You are on page 1of 14

IRF (Impulse response)

Response to Cholesky One S.D. Innovations


Response of RETURN to RETURN Response of RETURN to INFLASI Response of RETURN to BIRATE Response of RETURN to KURS Response of RETURN to IHSG
12 12 12 12 12

8 8 8 8 8

4 4 4 4 4

0 0 0 0 0

-4 -4 -4 -4 -4
2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10

Response of INFLASI to RETURN Response of INFLASI to INFLASI Response of INFLASI to BIRATE Response of INFLASI to KURS Response of INFLASI to IHSG
1.2 1.2 1.2 1.2 1.2

0.8 0.8 0.8 0.8 0.8

0.4 0.4 0.4 0.4 0.4

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

-0.4 -0.4 -0.4 -0.4 -0.4


2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10

Response of BIRATE to RETURN Response of BIRATE to INFLASI Response of BIRATE to BIRATE Response of BIRATE to KURS Response of BIRATE to IHSG
.2 .2 .2 .2 .2

.1 .1 .1 .1 .1

.0 .0 .0 .0 .0

-.1 -.1 -.1 -.1 -.1


2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10

Response of KURS to RETURN Response of KURS to INFLASI Response of KURS to BIRATE Response of KURS to KURS Response of KURS to IHSG
400 400 400 400 400

300 300 300 300 300

200 200 200 200 200

100 100 100 100 100

0 0 0 0 0

-100 -100 -100 -100 -100

-200 -200 -200 -200 -200


2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10

Response of IHSG to RETURN Response of IHSG to INFLASI Response of IHSG to BIRATE Response of IHSG to KURS Response of IHSG to IHSG
150 150 150 150 150

100 100 100 100 100

50 50 50 50 50

0 0 0 0 0

-50 -50 -50 -50 -50

-100 -100 -100 -100 -100


2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10 2 4 6 8 10

Respon of return to inflasi : Menunjukkan perubahan variabel return dalam merespon adanya

shock perubahan variabel inflasi. Pada awal periode adanya shock pada inflasi direspon

negatif oleh return hingga periode kedua yaitu mencapai titik tertinggi.setelah periode kedua

mulai bergerak naik hingga periode ke-6 kemudian bergerak menghimpit titik keseimbangan.
Respon of return to BI rate : Menunjukkan perubahan variabel return dalam merepson adanya

shock perubahan variabel BI rate. Pada awal periode adanya shock pada BI rate direspon

negatif oleh return,tetapi pada periode 2 dan periode selanjutnya meningkat sehingga

mencapai titik kesimbangan.

Respon of return to Kurs : Menunjukkan perubahan variabel return dalam merepson adanya

shock perubahan variabel Kurs. Pada awal periode adanya shock pada kurs direspon negatif

oleh return ,setelah periode ke 3 mulai bergerak naik hingga periode ke-6 kemudian bergerak

menghimpit titik keseimbangan.

Respon of return to ihsg : Menunjukkan perubahan variabel return dalam merepson adanya

shock perubahan variabel IHSG. Pada awal periode adanya shock direspon positif,setelah

periode ke 4 mulai bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of inflasi to return : Menunjukkan perubahan variabel inflasi dalam merepson adanya

shock perubahan variabel return. Pada awal periode adanya shock direspon negatif,setelah

periode ke 3 mulai direspon positif hingga periode selanjtnya kemudian bergerak menghimpit

titik keseimbangan.

Respon of inflasi to BI rate : Menunjukkan perubahan variabel inflasi dalam merepson

adanya shock perubahan variabel BI rate. Pada awal periode adanya shock direspon

positif,setelah periode ke 3 dan seterusnya mulai bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of inflasi to kurs : Menunjukkan perubahan variabel inflasi dalam merepson adanya

shock perubahan variabel kurs. Pada periode awal dan selanjutnya respon inflasi terhadap

kurs positif tetapi sangat kecil atau mendekaati nol tetapi setelah periode ke 3 dan seterusnya

mulai bergerak menghimpit titik keseimbangan.


Respon of inflasi to ihsg : Menunjukkan perubahan variabel inflasi dalam merepson adanya

shock perubahan variabel ihsg. Pada periode awal dan selanjutnya respon ihsg terhadap kurs

inflasi tetapi sangat kecil atau mendekaati nol tetapi periode seterusnya mulai bergerak

menghimpit titik keseimbangan.

Respon of bi rate to return : Menunjukkan perubahan variabel birate dalam merepson adanya

shock perubahan variabel return.Pada awal periode adanya shock pada return direspon negatif

oleh bi rate hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga periode ke-6

kemudian bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of bi rate to inflasi : Menunjukkan perubahan variabel birate dalam merepson adanya

shock perubahan variabel inflasi.Pada awal periode adanya shock pada inflasi direspon positif

oleh bi rate hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga periode ke-6

kemudian bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of bi rate to kurs : Menunjukkan perubahan variabel birate dalam merespon adanya

shock perubahan variabel kurs.Pada awal periode adanya shock pada kurs direspon negatif

oleh bi rate hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga periode ke-6

kemudian bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of bi rate to ihsg : Menunjukkan perubahan variabel birate dalam merepson adanya

shock perubahan variabel ihsg.Pada awal periode adanya shock pada ihsg direspon positif

oleh bi rate hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga periode ke-6

kemudian bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of kurs to return ; Menunjukkan perubahan variabel kurs dalam merepson adanya

shock perubahan variabel return.Pada awal periode adanya shock pada return direspon negatif

oleh kurs hingga periode kedua,periode ke 4 mulai bergerak naik bergerak menghimpit titik
keseimbangan.

