Hacia una nueva

economa
 Contenido

1. Escenarios macroeconmicos de mediano plazo

2. Techos de dficit del Gobierno Nacional Central

segn Regla Fiscal

3. Escenarios fiscales de mediano plazo

4. Lmite de autorizaciones de vigencias futuras para

proyectos APP
 Contenido

1. Escenarios macroeconmicos de mediano plazo

2. Techos de dficit del Gobierno Nacional Central

segn Regla Fiscal

3. Escenarios fiscales de mediano plazo

4. Lmite de autorizaciones de vigencias futuras para

Proyectos APP
 Precio Brent
(US /Barril)
108,7 Comit 2015
MFMP 2015

Comit 2016
MFMP 2016
99,4

74,5 75,5 75,5 75,5 75,5 75,5 75,5 75,5

72,1
69,1
64,6
70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0 70,0
65,0
60,0
60,0

53,6

47,5
42,0

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

Fuente: Grupo Tcnico Minero Energtico; clculos

Ministerio de Hacienda
 Produccin del Petrleo
(Miles de barriles promedio por da)

1.003 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 999

1000
959
950
940
921
913 908 904 903 903 903
889
875
862
850
838
Comit
MFMP 2015 Comit
MFMP 2016

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

Fuente: Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

 Ingresos Sector Petrolero para el GNC
(% del PIB)

3,3 23,8 bn

2,6 2,6

1,6

1,1
-0,8 bn

0,5 0,5 0,5 0,4

0,4 0,4 0,4 0,4
0,2 0,2

-0,1 0,0

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

Fuente: Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

 Inflacin y Tasa de Cambio

Inflacin Tasa de Cambio Nominal

(Fin de Periodo, %) (Promedio anual)

10
3150
9
3033
8 2853
2925
2877
6,8 2745 2800 2829
7 2782
6,5 2901
2806 2853
2649
6 2759 2614
2527 2563
2667
5 2632
2580 2597
4,0 2513 2546
2502
4
2480
3,0 3,0 3,0
3
3,0 1999
2
1899
1847 1869
1 1797

0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024

2026

MFMP 2015 MFMP 2016 MFMP 2015 MFMP 2016

Fuente: DANE y clculos MHCP

 Crecimiento Esperado del PIB
(Variacin anual, %)

5,0 5,0
4,8

4,8
4,3 4,6
4,2
4,3
3,8
3,6 3,9

3,5 MFMP 2015

MFMP 2016
3,1
3,0

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Fuente: Subcomit de Expertos y clculos

Ministerio de Hacienda
 Contenido

1. Escenarios macroeconmicos de mediano plazo

2. Techos de dficit del Gobierno Nacional Central

segn Regla Fiscal

3. Escenarios fiscales de mediano plazo

4. Lmite de autorizaciones de vigencias futuras para

proyectos APP
 Base Legal Ley 1473 / 2011
Regla Fiscal

Artculo 4. Coherencia. La regla fiscal se materializa a travs

del Marco Fiscal de Mediano Plazo. El Plan de Inversiones del
Proyecto de Ley del Plan Nacional de Desarrollo, el Marco de
Gasto de Mediano Plazo, el Plan Financiero, el Plan Operativo
Anual de Inversiones y el Proyecto de Ley de Presupuesto
General de la Nacin, deben ser consistentes con la Regla
Fiscal, contenida en el Marco Fiscal de Mediano Plazo.
 Actualizacin Supuestos Macroeconmicos

Proyeccin 2016
Proyeccin 2017
realizada en:
Variable 2015
Junio Diciembre Junio Junio
2015 2015 2016 2016
PIB (crecimiento real, %) 3,1 3,8 3,0 3,0 3,5

