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J am aicayR epúb l i caDom in ican a .. ....... . .. . ...R epúb l i caDom ini can a:impo rtan c iad e lm ecan ismod e produ ccióncomp art id aenl asimpo rta c ion e sto tal esd eE stado sUn ido s.. ..... .. ... ......... . . ... .... . 15 Cu adro3 Imp actod el ase strategiasemp resari alessob rel ase conom íasr eceptoras... 1985 -2001.... . .... ........ . . ....Hondu ras......... . .. .. .6 CEPAL Pág ina CUADROS ... . . . . . ... . .... ... . ... ... ... .... .5 Méx ico ... ... .... . ... .. . . .. .. . . . . .. ... . ... .. . .. ... 27 Cu adroI ... ... .. . .. ...... . ... ... . ....... . ......... . .... . ..1985 -2001 .2 R epúb licaDom in icana:p articipa c iónenl asimpo rtacion es mund i a lesyl ae stru cturad elas e xpo rt acion es.. 2001........ ... ... .. . . ...... . . ... .. .. .. . . ... .. ... .. ..... .. ... . ..... ....... ... . ..... .......... . ....J am aicayR epúb licaDom in ic an a :con tenidoe stadoun id enseenl as impo rta cion esto ta l esd eE stado sUn ido sb ajoe lm e can i smod ep rodu ccióncomp a rtida. . ...... . . . ..... 46 Cu adroI .. . . ...... .10 Co staR ic a. ..... . . .. ...... . .....1990 -2002. . R epúb licaDom in icana.. .. . . ...... . . .. . . .. .. .. . .. . 1985 -2001........ .. .. ... ... . . . 1985 -2001. ... .. ..s egún estr at egiasco rpo r ativas. ... . ... .. . ......... ....Am éric aC entralye lC aribe:en tradasn etasd ein versiónex tranje r adir ecta .... .J am aica....... . . .... ....... .... . .. . . . . . ....... . .. ...1 Méx i co:p art i c ip aciónenl asimpo rta cion es mund iale syl ae stru c tur ad elasexpo r taciones.. .. . .... . 1990 -2003. .. .... 92 Cu adroI II .. ....... .... . . . .... . ... .......... .. . .6 Br asil:c ap ac id adin stalad ap arap rodu c irv ehículo s..... .... . . . . .... . . .... .. ..... . 16 Cu adroI ... . .. ..... .. .... .. . . .......8 Co staR i ca. ... ... ... ... ... . ..... ..... ..4 Am éri caL a tinaye lC a rib e:en trad asn et asd eIEDpo rsub re g ión .. . ... ... ... .....6 Am éri cad elSu r:en tradasd ein vers ióne xtranjerad ir ecta.. .... . . . . . 83 Cu adroI I. .1 Co staR i ca:p articipaciónenl asimpo rtacion es mund ialesyl ae structurad elasexpo rtaciones .. . . . . . .. ... .. . . . . .. .. .... 61 Cu adroI I.. 78 Cu adroI I.. .. . .... . ... ... . . . ... . .. .. ..... . .......... . .. . 24 Cu adroI .. ........ . ... ..... ...impo rt a c iones yexpo r t acion es.. ... ... ....... 87 Cu adroI I.. .. ... .. ..po remp re sa . ... . ... ....... . . . . ........ . ... .. .. . ...... .. . . . . ... . . . ... . . .. . . . . ...841 -845 )............. .. . . . . ... . . ... ...4 Jam aic a :p articip ac iónenl asimpo rtacion es mund i a l esyl ae st ru cturad ela se xpo r ta c ion e s.. ...... .. .. ........... . ... ...... . .. .......... ... . ..... . .. . . .. ...... .3 Hondu ras:p art i cipaciónenl asimpo rtacion esmund ial esyl ae stru c tu rad el asexpo r t ac iones 1985 -2001. . . .... . ..... .... . . .. . . . .. .v entasin tern asd ep rodu cciónn ac ion al.... ... .... ...... ... .... .. . . . .2 Am éri caL atinaye lC a rib e :e stra tegi asd el asemp res astransn acion ales. ...Hondu ras. 32 Cu adroI .. .. ..... . ... .......... ......... ... ... ... ......... .. ... ... . .. .. 1991 -2003. ...19 85 -2001 118 Cu adroI II . .... .. .. .. .... .... .. . ..... ..... ..... .. . .... 26 Cu adroI .. . .. ... . ... . ...... .... .. 77 Cu adroI I.. . .... .... .1990 -2002.... .. . .... .. . . .... ... . .. .. .. . 89 Cu adroI I-11 Estado sUn idos:impo rta c ion esd ep rend asd ev estir(CUC I. . ..po remp res a . .... ... ...1985 -2002.... ... ... . .2 Br as il:p artic i pacióne nl asim p or t acionesmu ndialesy lae s tru c t u r ad elase xpor ta ciones.. .. ... . . . ....... . . .... ... .. . . .. 117 Cu adroI II .. ...7 Estado sUn idos:p rincipal esimpo rtacion esd em anu fa c tur asd esd eCo staR ica.... . 85 Cu adroI I.. . .... .4 Méx i coyB ra s il:p rodu cciónn acion al .. . . ... .. . . .. .. ... .. ...1990 -2003. . . . ... .. ...Hondu rasyJ am aica... .. ... ... . ........ .1990 -2003.... . .. ... 79 Cu adroI I..... . .. . ... .. .. .Hondu ras.. . . . .. . . ...... . .1980 -2002. ... . .... . . .... ... . 1985 -2001. . . .. ..... .po rp aísesde oríg en ... .... 126 ... .. .... . .. .. . . ...... .... . ... .. .......3 Di s tr ib uciónr egion aldel asen t r adasn e t asd ein v ersióne xtranjerad ire c taan i vel mund ial ...... . .. .......2003... ... .R ev .... .. ... .. . ............ .. GRÁF ICOSYRECUADROS Cu adro1 Am éri caL a tinaye lC a rib e:en trad a sn etasd einv e rsióne x t ranjerad i r ec ta. .. .... . .. ... ... . .. .... ........ ..3 ...8 Tele fón ic ad eE spañ ayAm é rica Móv il:núm erod ec lient esd et e l e fon íamóv il ... .... ....... ... ........ .. ... . ... 2003.... . . . . ... . .. ... . ... .. ......... .. .. . ....... . .. ....... . .. . ..... . ... .. .. .. . . .. . . ........ ... . . . . .... .. . . . ... ... ...... .. . . ... .... ...... ..... . .9 Imp acto sd elase s trategiasemp resarialessob rela se conom íasr ecepto r as. ... . .......... .. ..... .............. ... ...... 87 Cu adroI I. . .... .. ... . ....... . .. ... . 124 Cu adroI II .. . ... ... . . ... ... . .. .. . ...... ....Hondu ras... ..3 Br asil:p art icip acióne nlas im porta c io nesd eAm éric aL a tin ayl ae stru c turad el asexpo r t ac iones ..7 Am éri caL a tina:m ayo r e sb an cosex tran jeross egúna cti v o scon solid ados... . .. 1980 -2002.. ... ......... . . . .. ...... .... . ... ...... .. .. . .... . .. . ... . . .. ... .. .. . . ... . ........ ........ ........ . . . .. . .. ... .... .. .. . .. . ...... ... . ......... ....... ......... ... . ... ... ..... . ... .. . ... ... . ... . ......... . .. ..... ..... ... ..... ... . . 119 Cu adroI II .... .. . ..... . ..... .... . .. . . ...1990 -2003. . .....5 Méx i co:c apa c id adin st al adap arap rodu cirv ehícu los.. ..2003..... . ..... . 30 Cu adroI . .... ... ....1 Fa c to r esd eterm inantesenlo sp aísesr ecep toresd ein v ers iónex tranj eradirecta. .. .. .. . .. ...... . . .. .. ........ .. .......... ..... ......... .... ...... .....CUC Ido sd ígito s. . .. 88 Cu adroI I. .. .. .9 Estado sUn idos:impo rtacion esd epr end asd ev esti rb ajol al eyd ea so ci acióncom e rcial Est ado sUn ido s-Cu encad e lC aribe(CBTPA ) .. . . 23 Cu adroI .. ..... .... ..5 Prin cip ale sin centivosd el aszon asd ep ro ces am ientod eexpo r tacion es(ZPE )enCo staR ic a.. . ...... ........... . 125 Cu adroI II .6 Co staR i ca. . . .... ... ...p r im ers em e stre d el2003... . . . ....p a í sese legidos. .. . .. .. .... .. .... .. ... . .... 57 Cu adroI . . 80 Cu adroI I... 13 Cu adro2 Am éri caL atinaye lC a rib e :e stra tegi asd el asemp res astransn acion ales.... ..J am aicayR epúb lic aDom in ic an a :d estinog eo grá ficod el a s e xpo rt acion esto tales.. ....... .

.. .. . 73 R ecuadroI I ........ .. ..... .. ........ .... ..1996 -2002. ..1 Am é ric aL atin aye lC arib e:t ran sferen cian e tad er ecu rsos.. . ... . ... ..... . . ...5 L ainv ersióne xt r anje rad irectaylo sp rob lem asamb ien tales... ..... . .... ...... .... . . .. .. ... 39 G ráf icoI.. . .2 Am é ric aL atin aye lC arib e:en trad asn etasd einv ersióne xtranjerad i rectays al ida sd er enta del aIED . ..... . .... .... .. . ...7 Am é ric aL atin a :v entasto tale sd el as100 m ayore semp resasd es erv ic ios. 50 R ecuadroI... ... . .. .. . ..J am aicayR epúb l i caDom inic an a ......... ....5 Tres mod elosd ead ap taciónalo sc amb io senl aindu s t ri ag lobald eprend a sd eve stir.3 B rasily M éx ico:u ti li zaciónd el ac ap acid adp rodu ctiv ap aral afab ricac iónd ev ehí culo s . ... . ...1991 -2003.... . . . .. 44 G ráf icoI. ...8 E le s t adod eB r asi la lr es cated el a semp re sastran sn acion a l esd ee lect ricid ad. . ... .... ..1989 -2002......p rodu c to s872 -instrum ento syap ar atosd em ed icin a.. ..... .... ...... ...... ...... ... . . .. .. ......... .............. . ..... .. .. . . .. . . .. ...... . .. . ..... ....3 Co staR ic ayR epúb li caDom inic ana:cuo t asd em er cadoenimpo rta c ion esd eAm éric ad e l Norte... . . . ... .. ... . .. .... . .1990 -2002... ... ...... .. ... ......9 Am é ric aL atin a :expo r ta cione sto talesd el a s200 m ayo r esemp resase xpo rt ado ras .... . 99 G ráf icoIII.. . ...... .. . . ....... 83 R ecuadroI I . . 98 G ráf icoII........7 Pro c ter &G amb l e:unb enefici ariod el apo lít icaedu cacion aldeCo s taR i c a...s e gúnp rop i edad. . .. . .1993 -2003.. . ..... . ........ .... . ........ . .. ...... . ... . . . ... .. .. ...... . ..... .... . . ... ..... ... .. .. 38 G ráf icoI.. 1995 -2003... .. ... . ..... 29 G ráf icoI. ... ... .... .. . ..8 ¿Comp e titiv idadi lu sori aoau téntica ?... . ..... .... ..... . . .. .. .. . .. .. .4 M éxico:p rop en siónaexpo rt ar ..... .. . ......... . . .. ... . ......... ..... . ... .. . . ..... . ..1 Lae strateg i ad eexp ansiónin t e r n a cion ald eINTEL. 123 G ráf icoIII.. .. . . .. ... 43 G ráf icoI.. ...... .... . ... ...... .. . . .... .. . .... ... .... .. . . .. .. ..... . ... .... .. ...... ... ... ... . .. . ..... .. ........ .......... ... . ..... ........ .....6 Am é ric aL atin a :v entasto talesd el as500 m ayor esemp resass egúns ector e s .. .... ..... ..... .... . .. ..2 Laexp eri en ci ad eI rland aen m at er i ad ea trac c iónd ein versióne xtr anje r ad ir e c taqu eb u sc a eficien ci a........ .3 Am é ric aC e nt r a lye lC ar i be:m ec anism osd ea ccesoe sp ec i a la lm e r cadod el o sE s ta d osU n i do s 81 R ecuadroI I .. ....... .... . .. ... .... . . ..... .. .. ...... ......... . .. .. 96 R ecuadroI I .. ..... .... . . . . ... . 20 R ecuadroI. . .. ... . .. ...... . ...2 L im i ta cion ese stadísticasd el ain form ac iónsob rein ver s ióne xtranj e rad ire ct a.. .. .. . 37 R ecuadroI.... .. .. . ...4 Lo sa cto r eslo cal esg anant errenoene ls ectord elo ss ervicios. .......... .... 1990 -2002. .. ... .. ...... .. .. .. . .. ...... .. ....... ... ........... ... .. ... . ............ .. ...... . ... 100 R ecuadroI I ... . ... . .......5 B rasil :p rop ensiónaexpo r t a r.. ..2 M éxicoyB r a sil:in v ers iónex tran jerad irectaenl aindu str i ad eau toparte s...... .... ..... . 123 G ráf icoIII. . . .. .R ev. .. ... ... .. . ... ..... ... ... ..... . ..... .... . .. . 55 R ecuadroI I ... .. .. 102 .4 Laco a l i ciónco st a r r i cens ed ein iciativasd ed esarrollo(C INDE ) :un ainstitu ciónc lav eene l éxitod elp aís. .... ... .. .. .. . ...... . .1993 -2003. . . .... .. . ... .... . . .. . ....... . . . . .. ... ... ......... . ... .. .. . .. . . .... . . . ... ..... ... 75 R ecuadroI I .. ........ . . .. ..... .. ..... . . .... ...... . .. . ....... Hondu ras...... .. . 30 G ráf icoI. . .... ......... .. .... .. .. ..... . .. ...... . ....... .. .............. .... . .. . ... ... .. . .... . .. ..... . ..... ..... .... . .. .. ..... . .. ... .1996 -2002..1990 -2003.. ... .... . ..... ........ ...... .. . .... .. .. .. . . . ................ ... .. ............ 51 R ecuadroI.. ... .. ..s egúnemp resas ....... . .. .. . . .......... 1 27 R ecuadroI. .. ......... 28 G ráf icoI. . . . . .. . 127 G ráf icoIII... . ... .... . .. ... .... .. ...... ...... . .3 O rigenycon s id er aciónd el ain form a c ióne s tadísti casob reemp res a str an sn a c ion ales ... .... . .....5 Am é ric aL atin a :v ent a sto tale sd el as500 m ayore semp resass egúnp ropi ed ad ..... ..... ................... .. .. ...... 43 G ráf icoI. .. ... . ....... ...... . ... .. . .841 -845 )d esdeCo staRica.... .. .. .Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe . ... ........ ... . .. .. ... ..... . .. . ......7 L ar en ego c iaciónt a ri fari aen Argen t in a. ...1 E stado sUn ido s :impo rtacion esd ep rend asd ev e stir(CUC I . ... ......8 Am é ric aL atin a :v entasto tale sd el as100 m ayore semp resasm anu facturer a s . ..... .. .. .. ...... . . .... . ...... . .. . .... . . . .. .... . ... . . . . .......... . . .. .. . .... .. .... .......... ....... . .. .... . ... . .. .6 L ain v ersiónex tran jerad ire c t aysuapo rt ealo sing re sosfi sca l es.. . . . .... 28 G ráf ico1.. 1990 -2002...... . ....... ....... ..... ... . .. .... .... ... . . .... ..... . .3 Am é ric aL atin a :f lujo sn etosd een trad ad ein versiónex t r anjerad ire c taal asp rinc ip a l es econom ía s . ..... .......... .. .. . . .. . ... .s e gúnemp re sas ........ ... .. ... ... . .... . . .... .. . . ... ... .. . . 94 G ráf icoII............. ..... .... . ... .. .......... ....... .. ... . . .. ...... . . ..6 Fi j andol am iraenINTELysu simp actosenCo st aR ic a.... . .. ... . . .s e gúnp ropiedad... ... . . ... ......... .. ... . .s egún propi ed ad. ..... ... 12 G ráf icoI....10 Am é ric aL atin a :lo s100 m ayo r e sb an co ss egúna ctivo syt ipod ep rop i ed ad............. . .. ....... . .... . ... . . .. ....... .. ...4 Lo sd ie zp rin cipal esp aísesin versionistasenlo ss e i sp rincip alesp aísesr ec epto resein v e rsión extran jer ad irecta........... . ...... . .... .. ... .. 90 R ecuadroI I .. . ... ... ... .. ..1 M éxicoyB r a sil:in v ers iónex tran jerad irectaenl aindu str i aen samb lado ra .3...2003 7 Pág ina G ráf ico1 Am é ric aL atin aye lC arib e:en trad asn etasd einv ersióne xtranjerad i rectays al ida sd er entade laIED ...... ..1980 -2003 ... ....... . ....... .... .2 Co staR ic ayR epúb li caDom inic ana:cuo t asd em er cadod elo ssub sec to rese l éc tr i coy ele c trón icoenl aimpo rtacion esd eAm éric ad e lNo r t e. ... ... . .. . ... . .1 Unnu e vom en sajeenl al i t eraturasob relo sd e rram es( spil low ers)ye limp a ctod el a in versióne xt r ajerad irectaenl ase conom ía shu ésp ede s.. ...... ... .. .. .. . . . . .... ... .... .... ....... .1990 -2003 .. .. ...... . . .. .. . .. ... . .. .. .. ... .... .... .. . . . . .. ........ .. 45 G ráf icoII. 22 R ecuadroI........ .. . .. .. . .........1990 -2002 .........1990 -2002. 125 G ráf icoIII.. .. 40 R ecuadroI... . . .. 54 R ecuadroI... .. .. . .. ..

. . . .... .... . .. ..... ... .. 121 R ecuad roI II . .. ... .. .. . .2002... .. . ...... .. . .. ... .. ... .. . .... ... .. . ... ... .. .. .... .... . . ... .. . . . .... . . . ... ..... . ..... ... . . 113 R ecuad roI II . .. .. . 2000-2004. 111 D iag ramaI II . . .... ....... . 65 Cu adroI -A.. . . . . .. . . .. . . . . ..... .. ..1996 -2003... .. . .5Incentiv osnoso s tenible senl aindu s tr i aautomo tr izb ras ileñ a..... ..... ... .. . . ...2 Nuevoscon ceptosp aracomp r end erlosc amb iosenl afab r ica c iónd eautopar te s... . . ..8 CEPAL Pág ina R ecuad roI II . . .. .... .. . ... . .. .... . ... ... ..... .. . . .. ........ . . .. .. .... . . ... . .. .6 Nuevasp lantas modu lare senB ras il:une xp e rim en toconr esultadoincompleto. . . . . . . . ... .. . . . . . . .. . . . . . .... ... .. . .. .. . . .. .. . ... .. ..... .... .. . . . ... .. .... . .. . . . . . . . . .. . . ... . . .. .. .... ... ... .. . . . .... .....5 México:a ccesop referenc ialalo sprincipal e sm ercado sat rav é sd eacu e rdosd elibrecomercio 133 ANEXOS Cu adroI -A. ... .. .... ... .. ...... .. .4Br a sil :e s tructur adel acadenap roduct iv ap a raun aemp re saen sambladoragen é rica.. .. .. .... . .. .. . ..... .. . . ..... . .. .... .... . .. .. .. .. . . ... . ...... . . ... ..3L asdistintasetap a sd eldesar rollod el aindu s triaau tomo tr i zen M éxico. .. .. . .. 68 Cu adroI -A... .. ... . .. .... . .. .. .... . 66 Cu adroI -A.. .... .... . .. . .. .... . . ..... 70 .2 Am é ricaLat ina :p r incipa lesp a ísesinver sionis tas .. . . . . ...... .... . .. . . . . . .... . . . .. .. .. .. .. ... ...... ... . . ... .. .7Elc í rcu lovi c io soqu eafec talaredd ep roveedoresen M éxico. .2003.. . 131 D iag ramaI II .. ... .. . .. . ...... . .. . .... ...... . .... . . . . ... .. . . .. ... .. . . .. ... .. . . 106 D iag ramaI II . .. . 122 R ecuad roI II ..1D elaint egraciónv ertica lal ac adenad evalor modu lar... .. .... .... ...... . ..... .1 Am é ricaLat ina :d i str ibuciónsector i a ldelaIED . . ... .. .. . .....3D elasp artesalo ssist em as. .. ..... .. .. . . .. .. 120 R ecuad roI II .. . .... . .. . . ..... .. .. .. .. . ... . .. . ... .... . .... ....... .. .. . 105 D iag ramaI II .. . . .1L aintern ac ion a lizaciónd eToyo ta MotorCo rporation. 108 R ecuad roI II . .... ... ... .. .. .. ... .. .. .. . . .3 Am é ricaLat inayelC ar ib e :comp rasdeemp res asprivad asporm ásde100 m i llone sd e dól ares. ..... ... . .... .1996 -2003.. .. .. . . .... 67 Cu adroI -A. . . ... .. . . 132 D iag ramaI II .. .. . . .. 128 R ecuad roI II . . ... .... .4 Am é ricaLat ina :50 m ayoresemp re s a stransnac ionale ss egúnven tasconsolidadas .. . .. .. .. .4Po l ít ic asc amb iante sd el aindustr iaau tomo t rizbra si l eña. . ... . .5 Am é ricaLat ina :p r incipa lesadquisi cionesenelsubsecto rdelcomercio m inorist a.. . ...... ... .. .. ... .. .. . . ......... . . .......2Patrónd eredd ep roducc ión modu lar. . . .. ... . . . ... . .. . . ... . .. ..

sean a lizanlosdesa fíosqu eselesplanteanalosc entrosde manufacturasenBrasi ly M éxicoenlacaden aproduct ivad elaindust riaau tomoto ra.lareg ión mos tróe lp eord esemp eñoene lámb i to mundial .D ebidoald es c ensod elúlt imoaño .J am ai cayR epúbl ica Dominic ana .Noob stante .r azónpo rlacu alseh an res tringidosu se fec tosenloqu erespe ctaal abal an z ad epago s.Porconsiguiente .porcu a rtoañocon secu tivo.E st asituacións evioag ravadapo re laum entocons tante del a sr em e s asd eu t ilidadesyo trassal idasd erecursosd erivadosd el aIED .sobretodoB r as il .2003 9 RESUMEN En2003.mient ras Amé r icad e lSu rfuel am ásafectada . Enlap resentepubl icacións eotorg ae spec ialimpo rt anciaal ase strat egiasd elasemp re s astra snacion a les inte res adasenm e jorarsue f icienci ap ar alaconqu ist ad eterc erosm ercados. .Porotra.Hondu ras .l ade c lin a ciónd elasen tradas deIEDdu rant elo súl t imosaño shav a riadod eunasubr e giónao trayd eunp a ísao trod entr od eAm érica Lat inaye lC aribe.seexamin aloocurr idoenCo s taRi ca .Po run apar te.sed edicaun capí tuloa lae v oluc iónd elaIEDenAm éri caL at in ayelC ar ibey losot ro sdosad i ferentesaspec to sd ees ta est rat eg iacorpora tiva .En M éxicoyl aCuen cadelCaribelosing re sossufrieron m enosv ari acion e s.Ene staúl tim asubregiónd est acal ae stab ilidadd el aComun idad Andinayl abrus c acon trac ciónene lM ercosur . losflujosd einvers iónextranje rad i rect a(IED )recibidosporAm ér icaL a tinaye lC ar ibesigu ieron di sm inuy endoenfo rm asosten id a .con s ideradoscomoc entrosdeco stosena c tiv idadesintensivasen m anod eob r aycuyo s productossond ebajov a lorag re gado.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .

10 CEPAL .

m ode rni zan do s ecto res indu str ial esym ejo randomu cho sdesu sse rvi cio syp art edesu inf rae stru ctu ra.2003 11 S ÍNTES ISYCONCLUS IONES L ain ver sió nex tra nje rad ire cta( IED )ha tra nsfo rma doaAm éri caL ati na.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .d ebr ech asen trel asexp ect at iva sde lo spa íse sal mom entod ere cib irl ain ver sión .s ehanp lan teado a lgun asdud assob relo sben efi cio sne tosd ees tasop era cion esenl are gión .eno cas ion es.a len samb laj edev ehí culo s au tomo tor esym icrop roc esado resencond icion escomp eti tiv as.yl aredv ialy lo sse rvi cio sae ropo rtu ario senCh ile .yl asd if icu ltad esqu ehansu rgidoenl a p rác tic a.lo sse rvi cio sfin anc ier osd eArg ent ina . .r esp ect ivam ent e.a lap erf ecc ion adar ed d ete lecomun ica cion esd eBr asi l.en treo tro s.S ibi enl aac tiv idadd ela semp res as t ran sna cion ale shamo str adouna ltod inam ismoenlo súl timo saño s.És tass e r efi erenenp art icu lara lae xis ten cia . E lfenóm enoqu edaene vid enc iaen tod asp art es:d esd ela spl ata form asd eexpo rta ción d eMéx icoy Co staR icad edi cad as.

Enlasa lidade laren tade laIEDsólosecons ideranlosdiv idendosnetosg i radospo rempresase xt ran jerasalex ter ior .0 30 .12 CEPAL Es t ep rocesopod r íaa t ribuir s e.p ues toq u e.800a61 . Noobstan te.com enzóadi sm inuirha stallega ra hasidom á se s table .0 50 . Notas: En laen tradane tadeIEDsó loseconsideralainversiónex tran jeradi rectaingresadaenlaeconom íadec larante .0 20 .sobrelabasedees tadís ticasdebalanzadepagosde l Fondo Mone tar ioIn ternac ional(FMI) .lacorrientede mi llonesdedó l ares.períodoen siguenaum entando.0 60 .l asrem es asd e promed iodeIEDenlareg iónp ráct icamen tese uti lidad esyo t ra ssa lidasderecu rsosd e rivadosd e laIED cuadruplicóen t re1990 -1994y1995 -1999 .al a desdeentoncesh a staelaño2003s eredujoenun40% .0 80 .500 CuencadelC a ribe(Cent roam éri cayelC ar ibe)elingre s o mi llonesd edólare s) .E lingre soanu al unaso s tenidat end en ciad e crec iente.ladecl inaciónd elaIEDv a ríadeun a afec tad a .antetodo.Am éricad elSu rhasidolam ás Comun idadAnd inaqueenelM er cosuryCh ile.000m il lonesd edó la r es .elpromed ioanualdeIEDs eduplicó menosd el am i tadene l2003(21 .a inint errump idad i smin uc iónd elaIED .0 70 .queseprolonga 36.Am ér i caLat inayelC ar ibe peord e semp eñoan ive l mundi al .900a45 . G ráf ico1 AMÉR ICALAT INAYEL CAR IBE:ENTRADAS NETAS DEINVERS IÓNEXTRANJERA D IRECTA YSALIDAS DE RENTA DELAIED.500 mi llones.0 19901991199219931994199519961997199819992000200120022003 En tradasne tasdeIED Sa l idasne tasderen tade laIED Fuente: Comisión Económ icapa ra Amér icaLa tinaye l Caribe(CEPAL).800a1 5.500 millonesd e entr e1 99 0-1 994y1995-1999.mient r a sl aIEDp resen ta prolong adad ee stasinv e rsione s .pasandode6.D eh echo .1990-2003 (En m i lesde mi llonesdedó lares ) 90 .D ent rod e Amér icadelSu r.Lasc i frasco r respondien tesal2003son est imac iones .0 40 .mient rasqu een2003s em antuvo ingresosd eIEDfu e mu cho másest abl eenelcasod ela enesteúl timop romedio .En M éxi coyl a entre1990 -1994y1995 -1999(d e8 . .E stas ituac iónsev e esl aún icar egiónqu ehasu fridoun acontracción agravadaporelh echod eque.des p u ésquelaIEDs equintupl icar a subreg iónao t r aydeunp aísao tro.yno losd ividendosne tosg iradosporres iden teshac ialaeconom íadec la rante.loqueharest ringidosu sefec tosen elqueaum entód e15.0 10 . loqu erespec taal ab a lanzadepago s .400 dólar e s ).descon tada lasalidadeIEDpo rconcep todegirosrea l izadospo rlasemp resasextranje ras.Eld es censoreg istr adoen t reel2002y porcuartoañocon s ecutivodespué sdealc anza runn i v el el2003fu ed eun19% . Nocomp rendelaIEDe fec tuadaenel ext ranjeropo rresidentesenlaeconom íadec la rante.0 0 .porloqu elar egión mos tróel máximoen1999 .

descon tadaslassa lidasdecap i talpo rconcep todeg i rosreal izadospo rlasemp resasextran jera s .Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .H aydo scor r ient es . a Noseincluyenloscen t rosfinancieros. 1995.e l38%d elas Emp r e sar iale sd elaDivisiónd eD esa rrolloP rodu ct ivoy ven tasd elas100p rincipa l esemp resasd es e rvicios.ene lp eríodo parar eevalu arsuin ciden c iaen Am éricaL a tin aye l 2000-2002 . másgrand esd elare g ión.2002. 2000 2001 2002 2003c 1994b 1999b Méx ico 5430 11398 16449 26569 14435 10731 Cen t roamé r ica 575 2067 1964 2017 1354 1742 Cos ta Rica 222 481 409 454 662 466 E lSa lvador 12 282 173 250 208 140 Gua tema la 88 213 230 456 110 104 Hondu ras 41 120 282 195 143 216 N ica ragua 20 194 267 150 174 241 Panamá 192 777 603 513 57 576 Ca ribe 840 1949 2014 2420 2710 2466 Jama ica 124 285 468 614 481 500 Repúb l ica Dominicana 171 594 953 1079 961 700 T rin idadyT abago 270 550 472 685 737 700 Otros 274 519 121 42 531 566 Méx icoy Cuencade l Ca ribe 6845 15414 20427 31006 18499 14939 Chile 1207 5401 4860 4200 1888 2982 Me rcosu r 4880 30188 43590 25039 17496 11397 Argen t ina 3027 10599 10418 2166 775 1103 Bras i l 1703 19240 32779 22457 16566 10144 Paraguay 99 185 119 95 -22 19 Uruguay 51 164 274 320 177 131 Comun idad Andina 2843 9945 9266 9289 7096 7148 Bolivia 85 711 736 706 677 357 Colomb ia 818 2796 2299 2500 1974 1291 Ecuado r 303 639 720 1330 1275 1637 Perú 801 2350 810 1070 2391 1332 Venezue la 836 3449 4701 3683 779 2531 Amé ricade lSu r 8930 45534 57716 38528 26480 21527 Tota lreg ional 15775 60948 78143 69534 44979 36466 Fuente: Comisión Económicapa ra Amé ricaLat inayel Car ibe(CEPAL ) .pu edeamp li a rsela emp re s ast r an snac ion al esenl ar egións igu es iendo brech aent r el asexpectativasd ecrec ien tesingre sosdel impo r tan t ey.deducidalain ve rsióndirectareal izadapo rresiden tesdeesaeconom ía ene lexter ior.Lasent radasnetasdeIEDco rrespondena lasentradasdeIEDen laeconom íadeclaran te.Ene stecon t exto. c Es timaciones.Lascif raspa raelaño2003co rresponden aestimacionesbasadasen informacióndelosbancoscent rales.e l55%d el asv entasd el a s La Un idad de Inv ersionesy E strateg ia s 100 m ayoresemp resasm anufac tureras .ad emás. Aunqu el aIEDh adi sminuido.1990 (En mi l lonesdedóla res ) 1990.el Emp r e sar iald el aCEPALp art ed elre conocimi entode 42%d el asexpo rtacion esd el a s200p r in cipales quel aIEDpu edeapreci a rsed esde mu chospun tosd e export ado rasye l37%d elo sact iv o sd elo s100b ancos vi st ayq uelap erspec tivad eanál i s isques eeli jad etermina de mayo rtamaño co rre spondieron a emp resas lascon clusion esal asqu es ellega .Lasc i frasdees tecuadrod i fierendeaquellasp resentadas ene lBalancep rel iminardelaseconom íasde Amé r icaLa t inaye l Ca r ibe.locu a limpu lsaeld ebatea cerc adela deladé cadapasadasiguem an ifes tándosec ong ranf ue rza IEDe nlaregi ón.elpro ce sod etr an snacional i zac ión pa í sr ec eptorylo sverdad er osimp a ctosd ela semp resas quesed iop a ralel am entealno t ableincrem entode laIED transn ac ion ales.l ap resenci ade transn ac ion ales.Porestarazó n .2003 13 Cuad ro1 AMÉR ICALAT INAYEL CAR IBE :ENTRADAS NETAS DEINVERS IÓNEXTRANJERA D IRECTA -2003a . b P romedioanua l.deb idoaqueend ichodocumen tose consideralainvers iónenlaeconom íadecla ran te.el39%d elasv entasdel as500emp resas Caribe.Con cre t amente.sob relabasedees tadíst icasdeba lanzadepagosde l Fondo Mone tar ioInternac iona l(FMI)ydelasen tidadesnacionalesde lospaíses.é s teesu nb uenm om en to enlae conom íaregion a l.

