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RENTAS O

ANUALIDADES
MS 213
Dr. PEDRO PRADA VEGA
OBJETIVOS:
Definir y clasificar las rentas.
Definir la tasa efectiva para cada perodo de capitalizacin, que se
efectiviza a lo largo del Horizonte Temporal.
Calcular los diferentes factores que intervienen en la frmula de la
Teora de renta uniformes, tales como : Monto o Valor Futuro, Valor
Presente o Valor Actual , Renta (cobros o pagos) uniforme, Nmero
de perodos de capitalizacin y Tasa implcita.
Definir y diferenciar correctamente los diferentes factores
financieros: Factor de capitalizacin de la serie (FCSi;n), Factor de
actualizacin de la serie (FASi;n), Factor de depsito al fondo de
amortizacin (FDFAi;n) y Factor de recuperacin del capital (FRCi;n)
Establecer un conjunto de relaciones de equivalencia financiera
entre los factores financieros.
TEORA DE RENTAS UNIFORMES

Una renta es un conjunto de dos o ms


flujos de efectivo, en el que a partir del
segundo:
Los plazos de los perodos de tasa ( plazo
de la tasa efectiva) y los plazos de los
perodos de renta (plazo que media entre uno
y otro flujo ) contiene el mismo nmero de
das ( f ).
Los importes de cada flujo o renta son
uniformes.
TEORA DE RENTAS UNIFORMES

RENTA O ANUALIDAD SIMPLE:


VENCIDA
ANTICIPADA.
RENTA O ANUALIDAD
DIFERIDA:
VENCIDA
ANTICIPADA.
TEORA DE RENTAS UNIFORMES
Es una serie de pagos o cobros peridicos, que se hacen en
cantidades iguales y a intervalos regulares de tiempo.

R R R R R R

0 1 2 3 4 5 n
Plazo de las Rentas sucesivas
Perodo o intervalo de Pago
Inicio Trmino

PERODO O INTERVALO DE PAGO.-El tiempo que hay entre cada pago


sucesivo, este es uniforme a travs del plazo de la operacin financiera.
Estos pagos sucesivos se conocen como flujos de efectivo (ingresos,
egresos).
Flujo de Efectivo = Renta (Cobros o Pagos)
Simbologa:

R= Cobros o pagos peridicos en intervalos regulares


de tiempo (mes, ao). Pueden ser constantes o
variables.
S (VF) El Valor Futuro que viene a ser la suma de todos
los pagos peridicos (R) capitalizados a una tasa
de inters .
P (VA) Valor Actual viene a ser la suma de todos los
pagos peridicos (R), descontados a una tasa de
inters o de actualizacin. Se conoce como Valor
Presente.
i=TE Es la tasa de inters efectiva por perodo, es
constante en cada perodo.
n= Nmero de cuotas que se pagan o cobran en la
duracin de la operacin financiera.
Las Anualidades se clasifican en:
Vitalicia
Eventuales
Temporal

Temporales
Ciertas

Perpetuas

RENTAS EVENTUALES O CONTINGENTES


Pertenecen a este grupo aquellas Rentas en las que el comienzo o el
final de las series de pagos es impreciso y depende de algn
acontecimiento previsible pero sin exactitud.
Ejemplo:
Un contrato de seguro de vida, donde hay el compromiso de pagar en
una fecha una cantidad determinada a una persona, mientras sta viva.
Estas Rentas o Anualidades pueden ser:
Vitalicias.-Son las rentas que tienen vigencia mientras dure la vida del
rentista.
Temporales.-Son en esencia rentas vitalicias que terminan despus de
un determinado nmero de pagos, an cuando el rentista est con vida.
Rentas Ciertas.-
Son aquellas rentas o anualidades en las que la duracin de la serie de
pagos, no depende de alguna eventualidad externa, sino que se estipula
en trminos concretos por adelantado como: Plazo, tasa, das del
perodo de capitalizacin.
De acuerdo a su duracin, pueden ser:
Temporales.- Son aquellas que tienen un plazo determinado.
Ejemplo: Crdito Hipotecario.- Permite a personas naturales obtener prstamos a
largo plazo para comprar, ampliar bienes inmuebles, terrenos urbanizados, casas ,
oficinas, locales comerciales. Las rentas ciertas y eventuales pueden ser a su vez:
1.- VENCIDAS U ORDINARIAS.- Cuando las rentas se inician
a fin de perodo.
2.- ANTICIPADAS O IMPOSICIONES.- Cuando las rentas se
inician a comienzo de perodo.
3.- DIFERIDAS.- Cuando las rentas se inician despus de un
determinado nmero de perodos de renta, plazo en el cual el capital
inicial se va capitalizando. Las rentas diferidas pueden ser a su vez:
a.- Diferidas Vencidas o
b.- Diferidas Anticipadas.

