacin, lo que adems se corrobora con el comentario que consta en las actas
de la Comisin de Nueva Constitucin, en relacin al artculo 19 N 7 letra e) (sesiones nmeros 117
y 118 celebradas el 29 de abril de 1975 y 6 de junio del mismo ao, respectivamente), comentario
que deja en claro que la ley puede establecer restricciones, sea para asegurar el xito de la
investigacin, la seguridad del ofendido o de la sociedad; de manera que si bien el N 7 del artculo
19 establece como principio general el derecho a la libertad que le corresponde a los procesados, la
ley puede establecer ciertas restricciones, tales como exigir una caucin para lograrla, considerando

al efecto las seguridades aludidas.
Que abona lo recin sealado la circunstancia de que entre las modalidades previstas por el N 7
del artculo 19, est el garantizar la seguridad del ofendido, seguridad que no puede circunscribirse
nicamente a la vida, a la integridad fsica o a la libertad personal de la vctima; la nocin de
seguridad ha de entenderse segn la naturaleza del delito de que se trata. En la especie, el giro
doloso de cheques, atenta al patrimonio del portador del documento, de modo que resulta
comprensible la exigencia de una caucin equivalente a su valor para otorgar la libertad a su girador,
pues es voluntad de la ley la confiabilidad de ese documento, lo que explica que el mismo artculo 44
de la Ley de Cheques se preocupe de precisar que 'la responsabilidad civil del librador podr
hacerse efectiva sobre dicha caucin'.
Que, por otra parte, el giro doloso de un cheque es delito de naturaleza pluriofensiva, desborda el
mbito del inters pecuniario particular del afectado, proyectndose al de la seguridad econmica
nacional; por ello, en la casi universalidad de las legislaciones el cheque es un instrumento mercantil
de pago cuya efectividad descansa en la confianza colectiva, de manera que la ley al exigir la
caucin en estudio, vela asimismo por mantener tal confianza, pues en esa forma se disuade a
quienes podrn pretender infringir los preceptos que aseguran su seriedad, cumpliendo as el
mandato constitucional de garantizar a la sociedad.
Que lo razonado hace concluir que la disposicin cuya inaplicabilidad se solicita, no est en
contradiccin con las normas constitucionales y, por ello, debe ser aplicada cuando se concede la
libertad provisional a los procesados sujetos a la Ley sobre Cuentas Corrientes Bancarias y
Cheques." (C. S., Sent., sep. 04/92, Inaplicabilidad, Rol N 28.557)
[ 24686] COMENTARIO.Votos disidentes respecto a la admisibilidad del recurso. La

sentencia que precede fue acordada con el voto disidente de siete ministros, quienes estuvieron por
declarar inadmisible el recurso, fundados en que la vigencia de una norma es un problema distinto al
de su inaplicabilidad: La declaracin de inaplicabilidad de preceptos vigentes o no que ya fueron
aplicados con anterioridad sin que nadie invocara su posible inconstitucionalidad; las situaciones,
estado o derecho ya creados y que estn incorporados al patrimonio de su titular vlidamente
conforme a esos textos, no son susceptibles de cuestionamiento a travs de este recurso, porque el
derecho a invocar su posible inconstitucionalidad en ese caso precluy. El tribunal de la instancia
es el encargado de determinar si un precepto ha sido derogado por una ley posterior y el recurso en
estudio queda limitado a la contradiccin de un precepto legal vigente y aplicable a la situacin de
que se trate.
[ 24687 a 24717] Reservados.
[ 24718] COMENTARIO.Procedencia de la caucin exigida por este artculo.
1. La caucin exigida por este artculo es constitucional, pues la Carta Fundamental expresa en su
artculo 19 N 7, letra e) que es "la ley" la que establecer los requisitos y modalidades para obtener
la libertad provisional. El artculo 44 del DFL 707/82, "la ley", dispone que para conceder la libertad
provisional en el delito de giro doloso de cheques "en todo caso se exigir, adems, caucin" no
admitindose otra que no sea un depsito de dinero de un monto no inferior al importe del cheque,
ms los intereses y costas que fije prudencial y provisionalmente el tribunal. C. S., Sent., sep. 10/91,
Queja, Rol N 5.336. C. S., Sent., nov. 30/93, Queja, Rol N 1.406. C. S., Sent., ene. 19/94, Queja,
Rol N 2.131)
2. Las contradicciones que pudieren advertirse entre la Constitucin Poltica y esta ley, deben ser
impugnadas por medio del recurso de inaplicabilidad. (C. S., Sent., mar. 30/95, Queja, Rol N
6.220-94)
3. Esta norma est vigente pues no hace ms que establecer los requisitos y modalidades para
obtener la libertad provisional en los ilcitos penales a que ella se refiere, sin que pueda concluirse
que se encuentra derogada por la Constitucin Poltica. (C. S., Sent., may. 04/93, Queja, Rol N

6.366. C. S., Sent., sep. 20/93, Queja, Rol N 1.361)
4. Esta caucin no es inconstitucional ni est en contra de lo dispuesto por el Pacto de San Jos de
Costa Rica. Su artculo 7 asegura el derecho a no ser detenido por deudas, norma que no es
contraria al artculo 44, pues establece una caucin cuya naturaleza jurdica no es la exigencia de
una deuda civil, sino la de una simple condicin legal para que las personas privadas de libertad, por
delitos descritos en esta ley, puedan obtener su excarcelacin asegurando su comparecencia al
juicio. (C. S., Sent., jun. 25/91, Queja, Rol N 4.474. C. S., Sent., jun. 17/93, Queja, Rol N 237-93)
5. La Constitucin Poltica dispone que el derecho a la libertad provisional proceder a menos que
la detencin o prisin preventiva sea considerada por el juez como necesaria para las
investigaciones del sumario o para la seguridad del ofendido o de la sociedad. En consecuencia, la
caucin del artculo 44, es un requisito para obtener la excarcelacin y no una limitacin que afecte
en su esencia o impida el ejercicio del derecho consagrado en la norma constitucional por lo que no
est en pugna con la garanta del artculo 19 N 26 de la Constitucin. (C. S., Sent., jun. 16/92,
Queja, Rol N 6.586, con un voto en contra. C. S., Sent., ago. 19/93, Queja, Rol N 6.723-91. C. S.,
Sent., may. 16/94, Queja, Rol N 3.769. C. S., Sent., oct. 31/94, Queja, Rol N 4.584. C. S., Sent.,
dic. 15/94, Queja, Rol N 5.125, con dos votos en contra. C. S., Sent., dic. 29/94, Queja, Rol N
7.410. C. S., Sent., ene. 03/95, Queja, Rol N 5.711. C. S., Sent., abr. 06/95, Queja, Rol N 5.649,
con un voto en contra. C. S., Sent., may. 09/95, Queja, Rol N 6.041)
6. El giro doloso de cheques produce un menoscabo al patrimonio del portador del documento, lo
que hace comprensible la exigencia de una caucin equivalente a su valor para otorgar la libertad a
su girador. Es voluntad de la ley la confiabilidad de este documento. Por esta razn, el artculo 44
precisa que "la responsabilidad civil del librador podr hacerse efectiva sobre dicha caucin", norma
que no est en contradiccin con la Carta Fundamental. (C. S., Sent., sep. 03/99, Inaplicabilidad, Rol
N 1.359-99)
7. No procede interponer recurso de amparo en contra de una sentencia de la Corte de

Apelaciones que, resolviendo un recurso de amparo, declar procedente la caucin exigida por este
artculo. (C. S., Sent. jul. 27/2000, Apelacin de Amparo, Rol N 2.523-00)
[ 24719] COMENTARIO.Antecedentes para conceder o denegar la libertad provisional.
1. La libertad provisional es un derecho fundamental de todo procesado en causa penal, segn el

artculo 19 N 7 e) de la Constitucin Poltica, salvo que la prisin preventiva sea considerada por el
juez como necesaria para las investigaciones del sumario o para la seguridad del ofendido o de la
sociedad. El artculo 363 del Cdigo de Procedimiento Penal dispone que puede denegarse la
libertad provisional, por resolucin fundada, basada en antecedentes calificados del proceso, cuando
la libertad del procesado sea peligrosa para la seguridad de la sociedad.
La forma en que se cometi el ilcito investigado, la gravedad del mismo, que implica un atentado a
la fe pblica y la cuanta del perjuicio econmico que se provoc en el patrimonio de la afectada con
el actuar del procesado, son antecedentes calificados del proceso que permite a este tribunal
denegar la libertad provisional al encausado, por estimarse que sta es peligrosa para la seguridad
de la sociedad. (C. S., Sent. ene. 31/95, Queja, Rol N 6.283)
2. Se concedi una solicitud de libertad provisional con arraigo, en un proceso de extradicin

pasiva, en virtud de lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 5 de la Constitucin Poltica, en
relacin con el artculo 7 del Pacto de San Jos de Costa Rica, los artculos 356, 361 y 363 del
Cdigo de Procedimiento Penal, y atendiendo adems a que la mantencin de la detencin no era
estrictamente indispensable para el xito de la investigacin y no apareca que la libertad del
detenido sea peligrosa para la seguridad de la sociedad. (C. S., Sent., abr. 05/2000, Extradicin
pasiva. Consulta, Rol N 991-00)
3. La excarcelacin bajo fianza no favorece al encausado en caso de acumulacin de nuevos

procesos por otros ilcitos, an cuando sean de la misma naturaleza. Cada vez que se acumule una
causa nueva, el procesado podr solicitar su excarcelacin, la que se conceder o no segn las
normas generales, de acuerdo a lo dispuesto por el artculo 44 de la ley. El voto disidente expres
que el tribunal no pudo dictar nuevas rdenes de aprehensin, porque las nuevas querellas debieron
acumularse a la causa en que el querellado obtuvo su libertad bajo fianza. Este hecho amaga su
libertad y seguridad personal, por cuanto se obligara a un procesado a constituir dos o ms fianzas
en una misma causa, en contravencin al artculo 370 del Cdigo de Procedimiento Penal. (C. S.,
Sent., sep. 11/2000, Apelacin, Rol N 3.334-00)
[ 24720 a 24770] Reservados.
PRRAFO III
De las cuentas corrientes y cheques en moneda extranjera
NORMAS APLICABLES
[ 24771] DFL 707/82, Justicia.
ART. 45.Sern aplicables a las cuentas corrientes bancarias y cheques en moneda extranjera,
las disposiciones que preceden, en cuanto no aparezcan modificadas por las disposiciones
especiales del presente ttulo.
FORMAS DE PAGO DEL CHEQUE
[ 24772] DFL 707/82, Justicia.
ART. 46.El banco librado podr, a su eleccin, pagar los cheques en efectivo, en cheques contra
el Banco Central de Chile o en letras a la vista, rdenes de pago o cheque sobre plazas extranjeras,
todo ello en la moneda librada.
MONEDA DE LA CONSIGNACIN
[ 24773] DFL 707/82, Justicia.
ART. 47.La consignacin a que se refiere el inciso 6 del artculo 22 de esta ley podr hacerse en
la moneda extranjera que corresponda o en su equivalente en moneda corriente, al tipo medio de
cambio que certifique un banco de la plaza para el da anterior al de la consignacin. ( 24496)
PLAZO DE COBRO
[ 24774] DFL 707/82, Justicia.
ART. 48.El portador de un cheque en moneda extranjera deber presentarlo al cobro dentro del
plazo de doce meses contados desde su fecha.
MONTO DE LA CAUCIN
[ 24775] DFL 707/82, Justicia.
ART. 49.Para determinar el monto de la caucin establecida en el artculo 44 de esta ley, el valor
del cheque en moneda extranjera se estimar en moneda corriente al tipo medio de cambio que
certifique un banco de la plaza para el da hbil anterior al del otorgamiento de la garanta. ( 24683)
DETERMINACIN DE COSTAS
[ 24776] DFL 707/82, Justicia.

ART. 50.En las gestiones judiciales originadas por cheques en moneda extranjera, las costas
sern determinadas en moneda corriente, de acuerdo con las reglas generales.
[ 24777 a 24877] Reservados.
3. Ley de Propiedad Industrial
LEY N 19.039 DE 1991

la redaccin.
TTULO I
Disposiciones preliminares
PRRAFO 1
Del mbito de aplicacin
[ 24878] L. 19.039/91.
ART. 1.Sustituido L. 19.996/05, Art. nico. Las normas relativas a la existencia, alcance y
ejercicio de los derechos de propiedad industrial, se regirn por la presente ley. Los derechos
comprenden las marcas, las patentes de invencin, los modelos de utilidad, los dibujos y diseos
industriales, los esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados, indicaciones geogrficas
y denominaciones de origen y otros ttulos de proteccin que la ley pueda establecer.
Asimismo, esta ley tipifica las conductas consideradas desleales en el mbito de la proteccin de la
informacin no divulgada.
NOTAS: 1. El DFL N. 3 de 20.06.2006, fij el texto refundido, coordinado y sistemado de la Ley de

Propiedad Industrial.
2. El artculo 19 N 25 de la Constitucin Poltica del Estado, garantiza la propiedad industrial sobre

patentes de invencin, marcas comerciales, modelos, procesos tecnolgicos u otras creaciones
anlogas, por el tiempo que establezca la ley. Adems, hace aplicable a la propiedad industrial los
incisos 2, 3, 4 y 5 del N 24, en los cuales se dispone que slo la ley puede establecer el modo
de adquirir, usar, gozar y disponer de la propiedad y las limitaciones y obligaciones derivadas de su
funcin social, el inters general de la Nacin, la seguridad nacional, utilidad y salubridad pblicas y
la conservacin del patrimonio ambiental y se sealan las condiciones de expropiacin.
3. El Decreto Supremo 425 de 1991, Relaciones Exteriores (D. O. 30.09.91), promulg el Convenio
de Pars para la Proteccin de la Propiedad Industrial.
REGLAMENTO
[ 24879] D. S. 236/05, Economa.
ART. 1.El presente reglamento regula el otorgamiento y la proteccin de los derechos de

propiedad industrial relativos a las marcas comerciales, patentes de invencin, modelos de utilidad,

dibujos y diseos industriales, esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados,
indicaciones geogrficas y denominaciones de origen.
CONCEPTOS
[ 24880] D. S. 236/05, Economa.
ART. 2.Para los efectos del presente reglamento, se entender por:
Clasificador de Patentes de Invencin: el Clasificador Internacional de Patentes, establecido

por el Arreglo de Estrasburgo del 24 de marzo de 1971 y sus posteriores modificaciones.
Clasificador de Marcas Comerciales: el Clasificador Internacional de Productos y Servicios,

establecido por el Arreglo de Niza del 15 de junio de 1957 y sus posteriores modificaciones.
Clasificador de Modelos de Utilidad: el Clasificador Internacional de Patentes establecido por

el Arreglo de Estrasburgo del 24 de marzo de 1971 y sus posteriores modificaciones.
Clasificador de Diseos Industriales: el Clasificador Internacional de Dibujos y Modelos

Industriales establecido por el Arreglo de Locarno del 08 de octubre de 1968 y sus posteriores
modificaciones.
Departamento: el Departamento de Propiedad Industrial del Ministerio de Economa, Fomento y

Reconstruccin.
Equivalente tcnico: elemento o medio que realiza la misma funcin que aquel que est
reivindicado en una invencin, de la misma manera y produciendo el mismo efecto o resultado
sealado en la reivindicacin.
Estado de la tcnica: todo aquel conocimiento que ha sido colocado al alcance del pblico en
cualquier parte del mundo, aunque sea totalmente desconocido en Chile, mediante una publicacin
en forma tangible, la venta o comercializacin, el uso o cualquier otro medio, antes de la fecha de
presentacin de una solicitud o de la reivindicacin de la prioridad de un derecho de propiedad
industrial en Chile.
Ley: la Ley N 19.039 o Ley de Propiedad Industrial y sus modificaciones posteriores
Licencia no voluntaria: es la autorizacin que confiere la autoridad competente a un tercero

para utilizar una invencin sin o en contra de la voluntad de su titular, por haberse configurado
alguna de las causales establecidas en el artculo 51 de la ley.
Memoria descriptiva: documento mediante el cual el solicitante da a conocer en forma clara y

detallada su invencin, modelo de utilidad, dibujo o diseo industrial, esquema de trazado o
topografa de circuitos integrados y, adems, el estado de la tcnica relacionado con dicho derecho.
Perito: profesional, especialista o experto cuya idoneidad, lo habilita para emitir informes
tcnicos.
Pliego de reivindicaciones : es el documento que contiene el conjunto de descripciones claras

y concisas, de estructura formal, sustentadas en la memoria descriptiva, que tiene por objeto
individualizar los aspectos nuevos sobre los cuales se desea obtener proteccin.
Prioridad: el mejor derecho que un peticionario pueda tener para presentar una solicitud, por
haberlo requerido con anterioridad en Chile o en el extranjero. La reivindicacin de la prioridad es el
derecho que asegura, a quien tenga una solicitud en el extranjero, para presentarla tambin en Chile,
dentro del plazo que la ley o un tratado internacional ratificado por Chile establezca.
Regala: retribucin, remuneracin o pago peridico que el licenciatario debe al titular de un

derecho de propiedad industrial, por la licencia de uso otorgada sobre aqul.

Reivindicacin o clusula: es la enunciacin y delimitacin de lo que en definitiva queda

protegido por una patente de invencin o modelo de utilidad y cuya estructura es la siguiente:
Nmero
Prembulo
La expresin caracterizado, y
La caracterizacin.
Reivindicacin independiente: es aquella que designa el objeto de la invencin y sus

caractersticas principales.
El pliego puede contener ms de una reivindicacin independiente de la misma o distinta categora,

manteniendo la unidad de invencin, si el objeto de la solicitud no puede ser cubierto
adecuadamente por una sola reivindicacin independiente.
Reivindicacin dependiente: es aquella que contiene las caractersticas de otra reivindicacin

y que precisa los detalles o alternativas adicionales para las que se solicita.
Reivindicacin dependiente mltiple: es aquella que se refiere a ms de una reivindicacin de

numeracin anterior del mismo pliego.
Solicitud: formulario en papel o electrnico generado por el departamento, en el cual consta la

informacin bsica relativa al solicitante y al derecho que reclama.
Ttulo: documento que emitido por el departamento en conformidad a las normas del presente
reglamento, acredita el otorgamiento de un derecho de propiedad industrial.
TITULAR DEL DERECHO
[ 24881] L. 19.039/91.
ART. 2.Cualquier persona natural o jurdica, nacional o extranjera, podr gozar de los derechos
de la propiedad industrial que garantiza la Constitucin Poltica, debiendo obtener previamente el
ttulo de proteccin correspondiente de acuerdo con las disposiciones de esta ley. Las personas
naturales o jurdicas residentes en el extranjero debern, para los efectos de esta ley, designar un
apoderado o representante en Chile. ( 24880)
Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los derechos de propiedad industrial que en conformidad a
la ley sean objeto de inscripcin, adquirirn plena vigencia a partir de su registro, sin perjuicio de los
que correspondan al solicitante y de los dems derechos que se establecen en esta ley.
[ 24882] COMENTARIO.Procedencia del recurso de proteccin para amparar marca.
1. La marca es un distintivo que individualiza y distingue a un producto entre otros similares y su

uso exclusivo constituye un atributo de la esencia del dominio. Su utilizacin arbitraria e ilegal por
parte de un tercero vulnera la garanta constitucional del artculo 19 N 25 de la Constitucin Poltica
de la Repblica, la que corresponde reparar mediante el recurso de proteccin, sin perjuicio de otros
derechos que puedan ejercitarse por la va de los procedimientos especiales que la ley ha
establecido para tales efectos. (C. S., Sent., dic. 07/98, Apelacin de Proteccin, Rol N 3.539)
2. La corte tiene el derecho de analizar si las conductas imputadas constituyen actos arbitrarios e
ilegales que conculquen las garantas constitucionales, an cuando exista entre las partes cuestin
pendiente ante el Departamento de Propiedad Industrial, respecto de la solicitud de registro de una
marca. La actuacin de este rgano especializado slo puede limitarse a tramitar o rechazar la
solicitud y a otorgar o no los ttulos que se le pidan y los dems servicios relativos a la propiedad
industrial. No tiene competencia para conocer de las cuestiones de hecho que se susciten por el uso

de nombres de fantasa o marcas que no se encuentran registradas. (C. S., Sent., oct. 27/99,
[ 24883] JURISPRUDENCIA.Validez de marca extranjera en Chile. La propiedad de una

marca en el extranjero no puede nacer en Chile por la inscripcin o uso en otro pas, sino por el
cumplimiento ante las autoridades chilenas de las exigencias de la Ley de Marcas de Chile. En
efecto, las marcas extranjeras se encuentran sujetas al cumplimiento de las mismas obligaciones y
condiciones exigidas para las marcas nacionales, por aplicacin del artculo 14 del Cdigo Civil, y
aceptar lo contrario significara que las marcas extranjeras tienen preferencia sobre las nacionales
para obtener su registro.
Que, as mismo, una marca extranjera slo puede tener validez en Chile si estuviera ligada por un
tratado internacional sobre la materia, lo que no consta en la especie.
Que el uso de una marca en el extranjero no otorga ningn privilegio a su titular para hacerlo valer
en contra de un registro solicitado en Chile, conforme a la ley chilena, lo que resulta an ms
evidente con la derogacin del Decreto N 1.947, de 1928, que suprimi la accin de preferencia por
uso de la marca anterior (...). (C. S., 1ra. Sala, Sent., jun. 12/91, Rol N 4.409)
ADQUISICIN DEL PRIVILEGIO
[ 24884] D. S. 236/05, Economa.
ART. 3.La facultad para requerir un derecho de propiedad industrial pertenecer a su verdadero
creador o inventor, a sus herederos o cesionarios, sin perjuicio de las normas especiales aplicables a
las invenciones en servicio y a las indicaciones geogrficas y denominaciones de origen.
Los derechos de propiedad industrial que en conformidad a la ley sean objeto de inscripcin,
adquirirn plena vigencia a partir de su registro, sin perjuicio de los que correspondan al solicitante y
de los dems derechos que se establecen en la ley.
DERECHOS Y OBLIGACIONES DERIVADAS DE UN DERECHO DE PROPIEDAD INDUSTRIAL
[ 24885] D. S. 236/05, Economa.
ART. 63.El titular de un registro de propiedad industrial goza de un derecho exclusivo y

excluyente para utilizar, comercializar, ceder o transferir a cualquier ttulo, el objeto de la proteccin y
el derecho que se le ha conferido.
La proteccin se extender hasta las 24 horas del mismo da en que expira el registro, sin perjuicio
de la renovacin en el caso de las marcas comerciales.
DEPARTAMENTO DE PROPIEDAD INDUSTRIAL
[ 24886] L. 19.039/91.
ART. 3.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. La tramitacin de las solicitudes, el otorgamiento

de los ttulos y dems servicios relativos a la propiedad industrial competen al Departamento de
Propiedad Industrial, en adelante el departamento, que depende del Ministerio de Economa,
Fomento y Reconstruccin.
Las solicitudes podrn presentarse personalmente o mediante apoderado.
La presente ley garantiza que la proteccin conferida por los derechos de propiedad industrial que
aqu se regulan, se conceder salvaguardando y respetando tanto el patrimonio biolgico y gentico
como los conocimientos tradicionales nacionales. El otorgamiento de los derechos de propiedad
industrial que constituyan elementos protegibles, que hayan sido desarrollados a partir del material
obtenido de dicho patrimonio o de dichos conocimientos, estar supeditado a que ese material haya

sido adquirido de conformidad con el ordenamiento jurdico vigente.
REGISTRO ESPECIAL
[ 24887] D. S. 236/05, Economa.
ART. 67.El departamento deber llevar un registro especial para cada uno de los derechos de
propiedad industrial reconocidos en la ley, en el cual se registrarn como mnimo, las siguientes
menciones:
a) Nmero correlativo para cada derecho protegido.
b) Nombre completo o razn social, domicilio y R.U.T., si procediere, del titular.
c) Nombre, ttulo o materia del derecho protegido, segn proceda.
d) Fecha de presentacin de la solicitud y de otorgamiento del derecho.
e) Anotaciones
CERTIFICACIONES
[ 24888] D. S. 236/05, Economa.
ART. 68.Las certificaciones que deba emitir el departamento con relacin a la vigencia,
inscripcin, gravmenes, transferencias y otros actos de cada derecho, se efectuarn sobre la base
de lo que conste en los registros respectivos, pudiendo extenderse por medios electrnicos.
Los registros de las patentes de invencin, modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales, y
esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados estarn a cargo del Conservador de
Patentes, los registros de marcas e indicaciones geogrficas y denominaciones de origen estarn a
cargo del Conservador de Marcas.
COPIA COMPUTACIONAL DEL REGISTRO
[ 24889] D. S. 236/05, Economa.
ART. 69.El departamento podr llevar una o ms copias de estos registros por medio de archivos
computacionales u otros, debidamente actualizados, los que debern ser copia del registro original.
Los registros estarn a disposicin del pblico, pudiendo ser consultados guardando el debido
cuidado de documentos de esta naturaleza.
SOLICITUDES Y ANTECEDENTES
[ 24890] D. S. 236/05, Economa.
ART. 4.Toda solicitud de registro de derechos de propiedad industrial deber presentarse en el

Departamento de Propiedad Industrial del Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin en
formulario pre-impreso o a travs del sitio de acceso electrnico del departamento.
Las solicitudes de derechos podrn ser presentadas directamente por los interesados o bien por
apoderados o representantes especialmente facultados para tales efectos, en la forma que este
reglamento establece.
TRAMITACIN DE LA SOLICITUD
[ 24891] D. S. 236/05, Economa.

ART. 5.Toda solicitud en formulario pre-impreso se presentar en duplicado ante el

departamento por intermedio de su oficina de partes. En cada solicitud deber quedar claramente
establecido el da en que se present.
Estas solicitudes sern timbradas en estricto orden de ingreso y se les asignar un nmero
correlativo que individualizar la solicitud durante el resto del procedimiento.
Las solicitudes transmitidas electrnicamente que sean recibidas por el departamento entre las
00:00:01 horas A.M. y las 14:00:00 horas P.M., tendrn como fecha de ingreso la del da de la
recepcin electrnica. En este caso, el nmero de ingreso de las solicitudes se asignar en forma
correlativa de acuerdo a la hora de recepcin, a partir del ltimo nmero asignado a las solicitudes
recibidas en formulario pre-impreso entre las 09:00:01 horas A.M. y las 14:00:00 horas P.M. del
mismo da.
Las solicitudes transmitidas electrnicamente que sean recibidas por el departamento entre las
14:00:01 horas P.M. y las 24:00:00 horas P.M., tendrn como fecha de ingreso la del da de la
recepcin electrnica. En este caso, el nmero de ingreso de las solicitudes se asignar en forma
correlativa de acuerdo a la hora de recepcin, a partir del ltimo nmero asignado a las solicitudes
recibidas electrnicamente entre las 00:00:01 horas A.M. y las 14:00:00 horas P.M., del da de la
recepcin.
El departamento informar electrnicamente al solicitante de la recepcin, fecha y nmero

correlativo que se asign a la solicitud electrnica.
FORMALIDADES DE LA SOLICITUD
[ 24892] D. S. 236/05, Economa.
ART. 6.A toda solicitud debern acompaarse los dems antecedentes que la ley y este
reglamento establecen en cada caso. ( 24896, 25287)
[ 24893] D. S. 236/05, Economa.
ART. 7.El solicitante deber indicar en la solicitud el nmero, fecha y lugar de otorgamiento del
mismo derecho o de cualquier otra solicitud que se hubiera presentado sobre el mismo objeto cuya
proteccin solicita en Chile. A requerimiento del departamento, cuando legalmente corresponda,
deber presentar los informes o fallos que se emitan en el extranjero con relacin al derecho cuya
proteccin se solicita en Chile, debidamente traducidos al espaol.
[ 24894] D. S. 236/05, Economa.
ART. 8.Una copia de la solicitud debidamente timbrada con indicacin de fecha y nmero
correlativo ser entregada al solicitante. En el caso de solicitudes electrnicas se estar a lo
dispuesto en el artculo 5 del presente reglamento.
SOLICITUD DE MARCA
[ 24895] D. S. 236/05, Economa.
ART. 9.Toda solicitud para el registro de marcas comerciales contendr las siguientes
menciones:
a) Nombre completo o razn social, R.U.T., y domicilio del interesado e igual informacin sobre su
apoderado o representante si lo hubiere;
b) Especificacin clara de la marca. Las marcas constituidas por expresiones en idioma extranjero
conocido, debern presentarse con la traduccin al espaol;

c) Enumeracin de los productos y/o servicios que llevarn la marca y la(s) clase(s) del Clasificador
Internacional para las cuales se solicita proteccin. En el caso de establecimiento comercial o
industrial se deben especificar los productos y las clases a las que pertenecen y la o las regiones
para las cuales se solicita el registro de una marca para distinguir un establecimiento comercial;
d) Fecha de presentacin de la solicitud y firma del solicitante o su apoderado.
ANTECEDENTES A ACOMPAAR A LA SOLICITUD DE MARCA
[ 24896] D. S. 236/05, Economa.
ART. 10.A toda solicitud de marca comercial deber acompaarse:
a) Para el registro de una etiqueta, seis diseos de ella en papel, de un tamao mnimo de 5
centmetros por 5 centmetros y, salvo casos especialmente calificados por el jefe del departamento,
de un tamao mximo de 20 centmetros por 20 centmetros.
De presentarse la etiqueta en soporte electrnico, deber hacerse en base a los requerimientos y

estndares compatibles con los sistemas del departamento.
En el caso anterior, la publicacin, registro, ttulo, certificado y copias de la etiqueta, se harn

conforme a la impresin que resulte del soporte electrnico, que se tendr como el signo solicitado
para todos los efectos.
b) Para el registro de un nombre propio, se adjuntarn los documentos que acrediten que dicho
nombre pertenece al solicitante, o aquellos en que conste el consentimiento de que habla la letra c)
del artculo 20 de la ley. En el caso de solicitarse el registro de un nombre de fantasa que no
corresponda a persona natural o jurdica alguna, deber acompaarse una declaracin jurada en tal
sentido. ( 25177)
c) Cuando se tratare de apoderados o representantes, un poder otorgado de conformidad al

artculo 15 de la ley. ( 24986, 24987)
d) Cuando el titular de la solicitud sea una persona jurdica, documentos en que conste la
personera de su representante, si ste fuere distinto del sealado en la letra anterior.
e) En el caso de marcas sonoras, se deber acompaar una representacin grfica y un registro

sonoro, en base a requerimientos y estndares compatibles con los sistemas correspondientes del
departamento.
f) Comprobante del pago de los derechos.
[ 24897] JURISPRUDENCIA.Naturaleza jurdica. La solicitud de registro de una marca

comercial es una mera expectativa de un derecho de propiedad, en que si es aceptada como tal, se
consolida este derecho en el patrimonio de su titular, en cambio si se rechaza su registro, se
entiende que nunca existi como marca y en consecuencia nada ingresa al patrimonio de su titular.
(C. S., Sent., ago. 21/91, Recurso de Queja, Rol N 5.170)
SOLICITUD DE PATENTE
[ 24898] D. S. 236/05, Economa.
ART. 11.Toda solicitud de patente de invencin o modelo de utilidad contendr las siguientes
menciones :
a) Nombre completo o razn social, R.U.T. y domicilio del interesado e igual informacin sobre su
apoderado o representante si lo hubiere.
b) Nombre completo del inventor, nacionalidad y domicilio.

c) Ttulo del invento.
d) Nmero, lugar y fecha de la primera solicitud presentada en el extranjero, si la hubiere.
e) Declaracin formal de novedad, propiedad y utilidad de la invencin, segn el artculo 44 de la

ley
f) Firma del solicitante y/o su representante.
Cuando se tratare de apoderados o representantes, se acompaar un poder otorgado en

conformidad al artculo 15 de la ley.
Cuando el titular de la solicitud sea una persona jurdica, se deben acompaar documentos en que
conste la personera de su representante.
Si el solicitante es diferente del inventor, se debe acompaar una cesin de derechos debidamente
legalizada.
Adems, el solicitante deber acompaar en el momento de la presentacin comprobante del pago

de los derechos y los documentos a que se refieren los artculos 43 y 58 de la ley, segn se trate de
una patente de invencin o modelo de utilidad, respectivamente. Los documentos debern ser
presentados en idioma espaol.
ANTECEDENTES A ACOMPAAR
[ 24899] D. S. 236/05, Economa.
ART. 12.Toda solicitud de dibujos y diseos industriales, esquemas de trazado o topografa de

circuitos integrados, contendr las siguientes menciones:
a) Nombre completo o razn social, R.U.T. y domicilio del interesado e igual informacin sobre su
apoderado o representante si lo hubiere.
b) Nombre completo, nacionalidad y domicilio del creador.
c) Ttulo.
d) Declaracin formal de las condiciones establecidas en el artculo 44 de la ley, en lo que

corresponda.
e) Firma del solicitante y/o su representante.
Cuando se tratare de apoderados o representantes, se acompaar un poder otorgado en

conformidad al artculo 15 de la ley.
Cuando el titular de la solicitud sea una persona jurdica, se deben acompaar documentos en que
conste la personera de su representante.
Si el solicitante es diferente del creador, deber acompaarse una cesin de derechos

debidamente legalizada.
Adems el solicitante deber acompaar en el momento de la presentacin comprobante del pago

de los derechos, y los documentos a que se refieren los artculos 64 y 80 de la ley, segn se trate de
un dibujo o diseo industrial, o esquemas de trazados o topografa de circuitos integrados,
respectivamente. Los documentos debern ser presentados en idioma espaol.
SOLICITUD DE INDICACIN GEOGRFICA
[ 24900] D. S. 236/05, Economa.

ART. 13.Toda solicitud de indicacin geogrfica o denominacin de origen contendr las

siguientes menciones:
a) Nombre, domicilio, R.U.T, si procediera y actividad del solicitante, relacionada con la indicacin o
denominacin pedida y de su apoderado o representante, si lo hubiere.
b) La indicacin geogrfica o denominacin de origen.
c) Indicacin del pas de origen de la indicacin geogrfica o denominacin de origen.
d) El rea geogrfica de produccin, extraccin, transformacin o elaboracin del producto que se

distinguir con la indicacin o denominacin, delimitndola a los caracteres geogrficos y la divisin
poltico-administrativa del pas.
e) La descripcin detallada del producto o los productos que distinguir la indicacin o

denominacin solicitada, as como sus caractersticas o cualidades esenciales del mismo.
f) En el caso que el solicitante sea una autoridad, deber indicar especficamente el cargo que
ejerce y el acto administrativo en que consta su nombramiento.
g) Firma del solicitante y/o su representante. Cuando se tratare de apoderados o representantes, se

acompaar un poder otorgado en conformidad al artculo 15 de la ley.
Adems se debern acompaar los siguientes documentos:
a) Estudio tcnico, elaborado por un profesional competente, que aporte antecedentes, en el

sentido que las caractersticas o cualidades que se le atribuyen al producto son imputables
fundamental o exclusivamente a su origen geogrfico.
b) Un proyecto de reglamento especfico de uso y control de la indicacin o denominacin

solicitada.
c) Un plano deslindado con coordenadas UTM (Universal Transversal de Mercator), de la zona

geogrfica especfica donde se produce la indicacin geogrfica o denominacin de origen, cuya
proteccin se solicita.
d) Cuando se trate de una indicacin geogrfica o denominacin de origen extranjera, documentos

que justifiquen la existencia y el origen de la misma; salvo cuando hayan sido previamente
reconocidas por tratados internacionales ratificados por Chile.
e) Cuando el titular de la solicitud sea una persona jurdica, documentos en que conste la
personera de su representante.
f) Comprobante del pago de los derechos.
Toda la documentacin se deber acompaar en respaldo digital en base a requerimientos y

estndares compatibles con los sistemas correspondientes del departamento.
Los documentos debern ser presentados en idioma espaol.
PROCEDIMIENTO COMN PARA LA OBTENCIN DEL DERECHO
[ 24901] D. S. 236/05, Economa.
ART. 15.Toda solicitud de un derecho de propiedad industrial se presentar en idioma espaol.

El departamento formar un expediente que contendr las presentaciones, documentos, gestiones y
antecedentes que digan relacin con el procedimiento de otorgamiento, incluidas las etapas de
apelacin, si las hubiere, y que se cerrar con la decisin firme del departamento.

[ 24902] D. S. 236/05, Economa.
ART. 16.Las solicitudes podrn ser presentadas a nombre de una o ms personas. En este
segundo caso, se designar un mandatario o apoderado comn.
La eventual comunidad de derechos que deriven de la solicitud, se regular por la ley comn. Sin
embargo, existiendo pacto de indivisin u otra convencin relativa a la comunidad, podr
acompaarse en cualquier momento y se adjuntar al expediente o se inscribir al margen del
registro, si el privilegio ya hubiere sido otorgado.
[ 24903] D. S. 236/05, Economa.
ART. 17.El examen preliminar ser realizado por el departamento, debiendo verificar que la
presentacin cumpla con lo dispuesto en los artculos 14, 15, 43, 58, 64 y 80 de la ley y artculos 11 y
12 de este reglamento, segn corresponda.
Se evacuar un informe del examen preliminar en el que se indicar el tipo de solicitud de que se
trate (patente de invencin, modelo de utilidad, dibujo o diseo industrial y esquema de trazado o
topografa de circuitos integrados), una clasificacin tcnica preliminar y las observaciones
pertinentes a la presentacin. Adicionalmente, los expertos del departamento confeccionarn el
extracto para publicar que, a su juicio, mejor interprete la materia solicitada.
En el examen preliminar, se deber indicar cul es el o los dibujos ms representativos de la

invencin, modelo de utilidad, dibujo y diseo industrial, esquemas de trazados o topografas de
circuitos integrados, a fin que una imagen de stos sea incluida en la publicacin a que se refiere el
artculo 14 de este reglamento. Para tal efecto, la resolucin respectiva sealar detalladamente cul
es el o los dibujos que se publicarn y ordenar la captacin de stos en soporte digital cuando no
existan en este medio, en base a requerimientos y estndares compatibles con los sistemas
correspondientes del departamento.
[ 24904] D. S. 236/05, Economa.
ART. 18.El solicitante o su representante expresamente facultado para ello, podr en cualquier
estado del procedimiento, desistirse en todo o parte de su solicitud.
REGISTRO Y TTULO
[ 24905] D. S. 236/05, Economa
ART. 19.Estando firme la resolucin que otorga un derecho de propiedad industrial y habindose
acreditado el pago de los derechos pertinentes, o concedido el beneficio establecido en el artculo 18
bis A de la ley, se proceder a la confeccin del registro y podr extenderse el ttulo respectivo. Este
ttulo deber estar firmado por el jefe del departamento y por el conservador respectivo, segn el tipo
de derecho de que se trate. ( 25107)
[ 24906] D. S. 236/05, Economa.
ART. 20.En caso que dos o ms solicitudes de derechos de propiedad industrial interfieran entre
s, tendr prioridad la solicitud que haya ingresado primero al departamento, sin perjuicio que,
mediante el debido proceso ante el jefe del departamento, se determine quin es el verdadero
creador.
PAGO DIFERIDO DE DERECHOS
[ 24907] D. S. 236/05, Economa.
ART. 21.Cuando un solicitante desee acogerse al beneficio de diferir el pago de los derechos
establecidos en la ley, deber requerirlo por escrito junto a la respectiva solicitud, acompaando una
declaracin jurada de carecer de medios econmicos y los dems documentos necesarios para
acreditar esta circunstancia, tales como, informe social y certificados de renta.
Si el solicitante no consigue acreditar su carencia de medios econmicos, el departamento

resolver exigiendo el pago de los derechos correspondientes dentro del plazo de 30 das.
Los derechos y honorarios que se hayan diferido en conformidad a este artculo, se debern pagar
dentro de los dos aos siguientes a la concesin de los derechos a que se refiere el artculo 18 de la
ley. Antes del vencimiento de este plazo, podr solicitarse una prrroga hasta por dos aos. El
departamento declarar la caducidad del derecho cuando no se efecte el pago dentro de los plazos
previstos precedentemente. ( 25106)
Si concedido el beneficio establecido en el artculo 18 bis A de la ley, la solicitud se tiene por

abandonada definitivamente o desistida, en la misma resolucin el departamento ordenar
fundadamente el pago dentro de 30 das, de todas las cantidades diferidas, lo que no ser aplicable
si la solicitud del artculo 18 de la ley, fuere definitivamente rechazada. ( 25106, 25107)
[ 24908 a 24958] Reservados.
PRRAFO 2
De los procedimientos generales de oposicin y registro
PUBLICACIN Y CORRECCIN DE EXTRACTO
[ 24959] L. 19.039/91.
ART. 4.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Presentada y aceptada a tramitacin una solicitud
de registro, ser obligatoria la publicacin de un extracto de sta en el Diario Oficial, en la forma y
plazos que determine el reglamento. Los errores de publicacin que a juicio del jefe del
departamento no sean sustanciales, podrn corregirse mediante una resolucin dictada en el
expediente respectivo. En caso de errores sustanciales, el jefe del departamento ordenar una
nueva publicacin, que deber efectuarse dentro del plazo de diez das, contados desde la fecha de
la resolucin que as lo ordene.
[ 24960] D. S. 236/05, Economa.
ART. 14.La publicacin a que se refiere el artculo 4 de la ley deber requerirse al Diario Oficial
por el solicitante bajo su responsabilidad, dentro de los 20 das siguientes a la aceptacin a trmite
para el caso de marcas comerciales y de 60 das para las patentes de invencin, modelos de
utilidad, dibujos y diseos industriales, esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados e
indicaciones geogrficas y denominaciones de origen.
Las publicaciones debern contener al menos:
En el caso de las marcas comerciales, el nmero de solicitud, nombre completo o razn social del
solicitante, marca solicitada y etiqueta, en su caso, e indicacin de la cobertura solicitada.
En el caso de las patentes de invencin, modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales,

esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados, el nmero de solicitud, solicitante,
extracto explicativo del contenido del derecho cuya proteccin se pretende.
Tratndose de indicaciones geogrficas o denominaciones de origen, el nmero de solicitud,

nombre completo o razn social del solicitante, designacin de la indicacin geogrfica o
denominacin de origen, la descripcin del producto o productos que distinguir y la delimitacin
geogrfica en la cual se aplicar, con indicacin de las coordenadas UTM (Universal Transversal de
Mercator) sobre las cuales se pretende la proteccin.

La solicitud de marca, indicacin geogrfica o denominacin de origen, cuyo extracto no se

publicare dentro del plazo sealado en este artculo, se tendr por no presentada.
En iguales circunstancias, tratndose de patentes de invencin, modelos de utilidad, dibujos y

diseos industriales, esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados, la solicitud se
tendr por abandonada procedindose a su archivo.
Los errores en la publicacin, que no sean sustanciales, podrn corregirse con una resolucin
pronunciada de oficio o a peticin de parte.
En el caso de los errores de publicacin, que sean sustanciales, deber procederse a una nueva
publicacin dentro del plazo de 10 das, contado desde la fecha de la resolucin que as lo ordene.
Las diferencias de colores o pequeas distorsiones de forma que puedan producirse normalmente
en el proceso de publicacin, no afectarn la validez de aquella.
OPOSICIN A LA SOLICITUD
[ 24961] L. 19.039/91.
ART. 5.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Cualquier interesado podr formular ante el
departamento oposicin a la solicitud de marca, patente de invencin, modelo de utilidad, dibujo y
diseo industrial, esquemas de trazado o topografa de circuitos integrados e indicaciones
geogrficas y denominaciones de origen. La oposicin deber presentarse dentro del plazo de 30
das contado desde la fecha de la publicacin del extracto respectivo.
El plazo sealado en el inciso anterior ser de 45 das tratndose de solicitudes de patentes de

invencin, modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales, esquemas de trazado o topografas de
circuitos integrados e indicaciones geogrficas y denominaciones de origen.
INFORME PERICIAL
[ 24962] L. 19.039/91.
ART. 6.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Vencidos los plazos sealados en el artculo
anterior, el jefe del departamento ordenar la prctica de un informe pericial respecto de las
solicitudes de patentes de invencin, modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales y esquemas
de trazado o topografas de circuitos integrados, con el objetivo de verificar si cumplen las exigencias
establecidas en los artculos 32, 56, 62 y 75 de esta ley, segn corresponda. ( 25269, 25370,
25427, 25549)
EXMEN DEL ESTADO DE LA TCNICA
[ 24963] D. S. 236/05, Economa.
ART. 88.El perito o examinador deber realizar una bsqueda del estado de la tcnica, para lo
cual se podrn utilizar medios nacionales o internacionales disponibles.
Para facilitar dicha tarea, el departamento contar con un banco de datos conformado por las
patentes chilenas, gacetas y patentes extranjeras o cualquier otro material tcnico que le permita
evaluar el estado del arte y las anterioridades.
Tambin se considerar dentro de la bsqueda nacional, las visitas que los peritos o examinadores
hagan a centros de investigacin, universidades o empresas que puedan aportar informacin tcnica
sobre la materia solicitada.
En casos especiales se podr efectuar una bsqueda con datos provenientes de otros pases, la
que se realizar mediante los convenios que tenga el departamento con oficinas extranjeras u

organismos internacionales, pudindose determinar que es necesaria esta bsqueda en el examen
preliminar, examen pericial o en cualquier etapa de la tramitacin de un derecho.
Si se requiere este tipo de bsqueda durante el examen pericial, podr ampliarse el plazo para
evacuar el informe, de acuerdo a lo establecido en el artculo 7 de la ley. ( 24968)
LISTA DE PERITOS
[ 24964] D. S. 236/05, Economa.
ART. 89.El jefe del departamento har un llamado pblico, mediante una publicacin en el Diario
Oficial, para confeccionar la lista de los peritos que sern inscritos para realizar el examen tcnico de
las solicitudes de patentes de invencin, modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales,
esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados.
En dicha lista sern incorporadas todas las personas que a juicio del jefe del departamento sean
tcnicamente idneas para efectuar dichos exmenes, en las distintas reas que se requieran.
Las normas sealadas en este ttulo no se aplicarn a los peritajes distintos de aquellos referidos
en el artculo 8 de la ley. ( 24986)
PERITOS E INFORMES PERICIALES
[ 24965] D. S. 236/05, Economa.
ART. 79.Los informes periciales requeridos por la ley y el reglamento, sern efectuados por
personas cuya idoneidad haya sido previamente calificada por el Jefe del Departamento.
Los peritos a que alude el inciso anterior debern estar debidamente incluidos en un registro
especial que al efecto llevar el departamento, el que deber actualizarse peridicamente, de
acuerdo a la naturaleza de los requerimientos de las distintas solicitudes de derechos. La inscripcin
y eliminacin de los peritos de la lista que llevar el departamento, que ser pblica, se efectuar por
resolucin del jefe del departamento, salvo lo dispuesto en el inciso final de este artculo.
Todo informe pericial deber ser suscrito por el profesional que lo emiti.
Dada la especialidad de algunas solicitudes, el departamento podr de oficio o a peticin de las

partes tambin requerir informes tcnicos a personas naturales o jurdicas, y en este ltimo caso
stos sern suscritos por el representante legal de la entidad y el o los profesionales que participaron
en su elaboracin.
ACEPTACIN AL CARGO DE PERITO
[ 24966] D. S. 236/05, Economa.
ART. 81.La aceptacin del cargo de perito deber constar en el expediente respectivo y se
efectuar dentro de un plazo no superior a 20 das desde su nombramiento. Si no lo hiciere dentro
de dicho plazo, se entender que rechaza el cargo y el jefe del departamento proceder a la
designacin de otra persona quien gozar del mismo plazo para su aceptacin o rechazo.
La no aceptacin del cargo deber ser fundada.
LABOR DEL PERITO
[ 24967] D. S. 236/05, Economa.
ART. 82.La labor del perito consistir en lo siguiente:
a) Pronunciarse sobre la concurrencia de los requisitos de fondo del derecho, sealados en los

artculos 32, 56, 62 y 75 de la ley.
b) Calificar la suficiencia tcnica del contenido de los documentos presentados por el solicitante.
c) Verificar el estado del arte en el campo tcnico a que se refiere la solicitud.
d) Confeccionar y entregar al departamento el informe pericial
OBSERVACIONES AL INFORME PERICIAL Y PLAZO PARA EVACUARLO
[ 24968] L. 19.039/91.
ART. 7.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Ordenado el informe pericial, ste deber
evacuarse dentro del plazo de 60 das, contado desde la aceptacin del cargo. Este plazo podr
ampliarse hasta por otros 60 das, en aquellos casos en que, a juicio del jefe del departamento, as
se requiera.
El informe del perito ser puesto en conocimiento de las partes, las que dispondrn de 60 das,
contados desde la notificacin, para formular las observaciones que estimen convenientes. Este
plazo se podr ampliar por una sola vez durante el procedimiento, a solicitud del interesado, hasta
por 60 das. De las observaciones de las partes se dar traslado al perito para que, en un plazo de
60 das, responda a dichas observaciones.
INFORME PERICIAL Y PAGO DEL ARANCEL CORRESPONDIENTE
[ 24969] L. 19.039/91.
ART. 8.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Decretado el examen pericial, el solicitante deber
acreditar, dentro de los 60 das siguientes, el pago del arancel correspondiente. En caso de no
efectuarse el pago dentro de este plazo, la solicitud se tendr por abandonada. En casos calificados,
a solicitud del perito, el jefe del departamento fijar un monto especfico para cubrir los gastos tiles y
necesarios para su desempeo, cifra que deber pagar el solicitante dentro de los 30 das
siguientes. Dicho costo ser de cargo del solicitante de la patente de invencin, modelo de utilidad,
dibujo o diseo industrial, esquemas de trazado o topografa de circuitos integrados o del
demandante de nulidad de estos derechos.
[ 24970] D. S. 236/05, Economa.
ART. 80.Sin perjuicio de las normas especiales establecidas en la ley o en este reglamento,
todos los exmenes periciales sern de cargo del solicitante. El arancel de dichos exmenes ser
fijado peridicamente, mediante resolucin del jefe del departamento. Los solicitantes tendrn un
plazo de 60 das, segn el artculo 8 de la ley, para acreditar en el departamento el pago del arancel
correspondiente, antes de proceder al nombramiento del perito que analizar la solicitud.
En casos especiales calificados por el departamento y atendida la complejidad tcnica y la

naturaleza de la materia objeto de una solicitud, el jefe del departamento podr resolver que sta sea
estudiada simultneamente por dos o ms peritos de distintas reas del conocimiento. Para tal
efecto, el solicitante deber pagar los aranceles fijados por el departamento por cada perito que haya
sido nombrado para estudiar la solicitud.
Los peritajes del artculo 18 bis A de la ley, debern distribuirse por el jefe del Departamento de
Propiedad Industrial, manteniendo una asignacin equitativa y equivalente entre los peritos y
teniendo en cuenta la especialidad de cada uno de ellos.
TRASLADO DE LA OPOSICIN
[ 24971] L. 19.039/91.

ART. 9.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. En los procedimientos en que se hubiera deducido
oposicin, se dar al solicitante traslado de ella, para que haga valer sus derechos, por el plazo de
30 das, en el caso de marcas, y por el plazo de 45 das, en el caso de patentes de invencin,
modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales, esquemas de trazado o topografas de circuitos
integrados e indicaciones geogrficas y denominaciones de origen.
CONTENIDO DEL INFORME PERICIAL
[ 24972] D. S. 236, Economa.
ART. 83.El informe pericial deber contener, segn la naturaleza del derecho en examen:
a) Bsqueda del estado de la tcnica.
b) Anlisis de la novedad.
c) Anlisis del nivel inventivo.
d) Anlisis de la aplicacin industrial.
e) Anlisis tcnico sobre la concurrencia de los dems requisitos establecidos en la ley y en el

reglamento.
[ 24973] D. S. 236/05, Economa.
ART. 84.Para analizar la novedad con respecto a los dibujos o diseos industriales similares, el
perito o examinador deber tener en cuenta, adems de lo dispuesto en el Ttulo V de la ley, lo
siguiente:
a) La forma exterior. Para este caso la nueva forma no deber estar directamente asociada a la
funcin que va a cumplir.
b) Las diferencias efectivas en relacin a los elementos ornamentales, comparados con otros
diseos u objetos industriales similares. Para estos efectos los elementos ornamentales deben
interpretarse como forma plstica.
c) La zona de aparicin de los elementos ornamentales, comparado con diseos u objetos

industriales similares.
d) La distribucin de los elementos ornamentales dentro de las zonas respectivas.
e) El conjunto de los aspectos exteriores con diseos similares, de tal modo de determinar si el
diseo solicitado es diferente.( 25427 a 25439)
[ 24974] D. S. 236/05, Economa.
ART. 85.El perito o examinador, a travs del departamento, requerir los antecedentes
adicionales al solicitante cuando estime que los que se acompaaron son insuficientes para
determinar la existencia de los requisitos exigidos por la ley respecto de cada derecho.
VALOR DEL INFORME PERICIAL
[ 24975] D. S. 236/05, Economa.
ART. 87.El departamento estudiar el informe del perito para verificar y analizar los conceptos
evaluados en el examen pericial y para confirmar si se ha mantenido una uniformidad de criterio con
el departamento.
Los informes periciales sern considerados como un antecedente para la resolucin del jefe del

departamento.
NOTIFICACIN Y SEGUNDO INFORME PERICIAL
[ 24976] D. S. 236/05, Economa.
ART. 86.Evacuado un informe pericial, ste ser notificado a travs del estado diario al
solicitante, dndosele copia si as lo requiere.
En aquellos casos en que lo estime conveniente, el departamento por propia iniciativa o a solicitud
del interesado, podr requerir una segunda opinin tcnica. Dicha opinin se obtendr de un
segundo perito, de una comisin integrada por los peritos del rea tcnica respectiva o de los
examinadores internos que designe el jefe del departamento.
PRUEBA
[ 24977] L. 19.039/91.
ART. 10.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Si hubiera hechos sustanciales, pertinentes y

controvertidos, se recibir la causa a prueba por el trmino de 45 das, excepto para el caso de
marcas, en cuyo caso el plazo ser de 30 das.
El trmino probatorio podr prorrogarse hasta por 30 das, en casos calificados.( 24893)
PLAZOS Y DAS HBILES
[ 24978] L. 19.039/91.
ART. 11.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Los plazos de das establecidos en esta ley y sus
normas reglamentarias, son fatales y de das hbiles. Para estos efectos, el da sbado se considera
inhbil.( 1738)
MEDIOS DE PRUEBA
[ 24979] L. 19.039/91.
ART. 12.En estos procedimientos las partes podrn hacer uso de todos los medios de prueba
habituales en este tipo de materias, y de los sealados en el Cdigo de Procedimiento Civil con
exclusin de la testimonial.
En estos procedimientos ser aplicable adems lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 64
del citado cdigo.
NOTA: Los medios de prueba que enumera el artculo 341 del Cdigo de Procedimiento Civil son
los siguientes: instrumentos, testigos, confesin de parte, inspeccin personal del tribunal, informes
de peritos y presunciones.
SUSPENSIN DEL PROCEDIMIENTO
[ 24980] C.P.C.
ART. 64, INC. 2.Las partes, en cualquier estado del juicio, podrn acordar la suspensin del
procedimiento hasta por un plazo mximo de noventa das. Este derecho slo podr ejercerse por
una vez en cada instancia, sin perjuicio de hacerlo valer, adems, ante la Corte Suprema en caso
que, ante dicho tribunal, estuviesen pendientes recursos de casacin o de queja en contra de
sentencia definitiva. Los plazos que estuvieren corriendo se suspendern al presentarse el escrito
respectivo y continuarn corriendo vencido el plazo de suspensin acordado.

NOTIFICACIONES
[ 24981] L. 19.039/91.
ART. 13.Las notificaciones se practicarn en la forma que disponga el reglamento.
[ 24982] D. S. 236/05, Economa.
ART. 22.La resolucin que autoriza la inscripcin de cualquier derecho de propiedad industrial,
se notificar por carta certificada, sin perjuicio de su inclusin en el estado diario.
La carta podr consistir en una tarjeta o documento emitido por medios automatizados, donde
deber constar al menos:
a) El hecho de haberse dictado por el departamento una resolucin y su fecha.
b) El nmero de solicitud.
c) El nombre y direccin del solicitante o de su representante.
d) La direccin electrnica donde puede consultar el estado de la solicitud. La imposibilidad de

acceder a esta direccin o la ausencia de la informacin pertinente en ella, no afectar la validez de
la notificacin.
La carta ser enviada a la direccin que figure en la solicitud o cartula del expediente o en la base
de datos computacionales en el momento de su emisin, segn se confeccione manual o
automatizadamente. En el evento de producirse un cambio de domicilio, ser responsabilidad del
solicitante hacerlo presente por escrito al departamento y solicitar la correccin de la direccin en la
base de datos, cartula o solicitud, respectivas.
En estos casos la notificacin se entender efectuada tres das despus que la carta sea
depositada en el correo.
NOTA: El artculo 40 y siguientes del Cdigo de Procedimiento Civil, ubicados en el Ttulo VI del
Libro I, regulan las diversas formas de notificacin.
TRANSFERENCIA DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
[ 24983] L. 19.039/91.
ART. 14.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Los derechos de propiedad industrial son
transmisibles por causa de muerte y podrn ser objeto de toda clase de actos jurdicos, los que
debern constar, al menos, por instrumento privado suscrito ante notario y se anotarn en extracto al
margen del registro respectivo.
Tratndose de cesiones de solicitudes de inscripcin de derechos de propiedad industrial en

trmite, bastar un instrumento privado suscrito ante notario, del que se dejar constancia en el
expediente respectivo. En todo caso, las marcas comerciales son indivisibles y no pueden
transferirse parcial y separadamente ninguno de los elementos o caractersticas del signo distintivo
amparados por el ttulo.
En cambio, puede transferirse parcialmente una marca amparada en un registro, abarcando una o
ms de las coberturas para las que se encuentra inscrita y no relacionada, permaneciendo el resto
del registro como propiedad de su titular.
Tratndose de indicaciones geogrficas y denominaciones de origen, se estar a lo establecido por

el artculo 92 de esta ley. ( 25722)

[ 24984] MODELO DE COMPRAVENTA DE MARCA COMERCIAL
Compraventa de marca comercial

De

a
.
Comparecen, por una parte, don .., (estado civil), (nacionalidad), (profesin u oficio),
cdula nacional de identidad N domiciliado para estos efectos en ., comuna
.., en adelante el Vendedor, y por la otra, .., (estado civil), (nacionalidad),
(profesin u oficio), cdula nacional de identidad N. domiciliado para estos efectos en
, comuna ., en adelante el Comprador. Los comparecientes mayores de edad,
quienes acreditaron su identidad con las cdulas citadas y exponen:
Primero: Individualizacin del contrato.
Por este acto las partes celebran un contrato de compraventa que se regir por las clusulas
siguientes, y en lo no previsto, por lo dispuesto en el artculo 14 de la Ley 19.039 sobre propiedad
industrial, artculo 1793 y siguientes del Cdigo Civil y dems disposiciones legales y
reglamentarias aplicables.
Segundo: Individualizacin de la marca
El Vendedor es dueo de la marca comercial ".", (denominacin/mixta/etiqueta),
registrada en Chile ante el Departamento de Propiedad Industrial dependiente del Ministerio de
Economa, Fomento y Reconstruccin bajo el N. para distinguir todos los productos/servicios
de la clase ...
Tercero: Compraventa.
Por el presente instrumento, don .. . vende, cede y transfiere al Comprador, quien compra,
acepta y adquiere .., la marca comercial individualizada en la clusula precedente, con todos
sus derechos y privilegios, incluidos todos los derechos litigiosos de que pudiera ser titular el
Vendedor, con motivo de juicios de oposicin, acciones de nulidad, infracciones de marcas u
otros que sean consecuencia de la propiedad de la marca comercial que en este acto se
transfiere.
Cuarto: Precio.
El precio de compraventa de la marca individualizada en la clusula segunda asciende a la suma
nica y total de $ ., que el Comprador pag al Vendedor en forma anticipada, quien
declara haberlo recibido al contado y en dinero efectivo a su entera y total satisfaccin y declara
en consecuencia que el precio de la compraventa se encuentra ntegramente pagado.
Quinto: Declaraciones.
El Vendedor declara que la marca que vende se encuentra actualmente inscrita a su nombre, que
le pertenece nica y exclusivamente, que su dominio no est afecto a gravmenes, prendas o
embargos, prohibiciones ni litigios y que no ha sido licenciada ni se han otorgado autorizaciones
de uso de ninguna naturaleza a terceros.
Sexto: Obligaciones del Vendedor
El Vendedor se obliga a:
1.- Cesar de inmediato el uso de la marca vendida.
2.- No solicitar en Chile o en el extranjero el registro de la marca comercial que en este acto se
transfiere, ya sea como palabra, etiqueta o acompaada de otra expresin, para toda clase de
productos, servicios y/o establecimiento comercial o industrial.
Sptimo: Domicilio
p
Para todos los efectos de este contrato, las partes fijan su domicilio en la comuna de Santiago y
se someten a la jurisdiccin de sus Tribunales de Justicia.
Octavo: Gastos
Sern de cargo del Comprador los siguientes gastos: (a) gastos notariales que se originen con
ocasin del otorgamiento de la presente escritura de compraventa y (b) derechos y otros gastos
que se originen con ocasin de la anotacin de la compraventa de esta marca ante el
Departamento de Propiedad Industrial.
Noveno: Registro
Se faculta al portador de copia autorizada de la presente escritura para requerir y firmar las
anotaciones y subinscripciones que fueran procedentes ante el Departamento de Propiedad
Industrial
CESIONES Y ANOTACIONES
[ 24985] D. S. 236/05, Economa.
ART. 64.Toda cesin de un derecho de propiedad industrial as como cualquier gravamen

constituido sobre l o licencia otorgada a un tercero, se efectuarn por el instrumento que
corresponda, el que se anotar al margen de la inscripcin, produciendo sus efectos con respecto a
terceros slo a partir de dicha anotacin, previa aceptacin y pago de los derechos
correspondientes.
La transmisin de derechos por causa de muerte se acreditar mediante la inscripcin al margen

del registro, debiendo acompaarse para ello la respectiva posesin efectiva, previa aceptacin y
pago de los derechos correspondientes, sin lo cual no producir efectos con respecto a terceros.
OTORGAMIENTO DE PODER
[ 24986] L. 19.039/91.
ART. 15.Los poderes relativos a la propiedad industrial podrn otorgarse por escritura pblica o
por instrumento privado firmado ante notario o ante un oficial de Registro Civil competente, en
aquellas comunas que no sean asiento de notario. Los mandatos provenientes del extranjero podrn
otorgarse o legalizarse ante el Cnsul de Chile respectivo sin ninguna otra formalidad posterior; o en
la forma establecida en el artculo 345 del Cdigo de Procedimiento Civil.
[ 24987] MODELO DE PODER
Poder
Conste que el /los abajo firmado (s)
domiciliado (s) en
por el presente otorga(n) poder amplio a
..................................
Para que, actuando separada o conjuntamente, lo(s) representen en los asuntos y con las facultades
que a continuacin se indican:
1) Los mandatarios podrn representar al (los) mandante(s) en todas las gestiones que digan
relacin con la propiedad industrial o con internet, pudiendo al efecto solicitar y tramitar ante las
autoridades competentes el registro, renovacin y transferencia de patentes de invencin, modelos
de utilidad, diseos industriales y marcas comerciales y nombres de dominio; oponerse a la
concesin o registro de los mismos y/o solicitar su nulidad; tramitar y obtener anotaciones de
concesin o registro de los mismos y/o solicitar su nulidad; tramitar y obtener anotaciones de
licencias; solicitar y tramitar toda clase de presentaciones relacionadas con la propiedad industrial o
con internet ante las autoridades respectivas; efectuar pagos de impuestos, derechos, honorarios u
otros pagos por cuenta del (los) mandante(s); para retirar ttulos que acrediten la propiedad de
patentes, marcas o privilegios industriales ; actuar ante los tribunales ordinarios, especiales y
administrativos, pudiendo iniciar toda clase de acciones y recursos, desistirse de ellas; renunciar los
recursos o trminos legales; transigir; someter asuntos a arbitraje, pudiendo dar a los rbitros
facultades de arbitradores, aprobar convenios y percibir; y delegar total o parcialmente el presente
poder.
2) Los mandatarios estarn facultados para adquirir privilegios y para ceder y transferir total o
parcialmente los del mandante, pudiendo efectuar pagos, cobrar y percibir precios, en su caso.
Nota: El N 2 puede ser eliminado total o parcialmente.
Lugar y fecha _______________________________
Firma _____________________________________
Con autorizacin notarial y legalizacin consular.
LEGALIZACIN
[ 24988] C.P.C.
ART. 345 (334).Los instrumentos pblicos otorgados fuera de Chile debern presentarse
debidamente legalizados, y se entender que lo estn cuando en ellos conste el carcter pblico y la
verdad de las firmas de las personas que los han autorizado, atestiguadas ambas circunstancias por
los funcionarios que, segn las leyes o la prctica de cada pas, deban acreditarlas.
La autenticidad de las firmas y el carcter de estos funcionarios se comprobar en Chile por alguno
de los medios siguientes:
1 El atestado de un agente diplomtico o consular chileno acreditado en el pas de donde el

instrumento procede, cuya firma se compruebe con el respectivo certificado del Ministerio de
Relaciones Exteriores;
2 El atestado de un agente diplomtico o consular de una Nacin amiga acreditado en el mismo

pas, a falta de funcionario chileno, certificndose en este caso la firma por conducto del Ministerio de
Relaciones del pas a que pertenezca el agente o del ministro diplomtico de dicho pas en Chile, y
adems por el Ministerio de Relaciones Exteriores de la Repblica en ambos casos; y
3 El atestado del agente diplomtico acreditado en Chile por el Gobierno del pas en donde se
otorg el instrumento, certificndose su firma por Ministerio de Relaciones Exteriores de la
Repblica.
APRECIACIN DE LA PRUEBA
[ 24989] L. 19.039/91.
ART. 16.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. En los procedimientos a que se refiere este
prrafo, la prueba se apreciar segn las reglas de la sana crtica.
ATRIBUCIONES DEL JEFE DEL DEPARTAMENTO
[ 24990] L. 19.039/91.
ART. 17.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Los juicios de oposicin, los de nulidad de registro
o de transferencias, los de caducidad, as como cualquiera reclamacin relativa a su validez o
efectos, o a los derechos de propiedad industrial en general, se sustanciarn ante el jefe del
departamento, ajustndose a las formalidades que se establecen en esta ley.

El fallo que dicte ser fundado y, en su forma, deber atenerse a lo dispuesto en el artculo 170 del
Cdigo de Procedimiento Civil, en lo que sea pertinente.
CORRECCIN DE ERRORES
[ 24991] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS A.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Dentro de quince das contados desde la
fecha de su notificacin, tanto en primera como en segunda instancia, podrn corregirse, de oficio o
a peticin de parte, las resoluciones recadas en procedimientos en los cuales haya mediado
oposicin que contengan o se funden en manifiestos errores de hecho. Tratndose de resoluciones
recadas en procedimientos en los cuales no haya mediado oposicin, stas podrn corregirse de la
misma forma, hasta transcurrido el plazo establecido para la apelacin de la resolucin que pone
trmino al procedimiento de registro.
APELACIN
[ 24992] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS B.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. En contra de las resoluciones dictadas en
primera instancia por el jefe del departamento, haya o no mediado oposicin, proceder el recurso
de apelacin. Deber interponerse en el plazo de quince das, contado desde la notificacin de la
resolucin, para ser conocido por el Tribunal de Propiedad Industrial.
El recurso de apelacin se conceder en ambos efectos y proceder en contra de las resoluciones

que tengan el carcter de definitivas o interlocutorias.
En contra de las sentencias definitivas de segunda instancia proceder el recurso de casacin en el

fondo, ante la Corte Suprema.
Los recursos se interpondrn y tramitarn de acuerdo con lo establecido en las disposiciones

pertinentes del Cdigo Orgnico de Tribunales y del Cdigo de Procedimiento Civil.
[ 24993 a 25043] Reservados.
PRRAFO 3
Del tribunal de propiedad industrial
CARACTERSTICAS DEL TRIBUNAL
[ 25044] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS C.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El Tribunal de Propiedad Industrial, en

adelante el tribunal, es un rgano jurisdiccional especial e independiente, sujeto a la
superintendencia directiva, correccional y econmica de la Corte Suprema, cuyo asiento estar en la
ciudad de Santiago.
El tribunal estar integrado por seis miembros titulares y cuatro suplentes. Cada uno de sus
miembros ser nombrado por el Presidente de la Repblica, mediante decreto supremo del
Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin, de entre una terna propuesta pos la Corte
Suprema, confeccionada previo concurso pblico de antecedentes. Dicho concurso deber fundarse
en condiciones objetivas, pblicas, transparentes y no discriminatorias, establecidas mediante un
auto acordado de la Corte Suprema.
Los miembros del tribunal debern acreditar estar en posesin del ttulo de abogado por un perodo
mnimo de 5 aos. En la seleccin de cuatro de los miembros titulares y dos de los suplentes,

debern exigirse conocimientos especializados en propiedad industrial.
SESIONES DEL TRIBUNAL
[ 25045] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS D.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El tribunal funcionar ordinariamente en

dos salas y extraordinariamente, en tres. Cada sala deber ser integrada, a lo menos, por dos
miembros titulares. Para la resolucin de las causas sometidas a su conocimiento, cada sala deber
sesionar, a lo menos, tres das a la semana.
El qurum para sesionar en sala ser de tres miembros.
Las resoluciones se adoptarn por simple mayora, dirimiendo el voto de quien presida, en caso de
empate. En lo dems, se seguirn las normas contenidas en el Cdigo Orgnico de Tribunales.
En casos complejos, el tribunal podr ordenar informe pericial, determinando quin debe asumir los
costos del mismo, sin perjuicio de lo que en definitiva se resuelva en materia de costas. En los
asuntos de que conozca el tribunal, salvo los relativos a marcas comerciales, si lo solicita alguna de
las partes, el tribunal deber ordenar el informe de uno o ms peritos, caso en el cual stos
participarn en sus deliberaciones, con derecho a voz.
El presidente del tribunal, como asimismo el de cada sala, ser elegido por sus respectivos
miembros titulares.
REMUNERACIN DE LOS INTEGRANTES
[ 25046] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS E.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La remuneracin mensual de los

integrantes del tribunal ser la suma de cincuenta unidades tributarias mensuales, para los miembros
titulares, y de veinte unidades tributarias mensuales, para los suplentes.
Cada miembro del tribunal percibir, adems, la suma de 0,4 unidades tributarias mensuales por
cada causa sometida a su conocimiento resuelta. En todo caso, la suma total que cada miembro
puede percibir mensualmente por este concepto no podr exceder de cincuenta unidades tributarias
mensuales.
IMPLICANCIAS Y RECUSACIONES
[ 25047] L. 19.039/91
ART. 17 BIS F.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los miembros del tribunal estarn afectos
a las causales de implicancia y recusacin establecidas en los artculos 195 y 196 del Cdigo
Orgnico de Tribunales.
Ser, asimismo, causal de implicancia para el respectivo miembro del tribunal el que, en la causa
que se someta a su conocimiento, tenga inters su cnyuge o sus parientes hasta el tercer grado de
consanguinidad o segundo de afinidad; o personas que estn ligadas a l por vnculos de adopcin,
o empresas en las cuales estas mismas personas sean sus representantes legales, mandatarios,
directores, gerentes o desempeen otros cargos directivos, o posean directamente, o a travs de
otras personas naturales o jurdicas, un porcentaje de la sociedad que les permita participar en la
administracin de la misma, o elegir o hacer elegir uno o ms de sus administradores.
La causal invocada podr ser aceptada por el integrante afectado. En caso contrario, ser fallada
de plano por el tribunal, con exclusin de aqul. Se aplicar multa a beneficio fiscal de hasta veinte
unidades tributarias mensuales a la parte que la hubiera deducido, si la implicancia o la recusacin
fueran desestimadas por unanimidad.

Si por cualquier impedimento, el tribunal no tuviera qurum para funcionar en al menos una sala, se
proceder a la subrogacin por ministros de la Corte de Apelaciones de Santiago, de acuerdo a lo
dispuesto en el Cdigo Orgnico de Tribunales.
A los miembros del tribunal se les aplicarn las normas contenidas en los artculos 319 a 331 del
Cdigo Orgnico de Tribunales, con excepcin de lo dispuesto en el artculo 322.
Los integrantes titulares y suplentes del tribunal permanecern tres aos en sus cargos, pudiendo
ser designados por nuevos perodos sucesivos.
CESACIN DE FUNCIONES
[ 25048] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS G.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los miembros del Tribunal de Propiedad
Industrial cesarn en sus funciones por las siguientes causas:
a) Trmino del perodo legal de su designacin;
b) Renuncia voluntaria;
c) Haber cumplido 75 aos de edad;
d) Destitucin por notable abandono de deberes;
e) Incapacidad sobreviniente. Se entiende por tal, aquella que impide al integrante ejercer el cargo
por un perodo de tres meses consecutivos o de seis meses en un ao.
Las medidas de las letras d) y e) precedentes se harn efectivas por la Corte Suprema, a peticin
del presidente del tribunal o de dos de sus miembros, sin perjuicio de las facultades disciplinarias de
la Corte Suprema.
La resolucin que haga efectiva la destitucin deber sealar los hechos en que se funda y los
antecedentes tenidos a la vista para acreditarlos.
Producida la cesacin en el cargo, si el tiempo que le restara fuera superior a ciento ochenta das,
deber procederse al nombramiento del reemplazante en conformidad con las reglas establecidas en
el artculo 17 bis C de esta ley. En el caso de las letras b), d) y e) precedentes, el reemplazante
durar en el cargo el tiempo que restara del respectivo perodo.
DOTACIN DEL TRIBUNAL
[ 25049] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS H.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El tribunal contar con una dotacin
garantizada de un secretario abogado, dos relatores abogados y cuatro funcionarios administrativos,
los que pertenecern a la planta de la Subsecretara de Economa, Fomento y Reconstruccin y
estarn destinados permanentemente al Tribunal de Propiedad Industrial. Estos se regirn, en todo,
por las normas aplicables a los funcionarios de dicha subsecretara, salvo en aquello que sea
incompatible con la naturaleza de su funcin.
Cualquiera de los relatores podr subrogar al secretario, quien tambin podr relatar subrogando a
aqullos.
SUBROGACIN DE LOS MIEMBROS DEL TRIBUNAL
[ 25050] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS I.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El secretario, los relatores y los

funcionarios administrativos, en caso de ser necesario, podrn ser subrogados o suplidos por
funcionarios de la Subsecretara de Economa, Fomento y Reconstruccin que cumplan los
requisitos exigidos para ocupar el cargo que subrogarn o suplirn, segn el caso. Adems, se podr
contratar personal en forma transitoria, cuando las necesidades del tribunal lo requieran, previa
autorizacin de la Direccin de Presupuestos.
El mobiliario, el equipamiento, los materiales y cualquier servicio o material necesarios para el

normal funcionamiento del tribunal sern de responsabilidad administrativa y econmica de la
Subsecretara de Economa, Fomento y Reconstruccin.
La Ley de Presupuestos del Sector Pblico deber contemplar, anualmente, los recursos
necesarios para el funcionamiento del tribunal. Para estos efectos, el presidente del tribunal
comunicar los requerimientos econmicos al Ministro de Economa, Fomento y Reconstruccin,
quien los incluir dentro de los del ministerio a su cargo, de acuerdo con las normas establecidas
para el sector pblico.
ATRIBUCIONES DEL SECRETARIO ABOGADO
[ 25051] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS J.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El secretario abogado ser la autoridad
directa del personal destinado al tribunal para efectos administrativos, sin perjuicio de otras funciones
y atribuciones especficas que le asigne o delegue el tribunal.
JURAMENTO DE LOS INTEGRANTES DEL TRIBUNAL
[ 25052] L. 19.039/91.
ART. 17 BIS K.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Antes de asumir sus funciones, los
integrantes del tribunal, secretario y relatores prestarn juramento o promesa de guardar la
Constitucin y las leyes de la Repblica, ante el presidente del tribunal, actuando como ministro de fe
el secretario del mismo. A su vez, el presidente lo har ante el ministro ms antiguo.
[ 25053 a 25103] Reservados.
PRRAFO 4
Del pago de derechos
PATENTES DE INVENCIN, MODELOS DE UTILIDAD, DIBUJOS Y DISEOS INDUSTRIALES
[ 25104] L. 19.039/91.
ART. 18.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. La concesin de patentes de invencin, de

modelos de utilidad, de dibujos y diseos industriales y de esquemas de trazado o topografas de
circuitos integrados, estar sujeta al pago de un derecho equivalente a dos unidades tributarias
mensuales por cada cinco aos de concesin del derecho. Al presentarse la solicitud, deber
pagarse el equivalente a una unidad tributaria mensual, sin lo cual no se le dar trmite. Aceptada la
solicitud, se completar el pago del derecho de los primeros diez aos, para las patentes de
invencin, y de los primeros cinco aos, para el caso de los modelos de utilidad, dibujos y diseos
industriales y esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados.
Si la solicitud fuera rechazada, la cantidad pagada quedar a beneficio fiscal.
El pago de los derechos correspondientes al segundo decenio o quinquenio, segn se trate de

patentes de invencin, modelos de utilidad, dibujos y diseos industriales o esquemas de trazado o
topografas de circuitos integrados, deber efectuarse antes del vencimiento del primer decenio o

quinquenio o dentro de los seis meses siguientes a la expiracin de dicho plazo, con una sobretasa
de 20% por cada mes o fraccin de mes, contados a partir del primer mes del plazo de gracia. En
caso de no efectuarse el pago dentro del trmino sealado, los derechos a los cuales hace
referencia este artculo, caducarn.
[ 25105] D. S. 236/05, Economa.
ART. 90.Las rdenes de pago correspondientes a los derechos que se sealan en el artculo 18
de la ley sern emitidas por el departamento, por medios fsicos o electrnicos, debiendo acreditarse
el hecho del pago, ya sea material o electrnicamente.( 25104)
PAGO DIFERIDO DE DERECHOS
[ 25106] L. 19.039/91.
ART. 18 BIS A.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los solicitantes de los derechos a que
hace referencia el artculo anterior, que carezcan de medios econmicos, podrn acceder al registro
sin necesidad de satisfacer derechos pecuniarios de ninguna clase. Para optar a dicho beneficio,
junto con la solicitud respectiva, el solicitante deber acompaar una declaracin jurada de carencia
de medios econmicos, adems de los documentos exigidos por el reglamento de esta ley.
Una vez concedido el beneficio, el titular no deber satisfacer los pagos a que hace referencia el
inciso primero del artculo 18, difiriendo lo que se hubiera dejado de pagar para los aos sucesivos
segn lo determine el reglamento. En el registro se anotar el aplazamiento y la obligacin de pagar
la cantidad diferida. Esta obligacin recaer sobre quienquiera que sea el titular del registro. (
25104, 25105)
En cuanto al costo del informe pericial a que hace referencia el artculo 6 de esta ley, igualmente
quedar diferido, debiendo el jefe del departamento designar a un perito perteneciente al registro que
al efecto lleva el departamento segn el sistema de turnos establecido por el reglamento de esta ley.
El perito estar obligado a aceptar el cargo bajo sancin de ser eliminado del registro, a la vez que
desempearlo con la debida diligencia y prontitud. Igualmente, se anotar en el registro el nombre
del perito que evacu el informe y los honorarios devengados, debiendo ser pagados al tiempo que
establezca el reglamento por quien aparezca como titular del registro.( 24962)
En el caso de no pago oportuno de los derechos y honorarios periciales diferidos, el departamento

declarar la caducidad de la patente.
MARCAS COMERCIALES, INDICACIONES GEOGRFICAS Y DENOMINACIONES DE ORIGEN
[ 25107] L. 19.039/91.
ART. 18 BIS B.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La inscripcin de marcas comerciales,

indicaciones geogrficas y denominaciones de origen, estarn afectas al pago de un derecho
equivalente a tres unidades tributarias mensuales. Al presentarse la solicitud, deber pagarse el
equivalente a una unidad tributaria mensual, sin lo cual no se le dar trmite. Aceptada la solicitud,
se completar el pago del derecho y, si es rechazada, la cantidad pagada quedar a beneficio fiscal.
La renovacin de registros de marcas estar sujeta al pago del doble del derecho contemplado en
el inciso anterior. El pago podr efectuarse dentro de los seis meses siguientes al vencimiento del
registro, con una sobretasa de 20% por cada mes o fraccin de mes contados a partir del primer mes
de expiracin del plazo establecido en el artculo 24 de esta ley.( 25203)
Tratndose de indicaciones geogrficas o denominaciones de origen, stas no estarn afectas al

pago de renovacin establecido para las marcas comerciales en el inciso anterior.
[ 25108] COMENTARIO.Concepto de Indicacin Geogrfica de procedencia agrcola y de

Denominacin de Origen. Las Indicaciones Geogrficas (I.G.), deben poseer cualidades derivadas
de su lugar de produccin y estar sometidos a factores locales especficos, tales como el clima y el
terreno. Es importante que las cualidades y la reputacin del producto sean atribuibles a dicho lugar.
Si es posible determinar una relacin causal de dichas cualidades con el lugar de produccin, cabe
hablar de "vnculo" especfico entre los productos y su lugar de produccin original. Por ejemplo:
Aceitunas de Azapa, Limones de Pica, Queso Chanco.
Una denominacin de origen (D.O.) es un tipo especial de indicacin geogrfica, que se aplica a
productos que poseen una calidad especfica derivada exclusiva o fundamentalmente del medio
geogrfico en el que se elaboran, adems de factores naturales y humanos. El concepto de
denominacin de origen es un caso especfico de indicacin geogrfica en el cual los factores
humano y cultural juegan un rol fundamental. Por ejemplo: Pisco, Pajarete, y Vino Asoleado. (
25722)
PRESENTACIN DE APELACIONES
[ 25109] L. 19.039/91.
ART. 18 BIS C.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La presentacin de apelaciones estar

afecta al pago de un derecho equivalente a dos unidades tributarias mensuales. A la presentacin
deber acompaarse el comprobante de pago respectivo. De ser aceptada la apelacin, el Tribunal
de Propiedad Industrial ordenar la devolucin del monto consignado de acuerdo con el
procedimiento que seale el reglamento.
INSCRIPCIN DE TRANSFERENCIAS
[ 25110] L. 19.039/91.
ART. 18 BIS D.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La inscripcin de las transferencias de

dominio, licencias de uso, prendas y cambios de nombre y cualquier otro tipo de gravmenes que
puedan afectar a una patente de invencin, modelo de utilidad, dibujos y diseo industrial, marca
comercial o esquemas de trazado o topografa de circuitos integrado, se efectuar previo pago de un
derecho equivalente a una unidad tributaria mensual. Los actos sealados no sern oponibles a
terceros mientras no se proceda a su inscripcin en el departamento.
DESTINO Y ACREDITACIN DE LOS DERECHOS
[ 25111] L. 19.039/91.
ART. 18 BIS E.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los derechos establecidos en los
artculos anteriores, sern a beneficio fiscal, debiendo acreditarse su pago dentro de los 60 das
contados desde la fecha en que quede ejecutoriada la resolucin que autoriza la inscripcin en el
registro respectivo, sin lo cual se tendr por abandonada la solicitud, procedindose a su archivo.
Dicha resolucin deber notificarse por carta certificada en la forma y condiciones que establezca
el reglamento.
MBITO TERRITORIAL DE LA PROTECCIN
[ 25112] L. 19.039/91.
ART. 18 BIS F.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los registros de marcas comerciales que
distingan servicios y se encuentran limitados a una o ms provincias, se entendern extensivos a
todo el territorio nacional.
Los registros de marcas comerciales efectuados por provincias para amparar establecimientos
comerciales, se entender que cubren toda la regin o regiones en que se encuentren comprendidas
las provincias respectivas.

Los titulares de los registros a que se refieren los dos incisos precedentes que, por efectos de este
artculo, amplen el mbito territorial de proteccin de sus marcas, no podrn prestar servicios o
instalar establecimientos comerciales amparados por dichas marcas en las mismas provincias para
las cuales se encuentren inscritas marcas iguales o semejantes respecto a servicios o
establecimientos del mismo giro, bajo apercibimiento de incurrir en la infraccin contemplada en la
letra a) del artculo 28 de esta ley. ( 25209)
[ 25113 a 25162] Reservados.
TTULO II
De las marcas comerciales
CONCEPTO
[ 25163] L. 19.039/91.
ART. 19.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Bajo la denominacin de marca comercial, se

comprende todo signo que sea susceptible de representacin grfica capaz de distinguir en el
mercado productos, servicios o establecimientos industriales o comerciales. Tales signos podrn
consistir en palabras, incluidos los nombres de personas, letras, nmeros, elementos figurativos tales
como imgenes, grficos, smbolos, combinaciones de colores, as como tambin, cualquier
combinacin de estos signos. Cuando los signos no sean intrnsecamente distintivos, podr
concederse el registro si han adquirido distintividad por medio del uso en el mercado nacional.
Podrn tambin inscribirse las frases de propaganda o publicitarias, siempre que vayan unidas o
adscritas a una marca registrada del producto, servicio o establecimiento comercial o industrial para
el cual se vayan a utilizar.
La naturaleza del producto o servicio al que la marca ha de aplicarse no ser en ningn caso
obstculo para el registro de la marca.
[ 25164] COMENTARIO.Procedencia del recurso de proteccin para amparar marca.
1. La marca es un distintivo que individualiza y distingue a un producto entre otros similares y su

uso exclusivo constituye un atributo de la esencia del dominio. Su utilizacin arbitraria e ilegal por
parte de un tercero vulnera la garanta constitucional del artculo 19 N 25 de la Constitucin Poltica
de la Repblica, la que corresponde reparar mediante el recurso de proteccin, sin perjuicio de otros
derechos que puedan ejercitarse por la va de los procedimientos especiales que la ley ha
establecido para tales efectos. (C. S., Sent., dic. 07/98, Apelacin de Proteccin, Rol N 3.539)
2. La corte tiene el derecho de analizar si las conductas imputadas constituyen actos arbitrarios e
ilegales que conculquen las garantas constitucionales, an cuando exista entre las partes cuestin
pendiente ante el Departamento de Propiedad Industrial, respecto de la solicitud de registro de una
marca. La actuacin de este rgano especializado slo puede limitarse a tramitar o rechazar la
solicitud y a otorgar o no los ttulos que se le pidan y los dems servicios relativos a la propiedad
industrial. No tiene competencia para conocer de las cuestiones de hecho que se susciten por el uso
de nombres de fantasa o marcas que no se encuentran registradas. (C. S., Sent., oct. 27/99,
IMAGEN ADQUIRIDA O GOOD WILL

[ 25165] COMENTARIO.Uso de marcas de terceros en publicidad. El Cdigo Chileno de
tica Publicitaria, aprobado por el Directorio del Consejo de Autorregulacin de tica Publicitaria
(Conar), con fecha 21 de abril del 2005, tiene como objetivo principal establecer las normas ticas

que deben orientar el quehacer publicitario.
En relacin a la propiedad intelectual, el Art. 13 de dicho cdigo dispone: "Los avisos no debern
hacer uso injustificado o peyorativo del nombre, iniciales o de signos grficos, visuales o auditivos
distintivos de cualquier firma, compaa, institucin, o de la marca de un producto o servicio.
Los avisos no debern aprovecharse del goodwill o imagen adquirida que tiene el nombre
comercial y/o smbolo de otra firma o producto, o del goodwill o imagen adquirida por una campaa
publicitaria."
Por otra parte, el Art. 14 establece que "Este cdigo protege la creatividad y la originalidad y
condena los avisos que tengan como base el plagio o la imitacin, excepto cuando la imitacin sea
comprobadamente un recurso creativo deliberado y evidente.
Los avisos tampoco debern imitar la forma, texto, lema comercial, presentacin visual, msica,
efectos de sonido, etc. de otros avisos, de manera que pudiesen ocasionar perjuicios a los intereses
y derechos legtimos del propietario del material publicitario o confundir al pblico.
En el caso de avisadores internacionales, debe evitarse, toda imitacin de material publicitario de

marcas, productos o servicios competitivos que limite o impida su legtimo uso posterior en el
mercado."
1. Limitacin al uso de marcas comerciales de terceros en avisos purblicitarios. El acuerdo

del 25 de mayo del 2005, seala que por el hecho de estar registrada como marca comercial el
slogan de la reclamante, obliga a poner especial cuidado en el uso de frases que se le parezcan. Lo
que en otros casos podra haber sido un recurso de legtima competencia, queda restringido por la
proteccin que confiere la marca comercial. Este acuerdo agrega que las marcas registradas deben
ser consideradas como "property", razn suficiente para que no sea aprovechado por la
competencia.
2. Limitacin al uso de publicidad de marcas de la competencia pero en otro idioma y cuya

tipografa sea similar. El acuerdo del 23 de junio del 2005, se refiere a un comercial que imita la
marca de otro producto, pero cuyo significado en espaol es el mismo y su tipografa es similar. Se
concluye que existe un aprovechamiento indebido del esfuerzo comunicacional imitado, lo que puede
perjudicar a la empresa que ha realizado esta comunicacin comercial, cuestin que ticamente no
debe ser permitida, sobre todo considerando que son productos competidores en una misma
categora.
3. Libertad para usar cdigos que se pueden asociar a diversas marcas. El acuerdo del 2 de
mayo del 2005 seala que los avisos que usen colores que no identifiquen a ninguna marca de la
competencia, sino que puedan ser asociadas a diversas marcas, no constituyen una conducta reida
con la tica publlicitaria ya que ninguna empresa puede ser asociada con dicho color, ni tampoco
puede acreditar goodwill respecto del uso de un determinado color. (Sargent & Krahn. Uso de
marcas de terceros en publicidad. En: Boletn Informativo de junio 2006)
EFECTOS DE LA CADUCIDAD A NULIDAD DE UNA MARCA
[ 25166] L. 19.039/91.
ART. 19 BIS A.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La nulidad o caducidad por no pago de
los derechos de renovacin producirn los mismos efectos respecto de las frases de propaganda
adscritas al registro. En consecuencia, anulada o caducada una marca, el departamento proceder a
cancelar de oficio los registros de frases de propaganda dependientes de la marca anulada o
caducada. De ello deber dejarse constancia mediante la subinscripcin marginal en el registro
correspondiente.
INTRANSFERIBILIDAD DE LAS FRASES PROPAGANDA

[ 25167] L. 19.039/91.
ART. 19 BIS B.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las frases de propaganda no se podrn
ceder o transferir, salvo que se cedan o transfieran con el registro principal al cual se adscriben.
USO DE VOCABLOS GENRICOS, INDICATIVOS O DESCRIPTIVOS
[ 25168] L. 19.039/91.
ART. 19 BIS C.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los registros de marcas que contengan
signos, figuras, cifras, colores, vocablos prefijos, sufijos, races o segmentos de uso comn o que
puedan tener carcter genrico, indicativo o descriptivo, se entendern que confieren proteccin a la
marca en su conjunto y se concedern dejndose expresa constancia de que no se otorga
proteccin a los referidos elementos aisladamente considerados.
EXCLUSIVIDAD EN EL USO DE LA MARCA
[ 25169] L. 19.039/91.
ART. 19 BIS D.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La marca confiere a su titular el derecho
exclusivo y excluyente de utilizarla en el trfico econmico en la forma que se le ha conferido y para
distinguir los productos, servicios, establecimientos comerciales o industriales comprendidos en el
registro.
Por consiguiente, el titular de una marca registrada podr impedir que cualquier tercero, sin su
consentimiento, utilice en el curso de las operaciones comerciales marcas idnticas o similares para
productos, servicios o establecimientos comerciales o industriales que sean idnticos o similares a
aqullos para los cuales se ha concedido el registro, y a condicin de que el uso hecho por el tercero
pueda inducir a error o confusin.
Cuando el uso hecho por el tercero se refiera a una marca idntica para productos, servicios o
establecimientos comerciales o industriales idnticos, se presumir que existe confusin.
LIMITACIN AL DERECHO EXCLUSIVO
[ 25170] L. 19.039/91.
ART. 19 BIS E.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El derecho que confiere el registro de la
marca no faculta a su titular para prohibir a terceros el uso de la misma respecto de los productos
legtimamente comercializados en cualquier pas con esa marca por dicho titular o con su
consentimiento expreso.
[ 25171] D. S. 236/05, Economa.
ART. 23.Bajo la denominacin de marca comercial, se comprende todo signo que sea
susceptible de representacin grfica capaz de distinguir en el mercado productos, servicios o
establecimientos industriales o comerciales.
Asimismo, podrn inscribirse frases de propaganda o publicitarias siempre que vayan unidas o
adscritas a una marca registrada del producto, servicio o establecimiento comercial o industrial para
el cual se vayan a utilizar.
La marca comercial que consista en una letra o nmero, necesariamente deber estar
representada en forma grfica, con un diseo caracterstico que le otorgue distintividad.
Tratndose de frases de propaganda, las solicitudes de stas debern ser presentadas nicamente
como denominaciones y no estar incluidas dentro de una etiqueta.

[ 25172] JURISPRUDENCIA.Signo de carcter novedoso. Si bien es efectivo que la

expresin cuyo registro se solicita para distinguir un establecimiento comercial de venta de artculos
de las clases 29, 30 y 31 en la regin metropolitana, est formada por la conjuncin entre la raz
latina VITA y la palabra del idioma ingls FOODS, que significa alimentos, sufijo este ltimo al que
podra atribursele el carcter de genrico, indicativo y descriptivo de los productos a que las clases
antes sealadas se refieren, lo cierto es que la denominacin completa VITAFOODS resulta
suficientemente novedosa y por tanto registrable, sin perjuicio que, adems, tal circunstancia est
expresamente prevista en el artculo 19 inciso tercero de la Ley N 19.039, por lo que ha sido
procedente acoger la solicitud de registro de marca (...). (C. S., Sent., may. 27/92, Queja, Rol N
7.078)
NOTA: Mediante sentencia de enero 10 de 1990, la Corte Suprema declar que si bien es cierto
que ambas marcas (kolonactiv y activ), contienen la palabra activ, no lo es menos que la agregacin
del prefijo kolon a la nueva marca le confiere la condicin de novedad que exige la ley, y que
permitir que coexistan siendo perfectamente identificables por el pblico consumidor, el que no
estar en riesgo de confundir los productos de uno y otro fabricante. (C. S., Sent., ene. 10/90,
Queja, Rol N 990-89)
[ 25173] D. S. 236/05, Economa.
ART. 24.Presentada una solicitud de marca, corresponder al conservador efectuar un anlisis

sobre el cumplimiento de los requisitos formales de registro y ordenar la correspondiente publicacin.
( 24896)
Si en el examen del conservador se detectare algn error u omisin, apercibir al interesado para
que realice las correcciones o aclaraciones pertinentes dentro del trmino de 30 das, sin que por ello
pierda su fecha de prioridad. De no mediar correccin dentro del plazo sealado, la solicitud se
tendr por abandonada. De la resolucin que declare abandonada la solicitud se podr reclamar ante
el jefe del departamento, de acuerdo a las normas generales. De no mediar la correccin, o no
aceptada la reclamacin, la solicitud se tendr por abandonada.
Vencido el plazo para deducir oposiciones, el jefe del departamento har un anlisis de fondo de la
solicitud, sealando si advierte la existencia de causales que justifiquen un rechazo de oficio.
De estas observaciones se dar traslado al solicitante conjuntamente con las oposiciones que se
hubieren presentado, por el trmino de 30 das, vencido este plazo, se haya o no evacuado el
traslado, el jefe del departamento pronunciar la resolucin final aceptando o rechazando la marca,
recibiendo la causa a prueba o citando a or sentencia, segn corresponda a expedientes voluntarios
o contenciosos, respectivamente.
En la resolucin final, la solicitud no podr ser rechazada por una causal diferente a las contenidas
en las oposiciones o en las observaciones del jefe del departamento.
ABANDONO DE PROCEDIMIENTO
[ 25174] JURISPRUDENCIA.Abandono del procedimiento. "La institucin del abandono de
procedimiento est regulada en el Libro I del Cdigo de Procedimiento Civil, a propsito de las
disposiciones comunes a todo procedimiento y, por lo mismo, su aplicacin es supletoria en todo
procedimiento. Debe tenerse presente que la Ley 19.039 carece de normas respecto de esta
materia.
(...) Que al negar la seora jefe del Departamento de Propiedad Industrial la solicitud de declarar el
abandono del procedimiento en circunstancias que entre la ltima resolucin recada en una gestin
til y la peticin de que se trata mediaron ms de seis meses, (...) cometi falta que esta corte debe
reparar, puesto que tuvo lugar la inactividad que la ley sanciona con la prdida de lo actuado". (C. S.,
Sent., ago. 04/94, Queja, Rol N 3.290)

MARCA FIGURATIVA
[ 25175] D. S. 236/05, Economa.
ART. 25.Las marcas figurativas, sean etiquetas o mixtas, debern producirse en un diseo en
papel con los colores exactos que se desea registrar.
En caso que la marca figurativa se presente en soporte electrnico, ello deber hacerse de acuerdo
con los requerimientos y estndares a que se refiere el artculo 10 de este reglamento. ( 24896)
MARCA DE SERVICIO Y ESTABLECIMIENTO
[ 25176] D. S. 236/05, Economa.
ART. 26.Tratndose de marcas de servicios, no bastar con sealar la clase, sino que deber
especificarse en forma clara y precisa el tipo, giro o rubro del servicio que se desea proteger.
La marca registrada para un establecimiento comercial o industrial no protege los artculos que en
ellos se expendan o fabriquen, a menos que se inscribiere, adems, para amparar dichos productos.
IRREGISTRABILIDAD
[ 25177] L. 19.039/91.
ART. 20.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. No podrn registrarse como marcas:
a) Los escudos, las banderas u otros emblemas, las denominaciones o siglas de cualquier Estado,
de las organizaciones internacionales y de los servicios pblicos estatales.
b) Respecto del objeto a que se refieren, las denominaciones tcnicas o cientficas, el nombre de
las variedades vegetales, las denominaciones comunes recomendadas por la Organizacin Mundial
de la Salud y aquellas indicativas de accin teraputica.
c) El nombre, el seudnimo o el retrato de una persona natural cualquiera, salvo consentimiento

dado por ella o por sus herederos, si hubiera fallecido. Sin embargo, sern susceptibles de
registrarse los nombres de personajes histricos cuando hubieran transcurrido, a lo menos, 50 aos
de su muerte, siempre que no afecte su honor.
Con todo, no podrn registrarse nombres de personas cuando ello constituya infraccin a las letras
e), f), g) y h).
d) Las que reproduzcan o imiten signos o punzones oficiales de control de garantas adoptados por
un Estado, sin su autorizacin; y las que reproduzcan o imiten medallas, diplomas o distinciones
otorgadas en exposiciones nacionales o extranjeras, cuya inscripcin sea pedida por una persona
distinta de quien las obtuvo.
e) Las expresiones o signos empleados para indicar el gnero, naturaleza, origen, nacionalidad,
procedencia, destinacin, peso, valor o cualidad de los productos, servicios o establecimientos; las
que sean de uso general en el comercio para designar cierta clase de productos, servicios o
establecimientos, y las que no presenten carcter distintivo o describan los productos, servicios o
establecimientos a que deban aplicarse.
f) Las que se presten para inducir a error o engao respecto de la procedencia, cualidad o gnero
de los productos, servicios o establecimientos, comprendidas aquellas pertenecientes a distintas
clases cuyas coberturas tengan relacin o indiquen una conexin de los respectivos bienes, servicios
o establecimientos.
g) Las marcas iguales o que grfica o fonticamente se asemejen, en forma de poder confundirse

con otras registradas en el extranjero para distinguir los mismos productos, servicios o
establecimientos comerciales o industriales, siempre que ellas gocen de fama y notoriedad en el
sector pertinente del pblico que habitualmente consume esos productos, demanda esos servicios o
tiene acceso a esos establecimientos comerciales o industriales, en el pas originario del registro.
Rechazado o anulado el registro por esta causal, el titular de la marca notoria registrada en el
extranjero, dentro del plazo de 90 das, deber solicitar la inscripcin de la marca. Si as no lo hiciera,
la marca podr ser solicitada por cualquier persona, teniendo prioridad dentro de los 90 das
siguientes a la expiracin del derecho del titular de la marca registrada en el extranjero, aquella a
quien se le hubiera rechazado la solicitud o anulado el registro.
De igual manera, las marcas registradas en Chile que gocen de fama y notoriedad, podrn impedir
el registro de otros signos idnticos o similares solicitados para distinguir productos, servicios o
establecimiento comercial o industrial distintos y no relacionados, a condicin, por una parte, de que
estos ltimos guarden algn tipo de conexin con los productos, servicios o establecimiento
comercial o industrial que distingue la marca notoriamente conocida y que, por otra parte, sea
probable que esa proteccin lesione los intereses del titular de la marca notoria registrada. Para este
caso, la fama y notoriedad se determinar en el sector pertinente del pblico que habitualmente
consume esos productos, demanda esos servicios o tiene acceso a esos establecimientos
comerciales o industriales en Chile.
h) Aquellas iguales o que grfica o fonticamente se asemejen de forma que puedan confundirse
con otras ya registradas o vlidamente solicitadas con anterioridad para productos, servicios o
establecimiento comercial o industrial idnticos o similares, pertenecientes a la misma clase o clases
relacionadas.
Esta causal ser igualmente aplicable respecto de aquellas marcas no registradas que estn
siendo real y efectivamente usadas con anterioridad a la solicitud de registro dentro del territorio
nacional. Rechazado o anulado el registro por esta causal, el usuario de la marca deber solicitar su
inscripcin en un plazo de 90 das. Si as no lo hiciera, la marca podr ser solicitada por cualquier
persona, teniendo prioridad dentro de los 90 das siguientes a la expiracin del derecho del usuario,
aqulla a quien se le hubiera rechazado la solicitud o anulado el registro.
No obstante lo dispuesto en el prrafo primero de esta letra, el departamento podr aceptar los
acuerdos de coexistencia de marcas, siempre que no transgredan derechos adquiridos por terceros
con anterioridad o induzcan a confusin al pblico consumidor.
i) La forma o el color de los productos o de los envases, adems del color en s mismo.
j) Las indicaciones geogrficas y las denominaciones de origen, legalmente protegidas, en relacin

con el objeto que ellas amparan.
k) Las contrarias al orden pblico, a la moral o a las buenas costumbres, comprendidas en stas
los principios de competencia leal y tica mercantil. ( 25429)
[ 25178] JURISPRUDENCIA.Improcedencia de inscribir marcas que induzcan a confusin,

error o engao. En relacin al registro de la marca Dietin (...), solicitada para productos de la clase
5 en el Expediente N 73.109 del Departamento de Propiedad Industrial, que se tiene a la vista, cabe
sealar que dicha marca guarda similitud con Diet-in (...) o simplemente Diet-in, ya inscritas con
anterioridad, la primera en las clases 5 y 29, y la segunda en la 30, a nombre de Industrial (...) S.A.,
la que se opuso a aquel registro.
Que en virtud de la similitud sealada puede producirse, de aceptarse el registro de que se trata,
confusin, error o engao entre los consumidores o usuarios, efectos nocivos que la ley ha querido
evitar (...). (C. S., Sent., ene. 28/92, Oposicin a solicitud, Rol N 3.948)
NOTA: En el mismo sentido se pronuncia sentencia de la Corte Suprema, de marzo 13 de 1991,

4ta. Sala, Queja, Rol N 2.246.

Por otra parte, mediante sentencia de octubre 30 de 1990, la Corte Suprema acept la inscripcin
de la marca Spring Tree, a lo que se opona el dueo de la marca Primavera, pues ambas tenan
la misma significacin, aun expresadas en idiomas distintos, por cuanto consider que es
incuestionable que el pblico consumidor al preferir una marca no lo hace considerando el
significado de los vocablos utilizados en ella, sino que la recuerda en razn de la calidad del
producto y la mayor o menor impresin que las palabras de la marca le producen, sin que considere
o relacione el significado de stas en los distintos idiomas. (C. S., Sent., oct. 30/90, Queja, Rol N
3.341)
[ 25179] JURISPRUDENCIA.Improcedencia de inscribir marcas que presenten similitudes,

aunque se registren en clases diferentes. Las expresiones AIS y AIX presentan evidentes
similitudes, por lo que al coexistir como marcas registradas pueden inducir a confusin al pblico
consumidor, lo que contrara el sentido imperante en la Ley de Propiedad Industrial.
Que dicha similitud no desaparece por el hecho de que una y otra quedaran registradas en clases
diferentes, si los productos que ellas identifican se encuentran relacionados, como es el caso de la
especie (...). (C. S., Sent., dic. 12/91, Marca Comercial, Rol N 3.750)
[ 25180] COMENTARIO.A continuacin se incluye el criterio sustentado por la Corte Suprema,

respecto a la inscripcin de marcas, en las sentencias que en cada caso se indica.
1. No pueden inscribirse marcas con identidad fontica cuando los servicios que distinguen estn
ubicados en una misma clase, pues esto puede llevar a confusin a los usuarios. (C. S., Sent., oct.
30/90, Queja, Rol N 3.341)
2. Las marcas Makro y Marco, si bien presentan una semejanza grfica y fontica, en el
presente caso ello no tiene una influencia que conduzca a errores, pues se trata de productos
absolutamente diferentes. (C. S., Sent., oct. 30/90, Queja, Rol N 3.341)
3. Las marcas Le Photographe y Photo Grafic tienen grafa y fontica similares, lo que
indudablemente producir confusin en el pblico consumidor, aunque representen a servicios
diferentes. (C. S., Sent., oct. 30/90, Queja, Rol N 3.341)
Las marcas Tec y la expresin Future Tech, se asemejan grfica y fonticamente lo que puede
confundirlas o conducir a error. (C. S., Sent., ene 10/94, Queja, Rol N 2.101). Lo mismo sucede en
el caso de los vocablos Sabor y Sabre. (C. S., Sent., ene 10/94, Queja, Rol N 2.075)
4. Las marcas que son grfica y fonticamente distintas, y con un mbito de operaciones
notoriamente distinto, no inducen a confusin. (C. S., 1ra. Sala, Sent., sep. 12/90, Queja, Rol N
1.875)
5. Marcas que tienen semejanza conceptual y fontica inducen a error o engao. (C. S., 1ra. Sala,
Sent., jul. 5/90, Queja, Rol N 1.284-89)
6. Si una marca forma un todo indivisible con las dos palabras que la componen, debe aceptarse en
su totalidad y no parcialmente, en especial si ya se encuentra registrada una de esas palabras. (C.
S., 2da. Sala, Sent., jun. 19/90, Queja, Rol N 608-89)
7. Las marcas Claragine y Clarityne si bien tienen slabas en comn, la concurrencia de cada
una de ellas en cada signo les confiere a estos una estructura dismil y novedosa susceptible de
gozar de proteccin marcaria. (C. S., Sent., abr. 14/92, Queja, Rol N 6.001)
8. Las marcas Pars, Pars Blue, Club Pars y Pars Dakar, coinciden en un elemento, pero el
resto de cada una de ellas es grfica y fonticamente dismil, lo que resulta suficiente para
imprimirles su propia fisonoma, singularidad y poder diferenciatorio entre ellas. (C. S., Sent., mar.
30/92, Queja, Rol N 5.706)
9. El mbito de proteccin de dos marcas Cross es distinto, circunstancia sta que impide toda

posibilidad de confusin, error o engao entre los consumidores. (C. S., Sent., mar. 04/92, Queja, Rol
N 4.453)
Entre las marca Marvel Comics y Marvel no existe semejanza, son grfica y fonticamente
dismiles ni tampoco pueden inducir a error por cuanto se refieren a productos diferentes y de clases
distintas. (C. Sup., Sent., jul. 09/97, Queja, Rol N 827-97)
10. Las marcas Advantage y Vantage poseen 7 letras en comn y en idntica secuencia, de 7 y
10 que posee cada una, de manera que la primera est ntegramente contenida en la otra, sin que la
sola anteposicin de 3 letras sea suficiente factor diferenciador. (C. S., Sent., may. 12/92, Queja, Rol
N 3.672)
11. No puede registrarse una marca compuesta por vocablos comnmente usados para indicar el
gnero, naturaleza y origen de los servicios que se pretende distinguir. (C. S., Sent., may. 10/94,
Queja, Rol N 3.496)
12. Los jueces recurridos informaron que el signo Press Cargo indica un tipo de servicio de
almacenaje y distribucin rpida, por lo que se tratara de una expresin genrica, indicativa y
descriptiva respecto de los servicios a que se aplicara. Sin embargo, la Corte Suprema determin
que si bien es efectivo que los servicios que se solicitan inscribir son de distribucin y almacenaje, lo
cierto es que la expresin Press, traducida a nuestro idioma significa prensa y no rpido. (C. S.,
Sent., jun. 19/97, Recurso de queja, Rol N 382-97)
[ 25181] JURISPRUDENCIA.El complemento de una marca previamente registrada debe

tener elementos caractersticos. (...) En fallo suscrito por los ministros recurridos, se revoc la
sentencia pronunciada por el seor jefe del Departamento de Propiedad Industrial, por las razones
que se mencionan en nuestra sentencia.
Tuvimos presente los sentenciadores que la marca Don Luis de la oponente Arly S.A, es una
marca extraordinariamente famosa en relacin con vinos (clase 33).
El producto protegido por la marca de la oponente, a criterio de quienes revocamos la sentencia de

primer grado, es famoso en el mercado nacional y por ello merece la proteccin que el legislador
otorg a aquellas marcas ya registradas, frente a una marca que se pretende inscribir en la misma
clase, siendo iguales o semejantes grfica y fonticamente, en forma de poder confundirse.
Hicimos presente en nuestra sentencia que el propio razonamiento que se haba dado por el
sentenciador de primera instancia, en cuanto se sostena que la incorporacin de la palabra Juan,
respecto de la marca registrada, evitaba su confusin, nos indicaba, por el contrario, que apareca de
manifiesto la intencin del solicitante que pretenda crear una diferencia entre los signos,
introduciendo en la marca ya registrada Don Luis la palabra Juan, entre los dos vocablos que
forman la marca oponente.
Hicimos presente en nuestro fallo que la expresin Don que se contiene en ambas marcas, se
utiliza para expresar dignidad, conservando ella grafa y fontica, al mantenerse la expresin Luis,
precedida por el vocablo Juan.
La doctrina ha sostenido que la lesin al derecho a la marca puede operar no slo por la
reproduccin ntegra de sus signos distintivos sino tambin por la de sus elementos ms
caractersticos, con variaciones del original a medio de agregaciones, supresiones o cambios. (C. E.
Mascareas, Los delitos contra la propiedad industrial, Barcelona, 1960, pg. 166)
En la especie, consideramos que se daba precisamente esa situacin, ya que era posible deducir
que se haba agregado, entre los vocablos Don y Luis, el vocablo Juan, lo que no evitaba la
posibilidad de error o confusin por el pblico consumidor.
Sostenemos, por ltimo, que como lo seala el mismo autor para apreciar la existencia de la
semejanza no existe otra norma que el buen sentido, sobre la base de un anlisis comparativo entre

ambas denominaciones en relacin con la rapidez con que ellas suelen pronunciarse en las
ordinarias transacciones mercantiles al por menor. (Trib. Arbitral de Propiedad Industrial, feb.
12/2001, Rol N 225-01)
[ 25182] INFORME.Diferencias grficas y fonticas. "(...) Que procede rechazar las

oposiciones fundadas en las letras f) y h) del Art. 20 de la L. 19.039, toda vez que de la confrontacin
de los signos en conflicto es posible advertir diferencias tanto grficas como fonticas que permiten
distinguirlos entre s, ya que si bien es cierto que las marcas en referencia comparten algunas letras
en comn, tambin es cierto que los respectivos complementos son distintos, los cuales logran dotar
a cada conjunto de una fisionoma e identidad propia, concluyendo que ser posible la adecuada
coexistencia de las marcas en el mercado, sin peligro de inducir a los destinatarios a error o engao
respecto de la procedencia, cualidad o gnero de los productos a distinguir.
Que los dems registros invocados por el oponente N 1 a fojas 13 no resultan atendibles, toda vez
que los campos operativos de stos son distintos y no relacionados a la marca pedida en autos, de
manera que al no producirse en la especie colisin de coberturas, no se vern inducidos los
destinatarios a error o engao respecto de la procedencia, cualidad o gnero de los productos a
distinguir.
Atendido lo ya expuesto, no se advierte impedimento jurdico para otorgar la marca pedida en

autos." (N 111446 de 14.08.2001, Dpto. de Propiedad Industrial, Subdpto. Jurdico)
[ 25183] JURISPRUDENCIA.Posibilidad de registrar nombre propio. "Sexto: La

Excelentsima Corte Suprema, en un fallo de fecha 4 de julio de 1984, sent un principio
jurisprudencial para resolver conflictos como el que se plantea en estos autos.
Sostuvo la sentencia del Tribunal Supremo que si bien el Art. 23 letra c) del D. L. 958/31, que es
idntico al que se contiene en el Art. 20 letra c) de la L. 19.039, impide el registro de una marca
respecto del nombre, seudnimo, retrato o firma de una persona cualquiera, salvo el consentimiento
expreso de sta, de esta misma disposicin, interpretndola a contrario sensu, se llega a la
conclusin que esa norma permite que una persona solicite e inscriba como marca propia su
nombre, puesto que siendo ste un atributo de la personalidad, el titular del mismo puede servirse de
l para los fines industriales o comerciales que ms le convengan.
Frente al problema preciso que se planteaba en dicho juicio, la corte resolvi que entre los signos
Jorge Reydet que corresponde al nombre de una persona determinada, socio de la recurrente y que
por consiguiente tiene derecho a usar de l, y Reydet existen diferencias marcadas para que puedan
coexistir sin peligro de confusin en el pblico consumidor. (Rol N 35223, sobre oposicin al
registro de la marca Sergio Reydet)
Sptimo: No resulta suficiente, para resolver el presente conflicto, la afirmacin que se estampa
en el considerando 2) del fallo recurrido, en el que se sostiene que los registros de la marca
Orellana son anteriores a la marca comercial Casa Orellana, ya que, como se ha dicho, esta
ltima fue registrada con anterioridad an cuando a su vencimiento no fuera renovada;
Octavo: Creemos que la marca Orellana del demandante, carece, por s sola de suficiente
distintividad, caracterizndose como marca dbil, y que adems, tratndose de un patronmico que
comparten, en la especie, las marcas del demandante y del demandado, constituye un nombre que,
para el pblico consumidor, representa el establecimiento comercial, del que es propietaria la
sociedad de la que forma parte don (...), dedicado al rubro fotogrfico desde hace ms de veinte
aos, como se ha acreditado fehacientemente en autos." (Trib. Arbitral de Propiedad Industrial, may.
19/2000, Rol N 2566-98)
[ 25184] JURISPRUDENCIA.Nombre genrico ya inscrito por otra compaa. 1 Que

conforme a lo dispuesto en la letra e) del Art. 20 de la L. 19.039, no pueden registrarse como marcas
las expresiones genricas o de uso comn; las que, por tal motivo, pueden ser usadas libremente
por cualquier persona;

2 Que sin perjuicio de lo anterior, puede concederse el privilegio de una marca comercial que
contiene palabras de uso comn o que tengan carcter genrico, pero otorgando proteccin slo al
conjunto y no a los elementos que la componen, aisladamente considerados;
3 Que no puede afirmarse, en consecuencia, que el uso de la expresin Telefnica por la

recurrida signifique una apropiacin de tal nombre, ya que slo representa un elemento aislado que
no tiene proteccin dentro del registro otorgado al conjunto constituido por la marca Telefnica del
Sur, del recurrente;
4 Que el uso de una expresin genrica o de uso comn como la mencionada, se ajusta
plenamente a derecho, ya que no puede aceptarse que el titular de una marca registrada que incluye
esa expresin pretenda exclusividad sobre uno o ms de dichos trminos, puesto que ello si
afectara la libertad de cualquier persona para utilizarlos;
5 Que no cabe estimar, entonces, que el uso de la expresin Telefnica, genrica y de uso
comn en la medida que describe un servicio de telfonos, puede constituir en modo alguno una
competencia desleal que pudiera atentar contra la garanta constitucional del N 21 del Art. 19 de la
Carta Fundamental;
6 Que tampoco se ve como el uso permitido por la ley de la expresin aludida por cualquiera
persona habra de afectar el patrimonio de la recurrente que no puede, como se ha dicho, pretender
una exclusividad sobre dicho trmino; ni invocar que se atenta contra la garanta constitucional del
N 24 del Constitucin Poltica de la Repblica:
(...).
9 Que el uso de la expresin Telefnica por la Compaa de Telecomunicaciones de Chile S.A.

es un acto que no tiene nada de ilegal ni arbitrario, especialmente si se observa que, al hacerlo, no
reclama ninguna exclusividad a su respecto y acepta el riesgo de que cualquiera otra empresa del
rubro pueda tambin utilizarla, dada su calidad de genrica o de uso comn. (C. S., Sent., oct. 27/99,
Apelacin, Rol N 3662-99)
SOLICITUD DE INFORMES
[ 25185] D. S. 236/05, Economa.
ART. 28.El jefe del departamento podr solicitar informes a otros organismos y entidades,
cuando as lo dispongan normas de carcter legal o reglamentario. Adems, podr solicitarlos
cuando, para un mejor conocimiento del asunto estime relevante esa informacin, en atencin a los
conocimientos tcnicos que esos organismos posean.
PRIORIDAD
[ 25186] L. 19.039/91.
ART. 20 BIS.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. En el caso de que una marca haya sido
solicitada previamente en el extranjero, el interesado tendr prioridad por el plazo de seis meses
contado desde la fecha de su presentacin en el pas de origen, para presentar la solicitud en Chile.
[ 25187] D. S. 236/05, Economa.
ART. 59.Los derechos solicitados en Chile que reivindiquen la prioridad de una solicitud
presentada en el extranjero, quedarn tambin sometidos a las normas de la ley y del presente
reglamento.
OPORTUNIDAD PARA INVOCAR PRIORIDAD

[ 25188] D. S. 236/05, Economa.
ART. 60.El derecho de prioridad de una solicitud presentada en el extranjero, deber ser
invocado al momento de presentar la solicitud en Chile y de ella se dejar constancia especial, con
indicacin del nmero, fecha y pas en que se ha presentado la solicitud cuya prioridad se invoca.
Se acompaar, adems, el respectivo certificado de prioridad emitido por la autoridad competente

del pas de origen de la prioridad.
Esta certificacin deber presentarse dentro del plazo de 90 das contados desde la fecha de
presentacin en Chile de la respectiva solicitud, debidamente traducida al espaol, si fuere el caso.
La prioridad que no fuere certificada dentro de dicho plazo, no ser considerada en el expediente.
REIVINDICACIN DE LA PRIORIDAD
[ 25189] D. S. 236/05, Economa.
ART. 61.La prioridad slo podr reivindicarse dentro de los plazos que establezca la ley o el
tratado internacional ratificado por Chile que autorice a invocarla
[ 25190] D. S. 236/05, Economa.
ART. 62.Cualquier derecho de propiedad industrial se podr constituir, an cuando se encuentre

pendiente el plazo para reivindicar una prioridad, de acuerdo a la ley o a los tratados internacionales
suscritos por Chile, sin perjuicio del mejor derecho que un tercero pueda hacer valer de conformidad
a la ley o a dichos tratados internacionales.
PROPIEDAD INDUSTRIAL PRIORIDAD EN CHILE
[ 25191] D. S. 236/05, Economa.
ART. 58.La fecha de prioridad en Chile de cualquier derecho industrial, ser la de presentacin
de la respectiva solicitud en el departamento.
Cuando el solicitante alegue la existencia de divulgaciones a que se refiere el artculo 42 de la ley,

deber hacerlo junto a la presentacin de la solicitud, acompaando un escrito en el cual sealar
cules son y en qu consistieron las publicaciones, adjuntando al escrito la documentacin
correspondiente, que est disponible al momento de la presentacin. ( 25280)
REGISTRO DE MARCAS COMERCIALES
[ 25192] L. 19.039/91.
ART. 21.El registro de marcas comerciales se llevar en el departamento y las solicitudes de

inscripcin se presentarn ajustndose a las prescripciones y en la forma que establezca el
reglamento.
EXAMEN PREVENTIVO
[ 25193] L. 19.039/91.
ART. 22.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Presentada una solicitud, el Conservador de

Marcas verificar que se haya cumplido con las formalidades exigidas para la validez de la
presentacin. Si en este examen formal el Conservador de Marcas detectare algn error u omisin,
apercibir al interesado para que realice las correcciones o aclaraciones pertinentes dentro del
trmino de 30 das, sin que por ello pierda su fecha de prioridad. De no mediar la correccin dentro
del plazo sealado, la solicitud se tendr por abandonada. De la resolucin que declara abandonada

la solicitud, se podr reclamar ante el jefe del departamento de acuerdo a las normas generales. De
no mediar la correccin o no aceptada la reclamacin, la solicitud se tendr por abandonada.
Si el jefe del departamento acepta a tramitacin una solicitud, ella no podr ser posteriormente
rechazada de oficio por la misma razn y fundamento legal de que conoci tal funcionario por la va
de la reclamacin.
Si para salvar la objecin de que ha sido objeto una solicitud se requiere la realizacin de otros
trmites, el solicitante tiene derecho a pedir que se suspenda el procedimiento, hasta la conclusin
de los mismos. Si los trmites que han servido de fundamento a la peticin no se iniciaran dentro de
60 das, a partir de la fecha en que ello sea legalmente posible, la solicitud se tendr por
abandonada.
Vencido el plazo para deducir oposiciones, el jefe del departamento har un anlisis de fondo de la
solicitud e indicar si existen causales para el rechazo de oficio de la peticin.
De estas observaciones se dar traslado al solicitante quien deber responderlas en el mismo

plazo para contestar las oposiciones y conjuntamente con ellas si se hubieran presentado.
Vencido el plazo sealado y habindose cumplido con las dems diligencias ordenadas en el
procedimiento, el jefe del departamento dictar su resolucin final pronuncindose sobre la
aceptacin o rechazo de la solicitud. En este caso, la solicitud no podr ser rechazada por una
causal diferente de las contenidas en las oposiciones o en las observaciones del jefe del
departamento.
PRINCIPIO DE ESPECIFICIDAD
[ 25194] L. 19.039/91.
ART. 23.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Cada marca slo podr solicitarse para productos
o servicios especficos y determinados, con la indicacin de la o las clases del Clasificador
Internacional a que pertenecen.
Podr solicitarse marcas para distinguir establecimientos comerciales o industriales de fabricacin

o comercializacin asociados a productos especficos y determinados de una o varias clases; y
frases de propaganda para aplicarse en publicidad de marcas ya inscritas.
DIVERSIDAD DE COBERTURAS POR CLASE
[ 25195] L. 19.039/91.
ART. 23 BIS A.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Para los efectos del pago de derechos, la
solicitud o inscripcin de una marca para productos y servicios se tendr como una solicitud o
registro distinto por cada clase, cualquiera sea el nmero de productos o servicios especficos
incluidos en cada una. Lo establecido en el artculo anterior ser igualmente aplicable a las diversas
clases de productos comprendidos en la cobertura de los establecimientos industriales y
comerciales. Dicho principio ser extensivo tanto a los registros nuevos como a las renovaciones de
los registros.
EXTENSIN TERRITORIAL DEL REGISTRO
[ 25196] L. 19.039/91.
ART. 23 BIS B.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los registros de marcas que distinguen
productos, servicios y establecimientos industriales tendrn validez para todo el territorio de la
Repblica.
Los registros de marcas que protejan establecimientos comerciales servirn slo para la regin en

que estuviera ubicado el establecimiento. Si el interesado quisiera hacer extensiva a otras regiones
la propiedad de la misma marca, lo indicar en su solicitud de registro, debiendo pagar el derecho
correspondiente a una solicitud y a una inscripcin por cada regin.
VALIDEZ DE LOS REGISTROS
[ 25197] D. S. 236/05, Economa.
ART. 27.Los registros de marcas que distinguen productos, servicios y establecimientos

industriales tendrn validez para todo el territorio de la Repblica.
Los registros de marcas que protejan establecimientos comerciales servirn slo para la regin en
que estuviera ubicado el establecimiento. Si el interesado quisiera hacer extensiva a otras regiones
la propiedad de la misma marca, lo indicar en su solicitud de registro, debiendo pagar el derecho
correspondiente a una solicitud y a una inscripcin por cada regin
DERECHO DE USO EXCLUSIVO
[ 25198] D. S. 236/05, Economa.
ART. 31.La marca confiere a su titular el derecho exclusivo y excluyente de utilizarla en el trfico
econmico en la forma que se le ha conferido y para distinguir los productos, servicios,
establecimientos comerciales o industriales comprendidos en el registro.
USO DE MARCA REGISTRADA
[ 25199] D. S. 236/05, Economa.
ART. 29.Las marcas registradas debern utilizarse en la misma forma en que ha sido aceptado
su registro, sin perjuicio de las dems formalidades contenidas en el presente reglamento. Las
disminuciones o ampliaciones del tamao de la marca figurativa o mixta no incidirn en la proteccin,
concurriendo los dems requisitos legales y reglamentarios.
[ 25200] JURISPRUDENCIA.Uso indebido de marca comercial. "Corresponde definir en esta

accin de proteccin si la campaa publicitaria que ha emprendido la empresa recurrida para dar a
conocer su nuevo nombre, marca o imagen corporativa de Telefnica, apoderndose de facto del
concepto genrico que engloba a toda una actividad como es la telefona y que es de lo que se le
acusa por la recurrente y las otras empresas que hicieron parte en el recurso importa una actuacin
arbitraria o ilegal que menoscaba las garantas constitucionales que se dicen conculcadas,
especialmente el derecho de propiedad de la recurrente en sus diversas especies y el derecho a
desarrollar libremente cualquiera actividad econmica;
()
Sin duda en el nimo de la recurrida al imponer en el mercado su nuevo nombre de fantasa, sin
agregado alguno, no est el de marginar a las dems empresas del rubro de su competencia, pero
es deber de la jurisdiccin, en casos como el presente, evitar que ello ocurra por las vas de hecho,
propiciando una sana y correcta convivencia empresarial, que en la situacin que nos ocupa se logra
con el simple expediente de agregar un signo o una palabra identificatoria al nombre Telefnica;
()
La posicin que adopta esta sentencia en el orden jurdico, coincide con la adoptada por el
Consejo de Autorregulacin y tica Publicitaria, Conar, en el orden tico, en fallo de primera
instancia hechos pblicos y notorios que dict recientemente ante reclamaciones de (...) en contra
de la recurrida en estos autos, donde en sntesis sostiene que el uso del trmino telefnica por la
empresa reclamada producir en un corto plazo una asociacin fuerte entre una palabra comn,
genrica y descriptiva con una empresa particular, producindose de hecho una apropiacin de tal

nombre, lo que contrara a la tica publicitaria y concretamente las orientaciones del Cdigo de tica
Publicitaria, resolviendo que la recurrida debe modificar la campaa en cuestin acotando el
apelativo de modo que se perciba como una empresa en particular y no toda la telefona en general o
una nica empresa del rubro;
Puede colegirse que las acciones que de hecho ha emprendido la recurrida para imponer en forma
exclusiva y excluyente el nombre de Telefnica atenta contra la garanta constitucional contemplada
en el N 21 del artculo 19 de la Carta Fundamental en relacin con la recurrente y dems empresas
del rubro que han comparecido en estos autos, al vulnerar el denominando orden pblico econmico,
constituyendo una competencia desleal al imponer su posicin dominante y produciendo confusin
en el pblico consumidor que requiere de reglas claras para distinguir a los oferentes de un producto
o servicio, como lo sostiene el artculo 10 bis del Convenio de Pars que establece que los pases de
la Unin estn obligados a asegurar a los nacionales de cada pas una proteccin eficaz contra la
competencia desleal, prohibiendo cualquier acto capaz de crear una confusin, por cualquier medio
que sea, respecto del establecimiento, los productos o la actividad industrial o comercial de un
competidor.
Que no obsta a lo anterior la circunstancia que la marca indicada, segn consta del certificado
emanado de la Cmara de Comercio Espaola, que se acompa a efectos videndi pertenezca a
(...) y que se encuentre registrada en numerosos pases del mundo, al amparo que le dara el artculo
6 bis del citado convenio, del cual Chile es parte, porque tambin en dicha norma se establece que
los pases de la Unin se obligan a rehusar el registro de una marca susceptible de crear confusin.
Por otro lado, dicho convenio, en todo caso, tendra rango legal quedando por lo tanto supeditado a
las normas de la Constitucin Poltica de la Repblica.
De los mismos antecedentes fluye que tambin, mediante los actos arbitrarios que se han
reseado en los fundamentos anteriores, la recurrida vulner el N 24 del artculo 19 de la
Constitucin Poltica de la Repblica, respecto de la recurrente (...) al verse afectado su patrimonio
por la campaa en comento que confundir a los usuarios de estas empresas causando evidentes
perjuicios y al haberse apoderado de parte significativa del nombre que sta y otras empresas tienen
registrado legalmente desde hace varios aos;
(). ( 25184)
7) Que a mayor abundamiento los fundamentos del presente recurso corresponden ms bien a
una oposicin al registro de la marca Telefnica que a la del uso de la misma; de donde resulta que
esta va no parece la ms idnea para plantearlo, existiendo tribunales y procedimientos especiales
para conocerlas;
8) Que el recurso de proteccin contemplado en el artculo 20 de la Constitucin Poltica de la

Repblica tiene como objeto solicitar de la Corte de Apelaciones que corresponda, que libre todas
las providencias necesarias, a fin de que quien, por una accin u omisin ilegal o arbitraria, haya
sufrido, una perturbacin, privacin o amenaza en el legtimo ejercicio de los derechos y garantas
que se aseguran en ella, quede garantizado por el imperio del derecho y debidamente protegido;
(...). (C. S., Sent., oct. 27/99, Apelacin de Proteccin, Rol N 3.662-99)
[ 25201] COMENTARIO.Voto disidente. La sentencia antes transcrita fue acordada con el voto
en contra de dos ministros, quienes fueron de opinin de revocar la sentencia de primera instancia y
rechazar el recurso en virtud de los siguientes fundamentos:
Conforme a la letra e) del artculo 20 de la Ley N 19.039, no pueden registrarse como marcas las
expresiones genricas o de uso comn, las que por tal motivo pueden ser usadas libremente por
cualquier persona.
Sin perjuicio de lo anterior, puede concederse el privilegio a una marca comercial que contiene
palabras de uso comn o que tengan carcter genrico, pero otorgando proteccin slo al conjunto y
no a los elementos que la componen, aisladamente considerados.

No puede afirmarse, en consecuencia, que el uso de la expresin Telefnica por la recurrida

signifique una apropiacin de tal nombre, ya que slo representa un elemento aislado que no tiene
proteccin dentro del registro otorgado al conjunto constituido por la marca Telefnica del Sur, del
recurrente.
El uso de una expresin genrica o de uso comn como la mencionada, se ajusta plenamente a
derecho, ya que no puede aceptarse que el titular de una marca registrada que incluye esa expresin
pretenda exclusividad sobre uno o ms de dichos trminos, puesto que ello s afectara la libertad de
cualquiera persona para utilizarlos.
No cabe estimar, entonces, que el uso de la expresin Telefnica, genrica y de uso comn en la
medida que describe un servicio de telfonos, pueda constituir en modo alguno una competencia
desleal que pudiere atentar contra la garanta constitucional del N 21 del artculo 19 de la Carta
Fundamental.
Tampoco se ve como el uso permitido por la ley de la expresin aludida por cualquiera persona
habra de afectar el patrimonio de la recurrente que no puede, como se ha dicho, pretender una
exclusividad sobre dicho trmino, ni invocar que se atenta contra la garanta del N 24 del artculo 19
de la Constitucin Poltica de la Repblica.
Los fundamentos de este recurso corresponden ms bien a una oposicin al registro de la marca
Telefnica que a la del uso de la misma, por lo que esta va no parece la ms idnea para
plantearlo, existiendo tribunales y procedimientos especiales para conocerlas.
El recurso de proteccin tiene como objeto solicitar de la Corte de Apelaciones que corresponda,
que libre todas las providencias necesarias, a fin de que quien, por una accin u omisin ilegal o
arbitraria, haya sufrido, una perturbacin, privacin o amenaza en el legtimo ejercicio de los
derechos y garantas que se aseguran en ella, quede garantizado por el imperio del derecho y
debidamente protegido.
El uso de la expresin Telefnica por la Compaa de Telecomunicaciones de Chile S. A. es un

acto que no tiene nada de ilegal ni arbitrario, especialmente si se observa que, al hacerlo, no reclama
ninguna exclusividad a su respecto y acepta el riesgo de que cualquiera otra empresa del rubro
pueda tambin utilizarla, dada su calidad de genrica o de uso comn.
[ 25202] DICTAMEN.El titular de una marca comercial de artculos de una determinada

fabricacin o procedencia no puede, legtimamente, oponerse al comercio que otro haga de artculos
genuinos o autnticos de la misma procedencia, pudiendo anunciar las marcas en forma tal que le
permita al adquirente reconocer el producto legtimo de la o las marcas que comercializa (...). (N
DURACIN DEL REGISTRO
[ 25203] L. 19.039/91.
ART. 24.El registro de una marca tendr una duracin de diez aos, contados desde la fecha de
su inscripcin en el registro respectivo. El titular tendr el derecho de pedir su renovacin por
perodos iguales, durante su vigencia o dentro de los 30 das siguientes a la expiracin de dicho
plazo.( 25278, 25371, 25437, 25553, 25756)
SOLICITUD DE RENOVACIN
[ 25204] D. S. 236/05, Economa.
ART. 30.Si el titular de una marca registrada no solicitare su renovacin dentro del plazo legal,
sta se tendr por abandonada y sus derechos caducados

[ 25205] D. S. 236/05, Economa.
ART. 32.La solicitud de renovacin de una marca se podr presentar hasta dentro de los 30 das
siguientes a la expiracin de su plazo de vigencia.
El registro renovado tendr vigencia desde la fecha de vencimiento de la marca objeto de la

solicitud de renovacin.
El conservador podr requerir las correcciones o modificaciones que estime necesarias respecto de
aquellos elementos no reivindicables que pudiesen figurar en el registro cuya renovacin se solicita.
IDENTIFICACIN DE MARCA REGISTRADA
[ 25206] L. 19.039/91.
ART. 25.Toda marca inscrita y que se use en el comercio deber llevar en forma visible las
palabras Marca Registrada o las iniciales M.R. o letra R dentro de un crculo. La omisin de este
requisito no afecta a la validez de la marca registrada, pero quienes no cumplan con esta disposicin
no podrn hacer valer las acciones penales a que se refiere esta ley. ( 25314, 25373, 25438,
25561, 25759)
NULIDAD DEL REGISTRO
[ 25207] L. 19.039/91.
ART. 26.Procede la declaracin de nulidad del registro de marcas comerciales cuando se ha

infringido alguna de las prohibiciones establecidas en el artculo 20 de esta ley. ( 25177, 25208,
25306, 25558)
PRESCRIPCIN DE LA ACCIN DE NULIDAD DEL REGISTRO
[ 25208] L. 19.039/91.
ART. 27.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. La accin de nulidad del registro de una marca
prescribir en el trmino de 5 aos, contado desde la fecha del registro.
La referida accin de nulidad no prescribir respecto de los registros obtenidos de mala fe.
INFRACCIONES Y MULTAS
[ 25209] L. 19.039/91.
ART. 28.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Sern condenados a pagar una multa a beneficio
fiscal de 25 a 1.000 unidades tributarias mensuales:
a) Los que maliciosamente usen, con fines comerciales, una marca igual o semejante a otra ya
inscrita para los mismos productos, servicios o establecimientos o respecto de productos, servicios o
establecimientos relacionados con aquellos que comprende la marca registrada. Lo anterior se
entender sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 19 bis E.
b) Los que usen, con fines comerciales, una marca no inscrita, caducada o anulada, con las
indicaciones correspondientes a una marca registrada o simulando aqullas.
c) Los que, con fines comerciales, hagan uso de envases o embalajes que lleven una marca
registrada, sin tener derecho a usarla y sin que sta haya sido previamente borrada, salvo que el
embalaje marcado se destine a envasar productos diferentes y no relacionados con los que protege
la marca.

Al que reincida dentro de los cinco aos siguientes a la aplicacin de una multa, se le aplicar otra
que no podr ser inferior al doble de la anterior y cuyo monto mximo podr llegar a 2.000 unidades
tributarias mensuales. ( 25313, 25375, 25439, 25562, 25761)
[ 25210] JURISPRUDENCIA.Uso malicioso de marca comercial. "Cuando la sentencia

impugnada resuelve que en la especie no existe por parte del procesado la malicia exigida para la
configuracin de la conducta tpica descrita por el artculo 28 letra a) de la Ley N 19.039, ha dado
por establecido un hecho que, contra lo argumentado por el recurrente en su libelo, slo podra ser
modificado por esta Corte de Casacin si se decidiera que se lo configur con infraccin de las
reglas reguladores de la prueba. Para que tal cosa fuese posible, habra sido necesario que el
recurso se fundara tambin en la causal de nulidad contemplada en el N 7 del artculo 546 del
Cdigo de Procedimiento Penal. Como no se hizo as, al Tribunal de Casacin le est vedado
modificar los presupuestos tcticos establecidos por el fallador de segundo grado y,
consecuencialmente, tampoco puede acoger la pretendida infraccin de ley a que se refiere el N 4
del mencionado artculo 546 del Cdigo de Procedimiento Penal. (...)." (C. S., Sent., may. 09/2000,
Casacin. Rol N 234-00)
[ 25211] COMENTARIO.Voto disidente. La sentencia antes transcrita fue acordada con el voto
en contra de dos ministros, quienes fueron de opinin de entrara al fondo del recurso y acogerlo en
definitiva por las siguientes consideraciones: "cuando la sentencia impugnada niega que la conducta
del procesado en los autos haya sido maliciosa, no establece hecho alguno. Se limita, en cambio, a
efectuar una cierta interpretacin de lo que ha de entenderse por conducirse maliciosamente por lo
dems no muy clara y nada convincente para luego negar que a los hechos, previamente
acreditados, convenga esa calificacin puramente jurdica. Por consiguiente, los adherentes al voto
de minora estiman que, para su xito, el recurso no precisaba alterar la situacin fctica constatada
por el fallo del segundo grado y, consecuencialmente, no necesit invocar la causal 7ma. del artculo
546 del Cdigo de Procedimiento Penal, como lo afirma el voto mayoritario".
"Segn sostiene correctamente el recurso, obrar maliciosamente significa tanto como hacerlo con
'dolo directo' (la expresin 'dolo especfico' no tiene, por el contrario, significado aprovechable
alguno), lo cual en el caso de autos supone saber que se va a usar una marca cuya titularidad
pertenece a otro, que la ha registrado con arreglo a la ley, y querer hacerlo. Ambos requisitos, tanto
el cognoscitivo como el volitivo concurran en el comportamiento de (...) de manera que, al negar el
carcter malicioso de su conducta, la sentencia atacada incurri efectivamente en un error de
derecho, cuya influencia en su parte dispositiva est fuera de discusin. Afirmar, como lo hace el fallo
recurrido, que la ausencia de malicia se debera a que el encausado no actu con el propsito de
causar perjuicio a la querellante, sobre ser dudoso desde el punto de vista fctico, implica incorporar
al tipo subjetivo del delito contemplado en el artculo 28 letra a) de la Ley N 19.039 la exigencia de
un cierto elemento subjetivo de lo injusto el 'nimo de perjudicar' que de esa norma no puede
extraerse en modo alguno y, en consecuencia, es tambin errnea: ste no es un delito contra el
patrimonio, sino un ataque al derecho de usar la marca en forma exclusiva que asiste a su titular
legtimo.
Tampoco puede aceptarse el criterio de los sentenciadores de segundo grado que en el caso "sub
lite" se encontrara ausente la malicia porque el autor careca de conciencia de la ilicitud. Desde
luego, como lo tiene ya declarado esta corte, la conciencia de la ilicitud no es un elemento del dolo
(malicia) el cual subsiste aunque ella est ausente sino del juicio de reproche o culpabilidad, para
emitir el cual basta con que el sujeto haya tenido la posibilidad de conocer lo injusto de su
comportamiento (sentencia de fecha 23 de marzo de 1999 en Recurso de Casacin en el Fondo, Rol
Corte Suprema N 2.133-98). As pues, nada tiene que ver el carcter malicioso de una conducta con
la inconcurrencia de la conciencia de la ilicitud, que nicamente podr influir en la reprochabilidad de
la accin mas no en el dolo de tipo. Pero, a mayor abundamiento, afirmar que (...) careca de la
posibilidad de conocer la antijuridicidad de su conducta es insostenible. El encausado es un
productor y comerciante avezado que, por consiguiente tiene que conocer las condiciones de
legitimidad del uso de una marca y que, adems, contaba con asesora jurdica a la cual se bastaba
consultar para saber cmo estaba obligado a comportarse por el derecho. As, aun suponiendo que

en la situacin concreta obr con error de prohibicin cosa, en todo caso, problemtica tal error
sera paradigmticamente vencible y, por ende, tampoco permitira considerar excluida la
culpabilidad del hechor.
[ 25212] L. 19.039/91.
ART. 29.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Los condenados de acuerdo al artculo anterior
sern obligados al pago de las costas y de los daos y perjuicios causados al dueo de la marca.
Los utensilios y los elementos directamente empleados para la falsificacin o imitacin y los objetos
con marcas falsificadas caern en comiso. Tratndose de objetos con marca falsificada, se
proceder a su destruccin. En el caso de los utensilios o elementos utilizados, ser facultad del juez
competente decidir sobre su destino, pudiendo ordenar su destruccin o distribucin benfica.
USO DE MARCA NO REGISTRADA
[ 25213] L. 19.039/91.
ART. 30.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Cuando una marca no registrada estuviera
usndose por dos o ms personas a la vez, el que la inscribiera no podr perseguir la
responsabilidad de los que continuaran usndola hasta que hayan transcurrido, a lo menos, 180 das
desde la fecha de la inscripcin.
De igual manera, anulada una marca, el titular del registro que sirvi de base para pronunciar la
nulidad, no podr perseguir la responsabilidad respecto del titular del registro anulado hasta que
hayan transcurrido, a lo menos, 180 das contados desde que la sentencia respectiva qued
ejecutoriada.
CESIN DE MARCA COMERCIAL
[ 25214] D. S. 236/05, Economa.
ART. 65.La marca comercial que estuviere inscrita en ms de una clase se podr transferir con
respecto de todas o algunas de ellas, siempre que no exista relacin de cobertura de los registros
divididos. El registro original ser dividido e inscrito bajo la numeracin correlativa que corresponda,
pero conservar la prioridad y antigedad del registro original para todos los efectos.
En la inscripcin original se dejar constancia de la divisin y de los nuevos nmeros asignados al

registro dividido.
[ 25215] ESQUEMA DE TRAMITACIN DE MARCA COMERCIAL.

[ 25216 a 25266] Reservados.
TTULO III

De las invenciones
CONCEPTO DE INVENCIN Y PATENTE
[ 25267] L. 19.039/91.
ART. 31.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Se entiende por invencin toda solucin a un
problema de la tcnica que origine un quehacer industrial. La invencin podr ser un producto o un
procedimiento o estar relacionada con ellos.
Se entiende por patente el derecho exclusivo que concede el Estado para la proteccin de una
invencin. Los efectos, obligaciones y limitaciones inherentes a la patente estn determinados por
esta ley.
PRESUNCIN DE PROCEDIMIENTO PATENTADO
[ 25268] L. 19.039/91.
ART. 31 BIS.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. En el ejercicio de las acciones civiles sobre
infraccin en materia de patentes de procedimiento, el juez estar facultado para ordenar que el
demandado pruebe que ha empleado un procedimiento diferente al patentado, a condicin de que el
producto obtenido por el procedimiento patentado sea nuevo.
En estos procesos se presumir, salvo prueba en contrario, que todo producto idntico ha sido
obtenido por medio del procedimiento patentado.
Para efectos de este artculo el producto se entender nuevo si, al menos, cumple con el requisito
de novedad del artculo 33 a la fecha en que se haya presentado la solicitud de patente de
procedimiento en Chile o a la fecha de prioridad validada en Chile, conforme al artculo 34. Para
dicha calificacin, el juez solicitar informe al jefe del departamento, a costa del solicitante. ( 25270,
25271)
Con todo, en la presentacin de pruebas en contrario, se tendrn en cuenta los intereses legtimos
del demandado en cuanto a la proteccin de sus secretos industriales y comerciales.
INVENCIN PATENTABLE
[ 25269] L. 19.039/91.
ART. 32.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Las patentes podrn obtenerse para todas las
invenciones, sean de productos o de procedimientos, en todos los campos de la tecnologa, siempre
que sean nuevas, tengan nivel inventivo y sean susceptibles de aplicacin industrial.
ESTADO DE LA TCNICA
[ 25270] L. 19.039/91.
ART. 33.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Una invencin se considera nueva, cuando no
existe con anterioridad en el estado de la tcnica. El estado de la tcnica comprender todo lo que
haya sido divulgado o hecho accesible al pblico, en cualquier lugar del mundo, mediante una
publicacin en forma tangible, la venta o comercializacin, el uso o cualquier otro medio, antes de la
fecha de presentacin de la solicitud de patente en Chile o de la prioridad reclamada segn el
artculo 34. ( 25271)
Tambin quedar comprendido dentro del estado de la tcnica, el contenido de las solicitudes
nacionales de patentes o modelos de utilidad tal como hubiesen sido originalmente presentadas,
cuya fecha de presentacin sea anterior a la sealada en el inciso precedente y que hubieren sido

publicadas en esa fecha o en otra posterior.
PRIORIDAD SOBRE PATENTE SOLICITADA EN EL EXTERIOR
[ 25271] L. 19.039/91.
ART. 34.En caso que una patente haya sido solicitada previamente en el extranjero, el interesado
tendr prioridad por el plazo de un ao, contado desde la fecha de su presentacin en el pas de
origen, para presentar la solicitud en Chile.
NIVEL INVENTIVO
[ 25272] L. 19.039/91.
ART. 35.Se considera que una invencin tiene nivel inventivo, si, para una persona normalmente
versada en la materia tcnica correspondiente, ella no resulta obvia ni se habra derivado de manera
evidente del estado de la tcnica.
[ 25273] D. S. 236/05, Economa.
ART. 33.Para determinar el nivel inventivo a que se refiere el artculo 35 de la ley, se considerar
el grado de conocimiento que exista en el respectivo sector de la tcnica.
INVENCIN CON APLICACIN INDUSTRIAL
[ 25274] L. 19.039/91.
ART. 36.Se considera que una invencin es susceptible de aplicacin industrial cuando su objeto
pueda, en principio, ser producido o utilizado en cualquier tipo de industria. Para estos efectos, la
expresin industria se entender en su ms amplio sentido, incluyendo a actividades tales como:
manufactura, minera, construccin, artesana, agricultura, silvicultura y la pesca.
NO SON INVENCIN
[ 25275] L. 19.039/91.
ART. 37.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. No se considera invencin y quedarn excluidos

de la proteccin por patente de esta ley:
a) Los descubrimientos, las teoras cientficas y los mtodos matemticos.
b) Las plantas y los animales, excepto los microorganismos que cumplan las condiciones generales
de patentabilidad. Las variedades vegetales slo gozarn de proteccin de acuerdo con lo dispuesto
por la Ley N 19.342, sobre derechos de obtentores de nuevas variedades vegetales. Tampoco son
patentables los procedimientos esencialmente biolgicos para la produccin de plantas y animales,
excepto los procedimientos microbiolgicos. Para estos efectos, un procedimiento esencialmente
biolgico es el que consiste ntegramente en fenmenos naturales, como los de cruce y seleccin.
c) Los sistemas, mtodos, principios o planes econmicos, financieros, comerciales, de negocios o

de simple verificacin y fiscalizacin; y los referidos a las actividades puramente mentales o
intelectuales o a materias de juego.
d) Los mtodos de tratamiento quirrgico o teraputico del cuerpo humano o animal, as como los
mtodos de diagnstico aplicados al cuerpo humano o animal, salvo los productos destinados a
poner en prctica uno de estos mtodos.
e) El nuevo uso, el cambio de forma, el cambio de dimensiones, el cambio de proporciones o el

cambio de materiales de artculos, objetos o elementos conocidos y empleados con determinados
fines. Sin perjuicio de lo anterior, podr constituir invencin susceptibles (sic) de proteccin el nuevo
uso de artculos, objetos o elementos conocidos, siempre que dicho nuevo uso resuelva un problema
tcnico sin solucin previa equivalente, cumpla con los requisitos a que se refiere el artculo 32 y
requiera de un cambio en las dimensiones, en las proporciones o en los materiales del artculo,
objeto o elemento conocido para obtener la citada solucin a dicho problema tcnico. El nuevo uso
reivindicado deber acreditarse mediante evidencia experimental en la solicitud de patente.
f) Parte de los seres vivos tal como se encuentran en la naturaleza, los procesos biolgicos
naturales, el material biolgico existente en la naturaleza o aquel que pueda ser aislado, inclusive
genoma o germoplasma. Sin embargo, sern susceptibles de proteccin los procedimientos que
utilicen uno o ms de los materiales biolgicos antes enunciados y los productos directamente
obtenidos por ellos, siempre que satisfagan los requisitos establecidos en el artculo 32 de la
presente ley, que el material biolgico est adecuadamente descrito y que la aplicacin industrial del
mismo figure explcitamente en la solicitud de patente.
[ 25276] COMENTARIO.Variedad vegetal. Las variedades vegetales se encontraban

protegidas por el Decreto Ley 1.764 de 1977, modificado por el Decreto Ley 3.557 de 1981 y la Ley
18.796 de 1989, hoy derogado en esa materia por la Ley 19.342 de 1994, que contempla la
proteccin del obtentor de una nueva variedad vegetal. Conforme a esta ley, el derecho del creador
de nuevas variedades o cultivares se constituye y protege por el tiempo y con las limitaciones que
sta seala, mediante la inscripcin del acuerdo del comit calificador que la orden, en el registro
de variedades protegidas del departamento de semillas del Servicio Agrcola y Ganadero. El derecho
del obtentor consiste en someter a su autorizacin exclusiva la produccin, venta, comercializacin y
uso de la variedad protegida. Este derecho es comerciable, transferible y transmisible y el heredero o
cesionario pueden usar, gozar y disponer de l por el plazo que le falte a su antecesor, en la misma
forma y condiciones que ste. La citada ley seala el procedimiento para reconocer este derecho,
declarar su caducidad y nulidad y establece delitos y sanciones especficas aplicables a la
contravencin de sus disposiciones.
INVENTO NO PATENTABLE
[ 25277] L. 19.039/91.
ART. 38.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. No son patentables las invenciones cuya
explotacin comercial deba impedirse necesariamente para proteger el orden pblico, la seguridad
del Estado, la moral y las buenas costumbres, la salud o la vida de las personas o de los animales, o
para preservar los vegetales o el medio ambiente, siempre que esa exclusin no se haga slo por
existir una disposicin legal o administrativa que prohba o que regule dicha explotacin.
DURACIN DE LA PATENTE
[ 25278] L. 19.039/91.
ART. 39.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Las patentes de invencin se concedern por un
perodo no renovable de 20 aos, contado desde la fecha de presentacin de la solicitud. ( 25203,
25437, 25553, 25756)
NOTA: Los artculos 40 y 41 de la L. 19.039/91, fueron derogados por el artculo nico de la L.

19.996/05
CMPUTO DEL PLAZO
[ 25279] D. S. 236/05, Economa.
ART. 51.Las patentes de invencin se concedern por un perodo no renovable de 20 aos,

contado desde la fecha de presentacin de la solicitud.
EXHIBICIN DEL INVENTO

[ 25280] L. 19.039/91.
ART. 42.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. No sern consideradas para efectos de

determinar la novedad de la invencin, las divulgaciones efectuadas dentro de los seis meses
anteriores a la presentacin de la solicitud, en la medida que hayan sido consecuencia directa o
indirecta de:
a) Las prcticas, ensayos y construccin de mecanismos o aparatos que deba hacer el solicitante
que tenga una invencin en estudio.
b) Las exhibiciones del invento hechas por el solicitante o su causante en exposiciones oficiales u
oficialmente reconocidas.
c) Los abusos y de las prcticas desleales de las que hubiese sido objeto el solicitante o su
causante.
DOCUMENTOS PARA ACREDITAR DIVULGACIONES
[ 25281] D. S. 236/05, Economa.
ART. 37.El solicitante que reclame haber efectuado divulgaciones de aquellas a que alude el
artculo 42 de la ley, deber acompaar a su solicitud de patente los documentos que acrediten la
existencia, naturaleza y fecha de las divulgaciones sealadas en dicho artculo. ( 25280)
DOCUMENTOS QUE DEBEN ACOMPAARSE
[ 25282] L. 19.039/91.
ART. 43.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Con la solicitud de patente debern acompaarse
los siguientes documentos:
- Un resumen del invento.
- Una memoria descriptiva del invento.
- Pliego de reivindicaciones.
- Dibujos del invento, cuando procediera.
REIVINDICACIONES
[ 25283] L. 19.039/91.
ART. 43 BIS.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El resumen tendr una finalidad

exclusivamente tcnica y no podr ser considerado para ningn otro fin, ni siquiera para la
determinacin del mbito de la proteccin solicitada.
Las reivindicaciones definen el objeto para el que se solicita la proteccin. Estas deben ser claras y
concisas y han de fundarse en la memoria descriptiva.
La memoria descriptiva deber ser clara y completa de forma tal de permitir a un experto o perito en
la materia reproducir el invento sin necesidad de otros antecedentes.( 25291, 25292, 25293)
RESPONSABILIDAD DEL INTERESADO
[ 25284] L. 19.039/91.
ART. 44.Las declaraciones de novedad, propiedad y utilidad de la invencin, corresponden al

interesado, quien las har bajo su responsabilidad.
La concesin de una patente no significa que el Estado grarantice la necesidad y exactitud de las
manifestaciones que se hagan por el peticionario en la solicitud y en la memoria descriptiva. (
25269)
TTULO DE LA INVENCIN
[ 25285] D. S. 236/05, Economa.
ART. 36.Toda invencin deber tener un ttulo determinado inicialmente por el solicitante, el que
deber ser claro y preciso, de modo tal que cualquiera persona versada en la tcnica o arte pueda
formarse una idea de cul es el problema tcnico que resuelve y de la forma que ste se soluciona.
En ningn caso se admitirn palabras de fantasa o que no tengan un significado claramente

establecido en la tcnica o especialidad de que se trate.
Con todo, una vez analizada la solicitud y antecedentes tcnicos, el perito o examinador, podr
proponer al Jefe del Departamento un nuevo ttulo para la invencin que cumpla ms exactamente
con los requisitos establecidos en el inciso primero de este artculo.
UNIDAD DE INVENCIN
[ 25286] D. S. 236/05, Economa.
ART. 40.Una solicitud slo podr referirse a una invencin. Podr referirse tambin a un grupo de
invenciones que mantengan la unidad de la invencin, es decir, relacionadas de tal manera que entre
s conformen un nico concepto inventivo general.
El hecho que una patente se otorgue contraviniendo el principio de la unidad de invencin no ser
causal de nulidad del derecho, pero una vez constatada esta circunstancia, y a peticin del titular, el
jefe del departamento deber proceder a la divisin de la invencin, por el tiempo que le falte para
expirar. La resolucin del jefe del departamento, que ordene efectuar la divisin de la patente se
notificar al titular mediante carta certificada, procediendo posteriormente a extender los nuevos
ttulos y dejar constancia de ello en el registro original.
Slo se puede proteger una sola solucin bsica a un problema de la tcnica en una misma
solicitud por lo que es necesario que cada una de las clusulas converjan a la o a las
reivindicaciones independientes mediante enlaces apropiados, siempre que stas tengan unidad de
invencin.
FORMALIDADES
[ 25287] D. S. 236/05, Economa.
ART. 34.En caso que la solicitud sea presentada en formulario pre-impreso, deber ingresarse
en papel, resistente, blanco, no brillante con dimensiones A4 (29,7 cms. por 21,0 cms.) o bien, en
tamao oficio (32,6 cms. por 21,6 cms).
Una vez escogido el tamao ste deber mantenerse durante toda la tramitacin.
Sern dactilografiadas en tinta de color negro, indeleble, ocupando un solo lado de la hoja, sin
enmiendas, raspaduras o entrelneas.
La documentacin que se presente deber contemplar los siguientes mrgenes: superior 3,0 cms.,
izquierdo 3,0 cms., inferior 3,0 cms. y derecho 2,0 cms.( 24892)
MEDIDAS Y SMBOLOS

[ 25288] D. S. 236/05, Economa.
ART. 35.Las unidades debern expresarse en sistema mtrico decimal y grados Celsius.
Sin perjuicio de lo anterior, en caso que se expresen unidades distintas, deber agregarse su
equivalencia en el sistema mtrico decimal y en grados Celsius, conservando las unidades originales
entre parntesis.
Los smbolos, terminologa o unidades utilizadas en las frmulas que se acompaen en cualquier
memoria descriptiva, comprendern slo aquellos que sean convencionalmente aceptados en la
respectiva ciencia o arte y debern ser utilizados uniformemente en toda la presentacin.
MODIFICACIN, DIVISIN O FUSIN DE SOLICITUD
[ 25289] D. S. 236/05, Economa.
ART. 49.El solicitante podr, hasta antes de emitido el informe pericial respectivo, modificar su
solicitud, siempre que ello no implique una ampliacin del campo de la invencin o de la divulgacin
contenida en la memoria descriptiva. La prioridad de la modificacin ser la de la solicitud.
Del mismo modo, el solicitante podr dividir su solicitud hasta antes de emitido el informe pericial en
dos o ms solicitudes, mientras no ample el campo de la invencin o el contenido de la memoria
descriptiva.
[ 25290] D. S. 236/05, Eonoma.
ART. 50.El Departamento podr en cualquier momento del procedimiento determinar la

modificacin o divisin de la solicitud de patente, cuando a su juicio sta plantea dos o ms
soluciones a un problema tcnico determinado, pudiendo dichas soluciones estar sustentadas
independientemente una de otra.
De igual forma, podr fusionar solicitudes que planteen una solucin tcnica que por separado no
tienen consistencia o son mutuamente dependientes una de otra, produciendo el mismo resultado.
En todos los casos la divisin de una solicitud dar origen a una o ms nuevas solicitudes, segn
corresponda, las que conservarn la prioridad local de la solicitud original.
CONTENIDO DEL RESUMEN
[ 25291] D. S. 236/05, Economa.
ART. 38.El resumen tendr un mximo de 1.600 caracteres y contendr una sntesis de la
invencin y una indicacin del campo tcnico o sectores industriales en los cuales sta tiene
aplicacin. Se presentar en un formato ficha que el departamento pondr a disposicin del pblico.
El resumen deber permitir la comprensin esencial del problema tcnico que se resuelve, de su
solucin y aplicacin, pudiendo adems incluir una figura representativa de la invencin.
MEMORIA DESCRIPTIVA
[ 25292] D. S. 236/05, Economa.
ART. 39.La memoria descriptiva del invento se deber presentar en texto formando cuerpo
aparte e incluir una descripcin de lo conocido en la materia, una descripcin de los dibujos (si los
hay), una descripcin de la invencin y un ejemplo de aplicacin, cuando corresponda.
La descripcin de lo conocido en la materia comenzar introduciendo el campo de aplicacin

preferente de la invencin, citando el problema tcnico que sta aborda y har una referencia a las

soluciones dadas a dicho problema, procurando que estas soluciones sean lo ms cercanas y
actuales posibles desde el punto de vista tecnolgico destacando sus inconvenientes o
desventajas tcnicas.
La descripcin de la invencin es una explicacin detallada y clara de la invencin en referencia a

las partes o piezas numeradas de los dibujos si ellos existieren y debe ser lo suficientemente
completa como para que cualquier persona especializada en el sector industrial al que se refiere
pueda reproducir la invencin.
Cuando la invencin comprenda un material biolgico vivo, incluyendo virus, o su procedimiento de

obtencin, de tal manera que la invencin no pueda ser reproducida cabalmente en la memoria
descriptiva, el departamento podr solicitar que dicho material sea depositado en un organismo
internacionalmente reconocido para tales efectos, debiendo indicarse la institucin y nmero de
registro respectivo.
El ejemplo de aplicacin de la invencin consistir en una exposicin detallada de, a lo menos, un

modo de realizacin de la invencin y podr apoyarse o ilustrarse con ayuda de los dibujos si los
hubiere, de tal forma que sirva para hacer reproducible la invencin.
REIVINDICACIONES
[ 25293] D. S. 236/05, Economa.
ART. 41.Las reivindicaciones definirn la materia que ser objeto de la proteccin y debern
estar sustentadas en la memoria descriptiva. Consistirn exclusivamente en una descripcin de los
medios precisos que conducen a un resultado novedoso. Estarn precedidas por un nmero arbigo
y sern tantas como sean necesarias para definir y delimitar correctamente la invencin.
El contenido de las reivindicaciones deber ser autosuficiente y, por consiguiente, no podrn hacer
referencia a partes de la memoria descriptiva, a menos que sea absolutamente necesario,
circunstancias que sern calificadas en el respectivo peritaje de la invencin. Con todo, en las
reivindicaciones se podrn incluir las referencias numricas que se mencionen en los dibujos que
acompaen a la solicitud.
[ 25294] D. S. 236/05, Economa.
ART. 42.El pliego de reivindicaciones se presentar en texto formando cuerpo aparte y deber
contener una primera clusula independiente que designe el objeto de la invencin y sus
caractersticas principales que podrn ser detalladas en las siguientes reivindicaciones.
Las reivindicaciones estarn estructuradas por un nmero arbigo, un prembulo, la expresin

caracterizado y la caracterizacin de que se trata.
No se aceptarn dentro de las reivindicaciones, frases del tipo segn los dibujos acompaados,
de acuerdo a lo explicado en la descripcin adjunta, u otras similares.
[ 25295] D. S. 236/05, Economa.
ART. 43. El prembulo de la reivindicacin define el invento en la materia a que se refiere con
indicacin del problema tcnico que pretende solucionar; esta parte de la clusula debe incluir los
elementos comunes que posea el invento con el estado de la tcnica, por lo tanto no debe contener
elementos novedosos.
Al prembulo le seguir la caracterizacin de la reivindicacin enlazada por la expresin

caracterizado. Esta ltima deber estar siempre presente en cada una de las clusulas, teniendo
por objeto separar el prembulo de la caracterizacin para poder distinguirlos y deber estar
destacada en negrilla o escrita con letras maysculas, para facilitar su localizacin en la etapa de

recepcin.
La caracterizacin es la parte medular de una clusula por cuanto define los elementos,
combinaciones o agrupaciones de ellos, que se constituyen en el aporte tcnico que rene las
condiciones de aplicacin industrial, novedad y nivel inventivo, y por lo tanto el mrito para otorgar
una patente.
Estos elementos deben estar necesariamente en cada una de las reivindicaciones, dejando la
primera para reconstruir la invencin y las reivindicaciones dependientes para especificar dichos
elementos.
[ 25296] D. S. 236/05, Economa.
ART. 44.La definicin del invento propiamente tal, as como lo que en definitiva queda protegido
por el derecho de propiedad industrial que se otorgue, es aquel contenido, exclusivamente, en el
pliego de reivindicaciones aceptado por el departamento. Sin embargo, la memoria descriptiva y los
dibujos servirn para interpretar las reivindicaciones.
Cada solicitud podr contener una o ms reivindicaciones independientes, siempre que

correspondan a la misma unidad inventiva y estn debidamente ligadas.
Un pliego de reivindicaciones podr incluir una reivindicacin independiente de producto que podr
estar ligada a una reivindicacin independiente de proceso o procedimiento especialmente
concebido para su fabricacin y con una que individualice el aparato o medio creado especialmente
para llevarlo a cabo.
Las reivindicaciones dependientes, esto es aquellas que comprenden caractersticas de una o

varias reivindicaciones anteriores de la misma categora, harn siempre referencia al nmero o
nmeros de las reivindicaciones de la cual dependen, seguidas de la caracterizacin adicional, en las
que se entendern incorporadas las limitaciones de la reivindicacin de la cual dependen. De
preferencia se agruparn seguidamente de la reivindicacin de la cual dependan.
Una reivindicacin dependiente mltiple puede servir de base para una nueva reivindicacin
dependiente.
[ 25297] D. S. 236/05, Economa.
ART. 45.El solicitante o su representante especialmente facultado para tal efecto, podr
renunciar a una o ms de las reivindicaciones contenidas en su solicitud o bien modificarlas en la
forma sealada por el departamento.
DIBUJOS
[ 25298] D. S. 236/05, Economa.
ART. 46.Se entender por dibujos, tanto los esquemas, diagramas de flujo y los grficos. La
presentacin podr contener alguna de estas categoras, en cuyo caso, debern realizarse mediante
un trazado tcnico o convencional y en color exclusivamente negro, no debiendo estar enmarcado y
delimitado por lneas, debiendo omitir todo tipo de rtulos.
Los dibujos debern presentarse en cuerpo aparte, ejecutarse con claridad, y en una escala que
permita su reduccin con definicin de detalles, pudiendo contener una o ms figuras, debiendo
stas enumerarse en forma correlativa.
[ 25299] D. S. 236/05, Economa.
ART. 48.Los dibujos se realizarn en papel conforme a lo establecido en el artculo 34, incisos
primero y segundo de este reglamento, en tamao oficio o A4, con trazos por un solo lado de la hoja

hechos en color negro.
Los dibujos y figuras no contendrn textos explicativos, los que se incorporarn en la memoria
descriptiva.
No se debern acotar las figuras y tendrn que guardar la debida proporcin y escala entre sus
distintos elementos, partes y piezas.
Sin perjuicio de lo anterior, en caso que se presenten los dibujos en soporte electrnico, ello deber
hacerse en base a requerimientos y estndares compatibles con los sistemas correspondientes del
departamento.
DIAGRAMA DE FLUJO
[ 25300] D. S. 236/05, Economa.
ART. 47.Los diagramas de flujo podrn contener palabras aisladas siempre que sean de uso
frecuente en la tcnica, tales como entrada, salida, mezclar, configurar, oxidar u otras.
Los grficos debern contener dos tipos de anotaciones por cada eje de referencia; smbolo,
palabra o palabras del parmetro fsico o qumico que represente el eje coordenado, y smbolo de la
unidad en sistema mtrico decimal, debindose dar cuenta ms detallada de los parmetros y
unidades en la memoria descriptiva. Cuando se haga necesario distinguir diferentes tramos de
curvas del grfico, debern sealarse mediante referencias numricas, las que debern ser descritas
en la memoria descriptiva.
EXAMEN PRELIMINAR
[ 25301] L. 19.039/91.
ART. 45.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Ingresada la solicitud al departamento, se

practicar un examen preliminar, destinado a verificar que se hayan acompaado los documentos
sealados en el artculo 43. Si en el examen preliminar se detectara algn error u omisin, se
apercibir al interesado para que realice las correcciones, aclaraciones o acompae los documentos
pertinentes dentro del trmino de sesenta das, sin que por ello pierda su fecha de prioridad. De no
subsanarse los errores u omisiones dentro del plazo sealado, la solicitud se tendr por no
presentada. ( 25282)
Las solicitudes que no cumplan con alguna otra exigencia de tramitacin, dentro de los plazos
sealados en esta ley o su reglamento, se tendrn por abandonadas, procedindose a su archivo.
Sin perjuicio de lo anterior, el solicitante podr requerir su desarchivo siempre que subsane las
exigencias de tramitacin dentro de los ciento veinte das siguientes, contados desde la fecha del
abandono, sin que pierda el derecho de prioridad. Vencido el plazo sin que se hayan subsanado los
errores u omisiones, la solicitud se tendr por abandonada definitivamente.
Cuando del examen de una solicitud de derecho de propiedad industrial se deduzca que el derecho
reclamando corresponde a otra categora, ser analizada y tratado como tal, conservando la
prioridad adquirida.( 25282)
PATENTE YA SOLICITADA EN EL EXTERIOR
[ 25302] L. 19.039/91.
ART. 46.Los peticionarios de patentes ya solicitadas en el extranjero debern presentar el

resultado de la bsqueda y examen practicado por la oficina extranjera, en el caso en que se
hubieren evacuado, haya o no devenido en la concesin de la patente.
PUBLICIDAD DE PATENTE SOLICITADA

[ 25303] L. 19.039/91.
ART. 47.La totalidad de los antecedentes de la patente solicitada se mantendrn en el

departamento a disposicin del pblico, despus de la publicacin a que se refiere el artculo 4. (
24959)
CERTIFICADO DE PROTECCIN
[ 25304] L. 19.039/91.
ART. 48.Una vez aprobada la concesin y despus de acreditarse el pago de los derechos
correspondientes se conceder la patente al interesado y se emitir un certificado que otorgar
proteccin a contar de la fecha en que se present la solicitud.
ALCANCE DE LA PROTECCIN
[ 25305] L. 19.039/91.
ART. 49. Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. El dueo de una patente de invencin gozar de
exclusividad para producir, vender o comercializar, en cualquier forma, el producto u objeto del
invento y, en general, realizar cualquier otro tipo de explotacin del mismo.
En las patentes de procedimiento, la proteccin alcanza a los productos obtenidos directamente por
dicho procedimiento.
El alcance de la proteccin otorgada por la patente o la solicitud de patente se determinar por el

contenido de las reivindicaciones. La memoria descriptiva y los dibujos servirn para interpretar las
reivindicaciones.
El derecho de patente se extender a todo el territorio de la Repblica hasta el da en que expire el

plazo de concesin de la patente.
La patente de invencin no confiere el derecho de impedir que terceros comercialicen el producto

amparado por la patente, que ellos hayan adquirido legtimamente despus de que ese producto se
haya introducido legalmente en el comercio de cualquier pas por el titular del derecho o por un
tercero, con el consentimiento de aqul.
NULIDAD
[ 25306] L. 19.039/91.
ART. 50.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Proceder la declaracin de nulidad de una

patente de invencin por alguna de las causales siguientes:
a) Cuando quien haya obtenido la patente no es el inventor ni su cesionario.
b) Cuando la concesin se ha basado en informes periciales errados o manifiestamente deficientes.
c) Cuando el registro se ha concedido contraviniendo las normas sobre patentabilidad y sus

requisitos, de acuerdo con lo dispuesto en esta ley.
La accin de nulidad de una patente de invencin prescribir en el trmino de cinco aos, contado
desde el registro de la misma.( 25207, 25558)
LICENCIA NO VOLUNTARIA
[ 25307] L. 19.039/91.

ART. 51.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Proceder pronunciarse respecto de una solicitud
de licencia no voluntaria en los siguientes casos:
1) Cuando el titular de la patente haya incurrido en conductas o prcticas declaradas contrarias a la

libre competencia, en relacin directa con la utilizacin o explotacin de la patente de que se trate,
segn decisin firme o ejecutoriada del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia. ( 26168)
2) Cuando por razones de salud pblica, seguridad nacional, uso pblico no comercial, o de
emergencia nacional u otras de extrema urgencia, declaradas por la autoridad competente, se
justifique el otorgamiento de dichas licencias. ( 25309)
3) Cuando la licencia no voluntaria tenga por objeto la explotacin de una patente posterior que no
pudiera ser explotada sin infringir una patente anterior. La concesin de licencias no voluntarias por
patentes dependientes quedar sometida a las siguientes normas:
a) La invencin reivindicada en la patente posterior debe comprender un avance tcnico de

significacin econmica considerable respecto a la invencin reivindicada en la primera patente.
b) La licencia no voluntaria para explotar la patente anterior slo podr transferirse con la patente
posterior.
c) El titular de la patente anterior podr, en las mismas circunstancias, obtener una licencia no
voluntaria en condiciones razonables para explotar la invencin reivindicada en la patente posterior.
Tratndose de tecnologa de semiconductores, la licencia slo se podr otorgar para fines pblicos
no comerciales o para rectificar la prctica declarada contraria a la competencia.
REQUISITO LICENCIA NO VOLUNTARIA
[ 25308] L. 19.039/91.
ART. 51 BIS A.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La persona que solicite una licencia no
voluntaria, deber acreditar que pidi previamente al titular de la patente una licencia contractual, y
que no pudo obtenerla en condiciones y plazo razonables. No se exigir este requisito respecto de la
causal establecida en el N 2 del artculo 51 de esta ley. Tampoco se exigir este requisito cuando la
licencia no voluntaria tenga por objetivo poner trmino a prcticas consideradas contrarias a la
competencia.
SOLICITUD DE LICENCIA NO VOLUNTARIA
[ 25309] L. 19.039/91.
ART. 51 BIS B.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La solicitud para el otorgamiento de una
licencia no voluntaria constituir una demanda y deber contener todos los requisitos del artculo 254
del Cdigo de Procedimiento Civil. Conocern de ella:
1) En el caso del artculo 51, N 1), el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, conforme al
procedimiento previsto en la Ley N 19.911. ( 25307, 26168)
2) En el caso del artculo 51, N 2), el jefe del Departamento de Propiedad Industrial, conforme al
procedimiento para nulidad de patentes establecido en esta ley. Adems, por resolucin fundada,
resolviendo un incidente especial, podr acceder provisoriamente a la demanda. Esta resolucin se
mantendr en vigor mientras duren los hechos que fundadamente la motivaron o hasta la sentencia
de trmino. ( 25307)
3) En el caso del artculo 51, N 3), el juez de letras en lo civil, segn las normas de competencia
del Cdigo de Procedimiento Civil y de acuerdo al procedimiento sumario. ( 25307)

PRONUNCIAMIENTO DE SOLICITUD
[ 25310] L. 19.039/91.
ART. 51 BIS C.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La autoridad competente deber

pronunciarse sobre la solicitud de licencia no voluntaria en funcin de las circunstancias propias de
sta.
En el caso de que dicho pronunciamiento sea positivo, el Tribunal de Defensa de la Libre

Competencia, el jefe del departamento o el juez de letras en lo civil, segn se trate del caso previsto
en los nmeros 1, 2 3 del artculo 51, deber, por un lado, fijar la duracin y el alcance de la
licencia, limitndola para los fines para los cuales fue concedida y, por el otro, el monto de la
remuneracin que pagar peridicamente el licenciatario al titular de la patente. La licencia otorgada
por este procedimiento ser de carcter no exclusivo y no podr cederse, salvo con aquella parte de
la empresa titular de la patente.( 25307)
REVOCACIN DE SOLICITUD
[ 25311] L. 19.039/91.
ART. 51 BIS D.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La licencia no voluntaria podr ser dejada
sin efecto, total o parcialmente, a reserva de los intereses legtimos del licenciatario, si las
circunstancias que dieron origen a ella hubieran desaparecido y no es probable que vuelvan a surgir.
El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, el jefe del departamento o el juez de letras en lo
civil, segn sea el caso, previa consulta a la autoridad competente, cuando corresponda, estar
facultado para examinar, mediando peticin fundada, si dichas circunstancias siguen existiendo.
No se acoger la solicitud de revocacin de una licencia no voluntaria si fuese probable que se

repitieran las circunstancias que dieron origen a su concesin. De igual manera el Tribunal de
Defensa de la Libre Competencia, el jefe del departamento o el juez de letras en lo civil, segn sea el
caso, a solicitud de una parte interesada, podr modificar una licencia no voluntaria cuando nuevos
hechos o circunstancias lo justifiquen, en particular cuando el titular de la patente hubiese otorgado
licencias contractuales en condiciones ms favorables que las acordadas para el beneficiario de la
licencia no voluntaria.
En los procedimientos de solicitud de licencia no voluntaria, en los casos previstos en los nmeros
1 y 3 del artculo 51, deber ser odo el departamento antes de dictar sentencia. ( 25307)
LICENCIA NO VOLUNTARIA
[ 25312] D. S. 236/05, Economa.
ART. 70.Las licencias no voluntarias podrn ser dejadas sin efecto o modificadas segn el
artculo 51 bis D, de la ley. ( 25311)
INFRACCIONES
[ 25313] L. 19.039/91.
fiscal de veinticinco a mil unidades tributarias mensuales:
a) Los que maliciosamente fabriquen, utilicen, ofrezcan o introduzcan en el comercio un invento

patentado, o lo importen o estn en posesin del mismo, con fines comerciales. Lo anterior se
entender sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso quinto del artculo 49. ( 25305)
b) Los que, con fines comerciales, usen un objeto no patentado, o cuya patente haya caducado o

haya sido anulada, empleando en dicho objeto las indicaciones correspondientes a una patente de
invencin o simulndolas.
c) Los que maliciosamente, con fines comerciales, hagan uso de un procedimiento patentado.
d) Los que maliciosamente imiten o hagan uso de un invento con solicitud de patente en trmite, a
menos de que, en definitiva, la patente no sea concedida.
Los condenados de acuerdo a este artculo sern obligados al pago de las costas, daos y
perjuicios causados al titular de la patente.
Los utensilios y los elementos directamente empleados en la comisin de cualquiera de los delitos
mencionado en este artculo y los objetos producidos en forma ilegal caern en comiso. Tratndose
de objetos producidos en forma ilegal, se proceder a su destruccin. En el caso de los utensilios o
elementos utilizados, ser facultad del juez competente decidir sobre su destino, pudiendo ordenar
su destruccin o su distribucin benfica.
que no podr ser inferior al doble de la anterior y cuyo monto mximo podr llegar a dos mil unidades
IDENTIFICACIN DE LA PATENTE
[ 25314] L. 19.039/91.
ART. 53.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Todo objeto patentado deber llevar la indicacin
del nmero de la patente, ya sea en el producto mismo o en el envase, y deber anteponerse en
forma visible la expresin "Patente de Invencin" o las iniciales "P.I." y el nmero del registro.
Se exceptan de la obligacin establecida en el inciso anterior, los procedimientos en los cuales por
su naturaleza, no es posible aplicar esta exigencia.
La omisin de este requisito no afectar la validez de la patente. Pero quienes no cumplan con esta
disposicin, no podrn ejercer las acciones penales a que se refiere esta ley.
Cuando existan solicitudes en trmite, se deber indicar esa situacin, en el caso de que se
fabriquen o comercialicen con fines comerciales los productos a los que afecte dicha solicitud. (
25206, 25373, 25438, 25561, 25759)
[ 25315] ESQUEMA DE TRAMITACIN DE PATENTE

[ 25316 a 25366] Reservados.
TTULO IV
De los modelos de utilidad
CONCEPTO

[ 25367] L. 19.039/91.
ART. 54.Se considerarn como modelos de utilidad los instrumentos, aparatos, herramientas,
dispositivos y objetos o partes de los mismos, en los que la forma sea reivindicable, tanto en su
aspecto externo como en su funcionamiento, y siempre que sta produzca una utilidad, esto es, que
aporte a la funcin a que son destinados un beneficio, ventaja o efecto tcnico que antes no tena.
NORMAS APLICABLES
[ 25368] L. 19.039/91.
ART. 55. Las disposiciones del Ttulo III, relativas a las patentes de invencin, son aplicables, en
cuanto corresponda, a las patentes de modelo de utilidad, sin perjuicio de las disposiciones
especiales contenidas en el presente ttulo.
[ 25369] D. S. 236/05, Economa.
ART. 52.Todas aquellas disposiciones relativas a las patentes de invencin sern aplicables, en
lo pertinente, a los modelos de utilidad.
Toda solicitud de modelo de utilidad deber ser acompaada por los documentos sealados en el
artculo 58 de la ley. ( 25372)
PATENTABILIDAD
[ 25370] L. 19.039/91.
ART. 56.Un modelo de utilidad ser patentable cuando sea nuevo y susceptible de aplicacin
industrial.
No se conceder una patente cuando el modelo de utilidad solamente presente diferencias

menores o secundarias que no aporten ninguna caracterstica utilitaria discernible con respecto a
invenciones o a modelos de utilidad anteriores.
La solicitud de patente de modelo de utilidad slo podr referirse a un objeto individual, sin perjuicio
de que puedan reivindicarse varios elementos o aspectos de dicho objeto en la misma solicitud. (
25372)
DURACIN DE LA PATENTE
[ 25371] L. 19.039/91.
ART. 57.Las patentes de modelo de utilidad se concedern por un perodo no renovable de 10

aos, contado desde la fecha de la solicitud. ( 25203, 25278, 25437, 25553, 25756)
DOCUMENTOS QUE ACOMPAAN LA SOLICITUD
[ 25372] L. 19.039/91.
ART. 58.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Con la solicitud de modelo de utilidad debern
acompaarse los siguientes documentos:
Un resumen del modelo de utilidad.
Una memoria descriptiva del modelo de utilidad.
Pliego de reivindicaciones.

Dibujos del modelo de utilidad.
Ingresada la solicitud al departamento se practicar un examen preliminar, en el cual se verificar

que se hayan acompaado los documentos sealados precedentemente.
IDENTIFICACIN DEL MODELO
[ 25373] L. 19.039/91.
ART. 59.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Todo modelo de utilidad deber llevar en forma
visible la expresin "Modelo de Utilidad" o las iniciales "M.U.", y el nmero del registro. Estas
indicaciones se podrn poner en el envase, siempre que sea de aquellos que se presentan al
consumidor sellados, de manera que sea necesario destruirlos para acceder al producto. La omisin
de este requisito no afecta la validez del modelo de utilidad, pero priva a su titular de la facultad de
hacer valer las acciones penales establecidas en esta ley. ( 25206, 25314, 25438, 25561, 25759)
NULIDAD
[ 25374] L. 19.039/91.
ART. 60.La declaracin de nulidad de las patentes de modelo de utilidad procede por las mismas
causales sealadas en el artculo 50. ( 25207, 25306)
INFRACCIONES
[ 25375] L. 19.039/91.
a) Los que maliciosamente fabriquen, comercialicen, importen o utilicen, con fines comerciales, un
modelo de utilidad registrado. Lo anterior se entender sin perjuicio de lo establecido en el inciso
quinto del artculo 49, que ser igualmente aplicable a esta categora de derechos.
b) Los que, con fines comerciales, usen las indicaciones correspondientes a un modelo de utilidad
cuyo registro haya sido caducado o anulado, y los que, con los mismos fines, las simulen, cuando no
exista registro.
perjuicios causados al titular del modelo de utilidad.
Los utensilios y los elementos directamente empleados en la comisin de cualesquiera de los

delitos mencionados en este artculo y los objetos producidos en forma ilegal caern en comiso.
Tratndose de objetos producidos en forma ilegal, se proceder a su destruccin. En el caso de los
utensilios o elementos utilizados, ser facultad del juez competente decidir sobre su destino,
pudiendo ordenar su destruccin o su distribucin benfica.
tributarias mensuales. ( 25209, 25313, 25439, 25562)
[ 25376 a 25426] Reservados.
TTULO V
De los dibujos y diseos industriales

DEFINICIONES
[ 25427] L. 19.039/91.
ART. 62.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Bajo la denominacin de diseo industrial se

comprende toda forma tridimensional asociada o no con colores, y cualquier artculo industrial o
artesanal que sirva de patrn para la fabricacin de otras unidades y que se distinga de sus
similares, sea por su forma, configuracin geomtrica, ornamentacin o una combinacin de stas,
siempre que dichas caractersticas le den una apariencia especial perceptible por medio de la vista,
de tal manera que resulte una fisonoma nueva.
Bajo la denominacin de dibujo industrial se comprende toda disposicin, conjunto o combinacin

de figuras, lneas o colores que se desarrollen en un plano para su incorporacin a un producto
industrial con fines de ornamentacin y que le otorguen, a ese producto, una apariencia nueva.
Los dibujos y diseos industriales se considerarn nuevos en la medida que difieran de manera
significativa de dibujos o diseos industriales conocidos o de combinaciones de caractersticas de
dibujos o diseos industriales conocidos.
Los envases quedan comprendidos entre los artculos que pueden protegerse como diseos
industriales, siempre que renan la condicin de novedad antes sealada.
Los estampados en gneros, telas o cualquier material laminar quedan comprendidos entre los
artculos que pueden protegerse como dibujos industriales, siempre que renan la condicin de
novedad antes sealada. ( 24962, 24967, 24973)
PROTECCIN ADICIONAL
[ 25428] L. 19.039/91.
ART. 62 BIS.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La proteccin conferida a los dibujos y

diseos industriales establecida en esta ley se entender sin perjuicio de aquella que pueda
otorgrseles en virtud de las normas de la Ley N 17.336.
NOTA: La L. 17.336/70 contiene las normas sobre propiedad intelectual.
IRREGISTRABILIDAD
[ 25429] L. 19.039/91.
ART. 62 TER.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. No podrn registrarse como diseos o

dibujos industriales aqullos cuya apariencia est dictada enteramente por consideraciones de orden
tcnico o funcional, sin que se aada aporte arbitrario alguno por parte del diseador.
Adems, no podrn registrarse como diseos industriales los productos de indumentaria de

cualquier naturaleza y aquellos que consistan en una forma cuya reproduccin exacta sea necesaria
para permitir que el producto que incorpora el diseo sea montado mecnicamente o conectado con
otro producto del cual forme parte. Esta prohibicin no se aplicar tratndose de productos en los
cuales el diseo radique en una forma destinada a permitir el montaje o la conexin mltiple de los
productos, o su conexin dentro de un sistema modular. ( 25177)
NORMAS APLICABLES
[ 25430] L. 19.039/91.
ART. 63.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico.Las disposiciones del Ttulo III, relativas a las
patentes de invencin, son aplicables, en cuanto corresponda, a los dibujos y diseos industriales,
sin perjuicio de las disposiciones especiales contenidas en el presente ttulo. En lo que respecta al
derecho de prioridad, ste se regir por lo dispuesto en el artculo 20 bis de esta ley. ( 25186)
La declaracin de nulidad de los dibujos y diseos industriales procede por las mismas causales
sealadas en el artculo 50 de esta ley. ( 25306)
[ 25431] D. S. 236/05, Economa.
ART. 53.Toda solicitud de dibujo o diseo industrial deber ser acompaada por los documentos
sealados en el artculo 64 de la ley. ( 25306)
Todas aquellas disposiciones relativas a patentes de invencin sern aplicables, en lo pertinente, a

los dibujos y diseos industriales. ( 25267 a 25314)
DOCUMENTOS SUSTENTATORIOS
[ 25432] L. 19.039/91.
ART. 64.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico.Con la solicitud de dibujo o diseo industrial

debern acompaarse los siguientes documentos :
Solicitud.
Memoria descriptiva.
Dibujo.
Prototipo o maqueta, cuando procediere.
Ingresada la solicitud al departamento se practicar un exmen preliminar, en el cual se verificar

que se hayan acompaado los documentos sealados precedentemente. ( 24880 a 24894, 24899)
MEMORIA DESCRIPTIVA
[ 25433] D. S. 236/05, Economa.
ART. 54.La memoria descriptiva se estructurar presentando una introduccin, una descripcin
de los dibujos y una descripcin de la geometra, segn proceda.
En la descripcin de los dibujos se deber asociar el nmero de cada figura con su significado
general, sin entrar en detalles de geometra, debiendo indicar el tipo de vista que se presenta.
En los diseos industriales se indicar en la introduccin el objeto industrial de que se trata y la

aplicacin de preferencia.
En la descripcin del diseo se deber indicar detalladamente las caractersticas geomtricas del
diseo haciendo mencin de las proporciones o dimensiones relativas, sin expresin de unidades
particulares, para cada uno de los elementos que configuran el diseo, de modo que sea posible
reconstruir la imagen del objeto con la sola lectura de esta descripcin.
DIBUJOS
[ 25434] D. S. 236/05, Economa.
ART. 55.Los dibujos del diseo debern contener, a lo menos, una vista en planta superior, una
vista en elevacin, una vista en perfil y perspectiva, pudiendo exigirse otras vistas, segn la
complejidad del diseo.
En el caso de los dibujos industriales, ser suficiente con la representacin en un plano de la

reproduccin del dibujo que se pretende proteger.

Como complemento podrn acompaarse fotografas, pero no podrn sustituir a los dibujos. Todas
las figuras de los dibujos debern numerarse y presentarse con un duplicado fotosttico.
El departamento podr exigir la presentacin de un prototipo o maqueta en los casos que estime
conveniente.
[ 25435] D. S. 236/05, Economa.
ART. 56.Dibujos y diseos industriales formarn registros independientes, entre s.
[ 25436] D. S. 236/05, Economa.
ART. 57.Para los efectos de determinar la novedad de dibujos y diseos industriales, se

considerarn tambin como arte previo los dibujos, diseos o figuras que sean constitutivos de otro
derecho de propiedad intelectual como marcas, derechos de autor, modelos de utilidad u otros.
DURACIN DEL PRIVILEGIO
[ 25437] L. 19.039/91.
ART. 65.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. El registro de un dibujo o diseo industrial se

otorgar por un perodo no renovable de 10 aos, contado desde la fecha de su solicitud.( 25203,
25278, 25371, 25553, 25756)
IDENTIFICACIN DEL DISEO
[ 25438] L. 19.039/91.
ART. 66.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Todo dibujo y diseo industrial deber llevar en
forma visible la expresin "Dibujo Industrial" o "Diseo Industrial" o las iniciales "D.I." y el nmero del
registro. Estas indicaciones se podrn poner en el envase, siempre que sea de aquellos que se
presentan al consumidor sellados, de manera que sea necesario destruirlos para acceder al
producto.
La omisin de dicho requisito no afectar la validez del dibujo o diseo industrial, pero priva a su
titular de la facultad de hacer valer las acciones penales establecidas en el artculo siguiente.(
25206, 25314, 25373, 25561, 25759)
INFRACCIONES
[ 25439] L. 19.039/91.
dibujo o diseo industrial registrado. Lo anterior se entender sin perjuicio de lo establecido en el
inciso quinto del artculo 49, que ser igualmente aplicable a esta categora de derechos.
b) Los que, con fines comerciales, usen las indicaciones correspondientes a un dibujo o diseo
industrial registrado, o las simulen cuando no exista dicho registro o est caducado o anulado.
perjuicios causados al titular del dibujo o diseo industrial.


[ 25440 a 25490] Reservados.
TTULO VI
De las invenciones en servicio
DERECHOS EN INVENCIN CONTRATADA
[ 25491] L. 19.039/91.
ART. 68.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. En los contratos de trabajo y prestacin de

servicios, cuya naturaleza sea el cumplimiento de una actividad inventiva o creativa, la facultad de
solicitar el registro as como los eventuales derechos de propiedad industrial, pertenecern
exclusivamente al empleador o a quien encarg el servicio, salvo estipulacin expresa en contrario.
DERECHOS EN INVENCIN NO CONTRATADA
[ 25492] L. 19.039/91.
ART. 69.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. El trabajador que, segn su contrato de trabajo,
no se encuentra obligado a realizar una funcin inventiva o creativa, tendr la facultad de solicitar el
registro, as como los eventuales derechos de propiedad industrial derivados de las invenciones
realizadas por l, los que le pertenecern en forma exclusiva.
Sin embargo, si para llevar a cabo la invencin se hubiera beneficiado de modo evidente de los
conocimientos adquiridos dentro de la empresa y utilizara medios proporcionados por sta, tales
facultades y derechos pertenecern al empleador, en cuyo caso ste deber conceder al trabajador
una retribucin adicional a convenir por las partes.
Lo anterior ser extensivo a la persona que obtuviera una invencin que exceda el marco de la que
le hubiere sido encargada.
UNIVERSIDAD E INSTITUCIN DE INVESTIGACIN
[ 25493] L. 19.039/91.
ART. 70.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. La facultad de solicitar el respectivo registro as

como los eventuales derechos de propiedad industrial derivados de la actividad inventiva y creativa
de personas contratadas en una relacin dependiente o independiente, por universidades o por las
instituciones de investigacin incluidas en el Decreto Ley N 1.263, de 1975, pertenecern a estas
ltimas, o a quienes stas determinen, sin perjuicio de que los estatutos de dichas entidades regulen
las modalidades en que el inventor o creador participe de los beneficios obtenidos por su trabajo.
NOTA: El Decreto Ley 1.263 de 1975 contiene la Ley Orgnica de Administracin Financiera del
Estado.
IRRENUNCIABILIDAD DE LOS DERECHOS
[ 25494] L. 19.039/91.