Respon of kurs to inflasi ; Menunjukkan perubahan variabel kurs dalam merepson adanya

shock perubahan variabel inflasi.Pada awal periode adanya shock pada inflasi direspon positif

(mendekati nol) oleh kurs hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga

menghimpit titik keseimbangan.

Respon of kurs to bi rate : Menunjukkan perubahan variabel kurs dalam merepson adanya

shock perubahan variabel return.Pada awal periode adanya shock pada BI rate direspon

positif oleh kurs hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga periode ke-

6 kemudian bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of kurs to ihsg : Menunjukkan perubahan variabel kurs dalam merepson adanya

shock perubahan variabel return.Pada awal periode adanya shock pada ihsg direspon positif

oleh kurs hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga periode ke 3

kemudian bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of ihsg to return : Menunjukkan perubahan variabel kurs dalam merepson adanya

shock perubahan variabel return.Pada awal periode adanya shock pada return direspon positif

oleh ihsg hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga periode ke 5

kemudian bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of ihsg to inflasi : Menunjukkan perubahan variabel ihsg dalam merepson adanya

shock perubahan variabel inflasi .Pada awal periode adanya shock pada inflasi direspon

negatif oleh ihsg hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga periode ke

4 kemudian bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of ihsg to bi rate : Menunjukkan perubahan variabel ihsg dalam merepson adanya

shock perubahan variabel BI rate.Pada awal periode adanya shock pada bi rate direspon
negatif oleh ihsg hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga periode e 3

kemudian bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Respon of ihsg to kurs : Menunjukkan perubahan variabel ihsg dalam merepson adanya

shock perubahan variabel kurs.Pada awal periode adanya shock pada kurs direspon negatif

oleh ihsg hingga periode kedua,periode kedua mulai bergerak naik hingga periode

selanjutnya terus bergerak bergerak menghimpit titik keseimbangan.

Varian decomposition

Varian decomposite merupakan informasi proporsi dari pergerakan pengaruh shock pada

sebuah variabel terhadap shock variabel yang lain.

Variance
Decompositio
n of
RETURN:
Period S.E. RETURN INFLASI BIRATE KURS IHSG

1 9.668532 100.0000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000


2 10.03818 93.69662 2.712630 0.965830 0.065774 2.559145
3 10.11718 92.32801 2.933134 1.572555 0.465736 2.700564
4 10.14511 91.87560 2.932668 1.876036 0.478814 2.836883
5 10.18804 91.36670 3.080717 1.997237 0.572101 2.983240
6 10.23935 90.90590 3.256794 2.092623 0.601865 3.142818
7 10.29293 90.43483 3.415832 2.179392 0.649270 3.320673
8 10.34588 89.98914 3.560099 2.270018 0.687403 3.493344
9 10.39798 89.54890 3.697281 2.360270 0.728754 3.664798
10 10.44960 89.11968 3.831328 2.449735 0.768005 3.831256
11 10.50091 88.69786 3.963021 2.537351 0.807092 3.994679
12 10.55199 88.28446 4.092421 2.623245 0.845187 4.154684
13 10.60283 87.87881 4.219415 2.707429 0.882631 4.311712
14 10.65344 87.48091 4.344014 2.790012 0.919328 4.465741