ESQUEMA DE LA CLASIFICACIN DE LAS RENTAS CIERTAS


TEMPORALES VENCIDAS.-

R R R R . R R

0 1 2 3 4 n-1 n
Plazo de las Rentas Sucesivas
Nota: Se da inicio cada fin de perodo.
RENTA ANTICIPADA.-

R R R R R R

0 1 2 3 4 n-1 n
Plazo de las Rentas Sucesivas
Nota: Se da cada inicio de perodo.
RENTA DIFERIDA: VENCIDA
R R R R . R

0 1 k k+1 k+2 k+3 k+n


Plazo Diferido Plazo de las Rentas

Plazo del Contrato


RENTA DIFERIDA ANTICIPADA.-

R R R R .
R

0 1 k k+1 k+2 k+3 k+n

Plazo Diferido Plazo de la s Rentas

Plazo del Contrato


RENTA VENCIDA

Se caracteriza porque sus pagos o cobros peridicos iguales, se


hacen al final de cada intervalo de pago.

CLCULO DEL VALOR FUTURO (S).-


Consiste en hallar la suma de todos los pagos o cobros peridicos a
una misma tasa de inters por perodo, y al final del plazo de la
anualidad.
R(1 + i)3 2
R(1 + i ) n-1 R(1 + i)
R(1 + i)

R R R R R R R

0 1 2 3 4 5 n -1 n
Plazo de la Anualidad
CALCULO DEL MONTO

S

R 1 i 1
n
R

1 i n 1

(1 i ) 1 i

S= R*FCS i; n.

Tipo:
Colocamos cero u omitimos, cuando la Renta es vencida
Colocamos uno, cuando la Renta es anticipada.
Ejercicio # 1:
Un equipo industrial es adquirido con 6 pagos peridicos bimestrales de
$950, si se aplica una TEA = 21%. Calcular el Valor Futuro?
60
R = $ 950
TEB (1 21%) 360
1
TEA = 21%
n = 6 Bimestres TEB 3.228012%

S 950 * FCS 3.228012 %, 6


1 3.228012% 6 1
S 950 *
3 . 228012%
S 950 * 6.505553
S $ 6180.28

Ejercicio #2:
Calcular el VF de una serie de 5 depsitos Quincenales de S/. 1500 . Los depsitos
son cancelados a final de cada perodo que percibe una TNA del 21 % convertible
mensualmente?
15

R = S/. 1500 30

TEQ 1
n =5 perodos quincenales 21 %
1
360
j = TNA =21%
30
m = C/ 30 das TEQ 0.871205%

S 1500 * FCS 0.871205 %, 5


1 0.871205 % 5 1
S 1500 *
0 . 871205 %
S 1500 * 5.08788281
S S / .7631 .82

Ejercicio #3
Hallar el VF de una Anualidad con pagos peridicos de S/. 10 000 al final de cada
trimestre, durante un ao, a una TNA = 18% convertible trimestralmente.
RPTA: S/. 42 781.91
RENTA ANTICIPADA
Es una anualidad cuyo pago peridico se hace al principio de
cada intervalo de tiempo
R R R R R R R

0 1 2 3 4 n-1 n
Plazo de la Anualidad

CALCULO DEL MONTO:


R
Ra
1 i
Ra R R Ra (1 i )
i
Conociendo la Renta Vencida (R) , la Renta Anticipada Ra puede
actualizarse con la tasa efectiva.
MONTO CUANDO LA RENTA ES VENCIDA Y ANTICIPADA

RENTA VENCIDA RENTA ANTICIPADA


S R * FCSi , n S Ra 1 i * FCSi , n

1 i 1 1 i n 1
Ra 1 i *
n
S R* S
i i

Ejercicio # 1:
Un equipo industrial es adquirido con 6 pagos peridicos cada inicio de
bimestre de $950 cada pago, si se aplica una TEA = 21%. Calcular el
Valor Futuro.
R a= $ 950
TEA = 21%
n = 6 Bimestres
S 950 * FCS3.228012 %, 6
1 3.228012%6 1
S 950 * (1 3.228012% *
3 . 228012%
S 950 * (1 3.128012%) * 6.505553
S $ 6379.78

Ejercicio #2:
Calcular el VF de una serie de 5 depsitos Quincenales de S/. 1500 .
Los depsitos son cancelados al inicio de cada perodo que percibe una
TNA del 21 % convertible mensualmente
S 1500 * (1 0 .871205 %) * FCS 0 .871205 %, 5

1 0 . 871205 % 5 1
S 1500 * (1 0 .871205 %) *
0 . 871205 %
S S / .7698 .31
Ejercicio #3:
Hallar el VF de los pagos peridicos de S/. 1000 pagaderos cada
trimestre por un ao, con una tasa del 36% convertible C/ 90 das.
a.- Cuando se dan a inicio de trimestre.
b.- Cuando se dan a fin de trimestre.
36%
R= S/. 1000 TET 9%
360
j= 36%
90
m= C/90 das
H= 4 trimestres
Renta Vencida Renta Anticipada