ART. 71.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Los derechos establecidos en beneficio del
trabajador en los artculos precedentes, sern irrenunciables antes del otorgamiento de la patente,
del modelo de utilidad o del esquema de trazado o topografa de circuitos integrados, segn
corresponda. Toda clusula en contrario se tendr por no escrita.
SOLUCIN DE CONTROVERSIAS
[ 25495] L. 19.039/91.
ART. 72.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Todas las controversias relacionadas con la
aplicacin de las disposiciones de este ttulo sern de competencia del Tribunal de Propiedad
Industrial a que se refiere el Prrafo 3 del Ttulo I de esta ley. ( 25044 a 25052)
[ 25496 a 25546] Reservados.
TTULO VII
De los esquemas de trazado o topografas de los circuitos integrados
CONCEPTO DE CIRCUITO INTEGRADO
[ 25547] L. 19.039/91.
ART. 73.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Se entender por circuito integrado un producto,
en su forma final o intermedia, destinado a realizar una funcin electrnica, en el que los elementos,
al menos uno de los cuales deber ser activo, y alguna o todas las interconexiones, formen parte
integrante del cuerpo o de la superficie de una pieza de material.
CONCEPTO DE ESQUEMAS DE TRAZADO
[ 25548] L. 19.039/91.
ART. 74.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Se entender por esquemas de trazado o

topografa de circuitos integrados la disposicin tridimensional de sus elementos, expresada en
cualquier forma, diseada para su fabricacin.
PROTECCIN
[ 25549] L. 19.039/91.
ART. 75.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Los esquemas de trazado o topografas de

circuitos integrados sern protegidos por medio de esta ley en la medida en que sean originales.
Se considerarn originales los que sean el resultado del esfuerzo intelectual de su creador y no
sean de conocimiento ordinario entre los creadores de esquemas de trazado o topografa de circuitos
integrados y los fabricantes de circuitos integrados, al momento de su creacin.
Un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados que consista en una combinacin de

elementos o interconexiones que sean corrientes, slo estar protegido si la combinacin, en su
conjunto, cumple con las condiciones sealadas en los incisos anteriores.
[ 25550] D. S. 236/05, Economa.
ART. 73.La duracin de la proteccin de los esquemas de trazados o topografas de circuitos

integrados se contar desde la fecha de presentacin de la solicitud de registro o de la primera
explotacin comercial en cualquier parte del mundo. Para estos efectos, el informe pericial deber
declarar expresamente si ha identificado algn documento que d fe cierta de esta fecha, o de la
fecha de la solicitud de registro ms antigua en el extranjero, la que ser tomada como fecha de la
explotacin comercial a falta de aquella. De no existir ninguna de estas fechas, el plazo se contar
desde la fecha que declare el solicitante conforme al artculo 81 de la ley. En ningn caso el plazo de
duracin de la proteccin podr contarse desde una fecha posterior a aquella de la presentacin de
la solicitud. ( 25557)
EXCLUSIVIDAD DEL DERECHO
[ 25551] L. 19.039/91.
ART. 76.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El dueo de un esquema de trazado o

topografa de circuitos integrados, gozar de exclusividad para producir, vender o comercializar en
cualquier forma el objeto de la proteccin y el derecho que se le ha conferido.
Por consiguiente, el titular de un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados, podr

impedir que cualquier tercero sin su consentimiento:
1. Reproduzca, en su totalidad o cualquier parte del mismo, por incorporacin en un circuito

integrado o en otra forma, el esquema de trazado o topografa de circuitos integrados protegido,
excepto el acto de reproducir cualquier parte que no cumpla con la exigencia de originalidad
mencionada en el artculo 75 de esta ley.
2. Venda o distribuya en cualquier otra forma, con fines comerciales, el esquema de trazado o
topografa de circuitos integrados protegido; un circuito integrado en el que est incorporado el
esquema de trazado o topografa de circuitos integrados protegido, o un producto que incorpore un
circuito integrado que contenga un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados
ilcitamente reproducido.
EXTENSIN DE LA EXCLUSIVIDAD
[ 25552] L. 19.039/91.
ART. 77.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El derecho exclusivo de explotacin

contemplado en el artculo precedente, no se extender:
1. A las reproducciones de los esquemas de trazado topografas de circuitos integrados a los

cuales se le haya incorporado un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados realizadas
por terceros con propsitos privados o con el nico objetivo de evaluacin, anlisis, investigacin o
enseanza.
2. A los actos de explotacin comercial a que se refiere ese artculo, relativos a un esquema de
trazado o topografa de circuitos integrados que, cumpliendo con los requisitos del artculo 75 de esta
ley, haya sido creado como consecuencia del anlisis y la evaluacin de otro esquema de trazado o
topografa de circuitos integrados protegido.
3. A los actos de explotacin comercial a que se refiere ese artculo y relativos a un circuito
integrado que incorpore un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados ilcitamente
reproducido o en relacin con cualquier artculo que incorpore tal circuito integrado, cuando el tercero
que realice u ordene esos actos no supiera y no tuviera motivos razonables para saber, al adquirir el
circuito integrado o el artculo que incorpora tal circuito integrado, que incorporaba un esquema de
trazado o topografa de circuitos integrados reproducido ilcitamente.
No obstante lo anterior, una vez que el tercero haya tomado conocimiento o tenga motivos
fundados para creer que el esquema de trazado o topografa de circuitos integrados estaba
reproducido ilcitamente, dicho tercero podr realizar cualquier acto con respecto al producto en
existencia o pedido antes de ese momento. En este caso, el titular del derecho protegido slo podr
exigir el pago de una suma equivalente a la regala razonable que correspondera por una licencia

libremente negociada de tal esquema de trazado o topografa de circuitos integrados.
El tribunal competente para conocer de las infracciones en materia de esquema de trazado o

topografas de circuitos integrados, resolver las controversias a que pueda dar lugar la
determinacin de la regala a la que se refiere el inciso anterior, segn las normas establecidas para
los incidentes en el Cdigo de Procedimiento Civil, sin que proceda la prueba de testigos y fallando
en conciencia.
4. Respecto de un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados original idntico que

haya sido creado independientemente por un tercero.
DURACIN DE LA PROTECCIN
[ 25553] L. 19.039/91.
ART. 78.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La proteccin de los esquemas de trazado o

topografas de circuitos integrados, tendr una duracin no renovable de 10 aos, contada a partir de
la fecha de presentacin de la solicitud de registro o de la primera explotacin comercial en cualquier
parte del mundo. ( 25203, 25278, 25371, 25437, 25756)
REGISTRO
[ 25554] L. 19.039/91.
ART. 79.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El registro de los esquemas de trazado o

topografas de circuitos integrados, se llevar en el Departamento de Propiedad Industrial.
DOCUMENTOS QUE DEBEN ACOMPAARSE A LA SOLICITUD
[ 25555] L. 19.039/91.
ART. 80.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Con la solicitud de esquema de trazado o

topografa de circuitos integrados, debern acompaarse los siguientes documentos:
Solicitud.
Memoria descriptiva.
Prototipo o maqueta, cuando procediera.
Documentos complementarios, en su caso.
Ingresada la solicitud al departamento, se practicar un examen preliminar, en el cual se verificar

que se hayan acompaado los documentos sealados precedentemente. ( 24890 a 24894, 24899)
[ 25556] D. S. 236/05, Economa.
ART. 72.Toda solicitud de esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados deber ser
acompaada de los documentos sealados en el artculo 80 de la ley. ( 25555)
El prototipo o maqueta deber permitir la identificacin y representacin grfica de la topografa, de

manera que revele la estructura tridimensional por dibujos, fotografas o por ambos. Las fotografas
debern presentarse impresas o en forma electrnica, en base a requerimientos y estndares
compatibles con los sistemas y requerimientos del departamento.
La estructura que debe ser revelada corresponde a:
a) Los esquemas para la fabricacin del producto.

b) Las mscaras o parte de las mscaras para la fabricacin del producto.
c) Las capas del producto.
Podrn tambin acompaarse los documentos complementarios que el solicitante estime

necesarios para representar e individualizar el producto.
TRAMITACIN DE LA SOLICITUD DE REGISTRO
[ 25557] L. 19.039/91.
ART. 81.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La solicitud de registro podr presentarse antes
de iniciada la explotacin comercial del esquema de trazado o topografa de circuitos integrados, o
dentro de los dos aos siguientes, contados a partir de la fecha de dicha explotacin. En este ltimo
caso, el solicitante deber acompaar, junto con la solicitud de registro, una declaracin jurada que
acredite la fecha de la primera explotacin comercial.
La tramitacin de la solicitud, as como la publicacin y resolucin de la misma, se ajustar a las

prescripciones que para ello establezca el reglamento.
NULIDAD
[ 25558] L. 19.039/91.
ART. 82.Sustituido. L. 19.996/05, Art. nico. Proceder la declaracin de nulidad de un

esquema de trazado o topografa de circuitos integrados, por alguna de las causales siguientes:
a) Cuando quien haya obtenido el esquema de trazado o topografa de circuitos integrados no sea
el legtimo creador ni su cesionario;
b) Cuando la concesin se ha basado en informes periciales errados o manifiestamente deficientes;
c) Cuando el registro se hubiera concedido contraviniendo los requisitos de proteccin establecidos

en el artculo 75;
d) Cuando la explotacin comercial del esquema de trazado o topografa de circuitos integrados se

haya iniciado antes de los dos aos precedentes a la presentacin de la solicitud. ( 25207, 25306)
NOTA: La L. 19.996/05, incorpor a continuacin del actual Art. 72, el nuevo Ttulo VII, pasando los
actuales VII y VIII a signarse como Ttulo XI y Ttulo XII, respectivamente.
NORMATIVA APLICABLE
[ 25559] L. 19.039/91.
ART. 83.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las disposiciones de los ttulos III y VI, relativas
a las patentes de invencin e invenciones en servicio, respectivamente, sern aplicables, en cuanto
corresponda, a los esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados, sin perjuicio de las
disposiciones especiales contenidas en el presente ttulo.
[ 25560] D. S. 236/05, Economa.
ART. 71.Todas las disposiciones relativas a patentes de invencin, sern aplicables a los
esquemas de trazado o topografas de circuitos integrados, en lo pertinente.
IDENTIFICACIN DE LA PROTECCIN
[ 25561] L. 19.039/91.

ART. 84.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Todo esquema de trazado o topografa de

circuitos integrados, deber llevar en forma visible una letra "T" en mayscula y encerrada dentro de
un crculo. Estas indicaciones se podrn poner en el envase, siempre que sea de aquellos que se
presentan al consumidor sellados, de manera que sea necesario destruirlos para acceder al
producto. La omisin de este requisito no afectar la validez del esquema de trazado o topografa de
circuitos integrados, pero priva a su titular de la facultad de hacer valer las acciones penales
establecidas en el artculo siguiente. ( 25206, 25314, 25373, 25438, 25759)
INFRACCIONES
[ 25562] L. 19.039/91.
ART. 85.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Sern condenados a pagar una multa a
beneficio fiscal de 25 a 1.000 unidades tributarias mensuales:
esquema de trazado o topografa de circuitos integrados registrado. Lo anterior se entender sin
perjuicio de lo establecido en el inciso quinto del artculo 49, que ser igualmente aplicable a esta
categora de derechos.
b) Los que, con fines comerciales y sin tener derecho a hacerlo, usen las indicaciones
correspondientes a un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados registrado, o las
simulen cuando no exista dicho registro o est caducado o anulado.
perjuicios causados al titular del esquema de trazado o topografa de circuitos integrados.

[ 25563 a 25613] Reservados.
TTULO VIII
De los secretos empresariales y de la informacin presentada a la autoridad

para la obtencin de registros o autorizaciones sanitarios
PRRAFO 1
De los secretos empresariales
CONCEPTO
[ 25614] L. 19.039/91.
ART. 86.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Se entiende por secreto empresarial todo
conocimiento sobre productos o procedimientos industriales, cuyo mantenimiento en reserva
proporciona a su poseedor una mejora, avance o ventaja competitiva.

VIOLACIN DEL SECRETO EMPRESARIAL
[ 25615] L. 19.039/91.
ART. 87.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Constituir violacin del secreto empresarial la
adquisicin ilegtima del mismo, su divulgacin o explotacin sin autorizacin de su titular y la
divulgacin o explotacin de secretos empresariales a los que se haya tenido acceso legtimamente
pero con deber de reserva, a condicin de que la violacin del secreto haya sido efectuada con
nimo de obtener provecho, propio o de un tercero, o de perjudicar a su titular.
NORMATIVA APLICABLE
[ 25616] L. 19.039/91.
ART. 88.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Sin perjuicio de la responsabilidad penal que
corresponda, sern aplicables a la violacin del secreto empresarial las normas del Ttulo X, relativas
a la observancia de los derechos de propiedad industrial.
[ 25617 a 25667] Reservados.
PRRAFO 2
De la informacin presentada a la autoridad para la obtencin de registros o autorizaciones

sanitarios
PRESENTACIN DE DATOS DE PRUEBA
[ 25668] L. 19.039/91.
ART. 89.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Cuando el Instituto de Salud Pblica o el

Servicio Agrcola y Ganadero requieran la presentacin de datos de prueba u otros que tengan
naturaleza de no divulgados, relativos a la seguridad y eficacia de un producto farmacutico o
qumico-agrcola que utilice una nueva entidad qumica que no haya sido previamente aprobada por
la autoridad competente, dichos datos tendrn el carcter de reservados, segn la legislacin
vigente.
La naturaleza de no divulgados se entiende satisfecha si los datos han sido objeto de medidas
razonables para mantenerlos en tal condicin y no son generalmente conocidos ni fcilmente
accesibles por personas pertenecientes a los crculos en que normalmente se utiliza el tipo de
informacin en cuestin.
La autoridad competente no podr divulgar ni utilizar dichos datos para otorgar un registro o
autorizacin sanitarios a quien no cuente con el permiso del titular de aqullos, por un plazo de cinco
aos, para productos farmacuticos, y de diez aos, para productos qumico-agrcolas, contados
desde el primer registro o autorizacin sanitarios otorgado por el Instituto de Salud Pblica o por el
Servicio Agrcola y Ganadero, segn corresponda.
Para gozar de la proteccin de este artculo, el carcter de no divulgados de los referidos datos de
prueba deber ser sealado expresamente en la solicitud de registro o de autorizacin sanitarios.
CONCEPTO DE NUEVA ENTIDAD QUMICA
[ 25669] L. 19.039/91.
ART. 90.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Se entiende por nueva entidad qumica aquel
principio activo que no ha sido previamente incluido en registros o autorizaciones sanitarios

otorgados por el Instituto de Salud Pblica o por el Servicio Agrcola y Ganadero, segn
corresponda, o que no haya sido comercializado en el territorio nacional antes de la solicitud de
registro o autorizacin sanitaria.
Para efectos de este prrafo, se entiende por principio activo aquella sustancia dotada de uno o
ms efectos farmacolgicos o de usos qumico-agrcolas, cualquiera sea su forma, expresin o
disposicin, incluyendo sus sales y complejos. En ningn caso se considerar como nueva entidad
qumica:
1. Los usos o indicaciones teraputicas distintos a los autorizados en otros registros o

autorizaciones sanitarios previos de la misma entidad qumica.
2. Los cambios en la va de administracin o formas de dosificacin a las autorizadas en otros

registros o autorizaciones sanitarios previos de la misma entidad qumica.
3. Los cambios en las formas farmacuticas, formulaciones o combinaciones de entidades

qumicas ya autorizadas o registradas.
4. Las sales, complejos, formas cristalinas o aquellas estructuras qumicas que se basen en una
entidad qumica con registro o autorizacin sanitarios previos.
CASOS EN LOS QUE NO PROCEDE LA PROTECCIN
[ 25670] L. 19.039/91.
ART. 91.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. No proceder la proteccin de este prrafo,

cuando:
a) El titular de los datos de prueba referidos en el artculo 89, haya incurrido en conductas o
prcticas declaradas contrarias a la libre competencia en relacin directa con la utilizacin o
explotacin de esa informacin, segn decisin firme o ejecutoriada del Tribunal de Defensa de la
Libre Competencia. ( 25668, 26168)
b) Por razones de salud pblica, seguridad nacional, uso pblico no comercial, emergencia
nacional u otras circunstancias de extrema urgencia declaradas por la autoridad competente, se
justifique poner trmino a la proteccin referida en el artculo 89. ( 25668)
c) El producto farmacutico o qumico-agrcola sea objeto de una licencia obligatoria, conforme a lo

establecido en esta ley.
d) El producto farmacutico o qumico-agrcola no se haya comercializado en el territorio nacional al

cabo de doce meses, contados desde el registro o autorizacin sanitaria realizado en Chile.
e) El producto farmacutico o qumico-agrcola tenga un registro o autorizacin sanitaria en el

extranjero con ms de doce meses de vigencia.
[ 25671 a 25721] Reservados.
TITULO IX
De las indicaciones geogrficas y denominaciones de origen
CONCEPTO
[ 25722] L. 19.039/91.
ART. 92.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La presente ley reconoce y protege las

indicaciones geogrficas y denominaciones de origen de conformidad con las siguientes
disposiciones:
a) Se entiende por indicacin geogrfica aquella que identifica un producto como originario del pas
o de una regin o localidad del territorio nacional, cuando la calidad, reputacin u otra caracterstica
del mismo sea imputable, fundamentalmente, a su origen geogrfico.
b) Se entiende por denominacin de origen aquella que identifica un producto como originario del
pas, o de una regin o de una localidad del territorio nacional, cuando la calidad, reputacin u otra
caracterstica del mismo sea imputable fundamentalmente a su origen geogrfico, teniendo en
consideracin, adems, otros factores naturales y humanos que incidan en la caracterizacin del
producto. ( 25107)
NORMATIVA APLICABLE
[ 25723] L. 19.039/91.
ART. 93.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las indicaciones geogrficas y denominaciones

de origen se regularn por las normas de esta ley y por los reglamentos especficos de uso que se
aprueben. Lo anterior se entender sin perjuicio de las disposiciones que regulan las
denominaciones de origen del Pisco, Pajarete y Vino Asoleado, y las que se refieren a la zonificacin
vitcola, prevaleciendo respecto de ellas las normas especficas contenidas en la Ley N 18.455.
Las indicaciones geogrficas y denominaciones de origen no podrn ser objeto de apropiacin o

gravamen que limiten o impidan su uso por los interesados que cumplan con los requisitos
establecidos en esta ley y en el reglamento de uso de la indicacin o denominacin.
[ 25724] D. S. 236/05, Economa.
ART. 74.En cuanto corresponda, las normas de los ttulos I y II de la ley y las disposiciones
reglamentarias relativas a las marcas comerciales, sern aplicables a los procedimientos de examen,
publicacin, registro y nulidad de las indicaciones geogrficas y denominaciones de origen.
Todas las disposiciones relativas a marcas comerciales sern aplicables a las indicaciones
geogrficas y denominaciones de origen, en lo pertinente.
PERSONAS QUE PUEDEN SOLICITAR EL RECONOCIMIENTO
[ 25725] L. 19.039/91.
ART. 94.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El reconocimiento de una indicacin geogrfica

o denominacin de origen se har por el departamento, mediante la incorporacin de la misma en un
Registro de Indicaciones Geogrficas y Denominaciones de Origen que se llevar al efecto.
Cualquier persona, natural o jurdica, podr solicitar el registro de una indicacin geogrfica o
denominacin de origen, siempre que represente a un grupo significativo de productores, fabricantes
o artesanos, cualquiera sea su forma jurdica, cuyos predios o establecimientos de extraccin,
produccin, transformacin o elaboracin se encuentren dentro de la zona de delimitacin
establecida por la indicacin geogrfica o denominacin de origen solicitada y cumplan con los
dems requisitos sealados en esta ley. Tambin podrn solicitar el reconocimiento de una
indicacin geogrfica o denominacin de origen las autoridades nacionales, regionales, provinciales
o comunales, cuando se trate de indicaciones geogrficas o denominaciones de origen ubicadas
dentro de los territorios de sus respectivas competencias. ( 25743)
NO PUEDEN RECONOCERSE
[ 25726] L. 19.039/91.

ART. 95.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. No podrn reconocerse como indicaciones

geogrficas o denominaciones de origen los signos o expresiones:
a) Que no se conformen a las definiciones contenidas en el artculo 92 de esta ley.
b) Que sean contrarios a la moral o al orden pblico.
c) Que puedan inducir al pblico a error sobre la procedencia geogrfica, la naturaleza, el modo de
fabricacin, las caractersticas o cualidades, o la aptitud para el empleo o el consumo del producto.
d) Que sean indicaciones comunes o genricas para distinguir el producto de que se trate,
entendindose por ello las consideradas como tales tanto por los conocedores de la materia como
por el pblico en general, salvo que hayan sido reconocidas como indicaciones geogrficas o
denominaciones de origen en virtud de tratados internacionales ratificados por Chile.
e) Que sean iguales o similares a otra indicacin geogrfica o denominacin de origen para el
mismo producto. No obstante, tratndose de indicaciones geogrficas o denominaciones de origen
homnimas para vinos, ser posible la existencia de ms de un registro, siempre y cuando
incorporen elementos que aseguren que los consumidores no sern inducidos a error o confusin.(
25722)
INDICACIONES Y DENOMINACIONES EXTRANJERAS
[ 25727] L. 19.039/91.
ART. 96.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las indicaciones geogrficas y denominaciones

de origen extranjeras podrn registrarse en Chile, de conformidad con las normas de esta ley. No
podrn protegerse, o perdern la proteccin si la tuvieran, cuando dejen de estar protegidas o hayan
cado en desuso en su pas de origen.
En particular, no estarn sujetas a la proteccin establecida en esta ley las indicaciones

geogrficas y denominaciones de origen extranjeras que identifiquen vinos y bebidas espirituosas en
relacin con bienes y servicios, y que hayan sido utilizadas de forma continua por nacionales o
residentes en el territorio nacional para identificar, en Chile, esos mismos bienes o servicios u otros
afines, de buena fe, antes del 15 de abril de 1994, o durante diez aos, como mnimo, antes de esa
fecha, salvo que se haya dispuesto lo contrario en un tratado internacional ratificado por Chile.
[ 25728] D. S. 236/05, Economa.
ART. 78.En el caso de indicaciones geogrficas o denominaciones de origen extranjeras, se

podrn registrar en Chile cualquiera sea la denominacin o la proteccin que tengan en su pas de
origen, con tal que se ajusten claramente a las definiciones establecidas en el artculo 92 y cumplan
con los dems requisitos establecidos en la ley, en su caso.( 25722)
En este caso, el reglamento de uso y control ser el mismo que tienen en su pas de origen,
debidamente traducido. ( 25746)
En el evento de no existir un documento equivalente, bastar con una relacin detallada del mtodo
de produccin efectuada en idioma espaol.
SOLICITUD DE RECONOCIMIENTO
[ 25729] L. 19.039/91.
ART. 97.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La solicitud de reconocimiento de una indicacin

geogrfica o denominacin de origen deber indicar:
a) Nombre, domicilio, Rol nico Tributario, si procediera, y actividad del solicitante relacionada con

la indicacin o denominacin pedida.
b) La indicacin geogrfica o denominacin de origen.
c) El rea geogrfica de produccin, extraccin, transformacin o elaboracin del producto que se

distinguir con la indicacin o denominacin, delimitndola a los caracteres geogrficos y la divisin
poltico-administrativa del pas.
d) La descripcin detallada del producto o los productos que distinguir la indicacin o

denominacin solicitada, as como sus caractersticas o cualidades esenciales del mismo.
e) Estudio tcnico, elaborado por un profesional competente, que aporte antecedentes, en el

sentido que las caractersticas o cualidades que se le atribuyen al producto son imputables
fundamental o exclusivamente a su origen geogrfico.
f) Un proyecto de reglamento especfico de uso y control de la indicacin o denominacin solicitada.
[ 25730] D. S. 236/05, Economa.
ART. 76.El proyecto de reglamento de uso y control a que se refiere el artculo 97 letra f) de la
ley, nicamente puede referirse a la forma y condiciones de produccin de los bienes que usarn la
indicacin geogrfica o denominacin de origen. ( 25729)
PRODUCTOS SILVOAGROPECUARIOS Y AGROINDUSTRIALES
[ 25731] L. 19.039/91.
ART. 98.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Tratndose de solicitudes de indicaciones

geogrficas o denominaciones de origen chilenas, relativas a productos silvoagropecuarios y
agroindustriales, se requerir adems, para el registro de las mismas, un informe favorable del
Ministerio de Agricultura respecto del cumplimiento de las exigencias establecidas en el artculo 97.
En el caso de las indicaciones geogrficas y denominaciones de origen extranjeras relativas a los
mencionados productos, se requerir un informe del Ministerio de Agricultura.
Dicho informe deber emitirse en el plazo de ciento veinte das, a contar de la fecha de
requerimiento del mismo por el jefe del departamento.
REGLAMENTO PARA LA APLICACIN DEL ART. 98
[ 25732] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 1.El informe que deber emitir el Ministerio de Agricultura cuando se solicite registrar
indicaciones geogrficas (I.G.) o denominaciones de origen (D.O.) relativas a productos
silvoagropecuarios y agroindustriales, de conformidad a lo establecido en el artculo 98 de la Ley N
19.039, se regir por lo dispuesto en la Ley N 19.039, en el decreto supremo N 236, de 2005, del
Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin y en el presente reglamento.
PLAZO PARA EVACUAR INFORME
[ 25733] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 2.El informe del Ministerio de Agricultura a que se refiere el artculo anterior, deber
emitirse en el plazo de ciento veinte das, a contar de la fecha de requerimiento del mismo por el jefe
del Departamento de Propiedad Industrial del Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin.
Todos los plazos de das a que se refiere el presente reglamento, son de das hbiles, entendiendo
por inhbiles los das sbado, los domingo y los festivos.

CONCEPTOS
[ 25734] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 3.Cuando en el presente reglamento se empleen los siguientes vocablos, se entender

que se refieren a los trminos que se indican a continuacin:
a) Departamento y jefe del departamento: Departamento y jefe del Departamento de Propiedad

Industrial del Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin.
b) Ley: La Ley N 19.039, sobre propiedad industrial.
c) Ministerio y ministro: Ministerio y Ministro de Agricultura.
d) ODEPA: Oficina de Estudios y Polticas Agrarias del Ministerio de Agricultura.
I.G. Y D.O. CHILENAS
[ 25735] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 4.Las solicitudes de indicaciones geogrficas y denominaciones de origen chilenas,

relativas a productos silvoagropecuarios y agroindustriales, requerirn para el registro de las mismas,
un informe favorable del Ministerio de Agricultura respecto del cumplimiento de las exigencias
establecidas en el artculo 97 de la ley. Dicho informe ser suscrito por el Ministro de Agricultura, una
vez concluido el procedimiento que se regula en este reglamento.
COMIT DE EVALUACIN
[ 25736] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 5.Para los efectos de que el Ministerio de Agricultura emita el informe de que trata el
artculo anterior, existir un comit de evaluacin que ser establecido caso a caso, el que estar
dirigido por un coordinador ejecutivo, quien deber ser un profesional de ODEPA, designado
expresamente para estos efectos por el Director Nacional de dicha entidad.
TRAMITACIN DE LA SOLICITUD
[ 25737] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 6.La solicitud de informe ser remitida a ODEPA, y dentro del plazo de tres das desde que
se reciba la solicitud, el Director Nacional de ODEPA propondr al Ministro de Agricultura la
conformacin del comit de evaluacin, el que estar formado por, a lo menos, tres profesionales
pertenecientes al ministerio, a sus servicios dependientes o relacionados, o a las entidades
relacionadas con el ministerio.
Podr, adems, incluirse en el Comit de Evaluacin al Secretario Regional Ministerial de

Agricultura, correspondiente a la zona geogrfica de la respectiva solicitud.
Para la elaboracin de esta propuesta, el Director Nacional de ODEPA deber siempre regirse por
criterios tcnicos y tener en consideracin la naturaleza especfica del producto silvoagropecuario o
agroindustrial respecto del cual se ha solicitado la indicacin geogrfica o denominacin de origen
respectiva.
FORMALIZACIN DEL COMIT DE EVALUACIN
[ 25738] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 7.El Ministro de Agricultura, una vez que le sea formulada la propuesta de conformacin,

proceder a formalizar la designacin de los miembros del comit de evaluacin, respecto de cada
solicitud que se presente, los que sern notificados dentro del plazo de dos das desde la fecha de la
designacin.
Cuando sea necesario contar con conocimientos de mayor especificidad con respecto a un
producto determinado, ODEPA podr contratar y/o solicitar informes a profesionales expertos.
Los miembros del comit de evaluacin debern observar rigurosamente el principio de probidad
administrativa, sindoles aplicables las disposiciones contenidas en el artculo 12 de la Ley N
19.880 y en el artculo 62 N 6, del DFL N 1/19.653.
PROCEDIMIENTO DE EVALUACIN
[ 25739] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 8.El comit de evaluacin deber iniciar sus labores dentro del plazo de cinco das desde
que todos sus integrantes hayan sido notificados, y deber, de inmediato avocarse a la revisin de la
solicitud.
Para desarrollar su labor, el comit de evaluacin usar de todos los medios de comunicacin
disponibles. No obstante lo anterior, durante el proceso de evaluacin deber reunirse en al menos
una oportunidad.
ACLARACIN DE LA SOLICITUD
[ 25740] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 9.En el caso que se estime necesario requerir complementos o aclaraciones a la solicitud,
el Director Nacional de ODEPA podr requerir estos antecedentes al solicitante.
GESTIONES A SOLICITAR
[ 25741] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 10.Sin perjuicio de lo sealado en el artculo anterior, a sugerencia del Comit de

Evaluacin, el Director Nacional de ODEPA podr ordenar una o ms de las siguientes gestiones:
a) Solicitar informe al Secretario Regional Ministerial de Agricultura y a las direcciones u oficinas

regionales de los servicios dependientes o relacionados con el ministerio, segn cual sea el rea
geogrfica de la que se trate, acerca de cualquier aspecto que se juzgue necesario para una
adecuada resolucin;
b) En general, cualquier gestin o diligencia que se estime necesaria para el mejor anlisis de la
solicitud respectiva.
RESOLUCIN DE LA SOLICITUD
[ 25742] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 11.El coordinador ejecutivo deber poner en conocimiento de los miembros del comit de
evaluacin los antecedentes de la solicitud de que se trate, incluidos aquellos que se hayan
generado de conformidad a lo indicado en el artculo anterior.
Con los antecedentes a la vista, el comit de evaluacin elaborar un informe conteniendo las
conclusiones de su anlisis. Tomando como fundamento estas conclusiones, el coordinador
ejecutivo preparar un informe resumido de las mismas, dando cuenta de la opinin de cada uno de
los integrantes del comit de evaluacin, documento que ser remitido al ministro a travs del
Director Nacional de ODEPA, para que dicha autoridad resuelva informadamente sobre la solicitud.

Finalmente, una vez recibida por el director de ODEPA la decisin del Ministro de Agricultura sobre
la solicitud, el coordinador ejecutivo elaborar el oficio que contenga la decisin del Ministro de
Agricultura. Dicho oficio deber ser fundado y una vez firmado por el ministro antes referido, ser
enviado junto al expediente respectivo al departamento.
DETERMINACIN GRUPO SIGNIFICATIVO DE PRODUCTORES
[ 25743] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 12.Para determinar si los productores, fabricantes o artesanos constituyen efectivamente

un grupo significativo de los mismos, de acuerdo a lo exigido por el artculo 94 de la ley, se
observar, entre otros, el nmero total estimativo de los respectivos productores, fabricantes o
artesanos y los porcentajes estimados que representan los solicitantes en la produccin total del
producto. ( 25725)
CARACTERSTICAS DEL PRODUCTO
[ 25744] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 13.Las caractersticas o cualidades esenciales que distingan al producto de que se trate,
deben presentarse como constantes, homogneas y estables, de manera que no se consideren las
caractersticas o cualidades que respondan a un hecho o circunstancia especfica.
CUMPLIMIENTO NORMAS LEGALES
[ 25745] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 14.En la elaboracin de los productos que pretendan distinguirse con una indicacin
geogrfica o denominacin de origen, debern respetarse siempre las disposiciones legales y
reglamentarias que regulen la actividad de que se trate, sean stas de contenido sanitario, ambiental,
laboral u otras que resulten aplicables.
ESTUDIO TCNICO
[ 25746] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 15.El estudio tcnico que debe acompaarse a la solicitud, deber encontrarse firmado por
el profesional competente que lo haya elaborado, quien deber acreditar su condicin de tal.
CONTENIDO REGLAMENTO USO Y CONTROL
[ 25747] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 16.En el reglamento de uso y control se debern especificar los requisitos y procedimientos
tcnicos que sean obligatorios de cumplir para que los respectivos productos puedan ampararse bajo
la indicacin geogrfica o denominacin de origen solicitada.
Adems, se debern considerar sistemas de control que permitan a los consumidores verificar que
los productos amparados por la indicacin geogrfica o denominacin de origen, efectivamente
cumplen con sus requisitos de uso.
En el referido reglamento no podrn contemplarse requisitos o condiciones que atenten contra la

libre competencia o que tiendan a impedir que la indicacin geogrfica o denominacin de origen
pueda ser utilizada por otros productores, fabricantes o artesanos del producto que desempeen su
actividad dentro de la zona geogrfica que ha sido delimitada.
El ministerio podr elaborar textos modelos para la elaboracin del reglamento de uso y control, los
que se pondrn a disposicin de los productores, fabricantes o artesanos, en las secretaras
regionales ministeriales de agricultura.
REQUISITOS DEL PLANO
[ 25748] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 17.El plano deslindado con coordenadas UTM que deber acompaar el solicitante para
ilustrar el rea geogrfica de la indicacin geogrfica o denominacin de origen, deber tener una
escala 1:50.000.
I.G. Y D.O. DE ORIGEN EXTRANJERAS
[ 25749] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 18.Las solicitudes de indicaciones geogrficas y denominaciones de origen extranjeras,

relativas a productos silvoagropecuarios y agroindustriales, requerirn para el registro de las mismas,
un informe del Ministerio de Agricultura.
NO PUEDEN PROTEGERSE
[ 25750] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 19.No podrn protegerse, o perdern la proteccin si la tuvieran, aquellas indicaciones

geogrficas y denominaciones de origen extranjeras que en su pas de origen dejen de estar
protegidas o hayan cado en desuso.
NORMATIVA APLICABLE
[ 25751] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 20.Sern aplicables a las solicitudes de indicaciones geogrficas y denominaciones de

origen extranjeras las disposiciones contenidas en el Captulo II de este reglamento, en lo que
corresponda.
PRESENTACIN DOCUMENTOS EXTRANJEROS
[ 25752] D. S. 82/05, Agricultura.
ART. 21.Todos los documentos y antecedentes que se acompaen a una solicitud de registro de
una indicacin geogrfica o de una denominacin de origen extranjera, debern presentarse
traducidos y debidamente legalizados.
CONTENIDO DE LA RESOLUCIN QUE CONCEDE EL REGISTRO
[ 25753] L. 19.039/91.
ART. 99.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La resolucin que conceda el registro de una
indicacin geogrfica o denominacin de origen sealar:
a) La indicacin geogrfica o denominacin de origen reconocida.
b) La zona geogrfica delimitada de produccin, extraccin, transformacin o elaboracin cuyos

productores, fabricantes o artesanos tengan derecho a usar la indicacin o denominacin.
c) Los productos a los cuales se aplicar la indicacin geogrfica o denominacin de origen y las
cualidades o caractersticas esenciales que stos deben tener.
d) La calificacin, de conformidad con el mrito de los antecedentes acompaados, de tratarse de

una indicacin geogrfica o de una denominacin de origen.
Asimismo, tal resolucin aprobar y ordenar el registro del reglamento especfico de uso y control
de la indicacin geogrfica o denominacin de origen reconocida.
[ 25754] D. S. 236/05, Economa.
ART. 77.El Registro de Indicaciones Geogrficas y Denominaciones de Origen, deber contener

las menciones a que se refiere el artculo 99 de la ley, el nmero de la solicitud respectiva, una
referencia a la existencia del reglamento de uso y control, el cual no ser necesario que forme parte
del registro, en cuyo caso deber sealar el lugar pblico donde se encuentra accesible a los
interesados. Se cumplir con este requisito, ya sea que est disponible en formato fsico o
electrnico.
[ 25755] D. S. 236/05, Economa.
ART. 75.El Registro de Indicaciones Geogrficas y Denominaciones de Origen estar a cargo del
Conservador de Marcas.
DURACIN DEL REGISTRO
[ 25756] L. 19.039/91.
ART. 100.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El registro de una indicacin geogrfica o

denominacin de origen tendr duracin indefinida.
El registro podr ser modificado en cualquier tiempo cuando cambie alguna de las circunstancias
establecidas en el artculo 97. La modificacin deber sujetarse al procedimiento de registro, en
cuanto corresponda. ( 25203, 25278, 25371, 25437, 25553)
TITULARIDAD DE LA ACCIN DE NULIDAD
[ 25757] L. 19.039/91.
ART. 101.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Cualquier interesado podr impetrar la

declaracin de nulidad del registro de una indicacin geogrfica o denominacin de origen, cuando
se haya infringido alguna de las prohibiciones establecidas en esta ley.
NORMATIVA APLICABLE
[ 25758] L. 19.039/91.
ART. 102.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. En cuanto corresponda, las normas de los
ttulos I y II y las disposiciones reglamentarias relativas a las marcas comerciales, sern aplicables a
los procedimientos de examen, publicacin, registro y nulidad de las indicaciones geogrficas y
denominaciones de origen de que trata este ttulo.
IDENTIFICACIN
[ 25759] L. 19.039/91.
ART. 103.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Todos los productores, fabricantes o artesanos
que desempean su actividad dentro de la zona geogrfica delimitada, inclusive aquellos que no
estuvieran entre los que solicitaron el reconocimiento inicialmente, tendrn derecho a usar la
indicacin geogrfica o denominacin de origen en relacin con los productos sealados en el
registro, siempre que cumplan con las disposiciones que regulan el uso de las mismas. Solamente
ellos podrn emplear en la identificacin del producto la expresin "Indicacin Geogrfica" o

"Denominacin de Origen" o las iniciales "I.G." o "D.O.", respectivamente. Estas indicaciones se
podrn poner en el envase, siempre que sea de aquellos que se presentan al consumidor sellados,
de manera que sea necesario destruirlos para acceder al producto. ( 25206, 25314, 25373, 25438,
25561, 25759)
ACCIN CIVIL
[ 25760] L. 19.039/91.
ART. 104.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las acciones civiles relativas al derecho de
usar una indicacin geogrfica o denominacin de origen registrada, y las destinadas a impedir el
uso ilegal de las mismas, se ejercern ante los tribunales ordinarios de justicia, conforme a las
normas establecidas en el Ttulo X, relativo a la observancia.
Tratndose de indicaciones geogrficas o denominaciones de origen registradas que identifiquen

vinos y bebidas espirituosas, las acciones civiles establecidas en el inciso anterior procedern
cuando se emplee una indicacin geogrfica o denominacin de origen sin tener derecho a usarla, o
traducida, o cuando se acompae de trminos como "clase", "tipo", "estilo", "imitacin", u otras
anlogas, e incluso cuando se indique el verdadero origen del producto. ( 25813)
INFRACCIONES
[ 25761] L. 19.039/91.
ART. 105.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Sern condenados a pagar una multa a
beneficio fiscal de 25 a 1.000 unidades tributarias mensuales:
a) Los que maliciosamente designen un producto del mismo tipo de los protegidos por una
indicacin geogrfica o denominacin de origen registrada, sin tener derecho a hacerlo.
b) Los que, con fines comerciales, usen las indicaciones correspondientes a una indicacin
geogrfica o denominacin de origen no inscrita, caducada o anulada, o las simulen.
c) Los que, con fines comerciales, hagan uso de envases o embalajes que lleven una indicacin
geogrfica o denominacin de origen registrada, sin tener derecho a usarla y sin que sta haya sido
previamente borrada, salvo que el embalaje marcado se destine a envasar productos diferentes y no
relacionados con los que protege la indicacin geogrfica o denominacin de origen.
perjuicios causados a los legtimos usuarios de la indicacin geogrfica o denominacin de origen.
Los utensilios y los elementos directamente empleados para la comisin de cualquiera de los
delitos mencionados en este artculo y los objetos con indicaciones geogrficas o denominaciones de
origen falsificadas caern en comiso. Tratndose de los objetos con indicacin geogrfica o
denominacin de origen falsificada se proceder a su destruccin. En el caso de los utensilios o
elementos utilizados, ser facultad del juez competente decidir sobre su destino, pudiendo ordenar
su destruccin o su distribucin benfica.
tributarias mensuales.( 25209, 25313, 25375, 25439, 25562)
[ 25762 a 25812] Reservados.
TITULO X

De la observancia de los derechos de propiedad industrial
PRRAFO 1
De las acciones civiles
OBJETO DE LA ACCIN
[ 25813] L. 19.039/91.
ART. 106.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El titular cuyo derecho de propiedad industrial
sea lesionado podr demandar civilmente:
a) La cesacin de los actos que violen el derecho protegido.
b) La indemnizacin de los daos y perjuicios.
c) La adopcin de las medidas necesarias para evitar que prosiga la infraccin.
d) La publicacin de la sentencia a costa del condenado, mediante anuncios en un diario a eleccin

del demandante. Esta medida ser aplicable cuando la sentencia as lo seale expresamente. (
25760)
PROCEDIMIENTO
[ 25814] L. 19.039/91.
ART. 107.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las acciones civiles establecidas en el artculo
106 se tramitarn conforme al procedimiento sumario y correspondern a cualquiera que tenga
inters en deducirlas, sin perjuicio de la accin penal que pueda proceder.
[ 25815] L. 19.039/91.
ART. 108.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. La indemnizacin de perjuicios podr

determinarse, a eleccin del demandante, de conformidad con las reglas generales o de acuerdo con
una de las siguientes reglas:
a) Las utilidades que el titular hubiera dejado de percibir como consecuencia de la infraccin;
b) Las utilidades que haya obtenido el infractor como consecuencia de la infraccin, o
c) El precio que el infractor hubiera debido pagar al titular del derecho por el otorgamiento de una
licencia, teniendo en cuenta el valor comercial del derecho infringido y las licencias contractuales que
ya se hubieran concedido.
NO RESPONDEN POR PERJUICIOS
[ 25816] L. 19.039/91.
ART. 109.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Sin perjuicio de las otras acciones
contempladas en este ttulo, no respondern por daos y perjuicios las personas que hubieran
comercializado productos que infrinjan un derecho de propiedad industrial, salvo que estas mismas
personas los hubieran fabricado o producido, o los hubieran comercializado con conocimiento de que
estaban cometiendo una infraccin a un derecho de propiedad industrial.

FACULTAD ESPECIAL DEL JUEZ
[ 25817] L. 19.039/91.
ART. 110.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. El juez de la causa estar facultado para
ordenar, en la sentencia, que el infractor proporcione las informaciones que posea sobre las
personas que hubiesen participado en la produccin o elaboracin de los productos o procedimientos
materia de la infraccin, y respecto de los circuitos de distribucin de estos productos.
VALORACIN DE LA PRUEBA
[ 25818] L. 19.039/91.
ART. 111.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. En estos procesos, el juez apreciar la prueba
segn las reglas de la sana crtica.
[ 25819 a 25869] Reservados.
PRRAFO 2
De las medidas precautorias
PROCEDENCIA DE LA MEDIDA
[ 25870] L. 19.039/91.
ART. 112.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Las medidas precautorias procedern en todos
los asuntos que digan relacin con infracciones a los derechos de propiedad industrial.
Sin perjuicio de otras medidas precautorias, el tribunal podr decretar las siguientes:
a) La cesacin inmediata de los actos que constituyan la presunta infraccin;
b) El secuestro de los productos objeto de la presunta infraccin y de los materiales y medios que
sirvieran principalmente para cometerla. Tratndose de signos distintivos, podr adems decretarse
el secuestro de los envases, embalaje, etiquetas, material impreso o de publicidad que posean el
signo motivo de la presunta infraccin;
c) El nombramiento de uno o ms interventores;
d) La prohibicin de publicitar o promover, de cualquier manera, los productos motivo de la

presunta infraccin, y
e) La retencin, en poder de un establecimiento de crdito o de un tercero, de los bienes, dineros o

valores que provengan de la venta o comercializacin de dichos productos, en cualquier forma.
[ 25871] D. S. 236/05, Economa.
ART. 66.Decretada una medida precautoria se anotar en el registro respectivo, teniendo por
antecedente, copia de la resolucin que concedi la medida.
[ 25872 a 25922] Reservados.
PRRAFO 3
De las medidas prejudiciales

MEDIDAS QUE PUEDEN SOLICITARSE
[ 25923] L. 19.039/91.
ART. 113.Incorporado. L. 19.996/05, Art. nico. Podrn solicitarse como medidas prejudiciales,
las precautorias de que trata el Prrafo 2 del Ttulo X de esta ley y las medidas contempladas en los
ttulos IV y V del Libro Segundo del Cdigo de Procedimiento Civil.
ARTCULOS TRANSITORIOS
RECURSOS DE APELACIN PENDIENTES
[ 25924] L. 19.996/05.
ART. 1 TRANS.Los recursos de apelacin que estuvieran pendientes ante el Tribunal Arbitral de
Propiedad Industrial al momento de entrar en vigencia la presente ley, pasarn al conocimiento y
resolucin del Tribunal de Propiedad Industrial a que se refiere el numeral 20) del artculo nico de
esta ley.
En el tiempo que medie entre la publicacin de esta ley y su entrada en vigencia, el Presidente de
la Repblica deber nombrar a los miembros del Tribunal de Propiedad Industrial, de acuerdo a lo
sealado en el artculo 17 bis C, incorporado por el numeral 20) del artculo nico de esta ley.
Al entrar en vigencia esta ley, y por su solo ministerio, los miembros del Tribunal Arbitral de
Propiedad Industrial cesarn en sus funciones.
SOLICITUDES PRESENTADAS ANTES DE VIGENCIA DE LEY
[ 25925] L. 19.996/05.
ART. 2 TRANS.Sin perjuicio de lo sealado en el inciso primero del artculo anterior, las
solicitudes de registro de marcas, patentes, modelos de utilidad y diseos industriales presentadas
con anterioridad a la entrada en vigencia de esta ley, continuarn su tramitacin de acuerdo con las
normas vigentes al momento de su presentacin.
Las patentes precaucionales solicitadas con anterioridad a la entrada en vigencia de esta ley,
continuarn su tramitacin y sern otorgadas con arreglo a las normas vigentes al momento de la
No obstante, dentro de los 120 das siguientes a la entrada en vigencia de esta ley, los solicitantes
de registro de marcas, patentes sin oposicin pendiente, modelos de utilidad o diseos industriales,
podrn formular una nueva solicitud que se ajustar a las disposiciones de la presente ley, la cual
mantendr la prioridad de la solicitud original.
Dentro del mismo plazo establecido en el inciso precedente, los titulares de una patente de
invencin sin oposicin pendiente o de un diseo industrial, o sus cesionarios, que estimen que su
invencin o diseo corresponde a un esquema de trazado o topografa de circuitos integrados, de
acuerdo al Ttulo VII de esta ley, podrn formular una nueva solicitud que se ajustar a las
disposiciones de la presente ley, la cual mantendr la prioridad de la solicitud original.
RENOVACIN PRESENTADA ANTES VIGENCIA LEY
[ 25926] L. 19.996/05.
ART. 3 TRANS.La solicitud de renovacin de una marca registrada con anterioridad a la entrada
en vigencia de esta ley, cuya solicitud y registro se hubieran hecho para una o ms clases del
clasificador internacional, deber especificar los productos o servicios especficos y determinados,

con la indicacin de la o las clases del clasificador internacional a que pertenecen.
Cuando, a consecuencia de una modificacin de la clasificacin internacional, cambien de clase

uno o ms productos o servicios, al momento de solicitarse la renovacin de una marca registrada
podr mantenerse la proteccin para todos los productos o servicios amparados en el registro
original, aun cuando ello implique obtener proteccin en una o ms clases adicionales.
SOLICITUDES PENDIENTES Y PAGO DE DERECHOS
[ 25927] L. 19.996/05.
ART. 4 TRANS.Estarn sujetas al pago de los derechos a que se refiere el artculo 18 de la Ley
N 19.039, sustituido por el artculo nico de esta ley, las solicitudes de registro de marcas, patentes
de invencin, modelos de utilidad, diseos industriales y esquemas de trazado o topografas de
circuitos integrados presentadas con posterioridad a la entrada en vigencia de esta ley.
En el caso de las solicitudes de registro presentadas con anterioridad y aceptadas con

posterioridad a la entrada en vigencia de esta ley, el pago del derecho correspondiente se har de
acuerdo con las normas vigentes al momento de su presentacin.
Las solicitudes de renovacin de registros de marcas presentadas con posterioridad a la entrada en

vigencia de esta ley respecto de registros concedidos con anterioridad, quedarn afectas al pago del
derecho con arreglo a lo establecido en el inciso cuarto del artculo 18, citado. ( 25104)
PATENTES CONCEDIDAS DESDE ENERO 2000
[ 25928] L. 19.996/05.
ART. 5 TRANS.Las patentes de invencin concedidas desde el 1 de enero de 2000, hasta antes
de la entrada en vigencia de esta ley, gozarn de proteccin por un perodo no renovable de 20
aos, contados desde la fecha de presentacin de la respectiva solicitud, salvo en cuanto el plazo de
proteccin as calculado sea inferior al que a dicha fecha confera la Ley N 19.039, en cuyo caso
regir este ltimo.
DICTACIN DE TEXTO REFUNIDO
[ 25929] L.19.996/05.
ART. 8 TRANS.Dentro del plazo de un ao contado desde la fecha de publicacin de esta ley, el
Presidente de la Repblica, mediante uno o ms decretos con fuerza de ley, establecer el texto
refundido, coordinado y sistematizado de la Ley N 19.039.
FINANCIAMIENTO DEL TRIBUNAL
[ 25930] L. 19.996/05.
ART. 9 TRANS.El mayor gasto fiscal que demande el funcionamiento del Tribunal de Propiedad
Industrial que incorpora el artculo nico de esta ley, se financiar con cargo al subttulo 21, tem 03,
asignacin 001, del presupuesto de la Subsecretara de Economa.
[ 25931 a 26031] Reservados.
4. Derecho al ejercicio de actividades

econmicas lcitas
la redaccin.
GARANTA CONSTITUCIONAL
[ 26032] C. P. del E.
ART. 19.La Constitucin asegura a todas las personas:
(...).
21. El derecho a desarrollar cualquiera actividad econmica que no sea contraria a la moral, al
orden pblico o a la seguridad nacional, respetando las normas legales que la regulen.
El Estado y sus organismos podrn desarrollar actividades empresariales o participar en ellas slo
si una ley de qurum calificado los autoriza. En tal caso, esas actividades estarn sometidas a la
legislacin comn aplicable a los particulares, sin perjuicio de las excepciones que por motivos
justificados establezca la ley, la que deber ser, asimismo, de qurum calificado (...).
[ 26033] COMENTARIO.La garanta constitucional que precede tiene dos aspectos

fundamentales. Por una parte, consagra el derecho a desarrollar cualquier actividad econmica lcita
sin ms limitaciones que las que la propia norma seala. Por otra parte, y con el fin de garantizar un
trato igualitario a los particulares, establece una limitante a la actividad empresarial del Estado, cuya
actuacin en dicho mbito, requiere autorizacin previa, mediante ley de qurum calificado, sin
perjuicio de que, adems, deba para dicho efecto, someterse a la legislacin comn. Cualquier
excepcin a este principio debe autorizarse en la forma indicada. La Corte de Apelaciones de
Santiago, en sentencia de mayo 25 de 1996, Rol N 4.017-95, ha expresado que esta garanta
constitucional a la que se le ha llamado de libre iniciativa o de libertad de empresa, es de contenido
vasto, ya que comprende la libre iniciativa y la prosecucin indefinida de cualquier actividad
econmica, sea productiva, comercial, de intercambio o de servicio.
[ 26034] JURISPRUDENCIA.Entes obligados a respetar la garanta constitucional. La

obligacin de no atentar en contra de la garanta no slo se extiende al legislador, al Estado y a toda
autoridad, sino tambin a otros particulares que actan en el mbito de la economa nacional (...).
Atendida la naturaleza y entidad de la garanta en cuestin, a la que la doctrina le ha dado el carcter
de pilar del orden pblico econmico, es incuestionable que es llamado a respetarla y a velar porque
ella pueda ser debidamente ejercida precisamente por el Estado y sus rganos, como se desprende
del artculo 1 inciso 3 de la Constitucin en relacin con el artculo 3 de la Ley N 18.575 sobre
bases generales de la administracin del Estado. (C. Ap. de Santiago, Sent., may. 25/96, Amparo
Econmico, Rol N 4.017-95)
[ 26035] COMENTARIO.Conceptos.
1. Orden pblico econmico
La doctrina establece que esta garanta constitucional forma parte del "orden pblico econmico"
que es "el conjunto de principios y normas jurdicas que organizan la economa del pas y facultan a
la autoridad para regularla en armona con los valores de la sociedad nacional formulados en la
Constitucin". Dice relacin con el respeto de los particulares a las normas jurdicas legtimamente
vigentes. (C. Ap. de Santiago, Sent., may. 25/96, Amparo Econmico, Rol N 4.017-95. C. S. Sent.,
ene. 30/2001, Amparo Econmico, Rol N 214-01)
2. Seguridad nacional
Esta nocin se refiere al desarrollo de funciones de manera normal, siendo stas contempladas por

la ley, es decir, consiste en otorgar legitimidad al quehacer de naturaleza propio de la economa. (C.
S. Sent., ene. 30/2001, Amparo Econmico, Rol N 214-01)
[ 26036] JURISPRUDENCIA.Expresin normas legales. (...) Mediante el recurso de amparo

econmico, a que se refiere la Ley N 18.971, el bien jurdico protegido es el derecho que la
Constitucin Poltica del Estado, asegura a todas las personas, para desarrollar cualquier actividad
econmica que no sea contraria a la moral, al orden pblico o a la seguridad nacional, respetando
las normas legales que la regulan, expresin esta ltima que debe tomarse en un sentido amplio,
pues debe comprender no slo los actos emanados del Poder Legislativo, sino que tambin aquellas
ordenanzas, reglamentos y resoluciones de carcter general dictadas por la potestad reglamentaria
de cualquier rgano administrativo del Estado. Esto ya se ha resuelto por la jurisprudencia reiterada
de los tribunales de justicia. (C. S., Sent., ene. 28/98, Apelacin Amparo Econmico, Rol N 309-98)
NOTA: La Corte de Apelaciones de Santiago, en sentencia de junio 15 de 1992, Amparo

Econmico, Rol N 2.762-91, declar que la expresin normas legales tiene una extensin amplia y
comprensiva de las normas emitidas por la autoridad potestativa de un rgano administrativo del
Estado. No obstante, y atendido el especial carcter del recurso de que se trata, y la amplitud de la
potestad administrativa, debe necesariamente distinguirse si la infraccin dice relacin con decretos
o reglamentos de alcance o inters general, o si dichos reglamentos o decretos se refieren o regulan
nicamente aspectos de inters particular.
[ 26037] JURISPRUDENCIA.Expresin actividad empresarial. Es indispensable

establecer el significado que debe atribuirse a las expresiones actividad empresarial (...), lo cual nos
remite al sentido de la voz empresa, en la cual se origina aquel giro, ya que precisamente se lo
define como un adjetivo que alude a lo perteneciente o relativo a las empresas o a los empresarios.
Con este objeto, y en atencin a que el sustantivo en discusin es ambiguo y tiene variadas
acepciones, conviene acudir a las que le asigna el Diccionario de la Real Academia de la Lengua.
Segn este ltimo, empresa puede querer decir: 1. Accin ardua o dificultosa que valerosamente se
comienza. 2. Cierto smbolo o figura enigmtica, que alude a lo que se intenta conseguir o denota
alguna prenda de que se hace alarde, para cuya mayor inteligencia se aade comnmente alguna
letra o mote. 3. Intento o designio de hacer una cosa. 4. Casa o sociedad mercantil o industrial
fundada para emprender o llevar a cabo construcciones, negocios o proyectos de importancia.
5. Obra o designio llevado a efecto, en especial cuando en l intervienen varias personas. 6. Entidad
integrada por el capital y el trabajo, como factores de la produccin y dedicada a actividades
industriales, mercantiles o de prestacin de servicios con fines lucrativos y con la consiguiente
responsabilidad. A esta ltima acepcin aade el diccionario que se entiende pblica la empresa
as entendida, que es creada y sostenida por un poder pblico;
(...) De los significados mencionados deben descartarse sin ms para nuestro objeto los atribuidos
en los numerales 1 y 2 pues salta a la vista que son completamente ajenos al sentido de la norma
constitucional en examen. Pero tambin, por su excesiva latitud, los contemplados en los numerales
3 y 5, pues ciertamente no ha sido el propsito del constituyente exigir una autorizacin mediante ley
de qurum calificado para que el Estado pueda ejecutar el intento o designio de hacer cualquier
cosa, o para llevar a efecto cualquier obra o designio, cuando en l intervienen varias personas. En
efecto, ello equivaldra a paralizarlo, ya que las actividades as definidas coinciden con las que
efectan todos los servicios pblicos y, adems sera contradictorio con el contexto de la Carta
Fundamental, en donde se confa al Estado numerossimas funciones que le exigen hacer muchas
cosas y poner por obra designios que implican intervencin de numerosas personas;
(...) Parece apropiada, en cambio, la acepcin contenida en el numeral 4, el cual habla de la casa
o sociedad mercantil o industrial fundada para emprender o llevar a cabo construcciones, negocios o
proyectos de importancia, as como la del 6, que se refiere a la entidad dedicada a actividades
industriales, mercantiles o de prestacin de servicios con fines lucrativos pues a esta ltima, a mayor
abundamiento, el diccionario vincula directamente la idea de empresa pblica, lo que induce a
pensarla como la que mejor se ajusta a la significacin del artculo 19 N 21 inciso segundo de la
Constitucin Poltica. Ahora bien, debe tenerse presente que estos dos significados estn referidos a
actividades desplegadas con objetivos lucrativos, esto es, a la obtencin de ganancias econmicas.
En el ltimo, desde luego, ello es mentado expresamente por el Diccionario de la Lengua Espaola
en el primero, en cambio, se encuentra implcito en la referencia a la fundacin de una casa o
sociedad mercantil, o industrial, ya que tales expresiones aluden claramente a establecimientos cuya
finalidad es hacer de los negocios (consiguientemente, de las utilidades econmicas) el objetivo
principal y permanente de su quehacer. Ello es lgico, por otra parte, pues coincide con el propsito
perseguido por la consagracin del derecho a que se refiere el artculo 19 N 21 de la Carta
Fundamental, que quiere conferir a los particulares una intervencin preferente en el desarrollo de
las actividades econmicas, reservando, en cambio, para el Estado, slo un rol subsidiario en ese
mbito que es precisamente el de los negocios extractivos, productivos, manufactureros,
constructivos o de cualquier otra ndole semejante. (C. Ap. Santiago, Sent., jul. 04/95, Amparo
[ 26038] COMENTARIO.Actividad empresarial del Estado.
1. Instituto Geogrfico Militar
El Instituto Geogrfico Militar debe abstenerse de hacer trabajos de impresin grfica a terceros
que se refieran a un rea ajena a la cartografa, pues no pertenecen a su especialidad, y no se
encuentran comprendidos en la competencia que la ley le ha otorgado para realizar actividades
comerciales o empresariales. (C. Ap. Santiago, Sent., dic. 05/91, Amparo Econmico, Rol N
2.396-91-E)
2. Codelco
El constituyente de 1980 no hizo incompatible la actividad empresarial del Estado con el principio
de subsidiariedad, e incluso la privilegi en ciertos casos. Corresponde a los tribunales, a travs de
la accin de amparo econmico, sancionar los posibles desbordes del ente empresarial.
La Disposicin Tercera Transitoria de la Constitucin de 1980, involucra la vigencia del Decreto Ley
N 1.350, normativa complementaria de aqulla y sin la cual la preceptiva de rango superior queda
sin sentido y eficacia. Mientras la actividad empresarial se mantenga dentro del mbito de sus
objetivos, no puede originarse colisin con la norma contenida en el inciso 2 del numeral 21 del
artculo 19 de la Constitucin, por cuanto tratndose de normas de igual jerarqua prevalece el
estatuto especial. (C. S., Sent., abr. 28/93, Apelacin Amparo Econmico, Rol N 575-93)
3. Direccin de Aeronutica Civil
La licitacin efectuada por esta direccin para el uso de espacios destinados al servicio de taxis en
el aeropuerto, no es un acto de regulacin econmica, sino de mera administracin operativa. (C. Ap.
Santiago, Sent., sep. 09/94, Amparo Econmico, Rol N 2.038-94)
4. Terminal pesquero
La construccin de la infraestructura de un terminal pesquero para necesidades urgentes y

prioritarias, empleando fundamentalmente una donacin procedente de acuerdos de cooperacin
internacional, celebrados hace largo tiempo, confiando la realizacin de la tarea a una fundacin sin
fines de lucro, sin perseguir ganancia econmica alguna y disponindose luego a licitar la operacin
o administracin del terminal a particulares, no constituye desarrollo ni participacin en una actividad
empresarial. Por el contrario, se trata slo del cumplimiento de finalidades sociales que son
caractersticas de los entes pblicos. (C. Ap Santiago, Sent., jul. 04/95, Amparo Econmico, Rol N
2.798-94)
5. Diario La Nacin
La Empresa Periodstica La Nacin S.A. es una sociedad de economa mixta cuyos capitales
pertenecen en parte al Fisco y en parte a privados. Pertenece al sector pblico invisible, regido por
el derecho comn, sin perjuicio que en ciertos aspectos se le apliquen excepcionalmente normas de
derecho pblico. A travs de ella se hace efectiva la participacin del Estado en actividades

empresariales, debiendo entendrsele autorizada en los trminos del inciso segundo del artculo 19
N 21 de la Constitucin Poltica. Como se rige por la Ley de Sociedades Annimas, ha podido
constituir otras sociedades para ejecutar los fines de su objetivo social. As, las actividades de la
sociedad base de datos del Diario Oficial S.A., importan la difusin a travs de medios
computacionales de la misma informacin que dispone la empresa en sus bases de datos o archivos,
no necesitando de autorizacin legal adicional a la que le permiti constituirse, por cuanto se trata de
actividades especficas de su objeto social, comprendidas en la genrica de publicar y editar. (C. S.,
Sent., oct. 06/97, Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 3.090-97)
6. Empresa de Correos de Chile
La Empresa de Correos de Chile no est autorizada para realizar el procesamiento de datos

entregados por particulares, imprimirlos y mecanizarlos, pues es una actividad distinta de la postal,
que slo corresponde al envo de correspondencia por correo, sea ste martimo, areo, terrestre o
por mensajero, etc. Esto no supone el uso de elementos tcnicos para trasladar una imagen o sonido
a distancia, como son las telecomunicaciones, sino el traslado del material encargado, usando
diversas vas fsicas. Por lo tanto, debe ceirse al objeto especfico previsto en su ley orgnica, que
es prestar servicios de envos de correspondencia nacional e internacional, es decir, la conduccin
o traslado de efectos postales en virtud de su vinculacin con el Estado a travs del Ministerio de
Transportes y Telecomunicaciones. (C. S., Sent., dic. 16/98, Apelacin Amparo Econmico, Rol N
4.068)
Correos de Chile no est autorizado para realizar el servicio postal de encomienda expresa y
paquetera, respecto de bultos o paquetes que excedan de determinados kilos y dimensiones.
Tampoco est autorizado para desarrollar actividades relacionadas con la cobranza de cuentas de
consumo y recaudacin de pagos por cuenta de terceros. (C. S., Sent., mar. 17/99, Apelacin
Amparo Econmico, Rol N 328-99)
7. Empresa de Transporte de Pasajeros Metro S.A.
El Metro S.A. no puede editar, publicar y distribuir el diario "Metro" y en general, participar en el
negocio periodstico, por cuanto este medio de transporte es una empresa del Estado y requiere de
una ley de qurum calificado para participar en este tipo de gestin.
En efecto, el contrato celebrado por esta empresa de transportes para la distribucin de un

peridico en la red Metro de Santiago de Chile, no es un contrato de arrendamiento, sino un
"contrato de colaboracin empresarial", por el cual el Metro participa en la actividad empresarial,
colaborando en un quehacer conjunto para la edicin, publicacin y distribucin de un diario. Esta
actividad empresarial es sin duda lcita, pero al ser el Metro un rgano estatal, requiere para su
participacin en dicha actividad de una ley de qurum calificado que lo autorice para ello. (C. S.,
Sent., ene. 31/2000, Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 248-00)
[ 26039] JURISPRUDENCIA.Actividad empresarial del Estado. rgano estatal constituido

como sociedad annima. (...)El hecho de que Metro S. A. se haya organizado como una sociedad
annima y que la rijan las normas que regulan el funcionamiento de esa clase de personas jurdicas,
no debe llevar a concluir que la mencionada sociedad es una empresa privada del Estado, sino que,
la ley, al darle a la organizacin encargada de administrar el transporte de pasajeros por ferrocarriles
elctricos urbanos el estatuto jurdico de una sociedad annima, ha pretendido que sea administrada
por un directorio, que es designado por Corfo y Fisco, sus nicos accionistas, y que puede realizar
todos los actos jurdicos necesarios, destinados al desarrollo de su giro especfico, bajo un estatuto
jurdico de derecho privado, de por s el ms adecuado para intervenir en la actividad econmica,
que en el caso de Metro S. A., se circunscribe al transporte de pasajeros en la forma sealada en su
ley orgnica y en sus estatutos.
As, parece a esta corte que Metro S. A. es un rgano estatal que desarrolla su actividad bajo la
forma de una sociedad annima, por lo que la limitacin establecida en el inciso segundo del N 21
del artculo 19 de la Constitucin Poltica de la Repblica le es aplicable plenamente y, por lo mismo,

su objeto social impuesto por una ley de qurum calificado y no por la voluntad de sus socios como
ocurren en la generalidad de las sociedades, circunscribe a Metro S.A. a desarrollar slo esa
actividad econmica pues, para realizar una distinta, es menester que otra ley, tambin de qurum
calificado, le permita desarrollarla o participar en ella. (...) (C. S., Sent., ene. 31/2000, Apelacin de
Amparo Econmico, Rol N 248-00)
[ 26040] JURISPRUDENCIA.Actividad empresarial del Estado. Calidad jurdica de sus

funcionarios y consecuencias penales. (...) Cuando el Estado desarrolla actividades
empresariales, ellas estarn sometidas a la legislacin comn aplicable a los particulares, y si se
considera que la sociedad annima que se autoriz constituir por la Ley N 18.773 se regir por las
normas de las sociedades annimas abiertas, debe concluirse ineludiblemente que la norma del
artculo 239 del Cdigo Penal no es aplicable en la especie, pues ella constituye una excepcin a la
legislacin general, y slo aplicable al empleado pblico, pero no al empleado de una empresa que
desarrolla actividades empresariales de transporte martimo y constituida de acuerdo con las reglas
de las sociedades annimas abiertas, por mucho que el Estado (Fisco) tenga participacin en ella,
pues resulta evidente que para que el Estado acte como empresario es necesario que dicha
actividad tenga un rgimen jurdico diferente al que ordinariamente se le aplica al Estado y sus
instituciones, pues de otro modo la distincin carecera de sustancia, pues entonces el Estado no
podra sino que actuar con autoridad pblica, siempre, y en cualquiera eventualidad.
Dicho de otra manera, la actividad empresarial del Estado no forma parte de la funcin pblica del
mismo, y por lo tanto, debe regularse dicha actividad por las mismas normas que se aplican a los
particulares, es decir, el Estado es en estos casos, un particular ms.
(...) Mirado el problema desde otro ngulo, y en relacin con el precepto del artculo 260 del Cdigo
Penal, debe llegarse a la misma conclusin (...), es decir, Empremar S.A. no es Estado bajo el punto
de vista penal, pues se rige por la legislacin comn general aplicable a los particulares, como
porque no puede sostenerse que el procesado haya desempeado una funcin pblica por el hecho
de haber trabajado en calidad de abogado de dicha empresa, lo que es requisito esencial del tipo, ya
que como sostiene un autor la calidad de empleado pblico, para los efectos penales, est siempre
dada por la funcin pblica que una persona desempea (A. Etcheberry, Derecho Penal, T. IV, pg.
180). Reafirma esta conclusin la opinin del destacado profesor Rafael Bielsa, quien en su obra
Derecho Administrativo, seala que no es empleado ni funcionario pblico el que, cualquiera sea su
carcter, no forma parte del personal de alguno de los tres poderes del Estado, ni realiza actividad
de l, agregando que si alguna autoridad puede, en virtud de ley, dar encargo o comisin
circunstancial a un particular, en ese caso para reputar funcionario al designado, ste debe actuar en
inters directo del Estado, bajo rdenes de quien lo designa, o de otra autoridad; debe realizar una
actividad para el Estado. (op. cit., T. III, pgs. 30 y 31)
A la luz de estas ideas resulta difcil sostener que una persona, por el hecho de trabajar en una
empresa que desarrolla la actividad empresarial de transporte martimo en cualquiera de sus formas
(Ley N 18.773), que es netamente mercantil, segn definicin del artculo 3 N 15 del Cdigo de
Comercio, y en competencia con otras empresas privadas, y aunque el Estado tenga en ella una
participacin accionaria, pueda considerarse que desarrolla una funcin pblica.
(...) Que confirman las conclusiones que se han venido desarrollando diversas normas expresas
contenidas en la Ley N 18.575, Ley Orgnica Constitucional de Bases Generales de la
Administracin del Estado.
As, por ejemplo, el artculo 1 de la referida normativa al sealar qu entidades componen la

Administracin del Estado, despus de enumerarlas, dispone que forman parte de ella las empresas
creadas por ley.
En el caso en examen, (...) S.A. no fue constituida por ley, aunque se necesit una de qurum
calificado para que el Estado pudiera desarrollar actividades empresariales, en conformidad al inciso
2 del N 21 del artculo 19 de la Constitucin Poltica de la Repblica, pero en todo caso, la creacin
de esta empresa fue de acuerdo a las reglas de las sociedades annimas abiertas, o sea, por

escritura pblica inscrita y publicada, de acuerdo al artculo 3 de la Ley N 18.046.
Empresas como stas, de acuerdo al artculo 6 de la Ley N 18.575, no forman parte de su

Administracin (del Estado), pero el Estado puede participar en ellas slo en virtud de una ley que lo
autorice, la que deber ser de qurum calificado si esas entidades desarrollan actividades
empresariales, agregndose por el inciso 2, que las entidades a que se refiere el inciso anterior no
podrn, en caso alguno, ejercer potestades pblicas.
Es efectivo que (...) S.A. tena aporte accionario del Estado (Fisco), pero esta circunstancia no
poda hacer variar su naturaleza jurdica de sociedad mercantil, de acuerdo a lo dispuesto en el
artculo 3 N 15 del Cdigo de Comercio y Ley N 18.046.
Estas conclusiones han sido ratificadas por el Dictamen N 10.492, de 21 de febrero de 1979, de la
Contralora General de la Repblica, al sealar que aun cuando el Estado o los entes pblicos
participen en dichas empresas privadas, tal hecho no tiene el alcance de modificar su naturaleza
jurdica, que es esencialmente de derecho privado, sin que por ello, entonces, puedan considerarse
formando parte de los cuadros orgnicos de la Administracin como Empresas del Estado.
Por lo tanto, debe concluirse que la figura criminal del artculo 239 del Cdigo Penal no es aplicable
a (...) S.A., y que el artculo 260 del mismo cuerpo legal no puede ser aplicado a sus funciones o
empleados). (...) (C. S., Sent., may. 28/99, Casacin, Rol N 3.886-98)
NOTAS: 1. El artculo 260 del Cdigo Penal define al empleado pblico para efectos de los
crmenes y simples delitos cometidos por empleados pblicos en el ejercicio de su cargo. El artculo
239 del mismo cdigo sanciona el delito de defraudacin al Estado, municipalidades y
establecimientos pblicos.
2. La sentencia antes transcrita fue acordada con el voto en contra de dos ministros. Uno de ellos
expres que los empleados de Empremar eran funcionarios de una empresa del Estado y que los
fondos que malversaron afectaron al patrimonio del mismo Estado.
RECURSO DE PROTECCIN
[ 26041] C. P. del E.
ART. 20.El que por causa de actos u omisiones arbitrarios o ilegales sufra privacin, perturbacin
o amenaza en el legtimo ejercicio de los derechos y garantas establecidos en el artculo 19, nmero
1, 2, 3 inciso cuarto, 4, 5, 6, 9 inciso final, 11, 12, 13, 15, 16 en lo relativo a la libertad de
trabajo y al derecho a su libre eleccin y libre contratacin, y a lo establecido en el inciso cuarto, 19,
21, 23, 24 y 25 podr ocurrir por s o por cualquiera a su nombre, a la Corte de Apelaciones
respectiva, la que adoptar de inmediato las providencias que juzgue necesarias para restablecer el
imperio del derecho y asegurar la debida proteccin del afectado, sin perjuicio de los dems
derechos que pueda hacer valer ante la autoridad o los tribunales correspondientes.
Proceder, tambin, el recurso de proteccin en el caso del N 8 del artculo 19, cuando el derecho
a vivir en un medio ambiente libre de contaminacin sea afectado por un acto arbitrario e ilegal
imputable a una autoridad o persona determinada.
AMPARO ECONMICO
[ 26042] L. 18.971/90.
Artculo nico.Cualquier persona podr denunciar las infracciones al artculo 19, nmero 21, de
la Constitucin Poltica de la Repblica de Chile.
El actor no necesitar tener inters actual en los hechos denunciados.
La accin podr intentarse dentro de seis meses contados desde que se hubiere producido la

infraccin, sin ms formalidad ni procedimiento que el establecido para el recurso de amparo, ante la
Corte de Apelaciones respectiva, la que conocer de ella en primera instancia. Deducida la accin, el
tribunal deber investigar la infraccin denunciada y dar curso progresivo a los autos hasta el fallo
respectivo.
Contra la sentencia definitiva, proceder el recurso de apelacin, que deber interponerse en el

plazo de cinco das, para ante la Corte Suprema y que, en caso de no serlo, deber ser consultada.
Este tribunal conocer del negocio en una de sus salas.
Si la sentencia estableciere fundadamente que la denuncia carece de toda base, el actor ser
responsable de los perjuicios que hubiere causado. (L. 18.834/89, Art. 87)
[ 26043] JURISPRUDENCIA.Derecho est amparado por recurso de proteccin y de

amparo econmico. Para garantizar el libre ejercicio de este derecho, el artculo 20 de la Carta
Fundamental contempla el denominado recurso de proteccin de garantas constitucionales, lo cual
no significa en absoluto que ste sea el nico y excluyente medio procesal en relacin a la materia.
En efecto, y atendida la importancia que en el sistema poltico-econmico que se adopta en el pas,

el legislador instituy, adems, un recurso especialsimo en el artculo nico de la Ley N 18.971, al
que se le ha denominado Recurso de Amparo Econmico (...). (C. Ap. de Santiago, Sent., may.
25/96, Amparo Econmico, Rol N 4.017-95)
[ 26044] JURISPRUDENCIA.Compatibilidad entre recurso de proteccin y amparo

econmico. No obstante que la garanta constitucional (...) se encuentra amparada por el recurso
de proteccin, nada obsta a que tambin se halle resguardada por el recurso de amparo econmico,
puesto que ambas acciones son perfectamente compatibles y pueden interponerse conjunta o
simultneamente. Ambos cautelan la libertad econmica; pero ellas pueden tener actores diferentes,
ya que la contemplada en la Ley N 18.971 es una accin popular y en la proteccin, en cambio, slo
acta el que sufre privacin, perturbacin o amenaza por actos u omisiones ilegales o arbitrarias, lo
que no exige la ley mencionada. Y, finalmente, no puede olvidarse que el amparo econmico se
dirige en contra de la infraccin a la garanta constitucional ya mencionada; en cambio, el recurso de
proteccin se interpone en contra de actos u omisiones ilegales o arbitrarios a causa de los cuales el
actor sufre privacin, perturbacin o amenaza en el legtimo ejercicio de sus derechos y garantas
constitucionales, de lo cual se desprende que esta ltima accin constitucional es mucho ms
estricta.
(...).
La parte final del inciso 1 del artculo 20 de la Constitucin Poltica (...) establece que el ejercicio
de la accin de proteccin es sin perjuicio de los dems derechos que pueda hacer valer ante la
autoridad o los tribunales correspondientes, lo que abunda las consideraciones anteriores y hace que
ambas acciones sean perfectamente compatibles (...). (C. S., Sent., sep. 03/98, Apelacin de
Amparo Econmico, Rol N 2.837-98)
NOTA: La Corte de Apelaciones de San Miguel, en sentencia de 17 de diciembre de 1997, Amparo

Econmico, Rol N 186-97, declar que, en virtud del principio de inexcusabilidad, la interposicin
paralela de recursos de proteccin y de amparo econmico, no limita el conocimiento y fallo previo
del recurso de amparo econmico, cuya tramitacin se somete a la misma celeridad del amparo
penal, teniendo las partes a su disposicin los derechos que franquea la ley frente a cualquiera
decisin jurisdiccional, sea en este procedimiento, sea en el otro an pendiente atendida la
naturaleza de ellos y su estado procesal.
[ 26045] JURISPRUDENCIA.Aplicacin de normas del recurso de amparo. El artculo nico

de Ley N 18.971 consagra el derecho de cualquier persona para denunciar las infracciones al
artculo 19 N 21 de la Constitucin Poltica de la Repblica, sin que necesite tener inters actual en
los hechos denunciados. Agrega tal disposicin que la accin podr intentarse sin ms formalidad ni
procedimiento que el establecido para el recurso de amparo, ante la Corte de Apelaciones

respectiva.
Que el artculo 306 del Cdigo de Procedimiento Penal se refiere a quien puede interponer el
recurso de amparo, sealando entre otros requisitos, el que no hubiere deducido los otros recursos
legales (...).
Que, como consecuencia de lo dicho, este recurso deducido en diciembre de mil novecientos
noventa y tres por el mismo actor, en contra de las mismas personas y por el mismo acto, es
inadmisible si nos atenemos a la tramitacin del recurso de amparo. (C. Ap. de Santiago, Sent.,
may. 16/94, Amparo Econmico, Rol N 3.440-93)
NOTA: La Corte Suprema en sentencia de 23 de enero de 1996, amparo econmico, Rol N

33.910, declar que para ejercitar la accin pblica establecida en la Ley N 18.971, no es necesario
tener inters actual en los hechos denunciados.
[ 26046] COMENTARIO.Procedencia respecto de los incisos del artculo 19 N 21 de la

Constitucin Poltica.
1. Amparo del derecho a desarrollar una actividad econmica y actividad empresarial del
Estado
a. La Ley N 18.971, estableci el recurso especial de amparo para denunciar las infracciones al
artculo 19, nmero 21, de la Constitucin Poltica, sin hacer distincin alguna entre las diversas
situaciones planteadas en ambos incisos de este nmero. (C. S., Sent., ene. 10/96, Apelacin de
Amparo Econmico, Rol N 33.502. Rol N 33.502. C. S., Sent. abr. 19/2000, Apelacin de Amparo
b. Esta accin es mucho ms amplia que el recurso de proteccin, as, la referencia al N 21 de la

norma constitucional debe entenderse a todo su contenido, ello porque la ley no distingui respecto
de los dos incisos que contempla, es decir, tanto el derecho a desarrollar actividades econmicas
como a la limitacin impuesta al Estado para desarrollar actividades empresariales, consistente esta
ltima en la necesidad de una autorizacin, otorgada al efecto por una ley de qurum calificado. (C.
S., Sent., sep. 03/98, Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 2.837-98. C. S., Sent., mar. 28/2000,
Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 835-00)
c. La Corte de Apelaciones, en sentencia de 25 de mayo de 1996, Amparo Econmico, Rol N

4013-95, hace un completo estudio de la historia de la ley, la doctrina y jurisprudencia, para concluir
que el recurso de amparo econmico abarca ambos incisos de la garanta constitucional. El voto en
contra sostiene que la accin popular de la Ley N 18.971 tiene por finalidad restringir la actividad
empresarial del Estado y, en caso de un acto u omisin que amenaza el legtimo ejercicio de una
actividad econmica, procede el recurso de proteccin establecido en el artculo 20 de la
Constitucin Poltica. Esta sentencia fue aprobada por la Corte Suprema el 19 de junio de 1996,
Apelacin, Rol 2.291-96.
2. Amparo slo para actividad empresarial del Estado
a. Este recurso especial est relacionado con el derecho del Estado y sus organismos para
desarrollar actividades empresariales o participar en ellas, slo si una ley de qurum calificado los
autoriza, en otras palabras, se refiere a lo establecido en el inciso segundo del artculo 21. Por
consiguiente, no se relaciona con el inciso primero del referido artculo que protege el derecho a
desarrollar cualquier actividad econmica, que de conformidad a lo establecido en el artculo 20 de la
Carta Fundamental, est resguardado por el recurso de proteccin. Esta accin de amparo
econmico est orientada a regular la actividad empresarial del Estado en los casos en que no existe
ley de qurum calificado. (C. Ap., Santiago, Sent., may. 06/92, Amparo Econmico, Rol N 738-92)
b. La Corte de Apelaciones de San Miguel, por sentencia de 17 de diciembre de 1997, Amparo

Econmico, Rol N 186-97, declar que del tenor literal de la disposicin y de la jurisprudencia, se
colige que la accin de amparo econmico resguarda el orden pblico econmico consagrado en el

inciso primero del artculo 19 N21 de la Constitucin Poltica, y el derecho al ejercicio de cualquier
actividad econmica no slo la del Estado de cualquier particular, establecido en el inciso segundo
de la citada norma. En el mismo sentido, sentencia de la Corte Suprema de 8 de enero de 1998,
Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 4.482-97.
[ 26047] JURISPRUDENCIA.Caractersticas de la accin de amparo econmico. El recurso

de amparo es una accin jurisdiccional especial, (...) que tiene el carcter de orgnica constitucional,
con el objeto de cautelar la garanta constitucional de la libertad econmica, contemplada en el N 21
del artculo 19 de la Carta Fundamental. Su objetivo es poner trmino a la conducta que ha motivado
la accin, sin especificar la calidad u objetivos del sujeto transgresor. Esta accin jurisdiccional es de
tipo conservador, especial y popular (...) que no exige inters actual comprometido por el actor en los
hechos que denuncia. (C. S., Sent., sep. 03/98, Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 2.837-98)
NOTA: En el mismo sentido se pronuncia sentencia de la Corte Suprema de 28 de marzo de 1995,

Apelacin de Proteccin, Rol N 24.513 y sentencia de la Corte de Apelaciones de Santiago, de
mayo 25 de 1996, Rol N 4.017-95.
[ 26048] COMENTARIO.Caractersticas de la infraccin.
1. La infraccin al N 21 del artculo 19 de la Constitucin Poltica, puede consistir en privaciones

del derecho, perturbaciones o amenazas o cualquier otra forma de vulneracin de cualquier
elemento constitutivo de este precepto. (C. S., Sent., sep. 03/98, Apelacin de Amparo Econmico,
Rol N 2.837-98)
2. La infraccin debe fundarse en hechos reales, efectivos, concretos y determinados y no en

simples amenazas de perturbacin, como ocurre con el recurso de proteccin constitucional, puesto
que, de ser as, este recurso de amparo econmico se transformara en grave obstculo al progreso
y avance de toda actividad industrial, comercial o, en general, de orden pblico-econmico,
impidiendo todo gnero de competencia. (C. S., Sent., abr. 28/93, Amparo Econmico, Rol N
575-93)
3. El recurso de amparo econmico procede ante "infracciones" al artculo 19 N 21 de la

Constitucin Poltica. As, no existiendo an un acto que constituya una efectiva infraccin del
derecho que se pide amparar, el recurso debe ser desestimado. (C. S., Sent., oct. 05/99, Apelacin
de Amparo Econmico, Rol N 3.442-99)
[ 26049] JURISPRUDENCIA.Accin de amparo es popular. El recurso en examen ampara la

garanta constitucional antes aludida estableciendo una accin popular para denunciar las
infracciones a dicho artculo 19 N 21 de la Constitucin Poltica, y, por lo tanto, aquellas conductas
que entraben o conculquen el derecho a desarrollar cualquier actividad econmica dentro del marco
en que dicho derecho se encuentra garantizado, como tambin el desarrollo de una actividad
econmica que no se encuadre en el orden moral pblico o de seguridad nacional; o bien la
infraccin de la normativa legal que regula al desarrollo de una actividad econmica. (C. Ap. de
Santiago, Sent., jun. 15/92, Amparo Econmico, Rol N 2.762-91)
NOTA: La Corte de Apelaciones de Santiago, en sentencia de abril 17 de 1991, Amparo

Econmico, Rol N 785-91, declar que para una situacin concreta de inters personal la accin
procesal que corresponde es el recurso de proteccin y no el amparo econmico, pues carecera de
sentido que para ellas existiera accin popular. Tampoco sera racional que si el afectado
personalmente puede recurrir de proteccin slo dentro del plazo de 15 das, un tercero sin inters
actual dispusiera de un plazo de seis meses.
[ 26050] JURISPRUDENCIA.No se requiere identificacin del causante de la perturbacin.

No impide acoger el recurso la circunstancia de no haberse identificado durante su tramitacin a las
personas causantes de la perturbacin, porque una exigencia en tal sentido implicara formular un
requisito de procedencia que no ha sido considerado en la Constitucin Poltica de la Repblica
puesto que, sin duda alguna, dificultara los propsitos de dicha accin cautelar. (C. S., Sent., ene.

09/90, 3ra. Sala, Proteccin, Rol N 14.954)
[ 26051] JURISPRUDENCIA.Ausencia de perjuicio. No aparece que el recurrente haya

podido sufrir de alguna forma algn perjuicio que le d el derecho para ejercer la accin que concede
el artculo nico de la Ley 18.971, (...) dado que el amparo econmico que otorga el texto legal
precitado protege a quienes en el ejercicio de cualquiera actividad econmica puedan sufrir algn
menoscabo en la garanta constitucional contenida en el artculo 19 N 21 de la Constitucin Poltica
de la Repblica. (C. S., Sent., may. 29/96, Amparo Econmico, Rol N 2.017)
[ 26052] JURISPRUDENCIA.Plazo para interponerlo. El presente recurso (...) se present

ante esta corte, con fecha 18 de octubre recin pasado, fuera del plazo de seis meses que seala el
artculo nico de la Ley N 18.971, atento a lo que dispone el artculo 48 del Cdigo Civil, que
dispone que los plazos de meses se inician y terminan con el mismo nmero en los respectivos
meses. (C. S., Sent., dic. 19/95, Proteccin, Rol N 33.963)
[ 26053] COMENTARIO.Recurso de apelacin.
1. La Ley N 18.971 expresa que el procedimiento ser el establecido para el recurso de amparo
ante la Corte de Apelaciones respectiva, la que conocer de l en primera instancia, por lo que las
resoluciones de este tribunal, que hagan imposible la continuacin del juicio, son revisables por va
de apelacin, an cuando la ley no haya contemplado impugnaciones para este tipo de sentencias.
Al referirse la Ley N 18.971 al recurso de amparo, remite el mbito de aplicacin de las normas
procedimentales, a las del Cdigo de Procedimiento Penal. La resolucin que declara la
extemporaneidad del recurso4767
de amparo econmico, es una sentencia interlocutoria, susceptible de ser revisada por el superior
jerrquico del tribunal que la dict, segn el artculo 54 bis del Cdigo de Procedimiento Penal. (C.
S., Sent. nov. 22/94, Recurso de hecho, Rol N 23.763)
2. La norma general en nuestra legislacin es la procedencia de la apelacin. Cuando no hay lugar

a ella, es necesario que la ley deniegue expresamente el recurso. La sentencia impugnada es una
interlocutoria dictada por un tribunal de primera instancia, pues este es el carcter que tiene la Corte
de Apelaciones en este tipo de asuntos.
Esta sentencia fue acordada con el voto en contra de dos ministros quienes sostuvieron que al
decir la ley, "contra la sentencia definitiva proceder el recurso de apelacin", este es el nico medio
de impugnacin y procede slo contra este tipo de resoluciones, pues si se hiciera aplicable la regla
general de procedencia de la apelacin, esta frase no tendra sentido. (C. S., Sent., ago. 29/2000,
Recurso de Hecho, Rol N 1.836-2000)
[ 26054] JURISPRUDENCIA.Lmite al ejercicio de actividad econmica debe establecerse

por va legal y no reglamentaria. La prohibicin de instalar avisos publicitarios y de propaganda
comercial en las fajas adyacentes de los caminos pblicos atentara contra el artculo 19 N 21, de la
Constitucin Poltica de la Repblica que es del tenor siguiente: La Constitucin asegura a todas las
personas: el derecho a desarrollar cualquiera actividad econmica que no sea contraria a la moral, al
orden pblico o a la seguridad nacional, respetando las normas legales que la regulen.
Se estara, por decreto supremo, a juicio de los requirentes, prohibiendo la actividad econmica
representada por la publicidad y la propaganda comercial en las fajas adyacentes de los caminos, lo
que ira contra la proteccin que la Constitucin otorga a la libre iniciativa privada y que se refleja en
la consagracin de un nuevo derecho constitucional, cual es el derecho a desarrollar cualquiera
actividad econmica (...).
Que el derecho consagrado en el artculo 19, N 21, antes transcrito, y que protege la libre
iniciativa privada es una expresin de los contenidos filosfico-jurdicos del Captulo I de la
Constitucin Poltica, y viene a ser una consecuencia del principio de subsidiariedad, como tambin
del deber del Estado de resguardar el derecho de las personas a participar con igualdad de
oportunidades en la vida nacional;

Que del tenor del artculo 19 N 21, resulta que los que desarrollen una actividad econmica deben
someterse a las normas legales que la regulen. Por regular debemos entender, segn el Diccionario
de la Real Academia: Ajustado y conforme a reglas. De lo anterior se infiere que sujetar una
actividad a una regulacin significa establecer la forma o normas conforme a las cuales debe
realizarse, pero en caso alguno puede ser que bajo el pretexto de regular se llegue a impedir el
ejercicio de una actividad;
Que el Decreto Supremo N 357, del Ministerio de Obras Pblicas, de 1992, prohbe el desarrollo
de la actividad econmica representada por la propaganda comercial y la publicidad en las fajas
adyacentes de los caminos ya definidas, con lo que se ha excedido ampliamente el campo de accin
de la autoridad administrativa en esta materia;
Que si bien es efectivo que el legislador haciendo uso de su facultad de regular puede
establecerse limitaciones y restricciones al derecho a desarrollar cualquier actividad econmica, esta
facultad no le corresponde al administrador, pues de acuerdo con el texto constitucional, por el
artculo 60, N 2, que establece slo son materias de ley: las que la Constitucin exija que sean
reguladas por una ley, estas atribuciones estn entregadas expresamente al legislador, al disponer
el constituyente que el derecho a desarrollar una actividad econmica se asegura respetando las
normas legales que la regulen. En otras palabras, el constituyente entrega al legislador y no al
administrador la facultad de disponer cmo deben realizarse las actividades econmicas y a qu
reglas deben someterse;
Que se ha sostenido por los rganos constitucionales requeridos, que la Ley N 18.290, dictada
bajo el imperio de la Constitucin de 1980, habra prohibido la colocacin de letreros de propaganda
en los caminos, estableciendo que la Direccin de Vialidad fijar las condiciones y la distancia desde
el camino en que podrn colocarse estos letreros. Las respectivas disposiciones se refieren a la
propaganda para efectos de la proteccin de la visibilidad de las seales de caminos y la libre
circulacin por ellos y no tienen relacin con la actividad representada por la publicidad caminera. No
podra la Direccin de Vialidad, en ejercicio de las facultades que le otorga la ley, alterar las normas
del Decreto Supremo N 294, que refundi el Decreto con Fuerza de Ley N 206, de 1960, y la Ley
N 15.840 que contiene la autorizacin expresa para colocar propaganda en las fajas adyacentes de
los caminos.
No podra tampoco sostenerse que el artculo 104 de la Ley N 18.290, de 7 de febrero de 1984,
habra derogado los artculos 39 y 40 del Decreto Supremo N 294, refundido, de 27 de septiembre
de 1984, por ser este ltimo una ley posterior.
El artculo 104 de la Ley N 18.290 prohbe la colocacin de letreros de propaganda en los caminos
y agrega a continuacin que la Direccin de Vialidad fijar las condiciones y la distancia, desde el
camino, en que podrn colocarse estos letreros. Queda s establecido por esta normativa que se
admite la colocacin de letreros de propaganda en las fajas adyacentes de los caminos;
Que, de acuerdo con el artculo 19, N 21, de la Constitucin Poltica, las nicas prohibiciones que
pueden imponerse al derecho a desarrollar una actividad econmica son las que se sustentan en el
orden pblico, la moral y la seguridad nacional.
El Decreto Supremo 357, del Ministerio de Obras Pblicas, de 1992, cuya constitucionalidad se
cuestiona, no se fundamenta en ninguno de los conceptos mencionados, muy por el contrario, tanto
el Presidente de la Repblica en su contestacin, como la Contralora General de la Repblica,
argumentan sosteniendo la necesidad de proteger el medio ambiente y adems de que se tratara de
un caso en que la ley permite que la autoridad administrativa reglamente ciertas limitaciones al
ejercicio de los derechos garantizados por la Carta Poltica.
No invocan, en consecuencia, los nicos sustentos que permitiran prohibir el desarrollo de una
actividad econmica. Las normas reglamentarias no estn facultadas conforme al artculo 19, N 8,
que consagra el derecho a vivir en un ambiente libre de contaminacin, para restringir, limitar o
prohibir el ejercicio de los derechos constitucionales, pues esta atribucin es exclusiva de la ley.

Adems, para que la autoridad administrativa pueda reglamentar ciertas limitaciones al ejercicio de
los derechos constitucionales, debe estar autorizada por la Constitucin, autorizacin que no existe
en relacin a esta materia en el artculo 19 N 21, de la Carta Fundamental antes transcrito;
Que, en mrito de lo expuesto, resultan las siguientes conclusiones:
1. El Decreto Supremo N 357, de 1992, ha prohibido el ejercicio de una actividad econmica que
es la publicidad y la propaganda comercial en las fajas adyacentes de los caminos.
2. Esta prohibicin no tiene como fundamento ni el orden pblico, ni la moral, ni la seguridad

nacional.
3. La Constitucin otorga al legislador la facultad de regular la actividad econmica, atribucin que

no corresponde al administrador.
4. Si entendemos por regulacin la prohibicin de hacer publicidad en las fajas adyacentes de los
caminos debe concluirse que esta atribucin comprende slo a la ley y no a la norma reglamentaria;
Que de las conclusiones sealadas precedentemente se desprende con toda claridad que el
Decreto Supremo N 357, de 1992, se aparta de las disposiciones del artculo 19 N 21, de la Carta
Fundamental, violentando tambin el inciso segundo del artculo 7 de la Constitucin Poltica, que
establece: Ninguna magistratura, ninguna persona ni grupo de personas pueden atribuirse, ni aun a
pretexto de circunstancias extraordinarias, otra autoridad o derechos que los que expresamente se
les hayan conferido en virtud de la Constitucin o las leyes (...). (Tribunal Constitucional, Sent., abr.
21/92, en recurso contra prohibicin de colocar propaganda en camino pblico, Rol N 146)
NOTAS: 1. El D. S. 357 de 1991, derog el D. S. 1.319 de 1977, sobre propaganda caminera y

reglament el artculo 39 del DFL 294/85, todos de obras pblicas, texto refundido de la Ley
Orgnica del Ministerio de Obras Pblicas y Ley de Caminos, prohibiendo la propaganda en caminos
pblicos.
2. La sentencia de la Corte de Apelaciones de Santiago, de mayo 25 de 1996, Rol N 4.017-95,

basndose en el fallo del Tribunal Constitucional antes citado, declar que el constituyente entrega
al legislador y no al administrador la facultad de disponer cmo deben realizarse las actividades
econmicas y a qu reglas deben someterse. En consecuencia la regulacin de ellas debe hacerse
por va legal y no reglamentaria.
[ 26055] COMENTARIO.Voto de minora. Tres miembros del Tribunal Constitucional estimaron

que el Decreto Supremo 357, de 27 de diciembre de 1991, del Ministerio de Obras Pblicas, no es
violatorio de la Constitucin Poltica ni vulnera los nmeros 21 y 24 de su artculo 19. Respecto del
N 21 se expresa lo siguiente:
El primero de estos preceptos asegura a todas las personas el derecho a desarrollar cualquiera
actividad econmica que no sea contraria a la moral, al orden pblico o a la seguridad nacional,
respetando las normas legales que la regulen; y el segundo asegura el derecho de propiedad en
sus diversas especies sobre toda clase de bienes corporales o incorporales, pero aade que slo la
ley puede establecer el modo de adquirir la propiedad, de usar, gozar y disponer de ella y las
limitaciones y obligaciones que deriven de su funcin social. Esta comprende cuando exigen los
intereses generales de la nacin, la seguridad nacional, la utilidad y la salubridad pblicas y la
conservacin del patrimonio ambiental. En suma, la Constitucin contempla expresamente la
posibilidad de que se regule por ley el derecho a desarrollar cualquiera actividad econmica y que,
tambin por ley, se fijen limitaciones que restrinjan el ejercicio del derecho de propiedad;
El artculo 16 de Decreto con Fuerza de Ley N 206, de 1960, prohbe la colocacin de carteles,
avisos de propaganda y de cualquiera forma de anuncios comerciales en los caminos pblicos y, en
lo que se refiere a las fajas adyacentes a estos caminos, entrega la decisin al Director de Vialidad,
de acuerdo con un reglamento, autorizndolo incluso para sancionar las infracciones a sus
disposiciones, en conformidad al Ttulo VI de dicho decreto con fuerza de ley. El Decreto Supremo

357, que se impugna por los requirentes, contiene, precisamente, un nuevo reglamento sobre la
materia, reemplazando al que exista desde 1977 mediante Decreto N 1319 de ese ao, del
Ministerio de Obras Pblicas, que se ha derogado.
En consecuencia, el Decreto Supremo N 357 no hace otra cosa que usar de la facultad que la ley
ha concedido al Ejecutivo para dar normas sobre la colocacin de avisos en las franjas adyacentes a
los caminos pblicos y, como es frecuente al ejercer atribuciones de este tipo, la normativa resultante
conlleva una o ms prohibiciones para los casos que no se ajustan a ella;
El Decreto con Fuerza de Ley N 206, de 1960, es una norma legal que regula el derecho a
desarrollar una actividad econmica en plena concordancia con los trminos del N 21 del artculo 19
de la Constitucin Poltica y, por ende, la reglamentacin dictada por mandato de ella, tiene tambin
plena eficacia constitucional cuando, como en la especie, se ajusta al concepto de ser una simple
regulacin al ejercicio de un derecho;
Dentro de la Constitucin de 1980 la potestad reglamentaria del Presidente de la Repblica es

mucho ms amplia que bajo el imperio de la de 1925, segn la cual slo en virtud de una ley era
posible establecer normas obligatorias para la convivencia jurdica. Hoy da slo son materia de ley
aquellas que, de modo taxativo, se enumeran en el artculo 60 de la Carta Fundamental, el ltimo de
cuyos nmeros, el nico de carcter general, se refiere a normas que estatuyan las bases
esenciales de un ordenamiento jurdico. En estos casos, entonces, el legislador debe limitarse a
establecer esas bases, quedando entregada a la potestad reglamentaria del Presidente de la
Repblica la dictacin de los reglamentos, decretos e instrucciones que crea convenientes para la
ejecucin de las leyes;
La regulacin del derecho a desarrollar una actividad econmica que contiene el aludido Decreto
Supremo N 357 no puede, en caso alguno, ser considerada como una conculcacin de ese
derecho, ni siquiera con relacin a la actividad publicitaria en el mbito reducido del avisaje
caminero. En efecto, este avisaje no se prohbe por el reglamento sino que se le sujeta a ciertas
exigencias y limitaciones que se estimen convenientes y adecuadas para la seguridad del usuario del
camino y la proteccin de la belleza del paisaje.
[ 26056] JURISPRUDENCIA.Efectos de declaracin de inconstitucionalidad de decreto

supremo. En el presente caso se trata de un reglamento de ejecucin, pues el Decreto N 327 tuvo
por objeto modificar el reglamento contenido en el Decreto Supremo N 1.319, de 1977, del
Ministerio de Obras Pblicas, que fue dictado en ejercicio de la potestad reglamentaria, a la que se
remiti precisamente la Ley de Caminos cuando en su artculo 38, inciso 2, dispuso que la
colocacin de avisos en las fajas adyacentes a los caminos deber ser autorizada por el Director de
Vialidad, en conformidad al reglamento (...); y tal reglamentacin ha debido enmarcarse en el mbito
legal para no incurrir en ilegalidad ni inconstitucionalidad, porque la remisin que la ley hizo al
reglamento no ha constituido una delegacin de potestades legislativas, sino meramente un llamado
para que el Presidente de la Repblica, dentro de su propia esfera, de actuacin, complementara el
texto legal;
(...).
Al declarar el Tribunal Constitucional que las disposiciones de los nmeros 3 y 4 del Decreto
Supremo 327 eran inconstitucionales lo hizo porque consider que regulaba materias que
correspondan al legislador y no al poder administrativo, lo que expresamente est dicho en el N 21
del artculo 19 de la Constitucin al amparar el derecho a ejercer cualquiera actividad econmica,
respetando las normas legales que la regulen; pero, obviamente, como toda norma legal (y las que
lo son estn indicadas en el artculo 60 de la Carta Fundamental), tambin las que regulen esta
garanta pueden ser reglamentadas por el Presidente de la Repblica para su mejor aplicacin y en
la medida en que el reglamento no sobrepase el mbito de la ley forma parte del ordenamiento
jurdico regulatorio del derecho; de todo lo cual fluye la conclusin de que no toda norma
reglamentaria, por el hecho de serlo, debera considerarse inconstitucional si recae sobre esta
materia, sino la que invada el campo de la norma legal que complementa para su mejor aplicacin;

(...).
El requerimiento parlamentario impugn el Decreto Supremo N 327, si bien hizo radicar el vicio de
inconstitucionalidad en los nmeros 3 y 4 del mismo cuerpo reglamentario, recayendo la declaracin
del Tribunal Constitucional precisa y exclusivamente sobre esos nmeros 3 y 4 y no sobre los
nmeros 1 y 2 que son en los que se basan los oficios cuestionados; pero debe agregarse que, no
obstante, la autoridad administrativa no ha estado facultada para dar aplicacin al citado Decreto N
327;
(...) Los nmeros 5 y 12 del artculo 82 de la Constitucin Poltica de la Repblica otorgan al

Tribunal Constitucional la atribucin de declarar la inconstitucionalidad de los decretos supremos, y
el artculo 83 distingue entre los efectos que esta declaracin produce y los que pueden derivar de la
que recaiga en un proyecto de ley: las disposiciones de este proyecto que el tribunal declare
inconstitucionales dice el inciso 2 no podrn convertirse en ley; en cambio, el decreto supremo
impugnado agrega quedar sin efecto de pleno derecho, con el slo mrito de la sentencia del
tribunal que acoja el reclamo;
(...).
Se explica, entre otros motivos, el tratamiento diferente que para uno y otro caso ha dado el
constituyente, porque el pronunciamiento sobre un proyecto an no convertido en el acto (ley) final,
permite que sus efectos se dirijan a impedir la validez de determinadas disposiciones, pero no ocurre
lo mismo cuando la decisin debe recaer sobre un acto contenido formalmente en un decreto
supremo ya afinado;
(...) Como consecuencia de todo lo precedentemente razonado, debe concluirse en que las
disposiciones del Decreto Supremo N 327, de 1992, no incluidas en la declaracin del Tribunal
Constitucional, en tanto formen parte de ese decreto, no integran el ordenamiento jurdico regulatorio
vlido para limitar la actividad econmica que el recurrente ejerce, porque tal norma reglamentaria ha
quedado sin efecto de pleno derecho, con el solo mrito de la sentencia de aquel tribunal (...). (C. S.,
Sent., dic. 09/99, Amparo Econmico, Rol N 3.982-99)
NOTA: El Tribunal Constitucional, basado en las mismas consideraciones que tuvo para declarar
inconstitucional el D. S. 357/92, obras pblicas, por sentencia de abril 6 de 1993, Rol N 167, declar
inconstitucional, los nmeros 3 y 4 del D. S. 327/92, obras pblicas, por estimar que atentan contra
el artculo 19 N 21 de la Constitucin Poltica. Este decreto modificaba el D. S. 1.319/77, obras
pblicas. ( 26054)
[ 26057] JURISPRUDENCIA.Autoridad administrativa no puede suspender tramitacin de

peticin alegando nueva reglamentacin en estudio. Est suficientemente claro que se
encuentra plenamente en vigor el Decreto Supremo N 1.319, en cuyo N 8, se establece, como ya
se dijo que la Direccin de Vialidad podr slo por resolucin fundada negar la autorizacin para
colocar avisos en las fajas adyacentes de algunos caminos, fundamentos que no han de hallarse
sino en la medida en que a ese decreto se le d aplicacin;
La dictacin futura de una nueva reglamentacin sobre la materia, por imperiosa y necesaria que la
hagan las necesidades sociales, no es causal o motivo alguno para que la autoridad administrativa
se sustraiga al imperio de la legislacin vigente, por lo que esperar hasta que se dicte un nuevo
reglamento como literalmente se dice en el oficio del que se reclama resulta inconciliable con
mandatos imperativos de tal alto rango como el contenido en el artculo 6 inciso 1 de la Constitucin
Poltica, segn el cual los rganos del Estado deben someter su accin a la Constitucin y a las
normas dictadas conforme a ella;
Tampoco puede asilarse esa autoridad en que con la reglamentacin en estudio no se producir la
caducidad del derecho de los avisadores actuales, pues tales afirmaciones son improcedentes al
suponer para el futuro un ordenamiento que compete en forma exclusiva a otros poderes del Estado;
y

En lo que hace a lo que el recurrido considera una orden de la Comisin Preventiva Central de la
Fiscala Nacional Econmica, ello no resulta efectivo, pues tal no es el carcter ni el imperio que a
los dictmenes de esa comisin le asigna el Decreto N 511 de 1980 (...).
El acto (...) sealado (...) es arbitrario e ilegal, que ha causado al recurrente una amenaza al
derecho de ste a desarrollar una actividad econmica no contraria a la moral, al orden pblico ni a
la seguridad nacional como el de avisaje caminero, y a su derecho de propiedad sobre los letreros ya
instalados y cuya renovacin ha solicitado, amenaza que se ha producido al suspenderse las
solicitudes de instalacin y renovacin de letreros publicitarios de que se trata hasta la dictacin de
un nuevo ordenamiento, en circunstancias de que existe en vigor un reglamento plenamente vigente
sobre la materia (...). (C. S., Sent., oct. 13/92, Apelacin de Proteccin, Rol N 19.498)
[ 26058] COMENTARIO.Voto disidente. Que, a su juicio, el Decreto Supremo 1319 se

encuentra derogado por el Decreto 357 del Ministerio de Obras Pblicas, en atencin a que la parte
primera a este ltimo no fue afectada por la sentencia dictada por el Tribunal Constitucional, la que
se limit a declarar nicamente la inconstitucionalidad de la nueva normativa que reemplazara a la
contenida en el Decreto 1.319, en consideracin a lo siguiente:
a) La sentencia del Tribunal Constitucional que se invoca por el recurrente debe ser entendida en el
mbito de la facultad que a ese tribunal le confiere la Constitucin Poltica, disposicin que le permite
pronunciarse sobre la inconstitucionalidad de un decreto cuando es requerido por la autoridad
competente y siempre que se refieran a reglamentacin que abarque materias que estn reservadas
a la ley; no puede extenderse a rubros que no sean aquellos comprendidos por el requerimiento y en
la esfera precisada por la referida disposicin; lo cuestionado en ese fallo fue la nueva normativa
dictada y con la cual se pretendi reglamentar el artculo 16 del Decreto con Fuerza de Ley 206;
Que, de consiguiente, el fallo del Tribunal Constitucional, como sus consideraciones lo expresan, se
pronunci exclusivamente sobre la materia antes sealada y no sobre la constitucionalidad y
vigencia de la primera parte del Decreto 357 que derog el Decreto 1.319, toda vez que este rubro
no puede haber sido objeto de requerimiento, ya que no es materia que est reservada a la dictacin
de una ley;
Que por otra parte, en este caso es inaplicable el principio de que la derogacin de la ley
derogatoria repone la vigencia de la ley derogada, en atencin a que la nueva normativa que
pretendi dictarse en relacin al artculo 16 del Decreto con Fuerza de Ley 206 no fue derogado, al
contrario, no alcanz a nacer a la vida jurdica, ya que se declar inconstitucional;
Que, de consiguiente, el Decreto 357 del Ministerio de Obras Pblicas, en cuanto deroga el
primitivo reglamento contenido en el Decreto Supremo 1.319 debe entenderse vigente en plenitud y,
por ello, hay que concluir que en la actualidad no existe reglamento sobre la materia en cuestin.
[ 26059] JURISPRUDENCIA.Decreto supremo del que se ha tomado razn y que contiene

exigencias ilegales. Conforme al artculo 16 de la Ley N 18.455, la uva de mesa es Vitis Vinfera,
sus productores se encuentran amparados por la garanta constitucional del artculo 19 N 21 de la
Carta Fundamental, de modo que, no tratndose de una actividad prohibida, ellos pueden,
libremente, optar por comercializar dicho producto en estado fresco, en el territorio de la Repblica o
en el exterior, o destinar todo o parte de sus producciones a su vinificacin. (...) Incorporar en las
etiquetas o envases del vino de uva de mesa las expresiones vino de sobrantes que conforme al
propio Decreto Supremo N 166 debe entenderse en su acepcin de desperdicio, importa degradar
o denigrar el producto y por consiguiente un incentivo a no consumirlo, pues los potenciales
consumidores se vern enfrentados a la alternativa de elegir entre varios productos de vino, cuya
materia prima es Vitis Vinfera, pero uno de ellos, el proveniente de uva de mesa, calificado en su
propio envase o etiqueta como sobrante que como se vio en este caso equivale a residuo, basura,
lo ms vil y despreciable, lo cual repugna a la garanta constitucional en anlisis puesto que las
consecuencias de ello son ms que previsibles desde que, sin dudas, se producir un rechazo de los
eventuales interesados a su adquisicin; efecto que, por lo dems, resulta de sentido comn,
contrariando la garanta en cuestin desde que, como se vio, la vinificacin y comercializacin de

vino de uva de mesa es una actividad econmica lcita que por la circunstancia expresada se vera
gravemente afectada (...).
No obsta a la conclusin anterior la circunstancia (...) que el Decreto Supremo N 166 de 12 de

agosto de 1995 fue tomado de razn por la Contralora General de la Repblica de modo tal que su
legalidad ya se encuentra revisada y no puede ser cuestionada. Ello por cuanto, si bien mediante el
trmite de toma de razn establecido en el artculo 87 de la Carta Fundamental, la Contralora
General de la Repblica analiza la legalidad y constitucionalidad de los actos de la administracin, no
es menos cierto que el ordenamiento jurdico ha previsto un conjunto de mecanismos encaminados a
resguardar el principio de la supremaca constitucional, entre ellos la facultad del Tribunal
Constitucional de declarar la inconstitucionalidad de un decreto promulgado y publicado (artculo 80
de la Constitucin), o la facultad de los tribunales de declarar inconstitucional actos de autoridad a
travs de un recurso de proteccin (artculo 20 de la Constitucin), o de la accin ordinaria de
nulidad de derecho pblico (artculos 6 y 7 de la Constitucin). Por lo dems, de acuerdo a estos
ltimos artculos, sta obliga a todos los poderes del Estado entre ellos por cierto los tribunales de
justicia los cuales deben velar para que los actos de los particulares y de la autoridad administrativa
se encuadren dentro del marco establecido en la Constitucin Poltica y en la ley. (C. S., Sent., jun.
19/96, Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 2.291-96)
[ 26060] COMENTARIO.Actos administrativos y derecho a desarrollar una actividad

econmica.
1. Timbraje de documentos, negativa del S.I.I. Esta negativa le significa al afectado la paralizacin o
restriccin de su actividad comercial, pues, cualquiera operacin que ejecute, le acarrear sanciones
adicionales por haber actuado sin el otorgamiento de los documentos cuyo timbraje se le niega.
Slo un tribunal ordinario podra imponer tales sanciones, una vez acreditada la actividad dolosa
que haga procedente someter a proceso al inculpado, por hechos ilcitos determinados y probados.
El bloqueo no est contemplado en ley, ni el servicio tiene facultad para aplicar tal medida, y al
hacerlo ha infringido lo dispuesto en el artculo 19 N 21 de la Constitucin Poltica (...). (C. S., Sent.,
mar. 02/93, Proteccin, Rol N 20.421; C. S., Sent., dic. 15/92, Apelacin de Proteccin, Rol N
20.176)
2. Clausuras
a) La Secretara Regional Ministerial de Transportes y Telecomunicaciones autoriz el

funcionamiento de un terminal de buses. El director de obras municipales extendi el certificado de
recepcin definitiva de las obras, con carcter parcial.
No procede exigir patente municipal a quien inicie la actividad de transporte terrestre de pasajeros y
carga por carretera, pues el artculo 12 del Decreto Ley N 3.063 establece una clara exencin.
La actividad a desarrollar en dicho terminal, es sin duda, el transporte de pasajeros y carga por
carretera, lo que no ha podido ignorar la recurrida, que conoci la resolucin del secretario regional
ministerial autorizando el funcionamiento de un terminal de buses no urbano. Adems, la propia
municipalidad, al otorgar el certificado de recepcin definitiva parcial de las obras, lo circunscribi al
terminal de buses con sus dependencias, rechazando el edificio destinado a oficinas, lo que slo hizo
en cumplimiento de lo resuelto por la Excma. Corte Suprema en sentencia recada en el recurso de
proteccin interpuesto por la recurrente ante la negativa del rgano municipal de recibir las obras.
Si bien la autorizacin de la secretara regional establece que el propietario del terminal deber dar
cumplimiento a lo establecido en la ordenanza local que dict la municipalidad, ste se refiere slo al
cumplimiento de exigencias de funcionamiento vinculadas a la actividad, pero no pueden importar
por s mismas una autorizacin adicional.
El proceder del funcionario recurrido importa una actuacin ilegal que lesiona objetivamente el
derecho a desarrollar la actividad econmica, para la cual no slo fue autorizado por la autoridad

regional de transportes, nico rgano competente para ello, sino que adems, con tal objeto fueron
recibidas dichas obras por la municipalidad recurrida. (C. Ap. Santiago, Sent., ene. 21/91, Proteccin,
Rol N 16.739)
b) La autoridad ha hecho una errnea apreciacin de la naturaleza, entidad y trascendencia jurdica

de los hechos aducidos como causales para sancionar con la clausura un negocio de alcoholes. Esto
priva al decreto que impuso la medida de la necesaria relacin de proporcionalidad entre medios y fin
que debe regir la actividad administrativa, como requisito de su racional fundamentacin, y lo
transforma en un acto contrario a derecho, a causa de la arbitrariedad que lleva implcito. La medida
de clausura calificada de antijurdica, al poner trmino a una actividad lucrativa, ha afectado el
legtimo derecho a desarrollar cualquier actividad econmica lcita. (C. Ap. San Miguel, Sent., sep.
24/96, Apelacin de Proteccin, Rol N 243-96)
c) La clausura dispuesta por el alcalde de la instalacin y funcionamiento de un relleno sanitario,

carece de fundamento jurdico razonable, que entraba injustificadamente el legtimo ejercicio de una
actividad econmica no contraria a la moral, al orden pblico o a la seguridad nacional, y que reviste,
adems, una notoria e innegable utilidad social. No son imputables al contribuyente las eventuales
trabas o dificultades administrativas que puedan surgir entre la corporacin receptora del total de la
patente y la destinataria de una proporcin de la misma, en cuanto a giro y distribucin de fondos. (C.
Ap. San Miguel, Sent., dic. 17/97, Amparo Econmico, Rol N 186-97)
d) No es arbitraria o ilegal la resolucin de una municipalidad que revoc permiso de

funcionamiento de un cabaret por cuanto se ha demostrado que vecinos del lugar han reclamado por
ruidos molestos y escndalos que se producen al cerrar sus puertas el establecimiento. (C. S., Sent.,
dic. 04/97, Apelacin de Proteccin, Rol N 2.897-97)
e) La clausura de una empresa de tratamiento y disposicin de basura, dispuesta por el alcalde, es

una sancin que carece de fundamento jurdico razonable, que entraba el legtimo ejercicio de una
actividad econmica no contraria a la moral, al orden pblico o a la seguridad nacional y que reviste,
adems, una notoria e innegable utilidad social. (C. Ap. de San Miguel, Sent., dic. 17/97, Amparo
Econmico, Rol N 186-97)
f) Se encuentra ajustada a derecho la clausura de un local comercial dispuesta por el alcalde por la
realizacin de ampliaciones en l, con infraccin a la Ley General de Urbanismo y Construcciones.
(C. S., Sent., may. 03/99, Apelacin de Amparo Econmico, Rol N 1.160-99)
g) Es ilegal la resolucin que declara la inhabilidad de un inmueble, cuando la autoridad edilicia no

ignoraba que a la fecha de declararla ste tena recepcin final conforme a la ley. En consecuencia,
tambin carece de todo fundamento el decreto de clausura del establecimiento comercial. (C. S.,
Sent., nov. 30/99, Amparo Econmico, Rol N 4.223-99)
3. Concesiones
a) El proyecto de extensin de una red area no importa una contaminacin significativa, esto es,
importante respecto del valor paisajstico o turstico de una zona, ya que se trata de una zona urbana
en que predominan los locales comerciales. La decisin administrativa, si bien no es arbitraria pues
se funda en la apreciacin que de los hechos tiene la autoridad, es ilegal y afecta la libertad de
desarrollar la actividad econmica que tiene por ser concesionaria de distribucin de energa
elctrica. (C. Ap. Santiago, Sent., jun. 16/97, Proteccin, Rol N 1753-97)
4. Comercio en va pblica
a) La municipalidad se ci a las normas constitucionales y legales que la facultaron para

reglamentar el uso de los bienes nacionales de uso pblico, de acuerdo con los intereses y
conveniencia de la comunidad, al disponer mediante una ordenanza la exclusin de la venta de ropa
de adulto en los quioscos estacionados en la calle. Esta exclusin slo es una forma de
reordenamiento del comercio en un bien nacional de uso pblico y con ella se pretende amparar a
otro grupo de comerciantes, los establecidos, frente al aumento constante de artculos que se

expenden en quioscos, hecho que perjudica al pequeo comerciante instalado que debe soportar
una carga econmica por detentar tal condicin, a la que no est sujeto el estacionado, lo que
distorsiona las reglas de una sana competencia. (C. S., Sent., may. 02/94, Amparo Econmico, Rol
N 22.824)
b) La municipalidad, al otorgar concesiones y permisos en bienes nacionales de uso pblico, debe

regular el uso de los espacios y accesos en la va pblica, conforme a sus atribuciones, de modo que
no se entorpezca el libre y expedito acceso de los consumidores al comercio establecido en los
locales colindantes. (Dictamen N 1038 de 03.07.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
5. Aprobacin de la autoridad
De acuerdo a la Ley Orgnica de Municipalidades y la de Rentas Municipales no es posible ejercer

una actividad comercial en el radio urbano sin la correspondiente autorizacin y el otorgamiento de la
patente de rigor. El almacenamiento de una sustancia riesgosa como el gas licuado, es un servicio
relacionado con la energa, por lo que se necesita adems, especial venia de la Superintendencia de
Electricidad y Combustibles. (C. S., Sent., jul. 26/99, Apelacin de Proteccin, Rol N 2.419-99)
6. Patentes
a) La suspensin de la resolucin de una solicitud de patente de alcoholes, con motivo de una

consulta a la Contralora General de la Repblica, por razones de una eventual inhabilitacin legal de
alcalde y concejales para emitir un pronunciamiento al respecto, no constituye una infraccin a la
norma constitucional del artculo 19 N 21. (C. S., Sent., jul. 28/99, Apelacin Amparo Econmico,
Rol N 2.844-99)
7. Decreto supremo para fijacin de cuota
La dictacin por el Ministerio de Economa de un decreto supremo que establece una cuota anual
de captura de merluza, es ajena al supuesto del inciso segundo del artculo 19 N 21 de la
Constitucin. Se trata de una actuacin tpica de esta clase de rgano pblico, que no pretende
mediante este acto administrativo asumir la calidad de empresario actuando en calidad de particular.
(C. S., Sent., may. 12/2000, Apelacin amparo econmico, Rol N 1.770-00)
[ 26061] JURISPRUDENCIA.Reclamaciones comerciales. "Que no resulta razonable deba

estimarse que el recurso de amparo econmico haya de servir para forzar reclamaciones
comerciales reguladas por el comn acuerdo de las partes, poniendo en peligro con tal pretensin, el
principio que en materia econmica rige nuestro ordenamiento jurdico, cual es el de la autonoma de
la voluntad. (C. S., Sent., jun. 28/2000, Apelacin amparo econmico, Rol N 1.519-00)
[ 26062] JURISPRUDENCIA.Profesin mdica como actividad econmica. La libertad de

trabajo, referida en el numeral 16 del artculo 19 de la ley fundamental, no es susceptible de ser
invocada por un profesional, como lo es un mdico, puesto que ste ejerce una actividad econmica
constitutiva de la garanta que asegura el N 21 del citado artculo 19, por lo tanto el acto
administrativo de que se reclama, no ha podido infringir la garanta del numeral 16, que es la nica
invocada por los recurrentes, y la cual tiene relacin, como se desprende de su texto, con trabajos
retribuidos en virtud de un contrato laboral, excluyendo, por ello, el ejercicio de una profesin como la
mdica (...). (C. S., Sent., ene. 26/95, Proteccin, Rol N 4.031-94)
[ 26063] JURISPRUDENCIA.Facultad de desarrollar actividades econmicas sobre

comportamiento comercial. (...) En el Boletn de Informaciones Comerciales de la Cmara de
Comercio de Santiago A.G., se publican, por disposicin del D. S. N 950 del Ministerio de Hacienda,
los protestos de cheques, pagars y letras de cambio; pero de ello no puede colegirse que exista una
prohibicin legal para que empresas del giro computacional como lo es XX, puedan realizar una
actividad de procesamiento de informacin sobre el comportamiento de las empresas, industrias o
comerciantes en el cumplimiento de sus obligaciones comerciales (...). (C. S., Sent., jun. 03/97,

[ 26064] JURISPRUDENCIA.Amparo econmico tiene carcter declarativo. La Corte

Suprema ha ido sentando como criterio que la accin de amparo econmico tiene un carcter slo
declarativo. As se ha resuelto que (...) tratndose del amparo econmico, la doctrina jurisprudencial
se ha orientado en el sentido que si se comprueba la infraccin al N 21 del Art. 19 de la Constitucin
el fallo deber as declararlo, pero sin que el tribunal quede en situacin de adoptar alguna medida al
respecto, puesto que la Ley N 18.971 que lo estableci, no lo autoriza, y conforme a lo previsto en el
Art. 7 de la Constitucin, ninguna magistratura puede atribuirse otra autoridad o derechos que los
que expresamente se les hayan conferido, siendo nulo los actos que contravengan esta norma (...).
(C. S., ene. 06/2003, Rol 5.136-2002)
[ 26065] JURISPRUDENCIA.Amparo econmico. Es inadmisible apelacin contra

sentencia de Corte de Apelaciones que declara inadmisible el recurso. La Corte Suprema,
conociendo un recurso de hecho, fij su posicin acerca de la admisibilidad del recurso de apelacin
en contra de la sentencia dictada por una de las salas de la Corte de Apelaciones de Santiago en un
recurso de amparo econmico que dicha sala declar inadmisible. La sentencia, sobre el particular,
seal que (...) la Corte Suprema, en general, es un tribunal de casacin, y slo por excepcin un
tribunal de segundo grado, en aquellos casos en que la ley expresamente as lo ha dispuesto, como
ocurre precisamente en eventos como el presente, esto es, respecto de la sentencia definitiva
dictada por la Corte de Apelaciones conociendo del denuncio de amparo econmico establecido en
la Ley N 18.971, y en el recurso de proteccin, por ejemplo; y, adems, en todos aquellos asuntos
que determinan los artculos 96 y 98 del Cdigo Orgnico de Tribunales. De lo anterior puede
colegirse, atendido el aludido principio general, y teniendo en cuenta los trminos en que se
estableci la tramitacin de la referida denuncia, que el recurso de apelacin procede nica y
exclusivamente contra la sentencia definitiva que recaiga en ella, mas no respecto de las otras
resoluciones que pudieren dictarse, ya que ste fue limitado de manera expresa (...). (C. S., ago.
23/2004. Rol 2319/04)
[ 26066] JURISPRUDENCIA.Amparo econmico. No es posible deducirlo contra

resoluciones dictadas por rganos del Estado en el ejercicio de sus facultades. La Corte
Suprema se ha pronunciado acerca de la procedencia de la accin de amparo econmico en contra
de actos que emanan de rganos del Estado. As se ha resuelto que (...) este tribunal ha tenido
ocasin de resaltar, en numerosas sentencias recadas en asuntos como el propuesto, que no es
admisible la circunstancia de que el denuncio de amparo econmico sea utilizado como un recurso
jurisdiccional de orden general, destinado a impugnar todo tipo de actuaciones de autoridades
administrativas o incluso judiciales, que stas adopten en el campo de sus respectivas atribuciones,
contando con los antecedentes del caso, como ha ocurrido en la especie, en que se pretende, por
medio de ste, que los tribunales fuercen a determinada autoridad a cancelar un beneficio
establecido por ley. El denuncio formulado ha llegado aun ms lejos, ya que se ha planteado como
peticin, que se ordene efectuar un pago, como si la materia fuera un juicio de cobro de dinero.
Aceptar un criterio contrario al estampado implicara desvirtuar la verdadera naturaleza jurdica del
que se ha denominado 'recurso de amparo econmico', cuya finalidad, como se explic, consiste en
indagar infracciones al artculo 19 N 21 de la Constitucin Poltica de la Repblica, y no servir de
instancia para impugnar decisiones de rganos del Estado (...). (C. S., oct. 28/2004. Rol 4598/04)
[ 26067 a 26167] Reservados.
5. Libre competencia
DECRETO CON FUERZA DE LEY N 1

Fija texto refundido, coordinado y sistematizado del Decreto Ley N 211, de 1973

la redaccin.
TTULO I
OBJETO DE LA LEY
[ 26168] D. L. 211/73.
ART. 1.La presente ley tiene por objeto promover y defender la libre competencia en
los mercados.
Los atentados contra la libre competencia en las actividades econmicas sern corregidos,
prohibidos o reprimidos en la forma y con las sanciones previstas en esta ley.
NOTA: El DFL N 1, publicado en el Diario Oficial de fecha 7 de marzo del 2005, fij el texto
refundido, coordinado y sistematizado del D. L. N 211/73, cuya ltima modificacin la introdujo la
Ley N 20.088, publicada en el Diario Oficial de fecha 5 de enero del 2006.
[ 26169 a 26199] Reservados.
[ 26200] COMENTARIO.Libre competencia es parte del orden pblico econmico.
1. Una de las normas que regulan la actividad econmica es el D. L. 211, que vela porque en el
mercado no se produzcan hechos, actos o convenciones que tiendan a impedir la libre competencia
en las actividades econmicas dentro del pas. Este cuerpo legal forma parte del ordenamiento
jurdico destinado a resguardar el mantenimiento del orden pblico econmico por parte del propio
Estado y de los agentes de mercado. (Dictamen 993 de 29.11.96, FNE, Comisin Preventiva Central)
2. Las disposiciones del D. L. 211/73 forman parte del orden pblico econmico. Por lo tanto, la ley
regulatoria de una determinada actividad econmica y los actos y contratos que celebren las
personas jurdicas y naturales en el ejercicio de esa actividad, deben respetar los principios de rango
constitucional que consagran la libre competencia, la subsidiariedad del Estado en materias
econmicas y el comportamiento no discriminatorio en las relaciones econmicas. Por otra parte, el
principio de la autonoma de la voluntad reconoce diversas limitaciones, entre otras, el respeto al
orden pblico econmico, representado en este caso, por la normativa aprobada por el D. L. 211/73.
(Dictamen 1120 de 16.06.2000, FNE, Comisin Preventiva Central)
ORGANISMOS QUE DAN APLICACIN A LA LEY
[ 26201] D. L. 211/73.
ART. 2.Corresponder al Tribunal de Defensa de la Libre Competencia y a la Fiscala
Nacional Econmica, en la esfera de sus respectivas atribuciones, dar aplicacin a la
presente ley para el resguardo de la libre competencia en los mercados.
CONDUCTAS ATENTATORIAS A LA LIBRE COMPETENCIA
[ 26202] D. L. 211/73.
ART. 3.El que ejecute o celebre, individual o colectivamente, cualquier hecho, acto o
convencin que impida, restrinja o entorpezca la libre competencia, o que tienda a producir
dichos efectos, ser sancionado con las medidas sealadas en el artculo 26 de la presente
ley, sin perjuicio de las medidas correctivas o prohibitivas que respecto de dichos hechos,
actos o convenciones puedan disponerse en cada caso.
Se considerarn, entre otros, como hechos, actos o convenciones que impiden, restringen
o entorpecen la libre competencia, los siguientes:
a) Los acuerdos expresos o tcitos entre agentes econmicos, o las prcticas concertadas
entre ellos, que tengan por objeto fijar precios de venta o de compra, limitar la produccin o
asignarse zonas o cuotas de mercado, abusando del poder que dichos acuerdos o prcticas
les confieran.
b) La explotacin abusiva por parte de una empresa, o conjunto de empresas que tengan
un controlador comn, de una posicin dominante en el mercado, fijando precios de compra
o de venta, imponiendo a una venta la de otro producto, asignando zonas o cuotas de
mercado o imponiendo a otros abusos semejantes.
c) Las prcticas predatorias, o de competencia desleal, realizadas con el objeto de

alcanzar, mantener o incrementar una posicin dominante.
[ 26203] DICTAMEN.Venta excluida. "(...) Primer acuerdo: La asamblea acuerda que, a contar
de esta fecha, los socios de la asociacin gremial comercializarn sus productos slo a travs de
vendedores o por concurrencia de los eventuales compradores a los establecimientos u oficinas de
los mayoristas asociados, excluyndose la venta a travs de medios electrnicos como internet o
equivalentes que operen como intermediarios.
Evacuado el correspondiente informe por el seor Fiscal Nacional Econmico, no se puede sino
que concordar con su apreciacin. En efecto, en general, las clusulas propuestas crean un
mecanismo de acuerdos entre competidores sobre distintos aspectos comprendidos en la libertad
econmica de cada uno de los agentes que intervienen en el mercado, libertad cuyo ejercicio es
bsico para que opere la libre competencia. Es as que, en lo que se refiere al primer acuerdo
proyectado, eliminar el comercio electrnico, que constituye uno de los nuevos canales de
distribucin que tiene presencia y crecimiento exponencial en el mercado chileno, en razn de las
economas de escala que genera, aparece como una arbitraria, no razonable ni justificada y, por lo
mismo restrictiva de la libre competencia. (...)" (Dictamen N 1200 de 22.03.2002, FNE, Comisin
Preventiva Central)
[ 26204] DICTAMEN.Enumeracin no taxativa. La legislacin chilena sobre libre

competencia, a diferencia de otras legislaciones, no especifica ni acota las conductas que pueden
estimarse contrarias a ella, sino que se limita a sealar los mbitos en donde ellas pudieran
producirse. En otras palabras, y tal como lo han sealado algunos autores, el criterio que inspira la
normativa sobre libre competencia en chile se basa en la aplicacin de la regla de la razn, en
contraposicin a un criterio alternativo que consiste en la enumeracin de las conductas que pueden
ser calificadas, desde la perspectiva de la libre competencia, ilegales perse. Por lo mismo, no existe
en nuestra legislacin una definicin clara del concepto de competencia desleal ni de las conductas
que constituiran esta prctica (...). (Dictamen N 1093 de 21.01.2000, FNE, Comisin Preventiva
Central)
[ 26205] DICTAMEN.Limitacin de la produccin. "Los acuerdos para limitar la produccin

constituyen un atentado tpico a la libre competencia. Normalmente sern atentados per se, en virtud
de lo dispuesto en el artculo 2, letra a), del Decreto Ley N 211, de 1973. Los acuerdos
horizontales, esto es, los acuerdos entre distintos productores que normalmente deben competir
entre s, pueden ser de la ms variada ndole. El artculo 2 del Decreto Ley N 211, de 1973, seala
en su letra a) que son hechos, actos o convenciones que tienden a impedir la libre competencia 'los
que se refieran a la produccin, tales como el reparto de cuotas, reducciones o paralizaciones de
ellas'. Se entiende que el referido precepto alude a cualquier hecho, acto o convencin en virtud del

cual se repartan cuotas de produccin, o bien se reduzca o paralice sta. El principal efecto de estos
hechos, actos o convenciones es que, por medio de un acuerdo, se limita la produccin de un bien
en un determinado mercado, aun existiendo suficientes actores para que ste funcione bajo las
reglas de la libre competencia, es decir para que la oferta y la demanda lleguen a su equilibrio
natural. Los productores se ponen de acuerdo en la cantidad a ser producida, o en algn otro
aspecto del proceso productivo o de comercializacin que tendr en definitiva un efecto similar a un
acuerdo sobre dicha cantidad y en la participacin que dentro de sta le cabr a cada productor. El
objetivo de este tipo de acuerdos, desde un punto de vista econmico, es gozar de las rentas
monopolsticas que se producirn como consecuencia de la limitacin de la produccin.
Respecto de la entidad o caractersticas que debe tener un hecho, acto o convencin relativo a la
limitacin de la produccin de un determinado bien, no es exigible ningn requisito en particular, en
tanto se pruebe su existencia. De esta manera no importa que el acuerdo sea oral o escrito, ni
expreso o tcito, o que tenga su origen en consejos o imposiciones por parte de una organizacin
gremial, ni que emane de sistemas de organizacin entre empresas en virtud de los cuales se
permita a los miembros conocer informacin estratgica de sus competidores. De esta manera, se
entiende que existir una prctica concertada cuando haya un contacto efectivo entre las partes, que
puede consistir en reuniones, discusiones, intercambios de informacin o sondeos de opinin, ya sea
en forma oral o escrita, y toda vez que tal contacto tenga por objeto influir en la conducta de los
concernidos en el mercado y, en particular, suprimir por adelantado la incertidumbre respecto del
comportamiento futuro de una empresa o mantener o alterar la actuacin comercial de las empresas
de que se trate, en un aspecto que hasta aquel momento estaba regulado por el juego de la libre
competencia. Es suficiente para entender que se est dentro de la hiptesis definida por el artculo
2, letra a), del citado cuerpo legal, que una empresa independiente ajuste consciente y
voluntariamente su conducta segn los deseos de otra empresa, ya sea que tengan contactos
directos entre s o a travs de cualquier tipo de organizacin, como una asociacin gremial, por
ejemplo. En este sentido, el paralelismo en la actuacin de distintas empresas que operan en un
mismo mercado, en especial cuando empuje los precios al alza, ser un fuerte indicio de que stas
estn actuando bajo algn tipo de acuerdo.
En cuanto a la limitacin misma de la produccin, sta podr ser de la ms variada ndole, desde
un acuerdo que explcita o directamente se refiera a la fijacin de la respectiva cantidad, hasta una
simple sugerencia contenida en un boletn de una asociacin gremial o declaraciones de prensa de
algn representante de dicha organizacin. Un convenio entre varias empresas para evitar la mutua
competencia y regular la produccin en determinado campo industrial es lo que se denomina un
crtel, figura frente a la cual estaramos en presencia de haber sido efectiva la regulacin que se
investiga en estos autos. (N 1138 de 06.10.2000, FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 26206] COMENTARIO.Sistemas de comercializacin.
1. Sistemas de comercializacin contrarios a la libre competencia
Son atentatorios a la libre competencia todos los sistemas de comercializacin en que un proveedor
trata de obtener ventajas, a travs de empleados o dependientes del comerciante minorista,
ofrecindoles estmulos como premios, rifas, etc., para que stos induzcan al consumidor a preferir
sus productos, en desmedro de los dems competidores.
El pblico, que no conoce esta situacin y cuya fuente de informacin tcnica para decidir la
adquisicin de muchos bienes de consumo durable es, generalmente, la sugerencia del vendedor,
puede ser inducido a engao por sus consejos, cuando stos no estn basados en elementos
objetivos atingentes al producto.
En esta materia, no tiene relevancia la duracin de la publicidad, el dinero destinado a financiarla o

la intencin de quien la utiliza, aun cuando estas circunstancias, deben ser consideradas en caso de
aplicarse correcciones o sanciones. (Resolucin N 415 de 24.05.94, FNE, Comisin Resolutiva)
2. Sistemas de comercializacin que no atentan contra la libre competencia

La fijacin por el distribuidor de montos mnimos de venta de un producto a los comerciantes

minoristas, originada en la necesidad de preservar cierto nivel de eficiencia en el sistema de
distribucin, no contraviene la libre competencia. (Dictamen N 116 de 12.05.2000, FNE, Comisin
Preventiva Central)
3. Cambio de sistema de comercializacin
Corresponde al productor o importador la decisin sobre la forma en que comercializa los bienes
que desea distribuir, no pudiendo discriminar ni incurrir en otros entorpecimientos a la libre
competencia, los que pueden ser denunciados por los afectados.
Pero no constituye, por s sola, infraccin a la libre competencia, la supresin de un eslabn en la

comercializacin de sus productos, aunque sea el nico o ms importante productor de cerveza,
pues no existen barreras para que cualquier productor o comerciante venda cerveza de otra
procedencia y porque este tipo de bebida tiene numerosos sustitutos. (C. S., Sent., sep. 24/91,
Queja, Rol N 1.372)
4. Difusin de condiciones de comercializacin
Los laboratorios de produccin farmacutica, drogueras, depsitos, centrales de distribucin e

importadores de productos farmacuticos, como medicamentos u otros artculos del rubro, debern
mantener en sus propias oficinas toda la informacin respecto de sus condiciones de
comercializacin, tales como precios, descuentos por volumen, formas de pago, garantas y
cualquier otra modalidad, as como sus variaciones. Esta informacin deber ser actualizada
permanentemente y difundida mediante una pgina web o portal electrnico accesible en Internet, si
los tuvieren. El hecho de dar a conocer precios y condiciones de comercializacin por correo u otros
medios informativos a los clientes, o el mantenerlos a disposicin del pblico en sus oficinas, no los
exime de difundirlos en la forma antes dispuesta. (Res. 634/01, Comisin Resolutiva)
[ 26207] COMENTARIO.Exclusividad.
1. Procedencia de sistema de venta exclusiva. Una modalidad de comercializacin de este tipo

no afecta la libre competencia, puesto que la presencia de distintas marcas de lubricantes en el
mercado permite que opere la libre concurrencia. Sin embargo se hizo presente que el descuento
que se otorgue debe guardar relacin con la exigencia de exclusividad y el sistema debe ser
libremente convenido entre las partes contratantes. (Dictamen N 812/611 de 30.07.92, FNE,
Comisin Preventiva Central).
2. Clusula de exclusividad. La incorporacin de clusulas de exclusividad en contratos

celebrados con algunos restaurantes, prohben o al menos tienden a restringir el ingreso de nuevos
competidores al mercado. En efecto, impiden al restaurante afiliado al sistema contar con la libertad
necesaria para optar entre los distintos oferentes y tienden a excluir a cualquier potencial interesado
en participar en el referido mercado.
Por esta razn, toda referencia a exclusividad existente en los contratos celebrados por la empresa
con sus restaurantes afiliados, debe ser eliminada por ser contraria a la libre competencia, dejndose
de inmediato sin efecto, y, en el evento de no darse cumplimiento a lo anterior, los antecedentes
sern remitidos a la comisin resolutiva, a fin de que aplique las sanciones que correspondan.
Se previene a todas las empresas de emisin de especies o vales canjeables por colacin que,
toda promocin, debe cumplir con los siguientes requisitos necesarios para establecer su legitimidad:
en primer lugar, debe ser pblica y no discriminatoria; en segundo trmino, debe ser compatible con
el bien jurdico protegido de la libre competencia; en tercer lugar, debe consistir, en el caso de
concursos, en la entrega de premios y ventajas razonables, objetivas y generales, mediante un
procedimiento transparente; y, finalmente, la promocin debe ser limitada en el tiempo, esto es, los
concursos deben ser esencialmente transitorios y realizarse por tiempo determinado y previamente
establecido, sin constituirse en una alternativa de oferta permanente. (Dictamen N 999 de 03.01.97,

FNE, Comisin Preventiva Central)
3. Contratos de distribucin exclusiva. Segn jurisprudencia anterior, las partes son libres para
celebrar convenciones accesorias a los contratos de compraventa pero, dichos pactos deben
respetar las normas de orden pblico de defensa de la libre competencia. En consecuencia, si el
proveedor quiere dar el ttulo de distribuidor exclusivo a quien le compra, mediante un pacto o
convencin de tal especie, ello no puede ser motivo para negar la venta a quienes no haya otorgado
dicha calidad ya que, siendo la compraventa el acto tpico y esencial de comercio, toda
discriminacin subjetiva que la haga diferente para uno y otro interesado, atenta contra las normas
que protegen la libre competencia.
La jurisprudencia vigente de los organismos antimonopolios se inclina por la tesis de que el contrato
que designa un distribuidor o representante exclusivo de un proveedor extranjero infringe las normas
sobre libre competencia, a menos que el distribuidor exclusivo sea mandatario del proveedor, el que
podra entonces imponerle todas las prohibiciones que quiera y otorgarle los beneficios que con l
convenga. Esta jurisprudencia, a juicio de la comisin, fue vlida en su tiempo y necesaria, para regir
situaciones producidas en mercados muy poco competitivos o que recin se estaban abriendo a la
competencia.
Actualmente, en cambio, la comisin estima que debera circunscribirse slo para los casos en que
no exista competencia o bienes alternativos que permitan satisfacer la misma necesidad y no para
las situaciones en que la competencia se efecta entre marcas. As, el mercado de compra y venta
de vehculos motorizados es altamente competitivo, de modo que no existira inconveniente, desde el
punto de vista legal, para que el proveedor extranjero de vehculos designe un distribuidor exclusivo
para todo el territorio nacional, sea que compre para revender o como mandatario.
La representacin o distribucin exclusiva es un contrato entre un proveedor y el distribuidor y los

importadores que adquieran los mismos bienes en el extranjero pueden comercializarlos en el pas.
Asimismo, el representante o distribuidor exclusivo no podr discriminar en la prestacin del servicio
tcnico entre los que han adquirido el bien al oferente del servicio y los que le han comprado a
terceros. (Dictamen N 808/443 de 11.06.92, FNE, Comisin Preventiva Central)
4. Imposicin de uso exclusivo de una tecnologa. Una asociacin gremial no puede obligar a
sus asociados a adoptar la tecnologa escogida por ella. Adems, esto tiende a favorecer a algunas
empresas proveedoras en desmedro de otras. (Resolucin N 564 de 02.03.2000, FNE, Comisin
Resolutiva)
5. Exclusividad en uniformes escolares. La Comisin Resolutiva dispuso que la determinacin

del proveedor debe realizarse entre el mayor nmero de oferentes y la adjudicacin otorgarse a
quien ofrezca la mejor relacin entre precio y calidad del uniforme. Los colegios con contrato de
exclusividad con ciertas tiendas o fbricas, no ajustado al procedimiento antes descrito, deben
terminarlos de inmediato, pues las clusulas de exclusividad pactadas son contrarias a la libre
competencia, bajo apercibimiento de ser requeridos ante la Comisin Resolutiva, para que aplique
las medidas pertinentes. Esto es, sin perjuicio del derecho de padres y apoderados para adquirir el
uniforme escolar en otros establecimientos comerciales, an cuando ellos no tengan convenio con el
establecimiento educacional. (Dic. 1186/01, Comisin Preventiva Central)
[ 26208] COMENTARIO.Subdistribucin de productos.
1. No es objetable que una empresa fije ciertos parmetros para la designacin de

subdistribuidores de sus productos, especialmente en un mercado como el de venta de gas licuado,
en el que participan otras dos empresas y existe una fuerte competencia entre todas ellas, siempre
que aqullos sean generales, objetivos y pblicos. (Dictamen 962 de 02.02.96, FNE, Comisin
Preventiva)
2. La discriminacin referida a los canales de distribucin y venta, puede poner a un licenciatario en

situacin desventajosa respecto a otro, impidiendo el necesario equilibrio en la competencia, e
inducir a una competencia desleal entre ambos. Este es el sentido del Dictamen 962 de 2.2.96, que
no considera objetable que una empresa fije ciertas diferencias a los subdistribuidores de sus
productos, especialmente en un mercado en que participan ms empresas, las cuales compiten
entre s, siempre que las diferencias sean objetivas, generales y pblicas. Este requisito de
publicidad de las condiciones desiguales fijadas a prestaciones equivalentes, que otorga plena
certeza sobre su objetividad y generalidad, es de tal importancia, que su oportuno cumplimiento
puede evitar situaciones como la planteada en la denuncia. (Dictamen 1142 de 29.12.2000, FNE,
Comisin Preventiva)
[ 26209] COMENTARIO.Precios.
1. Alzas de precios
a. El monto del alza de precio estara justificado por el incremento de los costos, de manera que la
comisin no reprocha el aumento de precio de los pasajes, existiendo adems libertad tarifaria. Lo
que se objeta es el acuerdo de casi simultaneidad del alza. (Resolucin N 467 de 11.6.96, FNE,
Comisin Resolutiva)
2. Descuentos de precios
a. La conducta de efectuar descuentos por volmenes ha sido generalmente aceptada por la

Comisin Preventiva. (Dictamen N 1055 de 15.12.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
b. El descuento por volumen en los fletes de combustibles, no afecta la libre competencia, sino que
contribuye a estimularla, pues el producto transado podr considerar en su precio el ahorro
producido en los costos de transporte. (Dictamen N 870 de 18.08.93, FNE, Comisin Preventiva
Central)
c. El sistema de descuentos para la venta de lubricantes es contrario a la libre competencia, al

condicionar su otorgamiento a la prestacin de servicios que slo algunos vendedores minoristas o
distribuidores pueden proporcionar, como es el caso de las cadenas de estaciones de servicios.
Las condiciones adicionales de venta de un producto o las caractersticas de su expendio, son

factores de competencia que permiten al comerciante que los otorga, una mayor venta y un beneficio
real para quien le compra. Las condiciones objetivas y comunes de venta, deben relacionarse con la
venta de la misma, esto es, con los elementos que son de su esencia y naturaleza, pero no pueden
referirse a elementos o cuestiones accidentales cuya consideracin podra conducir a situaciones de
privilegio. (Dictamen N 753 de 14.03.91, FNE, Comisin Preventiva Central)
d. No atenta contra la libre competencia, la fijacin de descuentos diferenciados para requerir

determinados estndares de calidad de servicio, mantener el prestigio e imagen de la marca y el
otorgamiento de servicios especiales a los clientes, establecida con el objeto de premiar el esfuerzo
de los distribuidores. (Dictamen N 1114 de 05.05.2000, FNE, Comisin Preventiva Central)
e) El fabricante o proveedor que vende a un comerciante debe hacerlo a todos aquellos que se
interesen por adquirir sus productos y a todos en las mismas condiciones, fijando para un mismo
producto un nico precio base de contado, al cual puede aplicar descuento, pero siempre de acuerdo
con pautas objetivas, razonables y de aplicacin general, las cuales deben referirse a elementos o
caractersticas objetivas de la venta misma, como son, por ejemplo, su volumen y modalidad de
pago, pero no a otros ajenos a la venta y, menos an, relativos a la persona del comprador. De otro
modo, el vendedor incurrira en una discriminacin arbitraria e ilegtima. (Dictamen N 1128 de
28.07.2000, FNE, Comisin Preventiva Central)
3. Diferencias de precios
a. Las diferencias de precios slo deben emanar de antecedentes objetivos e impersonales

derivados de la venta misma, aplicables a todos los compradores, como seran, por ejemplo, los
diferentes de volmenes de compra o de modalidades de pago. Toda otra discriminacin, resulta
ilegtima y conduce al establecimiento de precios individuales y a franca discriminacin. (Dictamen

N 786 de 08.11.91, FNE, Comisin Preventiva Central)
b. No es posible comparar precios ni rentabilidades de una empresa en mercados diferentes, como

lo son los obtenidos en distintas regiones del pas. As, pueden existir precios y rentabilidades
distintos en ellas, los que obviamente, sern ms altos si falta competencia, por la misma ausencia
de competencia, y no necesariamente a causa de abuso de posicin monoplica, cuando la diferente
rentabilidad alcanza slo a cerca del 3%. Los diferentes volmenes de produccin y de venta, en uno
y otro caso, explican claramente tal diferencia. (Resolucin N 347 de 16.10.90, FNE, Comisin
Resolutiva)
4. Precios bajo el costo y depredatorios
a. Una prctica depredatoria de precios tiene por objeto eliminar competidores para que en un
mediano plazo la empresa se site en una posicin ventajosa que le permita ejercer una posicin
dominante con la cual pueda obtener ventajas monoplicas al aumentar sus precios. No existe esta
poltica cuando concurren una alta elasticidad de precio de la demanda, un fuerte grado de
sustitucin del producto, no hay barreras a la entrada de nuevas empresas al mercado, se cuenta
con un gran nmero de oferentes, no hay empresas con posicin dominante y existe bastante
informacin de cada empresa sobre la estructura de costos de sus competidores. (Dictamen N 1089
de 26.11.99, FNE, Comisin Preventiva Central)
b. La venta de dos frmacos bajo el costo, que un laboratorio hace a una farmacia, no atenta contra
la libre competencia, considerando que existen en plaza alrededor de 6.000 productos
farmacuticos. Dichos precios bajo el costo se dieron en una situacin de alta competitividad con las
dems cadenas de farmacias, producida por el ingreso al mercado de otra cadena de farmacias.
Si bien la fijacin de precios debajo del costo medio variable podra constituir una actitud
depredatoria, no se configura una conducta sancionable si sta proviene de una empresa que no
tiene una posicin dominante en un mercado determinado, ni afecta sustancialmente a otra empresa
que s detenta ese poder, que la baja de precios rigi en un perodo breve que no subsiste y se
refiere a pocas variedades de un producto. (Dictmenes 894 de 28.1.94 y 902 de 02.05.94, FNE,
c. No atenta contra la libre competencia la adquisicin en el extranjero de productos legtimos a un

precio calificado por la denunciante como "inferior a su valor normal". Es impropio pretender que el
menor precio de venta de un artculo, que resulta del legtimo ejercicio de una actividad econmica,
como es su compra en un mercado extranjero y su regular importacin al pas, sea "anormal". El
principio de la libre competencia aspira a que mediante la actividad de los sujetos econmicos se
obtenga, sin que medie ningn tipo de acuerdo o imposicin, el precio de compra o venta ms
adecuado en el respectivo mercado. (Dictamen 1144 de 05.01.2001, FNE, Comisin Preventiva
Central)
d. Cabe considerar que se ha establecido reiteradamente por la ciencia econmica que para que
existan precios predatorios deben darse los requisitos copulativos de haber ofertado la empresa un
precio bajo el costo, que dicha empresa detente una posicin dominante y la ejerza con miras a
expulsar a otros competidores del mercado o para impedir la entrada de nuevos competidores.
(Resolucin N 642 de 03.04.2002, FNE, Comisin Resolutiva)
5. Precios promocionales
a. Las campaas promocionales que consisten en publicitar un precio ms bajo que el normal,
deben ser temporales, no significar ventas bajo el costo y deben dar completa libertad a los
comerciantes para adherir o no a la promocin. (Dictamen 1107 de 10.03.2000, FNE, Comisin
Preventiva Central)
b. Las ofertas o promociones bajo el costo de produccin en mercados competitivos y que sean y
se publiciten como temporales, no son ilcitas en s mismas, conforme a la jurisprudencia de la
legislacin antimonopolios. Ello depender del anlisis del caso especfico de que se trate, en

particular, de aspectos como la frecuencia y duracin de las ofertas y promociones.
As ocurri en la venta de pan, en forma transitoria, a precios bajo el costo, para promover la
entrada al mercado de una empresa a fin de enfrentar los descuentos aplicados por otro
supermercado, ubicado al frente de su establecimiento. No se trat, de una prctica comercial
predatoria propiamente tal, ni permanente, ejecutada con el propsito de eliminar la competencia en
el mercado, independientemente de los eventuales perjuicios que podran haber sufrido los
panaderos tradicionales ubicados en sectores colindantes con esos hipermercados. Sin perjuicio de
lo anterior, se acord oficiar al Servicio Nacional del Consumidor con el objeto que cautele en los
supermercados denunciados que las promociones especifiquen los montos de las rebajas en los
precios del pan, as como la duracin de las ofertas y promociones. (Dictmenes 1084 de 01.10.99 y
1148 de 02.02.2001, FNE, Comisin Preventiva)
c. La Comisin Resolutiva fij una duracin determinada a las tarifas promocionales de una
empresa area. Las tarifas posteriores a esa fecha deben estar sustentadas en estudios de costos
que las justifiquen, auditados por una empresa de auditora externa, los cuales deben ser entregados
a la Fiscala. Dispuso adems, que las empresas del mercado del transporte areo nacional de
pasajeros, deben en lo sucesivo establecer tarifas que no sean en ningn caso inferiores al valor
determinado en su estructura de costos, sin perjuicio de las promociones ocasionales que puedan
ofrecer, reiterando posteriormente esta prevencin. (Resoluciones 587 de 13.12.2000 y 591 de
24.01.2001, FNE, Comisin Resolutiva)
6. Rebaja de precios
a. Constituye competencia desleal la rebaja indiscriminada e injustificada de tarifas de pasajes

areos argumentando que ella corresponde al porcentaje de comisin de la lnea area. Esta
comisin no se ha acreditado y no puede ser antecedente vlido para fundar las rebajas, pues es de
pblico conocimiento que las lneas areas ofrecen a las agencias de viajes slo el 9% de comisin
sobre el valor de venta del pasaje, por lo que una comisin de un 45% aparece como desmesurada y
no justificada. (Resolucin 568 de 29.03.2000, FNE, Comisin Resolutiva). La Corte Suprema por
sentencia de 04.07.2000, Rol N 1.548-00 rechaz el recurso presentado contra esta resolucin.
7. Sugerencia o fijacin de precios
a. Se consideran reprochables las sugerencias, acuerdos o imposicin de precios de reventa, sin

perjuicio de analizar cada caso en particular. (Dictamen 1107 de 10.03.2000, FNE, Comisin
Preventiva Central)
Posteriormente, la Comisin Resolutiva confirm este dictamen, neg autorizacin para el ejercicio
de la accin penal y aplic una multa por cuanto no existan fundamentos suficientes para permitir la
determinacin del precio mnimo de reventa por el mayorista. (Resolucin N 625 de 9.10.2001, FNE,
Comisin Resolutiva)
b. La formacin de los precios debe gestarse en el mercado, libre de interferencias, como producto
del juego de la oferta y la demanda. La prctica de insinuar, sugerir o recomendar precios de
reventa, dirigida a comerciantes independientes, ha sido reprochada en numerosos dictmenes y
resoluciones. (Dictamen N 1088 de 26.11.99, FNE, Comisin Preventiva Central)
c. La fijacin de precios de reventa a pblico por el productor o fabricante a sus distribuidores o

concesionarios independientes, que compran el producto para venderlo al consumidor final con
capital propio y a su propio riesgo, afecta la libre competencia, porque la formacin de los precios
debe gestarse en el mercado libre de interferencias, como producto del libre juego de la oferta y la
demanda. (Dictamen N 1114 de 05.05.2000, FNE, Comisin Preventiva Central)
8. Transparencia de precios
a. Corresponde a la oferta y la demanda regular los mercados, sin interferencia de la autoridad,

salvo para cautelar la debida transparencia con que deben actuar los entes econmicos del

respectivo mercado, de modo que prevalezcan solamente las firmas ms eficientes en beneficio de
los usuarios o consumidores.
Los agentes econmicos deben determinar claramente el precio o tarifa de cada uno de los
productos y servicios que comercialicen, precio que debe ser pblico para todos los interesados, y
establecer condiciones de venta precisas, generales, razonables, no discriminatorias y pblicas. La
falta de transparencia de la variable precio en un mercado esencialmente competitivo, constituye un
atentado a la libre competencia.
La ocultacin de precios puede conducir a impedir toda poltica de optimizacin de la transparencia

de mercado y puede ser la condicin para establecer prcticas ms lesivas, como el acuerdo de
precios, la discriminacin de ellos o el reparto de cuotas del mercado. (Dictamen N 1032 de
[ 26210] COMENTARIO.Publicidad.
1. Importancia de la publicidad. La publicidad cumple una funcin informativa e incentiva la

competencia, captando las preferencias del consumidor a travs de estrategias de persuasin
basadas en elementos objetivos y relevantes asociados al comportamiento y a las necesidades de
aqul. Es un arma lcita, cuando ella se emplea con el propsito de destacar calidad, eficiencia y
otras bondades de un bien o servicio. (Resoluciones N 381 de 06.10.92 y 415 de 24.05.94, FNE,
Comisin Resolutiva. Dictamen N 928/78 de 01.03.95, FNE, Comisin Preventiva Central)
2. Publicidad comparativa. La publicidad comparativa es til para la libre competencia y para una
adecuada transparencia del mercado. Es beneficiosa para el consumidor para informarlo sobre las
cualidades de determinados productos. Permite que un producto nuevo pueda penetrar en un
mercado donde existen productores ya establecidos de mercaderas similares que tienen un prestigio
consolidado. (Resoluciones N 381 de 06.10.92 y 415 de 24.05.94, FNE, Comisin Resolutiva.
Dictmenes N 928/78 de 1.3.95, 1039 de 03.07.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
3. Requisitos. Es necesario que ella sea siempre veraz, objetiva y demostrable. Su calificacin
compete a los organismos antimonopolios, los que pueden corregir y sancionar administrativamente,
cualquier conducta que sea apta para producir un resultado lesivo para la competencia. As lo ha
reconocido la jurisprudencia de los organismos antimonopolios, la doctrina, el Cdigo de tica
Publicitaria de la Asociacin Chilena de Agencias de Publicidad (ACHAP), las instrucciones del
Consejo Nacional de Televisin en materia de publicidad comercial televisiva y el Cdigo
Internacional de Prctica Publicitaria de la Cmara Internacional de Comercio. (Resoluciones N 381
de 06.10.92 y 415 de 24.05.94, FNE, Comisin Resolutiva. Dictmenes N 928/78 de 01.03.95, 1039
4. Falta de transparencia. No rene las condiciones de transparencia para una sana competencia,
la comparacin de productos que no son los mismos, pero s semejantes, comercializados en iguales
condiciones, usndose en publicidad un logo semejante (aunque no se encuentre registrado como
marca) y expendido uno de ellos a un precio menor; aun cuando no se haya pretendido desacreditar
el producto de la competencia, sino asimilar un artculo al otro. Por lo tanto, debe modificarse este
proceder. (Resoluciones N 381 de 06.10.92 y 415 de 24.05.94, FNE, Comisin Resolutiva.
Dictamen N 928/78 de 01.03.95, FNE, Comisin Preventiva Central)
5. Falta de veracidad
a) No es veraz la publicidad que compara productos de efectos farmacolgicos similares, esto es,
todos ellos son antihipertensivos, cuando se hace entre medicamentos cuyos principios activos son
distintos y no se consideraron otros de distintos laboratorios que tambin contienen el mismo
principio activo. (Dictamen N 1039 de 03.07.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
b) Constituye infraccin a las normas sobre libre competencia, atribuirse por medio de la publicidad
un monopolio que no existe, ni podra existir, para una actividad sujeta a la libre competencia y que
no requiere para ser vlida u oficial de ningn reconocimiento especial. (Dictamen N 1135 de

6. Falta de objetividad. Carece de objetividad la tabla de precios que compara el costo por da de
tratamiento mdico con productos cuyos principios activos son diferentes y que tienen distinta
posologa segn el tipo de droga de que se trate y cantidad del compuesto que contiene cada
tableta. (Dictamen N 1039 de 03.07.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
7. Falta de demostrabilidad. No es demostrable la publicidad de medicamentos que slo indica

sus principios activos, sin sealar la marca y laboratorio de los productos comparados, ni el da en
que stos fueron tomados, pues es imposible verificar la veracidad de la informacin. (Dictamen N
1039 de 03.07.98, FNE, Comisin Preventiva Central)
8. Descuentos por publicidad. En lo que refiere a los descuentos por promocin, vitrinaje,
publicidad, etc., debe incluirse en una factura separada de pago por servicios publicitarios, y no
simularse a travs de descuentos en el precio del o de los productos en promocin. (Dictamen N
9. Publicidad cerrada. Una campaa publicitaria dirigida al cuerpo mdico siquiatra, que tiene por
objeto resaltar cientfica y econmicamente las supuestas ventajas de un frmaco, comparndolo
con otros medicamentos y que no est destinada al consumidor final (paciente con sndrome
depresivo), es una informacin de carcter general. La circunstancia que esta publicidad no sea
abierta y dirigida al consumidor final, no la exime de cumplir con los principios de veracidad,
objetividad y demostrabilidad. (Dictamen 1147 de 26.01.2001, FNE, Comisin Preventiva)
[ 26211] DICTAMEN.Concesin de crdito. En cuanto a las imputaciones del denunciante en

relacin con el plazo de pago, no son atendibles sus alegaciones, pues el proveedor puede definir
los plazos y montos segn condiciones objetivas. En todo caso, el crdito que confiere un proveedor
a su comprador es esencialmente de su exclusiva decisin, pues est fundado en un elemento de
confianza en su deudor. Por lo tanto, no configura una conducta monglica el hecho que (...) haya
limitado el crdito a su concesionario considerando la mala situacin econmica que ha sido
reconocida por el denunciante (...). (Dictamen N 1055 de 15.12.98, FNE, Comisin Preventiva
Central)
[ 26212] DICTAMEN.Polticas comerciales con clientes morosos. Es facultativo del

acreedor elegir las vas para exigir el cumplimiento de las obligaciones comerciales morosas, las
cuales deben hacerse efectivas mediante el ejercicio de las acciones civiles o comerciales que
corresponda ante los tribunales ordinarios de justicia, en conformidad con la legislacin comn.
Sin perjuicio de lo sealado, en particular en cuanto a que las medidas que constituyen apremios
para forzar y obtener el pago de los deudores incumplidores, debe efectuarse en la forma que
establece la legislacin ordinaria, es preciso sealar que, desde el punto de vista de la legislacin
sobre proteccin de la libre competencia en las actividades econmicas, el comercio se desarrolla y
lleva a efecto fundamentalmente sobre la base de la confianza, por lo que al producirse un acto como
el incumplimiento del deudor en el pago de una operacin mercantil, el acreedor pueda
legtimamente negar o condicionar la venta de sus productos o servicios al contratante incumplidor,
como lo ha reconocido la jurisprudencia de esta comisin, en consideracin a que en estos casos la
negativa de venta es justificada y por ende, la eventual discriminacin que ella pudiere significar no
es arbitraria ni ilegtima. Por otra parte, la Ley N 19.496, sobre proteccin del consumidor, reconoce
al consumidor el derecho a no ser discriminado arbitrariamente. (N 1031 de 27.03.98, FNE,
[ 26213] RESOLUCIN.Sistema de cdigo de barras no atenta contra libre competencia.

La comisin estima que la implementacin del sistema de codificacin de barras EAN, por parte del
Departamento de Codificacin Comercial, dependiente de la Cmara Nacional de Comercio, en
trminos generales y en principio no se contrapone con las normas que protegen la libre
competencia en mrito de las siguientes consideraciones que se desprenden de los referidos
antecedentes:

a) La representacin exclusiva de dicho sistema por parte del mencionado departamento es el fruto
de un convenio celebrado entre l y la entidad que tenga la propiedad de ese sistema.
b) La referida exclusividad no impide, en principio, que otros interesados pudieran inventar o

establecer otro sistema que sirviera para la misma finalidad, esto es, para codificar productos de
consumo masivo. Se reconoce, sin embargo, que actualmente esta posibilidad es baja, debido a la
adopcin generalizada de este sistema lo que genera un poder monoplico en quien ofrece este
servicio en virtud del contrato de exclusividad con EAN.
c) La incorporacin al cdigo EAN es voluntaria para las empresas nacionales como igualmente su
permanencia en el sistema, a pesar de que, inevitablemente, cada vez se har ms perentoria dicha
incorporacin, por exigencia de los grandes proveedores.
d) En cuanto al posible abuso en los precios o tarifas que puedan cobrarse por la incorporacin y/o
la mantencin en el sistema, es dable pensar que no debiera ocurrir, porque los propios afiliados
debieran ser los ms interesados en que ello no suceda, sin perjuicio de la labor fiscalizadora que
corresponde a los organismos antimonopolios para detectar cualquier abuso, en este sentido.
(...).
La representacin exclusiva que tiene la Cmara Nacional de Comercio para prestar el servicio de
incorporacin al sistema de cdigo de barras de la EAN, no es reprochable, por s sola, desde el
punto de vista de las normas protectoras de la libre competencia, por cuyo cumplimiento
corresponde velar a esta comisin;
La prestacin del servicio en cuestin debe hacerse precisando las condiciones generales,
objetivas y no discriminatorias en que puede accederse al sistema del cdigo de barras y cuidando
que dichas condiciones y, especialmente, los valores de los precios o tarifas que se fijen no se
constituyan en barreras injustificadas a la entrada al sistema para los pequeos y medianos
productores o comerciantes ni se condicione la incorporacin o permanencia en el sistema a la
obligacin de contratar otros servicios ajenos al cdigo de barras (...). (N 780/813 de 16.09.91,
FNE, Comisin Resolutiva)
[ 26214] DOCTRINA.Industria competitiva, monoplica y oligoplica. Se considera (...) una

organizacin industrial competitiva, aquella en que ninguno de los participantes es capaz por s solo
de controlar los precios que se dan en su mercado, y en que las decisiones tomadas por uno de los
participantes no tiene efectos relevantes sobre las otras empresas del rea. En general estos
sectores industriales estn compuestos por un gran nmero de empresas, de tamaos relativamente
similares (aunque no necesariamente); se reconocen sectores industriales con muchos participantes
muy atomizados pero con comportamiento supuestamente oligoplico, como el sector del transporte
colectivo urbano en Santiago de Chile.
(...).
Una industria con organizacin monoplica es aquella en que un participante es capaz de

determinar el precio, y por lo tanto la cantidad ofrecida, en un mercado determinado.
En general, una industria de caractersticas monoplicas tiene muy pocos participantes, aunque no
necesariamente (hay que aclarar que esta definicin de monopolio no implica un solo oferente, sino
que est determinada por el peso definitivo que tiene este oferente en la fijacin de los precios en un
mercado).
(...).
Una estructura industrial oligoplica es aquella en que un grupo reducido de participantes es capaz
de manejar los precios del mercado donde ellos se encuentran, ya sea a travs de acuerdos o
colusin. Esta prctica se considera ilegal y anticompetitiva, pero existen situaciones en que por
tamaos de planta mnimo o por otras razones de eficiencia, es menos costoso para la sociedad el

aceptar una organizacin industrial oligoplica, que tratar de llevarla a una estructura industrial
competitiva (adems que la conducta oligoplica es independiente del nmero de partcipes, y
bastante inestable en el tiempo). En una estructura industrial oligoplica, las acciones ejecutadas por
un participante afectarn necesariamente los resultados de los dems. Ello permite predecir una
conducta altamente agresiva por parte de los participantes actuales con respecto a eventuales
nuevos entrantes (...). (GAJARDO L., Rodrigo. La quiebra y sus cifras, anlisis de las quiebras por
sector econmico. Boletn Informativo FNQ, N 34/91, pg. 13)
[ 26215] COMENTARIO.Monopolios.
1. Monopolios naturales
a) Por regla general todas las empresas prestadoras de servicios elctricos tienen la condicin de
monopolios naturales en su zona de concesin, lo que no importa, por s solo, un hecho, acto o
convencin contrario a las normas de la libre competencia.
Sin embargo, una empresa que es un monopolio natural y como tal tiene una posicin dominante
en el mercado a que pertenece, debe procurar que sus relaciones con los usuarios sean fluidas y
transparentes, para evitar que, amparada en su condicin, llegue a provocar situaciones que slo se
solucionan cuando el afectado recurre a los organismos fiscalizadores del sector. (Resolucin N 337
de 13.03.90, FNE, Comisin Resolutiva; Dictamen N 741/384 de 05.07.90, FNE, Comisin
Preventiva Central)
b) El ingreso de nuevos competidores constituye un beneficio evidente, pues supone liberalizar un

sector tradicionalmente caracterizado por la existencia de un monopolio natural, poniendo a
disposicin de los usuarios distintas alternativas de oferta, hasta el momento inexistentes. (Dictamen
N 986/526 de 07.10.96, FNE, Comisin Preventiva Central).
c) Los servicios de calibracin de medidores, por ser una actividad asociada a la prestacin de
servicios de agua potable y alcantarillado, deben ser ejecutados por la empresa prestadora de dichos
servicios segn las normas correspondientes, por lo que, al ser prestados sin competencia, y por
ende, con caractersticas monoplicas, sus tarifas deben ser fijadas por la autoridad. Esta comisin
solicita a la Superintendencia de Servicios Sanitarios que, para los efectos de una debida
transparencia y proteccin a los usuarios, en el ejercicio de sus atribuciones, elabore una
reglamentacin general que permita a las empresas concesionarias llevar un registro de personas
idneas que puedan efectuar las mencionadas calibraciones de los medidores de agua potable,
entre las cuales los usuarios puedan elegir libremente, sin perjuicio de las funciones fiscalizadoras de
esa Superintendencia. (Resolucin N 527 de 26.08.98, FNE, Comisin Resolutiva).
2. Espectculo nico e irrepetible. El espectculo de los partidos de ftbol del campeonato oficial
es nico e irrepetible, lo que da a quien lo ofrece el carcter de monopolio a su respecto, condicin
que le permitira abusar de su posicin dominante en el mercado. Es legtimo establecer un sistema
de venta de entradas mediante abonos por la totalidad de los partidos, con la condicin que dichos
abonos se ofrezcan en venta a todo el pblico interesado en adquirirlos y no comprendan la totalidad
de la capacidad del estadio, de modo que el pblico pueda comprar entradas para determinados
partidos de su eleccin. (Resolucin N 523 de 12.08.98, FNE, Comisin Resolutiva).
[ 26216] DICTAMEN.Duopolio. La existencia de dos grandes empresas, debiera traducirse en

un mejoramiento del grado de competencia existente en el pas en este mercado, con los beneficios
econmicos que ello implica.
En este mercado no existen barreras a la entrada, lo que permite a otras empresas ingresar a l
evitando que el mercado llegue a ser dominado por un eventual duopolio colusivo.
En consecuencia, esta comisin acuerda declarar que las adquisiciones por parte de (...) las
empresas (...) y (...), no afectan negativamente la competencia.
Sin perjuicio de lo anterior, esta comisin acuerda tambin solicitar al seor Fiscal Nacional

Econmico que mantenga en observacin este mercado (...). (N 899/263 de 13.04.94, FNE,
[ 26217] COMENTARIO.Posicin dominante.
1. Determinacin. La posicin de dominio que pueda detentar un agente econmico en el rea en

que desarrolla sus actividades, debe medirse respecto de toda la industria o mercado relevante, y no
en atencin de una relacin contractual en particular, pues los rganos de defensa de la
competencia tienen la facultad de velar por el correcto desempeo de los mercados en su conjunto, y
no por el bienestar de uno o de varios agentes de mercado individualmente considerados. As, debe
establecerse si aquel agente econmico, atendido su tamao relativo en el mercado, la existencia de
productos o servicios sustitutivos, y la concurrencia de barreras a la entrada, est en posicin de
evitar que exista una competencia efectiva en todo o parte substancial del mercado pertinente,
comportndose en gran medida de forma independiente de sus competidores, de sus clientes y, en
ltimo trmino, de los consumidores. (Dictamen 1002 de 27.03.97, FNE, Comisin Preventiva
Central)
2. Diferencias con posicin de dominio contractual. No debe confundirse la eventual posicin

de dominio que una parte pueda tener respecto de la otra en una relacin contractual, con la posicin
de dominio, y su posible abuso, que pueda detentar una agente econmico respecto de la
competencia en el mercado relevante considerado en su conjunto. As, la negativa de un banco para
poner a disposicin del denunciante los fondos pactados en un convenio de crdito celebrado entre
ambos, no constituye una posicin de dominio que tenga por objeto o efecto alterar, distorsionar o
limitar la competencia en el mercado financiero nacional, pues sus consecuencias se limitan slo al
mbito del contrato, sin afectar el mercado en su conjunto. (Dictamen 1002 de 27.03.97, FNE,
3. Abuso de posicin dominante. Respecto de las empresas que ocupen una posicin dominante
o monoplica en un determinado mercado, el artculo 6 castiga sus conductas, actos y prcticas
comerciales que configuran un ejercicio abusivo de su poder de mercado derivado de dicha posicin
dominante y monoplica, ejecutados con el fin de impedir o tratar de impedir, eliminar o restringir la
libre competencia en las actividades econmicas. (Dictamen 972 de 31.05.96, FNE, Comisin
Preventiva Central)
4. Ausencia de posicin dominante. En el mercado financiero nacional, mercado relevante para

estos efectos, un banco participa como una ms de las entidades de crdito, compitiendo en la
captacin de clientes y en la oferta de servicios bancarios. La competencia se produce cuando un
agente de mercado busca en el sistema las opciones de crdito o de financiamiento ms ventajosas
para sus necesidades. Una vez elegida la institucin, la relacin banco cliente pasa a ser una
relacin contractual, respecto de la cual el derecho comn establece un complejo sistema de
salvaguardias y procedimientos para su aplicacin, interpretacin y cumplimiento, escapando del
mbito del derecho de la competencia. Los organismos antimonopolios carecen de facultades para
intervenir, a menos que esa relacin pueda tener efectos severos en el desempeo de la industria o
mercado pertinente. (Dictamen 1002 de 27.03.97, FNE, Comisin Preventiva Central)
5. Aumento de posicin dominante. El aumento de posicin dominante, en tanto no importe en si

misma un riesgo de abuso o se traduzca en conductas ilcitas, no vulnera la libre competencia.
(Dictamen 1146 de 26.01.2001, FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 26218] DICTAMEN.Integracin vertical. "No es conveniente que las compaas areas que
prestan servicios en el mercado nacional tengan tambin participacin en la explotacin de los
aeropuertos en que operan, sobre todo si se tiene en cuenta que tal explotacin las situara en
posicin de controlar las condiciones de operacin en aeropuerto, conformadas por todos los
servicios aeroportuarios y no aeroportuarios (...); integracin vertical que muy probablemente
permitira a esas empresas incurrir en conductas discriminatorias respecto de aquellos competidores
que no participen en tal operacin (...)". (N 1004 de 25.04.97, FNE, Comisin Preventiva Central)

[ 26219] JURISPRUDENCIA.Clusula radial es atentatoria a las normas de la libre

competencia. "En el referido reclamo el seor Fiscal Nacional Econmico informa que con ocasin
del establecimiento de un nuevo centro comercial en la comuna de La Florida, la Sociedad
Administradora (...), administradora del mall que funciona en el mismo sector, ha llevado a efecto
prcticas que denomina anticompetitivas, consistentes en negociar con sus locatarios modificaciones
en sus contratos de arriendo, para incluir en ellos las denominadas clusulas radiales o geogrficas,
segn las cuales los locatarios, sus sucesores y personas relacionadas, quedan obligadas a no
poder establecerse con negocios del giro que explotan, en un radio geogrfico que abarca hasta 5
kilmetros alrededor del centro comercial (...). Transcribe uno de tales contratos, comentando que
contiene una clusula principal, denominada radial y otra accesoria, constituida por una clusula
penal (demanda de trmino anticipado del contrato y pago de una multa).
(...) La estrategia de negocios de la administradora requerida se advierte orientada a mantener un

mercado cautivo en un determinado radio geogrfico, pretendiendo impedir, a travs de clusulas
contractuales modificatorias de los contratos de arriendo primitivos, que sus actuales arrendatarios
participen en otros centros comerciales que se establezcan en una amplia zona alrededor del centro
comercial (...), restringiendo el universo total de oferentes potenciales a los cuales podra acceder
cualquier centro comercial que se instale en las cercanas.
(...) Tambin afirma, afecta a los consumidores del mercado a quienes se obliga, por razones de
cercana principalmente, a ese slo centro comercial y al no existir competencia, existe la posibilidad
de cobrar precios abusivos en el arriendo de locales, los que se veran traspasados a los precios de
los productos vendidos.
(...) Considerando:
8 Que, segn se advierte, la conducta de la administradora recurrida, al introducir a los contratos

de arriendo celebrados con sus arrendatarios la denominada clusula radial, que los obliga a
permanecer vinculados a dicha entidad, sin que tengan la posibilidad de instalarse en forma paralela
en una extensa rea circundante, es, adems de claramente gravosa, evidentemente violatoria de
las normas anteriormente sealadas, habida cuenta de que tal clusula fue introducida ante la
inminente entrada al mercado de otro centro comercial de los que se denominan 'mall', que no son
otra cosa que grandes edificios que albergan a un gran nmero de pequeos negocios o
establecimientos comerciales de los ms diversos rubros.
9 Que, siendo entonces la sealada clusula abiertamente contraria a la ley y merecedora del
calificativo de violatoria de las normas de la libre competencia, no se advierte la razn por la que ella
haya sido dejada sin efecto tan slo en una pequea parte y no lo sea en su totalidad, como en
verdad corresponde que se haga. Es as que lo que resulta atentatorio contra la libre competencia es
la propia existencia de la clusula, en su integridad, y no solamente la seccin de ella que se refiere
a las clusulas penales por incumplimiento de lo pactado, pues aun excluyendo stas, como lo ha
hecho la resolucin reclamada, la prohibicin ilegalmente introducida se mantiene, violentando con
ello el denominado orden pblico econmico, situacin que esta Corte Suprema debe
necesariamente remediar a travs del presente arbitrio, haciendo lugar a la reclamacin interpuesta".
(C. S., Sent., ago. 19/2003, Reclamacin, Rol N 1.197-03)
[ 26220] JURISPRUDENCIA.Disposiciones de la Ley de Propiedad Industrial prevalecen

sobre las de este decreto ley. El fundamento noveno de la sentencia apelada expresa que la
comisin antimonopolios, al dictaminar sobre la materia del recurso, llega a la conclusin que
cualquier entorpecimiento que pueda experimentar la recurrida (...), respecto de la fabricacin y uso
de los envases de plstico para sus bebidas gaseosas, que elabora directamente para abaratar sus
costos, constituira un atentado a las normas de la libre competencia;
Que este mismo criterio se repite en el considerando decimotercero de ese fallo, cuando se seala
que, a juicio de la misma comisin (...), titulares de una patente de invencin registrada en Chile para
producir, tambin, botellas plsticas para almacenar lquidos sometidos a altas presiones, no podran
oponerse al uso del referido envase por parte de la citada (...) por cuanto estos ltimos son

fabricados con mquinas y elementos legalmente adquiridos en el extranjero de proveedores que
cuentan con competente licencia de su inventor (...).
Que esta corte estima que las afirmaciones y conclusiones de la sentencia apelada resultan
ajustadas a la legislacin aplicable a la materia debatida slo en cuanto los artculos amparados por
distintas patentes de invencin no sean similares entre s, situacin que corresponde discernir a los
organismos que indica la Ley de Propiedad Industrial con arreglo al procedimiento que sta
establece;
Que, para estos efectos se tiene presente que el N 25 del artculo 19 de la Constitucin Poltica
del Estado garantiza la propiedad industrial sobre las patentes de invencin (...); que, a su vez, el
artculo 14 de la ley del ramo otorga al titular de una patente de invencin el derecho exclusivo de
fabricar, vender o comerciar en cualquier forma el producto u objeto de un invento, estableciendo,
adems, que este monopolio se extiende a todo el territorio de la Repblica hasta el da en que
expire el plazo de concesin del privilegio, sin sujecin a ningn otro trmite legal ni reglamentario;
que el artculo 5 del citado Decreto Ley N 211, de 1973, sobre libre competencia, mantuvo
expresamente vigentes las disposiciones legales y reglamentarias referidas a las propiedades
intelectual e industrial (...), otorgndoles, en consecuencia, preeminencia a estas ltimas normas en
relacin a las contenidas en el referido decreto ley; y que, finalmente, slo a partir de la fecha en que
entre en vigencia la Ley N 18.935, publicada en el Diario Oficial de 24 de febrero de 1990, que
establece nuevas normas sobre la propiedad industrial, tendrn aplicacin los diferentes criterios
sobre abusos monoplicos a que se refiere dicha legislacin;
Que, por otra parte, el profesor y ex Fiscal Nacional Econmico don Waldo Ortzar Latapiat, en un
estudio en relacin con esta materia, publicado en el Boletn de Investigaciones nmero 40, de la
Facultad de Derecho de la Universidad Catlica de Chile, edicin de agosto de 1978, seala que las
leyes de propiedades intelectual e industrial establecen el monopolio o derecho exclusivo del autor y
del inventor para la explotacin econmica de la obra o del invento, respectivamente, y que, en
consecuencia, ellos tienen derecho a prohibir el aprovechamiento econmico que otros quieran
obtener, sin su consentimiento. Esto es un monopolio, y es legtimo, porque lo establece y consiente
la ley (...);
Que, en consecuencia, dentro del contexto analizado, las patentes de invencin establecen un
monopolio legtimo de fabricacin y uso del invento patentado y otorgan a sus dueos el derecho a
oponerse a que un tercero se aproveche en su propio beneficio de ese invento y, por tanto, el
ejercicio de este atributo no puede constituir actualmente un entorpecimiento sancionado por las
normas de la libre competencia;
Que, con todo, la situacin descrita no resulta aplicable al caso de autos ya que el envase
fabricado por la compaa (...) de acuerdo con los informes agregados a estos antecedentes, no es
similar al que ampara la patente de (...) y, de consiguiente, desde este punto de vista, el uso de uno y
otro envase por parte de las respectivas sociedades no se opone a las normas legales anteriormente
analizadas;
Que, en efecto, tanto el informe tcnico emitido por (...), como el evacuado por (...), son
coincidentes en cuanto establecen que aun cuando el envase fabricado por la compaa (...) y aquel
cuya patente de invencin est registrada por (...) cumplen las mismas finalidades, esto es, envasar
lquidos a presin, existen entre ellos diferencias fundamentales en su lnea de confeccin,
especialmente en lo que se refiere a la base o fondo y al gollete de uno y otro envase;
Que, en razn de lo expuesto, cabe concluir que la sentencia apelada resuelve correctamente el
asunto y que no se han conculcado las garantas constitucionales establecidas en los nmeros 22 y
25, inciso tercero, del artculo 19 de la Carta Fundamental (...). (C. S., Sent., may. 28/90, Proteccin,
Rol N 15.307)
[ 26221] COMENTARIO.Competencia de organismos antimonopolios en materias de

propiedad industrial.