15 10.70380 87.09045 4.466265 2.871040 0.955349 4.616897
16 10.75393 86.70727 4.586238 2.950565 0.990694 4.765236
17 10.80383 86.33114 4.703998 3.028624 1.025391 4.910844
18 10.85350 85.96189 4.819607 3.105258 1.059453 5.053791
19 10.90294 85.59932 4.933124 3.180504 1.092899 5.194151
20 10.95216 85.24325 5.044606 3.254402 1.125745 5.331994
21 11.00115 84.89351 5.154105 3.326986 1.158007 5.467387
22 11.04993 84.54994 5.261676 3.398291 1.189701 5.600394
23 11.09850 84.21236 5.367367 3.468350 1.220841 5.731078
24 11.14685 83.88063 5.471229 3.537197 1.251442 5.859500
25 11.19500 83.55460 5.573308 3.604861 1.281518 5.985717
26 11.24294 83.23411 5.673649 3.671375 1.311082 6.109786
27 11.29068 82.91903 5.772297 3.736765 1.340147 6.231761
28 11.33821 82.60922 5.869295 3.801062 1.368725 6.351695
29 11.38555 82.30456 5.964682 3.864291 1.396830 6.469639
30 11.43269 82.00491 6.058500 3.926480 1.424471 6.585641
31 11.47963 81.71015 6.150786 3.987653 1.451662 6.699750
32 11.52639 81.42016 6.241578 4.047836 1.478412 6.812011
33 11.57296 81.13484 6.330911 4.107052 1.504732 6.922468
34 11.61934 80.85406 6.418821 4.165325 1.530634 7.031166
35 11.66553 80.57771 6.505341 4.222676 1.556125 7.138145
36 11.71155 80.30570 6.590504 4.279128 1.581217 7.243447
37 11.75738 80.03793 6.674341 4.334701 1.605918 7.347109
38 11.80303 79.77429 6.756884 4.389416 1.630238 7.449171
39 11.84851 79.51469 6.838162 4.443293 1.654185 7.549668
40 11.89382 79.25904 6.918205 4.496350 1.677768 7.648638
41 11.93895 79.00725 6.997039 4.548606 1.700995 7.746113
42 11.98392 78.75922 7.074692 4.600080 1.723875 7.842129
43 12.02871 78.51489 7.151190 4.650788 1.746414 7.936717
44 12.07334 78.27416 7.226560 4.700748 1.768620 8.029909
45 12.11781 78.03696 7.300825 4.749976 1.790501 8.121735
46 12.16211 77.80321 7.374010 4.798489 1.812064 8.212226
47 12.20625 77.57284 7.446138 4.846300 1.833315 8.301411
48 12.25023 77.34576 7.517233 4.893426 1.854262 8.389316
49 12.29406 77.12192 7.587315 4.939882 1.874910 8.475971
50 12.33773 76.90124 7.656407 4.985681 1.895267 8.561401
51 12.38124 76.68366 7.724529 5.030837 1.915338 8.645632
52 12.42461 76.46912 7.791702 5.075363 1.935129 8.728689
53 12.46782 76.25754 7.857946 5.119274 1.954647 8.810597
54 12.51088 76.04887 7.923279 5.162581 1.973896 8.891379
55 12.55380 75.84304 7.987720 5.205297 1.992882 8.971058
56 12.59657 75.64001 8.051287 5.247434 2.011611 9.049657
57 12.63919 75.43971 8.113998 5.289003 2.030088 9.127198
58 12.68167 75.24209 8.175871 5.330016 2.048318 9.203701
59 12.72401 75.04710 8.236921 5.370484 2.066305 9.279187
60 12.76621 74.85468 8.297165 5.410418 2.084055 9.353678
61 12.80827 74.66479 8.356620 5.449829 2.101572 9.427191
62 12.85019 74.47737 8.415299 5.488726 2.118861 9.499747
63 12.89198 74.29237 8.473220 5.527119 2.135927 9.571363
64 12.93363 74.10976 8.530395 5.565019 2.152772 9.642058
65 12.97515 73.92947 8.586840 5.602434 2.169403 9.711851
66 13.01653 73.75148 8.642568 5.639374 2.185822 9.780756
67 13.05778 73.57573 8.697593 5.675849 2.202034 9.848793
68 13.09891 73.40219 8.751928 5.711866 2.218043 9.915976
69 13.13990 73.23081 8.805585 5.747434 2.233852 9.982322
70 13.18077 73.06155 8.858579 5.782561 2.249466 10.04785
71 13.22151 72.89437 8.910920 5.817257 2.264888 10.11257
72 13.26213 72.72924 8.962621 5.851528 2.280120 10.17649