S = VF = 1000*FCS9%,4 S = VF = 1000*(1+9%)*FCS9%,4
S = VF = S/. 4573.13 S = VF = S/. 4984.71
FCS9%,4= 4.573129

Nota:
En ventanas financieras la nica diferencia es TIPO: se omite en Renta vencida y es 1 en renta
anticipada.
Ejercicio #4:
Un Empleado apertura una Libreta de Ahorros con S/.
2 500 y desea ahorrar cada fin de mes la suma de S/.
500 durante ao. Estas cantidades se consignarn
en la Cuenta de ahorros que paga una TEA = 8% .
Cul es lo acumulado al trmino del plazo?
RPTA: S=VF = S/. 7 265.12
Ejercicio #5:
Cada inicio de mes cierta compaa coloca sus
excedentes los cuales ascienden a $ 500 en una entidad
bancaria que paga TEQ =0.75%.Cunto habr
acumulado al sexto mes?
RPTA: S= VF= $ 3162.12
Ejercicio #6:
Por qu monto debe extenderse una Letra de Cambio,
si me obligo a realizar 8 imposiciones quincenales de
$ 250 en una entidad financiera que paga el TEM =
3% con el deseo de saldar mi cuenta?
S = VF= $2138.76
Ejercicio #7:
Una empresa reserva $ 20 000 al trmino de cada ao
para crear un fondo en caso de futura expansin. Si el
fondo gana TEA = 20% .Cul ser el VF acumulado
al trmino del dcimo ao?
S=VF= $519 173.64
CALCULO DEL VALOR PRESENTE .-
Consiste en hallar la suma de las Rentas actualizadas de todos los
1 i 1
pagos peridicos . n
P R
(1 i ) i
n

P = R*FAS i; n
FASi;n= Es traer del futuro S hacia al presente las R ( flujos) que
componen la anualidad.

VALOR PRESENTE CUANDO LA RENTA ES VENCIDA Y ANTICIPADA

RENTA VENCIDA RENTA ANTICIPADA

P= VA = R*FASi,n P=VA= R*(1+i)*FASi,n


1 i n 1 1 i n 1
P R n
P = R (1+ i )

(1 i) i (1 i ) i
n
. Ejercicio #1:
Un automvil de segunda es vendido con 8 cuotas uniformes mensuales
de $ 350, aplicando una TNA = 8% capitalizable mensualmente.
a.- Si los pagos son vencidos.
b.- S los pagos son anticipados.
Calcule el respectivo precio de contado. 8%
R = $350 TEM 0.6667%
360
n = 8 cuotas mensuales
30
j = TNA =8%
m = C/30 das
Renta Vencida Renta Anticipada
P=VA= 350*FAS0.6667%,8 P=VA=350*(1+0.6667%)*FAS0.6667%,8

1 1 0.6667% 8 1 1 0.6667%8
P 350 * P 350 * 1 0.6667%*
0 .6667% 0 .6667%
P=VA=350*(1+0.6667%)*7.76522562
P=VA= 350*7.76522562 P=VA= $ 2735.95
P=VA= $ 2717.83
RENTA VENCIDA RENTA ANTICIPADA

Ejercicio #2:
Qu cantidad de dinero tendr que depositar hoy da en un banco
para poder disponer de S/. 1 500 al final de cada trimestre durante 3
aos, si el banco paga una TNA = 13% capitalizable mensualmente?
Ejercicio #3:
La empresa ABC pide un prstamo al banco, que se
cancela mediante pagos semestrales vencidos de S/. 20
000 durante dos aos a una TNA =36% .Cunto
deber ABC despus de haber pagado los dos
primeros pagos?
Ejercicio #4:
Determine el precio de contado de un TV a color si
realizo 10 depsitos adelantados mensuales de $ 35 en
FINANCOR que cobra una TNA = 21% convertible
mensualmente?
Ejercicio #5:
La empresa Regial S.A. Solicita un prstamo , que se cancela
mediante pagos mensuales de S/. 3000 durante un ao a una
TNA =20% . Despus de haber realizado 5 vencidos pagos ,
decide al sexto pago cancelar las restantes. Cul ser el
importe total a pagar?
Ejercicio #6:
Se desea alquilar un local comercial y poder cancelar a la
fecha del
contrato anual el total de mis rentas a pagar, el dueo me exige
imposiciones mensuales de $ 500 aplicando una TEM =
1.15%. Cul ser el valor a pagar?
Ejercicio #7:
El Seor Garca necesita tener en un futuro una entrada mensual con
el fin de cubrir los estudios universitarios de su hijo. Para esto decide
colocar un determinado capital en un banco con el objeto que , al
comienzo de cada mes durante 6 aos , pueda retirar S/. 600 al mes.
Si la TEA =15%. Cul es el capital que debe colocar?
Ejercicio #8:
El Sr. Torres quiere adquirir un departamento y le ofrecen dos formas
de financiamiento:
Inicial de $ 10 000 y 8 cuotas anuales adelantadas de $ 5 000 con
una TEA = 9%. RPTA = $40 164.76
Inicial de $15 000 con 4 pagos semestrales adelantados de $ 5 000
con un TES =5% RPTA = $33 769.98
Cul alternativa conviene ms?
Ejercicio #9:
Un Camioneta de segunda es vendido con una cuota
inicial de $ 1500, y 15 cuotas uniformes vencidas
mensuales de $250, aplicando una TNA = 8%
capitalizable C/15 das .Calcule el respectivo
precio de contado?
Ejercicio #10:
Qu cantidad de dinero tendr que depositar hoy
da en un banco para poder disponer de S/. 1000 al
final de cada Quincena durante 1 ao , si el banco
paga una TNA = 15% capitalizable mensualmente?
CALCULO DE LAS RENTA.-
a.- Conociendo Valor Futuro
VF R * FCSi ,n VF Ra * (1 i) * FCSi ,n