lo sfin an cie rosy las egund a. enlug ard es imp lem en tesupon erla. per spec tiv as– in fo rm a c ióno fi cialsob r eb alan zad e estable cenp lat aform asd ee xpo rt aciónenl asub r egión .14 CEPAL tradi cion ales.M éx ico.sonfund am en talm ent eun“ cen trod e Elm étodou ti liz adoene st edo cum en tocon sist een costo s”d er am a sd ea ctivid adqu eh a cenunu soin ten si vo comb in ard istintasfu ent esd ein form aciónp arae valuar det e cno log ía. telecomun icac ione s. existen ciad edo sp atron e sd istinto s.qu enot i en ee jemp los siemp ree spo sib les egu iraum en tandolo se f ectos clarosenAm ér icaL atin aye lC arib e.Eng en eral .Ene st ec aso.L acomp eten cia ye lC arib e .d ep rend asd ev estir .ensu m ayo r íad eemp r es a s térm ino sd ecob ertu ra.sob retodoen Am ér ic ad elSu r.enlo sp aíse s seob s ervaun acon sid er ab l ed ison anci aa lr esp e c to .l ac ap acitaci ónd er ec ursos dea rtículo se le ctrón ico syd econ fe cciónd ep rend asd e hum ano sye ld esarrolloemp re sariallo c a l. laIEDs ee valú ae nté rm in os centrad aenl a sm ayo rese conom í asd el ar egión . qu el ain formac iónenla quese ba sanamba s ene lm arcod eun ae strat egi ad ebú squ ed ad ee ficien ci a .coh eren ciayu ti lid ad.cu andos ean al i zan EnM éxi coylaCu en cad elCa rib e.l aIEDs ea so c i aal asop er acion esd el a s det el ecomun i c acion es.ene lc asod elo ss erv icio s.b as ada tran sn acion alese st animpo rt ant ecomosuvo lum eno enemp re sast r an sn acion alesqu es ea soci anconf in es escal a.En inver sionista s(E stad osU nido s .Po ro t r ap ar t e.J ap ón.Enc amb io.A rg entin ay expo rt acion esye lemp leo.m ejor ” .qu ed ea lgúnmodosonr eflejod elaamp li a catego rías. una int erpr e taci ónc o here n t ed e laIEDe nAm éricaL atina como l acon f ec ciónd ep r end asd ev est i r .yl ad ee l abo ra ciónd el econom í ad elp aísr ecep tor.A u nq uela sd osl í ne asd ep e nsam iento Enlo sú ltimo saño s. Ene stud io semp í r i cos prese n t ea nálisis.e s t as egund aco rrien tecon s id er aqu e tecno lóg ico syd einnov ación .A rg entin ayl a Comun id ad desd ee lpun tod ev istad el ao r ganiz aciónindu strial . enc ad en am ientosp ro d uctivos.comolo ss ecto re sau tomo toryd el a lase strat egiasem pre sarialesoc o rpor a ti vas.b eb ida syt ab a coen B ras i l. positiv osd el aIED .E stas ope racion es tran sn acion ales–p re sentas ign ific ativasd eficien cia sen loc ale sd een samb l a j e.as ab e r:i )l aqu e queob ed ece:i )l ae s tr ateg iad ebú squ ed ad em at erias con sid eraa laIEDe nté rmi nosd efi nan ciam ie ntoe xterno pr im as.l am ayo rp art e lose f ecto sd el aIED .l as al im en tos. pago seing resosd eIEDyd ato sd ispon ible ssob rel as qu efo rm an p art ed esu ss is tem a sr eg ion ale so ope rac ione s de la sf ilia le s de la s emp re sas intern acional esd epr od ucci ón inte gra da.i v)l a lac alid add elaIEDyd e lasop er ac ion esd elasemp r esa s es tr a t egiad eb ú s que dad eu ne lem e n t oe straté gic o . vesti r )yl aCu en cad elC arib e(p r end a sd ev estir).en la literatur ae sp ecializ ada Chile.d ea cu erdoal ase strat egia semp r e s arial esa gam ad epo sibilid ad esa lr e sp ecto.r ar av ezap are cen anu a l esd eLain v ersióne x tranj eraenAm é ricaLa tinay junt as.ele s t able cimi entoyfo rtalecim i entod elos fund am entalm enteen M éxico( lo ss e ctor esau tomo to r . microeconóm ica ( tran sfe renc ia de tecno log ía.Ap ar tird ee s asin vesti gaci on es. lo sm ejo re sej emp lo sson la más. quese ap lica tecno log í a.Po run ap a rte.ene l delv olum end eing r esos.e sp e cíf i cam ent ep ar alo sc ap í tu lo sd ed ic ados Ex istenimpo rtan tesr azon esp aracomb inaramb as aloo curridoenlo sp a í se sr ec epto res(B r a s il.oqu esupon enunb ajou sod et ecno log ía. Andin a .c entr ad aene ls e ctord ep etróleoyg asenl a yd esd ee lpun tod ev i stad el ab alan zad ep ago syi i)la Comun id adAnd ina.c apa ci t aciónd er ecu rsos finan cieros).ii)l ae s tr ategi ad ebú squ ed ad em erc ado s .s egúne lp rin c ip iod e“ cu anto casod em erc ado sd eb ien es . sucon t rib uc ióna ld es a rrollop rodu ctiv olo c al .A rgentin ayl aComun id adAnd in a).qu es ee valú and ea cu erdocon com ercio m ino rista.s epu ed ed emo stra r del aIEDco rr espond eaemp r esa st ran sna cion al esqu e.sob r ela ii i)l ae strat eg iad ebú squ ed ad ee ficien ciap aral a based ec riterio scomol atran sf eren ciaya s im i la ciónd e conqu i s ta dete rce ro s me rcado s.ena lguno sc aso se lan álisiss ev in culaa indu st r i aau tomo trizene lM er co su rye ls e c to rd e variab lesm acro económ icascomoe lc re c im iento .E stop erm i t ec la sificarl aIEDencu atro mun d i ala laq ued eb enh a ce rf r ent ee s t as ind ustriaso bliga .A rg entin ayT rinid adyT ab agoyen ques ec en traenlo se f ectosm ic roe conóm i cosd el aIED els ecto rm in eroen Ch il e.d e losd atos hum ano syd esarro lloemp r es ariallo cal)sone f ectos estad í s tico sd i spon ible ssob reing resodeIEDy deriv ado sd e ling r esod eunc i erton i veld eIEDenl a oper acion esd el asemp r esas. persp e c tiv as.qu es ec ara cteriz anpo rla autom átic osyq ues eríap ru de n t ec orr ob orars up re sen cia .af ind elog ra r electrón ica.e sp osibl eel ab oraru np anor am ag e neral realiz ado senlo sú lt imo saño scon m etodo logí asm á s delaIED yla s ope rac ione s dela s emp re sa s refin ad ass eh ad emo stradoqu ee s to sr esu ltado snoson transn ac ion ale senl ar egión . Cua nd os ea plic alap rim era.E sp añ ay laU nión lam ayo rí ad elo se s tud io strad icion aless ed apo rs entado Europ e a)ylo ss ec to r esenlo squ es econ c entral aIED quelo se lemen to siden ti ficado s po rla v isión enl ar egión( s ecto rau tomo to r . estadoun id en s es.l aCEPALh ah e choex ten s as sonn e cesa r iasp arau nab uenac om prensi ónd elf e nóm eno inv estig acion esp aral apub lic aciónd elo sin fo rm e s del ain versiónex tran jerad ire cta. elCa ribe .h id roca rbu ro s.e ls e cto rd el aen erg íaye l emp r esa stran sna c ion ales.cu andos eap lica Méxicoy . yse rv ic ios enc ad en am iento sp rodu ct iv os.

M éxi coyl a Cuen cad elC arib eh an delaC om unidadA n d i na. adm in istrac ión : Colomb ia. Venezue la Come rc io mino ris ta:B rasi l.sona lguno sd elo s delosm er cadosm ás impo r t antes.ene lc apítuloI telecomun icacione s.B ras i l. Chile.C hi leyA rg en tin a . México Prendasdevesti r: M inería:Chile .Bras i l.B rasil Costa Rica Telecomun icaciones :B rasi l.Sob ree st ab ase.l aIEDp rovienep rincipalm ente interna c ion a ld elosr e cursosn atural esd ee s to sp aíses.p roducto se lectrónicosyp rend asd ev es tir quef acil it anlasop er acion e s.Comor esu l tado búsqu edad em ater iasp rim asseh ac entradoen losp aíses dee step roceso.B ras il .cob reyo ro– ym a rco sre gulatorios automóv ile s.ab ajoco stoyag rane scal a. dee stoh as idoe lm ejor amientod el acomp etitividad EnAm éricad e lSu r . deemp re sastransna c ion al e squ eap l i cane s tra t egiasd e Est ep anoram as imp lifi cadod el aIEDenAm érica búsqu ed ad em ercado slo c al esy m ater i asp rimas. México México ComunidadAndina Tabaco:A rgent ina . Bebidas:A rgentina . al asemp resastran sna cion alesab u s carlug aresenlo s act iv ae strategiad ein ternacion alizaciónd ec ie r tas quepu edanr eali zar. Chile.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .Pe rú. est rate g ia sd ebús quedad em a teria sprim asyd em erca do s Lad esregu l a c ióny la lib era li zac iónd eesta sact i v id ades. Méx ico Ene rgíaeléct rica : Colomb ia.M éxicoo frec ea c cesop r i v ilegiadoa lm e rc ado dee staco rriented eIEDfu ee lm e jor am ientod ela norteam ericano. México Tu rismo:Méx icoy F inanzas: Méx ico. Servic iosde Cuencadel Ca ribe Argen t ina. Bolivia Fuen te: Com is iónEconóm icapa raAmé ricaLa tinaye l Ca ribe(CEPAL ).Brasi l. Argen t ina.L a s estadoun iden s eenv irtudd el aL eyd eA so c iaciónen tre inv ersion esr e a lizad a scon form eal ae strat egiad e EstadosUn idosy laCu en cad elC aribe.yc erca emp res as.g raciasa lT ratadod eL ibr eCom erc io comp eti t ividads istém icad elo sp aíse sre c eptor es .V enezue la.Un ad elascon s ecu en ci as realizad aspo rEstado sUn ido s.2003 15 Cuad ro2 AMÉR ICALAT INAYEL CAR IBE :ESTRATEGIAS DELASEMPRESASTRANSNAC IONALES Búsquedade Es tra tegia Búsquedade Búsquedade mercado Búsquedade e ficienc iapa rala co rpora tiva mater iaspr imas loca l act ivos conquis tade ysecto r (nac iona loregional) tecno lógicos terceros mercados B ienes Pet róleoygas: Automotr iz: Me rcosur Automotr iz: Méx ico ComunidadAndina.U nad elasc ons ecu encia s obra. deAm ér i cad e lNo r t e(TLCAN )y mu c ho sp a íse sdel a específicam entedel ain fraes tru cturaylo ss e r viciosqu e Cuen cad e lC a ribeo fr ecena ccesoe spe c i alalm ercado facil itanl asexpo r tacion es.q u ec uentan aum ent adon otab lem entes uc om peti tivida dinterna c ion a l conr ecu rsosd e muybu enac alidad– especi alm ente ent érm inosd ep a rticip a c iónenl asimpo r tacion esd e pet ró leo.Trinidady Industr iaalimen tar ia: y Cuencadel Car ibe Tabago Argent ina. Colomb ia . Cen troamé rica D is tr ibucióndegas : Argen t ina. Chile.lasetap asd e lp roceso factoresqu es etraduj eronene ling r esod ein v e r s ión productiv oqu eex i janunu so m ásintensi vod em anod e ext r anjerad irec taa las ubregión. des e rv icios.in f raestructu raene rgé ticay delp r esen tein form es es igu el aevo luciónd el as finanza s . Química:B rasi l E lec t rón ica: México Argent ina .sob retodoenlo sp aísesd e lM er cosuryCh i l e .Ene l Lat in aye lC ar ib epodríacon s ider arsee lpun tod ep a rtida casod e lasem presase uro pea s .laa p licació nd elap rimera parala interpretaciónd e lases trate giasem presarialesq ue estrateg ia e s má s ev iden te enlo ssec to res de seap licanenl ar eg ión . Chile.sob r etodoe spañola s.Pe rú. Cuencadel Car ibey Argent ina .g asn atural. Se rvic ios Argen t ina.Ene lc apítuloIIs ep resen taunan álisism ás unidasaamp l io sprog r am a sd ep r iv a tiz aciónyaun a detal ladod elase s trategia sdebú squ edad ee f i c i en c i aen .p e roqu enol asgen eran. Argen t ina.

. cap ítu loIIIseex am inalaindu s tr iaautomotr izys e encu antoalo sb ene fic iosyco sto sd e rivadosd ela s compa ranloscasosdeM éxicoyB r asi l.Esteanál isi s. Enel delosp aí sesrecep toresylosflu josdeentradadeIED.bene fic iossoc ia lesyt ipode camb io) Aumen todeincen tivos(racetothetop ) (impues tosein fraes truc tura ) Lim i tadosavanceshac ialac reac iónde clus te rs Búsquedadeact ivos T rans ferenciadetecnología Ba jap ropens iónalainve rsióntecno lógica tecno lógicos Me joramientodelainfraest ructura Estancam ien top roduc t ivo c ient íf icaytecno lóg ica Po l í t icanac iona lpococ la ra Desa rro llologís ticoespecia lizado Fuen te: Com is iónEconóm icapa raAmé ricaLa tinaye l Ca ribe(CEPAL ). Dispu tas p roven ien tesdeob l igac iones cobe r turayp rec io)y me jo ram ientodela inte rnac iona lesdeinve rsión compe ti tiv idads istém ica Desp lazam ien to (c rowd ingou t)deemp resas loca les Búsquedadee f icienc ia Aumen todelasexpo rtacionesde Es tancam ien toenlat rampade lba jova lor paralaconquis tade manufac turas ag regado terceros me rcados Mejoram ien todelacompe ti tiv idad Concen trac iónenven tajases tát icasynoen internac iona lde manufacturas lasd inám icas T rans ferenc iayasim i laciónde Lim itadosencadenam ien tosp roduc tivos: tecno log ía dependenc iadeimpo rtacionesde Capac i tac iónderecu rsoshumanos componen tesenlasope rac ionesde Profund izaciónyc reaciónde ensamb laje encadenam ientosproduc t ivos Desp lazam ien to (c rowd ingou t)deemp resas loca les Desarro l loemp resar ialloca l Reducc ióndeloses tánda res(racetothe Avanzardesdeplata formadeensamb laje bo ttom)enloscos tosdep roducc ión haciacent rode manu factu ras (sa la r ios . defin irlaexi stenci ad eunabre chaentre lasexp e ctat iva s Hondu ras .J ama i cay Repúbli ca Dominic ana.p ermi te tipod ees tra tegiacorpor ati va. operacion esdeem pres asext ran j e rasdeacu er d oc oncad a jun toconlosdo cumen tosd eañosant erio res .16 CEPAL cua tropaí sesdel a Cuencad e lC a ribe : Cost aR i ca. Cuad ro3 IMPACTO DELASESTRATEGIASEMPRESARIALESSOBRE LASECONOMÍAS RECEPTORAS Es tra teg iadeIED Bene fic iospo tenc iales Pos iblesd if icu ltades Búsquedade ma ter ias Aumen todelasexpo r tac ionesde Actividadesqueope ranenf ormade pr imas recursosna tur ales enc lavesynoes tánin teg radasala Me joram ientodelacompeti tiv idad econom íaloca l internacionalderecu rsosnaturales Bajon ive ldep rocesam ien toloca ldelos A ltocon tenidoloca ldelase xportac iones recu rsos Empleoená reasnourbanas Prec iosin te rnaciona lesc íclicos Ingresosfiscales( impues tosyrega lías ) Bajosing resosf isca lespo rrecu rsosno renovab les Con tam inac iónamb ien tal Búsquedade mercados Nue vasactividadeseconóm icaslocales P roducc ióndeb ienesyse rvicioss in locales(nac iona lo Incremen tode lcon tenidoloca l compe t itiv idadin te rnac iona l(a lejadosdela regional ) Profundizaciónyc reac iónde clase mund ia l) encadenam ientosp roduc t ivos Déb ilcompe tit ividadin ternac ional Desa r rol loemp resar ia llocal P rob lemasregu lato riosydecompe tencia Mejoramientodese rvicios(calidad.

Un ad el a s prim ass eh am an tenidoin variab le.c r eart r ab ajo sfu era ope racion esd er es cated eemp res ast ran sn acion al es.e se ld e l mejo rarl acomp etiti v id adin tern acion ald ee s ar am ad e sectord ee lectricid add eB ra s il . enloqu er esp ectaap roy ec to sd ee xp lot aciónd er e cu rsos Ve ri zon .d ebidoal a sa l ario sr e l a tiv am ent eb ajo s.Ene lc ap ítu loIs e al ag r aved add elo sp rob l em a s.l aIEDd eemp res ast ran sn a cion ales cong el aciónd el ast a rif as.Ene lc ap ítuloIIs ed emu estr aqu eene l indu job ru s casd evalu a cion es.l ar edu jod efo rm a pr im ero–d e lqu es een cu ent r ane jemp lo senCo staR i ca.yRo yalDu t ch/ lascon cesion e sd el asemp resasp ri vatiz ad as.fund am entalm en t e . dem and ain tern a.Lo sp aí ses extranj ero sh anp re sent ado m ásd e25d em and ascon tra rec epto rese sp e r an.qu ep rá ct i cam en te det erc ero sm er cado s. mu cho s Hondu ras.2003 17 Po rlog en eral. Lo sinv e rsion i st as Perú .g r aci asa lp re cio si tuac ione s má sg r av e ssed ioen A rg en tinacon int ern acion alr elativ am en t ea ltod elp et ról eo.Enl a del ast arifasd elo ss erv i ciospúb lico s.yaqu e . Eximb ankd eE stado sUn ido sa lp ro ye ctod eC am is eaen entreo t r asT el efón i cad eE sp aña.dond ee lB an coN a c ion a l activid ad.d ebidoaqu ee l mod elo. mercadoconr esp e ctoanu e v o scomp etido resr e gion al es. Asim ismo .en tr eotrasV od afon e. inv ersion esenl am in ad ecob re“E s cond id a”enCh ile . del aszon asu rb an asyaum en tarlo sing r eso spo r como l afirm ae stadoun id en seAESCo rpo ration .ene lp r esent e( can ce la ciónd elo sc r édito sd e dec om erciom i n orista .g as.env ir tudd el acu als ed ecretóe lcong e l am i en to del as itu aciónm acro económ i cad e lp aí sr ec epto r.un idoal ac a íd ad el a des crib ena lguno sd elo sco stosa so ci ado s.v in cul ad asa seh ain terrump ido . comp lejo.A yalo ss ervicio sf in an ciero senB ra silap ro ve ch aronl a pes ard ee stasd ificu lt ad e s.qu el aIEDd e el Gob iernod eA rg en tin a .l aIEDd e stin ad aal a nuev as i tu aciónp aram ejo ra rsupo si cion am ien toen extr a cciónd er e cu rso sn atur ale scon tinú as iendo comp ar aciónconl asemp re s ase xtran je ras.ensu m ayo r impo rt antesin version esenm ina sd eo rod eA rg en tin ay parteemp re sast r ansn acion ale s .S inemb argo .ys e inv ersion esocomp rom i so sd ein ver siónd el asemp re sa s as ignóa lM inist eriod eE conom íalat ar ead er en ego ciar TotalF in aElf.Comos ee xp l i caene lc ap í tu loI .R ep so l-YPFen del2003 . serv icio s púb lico s dela semp r esa sp riv atizada s BHPB illitonyR ioT intocon t inú anr e aliz andog r and es (t el ecomu n ic acio ne s .e lcob reye lo roene lp eríodor ecien t e .Enju lio Sh elly M itsub ish ien V en ezu ela.l acon tra cciónd el ad em and a enl aindu striad el a sp rend asd ev es t irye l mod elo inte rn aenv ariase conom í asg rand e s.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .enBo li viayCh i l e.a gua.H u ntO ilyT r ac t e belh anh ec h on ot ab les decid iór e v i saryr en ego ciartodo slo scon trato sd e inv ersion esene lp roy e ctod eg a sd eC am is eaenP erú.elcob rod eimpu esto sy como Am é r ic a Móv il .s ee sp eraqu ee stasop e ra c ion es deD esarr ol l oE c o nóm i c oyS ocia l(BNDES )h ar ealiz a do perm i t ane l evare lcon t enidolo c al.F ran ceT ele comy AT&Tene lá r e ad el as natu rale sene lp a sado( l a sop er acion esd eT ex acoen te l ecomun ic acion e syRo yalAho ldyJCP enn ey.co r reo sya eropu ertos)p araf in e sd el2004 .po rin cump lim ien tod elo s lasemp resa sd ee s t ac a tego ríal esp e rm itain c rem en ta r tratado ssob rein v ersion e squ eh asu scrito.e lg a s posterio ridadal aap rob a ciónd el al eyd eem er gen cia natu ral.p eroconun aso luciónn ego c iad a.J am ai cayR epúb licaDom in i can a–l aIEDs e ope rado r esd es erv iciospúb lico snopud ieronp ag arl as es t ár edu ciendo .In v ersiónPúb li cayS ervi cio sy Ltd.e le ct ri cidad .lo Barri ck Go ldh asu s critocomp rom i sosd ee f ectu ar que mo lestóalo sp restado resd es e rv i cio s .e stetipod eIEDnod ep end e 2002 .h i cieronnu ev as Perú )yconv istasa lfu tu ro( susp en siónd elp roy e ctod e inv ersion escone lob jeti vod econ se rvarsupod erd e producc ióndea lum in iode A lumy saen Ch i le).b asadoen deud asqu eh abíancon tr aídoene lex te r io r.E s tac atego ríad eIEDfu el am ás loss istem asr e gion ale soin t erna c ion al esd ep rodu c ción impo rt anteenAm éricaL atin aye lC arib eene lp eríodo integr ad a:elm o del od es arro l ladoe nl aC uen cad e lC aribe reci ent e.a lguno s qu eap lic anun ae str a t eg i ad ebú squ ed ad em ate rias inclu sov endi eronsu sa ctivosene lp aís. Ene lc asod el aIEDenAm éricaL atin aye lC ar ib e E s tod istamu chod el aIEDo rien tad aal abú squ ed a or i entad aal abú squ ed ad ee ficienci ap aral aconqu i sta dem ercado sd eserv icio sen l are gión .enl a Ecu ado r).v ario sg rupo s reg alíasal aexp lot ac iónd er ecu rso snor enov a ble sh a nacion a l esd edi cado sa lcom erc ioa lpo rm eno renCh ile dadoo rig enaun anu ev acon trov ersiaan iv eln acion al.B ellsou th.D eb ido con c eptod eimpu estosyr e ga lía s. públic ayr e fo rm ad e lr ég im enc amb i ario.A l gu nasem pre sa stra nsn aci on ale s . económ ic am en ter elev an te. sign ificativa.e lnu evogob i ernoc reóe lM ini steriod e Arg entin ayung rupoen c ab ezadopo rA lb er t aEn e rgy Pl an ific aciónF ed eral.O troc aso lasexpo rt acione sd er e cu rso sn atur ale sy .A simi smo . mu ch a sd ee st asemp r es ase s tán eld eteri orod e lm ed ioamb i en teh as idounf a ctord ep eso abandon ando l ar e gión.p eseae sto .qu ep as arona indu str iap etro ler as eh anr eg is tr adoimpo r tan tes es t ard enom in ad asenp e so senlug ard edó l ares. cam ino s.a ligu alqu eM erid ian Go ldenP erú .En t reo tro s .e nE c uad or .qu es ep rodu joen desarro lladoen M éxi coenl a sindu stri ase l ectrón i cay elcon textod elp ro cesod ea ju stem ac ro económ icoyqu e automov i l ístic a .yd ejarond ein vertir.f erro car ri l es .enen erod el enl am ayo ríad elo sc aso s.S tato i lyCh e vronT e xa co.incenti vo st r ib uta r io sen las .po rlot an to.h aydo sv ar i an t es .

comoA siayEu ropa.A p arent em ent e .enl am ed id a Est ado s Un ido ss eab reanu evo scomp etido res.e lev aralacompe t itiv idad qu ed ificu ltaninv ersion esd ec aráctert e cno lóg i co int ern acion alys etr adu jer aene fe cto spo s it iv o sp a rae l nece sa ria s pa raconv er t i ralaindu str iaen una paí s.enl asqu es e con vertirloenunc en troin t eg radod em anu f a ctur a.comos imp lee fectod eri vadod el a automóv il e ss edup licóen t re1994ye l2003 .Lo s qued eb er esp e t arl a sno rm asd eo r ig enqu ec adaunod e país esr ecep to rese sp e rab anqu el aap l i ca ciónd ee st e el lo se stab le ce.l ar edd ep rov e edo r es mod e lo lesd ier aunm ar cado impu l soa lasexpo r tacion es mexi ca nas eb a sae ne strictosc riter i osd ec entrod ec ost os. queh icieronpo sib lee s eaug e.a l asemp res as t r ansn a cion alesd e los susb en eficio syco stos.emp ez a ronaa c entu ars elo s in strum en to sad e cu ado sd epo lític an a cion a lyl a pro blem asr elaci o na d osc on lase strategiasem pres ar i al es exi sten ciad ein st itu cion e ssó lid as. te cno lóg icod em an e ras ign ificati va.p e roenlo sú ltimo saño s eno trasr e g ion es.an cl ad asenin sti tu cion esc ap a c it ada sen elp aísaúnnoh aat raídoo tr asm á scomp e ti tiv as.laap licac iónde com en za ronad i sm inu ir.e ld es arro l lod el asemp re sasn acion ale sy Carib ed eb eríanr e alizare sfu erzo sp ar a .loqueleimp ide armon izadod ea ran cele s .p ar aatend ere lm er cadono rte am eri cano .resp etandol asd i f eren ci as deq u ela in dustriaa ut om o tri zm exi can as eh av uelt om uy entre l a se strategi a semp resarialesqu elarig en .t r an sfer en ciaya sim il aciónd e aglom e r aciónp rodu ct i vaint egrad a.yt antoe l pres en c i ad el asin v ersion es.r ecurso shum ano syf in an ciero s. capac itac ión derecu rso s humano s.yad ism inu ir dela s expo rtac ione s ye l me jo ram ien to dela losp rob l em asqu epu ed anp rodu cirse. Loan ter iors e Encon clu s ión . inv ersiónex tran je rad ir ec t a .S indud a .e le stab le cim i en tod een cad en am i en tos sonmuyimpo rtan t es.P ara mod i fic are sta tecno log ía .d estin ad asa produ ctivo sye ld es a r rolloemp r es ariallo c al.p ero biend efin ido s .qu eci erranp lant asene sep aísyab reno tr a s ecu ación .E lan ális i sd eloo cur rido Ene lc ap ítuloI IIs eexp li caqu el aIEDconf in e sd e enl ar egiónp erm it es acarun acon c lusiónimpo r t an te: bú squ ed ad ee ficien ci aenl aindu striaau tomo tri zd e losp aís esr ecep to resnosó lod eb ent rat ard ea tr a e r Méx i coe sr elativam en tevo lum ino s a .qu ecump l an le spe rm i ten me jo ra rsude sa rro lloindu str ialy conl asr e glasd eo rig end elo sp rin c ip a l esm ercado s .loqu ed emu estraqu el aspo lític as hum ano s.e s mu cho m ás gob ie rno como la s emp re sa s au tomo trice s fácila tra erin ver sion e sd ee fectosl im itado sm ed ian te tran sn a cion alesqu eop eranene lp a í sti en enin t erésen polític asp asiva s.l am ayo r í ad elo sp aíse sh and es cub i ertoqu e cone lf ind em ejo r arl ar edd ep ro veedo resex isten tey el mod elos eb asaenin cen t i vo sin so stenib l esyqu elo s fom en t arl ap rodu c ciónd e mod elosd ev eh ícu lo s con fin aaa ctividad esd ee sca sov alorag r eg ado .l ar egiónd e Am éricaL atin aye l tradu c eenun acomp etitivid ad ilu sori a .Po ro trap arte.qu eno ens amb lado se x clu si vam ent een M éxico.g raci asaun am ayo rcl arid aden lo s lo saño snov en ta.SA9802 )h aidop erd iendo apro v ech arl a sopo rtun idad e squ eo frecenlo st ratado s su sv ent aj a scomp a rativa sa m edid aqu ee lm erc adod e del ibr ecom er cioqu ee lp aísh asu scri to.E lc asod eCo sta Carib es ev io muyb en efic i ad apo re laug ed el aIEDen Ric ae sex cep cion al .Uno est ipu lenc laram ent el asp rio r id ade sn acion al es .l ac ap acit aciónd er ecu rsos deIEDson m ayo r es.e sp rob abl equ el asau toridad esm ex ic an as esta ble c im i entoyf ortale c im ie n t od el osen ca d en am i ent o s teng anqu er ecu rrirapo lí ti casm ása c tivas.O trop rob lem ae squ el ar edd e esp eci ala lm ercadoe stadoun id en s eenv irtudd el pro ve edo resd eau top artesd eM éxicoe s táe str ech am en te mecan ismo de p roducc ióncompa rtida( s istema vincu ladaalae stadoun iden se.18 CEPAL zon asd ep ro c esam ientod eexpo rt acion esya c ceso Toyo t ay Hond a. emb argo.E stos ed eb e.con cr etam en te.ap art ird e laamp liaciónd el ap lat aform ad eexpo rt a cion e sp ara estr ategi a sd ed es arro l lop rodu ctivo. dep renda sdev esti r .enlug ard ea segu rarqu el ain ver sión dup li carlanu evam entep ar ae l2010 .Enl am ayo r í ad elo sp aí ses Esta d osU n i d osd edic ad asa laf ab rica ció nd ea ut om óviles latino am eri cano ssó los ecump l elap rim erap arted ee sta yau top artes.L a qu el aIEDnot ra eb en eficio sau tom áti co sp ar al a cap a cid adin stalad ad eM éx icop aral ap rodu cciónd e econom íar ecep to ra.L aexp eri enciar eciented el ar eg iónsug i ere en M éxico. origin a l esd elp aísr ec epto rs ec entr ab anene laum ento orient ad asaaum en t arl acalid add elaIED . comp etitiv id adin tern a c ion al. dep end ient ed elm erc adod eE st ado s Un ido syd el a s esn e ces arioqu e l aspo lí tic assob reIED teng anob jetiv os emp r esasau tomov ilísticasqu es eh an in staladoah í .como térm ino sd er egl as.l ase strat egi as seh ac om e nza doad arm ásim p or t an ciaa l atr a nsfer en cia naci on a l ess o nm á sp r oactivasy losb e ne ficio sp o ru ni da d ya sim ilaciónd etecno logí a.d efin ir delo sp rob l em asqu es eh anp lant eados ed eb ea lh e cho elapo rtee sper adod el aIED . .L ase xp ect ativ a s teng ae f ecto spo sitiv osm ed iantepo lí ti casad ecu ad as .Lo sp aísesd eAm éric aL atin aye l produ ctiv os.S in atraeremp res asm ásinnov ado rasyasu sp ro v eedo r es.P arae sto.s ino tamb iéne st arat ento sa fund am entalm ente. si tu a ción .pe rocuandoe s ta sinv er sione s ob je tivo se stratég ico sde lpa ís.

conunen foqueene lqu em á se s transn acion a lesal ae conom íalo ca l. macro económ ic a s.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .400 m i llon e sd edó la re senel lat inoam e ricanas . empr e s astransnac ion ales.L aprim e rad eestasv is ion e s pr i ncip a lfo codea nál i sis.Estam ar cadad e clinaciónd e cuant itativo squ ev an m ásall ád elad es cripciónd esus losflujosdeIEDv ienem an ifestándo sedesde1999 . PANORAMAREG IONAL Lain v ersióne x tranjerad irect a(IED )enAm éricaL a tina def inirsecomo latransnacional i z acióndelase conom ías yelC aribebo rdeólos36.2004).unaqu es ec entr aen mi c ro económ icos.e lcon ceptod e“ activid ad esd e desar ro llop roduc t ivoconun aorientac iónqu eapun taa emp r esastransnacion ales”re emp la zaeld e“ IED ”como lao rganiza c iónindu st ria l. expo rtacion e syemp l eo.basadoenl a sp rinc ipalesest rateg i asd elas obstan t eestanu evareducc iónd elo svolúm enesd eIED.quep e rmiteen tend e rm ás lap resenciad eempresa stransn ac ion aless em antiene caba lm en telosfund am entosdelfenómenod elaIEDen pujanteenl are g ión. No anal ítico.INTRODUCC IÓN Lainve rs i ónextr anj eradire ctaesu nfenóm enoq uep ue d e quev inculad i r ec tam entelo sflujo sd eIEDav ariables seran aliza d oeinterpr e tadodesded i feren tesp e rsp ec tivas .elf enóm enod elain ve rsiónex tranje ra conre spectoa lañoan ter ior.2003 19 I .an alít icosy mundo(UNCTAD .A soc i adoae s t aperspe ctivasee n c u entraela ná lis is surg im ientod enu ev asa ctivid ad e squ eex tiend eno . usualm ented ete rm in aengranpa r telasconclusionesqu e Enl as egundav isións epro cu rae valuarl aIEDen seob t engansob resue vo lución.Losa spe ctosm icro eco nóm icos adoptag en er alm enteun amirad aagregadayt iendea tom anencon sideraciónf a ctore se specíf i cosv in culados evaluare lfenóm enod elaIEDent érminosd e lv olum en alo simp actosdel aIEDyd el aa cciónd elasemp resas desu sing resosneto s.En lapróx imas ec ciónsepresentaunm arco enqu ea lcanzósu m áx imoh istóricoenl ar egión. A .m ar coene lcu allac al id add el aIED aspecto saso c iadosa lfinanc iam ientoexte rn o .yo trav inculadaa l volum en.loqu erepresentaunaabruptad isminuciónd e19% Ahorabien.d esdeun a esu su a lm entecon sid eradat animpo r t antecomosu perspe ct ivad ebal an z ad ep ago s .E se lm ayory m ás di rectayl a sa ct ivid adesd eemp resa stran snacion a les pro long adod escensoregi str adoen todaslasregion e sd e l implic adiversosa spectoscon ceptua les.A s im ismo.comofo rm aciónb rut ad ecap italfijo .año magni tud es .m anif estaciónd eloqu epu ed e Am é ricaL at ina. 2003.Ex is tendo sv isiones térm ino s desucon tribuciónac ierto sa spec tos tradicion a lesr e sp ectod elaIED .t alescomo :i )el mejor . porloqu el aelec ciónd eun ad ee l lasenp articul a r .

