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INSTRUCCIN: Favor realizar clculos en Excel y adjuntar archivo.

Problema 1.
ENERGETICA NICOYA iniciar operaciones en Enero 2010. Durante el mes de Diciembre
2009 se concluy la fase de organizacin en la que ocurrieron los siguientes eventos:

1. La compaa fue constituida. Los accionistas invirtieron $200,000.00 en efectivo.


2. El 31 de Diciembre se adquiri un prstamo a 15 aos 10% tasa fija para la
instalacin de una planta generadora de electricidad de $600,000.00.
3. El mismo da se cerr contrato por compra e instalacin de la planta. Esta se
depreciar en 15 aos, con una tasa fija de depreciacin, para fines fiscales.
4. El 15 de Diciembre se compr un terreno en $100,000.00.
5. A lo largo del mes se incurri en gastos de instalacin que ascienden a $50,000.00

Cul es el balance de la empresa al 1ro de Enero del 2010?

Problema 2. Toma de decisiones basada en informacin de costos


Usted es el nuevo Gerente de la compaa y debe decidir si comprar o fabricar un
determinado componente. La empresa actualmente produce el componente X. La
empresa subutiliza su capacidad instalada y podra producir hasta 50mil unidades
adicionales. La cantidad anual requerida es de 10,000 unidades y el costo es el siguiente:

Materiales Directos $200,000


Mano de Obra Directa $45,000
Supervisin $5,000
Depreciacin de planta $ 8,000

El componente puede ser adquirido por $25.50 cada uno


1. Cul decisin es financieramente ms viable? Por favor presente todos sus
clculos en una hoja de Excel.
2. Si el volumen requerido fuera de 20,000 unidades, existe un cambio en la
decisin?
3. Qu otros factores debera considerar para la toma de decisin?

Problema 3. Venta de Activo

La empresa en la que usted recientemente fue contratado tiene un inventario de 1,000


piezas surtidas para una lnea de productos que se ha descontinuado. El costo del
inventario es de $80,000. La compaa tiene dos opciones

a. Maquinar de nuevo con un costo adicional de $30,000 para venderlas despus


en $35,000
b. Venderlas como chatarra en $2,000

Cul opcin es ms rentable para la empresa? Por favor presente todos sus clculos en
una hoja de Excel.

PROBLEMA 4. ANLISIS FINANCIERO - CAMBIAR


Una empresa nos entrega el siguiente estado de ganancias y prdidas, balance general,
y reporte de los principales ratios financieros:

ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS


AL 31/12/2004
Ventas Netas (100% al crdito) 845,333
Costo de ventas* 595,333
Utilidad Bruta 250,000
Gastos de venta, generales y 148,667
administrativos
Intereses pagados 30,667
Utilidad antes de impuesto 70,667
Impusto a la renta 26,000
UTILIDAD NETA 44,667
* Incluye depreciacin de UM 32,000

BALANCE GENERAL AL 31/12/2004


Caja y Bancos 26,667
Cuentas por cobrar 86,667
Inventarios (UM 120,000 el 2003) 140,000
Activos Corrientes 253,333
Activos Fijos Netos 221,333
TOTAL ACTIVOS 474,667

Cuentas por pagar 21,333


Acumulaciones 17,333
Prstamos de corto plazo 73,333
Pasivos Corrientes 112,000
Deuda de largo plazo 133,333
TOTAL PASIVOS 245,333
Capital social 229,333
TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL 474,667

RATIOS INDICE
(1) LIQUIDEZ GENERAL 2.26 veces
(2) PRUEBA ACIDA 1.01 veces
(5) ROTACION DE CARTERA 36.91 das 9.75 veces
(6) ROTACION DE INVETARIOS 157.22 das 2.29 veces
(12) RAZON DE ENDEUDAMIENTO 0.5169 % 51.69%
(17) MARGEN NETO DE UTILIDAD 0.0528 % 5.28%
(18A) DUPONT 0.0605 % 6.05%
(19) RENTABILIDAD VERDADERA 0.2261 % 22.61%
En un mximo de tres lneas, por ratio, analice las razones financieras presentadas en el
cuadro anterior.
PROBLEMA 5. EVALUACIN DE PROYECTOS

Los miembros de la Junta Directiva le han solicitado evale financieramente dos


proyectos de inversin y le proponga el mejor de ellos. Los miembros quieren saber si
despus de ejecutar el proyecto habr excedentes que les permitan repartir dividendos
a los accionistas.

Proyecto A
Inversin al inicio del proyecto: $650,000
Flujos netos de efectivo anuales recibidos al final del perodo: $300,000
Vida del proyecto: 5 aos
Tasa de descuento o costo de capital: 30%

Proyecto B
Inversin al inicio del proyecto: $800,000
Tasa de descuento: 40%
Vida del proyecto: 4 aos
Flujos netos de efectivo anuales recibidos al final de cada perodo:
Ao Flujo
1 $300,000
2 600,000
3 800,000
4 500,000

Calcule
a. Tasa Interna de Retorno
b. Valor Presente Neto

Qu proyecto recomendara a la Junta Directiva y porque?

Por favor presente sus clculos en una hoja de Excel.


Hola,
Logicamente la mejor opcin es el proyecto N1; TIR = 14%
Aunque la TIR no es un indicador fiable, tomando en cuenta la
condicin que todos los VAN son = 0, debes elegir la TIR ms alta y que
sea mayor que la tasa de descuento:
TIR > i% = Proyecto Rentable
Esto se debe a que da una posibilidad mayor de ganancias. Recuerda
que se trata de la rentabilidad media intrnseca de los flujos de un
Proyecto no ganando ni perdiendo dinero; o sea, donde la tasa est
ganando un inters por sobre el saldo no recuperado de la inversin, en
cualquier etapa del proyecto.
Saludos,
ANTONIO VR