b.- Conociendo Valor Presente


VA R * FASi ,n VA Ra * (1 i) * FASi ,n

CALCULO DE LA RENTA CONOCIENDO EL VALOR FUTURO:


i
R S
1 i n
1
R S .FDFAi ; n
FDFAi;n= Transforma el valor futuro S en un conjunto de Rentas R
equivalentes, distribuidas uniformemente
CALCULO DE LA RENTA VENCIDA Y ANTICIPADA
Renta Vencida Renta Anticipada
i
R S

1 i 1
n
i
R(1 + i) = S 1 i n 1
R S.FDFAi;n

EJERCICIO #1:
Se desea realizar la compra de un Local industrial , dentro de 8 meses ,
cuyo precio se estima en $ 50 000. Qu deposit se tendr que realizar
en una entidad bancaria que paga una TNA = 24% con capitalizacin
mensual , con el fin de poder obtener el terreno en el tiempo indicado?.
a.- Si la Renta es vencida.
b.- Si la Renta es Anticipada.
VF = $50 000
n = 8 perodos mensuales
j = TNA = 24%
m = Cada 30 das 24%
TEM 2%
360

30

Renta Vencida Renta Anticipada


R= 50000* FDFA2%,8 Ra= 50000*(1+2%)-1* FDFA2%,8
2% 2%
R 50000 * Ra 50000 * (1 2%) *
1 2 % 8
1 1 2% 8
1
R $5825 49 Ra $5711.26

FDFA2%,8= 0.1165098
RENTA VENCIDA RENTA ANTICIPADA

Ejercicio #2:
Calcular la renta vencida y renta anticipada de un fondo de
S/. 7631.82 , de 5 depsitos Quincenales sucesivos, que percibe una
TNA del 21 % convertible mensualmente.
Ejercicio #3:
El VF que se acumula en una cuenta de ahorros asciende a S/. 16 996,
cuyos depsitos se realizan durante 4 bimestres consecutivos se
perciben una TNA del 24% capitalizable mensualmente.
Calcular la renta vencida y renta anticipada a pagar en cada perodo
que le permita acumular el Fondo?

CALCULO DE LA RENTA CONOCIENDO VALOR ACTUAL:


VENCIDA ANTICIPADA
i (1 =i ) n
R P
(1 i ) n
1 (1 i) n i
R (1 + i) = P
R P.FRC i ;n 1 i n
1

FRCi;n= Tambin conocido como Factor de Recuperacin del


Capital; transforma el valor pte. P , en un conjunto de rentas
R equivalentes , distribuidas uniformemente.
Ejercicio #1:
Se obtiene un prstamo de $ 50 000 a devolverse en 3 semestres en
cuotas trimestrales a la TNA del 18%, capitalizable trimestralmente.
Hallar el valor de las letras de devolucin del prstamo si son:
a.- Vencidas 18%
b.- Adelantadas TET 4.5%
360
VA = 50 000
90
n = perodos trimestrales
j = TNA = 18%
m = C/ 90 das
Renta Vencida Renta Anticipada
R = 50000* FRC4.5%,6 Ra= 50000*(1+2%)-1* FRC4.5%,6
4.5%
1 4 .5 %
R 50000 * 6
Ra 50000 * (1 4.5%) * 6
1 1 4 . 5 % 1 1 4 . 5 %
R 50000 * 0.19387839 Ra 50000 * (1 4.5%) 1 * 0.19387839
R $ 9693.92 Ra $ 9276.48
RENTA VENCIDA RENTA ANTICIPADA

Ejercicio #2:
Una empresa solicita un crdito de S/. 10 000 a una entidad financiera. Se
cancelaran pagos vencidos semestrales por dos aos a una TEA = 25 %.
a.-A cunto ascender los pagos semestrales?
b.-A cunto ascendern los pagos mensuales?
Ejercicio #3:
Cul ser la cuota constante a pagar por un prstamo bancario de S/.
8000 reembolsable en 4 cuotas cada fin de mes , en un Bco. que cobra
una TNA del 36 % con capitalizacin mensual?
Ejercicio #4:
Se pretende comprar una Residencia que cuesta $ 80 000 y se quiere
saber a cunto asciende el monto de los pagos de las anualidades que
tendramos que cubrir, si nos comprometemos a realizar pagos cada fin
de mes; Si se aplica una TEA = 10 %.
a.- Se programan los pagos por 15 aos.
b.- Se programan los pagos por 20 aos.
CLCULO DE n EN UNA ANUALIDAD.-
Podemos calcular el nmero de pagos de una anualidad con las frmulas:
MONTO O VALOR FUTURO : S=VF = R FCS i ;n
S=VF = Ra (1+ i) FCS i,n

VF * i VF * i
Log 1 Log 1
1 i n 1 R R a * (1 i)
VF R n n
i Log (1 i) Log (1 i)
El ltimo pago es : VF RFCSi;n X FSCi;n
X Es el ltimo pago.