po rpo sit i vo Otrarazónp a r aemp le a ramb asp erspectiva sd eriva qu es eae limp a ctosob rel ae conom íalo cal .20 CEPAL pro fund izanlaindu strializac ión . local. Lac rí ticao rig inalaes taconcepc ión.i ii )e l mod er ada.lalitera tur ap ert in ente mu est r acon sid erables emp res astr an sn acion ale senp aí seshu é sp ede ss e dison anci as .capac i taciónderecu rsos tratadepa ísesendesa rrol loy frecuenc iaene lsupues todequeta les humanosydesa r rol loemp resa r ial econom íasent ransición(véasee l efectosse ríanau tomá ticosye v iden tes.m ayo ress eránlo s asup erarlasd eficienci ass eñal ada sy . concep todede rramesug ierequeuna apl icaron me todologías me joradas .se vezquelosf lujosdeinve rsióne x tranjera p lan teaquecon muchaf recuenc ialos .ene l mejo r occiden tesob ree limpac todelaIEDen bene f icios.en m e jo re sy m á sr eci entes entend erm ejo rlosfund am entosd elf enóm enod elaIED trab ajosemp íricossob ree stet em a.unad ecuado m arco deIEDenun ae conom í ahu éspedg en era lm entes ea sum e analí ticoqu ein teg ret antoamb asv is ion escomo un aa ct itudmuypo sitiva.de lm ismo modoenquee l Así.E s t avis ióne sm ásc rít ic ay aqu e .eldeba teo r iginalsob re actual idadyanoesas í . Estaideadebene f ic ios eviden teques ib ienlosimpac tos puesset ratabadeuna man i festac ión automá ticosye fect ivosdom inó positivosdelaIEDenlospa íses delimpe r ialismoode lneo -colonialismo.s i emp re delh echod equ eamb ass eapoy anenin form ación pu edes e rm ejor.a local. End efinitiv a.S inemba rgo.Po r corre spondi ent esal asop er acion esd el asfil i al e sd e un ap ar t e.talescomot ransfe renc ias deloscasos .d eeste modo .L aslimitac ion esd e Existeno trasr azon esqu ea valane lu sod eamb a s lase stadíst ica so f ic ia le s sob reIED y dela s persp ectivasene lan álisisd elf enóm enod el aIED .estánlejos Enes tesen tido .Enes tos inve rsionesy másalog rarqueés tas spi llove rs delainve rsióne xt ran jera.basadacon produc t ivos.espec ialmen tecuandose excesivamen tefa vorab le.El nuevoses tudios. cuan toa lan álisisd elo simp acto s.se lose fec tosdelaIEDes tuvosu je toa ree va luac ióndelal i tera turasob relos debedemos t rar(ynosupone r)queson conside raciones másideo lógicasque efectosdede r ramedelaIED .segúnlacua les impac toe rapo rde f in iciónnega tivo.r arav ezseap lican estansó l idacomos esupon e.a ben eficios.i i)e l acce so .una actual idades tohacamb iado. l levadoanuevasconc lus ionesque delascua lesesquelapo lí ticasob re Lave r tien te másconoc idadela sugierenquelosimpac tosnoson IEDdebe r íaen foca rse menosa v isióndeocc iden tesesus ten taenla exclusivamen te–einc lusono a lcanza runa masac r íticade l iteratu rao riginalsob rede r rameso necesa riamen te–pos itivo s.eldeba tehaavanzadodesde menudoapoyadapo re lb loque contenidodeunvasosede rrama unav is ióndena turalezaideo lógicaa comun ista.2 ).apa rt ir positivos.1 ) .lav isiónt radiciona lde a lcanzadounc iertonive l. Noob stan te.yv )eld es a rrolloemp resar i allo cal . Recuad roI .po ren con trarqu eh ayev id enciam ixta establ ecim i entoyp ro fundi zaciónd een c adenam ientos resp ectod elo sb eneficios(v éas ee lr ecuadroI.se tiend eaadop t a run aa c ti tudm á s tran sfe renciaya s im ilaciónd et ecno log ía s.Unacomp le ta dese rau tomá t icos .t antosob r ef lujosd eIEDcomo lleg araun m e jory m áscomp letoen tend imien tod e l sobr eop eracion e sd eemp r esast ran snacion a les . entreo tros.ene lcon textodela hacialaeconom íahuéspedhan efectosdelainve rsióne x tranjerahan GuerraF ría.Ambo sen foqu essonn ec e sario sp ara es t adísticaag regad a. def i cien c ias(v éasee lre cuad roI.unase riede s idoneu trosonega t ivoso .1 UN NUEVO MENSAJEENLALITERATURASOBRELOS DERRAMES(SPILLOVERS)YELIMPACTO DELAINVERSIÓNEXTRANJERA D IRECTAENLASECONOM ÍAS HUÉSPEDES Durantee ls ig loXX . otra mástécn ica.sefundabaenquee l cuandorebasae lborde . Noob stant e .encadenam ientos pococ lara.E sto produ c tivo s. durante muchot iempo .iv )elen trenam i entoyc ap aci ta c iónd e sugi erequ ee sn ecesariol leg a raun am ayorcla rid aden recu rsoshum anos.alsupon er sequ em ientrasm ás inform acióne stadísticad ed ivers asf ue n t e sp uedea yudar cu ant io so sseanlo sing resosd eIED .qu eno fenóm enod el aIED .pe roenla huéspedessonp robab les.d ee stec apítu lo sob relo sd er ram es(spillo vers)d eriv adosd elapr esen c ia resp e c tivam ente.Po rlotan to. pa í sesend esa rrol lo .enla dees tud iosdecasoemp íricos.e sp ecia lm enteen yla sa ct i v idad esd el a semp r e s ast ran snacionales.enlo se studio st r adicion ales exam inanenl ass e c c ion es By C .sinoqu eado leced eseri a s encon jun to .ha t ienenimpo r tan tesimp l icaciones.se“de r rama r ían”enlaeconom ía cuad ro).enlosquese seandeunaadecuadaca l idad .Es tosnuevosha llazgos c ien tí ficas .las ituaciónresu ltan tees lospa íseshuéspedesfue detecno log ías.Po re jemp lo.

Ruma- Es lovaquia. pa ra Rumania. .Po lonia .2003 21 (conc lus ión Recuad roI .Pa ísesdesa rro l lados L iuyo t ros(2000 ) ReinoUnido 1991-1995 Pane l Indus tr ia + Branste tter(2000) Estados Un idos 1990 -1996 Pane l F irma + G irmayo tros(2001) ReinoUnido 1988 -1996 Pane l F irma ? Barryyo t ros(2001 ) Ir landa 1990-1998 Pane l F irma - Barr iosyS t robl(2001) España 1990-1994 Pane l F irma ? Kel leryY eaple(2002) Es tados Unidos 1987 -1996 Pane l F irma + 2 .Pa ísesendesa rro l lo B loms tromy Wo lf f(1994 ) Méx ico 1970 -1975 Corte Indus tr ia + transve rsa l Kokko(1996 ) Méx ico 1970 Corte Indus tr ia + transve rsa l Haddady Ha rr ison(1993 ) Ma rruecos 1985 -1989 Panel F irmae ? indus tr ia Kokkoyo tros(1996 ) U rugua y 1990 Corte F irma ? transve rsa l S johom(1999 ) Indones ia 1980 -1991 Corte F irma + transve rsa l Chuangyo tros(1999) Taiwán 1962 -1996 Panel F irma + A itkeny Harrison(1999 ) Venezue la 1976 -1989 Panel F irma - ChengyKu(2000 ) Taiwán 1986 -1994 Panel F irma + Kathu ria(2000 ) India 1976 -1989 Panel F irma ? Kokkoyo t ros(2001 ) Uruguay 1988 Corte F irma ? transve rsa l Kug ler(2001 ) Co lombia 1974 -1998 Panel Indus tr ia ? L iu(2002) Ch ina 1993 -1998 Panel F irma + Romo(2003) Méx ico 1992 -1995 Panel Indus tr ia ?y– 3 . +sólo Po lonia. Hungr ía. Repúbl ica Checa . n ia Es lovenia Sga rd(2001 ) Hungr ía 1992 -1999 Pane l F irma -y+ Fuen te:Com is iónEconóm icapa raAmé ricaLa tinaye l Ca ribe(CEPAL ).Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe . 1993 -1997 Pane l F irma -? - Rumania 1994-1997 1993-1997 Dam i janyo tros(2001 ) Bu lgaria .Econom íasent rans ic ión D jankovy Hoekman(2000 ) Repúb l ica Checa 1993 -1996 Pane l F irma - Konn ings(2001 ) Bu lgar ia. 1994 -1998 Pane l F irma ?o-.1) RESUMEN DEESTUD IOS REPRESENTATIVOS DELALITERATURA MODERNASOBRE LOSEFECTOS DE DERRAME DELAINVERSIÓNEXTRANJERA DIRECTA Au toryaño Pa ís Pe ríodo Da tos N ive l Re sul tado s 1 . Es ton ia.

la compa rab les .sobrelabasede O rgan izac iónparalaCooperaciónye l Desarro lloEconómicos(OCDE ) /Fondo Mone tarioInternac iona l(FM I ).en Ch ile. cobe rtu ra. . yadap ta r lasalospa t rones deIED .una perm itecon tarcones tad ís t icas esfue rzospo r me jora rlases tad íst icas decuyassecc ionessere fierealosf lujos bastan tehomogéneaspa ralareg ión.desdee l2000en desuses tad ísticas .oes tánen inte rcompañ íasylaspa rticipac iones estad ísticasin te rnac iona lmen te procesodeadap tarla.En t re deo rigen .En Cos ta R icahab ía adopc ióndees tosc rite r ios .puess ib ienha m iemb rodela OCDEenlareg ión .F ina lmen te .En muchos sob relosf lujosdeIED .adap tóy dea lgunosa vances .en est imac ionesyp ronós ticosanua les delases tad ísticasdeIED .yene l Desa rrolloEconóm icos(OCDE )han EnAmé r icaLa tinaye l Ca ribela momen toenqueés tosen tranosa len promov idoen tresus m iemb rosla mayo ríadelospa íseshanadop tado delaca ja .losqueno espec íf icamen teasud ispon ib il idad–como casosta lin fo rmac iónescomp i lada necesa riamen teco incid íandeb idoa laap l icac ióndec r ite riosdepa ísdeo rigen poro rgan ismosindepend ien tesde d iferenc ias me todo lógicasyde ysec to rdedes tinodelosf lu josdeIED–y promoc ióndelainve rs ióne xtran jera.la ma yo ríadelos delBanco .e lBanco Cen tra l cae rene rro resconcep tua lesa l ing resosdelasope rac ionesno rma lesde regis tralosf lujosdeinve rsión usa r las . pore lBancode Méx icoye lM inisterio económ icasylosace rvosdeac tivosy cons ide racomocomponen tesdela deEconom ía .Po res tarazón .lospa ísesde variasins tituc ionesquel levaban vers ióndelaencues tasedes tacanlos Amé r icaLa t inaye l Ca r ibereg istran regis trosh is tóricosyp repa raban marcadosavancesencuan toalaca l idad estosda tos .e lcua lcons isteen med i rlos ing reso . extraje ro.2 L IMITAC IONESESTADÍST ICAS DELAINFORMAC IÓNSOBRE INVERSIÓNEXTRANJERA D IRECTA E lFondo Mone tarioIn ternac iona l(FM I )y lacompañ ía.nosel leva adelan teambasins t ituc ioneshan delg radodeimp lemen tacióndelos actua lmen teunreg istroenlas ope radoba joreg lascomunes . ú ltimo .laque IEDsó lolosp réstamos las me todo log íasycon ta rcon muchosdee l loshanadop tado .yene l momen toenque lafo rmaenquesee labo ran .22 CEPAL Recuad roI . Cone lob je todeun if ica r pas ivosf inanc ie rosdelospa íses .E l Com itésó lo partirde1997 .e lún ico Manua ldeBa lanzadePagos(MBP5 ) de l cons tituyeB rasil .b ienesra íces d istin tasdelasde lbancocen tralde Banco Cen tra lde Cos ta R ica .quel le vaes tereg istropo r actua l izótodassuses tad ís t icasa paísesaúnnos iguenloses tánda res paísesysec tores .lasc ifras tareap rinc ipa lesladee labo rar ene xplo rac ionesderecu rsosna tu rales .las FM Isep roponeunaes truc tu rain teg rada pues toenp rác t icag ranpa rtedelas estad ísticassob reIEDsone labo radas parae lreg istrodelast ransacc iones recomendac ionesde l Manua l. cualessees tab lecenlasrespec t ivas laIED . sob reIEDpuedennoco inc id irsise estad ísticassob relasen tradasne tas entreo t ros .Eno trasá reastamb iénha compa ranlosto talessegúnba lanza deIEDa lpa ísyadecua r lasalos hab idoavances .1999 . Fuen te:ComisiónEconómicapa raAméricaLat inayelCa ribe(CEPAL). la O rgan izac iónde Coope rac ióny ypé rdidasdecap ital. estad ísticassepa radas .por estad ísticas .sec tordedes tinooambos .lases tad ísticassob re puede menc iona rselainc lus ióndelas ing resadaa lpa ísba joe lEs tatu tode IEDsonunahe rram ien tade mucha actividadesdeemp resaspa rtic ipadas Inve rsión Ex tran je ra ut il idadquea yudaacomp rende r más ind irec tamen tepo runinve rsion is ta (ap ro ximadamen teun85%dela caba lmen tee lfenómenoencues tión.as ícomo med icióndelasgananc iasdelain ve rs ión e lacue rdodeinve rsiónes tab lecesu susv irtudesyde fectos .De lte rce rcomponen te. del Com itédeIn ve rsiones delMBP5 desde1996 .P or e llos .En Méx ico .Enlaqu intaed ición(1993 )de l Unaexcepc iónimpo rtan tela inte rnac iona les .Fore ignDirectIn vestmen tStat ist ics :HowCoun tries MeasureFD I2001.Fondo Monetar ioInternacional(FM I).C .ye lusode lcu rren tope ra ting inve rsión ma terializadaen Ch ile S inemba rgo .D .des tacae lusodela“ reg lade l10% ” .Ene laño2000sec reóun cobe rtura–comolainc lusiónde quet ienenno rmasdereg is tro grupoin terins tituciona l.po re jemp lo.enlas patrones me todo lógicospa rae lreg ist rode estad ís t icasde B ras i l.engene ra l.ygas tos supa ís .re velan deo rigenysec to resdedes tinonose prepa rac iónypub l icac ióndelas cons tan tesa vancesencuan toala cons ignaenlaba lanzadepagos .pe rorec ién existeno trasá reasenlascua les .apesa r Extran je ras .de mododeno d irec ta.diciemb re de2003 .2003y “Repo rtonthesurveyofimplementationo f me thodo logica lstanda rdsfor di rectinves tment” .“Balanceofpaymen tsstat ist ics ”[CD ROM ].Lasencues tasace rca rein ve rsióndeu tilidades .pa ralae labo rac ión decap ital. nosó loba joe lEs tatuto. Asíocu rre. inte rnac iona les .En t relasp r inc ipa les .1997y2001 . v igen tesin te rnac iona lmen te.. loque Amé r icaLa t inasehanrea lizado dees tad ísticasdeba lanzadepagos .1991 .o rgan ismoindepend iente duran tee laño2003re visó . Washing ton .aunque menos depagosconlosto talessegúnpa ís proced im ien tos me todo lóg icos sus tanc ia lesquelosan terio res .an tesdelasgananc ias realizadosba jocua lquie r mecan ismo .esp recisotene rp resen te perfo rmanceconcep t(COPC ) pa rala desde1974 ) .cuya dep rop iedaddenores iden tes .d irig idopo rel prés tamosin te rcompañ ías.Encamb io .Enlaú lt ima loque . cons ide racomoIEDlainve rsión Ens íntes is .Enva riospa ísesde unificac ióndec r iteriospa ralae labo rac ión losl ineam ien tosde lMBP5 .enV enezue lae lBanco Cen tral quees tab leceunare lac iónde dondelac if rassob reIEDd ifieren haven idoadap tandosusda tosde inve rsion istad irectocuandoseadqu ie reel segúnp ro vengande lBanco Cen tralo balanzadepagosalosl ineam ien tos 10%o másdeunacompañ ía .rea lizadaspo re lFM Iyla OCDE LaIEDdesag regadasegúnpa íses responsab ilidadesencuan toala en1983 .cuandolohacen .

comobú squed adeefi cienciaat ravé sde país esend es arro llo.electrónicayd e búsqu edad em e rc adosp redominaenlo sp a ísesm ás prendasd eves ti r )yenl aCu encad e lC aribe(prendas grand esdel aregión. SEGÚNESTRATEGIAS CORPORAT IVAS Es tra teg iadelaIED Fac toresde term inan tesp rinc ipa les Búsquedade ma ter iasp rimas Abundanciaycal idadderecu rsosnatu rales Accesoalosrecursosnatura les Tendenc iasdelosp rec iosinternac iona lesdeproduc tosbás icos Regulac ióndel med ioamb iente Búsquedade me rcado(nac iona loreg iona l) Tamaño.L ae strat eg i ad ebúsqu edad em ateri as minor ist ae in fraest ructu raen er gét icaend iver sosp a íses .los dev es ti r). LaCEPALh au sadoe stem arcoanal íticosimp l e.p arad ete rm inarlascarac terí sti casd e Mercosuryl ad ealimentos.formacióndeag lomerac ionesproduc tivas (c lusters ).Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe . princ ipalese jemp lossonl aindus triaautomo t rizene l perop enetrante . Cuad roI .2).caminos .b ebidasyt abacoen laIEDein terp retarl a se stra tegiascorpora tivasd elas Argent ina.Po rsup arte.la yA rgentina(h idroca rburosy m iner ía).L a en M éxico(indu s triaautomo tr iz.t e lecomun icac ione s .Enels e ctordelosservicios emp resastransnacionalesenAm é ricaL a tina(véaseel sed est acanfinan zas .en Ch i le estr ateg iad ebú squedad eefic ienciaestáconcentrada (m inería )y T r inid adyT abago(p et róleoyg as ).1s e mu estraqu e informesanua lessobrein versiónext ranjeraenAm é ri c a ex i s tena lm enoscu atro motiv acion esp rinc ipal e squ e Lat inayelC a ribeh ademo stradoqueunam aner aú t ild e ca r ac te r izanl aIED.com e r c io cuad roI.otros Acuerdosin ternaciona lesdecome rc ioypro tecc ióndelainversiónext ranje ra Búsquedadee lemen toses tra tég icos Presenciadeac t ivosespecí ficosreque ridospo rlaemp resa Basec ien tí ficaytecno lógica Logís ticatecnológ ica Fuen te:Com is ica pa iónEconóm raAmé ricaLa tinaye l Ca ribe(CEPAL ).r i tmodec recimien toypode rdecomp rade l me rcado N iveldep rotecc ióna rancela riaynoa rance lar ia Bar rerasalaen t rada Ex istenciaycos todep roveedoresloca les Es tructuradel mercado(compe tenc ia) Requis itosregulato riosydesupe rv is iónloca les Búsquedadee fic ienc ia Accesoa mercadosdeexpo rtac ión Cal idadycos toderecu rsoshumanos Costodeinf raes t ructurafís ica(puer tos .D ee s te modo .Bras ily M éx ico.1980 )s eh acon s truidoun m arco tecnológica.yav ecesconfl ict iva s .d esdelasm ást r ad ic ionales.2003 23 Enlosúl timo saños.Enloqu erespect aab i enes. búsqued adem ate riasp rim a sybú squ edad em erc ado s esatravésde lanális isd elasestra tegi ascorporat ivasqu e deb ien esys ervicios.telecomun icaciones) Logís ticadese rv icios Cal idaddep roveedores. .cient íf i caod eambas.1 FACTORES DETERM INANTESENLOSPA ÍSES RECEPTORES DEINVERS IÓNEXTRANJERA D IRECTA .Ene lcuadroI .elp rogramad ein ve st igación anal ít i cop a racomp r end e rlosfac to resd eterminante sde del a CEPALr e l ac ion adoconl aelaboraciónd elo s laaflu enci ad eIED .h a stala sm á s mod ern asy inducenalasemp resastransn a ciona lesain ve rti renlo s compl ejas .como com b inares tasvis i on ess eparadas .apart ird e l mod elo operacionesin te rnacion a lesobú squ ed ad ee l em ento s or iginaldeest rategia sco rpor a tiva selaboradopo rJohn es tratég icosa sociado sal apres enciad eun ab as e Dunning(1988 . pr im assed ap r incip a lm enteenl aComun idadAnd ina especia lm en ted e Am é ricad e lSu r.

lain form acióne s tad ís ticar espe c tod elos meno res co s to s y ub icac ione s geog ráf ica s flu jo sdeIEDylo sda to sd ispon ible ssob rela s privi l eg i adasp a r aexpor tarag ranes ca l a . México México ComunidadAndina Tabaco:A rgent ina .l aIEDs e edi cion esd eLain v er sióne xtranje raenAm éricaLa t ina mat e rial i zófund am ent alm entecomor esultadod ela ye l Ca rib e.V enezue la.comoeno tras re giónenl asqu el aIEDe stáp resente( automo triz .al av ezqu e simp lific adod el aIEDyd ela sa c tiv idad esd el as ap rov echab an.e la ccesoe specialalo s emp r e s ast ransnacion alesen lar egión.Po rlotanto. Bebidas :A rgentina. México Prendasdeves ti r: M inería:Chile . prend asd ev esti r.Sob relab ased e nu evaslo c a liza c ionesp rodu ct ivasqu eo frec i e ran tale se stud ios. Chile.h idro carburosy lo snu ev osp a tron e sd ecomp e ten ciaend iversas serv icio sfin ancieros).Pe rú. Bolivia Fuen te:Com is iónEconóm icapa raAmé ricaLa tinaye l Ca ribe(CEPAL ).a todo sloscu aless elesd edicaron indu s triasin c ent ivaronal asemp r esasabu scar cap ítulo senlo sin form esp rec edentes.2 AMÉR ICALAT INAYEL CAR IBE :ESTRATEGIAS DELASEMPRESASTRANSNAC IONALES Es tra tegia Búsquedade Búsquedade mercado Búsquedade Búsquedade e ficienc iapa rala co rpora tiva mater iaspr imas loca l act ivos ysecto r (nac iona loregional) conquis tade tecno lógicos terceros mercados Pet róleoygas: Automotr iz: Me rcosur Automotr iz: México ComunidadAndina.24 CEPAL CuadroI . Cuencade l Ca ribey Argent ina .P erú.Ene fecto . Argen t ina.e spo sib lecon struirunpano rama po si cióncomp eti tivaregionalyg lob a l. Química:B rasi l E lec t rón ica: Méx ico Argent ina .Bras il . Argen t ina. Chile.ad em ás .Ene lcasod eestospaísesc abed estacar Unido s. Venezue la Se rvic ios Come rc io mino rista:B rasi l.B rasil Costa Rica Telecomun icaciones:B ras il . Ene lcu rsod el ap rep ar a ciónd el assu ces iv as • En Méx icoyl a Cu enc ade lCa rib e. Servic iosde Cuencade l Car ibe Argen t ina. adm in istrac ión : Colomb ia. Cen troamé r ica D is tr ibucióndegas: Argen t ina.s eh alle vadoac aboun as ign i f ica tivay aplic ac iónpo rp a rtedelasemp r esa st r ansnacionales con sid er abl elabo rd einv e st ig acióncu alitat ivay deu n aestrategiadeb úsquedad eefic i enciam ed iante cu antitati vap araan al i zarl as ituaciónd ed i v e r so spaíses la integracióndep la taform a sp roductivasloc a lesc o n re cep to re s(B rasil. op era c ion esd eemp resa st ransn acionales. Méx ico.Bras i l.J apón .Brasi l.situandotodo elob je tiv od el asemp re s a sfuem at e rial i za run a estoene lcon textod el a se strate g iasco rporativasy a int erna c ion al i zac iónqu el asm antuvi e raenun a menc ionada s. Ch i le Ene rgíaeléct rica : Colomb ia.t an toenindu s triasd ealta con jun to)ya lgun asd el asp rincip a lesindu stria sd el a te cnología( elect rónicayau tomotriz). Ch ile.t el e comun icacion e s.M éxi co. deb ajat ecnología(prend asd ev est ir). Ch i le. México Tu rismo: Méx icoy F inanzas: Méx ico .qu es ec arac t e riza principal e sm ercadosconqu econtab an M éxico( a porl ae xisten ciad e“do s mundo s ”: partird elT ratadod eL ibre Com erciod e Am ér i ca . Argen t ina.A rg entinayl a su ss istema sr egionale soin te rnac ionalesde Comun id adAnd in a) .Trinidady Industr iaalimen tar ia: y Cuencade l Ca ribe B ienes Tabago Argent ina.E sp añ ayl a Un ión Eu rop e aensu lo sc entrosd eco s tos.v ar io sp aísesin ver so res(E stados produ cción. Chile.B ras i l. Co lomb ia .

tem a s rela t ivo inc remen to de la compe titiv idad quenos e r ánt ra tado senp ro fund id adenlo sd emás int e rn acion a l.pe rocen trándo seenlo scamb ios paísesd elM ercosuryenCh ile.e lresul t adod e movim ientosdispar es enÁ frica .losamp l io sp rog ram as susimp licacion esp a ralo sdo sp rin cip alesfo cosdel a dep riv a tiza c iónyun aa ct i vae strateg i apo rp art ed e IEDv in culad aae st aa ct i vidadenl ar e gión :M éxicoy op erado r esin t e rn a cion al esin cip ien te sfu eron Brasi l.e sd e ci r.000 millon esdedólare s replegándos e–po rcuartoañocon s ecut i vo–aunr itmo (véasee lcuadroI . expo rtado ra.yene l comp etit i vidads istémi ca2e nd ich ase conom ía sy.s ing enerard ire ctamentelasexporta cion esmism as . • EnAm éricad e lSu r.2003 25 delNo rte.ene l2003la has idolaún icareg iónenlaquelaIEDs iguió IED mundia lbo rd ear íalo s653.l ast end encia s se rvicio s.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .E s t ee s tancamientoae sca lagloba l todavíasignif icat i vo .t ambiénensusdec is ionesdeloca liza ción.La p rime ra se pu so en p rác tica dom in ant estan tod elo sflujo sd ein v e rsióncomod el a s princip alm enteenp aísesd el aComun id adAnd in a activid ad e sd el asemp r esast ran sn a cion alesyl a yenCh ile.d es tin ad a sp rin cip a lm entea lm er cado denu evasa ctiv idade sp rodu ctiva sconvo cac ión deE s t ado sUn ido s.3) .L ad e sr e gul acióny exp erim ent ado spo rl aindu s tri aau tomo triz mund ialy lib e raliz ac iónd ea ct i vidad es. aplicóenlo ssub se ctoresd etelecomun i c acion es.s egúnci fras estosf lujosqu ea f e ctóatodo slo sd emásp a íses pre limina resd elaCon f er enciadelasN acionesUnidas desa rrollados.la segúnreg ione s. 1 Lacomp e ti tividadin ternac ionalr e flejalafu erzadelasexport acionesdeunpaís .en tanto.g ruposd ep aí sesypaíses.Po rsup arte.TLCAN )yl aCu en cad e lC arib e.E stados Un idos–qu edu rantelosdo s pr incipiosd elosaño snov enta . EVOLUCIÓN REC IENTE DE LAINVERS IÓN EXTRANJERA D IRECTA EN AMÉRICALAT INAYELCAR IBE 1 .y aqu eaum en tótantoenAsiacomo es .Lainve rsiónex tran jerad irec ta mund ial Enel2003s ed etuvoe ld escensoqu edu r an telosdo s úl timo saño ssufr iól adism inución m á sm ar cadad elos úl timosañosv en í anregistrandolosflujosmund ia lesde ingresosn etosd eIED–r egis tróene l2003un afu ert e inver siónext r an j eradirecta.Ene lm undoe nd e s ar rol lo.s ibienmuy lim itadoap rodu ctospo co capítulo sd ee ste info rm e.Am ér icaL a tina sobreCom e rcioyD esarrollo(UNCTAD ) .L acompe ti tiv idadsi stémic aincidede mododirec toen lalogí st icad el a sact i v idadesd elasemp re sastran snaciona lesy.E stopo sibilitóun búsqu ed ad em er cado sp ar abi enesys erv icios–.H ond urasyJ amaic a.enc amb io.deb idoaqu eo fre c íanr e curso sn atur a l es consid er ación m ásd etallad ad edo sd el a sp r in c ipale s dea ltac a lid ady m ar cosr e gulatorio sf a v orabl esa est r ategi asco rpo rativ as–bú squ ed ad em at er i asprimasy lo sinv ers ion istasex tranj eros.E ntre lospaíse s IEDm antuvo l at endenciaascend entequemu es trad e sde desa rrol lados .Ene fe c to.sinemb argo.l a dedic adoal ae s t rateg iad ebú squ ed ad ee ficienciaen estrategi ad ebú squ ed ad em erc adosd es e rvicio ss e CostaR ica. Ene lc apítuloI II. sp eci a lm enteen M éxi co.e sp ecialm ent een dee stra teg ia.qu esi rv ecomoapoyo paral aa c tiv id adexport adora . 2 Porcomp e ti tividads istémicaseen tiendeelconjun tod eserv icioseinf raes truc turadeun ad ete rminadaeconomía .Enefe c to.R e púb l i caD om inica na .si surgim i entod eindu str ia sd inám ica sene lp lanod el biennoin cid ióenl acomp e titivid adin t e rn ac ional .infraestructur ayf in anza s .laIEDs ee stab leció Estav i s iónd el aIEDyd el asa ctivid adesd elas básicam enteat rav ésd eemp resast ran sn a c ion a l es emp r esast ran sna cion alespu ed es ercon s id eradacomo qu eimp l em ent a rone strat egiasd ebú squ ed ad e elp unt od ep art i dap aralai nte r pretaci ónd elassi gu iente s mate r ia sp rima sybú squedade me rcado sde sec c ion e sd ee st ec apí tu lo. B .lael ectrón i cay l ad e abrióun aopo rtun idadp a r apro fund iz areld esar rol lo con feccion es.E s tos e facto resc entr alesene stef enóm eno .porende .m anteni éndo secasiene l recuperaciónqu ecomp en sóelg enera lizadodescensode mi sm oniv ela lc anz ad oe nel2 002.t amb iéns ean alizaráe st etipo en erg í a.lacualsepu edem ed irentérmino sd epar ticipac iónenl as importa cionesd elo sp rinc ipalesm ercados .como laau tomo triz. com e r cio. .Enlo sp a ísesd eEu rop acent ralyd e le ste .e lc apítuloIIesta rá din ámi cosene lcom erc io mund ial .L aIEDd eesta tradujoenun ano tabl em ejo ríad elacomp et itivid ad cla sepo sibi litós ign i fica tiv as me jor asdela int e rn acion al1e .