Berdasarkan tabel diatas, menjelaskan bahwa variance decomposition dari variabel return (variabel apa saja dan

seberapa besar variabel tesebut mempengaruhi variabel return. Pada periode pertama variabel return

dipengaruhi oleh variabel itu sendiri (100%) , namun pada periode kedua variabel inflasi memberikan

kontribusinya sebesar 2,71% dalam periode yang sama variabel BI rate memberikan kontribusinya sebesar

0,96% variable kurs memberikan kontribusinya sebesar 0,65% dan variable ihsg memberikan kontribusnya

sebesar 2,55%. Nilai kontribusi yang diberikan oleh variabel inflasi,BI rate,kurs dan IHSG terus meningkat

sampai periode terakhir.


Variance
Decompositio
n of INFLASI:
Period S.E. RETURN INFLASI BIRATE KURS IHSG

1 0.677745 1.012781 98.98722 0.000000 0.000000 0.000000


2 1.147271 0.661694 98.75139 0.514512 0.046687 0.025720
3 1.537466 0.680108 98.17273 1.046009 0.072698 0.028456
4 1.852784 1.018071 97.52296 1.329056 0.110292 0.019619
5 2.117091 1.265549 97.12245 1.471705 0.124259 0.016034
6 2.348513 1.407177 96.89661 1.547334 0.134859 0.014020
7 2.558000 1.490701 96.76096 1.595102 0.140678 0.012563
8 2.751466 1.547612 96.66697 1.628829 0.145166 0.011418
9 2.932262 1.589996 96.59640 1.654639 0.148430 0.010532
10 3.102594 1.623575 96.54050 1.675042 0.151057 0.009830
11 3.264066 1.650797 96.49520 1.691574 0.153164 0.009266
12 3.417920 1.673300 96.45779 1.705203 0.154908 0.008801
13 3.565140 1.692167 96.42643 1.716627 0.156368 0.008413
14 3.706515 1.708210 96.39976 1.726339 0.157610 0.008082
15 3.842693 1.722016 96.37681 1.734698 0.158679 0.007797
16 3.974207 1.734023 96.35685 1.741969 0.159608 0.007550
17 4.101506 1.744564 96.33933 1.748351 0.160424 0.007332
18 4.224972 1.753890 96.32383 1.753998 0.161146 0.007140
19 4.344930 1.762200 96.31001 1.759031 0.161790 0.006969
20 4.461664 1.769652 96.29762 1.763543 0.162367 0.006815
21 4.575422 1.776372 96.28645 1.767612 0.162887 0.006677
22 4.686418 1.782463 96.27633 1.771300 0.163359 0.006551
23 4.794846 1.788010 96.26711 1.774659 0.163788 0.006437
24 4.900875 1.793081 96.25868 1.777730 0.164181 0.006332
25 5.004659 1.797736 96.25094 1.780548 0.164541 0.006236
26 5.106334 1.802025 96.24381 1.783145 0.164873 0.006148
27 5.206023 1.805987 96.23722 1.785544 0.165180 0.006066
28 5.303839 1.809661 96.23112 1.787769 0.165464 0.005990
29 5.399884 1.813075 96.22544 1.789836 0.165729 0.005920
30 5.494249 1.816256 96.22015 1.791762 0.165975 0.005854
31 5.587021 1.819229 96.21521 1.793562 0.166205 0.005793
32 5.678278 1.822011 96.21059 1.795247 0.166420 0.005736
33 5.768091 1.824622 96.20625 1.796828 0.166623 0.005682
34 5.856527 1.827076 96.20217 1.798314 0.166813 0.005631
35 5.943647 1.829387 96.19832 1.799713 0.166992 0.005584
36 6.029508 1.831568 96.19470 1.801034 0.167160 0.005539
37 6.114164 1.833628 96.19127 1.802281 0.167320 0.005496
38 6.197664 1.835579 96.18803 1.803462 0.167471 0.005456
39 6.280053 1.837427 96.18496 1.804582 0.167614 0.005418
40 6.361376 1.839182 96.18204 1.805644 0.167750 0.005382
41 6.441672 1.840850 96.17927 1.806654 0.167879 0.005347
42 6.520979 1.842437 96.17663 1.807615 0.168002 0.005314
43 6.599333 1.843949 96.17412 1.808531 0.168119 0.005283
44 6.676768 1.845392 96.17172 1.809404 0.168231 0.005254
45 6.753315 1.846769 96.16943 1.810238 0.168337 0.005225
46 6.829004 1.848086 96.16724 1.811035 0.168439 0.005198
47 6.903863 1.849346 96.16515 1.811798 0.168537 0.005172
48 6.977919 1.850552 96.16314 1.812529 0.168630 0.005147
49 7.051198 1.851709 96.16122 1.813230 0.168720 0.005123
50 7.123723 1.852819 96.15937 1.813902 0.168806 0.005100
51 7.195516 1.853885 96.15760 1.814547 0.168888 0.005078
52 7.266601 1.854909 96.15590 1.815167 0.168967 0.005057
53 7.336997 1.855894 96.15426 1.815764 0.169044 0.005037
54 7.406724 1.856843 96.15268 1.816338 0.169117 0.005017
55 7.475800 1.857756 96.15117 1.816891 0.169188 0.004999
56 7.544244 1.858637 96.14970 1.817424 0.169256 0.004980
57 7.612073 1.859486 96.14829 1.817938 0.169322 0.004963
58 7.679302 1.860305 96.14693 1.818435 0.169385 0.004946
59 7.745948 1.861097 96.14561 1.818914 0.169447 0.004930
60 7.812026 1.861862 96.14434 1.819377 0.169506 0.004914
61 7.877549 1.862601 96.14311 1.819825 0.169563 0.004899
62 7.942532 1.863317 96.14192 1.820258 0.169618 0.004884
63 8.006987 1.864009 96.14077 1.820677 0.169672 0.004870
64 8.070928 1.864680 96.13966 1.821083 0.169724 0.004856
65 8.134366 1.865329 96.13858 1.821477 0.169774 0.004842
66 8.197313 1.865959 96.13753 1.821858 0.169823 0.004829
67 8.259781 1.866570 96.13651 1.822228 0.169870 0.004817
68 8.321779 1.867163 96.13553 1.822587 0.169916 0.004805
69 8.383319 1.867738 96.13457 1.822935 0.169961 0.004793
70 8.444411 1.868297 96.13364 1.823274 0.170004 0.004781
71 8.505064 1.868840 96.13274 1.823602 0.170046 0.004770
72 8.565287 1.869368 96.13186 1.823922 0.170087 0.004759

Berdasarkan tabel diatas, menjelaskan bahwa variance decomposition dari variabel inflasi (variabel apa saja

dan seberapa besar variabel tesebut mempengaruhi variabel inflasi. Pada awal periode variabel return

memberikan pengaruhnya sebesar 1,01% sedangkan inflasi memberikan pengaruh sebesar 98,98%.

Pada periode 2 variabel return,inflasi,BI rate dan ihsg memberikan pengarunya secara berturut turut sebesar

(0,66%) (98,75%) (0,51%) (0,04%) dan (0,02%) dan nilainya terus meningkat sampai periode akhir.