1. El artculo 5 del Decreto Ley N 211, de 1973, que mantiene vigentes las disposiciones legales y
reglamentarias referidas a las propiedades intelectual e industrial, no impide a dichos organismos
conocer de aquellas situaciones que pudieran ser contrarias a las normas sobre libre competencia.
(Dictmenes N 954 de 26.10.95; 974 de 31.05.96; 979 de 31.07.96; 984 de 21.09.96; 1017 de
05.09.97; 1040 de 03.07.98, 1052 de 13.11.98, 1080 de 10.09.99, 1141 de 24.11.2000, 1142 de
29.12.2000, 1144 de 05.01.2001, FNE, Comisin Preventiva Central. Resoluciones N 543, de
09.06.99; 562 de 28.01.2000, FNE, Comisin Resolutiva)
2. El sistema de proteccin a la propiedad industrial no impide la intervencin de los organismos

encargados de velar por la libre competencia, tratndose de situaciones que pudieran ser contrarias
a ella. As sucede cuando se comete un abuso en el ejercicio de ese derecho o se pretende dar una
extensin indebida a los privilegios industriales, con el fin de eliminar o entorpecer la competencia en
las actividades econmicas (Dictmenes N 891 de 14.01.94; 954 de 26.10.95; 974 de 31.05.96; 979
de 31.07.96; 984 de 21.09.96; 1017 de 05.09.97; 1040 de 03.07.98, 1052 de 13.11.98, 1067 de
23.04.99, FNE, Comisin Preventiva Central. Resoluciones N 543, de 09.06.99; 562 de 28.01.2000,
FNE, Comisin Resolutiva)
3. La demanda de nulidad de una marca, pendiente ante las entidades de la Ley de Propiedad
Industrial, no impide la intervencin de los organismos antimonoplicos, si existe una conducta que
pudiera calificarse de atentatoria a la libre competencia. No interesa la validez o nulidad de una
marca, sino la finalidad de tales registros realizados por ejemplo, para entorpecer la comercializacin
de un producto. (Dictmenes 1080 de 10.09.99, 1141 de 24.11.2000, FNE, Comisin Preventiva
Central)
4. Es de conocimiento de los organismos de la libre competencia y no de los tribunales de justicia,

la pretensin de restringir e incluso eliminar la libre importacin de productos legtimos, para impedir
su comercializacin en el pas, por tratarse de productos de una marca extranjera del mismo rubro y
marca que los que privilegia una marca inscrita. (Dictamen 1080 de 10.09.99, FNE, Comisin
Preventiva Central)
5. La circunstancia de que dos vocablos sean o no genricos, es materia de una declaracin que,
pese a lo que pueda sugerir el sentido comn, no procede que sea efectuada por la comisin, ya que
la ley reserva esta facultad a los organismos de la Ley de Propiedad Industrial. Tampoco
corresponde a la comisin dilucidar si la utilizacin de una marca por una empresa distinta a la titular,
constituye o no vulneracin a las normas de la libre competencia. (Dictamen 1164 de 29.06.2001 y
[ 26222] DICTAMEN.Compraventa de marca comercial con prohibicin de distribuir y

comercializar. Se trata de un contrato de compraventa de una marca comercial, Rockport, sujeto a
la prohibicin que afecta a la parte compradora de distribuir y comercializar en Chile los productos
con esa marca, mientras A sea duea del registro de la marca Rockford.
La circunstancia de que el contrato contemple como excepcin a dicha prohibicin la

comercializacin que efecte la parte vendedora, no le da a aqul el carcter de contrato de
distribucin exclusiva, ni obliga a la vendedora a asumir dicha distribucin, sino que se trata de una
mera posibilidad, que para hacerse efectiva requiere de la voluntad de ambas partes. Sealar lo
contrario, sera suponer intenciones que van ms all de los trminos mismos del contrato.
(...).
Las razones esgrimidas por A para justificar su oposicin a que los productos Rockport se
comercialicen en el pas, a juicio de esta comisin resultan atendibles.
En efecto, la denunciada tiene registrada a su nombre la marca Rockford para distinguir productos
de la clase 25 (calzado y ropa) y establecimientos comerciales y, en el hecho, produce y
comercializa productos con esa denominacin desde hace varios aos. Por su parte, los productos
marca Rockport, en cuya comercializacin en el pas est interesada la denunciante, provienen de

la firma norteamericana Rockport Company y, por lo tanto, no son de la misma procedencia que los
anteriores, razn por la cual resulta plausible el temor manifestado por la denunciada en el sentido
de que la coexistencia de productos de ambas marcas en el mercado chileno, dada la similitud entre
ellas, originara confusin en el pblico consumidor acerca del origen de los productos.
Distinto es el caso del distribuidor de un producto extranjero tenga o no el carcter de distribuidor

exclusivo que inscribe a su propio nombre la marca que distingue a ese producto y luego,
generalmente cuando deja de tener a su cargo la distribucin trata de impedir que un tercero
comercialice el referido producto, haciendo valer su condicin de titular de la marca, conducta que ha
sido catalogada por los organismos de defensa de la libre competencia, como un atentado a la libre
competencia, (...) toda vez que se trata de los mismos productos, ya que provienen del mismo
fabricante y, por lo tanto, no cabe alegar la posibilidad de confusin sobre el origen de ellos en el
consumidor.
El mercado de que se trata (...), es altamente competitivo, existiendo gran variedad de productos
similares con distintas marcas, lo que supone para los consumidores la posibilidad de elegir entre
distintas alternativas.
En virtud de todo lo expuesto precedentemente y sin que lo que se resolver contradiga

pronunciamientos anteriores de esta comisin que reconocen usos anticompetitivos de privilegios
marcarios, se declara que la conducta asumida por A, motivo de la denuncia de autos, no puede ser
calificada como una maniobra destinada a restringir o entorpecer la libre competencia sino que se
trata, de un asunto de naturaleza comercial cuyos conflictos respecto de la interpretacin, validez,
cumplimiento o incumplimiento del contrato (...), caen en la esfera de la justicia ordinaria. (N
[ 26223] DICTAMEN.Nombres de dominio. "El nombre de dominio consiste en una direccin

electrnica o una denominacin por la cual un usuario de internet es conocido dentro de esta red
para as poder utilizar los servicios ofrecidos por ese medio de comunicacin, tales como: pgina
web, correo electrnico (E-Mail), conversaciones instantneas, etc.
La organizacin mundial administradora de los nombres de dominio, IANA (Internet Assigned

Number Authority), en el ao 1997, deleg el ejercicio de esa funcin en el Departamento de
Ciencias de la Computacin de la Universidad de Chile, en adelante DCC, con el objeto de permitir la
creacin de nombres de dominio correspondientes a nuestro pas, originndose la sigla .cl.
En septiembre de 1997 el DCC dict un reglamento que regula las inscripciones en Chile (...).
Dadas las especiales caractersticas tcnicas de los nombres de dominio (en realidad estn
constituidos por nmeros, los que se traducen a letras para hacer la operacin ms recordable y
amistosa), no es factible la existencia de dos nombres de dominio idnticos dentro de un mismo
dominio (como lo es .cl o .com), (...).
El nombre de dominio en internet constituye en la actualidad una importante herramienta de

marketing y comercializacin para las empresas que pretendan hacer de este medio virtual un nuevo
campo para el comercio, por lo que la denominacin de cada oferente resulta de vital importancia
para ste. (...).
No obstante ser efectivo que las denunciantes pueden publicitar y comercializar sus productos por
internet a travs del dominio .com, donde A tiene registrado el vocablo A, lo lgico es que su filial en
Chile, (...), pueda hacerla a travs del dominio .cl, que es el que corresponde a Chile, dada la
necesidad de estructurar un sitio web acorde a las caractersticas del mercado local y donde,
naturalmente, ser buscada por las personas residentes en este pas que estn interesadas en sus
productos, para quienes acceder a toda la informacin de la empresa a travs de dicho dominio es
ms expedito, fcil y prctico que hacerlo a travs del dominio .com.
Si bien la funcin natural de un nombre de dominio es la de una direccin electrnica que permite a
los usuarios de internet localizar terminales informticas conectadas a la red, de manera simple y

rpida, dado que son fciles de recordar, a menudo cumplen tambin funciones de carcter distintivo
en el trfico virtual, pasando as a adquirir una existencia complementaria cono identificadores
comerciales o personales, por lo cual con frecuencia se les relaciona con el nombre o la marca de la
empresa titular del nombre de dominio o con sus productos o servicios.
Debido a que razones tcnicas impiden la coexistencia de dos dominios idnticos en la red y dada
la presencia mundial que ofrece internet, no rigen para los nombres de dominio los principios de
especialidad y de territorialidad que se aplican a las marcas, que permiten la existencia de dos
signos idnticos en sectores de actividad diferentes y/o en territorios distintos, respectivamente.
Estas caractersticas de los nombres de dominio, ms el hecho de que no se exige su uso (el titular
no est obligado a incorporar informacin o servicio alguno en su pgina web), ha generado diversos
conflictos entre stos y los signos distintivos tradicionales existentes en el mundo fsico desde antes
de la llegada de internet, entre los que se encuentran las marcas, protegidas por derechos exclusivos
de propiedad industrial.
Dichos conflictos se han visto acrecentados por el ejercicio de prcticas predatorias y parasitarias,
como el registro, sistemtico y de mala fe, de nombres de dominio idnticos o similares a marcas
pertenecientes a terceros, generalmente marcas que gozan de fama y notoriedad (Cyberpiracy o
ciberpiratera), sea con la finalidad de extorsionar a los titulares de tales signos, ofrecindoles su
cesin a cambio de una suma de dinero (Cybersquatting), o de almacenarlos para ofrecerlos al
mejor postor, incluido el titular del signo (Warehousing).
La mayora de los casos de piratera ocurridos en diversos pases se ha resuelto mediante

acuerdos extrajudiciales o con el desistimiento del pirata (lo que tambin ha ocurrido en Chile); pero
muchos de ellos han sido llevados a los tribunales de justicia, dando lugar a diversos
pronunciamientos judiciales.
En su Informe Final sobre el Proceso de la OMPI relativo a los Nombres de Dominio en Internet
(...), la Organizacin Mundial de la Propiedad Intelectual (OMPI) formul diversas recomendaciones a
la entidad actualmente encargada de administra el sistema de nombres de dominio, ICANN (Internet
Corporation for Assigned Names and Numbers), destinadas a resolver, en forma global y eficaz, los
mayores problemas existentes entre los nombres de dominio y los derechos de propiedad intelectual
(que incluyen los derechos de propiedad industrial). Entre esas recomendaciones figura la adopcin
de un procedimiento administrativo de solucin de controversias, uniforme a todos los gTLD abiertos
(aquellos en que no hay restricciones respecto de las personas o entidades que pueden registrar
nombres en ellos), de carcter obligatorio, para los casos de registro abusivo de nombres de dominio
que infrinjan derechos de marca (ciberocupacin), alternativo a las acciones judiciales que sean
procedentes en cada caso. Para tales efectos, recomienda se considere que el registro de un
nombre de dominio es abusivo cuando se cumplen, copulativamente, las siguientes condiciones: a)
que sea idntico o engaosamente similar a una marca de producto de servicio sobre el cual tiene
derechos el demandante; b) que el titular del nombre de dominio no tenga derechos o intereses
legtimos respecto de l; c) cuando ha sido registrado y se utiliza de mala fe. Se considera que se da
esta ltima circunstancia cuando se oferta el nombre de dominio al titular de la marca o a un
competidor de ste, con propsitos financieros; o se intenta atraer, con nimo de lucro, a usuarios de
internet al sito web del titular del nombre de dominio, creando confusin con la marca comercial; o se
efecta con el fin de impedir al titular de la marca reflejar sta en el nombre de dominio
correspondiente, o de perturbar los negocios del competidor. (...)
En diciembre de 1999, NIC Chile (Network Information Center Chile), administrado por el
Departamento de Ciencias de la Computacin de la Universidad de Chile (DCC), puso en vigencia
una serie de modificaciones a la reglamentacin para el funcionamiento del Registro de Nombres de
Dominio CL, destinadas a resolver algunos de los problemas detectados en las referidas
inscripciones, entre las cuales se cuenta la adopcin de los criterios aprobados por la ICANN para la
revocacin de la inscripcin de un nombre de dominio, cuando sta es abusiva o ha sido realizada
de mala fe. La solicitud de revocacin se sujetar a las reglas del Procedimiento de Mediacin y

Arbitraje contenido en un anexo del reglamento.
Por otra parte, de acuerdo al referido reglamento, un nombre de dominio puede ser eliminado a
peticin escrita de la persona que solicit la inscripcin, o por resolucin emitida por autoridades
competentes (punto 18).
Esta comisin concuerda con la opinin del seor Fiscal Nacional Econmico en el sentido de que
la existencia de un procedimiento para solicitar la revocacin de un registro de nombre de dominio no
impide al afectado concurrir a los organismos de defensa de la libre competencia si estima que ha
existido una contravencin a las normas del Decreto Ley N 211, de 1973, ya que dicho
procedimiento tiene el carcter de alternativo. (...)
En virtud de todo lo expuesto, esta comisin estima que B ha incurrido en una conducta de
competencia desleal comprendida en los artculos 1 y 2, letra f), del Decreto Ley N 211, de 1973,
al registrar como nombres de dominio marcas comerciales que gozan de fama y notoriedad,
pertenecientes y que identifican a empresas competidoras, sin hacer uso de ellos, lo que constituye
un aprovechamiento indebido de valores y esfuerzos ajenos, que limita el normal desarrollo de las
actividades de un tercero en el mercado virtual y, adems, es factor de error o confusin en los
usuarios d ese medio de comunicacin, quienes obviamente pensarn que el sito web al que accede
el nombre de dominio pertenece a la empresa cuyo signo tpico reproduce o a alguien relacionado
con ella.
En atencin a que la denunciada, en el curso de la investigacin, afirmo que se desista del reclamo
del nombre de dominio A.cl, pero que de los antecedentes aparece que dicho registro contina
vigente, esta comisin acuerda conminar a la denunciada a hacer efectivo dicho desistimiento,
dentro del plazo de diez das, ante la autoridad que corresponde, esto es, NIC chile, a cargo del
Departamento de Ciencias de la Computacin de la Universidad de Chile, y a acreditar dicho acto
ante esta misma comisin, bajo apercibimiento de solicitar al seor Fiscal Nacional Econmico que
formule requerimiento en su contra ante la H. Comisin Resolutiva, para la aplicacin de las
sanciones que sean pertinentes.
Se acuerda recomendar al Director del Departamento de Ciencias de la Computacin (DCC) de la

Universidad de Chile que ordene la publicacin en el Diario Oficial de las solicitudes de registro de
nombres de dominio CL." (Dictamen N 1127 de 28.07.2000, FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 26224] JURISPRUDENCIA.Abuso de posicin dominante en el mercado. "Las condiciones

de exclusividad en la publicidad pactadas en los contratos de la Compaa Chilena de Tabacos
constituyen una limitacin objetiva a la venta y comercializacin de cigarrillos de la empresa
reclamante, circunstancia que obstaculiza la competencia en el mercado de dicho producto y
adquiere la connotacin de barrera estratgica a la entrada y que permite a aquella mantener su
predominio en dicho mercado. Estos convenios de exclusividad son lesivos para la libre
competencia, puesto que su aplicacin practica impide el desarrollo comercial de los productos en
pugna, respecto de los cuales los comerciantes deben cumplir de manera rigurosa manteniendo slo
publicidad de los productos de la denunciada. Que la existencia de una irregular barrera estratgica
a la entrada de competidores al mercado, al imponer estas clusulas de exclusividad e incentivos,
permite a la denunciada exigir el cumplimiento de metas de participacin en la venta del producto,
que constituyen un ejercicio ilcito del poder de mercado que detenta la Compaa Chilena de
Tabacos. Lo anterior porque actan como un verdadero cerrojo que impide, en los hechos, la venta
de cigarrillos de otras marcas en los puntos de venta clusula que resulta imperativa para los
comerciantes del cigarro, ya que no pueden prescindir de la venta de este producto por la alta
demanda del pblico y por los incentivos que se le ofrecen y que no pueden dejar de aceptarlos. Por
tanto, las clusulas de exhibicin exclusiva y los incentivos que apoyan esta conducta, alteran el
curso normal del mercado lo que favorece la posicin dominante de la empresa denunciada y por
ello, reprimir y evitar el uso de estas clusulas abusivas es una de las primeras tareas que tiene el
Tribunal de Defensa de la Libre Competencia". ( C. S., Sent. ene. 10/2006, Reclamacin, Rol N
4332-2005)

[ 26225 a 26275] Reservados.
RESTRICCIN PARA LA CONCESIN DE MONOPOLIOS
[ 26276] D. L. 211/73.
ART. 4.No podrn otorgarse concesiones, autorizaciones, ni actos que impliquen
conceder monopolios para el ejercicio de actividades econmicas, salvo que la ley lo
autorice.
TTULO II
Del tribunal de defensa de la libre competencia

1. De su organizacin y funcionamiento
FUNCIONES
[ 26277] D. L. 211/73.
ART. 5.El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia es un rgano jurisdiccional
especial e independiente, sujeto a la superintendencia directiva, correccional y econmica
de la Corte Suprema, cuya funcin ser prevenir, corregir y sancionar los atentados a la
libre competencia.
[ 26278] COMENTARIO.Competencia de organismos antimonopolios establecida en otros

cuerpos legales.
1. Banco Central
Los artculos 69 y siguientes de la Ley 18.840 de 1989, Ley Orgnica Constitucional del Banco
Central, establecen el procedimiento de reclamo ante la Corte de Apelaciones de Santiago, de los
acuerdos, reglamentos, resoluciones, rdenes o instrucciones dictados por el Banco Central en el
ejercicio de sus facultades. Cuando la ley que se estima infringida es el D. L. 211/73, el afectado
puede reclamar ante las comisiones, conforme al procedimiento establecido en este cuerpo legal,
dentro de 15 das hbiles contados desde la notificacin del acuerdo, reglamento, resolucin, orden
o instruccin reclamada.
2. Bolsa de productos agropecuarios
Segn el artculo 32 de la L. 19.220/93, sobre bolsas de productos agropecuarios, la

Superintendencia de Valores y Seguros puede suspender la compra o venta de productos. La
resolucin respectiva es reclamable ante los organismos de la libre competencia.
3. Sector portuario estatal
Los artculos 14 y 23 de la L. 19.542/97, sobre modernizacin del sector portuario estatal, le

otorgan a la Comisin Preventiva Central competencia para pronunciarse sobre las condiciones que
garanticen los fines de libre competencia y transparencia en la operacin de los puertos estatales.
4. Variedades vegetales
El artculo 7 de la L. 19.342/94 otorga competencia a la Comisin Resolutiva, para determinar si un

obtentor de una variedad vegetal incurre en situacin de abuso monoplico en la explotacin o
comercializacin de la variedad protegida y para disponer, en este caso, que el Departamento de
Semillas del Servicio Agrcola y Ganadero otorgue la respectiva licencia no voluntaria.

5. Servicios de telecomunicaciones
El D. S. 556/97, T. y Tc., que reglamenta la tramitacin y resolucin de reclamos de servicios de

telecomunicaciones, seala que a la Subsecretara de Telecomunicaciones corresponde la
interpretacin tcnica de las disposiciones legales y reglamentarias que rigen las
telecomunicaciones, sin perjuicio de las facultades propias de los tribunales de justicia y de los
organismos de la libre competencia.
6. Servicios de gas
El DFL 323/31, Interior, Ley de Servicios de Gas, dispone que la Comisin Resolutiva puede
solicitar al Ministerio de Economa, la fijacin de tarifas de suministro de gas y servicios afines para
una zona de concesin del servicio pblico de distribucin de gas, cuando la empresa concesionaria
tenga una tasa de rentabilidad excesiva, fijacin que se deja sin efecto cuando las condiciones del
mercado son suficientes para volver a asegurar un rgimen de libre competencia.
7. Servicios elctricos
Segn el artculo 90 N 4, del DFL 1/82, Minera, Ley General de Servicios Elctricos, los
suministros no consistentes en suministros de energa, prestados por empresas concesionarias o no
de servicio pblico, estn sujetos a fijacin de precios, cuando la Comisin Resolutiva los califique
expresamente como sujetos a fijacin de precios, en consideracin a que las condiciones existentes
en el mercado no son suficientes para garantizar un rgimen de libertad tarifaria. La resolucin de
este organismo se expide a solicitud de la Superintendencia de Electricidad y Combustible o de
cualquier interesado.
El artculo 107 bis establece la forma de determinar de estos precios. Ellos son sometidos a
revisin y determinacin de nuevos valores por el proceso de fijacin de tarifas de suministros de
distribucin. Sin embargo, el Ministerio de Economa, mediante decreto, puede descalificarlos como
servicio sujeto a fijacin de precios, cuando la Comisin Resolutiva en cualquier momento as lo
determine.
Posteriormente, la comisin declar, que las condiciones existentes en el mercado no eran

suficientes para garantizar un rgimen de libertad tarifaria respecto de los servicios que indic, por lo
que el Ministerio de Economa deba proceder a fijarles precio. (Resolucin 592 de 21.03.2001, FNE,
Comisin Resolutiva)
[ 26279] RESOLUCIN.A organismos antimonopolios no les corresponde regular el

mercado. Poltica social de mercado. No corresponde a los organismos encargados de velar por
la libre competencia regular los mercados sino slo para alcanzar la debida transparencia con que
deben actuar los agentes econmicos para que, en beneficio de los consumidores, prevalezcan los
ms eficientes.
La libre competencia no se protege imponiendo condiciones arbitrarias a los agentes econmicos ni

transformando la libertad de precios en que se encuentran los productos farmacuticos en un cmulo
de obligaciones que importan desconocer esa libertad de precios con el pretexto de que el usuario
final se ver beneficiado. Es, precisamente, la poltica social de mercado, aplicada realmente, la que
protege al consumidor, pues ella permite que exista la necesaria competencia entre los agentes
econmicos y mejoren, por tanto, los precios y la calidad de la atencin que se presta al consumidor,
en beneficio de ste (...). (N 349 de 20.11.90, FNE, Comisin Resolutiva)
[ 26280] COMENTARIO.Prevencin de infracciones a la libre competencia.
1. Las normas para precaver el buen funcionamiento de la libre competencia en el sistema

econmico, establecen entre las atribuciones y deberes de los organismos antimonoplicos no slo
el sancionar conductas que hayan sido efectivamente atentatorias contra la libre competencia, sino
tambin el evitar que las mismas se ejecuten. Por lo tanto, la produccin anticipada del dao no es
un presupuesto previo para su actuacin, pues asimismo se puede reaccionar contra actos que

signifiquen un inminente riesgo de ilcito. (C. S., Sent., ene. 19/2000, Reclamacin Civil, Rol N
3.354-99)
2. Corresponde a los organismos antimonopolios corregir administrativamente, cualquier hecho o

conducta apto para producir un resultado lesivo de la competencia, an independientemente de que
as ocurra, pues hay acciones que, en forma natural y obvia, tienden a restar fluidez al mercado y
resulta muy difcil cuantificar el perjuicio que irrogan a terceros.
La sancin de hechos, actos o convenciones atentatorias que, por va de ejemplo, enumeran las
letras a), b), c), d) y e) del artculo 2, tienen por propsito reprimir las conductas que tiendan a
impedir, entorpecer o restringir la libre competencia, sin que est condicionada a que se haya
acreditado un impedimento o restriccin efectivos de la misma en un determinado mercado o que se
haya producido un perjuicio efectivo de los consumidores.
La jurisprudencia de los organismos antimonopolios establece de manera uniforme y reiterada que

los referidos hechos y conductas pueden ser sancionados, con prescindencia de que se produzcan o
no los efectos antes mencionados, ya que su ilicitud es determinada por la ley por su virtualidad o
idoneidad, siendo suficiente para calificarlos como contrarios a la libre competencia, que estos
hechos o conductas tiendan a eliminarla o restringirla, an cuando sus efectos no lleguen, en el
hecho, a producirse. (Dictamen N 983 de 16.09.96, FNE, Comisin Preventiva Central)
3. A los organismos antimonopolios corresponde no slo la correccin y castigo de las infracciones

a la libre competencia, sino la prevencin de su ocurrencia, por lo que se recomienda al Fiscal
Nacional Econmico la observacin atenta y permanente de determinado mercado. (Dictamen N
[ 26281] COMENTARIO.Juicios pendientes no obstan a competencia de organismos

antimonopolios.
1. Los juicios que existan entre las mismas partes y que se ventilan en los tribunales ordinarios, no
obstan a la competencia de los organismos antimonoplicos, pues son los nicos que tienen
competencia para conocer de las conductas sancionadas en el D. L. 211/73. Unos mismos hechos
pueden dar origen a un proceso civil, uno penal y adems, encuadrarse dentro de los presupuestos
del citado decreto ley. (Dictamen 930 de 23.03.95, FNE, Comisin Preventiva Central)
2. No obsta a la competencia de los organismos antimonoplicos, la interposicin de una denuncia

ante un juzgado de polica local. El juzgado determinar si existe infraccin a los derechos de los
consumidores y aquellos, si existe transgresin a las normas de la libre competencia. (Dictamen
[ 26282] DICTAMEN.Uso responsable del derecho de proteccin de la libre competencia.

Si bien es cierto que los rganos de defensa de la competencia deben conocer de todos los asuntos
sometidos a su conocimiento, y que el Decreto Ley N 211 establece correlativamente un derecho de
accin pblica para que cualquier persona se dirija a los mismos para que stos apliquen la ley, no
puede permitirse que esos rganos se constituyan en un foro para que los agentes del mercado
debatan sus juicios, opiniones o comentarios personales sin ilacin ni fundamento discernible,
utilizando tal derecho sin medida de responsabilidad alguna, y entrabando, por va de reiteracin y de
acumulacin de presentaciones, su funcionamiento eficiente y tcnico.
(...) Con el propsito de adoptar las medidas necesarias para que la actitud procesal de (...) no se
repita en el futuro, esta Comisin Preventiva Central acuerda y concluye lo siguiente:
(...).
Prevenir a (...), para que, en lo sucesivo realice ante esta comisin o ante la Fiscala Nacional
Econmica, slo presentaciones que tengan conexin directa con causas que efectivamente se
tramiten ante estos rganos, y que describan especfica y fundadamente hechos que puedan ser
objeto de conocimiento al tenor de las normas del Decreto Ley N 211 (...). (N 990/598 de 15.11.96,

FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 26283] DICTAMEN.Denuncia sin motivo plausible. Esta conducta tipifica un abuso en el

ejercicio de un derecho, ya que se ha pretendido usar la legislacin que se invoca con un objetivo
distinto de los de orden pblico asignada a esa normativa, configurando una desviacin indebida de
los fines propios que deben tener las normas sobre proteccin de la competencia en las actividades
econmicas.
La presente denuncia no slo ha carecido de motivos plausibles que justifiquen su interposicin,

sino que su propsito contraviene el tenor y el espritu de dicha legislacin, por lo que esta comisin,
junto con desestimar la denuncia de la referida sociedad, ha resuelto, teniendo presente la
jurisprudencia sentada por sus dictmenes nmeros 986 y 990 de 1996, remitir directamente a la H.
Comisin Resolutiva estos antecedentes, a fin de solicitarle que se avoque de oficio al conocimiento
de este asunto, y si lo estima procedente, aplique las sanciones que correspondan a la citada
sociedad, sin perjuicio de las medidas que pueda proponer el Sr. Fiscal Nacional Econmico en el
ejercicio de sus facultades privativas. (N 1029 de 19.12.97, FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 26284] RESOLUCIN.Pretensiones improcedentes. La pretensin de la denunciante de

obtener la suspensin del proceso de licitacin cuestionado fue manifestada por dos vas
absolutamente improcedentes y que fueron presentadas mediando asesora letrada, esto es,
existiendo patrocinio constituido; en primer trmino, mediante la solicitud (...) de suspender el
proceso, dirigida a la Comisin Preventiva Central, peticin denominada por la denunciante como
una orden de no innovar, institucin inexistente en la legislacin que rige dicho organismo, el que
dentro de sus atribuciones solamente puede dictar medidas preventivas especialsimas,
expresamente enunciadas, a requerimiento exclusivo del seor Fiscal Nacional Econmico; y,
seguidamente, por intermedio de una peticin de medida cautelar directamente dirigida a esta
Comisin Resolutiva (...) sin respecto a determinada causa o cuestin incoada ante ese tribunal;
(...) Las actuaciones ya anotadas, (...) fueron firmemente objetadas por la Comisin Preventiva
Central y por el seor Fiscal Nacional Econmico, y dada su naturaleza y connotacin para el fiel
desempeo futuro de los organismos antimonopolios, es decisin de esta comisin formular las
prevenciones pertinentes a la empresa que las materializ (...).
(...) Sin perjuicio de lo manifestado, y apreciados los antecedentes en conciencia, esta comisin no
ha adquirido la conviccin plena que la empresa (...) haya tenido una daada intencin de utilizar, en
detrimento del bien jurdico de la libre competencia, las acciones y procedimientos que contempla el
Decreto Ley N 211, de 1973; en consecuencia, no estima que sea procedente, en la especie, aplicar
sanciones a la requerida;
Se declara:
(...) 2 Que se hace lugar a lo solicitado por la Comisin Preventiva Central (...) y al requerimiento
del seor Fiscal Nacional Econmico (...) slo en cuanto se previene a la empresa (...) que, en lo
sucesivo, deber evitar en forma estricta incurrir en conductas semejantes a las descritas (...) bajo
apercibimiento de ejercer las facultades disciplinarias que detenta este tribunal a su respecto y sus
atribuciones para sancionar infracciones al Decreto Ley N 211, de 1973 (...). (Resolucin N 532 de
INTEGRANTES
[ 26285] D. L. 211/73.
ART. 6.El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia estar integrado por las
personas que se indican a continuacin:
a) Un abogado, que lo presidir, designado por el Presidente de la Repblica de una

nmina de cinco postulantes confeccionada por la Corte Suprema mediante concurso

pblico de antecedentes. Slo podrn participar en el concurso quienes tengan una
destacada actividad profesional o acadmica especializada en materias de libre
competencia o en derecho comercial o econmico, y acrediten a lo menos 10 aos de
ejercicio profesional.
b) Cuatro profesionales universitarios expertos en materias de libre competencia, dos de

los cuales debern ser abogados y dos licenciados o con post grados en ciencias
econmicas. Dos integrantes, uno de cada rea profesional, sern designados por el
Consejo del Banco Central previo concurso pblico de antecedentes. Los otros dos
integrantes, tambin uno de cada rea profesional, sern designados por el Presidente de
la Repblica, a partir de dos nminas de tres postulantes, una para cada designacin,
confeccionadas por el Consejo del Banco Central, tambin mediante concurso pblico de
antecedentes.
El tribunal tendr cuatro suplentes, dos de los cuales debern ser abogados y dos
licenciados o con post grados en ciencias econmicas.
El Consejo del Banco Central y el Presidente de la Repblica, en su caso, designarn

cada uno de dos integrantes suplentes, uno por cada rea profesional, respectivamente,
conforme al procedimiento sealado en la letra b) precedente, para lo cual se podrn
considerar las mismas nminas y concursos previstos para el nombramiento de los titulares.
Los concursos mencionados en las letras a) y b) precedentes, debern fundarse en

condiciones objetivas, pblicas, transparentes y no discriminatorias, establecidas,
respectivamente, mediante un auto acordado de la Corte Suprema y un acuerdo del
Consejo del Banco Central.
En caso de ausencia o impedimento del presidente del tribunal, ste sesionar bajo la
presidencia de uno de los restantes miembros titulares de acuerdo al orden de precedencia
que se establezca, mediante auto acordado del tribunal. Asimismo, por ese medio, se
determinar el orden en que los suplentes reemplazarn a los integrantes titulares.
El nombramiento de los integrantes del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia se

har efectivo por el Presidente de la Repblica mediante decreto supremo del Ministerio de
Economa, Fomento y Reconstruccin suscrito, adems, por el Ministerio de Hacienda.
Es incompatible el cargo de integrante titular del tribunal con la condicin de funcionario

pblico, como tambin con la de administrador, gerente o trabajador dependiente de
sociedades annimas abiertas o sometidas a las reglas de estas sociedades, como
asimismo, de sus matrices, filiales, coligantes o coligadas. Las personas que al momento de
su nombramiento ostenten cualquiera de dichas condiciones, debern renunciar a ella.
No obstante lo dispuesto en los incisos anteriores, el desempeo como integrante del

tribunal ser compatible con los cargos docentes.
JURAMENTO
[ 26286] D. L. 211/73.
ART. 7.Antes de asumir sus funciones los integrantes del Tribunal de Defensa de la
Libre Competencia prestarn juramento o promesa de guardar la Constitucin y las leyes de
la Repblica, ante el presidente del tribunal, y actuar de ministro de fe el secretario del

tribunal. A su vez, el presidente lo har ante el ministro ms antiguo, segn el orden de sus
nombramientos, y actuar de ministro de fe el secretario del tribunal. Finalmente, el
secretario y los relatores prestarn su juramento o promesa ante el presidente.
Los integrantes titulares y suplentes del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia

permanecern seis aos en sus cargos, pudiendo ser designados por nuevos perodos
sucesivos, conforme al procedimiento sealado en el artculo anterior. No obstante, el
tribunal se renovar parcialmente cada dos aos.
El tribunal tendr el tratamiento de "honorable", y cada uno de sus miembros, el de

"ministro".
[ 26287] AUTO ACORDADO 1/04.En Santiago, a 19 de mayo del dos mil cuatro se reuni el
Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, presidido por don Eduardo Jara Miranda y con la
asistencia de los ministros titulares seores Andrea Butelmann Peisajoff, Radoslav Depolo Razmilic,
Toms Menchaca Olivares y Pablo Serra Banfi, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 8,
inciso quinto del Decreto Ley N 211, y considerando que no existe norma que permita determinar el
orden de precedencia entre los ministros titulares del tribunal para el reemplazo del presidente del
mismo en dicho cargo, en caso de impedimento o ausencia, ni el orden en que los ministros
suplentes reemplazarn a los titulares, se acuerda:
1. Los ministros suplentes reemplazarn a los titulares de su misma rea profesional, en el orden
que corresponda de acuerdo a un turno rotativo, que ser independiente de quien sea el ministro
titular que se reemplaza y, que comenzar, en el caso de los abogados, con el ministro don Claudio
Osorio y, en el de los economistas, con el ministro don Jos Toms Morel. Los ministros suplentes
sern citados por el secretario del tribunal en caso de ausencia de algn ministro titular.
2. En caso de impedimento o ausencia del presidente del tribunal, ste sesionar bajo la
presidencia del ministro titular que corresponda de acuerdo al orden alfabtico establecido en el
decreto de nombramiento, en turnos rotativos de seis meses cada uno; esto es, en los primeros seis
meses lo reemplazar en primer lugar doa Andrea Butelmann, en los siguientes don Radoslav
Depolo, luego don Toms Menchaca y finalmente don Pablo Serra.
3. Para todos los efectos previstos en la ley, el tribunal sesionar en sala legalmente constituida,
conformada por sus ministros titulares y por aquellos ministros suplentes que, por aplicacin del
orden de precedencia establecido en el nmero primero precedente, sean llamados a suplir al
respectivo ministro titular ausente o inhabilitado. La integracin del tribunal ser establecida, para
cada audiencia, mediante un acta de instalacin que ser firmada por el presidente y por el
secretario abogado y que se exhibir al pblico en lugar destacado. El tribunal as instalado conocer
y despachar los asuntos que figuren en la tabla y en la cuenta de la respectiva sesin, as como las
materias de orden interno que fueren del caso. Regstrese y comunquese. Acordado por los
ministros seores Eduardo Jara Miranda, Andrea Butelmann Peisajoff, Radoslav Depolo Razmilic,
Toms Menchaca Olivares y Pablo Serra Banfi.
[ 26288 a 26317] Reservados.
SEDE
[ 26318] D. L. 211/73.
ART. 8.El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia tendr su sede en Santiago.
SESIONES
[ 26319] D. L. 211/73.

ART. 9.El tribunal funcionar en forma permanente y fijar sus das y horarios de
sesin. En todo caso, deber sesionar en sala legalmente constituida para la resolucin de
las causas, como mnimo dos das a la semana.
El qurum para sesionar ser de a lo menos tres miembros, y los acuerdos se adoptarn
por simple mayora, dirimiendo el voto de quien presida en caso de empate. En lo dems se
estar a lo dispuesto en el Prrafo 2 del Ttulo V del Cdigo Orgnico de Tribunales, en
cuanto fuere aplicable.
DECLARACIN JURADA DE PATRIMONIO
[ 26320] D. L. 211/73.
ART. 9 BIS.Incorporado. L. 20.088/05, Art. 8. Los integrantes titulares y suplentes del
Tribunal Defensa de la Libre Competencia debern efectuar una declaracin jurada de
patrimonio, en los mismos trminos de los artculos 60 B, 60 C y 60 D de la Ley N 18.575,
Orgnica Constitucional de Bases Generales de la Administracin del Estado.
La declaracin de patrimonio deber efectuarse ante el secretario del tribunal, quien la

mantendr para su consulta pblica.
La no presentacin oportuna de la declaracin de patrimonio ser sancionada con multa

de diez a treinta unidades tributarias mensuales. Transcurridos sesenta das desde que la
declaracin sea exigible, se presumir incumplimiento del infractor.
El incumplimiento de la obligacin de actualizar la declaracin de patrimonio se sancionar

con multa de cinco a quince unidades tributarias mensuales.
Las sanciones a que se refieren los incisos anteriores sern aplicadas por el Tribunal de
Defensa de la Libre Competencia.
El procedimiento se podr iniciar de oficio por el tribunal o por denuncia de uno de sus
ministros. La formulacin de cargos dar al ministro afectado el derecho a contestarlos en el
plazo de diez das hbiles. En caso de ser necesario, el perodo probatorio ser de ocho
das. Podrn presentarse todos los medios de prueba, los que se apreciarn en conciencia.
El tribunal deber dictar la resolucin final dentro de los diez das siguientes a aqul en que
se evacu la ltima diligencia.
No obstante lo sealado en los incisos anteriores, el infractor tendr el plazo fatal de diez
das, contado desde la notificacin de la resolucin de multa, para presentar la declaracin
omitida o para corregirla. Si as lo hace, la multa se rebajar a la mitad.
NOTA: El Art. 2 Transitorio de la L. N 20.088, dispuso que las modificaciones introducidas por
sta, entraran en vigencia noventa das despus de la publicacin del reglamento que establece los
requisitos de las declaraciones de patrimonio, segn lo dispone el Art. 1 Transitorio de la citada ley.
Dicho reglamento se encuentra contenido en el Decreto N 45, Secretara General de la Presidencia,
publicado en el Diario Oficial el 22 de marzo del 2006.
REMUNERACIN
[ 26321] D. L. 211/73.
ART. 10.La remuneracin mensual de los integrantes titulares del tribunal ser la suma
de ochenta unidades tributarias mensuales. Recibirn, adems, mensualmente la suma de
diez unidades tributarias mensuales por cada sesin a la que asistan, adicional a las
obligatorias establecidas en el inciso primero del artculo anterior. En todo caso, la suma
total que podrn percibir mensualmente no superar las ciento veinte unidades tributarias
mensuales. Los integrantes suplentes, en su caso, recibirn la suma de diez unidades
tributarias mensuales por cada sesin a la que asistan en la que no concurra el titular
correspondiente, con un mximo de cuarenta unidades tributarias mensuales, cualquiera
que sea el nmero de sesiones a las que hayan asistido.
PRDIDA DE COMPETENCIA
[ 26322] D. L. 211/73.
ART. 11.Los miembros del tribunal podrn perder su competencia para conocer
determinados negocios por implicancia o recusacin declaradas, en virtud de las causales
contempladas en los artculos 195 y 196 del Cdigo Orgnico de Tribunales.
En todo caso, se presume de derecho que el ministro tambin estar inhabilitado cuando
el inters en esa causa sea de su cnyuge o de sus parientes hasta el tercer grado de
consanguinidad o segundo de afinidad; o de las personas que estn ligadas al mismo por
vnculos de adopcin, o de las empresas en las cuales estas mismas personas sean sus
representantes legales, mandatarios, directores, gerentes o desempeen otros cargos
directivos, o posean directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas un
porcentaje de la sociedad que les permita participar en la administracin de la misma, o
elegir o hacer elegir uno o ms de sus administradores.
La causal invocada podr ser aceptada por el integrante afectado. En caso contrario, ser
fallada de plano por el tribunal, con exclusin de aqul, aplicndose una multa a beneficio
fiscal de hasta veinte unidades tributarias mensuales al incidentista, si la implicancia o la
recusacin fuere desestimada por unanimidad.
En ausencia o inhabilidad de alguno de los miembros titulares, ser reemplazado

preferentemente por el suplente que corresponda de la misma rea profesional.
Si por cualquier impedimento, el tribunal careciere de integrantes titulares o suplentes para

formar qurum, se proceder a su subrogacin por ministros de la Corte de Apelaciones de
Santiago, de acuerdo a lo dispuesto en el Cdigo Orgnico de Tribunales.
A los miembros del tribunal se les aplicarn los artculos 319 a 331 del Cdigo Orgnico
de Tribunales, con excepcin de lo dispuesto en el artculo 322.
CAUSALES DE CESACIN DE FUNCIONES
[ 26323] D. L. 211/73.
ART. 12.Los miembros del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia cesarn en sus
funciones por las siguientes causas:
a) Trmino del perodo legal de su designacin;
b) Renuncia voluntaria;

c) Destitucin por notable abandono de deberes;
d) Incapacidad sobreviniente. Se entiende por tal, aquella que impide al integrante ejercer
el cargo por un perodo de tres meses consecutivos o de seis meses en un ao.
Las medidas de las letras c) y d) precedentes se harn efectivas por la Corte Suprema, a
peticin del presidente del tribunal o de dos de sus miembros, sin perjuicio de las facultades
disciplinarias de la Corte Suprema.
La resolucin que haga efectiva la destitucin deber sealar los hechos en que se funda
y los antecedentes tenidos a la vista para acreditarlos.
Producida la cesacin en el cargo, si el tiempo que le restare fuere superior a ciento

ochenta das deber procederse al nombramiento del reemplazante de conformidad a las
reglas establecidas en el artculo 6 de esta ley. En el caso de las letras b), c) y d)
precedentes, el reemplazante durar en el cargo el tiempo que restare del respectivo
perodo.
PLANTA DEL TRIBUNAL
[ 26324] D. L. 211/73.
ART. 13.La planta del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia ser la siguiente:
Cargos Grados Nmeros
Secretario abogado 4 1
Relator abogado 5 1
Relator abogado 6 1
Profesional universitario del mbito econmico 5 1
Profesional universitario del mbito econmico 6 1
Jefe oficina de presupuesto 14 1
Oficial primero 16 1
Oficial de sala 17 1
Auxiliar 20 1
Total planta 9
Adicionalmente, se podr contratar personal en forma transitoria, cuando las necesidades

del tribunal lo requieran, previa visacin de la Direccin de Presupuestos.
El personal de planta del tribunal se regir por el derecho laboral comn. Con todo, tendr
el mismo rgimen remuneratorio de dedicacin e incompatibilidades del personal de planta
de la Fiscala Nacional Econmica.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso precedente, el personal que preste servicios para
el tribunal, tendr el carcter de empleado pblico, para los efectos de la probidad
administrativa y la responsabilidad penal.
El secretario abogado ser el jefe administrativo y la autoridad directa del personal, sin
perjuicio de otras funciones y atribuciones especficas que le asigne o delegue el tribunal.

El tribunal dictar un reglamento interno en base al cual el secretario abogado calificar

anualmente al personal. En contra de dicha calificacin, se podr recurrir de apelacin ante
el tribunal dentro del plazo de cinco das hbiles contado desde la notificacin de la
calificacin.
CONCURSO DE ANTECEDENTES
[ 26325] D. L. 211/73.
ART. 14.El nombramiento de los funcionarios se har por el tribunal, previo concurso de
antecedentes o de oposicin.
El presidente del tribunal cursar los nombramientos por resolucin que enviar a la
Contralora General de la Repblica para el solo efecto de su registro. De la misma manera
se proceder con todas las resoluciones relacionadas con el personal.
SANCIONES DISCIPLINARIAS
[ 26326] D. L. 211/73.
ART. 15.Sin perjuicio de lo dispuesto en las normas de derecho laboral comn, los
funcionarios que incurrieren en incumplimiento de sus deberes y obligaciones podrn ser
sancionados por el tribunal con alguna de las siguientes medidas disciplinarias:
amonestacin, censura por escrito, multa de hasta un mes de sueldo, y suspensin del
empleo hasta por un mes sin goce de remuneracin.
Las sanciones debern ser acordadas por la mayora de los ministros asistentes a la
sesin.
SUBROGACIN DEL SECRETARIO
[ 26327] D. L. 211/73.
ART. 16.En caso de ausencia o impedimento, el secretario ser subrogado por el relator
de mayor grado y, a falta de ste, por el relator que tenga el cargo inmediatamente inferior a
aqul. El subrogante prestar el mismo juramento que el secretario para el desempeo de
este cargo, ante el presidente del tribunal.
RECURSOS PARA EL FUNCIONAMIENTO DEL TRIBUNAL
[ 26328] D. L. 211/73.
ART. 17.La Ley de Presupuestos del Sector Pblico deber consultar anualmente, en
forma global, los recursos necesarios para el funcionamiento del Tribunal de Defensa de la
Libre Competencia. Para estos efectos, el presidente de este tribunal comunicar al Ministro
de Hacienda sus necesidades presupuestarias dentro de los plazos y de acuerdo a las
modalidades establecidas para el sector pblico.
El tribunal mantendr una cuenta corriente bancaria a su nombre contra la cual girarn
conjuntamente el presidente y el secretario.
En la primera quincena del mes de enero de cada ao, el presidente y el secretario

abogado del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia presentarn rendicin de cuenta

de gastos ante el tribunal.
En materia de informacin financiera, presupuestaria y contable, el tribunal se regir por

las disposiciones de la Ley de Administracin Financiera del Estado.
El aporte fiscal correspondiente al tribunal ser sancionado mediante resolucin de la

Direccin de Presupuestos.
[ 26329 a 26379] Reservados.
2. De las atribuciones y procedimientos
ATRIBUCIONES Y DEBERES DEL TRIBUNAL DE LIBRE COMPETENCIA
[ 26380] D. L. 211/73.
ART. 18.El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia tendr las siguientes
atribuciones y deberes:
a) Conocer, a solicitud de parte o del Fiscal Nacional Econmico, las situaciones que
pudieren constituir infracciones a la presente ley;
b) Conocer, a solicitud de quien tenga inters legtimo, o del Fiscal Nacional Econmico,
los asuntos de carcter no contencioso que puedan infringir las disposiciones de la presente
ley, sobre hechos, actos o contratos existentes, as como aquellos que le presenten quienes
se propongan ejecutarlos o celebrarlos, para lo cual, en ambos casos, podr fijar las
condiciones que debern ser cumplidas en dichos hechos, actos o contratos;
c) Dictar instrucciones de carcter general de conformidad a la ley, las cuales debern

considerarse por los particulares en los actos o contratos que ejecuten o celebren y que
tuvieren relacin con la libre competencia o pudieren atentar contra ella;
d) Proponer al Presidente de la Repblica, a travs del ministro de Estado que

corresponda, la modificacin o derogacin de los preceptos legales y reglamentarios que
estime contrarios a la libre competencia, como tambin la dictacin de preceptos legales o
reglamentarios cuando sean necesarios para fomentar la competencia o regular el ejercicio
de determinadas actividades econmicas que se presten en condiciones no competitivas; y
e) Las dems que le sealen las leyes.
CONOCIMIENTO Y FALLO DE LAS CAUSAS
[ 26381] D. L. 211/73.
ART. 19.El conocimiento y fallo de las causas a que se refiere el nmero 1) del artculo
anterior, se someter al procedimiento regulado en los artculos siguientes.
PRESENTACIN DE INSTRUMENTOS EN FORMATO ELECTRNICO

[ 26382] Auto Acordado 7/2006.
Primero.Las partes en un procedimiento contencioso, sustanciado conforme a los Arts. 19 y

siguientes del texto en vigor del D. L. N 211, y los consultantes o solicitantes en un procedimiento no
contencioso, sustanciado conforme al Art. 31 del mismo cuerpo legal, debern acompaar,

conjuntamente con el original de su escrito o informe econmico a los que se refiere este nmero, o
dentro de tercero da hbil de presentado al tribunal el respectivo instrumento, la versin en formato
electrnico del mismo compatible con Microsoft Word o, en su caso, compatible con Microsoft Excel,
o con cualquier otro formato que, a peticin de parte o interviniente, sea autorizado por este tribunal;
lo que se realizar por medio de un disco compacto. Podr cumplirse con lo ordenado
precedentemente mediante el envo de un correo electrnico dirigido al secretario abogado del
tribunal con el documento respectivo. Los instrumentos que se debern acompaar en la forma antes
establecida, son los siguientes: ( 26395)
a) En los procedimientos contenciosos: el requerimiento o la demanda, sus respectivas

contestaciones, las observaciones a la prueba y los informes tcnico-econmicos que presenten las
partes en apoyo de sus alegaciones o defensas;
b) En los procesos no contenciosos: la solicitud o consulta y los informes tcnico-econmicos que

se presenten por el solicitante o consultante, en su caso, o por los intervinientes;
Segundo.En caso que los informes tcnico-econmicos referidos precedentemente comprendan

anlisis economtricos y/o estadsticos, las partes, o los solicitantes, consultantes o intervinientes,
segn el caso, debern acompaar, adicionalmente, las bases de datos originales y las directamente
utilizadas para efectuar las estimaciones, la especificacin del modelo de estimacin, los comandos
utilizados para el tratamiento de dichas bases y para la estimacin de los coeficientes de las
regresiones y/o de las simulaciones, y las tablas de resultados; como asimismo las bases de datos y
estadsticas directamente utilizadas para la construccin de las tablas o estadsticas descriptivas
utilizadas para la elaboracin de dichos informes.
La informacin antes descrita deber entregarse en forma conjunta o dentro del mismo trmino
establecido en el nmero Primero de este auto acordado, en formato electrnico compatible con
Microsoft Excel o en cualquier otro que a peticin de parte o interviniente se autorice por el tribunal.
Tercero.En el cumplimiento de lo acordado en el nmero Segundo precedente, se deber

identificar la fuente de procedencia de la informacin utilizada en los mencionados informes.
NOTA: El Auto Acordado N 7/2006 se public en el Diario Oficial de fecha 9 de junio de 2006.
PROCEDIMIENTO
[ 26383] D. L. 211/73.
ART. 20.El procedimiento ser escrito, salvo la vista de la causa, pblico e impulsado de
oficio por el tribunal hasta su resolucin definitiva. Las partes debern comparecer
representadas en la forma prevista en el artculo 1 de la Ley N 18.120, sobre
comparecencia en juicio.
El procedimiento podr iniciarse por requerimiento del Fiscal Nacional Econmico o por
demanda de algn particular, la que deber ser puesta en inmediato conocimiento de la
fiscala. Admitido el requerimiento o la demanda a tramitacin, se conferir traslado, a
quienes afecte, para contestar dentro del plazo de quince das hbiles o el trmino mayor
que el tribunal seale, que no podr exceder de treinta das.
Las acciones contempladas en esta ley, prescriben en el plazo de dos aos, contado
desde la ejecucin de la conducta atentatoria de la libre competencia en que se fundan.
Esta prescripcin se interrumpe por requerimiento del Fiscal Nacional Econmico o
demanda de algn particular, formulados ante el tribunal.
Asimismo, las medidas que se determinen para prevenir, corregir o sancionar un atentado
a la libre competencia, prescriben en dos aos, contados desde que se encuentre firme la
sentencia definitiva que las imponga. Esta prescripcin se interrumpe por actos cautelares o
compulsivos del tribunal, del Fiscal Nacional Econmico o del demandante particular.
La prescripcin de las acciones y la de las medidas que se determinen para prevenir,

corregir o sancionar un atentado a la libre competencia, no se suspenden a favor de
ninguna persona.
Sin perjuicio de las disposiciones generales, las acciones civiles derivadas de un atentado
a la libre competencia prescriben en el plazo de cuatro aos, contado desde que se
encuentre ejecutoriada la sentencia definitiva.
NOTIFICACIONES
[ 26384] D. L. 211/73.
ART. 21.La notificacin del requerimiento o de la demanda, con su respectiva
resolucin, ser practicada personalmente por un ministro de fe, entregando copia ntegra
de la resolucin y de los antecedentes que la motivan. El tribunal podr disponer que se
entregue slo un extracto de estos documentos.
Las dems resoluciones sern notificadas por carta certificada enviada al domicilio de la
persona a quien se deba notificar, salvo que las partes de comn acuerdo fijen otros medios
seguros para practicar la notificacin de dichas resoluciones. En el caso de que opten por
medios electrnicos, la notificacin deber suscribirse mediante firma electrnica avanzada.
Las resoluciones que reciban la causa a prueba y las sentencias definitivas debern
notificarse, en todo caso, personalmente o por cdula.
Se entender practicada la notificacin por carta certificada, el quinto da hbil contado

desde la fecha de recepcin de la misma por el respectivo servicio de correos.
Tendrn el carcter de ministro de fe para la prctica de las diligencias previstas en este

ttulo, adems del secretario abogado del tribunal, las personas a quienes el presidente
designe para desempear esa funcin.
NOTIFICACIN POR MEDIOS ELECTRNICOS

[ 26385] Auto Acordado 8/2006.
Primero.En los procesos contenciosos que se sigan ante este tribunal, con posterioridad a la
providencia que recaiga sobre la ltima contestacin del traslado conferido del requerimiento o
demanda interpuesta; y, en los procesos no contenciosos, una vez presentada la respectiva consulta
o solicitud, se efectuar una audiencia ante el secretario abogado del tribunal para que las partes o
intervinientes en general, representados por sus respectivos apoderados, puedan, de comn
acuerdo, reemplazar la forma de practicar las notificaciones por carta certificada, por otro medio
seguro de notificacin;
Segundo.Del resultado de la audiencia que se celebre se levantar acta suscrita por los
comparecientes, autorizada por el secretario abogado del tribunal, la que deber agregarse al
expediente;
Tercero.El secretario abogado, en todo caso, dejar constancia en el respectivo expediente de

toda notificacin practicada, de conformidad a las reglas comunes aplicables a toda actuacin
judicial;
Cuarto.Quienes se hagan parte o intervengan en un proceso con posterioridad al acuerdo antes

indicado, debern someterse a la forma de notificacin acordada; y,
Quinto.En caso de producirse algn inconveniente tcnico que impida la notificacin por parte
del tribunal mediante el uso del medio acordado, las notificaciones se practicarn por carta
certificada en la forma dispuesta en el artculo 21 del D. L. N 211.
NOTA: El Auto Acordado N 8/2006 se public en el Diario Oficial de fecha 9 de junio de 2006.
CONCILIACIN
[ 26386] D. L. 211/73.
ART. 22.Vencido el plazo establecido en el artculo 20, sea que se hubiere evacuado o
no el traslado por los interesados, el tribunal podr llamar a las partes a conciliacin. De no
considerarlo pertinente o habiendo fracasado dicho trmite, recibir la causa a prueba por
un trmino fatal y comn de veinte das hbiles. Acordada una conciliacin, el tribunal se
pronunciar sobre ella dndole su aprobacin, siempre que no atente contra la libre
competencia. En contra de la resolucin que apruebe una conciliacin podr deducirse, por
personas admitidas a litigar que no hubieren sido parte en ella, el recurso de reclamacin a
que se refiere el artculo 27.
Sern admisibles los medios de prueba indicados en el artculo 341 del Cdigo de
Procedimiento Civil y todo indicio o antecedente que, en concepto del tribunal, sea apto
para establecer los hechos pertinentes. El tribunal podr decretar, en cualquier estado de la
causa y aun despus de su vista, cuando resulte indispensable para aclarar aquellos
hechos que an parezcan obscuros y dudosos la prctica de las diligencias probatorias que
estime convenientes.
Las partes que deseen rendir prueba testimonial debern presentar una lista de testigos
dentro del quinto da hbil contado desde que la resolucin que reciba la causa a prueba
quede ejecutoriada.
Las diligencias a que d lugar la inspeccin personal del tribunal, la absolucin de

posiciones o la recepcin de la prueba testimonial, sern practicadas ante el miembro que
el tribunal designe en cada caso.
Las actuaciones probatorias que hayan de practicarse fuera del territorio de la Regin
Metropolitana de Santiago, podrn ser conducidas a travs del correspondiente juez de
letras, garantizando su fidelidad y rpida expedicin por cualquier medio idneo. Las dems
actuaciones sern practicadas a travs del funcionario de planta del tribunal que se designe
al efecto.
El tribunal apreciar la prueba de acuerdo a las reglas de la sana crtica.
AUTOS EN RELACIN
[ 26387] D. L. 211/73.
ART. 23.Vencido el trmino probatorio, el tribunal as lo declarar y ordenar traer los
autos en relacin, fijando da y hora para la vista. El tribunal deber or alegatos de los
abogados de las partes cuando alguna de stas lo solicite.
CUESTIONES ACCESORIAS

[ 26388] D. L. 211/73.
ART. 24.Las cuestiones accesorias al asunto principal, salvo lo dispuesto en el artculo
siguiente, sern resueltas de plano, pudiendo el tribunal dejar su resolucin para definitiva.
MEDIDAS CAUTELARES
[ 26389] D. L. 211/73.
ART. 25.El tribunal, de oficio o peticin de parte, podr decretar en cualquier estado del
juicio o antes de su iniciacin, y por el plazo que estime conveniente, todas las medidas
cautelares que sean necesarias para impedir los efectos negativos de las conductas
sometidas a su conocimiento y para resguardar el inters comn. Estas medidas sern
decretadas con citacin, y en caso de generarse incidente, ste se tramitar en conformidad
a las reglas generales y por cuerda separada.
Las medidas decretadas sern esencialmente provisionales y se podrn modificar o dejar

sin efecto en cualquier estado de la causa. Para decretarlas, el requirente deber
acompaar antecedentes que constituyan a lo menos presuncin grave del derecho que se
reclama o de los hechos denunciados. El tribunal, cuando lo estime necesario, podr exigir
caucin al actor particular para responder de los perjuicios que se originen.
La resolucin que conceda o deniegue una medida cautelar se notificar por carta
certificada, a menos que el tribunal, por razones fundadas, ordene que se notifique por
cdula. En caso de que la medida se haya concedido perjudicialmente, el fiscal o el
solicitante deber formalizar el requerimiento o la demanda en el plazo de veinte das
hbiles o en el trmino mayor que fije el tribunal, contado desde la notificacin de aqulla.
En caso contrario, quedar sin efecto de pleno derecho.
Sin embargo, las medidas podrn llevarse a efecto antes de notificar a la persona contra
quien se dictan siempre que existieren motivos graves para ello y el tribunal as lo ordenare.
En este caso, transcurridos cinco das sin que la notificacin se efecte, quedarn sin valor
las diligencias practicadas. El tribunal podr ampliar este plazo por motivo fundado.
Sin perjuicio de lo dispuesto en los incisos precedentes, no regir respecto de las medidas
prejudiciales y precautorias que dicte el tribunal lo establecido en los ttulos IV y V del Libro
II del Cdigo de Procedimiento Civil, salvo lo sealado en los artculos 273, 274, 275, 276,
277, 278, 284, 285, 286, 294, 296 y 297 de dicho cuerpo legal, en cuanto resultaren
aplicables.
SENTENCIA DEFINITIVA
[ 26390] D. L. 211/73.
ART. 26.La sentencia definitiva ser fundada, debiendo enunciar los fundamentos de
hecho, de derecho y econmicos con arreglo a los cuales se pronuncia. En ella se har
expresa mencin de los fundamentos de los votos de minora, si los hubiere. Esta sentencia
deber dictarse dentro del plazo de cuarenta y cinco das, contado desde que el proceso se
encuentre en estado de fallo.
En la sentencia definitiva, el tribunal podr adoptar las siguientes medidas:

a) Modificar o poner trmino a los actos, contratos, convenios, sistemas o acuerdos que
sean contrarios a las disposiciones de la presente ley,
b) Ordenar la modificacin o disolucin de las sociedades, corporaciones y dems

personas jurdicas de derecho privado que hubieren intervenido en los actos, contratos,
convenios, sistemas o acuerdos a que se refiere la letra anterior;
c) Aplicar multas a beneficio fiscal hasta por una suma equivalente a veinte mil unidades
tributarias anuales. Las multas podrn ser impuestas a la persona jurdica correspondiente,
a sus directores, administradores y a toda persona que haya intervenido en la realizacin
del acto respectivo. En el caso de las multas aplicadas a personas jurdicas, respondern
solidariamente del pago de las mismas sus directores, administradores y aquellas personas
que se hayan beneficiado del acto respectivo, siempre que hubieren participado en la
realizacin del mismo.
Para la determinacin de las multas se considerarn, entre otras, las siguientes

circunstancias: el beneficio econmico obtenido con motivo de la infraccin, la gravedad de
la conducta y la calidad de reincidente del infractor.
RECURSOS CONTRA RESOLUCIONES
[ 26391] D. L. 211/73.
ART. 27.Las resoluciones pronunciadas por el Tribunal de Defensa de la Libre
Competencia, salvo la sentencia definitiva, sern susceptibles del recurso de reposicin, al
que podr darse tramitacin incidental o ser resuelto de plano.
Slo ser susceptible de recurso de reclamacin, para ante la Corte Suprema, la sentencia
definitiva que imponga alguna de las medidas que se contemplan en el artculo 26, como
tambin la que se absuelva de la aplicacin de dichas medidas. Dicho recurso deber ser
fundado y podr interponerlo el Fiscal Nacional Econmico o cualesquiera de las partes, en
el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, dentro del plazo de diez das hbiles,
contado desde la respectiva notificacin. Este plazo se ampliar con el aumento que
corresponda al lugar en que tenga su domicilio el afectado, si ste fuere distinto al de la
sede del tribunal, de conformidad con la tabla a que se refiere el artculo 259 del Cdigo de
Para seguir el recurso interpuesto no ser necesaria la comparecencia de las partes. El

recurso se conocer con preferencia a otros asuntos, y no proceder la suspensin de la
vista de la causa por el motivo establecido en el N 5 del artculo 165 del Cdigo de
La interposicin del recurso no suspender el cumplimiento del fallo, salvo lo referido al

pago de multas, en lo que se estar a lo dispuesto en el inciso siguiente. Sin embargo, a
peticin de parte y mediante resolucin fundada, la sala que conozca del recurso podr
suspender los efectos de la sentencia, total o parcialmente.
Para interponer el recurso de reclamacin, en caso que se hubiere impuesto una multa, la
parte sancionada deber consignar una suma de dinero equivalente al diez por ciento de la
multa decretada. Sin embargo, cuando sea el Fiscal Nacional Econmico el que interponga
el recurso, estar exento de este requisito.

EJECUCIN DE LAS RESOLUCIONES
[ 26392] D. L. 211/73.
ART. 28.La ejecucin de las resoluciones pronunciadas en virtud de este procedimiento,
corresponder directamente al Tribunal de Defensa de la Libre Competencia el que contar,
para tales efectos, con todas las facultades propias de un tribunal de justicia.
Las multas impuestas por el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia debern

pagarse dentro de los diez das hbiles siguientes a la fecha en que quede ejecutoriada la
respectiva resolucin.
Si cumplido el plazo el afectado no acreditare el pago de la multa, el tribunal deber, de

oficio o a peticin de parte, y sin forma de juicio, apremiarlo del modo establecido en el
NORMAS SUPLETORIAS
[ 26393] D. L. 211/73.
ART. 29.Las normas contenidas en los libros I y II del Cdigo de Procedimiento Civil se
aplicarn supletoriamente al procedimiento mencionado en los artculos precedentes, en
todo aquello que no sean incompatibles con l.
ACCIN DE INDEMNIZACIN DE PERJUICIOS
[ 26394] D. L. 211/73.
ART. 30.La accin de indemnizacin de perjuicios a que haya lugar, con motivo de la
dictacin por el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia de una sentencia definitiva
ejecutoriada, se interpondr ante el tribunal civil competente de conformidad a las reglas
generales, y se tramitar de acuerdo al procedimiento sumario, establecido en el Libro III
del Ttulo XI del Cdigo de Procedimiento Civil.
El tribunal civil competente, al resolver sobre la indemnizacin de perjuicios, fundar su

fallo en las conductas, hechos y calificacin jurdica de los mismos, establecidos en la
sentencia del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, dictada con motivo de la
aplicacin de la presente ley.
PROCEDIMIENTO PARA CONSULTAS Y DICTACIN DE NORMAS GENERALES
[ 26395] D. L. 211/73.
ART. 31.El ejercicio de las atribuciones a que se refieren los nmeros 2) y 3) del artculo
18, as como la emisin de los informes que le sean encomendados al tribunal en virtud de
disposiciones legales especiales, se sometern al siguiente procedimiento:
1) El decreto que ordene la iniciacin del procedimiento se publicar en el Diario Oficial y

en un diario de circulacin nacional y se notificar, por oficio, a la Fiscala Nacional
Econmica, a las autoridades que estn directamente concernidas y a los agentes
econmicos que, a juicio exclusivo del tribunal, estn relacionados con la materia para que,
en un plazo no inferior a quince das hbiles, stos y quienes tengan inters legtimo

puedan aportar antecedentes.
2) Vencido el plazo anterior, el tribunal deber citar a una audiencia pblica, la cual se
llevar a efecto dentro del plazo fatal de treinta das contado desde la notificacin, la que se
practicar mediante un aviso publicado en el Diario Oficial, para que quienes hubiesen
aportado antecedentes puedan manifestar su opinin. Si la materia se refiere, en especial, a
una situacin regional, la notificacin tambin se practicar mediante otro aviso que se
publicar en un peridico local. El tribunal arbitrar siempre las condiciones necesarias para
que todos los intervinientes puedan imponerse del expediente.
3) Si las autoridades, organismos o personas referidos en los nmeros anteriores no

informaren en los plazos que el tribunal les fijare al efecto, ste podr prescindir del informe.
4) De oficio o a peticin del interesado, el tribunal podr recabar y recibir los antecedentes
que estime pertinentes.
Las resoluciones o informes que dicte o emita el tribunal en las materias a que se refiere
este artculo, podrn ser objeto del recurso de reposicin. Las resoluciones que fijen
condiciones que deban ser cumplidas en actos o contratos podrn tambin ser objeto del
recurso de reclamacin. ( 26382)
[ 26396] AUTO ACORDADO 5/04.Tramitacin de consultas, demandas o requerimientos

que se refieren a mismos hechos, actos o convenciones. En Santiago, a 22 de julio de 2004, el
Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, presidido por el ministro seor Eduardo Jara Miranda
y con la asistencia de los ministros titulares doa Andrea Butelmann Peisajoff, y seores Radoslav
Depolo Razmilic, Toms Menchaca Olivares y Pablo Serra Banfi; y teniendo en consideracin:
Que el texto actual del Decreto Ley 211 contempla en su artculo 18 un procedimiento no
contencioso para consultas, distinto del procedimiento contencioso por demanda o requerimiento,
regulado en su artculo 17 D y siguientes;
Que existe la posibilidad de que ante este tribunal se presenten consultas y demandas o
requerimientos que se refieran a unos mismos hechos, actos o convenciones, circunstancia que
podra dar lugar a procedimientos paralelos y a decisiones contradictorias; y,
Que el Decreto Ley 211 no ha reglamentado la tramitacin que debe drsele a dichas consultas y
demandas o requerimientos, en el caso de producirse la situacin descrita en el considerando 2)
precedente,
Se acuerda:
1. En aquellos casos en los que ingrese a este tribunal una demanda o requerimiento de
conformidad al artculo 17 D del D. L. 211, en relacin a hechos, actos o convenciones que impidan,
restrinjan o entorpezcan la libre competencia, o que tiendan a producir dichos efectos, no podr
iniciarse posteriormente, sea por las partes o por terceros, y respecto de esas mismas conductas, el
procedimiento de consulta establecido en el artculo 18 del D. L. 211, debiendo los interesados hacer
valer sus pretensiones de conformidad al procedimiento contencioso establecido en el referido
artculo 17 D;
2. En aquellos casos en los que ingrese a este tribunal una consulta de conformidad con el artculo
18 del D. L. 211, en relacin a hechos, actos o contratos existentes, ejecutados, o concluidos a la
fecha de ingreso de dicha consulta, la oposicin por legtimo contradictor o la presentacin de una
demanda o requerimiento, referida a los mismos hechos, har contencioso el negocio, sujetndose
ste en consecuencia al procedimiento contencioso establecido en el artculo 17 D del D. L. 211. La
oposicin deber efectuarse cumpliendo con todos los requisitos de una demanda o requerimiento,
no producindose los efectos indicados en este nmero por la sola presentacin en el procedimiento
no contencioso de una opinin contraria al hecho, acto o convencin consultado;
3. En aquellos casos en los que ingrese a este tribunal una consulta presentada de conformidad
con el artculo 18 del D. L. 211, relativa a hechos, actos o contratos que no han sido celebrados,
ejecutados o concluidos a la fecha de ingreso de dicha consulta, no cabr posteriormente la
interposicin de demanda o requerimiento en relacin a los mismos hechos. En consecuencia,
quienes pretendan oponerse a tales conductas debern hacerlo en conformidad al procedimiento no
contencioso ya iniciado. Si igualmente se presentare demanda o requerimiento, sta se mandar
agregar a los autos no contenciosos y se tendr como antecedente para las resoluciones que dicte el
tribunal en dicho proceso;
Atendido que el procedimiento no contencioso tiene precisamente por objeto obtener de este
tribunal un pronunciamiento orientado a otorgar o a denegar a la parte consultante la certeza jurdica
que establece el artculo 19 del D. L. 211, pues es consustancial a la naturaleza de la consulta
esperar a dicho pronunciamiento, en todos los casos a que se refiere este nmero, y desde la fecha
de ingreso de la consulta, los hechos, actos o contratos consultados no podrn celebrarse,
ejecutarse o concluirse por la parte consultante sin que previamente hayan sido aprobados por el
tribunal y en la forma establecida por ste; y,
Regstrese, publquese en el Diario Oficial y comunquese mediante aviso en un lugar visible.
Acordado por los ministros seores Eduardo Jara Miranda, Andrea Butelmann Peisajoff, Radoslav
Depolo Razmilic, Toms Menchaca Olivares y Pablo Serra Banfi. Se deja constancia que la ministro
Sra. Butelmann no firma por encontrarse ausente al momento de la firma, no obstante haber
concurrido a la decisin del presente auto acordado.- Autoriza, Jaime Barahona Urza, secretario
abogado ad-hoc.
ACTOS EJECUTADOS DE ACUERDO A LAS DECISIONES DEL TRIBUNAL
[ 26397] D. L. 211/73.
ART. 32.Los actos o contratos ejecutados o celebrados de acuerdo con las decisiones
del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, no acarrearn responsabilidad alguna en
esta materia, sino en el caso que, posteriormente, y sobre la base de nuevos antecedentes,
fueren calificados como contrarios a la libre competencia por el mismo tribunal, y ello desde
que se notifique o publique, en su caso, la resolucin que haga tal calificacin.
En todo caso, los ministros que concurrieron a la decisin no se entendern inhabilitados

para el nuevo pronunciamiento.
[ 26398 a 26448] Reservados
TTULO III
De la fiscala nacional econmica
ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO
[ 26449] D. L. 211/73.
ART. 33.La Fiscala Nacional Econmica ser un servicio pblico descentralizado, con
personalidad jurdica y patrimonio propio, independiente de todo organismo o servicio,
sometido a la supervigilancia del Presidente de la Repblica a travs del Ministerio de
Economa, Fomento y Reconstruccin.

La Fiscala Nacional Econmica tendr su sede en Santiago. Estar a cargo de un

funcionario, denominado Fiscal Nacional Econmico, de la exclusiva confianza del
Presidente de la Repblica. Le corresponder ejercer tanto la jefatura superior como la
representacin judicial y extrajudicial del servicio.
Sin perjuicio de los requisitos generales para ingresar a la Administracin Pblica, el Fiscal
deber acreditar ttulo de abogado y diez aos de ejercicio profesional o tres aos de
antigedad en el servicio.
FISCALES ADJUNTOS
[ 26450] D. L. 211/73.
ART. 34.El Fiscal Nacional Econmico podr designar fiscales adjuntos para actuar en
cualquier mbito territorial cuando la especialidad y complejidad o urgencia de una
investigacin as lo requiera.
Los fiscales adjuntos tendrn las atribuciones que el Fiscal Nacional les delegue.
NOTAS: 1. El artculo 35 fija la planta de personal de la Fiscala Nacional Econmica y los

requisitos para los cargos de planta.
2. El artculo 36 contiene las disposiciones aplicables al personal de planta y a contrata y la

integracin de la junta calificadora.
3. El artculo 37 establece el sistema de remuneraciones del personal, haciendo aplicable el

rgimen correspondiente a las instituciones fiscalizadoras y la bonificacin de estmulo por
desempeo funcionario de la Ley N 18.091.
4. El artculo 38 dispone la dedicacin exclusiva del personal de planta y a contrata.
FISCAL NACIONAL ECONMICO
[ 26451] D. L. 211/73.
ART. 39.El Fiscal Nacional Econmico, en el ejercicio de sus funciones, ser
independiente de todas las autoridades y tribunales ante los cuales acte. Podr, en
consecuencia, defender los intereses que le estn encomendados en la forma que estime
arreglada a derecho, segn sus propias apreciaciones.
Sern atribuciones y deberes del Fiscal Nacional Econmico:
a) Instruir las investigaciones que estime procedentes para comprobar las infracciones a
esta ley, dando noticia de su inicio al afectado. Con conocimiento del presidente del
Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, la Direccin General de la Polica de
Investigaciones de Chile deber poner a disposicin del Fiscal Nacional Econmico el
personal que ste requiera para el cumplimiento del cometido indicado en esta letra o
ejecutar las diligencias especficas que le solicite con el mismo objeto.
El Fiscal Nacional Econmico, con conocimiento del presidente del Tribunal de Defensa de
la Libre Competencia, podr disponer que las investigaciones que se instruyan de oficio o
en virtud de denuncias tengan el carcter de reservadas.
El Fiscal Nacional Econmico podr disponer que no se d noticia del inicio de una

investigacin al afectado, con autorizacin del Tribunal de Defensa de la Libre
Competencia;
b) Actuar como parte, representando el inters general de la colectividad en el orden

econmico, ante el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia y los tribunales de justicia,
con todos los deberes y atribuciones que le correspondan en esa calidad. Exceptanse las
investigaciones criminales y causas de esa naturaleza, que se rigen por lo dispuesto en la
letra i) de este artculo.
Ante la Corte Suprema, el Fiscal Nacional Econmico, por s o por delegado, podr
defender o impugnar los fallos del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia.
Respecto de las investigaciones practicadas por fiscales adjuntos y de los cargos

formulados por stos, el Fiscal Nacional Econmico podr hacerlos suyos, ejerciendo sus
funciones acusadoras ante el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia o desestimarlos,
con informe fundado a esta misma;
c) Requerir del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia el ejercicio de cualquiera de

sus atribuciones y la adopcin de medidas preventivas con ocasin de las investigaciones
que la fiscala se encuentre ejecutando;
d) Velar por el cumplimiento de los fallos, decisiones, dictmenes e instrucciones que

dicten el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia o los tribunales de justicia en las
materias a que se refiera esta ley;
e) Emitir los informes que solicite el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, en los
casos en que el Fiscal Nacional Econmico no tenga la calidad de parte;
f) Solicitar la colaboracin de cualquier funcionario de los organismos y servicios pblicos,

de las municipalidades o de las empresas, entidades o sociedades en que el Estado o sus
empresas, entidades o sociedades, o las municipalidades, tengan aporte, representacin o
participacin, quienes estarn obligados a prestarla;
g) Requerir de cualquier oficina, servicio o entidad referida en la letra anterior, que ponga a
su disposicin los antecedentes que estime necesarios para las investigaciones, denuncias
o querellas que se encuentre practicando o en que le corresponda intervenir;
h) Solicitar a los particulares las informaciones y los antecedentes que estime necesarios
con motivo de las investigaciones que practique. Las personas naturales y los
representantes de personas jurdicas a los que el Fiscal Nacional Econmico requiera
antecedentes o informaciones cuya entrega pudiere irrogar perjuicio a sus intereses o a los
terceros, podrn solicitar al Tribunal de Defensa de la Libre Competencia que deje sin
efecto total o parcialmente el requerimiento. Esta solicitud deber ser fundada y se
presentar a la Fiscala Nacional Econmica dentro de los cinco das siguientes a la
comunicacin del requerimiento, cuyos efectos se suspendern desde el momento en que
se efecta la respectiva presentacin. El Tribunal de Defensa de la Libre Competencia
conocer y resolver dicha solicitud en su sesin ms prxima, con informe verbal o escrito
del Fiscal Nacional Econmico, y su pronunciamiento no ser susceptible de recurso
alguno;
i) Ejecutar y celebrar toda clase de actos y contratos sobre bienes muebles o inmuebles y

sobre cosas corporales e incorporales que integren el patrimonio del Servicio, incluso
aquellos que permitan enajenar y transferir el dominio y transigir respecto de derechos,
acciones y obligaciones, sean contractuales o extracontractuales. Las transacciones a que
se refiere el inciso anterior debern ser aprobadas por resolucin del Ministerio de
Hacienda, cuando se trate de sumas superiores a dos mil unidades de fomento;
j) Llamar a declarar, o pedir declaracin por escrito, a los representantes, administradores,

asesores y dependientes de las entidades o personas que pudieren tener conocimiento de
hechos, actos o convenciones objeto de investigaciones y a toda otra persona que hubiere
ejecutado y celebrado con ellas actos y convenciones de cualquier naturaleza, respecto de
algn hecho cuyo conocimiento estime necesario para el cumplimiento de sus funciones;
k) Requerir de los organismos tcnicos del Estado los informes que estime necesarios y
contratar los servicios de peritos o tcnicos;
l) Celebrar convenios o memorndum de entendimiento con agencias u otros organismos

extranjeros que tengan por objeto promover o defender la libre competencia en las
actividades econmicas;
m) Convenir con otros servicios pblicos y organismos del Estado la transferencia

electrnica de informacin, que no tenga el carcter de secreta o reservada de acuerdo a la
ley, para facilitar el cumplimiento de sus funciones. Asimismo y previa resolucin fundada
del Fiscal Nacional Econmico, podr convenir la interconexin electrnica con organismos
o instituciones privadas. Del mismo modo, podr convenir esta interconexin con
organismos pblicos extranjeros u organizaciones internacionales, con los cuales haya
celebrado convenios o memorndum de entendimiento, y
n) Las dems que sealen las leyes.
DELEGACIN DE FUNCIONES, EXENCIN DE IMPUESTOS Y COMPARECENCIA
[ 26452] D. L. 211/73.
ART. 40.El Fiscal Nacional Econmico podr, cuando lo estime necesario, asumir, por s
o por delegado, la representacin de la fiscala en cualquier proceso e intervenir, de igual
manera, en cualquier instancia, trmite o actuacin determinada ante los tribunales de
justicia o autoridades administrativas o municipales.
En sus escritos y actuaciones ante el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia y los

tribunales de justicia, la fiscala estar exenta de los impuestos que establecen las leyes y
los abogados que la representen podrn comparecer personalmente ante los tribunales
superiores.
INVESTIGACIN DE TODA DENUNCIA O REMISIN A OTRAS AUTORIDADES
[ 26453] D. L. 211/73.
ART. 41.La Fiscala deber recibir e investigar, segn corresponda, las denuncias que
formulen particulares respecto de actos que puedan importar infraccin a las normas de la
presente ley, sin perjuicio de remitir a las autoridades competentes aquellas que deban ser
conocidas por otros organismos en razn de su naturaleza.

APREMIOS Y SECRETO
[ 26454] D. L. 211/73.
ART. 42.Las personas que entorpezcan las investigaciones que instruya la Fiscala
Nacional Econmica en el mbito de sus funciones, podrn ser apremiadas con arresto
hasta por 15 das.
La orden de arresto se dar por el juez letrado con jurisdiccin en lo criminal que sea
competente segn las reglas generales, a requerimiento del Fiscal Nacional Econmico,
previa autorizacin del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia.
Los funcionarios y dems personas que presten servicios en la Fiscala Nacional

Econmica, estarn obligados a guardar reserva sobre toda informacin, dato o
antecedente de que puedan imponerse con motivo u ocasin del ejercicio de sus labores y,
especialmente, aquellos obtenidos en virtud de las facultades indicadas en las letras a), g) y
h) del Art. 39. Sin perjuicio de lo anterior, tales antecedentes podrn utilizarse para el
cumplimiento de las funciones de la Fiscala Nacional Econmica y el ejercicio de las
acciones ante el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia o los tribunales de justicia.
La infraccin a esta prohibicin se castigar con las penas indicadas en los artculos 246 y
247 del Cdigo Penal y con las sanciones disciplinarias que puedan aplicarse
administrativamente por la misma falta.
ASESORES O CONSULTORES A HONORARIOS
[ 26455] D. L. 211/73.
ART. 43.Los asesores o consultores que presten servicios sobre la base de honorarios
para la Fiscala Nacional Econmica o el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, se
considerarn comprendidos en la disposicin del artculo 260 del Cdigo Penal.
FINANCIAMIENTO
[ 26456] D. L. 211/73.
ART. 44.La Fiscala Nacional Econmica se financiar con los siguientes recursos, que
se incorporarn a su patrimonio y se administrarn de acuerdo con la Ley de Administracin
Financiera del Estado, aprobada por el Decreto Ley N 1.263, de 1975, y sus
modificaciones:
a) El aporte que se consulte anualmente en la Ley de Presupuestos de la Nacin;
b) Las costas y dems sumas que pueda percibir en los procesos en que participe;
c) Los ingresos estipulados en los convenios de asesora, investigacin o de otra

naturaleza que pueda celebrar con universidades y otras entidades docentes o de
investigacin pblicas o privadas, nacionales o extranjeras;
d) Los derechos por concepto de certificados y copias que extienda, y
e) Los bienes e ingresos de otra naturaleza que reciba a cualquier ttulo.

PRESENTACIN DE PARTICULARES
[ 26457] D. L. 211/73.
ART. 45.Las presentaciones de los particulares dirigidas a la Fiscala Nacional
Econmica, podrn ingresarse a travs de las intendencias regionales o gobernaciones
provinciales respectivas, cuando el domicilio del peticionario se encontrare ubicado fuera de
la ciudad de asiento de este organismo. Si se tratare de presentaciones que deban hacerse
dentro de determinado plazo, se entendern efectuadas desde la fecha de presentacin en
la respectiva intendencia o gobernacin.
El intendente o gobernador, segn el caso, deber designar a un secretario regional

ministerial, jefe de servicio o abogado de su dependencia, segn proceda, para la recepcin
y emisin de dichas comunicaciones, dentro de las veinticuatro horas de recibidas, a la
Fiscala Nacional Econmica.
[ 26458 a 26558] Reservados.
6. Proteccin de los derechos del

consumidor
LEY N 19.496 DE 1997

la redaccin.
TTULO I
mbito de aplicacin y definiciones bsicas
OBJETO Y DEFINICIONES
[ 26559] L. 19.496/97.
ART. 1.La presente ley tiene por objeto normar las relaciones entre proveedores y
consumidores, establecer las infracciones en perjuicio del consumidor y sealar el procedimiento
aplicable en estas materias.
Para los efectos de esta ley se entender por:
1. Consumidores o usarios: Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. Las personas naturales o

jurdicas que, en virtud de cualquier acto jurdico oneroso, adquieren, utilizan o disfrutan, como
destinatarios finales, bienes o servicios.
2. Proveedores: Las personas naturales o jurdicas, de carcter pblico o privado, que

habitualmente desarrollen actividades de produccin, fabricacin, importacin, construccin,
distribucin o comercializacin de bienes o de prestacin de servicios a consumidores, por las que
se cobre precio o tarifa.

Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. No se considerar proveedores a las personas que posean
un ttulo profesional y ejerzan su actividad en forma independiente.
3. Informacin bsica comercial: Los datos, instructivos, antecedentes o indicaciones que el

proveedor debe suministrar obligatoriamente al pblico consumidor, en cumplimiento de una norma
jurdica.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Tratndose de proveedores que reciban bienes en

consignacin para su venta, stos debern agregar a la informacin bsica comercial los
antecedentes relativos a su situacin financiera, incluidos los estados financieros cuando
corresponda.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. En la venta de bienes y prestacin de servicios, se

considerar informacin comercial bsica, adems de lo que dispongan otras normas legales o
reglamentarias, la identificacin del bien o servicio que se ofrece al consumidor, as como tambin
los instructivos de uso y los trminos de la garanta cuando procedan. Se exceptuarn de lo
dispuesto en este inciso los bienes ofrecidos a granel.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. La informacin comercial bsica deber ser suministrada al
pblico por medios que aseguren un acceso claro, expedito y oportuno. Respecto de los instructivos
de uso de los bienes y servicios cuyo uso normal represente un riesgo para la integridad y seguridad
de las personas, ser obligatoria su entrega al consumidor conjuntamente con los bienes y servicios
a que acceden.
4. Publicidad: Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. La comunicacin que el proveedor dirige al

pblico por cualquier medio idneo al efecto, para informarlo y motivarlo a adquirir o contratar un bien
o servicio, entendindose incorporadas al contrato las condiciones objetivas contenidas en la
publicidad hasta el momento de celebrar el contrato. Son condiciones objetivas aquellas sealadas
en el artculo 28. ( 26945)
5. Anunciante: El proveedor de bienes, prestador de servicios o entidad que, por medio de la

publicidad, se propone ilustrar al pblico acerca de la naturaleza, caractersticas, propiedades o
atributos de los bienes o servicios cuya produccin, intermediacin o prestacin constituye el objeto
de su actividad, o motivarlo a su adquisicin.
6. Contrato de adhesin: Aqul cuyas clusulas han sido propuestas unilateralmente por el
proveedor sin que el consumidor, para celebrarlo, pueda alterar su contenido.
7. Promociones: Las prcticas comerciales, cualquiera sea la forma que se utilice en su difusin,
consistentes en el ofrecimiento al pblico en general de bienes y servicios en condiciones ms
favorables que las habituales, con excepcin de aquellas que consistan en una simple rebaja de
precio.
8. Oferta: Prctica comercial consistente en el ofrecimiento al pblico de bienes o servicios a

precios rebajados en forma transitoria, en relacin con los habituales del respectivo establecimiento.
NOTA: La presente ley entra en vigencia 90 das despus de su publicacin en el Diario Oficial
ocurrida el 7 de marzo de 1997.
[ 26560] JURISPRUDENCIA.Carcter de consumidor final. La jurisprudencia reiterada ha

sostenido que el carcter de consumidor final debe analizarse a la luz de que el bien o servicio que
se adquiere o utiliza lo es en dicha calidad y no atendiendo a la naturaleza jurdica del consumidor. Si
ste es una empresa y cumple la exigencia de ser consumidor final es aplicable la ley. Cuarto: Que
en el caso de autos, la demandante, sociedad de responsabilidad limitada, segn ha sostenido,
contrat los servicios de la demandada con el objeto de darse a conocer, captar clientes, e ilustrar al
pblico acerca de la naturaleza, caractersticas de los bienes o servicios que proporciona con su
actividad. Luego el acto jurdico, un contrato, celebrado con la demandada, Publiguas, la deja en la
posicin de consumidor de un servicio que le otorga su contraparte, quien a su vez es el proveedor
del mismo, siendo as la demandante, en este sentido, y siguiendo la lgica de las normas transcritas
previamente, el consumidor final de esta conexin, calidad que depende esencialmente del servicio
que se otorga. Distinta es la situacin del anunciante, quien acta como prestador de servicios,
condicin que tambin puede ostentar la actora, pero que en el caso en estudio, claramente no tiene;
Quinto: Que como se ha dicho, en el presente caso la demandante es el consumidor final,
encuadrando su actuacin en las normas que al efecto contempla la Ley de Proteccin de Los
Derechos del Consumidor, siendo aplicable a su respecto la normativa all establecida, y en lo que
interesa al problema planteado, es competente para conocer de las dificultades que se produzcan en
las relaciones entre proveedores y consumidores, los juzgados de polica local, de acuerdo a lo que
dispone el artculo 50 de la referida ley. (C. S. , Sent., may. 18/2004. Rol N 5.357-03)
MBITO DE APLICACIN DE LA LEY
[ 26561] L. 19.496/97.
ART. 2.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Quedan sujetos a las disposiciones de esta ley:
a) Los actos jurdicos que, de conformidad a lo preceptuado en el Cdigo de Comercio u otras

disposiciones legales, tengan el carcter de mercantiles para el proveedor y civiles para el
consumidor;
b) Los actos de comercializacin de sepulcros o sepulturas;
c) Los actos o contratos en que el proveedor se obligue a suministrar al consumidor o usuario el

uso o goce de un inmueble por perodos determinados, continuos o discontinuos, no superiores a
tres meses, siempre que lo sean amoblados y para fines de descanso o turismo;
d) Los contratos de educacin de la enseanza bsica, media, tcnico profesional y universitaria,

slo respecto del prrafo 4 del Ttulo II; de los prrafos 1 y 2 del Ttulo III; de los artculos 18, 24, 26,
27 y 39 C, y respecto de la facultad del o de los usuarios para recurrir ante los tribunales
correspondientes, conforme a los procedimientos que esta ley establece, para hacer efectivos los
derechos que dichos prrafos y artculos les confieren.
No quedar sujeto a esta ley el derecho a recurrir ante los tribunales de justicia por la calidad de la
educacin o por las condiciones acadmicas fijadas en los reglamentos internos vigentes a la poca
del ingreso a la carrera o programa respectivo, los cuales no podrn ser alterados sustancialmente,
en forma arbitraria, sin perjuicio de las obligaciones de dar fiel cumplimiento a los trminos,
condiciones y modalidades ofrecidas por las entidades de educacin;
e) Los contratos de venta de viviendas realizadas por empresas constructoras, inmobiliarias y por
los Servicios de Vivienda y Urbanizacin, en lo que no diga relacin con las normas sobre calidad
contenidas en la Ley N 19.472, y
f) Los actos celebrados o ejecutados con ocasin de la contratacin de servicios en el mbito de la

salud, con exclusin de las prestaciones de salud; de las materias relativas a la calidad de stas y su
financiamiento a travs de fondos o seguros de salud; de la acreditacin y certificacin de los
prestadores, sean stos pblicos o privados, individuales o institucionales y, en general, de
cualquiera otra materia que se encuentre regulada en leyes especiales. ( 0003)
[ 26562] COMENTARIO.Aplicacin de la L. 19.496/97 a los contratos en el mbito de la

educacin superior. La jurisprudencia judicial haba ido sentando como criterio interpretativo del
mbito de aplicacin de la ley que sta operaba respecto de la relacin entre instituciones de
educacin superior y sus alumnos, ya que si bien el acto aisladamente podra haber sido
considerado civil, la repeticin y frecuencia del mismo hace entender que se est en presencia de
una actividad empresarial que cae dentro de la enumeracin del artculo 3 del Cdigo de Comercio
(sentencia de la Corte de Apelaciones de Santiago del 28 de abril del 2003). La ley ha venido a
precisar con la reforma al artculo 2 que aspectos de la relacin jurdica entre dichas instituciones y

sus alumnos quedan reguladas por ella.
[ 26563] JURISPRUDENCIA.Ley 19.496 no se aplica a terceros a quienes el proveedor

encarg cobranza de documentos del consumidor. El servicio prestado a la reclamante fue
proporcionado por la inmobiliaria XX y la relacin que naci entre estas partes efectivamente cae
dentro del mbito de la Ley N 19.496, pero los alcances de las disposiciones contenidas en este
texto legal no pueden extenderse a una entidad que por causas ajenas al servicio prestado, tiene
para su cobro un documento mercantil que se suscribi para garantizar el pago del valor, la de una
sepultura adquirida por la denunciante (...). (C. Ap. Valparaso, Sent., jun. 11/2004. Rol N 1.015-01)
ACTIVIDADES EXCEPCIONADAS DE LA LEY
[ 26564] L. 19.496/97.
ART. 2 BIS.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. No obstante lo prescrito en el artculo

anterior, las normas de esta ley no sern aplicables a las actividades de produccin, fabricacin,
importacin, construccin, distribucin y comercializacin de bienes o de prestacin de servicios
reguladas por leyes especiales, salvo:
a) En las materias que estas ltimas no prevean;
b) En lo relativo al procedimiento en las causas en que est comprometido el inters colectivo o

difuso de los consumidores o usuarios, y el derecho a solicitar indemnizacin mediante dicho
procedimiento, y
c) En lo relativo al derecho del consumidor o usuario para recurrir en forma individual, conforme al
procedimiento que esta ley establece, ante el tribunal correspondiente, a fin de ser indemnizado de
todo perjuicio originado en el incumplimiento de una obligacin contrada por los proveedores,
siempre que no existan procedimientos indemnizatorios en dichas leyes especiales.
[ 26565] JURISPRUDENCIA.Aplicacin de la Ley N 19.496 en relacin a actividades

regidas por leyes especiales. La Ley N 19.496, no obstante consagrar una normativa general
para hacer posible el ejercicio de los derechos de los consumidores en relacin con las normas
especiales consagradas en la Ley N 18.410 modificada por la Ley N 19.613, es la que resulta
aplicable en la especie, puesto que permite la obtencin de un pronunciamiento jurisdiccional ante el
conflicto planteado, que siempre ser de mayor conveniencia que uno meramente administrativo,
dado que la sentencia que se dicte, resuelve el litigio con la autoridad y los efectos que le son
propios y que, sin duda, cautela en mejor forma los derechos del litigante que ha obtenido con ella.
Debe considerarse tambin que la mencionada Ley N 19.496, contempla en favor de los
consumidores el derecho a obtener la reparacin de los perjuicios causados por un proveedor que
incumple sus obligaciones, sean ellos materiales y morales, lo que constituye otra razn ms para
estimarla aplicable en la especie (...). (C. Ap. Antofagasta, nov. 24/2000. Rol 792)
[ 26566 a 26616] Reservados.
TTULO II
PRRAFO 1
Los derechos y deberes del consumidor
ENUMERACIN

[ 26617] L. 19.496/97.
ART. 3.Son derechos y deberes bsicos del consumidor:
a) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. La libre eleccin del bien o servicio. El silencio no
constituye aceptacin en los actos de consumo;
b) El derecho a una informacin veraz y oportuna sobre los bienes y servicios ofrecidos, su precio,
condiciones de contratacin y otras caractersticas relevantes de los mismos, y el deber de
informarse responsablemente de ellos;
c) El no ser discriminado arbitrariamente por parte de proveedores de bienes y servicios;
d) La seguridad en el consumo de bienes o servicios, la proteccin de la salud y el medio ambiente

y el deber de evitar los riesgos que puedan afectarles;
e) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. El derecho a la reparacin e indemnizacin adecuada y

oportuna de todos los daos materiales y morales en caso de incumplimiento de cualquiera de las
obligaciones contradas por el proveedor, y el deber de accionar de acuerdo a los medios que la ley
le franquea, y
f) La educacin para un consumo responsable, y el deber de celebrar operaciones de consumo con

el comercio establecido.
[ 26618] JURISPRUDENCIA.Indemnizacin del dao moral. En cuanto a lo demandado por

dao moral, esta indemnizacin ser acogida y regulada por el sentenciador, por cuanto la
defraudacin en la prestacin del servicio por parte de la demandada (...) ha producido molestias y
aflicciones en el nimo o psiquis del actor, que slo pueden ser reparadas con el pago de la misma.
La jurisprudencia reiterada de nuestros tribunales ha considerado el dao moral como toda accin
u omisin que menoscaba, deteriora o perturba facultades espirituales, afectos o condiciones
sociales o morales inherentes a la personalidad humana. Importa pues, dao moral la afliccin, el
dolor, el pesar que causa en los sentimientos, creencias, afectos o sensibilidad, el hecho ilcito, sea
en la vctima o en sus parientes ms cercanos. En la especie, se dan los caracteres propios del dao
moral, y por tal razn el sentenciador debe regular el monto de la indemnizacin tomando en
consideracin dicha afliccin psquica (...). (C. Ap. Santiago, Sent., sep. 30/92, Apelacin, Rol N
2.303-92)
NOTA: El Art. 8 de la L. 18.223/83, estableca que en todo caso, el delito o infracciones de que
trata esta ley darn lugar a la correspondiente indemnizacin de perjuicios.
DERECHO DE RETRACTO
[ 26619] L. 19.496/97.
ART. 3 BIS.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. El consumidor podr poner trmino

unilateralmente al contrato en el plazo de 10 das contados desde la recepcin del producto o desde
la contratacin del servicio y antes de la prestacin del mismo, en los siguientes casos:
a) En la compra de bienes y contratacin de servicios ofrecidos en reuniones convocadas o

concertadas con dicho objetivo por el proveedor, en que el consumidor deba expresar su aceptacin
dentro del mismo da de la reunin.
El ejercicio de este derecho se har valer mediante carta certificada enviada al proveedor, al
domicilio que seala el contrato, expedida dentro del plazo indicado en el encabezamiento;
b) En los contratos celebrados por medios electrnicos, y en aqullos en que se aceptare una
oferta realizada a travs de catlogos, avisos o cualquier otra forma de comunicacin a distancia, a

menos que el proveedor haya dispuesto expresamente lo contrario. Para ello podr utilizar los
mismos medios que emple para celebrar el contrato.
En este caso, el plazo para ejercer el derecho de retracto se contar desde la fecha de recepcin
del bien o desde la celebracin del contrato en el caso de servicios, siempre que el proveedor haya
cumplido con la obligacin de remitir la confirmacin escrita sealada en el Art. 12 A. De no ser as,
el plazo se extender a 90 das. No podr ejercerse el derecho de retracto cuando el bien, materia
del contrato, se haya deteriorado por hecho imputable al consumidor.
En aquellos casos en que el precio del bien o servicio haya sido cubierto total o parcialmente con
un crdito otorgado al consumidor por el proveedor o por un tercero previo acuerdo entre ste y el
proveedor, el retracto resolver dicho crdito. En caso de haber costos involucrados, stos sern de
cargo del consumidor, cuando el crdito haya sido otorgado por un tercero.
Si el consumidor ejerciera el derecho consagrado en este artculo, el proveedor estar obligado a

devolverle las sumas abonadas, sin retencin de gastos, a la mayor brevedad posible y, en cualquier
caso, antes de cuarenta y cinco das siguientes a la comunicacin del retracto. Tratndose de
servicios, la devolucin slo comprender aquellas sumas abonadas que no correspondan a
servicios ya prestados al consumidor a la fecha del retracto.
Debern restituirse en buen estado los elementos originales del embalaje, como las etiquetas,
certificados de garanta, manuales de uso, cajas, elementos de proteccin o su valor respectivo,
previamente informado.
DERECHO DE RETRACTO EN PRESTACIONES DE SERVICIOS EDUCACIONALES
[ 26620] L. 19.496/97.
ART. 3 TER.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. En el caso de prestaciones de servicios

educacionales de nivel superior, proporcionadas por centros de formacin tcnica, institutos
profesionales y universidades, se faculta al alumno o a quien efecte el pago en su representacin
para que, dentro del plazo de diez das contados desde aqul en que se complete la primera
publicacin de los resultados de las postulaciones a las universidades pertenecientes al Consejo de
Rectores de las Universidades Chilenas, deje sin efecto el contrato con la respectiva institucin, sin
pago alguno por los servicios educacionales no prestados.
Para hacer efectivo el retracto a que se refiere este artculo, se requerir ser alumno de primer ao
de una carrera o programa de pregrado y acreditar, ante la institucin respecto de la cual se ejerce
esta facultad, encontrarse matriculado en otra entidad de educacin superior.
En ningn caso la institucin educacional podr retener con posterioridad a este retracto los dineros
pagados ni los documentos de pago o crdito otorgados en respaldo del perodo educacional
respectivo, debiendo devolverlos todos en el plazo de 10 das desde que se ejerza el derecho a
retracto. En el evento de haberse otorgado mandato general para hacer futuros cobros, ste quedar
revocado por el solo ministerio de la ley desde la fecha de la renuncia efectiva del alumno al servicio
educacional. El prestador del servicio se abstendr de negociar o endosar los documentos recibidos,
antes del plazo sealado en el inciso primero.
No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, la institucin de educacin superior estar facultada

para retener, por concepto de costos de administracin, un monto de la matrcula, que no podr
exceder al uno por ciento del arancel anual del programa o carrera.
IRRENUNCIABILIDAD
[ 26621] L. 19.496/97.
ART. 4.Los derechos establecidos por la presente ley son irrenunciables anticipadamente por

los consumidores.
[ 26622 a 26672] Reservados.
PRRAFO 2
De las organizaciones para la defensa de los derechos de los consumidores
CONCEPTO Y OBJETO
[ 26673] L. 19.496/97.
ART. 5.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Se entender por asociacin de consumidores la

organizacin constituida por personas naturales o jurdicas, independientes de todo inters
econmico, comercial o poltico, cuyo objetivo sea proteger, informar y educar a los consumidores y
asumir la representacin y defensa de los derechos de sus afiliados y de los consumidores que as lo
soliciten, todo ello con independencia de cualquier otro inters.
NORMAS APLICABLES
[ 26674] L. 19.496/97.
ART. 6.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Las asociaciones de consumidores se regirn por
lo dispuesto en esta ley, y en lo no previsto en ella por el Decreto Ley N 2.757, de 1979, del
Ministerio del Trabajo.
DISOLUCIN
[ 26675] L. 19.496/97.
ART. 7.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Adems de las causales de disolucin indicadas
en el artculo 18 del Decreto Ley N 2.757, de 1979, las organizaciones de consumidores pueden ser
disueltas por sentencia judicial o por disposicin de la ley, a pesar de la voluntad de sus miembros.
En caso de que el juez, dentro del plazo de tres aos, declare temerarias dos o ms demandas
colectivas interpuestas por una misma asociacin de consumidores, podr, a peticin de parte, en
casos graves y calificados, decretar la disolucin de la asociacin, por sentencia fundada.
Los directores de las asociaciones de consumidores disueltas por sentencia judicial quedarn
inhabilitados para formar parte, en calidad de tales, de otras asociaciones de consumidores, durante
el perodo de dos aos.
FUNCIONES
[ 26676] L. 19.496/97.
ART. 8.Las organizaciones a que se refiere el presente prrafo slo podrn ejercer las
siguientes funciones:
a) Difundir el conocimiento de las disposiciones de esta ley y sus regulaciones complementarias;
b) Informar, orientar y educar a los consumidores para el adecuado ejercicio de sus derechos y
brindarles asesora cuando la requieran;
c) Estudiar y proponer medidas encaminadas a la proteccin de los derechos de los consumidores

y efectuar o apoyar investigaciones en el rea del consumo;

d) Representar a sus miembros y ejercer las acciones a que se refiere esta ley en defensa de
aquellos consumidores que le otorguen el respectivo mandato;
e) Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Representar tanto el inters individual, como el inters
colectivo y difuso de los consumidores ante las autoridades jurisdiccionales o administrativas,
mediante el ejercicio de las acciones y recursos que procedan;
f) Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Participar en los procesos de fijacin de tarifas de los
servicios bsicos domiciliarios, conforme a las leyes y reglamentos que los regulen.
PROHIBICIONES
[ 26677] L. 19.496/97.
ART. 9.Las organizaciones de que trata este prrafo en ningn caso podrn:
a) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Desarrollar actividades lucrativas, con excepcin de

aqullas necesarias para el financiamiento o recuperacin de costos en el desarrollo y cumplimiento
de actividades que le son propias;
b) Incluir como asociados a personas jurdicas que se dediquen a actividades empresariales;
c) Percibir ayudas o subvenciones de empresas o agrupaciones de empresas que suministren

bienes o servicios a los consumidores;
d) Realizar publicidad o difundir comunicaciones no meramente informativas sobre bienes o

servicios, ni
e) Dedicarse a actividades distintas de las sealadas en el artculo anterior.
Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. La infraccin grave y reiterada de las normas contenidas en
el presente artculo ser sancionada con la cancelacin de la personalidad jurdica de la
organizacin, por sentencia judicial, a peticin de cualquier persona, sin perjuicio de las
responsabilidades penales o civiles en que incurran quienes las cometan.
PROHIBICIONES PARA INTEGRAR CONSEJO DIRECTIVO
[ 26678] L. 19.496/97.
ART. 10.No podrn ser integrantes del Consejo Directivo de una organizacin de consumidores:
a) El que hubiere sido declarado en quiebra culpable o fraudulenta, mientras no se alce la quiebra;
b) El que hubiere sido condenado por delito contra la propiedad o por delito sancionado con pena
aflictiva, por el tiempo que dure la condena;
c) El que hubiere sido sancionado como reincidente de denuncia temeraria o por denuncias
temerarias reiteradas, de conformidad a lo dispuesto en el artculo 55.
OTRAS PROHIBICIONES PARA INTEGRAR CONSEJO DIRECTIVO
[ 26679] L. 19.496/97.
ART. 11.Tampoco podrn ser integrantes del Consejo Directivo de una organizacin de
consumidores quienes ejerzan cargos de eleccin popular ni los consejeros regionales.
Los directivos de una organizacin de consumidores que sean a la vez dueos, accionistas
propietarios de ms de un 10% del inters social, directivos o ejecutivos de empresas o sociedades
que tengan por objeto la produccin, distribucin o comercializacin de bienes o prestacin de

servicios a consumidores, debern abstenerse de intervenir en la adopcin de acuerdos relativos a
materias en que tengan inters comprometido en su condicin de propietarios o ejecutivos de dichas
empresas. La contravencin a esta prohibicin ser sancionada con la prdida del cargo directivo en
la organizacin de consumidores, sin perjuicio de las eventuales responsabilidades penales o civiles
que se configuren.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Los directores respondern personal y solidariamente por
las multas y sanciones que se apliquen a la asociacin por actuaciones calificadas por el juez como
temerarias, cuando stas hayan sido ejecutadas sin previo acuerdo de la asamblea.
FONDO CONCURSABLE
[ 26680] L. 19.496/97.
ART. 11 BIS.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Crase un fondo concursable, destinado al

financiamiento de iniciativas que las asociaciones de consumidores constituidas segn lo dispuesto
en la presente ley desarrollen en el cumplimiento de sus objetivos, con exclusin de las actividades a
que se refieren las letras d) y e) del artculo 8.
Dicho fondo estar compuesto por los aportes que cada ao se contemplen en el presupuesto del
Servicio Nacional del Consumidor y por las donaciones que realicen para dicho efecto
organizaciones sin fines de lucro nacionales o internacionales.
Un reglamento establecer la constitucin y composicin del Consejo de Administracin del fondo,

preservando la autonoma de las asociaciones de consumidores y de la gestin del fondo. ( 26676)
[ 26681 a 26731] Reservados.
PRRAFO 3
Obligaciones del proveedor
OBLIGACIN GENRICA
[ 26732] L. 19.496/97.
ART. 12.Todo proveedor de bienes o servicios estar obligado a respetar los trminos,
condiciones y modalidades conforme a las cuales se hubiere ofrecido o convenido con el consumidor
la entrega del bien o la prestacin del servicio.
FORMACIN DEL CONSENTIMIENTO EN COMERCIO ELECTRNICO
[ 26733] L. 19.496/97.
ART. 12 A.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. En los contratos celebrados por medios
electrnicos, y en aqullos en que se aceptare una oferta realizada a travs de catlogos, avisos o
cualquier otra forma de comunicacin a distancia, el consentimiento no se entender formado si el
consumidor no ha tenido previamente un acceso claro, comprensible e inequvoco de las condiciones
generales del mismo y la posibilidad de almacenarlos o imprimirlos.
La sola visita del sitio de Internet en el cual se ofrece el acceso a determinados servicios, no
impone al consumidor obligacin alguna, a menos que haya aceptado en forma inequvoca las
condiciones ofrecidas por el proveedor.
Una vez perfeccionado el contrato, el proveedor estar obligado a enviar confirmacin escrita del
mismo. sta podr ser enviada por va electrnica o por cualquier medio de comunicacin que
garantice el debido y oportuno conocimiento del consumidor, el que se le indicar previamente.

Dicha confirmacin deber contener una copia ntegra, clara y legible del contrato.
NEGATIVA INJUSTIFICADA DE VENTA
[ 26734] L. 19.496/97.
ART. 13.Los proveedores no podrn negar injustificadamente la venta de bienes o la prestacin

de servicios comprendidos en sus respectivos giros en las condiciones ofrecidas.
[ 26735] JURISPRUDENCIA.Negacin de servicio por causa tnica, social o cultural. El

hecho de impedir a una persona o grupo de personas poder entrar a un lugar pblico o de atencin
al pblico en general, sea gratuito o pagado, basado en circunstancias de raza, sexo, idioma, religin
o cualquiera otra circunstancia tnica, social o cultural implica un trato desigual y discriminatorio que
contraviene los principios que hoy imperan en las sociedades modernas relativos a derechos
humanos, contenidos en la Carta de las Naciones Unidas, Pacto Internacional de Derechos Civiles y
Polticos, Convencin Americana sobre Derechos Humanos que son leyes de la Repblica en
conformidad a lo dispuesto en el artculo 5 inciso 2 de nuestra Carta Fundamental;
Que por mucho que se haya invocado, para impedir el acceso a una persona de una determinada
nacionalidad al centro de salud de que se trata, el hecho de que las costumbres alimenticias de
personas de esa nacionalidad hace que tengan mal olor o que grupos de personas de esa
nacionalidad hayan perturbado con sus hbitos a la clientela de ese negocio, no es menos cierto
que, adems de significar la conducta de los responsables del centro de salud (...), una
discriminacin racial, resulta adems una actuacin injusta por cuanto por aquello en que incurrieron
otros de la misma nacionalidad o grupo tnico de la denunciante, se le hizo a sta acreedora de una
sancin moral; atentatoria a la dignidad humana pues la referida discriminacin y los razonamientos
para justificarla implican adems una injuria en menoscabo de una persona y de todos los
componentes de un grupo racial;
Que nuestra Constitucin establece que todos los hombres nacen libres e iguales en dignidad y
derechos; el artculo 17 del Pacto Internacional de Derechos Civiles y Polticos, ley de la Repblica a
partir del 29 de abril de 1989, establece, en lo pertinente, que nadie ser objeto de ataques ilegales a
su honra. El artculo 11 del Pacto de San Jos, ley de la Repblica desde el 5 de enero de 1991,
establece, en lo atinente que toda persona tiene derecho al respeto de su honra y al reconocimiento
de su dignidad y que nadie puede ser objeto de ataques ilegales a su honra.
En consecuencia, junto con haber infringido el denunciado la norma del artculo 3 de la Ley N
18.223, cometi un acto discriminatorio que la comunidad, cada vez ms, considera grave y
atentatorio a la dignidad humana, razn por la cual se estima razonable aplicar la sancin
correspondiente a dicha infraccin en su mximo (...). (C. S., Sent., abr. 07/93, Queja, Rol N 621)
NOTA: Este nuevo artculo contiene el mismo concepto de negativa de venta que el artculo 3 de
la antigua Ley 18.223/83. La diferencia reside en que estableca un sujeto indeterminado, el que, y
consignaba el monto de la multa.
RESPONSABILIDAD DEL PROVEEDOR DE INFORMAR DEFICIENCIAS DEL PRODUCTO
[ 26736] L. 19.496/97.
ART. 14.Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. Cuando con conocimiento del proveedor se
expendan productos con alguna deficiencia, usados o refaccionados o cuando se ofrezcan productos
en cuya fabricacin o elaboracin se hayan utilizado partes o piezas usadas, se debern informar de
manera expresa las circunstancias antes mencionadas al consumidor, antes de ste decida la
operacin de compra. Ser bastante constancia el usar en los propios artculos, en sus envoltorios,
en avisos o carteles visibles en sus locales de atencin al pblico las expresiones segunda
seleccin, hecho con materiales usados u otras equivalentes.
El cumplimiento de lo dispuesto en el inciso anterior eximir al proveedor de las obligaciones

derivadas del derecho de opcin que se establece en los artculos 19 y 20, sin perjuicio de aquellos
que hubiera contrado el proveedor en virtud de la garanta otorgada al producto.
SISTEMA DE SEGURIDAD Y VIGILANCIA
[ 26737] L. 19.496/97.
ART. 15.Los sistemas de seguridad y vigilancia que, en conformidad a las leyes que los regulan,
mantengan los establecimientos comerciales estn especialmente obligados a respetar la dignidad y
derechos de las personas.
En caso que se sorprenda a un consumidor en la comisin flagrante de un delito los gerentes,

funcionarios o empleados del establecimiento se limitarn, bajo su responsabilidad, a poner sin
demora al presunto infractor a disposicin de las autoridades competentes.
Cuando la contravencin a lo dispuesto en los incisos anteriores no fuere constitutiva de delito, ella
ser sancionada en conformidad al artculo 24. ( 26855)
[ 26738] JURISPRUDENCIA.Caso en que el proveedor cumple con exigencias referidas a

sistemas de seguridad. El artculo 15 de la Ley N 19496 sobre proteccin de los derechos de los
consumidores, en sus incisos primero y segundo, slo puede ser transgredido en dos formas: a)
cuando el sistema de seguridad y vigilancia del establecimiento comercial atenta en s contra la
dignidad de los consumidores, como lo podra ser, a va de ejemplo, la revisin personal de cada
persona que sale del mismo, y; b) cuando detectada la salida de algn artculo protegido por un
elemento de carcter magntico o electrnico y previa comprobacin de que ello podra suponer la
existencia de algn delito contra la propiedad, el personal de vigilancia no se limita a poner al
supuesto infractor a disposicin de las autoridades competentes y, por el contrario, lo hace vctima
de vejmenes que podran afectar injustamente su honorabilidad. Ninguna de las antedichas
acciones ocurri en el caso de marras, toda vez que el sistema de seguridad y vigilancia existente en
la empresa denunciada, por tratarse de elementos detectores no discriminatorios, no resulta por s
atentatorio contra la dignidad de las personas y, de otra parte, por cuanto no se acredit que la
activacin de la alarma electrnica fuese seguida de alguna actitud vejatoria contra el consumidor
por parte del funcionario de la empresa denunciada, el cual se limit slo a solicitar a aqul la
revisin de la especie que portaba, cuya legtima tenencia pudo acreditar con la sola exhibicin de la
boleta de compra (...). (C. Ap. Antofagasta, jun. 26/2000. Rol 779)
[ 26739 a 26789] Reservados.
PRRAFO 4
Normas de equidad en las estipulaciones y en el cumplimiento de los contratos de adhesin
CLUSULAS INEFICACES
[ 26790]
ART. 16.No producirn efecto alguno en los contratos de adhesin las clusulas o estipulaciones
que:
a) Otorguen a una de las partes la facultad de dejar sin efecto o modificar a su solo arbitrio el
contrato o de suspender unilateralmente su ejecucin, salvo cuando ella se conceda al comprador en
las modalidades de venta por correo, a domicilio, por muestrario, usando medios audiovisuales, u
otras anlogas, y sin perjuicio de las excepciones que las leyes contemplen;
b) Establezcan incrementos de precio por servicios, accesorios, financiamiento o recargos, salvo

que dichos incrementos correspondan a prestaciones adicionales que sean susceptibles de ser
aceptadas o rechazadas en cada caso y estn consignadas por separado en forma especfica;

c) Pongan de cargo del consumidor los efectos de deficiencias, omisiones o errores administrativos,
cuando ellos no le sean imputables;
d) Inviertan la carga de la prueba en perjuicio del consumidor;
e) Contengan limitaciones absolutas de responsabilidad frente al consumidor que puedan privar a

ste de su derecho a resarcimiento frente a deficiencias que afecten la utilidad o finalidad esencial
del producto o servicio;
f) Incluyan espacios en blanco, que no hayan sido llenados o inutilizados antes de que se suscriba
el contrato, y
g) Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. En contra de las exigencias de la buena fe, atendiendo
para estos efectos a parmetros objetivos, causen en perjuicio del consumidor, un desequilibrio
importante en los derechos y obligaciones que para las partes se deriven del contrato. Para ello se
atender a la finalidad del contrato y a las disposiciones especiales o generales que lo rigen. Se
presumir que dichas clusulas se encuentran ajustadas a exigencias de la buena fe, si los contratos
a que pertenecen han sido revisados y autorizados por un rgano administrativo en ejecucin de sus
facultades legales.
Si en estos contratos se designa rbitro, el consumidor podr recusarlo sin necesidad de expresar
causa y solicitar que se nombre otro por el juez letrado competente. Si se hubiese designado ms de
un rbitro, para actuar uno en subsidio de otro, podr ejercer este derecho respecto de todos o
parcialmente respecto de algunos. Todo ello de conformidad a las reglas del Cdigo Orgnico de
Tribunales.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. En todo contrato de adhesin en que se designe un rbitro,
ser obligatorio incluir una clusula que informe al consumidor de su derecho a recusarlo, conforme
a lo establecido en el inciso anterior. Lo que se entiende sin perjuicio del derecho que tiene el
consumidor de recurrir siempre ante el tribunal competente.
EFECTOS DE LA NULIDAD DE CLUSULAS ABUSIVAS
[ 26791] L. 19.496/97.
ART. 16 A.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Declarada la nulidad de una o varias

clusulas o estipulaciones de un contrato de adhesin, por aplicacin de alguna de las normas del
artculo 16, ste subsistir con las restantes clusulas, a menos que por la naturaleza misma del
contrato, o atendida la intencin original de los contratantes, ello no fuere posible. En este ltimo
caso, el juez deber declarar nulo, en su integridad, el acto o contrato sobre el que recae la
declaracin.
[ 26792] COMENTARIO.Nulidad de clusula o del contrato. Este artculo aclar la vacilante

interpretacin jurisprudencial acerca de la declaracin de nulidad de la clusula abusiva o del
contrato. Se establece que el juez deber estarse a la naturaleza misma del contrato y a la intencin
original de los contratantes para declarar la nulidad de la clusula o del contrato.
PROCEDIMIENTO
[ 26793] L. 19.496/97.
ART. 16 B.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. El procedimiento a que se sujetar la

tramitacin de las acciones tendientes a obtener la declaracin de nulidad de clusulas contenidas
en contratos de adhesin, ser el contemplado en el Ttulo IV de la presente ley.
REQUISITOS FORMALES DE CONTRATOS DE ADHESIN

[ 26794] L. 19.496/97.
ART.17.Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. Los contratos de adhesin relativos a las

actividades regidas por la presente ley debern estar escritos de modo claramente legible, con un
tamao de letra no inferior a 2,5 milmetros y en idioma castellano, salvo aquellas palabras de otro
idioma que el uso haya incorporado al lxico. Las clusulas que no cumplan con estos requisitos no
producirn efecto alguno respecto del consumidor.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso anterior, en los contratos impresos en formularios

prevalecern las clusulas que se agreguen por sobre las del formulario cuando sean incompatibles
entre s.
No obstante lo previsto en el inciso primero, tendrn validez los contratos redactados en idioma
distinto del castellano cuando el consumidor lo acepte expresamente, mediante su firma en un
documento escrito en idioma castellano anexo al contrato, y quede en su poder un ejemplar del
contrato en castellano, al que se estar, en caso de dudas, para todos los efectos legales.
Tan pronto el consumidor firme el contrato, el proveedor deber entregarle un ejemplar ntegro
suscrito por todas las partes. Si no fuese posible hacerlo en el acto por carecer de alguna firma,
entregar de inmediato una copia al consumidor con la constancia de ser fiel al original suscrito por
ste. La copia as entregada se tendr por el texto fidedigno de lo pactado, para todos los efectos
legales.
NOTA: El N 29 del artculo nico de la Ley 19.955/04, publicada en el D. O. el 14.07.2004,

introduce un artculo 4 transitorio a la Ley 19.496, el cual dispone que la modificacin que introduce
la presente norma al Art. 17, rige despus de un ao, contado desde su publicacin.
[ 26795] DOCTRINAValidez del contrato de adhesin. "Que, conforme lo seala la doctrina,

efectivamente los contratos de adhesin son aquellos cuyas clusulas son dictadas o redactadas
por una sola de las partes. La otra se limita a aceptarlas en bloque, adhiriendo a ellas. (Jorge Lpez
Santa Mara. Los Contratos, Parte General. 1ra. ed. Editorial Jurdica. Santiago: 1986, p.107). Sin
embargo, atendido que por variadas razones los contratos de adhesin se vuelven cada vez ms
frecuentes, es necesario dejar establecido que el solo hecho de que una de las partes ofrezca el
contenido del contrato, limitndose el co-contratante a aceptarlo o rechazarlo en bloque, no priva a
un contrato redactado de esta forma de la validez y eficacia propias de todo acuerdo de voluntades.
En otras palabras, sigue tratndose de un acto bilateral, de un contrato que nace a la vida
independientemente de quien las haya propuesto." (PACHECO GMEZ, Mximo. En:
www.camsantiago.com/sentencias, Sent. Arbitral, jul. 01/99, Rol N 79-98)
[ 26796 a 26846] Reservados.
PRRAFO 5
Responsabilidad por incumplimiento
COBRO DE PRECIO SUPERIOR
[ 26847] L. 19.496/97.
ART. 18.Constituye infraccin a las normas de la presente ley el cobro de un precio superior al
exhibido, informado o publicitado.
TRIPLE OPCIN
[ 26848] L. 19.496/97.

ART. 19.El consumidor tendr derecho a la reposicin del producto o, en su defecto, a optar por
la bonificacin de su valor en la compra de otro o por la devolucin del precio que haya pagado en
exceso, cuando la cantidad o el contenido neto de un producto sea inferior al indicado en el envase o
empaque.
INDEMNIZACIN Y REPARACIN, REPOSICIN O DEVOLUCIN DE PRECIO
[ 26849] L. 19.496/97.
ART. 20.En los casos que a continuacin se sealan, sin perjuicio de la indemnizacin por los
daos ocasionados, el consumidor podr optar entre la reparacin gratuita del bien o, previa
restitucin, su reposicin o la devolucin de la cantidad pagada:
a) Cuando los productos sujetos a normas de seguridad o calidad de cumplimiento obligatorio no

cumplan las especificaciones correspondientes;
b) Cuando los materiales, partes, piezas, elementos, sustancias o ingredientes que constituyan o
integren los productos no correspondan a las especificaciones que ostenten o a las menciones del
rotulado;
c) Cuando cualquier producto, por deficiencias de fabricacin, elaboracin, materiales, partes,

piezas, elementos, sustancias, ingredientes, estructura, calidad o condiciones sanitarias, en su caso,
no sea enteramente apto para el uso o consumo al que est destinado o al que el proveedor hubiese
sealado en su publicidad;
d) Cuando el proveedor y consumidor hubieren convenido que los productos objeto del contrato
deban reunir determinadas especificaciones y esto no ocurra;
e) Cuando despus de la primera vez de haberse hecho efectiva la garanta y prestado el servicio
tcnico correspondiente, subsistieren las deficiencias que hagan al bien inapto para el uso o
consumo a que se refiere la letra c). Este derecho subsistir para el evento de presentarse una
deficiencia distinta a la que fue objeto del servicio tcnico, o volviere a presentarse la misma, dentro
de los plazos a que se refiere el artculo siguiente;
f) Cuando la cosa objeto del contrato tenga defectos o vicios ocultos que imposibiliten el uso a que
habitualmente se destine;
g) Cuando la ley de los metales en los artculos de orfebrera, joyera y otros sea inferior a la que en
ellos se indique.
Para los efectos del presente artculo se considerar que es un solo bien aquel que se ha vendido
como un todo, aunque est conformado por distintas unidades, partes, piezas o mdulos, no
obstante que stas puedan o no prestar una utilidad en forma independiente unas de otras. Sin
perjuicio de ello, tratndose de su reposicin, sta se podr efectuar respecto de una unidad, parte,
pieza o mdulo, siempre que sea por otra igual a la que se restituye.
[ 26850] DICTAMEN.Incumplimiento de especificaciones. Infraccin que podra cometer un

fabricante, importador o servicio tcnico de recarga de extintores de incendio, al informar
inadecuadamente a sus clientes, en el sentido que sus productos cumplen las normas que
reglamentan los requisitos que deben cumplir los extintores porttiles manuales y rodantes de
cualquier origen y capacidad (...).
La figura arriba indicada cae en el mbito de la Ley N 19.496 sobre proteccin de los derechos del
consumidor (...), que en su artculo 20 letra a) estipula claramente que se comete infraccin cuando
los productos sujetos a normas de seguridad o calidad de cumplimiento obligatorio, no las cumplen.
En la misma ley se indican las acciones que puede ejercer el consumidor afectado y el rol del
Servicio Nacional del Consumidor en el procedimiento a que da lugar la aplicacin de la ley.

(Dictamen N 1050 de 06.11.98, FNE, Comisin Preventiva Central).
NOTA: Se interpuso recurso de reclamacin contra este dictamen solicitando se complementara

con la inclusin de diversas medidas que contribuiran a resolver la situacin de competencia desleal
en el mercado de los extintores de incendio. Por Resolucin N 535 de 23.12.98, la Comisin
Resolutiva declar que ello corresponde al Ministerio de Transporte y Telecomunicaciones y al
Servicio Nacional del Consumidor, por tratarse de materias que inciden directamente en el control de
calidad de dichos productos.
ACCIONES Y PLAZOS
[ 26851] L. 19.496/97.
ART. 21.El ejercicio de los derechos que contemplan los artculos 19 y 20 deber hacerse
efectivo ante el vendedor dentro de los tres meses siguientes a la fecha en que se haya recibido el
producto, siempre que ste no se hubiere deteriorado por hecho imputable al consumidor. Si el
producto se hubiere vendido con determinada garanta, prevalecer el plazo por el cual sta se
extendi, si fuere mayor.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. El consumidor que, en el ejercicio de los derechos que
contempla el artculo 20, opte por la reparacin, podr dirigirse, indistinta o conjuntamente, al
vendedor, al fabricante o al importador. Hecha la opcin, el requerido no podr derivar el reclamo.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Sern solidariamente responsables por los perjuicios
ocasionados al consumidor, el proveedor que haya comercializado el bien o producto y el importador
que lo haya vendido o suministrado.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. En caso de que el consumidor solicite la reparacin slo al
vendedor, ste gozar del derecho de resarcimiento sealado en el artculo 22.
Las acciones a que se refiere el inciso primero podrn hacerse valer, asimismo, indistintamente en
contra del fabricante o el importador, en caso de ausencia del vendedor por quiebra, trmino de giro
u otra circunstancia semejante. Tratndose de la devolucin de la cantidad pagada, la accin no
podr intentarse sino respecto del vendedor.
El vendedor, fabricante o importador, en su caso, deber responder al ejercicio de los derechos a

que se refieren los artculos 19 y 20 en el mismo local donde se efectu la venta o en las oficinas o
locales en que habitualmente atiende a sus clientes, no pudiendo condicionar el ejercicio de los
referidos derechos a efectuarse en otros lugares o en condiciones menos cmodas para el
consumidor que las que se le ofreci para efectuar la venta, salvo que ste consienta en ello.
En el caso de productos perecibles o que por su naturaleza estn destinados a ser usados o
consumidos en plazos breves, el trmino a que se refiere el inciso primero ser el impreso en el
producto o su envoltorio o, en su defecto, el trmino mximo de siete das.
El plazo que la pliza de garanta otorgada por el proveedor contemple y aquel a que se refiere el
inciso primero de este artculo, se suspendern durante el tiempo en que el bien est siendo
reparado en ejercicio de la garanta.
Tratndose de bienes amparados por una garanta otorgada por el proveedor, el consumidor, antes
de ejercer alguno de los derechos que le confiere el artculo 20, deber hacerla efectiva ante quien
corresponda y agotar las posibilidades que ofrece, conforme a los trminos de la pliza.
Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. La pliza de garanta a que se refiere el inciso anterior
producir plena prueba si ha sido fechada y timbrada al momento de la entrega del bien. Igual efecto
tendr la referida pliza aunque no haya sido fechada ni timbrada al momento de la entrega del bien,
siempre que se exhiba con la correspondiente factura o boleta de venta.
Tratndose de la devolucin de la cantidad pagada, el plazo para ejercer la accin se contar

desde la fecha de la correspondiente factura o boleta y no se suspender en caso alguno. Si tal
devolucin se acordara una vez expirado el plazo a que se refiere el artculo 70 del Decreto Ley N
825, de 1974, el consumidor slo tendr derecho a recuperar el precio neto del bien, excluidos los
impuestos correspondientes.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Para ejercer estas acciones, el consumidor deber
acreditar el acto o contrato con la documentacin respectiva, salvo en casos en que el proveedor
tribute bajo el rgimen de renta presunta, en los cuales el acto o contrato podr ser acreditado
mediante todos los medios de prueba que sean conducentes. ( 26848, 26849)
[ 26852] D. L. 825/74.
ART. 70.En los casos en que una venta quede sin efecto por resolucin, resciliacin, nulidad u
otra causa, el Servicio de Impuestos Internos, a peticin del interesado, anular la orden que haya
girado, no aplicar el tributo correspondiente o proceder a su devolucin, si hubiere sido ya
ingresado en arcas fiscales.
Lo establecido en el inciso anterior no tendr aplicacin cuando hubieren transcurrido ms de tres

meses entre la entrega y la devolucin de las especies que hayan sido objeto del contrato, salvo en
los casos en que la venta quede sin efecto por sentencia judicial.
La devolucin o no aplicacin del impuesto a que se refiere el inciso primero deber solicitarse
dentro de los treinta das siguientes a la fecha en que la venta quede sin efecto (...).
RESPONSABILIDAD DE FABRICANTES O IMPORTADOR
[ 26853] L. 19.496/97.
ART. 22.Los productos que los proveedores, siendo stos distribuidores o comerciantes,
hubieren debido reponer a los consumidores y aquellos por los que devolvieron la cantidad recibida
en pago, debern serles restituidos, contra su entrega, por la persona de quien los adquirieron o por
el fabricante o importador, siendo asimismo de cargo de estos ltimos el resarcimiento, en su caso,
de los costos de restitucin o de devolucin y de las indemnizaciones que se hayan debido pagar en
virtud de sentencia condenatoria, siempre que el defecto que dio lugar a una u otra les fuera
imputable.
MENOSCABO AL CONSUMIDOR
[ 26854] L. 19.496/97.
ART. 23.Comete infraccin a las disposiciones de la presente ley el proveedor que, en la venta
de un bien o en la prestacin de un servicio, actuando con negligencia, causa menoscabo al
consumidor debido a fallas o deficiencias en la calidad, cantidad, identidad, sustancia, procedencia,
seguridad, peso o medida del respectivo bien o servicio.
Sern sancionados con multa de cien a trescientas unidades tributarias mensuales, los
organizadores de espectculos pblicos, incluidos los artsticos y deportivos, que pongan en venta
una cantidad de localidades que supere la capacidad del respectivo recinto. Igual sancin se aplicar
a la venta de sobrecupos en los servicios de transporte de pasajeros, con excepcin del transporte
areo.
MULTAS Y REINCIDENCIA
[ 26855] L. 19.496/97.
ART. 24.Las infracciones a lo dispuesto en esta ley sern sancionadas con multa de hasta 50
unidades tributarias mensuales, si no tuvieren sealada una sancin diferente.

Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. La publicidad falsa o engaosa difundida por medios de
comunicacin social, en relacin a cualquiera de los elementos indicados en el artculo 28, har
incurrir al infractor en una multa de hasta 750 unidades tributarias mensuales. En caso de que incida
en las cualidades de productos o servicios que afecten la salud o la seguridad de la poblacin o el
medio ambiente, har incurrir al anunciante infractor en una multa de hasta 1.000 unidades
tributarias mensuales.
El juez, en caso de reincidencia, podr elevar las multas antes sealadas al doble. Se considerar
reincidente al proveedor que sea sancionado por infracciones a esta ley dos veces o ms dentro del
mismo ao calendario.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Para la aplicacin de las multas sealadas en esta ley, el
tribunal tendr especialmente en cuenta la cuanta de lo disputado, el grado de negligencia en que
haya incurrido el infractor, la gravedad del dao causado, el riesgo a que qued expuesta la vctima o
la comunidad y la situacin econmica del infractor. ( 26945)
[ 26856] JURISPRUDENCIA.Concepto de publicidad falsa. Esta norma slo protege al

consumidor, cuando en forma directa se vea inducido, a travs de una promocin falsa de un
producto, a adquirir dicha mercanca, siendo engaado respecto de las cualidades que de sta,
indebidamente se le describan y por lo mismo, no puede extenderse su aplicacin a situaciones que
slo afectan a la competencia, aunque con ellas indirectamente induzcan errneamente a los
consumidores a estimar que existan otros productos que no tienen las mismas ventajas de la cosa
que se promociona (...). (C. Ap. Santiago, Sent., jul. 07/95, Apelacin, Rol N 3.346-94)
NOTA: El artculo 7 de la Ley 18.223/83 se refera a la publicidad falsa, estableciendo una sancin
de multa, la que era mayor en caso de tratarse de publicidad masiva. La reforma de la Ley
19.955/2004 elimin del tipo infraccional la exigencia de que se tratara de una publicidad falsa o
engaosa a travs de medios masivos de comunicacin social.
[ 26857 a 26887] Reservados.
SUSPENSIN, PARALIZACIN O NEGATIVA DE SERVICIO
[ 26888] L. 19.496/97.
ART. 25.El que suspendiere, paralizare o no prestare, sin justificacin, un servicio previamente
contratado y por el cual se hubiere pagado derecho de conexin, de instalacin, de incorporacin o
de mantencin ser castigado con multa de hasta 150 unidades tributarias mensuales.
Cuando el servicio de que trata el inciso anterior fuere de agua potable, gas, alcantarillado, energa
elctrica, telfono o recoleccin de basura o elementos txicos, los responsables sern sancionados
con multa de hasta 300 unidades tributarias mensuales.
El proveedor no podr efectuar cobro alguno por el servicio durante el tiempo en que se encuentre
interrumpido y, en todo caso, estar obligado a descontar o reembolsar al consumidor el precio del
servicio en la proporcin que corresponda.
[ 26889] JURISPRUDENCIA.Infraccin por no prestar adecuadamente el servicio de

custodia. El denunciante arrendaba, mediante un canon mensual, un box en la playa de
aparcamiento (...). El denunciante dej estacionada en el lugar antes indicado, su camioneta (...), y
(...) al retirar el vehculo al da siguiente, ste presentaba diversos daos, producto de haber sido
chocado por terceros y sin que hubiera salido del estacionamiento; Resulta evidente que la parte
denunciada no prest en forma adecuada el servicio de custodia o mantencin del vehculo a que
estaba obligada, por lo que infringi la norma del artculo 6 de la Ley N 18.223, sobre proteccin al
consumidor (...). (C. Ap. de Santiago, Sent., ene. 06/95, Apelacin, Rol N 2.355-94)
NOTA: Los dos primeros incisos de este artculo tienen el mismo contenido del artculo 6 de la

antigua Ley 18.223/83, con la sola diferencia que las sanciones son distintas.
PRESCRIPCIN
[ 26890] L. 19.496/97.
ART. 26.Las acciones que persigan la responsabilidad contravencional que se sanciona por la
presente ley prescribirn en el plazo de seis meses, contado desde que se haya incurrido en la
infraccin respectiva.
Las sanciones impuestas por dichas contravenciones prescribirn en el trmino de un ao, contado
desde que hubiere quedado a firme la sentencia condenatoria.
RESTITUCIN PECUNIARIA REAJUSTADA
[ 26891] L. 19.496/97.
ART. 27.Las restituciones pecuniarias que las partes deban hacerse en conformidad a esta ley,
sern reajustadas segn la variacin experimentada por el ndice de Precios al Consumidor,
determinado por el Instituto Nacional de Estadsticas, entre el mes anterior a la fecha en que se
produjo la infraccin y el precedente a aqul en que la restitucin se haga efectiva.
[ 26892 a 26942] Reservados.
TTULO III
Disposiciones especiales
PRRAFO 1
Informacin y publicidad
PUBLICIDAD INDUCTIVA A ERROR O ENGAO
[ 26943] L. 19.496/97.
ART. 28.Comete infraccin a las disposiciones de esta ley el que, a sabiendas o debiendo
saberlo y a travs de cualquier tipo de mensaje publicitario induce a error o engao respecto de:
a) Los componentes del producto y el porcentaje en que concurren;
b) La idoneidad del bien o servicio para los fines que se pretende satisfacer y que haya sido
atribuida en forma explcita por el anunciante;
c) Las caractersticas relevantes del bien o servicio destacadas por el anunciante o que deban ser
proporcionadas de acuerdo a las normas de informacin comercial;
d) El precio del bien o la tarifa del servicio, su forma de pago y el costo del crdito en su caso, en
conformidad a las normas vigentes;
e) Las condiciones en que opera la garanta, y
f) Su condicin de no producir dao al medio ambiente, a la calidad de vida y de ser reciclable o

reutilizable.
[ 26944] DICTAMEN.Venta atada. Comercializar en el interior de sus supermercados el

producto de su fabricacin, denominado AA, atado mediante cinta adhesiva al producto de la firma X

de marca BB, esto es, en un solo paquete y bajo un precio nico. Esta conducta constituye una
forma de venta atada, figura que debe ser reprochada desde el punto de la libre competencia, en
tanto implica, en primer lugar, una imposicin al consumidor que se ve obligado a adquirir ambos
productos y, en segundo lugar, constituye competencia desleal, en la medida que se aproveche de la
fama y prestigio que posee el producto ms antiguo (BB), con el propsito de obligar al consumidor a
adquirir su propio producto, de marca desconocida por su reciente incorporacin al mercado. Dicho
proceder puede adems generar confusin en el consumidor en cuanto a la procedencia del
producto (...).
Exhibir dentro de sus supermercados los productos de su fabricacin AA y AA1, y los productos
provenientes de un competidor en esos rubros, BB y BB1, en la misma estantera en forma
intercalada. Este proceder, junto a la evidente similitud que se advierte entre las etiquetas de unos y
otros productos, puede producir confusin en el consumidor acerca de la identidad y/o procedencia
de los mismos (...). (Dictamen 1162 de 08.06.2001, FNE, Comisin Preventiva Central)
PUBLICIDAD QUE INDUCE A CONFUSIN
[ 26945] L. 19.496/97.
ART. 28 A.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Asimismo, comete infraccin a la presente ley
el que, a travs de cualquier tipo de mensaje publicitario, produce confusin en los consumidores
respecto de la identidad de empresas, actividades, productos, nombres, marcas u otros signos
distintivos de los competidores.
REGLAS PARA PUBLICIDAD POR VA ELECTRNICA
[ 26946] L. 19.496/97.
ART. 28 B.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Toda comunicacin promocional o publicitaria

enviada por correo electrnico deber indicar la materia o asunto sobre el que versa, la identidad del
remitente y contener una direccin vlida a la que el destinatario pueda solicitar la suspensin de los
envos, que quedarn desde entonces prohibidos.
Los proveedores que dirijan comunicaciones promocionales o publicitarias a los consumidores por
medio de correo postal, fax, llamados o servicios de mensajera telefnicos, debern indicar una
forma expedita en que los destinatarios podrn solicitar la suspensin de las mismas. Solicitada sta,
el envo de nuevas comunicaciones quedar prohibido.
ROTULACIN
[ 26947] L. 19.496/97.
ART. 29.El que estando obligado a rotular los bienes o servicios que produzca, expenda o preste,
no lo hiciere, o faltare a la verdad en la rotulacin, la ocultare o alterare, ser sancionado con multa
de cinco a cincuenta unidades tributarias mensuales.
CONTENIDO OBLIGATORIO DE LA PUBLICIDAD
[ 26948] L. 19.496/97.
ART. 30.Los proveedores debern dar conocimiento al pblico de los precios de los bienes que
expendan o de los servicios que ofrezcan, con excepcin de los que por sus caractersticas deban
regularse convencionalmente.
El precio deber indicarse de un modo claramente visible que permita al consumidor, de manera
efectiva, el ejercicio de su derecho a eleccin, antes de formalizar o perfeccionar el acto de
consumo.

Igualmente se enunciarn las tarifas de los establecimientos de prestacin de servicios.
Cuando se exhiban los bienes en vitrinas, anaqueles o estanteras, se deber indicar all sus
respectivos precios.
El monto del precio deber comprender el valor total del bien o servicio, incluidos los impuestos
correspondientes.
Cuando el consumidor no pueda conocer por s mismo el precio de los productos que desea
adquirir, los establecimientos comerciales debern mantener una lista de sus precios a disposicin
del pblico, de manera permanente y visible.
DENUNCIA POR FALSA PUBLICIDAD
[ 26949] L. 19.496/97.
ART. 31.En las denuncias que se formulen por publicidad falsa, el tribunal competente, de oficio
o a peticin de parte, podr disponer la suspensin de las emisiones publicitarias cuando la
gravedad de los hechos y los antecedentes acompaados lo ameriten. Podr, asimismo, exigir al
anunciante que, a su propia costa, realice la publicidad correctiva que resulte apropiada para
enmendar errores o falsedades.
INFORMACIN BSICA
[ 26950] L. 19.496/97.
ART. 32.Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. La informacin bsica comercial de los servicios
y de los productos de fabricacin nacional o de procedencia extranjera, as como su identificacin,
instructivos de uso y garantas, y la difusin que de ellos se haga, debern efectuarse en idioma
castellano, en trminos comprensibles y legibles, en moneda de curso legal, y conforme al sistema
general de pesos y medidas aplicables en el pas, sin perjuicio de que el proveedor o anunciante
pueda incluir, adicionalmente, esos mismos datos en otro idioma, unidad monetaria o de medida.
Tratndose de contratos ofrecidos por medios electrnicos o de aqullos en que se aceptare una
oferta realizada a travs de catlogos, avisos o cualquier otra forma de comunicacin a distancia, el
proveedor deber informar, de manera inequvoca y fcilmente accesible, los pasos que deben
seguirse para celebrarlos, e informar, cuando corresponda, si el documento electrnico en que se
formalice el contrato ser archivado y si ste ser accesible al consumidor. Indicar, adems, su
direccin de correo postal o electrnico y los medios tcnicos que pone a disposicin del consumidor
para identificar y corregir errores en el envo o en sus datos. ( 26559)
INFORMACIN COMPROBABLE
[ 26951] L. 19.496/97.
ART. 33.La informacin que se consigue en los productos, etiquetas, envases, empaques o en la
publicidad y difusin de los bienes y servicios deber ser susceptible de comprobacin y no
contendr expresiones que induzcan a error o engao al consumidor.
Expresiones tales como garantizado y garanta, slo podrn ser consignadas cuando se seale
en qu consisten y la forma en que el consumidor pueda hacerlas efectivas.
MEDIDA PREJUDICIAL
[ 26952] L. 19.496/97.
ART. 34.Como medida prejudicial preparatoria del ejercicio de su accin en los casos de
publicidad falsa o engaosa, podr el denunciante solicitar del juez competente se exija, en caso
necesario, del respectivo medio de comunicacin utilizado en la difusin de los anuncios o de la
correspondiente agencia de publicidad, la identificacin del anunciante o responsable de la emisin
publicitaria.
[ 26953 a 27003] Reservados.
PRRAFO 2
Promociones y ofertas
REQUISITOS
[ 27004] L. 19.496/97.
ART. 35.En toda promocin u oferta se deber informar al consumidor sobre las bases de la
misma y el tiempo o plazo de su duracin.
Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. No se entender cumplida esta obligacin por el solo
hecho de haberse depositado las bases en el oficio de un notario.
En caso de rehusarse el proveedor al cumplimiento de lo ofrecido en la promocin u oferta, el

consumidor podr requerir del juez competente que ordene su cumplimiento forzado, pudiendo ste
disponer una prestacin equivalente en caso de no ser posible el cumplimiento en especie de lo
ofrecido.
CONCURSOS O SORTEOS
[ 27005] L. 19.496/97.
ART. 36.Cuando se trate de promociones en que el incentivo consista en la participacin en

concursos o sorteos, el anunciante deber informar al pblico sobre el monto o nmero de premios
de aqullos y el plazo en que se podrn reclamar. El anunciante estar obligado a difundir
adecuadamente los resultados de los concursos o sorteos.
[ 27006 a 27056] Reservados.
PRRAFO 3
Del crdito al consumidor
INFORMACIN OBLIGATORIA
[ 27057] L. 19.496/97.
ART. 37.En toda operacin de consumo en que se conceda crdito directo al consumidor, el
proveedor deber poner a disposicin de ste la siguiente informacin:
a) Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. El precio al contado del bien o servicio de que se trate, el
que deber expresarse en tamao igual o mayor que la informacin acerca del monto de las cuotas a
que se refiere la letra d);
b) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. La tasa de inters que se aplique sobre los saldos de
precio correspondientes, la que deber quedar registrada en la boleta o en el comprobante de cada
transaccin;
c) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. El monto de los siguientes importes, distintos a la tasa de

inters:
1. Impuestos correspondientes a la respectiva operacin de crdito.
2. Gastos notariales.
3. Gastos inherentes a los bienes recibidos en garanta.
4. Seguros expresamente aceptados por el consumidor.
5. Cualquier otro importe permitido por ley;
d) Las alternativas de monto y nmero de pagos a efectuar y su periodicidad;
e) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. El monto total a pagar por el consumidor en cada
alternativa de crdito, correspondiendo dicho monto a la suma de cuotas a pagar, y
f) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. La tasa de inters moratorio en caso de incumplimiento y el

sistema de clculo de los gastos que genere la cobranza extrajudicial de los crditos impagos,
incluidos los honorarios que correspondan, y las modalidades y procedimientos de dicha cobranza.
Incorporado. L. 19.659/99, Art. 1. No podr cobrarse, por concepto de gastos de cobranza

extrajudicial, cantidades que excedan de los porcentajes que a continuacin se indican, aplicados
sobre el capital adeudado o la cuota vencida, segn el caso, y conforme a la siguiente escala
progresiva: en obligaciones de hasta 10 unidades de fomento, 9%; por la parte que exceda de 10 y
hasta 50 unidades de fomento, 6%, y por la parte que exceda de 50 unidades de fomento, 3%. Los
porcentajes indicados se aplicarn una vez transcurridos los primeros quince das de atraso.
Incorporado. L. 19.659/99, Art. 1. Entre las modalidades y procedimientos de la cobranza

extrajudicial se indicar si el proveedor la realizar directamente o por medio de terceros y, en este
ltimo caso, se identificarn los encargados; los horarios en que se efectuar, y la eventual
informacin sobre ella que podr proporcionarse a terceros de conformidad a la Ley N 19.628, sobre
proteccin de los datos de carcter personal.
Incorporado. L. 19.659/99, Art. 1. Se informar, asimismo, que tales modalidades y

procedimientos de cobranza extrajudicial pueden ser cambiados anualmente en el caso de
operaciones de consumo cuyo plazo de pago exceda de un ao, en trminos de que no resulte ms
gravoso ni oneroso para los consumidores ni se discrimine entre ellos, y siempre que de tales
cambios se avise con una anticipacin mnima de dos perodos de pago.
Incorporado. L. 19.659/99, Art. 1. Las actuaciones de cobranza extrajudicial no podrn

considerar el envo al consumidor de documentos que aparenten ser escritos judiciales;
comunicaciones a terceros ajenos a la obligacin en las que se d cuenta de la morosidad; visitas o
llamados telefnicos a la morada del deudor durante das y horas que no sean los que declara
hbiles el artculo 59 del Cdigo de Procedimiento Civil, y, en general, conductas que afecten la
privacidad del hogar, la convivencia normal de sus miembros ni la situacin laboral del deudor.
Sin perjuicio de lo anterior, cuando se exhiban los bienes en vitrinas, anaqueles o estanteras, se
deber indicar all las informaciones referidas en las letras a) y b).
NOTA: El artculo 59 del Cdigo de Procedimiento Civil dispone que son das hbiles los no
feriados y horas hbiles las que median entre las ocho y las veinte horas.
[ 27058] COMENTARIO.Informacin del monto total a pagar. La Ley 19.659/99, en su

artculo 1, incorpor la letra e) a este artculo, estableciendo la obligacin de informar el sistema de
clculo que genere la cobranza extrajudicial de los crditos impagos. La Ley 19.955/2004 reemplaza
dicha letra exigiendo ahora informar el monto total a pagar en las cuotas. La nueva letra f) agregada
por la Ley 19.659/99 en su artculo 1, exige informar el sistema de clculo de la cobranza
extrajudicial.

INTERESES
[ 27059] L. 19.496/97.
ART. 38.Los intereses se aplicarn solamente sobre los saldos insolutos del crdito concedido y
los pagos no podrn ser exigidos por adelantado, salvo acuerdo en contrario.
INTERESES SOBRE INTERS MXIMO CONVENCIONAL
[ 27060] L. 19.496/97.
ART. 39.Cometern infraccin a la presente ley, los proveedores que cobren intereses por sobre
el inters mximo convencional a que se refiere el artculo 6 de la Ley N 18.010, sin perjuicio de la
sancin civil que se contempla en el artculo 8 de la misma ley. ( 23985, 23989)
INFRACCIONES A NORMAS DE COBRANZA EXTRAJUDICIAL
[ 27061] L. 19.496/97.
ART. 39 A.Incorporado. L. 19.659/99, Art. 1. Asimismo, constituyen infracciones a esta ley la

exigencia de gastos de cobranza superiores a los establecidos en el inciso segundo del artculo 37, o
distintos o superiores a los que resulten de la aplicacin del sistema de clculo que hubiere sido
informado previamente al consumidor de acuerdo a la letra e) del mismo artculo; la aplicacin de
modalidades o procedimientos de cobranza extrajudicial prohibidos por el inciso quinto del artculo
37, diferentes de los que se dieron a conocer en virtud del inciso tercero del mismo artculo o, en su
caso, distintos de los que estn vigentes como consecuencia de los cambios que se hayan
introducido conforme al inciso cuarto del referido artculo 37, y la vulneracin de lo dispuesto en el
artculo 38. ( 27057, 27058)
FACULTAD DE PAGO DIRECTO AL PROVEEDOR EN COBRANZA EXTRAJUDICIAL
[ 27062] L. 19.496/97.
ART. 39 B.Incorporado. L. 19.659/99, Art. 1. Si se cobra extrajudicialmente crditos impagos

del proveedor, el consumidor siempre podr pagar directamente a ste el total de la deuda vencida o
de las cuotas impagas, incluidos los gastos de cobranza que procedieren, aunque el proveedor haya
concedido diputacin para cobrar y recibir el pago, o ambos hayan designado una persona para
estos efectos. Lo anterior no obsta a que las partes convengan en que el proveedor reciba por partes
lo que se le deba.
En esos casos, por la recepcin del pago terminar el mandato que hubiere conferido el proveedor,
quien deber dar aviso inmediato al mandatario para que se abstenga de proseguir el cobro, sin
perjuicio del cumplimiento de las obligaciones que establece el artculo 2158 del Cdigo Civil.
Lo dispuesto en este artculo, en el artculo 37 letra e) e incisos segundo, tercero, cuarto y quinto, y
en el artculo 39 A ser aplicable, asimismo, a las operaciones de crdito de dinero en que
intervengan las entidades fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras, sin perjuicio de las atribuciones de este organismo fiscalizador. ( 27057, 27060)
OPERACIONES DE CONSUMO
[ 27063] L. 19.496/97.
ART. 39 C.Incorporado. L. 19.659/99, Art. 1. No obstante lo sealado en el epgrafe del

presente prrafo 3, se aplicar lo dispuesto en el inciso quinto del artculo 37 a todas las operaciones
de consumo regidas por esta ley, aun cuando no involucren el otorgamiento de un crdito al
consumidor. ( 27057)

[ 27064 a 27114] Reservados.
PRRAFO 4
Normas especiales en materia de prestacin de servicios
REPARACIN
[ 27115] L. 19.496/97.
ART. 40.En los contratos de prestacin de servicios cuyo objeto sea la reparacin de cualquier
tipo de bienes, se entender implcita la obligacin del prestador del servicio de emplear en tal
reparacin componentes o repuestos adecuados al bien de que se trate, ya sean nuevos o
refaccionados, siempre que se informe al consumidor de esta ltima circunstancia.
El incumplimiento de esta obligacin dar lugar, adems de las sanciones o indemnizaciones que
procedan, a que se obligue al prestador del servicio a sustituir, sin cargo adicional alguno, los
componentes o repuestos correspondientes al servicio contratado.
En todo caso, cuando el consumidor lo solicite, el proveedor deber especificar, en la

correspondiente boleta o factura, los repuestos empleados, el precio de los mismos y el valor de la
obra de mano.
GARANTA
[ 27116] L. 19.496/97.
ART. 41.El prestador de un servicio, incluido el servicio de reparacin, estar obligado a sealar
por escrito en la boleta, recibo u otro documento, el plazo por el cual se hace responsable del
servicio o reparacin.
Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. En todo caso, el consumidor podr reclamar del desperfecto
o dao ocasionado por el servicio defectuoso dentro del plazo de treinta das hbiles, contado desde
la fecha en que hubiere terminado la prestacin del servicio o, en su caso, se hubiere entregado el
bien reparado. Si el tribunal estimare procedente el reclamo, dispondr se preste nuevamente el
servicio sin costo para el consumidor o en su defecto, la devolucin de lo pagado por ste al
proveedor. Sin perjuicio de lo anterior, quedar subsistente la accin del consumidor para obtener la
reparacin de los perjuicios sufridos.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Para el ejercicio de los derechos a que se refiere el presente
prrafo, deber estarse a lo dispuesto en el inciso final del artculo 21 de esta ley. ( 26851)
NOTA: El inciso segundo de este artculo en el texto previo a la modificacin de la Ley 19.955
estableca un plazo de 10 das para el reclamo. El inciso final del mismo precepto fue reemplazado
aplicndose las mismas reglas del artculo 21 en cuanto a que el consumidor deber acreditar el acto
o contrato con la documentacin respectiva, salvo en casos en que el proveedor tribute bajo el
rgimen de renta presunta, en los cuales el acto o contrato podr ser acreditado mediante todos los
medios de prueba que sean conducentes.
ABANDONO DE ESPECIES
[ 27117] L. 19.496/97.
ART. 42.Se entendern abandonadas en favor del proveedor las especies que le sean
entregadas en reparacin, cuando no sean retiradas en el plazo de un ao contado desde la fecha
en que se haya otorgado y suscrito el correspondiente documento de recepcin del trabajo.

RESPONSABILIDAD DEL INTERMEDIARIO
[ 27118] L. 19.496/97.
ART. 43.El proveedor que acte como intermediario en la prestacin de un servicio responder
directamente frente al consumidor por el incumplimiento de las obligaciones contractuales, sin
perjuicio de su derecho a repetir contra el prestador de los servicios o terceros que resulten
responsables.
[ 27119 a 27169] Reservados.
PRRAFO 5
Disposiciones relativas a la seguridad de los productos y servicios
APLICACIN SUPLETORIA
[ 27170] L. 19.496/97.
ART. 44.Las disposiciones del presente prrafo slo se aplicarn en lo no previsto por las
normas especiales que regulan la provisin de determinados bienes o servicios.
RIESGO O PELIGRO EN PRODUCTOS O SERVICIOS
[ 27171] L. 19.496/97.
ART. 45.Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. Tratndose de productos cuyo uso resulte
potencialmente peligroso para la salud o integridad fsica de los consumidores o para la seguridad de
sus bienes, el proveedor deber incorporar en los mismos, o en instructivos anexos en idioma
espaol, las advertencias e indicaciones necesarias para que su empleo se efecte con la mayor
seguridad posible.
En lo que se refiere a la prestacin de servicios riesgosos, debern adoptarse por el proveedor las
medidas que resulten necesarias para que aqulla se realice en adecuadas condiciones de
seguridad, informando al usuario y a quienes pudieren verse afectados por tales riesgos de las
providencias preventivas que deban observarse.
Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. El incumplimiento de las obligaciones establecidas en los

dos incisos precedentes ser sancionado con multa de hasta 750 unidades tributarias mensuales.
NOTA: La Ley 19.955/2004, incorpor en el inciso primero la exigencia de que los instructivos
anexos lo sean en idioma espaol y, en el inciso final, aument la multa a un lmite mximo de hasta
750 U.T.M.
OBLIGACIN DE COMUNICAR PELIGRO O RIESGO
[ 27172] L. 19.496/97.
ART. 46.Todo fabricante, importador o distribuidor de bienes o prestador de servicios que, con
posterioridad a la introduccin de ellos en el mercado, se percate de la existencia de peligros o
riesgos no previstos oportunamente, deber ponerlos, sin demora, en conocimiento de la autoridad
competente para que se adopten las medidas preventivas o correctivas que el caso amerite, sin
perjuicio de cumplir con las obligaciones de advertencia a los consumidores sealadas en el artculo
precedente.
RESPONSABILIDAD

[ 27173] L. 19.496/97.
ART. 47.Declarada judicialmente o determinada por la autoridad competente de acuerdo a las

normas especiales a que se refiere el artculo 44, la peligrosidad de un producto o servicio, o su
toxicidad en niveles considerados como nocivos para la salud o seguridad de las personas, los
daos o perjuicios que de su consumo provengan sern de cargo, solidariamente, del productor,
importador y primer distribuidor o del prestador del servicio, en su caso.
Con todo, se eximir de la responsabilidad contemplada en el inciso anterior quien provea los
bienes o preste los servicios cumpliendo con las medidas de prevencin legal o reglamentariamente
establecidas y los dems cuidados y diligencias que exija la naturaleza de aqullos.
CAMBIO O RESTITUCIN
[ 27174] L. 19.496/97.
ART. 48.En el supuesto a que se refiere el inciso primero del artculo anterior, el proveedor de la
mercanca deber, a su costa, cambiarla a los consumidores por otra inocua, de utilidad anloga y
de valor equivalente. De no ser ello posible, deber restituirles lo que hubieren pagado por el bien
contra la devolucin de ste en el estado en que se encuentre.
SANCIONES, RETIRO O DECOMISO
[ 27175] L. 19.496/97.
ART. 49.El incumplimiento de las obligaciones contempladas en este prrafo sujetar al

responsable a las sanciones contravencionales correspondientes y lo obligar al pago de las
indemnizaciones por los daos y perjuicios que se ocasionen, no obstante la pena aplicable en caso
de que los hechos sean constitutivos de delito.
El juez podr, en todo caso, disponer el retiro del mercado de los bienes respectivos, siempre que
conste en el proceso, por informes tcnicos, que se trata de productos peligrosos para la salud o
seguridad de las personas, u ordenar el decomiso de los mismos si sus caractersticas riesgosas o
peligrosas no son subsanables.
[ 27176 a 27226] Reservados.
TTULO IV
Del procedimiento a que da lugar la aplicacin de esta ley y del

procedimiento para la defensa del inters colectivo o difuso
PRRAFO 1
Normas generales
EJERCICIO DE ACCIONES
[ 27227] L. 19.496/97.
ART. 50.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Las acciones que derivan de esta ley, se
ejercern frente a actos o conductas que afecten el ejercicio de cualquiera de los derechos de los
consumidores.
El incumplimiento de las normas contenidas en la presente ley dar lugar a las acciones destinadas

a sancionar al proveedor que incurra en infraccin, anular las clusulas abusivas incorporadas en los
contratos de adhesin, obtener la prestacin de la obligacin incumplida, hacer cesar el acto que
afecte el ejercicio de los derechos de los consumidores, a obtener la debida indemnizacin de
perjuicios o la reparacin que corresponda.
El ejercicio de las acciones puede realizarse a ttulo individual o en beneficio del inters colectivo o
difuso de los consumidores.
Son de inters individual las acciones que se promueven exclusivamente en defensa de los
derechos del consumidor afectado.
Son de inters colectivo las acciones que se promueven en defensa de derechos comunes a un
conjunto determinado o determinable de consumidores, ligados con un proveedor por un vnculo
contractual.
Son de inters difuso las acciones que se promueven en defensa de un conjunto indeterminado de
consumidores afectados en sus derechos.
Para los efectos de determinar las indemnizaciones o reparaciones que procedan, de conformidad
a las normas sealadas en el prrafo 2 de este ttulo, ser necesario acreditar el dao y del vnculo
contractual que liga al infractor y a los consumidores afectados.
COMPETENCIA
[ 27228] L. 19.496/97.
ART. 50 A.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Los jueces de polica local conocern de
todas las acciones que emanan de esta ley, siendo competente aqul que corresponda a la comuna
en que se hubiera celebrado el contrato respectivo, se hubiere cometido la infraccin o dado inicio a
su ejecucin, a eleccin del actor.
En el caso de contratos celebrados por medios electrnicos, en que no sea posible determinar lo
sealado en el inciso anterior, ser juez competente aqul de la comuna en que resida el
consumidor.
Lo dispuesto en el inciso primero no se aplicar a las acciones mencionadas en la letra b) del

artculo 2 bis, emanadas de esta ley o de leyes especiales, incluidas las acciones de inters
colectivo o difuso derivadas de los artculos 16, 16 A y 16 B de la presente ley, en que sern
competentes los tribunales ordinarios de justicia, de acuerdo a las reglas generales.
[ 27229] JURISPRUDENCIA.Competencia de juez de polica local para conocer slo

demanda de accin de indemnizacin de perjuicios. En materia de derechos del consumidor,
rige la norma especial de la Ley 19496, que en su artculo 50 da competencia al juez de polica local
para conocer de las acciones que ella misma establece, entre las cuales est la accin civil de
indemnizacin de perjuicios, como se aprecia de la lectura de su artculo 20, sin que la primera
disposicin, ni ninguna otra, exija en absoluto que ella se entable conjuntamente con una denuncia
infraccional o en el contexto de un proceso de esa naturaleza, de suerte que el juez de polica local,
s ha tenido competencia para conocer y fallar el asunto controvertido, debiendo desecharse la
incidencia de incompetencia. Considerando 2 sentencia Corte de Apelaciones (...). (C. Ap.
Rancagua, Sent., may. 14/2003. Rol 1107)
INICIO DE PROCEDIMIENTO
[ 27230] L. 19.496/97.
ART. 50 B.Incorporado. L.19.955/04, Art. nico. Los procedimientos previstos en esta ley
podrn iniciarse por demanda, denuncia o querella, segn corresponda. En lo no previsto en el
presente prrafo, se estar a lo dispuesto en la Ley N 18.287 y, en subsidio, a las normas del

COMPARECENCIA
[ 27231] L. 19.496/97.
ART. 50 C.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. La denuncia, querella o demanda debern

presentarse por escrito y no requerirn patrocinio de abogado habilitado. Las partes podrn
comparecer personalmente, sin intervencin de letrado, salvo en el caso del procedimiento
contemplado en el prrafo 2 del presente ttulo.
En su comparecencia, las partes podrn realizar todas las gestiones procesales destinadas a
acreditar la infraccin y a probar su derecho, incluidas la presentacin, examen y tacha de testigos,
cuya lista podr presentarse en la misma audiencia de conciliacin, contestacin y prueba.
Para los efectos previstos en esta ley se presume que representa al proveedor, y que en tal
carcter lo obliga, la persona que ejerce habitualmente funciones de direccin o administracin por
cuenta o representacin del proveedor a que se refiere el artculo 50 D.
NOTIFICACIN
[ 27232] L. 19.496/97.
ART. 50 D.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Si la demandada fuera una persona jurdica,
la demanda se notificar al representante legal de sta o bien al jefe del local donde se compr el
producto o se prest el servicio. Ser obligacin de todos los proveedores exhibir en un lugar visible
del local la individualizacin completa de quien cumpla la funcin de jefe del local, indicndose al
menos el nombre completo y su domicilio.
DENUNCIA, QUERELLA O DEMANDA TEMERARIA. RESPONSABILIDADES
[ 27233] L. 19.496/97.
ART. 50 E.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Cuando la denuncia, querella o demanda

interpuesta carezca de fundamento plausible, el juez, en la sentencia y a peticin de parte, podr
declararla como temeraria. Realizada tal declaracin, los responsables sern sancionados en la
forma que seala el artculo 24 de esta ley, salvo que se trate de acciones iniciadas de conformidad
a lo sealado en el N 1 del artculo 51. En este ltimo caso, la multa podr ascender hasta 200
unidades tributarias mensuales, pudiendo el juez, adems, sancionar al abogado, conforme a las
facultades disciplinarias contenidas en los artculos 530 y siguientes del Cdigo Orgnico de
Tribunales.
Lo dispuesto en el inciso anterior se entender sin perjuicio de las responsabilidades penal y civil
solidaria de los autores por los daos que hubieren producido.
MEDIDAS CONSERVATIVAS DE BIENES QUE PUEDAN CAUSAR DAO
[ 27234] L. 19.496/97.
ART. 50 F.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Si durante un procedimiento el juez tomara

conocimiento de la existencia de bienes susceptibles de causar dao, ordenar su custodia en el
tribunal si lo estimara necesario. En caso de que ello no fuera factible, atendida su naturaleza y
caractersticas, el juez ordenar las pericias que permitan acreditar el estado, la calidad y la aptitud
de causar dao o cualquier otro elemento relevante de los bienes o productos y dispondr las
medidas que fueran necesarias para la seguridad de las personas o de los bienes.
PROCEDIMIENTO DE MENOR CUANTA

[ 27235] L. 19.496/97.
ART. 50 G.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Las causas cuya cuanta, de acuerdo al
monto de lo pedido, no exceda de diez unidades tributarias mensuales, se tramitarn conforme a las
normas de este prrafo, como procedimiento de nica instancia, por lo que todas las resoluciones
que se dicten en l sern inapelables.
En las causas que se sustancien de acuerdo a este procedimiento de nica instancia, la multa
impuesta por el juez no podr superar el monto de lo otorgado por la sentencia definitiva.
[ 27236 a 27286] Reservados.
PRRAFO 2
Del procedimiento especial para proteccin del inters colectivo o difuso de los
consumidores
TITULARES DE LA ACCIN Y CONTENIDO DE LA DEMANDA
[ 27287] L. 19.496/97.
ART. 51.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. El procedimiento sealado en este prrafo se

aplicar cuando se vea afectado el inters colectivo o difuso de los consumidores. Este
procedimiento se sujetar a las normas del procedimiento sumario, con excepcin de los artculos
681, 684 y 685 del Cdigo de Procedimiento Civil y con las particularidades que se contemplan en la
presente ley. Todas las pruebas que deban rendirse, se apreciarn conforme a las reglas de la sana
crtica.
1. Se iniciar por demanda presentada por:
a) El Servicio Nacional del Consumidor;
b) Una asociacin de consumidores constituida, a lo menos, con seis meses de anterioridad a la

presentacin de la accin, y que cuente con la debida autorizacin de su asamblea para hacerlo, o
c) Un grupo de consumidores afectados en un mismo inters, en nmero no inferior a 50 personas,

debidamente individualizados.
El tribunal ordenar la notificacin al demandado y, para los efectos de lo sealado en el N 9, al

Servicio Nacional del Consumidor, cuando ste no hubiera iniciado el procedimiento.
2. Sin perjuicio de los requisitos generales de la demanda, en lo que respecta a las peticiones
relativas a perjuicios, bastar sealar el dao sufrido y solicitar la indemnizacin que el juez
determine, conforme al mrito del proceso, la que deber ser la misma para todos los consumidores
que se encuentren en igual situacin. Con este fin, el juez proceder de acuerdo a lo dispuesto en el
artculo 53 A. Las indemnizaciones que se determinen en este procedimiento, no podrn extenderse
al dao moral sufrido por el actor. No habr lugar a la reserva prevista en el inciso segundo del
3. Iniciado el juicio sealado, cualquier legitimado activo o consumidor que se considere afectado
podr hacerse parte en el juicio.
4. Cuando se trate del Servicio Nacional del Consumidor o de una asociacin de consumidores, la
parte demandante no requerir acreditar la representacin de consumidores determinados del
colectivo en cuyo inters acta.
5. El demandante que sea parte en un procedimiento de los regulados en el presente prrafo, no

podr, mientras el procedimiento se encuentra pendiente, deducir demandas de inters individual
fundadas en los mismos hechos.
6. La presentacin de la demanda producir el efecto de interrumpir la prescripcin de las acciones

indemnizatorias que correspondan a los consumidores afectados. Respecto de las personas que
reservaren sus derechos conforme al artculo 54 C el cmputo del nuevo plazo de prescripcin se
contar desde que la sentencia se encuentre firme y ejecutoriada.
7. En el caso que el juez estime que las actuaciones de los abogados entorpecen la marcha regular
del juicio, solicitar a los legitimados activos que son parte en l que nombren un procurador comn
de entre sus respectivos abogados, dentro del plazo de diez das. En subsidio, ste ser nombrado
por el juez de entre los mismos abogados.
Las facultades y actuaciones del procurador comn, as como los derechos de las partes
representadas por l y las correspondientes al tribunal, se regirn por lo dispuesto en el Ttulo II del
Libro I del Cdigo de Procedimiento Civil. Con todo, la resolucin que al efecto dicte el tribunal
conforme al artculo 12 del Cdigo de Procedimiento Civil, se notificar por avisos, en la forma que
determine el tribunal. Estos avisos sern redactados por el secretario.
No obstante lo anterior, el juez podr disponer una forma distinta de notificacin en aquellos casos
en que el nmero de afectados permita asegurar el conocimiento de todos y cada uno de ellos por
otro medio.
El juez regular prudencialmente los honorarios del procurador comn, previa propuesta de ste,
considerando las facultades econmicas de los demandantes y la cuanta del juicio.
Para los efectos de lo establecido en el inciso anterior, el juez fijar los honorarios en la sentencia
definitiva o bien una vez definidos los miembros del grupo o subgrupo.
El juez, de oficio o a peticin de parte y por resolucin fundada, podr revocar el mandato judicial,
cuando la representacin del inters colectivo o difuso no sea la adecuada para proteger
eficazmente los intereses de los consumidores o cuando exista otro motivo que justifique la
revocacin.
8. Todas las apelaciones que se concedan en este procedimiento se agregarn como

extraordinarias a la tabla del da siguiente al ingreso de los autos a la respectiva Corte de
Apelaciones, con excepcin de lo sealado en el artculo 53 C, caso en el que la causa se incluir en
la tabla de la semana subsiguiente a la de su ingreso a la corte.
9. Las acciones cuya admisibilidad se encuentre pendiente, se acumularn de acuerdo a las reglas
generales. Para estos efectos, el Servicio Nacional del Consumidor oficiar al juez el hecho de
encontrarse pendiente la declaracin de admisibilidad de otra demanda por los mismos hechos.
[ 27288] COMENTARIO.Este artculo desarrolla una institucin jurdica que tiene su origen en el
derecho angloamericano y que se ha denominado class action. Constituye una innovacin en
nuestro sistema jurdico, ya que el artculo 3 del Cdigo Civil establece el principio del efecto relativo
de las sentencias.
ADMISIBILIDAD DE LA ACCIN
[ 27289] L. 19.496/97.
ART. 52.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Corresponder al propio tribunal declarar la

admisibilidad de la accin deducida para cautelar el inters colectivo o difuso de los consumidores,
verificando para ello la concurrencia de los siguientes elementos:
a) Que la accin ha sido deducida por uno de los legitimados activos individualizados en el artculo
51.

b) Que la conducta que se persigue afecta el inters colectivo o difuso de los consumidores en los
trminos sealados en el artculo 50.
c) Que la accin deducida precisa las cuestiones de hecho que afectan el inters colectivo o difuso
de los consumidores y los derechos afectados.
d) Que el nmero potencial de afectados justifica, en trminos de costos y beneficios, la necesidad

procesal o econmica de someter su tramitacin al procedimiento especial del presente prrafo para
que sus derechos sean efectivamente cautelados. Cualquiera sea el nmero de afectados, se
entender que esta circunstancia no concurre si se dan todas y cada una de las siguientes
condiciones respecto del caso: el proceso de fabricacin, por su naturaleza, contempla un porcentaje
de fallas dentro de los estndares de la industria; el proveedor pruebe mantener procedimientos de
calidad en la atencin de reclamos, reparacin y devolucin de dinero en caso de productos
defectuosos, sin costo para el consumidor, y las fallas o defectos no representan riesgo para la
salud.
El demandado dispondr de un plazo de diez das para exponer lo que estime procedente en
relacin con los requisitos de admisibilidad de la accin. Si el juez estima que existen hechos
sustanciales, pertinentes y controvertidos, recibir a prueba la admisibilidad. La prueba se regir por
las reglas de los incidentes. El juez se pronunciar sobre la admisibilidad de la accin dentro de los
cinco das siguientes a aqul en que se efecte la presentacin del demandado o dentro de los cinco
das siguientes al vencimiento del plazo para efectuar dicha presentacin y sta no se hubiere
efectuado, o dentro de los cinco das siguientes al vencimiento del trmino probatorio, en su caso.
La resolucin que se pronuncie sobre la admisibilidad de la accin ser apelable en ambos efectos.
Una vez que se encuentre ejecutoriada la resolucin que declara admisible la accin, se certificar
esta circunstancia en el expediente. Si es declarada inadmisible, la accin respectiva slo podr
deducirse individualmente ante el juzgado competente, de conformidad a lo sealado en la letra c)
del artculo 2 bis.
No obstante lo dispuesto en los incisos anteriores, si aparecen nuevas circunstancias que

justifiquen la revisin de la inadmisibilidad declarada, cualquier legitimado activo podr iniciar ante el
mismo tribunal una nueva accin. ( 26564)
TRAMITACIN DEL PROCESO
[ 27290] L. 19.496/97.
ART. 53.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Una vez ejecutoriada la resolucin que declar
admisible la accin, el tribunal ordenar al demandante que, dentro de dcimo da, mediante
publicacin de al menos dos avisos en un medio de circulacin nacional, informe a los consumidores
que se consideren afectados, para que se hagan parte, si lo estiman procedente.
Corresponder al secretario del tribunal fijar el contenido del aviso, el que contendr, a lo menos,
las siguientes menciones:
a) El tribunal que en primera instancia emiti la certificacin de admisibilidad;
b) La fecha de la certificacin;
c) El nombre, Rol nico Tributario, profesin u oficio y domicilio del representante del grupo;
d) El nombre, Rol nico Tributario, profesin u oficio y domicilio de la persona en contra de la cual
se solicita la accin colectiva;
e) Breve exposicin de los hechos y peticiones concretas sometidas a consideracin del tribunal, y
f) El llamado a los afectados por los mismos hechos a hacerse parte en el juicio, expresando que

los resultados del juicio empecern tambin a aquellos afectados que no se hicieran parte en l.
Desde la publicacin del aviso a que se refiere el inciso segundo, ninguna persona podr iniciar
otro juicio en contra del demandado fundado en los mismos hechos, sin perjuicio de lo sealado en
el inciso siguiente y de lo dispuesto en el artculo 54 C respecto de la reserva de derechos.
Dentro del plazo de 30 das contados desde la publicacin del aviso a que se refiere el inciso
anterior, cualquier consumidor podr ocurrir ante el tribunal haciendo reserva de sus acciones, en
cuyo caso no le sern oponibles los resultados del juicio.
Aquellos juicios que se encuentren pendientes contra el mismo proveedor al momento de

publicarse el aviso y que se funden en los mismos hechos, debern acumularse de conformidad a lo
previsto en el Cdigo de Procedimiento Civil, con las siguientes reglas especiales:
1) Se acumularn al juicio colectivo los juicios individuales. Si una o ms de las partes hubiere
comparecido personalmente al juicio individual, deber designar abogado patrocinante una vez
producida la acumulacin, y
2) No proceder acumular al colectivo el juicio individual en que se haya citado a las partes para or
sentencia.
FORMACIN DE GRUPOS
[ 27291] L. 19.496/97.
ART. 53 A.Incorporado. L.19.955/04, Art. nico. Durante el juicio y hasta la dictacin de la

sentencia definitiva inclusive, el juez podr ordenar, de acuerdo a las caractersticas que les sean
comunes, la formacin de grupos y, si se justificare, de subgrupos, para los efectos de lo sealado
en las letras c) y d) del artculo 53 C. El juez podr ordenar tambin la formacin de tantos subgrupos
como estime conveniente.
CONCILIACIN Y AVENIMIENTO
[ 27292] L. 19.496/97.
ART. 53 B.Incorporado. L.19.955/04, Art. nico. El juez podr llamar a conciliacin cuantas
veces estime necesario durante el proceso.
Por su parte, el demandado podr realizar ofertas de avenimiento, las que debern ser pblicas.
Todo avenimiento, conciliacin o transaccin deber ser sometido a la aprobacin del juez, quien
puede rechazarlos si los estima contrarios a derecho o arbitrariamente discriminatorios.
En caso del desistimiento del legitimado activo, el tribunal dar traslado al Servicio Nacional del
Consumidor, quien podr hacerse parte del juicio dentro de quinto da. Esta resolucin se notificar
de conformidad al artculo 48 del Cdigo de Procedimiento Civil. Igual procedimiento se har en caso
que el legitimado activo pierda la calidad de tal.
SENTENCIA Y RECURSO
[ 27293] L. 19.496/97.
ART. 53 C.Incorporado. L.19.955/04, Art. nico. En la sentencia que acoja la demanda, el juez,
adems de lo dispuesto en el artculo 170 del Cdigo de Procedimiento Civil, deber:
a) Declarar la forma en que tales hechos han afectado el inters colectivo o difuso de los
consumidores.
b) Declarar la responsabilidad del o los proveedores demandados en los hechos denunciados y la

aplicacin de la multa o sancin que fuere procedente.
c) Declarar la procedencia de las correspondientes indemnizaciones o reparaciones y el monto de

la indemnizacin o la reparacin a favor del grupo o de cada uno de los subgrupos, cuando
corresponda.
d) Disponer la devolucin de lo pagado en exceso y la forma en que se har efectiva, en caso de

tratarse de procedimientos iniciados en virtud de un cobro indebido de determinadas sumas de
dinero. En el caso de productos defectuosos, se dispondr la restitucin del valor de aqullos al
momento de efectuarse el pago.
e) Disponer la publicacin de los avisos a que se refiere el inciso tercero del artculo 54, con cargo
al o a los infractores.
En todo caso, el juez podr ordenar que algunas o todas las indemnizaciones, reparaciones o
devoluciones que procedan respecto de un grupo o subgrupo, se efecten por el demandado sin
necesidad de la comparecencia de los interesados establecida en el artculo 54 C, cuando el juez
determine que el proveedor cuenta con la informacin necesaria para individualizarlos y proceder a
ellas.
Contra la sentencia definitiva proceder el recurso de apelacin, en ambos efectos. ( 27294)
EFECTOS DE LA SENTENCIA DEFINITIVA
[ 27294] L. 19.496/97.
ART. 54.Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. La sentencia ejecutoriada que declare la

responsabilidad del o los demandados producir efecto erga omnes, con excepcin de aquellos
procesos que no hayan podido acumularse conforme al nmero 2) del inciso final del artculo 53, y
de los casos en que se efecte la reserva de derechos que admite el mismo artculo.
La sentencia ser dada a conocer para que todos aqullos que hayan sido perjudicados por los
mismos hechos puedan reclamar el cobro de las indemnizaciones o el cumplimiento de las
reparaciones que correspondan.
Ello se har por avisos publicados, a lo menos en dos oportunidades distintas, en los diarios
locales, regionales o nacionales que el juez determine, con un intervalo no inferior a tres ni superior a
cinco das entre ellas.
No obstante lo anterior, el juez podr disponer una forma distinta de dar a conocer la informacin
referida en el inciso primero, en aquellos casos en que el nmero de afectados permita asegurar el
conocimiento de todos y cada uno de ellos por otro medio.
Si se ha rechazado la demanda cualquier legitimado activo podr interponer, dentro del plazo de
prescripcin de la accin, ante el mismo tribunal y valindose de nuevas circunstancias, una nueva
accin, entendindose suspendida la prescripcin a su favor por todo el plazo que dur el juicio
colectivo. El tribunal declarar encontrarse frente a nuevas circunstancias junto con la declaracin de
admisibilidad de la accin dispuesta en el artculo 52. ( 27289)
[ 27295] COMENTARIO.Excepcin, efecto relativo de las sentencias. La norma contenida en

este artculo constituye una excepcin al principio jurdico general del artculo 3 del Cdigo Civil,
consistente en que las sentencias judiciales slo producen efecto respecto de las causas en que
actualmente se pronunciaren.
PUBLICACIN DE AVISOS
[ 27296] L. 19.496/97.
ART. 54 A.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Corresponder al secretario del tribunal fijar el
contenido de los avisos, procurando que su texto sea claro y comprensible para los interesados.
Dichos avisos contendrn, a lo menos, las siguientes menciones:
a) El rol de la causa, el tribunal que la dict, la fecha de la sentencia y el nombre, profesin u oficio
y domicilio del o los infractores y de sus representantes. Se presumir que conserva esa calidad y su
domicilio la persona que compareci como tal en dicho proceso;
b) Los hechos que originaron la responsabilidad del o los infractores y la forma en que ellos
afectaron los derechos de los consumidores;
c) La identificacin del grupo, si est o no dividido en subgrupos y la forma y plazo en que los
interesados debern hacer efectivos sus derechos;
d) Las instituciones donde los afectados pueden obtener informacin y orientacin, tales como el
Servicio Nacional del Consumidor, las oficinas municipales de informacin al consumidor y las
asociaciones de consumidores, entre otras.
EJERCICIO DE DERECHOS POR INTERESADOS
[ 27297] L. 19.496/97.
ART. 54 B.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Los interesados podrn comparecer al juicio
ejerciendo sus derechos, con el patrocinio de abogado o personalmente.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso anterior, habindose designado procurador comn, los
interesados actuarn a travs de l, de acuerdo a las reglas generales. En caso contrario, se
proceder a designarlo para que represente a aquellos interesados que hubieran comparecido
personalmente, una vez vencido el plazo de noventa das establecido en el artculo 54 C. ( 27298)
PLAZO PARA EJERCICIO DE LAS ACCIONES
[ 27298] L. 19.496/97.
ART. 54 C.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Los interesados debern presentarse a

ejercer sus derechos establecidos en la sentencia, ante el mismo tribunal en que se tramit el juicio,
dentro del plazo de noventa das corridos, contados desde el ltimo aviso.
Dentro del mismo plazo, los interesados podrn hacer reserva de sus derechos, para perseguir la
responsabilidad civil derivada de la infraccin en un juicio distinto, sin que sea posible discutir la
existencia de la infraccin ya declarada. Esta presentacin deber contar con patrocinio de abogado.
En este juicio, la sentencia dictada conforme al artculo 53 C producir plena prueba respecto de la
existencia de la infraccin y del derecho del demandante a la indemnizacin de perjuicios,
limitndose el nuevo juicio a la determinacin del monto de los mismos.
Quin ejerza sus derechos conforme al inciso primero de este artculo, no tendr derecho a iniciar
otra accin basada en los mismos hechos. Del mismo modo, quienes no efecten la reserva de
derechos a que se refiere el inciso anterior, no tendrn derecho a iniciar otra accin basada en los
mismos hechos. ( 27293)
ALCANCE DE PRESENTACIN DE LOS INTERESADOS
[ 27299] L. 19.496/97.
ART. 54 D.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. La presentacin que efecte el interesado en

el juicio, ejerciendo sus derechos conforme al inciso primero del artculo anterior, se limitar
nicamente a hacer presente y acreditar su condicin de miembro del grupo.
TRAMITACIN

[ 27300] L. 19.496/97.
ART. 54 E.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Vencido el plazo de noventa das establecido
en el artculo 54 C, y designado el procurador comn, si corresponde, se dar traslado al demandado
de las presentaciones de todos los interesados, slo para que dentro del plazo de diez das corridos
controvierta la calidad de miembro del grupo de uno o ms de ellos. La resolucin que confiera el
traslado se notificar por el estado diario. Este plazo podr ampliarse, por una sola vez, a peticin de
parte y por resolucin fundada, si el juez lo considera necesario.
Si el juez estima que existen hechos sustanciales, pertinentes y controvertidos, abrir un trmino de
prueba, que se regir por las reglas de los incidentes.
Contra la resolucin que falle el incidente proceder el recurso de reposicin, con apelacin en
subsidio.
Una vez fallado el incidente promovido conforme a este artculo, quedar irrevocablemente fijado el
monto global de las indemnizaciones o las reparaciones que deba satisfacer el demandado.
INDEMNIZACIN Y PAGO
[ 27301] L. 19.496/97.
ART. 54 F.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. El demandado deber efectuar las

reparaciones o consignar ntegramente en la cuenta corriente del tribunal el monto de las
indemnizaciones, dentro de un plazo de treinta das corridos, contado desde aqul en que se haya
fallado el incidente promovido conforme al artculo 54 E.
Cuando el monto global de la indemnizacin pueda producir, a juicio del tribunal, un detrimento
patrimonial significativo en el demandado, de manera tal que pudiera estimarse prximo a la
insolvencia, el juez podr establecer un programa mensual de pago de indemnizaciones completas
para cada demandante, reajustadas, con inters corriente, segn su fecha de pago.
No obstante, en el caso del inciso anterior, el juez podr determinar una forma de cumplimiento
alternativo del pago.
Para autorizar el pago de la indemnizacin en alguna de las formas sealadas en los incisos
precedentes, el juez podr, dependiendo de la situacin econmica del demandado, exigir una fianza
u otra forma de caucin.
Las resoluciones que dicte el juez en conformidad a este artculo no sern susceptibles de recurso
alguno.
EJECUCIN DE LA SENTENCIA
[ 27302] L. 19.496/97.
ART. 54 G.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Si la sentencia no es cumplida por el

demandado, la ejecucin se efectuar, a travs del procurador comn, en un nico procedimiento,
por el monto global a que se refiere el inciso final del artculo 54 E, o por el saldo total insoluto. El
pago que corresponda hacer en este procedimiento a cada consumidor se efectuar a prorrata de
sus respectivos derechos declarados en la sentencia definitiva.
[ 27303] L. 19.496/97.
ART. 55.Derogado. L. 19.955/04.
[ 27304] L. 19.496/97.

ART. 56.Derogado. L. 19.955/04.
[ 27305 a 27335] Reservados.
TTULO V
Del servicio nacional del consumidor
NATURALEZA JURDICA
[ 27336] L. 19.496/97.
ART. 57.El Servicio Nacional del Consumidor ser un servicio pblico funcionalmente
descentralizado y desconcentrado territorialmente en todas las regiones del pas, con personalidad
jurdica y patrimonio propio, sujeto a la supervigilancia del Presidente de la Repblica a travs del
Ministerio de Economa, Fomento y Reconstruccin.
FUNCIONES Y ATRIBUCIONES
[ 27337] L. 19.496/97.
ART. 58.El Servicio Nacional del Consumidor deber velar por el cumplimiento de las
disposiciones de la presente ley y dems normas que digan relacin con el consumidor, difundir los
derechos y deberes del consumidor y realizar acciones de informacin y educacin del consumidor.
Correspondern especialmente al Servicio Nacional del Consumidor las siguientes funciones:
a) Formular, realizar y fomentar programas de informacin y educacin al consumidor;
b) Realizar, a travs de laboratorios o entidades especializadas, de reconocida solvencia, anlisis

selectivos de los productos que se ofrezcan en el mercado en relacin a su composicin, contenido
neto y otras caractersticas. Aquellos anlisis que excedan en su costo de 250 unidades tributarias
mensuales, debern ser efectuados por laboratorios o entidades elegidas en licitacin pblica. En
todo caso el Servicio deber dar cuenta detallada y pblica de los procedimientos y metodologa
utilizada para llevar a cabo las funciones contenidas en esta letra;
c) Modificado. L. 19.955/04, Art. nico. Recopilar, elaborar, procesar, divulgar y publicar

informacin para facilitar al consumidor un mejor conocimiento de las caractersticas de la
comercializacin de los bienes y servicios que se ofrecen en el mercado. En el ejercicio de esta
facultad, no se podr atentar contra lo establecido en el Decreto Ley N 211, de 1973, que fija
normas sobre la defensa de la libre competencia;
d) Realizar y promover investigaciones en el rea del consumo;
e) Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Llevar el registro pblico a que se refiere el artculo 58 bis;
f) Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Recibir reclamos de consumidores que consideren

lesionados sus derechos y dar a conocer al proveedor respectivo el motivo de inconformidad a fin de
que voluntariamente pueda concurrir y proponer las alternativas de solucin que estime
convenientes. Sobre la base de la respuesta del proveedor reclamado, el Servicio Nacional del
Consumidor promover un entendimiento voluntario entre las partes. El documento en que dicho
acuerdo se haga constar tendr carcter de transaccin extrajudicial y extinguir, una vez cumplidas
sus estipulaciones, la accin del reclamante para perseguir la responsabilidad contravencional del
proveedor;
g) Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Velar por el cumplimiento de las disposiciones legales y
reglamentarias relacionadas con la proteccin de los derechos de los consumidores y hacerse parte

en aquellas causas que comprometan los intereses generales de los consumidores.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. La facultad de velar por el cumplimiento de normas

establecidas en leyes especiales que digan relacin con el consumidor, incluye la atribucin del
Servicio Nacional del Consumidor de denunciar los posibles incumplimientos ante los organismos o
instancias jurisdiccionales respectivos y de hacerse parte en las causas en que estn afectados los
intereses generales de los consumidores, segn los procedimientos que fijan las normas generales o
los que se sealen en esas leyes especiales.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. En el caso de la letra e) del artculo 2, la intervencin del
Servicio Nacional del Consumidor estar limitada a aquellos contratos de venta de viviendas a que
se refiere el artculo 1 del Decreto con Fuerza de Ley N 2, de 1959, sobre plan habitacional, cuyo
texto definitivo fue fijado en el Decreto N 1.101, de 1960, del Ministerio de Obras Pblicas.
Sustituido. L. 19.955/04, Art. nico. Los proveedores estarn obligados a proporcionar al Servicio
Nacional del Consumidor los informes y antecedentes que le sean solicitados por escrito, que digan
relacin con la informacin bsica comercial, definida en el artculo 1 de esta ley, de los bienes y
servicios que ofrezcan al pblico. La negativa o demora injustificada en la remisin de los
antecedentes requeridos ser sancionada con multa de hasta 200 unidades tributarias mensuales.
Se considerar injustificado el retardo superior a cinco das, contados desde el vencimiento del plazo
sealado en el requerimiento, que no podr ser inferior a treinta das corridos.
REGISTRO DE SENTENCIAS
[ 27338] L. 19.496/97.
ART. 58 BIS.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Los jueces de letras y de polica local
debern remitir al Servicio Nacional del Consumidor copia autorizada de las sentencias definitivas
que se pronuncien sobre materias propias de la presente ley y de las sentencias interlocutorias que
fallen cuestiones de competencia, una vez que se encuentren ejecutoriadas. Un reglamento
determinar la forma en que ser llevado el registro de estas sentencias.
OBJETO Y FIN DEL REGISTRO

[ 27339] D. S. 18/06, Economa.
ART. 1.El Registro de Sentencias de la Ley N 19.496 tendr por objeto reunir y mantener las
sentencias definitivas dictadas por los jueces de letras y de polica local, que se pronuncien sobre
materias propias de la referida ley y de las sentencias interlocutorias que fallen cuestiones de
competencia, una vez que se encuentren ejecutoriadas.
CARACTERSTICAS DEL REGISTRO

[ 27340] D. S. 18/06, Economa.
ART. 2.El registro ser pblico y estar a cargo del Servicio Nacional del Consumidor, el cual lo
organizar y mantendr, en base a las sentencias antes citadas. El registro tendr 5 secciones en las
cuales se reunirn las sentencias, segn la materia del procedimiento judicial en que se han dictado:
1. Sentencias condenatorias y absolutorias sobre infraccin a las normas de la Ley N 19.496, y

que dispongan o no el pago de indemnizacin por daos y/o perjuicios u otra forma de reparacin;
2. Sentencias que acogen o rechazan el pago de indemnizacin de daos y/o perjuicios, derivados
del incumplimiento de las referidas normas, o bien ordenan la reparacin que corresponda;
3. Sentencias que acogen o rechazan la declaracin de nulidad de una o varias clusulas abusivas
de un contrato de adhesin; las que denieguen o den lugar a obtener la prestacin incumplida y las
que ordenen o no den lugar a la cesacin del acto que afecte el ejercicio de los derechos de los

consumidores;
4. Sentencias interlocutorias, una vez ejecutoriadas, dictadas por los jueces de letras y de polica
local, que fallen cuestiones de competencia en materias propias de la Ley N 19.496.
5. Sentencias recadas en el procedimiento especial para proteccin del inters colectivo o difuso
de los consumidores.
ENTREGA DE INFORMACIN
[ 27341] D. S. 18/06, Economa.
ART. 3.Obligacin de los juzgados de letras y juzgados de polica local de remitir las sentencias
ejecutoriadas.
Los juzgados de letras y los juzgados de polica local de todo el territorio nacional debern enviar a
la Direccin Regional del Servicio Nacional del Consumidor correspondiente, copia ntegra y
autorizada de toda sentencia firme o ejecutoriada a que se refiere el artculo 1 de este reglamento.
Por su parte, los directores regionales del Servicio Nacional del Consumidor remitirn dichas
sentencias al jefe de la divisin jurdica del servicio, en la ciudad de Santiago, quien dispondr el
registro de las copias dentro de las secciones sealadas en el artculo 2.
PUBLICIDAD
[ 27342] D. S. 18/06, Economa.
ART. 4Tratamiento y difusin de los datos aportados por las sentencias incluidas en el registro.
El Servicio Nacional del Consumidor incorporar en forma digital el contenido ntegro de las
sentencias que le sean remitidas en ficheros almacenados electrnicamente. Una referencia a dichas
sentencias ser difundida en el portal del servicio en internet. Sin perjuicio de lo anterior, se dar
copia de stas a cualquier interesado que lo solicite, a su costa. Adicionalmente, el servicio podr
hacer un anlisis y tratamiento de los datos contenidos en las sentencias, con el objeto de utilizarlos
en sus programas de trabajo, en concordancia con las facultades que le concede la ley.
INFORME ANUAL ESTADSTICO

[ 27343] D. S. 18/06, Economa.
ART. 5Elaboracin de un informe anual estadstico.
El Servicio Nacional del Consumidor elaborar y remitir en el mes de marzo de cada ao, un
informe con las estadsticas relevantes contenidas en el registro, a la Academia Judicial de la
Corporacin Administrativa del Poder Judicial, al Instituto de Jueces de Polica Local, y otras
instituciones que estime pertinente.
NOTA: El presente reglamento entrar en vigencia en el plazo de 60 das contados desde su

publicacin en el Diario Oficial, 03.04.2006. Sin perjuicio de lo anterior, el Servicio Nacional del
Consumidor podr incorporar al registro las sentencias a que se refiere el artculo 1 permanente,
que existan en sus archivos.
DIRECTOR NACIONAL
[ 27344] L. 19.496/97.
ART. 59.El director nacional ser el jefe superior del Servicio y tendr su representacin judicial y
extrajudicial.
PATRIMONIO
[ 27345] L. 19.496/97.
ART. 60.El patrimonio del Servicio Nacional del Consumidor estar formado por:
a) Los bienes muebles e inmuebles, corporales e incorporales, de la ex Direccin de Industria y

Comercio, que por Ley N 18.959 pas a denominarse Servicio Nacional del Consumidor;
b) Los aportes que anualmente le asigne la Ley de Presupuestos de la Nacin;
c) Los aportes de cooperacin internacional que reciba para el desarrollo de sus actividades;
d) El producto de la venta de las publicaciones que realice, cuyo valor ser determinado por
resolucin de su director nacional;
e) Las herencias, legados y donaciones que acepte el Servicio, siempre que provengan de
personas o entidades sin fines de lucro y no regidas por esta ley, y
f) Los frutos de tales bienes. Las donaciones en favor del Servicio estarn exentas del trmite de
insinuacin judicial a que se refiere el artculo 1401 del Cdigo Civil, as como de cualquier
contribucin o impuesto.
TTULO FINAL
DESTINO DE MULTAS
[ 27346] L. 19.496/97.
ART. 61.Las multas a que se refiere esta ley sern de beneficio fiscal.
Disposiciones transitorias
VIGENCIA DE LA LEY
[ 27347] L. 19.496/97.
ART. 1 TRANS.La presente ley entrar en vigencia noventa das despus de su publicacin en
el Diario Oficial.
DEROGACIONES Y EXCEPCIN
[ 27348] L. 19.496/97.
ART. 2, TRANS.Dergase la Ley N 18.223, con excepcin de sus artculos 5 y 13, as como
toda otra disposicin legal contraria a lo preceptuado por la presente ley, a contar de su fecha de
vigencia.
REPARACIONES Y REPUESTOS
[ 27349] L. 18.223/83.
ART. 5.El que al vender un bien se comprometiere a proporcionar servicio tcnico y repuestos e,
injustificadamente, no prestare el servicio o no vendiere los repuestos dentro del plazo ofrecido, ser
sancionado con multa de cinco a cincuenta unidades tributarias mensuales.
NOTA: Este artculo de la Ley 18.223/83, se dej vigente expresamente por el artculo 2 transitorio
de la Ley 19.496/97.

Igualmente se dej vigente el artculo 13 de la Ley 18.223/83, que introdujo modificaciones a la Ley
de Bancos. El artculo 1 transitorio de la Ley N 19.496/97 dispone su vigencia 90 das despus de
su publicacin en el Diario Oficial.
[ 27350] COMENTARIO.Repuestos. 1. Si bien no se ha probado la existencia de una negativa

de venta, no es menos cierto que es un hecho pblico y notorio que las empresas importadoras de
vehculos en su propaganda aseguran la existencia de repuestos e implementos para la mantencin
de los vehculos de su marca. Por lo tanto, es una obligacin comercial de tener disponibles los
repuestos e implementos necesarios para la reparacin y mantencin de los vehculos de su marca,
para ser vendidos, sin discriminacin alguna, a las personas que los soliciten, sin que pueda haber
ninguna preferencia para los talleres de reparacin oficialmente autorizados. (Dictamen N 1037 de
2. No existe en el mercado posibilidad de sustituir los repuestos Toyota por otros de iguales
caractersticas. Esto significa que el propietario de un vehculo Toyota forma parte de un mercado
cautivo. Por dicha razn, la prctica de fijar precios mnimos de reventa no es conciliable con un
mercado competitivo, como es el automotriz, ya que el consumidor no tendra opcin de escoger el
precio ms conveniente, entre los distintos distribuidores de la marca y constituye fijacin de precios
a pblico que afecta la libre competencia. (Dictamen N 1114 de 05.05.2000, FNE, Comisin
Preventiva Central)
[ 27351] COMENTARIO.Tarifa de servicio tcnico. 1. El servicio tcnico de la vendedora

instruye a los usuarios en el sentido que la caldera debe limpiarse una vez al ao por personal de la
propia empresa, ya que de lo contrario no se responsabilizan de su funcionamiento. Por este servicio
cobran 3 UF ms IVA, lo que al afectado le parece un valor abusivo, constitutivo de abuso de
posicin monoplica.
La Comisin Preventiva declar que la sealada tarifa es de aplicacin general, no discriminatoria.