Inflacin (%) 6,6 3,0 5,5 6,5 4,0

TRM (promedio periodo) 2.745 2.502 3.200 3.150 3.033

Brent (Precio promedio, US$/barril) 53,7 64,6 35,0 42,0 47,5

Intereses ($ billones) 20,6 24,5 25,9 27,0 28,6

Produccin de petrleo (kbpd) 1.003 1.000 921 921 913

Ingreso petrolero GNC* ($ billones) 8,8 3,3 1,3 -0,8 -0,1

Fuente: Ministerio de Hacienda y Crdito

Pblico
 Reduccin Dficit GNC Segn Regla Fiscal
(% del PIB)

-1,0 -1,1 -1,0 -1,0-1,0 -1,0 -1,0 -1,0

-1,2
-1,3
-1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0
-1,5
-1,2
-1,7 -1,5

-2,0 -1,9 -1,6

-2,1 -2,0
-2,3 -2,2

-2,7 -2,2
-2,4

-3,1 -2,7
Estructural
Estructural
-3,0 -3,6
-3,3 MFMP 2016
Comit 2016

Comit 2015
MFMP 2015
-3,9

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

Fuente: Comit Consultivo de la Regla Fiscal; clculos

Ministerio de Hacienda
 Gobierno Nacional Central 2015-2017
$ Miles de millones % del PIB
CONCEPTO
2015 2016* 2017* 2015 2016* 2017*

Ingreso Total 129.321 127.761 134.013 16,1 15,0 14,8

Tributarios 116.403 120.643 126.914 14,5 14,2 14,0
No Tributarios 681 677 722 0,1 0,1 0,1
Fondos Especiales 1.557 1.903 2.261 0,2 0,2 0,2
Recursos de Capital 10.680 4.537 4.116 1,3 0,5 0,5

Gasto Total 153.590 161.080 164.342 19,2 19,0 18,2

Intereses 20.646 27.074 28.576 2,6 3,2 3,2
Funcionamiento + Inversin** 132.944 134.006 135.766 16,6 15,8 15,0
Balance Total -24.269 -33.319 -30.330 -3,0 -3,9 -3,3
Ciclo Econmico -2.332 -3.548 N.D. -0,3 -0,4 N.D.
Ciclo Energtico -3.930 -11.536 N.D. -0,5 -1,4 N.D.
Ciclo Total -6.262 -15.083 -12.041 -0,8 -1,8 -1,3
Balance Estructural -18.007 -18.236 -18.288 -2,2 -2,1 -2,0

Nota: El Comit Consultivo para la Regla Fiscal determin un balance total mximo de
3,3% del PIB para el 2017.

* Valores proyectados
** Incluye pagos, deuda flotante y prstamo neto
Fuente: Clculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
 GNC Gastos Totales 2015-2017
$ Miles de millones % del PIB
CONCEPTO
2015 2016* 2017* 2015 2016* 2017*

GASTOS TOTALES 153.590 161.080 164.342 19,2 19,0 18,2

Gastos Corrientes 129.079 144.545 154.312 16,1 17,0 17,0

Intereses 20.646 27.074 28.576 2,6 3,2 3,2

Funcionamiento 108.433 117.471 125.736 13,5 13,8 13,9

Servicios Personales 18.192 20.047 21.285 2,3 2,4 2,4

Transferencias 83.969 91.421 98.769 10,5 10,8 10,9

SGP 29.579 31.940 35.302 3,7 3,8 3,9

Pensiones 27.946 29.763 32.910 3,5 3,5 3,6

Garantizadas por CREE 11.076 11.985 13.858 1,4 1,4 1,5

Otras transferencias** 15.368 17.734 16.699 1,9 2,1 1,8

Gastos generales 6.272 6.004 5.682 0,8 0,7 0,6

Inversin 24.510 16.535 10.030 3,1 1,9 1,1

Nota: Las cifras incluyen pagos y deuda flotante.