VALOR PRESENTE: P = VA = R FAS i; n


VA * i VA * i
Log 1 Log 1
1 1 i n R R * 1 i
VA R n n a

i Log (1 i) Log (1 i)
El ltimo pago es : VA RFAS i;n X FSA i;n
X Es el ltimo pago.
Ejercicio #1:
En cunto tiempo podr acumularse un Fondo de $ 20 000
efectuando depsitos de $800 cada fin de mes en un banco que
paga una TNA = 18% capitalizado mensualmente.? Cul ser la
ltima cuota a pagar?. RPTA: n = 21.39 y la ltima Cuota =
$ 305.26
VF = 20 000
R= $ 800 depsitos mensuales
j = TNA = 18%
m = C/ mes
18%
TEM 1.5%
360

30

20000 *1.5%
LOG 1
n 800
LOG 1 1.5%
n 21.39 meses
Ejercicio #2:
Una beneficiaria de una Pliza de $ 10 000 de Seguro de vida ,
recibir pagos a inicios de mes uniformes de $ 500. S la
compaa de seguros paga intereses a una TNA = 15%
convertible quincenalmente .
a.-Cuntos pagos completos de S/. 500 recibir?
b.-Con qu suma se realizara el ltimo pago, el cul cesara el
beneficio?
30

P = VA = $10 000 15

TEM 1
R = $500 15 %
1
360
j = TNA = 15%
15
m = C/ 15 das TEM

10000 *1.253906%
LOG 1
n 500 * (1 1.253906%)
LOG (1 1.253906%) RPTA: X = S/. 419,47
n 22.84 meses
Ejercicio #3:
Cuntos depsitos de fin de mes de S/. 400 sern necesarios ahorrar
para acumular un monto de S/. 4 232 en un Banco que paga una
TNA del 36% con capitalizacin mensual?
Ejercicio #4:
En cunto tiempo podr acumularse un monto de S/.2 000 efectuando
depsitos de S/.150 cada fin de quincena en un Banco que paga una
TNA = 24 % con capitalizacin mensual?
Ejercicio #5:
Cuntos depsitos cada fin de mes de S/. 800 sern necesarios para
acumular S/.12 000, en un banco que paga una TEA = 18%?
Ejercicio #6:
Cuntos pagos habrn de hacerse semestralmente de S/. 5 000 para
poder cerrar una deuda de S/. 40 000 con una TNA del 6 % capitalizable
trimestralmente.
Ejercicio #7:
Se va a construir un fondo de S/. 50 000 mediante depsitos de S/. 9000
cada tres meses . Si el fondo gana el 24 % convertible trimestralmente
.Hallar el nmero de depsitos que tendrn que hacerse?
Ejercicio #8:
Un individuo de 40 aos de edad deposita cada fin de mes la
cantidad de S/. 150 en su AFP , que lo hace durante 25 aos; a la
edad de 65 aos se retira del trabajo y la AFP le abona una pensin
mensual de S/. 2 500 a partir de los 66 aos .La tasa efectiva en todo
el tiempo de la aportacin fue del 24 % con capitalizacin mensual.
Cunto tiempo abonar mensualmente la AFP?
Ejercicio #8:
Hoy da se contrae una deuda por $ 15 000, con el acuerdo de
pagarla en 24 meses con una TEA = 20%. Luego de efectuado el
sexto paga y ante la aparicin de problemas financieros , se plantea al
acreedor, el deseo de seguir pagando siempre y cuando la deuda
pendiente se refinanciar a 3 aos , contados a partir de la fecha
.Cul sera el pago mensual que tendra que asumir?
Clculo de i = TE:
Por campaa navidea una casa comercial ofrece canastas navideas
en productos por un importe de S/. 1 200 y cobra una cuota inicial de
S/. 200 y 11 cuotas mensuales vencidas de S/. 120 .Cul es la tasa
de inters cargada?
P= VA = S/. 1 200 S/. 200 = S/. 1 000
n = 11 CUOTAS MENSUALES
R = 120
P=VA = R. FASi;n
Se evala cuando i = 5%
1000= 120FAS0.05;11;
EL FAS0.05;11= 8.306414218; P=VA = S/. 996.77.
Se evala cuando i = 4%
EL FAS0.04;11= 8.76047671; P=VA = S/. 1051.26
b
4% 1 051.26
a c d
b
x% 1 000
5% 996.77
c
a b
d
1000 1051.26
x 4% 1%
996.7 1051.26
x 4% 0.94073068 %
x 4% 0.9473068%
x 4.9473068%