Su valor lo ha fijado el mercado teniendo en cuenta la garanta que significa que la mantencin del
equipo sea ejecutada por el servicio tcnico del representante oficial de la marca. El cliente debe
ponderar las ventajas de contar con el servicio tcnico oficial o recurrir a otras instancias que podran
ser ms econmicas, con el riesgo de menor garanta, uso de repuestos alternativos, etc. En todo
caso, el costo de mantencin es otra variable que el comprador debe considerar al analizar la oferta
que tiene en un mercado donde existen varios oferentes en competencia.
No procede la intervencin de los organismos de defensa de la competencia, pues su competencia

se extiende solamente a todas las situaciones de carcter fctico o jurdico que restrinjan, eliminen o
puedan entrabar la libre competencia en las actividades econmicas. (Dictamen N 1075 de
2. La denunciante reclam por el precio cobrado por un servicio tcnico por la reparacin de un
artefacto elctrico, el cual consider abusivo.
La Comisin Preventiva estim que no se haba acreditado una conducta que atente contra la libre
competencia, considerando que existen 22 prestadores de este servicio en la regin metropolitana, y
existe la posibilidad de adquirir el repuesto directamente por el pblico. (Dictamen N 1102 de
NORMAS TRANSITORIAS SOBRE ORGANIZACIONES DE CONSUMIDORES
[ 27352] L. 19.496/97.
ART. 3 TRANS.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Las organizaciones de consumidores

existentes a la fecha de entrada en vigencia de la presente ley, sern consideradas asociaciones de
consumidores para todos los efectos legales y podrn, en cualquier tiempo, adecuarse al nuevo
rgimen jurdico segn el procedimiento establecido en el artculo 4 transitorio de la Ley N 19.250.

NORMAS TRANSITORIAS SOBRE CONTRATOS DE ADHESIN
[ 27353] L. 19.496/97.
ART. 4 TRANS.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Las normas establecidas en el artculo 17

de la presente ley, entrarn en vigencia despus de un ao, contado desde su publicacin en el
Diario Oficial, y las de las letras b), c) y e) del artculo 37, noventa das despus de la misma fecha.
FACULTAD DELEGATORIA PARA DFL
[ 27354] L. 19.496/97.
ART. 5 TRANS.Incorporado. L. 19.955/04, Art. nico. Facltase al Presidente de la Repblica,

para que dentro del plazo de 180 das contados desde la publicacin de la presente ley, mediante un
decreto con fuerza de ley, fije el texto refundido, coordinado y sistematizado de la Ley N 19.496, que
establece normas sobre proteccin de los derechos de los consumidores.
[ 27355 a 27455] Reservados.
7. Documentos electrnicos y firma

electrnica
LEY N 19.799 DEL 2002

la redaccin.
TTULO I
MBITO DE APLICACIN
[ 27456] L. 19.799/02.
ART. 1.La presente ley regula los documentos electrnicos y sus efectos legales, la utilizacin
en ellos de firma electrnica, la prestacin de servicios de certificacin de estas firmas y el
procedimiento de acreditacin al que podrn sujetarse los prestadores de dicho servicio de
certificacin, con el objeto de garantizar la seguridad en su uso.
Las actividades reguladas por esta ley se sometern a los principios de libertad de prestacin de
servicios, libre competencia, neutralidad tecnolgica, compatibilidad internacional y equivalencia del
soporte electrnico al soporte de papel.
Toda interpretacin de los preceptos de esta ley deber guardar armona con los principios
sealados.
[ 27457] D. S. 181/02, Min. de Economa, Fomento y Reconstruccin.
ART. 1.Los documentos electrnicos, la certificacin y uso de la firma electrnica por las

personas naturales y jurdicas de derecho privado y la administracin del Estado, la prestacin de los
servicios de certificacin, la acreditacin de los certificadores, y los derechos y obligaciones de los
usuarios se regir por lo dispuesto en la Ley N 19.799, el presente reglamento y las normas
tcnicas que se dicten al efecto.
NOTA: El D. S. 181/02, Min. de Economa, Fomento y Reconstruccin (D. O. 17.08.2002), contiene

el reglamento de la L. 19.799/02.
DEFINICIONES BSICAS
[ 27458] L. 19.799/02.
ART. 2.Para los efectos de esta ley se entender por:
a) Electrnico: caracterstica de la tecnologa que tiene capacidades elctricas, digitales,

magnticas, inalmbricas, pticas, electromagnticas u otras similares;
b) Certificado de firma electrnica: certificacin electrnica que da fe del vnculo entre el firmante
o titular del certificado y los datos de creacin de la firma electrnica;
c) Certificador o prestador de servicios de certificacin: entidad prestadora de servicios de

certificacin de firmas electrnicas;
d) Documento electrnico: toda representacin de un hecho, imagen o idea que sea creada,
enviada, comunicada o recibida por medios electrnicos y almacenada de un modo idneo para
permitir su uso posterior;
e) Entidad acreditadora: la Subsecretara de Economa, Fomento y Reconstruccin;
f) Firma electrnica: cualquier sonido, smbolo o proceso electrnico, que permite al receptor de
un documento electrnico identificar al menos formalmente a su autor;
g) Firma electrnica avanzada: aquella certificada por un prestador acreditado, que ha sido
creada usando medios que el titular mantiene bajo su exclusivo control, de manera que se vincule
nicamente al mismo y a los datos a los que se refiere, permitiendo la deteccin posterior de
cualquier modificacin, verificando la identidad del titular e impidiendo que desconozca la integridad
del documento y su autora, y
h) Usuario o titular: persona que utiliza bajo su exclusivo control un certificado de firma
electrnica.
CERTIFICADO DE FIRMA ELECTRNICA
ART. 28.El certificado de firma electrnica es la certificacin electrnica que da fe del vnculo
entre el firmante o titular del certificado y los datos de creacin de firma electrnica.
Los certificados de firma electrnica deben contener, al menos, las siguientes menciones:
a. Un cdigo de identificacin nico del certificado.
b. Identificacin del prestador de servicio de certificacin, con indicacin de su nombre o razn

social, Rol nico Tributario, direccin de correo electrnico, y, en su caso, los antecedentes de su
acreditacin y su propia firma electrnica avanzada.
c. Los datos de la identidad del titular, entre los cuales deben incluir su nombre, direccin de correo
electrnico y su Rol nico Tributario.

d. Su plazo de vigencia.
CERTIFICADO DE FIRMA ELECTRNICA AVANZADO
ART. 30.Tratndose de un certificado de firma electrnica avanzada, deber el prestador de

servicios de certificacin comprobar fehacientemente la identidad del solicitante antes de la emisin
del mismo, de conformidad con las normas tcnicas.
Dicha comprobacin la har el prestador de servicios de certificacin, ante s o ante notario u oficial
del Registro Civil, requiriendo la comparecencia personal y directa del solicitante o de su
representante legal si se tratare de una persona jurdica.
USO DEL CERTIFICADO
ART. 32.El certificado de firma electrnica podr ser usado por su titular de conformidad con las
operaciones que han sido autorizadas a realizar en las prcticas de certificacin del prestador de
servicios de certificacin con quien se ha contratado.
El certificado de firma electrnica avanzada deber permitir a quien lo reciba verificar, en forma
directa o mediante consulta electrnica, que ha sido emitido por un prestador acreditado de servicios
de certificacin, con la finalidad de comprobar la validez del mismo.
SUSPENSIN DE LA VIGENCIA DEL CERTIFICADO
ART. 33.Proceder la suspensin de la vigencia del certificado cuando se verifique alguna de las
siguientes circunstancias:
a. Solicitud del titular del certificado.
b. Decisin del prestador de servicios de certificacin en virtud de razones tcnicas.
El efecto de la suspensin del certificado es el cese temporal de los efectos jurdicos del mismo
conforme a los usos que le son propios e impide el uso legtimo del mismo por parte del titular.
La suspensin del certificado terminar por cualquiera de las siguientes causas:
a. Por la decisin del prestador de servicios de certificacin de revocar el certificado, en los casos
previstos en la ley.
b. Por la decisin del prestador de servicios de certificacin de levantar la suspensin del

certificado, una vez que cesen las causas tcnicas que la originaron.
c. Por la decisin del titular del certificado, cuando la suspensin haya sido solicitada por ste.
ACTOS Y CONTRATOS SUSCRITOS POR FIRMA ELECTRNICA
[ 27463] L. 19.799/02.
ART. 3.Los actos y contratos otorgados o celebrados por personas naturales o jurdicas,
suscritos por medio de firma electrnica, sern vlidos de la misma manera y producirn los mismos
efectos que los celebrados por escrito y en soporte de papel. Dichos actos y contratos se reputarn
como escritos, en los casos en que la ley exija que los mismos consten de ese modo, y en todos

aquellos casos en que la ley prevea consecuencias jurdicas cuando constan igualmente por escrito.
Lo dispuesto en el inciso anterior no ser aplicable a los actos o contratos otorgados o celebrados
en los casos siguientes:
a) Aquellos en que la ley exige una solemnidad que no sea susceptible de cumplirse mediante
documento electrnico;
b) Aquellos en que la ley requiera la concurrencia personal de alguna de las partes, y
c) Aquellos relativos al derecho de familia.
La firma electrnica, cualquiera sea su naturaleza, se mirar como firma manuscrita para todos los
efectos legales, sin perjuicio de lo establecido en los artculos siguientes.
INSTRUMENTO PBLICO
[ 27464] L. 19.799/02.
ART. 4.Los documentos electrnicos que tengan la calidad de instrumento pblico, debern
suscribirse mediante firma electrnica avanzada.
VALOR PROBATORIO
[ 27465] L. 19.799/02.
ART. 5.Los documentos electrnicos podrn presentarse en juicio y, en el evento de que se

hagan valer como medio de prueba, habrn de seguirse las reglas siguientes:
1. Los sealados en el artculo anterior, harn plena prueba de acuerdo con las reglas generales, y
2. Los que posean la calidad de instrumento privado tendrn el mismo valor probatorio sealado en
el nmero anterior, en cuanto hayan sido suscritos mediante firma electrnica avanzada. En caso
contrario, tendrn el valor probatorio que corresponda, de acuerdo a las reglas generales.
[ 27466 a 27511] Reservados.
TTULO II
Uso de firmas electrnicas por los rganos del Estado
ACTOS Y CONTRATOS EJECUTADOS O CELEBRADOS POR RGANOS DEL ESTADO
[ 27512] L. 19.799/02.
ART. 6.Los rganos del Estado podrn ejecutar o realizar actos, celebrar contratos y expedir
cualquier documento, dentro de su mbito de competencia, suscribindolos por medio de firma
electrnica.
Se exceptan aquellas actuaciones para las cuales la Constitucin Poltica o la ley exija una
solemnidad que no sea susceptible de cumplirse mediante documento electrnico, o requiera la
concurrencia personal de la autoridad o funcionario que deba intervenir en ellas.
Lo dispuesto en este ttulo no se aplicar a las empresas pblicas creadas por ley, las que se
regirn por las normas previstas para la emisin de documentos y firmas electrnicas por
particulares.

ART. 39.Los rganos de la administracin del Estado podrn ejecutar o realizar actos, celebrar
contratos y expedir cualquier documento, dentro de su mbito de competencia, suscribindolos por
medio de firma electrnica.
Para tal efecto, los actos administrativos, formalizados por medio de documentos electrnicos y que
consten en decretos o resoluciones, en acuerdos de rganos colegiados, as como la celebracin de
contratos, la emisin de cualquier otro documento que exprese la voluntad de un rgano o servicio
pblico de la administracin del Estado en ejercicio de sus potestades legales y, en general, todo
documento que revista la naturaleza de instrumento pblico o aquellos que deban producir los
efectos jurdicos de stos, debern suscribirse mediante firma electrnica avanzada.
VALIDEZ
[ 27514] L. 19.799/02.
ART. 7.Los actos, contratos y documentos de los rganos del Estado, suscritos mediante firma
electrnica, sern vlidos de la misma manera y producirn los mismos efectos que los expedidos
por escrito y en soporte de papel.
Con todo, para que tengan la calidad de instrumento pblico o surtan los efectos propios de ste,
debern suscribirse mediante firma electrnica avanzada.
RELACIN CON RGANOS DEL ESTADO
[ 27515] L. 19.799/02.
ART. 8.Las personas podrn relacionarse con los rganos del Estado, a travs de tcnicas y
medios electrnicos con firma electrnica, siempre que se ajusten al procedimiento descrito por la ley
y que tales tcnicas y medios sean compatibles con los que utilicen dichos rganos.
Los rganos del Estado debern evitar, al hacer uso de firmas electrnicas, que se restrinja
injustificadamente el acceso a las prestaciones que brinden y a la publicidad y transparencia que
rijan sus actuaciones y, en general, que se cause discriminaciones arbitrarias.
CERTIFICACIN DE FIRMA ELECTRNICA
[ 27516] L. 19.799/02.
ART. 9.La certificacin de las firmas electrnicas avanzadas de las autoridades o funcionarios
de los rganos del Estado se realizar por los respectivos ministros de fe. Si ste no se encontrare
establecido en la ley, el reglamento a que se refiere el Art. 10 indicar la forma en que se designar
un funcionario para estos efectos.
Dicha certificacin deber contener, adems de las menciones que corresponda, la fecha y hora de
la emisin del documento.
Los efectos probatorios de la certificacin practicada por el ministro de fe competente sern

equivalentes a los de la certificacin realizada por un prestador acreditado de servicios de
certificacin.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso primero, los rganos del Estado podrn contratar los
servicios de certificacin de firmas electrnicas con entidades certificadoras acreditadas, si ello
resultare ms conveniente, tcnica o econmicamente, en las condiciones que seale el respectivo
reglamento.

de los rganos y servicios pblicos de la administracin del Estado se realizar por los respectivos
ministros de fe. En aquellos rganos en que el ministro de fe no se encuentre expresamente
establecido, el jefe superior del servicio deber designar un funcionario pblico de planta, por
resolucin, para que acte como certificador.
CONTRATACIN DE PRESTADOR ACREDITADO
ART. 41.Los rganos de la administracin del Estado podrn contratar, de acuerdo con las
normas que rigen la contratacin administrativa, los servicios de certificacin de firma electrnica con
un prestador acreditado de servicios de certificacin, cuando mediante resolucin fundada constaten
su conveniencia tcnica y econmica. La estimacin de dicha conveniencia estar basada en
criterios de calidad de servicio y precio de ste.
REGLAMENTOS APLICABLES
[ 27519] L. 19.799/02.
ART. 10.Los reglamentos aplicables a los correspondientes rganos del Estado regularn la
forma cmo se garantizar la publicidad, seguridad, integridad y eficacia en el uso de las firmas
electrnicas, y las dems necesarias para la aplicacin de las normas de este ttulo.
ARCHIVO DE DOCUMENTOS ELECTRNICOS
ART. 42.Los rganos de la administracin del Estado que utilicen documentos electrnicos
debern contar con un repositorio o archivo electrnico a los efectos de su archivo una vez que haya
finalizado su tramitacin, de conformidad con las normas que regulan a su respectiva oficina de
partes.
El repositorio ser responsabilidad del respectivo funcionario a cargo del archivo, sin perjuicio de la
celebracin de convenios de cooperacin entre diferentes rganos o de la contratacin de una
empresa privada para que preste el servicio.
El repositorio deber garantizar que se respeten las normas sobre publicidad de los documentos,
contenidas en la Ley 18.575 sobre bases de la administracin del Estado y otras leyes especiales.
REQUISITOS DE SEGURIDAD
ART. 43.El repositorio deber garantizar la seguridad, integridad y disponibilidad de la

informacin en l contenida.
Para ello la informacin deber ser respaldada en copias de seguridad, bajo las siguientes
caractersticas:
a. La informacin deber ser respaldada con cada proceso de actualizacin de documentos.
b. Se deber mantener una copia de seguridad en el lugar de operacin de los sistemas de

informacin y otra en un centro de almacenamiento de datos electrnicos especializado. Este centro
de almacenamiento de datos electrnicos, que puede ser propio o provisto por terceros, deber
cumplir con condiciones tales como un estricto control de acceso, un completo y detallado registro de
entrada y salida de respaldos, resguardo de la humedad, temperatura adecuada, control del riesgo
de incendio y otras.
c. El esquema de respaldo deber ser simple, basado en generacin de copias acumulativas, con
el objeto de mantener la historia de la informacin en el mnimo de versiones posibles.
La seguridad, integridad y disponibilidad del repositorio debern estar caracterizadas por:
a. Medidas de seguridad y barreras de proteccin, frente al acceso no autorizado de usuarios.
b. Contar con monitoreo y alarmas que se activen cuando ocurra un evento no autorizado o fuera
de programacin, para el caso de eventuales fallas de las medidas de seguridad al acceso.
c. La sustitucin de la informacin, por la versin ms reciente que se disponga, en el menor tiempo

posible, en casos de alteracin no programada de aquella.
d. La existencia de un programa alternativo de accin que permita la restauracin del servicio en el

menor tiempo posible, en caso que el repositorio deje de operar por razones no programadas.
PUBLICIDAD
ART. 44.Para los efectos de garantizar la publicidad, seguridad, integridad y eficacia en el uso de
las firmas electrnicas, los certificadores de los rganos y servicios pblicos de la administracin del
Estado debern cumplir con normas tcnicas equivalentes a aquellas fijadas para los prestadores de
servicios de certificacin acreditados para el desarrollo de la actividad.
VERIFICACIN DE INTEGRIDAD
ART. 45.Los documentos electrnicos suscritos por medio de la firma electrnica avanzada
debern contener un mecanismo que permita verificar la integridad y autenticidad de los mismos al
ser impresos.
MENCIONES DE CERTIFICACIONES
de los rganos y servicios pblicos de la administracin del Estado deber contener, adems de las
menciones propias de todo certificado, la fecha y hora de emisin del documento.
COMIT DE NORMAS PARA EL DOCUMENTO ELECTRNICO
ART. 47.Crase el Comit de Normas para el Documento Electrnico, cuya funcin principal ser
asesorar al Presidente de la Repblica con respecto a la fijacin de normas tcnicas que debern
seguir los rganos de la administracin del Estado para garantizar la compatibilidad de los distintos
tipos de documentos electrnicos.
COMPOSICIN DEL COMIT
ART. 48.El comit estar integrado por:

a. El Ministro Secretara General de la Presidencia, quien deber presidirlo.
b. El Subsecretario de Economa, Fomento y Reconstruccin.
c. El Subsecretario de Telecomunicaciones.
d. El Subsecretario de Hacienda.
Las labores de secretara ejecutiva del comit quedarn radicadas en el Subsecretario de

Economa en su condicin de titular de la entidad acreditadora.
FUNCIONAMIENTO DEL COMIT
ART. 49.El comit funcionar, en forma ordinaria, a lo menos dos veces al ao, en los das y
horas que acuerde. Su presidente podr citarlo a sesin extraordinaria cuando las necesidades del
cumplimiento de su funcin as lo ameriten.
El comit funcionar con la mayora de sus integrantes y tomar los acuerdos por los dos tercios de
sus miembros presentes.
FUNCIN COORDINADORA
ART. 50.En el cumplimiento de su funcin, el Comit de Normas para el Documento Electrnico

servir de instancia de coordinacin en las acciones de los ministerios sealados en el Art. 48 de
este decreto en el mbito establecido en el Art. 47 y para ello estar facultado, si lo estima
conveniente, para solicitar la asistencia de otros ministros e invitar a otras autoridades. ( 27525,
27526)
USO DE FIRMAS ELECTRNICAS ENTRE PARTICULARES
ART. 51.Las personas podrn relacionarse con los rganos de la administracin del Estado a
travs de tcnicas y medios electrnicos con firma electrnica, siempre que se ajusten al
procedimiento descrito en la ley y que tales tcnicas y medios sean compatibles con los que utilicen
dichos rganos.
Con la finalidad de garantizar dicha compatibilidad se estar a las normas tcnicas fijadas a
instancia del comit creado en el Art. 47 del presente reglamento. ( 27525)
RELACIN ENTRE PARTICULARES Y ADMNISTRACIN DEL ESTADO
ART. 52.Las personas que se relacionen con la administracin del Estado por medios
electrnicos, podrn utilizar firma electrnica, sin perjuicio de aquellos casos en que se haga
necesaria la comprobacin fehaciente de su identidad, en los cuales debern emplear firma
electrnica avanzada.
RELACIN ENTRE ADMINISTRACIN DEL ESTADO Y PARTICULARES
ART. 53.Los rganos de la administracin del Estado podrn relacionarse por medios

electrnicos con los particulares, cuando stos hayan consentido expresamente en esta forma de
comunicacin.
NORMA TCNICA
ART. 54.El comit creado en el Art. 47, dentro del plazo de 90 das contados desde la fecha de
entrada en vigencia del presente reglamento, elaborar la norma tcnica que permita que las
comunicaciones por medios electrnicos efectuadas entre los rganos de la administracin del
Estado y de stos con los ciudadanos operen de manera efectiva y eficiente. ( 27525)
EXCEPCIN A ESTA NORMATIVA
ART. 55.Lo dispuesto en este ttulo no se aplicar a las empresas pblicas creadas por ley, las
que se regirn por las normas previstas para la emisin de documentos y firmas electrnicas por
particulares.
NOTA: El ttulo de la referencia es el Ttulo Quinto del reglamento contenido en el D. S. 181/02.
[ 27534 a 27567] Reservados.
TTULO III
De los prestadores de servicios de certificacin
CONCEPTO
[ 27568] L. 19.799/02.
ART. 11.Son prestadores de servicios de certificacin las personas jurdicas nacionales o

extranjeras, pblicas o privadas, que otorguen certificados de firma electrnica, sin perjuicio de los
dems servicios que puedan realizar.
Asimismo, son prestadores acreditados de servicios de certificacin las personas jurdicas

nacionales o extranjeras, pblicas o privadas, domiciliadas en Chile y acreditadas en conformidad al
Ttulo V de esta ley, que otorguen certificados de firma electrnica, sin perjuicio de los dems
servicios que puedan realizar.
PRESTADOR DE SERVICIOS DE CERTIFICACIN
ART. 2.Son prestadores de servicios de certificacin las personas jurdicas nacionales o

extranjeras, pblicas o privadas, que otorguen certificados de firma electrnica, sin perjuicio de los
dems servicios que puedan realizar.
Son prestadores acreditados de servicios de certificacin las personas jurdicas nacionales o

extranjeras, pblicas o privadas, domiciliadas en Chile y acreditadas en conformidad con la ley y este
reglamento, que otorguen certificados de firma electrnica, sin perjuicio de los dems servicios que
puedan realizar.
OBSERVANCIA DE LAS NORMAS TCNICAS

ART. 3.El cumplimiento de las normas tcnicas fijadas para la aplicacin del presente
reglamento es obligatorio para los prestadores acreditados de servicios de certificacin.
OBLIGACIN DEL PRESTADOR DE SERVICIOS
[ 27571] L. 19.799/02.
ART. 12.Son obligaciones del prestador de servicios de certificacin de firma electrnica:
a) Contar con reglas sobre prcticas de certificacin que sean objetivas y no discriminatorias y
comunicarlas a los usuarios de manera sencilla y en idioma castellano;
b) Mantener un registro de acceso pblico de certificados, en el que quedar constancia de los

emitidos y los que queden sin efecto, en los trminos sealados en el reglamento.
A dicho registro podr accederse por medios electrnicos de manera continua y regular. Para
mantener este registro, el certificador podr tratar los datos proporcionados por el titular del
certificado que sean necesarios para ese efecto, y no podr utilizarlos para otros fines. Dichos datos
debern ser conservados a lo menos durante seis aos desde la emisin inicial de los certificados.
En lo restante se aplicarn las disposiciones de la Ley N 19.628, sobre proteccin de la vida
privada;
c) En el caso de cesar voluntariamente en su actividad, los prestadores de servicios de certificacin

debern comunicarlo previamente a cada uno de los titulares de firmas electrnicas certificadas por
ellos, de la manera que establecer el reglamento y debern, de no existir oposicin de estos
ltimos, transferir los datos de sus certificados a otro prestador de servicios, en la fecha en que el
cese se produzca. En caso de existir oposicin, dejarn sin efecto los certificados respecto de los
cuales el titular se haya opuesto a la transferencia. La citada comunicacin se llevar a cabo con una
antelacin mnima de dos meses al cese efectivo de la actividad;
d) Publicar en sus sitios de dominio electrnico las resoluciones de la entidad acreditadora que los
afecten;
e) En el otorgamiento de certificados de firma electrnica avanzada, comprobar fehacientemente la

identidad del solicitante, para lo cual el prestador requerir previamente, ante s o ante notario
pblico u oficial del registro civil, la comparecencia personal y directa del solicitante o de su
representante legal si se tratare de persona jurdica;
f) Pagar el arancel de la supervisin, el que ser fijado anualmente por la entidad acreditadora y
comprender el costo del peritaje y del sistema de acreditacin e inspeccin de los prestadores;
g) Solicitar la cancelacin de su inscripcin en el registro de prestadores acreditados llevado por la

entidad acreditadora, con una antelacin no inferior a un mes cuando vayan a cesar su actividad, y
comunicarle el destino que dar a los datos de los certificados, especificando, en su caso, si los va a
transferir y a quin, o si los certificados quedarn sin efecto;
h) En caso de cancelacin de la inscripcin en el registro de prestadores acreditados, los

certificadores comunicarn inmediatamente esta circunstancia a cada uno de los usuarios y debern,
de la misma manera que respecto a cese voluntario de actividad, traspasar los datos de sus
certificados a otro prestador, si el usuario no se opusiere;
i) Indicar a la entidad acreditadora cualquier otra circunstancia relevante que pueda impedir la
continuacin de su actividad. En especial, deber comunicar, en cuanto tenga conocimiento de ello,
el inicio de un procedimiento de quiebra o que se encuentre en cesacin de pagos, y
j) Cumplir con las dems obligaciones legales, especialmente las establecidas en esta ley, su

reglamento, y las leyes N 19.496, sobre proteccin de los derechos de los consumidores, y N
19.628, sobre proteccin de la vida privada.
NOTA: El texto de la Ley 19.628, citada en este artculo, puede ser consultado en nuestra seccin
Informacin Complementaria del CD-Rom.
PRCTICAS DE CERTIFICACIN
ART. 6.Es obligacin de los prestadores de servicios de certificacin contar con reglas sobre
prcticas de certificacin consistentes en una descripcin detallada de las polticas, procedimientos y
mecanismos que el certificador se obliga a cumplir en la prestacin de sus servicios de certificacin y
homologacin. Las prcticas de certificacin deben declarar el cumplimiento de los requisitos
sealados en el Art. 17 de este reglamento, con excepcin de la pliza de seguro que se acredita por
medio de la presentacin de la misma.
Las prcticas de certificacin deben ser objetivas y no discriminatorias, y se deben comunicar a los
usuarios de manera sencilla y en idioma castellano.
Dichas prcticas debern contener al menos:
a. Una introduccin, que deber contener un resumen de las prcticas de certificacin de que se
trate, mencionando tanto la entidad que suscribe el documento, como el tipo de usuarios a los que
son aplicables.
b. Consideraciones generales, debiendo contener informacin sobre obligaciones,

responsabilidades, cumplimiento de auditoras, confidencialidad, y derechos de propiedad intelectual,
con relacin a todas las partes involucradas.
c. Identificacin y autenticacin, debiendo describirse tanto los procesos de autenticacin aplicados

a los solicitantes de certificados, como los procesos para autenticar a los mismos cuando piden
suspensin o revocacin de certificado.
d. Requerimientos operacionales, debiendo contener informacin operacional para los procesos de

solicitud de certificado, emisin de certificados, suspensin y revocacin de certificados, procesos de
auditora de seguridad, almacenamiento de informacin relevante, cambio de datos de creacin de
firma electrnica, superacin de situaciones crticas, casos de fuerza mayor y caso fortuito, y
procedimiento de trmino del servicio de certificacin.
e. Controles de procedimiento, personal y fsicos, debiendo describir los controles de seguridad no

tcnicos utilizados por el prestador de servicios de certificacin para asegurar las funciones de
generacin de datos de creacin de firma electrnica, autenticacin de usuarios, emisin de
certificados, suspensin y revocacin de certificados, auditora y almacenamiento de informacin
relevante.
f. Controles de seguridad tcnica, debiendo sealar las medidas de seguridad adoptadas por el
prestador de servicios de certificacin para proteger los datos de creacin de su propia firma
electrnica.
g. Perfiles de certificados y del registro de acceso pblico, debiendo especificar el formato del
certificado y del registro de acceso pblico.
h. Especificaciones de administracin de la poltica de certificacin, debiendo sealar la forma en

que la misma est contenida en la prctica, los procedimientos para cambiar, publicar y notificar la
poltica. ( 27678)
REGISTRO DE CERTIFICADOS

ART. 7.El prestador de servicios de certificacin deber mantener un registro de certificados de

acceso pblico, en el que se garantice la disponibilidad de la informacin contenida en l de manera
regular y continua.
A dicho registro se podr acceder por medios electrnicos y en l debern constar los certificados
emitidos por el certificador, indicando si los mismos se encuentran vigentes, revocados,
suspendidos, traspasados de otro prestador de servicios de certificacin u homologados.
CESE DE LA PRESTACIN DE SERVICIO
ART. 8.En caso que un prestador de servicios de certificacin cese en la prestacin del servicio,
deber comunicar tal situacin a los titulares de los certificados por ella emitidos en la siguiente
forma:
a) Si el cese es voluntario, con una antelacin de a lo menos dos meses y sealando al titular que
de no existir objecin a la transferencia de los certificados a otro prestador de servicios de
certificacin, dentro del plazo de 15 das hbiles contados desde la fecha de la comunicacin, se
entender que el usuario ha consentido en la transferencia de los mismos. En este caso, si el
prestador es acreditado, deber traspasar los certificados, necesariamente, a un certificador
acreditado.
b) Si el cese no es voluntario, la cancelacin de la acreditacin deber comunicarse

inmediatamente a los titulares.
En caso que el prestador de servicios de certificacin est en situacin de traspasar los certificados
a otro prestador acreditado, deber informar tal situacin en la forma y plazo sealado en la letra a).
Si el titular del certificado se opone a la transferencia, el certificado quedar sin efecto sin ms
trmite, sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 11 de este reglamento. ( 27578)
COMUNICACIN MEDIANTE AVISO
ART. 27.Los certificadores cuya inscripcin haya sido cancelada, debern comunicar
inmediatamente este hecho a los titulares de las firmas certificadas por ellos. Sin perjuicio de ello, la
entidad acreditadora publicar, a costa del certificador, un aviso dando cuenta de la cancelacin.
Dicho aviso deber ser publicado en un medio de prensa escrito de circulacin nacional, sin
perjuicio de la publicacin de la resolucin en el registro pblico que seala el artculo 16 de este
reglamento. El aviso deber sealar que desde esta publicacin los certificados quedarn sin efecto,
a menos que hayan sido transferidos a otro certificador acreditado. ( 27681)
CESE VOLUNTARIO DEL PRESTADOR
ART. 9.En caso que el cese en la prestacin del servicio sea por voluntad del prestador
acreditado de servicios de certificacin, deber solicitar a la entidad acreditadora, con al menos un
mes de anticipacin, la cancelacin de su inscripcin en el registro pblico a que hace referencia el
Art.16 de este reglamento, comunicndole el destino que dar a los datos de los certificados,
especificando, en su caso, los que va a transferir y a quin, cuando proceda. ( 27681)

REGISTRO DEL CESE DE ACTIVIDAD
ART. 10.El cese de la actividad del prestador acreditado de servicios de certificacin ser
registrado como nota de cancelacin de la inscripcin de la acreditacin por la entidad acreditadora
en el registro pblico a que se refiere el Art. 16 de este reglamento. ( 27681)
CONSERVACIN DE DATOS
ART. 11.Los datos proporcionados por el titular del certificado debern ser conservados por el
prestador de servicios de certificacin a lo menos durante seis aos desde la emisin inicial de los
certificados, cualquiera sea el estado en que se encuentre el certificado.
En caso que el prestador de servicios de certificacin cese en su actividad, deber transferir dichos
datos a un prestador de servicios de certificacin, que deber estar acreditado si aquel lo fuera, o a
una empresa especializada en la custodia de datos electrnicos, por el tiempo faltante para
completar los 6 aos desde la emisin de cada certificado. Esta situacin deber verse reflejada en
el registro pblico que seala el Art. 16 de este reglamento.
REVOCACIN DEL CERTIFICADO
ART. 34.Los certificados de firma electrnica quedarn sin efecto por la revocacin practicada
por el prestador de servicios de certificacin.
La revocacin tendr lugar cuando el prestador de servicios de certificacin constate alguna de las
siguientes circunstancias:
a) Solicitud del titular del certificado.
b) Fallecimiento del titular o disolucin de la persona jurdica que represente, en su caso.
c) Resolucin judicial ejecutoriada.
d) Que el titular del certificado al momento de solicitarlo no proporcion los datos de la identidad
personal u otras circunstancias objeto de certificacin, en forma exacta y completa.
e) Que el titular del certificado no ha custodiado adecuadamente los mecanismos de seguridad del
funcionamiento del sistema de certificacin que le proporcione el certificador.
f) Que el titular del certificado no ha actualizado sus datos al cambiar stos.
g) Las dems causas que convengan el prestador de servicios de certificacin con el titular del
certificado.
El efecto de la revocacin del certificado es el cese permanente de los efectos jurdicos de ste
conforme a los usos que le son propios e impide el uso legtimo del mismo.
IMPULSO DE LA REVOCACIN
ART. 36.La revocacin de un certificado de firma electrnica podr producirse de oficio o a

peticin de su titular por la concurrencia de algunas de las causales previstas en la ley o en este
reglamento. La solicitud de suspensin o revocacin, segn corresponda, se podr dirigir al

prestador de servicios de certificacin en cualquiera de las formas que prevean sus prcticas de
certificacin. La suspensin o revocacin del certificado deber ser comunicada inmediatamente a su
titular, sin perjuicio que deba publicarse en el registro de acceso pblico que seala el Art. 7 de este
reglamento. Tratndose de la suspensin por razones tcnicas o revocacin del certificado de firma
electrnica por las causales de las letras d), e) o f) del Art. 34, dicha decisin deber ser comunicada
al titular con anterioridad a su puesta en prctica, indicando la causa que la provoca y el momento en
que se har efectiva.
El trmino de la vigencia del certificado ser oponible a terceros desde el momento de la

publicacin de sta en el registro de acceso pblico que seala el Art. 7 de este reglamento. (
27573)
PRESTADORES DE SERVICIOS NO ACREDITADOS
[ 27581] L. 19.799/02.
ART. 13.El cumplimiento por parte de los prestadores no acreditados de servicios de certificacin
de firma electrnica, de las obligaciones sealadas en las letras a), b), c) y j) del artculo anterior,
ser considerado por el juez como un antecedente para determinar si existi la debida diligencia,
para los efectos previstos en el inciso primero del artculo siguiente.
PROTECCIN DE LOS DERECHOS DE LOS USUARIOS
ART. 37.De acuerdo con el Art. 13 de la ley el cumplimiento por parte de los prestadores no
acreditados de servicios de certificacin de las obligaciones que impone la ley, en la forma que lo
hacen los prestadores acreditados, servir como antecedente para determinar la debida diligencia en
la prestacin del servicio, para los efectos de hacer efectiva la responsabilidad del Art. 14 de la ley.
( 27581, 27583)
RESPONSABILIDAD DE LOS PRESTADORES DE SERVICIOS
[ 27583] L. 19.799/02.
ART. 14.Los prestadores de servicios de certificacin sern responsables de los daos y

perjuicios que en el ejercicio de su actividad ocasionen por la certificacin u homologacin de
certificados de firmas electrnicas. En todo caso, corresponder al prestador de servicios demostrar
que actu con la debida diligencia.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso anterior, los prestadores no sern responsables de los
daos que tengan su origen en el uso indebido o fraudulento de un certificado de firma electrnica.
Para los efectos de este artculo, los prestadores acreditados de servicios de certificacin de firma
electrnica debern contratar y mantener un seguro, que cubra su eventual responsabilidad civil, por
un monto equivalente a cinco mil unidades de fomento, como mnimo, tanto por los certificados
propios como por aquellos homologados en virtud de lo dispuesto en el inciso final del artculo 15.
El certificado de firma electrnica provisto por una entidad certificadora podr establecer lmites en
cuanto a sus posibles usos, siempre y cuando los lmites sean reconocibles por tercero. El proveedor
de servicios de certificacin quedar eximido de responsabilidad por los daos y perjuicios causados
por el uso que exceda de los lmites indicados en el certificado.
En ningn caso la responsabilidad que pueda emanar de una certificacin efectuada por un
prestador privado acreditado comprometer la responsabilidad pecuniaria del Estado. ( 27623)
SEGURO DE RESPONSABILIDAD CIVIL

ART. 12.Los prestadores de servicios de certificacin acreditados debern contratar y mantener

vigente un seguro de responsabilidad civil, que cubra los daos y perjuicios que ocasionen, con
motivo de la certificacin y homologacin de firmas electrnicas, el que deber contener las
siguientes estipulaciones mnimas:
a) Una suma aseguradora de al menos el equivalente de cinco mil unidades de fomento;
b) La ausencia de deducibles o franquicias, en la parte de la indemnizacin que no exceda el

equivalente de cinco mil unidades de fomento;
c) La responsabilidad civil asegurada, que comprender la originada en hechos acontecidos

durante la vigencia de la pliza, no obstante sea reclamada con posterioridad a ella.
[ 27585 a 27622] Reservados.
TTULO IV
De los certificados de firma electrnica
MENCIONES BSICAS
[ 27623] L. 19.799/02.
ART. 15.Los certificados de firma electrnica, debern contener, al menos, las siguientes
menciones:
a) Un cdigo de identificacin nico del certificado;
b) Identificacin del prestador de servicio de certificacin, con indicacin de su nombre o razn

social, Rol nico Tributario, direccin de correo electrnico, y, en su caso, los antecedentes de su
acreditacin y su propia firma electrnica avanzada;
c) Los datos de la identidad del titular, entre los cuales deben necesariamente incluirse su nombre,
direccin de correo electrnico y su Rol nico Tributario, y
d) Su plazo de vigencia.
Los certificados de firma electrnica avanzada podrn ser emitidos por entidades no establecidas
en Chile y sern equivalentes a los otorgados por prestadores establecidos en el pas, cuando fueren
homologados por estos ltimos, bajo su responsabilidad, y cumpliendo los requisitos fijados en esta
ley y su reglamento, o en virtud de convenio internacional ratificado por Chile y que se encuentre
vigente.
MENCIONES ADICIONALES
ART. 29.Los prestadores de servicios de certificacin debern introducir en los certificados de

firma electrnica que emitan, las menciones sealadas en el Art. 15 de la ley, de acuerdo con las
normas fijadas por este reglamento para el desarrollo de la actividad.
Los atributos adicionales que los prestadores de servicios de certificacin introduzcan con la
finalidad de incorporar lmites al uso del certificado, no debern dificultar o impedir la lectura de las
menciones sealadas en el inciso anterior ni su reconocimiento por terceros.

MODIFICACIN DE CERTIFICADOS
ART. 35.Los prestadores acreditados de servicios de certificacin podrn homologar los

certificados de firma electrnica avanzada emitidos por certificadores no establecidos en Chile, bajo
su responsabilidad. Para ello el prestador acreditado de servicios de certificacin deber demostrar a
la entidad acreditadora que los certificados por ella homologados han sido emitidos por un prestador
de servicios de certificacin no establecido en Chile que cumple con normas tcnicas equivalentes a
las establecidas en este reglamento para el desarrollo de la actividad. Una vez practicada la
homologacin de un certificado o de un grupo de certificados de firma electrnica avanzada el
prestador acreditado de servicios de certificacin deber, dentro del plazo de tercero da, comunicar
tal situacin a la entidad acreditadora y se deber publicar, inmediatamente, en el registro de acceso
pblico sealado en el Art. 7 de este reglamento. Las prcticas de homologacin debern estar
declaradas en las prcticas de certificacin. ( 27573)
PRDIDA DE EFECTOS
[ 27626] L. 19.799/02.
ART. 16.Los certificados de firma electrnica quedarn sin efecto, en los siguientes casos:
1) Por extincin del plazo de vigencia del certificado, el cual no podr exceder de tres aos
contados desde la fecha de emisin;
2) Por revocacin del prestador, la que tendr lugar en las siguientes circunstancias:
a) A solicitud del titular del certificado;
b) Por fallecimiento del titular o disolucin de la persona jurdica que represente, en su caso;
c) Por resolucin judicial ejecutoriada, o
d) Por incumplimiento de las obligaciones del usuario establecidas en el artculo 24;
3) Por cancelacin de la acreditacin y de la inscripcin del prestador en el registro de prestadores

acreditados que seala el artculo 18, en razn de lo dispuesto en el artculo 19 o del cese de la
actividad del prestador, a menos que se verifique el traspaso de los datos de los certificados a otro
prestador, en conformidad con lo dispuesto en las letras c) y h) del artculo 12, y
4) Por cese voluntario de la actividad del prestador no acreditado, a menos que se verifique el
traspaso de los datos certificados a otro prestador, en conformidad a la letra c) del artculo 12.
La renovacin de un certificado en las circunstancias de la letra d) del nmero 2) de este artculo,

as como la suspensin cuando ocurriere por causas tcnicas, ser comunicada previamente por el
prestador al titular del certificado, indicando la causa y el momento en que se har efectiva la
revocacin o la suspensin. En cualquier caso, ni la revocacin ni la suspensin privarn de valor a
los certificados antes del momento exacto en que sean verificadas por el prestador.
El trmino de vigencia de un certificado de firma electrnica por alguna de las causales sealadas
precedentemente ser inoponible a terceros mientras no sea eliminado del registro de acceso
pblico. ( 27571, 27679, 27689, 27734)
[ 27627 a 27675] Reservados.
TTULO V

De la acreditacin e inspeccin de los prestadores de servicios de

certificacin
CONCEPTO Y CONDICIONES DE ACREDITACIN
[ 27676] L. 19.799/02.
ART. 17.La acreditacin es el procedimiento en virtud del cual el prestador de servicios de

certificacin demuestra a la entidad acreditadora que cuenta con las instalaciones, sistemas,
programas informticos y los recursos humanos necesarios para otorgar los certificados en los
trminos que se establecen en esta ley y en el reglamento, permitiendo su inscripcin en el registro
que se seala en el artculo 18.
Para ser acreditado, el prestador de servicios de certificacin deber cumplir, al menos, con las
siguientes condiciones:
a) Demostrar la fiabilidad necesaria de sus servicios;
b) Garantizar la existencia de un servicio seguro de consulta del registro de certificados emitidos;
c) Emplear personal calificado para la prestacin de los servicios ofrecidos, en el mbito de la firma
electrnica y los procedimientos de seguridad y de gestin adecuados;
d) Utilizar sistemas y productos confiables que garanticen la seguridad de sus procesos de

certificacin;
e) Haber contratado un seguro apropiado en los trminos que seala el artculo 14, y
f) Contar con la capacidad tecnolgica necesaria para el desarrollo de la actividad de certificacin.

( 27583, 27679)
PROCEDIMIENTO DE ACREDITACIN
ART. 13.La acreditacin es el procedimiento en virtud del cual el prestador de servicios de

certificacin demuestra a la entidad acreditadora que cuenta con las instalaciones, sistemas,
programas informticos y los recursos humanos necesarios para otorgar los certificados en los
trminos que se establecen en la ley y en este reglamento, permitiendo su inscripcin en el registro
que se seala en el Art. 16. ( 27681)
[ 27678] D. S. 181/02, Min. de Economa, Fomento y Reconstruccin
ART. 17.La acreditacin es voluntaria, sin perjuicio de lo cual para obtenerla el prestador de
servicios de certificacin deber cumplir, al menos, con las siguientes condiciones:
a. Demostrar la fiabilidad necesaria de sus servicios.
b. Garantizar la existencia de un servicio seguro de consulta del registro de certificados emitidos.
c. Emplear personal calificado para la prestacin de los servicios ofrecidos, en el mbito de la firma
electrnica y los procedimientos de seguridad y gestin adecuados.
d. Utilizar sistemas y productos confiables que garanticen la seguridad de sus procesos de

certificacin.
e. Haber contratado un seguro apropiado en los trminos que seala el Art. 12 de este reglamento,
y

f. Contar con la capacidad tecnolgica necesaria para el desarrollo de la actividad de certificacin.
El cumplimiento de dichas condiciones ser evaluado por la entidad acreditadora de conformidad

con las normas tcnicas aplicables a la prestacin del servicio, durante el procedimiento de
acreditacin.
PROCEDIMIENTO
[ 27679] L. 19.799/02.
ART. 18.El procedimiento de acreditacin se iniciar mediante solicitud ante la entidad

acreditadora, a la que se deber acompaar los antecedentes relativos a los requisitos del artculo
17 que seale el reglamento y el comprobante de pago de los costos de la acreditacin. La entidad
acreditadora deber resolver fundadamente sobre la solicitud en el plazo de veinte das contados
desde que, a peticin del interesado, se certifique que la solicitud se encuentra en estado de
resolverse. Si el interesado denunciare el incumplimiento de ese plazo ante la propia autoridad y sta
no se pronunciare dentro del mes siguiente, la solicitud se entender aceptada.
La entidad acreditadora podr contratar expertos con el fin de verificar el cumplimiento de los
requisitos sealados en el Art. 17.
Otorgada la acreditacin, el prestador ser inscrito en un registro pblico que a tal efecto llevar la
entidad acreditadora. Durante la vigencia de su inscripcin en el registro, el prestador acreditado
deber informar a la entidad acreditadora cualquier modificacin de las condiciones que permitieron
su acreditacin. ( 27676)
ENTIDAD ACREDITADORA
ART. 14.Las funciones correspondientes a la entidad acreditadora sern desarrolladas por la

Subsecretara de Economa, Fomento y Reconstruccin, la que, a efectos de su cumplimiento, podr
contratar expertos, a cuyos contratos se incorporarn normas sobre probidad administrativa.
REGISTRO PBLICO DE PRESTADORES ACREDITADOS
ART. 16.La entidad acreditadora mantendr un registro pblico de prestadores acreditados de

servicios de certificacin, el que deber contener el nmero de la resolucin que concede la
acreditacin, el nombre o razn social del certificador, la direccin social, el nombre de su
representante legal, el nmero de su telfono, su sitio de dominio electrnico y correo electrnico as
como la compaa de seguros con que ha contratado la pliza de seguros que exige el Art.14 de la
ley.
El referido registro pblico deber permitir su acceso por medios electrnicos, sin perjuicio de la
mantencin del mismo en soporte de papel en la entidad acreditadora. Este registro deber ser
actualizado permanentemente, manteniendo un acceso regular y continuo. ( 27583)
CONTENIDO DE LA SOLICITUD
ART. 18.El procedimiento de acreditacin de los prestadores de servicios de certificacin se

iniciar por medio de una solicitud presentada a la entidad acreditadora, acompaada del
comprobante de pago de los costos de la acreditacin y de los antecedentes que permitan verificar el
cumplimiento de los requisitos de acreditacin, con excepcin de la pliza de seguro a que hace

referencia el Art. 14 de la ley.
En la solicitud que presente el interesado deber individualizarse debidamente y para ello sealar
su nombre o razn social, su RUT, el nombre y RUT del representante legal, su domicilio social y
direccin de correo electrnico, aceptando expresamente dicho medio electrnico como forma de
comunicacin. ( 27583)
EXAMEN DE ADMISIBILIDAD
ART. 19.Recibida la solicitud, la entidad acreditadora proceder a verificar la admisibilidad de la

misma mediante la verificacin de los antecedentes requeridos, dentro de 5 da hbil.
De ser inadmisible la solicitud, dentro de 3 da hbil se proceder a comunicar al interesado tal

situacin, el que podr completar los antecedentes dentro del plazo de 15 das, bajo apercibimiento
de ser rechazada la solicitud.
Admitida a trmite la solicitud, la entidad acreditadora proceder a un examen sobre el

cumplimiento de los requisitos y obligaciones exigidas por la ley y este reglamento para obtener la
acreditacin, certificando dentro del plazo de 90 das contados desde la fecha de la admisibilidad de
la solicitud, prorrogables por una vez e igual perodo y por motivos fundados, que el interesado
cumple los requisitos y obligaciones para ser acreditado y que dispone de un plazo de 20 das para
presentar la pliza de seguros que exige el Art. 14 de la ley, bajo apercibimiento de ser rechazada la
solicitud. ( 27583)
PLAZO DE ACREDITACIN
ART. 21.Una vez completados los requisitos exigidos, la entidad acreditadora proceder a
acreditar al interesado en el plazo de veinte das contados desde que, a peticin del interesado, se
certifique que la solicitud se encuentra en estado de resolverse.
DOCUMENTACIN ADICIONAL Y VISITAS
ART. 22.Durante todo el proceso de acreditacin, la entidad acreditadora podr solicitar

documentacin adicional y/o realizar visitas a las instalaciones del interesado, por intermedio de sus
funcionarios o por expertos especialmente contratados para dichos fines.
EFECTOS DE LA ACREDITACIN
ART. 23.La acreditacin del prestador de servicios de certificacin producir los siguientes
efectos:
a. La incorporacin al registro pblico de prestadores acreditados que mantiene la entidad

acreditadora.
b. Habilitar al certificador a emitir certificados de firma electrnica avanzada.
c. Someter al certificador a la inspeccin de la entidad acreditadora.
d. Los dems que establecen la ley y este reglamento.

FIJACIN DE ARANCELES
ART. 24.La entidad acreditadora por medio de resolucin fijar dentro del primer trimestre de
cada ao el arancel de los costos de la acreditacin y el arancel de supervisin.
Los costos de acreditacin sern pagados por el prestador de servicios de certificacin que solicite
acreditarse, los que no sern restituidos en el evento que la acreditacin no se conceda por
incumplimiento de los requisitos y obligaciones legales y reglamentarias exigidos para el desarrollo
de la actividad de certificacin como acreditado.
El arancel de supervisin comprender los costos correspondientes a las inspecciones, ordinarias y

extraordinarias, y del sistema de acreditacin. El arancel deber ser pagado por los prestadores
acreditados de servicios de certificacin dentro de los 90 das siguientes a la fecha de la resolucin
que los fija.
ART. 25.La entidad acreditadora podr dejar sin efecto la acreditacin mediante resolucin
fundada, por las causales previstas en el artculo siguiente.
Dicha resolucin deber ordenar la cancelacin de la inscripcin del certificador del registro pblico
que lleve la entidad acreditadora.
CAUSALES DE CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN
[ 27689] L. 19.799/02.
ART. 19.Mediante resolucin fundada de la entidad acreditadora se podr dejar sin efecto la
acreditacin y cancelar la inscripcin en el registro sealado en el Art. 18 por alguna de las
siguientes causas:
a) Solicitud del prestador acreditado;
b) Prdida de las condiciones que sirvieron de fundamento a su acreditacin, la que ser calificada
por los funcionarios o peritos que la entidad acreditadora ocupe en la inspeccin a que se refiere el
Art. 20, y
c) Incumplimiento grave o reiterado de las obligaciones que establece esta ley y su reglamento.
En los casos de las letras b) y c), la resolucin ser adoptada previa audiencia del afectado y se
podr reclamar de ella ante el Ministro de Economa, Fomento y Reconstruccin, dentro del plazo de
cinco das contados desde su notificacin. El ministro tendr un plazo de treinta das para resolver.
Dentro de los diez das siguientes a la fecha en que se notifique la resolucin que ste dicte o, en su
caso, desde que se certifique que la reclamacin administrativa no fue resuelta dentro de plazo, el
interesado podr interponer reclamacin jurisdiccional, para ante la Corte de Apelaciones de su
domicilio. La reclamacin deber ser fundada y para su agregacin a la tabla, vista y fallo, se regir
por las normas aplicables al recurso de proteccin. La resolucin de la Corte de Apelaciones no ser
susceptible de recurso alguno.
Los certificadores cuya inscripcin haya sido cancelada, debern comunicar inmediatamente este
hecho a los titulares de firmas electrnicas certificadas por ellos. Sin perjuicio de ello, la entidad
acreditadora publicar un aviso dando cuenta de la cancelacin, a costa del certificador. A partir de
la fecha de esta publicacin, quedarn sin efecto los certificados, a menos que los datos de los
titulares sean transferidos a otro certificador acreditado, en conformidad con lo dispuesto en la letra

h) del Art. 12. Los perjuicios que pueda causar la cancelacin de la inscripcin del certificador para
los titulares de los certificados que se encontraban vigentes hasta la cancelacin, sern de
responsabilidad del prestador. ( 27571, 27679, 27694)
FALTA DE ADECUACIN A NUEVAS NORMAS TCNICAS
ART. 4.Los actos administrativos que impliquen la modificacin de normas tcnicas para la
prestacin del servicio establecern los plazos en los cuales un prestador acreditado de servicios de
certificacin deber adecuarse a las mismas. El incumplimiento en la adecuacin a las nuevas
normas tcnicas ser calificado como incumplimiento grave y facultar a la entidad acreditadora a
dejar sin efecto la acreditacin, de conformidad con el Art. 19 de la ley y el presente reglamento. (
27689)
MODIFICACIN DE NORMAS TCNICAS
ART. 5.A peticin de parte o de oficio, y con el objeto de fijar o modificar las normas tcnicas
establecidas por este reglamento, la entidad acreditadora podr iniciar el procedimiento para la
elaboracin y fijacin de normas tcnicas.
De ser necesario, se podr fijar conjuntos alternativos de normas tcnicas para la prestacin del
servicio con el objeto de permitir el uso de diversas tecnologas y medios electrnicos, en
conformidad a la ley y el presente reglamento.
EFECTOS DEL INCUMPLIMIENTO DE NORMAS TCNICAS
ART. 20.En caso que la entidad acreditadora determine que el prestador de servicios de
certificacin no cumple con las normas tcnicas fijadas para el desarrollo de la actividad, sealar si
los incumplimientos son subsanables, y si no afectan el correcto funcionamiento del sistema ni los
fines previstos en la ley para la firma electrnica avanzada.
En caso que los incumplimientos no sean subsanables, la entidad acreditadora proceder a dictar
una resolucin en la que rechaza la solicitud de acreditacin.
Si los incumplimientos son subsanables y no afectan el correcto funcionamiento del sistema ni los
fines previstos en la ley para la firma electrnica avanzada, la entidad acreditadora podr acreditar al
interesado, previa autorizacin de un plan de medidas correctivas.
ART. 26.La acreditacin de los certificadores se dejar sin efecto por las siguientes causas:
a) Por solicitud del prestador acreditado de servicios de certificacin, ante la entidad acreditadora
con una antelacin de a lo menos un mes a la fecha del trmino previsto por el prestador acreditado
de servicios de certificacin para que se haga efectiva, indicando el destino que dar a los
certificados y a los datos de ellos, para lo cual deber cumplir con lo dispuesto en el Art. 8 letra a)
de este reglamento, y garantizar el pago del aviso que deber ser publicado de conformidad con lo
dispuesto en el artculo siguiente.
b) Por prdida de las condiciones que sirvieron de fundamento a su acreditacin, la que ser
calificada por los funcionarios o expertos que la entidad acreditadora ocupe para el cumplimiento de

la facultad inspectora.
c) Por incumplimiento grave o reiterado de las obligaciones que establece la ley y este reglamento.
En los casos de las letras b) y c), la resolucin deber ser adoptada previo traslado de cargos y
audiencia del afectado, para lo cual la entidad acreditadora dar un plazo de 5 das hbiles para que
ste evacue sus descargos. Recibidos stos, la entidad acreditadora deber resolver fundadamente
dentro del plazo de 15 das, prorrogables por el mismo perodo por motivos fundados. ( 27574)
FACULTAD INSPECTORA
[ 27694] L. 19.799/02.
ART. 20.Con el fin de comprobar el cumplimiento de las obligaciones de los prestadores

acreditados, la entidad acreditadora ejercer la facultad inspectora sobre los mismos y podr, a tal
efecto, requerir informacin y ordenar visitas a sus instalaciones mediante funcionarios o peritos
especialmente contratados, de conformidad al reglamento.
ART. 15.La entidad acreditadora ejercer la facultad inspectora sobre los prestadores
acreditados de servicios de certificacin y, a tal efecto, velar porque los requisitos que se
observaron al momento de otorgarse la acreditacin y las obligaciones que impone la ley y este
reglamento se cumplan durante la vigencia de la acreditacin.
La facultad inspectora comprende tanto inspeccin ordinaria como la extraordinaria. La inspeccin

ordinaria consiste en la facultad de practicar una visita anual a las instalaciones del prestador
acreditado de servicios de certificacin, como asimismo requerir, en forma semestral, informacin
sobre el desarrollo de la actividad. La inspeccin extraordinaria ser practicada de oficio o por
denuncia motivada sobre la prestacin del servicio, ordenada por el subsecretario mediante
resolucin fundada.
Las inspecciones podrn ser practicadas por medio de funcionarios o peritos especialmente
contratados y habilitados para estos fines, los que en el ejercicio de sus funciones podrn requerir al
certificador informacin adicional a la proporcionada por l.
La informacin solicitada por la entidad acreditadora deber ser proporcionada dentro del plazo de
5 da, contado desde la fecha de la solicitud, sin perjuicio del otorgamiento de plazos especiales
atendida la informacin requerida.
CONFIDENCIALIDAD Y CUSTODIA
[ 27696] L. 19.799/02.
ART. 21.La entidad acreditadora, as como el personal que acte bajo su dependencia o por
cuenta de ella, deber guardar la confidencialidad y custodia de los documentos y la informacin que
le entreguen los certificadores acreditados.
RECURSOS PERCIBIDOS
[ 27697] L. 19.799/02.
ART. 22.Los recursos que perciba la entidad acreditadora por parte de los prestadores
acreditados de servicios de certificacin constituirn ingresos propios de dicha entidad y se
incorporarn a su presupuesto.
[ 27698 a 27730] Reservados.

TTULO VI
Derechos y obligaciones de los usuarios de firmas electrnicas
DERECHOS DE LOS TITULARES
[ 27731] L. 19.799/02.
ART. 23.Los usuarios o titulares de firmas electrnicas tendrn los siguientes derechos:
1 A ser informado por el prestador de servicios de certificacin, de las caractersticas generales de

los procedimientos de creacin y de verificacin de firma electrnica, as como de las reglas sobre
prcticas de certificacin y las dems que stos se comprometan a seguir en la prestacin del
servicio, previamente a que se empiece a efectuar;
2 A la confidencialidad en la informacin proporcionada a los prestadores de servicios de

certificacin. Para ello, stos debern emplear los elementos tcnicos disponibles para brindar
seguridad y privacidad a la informacin aportada, y los usuarios tendrn derecho a que se les
informe, previamente al inicio de la prestacin del servicio, de las caractersticas generales de dichos
elementos;
3 A ser informado, antes de la emisin de un certificado, del precio de los servicios de certificacin,
incluyendo cargos adicionales y formas de pago, en su caso; de las condiciones precisas para la
utilizacin de certificado y de sus limitaciones de uso, y de los procedimientos de reclamacin y de
resolucin de litigios previstos en las leyes o que se convinieren;
4 A que el prestador de servicios o quien homologue sus certificados le proporcionen la

informacin sobre sus domicilios en Chile y sobre todos los medios a los que el usuario pueda acudir
para solicitar aclaraciones, dar cuenta del mal funcionamiento del sistema, o presentar sus reclamos;
5 A ser informado, al menos con dos meses de anticipacin, por lo prestadores de servicios de
certificacin, del cese de su actividad, con el fin de hacer valer su oposicin al traspaso de los datos
de sus certificados a otro certificador, en cuyo caso dichos certificados se extinguirn de conformidad
con el numeral 4 del Art. 16 de la presente ley, o bien, para que tomen conocimiento de la extincin
de los efectos de sus certificados, si no existiere posibilidad de traspaso a otro certificador;
6 A ser informado inmediatamente de la cancelacin de la inscripcin en el registro de prestadores

acreditados, con el fin de hacer valer su oposicin al traspaso de los datos de sus certificados a otro
certificador, en cuyo caso dichos certificados se extinguirn de conformidad con el numeral 3 del
Art. 16 de la presente ley, o bien, para tomar conocimiento de la extincin de los efectos de sus
certificados, si no existiere posibilidad de traspaso a otro certificador;
7 A traspasar sus datos a otro prestador de servicios de certificacin;
8 A que el prestador no proporcione ms servicios y de otra calidad que los que haya pactado, y a
no recibir publicidad comercial de ningn tipo por intermedio del prestador, salvo autorizacin
expresa del usuario;
9 A acceder, por medios electrnicos, al registro de prestadores acreditados que mantendr la

entidad acreditadora, y
10 A ser indemnizado y hacer valer los seguros comprometidos, en conformidad con el Art. 14 de
la presente ley.
Los usuarios gozarn de estos derechos, sin perjuicio de aquellos que deriven de la Ley N 19.628,
sobre proteccin de la vida privada y de la Ley N 19.496, sobre proteccin de los derechos de los
consumidores y podrn, con la salvedad de lo sealado en el N 10 de este artculo, ejercerlos

conforme al procedimiento establecido en esa ltima normativa. ( 27583, 27626)
DATOS DE CREACIN DE FIRMA. CONFIDENCIALIDAD
ART. 31.Los datos de creacin de firma, cuando sean generados por el prestador de servicios de
certificacin, deben ser entregados al usuario o titular del certificado de manera de garantizar la
recepcin de los mismos en forma personal.
Queda prohibido al prestador de servicios de certificacin mantener copia de los datos de creacin
de firma electrnica una vez que stos hayan sido entregados a su titular, momento desde el cual
ste comenzar a ser responsable de mantenerlos bajo su exclusivo control.
APLICACIN DE LA LEY 19.496
ART. 38.De acuerdo con el Art. 23 de la ley los usuarios podrn ejercer los derechos sealados
en dicho Art. 23 de conformidad con el procedimiento establecido en la Ley 19.496 sobre proteccin
de los derechos de los consumidores, salvo en lo que diga relacin con el derecho a ser
indemnizado y hacer valer los seguros comprometidos, situacin en la cual se regir por el derecho
comn. ( 27731)
OBLIGACIONES DE LOS TITULARES
[ 27734] L. 19.799/02.
ART. 24.Los usuarios de los certificados de firma electrnica quedarn obligados, en el momento
de proporcionar los datos de su identidad personal u otras circunstancias objeto de certificacin, a
brindar declaraciones exactas y completas. Adems, estarn obligados a custodiar adecuadamente
los mecanismos de seguridad del funcionamiento del sistema de certificacin que les proporcione el
certificador, y a actualizar sus datos en la medida que stos vayan cambiando.
NOTA: El Ttulo VII, denominado "Reglamentos", consta de un solo artculo 25, el cual seala que
el Presidente de la Repblica reglamentar esta ley en el plazo de noventa das contados desde su
publicacin, mediante uno o ms decretos supremos del Ministerio de Economa, Fomento y
Reconstruccin, sin perjuicio de los dems reglamentos que corresponda aprobar, para dar
cumplimiento a lo previsto en el Art. 10.
El artculo transitorio de esta ley, agrega, que el mayor gasto que irrogue a la Subsecretara de
Economa, Fomento y Reconstruccin las funciones que le asigna esta ley, durante el ao 2002, se
financiar con los recursos consultados en su presupuesto. ( 27519)
[ 27735 a 27890] Reservados.
8. Transferencia y mrito ejecutivo de copia

de factura
LEY N 19.983 DEL 2004


la redaccin.
MBITO DE APLICACIN
[ 27891] L. 19.983/04.
ART. 1.En toda operacin de compraventa, de prestacin de servicios, o en aquellas que la ley
asimile a tales operaciones, en que el vendedor o prestador del servicio est sujeto a la obligacin de
emitir factura, deber emitir una copia, sin valor tributario, de la factura original, para los efectos de
su transferencia a terceros o cobro ejecutivo, segn lo dispuesto en esta ley.
El vendedor o prestador del servicio deber dejar constancia en el original de la factura y en la

copia indicada en el inciso anterior, del estado de pago del precio o remuneracin y, en su caso, de
las modalidades de solucin del saldo insoluto.
REGLAMENTO
[ 27892] D. S. 93/05.
ART. 1.Para los efectos de este reglamento se entender por:
a) ''Ley'': La Ley N 19.983, publicada en el Diario Oficial el 15 de diciembre de 2004.
b) ''Factura electrnica'': Facturas de venta, facturas de compra, facturas exentas y liquidaciones

factura, generadas como un documento electrnico emitido y firmado por un contribuyente
autorizado por el Servicio de Impuestos Internos.
c) ''Registro'': Registro Pblico Electrnico de Transferencia de Crditos, administrado por el

Servicio de Impuestos Internos, o por terceros, en sistemas informticos, en que se anota la cesin
del crdito contenido en una factura electrnica con el objeto de poner dicha cesin en conocimiento
del deudor del crdito.
d) ''Archivo electrnico de cesin'': Archivo, cuyo formato ser definido por el Servicio de Impuestos
Internos, firmado electrnicamente por el cedente del crdito contenido en una factura electrnica, o
su representante legal o mandatario con poder suficiente, a travs de cuya entrega al cesionario se
cede el crdito contenido en dicho documento.
e) ''Notificacin por registro'': Notificacin efectuada de conformidad con lo dispuesto en el inciso

segundo del artculo 9 de la ley, a travs de la anotacin en el registro de la cesin de un crdito
contenido en una factura electrnica, con el fin de poner tal hecho en conocimiento del deudor del
crdito.
OPORTUNIDAD DE PAGO DE SALDO INSOLUTO CONTENIDO EN FACTURA
[ 27893] L. 19.983/04.
ART. 2.La obligacin de pago del saldo insoluto contenida en la factura deber ser cumplida en
cualquiera de los siguientes momentos:
1. A la recepcin de la factura;
2. A un plazo desde la recepcin de la mercadera o prestacin del servicio, pudiendo establecerse

vencimientos parciales y sucesivos, y
3. A un da fijo y determinado.
En ausencia de mencin expresa en la factura y su copia transferible de alguno de los plazos

sealados, se entender que debe ser pagada dentro de los treinta das siguientes a la recepcin.

ACEPTACIN IRREVOCABLE DE FACTURA
[ 27894] L. 19.983/04.
ART. 3.Para los efectos de esta ley, se tendr por irrevocablemente aceptada la factura si no se
reclamara en contra de su contenido mediante alguno de los siguientes procedimientos:
1. Devolviendo la factura y la gua o guas de despacho, en su caso, al momento de la entrega, o
2. Reclamando en contra de su contenido dentro de los ocho das corridos siguientes a su

recepcin, o en el plazo que las partes hayan acordado, el que no podr exceder de treinta das
corridos. En este caso, el reclamo deber ser puesto en conocimiento del emisor de la factura por
carta certificada, o por cualquier otro modo fehaciente, conjuntamente con la devolucin de la factura
y la gua o guas de despacho, o bien junto con la solicitud de emisin de la nota de crdito
correspondiente. El reclamo se entender practicado en la fecha de envo de la comunicacin.
PERFECCIONAMIENTO CESIN ELECTRNICA
[ 27895] D. S. 93/05.
ART. 3.La cesin del crdito contenido en una factura electrnica se perfeccionar entre
cedente y cesionario por la entrega, a este ltimo, del archivo electrnico de cesin y por la puesta a
disposicin del cesionario del recibo de la recepcin de las mercaderas o servicios, en las
modalidades a que se refiere el artculo 2. ( 27897)
NOTIFICACIN CESIN ELECTRNICA
[ 27896] D. S. 93/05.
ART. 4.Para que la cesin a que se refiere el artculo 3 sea oponible al deudor, podr serle
puesta en su conocimiento a travs de la notificacin por registro.
La anotacin correspondiente ser solicitada electrnicamente por el cedente, entregando al

administrador del registro informacin de la cesin contenida en el archivo electrnico de cesin.
ENTREGA IMPRESA DE FACTURA ELECTRNICA
[ 27897] D. S. 93/05.
ART. 6.Sin perjuicio de lo sealado en el artculo 3, la cesin del crdito contenido en una
factura electrnica podr tambin perfeccionarse por la entrega de una representacin impresa de la
misma, en cuyo anverso el cedente, bajo su firma, expresar el nombre completo, el Rol nico
Tributario y el domicilio del cesionario. El cedente deber acompaar, adems, una representacin
impresa del recibo electrnico de la recepcin de las mercaderas o servicios, si dicha recepcin se
hizo en esta modalidad.
Si el recibo no fuere electrnico, deber poner a disposicin del cesionario el documento en donde
ste se hubiere otorgado.
Cedido el crdito contenido en una factura electrnica de acuerdo a lo dispuesto en el inciso

precedente, las eventuales futuras cesiones slo podrn efectuarse de conformidad a dicho
procedimiento, usando la misma representacin impresa firmada en el anverso por el cedente.
Las cesiones a que se refiere este artculo debern notificarse al deudor en la forma sealada en el
inciso segundo del artculo 7 de la ley, en cuyo caso el cesionario deber poner a disposicin del
ministro de fe encargado de la diligencia la informacin contenida en el archivo electrnico de cesin,
de una representacin impresa de la factura electrnica cedida y del recibo electrnico de las
mercaderas o del servicio prestado, si la recepcin se hizo con este tipo de recibo. Si el recibo no
fuere electrnico, deber poner a disposicin del ministro de fe una copia del documento en donde
ste se hubiere otorgado.
Notificada la cesin del crdito contenido en una factura electrnica, de acuerdo a lo dispuesto en
el inciso precedente, las notificaciones de las cesiones posteriores slo podrn efectuarse de
conformidad a dicho procedimiento. ( 27895)
CESIN EN COBRO FACTURA ELECTRNICA
[ 27898] D. S. 93/05.
ART. 7.La cesin en cobro del crdito contenido en una factura electrnica se perfeccionar por
la entrega de una representacin impresa de la factura que hace el cedente al mandatario a quien
encomienda la cobranza, en la forma sealada en el inciso primero del artculo 6.
Cedido un crdito en cobro, no podr ser cedido traslaticiamente si no se revoca previamente la

cesin en cobro.
El cedente de una cesin en cobro tambin deber solicitar la anotacin de esta operacin en el
registro.
CERTIFICACIN DEL ADMINISTRADOR DEL REGISTRO
[ 27899] D. S. 93/05.
ART. 8.El administrador del registro certificar, a peticin de los cedentes, cesionarios o deudor
del crdito contenido en una factura electrnica la circunstancia de haberse efectuado la notificacin
por registro de la cesin del crdito contenido en una factura electrnica, su fecha y la identidad de
las partes individualizadas en la anotacin respectiva.
CESIN DE COPIA DE LA FACTURA
[ 27900] L. 19.983/04.
ART. 4.La copia de la factura sealada en el artculo 1, quedar apta para su cesin al reunir
las siguientes condiciones:
a) Que haya sido emitida de conformidad a las normas que rijan la emisin de la factura original,
incluyendo en su cuerpo en forma destacada la mencin cedible, y
b) Que en la misma conste el recibo de las mercaderas entregadas o del servicio prestado, con
indicacin del recinto y fecha de la entrega o de la prestacin del servicio y del nombre completo, rol
nico tributario y domicilio del comprador o beneficiario del servicio e identificacin de la persona que
recibe, ms la firma de este ltimo.
En caso de que en la copia de la factura no conste el recibo mencionado, slo ser cedible cuando
se acompae una copia de la gua o guas de despacho emitida o emitidas de conformidad a la ley,
en las que conste el recibo correspondiente. Para estos efectos, el emisor de la gua o guas de
despacho deber extender una copia adicional a las que la ley exige, con la mencin cedible con su
factura.
Para los efectos previstos en la letra b) y en el inciso anterior, se presume que representa al
comprador o beneficiario del servicio la persona adulta que reciba a su nombre los bienes adquiridos
o los servicios prestados.
Toda estipulacin que limite, restrinja o prohba la libre circulacin de un crdito que conste en una
factura se tendr por no escrita.

REQUISITOS PARA QUE COPIA DE FACTURA TENGA MRITO EJECUTIVO
[ 27901] L. 19.983/04.
ART. 5.La misma copia referida en el artculo anterior tendr mrito ejecutivo para su cobro, si
cumple los siguientes requisitos:
a) Que la factura correspondiente no haya sido reclamada de conformidad al artculo 3 de esta ley;
b) Que su pago sea actualmente exigible y la accin para su cobro no est prescrita;
c) Que en la misma conste el recibo de las mercaderas entregadas o del servicio prestado, con
indicacin del recinto y fecha de la entrega de las mercaderas o de la prestacin del servicio, del
nombre completo, rol nico tributario y domicilio del comprador o beneficiario del servicio e
identificacin de la persona que recibe las mercaderas o el servicio, ms la firma de este ltimo.
En todo caso, si en la copia de la factura no consta el recibo mencionado, ella podr tener mrito
ejecutivo cuando se la acompae de una copia de la gua o guas de despacho emitida o emitidas de
conformidad a la ley, en las que conste el recibo correspondiente.
Ser obligacin del comprador o beneficiario del servicio otorgar el recibo a que se refieren los
prrafos precedentes y la letra b) del artculo 4, en el momento de la entrega real o simblica de las
mercaderas o, tratndose de servicios, al momento de recibir la factura.
El cumplimiento de la obligacin establecida en el prrafo anterior ser fiscalizado por el Servicio de

Impuestos Internos, que deber denunciar las infracciones al juez de polica local del domicilio del
infractor. Asimismo, el afectado por el incumplimiento tambin podr hacer la denuncia ante el
mencionado tribunal. La infraccin ser sancionada con multa, a beneficio fiscal, de hasta el 50% del
monto de la factura, con un mximo de 40 unidades tributarias anuales, la que ser aplicada
conforme a las disposiciones de la Ley N 18.287, y
d) Que, puesta en conocimiento del obligado a su pago mediante notificacin judicial, aqul no
alegare en el mismo acto, o dentro de tercero da, la falsificacin material de la factura o gua o guas
de despacho respectivas, o del recibo a que se refiere el literal precedente, o la falta de entrega de la
mercadera o de la prestacin del servicio, segn el caso, o que, efectuada dicha alegacin, ella
fuera rechazada por resolucin judicial. La impugnacin se tramitar como incidente y, en contra de
la resolucin que la deniegue, proceder el recurso de apelacin en el solo efecto devolutivo.
El que dolosamente impugne de falsedad cualquiera de los documentos mencionados en la letra c)

y sea vencido totalmente en el incidente respectivo, ser condenado al pago del saldo insoluto y, a
ttulo de indemnizacin de perjuicios, al de una suma igual al referido saldo, ms el inters mximo
convencional calculado sobre dicha suma, por el tiempo que corra entre la fecha de la notificacin y
la del pago.
NOTA: La Ley 18.287, publicada en el Diario Oficial del 7 de febrero de 1984, establece el
procedimiento ante los juzgados de polica local.
COPIA DE FACTURA EXTENDIDA POR EL COMPRADOR O BENEFICIARIO
[ 27902] L. 19.983/04.
ART. 6.Ser, asimismo, cedible y tendr mrito ejecutivo la copia de la factura extendida por el
comprador o beneficiario del servicio que rena las condiciones establecidas en los artculos
precedentes, en los casos en que stos deban emitirla en conformidad a la ley.
CESIN DE CRDITO TRASLATICIA DE DOMINIO
[ 27903] L. 19.983/04.

ART. 7.La cesin del crdito expresada en la factura ser traslaticia de dominio, para lo cual el
cedente deber estampar su firma en el anverso de la copia cedible a que se refiere la presente ley,
agregar el nombre completo, rol nico tributario y domicilio del cesionario y proceder a su entrega.
Esta cesin deber ser puesta en conocimiento del obligado al pago de la factura, por un notario
pblico o por el oficial de Registro Civil en las comunas donde no tenga su asiento un notario, sea
personalmente, con exhibicin de copia del respectivo ttulo, o mediante el envo de carta certificada,
por cuenta del cesionario de la factura, adjuntando copias del mismo certificadas por el ministro de
fe. En este ltimo caso, la cesin producir efectos respecto del deudor, a contar del sexto da
siguiente a la fecha del envo de la carta certificada dirigida al domicilio del deudor registrado en la
factura.
La cesin sealada en el presente artculo no constituye operacin de crdito de dinero para ningn
efecto legal.
COPIA DE FACTURA EN COMISIN DE COBRANZA
[ 27904] L. 19.983/04.
ART. 8.La copia de la factura a que se refiere la presente ley podr ser entregada en cobranza a
un tercero. Para ello, bastar la firma del cedente en el anverso de la copia cedible de la factura,
seguida de la expresin en cobranza o valor en cobro y la entrega respectiva. En tal caso,
produce los efectos de un mandato para su cobro, en virtud del cual su portador est facultado para
cobrar y percibir su valor insoluto, incluso judicialmente, y tiene todas las atribuciones propias del
mandatario judicial, comprendidas tambin aquellas que conforme a la ley requieren mencin
expresa.
FACTURA ELECTRNICA
[ 27905] L. 19.983/04.
ART. 9.Las normas de la presente ley sern igualmente aplicables en caso que la factura sea un
documento electrnico emitido de conformidad a la ley por un contribuyente autorizado por el
Servicio de Impuestos Internos. En tal caso, el recibo de todo o parte del precio o remuneracin
deber ser suscrito por el emisor con su firma electrnica, y la recepcin de las mercaderas o
servicios que consten en la factura podr verificarse con el acuse de recibo electrnico del receptor.
No obstante, si se ha utilizado gua de despacho, la recepcin de las mercaderas podr constar en
ella, por escrito, de conformidad con lo establecido en esta ley.
La cesin del crdito expresado en estas facturas deber ponerse en conocimiento del obligado al
pago de ellas en la forma sealada en esta ley, o mediante su anotacin en un registro pblico
electrnico de transferencias de crditos contenidos en facturas electrnicas que llevar el servicio
de Impuestos Internos. En este ltimo caso, se entender que la transferencia ha sido puesta en
conocimiento del deudor el da hbil siguiente a aquel en que ella aparezca anotada en el registro
sealado. El servicio podr encargar a terceros la administracin del registro.
El reglamento para la ejecucin de este artculo deber ser dictado dentro del plazo de dos meses,
contados desde la publicacin de la presente ley.
RECIBO ELECTRNICO
[ 27906] D. S. 93/05.
ART. 2.Tratndose de facturas electrnicas, el recibo de la recepcin de las mercaderas o

servicios podr constar en un acuse de recibo electrnico emitido por un receptor electrnico
autorizado por el Servicio de Impuestos Internos de acuerdo con el formato definido por ste, o por
escrito en una o ms guas de despacho no electrnicas o representaciones impresas de guas de

despacho electrnicas o de facturas electrnicas.
ANOTACIN ERRNEA EN REGISTRO
[ 27907] D. S. 93/05.
ART. 5.En caso de anotacin errnea en el registro de la cesin del crdito contenido en una
factura electrnica o de la mencin como cesionario de una persona distinta de la que corresponda,
el cedente deber solicitar que se deje sin efecto la anotacin, o bien solicitar la correccin
administrativa de la misma, acreditando ante el administrador del registro el error en que se ha
incurrido.
FACULTAD S.I.I. PARA COBRAR CERTIFICADOS
[ 27908] D. S. 93/05.
ART. 9.El Servicio de Impuestos Internos podr cobrar el valor de costo de los certificados que
emita de conformidad con lo que dispone el artculo nico del Decreto Ley 2.136, de 1978, sustituido
por el artculo 83 de la Ley 18.768, de 1988.
FACULTAD S.I.I. PARA ENCARGAR ADMINISTRACIN REGISTRO
[ 27909] D. S. 93/05.
ART. 10.El Servicio de Impuestos Internos podr encargar a terceros la administracin del
registro mediante la celebracin de un contrato, en el cual deber asegurar el cumplimiento de los
objetivos de la ley y el debido resguardo del patrimonio fiscal.
NORMAS SUPLETORIAS
[ 27910] L. 19.983/04.
ART. 10.En lo no previsto por esta ley, sern aplicables a la cesin de crditos que consten en
facturas las disposiciones establecidas en el Ttulo XXV del Libro IV del Cdigo Civil o en el Ttulo IV
del Libro II del Cdigo de Comercio, segn sea la naturaleza de la operacin. A las mismas normas
se sujetar la cesin del crdito contenido en las facturas que no cumplan las condiciones sealadas
en el artculo 4 de la presente ley, en cuyo caso, la comunicacin al deudor se practicar mediante
el procedimiento establecido en el artculo 7 de la misma.
En caso de extravo o prdida de la copia de la factura de que trata esta ley se aplicar lo dispuesto
en el prrafo 9 de la Ley N 18.092.
El plazo de prescripcin de la accin ejecutiva, para el cobro del crdito consignado en la copia de
la factura establecida en esta ley, en contra del deudor de la misma, es de un ao, contado desde su
vencimiento. Si la obligacin de pago tuviese vencimientos parciales, el plazo de prescripcin correr
respecto de cada vencimiento.
NOTA: Esta ley entrar en vigencia en el plazo de cuatro meses contados desde su publicacin en
el Diario Oficial.
[ 27911 a 28111] Reservados.
9. Ley del mercado de valores

LEY N 18.045 DE 1981

la redaccin.
TTULO I
Objetivos de la ley, fiscalizacin y definiciones
MBITO DE APLICACIN
[ 28112] L. 18.045/81.
ART. 1.A las disposiciones de la presente ley queda sometida la oferta pblica de
valores y sus respectivos mercados e intermediarios, los que comprenden las bolsas de
valores, los corredores de bolsa y los agentes de valores; los emisores e instrumentos de
oferta pblica y los mercados secundarios de dichos valores dentro y fuera de las bolsas,
aplicndose este cuerpo legal a todas aquellas transacciones de valores que tengan su
origen en ofertas pblicas de los mismos o que se efecten con intermediacin por parte de
corredores o agentes de valores.
Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 1. Asimismo, esta ley norma el mercado de las

acciones de las sociedades annimas y sociedades en comandita en las que a lo menos, el
10% de su capital suscrito pertenece a un mnimo de 100 accionistas, excluidos los que
individualmente o a travs de otras personas naturales o jurdicas, excedan dicho
porcentaje, o que tienen 500 accionistas o ms.
Las transacciones de valores que no sean de aqullas a que se refiere el inciso primero
del presente artculo, tendrn el carcter de privadas y quedarn excluidas de las
disposiciones de esta ley, excepto en los casos en que sta se remita expresamente a ellas.
( 0006, 4885, 4886, 8725, 28224, 28225, 28554)
FISCALIZACIN
[ 28113] L. 18.045/81.
ART. 2.Corresponder a la Superintendencia de Valores y Seguros, en adelante la
Superintendencia, vigilar el cumplimiento de las disposiciones de la presente ley, de
acuerdo con las facultades que se le confieren en su ley orgnica y en el presente cuerpo
legal.
ENTIDADES FISCALIZADAS
[ 28114] D. L. 3.538/80.
ART. 3.Corresponde a la Superintendencia de Valores y Seguros la superior fiscalizacin de:
a) Las personas que emitan o intermedien valores de oferta pblica;
b) Las bolsas de valores mobiliarios y las operaciones burstiles;

c) Las asociaciones de agentes de valores y las operaciones sobre valores que stos realicen;
d) Los fondos mutuos y las sociedades que los administren;
e) Las sociedades annimas y las en comandita por acciones que la ley sujeta a su vigilancia;
f) Las empresas dedicadas al comercio de asegurar y reasegurar cualquiera sea su naturaleza y los
negocios de stas, y
g) Cualquiera otra entidad o persona natural o jurdica que la presente ley u otras leyes as le
encomienden.
No quedan sujetas a la fiscalizacin de esta Superintendencia los bancos, las sociedades

financieras, las sociedades administradoras de fondos de pensiones y las entidades y personas
naturales o jurdicas que la ley excepte expresamente.
NOTA: El Oficio Circular N 1566/85, de la SVS, se refiere a la obligacin impuesta por este artculo
al presidente, director, gerente, administrador y liquidador de las entidades fiscalizadas. Las
atribuciones especficas de la Superintendencia respecto de las compaas de seguros, se
establecen en el artculo 3. del Decreto con Fuerza de Ley 251/31, Hacienda, D. O. 22.05.31.
Asimismo, conforme a la Ley 19.220/93, le corresponde tambin la fiscalizacin de bolsas de
productos agropecuarios.
ATRIBUCIONES FISCALIZADORAS
[ 28115] D. L. 3.538/80.
ART. 4.Corresponde a la Superintendencia velar porque las personas o instituciones

fiscalizadas, desde su iniciacin hasta el trmino de su liquidacin, cumplan con las leyes,
reglamentos, estatutos y otras disposiciones que las rijan, y, sin perjuicio de las facultades que stos
le otorguen, est investida de las siguientes atribuciones generales:
a) Interpretar administrativamente, en materias de su competencia, las leyes, reglamentos y dems

normas que rigen a las personas o entidades fiscalizadas, y fijar normas, impartir instrucciones y
dictar rdenes para su aplicacin y cumplimiento.
Si en el ejercicio de estas facultades de interpretacin y aplicacin se originaren contiendas de

competencia con otras autoridades administrativas, ellas sern resueltas por la Corte Suprema;
b) Absolver las consultas y peticiones e investigar las denuncias o reclamos formulados por
accionistas, inversionistas u otros legtimos interesados, en materia de su competencia,
determinando los requisitos o condiciones previas que deban cumplir para entrar a conocer de ellas;
c) Sustituido. L. 19.806/02, Art. 53. Evacuar los informes que le requieran los fiscales del
Ministerio Pblico que estn dirigiendo investigaciones criminales, siempre que correspondan a
materias de la competencia de la Superintendencia y se refieran a informacin que est disponible
en sus archivos;
d) Examinar todas las operaciones, bienes, libros, cuentas, archivos y documentos de los sujetos o
actividades fiscalizados y requerir de ellos o de sus administradores, asesores o personal, los
antecedentes y explicaciones que juzgue necesarios para su informacin.
Podr pedir la ejecucin y presentacin de balances y estados financieros en las fechas que estime
convenientes, para comprobar la exactitud e inversin de los capitales y fondos.
Igualmente, podr solicitar la entrega de cualquier documento, libro o antecedente que sea
necesario para fines de fiscalizacin, sin alterar el desenvolvimiento normal de las actividades del
afectado.

Salvo las excepciones autorizadas por la Superintendencia, todos los libros, archivos y documentos
de las entidades o personas fiscalizadas deben estar permanentemente disponibles para su examen
en la sede principal de sus negocios;
e) Fijar las normas para la confeccin y presentacin de las memorias, balances, estados de
situacin y dems estados financieros de los sujetos fiscalizados y determinar los principios
conforme a los cuales debern llevar su contabilidad. Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. En
ausencia de un principio contable nacional para un caso especfico, la entidad fiscalizada deber
consultar previamente a la Superintendencia y se estar a las normas generales que sta determine.
Para estos efectos podr, asimismo, impartirles instrucciones y adoptar las medidas tendientes a
corregir las deficiencias que observare y, en general, las que estimare necesarias en resguardo de
los accionistas, inversionistas y asegurados, como, tambin, del inters pblico.
Modificado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Podr ordenar que se rectifique o corrija el valor en que se
encuentran asentadas determinadas partidas de la contabilidad, cuando establezca que dicho valor
no se encuentra registrado de acuerdo a normas dictadas por la Superintendencia, o a normas y
principios contables de general aceptacin. Especialmente, podr ordenar que se rectifique o corrija
el valor en que se encuentran asentadas determinadas partidas de la contabilidad, cuando
establezca que dicho valor no corresponda al real, pudiendo adems, ordenar la reversin de los
estados financieros hasta por los ltimos 4 aos, en la forma que ella determine. De las resoluciones
que se dicten en virtud de este inciso, podr reclamarse ante la Corte de Apelaciones de Santiago
dentro del plazo de diez das hbiles, contado desde la fecha de su notificacin. La corte dar
traslado por 6 das hbiles a la Superintendencia y, evacuado este trmite, dictar sentencia sin
ulterior recurso. Las causas a que d origen este recurso de reclamacin sern agregadas
extraordinariamente en la tabla del da siguiente en que queden en estado. La notificacin del
recurso de reclamacin suspender los efectos de lo ordenado por la Superintendencia;
f) Inspeccionar, por medio de sus empleados o de auditores externos, a las personas o entidades
fiscalizadas;
g) Requerir de las personas o entidades fiscalizadas que proporcionen, por las vas que la
Superintendencia seale, veraz, suficiente y oportuna informacin al pblico sobre su situacin
jurdica, econmica y financiera.
La Superintendencia podr efectuar directamente las publicaciones que fueren necesarias para los
fines precisados en el inciso anterior, con cargo a los sujetos fiscalizados, siendo, en tal caso,
aplicable lo dispuesto en los artculos 5 y 6 del presente decreto ley;
h) Citar a declarar a los representantes, administradores, asesores y dependientes de las entidades

o personas fiscalizadas y a toda otra persona que hubiere ejecutado y celebrado con ellas actos y
convenciones de cualquiera naturaleza, respecto de algn hecho cuyo conocimiento estime
necesario para el cumplimiento de sus funciones.
No estarn obligadas a concurrir a declarar las personas indicadas en el artculo 361 del Cdigo de
Procedimiento Civil, a las cuales la Superintendencia, para los fines expresados en el inciso
precedente, deber pedir declaracin por escrito;
i) Dictar normas que aseguren la fidelidad de las actas, libros y documentos que la
Superintendencia determine y requerir, en su caso, que en ellos se deje testimonio o se inserten,
parcial o ntegramente, sus comunicaciones;
j) Ordenar a las personas o entidades fiscalizadas que ella determine, la designacin de auditores
externos, los que debern informar sus balances generales y, en su caso, reemplazarn a los
inspectores de cuentas y estarn investidos de sus mismas atribuciones y deberes. La
Superintendencia podr fijar los requisitos que aqullos y stos deban reunir para el cumplimiento de
su cometido, todo ello en relacin con las caractersticas de dichas personas o entidades

fiscalizadas;
k) Vigilar las actuaciones de todos los auditores externos e inspectores de cuentas designados por
las personas o entidades sometidas a su fiscalizacin; impartirles normas respecto al contenido de
sus dictmenes y requerirles cualquier informacin o antecedente relacionado con el cumplimiento
de sus funciones;
l) Designar auditores externos en las entidades o personas fiscalizadas, a fin de que realicen las
tareas que especficamente les encomiende, con las facultades que estime necesarias.
Los auditores externos designados por la Superintendencia estarn afectos a la obligacin de

reserva establecida y sancionada en el artculo 23 de este cuerpo legal y sern remunerados por el
sujeto fiscalizado. La remuneracin gozar del privilegio establecido en el N 4 del artculo 2472 del
Cdigo Civil;
m) Llevar los registros pblicos de profesionales o de informacin que las leyes le encomienden;
n) Modificado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Requerir de los organismos tcnicos del Estado los
informes que estime necesarios y contratar los servicios de peritos o tcnicos;
) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Disponer cuando lo estime conveniente, que los
documentos que mantenga en sus registros se archiven en medios distintos al papel, mediante
sistemas tecnolgicos. Asimismo, autorizar a las entidades fiscalizadas a mantener su
documentacin en medios distintos al papel. La impresin en papel de los documentos contenidos en
los referidos medios, tendr el valor probatorio de instrumento pblico o privado, segn la naturaleza
del original. En caso de disconformidad de la impresin de un documento archivado
tecnolgicamente con el original o una copia autntica del mismo, prevalecern estos ltimos sin
necesidad de otro cotejo;
o) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Establecer la forma, plazos y procedimientos para

permitir que las instituciones fiscalizadas presenten la informacin a que se refieren las leyes
relativas al mercado de valores y de seguros en su caso, a travs de medios magnticos o de
soporte informtico o en otras formas que sta establezca, as como la forma en que dar a conocer
el contenido y detalle de la informacin;
p) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Cobrar y percibir los derechos por registro,
aprobaciones y certificaciones que establece la presente ley;
q) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Estimar el monto de los beneficios, expresado en su

equivalente en unidades de fomento, que hayan percibido los infractores al Ttulo XXI de la Ley N
18.045, sealndolo en la resolucin que aplica la sancin. En la estimacin de los beneficios, la
Superintendencia considerar el precio de mercado promedio ponderado del valor de oferta pblica
en los 60 das anteriores al de la fecha de las transacciones hechas con informacin privilegiada.
La Superintendencia, para el slo efecto de velar por los intereses de los terceros perjudicados,
segn lo previsto en el artculo 172 de la Ley N 18.045, podr solicitar al tribunal competente que
decrete las medidas precautorias que la ley seala;
r) Sustituido. L. 19.806/02, Art. 53. En asuntos civiles, presentar a los tribunales de justicia
informes escritos respecto de los hechos que hubiere constatado, los que se apreciarn conforme a
las reglas de la sana crtica y se les podr otorgar el carcter de plena prueba;
s) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Proporcionar asistencia tcnica y colaborar en la

investigacin de infracciones a la legislacin de valores y seguros, que le soliciten entidades
reguladoras o supervisoras extranjeras u organismos internacionales, en virtud de convenios o
memorndum de entendimiento que haya celebrado, para la cooperacin tcnica, intercambio de
informacin, capacitacin y asistencia recproca, en materias de su competencia;
t) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 1. Convenir con otros servicios pblicos y organismos del
Estado, la transferencia electrnica de informacin para facilitar el cumplimiento de sus funciones.
Asimismo y previa resolucin fundada del Superintendente, podr convenir la interconexin
electrnica con organismos o instituciones privadas. Del mismo modo, podr convenir esta
interconexin con organismos pblicos extranjeros u organizaciones internacionales, con los cuales
haya celebrado convenios o memorndum de entendimiento, y
u) Ejercer las dems facultades que otras leyes o normas expresamente le confieran. ( 21319,
31057)
NOTA: El artculo 6 del Decreto Ley 3.538/80 establece el procedimiento judicial para el cobro de
las sumas a que se refiere este artculo.
CONCEPTO DE VALORES
[ 28116] L. 18.045/81.
ART. 3.Para los efectos de esta ley, se entender por valores cualesquiera ttulos
transferibles incluyendo acciones, opciones a la compra y venta de acciones, bonos,
debentures, cuotas de fondos mutuos, planes de ahorro, efectos de comercio y, en general,
todo ttulo de crdito o inversin.
Las disposiciones de la presente ley no se aplicarn a los valores emitidos o garantizados

por el Estado, por las instituciones pblicas centralizadas o descentralizadas y por el Banco
Central de Chile.
La Superintendencia podr eximir de algunas de las obligaciones establecidas en esta ley,

a las entidades cuyas finalidades se relacionen exclusivamente con actividades deportivas o
de beneficencia y slo mientras tengan esta especial caracterstica.
Asimismo, la Superintendencia, mediante resolucin fundada, podr eximir a aquellas

entidades cuyas finalidades se relacionen exclusivamente con actividades educacionales,
de la obligacin de informacin o de los sistemas de control contables establecidos o que
puedan establecerse en virtud de esta ley. ( 28607)
NOTAS: 1. La Circular N 575 de 30.12.85 de la SVS, se refiere a la inscripcin en el Registro de

Valores de Empresas del Estado que Emitan Valores de Oferta Pblica.
2. La Circular N 198 de 30.07.82, modificada por la Circular N 498/85, establece las obligaciones
de las cuales se eximirn las entidades educacionales, deportivas o de beneficencia.
3. La Circular N 1085 de 28.08.92, cuya ltima modificacin fue incorporada por la Circular N
1747/2005, dicta normas sobre codificacin de instrumentos de renta fija, intermediacin financiera y
otros.
OFERTA PBLICA DE VALORES
[ 28117] L. 18.045/81.
ART. 4.Se entiende por oferta pblica de valores la dirigida al pblico en general o a
ciertos sectores o a grupos especficos de ste.
La Superintendencia podr, en caso de duda, determinar mediante resolucin de carcter

general si ciertos tipos de oferta de valores constituyen ofertas pblicas.
Asimismo, la Superintendencia podr eximir ciertas ofertas pblicas del cumplimiento de

alguno de los requisitos de la presente ley, mediante resoluciones de carcter general.
Los emisores que estn en liquidacin no podrn hacer oferta pblica de valores excepto
si se tratare de sus propias acciones.
EXIME A OFERTAS PBLICAS QUE INDICA DE REQUISITO QUE SEALA

[ 28118] NCG 21/88, SVS. Modificado. NCG 35/91, SVS.
No ser necesario cumplir el requisito establecido en los artculos 5 y 6 de la Ley N 18.045, en

orden a inscribir en el Registro de Valores de esta Superintendencia al emisor y a los valores por
ste emitidos, cuando se trate de ofertas pblicas de venta o licitacin, de acciones emitidas por
sociedades annimas cerradas no sujetas a fiscalizacin, que renan los siguientes requisitos: a)
que la oferta no corresponda a una colocacin primaria de acciones; b) que el nmero de acciones
ofrecido represente, a lo menos, el 10% del capital de la sociedad emisora; c) que las condiciones de
la oferta contemplen como lote mnimo a adjudicar a los interesados una cantidad de acciones no
inferior al 1% del capital social de la emisora.
Sin perjuicio de la exencin anterior, en estos casos ser preciso que los oferentes de valores
cumplan las siguientes obligaciones:
1. Informar a esta Superintendencia, a lo menos, con una anticipacin de 15 das, contados desde
la fecha de publicacin del primer aviso, sobre la oferta de valores a realizar, consignando el nombre
de la sociedad emisora, el nmero de acciones que sern ofrecidas y el porcentaje que ellas
representan en el capital social.
2. Efectuar, al menos dos publicaciones, mediante avisos destacados en un diario de amplia

circulacin nacional, con no menos de 3 das ni ms de 20 das de anticipacin a la fecha en que
comienza la venta de las bases (en caso de ventas por medio de licitacin) o de la fecha en que se
empiezan a vender las acciones (en caso de ofertas pblicas de venta de acciones), en los cuales se
informe al pblico respecto a la oferta de valores y al emisor de los mismos, la fecha en que
comienza y termina la venta de bases, o la fecha en que comienza la venta de acciones, segn
corresponda incluyndose al menos la siguiente informacin:
a) Legal: Nombre o razn social del emisor de valores, domicilio, indicacin de la fecha y notara de
la escritura de constitucin social y fecha de inscripcin del extracto social y de su publicacin.
En el aviso se deber indicar que el estatuto social, sus modificaciones y sus respectivas
legalizaciones, se encuentran en la sede social para su consulta, en los horarios que se indiquen.
b) Financiera: Activo total, patrimonio, resultado y valor libro de las acciones. Esta informacin
deber estar referida al ltimo estado financiero de la sociedad y al del perodo contable finalizado al
31 de diciembre del ao inmediatamente anterior.
Adicionalmente deber sealarse en forma expresa que los valores ofrecidos y su emisor no se
encuentran inscritos en el Registro de Valores de esta Superintendencia, por lo que no existe
informacin pblica y continua de ellos, que los datos e informaciones contenidas en las
publicaciones son de responsabilidad exclusiva de los oferentes y que mayores antecedentes
pueden ser solicitados en la sede social o en el lugar que se determine para dicho fin, sealando la
direccin correspondiente.
Iguales condiciones debern incluirse en las bases de licitacin en caso de utilizarse esta
modalidad.
3. Remitir a esta Superintendencia copia de los avisos publicados en la prensa, no ms tarde del
tercer da hbil siguiente al de su publicacin.
4. Cualquier aviso que se desee publicar, adicional a los referidos en el numeral 2 de esta norma,

debern contener la misma informacin que la de tales avisos (...).
NORMAS MNIMAS PARA EL MERCADO DE OPCIONES EN ACCIONES
Se exime del cumplimiento de los requisitos establecidos en los artculos 5, 6 y 76 de la Ley N

18.045 en orden a inscribir en el Registro de Valores de esta Superintendencia y a contratar la
clasificacin continua, las opciones a la compra y venta de acciones emitidas por sociedades
annimas abiertas inscritas en dicho registro.
Ttulo I. Definicin
Para los efectos de esta norma se entender por opcin el contrato por el cual un comprador o
vendedor adquiere un valor, llamado prima de opcin, que permite por un plazo establecido, el
derecho de comprar o el derecho de vender a un precio prefijado, denominado precio de ejercicio, un
nmero determinado de acciones de una sociedad annima abierta especfica que se encuentra
inscrita en el Registro de Valores. Vencido el plazo de vigencia de la opcin el derecho expira. En
dicho contrato, el lanzador de la opcin, se obliga a vender o comprar las acciones al precio
prefijado, si as lo requiere el comprador o vendedor respectivo.
Ttulo II. De las opciones a negociar
Las bolsas de valores a travs de sus directorios definirn el tipo de opciones a negociar (slo de
compras, slo de ventas, o ambas); los vencimientos de las opciones y el criterio de fijacin de
precios de ejercicios.
En lo que respecta a las acciones sobre las cuales podrn realizarse opciones, stas deben
seleccionarse en funcin de su liquidez, volumen de transacciones y otros factores que se
consideren adecuados, para lo cual, las bolsas debern establecer los criterios mnimos de
seleccin.
Las bolsas de valores debern establecer fechas estandarizadas para el vencimiento de los
perodos de vigencia de las opciones.
Los precios de ejercicios sern fijados por las bolsas de valores, las que debern tomar en
consideracin para tal efecto, las condiciones del mercado.
Ttulo III. Del sistema de negociacin
Las opciones slo podrn ser intermediadas por los corredores de bolsa. Estas transacciones
debern efectuarse en la rueda de la bolsa de la que ellos sean miembros.
Slo podrn ser negociadas las series de opciones que las bolsas de valores expresamente
autoricen.
Las bolsas de valores debern sealar el lote padrn a que se referir cada opcin de una
negociacin de opciones.
Ttulo IV. De las garantas
Las bolsas de valores exigirn garantas que sern determinadas en forma general, para las
posiciones lanzadoras de opciones de compras y de ventas, debiendo enterarse estas garantas en
los valores que las bolsas determinen.
Las opciones cubiertas son aquellas en que el lanzador de una opcin de compra, deposita en
garanta la totalidad de las acciones; o cuando el lanzador de una opcin de venta, deposita valores
en garanta por un monto equivalente al indicado en el ejercicio de la opcin.
A su vez, se entiende por opcin al descubierto aquella en que el lanzador de una opcin de
compra, no deposita en garanta la totalidad de las acciones, o lo hace con valores diferentes: o
cuando el lanzador de una opcin de venta, deposita valores en garanta por un monto inferior al
involucrado en el ejercicio de la opcin.
Para autorizar transacciones de opciones al descubierto, las bolsas de valores debern sealar los
requerimientos de garantas; la forma en que ellas deben ser enteradas; los procedimientos de
valorizacin; las definiciones de carcter operativo involucradas, y el nmero mximo de opciones
susceptibles de ser negociadas por cada accin.
Una vez aprobada la reglamentacin de las bolsas para transar opciones al descubierto, cualquier
aumento de las garantas sobre el mnimo establecido en el prrafo anterior, podr ser fijada por el
directorio de la respectiva institucin burstil, y comunicado a sus corredores y a esta
Superintendencia, con la debida antelacin. Igual procedimiento se aplicar si se quisiera disminuir
las garantas hasta el mnimo sealado.
Ttulo V. Disposiciones generales
Las bolsas de valores debern someter las normas y procedimientos que establezcan para operar
en el mercado de opciones en acciones, a la aprobacin previa de esta Superintendencia, conforme
a lo dispuesto en el inciso final del artculo 44 de la Ley N 18.045; en especial, las materias a que se
refieren los prrafos segundo del Ttulo II de esta norma y prrafo cuarto del Ttulo IV. Asimismo,
cualquier modificacin de estas normas o procedimientos, debern contar con igual aprobacin.
Las bolsas de valores debern poner a disposicin de los inversionistas las instrucciones que
impartan sobre el mercado de opciones, y una carta declaracin en que conste que stos conocen y
aceptan dicha normativa y se someten a su cumplimiento (...).
OFERTAS DE SUSCRIPCIN Y CESIN DE ACCIONES QUE NO CONSTITUYEN OFERTA

PBLICA DE VALORES
[ 28120] NCG 99/00, SVS.
No constituyen oferta pblica de valores que haga necesario cumplir con los requisitos de los
artculos 5, 6 y 183 y siguientes de la Ley 18.045, en orden a inscribir en el Registro de Valores de
esta Superintendencia, al emisor y las acciones por ste emitidas, ya sean emisores nacionales o
extranjeros, cuando se trate de ofertas de suscripcin o adquisicin de acciones de una sociedad
matriz o de alguna de sus sociedades filiales o coligadas, comprendindose tanto las coligadas que
lo sean de la matriz o de las filiales, cuando sean dirigidas a los trabajadores de cualquiera de ellas,
destinadas al cumplimiento de polticas de incentivos laborales, que renan las siguiente
caractersticas:
a) Se debe tratar de una emisin primaria de acciones o de acciones emitidas en poder del propio
emisor, de la sociedad matriz, filial, o coligada, segn sea el caso;
b) La colocacin debe ser directa del emisor o de la sociedad matriz, filial o coligada segn
corresponda, sin la participacin de intermediarios, no considerndose intermediacin las gestiones
que puedan realizar para estos efectos los representantes, administradores y personas encargadas
de la colocacin, que pertenezcan a la sociedad matriz, filiales o coligadas;
c) Los destinatarios de la oferta deben tener relaciones contractuales laborales o pertenecer a la

administracin de las sociedades de que se trate;
d) Cuando se haga la oferta, no debe existir la intencin o llevar a cabo gestiones para crear un
mercado secundario de oferta pblica de las acciones en el pas, ya sea por parte del emisor, la
sociedad matriz, las filiales y coligadas, o por los destinatarios de la oferta, sin que previamente se
inscriban las acciones en Registro de Valores;
e) Si producto de la colocacin de acciones o de transferencias privadas posteriores, las

sociedades nacionales pasaren a tener la calidad de sociedades annimas abiertas de acuerdo con
lo dispuesto en el artculo 1 de la Ley 18.045 y 2 de la Ley 18.046, debern cumplir con la
normativa legal y administrativa aplicable a este tipo de sociedades;
f) Los documentos en que conste la oferta, debern expresar que tanto el emisor como sus
acciones, no se encuentran inscritos en el Registro de Valores ni sujetos a la fiscalizacin de la
Superintendencia de Valores y Seguros;
g) Los requisitos anteriores se hacen extensivos a las opciones de compra y venta sobre las
acciones a que se refiere la presente norma y a los mismos destinatarios;
h) A la presente norma no podrn acogerse las ofertas de acciones de sociedades annimas

nacionales abiertas y sus filiales, as como las dirigidas a sus trabajadores y administradores. (...).
[ 28121 a 28171] Reservados.
DEFINICIONES
[ 28172] L. 18.045/81.
ART. 4 BIS.En los mercados de valores se entender por:
a) Mercado secundario formal: aquel en que los compradores y vendedores estn

simultneamente y pblicamente participando en forma directa o a travs de un agente de
valores o corredor de bolsa en la determinacin de los precios de los ttulos que se transan
en l, siempre que diariamente se publiquen el volumen y el precio de las transacciones
efectuadas y cumpla con los requisitos relativos a nmero de participantes, reglamentacin
interna y aquellos tendientes a garantizar la transparencia de las transacciones que se
efectan en l, que establezca la Superintendencia mediante norma de carcter general;
b) Instrumentos nicos: aquellos emitidos individualmente y que por su naturaleza no son

susceptibles de conformar una serie;
c) Instrumentos seriados: el conjunto de instrumentos que guardan relacin entre s por

corresponder a una misma emisin y que poseen idnticas caractersticas en cuanto a su
fecha de vencimiento, tasa de inters, tipo de amortizacin, condiciones de rescate,
garantas y tipo de reajuste, y
d) Accionista minoritario: toda persona que por s sola o en conjunto con otras con las que
tenga acuerdo de actuacin conjunta, posea menos del 10% de las acciones con derecho a
voto de una sociedad, siempre que dicho porcentaje no le permita designar un director.
e) Inversionistas institucionales: a los bancos, sociedades financieras, compaas de

seguros, entidades nacionales de reaseguro y administradoras de fondos autorizados por
ley. Tambin tendrn este carcter, las entidades que seale la Superintendencia mediante
una norma de carcter general, siempre que se cumplan las siguientes condiciones
copulativas:
a) que el giro principal de las entidades sea la realizacin de inversiones financieras o en

activos financieros, con fondos de terceros;
b) que el volumen de transacciones, naturaleza de sus activos u otras caractersticas,

permita calificar de relevante su participacin en el mercado.

[ 28173 a 28223] Reservados.
TTULO II
Del registro de valores y de la informacin
REGISTRO DE VALORES
[ 28224] L. 18.045/81.
ART. 5.La Superintendencia llevar un Registro de Valores, el cual estar a disposicin
del pblico.
En el Registro de Valores se inscribirn:
a) Los emisores de valores de oferta pblica;
b) Los valores que sean objeto de oferta pblica;
c) Las acciones de las sociedades a que se refiere el inciso segundo del artculo 1, y
d) Las acciones emitidas por sociedades que voluntariamente as lo soliciten. ( 4885,

27901, 28115)
[ 28225] L. 18.045/81.
ART. 6.Slo podr hacerse oferta pblica de valores cuando stos y su emisor, hayan
sido inscritos en el Registro de Valores.
La inscripcin de los valores y sociedades a que se refiere el inciso segundo del artculo
1, deber efectuarse dentro de los 60 das siguientes a la fecha en que se haya cumplido
alguno de los requisitos all mencionados. ( 27901)
[ 28226 a 28256] Reservados.
INSCRIPCIN VOLUNTARIA
[ 28257] L. 18.045/81.
ART. 7.Cualquier sociedad annima podr inscribir voluntariamente sus acciones en el
registro. La inscripcin voluntaria somete a la sociedad inscrita a todas las disposiciones de
esta ley y sus normas complementarias.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 2. La primera oferta pblica de acciones de una

sociedad annima que voluntariamente se haya inscrito en el Registro de Valores, deber
colocar en el pblico, al menos, un 10% del total de las acciones emitidas.
PROCEDIMIENTO DE INSCRIPCIN
[ 28258] L. 18.045/81.

ART. 8.La Superintendencia deber efectuar la inscripcin en el Registro de Valores,

una vez que el emisor le haya proporcionado la informacin que sta requiera sobre su
situacin jurdica, econmica y financiera, por medio de normas de carcter general,
dictadas en consideracin a las caractersticas del emisor, de los valores y de la oferta en
su caso.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 3. La Superintendencia, mediante norma de

carcter general, podr, en consideracin a las caractersticas del emisor, al volumen de
sus operaciones, u otras circunstancias particulares, requerir menor informacin y tambin
circunscribir la transaccin de sus valores a mercados especiales y a grupos de
inversionistas que determine.
Para proceder a la inscripcin la Superintendencia dispondr de un plazo de 30 das

contados desde la fecha de la solicitud. Dicho plazo se suspender si la Superintendencia,
mediante comunicacin escrita, pide informacin adicional al peticionario o le solicita que
modifique la peticin o que rectifique sus antecedentes por no ajustarse stos a las normas
establecidas, reanudndose tan slo cuando se haya cumplido con dicho trmite.
Subsanados los defectos o atendidas las observaciones formuladas en su caso y vencido

el plazo a que se refieren los incisos precedentes, la Superintendencia deber efectuar la
inscripcin dentro de tercero da hbil.
NOTA: La NCG 193/06, establece los requisitos de informacin para que emisores extranjeros
efecten oferta pblica de bonos en Chile, su difusin, colocacin y obligaciones de informacin.
[ 28259 a 28289] Reservados.
INSCRIPCIN DE EMISORES DE VALORES DE OFERTA PBLICA
[ 28290] NCG 30/89, SVS. Sustituido. NCG 100/00, SVS. Modificado. NCG 110/01, 129/02,
150/02 y 158/03, SVS.
Seccin I.
1. Introduccin
La presente seccin establece la informacin jurdica, econmica y financiera que deber

proporcionar toda entidad para inscribirse en el Registro de Valores, e inscribir sus acciones, en caso
que corresponda, y el procedimiento para dichas inscripciones, de acuerdo a lo dispuesto en el
artculo 8 de la Ley N 18.045, la que es de exclusiva responsabilidad del emisor.
La inscripcin de acciones ser necesaria en el caso de las sociedades annimas o en comandita

que, en virtud de lo establecido en los artculos 2 de la Ley N 18.046 y 5 letra c) de la Ley N
18.045, deban inscribirse en el Registro de Valores.
En otros casos la inscripcin de las acciones ser opcional, debiendo sealarse expresamente en
la carta que acompaa a la solicitud si la sociedad inscribir las acciones.
Las sociedades cuyas finalidades se relacionan exclusivamente con actividades deportivas, de

beneficencia o educacionales, en la medida que de acuerdo a las disposiciones legales se
encuentren obligadas a inscribirse en el Registro de Valores o que soliciten voluntariamente su
inscripcin, debern sujetarse a lo dispuesto en esta seccin, pudiendo en forma simultnea o
posteriormente al proceso de inscripcin, solicitar acogerse a las exenciones establecidas en Circular
N 198 de 1982.

Modificado. NCG 158/03, SVS. A las sociedades o entidades que emitan valores destinados a ser
transados exclusivamente por inversionistas calificados, en virtud a lo dispuesto por el Art. 8 de la L.
18.045 y la NCG 119, no les sern aplicables los requerimientos de informacin contenidos en los
literales B.4.d) anlisis razonado, del numeral 3.1, as como tampoco lo establecido en el literal B.3
Memoria, del numeral 3.3. Asimismo, a los estados financieros que se incluyan, tanto de la sociedad
que est solicitando la inscripcin como los de las sociedades sealadas en el literal C del nmero
3.1. de esta seccin, no les sern aplicables obligatoriamente las disposiciones de la Circ. 1501/00, o
la que la reemplace. En todo caso, stos debern ser preparados de acuerdo a los principios y
normas contables de aceptacin general.
2. Procedimiento de presentacin
2.1. Presentacin
Deber presentarse una solicitud de inscripcin a esta Superintendencia, acompaada de una carta
firmada por el gerente general o por la persona que haga sus veces, y contener a lo menos, toda la
informacin requerida en la presente seccin, debiendo sealar explcitamente la causal de
inscripcin.
La presentacin de la informacin se har en duplicado, deber sujetarse al orden que se establece

en esta seccin y numerarse correlativamente cada una de las hojas de la solicitud.
2.2. Correcciones. Modificado. NCG 129/02, SVS.
Si se requiere corregir parte de la informacin, bastar que se presenten las pginas corregidas,
adjuntando una nota firmada por el gerente o por quien haga sus veces, que indique los cambios
efectuados, incluyendo una declaracin de responsabilidad en que se haga expresa referencia a la
correccin, firmada por las personas que corresponda. En caso que el directorio hubiese facultado
expresamente al gerente general, ste podr firmar tal declaracin, sin perjuicio de la
responsabilidad del directorio.
En caso que la informacin sea incompleta o presentada en forma tal que requiera gran nmero de
correcciones, esta Superintendencia podr solicitar a la sociedad o emisor que presente una nueva.
2.3. Actualizacin de informacin durante el proceso de inscripcin
Mientras dure el proceso de inscripcin deber remitirse a este Servicio cualquier modificacin que
haya sufrido la informacin proporcionada.
2.4. Inscripcin
Registro de Valores, emitiendo un certificado de inscripcin, el que se entregar una vez completado
en el referido proceso.
3. Contenido de la solicitud
La solicitud de inscripcin deber contener al menos la informacin que se detalla a continuacin,

actualizada a la fecha de presentacin:
3.1. Antecedentes generales econmicos y financieros.
3.2. Hechos relevantes o esenciales.
3.3. Otros antecedentes.
3.4. Declaracin de responsabilidad.

3.1. Antecedentes generales, econmicos y financieros
Deber proporcionarse la siguiente informacin:
A. Antecedentes generales.
B. Antecedentes econmicos y financieros de la entidad a inscribir.
C. Modificado. NCG 158/03. Antecedentes econmicos y financieros de filiales y otras sociedades

en las que se tiene inversin.
A. Antecedentes generales
Modificado. NCG 129/02, SVS. Esta informacin deber ser proporcionada de acuerdo a las
instrucciones que se imparten en el Anexo N 1.
B. Antecedentes econmicos y financieros de la entidad a inscribir
B.1. Instrucciones generales
Se deber presentar los estados financieros de la entidad que se inscribe, individuales y

consolidados cuando corresponda, para el ltimo ejercicio anual, en forma comparativa con respecto
al ao anterior. La presentacin de stos deber efectuarse de acuerdo a las instrucciones
especficas que haya impartido esta Superintendencia.
Los estados financieros debern estar auditados por auditores externos inscritos en el registro que
mantiene esta Superintendencia.
Cuando los estados financieros anuales de la entidad que se inscribe sean de una antigedad
superior a noventa das a la fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin, deber presentarse
adems, estados financieros individuales y consolidados segn corresponda, a una fecha ms
reciente, debidamente auditados por auditores externos inscritos en el registro de esta
Superintendencia.
Modificado. NCG 158/03, SVS. No obstante lo establecido en el prrafo anterior, cuando los
activos principales de la entidad que se inscribe correspondan mayoritariamente a inversiones en
entidades fiscalizadas por organismos reguladores del mercado de capitales, tales como la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, la AFP o esta misma Superintendencia y
que, por ende, deban presentar estados financieros a dichos organismos, se aceptar que los
estados financieros interinos a la fecha ms reciente, tanto de la entidad que se inscribe como de las
sociedades sealadas en el literal C del nmero 3.1. de esta seccin que se encuentren fiscalizadas,
se excepten de la auditora. Tratndose de estados financieros interinos a fechas ms recientes de
las sociedades sealadas en el citado literal, que no se encuentren fiscalizadas, stos debern ser
auditados, salvo que se traten de entidades cuyo efecto en la consolidacin no sea material.
B.2. Sociedades de reciente formacin
Cuando la entidad que se inscribe no hubiere confeccionado los estados financieros exigidos en
razn de su reciente formacin, se deber acompaar estados financieros individuales y
consolidados segn corresponda, referidos a un cierre mensual y de una antigedad no superior a
90 das a la fecha de la solicitud de inscripcin, los que debern estar auditados por auditores
externos inscritos en esta Superintendencia.
B.3. Modificado. NCG 158/03, SVS. Normas para los estados financieros.
Los estados financieros que se incluyan, tanto de la sociedad que est solicitando la inscripcin
como los de las sociedades sealadas en el literal C del nmero 3.1. de esta seccin, debern ser
preparados de acuerdo a los principios y normas contables de aceptacin general, y a las normas
dictadas por esta Superintendencia para las entidades inscritas en el Registro de Valores que lleva

dicha entidad. En caso de producirse contradicciones entre las normas contables indicadas,
prevalecern las que haya dictado esta Superintendencia.
B.4. Antecedentes requeridos
a. Informe de los auditores externos sobre los estados financieros que se presentan.
b. Estados financieros.
b.1 Balance general.
b.2 Estado de resultados.
b.3 Estado de flujo de efectivo.
b.4 Notas explicativas a los estados financieros.
c. Cualquier otro antecedente financiero establecido mediante normativa de la Superintendencia.
d. Anlisis razonado de los estados financieros.
Deber incluirse un anlisis claro y preciso por parte del gerente general o del que haga sus veces,
de la situacin financiera de la entidad, referido tanto a los estados financieros individuales como
consolidados, cuando corresponda. Este anlisis deber contener al menos lo siguiente:
d.1 Anlisis comparativo y explicacin de las principales tendencias observadas entre los estados
financieros anuales, y en caso de los trimestrales comparar con igual perodo del ejercicio anterior y
respecto del ltimo estado financiero anual, en relacin a lo siguiente:
Liquidez
Liquidez corriente, definida como la razn de activo circulante a pasivo circulante.
Razn cida, definida como la razn de fondos disponibles a pasivo circulante.
Endeudamiento
Razn de endeudamiento, definida como la razn de total pasivo exigible a patrimonio.
Proporcin de la deuda a corto y largo plazo en relacin a la deuda total.
Cobertura gastos financieros, definida como resultado antes de impuestos e intereses dividido
por gastos financieros.
Actividad
Total de activos con indicacin de las inversiones y enajenaciones de importancia realizadas.
Rotacin inventario, definida como la razn entre el costo de venta del perodo y el inventario
promedio.
Permanencia de inventarios, definida como la razn entre el inventario promedio y el costo de

venta del perodo, multiplicada por 360 das.
Resultados
Modificado. NCG 110/01, SVS. Ingresos y costos de explotacin, desglosados por lnea de
negocios, segmentos geogrficos u otro que a juicio de la administracin sean relevantes.
Resultado no operacional.
R.A.I.I.D.A.I.E., definido como el resultado antes de impuestos, intereses, depreciacin,

amortizacin e temes extraordinarios.
Utilidad (prdida) despus de impuesto.
Rentabilidad
Rentabilidad del patrimonio, definida como la razn de utilidad (prdida) del ejercicio a
patrimonio promedio (patrimonio del ejercicio anterior ms patrimonio ejercicio actual dividido por
dos).
Rentabilidad del activo, definida como la razn de utilidad (prdida) del ejercicio a activos
promedios (activos del ejercicio anterior ms activos del ejercicio actual dividido por dos.)
Rendimiento activos operacionales, definida como la razn de resultado operacional del ejercicio
a activos operacionales promedio (activos operacionales del ejercicio anterior ms activos
operacionales del ejercicio actual dividido por dos). Deber sealar cules son los activos
operacionales que se consideran en el clculo de este ndice.
Utilidad por accin, definida como la utilidad (prdida) del ejercicio dividida por el nmero de
acciones suscritas y pagadas al cierre del perodo.
Retorno de dividendos, definida como la suma de los dividendos pagados en los ltimos doce
meses dividida por el precio de mercado de la accin al cierre del perodo.
Podrn incluirse, adicionalmente, otros ndices distintos de los anteriores, con el objeto de reflejar
adecuadamente la situacin de la empresa.
d.2 Anlisis de las diferencias que puedan existir entre los valores libro y valores econmicos y/o de
mercado de los principales activos.
d.3 Anlisis de las variaciones ms importantes ocurridas durante el perodo, en los mercados en
que participa, en la competencia que enfrenta y en su participacin relativa.
d.4 Descripcin y anlisis de los principales componentes de los flujos netos originados por las
actividades operacionales, de inversin y de financiamiento del perodo correspondiente.
d.5 Anlisis de riesgo de mercado
Se deber describir:
El grado de exposicin que enfrenta la sociedad en relacin a las categoras de riesgo de tasa
de inters, de tipo de cambio, de precio de comodity y otros riesgos relevantes, identificando el
descalce existente tanto a nivel de activos y pasivos como de ingresos y egresos para el perodo.
La poltica de cobertura de la empresa para las distintas categoras de riesgo mencionadas,

indicando sus fundamentos y lineamientos bsicos, incluyendo una discusin sobre los objetivos, las
estrategias generales y los instrumentos utilizados para administrar tal exposicin. Se deber indicar
en cada caso el porcentaje de cobertura que mantiene la sociedad para cada categora de riesgo.
Los cambios enfrentados en la exposicin al riesgo entre un perodo y otro y cmo han sido
administrados tales cambios.
Cualquier otro antecedente que se estime necesario para un adecuado entendimiento de la

exposicin en cuanto a las distintas categoras de riesgo que enfrenta la sociedad.
En particular, para el anlisis de riesgo cambiario, se deber informar, en trminos de

porcentaje, la composicin por moneda extranjera de los ingresos y costos que se generan,
especialmente en el caso de los operacionales.
Todas las comparaciones y referencias hechas en pesos, debern hacerse en moneda de la fecha

de cierre del ltimo ejercicio.
En entidades de reciente formacin podr obviarse el anlisis de tendencias. En todo caso el

anlisis deber ser a lo menos puntual.
C. Modificado. NCG 158/03, SVS. Antecedentes econmicos y financieros de filiales y otras

sociedades en las que se tiene inversin.
Tambin se deber presentar para el ltimo ejercicio anual y en forma comparativa con el ao
anterior, el informe de los auditores externos (individual), al que se deber adjuntar los estados
financieros sobre los cuales se opin, de:
Todas las filiales, entendindose por stas, las definidas en el Art. 86 de la L. N 18.046 y las
dems sociedades con las cules se deba consolidar, en los trminos establecidos en la Circ. N
1697/03, o la que la reemplace.
Todas las sociedades en las cuales se tenga influencia significativa, entendindose por stas las
definidas en la Circ. N 1697/03, o la que la reemplace, que se encuentren en cualquiera de las
(1) representen el 5% o ms del activo individual de la sociedad a inscribir, y siempre que en

conjunto con las dems sociedades en que se tiene influencia significativa representen no menos del
30% del activo individual de dicha sociedad; o
(2) representen el 10% o ms del activo individual de la sociedad a inscribir.
La obligacin sealada en los prrafos precedentes no incluye a las sociedades que se encuentren
inscritas en el Registro de Valores de esta Superintendencia. En todo caso, de existir tal
circunstancia, dichas entidades debern individualizarse.
En el caso que algunas de las sociedades sealadas anteriormente correspondan a inversiones

valorizadas a su valor patrimonial, conforme lo establecido en la Circ. N 1697/03, o la que la
reemplace, se deber presentar, adems, para cada una de ellas, un estado complementario del
ajuste a valor patrimonial, segn la forma e instrucciones que se imparten en el Anexo N 2. Lo
anterior, se deber presentar conjuntamente con una declaracin de los auditores externos de la
sociedad a inscribir, en que se ratifique que los valores incluidos son los que sirvieron de base para
la valorizacin de la inversin a valor patrimonial y para la consolidacin de los estados financieros,
como asimismo para la emisin de su opinin de auditora sobre los estados financieros individuales
y consolidados, de la sociedad a inscribir.
Cuando las sociedades sealadas anteriormente, tengan a su vez filiales, la informacin financiera
(individual) requerida en los prrafos precedentes de este literal, deber sustituirse por la informacin
consolidada.
Para sociedades de reciente formacin:
Cuando en los estados financieros de una sociedad de reciente formacin, que solicita su
inscripcin, se incluyan acciones adquiridas o recibidas como pago de capital, que signifiquen
inversin en filiales, dicha sociedad deber presentar la informacin financiera de tales filiales,
reservndose esta Superintendencia, en los casos que lo estime necesario, el derecho de solicitarla
debidamente auditada.
3.2. Hechos relevantes o esenciales
Deber sealarse todo hecho o informacin esencial o relevante, que tenga o pueda tener en el
futuro influencia o efecto en el desenvolvimiento de los negocios de la entidad, en sus estados
financieros, en sus valores o en la oferta de ellos.
En esta materia deber incluirse una clara descripcin del hecho o informacin esencial, indicando

al mismo tiempo el efecto o influencia respectiva.
Por informacin esencial deber entenderse, segn lo dispuesto en el artculo 9 de la Ley N

18.045, aqulla que un hombre juicioso considerara importante para sus decisiones sobre inversin.
3.3. Otros antecedentes
La solicitud de inscripcin deber incorporar los siguientes documentos e informacin adicional:
A. Documentos
A.1. En caso de sociedades annimas
a) Copias de escritura de constitucin y sus modificaciones, debidamente legalizadas. Para este

efecto deber presentarse el texto refundido actualizado de stas, que incluya informacin relativa a
los ltimos 10 aos. En caso de que dicho texto no se encuentre actualizado, se presentar el ltimo
existente acompaado de las modificaciones ocurridas desde la fecha de su elaboracin hasta la
fecha de presentacin de la solicitud.
b) Certificado del Conservador de Bienes Races respectivo, acerca de encontrarse vigente y de

sus anotaciones marginales, de una antigedad no superior a 15 das a la fecha de la solicitud.
Cualquier modificacin o cambio que se produzca en los estatutos de la sociedad o en la nmina

de directores o liquidadores y/o gerente general mientras se encuentre pendiente la inscripcin,
deber ponerse en conocimiento de la Superintendencia acompaando la documentacin pertinente.
Copia de las escrituras modificatorias de los estatutos an no legalizadas, cuando se encuentre

vigente el plazo en que deba cumplirse dicho trmite.
Copia actualizada de sus estatutos, firmada por el gerente o por quien haga sus veces, con
indicacin de la fecha y notara en que se otorg la escritura de constitucin, y las de sus
modificaciones, en su caso, y de los datos referentes a sus legalizaciones.
A.2. En caso de otros tipos de sociedad
a) Copias de escritura de constitucin y sus modificaciones, debidamente legalizadas. Para este

efecto deber presentarse el texto refundido actualizado de stas, que incluya informacin relativa a
los ltimos 10 aos. En caso de que dicho texto no se encuentre actualizado, se presentar el ltimo
existente acompaado de las modificaciones ocurridas desde la fecha de su elaboracin hasta la
fecha de presentacin de la solicitud.
b) Certificado del conservador respectivo, acerca de encontrarse vigente y de sus anotaciones

marginales, de una antigedad no superior a 15 das a la fecha de la solicitud.
Cualquier modificacin o cambio que se produzca, en los estatutos de la sociedad o en la

nmina de administradores o liquidadores y gerente general o representante legal, mientras se
encuentre pendiente la inscripcin, deber ponerse en conocimiento de la Superintendencia
acompaando la documentacin pertinente.
c) Declaracin jurada en que se comprometen los socios a no disolverse anticipadamente por

reunirse todos los derechos o las acciones en manos de una sola persona, sin previa autorizacin de
la Superintendencia. En caso de sociedad en comandita, si el gestor es otra sociedad deber
presentarse igual declaracin por sta.
Las declaraciones antes referidas debern ser suscritas por todos los socios.
d) Copia de las escrituras modificatorias de los estatutos an no legalizadas, cuando se encuentre

vigente el plazo en que daba cumplirse dicho trmite.
e) Tratndose de sociedades en comandita cuyo gestor sea otra sociedad, deber acompaarse

respecto de sta todos los antecedentes sealados en las letras precedentes.
A.3. En caso de otras entidades
Se deber acompaar los antecedentes anteriores, en lo que sean aplicables atendida su calidad
jurdica, sin perjuicio de que este Servicio pueda solicitar otros que estime indispensables.
B. Informacin adicional
B.1. Lista de accionistas o socios
Deber acompaarse una lista de accionistas o de socios por orden alfabtico a la fecha de la
solicitud, indicando el nmero de acciones o porcentaje de los derechos que cada uno posea.
B.2. Facsmil de ttulos accionarios
Deber acompaarse una copia del facsmil de los ttulos de las acciones que deban ser inscritas
que incluya las medidas de seguridad requeridas por este Servicio.
B.3. Memoria
Deber acompaarse, en caso que corresponda, la ltima memoria presentada a los accionistas o
socios de la entidad que se registra.
3.4. Declaracin de responsabilidad
Deber estamparse una declaracin jurada de responsabilidad de la veracidad respecto de toda la

informacin proporcionada para fines de inscripcin del emisor de valores en el Registro de Valores.
Dicha declaracin deber ser suscrita por la misma mayora de los directores requerida por los
estatutos sociales para la adopcin de acuerdos del directorio, y por el gerente general o por quien
haga sus veces, tratndose de sociedades annimas. En caso de otras entidades, deber ser
suscrita por las personas que de acuerdo al pacto social representen vlidamente a la entidad, y por
el gerente general.
Adicionalmente, deber estamparse una declaracin jurada especial, en el sentido que el emisor no
se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas citadas anteriormente, segn
corresponda.
Luego del texto de ambas declaraciones debern registrarse los nombres de los declarantes, sus
R.U.T., sus cargos y estamparse sus firmas.
NOTAS: 1. El citado Anexo N 1 fue modificado por la NCG 129/02, SVS.
2. La citada Circ. 1697/03 dicta normas sobre valorizacin de inversiones en valores de oferta
pblica, otros valores mobiliarios y derechos en sociedades. Esta circular se encuentra ntegramente
incorporada en la obra Rgimen Chileno de Contabilidad y Auditora.
[ 28291 a 28321] Reservados.
[ 28322] OFICIO.Cancelacin de inscripcin de sociedad annima abierta. La Norma de

Carcter General N 30 establece que las sociedades que deseen cancelar su inscripcin en el
Registro de Valores, por haber dejado de reunir los requisitos de sociedad annima abierta, debern
citar a junta extraordinaria de accionistas con el fin de informar sobre este hecho.
Dicha junta deber realizarse con al menos 30 das de anticipacin a la fecha en que la sociedad
presente la solicitud de cancelacin a esa Superintendencia.

Adems, la sociedad deber acompaar un certificado del gerente general en el cual acredite:
1. Que no existen traspasos pendientes a la fecha de la solicitud.
2. Que la sociedad no ha reunido los requisitos de sociedad annima abierta durante los seis
meses anteriores a la solicitud.
Conjuntamente con lo anterior deber acompaar el listado de accionistas actualizado a la fecha de

la solicitud de cancelacin de la inscripcin.
En consecuencia, a fin de acceder a lo solicitado la sociedad deber cumplir con las obligaciones
antes citadas. (N 1152 de 27.03.90, SVS)
[ 28323 a 28353] Reservados.
REQUISITOS DE INSCRIPCIN
[ 28354] L. 18.045/81.
ART. 8 BIS.Sustituido. L. 19.768/01, Art. 4, N 1. En la inscripcin de emisiones de
ttulos de deuda de largo plazo a que se refiere el Ttulo XVI, el emisor deber presentar,
conjuntamente con la solicitud de inscripcin, dos clasificaciones de riesgo de los ttulos a
inscribir, realizadas de conformidad a las disposiciones del Ttulo XIV.
Tratndose de la inscripcin de ttulos de deuda de corto plazo a que se refiere el Ttulo

XVII, bastar la presentacin de una clasificacin de riesgo de los ttulos a inscribir,
efectuada en la forma expuesta en el inciso anterior.
Sin perjuicio de lo sealado en los incisos anteriores, tratndose de ttulos de deuda

destinados a ser ofrecidos en los mercados especiales que se establezcan en virtud del
inciso segundo del artculo anterior, la presentacin de las clasificaciones de riesgo que se
presenten debern someterse a las disposiciones contempladas en el Ttulo XIV de esta
ley.
NOTA: La modificacin introducida por la L. 19.768/01, D. O. 07.11.2001, segn lo dispone su Art.

1 transitorio, entra en vigencia el da 1 del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan 90 das
desde su publicacin.
DIVULGACIN DE INFORMACIN ESENCIAL
[ 28355] L. 18.045/81.
ART. 9.La inscripcin en el Registro de Valores obliga al emisor a divulgar en forma
veraz, suficiente y oportuna toda informacin esencial al respecto de s mismo, de los
valores ofrecidos y de la oferta.
Se entiende por informacin esencial aquella que un hombre juicioso considerara

importante para sus decisiones sobre inversin. ( 31942)
NOTAS: 1. La Circular N 1072 de 14.05.92 de la SVS, establece la informacin que las

sociedades inscritas en el Registro de Valores estn obligadas a proporcionar a dicho registro
cuando emitan y coloquen bonos en el extranjero.
2. El D. S. 864/90, Hacienda. Modificado por D. S. 1.604/97 y D. S. 274/01, ambos de Hacienda.

Contiene el Reglamento de la L. 18.815/90 sobre fondos de inversin. En su Art. 8 seala que es
obligacin de la sociedad administradora divulgar oportunamente cualquier hecho o informacin
esencial respecto de s misma o de los fondos de inversin que administre, as como tambin,
respecto de las empresas o sociedades en que los fondos de inversin mantengan invertidos sus
recursos, desde el momento en que el hecho ocurra o llegue a su conocimiento. Respecto a esta
materia hace plenamente aplicable el Art. 9 de la L. 18.045.
REITERA EXIGENCIAS DE ARTCULOS 9 Y 10
[ 28356] Circ. 988/91, SVS.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, ha considerado oportuno destacar las
obligaciones que deben cumplir las entidades inscritas en el Registro de Valores de conformidad a lo
establecido en los artculos 9 y 10 de la Ley N 18.045 sobre el mercado de valores, en lo
concerniente al imperativo de divulgar en forma veraz, suficiente y oportuna todo hecho o
informacin esencial respecto de ellas mismas, de sus negocios y de los valores que ofrecen, en el
momento que el hecho ocurra o llegue a su conocimiento; as como la obligacin de comunicar a la
Superintendencia en los trminos establecidos en el inciso cuarto del artculo 10 de la Ley N 18.045,
cuando la entidad diere el carcter de reservados a ciertos hechos o antecedentes que se refieran a
negociaciones an pendientes que al conocerse puedan perjudicar al inters social.
Es importante hacer notar que la referencia que hace el artculo 10 de informar respecto de sus
negocios, se debe entender tambin en el sentido que la sociedad debe comunicar, los hechos o
informacin esencial que afecten a sus filiales y que puedan ser relevantes para la matriz.
Como expresa el artculo 10 de la Ley N 18.045, las entidades deben comunicar el hecho esencial
en el momento en que ste ocurra o llegue a su conocimiento, por lo que la circunstancia de existir
negociaciones pendientes que de conocerse pudieran perjudicar el inters social, no conforma
excusa razonable para su no comunicacin; en tal caso, lo que procede es darle el carcter de
reservado y en tal situacin comunicarlo.
Al efecto, cabe recordar, que para su presentacin deber atenerse a lo establecido en la letra B de
la Seccin II de la Norma de Carcter General N 30 de fecha 10 de noviembre de 1989, sin olvidar
que deben indicar que la comunicacin se hace en virtud de lo establecido en el artculo 9 e inciso
segundo del artculo 10 de la Ley N 18.045, y estampar como ttulo, en letras maysculas, las
palabras Hecho Esencial; o indicar que la comunicacin se hace en virtud de lo establecido en el
inciso cuarto del artculo 10 de la Ley N 18.045 y presentarla en sobre cerrado, sealando en letras
destacadas, que se trata de un Hecho Reservado, segn corresponde.
Las comunicaciones antes referidas debern incluir una clara descripcin del hecho o informacin
esencial, indicando al mismo tiempo los efectos en los resultados de la empresa, en caso de ser
ellos razonablemente cuantificables y si as no fuere, sealarlo expresamente.
Esta Superintendencia tiene especial inters en que se informe el efecto financiero de los hechos
antes mencionados, por el impacto que esto pudiera tener en el mercado y en especial en la
cotizacin de los valores del emisor en cuestin.
Asimismo, las sociedades debern divulgar los hechos o informacin esencial al momento que
ocurra o llegue a su conocimiento; y los acuerdos del directorio sobre hechos reservados debern
ser comunicados a la Superintendencia al da hbil siguiente al de su adopcin.
Lo anterior ser objeto de especial fiscalizacin por parte de este organismo contralor, en especial
en aquellos casos en que se omita informar el efecto en los resultados.
[ 28357] Circ. 1737/05, SVS.
1. Introduccin
Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales ha estimado necesario impartir

instrucciones a todas las entidades fiscalizadas, sobre la forma de envo y clasificacin de la

informacin esencial o relevante, en adelante hecho esencial o hecho relevante, establecido en el
artculo 9 e incisos primero y segundo del artculo 10, de la Ley N 18.045, la que deber ser
remitida mediante medio electrnico a esta Superintendencia, a contar de la entrada en vigencia de
la presente circular. En conformidad a lo anterior, quedan excluidos de la presente disposicin los
hechos esenciales de carcter reservado los que se enviarn de acuerdo a lo establecido en el
marco normativo vigente, hoy los oficios circulares 7267 y 219, de fecha 3 de noviembre de 2000 y
26 de enero de 2004, respectivamente. ( 28418 a 28420)
2. Presentacin de informacin por medio electrnico
Todo hecho esencial deber ser enviado a travs del Mdulo SEIL (Sistema de Envo de
Informacin en Lnea), disponible en el sitio web de esta Superintendencia www.svs.cl, de acuerdo a
las instrucciones establecidas para tales efectos en la Norma de Carcter General N 117 de fecha
20 de abril de 2001 (en adelante "NCG N 117"), y a lo indicado en Mdulo SEIL, tem "Envo de
hecho esencial".
Slo podrn efectuar este trmite las entidades que cuenten con un usuario registrado en esta
Superintendencia, debidamente autorizado por el representante legal de la sociedad a la cual
pertenece. Sobre el particular se deber tener presente lo siguiente:
a) Las entidades para obtener su cdigo de usuario, utilizarn la opcin "Obtencin de Cdigo de
Usuario-Clave Secreta" disponible en el mdulo SEIL, del sitio web antes citado.
b) Para que el usuario respectivo sea activado, el representante legal de la entidad deber
completar, firmar y enviar a esta Superintendencia el documento de autorizacin de habilitacin de
usuario correspondiente (anexo A o B de la NCG N 117, segn corresponda), por cada usuario que
ste habilite, el que se encuentra disponible en la pgina en cuestin.
c) Las entidades podrn solicitar la incorporacin de la opcin "Envo de hecho esencial" a usuarios
ya activados, agregando una nueva habilitacin, si es que stas no desean activar nuevos usuario al
efecto. Para ello deber remitir a la Superintendencia el documento de autorizacin de habilitacin de
usuarios correspondiente sealado en la letra b) precedente.
El gerente general o representante legal de la entidad informante velar por el cuidado y debido
resguardo del (los) cdigo(s) de usuario y en especial la clave secreta que ste (stos) tenga(n).
3. Clasificacin de hechos esenciales
La clasificacin de hechos esenciales deber ser realizada por la entidad informante, de acuerdo a
las instrucciones establecidas en el anexo adjunto, siendo responsabilidad de sta su correcta
clasificacin.
4. Habilitacin del cdigo de usuario
Todas las entidades fiscalizadas debern en forma previa a la entrada en vigencia de la presente
circular, tramitar la habilitacin de su cdigo de usuario. Es por ello, que stas tendrn como plazo
mximo hasta el da 28 de febrero de 2005, para materializar dicha habilitacin.
5. Vigencia
Las disposiciones contenidas en la presente circular regirn a contar del da 14 de marzo de 2005.
Anexo
Instrucciones de llenado del formulario y envio de archivo adjunto
Podr informar ms de una materia en un mismo hecho esencial
La entidad podr informar ms de una materia en un mismo hecho esencial, para lo cual deber seleccionar
la misma cantidad de "Cdigos de materia" como materias este informando. Por ejemplo, si la entidad esta
i f d 2 t i t l l d i i i d ti di t l i i d t t d
informando 2 materias tales como, la adquisicin de una activo mediante la suscripcin de un contrato de
compra/venta y a la vez est comunicando el cambio de algn director o ejecutivo, deber seleccionar 2
cdigos de materia, que en este caso sern i) Activos o paquetes accionarios, adquisicin o enajenacin y ii)
Cambios en la administracin, para el mismo hecho esencial.
Seleccionar slo un cdigo por cada materia informada
En campo "Cdigo de materia" deber seleccionar slo un cdigo por materia informada. Por ejemplo, si en
junta extraordinaria de accionistas se acord la divisin de la sociedad, slo deber seleccionar el campo
"Divisin, fusin o constitucin de sociedades".
Si en el listado de cdigos no existiese uno que represente a la materia (s) informada (s), deber seleccionar
la alternativa "otros" y completar el cuadro glosa otros, tal como se indica a continuacin.
Llenar cuadro glosa otros slo para cdigo materia "Otros"
Slo se deber completar el cuadro glosa otros para aquellos hechos esenciales identificados con el cdigo
materia denominado "Otros". Para ello podr ingresar hasta 240 caracteres.
En el caso de las sociedades especiales a que se refiere el Titulo XIII de la Ley N 18.046 y que se
constituyan para la administracin de fondos cuya fiscalizacin sea competencia de esta Superintendencia, en
este tem debern individualizar los hechos esenciales que informan respecto de los fondos que administren.
Archivo adjunto
El hecho esencial deber remitir en un archivo adjunto al formulario, en formato PDF, DOC, TIFF o ZIP, sin
ninguna clave asociada. En todo caso, para aquellos archivos que tienen un tamao mayor a 2 Megabytes,
deber enviarlos comprimidos, en formato zip, sin clave y sin espacios en el nombre.
Correo confirmando recepcin de hecho esencial
Una vez remitido el formulario con el archivo adjunto que contenga el hecho esencial, y una vez
recepcionado conforme en la SVS, recibir en la casilla electrnica registrada para el usuario con que se
conect, un correo firmado digitalmente que le servir de prueba de envo de los antecedentes que all se
seale.
Descripcin de materias
Activos o paquetes accionarios, adquisicin o enajenacin
Adquisisicin, enajenacin o intencin de adquirir o enajenar activos o paquetes accionarios significativos.
El alcance de este tem est acotado a inversiones de la entidad informante, incluyendo los contratos o
promesas de compra/venta.
Cambios en la administracin
Cambios en el directorio o principales ejecutivos
Cambios en la propiedad y/o toma de control
Cambios importantes en la propiedad de la entidad, toma de control o intencin de toma de control. El

alcance de este tem est acotado a cambios en la propiedad de la entidad informante.
Colocacin de valores en mercados internacionales y/o nacionales
Colocacin o intencin de colocar valores en el mercado internacional o local, incluidas las colocaciones de
acciones, bonos y/o efectos de comercio por parte de la entidad informante.
Contingencias, huelgas, paralizacin de actividades
Contingencias que puedan afectar significativamente los activos, patrimonio y/o negocios de la entidad. A su
vez, incluye huelgas o paralizacin parcial o total de actividades.
Dficit de inversiones representativas - Cas. de Seguros
L t i l ti i d i t t t l t ld d l i i
Las reservas tcnicas o el patrimonio de riesgo no estn totalmente respaldados por las inversiones
indicadas en la Ley de Seguros.
Dficit de patrimonio de riesgo - Cas. de seguros
Patrimonio neto de la sociedad es inferior al patrimonio de riesgo definido en la letra f), artculo primero de la
Ley de Seguros.
Dficit de patrimonio mnimo
Patimonio neto de la sociedad es menor al patrimonio mnimo definido en los artculos 7 16 de la Ley de
Seguros. En el caso de las sociedades administradoras de fondos, segn lo dispuesto en artculo 225 de Ley
18.045, artculo 7 del D. L. N 1.328, artculo 12 de la Ley N 18.657, artculo 3A de Ley N 18.815 o en
artculo 55 de Ley N 19.281.
Divisin, fusin o constitucin de sociedades
Acuerdos o proposiciones sobre divisin, fusin o creacin de filiales o coligadas.
Junta extraordinaria de accionistas, citaciones, acuerdos y proposiciones
Todas las materias propias de juntas extraordinarias de accionistas, a excepcin de aquellas

individualizadas en algn otro cdigo de materia, incluyendo tanto los acuerdos como las citaciones y las
proposiciones.
Juntas ordinarias de accionistas, citaciones, acuerdos y proposiciones
Todas las materias propias de juntas ordinarias de accionistas, a excepcin de aquellas individualizadas en
algn otro cdigo de materia, incluyendo tanto los acuerdos como las citaciones y proposiciones.
Poltica de inversin y financiamiento
Acuerdos, cambios o proposiciones respecto a las polticas de inversin y financiamiento establecido por los
rganos competentes de la entidad informante.
Polticas de dividendos
Acuerdos, cambios o proposiciones de polticas de reparto de dividendos y/o utilidades establecidas por los
rganos competentes de la entidad informante.
Remisin estados financieros
Cambios relevantes en los resultados o situacin financiera de la entidad, provenientes del reenvo de
estados financieros previamente remitidos.
Reparto de utilidades (pago de dividendos)
Acuerdos, posiciones o pago de dividendos provisorios, definitivos o eventuales establecidos por la entidad
informante.
Siniestro(s) catastrfico - Cas. de seguros
Cuando ocurre un siniestro o un grupo de siniestros, de tipo catastrfico, que afectan en forma significativa a
la compaa en, a lo menos, 2 veces su patrimonio neto, an cuando existan reaseguros comprometidos.
Se excluyen los seguros previsionales establecidos en el D. L. N 3500.
Sobreendeudamiento - Cas. de seguros
La entidad sobrepasa los lmites de endeudamiento financiero o total indicados en el artculo 15 de la Ley de
Seguros.
Suscripcin o renegociacin de crditos
Suscripcin, renegociacin de crditos o bien la intencin de suscribirlos o renegociarlos, en trminos de

tasas de inters, plazos y otras condiciones relevantes.

Suscripcin o renovacin de contratos
Suscripcin, modificacin, trmino o renovacin de contratos que revistan importancia para la entidad, o
bien la intencin de suscribir, modificar, terminar o renovar los mismos a excepcin de aquellos
individualizados en algn otro cdigo de materia.
Transacciones con personas relacionadas
Operaciones de cualquier especie con personas o entidades relacionadas con la propiedad, gestin de la
empresa o por personas consideradas con inters, de acuerdo al artculo 44 de la Ley de Sociedades
Annimas, cuando involucren montos signinficativos o revistan relevancia por cualquier causa para la marcha
de la empresa.
Otros
Cualquier hecho relevante que no est contemplado en algn cdigo materia
[ 28358] COMENTARIO.Instrucciones sobre el cierre de transacciones burstiles ante

difusin de hechos esenciales. El Oficio Circular 272/05 imparte instrucciones a las las bolsas de
valores del pas para que incorporen los cambios necesarios en su reglamentacin interna y
sistemas de transaccin de modo que cada vez que reciban un hecho esencial de un emisor a travs
del procedimiento sealado en ese oficio circular, difieran por un lapso de a lo menos un minuto, el
calce de operaciones sobre los valores del emisor que inform el hecho.
Con todo, el perodo y procesamiento que al efecto adopten las bolsas de valores, deber permitir
que ellas puedan evaluar si la informacin recibida, dada sus caractersticas, complejidad y
relevancia, necesita un mayor tiempo de difusin previo al cierre de negocios, en cuyo caso la
cotizacin de los valores del respectivo emisor deber ser suspendida por un perodo superior.
Las modificaciones aqu requeridas debern ser presentadas a esta Superintendencia para su
aprobacin, dentro del plazo de 10 das hbiles contados de la fecha de emisin de este oficio
circular.
[ 28359 a 28409] Reservados.
TTULO III
De la informacin continua y reservada
OBLIGACIN DE INFORMAR Y DERECHO DE RESERVA
[ 28410] L. 18.045/81.
ART. 10.Las entidades inscritas en el Registro de Valores quedarn sujetas a esta ley y
a sus normas complementarias y debern proporcionar a la Superintendencia y al pblico
en general la misma informacin a que estn obligadas las sociedades annimas abiertas y
con la periodicidad, publicidad y en la forma que se exige a stas.
Asimismo, y sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso anterior, las entidades comprendidas

en l debern divulgar en forma veraz, suficiente y oportuna, todo hecho o informacin
esencial respecto de ellas mismas y de sus negocios al momento que l ocurra o llegue a
su conocimiento.
No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, con la aprobacin de las tres cuartas partes

de los directores en ejercicio podr darse el carcter de reservado a ciertos hechos o
antecedentes que se refieran a negociaciones an pendientes que al conocerse puedan
perjudicar el inters social. Tratndose de emisores no administrados por un directorio u
otro rgano colegiado, la decisin de reserva debe ser tomada por todos los
administradores.
Las decisiones y acuerdo a que se refiere el inciso anterior debern ser comunicados a la
Superintendencia al da siguiente hbil a su adopcin.
Los que dolosa o culpablemente califiquen o concurran con su voto favorable a declarar
como reservado un hecho o antecedente, de aquellos a que se refiere el inciso tercero de
este artculo, respondern en la forma y trminos establecidos en el artculo 55 de esta ley.
( 29330, 31057)
NOTAS: 1. La Circ. 1501/00, SVS, imparte normas sobre forma y contenido de los estados
financieros de las sociedades inscritas en el Registro de Valores, derogando la Circ. 239/82.
Modificada por Circ. 1522/01, 1560/01 y 1591/02.
2. La NCG 117/01, regula la presentacin de informacin legal, econmica y financiera a travs de

internet.
ALCANCE DE ESTE ARTCULO
[ 28411] Of. Circ. 972/98, SVS.
Esta Superintendencia con el objeto de asegurar la existencia de un mercado equitativo,

competitivo, ordenado y transparente, ha estimado oportuno enfatizar y precisar el alcance del
artculo 10 de la Ley de Mercado de Valores entre las sociedades sujetas a su fiscalizacin, para lo
cual ha estimado necesario puntualizar las siguientes consideraciones.
La Ley de Mercado de Valores permite darle el carcter de reservado a ciertos hechos o

antecedentes esenciales que se refieran a negociaciones an pendientes que al conocerse puedan
perjudicar el inters social.
Sobre el particular, cabe precisar que la calificacin de reservado se debe ajustar estrictamente al
criterio descrito, esto es, la concurrencia de tres requisitos copulativos, a saber: que exista una
negociacin an pendiente, que los hechos o antecedentes se refieran a esa negociacin y que
stos de conocerse puedan perjudicar el inters social.
Al respecto, es conveniente recordar que la ley seala que los que dolosa o culpablemente
califiquen o concurran con su voto favorable a declarar como un hecho reservado un hecho o un
antecedente respondern civil, administrativa y penalmente en la forma y trminos establecidos en el
artculo 55 de la Ley de Mercado de Valores.
El acuerdo debe ser adoptado, a lo menos, por el voto favorable de las tres cuartas partes de los
directores en ejercicio o por la totalidad de los administradores, en el caso de emisores no
administrados por un directorio u otro rgano colegiado.
Los directores o administradores deben tener presente que el acuerdo debe ser comunicado a la
Superintendencia, a ms tardar, al da hbil siguiente a su adopcin, el cual debe explicitar
fundamentadamente las razones que dieron origen a la decisin de reserva.
Una vez que un hecho o un antecedente ha sido calificado de reservado, los directores,
administradores y en general, toda persona que por cualquier razn tenga acceso a esa informacin,
deber, de conformidad a la ley, guardar estricta reserva del hecho o antecedente mientras
mantenga la calidad de reservado. Al respecto cabe recordar que todas las personas en
conocimiento del hecho o antecedente, no deben divulgarlo, por ningn medio, o hacer uso de la
citada informacin, mientras no pierda tal calidad y no sea comunicada oficialmente al mercado.
En atencin a la trascendencia de la disposicin precedentemente comentada, esta

Superintendencia requiere que las sociedades sometidas a su fiscalizacin pongan en conocimiento
de sus directores, administradores, gerentes y de toda persona que la sociedad estime pertinente, el
presente oficio circular.
Finalmente, se indica que el procedimiento para el tratamiento y comunicacin de estos hechos se

encuentra descrito en la Norma de Carcter General N 30, Seccin II, literal B, B.4, de 1989 de esta
Superintendencia.
INFORMACIN CONTINUA REQUERIDA A ENTIDAD INSCRITA EN REGISTRO DE VALORES
158/03 y 160/04, SVS.
Seccin II.
1. Introduccin
Las entidades inscritas en el Registro de Valores debern proporcionar a la Superintendencia y al

pblico en general la misma informacin a que estn obligadas las sociedades annimas abiertas y
con la periodicidad, publicidad y en la forma que se exige a stas.
Incorporado. NCG 129/02, SVS. Las entidades inscritas en el Registro de Valores debern remitir
a esta Superintendencia y a los intermediarios que participen en la colocacin de sus valores, que
tengan mandato o convenio de colocacin vigente, informacin continua, en la forma y plazos que se
indican a continuacin. Cuando las entidades respectivas se hayan inscrito en alguna bolsa de
valores existente en el pas, debern, asimismo, remitir la informacin de que trata esta seccin a
dichas bolsas de valores.
Incorporado. NCG 129/02, SVS. A las sociedades o entidades que emitan valores destinados a
ser transados exclusivamente por inversionistas calificados, de conformidad a lo dispuesto por el Art.
8 de la L. 18.045 y la NCG 119, no les sern aplicables los requerimientos de informacin
contenidos en los literales A.4.1, letra e) anlisis razonado de los estados financieros, as como
tampoco lo establecido en el literal C. Memoria, del N 2.1. Asimismo, a los estados financieros que
se deban presentar de acuerdo a la letra A.4.1 y A.4.2 del N 2.1 no les sern aplicables
obligatoriamente las disposiciones de la Circ. 1.501/00, o la que la reemplace. En todo caso, stos
debern ser preparados de acuerdo a los principios y normas contables de aceptacin general.
2. Informacin requerida
Para fines de orden, la presente seccin se ha estructurado de la siguiente forma:
2.1. Antecedentes econmicos y financieros.
2.2. Hechos relevantes o esenciales.
2.3. Otros antecedentes.
2.1. Antecedentes econmicos y financieros
A. Informes y estados financieros trimestrales y anuales.
B. Variaciones de capital.
C. Memoria anual.
D. Otros antecedentes econmicos y financieros.

A. Informes y estados financieros trimestrales y anuales
A.1. Instrucciones generales
Los requisitos mnimos de informacin aqu establecidos debern ser complementados con toda la
informacin que se estime esencial, bajo exclusiva responsabilidad de los directores o
administradores en ejercicio de la entidad.
La entidad deber presentar sus estados financieros individuales y consolidados, cuando

corresponda. Estos debern presentarse en forma comparativa con los estados financieros de igual
fecha del ejercicio anterior, de acuerdo a las normas impartidas por esta Superintendencia para la
presentacin de estados financieros, en el formulario que para estos efectos se haya establecido.
Copias de estos informes debern estar a disposicin del pblico en la sede de la sociedad o
emisor y en las oficinas de los intermediarios referidos.
A.2. Procedimiento de presentacin.
Modificado. NCG 158/03, SVS. Estos informes, preparados utilizando el software FECU S.A,
debern ser enviados a travs del Mdulo SEIL (Sistema de Envo de Informacin en Lnea) del sitio
web de esta Superintendencia (www.svs.cl).
Por otra parte, los informes de las sociedades sealadas en el punto A.4.2. del N 2.1. de esta
seccin, se debern presentar en duplicado a este servicio, acompaados de una carta firmada por
el gerente general de la entidad, o por la persona que haga sus veces.
A.3. Plazo de presentacin. Modificado. NCG 110/01, SVS. Modificado. NCG 160/04, SVS.
Los informes trimestrales, individuales y consolidados, correspondientes a marzo y septiembre

debern presentarse dentro del plazo de treinta (30) das contado desde la fecha de cierre del
respectivo trimestre calendario.
El informe trimestral, individual y consolidado, correspondiente a junio deber presentarse dentro

del plazo de cuarenta y cinco (45) das contado desde la fecha de cierre de dicho trimestre
calendario.
El plazo de presentacin del informe anual, individual y consolidado, ser de sesenta (60) das
contado desde la fecha de cierre del ejercicio anual. En caso de sociedades que tengan fechas
distintas del 31 de diciembre para el cierre del ejercicio anual, los plazos anteriores debern
aplicarse en relacin a dicho cierre, y considerar el resto de los perodos como carcter interino.
Sin perjuicio de lo anterior, la sociedad deber presentar sus estados financieros anuales,
individuales y consolidados, con al menos veinte (20) das de anticipacin a la fecha de celebracin
de la junta de accionistas que se pronunciar sobre los mismos.
NOTA: Los plazos que establece la NCG 160/04 comenzarn a regir a contar de los informes
financieros correspondientes al 31 de marzo del 2005. Adicionalmente, respecto de la informacin
financiera referida al ejercicio 2004, las sociedades debern aplicar los plazos sealados en la
siguiente disposicin transitoria que establece la NCG 160/04:
"El plazo de presentacin de los informes financieros, individuales y consolidados, referidos al

ejercicio 2004, ser de cuarenta (40) das para los informes de marzo y septiembre, cincuenta (50)
das para el informe de junio, y setenta y cinco (75) das para el informe anual, todos ellos contado
desde la fecha del cierre respectivo."
A.4. Contenido de los informes
A.4.1. Estados financieros trimestrales y anuales de la entidad inscrita

a. Informe de los auditores externos sobre los estados financieros que se presentan, tratndose de
estados financieros anuales.
b. Informe de revisin de informacin financiera interina de los auditores externos, correspondiente

a los estados financieros al 30 de junio de cada ejercicio.
El informe de la revisin de informacin financiera interina de los estados financieros al 30 de junio

de cada ejercicio, deber ser confeccionado por los auditores externos designados por la sociedad
de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 52 de la Ley N 18.046.
c. Estados financieros:
Balance general.
Estado de resultados.
Estado de flujo de efectivo.
Notas explicativas a los estados financieros.
d. Cualquier otro antecedente financiero establecido mediante normativa de la Superintendencia.
e. Anlisis razonado de los estados financieros
Deber incluirse una anlisis claro y preciso por parte del gerente general o del que haga sus
veces, de la situacin financiera de la entidad, referido tanto a los estados financieros individuales
como consolidados, cuando corresponda. Este anlisis deber contener al menos lo siguiente:
e.1. Anlisis comparativo y explicacin de las principales tendencias observadas entre los estados
financieros anuales, y en caso de los trimestrales comparar con igual perodo del ejercicio anterior y
respecto del ltimo estado financiero anual, en relacin a lo siguiente:
Liquidez
Liquidez corriente, definida como la razn de activo circulante a pasivo circulante.
Razn cida, definida como la razn de fondos disponibles a pasivo circulante.
Endeudamiento
Razn de endeudamiento, definida como la razn total pasivo exigible a patrimonio.
Proporcin de la deuda a corto y largo plazo en relacin a la deuda total.
Cobertura gastos financieros, definida como resultado antes de impuestos e intereses dividido
por gastos financieros.
Actividad
Total de activos con indicacin de las inversiones y enajenaciones de importancia realizadas.
Rotacin inventario, definida como la razn entre el costo de venta del perodo y el inventario
promedio.
Permanencia de inventarios, definida como la razn entre el inventario promedio y el costo de

venta del perodo, multiplicada por 360 das.
Resultados
Modificado. NCG 110/01, SVS. Ingresos y costos de explotacin, desglosados por lnea de
negocios, segmentos geogrficos u otros que a juicio de la administracin sean relevantes.

Resultado operacional.
Gastos financieros.
Resultado no operacional.
R.A.I.I.D.A.I.E., definido como el resultado antes de impuestos, intereses, depreciacin,

amortizacin e temes extraordinarios.
Utilidad (prdida) despus de impuestos.
Rentabilidad
Rentabilidad del patrimonio, definida como la razn de utilidad (prdida) del ejercicio a
patrimonio promedio (patrimonio del ejercicio anterior ms patrimonio ejercicio actual dividido por
dos).
Rentabilidad del activo, definida como la razn de utilidad (prdida) del ejercicio a activos
promedios (activos del ejercicio anterior ms activos del ejercicio actual dividido por dos).
Rendimiento activos operacionales, definida como la razn de resultado operacional del ejercicio
a activos operacionales promedio (activos operacionales del ejercicio anterior ms activos
operacionales del ejercicio actual dividido por dos). Deber sealar cules son los activos
operacionales que se consideran en el clculo de este ndice.
Utilidad por accin, definida como la utilidad (prdida) del ejercicio dividida por el nmero de
acciones suscritas y pagadas al cierre del perodo.
Retorno de dividendos, definida como la suma de los dividendos pagados en los ltimos doce
meses dividida por el precio de mercado de la accin al cierre del perodo.
Podrn incluirse, adicionalmente, otros ndices distintos de los anteriores, con el objeto de reflejar
adecuadamente la situacin de la empresa.
e.2 Anlisis de las diferencias que puedan existir entre los valores libro y valores econmicos y/o de
mercado de los principales activos.
e.3 Anlisis de las variaciones ms importantes ocurridas durante el perodo, en los mercados en
que participa, en la competencia que enfrenta y en su participacin relativa.
e.4 Descripcin y anlisis de los principales componentes de los flujos netos originados por las
actividades operacionales, de inversin y de financiamiento del perodo correspondiente.
e.5 Anlisis de riesgo de mercado.
Se deber describir:
El grado de exposicin que enfrenta la sociedad en relacin a las categoras de riesgo de tasa
de inters, de tipo de cambio, de precio de commodities y otros riesgos relevantes, identificando el
descalce existente tanto a nivel de activos y pasivos como de ingresos y egresos para el perodo.
La poltica de cobertura de la empresa para las distintas categoras de riesgo mencionadas,

indicando sus fundamentos y lineamientos bsicos, incluyendo una discusin sobre los objetivos, las
estrategias generales y los instrumentos utilizados para administrar tal exposicin. Se deber indicar
en cada caso el porcentaje de cobertura que mantiene la sociedad para cada categora de riesgo.
Los cambios enfrentados en la exposicin al riesgo entre un perodo y otro y cmo han sido
administrados tales cambios.
Cualquier otro antecedente que se estime necesario para un adecuado entendimiento de la

exposicin en cuanto a las distintas categoras de riesgo que enfrenta la sociedad.
En particular, para el anlisis de riesgo cambiario, se deber informar, en trminos de

porcentaje, la composicin por moneda extranjera de los ingresos y costos que se generan,
especialmente en el caso de los operacionales.
Todas las comparaciones y referencias hechas en pesos, debern hacerse en moneda de la fecha
de cierre del ltimo ejercicio.
En entidades de reciente formacin podr obviarse el anlisis de tendencias. En todo caso el

anlisis deber ser a lo menos puntual.
f. Hechos relevantes
Deber incluirse un resumen de los hechos relevantes divulgados durante el perodo trimestral o
anual cubierto.
g. Modificado. NCG 158/03, SVS. Deber emitirse una declaracin de responsabilidad respecto de
la veracidad de toda la informacin incorporada en los informes trimestrales y anuales y enviarse a
travs del modulo SEIL, en los trminos reglamentados por la Superintendencia mediante circular.
A.4.2. Modificado. NCG 158/03, SVS. Antecedentes econmicos y financieros de filiales y otras
sociedades en que se tiene inversin.
Cuando se trate del informe anual, adems de los estados financieros individuales y consolidados
solicitados anteriormente, se deber remitir conjuntamente con stos, para el ltimo ejercicio anual y
en forma comparativa con el ao anterior, el informe de los auditores externos (individual), al que se
deber adjuntar los estados financieros sobre los cuales se opin, de:
Todas las filiales, entendindose por stas, las definidas en el Art. 86 de la L. N 18.046 y las
dems sociedades con las cules se deba consolidar, en los trminos establecidos en la Circ. N
1697/03, o la que la reemplace.
Todas las sociedades en las cuales se tenga influencia significativa, entendindose por stas las
definidas en la Circ. 1697/03, o la que la reemplace, que se encuentren en cualquiera de las
(1) representen el 5% o ms del activo individual de la sociedad inscrita, y siempre que en conjunto
con las dems sociedades en que se tiene influencia significativa representen no menos del 30% del
activo individual de dicha sociedad; o
(2) representen el 10% o ms del activo individual de la sociedad inscrita.
La obligacin sealada en los prrafos precedentes no incluye a las sociedades que se encuentren
inscritas en el registro de valores de esta Superintendencia. En todo caso de existir tal circunstancia,
debern individualizarse dichas entidades.
En el caso que algunas de las sociedades sealadas anteriormente correspondan a inversiones

valorizadas a su valor patrimonial, conforme lo establecido en la Circ. N 1697/03, o la que la
reemplace, se deber presentar, adems para cada una de ellas, un estado complementario de
ajuste a valor patrimonial, segn la forma e instrucciones que se impartan en el Anexo N 1. Lo
anterior, se deber presentar conjuntamente con una declaracin de los auditores externos de la
sociedad inscrita, en que se ratifique que los valores incluidos son los que sirvieron de base para la
valorizacin de la inversin a valor patrimonial y para la consolidacin de los estados financieros,
como asimismo para la emisin de su opinin de auditora sobre los estados financieros individuales
y consolidados, de la sociedad inscrita.
Cuando las sociedades sealadas anteriormente, tengan a su vez filiales, la informacin financiera
(individual) requerida en los prrafos precedentes de este literal, deber sustituirse por la informacin
consolidada.
B. Variaciones de capital
Debern informarse las variaciones ocurridas en el capital de la entidad dentro de los plazos que se
indican a continuacin:
B.1. Todo reparto de dividendos, reparto de capital, emisin de acciones liberadas de pago y canje
de acciones que acuerde una sociedad annima, a lo menos, con veinte (20) das de anticipacin a
la fecha establecida para su solucin y en conformidad a las instrucciones que haya impartido o
imparta esta Superintendencia.
B.2. Toda capitalizacin de fondos que acuerde una entidad con aumento del valor nominal de sus
acciones o simplemente con el aumento del capital social, dentro de los cinco das siguientes al
hecho motivo de la comunicacin y en conformidad a las instrucciones que haya impartido o imparta
La referida comunicacin deber indicar, al menos, lo siguiente:
Nombre del emisor y nmero de inscripcin en el Registro de Valores.
Actual capital social y nmero de acciones emitidas.
Descripcin del aumento y del nuevo capital.
Indicacin de fondos a capitalizar, su naturaleza y montos.
Indicacin de la junta de accionistas que aprob el aumento y referencia a la escritura pblica

respectiva y a su correspondiente legalizacin.
C. Modificado. NCG 129/02, SVS. Memoria anual de la entidad inscrita
C.1 Introduccin.
Todas las sociedades o emisores inscritos en el Registro de Valores debern elaborar una memoria
anual de acuerdo a lo establecido en el Art. 74 de la L. 18.046, sobre S.A. y en el Art. 10 de la L.
18.045, de mercado de valores.
El contenido que al respecto establece la Superintendencia en esta norma constituye una pauta
mnima obligatoria para que los administradores de la entidad, bajo su exclusiva responsabilidad,
elaboren la memoria.
La memoria deber remitirse a los accionistas o socios, y a toda otra persona que la ley determine,
en una fecha no posterior a la del primer aviso de convocatoria para la junta ordinaria de accionistas,
tratndose de S.A. En caso de otras entidades, deber remitirse dentro del cuatrimestre siguiente a
la fecha de cierre del ejercicio anual. No obstante lo anterior, podr solicitarse la limitacin del envo
cuando la dispersin de la propiedad lo aconseje conveniente y de acuerdo a las instrucciones
impartidas por esta Superintendencia. La memoria deber estar a disposicin de los accionistas y del
pblico en general, en la sede principal de la sociedad.
A esta Superintendencia debern enviarse tres ejemplares de la memoria anual, firmados por los
respectivos directores.
C.2 Contenido
El contenido de la memoria anual deber ser, al menos el siguiente:
1) ndice
Se deber presentar, como primera pgina, un ndice de la informacin contenida en la memoria.

2) Identificacin de la entidad
a) Identificacin bsica: nombre o razn social, nombre de fantasa si lo tiene, domicilio legal y Rol
nico Tributario e indicacin del tipo de entidad de que se trata.
b) Documentos constitutivos: la ciudad, fecha y notara en que se hubiere otorgado la escritura de

constitucin social, fecha y nmero del decreto de autorizacin y/o de instalacin legal o resolucin
de autorizacin en su caso, e individualizacin de las inscripciones y publicaciones efectuadas para
su legalizacin.
En caso de tratarse de entidades que no sean sociedades, se deber indicar los documentos
constitutivos, fecha y nmero del decreto o resolucin de autorizacin pertinentes segn proceda, e
individualizacin de las inscripciones y/o publicaciones efectuadas para su legalizacin.
c) Direcciones: direcciones, nmeros de telfonos, fax, correo electrnico, y casillas de la gerencia

y dems oficinas de la entidad.
3) Propiedad y control de la entidad
Una lista de los 12 mayores accionistas o socios, indicando para cada uno de ellos el nombre
completo, nmero de acciones y/o porcentaje de participacin. Dicha lista se ordenar de mayor a
menor porcentaje de participacin de acuerdo al nmero de acciones suscritas.
En caso que dentro de los accionistas se encuentre una o ms empresas de depsito y custodia de
valores a que se refiere la L. 18.876, la determinacin de los nombres a incluir dentro de los doce
mayores accionistas se efectuar sumando las acciones que figuren en el registro de accionistas de
la sociedad a las que figuren en la lista que las S.A. deben conformar y mantener de acuerdo al Art.
26 de la referida ley, para cada uno de los accionistas.
Se identificar a los controladores de la sociedad (persona natural o jurdica), de acuerdo a lo

definido en el Tt. XV de la L. 18.045. Se deber informar el porcentaje controlado directa e
indirectamente por el controlador y por cada uno de los miembros, si es que corresponde. Adems
deber indicarse si los controladores tienen un acuerdo de actuacin conjunta y si ste se encuentra
formalizado o no.
Se deber detallar las personas naturales que estn detrs de las personas jurdicas indicadas en
el prrafo anterior, mencionando por cada una de ellas: el R.U.T., apellido paterno, apellido materno,
nombres de pilas completos y porcentaje de propiedad en la sociedad controladora tanto directo
como indirecto.
En el caso que la sociedad no tenga controlador, se deber mencionar esta circunstancia

expresamente.
Adicionalmente, debern indicarse el R.U.T., apellido paterno, apellido materno, nombres de pilas
completos y porcentaje de propiedad de todas las personas naturales o jurdicas distintas de los
controladores, que posean directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas, acciones
o derechos que representen el 10% o ms del capital de la entidad.
Las personas naturales que posean menos de un 10% del capital debern incluirse en la lista
cuando en conjunto con su cnyuge y/o parientes posean ms de dicho porcentaje, ya sea
directamente o a travs de personas jurdicas. Por parientes se entendern aqullos hasta el
segundo grado de consanguinidad y segundo de afinidad.
En los casos a que se refiere este nmero, si la entidad tiene varias clases o series de acciones o
de participacin que otorguen diferentes derechos a sus titulares, deber hacerse la indicacin por
clase de accin o participacin que posea cada propietario.
La informacin a que se refiere este nmero deber presentarse actualizada a la fecha de cierre del

ejercicio que comprenda la memoria.
Adems, se deber indicar los cambios de mayor importancia que hayan ocurrido en la propiedad
de la entidad durante el ejercicio a que se refiere la memoria.
4) Administracin y personal
Descripcin de la organizacin: descripcin breve de cmo est organizada la administracin

interna de la entidad, en lo posible en forma esquemtica.
a) Directorio o administradores, comit de directores (si corresponde), gerentes y ejecutivos

principales: identificacin de los directores o administradores en su caso, del comit de directores,
del gerente general o del que haga sus veces, de los gerentes y ejecutivos principales, incluyendo al
menos, R.U.T., nombres, apellidos, profesin y cargo que desempean en la entidad.
b) Personal: indicar el nmero de trabajadores que tiene la entidad a la fecha de cierre del ejercicio,
separados entre:
Gerentes y ejecutivos principales;
Profesionales y tcnicos; y
Trabajadores
Tratndose de sociedades que consolidan, deber indicarse en forma separada la informacin

antes sealada, distinguindose entre matriz y consolidado.
5) Remuneraciones
a) De acuerdo al Art. 33 de la L. 18.046 deber sealarse toda remuneracin percibida por cada
director o administrador en el ejercicio, incluso las que provengan de funciones o empleos distintos
del ejercicio de su cargo o por concepto de gastos de representacin, viticos, regalas, y en general
todo otro estipendio, incluyendo aqullas que correspondan en virtud de lo dispuesto por el Art. 50
bis de la L. 18.046.
La presentacin deber realizarse en forma comparativa y en detalle, de tal forma que pueda
identificarse claramente para cada director o administrador, el monto y origen de las remuneraciones
percibidas. En aquellos casos que la remuneracin no consista en dinero, deber presentarse
avaluada en moneda de la fecha de cierre del ejercicio.
En aquellos casos en que la sociedad tenga fliales, deber darse a conocer las remuneraciones
percibidas por los directores o administradores de la matriz que asimismo sean directores y/o
administradores de stas, indicando para cada filial el mismo detalle establecido en los prrafos
precedentes.
b) De acuerdo al Art. 39 de la L. 18.046, deber sealarse todos los gastos en asesora del
directorio agrupados por temes relevantes.
c) De acuerdo al Art. 50 bis de la L. 18.046, deber sealarse las actividades que desarrolle el
comit de directores y los gastos en que incurra, incluidos los de sus asesores, cuando corresponda.
d) Por otra parte, se deber informar, de forma global, la remuneracin total percibida por los
gerentes y ejecutivos principales de la sociedad.
e) Se deber informar, de forma global, la indemnizacin por aos de servicio total percibida por
gerentes y ejecutivos principales.
f) En caso que existan planes de incentivo tales como bonos, compensaciones en acciones,
opciones de acciones u otros, se deber describir brevemente el plan y la base sobre la cual los
directores, administradores y/o ejecutivos participan en l.

6) Actividades y negocios de la entidad
a) Informacin histrica de la entidad: descripcin breve de la historia de la entidad, desde su

fundacin a la fecha. Deber indicarse el tipo de actividad, negocios y forma en que se ha
desarrollado, sealando aquellas situaciones especiales tales como: fusiones, cambios de objeto,
incorporacin de nuevas reas de actividad o eliminacin de ellas, u otras que hayan ocurrido.
b) Descripcin del o los sectores industriales o econmicos en que se desarrollan las actividades
de la sociedad, incluyendo informacin respecto del mercado, la competencia que enfrenta, su
participacin relativa, y su evolucin y tendencias. A su vez, en aquellos casos que la sociedad se
encuentre sujeta a regulaciones especficas que norman el sector en el que participa, se deber
realizar una descripcin de ellas.
c) Descripcin de las actividades y negocios de la entidad: informacin bsica respecto de las

actividades y negocios que desarrolla actualmente la entidad, sealando si lo hace directamente o a
travs de sociedades filiales, coligadas, etc. Esta informacin deber presentarse de forma tal que el
inversionista y el pblico en general, puedan formarse una idea clara respecto de este tema. No
bastar una referencia al giro ordinario de la entidad, sino que deber hacerse una descripcin de
cada una de las actividades o negocios.
Al llevar a cabo la descripcin referida deber tenerse en cuenta, a lo menos, los temas sealados
a continuacin, en la medida que le sean aplicables, debiendo referirse a ellos slo cuando aquella
informacin se considere esencial o importante para entender los negocios y actividades de la
entidad:
1. Productos, negocios y actividades: principales lneas de productos, servicios, negocios y

actividades de la entidad, proporcionando cifras de produccin o ventas.
2. Proveedores y clientes: principales proveedores y clientes, y su relacin con el negocio. Adems,

deber indicarse cualquier relacin de propiedad o parentesco existente directa o indirectamente
entre stos y los administradores o directores, accionistas o socios principales de la entidad,
gerentes y ejecutivos principales.
3. Propiedades: principales inmuebles, pertenencias y otros de similar naturaleza que tenga la

entidad, indicando ttulo de tenencia o dominio, as como su uso y relacin con las actividades y
negocios.
4. Equipos: principales maquinarias y equipos que la entidad posea, indicando su estado y ttulo de
tenencia o dominio.
5. Seguros: principales bienes de la entidad que se encuentran asegurados, y riesgos cubiertos por
estos seguros.
6. Contratos: contratos de mayor importancia y sus caractersticas principales.
7. Marcas y patentes: marcas, patentes, royalties, representaciones, concesiones u otras

modalidades de utilizacin de patentes o marcas, y las caractersticas principales de ellas, tales
como perodo de duracin, condiciones, etc.
8. Actividades financieras: descripcin de las actividades de tipo financiero que realiza la entidad,
relaciones con instituciones financieras, caractersticas principales de sus activos financieros
(acciones, valores diversos, deudores, etc.), poltica de endeudamiento y uso de los fondos captados
por esta va.
d) Investigacin y desarrollo: descripcin de las polticas de investigacin y desarrollo de la entidad.
7) Factores de riesgo
Descripcin de los principales factores de riesgo propios de la actividad que, a juicio de los

administradores, afectan a la entidad.
8) Polticas de inversin y financiamiento
Descripcin de las polticas de inversin y de financiamiento adoptadas por la sociedad. Debern

mencionarse aquellas restricciones relacionadas con los tipos de instrumentos, montos, reglas de
diversificacin, sectores econmicos, mercados, niveles y formas de endeudamiento y/o cualquier
otra poltica que deba cumplir el emisor. Se deber hacer mencin expresa a los lmites o
porcentajes que la normativa vigente o la sociedad hayan establecido respecto de las operaciones
de la sociedad, y cuya modificacin, de acuerdo a la normativa vigente o a los estatutos de la
sociedad requieran de su aprobacin en junta de accionistas.
9) Informacin sobre filiales y coligadas e inversiones en otras sociedades
a) Respecto de las filiales y coligadas definidas por los Arts. 86 y 87 de la L. 18.046, deber
presentarse un detalle que contenga la informacin respecto de cada uno de ellas, que se indica a
continuacin:
1. Individualizacin y naturaleza jurdica.
2. Capital suscrito y pagado.
3. Objeto social e indicacin clara de la o las actividades que desarrolla.
4. Nombre y apellidos de los directores, administradores, en su caso, gerentes y ejecutivos

principales.
5. Porcentaje actual de participacin de la matriz o coligante en el capital de la filial o coligada y

variaciones ocurridas durante el ltimo ejercicio.
6. Indicacin del nombre y apellidos del director, gerente general, gerentes o ejecutivos principales
de la matriz o coligante que desempeen algunos de esos cargos en la filial o coligada.
7. Descripcin clara y detallada de las relaciones comerciales habidas con las filiales o coligadas
durante el ejercicio y de la vinculacin futura proyectada para con stas.
8. Relacin sucinta de los actos y contratos celebrados con las filiales o coligadas que influyan
significativamente en las operaciones y resultados de la matriz o coligante.
9. Proporcin que representa la inversin en el activo de la entidad matriz o coligante.
10. Cuadro esquemtico en que se expongan las relaciones de propiedad directas e indirectas
existentes entre la matriz, las filiales y coligadas as como las existentes entre ellas.
b) Respecto de aquellas entidades en que se posean inversiones que representen ms del 5% del
activo total de la entidad, y que no revistan el carcter de filiales o coligadas, deber presentarse un
detalle que contenga la siguiente informacin:
1. Individualizacin de ellas y naturaleza jurdica.
2. Porcentaje de participacin.
3. Proporcin que representan estas inversiones.
4. Descripcin de las principales actividades que realicen.
10) Utilidad distribuible
Se mostrar en forma esquemtica una conciliacin entre la utilidad del ejercicio y la utilidad
distribuible del mismo, sealando finalmente el porcentaje repartido como dividendo sobre la utilidad
distribuible.

La sociedad deber informar cada uno de los conceptos que depuran la utilidad del ejercicio para
llegar a la utilidad distribuible, tales como son las prdidas acumuladas, el dficit acumulado perodo
de desarrollo de la sociedad o de fliales, que deben ser absorbidas por la utilidad del ejercicio previo
al reparto de dividendos (Art. 78 de L. 18.046, Circ. 981/90). Tambin, se deber informar la
amortizacin del mayor valor de inversiones consolidadas (Circ. 368/83).
En relacin a los dividendos repartidos, si corresponde, se deber indicar el monto pagado por
dividendos provisorios y definitivos, imputables a la utilidad del ejercicio.
Por ltimo, se deber incluir en este tem una estadstica de los dividendos pagados por accin en
los ltimos 3 aos.
11) Poltica de dividendos
Se deber explicar la poltica de reparto de dividendos y/o utilidades segn corresponda, que
piensa seguir la administracin de la entidad para los prximos aos.
12) Transacciones de acciones
La presentacin de la informacin incluir las compras y ventas de acciones de la sociedad

efectuadas por el presidente, directores, gerente general, ejecutivos principales, administradores o
liquidadores en su caso, e inspectores de cuentas, efectuadas durante cada ejercicio. Tambin se
informarn las transacciones efectuadas por los accionistas mayoritarios de la sociedad, de acuerdo
a lo dispuesto en el Art. 12 de la L. 18.045.
Se indicar la relacin existente entre la sociedad informante y la persona natural o jurdica,

previamente individualizada, como por ejemplo: accionista mayoritario, director titular, director
suplente, gerente general, gerente, ejecutivo principal, presidente comisin liquidadora, etc., tal como
lo establece la Circ. 585/86.
Se informar el nmero de acciones compradas o vendidas, segn corresponda, el precio unitario

de la transaccin (expresado en pesos, independiente si la transaccin se realiz en otra moneda), el
monto total de la transaccin, y si la adquisicin obedeci a la intencin de adquirir el control de la
sociedad o si dicha adquisicin slo tiene el carcter de inversin financiera.
En caso que no se hayan efectuado transacciones de acciones en el perodo, se deber mencionar

esta circunstancia expresamente.
Por otra parte, se deber incluir en este tem una estadstica trimestral, para los ltimos tres aos,
de la siguiente informacin burstil: nmero de acciones transadas, monto total transado y precio
promedio.
13) Informacin sobre hechos relevantes o esenciales
Deber incluirse un resumen de los hechos esenciales o relevantes divulgados por la entidad
durante el perodo anual, indicando los efectos que ellos han tenido o puedan tener en la marcha de
la entidad, en sus valores o en la oferta de ellos.
Asimismo, deber incluirse informacin respecto a aquellos hechos esenciales o relevantes que
aunque hayan ocurrido con anterioridad al perodo cubierto por la memoria, hayan tenido durante el
ejercicio influencia o efecto en el desenvolvimiento de los negocios de la entidad, en sus estados
financieros, en sus valores o en la oferta de ellos, o puedan tenerlo en los ejercicios futuros.
14) Sntesis de comentarios y proposiciones de accionistas
Deber incluirse una sntesis fiel de los comentarios y proposiciones relativos a la marcha de los
negocios sociales formuladas por accionistas, de acuerdo a lo prescrito en el Inc. 3 del Art. 74 de la
L. 18.046.

15) Informes financieros
15.1 Se deber presentar la informacin financiera de la entidad inscrita, individual y consolidada

cuando corresponda, para los dos ltimos ejercicios anuales, sealados en la letra A.4.1 del N 2.1
de esta seccin.
Deber incluirse:
a. Informe de los auditores externos sobre los estados financieros que se presentan.
b. Estados financieros individuales y consolidados:
Balance general
Estado de resultados
Estado de flujo de efectivo
Notas explicativas a los estados financieros
c. Cualquier otro antecedente financiero establecido mediante normativa de la Superintendencia.
d. Anlisis razonado de los estados financieros referido a los estados financieros individuales y
consolidados del perodo, respecto a igual perodo del ejercicio anterior, de acuerdo a lo sealado en
la letra A.4.1, e) del N 2.1 de esta seccin.
15.2 Modificado. NCG 158/03, SVS. Tambin se debern presentar los estados financieros
individuales de todas las sociedades sealadas en la letra A.4.2 del N 2.1 de esta seccin.
Deber inscribirse:
Balance general resumido.
Estado de resultados resumidos.
Estado de flujo de efectivo resumido.
Modificado. NCG 158/03, SVS. Dichos estados financieros debern resumirse de acuerdo a lo
indicado en el punto 3.1. de la presente seccin. En todo caso, deber sealarse que los estados
financieros completos de las sociedades indicadas, se encuentran a disposicin del pblico en las
oficinas de la entidad informante y de la Superintendencia de Valores y Seguros.
16) Declaracin de responsabilidad
Deber estamparse una declaracin jurada de responsabilidad respecto de la veracidad de toda la

informacin incorporada en la memoria anual. Dicha declaracin deber ser suscrita por la misma
mayora de los directores requerida por los estatutos sociales para la adopcin de acuerdos de
directorio, y por el gerente general o por quien haga sus veces, tratndose de S.A. En caso de otras
entidades, deber ser suscrita por las personas que de acuerdo al pacto social representan
vlidamente a la entidad y por el gerente general.
Luego del texto de la declaracin, debern registrarse los nombres de los declarantes, sus R.U.T.,
sus cargos y estamparse sus firmas.
D. Otros antecedentes econmicos y financieros
Tambin debern remitirse los informes periciales que se pongan en conocimiento de junta de
accionistas para efecto de adoptar algn acuerdo, los que debern comunicarse con un mnimo de
15 das de anticipacin a la fecha de celebracin de la misma.