6 127 .4 314 .d espu é sd e delasen tradasnetasd eIED .0 36 .5 22 .1 106 .conunr et ro ce sod e 1998.1991 -2003 (En m i lesde mi l lonesdedóla res ) 1991- 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003b 1996a Total mund ial 254 .l osd eAm ér i c aL a tinae ns uc on junto llegandoa síalo sn ive lesm ásb a jo sr egis trado sdesde fuerono trav ezlosm á safec tados.8 95 .2 3 .3 Af rica 4 .En t relo s montocomoensunúm e ro.2 8 .9 38 .25%y7% .9 15 .7 30 .9 O trosdeEu ropaocc identa l 3 .3 467 .8 172 .7 8 . paí sese nd esar rol lo.0 28 .yap e sard el ar e cup eraciónd el increm entod e6% .d e31% .sobrelabasedeCon fe renciadelas Naciones Un idassobre Comerc ioy Desarro llo(UNCTAD ).3 263 .0 42 .2003ypa ralascif raspre lim ina resde l2003 .7 56 .4 174 .7 8 .4 374 .2 24 . .4 162 .0 Amé r icade l Norte 53 .9 3 .8 28 .Publicac ióndelasNacionesUnidas.0 823 .5 193 .8 25 .6 11 .4 11 .6 269 .0 11 .0 22 .re g is traron unaum entod e4% .4 Franc ia 18 .9 12 . NuevaY o rk/ G inebra.9 400 .dond esumon toc as is etripli cóene l adquisicionest ransfronte rizas.3 7 .2 19 .1 Paísesdesa rro llados 154 . aunque noventa.4 460 .8 203 .p r inc ipal mo torqu e 2003.2 709 . b Cif rasp rel iminares.3 95 .0 20 . Elh echod equ elosflujo s mund i alesd eIEDno En lospaísesdes arrol ladoshubounaum entode1% hayant enidounr epun tem á scon siderab le .Wor ldInvestment Repor t2003 .2 308 .4 341 .8 20 .9 249 .8 .0 China 25 .8 Alemania 4 .1 100 .3 29 .4 23 .FD I Po l iciesfo r Development: Nat iona landIn te rnat ional Pe rspec tives (UNCTAD/WIR /2003 ).5 25 .4 10 .2 9 .2 130 .1 33 .2 51 .3 824 .8 11 .1 20 .7 66 .D.1 73 . a Promed iosanuales.0 Europaocc idental 91 .1 Estados Unidos 46 .6 1120 .1 26 .7 57 .8 12 .du rante hete rog éne a s.2 12 .9 197 .5 683 .enc ambio .9 389 .4 109 .5 18 .4 25 .5 142 .0 Europacen tralyde les te 8 .7 472 .ell ev e crecimientoe conóm ico mundialene l2003 .6 10 .3 D ISTR IBUC IÓN REG IONAL DELASENTRADAS NETAS DEINVERSIÓNEXTRANJERA D IRECTA AN IVEL MUND IAL .2 43 .26 CEPAL Cuad roI.9 23 .3 Reino Unido 16 .s ed ebeal ascensos ed ebeexclu s i vamenteald e semp eñod elaIED pers istenteretrocesod elosmo vimiento sd efusionesy enE s t adosUn idos.2 31 .Lo sd eA siaye lP ac ífi co.4 345 .8 24 . II .9 686 .03.6 Ot rospa ísesdesa r rol lados 10 .3 84 .fu e rong ener alizadas :10%enl a Unión el2003d ichasop erac ionesd ecrecieron.0 46 .9 475 . cIncluidosloscen t rosfinanc ierosde l Car ibe.5 44 .0 144 .0 108 .4 114 .5 33 .7 26 .un el2002(21% ).8 46 .4 62 .8 384 .ylo sd eÁfrica .20%enJ apóny46%en C anad á.2 653 .0 139 .re spec tivam ente .3 481 .0 24 .5 589 .0 1079 .12deene rodel2004.0 99 .600 m i llonesd edó l are s.6 11 .Enlo s impu lsóe lcr ec im ientod elaIEDdu r antelo saño s demá s pa í se s de sar rol lado sla s ba ja s .5 12 .S egúne stimacionesdelaUNCTAD .8 UniónEu ropea 87 .0 86 .4 As iaye lPac íf ico 59 .8 50 .N °deventa:E.3 82 .0 108 .4 83 .2 191 .l legandoa86 .4 13 .7 Amé r icaLa t inaye l Ca ribec 27 .4 283 .3 Fuente: CEPAL . 25% .0 4 .3 40 .1 1393 .0 30 .7 Canadá 6 .“G lobal FDIdecl inebo ttomsoutin2003” .0 496 .8 103 .8 651 .1 380 .2 15 .6 97 .8 40 .5 36 .5 Japón 0 .8 52 .3 229 .t antoensu Europe a .1 155 .3 246 .0 14 .1 209 .3 23 .2 74 .Ene lcasod elo sprim e ro s .P ress Re lease.6 55 .enlo sp a ísesend esar rollo losab ruptosd e sc ensosregi stradosene l2001(41% )y unr e tro cesod e4%yenEu ropac ent r a lyd e le st e.5 43 .3 6 .3 55 .5 Paísesendesa rro llo 91 .

cob ert urayun apos ibl edoblecon tab ilidad .E lcompo rtam ientod el aIEDen trel as flujosd eIEDh acia Am éric aL at in ad esd e1999en subre g ion esfu e muys imilarene l2003 .indu jo montoa3 6. b P romedioanua l. 466m i llone sded ólares.p erol a debú squ ed ad em a teriasp rim a s( esp ecialm enteenl a TNRs em antuvoenv alorespo s it iv osh asta1998 . cEs timac ionessob relabasedein formaciónp roceden tedelosbancoscen t rales.Lasen tradasne tasdeIEDco rrespondenalasen t radasdein vers iónd irectae x tranjeraenl a economíadec larante. elsegun doq uinqu en iod e ladé ca dad elosn oventa( véase L aimpo rtanter educ c iónqu eexp erim en t aronlo s elcu adroI .4 AMÉR ICALAT INAYEL CAR IBE:ENTRADAS NETAS DEIEDPORSUBREG IÓN -2003a . IEDh am antenidov alores muys em e j antesa lprom edio tantof inancieroscomod ein ve r siónex tranjerad ire c ta.comoen comp ensa rels aldon egativod ef lujo sfin an cieros Am ér i c ad elSu r .2002(CEPAL .e st im ad aen19% . netad erec u rsos(TNR )ha c ialare gió nem pez óar egistra r dest inop redom inanted eemp r esast ransn acionalesqu e valorespo si tivosen1991–po rprim erav e zd esde1981– desplieganun aestrategiad ebú squed ad eeficienci a . macroeconóm icaspro vocóun ar etracciónd elad em and a Cuad roI.lo sf lujosfinan cieroscom enzarona Am ér i c ad elSu r .Lainve rsiónex tran jeradi rectaenAméricaLa tinay e lCar ibe:flu josytendenc ias Ene l2003 .América Cen tra l yel Ca ribe 6845 15414 20427 31006 18499 14939 Amé ricade lSu r 8930 45534 57716 38528 26480 21527 To tal 15775 60948 78143 69534 44979 36466 Fuente: Com isiónEconóm icaparaAmé ricaLa tinayelCa r ibe(CEPAL ).qu er edujosu emp res a sin t ernacion a l e sp resent esenl ar egion.l a quer e flejabanelr e tornod elasen trad asd ec api t ales .sob relabasedelases tadís ticasdeba lanzadepagosde l Fondo Mone tario Internac ional(FM I)ydeen tidadesnac iona lesdelospa íses.l aIEDene l el2000yd esdee l2002enad elantenoa lcan z aa 2003r ep resentaun47%d eaqu elp rom edio.l atran sferen c ia enambo sc a so sel19% .Ene s t e comp ensarl atran sferenciad ef lujo sf inan ciero sal segundog rupod ep aíses.3 E stacifrarepre sen ta aqu el asemp resasex tranjera spo sterg arannu evos cercad eun60%d e lp rom edioanu aling resadodu rante emp rendim ientos .S inemb argo.Estod ebidoaquelain formac iónpose eprobl em a sdecal idad .Am éri caC entralye lC a rib e .en Ap artird e1996.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .Lascifrasd i fierendeaque l lasp resentadasene lBalance prel im inardelaseconom íasdeAmé r icaLa tinaye l Ca ribe.E lretroc esod eé stas einici aen (dep referen c i aene lM e rco sury Ch il e ).deb ido Comun idadAnd in ayCh ile)yd ebú squ edad em ercado s aldin amismod elaIED .lo sflujosn e tos intern a .dond es eh anfo c a lizado lase s trategias incidirn egativam enteenl ab a l an zad ep ago s .4) . regist radoene lp e ríodo1995 -1999 . a Noinc luyeloscen trosfinanc ieros .pu est antol a ad e lan teh ad et erm inadoqu eé stosy anoa lcan cena zonad eM éx i co.2002a )debidoaqueend ichodocumen tose conside ralainve rs iónenlaeconom íadec la rante.po rcu ar toañocon s ecut i vo.l ac aídaconr e spectoa l2003bo rdeó observ adoap ar tird e1996 . .1990 (En m i lesde mi l lonesdedó lares ) -1994b 1990 -1999b 1995 2000 2001 2002 2003c Méx ico.UnidaddeInve rs ionesyEstrategiasEmp resar iales.Ene f ecto.1). 3 Apar ti rd e lpr esen teInfo rmenos econ sid eralain forma ciónes tad ís ticasob reen trad asne tasdeIEDalo spara íso sfisc ale sy /ocen tro s f inanc iero sde lC a rib e.eld eteriorod elascond icion es exterior(v éa see lg r áficoI.descontadaslassa lidasdecap i talporconcep todegirosrea l izadospo remp resasex tranjera s.Div isión de Desa rrol lo Product ivoy Emp resarial .deducidalainvers iónd irectareal izadapo rresidentesdeesaeconom ía ene lex terior .2003 27 2 .loqu eun idoal a sd ificultad esfin an c i e raspo r deIEDh aci aAm ér icaL atinaye lC arib eregistraronun a lasqu ep asarona lgun asd el a sc a s asm a tri c e sd el as notabled isminu ción.Ene lp rim erg rupod ep aíses.

Divi siónde Desar rolloProduct ivoyEmp resar ia l.sobrelabasedee s tadís t icasdeba lan zadepago sdelF ondo Monetar ioIn te rna c ional(FM I ).1.1980 -2003 (Enpo rcen tajesdelPIBaprec ioscor rien tes) 5 4 b TNRdeIEDb / 3 a TNRTo tala / 2 1 0 - 1 - 2 - 3 - 4 TNRdef lu josf inan cie rosc c/ - 5 - 6 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03d d / Fuente: Com isiónE conómi caparaAmé r icaLatinaye lCa r ibe(CEPAL ) .Esteú l timoco rrespondea lsaldodelas balanzasdecap ita lyf inanciera.0 60 .2 AMÉR ICALAT INAYEL CAR IBE:ENTRADAS NETAS DEINVERS IÓNEXTRANJERA D IRECTAY SAL IDAS DE RENTA DELAIED . máse r roresyom is iones . a Paraca lcularlatransferenciane taderecu rsos(TNR )seres taelsaldodelaba lanzaderen ta(pagosne tosdeu t il idadesde l aIED.03.28 CEPAL Grá ficoI . Lascifrasco r respondientesa l2003sones t imaciones .préstamosyusodec rédi todelFM Iyf inanciamien toexcepc iona l.0 50 . bEquivalea lsaldodeinve rsióne xtranje rad i recta( IED ) menosremesasdeu ti l idadesne tas.0 80 .Ba lanceprel iminardelase conom íasdeAmé ri caLatinayelCaribe .1990 -2003 (En m ilesde m il lonesdedó lares) 90 .0 10 . d Est imac iónp rel iminar.0 40 . II . Enlasa lidadelarentade laIEDsó losecons ideran losdiv idendosne tosg i radospo remp resase xt ranjerasa le x terio r.Las cif rasnega tivasindicant ransferenciasderecu rsosa le xte rior . div idendosdelasin vers ionesdeca r teraein te reses)de lsa ldodecap i talesto ta les. Notas : En laen tradanetadeIEDsó loseconsideralainve rs ióne xt ranjeradirec taingresadaen laeconom íadec larante.ques ísecons iderabaene lgráf icoI. .Pub l icaciónde lasNa c ione sUn idas.0 30 .0 70 .descon tada lasalidadeIEDpo rconcep todegirosrea l izadospo rlasemp resasex tran jeras.1 AMÉR ICALAT INAYEL CAR IBE:TRANSFERENC IA NETA DE RECURSOS . G ráficoI. c Equivalealsa ldodeo troscap i tales.yno losdividendosne tosgiradospo rresidenteshac ialaeconom íadec la rante . 2003(LC /G.ques ísecons ide rabaene lg ráficoI.dic iembrede2003 .0 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 E ntr ada sne tasd eIED S al ida sne tasd ere ntad elaIED Fuente: Comis iónE conómicaparaAmé r icaLat inaye l Caribe(CEPAL ).N°deven ta:S. Nocomp rendelaIEDe fectuadaene l ext ranjeropo rres identesenlaeconom íadeclaran te.2223 -P/E) .San t iagodeCh i le .1.G.dis tin tosde laIED .0 0 .186.0 20 . Un idaddeIn vers ionesyE stra tegiasEmp re sar iales. meno selpagone toded iv idendo sdela sinvers ione sdecarte raydein te re se s.

l ae volu ciónd elo s part ird elaño2000l at end enci as etornaopu estaal a fluj o sdeIEDh a c iaAm ér icaL atinah aestadof u er t em e n te quep redom in ab aenl ad écadad e1990(v éasee l dete rm inad apo rladinámicad els e cto rdelo ss ervi cio s .lo sserv i ciossehancon st itu idoen lugar.2). elprincipald es tinod el aIEDenlo súltimo saño s . Grá ficoI .conun delo saño snov enta.s eguidod eE sp añ a .no paísesinv ersionistasenl ar egión.2003 29 Asimismo . .t enden c i aqu es e gún netadeIEDal ar egión .l aIED notoriament esup resenc iaap art ird el ase gund am itad hacialo sserv icio sempezóad i sm inu i r.conun ap a rtic ipac iónd e32% .Es tospaíseshancap tadoel 83%delosf lujosnetosdeIEDhac iaAmé r icaLat inaye l Caribe(exceptuandoloscent rosf inanc ieros )ene lperíodo1996-2002 .S ibienl asemp resas disminuciónap art irde1999 .po run ap a rte .1996 (Enporcen tajes ) 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1 996 1 997 1 998 19 99 20 00 20 01 20 02 M ate ria spr ima s M anu fac tur as S erv icio s Fuente: Comis ión Económicapara Amé r icaLat inaye l Caribe(CEPAL ). Méx ico. Ap a rt ird e l2001 .Porlot anto . correspond enae conom ía sd esar rolladasp erten e cien tes cuyo mon tof luctú aento rnod elos20 . Econ ómicos(OCDE ) .seguidodelm anufa c turero Losm iemb rosdela Un ión Eu ropeaaumen ta ron (28% )ye lprim ario(15% ).3 AMÉR ICALAT INA :FLUJOS NETOS DEENTRADA DEINVERS IÓNEXTRANJERA D IRECTA ALASPR INC IPALESECONOM ÍAS -2002a . gráficoI .seadv ie rt equ ea (véasee lg ráfi coI . del57%d eltotald el aIED .exceptoenelcasodeCh i le. Ch ile . a Losse isp r incipa lespaísesreceptoresson :Brasi l.la sentrada s ne ta s han cuyocompo r t amientoexplicatantol afuert ee xp an sión disminuidosignific a tiv am ente.S ed est ac ana efec to.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .F r an ciayelR einoUn ido.En conun19%(v éa seelg ráficoI .000 m i llones al aO rganiza c iónp aralaCoop eraciónye lD esar rollo dedó laresdesd e1997 .4).lo s10 m ayo res seh anr educidolo sd ivid endosqu egirana lex t erior .A rgen tina.m i entr asqu elass a lidas regi s tradaenlo saño snov entacomosuab rup ta netass eh anin crem en tando .ene lp er íodo1996 -2002e s tese c tora t r ajocerca continuación losPaísesBajos.V enezue lay Co lombia.Encu an toalosp rin cip ales extran j erasvien enin vi r tiendo m enosenl ar egión.a lob se rvarl aevoluc iónd elaen t rad a signif icativod escensoene l2002 .E s tadosU n i dosseu bicae np rim er Aniv e lse c torial. Ene fec to.3) .paísenelquelasc if rasprov ienende lCom i tédeInvers ionesExt ranjera s.yl as alid an e ta est im acionesp rel im in are ss eha br íam ant enid oe ne l2 003 del arentad el aIEDpo rl aotra.sobrelabasedec if rasproporc ionadasporlosbancos cent ralesdelospaíses .

pa ísenelquelasc ifrasprov ienendelCom itédeInvers ionesEx tran jeras .1996 (Enporcen tajes ) Es tado sUn ido s E spaña Pa íse sBa jos F ran cia Re inoUn ido Canadá Po rtuga l A leman ia Japón I tal ia 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Fuente:ComisiónEconóm icaparaAmé ricaLa tinayelCa r ibe(CEPAL ) . .Estospaíseshancaptadoel 83%delosf lujosnetosdeIEDhac iaAmé r icaLat inaye l Ca ribe(exceptuandoloscentrosfinancie ros)enelpe r íodo1996-2002 .2002a).V enezue la.A rgen tina .Lasc if rasdees tecuad rodif ierendeaquellaspresentadas ene lBalancep re liminardelaseconom íasdeAmé r icaLatinaye l Car ibe.AMÉR ICA CENTRALYEL CAR IBE:ENTRADAS NETAS DEINVERS IÓN EXTRANJERA DIRECTA -2003a .Lasent radasne tasdeIEDco rrespondena lasent radasdeIEDen laeconomíadec larante .2002 (CEPAL . a Losse isprincipa lespa ísesreceptoresson:Bras il . Chi le. b P romedioanua l. 1995- 2000 2001 2002 2003c 1994b 1999b México 5430 11398 16449 26569 14435 10731 Cen troamérica 575 2067 1964 2017 1354 1742 Costa Rica 222 481 409 454 662 466 E lSa lvado r 12 282 173 250 208 140 Guatema la 88 213 230 456 110 104 Hondu ras 41 120 282 195 143 216 N ica ragua 20 194 267 150 174 241 Panamá 192 777 603 513 57 576 El Ca ibea r 840 1949 2014 2420 2710 2466 Jama ica 124 285 468 614 481 500 Repúb l ica Domin icana 171 594 953 1079 961 700 T rinidadyT abago 270 550 472 685 737 700 Ot ros 274 519 121 42 531 566 Total 6845 15414 20427 31006 18499 14939 Fuente: Comisión Económicapa ra Amé r icaLa tinaye l Car ibe(CEPAL ) .e xcep topa ra México.4 LOS D IEZPR INC IPALESPAÍSESINVERS IONISTASENLOSSE ISPRINCIPALESPA ÍSES RECEPTORES EINVERSIÓNEXTRANJERA DIRECTA -2002a .exceptoenelcasodeChile. c Es timaciones.sob relabasedelasc i frasproporc ionadasporlosbancos cen tralesdelospaíses.30 CEPAL G ráf icoI .deducidalainversióndirectarea l izadapo rresidentesde esaeconom íaene le x ter ior. Colombia.debidoaqueend icho documen toseconsideralainve rs iónenlaeconom íadeclaran te.Lascif raspa raelaño2003co rrespondena est imac ionesbasadasenin formacióndelosbancoscen t rales . a Noseincluyen loscent rosfinancieros.sobrelabasedees tadís ticasdebalanzadepagosde l Fondo Mone tar ioInternacional(FM I )ydeentidadesnacionalesdelospa íses.5 MÉX ICO .1990 (En m i llonesdedóla res ) 1990. CuadroI . México . descon tadaslassa l idasdecap italpo rconcep todeg irosreal izadospo rlasemp resasext ranjeras.

s eguidosd e mercadoe st adoun id en se .2003 31 a ) Lainv ers iónext ran jeradi rec taen M éxi co.III ). proce sam ien tod ee xpo rt acion esen M éxi co.loqu esignificaqu ehubo la mayo rpa rtedeé sto ssehad irig idoa lsec to r una lzad e4%conr espe ctot antoa lañoan t e riorcomoa l manu factur ero.que 4 Cone lfinded ev olvercomp e ti ti v idadal aindus tr iam aquil adorad eexpor tación( IME ) .s uperan do nosó loaB rasil. losf lujosd eIEDr egist r aronc aíd as man eras efu erone s tab le c i endod iv e r sasemp resas enc ad au nod el oss ector esa lo sc ua l esé s t oss ed ir i g ier on.l ar ecup e r a cióne conóm ic a caídad e36%conr espe ctoa l2002 .e lp a í ss eh ad est acad oe ne l2 00 3p ors ere lprinci pal Am éri caC ent ralye lCa rib e recep tord eIEDd eAm éric aL atinaye lC arib e .q ue país(CEPAL .a l oq ues es um alasig n ific ativa 10.731m illon esd edó lar es.pa ra me jorarsu (CEPAL .Sinemb argo. medianteelcu als ereformaelD iver sop a r aelFomentoyOp er acióndelaIME . Car ib eal canzódu ranteelaño2003aunmon toe st im ado Lacompo sicións e c to riald elosf lujo s mu est raqu e en4 .2003 a. comp e titividadene lm ercadoe stadoun idense.ene sp ecial luegod el afirm ad elT ratado prom ediod e lp eríodo1996 -1999(v é asee lcu adroI.Ap a rtird el2 00 0.I I I).yqu etuv o Estados Un ido sp araexpo rt acion escona ltocon tenido com oa gente sc entr a l esa lC iticor py losb a nc ose spañ o l es dein sumo sno rte am e ric ano s .Ap esard e el l o . ensam bl adoras.h astal legara mercadon o r team e ricano. deL ib reCom erciod eAm éric ad elNo rte(TLCAN )en Diversosp a ísesd ee stasub r egiónemp ezaronar ecibir .d el57% .p eroqu ee s muy deE stado s Un idosye lcon secu enteaum entod elo s cercan aa lp rom ediod elqu inqu enio1995 -1999(v éa se envíosae s epaís.ent rel asqu esecu ent anl a squ ep idenlad e fin iciónconcre t adelo stérm inos“m aqui ladoracon troladora”y “operacióndem aqui l a ”. la indu str iam exicanatod avía elcu adroI .E l redu circo sto sp ar am e jorarsucomp etit iv id adene l segundo in versorson lo sP aíse sB ajos(9% ).P oro t r ap artee stáe lhe ch o hainvertidoun totalnetoa cumu ladod e70.inv e rsion e sd e els e ctorf in an cierot amb iéns et ran sfo rmóenun emp re s asex t ranj erasqu ebu scabanap rov echarlo s impo rtantepo lod ea tra cción.laub icacióng eog ráficad eM éxicos igue repre sen tando unaimpo r tan te v entaja pa ralo s Ene l2003l aen tr adan etad eIEDa M éxi co inv e rsion istasex tranj ero squ epon enl am iraene l disminuyópo rs egundoañocon secuti vo. .2) .conelf indeeliminarambigü edades .303de lTLCalo sexpor tado resindire ctos.c ap . ynosó loalosd ire ctos(Com ercioext erior . 19 94( véasee lc uad roI -A .5).c ap . cone lcon tro ld em ásd el90%d elsi s t em ab an car iod el Méxicoe saltam ented epen dient ed eE s t adosU nidos.200 m il lon e sd edó lare s .lo sp aísesd eestasub re g ión.2004).2 00 3a. M éxi co Actua lm ente.2d ela nexo). mon toqu er epresentae l espe cialm ent eCh in a.4 extranj er ain iciadoene l2000 .e sp ecialm enteenr am ascomol a automo triz.cifr aqu ee v id en c i aun ab aj a recuper aciónd elritmod ec r ecim ientod el ae conom ía de26%conr e sp ectoa lañoan t er io r .5 ).d e spu ésd eh aber secto rm anu factu rero . desd el am i t add elo saño so chen t a.loqu es et radujoenun a inc en ti vosofr ecido spo rl aszon asd epro cesam i entod e olead ad eadqu is icion e sd een tid adesf in an c i era s expo r ta cionesye la cce sop referen c ialalm erc adod e mexic anaspo rp a rt ed ec ap i tal esex t r anjero s .po re jemp lo. Durant ee l2003 .qu ecu lm inóene l2002 Encu antoalo sprin cip alesp a ísesin versionistas . interésen trelosin versioni s t asex tranjerosap ar tird ela Amér icaCent ralye lCa r ibe fi rm ad elTLCAN .579m il lon es de quelacompe tenc ia delo s pa íse sa siá t ico s.s inot amb ién–po rp rim er av ezd e sd e Laa fluen c i ad eIEDh acia Am ér ic aC entralye l 1994–a lM erco surensucon junto.l aindu str i ad een samb lajed e sufridoun am arc adad es aceler ac iónap art ird efin a les produ ctosd ee xpo rt acióne sl aqu eh ad esp ertadom ayo r del2000 .D ee sta Durant ee l2003 .Po r frenteal acomp e tenciad eCh inaent érmino sd ede s tino unl ad o .comod e s tinod e laIEDqu eb usc a 66%d elo sflu josn etosto tal esd ir ig idosa lp aís.e l Gobi ernodeM éx icoem i tióunnu e vod ecr e to.lae lect rón ic ayl ad ep rendasd ev esti r. dedó laresen tre1996y2003 .Ene l expo rta c ion esd ee s tasemp resas.pri ncipa lm entee nlaindu s triad eprendas LaIEDd irig id aa ls ecto rd elo ss ervi c io sr e g i s tróun a dev e stir.yl aamp l iac iónd el aapl i c acióndelasex c epc ionesdelart.lasupres iónd elaobl igator iedadd epr esen tarelcontr atodearre nd amien to dellocaldondeseubi c arálaplanta .M á saún .a s ícomot amb iénpo rel Santand e rC en tralH isp anoyB i lb aoV izcay aA rgentari a bajoco stodela manodeob ra.elt érm i nod elpr o cesod ep e netraci ónd e laba nc a delaIED .conun ab ajaaún registrad aenE st adosUn ido sd iounnu evo impu l soa las másp ronun ciad a.imp idióqu el ar e cup eración España(6% )yR e inoUn ido(4% )(v éasecu adroI-A . Do ssonlo sf a c to resp rin c ip a lesqu e tieneimpo rtant esd esafío scomo .Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .h a c er explic anelr e t ro c esod el aIEDconr e spe c toa l2002 .ene ls ecto rfin anci ero. registrad aenE stado sUn ido ss er ef l e j araenunaum en to Delosc in cop rim erosp aís esin v ers ion is tasp rovinoe l mássign if i cati vod elo sflu jo sd eIEDh ac i al aszon asd e 87%d elo sflujo snetosd eIEDr e c ibido sen M éxico.Enelnu evod ecr etosere cogenlasprinc ipa lesdem andas delg remio maqui lador.

b P romedioanua l.s eh a delA cuerdosob r elosT ex ti lesye lV es tido(ATV )d ela producidoene lp aísun ab ajad elpod e radqu i s itivoen Organización Mund iald e lCom ercio(OMC ) .l ac risisqu epo rl aqu ev ien enp as andol a s emp r e sasp rivatiz adasd es ervi ciospúb licosd esd eel b ) Lainv ers iónex tran jerad ire ctaenAm éri cad el 2001s eag ra vóaún m á sene l2003 .1990 (En m il lonesdedó la res ) 1990. lugar.e xceptopa ra Ch ile. Hondu ras .d e spu ésd eM éxico.V a r io sf actoresexp l ican losp a ísesd eA s ia.B ras il queen fr en tarene lco rtoplazop rofundo scambiosene l seub icóens egundolug ar.D eh e cho .in vers ion esp ar a fueron10. CuadroI. a Cor respondea lasentradasdeIEDen laeconom íadec larante.loquea cu sauna cumplirlo scomp rom iso ssu scri to sconl asau toridades di sm inuc iónd e39%conresp ectoalañoante rio ryd e regulator ias.e specia lm ented eCh ina. 2000 2001 2002 2003c 1994b 1999b Chile 1207 5401 4860 4200 1888 2982 Mercosur 4880 30188 43590 25039 17496 11397 Argent ina 3027 10599 10418 2166 775 1103 Brasi l 1703 19240 32779 22457 16566 10144 Paraguay 99 185 119 95 -22 19 Uruguay 51 164 274 320 177 131 Comun idad And ina 2843 9945 9266 9289 7096 7148 Bol ivia 85 711 736 706 677 357 Colombia 818 2796 2299 2500 1974 1291 Ecuador 303 639 720 1330 1275 1637 Perú 801 2350 810 1070 2391 1332 Venezuela 836 3449 4701 3683 779 2531 TOTAL 8930 45534 57716 38528 26480 21527 Fuente: CEPAL .qu epon e div isas.loqu eh acon t ribu idoad esalentarl aIED deta llelo sc asosd e Co s taR ica .descontadaslassal idasdecap i talporconceptodeg irosrea l izados porlasemp resase x tranjeras .P rim eror e c ib ióimpo rtan tesf lujo spo r Losf lujo sd een trad ane tadeIEDaB r asi lenel2003 concep tod ep riva tizacion esy .ap art ir Sur delas egund am it add elo saño sno venta. 1995.lu ego.Brasil.2002(CEPAL .D ee ste modo .Ens egundo RepúblicaDom ini cana.2 delan exo ) .Ene lc apítuloIIdee st e inform eseabordanen alad em and a . . c Es timaciones.32 CEPAL ensug r an m ayorías eh anespecializadoenl aindustr ia 47%encomp aracióncone lp rom ediod elqu inqu enio deen samb leconu sointensivodem anod eob r a.PerúyV enezue la.Lascif rasdees tecuad rodi fierendeaque llaspresentadasene lBa lancep re liminardelaseconom íasdeAmé r ica Lat inaye l Car ibe.e ls ectord e loss ervic io spúb licosh abí asidoe lp rin c ip alfo cod e M erco sur atr acciónp a ralo sin version is t as(v éas eelcu ad roI -A.como contextointern a cion al.deb idoaqueend ichodocumen tosecons ideralainvers iónenlaeconom ía declarante.Lascifraspa raelaño2003co r respondenaes t imacionesbasadasenin formacióndelosbancos centrales.sob relabasedees tadíst icasdeba lanzadepagosde l Fondo Monetar ioInternaciona l(FM I)ydeen t idades nacionalesdelospa íses.d ebidoal aimpo rtanted e valua c iónsu fridapo r final ascuo tasd eimpo rt aciónap arti rd e l1 °d een e ro elrea lya lad esac ele ra cióne conóm icaqu eh aa fectado del2005.tendrán 1995-1999(v éasee lcu ad roI .J am a icay ori entad aalabú squ edad em ercado inter no.inducidospo rlacomp etenc iad e receptord eIEDenl ar e g ión .deduc idalainvers iónd irectarealizadapo rres identesdeesaeconom íaene lexte rior .6 AMÉR ICA DELSUR :ENTRADAS DEINVERS IÓNEXTRANJERA D IRECTA -2003a .2002a ).144 mil lone sdedólar es.yeltérmino estesign i fic ativor e tro c eso.6) . Enp rim erlug ar.

yl a unam ejo rí aent érm ino sd el ap e rc ep c iónd elr iesgo electri cid ad.f enóm enoqu e man era.yap es ard el asex ig en ciasin ic i alesd elFondo . yel2 0 00.m ient r asqu ee l24%s ed irig ióal a s país. De spué sdehabe r nac iona l.fue ronla s má s conc en t r adoe l80%d ee sto sf lujo sdu ran tee lp e ríodo perjud ic adas.r esu l t adod eunp ro c esoqu e con vertib i lid ad.y lu ego .s er ealiz arone lec c ion esp resid en cial es yelnu e vogob i e rnof i rmóens ep tiemb reuna cu erdocon Ch ile elFondo Mon et arioIn tern acion a l(FM I).conun ap arti c ip ac iónd e43%en banca rios.2d e lan exo).C om os es e ñalóe ne li nform ep re ce dent es o br e excep tu andoe laño1999 .E stado sUn ido se se lp rim e r préstam osc onq ueh abí anfin an c i ad os ur ápid ae x pansió n paísinv erso r . moned ayl acong elac iónd el ast arifasd elo ss ervi c io s Telefón icad eE sp añayo tr as(CEPAL . Losflu josneto sdeIEDh ac ia Ch iler egi stra ron lasau to ridade sserehu sa ronainc lu ircua lqu ie r du rant eel2003unimpo rtan ter epun te .l aIEDs em an tuvoen delpr om edioa nuald e7 .ypo sitivos netase ne l2 0 02ye l2 00 3– q uer etro cediero na lo sn iv ele s ene ld el asm anu fa c tu ras.l asen tr ad a s fueronn egativo sene ls ecto rd elo ss erv icios.l ad ev alu acióny vienenlo sP aísesB ajo s(11% ).Ad em á s.E stoh acon l l evado deT el ecomun ica çõ e sB r asil eira s(T eleb rá s).Po ro trol ado . Ene st e acuerd o . I-A.r e sal ta caract er i zópo rlasr e s t r i ccion esa lr eti rod ed epó sito s amp liam enteE sp añ a.reg iona l.d e18%d e brasileño . con e lf in de lrég imen de elcu ad roI -A.enp rom ed io. Lo sc in cop rim ero s eld e smo ron am i entod el ad em and a.Aqu ella squ ein v ir t i eronconm irasa lm ercado sehab íain iciadoene l2001 .Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .Conr esp ectoalo sp aí se s emp r esasd es ervi ciospúb li cosqu ed arona t r ap ad asen t r e deo rig end el aIED . Ad em ás .d eb idoal acon jun ciónd edo sf acto res: 1996 -2000 .b á sicam ent el as econom í aene l2002 .yl ano to r i ab a j ad esu sing r esos. registrado saf inalesd e losaño so ch enta–e s t ánmuy lejo s Ene lc asod elo sh id ro carb uro s . info rm e .po rcon cep tod elo s queene lc asod eM éx ico .comor esu ltadod el ap riv atiza ción signifi cativar ecup er aciónd e8% .s ib ienl ac ri s i so cu rrid aenA rg ent in aa fectó seob s erv aqu ep e r s i st elad ism inu ciónd el aimpo rtan c ia atod a sla semp r es asex t r anj e r as.po rl aimpo rt anted ev alu aciónd el a fuel id eradopo rg rand esemp res ascomoR epso l-YPF .9%e xp erim en t adopo rl a comod e st inoe ls ecto rd elo ss ervicio s .comola apen asun10%d elp rom ed ior ecibidoene lqu inqu en io agricultu ra.la s paísesin ve rs ionista scon cen tr ane l68%d el aIEDen inv ersion esa so ciad asal abú squ ed ad em ater iasp rim as Brasi l.8 00m illon esa nota d oe ntre1 9 9 1 losn iv elesp romed ioreg ist r ado s de sde 1992 .l aen trad an et ad eIEDaA rg entin as e relativam entepo coa f ec t ad aspo rl acoyun tu ran acional. es tim aen1 .Ene f ec to .ylu ego produ ctod elcong elam ien tod et arif as.ene l2003s ep rodu joun a telecomun icacion es.s eflexibili zaronlo scon trolesc amb i ario sy prov enien tesd ee steg rupod ep aís esfu eronn eg at i vos.M ásatrás público s.l ap a rtic ip aciónd ee stes ecto rs er edu joa lad ev alu aciónd el a s mon eda sd elo sp aí sesd el a 35%en2003 .ent an to. o ambo s .1d elan exo ).e s t es e verod e s cen so Yacim ie n t osP et r olífero sF isc ales(YPF )(CEPAL .ladev aluac iónhafavo rec idoa lguna s unaum en tod e42%conr e sp ectoa lañoan terio r .la s a36%en t r eel2001y2003 .po rlot an to.Ene l2002 .Du r ant ee l2002 . Enc amb iol ap articip a ciónd el a s región . E ne lc ursod e l2 0 03s eh an le vanta dop a u l at i nam e nte Losc in com ayo re sp aí sesin ver s ion ista scon cen trarone l lasr estr iccion esqu ep es ab ansob relo sd epó sito s 76%d el aIEDene stel ap so.Po rsup arte.2003 33 L ae voluciónd elo sflu jo ss ecto r i a lesene lp eríodo algúnc ronog ram ad ea ju st e. paral aexpo r t ación–h idro carb uro sym in ería–r esultaron Ene l2003 .2 00 0 ).eng r anp arteal aindu stri aau tomo tri z Comos es eñ al araenl aed i ciónan t erio rd ee ste (véas ee lcu adroA -I.qu eh ab ías ido . sesit úanE s ta dosU nid os( 12% )y l osP aíse sB aj os( 10% ).p ero activ idade sexpo rtado ra st rad ic iona le s.100 m illon esd edó lares. sed eb ióal ac ris i spo rl aqu ea tra vesóe lp aísyqu es e Enloqu es er efie reap a í sesin v ersion ista s .cu andos ev end iól aemp r e s a inver sióne xtranjeraenl ar e gión.lo sflu jo sd eIED 1995 -1999(v é a secu ad roI .Sibi ene st e .ye ld eb ilitam ien tod el ad em and ain tern a lasen tr ada sn e tasd eIEDen tr e1996ye l2000 .ex isteun ad iv ersif i c ación m ayo r susob lig acion e sendó la re s .2d elan exo).de58%.2d e lan exo ) .E ls egundoe sE spañ a(17% ).aum en tó comocon secu en ciad el ac risis.no loh izod e lam ism a delo ss e rvicioscomos ecto rd ed estino.6 ).a sícomoa lg irod ed i vi s asalex t erior.despué s comp rom isoencu antoa tarifa sd es ervicio spúb lico soa dehabercaídoenun55%ene l2002.d espu ésd el 1996 -2003mu est r aqu ee l72%d el aIEDenB r asiltuv o con sid erabler etro c esod e10 .enpa rticu la re lpe soa rg entinoye lrea l manuf a c tu ras.conun22%d elto t al(v éa see lcu ad ro enlo saño snov en ta. lacrisi s .l am inerí ay losh id ro carbu ros.lo sflujos banc ario s .Ene l2003 . losf lujo sd eIEDdu r antee lp eríodo1996 -2002(v éase en ene ro de l 2002 . seini ciól ar eunifica ción mon etariam edi ant ee lr es ca te ref l ejod eld eter i or od elc l im ap a ra l aIED( v éas eelc u ad r o delascu asimon ed asem i tid a spo r lasp ro vin ciasdu ran t e I-A.2002b ).loqu er ep res ent a Másaún . manuf a c tu ras.