La TEM = 4.9473068%

Ejercicio #1:
Calcule la TEM de una anualidad de 20 rentas trimestrales vencidas
de S/. 4000 cada una cuyo valor presente es: S/. 28 989.61
29 877.7745 = 4 000 FAS0.12;20
28099.006 = 4 000 FAS0.13;20
12% 29877.7745
x% 28989.61
13% 28099.006
28989.61 29877.7745
x 12% 1%
28099.006 29877.7745
x 12% 0.49931427 %
TET x 12.4993142 7%
TEM (1 0.12499314 27) 1 /3 1
TEM 0.04003979 8
TEM 4.0039798%

Ejercicio #2::
Un prstamo de S/. 3 545.95 debe amortizarse con cuotas constantes
mensuales vencidas. Se cuenta con las siguientes opciones:
a.- 4 cuotas de S/. 1 000.
b.- 6 cuotas de S/. 698.61
Qu tasa efectiva mensual se aplico a cada alternativa?
Ejercicio #3:
Una persona deposit $ 100 en una cuenta de capitalizacin de una
Administradora de Fondos de Pensiones , cada fin de mes y durante 10
aos. Al finalizar este plazo, la AFP le informo que su fondo haba
acumulado $ 16 247.34. Cul fue la TEA que rindi sus depsitos?
Ejercicio #4:
Un artefacto elctrico tiene un precio al contado de $ 800 y al crdito
con una cuota inicial de $ 300 y el saldo amortizable en dos meses
con cuotas mensuales de $ 300 .Qu TEA esta cargando al
financiamiento?
Ejercicio #5:
Cul es la TEM que est cargando INTERBANK por el
financiamiento de un prstamo de S/. 20 000 , que debe cancelarse
en un plazo de 4 meses con cuotas uniformes mensuales de S/.
5380.5409.
ANUALIDADES DIFERIDAS.

Si una anualidad Vencida o Anticipada se inicia cuando ha transcurrido


algn tiempo, en el que no se efecta ninguna condicin en la anualidad,
entonces decimos que su pago se ha diferido . En este tipo de anualidad
se contemplan dos tiempos: uno el Plazo Diferido ( k ) y el otro el Plazo
de la Anualidad (n ) , que sumados hacen el Plazo del Contrato.

ANUALIDAD DIFERIDA VENCIDA:


R R R R . R

0 1 k k+1 k+2 k+3 k+n


Plazo Diferido Plazo de la Anualidad

Plazo del Contrato


ANUALIDAD DIFERIDA ANTICIPADA:

R R R R .

0 1 k k+1 k+2 k+3 k+n

Plazo Diferido Plazo de la Anualidad

Plazo del Contrato

VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA

S R FCSi ;n Monto de una Anualidad Diferida Vencida


S R a 1 i FCSi ;n Monto de una Anualidad Diferida Anticipada .
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA VENCIDA.-

P(1 i ) k R FASi ;n P R FASi ;n (1 i ) k P RFAS i ;n FSAi ;k

VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA ANTICIPADA.


P Ra 1 i FASi; n FSAi; k P Ra 1 i FASi; n
1k
P R FASi; n FSAi; n

EJERCICIOS:
1.- Una compaa adquiere unos yacimientos de mineral, los estudios
muestran los trabajos demorarn 6 aos ; se estima que la explotacin
dar una ganancia anual de S/. 2 400 000 , suponiendo que la tasa
comercial es del 8 % y que los yacimientos se agotaron despus de 15
aos continuos de explotacin.
a.- Calcular el valor futuro?
b.- Calcular el valor presente?
2. Una compaa es concesionaria de la explotacin de un hotel, por 15
aos contados desde su inauguracin; ste estar en servicio dentro de
2 aos . Se estima que los ingresos brutos mensuales sern de
$ 250 000.Calcular el Valor Futuro de dichos Ingresos Brutos .S la
tasa del 12 % de inters convertible mensualmente?
3. Calcular el valor futuro y valor presente de una anualidad diferida de
2 aos , de 7 pagos de $ 150 000 c/u a inicio de semestre , si la tasa de
inters es del 6.5% semestral.
4.Una compaa Frutera sembr ctricos que empezaron a producir
dentro de 5 aos , la produccin anual se estima de S/. 400 000 y este
rendimiento se mantendr por espacio de 20 aos .Hallar con la tasa
del 6 % el Valor presente de la produccin?
5. Qu capital habr que depositar en una institucin de crdito para
disponer de 10 000 pagaderos al principio de cada ao durante 4 aos a
partir de los 3 aos de la fecha de depsito si dicha financiera abona el
28% anual?
6.- Calcular el valor de contado de una Propiedad Comercial vendida
con una cuota inicial de $ 50 000 y pagos de $ 3000 mensuales
anticipados a pagar por 15 aos , si dichos pagos se realizan 1 ao
despus con una la tasa de inters del 12% convertible
mensualmente?
7.- En una transaccin comercial un cliente conviene con su acreedor
cancelar una deuda efectuando un pago inicial de $/. 5 000 y $/. 1000
al comienzo de cada mes empezando a inicios del sexto mes y durante
10 meses consecutivos . Si el cliente decidiese efectuar todo el pago
al contado .Qu importe debe cancelar , considerando una TEM =
3%?
8.- Calcule el valor presente de una anualidad compuesta de 4 perodos
trimestrales diferidos y 12 rentas trimestrales uniformes anticipados
aplicando una TEM= 3 % . La renta diferida anticipada debe ser
equivalente a los 2/ 3 de la renta vencida que se obtenga de un valor
presente de S/. 8 000 , amortizable con 8 rentas uniformes semestrales
vencidas aplicando una TEA= 24%?
CALCULO DEL VALOR DE LAS RENTAS:
Renta Vencida en funcin a " P"
P RFAS i ;n FSAi ;k ; R P FRC i;n FSCi;k
Renta Anticipada en funcin a " P"
P Ra (1 i )1 k FASi ;n ; R a P (1 i) k 1 FRC i;n
Renta Vencida en funcin a " S"
S RFCS i ;n ; R SFDFA i;n
Re nta Anticipada en funcin a " S"
S Ra 1 i FCSi ;n ; R a S1 i FDFA i;n
1