2.3. Otros antecedentes. Modificado. NCG 110/01, SVS.
Las entidades inscritas en el Registro de Valores debern hacer llegar a esta Superintendencia y a
los intermediarios que participen en la colocacin de sus valores que tengan mandato o convenio de
colocacin vigente, dentro de los plazos que se indican, los antecedentes que se indican a
continuacin. Cuando las entidades respectivas se hayan inscrito en alguna bolsa de valores,
debern, asimismo, remitir la informacin a todas las bolsas de valores existentes en el pas se
encuentren o no inscritas en ellas.
A. Copia de las actas de las juntas de accionistas o de asambleas de socios, debidamente

certificadas por el gerente, o la persona que haga sus veces, dentro del plazo de diez das hbiles
contado desde su celebracin.
B. Toda modificacin estatutaria de la entidad o emisor dentro del plazo de diez das hbiles
contado desde que ella se hubiere reducido a escritura pblica, acompaando copia autorizada de la
respectiva escritura.
Asimismo, dentro de dicho plazo contado desde que se hubiere practicado la ltima gestin de
legalizacin, deber remitirse copia de sta y un ejemplar de sus estatutos actualizados, firmado por
el gerente general o quien haga sus veces, en los trminos del artculo 7 de la Ley 18.046.
C. Cualquier nombramiento, vacancia o reemplazo que se produzca en los cargos de presidente,

directores, gerente, ejecutivos principales, administradores y liquidadores de las entidades inscritas
en el Registro de Valores, dentro del plazo de tres das hbiles contado desde ocurrido el hecho
(artculo 68 de la Ley N 18.045).
D. El hecho de haber dejado de reunir los requisitos de sociedad annima abierta, dentro de los 5
das hbiles siguientes a la fecha en que se recibi el traspaso de acciones que produjo el cambio de
condicin.
E. Una nmina mensual de los traspasos de acciones de las personas relacionadas a la sociedad,
sujetndose al efecto, a las instrucciones que haya impartido o imparta esta Superintendencia.
F. Lista trimestral actualizada de los accionistas o socios, sujetndose al efecto, a las instrucciones
que haya impartido o imparta esta Superintendencia.
G. Comunicacin sealando cualquier modificacin respecto al peridico que haya determinado la

junta de accionistas para la publicacin de los avisos de citacin a junta, dentro del plazo de 5 das
hbiles de adoptado el acuerdo.
H. Comunicacin sealando la celebracin de toda junta de accionistas, con una anticipacin no

inferior a 15 das (artculo 63 de la Ley N 18.046, de 1981) de acuerdo a las instrucciones que haya
impartido o imparta esta Superintendencia.
I. Toda comunicacin que se enve a los accionistas, en forma simultnea al envo a stos, salvo
las comunicaciones referentes a citacin a junta ordinaria y extraordinaria de accionistas.
J. Copia de toda publicacin o insercin que efecte la sociedad en la prensa, referida a: valores de
su emisin, su situacin econmica, financiera o jurdica, y en general cualquier otra materia que de
acuerdo a la normativa vigente o a instrucciones especficas de esta Superintendencia requiera de
publicacin. Esta copia deber enviarse en el plazo de un da hbil contado desde su publicacin,
salvo en aquellos casos en que la normativa vigente o instrucciones especficas de esta
Superintendencia eximan expresamente de la citada obligacin o establezcan un plazo distinto.
En relacin a las publicaciones de citacin a junta de accionistas, deber enviar copia

correspondiente al primer aviso de citacin y slo comunicar las fechas en que se publicarn los dos
avisos restantes. A su vez, las publicaciones requeridas por la Circular N 660 de 1986, o la que
eventualmente la reemplace, as como, la publicacin de estados financieros, no debern ser

remitidas a este servicio, debiendo en todo caso mantener la documentacin original disponible en
las oficinas sociales, para poder ser consultadas por esta Superintendencia.
K. El hecho de haber cesado en el pago de una o ms de sus obligaciones, de haber solicitado su

propia quiebra o de que un acreedor la haya solicitado, al siguiente da hbil de haber ocurrido o
haberse tomado conocimiento de alguno de ellos. Asimismo, en caso de haber propuesto convenio
extrajudicial o judicial preventivo a sus acreedores, al siguiente da hbil de la proposicin respectiva,
acompaando copia de la misma.
L. El hecho de haber adoptado un acuerdo que, conforme a la ley o estatutos de la sociedad d

derecho a retiro a los accionistas, al da hbil siguiente a la celebracin de la respectiva junta. En la
comunicacin se deber sealar el perodo en el cual se puede ejercer el derecho a retiro y qu
accionistas tienen derecho a ejercerlo.
M. Nmina de ejecutivos, sujetndose al efecto, a las instrucciones que haya impartido o imparta
N. Honorarios cancelados a auditores externos, sujetndose al efecto, a las instrucciones que haya
O. Informacin sobre cambio de auditores externos, que no sea producto de designacin en junta,
dentro del plazo de 5 das hbiles de ocurrido el hecho, sujetndose al afecto, a las instrucciones
que haya impartido o imparta esta Superintendencia.
P. Las sociedades cuya propiedad cambie de control, debern informarlo a esta Superintendencia,
tan pronto tomen conocimiento de este hecho, sujetndose al efecto, a las instrucciones que haya
NOTAS: 1. La Circular 931/90, SVS., complementa esta norma, impartiendo instrucciones a las
sociedades annimas abiertas sobre la obligacin de informacin continua durante el perodo de
suscripcin y pago de emisiones de acciones. ( 5392)
INSTRUCCIONES RESPECTO A DISPOSICIONES CONTENIDAS EN LA SECCIN II, A. 4.1,

LETRA B DE LA NCG N 30/89
[ 28413] Of. Circ. 46/01, SVS.
Las sociedades administradoras de fondos de terceros fiscalizados por esta Superintendencia, las
bolsas de valores, las cmaras de compensacin y las empresas de depsito de valores, reguladas
por la Ley N 18.876/89, quedan exceptuadas de la obligacin de presentar a este servicio el
"Informe de revisin de informacin financiera interina de los auditores externos", de los estados
financieros referidos al 30 de junio de cada ejercicio.
NOTAS: 1. De conformidad a lo establecido en el Oficio Circular N 120/02 las sociedades

sealadas, en el recuadro relativo al "Informe de revisin de informacin financiera interina de los
auditores externos", referido a los estados financieros al 30 de junio de cada ao, dispuesto por la
Seccin III de la Circular N 1.501/00, el que se encuentra contenido dentro del sistema FECU S.A.,
debern incorporar el siguiente texto:
"En virtud de lo dispuesto en el Oficio Circular N 46 de 15 de junio del 2001, esta sociedad se
encuentra exceptuada de la obligacin de presentar a la Superintendencia, el 'Informe de revisin de
informacin financiera interina de los auditores externos', de los estados financieros referidos al 30
de junio del presente ejercicio".
2. La Ley N 18.876/89, establece el marco legal para la constitucin y operacin de entidades

privadas de depsito y custodia de valores.
143/02, 147/02, 150/02, 158/03 y 160/04. Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen
relacin con la seccin incorporada.
FORMA DE ENTREGAR INFORMACIN FINANCIERA A SUPERINTENDENCIA
[ 28414] Circ. 1382/98, SVS.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales y, con el objeto de mejorar la eficiencia en
la recepcin de informacin financiera que deben proporcionar las sociedades a que se refiere la
presente circular, ha estimado necesario impartir las siguientes instrucciones respecto de la forma en
que debern ser entregados en la oficina de partes de este servicio, los informes y estados
financieros trimestrales y anuales que las sociedades deban remitir en cumplimiento a lo establecido
en la Norma de Carcter General N 30, Seccin II.
Presentacin de la informacin
La informacin financiera trimestral o anual deber ser enviada utilizando un formato de

presentacin firmado por el gerente general de la entidad o quien haga sus veces, en el cual se
indique cada uno de los antecedentes que se adjuntan, segn la forma dispuesta en los anexos
nmeros 1 y 2 de la presente circular.
Los antecedentes no debern encontrarse anillados, sino archivados en carpetas con acoclip o
similar, debiendo presentarse en archivo separado los originales de sus respectivas copias.
En caso que la informacin financiera trimestral o anual no sea proporcionada en la forma

establecida en esta circular, sta no ser recepcionada por la oficina de partes de este servicio.
Informacin financiera trimestral
La entrega de antecedentes correspondientes a la informacin financiera trimestral, individual o

consolidada, segn corresponda, deber efectuarse con el formato de presentacin incluido en
anexo N 1, y considerando estrictamente el orden que se establece a continuacin, tanto para el
archivo original, como para su respectiva copia.
a) Ficha Estadstica Codificada Uniforme (FECU), confeccionada de acuerdo a lo establecido en

Circular N 239 de 1982 y sus modificaciones posteriores. Dicho formato no deber ser corcheteado
al resto de los documentos.
b) Estado de flujo de efectivo y conciliacin entre el flujo neto originado por las actividades de la
operacin y el resultado del ejercicio, segn formato establecido por Circular N 1312 de 1997.
Deber ser presentado en hojas tamao oficio, identificadas con el nombre de la sociedad,
numeradas correlativamente y corcheteadas.
c) Notas explicativas a los estados financieros en tamao oficio, debidamente identificadas con el
nombre de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas.
d) Anlisis razonado, con toda la informacin requerida en la letra A.1.4., Seccin II de la Norma de
Carcter General N 30. Dicha informacin, deber ser presentada en hojas tamao oficio,
identificadas con el nombre de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas.
e) Hechos relevantes del perodo, presentados en hojas tamao oficio, identificadas con el nombre
de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas. Esta informacin deber ser
presentada como anexo a los estados financieros y no formando parte de las notas explicativas. De
no existir informacin respecto de hechos relevantes, se deber sealar expresamente.
f) Medio magntico debidamente identificado, de acuerdo a lo establecido en el punto 1.2 de la

Circular N 1048 de 1991 y su modificacin posterior.
Informacin financiera anual
La entrega de antecedentes correspondientes a la informacin financiera anual, individual o

consolidada, segn corresponda, deber efectuarse con el formato de presentacin incluido en el
anexo N 2, y considerando estrictamente el orden que se establece a continuacin, tanto para el
archivo original como para su respectiva copia.
a) Ficha Estadstica Codificada Uniforme (FECU), confeccionada de acuerdo a lo establecido en

Circular N 239 de 1982 y sus modificaciones posteriores, debidamente firmada y timbrada por los
auditores externos para efectos de identificacin. Dicho formato no deber ser corcheteado al resto
de los documentos.
b) Estado de flujo de efectivo y conciliacin entre el flujo neto originado por las actividades de la
operacin y el resultado del ejercicio, en formato establecido por Circular N 1312 de 1997. Deber
ser presentado en hojas tamao oficio identificadas con el nombre de la sociedad, numeradas
correlativamente y corcheteadas, firmadas y timbradas por los auditores externos.
c) Notas explicativas a los estados financieros en tamao oficio, debidamente identificadas con el
nombre de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas, firmadas y timbradas por los
auditores externos.
d) Anlisis razonado, con toda la informacin requerida en la letra A.1.4., Seccin II de la Norma de
Carcter General N 30. Dicha informacin, deber ser presentada en hojas tamao oficio,
identificadas con el nombre de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas.
e) Hechos relevantes del perodo, presentados en hojas tamao oficio, identificadas con el nombre
de la sociedad, numeradas correlativamente y corcheteadas. Esta informacin deber ser
presentada como anexo a los estados financieros y no formando parte de las notas explicativas. De
no existir informacin respecto de hechos relevantes, se deber sealar expresamente.
f) Medio magntico debidamente identificado, de acuerdo a lo establecido en el punto 1.2 de la

Circular N 1048 de 1991 y su modificacin posterior.
g) Informe de los auditores externos de acuerdo al formato establecido en Circular N 478 de 1985.
h) Informe de los auditores externos, segn lo establecido en Circular N 979 de 1990.
i) Informe conteniendo la opinin de los auditores externos y los estados financieros respectivos.
Este informe, y su respectiva copia, podrn ser presentados en forma anillada o similar y
separadamente de las carpetas que contienen los dems antecedentes.
j) Las entidades que deban presentar estados financieros consolidados, adems de la informacin
sealada en las letras a) a la i), debern remitir los estados financieros auditados de cada una de sus
filiales y, en caso de corresponder, de coligadas, segn lo establecido en la Norma de Carcter
General N 30, Seccin II. Dichos estados financieros auditados, y sus respectivas copias, podrn
ser presentados en forma anillada o similar y separadamente de las carpetas que contienen los
dems antecedentes.
Plazo de presentacin
Los informes y estados financieros requeridos a travs de la normativa vigente, debern ser
entregados en la oficina de partes de este servicio dentro de los plazos sealados en la letra A.1.3.,
Seccin II de la Norma de Carcter General N 30, entre las 9:00 y 13:30 horas.
La administracin de la sociedad, deber tomar las medidas correspondientes para que los
informes y estados financieros sean entregados oportunamente en los plazos sealados
precedentemente.

Anexo N 1
.....................................
(Fecha de presentacin)
Seores
Presente
Conforme a lo dispuesto por esa Superintendencia, cumplo con enviar informacin financiera trimestral
.........................................(individual/consolidada) de .................. (nombre o razn social de la entidad), referida al
...........de .......... de ............., de acuerdo al siguiente detalle:
Individual Consolidado
Ficha Estadstica Codificada Uniforme (FECU) ................. ................
Estado de flujo de efectivo y conciliacin entre el flujo neto originado por ................ .................
las actividades de la operacin y el resultado del ejercicio en formato ................ .................
establecido por Circular N 1312 de 1997 ................ ................
Notas explicativas a los estados financieros ................ .................
Anlisis razonado ................ .................
Resumen de hechos relevantes del perodo ................ ................
Medio magntico, debidamente identificado ................. .................
Gerente General
NOTA: Marcar con una "x" donde corresponda
Anexo N 2
....................................
(Fecha de presentacin)
Seores
Presente
Conforme a lo dispuesto por esa Superintendencia, cumplo con enviar informacin financiera anual
.................................(individual/consolidada) de .............................. (nombre o razn social de la entidad), referida al ............ de
................ de ............, de acuerdo al siguiente detalle:
Individual Consolidado
Ficha Estadstica Codificada Uniforme (FECU), debidamente firmada

y timbrada por los auditores externos ................. .................
Estado de flujo de efectivo y conciliacin entre el flujo neto originado

por las actividades de la operacin y el resultado del ejercicio en formato
establecido por Circular N 1312 de1997, debidamente firmado y timbrado
por los auditores externos ................. .................
Notas explicativas a los estados financieros, debidamente firmados

y timbrados por los auditores externos ................. .................
Anlisis razonado ................. .................

Resumen de hechos relevantes del perodo ................. .................
Medio magntico, debidamente identificado ................. .................
Informes de los auditores externos de acuerdo al formato establecido en

Circular N 478 de 1985 ................. .................
Informe de los auditores externos en virtud de lo establecido en

Circular N 979 de 1990 ................. .................
Informe conteniendo la opinin de los auditores externos y los estados

financieros respectivos ................ .................
Estados financieros de filiales y, en caso de corresponder, de coligadas ................. .................
Detalle (nombre o razn social) de filiales (y coligadas, si corresponde)
1. .........................................
2. ...........................................
3. .........................................
4. ...........................................
5. .........................................
6. ...........................................
7. ..........................................
8. ...........................................
9. ...........................................
10. ..........................................
etc.
Gerente General
NOTA: Marcar con una x donde corresponda.
NOTA: Esta circular rige a partir de la presentacin de los estados financieros finalizados al 31 de
marzo de 1998.
ENVO DE INFORMACIN A SUPERINTENDENCIA Y BOLSAS DE VALORES
[ 28415] Circ. 705/87, SVS.
Toda aquella informacin de carcter legal, econmica y financiera, que se refiera a aspectos
relevantes de la marcha de los negocios sociales, o que pueda tener un impacto significativo sobre
los mismos, no podr ser puesta en conocimiento, en forma aislada, de ninguna persona, grupo o
segmento particular del pblico, a no ser que en la misma oportunidad y con la misma extensin y
profundidad, sea puesta en conocimiento de esta Superintendencia y de las bolsas de valores, en
conformidad con los procedimientos formales, establecidos para la difusin de informacin de las
entidades fiscalizadas.
Se excluye de la obligacin sealada la entrega de informacin que debe realizar la sociedad en el

desarrollo de negociaciones directas con clientes o proveedores, y en general toda aquella
divulgacin de informacin, que en forma absolutamente restringida, sea necesario realizar con el fin
de lograr una correcta gestin o administracin de la sociedad y sus negocios.
De esta forma y a modo de ejemplo, no podr ser entregada a la prensa ningn tipo de informacin,
referente a antecedentes de estados financieros, resultados obtenidos, etc., que no haya sido
entregada previamente o en la misma oportunidad al conocimiento del mercado por los medios
formales establecidos para la difusin de la informacin financiera. Asimismo, en la preparacin de
las bases y antecedentes de una licitacin no puede la sociedad entregar a los interesados

informacin que no haya sido dada a conocer pblicamente por los canales y procedimientos que
establece la Ley de Mercado de Valores.
Todo lo anterior, es sin perjuicio de lo establecido en el artculo 13 de la Ley N 18.045, que impone
la obligacin de guardar estricta reserva a los directores, administradores y, en general, cualquiera
persona que en razn de su cargo o posicin tenga acceso a informacin de la sociedad y de sus
negocios, que an no haya sido divulgada oficialmente al mercado por la compaa en cumplimiento
de lo dispuesto en la referida ley y que sea capaz de influir en la cotizacin de los valores de la
misma.
INFORMACIN SOBRE EMISIONES Y COLOCACIONES DE EFECTOS DE COMERCIO
[ 28416] Circ. 500/85, SVS.
Todas las entidades que tengan emisiones de efectos de comercio vigentes, debern presentar a
esta Superintendencia dentro de los 5 primeros das hbiles de cada mes, informacin respecto al
estado y colocacin de dichas emisiones.
Se entender por emisin vigente, toda aquella cuyo plazo de colocacin no haya vencido o no se
encuentre totalmente pagada (...).
1. Estado de las emisiones
La siguiente informacin, acumulada y actualizada al ltimo da de cada mes, deber ser

presentada en el formulario N 1 adjunto, indicando para cada emisin vigente los siguientes
antecedentes: a) nmero y fecha de inscripcin de la emisin en el Registro de Valores; b) monto de
la emisin inscrita; c) monto de la emisin colocada y no vencida; d) monto de la emisin vencida y
pagada; e) monto de la emisin vencida y no pagada; f) emisin por colocar con plazo pendiente.
Corresponde al monto de la emisin no colocada, cuyo plazo de colocacin an no ha vencido; g)
emisin por colocar con plazo vencido. Corresponde al monto de la emisin inscrita no colocada,
cuyo plazo de colocacin ha vencido; h) deuda vigente a valor par. Se refiere al monto de la deuda
vigente expresada a su valor par al ltimo da del mes considerado (se entender por valor par el
valor de la deuda, incluyendo intereses y reajustes, si correspondiere, devengados y no pagados a la
fecha considerada); i) fecha del ltimo vencimiento de los documentos colocados.
Los montos indicados en los puntos c), d), e), f) y g) debern expresarse en miles de pesos,
referidos al valor nominal inicial de la emisin.
2. Especificacin de las colocaciones efectuadas durante el perodo
En el Formulario N 2 deber presentarse informacin referida a las colocaciones efectuadas

durante el mes anterior, por cada agente colocador y por cada emisin inscrita, debiendo adems,
considerarse por separado las colocaciones directas, de acuerdo a lo siguiente: a) nombre del
colocador; b) nmero de inscripcin de la emisin en el Registro de Valores; c) montos colocados
durante el mes expresados por su valor inicial en miles de pesos. Deber clasificarse entre:
colocaciones a personas naturales; colocaciones a fondos mutuos; colocaciones a compaas de
seguros; colocaciones a otras instituciones o entidades; total colocado en el mes; d) plazo promedio
ponderado de las colocaciones, expresado en nmero de das; e) tasa de inters mensual promedio
ponderado de las colocaciones; f) costo incurrido por concepto de colocaciones durante el mes; g)
porcentaje colocado por cada agente o institucin colocadora respecto del total colocado en el mes
(...).
NOTA: A esta circular se adjuntan los dos formularios a que hace referencia.
HECHO RELEVANTE O ESENCIAL

158/03 y 160/04, SVS.
Seccin II
2.2 Hechos relevantes o esenciales
A. Introduccin
Los artculos 9 y 10 de la Ley N 18.045, obligan a las entidades inscritas en el Registro de

Valores a divulgar en forma veraz, suficiente y oportuna todo hecho o informacin esencial respecto
de ellas mismas, de sus negocios y de los valores que ofrecen, en el momento que el hecho ocurra o
llegue a su conocimiento.
El emisor deber adoptar medidas adicionales en lo que se refiere a divulgacin a travs de los
medios de comunicacin, cuando as lo estime necesario.
Esta informacin deber ser remitida a esta Superintendencia, y a los intermediarios que participen
en la colocacin de los valores del emisor, que tengan mandato o convenio de colocacin vigente.
Cuando las entidades respectivas se hayan inscrito en alguna bolsa de valores, debern, asimismo,
remitir la informacin, a todas las bolsas de valores existentes en el pas se encuentren o no inscritas
en ellas.
B. Procedimiento
La informacin antes sealada deber ser suscrita por la mayora absoluta de los directores
existentes. En caso de otro tipo de entidades, deber ser suscrita por la totalidad de los
administradores.
Sin perjuicio de la responsabilidad del directorio o administradores, segn corresponda, sealados

en el prrafo precedente, stos podrn facultar al presidente del directorio, al gerente general o al
representante legal de la sociedad para suscribir dicha informacin. El otorgamiento de dicha
facultad deber constar en acta de sesin de directorio, o del rgano de administracin que
corresponda, en caso de entidades que no sean sociedad annima. En el caso de hechos esenciales
a los cuales el directorio decida darles el carcter de reservados, no existir la posibilidad de
delegacin antes sealada.
La administracin de la sociedad deber adoptar las medidas necesarias para que la informacin
esencial sea divulgada oportunamente, otorgando facultades para la suscripcin y comunicacin de
dicha informacin, en especial para los hechos que puedan producir influencia en la cotizacin de los
valores emitidos o suscritos por la empresa.
El contenido de la comunicacin deber ser el siguiente:
a) Identificacin del emisor.
b) Indicacin de que la comunicacin se hace en virtud de lo establecido en el artculo 9 e inciso

segundo del artculo 10 de la Ley N 18.045, y que se trata de un hecho esencial respecto de la
sociedad, sus negocios, sus valores de oferta pblica o de la oferta de ellos. Adicionalmente se
deber estampar como ttulo, en letras maysculas, las palabras "Hecho esencial".
c) Informacin del hecho relevante. Deber incluirse una clara descripcin del hecho o informacin
esencial indicando al mismo tiempo el efecto o influencia respectiva.
C. Ejemplos de hechos esenciales
En esta materia, podran considerarse como hechos esenciales, a modo de ejemplo, los siguientes:
a) Disminucin importante del valor de los activos de la empresa, proveniente del deterioro de la
situacin financiera de los principales deudores o de entidades en las que mantenga inversiones, o
por mermas, deterioro u obsolescencia de existencias y activos fijos, o por otras causas similares.

b) Acuerdo de concurrir a la formacin de filiales o coligadas.
c) Contingencias que puedan afectar significativamente, en forma positiva o negativa, los activos
y/o patrimonio de la empresa, tales como juicios, reclamos por actividades monoplicas, conflictos
laborales, otorgamiento de garantas a favor de terceros o a favor de la empresa por terceros, u otros
hechos similares.
d) Cambios importantes en la paridad cambiaria, en los aranceles, en los precios de insumos o

materias primas, o en cualquier otra variable, que puedan afectar los negocios de la empresa.
e) Suscripcin, modificacin o trmino por cualquier causa, de contratos o convenciones que

revistan importancia para la empresa.
f) Paralizacin parcial o total de faenas, por cualquier causa.
g) Variaciones significativas en tasas de inters, plazos u otras condiciones de las deudas,

capitalizaciones de crditos y/o condonacin parcial o total de las deudas, todas ellas, resultantes de
negociaciones o de suscripcin de convenios de pago con acreedores.
h) Suscripcin de convenios o realizacin de negociaciones con deudores importantes.
i) Suscripcin, modificacin o trmino de contratos o convenciones de cualquier especie con

personas o entidades relacionadas con la propiedad o gestin de la empresa, cuando involucren
montos significativos o revistan relevancia por cualquier causa para la marcha de la empresa y, en la
medida que sea distinta de las operaciones habituales mantenidas con las personas o entidades
relacionadas.
j) La iniciacin de nuevas actividades o negocios en escala significativa o la realizacin de

inversiones importantes destinadas a expandir las actividades.
k) Los acuerdos sobre creacin, modificacin o supresin de preferencias, de transformacin,

fusin y divisin de la sociedad.
l) La renuncia o revocacin del directorio y la renuncia o remocin del gerente general.
m) Variaciones importantes en las condiciones del mercado en que participa la empresa,

relacionadas con el tamao de ste, barreras de entrada o salida, precios de productos, etc.
n) Cambios de importancia en la propiedad de la empresa.
) Variaciones significativas en el precio de mercado de sus acciones o transferencias importantes

de acciones fuera de bolsa, a precios significativamente distintos de su valor de mercado.
o) El hecho de modificar los lmites o porcentajes que la normativa vigente o la sociedad, hayan
establecido respecto de las operaciones de la sociedad, y cuya modificacin, de acuerdo a la
normativa vigente o a los estatutos de la sociedad, requieran de su aprobacin en junta de
accionistas.
p) El hecho que la sociedad sobrepase los lmites o porcentajes a que se refiere la letra o)
precedente.
q) Cualquier otro hecho que produzca o pueda producir influencia positiva o negativa en la marcha
de la empresa, en sus valores o en la oferta de ellos.
Debe dejarse especial constancia que la calificacin de la informacin ha sido entregada por la ley
al criterio de la propia direccin o administracin de la empresa, correspondindole a ella determinar
si un hecho, circunstancia o antecedente rene las caractersticas fijadas por el legislador.
NOTA: La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01,

[ 28418] NCG 30/89, SVS. Sustituido. NCG 100/00, SVS.
Seccin II. 2.2.
D. Informacin reservada
Cuando una entidad inscrita en el Registro de Valores diere el carcter de reservados a ciertos
hechos o antecedentes, que se refieran a negociaciones an pendientes que al conocerse puedan
perjudicar el inters social, comunicar tal circunstancia a la Superintendencia, en los trminos
establecidos en el inciso cuarto del artculo 10 de la Ley N 18.045.
La referida comunicacin deber ser suscrita por los directores o administradores que concurrieron
al acuerdo, presentndose en sobre cerrado sealndose, en letras destacadas, que se trata de un
"hecho reservado".
Los acuerdos correspondientes debern insertarse en un libro anexo sobre "acuerdos reservados",
y sern firmados por los directores o administradores concurrentes al mismo.
Una vez que haya cesado el carcter de reservado del hecho de que se trate, el acuerdo
correspondiente deber ser incorporado al libro de sesiones del directorio en la primera reunin que
se celebre, dejndose constancia en el libro de acuerdos reservados, de la fecha de incorporacin y
del folio o pgina respectiva, y ser comunicado como hecho esencial, en caso que corresponda.
ENVO DE ANTECEDENTES RESERVADOS
[ 28419] Of. Circ. 7267/00, SVS.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, ha estimado conveniente establecer el

siguiente procedimiento para el envo de: hechos reservados, segn la definicin contenida en el
artculo 10 de la Ley N 18.045; respuesta a oficios reservados conteniendo informacin que, a juicio
de cada entidad, deba ser mantenida bajo dicho carcter, y cualquier otra comunicacin sujeta a
confidencialidad.
1. La comunicacin deber ser enviada en sobre cerrado, sin logo o cualquiera otra seal de
identificacin de la entidad remitente, sealndose, en letras destacadas, que se trata de un "hecho
reservado", "respuesta a oficio reservado N ...." u otra comunicacin reservada, segn corresponda.
2. El sobre deber ser entregado en la oficina de Secretara General de este servicio, Teatinos 120,
5 piso, dependencia en la que se otorgar constancia de la hora y fecha de su recepcin, por lo cual
no ser necesario acompaar ninguna comunicacin adicional a la contenida en el mencionado
sobre.
PROCEDIMIENTO PARA ENVO DE ANTECEDENTES RESERVADOS
[ 28420] Of. Circ. 219/04, SVS.
En consideracin a que se han detectado situaciones en que informacin calificada como

reservada por la administracin de entidades fiscalizadas ha sido remitida a esta Superintendencia
sin dar estricto cumplimiento al procedimiento establecido mediante Oficio Circular N 7267 de
03.11.2000, este servicio se ha visto en la necesidad, por as requerirlo el debido resguardo de la
reserva de la citada informacin, de reiterar las instrucciones mencionadas, en el siguiente tenor:
I) Tipos de comunicaciones a que se aplica
Para el envo de informacin reservada a la Superintendencia, las entidades fiscalizadas debern

sujetarse al procedimiento descrito ms adelante. Lo anterior ser aplicable a los siguientes tipos de
comunicaciones:
Hechos reservados, segn la definicin contenida en el Art. 10 de la L. 18.045;
Respuestas a oficios reservados conteniendo informacin que, a juicio de cada entidad, deba
ser mantenida bajo dicho carcter; y
Cualquier otra comunicacin sujeta a confidencialidad.
II) Procedimiento de envo
Complementariamente a lo indicado en la seccin II, numeral 2.2, letra D, de la NCG N 30/89, se

deber observar el siguiente procedimiento para el envo de documentacin reservada:
1. La comunicacin deber ser enviada en sobre cerrado, sin logo o cualquiera otra seal de
identificacin de la entidad remitente.
2. En el sobre se debe sealar nicamente y en letras destacadas, que se trata, segn

corresponda, de:
Hecho reservado
Respuesta a Oficio Reservado N......; u
Otra comunicacin reservada
3. El sobre deber ser entregado exclusivamente en la oficina de Secretara General de esta

Superintendencia, ubicada en Alameda N 1449, 8 piso. En dicha dependencia se otorgar
comprobante en que conste la hora y fecha de su recepcin, por lo cual no ser necesario
acompaar ninguna comunicacin adicional a la contenida en el mencionado sobre.
III) Responsabilidad de la administracin
Cabe hacer presente la responsabilidad que compete al gerente general y los directores, en el caso
de sociedades annimas, o a los administradores, tratndose de emisores no administrados por un
directorio u otro rgano colegiado, respecto del resguardo de la reserva de la informacin a la que
hayan otorgado ese carcter y, por tanto, el debido cuidado que deben observar en su envo a este
servicio.
INFORMACIN SOBRE INVERSIONES EN EL EXTERIOR
[ 28421] Of. Circ. 2054/97, SVS.
A todas las sociedades annimas inscritas en el Registro de Valores.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades, ha estimado necesario requerir de las sociedades
annimas antecedentes relativos a la participacin en la propiedad que stas mantienen en
sociedades o entidades constituidas en el exterior. Para estos efectos, se deber informar la
identidad de todas las sociedades o entidades en las que se mantiene alguna inversin, indicando,
para cada una de las sociedades a las que se ha hecho mencin, los siguientes datos:
a) Fecha de la inversin inicial;
b) Monto de la inversin reconocida en los estados financieros individuales al 31 de diciembre de

1996. En el caso de inversiones que se hayan verificado con posterioridad a la fecha recin indicada,
se deber indicar el monto de la inversin realizado a esta fecha;
c) Si la inversin se ha hecho en forma directa y/o indirectamente a travs de otras sociedades o

entidades en las que la sociedad informante tenga participacin en la propiedad de ellas. En este

ltimo caso, se deber detallar la estructura de participacin en la inversin, y
d) Si dicha inversin ha significado asumir el control de la empresa respectiva.
La informacin solicitada deber remitirse a esta Superintendencia a ms tardar el da 15 de mayo

de 1997.
Las sociedades que no tengan inversin en el exterior, debern sealar este hecho dentro del plazo
sealado en el prrafo anterior.
INFORMACIN PARA OPERACIONES CON ADRS
[ 28422] Circ. 1375/98, SVS. Modificado. Circ. 1424/99, SVS.
La Superintendencia de Valores y Seguros, en adelante la Superintendencia, en uso de sus

atribuciones legales, ha estimado necesario regular la informacin que estarn obligadas a entregar
las sociedades emisoras de valores de oferta pblica, cuyas acciones sean transadas en mercados
de valores extranjeros, a travs del mecanismo denominado ADRs. E igualmente, aqulla que
debern proporcionar el respectivo banco depositario, banco custodio o empresa de depsito de
valores y tenedores de ADRs, en su caso.
I. Definiciones
Para los efectos de la presente circular, se entender por:
Sociedad emisora, en adelante emisora: Sociedad annima abierta constituida en Chile, inscrita en
el Registro de Valores, cuyas acciones originan operaciones en ADRs.
American Depositary Receipts, en adelante ADRs: Certificados negociables emitidos por un banco
de los Estados Unidos de Amrica, que representan propiedad del tenedor de dichos certificados,
sobre acciones emitidas por sociedades emisoras inscritas en el Registro de Valores que lleva la
Superintendencia.
Banco depositario: Banco de los Estados Unidos de Amrica que emite los ADRs y que tiene la
responsabilidad de la custodia de las acciones de la sociedad emisora.
Sustituido. Circ. 1424/99, SVS. Banco custodio: Agentes designados por el banco depositario y
que cumplen la funcin de custodiar las acciones de la emisora que originan los ADRs, la que podr
efectuar directamente o a travs del depsito de estos ttulos en una empresa de depsito de valores
regulada en la Ley N 18.876. El banco custodio deber ser un banco chileno o banco extranjero con
agencia en Chile.
Securities and Exchange Commission, en adelante SEC: Comisin de Valores de los Estados
Unidos de Amrica, en la que deben registrarse los ADRs, para su oferta pblica y venta en el
mercado de valores de ese pas.
II. Operaciones con ADRs
1. Emisora
Las sociedades annimas abiertas inscritas en el Registro de Valores, que califiquen de acuerdo a
la legislacin de los Estados Unidos de Amrica, para efectuar operaciones en ADRs, debern
cumplir las siguientes obligaciones:
a) Comunicar a la Superintendencia, como hecho esencial o reservado, de acuerdo a lo que el

directorio determine, el inicio de cualquier tipo de gestiones realizadas con: un banco de inversiones
o una empresa de asesora legal o financiera, con el objeto de estudiar la posibilidad de colocar sus
acciones en mercados extranjeros.

b) Comunicar la siguiente informacin tan pronto la conozca:
Estimacin del nmero mnimo de acciones involucradas en el programa de ADRs; sealando

adems, el nmero de acciones actualmente inscritas en el Registro de Valores, el nmero de
acciones suscritas y el nmero de acciones suscritas y pagadas.
Precio mnimo de colocacin tratndose de emisiones primarias regidas por seccin III de esta
circular.
Indicar si los ADRs sern objeto de oferta pblica o privada.
Cualquier otro antecedente que, a juicio del emisor, sea importante sealar.
c) El contrato de depsito que suscriba la emisora, contendr las siguientes clusulas: i) Incluir
como advertencia a los tenedores de ADRs las principales obligaciones que tienen los accionistas en
la Repblica de Chile, especialmente lo dispuesto en los artculos 12 y 54 y Ttulo XV, de la Ley N
18.045, de mercado de valores, y las regulaciones que al efecto tenga en vigencia la
Superintendencia. La misma advertencia, deber incluirse en cualquier prospecto u otro documento
relacionado con la oferta pblica o privada, o venta de tales ADRs.
ii) Dispondr que el banco depositario se compromete a proporcionar a la emisora, la informacin

sobre la emisin y retiro de ADRs, y nmero de certificados en circulacin, y asimismo se
compromete a remitir informacin sobre las transacciones de ADRs, incluyendo a lo menos precio y
nmero de unidades transadas.
d) Remitir a la Superintendencia al da hbil siguiente de su suscripcin, copia del contrato de

depsito.
e) Remitir a la Superintendencia copia de toda presentacin que haga ante la SEC con objeto de
registrar la emisin de ADRs, as como toda la informacin continua posterior al registro, en la misma
forma y fecha en que la efecte ante dicho organismo.
f) Recopilar, en forma permanente, toda la informacin relacionada con la emisora que terceros
distintos de sta presenten ante la SEC, y la remitir a la Superintendencia dentro de las 48 horas
siguientes al momento en que tales antecedentes hayan sido proporcionados a dicho organismo.
g) Informar en carcter de hecho esencial, la inscripcin de los ADRs en la SEC, en las bolsas de
valores o en cualquier otro sistema de transaccin que permita la operacin con estos valores,
cuando corresponda.
h) Enviar a la Superintendencia copia autntica de un ADRs inutilizado, el cual deber contener en

una de sus caras, en forma destacada, la advertencia a que se refiere el literal i) de la letra c) de este
numeral. Para este efecto, ser suficiente la cita de las disposiciones legales e instrucciones
pertinentes. El envo del citado documento, se har a la Superintendencia tan pronto como se hayan
cumplido los requisitos pertinentes para la emisin.
i) Acompaar a la Superintendencia, al da hbil siguiente de celebrados, copia de los contratos de

underwriting u otros, que suscriba para la colocacin de ADRs.
j) Comunicar como hecho esencial el inicio de las operaciones de colocacin de los ADRs en los
mercados de valores extranjeros, informando el precio, monto y las condiciones obtenidas en la
colocacin de los ADRs.
k) Comunicar a la Superintendencia el nombre de la entidad que cumple la funcin de custodia y

remitir el convenio que se haya suscrito entre sta y el banco depositario. En el citado convenio
deber agregarse una clusula en que la entidad a cargo de la custodia se obliga a proporcionar
directamente a la Superintendencia, toda informacin que sea pertinente, conforme a estas
instrucciones, acerca de la custodia, mantencin, depsito y registro de las acciones, y derechos que

ejerza por encargo del banco depositario en relacin a los ADRs.
l) Presentar mensualmente a la Superintendencia la informacin a la que se refiere el literal ii) de

la letra c) de este numeral, y
m) Presentar trimestralmente a la Superintendencia el listado de tenedores de ADRS que le

proporcione el banco depositario, dentro de los 3 das hbiles del mes siguiente que se informa.
2. Banco custodio. Modificado. Circ. 1424/99, SVS.
El banco custodio, conforme al contrato suscrito, proporcionar la informacin a que se hace

referencia en la letra k) del N 1 de esta seccin, mensualmente dentro de los primeros 5 das del
mes siguiente al que se informa.
3. Registros
El depositario debe llevar un Registro de Tenedores de ADRS actualizado, el cual, a su vez, debe
ser puesto a disposicin de la emisora. Este registro deber sealar, a lo menos, nombres,
direcciones y cantidad de ADRs que poseen los tenedores.
Modificado. Circ. 1424/99, SVS. Las acciones que dan origen a los ADRs, permanecern en
custodia y registradas en la emisora a nombre del depositario. En caso que el banco custodio
deposite estas acciones en una empresa de depsito de valores regulada por la Ley N 18.876,
stas debern quedar registradas en la emisora a nombre de esa empresa de depsito. En este
ltimo caso, el banco custodio deber llevar en la empresa de depsito, cuentas individuales
separadas por cada banco depositario que le haya encomendado el depsito de acciones en esa
empresa.
Incorporado. Circ. 1424/99, SVS. Cualquiera sea la forma de custodia, se reconoce que el banco
depositario puede ejercer ante la emisora los derechos que le corresponden a los tenedores de
ADRs, pues stos son representativos de las pertinentes acciones.
III. Operaciones de ADRs con acciones de primera emisin
Cuando una emisora pretenda colocar acciones de primera emisin en los mercados de valores
extranjeros, deber cumplir con los siguientes requisitos:
1. Si el aumento de capital no ha sido an acordado por los accionistas, deber:
a) En el aviso de citacin a junta de accionistas que tenga por objeto pronunciarse sobre el
aumento de capital pertinente, deber sealarse expresamente, que es intencin del directorio de la
emisora la colocacin de una parte de ese capital para ser transado en mercados de valores
extranjeros, a travs del mecanismo de los ADRs;
b) En la junta de accionistas deber indicarse expresamente: i) Que es intencin del directorio de la

emisora la colocacin de una parte de ese capital para ser transado en el extranjero, a travs del
mecanismo de los ADRs, una estimacin del nmero total de acciones que ser objeto del programa
de ADRs, as como el precio mnimo en que se piensa colocar en los mercados de valores
extranjeros. ii) El monto estimado de los costos de emisin y colocacin de las acciones en el
extranjero en que se espera incurrir, especificando a lo menos los principales rubros que los
componen, como comisin de underwriting, gastos en asesoras legales, financieras y contables,
gastos de impresin, y cualquier otro que se estime pertinente y que est asociado directamente con
la emisin y colocacin de ADRs. iii) Tambin deber informarse el destino contable que se dar a
dichos costos en conformidad a lo establecido en la Circular N 1370 de 1998.
c) Se deber efectuar previamente la oferta preferente de las acciones a los accionistas de la

emisora, cumpliendo las formalidades y plazos que seala la preceptiva legal chilena. En los avisos y
comunicacin a los accionistas relativos a la opcin preferente de suscripcin, se deber indicar el
precio mnimo de colocacin de las acciones en el extranjero, sin perjuicio de sealar cualquier otro

antecedente que sea de inters para los accionistas, y que si quedaren suficientes acciones sin
suscribir, stas sern colocadas en mercados de valores extranjeros utilizando el mecanismo de
ADRs.
d) Toda la informacin sobre el programa de ADRs y los costos de emisin y colocacin deber ser
revelada en nota a los estados financieros de acuerdo a lo establecido en la Circular N 1370 de
1998, y tambin se deber indicar en el prospecto de emisin a que se refiere la Seccin III de la
Norma de Carcter General N 30, diferenciando en los tems que corresponda la oferta nacional de
la internacional.
2. Si la intencin por parte del directorio de colocar parte del aumento de capital en mercados
extranjeros surge despus de efectuada la junta que deba pronunciarse sobre el aumento de capital,
entonces:
Si se ha iniciado el primer perodo de opcin preferente o si ya se hubieren realizado uno o ms

perodos de opcin preferente para la suscripcin de acciones de primera emisin, se deber
efectuar a los accionistas una nueva oferta preferente de suscripcin de las acciones de primera
emisin que sern destinadas a ADRs.
a) La oferta preferente a que se refiere este nmero, se deber llevar a cabo cumpliendo las
formalidades y plazos que la preceptiva legal chilena establece para el primer perodo de oferta
preferente de suscripcin de acciones de primera emisin.
b) En los avisos y comunicacin a los accionistas relativos a la opcin preferente de suscripcin, se

deber indicar el capital social por suscribir y el nmero total de acciones que ser objeto del
programa de ADRs, as como el precio mnimo en que se piensa colocar en los mercados de valores
extranjeros y los gastos de emisin y colocacin de estos ttulos; sin perjuicio de sealar cualquier
otro antecedente que sea de inters para los accionistas, y que si quedaren suficientes acciones sin
suscribir, stas sern colocadas en mercados de valores extranjeros utilizando el mecanismo de
ADRs.
c) El tratamiento contable de los costos de emisin y colocacin deber ser el de cargarlos a

resultados del perodo a menos que la sociedad efecte una nueva junta de accionistas para
informar el tratamiento contable que se dar a dichos costos.
3. La enajenacin de las acciones a terceros a travs de operaciones de ADRs en mercados de

valores extranjeros, no podr ser en condiciones y precios ms favorables que los de la oferta
preferente.
IV. Bolsas de valores
Las sociedades annimas abiertas que operen con ADRs debern remitir a las bolsas de valores
existentes en el pas, la misma informacin a que se refieren las letras a), b), g), j), y l) del N 1 de la
Seccin II de esta circular, salvo que la informacin a que se refiere la letra a) haya sido presentada
a esta Superintendencia en carcter de hecho reservado, la que no podr hacerse pblica mientras
mantenga ese carcter.
V. Disposiciones varias
De toda la documentacin que se remita en cumplimiento de las disposiciones de la presente

circular y que se encuentre en idioma extranjero, se deber enviar la correspondiente traduccin,
debidamente certificada por el gerente de la emisora, en un plazo mximo de 10 das.
NOTAS: 1. El Captulo XXVI del Ttulo I del Compendio de Normas de Cambios Internacionales del
Banco Central, se refiere a la adquisicin de acciones de sociedades annimas y emisin de ttulos
para su transaccin en bolsas oficiales extranjeras.
2. El Oficio Circular N 3531/85, complementado por Oficio Circular N 3310/85, SVS, transcribe el

acuerdo del Banco Central sobre intermediacin de ttulos de deuda externa.
NORMAS ESPECIALES DE PUBLICIDAD
158/03 y 160/04, SVS.
Seccin II.
3. Normas especiales de publicidad
3.1. Publicacin de estados financieros anuales. Modificado. NCG 110/01, SVS.
Todas las entidades inscritas en el Registro de Valores de esta Superintendencia, debern publicar
sus estados financieros anuales auditados con sus notas explicativas y el correspondiente informe
de los auditores independientes.
No obstante lo anterior, las sociedades podrn acogerse a lo dispuesto en la Circular N 573 de

1985, o la que la reemplace, respecto de la publicacin de las notas explicativas en forma
simplificada.
En todo caso, aquellas sociedades sobre cuyos estados financieros anuales los auditores
independientes hayan expresado una opinin sin ningn tipo de salvedades, podrn publicar dichos
estados, resumidos en los siguientes trminos:
Balance general: total activos circulantes, total activos fijos, total otros activos, total activos, total
pasivos circulantes, total pasivos a largo plazo, inters minoritario, total patrimonio y total pasivos.
Estado de resultados: resultado de explotacin, resultado fuera de explotacin, resultado antes de

Impuesto a la Renta e temes extraordinarios, Impuesto a la Renta, temes extraordinarios y utilidad
(prdida) del ejercicio.
Estado de flujo de efectivo: flujo neto originado por actividades de la operacin, flujo neto originado
por actividades de financiamiento, flujo neto originado por actividades de inversin, efecto de la
inflacin sobre el efectivo y efectivo equivalente y variacin neta del efectivo y efectivo equivalente.
Notas explicativas inscripcin en el Registro de Valores, criterios contables aplicados y cambios

contables.
Modificado. NCG 158/03, SVS. En relacin a lo anterior, la citada publicacin deber sealar que
los estados financieros completos, tanto individuales como consolidados, cuando corresponda, y sus
respectivos informes emitidos por los auditores independientes, se encuentran a disposicin del
pblico en la entidad informante, en la Superintendencia de Valores y Seguros y en las bolsas de
valores, esto ltimo, si la entidad se encuentra inscrita en alguna de dichas bolsas.
Cualquiera sea el tipo de publicacin, sta deber efectuarse en un diario de amplia circulacin en
el lugar del domicilio social, de acuerdo a lo establecido en el artculo 76 de la Ley N 18.046.
A las sociedades que de acuerdo a las normas vigentes deban preparar estados financieros
consolidados, slo les ser exigible la publicacin de estos ltimos, no siendo obligatoria la
publicacin de los estados financieros individuales de la matriz.
La publicacin se deber llevar a efecto con no menos de diez das ni ms de veinte das de
anticipacin a la fecha en que se celebre la junta que se pronunciar sobre los mismos, en el caso
de sociedades annimas. Tratndose de otro tipo de entidad, dicha publicacin deber efectuarse
dentro del cuatrimestre siguiente a la fecha de cierre del ejercicio anual.
Respecto de sociedades annimas, en la citacin a junta de accionistas se deber mencionar la

fecha y el diario en que se ha realizado o realizar la publicacin referida en los prrafos anteriores a

fin de asegurar su posterior lectura por los accionistas y por el pblico en general.
3.2. Publicacin de estados financieros trimestrales
Esta Superintendencia recomienda a las entidades inscritas en el Registro de Valores, la

publicacin de sus estados financieros trimestrales por cuanto con ello se contribuye a una mejor
informacin y a una mayor transparencia del mercado.
3.3. Norma especial. Modificado. NCG 110/01, SVS.
Las sociedades abiertas segn la Ley N 18.046 y las dems entidades inscritas en el Registro de
Valores, debern indicar expresamente tales circunstancias en cualquier impreso, prospecto o
publicacin que la entidad efecte, sea con fines informativos, de publicidad u otros, en la medida
que aqullos se refieran a s misma, a sus valores o a la oferta de ellos.
3.4. Publicacin de cancelacin de inscripcin
Cuando una sociedad cancele su inscripcin en el Registro de Valores, deber publicar un aviso
destacado, sealando este hecho. Este aviso se publicar, a lo menos, por dos veces, en los cinco
(5) das hbiles siguientes a la cancelacin. Su publicacin se deber efectuar en el mismo peridico
determinado por la junta de accionistas para la publicacin de los avisos de citacin a junta.
3.5 Publicidad sobre derecho a retiro. Modificado. NCG 110/01, SVS.
a) Cuando una sociedad cite a junta de accionistas para someter a consideracin de stos alguna
materia que pudiera implicar de acuerdo con la ley o estatutos de la sociedad derecho a retiro a los
accionistas, deber sealar este hecho en forma clara y precisa en el aviso de citacin a junta
haciendo mencin al perodo en que se podra ejercer este derecho, en caso de ser aprobado el
acuerdo.
b) Adems, la sociedad deber efectuar una publicacin mediante un aviso destacado en un diario
de amplia circulacin nacional y remitir una comunicacin a los accionistas con derecho, en las que
informe claramente sobre el derecho a retiro originado y sobre el plazo para su ejercicio, dentro de
los 2 das siguientes a la fecha en que nazca el derecho a retiro, todo ello en virtud de lo dispuesto
en el inciso cuarto del artculo 69 bis de la Ley N 18.046. Tanto en el aviso como en la
comunicacin, deber quedar claramente establecido el precio a pagar por accin por concepto de
derecho a retiro.
[ 28424] OFICIO.Condiciones del acceso del accionista a la informacin social. Si bien los
accionistas tienen derecho a examinar toda la documentacin social, esa facultad slo pueden
ejercerla nicamente durante los 15 das anteriores a la fecha sealada para la junta general
ordinaria de accionistas, por as disponerlo expresamente el artculo 54 de la Ley de Sociedades
Annimas. Sin embargo, puede darse el caso que el directorio haya dado el carcter de reservado a
ciertos hechos o antecedentes que se refieran a negociaciones an pendientes que al conocerse
puedan perjudicar el inters social, en los trminos que establece el artculo 10 de la Ley de Mercado
de Valores, como sera el caso de la fijacin de tarifas a que est afecta esa sociedad y, en esa
circunstancia, no sera procedente examinar dicha informacin.
De lo expuesto anteriormente, se puede inferir que la sociedad (...) no est obligada a proporcionar
la informacin requerida por la accionista (...), en una fecha distinta a la indicada precedentemente o
en el caso de que se haya dado el carcter de reservada a una determinada materia, en los trminos
ya mencionados. (N 3168 de 12.07.91, SVS, Rev. Valores N 93 sep. 91, pg. 36)
[ 28425 a 28455] Reservados.

CITACIN A JUNTA DE ACCIONISTA EN ENTIDADES QUE NO SON SOCIEDADES

ANNIMAS
[ 28456] L. 18.045/81.
ART. 11.Las citaciones a juntas de accionistas o asambleas de socios que se efecten
por entidades distintas a las sociedades annimas, pero sujetas a la fiscalizacin de la
Superintendencia de conformidad a la presente ley, debern a lo menos ser enviadas por
correo a cada asociado, con una anticipacin mnima de 15 das a la fecha en que se
celebrar la reunin respectiva y debern contener una referencia a las materias a ser
tratadas en ella.
El no envo de la referida comunicacin no producir la nulidad de la citacin, pero la

sociedad infractora quedar sujeta a las sanciones que la Superintendencia pueda aplicar y
responder de los perjuicios que les hubiere causado a sus asociados.
[ 28457 a 28487] Reservados.
INFORMACIN SOBRE ADQUISICIN O ENAJENACIN DE ACCIONES
[ 28488] L. 18.045/81.
ART. 12.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 4. Las personas que directamente, o a
travs de otras personas naturales o jurdicas posean el 10% o ms del capital suscrito de
una sociedad cuyas acciones se encuentren inscritas en el Registro de Valores, o que a
causa de una adquisicin de acciones lleguen a tener dicho porcentaje, y los directores,
liquidadores, ejecutivos principales, gerente general y gerentes, en su caso, de dichas
sociedades cualquiera sea el nmero de acciones que posean, debern informar a la
Superintendencia y a cada una de las bolsas de valores del pas en que la sociedad tenga
valores registrados para su cotizacin, de toda adquisicin directa o indirecta o enajenacin
de acciones que efecten de esa sociedad, dentro de los dos das hbiles burstiles
siguientes al de la transaccin o transacciones respectivas.
Incorporado L. 19.705/00, Art. 1, N 4. Adicionalmente, los accionistas mayoritarios

debern informar en la comunicacin que ordena este artculo, si las adquisiciones que han
realizado obedecen a la intencin de adquirir el control de la sociedad o, en su caso, si
dicha adquisicin slo tiene el carcter de inversin financiera.
INFORMACIN SOBRE TRANSACCIONES EFECTUADAS POR PERSONAS INDICADAS
Introduccin
Sustituido. Circ. 1531/01, SVS. Esta Superintendencia en uso de las facultades que le confieren el
D. L. N 3.538 de 1980 y la Ley N 18.045 ha estimado necesario impartir instrucciones acerca de la
forma y contenido de la informacin que las sociedades annimas y comanditas por acciones
inscritas en el Registro de Valores, proporcionarn a este servicio y a las bolsas de valores, en las
oportunidades en que se realicen transacciones de acciones por parte de las personas sealadas en
el artculo 12 de la Ley N 18.045, las que adems, informarn los compromisos u opciones de
compra o de venta de acciones inscritas en el Registro de Valores.
El objeto principal de esta nueva circular, que reemplaza y ampla las disposiciones contenidas en
la Circular N 240 de fecha 30 de septiembre de 1982, es el de proporcionar una ms clara y precisa
informacin sobre las transacciones accionarias que se realizan en el mercado de valores. Estas
disposiciones, en consecuencia, regulan la informacin sealada, permiten un razonable grado de
transparencia de dicho mercado y cautelan el cumplimiento de lo dispuesto en los artculos nmeros
12, 52 y 53 de la Ley N 18.045 (...).
Para los efectos de esta circular se entender por transaccin toda compraventa de acciones, la
suscripcin de acciones de una nueva emisin, la adquisicin o enajenacin de acciones por dacin
en pago, sucesin por causa de muerte, donacin o cualquier otro acto mediante el cual se adquiera
o pierda el dominio de las acciones.
Seccin I
Modificado. Circ. 1531/01, SVS. Todas las sociedades indicadas en la introduccin, sin excepcin,
debern informar mensualmente a esta Superintendencia y a las bolsas de valores, dentro de los
primeros cinco das hbiles del mes siguiente al mes que se informa, el detalle de las transacciones
de sus acciones efectuadas por sus accionistas mayoritarios, directores (titulares y suplentes),
gerente general, gerentes, ejecutivos principales, liquidadores y otras personas naturales o jurdicas
relacionadas, como asimismo, aquellas transacciones a consecuencia de las cuales se alcance la
calidad de accionista mayoritario o se deje de tenerla.
Sin perjuicio de lo sealado en el primer prrafo de esta seccin, en el caso que la sociedad tenga
conocimiento de transacciones realizadas con posterioridad al cierre del mes que se informa, y a una
fecha anterior a la de presentacin de la informacin a este servicio, se debern incluir dichas
transacciones dentro de los antecedentes enviados cuando con dicha transaccin se alcance o deje
de tener la calidad de accionista mayoritario y/o las acciones involucradas en dicha transaccin
representen un porcentaje significativo del capital suscrito de la sociedad. Aquellas transacciones
informadas en virtud de lo sealado en este prrafo, no debern ser informadas en el mes siguiente
a aqul en que se efectu la transaccin.
Modificado. Circ. 1531/01, SVS. Si en uno o ms meses de un determinado trimestre no se

hubieren realizado transacciones de acciones por parte de accionistas mayoritarios, directores
(titulares y suplentes), gerente general, gerentes, ejecutivos principales, liquidadores y otras
personas naturales o jurdicas relacionadas, la sociedad deber comunicar, al menos
trimestralmente, esta situacin a esta Superintendencia y a las bolsas de valores, dentro de los cinco
primeros das hbiles del trimestre siguiente al trimestre que se informa. Para efectos prcticos se
considerarn como trimestres a informar los trimestres calendario (enero - marzo, abril - junio, julio -
septiembre, octubre - diciembre) de cada ao.
Se entiende por accionistas mayoritarios todas aquellas personas jurdicas o naturales que
controlen directamente o a travs de personas jurdicas, acciones que representen a lo menos el
10% del capital suscrito de una sociedad. Las personas naturales que por s solas posean menos de
dicho porcentaje sern consideradas accionistas mayoritarios cuando en conjunto con su cnyuge o
parientes controlen el 10% o ms del capital suscrito, ya sea directamente o a travs de personas
jurdicas. Esto es sin perjuicio de que se considere accionista mayoritario a una persona jurdica o
natural que por s sola o en conjunto con su cnyuge o parientes, controle directamente o a travs de
personas jurdicas, un porcentaje menos que aqul, pero tenga el poder de hacer elegir al menos un
miembro del directorio o de la administracin de la sociedad cuyas acciones posee. Se entender
por "parientes" aquellos hasta el tercer grado de consanguinidad y segundo de afinidad inclusive.
Para efectos de la presente circular, se entender por persona relacionada a todas aquellas
definidas en la Circular N 574, de fecha 30 de diciembre de 1985, o la que la reemplace.
El formulario que deber utilizarse para proporcionar la informacin sealada en esta seccin se
adjunta a la presente circular como anexo A, y deber ser firmado por el gerente general o
representante legal de la sociedad informante, quien se responsabilizar por la exactitud y veracidad
de los antecedentes entregados. En caso que se presenten varios formularios correspondientes a un
mismo mes, se deber firmar cada uno de ellos.

Seccin II
Sustituido. Circ. 1531/01, SVS. El inciso primero del artculo 12 de la Ley N 18.045 establece que
las personas que indica, deben informar a la Superintendencia y a cada una de las bolsas del pas
en que la sociedad tenga valores registrados para su cotizacin, de toda adquisicin directa o
indirecta, o enajenacin en su caso, de acciones que efecten de esa sociedad, dentro de los dos
das hbiles burstiles siguientes al de la transaccin o transacciones respectivas.
Se entendern incluidas entre las personas naturales obligadas a informar sus transacciones de
acciones, aquellas que en conjunto con su cnyuge y parientes posean directamente o a travs de
personas jurdicas el 10% o ms del capital suscrito de la entidad. Para estos efectos se entender
por "parientes" aquellos hasta el tercer grado de consanguinidad y segundo de afinidad inclusive.
Incorporado. Circ. 1531/01, SVS. En la misma comunicacin, los accionistas mayoritarios deben
informar adems, si las adquisiciones directas o indirectas que han realizado obedecen a la intencin
de adquirir el control de la sociedad o slo tienen el carcter de inversin financiera.
El formulario que debe utilizarse para esta seccin se adjunta a la presente circular como anexo B y
deber ser firmado por la persona en la cual recae la obligacin de informar sus transacciones de
acciones, de acuerdo a lo establecido en la disposicin legal sealada en el primer prrafo de esta
seccin. En caso que se trate de una persona jurdica este formulario deber ser firmado por su
gerente general o representante legal.
Modificado. Circ. 1531/01, SVS. Ser de responsabilidad del gerente general o representante
legal de la entidad fiscalizada por esta Superintendencia, el poner en conocimiento e informar
ampliamente a sus accionistas mayoritarios, directores (titulares y suplentes), gerentes, ejecutivos
principales y liquidadores, segn corresponda, las presentes instrucciones y formulario que se
deber utilizar.
Seccin III
Todas las personas naturales o jurdicas indicadas en la seccin II, debern informar en el anexo C
que se adjunta a la presente circular, sus compromisos y opciones de compra o de venta de
acciones inscritas en el Registro de Valores, cuando se suscriba el respectivo contrato.
Se entender por compromiso aquel contrato mediante el cual el informante promete comprar o
vender a otra persona, y sta a su vez le promete vender o comprar determinada cantidad de
acciones, estableciendo ambas partes al momento de suscribirlo la fecha en que se ha de
materializar la operacin prometida y las condiciones de precio de la misma.
Para efectos de esta circular se entender por opcin aquel contrato mediante el cual el informante
adquiere o cede a otra persona el derecho para comprar o vender una determinada cantidad de
acciones, a un cierto precio, en una fecha o lapso de tiempo.
Sin perjuicio de lo requerido en esta seccin, cuando se materialicen las transacciones estipuladas
en un compromiso u opcin, se deber cumplir con los requerimientos de informacin dispuestos en
las secciones I y II anteriores.
Ser de responsabilidad del gerente general o representante legal de la entidad fiscalizada por esta
Superintendencia, el poner en conocimiento e informar ampliamente a sus accionistas mayoritarios,
directores (titulares y suplentes), gerentes y liquidadores, segn corresponda, las presentes
instrucciones y formulario que se deber utilizar.
Incorporado. Circ. 1531/01, SVS. En la misma comunicacin, los accionistas mayoritarios deben
informar adems, si los compromisos u opciones de compra, directas o indirectas que han realizado,
obedecen a la intencin de adquirir el control de la sociedad o slo tienen el carcter de inversin
financiera.

Presentacin de traspasos de acciones: Todas las sociedades annimas inscritas en el Registro de

Valores debern incluir en sus formularios de traspaso de acciones una leyenda en la que se solicite
la presentacin del traspaso de acciones a la sociedad en el menor plazo posible.
Presentacin de los antecedentes: La informacin que se solicita en los formularios que se adjuntan
a la presente circular alimenta una base de datos computacional. Por tal razn, el no cumplimiento
estricto de las instrucciones para completar los formularios de los anexos A, B y C implica que esta
Superintendencia deber necesariamente solicitar una nueva presentacin al informante.
Los antecedentes que se remitan en virtud de lo dispuesto en esta circular debern ser
proporcionados en duplicado (...).
NOTA: Esta circular contiene en sus anexos los citados formularios con instrucciones para
completarlos.
[ 28490 a 28520] Reservados.
[ 28521] L. 18.045/81.
ART. 13.Derogado. L. 19.301/94, Art. 1c.
SUSPENSIN DE TRANSACCIONES Y CANCELACIN DE INSCRIPCIN
[ 28522] L. 18.045/81.
ART. 14.La Superintendencia, mediante resolucin fundada, podr suspender hasta por
30 das la oferta, las cotizaciones o las transacciones de cualquier valor, regido por esta ley,
si a su juicio as lo requiere el inters pblico o la proteccin de los inversionistas. El plazo
antes indicado podr ser prorrogado hasta por 120 das si a juicio de la Superintendencia
an se mantienen las circunstancias que originaron la suspensin. Si vencida la prrroga
subsistieren tales circunstancias, la Superintendencia cancelar la inscripcin pertinente en
el Registro de Valores. ( 28554)
NOTA: El Oficio Circular N 449 de 01.02.82 de la SVS, se refiere a la reincorporacin automtica

de acciones suspendidas de cotizacin.
[ 28523 a 28553] Reservados.
CANCELACIN DE INSCRIPCIN DE VALOR
[ 28554] L. 18.045/81.
ART. 15.La cancelacin de la inscripcin de un valor en el Registro de Valores
proceder en los casos siguientes:
a) En el caso de acciones cuando el emisor as lo solicite porque durante el curso de los

seis meses precedentes la sociedad no ha reunido los requisitos establecidos en el inciso
segundo del artculo 1 de la presente ley;
b) Cuando un emisor inscrito voluntariamente lo solicite, siempre que no cumpla con

alguna de las condiciones que hacen obligatoria la inscripcin;
c) Cuando la Superintendencia lo resuelva de acuerdo a lo establecido en el artculo 14;
d) Cuando la Superintendencia, en caso grave y por resolucin fundada as lo determine,

en razn de que:
1. Se hubiere obtenido la inscripcin por medio de informaciones o antecedentes falsos;
2. Durante la vigencia de la emisin, el emisor entregare al Registro de Valores, a las

bolsas o a los corredores o agentes de valores, informaciones o antecedentes falsos;
3. Con ocasin de su oferta en el mercado, el emisor difundiere noticias o propagandas

falsas;
4. El valor no cumpla con los requisitos que hicieron necesaria su inscripcin;
e) Los derechos conferidos por el valor inscrito se hayan extinguido totalmente.
Las resoluciones que la Superintendencia dicte de conformidad a la letra c) del presente

artculo tambin sern reclamables ante la Corte de Apelaciones de Santiago, de acuerdo al
procedimiento establecido en el Ttulo V del Decreto Ley N 3.538, de 1980. ( 27901,
28522)
NOTA: El artculo 46 del Decreto Ley 3.538 de 1980, establece un recurso de ilegalidad que se
interpone ante la Corte de Apelaciones de Santiago, para reclamar de una norma de carcter
general, instruccin, comunicacin, resolucin, o una omisin de la Superintendencia de Valores y
Seguros que es ilegal y causa perjuicio.
[ 28555 a 28605] Reservados.
TTULO IV
De la emisin de ttulos de deuda a largo plazo
[ 28606] L. 18.045/81.
ARTS. 16 a 22.Derogados. L. 19.301/94, Art. 1 c).
TTULO V
Del mercado secundario
ORGANIZACIN
[ 28607] L. 18.045/81.
ART. 23.El mercado secundario de valores estar organizado como sigue:
a) Todas las acciones que de conformidad a esta ley deban inscribirse en el Registro de
Valores deben tambin registrarse en una bolsa de valores, la que no podr rechazar dicha
inscripcin.
b) Las acciones de sociedades no inscritas en el Registro de Valores no podrn ser

cotizadas ni transadas diariamente en bolsa. Asimismo, los agentes de valores no podrn
participar en la intermediacin de estos valores y los corredores de bolsa slo podrn

hacerlo en pblica subasta en la forma dispuesta en esta letra.
Dos veces en el mes, en las pocas que determine el reglamento de la bolsa respectiva,
se efectuar una rueda especial para la subasta de acciones no inscrita, en la que se
anunciar pblicamente esta circunstancia.
Los corredores de bolsa respecto de estas acciones estarn obligados a destacar avisos
en sus oficinas que indiquen que se trata de valores sin inscripcin y que carecen de
informacin obligatoria, sin perjuicio de poder dar la informacin fidedigna que de ellos
tengan.
c) Las acciones inscritas en el Registro de Valores slo podrn ser intermediadas por los
corredores de bolsa. Estas transacciones debern efectuarse en la rueda de la bolsa de la
que ellos sean miembros.
Los bancos y sociedades financieras que de acuerdo con sus facultades reciban rdenes
de sus clientes para comprar o vender este tipo de acciones debern ejecutar dichas
rdenes a travs de un corredor de bolsa.
Sin perjuicio de lo dispuesto en los incisos anteriores, los corredores de bolsa y los
agentes de valores que participen en una oferta pblica de acciones de una nueva emisin
podrn, por un perodo de 180 das a contar de la fecha del registro en la Superintendencia
de dicha emisin, efectuar fuera de bolsa las transacciones necesarias para llevar adelante
la oferta.
Previo registro en la Superintendencia, podr utilizarse el sistema establecido en el inciso

anterior y por igual lapso, para la colocacin mediante oferta pblica de una cantidad de
acciones igual o superior al 10% del capital suscrito de una sociedad annima abierta, sea
que aqullas pertenezcan a una o varias personas. La Superintendencia, mediante norma
de carcter general, establecer la informacin mnima a presentar para el registro referido.
d) Otros valores distintos de las acciones, que estn inscritos en el registro, podrn ser
intermediados por cualquier corredor de bolsa o agente de valores registrado en la
Superintendencia, o por los bancos y sociedades financieras, de acuerdo a sus facultades
legales. Las transacciones de estos valores podrn efectuarse dentro de las bolsas, por
corredores de bolsa, slo cuando hayan sido aceptados a cotizacin por la bolsa respectiva.
e) La intermediacin de valores a que se refiere el inciso segundo del artculo 3 de la

presente ley y los emitidos por bancos e instituciones financieras se sujetar a las normas
establecidas en las letras precedentes. ( 5229, 5468, 28116)
NOTA: La Circular N 797 de 06.05.88 de la SVS, instruye sobre colocacin primaria de valores de
oferta pblica en que participen fondos de pensiones y establece requisitos de informacin de
intermediarios colocadores. La Circular N 1004 de 28.03.91, se refiere al aviso al pblico cuando se
emitan cuotas de fondos de inversin.
INFORMACIN A PRESENTAR PARA EFECTUAR COLOCACIN DE ACCIONES FUERA DE

BOLSA
[ 28608] NCG 137/02, SVS.
I. Requisitos

Para efectuar una colocacin de acciones que represente una cantidad igual o superior al 10% del
capital suscrito de una sociedad annima abierta, fuera de bolsa y a travs de intermediarios de
valores, los oferentes debern remitir a este servicio, con no menos de 5 das hbiles de anticipacin
a dicha colocacin, a lo menos la siguiente informacin:
a) Antecedentes del emisor de las acciones: nombre o razn social, Rol nico Tributario,
nmero de registro en el Registro de Valores, fecha del ltimo estado financiero auditado y nmero
de acciones suscritas y pagadas.
b) Antecedentes de el o los accionistas dueos de las acciones a colocar: nombre o razn

social, Rol nico Tributario, nmero de acciones y porcentaje del capital social que poseen el o los
oferentes.
c) Antecedentes de la colocacin: identificacin de la accin y sus caractersticas, precio de

colocacin o mecanismo para su determinacin, fecha y condicin de pago, cantidad de acciones
que sern ofrecidas o forma de determinarla, fecha de inicio y trmino de la colocacin, personas a
las que estar dirigida la colocacin, lugar en que se efectuar, intermediarios a travs de los cuales
se realizar, forma en que se llevar a cabo la colocacin, plazo de entrega de las acciones a los
compradores, comisin y gastos que cobrarn los intermediarios que participarn en la colocacin a
los compradores de las acciones, criterio de asignacin que ser empleado para distribuir las
acciones entre los compradores, e incentivos econmicos otorgados a los intermediarios que
concurran a la oferta, si los hubiere.
d) Cualquier otra informacin que a juicio de el o los oferentes deba conocer el mercado y las
personas a las que est dirigida la colocacin.
Los oferentes debern publicar con a lo menos 5 das antes de la colocacin, un aviso en un diario
de amplia circulacin en el que se seale a lo menos la informacin contemplada en la presente
NCG y que la oferta ha sido registrada en la Superintendencia,
Adicionalmente, una vez que haya finalizado el proceso de colocacin, los oferentes debern
informar a la Superintendencia si sta fue o no exitosa, el precio de las acciones y el monto total
efectivamente colocado, si correspondiere.
Finalmente, esta Superintendencia podr requerir que los oferentes enven a este Servicio o que
incorporen en el mencionado aviso, cualquier otra informacin que a su juicio as lo amerite.
II. Vigencia
La presente NCG rige a contar de esta fecha.
[ 28609] JURISPRUDENCIA.Modos de efectuar la intermediacin de valores. Las

actividades que constituyen corredura o intermediacin de valores se pueden llevar a efecto, de
acuerdo a la Ley N 18.045, de dos modos diversos: a) A travs de un sujeto que hace de agente o
mediador, vinculado o enlazado a vendedores y compradores; y b) A travs de un sujeto que se
dedica, en forma habitual o continua, a comprar valores por cuenta propia, pero con el nimo o
intencin, anterior, de proceder a enajenar esos mismos valores.
Si los valores de que se trata son acciones inscritas en el Registro de Valores, ellas slo podrn
ser intermediadas, a cualquiera de estos modos que se acuda, por corredores de bolsa, segn
categricamente lo dispone la letra c) del artculo 23 de la Ley N 18.045.
A estas conclusiones se lleg al menos en parte, en la Circular Conjunta N 960, de 14 de agosto

de 1990, y ellas fueron mantenidas y precisadas en la Circular N 1033 de la Superintendencia de
Valores y Seguros, (...), al resolverse que la compra y venta de acciones inscritas en el Registro de
Valores y registradas en las bolsas de valores del pas, que se realiza mediante ofertas pblicas de
compra en forma habitual, esto es, continuamente, sean stas libres de gravmenes o prendadas, en
su caso, con nimo anterior de transferir derechos sobre ellas, constituye una forma de

intermediacin de valores que est reservada en forma privativa y exclusiva a los corredores de
bolsa, la cual debe efectuarse en la rueda de la bolsa de la que ellos sean miembros (...). (C. S.,
Sent., dic. 12/91, Proteccin, Rol N 18.049)
CONFECCIN DE TTULOS
[ 28610] Circ. 598/86, SVS. Modificado. Circ. 611/86, SVS. Modificado. Circ. 1210/95, SVS.
Esta Superintendencia (...) ha impartido las siguientes instrucciones, que dicen relacin con normas
de seguridad mnimas a adoptar en la confeccin de ttulos correspondientes a emisiones de bonos,
efectos de comercio, cuotas de fondos de inversin y ttulos de deuda de securitizacin.
1. Normas de seguridad en la confeccin de ttulos
La confeccin del ttulo deber contener a lo menos dos de las medidas de seguridad que se
detallan a continuacin: 1.1. papel con reaccin qumica o sello de agua propio del emisor o
exclusivo para su uso en instrumentos valorados; 1.2. fibrillas invisibles incorporadas al papel que
reaccione ante la luz ultravioleta; 1.3. uso de tintas de seguridad con reaccin qumica o al agua; 1.4.
impresin con diseo de seguridad para instrumentos valorados.
Dependiendo del plazo de vencimiento del documento, deber adicionrsele un porcentaje de

algodn o trapo que permita su buena conservacin en el tiempo.
En la informacin adicional a la solicitud de inscripcin en el Registro de Valores, se deber sealar

qu medidas de seguridad se utilizarn para la confeccin del ttulo, as como tambin, la descripcin
de todas las caractersticas fsicas de ste, como por ejemplo: tipo de papel; sello de agua (si tiene);
tipo de tinta; lugar de impresin; peso del papel (grs/m2).
El emisor deber incluir toda informacin adicional que a su juicio, pudiese ser til para reconocer la
validez del ttulo.
2. Ejemplar a remitir a este servicio
En la solicitud de inscripcin de la emisin en el Registro de Valores, deber incluirse el facsmil del

ttulo, y una vez conocido el resultado de su revisin, el emisor deber remitir a este organismo
fiscalizador, a los agentes colocadores y a las bolsas de valores en que este instrumento sea
inscrito, previo al inicio de la colocacin de los valores, un ejemplar original inutilizado del ttulo
definitivo (...). ( 5238)
INFORMACIN AL PBLICO SOBRE EMISIN DE VALORES DE OFERTA PBLICA
[ 28611] Circ. 889/89, SVS. Modificado. NCG 129/02, SVS.
Toda S.A. que desee llevar a cabo una emisin de acciones de pago, deber publicar por una sola
vez en al menos dos diarios de amplia circulacin nacional, un aviso dirigido al pblico inversionista,
informando sobre las principales caractersticas de la emisin y de la sociedad emisora.
Se excluyen de esta obligacin las emisiones de acciones de pago destinadas exclusivamente a

ser suscritas por los accionistas o a pagarse mediante capitalizacin de crditos (...).
Este aviso deber confeccionarse de acuerdo al formato que se incluye como anexo, utilizando una
letra de tamao mnimo 10.
Una copia de las publicaciones efectuadas deber remitirse a esta Superintendencia a ms tardar
al da siguiente hbil de realizadas las publicaciones (...).
NOTA: A esta circular se adjuntan formatos tipos de avisos para el caso de emisiones de acciones
de pago y de emisiones de ttulos de deuda.

PLAZO PARA REGISTRAR ACCIONES EN BOLSA DE VALORES
[ 28612] Circ. 307/83, SVS.
Las sociedades annimas y en comandita por acciones, que tengan inscritas sus acciones en el
Registro de Valores, debern registrarlas en una bolsa de valores, conforme a lo dispuesto en la letra
a) del artculo 23 de la Ley N 18.045, sobre mercado de valores (...).
Las sociedades antes indicadas tendrn un plazo de 30 das, contado desde la fecha del
otorgamiento del certificado de inscripcin en el Registro de Valores que lleva esta Superintendencia,
para solicitar el registro de sus acciones en una bolsa de valores, debiendo remitir copia de dicha
solicitud a este servicio en la misma fecha de la presentacin a la bolsa respectiva.
Las sociedades annimas que voluntariamente se sujeten a las normas que rigen a las sociedades
annimas abiertas y que para ello se registren en esta Superintendencia, no estarn obligadas a
inscribir sus acciones en una bolsa de valores mientras no cumplan con los requisitos legales
necesarios que hacen obligatoria tal inscripcin (...).
[ 28613] OFICIO.Acciones de sociedades annimas no inscritas en el Registro de Valores.

Remate en bolsa. (...) "En los antecedentes de la historia de la ley, entre los cuales se encuentra el
informe tcnico, distingue expresamente entre los objetivos de los mercados de acciones inscritas, y
aquel de acciones no inscritas, sealando que estas ltimas no podrn transarse dentro de la bolsa y
slo podrn negociarse privadamente o en el mercado formal fuera de la bolsa. Agrega que las
disposiciones sobre estas materias tienen como finalidad asegurar al inversionista un centro de
intermediacin con alto grado de liquidez y amplia informacin sobre empresas vastamente
conocidas que opera a travs de mecanismos continuados su subasta pblica.
Asimismo en el informe de la comisin legislativa que inform la ley en comento, se reitera la

misma idea, sealando que sta estim conveniente introducir una norma nueva a la letra b)
mediante la cual se faculta a las bolsas de valores para establecer en sus respectivos reglamentos,
procedimientos aptos para enajenar acciones que no estn inscritas en el registro, con modalidades
distintas de las acciones que se coticen oficialmente en bolsa, ello en atencin a que en diversas
circunstancias es la legislacin vigente la que obliga a su oferta pblica o venta en bolsa, v.gr.
ejecucin de prenda de valores mobiliarios, liquidacin de sociedades o comunidades, venta de
valores embargados en juicios ejecutivos.
(...) La disposicin citada slo puede tener una aplicacin restringida y excepcional, para las ofertas
de venta de acciones no inscritas que sea menester vender y no para crear a travs de ella otro
mercado paralelo al de las acciones inscritas". (N 4.821 de 20.11.92, Rev. Valores N 98, dic. 92,
pg. 30)
[ 28614] OFICIO.Cancelacin de segunda inscripcin de acciones. "La sociedad de su

gerencia tiene inscrita sus acciones en dos bolsas de valores del pas y consulta si puede cancelar
una de ellas (...).
En la medida que la sociedad d cumplimiento a la obligacin establecida en la letra a) del artculo

23 de la Ley de Mercado de Valores, de tener inscrita sus acciones en una de las bolsas de valores
existentes en el pas, esta Superintendencia no ve inconveniente para cancelar una de las
inscripciones que seala en su presentacin.
Una vez dejada sin objeto una de las inscripciones, la compaa deber comunicar este hecho a la
Superintendencia, dentro del plazo de 3 das hbiles de ocurrido, indicando el nombre de la entidad
burstil en que mantenga inscrita las acciones.
Finalmente, cabe hacer presente, que de conformidad con lo dispuesto en la Norma de Carcter
General N 30, de 1989, de esta Superintendencia, las sociedades annimas abiertas estn
obligadas a remitir a todas las bolsas del pas la misma informacin que estn obligadas a

proporcionar al pblico y a esta Superintendencia". (N 636 de 15.02.90, SVS, Rev. Valores N 87
mar. 90, pg. 75)
[ 28615 a 28645] Reservados.
COMPRA Y VENTA DE ACCIN DE OFERTA PBLICA POR CUENTA PROPIA O

INTERMEDIACIN POR CUENTA PROPIA
[ 28646] Circ. 1033/91, SVS.
Mediante la Circular Conjunta N 960 de este servicio, de 14 de agosto de 1990, las

Superintendencias de Bancos e Instituciones Financieras y de Valores y Seguros difundieron
ampliamente, a travs de la prensa y de los distintos medios de comunicacin, el resguardo que por
mandato de la ley se les impone, de velar porque el giro bancario, la corredura de dinero y la
intermediacin de ttulos valores sea ejercida por aquellas personas que la ley autoriza
expresamente. A mayor abundamiento, dichas instrucciones se publicaron en el Diario Oficial de 23
de agosto de 1990.
A pesar de ello, esta Superintendencia a visto con preocupacin que existen numerosas personas
naturales y jurdicas que se dedican a la compra y venta de acciones de oferta pblica, en que no
existe ningn nimo de mantener en forma ms o menos permanente dichas inversiones, sino que
por el contrario, el nimo es de realizar transacciones habituales de intermediacin mediante la
compra y venta de estos valores, las cuales estn reservadas en forma privativa y exclusiva por la
ley a los corredores de bolsa.
En consideracin a lo anterior, esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, y en

especial la de interpretar administrativamente, en materias de su competencia, las leyes,
reglamentos y dems normas que rigen a las personas o entidades fiscalizadas, establecida en el
artculo 4, letra a) del Decreto Ley N 3.538, ha estimado necesario determinar el alcance de las
disposiciones contenidas en los artculos 23, letra c) y 24 inciso segundo de la Ley N 18.045, y la
circular precitada, en el siguiente sentido:
La compra y venta de acciones inscritas en el Registro de Valores y registradas en las bolsas de

valores del pas, que se realiza mediante ofertas pblicas de compra en forma habitual, esto es,
continuamente, sean stas libres de gravmenes o prendadas, en su caso, con nimo anterior de
transferir derechos sobre ellas, constituye una forma de intermediacin de valores que est
reservada en forma privativa y exclusiva a los corredores de bolsa, la cual debe efectuarse en la
rueda de la bolsa de la que ellos sean miembros.
Tratndose de acciones prendadas, como es el caso de las denominadas "acciones del capitalismo
popular", podrn los corredores adoptar las medidas tendientes a llevar a efecto estas transacciones,
evitando la ejecucin de rdenes impartidas por personas que hacen intermediacin no autorizada,
por cuanto a esos terceros les estn vedadas dichas operaciones, las que slo pueden ser
desarrolladas por los corredores de bolsa que cumplan con los requisitos establecidos en los
artculos 24, inciso 2 y 26 letra d) de la Ley N 18.045.
En consecuencia, las personas naturales o jurdicas que no se constituyan como corredores de

bolsa, y no se hallen inscritas en el registro respectivo, debern abstenerse de efectuar las
transacciones descritas precedentemente y, si estuvieren desarrollando dichas actividades, debern
cesar de inmediato en ellas, a contar de la fecha de entrada en vigencia de esta circular.
La infraccin a la presente circular, ser sancionada en la forma que disponen el Decreto Ley N
3.538, de 1980, y la Ley N 18.045, de 1981 (...).
[ 28647] JURISPRUDENCIA.Legalidad de Circular N 1033. "En la dictacin de la Circular N

1033 (...) no se han incurrido en arbitrariedad o ilegalidad alguna, como quiera que ella no incorpor
limitantes nuevas y extraas a las establecidas en los artculos 23, letra c) y 24 inciso segundo, de la
Ley N 18.045, sino que se circunscribi a interpretar administrativamente dichos preceptos legales,
impartiendo instrucciones y dictando rdenes para su aplicacin y cumplimiento, en conformidad a
las facultades que a la (...) Superintendencia confiere el artculo 4 del Decreto Ley N 3.538". (C. S.,
Sent., dic. 12/91, Proteccin, Rol N 18.049)
[ 28648] JURISPRUDENCIA.Venta directa de paquete accionario de empresa estatal. "Es

ajustada a derecho la decisin de CORFO de eliminar el requisito de propuesta pblica para la venta
de paquetes accionarios de su propiedad y disponer su enajenacin con sujecin a modalidades que
su consejo determine, como por ejemplo en venta directa, por cuanto as ha sido expresamente
habilitada por la ley, ms an que dicha enajenacin le es obligatoria hacerla por disponerlo as el
legislador.
Carece de inters para recurrir de proteccin un accionista minoritario de una sociedad annima,
pues carece de derecho para objetar un procedimiento licitatorio de acciones si no se ha presentado
a la etapa de precalificacin ni formul oferta para adquirir las acciones referidas.
Aun cuando al formular el recurso se incurra por el recurrente en una impropiedad, como dirigirlo
en contra de determinados directores de una sociedad annima y no en contra del directorio de ella,
que es quien ha adoptado una decisin que se estima ilegal o arbitraria, esta circunstancia no lo
hace de suyo inadmisible si cumple con los requisitos formales para su interposicin.
Carece de un derecho de propiedad sobre las acciones de una sociedad annima un director de
ella y, en consecuencia, no posee la titularidad de la accin de proteccin para recurrir por ella,
fundado en una pretendida vulneracin de aqul." (C. Ap. Santiago, Sent. mar. 15/88, Proteccin, Rol
N. 60-88) Ver fallo completo en CD-Rom
[ 28649 a 28679] Reservado.
COMPRA Y VENTA DE INSTRUMENTO POR CUENTA PROPIA POR INTERMEDIARIO DE

VALORES
[ 28680] Circ. 1031/91, SVS.
I. Instruccin general
Los intermediarios de valores que actuando por cuenta propia efecten operaciones de compra de
instrumentos debern, en tanto no se haya materializado el pago de la operacin, contabilizar el
monto de la compra correspondiente abonando la cuenta "documentos y cuentas por pagar a corto
plazo" con cargo a la cuenta de activo correspondiente, valorizando la inversin segn lo dispone la
Circular N 514 de 1985 o la que se dicte en su reemplazo. El activo y pasivo que se generan en la
contabilizacin debern ser incorporados en el clculo de los ndices de liquidez y solvencia que
establece la Norma de Carcter General N 18 de 1986.
Una vez materializado el pago, se cargar la cuenta "documentos y cuentas por pagar a corto
plazo" con abono a la cuenta "caja" o "bancos" segn sea el caso.
Tratndose de operaciones de venta de instrumentos por cuenta propia, los intermediarios de

valores debern, en tanto no se haya materializado el pago de la operacin, contabilizar el monto de
la venta correspondiente en la cuenta "documentos y cuentas por cobrar" con abono a la cuenta de
activo correspondiente. La cuenta "documentos y cuentas por cobrar" deber ser incorporada en el
clculo de los ndices de liquidez y solvencia que establece la Norma de Carcter General N 18 de
1986.
Una vez materializado el pago, se cargar la cuenta "caja" o "bancos", segn corresponda, con
abono a la cuenta "documentos y cuentas por cobrar".
En notas explicativas a los estados financieros deber sealarse el monto de los ttulos
correspondientes, "documentos y cuentas por cobrar" y "documentos y cuentas por pagar a corto
plazo" que corresponden a operaciones de compra o venta de instrumentos cuyo pago, producto de

la condicin de liquidacin acordada en la operacin, an no se ha materializado a la fecha de cierre
de los estados financieros.
Sin perjuicio de lo dispuesto en este numeral, cabe recordar que los valores transados con
condicin de liquidacin diferida, no pueden ser objeto de nuevas operaciones mientras no se
efecte la correspondiente liquidacin.
II. Instrucciones especficas para acciones
Los intermediarios de valores que adquieran acciones debern velar por la pronta tramitacin de
los traspasos por parte del corredor de bolsa vendedor, y por su inscripcin en el registro de
accionistas correspondiente.
En el caso de que transcurridos 30 das contados desde la fecha de la transaccin an no se haya

materializado el traspaso, la adquirente deber provisionar el 100% del monto contabilizado a esa
fecha. Dicha provisin ser reversada con abono a resultados, una vez practicada la inscripcin de
las acciones.
En notas explicativas a los estados financieros, se deber sealar detalladamente la situacin que
impide la inscripcin de las acciones, las gestiones realizadas tendientes a regularizar la situacin de
la inversin y el monto provisionado a la fecha de cierre de los estados financieros por este concepto
(...).
[ 28681 a 28731] Reservados.
TTULO VI
De los corredores de bolsa y de los agentes de valores
INTERMEDIARIOS DE VALORES
[ 28732] L. 18.045/81.
ART. 24.Son intermediarios de valores las personas naturales o jurdicas que se
dedican a las operaciones de corretaje de valores.
Cumplidas las exigencias tcnicas y patrimoniales que esta ley establece y las que la
Superintendencia determine mediante normas de aplicacin general, las personas
mencionadas en el inciso anterior podrn dedicarse tambin a la compra o venta de valores
por cuenta propia con nimo de transferir derechos sobre los mismos. Sin perjuicio de las
dems obligaciones establecidas en esta ley, cada vez que un intermediario opere por
cuenta propia deber informar esta circunstancia a la o las personas que concurran a la
negociacin y no podr adquirir los valores que se le orden enajenar ni enajenar de los
suyos a quien le orden adquirir, sin autorizacin expresa del cliente.
Los intermediarios que actan como miembros de una bolsa de valores, se denominan
corredores de bolsa y aquellos que operan fuera de bolsa, agentes de valores.
Sin perjuicio de lo establecido en leyes especiales y en el artculo siguiente, ninguna

persona podr actuar como corredor de bolsa o agente de valores sin que previamente se
haya inscrito en los registros que para el efecto llevar la Superintendencia. ( 28773,
28806)
NOTAS: 1. La Circular N 412 de 29.06.84 de la SVS, establece normas de presentacin de los

montos intermediados por los agentes de valores y la Circular N 178 de 09.06.82, a los montos
intermediados por los corredores de bolsa.
2. El Oficio Circular N 429 de 04.02.85 de la SVS, se refiere a la responsabilidad de los

intermediarios en sus operaciones con los clientes.
3. El Oficio Circular N 1186 de 17.04.86 de la SVS, dispone que se le deben comunicar las
operaciones sobre adquisicin de ttulos de deuda externa en el informe establecido en la Circular N
412/84.
ACLARA INCIDENCIA DE LOS TRASPASOS DE CUSTODIA EN LA CALIFICACIN DE

OPERACIN BURSTIL
[ 28733] Of. Circ. 115/02, SVS.
Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales y en consideracin a consultas recibidas,

ha estimado oportuno aclarar algunos aspectos referentes a si las transacciones de compra de
acciones en bolsa por parte de un inversionista extranjero, realizadas a travs de un intermediario
extranjero que acta como operador directo en el mercado nacional, y los traspasos accionarios
originados por dicha adquisicin pueden o no ser considerados como operacin burstil.
Sobre el particular, cabe precisar que una transaccin de compra o venta de valores se califica
como una operacin burstil o extra burstil slo por el hecho de haberse efectuado dentro o fuera
de una bolsa y que dicha calificacin, no se ve afectada por los traspasos que es necesario realizar
para registrar los valores, en el emisor o en el depsito de valores, a nombre del inversionista
adquirente de los ttulos o a nombre del custodio que ste designe.
Por lo tanto, la compra de acciones de un determinado emisor efectuada por un inversionista

extranjero en bolsa, ya sea utilizando los servicios de un corredor de bolsa nacional o de un
intermediario extranjero que acte como operador directo, constituye una transaccin burstil,
independiente de los traspasos accionarios que deban realizarse para dar respuesta a la orden del
cliente en lo que respecta a la custodia de los ttulos. As, si es necesario realizar ms de un
traspaso entre las entidades que intervienen en la operacin, como por ejemplo entre el corredor
nacional y el intermediario extranjero y otro entre este ltimo y el cliente que adquiri las acciones o
un custodio por este definido, dicha adquisicin seguir siendo una transaccin de compra de
acciones en bolsa.
[ 28734] DICTAMEN.Operaciones burstiles y cobros. Existen, en esencia, los siguientes

tipos de operaciones burstiles que efectan los corredores de bolsa: las que realizan por cuenta de
terceros y las que realizan por cuenta propia.
Las operaciones por cuenta de terceros son aquellas en que un cliente coloca una orden de
compra o de venta, orden que el corredor ejecuta ofreciendo comprar o vender las acciones a un
corredor que tiene el encargo de una operacin contraria de venta o compra.
Las operaciones por cuenta propia son aquellas en que la compra o venta de valores es efectuada
por el corredor para s, con el nimo de transferir derechos sobre los mismos. Detrs de toda
operacin por cuenta propia existe un nimo de lucro del corredor, esto es, la intencin de obtener
una ventaja econmica derivada de la compra y la venta de estos valores. No son operaciones por
cuenta propia las siguientes: a) las realizadas por un comitente aun cuando se efecten por el
corredor a nombre propio, y b) las llamadas operaciones especiales, efectuadas sin nimo de
transferir derechos para completar patrimonio, mantener liquidez, constituir garantas, etc.
(...).
En general, en cada transaccin existen tres cobros distintos: el primero representa el derecho a
bolsa, el cual es cobrado por el corredor a su cliente y despus enterado a la bolsa por el mismo
corredor; el segundo cobro corresponde a la comisin del corredor; el tercer cobro es el I.V.A.

pagado por el cliente sobre la comisin cobrada por el corredor (...). (N 1073 de 02.07.99, FNE,
GIRO BANCARIO, CORREDURA DE DINERO O CRDITOS Y TTULOS VALORES
[ 28735] Circ. 960/90, SVS y S. Bcos. Modificado. Circ. 1577/02, SVS.
1. Antecedentes generales: el artculo 34 de la Ley General de Bancos establece prohibiciones a

las personas que no tengan una expresa autorizacin para dedicarse al giro bancario. Dicho giro se
encuentra definido en el artculo 62 de la misma ley como el negocio de recibir dinero en depsito y
darlo a su vez en prstamo, sea en forma de mutuo, de descuento de documentos o en cualquiera
otra forma. Adems, el artculo 34 de Ley General de Bancos considera especialmente como giro de
tales empresas bancarias captar o recibir en forma habitual dinero del pblico, ya sea en depsito,
mutuo o en cualquiera otra forma, aun cuando estas operaciones habituales no vayan acompaadas
de la operacin de prstamo.
Tambin la disposicin prohbe a cualquiera persona natural o jurdica no autorizada por ley,
dedicarse, por cuenta propia o ajena, a la corredura de dinero o, lo que es lo mismo, a la
intermediacin remunerada o no, de dinero o de crditos representados por valores mobiliarios,
efectos de comercio o cualquier otro ttulo de crdito.
Por otra parte, la Ley N 18.045, sobre Mercado de Valores, se refiere, en su Ttulo VI, a la
intermediacin de valores, autorizando al efecto slo a los agentes de valores y a los corredores de
bolsa para ejercer dichas funciones. Estos intermediarios pueden dedicarse a la intermediacin de
ttulos valores o a la compra o venta de ellos por cuenta propia, con nimo de transferir dichos
valores o derechos sobre los mismos.
De lo anterior resulta que las personas naturales o jurdicas, que no sean bancos, sociedades
financieras, agentes de valores o corredores de bolsa, no pueden dedicarse a los giros propios de
estas entidades, esto es, al giro bancario o al de intermediacin de valores con o sin toma de
posicin, sin infringir el artculo 34 de la Ley General de Bancos y, adems, las disposiciones de la
Ley de Mercado de Valores, en su caso.
Debe tenerse presente que la infraccin al artculo 34 de la Ley General de Bancos constituye un
delito sancionado con pena corporal.
2. Advertencias: la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, en su calidad de

cauteladora de que no se invada el giro bancario por personas no autorizadas, y la Superintendencia
de Valores y Seguros, como fiscalizadora de los agentes de valores y corredores de bolsa, han
estimado conveniente poner en conocimiento de todas las instituciones que fiscalizan el alcance de
las normas referidas anteriormente. El objeto de esta advertencia es evitar que las personas
naturales o jurdicas no autorizadas por ley para ello, puedan ejercer el giro bancario o el de
intermediacin de valores, exponindose a las fuertes sanciones penales que contempla el artculo
34 de la Ley General de Bancos o a las sanciones que establece la Ley N 18.045.
Por las razones anteriores, se dar a esta circular conjunta una difusin amplia hacia el pblico en
general, ya que pueden incurrir en las sanciones expuestas no slo las entidades fiscalizadas sino
tambin personas naturales o jurdicas que no se encuentran sujetas directamente a la fiscalizacin
de estos organismos de control.
3. Conclusiones: adems de lo precedentemente expuesto, cabe concluir:
a) Que ninguna persona, natural o jurdica, que no tenga autorizacin por ley para ello, puede
dedicarse a la intermediacin de valores mobiliarios, efectos de comercio, ttulos valores u otros
ttulos de crdito.
b) Que tampoco pueden las personas naturales o jurdicas, que no sean bancos, sociedades
financieras, agentes de valores o corredores de bolsa, realizar habitualmente operaciones de

compraventa de ttulos valores, con pactos que permitan readquirirlos, ya que esa habitualidad refleja
una captacin de dinero del pblico, salvo que dichas operaciones se realicen con la intervencin de
corredores de bolsa o agentes de valores o que se concierten directamente entre entidades inscritas
en el Registro de Valores.
c) Derogado. Circ. 1577/02, SVS.
d) Que las instituciones autorizadas, esto es, los bancos, sociedades financieras, agentes de
valores y corredores de bolsa no pueden ejercer a travs de otras personas o entidades no
autorizadas, el giro que les est reservado, ni menos a travs de entidades que no hayan cumplido
con las formalidades previstas en la ley.
NOTA: Las circulares SBIF Ns. 3163 y 1434 del 2002, que contienen la modificacin antes
indicada son para las entidades bancarias y financieras, respectivamente.
OBLIGACIN DE VERIFICAR CUMPLIMIENTO DE CIRCULAR 960/90
[ 28736] Circ. 979/90, SVS. Modificado. Circ. 985/91 y 1011/91, SVS.
Esta Superintendencia, en uso de sus atribuciones legales, ha estimado oportuno impartir

instrucciones especficas a los auditores externos, respecto del trabajo realizado para verificar el
cumplimiento, por parte de las entidades auditadas, de las disposiciones contenidas en la circular
conjunta de la Superintendencia de Valores y Seguros y de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras N 960 (...).
Las disposiciones contenidas en la referida circular, sealan que las personas naturales o jurdicas,
que no sean bancos, sociedades financieras, agentes de valores o corredores de bolsa, no pueden
dedicarse a los giros propios de estas entidades, esto es, al giro bancario o al de intermediacin de
valores con o sin toma de posicin.
Considerando que la infraccin a lo sealado constituye un delito sancionado con pena corporal, y
que pueden ser sancionados no slo las entidades fiscalizadas sino tambin personas naturales o
jurdicas que no se encuentren sujetas directamente a la fiscalizacin de estos organismos de
control, esta Superintendencia ha estimado que por constituir dichas operaciones un rea riesgosa,
las planificaciones de las auditoras a los estados financieros, debern contemplar programas
especficos para la revisin de dichas operaciones, debiendo adoptarse las medidas necesarias para
programar la naturaleza, oportunidad y alcance de los procedimientos de auditora que se llevarn a
cabo.
Si en el transcurso de las auditoras a los estados financieros de las entidades sujetas a la

fiscalizacin de esta Superintendencia, se detectaran operaciones de las antes mencionadas,
independiente de su vigencia a la fecha de cierre de los estados financieros, ser responsabilidad de
los auditores externos, comunicar por escrito, al directorio de la sociedad la existencia de dichas
operaciones. La referida comunicacin deber ser entregada conjuntamente con el dictamen a los
estados financieros.
Para dar cumplimiento formalmente a lo sealado en el prrafo anterior, los auditores externos
debern informar en extenso al directorio de la sociedad, sobre el trabajo realizado de acuerdo con la
planificacin, sealando expresamente, la naturaleza, la oportunidad y el alcance de los
procedimientos de auditora que se llevaron a cabo as como las conclusiones finales obtenidas.
Lo sealado en los prrafos anteriores, es vlido aun cuando no se detecte la existencia de

operaciones de las antes mencionadas.
Conjuntamente con la presentacin a esta Superintendencia, de los estados financieros anuales

auditados, las sociedades y otras entidades fiscalizadas por esta Superintendencia, debern
presentar el referido informe confeccionado por los auditores externos (...).

REITERA OBSERVANCIA DE OBJETO EXCLUSIVO
[ 28737] Of. Circ. 2194/93, SVS.
En atencin a que determinadas sociedades intermediadoras de valores han publicitado avisos de

venta, licitacin, etc., de bienes corporales, en contravencin a lo dispuesto en los artculos 24 y 27
de la Ley de Mercado de Valores, esta Superintendencia en uso de sus facultades legales ha
estimado conveniente recordar que, los intermediarios de valores tienen como objeto exclusivo el
corretaje de valores, dentro del cual no se comprende la intermediacin de bienes corporales, tales
como bienes races, maquinarias, naves, aeronaves, vehculos, etc., ni constituye una actividad
complementaria del mismo.
COMPRA Y VENTA DE VALORES POR CUENTA PROPIA DE CORREDORES DE BOLSA Y

AGENTES DE VALORES
(...).
C. Los intermediarios de valores cuando operen con cartera propia, esto es, cuando se dediquen
tambin a la compra o venta de valores por cuenta propia con nimo de transferir derechos sobre los
mismos y sin perjuicio de las dems obligaciones y requisitos que establece la ley, estarn sujetos a
las siguientes condiciones:
1. El intermediario de valores que desee operar con cartera propia, deber acreditar ante la
Superintendencia y mantener permanentemente un patrimonio mnimo de 14.000 UF; como
asimismo, demostrar las razones o ndices de composicin patrimonial, de liquidez y de solvencia
que ordenan las normas de carcter general nmeros 2 y 5, respectivamente y sus modificaciones.
2. La composicin de la cartera propia deber ser informada en la forma, periodicidad y plazos que
establezca esta Superintendencia.
3. Modificado. NCG 138/02, SVS. Las compras o ventas de valores para la cartera propia debern
ser postergadas mientras tengan pendientes rdenes de sus clientes por los mismos ttulos de
compra o venta, respectivamente, salvo que a objeto de facilitar la mejor ejecucin de sus rdenes,
stos lo hayan as autorizado.
A tal efecto, previo a la realizacin de este tipo de operaciones, el corredor deber contar con el
consentimiento expreso del cliente, a quien se le deber explicar los riesgos asociados a la
operacin que se autoriza, esto es que, producto de las condiciones del mercado existentes al
momento de ingresar su orden a los sistemas de negociacin, no se garantiza que sta se ejecute o
bien que se realice a precios iguales o ms convenientes que los obtenidos por el intermediario en
su operacin para cartera propia. Esta advertencia deber constar por escrito en la orden de
compraventa respectiva o en la ficha de cliente, y la autorizacin, en la respectiva orden de
compraventa.
Una vez ejecutada la orden del cliente, el intermediario junto con informarle los datos de su
operacin, deber proporcionarle el precio al cual adquiri o enajen por cuenta propia los valores
que el cliente le orden comprar o vender y la hora en que se efectuaron estas transacciones.
Lo dispuesto en este nmero, es sin perjuicio de las limitaciones y responsabilidades que sobre
este tipo de operaciones pueden derivarse de lo establecido en los Arts. 164 y 165 de la L. N
18.045. ( 31057, 31060)
4. No podrn adquirir los valores que se les orden enajenar, ni enajenar de los suyos a quien le
orden adquirir sin autorizacin expresa del cliente. Esta autorizacin ser por escrito (...).
NOTA: La NCG 12/82 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 16/85, 68/96, 86/99, 131/02 y

138/02. Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen relacin con la seccin incorporada.
[ 28739] OFICIO.Intermediacin de valores y corretaje de propiedades. "La interpretacin

que la sociedad da a la Circular N 887, de 20 de septiembre de 1988, que permite a los
intermediarios de valores, como actividad complementaria, la prestacin de asesoras o realizacin
de estudios en las materias que seala, para la justificacin de la licitacin de un terreno por cuenta y
orden de un tercero, va ms all de lo que dicha circular en su letra y espritu permite.
En ningn caso la prestacin de asesora o realizacin de estudios en las distintas alternativas de

financiamiento de proyectos puede interpretarse de la letra y contexto de la circular como algo que
no tenga relacin alguna con el mercado de valores y los valores mismos.
El acuerdo (...) entre la sociedad y (...), constituye en lo fundamental un contrato de gestin

inmobiliaria sobre un bien raz, que est lejos de tener una relacin directa o indirecta con el
mercado de valores, pudiendo en el ms simple y factible de los casos, significar la venta del bien
raz, percibiendo la corredora de bolsa por ese concepto una comisin de un 2%. Sobre otros
acpites de dicho contrato, no vale la pena un pronunciamiento bastando con lo ya expresado. Sin
perjuicio, a mayor abundamiento cabe mencionar que de dicho contrato se desprende que no existe
ningn proyecto elaborado que requiera financiamiento, en el evento de que el terreno simplemente
no se venda.
(...) La sociedad deber abstenerse de seguir patrocinando y actuando como intermediario en la

licitacin del bien raz que da cuenta el contrato (...) y la publicacin aparecida en (...), ya sea
actuando por cuenta y orden del tercero o como asesor financiero del mismo.
Lo anterior, no es obstculo para que el cliente por s o por intermedio de otra entidad o persona
que tenga facultades para realizar gestiones inmobiliarias, pueda seguir adelante con la licitacin de
la propiedad raz, usando las bases y antecedentes que ha elaborado la corredora de bolsa". (N
2467 de 05.06.92, SVS, Rev. Valores N 96, jun. 92, pg. 19)
[ 28740] OFICIO.Adquisicin de crditos hipotecarios por intermediarios de valores.

"Referente a su presentacin mediante la cual solicita se impartan instrucciones sobre operaciones
de compra y venta de mutuos hipotecarios endosables para cartera propia, por parte de corredores
de bolsa, manifiesto a Ud. lo siguiente:
En primer trmino, conviene precisar, que de las tres clases de estos crditos contemplados en
nuestra legislacin, los intermediarios de valores quedan excluidos de la posibilidad de adquirir
aqullos que trata el artculo 83, N 4 bis, de la Ley General de Bancos, toda vez que, conforme a
esa disposicin y a la circular de 27 de julio de 1988, de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras, podrn ser cesionarios de tales crditos los bancos, las sociedades
financieras y las compaas de seguros del segundo grupo.
Aclarado lo anterior, respecto de las otras clases de estos mutuos, a saber los contemplados en el
artculo 21 bis, del DFL N 251, de 1931, y artculos 48 y 49 de la Ley N 16.807, esta
Superintendencia estima que no existe inconveniente para que los intermediarios de valores sean
cesionarios de los crditos en cuestin, en la medida que la adquisicin respectiva se haya verificado
exclusivamente con fines de inversin y como tal se mantenga, adems de observar la
reglamentacin sobre ndices y mrgenes, y, en su caso, la Circular N 811, de 1988, de este
servicio". (N 3819 de 07.09.92, Rev. Valores N 97, sep. 92, pg. 61)
BANCOS Y SOCIEDADES FINANCIERAS COMO INTERMEDIADORES
[ 28741] L. 18.045/81.
ART. 25.Los bancos y sociedades financieras no estarn obligados a inscribirse en el
Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de Valores para efectuar las funciones de
intermediacin de acuerdo a las facultades que les confiere la Ley General de Bancos.

Sin embargo, quedarn sujetos a todas las otras disposiciones de la presente ley en lo
referente a sus actividades como tales.
[ 28742 a 28772] Reservados.
REQUISITOS PARA INSCRIPCIN EN EL REGISTRO
[ 28773] L. 18.045/81.
ART. 26.Para ser inscritos en el Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de Valores
los interesados debern acreditar, a satisfaccin de la Superintendencia, lo siguiente:
a) Ser mayor de edad;
b) Haber aprobado el cuarto ao medio o acreditar estudios equivalentes;
c) Poseer una oficina instalada para desarrollar las actividades de intermediario de

valores;
d) Mantener permanentemente un patrimonio mnimo de 6.000 unidades de fomento para

desempear la funcin de corredor de bolsa o agente de valores. No obstante lo anterior,
para efectuar las operaciones indicadas en el inciso segundo del artculo 24 de la presente
ley se deber mantener un patrimonio mnimo de 14.000 unidades de fomento;
e) Constituir las garantas en la forma y por los montos que se establecen en la presente
ley;
f) No haber sido cancelada su inscripcin en el Registro de Corredores de Bolsa y Agentes

de Valores;
g) Modificado. L. 19.806/02, Art. 54. No haber sido condenado por los delitos
establecidos en la presente ley o que merezcan pena aflictiva;
h) No haber sido declarado en quiebra, y
i) Cualquier otro requisito que la Superintendencia determine por medio de normas de

carcter general.
La Superintendencia, por medio de normas de carcter general, establecer los medios y

la forma en que los interesados debern acreditar las circunstancias enumeradas en el
presente artculo y los antecedentes que con tal fin debern acompaar a sus solicitudes de
inscripcin. ( 28732, 28806)
NOTA: Los Of. Circ. 1818/91 y 2869/91, de la SVS, autorizaron los manuales de apertura,
operacin de valores y cierre de sucursales de las bolsas de valores.
INSCRIPCIN DE AGENTE DE VALORES Y CORREDOR DE BOLSA
I. Generalidades
1. La inscripcin en el Registro de Corredores de Bolsa y agentes de valores ser efectuada previa

solicitud de inscripcin. La solicitud de inscripcin deber presentarse a la Superintendencia de
Valores y Seguros, acompaada de una carta firmada por el solicitante, si ste es persona natural, y
si aquel es persona jurdica, por el gerente general o quien haga sus veces, y los directores o
administradores, segn corresponda.
2. La presentacin de la informacin deber sujetarse al orden que se establece en esta norma. La

solicitud deber confeccionarse en papel de buena calidad, ser mecanografiada, mimeografiada,
impresa o preparada de acuerdo a algn mtodo que permita reproducciones legibles y durables
para su archivo.
3. Si se requiere corregir partes de una solicitud, bastar que se presente las pginas corregidas,
adjuntndose una nota firmada por el gerente general, o por quien haga sus veces, que indique los
referencia a la correccin, firmada por las personas que corresponda.
En el caso de una solicitud incompleta o presentada en forma tal que requiera gran nmero de
correcciones, esta Superintendencia podr requerir al solicitante que presente una nueva solicitud.
4. El solicitante deber proporcionar, bajo su absoluta responsabilidad, la informacin requerida en

forma exacta, correcta y veraz.
5. Si se probare la falsedad de la informacin proporcionada por el solicitante, la Superintendencia

podr proceder a la cancelacin inmediata de la correspondiente inscripcin, sin perjuicio de su
facultad de aplicar las sanciones legales que correspondan.
6. Una vez que el solicitante haya proporcionado los antecedentes requeridos y solucionado las
Registro de Corredores de Bolsa y agentes de valores, emitiendo un certificado en el que asignar
un nmero de inscripcin.
7. El nmero de inscripcin en el registro de la Superintendencia asignado a cada solicitud

aprobada, deber ser consignado bajo la firma del corredor o agente inscrito en cada documento que
d cuenta de una operacin en que haya intervenido.
(...).
III. Patrimonio mnimo, liquidez y solvencia patrimonial
Las personas naturales o jurdicas, en la solicitud de inscripcin debern demostrar que cumplen
con el patrimonio mnimo y con los mrgenes de endeudamiento, de colocaciones y otras
condiciones de liquidez y solvencia patrimonial que la Superintendencia establezca mediante normas
de carcter general.
IV. Cumplimiento permanente de requisitos
Los agentes de valores y los corredores de bolsa, debern cumplir permanentemente con los
requisitos establecidos en la presente norma, debiendo efectuar las actualizaciones
correspondientes cada vez que se produzca algn cambio en la informacin exigida en ella.
Asimismo, los intermediarios de valores debern comunicar dentro del primer da hbil siguiente, a
la Superintendencia, cualquier incumplimiento a esta norma (...).
NOTA: La ltima modificacin a la NCG 16/85 la incorpor la NCG 106/01, la que no se insert por
no tener relacin con la seccin incorporada.
[ 28775 a 28805] Reservados.
REQUISITO PARA LAS PERSONAS JURDICAS
[ 28806] L. 18.045/81.
ART. 27.Las personas jurdicas pueden ser corredores de bolsa o agentes de valores,
siempre que incluyan en su nombre la expresin corredores de bolsa o agentes de valores
respectivamente y tengan como exclusivo objeto el sealado en el artculo 24 de la presente
ley, pudiendo realizar adems, las actividades complementarias que les autorice la
Superintendencia.
En el caso de las personas jurdicas, los requisitos establecidos en las letras a), b), f), g),
h) e i) del artculo anterior, debern acreditarse respecto de sus directores y
administradores individualmente considerados. ( 28732, 28773)
TRANSACCIN DE MONEDA EXTRANJERA COMO ACTIVIDAD COMPLEMENTARIA DE

AGENTE DE VALORES
[ 28807] Circ. 997/91, SVS.
Esta Superintendencia en uso de las facultades que le confiere el D. L. N 3.538, de 1980 y el

artculo 27 de la Ley N 18.045, autoriza a los agentes de valores para que realicen transacciones de
compra y venta de moneda extranjera, conforme a la Ley N 18.840, orgnica constitucional del
Banco Central de Chile y del compendio de normas de cambios internacionales, contenido en el
acuerdo N 20-01-900410, del Banco Central de Chile, publicado en el Diario Oficial de 12 de abril de
1990.
Las transacciones que se autorizan a travs de esta circular, slo podrn referirse a monedas
fsicas, sea papel moneda o monedas acuadas por pases extranjeros, no pudiendo transarse
travellers checks o cheques de cuentas corrientes expresadas en moneda extranjera.
Para los efectos de liquidacin de dichas operaciones, stas podrn ser realizadas con billetes o
mediante cheque girado por la oficina o por un banco nacional o extranjero, pagadero en la plaza de
Santiago. Las operaciones en dlares de los Estados Unidos de Amrica tambin podrn ser
liquidadas en la forma de cheque bancario emitido por un banco en la plaza de Santiago de Chile,
pagadero en la plaza de Nueva York (...).
ASESORA Y COMISIN ESPECFICA PARA COMPRA Y VENTA DE VALORES EN MERCADOS

EXTRANJEROS COMO ACTIVIDAD COMPLEMENTARIA
Esta Superintendencia en uso de las facultades que le confiere el D. L. N 3.538, de 1980 y el

artculo 27 de la Ley N 18.045, autoriza como actividad complementaria a los corredores de bolsa y
agentes de valores, en adelante tambin los intermediarios nacionales, la prestacin a sus clientes
de servicios de asesoras, estudios y comisin en la compra y venta de valores extranjeros en
mercados de valores externos a travs de intermediarios de valores autorizados, en adelante
intermediarios extranjeros, bajo las condiciones, circunstancias y procedimientos siguientes:
I. Definiciones y requisitos
1. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. Esta autorizacin se otorga bajo la modalidad de que los
intermediarios nacionales acten como comisionistas de sus clientes, para comprar o vender
acciones, bonos, ttulos de crdito y cuotas de fondos de inversin abiertos o cerrados. Lo anterior,
en la medida de que los emisores de dichos valores sean fiscalizados por algn organismo de similar
competencia a la Superintendencia de Valores y Seguros.
2. Se entender por comisin la definida en el Ttulo VI del libro segundo del cdigo de comercio,
siendo aplicables las disposiciones de ese ttulo, con las particularidades que se establecen en la
presente circular.

3. En estas disposiciones, indistintamente el cliente tambin se denominar comitente y el

intermediario nacional, comisionista.
4. Modificado. Circ. 1371/98, SVS. La comisin siempre deber ser expresa debiendo constar por
escrito, sin embargo podr ordenarse una comisin especfica verbalmente, pero debiendo
confirmarse por escrito dentro de las 48 horas hbiles siguientes, para lo cual el comitente llenar el
formulario a que se refiere el N 1 de la seccin II de la presente circular.
5. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. El comisionista podr actuar a nombre de su comitente, as

como tambin a nombre propio para su cliente, cuando previamente haya sido facultado para ello. En
este ltimo caso, deber dar cumplimiento a lo dispuesto en el artculo 179 de la Ley de Mercado de
Valores y a las normas que imparta la Superintendencia.
6. El intermediario nacional que acte como comisionista deber desempear por s mismo la
comisin y no podr delegar su cumplimiento.
7. La comisin podr ser remunerada y sindolo, debe especificarse por escrito el monto de sta en
el documento en que se especifica el encargo.
8. Esta autorizacin en ningn caso significa que los intermediarios nacionales puedan hacer oferta
pblica en Chile, de valores extranjeros que no se encuentren inscritos, tanto estos como su emisor,
en el Registro Nacional de Valores.
9. Incorporado. Circ. 1371/98, SVS. Para operar conforme a las instrucciones de esta circular, las
bolsas de valores nacionales debern fijar los requisitos patrimoniales y garantas adicionales que se
estimen adecuadas, respecto de sus corredores miembros.
II. Procedimiento
1. Modificado. Circ. 1371/98, SVS. El cliente debe llenar y firmar un formulario con numeracin
preimpresa correlativa en el que se especifique completamente la comisin, sealando los valores a
que sta se refiere, nombre del intermediario extranjero y del mercado especfico en que debe
realizarse. Adems mencionar precio mximo o mnimo de compra o venta, o si ser el de mercado
y fecha lmite para efectuar la operacin.
2. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. Tratndose de una comisin de compra, el intermediario

nacional podr exigir a su cliente que le provisiones los fondos en la cantidad necesaria para el
cumplimiento del encargo, conforme a las normas y reglamentaciones burstiles sobre la materia.
Asimismo, en caso de exigir la provisin, el intermediario nacional deber emitir un comprobante que
acredite el dinero recibido.
3. El formulario deber contener al menos las siguientes leyendas:
"El intermediario nacional no asume responsabilidad por la solvencia de los emisores de los
valores que el cliente adquiera en virtud de estas instrucciones, o por la rentabilidad de los mismos".
"El intermediario nacional no se hace responsable por las variaciones en el tipo de cambio que
pudieren producirse".
"El intermediario nacional se declara responsable por los dineros recibidos y por la ejecucin de
la comisin de acuerdo a las instrucciones del cliente".
"El intermediario nacional no es responsable de retornar divisas si por disposiciones de derecho

interno del pas donde se realice la comisin, se restrinja o impida el acceso a la compra o remesa
de divisas".
"El cumplimiento de las disposiciones establecidas por el Banco Central de Chile ser de mi
responsabilidad, no asumiendo el intermediario nacional o extranjero obligacin alguna a este
respecto".

4. Se estampar en el formulario el detalle de las remuneraciones y gastos totales involucrados en

la compra y venta, cobrados tanto por el intermediario nacional como por el intermediario extranjero.
5. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. El intermediario deber informar por escrito al comitente de
como se efectuar la operacin y los sistemas de seguridad y resguardos empleados en ella, tanto
respecto de la entrega y recepcin de los dineros y valores, como para su liquidacin. Asimismo,
deber informar por escrito los parmetros y/o condiciones que se utilizarn en la conversin de las
divisas necesarias para concretar la operacin.
6. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. La orden de compra o venta originada por una comisin la dar
el intermediario nacional al intermediario extranjero en virtud de un convenio o contrato firmado por
los citados intermediarios.
7. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. Para la liquidacin de las operaciones, el intermediario

extranjero emitir una factura o comprobante, a nombre del intermediario nacional o del cliente que
encarg la comisin. Asimismo, el intermediario nacional deber facturar al cliente las comisiones y
gastos que le hubiere cobrado.
8. Incorporado. Circ. 1371/98, SVS. El comisionista deber celebrar contratos, con entidades que
proporcionen el servicio de custodia de valores, que contengan las estipulaciones necesarias para
garantizar la seguridad y fluidez del servicio de custodia. A su vez, ser responsabilidad del
intermediario analizar la legalidad y consecuencia de las clusulas contenidas en el contrato, de
modo que permita asegurar el dominio sobre los valores depositados. Asimismo, si se produce un
cambio en la entidad contratada para la custodia, ste deber ser informado a los clientes a ms
tardar el quinto da hbil de ocurrido el hecho.
9. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. En caso de compra, el cliente deber indicar en el formulario
sealado en el N 1, si desea que los ttulos o los documentos representativos de los mismos le sean
entregados, o si faculta para que stos queden en custodia, a su nombre o a nombre del
intermediario nacional que efecta la comisin. Esta situacin se indicar expresamente, quedando
sometidos los ttulos a las normas y legislacin del pas correspondiente.
10. Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. En el evento que el cliente autorice que los ttulos queden en
custodia, el intermediario nacional deber contar con los certificados que emite el custodio, al menos
con la regularidad con que stos obligatoriamente son emitidos. En caso que un cliente solicite
informacin sobre los ttulos mantenidos en custodia, el intermedio nacional deber proporcionar
dicha informacin, pudiendo traspasar al cliente los costos que ello involucre.
III. Registro e informacin
Para las operaciones que se realicen en virtud de esta circular el intermediario nacional deber
llevar en forma separada del resto de las operaciones la informacin o registros siguientes:
Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. Contratos celebrados entre el intermediario nacional e

intermediario extranjero y entidades que presten el servicio de custodia.
Registro numerado y cronolgico de las comisiones que reciba. En dicho registro deber
estamparse al menos lo siguiente: fecha de recepcin de la comisin, nombre del comitente, valores
a los que se refiere, monto de la operacin o unidades del o de los valores objeto de la operacin,
sus particularidades, precio mnimo o mximo de venta o de compra en su caso, o precio de
mercado y fecha lmite para efectuar la operacin.
Libro de operaciones extranjeras, donde se asentarn todas las operaciones ordenadas de

acuerdo a su ejecucin, debiendo detallarse al menos lo siguiente: instrumento, precio, tipo de
operacin (compra o venta), monto total de la operacin, intermediario extranjero a travs del cual se
ejecut la operacin, remuneraciones y gastos cobrados por el intermediario nacional y extranjero.
Asimismo, deber dejarse un espacio para observaciones en el que se anotar, cuando

corresponda, cualquier condicin o caracterstica especial de la operacin.
Comprobantes de recibo y entrega de dinero
Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. Documentos a los que se refiere el N 7 de la Seccin II de la

presente circular.
Incorporado. Circ. 1371/98, SVS. Cualquier otra documentacin relativa a las operaciones de
compra o venta de valores extranjeros.
IV. Contabilizacin
Se debern utilizar las cuentas "documentos y cuentas por cobrar" y "documentos y cuentas por
pagar" para reflejar aquellas operaciones de compra o venta por cuenta de terceros en que el pago
correspondiente se encuentra pendiente, debiendo detallarse los montos correspondientes en notas
explicativas a los estados financieros.
V. Responsabilidad del intermediario nacional
A las operaciones que se realicen en virtud de esta circular le sern aplicables las disposiciones
establecidas en el artculo 34 de la Ley N 18.045. Asimismo, los intermediarios quedan obligados a
pagar al cliente el precio de la venta o a hacer entrega de los valores comprados, en caso que el
cliente los requiera y en caso alguno se admitir la excepcin de falta de provisin.
Incorporado. Circ. 1371/98, SVS. Adems, el intermediario nacional responder al cliente, por los
valores que estos le hayan entregado en custodia y que se encuentren registrados a su nombre en el
custodio extranjero.
VI. Informacin
Sustituido. Circ. 1371/98, SVS. Los intermediarios nacionales debern, antes de dar inicio a las
operaciones que autoriza la presente circular, comunicar el hecho a esta Superintendencia
adjuntando copia de los convenios celebrados con intermediarios extranjeros y con las entidades que
ofrecern los servicios de custodia. De igual forma, cualquier modificacin que se realice a los
contratos antes sealados deber ser informado en el plazo de cinco das hbiles de ocurrido el
hecho.
ACTIVIDAD DE SERVICIOS DE VNCULOS O "LINKS" EN COMPRA Y VENTA DE VALORES

EXTRANJEROS COMO ACTIVIDAD COMPLEMENTARIA
[ 28809] Circ. 1493/00, SVS.
Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales que le confiere el D. L. N 3.538, de 1980 y
el artculo 27 de la Ley N 18.045, ha estimado conveniente ampliar las actividades complementarias,
en relacin con los requisitos mnimos de funcionamiento que los corredores de bolsa y agentes de
valores, en adelante tambin los intermediarios nacionales, deben cumplir para prestar a sus
clientes, en adelante tambin inversionistas, los servicios de vnculos o "links" con intermediarios
extranjeros, en la compra y venta de valores extranjeros en mercados de valores externos, a travs
de intermediarios de valores autorizados, en adelante intermediarios extranjeros, bajo las
condiciones, circunstancias y procedimientos siguientes:
I. Definiciones y requisitos
1. Esta autorizacin se otorga bajo la modalidad de que los intermediarios nacionales acten como
vnculos o "links" entre sus clientes y los intermediarios extranjeros, en la compra o venta de valores
de oferta pblica en el extranjero y siempre que los emisores de dichos valores y los intermediarios
extranjeros, sean fiscalizados por algn organismo de similar competencia a la Superintendencia de
Valores y Seguros o sean emitidos o garantizados hasta su total extincin por gobiernos, bancos

centrales u organismos internacionales.
2. Se entender por actividad de vnculos o "link", aquella en virtud de la cual, el inversionista

ingrese desde el sitio web de un intermediario nacional al sitio web de un intermediario extranjero, de
manera tal, que el inversionista podr instruir directamente al intermediario extranjero, mediante
comunicaciones electrnicas, rdenes de compra y venta de valores extranjeros.
3. El intermediario nacional deber, en forma clara y precisa, advertir previamente a sus clientes,
mediante una leyenda destacada en su sitio web, que los valores extranjeros no se encuentran
inscritos en Chile, y que en consecuencia, no le son aplicables las leyes que rigen el mercado de
valores en Chile. Asimismo, advertir a los inversionistas que deben informarse previamente de los
valores de que se trata y de sus circunstancias, antes de tomar cualquier decisin de inversin, ya
que sta se efecta bajo su exclusiva responsabilidad. El intermediario nacional deber disponer la
existencia de los medios necesarios en su sitio web que aseguren que su cliente se encuentra
debidamente informado al respecto.
4. Los intermediarios nacionales que inicien actividades de vnculos o "link" con intermediarios
extranjeros, remitirn previamente a las bolsas de valores de las que sean miembros una copia
original del contrato de vnculo y de los contratos celebrados con las entidades que ofrecern los
servicios de custodia. De igual forma, cualquier modificacin que se realice a los contratos antes
sealados ser informada a las bolsas de valores correspondientes, en el plazo de tres das hbiles
de ocurrido el hecho.
5. El contrato de vnculo o "link" entre el intermediario nacional y el intermediario extranjero, deber

a lo menos contener lo siguiente:
a) Explicar detalladamente los sistemas de custodia, compensacin y liquidacin de los valores, el

sistema de registro de las operaciones y las condiciones para su transferencia efectiva, as como las
responsabilidades inherentes a cada uno de ellos.
b) Determinar en forma clara y precisa el sistema de comisiones y costos entre las partes.
c) Indicar si las operaciones estarn cubiertas por un sistema de seguros en Chile o en el

extranjero y en qu trminos.
6. El intermediario nacional garantizar que el contenido de la informacin publicada a travs de su

pgina web, proviene de la pgina web del intermediario extranjero.
7. Esta autorizacin en ningn caso significa que los intermediarios nacionales puedan hacer oferta
pblica en Chile, de valores extranjeros que no se encuentren inscritos en el Registro de Valores que
lleva esta Superintendencia. Una vez cumplidos los requisitos que dispone la presente circular, la
oferta y adquisicin de los valores extranjeros a travs del vnculo o "link", no constituye oferta
pblica de los mismos en Chile.
8. El intermediario nacional implementar, en su sitio web, diversos sistemas de seguridad, tales

como autenticacin, control de acceso, confidencialidad, integridad y no repudio. Se entender por
sistemas de:
a) Autenticacin: aquel en que el intermediario nacional deber verificar y asegurarse respecto de

la identidad de sus clientes.
b) Control de acceso: el que tenga por objeto garantizar que slo podrn tener acceso al sistema
aquellas personas que cuenten con la autorizacin necesaria y slo respecto a las reas que les
compete o en las que se encuentren autorizados.
c) Confidencialidad: el que garantice que la informacin contenida en las transacciones slo podr
ser vista por el destinatario del mensaje.
d) Integridad: el que garantice que la informacin no es y no ser alterada durante su transmisin.

e) No repudio: aquel que garantice que el emisor de la informacin no podr negar su autora y
contenido.
Dentro de estos sistemas es condicin esencial, que el sitio web del intermediario nacional cuente
con una certificacin vigente de sitio web seguro, otorgado por una entidad certificadora, y que los
documentos que se enven electrnicamente a sus clientes, vayan con su correspondiente firma
digital, la que asimismo deber contar con el respaldo de una entidad certificadora.
El intermediario nacional deber poner, permanentemente, a disposicin de sus clientes la

informacin necesaria que les permita tener claridad respecto de las medidas de seguridad que el
intermediario nacional haya implementado.
II. Procedimiento
1. El sistema de acceso al sitio web del intermediario extranjero a travs de este sistema de
vnculo, slo podr realizarse desde el sitio web del intermediario nacional, con el objeto de que este
ltimo pueda llevar un control respecto de las operaciones sobre las cuales asume su
responsabilidad. Para ello, en el sitio web del intermediario nacional, una vez que el cliente
seleccione algn vnculo de un intermediario extranjero, deber desplegarse una pgina web
especialmente diseada para este tipo de transacciones, que contenga todas las advertencias
sealadas en el punto 4 de esta seccin, adems de hacer mencin al contenido de las letras a) y c)
del punto 5 de la seccin I anterior.
2. Una vez que el cliente haya confirmado haber tomado conocimiento de los mensajes sealados
en la pgina descrita en el punto anterior, la pgina web del intermediario nacional deber pedir al
usuario su autenticacin (nmero de usuario y nmero de "password"), o registrar los datos
necesarios para su individualizacin.
3. El intermediario nacional informar previamente a sus clientes, los diferentes pasos de dicha
operacin y los sistemas de seguridad y resguardo empleados en ella.
4. La pgina web del intermediario nacional contendr al menos las siguientes notas:
a) "El inversionista se encuentra en conocimiento que los valores extranjeros no se encuentran

inscritos en Chile, y en consecuencia, no le son aplicables las leyes que rigen el mercado de valores
de Chile".
b) "El inversionista se hace responsable de informarse previamente de los valores de que se trata y
de sus circunstancias, antes de tomar cualquiera decisin de inversin, ya que sta se efecta bajo
su exclusiva responsabilidad".
c) El intermediario nacional no asume responsabilidad por la solvencia de los emisores de valores,

o por la rentabilidad de los mismos".
d) "El intermediario nacional se hace responsable por los dineros que reciba por dichas
operaciones de acuerdo a las instrucciones de sus clientes".
e) "El intermediario nacional no se hace responsable por las variaciones en el tipo de cambio que
pudieren producirse".
f) "El intermediario nacional no es responsable de retornar las divisas si por disposiciones de

derecho interno del pas donde se realice la operacin, se restrinja o impida el acceso a la compra o
remesa de divisas".
g) "El intermediario nacional no asume responsabilidades por aquellas transacciones que el cliente
realice directamente en el sitio web del intermediario extranjero, sin utilizar el vnculo que el
intermediario nacional provee para ello".
III. Responsabilidad del intermediario nacional

Los intermediarios nacionales que realicen actividades de vnculos sern responsables de:
a) La existencia e identidad del intermediario extranjero, y de que ste se encuentra capacitado y

habilitado por la autoridad competente del pas en que se hace la transaccin.
b) La autenticidad e integridad de los valores que se adquieran a travs del vnculo o "link".
c) La inmediata y libre disponibilidad de los valores, y de que se han cumplido con todos los
trmites que sean necesarios para su efectiva transferencia.
IV. Contabilizacin
Los intermediarios nacionales contabilizarn separadamente los valores y dineros que reciban o
que deban entregar a sus clientes con motivo de las operaciones a que se refiere esta circular.
V. Informacin
Los intermediario nacionales antes de dar inicio a las operaciones de vnculo o "link" debern
comunicar este hecho a la Superintendencia, individualizando al intermediario extranjero, con su
nombre o razn social y domicilio. Asimismo, los intermediario nacionales informarn a esta
Superintendencia el trmino, por cualquier causa, de los respectivos contratos. (...).
PUBLICIDAD O PROMOCIN QUE REALICEN INTERMEDIARIOS DE VALORES DE SERVICIOS

SOBRE VALORES EXTRANJEROS
[ 28810] Of. Circ. 6589/00, SVS.
Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales ha estimado pertinente impartir

instrucciones a los corredores de bolsa y agentes de valores, relativas a los requisitos de informacin
que debern incorporar en la publicidad o promocin que realicen dichos intermediarios, en atencin
a las actividades complementarias establecidas en la Circular N 1.046 de 1991 y en la Circular N
1.493 de 2000:
1. El intermediario nacional que publicite o promocione los servicios de asesoras, estudios y

comisin en la compra y venta de valores extranjeros que se establecen en la Circular N 1.046 de
1991 y/o los servicios de vnculos o "links" en la compra y venta de valores extranjeros establecidos
en la Circular N 1.493 de 2000, deber explicitar en cada oportunidad que efecte las citadas
publicaciones o promociones, la normativa en la que dichos servicios se enmarcan, es decir,
circulares Ns. 1.046 de 1991, 1.493 de 2000 o ambas, precisndose a su vez que los valores
involucrados y sus emisores no se encuentran inscritos en Chile, y en consecuencia, no les son
aplicables las leyes que rigen el mercado de valores en Chile
2. Adems, se deber sealar que los inversionistas son responsables de informarse previamente
de los valores de que se trata y de sus circunstancias, antes de tomar cualquier decisin de
inversin, ya que las transacciones de valores que resulten del servicio ofrecido, se efectan en el
extranjero.
Finalmente, se reitera lo estipulado en las citadas circulares en cuanto a que los intermediarios
nacionales no pueden realizar oferta pblica en Chile, de valores extranjeros que no se encuentren
inscritos, tantos stos como su emisor, en el Registro de Valores que lleva esta Superintendencia.
ADMINISTRACIN DE CARTERA DE TERCEROS COMO ACTIVIDAD COMPLEMENTARIA
[ 28811] Circ. 619/86, SVS.
Por administracin de cartera de terceros se entiende toda aquella actividad que puede desarrollar
un intermediario de valores, con los recursos en efectivo o valores de oferta pblica que recibe de un
cliente para que sean administrados por cuenta y riesgo del mandante, con facultad para decidir su

inversin, enajenacin y dems actividades que correspondan, en conformidad con las disposiciones
contenidas en el contrato de administracin que deben suscribir ambas partes.
Sin perjuicio de lo anterior, se entiende que aquellos valores de oferta pblica que se encuentren
sujetos a un contrato de administracin de cartera se encuentran en custodia del intermediario y
deben por lo tanto regirse por las disposiciones que para estos efectos se hayan impartido.
(...).
Para ejercer la actividad de administracin de cartera de terceros, los intermediarios de valores

debern cumplir al menos con los siguientes requisitos:
1. Contrato de administracin de cartera. El intermediario de valores deber mantener vigente un

contrato con el cliente o quien lo represente, (...).
2. Comprobante de ingreso y egreso de valores en administracin. Todos los ingresos y egresos de

dinero o valores por parte de un cliente, debern ser acreditados mediante la emisin por parte del
intermediario de un comprobante de ingreso o egreso segn corresponda, el que deber ser
extendido en original y copia, entregndose esta ltima al cliente. El intermediario, si lo desea, podr
utilizar un mismo tipo de comprobante para ambos casos, siempre y cuando se indique claramente
que se trata de un ingreso o un egreso, segn corresponda.
Estos comprobantes tendrn numeracin impresa correlativa y sern firmados y timbrados por un
personero responsable del intermediario en el momento de recibir o entregar los dineros y/o valores
de oferta pblica en administracin. Los originales debern permanecer archivados correlativamente
por un perodo igual al establecido para las rdenes de compra y venta de valores en la normativa
vigente o la que la reemplace. Los comprobantes anulados se archivarn en original y copia en el
archivo correspondiente y por el mismo perodo de tiempo referido anteriormente.
(...).
3. Registro de clientes con carteras administradas. El intermediario de valores deber mantener un

libro de registro de clientes con carteras administradas (...).
4. Registro individual por cartera administrada. El intermediario de valores deber mantener

actualizado un registro foliado correlativamente, que se llevar para cada cliente individualmente, en
el que debern registrarse todos los ingresos de valores por parte del cliente a la cartera, todos los
movimientos que se produzcan, esto es, compras, ventas, intereses y dividendos recibidos, rescates
de valores, gastos realizados por cuenta de la cartera, etc., y todos los rescates de valores por parte
del cliente con indicacin de los respectivos saldos por valor o instrumento.
En el caso de los ingresos y egresos de valores deber registrarse adems el nmero de

comprobante de ingreso o egreso respectivamente.
III. Informacin al cliente
Los intermediarios de valores debern enviar anualmente a cada uno de los clientes con los cuales
tenga o haya tenido un contrato de administracin de cartera durante el perodo informado, un estado
referido al 31 de diciembre, conteniendo todos los movimientos registrados en la cartera durante el
ao con indicacin de los respectivos saldos a la fecha informada (...).
INSTRUCCIONES PARA ACTIVIDAD DE CUSTODIA DE VALORES
La actividad de "custodia de valores de oferta pblica", se entiende como una labor inherente a la
de intermediacin y corresponde a aquella en que el intermediario de valores, recibe en depsito
ttulos representativos de valores de oferta pblica, para su resguardo, cuidado y mantencin. En
consecuencia, para realizarla no es preciso solicitar autorizacin a esta Superintendencia.

Los intermediarios de valores que ejerzan la actividad antes referida, debern mantener un registro
actualizado, en donde se anotarn debidamente individualizados todos los ingresos y salidas de
valores de la custodia.
Cuando un intermediario de valores sea facultado para ejercer otras actividades adicionales a la
custodia de valores (titularidad de acciones, cobro de dividendos, intereses, asistencia a junta de
accionistas o de tenedores de bonos, etc.), se entender que se encuentra realizando actividades de
"administracin de cartera", las que deben ser desarrolladas de acuerdo a las disposiciones que al
respecto dicte esta Superintendencia.
(...).
El intermediario de valores, deber proporcionar al cliente, toda vez que ste lo solicite, una nmina
de los ttulos en custodia, indicando el saldo de stos a la fecha solicitada. En el caso que el cliente
solicite informacin de todos los movimientos registrados en esta cuenta, el intermediario podr
proporcionarle copia del registro mantenido desde la fecha del inicio de la custodia.
Por otra parte, el intermediario deber entregar un comprobante que acredite el ingreso de valores
a la custodia, toda vez que el cliente lo solicite (...).
NOTA: Esta circular se aplica exclusivamente a los agentes de valores a partir del 6 de febrero de
1986, segn lo dispuso la Circular 591/86.
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS QUE NO REQUIEREN AUTORIZACIN PREVIA
[ 28813] Circ. 887/89, SVS. Modificado. Circ. 1037/91, SVS. Modificado. Circ. 1107/93, SVS.
1. Prestacin de asesoras o realizacin de estudios en las materias que se indican:
- En la tramitacin de convenios de deuda de empresas.
- En la compra, venta, fusin y divisin de empresas.
- En la inversin, emisin y colocacin de valores de oferta pblica.
- En las distintas alternativas de financiamiento de proyectos y en la reestructuracin de pasivos.
- En la ejecucin de operaciones de pagars de deuda externa, de acuerdo a lo estipulado en los

captulos XVIII y XIX del compendio de normas de cambios internacionales del Banco Central de
Chile.
- En las operaciones a futuro en bolsas oficiales extranjeras, que corresponden a las actividades
desarrolladas por el intermediario de valores tendientes a facilitar y permitir a las entidades
autorizadas el desarrollo de las operaciones de futuro de tasas de inters, productos y monedas en
bolsas oficiales extranjeras autorizadas por los captulos VI y VIII del compendio de normas de
cambios internacionales del Banco Central de Chile.
2. La representacin de personas naturales o jurdicas, nacionales o extranjeras en las materias

que se indican:
- Operaciones al amparo de los captulos XVIII y XIX del compendio de normas de cambios
internacionales del Banco Central de Chile.
- Transferencias de capitales al amparo del captulo XIV del referido compendio y/o del Decreto Ley
N 600.
- La representacin provisoria de los tenedores de bonos conforme al artculo N 22 de la Ley N

18.045, cuando el intermediario no ha actuado como agente colocador del emisor durante los ltimos
6 meses, o cuando no se encuentra relacionado a los emisores de bonos en los trminos

establecidos en el artculo 82, letra e), o artculo 100 de la Ley de Mercado de Valores.
3. Incorporado. Circ. 1037/91, SVS. La realizacin de "contratos forwards", entendindose por tal
aquel contrato en el cual el intermediario se compromete con un tercero a saldar en una fecha futura,
llamada comnmente "fecha de liquidacin", las diferencias de dinero que, a favor o en contra,
resulten de aplicar a una determinada relacin de intercambio pactada entre distintas monedas,
unidades de reajuste u otros, el valor que stos alcancen a la fecha de su liquidacin. Sin perjuicio
de lo anterior, dichos contratos y los derechos que en stos consten o que de ellos emanen no
podrn cederse, transferirse o endosarse a terceros, salvo acuerdo expreso entre las partes.
4. Incorporado. Circ. 1107/93, SVS. La representacin en Chile, en todos los trmites y gestiones
tendientes a obtener la inscripcin en el "Registro de Administradores de Inversiones en el Exterior" y
en su posterior gestin en nuestro pas, de mandatarios que cumplan con los requisitos establecidos
en el punto V de la Circular N 729 del 24 de julio de 1992 de la Superintendencia de
Administradoras de Fondos de Pensiones.
Cabe sealar que respecto de las actividades relacionadas con operaciones al amparo de los
captulos XIV, XVIII y XIX del compendio de normas de cambios internacionales y/o del Decreto Ley
N 600, esta Superintendencia autoriza dichas actividades, sin perjuicio de lo que disponga el comit
ejecutivo del Banco Central de Chile, sobre tales materias y en las condiciones que dicha institucin
fije de acuerdo a sus facultades.
Sin perjuicio de lo expuesto, para el desarrollo de actividades que no se encuentren comprendidas

en la presente circular, se requerir de la autorizacin previa de esta Superintendencia (...).
OBLIGACIONES DE AGENTE DE VALORES PARA REPRESENTAR A CORREDOR EN

RECEPCIN DE ORDEN DE COMPRA Y VENTA DE ACCIONES
[ 28814] Circ. 445/84, SVS.
Los agentes de valores, como representantes de un corredor de bolsa y para que sean ejecutadas
por ste, podrn recibir rdenes de clientes para la compra o venta de acciones inscritas en el
Registro de Valores que lleva esta entidad fiscalizadora, siempre y cuando esa representacin haya
sido previamente autorizada como actividad complementaria por este servicio, de conformidad a lo
sealado en el inciso 1, del artculo 27 de la Ley N 18.045.
Asimismo, los agentes de valores, en los mismos trminos y condiciones expresadas en el prrafo
anterior, podrn recibir rdenes de clientes para la compra o venta de acciones no inscritas en el
precitado registro o cuya inscripcin se encuentre suspendida o cancelada.
En virtud de lo anterior, los agentes de valores que deseen incorporar a sus operaciones de
corretaje de valores la actividad complementaria a que se refieren los prrafos precedentes, debern
solicitar previa autorizacin por escrito a esta Superintendencia, adjuntando el o los contratos que el
agente de valores haya suscrito con el o los corredores de bolsa, con que pretenda actuar en dicha
actividad.
Cada contrato que al respecto se suscriba, deber establecer claramente que el agente de valores
acta como representante del corredor de bolsa y bajo la responsabilidad de este ltimo, quien
deber contabilizar en sus libros todas las operaciones que bajo esta modalidad se lleven a efecto.
Toda orden de compra o venta de acciones deber ser impartida y suscrita por los clientes en
formularios que al efecto deber llevar el agente de valores, quien, de inmediato entregar al cliente
una copia de dicha orden. Los sealados formularios, sin perjuicio de las anotaciones que en ellos se
efecten, referentes a las operaciones mismas, debern contener, a lo menos, las siguientes
menciones: nombre, apellidos y domicilio del corredor de bolsa, cuya representacin asume en la
operacin el agente de valores; el hecho de que toda responsabilidad de la operacin recae
exclusivamente en el corredor de bolsa; la individualizacin del respectivo contrato de representacin
y de la correspondiente autorizacin otorgada por esta Superintendencia, y la circunstancia de que el

citado contrato se encuentra a disposicin del pblico, en la oficina del agente de valores.
El agente de valores, por el desempeo que le correspondiere en la actividad complementaria a

que se refiere esta circular, no podr cobrar ni percibir remuneracin alguna de los clientes, la que de
existir ser de cargo del respectivo corredor de bolsa, segn lo estipulado en el contrato en cuestin.
Por otra parte, el agente de valores deber mantener permanentemente en sus oficinas, a
disposicin del pblico, el o los contratos que se encuentren vigentes, e incluir esta informacin en
las notas explicativas a los estados financieros que deben ser presentados a esta Superintendencia.
El agente, adems, deber indicar en dichas notas el monto total de las operaciones de compra o
venta realizadas por este concepto con cada uno de los corredores de bolsa con que opere, durante
el perodo cubierto por los estados financieros. Asimismo, el agente deber abstenerse de incorporar
dichos montos, en la informacin que peridicamente enva a este servicio, relativa a los montos
intermediados por los agentes de valores (Circular N 412, de fecha 29 de junio de 1984).
Por ltimo, cada vez que el agente celebre o modifique un contrato con un corredor, deber remitir
a esta Superintendencia una copia del mismo, al da siguiente hbil de su celebracin o modificacin,
segn sea el caso (...).
[ 28815] OFICIO.Administradora de fondos mutuos no puede invertir en sociedad

corredora de bolsa. "En atencin a su presentacin mediante la cual consulta si una sociedad
corredora de bolsa puede invertir en una sociedad administradora de fondos mutuos, o viceversa,
cumplo con sealar a Ud., lo siguiente:
Tanto las sociedades administradoras de fondos mutuos como las corredoras de bolsa, tienen
objeto exclusivo, de acuerdo con lo dispuesto en los artculos 3 del D. L. N 1.328 y 27 de la Ley N
18.045. Por ello, ha considerado esta Superintendencia que no tienen capacidad para concurrir a la
formacin o ejercer la administracin de otras personas jurdicas, que implicaran el desarrollo de
actividades que la alejan del cumplimiento de su objetivo social exclusivo.
No obstante lo anterior, esta Superintendencia considera que las sociedades en cuestin con sus
excedentes, slo pueden tener inversiones no relevantes en otras sociedades, siempre que dichas
inversiones no impliquen otras responsabilidades o relaciones que la inversin de capital y que por
su cuanta, no permitan elegir directores o participar en la administracin de la sociedad.
Para las sociedades administradoras de fondos mutuos, la Circular N 193 de este servicio regula
las inversiones que pueden tener en otras sociedades en razn de su objeto exclusivo, prohibiendo
que tengan sociedades coligadas o filiales en los trminos de la Ley N 18.046, situacin aplicable
tambin a las sociedades corredoras de bolsa o agentes de valores, en mrito de la similar situacin
jurdica". (N 658 de 19.02.90, Rev. Valores N 87 mar. 90, pg. 76)
[ 28816 a 28846] Reservados.
PROCEDIMIENTO
[ 28847] L. 18.045/81.
ART. 28.La Superintendencia deber pronunciarse sobre las solicitudes de inscripcin
en el registro de corredores de bolsa y agentes de valores dentro del plazo de 30 das a
contar de la fecha de la solicitud respectiva.
El plazo indicado en el inciso anterior se suspender si la Superintendencia, mediante

comunicacin escrita, pide al solicitante que modifique o complemente su solicitud, o que
proporcione mayores informaciones y slo se reanudar cuando se haya cumplido con
dicho trmite.
Subsanados los defectos o atendidas las observaciones formuladas en su caso y vencido

el plazo a que se refiere este artculo, la Superintendencia deber efectuar la inscripcin
dentro de tercero da.
CUMPLIMIENTO Y MANTENCIN DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
[ 28848] L. 18.045/81.
ART. 29.Los corredores de bolsa y agentes de valores debern cumplir y mantener los
mrgenes de endeudamiento, de colocaciones y otras condiciones de liquidez y solvencia
patrimonial que la Superintendencia establezca mediante normas de aplicacin general que
dictar especialmente en relacin a la naturaleza de las operaciones, su cuanta, el tipo de
instrumentos que se negocien y la clase de intermediarios a que deben aplicarse.
[ 28849 a 28879] Reservados.
CONDICIONES DE PATRIMONIO, LIQUIDEZ Y SOLVENCIA PARA INTERMEDIARIOS DE

VALORES
[ 28880] NCG 18/86, SVS. Modificado. Circ. 93/00, SVS.
I. Patrimonio e ndices
Para el ejercicio de sus operaciones de intermediacin de valores, los corredores de bolsas y

agentes de valores debern mantener condiciones de patrimonio, liquidez y solvencia, segn las
siguientes pautas:
1. Patrimonio mnimo
Modificado. NCG 34/90, SVS. Para los efectos de aplicar lo dispuesto en la Ley N 18.045 de
mercado de valores, artculo 26, letra d), se calcular un patrimonio depurado el cual no podr ser
inferior al patrimonio mnimo legal. En el clculo del patrimonio depurado se rebajar del patrimonio
contable, los activos intangibles, el saldo deudor de las cuentas con personas naturales o jurdicas
relacionadas al intermediario, los activos utilizados para garantizar obligaciones de terceros y, el
exceso del valor contabilizado de las acciones de las bolsas de valores y cmaras de compensacin
respecto de su valor de mercado promedio, calculado este ltimo de acuerdo a lo dispuesto ms
adelante. Cuando el valor de mercado promedio sea superior al valor de libros de la accin, se
deber tomar este ltimo como referencia en la determinacin del patrimonio depurado.
Modificado. NCG 34/90, SVS. Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo anterior, el monto de las
inversiones en bienes corporales muebles, (...) en ningn caso podr representar ms del 25% del
patrimonio depurado. Para esto, en la determinacin de este patrimonio se deber descontar el
monto que exceda dicho porcentaje.
En la determinacin del valor de mercado promedio de las acciones de una bolsa de valores, se
debern considerar los ltimos dos valores que correspondan a transacciones efectuadas en rueda,
fuera de rueda, remate o a ofertas a firme. Para esto, se deber tener en cuenta lo siguiente:
a) Slo se considerarn las ofertas a firme registradas en bolsa y siempre que dichas ofertas hayan
permanecido vigentes por un perodo mnimo de 10 das hbiles burstiles. Las ofertas de compra se
considerarn siempre y cuando hayan sido realizadas a un precio superior al de la ltima transaccin
considerada en la valorizacin; y las ofertas de venta, slo si han sido efectuadas a un precio inferior
al de la ltima transaccin considerada en la valorizacin.
b) Al menos uno de los valores debe corresponder al precio de la ltima transaccin efectuada en
rueda, fuera de rueda o remate; no pudiendo considerarse dos ofertas a firme, an cuando stas
hubieran sido efectuadas en fechas posteriores a la de la ltima transaccin.

c) La Superintendencia se reservar el derecho de excluir del valor de mercado promedio aquellas

transacciones y/u ofertas a firme que no reflejen un encuentro independiente entre vendedor y
comprador; para lo cual se tendr en consideracin, entre otras cosas, la relacin existente entre las
partes o que las operaciones correspondan a aquellas denunciadas a los tribunales de justicia por
infraccin a lo dispuesto en los artculos 52 y 53 de la Ley de Mercado de Valores.
Para el clculo del valor de mercado promedio de la accin de la bolsa, se deber considerar el
valor de cada transaccin, corregido monetariamente a la fecha de clculo. Asimismo, cuando se
considere una oferta a firme, sta deber corregirse monetariamente entre el primer da de su
vigencia y el de la fecha del clculo.
Para los efectos de las disposiciones establecidas en la presente norma, se entender por
personas naturales o jurdicas relacionadas al intermediario o al accionista de la bolsa, aquellas que
se definen en la Circular N 109, modificada por la N 574.
2. ndices de liquidez
2.1. Liquidez general
El pasivo exigible inmediato, esto es, aquellas obligaciones exigibles en un plazo inferior o igual a 7
das, no podr ser superior al activo circulante, disponible y realizable en igual plazo, una vez
deducido de este ltimo el saldo deudor de las cuentas con personas naturales o jurdicas
relacionadas al intermediario.
Sin perjuicio de lo anterior, para los efectos de dicho cmputo el intermediario podr agregar al
activo antes sealado los fondos sobre los cuales tuviera disponibilidad inmediata a travs de lneas
de crdito abiertas con bancos o instituciones financieras. Para ello, el intermediario podr
considerar como mximo por cada banco otorgante, el menor valor entre el monto disponible de la
lnea de crdito y el 10% de los activos realizables a menos de 8 das. Con todo, el ajuste total por
concepto de lneas de crdito abiertas no podr superar el 25% de dichos activos realizables.
2.2. Liquidez por intermediacin
El monto de obligaciones por concepto de operaciones de intermediacin por cuenta de terceros,

no podr ser superior al valor que resulte de sumar al saldo de la cuenta caja y banco, el saldo en
cuentas por cobrar por concepto de operaciones de intermediacin por cuenta de terceros.
En la determinacin del patrimonio depurado y de los ndices de liquidez, si existieren activos que
permanecieren impagos, se deber considerar como valor de dichos activos, el menor valor que
resulte de aplicar uno de los siguientes mtodos:
a) Considerar en un 50% de su valor, los activos que permanecieren impagos por un plazo superior
a 10 das con posterioridad a su vencimiento. Asimismo, no se deber considerar aquellos activos
que permanecieren impagos por un plazo superior a 30 das con posterioridad a su vencimiento.
Para estos efectos, no se considerarn impagos aquellos activos cuya fecha de vencimiento haya
sido reprogramada mediante acuerdo documentado;
b) Rebajar del valor de los activos, las provisiones que se hubieren constituido por concepto de
deudas incobrables, de acuerdo a los principios contables generalmente aceptados y a las normas
3. ndices de solvencia
3.1. Cobertura patrimonial
El patrimonio lquido del intermediario no podr ser inferior a su monto de cobertura patrimonial. El
patrimonio lquido del intermediario y su monto de cobertura patrimonial se determinarn conforme a
lo dispuesto en la seccin II de la presente norma.

Cuando el monto de cobertura patrimonial supere el 80% del patrimonio lquido, el intermediario
deber dar aviso por escrito a esta Superintendencia, antes de las 14:00 horas del da hbil siguiente
a aquel en que se presentare esta situacin. Mientras dicho monto exceda el porcentaje aludido, el
intermediario no podr efectuar operaciones que le signifiquen un aumento en la relacin arriba
indicada, con excepcin de aquellas que estuvieren comprometidas con anterioridad o de aquellas
cuya no realizacin compromete la continuidad de las operaciones del intermediario. Asimismo,
durante este perodo el intermediario deber enviar diariamente a esta Superintendencia y a las
bolsas o asociaciones de agentes de valores de las cuales sea miembro, un informe referido a las
condiciones de liquidez y solvencia que mantiene, el que deber contener a lo menos la siguiente
informacin:
a) Completa identificacin del intermediario;
b) Motivo de la comunicacin, detallndose las principales causas que la provocaron (slo en

primer informe);
c) Cuadro esquemtico que muestre el saldo de las cuentas utilizadas para la determinacin del
patrimonio lquido; y el monto en inversiones, compromisos y otros activos y pasivos utilizados en el
clculo del monto de cobertura patrimonial. En todo caso, a partir del segundo informe este cuadro
deber referirse slo a las variaciones que experimenten dichos montos.
3.2. Razn de endeudamiento
El pasivo exigible del intermediario no podr ser superior en ms de 20 veces a su patrimonio

lquido, definido este ltimo de acuerdo a lo dispuesto en la Seccin II de esta norma. En todo caso,
para estos efectos se deber deducir previamente del pasivo exigible lo siguiente:
a) El monto en obligaciones por concepto de intermediacin por cuenta de terceros;
b) El monto en "obligaciones en ttulos por compromisos de venta", que corresponda a

compromisos de venta que se encuentren cubiertos en un monto equivalente con compromisos de
compra, y toda vez que ambos compromisos tengan una misma fecha de materializacin.
Para estos efectos, un compromiso de venta se considerar cubierto con uno de compra, cuando
ambos traten sobre ttulos de un mismo emisor y con una misma base de reajuste. Adems, se
requerir que la diferencia entre las fechas de vencimiento de ambos ttulos no sea superior a 60
das, cuando al menos uno de ellos tenga un plazo de vencimiento menor o igual a un ao. Cuando
ambos ttulos tengan plazo al vencimiento superior al mencionado, la diferencia entre tales fechas no
podr exceder de dos aos;
c) El 50% del monto en "obligaciones por compromisos de compra" y en "obligaciones en ttulos por
compromisos de venta", toda vez que la fecha de materializacin de estos compromisos sea idntica
a la del vencimiento de los ttulos de que tratan;
d) Incorporado. NCG 34/90, SVS. El 85% del monto en "obligaciones por contratos a futuro",
cuando el intermediario opere por cuenta propia en mercado de futuro de dlar o Ipsa;
e) Incorporado. NCG 34/90, SVS. El porcentaje de "obligaciones por contratos a futuro" resultante
de uno menos, el cuociente que resulte de dividir uno por la TIP de cierre en mercado de futuro,
cuando el intermediario opere por cuenta propia en mercado de futuro de TIP.
II. Definiciones
1. Patrimonio lquido
Se entender por patrimonio lquido del intermediario, el valor que resulte de sumar o restar al total
de activos, los siguientes montos:
(-) Menos el saldo total en cuentas del pasivo circulante.

(-) Menos el saldo total en cuentas del pasivo de largo plazo.
(-) Menos el saldo total en cuentas de otros activos.
(+) Incorporado. NCG 20/87, SVS. Ms el 50% del monto contabilizado en la cuenta "ttulos
patrimoniales de Bolsas de Valores".
(+) Incorporado. NCG 34/90, SVS. Ms el 50% del monto contabilizado en la cuenta "inversiones
en otras entidades", correspondiente a la accin de cmaras de compensacin.
(+) Ms los valores de oferta pblica que estn entregados en garanta por obligaciones de largo
plazo del intermediario; y aquellos entregados en garanta para el cumplimiento de sus obligaciones
como intermediario, de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 30 de la Ley N 18.045. En todo caso, no
se debern agregar aquellos ttulos accionarios que no tengan cotizacin burstil.
(-) Menos los activos circulantes y activos fijos utilizados para garantizar obligaciones de terceros.
(-) Incorporado. NCG 34/90, SVS. Menos los activos entregados a las cmaras de compensacin,
para cubrir las operaciones efectuadas por cuenta propia en contratos de futuros, y por cuenta de
terceros mientras sea el intermediario quien cubra con activos propios las obligaciones de clientes
ante la cmara.
(-) Menos el 50% del valor neto de los activos fijos que no estn entregados en garanta por
obligaciones de terceros.
(-) Menos el saldo deudor de las cuentas corrientes con personas naturales o jurdicas relacionadas
al intermediario.
(-) Menos el saldo de las cuentas de gastos anticipados.
(-) Menos el saldo neto de los impuestos por recuperar, toda vez que dichos crditos no sean
reembolsables de acuerdo a las disposiciones tributarias vigentes.
(+) Ms el mayor valor de mercado de los ttulos en cartera y derechos sobre ttulos por
compromisos de compra no calzados, respecto de su valor de contabilizacin, segn lo establecido
en las normas de valorizacin impartidas por esta Superintendencia.
(+) Ms el menor valor de mercado de las obligaciones en ttulos por compromisos de venta no
calzados, respecto de su valor de contabilizacin, segn lo establecido en las normas de valorizacin
impartidas por esta Superintendencia.
(+) Ms el saldo favorable al intermediario, que resulte de la mantencin de un compromiso de

compra calzado con un compromiso de venta, segn lo establecido en las normas de valorizacin de
inversiones impartidas por esta Superintendencia.
En la determinacin del total de activos, si existieren activos que permanecieren impagos, se

deber considerar como valor de dichos activos el menor valor que resulte de aplicar uno de los
siguientes mtodos:
a) Considerar en un 50% de su valor, los activos realizables que permanecieren impagos por un
plazo superior a 10 das con posterioridad a su vencimiento. Asimismo, no se deber considerar
aquellos activos que permanecieren impagos por un plazo superior a 30 das con posterioridad a su
vencimiento. Para estos efectos, no se considerarn impagos aquellos activos cuya fecha de
vencimiento haya sido reprogramada mediante acuerdo documentado.
b) Rebajar del valor de los activos, las provisiones que se hubieren constituido por concepto de
deudas incobrables, de acuerdo a los principios contables generalmente aceptados y a las normas

2. Monto de cobertura patrimonial
Se entender por monto de cobertura patrimonial, aquel representativo de eventuales fluctuaciones

en el valor de los activos y pasivos del intermediario que, por efecto de variaciones de precios, tasas
de inters y tipo de cambio, pudieran ir en desmedro de su situacin patrimonial.
Incorporado. NCG 34/90, SVS. No deber incluirse en el clculo de este monto, los activos y
pasivos producto de contratos a futuros efectuados en rueda.
El monto de cobertura patrimonial se calcular sumando las siguientes cantidades:
2.1. Incorporado. NCG 34/90, SVS. Un monto referido a los ttulos accionarios, oro y dlar, que el
intermediario considere en el clculo de su patrimonio lquido.
2.2. Un porcentaje del valor de rescate de las inversiones en cuotas de fondos mutuos.
2.3. Un monto referido a los ttulos de oferta pblica representativos de deuda que el intermediario
considere en el clculo de su patrimonio lquido.
2.4. Un monto referido a los ttulos sobre los cuales el intermediario tenga una obligacin de
compra futura, sea o no sta contingente (por ej.: compromisos de compra, operaciones de venta
con compromiso de retrocompra, colocaciones a firme, obligaciones frente a opciones de venta de
terceros, etc.).
2.5. Un monto referido a los ttulos sobre los cuales el intermediario tenga una obligacin de venta
futura, sea o no sta contingente (por ej.: compromisos de venta, operaciones de compra con
compromiso de retroventa, obligaciones frente a opciones de compra de terceros, etc.).
2.6. Un porcentaje del saldo en cuentas por cobrar por concepto de intermediacin.
2.7. Un porcentaje del saldo de las cuentas del activo circulante que no se hubieren deducido para
la determinacin del patrimonio lquido de acuerdo a lo dispuesto en el nmero 1 de esta seccin, y
sobre los cuales no se hubiere calculado un porcentaje de acuerdo a lo dispuesto en los
subnumerales precedentes. Se exceptuar de la aplicacin de dicho porcentaje, el saldo de la cuenta
Caja y Banco, y los derechos por cobrar que se originen en operaciones a futuro autorizadas por
2.8. Incorporado. NCG 34/90, SVS. Un monto referido a los derechos y obligaciones del
intermediario, que se encuentren expresados en moneda extranjera o que se reajusten de acuerdo a
la variacin que sta experimente (por ej.: depsitos a plazo y contratos a futuro en moneda
extranjera). Incorporado. NCG 34/90, SVS. No se considerar para efectos de este clculo, los
activos y pasivos productos de contratos a futuros efectuados en rueda.
2.9. Incorporado. NCG 93/00, SVS. Un monto referido a los ttulos accionarios sobre los cuales el
intermediario tenga una obligacin por operaciones de venta corta efectuadas por cuenta propia.
Modificado. NCG 93/00, SVS. Esta Superintendencia fijar y comunicar mediante circular, la
forma de clculo de los montos dispuestos en los subnumerales 2.1, 2.3, 2.4, 2.5 2.8 y 2.9 anteriores,
y los porcentajes necesarios para el clculo de los dems puntos antes expuestos.
III. Disposiciones generales
1. Aviso y sanciones. Cuando un corredor de bolsa o agente de valores incurra por cualquier
causa en incumplimiento de alguna de las condiciones prescritas en la Seccin I de esta norma,
deber dar aviso por escrito a esta Superintendencia antes de las 14:00 horas del da hbil siguiente
a aquel en que se cometi la infraccin.
2. Demostraciones y auditora. El intermediario deber contar con sistemas que permitan conocer
diariamente las condiciones de patrimonio, liquidez y solvencia requeridas por la presente norma, y si

as se le requiriera, demostrarlas ante esta Superintendencia (...).
NOTAS: 1. El Oficio Circular N 3438 de 28.09.90, aclara esta norma en cuanto a la razn de
endeudamiento. La Circular N 695 de 17.03.87, modificada por circulares N 704/87, 938/90,
973/90, 1473/00 y 1611/02, se refiere al estado mensual de las condiciones de liquidez y solvencia.
2. Sobre operaciones de compromiso, la Superintendencia de Valores y Seguros ha dictado las

siguientes normas:
- Circular N 599 de 28.02.86, estipulaciones mnimas para contratos de compromiso de compra y

de compromiso de venta de valores de oferta pblica.
- Circular N 632 de 01.07.86, modificada por circulares Ns 641/86, 707/87, 886/89, 938/90,
973/90, 1473/00 y 1610/02, criterios de clasificacin, procedimientos y tablas a aplicar para
determinar el monto de cobertura patrimonial.
- Circular N 653 de 30.09.86, modificada por Circ. N 1598/02, registro y requisitos de informacin
para intermediarios que operan con cartera propia y que efectan operaciones de compromisos de
compra y compromisos de venta, de retrocompra y de retroventa, de valores de oferta pblica.
- Circular N 678 de 12.01.87, modificada por circulares Ns 938/90 y 1612/02, valores de oferta
pblica que pueden ser objeto de operaciones de compromisos de compra, venta, de retrocompra y
de retroventa. El Oficio Circular N 5076 de 28.11.90, reitera disposiciones de esta circular respecto
de las tasas a las que deben efectuarse las operaciones de compromiso.
CONSTITUCIN DE GARANTA
[ 28881] L. 18.045/81.
ART. 30.Los corredores de bolsa y los agentes de valores debern constituir una
garanta, previa al desempeo de sus cargos, para asegurar el correcto y cabal
cumplimiento de todas sus obligaciones como intermediarios de valores, en beneficio de los
acreedores presentes o futuros que tengan o llegaren a tener en razn de sus operaciones
de corretaje.
La garanta ser de un monto inicial equivalente a 4.000 unidades de fomento. La

Superintendencia podr exigir mayores garantas en razn del volumen y naturaleza de las
operaciones del intermediario, del total de las comisiones ganadas en el ao precedente al
de la exigencia, de los endeudamientos que afectaren al agente o corredor o de otras
circunstancias semejantes.
La garanta podr constituirse en dinero efectivo, boleta bancaria, pliza de seguros o

prenda sobre acciones de sociedades annimas abiertas u otros valores de oferta pblica y
se mantendr reajustada en la misma proporcin en que vare el monto de las unidades de
fomento.
Con todo, el monto de la garanta que se constituya en prenda sobre acciones de

sociedades annimas abiertas, no podr exceder del 25% del total de la misma.
La garanta deber mantenerse hasta los seis meses posteriores a la prdida de la calidad
de agente de valores o de corredor de la bolsa o hasta que se resuelvan por sentencia
ejecutoriada las acciones judiciales que se hayan entablado en su contra, dentro de dicho
plazo, por los acreedores beneficiarios a que se refiere esta disposicin. Si estos
demandantes no obtuvieren sentencia favorable sern necesariamente condenados en
costas.

[ 28882 a 28912] Reservados.
REPRESENTANTE DE LOS ACREEDORES
[ 28913] L. 18.045/81.
ART. 31.Los corredores de bolsa o los agentes de valores debern designar a una bolsa
de valores o a un banco respectivamente, como representantes de los acreedores
beneficiarios de la garanta a que se refiere el artculo anterior, quienes a este respecto slo
desempearn las funciones que se sealan en los incisos siguientes.
Si la garanta consistiere en depsitos de dinero o prenda sobre valores, la entrega del

dinero o de los bienes pignorados se har al representante de los acreedores beneficiarios.
En las inscripciones de prenda en su caso, no ser necesario individualizar a los

acreedores, bastando expresar el nombre de sus representantes, anotndose al margen los
reemplazos que se efectuaren. Asimismo, las citaciones y notificaciones que de acuerdo a
la ley deban practicarse a los acreedores prendarios, se entendern cumplidas al hacerse a
sus representantes.
Si la garanta consistiere en boleta bancaria o pliza de seguros, los representantes de los

acreedores beneficiarios sern los tenedores de los documentos justificativos de las
mismas. El banco o compaa de seguros otorgante deber pagar el valor exigido por tales
representantes a su simple requerimiento y hasta el monto garantizado.
No obstante lo dispuesto en el inciso precedente y sin que sea necesario acreditarlo a las
entidades otorgantes, los representantes de los acreedores beneficiarios de boletas de
garanta o de plizas de seguro, para hacerlas efectivas debern haber sido notificados
judicialmente del hecho de haberse interpuesto demanda en contra del intermediario de
valores caucionado.
Los dineros provenientes de la realizacin de la boleta bancaria o de la pliza de seguros

quedarn en prenda de pleno derecho en sustitucin de esas garantas, mantenindose en
depsitos reajustables por los representantes hasta que termine la obligacin de garanta.
( 29417)
OBLIGACIONES DE CORREDORES DE BOLSA Y AGENTES DE VALORES
[ 28914] L. 18.045/81.
ART. 32.Los corredores de bolsa y los agentes de valores estarn obligados, de
acuerdo a las normas de carcter general que imparta la Superintendencia, y sin perjuicio
de sus otras atribuciones a:
a) Llevar los libros y registros que prescribe la ley y los que determine la Superintendencia,
los que debern ser preparados conforme a sus instrucciones;
b) Proporcionar a la Superintendencia, en forma peridica, informacin sobre las

operaciones que realicen;
c) Enviar a la Superintendencia los estados financieros que sta solicite en la forma y

periodicidad que determine, la cual podr exigirles que ellos sean objeto de auditora por

auditores independientes;
d) Informar a la Superintendencia, con a lo menos un mes de anticipacin, de la apertura o

cierre de nuevas oficinas y sucursales, y
e) Proporcionar los dems antecedentes que a juicio de la Superintendencia sean

necesarios para mantener actualizada la informacin del registro.
NOTA: Sobre los estados financieros de los intermediarios de valores, la SVS, ha emitido las
siguientes normas:
Circ. N 514/85, modificada por las nmeros 973/90, 1199/95 y 1436/99, sobre valorizacin de
inversiones en valores mobiliarios, compromisos de compra, ventas con compromisos de
retrocompra, compromisos de venta y compras con compromiso de retroventa.
Circ. N 579/85, modificada por circulares N 791/88, 1153/94, 1157/94, 1442/99, 1473/00,
1597/02 y 1623/02, forma y contenido de la presentacin de los estados financieros.
Circ. N 673/86, modificada por Circular 1654/03, instrucciones para la publicacin de los
estados financieros anuales.
Of. Circ. N 1317/88, que modifica la Circ. N 579/85 en lo relativo a la aplicacin de la

correccin monetaria.
Circ. N 832/88, sobre valorizacin de pagars emitidos a tasa flotante.
Circ. N 975/90, modificada por Circ. N 1473/00, contabilizacin de contratos a futuro.
Circ. N 1423/99, que imparte instrucciones sobre la forma de entrega de la informacin

financiera a la Superintendencia y modifica Circ. N 579 de 1985.
Circ. N 1474/00, valorizacin y contabilizacin de operaciones de venta corta y prstamo de

acciones.
Circ. 1593/02, modifica la Circ. 478/85, respecto de su mbito de aplicacin, estableciendo su

alcance para todos los fondos de terceros fiscalizados por la Superintendencia, corredores de bolsa,
agentes de valores y cmaras de compensacin.
REGISTROS QUE DEBEN LLEVAR EL CORREDOR DE BOLSA Y AGENTE DE VALORES
[ 28915] NCG 12/82, SVS. Modificado. NCG 16/85, SVS. Modificado. Circ. 68/96, SVS.
Los corredores de bolsa y agentes de valores debern adoptar y mantener actualizados los
siguientes registros:
A.1. Ficha de cliente: Los intermediarios de valores debern tener una ficha de registro por cada
cliente, con informacin esencial para su identificacin. El formato de la ficha ser elaborado por las
bolsas de valores o por el intermediario respectivo y deber contener a lo menos, la siguiente
informacin:
1. Modificado. NCG 86/99, SVS. Cliente, persona natural: a) R.U.T.; b) nombres y apellidos; c)
direccin particular; d) telfono particular, fax y correo electrnico; e) estado civil y nombre del
cnyuge, cuando corresponda; f) profesin (cargo que ejerce, entidad empleadora, direccin y
telfono); g) nombre del administrador. En caso de existir, debe mantenerse una ficha con los datos
del administrador y una copia del contrato de administracin.
2. Modificado. NCG 86/99, SVS. Cliente, persona jurdica: a) R.U.T.; b) nombre o razn social y
nombre de fantasa, si lo tuviere; c) nombre del gerente general; d) direccin, telfono, fax y correo

electrnico; e) nombre y cargo de las personas autorizadas para dar rdenes al intermediario.
3. Relacin del cliente con el intermediario. Indicar: a) si el cliente es accionista del intermediario; b)
si el intermediario es accionista (con un porcentaje superior al 1% de las acciones) o socio del cliente
persona jurdica (cartera propia).
4. Modificado. NCG 86/99, SVS. En la ficha del cliente, se deber dejar constancia qu clase de
rdenes el intermediario podr recibir de su cliente; esto es: a) slo rdenes escritas; b) rdenes
verbales sin necesidad de confirmacin posterior por escrito; c) rdenes verbales, pero sujetas a
confirmacin por el cliente mediante su firma, y; d) rdenes por cualquier otro medio mecnico o
electrnico, que sea claramente individualizado en la ficha.
5. Las fichas sern firmadas por el cliente o por su(s) representante(s) legal(es) o gerente(s), el o
los cuales atestiguarn la veracidad de la informacin.
6. Las bolsas de valores y los intermediarios, podrn exigir cualquiera informacin adicional que
juzguen necesaria.
7. Los intermediarios de valores podrn establecer para cada ficha de cliente, un cdigo que
deber ser nico para cada uno de ellos.
A.2. Slo para operaciones en rueda
1. rdenes de compra-venta: orden de compra o venta de valores mobiliarios es el acto a travs del
cual el cliente autoriza a un intermediario para comprar o vender valores mobiliarios en su nombre y
en las condiciones especificadas.
2. Tipo de orden: se especificar si la orden es de compra o venta.
3. Precio de orden: sern admitidos los siguientes precios de rdenes:
a) precio de mercado: es aquel en que se entender aceptable el precio de rueda al momento de

ejecutar la orden.
b) precio lmite: en este caso se especificar el precio mximo aceptable en caso de compra o el
precio mnimo aceptable en caso de venta.
Se considerar orden a precio de mercado, aqulla que fue emitida sin especificacin de precio.
4. Observaciones de las rdenes: en el espacio destinado a observaciones se deber reflejar

cualquier condicin o caracterstica especial dada por el cliente.
5. Plazo de validez de las rdenes: las rdenes se clasificarn en cuanto a su plazo de validez en:
a) orden para el da: es la orden que se cancela automticamente si no es ejecutada en el da de su

emisin.
b) orden a plazo determinado: es la orden que deber ser ejecutada dentro del perodo
especificado por el cliente y si no se cumple queda automticamente cancelada.
c) orden permanente: es la orden que permanece vlida hasta ser ejecutada o cancelada por el
cliente.
Se considera orden permanente aquella en que no se ha especificado su plazo de validez.
6. Condicin de liquidacin de la operacin: se entender por condicin de liquidacin de la

operacin, la forma de pago que tendr sta, la cual se deber adaptar a los plazos autorizados por
la respectiva bolsa de valores.
7. Procedimiento para registro y recepcin:

a) El formato y la informacin a incluir en las rdenes de compra venta debern contener a lo

menos lo establecido en el anexo A de esta norma.
b) Las rdenes de compra-venta se enumerarn correlativamente y se registrarn en orden

cronolgico.
c) Las rdenes de compra-venta de valores que den los clientes a los intermediarios sern
recibidas en las oficinas de stos y centralizadas en la oficina matriz del corredor de bolsa o agente
de valores segn corresponda. Recibida la orden, se estampar en el formulario pertinente la fecha,
nmero y hora de su recepcin.
d) El intermediario de valores podr exigir a sus clientes que la orden sea dada por escrito y
firmada por stos.
e) La orden deber ser cancelada por una nueva orden, cuando el cliente decida modificar la orden
registrada que an no haya sido ejecutada.
f) Las rdenes de compra-venta debern ser registradas en un libro especial que para estos efectos
deber llevar el intermediario, en el que a lo menos se anotarn las especificaciones requeridas en el
anexo A de esta norma.
g) Las rdenes de compra-venta debern mantenerse archivadas por un plazo no inferior a dos
aos, contado desde la fecha en que se ha efectuado la operacin, o desde que se orden su
cancelacin.
8. Incorporado. NCG 68/96, SVS. Procedencia de la orden: incluir uno de los siguientes cdigos,
por cada orden, para identificar la procedencia de la orden de compraventa: 01 = orden propia. 02 =
orden de terceros no relacionados. 03 = orden de personas relacionadas en virtud de las definiciones
contenidas en el artculo 100 de la Ley N 18.045.
A.3. Libro diario de operaciones
1. Los corredores de bolsa y los agentes de valores debern llevar un libro diario de todas sus
operaciones debidamente actualizado, en el cual se asentarn las operaciones ordenadas de
acuerdo a su ejecucin.
2. El libro diario deber contener, a lo menos, lo establecido en el anexo B de esta norma y sus
hojas debern numerarse correlativamente.
3. El libro diario de operaciones se mantendr permanentemente en la oficina principal del

intermediario de valores (...).
4. Notas al anexo B: a) el tem (C.C.P.) corredor contraparte o cliente se aplica exclusivamente a

los corredores de bolsa;
b) En el tem denominado observaciones se deber incluir toda aquella informacin relevante que
caracterice a la operacin como especial;
c) Incorporado. NCG 68/96, SVS: En el tem denominado origen, deber indicarse por cuenta de
quien se efectu la transaccin, segn los siguientes cdigos:
01 = transaccin por cuenta propia.
02 = transaccin por cuenta de terceros no relacionados.
03 = transaccin de persona relacionada, en virtud de las definiciones contenidas en el artculo 100

de la Ley N 18.045.
04 = transaccin de persona que en virtud de la letra c) del artculo 166 de la Ley N 18.045, se

presume tiene acceso a informacin privilegiada.
A.4. Facturacin de las operaciones
1. Los intermediarios de valores debern llevar un archivo correlativo con todas las facturas
emitidas que den cuenta de las operaciones efectuadas, incluso las anuladas. Las facturas se
mantendrn archivadas por los plazos que establezcan las leyes tributarias.
2. Las facturas se ajustarn a los requisitos que establezcan las autoridades competentes.
Sin perjuicio de lo anterior, las bolsas de valores podrn establecer un formato de factura similar
para sus miembros.
3. Las facturas debern contener necesariamente el precio del instrumento a la fecha de cierre de
la transaccin; debiendo coincidir ste con el que se anote en el traspaso (...).
NOTAS: 1. Esta norma incluye un formato tipo para las rdenes de compra y venta y otro para el
libro diario de operaciones.
2. La NCG 12/82 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 16/85, 68/96, 86/99, 131 y 138
ambas del 2002. Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen relacin con la seccin
incorporada.
[ 28916] JURISPRUDENCIA.Orden permanente. En cuanto a que el mandato fue otorgado el

da (...), no significa que ste se deba ejecutar slo el da de su otorgamiento, ya que el tenor del
formulario de compra que se ha tenido a la vista, no indica en ningn acpite que la orden de compra
era slo para ese da. Por lo dems, es una prctica burstil que cuando no se fija precio mximo ni
tiempo para su ejecucin, tanto el precio como el nmero de las acciones que se compran debe
estarse a las contingencias del mercado. Es ms, la (...) Norma de Carcter General N 12 (...),
seala en el N 5 letra c): Orden permanente: es la orden que permanece vlida hasta ser ejecutada
o cancelada por el cliente. Se considera orden permanente aquella en que no se ha especificado su
plazo de validez (...). (C. S., Sent., oct. 06/92, Apelacin de Proteccin, Rol N 19.749)
V. Los corredores de bolsa y agentes de valores, debern proporcionar a la Superintendencia

dentro de los plazos que se indican, la siguiente informacin:
1. Cuando un intermediario de valores sea una persona jurdica, deber poner en conocimiento
toda modificacin o reforma que se produzca en el pacto social, debiendo acompaar las escrituras
pertinentes, dentro del plazo de 7 das hbiles siguientes a la fecha de la escritura. Igualmente la
respectiva legalizacin deber remitirse a esta Superintendencia dentro de los 7 das hbiles
siguientes de que se hubiere efectuado.
2. Toda modificacin de los poderes otorgados a los administradores, dentro del plazo de 7 das
hbiles desde que se hubiere reducido a escritura pblica el poder respectivo, acompaando copia
autorizada de ste. Igualmente, deber hacerse llegar copia de la legalizacin del poder en el mismo
plazo antes sealado, una vez que sta se haya practicado.
3. Asimismo, deber ponerse en conocimiento cualquier cambio que se produzca en el directorio o

administradores, gerente general o representante legal de la sociedad dentro del plazo de tres das
hbiles de ocurrido el hecho.
La informacin y documentacin indicada en la Seccin II, punto B.4 de la presente norma, deber
presentarse a esta Superintendencia dentro de los 7 das hbiles siguientes a la fecha de ocurrido el
hecho.

4. Deber ponerse en conocimiento de esta Superintendencia, dentro del plazo de tres das hbiles
de ocurrido el hecho, todo cambio en el capital social y los poseedores de ste.
La informacin y documentacin indicada en la Seccin II, punto B.3 o B.5, segn corresponda, de
la presente norma, deber presentarse a esta Superintendencia, dentro de los siete das hbiles
siguientes a la fecha de ocurrido el hecho.
5. Los intermediarios de valores debern presentar estados financieros y cumplir con los requisitos
de informacin, en la forma y periodicidad y conforme a las instrucciones que establezca la
Superintendencia (...).
NOTAS: 1. Los aludidos puntos de la seccin citada se refieren a informacin sobre la sociedad y
los socios o accionistas.
2. La NCG 16/85 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 20/87 y 106/01. Solo se sealaron
en este cdigo interno las que dicen relacin con la seccin incorporada.
INFORMACIN SOBRE OPERACIONES DIARIAS
Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales, ha estimado necesario impartir

instrucciones a los intermediarios de valores, respecto de la informacin de las operaciones diarias
que realicen, y que deber remitirse a este servicio.
Cabe sealar que la veracidad de la informacin proporcionada ser de exclusiva responsabilidad

del intermediario que efecta la operacin.
I. Informacin requerida, forma y contenido.
Se deber presentar diariamente en las oficinas de esta Superintendencia, al da hbil subsiguiente

de efectuadas las operaciones antes de las 10:00 horas, la informacin que a continuacin se
detalla, referida al da sobre el que se informa. Cabe sealar que cuando un intermediario no haya
efectuado operaciones en el da sobre el que se informa, deber presentar dentro del citado plazo
una carta a este servicio en que seale que no se efectuaron transacciones a esa fecha, la cual
deber estar firmada por el gerente general, representante legal, o quien haga sus veces.
Incorporado. Circ. 1089/92, SVS. El intermediario podr optar entre presentar la informacin a
que hace referencia la presente circular, en cinta magntica, diskette, o en un formato escrito; los
cuales se debern ajustar a los requisitos que se sealan ms adelante. Sin perjuicio de lo anterior,
el intermediario slo podr presentar esta informacin en formato escrito cuando las operaciones que
informe no excedan los trescientos registros en un mes calendario, a contar de la fecha de entrada
en vigencia de la presente circular.
Incorporado. Circ. 1089/92, SVS. En caso que esta informacin sea presentada en medios
magnticos, el intermediario deber enviar a esta Superintendencia dos cintas o diskettes, segn
corresponda, donde uno sea copia del otro, los cuales sern devueltos por este servicio una vez
ingresada la informacin a sus sistemas. Para tal efecto se adjunta en el Anexo N 1 de la presente
circular, la descripcin tcnica del registro en que se deber informar cada operacin.
Incorporado. Circ. 1089/92, SVS. En caso que la informacin fuera presentada en un formato
escrito, el intermediario deber adecuarse al formato diseado por este servicio, el cual se
encontrar disponible en el Centro de Informaciones de esta Superintendencia. Cabe sealar que el
intermediario deber informar a lo menos diez das hbiles antes de la entrada en vigencia de esta
circular, del medio en el cual presentar esta informacin. Una vez adoptado un medio, en caso de
decidir cambiar a algn sistema alternativo, deber informar dicho cambio a este servicio, a lo menos
diez das hbiles antes de que ste se produzca.

(...).
NOTAS: 1. La Circ. 1064/92 ha sido modificada por las Circs. 1089, 1097 y 1102, todas del 2002.
Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen relacin con la seccin incorporada.
2. El Servicio de Impuestos Internos, por Resolucin Exenta N 4847/95, D. O. 17.10.95, modificada

por Resolucin Exenta N 5266/95, D. O. 08.11.95, obliga a los corredores de bolsa y agentes de
valores a informar a dicho organismo las compras y ventas de acciones de sociedades annimas y
otros ttulos efectuadas por cuenta de sus clientes.
INFORMACIN, ARCHIVOS Y REGISTROS SOBRE INFORMACIN PRIVILEGIADA
[ 28919] NCG 69/96, SVS.
1. Nmina de personas
Los intermediarios (...), debern contar con una nmina mensual que incluya a todas las personas
que hayan tenido o se presume tienen acceso a informacin privilegiada, en virtud de las
disposiciones establecidas en los artculos 165 y 166, letras a) y b) del primer inciso y letras c) y f)
del tercer inciso, de la Ley 18.045.
La citada nmina deber estar a disposicin de esta Superintendencia, en las oficinas del
intermediario, a contar del segundo da hbil del mes siguiente al perodo que est referida la
nmina, y deber ser mantenida por un plazo mnimo de un ao.
La informacin mnima que deber contener la referida nmina, se detalla a continuacin: a)

perodo: corresponde a la identificacin del mes y ao al cual est referida la informacin contenida
en la nmina; b) folio: corresponde al nmero asignado a las pginas que conforman las nminas,
las que se archivarn cronolgicamente; c) R.U.T.: indicar nmero de Rol nico Tributario de la
persona; d) nombre completo, indicar el apellido paterno, materno y nombre(s) de la persona; e)
direccin: sealar el domicilio, comuna y ciudad de la persona; f) empleador: indicar la razn social,
en caso de empleadores personas jurdicas, o bien, el nombre completo del empleador en caso que
ste sea persona natural; g) relacin: indicar con el cdigo que corresponda, la relacin que
mantienen las personas objeto de esta norma, con el intermediario: 1 = director; 2 = gerente; 3 =
administrador; 4 = apoderado; 5 = operadores; 6 = asesor financiero; 7 = otras personas que en
razn de su cargo, posicin, actividad o relacin hayan tenido acceso a informacin privilegiada; h)
observaciones: sealar, si corresponde, cualquier informacin que sea necesaria destacar, as como
la relacin especfica que mantiene la persona, cuando se utilice el cdigo 7 definido en la letra g)
anterior.
2. Registro de transacciones
2.1. Registro de transacciones de personas relacionadas. Los intermediarios de valores, debern

mantener un registro de las transacciones de valores de oferta pblica que las personas
relacionadas a stos, realicen con ellos o por su intermedio. Para estos efectos se considerarn las
personas sealadas en el artculo 100 de la Ley N 18.045.
El citado registro, deber contener, al menos, la informacin que a continuacin se detalla: fecha de
transaccin; identificacin de la persona relacionada al intermediario de valores, indicando su
nombre o razn social y R.U.T.; identificacin de la persona relacionada al intermediario de valores y
la persona que realiza la transaccin; tipo de transaccin; identificacin del valor transado; nmero
de unidades nominales transadas; valor transado expresado en pesos.
La informacin contenida en el registro de transacciones deber ordenarse cronolgicamente, de

acuerdo a la fecha de realizacin de la transaccin.
2.2. Registro de transacciones con recursos propios y de terceros que administren. Los
intermediarios de valores debern registrar las transacciones que realicen, tanto con recursos

propios como las que efecten con recursos de terceros, en virtud de la existencia de un contrato de
administracin de cartera, en los registros y archivos que normalmente utilizan en su operacin. (
31060, 31061)
[ 28920 a 28950] Reservados.
TRANSACCIONES DE VALORES
[ 28951] L. 18.045/81.
ART. 33.Las transacciones de valores en que participen corredores de bolsa o agentes
de valores, debern ajustarse a las normas y procedimientos establecidos en la ley, a los
que determine la Superintendencia por instrucciones de general aplicacin, y en su caso,
conforme a lo dispuesto en los estatutos y reglamentos internos de las bolsas de valores o
de las asociaciones de agentes de valores de que sean miembros.
Toda orden para efectuar una operacin de bolsa se entender respecto del comitente,
efectuada sobre la base de que ste queda sujeto a los reglamentos de la bolsa respectiva
aprobados por la Superintendencia.
Los corredores de bolsa y los agentes de valores que acten en la compraventa de

valores, quedan personalmente obligados a pagar el precio de la compra o a hacer la
entrega de los valores vendidos y en caso alguno se les admitir la excepcin de falta de
provisin. Estos intermediarios no pueden compensar las sumas que recibieren para
comprar valores, ni el precio que se les entregare de los vendidos por l, con las cantidades
que les deba su cliente, comprador o vendedor.
Las minutas que entregaren a sus clientes y las que se dieren recprocamente, en los
casos en que dos o ms intermediarios concurran a la celebracin de un negocio por
encargo de diversas personas, hacen prueba contra el corredor de bolsa o agente de
valores que las suscribe.
NOTA: La Circular N 1026 de 07.08.91 de la SVS, determina la transaccin de acciones y cuotas

de fondos de inversin en remate o licitacin. El Oficio Circular N 2274 de 16.05.91, recuerda a los
intermediarios que los valores transados con condicin de liquidacin diferida, no pueden ser objeto
de nuevas operaciones mientras no se efecte la correspondiente liquidacin.
[ 28952] JURISPRUDENCIA.Responsabilidad de corredores de bolsa. "El artculo 33, inciso

tercero, de la Ley de Mercado de Valores, N 18.045, establece que los corredores de bolsa que
acten en la compraventa de valores quedan personalmente obligados a pagar el precio de la
compra o hacer la entrega de los valores vendidos y en caso alguno se les admitir la excepcin de
falta de provisin;
Que, precisamente, en cumplimiento de este mandato legal, y ante la imposibilidad que la

demandada entregara acciones que en realidad no posea, la demandante se vio obligada a entregar
las propias lo que le produjo un detrimento en su patrimonio que debe ser reembolsado por quien se
enriqueci injustamente a su costa". (C. S., Sent., ago. 31/2000, Casacin, Rol N 271-99)
TRANSACCIN BURSTIL DE VALORES DE OFERTA PBLICA
B.1. Tipo de operacin: Para estos efectos, los tipos de operaciones sern las siguientes: 1.
comunes; 2. oferta a firme; 3. especiales; 4. a plazo.

Las operaciones sujetas a estas normas sern aquellas en que la cantidad transada, en el caso de
acciones, es igual a un lote padrn (ej.: 100 acciones), establecido por la bolsa de valores respectiva,
o a cualquiera de sus mltiplos. Cantidades inferiores a un lote padrn (lote fraccionario) no
quedarn sujetas a estas disposiciones.
1. Operaciones comunes: El corredor de bolsa deber pregonar siempre en las operaciones

comunes los siguientes antecedentes: sociedad emisora de que se trata, el tipo de instrumento
ofertado y sus caractersticas, si se trata de una compra o de una venta, la cantidad y el precio de
dicho instrumento.
Si el corredor no pregonara el precio del instrumento ofertado quedar obligado a aceptar la

negociacin de un mnimo de un lote padrn al ltimo precio transado.
Si no se pregonara la cantidad del instrumento ofertado, el corredor estar obligado a aceptar el

cierre de la negociacin de un mnimo de un lote padrn.
Si no se pregonara el precio ni la cantidad, el corredor estar obligado a aceptar el cierre de la

negociacin de un mnimo de un lote padrn al ltimo precio transado.
Los corredores podrn recibir rdenes de los clientes directamente en la rueda, siempre y cuando
se le informe a ste, que al momento de distribuir las operaciones se le asignar de acuerdo a la
hora en que se recibe la orden en la oficina del corredor.
Sustituido. NCG 86/99. Para esto ser necesario que el cliente d la orden a la oficina del corredor
personalmente, por telfono, por fax o por algn medio electrnico. En caso contrario, cualquier
orden recibida en la oficina tendr prioridad sobre aquellas recepcionadas directamente por el
corredor en la rueda.
Siempre que haya un pregn de compra o venta de acciones a un determinado precio, el cierre de
la transaccin deber ser hecho siempre al mejor precio, es decir, al mayor precio en caso de
compra y al menor precio en caso de venta.
Las operaciones entre corredores de las distintas bolsas de valores debern ser realizadas siempre
en la rueda. Las bolsas reglamentarn la responsabilidad que le cabe a los corredores de ambas
bolsas.
Si un corredor pregonara que vende o compra a un precio determinado, no podr haber una
contraoferta de venta inferior en el caso de un pregn de compra o una contraoferta de compra
superior en el caso de un pregn de venta.
2. Ofertas a firme: las ofertas a firme debern ser registradas cronolgicamente en la rueda.
El procedimiento de registro y de operacin de las ofertas a firme deber ajustarse a lo establecido

en el reglamento de la bolsa respectiva.
3. Operaciones especiales: se considerarn operaciones especiales aquellas en que ocurra alguna

de las siguientes circunstancias:
a) Cuando un valor no tenga una determinada liquidez, es decir, cuando ste tenga escasa
presencia burstil, atendiendo adems los montos de transaccin efectuados y a la periodicidad con
que han ocurrido stos, la bolsa de valores respectiva establecer condiciones de liquidez de
acuerdo al nmero de das en que se trans dicho valor y al monto de cada transaccin.
b) Siempre que haya una variacin significativa en el precio y que no se fundamente por hechos
relevantes. Se entender por variacin significativa aquella que la bolsa respectiva establezca para
cada instrumento en particular.
c) Cuando el monto de la oferta es significativamente superior al volumen transado

tradicionalmente.