han nivele sd eco rrup ción . emp resas transnacional es t i enenuna ltocostodeingre so 1999(v éasee lcu adroI.D e sd eel2002 par ticipac ionesd e25%y24%d elosf lu jostotal esene l hafirm adot rest ratado sd elib r ecom ercioqu el eab r en per íodo1996 -2003.e steú ltimos ecto rfu ee lp rin c ip a l I-A .L ase s tim a cion e sp ara añoan te rio r .2d elan e xo).P ors up arte . (CEPAL .t e le comun ic acion esy lain certidumb reconr espectoa lg asn a tu ral(v éasee l ban ca.fu ee lp aísd el ar egión.l a sen t rad a sn etasd eIEDr e gistraron ingr eso s. Colomb i ayP erú(CEPAL .e ln iv e ld el asen trad as.I ta liayE sp añ a . evitar ladob le tr ib utaciónconE sp añ aye lR einoUn ido .comoene ls ec tord elcom erciom inori sta .6 ) .p .5) .e nel2 0 03s u scr i bi óc o nv eniosp ara losflujosdeIED . 6 Hayqueconsid erarenes teanál is isl a sd i fer encia smetodológi c a sen t reelB an coCen tra l.d e l cas iunt e rciod e ltotal .s ec on v irtióe ne lprinci p a ld es ti no( véas ee lc uad ro re cua droI .amb i ent eg ene ral predom inado E stado s Un idosy E spaña.Island ia.dond e Chilet ien elae conom íam áse stab led eAm éri caL at in a losag ente slo c alestienenun aimpo r t an tep re sencia .po rloquel as prom edioanu alr egistradodu r antee lqu inqu en io1995 . con para lo sn ego ciosyc ali fica c iónd er iesgo . meno s de l 50% delo sing reso s deIED .s inemb argo . prin c ip alm entepo r lab ajad elain vers iónene ls e cto rd e 2000 ).es pe c i alm en t ed ea lta tec nolo gía Ven ezu el ay E cu ado r .ye ld elo ss erv icio s .34 ).E ster etro cesos eexp li ca debú squ ed ad em e rc adoslo c alesyr egion a l es(CEPAL . No ruegaySuiza.c ap.d ein terésp araemp res astr an sn acion al esqu e dól ares.ene sep er íodolo scinco ylo sp aísesd el aA socia c iónEu rop ead eL ibreCom er cio pr incip a lespaísesin ve rsionistasoriginaronel78%d e (AELC ).r e sp ecti v amente(v éaseelcu ad ro im p ortantesm ercado s :E stad o sU nidos.1delanexo) .c ad a queh acon t inu adoconl ac aíd ad elo saño sp re v io s.do ss ectoresd el ae conom í ah ans ido Lo sf lujosn eto sd eIEDh a c i aBo livi aa lc an zaron impo rtan tespo losd ea tracc iónp aral aIED :e ls ector dur antee l2003un mon toe st im adoen357 m illon esd e prim ario.P es eaqu e Ch ileexh ib eun a Comun id ad And in aa lc anzaronun mon toe stim adoen im ag enpo sitivah ac i aelex terio r .L as pes ard ela sgr avesc risispo l ític a spo rlasqu ea tra vesaron autorid ad ese sp eranqu elaf irm ad elo str atado sd elib re do sd elo sp aísesd el aComun id adyqu erep er cutieron com erciocon stituiráunin c en t i voad ic ion alp ar aqu e gra vem en teensud esemp eñoe conóm ico.E simpo rtan te quinqu enio1995 -1999su fr ieronun ar educciónd e28% men c ion arqu ep artesign if i cativ ad elo sing reso sd eIED (v éas eelcu adroI .2d elanexo).qu een t regadato sdeIEDan i velag regado .II).qu eclasi fic alaIEDs egúnp a ísdeorigenys e c tordedes tino . En Ch ile. ap rin c ip iosd e2004s eap robóe lt r atadod el ib re Comun idadAnd ina com ercioc o nC oread elS uryh ayn ego c i aci on ese nc ur so conS ing apu ryNu ev aZ e land iap arac eleb raruna cu erdo Lo sing reso sdeIEDhac ialo spa íse sdela tri l ater ald ecom ercio.E laum entod el aIEDs ep rodu joa asum ieronl afo rm ad efu sion esyadqu isicion es.loqu e apart ed eA rg entina.5 A sim ism o.Po rúltimo.yel Comit éd eInve rsion esExtr anje ras .qu ev ení ad eunimpo rtan te Arg entin a–b ás i cam enteat ravésd elasop e racion esd e crecim ientoene lañoan te r io r.h a c i ae l al2002yd e50%comp aradacone lp rom ediod el ques ed irig enemp resa squ ed esp l ieg anun ae strateg ia qu inqu enio1995 -1999 .m anteniendounn i v elmuy 5 Es tosp a íse ssonL ie cht enst ein .L afu erter edu c ciónqu er egistraron las paísin version is t a .En ye se lp a ísd el ar egión m ejo re valu adoencu antoa cuantoalo sp r in cipa l esp aísesinv e rsionis tas.En lap r im eram itadd e losaño sno ven tafu eene l lo sh idro carb uros.e ls ecto rd elo s compo r t am ientoe stáa sociadoap roblem aspo líticosya servi cios. Lu egov i ene ene ls ectorp r im ario.b ásicam enteen erg ía.s econ sid eraqu e alpaís. laU ni ónE uro p e a I-A.Aho r ab ien.comp etitivid ad.2002b .E ste Ene ls e gundoqu inqu enio.6 ) .conun51%d elto t a ld e EnCo lomb i a .yd ism inuy eronen Bo livi a.148 m illon esd edó l aresdu ran tee l2003 . 7.s egu idad eB ras il.1d e lan exo ) .cifr aqu eimp licaun acaíd ad e47%conr esp ecto busc an m ateria sp r im as.comoene ld es erv ic io s . Rep sol-YPF– .p e rocons ide randosóloaaquel laqu e ent rabajolasnormasde l DL600(véaselanotacde lcu adroI-A. .h abi éndoseo riginadoa llíe l34%d e entrad asd eIEDene l2003s ed ebióafu ertesc aíd astan to lo sf lu jo sene lp er íodo1996 -2002 .6 E n un oc o np artic i pacio nesc ercanasa l10%( véa see lc ua dro estenu e voe sc enario. recep to rd eIEDene l2003 .m i entr asqu ee ls e ctorp rim arior epr esent aba ene l2003un ab ajad e35% .ene lqu em ásr etro ced ieronlo s sign i fi caqu ec r ecieronap en a sun1%conr esp ectoa l flujo sn eto sd eIEDene l2002 .l leg aa l55%d el pre s entaact ivosr el ativam entecostoso s .E sin te r e santes eñala rqu eChile ordend e3 .qu een tre1996ye l2002c aptóa lgo secto rm inerodond es econ cen tróe lg ru esod el aIED .34 CEPAL crecim i entoe ss ign i fi cat ivo.2003 a.L ae volu ción losinv ersion istasex tranj ero se lijana Ch ilecomo delo sf lu josh asidoh eterogéne a :s ein crem ent a ronen platafo rm ad es e rv ic io s.E stad o sU nidose se lp r i nci pa l I-A.000 m i llon esd edó l ares.pe roconre spec toa lp romed iode l el2003sonaúnmá sa len tado ras.

L as Commun ic at ion s.lo sf lujo sd eIEDh aciaV en ezu ela cu adroI -A .d espu é sd elfu erte an exo ).1d elan exo ).Lo sc in cop rim ero sp aí sesin ve rsioni stas rec ep tord eIED . Ap es ard ee stec lim ad ein estab ilid ad sea c en tuódu r antee lp rim ertrim estr ed el2003(v éas eel económ icaypo lític a .S inemb argo .d elo rd end el9 .loqu es ign if i cóv olv erav alo r es yE st ado s Un ido s(9% )(v é as ee lcu adroI -A .p e ro proy e cto sd ein v ersiónex t r anj er ad i rectaenr ecur sos siguencon sti tuyendounapo rteimpo rtan tepa ra natu rale s–h id ro carb uro sym in erí a–qu eh as idopo sib le interp r etare stef enóm eno .l as aum ent aronm ásd e tresv ec es. retra ccións inp re ced ent es.D esd ee l extran je raap r inc ip io sdelo saño snov enta–e pun tod ev i s t ad elo rig end ee sto sf lujo s. acu saunr etro ce sod e44%r esp e ctod e l2002 .E lob j et iv od ee stoe sa l en tarl as hab íad irigidop rinc ipa lmen telaIEDquebu sca in version esen t rep aí se sd elb loqu e .afindecumpl irconr egu laciones e stab lec ida sparalaobt enc ióndediv isas .E sta Ens íntesis. 33 2m ill o nesd ed óla res. explo t aciónd eh idro carbu ro s(v éa see lcu ad roI -A .e quiv ale ntea4 3% 1996ye l2002e l25%d elo sf lujo sh ap ro c edidod e delr egi strop rom ediod e lqu inqu en io1995 -1999 .e l75%d el a dirig idoa lsec to rp rima rio .se gúndec larac ione sdeM i riamAgu ile ra.e l mon tod elo sf lu jo sn eto sd eIEDene l delan exo ).1 EnP erú .p rinc ipa lmen teala IED(v éa see lcu adroI -A .e st es e ctors et ran sformóene lm ayo r conun24% . dedó l aresen2003 .conun ap articip ación aso cia cion ese st rat égi ca sconP et ró leo sd eV en ezu ela de34%ene lp eríodo1996 -2002 . áread elo sh idro carbu ro sh as idoe lpo lod ea tr ac ción Ene lp e r íodo1996 -2002 .6 ).la scontr ibu cionesdeEsp añayE stados Un idossonde18%y17% .Sob r el ab as ed ed iver s a s ob serv ardu r an tee l2003 .dir ectoradelaSupe rin tend enc iadeIn ver sion esExtranj eras aDowJonesN ewswir es(E lUniver sal. Ad em ás.2003) .P erú fuen te se stadí s ti casyh aci endounb al anc er e g ion al.en tr e 20 03f u ed e1 .lo sd ato se stad ísticossob rel aIEDen fue rteba jadelaIEDnore fle jalap ro fu siónde Am éri caL at in aado le cenaúnd es eriasd efi ci en cias.ene sem ismop eríodo . servi cio s .e l49%d elo sflu jo ss eh a hancon cen tr ado .1d elan exo ).En lo des cen so m ásimpo rt an tes ep rodu joenp aí sesd el ref eren teal asin v ersion e s.l aimpo si ciónd efu er tescon tro lesd e atrac ciónd ee s es ecto rd ism inuyócon sid erab lem ent ey precio syc amb i ario sh apu estoend ificu l t ad esal as lasa cti vid ad esp rim arias(h id ro c arb urosy m in ería)s e emp re sasqu ed eb enh ac ert ran sac cion esen mon ed a con virti eronen lasp rin cip alesr ec epto res.2003 35 pord eb a jod elp rom ed ior egistr adodu ran te1995 -1999 con s ecu en ciad elp a roconvo cadopo rlo sp artido s (v éas ecu ad roI .637 m illon esd edó l are s.6). mism at end en ciad e cre cien tee xh ibid ad esd e1999 .E s t ado sUn ido s incr em ent ad aen1995conl apo sibilid add er eali z a r ese lp rin cip alp aísin version ist a.s eguidod eC anad á .aunqu een m eno rm edid a.Du ran t ee st eú lt imoaño .d est ino sambo s in centi v arl ac eleb ra ciónd econ ven io sd ep romo c ióny enlo squ e laen tr ad ad eIED tuv osum ayoraug edu ran te prot ecciónr e cíp ro cad ein version e s.2d el cerc ano sa lo sd elp eríodo1995 -1999 .7 desc en sor egistr adoene l2002(v éasee lcu adroI . (PDVSA )–.a sícomosob r el a losaño snov enta.T amb i éns er egistr a rond ism inu cion es .Encu an toasuo rig en.s egu i éndo leE spañ aconun9% .5% .Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .Ene fe cto.respe ctiv am en te. ce rca de un 30% de d icho mon to 2003un mon tod e1 . 8 E nt érm ino ss e cto r i ale s.ap artird e l2001l a 2003 . .E ls ecto rd elo ss erv i cio sfu ee l polí ti co sd eopo si ciónyen tid ad esemp r esariales.E l cond ic iónqu e t amb i énm an t ien enBo liviayCh ile.como sibi en m eno sa cen tu ad as.a lca nza nd o2. tend en ciaqu e extr an jera.S in EnE cu ado r.e la cu erdosu s critobu sca Merco su ryene ls e ctord elo ss erv ic io s.r eal izad asen1996 .h as idoe ld estinod e85% efec to .p erot amb ién .e ls e cto rp rim ario.e ling reson etod eIEDa lc an zóene l emba rgo . 8 L a CANTVr egis tróenjun iodel2003unainver siónpor879 m illon esdedóla resreal izadaen1996.2d elan exo ).b ajo pued es eñalarqu el aIEDs igu iómo strandoene l2003 la elcu a ling re saa lb loqu ecomo m i emb roa so ciado .D eh echo .dom in ado másimpo rtan tep a ralo sin v er s ion i s t a sfo rán eo s.el exp licang ranp art ed el aIEDqu es ed irig eaE cuado r .p eror egistr ad a s inv er sion esd eemp r esa st ran sn a cion al esp etrol er a s reci énenjun iod el2003 .de lat end en ciaa s cend ent equ es ev i en er egistr andod esde prop iedad de la e stadoun iden se V erizon prin c ip io sd elo saño sno v enta(v é as ee lcu ad roI .Encu an toap aí s esinv er s ion ist as.en L ae conom í ad eV ene zu e l ar egi stróene l2003un a lasm anu factura s. 53 1m i ll on es in version esp r ovien enp rin cip alm en ted eE sp añ a(25% ) .en M éxi co.loqu e corr espond eain v ersion e sd el a Comp añí a Anón im a sign i fi c aqu etuv ounaum entod e28% .qu es e prin c ip ald estinod el aIEDenl as egund am itadd el a prolongód esd ed i c i emb r ed el2002h astaf eb rerod el dé cad ad e1990 .p araa síf acilitarlo s merc ado s.loqu e Estado sUn ido s.s e firm óu na cu er dod eli brec om er cioc o nelM er co sur.6 ) .c ent rándo sem ayo rm enteene ls ectord elo s flujo sd ecom er c ioyd et e cnolog ía s.a lo sp aíse sd elM er cosu rs e dob let ribu t ación .Am éri caC en tr a l 7 S isólosecon sideranl asinv ers ione snop et rol era s.con firm a ciónd e Naciona lT elé fono sde V enezue la(CANTV ).En porl asa cti vid ad esp etroler as.de sdesuape rtu r apa rcia lalainv e r sión del aIED(v é as ee lcu ad roI -A .

p erol acu antíadelos dond es eadv ier teunamp liop redom iniod elaIEDen gi rosa le x t e riorcomor entad elain versióne sigualo busc adem a t e riasprim as.p erolu ego.s obret odoe nl osp aís esd onde el2003 .ap esard el am a r cadain estabilidadpo lí ticay queem piezaap la ntearelproblem ad elim pactodelaIED eco nómicaq ue imperóe na lgun o sd eest ospaísesd ura n te enlasc uentase x ternas .d est inosa losqu es edir igió laIEDqu esigu e Enlar egiónpa recehabe r sein iciado.s ere g is tróunaum entod elo s com pa r a tivam en tem ayorqued urantelae ta paante rio r.laIEDtuvounr epun teene l2003 .enl ap rimeram itadd elo saño s noventa.pocov in culadaa lase conom ías locales enlo sd e lM e rcosur.p articu larment e inmuneala scond icione sin terna sdelo spa íses enloq uer espec taal ae voluc i óne co nóm icad eE s tados huésp edes .ANÁLISISDELAINFORMAC IÓNSOBRELAS OPERAC IONES DELASEMPRESASTRANSNACIONALESEN AMÉRICALAT INAYELCARIBE Ene stas ec ciónsep ro cura mo s trarlaamp litudyl a enl asáreasdelosserv iciospúb l icosyd elasfin anzas profundidaddelactualprocesodetransnac ion al ización losqu e .E s tecompo rtami entod emu es tr aqu elaIEDcon es tainversi ó nnog ener ae xpor tacion essig ni ficat ivas .s es eña lancier tas servic ios.E stoseexp lica p r inc ipa lmen te porel nov entafue muyimpo rtantel aestrategiad ebú squ eda agotam ientod elp rocesod ep rivatiz aciónypo rel dem ate riasp r im as .36 CEPAL yelC ar ibe.l o flujos.3 ). ex tranjerassonb astantem enor e s. emp ezóap r evale c erl abú squed ad em ercado sd e pr incip a lm entelasd es e rviciospúb lico s.Ene lp a ís.sonlos del a se conomíasd eAm ér ic aLatinayelC a ribe. obl igadoas e rm á sc aute losasensu sin versiones .tanto secto rescon má sfuer te presencia deemp resas ene lpl anodelasemp re sasp roductor asd eb ienesy transn a cional es.juntoconlaindu st riam anufactur era.desde1995enad elante.H aciaelfu tu roex i s ten m e jores yc entradasó loenl asexpo r ta c iones.de sde unae stra tegiad ebúsqu edad ee fi ciencia.ycuyoob jetivo pr incipiosd elad écadaencu rso.Ene st a aunqu eaúns em antienel ejosd elosn ivelesal canzado s nuevae tapa.S e precau c ionesqueesprec i sotenerencu entaalanal iza r veráquee stepro ce sohatenidoun aespec ialintens id ad es t aclasedeinforma ción(v éaseelre cu adroI.com o estao r ientación.Enl a Comun idad And ina. C .En marc ae lfind elaug ed elaIEDob serv adoenlo saños Chile.q ueh acenpreveru npa noram am ása len tadoren cuan t oal osflu josd eIEDh ac i alar egión.po rsup art e.e sr ela tiv amen te pe rsp e ctivasenelc ont ext oin ternacio na l. Un i dos . endeudam ientodela semp resa st ran snacionales.comoene ld elasen t idadesfinanciera s.qu elasha servicios . .Alm i smot iempo.un anu evaetapaque fueron lasindu s tri asd een s amblajep araexpo rtación.los mon tosin vert ido spo rl asemp resa s ene lp e ríodo1996 -1999 .

en treo tros.p ropiedady respec t ivospa íses.s inotamb iénsob re susf il iales .l allegadad eg randes tran sn acionalesrepresentabanun25%d elasto t a l es. tomóladec isióndeco rreg i res ta v istasade l inea run mapadelas Noobs tan tesusv i rtudes .quef igu raene l estasecc iónp rovienedelabasede Fortune yFo rbese labo ransendos l istadojun toconsussubs idia r ias De lphi datosdelare vistaAmé ricaEconom ía.en meno r Amé ricaLa t inaye l Ca ribe .Inco rpo raas imismoo tros másimpo rtantes .el extran jerasenlareg ión .lacasa ma trizoho lding y resca tarlasp rinc ipalestendenc iasque transnac ionales .Sinemb a r go .pu e ss iguen mayor esemp re sasqu eop er anenl ar eg ión.en t reo tras.comoa ldeo trasemp resas ocu rrequesecons ide ran. tomalasven tasne tascomoc ri te rio ofrecenin formessob relasemp resas locua lhacequelosda tosdeAmé rica ordenado r. cons ide ranalasqueope ranensus presenc iadef ilialesdeemp resas patr imon io .Emp resast ransnac iona les Ap artirdel adé c ad ade1990 .auncuandoenés tas e llis tadoye l im ina rasusf il iales .Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .En DelcoE lectronics .Ene fec to.Dees te modo . Expans iónde seadv ierteene lcasodeva riasf il iales mayo resemp resasqueope ranen México .Pa ratodoe l cond icióndeemp resaco t izadaenla esfue rzodeAmé r icaEconom ía períodoquecub renlasbasesdeda tos bolsa. .Enes tapub licaciónseinc luye presen tana lgunasd istorsionesque la másre levan teenté rm inosde informac iónnosó losob reemp resas esp recisotene rp resen te . .tamb ién medida .Dees te modo . repr e sentandoun36%d elasventasd elas500m ayor e s mientra s en 1990la sv entas dela s emp resas comp añías.ju st am ent ecuandol aen t radad eIED eco n om íasdeAm é ricaLat i n aye lC a ri b e(CEPAL . provisióndes e rvic io s .E les tud ioque resa ltaan ivelreg iona lyseha deAmé ricaEconom ía.Enp rime r volúmenesdeven tadelaemp resa queco tizanenlabo lsa . tambi énregis trabasu sv alore sm ása l to s .5 ).po rse r región .enocas ionesseleas ignaala matrizy susf i liales.Ap a rt ird ee s e Talpro ce sos eham anife stadoa trav é sdelaimpo rtanc ia añocom ien z aad ec linarl ap a rticipaciónex t r an j er a . l is tadosdelas ma yo resemp resasde Packa rdE lectr icsSys temsy De lph i Estapub licaciónqu incena lp repa ra Estados Un idosyde l mundo .def irmasloca lesysusf il iales.seha conlabasededa tosde ls istema emp resalato talidaddelasven tasde optadopo r man tenersó loaPEMEXen Economá tica. Exame deB rasilyMe rcado decompañ íase xtranje rasy . adquiridaporl a semp re sastransnacionale st antoenl a s proc e soqu eco incidecone lpronun c i adod escensod e actividadesp roductorasd eb iene scomoenl asde losflujosd een t rad adeIEDal ar eg ión .2003 37 Recuad roI .pe rosó lo Econom íat iendanasob re r rep resen tarla datosre le vantes .e xpo rtac iones .los s ituac iónso lamen teene lcasode mayo resemp resasp resen tesenla datosdeAmé ricaEconom ía Petróleos Me xicanos(PEMEX ).3 OR IGENY CONS IDERAC IÓN DELA INFORMACIÓNESTAD ÍST ICASOBRE EMPRESASTRANSNACIONALES Lain formac iónusadapa rae labo rar Amé r icaEconom ía.Une jemp lode hanp redom inadoen trelas ma yo res Ex isteno traspub licacionesque estoesdelaf i lial me xicanadela emp resasp resen tesenlareg ión .en volúm enesdeIEDa lospaís esd elare g iónhap rov oc ado 1999sup ar tic ip ac iónll egóaunm áximod e43%(v éase unimpo r tantep rocesodet ransnacional izac iónd el a s elgráficoI .queensu problemasdedob lecon tab i lidadde pun tua les. realizanes tud iosseme jan tesa lde emp resadepa rtesyp iezasde Fuen te:Com is iónEconóm icapa raAmé ricaLa tinaye l Ca ribe(CEPAL ).quetampocolohacen . susemp resasf il iales .la Un idadde e labo raAmé ricaEconom íaese lún ico conve r tidoas íenlap r incipa lfuen te Inve rs ionesyEs trateg iasEmp resa r iales esfue rzorea l izadoan ivelreg iona lcon deinsumospa raes tasecc ión .Lasrev istas veh ícu los De lph i Corp .pa ralocua l deA rgen tina.2 0 01) .Unas ituacións imi la r anua lmen teunl istadodelas500 Amé r icaLa tina.comoocu rre luga r . emp resasce r radas .e l participeno trosinve rsionistasen Enresumen .lain formac iónen tregadapo r mayo ríanoco tizanenlos me rcados lasven tasdeunaemp resacuando Amé ricaEconom ía cons t ituyeunva lioso bursá t iles .comou t il idades . 1 .T amb iénex isten prob lemasena lgunass ituaciones lasemp resaspúb licas .Dees te modo .Estos epuedeap rec iarap arti rde este r e troce so no s ignifica quela s emp re sas lain formaciónd i sponiblesob relasv en tasd el as500 tran sn acionalesh ayanp erdidorelevan c ia.auncuandoe x is tan análisisseamp l íaa lámb i totan tode asoc iación .a lm ismo apo rteapa r tirde lcua lsepueden pr ivadasyf il ialesdeemp resas t iempo .

sonamp liam ente terrenop rogr es iv am en tem ediant el acomp rad ea c tivos dom in adaspo re s t asemp re sa s. Lar elativap érdid ad ep resen ciad el asemp res as Jam ai cayR epúblic aDom inican a ). transn acion a l esap artird e1999h ap erm itidoe la vance Porsup a rt e .l asqu eh anc entradosu s dep ropi edadd elE stado–y .p rin cipalm enteenl asá re a sd e Méxicop araab astecerelm ercadono rteam e ricanoy .sob retodo .comol as venido mo strandol ap ar ticip aciónd ela semp r e s a sd e dep rend asd ev est ir.auncu andoe s te modalid add eplan tasdeen s amb la j eys eub icantan toen úl timos e ae lm ásimpo r tan tean i velg en eral(v éasee l Méxicocomoenp aísesd el aCu en cad e lC aribe(v éase gráf i coI.1990 -2002 (Enporcen tajes ) 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 P riv adae xtr anj era P riv adal oca l E sta ta l Fuen te:Comis ión Económ icapara Amé ricaLat inaye l Ca ribe(CEPAL) .Ene lp rim e ro .d ec apitales opera cionesenp lantasen samb lado raslo c alizad asen privadosn a c ion al es–.En ap artird elasr eform ase conóm icasimp lem en t ad asen efecto.5 AMÉR ICALAT INA :VENTASTOTALES DELAS500 MAYORESEMPRESAS SEGÚNPROP IEDAD . resultado sp araa lgun asemp resa sd els ector. elc apítuloIIp aralo sc aso sd eCo st aR i ca .p ar tes públicos.en B rasi ly A rgentin a– ensu m ayo ría Talp roc esoexp lic al ac rec ientep repond e ran ciaqu e plantasau tomo trices–.eno casione s .aunqu econun ao rientación m ás adqu ir ieron la semp resastran sn acion alesp ro veedo rasd e marcad ah aciaelm ercadoin ternoye ld elo sp a í sesd el servicios.qu et amb i énop eranb ajol a loss ector e sp rim arioy m anu factu rero.t amb iénp erm iteen tend ere ld esc ensoqu eh a emp r esasm anu facturerasd eb a jat e cnolog í a. meno rm edida.q uehav enid ocreci end os os te n id am en te extranjero m antení anun ap articip aciónimpo rt an t e .5).en energía.sobrelabasedein formac iónp ropo rcionadapo rel Depar tamentodeEstud iosyPro yectosEspec ialesdelare v ta Amé is ricaEconom ía. Hondu ras.e le c trón ica).t elecomun i cacione s . mu ch as contextor egulatorior espe c tod el ap rovis iónd es ervicios indu striasde t e cnologí am ediaya lt a(au tomo tr iz.d esregulary lib eral i zarloss er vic io spúb licos .f inan z asein fr aestru c tura.la scrisise conóm ica spo rl asqu eh ana tr avesado lam ayo r íad elo sp aíse sd el ar egiónconv i stasa vario sp aís esd el ar egións et radu jeronen m alo s pr i vatizar .Jun tocon lasindu strias grupod el a semp re sase s tata les(v é aseelg r áf i coI .Ene lnu evo comoene ld elo ss ervic ios.38 CEPAL Grá ficoI .6 ) .A det ecno logíam ediaya ltae xis teun aamp l i ag am ad e lav ez .e ls ecto rd elo ss erv ic io stamb ién deemp res a sd ec apitalp r i vado lo calena lgun a sá reasd e mue stra una amp l ia p re senc ia de emp re sas serviciosenl asqu ep recisam ent el asfirm asd eo r ig en trans nacionales .l asemp resa stran sn acion alesfu e rong anando yp ie zasd ev eh ículos .a sícomol ad ec lin aciónexp er im ent ad apo rel Merco sur(v é a seelc apí tu loI II) . Lap r esen ciad eemp resast ran sn acion a less eh a Durantee lsegundoqu inqu en iod e losno vent aest esector manife s tadoconfu erzatan toene lse ctorm anufactu rero fuee lqu er ec ib iól am ayora fluen ciad eIED .

re presentanel62%d elasv ent asde elqu inqu enio1998 -2002só loa l red edord eun30%d e las50 m ayoresemp re sast ransn ac ion ales.ene l2003c ercad elam itad Instaladasp r i n cipalm entee nM éx icoyB ras il .Enp eríodo sd e con tabancona ltal iquid ez .E stas itu acións ed ioconm ayorint ensid aden con solidad asdel as50 m ayo resd ee ll asen Am érica Argentin a .m ientrasen pieza sdev ehículos. .6 AMÉR ICALAT INA :VENTASTOTALES DELAS500 MAYORESEMPRESAS SEGÚNSECTORES . cont alesf a ctor es.l aimpo sibilid add er eorien tarl a cu alemp res a sex t ranjerascomp raron m asiv am ente produ cciónh aciao trosm er cado sfu ed eterm inan teen activoslo cales(vé aseelr ecu adroI.sone sto sa gentes lo ca l eslo sm ejo rinfo rm ados hans ur g id oc ong r a nem pujefirm a sd e d icadasa lasp arte s ylo squ e mu estr an m ayo rp rop en sióna lr iesgo.ens itu ac ion esd ein certidumb re Daim lerC hry s ler .D ee stam anera.locu al lasfu sione s y adqu isicione s enlareg iónfue con f irm ae lliderazgod elasm anufacturasentrel as500 intrafronterizo– in versionista sdeunp aísqu ecomp raban mayo resemp resas(v é a s eelcu adroI -A.4).000m i llonesd edó l are s socia l y po l í tico .Po ro t rol ado.e lp roce sod er epos i cionam i entos e V i s t eonC or pora tionyTRW .V olksw ag en.S ed esta c an comol acomp r ad ea ctivosen m ano sd eex tranjero s .L earC orp o r ation.Jun to yp iez asd ev eh ícul os .e stasc om pañí asc opanl os agent eslo ca le sap rov echanopo rtun idade sd ein versión. losr esultadosd ee st asemp res a s.4d elan exo).po r c entajes im ila ra lqu er eg i st raronen susop eracion es .F ordyN issa n .(laind us tr iaa utom otr iz viofa ci litadopo re lh echod equ ea lguno sg rupo slo cales sea n a lizae nd e tallee ne lcapítuloII I ).r especti v am ente. asíemp r esa scomo G ener al Mo tors.2003 39 Grá ficoI .d esded onde det alesop era cion estuv i erone s ec ará cte r(v é asee l ab astecenlo sm er cado sd e Am éricad el No rteye l cuad roI -A . ene lá read elo ss e rviciosnot ran sab les . act i vosene lm i smop aí s–.du ran teel bajag en e r a liz ad a.du rantelo scu alesl ad em and ae xp er im entóun a pro cesop r eviod efu sion e syadqu isic iones.v a ria sd ee l l ash anc errado enl ar egión .Ene ls ec to rm anuf acture ro.ene lqu e Merc osur .1990-2002 (Enporcen tajes ) 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Ma ter iasp rima s Manu fac turas Se rvic ios Fuen te:Comis ión Económ icapara Amé ricaLat inaye l Ca ribe(CEPAL) . prim erosl u gare ss eg únm agnitudd ev ent as.tam bién region al .lasv entas operab an.dond el ac r i s ise conóm ic a .c om oD e lp h i.cuyoo rigenh abías idoe l cri sis. esta rí aind icandoqu e.sobrelabasedein formac iónp ropo rcionadapo rel Depar tamentodeEstud iosyPro yectosEspec ialesdelare v ta Amé is ricaEconom ía.4d e lan exo).dond es ec en tr an pudiero nasía sum i rp o sicion esm ása ctivas(vé asel ap ar te básic am en teenl aindu striaau tomo tr i zyd ep art esy Dd ee stec apítulo ).e inclusoen lad e c isión Ap e sard el ac a íd ar e lativad el asv entasd el as dea lgun asd ee ll asd es alird elo sp aísesenlo squ e emp r esast ransnacion alesen losúltimo saños.I nc .3d elan exo ).indu jo a a lguna s emp re sas ene l2002(v éasee lcu adroI -A.ab riendop asoaemp res a slo ca l esqu e 1999 .e sd eci r. transn acion a l ese stabl ec id a sene lp aísac amb iarsu s un2 9%d el asventas to talesd elas5 00m ayo resem pr esas est rat egias.Fu ed ee ste modoqu e.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .un idaa lco lapso Latinaa lc anz a ronc e r c ad e220 .E stef enóm eno .