EJERCICIO:
1.- Se compra una computadora de ltima generacin cuyo precio de
contado es S/. 4 200 y solo tengo S/. 2 200 y resto lo deseo negociar
al crdito , acordando tres meses de gracia a una TEM= 3%
a.- cul ser la cuota a pagar si son 4 cuotas mensuales cada fin de
mes? RPTA: S/.587.95
b.-Cul ser la cuota a pagar si las 4 cuotas mensuales son a inicio
de mes? RPTA: S/.570.82
2. Una deuda de $ 50 000 debe cancelarse en 6 aos mediante pagos
por trimestre vencidos a la tasa del 5 % convertible
semestralmente. Luego de 1 ao de tiempo diferido. Hallar el
valor de los pagos? RPTA: S/.2 544.75
3. Una ley de incentivos para la agricultura permite a un campesino
adquirir equipos por el valor de $ 80 000, para pagarlos dentro de
dos aos , con 8 cuotas semestrales. Si la ley fija el 6 % de
inters para estos prstamos .Hallar el valor de las cuotas
semestrales vencidas ? RPTA: S/.12 781.53
4. Cierto banco , como incentivo para el desarrollo de la industria
lechera, hace un prstamo para ser pagado en las siguientes
condiciones: $800 000 semestrales durante 4 aos, debiendo pagar
la primera cuota dentro de 3 aos.Hallar el valor del prstamo, si la
tasa es del 8% con capitalizacin trimestral? RPTA: S/.4 239 972.72
5. Una persona desea comprar una camioneta 4x4 deseando reunir
$ 4 700 , en un lapso de 5 aos de aportaciones constantes y
empieza a reunirlos a partir de 2do. ao .Se pregunta: Cunto habr
de invertir cada principio de ao, si el banco le da a ganar el 30% de
inters anual?

CALCULO DE n e i EN UNA ANUALIDAD DIFERIDA


VENCIDAY ANTICIPADA.-

El clculo de n e i se efecta en forma similar a los clculos de


anualidades anticipadas y vencidas .

EJERCICIOS:
1. Un empleado puede ahorrar $ 800 mensuales e invertirlos en una
compaa financiera que abona el 9% convertible mensualmente
.En cunto tiempo se lograr reunir $ 55 000 ?.Calcular el
tiempo y el depsito final?
2.- Un comerciante vende maquinarias en $ 65 000, precio de contado
.Para promover sus ventas, idea el siguiente plan a plazos , con cargo
del 1 % mensual de intereses. La cuota inicial es de $12 000 y el saldo
en 18 abonos mensuales. Cul es el valor de las mensualidades?
3.- Para mantener en buen estado cierto puente, es necesario repararlo
cada 6 aos con un costo estimado de 850 000. El concejo del
municipio decide establecer una reserva anual a fin de proveer los
fondos necesarios con miras a sus reparaciones futuras .Si esta reserva
se deposita en una cuenta que abona el 8% de inters .Hallar el valor
de la reserva anual?
4.- Una persona compra una pliza que le asegura una renta de $20 000
cada final de ao , durante los prximos 15 aos . Desea cambiar su
pliza por otra que le asegure una renta de $ 30 000. Durante cunto
tiempo recibir la nueva renta , si la tasa de inters es del 8%?
5.- Una persona compra una maquinaria por un valor de $ 60 000 y
acuerda pagar $ 15 000 como cuota inicial y el saldo en cuotas
trimestrales de $ 12 000 , con el 12% convertible trimestralmente
.Hallar el nmero de pagos y el valor del pago final?

6.- Cierta persona deposita la suma de $ 1 000 000 en un banco que


abona el 7 %., para que dentro de 5 aos , le pague una renta de
$ 200 000 anuales . Hallar el nmero de pagos?