Las operaciones especiales quedarn sujetas a interferencia tanto en la compra como en la venta.
stas debern ser anunciadas en un medio visible por un periodo de, al menos, 5 minutos o el
tiempo que el director de rueda estime conveniente.
5. Operaciones a plazo: la bolsa deber establecer mrgenes de garanta para este tipo de
operaciones de acuerdo a la liquidez y a las variaciones de precio u otras caractersticas del
instrumento.
B.2. Preferencia en la ejecucin de rdenes y distribucin de transacciones
1. La preferencia en la ejecucin de rdenes recibidas por el intermediario ser la siguiente:
a) rdenes a precio de mercado, incluyendo entre ellas las rdenes de precio lmite cuando stas
quedan dentro del precio de mercado.
b) rdenes a precio lmite, por orden de precio, slo en el caso que una sola orden quede dentro
del precio de mercado. En caso que ms de una orden a precio lmite quede dentro del precio de
mercado, prevalecer el orden cronolgico dentro de ellas.
c) En el caso de igualdad de precio o de varias rdenes a precio de mercado, prevalecer el orden

cronolgico.
2. Los intermediarios de valores podrn establecer criterios adicionales para la ejecucin de

rdenes y distribucin de transacciones, especificando:
a) Si atendern preferentemente a los clientes individuales o a los institucionales.
b) Si atendern preferentemente las rdenes de mayor o menor representatividad en volumen

(especificando monto).
c) Otros criterios que el intermediario estime convenientes.
d) Los criterios mencionados en el punto 2 deben ser informados a sus clientes al momento de
solicitar una operacin y deben ser publicados en la oficina del intermediario respectivo, en un lugar
visible para sus clientes.
e) Los intermediarios podrn alterar con carcter permanente los criterios de prioridad que son de
su atribucin, siempre y cuando dichas alteraciones sean comunicadas a sus clientes por escrito con
10 das de anterioridad y sean publicadas en la oficina del intermediario por un perodo no inferior a
30 das con anterioridad a su implementacin.
3. En la distribucin de transacciones el cliente tendr preferencia sobre las operaciones

efectuadas por cuenta propia del intermediario o de los miembros de su oficina (...).
NOTAS: 1. La NCG 12/82 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 16/85, 68/96, 86/99, 131 y
138 ambas del 2002. Solo se sealaron en este cdigo interno las que dicen relacin con la seccin
incorporada.
2. La Circ. 1562/01, SVS, dicta normas de operacin para los operadores directos de los corredores
de bolsa. Esta modalidad permite el acceso directo a los sistemas electrnicos de transaccin en
bolsa a determinados clientes nacionales o extranjeros de los corredores de bolsa, la cual requiere
firmar un convenio entre un corredor de bolsa y el cliente u operador directo. ste debe contar con
un terminal computacional u otro medio de comunicacin idneo que permita ingresar las rdenes de
compra o venta directamente a los sistemas electrnicos de transaccin burstil. Para todos los
efectos legales, se entiende que las operaciones son realizadas por el corredor de bolsa
correspondiente.
OPERACIONES DIRECTAS EN RUEDA

[ 28954] NCG 131/02, SVS.
La presente norma tiene por objeto establecer las condiciones que debe cumplir toda operacin
directa (OD), entendiendo por sta aquella transaccin burstil efectuada en rueda, en que un
corredor acta al mismo tiempo como comprador y vendedor del valor, para s o para sus clientes.
La OD, por un monto mximo de 30.000 UF, podr ser cerrada automticamente por el sistema de
negociacin, sin necesidad de su difusin previa, siempre que corresponda a un valor con presencia
burstil y que al momento de su ingreso el precio de dicha OD sea mejor que los precios de la mejor
oferta de compra y venta vigentes, que conforman la horquilla.
Adicionalmente, se requerir que al momento de ingreso de la OD al sistema de negociacin, la

suma de las ofertas tanto de compra como de venta sean por un monto equivalente al menos a 200
UF o el 20 % de la OD, el que resulte mayor, y que la diferencia de precios entre las ofertas de
compra y venta lmites para el cumplimiento del monto antes sealado, sea inferior o igual al 2%,
tomando como base el precio de la oferta de compra. Con todo, cuando se ingrese y cierre
automticamente una OD para un cliente determinado, el corredor deber esperar a lo menos 30
segundos para ingresar una nueva OD sobre los ttulos en cuestin, para el mismo cliente.
Cuando no se cumpla con cualquiera de las condiciones antes requeridas, las ofertas se debern
efectuar a un precio mejor que aquellos conformados por los lmites de la horquilla, al momento de
su ingreso, difundindose la OD, sin posibilidad de cierre automtico, por a lo menos 30 segundos,
perodo en el cual podrn ser interferidas a un mejor precio por otro corredor, por la totalidad o parte
de los valores ofertados, generndose si fuera el caso, otros perodos consecutivos de difusin, para
su defensa o interferencia de terceros a un mejor precio. Tratndose de una OD por un monto
superior al equivalente a 30.000 UF e inferior a 100.000 UF, deber tener una difusin inicial de por
lo menos un minuto, plazo que se extender a tres minutos para montos superiores a 100.000 UF, y
a cinco minutos si la OD es ingresada con la opcin de indivisibilidad del lote ofertado. En todo caso,
el corredor no podr mantener vigente, en forma simultnea, ms de una OD sobre los ttulos en
cuestin, para un mismo cliente.
Las bolsas podrn establecer plazos de difusin y montos distintos, cumpliendo los mnimos
establecidos en esta norma. Montos de negociacin por lotes indivisibles superiores a 100.000 UF,
debern ser canalizados y difundidos por los mecanismos y plazos que establezcan las bolsas, a
travs de su propia reglamentacin autorizada por la Superintendencia.
Las bolsas de valores debern, en lo pertinente, modificar sus reglamentos a efectos de ajustar su
operacin a lo aqu dispuesto, sin perjuicio de lo cual podrn a su vez adoptar, previa aprobacin de
esta Superintendencia, sistemas complementarios o alternativos de subasta y de difusin, que
promuevan que estas operaciones se efecten en el mejor inters de los clientes, en equidad con los
dems miembros de las bolsas y con adecuada difusin y transparencia. Con todo, los sistemas de
control de cada corredor, y de las bolsas de valores cuando corresponda, debern validar para el
ingreso y cierre de estas operaciones, que se cumpla con lo establecido en la presente norma y en
sus reglamentos de operacin.
Vigencia
Las disposiciones aqu contenidas entrarn en vigencia a partir del 1 de abril del 2002, debiendo
previamente las bolsas ajustar su reglamentacin y sistemas de negociacin en cuestin.
PROHIBICIN DE REALIZAR CIERTAS TRANSACCIONES
[ 28955] Of. Circ. 4456/00, SVS. Modificado. Of. Circ. 98/02, SVS.
Esta Superintendencia en uso de sus facultades legales ha estimado necesario precisar que la
realizacin de operaciones burstiles que provoquen aumentos artificiales en las transacciones sobre
un mismo valor y alteraciones en la informacin peridica sobre presencia, volumen transado y otros

ndices cuya veracidad es de relevancia para la transparencia e informacin del mercado son
atentatorias a las sanas prcticas burstiles.
En efecto, generan esta situacin aquellas operaciones en que un intermediario de valores,

habiendo recibido de una misma persona una orden de compra y otra de venta sobre una misma
accin, por igual nmero de unidades, y con las mismas condiciones de precio y liquidacin, ejecuta
posteriormente ambas rdenes a travs de los sistemas burstiles, ya sea mediante una operacin
directa (OD) en rueda o remate, o mediante dos o ms operaciones en las que participa como
contraparte el propio corredor o un tercero.
En consecuencia, las bolsas de valores, de acuerdo con las facultades de autorregulacin que les
confiere el artculo 39 de la Ley N 18.045, instruirn a sus corredores miembros, en el plazo de 30
das, sobre la prohibicin de realizar operaciones de esta naturaleza, con las normas
complementarias necesarias para asegurar el cabal cumplimiento del presente oficio.
Asimismo, y conforme lo establecido en la letra c) del artculo 43 de la citada ley, las bolsas
debern fiscalizar que sus corredores miembros den cumplimiento a las instrucciones que al efecto
impartan.
NOTA: El Of. Circ. 98/02 elimin el tercer prrafo del Of. Circ. 4456/00 como aparece en el texto.
RESPONSABILIDAD
[ 28956] L. 18.045/81.
ART. 34.Los corredores de bolsa y los agentes de valores sern responsables de la
identidad y capacidad legal de las personas que contrataren por su intermedio; de la
autenticidad e integridad de los valores que negocien, de la inscripcin de su ltimo titular
en los registros del emisor cuando esto sea necesario y de la autenticidad del ltimo
endoso, cuando proceda.
CORPORACIONES DE AGENTES DE VALORES
[ 28957] L. 18.045/81.
ART. 35.Los agentes de valores podrn formar asociaciones con el objeto de facilitar el
desarrollo de sus operaciones de intermediacin y de asegurar el cumplimiento por parte de
sus miembros de las disposiciones de la presente ley y sus normas complementarias. Para
este efecto slo podrn hacerlo mediante la constitucin de corporaciones de derecho
privado.
Estas corporaciones debern constituirse y funcionar con a lo menos quince miembros,

tendrn como objeto exclusivo el sealado en el inciso precedente y para la aprobacin de
su existencia y de sus estatutos, de la modificacin de stos, de su disolucin o de la
cancelacin de su personalidad jurdica, bastar la pertinente resolucin de la
Superintendencia no siendo necesaria la intervencin, decisin o informe de ninguna otra
autoridad administrativa.
Las corporaciones de agentes de valores quedarn sujetas a la fiscalizacin de la

Superintendencia, con las facultades que le son propias y con las dems que a otras
autoridades se otorgan respecto de las corporaciones comunes de derecho privado.
Las normas que estas corporaciones adopten respecto a la actuacin de sus miembros en
el mercado de valores debern ser similares, en lo pertinente, a aquellas de las bolsas de

valores y debern ser aprobadas por la Superintendencia.
Lo anterior es sin perjuicio de la facultad de la Superintendencia para impartir a estas

corporaciones y a sus agentes las instrucciones y normas que estime necesarias para el
cumplimiento de esta ley.
Las infracciones a las normas y reglamentos de las asociaciones por parte de sus
miembros sern sancionadas en la misma forma que esta ley y sus normas
complementarias disponen respecto de las infracciones a las normas y reglamentos de las
bolsas de valores.
CANCELACIN O SUSPENSIN DE LA INSCRIPCIN
[ 28958] L. 18.045/81.
ART. 36.La inscripcin de un corredor de bolsa o de un agente de valores podr ser
cancelada o suspendida hasta por el plazo mximo de un ao, cuando la Superintendencia
mediante resolucin fundada y previa audiencia del afectado as lo determine.
En todo caso, la referida cancelacin o suspensin slo proceder por haber incurrido el
corredor o agente en algunas de las siguientes causales:
a) Modificado. L. 19.806/02, Art. 54. Dejar de cumplir con todos los requisitos necesarios
para la inscripcin. La Superintendencia, en casos calificados podr otorgar al interesado un
plazo para subsanar la situacin, el que en ningn caso podr exceder de 120 das;
b) Incurrir en graves violaciones a las obligaciones que le imponen esta ley, sus normas
complementarias u otras disposiciones que los rijan;
c) Tomar parte en forma culpable o dolosa en transacciones no compatibles con las sanas
prcticas de los mercados de valores;
d) Dejar de desempear la funcin de corredor o agente activo por ms de un ao;
e) Participar en ofertas pblicas de valores o en transacciones de valores que de

conformidad a la presente ley deben inscribirse y mantener vigente su inscripcin en el
Registro de Valores sin que hayan cumplido dichas formalidades o respecto de las cuales
se haya suspendido la cotizacin;
f) Dejar de cumplir, por razones que le son imputables, obligaciones originadas en

transacciones de valores en que ha tomado parte. ( 28773, 29636)
RESERVA DE NOMBRES
[ 28959] L. 18.045/81.
ART. 37.Se reserva el uso de las expresiones corredores de bolsa y agentes de
valores u otras semejantes que impliquen la facultad de intermediar en valores, para las
personas y entidades autorizadas de conformidad a la presente ley para desempearse
como tales.
[ 28960 a 29010] Reservados.

TTULO VII
De las bolsas de valores
DEFINICIN
[ 29011] L. 18.045/81.
ART. 38.Las bolsas de valores son entidades que tienen por objeto proveer a sus
miembros la implementacin necesaria para que puedan realizar eficazmente, en el lugar
que les proporcione, las transacciones de valores mediante mecanismos continuos de
subasta pblica y para que puedan efectuar las dems actividades de intermediacin de
valores que procedan en conformidad a la ley. ( 0006, 29048)
[ 29012] DICTAMEN.Funcin econmica de las bolsas. Desde el punto de vista econmico

la funcin de la bolsa es reducir los costos de transaccin en la compra y venta de instrumentos
financieros. Es esta funcin de inters general, lo que explica la existencia de una ley regulatoria
especial y la exigencia que establece el artculo 39 en cuanto a que las bolsas de valores debern
reglamentar su actividad burstil y la de los corredores de bolsa, vigilando su estricto cumplimiento
de manera de asegurar la existencia de un mercado equitativo, competitivo, ordenado y
transparente. Las bolsas constituyen una de las formas en que se transan instrumentos financieros.
Por esta funcin de inters general, el mercado de valores requiere condiciones institucionales
especiales que eviten el fraude a la fe pblica y hace necesario una ley que regule la operacin de
las bolsas. Mas an, en el mismo artculo 39 citado, la ley seala que la Superintendencia tiene
facultades para impartir instrucciones y normas para asegurar el cumplimiento de los objetivos
indicados.
Debido a los resguardos a que est sometido el mercado de valores, es que a las administradoras
de fondos de pensiones slo se les autoriza vender y comprar valores a travs de las bolsas. No es
en consecuencia consistente con el espritu del legislador someter a los fondos de pensiones al pago
de derechos de bolsa arbitrariamente fijados y que en definitiva forman parte de los gastos en que
deben incurrir los inversionistas al comprar o vender valores. (...). (N 1078 de 18.08.99, FNE,
FACULTADES
[ 29013] L. 18.045/81.
ART. 39.Las bolsas de valores debern reglamentar su actividad burstil y la de los
corredores de bolsa, vigilando su estricto cumplimiento de manera de asegurar la existencia
de un mercado equitativo, competitivo, ordenado y transparente.
Lo anterior, es sin perjuicio de la facultad de la Superintendencia para impartir a las bolsas

y a sus corredores las instrucciones y normas que estime necesarias para el cumplimiento
de los objetivos sealados en el inciso anterior.
PRESENTACIN DE CIFRAS DE VENTAS DE EFECTOS DE COMERCIO
[ 29014] Of. Circ. 3560/80, SVS. Modificado. Circ. 178/80, SVS.
A. Hemos notado la creciente importancia que han adquirido las transacciones de efectos de
comercio, errneamente llamados brokers, dentro del total de las bolsas de valores.
El papel de las bolsas, al intermediar valores mobiliarios es, esencialmente, dar liquidez a dichos

valores mediante procedimientos de subasta pblica en la cual se ponen en contacto compradores y
vendedores y se determina el precio del documento.
El procedimiento seguido en las transacciones de pagars, sin embargo, no cumple con estas
condiciones bsicas, ya que los corredores slo se limitan a vender los documentos generalmente
por cuenta de una institucin financiera que los ha adquirido del emisor. Adems, al no existir reventa
del documento en un mercado secundario, no se cumple la condicin bsica de transar valores ya
emitidos y vendidos por primera vez, es decir, de darle liquidez a los instrumentos. Tampoco se
utilizan mecanismos de subasta pblica, ya que la venta de los pagars se efecta por lo general en
las oficinas de los corredores a precios determinados por la institucin financiera mandante.
Si bien es cierto que los corredores pagan derechos a su bolsa respectiva por las transacciones de
pagars que han efectuado, este solo hecho no califica a dichas transacciones para ser
consideradas dentro de las estadsticas burstiles.
Esta Superintendencia, instruye por lo tanto a las bolsas de valores que, sin perjuicio de registrar y
publicar diariamente las cifras correspondientes a transacciones de instrumentos efectuados por sus
corredores fuera de rueda, y que han pagado derechos, slo deber considerar como transacciones
burstiles la intermediacin de valores operada por corredores autorizados, en rueda, dentro del
horario reglamentario y debidamente anotadas en pizarra.
Las estadsticas sobre transacciones fuera de bolsa se presentarn separadas de aquellas

efectuadas en rueda, no pudindose considerar las primeras como transacciones burstiles (...).
CLASIFICACIN DE SOCIEDAD ANNIMA INSCRITA EN BOLSA SEGN RUBRO DE ACTIVIDAD

ECONMICA
[ 29015] Of. Circ. 3560/80, SVS. Modificado. Circ. 178/80, SVS.
C. En concordancia con la metodologa de clasificacin de las sociedades annimas segn el rubro

de actividad econmica a que pertenecen, utilizada por esta Superintendencia, la que a su vez, es
consistente con la empleada por la gran mayora de las instituciones ligadas al control y estudios de
ellas, esta Superintendencia imparte las siguientes instrucciones, que dicen relacin con la
clasificacin de las sociedades annimas inscritas en bolsas de valores.
La presentacin de las estadsticas a las sociedades annimas inscritas en bolsas de valores,

deber contemplar el siguiente criterio de clasificacin industrial, basado en el CIIU (Clasificacin
Industrial Internacional Uniforme) de Naciones Unidas (...).
Aquellas sociedades que cumplan con la condicin de que el 50% o ms de sus activos totales
correspondan a activos de carcter financiero, debern obligatoriamente, clasificarse como
"sociedades de inversin". Para este efecto, deber considerarse como activo de carcter financiero
a las siguientes partidas del activo total segn la clasificacin indicada en la ficha estadstica
codificada uniforme (edicin 1979) (...).
SISTEMA REMATE DE ACCIN INSCRITA
[ 29016] Circ. 467/84, SVS. Modificado. Circ. 469/85 y 669/86, SVS.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, en especial, las indicadas en los artculos
4 letra a) del D. L. N 3.538, de 1980, y 44 inciso final de la Ley N 18.045, de Mercado de Valores,
y con la finalidad de evitar distorsiones en los precios de transaccin de acciones inscritas en el
Registro de Valores y registradas en bolsas de valores, y permitir una adecuada informacin al
mercado, dicta las siguientes instrucciones:
1. Si en el curso de un remate voluntario de acciones inscritas, no suspendidas, en el Registro de

Valores de la Superintendencia del ramo y registradas en bolsa, se presentan uno o ms postores
interesados en adjudicarse las acciones a un precio que exceda ms de un 10% al precio de cierre

de rueda ms reciente, la bolsa suspender el remate de esas acciones.
En los casos en que un remate se haya inscrito con un precio mnimo que resulte, a la fecha y hora
del remate, superior al mximo establecido en el prrafo anterior, el funcionario de la bolsa
encargado de dirigir el remate se limitar a anunciar que el remate no se realiza por variacin
significativa de precio.
2. Junto con suspender el remate, el gerente de la bolsa o quien haga sus veces, solicitar a la
sociedad emisora del valor suspendido de remate, que informe acerca de las circunstancias
especiales o hechos relevantes que se han producido, que estn ocurriendo o que se pueda prever
que ocurran y que puedan hacer variar significativamente el precio de las acciones.
Adems solicitar al o a los corredores de bolsa que han formulado las ofertas que motivaron la
suspensin, que proporcionen toda la informacin que justifique el mayor precio de compra ofrecido
y, adems, que acrediten ante la bolsa, la orden en virtud de la cual hicieron los posturas en el
remate.
La informacin requerida al emisor deber presentarse a la bolsa dentro de las 24 horas siguientes
de solicitada, si ste tuviere su domicilio dentro de la Regin Metropolitana de Santiago, o dentro de
las 48 horas siguientes si lo tuviere en otra regin.
La informacin requerida al o a los corredores deber ser presentada en la bolsa dentro de las 24
horas siguientes de solicitada, como asimismo en el citado plazo, debern acreditar la orden
justificativa de la postura en el remate suspendido.
Si la informacin solicitada se proporciona a la bolsa en forma verbal o telefnica, deber

confirmarse por escrito dentro de los plazos antes referidos.
En todo caso, la informacin sobre el hecho relevante o las circunstancias extraordinarias que
hagan variar sustancialmente el precio, debern ser informadas en el boletn informativo diario y en
pizarra; as como las circunstancias que han motivado la suspensin del remate. Del mismo modo se
informar el hecho de que no se disponga de informacin por parte del emisor.
3. El remate suspendido deber reiniciarse a ms tardar el tercer da hbil burstil siguiente,

contado desde el da de la suspensin, se haya o no recibido la informacin requerida en el nmero
anterior, quedando facultada la gerencia de la bolsa para fijar el da de la reiniciacin del remate,
dentro del plazo que se ha sealado, circunstancia que deber ser informada oportuna y
adecuadamente en el boletn informativo diario y en pizarra.
4. El o los corredores que hayan hecho posturas que motivaren la suspensin, debern formalizar
ante la gerencia de la bolsa, el mismo da de la suspensin, una oferta a firme de compra por el
mismo nmero de acciones y precio en que se pretendieron rematar. No se estar obligado a
formular la oferta a firme referida, si quien hubiere dado la orden de remate fuere una institucin
bancaria, que est ejecutando una prenda de acciones en conformidad a la Ley N 4.287, y hubiere
hecho posturas para adjudicrselas.
La oferta a firme se mantendr hasta las 10:50 horas del da en que se reinicie el remate, debiendo
publicarse en pizarra y en el informativo diario de la bolsa, de manera que pueda ser tomada por
quien tenga rdenes de venta compatibles en cuanto a precio y cantidad de acciones ofertadas.
Si el corredor comprador no toma todas las ofertas a firme de venta por el nmero de acciones y
precio fijado, no podr concurrir nuevamente al remate, procediendo en este caso, las sanciones
disciplinarias que el directorio de la bolsa estime conforme a sus estatutos y sin perjuicio de aquellas
que adopte esta Superintendencia.
Las ofertas firme de venta debern formularse ante la gerencia de la bolsa. Estas podrn ser
formuladas por un corredor o varios de ellos en conjunto, siempre que conformen el lote establecido
por la oferta a firme de compra.

Si se formularen ofertas de venta por un nmero mayor de acciones que las de la oferta firme de
compra, deber efectuarse la operacin hasta completar el o los lotes ofertados comprar, y se
preferirn, en primer lugar, las de mejor precio y, enseguida, a igualdad de precio, las ofertas de
venta segn el orden cronolgico de inscripcin.
Si el corredor comprador no toma todas las ofertas de venta por la cantidad y precio que motiv la
suspensin del remate, no podr concurrir nuevamente al remate.
Si no hubiere suficientes ofertas a firme de venta, el corredor comprador podr optar por lo
siguiente:
a) Slo tomar las ofertas a firme de venta, si hubieren, que completen algn lote de los ofertados
comprar y luego, concurrir al remate por el o los lotes que faltaren;
b) Slo concurrir al remate por el lote o lotes ofertados comprar.
Si la orden de compra fuere por un nmero ilimitado de acciones, no podr concurrir al remate,
mientras haya oferta a firme de venta a un menor precio que el que motiv la suspensin del remate.
En el caso que no existieren ofertas a firme de venta, l o los corredores que hicieron la oferta a
firme de compra, estarn obligados a concurrir a la apertura del remate suspendido.
Para los efectos de establecer el precio de apertura del remate suspendido ste ser sin lmite
mnimo; pero, en todo caso, no podr abrirse a un precio mayor que el de cierre de rueda ms
reciente, definido este ltimo, en el N 8 de esta circular.
5. Tanto para facilitar la entrega oportuna de informacin a la bolsa, como para advertir al cliente de
la responsabilidad que asume, el corredor deber procurar que su cliente, junto con dar la orden de
compra a precios que posibiliten la suspensin del remate, le proporcione con anticipacin al mismo,
los antecedentes justificativos de dicha orden.
6. La suspensin del remate no suspende las transacciones normales de rueda, de las acciones
afectadas. Sin embargo, si el directorio de la bolsa estimare que hay antecedentes que justifiquen la
suspensin de las transacciones de rueda, as lo ordenar, conforme a los procedimientos y
disposiciones legales vigentes e informar a la Superintendencia de Valores y Seguros. La
transaccin de estas acciones se reanudar, a ms tardar, el da fijado para la reiniciacin del
remate.
7. No operar el lmite del 10% a que se refiere el nmero 1 de esta circular y, en consecuencia, no
se suspendern los remates, en los siguientes casos: a) cuando, antes de inscribir el remate, el
solicitante de ste proporcione la informacin relevante y justificativa de la variacin significativa del
precio, ante la gerencia de la bolsa. Esta informacin ser proporcionada al mercado a travs del
informativo diario de la bolsa; b) cuando con anterioridad al remate, un corredor que tuviere orden de
compra a precios que pudieren resultar superiores a un 10% al de rueda, as lo informe a la gerencia
y proporcione la informacin que justifique ese mayor precio; c) cuando se trate de remate de un
nmero de acciones que representen, a lo menos, la mitad ms una de las acciones emitidas por la
sociedad respectiva.
8. Para la determinacin del precio de cierre de la rueda ms reciente referido en el nmero 1 de

esta circular, deben incluirse los precios de transaccin y las ofertas a firme por un monto no inferior
a 20 UF, ingresados al sistema computacional de la bolsa, hasta cinco minutos antes del trmino de
la rueda respectiva.
9. Los remates forzados de acciones inscritas, estarn sujetas a estas normas. En el caso de
remates forzados de acciones no inscritas, slo se aplicar lo dispuesto en el nmero 12 de esta
circular.
10. La infraccin a estas normas, as como la formulacin de ofertas sin respaldo de orden de

compra y otras conductas que resulten perturbadoras del mercado o incidan en variaciones
artificiales de los precios o motiven innecesariamente suspensiones de remates, sern sancionadas
por el directorio de la bolsa, sin perjuicio de las medidas que pueda adoptar la Superintendencia de
Valores y Seguros.
11. Los remates de estas acciones se harn los das jueves de cada semana, inmediatamente
despus del trmino de la primera rueda de acciones.
12. Los remates quincenales a que alude la letra b) del artculo 23 de la Ley N 18.045, y de
aquellos que correspondan a remates de acciones inscritas que hayan sido suspendidas o
canceladas por resolucin de la Superintendencia del ramo, se efectuarn los 2 y 4 jueves de cada
mes, inmediatamente despus del trmino de los remates voluntarios y forzados de acciones
inscritas (...).
[ 29017 a 29047] Reservados.
NORMAS GENERALES
[ 29048] L. 18.045/81.
ART. 40.Las bolsas de valores se regirn en lo que no fuere contrario a lo dispuesto en
el presente ttulo por las normas aplicables a las sociedades annimas abiertas y quedarn
sometidas a la fiscalizacin de la Superintendencia.
En especial las bolsas de valores estarn sujetas a las siguientes modalidades:
1. Deben incluir en su nombre la expresin bolsa de valores.
2. Tienen por exclusivo objeto el precisado en el artculo 38, pudiendo efectuar adems las
actividades que la Superintendencia les autorice o exija de acuerdo a sus facultades.
3. Su duracin es indefinida.
4. Deben constituirse con 10 accionistas a lo menos y con un capital pagado mnimo

equivalente a 30.000 unidades de fomento, dividido en acciones sin valor nominal.
Si durante la vigencia de la sociedad el nmero de sus accionistas o el monto de su

patrimonio neto se redujeren a cifras inferiores a las establecidas en el inciso precedente, la
bolsa dispondr de un plazo de tres meses para subsanar los dficit producidos. Vencido
este plazo sin que as haya ocurrido, podr serle revocada su autorizacin de existencia por
la Superintendencia, a menos que este organismo le autorice la reduccin de su capital
social o del nmero de sus accionistas.
5. Cada accionista slo podr ser dueo de una accin en la bolsa respectiva.
Un corredor podr ejercer su actividad en ms de una bolsa, adquiriendo en cada una de

ellas la accin correspondiente.
6. Toda persona aceptada como corredor de una bolsa deber adquirir la accin
respectiva, lo que podr hacer mediante transacciones privadas o a travs del mecanismo
de hacer una oferta a firme por un perodo de hasta sesenta das y por un valor no inferior al
mayor valor entre el promedio de precio de transacciones en bolsa de acciones del ltimo
ao y el valor de libro actualizado a la fecha de la oferta. Si en ese perodo no hubiere
tenido oferta de venta podr requerir de la bolsa la emisin de una accin de pago al valor

ms alto de los previamente indicados. En este caso la accin deber pagarse en dinero
efectivo y de contado.
7. Derogado. L. 18.919/90, Art. 3, b).
8. Las acciones tendrn igual valor y no podr establecerse series de acciones ni series
privilegiadas. Sin embargo, podrn establecerse series de acciones que tengan como nico
y exclusivo privilegio para sus titulares el efectuar operaciones especiales de corretaje de
valores especficas y determinadas, con excepcin de operaciones de corretaje de
acciones, a menos que se trate de transacciones en acciones de una misma y nica
sociedad.
Los titulares de estas acciones privilegiadas para que puedan realizar dichas operaciones,
debern cumplir con todos los requisitos para ser corredores de bolsa. Las acciones de
nica serie o series privilegiadas que se emitan no tendrn derecho a la opcin que
prescribe el artculo 25 de la Ley N 18.046.
9. El directorio estar compuesto, a lo menos, por cinco miembros que podrn ser o no
accionistas, pudiendo ser reelegidos.
10. Anualmente las bolsas de valores distribuirn como dividendo en dinero a sus
accionistas, a prorrata de sus acciones, el porcentaje de las utilidades lquidas del ejercicio
que libremente determine la junta ordinaria de accionistas de la sociedad.
11. Las bolsas podrn en cualquier tiempo requerir de sus accionistas corredores el pago
de cuotas para sufragar sus gastos y costos de conservacin, mantencin y reposicin de
sus bienes y de expansin y mejoramiento de sus actividades.
12. Disuelta una bolsa de valores por cualquier causa, su liquidacin ser efectuada por el
Superintendente, quien podr delegar esta funcin en uno de los funcionarios del organismo
a su cargo. Sin perjuicio de lo anterior el Superintendente podr facultar a la bolsa
respectiva para que practique su liquidacin.
13. Al liquidarse una bolsa de valores, una vez absorbidas las prdidas y pagado el pasivo
social, el patrimonio neto resultante se distribuir entre los dueos de las acciones.
14. Las dems que contemplen los estatutos y reglamentos internos aprobados por la
[ 29049] DICTAMEN.Derechos de bolsa, diferencias con comisiones de bolsa. Tales

derechos no constituyen comisiones y, por lo tanto, no se rigen por el artculo 66 de la Ley N 18.045,
el cual dispone lo siguiente: Las comisiones que puedan cobrarse por colocacin e intermediacin
de valores sern libres.
(...).
Los derechos de bolsa son determinados por cada bolsa de valores en sus propios reglamentos y
responden a los costos que deben pagar los corredores para satisfacer las necesidades de las
bolsas de sufragar sus gastos y la mantencin de sus bienes fsicos, por lo que estos cobros
constituyen una modalidad a que estn sujetas las bolsas de valores de acuerdo con lo que
establece el artculo N 40, inciso 2, numerando 11), de la Ley 18.045 de Mercado de Valores.
Las comisiones, en cambio, las fija el mercado y, en definitiva, la convencin entre corredor y
cliente. Constituyen la remuneracin del corredor por su labor de intermediacin de valores (...). (N
[ 29050] DICTAMEN.Cobro de derechos de bolsa en operaciones por cuenta propia

interbolsas. Dicho sistema de cobros de derechos de bolsa no se ajusta a lo previsto por las
normas de la Ley de Mercado de Valores (...).
En efecto, el artculo 44 letra a) N 3, seala que en la reglamentacin de sus propias actividades y

la de sus miembros las bolsas de valores debern contemplar normas que establezcan en qu
casos los corredores de bolsa puedan negociar por su propia cuenta, de modo de asegurar que la
bolsa funcione como un mercado abierto e informado, y en el mismo artculo letra g), dispone la
obligacin de contemplar normas que regulen los sistemas de transaccin de valores, con el objeto
de que pueda determinarse en forma cierta si las transacciones efectuadas por los corredores de
bolsa corresponden a operaciones por cuenta propia o por cuenta de terceros.
Pues bien, el cobro de derechos de bolsa impuesto por la bolsa de (...), tomando como nica
consideracin que una de las puntas de la transaccin realizada por un corredor miembro de ella, en
un mismo da, se efecte en otra bolsa de valores, determina que tal operacin del corredor es por
cuenta de terceros, a pesar de haberla l declarado por cuenta propia.
Tal procedimiento es objetable por cuanto la determinacin de si la operacin de un corredor es por

cuenta propia o por cuenta de un tercero, para los efectos de aplicar los derechos de bolsa, estara
basada en una simple presuncin y no en la forma cierta que exige la Ley de Mercado de Valores
(artculo 44 letra g) (...) (N 1073 de 02.07.99, FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 29051] DICTAMEN.Derechos de bolsa cuando participa ms de una bolsa. Peaje. El

derecho de bolsa que (...) en adelante por simplicidad se referir como peaje, es aquel que se
aplica a una operacin con las siguientes caractersticas:
Compra. La compra se informa como por cuenta propia en la Bolsa de A. La venta se efecta por
cuenta propia el mismo da en otra bolsa de valores.
Venta. La compra se realiza en otra bolsa de valores por cuenta propia. La venta se efecta el
mismo da en la Bolsa de A por cuenta propia.
Los efectos del cobro son dos:
1. Se debe pagar el derecho de bolsa a la Bolsa de A como si la operacin fuera por cuenta de
terceros aunque se haya declarado por cuenta propia (y por tanto no sujeta a cobro).
2. El derecho pagado no sirve para acumular a la tabla de descuentos del corredor.
Por su parte, la Bolsa de A ha sealado que el peaje tiene por objeto evitar las operaciones pared
interbolsas.
La secuencia de acciones en esta operacin pared en el caso de una compra en la Bolsa de A,

segn dicha bolsa, sera la siguiente:
Un cliente ordena al corredor dual comprar un nmero de acciones a determinado precio.
El corredor va a la rueda de la bolsa (fsica o electrnica) y compra las acciones al precio

determinado pero informa que la operacin es por cuenta propia.
El corredor dual va a la otra bolsa y mediante una operacin directa, que en el tiempo reglamentario
no es interferida por otro corredor, acta como vendedor de las acciones por cuenta propia al mismo
precio en que las adquiri en la Bolsa de A, y tambin como comprador de las acciones a dicho
precio, por cuenta del cliente que habra dado originalmente la orden.
En esta operacin, desde el punto de vista del cliente y del corredor dual, slo se paga el derecho
de la otra bolsa (la compra por parte del tercero). Si el derecho de bolsa es en este caso ms bajo
(por los mayores descuentos aplicados) el costo de la transaccin es inferior al que se obtendra si la
operacin se realizara slo en la Bolsa de A.
En el caso de la venta en la Bolsa de A la operacin sera a la inversa. El cliente ordena vender las
acciones a cierto precio, el corredor dual lleva la operacin a la otra bolsa y a travs de una
operacin directa compra las acciones de su cliente por cuenta propia. El mismo da vende las
acciones al mismo precio en la Bolsa de A informando la operacin como por cuenta propia. Desde
el punto de vista del cliente y el corredor dual slo se pagan derechos en la otra bolsa.
Finalmente, es necesario reconocer lo que se denomina una operacin tpica de arbitraje de

precios. En el caso de una compra, el corredor dual adquiere por cuenta propia un determinado
nmero de acciones en una bolsa a un cierto precio, y luego vende por cuenta propia en la otra bolsa
la cantidad adquirida, o una distinta, a un cierto precio. En general para que el arbitraje tenga sentido
el precio de compra debe ser inferior al precio de venta.
De lo expuesto se infiere que tanto las operaciones pared interbolsas como las operaciones de
arbitraje estn afectas al peaje establecido por la Bolsa de A. (...) (N 1078 de 18.08.99, FNE,
[ 29052] DICTAMEN.Peaje no es mtodo idneo para regular eventuales operaciones

ilcitas. El argumento central de la Bolsa de A es que el peaje por operaciones en que concurre
otra bolsa de valores tiene como propsito evitar operaciones ilcitas o que constituyen fraude a la
ley por parte de algunos de sus miembros y accionistas (los corredores que participan en dicha
Bolsa). Se refiere en este caso a las denominadas operaciones pared interbolsas.
(...).
La manera de perseguir una operacin ilcita o que constituye fraude a la ley debiera ser acudir a la
normativa de la propia bolsa (Art. 44 letra c) Ley de Mercado de Valores), a la Superintendencia de
Valores y Seguros o a los tribunales de justicia, para determinar la existencia de dichas conductas y
exigir la aplicacin de las sanciones que correspondan.
La esencia de la operacin ilcita es la simulacin de una orden por un tercero como una operacin
por cuenta propia en la cual una de las puntas est en otra bolsa. La Ley de Mercado de Valores
obliga a que las bolsas cuenten con normas para establecer en forma cierta cuando la operacin es
por cuenta propia o por cuenta de terceros. La tipificacin de las operaciones afectadas por el peaje
interbolsas no es una forma cierta o directa para diferenciar el tipo de transaccin.
La tipificacin aludida por la Bolsa de A para calificar una operacin como simulada o fraudulenta,
esto es, ambas puntas a idntico precio, en el mismo da y a travs de una operacin de
autocontratacin (orden directa), no corresponde con aquella afectada por el peaje. En efecto, de
los antecedentes aportados no consta que operaciones por cuenta propia, el mismo da y a precios
distintos (de arbitraje), estn exentas del peaje y sirvan para la aplicacin de los descuentos. Cabe
sealar que existe la posibilidad de arbitraje tambin a precios idnticos si para el corredor el margen
de transaccin es mayor debido al menor costo de los derechos de bolsa.
Si bien el peaje por operaciones interbolsas puede tener como efecto inhibir las eventuales
referidas conductas ilcitas o fraudulentas, tiene tambin como efecto inhibir operaciones lcitas de
arbitraje lo que atenta contra la libre competencia entre las distintas bolsas de valores. En
consecuencia, el peaje, desde el punto de vista de la libre competencia, no es un mtodo idneo
para regular eventuales operaciones ilcitas o fraudulentas. Contrariamente a lo que seala la Bolsa
de A, es el peaje el que afecta las operaciones de arbitraje y no la prohibicin reglamentaria de las
operaciones que constituyan fraude a la ley o a las normas internas de una bolsa de valores. No
sera legtimo establecer una norma que impida las operaciones de arbitraje puesto que al decir de la
propia Bolsa de A son operaciones lcitas o genuinas.
Adicionalmente, si bien pudiera resultar entendible que a travs del peaje la Bolsa de A pretenda
recuperar derechos de bolsa que le pertenecen, en el sentido de que si la operacin hubiese sido
informada con veracidad y no se hubiere simulado habra generado cobros en dicha bolsa, no parece

explicable que una vez repuesto este cobro a travs del peaje, ste no sirva para el descuento de
los derechos.
La forma simple y directa de evitar las operaciones que la Bolsa de A califica como ilcitas y
fraudulentas, es que dicha bolsa compita con las estructuras de cobros que mantienen las dems
bolsas de valores. En este esquema, desaparece cualquier incentivo a simular operaciones.
Esta opcin, adems, es la que mejor defiende la libre competencia en el mercado. (...). (N 1078
NOTA: La Comisin Resolutiva, confirmando el dictamen antes citado, puso trmino y dej sin
efecto el cobro de peaje interbolsas. Declar que este cobro, ascendente al 0,5% de las operaciones
que se realizan por cuenta propia y la no aplicacin de la tabla de derechos privilegiados a ella y a
las operaciones por cuenta de terceros, cuyas contrapartidas se ejecuten en el mismo da en otro
centro burstil, limita, restringe y entorpece la libre competencia en el mercado burstil. Agreg que
la Superintendencia de Valores y Seguros debe fiscalizar el cumplimiento de esta medida conforme a
sus propias atribuciones, sin perjuicio de las facultades del Fiscal Econmico. (Resolucin N 556 de
[ 29053] DICTAMEN.Derechos de bolsa y costos de operacin. Los reglamentos de las

bolsas, dentro de los cuales se incluyen las especificaciones respecto de los derechos de bolsa,
deben incluir normas que fomenten el desarrollo del mercado de valores. Es por esto, que la Ley de
Valores precisa, adems, que las cuotas que pagan quienes utilizan la bolsa deben cubrir gastos y
costos especficos de la operacin.
Para determinar estos costos, incluido el costo de capital que representa a su vez las utilidades de
los accionistas, es necesario identificar los requerimientos de su funcionamiento.
Para operar una bolsa incurre principalmente en costos fijos asociados a la utilizacin de los
siguientes medios: a) activos fsicos que hacen posible las transacciones (el ruedo y el computador
central que coordinan las transacciones), y b) activos intangibles como su reputacin y las
convenciones y procedimientos que disminuyen los costos de transar activos financieros. En tal
sentido, es razonable sostener que la produccin de servicios de bolsa tiene un costo marginal
cercano a cero y que son independientes del monto y tipo de instrumento transado.
Eso implica que slo son eficientes los derechos de bolsa fijos que dependan ni del nmero de
transacciones, ni del monto transado y que sean suficientes para autofinanciar la bolsa, incluido el
costo de capital. La preservacin de los activos intangibles est basado en las condiciones que debe
cumplir un corredor y en las facultades que se otorga a la bolsa en los artculos 44 a 49 de la Ley de
Mercado de Valores.
En razn de lo anterior, la existencia de derechos de bolsa de tipo proporcional ms all de un

monto mnimo, no parece econmicamente razonable, ni compatible con un mercado efectivamente
competitivo. (...). (N 1078 de 18.08.99, FNE, Comisin Preventiva Central)
[ 29054] JURISPRUDENCIA.Inaplicabilidad del N 10 de este artculo. La autonoma

garantizada por la Constitucin tiende al amparo de los grupos intermedios que organizan y
estructuran la sociedad, algunos de los cuales son los entes mercantiles que contribuyen a esa
organizacin en lo econmico (...).
(...) Las bolsas de valores, (...) son entidades que tienen por objeto proveer a sus miembros la
implementacin necesaria para que puedan realizar eficazmente en el lugar que les proporcione, las
transacciones de valores mediante mecanismos continuos de subasta pblica, etc. (...).
(...) El principal fin propio de ese grupo intermedio, sociedad comercial, es lograr metas
econmicas, y si este fin no lo consulta la ley, puede el propio grupo proponrselo insertndolo en
sus estatutos, escrituras o acuerdos, y ejerciendo as la autonoma que la Constitucin le reconoce y
ampara y que es fin esencial de todo organismo que persigue metas lucrativas.

(...) Al prohibir ese artculo 40 N 10 el reparto de dividendos entre los componentes de la Sociedad
Bolsa de Valores, ha vulnerado la igualdad ante la ley haciendo una discriminacin arbitraria entre
dicha sociedad y las dems sociedades comerciales todas stas capacitadas potencialmente para
repartir dividendos (...). (C. S., Sent., ene. 23/85, Inaplicabilidad, Rol N 17.990)
[ 29055 a 29085] Reservados.
AUTORIZACIN
[ 29086] L. 18.045/81.
ART. 41.Para establecer una bolsa de valores se requerir la autorizacin previa de la
Superintendencia.
REQUISITOS DE FUNCIONAMIENTO
[ 29087] L. 18.045/81.
ART. 42.Toda bolsa de valores, para operar, deber acreditar, a satisfaccin de la
Superintendencia, que:
a) Se encuentra organizada y tiene la capacidad necesaria para realizar las funciones de

una bolsa de valores de acuerdo con lo dispuesto por la presente ley;
b) Ha adoptado la reglamentacin interna exigida por esta ley;
c) Tiene la capacidad necesaria para cumplir y hacer cumplir a sus miembros, las
disposiciones de la presente ley, sus normas complementarias y sus estatutos y dems
normas internas;
d) Cuenta con los medios necesarios y con los procedimientos adecuados tendientes a
asegurar un mercado unificado que permita a los inversionistas la mejor ejecucin de sus
rdenes, y
e) Lleva los libros y registros y mantiene toda otra informacin requerida por la
Superintendencia, los que debern estn a disposicin de la Superintendencia para su
examen y verificacin.
OBLIGACIONES
[ 29088] L. 18.045/81.
ART. 43.Para desarrollar su objeto, las bolsas de valores, a lo menos, debern:
a) Establecer instalaciones y sistemas que permitan el encuentro ordenado de las ofertas

de compra y venta de valores y la ejecucin de las transacciones correspondientes;
b) Proporcionar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre los valores

cotizados y transados en la bolsa, sus emisores, intermediarios y las operaciones burstiles;
c) Velar por el estricto cumplimiento por parte de sus miembros de los ms elevados
principios de tica comercial y de todas las disposiciones legales y reglamentarias que les
sean aplicables;

d) Informar y certificar las cotizaciones y transacciones de bolsa y proporcionar

diariamente amplia informacin sobre dichas cotizaciones y transacciones, incluyendo las
que se efecten sobre valores transados en ms de una bolsa, y
e) Realizar las dems actividades que les autorice la Superintendencia, o que sta, de
acuerdo a sus facultades, pueda exigirles.
SISTEMA DE COMUNICACIN
[ 29089] NCG 12/82, SVS.
E. 1. Las bolsas de valores del pas debern tener un sistema de comunicacin tal, que permita
conocer los precios y montos transados en cualesquiera de ellas, durante las ruedas del da, con un
retardo no mayor de 5 minutos (...).
NOTA: La NCG 12/82 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 16/85, 68/96, 86/99, 131/02 y
138/02. No se sealaron en este cdigo interno por que no dicen relacin con la seccin incorporada.
OBLIGACIN DE INFORMAR HECHOS QUE PUEDAN AFECTAR PATRIMONIALMENTE A

CORREDORES O A SUS CLIENTES
[ 29090] Circ. 1435/99, SVS.
Las bolsas de valores debern informar por escrito a este organismo fiscalizador, de cualquier
hecho o situacin que pudiera afectar patrimonialmente a sus corredores miembros o a los clientes
de estos ltimos, que se relacionen con fraudes, falsificacin de valores, irregularidades en
operaciones de moneda extranjera, contabilizacin de provisiones por montos significativos,
incumplimiento en la constitucin de garantas por parte de clientes u otros de similar naturaleza.
La informacin requerida por la presente circular, deber ser enviada, a ms tardar al da hbil
subsiguiente de detectada la situacin o de informada sta por el intermediario al correspondiente
centro burstil. En el mismo plazo, las entidades burstiles debern remitir informacin que de
cuenta de las actividades que llevarn a cabo al respecto.
OBLIGACIN DE INFORMAR SOBRE AUDITORAS DE CUSTODIA
[ 29091] Circ. 1429/99, SVS.
Las bolsas de valores debern informar a este servicio, por escrito, la identificacin de los
corredores que sern objeto de auditoras de custodia y los criterios que se han tenido en
consideracin para su seleccin, dentro de los cinco das hbiles siguientes a su determinacin.
Asimismo, debern informar a este organismo fiscalizador, al da hbil siguiente y por escrito, de
cualquier irregularidad que sea detectada durante el desarrollo de las auditoras, que pudiera afectar
los intereses de sus clientes, y remitir copia del informe final tan pronto se concluya la auditora
respectiva. De igual forma, se debern informar las conclusiones obtenidas en aquellas auditoras
que no se hayan detectado irregularidades.
Finalmente, las entidades burstiles debern remitir informacin relativa a las medidas aplicadas a
sus corredores miembros, producto de irregularidades detectadas en las auditoras de custodia que
stas realicen, al da hbil siguiente de aplicada la medida.
[ 29092 a 29122] Reservados.
[ 29123] RESOLUCIN.Antecedentes a considerar para aceptar o rechazar postulacin de

corredor de bolsa. Segn (...) los (...) estatutos de la Bolsa de Comercio (...), es posible sostener
que para postular a corredor de bolsa es necesario dar cumplimiento a los requisitos establecidos en
el artculo 9, de manera que si no se cumpliera con ellos sera inoficioso someter a tramitacin la
No obstante, cumplidos tales requisitos ellos no habilitan por s solos al postulante para su admisin
como corredor de bolsa, pues de ser ello as carecera de sentido que el directorio tuviera que
pronunciarse sobre la aceptacin o rechazo de la solicitud, la que, en este caso, debera tenerse por
aprobada automticamente, siendo innecesario todo otro pronunciamiento posterior.
En consecuencia y teniendo presente, adems, lo prevenido en la letra c) del artculo 43 de la Ley

N 18.045, que encomienda a las bolsas de valores velar por el estricto cumplimiento por parte de
sus miembros de los ms elevados principios de tica comercial, es dable pensar que al tener que
pronunciarse sobre la aceptacin o rechazo de un postulante, el directorio pueda considerar otros
antecedentes que, dentro de un sentido general, la ley supone, como puede ser el comportamiento
comercial del postulante que, sin configurar alguno de los requisitos del artculo 9 de los estatutos,
pueda estimarse que su ponderacin queda entregada a las autoridades de la institucin burstil.
(...) La Bolsa de Comercio (...) ha invocado un motivo del carcter referido en el fundamento
precedente para rechazar la postulacin de (...) como corredor de bolsa y que ese motivo se apoya
sobre la base objetiva de hechos ocurridos, por lo que, aun cuando sean calificados
equivocadamente, no podra afirmarse que aquel rechazo ha sido motivado por un propsito de
atentar contra la libre competencia (...). (N 249 de 27.01.87, FNE, Comisin Resolutiva)
NOTA: La Corte Suprema, por sentencia de 9 de junio de 1987, Rol N 4.646, rechaz recurso de
queja interpuesto contra esta resolucin.
NORMAS
[ 29124] L. 18.045/81.
ART. 44.En la reglamentacin de sus propias actividades y las de sus miembros, las
bolsas de valores debern contemplar normas, sobre las materias que a continuacin se
indican:
a) Normas que establezcan los derechos y obligaciones de los corredores de bolsa en

relacin a las operaciones que realizan y, en especial:
1. Que establezcan cundo, en los casos que no exista una norma legal al respecto, los
corredores de bolsa deben llevar las ordenes que reciban directamente a la rueda, de modo
de garantizar la reunin en sta, en un mercado activo y de continua subasta, de todos los
intereses de compra y de venta a fin de que todas las transacciones se efecten en un
mercado abierto y el inversionista pueda obtener la ms conveniente ejecucin de sus
rdenes;
2. Que establezcan la prioridad, paridad y precedencia de las rdenes, de modo de

garantizar mercados justos y ordenados, y un adecuado cumplimiento de todas las rdenes
recibidas;
3. Que establezcan en qu casos los corredores de bolsa pueden negociar por su propia
cuenta, de modo de asegurar que la bolsa funcione como un mercado abierto e informado
en beneficio de los inversionistas en general;
4. Que establezcan procedimientos de canje y transferencia de las transacciones en forma

rpida y ordenada, tanto de los volmenes operacionales actuales como de los futuros
previsibles;

5. Que establezcan las obligaciones de los corredores con sus clientes, incluyendo
aquellas derivadas de las recomendaciones de inversin que hagan esto, y
6. Que establezcan la organizacin administrativa interna de sus miembros necesaria para

asegurar los fines de la presente ley.
b) Normas tendientes a promover principios justos y equitativos en las transacciones de

bolsa, y a proteger a los inversionistas de fraudes y otras prcticas ilegtimas.
c) Normas y procedimientos justos y uniformes por los cuales los miembros de una bolsa
de valores y los socios y empleados de stos, puedan ser sancionados, suspendidos o
expulsados de ella en caso que hayan incurrido en infraccin a la presente ley y sus normas
complementarias o de los estatutos o normas internas de la misma.
d) Normas estableciendo que debern llevar un sistema de registro de los reclamos

interpuestos en contra de los corredores, y de las medidas tomadas y sanciones aplicadas
por la bolsa en contra de sus miembros, cuando procediere.
e) Normas estableciendo requisitos generales y uniformes para la inscripcin y transaccin

de valores en la bolsa, y para la suspensin, cancelacin y retiro de los mismos.
f) Normas que establezcan con claridad los derechos y obligaciones de los emisores de
valores registrados o transados en la bolsa, en particular, en lo relativo a las informaciones
que debern proporcionar al mercado respecto de su situacin jurdica, econmica y
financiera, y dems hechos que puedan ser relevantes en la transaccin de sus valores.
g) Normas que regulen los sistemas de transaccin de valores, con el objeto de que pueda
determinarse en forma cierta si las transacciones efectuadas por los corredores de bolsa
corresponden a operaciones por cuenta propia o por cuenta de terceros. Esta informacin
ser pblica. Asimismo, se establecern por la bolsa que corresponda, sistemas similares
respecto de las operaciones o transacciones que se realicen por corredores por cuenta de
la administradora o por los fondos que stas administran. El corredor de bolsa y la bolsa
respectiva debern guardar reserva sobre el origen y el titular de la orden respectiva.
Todas las normas internas que adopten las bolsas en relacin a sus operaciones como
tales, debern ser previamente aprobadas por la Superintendencia, la que estar facultada
para rechazarlas, modificarlas o suprimirlas, mediante resolucin fundada.
NOTA: La Circular N 134 de 24.02.82, modificada por la N 1087/92, SVS, establece la aprobacin
previa por la Superintendencia de las circulares que las bolsas emitan en relacin con sus
operaciones. Adems, exige comunicar a este organismo y al pblico todo cambio en el horario
habitual de las ruedas.
COMUNICACIN E INFORMACIN ENTRE BOLSAS
[ 29125] L. 18.045/81.
ART. 44 BIS.Incorporado. L. 19.601/99, Art. 1, a). Las bolsas de valores debern
establecer entre s, sistemas expeditos de comunicacin e informacin en tiempo real
respecto de las transacciones de valores que se realicen en cada una de ellas, sin que
puedan comercializar o reproducir estas informaciones, salvo autorizacin expresa de la
bolsa que las origina.

Las bolsas de valores convendrn sistemas de comunicacin, informacin, entrega de

dineros y ttulos; uniformidad de procedimientos y dems que sean convenientes a fin de
facilitar el cierre de operaciones entre corredores de distintas bolsas, permitiendo al pblico
inversionista la mejor ejecucin de sus rdenes e instando por la existencia de un mercado
equitativo, competitivo, ordenado y transparente.
[ 29126] JURISPRUDENCIA.Interpretacin de este artculo. Examinado el texto del artculo

44 bis de la Ley del Mercado de Valores se advierte que contiene dos incisos referidos a materias
diferentes; en virtud del primero se obliga a las bolsas de valores a establecer entre s sistemas
expeditos de comunicacin e informacin en tiempo real respecto de las transacciones de valores
que se realicen en cada una de ellas. A este respecto, de los antecedentes aportados por las partes
resulta que la Bolsa de Comercio de Santiago tiene instalados terminales en la Bolsa Electrnica y
en la Bolsa de Corredores de Valparaso, por lo cual no puede estimarse que la recurrida ha
infringido la norma en este aspecto.
Por su parte, el segundo inciso dispone que las bolsas convendrn sistemas de comunicacin,
informacin, entrega de dineros y ttulos; uniformidad de procedimientos y dems que sean
convenientes a fin de facilitar el cierre de operaciones entre corredores de distintas bolsas,
permitiendo al pblico inversionista la mejor ejecucin de sus rdenes e instando por la existencia de
un mercado equitativo, competitivo, ordenado y transparente.
Conviene precisar, en primer trmino, que la expresin convendrn no importa un mandato

imperativo, no seala fecha, apercibimiento o sancin a una conducta omisiva de alguna de las
bolsas de valores.
La indicacin presentada, durante la discusin parlamentaria, por algunos seores senadores (...)
relativa a la coordinacin que debera existir entre las bolsas de valores, se incorpor
tangencialmente a la Ley N 19.061, agregando un Ttulo XXIV nuevo que se refiere a la oferta
pblica de valores extranjeros en el pas, a travs de la llamada Bolsa off Shore. Si se compara
dicha indicacin con el texto final del artculo 44 bis, contenido en una proposicin presentada por la
Superintendencia de Valores y Seguros (...) se aprecian las siguientes diferencias: a) La indicacin
obligada a permitir que el corredor de una bolsa pusiera rdenes directas en cualquier otra bolsa, y
ello no prosper en el texto aprobado. b) La indicacin estableca derechos mximos por
operaciones interbolsas, lo cual tampoco fue recogido en el texto final. c) La indicacin contena
mandatos explcitos, ejecutables coactivamente en caso de incumplimiento, el texto final, en cambio,
modific el verbo rector y, con ello, la naturaleza de la norma, que ahora slo contiene orientaciones
a las bolsas para que entre ellas se pongan de acuerdo (convendrn) respecto de sus relaciones.
(...) El segundo inciso dispone que las bolsas de valores convendrn sistemas de comunicacin,
informacin, entrega de dineros y ttulos y dems procedimientos que sean convenientes a fin de
facilitar el cierre de operaciones entre corredores de dichas entidades. A nuestro juicio, la distinta
redaccin de este precepto se justifica, precisamente por ser las bolsas entes privados autnomos,
en que, para facilitar dichas operaciones, necesariamente debe requerirse acuerdo de voluntades.
Discrepo absolutamente de la interpretacin dada a una norma de la Ley N 18.046, (aludiendo al
artculo 42, letra d), consistente en que se obliga a todas las bolsas a unificarse en un mismo
mercado que, de ser ste el sistema previsto por la ley, no se entendera por qu ahora se debe
establecer la obligacin de contar entre s con sistemas expeditos de comunicacin. Si la intencin
del legislador apunta a que haya un solo mercado, es evidente que tal exigencia no es necesaria,
porque en ese caso la comunicacin se produce en forma autnoma. Por tanto, difiero del criterio en
cuanto a que el propsito de la indicacin que votamos consista en disponer un sistema unificado
que permita al corredor de una bolsa transar en otra, por ser completamente ajeno a su espritu.
(...) adems, para el anlisis de la norma, conviene recordar que el texto del segundo inciso del
artculo 44 bis es una reiteracin, salvo en el concepto de reciprocidad, del contenido de los
artculos 264, 265 y 261 de los reglamentos de las Bolsas de Comercio de Santiago, Bolsa
Electrnica y Bolsa de Valores de Valparaso que sealan El directorio de la bolsa, conforme a

principios de reciprocidad, convendr con las dems bolsas sistemas de comunicacin, informacin,
entrega de dineros y ttulos, uniformidad de procedimientos y dems que sean convenientes a fin de
facilitar las operaciones entre corredores de distintas bolsas, permitir al pblico inversionista la mejor
ejecucin de sus rdenes y propender la existencia de un mercado equitativo, competitivo, ordenado
y transparente.
(...)
La interpretacin que cabe dar al referido artculo 44 bis no puede ser otra que la de intentar
promover convenios entre bolsas que faciliten la colocacin de nuevos valores en el mercado,
evitando la duplicidad de esfuerzos de corredores y la de facilitar los mecanismos administrativos
para que cada corredor de bolsa pueda satisfacer las rdenes que recibe de corredores de otras
bolsas (...). (C. S. Sent., sep. 27/99, Apelacin Amparo Econmico, Rol N 3.295-99)
NOTA: La Comisin Resolutiva declar que este fallo no es obstculo para que ella, en ejercicio de
sus atribuciones, emita un pronunciamiento sobre el tema. Estima que el amparo econmico protege
el derecho a desarrollar cualquier actividad econmica, siendo la causa de pedir, en este caso, una
eventual infraccin a la garanta del artculo 19 N 21 de la Constitucin Poltica. La comisin por su
parte protege un bien jurdico distinto, cual es resolver si los actos, contratos, convenciones o
conductas de los agentes del mercado impiden, restringen o entorpecen la libre competencia y
adoptar las medidas de prevencin, correccin o represin que establece la ley. En el procedimiento
entablado ante ella, la causa de pedir dice relacin con la peticin para dejar sin efecto el peaje
interbolsas y reanudar las operaciones interbolsas. (Resolucin N 556 de 04.01.2000, FNE,
Comisin Resolutiva)
[ 29127] COMENTARIO.Legalidad de operaciones interbolsas. La Comisin Preventiva

Central declar que las operaciones interbolsas estn contempladas expresamente en los artculos
40 N 5 y 43 letra d) de la Ley N 18.045, debiendo ellas pactarse en virtud de una convencin entre
las bolsas de valores, acordando las modalidades especficas que deben regir dichas transacciones.
Expres que distintos artculos de esta ley reafirman su existencia. As, el artculo 23 que se refiere
a el mercado secundario de valores, el 39 a un mercado equitativo, competitivo, ordenado y
transparente, el 42 letra d) a un mercado burstil unificado y el 44 letra f) a informaciones que
debern proporcional al mercado. Especialmente, cit el nuevo artculo 44 bis, que alude a un
mercado equitativo, competitivo, ordenado y transparente, y a la uniformidad de procedimientos que
faciliten el cierre de operaciones entre corredores de distintas bolsas, reiterando imperativamente
todos los conceptos anteriores.
Por estas consideraciones, desestim la argumentacin que el artculo 42, al referirse a un

mercado unificado, debera entenderse que corresponde al mercado conformado por una bolsa en
particular, habiendo tantos mercados como bolsas, y que las operaciones interbolsas slo seran
actos de mera cortesa.
La comisin agreg que ni el mercado en su totalidad, ni parte de l, pueden ser apropiados por
una determinada entidad, porque el mercado no tiene dueo. La existencia de un mercado unificado,
equitativo y transparente beneficia a los inversionistas a travs de la mejor ejecucin de sus rdenes
y al costo ms bajo. En este sentido es deseable que las bolsas operen de una manera integrada y
coordinada.
Se recomend a la Superintendencia de Valores y Seguros obtener el acuerdo de las bolsas de

valores para establecer las operaciones interbolsas, con el fin de garantizar la existencia unificada y
la integridad del mercado burstil, en el que puedan operar los inversionistas en libre competencia.
Por su parte, uno de los integrantes de la comisin formul las siguientes apreciaciones al respecto:
El anlisis de los elementos que impiden la competencia en esta actividad, debe centrarse en la
estructura de los derechos de bolsa y otros cobros a las transacciones, las limitaciones a las
operaciones de los corredores duales, las condiciones de acceso a la constitucin de una bolsa y

aqullas que permiten a los corredores integrarse a una bolsa.
El mercado de valores se sustenta en varios de sus aspectos en la autorregulacin de sus agentes,

siendo la conducta de los corredores un activo de relevancia para la reputacin de una bolsa en el
mercado.
La posibilidad que un corredor pueda operar en una bolsa sin pertenecer a ella, es decir, sin estar
obligado a cumplir su normativa, establece un incentivo perverso a la creacin de bolsas de valores
con menores exigencias de conducta y garantas, lo que atenta contra la existencia e integridad del
mercado de valores y afecta la forma en que las bolsas debieran competir en el mercado.
Las operaciones interbolsas por imposicin y no mediante convencin, no estn de acuerdo con el
artculo 39 N 5, el cual dispone que los corredores para operar en una bolsa deben ser accionistas
de ella y adems pueden pertenecer a ms de una bolsa.
La entrada al mercado de valores es libre y slo sujeta a ciertos requisitos generales, pudiendo los
corredores pertenecer a todas las bolsas existentes, accediendo a una bolsa por medio de la compra
de una accin. La admisin debe fundarse en normas objetivas y uniformes y en caso de rechazo
injustificado, existe un procedimiento de reclamo ante la Superintendencia.
No advierte cmo se desarrollaran estas operaciones, cul es la justificacin de que el corredor

deba pagar derechos de bolsa en la bolsa de origen, en circunstancias que en ella no se realiz
ninguna transaccin. (Dictmenes Ns 1073 de 02.07.99 y 1078 de 18.08.99, FNE, Comisin
Preventiva Central)
2. La Comisin Resolutiva, confirmando los dictmenes antes citados, declar que las bolsas de
valores debern convenir a la brevedad, en un plazo no superior a 60 das, contados desde la
notificacin de su resolucin a las partes, sistemas tendientes a reanudar las llamadas operaciones
interbolsas de acuerdo con las normas legales, reglamentos y estatutos vigentes de cada una de
ellas, a fin de facilitar el cierre entre las operaciones de corredores de distintas bolsas, para crear las
condiciones necesarias para la existencia de un mercado burstil unificado, equitativo, competitivo,
ordenado y transparente que permita al pblico inversionista la mejor ejecucin de sus rdenes.
Agreg que la Superintendencia de Valores y Seguros debe fiscalizar el cumplimiento de esta
medida conforme a sus propias atribuciones, sin perjuicio de las facultades del Fiscal Econmico.
(Resolucin N 556 de 04.01.2000, FNE, Comisin Resolutiva)
[ 29128] DICTAMEN.Descripcin de operaciones interbolsas. Un aspecto distinto (...) es el

caso de las operaciones interbolsas que, (...) existieron normalmente en aos anteriores.
En esta operacin (...), un corredor de una determinada bolsa lleva una cierta operacin (por cuenta
de un tercero o por cuenta propia) a la rueda de su bolsa, sin que exista una contrapartida o punta
contraria. En este evento, el corredor acude a la rueda de la otra bolsa a ofrecer la transaccin. Si la
operacin se concreta, el corredor de la primera bolsa paga los derechos que correspondan a su
bolsa de origen y lo propio sucede con el corredor de la bolsa en donde se ejecut la transaccin.
Hay que tener presente que este tipo de operaciones no tiene sentido en el caso de corredores
duales pues ellos siempre pueden elegir la bolsa de valores en la cual ofrecern la transaccin. Por
otra parte, es necesario sealar que estas operaciones tambin son factibles de realizar a travs de
otro corredor en lo que se denomina corresponsala, sin embargo en este caso el corresponsal toma
parte de la Comisin. (...) (N 1078 de 18.08.99, FNE, Comisin Preventiva Central)
REQUISITOS PARA SER CORREDOR DE BOLSA
[ 29129] L. 18.045/81.
ART. 45.Slo podrn optar al cargo de corredor en una bolsa de valores, los agentes de
valores con inscripcin vigente en el Registro de Corredores de Bolsa y agentes de valores

que lleva la Superintendencia.
El interesado, una vez aceptado por la bolsa respectiva, ser inscrito como corredor de
bolsa en el indicado registro por la Superintendencia, luego de acreditarle, a su satisfaccin,
que ha cumplido con todos los requisitos legales, estatutarios y reglamentarios pertinentes y
slo podr ejercer sus funciones como tal desde la fecha de su inscripcin.
REQUISITOS PARA SER DIRECTOR DE BOLSA DE VALORES
[ 29130] L. 18.045/81.
ART. 46.Para ser director de una bolsa de valores se requiere, a lo menos:
a) Ser mayor de edad;
b) Haber aprobado el cuarto ao medio o estudios equivalentes y tener una experiencia

laboral de a lo menos tres aos en actividades del mercado de valores.
No ser necesario acreditar tal experiencia los profesionales universitarios de carreras de

diez semestres a lo menos;
c) No haber sido sancionado por la Superintendencia con la medida de suspensin o de

cancelacin de su inscripcin en el Registro de Corredores y agentes de valores o en
cualquiera de los otros registros que lleva este organismo;
d) No haber sido condenado por los delitos establecidos en la presente ley, por delito
econmico a que se refiere el Decreto Ley N 280, de 1974, y, en general, por delitos que
merezcan pena aflictiva, y
e) No haber sido declarado en quiebra o no haber celebrado convenios judiciales o

extrajudiciales con sus acreedores.
En caso de duda respecto del cumplimiento de cualquiera de los requisitos o exigencias a

que se refiere este artculo, resolver la Superintendencia administrativamente y sin ulterior
recurso.
NOTA: El Decreto Ley 280 de 1974, que dict normas para resguardar la actividad econmica, fue
derogado por el artculo 12 de la Ley 18.223 de 1983. Est actualmente reemplazada por la Ley
19.496 de 1997, sobre proteccin de los derechos del consumidor. ( 26559 a 27338)
[ 29131 a 29161] Reservados.
MRITO EJECUTIVO
[ 29162] L. 18.045/81.
ART. 47.El documento emitido por el corredor de bolsa o por su oficina que acredite la
liquidacin de una operacin efectuada entre ste y otros corredores o sus clientes, tendr
mrito ejecutivo.
SUSPENSIN DE TRANSACCIN Y CANCELACIN DE INSCRIPCIN
[ 29163] L. 18.045/81.

ART. 48.Para que una bolsa de valores pueda suspender las transacciones de un valor
por ms de cinco das, requerir de la autorizacin previa de la Superintendencia.
Toda suspensin de transaccin o cancelacin de inscripcin de un valor por parte de una

bolsa de valores, ser reclamable por el emisor ante la Superintendencia en los trminos
previstos por el artculo 50. ( 29165)
CAUSALES DE EXPULSIN
[ 29164] L. 18.045/81.
ART. 49.Las bolsas de valores debern sancionar a sus miembros con expulsin en los
siguientes casos:
a) Si habiendo sido suspendidos por tres veces incurren nuevamente en causal de

suspensin;
b) Si stos realizan actividades que constituyen violaciones a las disposiciones contenidas

en los artculos 52 y 53;
c) En cualquier otro caso en que las normas internas de una bolsa de valores establezcan
la expulsin de sus miembros como sancin. ( 29221, 29223)
RECURSO ANTE LA SUPERINTENDENCIA
[ 29165] L. 18.045/81.
ART. 50.Las personas que no sean admitidas como corredores de bolsa o que hayan
sido suspendidas, expulsadas o sujetas a cualquiera otra sancin, como asimismo, los
emisores a quienes se deniegue la inscripcin de sus valores en bolsa, podrn recurrir a la
Superintendencia dentro de los 15 das de notificados de la respectiva resolucin, la que
resolver previa audiencia de la bolsa respectiva.
Igual derecho les asistir cuando la bolsa de valores no se pronuncie sobre sus solicitudes
en los plazos que establezcan sus normas internas. ( 29163)
[ 29166] JURISPRUDENCIA.Facultad de Superintendencia de ordenar la admisin de

corredor. La autonoma (...) consagrada para el accionar de los grupos intermedios no est
revestida de un carcter absoluto, sino que, por el contrario, est limitada bajo un doble aspecto:
uno, que sea la adecuada; y el otro, que se emplee para cumplir los propios fines especficos de
dichos grupos.
(...) Si un grupo intermedio traspasa los lmites a que est sujeto, (...), no pueden ser sus propios
integrantes los habilitados para decidirlo, desde el momento que en ese supuesto seran ellos
mismos sus propios jueces, lo que conceptualmente est reido con todo ordenamiento jurdico.
(...) Siendo as, la Ley N 18.045 y especficamente su artculo 50, no vulnera la norma
constitucional (...), pues, como ya se apunt, el artculo 23 de la Carta Fundamental precepta que
no es a los integrantes de los grupos intermedios a quienes compete resolver, por s mismos, los
problemas que emanen de determinar si una resolucin fue adoptada dentro de los mrgenes de una
adecuada autonoma, lo que, consiguientemente, lleva a concluir que el dictamen de la
Superintendencia de Valores y Seguros en uso de la facultad conferida por el citado artculo 50,
ordenando la admisin de (...) como corredor de la bolsa, fue emitido en conformidad a un texto legal
que es el estatuto sealado por la propia Constitucin para esos efectos (...). (C. S., Sent., abr.

20/88, Inaplicabilidad, Rol N 20.579)
[ 29167] COMENTARIO.Voto disidente. Es la propia bolsa de valores la que debe determinar

las personas que considera aptas para cumplir los fines de la organizacin, nico modo de lograr que
stos verdaderamente se cumplan. En otras palabras, si el cumplimiento de los fines de la bolsa de
valores depende de las personas que deben realizarlos, su eleccin por dicho organismo es requisito
esencial para lograrlo.
Por tal motivo la intervencin de la Superintendencia de Valores y Seguros, facultada para revocar
la decisin de la bolsa de valores que se niega a admitir como corredor a una determinada persona,
trastorna la autonoma de la organizacin, porque entrega a la Superintendencia la eleccin de los
corredores que la componen. Esto significa que el logro de los fines que el artculo 1 inciso tercero
de la Constitucin confiere al expresado grupo intermedio ya no es funcin exclusiva suya sino de
otra organizacin.
(...) Parece ms grave que no sea el propio grupo intermedio o la justicia, quien resuelva sobre si
se ha hecho bueno o mal uso de la autonoma, sino otra entidad como la Superintendencia de
Valores y Seguros que en virtud de la facultad que el artculo 50 de la ley le confiere sera ella la que
tendra autonoma para desvirtuar la que la Constitucin asegura y ampara al grupo intermedio que
es la bolsa de valores (...).
[ 29168] JURISPRUDENCIA.Bolsa no tiene autonoma para rechazar a postulantes a

corredores. Segn la Resolucin N 3 de la Superintendencia (...) la bolsa, respondiendo a la
solicitud de postulacin como corredor de Bicob Agente de Valores Limitada, la rechaz, por
considerar su directorio que su aceptacin significaba una contravencin a su poltica en la materia
por cuanto esa sociedad tena vinculaciones con el Banco de Boston, lo que origin que la
mencionada sociedad recurriera ante la Superintendencia, a fin de que, previa audiencia de la bolsa,
resolviera conforme al artculo 50 de la Ley del Mercado de Valores N 18.045, siguindose el
procedimiento legal y determinando finalmente la Superintendencia, conforme con tales facultades,
no exista causal suficiente de parte de la bolsa para rechazar la peticin de la recurrente.
(...) Como lo sostiene el recurrente efectivamente se reconoce y ampara a los grupos intermedios a
travs de los cuales organiza y estructura la sociedad y les garantiza la adecuada autonoma para
cumplir sus fines especficos, en el inciso tercero del artculo primero de la Constitucin Poltica de la
Repblica. Y estos grupos intermedios indudablemente son los entes mercantiles que contribuyen en
lo econmico a esa organizacin, como es el caso de la bolsa recurrente. Sin embargo, su
autonoma para rechazar en forma exclusiva a postulantes a corredores no est contemplada en sus
estatutos como una facultad discrecional de los directores, lo que corrobora el hecho de que la Ley
N 18.045, sobre Mercado de Valores le haya dado la posibilidad a quien no es aceptado por la bolsa
como corredor, para recurrir a la Superintendencia. Lo anterior armoniza tambin con lo que dispone
el artculo 33 de los estatutos de la bolsa que establece que en caso de prdida de la calidad de
corredor, y del consiguiente reclamo, expresa perentoriamente que se estar en definitiva a lo que
disponga la autoridad competente.
(...) En estas condiciones la recurrida al dictar las resoluciones en que incide el recurso, ha actuado
conforme a sus facultades legales y respetando los estatutos por los que se rige la recurrente por lo
que no pueden considerarse ilegales las referidas resoluciones (...)". (C. S., Sent., jun. 08/88,
Proteccin, Rol N 20.561)
[ 29169] RESOLUCIN.Facultad de admitir o rechazar a corredor no es discrecional.

Naturaleza jurdica de la actividad. "La Ley N 18.045 se encarga de precisar que se trata del
desempeo de un cargo o de una funcin de carcter pblico u oficial. As se desprende de lo
prevenido en el inciso primero del artculo 30, de los nmeros 6 y 10 del artculo 40 y del artculo 45
de dicho cuerpo legal, disposiciones que aluden especficamente al cargo o funcin de corredor, en
cuyo otorgamiento concurren tanto la bolsa respectiva como la autoridad pblica, representada, en
ese caso, por la Superintendencia de Valores y Seguros.

De acuerdo con esas normas, la Bolsa de Comercio no tiene un poder discrecional para decidir a
quines admite como corredores de bolsa y a quines no. Ello significara un poder soberano que la
ley no le consiente, atendido el carcter pblico u oficial que sta atribuye a la funcin de corredor de
bolsa (...)". (N 249 de 27.01.87, FNE, Comisin Resolutiva)
NOTA: La Corte Suprema, por sentencia de 9 de junio de 1987, Rol N 4.646, rechaz recurso de
queja interpuesto contra esta resolucin.
LIMITACIN, SUSPENSIN Y CANCELACIN
[ 29170] L. 18.045/81.
ART. 51.Si una bolsa de valores deja de cumplir con uno o ms de los requisitos u
obligaciones que la presente ley y sus normas complementarias le imponen, la
Superintendencia podr limitar sus actividades a aquellas que no se vean afectadas por la
falta de cumplimiento o suspender o cancelar su autorizacin para operar.
[ 29171 a 29220] Reservados.
TTULO VIII
De las actividades prohibidas
INTERVENCIN Y ESTABILIZACIN DE PRECIOS
[ 29221] L. 18.045/81.
ART. 52.Es contrario a la presente ley efectuar transacciones en valores con el objeto
de estabilizar, fijar o hacer variar artificialmente los precios.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso anterior, podrn efectuarse actividades de

estabilizacin de precios en valores de acuerdo a reglas de carcter general que imparta la
Superintendencia y nicamente para llevar adelante una oferta pblica de valores nuevos o
de valores anteriormente emitidos y que no haban sido objeto de oferta pblica. ( 29164,
29384, 29385)
[ 29222] JURISPRUDENCIA.Transaccin no compatible con las sanas prcticas del

mercado de valores. "La recurrente no ha controvertido las afirmaciones de la Superintendencia de
Valores, en orden a que A es uno de los principales accionistas de B, con aproximadamente un 70%
de su cartera de inversiones financieras (...).
Tampoco discuti la aseveracin del organismo estatal, en cuanto a que la sociedad compradora
de las acciones de B, es uno de los accionistas mayoristas de la misma y de A (...).
No se ha negado la calidad de gerente de estudios de la firma compradora, de la persona del

vendedor de las acciones, quien es tambin director de A ni, en general, las afirmaciones (...) de la
Superintendencia.
(...) Se reconoce que las dos partes de la transaccin de acciones, estaban conformes en que un
precio razonable y realista de stas, era de $ 2.500 por cada una.
Que sta fue la cantidad o precio en que, en definitiva, se transaron.
De esta forma resulta evidente la infraccin a lo dispuesto en el artculo 52 de la Ley 18.045 en

cuanto precepta que es contrario a tal ley efectuar transacciones en valores con el objeto de

estabilizar, fijar o hacer variar artificialmente los precios (...)". (C. Ap. Santiago, nov. 18/86, Recurso
de ilegalidad, Rol N 3.951/85)
COTIZACIONES O TRANSACCIONES FICTICIAS
[ 29223] L. 18.045/81.
ART. 53.Es contrario a la presente ley efectuar cotizaciones o transacciones ficticias
respecto de cualquier valor, ya sea que las transacciones se lleven a cabo en el mercado de
valores o a travs de negociaciones privadas.
Ninguna persona podr efectuar transacciones o inducir o intentar inducir a la compra o

venta de valores, regidos o no por esta ley, por medio de cualquier acto, prctica,
mecanismo o artificio engaoso o fraudulento. ( 29164, 29384, 29385)
[ 29224 a 29274] Reservados.
TTULO IX
De la informacin en la obtencin de control
INFORMACIN SOBRE TOMA DE CONTROL
[ 29275] L. 18.045/81.
ART. 54.Sustituido. L. 19.705/00, Art. 1, N 7. Toda persona que, directa o
indirectamente, pretenda tomar el control de una sociedad annima que haga oferta pblica
de sus acciones, cualquiera sea la forma de adquisicin de las acciones, comprendindose
incluso la que pudiese realizarse por suscripciones directas o transacciones privadas,
deber previamente informar tal hecho al pblico en general.
Para los fines sealados en el inciso anterior, se enviar una comunicacin escrita en tal
sentido a la sociedad annima que se pretende controlar, a las sociedades que sean
controladoras y controladas por la sociedad cuyo control se pretende obtener, a la
Superintendencia y a las bolsas en donde transen sus valores. Con igual objeto, se
publicar un aviso destacado en 2 diarios de circulacin nacional. La comunicacin y la
publicacin antes mencionadas debern efectuarse, a lo menos, con diez das hbiles de
anticipacin a la fecha en que se pretenda perfeccionar los actos que permitan obtener el
control de la sociedad annima respectiva y, en todo caso, tan pronto se hayan iniciado
negociaciones tendientes a lograr su control, mediante la entrega de informacin y
documentacin de esa sociedad.
El contenido de la comunicacin y de la publicacin sealadas en el inciso anterior ser

determinado por la Superintendencia, mediante instrucciones de general aplicacin y
contendr al menos, el precio y dems condiciones esenciales de la negociacin a
efectuarse.
La infraccin de este artculo no invalidar la operacin, pero otorgar a los accionistas o a

los terceros interesados el derecho de exigir indemnizacin por los perjuicios ocasionados,
adems de las sanciones administrativas que correspondan. Asimismo, las operaciones que
permitan obtener el control que no cumplan con las normas de este ttulo, podrn ser
consideradas, en su conjunto, como una operacin irregular para los efectos de lo dispuesto
en el artculo 29 del Decreto Ley N 3.538, de 1980.
NOTA: El artculo 29 del D. L. 3.538/80, dispone que la Superintendencia podr fijar a su eleccin
el monto de las multas, de acuerdo a los lmites establecidos en dicho cuerpo legal, o hasta un 30%
del valor de la emisin u operacin irregular.
INSTRUCCIONES SOBRE OBLIGACIN DE INFORMAR TOMAS DE CONTROL
[ 29276] NCG 104/01, SVS.
Esta Superintendencia en virtud de las reformas introducidas por el artculo de la Ley N 19.705 a la
Ley de Mercado de Valores, que modifica, entre otras el Ttulo IX, sobre informacin en la obtencin
de control, y que agrega un nuevo Ttulo XXV que trata sobre la oferta pblica de adquisicin de
acciones, y en uso de sus facultades, ha estimado conveniente dictar la presente norma.
Su finalidad es ordenar y estandarizar la informacin que se debe presentar a este servicio y al

pblico en general.
Las instrucciones contenidas en la presente norma se encuentran divididas en tres secciones, las
dos primeras, son autosuficientes en cada una de las materias que reglamentan, con el fin que los
usuarios encuentren en ellas todos los aspectos que debern cumplir en cada caso particular, y una
tercera seccin, contiene disposiciones varias.
Seccin I. Establece instrucciones sobre obligacin de informar tomas de control
Las instrucciones que se sealan a continuacin, estn referidas al cumplimiento del Ttulo IX de la
Ley N 18.045, relativo a la obligacin de informar cuando se pretenda obtener o tomar el control de
una sociedad annima que haga oferta pblica de sus acciones.
I. Toma de control por adquisicin de acciones
1. Informacin mnima que debe contener tanto la comunicacin como el aviso a que se refiere el
artculo 54
1.1. .Enunciado del aviso
Deber sealarse en letras destacadas el nombre o razn social de la sociedad cuyo control se
pretende obtener, la palabra Control y el nombre de los informantes. En caso que la sociedad sobre
la cual se pretende tomar el control sea, a su vez, controladora de otra u otras sociedades inscritas
en el Registro de Valores, deber sealar adems en forma destacada los nombres de estas ltimas.
1.2. Forma de tomar el control
Forma de tomar el control. Deber sealarse si ste se obtiene a travs de la adquisicin de

acciones provenientes de un aumento de capital, de la enajenacin del actual controlador, de una
fusin, o de cualquier otra forma que le permita adquirir el control.
1.3. Monto y condiciones de la operacin
Indicar monto total de la operacin, precio, nmero de acciones que desea adquirir, porcentaje que
estas acciones representan sobre el capital suscrito de la sociedad, y las condiciones, plazo o
modalidades de la negociacin a efectuarse.
1.4. Objetivo de la toma de control y planes de negocios
a. Sealar la participacin que directa o indirectamente pretenda alcanzar el informante una vez
que se materialice la transaccin que se informa e intenciones de aumentar a futuro esta
participacin.
b. Sealar el plan de negocios para los prximos 12 meses proyectado por el comprador para la
sociedad y sus filiales, una vez que se hubiere materializado la obtencin del control, para lo cual
deber referirse en trminos generales a la intencin o proyecto de:
i. Fusin, reorganizacin o liquidacin, que involucre al emisor objeto de la toma de control o sus
filiales;
ii. Venta o transferencia de una parte relevante de los activos del emisor o de cualquiera de sus
filiales, tanto en trminos de lo que representa respecto de sus activos como en cuanto a la
participacin relativa en la generacin de ingresos del emisor;
iii. Cualquier cambio material en la sociedad, que impliquen, entre otras cosas, limitaciones en la
gestin, en el desarrollo de los negocios y en los derechos de los accionistas;
iv. Cierre de la sociedad y por consiguiente, cancelacin de su inscripcin en las bolsas de valores;
1.5. Identificacin de las personas naturales o jurdicas que pretenden tomar el control
a) Nombre o razn social, Rol nico Tributario, en adelante RUT, y domicilio de las personas
naturales o jurdicas que pretenden tomar el control de la sociedad; como tambin del controlador
final, grupo controlador o de los accionistas mayoritarios del informante, en caso de no existir
controlador, con indicacin de su participacin en la propiedad del informante.
Tratndose de un informante persona jurdica, ser necesario indicar su constitucin legal y los
nombres de las principales personas naturales que directa o indirectamente sean socios del
informante, de forma tal que quede claramente identificado quines, en definitiva, tienen el control del
informante.
S la propiedad del informante se encontrare muy dispersa, se deber hacer mencin acerca de
esta situacin, indicando adems que ninguna persona natural o grupo de personas relacionadas
posee ms de un determinado porcentaje de participacin en el capital social.
En caso que un informante sea fiscalizado por esta Superintendencia se deber expresar este
hecho.
b) Describir las principales actividades y negocios del adquirente y de sus controladores finales, si
fuere el caso, indicando aquellas inversiones significativas directas o indirectas que posee en Chile.
c) Informar sobre la ltima clasificacin de riesgo del adquirente y de sus controladores finales, si
correspondiere.
d) Sealar si el informante o sus controladores finales cotizan sus valores en alguna bolsa, en cuyo
caso deber identificar la bolsa en que los cotiza.
e) Porcentaje de propiedad que posee sobre la sociedad emisora el adquirente o grupo controlador
o participacin en la administracin, si correspondiere.
2. Publicacin del aviso y comunicacin
El artculo 54 seala que se debe informar "a lo menos, con diez das hbiles de anticipacin a la
fecha en que se pretenda perfeccionar los actos que permitan obtener el control de la sociedad
annima respectiva y, en todo caso, tan pronto se hayan iniciado negociaciones tendientes a lograr
su control", si en este ltimo caso el informante no dispone de toda la informacin requerida en el
nmero anterior, deber publicar dos avisos y enviar dos comunicaciones, de la siguiente manera:
a) La publicacin se har tan pronto se hayan iniciado negociaciones tendientes a lograr el control,
y deber contener, al menos, la informacin sealada en los puntos 1.1, 1.5 y aquella disponible de
los puntos 1.2, 1.3 y 1.4 del nmero 1 anterior.
b) El segundo, con diez das hbiles de anticipacin a la fecha en que se pretenda perfeccionar los
actos que permitan obtener el control y deber contener la informacin sealada en los puntos 1.1,

1.2, 1.3 y 1.4 del nmero 1 y cualquier complemento o modificacin a lo informado en el primer aviso,
e indicar el diario y fecha de publicacin del primer aviso, donde se entrega informacin adicional
sobre la operacin.
3. Informacin mnima que debe contener el aviso y la comunicacin a que se refiere el artculo 54
A
a) Sealar en letras destacadas el nombre o razn social de la sociedad sobre la cual se ha tomado
el control, la palabra Control y el nombre del informante.
b) Indicar el precio, nmero de acciones que se han adquirido, el porcentaje que stas representan
sobre el capital suscrito de la sociedad, el porcentaje que el informante posea antes de esta
operacin, y el porcentaje total que el informante alcanz sobre el capital suscrito de la sociedad.
c) Sealar el diario y fecha de publicacin del aviso a que se refiere el nmero 1 2 anteriores,
segn correspondiere, donde se proporciona mayor informacin sobre la operacin.
II. Pactos entre accionistas que permitan obtener el control
Todo pacto de accionistas que permita a sus integrantes la obtencin del control deber ser
comunicado a esta Superintendencia y a las bolsas de valores, por estos, tan pronto el hecho ocurra
y contendr a lo menos la siguiente informacin:
1. Enunciado de la comunicacin
Sealar en letras destacadas el nombre o razn social de la sociedad cuyo control se pretende
obtener, la palabra Control y el nombre de los informantes. En caso que la sociedad sobre la cual se
pretende tomar el control sea, a su vez, controladora de otra u otras sociedades inscritas en el
Registro de Valores, deber sealar adems, en forma destacada, los nombres de estas ltimas.
2. Objetivo de la toma de control y planes de negocios
a) Sealar la participacin total sobre el capital suscrito de la sociedad que directa o indirectamente
alcanzarn los integrantes del pacto una vez que ste se materialice.
b) Sealar el plan de negocios proyectado por el comprador para la sociedad y sus filiales, una vez
que se hubiere materializado la obtencin del control.
Deber referirse en trminos generales a la intencin o proyecto de:
i. Fusin, reorganizacin o liquidacin, que involucre al emisor objeto de la toma de control o sus
filiales;
ii. Venta o transferencia de una parte relevante de los activos del emisor o de cualquiera de sus
filiales, tanto en trminos de lo que representa respecto de sus activos como en cuanto a la
participacin relativa en la generacin de ingresos del emisor;
iii. Cualquier cambio material en la sociedad, que impliquen, entre otras cosas, limitaciones en la
gestin, en el desarrollo de los negocios y en los derechos de los accionistas;
iv. Cierre de la sociedad y por consiguiente, cancelacin de su inscripcin en las bolsas de valores;
3. Caractersticas de los acuerdos y el pacto
Sealar las principales caractersticas de los acuerdos y documentos del pacto de accionistas. En
particular, se deber indicar s se establecen derechos preferentes de compra o venta de acciones
entre los integrantes del pacto, as como las condiciones, plazos o modalidades del mismo.
4. Identificar las personas naturales o jurdicas que integran el pacto de accionistas:
a) Nombre o razn social, RUT, constitucin legal y domicilio de las personas naturales o jurdicas
integrantes del pacto que pretende tomar el control de la sociedad; del controlador final, grupo
controlador o de los accionistas mayoritarios de cada uno de ellos, en caso que no exista
controlador, con indicacin de su participacin en la propiedad de los mismos.
Tratndose de un integrante persona jurdica, ser necesario incluir los nombres de las principales
personas naturales que directa o indirectamente sean socios de l, de forma tal que quede
claramente identificado quines, en definitiva, tienen su control.
S la propiedad del integrante del pacto se encontrare muy dispersa, se deber hacer mencin
acerca de esta situacin, indicando adems que ninguna persona natural o grupo de personas
relacionadas posee ms de un determinado porcentaje de participacin en el capital social.
En caso de un integrante del pacto fiscalizado por esta Superintendencia se deber expresar este
hecho, indicando el nmero y fecha de inscripcin en el Registro de Valores.
b) Describir las principales actividades y negocios de los integrantes del pacto o de sus
controladores finales, si correspondiere.
c) Informar sobre la ltima clasificacin de riesgo de los integrantes del pacto o de sus
controladores finales, o de los valores emitidos por stos, si fuere el caso.
d) Sealar si los integrantes del pacto o sus controladores finales cotizan sus valores en alguna
bolsa, en cuyo caso deber identificar la bolsa en que los cotiza y nemotcnico burstil
correspondiente.
e) Porcentaje de propiedad que poseen sobre la sociedad emisora cada uno de los integrantes del
pacto o participacin en la administracin, si correspondiere.
III. Cambio en el control del controlador
En caso que exista un cambio en el control del controlador de una sociedad annima inscrita en el
Registro de Valores, se deber dar cumplimiento a lo sealado en las secciones 1. 6 II., segn
correspondiere.
IV. Cambio de la persona o agente del controlador, sin cambio efectivo del controlador
Para los casos en que slo hay un cambio en la persona o en el agente a travs del cual se ejerce
el control, sin que se haya producido un cambio en el control mismo de la sociedad, el controlador o
su representante deber comunicar a este Servicio y a las bolsas de valores, acerca de dicha
modificacin, indicando que el controlador final es el mismo, identificndolo y sealando las personas
a travs de las cuales se pasar a ejercer el control, actualizando adems, la estructura de
participacin correspondiente.
V. Informacin sobre cambio de controlador
Las sociedades que cambien de controlador, debern informarlo a esta Superintendencia y a las
bolsas de valores, tan pronto tomen conocimiento de este hecho.
VI. Control a travs de una OPA
De acuerdo a lo sealado en el artculo 54 B de la Ley N 18.045, si se pretendiere obtener el

control a travs de una OPA, no se aplicarn las instrucciones de esta seccin, sino aquellas a que
se refiere el Ttulo XXV de la Ley N 18.045 y que se encuentran contenidas en la Seccin II de la
presente norma.
PUBLICACIN DE AVISO
[ 29277] L. 18.045/81.

ART. 54 A.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 7. Dentro de los dos das hbiles

siguientes a la fecha en que se perfeccionen los actos o contratos mediante los cuales se
obtenga el control de una sociedad que haga oferta pblica de sus acciones, deber
publicarse un aviso en el mismo diario en que se haya efectuado la publicacin sealada en
el artculo anterior, que d cuenta de ello y enviarse una comunicacin en tal sentido a las
personas sealadas en el inciso segundo del artculo 54. ( 29275)
TOMA DE CONTROL A TRAVS DE OFERTA PBLICA
[ 29278] L. 18.045/81.
ART. 54 B.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 7. Si se pretendiere obtener el control
a travs de una oferta regulada en el Ttulo XXV de esta ley, sern aplicables
exclusivamente las normas de dicho ttulo. ( 31429)
[ 29279 a 29329] Reservados.
TTULO X
De la responsabilidad
RESPONSABILIDAD CIVIL, PENAL Y ADMINISTRATIVA
[ 29330] L. 18.045/81.
ART. 55.La persona que infrinja las disposiciones contenidas en la presente ley, sus
normas complementarias o las normas que imparta la Superintendencia ocasionando dao
a otro, est obligada a la indemnizacin de los perjuicios. Lo anterior no obsta a las
sanciones administrativas o penales que asimismo pudiere corresponderle.
Por las personas jurdicas respondern adems, civil, administrativa y penalmente sus
administradores o representantes legales a menos que constare su falta de participacin o
su oposicin al hecho constitutivo de infraccin.
Los directores, liquidadores, administradores, gerentes y auditores de emisores de valores

de oferta pblica que infrinjan las disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias que
rigen su organizacin institucional pondern solidariamente de los perjuicios que causaren.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 8. Cuando dos o ms oferentes de una misma

oferta pblica de adquisicin de acciones infringieren el Ttulo XXV de esta ley, respondern
solidariamente de los perjuicios que causaren. ( 28410, 31429 y ss.)
SANCIONES ADMINISTRATIVAS
[ 29331] L. 18.045/81.
ART. 56.Los directores, liquidadores o el gerente de una bolsa de valores que no ejerza
sus deberes de fiscalizacin conforme a sus estatutos, reglamentos internos y dems
normas que las rijan, sea respecto del mercado que opera en dicha bolsa o de las personas
que en l intervienen, quedarn afectos a las sanciones administrativas que aplique la
Superintendencia, en conformidad a la ley.

Si de esta omisin resultare dao a cualquiera persona sern obligados a la indemnizacin

de perjuicios respondiendo hasta de la culpa leve a menos que probaren haber actuado
diligentemente.
[ 29332] L. 18.045/81.
ART. 57.Virtud de la cancelacin de la inscripcin en el Registro de Valores, los
tenedores de valores cuya inscripcin hubiere sido cancelada tendrn derecho al cobro, en
contra del emisor, de los perjuicios que la cancelacin de la inscripcin les hubiere
ocasionado.
Igual derecho de indemnizacin gozarn en contra de los administradores, gerentes o

intermediarios, salvo que constare que dichos administradores o gerentes se opusieron o
demostraron su diligencia en evitar que tales hechos ocurrieran; y respecto de los
intermediarios, el desconocimiento de los hechos que motivaron la cancelacin.
[ 29333 a 29383] Reservados.
TTULO XI
De las sanciones
SANCIONES APLICADAS POR LA SUPERINTENDENCIA
[ 29384] L. 18.045/81.
ART. 58.La Superintendencia aplicar a los infractores de esta ley, de sus normas
complementarias, de los estatutos y reglamentos internos que los rigen y de las
resoluciones que dicte conforme a sus facultades, las sanciones y apremios establecidos en
su ley orgnica y las administrativas que se establecen en la presente ley.
Incorporado. L. 19.806/02, Art. 54. Con el fin de obtener los antecedentes e

informaciones necesarias para el cumplimiento de sus labores de fiscalizacin y para
clausurar las oficinas de los infractores en los casos que sea necesario, la Superintendencia
podr solicitar directamente el auxilio de la fuerza pblica con facultades de allanamiento y
descerrajamiento.
Modificado. L. 19.806/02, Art. 54. Cuando en el ejercicio de sus funciones, los

funcionarios de la Superintendencia tomen conocimiento de hechos que pudieran ser
constitutivos de los delitos sealados en los artculos 59 y 60 de esta ley, salvo en lo
referente a la conducta ministerial de sus subalternos, el plazo de 24 horas a que se refiere
el artculo 176 del Cdigo Procesal Penal, slo se contar desde que la Superintendencia
haya efectuado la investigacin correspondiente que le permita confirmar la existencia de
tales hechos y de sus circunstancias, todo sin perjuicio de las acciones administrativas que
pudiere aplicar por esas mismas situaciones.
NOTA: La Ley N 19.913, D. O. 18.12.2003, cre la Unidad de Anlisis Financiero y modific

diversas disposiciones en materia de lavado y blanqueo de activos.

DELITOS
[ 29385] L. 18.045/81.
ART. 59.Sufrirn las penas de presidio menor en su grado medio a presidio mayor en su
grado mnimo:
a) Los que maliciosamente proporcionaren antecedentes falsos o certificaren hechos

falsos a la Superintendencia, a una bolsa de valores o al pblico en general, para los
efectos de lo dispuesto en esta ley;
b) Los administradores y apoderados de una bolsa de valores que den certificaciones

falsas sobre las operaciones que se realicen en ella;
c) Los corredores de bolsa y agentes de valores que den certificaciones falsas sobre las
operaciones en que hubieren intervenido;
d) Los contadores y auditores que dictaminen falsamente sobre la situacin financiera de

una persona sujeta a obligacin de registro de conformidad a esta ley;
e) Las personas que infrinjan las prohibiciones consignadas en los artculos 52, 53, inciso
primero del artculo 85 y letras a), d) y h) del artculo 162, de esta ley;
f) Los directores, administradores y gerentes de un emisor de valores de oferta pblica,

cuando efectuaren declaraciones maliciosamente falsas en la respectiva escritura de
emisin de valores de oferta pblica, en el prospecto de inscripcin, en los antecedentes
acompaados a la solicitud de inscripcin en las informaciones que deban proporcionar a
las Superintendencias de Valores y Seguros o de Bancos e Instituciones Financieras en su
caso, o a los tenedores de valores de oferta pblica o en las noticias o propaganda
divulgada por ellos al mercado.
Si las personas a que se refiere esta letra fueren condenadas por sentencia ejecutoriada a
las penas sealadas en este artculo, sufrirn como pena accesoria la de inhabilitacin por
cinco a diez aos segn lo determine el tribunal, para desempear los cargos de director,
administrador, gerente o liquidador de una sociedad annima abierta o de cualquiera otra
sociedad o entidad emisora de valores de oferta pblica o que se encuentre sujeta a la
fiscalizacin de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, o a la de
Administradoras de Fondos de Pensiones;
g) Los socios, administradores y, en general, cualquier persona que en razn de su cargo

o posicin en las sociedades clasificadoras, se concertare con otra persona para otorgar
una clasificacin que no corresponda al riesgo de los ttulos que clasifique. ( 29221,
29223, 29770, 31002)
[ 29386 a 29416] Reservados.
DELITOS
[ 29417] L. 18.045/81.
ART. 60.Sufrirn las penas de presidio menor en cualquiera de sus grados:

a) Los que hicieren oferta pblica de valores sin cumplir con los requisitos de inscripcin
en el Registro de Valores que exige esta ley o lo hicieren respecto de valores cuya
inscripcin hubiere sido suspendida o cancelada;
b) Sustituido. L. 19.705/00, Art. 1, N 9. Los que actuaren directamente o en forma

encubierta como corredores de bolsa, agentes de valores o clasificadores de riesgo, sin
estar inscritos en los registros que exige esta ley o cuya inscripcin hubiere sido suspendida
o cancelada, y los que a sabiendas les facilitaren los medios para hacerlo;
c) Los que sin estar legalmente autorizados utilicen las expresiones reservadas a que se
refieren los artculos 31 y 71;
d) Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 9. Los socios, administradores y, en general,

cualquier persona que en razn de su cargo o posicin en las sociedades clasificadoras,
tenga acceso a informacin reservada de los emisores clasificados y revele el contenido de
dicha informacin a terceros;
e) Las personas a que se refiere el artculo 166 que al efectuar transacciones u

operaciones de valores de oferta pblica, de cualquier naturaleza en el mercado de valores
o en negociaciones privadas, para s o para terceros, directa o indirectamente, usaren
deliberadamente informacin privilegiada.
Inciso derogado. L. 19.705/00, Art. 1, N 9.
f) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 9. Los que defraudaren a otros adquiriendo

acciones de una sociedad annima abierta, sin efectuar una oferta pblica de adquisicin
de acciones en los casos que ordena esta ley;
g) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 9. El que valindose de informacin privilegiada

ejecute un acto, por s o por intermedio de otras personas, con objeto de obtener un
beneficio pecuniario o evitar una prdida, tanto para s como para terceros, mediante
cualquier tipo de operaciones o transacciones con valores de oferta pblica;
h) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 9. El que revele informacin privilegiada, con

objeto de obtener un beneficio pecuniario o evitar una prdida, tanto para s como para
terceros, en operaciones o transacciones con valores de oferta pblica;
i) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 9. Los que indebidamente utilizaren en beneficio

propio o de terceros valores entregados en custodia por el titular o el producto de los
mismos, y
j) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 9. El que deliberadamente oculte o elimine los

registros contables o de custodia de un intermediario de valores.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 9. A las personas a que se refieren las letras b), e),
f), g), h), i) y j), precedentes, se les aplicar accesoriamente la pena de inhabilitacin a que
se refiere el inciso segundo de la letra f) del artculo anterior. ( 28913, 29384, 29561,
29770, 31061)
DIFUSIN DE NOTICIAS FALSAS O TENDENCIOSAS

[ 29418] L. 18.045/81.
ART. 61.Las personas que con el objeto de inducir a error en el mercado difundieren
noticias falsas o tendenciosas, aun cuando no persiguieren con ello obtener ventajas o
beneficios para s o terceros sufrirn las penas de presidio menor en sus grados mnimo a
medio.
PRESUNCIN DE QUIEBRA FRAUDULENTA
[ 29419] L. 18.045/81.
ART. 62.Se presume fraudulenta la quiebra de un corredor de bolsa o de un agente de
valores producida por incumplimiento de contratos que provengan de operaciones sobre
valores ejecutadas por cuenta propia, siempre que a consecuencia de las prdidas
provenientes de esas operaciones no pueda satisfacer el cumplimiento de las que ejecutare
por cuenta de sus comitentes. ( 23298)
PROHIBICIN DE HACER OFERTA PBLICA DE VALORES
[ 29420] L. 18.045/81.
ART. 63.No podr hacerse oferta pblica de valores por emisores que se encuentren en
estado de insolvencia. Igualmente, deber suspenderse la emisin de valores de oferta
pblica desde que el emisor cayera en estado de insolvencia.
Los administradores que sabiendo o debiendo saber el estado de insolvencia en que se

encuentran las empresas por ellos administradas, acordaren, decidieren o permitieren que
stas incurran en hechos contrarios a lo establecido en el inciso anterior, sern
sancionados con el mximo de las penas sealadas en el artculo 467 del Cdigo Penal.
Estas penas se aumentarn en un grado si las empresas consumaren su oferta y recibieren
efectivamente dinero por los valores que en forma indebida hubieren ofertado pblicamente.
Lo dispuesto en los incisos anteriores es sin perjuicio de las responsabilidades civiles y

sanciones administrativas que procedieren en conformidad a la ley. ( 2275)
[ 29421 a 29471] Reservados.
TTULO XII
[ 29472] L. 18.045/81.
ART. 64.Derogado. D. L. 3.538/80, Art. 47.
TTULO XIII
PUBLICIDAD E INFORMACIN
[ 29473] L. 18.045/81.

ART. 65.La publicidad, propaganda y difusin que por cualquier medio hagan emisores,
intermediarios de valores, bolsas de valores, corporaciones de agentes de valores y
cualquiera otras personas o entidades que participen en una emisin o colocacin de
valores, no podr contener declaraciones, alusiones o representaciones que puedan inducir
a error, equvocos o confusin al pblico sobre la naturaleza, precios, rentabilidad, rescates,
liquidez, garantas o cualquiera otras caractersticas de los valores de oferta pblica o de
sus emisores.
Los prospectos y folletos informativos que se utilicen para la difusin y propaganda de una
emisin de valores, debern contener la totalidad de la informacin que la Superintendencia
determine y no podrn difundirse si no hubieren sido previamente remitidos al Registro de
Valores.
La Superintendencia estar facultada para dictar las normas de aplicacin general que
sean conducentes a asegurar el cumplimiento de lo dispuesto en los incisos precedentes, y
podr en caso de contravencin a lo establecido en este artculo o en las normas generales
que al respecto hubiere dictado, ordenar al infractor o al director responsable del medio de
difusin que modifique o suspenda la publicidad, sin perjuicio de las dems sanciones que
procedan.
LIBERTAD PARA FIJAR COMISIONES
[ 29474] L. 18.045/81.
ART. 66.Las comisiones que puedan cobrarse por colocacin o intermediacin de
valores sern libres.
[ 29475 a 29505] Reservados.
QUIEBRA DE UN EMISOR DE VALORES
[ 29506] L. 18.045/81.
ART. 67.En caso de quiebra de un emisor de valores, los crditos de los terceros
acreedores de la sociedad, cualquiera sea la clase a que pertenezcan, prevalecern sobre
los que posean los socios de la entidad emisora en contra de sta proveniente de una
disminucin de capital que hubieren acordado y ser aplicable el artculo 76 de la Ley de
Quiebras respecto de los pagos ya efectuados a stos. ( 21897)
REGISTRO PBLICO DE PERSONAS Y ENTIDADES
[ 29507] L. 18.045/81.
ART. 68.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 10. La Superintendencia llevar un
registro pblico de presidentes, directores, gerentes, ejecutivos principales, administradores
y liquidadores de las entidades sujetas a su vigilancia. Para este efecto, dichas entidades
dentro del plazo de tercero da hbil de ocurrido el hecho debern comunicarle todo
nombramiento, vacancia o reemplazo que se produzca respecto de esos cargos. Las
designaciones que consten de dicho registro se considerarn vigentes para todos los
efectos judiciales y extrajudiciales concernientes a simples accionistas o terceros de buena
fe.

Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 10. Se entender por ejecutivo principal a cualquier

persona que tenga facultades relevantes de representacin o decisin en la sociedad en
materias propias del giro, independientemente de la denominacin que se les otorgue. (
28115)
NOTA: El Of. Circ. 1566/85, de la SVS, se refiere a la obligacin impuesta por este artculo sobre el
registro pblico de presidentes, directores, gerentes, administradores y liquidadores de las entidades
por ella fiscalizadas. El Of. Circ. 3478/91, trata la misma materia respecto de las administradoras de
fondos de inversin y fondos de inversin de capital extranjero.
FISCALIZACIN DE BANCOS Y SOCIEDADES FINANCIERAS
[ 29508] L. 18.045/81.
ART. 69.La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras fiscalizar el
cumplimiento de las disposiciones de la presente ley, respecto de los bancos y sociedades
financieras.
La Superintendencia mencionada impartir a sus entidades fiscalizadas las instrucciones

para la aplicacin de las normas que rijan las actividades a que se refiere esta ley,
adoptando al efecto las que dicte la Superintendencia de Valores y Seguros y fiscalizar su
cumplimiento.
No ser necesario registrar en la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras

los valores emitidos por bancos o sociedades financieras que operen en el pas a menos
que se trate de sus propias acciones, de bonos en su caso o de otros ttulos que la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras especialmente determine (D. L.
1.097/75, Art. 2).
NOTA: A los bancos y sociedades financieras, en su calidad de emisores de valores de oferta

pblica, les son aplicables los artculos 8 y 9 de esta ley. La RAN de la Superintendencia de
Bancos en su Cap. 18-10 ha reglado esta materia. Su Cap. 2-10, se refiere a la inscripcin de las
acciones, bonos y otros ttulos que ella determine, emitidos por bancos y sociedades financieras, en
el Registro de Valores que lleva al efecto.
MODIFICACIONES A OTROS CUERPOS LEGALES
[ 29509] L. 18.045/81.
ART. 70.
1. Derganse los textos legales y reglamentarios que a continuacin se indican:
a) Ttulo IV del Decreto con Fuerza de Ley N 251, de 1931, artculos 140 al 153, ambos
inclusive.
b) Ley N 16.394, publicada en el Diario Oficial de 18 de diciembre de 1965.
c) Reglamento de la Ley N 16.394, contenido en el Decreto Supremo N 783, de 15 de

marzo de 1966, del Ministerio de Hacienda.
d) Decreto Ley N 1.064, publicado en el Diario Oficial de 14 de junio de 1975.

e) Reglamento del Decreto Ley N 1.064, contenido en el Decreto Supremo N 956, de 5

de agosto de 1975.
f) El artculo 6 del Decreto Ley N 1.638, de 1976.
2. Introdcense las siguientes modificaciones a los textos legales que a continuacin se

indican:
a) En el artculo 11 del Decreto Ley N 280, de 1974, elimnase la coma (,) que sigue a la
palabra moneda y la frase que expresa de los valores o efectos pblicos negociados en
las bolsas de comercio y reemplzanse las expresiones o del que anteceden a la palabra
rgimen por las expresiones o el.
b) En el nmero 11 bis del artculo 83 de la Ley General de Bancos, contenida en el

Decreto con Fuerza de Ley N 252, de 1960, y modificado por el Decreto Ley N 3.345, de
1980, elimnase la frase cobrando las comisiones que determine la Superintendencia de
Bancos e Instituciones Financieras, sustituyndose la coma (,) que la antecede por un
punto (.) seguido.
c) En el artculo 9, letra d) del Decreto Ley N 1.078, elimnase la expresin y dictar

normas que est a continuacin de la frase determinar la poltica.
[ 29510 a 29560] Reservados.
TTULO XIV
De la clasificacin de riesgo
REGISTRO DE CLASIFICADORAS DE RIESGO
[ 29561] L. 18.045/81.
ART. 71.La Superintendencia llevar un Registro de Entidades Clasificadoras de
Riesgo, en adelante el Registro para los efectos de este ttulo, y para inscribirse en l
dichas entidades debern cumplir con los requisitos que seala esta ley y las normas de
carcter general que al respecto dicte la Superintendencia.
Las entidades clasificadoras de riesgo tendrn como exclusivo objeto clasificar los valores
de oferta pblica, pudiendo realizar, adems, las actividades complementarias que autorice
la Superintendencia, debiendo incluir en su nombre la expresin Clasificadora de Riesgo.
Se reserva el uso de las expresiones Clasificadora de Riesgo u otras semejantes que

impliquen la facultad de clasificar riesgo de valores de oferta pblica, para las entidades que
de conformidad a la presente ley puedan desempearse como tales. Lo anterior es sin
perjuicio de lo dispuesto en el Decreto Ley N 3.500, de 1980. ( 28115, 29417)
NOTAS: 1. El Ttulo XIV fue incorporado por el artculo 2, N 8 de la L. 18.660.
2. El Ttulo XI del Decreto Ley 3.500 de 1980, se refiere a la Comisin Clasificadora de Riesgo.
INSCRIPCIN DE CLASIFICADORAS DE RIESGO

[ 29562] NCG 22/88, SVS.
III. La inscripcin en el Registro de Entidades Clasificadoras de Riesgo se efectuar previa solicitud

de inscripcin, que deber presentar la respectiva sociedad a la Superintendencia de Valores y
Seguros, en duplicado y acompaada de una carta firmada por el representante legal.
Si se requiere corregir partes de una solicitud bastar que se presenten las pginas corregidas,
adjuntndose una nota firmada por el representante legal que indique los cambios efectuados.
Las pginas corregidas debern llevar en el margen superior derecho la palabra Correccin.
En el caso de una solicitud incompleta o presentada en forma tal que requiera un gran nmero de
correcciones esta Superintendencia podr requerir a la sociedad solicitante que presente una nueva
solicitud.
La sociedad solicitante dispondr de un plazo de 30 das contados desde la notificacin del oficio
respectivo para subsanar las observaciones que se le formulen. Si transcurrido ese plazo no se
hubieren subsanado las observaciones, se entender por desistida a la sociedad peticionaria,
procedindose a la devolucin de los antecedentes.
Una vez que la sociedad solicitante haya proporcionado en forma completa los antecedentes y
documentos requeridos o solucionado las observaciones que la Superintendencia haya formulado,
sta proceder a efectuar la inscripcin en el Registro de Entidades Clasificadoras de Riesgo,
emitiendo un certificado en el que constar el nmero y fecha de dicha inscripcin (...).
NOTAS: 1. La NCG 22/88 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 46/93, 48/94 y 112/01. No
se sealaron en este cdigo interno por que no dicen relacin con la parte de la Seccin III
incorporada.
2. El procedimiento de registro de entidades clasificadoras de riesgo de obligaciones de compaas

de seguros, se seala en la Circular N 947 de 08.06.90, SVS.
[ 29563] COMENTARIO.Acerca de la modificacin introducida por la NCG 112/01, SVS. La

NCG 112/01, basicamente lo que hizo fue eliminar la frase "miembros del Consejo Calificador", a raz
de las modificaciones que se debieron hacer a la Ley de Mercado de Valores por la dictacin de la
Ley 19.705/00, que regula las Ofertas Pblicas de Adquisicin y Acciones y establece el Regimen de
Gobiernos Corporativos.
REQUISITOS DE INSCRIPCIN
[ 29564] L. 18.045/81.
ART. 72.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 11. Las entidades clasificadoras de
riesgo que se inscriban en el registro, debern ser sociedades de personas. Sus socios
principales y las personas a quienes la sociedad les encomiende la direccin de una
clasificacin de riesgo determinada, debern reunir los requisitos y estar sujetos a las
obligaciones que se exigen en esta ley y en la norma de carcter general que se dicte para
ser inscrito en el registro.
Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 11. En las sociedades clasificadoras de riesgo el

capital deber pertenecer a lo menos en un 60% a los socios principales. Se entender por
socios principales para los efectos de este ttulo, aquellas personas naturales, jurdicas,
siempre que sean del mismo giro, o filiales de estas ltimas, que individualmente sean
dueas de, a lo menos, el 5% de los derechos sociales. La Superintendencia determinar si
la persona jurdica cumple con el requisito antes mencionado.

Incorporado. L. 19.301/94, Art. 1, a), N 10, ii). Las entidades clasificadoras debern
comprobar ante la Superintendencia y mantener permanentemente, un patrimonio igual o
superior al equivalente a 5.000 unidades de fomento.
Incorporado. L. 19.301/94, Art. 1, a) N 10, ii). Si el capital y reservas de la clasificadora

se redujere de hecho a una cantidad inferior al mnimo, sta estar obligada a completarlo
dentro del plazo de 30 das. El incumplimiento de esta obligacin constituir causal
suficiente para que la Superintendencia proceda a cancelar la inscripcin de dicha
clasificadora en el Registro de Entidades Clasificadoras de Riesgos.
II. Las personas que fueren socios principales o administradores de una entidad clasificadora, y las
personas a quienes se encomiende la direccin de una clasificacin determinada, debern ser
profesionales universitarios titulados en carreras de duracin no inferior a cinco aos, o tener
estudios superiores equivalentes; y tener antecedentes comerciales intachables.
La totalidad de los administradores y de las personas a quienes se encomiende la direccin de una

clasificacin determinada, debern tener adems una experiencia laboral no inferior a tres aos en el
rea econmico financiera.
NOTA: La NCG 22/88 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 46/93, 48/94 y 112/01. Solo se
indic en este cdigo interno la que dice relacin con la parte de la Seccin II modificada.
REGLAMENTO INTERNO
[ 29566] L. 18.045/81.
ART. 73.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 12. Las sociedades clasificadoras de
riesgo, al solicitar su inscripcin en el registro, debern acompaar copia del reglamento
interno que establece el proceso de asignacin de categoras de clasificacin.
[ 29567 a 29597] Reservados.
CERTIFICACIN DE CATEGORAS
[ 29598] L. 18.045/81.
ART. 74.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 13. La certificacin de las categoras
asignadas deber ser otorgada por un socio principal o por el representante de ste,
facultado para ello.
PODER
[ 29599] L. 18.045/81.
ART. 75.Sustituido. L. 19.705/00, Art. 1, N 14. El poder otorgado para certificar la
categora de riesgo asignada, deber ser acompaado al registro.
SERVICIO DE CLASIFICACIN
[ 29600] L. 18.045/81.
ART. 76.Los emisores de valores de oferta pblica que emitan ttulos representativos de

deuda, debern contratar, a su costo, la clasificacin continua e ininterrumpida de dichos
valores con a lo menos dos clasificadoras de riesgo diferentes e independientes entre s.
Los emisores de valores de oferta pblica que emitan acciones o cuotas de fondos de
inversin podrn someter voluntariamente a clasificacin tales valores.
Incorporado. L. 19.768/01, Art. 4, N 2. Sin perjuicio de lo sealado en el inciso anterior,

tratndose de los ttulos de deuda emitidos de conformidad a lo dispuesto en el Ttulo XVII,
bastar la contratacin de una clasificacin continua e ininterrumpida de riesgo, respecto de
tales valores.
Las entidades que proporcionen el servicio de clasificacin debern actualizar y hacer

pblicas sus clasificaciones en la forma y con la periodicidad que determine la
Superintendencia.
NOTA: La Circ. 1535/01, SVS, modificada por Circ. 1556/01, instruye sobre la actualizacin de
clasificaciones de riesgo de valores de oferta pblica, contenido y periodicidad de envo de
informacin y documentacin a esa Superintendencia, derogando la Circ. 802/88 y 942/90. La
modificacin introducida por L. 19.768/01, D. O. 07.11.2001, segn su Art. 1 Trans., entra en
vigencia el 1 del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan 90 das desde su publicacin.
CLASIFICACIN DE ACCIONES Y CUOTAS DE FONDOS DE INVERSIN
[ 29601] NCG 25/88, SVS. Sustituido. NCG 48/94, SVS. Modificado. NCG 61/95, 107/01 y
146/02, SVS.
III. En consideracin a que el artculo 76, inciso primero, de la Ley N 18.045 establece que la
clasificacin de acciones y de cuotas de fondos de inversin tendr el carcter de voluntario para sus
emisores, corresponder a cada entidad clasificadora definir las caractersticas de las categoras de
clasificacin y los procedimientos de clasificacin, de acuerdo a lo establecido en el artculo 91 de la
citada ley (...).
NOTA: La Norma de Carcter General 98/00 de la SVS, establece un procedimiento alternativo

para la clasificacin de riesgo de instrumentos objeto de inversin de los fondos mutuos y
homologacin de clasificaciones internacionales.
[ 29602] COMENTARIO.Modificaciones posteriores a la NCG 25/88 introducidas por las

NCG 61/95, 107/01 y 146/02, SVS.
No se incorporaron las modificaciones posteriores a la NCG 25/88, SVS. en el cdigo interno

precedente, ya que stas no tenan relacin directa con la clasificacin de acciones y cuotas de
fondos de inversin. A continuacin, y a objeto referencial, pasaremos a realizar una sintesis del
contenido de stas, a saber: NCG 61/95, agrega el siguiente ttulo IV a la NCG 25/88: "De la
Clasificacin de Ttulos de deuda de Securitizacin." Por su parte la NCG 107/01, intercala en las
definiciones de las categoras AAA y Nivel 1 (N-1) la expresin "en forma significativa" entre las
palabras "afectada" y "ante". Finalmente, la NCG 146/02 intercala un nuevo ttulo IV, pasando el
actual a ser ttulo V. Pasando a llamarse este nuevo ttulo "De la Clasificacin de Cuotas de Fondos
Mutuos".
[ 29603 a 29633] Reservados.
CLASIFICACIN DE RIESGO ADICIONAL
[ 29634] L. 18.045/81.
ART. 77.La Superintendencia podr designar un clasificador de riesgo en un emisor de
valores determinado a fin de que efecte una clasificacin de sus valores en forma
adicional. La remuneracin que corresponda por esta funcin ser de cargo del emisor y
gozar del privilegio establecido en el nmero cuatro del artculo 2472 del Cdigo Civil.
Los emisores cuyos ttulos sean clasificados en conformidad a lo establecido en el inciso

anterior, podrn sustituir una clasificacin de aquellas a que se encuentran obligados. (
21319)
PUBLICIDAD
[ 29635] L. 18.045/81.
ART. 78.Las sociedades clasificadoras de riesgo podrn hacer pblicas las
clasificaciones que efecten en forma voluntaria o a solicitud de terceros, en la medida que
se sujeten a las normas de este ttulo.
INHABILIDADES
[ 29636] L. 18.045/81.
ART. 79.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 15. No podrn inscribirse en el registro, ni
podr encomendrseles la direccin de una clasificacin de riesgo determinada, ni ser
administradores o socios en forma directa ni controlar a travs de otras personas cualquier
porcentaje de una sociedad clasificadora de riesgo:
a) Las personas afectas a las inhabilidades y prohibiciones establecidas en los artculos 35

y 36 de la Ley N 18.046. La inhabilidad que afecta al fallido cesa desde que es rehabilitado;
b) Los que hayan sido sancionados por la Superintendencia de Valores y Seguros de

conformidad al nmero 3 del artculo 27 o al nmero 3 del artculo 28 del Decreto Ley N
3.538, de 1980, o al nmero 5 del artculo 44 del Decreto con Fuerza de Ley N 251, del
ao 1931; o a las letras b), c) o e) del artculo 36 o al artculo 85 de esta ley, o quienes
hayan sido sancionados con similares sanciones administrativas, por la Superintendencia
Bancos e Instituciones Financieras o por la Superintendencia de Administradoras de
Fondos de Pensiones;
c) Los que a la poca de ocurrir los hechos que motivaron la aplicacin de algunas de las
sanciones establecidas en la letra precedente, durante los ltimos diez aos, eran
administradores o personas que directamente o a travs de otras personas naturales o
jurdicas posean el 10% o ms del capital de las personas jurdicas a las cuales les
hubieren aplicado las sanciones que en la letra anterior se indican;
d) Los funcionarios y empleados del Banco Central de Chile y de las Superintendencia de

Valores y Seguros, de Bancos e Instituciones Financieras y de Administradoras de Fondos
de Pensiones;
e) Los bancos e instituciones financieras, las bolsas de valores, los intermediarios de

valores y todas aquellas personas o instituciones que por ley tengan un objeto exclusivo, as
como sus administradores y las personas que directamente o a travs de otras personas
naturales o jurdicas posean el 5% o ms del capital de cualquiera de estas entidades.
Para los efectos de este artculo se entender por administradores a los directores, al
gerente general y en su caso, a las personas que tengan poder de decisin y facultades

generales de administracin. ( 5575, 5608, 8528, 28958, 29770)
SANCIONES A ENTIDADES QUE NO SON SOCIEDADES ANNIMAS
[ 29637] D. L. 3.538/80.
ART. 28.Las personas o entidades diversas de aquellas a que se refiere el inciso primero del
artculo anterior, pero sujetas a la fiscalizacin o supervisin de la Superintendencia, que incurrieren
en infracciones a las leyes, reglamentos, estatutos y dems normas que las rijan, o en
incumplimiento de las instrucciones y rdenes que les imparta la Superintendencia, podrn ser objeto
de la aplicacin por sta, sin perjuicio de las establecidas especficamente en otros cuerpos legales o
reglamentarios, de una o ms de las siguientes sanciones:
1. Censura
2. Modificado. L. 19.705/00, Art. 12, N 7. Multa a beneficio fiscal, hasta por un monto global por
entidad o persona equivalente a 15.000 unidades de fomento. En el caso de tratarse de infracciones
reiteradas de la misma naturaleza, podr aplicarse una multa de hasta cinco veces el monto mximo
antes expresado; y
3. Tratndose de personas nombradas o autorizadas por la Superintendencia para ejercer

determinadas funciones o actuaciones, sta podr aplicarles tambin las sanciones de:
a) Suspensin de su cargo hasta por un ao, y
b) Revocacin de su autorizacin o nombramiento por causa grave.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 12, N 7. El monto especfico de la multa a que se refiere el

nmero 2, se determinar apreciando fundadamente la gravedad y las consecuencias del hecho, la
capacidad econmica del infractor y si ste hubiere cometido otras infracciones de cualquier
naturaleza en los ltimos 24 meses. Esta circunstancia no se tomar en consideracin en aquellos
casos en que la reiteracin haya determinado por s sola el aumento de la multa bsica.
Las sanciones establecidas en el presente artculo podrn ser aplicadas a la sociedad, empresa,
entidad, personas jurdicas o naturales, administradores o representantes, segn lo determine la
SANCIONES A COMPAAS DE SEGUROS
[ 29638] DFL 251/31, Hacienda.
ART. 44.En caso de incumplimiento de las rdenes que ella les imparta en ejercicio de sus
atribuciones, o cuando las compaas no dieren cumplimiento a las disposiciones legales,
reglamentarias o estatutarias que les incumban, la Superintendencia podr sancionarlas, debiendo
comunicar por escrito la resolucin correspondiente. Las sanciones consistirn:
(...).
5 En revocacin de su autorizacin de existencia, por resolucin de la Superintendencia (...).
En el caso previsto en el nmero 5, la Superintendencia, al momento de notificar la resolucin de

revocacin, asumir la administracin de la compaa con el objeto de proceder a su liquidacin,
debiendo, simultneamente, hacer tomar nota de esta circunstancia al margen de la inscripcin de la
sociedad y publicar, por una sola vez, un aviso en el Diario Oficial informando de este hecho (...).
[ 29639 a 29669] Reservados.
EFECTOS DE LAS INHABILIDADES

[ 29670] L. 18.045/81.
ART. 80.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 16. Las personas que incurran o se
encuentren en una o ms de las causales o circunstancias sealadas en el artculo anterior,
quedarn inhabilitadas para participar en el proceso de clasificacin de valores de oferta
pblica. Las sociedades clasificadoras no podrn participar en dichos procesos mientras
cuenten con personas afectas a dichas causales entre sus socios o administradores.
INHABILIDAD PARA CLASIFICAR
[ 29671] L. 18.045/81.
ART. 81.Sustituido. L. 19.705/00, Art. 1, N 17. Cuando la sociedad clasificadora o
alguno de sus socios principales sea considerado persona con inters en un emisor
determinado, no podr clasificar los valores de este ltimo. Asimismo, no podr
encomendrsele la direccin de una clasificacin a personas consideradas con inters en el
emisor de esos valores.
PERSONA CON INTERS EN UN EMISOR DETERMINADO
[ 29672] L. 18.045/81.
ART. 82.Se entender que son personas con inters en un emisor determinado:
a) Las relacionadas al emisor, conforme se define en esta ley y en las normas que la
complementan;
b) Quienes sean trabajadores o presten servicios o tengan algn vnculo de subordinacin

o dependencia con el emisor, sus coligantes o las entidades del grupo empresarial del que
forma parte;
c) Las personas naturales que posean valores emitidos por el emisor, su matriz o
coligantes, en forma directa o a travs de otras personas, por montos superiores a 2.000 UF
para el caso de ttulos de deuda o de 500 UF para el caso de acciones. Tambin aquellas
personas que por los montos mencionados tengan promesas u opciones de compra o venta
sobre dichos valores o los hayan recibido como garanta. Se considerar para los efectos
de esta letra, los valores que tenga o posea el cnyuge y tambin las promesas, opciones y
los que haya recibido ste en garanta.
d) Las personas jurdicas que posean valores emitidos por el emisor, su matriz o coligante,
en forma directa o a travs de otras personas, por montos superiores al 5% de su activo
circulante o 15.000 UF, en el caso de ttulo de deuda, o superiores al 2% de su activo
circulante o 3.000 UF, en el caso de acciones. Tambin aquellas personas que tengan
compromisos u opciones de compra o venta sobre dichos valores o los hayan recibido como
garanta, en los montos ya mencionados. Sin perjuicio de lo anterior, no se considerar
persona jurdica con inters en cuanto posea inversiones, compromisos, opciones o hubiere
recibido garantas por montos inferiores a los establecidos en la letra anterior;
e) Quienes tengan o hayan tenido durante los ltimos seis meses, directamente o a travs
de otras personas, una relacin profesional o de negocios importante con la entidad, sus
coligantes o con las entidades del grupo empresarial del que forma parte, distinta de la

clasificacin misma;
f) Los intermediarios de valores con contrato vigente de colocacin de ttulos del emisor,
sus personas relacionadas y sus empleados;
g) Los cnyuges y parientes hasta el primer grado por consanguinidad y primero por
afinidad de los empleados del emisor;
h) Las personas que determine la Superintendencia por norma de carcter general en

consideracin a los vnculos que stas tengan con el emisor y que pudieran comprometer
en forma significativa su capacidad para expresar una opinin independiente sobre el riesgo
de la entidad emisora, de sus valores o sobre la informacin financiera de sta. ( 29913,
30305)
PERSONAS CON INTERS EN UN EMISOR DETERMINADO
[ 29673] NCG 23/88, SVS.
Se entender que son personas con inters en un determinado emisor, las siguientes:
a) Quienes presten o hayan prestado durante los ltimos seis meses, servicios de asesora
financiera, consultora, o de auditora de los estados financieros del emisor, de la matriz o de sus
filiales; adems. Tratndose de sociedades que presten dichos servicios, se entender que tienen
inters sus socios, administradoras, empleados y los que firmen informes y dictmenes de auditora.
Para los efectos de esta norma, los servicios de asesora financiera y de consultora corresponden
a los relacionados con la emisin de valores de oferta pblica o con la captacin de recursos a travs
de emisiones de dichos valores.
b) Las que participan en un 5% o ms del capital de una sociedad que no sea la entidad
clasificadora cuyos ingresos del ao calendario anterior, provenientes del emisor o de entidades del
grupo empresarial al que ste pertenece, sean superiores a 2.000 unidades de fomento y
representen el 15% o ms del ingreso total de la misma en dicho perodo; y
c) Las sociedades clasificadoras cuyos ingresos por concepto de actividades complementarias

correspondientes a servicios prestados al grupo empresarial al que pertenece el emisor, sean
equivalentes al 5% o ms de sus ingresos anuales totales (...).
[ 29674 a 29704] Reservados.
LMITE DE INGRESOS POR SERVICIO DE CLASIFICACIN
[ 29705] L. 18.045/81.
ART. 82 BIS.Los ingresos obtenidos por el servicio de clasificacin de valores de oferta
pblica que se realice en forma obligatoria o voluntaria, provenientes de un mismo emisor o
grupo empresarial no podrn exceder del 15% de los ingresos totales en un ao, por
concepto de clasificacin, a contar del inicio del tercer ao de registrada la sociedad
clasificadora.
NOTA: El Art. 2 Trans. de la Ley 19.301/94, D. O. 19.03.94, en lo pertinente a la modificacin a la

L. 18.045/81, dispuso que las clasificadoras de riesgo tendrn un plazo de dos aos para adecuarse
al requerimiento de dispersin de ingresos dispuesto por este artculo.
[ 29706 a 29736] Reservados.

REVISIN DE DOCUMENTACIN SOCIAL
[ 29737] L. 18.045/81.
ART. 83.La revisin de la documentacin social por los clasificadores de riesgo
designados por el emisor o por la Superintendencia, podr realizarse en las oficinas del
emisor del documento de oferta pblica en cualquier tiempo, pero de manera de no afectar
la gestin social, sin que pueda limitarse o condicionarse este derecho.
INFORMACIN
[ 29738] L. 18.045/81.
ART. 84.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 18. Las entidades clasificadoras debern
revisar en forma continua las clasificaciones que efecten, de acuerdo con la informacin
que el emisor les proporcione en forma voluntaria o que se encuentre a disposicin del
pblico.
No obstante lo anterior, la entidad clasificadora que hubiere sido contratada por el emisor,
podr requerirle a ste la informacin que no estando a disposicin del pblico sea
estrictamente necesaria para realizar un correcto anlisis. Esta informacin, a solicitud del
emisor, se mantendr como reservada. ( 29913)
NOTA: La modificacin que la L.19.705/00 le introdujo a este artculo, consiste en la eliminacin de

su inciso tercero.
[ 29739 a 29769] Reservados.
PROHIBICIN DE USAR INFORMACIN RESERVADA
[ 29770] L. 18.045/81.
ART. 85.Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 19. A los socios, administradores, y en
general a cualquier persona que en razn de su cargo o posicin tenga acceso a
informacin reservada de las sociedades clasificadas, se les prohibe valerse de dicha
informacin para obtener para s o para otros, ventajas econmicas de cualquier tipo.
Las personas mencionadas que hayan actuado en contravencin a lo establecido en este

artculo, debern devolver a la caja social del emisor toda utilidad que hubieren obtenido,
valindose de la informacin reservada. Asimismo, toda persona que se sintiere perjudicada
por infraccin a lo dispuesto precedentemente tendr derecho a demandar indemnizacin
de perjuicios en contra de las personas indicadas en el inciso primero. Lo anterior es sin
perjuicio de lo dispuesto en las letras e) del artculo 59 y d) del artculo 60. ( 29384, 29385,
29417, 29636)
FISCALIZACIN
[ 29771] L. 18.045/81.
ART. 86.Las entidades clasificadoras de riesgo quedarn sometidas a la fiscalizacin de
la Superintendencia con todas las atribuciones y facultades que a sta le confieren las
leyes, las que, adems, podr requerir informacin o antecedentes relacionados con el
cumplimiento de sus funciones. ( 28114)

NOTA: La Circ. N 851/89, SVS, modificada por las N 1000/91 y 1165/94, imparte instrucciones
sobre la forma y el contenido de los estados financieros que deben presentar las clasificadoras de
riesgos a dicho organismo. La Circ. 1535/01, SVS instruye sobre la actualizacin de clasificaciones
de riesgo de valores de oferta pblica y contenido y periodicidad de envo de informacin y
documentacin a esa Superintendencia, derogando la Circ. 802/88 y 942/90. Modificada por Circ.
1556/01.
[ 29772] NCG 22/88, SVS. Modificado. 112/01, SVS.
V. Informacin y disposiciones generales.
1. Cumplimiento permanente de requisitos. Tanto las sociedades inscritas en el Registro de

Entidades Clasificadoras de Riesgo, como sus socios, administradores, y a quienes se encomiende
la direccin de una clasificacin determinada, debern cumplir permanentemente con los requisitos
establecidos en la ley y en la presente norma. Toda vez que stos dejaren de cumplirse, deber
informarse el hecho a la Superintendencia dentro de los tres das hbiles siguientes a la fecha en
que esta situacin se produjere.
2. Actualizacin permanente de la informacin. La informacin requerida para la inscripcin de

la sociedad, tanto respecto de s misma como de sus socios, administradores, y de las personas a
quienes se pueda encargar la direccin de una clasificacin determinada, deber ser actualizada
cada vez que se produzcan hechos que la modifiquen significativamente.
Las actualizaciones de la informacin referida se harn mediante comunicacin escrita a la

Superintendencia, adjuntando las hojas correspondientes en duplicado, las que indicarn en su
margen superior derecho la palabra Correccin, de modo que puedan reemplazarse en la carpeta
de inscripcin correspondiente.
La informacin deber actualizarse dentro de los tres das hbiles siguientes a la fecha en que se
hubiere producido el hecho que motiva cada actualizacin.
3. Estados financieros trimestrales y anuales. Las entidades clasificadoras de riesgo inscritas en

el registro respectivo debern remitir sus estados financieros trimestrales (al 31 de marzo, al 30 de
junio y al 30 de septiembre de cada ao) y anuales auditados (al 31 de diciembre de cada ao), los
cuales debern ser suscritos por el representante legal de la sociedad.
Los estados trimestrales debern presentarse dentro de los 30 das siguientes a las fechas de
cierre referidas, en tanto que el estado anual auditado se presentar dentro de los 60 das siguientes
a la fecha de trmino del ao calendario (...).
indic en este cdigo interno la que dice relacin con la parte de la Seccin V modificada.
SUSPENSIN O CANCELACIN DE INSCRIPCIONES
[ 29773] L. 18.045/81.
ART. 87.La Superintendencia aceptar, suspender o cancelar las inscripciones de
entidades clasificadoras de riesgo habida consideracin a la idoneidad y cumplimiento de
sus labores. En los casos de suspensin o cancelacin de inscripciones, la
Superintendencia dictar una resolucin fundada previa audiencia del afectado.
[ 29774 a 29804] Reservados.
CATEGORAS DE CLASIFICACIN

[ 29805] L. 18.045/81.
ART. 88.Los ttulos representativos de deuda se clasificarn en consideracin a la
solvencia del emisor, a la probabilidad de no pago del capital e intereses, a las
caractersticas del instrumento y a la informacin disponible para su clasificacin, en
categoras que sern denominadas con las letras AAA, AA, A, BBB, BB, B, C, D y E, si se
tratare de ttulos de deuda de largo plazo, y con las letras N-1, N-2, N-3, N-4 y N-5, si se
tratare de ttulos de deuda de corto plazo.
Las categoras de clasificacin de ttulos de deuda de largo plazo sern las siguientes:
Categora AAA: Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 20. Corresponde a aquellos

instrumentos que cuentan con la ms alta capacidad de pago del capital e intereses en los
trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada en forma significativa ante posibles
cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Categora AA: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta
capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, la cual no se
vera afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a
que pertenece o en la economa.
Categora A: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad
de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible
de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economa.
Categora BBB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente
capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero ste es
susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
Categora BB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con capacidad para el
pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es variable y
susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economa, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses y del
capital.
Categora B: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con el mnimo de

capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es
muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en el emisor, en la
industria a que pertenece o en la economa, pudiendo incurrirse en prdida de intereses y
capital.
Categora C: Corresponde a aquellos instrumentos que no cuentan con una capacidad de

pago suficiente para el pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados,
existiendo alto riesgo de prdida de capital e intereses.
Categora D: Corresponde a aquellos instrumentos que no cuentan con una capacidad

para el pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, y que presentan
incumplimiento efectivo de pago de intereses o capital, o requerimiento de quiebra en curso.

Categora E: Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee informacin

suficiente o no tiene informacin representativa para el perodo mnimo exigido para la
clasificacin, y adems no existen garantas suficientes.
Las categoras de clasificacin de ttulos de deuda de corto plazo sern las siguientes:
Nivel 1 (N-1): Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 20. Corresponde a aquellos

instrumentos que cuenta con la ms alta capacidad de pago del capital e intereses en los
trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada en forma significativa ante posibles
cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Nivel 2 (N-2): Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad
de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
Nivel 3 (N-3): Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con suficiente capacidad
de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economa.
Nivel 4 (N-4): Corresponde a aquellos instrumentos cuya capacidad de pago del capital e
intereses en los trminos y plazos pactados no rene los requisitos para clasificar en los
niveles N-1, N-2, N-3.
Nivel 5 (N-5): Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee informacin

representativa para el perodo mnimo exigido para la clasificacin, y adems no existen
garantas suficientes.
Cada vez que en esta ley u otras leyes se haga referencia a clasificacin de ttulos de
deuda o de obligaciones, utilizando las categoras A, B, C, D, o E, se entender que ellas
corresponden, respectivamente, a lo siguiente:
A: Corresponde a categoras AAA, AA y N-1,
B: Corresponde a categoras A y N-2,
C: Corresponde a categoras BBB y N-3,
D: Corresponde a categoras BB, B, C, D y N-4, y
E: Corresponde a categoras E y N-5.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 20. Aquellas entidades clasificadoras de riesgo

que, de acuerdo a lo dispuesto en el inciso segundo del artculo 72, cuenten con la
participacin de una clasificadora de riesgo internacional de reconocido prestigio, podrn
utilizar las denominaciones de categoras de riesgo de ttulos de deuda de estas ltimas. En
este caso, las entidades clasificadoras debern informar a la Superintendencia, en forma
previa a su aplicacin, las equivalencias entre sus categoras de clasificacin y las
categoras definidas en los incisos segundo y tercero de este artculo. ( 29564)
[ 29806] COMENTARIO.Clasificacin de riesgos de las companas de seguros. La

clasificacin de riesgos de las compaas de seguros se trata en el Art. 20 bis del Decreto con
Fuerza de Ley 251 de 1931, Hacienda, y el el procedimiento general de clasificacin de compaas
de seguros se encuentra tratado en la NCG N 62 de 26.05.95 de la SVS, modificada posteriormente
por la NCG N 168/04, la que sustituy toda la letra a) relativa a las "Condiciones generales".
[ 29807 a 29837] Reservados.
IDENTIFICACIN DE CATEGORAS NACIONALES
[ 29838] L. 18.045/81.
ART. 89.Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 21. Las entidades clasificadoras de
riesgo podrn agregar el prefijo o sufijo ''cl'' al nombre de las categoras de clasificacin,
para identificar las clasificaciones nacionales.
NOTA: Este artculo haba sido derogado por el artculo 1, c) de la L. 19.301/94.
SUSPENSIN DE CLASIFICACIN VOLUNTARIA
[ 29839] L. 18.045/81.
ART. 90.Las sociedades que voluntariamente se encuentren clasificando sus ttulos,
slo podrn suspender dichos procesos, una vez transcurridos seis meses contados desde
que se informe por el emisor tal intencin a la Superintendencia y al pblico en general, por
medio de un aviso destacado que se publicar en el diario donde se efectan las
publicaciones de la sociedad.
[ 29840] OFICIO.Plazo para suspender clasificacin y cancelacin en el Registro de

Valores. Referente a su presentacin mediante la cual solicita, (...) se cancele la inscripcin de la
sociedad (...) en el Registro de Valores, manifiesto a Ud. lo siguiente:
Atendido lo dispuesto en el artculo 90 de la Ley N 18.045, no es factible acceder a lo solicitado,

toda vez que conforme a esa norma, las sociedades que voluntariamente se encuentren clasificando
sus acciones, como es el caso de su representada, slo podrn suspender dichos procesos, una vez
transcurridos seis meses contados desde que se informe por el emisor tal intencin a este servicio y
al pblico en general, por medio de un aviso que se publicar en el diario donde se efecten las
publicaciones de la sociedad.
Una vez verificados los requisitos descritos, esa sociedad estar en condiciones de reiterar su
peticin, acompaando la documentacin requerida al efecto y, en especial, la reduccin a escritura
pblica del acta de la junta general extraordinaria de accionistas que acord retirar a la sociedad del
Registro de Valores, en el entendido que en esa oportunidad no le sea exigible la inscripcin por la
aplicacin de otras normas. (N 67 de 07.01.91, SVS, Rev. Valores N 91 mar. 91, pg. 65)
TTULOS ACCIONARIOS Y CUOTAS DE FONDOS DE INVERSIN
[ 29841] L. 18.045/81.
ART. 91.Los ttulos accionarios se clasificarn en acciones de primera clase, de
segunda clase o sin informacin suficiente, en atencin a la solvencia del emisor, a las
caractersticas de las acciones a la informacin del emisor y sus valores y a otros factores
que determinen los procedimientos de clasificacin.
Asimismo, las cuotas de fondos de inversin se clasificarn en cuotas de primera clase, de

segunda clase o sin informacin suficiente, en atencin a la poltica de inversin del fondo,
la prdida esperada por no pago de los crditos en que invierta, la calificacin tcnica de la
sociedad administradora y a otros factores que determinen los procedimientos de
clasificacin.
Sin que se puedan alterar los criterios que se establezcan en conformidad a lo dispuesto
en el inciso anterior, la Superintendencia, a solicitud de una entidad clasificadora, podr
autorizar la utilizacin de subcategoras de clasificacin, las que, en todo caso, debern
quedar previamente inscritas en la Superintendencia.
[ 29842 a 29872] Reservados.
[ 29873] L. 18.045/81.
ART. 91 BIS.Derogado. L. 19.301/94, Art. 1, c).
PROCEDIMIENTO PARA VALORES EMITIDOS POR BANCOS Y SOCIEDADES

FINANCIERAS
[ 29874] L. 18.045/81.
ART. 92.La Superintendencia o la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras en los casos del artculo 94, previa consulta entre ellas y con la
Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones, determinar los
procedimientos de clasificacin, mediante la dictacin de una norma de carcter general.
Las entidades clasificadoras debern ajustar sus procedimientos especficos de
clasificacin a dichos procedimientos generales, as como a las instrucciones que imparta la
respectiva Superintendencia para homogeneizarlos.
Sustituido. L. 19.705/00, Art. 1, N 22. Los procedimientos, mtodos o criterios de

clasificacin y sus modificaciones sern acordados, antes de su aplicacin, por la respectiva
entidad clasificadora e informados a la Superintendencia respectiva, mediante la
individualizacin del documento en que ellos consten, al da siguiente hbil en que se
acuerden. ( 24370, 29913, 31924)
APROBACIN DE PROCEDIMIENTOS E INFORMACIN A SUPERINTENDENCIA
IV. De conformidad a lo establecido en el artculo 92 de la Ley N 18.045, cada entidad clasificadora

deber aprobar, antes de su aplicacin los procedimientos, metodologas o criterios de clasificacin y
sus modificaciones, en su caso, debiendo informar a esta Superintendencia, mediante la
individualizacin del documento en que ellos consten, al da siguiente hbil en que se acuerden.
indic en este cdigo interno la que dice relacin con la parte de la Seccin IV modificada.
PROCEDIMIENTO DE CLASIFICACIN DE VALORES DE OFERTA PBLICA
[ 29876] NCG 25/88, SVS. Sustituido. NCG 48/94, SVS.
De acuerdo a lo sealado en el Ttulo XIV de la Ley N 18.045 de Mercado de Valores, las

entidades clasificadoras de riesgo emitirn, a travs de la clasificacin de valores de oferta pblica
representativos de deuda o de capital, su opinin respecto de tales ttulos financieros. Esta opinin
no constituir en ningn caso una recomendacin para comprar, vender o mantener un determinado
instrumento, por cuanto no considerar todas las variables necesarias para tomar la decisin de

invertir en l.
En conformidad a lo dispuesto en el artculo 92 de la Ley de Mercado de Valores, la presente

norma de carcter general determina los procedimientos generales de clasificacin a los cuales
debern ajustarse los procedimientos, mtodos o criterios de clasificacin que las entidades
clasificadoras de riesgo debern aprobar con anterioridad a su aplicacin.
En atencin a la diversidad de casos que se pueden presentar, ya que es posible analizar una
misma situacin considerando indicadores diferentes, se ha estimado conveniente indicar algunos
factores relevantes que debern, entre otros, ser considerados por parte de los analistas para las
clasificaciones respectivas, aun cuando ellos no constituyen una lista exhaustiva de materias e
indicadores. No obstante lo anterior, cada entidad clasificadora deber decidir la importancia que
tendr cada indicador en la clasificacin final de cada instrumento. Adicionalmente, estos
procedimientos generales definen las reglas bsicas en relacin al impacto que podr tener la
calificacin de las caractersticas del instrumento en la clasificacin definitiva del mismo (...). (
29877)
NOTA: La NCG 25/88 fue sustituida por la NCG 48/94, que posteriormente fue modificada por las
siguientes NCGs: 61/95, 107/01 y 146/02.
CLASIFICACIN DE RIESGO DE BONOS
[ 29877] NCG 25/88, SVS. Sustituido. NCG 48/94, SVS. Modificado. 146/02, SVS.
I. Para los efectos de esta norma se entender por bonos los valores de oferta pblica
representativos de deuda en los que el perodo comprendido entre la fecha de emisin nominal y la
fecha de vencimiento del instrumento sea superior a un ao.
Si a un bono le restare un ao o menos de vigencia, la clasificadora podr aplicarle los

procedimientos de clasificacin pertinentes para efectos de comercio, cuando a su juicio as
correspondiere.
Seccin I. Caractersticas de las categoras de clasificacin de bonos
Las categoras de clasificacin de bonos sern aquellas establecidas en la Ley N 18.045 sobre
Mercado de Valores en su artculo 88, inciso segundo. Dichas categoras son las siguientes:
Modificado. NCG 107/01, SVS. Categora AAA.: Corresponde a aquellos instrumentos que
cuentan con la ms alta capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados,
la cual no se vera afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria
a que pertenece o en la economa.
Categora AA: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de
pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada en forma
significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Categora A: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad de pago
del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de deteriorarse
levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Categora BBB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente capacidad de
pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de
debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Categora BB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con capacidad para el pago del
capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es variable y susceptible de
deteriorarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa,
pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses y del capital.

Categora B: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con el mnimo de capacidad de

pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es muy variable y
susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en
la economa, pudiendo incurrirse en prdida de intereses y capital.
Categora C: Corresponde a aquellos instrumentos que no cuentan con una capacidad de pago
suficiente para el pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, existiendo alto
riesgo de prdida de capital e intereses.
Categora D: Corresponde a aquellos instrumentos que no cuentan con una capacidad para el pago
del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efectivo de
pago de intereses o capital, o requerimiento de quiebra en curso.
Categora E: Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee informacin suficiente o

no posee informacin representativa para el perodo mnimo exigido para la clasificacin, y adems
no existen garantas suficientes.
Seccin II. Procedimientos generales de clasificacin de bonos
Incorporado. NCG 146/02, SVS. Los procedimientos que a continuacin se sealan se aplicarn
tanto a las emisiones por monto fijo o por lneas de bonos. En este ltimo caso, la clasificacin de
riesgo se har sobre la lnea propiamente tal.
La clasificacin de bonos estar constituida por dos etapas: el anlisis previo y los procedimientos
normales de clasificacin.
Los procedimientos normales de clasificacin no se aplicarn a los bonos que obtuvieron la

clasificacin definitiva indicada en el anlisis previo.
En los procedimientos normales de clasificacin se indicarn algunos factores de riesgo que son
relevantes de considerar cuando se clasifican instrumentos emitidos por sociedades creadas para
desarrollar un proyecto o por sociedades que, a pesar de tener historia, desarrollen un proyecto que
represente una parte importante de los activos de la sociedad.
Subseccin 1. Anlisis previo
En forma previa a la aplicacin de los procedimientos normales de clasificacin, las clasificadoras

debern verificar si el emisor presenta informacin representativa y suficiente, segn los patrones de
clasificacin que ellos contemplan,
Slo si ambas condiciones se cumplieran, dichos procedimientos sern aplicados. En su defecto, la

clasificadora asignar automticamente una clasificacin en categora E.
Se entender por informacin representativa aquella que permite inferir razonablemente la situacin
financiera del emisor.
La informacin no ser considerada como suficiente si, siendo representativa, impide concluir en
forma clara respecto de una clasificacin.
Si en vista de lo anterior, un instrumento es clasificado en categora E, la clasificadora podr

modificar su clasificacin si estima que las garantas propias del instrumento son suficientes de
acuerdo a lo definido en el numeral 2.2 de la subseccin 2 de este ttulo. Dicha clasificacin se
tendr como definitiva. Tambin podrn obtener una clasificacin definitiva en el anlisis previo,
aquellos instrumentos que cumplan lo establecido en el literal d) del nmero 3 de la subseccin 2 de
este ttulo.
Subseccin 2. Procedimientos normales de clasificacin de bonos
Los bonos que no hubiesen sido clasificados en forma definitiva de acuerdo a lo descrito en la

Subseccin 1, se sometern a los procedimientos que a continuacin se sealan.
La clasificacin de riesgo de bonos deber comprender tres etapas: la clasificacin preliminar, que
tiene por objeto estimar la capacidad de pago del emisor (punto 1), el anlisis de las caractersticas
del instrumento (punto 2) y la clasificacin final del instrumento (punto 3), que combina la
clasificacin preliminar con el resultado del anlisis de las caractersticas del instrumento.
1. Clasificacin preliminar de la capacidad de pago
Para determinar la clasificacin preliminar, las clasificadoras de riesgo considerarn, entre otros,
los siguientes aspectos: a) caractersticas de la industria a la que pertenece el emisor; b) posicin de
la empresa en la industria; c) indicadores de la situacin financiera del emisor; d) caractersticas de
la administracin y propiedad;
Adicionalmente, en el caso de que el emisor desarrolle un proyecto que influya significativamente

en los resultados de la sociedad, se considerarn entre otros, los siguientes aspectos: e)
racionalidad del producto o servicio; f) seguros y garantas del proyecto; g) experiencia y motivacin
de los patrocinadores del proyecto, y h) experiencia y capacidad financiera de los contratistas.
Para calificar cada uno de los factores mencionados, se considerarn, entre otros, los siguientes
elementos:
1.1. Caractersticas de la industria: a) fase en que se encuentra la industria: industria en

crecimiento, estable o decreciente; b) sensibilidad de la industria ante cambios en los precios
relativos, tipo de cambio, tasas de inters, nivel de remuneraciones, crecimiento del producto
geogrfico bruto, regmenes tarifarios, y otras que se estimen adecuadas; y rapidez de ajuste de la
industria al comportamiento general de la economa; c) anlisis de la naturaleza e intensidad de la
competencia. Localizacin de la competencia (regional, nacional o internacional); identificacin de los
factores determinantes de la competencia (precios, calidad de los productos o servicios,
comercializacin, imagen, etc.); existencia de normas que otorguen algn grado de proteccin; d)
existencia de mercados potenciales; e) caracterizacin de los productos como servicios, bienes de
capital (pocos contratos grandes), bienes intermedios o bienes de consumo (muchos contratos
pequeos); f) existencia de ciclos propios de la industria que sean independientes de los ciclos
econmicos globales; g) proveedores de la industria: caractersticas de la oferta de materias primas
e insumos as como su disponibilidad, volatilidad de la oferta, probabilidad de que la industria se vea
expuesta a prcticas monoplicas de proveedores, existencia de competencia en la demanda de
materias primas, u otras; h) caractersticas institucionales de la industria: existencia de barreras de
entrada y salida, de regulaciones especiales (tributarias, tarifarias, de propiedad u otras);
concentracin geogrfica de los centros de produccin, rapidez de la incorporacin de los cambios
tecnolgicos en los procesos productivos; anlisis de la fortaleza de la organizacin sindical y de los
sistemas de negociacin colectiva, etc.
1.2. Posicin de la empresa en su industria: a) grado de riesgo de sustitucin al que se ven o

pueden verse expuestos los productos o servicios de la empresa, respecto de otros productos o
servicios actuales o eventuales. Existencia efectiva o potencial de bienes complementarios,
nacionales o importados; b) identificacin de las principales empresas que conforman la industria, la
posicin de stas y de la empresa en el mercado. Existencia de competencia internacional; c)
proveedores: caractersticas de la oferta de materias primas e insumos, tales como su disponibilidad,
volatilidad de la oferta, probabilidad de que el emisor se vea expuesto a prcticas monoplicas de
proveedores, existencia de competencia en la demanda de materias primas e insumos, etc.; d)
concentracin de compradores y dependencia del emisor respecto de los mismos; e) eficiencia
relativa de la empresa en la produccin de bienes o prestacin de servicios; f) liderazgo: capacidad
relativa de la empresa para estar en la vanguardia del desarrollo de nuevos productos o servicios:
polticas de inversin en investigacin y desarrollo, etc.
1.3. Indicadores de la situacin financiera del emisor: a) cobertura de gastos financieros: relacin
entre el flujo proveniente de los activos y los gastos financieros; b) estabilidad de la cobertura de

gastos financieros: determinacin de la variabilidad esperada del ndice de cobertura utilizado; c)
rentabilidad: medicin de la capacidad de la empresa para generar excedentes en relacin al
patrimonio, a los activos operacionales, a los activos totales, etc.; d) flujos de caja: proyeccin de los
flujos de caja para un perodo considerado como razonable por la clasificadora; e) calces de flujos:
anlisis de la relacin entre ingresos y egresos de caja del emisor para perodos considerados como
razonables por la clasificadora; f) liquidez: determinacin de la convertibilidad en dinero de las
distintas partidas del activo, as como la relacin entre los distintos rubros del activo circulante y los
del pasivo circulante; g) endeudamiento: anlisis de la proporcin de deuda y patrimonio que se usa
para financiar los activos de la empresa, as como la composicin de dicha deuda; h) calce de
monedas: anlisis de la relacin que existe entre las monedas en que se producen los ingresos y
egresos y las unidades monetarias en que se expresan activos y pasivos; i) contratos a futuro:
anlisis de los contratos a futuro y de la posicin que adopta la empresa para protegerse de los
riesgos inherentes a dichos contratos; j) incidencia de los resultados no operacionales e temes
extraordinarios: anlisis de la proporcin que representan los resultados operacionales y los no
operacionales para determinar qu parte de ellos proviene de actividades ajenas al giro normal del
negocio, que puedan tener carcter extraordinario; k) contingencias y compromisos: anlisis de la
naturaleza y cuanta de las garantas otorgadas por el emisor, ya sea por obligaciones propias o de
terceros, como tambin los procesos judiciales o administrativos u otras acciones legales en que se
encuentre involucrada la empresa; l) acceso al crdito: anlisis de las posibilidades que tiene el
emisor para obtener financiamiento en el mercado formal del crdito; m) operaciones con personas
relacionadas: anlisis de las condiciones y montos de los contratos y transacciones realizadas entre
la empresa y personas relacionadas y su importancia en el total de las operaciones.
En el anlisis de bonos que sean remitidos por empresas en las cuales ms del 50% de sus
ingresos provengan de operaciones de leasing; adems deber darse especial importancia al
anlisis de factores tales como: a) diversificacin de las inversiones en leasing por activos
adquiridos: anlisis de la proporcin de las inversiones en distintos activos, tales como: maquinarias,
vehculos, equipos computacionales, edificios, etc. Para determinar el riesgo del indicador deber
tambin tenerse en cuenta el riesgo de obsolescencia tecnolgica, mercado de reventa de los
equipos, etc.; b) diversificacin por sector econmico: anlisis del riesgo incurrido por la empresa
producto de una mayor concentracin en sectores riesgosos, ya sea por la situacin econmica de
dichos factores o su vulnerabilidad frente a cambios econmicos, polticos, etc.; c) diversificacin por
nmero de deudores: anlisis de la proporcin de deuda que tienen los distintos clientes de la
empresa con el objeto de detectar deudores o grupos econmicos que por su importancia relativa
pudieren afectar la solvencia de la compaa; d) diversificacin por leasing financiero y operacional:
anlisis de la proporcin de las inversiones destinadas a leasing financiero y operacional.
Subcontratacin de la mantencin directa; e) porcentaje de contratos de leasing que son producto de
operaciones de leaseback.
Para una calificacin ms completa de la situacin financiera del emisor, la clasificadora deber
realizar un anlisis de sensibilidad de los indicadores que puedan ser afectados por la ocurrencia de
eventos negativos para el emisor tales como variaciones en las tasas de inters, variaciones en el
tipo de cambio, etc.
Con todo, para la calificacin definitiva de la situacin financiera del emisor, se deber determinar la
variabilidad de sta en funcin del comportamiento histrico de los distintos indicadores.
1.4. Caractersticas de la administracin y propiedad: se deber analizar, entre otras, las

caractersticas de la administracin tales como: la preparacin profesional de los administradores
para la toma de decisiones y para enfrentar los desafos propios del negocio; y variables de anlisis
como: la estructura de la organizacin, los sistemas de administracin y planificacin, los centros de
poder de decisin dentro de la empresa o el grupo empresarial; antecedentes de los ejecutivos como
su antigedad y rotacin de la plana ejecutiva; y cualquier antecedente que se estime relevante y
que pueda influir en la gestin del negocio.
Asimismo se analizar la propiedad y se debern completar aspectos tales como su concentracin,

antecedentes financieros de los propietarios, la forma en que ellos influencian el control sobre la
toma de decisiones, los intereses de los principales dueos en relacin al comportamiento de la
empresa, el grupo empresarial en que eventualmente estuviere inserto el emisor, la importancia
estratgica de ste en el grupo, o cualquier antecedente que se estime relevante y que pudiera influir
en la gestin del negocio, y que no estuviese incluido en las secciones anteriores.
1.5. Racionalidad del producto o servicio: en el anlisis de la racionalidad del producto o servicio,
debern considerarse, entre otros, los siguientes aspectos: a) mercado objetivo: se deber
considerar si se trata de un producto estandarizado o diferenciado; si la demanda est concentrada o
atomizada; la respuesta de la demanda frente a variaciones de precios e ingreso de la poblacin; si
se trata de un nuevo producto, la penetracin de un nuevo mercado o existe un producto y mercado
ya desarrollado; la evolucin esperada del mercado a futuro, y la existencia de nuevos productos y
proyectos competitivos; b) ventajas y desventajas de costos. La existencia de ventajas o desventajas
absolutas de costos ser un factor determinante de la viabilidad y racionalidad econmica del emisor
en el largo plazo y, por lo tanto, de su capacidad de servir sus obligaciones crediticias.
Entre los factores determinantes del costo de operacin del emisor, se deberan considerar, a lo
menos, los siguientes: 1) las condiciones de abastecimiento de materias primas, en particular la
localizacin respecto a centros de oferta, la dependencia de un mercado atomizado o de unos pocos
oferentes en un mercado oligoplico y la volatilidad de la oferta en trminos de volumen y precios; 2)
las caractersticas de la tecnologa, y en particular, el grado de conocimientos y la estandarizacin y
madurez de las tecnologas que se emplearn; 3) la disponibilidad de infraestructura bsica para la
operacin de las instalaciones a costos competitivos, tales como energa, caminos, puertos, servicios
de agua potable y telecomunicaciones; 4) la disponibilidad de mano de obra calificada o factibilidad
de capacitar u obtener los recursos de capital humano necesarios para la operacin a costos
competitivos; 5) las fortalezas y debilidades de la red de distribucin.
1.6. Seguros y garantas del proyecto: se deber analizar, entre otras, la existencia de mecanismos
de resguardo contra los riesgos de construccin, financiamiento y funcionamiento del proyecto.
1.7. Experiencia y motivacin de los patrocinadores: para analizar la experiencia y motivacin de

los patrocinadores, se deber considerar que, en general, los proyectos desarrollados para
complementar la lnea actual de una empresa debern tener un menor nivel de riesgo que aqullos
en los cuales los patrocinadores tienen un inters de carcter diferente, como sera el incursionar en
nuevas reas de negocio o diversificacin sectorial. Cuando exista ms de un patrocinador, las
relaciones contractuales entre ellos debern ser conducentes al xito del proyecto.
En el anlisis de este aspecto se tendr presente tambin la capacidad administrativa que hayan
demostrado los patrocinadores en el pasado; el tamao relativo del proyecto en relacin con sus
patrocinadores, y la experiencia del administrador en caso de que ste sea una persona diferente al
patrocinador.
En el evento que se produzcan cambios en la administracin o en la propiedad del emisor, debern

evaluarse los efectos de los mismos sobre la solvencia del emisor.
1.8. Experiencia y capacidad financiera de los contratistas: deber analizarse la experiencia y

capacidad financiera de los contratistas, a objeto de evaluar si stos cumplen con las caractersticas
necesarias para construir la obra de acuerdo al presupuesto contemplado. En el anlisis de la
experiencia de los contratistas, se considerar determinante que stos sean de reconocido prestigio
y tengan experiencia en obras similares.
2. Caractersticas del instrumento
Para los efectos de evaluar las caractersticas del instrumento se debern considerar los
resguardos (punto 2.1) y las garantas (punto 2.2.).
2.1. Resguardos del instrumento: se entiende por resguardos del instrumento a aquellas clusulas
del contrato de emisin del mismo, en las que el emisor se compromete a mantener algunos de sus
indicadores financieros dentro de ciertos mrgenes, o someter sus operaciones a ciertas

restricciones, o cumplir determinadas condiciones en sus negocios tendientes a evitar efectos
negativos para los tenedores de los ttulos y cuyo incumplimiento genera, por disposicin expresa del
contrato de emisin, la exigibilidad inmediata del pago de la deuda.
Dependiendo de las caractersticas de la sociedad, del giro de sus negocios o de su administracin

y propiedad, sern diferentes los resguardos que un clasificador considerar como ms relevantes.
Los resguardos sern suficientes si, a juicio de la clasificadora, constituyen una proteccin efectiva
para los tenedores de los ttulos. En todo caso la clasificadora deber calificar la suficiencia o
insuficiencia del conjunto de los resguardos, examinando, entre otros, aquellos que: a) obligan al
emisor a no superar cierto grado de endeudamiento; b) comprometen al emisor a mantener activos
libres de gravmenes por un monto superior o igual a los pasivos exigibles no garantizados o, en su
defecto, le prohben caucionar el pago de deudas propias o de terceros sin que simultneamente se
constituyan garantas reales o personales, al menos proporcionalmente equivalentes en favor de los
tenedores de bonos. Este resguardo ser exigible en caso que la emisin que se clasifique no
dispusiere de garantas suficientes, de acuerdo a lo sealado en el punto 2.2; c) establecen que el
pago del capital no amortizado e intereses devengados se podr exigir anticipadamente si el emisor
no pagare oportunamente alguna obligacin importante o si otros acreedores hacen uso de su
facultad para exigir anticipadamente el pago de sus respectivos crditos. Para estos efectos, se
considerar que una obligacin es importante si representa ms de un 3% de los activos totales
individuales del emisor; d) aseguran que se podr exigir anticipadamente el pago del capital no
amortizado e intereses devengados si se acordare la reduccin del plazo de duracin de la sociedad
y ste fuere menor que el plazo que falte para el vencimiento de los bonos; o si se produjere la
disolucin anticipada de la sociedad; e) establecen los procedimientos a seguir en caso de fusin,
transformacin o divisin de la sociedad emisora, o cuando la sociedad hiciere aportes a sociedades,
que afectaren en forma significativa la estructura de los activos del emisor; f) obligan al emisor a
mantener los seguros mnimos necesarios para proteger sus principales activos operacionales. El
emisor deber comprometerse a velar por el cumplimiento de esta condicin por parte de sus filiales;
g) establecen restricciones respecto de inversiones en instrumentos representativos de deuda
emitidos por personas relacionadas a la sociedad y sobre el otorgamiento a stas de prstamos que
sean ajenos a la operacin comercial normal del emisor. El deudor deber comprometerse a velar
por el cumplimiento de estas restricciones por parte de sus filiales.
2.2. Garantas del instrumento: Las garantas de un instrumento son todas aquellas cauciones,
reales o personales, que se estipulan en el contrato de emisin del mismo, tales como la fianza, la
prenda, la hipoteca, etc., que tienen por objeto proteger el pago de las obligaciones del instrumento.
Para que las garantas de un instrumento sean consideradas suficientes, debera analizarse, al
menos, lo siguiente: a) que el monto o valor estimado y plazo de liquidacin de los bienes que las
constituyen, en el caso de cauciones reales, sean considerados razonables por la clasificadora; b)
que los bienes entregados en prenda o hipoteca tengan los seguros mnimos necesarios, y c) que en
caso de corresponder a prenda sobre contratos de leasing, se hubiese constituido dicha prenda
sobre los bienes arrendados, a favor de los correspondientes arrendatarios y si para el pago del
arrendamiento estipulado en el contrato de leasing se han aceptado letras de cambios, que stas se
hayan entregado en prenda conjuntamente con el contrato a que corresponden.
En la evaluacin de las garantas personales se deberan analizar los siguientes aspectos: a)

capacidad crediticia y de pago pasada, actual y futura del garante; b) existencia de beneficio de
exclusin u otras circunstancias que permitan al garante evitar o postergar el ejercicio de la garanta;
c) otras garantas reales o personales otorgadas por el garante; d) en caso de garantas personales
otorgadas por personas jurdicas sujetas a clasificacin, deber considerarse la clasificacin que se
les haya asignado; e) cumplimiento de las formalidades legales en la constitucin de las garantas
personales; f) expectativas de vida fsica o institucional del garante.
3. Determinacin de la clasificacin final
En la clasificacin final se debe tomar como antecedente la categora asignada en la clasificacin

preliminar, con el objeto de mantenerla o modificarla una vez evaluadas las caractersticas del

instrumento. Para estos efectos se verificar si el instrumento cuenta con garantas suficientes, en
cuyo caso la clasificacin preliminar podr subirse. De lo contrario deber determinarse si existen
resguardos suficientes, en cuyo caso la clasificacin final corresponder a la preliminar. Si no
hubiere resguardos, o estos fueren considerados insuficientes la clasificacin preliminar deber
bajarse.
A continuacin se resumen los criterios de determinacin de la clasificacin final para un

determinado instrumento: a) la clasificacin final podr bajar de categora respecto a la clasificacin
preliminar si el instrumento no contare con resguardos suficientes ni garantas suficientes; b) la
clasificacin preliminar se mantendr si el instrumento contare con resguardos suficientes, y no
gozare de garantas suficientes; c) la clasificacin final podr subir de categora respecto a la
clasificacin preliminar cuando el instrumento contare con garantas suficientes; d) la clasificacin
final slo podr subirse a categora AAA cuando el instrumento contare con garantas suficientes que
aseguren que el pago total se har en las mismas condiciones y plazos pactados con el emisor.
En todo caso, el procedimiento de clasificacin de cada clasificadora deber sealar como se

ajusta a las letras a), b), c) y d), anteriores. En caso de procedimientos que no se ajustaren a tales
normas, ello deber sealarse en cada clasificacin individual, indicando las razones para tal criterio
(...).
NOTA: La NCG 25/88 fue sustituida por la NCG 48/94 la que posteriormente fue modificada por las
CLASIFICACIN DE RIESGO DE EFECTOS DE COMERCIO
II. Se entender por efectos de comercio lo dispuesto en los dos primeros prrafos del nmero 1,
Seccin V, de la Norma de Carcter General N 30.
Seccin I: Caractersticas de las categoras de clasificacin de efectos de comercio
Las categoras de clasificacin de efectos de comercio sern aqullas establecidas en el inciso

tercero del artculo 88 de la Ley N 18.045. Dichas categoras son las siguientes:
Nivel 1 (N-1). Modificado. NCG 107/01, SVS: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan
con la ms alta capacidad de pago del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, la cual
no se vera afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
Nivel 2 (N-2): Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una buena capacidad de pago
del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de deteriorarse
levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Nivel 3 (N-3): Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con suficiente capacidad de pago
del capital e intereses en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de debilitarse ante
posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economa.
Nivel 4 (N-4): Corresponde a aquellos instrumentos cuya capacidad de pago del capital e intereses
en los trminos y plazos pactados no rene los requisitos para clasificar en los niveles N-1, N-2, N-3.
Nivel 5 (N-5): Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no posee informacin

representativa para el perodo mnimo exigido para la clasificacin, y adems no existen garantas
suficientes.
Seccin II: Procedimientos generales de clasificacin de efectos de comercio
Incorporado. NCG 146/02, SVS. Los procedimientos que a continuacin se sealan se aplicarn
tanto a las emisiones por monto fijo o por lneas de efectos de comercio. En este ltimo caso, la

clasificacin de riesgo se har sobre la lnea propiamente tal.
Sin embargo, respecto de aquella lnea que contemple emisiones cuyo plazo de vencimiento sea
superior a un ao, ella se evaluar de acuerdo a la metodologa y con la nomenclatura sealada en
el ttulo anterior.
La clasificacin de efectos de comercio estar constituida por dos etapas: el anlisis previo y los
procedimientos normales de clasificacin.
Los procedimientos normales de clasificacin no se aplicarn a los efectos de comercio que

obtuvieren la clasificacin definitiva indicada en el anlisis previo.
Subseccin I: Anlisis previo
En forma previa a la aplicacin de los procedimientos normales de clasificacin, las clasificadoras

debern verificar si el emisor presenta informacin representativa, segn los patrones de
clasificacin que ellos contemplan.
Slo si esta condicin se cumpliera, dichos procedimientos sern aplicados. En su defecto, la

clasificadora asignar automticamente una clasificacin en categora E.
Se entender por informacin representativa aquella que permite inferir razonablemente la situacin
financiera del emisor.
Si en vista de lo anterior, un instrumento es clasificado en categora E, la clasificadora podr

modificar su clasificacin si estima que las garantas propias del instrumento son suficientes de
acuerdo a lo definido en el numeral 2.2. de la subseccin 2 de este ttulo. Dicha clasificacin se
tendr como definitiva. Tambin podrn obtener una clasificacin definitiva en el anlisis previo,
aquellos instrumentos que cumplan lo establecido en el literal d) del nmero 3 de la subseccin 2 de
este ttulo.
Subseccin 2: Procedimientos normales de clasificacin de efectos de comercio
Los efectos de comercio que no hubiesen sido clasificados en forma definitiva de acuerdo a lo
descrito en la subseccin 1, se sometern a los procedimientos que a continuacin se sealan.
La clasificacin de riesgo de efectos de comercio deber comprender tres etapas: la clasificacin

preliminar, que tiene por objeto estimar la capacidad de pago del emisor (punto 1), el anlisis de las
caractersticas del instrumento (punto 2) y la clasificacin final del instrumento (punto 3), que
combina la clasificacin preliminar con el resultado del anlisis de las caractersticas del instrumento.
1. Clasificacin preliminar
Para determinar la clasificacin preliminar, las clasificadoras de riesgo considerarn, entre otras,
las mismas variables definidas en el numeral 1, de la subseccin 2, del Ttulo I de esta norma,
poniendo especial nfasis en los indicadores de la capacidad de pago de corto plazo, tales como: el
calce de flujos de efectivo para el perodo de vigencia del ttulo y la capacidad de acceso al crdito
por parte del emisor.
Para lo anterior, tambin se debera considerar dentro de los indicadores relevantes, el anlisis de
los activos prescindibles y la variabilidad de la situacin financiera del emisor.
2. Caractersticas del instrumento
resguardos (punto 2.1) y las garantas (punto 2.2.).
2.1. Resguardos del instrumento: Se entiende por resguardos del instrumento aquellas clusulas
del contrato de emisin del mismo, en las que el emisor se compromete a mantener algunos de sus
indicadores financieros dentro de ciertos mrgenes, o someter sus operaciones a ciertas

restricciones, o cumplir determinadas condiciones en sus negocios tendientes a evitar efectos
negativos para los tenedores de los ttulos y cuyo incumplimiento genera, por disposicin expresa del
contrato de emisin, la exigibilidad inmediata del pago de la deuda.
Dependiendo de las caractersticas de la sociedad, del giro de sus negocios o de su administracin

y propiedad, sern diferentes los resguardos que un clasificador considerar como ms relevantes.
Los resguardos sern suficientes si, a juicio de la clasificadora, constituyen una proteccin efectiva
para los tenedores de los ttulos. En todo caso la clasificadora deber calificar la suficiencia o
insuficiencia del conjunto de los resguardos, examinando, entre otros, aquellos que: a) obligan al
emisor a mantener un ndice mnimo de liquidez; b) establecen que el pago del capital no amortizado
e intereses devengados se podr exigir anticipadamente si el emisor no pagare oportunamente
alguna obligacin importante o si otros acreedores hacen uso de su facultad para exigir
anticipadamente el pago de sus respectivos crditos. Para estos efectos, se considerar que una
obligacin es importante si representa ms de un 3% de los activos totales individuales del emisor; c)
establecen restricciones respecto de inversiones en instrumentos representativos de deuda emitidos
por personas relacionadas a la sociedad y sobre el otorgamiento a stas de prstamos que sean
ajenos a la operacin comercial normal del emisor. El deudor deber comprometerse a velar por el
cumplimiento de estas restricciones por parte de sus filiales.
2.2. Garantas del instrumento: Las garantas de un instrumento son todas aquellas cauciones,
reales o personales, que se estipulan en el contrato de emisin del mismo, tales como la fianza, la
prenda, la hipoteca, etc., que tiene por objeto proteger el pago de las obligaciones del instrumento.
Para que las garantas de un instrumento sean consideradas suficientes, deber analizarse al
menos lo siguiente: a) que el monto o valor estimado y plazo de liquidacin de los bienes que las
constituyen, en el caso de cauciones reales, sean considerados razonables por la clasificadora, y b)
que los bienes entregados en prenda o hipoteca tengan los seguros mnimos necesarios.
En la evaluacin de las garantas personales se deberan analizar los siguientes aspectos: a)

capacidad crediticia y de pago pasada, actual y futura del garante; b) existencia de beneficio de
exclusin u otras circunstancias que permitan al garante evitar o postergar el ejercicio de la garanta;
c) otras garantas reales o personales otorgadas por el garante; d) en caso de garantas personales
otorgadas por personas jurdicas sujetas a clasificacin, deber considerarse la clasificacin que se
les haya asignado; e) cumplimiento de las formalidades legales en la constitucin de las garantas
personales; f) expectativas de vida fsica o institucional del garante.
3. Determinacin de la clasificacin final
En la clasificacin final se debe tomar como antecedente la categora asignada en la clasificacin

preliminar, con el objeto de mantenerla o modificarla una vez evaluadas las caractersticas del
instrumento. Para estos efectos se verificar si el instrumento cuenta con garantas suficientes, en
cuyo caso la clasificacin preliminar podr subirse. De lo contrario, deber determinarse si existen
resguardos suficientes, en cuyo caso la clasificacin final corresponder a la preliminar. Si no
hubiere resguardos, o estos fueren considerados insuficientes, la clasificacin preliminar deber
bajarse.
resguardos (punto 2.1.) y las garantas (punto 2.2.).
A continuacin se resumen los criterios de determinacin de la clasificacin final para un

determinado instrumento: a) la clasificacin final podr bajar de categora si el instrumento no
contare con resguardos suficientes ni garantas suficientes; b) la clasificacin preliminar se
mantendr si el instrumento contare con resguardos suficientes, y no gozare de garantas
suficientes; c) la clasificacin final slo podr subirse a categora N-1 cuando el instrumento contare
con garantas suficientes que aseguren que el pago total se har en las mismas condiciones y plazos
pactados con el emisor.
En todo caso, el procedimiento de clasificacin de cada clasificadora deber sealar cmo se

ajusta a las letras a), b), c) y d), anteriores. En caso de procedimientos que no se ajustaren a tales
normas, ello deber sealarse en cada clasificacin individual, indicando las razones para tal criterio
(...).
CLASIFICACIN DE CUOTAS DE FONDOS MUTUOS
[ 29879] NCG 146/02, SVS.
IV. Esta Superintendencia, con el fin de permitir a las entidades clasificadoras de riesgo efectuar la
clasificacin de cuotas de fondos mutuos, ha estimado pertinente que sean las mismas entidades las
que definan los procedimientos de clasificacin de dichos valores en consideracin a los objetivos de
inversin del fondo, las polticas orientadas a cumplirlos, los recursos profesionales con que cuente
la administradora de fondos mutuos, la liquidez de la cuota y otros factores adicionales atingentes.
De igual forma, para efectos de las categoras a asignar y considerando los tipos de fondos mutuos
que se sealan en el tem II de la Circular N 1578, las clasificadoras debern establecer los criterios
sobre los cuales los catalogarn en: a) fondos mutuos con inversiones en instrumentos de deuda, o
en b) fondos mutuos con inversiones en instrumentos de capitalizacin.
De lo anterior, las clasificaciones de riesgo a asignar sern las siguientes:
a) Fondos mutuos con inversiones en instrumentos de deuda
La clasificacin de riesgo de este tipo de fondos se considerar tanto el riesgo crediticio como el
riesgo de mercado, utilizando para ello la siguiente nomenclatura:
Riesgo crediticio
AAAfm: Cuotas con la ms alta proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
AAfm: Cuotas con muy alta proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
Afm: Cuotas con alta proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
BBBfm: Cuotas con suficiente proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
BBfm: Cuotas con baja proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
Bfm: Cuotas con muy baja proteccin ante prdidas asociadas a riesgo crediticio.
Cfm: Cuotas muy variables a prdidas asociadas a riesgo crediticio.
+ o -: Las calificaciones entre AAfm y Bfm pueden ser modificadas al agregar un smbolo + (ms) o
- (menos) para destacar sus fortalezas o debilidades dentro de cada categora.
Riesgo de mercado
M1: Cuotas con la ms baja sensibilidad ante cambios en las condiciones de mercado.
M2: Cuotas con moderada a baja sensibilidad frente a cambios en las condiciones de mercado.
M3: Cuotas con moderada sensibilidad frente a cambios en las condiciones de mercado.
M4: Cuotas con moderada a alta sensibilidad a cambios en las condiciones de mercado.
M5: Cuotas con alta sensibilidad a cambios en las condiciones de mercado.
M6: Cuotas con muy alta sensibilidad a cambios en las condiciones de mercado.

b) Fondos mutuos con inversiones en instrumentos de capitalizacin
La clasificacin de riesgo de este tipo de fondos se har utilizando la siguiente nomenclatura:
RV-1: Cuotas con la mejor capacidad para entregar retornos adecuados a su nivel de riesgo.
RV-2: Cuotas con muy buena capacidad para entregar retornos adecuados s su nivel de riesgo.
RV-3: Cuotas con buena capacidad para entregar retornos adecuados a su nivel de riesgo.
RV-4: Cuotas con aceptable capacidad para entregar retornos adecuados a su nivel de riesgo.
RV-5: Se trata de cuotas no elegibles para inversionistas institucionales. Cuotas con escasa
capacidad para entregar retornos adecuados a su nivel de riesgo.
CLASIFICACIN DE TTULOS DE DEUDA DE SECURITIZACIN
V. Seccin I. Caractersticas de las categoras de clasificacin de ttulos de deuda de

securitizacin.
Las entidades clasificadoras de riesgo expresarn su opinin a travs de la clasificacin que

corresponda, de los ttulos de deuda de securitizacin, mediante la asignacin de una de las
categoras definidas en el Ttulo I II de esta norma.
Seccin II: Procedimientos generales de clasificacin de ttulos de deuda de securitizacin.
La clasificacin de ttulos de deuda de securitizacin contemplar dos etapas: i) anlisis previo,

destinado a asignar una clasificacin definitiva a aquellos ttulos cuya informacin fuere mal
calificada; y ii) procedimientos normales de clasificacin, los que se aplicarn a los ttulos de deuda
de securitizacin que no fueron clasificados definitivamente en el anlisis previo, considerndose
tantos factores cualitativos como factores cuantitativos que pudieren afectar la clasificacin de estos
instrumentos.
Subseccin 1. Anlisis previo
A los instrumentos respecto de los cuales no se disponga de la mnima informacin necesaria para
proceder a su clasificacin, se les asignar en forma definitiva la categora E. Se entender que no
se dispone de la informacin necesaria para clasificar en cualquiera de las siguientes situaciones: a)
cuando la informacin disponible sobre los ttulos de crdito no fuere verdadera entendindose que
la informacin no es verdadera si contuviere antecedentes falsos; b) cuando la informacin
disponible sobre los ttulos de crdito no fuere representativa si aqulla no permite inferir
razonablemente la situacin financiera del patrimonio separado y de los crditos subyacentes, y c)
cuando la sociedad securitizadora en adelante, la sociedad se negare a proporcionar a la
clasificadora toda la informacin que fuere estrictamente necesaria para realizar un correcto anlisis
de clasificacin, de acuerdo a lo sealado en el artculo 84 de la Ley N 18.045.
Sin perjuicio de lo anterior, se podr clasificar un ttulo de deuda securitizado en categora E, si a

juicio de la clasificadora fuere imposible utilizar la informacin disponible sobre los crditos como
base para clasificar aqullos.
Subseccin 2. Procedimientos normales de clasificacin de ttulos de deuda de

securitizacin
Los procedimientos normales de clasificacin contemplarn 4 etapas: Anlisis de factores

cualitativos, anlisis de factores cuantitativos, clasificacin preliminar, y clasificacin final.
1. Anlisis de factores cualitativos
El anlisis de los factores cualitativos busca determinar la existencia de riesgos producidos por
concentracin de crditos, problemas histricos de pagos de stos o por mala gestin del originador.
A. Composicin del activo de respaldo
A.1. Clasificacin del grado de diversificacin: con el objeto de asegurar que en el tiempo el valor
de los ttulos de crditos no presente cambios significativos por la ocurrencia de riesgos nicos, es
que se establece la necesidad de controlar el origen de los crditos. Por riesgos nicos se
entendern aquellos riesgos asociados a un mismo deudor. As, se deber clasificar la concentracin
de un crdito particular en la cartera de crditos que integra cada patrimonio separado, y la
concentracin por deudor en cada cartera de crditos.
A.2. Clasificacin del tipo de crdito: no se considerar en esta etapa el monto de crdito
involucrado, ni el origen socio-econmico de las personas involucradas en cada uno de los crditos,
sino el tipo de crdito segn su comportamiento histrico de pago; es decir, se debern evaluar a los
deudores asociados a los crditos otorgados, de acuerdo al nmero de veces que ha habido mora y
el perodo de duracin de la misma.
B. Clasificacin del originador
Por originador se entender, para los efectos de las normas e instrucciones sobre securitizacin, a
la persona que haya otorgado los crditos que conforman el activo de respaldo de una emisin
realizada para la formacin de patrimonios separados.
B.1. Clasificacin de la metodologa de otorgamiento de crdito: para clasificar la metodologa del

otorgamiento, debe examinarse primeramente si el originador utiliza un Manual de crditos para el
otorgamiento de los mismos y el grado de exigencia de los requisitos contenidos en l para la
aprobacin de stos.
Sin perjuicio de lo anterior, se har una revisin de al menos un 1% de las carpetas de respaldo de
crditos, las que sern seleccionadas aleatoriamente por la clasificadora, para verificar que las
normas contenidas en el manual son cumplidas por el originador. Si de la revisin surge que estos
crditos no cumplen con las normas del manual en al menos en una de sus caractersticas, se
deber considerar, para todos los efectos de la clasificacin, que no existe un procedimiento formal
de anlisis de riesgo para el otorgamiento de los crditos.
B.2. Clasificacin de la poltica de cobranza: deber verificarse la existencia de una poltica definida
de cobranzas. Se calificar favorablemente la existencia de sistemas de avisos de vencimiento, mora
y consecuencias de la misma. El emisor deber adjuntar antecedentes acerca del cumplimiento de
las polticas de cobranza.
B.3. Clasificacin de la administracin y la propiedad: en cuanto a las caractersticas de la

administracin se deber analizar la preparacin profesional de los administradores para la toma de
decisiones y para enfrentar los riesgos inherentes al negocio; los antecedentes de los
administradores o de las personas que en razn de su cargo o posicin estn facultadas para tomar
decisiones relativas al giro, su antigedad en el cargo, rotacin y en general, cualquier antecedente
que pueda influir en la gestin del negocio.
El anlisis sobre la propiedad de la empresa deber contemplar aspectos como concentracin de

sta, antecedentes financieros de los propietarios, forma en que influyen en la toma de decisiones,
intereses de los principales dueos en relacin al comportamiento de la empresa, el grupo
empresarial al que pertenece el emisor y en general, cualquier antecedente que se estime relevante
y que pudiera influir en la gestin del negocio.

C. Clasificacin preliminar de los factores cualitativos.
El anlisis de los factores cualitativos dar origen a una clasificacin de dichos factores en al
menos cuatro niveles, los que permitirn ordenar de mejor a peor el conjunto de los antecedentes
analizados.
2. Anlisis de factores cuantitativos
El anlisis de los factores cuantitativos tiene por objeto fundamental determinar la probabilidad de
que los flujos de caja generados por la cartera de activos sean suficientes para pagar los intereses y
las amortizaciones de la deuda emitida, en las condiciones pactadas en el contrato de emisin.
2.1. Simulacin de la capacidad de pago: la simulacin de la capacidad de pago del emisor tomar
en cuenta los siguientes elementos: i) Monto nominal de los saldos insolutos de los crditos
pertenecientes a la cartera. ii) Suma de flujos de pago provenientes de los crditos securitizados
pertenecientes a la cartera de activos, perodo a perodo. iii) Plazo al vencimiento de los crditos. iv)
Razn deuda garanta de los crditos. v) Valores de liquidacin de las garantas aportadas al
patrimonio separado al momento de realizar las clasificaciones de riesgo. vi) Retiro de los
excedentes temporales del patrimonio separado. vii) Costos de administracin de los crditos. viii)
Montos de los cupones de los ttulos de deuda. ix) Flujos generados por la liquidacin de las
garantas. x) Morosidad acumulada esperada de los crditos. xi) Garantas lquidas otorgadas. xii)
Existencias de opciones de prepago. xiii) Generacin de flujos, dada la poltica de inversiones de los
mismos, por parte de los excedentes no retirados. xiv) Sensibilizacin de la tasa de morosidad a
cambios en la actividad econmica, incluyendo un escenario de mxima sensibilizacin
correspondiente a la simulacin de crisis econmicas.
La simulacin de la capacidad de pago deber realizarse en una matriz que calcule los flujos de
cada perodo sumando cuatro elementos principales, cuales son: i) Flujo de pago de los crditos
efectivamente recibidos, que corresponden a los pagos ponderados por la morosidad acumulada en
cada perodo. ii) Flujo obtenido por la liquidacin de garantas, que corresponde al mnimo entre la
deuda asociada y el valor de recuperacin de la garanta liquidada. iii) Flujo obtenido por la
mantencin de excedentes temporales en el patrimonio separado, el que corresponde a los ingresos
financieros obtenidos por la inversin de los excedentes temporales en el mercado de capitales. Este
flujo debe ser calculado en base a una rentabilidad no superior al retorno promedio de los
instrumentos de renta fija de fcil liquidacin. iv) Valor sobrecolateral que garantice la emisin y que
debe ser incorporado al patrimonio separado al momento de realizar la emisin y que pasa a integrar
la caja del patrimonio.
El resultado de la suma de los cuatro elementos anteriores corresponder a la capacidad de pago

de la cartera de activos.
Al resultado anterior se le restarn los costos administrativos del contrato, expresados como
porcentaje de los saldos insolutos, con lo que se obtendr la capacidad de cobertura de cupones de
los ttulos de deuda emitidos, perodo a perodo.
2.2. Clasificacin de la capacidad de pago de los cupones: la capacidad de pago se clasifica en las
mismas categoras definidas para la clasificacin de los ttulos de deuda, es decir AAA, AA, A, BBB,
BB, B, C, D, y E, para el caso de bonos, N-1, N-2, N-3, N-4, N-5, para efectos de comercio.
3. Clasificacin preliminar de los ttulos de deuda de securitizacin
La clasificacin preliminar de los ttulos de deuda se obtendr combinando la clasificacin de los

aspectos cualitativos, con la clasificacin de los aspectos cuantitativos (esta ltima definida como la
capacidad de pago de los cupones).
4. Clasificacin final de ttulos de deuda de securitizacin
La clasificacin final obtenida podr ser modificada considerando las eventuales garantas

constituidas en favor de las emisiones, tales como seguros de crdito, prendas, hipotecas, fianzas,
avales, etc., (...).
NOTAS: 1. La NCG 61/95 le agreg el Ttulo IV, como aparece en el texto, a la NCG 25/88, el que
posteriormente pas a ser V, en virtud de la incorporacin de un nuevo Ttulo IV que hiciera la NCG
146/02. ( 29879)
2. La NCG 25/88 fue sustituida por la NCG 48/94 la que posteriormente fue modificada por las
[ 29881 a 29911] Reservados.
RESPONSABILIDAD DE CLASIFICADORAS
[ 29912] L. 18.045/81.
ART. 93.Las personas y entidades que participen en las clasificaciones de riesgo
debern emplear en el ejercicio de sus funciones el cuidado y diligencia que los hombres
emplean ordinariamente en sus propios negocios y respondern solidariamente de los
perjuicios causados a terceros por sus actuaciones dolosas o culpables.
VALORES EMITIDOS POR BANCOS Y SOCIEDADES FINANCIERAS
[ 29913] L. 18.045/81.
ART. 94.Los valores de oferta pblica emitidos por los bancos y sociedades financieras
quedarn sometidos a la clasificacin de riesgo que dispone esta ley en conformidad a los
procedimientos que ella establece. La efectuarn los evaluadores privados a que se refieren
los artculos 20 de la Ley General de Bancos y 13 bis del Decreto Ley N 1.097, de 1975,
con sujecin a dichas disposiciones y a las normas generales que imparta la
La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras fiscalizar a los clasificadores

de riesgo y ejercer las facultades y atribuciones contenidas en las normas mencionadas en
el inciso anterior en lo que se refiere a las clasificaciones que se efecten respecto de los
valores emitidos por bancos y sociedades financieras.
En ningn caso les sern aplicables a las clasificaciones de los valores emitidos por
bancos y sociedades financieras los artculos 82, letra c) y d) y 84. ( 29672, 29738, 29874)
NOTA: El DFL 3/97, Hacienda, es el texto refundido de la Ley General de Bancos y de la Ley
Orgnica de la Superintendencia de Bancos.
[ 29914 a 29944] Reservados.
INSCRIPCIN DE CLASIFICADORAS
[ 29945] L. 18.045/81.
ART. 95.Para los efectos de este ttulo, una misma sociedad, cumpliendo los requisitos
pertinentes, podr inscribirse en la Superintendencia de Valores y Seguros y en la
[ 29946 a 29976] Reservados.