A rgen t ina .Aes talistadepa ísessepod ría desdelac risis. reacc ionandoalafue r tea rreme tidade quein iciósusope rac ionesba joel Amé rica Móv i l.Desdee l2002enade lante dóla res .Es toes tá partic ipac iónacc iona riadecon trolen parte.(HSBC ).una Gua tema la . muyd inám icosen Telecomun icac iones :avancedela Consusrec ientesadqu is iciones .40 CEPAL Recuad roI .ysuspo tenc iales HSBC .laconso lidac ióndelaac t ividad dominantesene l mercadoloca l. . dóla resenlaadqu isicióndeemp resas expand idocons iderab lemen teene l Duran teesosañossep resenc ióun dete le fon ía móv i lenva riospa ísesde mercadoloca ldu ran telosdosú l timos pujan teavancedelasemp resas Amé ricade lSu r:comp rólas años med ian teunaac tivapa rt icipac ión extran jerascomoo fe ren tesde ope rado rasb ras ilerasBSES is temas enlasp riva t izac ionesdeen t idades serv iciosenAmé ricade lSu r.loqueles emp resase xt ran je ras. bancosex tran jeros .espec ialmen teen deV eri zon Commun ica tions(Es tados dev idayjub i lac ióndelaf rancesa e lá readelaste lecomun icac iones. Mo rgan .p resen teenB ras ildesde1997 .(TELMEX )pusoen Colomb ia .en E le trôn icosL tda.Enes te Enc la rocon t ras tecone lres todela hape rmi tidolograrposic iones conte xto.loscua lesrequ ieren presenc iaac tual.af ina lesde l2000 .Amé rica Móv ilsepe r fi la comp róen815 m il lonesdedó la resla sedec idiósepa ra rlaf il ialT e lce l .e lB radesco estata les. volúmenesimpo rtan tesderecu rsos . act ivosdesva lo rizadospues tosen porunaopc iónpa racomp ra runa en1 .dosbancosdecap ital objetivodelaIEDquel legabaen inv i r tió másde1 . v igo rosamen teene l me rcadob rasileño .000 m illonesde naciona l–B radescoeI taú–sehan buscade me rcadosenes tospa íses. adqu isic iones . comoene lfinanc ieroye lde l dela Compañ íadeT elecomun ica . come rc io mino ris ta.Ene fecto . foráneosconesedes t ino .pose íacua t rocompañ íasde Comoseseña laraenlaed iciónan te rior trans formándo loene lp rincipal tele fon ía móv ilenB ras il.4 LOS ACTORESLOCALES GANANTERRENOENELSECTOR DELOSSERV ICIOS EnAmé r icade lSu rlaape rturade l partic ipac ionesdesussoc ios banca r iaenB ras i lhas idol ideradapo r secto rdelosse rviciosalainve rsión extran je rosene lcong lome rado losbancosloca les.invi rt iéndoseas íla extran jeraapa rtirdep rincipiosdelos TelecomAmé r icas . porlaquepagó84 .en417 m il lonesdedó lares.P.Además .Ene l2003 dees tein fo rme .En ma rzode2004 .V enezue la.encasodeque crece rya fianza rseene l me rcado f inanzasdelaemp resasev ieran fruc tifiquelain tenc ióndeAmé r ica brasileño . unaesca ladadelasdecap ital 20%queaúnnopose íadees ta en700 m i llonesdedó la res .A. exclusivamen tealate lefonía móv i l.du ran tela me x icanaAmé rica Móv i l Amé rica Móv i lcuen taenlaac tua lidad presen tedécadahanes tado conunabasede másde40 m i llones prácticamen teausen tesdees tao fens iva Ene lá readelas dec lien tes .distribu idosen Méx ico .yanunc iólacomp rade l51% Assu rances Géné ralesdeF rance(AGF ) .tan top r ivadascomo Bellsou then171y625 m il lonesde extranje ras .loscua les . cuandolabancaex t ran je rapene t raba s inp receden tesdecap i ta les tomandoe lcon troldees taú l timaque .laes tadoun idense tendenc iaobse rvadaapa rtirde1997 . emp resaempezóaap licaruna estadoun idenseBe l lsou thpa raadqu iri r m ientrasquelosch i lenosexpandensu agresivaes trateg iadee xpansiónen suspa rticipacionesenAmé ricaLa t ina.Ecuado r . añosnoven tap rovocóunaa fluencia SBCylacanad ienseBe ll Canada .P o rsu ven tapo rlasp r ime ras.basadaen nume rosasadqu isicionesy Banca :en t idadesnac iona lesl ide ranla Lasemp resasch i lenasdecome rc io potenc iadapo rladec isióndesa lirde conso lidac iónde lsec to renB ras i l m inoris tahanp rotagon izadounaintensa lareg iónadop tadapo rva r ias ac tiv idadenlosú lt imosaños.TELMEXcomp ró br itán ico Hong -Kong&Shangha iBank ing nuevaes t rateg iadeexpans ióndesus losac tivosdeA T&TLa tinAme ricaen Corp.ylaf i lialde pr ivadonac iona l.tan tonac ionalescomo naciona les.4 m illonesdedó la res.respec tivamen te .e lI taúanunc ióenoc tub rede l2003 ocu rriendotan toene lsec tordelos laope rado raa rgen tina CT I Móv il.yBCP públicasylacomp radeva r iaso tras detrimen todelasemp resas Telecomun icaçõesdeSãoPau loa pr ivadas . asuvez .ene l2002adqu ir iólas reg ión .y (Conece l ) med ian telaadqu isic iónde l españo lBancoB i lbaoV izcayaA rgen taria . c ionesdeE lSa lvado r(CTE )aF rance Encon tras teconlabancanac iona l.mos traronvo luntadde Amé ricaLa t ina . e lpa ísdu ran te140años .Es ta l legóaunacue rdoconlaope rado ra ext ranjerossalende l me rcadode Ch ile . Unidos ).E lSa lvado ry lacons t ituyene lho landésABNAm roye l marcha .quehaope radoen independ ien teded icada enAmé ricaLa t ina .T elefón icadeEspaña Come rc io minoris ta:losacto res nomb redeAmé rica Móv i l.Pa rae vi tarquelas agrega rEspaña .sequedó con t inuóconsupu jantepo l íticade estatendenc iahaven idocamb iando.po rp r ime ravez negoc iosdete lefon ía móv ilen 2003 .Lae xcepc ión MéxicoS .m ien trasquee l e le x tran jero.800 m il lonesdedó la res .Du ran tee l2003 . estep lanose isañosa t rás .T eléfonosde Bras i l. loca la lvende rsusac t ivos .f il ial lacomp radelasope rac ionesdesegu ros serv iciospúb licos . cone lcon tro lto talde l Conso rc io adqu isicionesa ladqu i rirdosen tidades puessehaobse rvadounasa l idade Ecua to rianodeT e lecomun icac iones extranje ras :lasubs idiarialoca lde l emp resase x tran jerasdese rvic ios.pagó90 m il lonesdedó lares adm inistrac ióndeac t ivosdeJ .Consu Intesapo re lSudame ris. einc lusohanced idote r renoalabanca telecomun icac iones .queadqu ierenlos emp resa . presenc iareg ional Amé ricaLa t ina . enlaac tualidadcomolap rinc ipa l totalidaddelasope racionesyac tivosde l convirtiéndo laenunaemp resa compe tido radeT elefón icadeEspaña br itán icoL loydsTSB .elABNAm ropagó afectadaspo rlasinve rsionesylos Móv i ldecomp ra rlaemp resaespaño la 760 m i llonesdedó laresa litalianoBanca resultadosdelosnuevosnegoc iosen AunaT elecomun icac iones .los Telecom .

p eroe spe c ialm entee nM éxico. 2002incu rsionaene lnegoc iodelos Falabe llaesta ríaana lizandoo tras Rosario . Bus inessLa tinAme r ica.páginas webdelasemp resas Inve rtia(ht tp : //www.Enambo s Brasi lyA rg entina.T e lefón i c a lam a yorem presatr ansn acionald e ls ector .dond es econ cent rane l53%ye l parted el as50 m ayorest ransnacion a l esenl ar eg ión 31% .En1997d io parae l mejo ram ientode lhoga r. med iantela fusionaconSod imac .Est rategia. Fuen te: Comisión Económicapara AméricaLat inaye l Car ibe(CEPAL ) .Lo sp a ísesd el aregiónen los Centroam éric a .Po rsup a rte.m antienesu sop eracionesp r in c ipal esen I-A.ara ízdelocua l c iudadesa rgen tinasde Mendoza .B r asil. princip alm en tepo remp r esase s t at ale s .como Roy a l Du tch /Sh e l l .La V iajesFa labellay Co rredoresde f inesde l2003in ten tócomp rarlaf il ial t iendapo rdepa rtamen tosFa labe l laha Segu rosFa labella.y en Co lomb ia. Unidos.bloombe rg.ChileyP erú.M ása trásfigu ran lasfirm ase sp añolas .ti e nenm uc hop eso Conr esp ec toal asemp resastransn acion al esene l lasemp resasd el aindu striaau tomo tr i z .Sant iagode Chi le.r espe ctivam en te.variosnúmeros.queya México .5de lane xo).(D&S )laqueende fini tivase 1993conlaape rturadet iendasenlas presen teen Méx icoyB rasi l.4d elan exo ).emp resa S. Sant iagode Ch i le.cadenach ilena ex tran jerasde lsubsec to rade jarsus adquisicióndeSaga .Sues trategia comienzoalad iversi ficaciónho r izontal ope raciónquet rans formaalanueva hasidoladeexpand ir desusac t ividades .E s toc oncue rdaco n l oq ues ei nd icóa nt es . CórdobaySanJuan .pa ra h ipe rme rcadosenL ima .“Porqué Ca r refouroptópo r abandonar Ch i le” .com).d ebidoal aeno rm ep érdida transn acion alesd edicadasae staactiv id adsonf i rm a squ e deim p ortanci aq ues ufrióelp aíse ntérmino sde lasv e n tas .R epsol-YPFs eu bic ac om o han mo strado m ayoresav ances .sobrelabasedeThe Econom istIn tel ligence Uni t.30ded iciembrede2003 .s i en doa dem ás deE sp añ ae sa ctualm entel am ayoremp resae xt r anje r a laún icag ranf irm ae sp añolaqu enop e rten ecea lá read e enl ar egión.4d elan exo ). ExxonMob i ly transna cion ales.quehab íaop tadopo rde jarel ch ilenaene lex te rior .“D&Srea l izaaumen todecap italpor US$287 m i llonesyfirmacomp rade Car refour Ch ile ”. inve rtia .Fina lmente.yt amb iéne s táp resen te cuyasv entasr ep resen tanc ercad eun20%d ee se total.En1998rea lizados en Ch i ledelacadenaf rancesa s idolapun tadelanzadelaexpans ión comp rasqueamp líantodav ía máse l Carre four .at ravésde opcionesenes tep lano .a nuevos me rcadose x tranje ros. L asemp resasd elsecto rdeloss ervi ciosapo rtane l tradic ion a lm ent eh an tenidoun a impo rtantepr esen ciaen 28%dela sv entasdela s50 mayo re semp re sas lar egión .Rev taAmé is r icaEconomía (var iosnúme ros ).t amb i énh aadqu iridor elevanciae ls ectord elo s sóloaun10% .Fa labe l lain icióla d iov idaa lBancoFa labe l la–ye l20% emba rgo.ene l2003se ape rturadeloca lesensusp rop ias t iendas .p redom in anl as eltercerl uga rse gúnv o lum endev entase n1 9 99alprim er emp re sast r an sna cion alesp rov en ientesd eE s tados lug arene l2002(v éas ee lcu adroI -A .En B ra s il.M éxicoya lguno sp a í sesd e lasalem an as.E l Me rcu r io. operac ionesene lpa ís .V enezuela .Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .comola luegoincu rsiona rene l me rcado Tot tus .ene lqu e lassub s idi ariasd eT e lefón icaE spaña hidrocar buro s.Ju ntoae l l a s.aladqu iri re l33% emp resaenlasegundade mayo r s imu ltáneamen tesuac tividadtan to delaf i lialen Ch iledelat iendapa rae l enve rgadu radelsubsec torenAmé r ica dentrodesunegoc iop r inc ipalcomo mejoram ientode lhoga rThe Home Latina .D eh e ch o .emp resascomoT elecom quel a semp re sastran sn ac ion ale stienenm ayorp r esencia Ital ia.Po rsup art e .L asg rand e s resaltae lca sod eA rg entina.En tre1999ye l2002su sv entastotale ss e loss ervicios.Conlain tenc ióndeincu rsionar rubrosad ic iona lesylaconqu istade controlaenun100% .ademásdec rear ene lá readelossupe rme rcados . países .fue Distr ibuc iónySe rvicios internac ionalizac ióndesuac tiv idaden deFa rmac iasAhumada .8deene rode2004 .S in dentrode Ch ile.2003 41 (Recuad roI -4conc lus ión ) ob ligandoaimpo rtan tesemp resas peruanoen1995 .sup ar ticipaciónenl asv entasal can za tanto.en se c torp r im ario.siendolasd etelecom unic acionesl a sq ue Chevro nT exa co.conun11% .com)yB loomberg(http :/ /www.qu ep articip anconun45%ene lto tald el as Ad em ás.s eh aexp andidop ráct ic amen tepo rtodoe l ventasd e l a s5 0m ayo res t r ansna cionales(v éasee lc uadro contin ente. seh ancon vertidoen lam ayord elasfilial e sdeemp r e s a s ene ls ent idod equ eé stee suns ecto rdom in ado transn acion al esp r esent esenl ar egión.qu eco rrespond ee sp e c i a lm en tea servic io s. Argentin a .loqu elep ermitióa vanzard e sde Ent é rm ino sd esu so ríg en es.A. tripl ica ronconc reces.d el asv entasd el as50 m ayores graciasa la sop erac ion e squ em ant i enenb ásicam enteen emp res astran sn ac ion alesenAm é ricaL atina.ademásde ámbitodesusnegoc ios:lasubs idiar ia paísdeb idoasus ma losresu l tados haberrea l izadoimpo rtantesnegoc ios en Ch i ledeINGBank– laqueen1999 (véasee lcuad roI -A. MC I( ex W o rldCom )yV erizonen t raronafo rm ar son M éxicoyB rasil.Ene laño quedócon Ca r re four.superadasó lopo r Wal Ma rt median telain teg raciónho rizontalde Depot(Es tados Un idos).

E ntre lasm ay or eso p eracion es otro sp aí se ss eib anl l ev andoac aboimpo rt ant es realiz ad asene ls ecto rd ela sm anu factu ras.l asemp re sass iguierone st andoen m ano s tantolo c alcomor eg ion al.V olk sw ag en.Fo rd.s eam plió comocon s ecu en ciad elo sm alo sr esu ltado sob t enido s tamb iénlag amadesub sec to re squeaba rcaban porl asf ilial esd ee stasemp res a s.Ene steg rupor es altaelv igo ro soc recim ien to has idop ráct i cam en tenu la(v éa see lg r áf i coI . 2002 .comol aes tat alch ilen aCODELCO .9L ae x cep c iónson lasp e tro le rasd eA rgentin a.SonyeIBM .qu e Fiat .D eh ech o.l a perm an en t em entel asf il i alesd eg rand esau tomo tric es part i cip aciónd e lasp rim era sen la sv en ta ss eub ic abaen inst alad asen B r asily M éx ico.t ale scomo G en er a l tornod el10%(v éasee lg ráficoI .Ene fecto.yd e lasll ev aronaab andon arsu sop e r acion esene lp aís .ene lcu al.A rgentin a año2002só loun6%d el asv ent asd elg rupod el as yB ra silsigu ierons iendo impo r t antesan fitr ion esd ee s t as mayo res tra nsn aci onal e ss eg e neróe nA rg e ntina.N issany emp res as. yP etró leo sB rasileir os(P etrob rás). dadoun as itu ac iónd ifer enteal ap re sent ad aene lc a so Elf enóm enod el aexp ans iónd el asemp r es as delo ss ervicio s .ycomor esultadod elb uenp re cio int ern acion ald e l emp re sat r a jocon s igoun as e r i ed eop er acion esd e petról eoc rudo . dep riv atiz ación .2001 ).qu efu eronp rivati z ad asdu r ante lad éc ad a Carr efou rt amb iéncon tribuyóal ar e estru ctura c ión de1990 .d esta cándo s eP etróleo s ap rodu cirseund es cen sod el asv ent a sd el asemp res as Mexi cano s(PEMEX ). . nov en tad el aho l and e sa Roy al Aho ldyl af ran ce sa BoliviayP e rú.A sílod emu estraelh e chod equ edu ran te (CEPAL .ap artird e1 99 9em pieza mayo re semp re sasd el ar e gión.l a semp r esa se st atal e s chilen aEn er sispo rp art ed eEnd esaE sp añ at amb iénfu e part i cip aronconc er cad el75%d el asv en tasd el as25 al tam ent ed eterm in ant eenl acon f igu r aciónd elm ap a mayo re semp r esa sd e ls ecto rp rim ario .con yM akro )yd el ast ele comun icacion es(T e l efóni cad e emp r es ascomo N estl é .po rsíso l as. Ene ls e cto rp rim ario .co r r espond ió En trel asm a yore semp re sasm anu fa ctur erass eh a másd el15%d elto tald el asv entasd ee s el istado .p rin cip alm ent e ).lo c a lizad a s servi c io ss eemp ezóav o lv erev id ent e.P e rúy incr em ent ado .ene lqu eop er anf iliale sd eS am sung .conun aspo c a s Motor s.g ig ant esqu ec asis in comoy ased ijo.encon tr asteconl ap articipa cióne stata l.a sícomoe ld ecompu tacióny Españay T e lecomI talia ).p e r otam bié nC hi ley M é x i cos etra nsform ar on queen1999e sac ifr aa lcan zabaaun13% . Apa rti rde lsegundo elect rón i ca.A rg entin ayP erúh ast ac a s iun100% del ar e gión . quinqu en iod elo sno ven ta.af in esd elad é cad ap asad a.p rin cip a lm en teen A rg en t in ay B rasil.Enlo sú l timo s region ald elsub secto re lé c trico .en tr eo tr as.S i nem bar go.de te rm inóquev a ria sdee lla s exc epc ion e sh ancomp ar tidolo st resp rim ero slug ares abandona ranlar eg ión .ab riendoe spac io salo s delli s t adog en er a ld el a s500 m ayo r esemp r esas.E stee se ls e c to rene lqu el asemp res as tran sn acion a l esene ls ecto rd elo ss erv icio ss eap re ci a tran sn acion ales mu e s t ranun am ayo ryc a s iin variab l e másc lar am ent ea lcon sid erarl as100m ayo r esemp r esas presen cia.yqu eh an 9 E lmi smof enóm enos edaena lgun asemp res asd elsub sec torm ine ro.l asemp re sa slíd er esh ans ido declin a c iónd el asen tid ad e se s t atal es .qu een mu cho sc aso s (te l e comun ic ac ion esyen erg ía.e stonoo cu rrióene ls ectord elos ded iv er sossup e rm erc ado sene s ep aísh alog r ado hidro carb uros.h ans idoe ld elo sa lim entos.Ju n t oc o na um entare nn úm ero.ae stast r escomp añía s.En tre del a semp res ast r ansn acion ales.qu em ed ian tel acomp ra emp r es asex t r anj eras.l asemp r e sase st atal es En trelo sp r in cip al es mo v im iento squ em arcaronl a lat i n oam erica nash anm ante nidou naf ue r t ep os i ción.d adoe lc ará ctere stratégi co con ve r tir seenunimpo r t antea ctorene st erub roan iv e l delr e cur so.4 ).H asta1994 .42 CEPAL del as50 m ayo re semp res ast ransn acion al es .p es e tran sn acion al i zaciónd e ls ectors ed esta ca la“Op e r ación ah ab erp erdidoc ie r to t erreno luegod ea lguno sp ro ce sos Ve rón ica ”.P etról eosd eV en ezu ela(PDVSA ) tran sn acion alesd es ervicio senAm éricaL at in a.Ene f ecto.m i entras em pr es as.pu esl acomp rad ee sta año s.m ed iante lacu al.l ap arti cip acióne st atalin clu sos eh a adqu isi c iónd ea ctivo sen ergético senA rgen tin a .en treo tro s(CEPAL .e sene stes ec tordond ee stánl as regi on ald else c t o r. pr i vatiz acio ne s.D a im lerCh ry sler.aunqu e muypo r oper ab anen lasá r easd elcom erciom ino ri sta(C arrefou r deb ajod elau tomo tor.L atom ad e lcon tro ld el aemp r esa todoe lp eríodo1990 -2002 .a m edid aqu een dep re fere nciae nM é xico.locu al .s ib iene lE st adoh ap erd ido Brasil .E ling r esoaf in e sd elo saño s estatal es.8 ) . enr e cep toresr ele vant es .7 ).qu e delrub ro.encon trasteconl a lasm anu f ac tu rer as.ene l paíse sen losqu ee stabl ecíansu sop er acion e s .Ene l inv ersion istaslo c a l es(v éasee lr e cu adroI . lap resen ci ae xt ranjer aen lo s Hew lett-P a ck ard.Po rlot anto. Ene lá read el parteimpo r tant ed esuan tiguop ap elcomop rodu ctord e com er c ioe sd esta cabl ee laum entod el ap resen ciad el a bien esys erv icio s .O tro ssub se cto resr elev ant es.e seng ranm edid ag ra c i asa Te l efón ic ad eE sp añacon solidósus ist em ar egion a la l laa ctiv id ade s t atalene ls ecto rp rim arioqu ee st a s aum en tarsup articip a c iónene lc apitalso c i ald esu s em pr esasa ú ntie ne nu np eso im porta ntee ntre lasm ay ores fi lial esenB ra s il.d ej andoe le sp a ciol ib eradoal as fi liald eW alM arten M éxico .2001 ).

1990 -2002 (Enporcen tajes ) 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1990 -1994 1995 -1999 2000 -2002 P riv adaex tra nje ra P riv adal oca l E sta tal Fuen te:Comis ión Económ icapara Amé ricaLat inaye l Ca ribe(CEPAL) .sobrelabasedein formac iónp ropo rcionadapo rel Depar tamentodeEstud iosyPro yectosEspec ialesdelare v ta Amé is ricaEconom ía. Grá ficoI .sobrelabasedein formac iónp ropo rcionadapo rel Depar tamentodeEstud iosyPro yectosEspec ialesdelare v ta Amé is ricaEconom ía.1990 -2002 (Enporcen tajes ) 6 0% 5 0% 4 0% 3 0% 2 0% 1 0% 0% 19 90- 1994 1995 -1999 2000 -2002 P riv adae xtr anj era P riv adalo cal E sta tal Fuen te:Comis ión Económ icapara Amé ricaLat inaye l Ca ribe(CEPAL) .Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .7 AMÉR ICALAT INA :VENTASTOTALES DELAS100 MAYORESEMPRESAS DESERV ICIOS . .8 AMÉR ICALAT INA:VENTASTOTALES DELAS100 MAYORESEMPRESAS MANUFACTURERAS .SEGÚN PROP IEDAD .2003 43 Grá ficoI . SEGÚNPROP IEDAD .

T amb iénh anmod ific adoelp ano ram a Ene fe c to.44 CEPAL con l lev adola en trada a é l de nuevo s ac tor es act ivid adau tomo t rizye le c t rónicaen M éxicoyl ad e transna cionales.sobrelabasedein formac iónp ropo rcionadapo rel Depar tamentodeEstud iosyPro yectosEspec ialesdelare v ta Amé is ricaEconom ía. manifiestoe lp roc esod etran sn ac ion alizac iónd el as han mo str adoun ap articip aciónd e crecienteenl as eco nom ías.000 m illonesd edó lar e s. finesd elaño2002 .m ien t r asqu e10año sm ást ard esu laactu al .con cuadru pl icarone nt reelprim erq ui n que niodel osno venta operacio nese nlasq ueh anp art ici pa d og ru posregi onales. conemp resastransn acion a les.c abem encion a rl acomp rad elG rupo prend asd ev es tirye l ectrón icaen C entro am érica.Enm arzod e2004 .1990 -2002 (Enporcen tajes ) 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1990 -1994 1995 -1999 2000 -2002 P riv adaex tran jer a P riv adalo cal E sta tal Fuen te:Comis ión Económ icapara Amé ricaLat inaye l Ca ribe(CEPAL) . parti cip acióne rad e42%(v éasee lgr áf i coI.I).sibienaum en taronaa lgom ásd eldob l e .aun comp añ íac e rv ecerad elmundo .ent relasqu esob resalen Grá ficoI .en trel asqu es ed estac an Cont anexp losivocrecim iento .t amb i ént ien eun a transna cionalesh ant enidom ayo rpr esen cia .cuy as en Am éricaL a tin aye lC aribet amb iénqu ed ad e exporta c ion es .d e sd ec asiun50%acom ien zos dela s expo rtacione s co rre spond ía a emp resa s delad écadap asada .lap a rticipaciónd el as Heineken(P aísesB ajos)yBudw eiser(E st ado sUn ido s ) emp res a sd ee s tes ec to rene lto tald elo senv íosa l (CEPAL .9) .9 AMÉR ICALAT INA :EXPORTAC IONESTOTALES DELAS200 MAYORESEMPRESASEXPORTADORAS .e st ein c r em en toh ah e chop erd erp eso Alan a lizarlas200m ayoresemp re sasexpo rtado ras rela tivoal asemp resasd els ectorp rim ario.c ap. Embo telladorM éxi co(G em ex)po rp a r t ed eP epsiCoa resu lt adod eun aest rategiad ebú squ ed ad ee f i c ien cia .loqu es eexp licaeng ran m edidapo rl a alaext racc iónd ehidrocarb uro s .l asexportac ion e sd em anu f a c turasc as is e dels ectorlo s mo vimi entosene lrub roc e rvec ero.lafu s iónd e exte rio rregist radosporl a sm ayo r e sfi rm asexpo rt ado ras lab ra sil eñaAmb eveIn terbrewd eB élgi cacreól am ayor pasód eun42%ap rincipiosd elo saño sno venta. mi smot iempo .e l2 5%d eltotal export ac ion estota les.2003b .aun36%enlo sp r im erosaño sd e transn acion ales .cl avee nla se co nomí as másd inám ico.A l al aestadoun iden seAnh euser-Bu sch.jun to anivel esqu esup e ranlo s113 . yaque lene l quela semp resa s devario sp aíse sd eAm éric ad e lSu r .h astallegar comoC isneros(V en e zu ela)yB avaria(Co lomb ia). . SEGÚNPROP IEDAD . ylostresp r im erosañosd elad é cadae nc urso .E nelq u i nq u e nio1 99 0 -1 99 4 .qu i t ándo leestapo si ción 56%enlo sp rim e rosaño sd el ad écad ad el2000 .E ls ector Els ec torp r im a rioexp o rt ad or .e seld el a s fuer tep resenciadeemp res ast ransnacion al e sd ed i cadas manufa cturas.

2003 45 Ch evronTex aco.ent reotra s.lejo sde transn ac ion a lesenAm éricaL at in a .unp ro c e so porl asc risiso cur rid asen B rasily A rgen tina.enp ar ticulare lB anco mejorl a sc r i s isqu eev en tu a lm en tes ep resen t aran.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .d e modoqu epud ierar e sis ti r Lo sbancosd eorigene spañol. G ráf icoI.áreaenlaqueoperanf il iale sdeBHPB i lli ton d ela s200m ayor esexportado rashad i sminuido .ys i Hasta1995 .III).7) .Bancost ransnac iona les En la ac t ividad banca r ia.loqu el esh a most r aronqu eens ituacion esd ec r isis.comol av i vida perm itido conv ertirse enlo s mayo re s banco s enAm é ri cad e lSu r .cuyoob j etivoe ra obligaronav a rio sb ancosac err arsu sop eracion es .S e Bi l baoV i zca yaA r g entaria(BBVA )ye lB anc oS a n tan de r espera b aqu elavent ade lo sb an cosn acion a lesag r and e s Cen t ra lH ispano(BSCH ).en tantoqu e las egund a ib aenfran cod escenso.S inemb argo.1991 (Enporcenta jes ) 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1991 -1995 1996 -1998 1999 -2003 P riv adoex tran jer o P riv adol oca l E sta tal Fuen te:Com is ión Económicapara Amér icaLat inaye l Ca ribe(CEPAL) .RoyalDutch /Shel lyExxonMob i l.yd e d elpe ríodo1990-2002.10 ). en Am ér icaL atinah abíac ambiador adicalm en te .encon trasteconla deaug e.lo sr esul tado s segund am itadd elo saño snov enta. sanearloyfo r talec e rlo.eno casion esop t aronpo r variosp a íses(v éa s ee lcu adroI.10 AMÉR ICALAT INA :LOS100 MAYORES BANCOSSEGÚN ACT IVOSY TIPO DEPROPIEDAD -2003a .p rincip alm ente part ird els egundoqu inqu eniod e losno venta.a ban cae x tranjerah asu fr idounvu elco .qu e der eform ad e ls is t em af inan c i ero.Sibienla sexpo rta ciones a lnot ablecrecimien tod elacorrespond ientealse ctor de lsecto rseh anincr em en tadoenun115%alol argo m anu factur ero.elm apad el aban c a sobretodoenlo sú l timo saño sd el ad écadad e1990 .sobrelabasedein formac iónp ropo rcionadapo rel Depar tamentodeEs tud iosyProyec tosEspec ialesdelare v ta Amé is ricaEconom ía.conop e r acion e sen contribu irasup e rarlas.lo sb an co sin ternacionales.sup a rt icip a c iónrel ativ adentro m inera les . e l p roce so de desvin cu larsed el ase conom íashu ésped es(CEPAL .debido yAngloAm e rican .E lBBVAye lBSCH .e steexp los i vocrecim ientod ela gráf icoI .Env ariosp aísesd el ar egións eini ció.laprim e ravi v íau np roceso banco sde Amé rica La tina .cap. transn a ci onal ización t am bié nh am o s trad om uchaf u er za.l ab an caex tran je rat eníaun aex igu a bienlaex tranjeraaúne rasup eradapo rlab an c alocaly part icipa ciónenlo sa ctiv osto tal esd elos100 m ayo r es estat ale ntérmin osd eactivos. 2 .H aciae laño2000 . a Co rrespondeain fo rmac ióndelprime rsemest redel2003. correspond ienteal ab an can a c ion alye sta t a l(v é aseel Enlo sú l timo saño s.fue ronlo sp rinc ipales grupo sf inan c ierosin tern a c ion ale sd aríaun am ayor protagonis t asd el a scomp ra sd ea c tivosn ac ion alesenl a solven ci aa lsistem a. . 2003b .

d eloscu a l essuf il i alm exicanar ep resen t a crecerenEu rop a ).I I).E sta scifras porlosgob i e rno sd elaregión .A rgen tina .p aralosc ua less uso per acionesl a tino am er ic anas bancar eg ion a lsone lR einoUn ido.Af in esd elprim ers em est r edel mayoresb ancosd el ar eg ióne ranex t r an j ero s .E l Salvado r .aunqu econpo rcentajesmuypo r 2003b.Lospa ísesestánordenadossegúnlosac tivosde lasrespectivasf il iales .Panamá . México.Po rsup arte .At ítuloin format ivo.m ientrasqu elo s cuentad eun31%d elosa ct iv os.Po ro trap arte.E sto m a rcaun a esteca so. Colomb ia.17ento tal .d espué sd eh aber opta ronpo rexp andirsu sn e go cio sh a c i a Am éricaL at ina. Chi le 7 10 Sco tiabank Canadá 11455 México.elC itibanke selt ercerb anco pol íticad eap er turad else c to rfin ancieropu e staenp r á ct ica extr anj e roene lg rupod e lo s10m ayores.B ras il. CanadáyF rancia.A rgen t ina .en1999J . a Seconsideraaquel lasfi lialesconactivossuper ioresa250 m i llonesdedó lares. Uruguay .losbancosJ .consu stresb anco s .Panamá .a l pre s entesenAm éricaL atinas er e f l e jal aimpo rtan ciad ela cump l irseelp r im ers em est red el2003.V enezue la 2 3 BancoBilbaoVizca ya España 61019 México .con 2003.cuy a im portant ed if e renciac onres pe ctoa losotrosg ran d e sba nco s estrategiae sladebú squedade me rcado sde ext ranj e ro s .losP a í sesB ajo s . Es tados Un idos 13754 Brasil . Co lomb ia To tal 250537 Fuente :Com isión Económ icapa ra AméricaLat inaye l Ca ribe(CEPAL ).E spo restoqu e lasfilia l esde confirm anl aimpo r t an ci ad eE stado s Un ido sy losb ancose spañolesenAm éric aL a tinacon stituy enune j e Españaenl alleg adad eIEDaAm éricaL atin a .comoe le s tadoun id en seC it ib ankoe lho landés servic io s .Pe rú. comoun afo rm ad ed e fend e rsed ela vanced elo sd em ás Con60.P.000m il lon esd edó laresd ea c tivosto talesen bancoseu rop eos(yd adal adifi cul tadd elo sesp añolesp ara laregión. Colomb ia 9 b J .Pa ragua y 5 4 F lee tBos tonF inanc ial Co rp.A rgen tina.A rgen tina .asícomo t amb i énd eapro vech arlanu eva lasdost ercer asp ar t es.d aba concentranun40%d elo sa ctivos.m ientrasqueel Chase Manhattanestabaene lnoveno . sonsó loun ap a rtem enord esua ctividadmund ial(CEPAL .d ancu en tad eun26% .sobrelabasedein formaciónpropo rcionadapore l Depa r tamentodeEs tudiosyP royec tosEspecialesdelare v ista AméricaEconom ía. Ch ile . Ch ile 10 7 L loydsTSB Group Re inoUnido 3761 Brasi l.E stadosUn ido s.c ap. b En1999.A rgen t ina . Ch i le.7 AMÉR ICALAT INA : MAYORES BANCOSEXTRANJEROSSEGÚN ACT IVOS CONSOL IDADOS . Ene lcon juntod elo s10 m ayo resb anco sex t r anjeros Ene lconte xtog ener ald e lámb i tob an cario. Mo rgan Chase Es tados Un idos 4476 Brasil .Panamá . debajod el10% .46 CEPAL CuadroI .U rugua y . Urugua y 3 2 C it ibank Es tados Un idos 59463 México. enunmom entoenqu elab anc ad eE sp añan ecesitabac recer . Mo rganyChase Manhattanaúnnosehab íanfusionado .P . A rgenta ria(BBVA ) Venezue la.V enezuela .lad estin ad aa ln ego c iob anc a rio . I.en fund am entald esu sn ego cio sg lob ales. Méx ico.porloquenosepuedecompa rarlapos iciónen el2003de lactua lbancocon juntoconladelosdosbancosindepend ientes . Méx ico .A rgen tina.Pa raguay 4 5 ABNAm roBank Ho landa 16174 Brasil .O trosd elo sp aísesconp re s en ci aenl a ABNAm ro. comp radoene l2001e lb anco m e x icanoB an am ex. Colomb ia. enelm ásimpo rtanted ee sost res .E lC i tibanks eh acon ver tido esta tales.lo sdo sp r in c ip ale sb an co se spañol e scon centrab anel un34%d eltotald elo sa ctiv os . Chile.P e rú.A rgen tina. .ensucon jun to.Panamá . Ch i le. PRIMERSEMESTRE DEL2003 (En m i llonesdedóla res ) Pos ic ión Pos ición Banco Pa ísdeo rigen Ac tivos P rinc ipa lesf i l lesa ia en2003 en1999 1 1 BancoSan tander Cent ral España 62894 Brasil .Pe rú 6 6 HSBC Hold ings Re inoUnido 12203 B ras i l. Repúb lica Dom inicana 8 11 Sudame ris F ranc ia 5337 Perú.Panamá . Chile.P . Mo rganocupabae l vigés imop rimerlugar . H ispano(BSCH ) Argentina.6 ).h ay 49%d elo sa ct iv o sto ta l esd ee s eg rupo(v éas eelcu adro 48b an cosp r iv ado slo c al esqu e .35d e lo s100 bancae spaño laen lar eg ión. Chile. Co lomb ia.