7.- Un Ahorrista deposita $ 100 000 en un banco , con la intencin de


que dentro de 10 aos se pague , a l y sus herederos , una renta de
$ 2 500 , a principio de cada mes .Durante cuntos aos se pagar
esta renta, si el banco abona el 6 % convertible mensualmente?
CLCULO DEL PLAZO DIFERIDO: Para una Anualidad
Diferida Vencida y Anualidad Diferida Anticipada

P P
Log Log
RFAS i ;n Ra FASi ;n
k k 1
Log (1 i ) Log (1 i)

EJERCICIO:
1.- Se desea obtener un prstamo de $ 4342.16 en una entidad
financiera , comprometindome a pagar $ 1000 durante 8 cuotas
trimestrales y pagando una TEM =4 %. Cul podra ser el perodo de
gracia que pueda conceder a mi prstamo?
2.- Para la construccin de cierto Recreo Turstico se realiza un
prstamo de $91 283 , para lo cual se fija pagar $ 2000 mensuales
vencidos por 10 aos impuesto a una TEA = 20%.Cunto puedo
diferir mi pago dado que estoy en etapa de construccin?. K =12
meses.
RENTAS VARIABLES EN
PROGRESION
RENTA VARIABLE TEMPORAL
EN PROGRESIN CONSTANTE
Renta Variable Temporal
es una sucesin o flujo de
cobros o pagos
peridicos que aumentan
o disminuyen de manera
uniforme en un plazo
definido.
RENTA VARIABLE TEMPORAL
EN PROGRESIN ARITMTICA
Es una sucesin de cobros o
pagos que varan en
progresin aritmtica, es decir
cada flujo de renta es igual al
del periodo inmediatamente
anterior aumentado o
disminuido en la misma
cantidad, este incremento o
GRADIENTE ARITMTICO (G)

Es la variacin aritmtica
uniforme entre un flujo de renta
y el anterior. Puede ser de dos
tipos:
Gradiente Aritmtico Creciente,
si la variacin es positiva.
Gradiente Aritmtico
Decreciente, si la variacin es
negativa.
Rentas Variables Temporal en
Progresin Aritmtica, Vencida

1 (1 i) n 1 n
FASGi,,n = .
i i.(1 i) n (1 i) n
RENTA UNIFORME EQUIVALENTE A UNA
ANUALIDAD DE GRADIENTES UNIFORMES
Renta Variable Temporal en
Progresin Geomtrica

Es una sucesin de cobros o pagos


que varan en progresin
geomtrica, es decir cada flujo de
renta es igual al del periodo
inmediatamente anterior aumentado
o disminuido en un mismo
porcentaje, este incremento o
disminucin corresponde al
gradiente geomtrico.
GRADIENTE GEOMTRICO (g)

Es la variacin porcentual
uniforme entre un flujo de renta y
el anterior. Puede ser de dos tipos:
Gradiente Geomtrico Creciente, si
el incremento es positivo.
Gradiente Geomtrico Decreciente,
si el incremento es negativo.
RENTA VARIABLE TEMPORAL EN
PROGRESIN GEOMTRICA, VENCIDA

VALOR ACTUAL

g>0 Gradiente Positivo; g<0 Gradiente Negativo


RENTA VARIABLE TEMPORAL EN
PROGRESIN GEOMTRICA, VENCIDA.

VALOR FUTURO

g>0 Gradiente Positivo; g<0 Gradiente Negativo


RENTA VARIABLE TEMPORAL EN
PROGRESIN GEOMTRICA, ANTICIPADA

VALOR ACTUAL

g>0 Gradiente Positivo; g<0 Gradiente Negativo


RENTA VARIABLE TEMPORAL EN
PROGRESIN GEOMTRICA, ANTICIPADA

VALOR FUTURO

(1 i) n (1 g ) n
VF R (1 i)
(1 i ) (1 g )

g>0 Gradiente Positivo; g<0 Gradiente Negativo


RENTA VARIABLE PERPETUA
EN PROGRESIN CONSTANTE
Renta Variable Perpetuas
es una sucesin o flujo de
cobros o pagos peridicos
que aumentan o
disminuyen de manera
uniforme a plazo indefinido.
RENTA VARIABLE PERPETUA EN
PROGRESIN ARITMTICA,
VENCIDA

VALOR ACTUAL
RENTA VARIABLE PERPETUA EN
PROGRESIN GEOMTRICA,
VENCIDA
VALOR ACTUAL

VALOR DE LA RENTA R EN FUNCIN DE VA

R VA (i g )
VALOR DE LA TASA i EN FUNCIN DE VA Y R

R
i g
VA
RENTA VARIABLE PERPETUA
EN PROGRESIN
GEOMTRICA, ANTICIPADA
VALOR ACTUAL

R (1 g ) R (1 g ) 2 R (1 g ) 3
VA R ..................
(1 i )1 (1 i ) 2 (1 i ) 3

R (1 i )
VA
(i g )