TTULO XV
De los grupos empresariales, de los controladores y de las personas

relacionadas
GRUPO EMPRESARIAL
[ 29977] L. 18.045/81.
ART. 96.Grupo empresarial es el conjunto de entidades que presentan vnculos de tal
naturaleza en su propiedad, administracin o responsabilidad crediticia, que hacen presumir
que la actuacin econmica y financiera de sus integrantes est guiada por los intereses
comunes del grupo o subordinada a stos, o que existen riesgos financieros comunes en
los crditos que se les otorgan o en la adquisicin de valores que emiten.
Forman parte de un mismo grupo empresarial:
a) Una sociedad y su controlador;
b) Todas las sociedades que tienen un controlador comn, y este ltimo, y
c) Toda entidad que determine la Superintendencia considerando la concurrencia de una o

ms de las siguientes circunstancias:
1. Que un porcentaje significativo del activo de la sociedad est comprometido en el grupo

empresarial, ya sea en la forma de inversin en valores, derechos en sociedades,
acreencias o garantas;
2. Que la sociedad tiene un significativo nivel de endeudamiento y que el grupo

empresarial tiene importante participacin como acreedor o garante de dicha deuda;
3 Que la sociedad sea miembro de un controlador de alguna de las entidades

mencionadas en las letras a) o b), cuando este controlador corresponda a un grupo de
personas y existan razones fundadas en lo dispuesto en el inciso primero para incluirla en el
grupo empresarial, y
4. Que la sociedad sea controlada por uno o ms miembros del controlador de algunas de
las entidades del grupo empresarial, si dicho controlador est compuesto por ms de una
persona, y existan razones fundadas en lo dispuesto en el inciso primero para incluirla en el
grupo empresarial.
NOTA: La nmina de entidades que conforman los diversos grupos empresariales, se contiene en
la Circ. 1030/91, SVS, actualizada por Circ. 1605/02.
INFORMACIN RESPECTO A GRUPO EMPRESARIAL
[ 29978] Circ. 1246/95, SVS.
I. Introduccin
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, ha estimado conveniente impartir

instrucciones acerca de la forma, periodicidad y contenido de la informacin que debern enviar las

sociedades fiscalizadas por esta Superintendencia, respecto a las personas naturales y jurdicas con
las cuales conforman un mismo grupo empresarial. Las instrucciones contenidas en esta circular
sern aplicables por lo tanto a las sociedades annimas abiertas, en comanditas por acciones, a las
sociedades emisoras de efectos de comercio, de bonos o cualquier otro valor de oferta pblica, a las
sociedades securitizadoras, a las sociedades administradoras de fondos fiscalizados por esta
Superintendencia, a las sociedades administradoras de fondos de pensiones que de acuerdo a la ley
deban inscribirse en el Registro de Valores, a las compaas de seguros, a las corredoras de bolsa,
a los agentes de valores y a todas las sociedades que voluntariamente se inscriban en el registro
mencionado.
Las sociedades antes indicadas debern enviar la informacin previamente requerida,

semestralmente, dentro de los cuarenta das siguientes al cierre de los estados financieros de junio y
diciembre.
II. Informacin sobre grupo empresarial y controlador
Las sociedades fiscalizadas debern informar si pertenecen a algn grupo empresarial, de acuerdo
a lo definido en el Ttulo XV de la Ley N 18.045. En caso de formar parte de algn grupo empresarial
(dos sociedades o ms), se individualizarn todas las personas naturales y jurdicas que conforman
dicho grupo (...).
NOTA: Esta circular incluye un formato e instrucciones para completarlo con los datos solicitados.
[ 29979 a 30009] Reservados.
CONTROLADOR
[ 30010] L. 18.045/81.
ART. 97.Es controlador de una sociedad toda persona o grupo de personas con acuerdo
de actuacin conjunta que, directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas,
participa en su propiedad y tiene poder para realizar alguna de las siguientes actuaciones:
a) Asegurar la mayora de votos en las juntas de accionistas y elegir a la mayora de los

directores tratndose de sociedades annimas, o asegurar la mayora de votos en las
asambleas o reuniones de sus miembros y designar al administrador o representante legal
o a la mayora de ellos, en otro tipo de sociedad, o
b) Influir decisivamente en la administracin de la sociedad.
Cuando un grupo de personas tiene acuerdo de actuacin conjunta para ejercer alguno de
los poderes sealados en las letras anteriores, cada una de ellas se denominar miembro
del controlador.
En la sociedad en comandita por acciones se entender que es controlador el socio

gestor.
ACUERDO DE ACTUACIN CONJUNTA
[ 30011] L. 18.045/81.
ART. 98.Acuerdo de actuacin conjunta es la convencin entre dos o ms personas que
participan simultneamente en la propiedad de una sociedad, directamente o a travs de
otras personas naturales o jurdicas controladas, mediante la cual se comprometen a
participar con idntico inters en la gestin de la sociedad u obtener el control de la misma.

Se presumir que existe tal acuerdo entre las siguientes personas: entre representantes y
representados, entre una persona y su cnyuge o su pariente hasta el segundo grado de
consanguinidad o afinidad, entre entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial, y
entre una sociedad y su controlador o cada uno de sus miembros.
La Superintendencia podr calificar si entre dos o ms personas existe acuerdo de

actuacin conjunta considerando, entre otras circunstancias, el nmero de empresas en
cuya propiedad participan simultneamente, la frecuencia de votacin coincidente en la
eleccin de directores o designacin de administradores y en los acuerdos de las juntas
extraordinarias de accionistas.
Si en una sociedad hubiere como socios o accionistas, personas jurdicas extranjeras de

cuya propiedad no haya informacin suficiente, se presumir que tienen acuerdo de
actuacin conjunta con el otro socio o accionista, o grupo de ellos con acuerdo de actuacin
conjunta, que tenga la mayor participacin en la propiedad de la sociedad.
[ 30012 a 30042] Reservados.
INFLUENCIA DECISIVA EN ADMINISTRACIN O GESTIN DE SOCIEDAD
[ 30043] L. 18.045/81.
ART. 99.Se entender que influye decisivamente en la administracin o en la gestin de
una sociedad toda persona, o grupo de personas con acuerdo de actuacin conjunta, que,
directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas, controla al menos un 25%
del capital con derecho a voto de la sociedad, o del capital de ella si no se tratare de una
sociedad por acciones, con las siguientes excepciones:
a) Que exista otra persona, u otro grupo de personas con acuerdo de actuacin conjunta,
que controle, directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas, un porcentaje
igual o mayor;
b) Que no controle directamente o a travs de otras personas naturales o jurdicas ms del

40% del capital con derecho a voto de la sociedad, o del capital de ella si no se tratare de
una sociedad por acciones, y que simultneamente el porcentaje controlado sea inferior a la
suma de las participaciones de los dems socios o accionistas con ms de un 5% de dicho
capital. Para determinar el porcentaje en que participen dichos socios o accionistas, se
deber sumar el que posean por s solos con el de aquellos con quienes tengan acuerdo de
actuacin conjunta;
c) Cuando as lo determine la Superintendencia en consideracin de la distribucin y

dispersin de la propiedad de la sociedad.
PERSONAS RELACIONADAS
[ 30044] L. 18.045/81.
ART. 100.Son relacionadas con una sociedad las siguientes personas:
a) Las entidades del grupo empresarial al que pertenece la sociedad;
b) Las personas jurdicas que tengan, respecto de la sociedad, la calidad de matriz,

coligante, filial o coligada, en conformidad a las definiciones contenidas en la Ley N
18.046;
c) Quienes sean directores, gerentes, administradores o liquidadores de la sociedad, y sus

cnyuges o sus parientes hasta el segundo de consanguinidad o afinidad, y
d) Toda persona que por s sola o con otras con que tenga acuerdo de actuacin conjunta,
pueda designar al menos un miembro de la administracin de la sociedad o controle un
10% o ms del capital o del capital con derecho a voto si se tratare de una sociedad por
acciones.
La Superintendencia podr establecer mediante normas de carcter general, que es

relacionada a una sociedad toda persona natural o jurdica que por relaciones
patrimoniales, de administracin, de parentesco, de responsabilidad o de subordinacin,
haga presumir que:
1. Por s sola, o con otras con quienes tenga acuerdo de actuacin conjunta, tiene poder
de voto suficiente para influir en la gestin de la sociedad;
2. Sus negocios con la sociedad originan conflictos de inters;
3. Su gestin es influenciada por la sociedad si se trata de una persona jurdica, o
4. Si por su cargo o posicin est en situacin de disponer de informacin de la sociedad y

de sus negocios, que no haya sido divulgada pblicamente al mercado, y que sea capaz de
influir en la cotizacin de los valores de la sociedad.
No se considerar relacionada a la sociedad una persona por el slo hecho de participar

hasta en un 5% del capital o 5% del capital con derecho a voto si se tratare de una sociedad
por acciones, o si slo es empleado no directivo de esa sociedad. ( 7431, 7463)
FORMA DE REVELAR TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS
I. De las personas jurdicas relacionadas.
Se entender que son personas jurdicas relacionadas con la entidad fiscalizada, las siguientes:
1. Sus sociedades filiales o coligadas, as como sus matrices o coligantes, todas definidas en los
artculos N 86 y 87 de la Ley N 18.046. Estos conceptos sern aplicables a todo tipo de
sociedades.
2. Aquellas que, an sin tener relacin patrimonial o administrativa con la entidad fiscalizada tengan
en comn con sta una matriz, una coligante, o una persona natural que por s o en conjunto con su
cnyuge o parientes pueda designar, directamente o a travs de personas jurdicas, por lo menos un
miembro del directorio o de la administracin en cada una de las entidades as relacionadas.
3. Las sociedades en que los directores y administradores de la entidad fiscalizada, en conjunto

con sus cnyuges o parientes, controlen directamente o a travs de personas jurdicas, acciones o
derechos que representen a lo menos el 10% del capital suscrito; o puedan designar, directamente o
a travs de personas jurdicas, por lo menos un miembro del directorio o de la administracin en
cada una de las entidades as relacionadas.
Cuando la entidad que vincule personas jurdicas sea el Estado, aquellas no se entendern como

relacionadas entre s.
II. De las personas naturales relacionadas.
Se entender que son personas naturales relacionadas con la entidad fiscalizada, las siguientes:
1. Sus directores, administradores, gerentes, liquidadores y cualquier otra persona que desempee
similares funciones; y respecto de todos los mencionados, los cnyuges y parientes y los mandantes
y mandatarios con poder general de administracin de bienes.
2. Sus accionistas mayoritarios o sus socios principales, as como sus respectivos cnyuges,
curadores, albaceas y representantes. Para estos efectos son accionistas mayoritarios o socios
principales todas aquellas personas naturales que controlen directamente o a travs de personas
jurdicas, acciones o derechos que representen a lo menos el 10% del capital suscrito de una
sociedad. Las personas naturales que por s solas posean menos de dicho porcentaje sern
consideradas accionistas mayoritarios o socios principales cuando en conjunto con su cnyuge o
parientes controlen el 10% o ms del capital suscrito, ya sea directamente o a travs de personas
jurdicas. Esto es sin perjuicio de que se considere accionista mayoritario o socio principal a una
persona natural que por s sola o en conjunto con su cnyuge o parientes controle, directamente o a
travs de persona jurdicas, un porcentaje menor que aqul, pero que tenga el poder de hacer elegir
al menos un miembro del directorio o de la administracin de la sociedad cuyas acciones o derechos
posee.
3. Los directores, administradores, gerentes, liquidadores y cualquiera otra persona que

desempee similares funciones, y sus respectivos cnyuges, de entidades relacionadas segn lo
definido en el numeral I de esta circular.
III. Para efectos de esta circular se entendern por parientes aquellos hasta el tercer grado
de consanguinidad y segundo de afinidad, incluyendo padres adoptantes respecto de sus
hijos adoptivos.
3. Procedimientos: Con el objeto de unificar el procedimiento que deben seguir las sociedades
mencionadas al proporcionar la informacin sobre transacciones con partes relacionadas, esta
Superintendencia fija las siguientes normas en concordancia con la normativa contable de
aceptacin general y ampliando las instrucciones impartidas en la Circular N 1460 (ltima edicin):
3.1. Las transacciones significativas con personas naturales o jurdicas relacionadas, debern ser
reveladas claramente en el cuerpo de los estados financieros, en notas explicativas a los mismos, o
ambos, segn corresponda, y dicha revelacin deber incluir al menos lo siguiente:
a) Descripcin precisa de la naturaleza de la relacin, dando a esta explicacin la extensin que

sea necesaria para que cualquier persona juiciosa que no tenga conocimientos tcnicos, ni
financiero-contables u otros, la comprenda fcilmente.
b) Descripcin clara de las transacciones significativas efectuadas en el perodo que se reporta y

toda aquella informacin que sea necesaria para un completo entendimiento del efecto de dichas
transacciones en los estados financieros.
Las transacciones entre partes relacionadas incluyen tambin todas aquellas a las cuales no se les
da reconocimiento contable, como cuando, por ejemplo, una entidad o persona proporciona servicios
sin costo o partes relacionadas. Ejemplo: avales, garantas, etc.
c) Monto de las transacciones y su efecto en los resultados del ejercicio.
d) Montos de los saldos por cobrar o pagar con entidades o personas (jurdicas o naturales)
relacionadas, y los trminos y forma de cobro o pago de las operaciones.
e) Cambios, si los hubiere, en el mtodo de establecer los trminos de las operaciones, respecto de
aqul utilizado en perodos anteriores.

La informacin que se solicita presentar deber incluir informacin correspondiente al ejercicio

actual y anterior (a lo menos), presentndose sta en forma comparativa cuando corresponda.
Adems, deber indicarse el nombre y/o razn social y R.U.T. de la entidad o persona relacionada.
3.2. Cuando dos o ms entidades se encuentran sujetas al control de una misma persona, sea sta
natural o jurdica, y la sola existencia de dicho control puede afectar significativamente la situacin
operacional y/o financiera (presente y/o futura) de dichas entidades, deber revelarse en forma clara
y completa en una nota a los estados financieros la existencia y naturaleza de dicho control comn,
indicando los nombres de las partes involucradas.
3.3. Cuando una entidad sea econmicamente dependiente de una o ms partes con las cuales
efecta transacciones de un volumen significativo para su negocio, aun cuando no existan vnculos
de propiedad entre ellas, (por ejemplo, un nico o principal cliente, proveedor, distribuidor,
representante, agente general, entidad financiera, asegurador, etc.) y una de ellas ejerza influencia
en las polticas de la otra, ambas debern revelar dicha situacin claramente en una nota a los
estados financieros, indicando los nombres de las otras partes relacionadas y descripcin de las
relaciones.
4. La informacin a que se refiere esta circular ser exigible no slo en los estados financieros
anuales y en la memoria anual, que se presenten a esta Superintendencia y a las bolsas de valores,
sino que tambin, en los estados financieros trimestrales y en todos aquellos que las sociedades
mencionadas deban confeccionar para cualquier objetivo, a partir de la fecha de esta circular.
5. Los directores, gerentes (y cualquier otra persona que realice similares funciones) y contador
general, el liquidador o liquidadores en su caso, sern solidariamente responsables por errores,
omisin y/o falta de fidelidad en la informacin que proporcione la empresa sobre estas materias.
En cuanto a los auditores externos e inspectores de cuentas sern responsables de la forma de

expresar su opinin sobre estas materias, si ellas adolecen de errores, omisiones, o su preparacin
ha sido insuficiente.
Lo anterior es en perjuicio de las sanciones administrativas que adems puede aplicar la

Superintendencia a la sociedad como tal.
[ 30046] OFICIO.Trminos gerentes y administradores. La Ley de Mercado de Valores

y la Ley de Sociedades Annimas no han definido el concepto de gerente. Esta Superintendencia
mediante Oficio N 206 de 9 de enero de 1987, ha entendido por tal a todas aquellas personas que
dirigen o administran un negocio o establecimiento comercial o parte de l, autorizado para realizar
todos los actos y usar todas las facultades necesarias para el buen desempeo de su encargo. En
dichos trminos lo establece el artculo 237 del Cdigo de Comercio cuando seala que factor es el
gerente de un negocio o de un establecimiento comercial o fabril, o parte del, que lo dirige o
administra segn su prudencia por cuenta de su mandante.
Como quiera que el artculo 100 de la Ley N 18.045 se refiri al trmino gerentes sin hacer
distincin entre el cargo de gerente general y gerentes de rea, esta Fiscala es de opinin de incluir
en la expresin gerentes usada por el legislador en el artculo 100 a todas las personas que tengan
las caractersticas sealadas en el referido oficio.
El sealado criterio es perfectamente concordante con lo dispuesto en los artculos 12, 13 y 68 de

la Ley N 18.046 y artculos 49 de la Ley N 18.046, no siendo necesario a nuestro juicio resolver el
problema va dictacin de norma de carcter general, por cuanto cuando el legislador no distingue,
no es lcito al intrprete distinguir.
La definicin de gerente propuesta (...) tiene el inconveniente de ser limitativa pues lo supedita a la
designacin por parte del directorio, distincin que a nuestro juicio no debe hacerse toda vez que, de
conformidad con los artculos 31 y 40 de la Ley N 18.046, la administracin de la sociedad annima
la ejerce el directorio, quien la representa judicial y extrajudicialmente y, para el cumplimiento del
objeto social, est investido de todas las facultades de administracin y disposicin que no sean
privativas de la junta general de accionistas, sin perjuicio de la representacin judicial que
corresponde al gerente en virtud de lo dispuesto en el artculo 49 de la Ley de Sociedades Annimas
y 8 del Cdigo de Procedimiento Civil. Correspondiendo la administracin de la sociedad al
directorio, ste puede delegarla conforme lo establece el inciso final del artculo 40 de la Ley N
18.046, pudiendo el mandatario, a su vez delegar el encargo si ha sido autorizado para ello, segn lo
prescribe el artculo 330 del Cdigo de Comercio. En consecuencia, ya sea que un gerente haya sido
o no designado por el directorio, los poderes con que ste representar a la sociedad emanarn en
definitiva del mismo directorio, aun cuando no haya sido designado por ste, toda vez que lo que una
persona ejecuta a nombre de otra, estando facultado para representarla, produce respecto del
representado iguales efectos que si hubiere contratado l mismo (artculo 1448 del Cdigo Civil).
Por otra parte, se produce, en el caso del gerente general, la circunstancia de estar comprendido
tanto en la definicin de gerente como en la definicin de administrador que contiene su minuta.
En lo que respecta al concepto administradores resulta indudable que con ello el legislador en el
artculo 100 letra c) se est refiriendo a quienes ejercen la administracin de sociedades de personas
ya que de otra manera habra quedado fuera del mbito de aplicacin de la norma.
Su definicin de administrador se aparta del criterio del legislador, e incluso va contra l al

englobar en la definicin a los directores y al gerente general en circunstancias que el artculo 100
letra e) los contempla separadamente. (Informe interno de 25.07.89, Fiscala de la SVS, Rev.
Valores N 84 jun. 89, pg. 30)
INFORMACIN SOBRE PERSONAS RELACIONADAS
[ 30047] L. 18.045/81.
ART. 101.Las entidades fiscalizadas por la Superintendencia proporcionarn a sta y al
pblico informacin acerca de las operaciones con sus personas relacionadas.
Las sociedades annimas que tengan inscritas sus acciones en el Registro de Valores
informarn a la Superintendencia y a las bolsas de valores las transacciones de sus
acciones que efecten sus personas relacionadas.
La Superintendencia determinar la forma, contenido y periodicidad de la informacin

requerida en los incisos precedentes. ( 30048)
FACULTADES DE LA SUPERINTENDENCIA
[ 30048] L. 18.045/81.
ART. 102.Para los fines del presente ttulo la Superintendencia impartir las
instrucciones necesarias y tendr amplias facultades para requerir la informacin
conducente a determinar los vnculos sealados en los artculos anteriores, y la necesaria
para establecer si una entidad pertenece o no a un grupo empresarial. A su vez, podr
solicitar mayores antecedentes de todas aquellas entidades cuya informacin sea necesaria
para determinar la situacin financiera de las sociedades bajo su fiscalizacin.
Toda entidad perteneciente al mismo grupo empresarial de una sociedad fiscalizada por la
Superintendencia que efecte operaciones comerciales significativas con ella, deber
informar a dicha sociedad que ambas tienen un controlador comn.
Asimismo, para el solo efecto del cumplimiento de lo dispuesto en los artculos 101 de esta
ley, y 89 de la Ley N 18.046, las entidades fiscalizadas por la Superintendencia podrn
requerir de sus accionistas o socios que indiquen si corresponden a personas relacionadas
y qu tipo de relacin tienen, y ellos estarn obligados a proporcionar dicha informacin. (
7527, 30047)
[ 30049 a 30099] Reservados.
TTULO XVI
De la emisin de ttulos de deuda a largo plazo
NORMAS APLICABLES
[ 30100] L. 18.045/81.
ART. 103.La oferta pblica de valores representativos de deuda cuyo plazo sea superior
a un ao, slo podr efectuarse mediante bonos y con sujecin a las disposiciones
generales establecidas en la presente ley y a las especiales que se consignan en los
artculos siguientes.
Sin embargo, los bancos y las sociedades financieras que operen en el pas no quedarn
sujetos a esta limitacin y, si estuvieran autorizados para emitir bonos en conformidad a las
normas que los rijan, los requisitos que este ttulo establece se cumplirn ante la
PROCEDIMIENTOS Y REQUISITOS
[ 30101] L. 18.045/81.
ART. 104.Al requerirse la inscripcin de una emisin de bonos, el emisor deber
acompaar a la Superintendencia ejemplares de la escritura pblica que hubiera otorgado
con el representante de los futuros tenedores de bonos, el que ser designado por el emisor
en el mismo instrumento, sin perjuicio de que pueda ser sustituido en cualquier tiempo por
la junta general de tenedores de bonos. La escritura contendr todas las caractersticas y
modalidades de la emisin, la designacin de un administrador extraordinario de los fondos
a recaudarse y de un encargado de la custodia, en su caso, y la determinacin de los
derechos y obligaciones del emisor, del administrador extraordinario, del encargado de la
custodia, de los tenedores de bonos y de su representante.
La Superintendencia, mediante la dictacin de normas de carcter general, establecer las

menciones obligatorias que deber contener la escritura pblica, las cuales debern
referirse, a lo menos, salvo las excepciones que este organismo determine, a normas
relativas a:
a) Informaciones jurdicas y econmicas respecto del emisor, del administrador

extraordinario y del encargado de la custodia, en su caso, y del represente de los tenedores
de bonos y la determinacin de sus respectivas remuneraciones;
b) Los lmites de la relacin de endeudamiento en que podr incurrir el emisor y la

finalidad del emprstito y el uso que ste dar a los recursos que por l obtenga.
Adems, conforme se consigna en el artculo 112 de este ttulo, se establecer la poltica

de inversin a que deber ajustarse el administrador extraordinario respecto del dinero y
valores que administre y los requisitos y condiciones de acuerdo a los cuales deber
ponerlos a disposicin de la gestin ordinaria del emisor;
c) Descripcin de la emisin, incluyendo especialmente el monto de la misma, series,

nmeros, cupones y caractersticas de los ttulos, plazos de colocacin, intereses y
reajustes a pagarse en su caso; forma y pocas de amortizacin, de sorteos y de rescates;
fecha y modalidades de los pagos y garantas que los caucionen en caso que las hubieran;
d) Procedimientos de rescates anticipados, los que slo podrn efectuarse mediante

sorteos u otros procedimientos que aseguren un tratamiento equitativo para todos los
tenedores de bonos;
e) Obligaciones, limitaciones y prohibiciones adicionales a las legales, a que se sujetar el

emisor mientras est vigente la emisin, en defensa de los intereses de los tenedores de
bonos, particularmente en lo relativo al establecimiento de los resguardos en su favor a que
se refiere el artculo 111 del presente ttulo; a las mayores informaciones a proporcionarles
en dicho perodo; a la mantencin, sustitucin o renovacin de activos o garantas; al
establecimiento de facultades complementarias de fiscalizacin otorgadas a estos
acreedores y a su representante y de mayores medidas de proteccin al tratamiento
igualitario a los tenedores de bonos;
f) La individualizacin de los peritos calificados que el administrador extraordinario deber

consultar, cuando as proceda;
g) Procedimiento de eleccin, reemplazo y remocin, derechos, deberes y

responsabilidades del representante de los tenedores de bonos y normas relativas al
funcionamiento de las juntas a celebrarse por estos acreedores, y
h) La naturaleza del arbitraje a que debern ser sometidas las diferencias que se
produzcan con ocasin de la emisin, de su vigencia o de su extincin, segn se expresa
en el artculo siguiente. Si en la escritura nada se dijera, se entender que estas diferencias
debern ser conocidas por uno o ms rbitros arbitradores.
No obstante lo dispuesto en el inciso precedente, al producirse un conflicto el demandante

siempre podr sustraer su conocimiento de la competencia de rbitros y someterlo a la
decisin de la justicia ordinaria.
Los otorgantes de la escritura de emisin podrn acordar las dems estipulaciones que no
sean contrarias a las disposiciones de esta ley o de sus normas complementarias. ( 30237,
30238)
Incorporado. L. 19.768/01, Art. 4, N 3. La emisin de los instrumentos que regula el

presente ttulo, podr ser efectuada mediante ttulos de deuda de montos fijos o por lneas
de bonos. Al efecto, se entender que la emisin de bonos es por lneas cuando las
colocaciones individuales vigentes no superen el monto total y el plazo de la lnea inscrita
en la Superintendencia.
NOTA: La modificacin introducida por la L. 19.768/01, D. O. 07.11.01, segn lo dispone su Art. 1

transitorio, entra en vigencia el da 1 del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan 90 das desde
su publicacin.
EMISIN E INSCRIPCIN DE BONOS

[ 30102] NCG 30/89, SVS. Modificado. NCG 129/02 y 143/02, SVS.
Seccin IV
1. Introduccin.
De acuerdo a lo dispuesto en la L. 18.045, de Mercado de Valores, la oferta pblica de valores

representativos de deuda cuyo plazo sea superior a un ao, podr efectuarse mediante la emisin de
bonos inscritos en el Registro de Valores. Sin perjuicio de lo anterior y de lo dispuesto por la Seccin
V, la oferta pblica de valores representativos de deuda cuyo plazo sea inferior al recin sealado,
tambin podr efectuarse a travs de las disposiciones contempladas en la presente seccin.
La presente seccin establece las menciones que deber contener la escritura pblica por la cual
se pacte el contrato de emisin de bonos, los requerimientos de informacin para la inscripcin de
dichas emisiones en el Registro de Valores y las normas de difusin e informacin continua,
diferencindose el contenido de la solicitud segn se trate de emisiones destinadas a ser negociadas
en el mercado general que se establece en el numeral 3.1, de aqullas dirigidas a mercados en que
participen los inversionistas calificados a que se refiere la NCG 119/01, regulado en el N 3.2 de esta
seccin.
El contrato de emisin de bonos podr establecer que la emisin sea por un monto fijo o por lnea
de bonos. En este ltimo caso, el valor de los bonos que podrn estar simultneamente en
circulacin as como su plazo de vigencia no podrn exceder el monto y plazo estipulado en el
contrato de emisin inscrito.
Previo a la inscripcin de la emisin de bonos, la entidad emisora deber estar inscrita en el

Registro de Valores de acuerdo a lo establecido en la ley y en la Seccin I de esta norma y adems
deber estar en cumplimiento de lo establecido en la Seccin II de esta norma. Lo anterior no impide
que una entidad pueda tramitar, paralelamente con la inscripcin de una emisin de bonos, su
inscripcin como emisor de valores.

sobre el emisor, y en ningn caso, sobre esta Superintendencia.
Una vez que la Superintendencia haya inscrito la emisin de bonos, la misma informacin que se
haya proporcionado para dicha inscripcin, deber ser remitida a todas las bolsas de valores
existentes en el pas en que se encuentren inscritos los emisores, en un plazo no superior a 3 das
hbiles de otorgado el certificado pertinente. A su vez, deber ser remitida a los intermediarios
colocadores de dicha emisin, con anterioridad a la fecha en que se inicie la colocacin. En todos
estos lugares, esta informacin deber estar permanentemente a disposicin del pblico.
2.1 Procedimiento
Deber presentarse una solicitud de inscripcin a esta Superintendencia, acompaada por una
carta firmada por el gerente general o por la persona que haga sus veces, acompaada de la
informacin establecida en la presente seccin, debiendo sealar explcitamente el mercado al cual
va dirigida la emisin y si se trata de una emisin de monto fijo o por lnea.
La presentacin de la solicitud se har en duplicado, sujetndose al orden que se establece en esta

seccin y numerarse correlativamente cada una de las hojas de la solicitud.
2.2 Correcciones
Si se requiere corregir parte de la informacin, bastar que se presenten las pginas corregidas,
adjuntando una nota firmada por el gerente o por quien haga sus veces, que indique los cambios
efectuados, incluyendo una declaracin de responsabilidad en que se haga expresa referencia a la
correccin, firmada por las personas que corresponda. En caso que el directorio hubiese facultado
expresamente al gerente general, ste podr firmar tal declaracin, sin perjuicio de la
responsabilidad del directorio.
En el caso de que la informacin sea incompleta o presentada en forma tal que requiera gran
nmero de correcciones, esta Superintendencia podr solicitar a la sociedad o emisor que presente
una nueva.
2.3 Actualizacin de informacin durante el proceso de inscripcin
Mientras dure el proceso de inscripcin deber actualizarse la informacin y deber remitirse a este
Servicio cualquier modificacin que haya, sufrido la informacin proporcionada, acompaando los
antecedentes respectivos.
2.4 Declaraciones de responsabilidad
Toda solicitud de inscripcin de una emisin de bonos deber ser acompaada de una declaracin
jurada de veracidad respecto a toda la informacin proporcionada para fines de la inscripcin de la
emisin de los valores, suscrita por la misma mayora de directores requerida por los estatutos
sociales para la adopcin de acuerdos del directorio y por el gerente general o por quien haga sus
veces, tratndose de S.A. En caso de otras entidades, deber ser suscrita por las personas que de
acuerdo al pacto social, representen vlidamente a la entidad y por el gerente general.
Adicionalmente, deber estamparse una declaracin jurada especial, en el sentido que el emisor no
se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas citadas anteriormente, segn
corresponda.
cargos, el nmero de sus cdulas de identidad y estamparse sus firmas a sta.
2.5 Inscripcin
3.1 Emisiones dirigidas al mercado general
La solicitud de inscripcin de emisiones cuya oferta pblica sea destinada al mercado general,
deber especificar si se trata de una emisin de bonos por un monto fijo o por lnea de bonos,
sujetndose a los siguientes requerimientos.
Incorporado. NCG 143/02, SVS. En las lneas de emisiones de bonos, dentro de los diez das
hbiles anteriores al vencimiento de los bonos, el emisor puede realizar una nueva colocacin dentro
de la lnea, por un monto de hasta el 100% del mximo autorizado de dicha lnea, para financiar
exclusivamente el pago de los instrumentos que estn por vencer. Estas colocaciones no podrn ser
superiores a la diferencia entre el monto de los instrumentos que vencen y el monto de la lnea
todava no utilizado.
3.1.1 Emisiones de bonos por montos fijos
La solicitud de inscripcin deber contener al menos la informacin que se detalla a continuacin

A. Escritura de emisin
B. Prospecto
C. Antecedentes adicionales

La escritura pblica de emisin de bonos que se acompae para la inscripcin pertinente, deber
contener, a lo menos, las menciones sealadas en el Anexo 1.
B. Prospecto
La informacin a incluir en el prospecto deber ser proporcionada de acuerdo a las instrucciones

que se imparten en el Anexo N 2.
Deber acompaarse:
C. 1. Facsmil de los ttulos, slo para el caso de bonos materializados.
Tratndose de bonos materializados, los facsmiles de ttulos que se acompaen, debern contener
a lo menos, las siguientes menciones:
Nombre y domicilio del emisor.
Ciudad, fecha y notara en que se hubiere otorgado la escritura de emisin, y el nmero y fecha
de la inscripcin en el Registro de Valores.
La serie y nmero de orden del ttulo.
El valor nominal del bono y la cantidad de bonos que el ttulo represente.
Indicacin de ser nominativo, a la orden o al portador y el nombre del tenedor en su caso.

Tratndose de bonos a la orden deber incluirse, en forma destacada, la mencin de que el
endosante responder del pago del documento, salvo que al endosarlo estipule la clusula de
liberacin de responsabilidad.
Monto nominal de la emisin y plazo de colocacin.
Plazo de vencimiento de los bonos.
Indicacin de si la emisin es con o sin garanta.
La forma de reajuste en su caso, la tasa de inters, si la hubiere, la forma y poca de

amortizacin y las fechas y el lugar de pago de los intereses, reajustes y amortizaciones.
Fecha desde la cual los bonos ganan intereses y reajustes, y desde la cual corre el plazo de
amortizacin.
Indicacin del nombre del representante de los tenedores de bonos.
Fecha del ttulo, sello de la entidad emisora y la firma del emisor y del representante de los
tenedores de bonos.
Para el caso de bonos convertibles en acciones, el instrumento se denominar "Bono

Convertible en Acciones".
Deber insertarse, en forma destacada, en el anverso o cara principal del ttulo:
"Los nicos responsables del pago de este bono son el emisor y quienes resulten obligados a ello.
La circunstancia de que la SVS. haya registrado la emisin no significa que garantice su pago o la
solvencia del emisor. En consecuencia, el riesgo en su adquisicin es de responsabilidad exclusiva
del adquirente".
C.2. Copia del acta de la junta de accionistas, sesin de directorio u otra sesin en que se acord la

emisin, debidamente legalizada o certificada por el gerente de la entidad, segn corresponda.
C.3. Copia del acta de la junta de accionistas, reducida a escritura pblica, en que se haya
acordado delegar facultades al directorio de la sociedad para los efectos del Art. 111 de la Ley de
Mercado de Valores.
C.4. Copia de la sesin de directorio, reducida a escritura pblica, en que el directorio haya
acordado celebrar los convenios limitativos a que se refiere el Art. 111 de la Ley de Mercado de
valores.
C.5. Constancia de la anotacin al margen de la inscripcin social en el Registro de Comercio de la

escritura que contiene los convenios limitativos a que se refiere el Art. 111 de la Ley de Mercado de
Valores.
C.6. En caso de bonos convertibles en acciones, debern remitirse los siguientes antecedentes:
C.6.1 Copia de los avisos a publicar informando la opcin preferente de suscripcin, de acuerdo a
lo prescrito en los Arts. 104 y 29 del Reglamento de S.A., para los cuales debern emplearse Ios
formatos de aviso que se presentan en los anexos Ns 3 y 4, respectivamente.
C.6.2 Copia de comunicacin a los accionistas informndoles de la opcin preferente de

suscripcin, para lo cual deber emplearse el formato de aviso que se presenta en el Anexo 3.
C.6.3 Certificados de las bolsas de valores que respalden el cuadro resumen de los montos
transados en acciones que se sealan en el aviso y en la comunicacin a los accionistas a que se
refieren las letras C.6.1 y C.6.2 precedentes.
C.7. Constancia de la constitucin de garantas, si correspondiere.
C.8. Los emisores que por no haber estado inscritos en el Registro de Valores, no hubieren enviado
a dicho registro estados financieros anuales correspondientes a los tres aos precedentes a la
solicitud de inscripcin, debern presentar aqullos que sean necesarios para completar una serie de
tres aos. En caso de no haber existido en tal perodo, slo deber presentar los estados
correspondientes a su existencia.
Los estados financieros a presentar debern ser auditados, cuando en el perodo correspondiente
la entidad hubiere estado sujeta a auditora externa. En todo caso, el ltimo estado financiero,
siempre deber ser auditado.
C.9. Deber acompaar los certificados de las sociedades clasificadoras de riesgo que efectuaron
las clasificaciones de los valores.
C. 10. Antecedentes que respalden la calidad de el o los peritos calificados, que se tuvieron en
cuenta para su designacin.
C.11. En caso de ttulos materializados, deber acompaar un certificado de la imprenta, que

indique las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos, las cuales al menos
debern cumplir con las normas de la Circ. 598/86 y sus modificaciones, o por cualquiera otra que la
reemplace.
C. 12. En caso de ttulos desmaterializados, deber presentar contrato con la empresa de depsito
de valores.
3.1.2 Emisiones de bonos por lneas de ttulos
La solicitud de inscripcin deber contener al menos la informacin que se detalla a continuacin


B. Prospecto
La inscripcin de la emisin de bonos a travs de lneas, requerir la presentacin de una escritura

pblica de emisin de bonos que deber contener, en lo que corresponda, las menciones sealadas
en el Anexo 1.
Sin perjuicio de lo anterior, las menciones a las que se refiere el punto 5.1.2 de esta seccin,
podrn no ser especificadas en la escritura de emisin a que se refiere el prrafo anterior. En tal
caso, dichas materias debern ser determinadas en la escritura pblica complementaria que se
suscriba con ocasin de cada una de las colocaciones que se efecten con cargo a la inscripcin de
la emisin por lneas de bonos.
B. Prospecto
La informacin a incluir en el prospecto deber ser proporcionada de acuerdo a las instrucciones

que se imparten en el Anexo N 2. Sin perjuicio de lo anterior, la informacin que sea determinada a
travs de la escritura complementaria a que se refiere el punto 5.1.2 de esta seccin, deber ser
presentada con ocasin de cada una de las colocaciones de bonos que se efecten con cargo a la
lnea inscrita, en lo que corresponda. En tal caso, en los acpites pertinentes del prospecto
presentado para efectos de la inscripcin deber especificarse que la informacin que corresponda
ser oportunamente informada.
Debern remitirse los antecedentes individualizados en la letra C. del punto 3.1.1 precedente, en lo
que resulte pertinente. Sin perjuicio de lo anterior, la presentacin de los antecedentes referidos en
las letras C.l, C.ll y C.12 podr ser diferida a la oportunidad en que el emisor efecte cada una de las
colocaciones con cargo a la lnea inscrita.
3.2 Emisin dirigida a mercados donde participen los inversionistas calificados
La solicitud de inscripcin de emisiones cuya oferta sea destinada a mercados en los cuales
participen inversionistas calificados a que se refiere la NCG 119/01, deber especificar si se trata de
una emisin de bonos por un monto fijo o por lnea de bonos, sujetndose a los siguientes
requerimientos.
3.2.1 Emisiones de bonos por montos fijos

B. Prospecto
contener a lo menos, en lo que corresponda, las menciones sealadas en el Anexo N 1.
B. Prospecto
Deber acompaar copia del prospecto que ser presentado a los inversionistas calificados, el cual
deber sealar, a lo menos, las caractersticas de la emisin y los antecedentes del emisor que ste

estime conveniente, incorporando una de las leyendas de responsabilidad que se sealan en el
punto 1.0 Informacin General, del Anexo N 2.
Deber acompaar los antecedentes adicionales sealados en la letra C. del numeral 3.1 1
anterior, en lo que corresponda.
3.2.2 Emisiones de bonos por lneas de ttulos

B. Prospecto
contener a lo menos, en lo que corresponda, las menciones sealadas en el Anexo 1.
Sin perjuicio de lo anterior, las menciones a las que se refiere el punto 5.1.2 de esta seccin,
podrn no ser especificadas en la escritura de emisin a que se refiere el prrafo anterior. En tal
caso, dichas materias debern ser determinadas en la escritura pblica complementaria que se
suscriba con ocasin de cada una de las colocaciones que se efecten con cargo a la inscripcin de
la emisin por lneas de bonos.
B. Prospecto
Deber acompaar copia del prospecto que ser presentado a los inversionistas calificados, el cual
deber sealar, a lo menos, las caractersticas de la emisin y los antecedentes del emisor que ste
estime conveniente, incorporando una de las leyendas de responsabilidad que se sealan en el
punto 1.0 Informacin General, del Anexo N 2.
Deber utilizar la informacin que el emisor tenga disponible en relacin a las caractersticas de los
valores a emitir al momento de la inscripcin. Las dems caractersticas debern ser determinadas
por el emisor con ocasin de cada .una de las colocaciones que sean efectuadas con cargo a la
lnea inscrita, de conformidad a lo sealado en el punto 5.1.2 de esta seccin.
Deber acompaar ms antecedentes adicionales sealados en la letra C. del numeral 3.1.1

anterior, en lo que corresponda. Sin perjuicio de lo anterior, la presentacin de los antecedentes
referidos en las letras C. 1, C.11 y C. 12 podr ser diferida a la oportunidad en que el emisor efecte
cada una de las colocaciones con cargo a la lnea inscrita.
[ 30103 a 30133] Reservados.
INFORMACIN SOBRE ESTADO DE EMISIN Y COLOCACIN DE BONOS
[ 30134] Circ. 995/91, SVS.
Las entidades que tengan emisiones de bonos vigentes, debern presentar a esta

Superintendencia, a las bolsas de valores, a los intermediarios colocadores y representantes de los
tenedores de la emisin, dentro de los primeros cinco das hbiles de cada mes, informacin
respecto al estado y colocacin de dichas emisiones.
Se entender por emisin vigente toda aqulla que se encuentre inscrita en el Registro de Valores,
haya o no sido colocada, cuyo plazo de colocacin no haya vencido o no se encuentre totalmente
pagada.
Para los efectos de presentacin de esta informacin se har uso de los formularios que se
adjuntan, ya sea en originales u otros que no alteren su formato original, los que debern
acompaarse firmados por el gerente general o por la persona que haga sus veces.
1. Deuda vigente por emisin de bonos
La siguiente informacin, deber ser presentada en el Formulario N 1 adjunto. Para cada

inscripcin vigente se har uso de un formulario individual, en el cual se detallarn por serie, los
siguientes antecedentes: a) nmero y fecha de inscripcin de la emisin en el Registro de Valores; b)
serie: corresponde al cdigo de cada serie; c) fecha de emisin nominal: corresponde a la fecha a
partir de la cual el bono comienza a devengar intereses y/o reajustes; d) fecha de vencimiento del
plazo de colocacin; e) monto nominal inicial colocado: corresponde al monto nominal acumulado del
total de bonos que han sido colocados expresados en unidades de reajuste conforme a su valor
nominal al momento de la emisin (nmero de bonos colocados por valor nominal del bono); f) monto
nominal colocado vigente: corresponde al monto nominal acumulado del total de bonos que han sido
colocados expresados en unidades de reajuste conforme a su valor nominal al momento de la
emisin, en su parte no amortizada hasta la fecha de presentacin de la informacin (valor nominal
del bono descontando el valor nominal de las amortizaciones ya realizadas por nmero de bonos
colocados vigentes); g) unidad de reajuste del bono (UF, US$, IPC u otro); h) monto nominal vigente
reajustado: corresponde a la deuda vigente reajustada la fecha, sin considerar intereses expresada
en miles de pesos del ltimo da del mes; i) intereses devengados y no pagados, expresados en
miles de pesos del ltimo da del mes; j) valor par: corresponde a la deuda vigente al ltimo da del
mes sobre el cual se est presentando la informacin, incluidos los intereses devengados no
pagados, expresados en miles de pesos; k) intereses pagados durante el ltimo mes: corresponde al
egreso total del emisor por este concepto, expresado en miles de pesos del ltimo da del mes;
1. Amortizaciones pagadas durante el ltimo mes: corresponde al egreso total del emisor por este
concepto, expresado en miles de pesos del ltimo da del mes.
2. Conversiones de bonos en acciones (slo para emisiones convertibles)
En el Formulario N 2 adjunto, las entidades que tengan emisiones vigentes de bonos convertibles
en acciones, proporcionarn la siguiente informacin, referente a las conversiones de bonos en
acciones que se hayan realizado. Para cada inscripcin vigente se har uso de un formulario
individual, en el cual se detallar por serie: a) nmero y fecha de inscripcin de la emisin en el
Registro de Valores; b) serie: corresponde al cdigo de cada serie; c) fecha de emisin nominal; d)
fecha o fechas de conversin; e) monto nominal inicial acumulado de los bonos convertidos hasta la
fecha, expresado en unidades de reajuste; f) monto nominal inicial de los bonos convertidos, durante
el mes, expresados en unidades de reajuste; g) unidad de reajuste del bono (UF, US$, IPC u otro); h)
monto de los bonos convertidos expresados en miles de pesos por su valor par a la fecha de
conversin y actualizado al ltimo da del mes que se informa; i) base de la conversin: corresponde
a la relacin de intercambio entre bonos y acciones (N de bonos / N de acciones) durante el mes; j)
serie y nmero de acciones entregados durante el mes.
3. Colocaciones y colocadores
En el Formulario N 3, deber presentarse la siguiente informacin respecto a las colocaciones de

bonos efectuadas tanto por los intermediarios como por el propio emisor durante el mes referido: a)
nombre o razn social del agente o institucin colocadora, o del emisor en caso que ste haya
efectuado colocaciones directas; b) nmero y fecha de inscripcin de la emisin en el Registro de
Valores; c) serie: corresponde al cdigo de la serie; d) fecha de emisin nominal: corresponde a la
fecha a partir de la cual el bono comienza a devengar intereses y/o reajustes; e) montos nominales
colocados: corresponde al monto nominal de los bonos colocados durante el mes, expresados en
unidades de reajuste conforme a su valor nominal a la fecha de emisin nominal (nmero de bonos
colocados por el valor nominal del bono); f) unidad de reajuste del bono (UF, US$, IPC u otro); g)
valor par de los bonos colocados: corresponde a los montos nominales colocados ms los intereses
devengados y no pagados a la fecha de la colocacin, excluyendo los cupones vencidos, expresados
en miles de pesos del ltimo da del mes; h) montos colocados: corresponde a la cantidad de dinero
que efectivamente se recibi por la colocacin, descontados los gastos de colocacin del mes,
expresado en miles de pesos del ltimo da del mes; i) gastos colocacin: corresponde a los gastos
en que se incurri por concepto de colocaciones durante el mes, expresado en miles de pesos del
ltimo da del mes; j) tasa de inters promedio colocaciones: corresponde al promedio ponderado de
las tasas de inters anuales a las cuales efectivamente se colocaron los bonos. Para su clculo se
debe descontar los gastos de colocacin.
Si no hubo colocaciones en el mes se adjuntar obligatoriamente el formulario indicando esta

situacin (...).
NOTA: Esta circular contiene tres anexos con los formularios que se citan.
PARTICIPACIN, DERECHOS Y OBLIGACIONES DE INVERSIONISTA EN BONOS O

TTULOS DE DEUDA A LARGO PLAZO
[ 30135] Circ. 884/89, SVS.
Los principales derechos y procedimientos consagrados en la normativa actualmente vigente,

pueden resumirse en los aspectos que pasan a researse a continuacin:
a) La actuacin de los inversionistas se efecta colectivamente, a travs de las juntas de tenedores

de bonos (artculo 22 Ley 18.045, en adelante simplemente la ley y prrafo 3.4 de la Seccin IV del
texto refundido de las normas de carcter general nmeros 15 y 19, en adelante simplemente NCG)
o a travs de su representacin legal y convencional a cargo de los representantes de los tenedores
de bonos (Ttulo IV de la ley y prrafo 3.5/secc. IV/NCG).
b) De acuerdo al artculo 17 letras d) y e) de la ley y prrafo 3.5/SIV/NCG precitadas, es en las

escrituras de emisin donde se debe regular la convocatoria, asistencia, qurum de celebracin y
acuerdos, funcionamiento y competencia de las juntas.
En este ltimo aspecto, corresponde a estas juntar tratar todas las materias que sean de inters
comn para los tenedores de bonos y en especial, confirmar, elegir y remover a sus representares
provisorios o definitivos, precisar sus atribuciones y responsabilidad y vigilar su desempeo.
Adems, segn se estipule, puede someterse la celebracin de determinados actos y contratos del
emisor a la aprobacin de estas asambleas.
c) Los representantes de los tenedores de bonos pueden ser provisorios o definitivos.
Slo pueden ser representantes provisorios de los tenedores de bonos, los bancos e instituciones
financieras y las dems personas que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros (artculo 22
inciso 1 de la ley).
Dichos representantes deben ser designados por el emisor de los bonos en el contrato de emisin
suscrito por escritura pblica (artculo 17 inciso 1) y pueden ser sustituidos por la junta general de
tenedores de bonos, una vez colocada la totalidad del emprstito o vencido el plazo de colocacin
(artculo 22 inciso 2 de la ley).
La funcin de los representantes, que es indelegable, es la de actuar en nombre y representacin

de todos los tenedores de bonos o de algunos de ellos, como mandatarios de stos, con las
facultades contractuales convencionales y legales de que hayan sido investidos (artculo 22 inciso

3).
En lo estrictamente pertinente a la ley, compete a estos representantes:
Actuar por los futuros tenedores de bonos como contraparte del deudor en los contratos de
emisin (artculo 17 inciso 1).
Examinar los libros del emisor en la medida que sea necesario para proteger los derechos de
sus representados (artculo 22 inciso 5).
Asistir sin derecho a voto a las juntas de accionistas en las sociedades por acciones (artculo 22
inciso 5).
Actuar por sus representados en determinadas operaciones de garanta de las emisiones

(artculo 19).
Velar por el cumplimiento de las obligaciones adicionales, limitaciones y prohibiciones a que

contractualmente se sujete el emisor (artculo 17 letra d)) y ejercer los dems derechos que ste
establezca en favor de los tenedores de bonos (artculo 22 inciso 3).
Ejercer las atribuciones y derechos que, en cuanto representantes, les confieran sus
representados sea en la escritura de emisin o en acuerdos de juntas de tenedores de bonos
(artculo 22 inciso 3), v. gr. citar a juntas de tenedores de bonos, requerir del emisor informaciones
adicionales, etc.
Ejercer con las facultades ordinarias del mandato judicial, las acciones que corresponden al
inters comn o particular de sus representados (artculo 22 inciso 3 y 4), persiguiendo el
cumplimiento de las obligaciones del deudor o haciendo efectiva las responsabilidades civiles o
penales correspondientes.
En cuanto a su responsabilidad, conforme a las normas generales, estos representantes responden

de la culpa leve por el cumplimiento de sus funciones, sin perjuicio de encontrarse afectos a ciertas
responsabilidades especficas, sean legales o administrativas.
As, entre las primeras, cabe destacar el deber de reserva respecto de las informaciones derivadas
de sus facultades inspectivas (artculo 22 inciso final de la ley). Y, entre las segundas, el
cumplimiento de las obligaciones de informacin a los tenedores de bonos y a la Superintendencia
(prrafo 7.2. numerales 7.2.1. y 7.2.2. de la NCG) entre las que destaca el deber de elaborar al 31 de
diciembre de cada ao, un informe de sus relaciones con el emisor durante el perodo, distintas de
las originadas por la emisin de bonos, el que debe mantenerse en las oficinas del emisor a
disposicin de los tenedores de bonos.
Todo lo anterior, pone en evidencia las ventajas que puede tener para los tenedores de bonos el
constituir las juntas de tenedores de bonos o exigir de sus representantes provisorios o definitivos el
estricto cumplimiento de las obligaciones que stos tienen segn se ha consignado previamente.
Acenta esta ventaja el hecho de que en la actualidad es el futuro deudor, el emisor de bonos quien
en la prctica propone estas emisiones a las potenciales adquirentes de los bonos, por lo cual los
contratos de emisin constituyen verdaderamente convenciones que contienen todas las clusulas
que los deudores y los acreedores han considerado necesarias para la adecuada proteccin de sus
respectivos intereses.
Ello hace posible que una escritura de emisin pueda o no ser un acto unilateral del emisor, que se
limita a ofrecer un contrato de adhesin a acreedores pasivos e inorgnicos, si no sea realmente un
convenio en el cual acreedores de la importancia, capacidad y respaldo jurdico y financiero que
actualmente tienen en Chile los inversionistas institucionales, han participado en la elaboracin de
sus principales estipulaciones.
Por lo anterior, esta Superintendencia ha considerado oportuno hacer presente a los principales
tenedores de bonos y a sus organizaciones, las posibilidades legales de participar activamente en la

proteccin de sus particulares intereses (...).
[ 30136 a 30166] Reservados.
ARBITRAJE
[ 30167] L. 18.045/81.
ART. 105.Los conflictos que pueden ser sometidos a arbitraje, segn se indica en el
artculo anterior, son aquellos que se produzcan entre los tenedores de bonos o su
representante y el emisor o el administrador extraordinario. Este arbitraje podr ser
provocado por cualquiera de estos ltimos o por el representante de los tenedores de bonos
actuando de oficio o por acuerdo adoptado por la junta de tenedores de bonos, con el
qurum reglamentado por el inciso primero del artculo 124 de este ttulo.
El arbitraje podr tambin ser promovido individualmente por cualquiera de los tenedores
de bonos en todos aquellos casos en que puedan actuar separadamente en defensa de sus
derechos, de conformidad a las disposiciones de este ttulo.
Asimismo, podrn someterse a la decisin de estos rbitros las impugnaciones que uno o
ms tenedores de bonos efectuaren respecto de la validez de determinados acuerdos de
las asambleas celebradas por estos acreedores, o las diferencias que se originen entre los
tenedores de bonos y su representante. En estos casos, el arbitraje podr ser provocado
individualmente por cualquier parte interesada.
Lo establecido en el presente artculo es sin perjuicio del derecho irrenunciable de los

tenedores de bonos a remover libremente en cualquier tiempo a su representante o, con el
acuerdo del emisor, al administrador extraordinario al encargado de la custodia si los
hubiera, o al derecho de cada tenedor de bonos a ejercer ante la justicia ordinaria o arbitral
el cobro de su acreencia.
El o los rbitros sern designados de comn acuerdo por las partes en conflicto, no
pudiendo en caso alguno nominarse en la escritura de emisin a una o ms personas
determinadas como tales. Si no se produjera acuerdo, la nominacin la har la justicia
ordinaria.
Los honorarios del tribunal arbitral y las costas procesales debern solventarse por quien
haya promovido el arbitraje, excepto en los conflictos en que sea parte el emisor, en los que
unos y otros sern de su cargo. Sin perjuicio del derecho de los afectados a repetir, en su
caso, en contra de la parte que en definitiva fuere condenada al pago de las costas.
En contra de las resoluciones que dicten los rbitros no proceder recurso alguno, excepto
el de queja.
El pago de los honorarios del tribunal arbitral y de las costas procesales gozar de la
preferencia establecida para la primera clase de crditos, regida por el artculo 2472 N 1
del Cdigo Civil. ( 21319, 30238, 30271, 30406, 30438)
REPRESENTANTE DE LOS TENEDORES DE BONOS
[ 30168] L. 18.045/81.
ART. 106.El representante de los tenedores de bonos gozar de todas las facultades y
deberes que se precisan en esta ley y sus normas complementarias, de las que le
correspondan como mandatario y de las que se le otorguen e impongan en la escritura de
emisin o por las juntas generales de tenedores de bonos.
La funcin de este representante de los tenedores de bonos ser remunerada con cargo
exclusivo al emisor, segn el monto y modalidades que se determinen en la escritura de
emisin. Esta remuneracin gozar de la preferencia establecida para la primera clase de
crditos, regida por el artculo 2472 N 1 del Cdigo Civil.
El representante deber actuar exclusivamente en el mejor inters de sus representados y

responder hasta de la culpa leve por el desempeo de sus funciones. Sin perjuicio de la
responsabilidad administrativa y penal que pudiera serle imputable.
Cuando el representante acte, judicial o extrajudicialmente, en cumplimiento del mandato

y facultades que le otorgare la junta de tenedores de bonos, no requerir acreditar esta
circunstancia ante terceros presumindose de derecho la suficiencia de su actuacin
respecto de ellos, sin perjuicio del derecho de sus representados a hacer efectivas las
responsabilidades correspondientes si excediera a sus atribuciones. ( 21319, 30271)
ACTUACIN JUDICIAL
[ 30169] L. 18.045/81.
ART. 107.Al representante de los tenedores de bonos le corresponder el ejercicio de
todas las acciones judiciales que competan a la defensa del inters comn de sus
representados, en especial, en las situaciones descritas en los incisos cuarto y quinto del
artculo 120 del presente ttulo, estando investido para ello de todas las facultades
ordinarias que seala el artculo 7 del Cdigo de Procedimiento Civil y de las especiales
que le otorgue la junta de tenedores de bonos.
Si las actuaciones judiciales del representante no requirieran del acuerdo previo de una
junta de tenedores de bonos ni en la escritura de emisin se consignare una norma
diferente, se entender, para todos los efectos legales, que el mandato judicial incluye las
facultades de ambos incisos del artculo 7 precitado.
El representante indicado en este artculo, deber actuar tambin judicialmente en defensa

del inters individual de uno o ms de los tenedores de bonos, cuando stos as se lo
solicitaran por escrito, si se produjera alguna de las situaciones descritas en el inciso
tercero del artculo 120 ya citado. En este evento, el representante estar legalmente
investido de las facultades ordinarias del mandato judicial ya referida, y de las especiales
que le confieran expresamente sus mandantes.
En las demandas y dems gestiones judiciales que entable o en que participe el

representante en inters colectivo de los tenedores de bonos, incluidas las peticiones y
actuaciones que pueda efectuar con ocasin de la quiebra del emisor o en convenios
judiciales o extrajudiciales relacionados con sta o con su eventual ocurrencia, deber
expresar la voluntad mayoritaria de sus representados pero no necesitar acreditar esta
circunstancia, conforme a lo dispuesto en el artculo precedente.
En todas las actuaciones judiciales y extrajudiciales a que se refiere el inciso anterior, se

considerar de pleno derecho que el representante acta por una sola persona, ya sea
como demandante, parte o interesado cuyos derechos y obligaciones expresan el conjunto
de los que corresponden a sus representados, bastando expresar en los instrumentos
correspondientes la calidad en que participa, sin que deba individualizar a sus mandantes.
No obstante lo anterior, para los qurum de constitucin y de acuerdos de cualquier clase
de reunin de que se trate, se considerar que dicho representante tiene el mismo nmero
de votos o el porcentaje que le corresponda a cada uno de los tenedores de bonos de la
emisin que representa. Ello deber certificarse por un notario pblico, en vista del registro
de ttulos de tenedores de bonos, si existiere, o de los ttulos o certificados de depsito de
los mismos.
Lo dispuesto en este artculo es siempre sin perjuicio de las acciones que los tenedores de
bonos puedan ejercer individualmente, conforme se indica en el artculo 120 de este ttulo.
( 5739, 30371)
[ 30170 a 30200] Reservados.
DERECHOS Y OBLIGACIONES
[ 30201] L. 18.045/81.
ART. 108.El representante de los tenedores de bonos podr requerir al emisor o a sus
auditores externos, los informes que sean necesarios para una adecuada proteccin de los
intereses de sus representados, teniendo derecho a ser informado plena y
documentalmente y en cualquier tiempo, por el gerente o el que haga sus veces, de todo lo
relacionado con la marcha de la empresa. Este derecho deber ser ejercido de manera de
no afectar la gestin social. Asimismo, el representante podr asistir sin derecho a voto a
las juntas de accionistas del emisor, si aqul fuere una sociedad por acciones.
El representante deber guardar estricta reserva de la informacin interna del emisor de

que hubiera tomado conocimiento en conformidad a lo sealado en el inciso anterior, sin
perjuicio del pleno ejercicio de las facultades con que cuenta para el cumplimiento de sus
funciones.
OTRAS OBLIGACIONES
[ 30202] L. 18.045/81.
ART. 109.Adems de lo expuesto en los artculos precedentes, el representante de los
tenedores de bonos deber:
a) Verificar el cumplimiento, por parte del emisor, de los trminos, clusulas y obligaciones
del contrato de emisin, conforme a la informacin que ste le proporcione;
b) Informar de lo anterior a los tenedores, en la forma y periodicidad que la

Superintendencia determine mediante una norma de carcter general;
c) Verificar, peridicamente, el uso de los fondos declarados por el emisor en la forma y

conforme a los usos establecidos en el contrato de emisin;
d) Velar por el pago equitativo y oportuno a todos los tenedores de bonos, de los
correspondientes intereses, amortizaciones y reajuste de los bonos sorteados o vencidos.
El representante no podr rehusar pagar directamente a sus representados las obligaciones
a que se refiere esta letra, segn encargo que le hiciere el emisor luego de proveerlo

suficientemente de fondos para cada oportunidad de pago. Esta funcin adicional deber
ser remunerada por el emisor en los trminos que establezca la escritura.
El representante deber siempre efectuar los pagos por intermedio de un banco o

institucin financiera, a menos que tuviera alguna de dichas calidades, eventualidad en que
podr pagar directamente;
e) Acordar con el emisor las reformas especficas al contrato de emisin que le hubiere
autorizado la junta de tenedores de bonos, en materias de la competencia de sta, y
f) Ejercer las dems funciones y atribuciones que establezca el contrato de emisin.
Los representantes de los tenedores de bonos son siempre removibles y sus mandatos
revocables, sin expresin de causa, por la voluntad de la junta general de estos
inversionistas. Slo podrn renunciar a sus cargos ante una junta de tenedores de bonos.
La misma junta que conozca de la remocin y revocacin o de la aceptacin de la

renuncia, deber elegir al reemplazante, quien podr desempear su cargo desde que
exprese su conformidad con esta funcin. No ser necesario modificar la escritura de
emisin para hacer constar esta sustitucin, pero ella deber ser informada al Registro de
Valores y al emisor, al da siguiente hbil de haberse efectuado.
OBLIGACIONES DEL EMISOR
[ 30203] L. 18.045/81.
ART. 110.El emisor deber entregar al representante de los tenedores de bonos la
informacin pblica que proporcione a la Superintendencia encargada de su fiscalizacin,
en la misma forma y oportunidad con que la entrega a sta.
El emisor tambin deber informar al representante, tan pronto como el hecho se

produzca o llegue a su conocimiento, de toda circunstancia que implique el incumplimiento
de las condiciones del contrato de emisin.
[ 30204 a 30234] Reservados.
DIFUSIN Y PUBLICIDAD DE EMISIN DE BONOS

Seccin IV
4.1 Introduccin
La publicidad, propaganda o difusin que por cualquier medio de comunicacin hagan los
emisores, intermediarios, bolsas de valores, corporaciones de agentes de valores y cualesquiera
otras personas o entidades que participen en una emisin o colocacin de valores, deber ajustarse
a lo dispuesto en el Art. 65 de la L. 18.045, de Mercado de Valores y a las dems normas que al
efecto imparta la Superintendencia. En todo caso, siempre deber indicarse claramente el lugar o
lugares donde pueda obtenerse copia del prospecto informativo de la emisin de que se trate.
4.2 Informacin a los accionistas acerca de la opcin preferente de suscripcin
De conformidad a lo establecido en los Arts. 25 de la L. 18.046 de S.A. y 29 del Reglamento de

S.A., las opciones para suscribir bonos convertibles en acciones debern ser ofrecidas, a lo menos

por una vez, preferentemente a los accionistas de la respectiva sociedad a prorrata de las acciones
que posean inscritas a su nombre el quinto da hbil anterior a la fecha de publicacin de la opcin.
La sociedad emisora, en conformidad al Art. 104 del Reglamento de S.A., deber publicar, dentro
de los 20 das anteriores al quinto da hbil que precede al de la publicacin a que se refiere el
aludido Art. 29 del mismo reglamento, un aviso en que se indique la fecha en que se efectuar esta
ltima publicacin.
La sociedad emisora, junto con la publicacin antes referida, deber remitir a sus accionistas una
carta a sus domicilios registrados, informndoles sobre la colocacin de los bonos y sobre el derecho
preferente de suscripcin que se les otorga.
Tanto el aviso a publicar en conformidad a lo establecido en el referido Art. 104 como la carta
dirigida a los accionistas, debern confeccionarse de acuerdo al formato que se acompaa en el
Anexo N 3, registrndose en ellos a lo menos la informacin que all se indica.
La comunicacin anterior deber ser enviada a los accionistas de la sociedad, dentro del mismo
plazo a que se refiere el inciso final del Art. 104 del Reglamento de S.A.
Igualmente, esta comunicacin deber ser enviada por el emisor a las bolsas de valores con la
misma anticipacin. Las bolsas debern difundirla ampliamente y ponerla a disposicin de los
corredores y del pblico en general.
Respecto de la publicacin del aviso a que se refiere el Art. 29 del Reglamento de S.A., ste deber
confeccionarse de acuerdo al formato que se acompaa en el Anexo N 4, siguiendo las
instrucciones que all se indican.
4.3 Informacin especfica a entregar al inversionista
Al efectuarse una colocacin de bonos mediante oferta pblica, el intermediario que los ofrezca al
pblico o el emisor, en el caso de una colocacin directa, deber tener a disposicin de todo
inversionista interesado informacin respecto de los emisores, de los valores ofrecidos y de la oferta.
4.4 Norma especial de publicidad de las emisiones
Una vez que el emisor haya completado el trmite de inscripcin de una emisin de bonos en el
Registro de Valores, podr hacer publicidad escrita de la misma en cualquier medio de comunicacin
informando al pblico inversionista sobre las principales caractersticas de la emisin y de la
sociedad emisora.
Dicha publicidad no podr contener declaraciones, alusiones o representaciones que puedan

inducir a error, equvocos o confusin al pblico sobre la naturaleza, precios, rescates, liquidez,
garantas o cualquiera otra caracterstica de los bonos o de su emisor.
En todo caso, la publicacin deber identificar claramente al responsable de la misma: y contener la

siguiente leyenda:
"La informacin contenida en esta publicacin es una breve descripcin de las caractersticas de la
emisin y de la entidad emisora, no siendo sta toda la informacin requerida para tomar una
decisin de inversin. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad
emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la SVS.
Seor inversionista:
Antes de efectuar su inversin usted deber informarse cabalmente de la situacin financiera de la

sociedad emisora y deber evaluar la conveniencia de la adquisicin de estos valores teniendo
presente que los nicos responsables del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten
obligados a ellos.
El intermediario deber proporcionar al inversionista la informacin contenida en el prospecto

presentado con motivo de la solicitud de inscripcin al Registro de Valores, antes de que efecte su
inversin.
OBLIGACIN DE INFORMACIN CONTINUA Y REMISIN DE ANTECEDENTES
Seccin IV
5.1 Para las entidades emisoras
Sin perjuicio de la obligacin de informacin continua a que est afecto el emisor debido a su
inscripcin en el Registro de Valores, deber remitir la siguiente informacin:
5.1.1 Actualizacin de informacin del prospecto durante el proceso de colocacin
Mientras la emisin tenga plazo de colocacin vigente, el emisor deber mantener actualizada la
informacin del prospecto. Tratndose de la emisin por lnea de bonos, la informacin del prospecto
deber ser actualizada con ocasin de cada nuevo proceso de colocacin.
5.1.2 Informacin sobre colocacin en caso de lneas de bonos
Mientras la lnea de bonos tenga plazo de colocacin vigente, el emisor de los valores deber
enviar a esta Superintendencia, con dos das hbiles burstiles de anticipacin al inicio de un nuevo
proceso de colocacin, la siguiente informacin:
1. Escritura complementaria a travs de la cual se determinen los antecedentes de la colocacin

que a continuacin se indican, en la medida que ellos no hayan sido acordados en el contrato de
emisin:
a) Monto total a ser colocado, especificando la moneda o unidad de reajuste, y la forma de reajuste
en su caso.
b) Series en que se divide la emisin y enumeracin de los ttulos de cada serie.
c) Nmero de bonos que comprende cada serie.
d) Valor nominal de cada bono.
e) Plazo de colocacin.
f) Plazo de vencimiento de los bonos.
g) Indicacin de la tasa de inters de los bonos o procedimiento para su determinacin; especificar

la base en das a que est referida la tasa de inters, y expresarla en trminos del perodo en que se
pagarn los intereses. Indicar fecha desde la cual el bono comienza a generar intereses y reajustes.
h) Indicacin de si los bonos llevarn cupones para el pago de intereses y amortizaciones. El valor
de stos deber ser sealado en una tabla de desarrollo, la cual se protocolizar en un anexo a la
escritura de emisin. Dicha tabla de desarrollo deber contener a lo menos la siguiente informacin
respecto a los bonos: el nmero de cuotas de intereses; el nmero de cuotas de amortizaciones; la
fecha de pago para intereses y amortizaciones; el monto de intereses a pagar en cada cupn; el
monto de amortizacin de capital a pagar en cada cupn; el monto total a pagar de intereses,
reajustes y amortizaciones en cada cupn; y el saldo de capital adeudado luego de pagar la cuota
total, respectivamente. En caso de existir ms de una serie deber presentarse una tabla de
desarrollo por cada serie.

i) Fecha o perodo de amortizacin extraordinaria.
2. La informacin referida en los nmeros 5.3, 6.0, 7.0 y 8.0 del prospecto sealado en el Anexo N
2, y que no fue informada al momento de la inscripcin, y cualquier otro antecedente del prospecto
que haya sido modificado.
3. Certificados actualizados de las clasificaciones de riesgo.
4. Los antecedentes adicionales sealados en las letras C.1; Cl 1 y C.12, en caso de no haber sido
presentados con objeto de la inscripcin.
5. Declaracin de responsabilidad, en los trminos establecidos en el punto 2.4 de esta seccin.
La obligacin establecida en este numeral se aplicar a todos los emisores de los valores de que
trata esta seccin, tanto si los bonos son negociados en el mercado general como si ellos estn
destinados a ser transados exclusivamente por inversionistas institucionales.
5.1.3 Estado de emisiones y colocaciones efectuadas
Las entidades emisoras debern proporcionar a esta Superintendencia informacin para cada
emisin no totalmente amortizada, referida a deuda vigente, pagos, amortizaciones, conversiones y
colocaciones efectuadas.
Esta informacin deber presentarse de conformidad a las instrucciones impartidas en la Circ.

995/91, o la que la reemplace, a contar de la fecha de inscripcin de la emisin en el Registro de
Valores.
5.1.4 Facsmil de ttulos
Copia inutilizada del ttulo confeccionado con motivo de la emisin, la que deber ser enviada antes
de comenzar la colocacin de la misma, en caso de ttulos materializados.
5.1.5 Remisin de antecedentes complementarios
Los emisores de bonos debern presentar a esta Superintendencia dentro de los 10 das siguientes
a la fecha del hecho que imponga la obligacin de remitirlos, los siguientes antecedentes:
1. Copia de la escritura pblica que d constancia de la suscripcin del emprstito, en la que se

declare el monto total de la colocacin efectuada, la que deber ser otorgada por el emisor dentro
del plazo de 10 das contado desde la colocacin total del emprstito o del vencimiento del plazo de
colocacin establecido en la escritura de emisin.
2. Constancia de las publicaciones de la lista de bonos amortizados en forma extraordinaria.
3. Copia de la protocolizacin del acta notarial de la diligencia del sorteo.
4. Constancia de la constitucin de la garanta, en caso que se constituya con posterioridad a la

escritura de emisin.
5. Copia de la primera publicacin de citacin a junta de tenedores de bonos.
5.1.6 Remisin de antecedentes relevantes
Comunicacin indicando el incumplimiento del emisor, de sus obligaciones con los tenedores de
bonos contempladas en el contrato de emisin como ser resguardos, prohibiciones, constituciones
de garantas, enajenacin de activos, etc., dentro del da hbil siguiente al del que se produzca el
hecho o llegue a su conocimiento.
5.2 Para el representante de los tenedores de bonos

5.2.1 Remisin de antecedentes complementarios
Los representantes de los tenedores de bonos debern remitir a esta Superintendencia los
siguientes antecedentes, dentro de los diez das siguientes a la fecha del hecho que imponga la
obligacin de remitirlos:
a) Copia de la escritura en que conste la designacin de la persona encargada de recibir la cosa

empeada, si procediere.
b) La renuncia y la designacin del nuevo representante de los tenedores de bonos.
c) Los avisos de convocatoria a junta de tenedores y copia del acta de la junta.
d) Copia de los documentos que den constancia de la sustitucin o alzamiento parcial de las
garantas de la emisin, y del alzamiento total de ellas cuando se hubiere pagado en su totalidad los
bonos colocados, todo ello si procediere.
e) Copia de la escritura pblica de declaracin de cancelacin del emprstito, la que deber ser
otorgada por los representantes de los tenedores de bonos una vez que hayan sido pagados en su
totalidad los bonos colocados.
5.2.2 Confeccin de informe anual
El representante deber emitir al 31 de diciembre de cada ao, un informe sobre las relaciones que
durante el perodo hayan mantenido con el emisor, distintas de las originadas por la emisin de
bonos, en el que se sealar el nmero y la fecha de inscripcin de la emisin de la cual l es
representante.
El informe deber mantenerse en las oficinas del emisor a disposicin de los tenedores de bonos.
Sin perjuicio de lo anterior, el representante deber poner en conocimiento de los tenedores toda
relacin que mantenga con el emisor en caso de celebrarse una junta de tenedores de bonos.
5.2.3 Remisin de antecedentes relevantes
Comunicacin indicando el incumplimiento por parte del emisor de sus obligaciones para con los
tenedores de bonos o su representante, contempladas en el contrato de emisin, dentro del da hbil
siguiente de que se produzca el hecho o llegue a su conocimiento.
6. Registro de tenedores de bonos
Toda entidad emisora de bonos deber llevar un registro de tenedores de bonos, donde anotar
todos los ttulos de bonos que haya emitido con indicacin de su nmero, serie, valor y el nombre de
la persona a quien pertenezca, o el de aqulla a quien ste se haya transferido.
Este registro ser de responsabilidad exclusiva del gerente general o de la persona que haga sus
veces.
7. Modificaciones al contrato de emisin
Toda modificacin al contrato de emisin deber ser inscrita en el Registro de Valores, debiendo el
emisor solicitar su registro dentro del plazo de 10 das de aprobada.
NOTA: La Seccin IV de la NCG 129/02, SVS. incorpora cuatro anexos.
La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01, 129/02,
CONVENIOS LIMITATIVOS

[ 30237] L. 18.045/81.
ART. 111.En la escritura de emisin podr pactarse que, sin la expresa aprobacin del
representante de los tenedores de bonos, el emisor no podr adoptar los acuerdos o
realizar las negociaciones que se indiquen determinadamente en dicho instrumento.
Para los efectos de este artculo, los socios, asambleas o juntas de accionistas podrn
delegar en sus respectivos socios administradores, gestores o directorios, las facultades
necesarias para que stos en su nombre estipulen limitaciones a las materias que sean de
su competencia.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el inciso precedente, en las sociedades annimas abiertas,

en caso alguno podrn delegarse facultades que de cualquiera manera impliquen limitacin
a la obligacin legal o estatutaria de reparto de dividendos mnimos obligatorios.
Los acuerdos de delegacin de las juntas o asambleas ordinarias o extraordinarias sern

previos, detallados y especficos, debern adoptarse con el voto conforme de a lo menos la
mayora absoluta de las acciones emitidas con derecho a voto y en todo caso, con el
qurum mayor que en las leyes o en los estatutos se contengan en relacin con las
materias respectivas. Esta delegacin regir slo hasta la celebracin de la prxima junta o
asamblea general de accionistas o socios.
El directorio, socios gestores o consejo directivo, requerirn del voto conforme de a lo

menos la mayora absoluta de sus miembros en ejercicio, para acordar celebrar los
convenios limitativos a que se refiere este artculo y stos se tendrn por no acordados o no
escritos si no se anotan al margen de la inscripcin de la constitucin de la emisora, una
referencia indicativa a la escritura que da constancia de su existencia, dentro de los 60 das
siguientes a la fecha de su otorgamiento.
La infraccin a las prohibiciones pactadas en los convenios originar la nulidad absoluta

de los actos o contratos por ellos prohibidos, cuando se tratare de divisin, fusin o
transformacin de la sociedad; formacin de filiales; modificacin del objeto social;
enajenacin del total del activo y del pasivo o de activos esenciales; la modificacin del
plazo de duracin de la sociedad, cuando lo hubiere y la disolucin anticipada de la
sociedad. Lo anterior no obsta a que los administradores de los emisores que concurrieren
a los acuerdos o a la ejecucin de actos prohibidos, respondan solidariamente de todo
perjuicio a los tenedores de bonos afectados. ( 30101)
ADMINISTRADOR EXTRAORDINARIO
[ 30238] L. 18.045/81.
ART. 112.En el caso que la finalidad de la emisin de bonos fuere la de financiar nuevos
proyectos de inversin del emisor, de un monto superior al 40% del valor total de su activo
individual existente antes de la emisin y que exijan la aplicacin en etapas sucesivas de
los recursos captados, durante un perodo superior a un ao, se nombrar adicionalmente
en la escritura de emisin un administrador extraordinario de dichos recursos y un
encargado de la custodia de los mismos.
Dicho administrador extraordinario, cuya remuneracin ser de cargo del emisor recibir,
por cuenta de ste, el dinero obtenido por la colocacin de los bonos y lo deber poner

oportuna y peridicamente a disposicin de la administracin de aqul, en la medida que
sta cumpla con los requisitos de avance de obras, aportes de capital propio u otros
requisitos tcnicos o financieros establecidos en el contrato de emisin.
Cuando el cumplimiento de los requisitos a que se refiere el inciso anterior requiera de una
comprobacin tcnica, sta ser certificada por los peritos calificados designados en la
escritura de emisin o elegidos en su reemplazo, los que debern ser independientes del
emisor y remunerados por ste y cuyo dictamen ser obligatorio para el administrador
extraordinario.
La designacin del administrador extraordinario, de los encargados de la custodia de los

bienes que ste administre y de los peritos calificados, slo podr ser modificada o
sustituida por acuerdo modificatorio de la escritura de emisin suscrito entre el emisor y el
representante de los tenedores de bonos, quien, al efecto deber expresar la voluntad
conforme de a lo menos la mayora absoluta de los votos correspondientes a los tenedores
de bonos en circulacin de la emisin correspondiente, asistentes a la junta respectiva,
excluidos aquellos que fueran de personas relacionadas con el emisor. Se presume que se
han excluido los votos de personas relacionadas al emisor, si ningn tenedor de bonos
reclamare de ello ante la Superintendencia, dentro de los tres das siguientes a la
realizacin de la junta.
Si no se produjera acuerdo respecto a la persona de los nuevos administradores,

encargados de la custodia o peritos a designarse, se efectuar la designacin respectiva
por el rbitro o rbitros a que se refieren los artculos 104 y 105 de esta ley y en tal caso
bastar que la escritura modificatoria sea otorgada por el juez o jueces o las personas a
quienes ellos facultaren al efecto. En todo caso, la designacin de administradores
extraordinarios efectuados por rbitros slo podr recaer en bancos cuya solvencia utilizada
para la clasificacin de los ttulos emitidos durante los ltimos doce meses haya sido A o B.
El administrador extraordinario suspender los desembolsos que debe hacer a la

administracin del emisor, toda vez que ste no hubiera cumplido fiel y oportunamente con
las condiciones determinadas a este efecto y hasta en tanto no se subsanen las dificultades
que han motivado el incumplimiento, de acuerdo a las modalidades y dentro de los plazos
establecidos en la escritura de emisin.
Si en definitiva no procediera continuar con la entrega de recursos a la administracin del

emisor, de acuerdo a los trminos del contrato, stos debern ser ntegramente restituidos,
en su parte an no invertida, a los tenedores de bonos, con ms los intereses y reajustes
que correspondan, previo el canje de ttulos.
En la emisin de bonos podr tambin estipularse voluntariamente en la escritura

correspondiente, la formacin de un fondo de garanta especial en favor de los tenedores de
bonos de la emisin. A tal efecto, el fondo ser invertido en los bienes y en la forma que se
indica en el artculo siguiente, quedando todos ellos afectos a la prenda legal reglamentada
por el artculo 114 de este ttulo.
En todo caso, en toda escritura de emisin de bonos cuya finalidad fuere diferente a la
regulada en los incisos precedentes, podr establecerse voluntariamente la existencia de un
administrador extraordinario de los recursos, cuyos derechos y obligaciones sern los que
se precisen en el mismo instrumento y, en subsidio, los sealados en este ttulo. ( 30101,
30167, 30239, 30271, 30438)

INVERSIN DE LOS RECURSOS
[ 30239] L. 18.045/81.
ART. 113.El administrador extraordinario invertir los recursos que reciba, de acuerdo a
lo establecido en el artculo 112, siguiendo las instrucciones que el emisor le imparta
conforme a la poltica de inversiones de dichos recursos, establecida en el contrato de
emisin. Esta poltica slo podr considerar la inversin en instrumentos financieros de
renta fija, clasificados en categora A de riesgo por dos clasificadoras privadas o emitidos
o garantizados por el Estado hasta su total extincin y cuyo vencimiento no podr exceder
el programa y oportunidades de desembolso de estos recursos en favor de la gestin
ordinaria del emisor o la devolucin a ste de los bienes constitutivos del fondo de garanta
especial, cuando ello proceda.
Los intereses, beneficios y ganancias de capital que devenguen las inversiones,

pertenecern a los tenedores de bonos cuando no se cumplan los requisitos de desembolso
o cuando se haga efectiva la garanta especial. En todo caso, los beneficios percibidos no
podrn exceder a los pactados en la emisin original. ( 30238, 30271)
[ 30240 a 30270] Reservados.
DEPSITO DE LOS VALORES Y PRENDA LEGAL
[ 30271] L. 18.045/81.
ART. 114.Los valores en que el administrador extraordinario invierta los recursos que
administre, debern ser mantenidos en depsito en las entidades privadas de depsito y
custodia de valores a que se refiere la Ley N 18.876, en conformidad a sus disposiciones o
en bancos o en sociedades financieras, de acuerdo a lo dispuesto en el Decreto con Fuerza
de Ley N 252, de 1960.
Todo el dinero o bienes del emisor entregados a la gestin del administrador

extraordinario, en cumplimiento de lo dispuesto en los artculos 112 y 113 de este ttulo y las
inversiones, con ms sus reajustes, rentabilidades e incrementos de cualquier naturaleza,
se entendern legalmente constituidos en prenda en garanta del cumplimiento de las
obligaciones a que se refieren estas disposiciones en favor de todos quienes sean
tenedores de bonos de la emisin correspondiente a la fecha de hacerse exigible dichas
obligaciones.
El dinero o bienes y sus actualizaciones y rentabilidades a que se refiere el inciso

precedente, no reconocen otra garanta que la all establecida y cualquiera otra caucin que
se hubiera constituido o se pretendiera constituir sobre ellos quedar sin efecto de pleno
derecho. A la vez, todos los bienes comprendidos en la prenda legal slo podrn ser
embargados en juicios entablados por los acreedores garantizados, en cuanto ejerzan
acciones protegidas por la garanta.
No ser, en este evento, necesario individualizar a los acreedores, bastando expresar, en

las cuentas especiales de registro y contabilizacin el nombre y apellidos del administrador
extraordinario, del representante de los tenedores de bonos y el nmero de inscripcin en el
Registro de Valores pertinente a la respectiva emisin, para que la prenda legal quede
constituida sin ms trmite respecto del deudor, de los acreedores, de la empresa de

custodia y de terceros.
Cuando se hicieran exigibles las obligaciones caucionadas por las prendas legales, el
administrador extraordinario entregar al representante de los tenedores de bonos el o los
certificados de depsito correspondientes a los valores en garanta, debidamente
endosados, cualquiera sea la forma en que estuvieran extendidos, constituyendo el endoso
suficiente transferencia aun cuando los crditos o ttulos de crdito fueran nominativos.
Igual entrega deber efectuar del dinero que an no hubiera invertido.
Cumplidos los requisitos que se sealan en los incisos precedentes, los tenedores de
bonos, podrn pagarse del monto ntegro de sus crditos, reajustes, intereses y costos de
cobranza, con preferencia a cualquiera otra obligacin, incluidos los derivados de los
crditos de primera clase a que se refiere el artculo 2472 del Cdigo Civil y de cualquiera
otra al que leyes especiales le otorgaren preferencia especial, exceptundose
exclusivamente los privilegios establecidos en los artculos 105 y 106 de este ttulo para el
pago de las costas arbitrales y la remuneracin del representante de los tenedores de
bonos.
En la ejecucin de las obligaciones garantizadas con valores afectados por esta prenda
especial, se aplicar respecto de los tenedores de bonos, lo dispuesto en favor de los
bancos por el artculo 6 de la Ley N 4.287, de 1928. En caso de quiebra del emisor, el
dinero y valores pignorados quedarn excluidos de la masa de bienes del fallido y estos
acreedores sern pagados sin aguardar las resultas de la quiebra y sin que sea necesario
efectuar ninguna de las reservas que previene la Ley N 18.175, especialmente en su
artculo 149. El representante de los tenedores de bonos podr, sin ms trmite, ejercer los
procedimientos de realizacin de la prenda aludidos en el inciso anterior y pagar a sus
representados en la proporcin correspondiente.
De iguales derechos a los establecidos en los incisos precedentes gozarn el o los

tenedores de bonos que actuaren judicialmente de manera individual, cuando ello fuere
procedente.
La preferencia establecida en esta disposicin y sus modalidades especiales, slo podrn

ser derogadas expresamente por otra norma legal. ( 21319, 22730, 30167, 30168, 30238,
30239)
NOTA: El citado Decreto con Fuerza de Ley N 252 de 1960, corresponde actualmente al Decreto
con Fuerza de Ley N 3 de 1997, Hacienda, texto refundido de la Ley de Bancos.
REALIZACIN DE LA PRENDA
[ 30272] L. 4.287/28.
ART. 6.Vencida alguna de las obligaciones garantizadas con prenda de los valores a que se
refieren los artculos anteriores, podr la empresa bancaria, despus de una simple notificacin
judicial al deudor y transcurrido siete das desde la fecha de dicha notificacin, proceder a la
enajenacin de la prenda sin ms intervencin de la justicia ordinaria que la expresada y sin sujecin
a los trmites establecidos por el Cdigo de Procedimiento Civil y por el Decreto Ley N 776, de 19
de diciembre de 1925, ni a las reglas del artculo 2397 del Cdigo Civil.
Slo se vendern valores en cantidad suficiente para efectuar el pago de las obligaciones vencidas
y la venta se llevar a efecto en remate en una Bolsa de Comercio, legalmente establecida, por
orden escrita del banco acreedor.

Si la prenda consistiere en acciones nominativas, la inscripcin en los registros de la sociedad a

nombre del comprador, se har en virtud de un traspaso que firmarn el comprador y el gerente de la
bolsa respectiva, en representacin del dueo de las acciones.
[ 30273 a 30303] Reservados.
REQUISITOS Y FUNCIONES DE REPRESENTANTE DE TENEDORES DE BONOS Y DE

ADMINISTRADOR EXTRAORDINARIO
[ 30304] L. 18.045/81.
ART. 115.Slo podrn ser representantes de los tenedores de bonos y administradores
extraordinarios, los bancos, las sociedades financieras y las dems personas que autorice
la Superintendencia por medio de una norma de carcter general. Ellos debern acreditar y
mantener permanentemente un patrimonio mnimo equivalente a 5.000 unidades de
fomento.
Las funciones de los administradores extraordinarios y las de los representantes de los

tenedores de bonos son indelegables sin que valga ninguna estipulacin en contrario para
suprimirlas, limitarlas o modificarlas.
Sin embargo, podrn conferir poderes especiales a terceros con los fines y facultades que
expresamente determinen.
Si un representante de tenedores de bonos o un administrador extraordinario dejara de

cumplir con uno o ms de los requisitos que la presente ley o sus normas complementarias
les imponen, la Superintendencia podr limitar o suspender sus actividades.
SUPERVIGILANCIA Y PROHIBICIN
[ 30305] L. 18.045/81.
ART. 116.Los representantes de los tenedores de bonos, los administradores
extraordinarios, los encargados de la custodia y los peritos a que se refiere esta ley
quedarn sujetos a la supervigilancia de la Superintendencia de acuerdo a las facultades
que le confiere su ley orgnica y las sealadas en el presente cuerpo legal.
Las personas a que se refiere este artculo, no podrn ser personas relacionadas al
emisor. Si durante el desempeo de sus cargos se produjere alguna inhabilidad por esta
razn, se abstendrn de seguir actuando, renunciando al cargo y, adems, debern
informar estas circunstancias como hecho esencial a la Superintendencia que los fiscalice,
al representante de los tenedores de bonos, en su caso, y se citar en el ms breve plazo a
junta de tenedores de bonos, cuando la inhabilidad afecta a este ltimo o al administrador
extraordinario. Tambin debern informar en el mismo carcter cuando se encuentren en
alguna de las circunstancias a que se refiere el artculo 82, con excepcin de la letra g).
Para los efectos de lo dispuesto en este artculo y, en general, cada vez que en cualquiera
de las disposiciones de este ttulo se haga referencia a personas con inters o con relacin
a otra, se entender por ellas a las tipificadas como tales en las disposiciones contenidas
en el Ttulo XV de este mismo cuerpo legal. ( 29672)
RESPONSABILIDAD

[ 30306] L. 18.045/81.
ART. 117.El administrador extraordinario, los peritos calificados y los encargados de la
custodia a que se refiere el artculo anterior, respondern de la culpa leve por el correcto
ejercicio de sus funciones respecto del emisor, de sus socios o miembros, de los tenedores
de bonos y de terceros interesados.
[ 30307 a 30337] Reservados.
EFECTOS DE SUSCRIPCIN O ADQUISICIN DE BONOS
[ 30338] L. 18.045/81.
ART. 118.La suscripcin o adquisicin de bonos implica para el suscriptor o adquirente,
la aceptacin y ratificacin de todas las estipulaciones, normas y condiciones establecidas
en la escritura de emisin y en los acuerdos que sean legalmente adoptados en las juntas
de tenedores de bonos.
EMISIN DE BONOS CON O SIN GARANTA
[ 30339] L. 18.045/81.
ART. 119La emisin de bonos podr hacerse con o sin garanta, pudiendo utilizarse en
el primer caso cualquiera de las garantas generales o especiales establecidas por la ley.
Si la caucin consistiera en prenda, la entrega de la cosa empeada, cuando se requiera

para la constitucin de la garanta, se har al representante de los tenedores de bonos o a
quien ste designe.
En las escrituras e inscripciones de hipotecas o prendas no ser necesario individualizar a

los acreedores, bastando expresar el nombre del representante de los tenedores de bonos
designado en la escritura de emisin y la indicacin de la fecha y notario ante el cual sta
se otorg, anotndose al margen de las inscripciones los reemplazos que se efectuarn.
Las citaciones y notificaciones que de acuerdo a la ley deben practicarse respecto de los
acreedores hipotecarios o prendarios, se entendern cumplidas al efectuarse al
representante de los tenedores de bonos. A dicho representante corresponder igualmente
aceptar las modificaciones o sustituciones de las garantas constituidas o consentir en su
alzamiento, previo cumplimiento de las normas establecidas en este ttulo.
[ 30340 a 30370] Reservados.
OBLIGACIONES DEL EMISOR
[ 30371] L. 18.045/81.
ART. 120.El emisor deber pagar fiel e ntegramente a los tenedores de bonos todas las
sumas que les adeude por concepto de amortizaciones de capital, reajustes e intereses,
ordinarios y penales, en la forma, plazo y condiciones establecidas en el contrato de
emisin.
Los bonos vencidos por sorteos, rescate o expiracin del plazo de su vencimiento y los
cupones tambin vencidos tendrn mrito ejecutivo en contra del emisor. En caso de bonos

sorteados, stos debern figurar en el acta respectiva.
El incumplimiento por el emisor de cualesquiera de las obligaciones que se le imponen en

los incisos precedentes, facultar a cualquier tenedor de bono afectado para demandar el
cobro de las deudas pendientes en su favor, sin que para ello se requiera el acuerdo previo
de los dems acreedores de la emisin.
La interposicin de demandas que persigan la exigibilidad y cobro anticipado de uno o

ms bonos de una emisin, sea por mora en el pago de cualquiera de ellos, por infraccin
de las dems obligaciones consignadas en los resguardos establecidos en la escritura de
emisin o por cualquiera otra causa, slo podr decidirse por la junta de tenedores de
bonos con el qurum a que se refiere el inciso primero del artculo 124 del presente ttulo.
De igual acuerdo previo requerir la interposicin de demandas destinadas a que se declare
judicialmente la resolucin del contrato de emisin, con indemnizacin de perjuicios; la
peticin de declaracin de quiebra del emisor, la presentacin de proposiciones de
convenios extrajudiciales o judiciales preventivos de este deudor con sus acreedores y su
participacin en ellos, cualquiera sea quien los proponga y, en general, cualquiera otra
peticin o actuacin judicial que comprometa el inters colectivo de los tenedores de bonos
de una emisin.
En las situaciones a que se refiere el inciso precedente las demandas pertinentes debern
interponerse por el representante de los tenedores de bonos y el ttulo ejecutivo, en su
caso, deber ser complementado por una copia del acta de la junta respectiva, reducida a
escritura pblica por dicho representante. ( 30169, 30406, 30438)
OPCIN DE CANJE DE BONOS POR ACCIONES
[ 30372] L. 18.045/81.
ART. 121.Una sociedad annima emisora de bonos podr conceder a los tenedores
opcin colectiva para canjearlos por acciones ordinarias o privilegiadas de la misma
sociedad, de acuerdo a las condiciones establecidas en el contrato de emisin y a las
disposiciones legales vigentes.
JUNTAS DE TENEDORES DE BONOS
[ 30373] L. 18.045/81.
ART. 122.Las juntas de tenedores sern convocadas por el representante de dichos
tenedores.
El representante deber convocar a una junta:
1. Cuando as lo justifique el inters de los tenedores, a juicio exclusivo del representante;
2. Cuando as lo solicite el emisor;
3. Cuando as lo soliciten tenedores que renan, a lo menos, el 20% del valor nominal de
los bonos en circulacin de la respectiva emisin;
4. Cuando as lo requiera la Superintendencia respectiva, con respecto a los emisores

sometidos a su control, sin perjuicio de la facultad de convocarla directamente en cualquier

tiempo.
La Superintendencia respectiva practicar la citacin si el representante no la hiciere en

cualquiera de los casos sealados en el inciso anterior, en vista de la solicitud firmada por el
emisor o los tenedores, segn el caso.
Todas las citaciones efectuadas por la Superintendencia se realizarn con cargo al emisor.
[ 30374 a 30404] Reservados.
CITACIN MEDIANTE AVISOS
[ 30405] L. 18.045/81.
ART. 123.La junta se convocar por medio de un aviso destacado publicado, a lo
menos, por tres veces en das distintos en el diario de circulacin nacional que se determine
a tal efecto en la escritura de emisin, publicacin que deber efectuarse dentro de los
veinte das anteriores al sealado para la reunin y el primer aviso no podr publicarse con
menos de quince das de anticipacin a la junta.
En caso de suspensin o de desaparicin de la circulacin del diario designado, las

publicaciones se efectuarn en el Diario Oficial.
CONSTITUCIN DE LAS JUNTAS
[ 30406] L. 18.045/81.
ART. 124.Las juntas se constituirn en primera citacin, salvo que la ley establezca
mayoras superiores, con los tenedores de bonos que renan a lo menos la mayora
absoluta de los votos de los bonos de la emisin correspondiente y, en segunda citacin,
con los que asistan. Los acuerdos se adoptarn, en cada reunin, por la mayora absoluta
de los votos de los bonos asistentes de la emisin correspondiente.
Los avisos de la segunda citacin slo podrn publicarse una vez que hubiera fracasado la
junta a efectuarse en la primera citacin y en todo caso, deber ser citada para celebrarse
dentro de los 45 das siguientes a la fecha fijada para la junta no efectuada.
Corresponder un voto por el mximo comn divisor del valor de cada bono de la emisin.
( 30167, 30371)
[ 30407 a 30437] Reservados.
JUNTAS EXTRAORDINARIAS
[ 30438] L. 18.045/81.
ART. 125.Las juntas extraordinarias de tenedores de bonos podrn facultar al
representante de los tenedores de bonos para acordar con el emisor las reformas al
contrato de emisin que especficamente le autorice, con la conformidad de los 2/3 de los
votos pertenecientes a los bonos de la emisin correspondiente, salvo qurum diferente
establecido en la ley o superior consignado en la escritura de emisin.
En la formacin de todos los acuerdos a que se refiere esta disposicin y los artculos 105,

112 y 120 de este ttulo, no se considerarn para los efectos del qurum y de las mayoras
requeridas en las juntas, los bonos pertenecientes a tenedores que fueran personas
relacionadas con el emisor.
En todo caso, no se podr acordar ninguna reforma a la escritura de emisin sin la

aceptacin unnime de los tenedores de bonos correspondiente si stas se refieren a
modificaciones a las tasas de inters o de reajustes y a sus oportunidades de pago; al
monto y vencimiento de las amortizaciones de la deuda y a las garantas contempladas en
la emisin original.
Los acuerdos legalmente adoptados sern obligatorios para todos los tenedores de bonos
de la emisin correspondiente. ( 30167, 30238, 30371)
DERECHO A PARTICIPAR EN LAS JUNTAS
[ 30439] L. 18.045/81.
ART. 126.Podrn participar en las juntas de los tenedores de bonos, los titulares de
bonos nominativos, a la orden o al portador que se hayan inscrito en los registros
especiales del emisor, a lo menos, con 5 das hbiles de anticipacin al da en que ella
deba celebrarse.
Reemplazar el registro directo de la tenencia de bonos, la circunstancia de exhibir

certificados de custodia de dichos valores registrada con la mencionada anticipacin.
MANDATARIOS Y CALIFICACIN DE PODERES
[ 30440] L. 18.045/81.
ART. 127.Los tenedores de bonos podrn hacerse representar en las juntas por
mandatarios, mediante carta-poder.
No podrn ser mandatarios los directores, empleados o asesores de la sociedad emisora.
En lo pertinente a la calificacin de poderes se aplicarn, en lo que no se oponga a las

normas establecidas en este ttulo, las disposiciones relativas a calificacin de poderes en
la celebracin de juntas generales de accionista en las sociedades annimas abiertas,
establecidas en la Ley 18.046 y su reglamento. ( 6458 y ss.)
[ 30441 a 30471] Reservados.
ACTAS
[ 30472] L. 18.045/81.
ART. 128.De las deliberaciones y acuerdos de la junta se dejar testimonio en un libro
especial de actas que llevar el representante de los tenedores de bonos.
Se entender aprobada el acta desde que sea firmada por el representante de los
tenedores de bonos, lo que deber hacer a ms tardar dentro de los 3 das siguientes a la
fecha de la junta. A falta de dicha firma, por cualquiera causa, el acta deber ser firmada
por, a lo menos, 3 de los tenedores de bonos designados al efecto y si ello no fuere posible,
el acta deber ser aprobada por la junta de tenedores de bonos que se celebre con

posterioridad a la asamblea a que sta se refiere.
Los acuerdos a que ellas se refieren slo podrn llevarse a efecto desde la fecha de su
firma. ( 5777)
JUNTAS SEPARADAS PARA CADA EMISIN DE BONOS
[ 30473] L. 18.045/81.
ART. 129.Cuando el emisor hubiera hecho distintas emisiones de bonos, los tenedores
de bonos correspondientes a cada una de ellas, constituirn juntas separadas e
independientes.
EMISOR NO PUEDE ADQUIRIR SUS PROPIOS BONOS
[ 30474] L. 18.045/81.
ART. 130.El emisor no podr adquirir sus propios bonos, sin perjuicio que pueda
rescatarlo de acuerdo a lo estipulado en el contrato de emisin o concediendo una opcin
de rescate voluntario de idnticas condiciones a todos los tenedores de una misma emisin.
Los bonos que el emisor tenga en cartera por no haberlos colocado o por haberlos
rescatado, no se considerarn como tales para ningn efecto legal.
[ 30475 a 30525] Reservados.
TTULO XVII
De la emisin de ttulos de deuda a corto plazo
DISPOSICIONES APLICABLES
[ 30526] L. 18.045/81.
ART. 131.Sustituido. L. 19.768/01, Art. 4, N 4. Sin perjuicio de lo establecido por el
artculo 103 de esta ley, la oferta pblica de valores representativos de deuda cuyo plazo no
sea superior a 36 meses, tambin podr efectuarse mediante la emisin de pagars u otros
ttulos de crdito, con sujecin a las disposiciones de esta ley a los requisitos que
establezca la Superintendencia mediante la dictacin de instrucciones de carcter general
que contendrn, a lo menos, normas relativas a:
a) Informacin econmica, financiera y jurdica, actualizada del emisor;
b) Modificado. L. 19.768/01, Art. 4, N 4. Personas facultadas por el emisor para emitir y

registrar dichos valores;
c) Monto de la emisin, modalidades y caractersticas de la misma; reajustes e intereses a

pagar; plazos de colocacin y de vencimiento; cauciones, si las hubiere, y su forma de
constitucin, sustitucin o reemplazo en su caso;
d) Lugar y fechas de pago del capital, reajustes e intereses, en su caso;

e) Las menciones que debern contener los ttulos a emitir;
f) Modificado. L. 19.768/01, Art. 4, N 4. Obligaciones adicionales de informacin,

limitaciones y prohibiciones a que se sujetar el emisor mientras est vigente la emisin;
facultades de fiscalizacin y medidas de proteccin al tratamiento igualitario que tendrn los
tenedores de los pagars o de ttulos de crdito, y mayores informaciones a proporcionarles
en dicho perodo;
g) La naturaleza del arbitraje a que debern ser sometidas las diferencias que se
produzcan con ocasin de la emisin, de su vigencia o de su extincin. Si nada se dijere, se
entender que estas diferencias debern ser conocidas por uno o ms rbitros arbitradores.
No obstante lo anterior, al producirse un conflicto el demandante siempre podr sustraer su
conocimiento de la competencia de rbitros y someterlo a la decisin de la justicia ordinaria,
y
h) Modificado. L. 19.768/01, Art. 4, N 4. Derechos, deberes y responsabilidades de los

tenedores de pagars o de ttulos de crdito.
Incorporado. L. 19.768/01, Art. 4, N 4. La emisin de los instrumentos que regula el

presente artculo podr ser efectuada mediante ttulos de deuda de montos fijos o por lneas
de ttulos de deuda, con tasas de inters, reajustabilidad y plazos de vencimiento, segn las
normas de carcter general que dicte la Superintendencia.
Incorporado. L. 19.768/01, Art. 4, N 4. Se entender que la emisin de estos

instrumentos es por lnea de ttulos de deuda cuando las colocaciones individuales vigentes
no superen el monto total de la lnea inscrita en la Superintendencia. El plazo de
vencimiento de las emisiones de efectos de comercio de una lnea no podr ser superior a
aqul referido en el inciso primero de este artculo. En todo caso, las lneas de ttulos de
deuda podrn tener una vigencia de hasta diez aos contados desde su inscripcin en el
Registro de Valores.
Modificado. L. 19.768/01, Art. 4, N 4. Los bancos y las sociedades financieras que

operen en el pas no quedarn sujetos a este ttulo y, si estuvieran autorizados para emitir
pagars u otros ttulos de crdito, lo harn en conformidad a las normas que los rijan.
Sustituido. L. 19.768/01, Art. 4, N 4. Los pagars u otros ttulos de crdito que se

emitan en conformidad a las disposiciones de este ttulo, solo podrn prorrogarse o
renovarse dentro del plazo mximo establecido en el inciso primero.
Sin perjuicio de lo establecido en el inciso primero, la emisin de ttulos de deuda

regulados por este artculo podr tambin efectuarse bajo la forma y disposiciones del Ttulo
XVI de esta ley.
NOTA: La modificacin introducida por la L. 19.768/01, D. O. 07.11.2001, segn lo dispone su Art.

1 transitorio, entra en vigencia el da 1 del mes siguiente a aqul en el cual se cumplan 90 das
desde su publicacin.
INSCRIPCIN DE EMISIN DE EFECTOS DE COMERCIO
[ 30527] NCG 30/89, SVS. Modificado. NCG 129/02, 143/02, 147/02, SVS.
Seccin V

1. Introduccin.
La oferta pblica de valores representativos de deuda cuyo plazo no sea superior a 36 meses, en
adelante "Efectos de Comercio", podr efectuarse mediante la emisin de pagars u otros ttulos de
crdito inscritos en el Registro de Valores.
La emisin de estos valores podr ser efectuada mediante ttulos de deuda de montos fijos o por
lneas de ttulos de deuda. Estas ltimas podrn tener una vigencia de hasta 10 aos contados
desde su inscripcin en el Registro de Valores.
La presente seccin establece los requerimientos de informacin para la inscripcin de emisiones

de efectos de comercio en el Registro de Valores, diferencindose el contenido de la solicitud segn
se trate de emisiones destinadas a ser negociadas en el mercado general que se establece en el
numeral 3.1, de aqullas dirigidas a mercados en que participen los inversionistas calificados a que
se refiere la NCG 119/01, regulado en el N 3.2. de esta seccin.
Previo a la inscripcin de la emisin de efectos de comercio, el emisor deber estar inscrito en el

Registro de Valores, de acuerdo a lo establecido en la ley y en la Seccin 1 de esta norma y,
adems, deber dar cumplimiento a lo establecido en la Seccin II de esta norma. Lo anterior no
impide que una entidad pueda tramitar paralelamente con la inscripcin de una emisin de efectos
de comercio, su inscripcin como emisor de valores.
La responsabilidad respecto de la informacin proporcionada recae exclusivamente sobre el

emisor, y en ningn caso, sobre esta Superintendencia.
Una vez que la Superintendencia haya inscrito la emisin de los efectos de comercio, la misma
informacin que se haya proporcionado para dicha inscripcin, deber ser remitida a todas las bolsas
de valores existentes en el pas en que se encuentren inscritos los emisores, en un plazo no superior
a 3 das hbiles de otorgado el certificado de inscripcin pertinente. A su vez, tal informacin deber
ser remitida a los intermediarios colocadores de dicha emisin, con anterioridad a la fecha en que se
inicie la colocacin. En todos estos lugares, esta informacin deber estar permanentemente a
disposicin del pblico.
Las emisiones de efectos de comercio pueden contemplar distintas modalidades. A continuacin, a

modo de ejemplo, se enumeran algunas de ellas:
Monto de la inscripcin: Podr ser un monto fijo o una lnea de efectos de comercio con tasas de
inters, reajuste y plazo a ser determinado en el momento de la colocacin.
Lnea de efectos de comercio: Aqulla en que la suma de las colocaciones individuales vigentes
no superan el monto total de la lnea inscrita, cuya vigencia no podr ser superior a 10 aos
contados desde la inscripcin en el Registro de Valores.
Incorporado. NCG 143/02, SVS. En las lneas de emisiones de efectos de comercio, dentro de los
diez das hbiles anteriores al vencimiento de los efectos de comercio, el emisor puede realizar una
nueva colocacin dentro de la lnea, por un monto de hasta el 100% del mximo autorizado de dicha
lnea, para financiar exclusivamente el pago de los instrumentos que estn por vencer. Estas
colocaciones no podrn ser superiores a la diferencia entre el monto de los instrumentos que vencen
y el monto de la lnea todava no utilizado.
Tipo de reajustabilidad: Unidades de fomento; moneda extranjera u otras.
Tasas de inters: Fijas, flotantes u otras.
Garantas: Para garantizar la emisin se pueden constituir garantas reales o personales.
Restricciones al emisor: La entidad emisora puede comprometerse a mantener determinados

niveles de liquidez, endeudamiento, reparto de dividendos, permanecer durante ciertos perodos del
ao sin deuda por concepto de efectos de comercio o someterse a cualquier otra restriccin que el
mercado o ella misma se imponga, de acuerdo a lo establecido en la letra f), del Art. 131 de la L.
18.045, siempre que estas restricciones no sean contrarias a la ley.
2.1 Presentacin
Deber presentarse una solicitud de inscripcin a esta Superintendencia, acompaada de una carta
firmada por el gerente general o por la persona que haga sus veces, y contener a lo menos, toda la
informacin requerida en la presente seccin, debiendo sealar explcitamente el mercado al cual va
dirigida la emisin.
La presentacin de la informacin se har en duplicado, sujetndose al orden que se establece en

esta seccin y numerarse correlativamente cada una de las hojas de la solicitud.
2.2 Correcciones
Si se requiere corregir partes de una solicitud, bastar que se presenten las pginas corregidas,
adjuntando una nota firmada por el gerente general o por quien haga sus veces, que indique los
referencia a la correccin, firmada por las personas que corresponda. En caso que el directorio
hubiese facultado expresamente al gerente general, ste podr firmar tal declaracin, sin perjuicio de
la responsabilidad del directorio.
correcciones, esta Superintendencia podr requerir al emisor que presente una nueva solicitud.
2.3 Actualizacin de informacin durante el proceso de inscripcin
Mientras dure el proceso de inscripcin deber remitirse a este servicio cualquier modificacin que
haya sufrido la informacin proporcionada.
2.4 Declaraciones de responsabilidad
Toda solicitud de inscripcin de una emisin de efectos de comercio deber ser acompaada de
una declaracin jurada de veracidad respecto a toda la informacin proporcionada para fines de la
inscripcin de la emisin de los valores, suscrita por la misma mayora de directores requerida por
los estatutos sociales para la adopcin de acuerdos del directorio y por el gerente general o por
quien haga sus veces, tratndose de S.A. En caso de otras entidades, deber ser suscrita por las
personas que de acuerdo al pacto social representen vlidamente a la entidad y por el gerente
general. Adicionalmente, deber estamparse una declaracin jurada especial, en el sentido que el
emisor no se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas citadas anteriormente,
segn corresponda.
cargos, el nmero de sus cdulas de identidad y estamparse sus firmas a sta.
2.5 Inscripcin
3.1 Emisin dirigida al mercado general


A. Prospecto
A. Prospecto
Esta informacin deber ser proporcionada de acuerdo a las instrucciones que se imparten en el
Anexo N 1.
En caso de registro de lneas de efectos de comercio, deber completar la informacin que tenga
disponible en relacin a las caractersticas de los valores a emitir al momento de la inscripcin.
Posteriormente cuando realice la colocacin de los valores, deber completar dicha informacin de
acuerdo a las instrucciones impartidas en el N 5.2 Informacin sobre colocacin en caso de lneas
de efectos de comercio, de esta seccin.
Deber acompaarse lo siguiente:
B.1 Modificado. NCG 147/02, SVS. Facsmil de los ttulos a utilizar
Se debern acompaar los facsmiles de los ttulos a emitir, los cuales contendrn las menciones
que correspondan a su naturaleza, de conformidad a la legislacin vigente, y las siguientes
menciones, en la medida que corresponda:
- Indicacin del tipo de instrumento (letra de cambio, pagar u otros ttulos de crdito
representativos de deuda).
- Individualizacin del emisor, especificando su nombre o razn social, domicilio, nmero y fecha de
inscripcin en el Registro de Valores.
- Indicacin de tratarse de un instrumento nominativo, a la orden o al portador, y el nombre del

tenedor en su caso.
- Nmero y fecha de inscripcin de la emisin en el Registro de Valores.
- Serie y nmero de orden del ttulo.
- Monto a pagar al o los vencimientos, segn corresponda.
- Lugar y fecha de pago de los ttulos de deuda.
- Si la emisin tiene garantas, se deber individualizar el o los documentos en que conste su

constitucin.
- Lugar y fecha de emisin del ttulo y la firma del emisor.
- Autorizacin notarial, en su caso
- Deber insertarse, en forma destacada, en el anverso o cara principal del ttulo:
"Los nicos responsables del pago de este instrumento son el emisor y quienes resulten
obligados a ello. La circunstancia de que la Superintendencia de Valores y Seguros haya
registrado la emisin no significa que garantice su pago o la solvencia del emisor. En
consecuencia, el riesgo en su adquisicin es de responsabilidad exclusiva del adquirente."
- Tratndose de letras de cambio y pagars, deber adicionalmente, insertarse la siguiente leyenda:
"Segn el artculo 434 N 4 del Cdigo de Procedimiento Civil, tendr mrito ejecutivo, sin
necesidad de reconocimiento previo, la letra de cambio o pagar, respecto del obligado cuya

firma aparezca autorizada por un notario o por el oficial de registro civil en las comunas
donde no tenga su asiento un notario."
B.2 Copia del acta de sesin de directorio que acord las caractersticas de la emisin y de aquella
que facult a las personas para emitir y registrar los valores, certificadas por el gerente.
B.3 Constancia de la constitucin de la garanta, si correspondiere.
B.4 Certificado de la imprenta, que indique las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de
los ttulos que emita, las cuales al menos debern cumplir con las normas de la Circ. 598/86 y sus
modificaciones, o por cualquiera otra que la reemplace.
B.5 Modificado. NCG 147/02, SVS. Certificado de la sociedad clasificadora de riesgo que efectu
la clasificacin, cuando corresponda. En caso de una emisin de monto fijo la clasificacin deber
estar referida a los ttulos; en caso de una lnea de efectos de comercio la clasificacin deber estar
referida a la lnea.
B.6 Modificado. NCG 147/02, SVS. Escritura pblica en que el gerente general de la sociedad o
quien al efecto designe el emisor, especialmente facultado para ello, establezca las caractersticas
de la emisin.
La escritura deber contener al menos, los antecedentes indicados en los acpites 2.0, 5.0, y 6.0
del Prospecto de Emisin.
3.2 Emisin dirigida a mercados en que participen los inversionistas calificados

A. Prospecto
A. Prospecto
Deber acompaar copia del prospecto que se presentar a los inversionistas calificados, el cual
deber sealar las caractersticas de la emisin y los antecedentes del emisor que ste estime
conveniente, pero en todo caso deber contener una de las leyendas de responsabilidad que se
sealan en el punto 1.0 Informacin General, del Anexo N 1.
En caso de registro de lneas de efectos de comercio, deber completar la informacin que tenga
disponible en relacin a las caractersticas de los valores a emitir al momento de la inscripcin.
Posteriormente cuando realice la colocacin de los valores deber completar dicha informacin de
acuerdo a las instrucciones impartidas en el nmero 5.2 Informacin sobre colocacin en caso de
lneas de efectos de comercio, de esta seccin.
Deber acompaar los antecedentes adicionales sealados en el numeral 3.1 anterior, cuando
correspondan.
DIFUSIN Y PUBLICIDAD DE EMISIN DE EFECTOS DE COMERCIO
[ 30528] NCG 30/89, SVS. Modificado. NCG 129/02, 143/02, 147/02, SVS.

Seccin V
4.1 Introduccin
La publicidad, propaganda y difusin que por cualquier medio de comunicacin hagan los emisores,
intermediarios, bolsas de valores, corporaciones de agentes de valores y cualesquiera otras
personas o entidades que participen en una emisin o colocacin de valores, deber ajustarse a lo
dispuesto en el Art. 65 de la L. 18.045 y a las dems normas que al efecto imparta la
Superintendencia. En todo caso, siempre deber indicarse claramente el lugar o lugares donde
pueda obtenerse copia del prospecto informativo de la emisin de que se trate.
4.2 Informacin al pblico por parte de los emisores e intermediarios
Los emisores e intermediarios en su caso, que participen en la colocacin de una emisin de

efectos de comercio debern tener a disposicin del pblico informacin respecto de los emisores,
de los valores ofrecidos y de la oferta. Cualquier inversionista tendr derecho a consultar dicha
informacin.
4.3 Norma especial de publicidad de las emisiones
Una vez que el emisor haya completado el trmite de inscripcin de una emisin de efectos de
comercio en el Registro de Valores, podr hacer publicidad escrita de la misma en cualquier medio
de comunicacin, informando al pblico inversionista sobre Ias caractersticas de la emisin y de la
sociedad emisora.
Dicha publicidad no podr contener declaraciones, alusiones o representaciones que puedan

inducir a error, equvocos o confusin al pblico sobre la naturaleza, precios, rescates, liquidez,
garantas o cualquiera otras caractersticas de los efectos de comercio o de su emisor.
En todo caso, la publicacin deber identificar claramente al responsable de la misma y contener la

siguiente leyenda:
"La informacin contenida en esta publicacin es una breve descripcin de las caractersticas de la
emisin y de la entidad emisora, no siendo sta toda la informacin requerida para tomar una
decisin de inversin. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad
emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la SVS.
Seor inversionista:
Antes de efectuar su inversin usted deber informarse cabalmente de la situacin financiera de la

sociedad emisora y deber evaluar la conveniencia de la adquisicin de estos valores teniendo
presente que el nico responsables del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten
obligados a ellos.
El intermediario deber proporcionar al inversionista la informacin contenida en el prospecto

presentado con motivo de la solicitud de inscripcin al Registro de Valores, antes de que efecte su
inversin."
OBLIGACIN DE INFORMACIN CONTINUA
[ 30529] NCG 30/89, SVS. Modificado. NCG 129/02, 143/02 y 147/02, SVS.
Seccin V
5. Sin perjuicio de la obligacin de informacin continua a que est afecto el emisor debido a su

inscripcin en el Registro de Valores, deber remitir la siguiente informacin:
5.1 Actualizacin de informacin del prospecto durante el proceso de colocacin
Mientras la emisin tenga plazo de colocacin vigente, el emisor deber mantener actualizada la
informacin del prospecto. Tratndose de la emisin por lnea de efectos de comercio, la informacin
del prospecto deber ser actualizada con ocasin de cada nuevo proceso de colocacin.
5.2 Informacin sobre colocacin en caso de lneas de efectos de comercio
Mientras la lnea de efectos de comercio tenga plazo de colocacin vigente, el emisor de los valores
deber enviar a esta Superintendencia, con dos das hbiles burstiles de anticipacin al inicio de un
nuevo proceso de colocacin lo siguiente:
1. Modificado. NCG 147/02, SVS. La informacin referida en los nmeros 5.3, 6.0 y 8.0 del
prospecto sealado en el Anexo N 1, y que no fue informada al momento de la inscripcin y
actualizacin de la informacin referida a los nmeros 4.0 y 7.0 del mismo anexo, en caso que
corresponda y cualquier otro antecedente de la emisin que haya sido modificado y no informado a
este servicio.
2. Modificado. NCG 147/02, SVS. Certificado actualizado de la clasificacin de riesgo de la lnea

de efectos de comercio, en caso que corresponda.
3. Declaracin de responsabilidad en los trminos establecidos en el punto 2.4 de esta seccin.
Esta obligacin se aplicar a todos los emisores de los valores de que trata esta seccin, tanto si
los efectos de comercio son negociados en el mercado general como si ellos estn destinados a ser
transados exclusivamente por inversionistas institucionales.
5.3 Informacin mensual sobre el estado y colocaciones de la emisin
Deber proporcionarse a esta Superintendencia informacin mensual respecto del estado de todas
las emisiones de efectos de comercio vigentes o por colocar, as como de los montos y tasas de
inters de las colocaciones efectuadas en el perodo.
Esta informacin deber presentarse de conformidad a las instrucciones que se imparten en la Circ.
500/85 o la que la reemplace, a contar de la fecha de inscripcin de la emisin en el Registro de
Valores.
5.4 Modificado. NCG 147/02, SVS. Ttulo de efecto de comercio
Deber enviar copia inutilizada del ttulo confeccionado con motivo de la emisin, la que deber ser
enviada antes de comenzar la colocacin de la misma.
5.5 Remisin de antecedentes relevantes
Comunicacin indicando el incumplimiento del emisor de sus obligaciones con los tenedores de
efectos de comercio tales como resguardos, prohibiciones, garantas, enajenacin de activos, etc.,
dentro del da hbil siguiente de que se produzca el hecho o llegue a su conocimiento.
5.6 Modificacin de contratos
Cualquier modificacin a los contratos presentados al momento de la inscripcin.
NOTA: La Seccin V de la NCG 129/02, SVS, contiene un anexo con instrucciones para la
elaboracin del prospecto para la emisin de efectos de comercio a ser negociados en el mercado
general.
La NCG 30/89 ha sido objeto de las siguientes modificaciones: NCG 73/97, 100/00, 110/01, 129/02,

[ 30530 a 30580] Reservados.
TTULO XVIII
De las sociedades securitizadoras
NORMAS APLICABLES
[ 30581] L. 18.045/81.
ART. 132.Modificado. L. 19.623/99, Art. 1. Las sociedades a que se refiere este ttulo,
se constituirn como annimas especiales y su objeto exclusivo ser la adquisicin de los
crditos a que se refiere el artculo 135, la adquisicin de derechos sobre flujos de pago y la
emisin de ttulos de deuda, de corto o largo plazo. Cada emisin originar la formacin de
patrimonios separados del patrimonio comn de la emisora. Para los efectos anteriores se
entender por flujo de pago toda obligacin, existente o que se genere en el futuro, de
pagar una o ms sumas de dinero por la adquisicin o el uso de bienes o por la prestacin
de servicios.
Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 23. Estas sociedades debern incluir en su nombre

la expresin "securitizadora" y se sujetarn a las normas establecidas en los artculos 126 y
siguientes de la Ley N 18.046 y, previo a obtener la autorizacin de su existencia, debern
comprobar ante la Superintendencia un capital pagado en dinero efectivo no inferior al
equivalente a diez mil unidades de fomento. Durante su vigencia, el patrimonio comn no
podr ser inferior al indicado precedentemente, ni podr, el 50% de este mnimo legal, estar
afecto a gravmenes, prohibiciones o embargos o integrado por bonos adquiridos en virtud
de lo dispuesto en el inciso siguiente.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 23. Los bonos subordinados emitidos por los
patrimonios separados, una vez adicionados a la inscripcin los certificados contemplados
en los artculos 137 y 137 bis, podrn ser adquiridos por la sociedad emisora de los
mismos. En tal caso, no se considerarn para los efectos de acreditar existencia o
permanencia del patrimonio mnimo exigido por este artculo. ( 8374, 30620, 30621,
30826)
RELACIN MXIMA DE ENDEUDAMIENTO Y OTROS ACTIVOS EN QUE PODR INVERTIRSE

EL PATRIMONIO COMN
[ 30582] NCG 60/95, SVS.
1. Establcese que la relacin mxima de endeudamiento que podr tener el patrimonio comn, no
podr ser superior a diez veces el capital pagado respectivo.
Por endeudamiento del patrimonio comn se entender, para estos efectos, la diferencia entre el
pasivo exigible y los derechos sobre excedentes de patrimonios separados, contabilizados en la
cuenta del cdigo 13.010 definida en el literal A.1.c) de la Seccin II de la Norma de Carcter
General N 59, de esta misma fecha.
2. Determnanse, como otros activos en que podr invertirse el patrimonio comn, las cuotas de
fondos mutuos, cuotas de fondos de inversin y acciones. En el caso de las cuotas de fondos de
inversin y de las acciones, debern tener una presencia ajustada igual o superior a 15%.

La presencia ajustada se determina de la siguiente forma: a) dentro de los ltimos 60 das

burstiles, se determinar el nmero de das en que las transacciones totales diarias hayan
alcanzado un monto mnimo de 80 unidades de fomento. Dicho nmero ser dividido por 60 y el
cociente as resultante se multiplicar por 100, quedando en consecuencia expresado en porcentaje;
b) para determinar el monto transado diariamente, se considerarn las transacciones realizadas en
rueda y en remate, efectuadas en las bolsas de valores del pas (...).
FISCALIZACIN DE LA SUPERINTENDENCIA
[ 30583] L. 18.045/81.
ART. 133.Estas sociedades quedarn sometidas a la fiscalizacin de la
Superintendencia, se regirn por las normas del presente ttulo y por las disposiciones
aplicables a las sociedades annimas abiertas. ( 28114)
INSCRIPCIN DE TTULOS EN REGISTRO DE VALORES
[ 30584] L. 18.045/81.
ART. 134.Estas sociedades debern inscribir en el Registro de Valores los ttulos de
deuda que ellas emitan.
La emisin de ttulos de corto plazo se har bajo la forma y disposiciones del Ttulo XVI de
esta ley.
No les ser aplicable a estas sociedades lo dispuesto en el inciso primero del artculo 79
de la Ley N 18.046, correspondiendo a la junta ordinaria de accionistas resolver sobre la
materia reglada en dicho precepto. ( 7138)
[ 30585 a 30615] Reservados.
EMISIN E INSCRIPCIN DE TTULOS DE DEUDA DE SECURITIZACIN, DIFUSIN,

PUBLICIDAD E INFORMACIN CONTINUA
[ 30616] NCG 58/95, SVS.
I. Introduccin: la presente norma de carcter general establece las menciones que deber
contener la escritura pblica en que conste la emisin de ttulos de deuda de securitizacin, los
requerimientos de informacin para la inscripcin de dichas emisiones en el Registro de Valores, y
las normas de difusin y de informacin continua.
Previo a la inscripcin de la emisin de ttulos de deuda de securitizacin, la sociedad

securitizadora que celebrare un contrato de emisin de ttulos de deuda con formacin de un
patrimonio separado deber estar inscrita en el Registro de Valores.

sobre la sociedad securitizadora y en ningn caso, sobre esta Superintendencia.
Una vez que la Superintendencia haya inscrito la emisin de ttulos de deuda de securitizacin, la
misma informacin que se haya proporcionado para dicha inscripcin, deber ser remitida a todas
las bolsas de valores existentes en el pas se encuentren o no inscritas en ellas las sociedades
securitizadoras, en un plazo no superior a 3 das hbiles de otorgado el certificado pertinente. A su
vez, esa informacin ser remitida a los intermediarios colocadores de dicha emisin, con
anterioridad a la fecha en que se inicie la misma. En todos estos lugares, esta informacin deber
estar permanentemente a disposicin del pblico (...).

NOTA: La NCG 58/95 fue modificada por la NCG 67/96, la que no se insert en este cdigo interno
por no tener relacin con la parte de la seccin incorporada.
ADQUISICIN DE CONTRATOS, CRDITOS Y DERECHOS O SUS TTULOS
[ 30617] L. 18.045/81.
ART. 135.Modificado. L. 19.623/99, Art. 1. Para el cumplimiento de su objeto social, la
sociedad podr adquirir letras hipotecarias y mutuos hipotecarios autorizados por el Decreto
con Fuerza de Ley N 3, de 1997; y dems mutuos hipotecarios endosables autorizados por
el Decreto Ley N 3.500, de 1980, y por el Decreto con Fuerza de Ley N 251, de 1931,
bienes y contratos de arrendamiento con promesa de compraventa de que trata el artculo
17 de la Ley N 19.281, crditos y derechos sobre flujos de pago emanados de obra
pblica, de obra de infraestructura de uso pblico, de bienes nacionales de uso pblico o de
las concesiones de estos bienes u obras, y otros crditos y derechos que consten por
escrito y que tengan el carcter de transferibles. Para los efectos de este ttulo se
entendern incluidos dentro de la expresin flujos de pago, todo flujo de caja proveniente de
peajes futuros, del ingreso mnimo garantizado, de las subvenciones, de los derechos
emanados de garantas cambiarias o de cobro; y todo otro flujo de pago inherente al
contrato de concesin de obra pblica que pudiera crearse o aplicarse en el futuro.
Modificado. L. 19.623/99, Art. 1. Para los efectos de esta ley se entender que los
contratos, crditos y derechos o sus ttulos revisten el carcter de transferibles, incluso si
existieran entre esos bienes, crditos nominativos, en cuyo caso su adquisicin,
transferencia, o constitucin en garanta podr efectuarse por endoso colocado a
continuacin, al margen o al dorso del documento en que constare, cualesquiera fuere la
forma en que se hubieran extendido originalmente, aplicndose en lo que fueran
compatibles, las normas del prrafo 2 del Ttulo I de la Ley 18.092 sobre letras de cambio y
pagars.
Incorporado. L. 19.623/99, Art. 1. Asimismo, para los efectos de este ttulo, la

transferencia o cesin de los contratos, crditos y derechos, o de sus ttulos, ser oponible
a los deudores de stos, desde la fecha de la escritura de otorgamiento del contrato de
emisin con formacin de patrimonio separado o de sus escrituras complementarias en que
se individualicen o determinen. Desde esa fecha, los deudores no podrn oponer al
cesionario otras excepciones que las personales que tengan en su contra, sindole
inoponible a ste toda otra excepcin, cualquiera sea su origen o naturaleza.
Incorporado. L. 19.623/99, Art. 1. Lo dispuesto en los dos incisos anteriores tambin

ser aplicable a las transferencias o enajenaciones de los contratos, crditos, derechos o
de sus ttulos efectuadas a entidades o personas, constituidas en Chile o en el extranjero,
que los adquieran con el propsito de efectuar emisiones de ttulos de deuda securitizados
destinados a ser colocados exclusivamente en el extranjero. Dichos ttulos no se inscribirn
en el Registro de Valores.
Incorporado. L. 19.623/99, Art. 1. Las garantas estatales involucradas en los contratos

de concesiones de obra de uso pblico se debern traspasar conjuntamente con la
enajenacin de los respectivos crditos y derechos garantizados. ( 11089 a 11233, 30581)
NOTA: El Decreto con Fuerza de Ley N 3/97, Hacienda, es el texto refundido de la Ley de Bancos.
Su Ttulo XIII se refiere a las operaciones hipotecarias con letras de crdito. Los artculos 45 letra h),
98 letras j) y k), y 134 del Decreto Ley N 3.500/80, sobre nuevo sistema de pensiones, dicen
relacin con esta materia. El Decreto con Fuerza de Ley N 251/31, Hacienda, regula las compaas
de seguros. La Ley N 19.281/93 establece el arrendamiento de viviendas con promesa de
compraventa. El artculo 5 de la Ley N 18.815/89, que regula los fondos de inversin, autoriza la
inversin, entre otros valores y bienes, en carteras de crdito o de cobranzas, de aqullas a que se
refiere el artculo 135 de la Ley del Mercado de Valores.
OTROS TTULOS DE CRDITO ADQUIRIBLES POR SECURITIZADORAS
Esta Superintendencia, en uso de la facultad que le confiere el artculo 135, inciso primero, de la
Ley N 18.045, determina, sin perjuicio de los dems activos que puedan considerarse en lo
sucesivo, como otros ttulos de crdito susceptibles de ser adquiridos por las sociedades
securitizadoras para el cumplimiento de su objeto social, los siguientes:
1. Mutuos hipotecarios endosables otorgados con recursos de los fondos de inversin inmobiliaria,
y,
2. Mutuos hipotecarios otorgados por asociaciones de ahorro y prstamos, conforme a la Ley N

16.807 (...).
3. Incorporado. NCG 76/97, SVS. Crditos hipotecarios de la Asociacin Nacional de Ahorro y

Prstamo (ANAP) regidos por el DFL N 205 de 1960, cuyo texto definitivo fue fijado por la citada ley,
que hayan sido adjudicados por instituciones bancarias y financieras con la autorizacin del Banco
Central de Chile, para ser mantenidas como colocaciones en moneda local reajustables en unidades
de fomento, siempre y cuando revistan el carcter de transferibles.
4. Mutuos de mediano y largo plazo con garanta hipotecaria o prendaria, siempre y cuando
consten por escritura pblica, revistan el carcter de transferibles y su cesin conste por escritura
pblica en la que se individualice la adquisicin del crdito que se cede.
5. Depsitos a plazo emitidos por bancos establecidos en Chile.
6. Contratos de leasing sobre bienes muebles y sobre bienes inmuebles no regidos por la Ley N
19.281, siempre y cuando consten por escritura pblica, revistan el carcter de transferibles, su
cesin conste tambin por escritura pblica en la que se individualice la adquisicin del crdito que
se cede y el bien sobre el cual recaen y los pagars u otros documentos que otorgue el arrendatario
para facilitar el pago de la renta de arrendamiento sean dados en garanta del cumplimiento de las
obligaciones derivadas del contrato de leasing.
7. Incorporado. NCG 78/98, SVS. Ttulos de renta fija emitidos por la Tesorera General de la
Repblica.
8. Pagars originados por empresas de servicios sanitarios correspondientes a aportes financieros

reembolsables, regulados por el DFL N 70, de 1988, del Ministerio de Obras Pblicas.
9. Bonos de reconocimiento emitidos por el Instituto de Normalizacin Previsional, en especie

valorada por la Casa de Moneda de Chile, correspondientes a aquellos afiliados que por haber
cumplido con los requisitos establecidos en el artculo 68 del D. L. N 3.500, de 1980, para obtener
una pensin de vejez anticipada en el nuevo sistema de pensiones, han cedido sus documentos.
10. Incorporado. NCG 85/99. Bonos destinados al mercado de los Estados Unidos de
Norteamrica, expresados y pagaderos en moneda extranjera, emitidos por empresas chilenas
distintas de bancos e instituciones financieras.
11. Incorporado. NCG 85/99. Bonos destinados al mercado de los Estados Unidos de
Norteamrica, expresados y pagaderos en moneda extranjera, emitidos por bancos e instituciones
financieras.

En caso que las empresas securitizadoras tuvieran el carcter de filiales de una institucin
fiscalizada por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras los bonos expresados en
los nmeros 10 y 11 debern estar libres de condiciones especiales para su emisin, como
asimismo, no podrn ser convertibles en acciones.
Asimismo se prohbe la adquisicin de bonos expresados en los nmeros 10 y 11, por parte de
sociedades securitizadoras que sean personas relacionadas con el emisor, o tengan directores o
gerentes comunes, o que el cargo de gerente o director en una sea detentado por un gerente o
director en la otra.
NOTA: La NCG 57/95 ha sido modificada por las siguientes NCGs: 76/97, 78/98 y 85/99.
LMITES
[ 30619] L. 18.045/81.
ART. 136.Sustituido. L. 19.623/99, Art. 1. Las sociedades securitizadoras podrn
tener en cada uno de sus patrimonios separados ms de un 35% de activos que hayan sido
originados o vendidos por un mismo banco o sociedad financiera relacionada a la sociedad
securitizadora. La misma restriccin se aplicar a las administradoras de fondos de
inversin de crditos securitizados a que se refiere la Ley N 18.815, respecto de la
inversin de cada fondo que administre.
El Banco Central de Chile, previo informe de la Superintendencia de Bancos e

Instituciones Financieras, requerido conforme al artculo 35 de su Ley Orgnica
Constitucional, establecer las condiciones y determinar los crditos, inversiones y los
derechos sobre flujos provenientes de los mismos, que podrn ser objeto de venta o cesin
por los bancos o sociedades financieras a las sociedades securitizadoras o fondos de
inversin de crditos securitizados. Corresponder a la referida Superintendencia la
fiscalizacin del cumplimiento de las normas que se dicten conforme al inciso precedente.
NOTA: La Ley N 18.815/89, regula los fondos de inversin. El artculo 35 de la Ley N 18.840/89,
Orgnica Constitucional del Banco Central, establece sus atribuciones en materia de regulacin del
sistema financiero y del mercado de capitales.
FORMACIN DE PATRIMONIO SEPARADO
[ 30620] L. 18.045/81.
ART. 137.Sustituido. L. 19.623/99, Art. 1. En el contrato de emisin de ttulos de
deuda con formacin de patrimonio separado, debern individualizarse o determinarse,
segn su naturaleza, los bienes, contratos, crditos y derechos que lo integran. Si en el
contrato no se les puede individualizar o determinar, se debern indicar sus principales
caractersticas, su grado de homogeneidad, su nmero, el plazo en que se adquirirn y las
dems menciones que la Superintendencia determine mediante norma de carcter general,
e individualizarlos o determinarlos en una o ms escrituras complementarias. Dichos
instrumentos se anotarn al margen del contrato de emisin de ttulos de deuda con
formacin de patrimonio separado. Copia de la escritura se enviar a la Superintendencia,
dentro de los cinco das siguientes a su otorgamiento, para su incorporacin a la inscripcin
de la emisin en el Registro de Valores.
Otorgado el contrato de emisin de ttulos de deuda con formacin de patrimonio

separado, las obligaciones representativas de stos integran de pleno derecho el pasivo de

ste.
Los bienes, contratos, crditos, y derechos individualizados o determinados en la escritura

de otorgamiento del contrato de emisin con formacin de patrimonio separado o en las
escrituras complementarias, integrarn de pleno derecho el activo de ste, desde la fecha
de la respectiva escritura en que se les individualice o determine, de acuerdo con lo
dispuesto en el inciso primero de este artculo.
La sociedad securitizadora no podr gravar, enajenar ni prometer gravar o enajenar, los

bienes, contratos, crditos o derechos individualizados o determinados en el contrato de
emisin o en sus escrituras complementarias, sin el consentimiento del representante de los
tenedores de ttulos de deuda, quien podr autorizar o requerir la sustitucin de tales
bienes, contratos, crditos y derechos, siempre que los nuevos activos renan
caractersticas similares a aquellos que sustituyan, segn se establezca en el respectivo
contrato.
Slo se entender cumplida la obligacin de entero del activo del patrimonio separado por
la sociedad, cuando se adicione a la inscripcin el certificado que al efecto deba otorgar el
representante de los tenedores de ttulos de deuda, en el que conste que los bienes que
conforman el activo se encuentran debidamente aportados y en custodia, libre de
gravmenes, prohibiciones o embargos, que se han cumplido los otros requisitos
determinados en la escritura de emisin o en las escrituras complementarias y, en su caso,
que se han constituido los aportes adicionales pactados. Si no procediere la custodia de
tales bienes, el contrato de emisin de ttulos de deuda con formacin de patrimonio
separado deber expresar fundadamente esta circunstancia, y sealar otras medidas de
resguardo y vigilancia que se adoptarn en relacin con los bienes que conforman el activo
del patrimonio separado.
Una vez adicionado el certificado a que se refiere el inciso anterior, corresponder a la

sociedad cobrar y percibir el pago por los ttulos de deuda que haya emitido, integrando el
patrimonio comn.
Si el certificado no ha sido adicionado, corresponder al representante de los tenedores de

ttulos de deuda cobrar y percibir dicho pago, directamente si ste es un banco o institucin
financiera o por medio de alguna de estas instituciones si no tuviere tal carcter, ingresando
estos recursos al respectivo patrimonio separado.
INVERSIN DE LOS RECURSOS
[ 30621] L. 18.045/81.
ART. 137 BIS.Incorporado. L. 19.623/99, Art. 1. El representante de los tenedores de
bonos podr invertir los recursos que reciba en virtud de lo establecido en el artculo
anterior, en instrumentos financieros de renta fija, clasificados como mnimo en categora
A o N-2 de riesgo por dos clasificadoras privadas, o emitidos o garantizados por el
Estado hasta su total extincin y cuyos vencimientos debern considerar las oportunidades
de desembolso de estos recursos por la constitucin de los patrimonios separados.
Los valores en que el representante de los tenedores de bonos invierta los recursos que
administre, debern ser mantenidos en depsito en las entidades privadas de depsito y
custodia de valores a que se refiere la Ley N 18.876, en conformidad a sus disposiciones,
o en bancos o en sociedades financieras, de acuerdo a lo dispuesto en el Decreto con
Fuerza de Ley N 3, de 1997, Ley General de Bancos.
El dinero percibido por el cobro de los ttulos de deuda efectuado por el representante de
los tenedores de los mismos y los intereses, beneficios y ganancias de capital que
devenguen su inversin, deber ser aplicado primeramente al pago de los crditos que han
generado la constitucin de los gravmenes o garantas, contra la cancelacin y alzamiento
de stas o al pago de los bienes, contratos, crditos y derechos a adquirir. Asimismo,
cuando procediera, ese dinero y sus incrementos se aplicar al pago de los aportes
adicionales pactados en la escritura. Cumplido lo anterior, y agregado el certificado referido
a la inscripcin pertinente, el remanente por los ttulos de deuda emitidos ser pagado a la
sociedad, ingresando al patrimonio comn.
Si dentro de los 60 das contados desde el inicio de colocacin de la emisin, el

representante de los tenedores de ttulos no otorgare el certificado por encontrarse los
bienes del patrimonio separado afectos con gravmenes, prohibiciones o embargos o, por
no estar stos debidamente aportados o por no haberse otorgado los aportes adicionales
pactados, este patrimonio entrar en liquidacin aplicndose a su respecto, las normas
sobre liquidacin de patrimonios separados, salvo que la Superintendencia prorrogue dicho
plazo hasta por 90 das.
Pendiente el otorgamiento del certificado de formacin de patrimonio separado, la

sociedad podr sustituir uno o ms bienes, contratos, crditos y derechos por otros activos
que renan caractersticas similares a aquellos que sustituyen, segn se establezca en el
respectivo contrato de emisin de ttulos de deuda con formacin de patrimonio separado;
modificar dicho contrato con el objeto de reducir la emisin al monto efectivamente colocado
a dicha fecha o proceder al rescate anticipado de todo o parte de los bonos efectivamente
colocados mediante el procedimiento establecido en el contrato de emisin.
La sustitucin de bienes, contratos, crditos y derechos o la reduccin de la emisin al

monto efectivamente colocado, deber efectuarse por escritura pblica anotada al margen
de la escritura de emisin. Copia de la escritura se enviar a la Superintendencia, dentro de
los 5 das siguientes a su otorgamiento, para su anotacin en el registro de la emisin.
[ 30622 a 30652] Reservados.
ACREEDORES GENERALES Y DEL PATRIMONIO SEPARADO
[ 30653] L. 18.045/81.
ART. 138.Los acreedores generales de la sociedad, cualquiera sea el origen o calidad
de sus crditos, no podrn hacerlos efectivos en los bienes que conformen el activo del o de
los patrimonios separados constituidos por su deudor ni afectarlos con gravmenes,
prohibiciones, medidas precautorias o embargos, sino slo cuando hayan pasado a integrar
el patrimonio comn en los casos que se permiten en este ttulo.
Sobre los activos que integren un patrimonio separado, slo puede perseguirse el pago de
las obligaciones que provengan de los ttulos de deuda emitidos con cargo al mismo, sin
perjuicio de lo establecido en el inciso cuarto de este artculo.
El derecho de prenda general de los tenedores de ttulos de deuda emitidos por las
sociedades, se reduce exclusivamente a los activos del respectivo patrimonio separado, sin
perjuicio de las cauciones reales o personales, otorgadas por terceros o que graven el
patrimonio comn de la sociedad.
Los acreedores del patrimonio separado estn conformados exclusivamente por los
tenedores de ttulos de deuda que integran la emisin respectiva y, en su caso, por el
custodio de los valores del patrimonio, el representante de los tenedores de ttulos y el
administrador de los activos del patrimonio, por las remuneraciones que se les adeuden.
No obstante lo dispuesto en los incisos anteriores, en la escritura de emisin se podr

autorizar a los acreedores del patrimonio separado para que puedan cobrar, en cualquier
circunstancia, el saldo impago de sus crditos sobre el patrimonio comn, concurriendo con
los dems acreedores generales. En tal evento, y en caso de declararse la quiebra de la
sociedad, los acreedores del patrimonio separado se considerarn tambin valistas en ese
patrimonio comn, si no se hubieran pagado sus acreencias con el patrimonio separado y
siempre que sus crditos no hubieran sido garantizados especialmente mediante pactos o
cauciones especficas por la sociedad.
REGISTRO Y CONTABILIDAD
[ 30654] L. 18.045/81.
ART. 139.La sociedad llevar un registro especial por cada patrimonio separado que
constituya, y dejar constancia en l de los ttulos de deuda que emita.
La contabilidad del patrimonio comn y las contabilidades de cada uno de los patrimonios
separados que la sociedad administre, sern llevadas en forma independiente.
CONTABILIDAD DE SOCIEDAD SECURITIZADORA Y DE PATRIMONIOS SEPARADOS
[ 30655] NCG 59/95, SVS.
Las instrucciones de la presente norma regulan la difusin pblica de la situacin econmica y

financiera de las sociedades securitizadoras en adelante securitizadora y de los patrimonios
separados que se formaren con ocasin del contrato de emisin de ttulos de deuda de securitizacin
respectivos.
Al efecto, se establece un plan de cuentas nico para la presentacin de estados financieros de los
referidos patrimonios separados, que ser de uso exclusivo y obligatorio para las securitizadoras.
Respecto de estas ltimas, se deber utilizar el formato de presentacin de estados financieros que
usan las sociedades annimas abiertas, con las salvedades e informaciones adicionales que ms
adelante se indican.
Los estados financieros de la securitizadora y los que correspondan a los patrimonios separados
debern entregarse en la forma y plazos que indica la Circular N 239 la que reemplace y los
estados financieros anuales, sern auditados por auditores independientes previamente inscritos en
el registro que para este efecto lleva la Superintendencia.
Si hubiere dudas respecto a la contabilizacin de una determinada operacin, se deber consultar

a esta Superintendencia con la debida anticipacin, de manera de poder dar cumplimiento oportuno
a los plazos de entrega de informacin (...).
RETIRO DE ACTIVOS PARA INGRESARLOS AL PATRIMONIO COMN
[ 30656] L. 18.045/81.
ART. 140.Con la aprobacin del representante de los tenedores de ttulos de deuda, la

sociedad podr retirar bienes que conformen los activos del patrimonio separado para
llevarlos a su patrimonio comn, en la forma que se establezca en los respectivos contratos
de emisin, siempre y cuando existan activos que excedan los mrgenes establecidos en
dicho contrato.
Si el representante de los tenedores de ttulos de deuda no diere su aprobacin, el emisor

podr recurrir al tribunal arbitral de conformidad al contrato de emisin.
El representante de los tenedores de deuda no podr denegar el retiro del patrimonio

separado respectivo, del dinero necesario para solventar los impuestos o sanciones
tributarias que tuvieren su origen en los resultados provenientes de la gestin de dicho
patrimonio separado o que afectaren a los activos o ttulos de deuda del patrimonio
separado. ( 30720, 30858)
[ 30657 a 30687] Reservados.
ADMINISTRACIN DE LOS PATRIMONIOS
[ 30688] L. 18.045/81.
ART. 141.Estas sociedades podrn administrar directamente los bienes integrantes de
los patrimonios separados que posean o encargar esta gestin a un banco, sociedad
financiera, administradora de mutuos hipotecarios endosables de que trata el artculo 21 bis
del Decreto con Fuerza de Ley 251, de 1931, u otras entidades que autorice la
Superintendencia.
Los ttulos de crdito y valores que integren el activo de los patrimonios separados
debern ser entregados en custodia a bancos, sociedades financieras, empresas de
depsito y custodia de valores u otras entidades expresamente autorizadas por la ley. (
30858)
NOTA: El artculo 21 bis del DFL 251/31, fue derogado por la L. 19.769/01 D. O. 07.11.2001,
derogacin que entra en vigencia el da 1 del sexto mes siguiente a aqul en que publique, segn lo
dispone su artculo transitorio.
[ 30689 a 30719] Reservados.
CADA PATRIMONIO SOPORTA SUS PROPIOS GASTOS
[ 30720] L. 18.045/81.
ART. 142.El costo de administracin y custodia de los patrimonios separados, la
remuneracin del representante de los tenedores de ttulos de deuda y los dems gastos
necesarios que especficamente se indiquen en la escritura de emisin, sern de cargo de
dichos patrimonios, debiendo constar los montos mximos a cobrar en la respectiva
escritura. Lo anterior es sin perjuicio de que los patrimonios separados deban poner a
disposicin del patrimonio comn de la sociedad los recursos necesarios para solventar las
cargas tributarias a que se refiere el inciso final del artculo 140. ( 30656)
CONTRATO DE EMISIN
[ 30721] L. 18.045/81.

ART. 143.El contrato de emisin deber contener normas especiales sobre:
a) Custodia de los ttulos representativos de las inversiones de los patrimonios separados;
b) La administracin de los excedentes a que se refiere el artculo 140;
c) Modificado. L. 19.623/99, Art. 1. El rescate anticipado de los ttulos de deuda de la

emisin o la sustitucin de los bienes que formen el activo del patrimonio separado, en el
caso que los crditos que lo integren fueran pagados anticipadamente en forma voluntaria
por el deudor, o porque el acreedor lo haya exigido, por razones legales o contractuales que
lo autoricen, y los casos en que el emisor podr cambiar los activos, siempre que los
nuevos activos renan caractersticas similares a aquellos que sustituyen;
d) Formas y sistemas de comunicacin de la sociedad con los tenedores de ttulos, y
e) La opcin del acreedor a cobrar el eventual saldo impago de su crdito, en el patrimonio

comn del emisor. ( 30656)
[ 30722 a 30752] Reservados.
ATRIBUCIONES DE LA SUPERINTENDENCIA
[ 30753] L. 18.045/81.
ART. 144.Modificado. L. 19.623/99, Art. 1. Corresponde a la Superintendencia regular
mediante normas de aplicacin general, materias relativas a:
a) Los elementos mnimos que deben contener los contratos de administracin de los
bienes que conformen el activo de los patrimonios separados;
b) Las normas a que debe sujetarse la contabilidad de la sociedad y de cada uno de los
patrimonios separados, y
c) Las obligaciones de informacin que tendr el representante de tenedores de ttulos de

deuda y la sociedad emisora, con los inversionistas, pblico en general y la
NOTA: La modificacin introducida por la Ley N 19.623/99 consisti en derogar la letra a),
pasando las letras b), c) y d) a ser a), b) y c), respectivamente.
ELEMENTOS MNIMOS DE CONTRATO DE ADMINISTRACIN DE BIENES QUE

CONFORMEN ACTIVO DE PATRIMONIOS SEPARADOS
[ 30754] NCG 55/95, SVS.
Esta Superintendencia, mediante esta norma de carcter general, regula los elementos mnimos
que debern contener los contratos de administracin en adelante los contratos de los bienes
que conformen el activo de los patrimonios separados, para el caso que la sociedad securitizadora
encargare dicha administracin a una entidad facultada en adelante la administradora, por la ley
o este servicio, al efecto. Dichos contratos debern contener, como elementos mnimos, los
siguientes, sin perjuicio de las otras estipulaciones que acuerden las partes:
1. Los contratos debern otorgarse por escritura pblica, debiendo quedar una copia en poder de
cada contratante, y remitir sendos ejemplares de la misma al representante de los tenedores de

ttulos de deuda, a esta Superintendencia, y al custodio, en caso que fuere distinto de la
administradora, dentro del plazo de tercero da hbil de celebrado el contrato.
2. Se dejar constancia del poder en que consten las facultades de los respectivos mandatarios y,
en el caso que la administradora fuere una entidad autorizada al efecto por este servicio, se indicar,
adems, el acto administrativo que otorg la autorizacin respectiva.
3. Menciones relativas al patrimonio separado: a) fecha, lugar y notara en que se hubiere

extendido el contrato de emisin de ttulos de deuda con formacin de patrimonio separado; b)
indicacin de las clusulas del contrato de emisin que individualizan los bienes que integran el
activo del patrimonio separado, y aqullas que contengan las normas especiales sobre sustitucin de
esos bienes, los que tambin quedarn comprendidos en la administracin respectiva; c) nmero y
fecha de inscripcin de la emisin de ttulos de deuda en el Registro de Valores; d) en su caso, fecha
en que se adicion a la inscripcin de la emisin de ttulos de deuda, el certificado que debe otorgar
el representante de los tenedores de ttulos de deuda, en el que conste que los bienes que
conforman el activo se encuentran debidamente aportados y en custodia, libre de gravmenes,
prohibiciones o embargos y, cuando procediere, que se han constituido los aportes adicionales
pactados, y, e) individualizacin de la entidad a la que se entreg la custodia de los ttulos de crdito
y valores.
4. El costo de la administracin que ser de cargo del patrimonio separado, el que no deber
exceder el monto mximo a cobrar por este concepto, segn se haya estipulado en la escritura de
emisin. Asimismo, debern indicarse las partidas que se incluirn dentro de este costo de
administracin, y, especialmente, el monto y periodicidad de la remuneracin a pagar por la
administracin.
5. Facultades que se le confieren a la administradora, las que debern referirse, al menos a: a)

cobrar y percibir, por cuenta de la sociedad securitizadora, los dineros por los bienes que integran el
patrimonio separado; b) facultades que se le confieren en el orden judicial, entre las cuales deben
contemplarse las necesarias para perseguir en juicio a los deudores del patrimonio separado,
interrumpir prescripciones, cobrar, percibir y, respecto de las otras facultades establecidas en el
artculo 7, inciso segundo del Cdigo de Procedimiento Civil, habrn de especificarse cules de las
mismas expresamente se confieren; c) ejecutar, por cuenta de la sociedad securitizadora, los actos
de conservacin de los bienes que integren el activo del patrimonio separado; d) requerir
documentacin para cobranza, la que deber serle proporcionada en el plazo que se estipule.
6. Obligaciones a que estar afecta la administradora, contemplndose, al menos, las siguientes: a)

procedimiento a travs del cual pondr a disposicin de la securitizadora los dineros percibidos por
los ttulos de crdito administrados; b) rendicin peridica, a lo menos semestralmente, y
documentada de cuentas e informe sobre la gestin realizada en ese perodo; c) informar
inmediatamente a la sociedad securitizadora y al representante de los tenedores de ttulos de deuda,
de cualquier hecho relevante que afecte a los bienes que conforman el activo del patrimonio
separado; d) llevar un registro de las obligaciones securitizadas que permita determinar las deudas y
deudores del patrimonio separado; e) entregar a la securitizadora, una vez terminado el contrato por
cualquier causa, y en el plazo que se estipule, toda la documentacin necesaria para continuar la
administracin y, especialmente, el registro referido en la letra d) precedente.
7. Facultades de la securitizadora, las que debern referirse al menos a la posibilidad de: a) revisar,
previo aviso a la administradora dado con la anticipacin mnima que se convenga, el registro aludido
en la letra d) del N 6; b) requerir, en cualquier tiempo, informacin precisa sobre bienes
determinados incluidos en la administracin; informacin que deber proporcionarse en el plazo que
se estipule en el contrato.
8. Plazo de vigencia del contrato y, en su caso, la forma de prorrogarlo.
9. Normas y causales sobre terminacin del contrato.
10. Naturaleza del arbitraje a que sern sometidas las diferencias entre las partes, sin perjuicio que,
al producirse un conflicto el demandante siempre podr sustraer su conocimiento de la competencia
de los rbitros y someterlo a la decisin de la justicia ordinaria.
Respecto de las modificaciones que se introduzcan a los contratos, deber observarse lo

establecido en el N 1 precedente (...).
EMISIONES DE BONOS
[ 30755] L. 18.045/81.
ART. 144 BIS.Incorporado. L. 19.623/99, Art. 1. La Superintendencia podr autorizar,
mediante norma de carcter general, emisiones de bonos con formacin de patrimonios
separados utilizando un procedimiento que contemple una escritura pblica general que
establezca la realizacin de dos o ms emisiones, con cargo a activos de una misma
naturaleza y bajo similares condiciones, dentro de un perodo determinado de tiempo, no
superior a dos aos y que contenga las clusulas generales aplicables a todas las
emisiones del perodo y otra que considere las condiciones especficas de la emisin,
ambas suscritas por la sociedad emisora y por el representante de los tenedores de bonos.
Las menciones propias de cada escritura sern determinadas por la Superintendencia en la
norma de carcter general que autorice el procedimiento para este tipo de emisiones.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 24. La escritura pblica general podr estipular que
uno o ms de los sucesivos patrimonios separados que se formen en virtud de lo
establecido en este artculo, se incorporarn dentro de los 30 das siguientes al entero de su
activo, a uno de los patrimonios separados ya formados, siempre que se hayan cumplido
los requisitos determinados en la escritura pblica general y que el resultado de la
operacin no desmejore el grado de inversin vigente de los ttulos emitidos por este ltimo,
hechos que debern ser certificados por el representante de los tenedores de ttulo de
deuda.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 24. El activo de los sucesivos patrimonios

separados que se formen pasar a integrar de pleno derecho el activo del patrimonio
separado absorbente, desde la fecha en que se tome nota del referido certificado al margen
de la inscripcin en el Registro de Valores.
Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 24. Si el patrimonio separado no logra integrarse

por no reunir los requisitos establecidos para ello, se mantendr como tal por el tiempo de
vigencia de los ttulos de deuda emitidos para su formacin.
NORMAS PARA EMISIN DE BONOS CON FORMACIN DE PATRIMONIOS SEPARADOS
[ 30756] NCG 94/00, SVS.
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, y de acuerdo a lo dispuesto en el artculo

N 144 bis de la Ley N 18.045, viene en autorizar la emisin de bonos con formacin de patrimonio
separados, mediante un contrato de emisin que conste de una escritura pblica general que
establezca la realizacin de dos o ms emisiones, dentro de un plazo no superior a dos aos, con
cargo a activos de una misma naturaleza y bajo similares condiciones y, que contenga las clusulas
generales aplicables a todas las emisiones del perodo y de otra escritura pblica especial que
considere las condiciones especficas, todo ello de acuerdo al siguiente procedimiento:
1. Las escrituras debern ser suscritas por la sociedad securitizadora emisora de los bonos y por el
representante de los tenedores de bonos.

2. La escritura pblica general deber contener a los menos las menciones que establece la Norma
de Carcter General N 58 en su Seccin III, letra A, a excepcin de las consideradas en el punto
A.4 que trata de los Antecedentes y caractersticas de la emisin, a su vez, la escritura pblica
especial deber contener como mnimo las menciones establecidas en el punto III, A.4. y la
individualizacin de la escritura pblica general.
3. La inscripcin de una emisin de bonos securitizados, cuyo contrato conste de una escritura
pblica general y de una escritura pblica especial, se deber solicitar en los trminos previstos en la
Norma de Carcter General N 58, acompaando en la primera emisin ambas escrituras y en las
siguientes emisiones la correspondiente escritura pblica especial.
4. Las instrucciones impartidas en los nmeros precedentes son complementarias a las

establecidas en la Norma de Carcter General N 58. ( 30616)
INTEGRACIN AL PATRIMONIO COMN
[ 30757] L. 18.045/81.
ART. 145.Una vez pagados los ttulos de deuda emitidos contra un patrimonio separado,
los bienes y obligaciones que integren los activos y pasivos remanentes, pasarn al
patrimonio comn de la sociedad.
QUIEBRA DE LA SOCIEDAD
[ 30758] L. 18.045/81.
ART. 146.La quiebra de la sociedad slo afectar a su patrimonio comn y no originar
la quiebra de los patrimonios separados que haya constituido.
Un patrimonio separado no podr ser declarado en quiebra en caso alguno, sino que slo
entrar en liquidacin cuando concurra respecto de l alguna de las causales que habran
dado origen a la quiebra.
La quiebra de la sociedad emisora y de su patrimonio comn, importar la liquidacin del o

de los patrimonios separados que haya constituido. La liquidacin de uno o ms de stos no
acarrear la quiebra de la sociedad, ni la liquidacin de los otros patrimonios separados.
Cuando la sociedad fuere declarada en quiebra, el representante respectivo de los

tenedores de ttulos o quien designe la junta de tenedores de ttulos de deuda, administrar
y liquidar los patrimonios separados.
Dentro del plazo de tres meses contado desde la fecha en que quede ejecutoriada la
resolucin que declare la quiebra de la sociedad, slo podr decidirse la enajenacin de
cada patrimonio separado como unidad patrimonial conforme a lo prescrito en el artculo
150, requirindose el acuerdo conjunto del liquidador del patrimonio separado y del sndico
que administre la sociedad. A falta de acuerdo y sin otro trmite que la audiencia de las
partes, decidir el juez que conozca de la quiebra.
Si no fuere posible enajenar cada patrimonio separado como unidad patrimonial dentro del
plazo indicado en el inciso anterior, el liquidador podr proceder conforme a lo establecido
en los artculos 148 y siguientes del presente ttulo. ( 30791, 30824)
[ 30759 a 30789] Reservados.

LIQUIDACIN DE PATRIMONIO SEPARADO
[ 30790] L. 18.045/81.
ART. 147.En la liquidacin de un patrimonio separado, ser liquidador el representante
de los tenedores de ttulos de deuda o quien designe la junta de tenedores de ttulos de
deuda con las facultades y obligaciones que sta le imponga. La sociedad quedar inhibida
de pleno derecho de toda facultad de administracin y de disposicin de los bienes que lo
integran, quedando radicadas dichas atribuciones en el liquidador. Esta limitacin subsistir
hasta la extincin de los crditos que conforman su pasivo.
Los regmenes de administracin y de custodia continuarn aplicndose a los activos

sujetos a ellos, mientras no sean liquidados en la forma que se indica en este ttulo. La
liquidacin de un patrimonio separado no acarrea la terminacin automtica de los
correspondientes contratos de administracin o de custodia, sin perjuicio de la facultad del
liquidador para ponerles trmino.
Los gastos de la liquidacin de un patrimonio separado deben ser pagados con cargo a los
bienes que lo integran o con los bienes del patrimonio comn cuando ello se origine por
quiebra de la sociedad securitizadora. Para tal efecto stos se considerarn como crditos
valistas.
PROCEDIMIENTO DE LIQUIDACIN
[ 30791] L. 18.045/81.
ART. 148.Declarado en liquidacin un patrimonio separado por cualquier causa, el
liquidador citar a junta extraordinaria de tenedores de ttulos de deuda, para que se
celebre dentro del plazo de 30 das contado desde la fecha del inicio de la liquidacin, a fin
de que resuelva sobre las normas de administracin y liquidacin del patrimonio.
Sin perjuicio de cumplir, en todo caso, con lo dispuesto en el inciso segundo del artculo
147, dichas normas comprendern las siguientes materias:
a) La transferencia del patrimonio separado como unidad patrimonial a otra sociedad de

igual giro;
b) Las modificaciones al contrato de emisin, las que podrn comprender la remisin de

parte de las deudas o la modificacin de los plazos, modos o condiciones iniciales;
c) La forma de enajenacin de los activos del patrimonio separado;
d) La continuacin de la administracin del patrimonio separado hasta la extincin de los

activos que lo conforman, y
e) Cualquier otra materia que determine la junta relativa a la administracin o liquidacin

del patrimonio separado.
Los acuerdos debern adoptarse con el voto favorable de tenedores de ttulos que
representen a lo menos la mayora absoluta de los ttulos emitidos y en circulacin, salvo en
el caso de las materias indicadas en la letra b), en que el qurum de acuerdos ser a lo
menos, las dos terceras partes de los ttulos emitidos y en circulacin.

Si no hubiere qurum para adoptar acuerdos en primera citacin, se deber citar a una
nueva junta la cual deber celebrarse dentro de los 30 das siguientes a la fecha fijada para
la junta no efectuada y los acuerdos debern adoptarse con el voto favorable de tenedores
de ttulos que representen a lo menos la mayora absoluta de los ttulos emitidos y en
circulacin, salvo en el caso de las materias indicadas en las letras a) y d), en que el
qurum de acuerdos ser la mayora absoluta de los ttulos presentes en la junta, y la letra
b), en que el qurum de acuerdos ser, a lo menos, las dos terceras partes de los ttulos
emitidos y en circulacin.
El liquidador ejercer el giro hasta que se logre la liquidacin del patrimonio, ya sea como
unidad patrimonial o en parcialidades o se extingan los activos que conforman el patrimonio
separado. ( 30758)
APLICACIN DE NORMAS SOBRE SOCIEDADES ANNIMAS
[ 30792] L. 18.045/81.
ART. 149.En todo lo relativo a la liquidacin del patrimonio separado, cualquiera sea la
forma en que se realice, sern aplicables en lo que fueran compatibles, las normas sobre
liquidacin de sociedades annimas establecidas en la Ley N 18.046. ( 7972 y ss.)
[ 30793 a 30823] Reservados.
ENAJENACIN COMO UNIDAD PATRIMONIAL
[ 30824] L. 18.045/81.
ART. 150.En la liquidacin de un patrimonio separado, la enajenacin como unidad
patrimonial debe comprender todos los bienes y obligaciones que constituyen su activo y
pasivo y slo puede efectuarse en favor de otra sociedad regida por este mismo ttulo. En la
sociedad adquirente, por el solo hecho de la adquisicin, se entender constituido un
patrimonio separado, sujeto a las disposiciones de este ttulo, al cual pertenecern los
activos adquiridos y este patrimonio se har cargo del servicio de los ttulos de deuda, en
las condiciones vigentes en el contrato a la fecha del traspaso. De este cambio en la
titularidad del patrimonio separado, deber tomarse razn en el Registro de Valores, al
margen de la inscripcin de la emisin de los ttulos de que se trate. ( 30758)
DISOLUCIN
[ 30825] L. 18.045/81.
ART. 151.En caso de disolucin, por cualquier causa, de las sociedades a que se refiere
este ttulo, que a la fecha de dicha disolucin an mantuvieran patrimonios separados, la
liquidacin de la sociedad ser practicada por la Superintendencia con todas las facultades
que la ley le otorga para la liquidacin de las compaas de seguros. La liquidacin puede
ser delegada por el Superintendente en uno o ms funcionarios de la Superintendencia o en
otras personas siempre que no les afecten las inhabilidades contempladas en los artculos
35 y 36 de la Ley N 18.046.
La disolucin de la sociedad provocar la liquidacin del o de los patrimonios separados,

la cual se efectuar conforme a las reglas establecidas en este ttulo.

Los gastos de la liquidacin de la sociedad sern de cargo de su patrimonio comn.
A partir del momento en que la sociedad deje de tener patrimonios separados, la

liquidacin continuar a su cargo, con arreglo a las reglas generales.
En todo caso, la Superintendencia podr autorizar a la sociedad para que practique su

propia liquidacin. ( 5575, 5608)
REVOCACIN DE AUTORIZACIN DE EXISTENCIA
[ 30826] L. 18.045/81.
ART. 152.La Superintendencia podr revocar la autorizacin de existencia de las
sociedades de que trata este ttulo de acuerdo con sus facultades o en caso de
administracin gravemente culpable o fraudulenta.
Si el patrimonio comn no cumpliere con las normas establecidas en el artculo 132 de

esta ley, la sociedad estar obligada, cada vez que esto ocurra, a completarlo dentro del
plazo de 60 das. Si as no lo hiciere, se le revocar la autorizacin de existencia y se
proceder a la liquidacin de la sociedad. ( 30581)
[ 30827 a 30857] Reservados.
OBLIGACIONES TRIBUTARIAS
[ 30858] L. 18.045/81.
ART. 153.Sustituido. L. 19.506/97, Art. 17. La emisin de ttulos de deuda a que se
refiere el presente ttulo, estar exenta del impuesto establecido en el artculo 1, N 3, del
Decreto Ley N 3.475, de 1980, sobre Impuesto de Timbres y Estampillas, siempre que el
activo del patrimonio separado respectivo est constituido por documentos, que en su
emisin, otorgamiento o suscripcin, se hubieren gravado con el impuesto sealado o se
encontraren exentos de l, en un monto al menos equivalente al de la deuda por bonos
correspondientes a dicho patrimonio.
El pago al fisco de las obligaciones tributarias de la sociedad, cualesquiera fuere su

naturaleza u origen, ser de responsabilidad exclusiva de su patrimonio comn y no de la
de los patrimonios separados que haya creado o formado. Estos patrimonios debern
aportar los recursos necesarios al patrimonio comn de la sociedad, cuando sta lo requiera
para dar cumplimiento a lo prescrito en el inciso final del artculo 140.
No se considerar renta la diferencia entre el valor de adquisicin de un crdito

securitizado y el valor nominal de ste, sino que slo se entender por tal el resultado que
provenga de comparar, en su oportunidad, el costo de adquisicin del crdito, debidamente
corregido, con el de su recuperacin parcial o definitiva, que se haya producido al
efectuarse el cobro efectivo del mismo, o el valor de venta si ste se enajena.
Para los efectos de lo dispuesto en el artculo 31 de la Ley sobre Impuesto a la Renta, se

considerarn gastos aceptados en la primera categora de dicha ley, las provisiones y
castigos de los crditos securitizados, incorporados o no a los patrimonios separados, que
se encuentren vencidos, as como las remisiones que de ellos se hagan, estn o no
vencidos. Las caractersticas que deban reunir las provisiones, remisiones y castigos para

que proceda lo dispuesto en esta norma, sern establecidas por la Superintendencia de
Valores y Seguros, previa consulta al Servicio de Impuestos Internos.
Las comisiones y otras remuneraciones que las sociedades a que se refiere este ttulo,
paguen a terceros por la administracin y custodia de los bienes integrantes de los
patrimonios separados que posean, en los trminos que dispone el inciso primero del
artculo 141, estarn exentas del Impuesto al Valor Agregado establecido en el Decreto Ley
N 825, de 1974. ( 30656, 30688)
NOTA: El N 3 del artculo 1 del Decreto Ley 3.475 de 1980, grava con el Impuesto de Timbres y
Estampillas las letras de cambio, libranzas, pagars, crditos simples o documentarios y todo
documento que contenga una operacin de crdito de dinero. El artculo 31 del Decreto Ley 824 de
1974, establece la forma de determinar la renta lquida de las personas naturales o jurdicas afectas
al Impuesto de Primera Categora.
[ 30859 a 30910] Reservados.
TTULO XIX
De la cmara de compensacin
OBJETO
[ 30911] L. 18.045/81.
ART. 154.Las bolsas de valores podrn constituir o formar parte de una Cmara de
Compensacin, la que tendr por objeto ser la contraparte de todas las compras y ventas
de contratos de futuro, de opciones de valores y de otros de similar naturaleza que les
autorice la Superintendencia, que se efecten en la respectiva bolsa, a partir del registro de
dichas operaciones en la mencionada cmara.
Asimismo, la cmara administrar, controlar y liquidar las operaciones, posiciones

abiertas, cuentas corrientes, mrgenes y saldos disponibles que efecten y mantengan
clientes y corredores en estos mercados.
REGLAS APLICABLES
[ 30912] L. 18.045/81.
ART. 155.Las cmaras estarn sujetas a las siguientes reglas:
a) Debern constituirse como sociedades annimas especiales de conformidad a lo

establecido en el artculo 126 de la Ley N 18.046, y les sern aplicables en lo que no
fueren incompatibles con las disposiciones de la presente ley, las normas aplicables a las
sociedades annimas abiertas y las normas de carcter general dictadas por la
Superintendencia. En su nombre debern incluir la expresin Cmara de Compensacin;
b) Tendrn como objeto exclusivo el indicado en el artculo anterior;
c) El capital mnimo pagado, expresado en pesos, no podr ser inferior al equivalente en

dinero efectivo, a quince mil unidades de fomento;

d) Tendrn un directorio integrado por 5 miembros a lo menos, que podrn ser o no

accionistas, pudiendo ser reelegidos;
e) Las acciones sern nominativas y sin valor nominal;
f) Slo podrn estar constituidas por bolsas de valores y sus respectivos corredores;
g) Tendrn un tribunal arbitral integrado por a lo menos 3 miembros, encargado de aplicar

las medidas disciplinarias que contemplen sus estatutos y las que se indican en esta ley; sin
perjuicio de las otras facultades que a ste se le otorguen en el estatuto; y
h) A lo menos el 30% de las utilidades de cada ejercicio se destinar a formar un fondo de

contingencia, que tendr por objeto cubrir obligaciones pendientes derivadas de
operaciones registradas en la cmara. Lo anterior ser obligatorio hasta que el fondo sea
equivalente al capital y reservas de la cmara. ( 8374)
FUNCIONES
[ 30913] L. 18.045/81.
ART. 156.Las cmaras tendrn las siguientes funciones:
a) Emitir y registrar los contratos de las operaciones de futuro y de opciones y ser la

contraparte de los mismos;
b) Recibir de los corredores los mrgenes iniciales, dineros y valores correspondientes y

acreditar los mismos en las respectivas cuentas corrientes.
Los mrgenes que constituyan los contratantes con una cmara de compensacin, para
responder de sus obligaciones, especialmente la de cubrir las diferencias de precios que se
produzcan en los contratos de futuros y opciones, se podrn constituir transfirindole en
dominio el bien respectivo, que se detentar por la cmara a nombre propio. Cuando fuere
necesario hacer efectivo dichos mrgenes, la cmara los realizar extrajudicialmente,
actuando como seor y dueo, pero rindiendo cuenta como encargada fiduciaria de su
contraparte. Lo anterior es sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 179 de la presente ley;
c) Actualizar diariamente las posiciones abiertas de los clientes, debiendo ajustar los
mrgenes, establecer las variaciones diarias de precios y cargar o abonar a cada cuenta
corriente las prdidas o ganancias correspondientes;
d) Informar a los corredores la falta o el exceso de margen y de los saldos de las cuentas
corrientes de sus clientes, al igual que la necesidad que stos completen el margen, cuando
corresponda;
e) Ordenar a los corredores el cierre parcial o total de las posiciones abiertas de sus
clientes por no cumplir stos con los requerimientos de margen o coberturas;
f) Liquidar, en la fecha de vencimiento, las posiciones abiertas del contrato que vence,
disminuyendo el margen correspondiente y cargando o abonando las prdidas o ganancias
producidas, y
g) Las dems que establezca la reglamentacin interna de la respectiva cmara con la

autorizacin de la Superintendencia. ( 31291)
[ 30914 a 30944] Reservados.
REGISTRO DE CONTRATOS
[ 30945] L. 18.045/81.
ART. 157.Con el solo registro de una operacin en la cmara, se entienden celebrados
los contratos de futuro y de opciones en su caso, entre la cmara y cada una de las partes
de la respectiva negociacin.
Los contratos registrados no podrn ser posteriormente transferidos. Toda cesin,

traspaso u otro acto de comercio deber ejecutarse mediante un nuevo contrato.
LIBERACIN DE GARANTAS
[ 30946] L. 18.045/81.
ART. 158.Las garantas especiales comprendidas en cada contrato sern liberadas en
el momento en que las operaciones se hayan liquidado por cumplimiento de sus
condiciones. En aquellos casos de liquidaciones en parcialidades, las garantas se liberarn
en forma proporcional a la liquidacin.
INFRACCIONES Y SANCIONES
[ 30947] L. 18.045/81.
ART. 159.Sin perjuicio de las facultades de la Superintendencia, el tribunal arbitral de la
Cmara de Compensacin podr aplicar a los corredores que operen en la cmara las
sanciones de amonestacin por escrito, multa de 50 a 500 unidades de fomento, a beneficio
del respectivo fondo de contingencia, suspensin temporal de hasta por 30 das y expulsin
de la cmara, siempre que incurran en alguna de las siguientes infracciones:
1. Incumplimiento de las obligaciones que se deriven de los contratos registrados en la

cmara que se transen por su intermedio.
2. No constituir oportunamente los mrgenes generales o especiales que se exijan para

los contratos registrados en la cmara o no constituir las garantas particulares que sta
establezca.
3. Proporcionar a la cmara datos o informes incompletos o errneos sobre los contratos

que intermedian o sobre su situacin financiera.
4. Infringir las normas de operacin de la cmara establecidas en sus estatutos o en el

reglamento interno.
Quienes hubieran sido sancionados por el tribunal arbitral podrn solicitar, dentro de los
cinco das hbiles siguientes a la notificacin de la medida, revisin de la sancin ante el
directorio de la cmara.
ATRIBUCIONES DE SUPERINTENDENCIA

[ 30948] L. 18.045/81.
ART. 160.Corresponde a la Superintendencia fiscalizar y supervigilar el funcionamiento
y actuaciones de las Cmaras de Compensacin que se establezcan, de acuerdo a las
facultades y atribuciones que le confieren esta ley, su ley orgnica y las dems leyes de su
competencia, en especial, las referidas a las bolsas de valores.
Para establecer y operar una cmara de compensacin, se requerir la autorizacin previa

de la Superintendencia, quien aprobar sus reglamentos y normas que se dicten para su
funcionamiento y en su caso, las modificaciones a los mismos.
Dicho organismo estar facultado para rechazar o proponer modificaciones a los proyectos
de reglamentos y normas, dentro de un plazo de 90 das contados desde su presentacin.
En los casos en que la Superintendencia proponga modificaciones, el transcurso del plazo
se suspender desde la fecha de la comunicacin que contenga dicha proposicin y slo se
reanudar cuando se haya cumplido con dicho trmite.
Subsanados los defectos o atendidas las observaciones formuladas, en su caso, y vencido

el plazo anteriormente indicado, la Superintendencia deber autorizar los reglamentos o
normas presentados, dentro del quinto da. ( 28114)
[ 30949 a 30999] Reservados.
TTULO XX
De la responsabilidad de las sociedades administradoras de fondos

fiscalizados por la Superintendencia
RESPONSABILIDADES
[ 31000] L. 18.045/81.
ART. 161.La sociedad administradora de cualquier fondo fiscalizado por la
Superintendencia, deber efectuar todas las gestiones que sean necesarias, con el cuidado
y la diligencia que los hombres emplean ordinariamente en sus propios negocios, para
cautelar la obtencin de una adecuada combinacin de rentabilidad y seguridad de las
inversiones del fondo.
La sociedad administrar cada fondo, atendiendo exclusivamente a la mejor conveniencia

de ste y a que todas y cada una de las operaciones de adquisicin y enajenacin de
activos que efecte por cuenta del mismo, se hagan en el mejor inters del fondo.
La administradora responder hasta de la culpa leve por los perjuicios que causare al
fondo por incumplimiento de cualquiera de sus obligaciones.
La administradora podr demandar a las personas que le hubieran ocasionado perjuicios

al fondo, pudiendo reclamar indemnizaciones por los daos causados en juicio sumario.
La sociedad administradora estar obligada a indemnizar al fondo por los perjuicios que
ella o cualquiera de sus dependientes o personas que le presten servicios le causaren,
como consecuencia de la ejecucin u omisin, segn corresponda, de cualquiera de las

actuaciones prohibidas a que se refieren este artculo y el 162. Las personas antes
mencionadas que hubieran participado en tales actuaciones sern solidariamente
responsables del reembolso, que incluir el dao emergente y el lucro cesante.
Los auditores externos de la administradora debern pronunciarse acerca de los

mecanismos de control interno que sta se imponga, para velar por el fiel cumplimiento de
este artculo y las prohibiciones a que se refiere el artculo 162, como tambin sobre los
sistemas de informacin y archivo, para registrar el origen, destino y oportunidad de las
transacciones que se efecten con los recursos de cada fondo. ( 31002)
NOTA: La Circular N 1202 de 13.03.95, modificada por las nmeros 1212/95, 1244/95, 1305/96 y
1313/97, SVS, establece la forma y contenido de los informes que los auditores externos deben
emitir, conforme a este artculo y al artculo 170. ( 31149)
INFORMACIN, ARCHIVOS Y REGISTROS SOBRE INFORMACIN PRIVILEGIADA
[ 31001] NCG 70/96, SVS.
1. Nmina de personas
Las sociedades administradoras de fondos de terceros antes referidas, debern contar con una
nmina mensual que incluya a todas las personas que hayan tenido o se presume tienen acceso a
informacin privilegiada, en virtud de las disposiciones establecidas en los artculos 165 y 166, letras
a) y b) del primer inciso y letras c) y f) del tercer inciso, de la Ley 18.045.
La citada nmina deber estar a disposicin de esta Superintendencia, en las oficinas de la

sociedad administradora, a contar del segundo da hbil del mes siguiente al perodo que est
referida la nmina, y deber ser mantenida por un plazo mnimo de un ao.
La informacin mnima que deber contener la referida nmina, se detalla a continuacin: a)

perodo: corresponde a la identificacin del mes y ao al cual est referida la informacin contenida
en la nmina; b) folio: corresponde al nmero asignado a las pginas que conforman las nminas,
las que se archivarn cronolgicamente; c) R.U.T.: indicar nmero de Rol nico Tributario de la
persona; d) nombre completo: indicar el apellido paterno, materno y nombre(s) de la persona; e)
direccin: sealar el domicilio, comuna y ciudad de la persona; f) empleador: indicar la razn social,
en caso de empleadores personas jurdicas, o bien, el nombre completo del empleador en caso que
ste sea persona natural; g) relacin: indicar con el cdigo que corresponda, la relacin que
mantienen las personas objeto de esta norma, con el inversionista institucional: 1 = director; 2 =
gerente; 3 = administrador; 4 = liquidador; 5 = dependientes que trabajen bajo la direccin o
supervisin directa de los directores, gerentes, administradores o liquidadores del inversionista
institucional; 6 = director, gerente, administrador, liquidador de la matriz, coligante, filial o coligada del
inversionista institucional; 7 = cnyuges o parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o
afinidad, de las personas sealadas en los cdigos 1, 2, 3 y 4 anteriores; 8 = otras personas que en
razn de su cargo, posicin, actividad o relacin hayan tenido acceso a informacin privilegiada; h)
observaciones: sealar, si corresponde, cualquier informacin que sea necesaria destacar, as como
la relacin especfica que mantiene la persona, cuando se utilice el cdigo 8 definido en la letra g)
anterior.
2. Registros de transacciones
2.1. Registro de transacciones de personas relacionadas: Las sociedades administradoras,

debern mantener un registro de las transacciones de valores de oferta pblica que realicen con sus
personas relacionadas, considerando para ello las disposiciones del artculo 100 de la Ley N
18.045.
El citado registro, deber contener, al menos, la informacin que a continuacin se detalla: fecha de
transaccin; identificacin de la persona relacionada a la sociedad administradora, indicando su
nombre o razn social y R.U.T.; identificacin del tipo de relacin existente entre la sociedad
administradora y la persona que realiza la transaccin; tipo de transaccin; identificacin del valor
transado; nmero de unidades nominales transadas; valor transado expresado en pesos.
La informacin contenida en el registro de transacciones deber ordenarse cronolgicamente, de

acuerdo a la fecha de realizacin de la transaccin.
2.2. Registro de transacciones con recursos propios y con recursos de terceros que administren:
Las sociedades administradoras debern registrar las transacciones que realicen tanto con recursos
propios como las que efecten con recursos de terceros que administren, en los registros contables y
archivos que normalmente utilizan en su operacin, teniendo en consideracin las disposiciones
legales que las rigen, en cuanto a la obligacin de llevar separadamente su contabilidad de la de los
fondos que administran, y la de stos entre s. ( 30044, 31060, 31061)
ACTOS U OMISIONES CONTRARIOS A ESTA LEY
[ 31002] L. 18.045/81.
ART. 162.Son contrarias a la presente ley las siguientes actuaciones u omisiones, en su
caso, efectuadas por las administradoras:
a) Las operaciones realizadas con los bienes del fondo para obtener beneficios indebidos,
directos o indirectos;
b) El cobro de cualquier servicio al fondo, no autorizado por ley, el contrato o los

reglamentos internos, o en plazos y condiciones distintas a las que en ellos se establezca;
c) El cobro al fondo de cualquier servicio prestado por personas relacionadas a la

administradora del mismo;
d) La utilizacin en beneficio propio o ajeno, de informacin relativa a operaciones por

realizar por el fondo, con anticipacin a que stas se efecten;
e) La comunicacin de informacin esencial relativa a la adquisicin, enajenacin o

mantencin de activos por cuenta del fondo, a personas distintas de aquellas que
estrictamente deban participar en las operaciones respectivas, en representacin de la
administradora o del fondo;
f) La adquisicin de activos que haga la administradora para si, dentro de los 5 das
siguientes a la enajenacin de stos, efectuada por ella, por cuenta del fondo, si el precio
de compra es inferior al existente antes de dicha enajenacin. Tratndose de activos de
baja liquidez, este plazo ser de 60 das;
g) La enajenacin de activos propios que haga la administradora dentro de los 5 das

siguientes a la adquisicin de stos por cuenta del fondo, si el precio es superior al
existente antes de dicha adquisicin. Tratndose de activos de baja liquidez, este plazo
ser de 60 das;
h) Sustituido. L. 19.769/01, Art. 3. La adquisicin o enajenacin de bienes por cuenta

del fondo en que acte para as como cedente o adquirente la administradora o un fondo
privado, de los del Ttulo VII de la Ley N 18.815, bajo su administracin o de una sociedad
relacionada a ella. Asimismo, la adquisicin o enajenacin de bienes por cuenta del fondo a
personas relacionadas con la administradora o a fondos administrados por ella o por
sociedades relacionadas, salvo que sta se lleve a cabo en mercados formales, conforme a
los requisitos y condiciones que establezca la Superintendencia, mediante norma de
carcter general, e
i) Las enajenaciones o adquisiciones de activos que efecte la administradora, si

resultaren ser ms ventajosas para sta que las respectivas enajenaciones o adquisiciones
de stos, efectuadas en el mismo da, por cuenta del fondo. Salvo si se entregara al fondo,
dentro de los dos das siguientes al de la operacin, la diferencia de precio correspondiente.
Para los efectos de este ttulo, la expresin administradora comprender tambin cualquier
persona que participe en las decisiones de inversin del fondo o que en razn de su cargo o
posicin, tenga acceso a informacin de las inversiones del fondo. Se entender por activos
aquellos que sean de la misma especie, clase, tipo, serie y emisor.
Se entender por activos de baja liquidez aquellos que no se transan frecuentemente y en

volmenes significativos de los mercados secundarios formales. La Superintendencia
determinar por norma de carcter general los activos de baja liquidez.
No obstante las sanciones administrativas, civiles y penales que correspondan y el

derecho a reclamar perjuicios, los actos o contratos realizados en contravencin a las
prohibiciones anteriormente sealadas, se entendern vlidamente celebrados. ( 29384,
29385, 31000)
MERCADOS FORMALES AUTORIZADOS PARA TRANSACCIONES DEL ART. 162 H, L. 18.045
[ 31003] NCG 181/05, SVS.
(...)
Los mercados formales en los cuales podr llevarse a cabo la adquisicin o enajenacin de bienes
por cuenta del fondo a personas relacionadas con la administradora o a fondos administrados por
ellas o por sociedades relacionadas, correspondern a los sistemas de transacciones existentes en
las bolsas de valores.
Las operaciones antes citadas, debern, dependiendo del sistema de transaccin burstil que se
utilice para efectuarlas, cumplir con las siguientes condiciones:
1. Cuando se trate de sistemas de transaccin en los cuales diversos compradores y vendedores

puedan simultnea y pblicamente participar en la determinacin del precio del ttulo sujeto a
sociedad, requerirn ser ejecutadas bajo la modalidad de orden directa (OD).
2. Cuando se trate de sistemas de transaccin que no cumplan con la condicin de participacin

sealada en el numeral anterior, la adquisicin o enajenacin de ttulos por parte del fondo requerir
que dicho fondo junto con otros fondos administrados por una misma sociedad o sociedades
relacionadas a sta, no pueda concurrir a la transaccin por un porcentaje superior al 10% del total
de la operacin efectivamente realizada.
Con todo, las sociedades administradora debern velar en todo momento, para que las
transacciones materia de la presente norma, se efecten en el mejor inters de los fondos. Lo
anterior, a objeto de dar debido cumplimiento a las obligaciones contenidas en el Art. 161 de la L. N
18.045/81.
(...).

NOTA: Las instrucciones impartidas por la NCG 181/05 rigen a contar del 21.06.2005.
ACTIVOS DE BAJA LIQUIDEZ
[ 31004] L. 18.045/81.
ART. 163.Mediante norma de carcter general, la Superintendencia determinar los
activos de baja liquidez en que no podrn invertir su patrimonio las sociedades
administradoras de fondos fiscalizadas por ella.
CONCEPTO Y PRESENCIA AJUSTADA
[ 31005] NCG 56/95, SVS.
Se consideran activos de baja liquidez los ttulos accionarios y cuotas de fondos de inversin, que
tengan una presencia ajustada menor al 20%.
La presencia ajustada se determinar de la siguiente manera: a) dentro de los ltimos 60 das

burstiles, se determinar el nmero de das en que las transacciones totales diarias hayan
alcanzado un monto mnimo de 500 unidades de fomento. Dicho nmero ser dividido por 60 y el
cuociente as resultante se multiplicar por 100, quedando en consecuencia expresado en
porcentaje; b) para determinar el monto transado diariamente, se considerarn las transacciones
realizadas en rueda y en remate, efectuadas en las bolsas de valores del pas (...).
[ 31006 a 31056] Reservados.
TTULO XXI
De la informacin privilegiada
CONCEPTO
[ 31057] L. 18.045/81.
ART. 164.Para los efectos de esta ley, se entiende por informacin privilegiada cualquier
informacin referida a uno o varios emisores de valores, a sus negocios o a uno o varios
valores por ellos emitidos, no divulgada al mercado y cuyo conocimiento, por su naturaleza,
sea capaz de influir en la cotizacin de los valores emitidos, como asimismo, la informacin
reservada a que se refiere el artculo 10 de esta ley.
Tambin se entender por informacin privilegiada, la que se tiene de las operaciones de

adquisicin o enajenacin a realizar por un inversionista institucional en el mercado de
valores. ( 28410, 31061)
USO ILCITO DE INFORMACIN PRIVILEGIADA
[ 31058] Of. Circ. 2506/87, SVS.
La Ley de Mercado de Valores, prohbe que una persona compre o venda valores de oferta pblica
utilizando para ello informacin reservada respecto de la sociedad emisora de esos valores, con el
objeto de obtener ventajas para s o para otros.
Por informacin reservada se entiende aquella que an no ha sido divulgada oficialmente al

mercado por la compaa y que es capaz de influir en la cotizacin de los valores de la misma.

Explicado de otro modo, es aquella informacin no divulgada en forma pblica que a un inversionista
le sera conveniente conocer para la adopcin de sus decisiones de comprar o vender un
determinado valor.
Previamente a la divulgacin oficial de la informacin reservada, los directores, administradores y

en general, toda persona que por cualquier razn tenga acceso a esa informacin, deber, de
conformidad a la ley, guardar estricta reserva, y velar para que subordinados o terceros de su
confianza no utilicen dicha informacin para obtener para s o para otros, ventajas mediante la
compra o venta de valores. Es necesario tener presente que si un director o administrador hace uso
de informacin reservada en los trminos expresados precedentemente, est perjudicando entre
otros, a los accionistas de la sociedad que l representa.
Cabe sealar que la persona que compra o vende valores de oferta pblica utilizando informacin
reservada, se encuentra en una posicin de privilegio en relacin con el resto del mercado, toda vez
que esa persona al operar de dicho modo, est haciendo uso de una informacin, que dada su
calidad, debe ser estimada como informacin privilegiada. Por ello, y de conformidad al sentido
precedentemente referido, la informacin reservada es tambin, en relacin al sujeto que la utiliza,
informacin privilegiada. En consecuencia, ambos trminos pueden ser aplicables a la misma
situacin.
Se debe sealar que la disposicin legal que prohbe transar valores usufructuando de informacin
privilegiada, no slo se refiere a directores, administradores o gerentes, sino que tambin recae en
aquellas personas que en razn de su cargo o posicin tienen acceso a informacin de la sociedad y
de sus negocios, que siendo capaz de influir en la cotizacin de sus valores, an no ha sido
oficialmente difundida al mercado.
De esta manera, debe entenderse que el trmino "cargo" es aplicable tanto a aquellas personas
que lo ejercen en las sociedades, como tambin en los organismos pblicos fiscalizadores de
aqullas, y el trmino "posicin" se aplica a aquellas personas que, sin ocupar cargos en las
entidades referidas, se encuentran, por alguna razn o circunstancia, vinculadas o relacionadas con
ellas o con cualquiera de sus trabajadores o funcionarios (consultores, intermediarios de valores,
parientes, auditores externos, clasificadores de riesgos, etc.). Luego, tambin seran contrarias a la
ley todas aquellas transacciones efectuadas por terceros que hayan usufructuado de informacin
privilegiada proporcionada por personas relacionadas, interna o externamente, con la sociedad y sus
negocios.
Las personas que acten en contravencin a la ley, debern devolver a la caja social toda utilidad
que hubieren obtenido a travs de transacciones de valores de la sociedad, sin perjuicio de las
demandas de indemnizacin a que tienen derecho las personas que se estimen perjudicadas por
infracciones a lo dispuesto por la ley, y las sanciones administrativas y penales que pudieren
corresponderles de acuerdo al artculo 55 de la citada ley.
De este modo, la Ley de Mercado de Valores, a travs de su artculo 13, busca propender al
desarrollo de un mercado ordenado, transparente y equitativo, prohibiendo que cualquier persona, a
costa del pblico en general, obtenga ganancias o mejores precios en la compra o venta de los
valores emitidos por las sociedades, mediante la utilizacin de la correspondiente informacin
reservada o privilegiada.
En atencin a la trascendencia de la disposicin precedentemente comentada, esta

Superintendencia requiere a las sociedades sometidas a su fiscalizacin, para que pongan en
conocimiento de sus directores, administradores, gerentes y de toda otra persona que la sociedad
estime pertinente, el texto del presente oficio circular.
[ 31059] JURISPRUDENCIA.Utilizacin de informacin privilegiada. "Tres son los

presupuestos de la norma del artculo 13 de la Ley N 18.045 infringida, a saber:
a) Existencia de informacin o negocio de la sociedad no divulgado oficialmente al mercado por la

compaa;
b) Que esta informacin sea capaz de influir en la cotizacin de los valores de la compaa; y
c) La prohibicin de los directores de valerse de esta informacin para obtener ventajas por la
compra o venta de dichos valores.
(...) Respecto del primer presupuesto, si bien los testigos y el reclamante mismo han aseverado
que la firma del contrato de suministro con A era un hecho inminente y conocido en los crculos
financieros, sus trminos, monto y la fecha exacta de su firma no lo era tanto, es as que en sesin
N (...) el directorio acord darle el carcter de hecho esencial.
(...) El impacto de la firma del contrato de suministro de energa a A se refleja en el alza de precio
de las acciones B observndose en la tabla adjunta (...) $12 entre los das 15 y 16 y $11 entre los
das 16 y 17, contra 5,57 puntos del IPSA por el perodo 15 y 17 de enero de 1991 con lo que se da
por establecido en el segundo presupuesto.
(...) Es un hecho indiscutido la compra del reclamante de 47.000 acciones de la sociedad de la que
es director el 14 de enero de 1991 a $280 cada una y su venta el da 18 de enero de 1991 a $310,
teniendo una ventaja pecuniaria con esta transaccin.
(...) Frente a la prohibicin legal son irrelevante los motivos que haya tenido el reclamante para
efectuar esa compra de acciones.
(...) No aparecen como vlidas a este tribunal la alegacin del reclamante de no tener conocimiento
del carcter de hecho esencial que el directorio le dio a la firma del contrato "in comento", por no
haberse asistido a aquella sesin y por encontrarse fuera de Santiago aquel da, puesto que en la
actualidad no existe la falta de comunicacin, la que es instantnea por muy apartado o alejado que
se encuentre un lugar.
(...) Por ltimo el reclamante tena la obligacin legal de informar a la Superintendencia de Valores
y Seguros sobre adquisicin o enajenacin de acciones de la sociedad de la que es director al tenor
de lo establecido en el artculo 12 de la Ley N 18.045 y su incumplimiento se encuentra sancionado
en el mismo cuerpo legal (...)". (C. Ap. Santiago, Sent., nov. 03/92, Apelacin, Rol N 4.196-92)
RESERVA DE INFORMACIN PRIVILEGIADA
[ 31060] L. 18.045/81.
ART. 165.Cualquier persona que en razn de su cargo, posicin, actividad o relacin
tenga acceso a informacin privilegiada, deber guardar estricta reserva y no podr
utilizarla en beneficio propio o ajeno, ni adquirir para si o para terceros, directa o
indirectamente, los valores sobre los cuales posea informacin privilegiada.
Asimismo, se les prohbe valerse de la informacin privilegiada para obtener beneficios o

evitar prdidas, mediante cualquier tipo de operacin con los valores a que ella se refiera o
con instrumentos cuya rentabilidad est determinada por esos valores. Igualmente, se
abstendrn de comunicar dicha informacin a terceros o de recomendar la adquisicin o
enajenacin de los valores citados, velando para que esto tampoco ocurra a travs de
subordinados o terceros de su confianza.
No obstante lo dispuesto precedentemente, los intermediarios de valores que tengan la

informacin privilegiada a que se refiere el artculo anterior, podrn hacer operaciones
respecto de los valores a que ella se refiere, por cuenta de terceros no relacionados a ellos,
siempre que la orden y las condiciones especficas de la operacin provengan del cliente,
sin asesora ni recomendacin del corredor.