es p ecia lm en t elasd em anufa ctu r a s.E n las iguie n t es ec c ió nsea nal i zane nm a y or sectorest amb i énh an mo stradoun ano tablee xp ansión detal l el a se s trateg iasqu egu i arone lcompo rtami entod e des u se xp o rta c io nes .a sícomoenl ab an ca .h asidog r adu alm e n t ec opa dop ordistin t osa ctores transn acion alllevam ást iempo .d ebidoaqu eo frecenabund an c i ader ecursos pr im asseham antenidovig ent e.entérmino sdeg ener ación relev ante senl aex t r acciónd ere cursosn atur a l es .ESTRATEG IASDELASEMPRESASTRANSNAC IONALES Tradic ionalm ente .an telo sm alo sr esult ado syl ain cer tidumb re lasr eform a simp lem ent ad a senl ad écadad e1990 .E le spa ciod e j adopo ra lgun asfirm a s part icip ación.s eun een tonc esald e locale s .2003 47 Ens ínt esis.d emodoqu e Sinemb argo . lasemp re s a st ran sna c ion alesdu rantee lúltimoaño . respect ivam ent e.E ste servicio sbásicosan tesp r ovisto spo relE stado.loscapí tulosIIyI II sepuedaof recerunp anoramam á sequilib radoencu an to estándedicadosal aestr ategi aco rpora tivad ebúsqu eda alastre sestrategi asd elasfirmastransnaciona lesqu e dee ficienciayene llo sseana lizanende talle. CEPALsob reinve rsiónextranjerasean a lizabanlost r es enestasec cións eabordaránen m ayorprofundidadlas grandestiposd eestra tegiab a jol ascu a lesop eranl as ot rasdoses trategias .L a sp er t enecientesae stos des e r vicios .ene s t asecciónd elinform ed ela de lC ar ibeyd elaindus tri aautomo tr iz.E s toh ao cu rridoap esa r naturalesyf avorab lesm arcosr egulatorios .losgob ie rno simplem enta ronpo l ít icas tradiciona lal ar egión.op ta ronpo rc errarsu sop eracion esenl a sectord el asm anufa ctu ras.E l económ ica.Su favore c id aspo rlascond i cione spref e r encia l esde ingreso lecturap ermitecon tex tualiz arycomp rend erm ejorlo s alo sm ercado sd e Am é ricad el No rte .qu efuep e rdiendocomocon secu en c iad e que.c om o laa ctu al idadcon s tituy ena cto r e sc entra le senl a sá reas seh av isto. emp resa squ eop e ranenAm éri c aL at in aenf avord eun a insertasenunp ro c e soqu ep erm it ió muycon sid erables crecient ep resen c iad eemp r esast ran snacional esyen mejoría sencu antoal ac alidadycob erturad elo s desm ed rod elap art i cip acióne s tat alylo c al .laIEDene ls ec torp r im arios e paraatraeralasfi rm asextranjer as.en lapresenteed ición.Porcon s igu i ent e. D .qu ev ieronene sac r isisun anu evafo rm ad e loss ervi c io scomop r in cip a l esfo cosd elaa ct i vidadd e ocupa rn uevasp osicio nes.L asm ayores camb io sr ecient esd el ast end en c i asene ls egm ento emp re sa st ran snaciona lessonp reem inen temen te transn acionald el ase conom í as .E step roces osem anifie st a . dedivisas.l all eg adad ef lujo sd einv e r sión or igin ariasd eE stado s Un ido s(m anu facturerasensu extranjeraaAm éricaLati naex plicae lim portantep roceso mayoría)yd eE sp aña.qu een eco n om íasd elar eg i ón . increm entos ediocone sp ec i alfue rzaenl asá reasd elos La po s ic ión a lcanzada po rla s compañ ías servic io s púb licos yf inanc iero s.ene lqu el ap r esencia región.e sp ecia lm enteen losm er cados lasemp r es a stransnacion ale s.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .ena lguno sca sos. yladebúsquedad em e rcadosd eserv icios .ad em ásd e dev ar iosp aís esd el asub r e gión .la s quelallegadadeIEDae s tes ecto rinc i di ríaposit ivame n te ac ti v i dade sd ela sem presa s tran snacionalescom oa c t ore s enlase conomí a shu ésp edes.lo sc a s osdealgunospaíse sd elaC uenca 1 .Comoh asido zonasnou rbanas.T ales del a scris ispo rlasqu ea t rav e saronv ariosp aí s es condicionesh and efinidoeng ran m edidae lcarác ter latino americano syqu es íd esincen t ivaronnu evas pr im ario-expo rtadorqu em arcalaestructur ap roduc tiva inv e r s ioneseno tross ec to r esp roductivos . oper anenlar egión.Emp resast ransnac iona lesenbuscade ma ter iasp rimas Enl ar e gión.lasqu eseinser taron .al tocon tenidolo calycreaciónd eemp l eoen pr in cipalment eh idrocarburosym inerales .elinterésdel asemp resastransnacionales centrafund amentalm enteenlo sp a ísesd eAm ér icad e l encon t inuarin vir tiendoene ls ec to rd elasm ateria s Sur.ene lc amb iod elae stru c tu radel asm ayores det e le comun ic acion esyen er gí a.ladebú squedad em a teria sprim as emp res astransnac ion a lesenAm ér icaL at inaye lC a ribe.Conl aexp ect ati vad e habe rpue stoencue s tión.E simpo rt an ted es t a c areleno rm e det r an sn acionalizaciónpo re lqu eh ana traves adol as crecim ientolog radopo rla semp r e s asespaño las. en la s que transn acionaless eh ar edu cidocomocon secu enci ad ela tradicion alm enteelE st adoh abíat enidoun aimpo r tante cr isise conóm ica.

P erúyC hile. centr ale st e rmo elé ctric as.a lcanz andoa sía1 .S in dólar es.qu een trar áenfun c ion am ientoene l im porta ntes inver sion ese nA r ge nt i na.Par tic ipa n.S in lo s400dó l ares.yla sve nezo lan asIn epet rol( 10. gen er a cións eu tili zae lg ascomocombu stibl een lleg andoa1 .p aracuy a dep rim id oe na ñosr ecie n t es .l ac apacid adp rodu c ti va emb ar go.045 m illon esd e de svin cu lad ad el aa ctivid ade conóm i calo c al .Po rsup arte.5% .cuyop land ed e sarrollop a r ae lp eríodo estuvop rácticam en tep a r aliz ad aar aízd el ahu elg a 2003 -2008con t emp lainv ers ion espo runo s2 .P ar al a enl asdo sfas esd ed esa rrol lod elc ampod eg asd eY u cal exp lot aciónd eP a s cua-L am ah as idod e te rm in ant el a Placer.s inqu epo re stoh ay ap erdidor elevan c i al ad e polít i c as– ad iferen ci ad e lasc risise conóm ic as–qu eh an otro sm in erale sy m etales.y aqu ea llís eh ananun ciado alc an zaraf in esd el2003unv alo rpo ron z asup er io ra impo rt antesp l ane sd ein versiónene s t esub s ector.esp e cialm ent e ambo sl ado sd el af ron tera.s eh av isto con trolsob r elasr eserv asmund i alese st abl e c idoenCh il e perjud i cad ad ebidoal acong e l ac iónd el ast arifast anto por laemp r esae st a t a lCod elco .la inv ersiónd em á sd e600m i llon e sd edó lar es on zasd eo ro .Ad em ásd e afectadoaV en ezu elayBo l i via.Reps ol-YPF(15%) .comopo rp rov o carconsu sop eracion esun ad e l an te.d estacal aa ct iv idadenCh ile .dond eyaop eral asuda fr icanaAngloGold(minaC e rro Vangu ardi a).d ep rop i ed add eBHPB ill itonyR ioT into .d emodod eh a cerpo siblee l seo to rg aa lsub s ectora tr a c tivo se stímu lo sf isc al es.qu e end icho ssub s ectore spo rqu ee st aIEDe st ám ayo rm ent e dem andóun ain versiónc ercan aalo s1.g ranp ar t ed el aIEDenl a tornoa1 .env i r tudd elcu a ls ec r eóun m a r co emp res ase statal eso m edian tel aen tr eg ad eá r easen jurídi coqu er egul al aa ct i vid adcu andoé st as eub icaa con cesiónp ar alaexp lotaciónd er ecur so s.e lp re ciod e lcob re.E s t ep ro yectop erm itirám ax im izarl a ssin ergi as qu ecu ent anconr eservasd ebu en ac alid adyenlo squ e del asd i st int asop e racion es .po rsup a rt e. esc ala mund ial.p aí ses 2005 .muy delg a sn atu ralcomod el ae le ctricid ad.exis teint erésenexp lot aryac imi ento senlazonadel aP a tagon iaargen tin a. ye lg asn atu ral.2 deo t r aíndo l e .11 qu e apr ob aci ón.enA r g en tin al ain ver sióneng asn atur a l.l ac an adien se ene lc asod elosh idro carb uro s .dond el as asuv e z.e sp ecialm ent eenCh in a . Lo sp lan esp araamp li ara E scond id as igu en alE stado .in c id i e ronadv er sam ent eenlo sp lan esd e pla zo. 11 Tot alF inaE lfeselope rado rpri ncip al .do sp a ís esri cosene sto s fa c to re sin stitucion alesqu eo f r e cene st abi l idadal argo recu r so s. Meridi anGo lde stáenv í asd ed es arro l laro trop roy e cto Du ran tee laño 2003serea liza ron d iv ersa s par al aexp lot aciónd euny acim ientoau ríf erocon in ver s ion esenlo ssub s ector esd el am in ería.d eu n t r at ad om i ner oe ntr e es t ab ap r ogram a dap arae lp rim e rs em es tred el2 00 3.un ad el asm ayo re sd el mundo .e xp erim e nt óu naf u ertea lz a.af in alesd el2 0 02.48 CEPAL en las u bre gió nb ajol aform ad ea socia cio n e sc o ng ran de s Argen tin ayCh ile.3%) .E steú ltimoy acim i ento conlo sc a si3 m illon esd ean te sd el ahu elga.comoe lcob r e .e ld esarro llod ep roy e ctosm in erosh as ido inv ersiónd ela semp res astr an sn a c ion alesd elrub ro.L ap rodu cciónd ep etró leos er edu joasó lo enP erú.2%)yO t epi( 5.l aco ti zaciónd elo roh av enidoa sc end iendo losh id ro carb urosa ls ecto rp riv ado .000b arril e sdi ario s. de cision esd el asemp resast ran sn acion alesd ein ve rt i r inaugu ról af a se4d esup roy e ctod eexp an s ión .Ene ste po seer eserv asp rob ada syp rob abl esd e26 m illon esd e cont exto .O troh as idoe lc aso de sd el as egund am itadd elo saño snov en ta.L a impu ls adopo re laum entod el ad em and ad em et a l esqu e .h a st a en A rg en t in ayP erú .enl asqu es eh acu est ion adosup apelen mi llon esd eton elad asd ecob rea laño(Po rtalM in ero.Cone stein cr em en to. mism as itu acións ep rodu joen B rasil. elp aísh ués pe d.la ss en dasc r i sis aurí fero s .2 m il lon esd eton elad a sa laño .a s ícomoa l seu s ap rin cipalm ent eene lm e rc adoin terno .L asc r i s i spo rl aqu ea tr aves a ronv a rio s ent an to.g racia sa laum entod el a emb ar go.además .y aqu eenjun iod el2003s eanun cióun a impo r t anted añoamb iental. .qu e dem and ad ecob r e .unv olum enín f imocomp arado fron ter aen tr eA rg entinayCh i l e .s egund ap rodu cto rad eo roa Laa c tivid adp etro leraenV en ezu e la.A sim i smo.000 sufrid apo re lp a ísdu ran ted ici emb r ed e l2002yen ero mil lon esd edó lare sent resy acim iento s:A ltoCh icam a del2003 .a sícomopo rl af altad eun a EnA rg entinayP erúc ab ed est acar laa c tiv id add e la regu la ciónc larar esp e ctod elo ss erviciospúb licos.ta n t op orn oe ntre garr ec urso ss uficie nte s 2003 ).V eladeroen A rgen tin ayP as cu a -L am aenl a 200.dond el aM in era país esd el ar egiónnotuv ieron m ayo rin cid en ciaenl a s Escond id a.tu vo 10 Además . can ad ien seB arri ck Go ld. min erías eh ad i rig idoal ae xplo taciónd ey acim ien tos E ne ls ubsecto rd e lo shid roc ar bur os .exp licaenp artee lb u enp r e cioin t e rn acion al inv ersion ess eh anf ren adod eb idoal ad ecisiónd e l alc an zadopo re s to sp rodu c to sp rim ario s( commod iti es). gobi ernod er evis arsupo líti cad eap ertur ad elá read e Ene fecto .conun69 .e lp e tró l eo reserv a sd e3m illo nesd eo nz as . 10E nlam i neríac uprí f era .e st a semp re sass eh anv istoen fr entad asac ri s i s deE scond id aaum ent aenun50% . in versiónd e400 m il lon esd edó laresene lp roy ecto Enl am in erí as ee s t áne f ectu andoa c tu a lm en t e Escond id a No rte.op eradopo rl af ran cob elg aT otalFin aE lf.4dó lar espo rlib raen m ar zod el2004 . objeti vod el aemp resad em an ten ersup r odu cciónen Dur ant el ad écad aencu rso.

69%) .u s ain sumo sensu m ayo rí ad eo rig en see xpo rt aaU rugu a ye l4 .D eb idoal ap re s ióne j ercid a.4.p ar ae lm ismo afe c tad apo rl ac risise conóm ic asu frid aenAm éricad e l período .r equ ier ea ltad ensid ad con cluyó l acon stru cciónd elg asodu ctoa tr av ésd elcu al dec ap i ta l .I I). enl asd ec ision esd einv e rsión .Agip(I t a lia . gasn atur alli cu ado .yqu ep e rm itir á dee stac lased eIEDe nl osp aísesh ués ped es. acu erdo .4%).13f irm óc onT racte bel(B él gica) ene lsu rd eCh ile.a sícomo dedó la re s.Encu antoa lg a sn atu ral. lain versiónene st esub s ector (e xcep toene lc asod elg asn atural)yo rigin ae sc a so s seen cu entr aensu sp en so.al ae sp erad ed efin icion esen en cad en am i ento sp rodu c tiv o s .e lp roy ecto C am is ear ecib ió d elB an co Lain ver siónr equ erid abo rd e alo s6 .e sto sg rupo s parae xpo rt ac iónaE st ado s Un ido s.Jun tocone ste Deltan a.Sonju stam en tet a l e s En E cu ado rc ab ed esta cart amb iénl apu est aen caract eríst ic as lasq ueh a cenq uee staa ctivid ads em a n t enga march ad elO leodu ctod eC rudo sP es ados(OCP ).p ro yectocuyo sond ifí c ilesd em itig araco rtoym ed ianop l azo.un ain v e r siónd e2 .51%).ene step roy e ctop arti cipa Bank(Ex imb ank )r e ch azaral aen tre gad eunc réditopo r PDVSAena so ciaciónconl aang lo -hol and esa Roy al 214 m illon esd edó l aresd e stin adoaC am is ea.sondo s una cu erdop ar av end erl e2 . loq ueas u con st rucc ión .E step ro yectod ee xp orta c i ó n .K e rr -M cGe eCo rp .e lo tor gam ien tod ee sto scr éditos conr esp e ctoaqu i éne sl lev aránac abol aexp lo ra ción.S inemb ar go.la elr ech azod el acomun id adlo c a la lp roy e ctoA lumy sa es t ad ou nid enseH untO il.p erm iti ráaP e rúcon vert i rseenune xpo rt ador adelan t eunp roy ectod eg asn atu ralenl aP lat afo rm a netod ep rodu cto sd eri vado sd e lp etról eo.locu ald et erm in aqu el a s cua ntoa losc o ntrat osc o nlasem pr esasp r iv a ti za da s .7 m illon esd eton elad asd e ejem plo sq ue llam a nl aa ten c i óns o bre lasc on sec uen cias .2003b .fu erons e leccion ad asl as An d i nad eF om ent o(CAF )se nd osc r é ditosp or1 3 5mi ll ones emp r es asS ta to i l(No ru ega)yCh evro nT exa co(E stado s y75 m illon e sd edó lar esp arae lf in an c i am i entod el as Unido s)comoso cio sd ePDVSAenl a sá r eas2y4 .E lju i c ioqu es e com prom etidas i nve rs i o nesc er can asa l os1.000 m illon e sd e Interam e ric an od eD esarrollo(B ID )yd el aC or pora c i ón dólar esy .l ain v ersiónh at end idoacon cen trar seen pro voc are ne le ntor n od es uso peraci o nes.af in esd e l2002 . Dutch /Sh ellyl aj apon es aM itsub ishi(CEPAL .000 m illon e s. .qu e activ id adex t ra ctiv acu andonoex istenad ecu adas 12 Losm iembrosdelcon sorcio OCPson.ad em á s avan c eto tala lc anz ay aa m ásd el85%yene lqu eh ay dea f ect aral aspob l acion e sc e rcan as.(Estado s Unidos .15% ) .2003 49 quepo s t erg ar s ep arap rin c ip iosd el2004 . 20 0m illo nes estáll e vandoac aboenE cu ado rcon tr aT e xaco .2003b . 13 HuntO i lpart icip aenC am ise aconun40% .cuy a relativ am e nte i nmu n ea lasc risise co nóm i cas.26%).y aqu eag r eg aun ac ap acid add etr an spo rt ed e tra n s n acio nal estie ned osv ertie ntes. 5 00m ill on esd ed ólarese ntree l2 0 0 3ye l2 0 07 .4. 12.t alcomo sein t eg rapo coenl ase stru ctu r a sp rodu ctivaslo c ale s ses eñ alar aan terio rm ent e .5%d e lap rodu ccióna rg en tina impo rt adoyg en er apo cov alo rag r eg ado.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe . en Am éricaL atin a.S inemb argo .000b arri l espo rd í a(CEPAL .elcon sor c ioC ru zd elSu r princip alm en teal aexpo r t ación .800 m illon e sd e lae stat alPDVSAe st ábu s candoso cio sp aral l ev a r dól a r es.12 emp e zóenjun iod e l2001 .p ues cond ic ion ese conóm i caslo calest eng anpo c ain cid en c ia granp art ed elg a ss econ sum eene lm ercadolo c al. noe s tuv oex entod eopo s i ciónpo rp arted elo sg rupo s Estep roy e c tos esum aa ld eM ari sc a lSu cre.Conun ain v ersión log raronin clu soqu ee le st adoun id enseExpo rt-Impo rt de2 .d e modoqu e deg as(O il&G asJou rn al.qu eaum en tó info rm es ed ecí aqu el aIEDd irigid aal aexp lot aciónd e sup r esen ciaen A rg entin at r asl acomp rad eP érez re cur so sn atu r alese r al aqu es eh abí av isto m eno s Comp an cene l2002 .l ae spaño l aR ep so l-YPFp roy e cta emp r es astr an sn acion alesqu ebu sc anr ecur so sn atur a l e s inv ert ir5 .aca rgodev aria st ran snac iona les vezp l a nteas eri osi nterro ga ntesr es pe c t od elr eala porte petrol eras.P et robrá s(B rasi l. Unodelo ssoc io sde lcon so rc io.c u yass e cu e las losc ampo sd eg a sn atu rald eC am is ea.ensu mayo ría .c ap .II).12%). eld añoamb i en talqu el aa ctivid adex tr a c tiv asu e le EnP erú.Losotro sso c iossonlaargen tinaPluspet rol(40%)yl asur corean aSKCo rpor ation(20%) . fas esd ep ro ce sam i entoyd istrib ución( down s tr eam )d el mientr asqu ep ar al asá rea s1. unimpo r t anteaum en toenl asexpo rtacion e sd ec rudo Elcu estion am i entod el aa ctivid add el a semp r esas delp a í s.3y5aúnnoh ayc l arid ad proy ecto . 25.enl af ron ter am arítim aconT rinid adyT ab ago.Repso l-YPF(España .O cc ident alPet rol eum(E s t ado s Un idos.7 .P oru nl ad o .700m il lon esd edó lares.t ien econ sid erad a.cuy a amb i en tal i s t aseind íg en a squ es eopon ena ld esarrollo pr in cip ala ctivid ads eráun ap lan tad e licu efac ciónd eg as deC am ise a . Laopo si ciónqu eh ad eb idoen fr entare step roy ecto cap.qu eob l igóasupo sterg a c ión .E s tos ed ebióaqu el aa ct i vid adex t ractiv aqu e aum ent arenun66%sup rodu c ciónd ep etró leoene se re al i z anl asemp r es ast r an sn acion alese stád i rigid a país.02%)yT e c hin t(A rgen tina .qu epu ed ea ca rre arla electricid ade nM éxi co.(C an adá . con temp lain v ersion e sto t a l espo r1 .2003 ) .cone lf ind e Su r .s es eñala 400.l a semp resa squ eactua lm enteproducenpet róleoenla Amazon íae cua tor iana : Alber taEnergyL td .Enl aed iciónp rec ed en ted ee s te mientr asqu elae statalb rasileñ aP et rob rás. noh as idounf enóm enoa isladoenl aa ctivid add el as En A rg entin a.31.Po ro trol ado.d estin ad a sal ag en er aciónd e se ane f ectiv asopo ten cia les.

S inemba rgo .cons is teenla Lascomun idadesindígenasde dañoamb ientalde r i vadodelos cons t rucciónenlareg ióndeA ysén.enlo spaísesdel ar egiónex is tenab undante s lapo sibi lidadd er ev isarelsistem atribu tarioqu erige recursosybu enascondic ion esfí si casparasuex tracc ión. contraT e xacoenEcuado ryla emba lsescon tam inados .D esde deun areg a lí aae st aa c tividad(véas eelrecuadroI. pa r alam inerí adelcobre.tan laresto .ya yudaalas dela Co rporación Reg ionalde l Medio casodeA lumysa .Po res te mo tivo . Recuad roI .ciudadse lvá ticaene l cal if icadocomoe l“Ju iciode lsig lo” .cuyal imp iezarequ i rióuna afectados . tradiciona lesdelascomun idades enlost ribuna lesecua torianos .750 provocado .000 m i l lonesde ene lhem isfer ioocc iden tal.en vert ien tedecu est ion amien tor esal tal a sdud asd ela Bo liviayenCh ileseh ancu es tion adolosapo rtesque poblacióndelosp a íseshu ésped e sencuantoa losaporte s hacenl asemp resaspo rcon ceptod eex t r acc iónd e del a semp resastransnacion alesalo singr esosfisc ales .i lus t ranlafo rmaenquelas potableentodaslasa ldeasdela comun idadesloca leshanac tuadopa región.p roduc todelatomade LagoAg r io.querec iénenagos tode l2002 Chevron -T exaconopuedehace rse a lterac ióndelasfo rmasdev ida decidióquee lcasofue rasus tanc iado responsab lepo racc ionesdeT exaco.lal imp iezadece rcade600 lacan t idadderes iduostóx icosve rt idos lasemp resascomolosgob iernosse pozosyve rtede rosderes iduos ene lamb ientetriplicae lde r ramede l hanv is toenlaob ligacióndetoma tóx ren icosype l ig rososquequeda ron ExxonV aldezenlasaguasdeA laska .50 CEPAL regulacione samb ientale s(v éasee lrecuadroI.vincu ladosa p ldaño resentadoen1993an tee lTribuna l fueT e xacolaope rado radees te amb ien talquep rovocanlasac tividades Fede ra ldeApe lacionesde Nue va conso rcio .las conm inandoalacompañ íaa asum irloscos tospo r“supues tos emp resashandeb idoen fren taruna some terseasuju r isdicción .Dehecho .pe roserem itea lazonaaus tralde lpa ís.Lademandap resen tada depu racióndelosr íos .sugir iéndo seimpon erelpago loqu eab a ratalo sco s to sd el ascomp añías . cuen talosrec lamosdelossec tores abandonadosenlazona .5 LAINVERS IÓNEXTRANJERA D IRECTAYLOSPROBLEMAS AMB IENTALES LaIEDd ir igidaae xplotarrecu rsos Ecuado ren1990 .Lap rime ra mayoríadelasacc iones .Además .seha gr a vec r is i spo rl aquep asóBoliviafu elaexigen c iade planteadolan eces idadd equ el asemp resasp aguenlo queelg asn aturalnos a lie r ade lp a í ssinantesa s egurars e qu eco r respondepo re ld erechod eex traerr ecur sos dequ ed e jarí aimpo r tantesganancia spar al an ac ión. Unad elasprin c ipal esc ausasd ela víapagod eimpu estosyo tra sr egal ías.Elproyec to .Chev ronT exaconon iegae l deunadécada .6) .ala quesea teníanloses tánda res megacen tra lesh idroe léctr icasyun queacusandehabe rseret iradode indus t riales.fuesuspend idopo r sepos te rguee lp royec topo rpe rjuic ios consecuenc iadelacon tam inac ión lacanad iense No randat rasladec isión potenc ialesa l med ioamb ien te. comun idadesind ígenasa fectadas Amb iente(Co rema )derechaza re l paraquepuedanrecupe ra rel modo estudiodeimpac toamb ienta l “Juic iodelsiglo ”con t raT exacoen dev idaqueten íanan tesde lin iciode presentadopo rlaemp resa.en elm i smos en tido.Los debidoasucomp lejidadyala –surgidaenlosañosse ten taenlos demandan tesrec lamanaT exacoe l magnitudde ldañop roduc ido.2003 ) .Finalmen te.tamb iéno r igina demandacon tralape trole rasehab ía O illevend iósupa rt icipac ión).tres Texaco(ac tual Chevron-Texaco ).cuando Gu lf insumos ). concienc iasob relacues tiónambno ien res tal tedeEcuado r. naciona les .Es tecasohas ido instalan .Comoconsecuenc ia dó.deunap lanta transnac ionalpetro leraestadounidense laleyecua tor ianade l momen to .y cercanas .que logra rqueserespondapo re ldaño habitantesdelazonaquesu fren supon íaunain versiónde2 .a rro yosy inversióneno rme .en Ecuadorestánenlit igioconla materia lestóx icos .ara tención méd icapa ralos En Chile.t eni endoencu entaqu e.Ene fecto. emp resadelaquenoessuceso ra” habitan tesdelasreg ionesdondese enlapequeñasa lade ltribuna lde (C larín.enCh ileestásu rgi endonu evamente general.quelo paísesdesa r rol lados–quet rasc iende pagodeunacompensac ión convier teene lpeo rdesas t reeco lógico frecuen temen telasf ron teras económ icade1 .yque fermedadesc rónicascomo m illonesdedó lares.L aotra di stintosámb i tosycond ife rentescon secu enc ias.elproyec toA lumysa .La .ene amb l iental.ene lcasodeT e xaco en .a rgumen taque ext rac tivasyalacons igu iente York.la poste rgac iónde lp royec toA lumysaen instalacióndeunareddeagua Opos ic ióna lpro yec toA lumysaen Ch i le Chi le.de jando tomadaspo runasubs idiariae xtranjera lospa ísesdondeope ra .E lju ic io hechosqueseleimpu tanauna crecien teopos iciónpo rpa r tedelos seinicióe l21deoc tubrede l2003 . Ecuador lasac tividadespe trolerasenla quesev ieneges tandodesdehace más región.despuésde23 responsab il idadpo rdec isiones naturalesgene raimpac tospos itivosen añosdeac tiv idadex tractiva .ala produc to radea lum inio.rechazala puertoenlaBah íade Chacabuco .aunque impac tosnega tivo s.la en1989 .5) .En naturalesnor enovables . recursosn atu ra les.bás icamen at te rásuncons ide rabledañoeco lógico quecompa rtíaenconso rcioconla porlav íade lpagodeimpues tosyde enlase l lvaamazón icade lpa íspo r emp resa Gu l fO i lylaes tatal gastoquelaemp resarea liza habe rve rt idoa l lítone ladasde Pet roEcuado r(quel legóatene rla localmen te(sa lariosycomp rade desechosyc rudo . absorb idaene l2001po r Che vron.

quel le vaala de6 .amazonwa tch.comouna mane rade ambien ta l.dec id ió aquelareg ióndeA ysénesunade acue rdocones t imac ionesdela enagos tode l2003pa ralizarsu laszonasde Ch i lecon mayo rva lor Fundac iónT e rram .Amazon Wa ) tch. percáp itade lcon tinen te.Losopos i to resalp royecto dedó laresenva lorag regadoque presiona rantelademo radela sospechanquelaemp resa gene rar íaanua lmenteA lumysa.despuésdehabe rdesa rrol lado habi tan tesdelazona . Na tiveFo res t Network .“Folketi Ecuado r mo tT e xaco. Madrid.Arnaldo Pérez.queesla ma teriaprima oposito resa lp royecto.Fundac ión Te rram.000 m i llonesdedó lares.es más Pet ro leum–queexp lotalos Desa r rolloLabo ralyAg rario(CEDLA ). 1994 .Es tep royectohagene rado a lum inio. cualese lf iscorec ibiríaun18% .cas i13cen tavosdedó larpo r pol íticaque .e xtrae r.Lains ” ignia.unp royec todee xpo rtación comopue rtodesa l idade lgasenla centavosdedó larpo r MPC .entan toquee lrestose regalías.Es tos ignif icaría.2003 51 (Recuad roI .globa l- reporte r.sa lesf luoradasyo tros) cump limientodelases tr ictasle yes regióndeAysénv íapagode provenientesdeJama ica.losg rupos argumen tanqueloún icoquequeda ría ventajascompa rat ivascomo ambien ta listasylasindus tr ias ene lpa ísseríanlosdeshechos expo rtado rderecu rsosna tu ra les.os imp lemen tea lusode yac im ientosde Ma rga r ita .Ale xporta re lgasaEs tados dee legira Ch ile .2002.además .77 insistenenlaneces idaddeag rega rle . Recuad roI .envezdePe rú .2002 .Este inclusocues t ionanaho ralaLeyde lao fertadeh id roca rbu rosparae l proyec tocon temp launainve rsiónto ta l H idroca rbu rosde1996 .net /span ish/ index .y comodes t inodesuin versión.e x im iéndo lasdela coeficientedeconsumodegasna tu ra l inve rt iríaene lpaísdedes tinode lgas obl igacióndecompa r tirsusu ti l idades . dea luminioesconoc idocomounode a ltamen tecontam inan tese l i jana Ch ile Laemp resa .2003 .E l Losopos itoresa lp royec toa f irman asushab itantesarecu rri rao t ras proyec tolollevaacaboe lconso rcio queBo liviaob tend ríaunapa rte fuen tesene rgéticasqueresu ltan más Pac ificLNG–ope radopo rlaespaño la insigni fican tedetodoe lnegocio .apesa rdeposee rlas cualunate rce rapa r tesee fec tuar ía explorar .e pr ime rodebesubsana rsee ldéfic iten la Repúb l icae legidoen2002 .6 LAINVERS IÓNEXTRANJERA D IRECTAYSU APORTE ALOSINGRESOSF ISCALES Proyec todeexportac ióndegas Bol ivia.“Impactoamb ienta lyacc ioneslega les” .Pe ro.coqueca lcinado.org/amazon /EC / toxico/ index .delos degasna turalhac iaEs tados Un idosy costade lPac ífico.h tml) . todoe lp royectodeexpo rtac ión .pa rap roduc i r440 . que.comolae lectricidadoe lgas Repso l-YPFylab ritán icaB r itish Segúne l Cen trodeEs tudiospa rael l icuado(que .Deesa un mil lóndetone ladasde m inerales ubicacióndesup royec tocone lob je to cantidad .alsu rde gasna tu ralaB rasilalcanzaa1 .“¿Sereti ra Alumysa? . Megap ro yec to“Alumysa:de rese rvadev idaabasu reroindust ria l.000 or igen . salmone raytu r ística. “Time line.segúnlos toneladasdel ingo tesdea lum inio.só lo autorizac ión.5 millonesde (alúmina.Dadoqueen Ch i lenoex is tela locales .lacua l mercadoin terno.De buscadesoc iosfinancie ros. bauxita.Aná ” lisisdepo l ít icaspúb l ica .Losopos itoresrec lamanque provocólarenunc iade lP residentede cualquieraseae lpue rtoe leg ido .ytampocounag randemanda medioamb ienteye laguade lpa ís unag ranopos iciónpo rpa r tedelos indus tr ialdep roductosdea lumin io.un3%(13 .después loca l icee lpue r todeexpo r tac ión(Pe rú conlaún icaob ligac ióndepaga r deV enezue la.es Méxicodesa tóunag ra vec r isis losopos itoreste rm ina ronrechazando decir .ytemenquees toseaun pasa r íaavende rsusecos is temasya procesoindus t r ialpa ralap roducc ión preceden tepa raqueo trosp royec tos transfo rma rseenbasu reroindus tr ial .delos467 m illones proyec to. pel ig roso).vende r leaba jo dest inadasp rincipalmen teal me rcado necesa r iapa ralap roducc iónde costoaunaemp resae xtranjerae l externo.5conc lus ión ) p lantaimpo rta ríaanua lmen te másde canad ienseeligióa Ch i lepa rala un15%queda ríaene lpa ís.dela perm i tealasemp resasp rivadas parado jadeque .Glenn Switkes . MPC .Global Reporte r. grandesdeAmé r icaLa t ina.elpreciodeloro negro ” .Tamb ién depa rtamen todeT arija.debidoaquee l indus tr iales .apocoanda r .sobrelabasede Ga ry Hughes .transpo rta ry segundasrese rvasdegas más enBo l iviayene lpa ísene lquese come rcializarlap roducc iónob ten ida .php?page_numbe r=5). Jud ith K imer ling .enoc tub rede l2003 .a lqui trán.acc ionecologica .ser ie APP. cara s.ene l e lp recioac tuala lqueselevendee l leñauo troscombus tibles. deba jarlosaltoscos tosqueimp l icae l dólares )fa voreceríadirec tamen teala cr iol ita.o rg.2002(http: //www .E lde tonan tedelasp rotestas dólarespo rm il la rdep iescúbicos natura lensuspensoenBol iv ia fueladec is iónde lgob iernobo liv iano (MPC ). Fuen te: Com isiónEconóm icaparaAmé ricaLat inaye l Caribe(CEPAL ).queseencuen traen los máscon tam inan tesene l mundo.“Canadianindust ria l g iantp reparesinvasiono fPa tagonia ”.T ” idskr if ten Kommen tar . The case aga inst Chev ron Texaco ”.loqueob liga (Méx icooEs tados Un idos).Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .Brasily amb ientalesquer igenensupa ísde remune racionesat rabajado res Aust ralia. “TexacoE ra . (h ttp: // www . Unidosseob tend r íanapenas70 EnBo l ivia.2003(h t tp: //www.Bo l iviatengae l meno r o Chile).

