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RAE-CLSSICOS PRODUO, CUSTOS DE INFORMAO E ORGANIZAO ECONMICA

PRODUO, CUSTOS DE INFORMAO


E ORGANIZAO ECONMICA
RESUMO
O artigo trata das teorias econmicas das organizaes com foco na teoria da agncia. abordada a questo
da prpria existncia das empresas, usando o referencial da teoria de firma. Neste enfoque, a firma no
organizada e gerida autoritariamente, mas por meio de um contrato que regulamenta trocas voluntrias,
permitindo a superviso dos processos de produo em equipe e dos gerentes pelos acionistas, aumentando
a eficincia da organizao da produo em equipe e a reduo do gazeteamento (shirking). O resultado do
fluxo de informao em direo ao agente torna a empresa um mercado eficiente, at mesmo podendo
superar o que se obteria por meio do mercado propriamente dito. Por fim, conclui-se que a firma pode ser
considerada um mercado privado, sendo at mesmo concorrente do mercado propriamente dito.

Armen A. Alchian
University of California

Harold Demsetz
University of California

ABSTRACT This article approaches organizations from an economic perspective using the theory of the firm. The main question is the existence of
the firm itself. The firm is not the arbitrary outcome of an authoritarian arrangement, but is based on a contract among the several parts that
regulates voluntary exchanges. As a result production processes are supervised and controlled by the managers and shareholders, limiting the
possibility of shirking. The flow of information among the several corporate actors turns the firm into an efficient market, even surpassing what
could be obtained through mechanisms taking place in the market itself. As a conclusion the firm can be considered a private market that might
even compete with the broader market.

PALAVRAS-CHAVE Organizao econmica, teoria econmica das organizaes, custos de informao, teoria da firma, teoria da agncia.
KEYWORDS Economic organization, economic theory of organizations, information costs, theory of the firm, theory of agency.

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ARMEN A. ALCHIAN HAROLD DEMSETZ

INTRODUO do por qualquer contrato a prosseguir seu relaciona-


mento. Contratos de longo prazo entre empregador e
A marca caracterstica da sociedade capitalista que os empregado no so a essncia da organizao a que cha-
recursos so possudos e alocados por organizaes no mamos firma. A mercearia que freqento pode contar
governamentais, como firmas, unidades domiciliares e com meu retorno dia aps dia, e com minhas compras
mercados. Os proprietrios de recursos aumentam a pro- de bens e servios, mesmo que os preos no estejam
dutividade pela especializao cooperativa, e isso in- estampados nos produtos, pois eu os conheo. E o dono
duz a demanda por organizaes econmicas que faci- da mercearia adapta suas atividades para adequar-se s
litam a cooperao. Quando uma marcenaria contrata minhas orientaes quanto ao que quero a cada dia, e
um marceneiro, a cooperao entre esses especialistas no meu empregado.
realizada dentro da firma, e quando esse marceneiro Portanto, em que o relacionamento entre o dono da
compra tbuas de uma madeireira, a cooperao ocorre mercearia e seu funcionrio diferente daquele entre o
por meio de mercados (ou entre firmas). Dois proble- dono da mercearia e seus clientes? A diferena est no
mas importantes desafiam a teoria da organizao eco- uso em equipe dos insumos e na posio centralizada
nmica: explicar as condies que determinam se os de alguma parte envolvida nas combinaes contratuais
ganhos oriundos da especializao e da produo coo- de todos os outros insumos. , pois, o agente cen-
perativa podem ser mais facilmente obtidos dentro de tralizado contratual num processo de produo em equi-
organizaes como a firma ou por meio dos mercados, pe, e no o ato diretivo superior autoritrio, ou o po-
e explicar a estrutura da organizao. der disciplinar, que a diferena. O que exatamente
comum entender a firma como sendo caracteriza- um processo em equipe e por que ele induz forma
da pelo poder de resolver questes pelo fiat1 (faa-se), contratual chamada firma? So esses problemas que
ou seja, pela autoridade, ou por alguma ao discipli- motivam as discusses deste artigo.
nar superior quela disponvel no mercado. Isso ilu-
so. A empresa no possui todos os seus insumos. Ela
no tem poder de fiat, no tem autoridade, nem ao O PROBLEMA DA MENSURAO
disciplinar minimamente diferente, em grau, da con-
tratao comum entre duas pessoas no mercado. Eu, A organizao econmica por meio da qual os proprie-
por exemplo, apenas posso punir voc no realizan- trios dos insumos cooperam faz melhor uso de suas
do futuros negcios ou procurando indenizao na jus- vantagens comparativas medida que facilita o paga-
tia por alguma falha no cumprimento de um acordo mento das recompensas de acordo com a produtivida-
inicial. Isso exatamente tudo o que qualquer empre- de. Se as recompensas fossem aleatrias, desconside-
gador pode fazer. Pode despedir ou processar, tal como rando o esforo produtivo, nenhum incentivo ao esfor-
eu posso punir o dono da mercearia deixando de com- o produtivo seria fornecido pela organizao; e se as
prar l ou process-lo por entregar produtos imperfei- recompensas estivessem correlacionadas negativamen-
tos. Portanto, qual o contedo desse presumido po- te com a produtividade, a organizao estaria sujeita
der administrativo de designar funcionrios para vrias sabotagem. Duas demandas-chave esto localizadas
tarefas? Um simples consumidor pode atribuir ao dono numa organizao econmica: a medida da produtivi-
da mercearia a tarefa de conseguir qualquer coisa, e que dade do insumo e a medida das recompensas.2
esta seja fornecida a preo aceitvel por ambas as par- s vezes os problemas de mensurao podem ser bem
tes. Isso precisamente o que um empregador pode fa- resolvidos pela troca de produtos em mercados compe-
zer a seu empregado. Falar de administrao, direo, titivos, pois em muitas situaes os mercados revelam
alocao de funcionrios para tarefas uma maneira alta correlao entre recompensas e produtividade. Se
falaz de reconhecer que o empregador est continua- um fazendeiro aumentar sua produo de trigo em 10%
mente envolvido na renegociao de contratos que de- ao preo corrente de mercado, sua receita tambm au-
vem ser aceitveis por ambas as partes. Mandar um fun- mentar em 10%. Esse mtodo de organizar a atividade
cionrio digitar esta carta e no arquivar aquele docu- econmica mede a produo diretamente, revela o
mento como dizer, na mercearia, que me venda esta produto marginal e distribui proporcionalmente as re-
marca de atum e no aquela marca de po. Eu no te- compensas aos proprietrios de recursos, de acordo
nho nenhum contrato para continuar a comprar nesta com a medida direta de sua produo. O sucesso dessa
mercearia nem o empregador ou o empregado obriga- troca descentralizada em mercado, ao promover a espe-

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cializao da produo, exige que as mudanas relacio- tos de organizar e disciplinar os membros da equipe
nadas a recompensas, em mercado, incidam sobre aque- tpicos deste artigo.5
les que so responsveis por mudanas na produo.3 As explicaes usuais dos ganhos do comportamen-
A clssica relao em economia que passa da produ- to cooperativo repousam sobre troca e produo, de
tividade marginal distribuio de renda implicitamente acordo com o princpio das vantagens comparativas da
supe a existncia de uma organizao, seja ela o mer- especializao com produo separvel cumulativa.
cado ou a empresa, que aloca recompensas a recursos Porm, como sugerido anteriormente, h uma fonte de
de acordo com a produtividade. O problema da organi- ganho resultante da atividade cooperativa que envolve
zao econmica, os meios econmicos de medir pro- o trabalho como uma equipe, na qual os insumos coo-
dutividade e recompensas, no enfrentado diretamente perativos individuais no acarretam produtos identi-
na anlise clssica da produo e distribuio. Ao con- ficveis e separados que podem ser somados para
trrio, essa anlise tende a supor meios suficientemen- medir o output total. Para essa atividade produtiva coo-
te econmicos ou de custo zero , como se a produti- perativa, aqui chamada produo em equipe, a
vidade automaticamente criasse sua recompensa. Con- mensurao da produtividade marginal e os pagamen-
jeturamos que a direo causal seja reversa: o sistema tos efetuados de acordo so mais altos, por uma ordem
especfico de recompensas no qual nos fiamos estimula de magnitude, do que quando lidamos com funes de
alguma resposta especfica de produtividade. Se a orga- produo separveis.
nizao econmica mede deficientemente, com recom- Ento, repetindo, a produo em equipe uma pro-
pensas e produtividade apenas fracamente correlacio- duo na qual: 1) vrios tipos de recursos so usados e
nadas, ento a produtividade ser menor; mas se a or- 2) o resultado no a soma dos outputs separveis de
ganizao econmica mede bem, a produtividade ser cada um dos recursos cooperados. Um fator adicional
maior. O que torna difcil a mensurao, exigindo meios cria um problema na organizao em equipe: 3) nem
de economizar em custos de medio? todos os recursos usados na produo em equipe per-
tencem a uma s pessoa.
No investigamos por que todos os recursos usados
PRODUO EM EQUIPE conjuntamente no so propriedade de apenas uma pes-
soa, mas sim os tipos de organizao, contratos, proce-
Dois homens conjuntamente levantam uma carga pesa- dimentos informacionais, pagamentos usados pelos pro-
da para dentro de um caminho. Observando unicamen- prietrios de insumos em equipe. Com respeito ao caso
te a carga total carregada por dia, impossvel determi- do proprietrio nico, talvez seja suficiente observar
nar a produtividade marginal de cada pessoa. Na pro- que (a) a escravido proibida, (b) deve-se supor aver-
duo em equipe, difcil observando unicamente o so ao risco como uma razo para que algum no tome
output total tanto definir quanto determinar cada emprstimos para comprar todos os ativos ou fontes de
contribuio individual para esse output resultante dos servios em vez de alug-los, e (c) o spread compra
insumos cooperados. Por definio, o output produzi- revenda pode ser to amplo que os custos de apropria-
do por uma equipe, e no a soma dos outputs separa- o excedem os de aluguel. Nosso problema tratado
dos de cada um de seus membros. A produo em equi- como o da organizao entre pessoas diferentes, no o
pe de Z envolve pelo menos dois insumos, Xi e Xj , com da organizao de bens fsicos ou servios, muito em-
2Z/XiXj 0.4 A funo de produo no separvel bora deva ser grande a seleo e escolha da combinao
em duas funes, onde cada uma delas envolve apenas dos ltimos.
os insumos Xi ou apenas Xj. Conseqentemente, no Como os membros de uma equipe devem ser recom-
existe a soma de Z de duas funes separveis a serem pensados e persuadidos a trabalhar eficientemente? Na
tratadas como o Z da funo em equipe de produo. produo em equipe, os produtos marginais dos mem-
(Exemplo de um caso separvel Z = aX2i + bX2j, que bros da equipe no so facilmente observveis de for-
separvel em Zi = aX2i e Zj = bX2j, sendo Z = Zi + Zj. Isso ma direta e separvel (isto , barata). O que uma equi-
no produo em equipe.) Existem tcnicas de pro- pe oferece ao mercado pode ser tomado como o produ-
duo nas quais o Z obtido maior do que se Xi e Xj to marginal da equipe, mas no dos membros da equi-
tivessem produzido Z separado. A produo em equipe pe. Os custos de medio ou aferio do produto mar-
ser usada quando originar um output maior do que a ginal dos membros da equipe que esto exigindo no-
soma de produes separveis de Z, para cobrir os cus- vas organizaes e procedimentos. Os indcios-chave