Para los efectos del inciso segundo de este artculo, las transacciones se entendern
realizadas en la fecha en que se efecte la adquisicin o enajenacin, con independencia
de la fecha en que se registren en el emisor. ( 28918, 31001)
PRESUNCIONES
[ 31061] L. 18.045/81.
ART. 166.Se presume que tienen acceso a informacin privilegiada, las siguientes
personas:
a) Los directores, gerentes, administradores y liquidadores del emisor o del inversionista

institucional, en su caso;
b) Las personas indicadas en la letra a) precedente, que se desempeen en una sociedad

que tenga la calidad de matriz o coligante controlador de la emisora de cuyos valores se
trata, o del inversionista institucional en su caso, y
c) Incorporado. L. 19.705/00, Art. 1, N 25. Las personas controladoras o sus

representantes, que realicen operaciones o negociaciones tendientes a la enajenacin del
control, y
d) Los directores, gerentes, administradores, apoderados, asesores financieros u

operadores, de intermediarios de valores.
Tratndose de las personas indicadas en la letra d) del inciso precedente, la presuncin

sealada se entender referida exclusivamente a la informacin privilegiada definida en el
inciso segundo del artculo 164, y tambin respecto de la informacin que tuvieren sobre la
colocacin de acciones de primera emisin que les hubiere sido encomendada.
Tambin se presume que tienen informacin privilegiada, en la medida que puedan tener
acceso directo al hecho objeto de la informacin, las siguientes personas:
a) Los auditores externos e inspectores de cuenta del emisor, as como los socios y
administradores de las sociedades de auditora;
b) Los socios, administradores y miembros de los consejos de clasificacin de las

sociedades clasificadoras de riesgo, que clasifiquen valores del emisor o a este ltimo;
c) Los dependientes que trabajen bajo la direccin o supervisin directa de los directores,
gerentes, administradores o liquidadores del emisor o del inversionista institucional;
d) Las personas que presten servicios de asesora permanente o temporal al emisor;
e) Los funcionarios pblicos dependientes de las instituciones que fiscalicen a emisores de

valores de oferta pblica o a fondos autorizados por ley, y
f) Los cnyuges o parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad, de las

personas sealadas en la letra a) del inciso primero. ( s, 29417, 31001, 31057)
[ 31062 a 31112] Reservados.

OBLIGACIN DE REMITIR NMINA DE EJECUTIVOS
[ 31113] Circ. 1003/91, SVS.
Se entender por ejecutivos de la persona o entidad fiscalizada a todos los directores,

administradores, o liquidadores de ella, gerentes generales, gerentes y subgerentes y en general,
toda persona que a juicio de la entidad fiscalizada, en razn de su cargo o posicin tenga acceso a
informacin relevante de la sociedad y/o de sus negocios, entendindose para estos efectos por
posicin, lo definido en el Oficio Circular N 2506 de fecha 10 de julio de 1987.
Tratndose de sociedades clasificadoras de riesgo y de auditores externos, dentro de las personas

con acceso a informacin relevante, debe entenderse, entre otros, a los miembros de los consejos
de clasificacin y a los auditores que participen en las auditoras de entidades fiscalizadas.
Al 15 de enero de cada ao, deber actualizarse la informacin remitiendo los datos de los
ejecutivos que no hayan sido informados y que al 31 de diciembre previo se hubiesen encontrado en
alguna de las situaciones descritas por esta circular.
La informacin a que se refiere esta circular, deber proporcionarse en los formularios nmeros 1 y
2, que se anexan, los cuales debern llenarse o completarse ntegramente, en la forma que indican
las instrucciones, y debern ser firmados por el gerente general o representante legal de la persona
o entidad informante, quin se responsabilizar por la exactitud y veracidad de los antecedentes
entregados. En caso que se presenten varios formularios, se deber firmar cada uno de ellos.
El Formulario N 1 deber ser llenado con los nombres de todos los ejecutivos de la empresa, y el
Formulario N 2 con todos los ejecutivos de las filiales de la misma, si correspondiere, salvo en el
caso que por efecto de aplicacin de esta circular, deba informar en forma separada (...).
NOTA: NCG 1003/91 ha sido modificada por la NCG 1340/97, la que no se insert en este cdigo
interno por no tener relacin con la parte de la seccin incorporada.
OBLIGACIN DE PERSONAS CON ACCESO A INFORMACIN PRIVILEGIADA
[ 31114] L. 18.045/81.
ART. 167.Los directores, gerentes, administradores, asesores que presten servicios a la
sociedad, o personas que en razn de su cargo o posicin, hayan tenido o tengan acceso a
informacin privilegiada, estarn obligados a dar cumplimiento a las normas de este ttulo
aunque hayan cesado en el cargo respectivo.
OBLIGACIN DE INFORMAR Y PROHIBICIN
[ 31115] L. 18.045/81.
ART. 168.Los intermediarios de valores cuyos directores, administradores, apoderados,
gerentes u operadores de rueda, participen en la administracin de un emisor de valores de
oferta pblica, mediante su desempeo como directores, administradores, gerentes o
liquidadores de este ltimo, o de su matriz o coligante, quedarn obligados a informar a sus
clientes de esta situacin, en la forma que determine la Superintendencia y debern
abstenerse de realizar para s o para terceros relacionados, cualquier operacin o
transaccin de acciones emitidas por dicho emisor.
Se exime de la prohibicin sealada precedentemente a aquellos intermediarios que sean

sociedades filiales del emisor de acciones, siempre que ambos tengan exclusivamente en
comn directores y stos no participen directamente en sus decisiones de intermediacin.

FORMA DE DAR CUMPLIMIENTO A ESTE ARTCULO
[ 31116] Circ. 1227/95, SVS.
Los intermediarios de valores cuyos directores, administradores, apoderados, gerentes u

operadores de rueda, participen en la administracin de un emisor de valores de oferta pblica,
mediante el desempeo de uno o ms de los cargos sealados en el texto del citado artculo
(directores, administradores, gerentes o liquidadores) tanto en el propio emisor, como en sus
matrices o coligantes, debern informar a sus clientes acerca de esta situacin, mediante avisos
colocados en lugares destacados, a la vista del pblico, en la oficina principal del intermediario, en
sus sucursales y en los lugares donde funcionen oficinas o personas con contratos de
representacin de stos.
Sin perjuicio de lo anterior, los intermediarios podrn establecer mecanismos o modalidades,

distintos a la antes sealada, siempre que estos ltimos permitan el adecuado cumplimiento de la
obligacin establecida en el citado artculo; mecanismos o modalidades que debern ser informadas
a la Superintendencia, con tres das de anticipacin a su entrada en uso (...).
ACTIVIDADES QUE DEBEN REALIZARSE EN FORMA SEPARADA
[ 31117] L. 18.045/81.
ART. 169.Las actividades de intermediacin de valores y las de las personas que
dependan de dichos intermediarios, que acten como operadores de mesas de dinero,
realicen asesoras financieras, administracin y gestin de inversiones y, en especial,
adopten decisiones de adquisicin, mantencin o enajenacin de instrumentos para s o
para sus clientes, debern realizarse en forma separada, independiente y autnoma de
cualquier otra actividad de la misma naturaleza, de gestin y otorgamiento de crditos,
desarrollada por inversionistas institucionales u otros intermediarios de valores.
Asimismo, la administracin y gestin de inversiones y, en especial, las decisiones de

adquisicin, mantencin o enajenacin de instrumentos para la administradora y los fondos
que sta administre, debern ser realizadas en forma separada, independiente y autnoma
de cualquier otra funcin de la misma naturaleza o de intermediacin de valores, asesora
financiera, gestin y otorgamiento de crditos, respecto de otros. Esta limitacin no obstar
para que las administradoras de fondos, exclusivamente en las actividades propias de su
giro, puedan compartir recursos o medios para realizarlas.
Los directores, administradores, gerentes, apoderados, asesores financieros, operadores

de mesas de dinero u operadores de rueda de un intermediario de valores, no podrn
participar en la administracin de una administradora de fondos de terceros autorizada por
ley. ( 31152)
[ 31118 a 31148] Reservados.
OBLIGACIN DE AUDITOR EXTERNO Y OBLIGACIN DE INFORMAR
[ 31149] L. 18.045/81.
ART. 170.Los auditores externos que auditen los estados financieros de inversionistas
institucionales o de los intermediarios de valores, debern pronunciarse acerca de los
mecanismos de control interno que aqullos y stos se impongan, para velar por el fiel
cumplimiento de las normas de este ttulo, como tambin sobre los sistemas de informacin
y archivo, para registrar el origen, destino y oportunidad de las transacciones que se
efecten con los recursos propios y de terceros que administren o intermedien, en su caso.
La Superintendencia, mediante norma de carcter general, determinar la informacin que

debern mantener los inversionistas institucionales y los intermediarios de valores para el
cumplimiento de las disposiciones de este ttulo, y los archivos y registros que debern
llevar en relacin a las transacciones con recursos propios, las de sus personas
relacionadas y las efectuadas con recursos de terceros que administren.
La informacin contenida en esos archivos har fe en contra de los obligados a llevarlos.

( 28735, 28736)
NOTA: La Circular N 1167 de 01.08.94 de la SVS instruye a los auditores externos sobre el
informe que deben emitir cuando no estn en condiciones de expresar oportunamente su opinin,
sobre los estados financieros anuales.
PERSONAS OBLIGADAS A INFORMAR
[ 31150] L. 18.045/81.
ART. 171.Sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo anterior, las personas que
participan en las decisiones y operaciones de adquisicin y enajenacin de valores para
inversionistas institucionales e intermediarios de valores y aquellas que, en razn de su
cargo o posicin, tengan acceso a la informacin respecto de las transacciones de estas
entidades, debern informar a la direccin de su empresa, de toda adquisicin o
enajenacin de valores que ellas hayan realizado, dentro de las 24 horas siguientes a la de
la transaccin excluyendo para estos efectos los depsitos a plazo y los valores de las
instituciones y entidades a que se refieren los incisos segundo, tercero y cuarto del artculo
tercero de esta ley.
La empresa deber informar a la Superintendencia en la forma y oportunidad que sta

determine, acerca de las transacciones realizadas por todas las personas indicadas, cada
vez que esas transacciones alcanzan un monto equivalente en dinero a 500 unidades de
fomento.
INFORMACIN REQUERIDA POR ESTE ARTCULO
[ 31151] Circ. 1237/95, SVS.
1. Informacin relativa a la entidad informante: a) razn social: deber anotarse la razn social
completa del intermediario o inversionista institucional informante, segn sea el caso; b) R.U.T.:
deber indicarse el Rol nico Tributario del intermediario o inversionista institucional.
2. Informacin relativa a las transacciones: la sociedad informante entregar la siguiente

informacin respecto de cada persona cuyas transacciones informe: a) nombre: deber anotarse el
apellido paterno, apellido materno y nombres, de la persona que efectu la o las transacciones que
se informan; b) R.U.T.: deber indicarse el Rol nico Tributario de la persona que efectu la o las
transacciones; c) relacin: deber sealarse la relacin de la persona que efectu la o las
transacciones con la entidad informante, para lo cual deber indicar uno de los siguientes cdigos:
GG = Gerente general; GA = Gerente de rea o subgerente; JM = Jefe de mesa de dinero; OM =
Operador de mesa de dinero; OR = Otra relacin, distinta de las anteriores.
3. Informacin relativa a las transacciones efectuadas por una misma persona: a) fecha:
corresponde a la fecha de la transaccin que se informa; b) tipo de transaccin: se deber indicar si
la transaccin que se informa es una operacin de compra o venta de valores, indicndose para
cada caso los cdigos "C" o "V", respectivamente, c) instrumento o valor transado: se deber indicar
el correspondiente cdigo nemotcnico que lo identifica; d) unidades transadas: se deber indicar el
nmero de unidades adquiridas o enajenadas del valor transado; e) precio: se deber indicar el
precio unitario de transaccin o la tasa de inters implcita en la transaccin. Tratndose de
instrumentos emitidos a tasa flotante deber indicarse el porcentaje del valor par, al cual se trans el
instrumento; f) total transado: se deber registrar el monto total en pesos, recibido o pagado en cada
transaccin.
La informacin detallada en este punto (N 3), deber ser expuesta en orden cronolgico, ordenada
por cdigo nemotcnico, presentando, en primer trmino las compras y posteriormente las ventas.
4. Plazo de envo de la informacin: la informacin objeto de la presente circular deber ser referida
a un mes calendario y ser enviada a esta Superintendencia el da hbil subsiguiente, al ltimo da del
mes calendario al que se encuentra referida (...).
INDEMNIZACIN Y SANCIONES
[ 31152] L. 18.045/81.
ART. 172.Toda persona perjudicada por actuaciones que impliquen infraccin a las
disposiciones del presente ttulo, tendr derecho a demandar indemnizacin en contra de
las personas infractoras.
La accin para demandar perjuicios prescribir en un ao contado a partir de la fecha en

que la informacin privilegiada haya sido divulgada al mercado y al pblico inversionista.
Las personas que hayan actuado en contravencin a lo establecido en este ttulo, debern
entregar a beneficio fiscal, cuando no hubiere otro perjudicado, toda utilidad o beneficio
pecuniario que hubieren obtenido a travs de transacciones de valores del emisor de que se
trate.
Aquel que infrinja lo dispuesto en el artculo 169, ser responsable civilmente de los daos
ocasionados al cliente respectivo o a los fondos en su caso, sin perjuicio de las sanciones
penales y administrativas que correspondan. ( 31117)
[ 31153 a 31203] Reservados.
TTULO XXII
De las garantas
CONSTITUCIN
[ 31204] L. 18.045/81.
ART. 173.Las garantas sobre valores de oferta pblica, monedas, oro, plata u otros
valores mobiliarios o ttulos de crdito, que tengan por objeto caucionar obligaciones de los
corredores de bolsa entre s o con las bolsas de valores o con sus clientes o de cualquiera
de stos para con aqullos, por operaciones de corretaje de valores o por las actividades
complementarias que se les autorice de conformidad a la ley, se constituirn en la siguiente
forma:
a) Si la garanta recayere sobre monedas, oro o plata, o ttulos de crdito o valores

mobiliarios al portador, la prenda se constituir mediante el otorgamiento de un instrumento

privado, firmado por las partes ante un corredor de bolsa que no fuere parte en las
obligaciones caucionadas o ante el gerente de la bolsa respectiva, en el que se
individualizarn los bienes empeados.
Adems, ser esencial la entrega material de los bienes dados en prenda al acreedor o al
tercero que de comn acuerdo designen las partes.
b) Si la garanta recayere sobre ttulos de crdito o valores mobiliarios emitidos con la

clusula "a la orden" o que puedan transferirse mediante su endoso, la prenda se constituir
mediante el endoso en garanta del ttulo y la entrega material del mismo, aplicndose lo
dispuesto en las leyes nmeros 18.092 y 18.552.
c) Si la garanta recayere sobre acciones, bonos o valores mobiliarios nominativos, que

contengan la clusula de "no endosables", la prenda se constituir mediante el
otorgamiento del instrumento privado a que se refiere la letra a) precedente y la entrega
material al acreedor de los ttulos pertinentes, en los que se dejar constancia bajo la firma
del deudor de su entrega en garanta al acreedor que seale. Si estas acciones, bonos o
valores nominativos estuvieren sujetos a inscripcin obligatoria en un registro, la prenda
constituida sobre ellos slo ser oponible a terceros desde su inscripcin en el competente
registro.
No obstante lo anterior, tratndose de garantas sobre los bienes individualizados en esta

letra sujetos a inscripcin obligatoria en un registro, el deudor podr constituirlas en favor
del acreedor transfiriendo en dominio el bien respectivo a la bolsa de valores
correspondiente, previa aceptacin de sta, la que detentar el bien a nombre propio.
Cuando fuere necesario hacer efectiva la garanta, la Bolsa de Valores la realizar
extrajudicialmente, actuando como seor y dueo, pero rindiendo cuenta como encargado
fiduciario del constituyente de la garanta. Lo anterior es sin perjuicio de lo dispuesto en el
artculo 179.
En los casos a que se refiere este ttulo, no ser necesario notificar al deudor, quien
quedar liberado de toda responsabilidad si paga a quien le acredite su condicin de
acreedor por la garanta. ( 11092, 11230)
GARANTA SOBRE OBLIGACIONES DETERMINADAS
[ 31205] L. 18.045/81.
ART. 174.Las prendas que se constituyan en conformidad a este ttulo, servirn de
garanta a las obligaciones especficas y determinadas que se sealen, a menos que conste
expresamente que la prenda se ha constituido en garanta de todas las obligaciones
directas que el dueo de la prenda tenga o pueda tener a favor del acreedor prendario y
siempre que se trate de aquellas a que alude el artculo anterior.
EFECTOS
[ 31206] L. 18.045/81.
ART. 175.Los bienes entregados en prenda de conformidad a los artculos anteriores,
ms sus intereses, reajustes, frutos e incrementos de cualquier naturaleza, respondern del
pago ntegro de los crditos garantizados, sus reajustes, intereses y costas de cobranza.

Estos bienes no reconocern otra garanta o preferencia de cualquier clase o naturaleza

que se pretendiere constituir posteriormente sobre ellos y si alguna se constituyere, quedar
sin efecto de pleno derecho.
A la vez, todos los bienes comprendidos en la prenda en referencia, slo podrn ser
embargados en juicios entablados por los acreedores garantizados, en cuanto ejerzan
acciones protegidas por la garanta.
En caso de quiebra del deudor prendario, los bienes pignorados quedarn excluidos de la
masa de bienes del fallido y los acreedores caucionados por esta garanta sern pagados
sin aguardar los resultados de la quiebra y sin que sea necesario efectuar ninguna de las
reservas que previene la Ley N 18.175, especialmente en su artculo 149.
Los acreedores prendarios a que se refiere este ttulo, podrn, sin ms trmite, ejercer los
procedimientos de realizacin de la prenda aludidos en el artculo siguiente y pagarse de
sus crditos en el tiempo y forma indicados en dicha disposicin. ( 22730)
[ 31207 a 31237] Reservados.
REALIZACIN
[ 31238] L. 18.045/81.
ART. 176.Una vez hechas exigibles cualquiera de las obligaciones garantizadas, el
acreedor prendario pondr los bienes prendados a disposicin de una bolsa de valores,
para que se proceda a su realizacin en subasta pblica a ms tardar el segundo da hbil
siguiente al de su entrega. Los crditos nominativos, cualquiera sea la forma de su
otorgamiento y las clusulas que incluyan, se entregarn endosados a la bolsa de valores
respectiva por el acreedor garantizado para que pueda perfeccionarse su transferencia.
Las garantas sobre acciones, bonos o valores nominativos sujetas a inscripcin

obligatoria en un registro, constituidas conforme al prrafo primero de la letra c) del artculo
173, se realizarn por la bolsa de valores, actuando sta como seor y dueo, previa
solicitud del acreedor garantizado.
El producto que se obtenga en la subasta deber entregarse al acreedor al da siguiente

hbil al de la realizacin de la prenda y ste proceder de inmediato a efectuar la
liquidacin del crdito garantizado, debiendo obtener de la bolsa correspondiente una
certificacin que d conformidad a dicha liquidacin.
Cumplido lo anterior, se aplicarn sin ms trmite los valores obtenidos al pago de la

obligacin, entregando en la misma oportunidad el remanente, si lo hubiere, al deudor.
VENCIMIENTO ANTICIPADO
[ 31239] L. 18.045/81.
ART. 177.Si antes de hacerse exigibles las obligaciones garantizadas vencieren los
crditos que caucionan su cumplimiento, el acreedor prendario o el prendario de la prenda,
segn el caso, podr proceder a su cobro y lo que obtuviere en pago se entender
legalmente constituido en prenda, para los fines, con la vigencia y efectos a que se refieren
estas disposiciones.

El dinero que el acreedor prendario obtuviere de acuerdo a lo dispuesto en el inciso

precedente, as como sus frutos e incrementos, sern conservados por el acreedor o por el
depositario de los bienes prendados, salvo que las partes hubieren convenido
expresamente que se depositen a inters o que el acreedor consienta en la devolucin del
dinero a cambio de otros ttulos que garanticen las obligaciones caucionadas.
DEMANDA DE PERJUICIOS
[ 31240] L. 18.045/81.
ART. 178.Una vez concluido el proceso de realizacin y liquidacin de una prenda en
virtud de este ttulo, quien estimare haber sufrido perjuicios podr demandar en juicio
sumario.
[ 31241 a 31290] Reservados.
TTULO XXIII
REGISTRO ESPECIAL
[ 31291] L. 18.045/81.
ART. 179.Los agentes de valores, corredores de bolsa, bolsas de valores, bancos, o
cualquiera otra entidad legalmente autorizada, que mantenga valores por cuenta de
terceros pero a nombre propio, deber inscribir en un registro especial y anotar
separadamente en su contabilidad estos valores con la individualizacin completa de la o
las personas por cuenta de quien los mantiene. Este registro har fe en contra de las
personas sealadas, pudiendo los interesados reclamar en todo tiempo sus derechos,
valindose de cualquier medio de prueba legal. ( 30913)
REGISTRO DE VALORES DE TERCEROS A NOMBRE DE INTERMEDIARIOS DE VALORES
[ 31292] Circ. 1177/94, SVS.
I. Los intermediarios de valores que mantengan valores de terceros a nombre propio por venta,
compra, custodia, administracin de cartera u otra causa, debern mantener un registro especial de
valores de terceros a nombre propio por cada cliente, donde se registrarn debidamente, todos los
ingresos y egresos de valores, como tambin el saldo por instrumento a favor del cliente.
El sistema que se utilice, deber permitir conocer el total de ttulos de terceros a nombre propio por
instrumento y emisor.
En el registro especial de los valores de terceros a nombre propio, se registrar en forma

cronolgica la siguiente informacin mnima: 1. nombre o razn social: indicar el nombre completo o
razn social del cliente; 2. R.U.T.: indicar el Rol nico Tributario del cliente; 3. domicilio: indicar el
domicilio del cliente; 4. fecha: indicar la fecha de ingreso o de egreso de los valores; 5. nmero del
comprobante: indicar el nmero de factura de compra o venta que respalda la operacin de los
ttulos registrados. En caso de no existir los documentos anteriores, se anotar el nmero del
comprobante de ingreso o egreso de los valores recibidos o entregados; 6. emisor: indicar el nombre
de la entidad emisora de los ttulos ingresados o egresados del registro; 7. nemotcnico del
instrumento: indicar el nemotcnico del instrumento ingresado o egresado del registro, utilizando

para ello, los cdigos que se usan para el envo de la informacin diaria a que hace referencia la
Circular N 1064 y sus modificaciones, o la que la reemplace; 8. unidades: indicar el nmero de
unidades nominales del instrumento ingresado o egresado del registro, expresado en $, UF, US$, o
cantidad de acciones, cuotas de fondos, u otros valores, segn corresponda; 9. saldo: indicar el
saldo a favor del cliente por instrumento, expresado en unidades; 10. observaciones: indicar todo
hecho relevante respecto de los valores ingresados o egresados del registro, sealando
expresamente los casos en que exista un contrato de custodia o de administracin de cartera.
II. Informacin al cliente: el intermediario de valores o bolsa de valores deber proporcionar al

cliente, toda vez que ste lo solicite, una nmina de los ttulos del cliente que mantiene a nombre
propio, indicando el saldo de stos a la fecha de la solicitud.
Por otra parte, el intermediario de valores o bolsa de valores deber entregar al cliente un
comprobante que acredite la recepcin o entrega de los valores (...).
PRESCRIPCIN
[ 31293] L. 18.045/81.
ART. 180.Las acciones civiles que emanen de los derechos establecidos en los ttulos
XVI, XVII y XVIII de esta ley, prescribirn en el plazo de 2 aos contados desde la fecha en
que stos se hicieran exigibles.
Esta prescripcin correr contra toda persona y no admite suspensin alguna.
NOTA: Los ttulos sealados tratan las emisiones de ttulos de deuda a largo y corto plazo y las
sociedades securitizadoras.
JERARQUA NORMATIVA
[ 31294] L. 18.045/81.
ART. 181.Los preceptos de esta ley regularn supletoriamente las materias que tratan
las dems leyes del mercado de valores en lo que no sean contrarias a las disposiciones de
esas leyes y primarn sobre cualquier norma contractual o estatutaria que le fuere contraria.
FACULTAD DEL BANCO CENTRAL
[ 31295] L. 18.045/81.
ART. 182.El Banco Central de Chile estar facultado para imponer, de acuerdo con el
procedimiento indicado en el artculo 50 de su ley orgnica, lmites o restricciones a los
cambios en la posicin neta de inversiones de instrumentos en el extranjero que posean los
inversionistas institucionales.
[ 31296 a 31346] Reservados.
TTULO XXIV
De la oferta pblica de valores extranjeros en el pas
NORMAS APLICABLES Y REGISTRO DE VALORES EXTRANJEROS
[ 31347] L. 18.045/81.

ART. 183.La oferta pblica de valores extranjeros en Chile, o de certificados

representativos de stos, denominados Certificados de Depsito de Valores, en adelante
CDV, se sujetar a las normas del presente ttulo y slo podr llevarse a efecto cuando
stos o aqullos se inscriban en un registro pblico especial, denominado "Registro de
Valores Extranjeros", que llevar la Superintendencia.
Modificado. L. 19.705/00, Art. 1, N 26. Se entendern comprendidos para los efectos

de este ttulo, dentro del concepto de valores extranjeros, los certificados de depsito
representativos de valores chilenos, emitidos en el pas o en el extranjero.
NOTA: El Ttulo XXIV fue agregado por el artculo 1, letra b) de la Ley 19.601/99
[ 31348] COMENTARIO.Incorporacin de la oferta pblica de valores extranjeros. La Ley

N 19.601/99, que permite la oferta pblica de valores extranjeros en el pas (bolsa internacional o
bolsa of shore), tiene por objeto fomentar una nueva forma de exportacin de servicios de
intermediacin de valores, para los ttulos extranjeros que oferten diariamente los propios emisores,
o mediante la emisin de certificados representativos de estos valores denominados certificados de
depsito de valores, CDV.
Persigue aumentar los instrumentos financieros en que pueden invertir los fondos mutuos, de
pensiones, de inversin, y las compaas de seguros, con las debidas garantas para proteger los
ahorros voluntarios de las personas y los ahorros previsionales.
Para estos fines, su artculo 1 incorpora a esta ley el presente ttulo e intercala el artculo 44 bis en
el ttulo relativo a las bolsas de valores.
Se autoriza la oferta pblica de valores extranjeros y de certificados representativos de stos,

regida por las normas de este ttulo.
Los valores extranjeros incluyen, entre otros, los certificados de depsito representativos de valores
chilenos, emitidos en el extranjero. Deben expresarse en moneda extranjera autorizada, transarse en
el mercado nacional en esa moneda, y estar inscritos en el registro de valores extranjeros. Su
transferencia y transmisin se realiza de acuerdo a la naturaleza del ttulo.
El certificado de depsito de valores es un ttulo representativo de un valor extranjero, transferible,

nominativo, emitido en Chile por un depositario de valores extranjeros, el que es objeto de depsito
en un depositario de valores extranjeros y contra el cual este ltimo emite el certificado. Debe
expresarse en moneda extranjera autorizada, debiendo transarse en el mercado nacional en esa
moneda. Se consideran ttulos extranjeros y deben estar inscritos en el registro de valores
extranjeros. Su transferencia y transmisin se rige por las normas aplicables a las acciones de las
sociedades annimas abiertas.
Se crea un registro pblico especial denominado registro de valores extranjeros en el cual se

inscriben los valores extranjeros y los certificados de depsito de valores. El solicitante de la
inscripcin, queda sujeta a la obligacin de proporcionar informacin a la Superintendencia y a las
bolsas.
La Superintendencia tiene la fiscalizacin de todas estas operaciones, pudiendo hacer efectiva la

responsabilidad de las personas que participan en ellas. La norma general es la oferta pblica, pero
esta entidad puede autorizar tambin la oferta fuera de bolsa y en mercados especiales. Las
transacciones tienen el carcter de operaciones de cambios internacionales, correspondindole al
Banco Central fijar las normas aplicables.
Establece requisitos y obligaciones para los depositarios de valores extranjeros, entre ellas, la de
llevar un registro especial.
Los artculos 2 y 3 agregan, como inversin autorizada para los fondos de inversin y los fondos

mutuos, los CDV y los valores extranjeros emitidos por organismos internacionales regidos por la ley
del mercado de valores. El artculo 5 faculta a las compaas aseguradoras y reaseguradoras para
respaldar sus reservas tcnicas y el patrimonio de riesgo con estos ttulos.
Con respecto a los fondos de pensiones, el artculo 4 permite a las AFP adquirir acciones y
certificados de depsitos de valores extranjeros, representativos de acciones, sin que estos ttulos
deban ser previamente aprobados por la comisin clasificadora de riesgos.
El artculo 6 modifica la Ley de Impuesto a la Renta para estimar como provenientes de fuente
extranjera los valores extranjeros o los certificados de depsito de valores emitidos en el pas y que
sean representativos de los mismos, por emisores constituidos fuera del pas u organismos de
carcter internacional; las cuotas de fondos de inversin internacional, y los valores autorizados por
la Superintendencia para ser transados segn las normas de este ttulo, siempre que estn
respaldados en al menos un 90% por ttulos, valores o activos extranjeros. El porcentaje restante
slo podr ser invertido en instrumentos de renta fija cuyo plazo de vencimiento no sea superior a
120 das, contado desde su fecha de adquisicin.
OPERACIONES DE CAMBIOS INTERNACIONALES
[ 31349] L. 18.045/81.
ART. 184.Corresponder al Banco Central de Chile, en los casos y forma sealadas en
la Ley N 18.840, orgnica constitucional del Banco Central, determinar las normas
aplicables a las operaciones de cambios internacionales que se originen como
consecuencia de la aplicacin de las disposiciones de este ttulo.
Los valores extranjeros y los CDV slo podrn expresarse en las monedas extranjeras que
autorice el Banco Central de Chile y en dichas monedas debern transarse en el mercado
nacional, considerndose para todos los efectos legales como ttulos extranjeros. A estas
operaciones les ser aplicable lo previsto en el artculo 39 del prrafo octavo del Ttulo III de
la Ley Orgnica Constitucional del Banco Central de Chile, cualquiera fuere la naturaleza
del ttulo.
NOTA: El artculo 39 antes citado, establece la libertad de operaciones de cambios internacionales

y enumera las operaciones que constituyen operaciones de cambios internacionales.
CONCEPTO DE CERTIFICADO DE DEPSITO DE VALORES Y REQUISITOS PARA

DEPOSITARIOS DE VALORES EXTRANJEROS
[ 31350] L. 18.045/81.
ART. 185.Para los efectos del mercado de valores, se entender que los CDV son
ttulos transferibles, nominativos, emitidos en Chile por un depositario de valores
extranjeros, representativos de ttulos homogneos transferibles de un emisor extranjero,
los que son objeto de depsito en un depositario de valores extranjeros y contra los cuales
este ltimo emite los CDV.
Los CDV podrn canjearse o convertirse en su equivalente a valores extranjeros, as como

estos ltimos a aqullos, de acuerdo al contrato de depsito de valores extranjeros suscrito
entre el emisor y el depositario de valores extranjeros o, en su caso, de acuerdo al
reglamento interno correspondiente.
Slo podrn ser depositarios de valores extranjeros los bancos, sucursales de bancos
extranjeros autorizados para operar en Chile y dems personas jurdicas que autorice la

Superintendencia, mediante norma de carcter general, siempre que se cumplan las
siguientes condiciones:
a) Que el giro principal de tales personas sea la realizacin de inversiones financieras o en

activos financieros, con fondos de terceros, y
b) Que el volumen de transacciones, naturaleza de sus activos u otras caractersticas,

permita calificar de relevante su participacin en el mercado.
INSCRIPCIN
[ 31351] L. 18.045/81.
ART. 186.La inscripcin de valores extranjeros o de CDV slo podr realizarse cuando
el emisor originario de los valores est inscrito en la entidad supervisora o reguladora
competente de su pas de origen o de otro pas en donde se transen efectivamente sus
valores.
Sin perjuicio de estar inscrito el emisor originario, los valores extranjeros que se inscriban
o los que dan origen a los CDV debern ser susceptibles de ser ofrecidos pblicamente en
los mercados de valores del pas del respectivo emisor o en otros mercados de valores
internacionales. Tambin podrn inscribirse valores extranjeros no susceptibles de ser
ofrecidos pblicamente en los mercados de valores del pas del respectivo emisor o en
otros mercados de valores internacionales, cuando se cumplan con los requisitos que
establezca la Superintendencia mediante norma de carcter general.
INSCRIPCIN DE ACCIONES O CERTIFICADOS REPRESENTATIVOS DE ACCIONES DE

EMISORES EXTRANJEROS
Esta Superintendencia, en virtud de lo dispuesto en el Ttulo XXIV de la Ley 18.045 y en uso de sus
facultades legales ha estimado conveniente dictar la presente Norma de Carcter General, con el
objeto de establecer los requisitos, procedimientos, informacin y antecedentes que debern cumplir
y proporcionar los emisores para hacer oferta pblica en Chile de valores extranjeros, que sean
susceptibles de ser ofrecidos pblicamente en los mercados de valores del pas del respectivo
emisor o en otros mercados de valores internacionales. Las exigencias estipuladas en la presente
norma son sin perjuicio de las obligaciones tributarias y cambiarias que les fueren aplicables.
La inscripcin de los valores extranjeros en Chile slo podr realizarse cuando el emisor est
inscrito en la entidad supervisora o reguladora competente de su pas de origen o de otro pas donde
se transen efectivamente sus valores. Adems, deber existir entre el organismo fiscalizador
respectivo del pas de origen del emisor o de donde se transen efectivamente sus valores y esta
Superintendencia un convenio o memorndum de entendimiento. En casos calificados, si no existiere
ese tipo de convenios, podrn considerarse las cartas de intencin u otros antecedentes que estime
la Superintendencia.
Prrafo 3. Derogado. NCG 95/00, SVS.
Sustituido. NCG 95/00, SVS. Seccin I: Inscripcin de acciones o certificados representativos de

acciones de emisores extranjeros en el Registro de Valores Extranjeros
Introduccin
La presente seccin establece la informacin jurdica, econmica y financiera que proporcionar el

emisor para inscribir sus acciones en circulacin y/o de primera emisin, en el Registro de Valores
Extranjeros y el procedimiento para dicha inscripcin, la que es de exclusiva responsabilidad del
emisor.
Presentacin
La presentacin de la informacin se sujetar al orden que se establece en esta norma. sta se

realizar en papel de buena calidad, de un tamao aproximado de 21,5 x 30,5 cm., en duplicado y
deber ser mecanografiada, mimeografiada, impresa o preparada de acuerdo a algn mtodo que
permita reproducciones legibles y durables para su archivo.
La informacin del emisor y de sus valores se proporcionar a la Superintendencia en el idioma del

pas de origen o del pas en que se transan esos valores y en idioma espaol. Bastar para estos
ltimos efectos, una traduccin certificada por el administrador o gerente general del emisor o quien
haga sus veces, la que se tendr como documentacin autntica desde que la misma sea entregada
a la Superintendencia.
Correcciones
Si se requiere corregir partes de una solicitud, bastar que se presenten las pginas corregidas
adjuntndose una carta firmada por el administrador o gerente general del emisor o quien haga sus
veces, que indique los cambios efectuados. En las pginas corregidas se indicar en el margen
superior derecho correccin pg. N....
correcciones, esta Superintendencia podr requerir al emisor que presente una nueva solicitud.
Actualizacin de informacin
Mientras dure el proceso de inscripcin, se remitir a este servicio cualquier modificacin que haya
sufrido la informacin proporcionada para efectos de inscripcin.
Inscripcin
Registro de Valores Extranjeros, emitiendo un certificado de inscripcin, el que se entregar una vez
completado el referido proceso.
1. Sustituido. NCG 95/00, SVS. Inscripcin de acciones emitidas por emisores extranjeros
que coticen en mercados extranjeros
1.1. Procedimiento. Sustituido. NCG 95/00, SVS.
La solicitud para la inscripcin ser acompaada de una carta firmada por el administrador o
gerente general del emisor, o quien haga sus veces, en la que solicita la inscripcin de las acciones
en el Registro de Valores Extranjeros de esta Superintendencia, y contendr a lo menos, toda la
informacin requerida en el Ttulo XXIV de la Ley N 18.045, de Mercado de Valores, y en la
presente norma. En la carta se indicar si dichas acciones van a ser inscritas slo para ser cotizadas
en la bolsa internacional o si adems se efectuar una colocacin de acciones de primera emisin.
La solicitud incluir un ndice detallado de la informacin que se presenta, y el siguiente contenido:
A.1 Antecedentes generales
A.2 Prospecto
B. Antecedentes econmicos y financieros
C. Otros antecedentes

1.2. Contenido de la solicitud. Sustituido. NCG 95/00, SVS.
Si la solicitud de inscripcin en el Registro de Valores Extranjeros tuviere slo como propsito la

inscripcin de las acciones para ser cotizadas en la bolsa, el emisor deber proporcionar la
documentacin establecida en los puntos A.1 (antecedentes generales), B y C.
En caso que, adicionalmente, se solicite la inscripcin de acciones de primera emisin a ser

colocadas en la bolsa, el emisor presentar la informacin estipulada en los puntos A.2 (prospecto),
B y C.
La solicitud de inscripcin contendr al menos, la informacin que se detalla a continuacin,

actualizada a la fecha de la presentacin.
A.1. Antecedentes generales
A.1.1. Antecedentes generales del emisor
i. Nombre o razn social del emisor y, si corresponde, su nombre de fantasa.
ii. Pas de origen del emisor, su estado, provincia o divisin territorial o nacional, segn las
caractersticas del pas de origen.
iii. Domicilio legal del emisor.
iv. Jurisdiccin a la que se encuentra sometido.
v. Direccin, nmeros de telfono, correo electrnico, fax y/o casillas de correo de la oficina
principal del emisor en el extranjero y de sus principales agencias o sucursales.
vi. Indicar la naturaleza jurdica del emisor, sealando cmo estn representados los derechos del
inversionista en ella.
vii. Individualizacin de las leyes o normativas relacionadas con el mercado de valores, aplicables
al emisor, ya sea en su pas de origen o en el mercado donde transe sus acciones.
viii. Indicar la entidad o entidades del pas de origen, que ejercen la fiscalizacin del emisor y sus
acciones. Asimismo, en caso de presencia del emisor y sus valores en otros pases, sealar las
instituciones que lo fiscalizan.
ix. Indicar las bolsas de valores en que se encuentran inscritas o registradas las acciones del
emisor, ya sea del pas de origen u otros.
A.1.2. Antecedentes para la relacin del emisor con el mercado de valores en Chile y, en su caso,
antecedentes del que lo represente
El emisor de valores de oferta pblica, establecer la forma en que se relacionar con el mercado
de valores en Chile, especficamente con la Bolsa de Valores, el registro de valores de oferta pblica
que lleva la Superintendencia y el pblico en general, particularmente para los efectos de entregar en
forma suficiente y oportuna toda la informacin continua y esencial o relevante de s mismo y de sus
valores, de conformidad en el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado de Valores y la presente norma,
recibir las comunicaciones y ser emplazado debidamente.
Asimismo, para los efectos de la entrega suficiente y oportuna de toda la informacin continua y
esencial o relevante de s mismo y de sus valores requerida en el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado
de Valores y en la presente norma, as como para los efectos de recibir oficialmente las
comunicaciones y notificaciones, designar a una persona natural o jurdica como su representante
en Chile.
El domicilio del representante antes sealado ser considerado vlido para los efectos de las

notificaciones administrativas y judiciales.
Cualquier modificacin en relacin al representante o su domicilio, ser comunicada a esta

Superintendencia apenas ocurrido el hecho, y mientras no se reciba esa comunicacin oficial, sern
vlidas todas las actuaciones y notificaciones que se le practiquen al anterior representante, en el
domicilio informado a esta Superintendencia.
Al respecto se proporcionar la siguiente informacin:
i. Identificacin del representante del emisor en Chile, con nombre o razn social, completa, R.U.T.,
direccin, telfonos, correo electrnico y fax, en su caso.
ii. En caso de que el representante realice otras funciones para el emisor, distintas a las aqu
detalladas, debern sealarse.
A.1.3. Propiedad del emisor
i. Nmero total de accionistas del emisor.
ii. Nombre completo y participacin respecto del capital pagado de los 12 mayores accionistas del
emisor.
iii. Personas naturales y/o jurdicas que formen parte del grupo controlador del emisor a la fecha de
la solicitud, indicando el nmero de acciones que cada uno posea y su participacin en el capital
suscrito. En caso que no exista grupo controlador, se deber sealar expresamente.
En este punto se incluir una definicin de grupo controlador de acuerdo a la normativa del pas de
origen o de la que corresponda.
A.1.4. Administracin del emisor
i. Descripcin de la forma de administracin del emisor, especificando los rganos de

administracin, sus qurum de constitucin y de acuerdos, atribuciones, responsabilidades, formas
de nombramiento y remuneraciones. Individualizacin de las personas que ejercen los cargos
descritos precedentemente;
ii. Sealar quin representa legalmente al emisor en su pas de origen;
iii. Descripcin esquemtica de la organizacin interna de administracin del emisor;
iv. En el caso de emisores que operen en varios pases, se sealar quines actan como
administradores o representantes de sus inversiones en los distintos mercados en que participa.
A.1.5. Actividades y negocios del emisor
i. Hacer una breve resea respecto de la historia de la sociedad desde su fundacin a la fecha.
ii. Describir las actividades y negocios que desarrolla actualmente el emisor, sealando si lo hace
directamente o a travs de sociedades filiales y/o coligadas, para lo cual se confeccionar un mapa
de relaciones de propiedad a partir de la sociedad informante, considerando todas las sociedades
filiales y coligadas.
iii. Indicar qu actividades y negocios son los principales generadores de ingresos del emisor,
mencionando los riesgos que a juicio de la administracin enfrenta la empresa en dichas actividades.
Sin perjuicio de lo anterior, la sociedad podr indicar otras actividades que no constituyan su objeto
principal, mencionando los riesgos principales de stas.
iv. Sealar las caractersticas de los principales mercados en que realizan sus inversiones.
A.1.6. Polticas de inversin y financiamiento del emisor

Indicar las polticas de inversin y financiamiento a que deben sujetarse los administradores del
emisor. En especial, mencionar aquellas restricciones relacionadas con los receptores de inversin,
tipos de instrumentos, montos, reglas de diversificacin, sectores econmicos, mercados, pases,
niveles y formas de endeudamiento, y/o cualquier otra poltica que deba cumplir el emisor. Si no
hubiere polticas sobre esta materia, se sealar expresamente.
A.1.7. Dividendos
i. Deber hacer una descripcin de la poltica de reparto de dividendos que tiene el emisor, en
trminos de porcentaje, montos, fechas de solucin o pago, restricciones en el pago de dividendos,
cualquiera que sea su naturaleza, y otros. Asimismo, sealar el procedimiento que se emplea para
determinar los accionistas que tienen derecho a recibir el pago del dividendo.
ii. Incluir informacin estadstica sobre dividendos repartidos por accin a los accionistas de la
sociedad, a lo menos en los ltimos tres aos.
iii. Indicar el mecanismo para efectuar el pago de dividendos, repartos de capital u otros a los
accionistas.
A.1.8. Hechos relevantes o esenciales informados por el emisor
Deber hacerse un resumen de los hechos o informaciones esenciales o relevantes ocurridos

durante los 12 meses anteriores a la fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin de las
acciones, que tengan o puedan tener en el futuro influencia o efecto en el desenvolvimiento de los
negocios del emisor, en sus estados financieros, en sus valores o en la oferta de ellos. En especial
deber mencionar todos los juicios pendientes que revistan relevancia para la marcha de la empresa
y que pudieran afectar los futuros resultados de sta.
A.1.9. Transacciones con relacionados
Se indicar todas las transacciones significativas con entidades o personas naturales relacionadas,
efectuadas durante los ltimos 12 meses.
A.1.10. Antecedentes financieros del emisor
Los estados financieros en que base la informacin solicitada sern aquellos que se adjuntan a la
solicitud de inscripcin.
A.1.10.1. Estados financieros
Indicar a travs de un cuadro comparativo las principales partidas de los estados financieros
anuales de los ltimos dos aos, individuales y consolidados cuando corresponda, expresados en
moneda del pas de origen a la fecha de cierre del ltimo ejercicio anual. Para este efecto, se
considerar, a lo menos, las principales partidas o cuentas del balance, estado de resultados, estado
de flujo de efectivo (si corresponde) y estado de fuentes y usos de fondos (si corresponde).
A.1.10.2. Razones financieras
Indicar a travs de un cuadro comparativo, en base a los estados financieros anuales de los ltimos
dos aos, individuales y consolidados cuando corresponda, razones financieras que permitan reflejar
adecuadamente la situacin del emisor en trminos de su liquidez, endeudamiento y rentabilidad.
A.1.11. Factores a considerar por el inversionista
i. Indicar modalidad de salida del capital y utilidades del emisor, del pas de origen;
ii. Indicar el rgimen tributario, a que se encuentra sujeto el emisor en el pas de origen;
iii. Informacin estadstica sobre precios y montos transados de las acciones de los ltimos doce
meses, de las bolsas de valores en las que el emisor tiene inscritas o registradas sus acciones o

valores representativos de las mismas tales como los ADRs si corresponde;
iv. Indicar, en caso que se disponga, la o las clasificaciones de riesgo de solvencia del emisor y/o
de sus acciones, el nombre de las entidades clasificadoras de riesgo correspondientes, fecha en que
se efectuaron dichas clasificaciones e informacin en la que se basaron.
A.1.12. Informacin relativa a las acciones y los derechos que ellas confieren
Deber hacerse mencin principalmente a las siguientes materias:
i. Monto del capital suscrito y del capital pagado, sealando la moneda en que est expresado.
ii. Indicar si el capital se divide en acciones ordinarias y/o preferidas, las distintas series en que se
divide y las preferencias de cada una de ellas.
iii. Nmero total de acciones suscritas y de acciones pagadas, el valor nominal de stas, si
correspondiere, especificado para cada serie.
iv. Nmero total de acciones con derecho a voto y si las acciones suscritas y no pagadas tienen
derechos en los beneficios sociales y en las devoluciones de capital.
v. Deberes y derechos que las distintas series de acciones confieren a sus titulares, en trminos de
participacin en las asambleas o juntas de accionistas, derecho a voto, derecho a dividendos y
repartos de capital, derecho a suscribir preferentemente nuevas emisiones de acciones, si existe o
no derecho a retiro, y de haberlo, con cules requisitos y/o condiciones, etc. Del mismo modo, el
procedimiento para determinar los accionistas que tienen estos derechos.
vi. Informacin que se proporciona regularmente a los accionistas, como informacin financiera y
memorias, entre otros, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se emplea.
vii. Cualquier otro aspecto que a juicio de la administracin sea importante.
A.1.13. Registro de los valores
Indicar el mecanismo, formalidades y plazo en que se har efectivo el traspaso en el registro de

accionistas.
A.1.14. Declaraciones de responsabilidad
Estampar una declaracin jurada de responsabilidad de la veracidad respecto a toda la informacin

proporcionada para fines de la inscripcin de las acciones en el Registro de Valores Extranjeros que
lleva esta Superintendencia, suscrita por los administradores del emisor en el pas de origen.
Adicionalmente, se estampar una declaracin jurada especial, en el sentido que el emisor no se

encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas antes indicadas.
A.2. Prospecto
Se estampar en forma destacada la siguiente leyenda de responsabilidad: La Superintendencia

de Valores y Seguros no se pronuncia sobre la calidad de los valores ofrecidos como inversin. La
informacin contenida en el prospecto es de responsabilidad exclusiva del emisor. Adems, se
indicar en forma destacada que se trata de una colocacin de acciones dirigida al mercado general.
Asimismo, el contenido de ste incorporar a lo menos todos los puntos sealados en los
antecedentes generales (A.1.1 a A.1.14), adems de lo siguiente:
A.2.1. Descripcin de la colocacin de acciones
i. Tipo de colocacin, si es directa o a travs de agentes colocadores.
ii. Indicar si corresponde, el nombre o razn social del o los agentes colocadores que participarn,

especificando el rol que ste cumplir respecto de si garantizar la colocacin total de los valores. Se
mencionar los procedimientos que emplearn (remates, venta por ventanilla, etc.) y los mecanismos
de asignacin de rdenes. En caso que el sistema de colocacin no garantice una colocacin total
de los valores, deber sealarse el procedimiento que se seguir con las acciones no colocadas.
iii. Nmero de acciones, de primera emisin y porcentaje sobre el capital del emisor que
representan. En caso que en forma simultnea se coloque un paquete de acciones en circulacin de
cierta relevancia, ser especificado.
iv. Precio de colocacin o mecanismo para determinarlo.
v. Comisiones de colocacin, si correspondiere.
vi. Plazo para la colocacin.
vii. Forma de pago, moneda en que debe efectuarse el pago y plazo.
viii. Indicar cualquier relacin significativa entre los colocadores y el emisor, sus accionistas y/o
administradores.
ix. Si las acciones sern colocadas en ms de un mercado, se indicar tal situacin, sealndose
los mercados en que se colocarn, los montos y las condiciones generales de cada una de dichas
colocaciones, considerando aspectos tales como precio, forma de pago, moneda en que debe
efectuarse el pago y plazo.
x. Indicar el uso que dar a los fondos que obtendr mediante la colocacin.
B.1. Antecedentes econmicos y financieros del emisor extranjero
Se presentarn los estados financieros del emisor extranjero, individuales y consolidados cuando
corresponda, para el ltimo ejercicio anual, en forma comparativa con respecto al ao anterior. Las
cifras de dichos estados financieros debern reexpresarse en dlares de los Estados Unidos de
Norteamrica. Para tales efectos, se incluir una nota en que se sealar que los estados financieros
han sido elaborados en la moneda que corresponda y que han sido reexpresados en dlares slo
para efectos de su presentacin en el mercado chileno, indicando cul tasa de cambio se ha utilizado
para dichos efectos.
Los antecedentes financieros incluirn al menos lo siguiente:
Balance.
Estado de resultados.
Notas explicativas a los estados financieros.
Dictamen de los auditores externos.
Cualquier otro estado financiero establecido mediante normativa del pas de origen o del
mercado donde transe sus valores, como, por ejemplo, el estado de fuentes y usos de fondos,
estado de flujo efectivo, estado de activos netos, estado de cambio en los activos netos, etc.
La elaboracin de stos se efectuar de acuerdo a las normas impartidas por el rgano regulador
de los emisores de valores de oferta pblica del pas de origen del emisor o del mercado en que
transa. En caso que el emisor tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con
normas de contabilizacin y presentacin diferentes, consultar a esta Superintendencia cules
estados financieros presentar.
Sin perjuicio de lo anterior, se presentar dentro de las notas explicativas a los estados financieros,

una nota que explique clara y detalladamente cules son los criterios contables utilizados para la
confeccin de dichos estados financieros.
Los estados financieros anuales que se presenten debern ser auditados por auditores externos
que a lo menos sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional.
Cuando los estados financieros anuales del emisor, sean de una antigedad superior a 90 das a la
fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin, presentar, adems, estados financieros
individuales y consolidados en su caso, a una fecha ms reciente, aun cuando no sean auditados,
sealndose tal situacin explcitamente.
Cuando el emisor no hubiera confeccionado los estados financieros exigidos en razn de su

reciente formacin, acompaar estados financieros individuales y consolidados, en su caso, de una
antigedad no superior a 90 das a la fecha de la solicitud de inscripcin, los que estarn auditados
por auditores externos que a lo menos sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio
internacional. Sin perjuicio de lo anterior, la Superintendencia podr requerir la presentacin de otros
antecedentes complementarios que estime convenientes.
B.2. Anlisis razonado de los estados financieros
Se incluir un anlisis claro y preciso por parte del administrador, gerente general o del que haga
sus veces, de la situacin financiera del emisor. ste contendr al menos un anlisis comparativo y
explicacin de las principales tendencias observadas en los estados financieros en que se refleje
adecuadamente la situacin del emisor en trminos de su liquidez, endeudamiento, rentabilidad y
tamao.
B.3. Hechos relevantes o esenciales
Deber elaborarse un resumen de los hechos o informaciones esenciales o relevantes ocurridos

durante el ltimo ejercicio anual, que tengan o puedan tener en el futuro, influencia o efecto en el
desenvolvimiento de los negocios del emisor, en sus estados financieros, en sus valores o en la
oferta de ellos.
En esta materia, se incluir una clara descripcin del hecho o informacin esencial, indicando al
mismo tiempo el efecto o influencia respectiva.
Por informacin esencial se entender aqulla que un hombre juicioso considerara importante para
sus decisiones sobre inversin y adems, aqulla que se tenga por tal, en el pas de origen del
emisor y en los mercados de valores en los cuales estn inscritos y se transen oficialmente sus
valores.
A la solicitud de inscripcin se acompaarn los siguientes documentos e informacin adicional:
C.1. Copias de los instrumentos jurdicos que acrediten la debida constitucin y existencia del
emisor, sus estatutos y sus modificaciones (texto refundido), debidamente legalizados y extendidos
por la autoridad que corresponda.
C.2. Certificados otorgados por la autoridad que corresponda, y que acrediten que el emisor se
encuentra vigente y que ha sido legalmente constituido, de acuerdo a la ley de su pas de origen,
debidamente legalizados.
C.3. Certificado extendido por el rgano regulador del mercado de valores del pas de origen del
emisor o del mercado en donde se transen sus valores, que acredite que ste y/o sus acciones se
encuentran inscritos o registrados para efectuar oferta pblica de valores en ese mercado.
C.4. Se acompaar, certificado de la o las bolsas de valores, donde se encuentren inscritos o

registrados los valores del emisor, si corresponde, especificando la fecha de dicha inscripcin.

Dichos certificados incluirn informacin sobre el precio y montos transados durante los ltimos 12
meses.
C.5. Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del emisor de solicitar la inscripcin de
las acciones en el Registro de Valores Extranjeros de la Superintendencia, con el objeto de hacer
oferta pblica en Chile de stos y en el que acuerde someterse a su fiscalizacin, debidamente
legalizada.
C.6. Lista de accionistas - Grupo controlador
Se acompaar una lista de los accionistas, sean personas naturales o jurdicas, que formen parte
del grupo controlador del emisor, por orden alfabtico a la fecha de la solicitud indicando el nmero
de acciones que cada uno posea y su participacin en el capital suscrito. En caso que no exista
grupo controlador, se sealar expresamente.
C.7. Facsmil de ttulos accionarios
Deber acompaarse una copia del facsmil de los ttulos de las acciones que van a ser inscritas.
En caso de acciones inmateriales o escriturales, se indicar los documentos que acrediten la
propiedad de los ttulos, proporcionados por el emisor o por quien tenga a cargo el registro de
accionistas.
Debern indicarse, las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos de las
acciones. En caso de no existir, se sealar explcitamente.
C.8. Memoria o informe de la administracin
En caso que se disponga, se acompaar la ltima memoria o informe que la administracin haya
presentado a los accionistas del emisor, en que se proporcione informacin respecto de los
negocios, desempeo y situacin financiera de la sociedad.
C.9. Facsmil de los avisos que el emisor o el agente colocador tenga intencin de publicar,
informando al pblico en general de la colocacin de las acciones.
C.10. Copia de los contratos con los agentes colocadores de la emisin, si corresponde.
C.11. Declaracin del emisor en la que seale la informacin que est obligado a proporcionar en
su pas de origen o en otros mercados, y la periodicidad y publicidad que se le exige.
C.12. Se acompaar en caso que se disponga, el o los certificados de la o las clasificadoras de

riesgo respecto de la solvencia del emisor y/o de las acciones, indicando fecha en que se efectu
dicha clasificacin e informacin financiera en que se bas.
C.13. Se acompaar copia legalizada del poder otorgado al representante del emisor en Chile.
NOTA: La Seccin IV, Disposiciones varias, hace presente que las instrucciones contenidas en
esta norma son necesariamente de carcter general. Por tal razn, ante situaciones particulares que
se planteen en relacin a estas materias, dispone la consultar previa y oportuna a la
Superintendencia. Adems, deroga la Norma de Carcter General N 41 de 1992, sobre inscripcin
de emisores extranjeros.
2. Incorporado. NCG 95/00, SVS. Inscripcin de acciones emitidas por emisores extranjeros
que coticen sus acciones o certificados representativos de tales acciones, en los mercados
que se indica
2.1. Procedimiento
gerente general del emisor, o quien haga sus veces, en la que solicita la inscripcin de las acciones
en el Registro de Valores Extranjero de esta Superintendencia, y contendr a lo menos, toda la

informacin requerida en el Ttulo XXIV de la Ley N 18.045, de Mercado de Valores y en la presente
norma. En la carta se indicar si dichas acciones van a ser inscritas slo para ser cotizadas en la
bolsa internacional o si adems se efectuar una colocacin de acciones de primera emisin.
A.2 Prospecto
2.2. Contenido de la solicitud
La solicitud de inscripcin para aquellos emisores extranjeros que tengan sus acciones o
certificados representativos de tales acciones inscritos y puedan ser transados en las bolsas de
valores que indique esta Superintendencia, en adelante los mercados determinados, deber
contener a lo menos, la informacin que se detalla ms adelante, actualizada a la fecha de
presentacin.
Dentro de los mercados determinados se incluirn aquellas bolsas de valores extranjeras que
hayan sido aprobadas por la Comisin Clasificadora de Riesgo para efecto de las inversiones por
parte de los fondos de pensiones.
Si la solicitud de inscripcin tuviere slo como propsito la inscripcin de los valores para ser
cotizados en la bolsa, el emisor presentar la informacin estipulada en los puntos A.1 (antecedentes
generales), B y C.
En caso que, se solicite la inscripcin de valores de primera emisin a ser colocados en la bolsa, el
emisor presentar la informacin establecida en los puntos A.2 (prospecto) B y C.
La informacin a incluir deber mencionar al menos aspectos tales como:
- Antecedentes generales del emisor.
- Actividades y negocios del emisor.
- Propiedad y administracin del emisor.
- Descripcin de los derechos de los accionistas y mecanismos para ejercerlos.
- Antecedentes de los estados financieros del emisor.
- Caractersticas de los valores.
- Indicar en forma destacada en qu mercados determinados el emisor cotiza sus valores.
- Resumen de los hechos o informaciones relevantes ocurridos durante los ltimos 6 meses.
- Cualquier otro antecedente que pese a no ser solicitado, sea considerado relevante para que un
inversionista pueda hacer una juiciosa evaluacin de la inversin propuesta.
- Adems, en caso que determinada informacin considerada relevante no haya sido incorporada o
no est tratada adecuadamente, esta Superintendencia podr requerirla como informacin adicional.
Adems, deber incluir las siguientes declaraciones:

Declaracin de responsabilidad

proporcionada para fines de la inscripcin de los valores en el Registro de Valores Extranjeros que
lleva esta Superintendencia, suscrita por los administradores del emisor en el pas de origen.
Adicionalmente, deber estamparse una declaracin jurada especial, en el sentido de que el emisor
no se encuentra en cesacin de pagos, firmada por las personas antes mencionadas.
A.2 Prospecto
Se estampar en forma destacada la siguiente leyenda de responsabilidad: La Superintendencia

de Valores y Seguros no se pronuncia sobre la calidad de los valores ofrecidos como inversin. La
informacin contenida en el prospecto es de responsabilidad exclusiva del emisor. Adems, se
indicar en forma destacada que se trata de una colocacin de valores dirigido al mercado general.
antecedentes generales, adems de lo siguiente:
Descripcin de la colocacin de los valores.
B.1 Antecedentes econmicos y financieros del emisor extranjero
Se debern remitir los estados financieros del emisor extranjero, individuales y consolidados
cuando corresponda, para el ltimo ejercicio anual, que ste presente en el mercado autorizado. Las
En caso que el emisor tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con normas de
contabilizacin y presentacin diferentes, consultar a esta Superintendencia cules estados
financieros deber presentar.
Los estados financieros anuales que se presenten debern ser auditados.

antigedad no superior a 90 das a la fecha de la solicitud de inscripcin, los que debern estar
auditados.
C.1 Acompaar, certificado de la o las bolsas de valores, donde se encuentren inscritos o

registrados los valores del emisor, especificando la fecha de dicha inscripcin.
C.2 Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del emisor de solicitar la inscripcin de
los valores en el Registro de Valores Extranjeros de la Superintendencia, con el objeto de que se
pueda hacer oferta pblica en Chile de stos y en el que acuerde someterse a su fiscalizacin,
legalizada.
C.3 Facsmil de ttulo de los valores
Acompaar una copia del facsmil de los valores que van a ser inscritos. En caso de valores
inmateriales o escriturales, se indicar los documentos que acrediten la propiedad de los ttulos,

proporcionados por el emisor de stos.
Indicar, las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos.
C.4 Memoria o informe de la administracin
En caso que se disponga, deber acompaarse, la ltima memoria o informe que la administracin
haya presentado a los tenedores de los valores del emisor, en que proporcione informacin respecto
de los negocios, desempeo y situacin financiera de la sociedad.
C.5 Declaracin del emisor en la que seale la informacin a que est obligado a proporcionar en el
mercado autorizado, su periodicidad, plazos y publicidad.
C.6 Copia de los contratos con los agentes colocadores de la emisin, si corresponde.
C.7 Facsmil de los avisos que el emisor o el agente colocador tenga intencin de publicar,
informando al pblico en general de la colocacin de los valores.
C.8 Se acompaar en caso que se disponga, el o los certificados de la o las clasificadoras de

riesgo respecto de la solvencia del emisor y/o de las acciones, indicando fecha en que se efectu
dicha clasificacin e informacin financiera en que se bas.
C.9 Antecedentes para la relacin del emisor con el mercado de valore en Chile y en su caso,
antecedentes del que lo represente.
de valores en Chile, especficamente con la bolsa de valores, el registro de valores de oferta pblica
valores, de conformidad con el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado de Valores y la presente norma,
de Valores y en la presente Norma, as como para los efectos de recibir oficialmente las
en Chile.

i. Identificacin del representante de emisor en Chile, con nombre o razn social, completa, R.U.T.,
3. Informacin al pblico inversionista
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las acciones o el emisor, en caso de una
colocacin directa, debern tener a disposicin de los inversionistas interesados un prospecto o
folleto igual al acompaado en la solicitud de inscripcin, el cual deber estar permanentemente
actualizado. Adems, debern tener a disposicin del pblico toda la informacin proporcionada por

el emisor para efectos de la inscripcin de las acciones en el Registro de Valores Extranjero.
4. Normas de publicidad
Los prospectos y folletos informativos que se utilicen para la difusin y propaganda de una emisin
de acciones, no podrn difundirse sino hubieren sido previamente remitidos a esta Superintendencia.
Adicionalmente, dichos prospectos y folletos debern incluir una leyenda destacada donde seale
que toda la informacin proporcionada por el emisor, en particular el prospecto presentado para
efectos de la inscripcin de las acciones en el Registro de Valores Extranjero, est a disposicin del
pblico en las oficinas de los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las acciones o del emisor,
segn sea el caso y en esta Superintendencia.
INSCRIPCIN DE CERTIFICADOS DE DEPSITO REPRESENTATIVOS DE ACCIONES

CHILENAS EMITIDOS EN EL EXTRANJERO
Seccin III: Incorporado. NCG 95/00, SVS. Inscripcin de certificados de depsito representativos
de acciones chilenas emitidos en el extranjero en el Registro de Valores Extranjero
Para la inscripcin de certificados de depsitos representativos de acciones chilenas emitidos en el

extranjero, bastar la presentacin de una carta del emisor de dichos valores, en la que solicite la
inscripcin de los ttulos en el Registro de Valores Extranjero que lleva la Superintendencia, firmada
por el gerente general o quien haga sus veces, acompaada de un anexo con la siguiente
informacin:
Resumen informativo de certificados de depsito:
1. Certificado de depsito a inscribir: Se deber indicar la denominacin del certificado de depsito

a inscribir, la razn social del emisor de las acciones subyacentes y la serie de dichos valores, en
caso que corresponda.
2. Contrato de depsito vigente por el cual se rigen los certificados de depsito: Se deber indicar
fecha de celebracin y si corresponde fechas de modificaciones. Adems, se deber sealar por
quines fue firmado.
3. Banco depositario: Indicar el nombre del banco depositario.
4. Banco custodio: Indicar el nombre del banco custodio.
5. Organismo fiscalizador: Sealar cul es el organismo en el extranjero ante el cual se encuentra

inscrito.
6. Bolsas: Sealar en qu bolsas en el extranjero se encuentran inscritos los certificados de

depsito.
7. Ejercicio de derechos: Indicar nombre, domicilio, telfono(s), fax y E-mail de la entidad ante la
cual los tenedores de los certificados de depsito ejercen los derechos polticos y econmicos.
8. Nmero de acciones por certificado: Indicar el N de acciones que representa cada certificado.
9. Nmero de certificados de depsito en circulacin: Sealar el N de certificados en circulacin a

la fecha ms cercana posible.
10. Firma del gerente general o quin haga sus veces.
INSCRIPCIN DE CERTIFICADOS DE DEPSITO DE VALORES

[ 31354] NCG 88/99, SVS.
Esta Superintendencia, en virtud de lo dispuesto en el Ttulo XXIV de la Ley 18.045 y en uso de sus
facultades legales ha estimado conveniente dictar la presente Norma de Carcter General, con el
objeto de establecer los requisitos, procedimientos, informacin y antecedentes que debern cumplir
y proporcionar los responsables que ms adelante se definen, para hacer oferta pblica en Chile de
Certificados de Depsito de Valores (CDVs) representativos de valores extranjeros, los cuales
debern ser susceptibles de ser ofrecidos pblicamente en los mercados de valores del pas del
emisor o en otros mercados de valores internacionales. Las exigencias estipuladas en la presente
norma son sin perjuicio de las obligaciones tributarias y cambiarias que les fueren aplicables.
La inscripcin de los CDVs slo podr realizarse cuando el emisor originario de los valores est
inscrito en la entidad supervisora o reguladora competente de su pas de origen o de otro pas donde
se transen efectivamente sus valores. Adems, deber existir entre el organismo fiscalizador
respectivo del pas de origen del emisor o de donde se transen efectivamente sus valores y esta
Superintendencia un convenio o memorndum de entendimiento. En casos calificados, si no existiere
ese tipo de convenios, podrn considerarse las cartas de intencin u otros antecedentes que estime
la Superintendencia.
Para los efectos de la presente norma se entender por:
Tenedores de valores: quienes son poseedores de los valores de que trata esta norma;
Depositario: entidad que recibe en depsito los valores emitidos por un emisor extranjero con el
objeto de programar una operacin de emisin de CDVs. La funcin de custodia podr ser delegada,
sin perjuicio de la responsabilidad inherente que le corresponde como depositario.
Custodio: entidad que puede ser designada por un depositario para la custodia de los valores
extranjeros que originan los CDVs.
Valor Extranjero: cualquier ttulo transferible emitido por un emisor extranjero y que da origen a la
emisin de los CDVs.
Certificado de Depsito de Valor o CDV: Ttulo transferible, nominativo, emitido en Chile por un
depositario de valores extranjeros, representativos de ttulos homogneos transferibles de un emisor
extranjero, los que son objeto de depsito en un depositario de valores extranjeros y contra los
cuales este ltimo emite los CDV.
Emisin de CDVs con patrocinio del emisor: es aquella que se origina por el depsito de valores
extranjeros que el emisor hace en un depositario, para lo cual se celebra un contrato de depsito. El
responsable es el emisor de los valores extranjeros depositados.
Emisin de CDVs sin patrocinio del emisor: es aquella que se origina por el depsito de valores
extranjeros, promovido e impulsado por un agente de negocios o un depositario, para lo cual este
ltimo establecer un reglamento interno de depsito. El responsable es el depositario de valores
extranjeros.
Acciones subyacentes: son aquellas que estn representadas por los CDV.
Seccin I: Inscripcin de Certificados de Depsito de Valores (CDV) representativos de

acciones de emisores extranjeros en el Registro de Valores Extranjeros
Introduccin
La presente seccin establece la informacin jurdica, econmica y financiera para la inscripcin de

CDVs representativos de acciones de emisores extranjeros, en el Registro de Valores Extranjeros, y
el procedimiento para dicha inscripcin.

en el solicitante de la inscripcin, y en ningn caso, sobre esta Superintendencia.
Presentacin
La presentacin de la informacin se sujetar al orden que se establece en esta norma. sta

deber realizarse en papel de buena calidad, de un tamao aproximado de 21,5 x 30,5 cm., su
presentacin se har en duplicado, mecanografiada, mimeografiada, impresa o preparada de
acuerdo a algn mtodo que permita reproducciones legibles y durables para su archivo.
La informacin requerida para efectos de la inscripcin deber proporcionarse a la

Superintendencia en el idioma del pas de origen o del pas en que se transan esos valores y en
idioma espaol. Bastar para estos efectos, en su caso, una traduccin certificada por el solicitante
de la inscripcin de los CDV, la que se tendr como documentacin autntica desde que la misma
sea entregada a la Superintendencia.
Correcciones
Si se requiere corregir parte de una solicitud, bastar que se presenten las pginas corregidas
adjuntndose una carta firmada por el solicitante, que indique los cambios efectuados. Las pginas
corregidas debern indicar en el margen superior derecho Correccin pgina N....
Mientras dure el proceso de inscripcin, deber remitirse a este servicio cualquier modificacin que
haya sufrido la informacin proporcionada para efectos de inscripcin.
Inscripcin
Una vez que el solicitante de la inscripcin haya proporcionado los antecedentes requeridos y
solucionadas las observaciones que la Superintendencia haya formulado, sta proceder a la
inscripcin de los CDVs en el Registro de Valores Extranjeros, emitiendo un certificado de
inscripcin.
1.1. Inscripcin de CDVs representativos de acciones con patrocinio del emisor
1. Procedimiento
gerente general del emisor, o quien haga sus veces, en la que solicita la inscripcin de los CDVs en
el Registro de Valores Extranjeros de esta Superintendencia, y contendr a lo menos, toda la
informacin requerida en el Ttulo XXIV de la Ley N 18.045, de Mercado de Valores y en la presente
norma.
En la carta se deber sealar expresamente que se trata de una inscripcin de CDVs dirigido al
pblico en general con patrocinio del emisor. Adems, deber sealar si las acciones que darn
origen a los CDV corresponden a ttulos en circulacin y/o de primera emisin.
A. Prospecto
B. Contrato de depsito
C. Antecedentes econmicos y financieros
D. Otros antecedentes

La solicitud de inscripcin deber contener al menos, la informacin que se detalla a continuacin,

actualizada a la fecha de presentacin.
A. Prospecto
La informacin a incluir en el prospecto deber mencionar al menos los siguientes puntos:
A.1 Informacin general
i. Estampar en forma destacada la siguiente leyenda de responsabilidad: La Superintendencia de

Valores y Seguros no se pronuncia sobre la calidad de los valores ofrecidos como inversin. La
informacin contenida en el prospecto es de responsabilidad exclusiva del emisor;
ii. Fecha del prospecto;
iii. Indicar en forma destacada que se trata de una inscripcin de CDV con patrocinio del emisor,
sealando adems si las acciones objeto del depsito son de primera emisin y/o circulacin.
A.2 Antecedentes generales del emisor
i. Nombre o razn social del emisor y si corresponde, nombre de fantasa;
ii. Pas de origen del emisor, su estado, provincia o divisin territorial o nacional, segn las
caractersticas del pas de origen;
iii. Domicilio legal del emisor;
iv. Jurisdiccin a la que se encuentra sometido en razn a su constitucin, y en caso, las dems
jurisdicciones a las que se encuentra sometido y razones por las cuales ello ocurre;
v. Direccin, nmeros de telfono, correo electrnico, fax y/o casilla de correo de la oficina principal
del emisor en el extranjero y de sus principales agencias o sucursales;
vi. Indicar la naturaleza jurdica del emisor, sealando cmo estn representados los derechos de
los inversionistas en ella;
vii. Individualizacin de las leyes o normativas relacionadas con el mercado de valores, aplicables
al emisor, ya sea en su pas de origen o en el mercado donde transe sus acciones o en otros
mercados, y en este ltimo caso, sealar los motivos;
viii. Indicar la entidad o entidades del pas de origen, que ejercen la fiscalizacin del emisor y sus
instituciones que lo fiscalizan;
ix. Indicar las bolsas de valores o los sistemas extra burstiles en que se encuentran inscritas o
registradas las acciones del emisor, ya sea del pas de origen u otros.
A.3 Antecedentes para la relacin del emisor con el mercado de valores en Chile y en su caso,
antecedentes del que los represente

en Chile.

i. Identificacin del representante del emisor en Chile, con nombre o razn social completa, R.U.T.,
direccin, telfonos, correo electrnico y fax, en su caso;
detalladas; debern sealarse.
A.4 Depositario
i. Indicar nombre o razn social del depositario compareciente que suscribe el contrato de depsito;
ii. Direccin, nmeros de telfono, correo electrnico, fax y/o casilla de correo de la oficina principal;
iii. Sealar los costos y tarifas de administracin que se cobrarn a los tenedores de CDVs.
A.5 Contrato de depsito
Se deber indicar el lugar y fecha de suscripcin del contrato de depsito, individualizando al

notario pblico que autoriza, al emisor y al depositario, sealndose que todos los tenedores de CDV
se encuentran sujetos al contrato de depsito suscrito.
A.6 Propiedad del emisor
i. Nmero total de accionistas del emisor;
emisor;
iii. Personas naturales y/o jurdicas, que formen parte del grupo controlador del emisor, a la fecha
de la solicitud, indicando el nmero de acciones que cada uno posea y su participacin en el capital
A.7 Administrador del emisor
i. Descripcin de la forma de administracin del emisor, especificando los rganos de

administracin, sus qurum de constitucin y de acuerdos, atribuciones, responsabilidades, formas
de nombramiento y remuneraciones. Individualizacin de las personas que ejercen los cargos
descritos precedentemente;
ii. Sealar quin representa legalmente al emisor de su pas de origen;
iii. Descripcin esquemtica de la organizacin interna de administracin del emisor;
iv. En el caso de emisores que operen en varios pases, sealar quines actan como

administradores o representantes de sus inversiones en los distintos mercados en que participa.
A.8 Actividades y negocios
i. Hacer una breve resea respecto de la historia de la sociedad desde su fundacin a la fecha;
directamente o a travs de sociedades filiales y/o coligadas, para lo cual se confeccionar un mapa
de relaciones de propiedad a partir de la sociedad informante, considerando todas las sociedades
filiales y coligadas;
iii. Indicar qu actividades y negocios son los principales generadores de ingresos del emisor,
mencionando los riesgos que a juicio de la administracin enfrenta la empresa en dichas actividades.
Sin perjuicio de lo anterior, la sociedad podr indicar otras actividades que no constituyan su objeto
principal, mencionando los riesgos principales de stas;
iv. Sealar las caractersticas de los principales mercados en que realizan sus inversiones.
A.9 Polticas de inversin y financiamiento del emisor
Indicar las polticas de inversin y financiamiento a que deben sujetarse los administradores del
emisor. En especial, mencionar aquellas restricciones relacionadas con los receptores de inversin,
tipos de instrumentos, montos, reglas de diversificacin, sectores econmicos, mercados, pases,
niveles y formas de endeudamiento, y/o cualquier otra poltica que deba cumplir el emisor. Si no
hubiere polticas sobre esta materia, se sealar expresamente.
A.10 Dividendos
determinar los accionistas que tienen derecho a recibir el pago del dividendo;
sociedad, a lo menos en los ltimos tres aos;
accionistas.
A.11 Hechos relevantes o esenciales informados por el emisor

durante los 12 meses anteriores a la fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin de los
CDVs, que tengan o puedan tener en el futuro influencia o efecto en el desenvolvimiento de los
negocios del emisor, en sus estados financieros, en sus valores o en la oferta de ellos. En especial
deber mencionar todos los juicios pendientes que revistan relevancia para la marcha de la empresa
y que pudieran afectar los futuros resultados de sta.
A.12 Transacciones con relacionados
efectuadas durante los ltimos 12 meses.
A.13 Antecedentes financieros del emisor
A.13.1 Estados financieros

A.13.2 Razones financieras
A.14 Factores a considerar por el inversionista
i. Indicar modalidad de salida del capital y utilidades del emisor, en relacin a las acciones objeto
del depsito, del pas de origen;
ii. Indicar el rgimen tributario, en relacin a las acciones objeto del depsito, a que se encuentra
sujeto el emisor en el pas de origen;
iii. Detallar informacin estadstica sobre precios y montos transados de las acciones objeto del
depsito en a lo menos los ltimos doce meses, de las bolsas de valores en las que el emisor tiene
inscritas o registradas sus acciones o valores representativos de sus acciones como ADRs, si
correspondiera;
iv. Indicar, en caso que se disponga, la o las clasificaciones de riesgo de solvencia del emisor y/o
de las acciones objeto de depsito, el nombre de las entidades clasificadoras de riesgo
correspondientes, fecha en que se efectuaron dichas clasificaciones e informacin en la que se
basaron.
A.15 Informacin relativa a las acciones y a los derechos que ellas confieren
i. Monto del capital suscrito y del capital pagado, sealando la moneda en que est expresado;
divide y las preferencias de cada una de ellas;
correspondiere, especificado para cada serie;
derechos en los beneficios sociales y en las devoluciones de capital;
no derecho a retiro, y de haberlo, con qu requisitos y/o condiciones, etc. Del mismo modo el
procedimiento que se emplea para determinar los accionistas que tienen estos derechos;
memorias, entre otros, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se emplea;
vii. Cualquier otro aspecto que a juicio de la administracin sea importante.
A.16 Del registro de accionistas del emisor
Indicar el mecanismo, formalidades y plazo en qu se hace efectivo el traspaso en el registro de

accionistas.
A.17 Caractersticas de los Certificados de Depsito de Valores (CDVs)
i. Deber estampar la siguiente definicin: Certificado de Depsito de Valor o CDV: Ttulo

transferible nominativo, emitido en Chile por un depositario de valores extranjeros, representativo de
ttulos homogneos y transferibles de un emisor extranjero, lo que es objeto de depsito en un
depositario de valores extranjeros y contra las cuales este ltimo emite los CDV. Adems, deber
sealar que dicho certificado est sujeto a registro en la Superintendencia, con la finalidad de ser
colocado, cotizado y transado en el mercado de valores nacional;
ii. Indicar la proporcin que representan las acciones depositadas en relacin al total de acciones
pagadas del emisor, sealando el nmero de acciones en circulacin y/o de primera emisin, segn
corresponda;
iii. Indicar el nmero de acciones que representa cada CDV;
iv. Indicar el procedimiento para la emisin, cancelacin y canje del CDV, de acuerdo a lo
establecido en el contrato de depsito;
v. Indicar la forma de sustitucin y cancelacin del ttulo del CDV, en caso de prdida, destruccin o
robo de ste, de acuerdo al reglamento establecido en el contrato de depsito;
vi. Indicar la forma para la cancelacin y canje del CDV en otro u otros CDVs resultantes de la
divisin, fusin o transformacin del emisor originario, de acuerdo al reglamento establecido en el
contrato de depsito.
A.18 Obligaciones de los tenedores de CDVs
i. Sealar las obligaciones de registro ante el depositario;
ii. Sealar las obligaciones que debe cumplir, respecto a los requerimientos tributarios que sean
dados conforme a las leyes chilenas, sin perjuicio de las obligaciones existentes en el pas de origen
de las acciones en depsito, y de las provenientes del pas de origen del tenedor del CDV;
iii. Sealar las obligaciones que debe cumplir respecto a los requerimientos de la Ley de Mercado
de Valores chilena y de las que existan en el pas de origen de las acciones depositadas en virtud del
contrato de depsito;
iv. Sealar las obligaciones que debe cumplir respecto a los requerimientos en materia cambiaria
establecida en virtud de la ley chilena.
A.19 Derecho de los tenedores de CDVs
i. Sealar el derecho de transferencia, establecimiento de gravmenes de los CDVs y derecho de

registro;
ii. Sealar el derecho de canjear libre y arbitrariamente el CDV por la o las acciones subyacentes
que representa y cuyo depsito certifica, hacindose del dominio de sta o stas y cancelndose el
CDV correspondiente;
iii. Sealar que el derecho de canje se deber ejercer de acuerdo al reglamento de canje y
cancelacin establecido en el contrato de depsito de CDVs;
iv. Sealar los derechos de carcter pecuniario emanados de las acciones subyacentes que el CDV
representa y cuyo depsito certifica, haciendo expresa mencin del derecho que le asiste al tenedor
legtimo de un CDV para percibir y hacerse dueo de todo derecho, utilidad, dividendo o reparto de
dinero, valores o especies que emanen de las acciones subyacentes que representa el CDV y cuyo
depsito certifica;

v. Sealar el derecho a participar y a votar o hacerse representar en las juntas de accionistas a que
tenga derecho de participar en virtud de las acciones subyacentes que el CDV representa y cuyo
depsito certifica, indicando el procedimiento para ejercer dichos derechos, de acuerdo a lo
establecido en el contrato de depsito de los CDVs;
vi. Sealar la informacin peridica, comunicaciones y avisos que les sern entregados a los
tenedores de CDVs.
A.20 Del registro de tenedores de CDVs
i. Sealar antecedentes que debe presentar un tenedor o requirente para el registro;
ii. Sealar efectos del cierre del registro respecto de fechas de ejercicio de derechos o
cumplimiento de obligaciones;
iii. Sealar actos que deben ser registrados, mencionando a lo menos los documentos necesarios
para el registro de operaciones de traspaso, constitucin de prendas, embargos, prohibiciones,
interdicciones, etc.
A.21 Descripcin de la colocacin de CDVs
i. Tipo de colocacin, si es directa o a travs de agentes colocadores, indicando en este ltimo caso
el nombre o razn social de l o los agentes colocadores que participarn. Se mencionarn los
procedimientos que emplearn y los mecanismos de asignacin de rdenes, y el rol que cumplirn
respecto a garantizar la colocacin de los CDV;
ii. Indicar si el emisor ha suscrito contratos de colocacin con terceros, as como las caractersticas
de los mismos;
iii. Comisiones de colocacin;
iv. Plazo de colocacin;
v. Nmero de CDVs que van a ser emitidos;
i. Precio de colocacin de los CDVs o mecanismo para determinarlo;
ii. Forma de pago, moneda en que debe efectuarse y plazo;
iii. Indicar cualquier relacin significativa entre los colocadores y el emisor, sus accionistas y/o
administradores;
iv. En caso que las acciones depositadas sean de primera emisin, indicar el uso que dar a los
fondos obtenidos mediante la colocacin;
v. En caso que el sistema de colocacin no garantice una colocacin total de los valores, deber
sealarse el procedimiento que se seguir con los CDVs no suscritos.
A.22 Certificado de inscripcin de la emisin de CDVs
Indicar nmero y fecha de inscripcin de los CDVs emitidos en el Registro de Valores Extranjeros
de la Superintendencia de Valores y Seguros. Esta informacin deber registrarse una vez que la
Superintendencia de Valores y Seguros otorgare el certificado de inscripcin de los CDVs.
A.23 Declaracin especial de cancelacin
Estampar una declaracin jurada indicando que el solicitante de la inscripcin de un CDV no podr
pedir que se cancele la inscripcin del mismo en el Registro de Valores Extranjeros mientras no haya
rescatado o retirado todos los CDVs del mercado o haya procedido a su canje.

A.24 Declaracin de responsabilidad

proporcionada para fines de la inscripcin de la emisin de CDVs en el Registro de Valores
Extranjeros que lleva esta Superintendencia, suscrita por los administradores del emisor en el pas
de origen.
Para una inscripcin de CDVs con patrocinio del emisor, debern observarse, al menos las
siguientes menciones mnimas en el contrato de depsito:
B.1 Antecedentes generales
i. Lugar y fecha de otorgamiento;
ii. Individualizacin del notario pblico que autoriza;
iii. Individualizacin completa de las partes y de sus representantes;
iv. Indicar los datos referentes a la constitucin del emisor extranjero;
v. Domicilio en Chile de las partes.
B.2 De las acciones depositadas
i. Nmero total de acciones extranjeras en depsito mediante esta operacin;
ii. Insertar declaracin de responsabilidad del emisor con mencin expresa de que las acciones
depositadas no se encuentran afectadas por gravamen ni prohibicin alguna;
iii. Mencionar la o las inscripciones que existan de las acciones depositadas en otras entidades
reguladoras;
iv. Acompaar un anexo al contrato, adjuntando un ttulo inutilizado de las acciones depositadas.
B.3 Del depositario
B.3.1 Custodia de los valores
i. Indicar las obligaciones de custodia de las acciones;
ii. Individualizacin del custodio, indicando procedimientos de cambio, renuncia o remocin del
custodio. Adems, se sealar la forma de modificacin o trmino del contrato de custodia.
B.3.2 Percepcin y distribucin de derechos en favor de los tenedores de CDVs
Indicar procedimientos que emplear el depositario para proceder a la percepcin y distribucin de

todo derecho en favor de los tenedores de CDVs, en cuanto a: distribucin de acciones y otros
valores; opciones de suscripcin preferente; dinero, por concepto de dividendos, devolucin de
capital por liquidacin del emisor o reduccin de capital; y cualquier otra distribucin de beneficios o
derechos, cualquiera sea su clase.
B.3.3 Representacin de los tenedores de CDVs ante el emisor
Se indicar el procedimiento de representacin de los tenedores de los CDVs por el depositario

segn sus instrucciones, ante el emisor y en las juntas de accionistas.

B.3.4 Cambio, renuncia o remocin del depositario
Sealar las causales y procedimientos de cambio, renuncia o remocin del depositario.
B.4 De los certificados de depsito de acciones (CDVs)
B.4.1 Concepto y caractersticas del CDV
i. Acompaar un anexo al contrato reproduciendo las menciones de los ttulos del CDV,
insertndose facsmil de stos;
ii. Nmero de CDVs que van a ser emitidos.
B.4.2 Cancelacin de la inscripcin de los CDVs en el Registro de Valores Extranjeros
Indicar que el solicitante de la inscripcin de un CDV no podr pedir que se cancele la inscripcin
del mismo en el Registro de Valores Extranjeros mientras no haya rescatado o retirado todos los
CDV del mercado o haya procedido a su canje.
B.4.3 Emisin, cancelacin y canje del CDV
Indicar el procedimiento de la emisin, cancelacin y canje del CDV en la o las acciones que
representa y cuyo depsito certifica.
B.4.4 Prdida, destruccin o robo del CDV
Indicar el procedimiento para la sustitucin y cancelacin del ttulo del CDV en caso de prdida,
destruccin o robo del CDV.
B.5 De los tenedores de CDV
B.5.1 Obligaciones de los tenedores de CDV
i. Sealar a los tenedores que la adquisicin de un CDV implica para stos la aceptacin del
de las acciones en depsito, y de las provenientes del pas de origen del tenedor del CDV.
B.5.2 Derechos de los tenedores de CDV
i. Sealar el derecho de canjear libre y arbitrariamente el CDV por la o las acciones subyacentes
CDV correspondiente, indicando que el derecho de canje se deber ejercer de acuerdo al
procedimiento de canje y cancelacin establecido en el contrato de depsito de los CDVs;
ii. Sealar los derechos de carcter pecuniario emanados de las acciones subyacentes que el CDV
depsito certifica;
iii. Sealar el derecho y la forma de participar y a votar o hacerse representar en las juntas de
accionistas a que tenga derecho de participar en virtud de las acciones subyacentes que el CDV
representa y cuyo depsito certifica;
iv. Sealar la informacin peridica, comunicaciones y avisos que les sern entregados a los
tenedores de CDVs.

B.6 Traspasos de los CDVs
Indicar que a las partes comparecientes a este instrumento no les corresponde pronunciarse sobre
la transferencia de los CDVs y que el depositario est obligado a inscribir sin ms trmite los
traspasos que se le presenten, siempre que stos se ajusten a las formalidades mnimas que
establezca el derecho chileno vigente a la fecha del traspaso.
B.7 Del registro de tenedores de CDVs
ii. Sealar efectos del cierre del registro respecto fechas de ejercicio de derechos o cumplimiento
de obligaciones;
iii. Sealar actos que deben ser registrados, mencionando los documentos necesarios para el
registro de operaciones de traspaso, constitucin de prendas, embargos, prohibiciones,
interdicciones; etc.
B.8 De la regulacin de obligacin de intercambio de informacin
Mencionar la obligacin de entrega de informacin del emisor al depositario, y de este ltimo al

emisor, en caso que corresponda, sealando expresamente la obligacin del depositario de entregar
informacin a los tenedores de CDVs.
Asimismo, sealar la obligacin del emisor y del depositario de dar cumplimiento a reportes
peridicos, comunicaciones, avisos o informacin que requiera la Superintendencia u otras
autoridades u organismos pblicos o las bolsas en que se inscriba la emisin de los CDVs.
B.9 Del mandato para la administracin
Sealar en el mandato de administracin al que adhieren los tenedores de CDVs, las facultades
que el emisor otorga al depositario.
B.10 De la remuneracin del depositario y los costos del emisor y de los tenedores en su caso
Sealar:
i. Los costos de cargo del emisor;
ii. Los servicios y gastos contratados externamente de cargo del emisor y responsabilidad en la
concurrencia del pago;
iii. El anticipo de fondos por el emisor para cubrir los gastos de establecimiento y emisin, si
corresponde;
iv. Los costos y tarifas de administracin para los tenedores de CDVs.
B.11 Del trmino o modificacin del contrato
i. Sealar las causales de terminacin del contrato de depsito;
ii. Sealar procedimiento de modificacin, facultad de alterar unilateralmente y trminos de

repactacin del contrato. En especial hacer mencin a la suspensin de los efectos, a la limitacin
parcial de los efectos y a las formas de participacin de los tenedores de CDVs en acuerdos de
modificacin.
B.12 Sujecin de los comparecientes a la ley chilena
Hacer mencin destacada de la sujecin de los comparecientes, a la ley chilena y a la jurisdiccin

de sus tribunales.

B.13 Del arbitraje
i. Hacer mencin del arbitraje para la solucin de conflictos entre las partes o con los tenedores de
CDVs en la aplicacin de los derechos y obligaciones establecidos en el contrato de depsito;
ii. Sealar la naturaleza del arbitraje;
iii. Sealar las condiciones del establecimiento de los rbitros y reglas para el procedimiento de
arbitraje si procediere;
iv. Sealar nmina de rbitros o sistema de nombramiento.
B.14 Sujecin de las partes a este contrato
Hacer mencin destacada en que se ratifique la circunstancia de encontrarse sujetos el depositario,

el emisor y todo futuro tenedor de los CDVs al presente contrato.
B.15 Firmas de los contratantes y comparecientes
B.16 Insertar instrumentos en que consten personeras de los representantes de las partes en este
acto y anexos exigidos (ttulo inutilizado de las acciones depositadas y facsmil de ttulo del CDV).
C. Antecedentes econmicos y financieros del emisor
C.1 Antecedentes econmicos y financieros del emisor extranjero
Se presentarn los estados financieros del emisor extranjero, individuales y consolidados cuando
corresponda, para el ltimo ejercicio anual, en forma comparativa con respecto al ao anterior. Las
Los antecedentes financieros incluirn al menos lo siguiente:
Balance
Dictamen de los auditores externos
Cualquier otro estado financiero establecido mediante normativa del pas de origen o del mercado
donde transe sus valores, como, por ejemplo, el estado de fuentes y usos de fondos, estado de flujo
efectivo, estado de activos netos, estado de cambio en los activos netos, etc.
La elaboracin de stos se efectuar de acuerdo a las normas impartidas por el rgano regulador
de los emisores de valores de oferta pblica del pas de origen del emisor o del mercado en que
transa. En caso que el emisor tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con
normas de contabilizacin y presentacin diferentes, consultar a esta Superintendencia cules
estados financieros presentar.
una nota que explique clara y detalladamente cules son los criterios contables utilizados para la


antigedad no superior a 90 das a la fecha de la solicitud de inscripcin, los que estarn auditados
por auditores externos que a lo menos sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio
internacional. Sin perjuicio de lo anterior, la Superintendencia podr requerir la presentacin de otros
antecedentes complementarios que estime convenientes.
C.2 Anlisis razonado de los estados financieros
Se incluir un anlisis claro y preciso por parte del administrador, gerente general o del que haga
sus veces, de la situacin financiera del emisor. ste contendr al menos un anlisis comparativo y
explicacin de las principales tendencias observadas en los estados financieros en que se refleje
adecuadamente la situacin del emisor en trminos de su liquidez, endeudamiento, rentabilidad y
tamao.
C.3 Hechos relevantes o esenciales

desenvolvimiento de los negocios del emisor, en sus estados financieros, en sus valores o en la
oferta de ellos.
En esa materia, se incluir una clara descripcin del hecho o informacin esencial, indicando al
Por informacin esencial se entender aqulla que un hombre juicioso considerara importante para
sus decisiones sobre inversin y adems, aqulla que se tenga por tal, en el pas de origen del
emisor y en los mercados de valores en los cuales estn inscritos y se transen oficialmente sus
valores.
La solicitud de inscripcin deber ser acompaada de los siguientes documentos e informacin

adicional:
D.1 Copia de los instrumentos jurdicos que acrediten la constitucin y existencia del emisor, sus
estatutos y sus modificaciones y en lo posible se acompaar un texto refundido. Estos antecedentes
debern estar legalizados en el pas de origen y extendidos por o ante la autoridad que corresponda.
D.2 Certificados otorgados por la autoridad que corresponda, y que acrediten que el emisor se
encuentra vigente y que ha sido legalmente constituido, de acuerdo a la ley de su pas de origen,
legalizados.
D.3 Certificado extendido por el rgano regulador del mercado de valores del pas de origen del
D.4 Se acompaar, certificado de la o las bolsas de valores, donde se encuentren inscritos o

Dichos certificados incluirn informacin sobre precio y montos transados durante los ltimos 12
meses.
D.5 Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del emisor de solicitar la inscripcin de
los CDVs representativos de sus acciones en el Registro de Valores Extranjeros de la
Superintendencia, con el objeto de hacer oferta pblica en Chile de stos y en el que acuerde
someterse a su fiscalizacin, legalizada.
D.6 Lista de accionistas - Grupo controlador
Se acompaar una lista de los 12 mayores accionistas, ya sean personas naturales o jurdicas,
indicando el nmero de acciones que posean y su porcentaje de participacin en el capital suscrito.
En caso que sean sociedades, grupos econmicos o grupo controlador, se indicar las personas
naturales que lo conforman y su participacin en el grupo. En caso que no exista grupo controlador,
se sealar expresamente.
D.7 Facsmil de ttulos de CDVs
Acompaar una copia del facsmil de los ttulos de CDVs que van a ser inscritos. En caso de CVDs
proporcionados por el emisor de stos o por quien tenga a cargo el registro de CDVs.
Indicar, las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos de los CDVs.
D.8 Ttulo inutilizado de las acciones
Acompaar ttulo inutilizado de las acciones depositadas, en caso de acciones inmateriales o

escriturales, se indicarn los documentos que acrediten la propiedad de las mismas.
D.9 Memoria o informe de la administracin
D.10 Facsmil de los avisos que el emisor, el depositario o el agente colocador tenga intencin de
publicar, informando al pblico en general de la colocacin de los CDVs.
D.11 Copia de los contratos con los agentes colocadores de la emisin, si corresponde.
D.12 Declaracin del emisor en la que seale la informacin que est obligado a proporcionar en su
pas de origen o en otros mercados, su periodicidad, plazos y publicidad.
D.13 Se acompaar en caso que se disponga, el o los certificados de la o las clasificadoras de

riesgo respecto de la solvencia del emisor y/o de las acciones depositadas, indicando fecha en que
se efectu dicha clasificacin e informacin financiera en que se bas.
D.14 Se acompaar copia legalizada del poder otorgado al representante del emisor en Chile.
3. Contenido de la solicitud para emisores extranjeros que coticen sus acciones en los
mercados que se indica
La solicitud de inscripcin para aquellos emisores extranjeros que tengan sus acciones o
certificados representativos de tales acciones inscritos y puedan ser transados en las bolsas de
valores que indique esta Superintendencia, en adelante los mercados determinados, deber
contener a lo menos, la informacin que se detalla ms adelante, actualizada a la fecha de
presentacin.
A. Prospecto
La informacin a incluir en el prospecto deber mencionar al menos aspectos tales como:

Actividades y negocios del emisor.
Descripcin de los derechos de los futuros tenedores de CDV y mecanismos para ejercerlos.
Antecedentes del depositario.
Propiedad y administracin del emisor.
Antecedentes de los estados financieros del emisor.
Caractersticas de los certificados de depsito de acciones.
Descripcin de la colocacin de los certificados de depsitos de acciones.
Indicar en forma destacada en qu mercados determinados el emisor cotiza sus acciones.
Declaracin especial de cancelacin

proporcionada para fines de la inscripcin de la emisin de CDVs en el Registro de Valores
Extranjeros que lleva esta Superintendencia, suscrita por los administradores del emisor en el pas
de origen.
Incorporado. NCG 97/00, SVS. Resumen de los hechos o informaciones relevantes ocurridos
durante los ltimos 6 meses.
Cualquier otro antecedente que sea relevante para que un inversionista pueda hacer una
evaluacin de la inversin propuesta.
Adems, en caso que determinada informacin considerada relevante no haya sido incorporada o
Debern considerarse en su instalacin a lo menos las mismas menciones indicadas en la letra B,

del nmero 2, de la Seccin I.1, de esta norma.
cuando corresponda, para el ltimo ejercicio anual, que ste presente en el mercado autorizado. Las
para efectos de su presentacin en el mercado chileno, indicando cul tasa del cambio se ha
utilizado para dichos efectos.


antigedad no superior a 90 das a la fecha de la solicitud de inscripcin, los que debern estar
auditados.
D.1 Acompaar, certificado de la o las bolsas de valores, donde se encuentren inscritos o

D.2 Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del emisor de solicitar la inscripcin de
los CDV representativos de sus acciones en el Registro de Valores Extranjeros de la
Superintendencia, con el objeto de hacer oferta pblica en Chile de stos y en el que acuerde
someterse a su fiscalizacin, legalizada.
D.3 Facsmil de ttulos de CDV
Acompaar una copia del facsmil de los ttulos de CDV que van a ser inscritos. En caso de CDV
proporcionados por el emisor de stos o por quien tenga a cargo el registro de los CDV. Indicar, las
normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos de los CDV.
D.4 Ttulo inutilizado de las acciones
Acompaar ttulo inutilizado de las acciones depositadas. En caso de acciones inmateriales o

escriturales, se indicar los documentos que acrediten la propiedad de las mismas.
En caso que se disponga, deber acompaarse, la ltima memoria o informe que la administracin
haya presentado a los accionistas del emisor, en que proporcione informacin respecto de los
D.6 Declaracin del emisor en la que seale la informacin a que est obligado a proporcionar en el
mercado autorizado, su periodicidad, plazos y publicidad.
D.8 Facsmil de los avisos que el emisor, el depositario o el agente colocador tenga intencin de
publicar, informando al pblico en general de la colocacin de los CDV.
D.9 Se acompaar en caso que se disponga, el o los certificados de la o las clasificadoras de

D.10 Antecedentes para la relacin del emisor con el mercado de valores en Chile y en su caso,
antecedentes del que lo represente.

en Chile.

i. Identificacin del representante del emisor en Chile, con nombre o razn social, completa, R.U.T.,
4. Incorporado. NCG 97/00, SVS. Informacin al pblico inversionista.
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico los CDV o el emisor, en caso de una colocacin
directa, debern tener a disposicin de los inversionistas interesados un prospecto o folleto igual al
acompaado en la solicitud de inscripcin, el cual deber estar permanentemente actualizado.
Adems, debern tener a disposicin del pblico toda la informacin proporcionada por el emisor
para efectos de la inscripcin de los CDV en el Registro de Valores Extranjero.
de CDV, no podrn difundirse sino hubieren sido previamente remitidos a esta Superintendencia.
efectos de la inscripcin de los CDV en el Registro de Valores Extranjero, est a disposicin del
pblico en las oficinas de los agentes colocadores que ofrezcan al pblico los CDV o del emisor,
segn sea el caso y en sta Superintendencia.
I.2 Inscripcin de CDVs representativos de acciones sin patrocinio del emisor
1. Procedimiento
La solicitud para la inscripcin ser acompaada de una carta firmada por el depositario, en la que
solicita la inscripcin de los CDVs en el Registro de Valores Extranjeros de esta Superintendencia y
contendr a lo menos, toda la informacin requerida en el Ttulo XXIV de la Ley N 18.045, de
Mercado de Valores y en la presente norma.
En la carta se deber sealar expresamente que se trata de una inscripcin de CDVs dirigido al
pblico en general sin patrocinio del emisor.
A. Prospecto
B. Reglamento interno de depsito

La solicitud de inscripcin deber contener al menos, la informacin que se detalla a continuacin,

actualizada a la fecha de presentacin.
A. Prospecto
La informacin a incluir en el prospecto deber mencionar al menos los siguientes puntos:
i. Estampar en forma destacada la siguiente leyenda de responsabilidad: La Superintendencia de

Valores y Seguros no se pronuncia sobre la calidad de los valores ofrecidos como inversin. La
informacin contenida en el prospecto es de responsabilidad exclusiva del depositario;
ii. Fecha del prospecto;
iii. Indicar en forma destacada que se trata de una inscripcin de CDV sin patrocinio del emisor.
A.2 Antecedentes generales del emisor
i. Nombre o razn social del emisor;
ii. Pas de origen del emisor;
iii. Domicilio legal del emisor;
iv. Indicar la naturaleza jurdica del emisor, sealando cmo estn representados los derechos de
los inversionistas en ella;
v. Indicar la entidad o entidades del pas de origen, que ejercen la fiscalizacin del emisor y sus
instituciones que lo fiscalizan;
vi. Indicar las bolsas de valores en que se encuentran inscritas o registradas las acciones del
emisor, ya sea del pas de origen u otros.
A.3 Depositario
i. Indicar nombre o razn social del depositario que suscribe el reglamento interno de depsito;
ii. Direccin, nmeros de telfono, correo electrnico, fax y/o casilla de correo de la oficina principal;
iii. Sealar los costos y tarifas de administracin para los tenedores de CDVs.
A.4 Reglamento interno de depsito
Se deber indicar el lugar y fecha de suscripcin del Reglamento Interno de Depsito,

individualizando al notario pblico que autoriza, sealndose que todos los tenedores de CDV se
encuentran sujetos al reglamento interno de depsito suscrito.
A.5 Propiedad del emisor
i. Nmero total de accionistas del emisor;
emisor;

iii. Personas naturales y/o jurdicas, que formen parte del grupo controlador del emisor, a la fecha
de la solicitud, indicando el nmero de acciones que cada uno posea y su participacin en el capital
A.6 Administracin del emisor
i. Descripcin de la forma de administracin del emisor. Individualizacin de las personas que

ejercen la administracin;
ii. Sealar quin representa legalmente al emisor en su pas de origen.
A.7 Actividades y negocios
i. Hacer una breve resea respecto de la historia de la sociedad desde su fundacin a la fecha;
directamente o a travs de sociedades filiales y/o coligadas, indicando cules actividades y negocios
son los principales generadores de ingresos del emisor.
A.8 Dividendos
determinar los accionistas que tienen derecho a recibir el pago del dividendo;
sociedad, a lo menos en los ltimos tres aos.
A.9 Hechos relevantes o esenciales informados por el emisor

durante los 12 meses anteriores a la fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin de los
CDVs, informados pblicamente por el emisor al organismo regulador del pas de origen o donde
transe sus acciones.
A.10 Transacciones con relacionados
efectuadas durante los ltimos 12 meses e informadas pblicamente por el emisor al organismo
regulador del pas de origen o donde transe sus acciones.
A.11 Antecedentes financieros del emisor
A.11.2 Razones financieras

A.12 Factores a considerar por el inversionista
i. Detallar informacin estadstica sobre precios y montos transados de las acciones objeto del
depsito en a lo menos los ltimos doce meses, de las bolsas de valores en las que el emisor tiene
inscritas o registradas sus acciones o valores representativos de sus acciones como ADRs, si
correspondiera;
ii. Indicar, en caso que se disponga, la o las clasificaciones de riesgo de solvencia del emisor y/o de
las acciones objeto de depsito, el nombre de las entidades clasificadoras de riesgo
correspondientes, fecha en que se efectuaron dichas clasificaciones e informacin en la que se
basaron.
A.13 Informacin relativa a las acciones y a los derechos que ellas confieren
i. Monto del capital suscrito y del capital pagado, sealando la moneda en que est expresado;
divide y las preferencias de cada una de ellas;
correspondiere, especificado para cada serie;
derechos en los beneficios sociales y en las devoluciones de capital;
no derecho a retiro, y de haberlo, con qu requisitos y/o condiciones, etc. Del mismo modo el
procedimiento que se emplea para determinar los accionistas que tienen estos derechos;
memorias, entre otros, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se emplea;
vii. Cualquier otro aspecto que a juicio del depositario sea importante.
A.14 Caractersticas de los Certificados de Depsito de Valores (CDVs)
i. Deber estampar la siguiente definicin: Certificado de Depsito de Valor o CDV: ttulo

transferible nominativo, emitido en Chile por un depositario de valores extranjeros, representativo de
ttulos homogneos y transferibles de un emisor extranjero, los que son objeto de depsito en un
depositario de valores extranjeros y contra las cuales este ltimo emite los CDVs. Adems, deber
sealar que dicho certificado est sujeto a registro en la Superintendencia, con la finalidad de ser
colocado, cotizado y transado en el mercado de valores nacional;
ii. Indicar la proporcin que representan las acciones depositadas en relacin al total de acciones
pagadas del emisor;
iii. Indicar el nmero de acciones que representa cada CDV;
iv. Indicar el procedimiento para la emisin, cancelacin y canje del CDV, de acuerdo a lo
establecido en el reglamento interno de depsito;
v. Indicar la forma de sustitucin y cancelacin del ttulo del CDV, en caso de prdida, destruccin o

robo de ste, de acuerdo al reglamento establecido en el reglamento interno de depsito;
vi. Indicar la forma para la cancelacin y canje del CDV en otro u otros CDVs resultantes de la
divisin, fusin o transformacin del emisor originario, de acuerdo al reglamento establecido en el
reglamento interno de depsito.
A.15 Obligaciones de los tenedores de CDVs
i. Sealar las obligaciones de registro ante el depositario;
iii. Sealar las obligaciones que debe cumplir respecto a los requerimientos de la Ley de Mercado
de Valores chilena y de las que existan en el pas de origen de las acciones depositadas en virtud del
iv. Sealar las obligaciones que debe cumplir respecto a los requerimientos en materia cambiaria
establecida en virtud de la ley chilena.
A.16 Derechos de los tenedores de CDVs
i. Sealar el derecho de transferencia, establecimientos de gravmenes de los CDVs y derecho de

registro;
ii. Sealar el derecho de canjear libre y arbitrariamente el CDV por la o las acciones subyacentes
CDV correspondiente;
iii. Sealar que el derecho de canje se deber ejercer de acuerdo al reglamento de canje y
cancelacin establecido en el contrato de depsito de los CDVs;
iv. Sealar los derechos de carcter pecuniario emanados de las acciones subyacentes que el CDV
depsito certifica;
v. Sealar el derecho a participar y a votar o hacerse representar en las juntas de accionistas a que
depsito certifica, indicando el procedimiento para ejercer dichos derechos, de acuerdo a lo
establecido en el contrato de depsito de los CDVs;
vi. Sealar la informacin peridica, comunicaciones y avisos que les sern entregados a los
tenedores de CDVs.
A.17 Del registro de tenedores de CDVs
i. Sealar los antecedentes que debe presentar un tenedor o requirente para el registro;
ii. Sealar los efectos del cierre del registro respecto de fechas de ejercicio de derechos o
A.18 Descripcin de la colocacin de CDVs

i. Tipo de colocacin, si es directa o a travs de agentes colocadores, indicando en este ltimo caso
el nombre o razn social de l o los agentes colocadores que participarn. Se mencionarn los
procedimientos que emplearn y los mecanismos de asignacin de rdenes, y el rol que cumplirn
respecto a garantizar la colocacin de los CDV;
ii. Indicar si el depositario ha suscrito contratos de colocacin con terceros, as como las
caractersticas de los mismos;
iii. Comisiones de colocacin;
iv. Plazo de colocacin;
v. Nmero de CDVs que van a ser emitidos;
vi. Precio de colocacin de los CDVs o mecanismo para determinarlo;
vii. Forma de pago, moneda en que debe efectuarse y plazo;
viii. Indicar cualquier relacin significativa entre los colocadores y el emisor, sus accionistas y/o
administradores;
ix. En caso que el sistema de colocacin no garantice una colocacin total de los valores, deber
sealarse el procedimiento que se seguir con los CDVs no suscritos.
A.19 Certificado de inscripcin de la emisin de CDVs
Indicar nmero y fecha de inscripcin de los CDVs emitidos en el Registro de Valores Extranjeros
de la Superintendencia de Valores y Seguros. Esta informacin deber registrarse una vez que la
Superintendencia de Valores y Seguros otorgare el certificado de inscripcin de los CDVs.
A.20 Declaracin especial de cancelacin
Estampar una declaracin jurada de responsabilidad suscrita por el depositario, respecto a que
toda la informacin del emisor proporcionada para fines de la inscripcin de la emisin de CDVs en
el Registro de Valores Extranjeros que lleva esta Superintendencia, ha sido presentada en el
mercado autorizado.
Para una inscripcin de CDVs sin patrocinio del emisor, debern observarse, al menos las
siguientes menciones mnimas en el Reglamento Interno de Depsito:
B.1 Antecedentes generales
i. Lugar y fecha de otorgamiento;
ii. Individualizacin del notario pblico que autoriza;
iii. Individualizacin completa del depositario compareciente y de su representante;
iv. Indicar el objeto general del reglamento interno.
B.2 De las acciones depositadas
i. Nmero total de acciones extranjeras en depsito mediante esta operacin;

ii. Insertar declaracin de responsabilidad del depositario, haciendo mencin expresa de que las
acciones depositadas no se encuentran afectadas por gravamen ni prohibicin alguna.
B.3 Del depositario
B.3.1 Custodia de los valores
i. Indicar las obligaciones de custodia de las acciones;
ii. Individualizacin del custodio, indicando procedimientos de cambio, renuncia o remocin del
custodio. Adems, se deber sealar la forma de modificacin o trmino del contrato de custodia.
B.3.2 Percepcin y distribucin de derechos en favor de los tenedores de CDVs
Deber indicar la responsabilidad del depositario y el procedimiento que emplear para proceder a
la percepcin y distribucin de todo derecho en favor de los tenedores de CDVs, en cuanto a:
distribucin de acciones y otros valores; opciones de suscripcin preferente; dinero, por concepto de
dividendos, devolucin de capital por liquidacin del emisor o reduccin de capital; y cualquier otra
distribucin de beneficios o derechos, cualquiera sea su clase.
B.3.3 Representacin de los tenedores de CDVs ante el emisor
Se indicar el procedimiento de representacin de los tenedores de los CDVs por el depositario

segn sus instrucciones, ante el emisor y en las juntas de accionistas.
B.3.4 Cambio, renuncia o remocin del depositario
Deber sealar las causales y procedimientos de cambio, renuncia o remocin del depositario.
B.4 De los certificados de depsito de acciones (CDVs)
B.4.1 Concepto y caractersticas del CDV
i. Acompaar un anexo al reglamento interno reproduciendo las menciones de los ttulos del CDV,
insertndose facsmil de stos;
ii. Nmero de CDVs que van a ser emitidos.
B.4.2 Cancelacin de la inscripcin de los CDV en el Registro de Valores Extranjeros
Indicar que el solicitante de la inscripcin de un CDV no podr pedir que se cancele la inscripcin
del mismo en el Registro de Valores Extranjeros mientras no haya rescatado o retirado todos los
CDV del mercado o haya procedido a su canje.
B.4.3 Emisin, cancelacin y canje del CDV
Indicar el procedimiento de la emisin, cancelacin y canje del CDV en la o las acciones que
representa y cuyo depsito certifica.
B.4.4 Prdida, destruccin o robo del CDV
Indicar el procedimiento para la sustitucin y cancelacin del ttulo del CDV en caso de prdida,
destruccin o robo del CDV.
B.5 De los tenedores de CDV
B.5.1 Obligaciones de los tenedores de CDV
i. Sealar a los tenedores que la adquisicin de un CDV implica para stos la aceptacin del
Reglamento Interno de Depsito;
B.5.2 Derechos de los tenedores de CDV
i. Sealar el derecho de canjear libre y arbitrariamente el CDV por la o las acciones subyacentes
CDV correspondiente, indicando que el derecho de canje se deber ejercer de acuerdo al
procedimiento de canje y cancelacin establecido en el Reglamento Interno de Depsito de los
CDVs;
ii. Sealar los derechos de carcter pecuniario emanados de las acciones subyacentes que el CDV
depsito certifica;
iii. Sealar el derecho a participar y a votar o hacerse representar en las juntas de accionistas a que
depsito certifica;
iv. Sealar la informacin peridica, comunicaciones y avisos que les sern entregados a los
tenedores de CDVs.
B.6 Traspasos de los CDVs
Indicar que a las partes comparecientes a este instrumento no les corresponde pronunciarse sobre
la transferencia de los CDVs y que el depositario est obligado a inscribir sin ms trmite los
traspasos que se le presenten, siempre que stos se ajusten a las formalidades mnimas que
establezca el derecho chileno vigente a la fecha del traspaso.
B.7 Del registro de tenedores de CDVs
ii. Sealar efectos del cierre del registro respecto de fechas de ejercicio de derechos o
B.8 De la regulacin de obligacin de intercambio de informacin
Mencionar la obligacin de entrega de informacin del depositario a los tenedores de CDVs; y

sealar expresamente la obligacin del depositario de dar cumplimiento a reportes peridicos,
comunicaciones, avisos o informacin que requiera la Superintendencia u otras autoridades u
organismos pblicos o las bolsas en que se inscriba la emisin de los CDVs.
B.9 Del mandato para la administracin
Sealar expresamente las facultades que tendr el depositario en representacin de los tenedores
de CDV.
B.10 De la remuneracin del depositario y los costos de cargo del depositario y de los tenedores,
en su caso.
Sealar los costos y tarifas de administracin para el depositario y para los tenedores de CDVs.
B.11 Del trmino o modificacin del reglamento

i. Sealar las causales de terminacin del reglamento interno de depsito;
ii. Sealar el procedimiento de modificacin, facultad de alterar unilateralmente y trminos de

repactacin del Reglamento Interno. En especial deber hacer mencin a la suspensin de los
efectos, a la limitacin parcial de los efectos y a las formas de participacin de los tenedores de
CDVs en acuerdos de modificacin.
B.12 Sujecin de los comparecientes a la ley chilena
Hacer mencin destacada de la sujecin de los comparecientes, a la ley chilena y a la jurisdiccin

de sus tribunales.
B.13 Del arbitraje
i. Deber hacer mencin del arbitraje para la solucin de conflictos con los tenedores de CDVs en
la aplicacin de los derechos y obligaciones establecidos en el reglamento interno de depsito;
ii. Deber sealar la naturaleza del arbitraje;
iii. Deber sealar las condiciones del establecimiento de los rbitros y reglas para el procedimiento
de arbitraje si procediere;
iv. Deber sealar nmina de rbitros o sistema de nombramiento.
B.14 Sujecin de las partes a este reglamento
Deber hacer mencin destacada en que se ratifique la circunstancia de encontrarse sujetos el

depositario y todo futuro tenedor de los CDVs al presente reglamento interno.
B.15 Firmas de los contratantes y comparecientes
B.16 Deber insertar instrumentos en que consten personeras de los representantes del
depositario en este acto y anexo exigido (facsmil de ttulo del CDV)
C. Antecedentes econmicos y financieros del emisor
C.1 Antecedentes econmicos y financieros de emisor extranjero
Se remitirn los estados financieros del emisor extranjero, individuales y consolidados cuando
corresponda, para el ltimo ejercicio anual, que ste presente al organismo regulador del pas de
origen o del mercado donde transe sus acciones.
En todo caso, dichos estados financieros debern estar elaborados en forma comparativa con
respecto al ao anterior e incluirn al menos lo siguiente:
Balance
Dictamen de los auditores externos
Cualquier otro estado financiero establecido mediante normativa del pas de origen o del mercado
donde transe sus valores, como, por ejemplo, el estado de fuentes y usos de fondos, estado de flujo
efectivo, estado de activos netos, estado de cambio en los activos netos, etc.
Las notas explicativas a los estados financieros debern contener una nota que explique clara y
detalladamente cules son los criterios contables utilizados para la confeccin de dichos estados
financieros.

financieros presentar.
C.2 Hechos relevantes o esenciales

durante el ltimo ejercicio anual, que hayan sido informados pblicamente por el emisor en el pas de
origen o donde transe sus acciones.
Por informacin esencial se entender aqulla que se tenga por tal, en el pas de origen del emisor
y en los mercados de valores en los cuales estn inscritos y se transen oficialmente sus valores.
La solicitud de inscripcin deber ser acompaada de los siguientes documentos e informacin

adicional:
D.1 Certificado extendido por el rgano regulador del mercado de valores del pas de origen del
D.2 Se acompaar, certificado de la o las bolsas de valores, donde se encuentran inscritos o

Dichos certificados incluirn informacin sobre precio y montos transados durante los ltimos 12
meses.
D.3 Facsmil de ttulos de CDVs
Acompaar una copia del facsmil de los ttulos de CDVs que van a ser inscritos. En caso de CDVs
proporcionados por el emisor de stos o por quien tenga a cargo el registro de CDVs.
Indicar, las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos de los CDVs
D.5 Facsmil de los avisos que el depositario o el agente colocador tenga intencin de publicar,
informando al pblico en general de la colocacin de los CDVs.
D.7 Declaracin del depositario en la que seale la informacin que est obligado a proporcionar en
su pas de origen o en otros mercados, su periodicidad, plazos y publicidad.

D.8 Se acompaar en caso que se disponga, copia de los certificados de la o las clasificadoras de
3. Contenido de la solicitud para CDV representativos de acciones que se coticen en los

mercados que se indica
La solicitud de inscripcin que presente el depositario para CDV representativos de acciones de

aquellos emisores extranjeros que tengan sus acciones o certificados representativos de tales
acciones inscritos y puedan ser transados en las bolsas de valores que indique esta
Superintendencia, en adelante los mercados determinados, deber contener a lo menos, la
informacin que se detalla ms adelante, actualizada a la fecha de presentacin.
A. Prospecto
La informacin a incluir en el prospecto deber mencionar aspectos tales como:
Actividades y negocios del emisor
Descripcin de los derechos de los futuros tenedores de CDV y mecanismos para ejercerlos
Antecedentes del depositario
Propiedad y administracin del emisor
Antecedentes de los estados financieros de emisor
Caractersticas de los certificados de depsito de acciones
Descripcin de la colocacin de los certificados de depsito de acciones
Indicar en forma destacada en qu mercados determinados el emisor cotiza sus acciones.
Declaracin especial de cancelacin
Estampar una declaracin jurada de responsabilidad suscrita por el depositario, respecto a que
toda la informacin del emisor proporcionada para fines de la inscripcin de la emisin de CDVs en
el Registro de Valores Extranjeros que lleva esta Superintendencia, ha sido presentada en el
mercado autorizado.
Incorporado. NCG 97/00, SVS. Resumen de los hechos o informaciones relevantes ocurridos
durante los ltimos 6 meses.
Cualquier otro antecedente que sea relevante para que un inversionista pueda hacer una
Adems, en caso que determinada informacin considerada relevante no haya sido incorporada o

Debern considerarse en su instalacin a lo menos las mismas menciones indicadas en la letra B,

del nmero 2, de la Seccin I.2, de esta norma.
cuando corresponda, para el ltimo ejercicio anual, que ste presente en el mercado autorizado.
contabilizacin y presentacin diferente, el depositario consultar a esta Superintendencia cules
estados financieros deber presentar.
D.1 Acompaar, certificado de la o las bolsas de valores, donde se encuentren inscritos o

D.2 Facsmil de ttulos de CDV.
Acompaar una copia del facsmil de los ttulos de CDV que van a ser inscritos. En caso de CDV
proporcionados por el emisor de stos o por quien tenga a cargo el registro de los CDV.
Indicar, las normas de seguridad en la confeccin de los ttulos de los CDV.
En caso que haya sido presentado al mercado autorizado, deber acompaarse, la ltima memoria
o informe que la administracin haya presentado a los accionistas del emisor, en que proporcione
informacin respecto de los negocios, desempeo y situacin financiera de la sociedad.
D.4 Declaracin del depositario en la que seale la informacin a que est obligado a proporcionar
el emisor en el mercado autorizado, y la periodicidad y publicidad que se le exige.
D.5 Facsmil de los avisos que el depositario o el agente colocador tenga intencin de publicar,
informando al pblico en general de la colocacin de los CDVs.
4. Incorporado. NCG 97/00, SVS. Informacin al pblico inversionista
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico los CDV o el depositario, en caso de una
colocacin directa, debern tener a disposicin de los inversionistas interesados un prospecto o
folleto igual al acompaado en la solicitud de inscripcin, el cual deber estar permanentemente
actualizado. Adems, debern tener a disposicin del pblico toda la informacin proporcionada por
el emisor para efectos de la inscripcin de los CDV en el Registro de Valores Extranjero.
de CDV, no podrn difundirse sino hubieren sido previamente remitidos a esta Superintendencia.

que toda la informacin proporcionada por el depositario, en particular el prospecto presentado para
efectos de la inscripcin de los CDV en el Registro de Valores Extranjero, est a disposicin del
pblico en las oficinas de los agentes colocadores que ofrezcan al pblico los CDV o del depositario,
segn sea el caso y en sta Superintendencia.
NOTA: La Seccin III establece que las disposiciones contenidas en la presente norma son
necesariamente de carcter general. Por tal razn, ante situaciones particulares que se planteen en
relacin a esta materia, deber consultarse previa y oportunamente a esta Superintendencia.
INSCRIPCIN DE CUOTAS DE FONDOS DE INVERSIN INTERNACIONAL
Sustituido. NCG 120/01, SVS. Esta Superintendencia, en virtud de lo dispuesto en el Tt. XXIV de
la L. 18.045 y en uso de sus facultades legales ha estimado conveniente dictar la presente NCG, con
objeto de establecer los requisitos, procedimientos, informacin y antecedentes que deben cumplir y
proporcionar los solicitantes, para hacer oferta pblica en Chile de cuotas de fondos abiertos y
cerrados extranjeros. las cuales debern ser susceptibles de ser ofrecidas pblicamente en los
mercados de valores del pas del emisor o en otros mercados de valores extranjeros o
internacionales, as como de cuotas de fondos de inversin de que trata la L. N 18.815, en su caso.
Las exigencias establecidas en la presente norma son sin perjuicio de las obligaciones tributarias y
cambiarias que les fueren aplicables.
La inscripcin de cuotas slo podr realizarse cuando el emisor originario de los valores est
inscrito en la entidad supervisora o reguladora competente de su pas de origen o de otro pas en
que se negocien efectivamente sus valores.
Introduccin
La presente norma establece la informacin jurdica, econmica y financiera que proporcionarn los
fondos para inscribir sus cuotas de primera emisin, en el Registro de Valores Extranjeros y el
procedimiento para dicha inscripcin, la que es de exclusiva responsabilidad del solicitante.
Presentacin
Sustituido. NCG 120/01, SVS. La informacin del fondo y de sus cuotas se proporcionar a la
Superintendencia, en el idioma del pas de origen o del pas en que se transan esos valores y en
idioma espaol. Bastar para estos ltimos efectos, una traduccin certificada por el solicitante de la
inscripcin, la que se tendr como documentacin autntica desde que la misma sea entregada a la
Superintendencia. Lo anterior, es sin perjuicio de las excepciones contenidas en la presente norma.
Correcciones
Si se requiere corregir partes de una solicitud, bastar que se presenten las pginas corregidas
adjuntndose una carta firmada por el representante del fondo en Chile, que indique los cambios
efectuados. Las pginas corregidas debern indicar en el margen superior derecho correccin pg.
N....
Mientras dure el proceso de inscripcin, deber remitirse a este Servicio cualquier modificacin que
haya sufrido la informacin proporcionada para efectos de inscripcin.
Inscripcin
Una vez que el fondo haya proporcionado los antecedentes requeridos y solucionadas las

Registro de Valores Extranjeros, emitiendo un certificado de inscripcin, el que se entregar una vez
finalizado el referido proceso.
Seccin I: Sustituido. NCG 120/01, SVS. Inscripcin de cuotas de fondos de inversin

regulados por la L. N 18.815 en el Registro de Valores Extranjeros
Conforme a lo establecido en el artculo 183 de la Ley N 18.045, las cuotas de los fondos debern
inscribirse en el Registro de Valores Extranjeros que lleva esta Superintendencia, segn el
procedimiento que ms adelante se indica, previa inscripcin en el Registro de Valores a que se
refiere el artculo 5 de la referida Ley N 18.045, segn lo estipulado en el artculo 15 de la Ley N
18.815. Lo anterior, sin perjuicio de que la sociedad administradora pueda tramitar paralelamente la
inscripcin en ambos registros.
I. 1: Sustituido. NCG 92/00, SVS. Procedimiento para solicitar la inscripcin
Para la inscripcin de las cuotas de los fondos en el Registro de Valores Extranjeros que lleva esta
Superintendencia, se requerir que tal circunstancia sea acordada en sesin de directorio de la
respectiva sociedad administradora. La inscripcin de las cuotas deber ser solicitada mediante
presentacin de carta firmada por el gerente de dicha sociedad, o por la persona que haga sus
veces, indicndose en la misma, el nmero total de cuotas del fondo que se encuentren vigentes,
tanto colocadas como por colocar, individualizando para estas ltimas, aquella cantidad que se
encuentre en proceso de inscripcin en el Registro de Valores para su oferta en el mercado nacional.
En la oportunidad se deber acompaar copia del acta de la sesin de directorio de la sociedad en
que se tom el acuerdo de su inscripcin en el Registro de Valores Extranjeros.
Una vez que se hayan proporcionado los antecedentes sealados y solucionadas las
observaciones que la Superintendencia hubiera formulado, sta proceder a la inscripcin en el
Registro de Valores Extranjeros de la totalidad de las cuotas del fondo, emitiendo el efecto un
certificado de inscripcin.
Con todo, cuando el fondo que registre sus cuotas tenga una emisin vigente que haya sido
ofrecida preferentemente a sus partcipes, quedando un remanente por colocar, previo a su
negociacin en el mercado aqu regulado, deber abrirse un nuevo perodo de opcin preferente a
dichos partcipes para la suscripcin de esas cuotas.
Una vez efectuada la inscripcin de las emisiones vigentes de cuotas de un fondo en el Registro de
Valores Extranjeros, para el registro de una nueva emisin, la sociedad administradora deber
solicitar simultneamente a este servicio la inscripcin de las referidas cuotas en el Registro de
Valores Nacional y en el Registro de Valores Extranjeros. Para ello, se requerir la presentacin a
esta Superintendencia de los antecedentes sealados en la Seccin I de la Circular N 935 de 1990,
conjuntamente con la carta a que hace referencia el primer prrafo de esta seccin, indicndose en
este caso, slo las cuotas de la nueva emisin.
NOTAS: 1. La Seccin IV establece que las disposiciones contenidas en la presente norma son
relacin a estas materias, deber consultarse previa y oportunamente a esta Superintendencia.
2. La NCG 87/99 ha sido modificada por las NCGs 92 y 96, ambas del 2000 y 120/2001.
INSCRIPCIN DE CUOTAS DE FONDOS ABIERTOS EXTRANJEROS
Seccin II: Inscripcin de cuotas de fondos abiertos extranjeros en el Registro de Valores

Extranjeros
Introduccin

La inscripcin de cuotas y la informacin continua a la que estn obligados los emisores de cuotas
de fondos abiertos extranjeros, se rige por lo dispuesto en las subsecciones contenidas en esta
seccin.
La Subseccin II. A regula el proceso de inscripcin de las cuotas de fondos abiertos extranjeros,
para efectos de su posterior negociacin en el mercado general local. La Subseccin II.B establece
los requerimientos de informacin para la inscripcin de cuotas de fondos abiertos extranjeros que
pretendan ser ofrecidas en el mercado especial que se establece en la NCG N 83, de esta
Superintendencia.
La solicitud de inscripcin deber expresar el rgimen de inscripcin al que se somete, de

conformidad a lo dispuesto en las subsecciones II. A y II. B.
La Subseccin II. C regula la informacin continua a la que se someten los emisores de las cuotas
que se inscriban en el Registro de Valores Extranjeros.
Relacin del emisor con el mercado de valores en Chile
El emisor de las cuotas establecer la forma en que se relacionar con el mercado de valores de
Chile, el pblico en general, las bolsas de valores y esta Superintendencia, particularmente para
efectos de:
Entregar oportuna, veraz y suficiente informacin continua y/o esencial, a los agentes de
mercado antes indicados.
Recibir comunicaciones.
Ser vlidamente notificado y emplazado, judicial y administrativamente.
Para los efectos de las materias sealadas anteriormente, el emisor de los valores deber designar
un representante en Chile, otorgndole un mandato general al efecto, en el que conste la personera
del mandante y se exprese en forma clara y precisa que el mandatario obra en Chile bajo la
responsabilidad directa del emisor. Toda actuacin que, de conformidad a la presente norma,
corresponda efectuar al fondo, deber ser realizada por el representante legal o por otro mandatario
designado al efecto.
En el mandato referido en el prrafo anterior deber otorgarse expresamente al mandatario del

emisor en Chile, facultades amplias y suficientes para la ejecucin de las actuaciones antes
enumeradas, as como aqullas sealadas en el inciso 2 del artculo 7 del Cdigo de Procedimiento
Civil. Asimismo, se le deber facultar expresamente para ser vlidamente notificado de las
resoluciones y actuaciones administrativas y judiciales relativas a los valores ofrecidos por el emisor,
las que se entendern practicadas a este ltimo.
Subseccin II. A: Inscripcin de cuotas de fondos abiertos extranjeros destinadas a ser

negociadas en el mercado general
1. Procedimiento
La solicitud de inscripcin de que trata esta subseccin se efectuar por medio de una carta
firmada por el representante del fondo, acompaada de la informacin requerida en la presente
norma.
A) Prospecto
B) Antecedentes econmicos y financieros
C) Otros antecedentes

Sin perjuicio de lo anterior, esta Superintendencia podr requerir los antecedentes adicionales que
estime necesarios para la correcta informacin del mercado.
2. Contenido de los antecedentes que deben ser entregados en la solicitud de inscripcin
La solicitud de inscripcin contendr, a lo menos, la informacin que se detalla a continuacin,

actualizada a la fecha de la presentacin.
A. Prospecto
A.1. Precisiones previas
Para efectos de la solicitud de inscripcin que regula esta subseccin, los fondos respectivos
debern acompaar un prospecto que incluya, a lo menos, la informacin que se individualiza en
esta letra. A fin de dar cumplimiento a lo anterior, los fondos podrn acompaar el prospecto que
hayan proporcionado a otros mercados, traducido al idioma castellano. En ese ltimo caso, se
deber presentar un anexo con informacin especfica al mercado chileno, el cual contendr, en la
medida que no estn contempladas en el prospecto extranjero, la informacin que se individualiza
ms adelante.
En todo caso, no ser necesario remitir la informacin relativa a la administracin de tales fondos,
cuando se hayan inscrito con anterioridad cuotas de otros fondos, administrados por la misma
entidad solicitante.
La informacin solicitada en el prospecto, segn corresponda, deber entregarse para clase de

cuotas, en la medida que difieran los antecedentes de cada una de ellas.
Lo dispuesto en los prrafos anteriores se entiende sin perjuicio de lo dispuesto en la letra A.3 de
esta subseccin.
A.2. Contenido del prospecto
El prospecto a ser presentado para efectos de la solicitud de inscripcin, deber contener, a lo

menos, la siguiente informacin.
a) Leyenda de responsabilidad
La Superintendencia de Valores y Seguros no se pronuncia sobre la calidad de los valores

ofrecidos como inversin ni de la solvencia del emisor
b) Informacin general
i. Nombre y domicilio de la o las personas naturales o jurdicas responsables del prospecto.
i.i. Fecha de elaboracin del prospecto.
c) Antecedentes generales del fondo.
i. Nombre o razn social del fondo, y si corresponde, su nombre de fantasa.
ii. Lugar de constitucin.
iii. Moneda en la que se expresan las cuotas.
iv. Jurisdicciones a las que se encuentra sometido.
v. Naturaleza jurdica del fondo, sealando la forma en que representan los derechos de los
aportantes.
vi. Leyes y normas principales relacionadas con el mercado de valores aplicables al fondo, ya sea
en su pas de origen o en el o los mercados en que se negocien sus cuotas.

viii. Entidad o entidades del pas de origen que ejercen la fiscalizacin del fondo. Asimismo, en caso
de que el fondo y sus cuotas se negocien en otros pases, se deber sealar las instituciones que lo
fiscalicen.
viii. Informacin relativa a si en la actualidad, el fondo efecta directamente la colocacin de cuotas

o si stas se transan en bolsas, tanto en el pas de origen como en otros mercados.
En este ltimo caso, se deber individualizar tales mercados.
ix. Fecha de inicio y trmino del fondo, en caso de haberlo.
x. Causales de expiracin del fondo.
d) Antecedentes generales de la administradora
i. Nombre o razn social.
ii. Lugar de constitucin.
iii. Domicilio legal.
iv. Jurisdiccin a la que se encuentra sometida.
de administradora en el extranjero y de sus principales agencias o sucursales.
vi. Entidad o entidades del pas de origen o aqul en que se transen sus cuotas, que ejercen la
superior fiscalizacin de la administradora. En caso de no haberla, ello deber ser informado en
forma destacada al pblico.
vii. Indicar patrimonio de la administradora conforme al ltimo estado financiero auditado.
viii. Activos totales de fondos administrados.
ix. Nmero y tipos de fondos actualmente administrados.
e) Identificacin del representante del fondo en Chile.
i. Nombre o razn social.
ii. Rol nico Tributario.
iii. Direccin, nmero de telfono, correo electrnico y fax.
f) Agente colocador en Chile.
i. Entidades encargadas de la colocacin de las cuotas y de la entrega de informacin sobre el

ejercicio de los dems derechos que otorgue la inversin.
ii. Nombre, direccin, RUT, nmero de telfono, correo electrnico y fax.
iii. Funciones y responsabilidades de el o los agentes colocadores.
iv. Indicar si se ha otorgado alguna garanta al emisor, y en caso afirmativo, su naturaleza y monto.
g) Agente de rescate y de transferencia en Chile.
i. Entidades encargadas del rescate y transferencia de las cuotas.
ii. Nombre, direccin, RUT, nmero telefnico, correo electrnico y fax.
iii. Funciones y responsabilidades del o lo agentes de rescate y de transferencia.

iv. Indicar si se ha otorgado alguna garanta al emisor, y en caso afirmativo, su naturaleza y monto.
h) Aportantes del fondo.
Informar, segn los ltimos antecedentes disponibles del fondo, los siguientes antecedentes:
i. Nmero total de aportantes al momento de la solicitud de inscripcin.
ii. Participacin respecto del patrimonio total de los 5 mayores aportantes.
iii. Personas naturales y/o jurdicas, que formen parte del grupo controlador del fondo a la fecha de
la solicitud, indicando el nmero de cuotas que cada uno posea y su participacin en el patrimonio.
En caso que no exista grupo controlador, se sealar expresamente.
iv. Explicar el porcentaje de los derechos a voto que posea el grupo controlador, en caso que no
sea igual a su participacin en el patrimonio del fondo.
i) Descripcin de las principales polticas del fondo.
Se deber sealar, a lo menos, los siguientes aspectos:
i. Objetivos y polticas de inversin.
ii. Factores de riesgo.
iii. Polticas de endeudamiento.
iv. Polticas de remuneracin y gasto.
Se entregar copia, en caso que corresponda, del reglamento interno de el o los fondos.
Asimismo, se sealar si han existido cambios en el reglamento interno del fondo en los ltimos 12
meses, y si el reglamento interno contempla condiciones especiales o derechos a retiro de los
aportantes.
j) Administracin del fondo
Indicar las principales regulaciones, normas y polticas generales que rigen la administracin del
fondo, en especial el proceso de toma de decisiones de inversin, en el pas de origen y aqul en
que se negocien las cuotas en caso de ser distintos.
Adicionalmente, se deber incluir la siguiente informacin relativa a la administracin del fondo:
Cuerpo directivo: describir procedimiento de eleccin, atribuciones y responsabilidades del

cuerpo de directores con respecto a la administracin del fondo.
Consejero de inversiones o asesores: nombre y direccin principal. Indicar si el consejero es

responsable de la administracin.
Administrador de la cartera de inversiones: entidades u rgano que la ejerce.
Administradores: si alguna persona distinta al consejero o los miembros de la administracin

sealados anteriormente, provee regularmente de servicios a la administracin del fondo o entrega
consejos de inversin, indicar su nombre, la naturaleza del contrato que haya suscrito con la
administracin y las remuneraciones pactadas, si stas recayeren sobre el patrimonio del fondo.
Distribuidores: nombre y direccin de los principales encargados de la distribucin de las

cuotas del fondo, en caso que corresponda, sealando si existe alguna relacin contractual.
Custodio: nombre y direccin principal de el o los custodios de los instrumentos financieros en

los cuales invierte el fondo.

Agente de transferencia: nombre y direccin principal de la entidad encargada de la

distribucin de dividendos, la entrega de poderes y dems funciones que establezca el fondo.
Representante legal: sealar quin representa legalmente al fondo en su pas de origen.
Auditor externo: nombre y domicilio del auditor externo.
k) Informacin sobre los precios de las cuotas del fondo
k.1 Valorizacin de la cuota.
Indicar la metodologa de valorizacin de las inversiones realizadas por el fondo, distinguiendo

entre aqullas exigidas por la ley o por otras normas obligatorias, y aqullas adoptadas como poltica
interna del fondo, especificando si se utilizarn criterios de precio de mercado, justo valor u otros, y la
periodicidad con que se realice la valorizacin de las cuotas.
Si las operaciones del fondo en el pas de origen se realizan en un horario distinto al chileno, y por
tal motivo los aportantes locales no estn en posibilidad de suscribir o rescatar cuotas, sealar los
mecanismos dispuestos por el representante, para minimizar los efectos de dicha situacin.
k.2. Suscripcin de la cuota.
Descripcin del procedimiento para fijar el precio de suscripcin de las cuotas, en el pas de
origen y en el mercado chileno.
Descripcin del procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para realizar la operacin de
suscripcin en el mercado chileno.
k.3. Rescate de la cuota
Descripcin del procedimiento para fijar el precio de rescate de las cuotas en el pas de origen y
en el mercado chileno.
Descripcin del procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para realizar la operacin de
rescate.
Descripcin de las restricciones a los rescates que puedan existir.
Plazo en das que transcurrir entre la fecha de la solicitud del rescate y el pago en el pas de
origen y Chile.
k.4 Mercados en que se transan las cuotas
Identificar los principales mercados en los que se comercializan las cuotas. Si ellas no se
transan en mercados pblicos deber as expresarse.
I) Dividendos otorgados por el fondo.
i. Descripcin de la poltica actual de reparto de dividendos que tiene el fondo, en trminos de

porcentajes, montos, fechas de pago y restricciones. Asimismo, sealar el procedimiento que se
emplea para determinar a los aportantes que tienen derecho a recibir dividendos.
ii. Indicar el mecanismo para efectuar el pago de dividendos, repartos de capital u otros beneficios.
Si el fondo tiene un plan de reinversin de dividendos, describir sus aspectos ms importantes y los
ahorros o gastos asociados.
II) Hechos relevantes o esenciales informados por el fondo.
Se deber acompaar un resumen de los hechos o informaciones esenciales o relevantes

ocurridos durante los 12 meses anteriores a la fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin de
las cuotas, que tengan o puedan tener en el futuro, influencia o efecto en el desenvolvimiento de los
negocios del fondo, en sus estados financieros, en sus cuotas o en la oferta de ellas.
Por informacin esencial se entender, aqulla que un hombre juicioso considerara importante
para sus decisiones sobre inversin y adems, aqulla que se tenga por tal en el pas de origen del
fondo y en los mercados de valores en los cuales estn inscritos y se negocien oficialmente sus
cuotas.
m) Juicios pendientes del fondo y de la administradora.
Sealar e individualizar si existen juicios pendientes, indicando su materia, el tribunal que lo

conoce, las partes principales involucradas, descripcin de los hechos alegados, la compensacin
monetaria pretendida y la fecha de inicio.
n) Personas relacionadas a la administradora
Indicar las personas o entidades relacionadas a la administradora, que cumplan alguna funcin
remunerada por el fondo.
) Indicadores de gestin y razones financieras
Indicar a travs de un cuadro las razones financieras que permitan reflejar adecuadamente la
situacin del fondo en trminos de su rentabilidad, endeudamiento y eficiencia en los gastos. Entre
otras, se indicarn las siguientes razones financieras para el ltimo ao:
a. tasa de gastos (1) sobre el patrimonio promedio.
b. tasa de ingresos netos(2) sobre el patrimonio promedio.
c. tasa promedio de comisiones pagadas (3).
o) Rentabilidad y riesgo histrico del fondo
Indicar la rentabilidad y riesgo del fondo para los ltimos 3 ejercicios anuales, utilizando la misma
metodologa exigida en su pas de origen, sealando los criterios utilizados.
p) Descripcin de las comisiones y gastos.
Se incluir las comisiones y gastos que el inversionista deber asumir, las que se desglosarn en:
a. Comisiones para los aportantes:
Comisiones de intermediacin de las cuotas, correspondientes a aqullas cobradas por el

underwriter o agente colocador, como porcentaje del precio de oferta de los valores colocados.
Comisiones por concepto de dividendos reinvertidos, cobrados por la administradora del fondo.
Comisiones de rescate, distinguiendo aqullas que sean diferidas en el tiempo.
Derechos de bolsa.
Otras comisiones.
b. Gastos que se calculan sobre el patrimonio del fondo:
Remuneracin pagada a la administradora.
Pago de intereses sobre prstamos obtenidos por el fondo, u otros pasivos del mismo.
Otros gastos.
c. Gastos operacionales del fondo.

Sealar el porcentaje anual mximo a cobrar por concepto de gastos operacionales del fondo, tales
como publicidad, asesoras operacionales y otros, en caso de existir.
Las comisiones y gastos para los aportantes y el fondo se informarn en forma separada para cada
una de las series o clases de cuotas del fondo. Adicionalmente se incluir en forma separada las
comisiones y gastos para el aportante, sealados en el punto a), tanto en el pas de origen como en
Chile.
q) Situacin impositiva y cambiaria
Informacin sobre la tasa de impuestos y/o gravmenes a las utilidades del fondo.
(1) Los gastos corresponden al total de gastos que se cargaron al fondo durante el ltimo ejercicio.
(2) Los ingresos netos corresponden al total de ingresos netos realizados que se obtuvieron de las
inversiones durante el ltimo ejercicio.
(3) Las comisiones pagadas corresponden el porcentaje cobrado al fondo sobre las operaciones,
por concepto de compras y ventas de sus inversiones el ltimo ejercicio.
Describir, en caso de existir, los impuestos y/o gravmenes especiales o inusuales que pudieren
afectar significativamente al fondo.
Indicar los gravmenes y/o restricciones para la salida de capital y/o utilidades desde el pas de
origen del fondo, si es que hubieren.
r) Informacin relativa a las cuotas y los derechos que ellas confieren.
Mencionar las siguientes materias, conforme la ltima informacin disponible:
i. Nmero de cuotas y patrimonio del fondo, expresado en moneda de los Estados Unidos de
Amrica.
ii. Indicar si el patrimonio del fondo se divide en cuotas ordinarias y/o preferentes, las series o
clases en que se divide y las preferencias de cada una de ellas, y los gastos asociados .
iii. Nmero total de cuotas con derecho a voto.
iv. Deberes y derechos que las distintas series o clases de cuotas confieren a sus titulares, en
trminos de participacin en las asambleas o juntas de aportantes; derechos a voto, a dividendos y a
repartos de capital, y cualquier otro derecho que confieran las cuotas.
v. Informacin que se proporciona regularmente a los aportantes, como informacin financiera y

memorias, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se emplear.
vi. Procedimiento de aprobacin de modificaciones a los derechos de los aportantes.
vii. Indicar los derechos previos, coetneos y posteriores de los aportantes en caso de fusiones,
reorganizaciones, ofertas pblicas de adquisicin, liquidacin, transformacin de sus activos u otras.
viii. Sealar cualquier otro antecedente del fondo que a juicio de la administracin sea relevante.
s) Declaraciones de responsabilidad
Estampar una declaracin jurada de responsabilidad de veracidad de toda la informacin

proporcionada para fines de la inscripcin de las cuotas en el Registro de Valores Extranjeros que
lleva esta Superintendencia. La declaracin ser firmada por el responsable de la inscripcin en los
siguientes trminos: La informacin entregada es fidedigna y real y no contiene omisiones ni
declaraciones que pudieren afectar su veracidad.

t) Informacin adicional
El prospecto incluir toda aquella informacin que pese a no ser solicitada, sea considerada
relevante por el responsable del prospecto, para que un inversionista pueda hacer una juiciosa
A.3 Anexo al prospecto a presentar en los casos que se indica
Esta Superintendencia, en atencin a aspectos tales como nivel de informacin del prospecto
presentado en mercados extranjeros, riesgo pas, caractersticas de los sistemas institucionales de
regulacin y fiscalizacin sobre el emisor y sus ttulos, podr autorizar a los fondos que as lo
especifica, en la medida que tal informacin no se contenga en el prospecto proporcionado en
mercados extranjeros.
La informacin contenida en el anexo a que se refiere el prrafo anterior deber ser la siguiente:

b) Antecedentes generales del fondo y la administradora
i. Jurisdicciones a las que se encuentran sometidos y naturaleza jurdica del fondo, sealando
cmo estn representados los derechos de los aportantes.
ii. Individualizacin de las leyes principales relacionadas con el mercado de valores aplicables al
fondo, sea en su pas de origen o en los mercados donde se encuentren registradas o se transen sus
cuotas.
iii. Entidad o entidades del pas de origen que ejercen la fiscalizacin del fondo y la administradora.
Asimismo, en caso de estar registradas las cuotas del fondo en otros pases, sealar las instituciones
que lo fiscalizan.
iv. Informacin relativa a si en la actualidad el fondo efecta directamente la colocacin de cuotas o

si stas se transan en bolsas, tanto en el pas de origen como en otros mercados. En este ltimo
caso, se deber individualizar tales mercados.
c) Identificacin del representante del fondo en Chile
i. Nombre o razn social completa del representante de Chile.
ii. Rol nico Tributario
d) Agente colocador en Chile
i. Entidad o entidades encargadas de la colocacin de las cuotas y de la entrega de informacin

sobre el ejercicio de los dems derechos que otorgue la inversin.
ii. Nombre, direccin, R.U.T., N de telfono, correo electrnico y fax.
iii. Funciones y responsabilidades de el o los agentes colocadores.
e) Agente de rescate y de transferencia en Chile.
i. Entidad o entidades encargadas del rescate y transferencia de las cuotas
ii. Nombre, direccin, R.U.T., nmero de telfono, correo electrnico y fax del agente.

iii. Funciones y responsabilidades de el o los agentes de rescate y de transferencia.
f) Descripcin de las comisiones y gastos
Sealar detallada y claramente todas las comisiones y gastos de cargo del inversionista.
g) Suscripcin de la cuota
i. Descripcin del procedimiento para fijar el precio diario de suscripcin de las cuotas, en el pas de
ii. Descripcin del procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para realizar la operacin de
suscripcin en el mercado chileno.
h) Rescate de la cuota
i. Descripcin del procedimiento para fijar el precio diario del rescate de las cuotas en el pas de
ii. Descripcin del procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para realizar la operacin de
rescate.
iii. Descripcin de las restricciones a los rescates que puedan existir.
iv. Plazo en das que transcurrir entre la fecha de solicitud del rescate y el pago en el pas de
origen y en Chile.
i) Informacin relativa a las cuotas y los derechos que ellas confieren
i. Mecanismo a travs del cual los aportantes podrn ejercer sus derechos en trminos de
participacin en las asambleas o juntas de aportantes, derecho a voto, derecho a dividendos y
repartos de capital, y cualquier otro que confieran las cuotas.
ii. Informacin proporcionada regularmente a los aportantes, tales como informacin financiera y
memorias, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se emplear.
j) Situacin impositiva
Informacin sobre la tasa de impuestos y/o gravmenes a las utilidades del fondo. Describir los
impuestos y/o gravmenes especiales que afecten significativamente al fondo.
k) Declaracin de responsabilidad

lleva esta Superintendencia. La declaracin ser firmada por el responsable de la inscripcin en los
siguientes trminos:
La informacin entregada es fidedigna y real y no contiene omisiones ni declaraciones que

pudieren afectar su veracidad.
l) Informacin adicional
Se deber incluir toda aquella informacin que sea relevante para que un inversionista pueda hacer
una evaluacin de la inversin propuesta.

B.1 Antecedentes econmicos y financieros
Se presentarn los estados financieros del fondo para los dos ltimos ejercicios anuales. Los
antecedentes financieros del fondo incluirn al menos lo siguiente:
balance
estado de variacin patrimonial
estado de la cartera de inversiones
notas explicativas a los estados financieros
dictamen de los auditores externos
cualquier otro estado financiero establecido por la regulacin del pas de origen o del mercado
en que se negocien sus valores.
Se indicar la jurisdiccin que determina las normas de contabilidad que utilizar el fondo. En caso
que el fondo tenga sus cuotas inscritas en ms de un pas con normas de contabilidad y
presentacin diferentes, consultar a esta Superintendencia cules estados financieros deber
presentar.
una nota en que se explique claramente cules son los criterios contables utilizados para la
Los estados financieros anuales que se presenten sern auditados por auditores externos que a lo
menos sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional.
Cuando los estados financieros anuales del fondo, sean de una antigedad superior a 180 das a la
fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin, presentar adems, estados financieros a una
fecha ms reciente, an cuando no sean auditados, debiendo sealarse tal situacin explcitamente.
Cuando el fondo no hubiera confeccionado los estados financieros exigidos en razn de su reciente
formacin, acompaar estados financieros de una antigedad no superior a 120 das a la fecha de
la solicitud de inscripcin, los que debern estar auditados por auditores externos que a lo menos
sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional. Sin perjuicio de lo
anterior, la Superintendencia podr requerir la presentacin de otros antecedentes complementarios
B.2 Anlisis razonado de los estados financieros
Se incluir un anlisis claro y preciso por parte del gerente general o del que haga sus veces, de la
situacin financiera del fondo. Este contendr al menos un anlisis comparativo y una explicacin de
las principales tendencias observadas en los estados financieros en que se refleje adecuadamente la
situacin del fondo en trminos de su rentabilidad, endeudamiento y eficiencia en gastos.
La solicitud de inscripcin incorporar los siguientes documentos o informacin adicional, en caso

de que corresponda:
C.1 Certificados que acrediten que el fondo y la administradora han sido debidamente constituidos
y que se encuentran vigentes de acuerdo a la ley de su pas de origen, otorgados por la autoridad
que corresponda, debidamente legalizados.
C.2 Certificado debidamente legalizado extendido por el rgano regulador del mercado de valores
del pas de origen del fondo o del mercado en que se negocien sus valores, que acredite que ste

y/o sus cuotas se encuentran registrados para efectuar oferta pblica de valores en ese mercado.
C.3 Certificado legalizado de alguna de las bolsas de valores, en que se encuentren inscritos los
valores del fondo, especificando la fecha de dicha inscripcin, cuando corresponda.
C.4 Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del fondo de solicitar la inscripcin de las
cuotas en el Registro de Valores Extranjeros de la Superintendencia, con el objeto de hacer oferta
pblica en Chile de stos y en el que acuerde someterse a su fiscalizacin, debidamente legalizada.
C.5 Copia del o los contratos con los agentes colocadores de las cuotas en Chile, y de los contratos
con la entidad que acta como agente de rescate y de transferencia en Chile.
C.6 Declaracin del fondo en la que seale la informacin a que est obligado a proporcionar en su
pas de origen y en otros mercados, la periodicidad, oportunidad y publicidad que se le exige, y los
medios utilizados para proporcionar dicha informacin en el mercado de origen o en que se negocien
sus cuotas.
C.7 Certificados de la o las clasificadoras de riesgo respecto de la solvencia de algn instrumento

de deuda del fondo o de sus cuotas, indicando la fecha en que se efectu dicha clasificacin y la
informacin financiera en que se bas, en caso que se disponga de ellos.
C.8 Copia legalizada del poder general otorgada al representante del fondo de Chile.
C.9 Copia de los prospectos informativos que se utilicen para la difusin y propaganda de las
cuotas, con anterioridad a su utilizacin en Chile por el fondo.
3. Informacin al pblico inversionista
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las cuotas debern tener a disposicin de los
inversionistas interesados el prospecto y los dems antecedentes acompaados a la solicitud de
inscripcin. Del mismo modo, dicha informacin deber ser remitida a las bolsas los valores en que
se transen las cuotas respectivas. El prospecto a que se refiere esta subseccin, as como el anexo
que corresponda, debern estar permanentemente actualizados, de acuerdo a lo indicado en la letra
D, del nmero 1 de la subseccin II. C, de la presente norma.
Subseccin II. B: Inscripcin de cuotas de fondos abiertos extranjeros para ser negociados
en el mercado especial
En conformidad a lo dispuesto en el Inc. 2 del Art. 189 de la L. 18.045, esta Superintendencia ha

estimado necesario establecer los requerimientos contenidos en esta subseccin, para la inscripcin
de cuotas de fondos abiertos extranjeros cuya negociacin se circunstancia al mercado especial
establecido en la NCG 83 de esta Superintendencia.
Para efectos del procedimiento de inscripcin que regula esta subseccin, los fondos respectivos
podrn limitar la informacin necesaria para su inscripcin en el Registro de Valores Extranjeros a
aqulla que deban remitir para los mismos efectos en otro mercado en que se negocien sus cuotas.
En todo caso, la informacin que al efecto se remita a este servicio, deber estar expresada en
idioma castellano o ingls, exclusivamente.
El representante del fondo en Chile y el agente colocador debern certificar que la informacin
proporcionada corresponde a toda aqulla que se refiere para la inscripcin de los valores de que se
trata, sea en su pas de origen o en otro en que se negocien sus cuotas.
Sin perjuicio de lo establecido anteriormente, el solicitante deber presentar una carta

especificando el o los fondos cuyas cuotas sean objeto de la peticin y los mercados en que ellas se
negocian, acompaando el poder otorgado al representante del emisor en Chile, debidamente
legalizado. Adicionalmente, deber remitirse, a lo menos, la siguiente informacin:
A. Prospecto

Los fondos debern acompaar el prospecto que hayan proporcionado al mercado extranjero que
corresponda.
Sin perjuicio de loa anterior, deber presentarse un anexo con informacin especfica para el
mercado chileno, en castellano, el cual contendr, en la medida que no estn contemplados en el
prospecto extranjero, la informacin que se individualiza ms adelante. La informacin contenida en
este anexo deber hacer referencia a los fondos cuyas cuotas se solicite inscribir, los que debern
ser individualizados.
La informacin que contendr el anexo ser la siguiente:

b) Antecedentes generales del fondo y la administradora
Nombre o razn social del fondo y la administradora.
Domicilio legal
Moneda en que se expresan las cuotas.
Naturaleza jurdica del fondo, sealando cmo estn representados los derechos de los
aportantes.
Jurisdicciones a las que se encuentran sometidos.
Individualizacin de las leyes principales relacionadas con el mercado de valores, aplicables al

fondo, ya sea en su pas de origen o en los mercados en que se encuentren registradas las cuotas
del fondo en otros pases, sealar las instituciones que lo fiscalizan.
Indicar si el fondo comercializa directamente sus cuotas en algn mercado o si ellas se negocian
a travs de transacciones en bolsas de valores, tanto en el pas de origen como en otros mercados,
y, en este ltimo caso, individualizarlos.
c) Identificacin del representante del fondo en Chile
Nombre o razn social completa del representante en Chile.
Rol nico Tributario.
Direccin, nmero de telfono, correo electrnico y fax.
d) Agente colocador en Chile
Sealar la o las entidades encargadas de la colocacin de las cuotas y de la entrega de

informacin sobre el ejercicio de los dems derechos que otorgue la inversin.
Indicar el nombre, R.U.T., direccin, nmero de telfono, correo electrnico y fax.
Indicar si se ha otorgado alguna garanta al emisor, y en caso afirmativo, su naturaleza y monto.
e) Agente de rescate y de transferencia en Chile
Sealar la o las entidades encargadas del rescate y transferencia de las cuotas.
Indicar el nombre, direccin, R.U.T., nmero telefnico, correo elctrico y fax del agente.
Indicar se si ha otorgado alguna garanta al emisor, y en caso afirmativo su naturaleza y monto.

f) Descripcin de las comisiones y gastos
Sealar detallada y claramente todas las comisiones y gastos de cargo del inversionista.
g) Suscripcin de la cuota
i. Describir el procedimiento para fijar el precio de suscripcin de las cuotas en el pas de origen y
en el mercado chileno.
ii. Indicar el procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para suscribir cuotas en el mercado
chileno.
h) Rescate de la cuota
i. Describir el procedimiento para fijar el precio de rescate de las cuotas en el pas de origen y en el
mercado chileno.
ii. Indicar el procedimiento que debe llevar a cabo un aportante para realizar la operacin de
rescate.
iii. Describir las restricciones a los rescates que puedan existir.
iv. Indicar el plazo en das que transcurrir entre la fecha de solicitud del rescate y el pago en el
pas de origen y en Chile.
i) Informacin relativa a las cuotas y los derechos que ellas confieren
Indicar el mecanismo a travs del cual los aportantes podrn ejercer sus derechos en trminos
de participacin en las asambleas o juntas de aportantes, derecho a voto, derecho a dividendos y
repartos de capital, y cualquier otro que confieran las cuotas.
Indicar la informacin que se proporciona regularmente a los aportantes, como informacin

financiera y memorias, entre otros, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se
emplear.
Indicar la forma y oportunidad en que se comunicar a los partcipes las modificaciones al

prospecto o a los reglamentos de los fondos, en particular en lo relativo a la poltica de inversiones, a
las comisiones y gastos, distribucin de dividendos, entre otros.
j) Situacin impositivas y cambiaria
Informacin sobre la tasa de impuestos y/o gravmenes a las utilidades del fondo. Describir, en
caso de existir, los impuestos y/o gravmenes que pudieren afectar significativamente al fondo.
k) Declaracin de responsabilidad
Estampar una declaracin jurada de responsabilidad de veracidad respecto a toda la informacin

proporcionada para fines de inscripcin de las cuotas en el Registro de Valores Extranjeros que lleva
esta Superintendencia. La declaracin ser firmada por el responsable de la inscripcin en los
siguientes trminos:
La informacin entregada es fidedigna y real y no contiene omisiones ni declaraciones que

pudieren afectar su veracidad.
l) Informacin adicional
Se deber incluir toda aquella informacin que sea relevante para que un inversionista pueda hacer

una evaluacin de la inversin.
B. Antecedentes econmicos y financieros y otros antecedentes
Para efectos de la inscripcin de que trata la presente subseccin, se deber acompaar la

memoria o informe de la administracin, con los estados financieros de el o los fondos extranjeros,
correspondientes al ltimo ejercicio anual que el emisor haya presentado en el mercado extranjero
que corresponda.
Adicionalmente, se debern acompaar los antecedentes referidos en la letra C, del N 2 de la

Subseccin II. A precedente, en la misma forma dispuesta por tal disposicin, en castellano.
C. Informacin al pblico inversionista
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las cuotas de los fondos a que se refiere esta
subseccin, debern mantener a disposicin de los inversionistas interesados el prospecto y los
dems antecedentes acompaados a la solicitud de inscripcin. Del mismo modo, dicha informacin
deber ser remitida a las bolsas las valores en que se negocien las cuotas respectivas. El prospecto
a que se refiere esta subseccin, as como su anexo debern estar permanentemente actualizados,
de acuerdo a lo indicado en la letra D, del N 1 de la Subseccin II. C, de la presente norma.
NOTAS: 1. La Seccin IV establece que: las disposiciones contenidas en la presente norma son
relacin a estas materias, deber consultase previa y oportunamente a esta Superintendencia.
2. La NCG 120/01, SVS, agreg la siguiente disposicin transitoria a continuacin de la Seccin IV:
Aquellos fondos abiertos extranjeros cuyas cuotas se encuentren actualmente inscritas en el
Registro de Valores Extranjeros o en proceso de inscripcin, podrn acogerse a las disposiciones
que la presente norma incorpora a la NCG N 87, para lo cual debern efectuar una presentacin en
tal sentido, indicando la subseccin a la cual se someten y, acompaando los antecedentes que
correspondan.
3. Vase nota en 31355.
INSCRIPCIN DE CUOTAS DE FONDOS CERRADOS EXTRANJEROS
Seccin III: Inscripcin de cuotas de fondos de inversin cerrados extranjeros en el Registro

de Valores Extranjeros
Seccin III.A: Inscripcin de cuotas
1. Procedimiento
La solicitud para la inscripcin ser acompaada de una carta firmada por el fondo y el
representante de ste en Chile, en la que solicita la inscripcin de las cuotas en el Registro de
Valores Extranjeros de esta Superintendencia, y contendr a lo menos, toda la informacin requerida
en la presente norma.
A) Antecedentes generales o prospecto
B) Antecedentes econmicos y financieros
C) Otros antecedentes
2. Contenido de los antecedentes del emisor que deben ser entregados en la solicitud de

inscripcin
La solicitud de inscripcin contendr al menos, la informacin que se detalla a continuacin,

actualizada a la fecha de presentacin. Deber entregarse la siguiente informacin para cada uno de
los fondos que se inscriban, exceptuando los puntos A.1.2 y A.9.2 si mantiene la misma
administradora. Esta misma informacin se presentar en caso que ya se cuente con fondos
inscritos, y se desee inscribir fondos adicionales.
Prrafo 2. Suprimido. NCG 96/00, SVS.
La informacin solicitada en el prospecto, segn corresponda, se entregar para cada clase de

cuotas cuando los antecedentes de cada una de ellas difieran.
A. Antecedentes generales
A.1.1 Antecedentes generales del fondo
i. Nombre o razn social del fondo, y si corresponde, su nombre de fantasa.
ii. Lugar de constitucin del fondo.
iii. Moneda en las que se representan las cuotas del fondo.
iv. Jurisdicciones a las que se encuentra sometida el fondo.
v. Indicar la naturaleza jurdica del fondo, sealando cmo estn representados los derechos de los
aportantes.
vi. Individualizacin de las leyes o normativas relacionadas con el mercado de valores, aplicables al
fondo, ya sea en su pas de origen o en el o los mercados donde transe sus cuotas.
vii. Indicar la entidad o entidades del pas de origen, que ejercen la superior fiscalizacin del fondo.
Asimismo, en caso de presencia del fondo y sus valores en otros pases, sealar las instituciones
que lo fiscalizan.
viii. Establecer si el fondo tiene actualmente valores emitidos y negocindose, indicando las bolsas,
tanto del pas de origen u otros donde estn inscritas o registradas e identificar el smbolo para
comercializarlo.
ix. Identificacin del tipo de fondo (fondo mobiliario, inmobiliario, etc.), y sealar si se trata de un
fondo con distintas clases de cuotas.
x. Plazo de duracin del fondo.
xi. Causales de expiracin del fondo.
A.1.2 Antecedentes generales de la administradora
i. Nombre o razn social de la administradora.
ii. Lugar de constitucin de la administradora.
iii. Domicilio legal de la administradora.
iv. Jurisdiccin a la que se encuentra sometida la administradora.
de la administradora en el extranjero y de sus principales agencias o sucursales.
vi. Sealar expresamente la entidad o entidades del pas de origen, que ejercen la superior
fiscalizacin de la administradora, en caso de no haberla deber ser informado en forma destacada

al pblico.
vii. Nombre completo de los principales propietarios de la administradora y sus controladores.
viii. Funciones que desempea la administradora.
ix. Indicar patrimonio de la administradora conforme al ltimo estado financiero auditado.
x. Activos administrados de fondos de terceros.
xi. Nmero de fondos y tipos actualmente administrados.
xii. Breve resea de la trayectoria de la administradora desde sus inicios.
A.2 Relacin del representante con el mercado de valores chileno
de valores de Chile, especficamente con la bolsa de valores, el registro de valores de oferta pblica
valores, de conformidad en el Ttulo XXIV de la Ley de Mercado de Valores y la presente norma,
en Chile.

A.2.1 Identificacin del representante del fondo en Chile
i. Nombre o razn social completa del representante en Chile.
ii. Rol nico Tributario.
A.3 Aportantes del fondo
Proveer con la ltima informacin disponible por el fondo:
i. Nmero total de aportantes del fondo.
ii. Nombre completo y participacin respecto del patrimonio de los 5 mayores aportantes del fondo.
iii. Personas naturales y/o jurdicas, que formen parte del grupo controlador del fondo a la fecha de
la solicitud, indicando el nmero de cuotas que cada uno posea y su participacin en el patrimonio
suscrito.
iv. Explicar el porcentaje de los derechos a voto que posea, en caso que no corresponda a su
participacin en el patrimonio. En caso que no exista grupo controlador, se sealar expresamente.
A.4 Reglamento interno del fondo

Se entregar copia del reglamento interno del fondo, en el cual al menos se sealarn los
siguientes aspectos:
a) Objetivos y polticas de inversin
b) Estrategias de inversin
c) Factores de riesgo
d) Polticas de endeudamiento
e) Polticas de remuneracin y gasto
Asimismo, se sealar si han existido cambios en el reglamento interno del fondo en los ltimos 12
meses, y si el reglamento interno contempla condiciones especiales o derechos de retiro de los
aportantes, en el evento de que el fondo modifique algn aspecto del reglamento.
A.5 Administracin del fondo
Describir brevemente cmo los negocios del fondo son administrados, indicando las principales
regulaciones, normas, polticas generales y acuerdos que rigen la administracin del fondo, en
especial el proceso de toma de decisiones de inversin, en el pas de constitucin y en aquel donde
se transen las cuotas en caso de ser distintos.
Para cada uno de los siguientes miembros indicar:
Cuerpo directivo: describir cmo sern elegidos, las atribuciones y responsabilidades del
cuerpo de directores con respecto a la administracin del fondo, incluir las atribuciones y
responsabilidades bajo la ley donde est organizado. Detallar los beneficios totales anuales
otorgados al cuerpo directivo, para los ltimos dos ejercicios anuales.
Consejero de inversiones o asesores: su nombre y direccin principal, una descripcin de su

experiencia como consejero. Una descripcin de los servicios provedos por el consejero de
inversiones. Si el consejero es responsable de toda la administracin del fondo, por mandato de los
directores, debe revelarse este hecho. Descripcin de sus remuneraciones, sealando el mtodo
para calcular los pagos realizados por el fondo al consejero y los lmites que se han establecido. Esta
informacin debe ser entregada para los ltimos dos ejercicios anuales.
Administrador de la cartera de inversiones: el nombre, el ttulo profesional y la experiencia de

la persona o personas empleadas o asociadas con el fondo quienes son principalmente
responsables por la administracin diaria del portafolio del fondo, el tiempo por el cual cada persona
ha sido responsable de la administracin del fondo, y la experiencia en administracin de fondos de
terceros. Si la adopcin de las decisiones de inversin requieren de un comit especial, nombre y
experiencia de los miembros del comit.
Administradores: si alguna persona distinta al consejero o los miembros de la administracin

sealados anteriormente, provee regularmente de servicios para la administracin del fondo o
entrega consejos de inversin al fondo con respecto a la conveniencia de vender o comprar ciertos
valores, indicar el nombre, la naturaleza del contrato, la informacin entregada y las remuneraciones
pactadas.
Intermediarios: el nombre y direccin de los principales intermediarios que prestan servicios al

fondo, sealando si existe alguna relacin contractual.
Custodio: el nombre y la direccin principal del o los custodios de los instrumentos en los cuales
invierte el fondo.
Agente de transferencia: el nombre y la direccin principal de la entidad que realizar el

reparto de dividendos, la entrega de poderes y dems funciones que establezca el fondo.

Representante legal: sealar quin representa legalmente al fondo en su pas de origen.
Auditor externo: nombre y domicilio del auditor externo, que ha auditado al fondo en los ltimos
dos aos.
Asimismo, se deber indicar el nmero telefnico, el correo electrnico y el fax, de todas las
personas antes mencionadas.
A.6 Informacin sobre los precios de las cuotas del fondo
i. Identificar el mercado principal o mercados en los cuales la o las cuotas estn siendo
comercializadas, cuando no exista un mercado pblico de transacciones establecido, indicarlo.
ii. Si el mercado principal para la cuota es una bolsa, indicar los precios de cierre y montos
transados mensuales, de los ltimos dos aos. Si el mercado principal para la cuota no es una bolsa,
indicar los precios de cierre y montos transados mensuales, de los ltimos dos aos. Si no es
valorizado, indicar el rango del ms alto y bajo precio de oferta, indicando la fuente.
iii. Para cada valorizacin indicar el valor del patrimonio del fondo y el descuento o premio
expresado como porcentaje del patrimonio.
iv. Incluir la informacin sobre el precio, el patrimonio y el descuento o premio para el da ms

reciente que sea posible.
v. Informar si la cuota histricamente se ha comercializado, a lo menos para los ltimos tres aos,
en una cantidad menor, igual o excediendo el valor de los activos. Indicar alguna accin emprendida
para reducir los descuentos, de haberla habido.
vi. Si las cuotas del fondo no tienen historia de transacciones pblicas, sealar si se considera
posible que las cuotas de los fondos se transen como un descuento respecto al patrimonio y
considerar los riesgos de prdidas para los inversionistas que compran en la primera emisin.
A.7 Dividendos otorgados por el fondo
i. A lo menos, descripcin de la poltica de reparto de dividendos que tiene el fondo, en trminos de

porcentaje, montos, fechas de solucin o pago y restricciones en el pago de dividendos. Asimismo,
sealar el procedimiento que se emplea para determinar los aportantes que tienen derecho a recibir
el pago del dividendo.
ii. Incluir informacin estadstica sobre dividendos repartidos por cuota a los aportantes del fondo, a
lo menos en los ltimos dos aos.
aportantes.
iv. Si el fondo tiene un plan de reinversin de dividendos, describir los aspectos ms importantes de
dicho plan y los ahorros o gastos asociados.
A.8 Hechos relevantes o esenciales informados por el fondo

durante los 12 meses anteriores a la fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin de las
cuotas, que tengan o puedan tener en el futuro, influencia o efecto en el desenvolvimiento de los
negocios del fondo, en sus estados financieros, en sus valores o en la oferta de ellos.
A.9.1 Juicios pendientes del fondo
Describir brevemente algn juicio que exista contra o a favor del fondo. Indicar la naturaleza del
juicio respectivo, el nombre del tribunal o corte de justicia donde est pendiente, las partes
principales involucradas, descripcin de los hechos alegados, la compensacin monetaria buscada y

la fecha de inicio y trmino esperada.
A.9.2 Juicios pendientes de la administradora
Describir brevemente algn juicio que exista contra o a favor de la administradora. Indicar la
naturaleza del juicio respectivo, el nombre del tribunal o corte de justicia donde est pendiente, las
partes principales involucradas, descripcin de los hechos alegados, la compensacin monetaria
buscada y la fecha de inicio y trmino esperada.
A.10 Personas relacionadas al fondo y la administradora
Indicar el nombre de las personas o entidades relacionadas al fondo y a la administradora, cuya

relacin pueda implicar un eventual conflicto de inters por los servicios u operaciones que realice
con el fondo. Sealar los mecanismos para evitarlos.
A.11 Transacciones entre el fondo y personas relacionadas
Indicar todas las transacciones significativas con entidades o personas naturales relacionadas,
efectuadas durante los ltimos 12 meses, si hubieren.
A.12 Antecedentes financieros del fondo
anuales de los ltimos dos aos, expresados en moneda de los Estados Unidos de Amrica a la
fecha de cierre del ltimo ejercicio anual. Para este efecto, se considerarn, a lo menos, las
principales partidas o cuentas del balance, estado de variacin patrimonial y estado detallado de la
cartera de inversiones.
A.12.2 Indicadores de gestin y razones financieras
dos aos, razones financieras que permitan reflejar adecuadamente la situacin del fondo en
trminos de su rentabilidad, endeudamiento y eficiencia en los gastos. Entre otras, se indicarn las
siguientes razones financieras para los ltimos dos aos:
a) tasa de gastos (1) sobre el patrimonio promedio
b) tasa de ingresos netos (2) sobre el patrimonio promedio
c) tasa promedio de comisiones (3) pagada
(1) Los gastos corresponden al total de gastos que se cargaron al fondo durante el ltimo ejercicio.
(2) Los ingresos netos corresponden al total de ingresos netos que se obtuvieron de las inversiones
durante el ltimo ejercicio.
(3) Las comisiones corresponden al porcentaje cobrado al fondo sobre las operaciones, por
concepto de compras y ventas de sus inversiones el ltimo ejercicio.
A.12.3 Rentabilidad del fondo
Indicar la rentabilidad y riesgo del fondo para los ltimos 3 ejercicios anuales, utilizando la misma
metodologa exigida en su pas de origen, sealando los criterios utilizados.
A.12.4 Descripcin de las comisiones y gastos

Incluir las comisiones y gastos que el inversionista deber asumir, dichas comisiones y gastos se
desglosarn en:
a) comisiones de intermediacin para los aportantes, separados en:
i. comisiones de intermediacin de las cuotas, correspondiente a aquellos cobrados por el

underwriter o agente colocador, como porcentaje de precio de oferta de los valores adquiridos.
ii. comisiones por concepto de dividendos reinvertidos, cobrados por la administradora del fondo.
iii. derechos de bolsa.
iv. otras comisiones.
b) gastos anuales que se calculan sobre el patrimonio del fondo, separados en:
i. remuneracin pagada a la administradora.
ii. pagos de intereses sobre prstamos obtenidos por el fondo, u otros pasivos del fondo.
iii. otros gastos anuales.
c) gastos operacionales del fondo
Las comisiones y gastos para los aportantes y el fondo se informarn en forma separada para cada
una de las series o clases de cuotas del fondo. Adicionalmente se incluir en forma separada las
comisiones y gastos para el aportante, sealados en el punto a), tanto en el pas de origen como en
Chile.
A.13 Situacin impositiva
Informacin sobre la tasa de impuestos y/o gravmenes a las utilidades del fondo, describiendo las
bases legales del nivel de impuestos para ste. Describir algn impuesto y/o gravamen especial o
inusual que afecte significativamente al fondo.
A.14 Impagos sobre dividendos y otras obligaciones del fondo
Si existe alguna clase de cuotas que tienen dividendos adeudados, sealar la cantidad adeudada.
Establecer el da, la cantidad del principal adeudado, los intereses, reajustes y multas de algn
instrumento de deuda emitido por el fondo, que est en cesacin de pagos a la fecha de presentar la
A.15 Informacin relativa a las cuotas y los derechos que ellas confieren
Mencionar las siguientes materias, con la ltima informacin disponible:
i. Monto y nmero de las cuotas suscritas y de las cuotas pagadas, expresadas en moneda de los
Estados Unidos de Amrica.
ii. Indicar si el patrimonio del fondo se divide en cuotas ordinarias y/o preferentes, las distintas
series o clases en que se divide y las preferencias de cada una de ellas, los gastos asociados a cada
clase.
iii. Nmero total de cuotas con derecho a voto y si las cuotas suscritas y no pagadas tienen
derechos en los beneficios sociales y en las devoluciones de capital.
iv. Deberes y derechos que las distintas series o clases de cuotas confieren a sus titulares, en

trminos de participacin en las asambleas o juntas de aportantes, derecho a voto, derecho a
dividendos y repartos de capital, derecho a suscribir preferentemente nuevas emisiones de cuotas, si
existe o no derecho a retiro, y de haberlo, con qu requisitos y/o condiciones; como tambin el
procedimiento que se emplea para determinar los aportantes que tienen estos derechos.
v. Informacin que se proporciona regularmente a los aportantes, como informacin financiera y

memorias, entre otros, indicando periodicidad y medio de comunicacin que se emplea.
vi. Si los derechos de los aportantes pueden ser modificados de una forma distinta al voto de la
mayora indicar tal situacin.
vii. Describir alguna provisin que establezca que en caso de fusin, reorganizacin, oferta pblica
de adquisicin, liquidacin, o transformacin de sus activos tendr que posponerse sta, hasta que
sean debidamente informados los aportantes.
viii. Sealar del fondo cualquier otro aspecto que a juicio de la administracin sea importante.
A.16 Informacin sobre otros valores emitidos
i. Si el fondo est emitiendo o ha emitido algn tipo de deuda indicar a lo menos, el ttulo de la
deuda, monto, tasa de inters y plazo.
ii. Describir los atributos ms importantes de cualquier otro valor autorizado del fondo.
iii. Si el fondo ha emitido algn tipo de deuda, indicar la clasificacin de riesgo obtenida, si es que
hubiese, y si dicha deuda es subordinada o tiene preeminencia sobre otros activos.

lleva esta Superintendencia y del prospecto, en caso que se realice una colocacin. La declaracin
ser firmada por el responsable de la inscripcin o del prospecto en los siguientes trminos: la
informacin entregada est conforme con los hechos y no contiene omisiones que pudieren afectar
su veracidad.
Prospecto
El prospecto slo ser elaborado si se trata de una colocacin de cuotas de primera emisin.
En ste se estampar en forma destacada la siguiente leyenda de responsabilidad: La

Superintendencia de Valores y Seguros no se pronuncia sobre la calidad de los valores ofrecidos
como inversin.
antecedentes generales (A1 a A17), adems de lo siguiente:
i. Nombre y domicilio de la persona jurdica o natural responsable del proyecto.
ii. La fecha de elaboracin del prospecto.
A.19 Descripcin de la colocacin de cuotas
i. Tipo de colocacin.
ii. Indicar si corresponde, el nombre o razn social del o los agentes colocadores que participarn,
especificando el rol que ste cumplir respecto de si garantizar la colocacin total de los valores.
Adems, mencionar los procedimientos que emplearn y los mecanismos de asignacin de
rdenes. En caso que el sistema de colocacin no garantice una colocacin total de los valores, se

sealar el procedimiento que se seguir con las cuotas no colocadas.
iii. Nmero de cuotas, de primera emisin, y porcentaje sobre el patrimonio del fondo, que pretende
colocar en la bolsa internacional.
iv. Precio de colocacin o mecanismo para determinarlo, si los valores son ofrecidos a precio de
mercado establecer el mercado de referencia para fijar los precios.
v. Comisiones de colocacin, si correspondiere.
vi. Plazo para la colocacin, indicando si corresponder a una colocacin nica o programa.
vii. Forma de pago, moneda en que debe efectuarse el pago y el plazo.
viii. Indicar cualquier relacin significativa entre los agentes colocadores, el fondo, y los
administradores.
ix. Si las cuotas sern colocadas en ms de un mercado, se indicar tal situacin, sealndose los
mercados en que se colocarn, los montos y las condiciones generales de cada una de dichas
colocaciones, considerando aspectos tales como precio, forma de pago, moneda en que debe
efectuarse el pago y plazo.
x. Sealar si el underwriter se comprometer a estabilizar el precio de mercado para los valores

ofrecidos, el plazo que durar tal situacin y si actuar en alguna circunstancia como market maker.
xi. Si el fondo resuelve incurrir en deuda para pagar las comisiones del underwriter o algn otro
gasto, establecer el hecho y revelar el nombre del acreedor, la tasa de inters, la cantidad prestada y
el periodo en el cual se pagar el prstamo.
A.20 Uso de los recursos
Establecer el propsito principal para el cual los recursos netos obtenidos de la oferta se utilizarn,
el plazo estimado para su disposicin e inversin y la cantidad resuelta a utilizar para cada propsito.
A.21 Informacin adicional
El prospecto incluir toda aquella informacin que pese a no ser solicitada, sea considerada
relevante por el responsable del prospecto, para que un inversionista pueda hacer una juiciosa
B. Antecedentes econmicos y financieros del fondo
B.1 Antecedentes econmicos y financieros del fondo
Se presentarn los estados financieros del fondo para el ltimo ejercicio anual, en forma
comparativa respecto al ao anterior, y expresados en dlares de los Estados Unidos de
Norteamrica. Los antecedentes financieros del fondo debern al menos incluir lo siguiente:
balance
estado de variacin patrimonial
estado detallado de la cartera de inversiones
cualquier otro estado financiero establecido mediante normativa del pas de origen del fondo o del
mercado donde transe sus valores
notas explicativas a los estados financieros
dictamen de los auditores externos
Se indicar la jurisdiccin que establece las normativas de contabilizacin que utilizar el fondo. En
caso que el fondo tenga sus valores inscritos o registrados en ms de un pas con normas de
una nota en donde se explique claramente cules son los criterios contables utilizados para la
Los estados financieros anuales que se presenten sern auditados por auditores externos que a lo
menos sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional.
Cuando los estados financieros anuales del fondo, sean de una antigedad superior a 120 das a la
fecha de presentacin de la solicitud de inscripcin, presentar adems, estados financieros a una
fecha ms reciente, aun cuando no sean auditados, debiendo sealarse tal situacin explcitamente.
Cuando el fondo no hubiera confeccionado los estados financieros exigidos en razn de su reciente
formacin, acompaar estados financieros de una antigedad no superior a 120 das a la fecha de
la solicitud de inscripcin, los que debern estar auditados por auditores externos que a lo menos
sean miembros de una firma auditora de reconocido prestigio internacional. Sin perjuicio de lo
anterior, la Superintendencia podr requerir la presentacin de otros antecedentes complementarios
B.2 Anlisis razonados de los estados financieros
Incluir un anlisis claro y preciso por parte del gerente general o del que haga sus veces, de la
situacin financiera del fondo. ste contendr al menos un anlisis comparativo y explicacin de las
principales tendencias observadas en los estados financieros en que se refleje adecuadamente la
situacin del fondo en trminos de su rentabilidad, endeudamiento y eficiencia en gastos.
B.3 Hechos relevantes o esenciales

desenvolvimiento de los negocios del fondo, en sus estados financieros, en sus valores o en la oferta
de ellos.
Por informacin esencial se entender, aquella que un hombre juicioso considerara importante
para sus decisiones sobre inversin y adems, aquella que se tenga por tal, en el pas de origen del
fondo y en los mercados de valores en los cuales estn inscritos y se transen oficialmente sus
valores.
La solicitud de inscripcin incorporar los siguientes documentos e informacin adicional, en caso

que corresponda.
C.1 Copia de los instrumentos jurdicos que acrediten la debida constitucin y existencia del fondo,
sus estatutos y sus modificaciones, acompaando en lo posible un texto refundido, legalizados y
extendidos por la autoridad que corresponda.
C.2 Certificados otorgados por la autoridad que corresponda, y que acrediten que el fondo y la
administradora se encuentran vigentes y que han sido legalmente constituidos, de acuerdo a la ley
de su pas de origen, debidamente legalizados.
C.3 Certificado extendido por el rgano regulador del mercado de valores del pas de origen del
fondo y o del mercado en donde se transen sus valores, que acredite que ste y/o sus cuotas se

C.4 Certificado extendido por el rgano regulador del mercado de valores del pas de origen de la
administradora o del mercado donde realiza sus operaciones, que acredite que se encuentra inscrito
o registrado.
C.5 Acompaar, certificado de la o las bolsas de valores, donde se encuentran inscritos o

registrados los valores del fondo, especificando la fecha de dicha inscripcin.
C.6 Copia de la documentacin en que conste el acuerdo del fondo de solicitar la inscripcin de las
cuotas en el Registro de Valores Extranjeros de la Superintendencia, con el objeto de hacer oferta
pblica en Chile de stos y en el que acuerde someterse a su fiscalizacin, debidamente legalizada.
C.7 Acompaar una copia del facsmil de los ttulos de las cuotas que van a ser inscritas. En caso
de cuotas inmateriales o escriturales, se indicar los documentos que acrediten la propiedad de los
ttulos, que proporcione quien tenga a cargo el registro de los ttulos.
Se indicarn, las normas de seguridad a utilizar en la confeccin de los ttulos de las cuotas. En
caso de no existir, se sealar explcitamente.
C.8 Facsmil de los avisos, que se tenga intencin de publicar, informando al pblico en general de
la colocacin de las cuotas.
C.9 Copia de los contratos con los agentes colocadores de la emisin.
C.10 Declaracin del fondo en la que seale la informacin a que est obligado a proporcionar en
su pas de origen o en otros mercados, y la periodicidad, oportunidad y publicidad que se le exige y
los medios utilizados para proporcionar dicha informacin en el mercado de origen o donde se
transen las cuotas.
C.11 Acompaar, l o los certificados de la o las clasificadoras de riesgo respecto de las cuotas,
indicando fecha en que se efectu dicha clasificacin e informacin financiera en que se bas.
C.12 Acompaar copia legalizada del poder general otorgado al representante del fondo en Chile.
C.13 Copia de los contratos estableciendo los derechos de los tenedores de deuda del fondo.
C.14 Copia de los contratos con los consejeros de inversiones, el custodio, los administradores y
aqullos en que stos deleguen todo o parte de la administracin.
3. Incorporado. NCG 96/00, SVS. Informacin al pblico inversionista
Los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las cuotas o el emisor, en caso de una colocacin
directa, debern tener a disposicin de los inversionistas interesados un prospecto o folleto igual al
acompaado en la solicitud de inscripcin, el cual deber estar permanentemente actualizado.
Adems, debern tener a disposicin del pblico toda la informacin proporcionada por el emisor
para efectos de la inscripcin de los valores en el Registro de Valores Extranjeros.
4. Incorporado. NCG 96/00, SVS. Normas de publicidad
de cuotas no podrn difundirse sino hubieren sido previamente remitidos a esta Superintendencia.
efectos de la inscripcin de las cuotas el Registro de Valores Extranjeros, est a disposicin del
pblico en las oficinas de los agentes colocadores que ofrezcan al pblico las cuotas o del emisor,
segn sea el caso, y en esta Superintendencia.
NOTAS: 1. La Seccin IV est

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Legis Chile S.A.

C. Ap. Corte de Apelaciones

C. Co. Cdigo de Comercio

C.D.I.P. Cdigo de Derecho Internacional Privado

C. O. T. Cdigo Orgnico de Tribunales

C.P. Cdigo Penal

C.P.C. Cdigo de Procedimiento Civil

C. P. del E. Constitucin Poltica del Estado

C.P.P. Cdigo de Procedimiento Penal

C.T. Cdigo Tributario

DFL Decreto con Fuerza de Ley

FNE Fiscala Nacional Econmica

FNQ Fiscala Nacional de Quiebras

FUT Fondo de Utilidades Tributarias

I.G. Indicacin geogrfica

IPC ndice de Precios al Consumidor

IVA Impuesto al Valor Agregado

P.P.M. Pago Provisional Mensual

R.A.N. Recopilacin Actualizada de Normas

Res. Ex. Resolucin Exenta

R.U.T. Rol nico Tributario

S.A. Sociedad Annima

SBIF Superintendencia de Bancos e Instituciones

SVS Superintendencia de Valores y Seguros

Editorial Legis Chile. 3

S.I.I. Servicio de Impuestos Internos

U.T.M. Unidad Tributaria Mensual

Disposiciones generales 0001 a 0249

De los comerciantes y de los agentes del comercio

De la calificacin de los comerciantes y del registro del comercio

De la calificacin de los comerciantes 0250 a 0474

Editorial Legis Chile. 4

Del registro del comercio 0475 a 0578

De las obligaciones de los comerciantes

De la inscripcin de documentos 0579 a 0707

De la contabilidad mercantil 0708 a 0888

De la correspondencia 0889 a 0992

L. 18.118/82 SOBRE EL EJERCICIO DE LA ACTIVIDAD DE

TTULO I.De los martilleros 1275 a 1366

TTULO II.Del registro nacional de martilleros y de las facultades y 1367 a 1420

Editorial Legis Chile. 5

TTULO IV.De los remates judiciales 1495 a 1563

TTULO V.De las sanciones y del procedimiento 1564 a 1617

TTULO VI.Disposiciones generales 1618 a 1719

De los contratos y obligaciones mercantiles en general

De la constitucin, forma y efectos de los contratos y obligaciones 1720 a 1840

De la prueba de los contratos y obligaciones 1841 a 1949

De la cosa vendida 1950 a 2012

Del precio 2013 a 2066

De los efectos del contrato de venta 2067 a 2121

De las obligaciones del vendedor y comprador 2122 a 2233

L. 4.702/29 sobre compraventa de cosas muebles a plazo 2234 a 2397

De la cesin de crditos mercantiles

Del transporte por tierra, lagos, canales o ros navegables

Definiciones y reglas generales 2609 a 2670

De la carta de porte o carta gua 2671 a 2729

De las obligaciones y derechos del cargador 2730 a 2831