Variance
Decomposit
ion of
BIRATE:
Period S.E. RETURN INFLASI BIRATE KURS IHSG

1 0.131600 8.358583 4.140609 87.50081 0.000000 0.000000


2 0.222550 11.06695 10.74479 78.02965 0.000291 0.158329
3 0.301190 11.88511 15.31893 72.63716 0.000163 0.158645
4 0.368346 11.33956 18.36220 70.14879 0.001040 0.148410
5 0.426366 10.67488 20.23540 68.93708 0.002472 0.150168
6 0.477494 10.16328 21.39790 68.27959 0.003670 0.155558
7 0.523562 9.808426 22.15795 67.86832 0.004517 0.160778
8 0.565835 9.559435 22.69022 67.58049 0.005095 0.164762
9 0.605147 9.376485 23.08564 67.36465 0.005517 0.167701
10 0.642054 9.235585 23.39235 67.19629 0.005840 0.169934
11 0.676955 9.123161 23.63760 67.06144 0.006098 0.171699
12 0.710143 9.031206 23.83819 66.95116 0.006309 0.173138
13 0.741848 8.954585 24.00526 66.85933 0.006485 0.174337
14 0.772253 8.889777 24.14655 66.78169 0.006634 0.175352
15 0.801505 8.834255 24.26758 66.71518 0.006761 0.176222
16 0.829726 8.786159 24.37242 66.65757 0.006872 0.176976
17 0.857019 8.744093 24.46413 66.60718 0.006968 0.177635
18 0.883469 8.706990 24.54501 66.56273 0.007054 0.178216
19 0.909149 8.674019 24.61688 66.52323 0.007129 0.178732
20 0.934124 8.644528 24.68117 66.48791 0.007197 0.179194
21 0.958449 8.617992 24.73902 66.45612 0.007258 0.179610
22 0.982171 8.593989 24.79135 66.42737 0.007313 0.179986
23 1.005333 8.572173 24.83891 66.40123 0.007363 0.180328
24 1.027974 8.552257 24.88232 66.37737 0.007409 0.180640
25 1.050127 8.534004 24.92211 66.35551 0.007451 0.180926
26 1.071822 8.517214 24.95871 66.33540 0.007489 0.181189
27 1.093086 8.501718 24.99249 66.31683 0.007525 0.181432
28 1.113945 8.487372 25.02377 66.29965 0.007558 0.181656
29 1.134420 8.474052 25.05280 66.28369 0.007588 0.181865
30 1.154532 8.461652 25.07984 66.26884 0.007617 0.182059
31 1.174300 8.450080 25.10506 66.25497 0.007643 0.182241
32 1.193740 8.439255 25.12866 66.24201 0.007668 0.182410
33 1.212869 8.429109 25.15078 66.22985 0.007692 0.182569
34 1.231701 8.419578 25.17156 66.21844 0.007714 0.182719
35 1.250249 8.410608 25.19111 66.20769 0.007734 0.182859
36 1.268526 8.402152 25.20954 66.19756 0.007754 0.182992
37 1.286543 8.394166 25.22695 66.18799 0.007772 0.183117
38 1.304312 8.386612 25.24342 66.17894 0.007789 0.183235
39 1.321842 8.379456 25.25902 66.17037 0.007806 0.183347
40 1.339142 8.372668 25.27382 66.16224 0.007821 0.183453
41 1.356221 8.366219 25.28787 66.15452 0.007836 0.183554
42 1.373088 8.360085 25.30125 66.14717 0.007850 0.183651
43 1.389751 8.354244 25.31398 66.14017 0.007864 0.183742
44 1.406216 8.348675 25.32612 66.13350 0.007876 0.183829
45 1.422490 8.343359 25.33771 66.12713 0.007889 0.183913
46 1.438581 8.338279 25.34878 66.12105 0.007900 0.183992
47 1.454493 8.333421 25.35937 66.11523 0.007911 0.184068
48 1.470233 8.328770 25.36951 66.10966 0.007922 0.184141
49 1.485807 8.324312 25.37923 66.10432 0.007932 0.184211
50 1.501218 8.320037 25.38855 66.09919 0.007942 0.184278
51 1.516474 8.315933 25.39750 66.09428 0.007951 0.184342
52 1.531577 8.311990 25.40609 66.08955 0.007961 0.184404
53 1.546533 8.308199 25.41436 66.08501 0.007969 0.184463
54 1.561345 8.304551 25.42231 66.08064 0.007978 0.184521
55 1.576019 8.301038 25.42997 66.07643 0.007986 0.184576
56 1.590557 8.297653 25.43735 66.07238 0.007993 0.184629
57 1.604963 8.294389 25.44446 66.06847 0.008001 0.184680
58 1.619241 8.291239 25.45133 66.06470 0.008008 0.184729
59 1.633394 8.288199 25.45796 66.06105 0.008015 0.184777
60 1.647426 8.285261 25.46436 66.05754 0.008022 0.184823
61 1.661339 8.282422 25.47055 66.05413 0.008028 0.184867
62 1.675137 8.279675 25.47654 66.05084 0.008035 0.184910
63 1.688822 8.277017 25.48233 66.04766 0.008041 0.184952
64 1.702397 8.274444 25.48794 66.04458 0.008047 0.184992
65 1.715865 8.271951 25.49337 66.04159 0.008052 0.185031
66 1.729227 8.269535 25.49864 66.03870 0.008058 0.185069
67 1.742487 8.267193 25.50375 66.03589 0.008063 0.185106
68 1.755647 8.264920 25.50870 66.03317 0.008069 0.185141
69 1.768710 8.262714 25.51351 66.03053 0.008074 0.185176
70 1.781676 8.260572 25.51818 66.02796 0.008079 0.185210
71 1.794549 8.258491 25.52272 66.02547 0.008083 0.185242
72 1.807330 8.256469 25.52712 66.02305 0.008088 0.185274