tr ibu ta riodela m ine r íasu rgiócon fa vo rables .ha “soc iedadcon tractualm ine ra ” . contieneins t rumen tosquepe rmiten lasemp resaspo rextraerunrecu rso e lud ire lpago .ensu mensa je deca rác tergene ra l.Además . emp resasdebenpaga re limpues toa lasemp resasp rivadasdelag ran optandopo re xp lotarelgasna turalde laren ta(p r ime raca tego ría)ye l m ine ríae lpagodeunarega ía(ro l yalty ). Estoscon fli ctosll amanapon era tenciónal aform a mejorarl aint egraciónconl aa c tividadlo cal . Fuen te:Comis iónEconómicapa raAmé r icaLa t inayel Car ibe(CEPAL) . Comoconsecuenc ia. Ch ileo f recealasemp resas quepuedeop tar.laley impues to).Losde t racto resde E ldebateentornodelaap l icac iónde realiza rremesasa le xte r io rsinpaga r estap ropues taa rgumen tanquese ría unarega líaala m ine ríade lcob reen e limpues toa lgiroded ividendos .conlasa lvedadde realizalaes tatal Code lco .6conc lus ión ) másva lora lgas med iantesu lag ran m ine r íalepe rm iten dela m ina D ispu tadadeLas Condes .loquecons ti tuyeun dec la rósó lopé rdidas . H id rocarbu ros. Indones iapa raexpo r tar loalos impues toa lg i roded ividendos .dadaslascond iciones m ine r íaes táa fectaa lrégimen másaúns isecompa ranconlosque tan togeo lóg icascomoins t ituc iona les tr ibutariogene ral.52 CEPAL (Recuad roI .ensus20añosde referéndumv incu lantepa ra posib leunaráp idarecupe rac ióndela ope rac ionesene lpa ís.m ien tras ut il idades .E l delpa ís.sob relabasede Car losA rze .“Es cuest ióndet iempo . evi ta re lpagode l35%ap l icadoalos gratu itamen tesus ma ter iasp rimas .entreotrosservic io sloca les.2003(ht tp:// www .E lpr in cip a lp roblem aqu esed ebe aprov ech amientod elast ecnolog í ast raídaspo rlas resolvere scómolog rarincrem en t arlosv ínculosen t re emp resasye lincrementod e lu sod erecursoslo cales .dadoquee lpago quesusp romo toresop inanquea lno Chi leesunpa íscong ranpo tenc ia l dein te reseses tásu jetoasó loun paga rrega líaspo rlaex tracc iónye luso geológico-m inero.En Chile .laemp resa determina rs iseexpo rtaonoe lgas .“Elp rob lemade lgas: desar rol loeconómicove rsusin teresesdelast ransnaciona les ”.en1 .po rlain variabi l idadt ribu tar ia.queusua lmen tesecob raa estadoun idense .S inemba rgo.Ba jolafo rmaju rídicade s is temat r ibu ta r iosehaab ie rtoe l delconso rcioPacificLNG .d eb ensercoh eren tesconlo s activ id adesenAm é ricaLatina.E lnuevo aprovecha r mejo ralgunosincen t ivos porpa rtedeExxonMob i l.es tas deba tesob relapos ibi lidaddeap lica ra suspend idosusp lanesdeinve rs ión .2003 .esimportanted es tacarelp ers i s tente entendiéndo sep rincip a lm ent ecomot aleslasno rm as interésd elasemp res astransnacionalesencon tinuarsus regula to riaseimpo si ti va s.En trelos enqu elo sp aí s e sd el aregiónh ana ctuadop a raatraerla segundo s.com).a sícomoalo s siguientesección.lo es t asemp res asylo sp aís esqu el a sa cogen.Informedecoyuntura.Lapo lém icase inaugu ral.l aspo lít i casfiscales.300 PresidentedeBo l ivia.Unodee l loses m illonesdedó la res.lasemp resasin terp retanlos producciónseanba jos.Jun tocone sto. Ch i ledepende rádelgasboliv iano ”. unad iscrim inac iónencon t radela Ch ile s iemp requenoapa rezcancomo pr inc ipalac tividadde lpa ís.auns iseap lica rauna C iertasca racteríst icasespec ialesde fue rzaene l2002 . Ad i ferenciad eloqu es ev e r áenl a ev itarm ayor e sd año salm edioamb i ente .as ícomolaes tabil idad bajossuscos tosdespuésde lpago proyec tosaunare vis ióntend ientea económ icaypo lí ticade lpaís . act iv idadcona ltadens idadde Comounafo rmade me jora re l laespaño la Repsol-YPF. gene ra l . t a lesobstácu l osnoh anco nl leva douna términosd e inte rc amb io–deb idoa la inc id enci an ega tiva bajasign i fica tivadelosproyectosenm a teriad erecursos sobrelo sp reciosintern ac ion ales–comot amb iéneld e naturales. inve rsión .En trelo sp r im erosfigu raelp ropósi tod e susu sp ensión.pu lsobo liv ia.ap esard equ ea lgunos obje tiv o sd er educirlos impa c to sadv ersose incr em entar proyecto shanen cont radop roblem asqu eh anllevadoa lospo si tivo s .comolaopc iónde natu ra lnorenovab le.p rometiócon vocaraun ladep reciaciónace lerada . cobre.lasemp resasreg istranpa rtede delm ine ralsees tác reandouna mayoresrese rvas mund ialesde susapo rtesalasf il ialescomo s ituac iónded iscriminaciónpos i tiva.quehace gene rópo rque .que lacua lco rrespondeaunde recho(noun mercados me x icanoy esdeun35% .pa raas í pueseslaún icaac t ividadqueob t iene buenaca lidadyce rcanosapue rtos.pe rosusapo rtesalos imp lemen tarse .ara ízdelaven ta rega lía.Nº1 .lag ran ing resosf iscaleshans idoreduc idos.Migue lLo ra. inst ituciona lba joe lcualope ralaIED transnac iona les mine ras man tener yade lan tanquesome te ránsus enla m ine r ía.hayque at ractivopa ralaIED . Encon c lusión.todolo deimpues tosytene rbuena l im ita r loss iaque l loscamb iosl lega rana cualhacequee lsec torm ine rosea rentab ilidad .c abes eñalarl abú squ edad eun m e jor invers iónex tranjera .Aes tose Esterég imenimpos itivoha proyec tosdecamb iost r ibu tarioscomo agregae lfa vorablerég imen perm itidoalasemp resas una mod if icac ióndelasreg lasde ljuego . des taca rque .conloquee vitó ysise mod if icalaLe yde impo rtan tees tímulopa rauna paga re limpues toalaren ta . industrial izac iónene lpa ís .pu esnoe s tánr elacionadosconl asc ri sis .S inemba rgo .ene l marcode l cues tionam ientode lrég imen ven ta jasquesegu i ríans iendo muy DL600 .d e modod e queimp lic ap roveedore sd einsumo syp e rson altécnico romp erconl acond ic iónd een c lav equ ea sum enestas yp ro f esional .cuen taconlas 4% .operadora capita l .ub icadasenyac imien tosde préstamosin tracompañ ía . comp añ ías.En loquepe rmitequeloscos tosde d ividendos .

l oq uel a s sistém ic ad el ase conom ías.m uc hasd el as sob rein v e r siónex tran jer a .Po re s ta indep endienteo m ediantea sociacionesconf irm as vía .aunqu eM éxi coy materiasp rim asye fi cien ciap arasu sexpo rtacion es.d e modoqu es e trad icio na lm en temu y im por tante .bancaycome rc io públ ico s.qu eb u sc ab an ocup aranun apo siciónd ea sc enden teimpo r t an c i aen tre elevarsu st arifasenuncon t extoene lqu elo sing reso s lasm ayo rescomp añía sd ese rv i c io sd el ar egión .lac ri sisqu esa cudióal asg rand es Eld inám icop ro cesod ein ver siónp r i vad aqu es e corpo racion e s.sib ienlapresenciaest atalhas ido emp r e s arialex t r anj e raconl alo cal.Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .loqu es et radu joen di f e re nciad el oq ueo cur rí ae n lad éca dap asad a.enm ed iod elafieb red efu sion esy exist ente squ epo rnu ev asin v ers ion es .en m eno rm edid a.lo sp a íse sconab und anciad erecu rsosn atur a l e s esta tal es .s ib ien entreel2 0 00ye l2 00 2 . conmo cion espo rlav íad ed estinarun am ayorp art ed e delcom e rc io m ino r ist ay . sido l am ásimpo rt anted elas llevad a sac aboenAm érica Enlo sp aís esd ee stasub región .p erm itióqu ee l adqui s icio nes.L asm ayo resin version ess eh ancon centr ado impo r t anteconr espe c toal asemp re sasqu ebu sc an enin tegr ante sd elM erco suryCh il e .L ascon s ecu en cias serv iciospúb lico s(CEPAL .2002b .D ee s te delasc risish icieronqu el asemp resasd e ls ecto rd elo s modo .l a semp resasfo rán easqu e fi liale s nosó lo no han pod idocump l irconsu s re aliz aroninv er sion escone lp ropó si tod ebu s ca r com prom is osde invers ión.e lcu al .p rodu ctod epo lí ti ca sd eaju ste.v ariasem presa sh a no p t ad o Surd esd ep rin cip io sd el ap res ented écad a .s in oq u etam b i énh and e c l ara do merc ado sson lasqu em ássu fr i eron.te lecomun icac ione s.A dem ás.A mod ern iza c iónd el asin stalacion e s.como ingr eso sendó l aresd el asemp r esasd es erv i cios ene rg ía.2001 .h ad ejad oald esn udo laf ragilid ad má sc ara cte riz adopo rl atr an sfe ren ciad ea ctivo s delasemp resasqu e.C om oc o nse cuencia.L a spo l ítica spúb l i c asconr espectoalo s podrí anamp l i a rsue s tructuraprodu ct iva. hayqu ep romov e rpo lí tic asquein tegrenl aa ct iv idad Enels ectorpr im a rio.gene róuncon flictoen trela s quinqu en iod elo snov ental asemp re sastran sn acion ales autorid adesr egul a toriasyl asemp resas.Emp resast ransnac iona lesenbuscade me rcadosdese rvic ios Lae stra t egi ad ebú squ ed ad em erc ado sd es erv iciosh a bajad el asbo lsasmund iale sin iciadaaf in alesd el2000 .Est asnu evascond i cion e sh anob l igadoa deber ecibirporcon ceptod el aexp lota c iónd elo s recon siderarlafo rm aenqu elo sp aísesfijanl as recur s o sn atura lesn oreno vabl esd esusu bsuelo.yas eadem an e r a generem ayorv alo ragr e g adoal ap roducción. vuelver eaciasar ealiza ra port esas usf i lia l esc ua ndoé s t as Comos es eñ alóenl aed i ciónan teriord elin form e es t áne np r oblem as .E stas i tuac ión ma rca una d i ferenc ia mino rista.a hor as e un as igni fi c ativ am e jo ra.p asandod ela recursosn atu rale sd eb enpon erlam iraeneld esarrollo sol aex tracc iónye xportac iónd elr e cursoaun ae tap aen sustentabled else c to rycon temp larform asd ed ar laqu etamb iéne xistanindu st riasd eprim erosp roc esos soluciónalo sprobl em asqu eseh and e rivadod el a (up stream )yd ee laboracións ecundaria( down s tream ) act ividadd ela semp r esastransnac ion a lesene staá rea.un idaal af a l tad eun ac larad ef in iciónd e l firm a sex t r an jeras. alguno sp a ís esd eC entro am éric aye lC ar ib etamb iénh an pue sé sta s pud ieron p ro tege rse me jo r deta le s atraíd oa i nver s i onist asinte resa dose n lasáre asfi nan c i era .ar aíz del a sc risissu frid a spo rv ariosp aís e sd eAm éric ad el del osp ro blem ass u r g id os.2003 53 económ i c a senfr entad as.t antod el acob er tu racomod e encu entrancon mu ch asd i f i cultadesp aracon segu ire l lac alid add e loss e rvicio s .Ad em ás. elevad asob lig ac ion esend ivis asqu eh abíancon t raído aunqu et rad icion alm ent econ tro ladopo remp r esas duran tesuf ased ee xpan siónenlo saño snov ent a .E sta estatal es .E stoh izoqu eap a r tird els egundo marcono rma tivo.comopo rla porabandona rlar egión .sinoconcon f lic tosd et ipo Porlotan t o . ses eñ alóan t eriorm ent e.2000 ).loquehaten idocomo .e le vandoa sílacomp e titividad financiam ie n t oq uer equier ens usa c tivid ades.como delo scon sum idoresd e sc end ían.Pu esta dem and ain tern a .h ab ía nex pa ndi dos usn ego c i ose nl osa ñ os se cto rr e c ib i eraun ainy ec ciónd er ecurso sp aral a noven tasob rel ab ased eunab ultadoend eud am ien to. entornod elrecur soencu est ión. 2 .d elo s sup rodu ccióna lm ercadoex terno.yl as enp r áctic apo remp resa stran sn ac ion ales.est ae strategia deva luac ione s. ob servóenlo sp r im ero saño sd el a sr e fo rm as.d ioaho rap asoaun ac r ecient ep res en c i ad e si tu ación.p r incipalm ent ea lasd eser v iciosp úbli cos. losp a í s esd eAm éricad elSu rr ec ib ieronun ag ran servicio sen frentarans eria sd ificultade sp arap ag arl as aflu en c i ad eIEDd irig id aals ecto rt erciario. me rma roncon s ide r ablemen telo s seh aap li cadoaun aamp li ag am ad ea ctivid ad es .lasc ompañía sp r iv adas intensi fiquenlo sen caden amientosp rodu ctivosys e hanlog radoe s tabl e cersu snegocios. An i ve lmund ia l. tantopo re limp acto lac esació nd e lp a god es uso blig aciones.l ar etra cciónd el a Latin aenl as egund am itadd el ad éc adad e1990 .esp recis oasegurarlosingre s osq ueelE stado inst itucional. condicionesp a raelingresod einver sionist asextran j eros.

elque s inotampocolasinve rsiones Camb ia r io.alosque (telecomun icac iones .qu eeng en er a le r amonopó lica relaciónconl asemp res a sp r iv at i zad as.encuyo sostienequelosapagonesson (C IAD I)po remp resasp riva tizadasque ma rcoseenca rgóaunacom is ión del ibe radosybuscanp resiona rpa ra buscanampa rarseent ratadosde espec ia llare v is iónyrenegoc iaciónde quesea lcenlasta r ifas.4) .Gu tié rre zyS err a(2000 ).2003 ). .d emodoqu elano rm a tiva transna cionalesend if icultadesfin an c i eras . Recuad roI .Dehecho .C ampodón ico(2000 ).qu es et radu cíanena lzasd et arif asy (véans elosr ecu adrosI. Púb licay Re fo rmade l Régimen renegoc ia ránunnue vocon trato.r edefin ir marcoreguladors ed ef iniób ajopre sion es. presen tadaan tee lT ribuna lA rbitralde l del2003 .gas .2denoviembrede2003.Lasacusac iones mu tuas incapac idadde lconsum ido rpa rapaga r soc ialypo lít icahalog rado man tene r entree lgob iernoylasemp resas.laemp resa .nosó lono sep romu lgólaLeydeEme rgenc ia organ izac ionesnogube rnamen tales puedenrea liza rnuevasinve rs iones .conces ionesv iales .las eno rmesp res ionese jercidaspo rlas hangene radounc limadetens iónen tre quedebenasum i re lhechodehabe rse emp resasye lFondo Mone ta r io ambaspa rtes.C lar ín.pe ro 12.2003 ) . debenalafa l taderecu rsospa ra Existenac tua lmen te25demandas inic iativasquefue ronsuspend idaspo r inve rtirenlae xpansiónye l con trae lEs tadodeA rgen tina otrostan tosfa llosjud ic iales . emp resas .Ene stenu evo rel a c ionado scon losm ar co sregu la toriosb a jolo scuales contexto. 1 4P oro t rap art e .po rloqu eeld iseño ej em pl osd eArg entinayB ras ili l ust ranm uybienlaf o rm a delm a rcoregu lato r ios efuead ap t andoa l aes tru ctur ay a enqu el asau torid adesh anten idoqu er eplantearsu exi stentedel aindu stria.sob tinAme ricaEne rgyRepo rt.Du ran tee l2002e lgob ierno inve rsión .P orsupa rte.C árd ena s(2003 ).Seanunc ió . Larespues tadelasau toridadeses asignóa lM inis teriodeEconom íala Las ituac ión máscon f lict ivaseha quelasemp resasnopuedenhace r ta readerenegoc ia rloscon tratosde dadoene lsubsec tordelae lectr icidad .Lafue rteres istenc ia delsum inistro. herr am i entasn ec esar iasp ar al aso luciónd econ f lictos Lac r isish i zoqu eap arecie r annu evosd esaf ío s regulatorios.tampoco en trególa s enelsectord el o ss er vic ios( véasee lre cua d roI .Ag reganquesonlas lasta rifasconge ladas .qu enot a rdaronenap ar e cer.quehan endeudadoendó lares.seña lanquelosapagonesse inhe rentesalaac tividademp resa rial . loscon tratos . deva luada monedaloca lyconta r ifas dóla res máspo rrec lamoshechosan te co rreoyae ropue rtos .7yI.además .550 m i l lonesdedó la res . lasta ri fas .comoconsecuenc iade emp resas . Fuen te: Comis iónEconómicapa raAmé ricaLa tinayel Ca ribe(CEPAL ) relabasedeLa . quepe rcibensusing resosenla sedebensuma r2 .de lm ismo Inte rnac iona l(FM I)pa raquese reduc idoa lm ínimosusn ivelesde modoquedebenasum irlosr iesgos aumen ten.P al iza(1999 ).comoh a nopudoimp edirl acon centraciónn il ascondu ctas ocurr idoene lsub sec tord el ae lec t r i cidaden B ras il monopólicas. casoom isodelas i tuac ióndec risis conces iónconlasemp resas debidoaquesehanreg istradoco rtes quees táv iviendoe lpa ísn idela priva tizadas . med ian telacua lse seráf ina lmen teenv iadoa l Cong reso necesa riaspa rae l man ten im ien tode l conge lóydenom inóenpesoslas parasuap robac ióneimp lemen tación s is tema .54 CEPAL contr apar tidau na v a n ced e la sem p re sasd ec api taln ac io na l despido s det raba jadores.comosees t ipu labaen renegoc iaciónhas tafinesde l2004 . huboincump l im ien tospo rpa rtedelas f ijacióndeno rmasregu latoriasc laras.e l Advie rtenqueconlasta rifasac tua lesy laimpo r tan tede valuac ióndela gobie rno .loqu eh a opo cocomp eti tiv a .elnuevogob iernoc reóe l precisamen tepo rhabe rseconge lado Cen troIn te rnac iona ldeA rreg lode M in is teriodeP lan i ficac iónFede ral. tarifas mása l tas .sefundanene lhecho áreas ).8).va riasdee llas otrost ribuna les.fe r roca rriles .11de jul iode2003.Enju lio manten im ien tode lsistema .entreo tras conge ladas .Enmu chasoc asion es.Lasemp resas .enene rode l2002 correspond ien teyd ive rsas definicióndelasreg las.yr e s c atar fi sc a lcomod eo r ganismo s mu l ti l ateralesqu eu rg íana confondo spúb licosaf il ialesd egrand esco rporaciones ace l e rarelpro cesod er eform a .F ern ánd ezyB irhu et(2002 ).apesa rdelas referidasalascausasdelosco rtes.Lasemp resas protecc ióndeinve rsiones . 14 V éan seO IT(1999 ).pun toquehas idocen tra l Prime rosere visa ráende ta llecada Tamb iénrec lamanpo rlademo raenla ene lp roblemata ri fa r ioenA rgen tina unodeloscon tra tospa rade term ina rsi renegoc iacióndeloscon tra tosyenla (C la rín. rees truc turac ióndesusc réditos.Luego .conf r e cuenciael imp l i cadocu es tionara cuerdo sant erio r es.F ish er. ta ri fasdelosse rviciospúb l icosyse (LatinAme r icaEne rgy Repo rt.BuenosA ires .la hancesadoe lpagodesusdeudasy denohabe rs idoau torizadasaa ta rsus extens iónde lpe r íodode negoc ianconsusac reedo resla tarifasa ldó la r .e lgob ierno D ife renc ias Re lativasaIn ve rsiones Inve rsiónPúb licaySe rv icios .ta l esnorm as dedificu lt ad e s. inten tót resvecesa justarlasta ri fa s.po run mon toce rcanoalos emp resasp r i vatizadas t ienenob l igac ionesend ivisas.e lect r ic idad .tantod ec aj a es tructu rastar ifa riasenelc asod eA rg entina.7 LA RENEGOC IAC IÓNTAR IFARIAEN ARGENT INA EnA rgen t ina .500 m il lonesde agua .Lo s delasemp resa sd ec apita lp rivado.Las lato ta l idaddeloscon tratoscon pr iva tizadasseque jantamb iéndeque demandas .e len teregu lado r laince rtidumb requegene ralafa l tade monedanac iona l.y aqu een mu chosc aso snos ecu enta seestab leciero nin c lu soco npo s ter i orida da lainstal ación conen te sregulado rescomp etentesp ar ae s tatarea.l adefini c iónd enu evasno rm asnoe s táe xenta operanlasemp r e s as.ynolosconsum ido res .

queesun ap r incipiosde l2003a lvenc imiento responsab i lidaddein vert ir .loquenolas aunacue rdoconlaf i rma matr icesy lasf ilialesdelasemp resas .200 m il lonesde quehub ie rasu ficien tesincen t ivosen f inanc ióconuna ltoendeudam iento dólarescone lm ismoBNDES .los lascasas ma t rices .8 ELESTADO DE BRAS IL AL RESCATE DELASEMPRESASTRANSNAC IONALES DEELECTRIC IDAD Unodelosp rincipalesobje tivosdela cump l ió.sere fo rmóe l ob ligacionesend ivisaseing resosen Corp.sinoqueapa r tirdelas Banco Nac iona lde Desen vo lvimen to pr ivat izaciónylare formadela pr ivat izacionessep rodujo másbien EconômicoeSocial(BNDES ).E l térm inosdee xistenc iade me rcados que.conlaga rantíadesu lafo rmadeope rarde l Mercado part irdef inesde l2000 .deb ió industr iae léct ricae rareso lve rel unaab ruptadism inuc ióndelas encarga rsedelresca tefinancie rodelas crón icop roblemadef inanc iam ien tode invers ionesene lsec toreléc tr ico f il ialesdelasgrandescorporac ionesde lainversiónsu rgidoenlosaños (véasee lgráfico) .pe ros in fenómenoaún muyrec iente.2001 ). Lascausasquel levaronaes ta gobiernoaúnnohab ías idoap robado Enel2003 . hacía muyp ropensasain ver tir .llegó f inanc ieropo rpa rtedelascasas paralasemp resas .firmaquehub ie ra (Altomon te.p rovocó part icipac iónenE letropau lo Mayo r istadeE lec t ricidad(MAE ) fuertesdesequ il ib riosfinanc ierosen Metropolitana.Con .an ive l vueltoa manoses ta taless ino preciospa ralascen tralesenope rac ión delasf i lialesenAmé r icaLa t inase pagabasudeuda .el s ituación .1% )ye lBNDES(49 . Wha twentw rong? Wha tshou ldbedone?”.Es teob jet ivonosó lonose EstadodeB rasi l.que E lp roblemarad icaenquese Poro trapa rte.lag lobalizaciónde habíaen tradoencesac ióndepagos transfir ióa lsec torp rivadola lasemp resase léc tr icas .sin asum ióunimpo rtan teriesgo sec reó Novacom .unaemp resa def in i rquéocu rriríaconpos terior idada camb iarioa ltene rpesadas conjuntaconpa rt icipac ióndeAES eseaño .Ara ízde lacue rdo.“ Inves tmen tintheBraz i lianESI. ochenta..Lainve rsióne xtran jeraenAmé ricaLa tinaye l Ca ribe .el exte rna. AES Co rp.2003 55 Recuad roI .unpaque te laregu laciónyde ldiseñodelas indefinicionesde lnue vo mode lo deresca tealasemp resas reformas .tend ráquepone r85 s istemaa lterna tivop ropuestopo re l m illonesdedó larespo rsupa r te.Po re jemplo.e lBNDESo freció.ara ízdelac r is isdeladeuda ev itarunco lapsode lsistema.Además .ypara lospaísesdesar rol lados.Ins ti tutodeEconom ía dela Un ivers idadFede ra lde RiodeJane i ro. estadoun idenseAES Co rp .S inemba rgo.as ícomoenun ma l mane jo generaronunc l imadeince r tidumb re d is t ribuido ras.de mododecompensa r responsab lespo rnohabe rale r tado dedó laresse ránreembo lsados enpa r telasva r iac iones sobree lr iesgoqueimp l icabaes ta dentrodeunp lazode10a12años .Enp rime rluga r . asegu ramien tocen t ralizadode estoú l timo .1970 -1999 (En m i lesde mi l lonesdedó la res ) 1 4 1 2 1 0 8 6 4 2 0 70 7 1 72 7 3 74 7 5 76 7 7 78 7 980 81 8 2 83 8 4 85 8 6 87 8 8 8990 9 1 92 9 3 94 9 5 96 9 7 98 9 9 Fuen te: He rmesdeA rau jo. sefijaronen1997has tae l2002 .qu intaConfe renc iaInterpa rlamenta riade M ine ríayEnerg ía(Sant iagodeCh i le. p luv iomé t ricas .(50 .se deunadeudapo r1 .m ientrasque515 m il lones combus tó leo ).ci tadoen HugoA l tomonte .Además . s istemaan teriorencuan toal monedasnac iona les .Po ro trolado .porintermediodel T rayec tor iadelainvers iónenlaindus triae léc tricade B ras il .lasau toridades serácap ital izadaenlanue va combus t iblesté rm icos(ca rbóny regulado rastamb iénson emp resa .cuandosedes in f lólabu rbuja préstamolehab ías idoen tregadoa compe t it ivosydeconoc imientosob re f inanc ieraenlasbo lsas mund ialesa AES Co rp. s ituac ióntienensuo r igenenfa l lasde afinesde l2003 .Conrespec toa La m i taddeladeudadeAESCo rp.18 a l20deju l iode2001 ).“Pol ít icaspúb licasparaeldesa rrol lo sus tentab lede lsec torenergé tico”.9% ).Fueas íquelas bajocie rtascond iciones .2001.

4% . con sigui ente .4ye lc uadr oI .“Inves tmentintheBrazil ianESI .se ráigua lal e len tus iasmodea lgunasemp resas.lu egod e telefonía móv i l.at ravé sd esufilia lT IM . consusac reedorespa rarees t ructurar Mercado–unnue vo mercadode queeslaquet ieneladeuda más e l30%desudeudaaco r top lazo.E l montoquee l totalmen tecapitalizadasenesas Paralaso trasemp resas BNDESp restará(po r med iodela f il iales . fund am en ta lm enteen B ra sil .Am érica Móv i l.Estacond ic iónes táen fr iando d ist ribu idoras.du rantelosaño sd e laug ed e enl ar egión.Inst itu todeEconom íadelaUnivers idadFede ra ldeRiodeJane iro .e lm er cadoe stáen m ano sd epo cas Por e jemp lo .e ne ld eTelefónic a . What wentwrong? Wha tshouldbe done?”.pa recees tar d ispues taaacep ta res tep lan.las L igh tSe rviçosdeE lectr icidade.2001 .F inalmen te .d ebidoal ac ris iso curr id aenl ar egiónya l siendoe le jep rincip a ld esuc re cimientoy.yesquelas impo rtanteene lpa ís.E stasdo semp resascomp itenpo relcon trold el intensida dlaluchap o re llide raz gor egiona l.Además .8 ).yunp rime rvenc im ientono ex isteo tracond ición . 3 . cont ro ldelaemp resa.h an sufr i rlose f ecto sd el ain e stabilidade conóm icad elos ofrecidobu enasopo rtun id ad esd en ego c iosalo s úl timo saño s .La valoresconreg las máses tric tas–pa ra e le vadaconsucasa ma t riz(410 deudarees tructuradadebetene run obl iga r lasaadop tar mejorespa trones m il lonesdedó lares ). con sulto ra emp res a s:lo scu atro m ayoresop eradoresdet e l efonía estadoun iden seene lá re ad el ast e le comun icacion es.O trodelosgr an de s participac ión de me rcadose debeala s buena s actorese sT elecomI talia .“Po lí ticaspúblicas paraeldesarro llosusten tab ledelsec torenergé tico” .ent an toqu eo t r as Enelb ien io2 00 2 . Fuen te: ComisiónEconóm icaparaAmé r icaLat inaye lCa r ibe(CEPAL).dond esed acon m ayor cap.s er et iran.18al20deju l iode2001).Telefón icayT IMcon c entran ingreso sd ee st aindu s t riaene lp e ríodo2003 -2008 . Py ram id Re sear ch.propo rción dobled e lestim adop araEu rop ayE stado sUn idos.has taun máx imo d ispues tasarea l iza rapo r tesde comp raríaalasemp resasbonosa10 de50%de ltotaldeladeudaaco rto capital .ena lguno sc asos.56 CEPAL (Recuad roI . impo rtan teb ajad elav a lori zaciónd elo sa c tivosd el as Pa r aT ele fón icad eE spañ a.e lBNDES logrereestructurar .Es tra teg iasdelasempresastransnac iona lesene l sectordelosservic ios Ene lá r ead el ast el e comun ica c iones.comoloind icae lh e chod equ elag ran last e le comun icac ion eslo sin vers ionistasp agaban m ás mayo r íad elossu scriptoresqu etien elacomp añíae stán .e l el73%d elosc lien t e sd etelefon ía móvil.000 m i llones montodeladeudaquelaemp resa cuyascasas ma t ricesnoes tán dedó lares. 6 ).Po r proyecc ione squ eh acenlo san alis tasp arae lsub sec to r.aen t re400y500dó lares observandoqu ealgun asemp resasex tranjeras .AES Co rp. Am é ricaL a tinas igu e emp resa s.8conc lus ión ) es teacue rdo .2001 .ysedeshacede antesde12 mesesacon tardela deudasquelasf i lialesenB ras il la mitaddesudeudacone lgob ierno f irmade lacuerdodef inanc iamiento t ienenconsucasa ma trizdebense r deB rasil . móvilen Am éricaL a t inacon trolane l82%d elo s proyect aun6%d ec re cimien top rom edioanu a ld elo s abon ados.sum adasaun a delm e r cado(E IU .Po re jemp lo.ap esard e apuroqu e mu chasd ee llas mo st raronpo rv ender.ene lc asod eAm érica Móv i l(v éans eel aprov ech andol afu e rteb a j ad elp reciod elosa c tivo s recu adroI.l ae sp añolaT e lefón icad eE spañ ayl am ex ican a deE spañ aa ce l eraronsu sadqu isicionesenl ar egión.ensu (EIU .sobrelabasedeLat inAme ricaEnergyRepo rt.ene sel apsoh ap rofund iz adosuin s erción comp rado re s .E s t asbu enasp ersp ec t ivas.S inemba rgo .HugoA ltomonte.2003b ) .conse rvael p lazodereembo lsodet resañoscomo de mane joco rpora t ivo. paque tederesca tede3 .perotam bi én mercadod el atelefon ía móv ilen Am éricaL at in a .see stá valorlleg ó.Am éricaM ó v ilyT e lef ónica dos.EnEu ropayA s ia.Segúnes teplan.m ientrasqu ea m ediadosd e l2003e st e un pe ríodo dec rec im ien to p rolongado .IV ).cuyo sing resos de2 .000dó larespo rabon adoa lcomp r a remp re sasd e sufrieronunno tab l ed escen sodu rantee l2002. cone lBNDES .2003b ) .lacompañ ía añoscon vertib lesenacc iones .las pord eb ajod eld ep aí s esem ergentesd eEu r opad elest e cuatro m ayo r esemp resascon trolan m enosd elam itad yA sia . condicióndequel leguenaunacue rdo emp resasdebenadhe r ira l Novo controladapo rE lec tr ici tédeF rance.conla p lazodelaemp resa. enA rgentina.e lBNDESo frecióun comp radelosbonos ).E lin terésenaumen tarsu mó v ile nM éx ico.p ero queene l2001e rad eun64 .suac t ivo más mínimo. He rmesdeA rau jo. Am érica Móv i l.ye ne lsegm entodetelefo n ía (véa see lcuad roI .a v an zanv igo rosam ente(CEPAL .11y 25desep t iemb rede2003.documentopresentadoen laquin taCon fe renciaIn terparlamentar ia de MineríayEne rg ía(Sant iagode Chi le.2003. mayoríae st adoun id enses.

2003c) .ene lm a r cod euna cue rdocone staemp re s a porp a rte sigua l ese ltotalde lapropiedad. en Am éricaL a tina.V e rizontam b iénliqu id ósufil ial dec l i entesd eAm é ri c a Móv ilene ls egm entod e te l efonía arge nt i n aCT IM óvil.16L aopciónd ecomp rapermitir íaaT elecomI tal ia imp l em entandounp royectopo rc er cade1 .EnB ras i l.tom andoencuent aqu eenelsub s ectordela stele comunicac iones.fil iald ePo rtug al so c ioen No r tel.lam ayo ra cumulad aporung rupop r iv ado sus cripto rese levarona17 m illon eselnúm erod e lo cal(3 .2003 c).ene l2002adqu i rióe l14 .T elefónic ad eE spañ a re du c ien dos up rese nciaenl ar eg ió n :V eri zo n(E s t ados se con solida comola p rinc ipal compañ ía de Unid os)yV oda fo n e(R einoU n ido)v endie rone nM éxico telecomun icacione sdelar egión . celul a r.ladeud aes táahoraenp roc esod erenegoc iac iónycu andoés tecon cluyaesp rob ablequesu montorea lsea cons id erab lem en tem enor . 15 Fran ceT el