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para a medida da produtividade de cada insumo podem custo. Apenas sero feitos esforos para igualar os
ser assegurados pela observao do comportamento ganhos marginais da atividade de deteco com o custo
dos insumos individuais Ao erguer a carga para den- marginal da deteco; e isso implica uma taxa mais bai-
tro do caminho, com que rapidez cada um dos ho- xa de esforo produtivo e mais gazeta do que num mun-
mens se move para a prxima carga, quantas interrup- do em que prevalecesse a monitorao ou a mensura-
es cada um faz para fumar, para que lado pende a o gratuitas.
carga ao ser elevada? Numa universidade, os professores usam telefones,
Se a constatao desses comportamentos fosse gra- papel e correio para fins pessoais, alm da estrita pro-
tuita, nenhuma das partes seria incentivada a gazetear, duo universitria. A administrao poderia evitar tais
pois nenhuma delas poderia impor sobre a outra o cus- prticas identificando a pessoa responsvel em cada
to de sua falta ao dever (se a cooperao tivesse sido caso, mas apenas a custos mais elevados do que gosta-
voluntria). Mas como os custos devem ser incorridos ria de incorrer. Os custos adicionais incorridos para
para um monitorar o outro, reciprocamente, cada pro- identificar cada infrator, no se limitando constatao
prietrio de insumos ter mais incentivo para gazetear de sua existncia, excederia as economias pela dimi-
quando trabalhar como parte de uma equipe do que se nuio dos pecados dos professores. Da que ao cor-
seu desempenho pudesse ser monitorado facilmente ou po de professores permitido um certo grau de privi-
se ele no trabalhasse em equipe. Se houver um aumento lgios, prerrogativas ou benefcios adicionais. E o to-
disponvel lquido de produtividade pela produo em tal dos salrios pecunirios pagos mais baixo em vir-
equipe, descontando o custo da medio associada ao tude desse irredutvel (mas aceitvel) grau de cortesias.
disciplinamento da equipe, ento pode se confiar mais O pagamento menor em termos monetrios, porm
na produo em equipe do que numa multiplicidade de mais alto em lazer, convenincia e facilidade de traba-
trocas bilaterais de outputs separveis individuais. lho. Ainda assim, cada pessoa preferiria ver uma
Tanto o lazer quanto a renda mais alta entram na fun- deteco mais eficiente se fosse de alguma forma pos-
o de utilidade da pessoa.6 Portanto, cada pessoa deve svel monitorar gratuitamente , de forma que, como
ajustar seu trabalho e sua recompensa de forma a igua- parte da ento mais eficiente equipe, pudesse, em de-
lar a taxa marginal de substituio entre lazer e produ- corrncia, perceber um pagamento pecunirio mais alto
o de output real sua taxa marginal de substituio e ter menos lazer. Se todos pudessem, a custo zero, ter
no consumo. Isto , essa pessoa ajustaria sua taxa de sua taxa percebida de recompensa igualada taxa real de
trabalho para igualar seus preos de lazer e de output verdadeira possibilidade de produo, todos poderiam
aos seus verdadeiros custos. Entretanto, com os custos conquistar uma posio melhor, de preferncia. Mas a
de aferio, policiamento e monitoramento, cada pes- deteco das partes responsveis de alto custo, que acaba
soa ser induzida a aumentar seu tempo de lazer, pois o reduzindo as recompensas.7 O resultado a gazeta.
efeito de relaxar sua taxa de substituio (de recom- Que formas de organizao de produo em equipe
pensa) percebida entre output e lazer ser menor do baixaro os custos para detectar desempenho (isto ,
que o efeito sobre sua taxa de substituio real. Seu produtividade marginal) e aproximar de seu verdadei-
custo percebido de lazer vai cair mais do que o verda- ro valor as taxas pessoais de substituio percebidas? A
deiro custo do lazer, portanto ele compra mais lazer concorrncia no mercado, em princpio, poderia mo-
(isto , mais recompensa no pecuniria.) nitorar alguma produo em equipe. (Ela j organiza
Se seu relaxamento no puder ser detectado perfei- as equipes.) Os proprietrios de recursos que no so
tamente a custo zero, parte dos efeitos ser arcada por membros de equipes podem oferecer, em retorno por
outros na equipe, tornando assim seu custo percebido uma menor participao nas recompensas da equipe, a
de desleixo menor do que o custo total verdadeiro para substituio dos membros que gazeteiam demais (isto
a equipe. A dificuldade em detectar tais aes permite , so sobrepagos). A concorrncia no mercado entre
que os custos privados de suas aes sejam menores membros potenciais da equipe determinaria a incluso
que os custos totais delas. Como cada pessoa reage na equipe e as recompensas individuais. No haveria
sua taxa privada percebida de substituio (na produ- lder de equipe, gerente, organizador, proprietrio ou
o) e no taxa verdadeira total (isto , social), e como empregador. Por tal controle organizacional descentra-
h custos para outras pessoas detectarem sua tendncia lizado do trabalho, os outsiders, possivelmente depois
ao relaxamento, no valer a pena forar algum a se de observar o output total de cada equipe, podero es-
reajustar completamente fazendo-o notar o verdadeiro pecular acerca de suas competncias como membros da

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equipe, e, por meio de um processo competitivo de pera-se que sejam os produtos marginais do valor dos
mercado, sero formadas e mantidas novas equipes com outros insumos), o monitor ter um incentivo adicio-
maior capacidade produtiva. Membros beneficiados se- nal para no gazetear como monitor. A monitorao
ro constrangidos pela ameaa de serem substitudos especializada e a confiana no status de reivindicador
por estranhos que ofeream servios a menores recom- residual reduziro a vadiagem; mas so necessrios elos
pensas ou pelas ofertas de maiores recompensas aos ou- adicionais para forjar a firma da teoria econmica cls-
tros membros do grupo. Qualquer membro gazeteiro sica. Como o reivindicador residual vai monitorar os
da equipe, na expectativa de que o efeito reduzido de outros insumos?
produo no lhe seja atribudo, ser deslocado se sua Usamos o termo monitor para conotar vrias ativi-
atividade de vadiagem for detectada. As equipes de in- dades, alm de sua acepo disciplinar. Significa medir
sumos produtivos, como as unidades empresariais, vi- o desempenho do output, distribuir proporcionalmente
riam a se expandir, com visvel espontaneidade, no as recompensas, observar o comportamento de entrada
mercado sem nenhum agente central organizador, ge- dos insumos como meio de detectar ou estimar a pro-
rente de equipe ou patro. dutividade marginal deles e a distribuio de tarefas ou
Mas no se pode esperar um controle completamen- as instrues sobre o que e como fazer. (Tambm in-
te efetivo da concorrncia individualizada no mercado clui, como veremos mais tarde, autoridade para inter-
por duas razes. Primeiro, porque para essa concorrn- romper ou revisar contratos.) Talvez a comparao en-
cia ser plenamente eficiente, novos contendores por um tre um tcnico de futebol e um capito da equipe seja
lugar na equipe precisam saber em que, e at que pon- proveitoso. O tcnico seleciona estratgias e tticas e
to, gazetear um problema srio, isto , saber que eles manda instrues sobre os jogos a utilizar. O capito
podem aumentar o output lquido comparado com os essencialmente um observador que relata o desempe-
insumos que eles substituem. At o ponto em que isso nho da equipe, ficando prximo dos jogadores. O lti-
valido, possvel, para os membros da equipe, reco- mo semelhante a um atendente e o tcnico, um ge-
nhecer a vadiagem. Mas, por definio, a deteco de rente supervisor. Para o presente, todas essas ativida-
vadiagem pela observao do output da equipe acarreta des esto includas na rubrica monitorao. Todas
custos para a produo em equipe. Em segundo lugar, essas tarefas so, em principio, negociveis no merca-
suponha a presena de custos de deteco e suponha do, mas estamos presumindo que tal mensurao no
que para assegurar um lugar na equipe um novo pro- mercado das produtividades marginais e das redistri-
prietrio de insumo deva aceitar uma frao menor de buies de tarefas no sejam to baratas na produo
recompensa (ou uma a promessa de produzir mais). em equipe. E em particular, nossa anlise sugere que
Ento seu incentivo para gazetear seria, pelo menos, no so tanto os custos dos contratos espontaneamente
to grande quanto os incentivos dos insumos substitu- negociados nos mercados entre grupos de produo em
dos, pois ele ainda arcaria com uma reduo parcial da equipe que exigem a organizao aqui observada, mas
produo da equipe pela qual responsvel. sim a deteco do desempenho de membros indivi-
duais da equipe.
O especialista que recebe a recompensa residual ser
A FIRMA CLSSICA o monitor dos membros da equipe, isto , vai administrar
o uso dos recursos cooperativos. O monitor ganha seu re-
Um mtodo de reduzir a vadiagem ou gazeta por meio sduo pela reduo de vadiagem, no apenas pelos preos
de algum que se especialize como monitor para che- que ele concorda em pagar aos proprietrios de insumos,
car o desempenho de insumos de membros da equipe.8 mas tambm pela observao e direo das aes ou usos
Mas quem vai monitorar o monitor? Uma restrio ao desses insumos. A gerncia ou o exame das maneiras pe-
monitor a concorrncia no mercado, causada pela ofer- las quais os insumos so usados na produo em equipe
ta de outros monitores, mas, por razes j discutidas, um mtodo de medir a produtividade marginal de insu-
isso no perfeitamente eficiente. Outra restrio pode mos individuais para o output da equipe.
ser imposta ao monitor: dar-lhe o direito de receber os Para disciplinar os membros da equipe e reduzir a
ganhos lquidos da equipe, livres de pagamentos a ou- vadiagem, o reivindicador residual deve ter poder para
tros insumos. Se os proprietrios dos insumos coopera- revisar os termos do contrato e os incentivos dos mem-
dos concordarem que o monitor deve receber qualquer bros individuais sem ter que interromper ou alterar
produto residual acima das quantidades prescritas (es- todos os outros contratos de insumos. Portanto, os