Berdasarkan tabel diatas, menjelaskan bahwa variance decomposition dari variabel BI rate (variabel apa saja

dan seberapa besar variabel tesebut mempengaruhi variabel BI rate. Pada awal periode variabel return

memberikan pengaruhnya sebesar (8,35%) dan nilainya terus menurun hingga periode terakhir. Sedangkan

inflasi memberikan pengaruhnya sebesar (4,14%) , BI rate memberikan pengaruhnya sebesar (87,5%). Pada

periode 2 variable return memberikan pengaruhnya sebesar (11,06%) nilainya terus menurun hingga periode

terakhir sedangkan variabel inflasi, Birate,kurs dan ihsg memberiikan pengarunya sebesar (10,74%) (78,02%)

(0,0002%) dan (0,15%) dan nilainya terus meningkat sampai periode akhir.
Variance
Decompositio
n of KURS:
Period S.E. RETURN INFLASI BIRATE KURS IHSG

1 348.4245 9.901682 0.317533 0.095769 89.68502 0.000000


2 421.6207 21.34384 0.517184 0.507480 77.57816 0.053332
3 507.8150 21.98269 1.056846 0.639858 76.27366 0.046944
4 572.2681 23.52330 1.611585 0.909107 73.91560 0.040406
5 632.7164 23.64020 2.007361 1.065828 73.25352 0.033099
6 686.5807 23.91369 2.282638 1.193550 72.58050 0.029627
7 736.8691 24.02696 2.479133 1.280806 72.18665 0.026450
8 783.7988 24.15155 2.627604 1.348861 71.84772 0.024260
9 828.1303 24.24090 2.744654 1.401749 71.59028 0.022418
10 870.1912 24.31822 2.839658 1.444877 71.37629 0.020953
11 910.3177 24.38065 2.918373 1.480501 71.20075 0.019727
12 948.7464 24.43365 2.984624 1.510513 71.05252 0.018700
13 985.6786 24.47861 3.041140 1.536106 70.92632 0.017822
14 1021.276 24.51748 3.089912 1.558196 70.81734 0.017066
15 1055.673 24.55134 3.132430 1.577453 70.72237 0.016406
16 1088.985 24.58113 3.169825 1.594389 70.63883 0.015826
17 1121.308 24.60754 3.202969 1.609401 70.56478 0.015312
18 1152.724 24.63110 3.232550 1.622799 70.49870 0.014853
19 1183.307 24.65226 3.259112 1.634829 70.43936 0.014440
20 1213.119 24.67137 3.283096 1.645691 70.38578 0.014068
21 1242.215 24.68870 3.304858 1.655548 70.33716 0.013731
22 1270.646 24.70451 3.324695 1.664532 70.29284 0.013423
23 1298.454 24.71897 3.342850 1.672755 70.25229 0.013141
24 1325.679 24.73226 3.359530 1.680309 70.21502 0.012882
25 1352.356 24.74450 3.374906 1.687274 70.18067 0.012644
26 1378.517 24.75583 3.389126 1.693714 70.14890 0.012423
27 1404.191 24.76634 3.402316 1.699688 70.11944 0.012218
28 1429.403 24.77611 3.414583 1.705244 70.09203 0.012028
29 1454.179 24.78522 3.426021 1.710424 70.06648 0.011851
30 1478.539 24.79374 3.436712 1.715266 70.04260 0.011685
31 1502.505 24.80172 3.446726 1.719802 70.02022 0.011529
32 1526.094 24.80921 3.456126 1.724059 69.99922 0.011383
33 1549.324 24.81625 3.464966 1.728063 69.97948 0.011246
34 1572.211 24.82288 3.473295 1.731836 69.96087 0.011117
35 1594.769 24.82915 3.481157 1.735396 69.94331 0.010995
36 1617.013 24.83507 3.488588 1.738762 69.92670 0.010880
37 1638.955 24.84067 3.495625 1.741949 69.91098 0.010771
38 1660.607 24.84599 3.502297 1.744971 69.89608 0.010667
39 1681.980 24.85103 3.508631 1.747840 69.88193 0.010569
40 1703.085 24.85583 3.514654 1.750567 69.86847 0.010475
41 1723.932 24.86040 3.520387 1.753164 69.85566 0.010386
42 1744.530 24.86475 3.525851 1.755639 69.84346 0.010302
43 1764.887 24.86890 3.531065 1.758000 69.83181 0.010221
44 1785.012 24.87287 3.536044 1.760255 69.82069 0.010143
45 1804.913 24.87666 3.540806 1.762412 69.81005 0.010069
46 1824.596 24.88029 3.545362 1.764476 69.79987 0.009999
47 1844.070 24.88377 3.549728 1.766453 69.79012 0.009931
48 1863.340 24.88711 3.553914 1.768349 69.78077 0.009866
49 1882.413 24.89031 3.557930 1.770168 69.77179 0.009804
50 1901.294 24.89338 3.561789 1.771915 69.76317 0.009744
51 1919.990 24.89633 3.565497 1.773595 69.75489 0.009686
52 1938.506 24.89918 3.569065 1.775211 69.74692 0.009631
53 1956.846 24.90191 3.572499 1.776766 69.73924 0.009578
54 1975.016 24.90455 3.575808 1.778265 69.73185 0.009526
55 1993.021 24.90709 3.578998 1.779710 69.72473 0.009477
56 2010.864 24.90954 3.582075 1.781103 69.71785 0.009429
57 2028.550 24.91191 3.585045 1.782448 69.71122 0.009383
58 2046.083 24.91419 3.587914 1.783748 69.70481 0.009339
59 2063.468 24.91640 3.590686 1.785003 69.69862 0.009296
60 2080.707 24.91854 3.593367 1.786218 69.69263 0.009254
61 2097.804 24.92060 3.595961 1.787392 69.68683 0.009214
62 2114.764 24.92260 3.598472 1.788530 69.68122 0.009175
63 2131.588 24.92454 3.600904 1.789631 69.67579 0.009137
64 2148.281 24.92642 3.603261 1.790699 69.67052 0.009100
65 2164.845 24.92824 3.605546 1.791734 69.66542 0.009065
66 2181.283 24.93000 3.607762 1.792737 69.66047 0.009031
67 2197.598 24.93172 3.609913 1.793711 69.65566 0.008997
68 2213.793 24.93338 3.612001 1.794657 69.65100 0.008965
69 2229.870 24.93500 3.614029 1.795576 69.64647 0.008933
70 2245.832 24.93657 3.616000 1.796468 69.64206 0.008903
71 2261.682 24.93809 3.617915 1.797336 69.63778 0.008873
72 2277.421 24.93958 3.619778 1.798179 69.63362 0.008844