* Valores proyectados
** Incluye prstamo neto
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
 Fuentes y Usos 2016
Fuentes y Usos del Financiamiento del GNC 2016
MFMP 2016 MFMP 2016

FUENTES US$ 65,327 USOS US$ 65,327

Desembolsos 45,704 Dficit a Financiar 33,319

Externos (US$ 4,522 mill.) 14,250 De los cuales:
Bonos (US$ 1,508 mill.) 4,753 I ntereses I nternos 20,588
Multilaterales y Otros (US$ 3,013 mill.) 9,496 I ntereses Externos (US$ 2,059 mill.) 6,486
Internos 31,455 Gastos en Dlares (US$ 538 mill.) 1,695
TES 31,432 Amortizaciones 16,678
Subastas 22,636 Externas (US$ 1,132 mill.) 3,595
Entidades Pblicas 5,709 I nternas 13,083
Pago de obligaciones 3,088
Otra Deuda Interna 22 Deuda Flotante 3,011

Operaciones de Tesorera - Pago de obligaciones 3,088

Ajustes por Causacin 3,435 Operaciones de Tesorera 2,570

Disponibilidad inicial 16,187 Disponibilidad Final 6,662

En pesos 10,712 En pesos 2,975
En dlares (US$ 2,148 mill.) 5,475 En dlares (US$ 1,170 mill.) 3,687

Reservas y recursos administrados 13,570

Reserva monetaria TCO 7,594
Recursos Cuenta Especial FONDES 5,976

Fuente: DGCPTN-Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

 Fuentes y Usos 2017
Fuentes y Usos del Financiamiento del GNC 2017
MFMP MFMP
FUENTES US$ 61,204 USOS US$ 61,204

Desembolsos 51,661 Dficit a Financiar 30,330

Externos (US$ 6,000 mill.) 18,199 De los cuales
Bonos (US$ 3,000 mill.) 9,099 I ntereses I nternos 21,005
Multilaterales y Otros (US$ 3,000 mill.) 9,100 I ntereses Externos (US$ 2,496 mill.) 7,571
Internos 33,462 Gastos en Dlares (US$ 476 mill.) 1,442
TES 33,442
Subastas 26,192 Amortizaciones 21,373
Entidades Pblicas 7,000 Externas (US$ 2,605 mill.) 8,156
Pago de obligaciones 250 I nternas 13,216
Otra Deuda Interna 20

Utilidades Banco Repblica 808 Deuda Flotante 1,304

Ajustes por Causacin 2,073 Pago de obligaciones 250

Disponibilidad inicial 6,662 Operaciones de Tesoreria 4,635

En pesos 2,975
En dlares (US$ 1,170 mill.) 3,687 Disponibilidad Final 3,313
En pesos 1,514
En dlares (US$ 593 mill.) 1,799

0
Reservas y recursos administrados 10,574
Reserva monetaria TCO 7,093
Recursos Cuenta Especial FONDES 3,481
Fuente: DGCPTN-Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
 Contenido

1. Escenarios macroeconmicos de mediano plazo

2. Techos de dficit del Gobierno Nacional Central

segn Regla Fiscal

3. Escenarios fiscales de mediano plazo

4. Lmite de autorizaciones de vigencias futuras para

proyectos APP
 Base Legal Ley 819 / 2003
Ley de Responsabilidad Fiscal
Artculo 1. Marco Fiscal de Mediano Plazo. Antes del 15 de junio de cada vigencia fiscal, el
Gobierno Nacional, presentar a las Comisiones Econmicas del Senado y de la Cmara de
Representantes, un Marco Fiscal de Mediano Plazo. () Este Marco contendr como mnimo:
()
c) Las metas de supervit primario a que hace referencia el artculo 2 de la presente ley
()

Artculo 2. Supervit primario y sostenibilidad. Cada ao el Gobierno Nacional determinar

para la vigencia fiscal siguiente una meta de supervit primario para el sector pblico no
financiero consistente con el programa macroeconmico, y metas indicativas para los
supervit primarios de las diez (10) vigencias fiscales siguientes. Todo ello con el fin de
garantizar la sostenibilidad de la deuda y el crecimiento econmico. Dicha meta ser
aprobada por el Consejo Nacional de Poltica Econmica y Social, Conpes, previo concepto
del Consejo Superior de Poltica Fiscal, Confis. (...)