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membros da equipe que procuram aumentar sua pro- de insumos, (c) uma parte comum a todos os contratos
dutividade vo atribuir ao monitor no somente o di- dos conjuntos, (d) algum que tem direito de renegociar
reito do reivindicador residual, mas tambm o direito qualquer contrato de insumo independentemente dos
de alterar as condies individuais e o desempenho de contratos com outros proprietrios de insumo, (e) al-
todos os membros da equipe. Cada membro da equipe gum que sustenta a reivindicao residual, e (f) algum
pode, claro, interromper sua participao (isto , sair que possui o direito de vender seu status central con-
da equipe), mas apenas o monitor pode interromper tratual residual.9
unilateralmente a participao de qualquer outro mem-
bro sem necessariamente dissolver a prpria equipe ou Outras teorias da firma
terminar sua associao com ela; somente ele pode ex- Neste momento, colocamos de forma breve essa teoria
pandir ou reduzir a participao, alterar o mix de parti- da firma no contexto daquelas oferecidas por Ronald
cipao, ou vender o direito de ser o monitor reivindi- Coase e Frank Knight.10 Nossa viso de firma no ne-
cador da equipe. O pacote completo de direitos : 1) cessariamente incoerente com a de Coase; tentamos ir
ser um reivindicador residual; 2) observar o comporta- alm e identificar implicaes refutveis. O insight pe-
mento do insumo; 3) ser a parte central comum a todos netrante de Coase elaborar mais o fato de que os mer-
os contratos com insumos; 4) alterar as regras de parti- cados no operam sem custos, e ele se fundamenta no
cipao da equipe; e 5) vender esses direitos, o que de- custo de usar os mercados com a finalidade de formar
fine a propriedade (ou o empregador) da firma cls- contratos para enunciar sua explicao bsica da exis-
sica (capitalista ou livre empresa). O amlgama desses tncia das firmas. No discordamos da proposio que
direitos apareceu nossa anlise o confirma porque diz ser o custo mais alto, ceteris paribus, o das transa-
resolve melhor o problema da produo em equipe do es no mercado, e o custo maior, o da vantagem com-
que o sistema no centralizado contratual. parativa de organizar recursos dentro da firma; uma
O relacionamento de cada membro da equipe com o proposio difcil de ser refutada, e tambm difcil
proprietrio da firma (isto , a parte comum a todos os discordar dela. Poderamos, com a mesma facilidade,
contratos de insumos e o reivindicador residual) sim- subscrever uma teoria da firma baseada no custo da
plesmente um contrato quid pro quo (acordo mtuo en- administrao, pois certamente verdade que, ceteris
tre duas partes em que cada um fornece um bem ou ser- paribus, quanto menor for o custo administrativo, maior
vio em troca de um outro bem ou servio). Cada um faz ser a vantagem comparativa de organizar recursos den-
uma compra e uma venda. O empregado encomenda tro da firma. Para avanar na teoria, necessrio saber
do proprietrio da equipe que lhe faa um pagamento da o que se quer dizer por firma e explicar as circuns-
mesma forma que o empregador comanda o membro da tncias sob as quais o custo de administrar recursos
equipe na realizao de certos atos. O empregado pode baixo comparativamente ao custo de alocar recursos
interromper o contrato to prontamente quanto o em- pelas transaes no mercado. A concepo e a base ra-
pregador, e os contratos de longo prazo no so conse- cional da firma clssica, que propomos, desce um de-
qentemente um atributo essencial da firma. Tampouco grau na trajetria destacada por Coase em direo a esse
o atributo autoritrio, preceitual ou fiat, so rele- fim. A considerao de produo em equipe, organiza-
vantes para o conceito de firma ou de sua eficincia. o em equipe, dificuldade em medir outputs, e o pro-
Em suma, existem duas condies necessrias para blema da vadiagem so importantes para a nossa consi-
o surgimento da firma, adotando-se a hiptese priori- derao, mas, at onde podemos afirmar, no nos escri-
tria de que as funes de utilidade tm outras suposi- tos de Coase. A anlise de Coase, tal como foi desen-
es alm de riqueza pecuniria: 1) possvel aumen- volvida, sugeria contratos abertos, mas parece no im-
tar a produtividade pela produo equipe-orientada, plicar nada mais nem o status residual do reivindica-
uma tcnica de produo onerosa para medir diretamen- dor nem a distino entre o status do empregado e o do
te o produto marginal dos insumos cooperados; 2) subempreiteiro (nem qualquer uma das implicaes
econmico estimular a produtividade marginal obser- indicadas a seguir). Tambm no verdade que os em-
vando ou especificando o comportamento do insumo. pregados sejam contratados na base de acordos de lon-
A ocorrncia simultnea de ambas essas precondies go prazo, algo como uma srie de contratos de curto
conduz organizao contratual dos insumos, conhe- prazo ou com extenso indefinida.
cida como firmas capitalistas clssicas com (a) pro- A importncia dos elementos adicionais propostos
duo conjunta de insumos, (b) muitos proprietrios por ns revelada, por exemplo, ao explicarmos por

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que a pessoa por quem o monitor controlador res- ma tm pouco, ou nada, a ver com a nossa explicao,
ponsvel recebe o residual, e tambm pela nossa ltima embora ajude a esclarecer por que todos os recursos de
discusso das implicaes acerca da corporao, das uma equipe no so de propriedade de uma s pessoa.
parcerias e da distribuio dos lucros. Essas formas al- Isto , o papel do risco, tomado no sentido da absoro
ternativas de organizao da firma so difceis de expli- dos frutos abatidos pelos ventos que esbofeteiam a fir-
car levando em conta apenas a base dos custos de mer- ma em funo da concorrncia imprevisvel, da mudana
cado transacional. Nossa exposio tambm sugere uma tecnolgica, ou das flutuaes da demanda, no cen-
definio da firma clssica algo crucial que, at agora, tral para nossa teoria, ainda que seja verdade que o co-
esteve ausente das discusses. nhecimento imperfeito e, portanto, o risco, nesse sen-
Alm do que, s vezes um desenvolvimento tecnol- tido de risco, forme a base do problema de monitorar o
gico diminui os custos no mercado transacional, en- comportamento da equipe. Deduzimos o sistema de
quanto, ao mesmo tempo, expande o papel da firma. pagamento do administrador com a reivindicao resi-
Quando o sistema de fabricao domstica era usado dual (patrimnio lquido) a partir do desejo de ter meios
na tecelagem, os insumos eram organizados primaria- eficientes de reduzir a vadiagem de modo a tornar eco-
mente por negociaes de mercado. Com o desenvolvi- nmica a produo em equipe, e no fazemos essa de-
mento de eficientes fontes centrais de poder, tornou-se duo a partir da menor averso ao risco de empreen-
mais econmico manter a tecelagem nas proximidades der numa economia dinmica. Nossa conjectura que
da fonte do poder e engajar-se na produo em equipe. a distribuio de risco no uma base lgica vlida
A aglutinao de teceles seguramente deveria ter re- para a existncia e a organizao da firma clssica.
sultado em reduo dos custos de negociao (forma- Muito embora tenhamos enfatizado a produo em
o) de contratos. No obstante, o que observamos o equipe como criadora de uma onerosa tarefa de medi-
incio do sistema fabril, em que os insumos so organi- o, e tratado a produo em equipe como uma condi-
zados dentro da firma. Por qu? Os teceles no se mo- o essencial (necessria?) para a firma, outros obst-
veram simplesmente para junto de uma fonte comum culos para baratear a mensurao no implicariam tam-
de poder como se pudessem se unir a ela da mesma bm a mesma espcie de arranjo contratual aqui deno-
forma que a uma linha eltrica, comprando energia tado como firma? Por exemplo, suponha-se que um fa-
durante o tempo em que usavam seu prprio equipa- zendeiro produza trigo numa quantidade facilmente
mento. Agora, a produo em equipe, com o uso co- estipulada, mas com variaes de qualidade sutis e dif-
mum de equipamentos, tornou-se mais importante. A ceis de detectar, e que so determinadas pela maneira
mensurao da produtividade marginal, que ento en- como ele cultiva o trigo. A integrao vertical poderia
volvia interao entre trabalhadores, especialmente pelo permitir que o comprador controlasse o comportamen-
uso conjunto de mquinas, tornou-se mais difcil, em- to do fazendeiro para que a produtividade fosse estima-
bora o custo da negociao de contratos fosse reduzi- da mais economicamente. Mas esse no um caso de
do, enquanto a gesto do comportamento dos insu- produo conjunta ou em equipe, a menos que a in-
mos tornou-se mais fcil, por causa da crescente cen- formao pudesse ser considerada parte do produto.
tralizao da atividade. A firma como organizao ex- (Embora um bom caso possa ser montado para explo-
pandiu-se, apesar de os custos das transaes se redu- rar essa concepo mais ampla de produo, ignorare-
zirem pelo advento do poder centralizado. O mesmo mos essa possibilidade aqui.) Em vez de formar uma
pode ser dito para as modernas linhas de montagem. firma, um comprador pode contratar um inspetor para
Conseqentemente a emergncia das fontes centrais de ficar no local da produo, exatamente como os cons-
poder expandiu o escopo da atividade produtiva, na qual trutores de casas contratam arquitetos para supervisio-
a firma veio a desfrutar uma vantagem comparativa nar os contratos de construo; esse arranjo no uma
como forma organizacional. firma. Ainda assim, poderia ser organizada uma firma
Alguns economistas, seguindo Knight, identificaram para produzir muitos produtos sem o envolvimento de
a aceitao de riscos de mudanas de fortuna com o nenhuma produo em equipe e sem nenhuma conjun-
gestor ou o empregador central sem explicar por que o de uso de recursos possudos separadamente.
isso um arranjo vivel. Presumivelmente, so mais os Essa possibilidade indica uma abordagem mais am-
empregados, e no os proprietrios da firma clssica, pla ou complementar quela que escolhemos. 1) Como
que se tornam insumos avessos ao risco. A averso ao fazemos neste artigo, pode-se argumentar que a firma
risco e a incerteza com respeito prosperidade da fir- o artifcio fiscalizador especfico utilizado para a pro-

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duo em equipe. Se surgirem outras fontes de altos gum cujo pagamento ou recompensa maior do que
custos de fiscalizao, como no caso do trigo, alguma qualquer outro pagamento correlacionado com as
outra forma de arranjo contratual ser usada. Assim, flutuaes do valor residual da firma. Ele ter, prova-
para cada fonte de custo informacional haver um tipo velmente, mais opes ou direitos ou bnus do que os
diferente de arranjo contratual e de fiscalizao. 2) Por insumos com outras tarefas.
outro lado, algum pode dizer que, onde for difcil fis- Uma hiptese auxiliar implcita de nossa explica-
calizar mercados, vrias formas de arranjos contratuais o do conceito de firma que o custo da produo em
sero delineadas. Mas no haveria razo para que a fir- equipe sofre aumento se a reivindicao residual no
ma fosse unicamente relacionada ou altamente corre- for inteiramente apropriada pelo monitor central. Isto
lacionada com a produo em equipe, como definida , supomos que, se o compartilhamento dos lucros ti-
aqui. Esse conceito poderia ser usado com a mesma vesse que ser endossado por todos os membros do
probabilidade e viabilidade em outras fontes de alto grupo, as perdas oriundas dos resultantes acrscimos
custo de fiscalizao. No analisamos intensivamente na gazeta central do monitor excederiam os ganhos de
essas outras fontes, e apenas podemos notar que nossa produo oriundos dos acrscimos de incentivos para
conjectura corrente, provisria, que 1) vlida, e foi que outros membros do grupo no gazeteiem. Se o ta-
a motivao de nosso trabalho atual. De qualquer modo, manho timo da equipe for apenas de dois proprietrios
o teste da teoria aqui proposto ver se as condies de insumos, ento uma diviso igualitria de lucros e
que identificamos so necessrias para que as firmas perdas entre eles os deixar com incentivos mais fortes
sejam viveis a longo prazo e no meramente como para reduzir a vadiagem do que se o tamanho timo da
nascimentos que apresentam alta taxa de mortalidade. equipe for grande, pois, no ltimo caso, apenas uma
Firmas conglomeradas ou colees de agncias separa- pequena porcentagem das perdas ocasionadas pelo
das de produo dentro de uma organizao propriet- faltoso sero arcadas por ele. Os incentivos vadiagem
ria podem ser interpretadas como uma holding ou como esto positivamente relacionados ao tamanho timo da
um instrumento de diversificao do investimento. Essa equipe sob esquema de compartilhamento igualitrio
foi a realidade que provavelmente motivou a interpre- de lucros.11
tao de Knight. Uma empresa holding pode ser chama- O que precede no implica que o compartilhamento
da de firma, pela associao comum da palavra firma de lucros no seja vivel. O compartilhamento de lu-
com qualquer unidade proprietria que possua fontes cros para encorajar a autofiscalizao mais apropria-
de renda. O termo firma, como normalmente usado, do s pequenas equipes. E, de fato, onde os propriet-
est to inchado de significados que no podemos es- rios de insumos estiverem livres para fazer os arranjos
perar explicao para cada entidade cujo nome esteja contratuais que lhes aprouverem, como geralmente
ligado a ele na literatura comum ou mesmo tcnica. Em verdadeiro em economias capitalistas, o compartilha-
vez disso, procuramos identificar e explicar um arranjo mento de lucros parece bastante limitado a sociedades
contratual particular induzido pelo custo de fatores de com poucos scios ativos.12 Outra vantagem de tais ar-
informao analisados neste artigo. ranjos para pequenas equipes que permite maior mo-
nitorao efetiva recproca entre insumos. A monitora-
o no precisa ser inteiramente especializada.
TIPOS DE FIRMAS O compartilhamento de lucros ser mais vivel se o
tamanho pequeno da equipe estiver associado a situa-
Firmas que compartilham o lucro es em que o custo da administrao especializada dos
Em nossa explicao de firma capitalista est explcita insumos for grande comparativamente ao potencial de
a hiptese de que o custo de administrar os insumos da produtividade acrescido ao esforo da equipe. Conje-
equipe por um monitor central, que se disciplina a si turamos que o custo da gesto de insumos da equipe
mesmo porque um reivindicador residual, baixo re- aumenta se a produtividade de um membro da equipe
lativamente ao custo da mensurao do produto margi- difcil de ser correlacionada com seu comportamento.
nal dos membros do grupo. No trabalho artstico ou profissional, a observao
Se olharmos para dentro de uma firma a fim de ver- das atividades de um homem no uma boa medida
mos quem a monitora contrata, demite, promove e para avaliar o que ele est, de fato, pensando ou elabo-
renegocia , deveramos encontrar essa pessoa na figu- rando na mente. Assim como relativamente fcil gerir
ra do reivindicador residual ou, pelo menos, na de al- ou dirigir o carregamento de caminhes por meio de

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uma equipe de trabalhadores das docas, onde o insumo com empregados deveria ter ocorrido mais freqente-
altamente correlacionado com o output e de maneira mente nas sociedades ocidentais, onde tais organiza-
to bvia, tambm mais difcil administrar um advo- es nem so banidas nem preferidas politicamente.
gado no preparo e na apresentao de um caso. Os tra- Onde o compartilhamento do residual pelos emprega-
balhadores das docas podem ser monitorados em deta- dos imposto politicamente, como na Iugoslvia, so-
lhes, sem que o prprio monitor tenha que colocar a mos levados a esperar que alguma tcnica administrati-
carga no caminho. Os trabalhadores de uma linha de va v surgir para reduzir a vadiagem do monitor cen-
produo tambm podem ser monitorados, ao se variar tral, uma tcnica que no ser encontrada freqente-
a velocidade da linha de montagem, mas o ato de dar mente nas sociedades ocidentais, onde o monitor re-
instrues detalhadas na preparao de um caso legal tm todo o excedente, ou grande parte dele. No Oci-
exigiria, em muito maior grau, que o prprio monitor dente o compartilhamento do lucro se limita produ-
preparasse o caso. Conseqentemente, insumos artsti- o em pequenas equipes artsticas ou profissionais. De
cos ou profissionais, como advogados, propagandistas fato, descobrimos em firmas de maior escala, na Iugos-
e mdicos, recebem maior soberania quanto a seus com- lvia, que h comits de empregados que podem reco-
portamentos individuais. Se a gesto dos insumos for mendar (ao Estado) a resciso do contrato do adminis-
relativamente onerosa ou ineficiente, como parece ser trador (vetar sua permanncia) com a empresa. Conje-
nesses casos, mas se, apesar disso, o esforo da equipe turamos que o comit dos trabalhadores tem o direito
for mais produtivo do que a produo separada com de recomendar a interrupo do contrato do adminis-
trocas no mercado, haver uma tendncia para usar es- trador precisamente porque o compartilhamento geral
quemas de compartilhamento de lucros a fim de forne- do residual aumenta excessivamente o incentivo para o
cer incentivos para evitar a vadiagem.13 administrador gazetear.14

Firmas socialistas A corporao (sociedade annima)


Analisamos a propriedade clssica e firmas que com- Todas as firmas precisam inicialmente adquirir dom-
partilham o lucro no contexto da livre associao e es- nio sobre alguns recursos. A corporao faz isso prima-
colha da organizao econmica. Tais organizaes no riamente vendendo promessas de retornos futuros que-
devem ser as mais viveis quando restries polticas les que como credores ou proprietrios fornecem
limitam as formas de organizao que podem ser esco- recursos financeiros. Em algumas situaes os recursos
lhidas. Uma coisa ter compartilhamento de lucros podem ser adquiridos adiantadamente dos consumido-
quando talentos profissionais ou artsticos so usados res por promessa de atendimento futuro (por exemplo,
por pequenas equipes. Mas se consideraes polticas venda antecipada de um livro proposto). Ou, quando a
ou tributrias, ou a respeito de subsdios, induzem tc- firma for um pequeno grupo de artistas ou profissio-
nicas de compartilhamento de lucros quando, de outra nais, cada um deles, com tempo e talento, pode fazer
forma, isso no for justificvel economicamente, ento uma vaquinha at que a venda dos servios traga re-
sero desenvolvidas tcnicas adicionais de administra- ceitas. Na maioria das vezes, o capital pode ser adquiri-
o, para ajudar a reduzir o grau de vadiagem. do menos onerosamente, quando muitos investidores
Por exemplo, a maioria, seno todas as firmas iugos- avessos ao risco contribuem com pequenas quantias para
lavas so de propriedade dos funcionrios no sentido um grande investimento. As economias que se obtm
estrito de que todos compartilham o residual. Isso ao se levantarem largas somas de capital patrimonial
verdadeiro para grandes firmas e para firmas que em- dessa maneira sugerem que so necessrias modifica-
pregam mo de obra no artstica ou no profissional. es no relacionamento entre os insumos corporativos
Com o afrouxamento das restries polticas, esperava- para enfrentar o problema da vadiagem que surge com
se que a maior parte dessas firmas passasse para o siste- o compartilhamento dos lucros entre um grande n-
ma salarial e no para o compartilhamento do residual. mero de acionistas. Uma dessas modificaes a limi-
Isso se apia em nossa hiptese auxiliar de que o com- tao imposta sobre o passivo, especialmente para fir-
partilhamento geral dos resultados residuais resulta em mas grandes relativamente s posses do acionista. Ser-
perdas oriundas da vadiagem intensificada do monitor, ve para proteger os acionistas de grandes perdas, no
a qual ultrapassa os ganhos resultantes da reduo de importando como foram causadas.
vadiagem pelos empregados que compartilham o resi- Se todos os acionistas participassem de cada deciso
dual. Se no fosse assim, o compartilhamento de lucros de uma corporao, no somente grandes custos buro-

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crticos seriam incorridos, como tambm muitos acio- Ao avaliar a importncia do poder dos acionistas v-
nistas gazeteariam na tarefa de obter boas informaes se que no a costumeira difuso do poder de voto que
sobre o assunto a ser decidido, j que as perdas associa- significante, mas sim a freqncia com que a votao
das com decises inesperadamente ms so arcadas em se congela em direo de mudanas decisivas. At mes-
grande parte pelos muitos outros acionistas. Um con- mo uma empresa de nico dono pode ter um longo pero-
trole mais eficiente da atividade corporativa alcana- do com apenas um administrador continuamente apoia-
do, na maioria casos, ao se transferir a autoridade da do pelo proprietrio. Semelhantemente, uma sociedade
deciso para um grupo menor, cuja principal funo annima com capital fragmentado e conseqentemente
negociar e gerenciar (ou renegociar) com os outros in- com votos dispersos pode ter uma administrao longeva.
sumos da equipe. Os acionistas da corporao conser- O problema a probabilidade de substituio da admi-
vam a autoridade para revisar a permanncia ou conti- nistrao quando ela se comporta de forma no aceitvel
nuidade do grupo diretor e as principais decises que para a maioria dos acionistas. A venda irrestrita das aes
afetam a estrutura da corporao ou sua dissoluo. e a outorga de procuraes aumentam a probabilidade
Como resultado, adotada uma nova modificao de decises incisivas. Isso se d quando os acionistas ou
de parcerias o direito de vender aes da corporao um outsider acreditam que os administradores no apre-
sem aprovao de nenhum outro acionista. Qualquer sentam um desempenho satisfatrio. No estamos com-
acionista pode tirar seus bens do controle de outros com parando a capacidade de resposta de uma sociedade an-
os quais tem diferenas de opinio. Alm de tentar con- nima com a de uma simples propriedade. Ao contrrio,
trolar as decises da administrao, o que mais difcil estamos indicando aspectos da estrutura da sociedade
de conseguir com muitos acionistas do que com poucos, annima que so induzidos pelo problema da delegao
a venda irrestrita fornece uma sada mais aceitvel para da autoridade a administradores monitores.15
cada acionista que discorde das polticas correntes.
De fato, a fiscalizao da gazeta gerencial se apia na Cooperativas e organizaes sem fins lucrativos
concorrncia presente no mercado e representada por Os lucros obtidos pela nova administrao sero maio-
novos grupos de administradores aspirantes, bem como res se as aes puderem ser compradas e vendidas, pois
na concorrncia originada dentro da firma pelos mem- isso possibilitar a capitalizao de melhorias futuras
bros que querem deslocar a administrao existente. Alm antecipadas na riqueza presente dos novos administra-
da concorrncia dos administradores, de fora e de den- dores que compraram aes e criaram um capital maior
tro, o controle facilitado pelo congelamento tempor- por suas mudanas administrativas. Mas em socieda-
rio dos votos de aes em blocos de votos possudos por des no lucrativas, como algumas faculdades, igrejas,
um ou alguns contendores. As batalhas de procuraes clubes de campo, bancos de poupana mtua, compa-
ou compras de aes concentram os votos necessrios nhias de seguros em grupo, as conseqncias futuras
para remover a administrao existente ou modificar as da administrao aperfeioada no so capitalizadas na
polticas gerenciais. Contudo, o que almejado pelos riqueza presente dos acionistas. (Como que para tor-
interesses financeiros recm-formados, seja de novos ou nar mais difcil essa concorrncia dos novos aspirantes
antigos acionistas, mais do que uma simples mudana a monitor, aes mltiplas de propriedade, nessas em-
na poltica. a capitalizao dos lucros esperados futu- presas, no podem ser adquiridas por uma s pessoa.)
ros nos preos das aes, o que concentra, na mo dos Portanto, pode-se encontrar mais gazeta em empresas
inovadores, ganhos no valor de suas aes (e aumento mtuas, no lucrativas. (Esses fatos sugerem que em-
de sua riqueza) se eles as possurem em grande nmero. presas no lucrativas so apropriadas em setores de
Sem capitalizao de lucros futuros, haveria menos in- empreendimento em que a gazeta desejvel e onde as
centivo para incorrer nos custos necessrios para exer- prticas redirecionadas da empresa, em resposta a valo-
cer uma influncia informada (isto , onde se trabalhou res revelados pelo mercado, so menos desejveis.)
para obter informao) e decisiva sobre as polticas da
corporao e o pessoal administrativo. Por algum tem- Parcerias
po, a estrutura da propriedade reformada, distancian- A produo em equipe na rea das prticas artsticas ou
do-se da propriedade difusa para se formar em blocos de intelectuais ser mais provavelmente organizada por
poder decisivo, e isso um ressurgimento transiente da parcerias do que por outros tipos de produo em equi-
firma clssica, novamente com poder concentrado nas pe. Isso vai induzir atividade de equipe organizada
mos daqueles que se apoderam do residual. para o mercado, com status no empregatcio. Parcerias

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automonitoradas, portanto, sero usadas no lugar de con- ginais poderiam ser igualados para alcanar as posies
tratos empregador-empregado, e essas organizaes sero preferidas. Se se pudesse realar o interesse comum no
menores para prevenir uma excessiva diluio de esforos gazeteando em favor da lealdade ou do esprito de equi-
pela gazeta. Tambm as parcerias ocorrem mais provavel- pe, a equipe seria mais eficiente. Nos esportes em que a
mente entre parentes ou antigos conhecidos no porque atividade de equipe mais claramente exemplificada, o
tenham uma percepo comum de objetivos, mas porque senso de lealdade e o esprito de equipe so mais forte-
se conhecem melhor e tambm as tendncias para gazetear. mente estimulados. Obviamente a equipe melhor, com
esprito de equipe e lealdade, em funo da reduzida
Sindicatos de trabalhadores gazeta no em funo de alguma outro aspecto ine-
Os sindicatos de trabalhadores atuam como monitores rente lealdade ou ao esprito como tais.16
para os empregados. Os empregadores monitoram os As corporaes e as firmas comerciais tentam instilar
empregados e, semelhantemente, os empregados mo- o esprito de lealdade. Isso no deve ser entendido sim-
nitoram o desempenho dos empregadores. So pagos plesmente como um instrumento para aumentar os lu-
salrios corretos pontualmente e em boa moeda cor- cros por meio de sobrecarga de trabalho ou como ten-
rente? Habitualmente, isso extremamente fcil de che- tativa de iludir os empregados, nem como um anseio
car. Mas outros aspectos da atuao dos empregadores adolescente de pertencer. Promove uma maior aproxi-
so menos fceis de medir e mais sujeitos gazeta do mao s verdadeiras, e potencialmente disponveis,
empregador. Os benefcios adicionais tm freqente- taxas de substituio entre produo e lazer, e habilita
mente forma no-pecuniria, contingente. Os seguros cada membro da equipe a conquistar uma situao pre-
mdicos, hospitalares, de acidentes, e as penses de apo- ferida. A dificuldade, claro, criar economicamente esse
sentadoria, so pagamentos ou desempenhos contingen- esprito de equipe e essa lealdade. Ela pode ser pregada
tes, parcialmente em espcie, dos empregadores aos em- com uma aura de cdigo moral de conduta uma moral
pregados. O empregado no pode isoladamente julgar com literalmente a mesma base dos Dez Mandamentos
o carter de tais pagamentos to facilmente como sal- para refrear nossa conduta rumo ao que escolheramos
rios monetrios. O seguro um pagamento contingen- se fssemos arcar com nossos custos integrais.
te: o que o empregado vai receber no evento contingente
pode vir a ser um completo desapontamento. Se o em-
pregado pudesse averiguar o que outros empregados ESPCIES DE INSUMOS
obtiveram na ocasio da ocorrncia dos eventos con- PERTENCENTES FIRMA
tingentes, poderia julgar mais precisamente o desem-
penho do empregador. Ele poderia confiar no fato de At aqui a discusso examinou por que as firmas como
que o empregador no gazetear em tais pagamentos as definimos existem? Isto , porque existe um em-
de benefcios adicionais, mas iria preferir a monitora- pregador proprietrio que parte comum nos contra-
o efetiva e econmica desses pagamentos. Encontra- tos com outros proprietrios de insumos na atividade
mos a um monitor especialista o agente do sindicato em equipe? A resposta a essa questo deveria tambm
de trabalhadores , contratado por eles para monitorar indicar a espcie de recursos utilizados em conjunto,
esses aspectos do pagamento, mais difceis de serem recursos passveis de pertencer ao monitor-central-pro-
monitorados pelos empregados. Os empregados deve- prietrio, e tambm a espcie de pessoas provvel de
riam querer empregar um monitor especialista para ad- ser contratada entre as que no so proprietrios de
ministrar essa performance difcil de detectar, no equipe. Podemos identificar as caractersticas ou aspec-
obstante o monitor deles tenha incentivos para usar os tos de vrios insumos que os levassem ser contrata-
fundos de penso e aposentadoria no inteiramente em dos ou a serem propriedade da firma?
beneficio dos empregados. Como pode o reivindicador residual, proprietrio
central empregador, demonstrar capacidade de pagar aos
outros insumos a quantia prometida na eventualidade
ESPRITO DE EQUIPE E LEALDADE de uma perda? Pode pagar adiantadamente ou consig-
nar riqueza suficiente para cobrir residuais negativos.
Cada um dos membros de uma equipe preferiria uma Esta ltima assumir a forma de mquinas, terra, ou
equipe na qual ningum, nem mesmo ele prprio, matria-prima consignada firma. As consignaes de
gazeteasse. Assim, os verdadeiros custos e valores mar- riqueza em forma de mo-de-obra (isto , riqueza hu-

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mana), dados os direitos de propriedade em pessoal, empregado porque relativamente barato para o moto-
so menos viveis. Essas consideraes sugerem que os rista vigiar o seu caminho ao us-lo. A vigilncia do
reivindicadores residuais proprietrios de firma iro uso de um caminho por um proprietrio no motoris-
investir em equipamento revendvel de capital, na firma. ta mais provvel de ocorrer em veculos que no se-
Os bens ou insumos mais provveis de receber investi- jam utilizados por um nico motorista, como os ni-
mento do que ser alugados pelos proprietrios das em- bus pblicos.
presas tero valores de revenda mais altos relativamente O fator que nos interessa aqui o que est relaciona-
ao custo inicial e tero expectativa de uso mais longa do aos custos de monitorao e no apenas o desempe-
numa firma relacionada com a vida econmica do bem. nho bruto do produto de um insumo, mas tambm o
Mas, alm desses fatos, h aqueles desenvolvidos aci- abuso ou a depreciao imposta sobre o insumo no de-
ma para explicar a existncia da instituio conhecida curso de seu uso. Se a depreciao ou o custo do usu-
como firma: os custos de deteco do desempenho da rio for detectado de maneira mais barata quando o pro-
produo. Quando um recurso durvel utilizado, ter prietrio puder ver seu uso do que quando apenas veri-
um produto marginal e uma depreciao. Sua utiliza- ficar o insumo antes e depois, ele preferir a posse ao
o exige um pagamento que cubra pelo menos a de- aluguel. Os recursos cujos custos de usurio so mais
preciao de uso; a menos que esse custo do usurio difceis de detectar quando usados por outros tendem,
seja especificamente detectvel, esse pagamento ser por essa razo, a ser usados pelo proprietrio. A pro-
exigido de acordo com a depreciao esperada. E po- priedade ausente, no dizer leigo, ser menos provvel.
demos apurar as circunstncias de cada caso. Um mar- Suponha-se momentaneamente que o servio de mo-
telo indestrutvel, com produto marginal facilmente de-obra no possa ser executado na ausncia do proprie-
detectvel, tem custo zero incorrido pelo usurio. Mas trio. O proprietrio do trabalho pode monitorar de for-
suponha-se que o martelo seja destrutvel e que seu uso ma mais barata qualquer abuso provocado por si mesmo
descuidado (que mais fcil de ocorrer que o cuidado- do que se, de alguma maneira, os servios de mo-de-
so) seja mais deletrio, causando maior depreciao no obra puderem ser fornecidos sem o proprietrio do tra-
martelo. Suponha-se, alm disso, que o abuso seja mais balho observar seu modo de uso ou saber o que est acon-
fcil de detectar pela observao do modo como o equi- tecendo. Da mesma forma, o incentivo para abusar de si
pamento usado do que unicamente pela observao mesmo aumenta se no se dono de si mesmo.17
do prprio martelo depois do uso, ou medindo o output A semelhana entre a anlise precedente e a questo
atingido por um operrio que usou o martelo. Se o mar- da propriedade ausente e das combinaes da forma
telo for alugado e usado na ausncia do proprietrio, a meeira no so acidentais. Os mesmos fatores que ex-
depreciao ser maior do que se o uso for observado plicam os arranjos contratuais conhecidos como firma
pelo proprietrio e o usurio cobrado de acordo com a ajudam a explicar a incidncia de arrendamento,
depreciao incorrida. (O uso descuidado mais pro- contratao de mo-de-obra ou arranjos meeiros.18
vvel que o cuidadoso quando no se paga pela maior
depreciao.) Portanto, um proprietrio ausente pedi-
ria um aluguel mais alto em virtude de um custo espe- AS FIRMAS COMO INSTITUIES ESPECIALIZADAS
rado mais alto do que se o item fosse usado por ele PARA COLETAR, INTERCALAR E VENDER INSUMOS
mesmo. A esperana (estatstica) desse custo mais alta
devido maior dificuldade em observar o custo espe- A firma funciona como um mercado substituto (sub-
cfico do usurio pela inspeo do martelo aps o uso. rogado) altamente especializado. Qualquer pessoa, ao
Alugar , nesse caso, mais oneroso do que o uso pelo observar a atividade de insumos conjuntos, deve pro-
proprietrio. Esse o contedo vlido das expresses curar e detectar as qualidades dos insumos conjuntos
enganosas de que possuir mais econmico do que alu- disponveis. Para isso, poderia contatar uma agncia de
gar ignorando todos os outros fatores que podem agir empregos, mas essa agncia, numa cidade pequena, te-
na direo oposta, como proviso para impostos, posse ria pouca vantagem sobre uma firma grande com mui-
a curto prazo e fuga do capital de risco. tos insumos. O empregador, por ter que monitorar
Melhores exemplos so ferramentas de ofcios. Relo- muitos insumos, est bem informado a respeito de seus
joeiros, engenheiros, carpinteiros tendem a ter suas pr- prprios talentos produtivos. Isso ajuda sua eficincia
prias ferramentas se forem portteis. Quanto aos cami- diretiva (isto , contratao de mercado). Ele ven-
nhes, mais provvel que sejam de propriedade do de sua informao para insumos de empregados, bem

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RAE-CLSSICOS PRODUO, CUSTOS DE INFORMAO E ORGANIZAO ECONMICA

como os ajuda a apurar boas combinaes de insumos por outro, a classe especial de contratos, entre um gru-
para atividade em equipe. Aqueles que trabalham para po de insumos conjuntos, num processo de produo
ele como empregados ou que alugam servios a ele es- em equipe, comumente usada na produo em equi-
to usando-o para discernir melhores combinaes de pe. Em vez de haver contratos multilaterais entre todos
insumos. O empregador-diretor (empregador-adminis- os proprietrios conjuntos de insumos, uma parte cen-
trador) no somente decide o que cada insumo vai tral comum ao conjunto de contratos bilaterais facilita a
produzir, como estima tambm quais insumos hetero- organizao eficiente dos insumos comuns na produo
gneos vo trabalhar juntos mais eficientemente, e faz em equipe. Os termos dos contratos formam a base da
isso no contexto de um mercado de propriedade priva- entidade chamada firma especialmente apropriada para
da para a formao de equipes. A loja de departamen- a organizao de processos de produo em equipe.
tos um mercado privado superior. Pessoas que com- A atividade produtiva em equipe aquela na qual a
pram e trabalham numa cidade podem, do mesmo jei- unio, ou o uso comum de insumos, resulta em output
to, comprar e trabalhar numa firma privada. maior do que a soma dos produtos de insumos usados
Essa funo mercadolgica obscurecida, na teoria, separadamente. Essa produo em equipe exige como
pela suposio de fatores homogneos. Deixa-se tacita- todos os outros processos de produo a determina-
mente aos indivduos a busca no mercado, sem o apoio o das produtividades marginais, se que se almeja
de varejistas especializados. Se o sucesso da firma se uma produo eficiente. No separar produtos oriun-
deveu ou no a um eficiente servio de informaes, o dos de diversos insumos conjuntos, possudos de ma-
diretor-empregador sempre obter maiores conhecimen- neiras diferentes, aumenta o custo da apurao das pro-
tos sobre os talentos produtivos dos insumos da equi- dutividades marginais desses recursos ou servios de
pe. Isso lhe fornecer uma base para decises posterio- cada proprietrio de insumo. A monitorao ou men-
res sobre combinaes eficientes e lucrativas de vrias surao das produtividades para casar as produtivida-
combinaes heterogneas de recursos. des marginais com os custos dos insumos e por a redu-
Em outras palavras, as oportunidades para a produ- zir a gazeta pode ser atingida mais economicamente
o lucrativa em equipe usando-se insumos de dentro da numa firma (do que pelas negociaes bilaterais entre
firma podem ser determinadas mais economicamente e recursos por meio do mercado).
precisamente do que usando recursos de fora. Melhores A essncia da firma clssica identificada aqui com
combinaes de insumos podem ser mais economicamen- uma estrutura contratual que apresenta: 1) produo
te identificadas a partir dos recursos j usados na organi- com insumos conjuntos; 2) vrios proprietrios de in-
zao do que pela obteno de novos recursos (e do co- sumos; 3) uma parte comum a todos os contratos dos
nhecimento deles) de fora dela. Uma firma deve preferir insumos conjuntos; 4) algum que tem direito de
fazer a promoo e a reviso das designaes (contratos) renegociar qualquer contrato de insumos independen-
de empregados j contratados a contratar novos insu- temente de contratos com outros proprietrios de insu-
mos. medida que isso ocorre, h razo para esperar mos; 5) algum que mantm a reivindicao residual; e
que a firma esteja apta a operar como um conglomerado 6) algum que tem o direito de vender seu status cen-
e no a persistir na produo de um simples produto. A tral contratual residual. O agente central chamado
produo eficiente com recursos heterogneos resulta no proprietrio da firma e empregador. Nenhum controle
de possuir melhores recursos, mas de conhecer mais autoritrio est envolvido; o arranjo simplesmente
precisamente os desempenhos produtivos reativos des- uma estrutura contratual sujeita a contnua renegocia-
ses recursos. Os recursos menos valiosos sero menos o com o agente central. A estrutura contratual surge
remunerados, de acordo com sua inferioridade. A maior como um meio de intensificar a organizao eficiente
exatido de conhecimento das atuaes produtivas po- da produo em equipe. Especialmente a habilidade de
tenciais e reais dos insumos torna a firma (ou a designa- detectar a gazeta de proprietrios de insumos usados
o de insumos) lucrativa.19 conjuntamente na produo em equipe aprimorada
(os seus custos so reduzidos) em virtude desse arran-
jo, e a disciplina dos proprietrios de insumos (pela
RESUMO reviso de contratos) torna-se mais econmica.
So sugeridas implicaes testveis pela anlise de
Se por um lado os contratos comuns facilitam a especia- diferentes tipos de organizao no lucrativas, lucra-
lizao eficiente com respeito vantagem comparativa, tivas, sindicatos, cooperativas, sociedades, e pelas es-

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pcies de insumos pertencentes firma em compara- quele que teria sido estabelecido se tais eventos tivessem sido cobertos
por clusulas especficas contingenciais. A razo, novamente, que a
o com aqueles empregados pela firma.
reputao por negociaes honestas isto , por aes semelhantes que-
Conclumos com uma interpretao altamente las que provavelmente teriam sido realizadas, tivesse o contrato abrangi-
conjetural, mas possivelmente significativa. Como con- do essa contingncia a riqueza.
seqncia do fluxo de informao para a parte central Quase todo o contrato aberto, isto , muitas contingncias esto a
descoberto. Por exemplo, se um incndio atrasa a produo de um pro-
(empregador), a firma assume a caracterstica de um
duto prometido por A para B, e se B argumenta que A no cumpriu o
mercado eficiente, de modo que aquela informao acer- contrato, como a controvrsia ser decidida e que compensao, se hou-
ca das caractersticas produtivas de um grande conjun- ver, A vai admitir e pagar a B? Uma pessoa jejuna em tais questes ficaria
to de insumos especficos torna-se menos onerosamen- surpresa com a quantidade de coisas que os contratos permitem s par-
tes sem fugir do desempenho ou anular o contrato. De fato, difcil
te disponvel. Melhores recombinaes ou novos usos
imaginar algum contrato que, quando tomado unicamente em termos
de recursos podem ser mais eficientemente apurados de suas estipulaes, no possa ser evadido por uma de suas partes.
do que pela busca convencional no mercado geral. Nesse Ainda assim, esse o tipo de contrato vivel, em vigor. Por qu?
sentido, os recursos competem uns com os outros e via Indubitavelmente a melhor discusso que conhecemos sobre o assunto
a de Steward Macauley.
firma, e no unicamente pelos mercados, como conven-
H meios no somente de detectar ou evitar a fraude, mas tambm
cionalmente concebidos. A nfase na concorrncia de decidir como alocar as perdas ou ganhos oriundos de eventos
interfirmas obscurece a concorrncia entre os insumos. imprevisveis ou da qualidade de itens trocados. Os contratos de venda
Ao conceber a concorrncia como revelao e troca incluem recibos de debntures, garantias, garantias extras, privilgios
de devoluo e clusulas de penalidades por especficos descumprimen-
de conhecimento ou informao sobre qualidades e usos
tos. Esses so os meios de atribuio de riscos de perdas por fraude. Se,
potenciais de diferentes insumos em diferentes aplica- de um lado, um preo mais baixo sem garantia como uma compra
es, a firma torna-se um instrumento que intensifica a no estado traz mais riscos para o comprador, por outro lado, o ven-
concorrncia entre conjuntos de recursos, bem como dedor compra seguros contra a perda por sua fraude. Contudo, uma
garantia ou privilgio de devoluo ou um contrato de servio coloca
remunera mais eficientemente os insumos. Contrastan-
mais riscos sobre o vendedor, e, nesse caso, o seguro comprado pelo
do com mercados e cidades que possam ser vistos como comprador.
mercados pblicos sem proprietrio, a firma pode ser
considerada um mercado de propriedade privada; se 4
Uma funo separvel em funes aditivas se a sua derivada parcial
assim for, podemos considerar a firma e o mercado co- cruzada for igual a zero, isto , se 2Z/XiXj = 0
mum como tipos de mercados concorrentes, concorrn-
cia que se efetua entre mercados de propriedade priva- 5
Com suficiente generalidade de notao e concepo, essa funo de
da e mercados pblicos ou comunais. Poderamos ima- produo em equipe poderia ser formulada como um caso da interpre-
tao generalizada da funo de produo, dada por nosso colega E. A.
ginar que o mercado sofresse dos defeitos dos direitos Thompson.
comunais de propriedade ao organizar e influenciar os
usos de recursos valiosos? 6
Mais precisamente: se nada alm da renda pecuniria entrar em sua
funo de utilidade. O lazer est significando toda a renda no
pecuniria, por simplicidade de exposio.

7
No se suponha que o nico resultado do custo de detectar a gazeta
(o fazer cera) seja uma forma de pagamento (mais lazer e menos di-
NOTAS nheiro a levar para casa). Com respeito a muitos membros da equipe,
existe um incentivo para fraudar todos os outros quando o empregador
1
Nota do tradutor: Fiat uma aluso ordem divina da criao, no no capaz de dizer, a custo zero, qual empregado est fraudando acima
livro do Gnesis. Essa ordem incondicionada, e por isso no contin- da mdia. Como resultado, toda a produtividade da equipe fica prejudi-
gente. cada. O custo da deteco da gazeta faz, assim, mudar a forma do paga-
mento e tambm resulta em recompensas totais menores. Como as deri-
2
Medir significa mensurar e tambm dividir em partes proporcionais. vadas parciais cruzadas so positivas, fazer cera reduz o produto mar-
Pode-se medir (mensurar) o output e tambm se pode medir (controlar) ginal dos outros.
o output. Usamos a palavra para denotar ambos os sentidos; o contexto
indicar qual.
8
O que se quer dizer com desempenho? Energia de insumos, iniciativa,
3
A riqueza do produtor seria reduzida pelo valor presente capitalizado atitude de trabalho, suor ou taxa de exausto? Ou produo? o ltimo
da renda futura que perdida pela perda de reputao. A reputao, isto termo o que almejado o efeito ou o output. Mas o termo desempe-
, a credibilidade, um ativo, outra maneira de dizer que a informao nho agradavelmente ambguo por sugerir tanto insumo quanto output.
confivel acerca de desempenho esperado um bem to oneroso quanto agradavelmente ambguo porque, como vamos ver, ao inspecionar a
valioso. Por interferncia divina sobre os resultados benficos do con- atividade de insumo de um membro da equipe, podemos julgar melhor
trato, ambas as partes tm incentivos para atingir um acordo semelhante

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seu efeito de produo, talvez no com preciso definitiva, mas melhor melhorar sua eficincia como monitores na situao geral. Os acionistas
que inspecionando o output da equipe. Nem sempre o caso de dizer so meramente os menos avessos ao risco ou os membros mais otimis-
que inspecionar a atividade de insumo o nico ou o melhor meio de tas do grupo que financia a firma. Sendo mais otimistas que a mdia e
detectar, medir ou monitorar os efeitos de output de cada membro da visualizando um retorno mdio mais alto do valor futuro, eles so pro-
equipe, mas, s vezes, uma maneira til. Por ora, a palavra desempe- pensos a pagar mais por um papel que lhes permita concretizar ganhos
nho glosa esses aspectos e facilita a concentrao sobre outros tpicos. conforme suas expectativas. Um mtodo de assim proceder comprar
ttulos para a distribuio dos rendimentos que eles esperam enquan-
to credores, que so mais pessimistas, ou seja, comprar um seguro para
9
A remoo de (b) converte uma firma capitalista proprietria numa a distribuio dos rendimentos que eles julgam mais provveis. Nesse
firma socialista. caso, os acionistas so comparveis aos detentores de debntures. Eles
no se incomodam com o direito de voto (geralmente no ligado a de-
10
bntures). Esto na mesma posio, no que tange a direitos de voto, dos
Devem-se reconhecer aqui, sobre esse assunto, as investigaes semi-
credores. A nica diferena a distribuio de probabilidade das recom-
nais de Moris Silver e Richard Auster, e de H. B. Malmgren.
pensas e os termos nos quais eles podem colocar suas apostas.
Se entendemos os credores, os acionistas com aes preferenciais e
11
Se por um lado o grau com que as reivindicaes residuais so centra- conversveis, os acionistas comuns e os portadores de debntures, sim-
lizadas ir afetar o tamanho da equipe, esse ser apenas um dos muitos plesmente como diferentes categorias de investidores diferindo no
fatores que influenciam esse tamanho, de forma que, como aproxima- apenas pela averso ao risco mas pelas suas convices acerca da distri-
o, podemos tratar o tamanho da equipe como uma varivel buio de probabilidade dos ganhos futuros da firma , por que os aci-
exogenamente determinada. Sob certas condies, acerca da forma da onistas devem ser encarados como proprietrios em sentido distinto
funo de utilidade tpica, o incentivo para evitar gazeta com comparti- dos outros investidores financeiros? O organizador-empreendedor, que,
lhamento desigual de lucros pode ser medido pelo ndice de Herfindahl. suponhamos, o chief operating officer (o primeiro ou principal executi-
vo) e nico repositrio de controle da corporao, no deriva sua auto-
ridade dos acionistas comuns (exceto no caso de assumir a direo).
12
O uso da palavra ativo ser esclarecido em nossa discusso da Esse tipo de controle faz alguma diferena na maneira como a firma
corporao, a seguir. dirigida? Faria alguma diferena nos tipos de comportamento que seri-
am tolerados por administradores e investidores rivais (e aqui
deliberadamente nos abstemos de pensar neles como acionistas propri-
13
Alguns contratos de compartilhamento, como os de meeiros de colhei- etrios, no sentido tradicional)?
ta, ou os pagamentos de aluguel baseados na renda bruta em lojas de Velhos investidores recordam a incidncia significativa de aes
varejo, so prximos do compartilhamento de lucros. Porm, trata-se de comuns sem direito de voto, agora proibidas nas corporaes cujas
compartilhamento do produto bruto e no compartilhamento de lucro. aes so comercializadas em Bolsas. (Por que proibidas?) O empre-
No somos capazes de especificar as implicaes das diferenas. Reme- endedor daqueles dias podia possuir aes com direito de voto, ao
temos o leitor a S. N. Cheung. passo que os investidores, s podiam possuir aes sem direito de
voto, as quais, em qualquer outro aspecto, eram idnticas. Os pro-
14
prietrios de aes sem direito de voto eram simplesmente investido-
O que alterar os investimentos. A inabilidade de capitalizar o valor
res sem conotao de propriedade. O controle e o comportamento
do investimento como riqueza tipo lio de casa da propriedade priva-
destes proprietrios, que tambm geriam suas empresas, nunca fo-
da dos membros da firma significa que os lucros do investimento devem
ram, at onde pudemos averiguar, estudados cuidadosamente. Por
ser entendidos como renda anual por aqueles que esto empregados por
exemplo, no nvel mais simplista de interesse, temos alguma evidn-
ocasio da ocorrncia da renda. O investimento ser mais confinado
cia de que os acionistas no votantes se saram pior porque no pos-
queles de vida curta e de mais altas taxas ou pagamentos, se a alterna-
suam direito de voto? Os proprietrios permitem que os acionistas
tiva de investimento for fazer ajuste de contas com os empregados que
no votantes tenham o mesmo retorno que disponvel aos votan-
levaro a renda para casa e a usaro como propriedade privada. Para o
tes? Embora seja proibitivamente caro obter evidncias sobre isso,
desenvolvimento dessa proposio, veja os artigos de Eirik Furobotn e
digno de nota que aes com e sem direito de voto tenham sido ven-
Svetozar Pejovich, e de Pejovich.
didas por preo essencialmente idntico, mesmo durante batalhas de
procuraes. Entretanto, nossa evidncia fortuita no merece mais
15
Em vez de pensar nos acionistas como conjunto de proprietrios, que um crdito de interesse inicial.
podemos entend-los como investidores, como portadores de obriga- Mais um ponto. A fachada enganadora, em vez de aes no votan-
es, excetuando o fato de que os acionistas so mais otimistas do que tes, temos hoje debntures, aes preferenciais conversveis, todas elas,
os credores acerca das perspectivas da empresa. Em vez de comprar somente ou parcialmente, direitos de ativo sem direito de voto, muito
obrigaes da corporao, e assim gozar de menores riscos, os acionis- embora possam ser convertidas em aes com esse direito.
tas preferem investir fundos, imaginando um retorno maior se a firma Em suma, a relao investidoracionista emana da diviso da pro-
prosperar conforme se espera, mas com retornos menores (possivel- priedade entre muitas pessoas, ou o fator subjacente o acmulo de
mente negativos) se a firma tiver desempenho mais prximo daquilo fundos para investimento oriundos de pessoas com previses variantes?
que alvitram os investidores mais pessimistas. Os investidores pessi- Se este ltimo, por que deveria qualquer um deles ser entendido como
mistas, por sua vez, encaram as obrigaes apenas como passveis de proprietrio no qual os direitos de voto, quaisquer que sejam, deveriam
serem liquidadas. residir para melhorar a eficincia? Por que direito de voto para quais-
Se o organizador-empreendedor quiser levantar capital nas melhores quer investidores externos, participantes?
condies para ele, vantajoso, como tambm o para os investidores Nossa percepo inicial dessa diferena possivelmente significativa
potenciais, reconhecer essas diferenas de expectativas. A reivindicao de interpretao foi precipitada por Henry Manne. A leitura de seu arti-
residual dos ganhos desfrutada pelos acionistas no ajuda na funo de go torna claro que difcil entender por que razo um investidor que

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deseja aceitar e compartilhar as conseqncias de algum novo empre- Os atletas profissionais de beisebol, futebol e basquete, tendo vendido
endimento deva necessariamente adquirir poder votante (isto , de mu- sua fonte de servio aos proprietrios dos times quando de sua entrada
dar o operador-administrador) para investir na aventura. De fato, inves- na atividade esportiva, pertencem aos proprietrios desses times. Aqui
timos em alguns empreendimentos na esperana de que nenhum outro os proprietrios dos times devem monitorar a condio fsica e o com-
acionista seja to estpido a ponto de tentar lanar fora a administra- portamento dos atletas para proteger a riqueza do proprietrio. O atleta
o vigente. Desejamos que ela se mantenha no poder, e pela perspecti- tem menos (e no nenhum) incentivo para proteger ou realar seu
va de compartilhar sua fortuna compramos aes comuns no votantes. talento atltico, j que as mudanas no valor do capital tm menos im-
Nosso desejo de investir aperfeioado pelo conhecimento de que po- pacto em sua riqueza e mais na dos proprietrios de equipes. Assim,
demos agir legalmente via fraude, desfalque e outras diligncias que aju- alguns atletas so contratados com grandes bnus iniciais (que repre-
dam assegurar que ns, investidores externos, no seremos explorados sentam o valor presente do capital de servios futuros). Os salrios futu-
alm de nossas antecipaes iniciais, com descontos. ros so mais baixos do que o valor da anuidade dos bnus pr-pagos.
Assim, o atleta tem menos a perder pelo abuso subseqente de seu
talento atltico. Qualquer declnio no valor subseqente de seu servio
16
Ligas esportivas: os torneios profissionais esportivos entre equipes seria em parte arcado pelo proprietrio do time, que possui o servio futu-
so tipicamente dirigidos por uma liga de equipes. Supomos que os con- ro do jogador. No se afirma que essas perdas de salrios futuros deixam
sumidores de esportes estejam interessados no somente na habilidade de ter efeito na preservao do talento atltico (no estamos cometendo
esportiva absoluta, mas tambm em suas habilidades relativamente a um erro de custos j incorridos, que no importam mais). Ao contr-
outras equipes. Ser ligeiramente melhor do que as equipes oponentes rio, afirmamos que a preservao reduzida, e no eliminada, porque a
permite reclamar uma poro maior das receitas. A equipe inferior no quantidade de perda de riqueza sofrida menor. Doravante, o atleta vai
libera recursos nem reduz custos, visto que os torcedores contavam com gastar menos para manter ou aprimorar seu talento. O efeito desse siste-
eles no jogo do torneio. Portanto, a habilidade absoluta desenvolvida ma de incentivo revisado evidenciado quando se fazem comparaes
para alm da igualdade do investimento marginal na experincia espor- entre as espcies de ateno e cuidado impostos aos atletas s expensas
tiva com seu verdadeiro produto social marginal de valor. Segue-se que do proprietrio da equipe, no caso em que os servios futuros dos
haver uma tendncia a superinvestir no treinamento de atletas e no atletas pertencem ao proprietrio da equipe, com o caso em que os
desenvolvimento de equipes. Gazeta reversa aparece quando jogado- valores futuros dos servios do trabalho pertencem ao prprio atleta.
res adolescentes so induzidos a supertreinamentos, a uma hiperatividade Por que os futuros servios atlticos dos atletas pertencem aos proprie-
com vistas ao valor social marginal de suas habilidades realadas. Para trios dos times e no so objeto de contratao uma questo que
evitar o superinvestimento, as equipes procuram um acordo umas com deveramos estar aptos a responder. Uma das presunes a cartelizao
as outras para restringir o treinamento, o tamanho das equipes, com paga- e o monopsonismo dos ganhos dos proprietrios de equipes. Outra
mento emparelhado dos membros do time (o que reduz os incentivos exatamente a teoria que est sendo exposta neste artigo os custos de
dos jovens a superinvestir no desenvolvimento de habilidades). monitorao da produo de atletas. No sabemos em qual das duas
Idealmente, se todos os times desafiantes pertencessem a um nico pro- devemos confiar.
prietrio, o superinvestimento em esportes seria evitado, tal como a proprie-
dade comum de pesqueiros, ou de petrleo no subsolo, ou de reservat-
18
rios de gua evitaria o superinvestimento. Essa hiperatividade (que su- A anlise usada por Cheung para explicar a preponderncia de acor-
gere o inverso da gazeta) controlada pela liga das equipes, por isso a dos de meao e arrendamento da terra foi enquadrada nos mesmos
liga adota um conjunto comum de restries quanto ao comportamento fatores: os custos de deteco do desempenho de insumos usados con-
de cada time. Com efeito, as equipes no pertencem mais aos propriet- juntamente na produo em equipe e os custos de deteco dos custos
rios do time, mas so supervisionadas por eles, como os franchisers de do usurio relativos a vrios insumos, tanto os usados pelo proprietrio
algum produto. Eles no so proprietrios que cantam de galo em seus como os alugados.
negcios, nem so donos do nome da marca, e no podem fazer o que
querem como franchisers. Comparvel ao franchiser o comissrio da
19
liga ou presidente da associao, que procura reduzir a hiperatividade, Nossa interpretao que a firma uma substituta do mercado do uso
quando os supervisores de equipes individuais concorrem entre si e cau- de recursos em equipe; fornece uma coleo e uma intercalao superior
sam deseconomias externas. Tais restries so geralmente encaradas (isto , mais barata) de conhecimento acerca de recursos heterogneos.
como instrumentos anticompetitivos, anti-sociais, mancomunados Quanto maior o conjunto de insumos sobre o qual o conhecimento da
moda de cartel para restringir a competio livre e aberta, e reduzir sal- performance est sendo intercalado dentro da firma, maior o custo pre-
rios. Porm, a interpretao apresentada aqui tem como premissa uma sente da atividade da intercalao. Portanto, quanto maior a firma (o
tentativa de evitar o hiperinvestimento na produo de equipes esporti- mercado), maior a atenuao do controle do monitor. Para compensar
vas. Naturalmente os operadores da equipe tm um incentivo, depois essa fora, a firma ser divisionalizada, de maneira a economizar esses
que se forma a liga e se estabelecem as restries sobre a atividade de custos exatamente como o mercado se especializar. At onde pude-
hiperinvestimento, para prosseguir e obter benefcios privados da restri- mos averiguar, outras teorias das razes para a existncia de firmas no
o monopolista. No possvel saber at que ponto o superinvestimento tm tais implicaes.
substitudo pela restrio monopolista, nem vimos ainda um teste No Japo, os funcionrios, por direito consuetudinrio, trabalham
emprico dessas duas interpretaes rivais, mas mutuamente coerentes. durante toda a vida numa s firma, e a firma satisfaz essa expectativa. As
(Essa interpretao da atividade de ligas esportivas foi proposta por Earl firmas tendero a ser grandes e a formar conglomerados para permitir
Thompson e formulada por Michael Canes.) Novamente a equipe atlti- um escopo maior na reviso de insumos. Cada firma , com efeito, uma
ca claramente exemplifica a especializao de monitorao com capites pequena economia engajada no comrcio intranacional e internacio-
e treinadores; um capito detecta gazeteadores, ao passo que o treinador nal. Analogamente, os americanos esperam passar a vida inteira nos
exercita e seleciona estratgias e tticas. Ambas as funes podem estar Estados Unidos, e quanto maior o pas, em termos de variedade de re-
centralizadas em uma pessoa. cursos, mais fcil o ajuste a gostos e circunstncias variados. O Japo,
com seus funcionrios vitalcios, deveria ser caracterizado mais intensa-
mente por firmas grandes e conglomerados. Presumivelmente, a um cer-

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Artigo convidado. Aprovado em 03.02.2005.

Armen A. Alchian
Professor emrito do Departamento de Economia, University of California Los Angeles.
Interesses de pesquisas nas reas de teoria econmica, custos de informao, organizao
econmica e economia da firma.
E-mail: alchian@econ.ucla.edu
Endereo: Bunche Hall 8262, Department of Economics, UCLA, Box 951477, Los Angeles
CA USA, 90095-1477.

Harold Demsetz
Professor emrito do Departamento de Economia, University of California Los Angeles.
Interesses de pesquisas nas reas de organizao industrial, Direito e Economia, monop-
lio e competio, economia da firma e polticas pblicas voltadas a empresas.
E-mail: hdemsetz@econ.ucla.edu
Endereo: Bunche Hall 8262, Department of Economics, UCLA, Box 951477, Los Angeles
CA USA, 90095-1477.

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