Berdasarkan tabel diatas, menjelaskan bahwa variance decomposition dari variabel kurs (variabel apa saja dan

seberapa besar variabel tesebut mempengaruhi variabel kurs . Pada awal periode variabel return memberikan

pengaruhnya sebesar (9,90%) , variable inflasi memberikan pengaruhnya sebesar (0,31%), variabel BI rate

memberikan pengarunya sebesar (0,09%) variabel kurs memberikan pengaruhnya sebesar (89,6%) pada

periode pertama nilai kontribusinya terus menignkat hingga periode akhir kecuali variabel kurs dan ihsg

pengaruhnya menurun hingga periode akhir. Sedangkan pada periode ke 2 variable inflasi return memberikan

pengaruhnya sebesar (21,34%), variabel inflasi (0,51%) variabel BI rate (0,505), variabel kurs (77,57%) dan

ihsg(0,053%) . Pada periode kedua nilainya semua variable terus menigkat hingga akhir periode ke 72.

Variance
Decompositio
n of IHSG:
Period S.E. RETURN INFLASI BIRATE KURS IHSG

1 185.3433 41.82172 0.072667 0.875051 0.744259 56.48630


2 267.3131 39.85369 3.233156 0.444012 0.585186 55.88396
3 325.5051 35.79359 6.136003 0.475426 0.690746 56.90424
4 372.2540 33.18085 7.935405 0.557180 0.760329 57.56624
5 412.8797 31.46301 9.015661 0.610160 0.813989 58.09718
6 449.6872 30.33528 9.705729 0.641603 0.849023 58.46836
7 483.7339 29.53503 10.19035 0.661892 0.873843 58.73889
8 515.5718 28.93432 10.55560 0.676687 0.892314 58.94107
9 545.5685 28.46257 10.84329 0.688301 0.906766 59.09908
10 574.0021 28.08150 11.07602 0.697739 0.918439 59.22630
11 601.0916 27.76723 11.26799 0.705550 0.928066 59.33116
12 627.0112 27.50375 11.42892 0.712104 0.936141 59.41908
13 651.9008 27.27974 11.56573 0.717677 0.943006 59.49385
14 675.8744 27.08695 11.68347 0.722472 0.948915 59.55820
15 699.0264 26.91928 11.78586 0.726642 0.954053 59.61416
16 721.4357 26.77212 11.87573 0.730301 0.958563 59.66328
17 743.1696 26.64193 11.95524 0.733539 0.962553 59.70674
18 764.2857 26.52593 12.02608 0.736424 0.966109 59.74546
19 784.8339 26.42191 12.08961 0.739011 0.969296 59.78018
20 804.8577 26.32812 12.14688 0.741343 0.972171 59.81148
21 824.3952 26.24311 12.19880 0.743457 0.974776 59.83986
22 843.4803 26.16571 12.24607 0.745382 0.977148 59.86569
23 862.1431 26.09494 12.28929 0.747142 0.979317 59.88931
24 880.4103 26.02998 12.32896 0.748757 0.981308 59.91100
25 898.3061 25.97015 12.36550 0.750245 0.983142 59.93097
26 915.8524 25.91486 12.39926 0.751620 0.984836 59.94942
27 933.0687 25.86361 12.43056 0.752895 0.986407 59.96653
28 949.9730 25.81598 12.45965 0.754079 0.987867 59.98243
29 966.5818 25.77159 12.48676 0.755183 0.989227 59.99724
30 982.9099 25.73013 12.51208 0.756214 0.990498 60.01108
31 998.9713 25.69131 12.53578 0.757180 0.991687 60.02404
32 1014.778 25.65489 12.55803 0.758085 0.992803 60.03619
33 1030.343 25.62066 12.57893 0.758937 0.993853 60.04762
34 1045.676 25.58842 12.59862 0.759738 0.994841 60.05838
35 1060.787 25.55800 12.61720 0.760495 0.995773 60.06853
36 1075.687 25.52926 12.63475 0.761210 0.996654 60.07813
37 1090.382 25.50205 12.65136 0.761886 0.997488 60.08721
38 1104.882 25.47627 12.66711 0.762527 0.998278 60.09582
39 1119.195 25.45179 12.68206 0.763136 0.999028 60.10398
40 1133.326 25.42853 12.69626 0.763715 0.999741 60.11175
41 1147.284 25.40640 12.70978 0.764265 1.000419 60.11914
42 1161.073 25.38530 12.72266 0.764790 1.001066 60.12618
43 1174.701 25.36519 12.73495 0.765290 1.001682 60.13289
44 1188.173 25.34598 12.74668 0.765768 1.002271 60.13931
45 1201.493 25.32761 12.75790 0.766224 1.002834 60.14543
46 1214.668 25.31004 12.76863 0.766661 1.003372 60.15130
47 1227.701 25.29321 12.77890 0.767080 1.003888 60.15692
48 1240.597 25.27708 12.78876 0.767481 1.004382 60.16230
49 1253.360 25.26160 12.79821 0.767866 1.004857 60.16747
50 1265.995 25.24674 12.80729 0.768236 1.005312 60.17243
51 1278.505 25.23245 12.81601 0.768591 1.005750 60.17720
52 1290.894 25.21871 12.82440 0.768933 1.006171 60.18178
53 1303.165 25.20549 12.83248 0.769261 1.006577 60.18620
54 1315.321 25.19275 12.84026 0.769578 1.006967 60.19045
55 1327.367 25.18047 12.84776 0.769884 1.007343 60.19455
56 1339.303 25.16863 12.85499 0.770178 1.007706 60.19850
57 1351.135 25.15720 12.86197 0.770462 1.008056 60.20232
58 1362.864 25.14616 12.86871 0.770737 1.008395 60.20600
59 1374.492 25.13550 12.87522 0.771002 1.008722 60.20956
60 1386.023 25.12518 12.88152 0.771258 1.009038 60.21300
61 1397.459 25.11521 12.88761 0.771506 1.009343 60.21633
62 1408.802 25.10555 12.89351 0.771747 1.009639 60.21955
63 1420.055 25.09620 12.89922 0.771979 1.009926 60.22267
64 1431.219 25.08714 12.90475 0.772204 1.010203 60.22570
65 1442.296 25.07836 12.91011 0.772423 1.010473 60.22863
66 1453.289 25.06984 12.91532 0.772635 1.010734 60.23147
67 1464.200 25.06158 12.92036 0.772840 1.010987 60.23423
68 1475.030 25.05355 12.92526 0.773040 1.011233 60.23691
69 1485.781 25.04576 12.93002 0.773234 1.011472 60.23951
70 1496.455 25.03819 12.93465 0.773422 1.011704 60.24204
71 1507.053 25.03083 12.93914 0.773605 1.011929 60.24449
72 1517.577 25.02368 12.94351 0.773783 1.012149 60.24688