El Confis dio el correspondiente concepto previo favorable en sesin llevada a cabo el 10

de junio de 2016
 Gastos GNC Mediano Plazo
(% del PIB)
19,0
18,2 18,3 18,2 18,2 18,0 18,0 18,0 18,0 17,9 17,9 17,8
3,2
3,2 3,1 3,0 3,0 2,8 2,8 2,7 2,8 2,6 2,6 2,5

1,9 1,1 1,4 1,4 1,4 1,6 1,7 1,9 1,9 2,2 2,3 2,5

13,8 13,9 13,8 13,8 13,8 13,6 13,5 13,4 13,3 13,2 13,0 12,9

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Funcionamiento Inversin Intereses

Nota: Para el 2023 y 2024 se proyecta la reapertura del nuevo benchmark de 5 aos de
deuda interna a descuento.
Fuente: Clculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
 Ingresos GNC Mediano Plazo
(% del PIB)
16,8 17,0 17,0 16,9 16,9 16,9 16,8
16,5
16,1 15,9
15,6
15,0 14,8 2,1 2,4 2,4 2,4
1,9 2,4 2,4 2,4
1,1 1,5
1,1 1,3 1,5 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7

16,1
15,0 14,8 14,4
13,4 13,3 13,2 12,9 12,9 12,8 12,8 12,7 12,7

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

Ingresos permanentes Reposicin GMF y Sobretasa CREE Ingresos adicionales consistentes con regla fiscal

Fuente: Clculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

 Balances GNC Mediano Plazo
(% del PIB)

1,6 1,8 1,7 1,7

1,5 1,5 1,4
1,3
0,7
0,4
-0,2 -0,2
-0,5
-0,7

-1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0

-1,2
-1,6
-2,2
-2,4
-2,7
-3,0 Primario Total
-3,3
-3,9

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

Fuente: Clculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

 Balance Primario SPNF
(% del PIB)

2,9 3,0
2,7 2,8 2,7
2,5 2,6
2,4

1,3
0,9 0,9 0,8 0,0 0,1
-0,1 -0,1
-0,3 -0,4 -0,3
-0,7

-0,6
-1,9

-2,6 -2,6 -2,5 Balance primario SPNF

Balance total SPNF
-3,4

2015* 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

* Valores observados
Fuente: Clculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
 Contenido

1. Escenarios macroeconmicos de mediano plazo

2. Techos de dficit del Gobierno Nacional Central

segn Regla Fiscal

3. Escenarios fiscales de mediano plazo

4. Lmite de autorizaciones de vigencias futuras para

proyectos APP
 Base Legal Ley 1508 / 2012
Ley de APPs
Artculo 26. Vigencias Futuras de la Nacin y las Entidades del Orden
Nacional para Proyecto de Asociacin Pblico Privada. () Cada ao, al
momento de aprobarse la meta de supervit primario para el Sector
Pblico no Financiero consistente con el programa macroeconmico, el
Consejo Nacional de Poltica Econmica y Social CONPES, previo
concepto del Consejo de Poltica Fiscal CONFIS, definir el lmite anual de
autorizaciones para comprometer estas vigencias futuras para Proyectos
de Asociacin Pblico Privada. ()

El Confis dio el correspondiente concepto previo favorable en sesin

llevada a cabo el 10 de junio de 2016
 Vigencias Futuras APP
(% del PIB)
0,45%

Cupo Global APP

0,40%

0,35%

0,30%

0,25% Cupo utilizado

0,20%

0,15%

0,10%

0,05%

0,00%
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041

* Incluye: Zipaquir-Palenque, Aeropuertos, Ocaa-Gamarra y Navegabilidad

Rio Magdalena
Fuente: Clculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico