NEWSLETTER Nº 12 NUEVA BOLSA DE COMERCIO DE SALTA 17/08/2010 –

RENTA VARIABLE
Mercado Internacional
Renta Variable EE.UU.
Los principales índices americanos cerraron el día de hoy a la alza. Esto se debió
a que los inversores recuperaron su entusiasmo tras reportes que mostraron una
leve mejoría en el mercado inmobiliario y un gran salto en la producción industrial.
Sumado a esto, lo que ayudó también, fueron las ganancias de Home Depot Inc. y
Wal-Mart Stores Inc. que fueron mejores de lo esperado. El promedio industrial
Dow Jones subió 103.84 puntos llegando a 10,405.85 (+1.01%), el Nasdaq
Composite avanzó 27.57 puntos a 2,209.44 (+1.26%) y el Standard & Poor’s 500
ganó 13.16 puntos llegando a 1,092.54 (+1.22%).
Las tasas de interés subieron porque los inversores salieron de los mercados de
bonos para retornar a la inversión en acciones.
Los informes económicos en los últimos cuatro meses por lo general han mostrado
una desaceleración del crecimiento. Esto ha llevado a algunos inversores a
preocuparse por la economía del país, temiendo que el mismo podría caer en
recesión. Sin embargo, los datos del día de hoy proporcionaron una rebanada de
optimismo y cierta seguridad de que la economía sigue creciendo, aunque
lentamente.
El Departamento de Comercio mostró que la construcción de nuevas viviendas y
apartamentos aumentó un 1,7 por ciento en julio, pero las solicitudes de permisos
de construcción cayeron en un número mayor de lo esperado siendo de un 3,1 por
ciento.
Las ventas de viviendas han luchado para recuperar su impulso después de las
bruscas caídas que siguieron después de la expiración del crédito fiscal. Así que
los signos de estabilización en el mercado son considerados algo positivo.
La producción industrial subió un 1 por ciento en julio, esta fue el doble del 0,5 por
ciento que pronosticaban de crecimiento los economistas.
El aumento de la producción en las fábricas de EEUU, minas y servicios públicos
se produjeron después de que, varios informes de fabricación demostraran una
pronunciada desaceleración en el último par de meses.
El mercado bursátil estadounidense en las últimas semanas, ha sido muy volátil.
Cabe aclarar que el mismo se ha reducido debido a las vacaciones de agosto por
un lado, y por otro, a la incertidumbre de los inversores sobre la fortaleza de la
economía, lo cual ha hecho que varios se mantengan fuera del mercado
totalmente.
Los precios a nivel mayorista subieron un 0,2 por ciento el mes pasado según lo
difundido por el Departamento de Trabajo.
Home Depot superó las expectativas de ganancias al igual que Wal-Mart, que
elevó sus utilidades debido a las continuas medidas de reducción de costos y un
firme crecimiento global en China, Brasil y México.
Las acciones de Wal-Mart subieron 1,06 dólares a 51,47 dólares, mientras que
Home Depot subió 1,30 dólares a 28,68 dólares.

Dow 10,405.85 +103.84 +1.01%

Nasdaq 2,209.44 +27.57 +1.26%
S&P 500 1,092.54 +13.16 +1.22%
Renta Variable Europa

El índice británico FTSE 100 subió 74.45 puntos a 5,350.55 (+1.41%), el alemán DAX
avanzó 95.83 puntos llegando a 6,206.40 (+1.57%), el CAC-40 se apreció 52.22
puntos a 3,663.13 (+1.45%) y el español IBEX 35 ganó 111.20 puntos llegando a
10,369.50 (+1.08%).

FTSE 100 5,350.55 +74.45 +1.41%

DAX 6,206.40 +95.83 +1.57%
CAC 40 3,663.13 +52.22 +1.45%
IBEX 35 10,369.50 +111.20 +1.08%
Renta Variable Asia

El mercado asiático culminó su jornada el día de hoy en forma mixta. El índice Shangai
Composite avanzó 10.19 puntos a 2,671.89 (+0.38%), en cambio el Nikkei 225 bajó
34.99 puntos a 9,161.68 (-0.38%) y el Hang Seng subió 25.31 puntos llegando a
21,137.43 (+0.12%).

Nikkei 225 9,161.68 -34.99 -0.38%

Hang Seng 21,137.43 +25.31 +0.12%
Shangai
Composite 2,671.89 +10.19 +0.38%

Divisas

El par EUR/USD subió llegando a un nivel de 1,2883 dólares por euro. El par
USD/JPY avanzó a 85.4950 yen por dólar. Por su parte la libra esterlina retrocedió a
1,5577 dólares por libra (GBP/USD).
Currency
Pair Price Change
EUR/USD 1.2883 +0.0058
USD/JPY 85.4950 +0.1600
GBP/USD 1.5577 -0.0001

Renta Variable Argentina

El volumen negociado hoy en el Mercado local fue de 794.123.006 pesos, de los

cuales solo 95.843.505 pesos fueron negociados en títulos privados (acciones y
deseares), y el resto en títulos públicos. El mercado local cerró el día en forma alcista
siguiendo al mercado americano.

El índice Merval subió a 2,435.65 (+2.85%) y el Merval 25 culminó el día avanzando

a 2,469.44 (+2.74%).

Las mayores alzas registradas en títulos privados fueron: GGAL a $3.36 (+9.80%),
FRAN a $10.40 (+5.05%), TS a $72.40 (+2.99%), APBR a $71.40 (+2.44%) y ALUA a
$3.91 (+2.36%).

Merval 2,435.65 +2.85%

Merval 25 2,469.44 +2.74%

Herramientas de Financiación para Pymes: Sociedades de Garantía Recíproca

Las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) son sociedades comerciales que tienen
por objeto facilitar el acceso al crédito a las pymes a través del otorgamiento de
garantías para el cumplimiento de sus obligaciones. Consiste en una estrategia
asociativa entre grandes empresas y pymes.

Socios

Socios partícipes: son únicamente los titulares de pequeñas y medianas empresas,

sean personas físicas o jurídicas. Tienen como mínimo el 50% de los votos en
asamblea, es decir que su opinión en las decisiones sociales deber ser respetada.

Socios protectores: pueden ser personas físicas o jurídicas, públicas o privadas,

nacionales o extranjeras, que realicen aportes al capital social y al Fondo de Riesgo de
las SGR. Detentan como máximo el 50% del Capital Social. El Fondo de Riesgo está
destinado a dar sustento a las garantías que otorga la SGR.

Servicios de la SGR

Las Sociedades de Garantías Recíprocas pueden brindar a sus asociados, ya sea en

forma directa o a través de terceros:

Asesoramiento técnico.
Asesoramiento económico.
Asesoramiento financiero.

Beneficios

Para el Socio Partícipe

Permite aumentar sus garantías ante las entidades de crédito.

Amplía la capacidad de endeudamiento.
Mejora los plazos de financiación.
Reduce los costos financieros.
Canaliza líneas de financiación blandas, mediante subsidios de tasas por parte del
estado y del sector privado.
Son una vía de asesoramiento e información para la pyme.

Para el Socio Protector

Exención impositiva: los aportes de capital y los aportes al fondo de riesgo son
deducibles totalmente del resultado impositivo para la determinación del Impuesto a
las Ganancias en sus respectivas actividades, en el ejercicio fiscal en el que se
efectivicen.

Oportunidad de inversión: los activos que constituyen el Fondo de Riesgo pueden ser
invertidos y obtener una renta a favor de sus titulares (socios protectores).

Desarrollo de clientes y proveedores: las SGR son una formidable herramienta tanto
para profesionalizar el riesgo de exposición ante clientes pymes como de potenciar las
posibilidades de acompañamiento de proveedores en la política de expansión de las
grandes empresas.

Para los Acreedores

Mejoran la calidad de garantía de sus deudores.

Obtienen una garantía auto liquidable
Permiten incrementar su participación en el mercado.
Desarrollan la gestión comercial de sus líneas crediticias.
Sustituyen a los bancos en la evaluación y calificación de riesgos compensando las
asimetrías de información.
Reducen el riesgo de incobrabilidad y la incertidumbre en los plazos largos.
Reducen los costos de las cobranzas.

Para el Estado

Disminución de la informalidad de la economía.

Favorecen la generación de empleo.
Incrementan la recaudación impositiva por arriba del sacrificio de la exención otorgada
a los socios protectores.

Logra transparencias en la asignación de recursos por parte del Estado