Berdasarkan tabel diatas, menjelaskan bahwa variance decomposition dari variabel IHSG (variabel apa saja dan

seberapa besar variabel tesebut mempengaruhi variabel kurs . Pada awal periode variabel return memberikan

pengaruhnya sebesar (41,82%) , variable inflasi memberikan pengaruhnya sebesar (0,07%), variabel BI rate

memberikan pengarunya sebesar (0,87%) variabel kurs memberikan pengaruhnya sebesar (0,744%) dan ihsg

(56,48%). Sedangkan pada periode ke 2 variable inflasi return memberikan pengaruhnya sebesar (39,85%),
variabel inflasi (3,23%) variabel BI rate (0,44), variabel kurs (0,58%) dan ihsg(55,88%) . Pada periode kedua

nilainya semua variable terus meningkat hingga periode akhir kecuali variabel return hingga mencapai (25,5%)

Hasil VECM

JANGKA PANJANG

Cointegrating Eq: CointEq1

RETURN(-1) 1.000000

INFLASI(-1) -0.190151
(0.67698)
[-0.28088]

BIRATE(-1) -0.321568
(1.71017)
[-0.18803]

KURS(-1) 0.001924
(0.00088)
[ 2.19699]

IHSG(-1) -0.004945
(0.00137)
[-3.61319]

C 1.180900

HASIL VECM

JANGKA PANJANG

CointEq1 -1.382220
(0.29424)
[-4.69758]

D(RETURN(-1)) 0.253121
(0.23290)
T statistic [ 1.08683]

D(RETURN(-2)) 0.134816
(0.14034)
[ 0.96063]

D(INFLASI(-1)) -3.068390
(1.85272)
T statistic [-1.65615]

D(INFLASI(-2)) 5.583559
(1.92963)
[ 2.89358]
D(BIRATE(-1)) -12.60705
(9.52854)
T statistic [-1.32308]

D(BIRATE(-2)) -6.158079
(9.33270)
[-0.65984]

D(KURS(-1)) 0.001729
(0.00362)
T statistic [ 0.47821]

D(KURS(-2)) -0.002795
(0.00429)
[-0.65184]

D(IHSG(-1)) 0.008277
(0.00825)
T statistic [ 1.00366]

D(IHSG(-2)) 0.003411
(0.00784)
[ 0.43497]

C -0.256890
(1.25415)
[-0.20483]

Estimasi VECM dilakukan untuk melihat adanya hubungan jangka pendek dan jangka

panjang. Pada jangka pendek terdapat koreksi kesalahan sebesar 1,383 hal ini

mengindikasikan untuk menuju keseimbangan jangka panjang diperlukan koreksi sebesar

1,382 %.